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Tubacex S.A.
Investor Presentation • Feb 28, 2025
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Investor Presentation
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PRINCIPALES CONSIDERACIONES
-
-
COMIENZO DE LA FABRICACIÓN DEL PEDIDO DE ADNOC (1bn\$)
FORTALEZA DE RESULTADOS CIERRE Y COBRO DEL ACUERDO ESTRATÉGICO CON MUBADALA INVESTMENT PARA IMPULSAR NEGOCIO DE OCTG LANZAMIENTO DE SENTINEL, CONEXIÓN PREMIUM, PARA
LA CARTERA CONSOLIDADA EN NIVELES HISTÓRICOS
ARRANQUE PROMETEDOR DE LOW CARBON SOLUTIONS
OCTG
RESULTADOS CRECIENTES EN PRÓXIMOS TRIMESTRES
SENTADAS LAS BASES DEL CUMPLIMIENTO DEL PLAN ESTRATÉGICO NT2 2027
PRICIPALES CIFRAS DE LA CUENTA DE RESULTADOS
RESUMEN DE MAGNITUDES FINANCIERAS
| (Mill.€) | |
|---|---|
| Ventas | |
| EBITDA | |
| EBIT | |
| Beneficio Antes de Impuestos | |
| Margen | |
| Margen Neto | |
| RESUMEN DE MAGNITUDES FINANCIERAS |
||||
|---|---|---|---|---|
| FY 2023 | FY 2024 | % Var. | ||
| (Mill.€) Ventas |
852,4 | 767,5 | ||
| EBITDA | 125,2 | 107,0 | ||
| Margen EBITDA |
14,7% | |||
| EBIT | 80,7 | 63,5 | ||
| Margen EBIT |
9,5% | |||
| Beneficio Antes de Impuestos | 49,6 | 30,0 | ||
| Margen | 5,8% | |||
| Beneficio Neto Atribuible |
22,9 | |||
| Margen Neto | 4,3% | |||
| Dic. 23 | Dic. 24 | Var. (M€) | ||
| Capital Circulante | 234,5 | 310,2 | ||
| Capital Circulante / Ventas |
27,5% | |||
| Deuda Financiera Neta |
280,7 | 255,0 | ||
| Deuda Financiera Neta / EBITDA |
2,2x | 2,4x | ||
| 46,2 | -55,2 | -101,4 | ||
| Neta Estructural(1) Deuda Financiera |
||||
| FY 2023 | FY 2024 | % Var. | Q4 2023 | Q4 2024 | % Var. |
|---|---|---|---|---|---|
| 852,4 | 767,5 | -10,0% | 210,4 | 198,5 | -5,7% |
| 125,2 | 107,0 | -14,6% | 31,4 | 28,9 | -8,0% |
| 14,7% | 13,9% | 14,9% | 14,6% | ||
| 80,7 | 63,5 | -21,3% | 20,2 | 17,8 | -11,9% |
| 9,5% | 8,3% | 9,6% | 8,9% | ||
| 49,6 | 30,0 | -39,5% | 10,7 | 11,9 | 11,2% |
| 5,8% | 3,9% | 5,1% | 6,0% | ||
| 36,3 | 22,9 | -37,1% | 8,5 | 8,7 | 1,6% |
| 4,3% | 3,0% | 4,1% | 4,4% | ||
| Dic. 23 | Dic. 24 | Var. (M€) | |||
| 234,5 | 310,2 | +75,7 | |||
| 27,5% | 40,4% | ||||
| 280,7 | 255,0 | -25,7 | |||
| 2,2x | 2,4x | ||||
| 46,2 | -55,2 | -101,4 | |||
| (1) Deuda | Financiera Neta – |
Capital Circulante | |||
| Capital Circulante | |
|---|---|
| Dic. 23 | Dic. 24 | Var. (M€) |
|---|---|---|
| 234,5 | 310,2 | +75,7 |
| 27,5% | 40,4% | |
| 280,7 | 255,0 | -25,7 |
| 2,2x | 2,4x | |
| 46,2 | -55,2 | -101,4 |
PRINCIPALES CIFRAS DE LA CUENTA DE RESULTADOS
- una caída acumulada del 7,6% en el año
- Tendencia decreciente del precio níquel ‐ Precio medio níquel 21,5% inferior al precio medio de 2023 y con
- Comienzo de la fabricación de importantes pedidos que se facturarán en 2025 Aumento de cuota de mercado especialmente en los productos de mayor valor añadido
- Mantenimiento de tendencia de mejora Año de mejora progresiva El aumento del producto en curso y terminado que se empezará a facturar en 2025 ha afectado al EBITDA Margen EBITDA se consolida en niveles estratégicos Tendencia de mejora progresiva de mejora de resultados
-
- 30,0%
- 20,0%
VENTAS
EBITDA
OUTLOOK
2025 AÑO RECORD DE RESULTADOS
PRINCIPALES CIFRAS DEL BALANCE: DEUDA FINANCIERA NETA
Capital Circulante Mill.€
CAPEX
- 255,0 Inversión en planta de Abu Dabi: 60,4M€ Inversión estratégica para fabricación de nuevos productos en el grupo NTS/AW y compra de una participación minoritaria
-
Capital Circulante
- Fabricación contra pedido (vínculo entre deuda financiera neta y capital circulante) Comienzo de fabricación de Abu Dabi que no se factura hasta 2025
DESGLOSE DE VENTAS
PRODUCTOS PREMIUM El buen posicionamiento con clientes estratégicos unido a la estrategia de firma de acuerdos a largo plazo está permitiendo mantener un nivel de cartera de alto margen en productos estratégicos ENTRADA DE PEDIDOS Muy buenas cifras de captación en productos de alto valor añadido con aumento de cuota de mercado Producto tradicional afectado por una mayor debilidad a lo largo de todo el año Refuerzo del posicionamiento con Petrobras, consolidando el liderazgo de Tubacex en soluciones premium para extracción de gas Importante pipeline de adjudicación de proyectos esperado para los próximos
DIVERSIFICACIÓN DE SECTORES
aprovechar tanto las fuentes de energía actuales como las futuras de bajas emisiones, así como las llamadas energías de transición (gas y nuclear) La estrategia de diversificación en distintos sectores se ha probado exitosa para
UPSTREAM GAS EN ASIA Y ORIENTE MEDIO
mantienen un peso importante en las ventas del Grupo, en línea con los objetivos estratégicos
CARTERA DE PEDIDOS SITUACIÓN ROBUSTA DE LA CARTERA
EVOLUCIÓN DEL NEGOCIO (I) E&P OIL&GAS
- UPSTREAM OCTG de 1,000M\$
- ‐ La actividad de OCTG se mantiene sólida y estable. Recientemente hemos recibido un nuevo contrato de Petrobras para la concesión Sepia‐Atapu, así como volúmenes adicionales para el campo de Buzios ‐ La demanda futura de Petrobras para OCTG de aleaciones resistentes a la corrosión (CRA) sigue siendo elevada. Tubacex continúa compitiendo por nuevas oportunidades en Brasil, ofreciendo una solución integral ‐ En Abu Dabi, hemos iniciado operaciones para el comienzo del suministro a ADNOC, en el marco del contrato ‐ Tubacex sigue registrando actividad puntual en OCTG de aleaciones resistentes a la corrosión (CRA) en Irak, Catar, Kuwait y la región del Caspio, áreas en las que pretende aumentar gradualmente su cuota de mercado ‐ El lanzamiento de la solución propietaria de conexión premium para producto CRA y no CRA posiciona a Tubacex en una situación privilegiada para el desarrollo de este segmento de producto en los próximos años Drilling ‐ Durante el último trimestre de 2024 se apreció cierta ralentización especialmente en Estados Unidos, con motivo de las elecciones en ese país, y en Noruega, por motivos estacionales ‐ A pesar de ello, las perspectivas se mantienen positivas para los próximos 2‐3 años ‐ La política energética de la administración Trump supone una oportunidad de negocio inmejorable para
-
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- Amega West con un posicionamiento diferencial en la gestión de stock de utillaje para alquiler o venta SUBSEA Adjudicación del mayor contrato de umbilicales, lo que sitúa con una cartera récord de pedidos de este producto, teniendo la fábrica llena para más de 12 meses Ligero retraso en la adjudicación de proyectos, posiblemente derivada por la incertidumbre de las elecciones Buenas perspectivas para los próximos años, con proyectos importantes a nivel global Excelente posicionamiento en el mercado OPEX gracias a nuestra red de distribución y Frame Agreements con diversas EPCs
- americanas
-
EVOLUCIÓN DEL NEGOCIO (II) INDUSTRIAL Y POWERGEN
- INDUSTRIAL
- El mercado de distribución ha experimentado debilidad a lo largo de todo el año fundamentalmente por la elevados
evolución del precio del níquel Las altas aleaciones de níquel o los tubos con recubrimiento cerámico han mantenido niveles de rentabilidad
- Pedidos significativos de aleaciones de alto contenido en níquel a través de SBER, incluyendo un pedido de nuestro material patentado 699XA para un proyecto de hidrógeno azul En los próximos trimestres las fuertes inversiones en curso (fundamentalmente en Oriente Medio, con fuerte peso del LNG tras los anuncios de inversiones de Saudi Aramco, ADNOC o Qatargas) deben mantener los
- niveles de actividad relativamente altos El segmento de Mid&Downstream registró una disminución de la demanda durante el año tanto en Capex como en Opex, especialmente en América y Europa Para 2025 los indicadores de mercado sugieren una mejor demanda en la industria de procesos a lo largo de todos los segmentos de productos en 2025, impulsada principalmente por trabajos de mantenimiento y algunos proyectos clave Desvinculación del Grupo de proyectos convencionales de carbón y reorientación hacia economía circular y transición energética 2024 ha sido un ejercicio muy positivo para Tubacex en el sector de Powergen, con un peso superior al 50% de los pedidos provenientes del sector nuclear El principal cliente del segmento nuclear sigue siendo EDF Año intenso en cuanto a nuevas oportunidades en el negocio de los reactores modulares pequeños (SMR), donde Tubacex está colaborando con varios diseñadores en negociaciones de acuerdos marco (FWA) a través de nuestra unidad de negocio italiana especializada en grandes diámetros Proyectos para plantas de generación eléctrica con tecnología Ultra Super Crítica (USC) en China e India Se espera que la demanda en India y China de plantas USC de alta eficiencia se mantenga fuerte en los próximos años Perspectivas para 2025 favorables, con una actividad más intensa en la industria de los SMR, así como en los proyectos de componentes de largo plazo EPR2 (European Pressurized Reactor versión 2) de EDF
- POWERGEN
-
-
EVOLUCIÓN DEL NEGOCIO (III) LOW CARBON
LOW
CARBON Captura, Utilización y Almacenaje de Carbono (CCUS) ‐ El mercado de Captura, Utilización y Almacenaje de Carbono está experimentando avances significativos en 2025 ‐ Enfoque en ejecución de proyectos: La industria está pasando de anunciar nuevos proyectos a centrarse en la ejecución de los ya existentes Alrededor de 200 proyectos avanzando hacia fase de decisión final de decisión (FID), representando más de 500 millones de ‐ Cierta ralentización en adjudicaciones previstas en EE.UU., a la espera de que la nueva administración determine las políticas gubernamentales y mecanismos de financiación relativos a este sector ‐ Importante expectativa de crecimiento en Reino Unido En 2024, el gobierno del Reino Unido asignó 20.000 millones de libras esterlinas en apoyo financiero a la industria
- toneladas anuales de capacidad
-
‐ Desarrollo y aplicación de Sentinel Prime® en el mercado de CCUS Amoniaco & Fertilizantes
- ‐ Primeros pedidos de Uremium29 (aleación propia) en China e India, marcando un hito importante y estableciendo una referencia clave en el mercado asiático Reforzamiento de la posición de Tubacex en dos de las mayores regiones productoras de fertilizantes del mundo ‐ Perspectivas de crecimiento continuo del mercado de amoníaco bajo en carbono e hidrógeno verde Aumento de la demanda de amoníaco azul e hidrógeno verde en los sectores de producción de fertilizantes Se espera una aceleración en la inversión en infraestructura para el uso de amoníaco como combustible, especialmente en el transporte marítimo y de larga distancia ‐ La innovadora solución con recubrimiento cerámico del Grupo ha seguido consolidándose como un factor clave en la reducción de emisiones de CO2, gracias a su capacidad para minimizar la formación de coque, ensuciamiento y abrasión. Durante el año, se ha ampliado su aplicación a nuevos clientes y sectores, incluyendo plantas de etileno Hidrógeno & Electrolizadores ‐ Crecimiento de la propuesta de valor de Tubacex Entregas destacadas para un electrolizador que está siendo construido por Cummins en España ‐ Este mercado crecerá sustancialmente en los próximos años a medida que el hidrógeno verde gane protagonismo en la matriz energética mundial, y Tubacex está estratégicamente posicionada para suministrar materiales avanzados capaces de soportar las condiciones exigidas por el hidrógeno
Tubacoat
-
EVOLUCIÓN DEL NEGOCIO (IV) NUEVOS MERCADOS
NUEVOS MERCADOS
Aeroespacial & Defensa
- ‐ Gran crecimiento del mercado Aeroespacial y de Defensa en 2024 Aumento de la demanda de materiales de alto rendimiento para aplicaciones en sistemas de nueva generación en aeroespacial y defensa ‐ Tubacex se ha consolidado como líder en materiales avanzados y aplicaciones para el sector Obtención de contratos clave en programas de aeroespacial y defensa, incluyendo submarinos del programa Dreadnought, programas de motores para aviones comerciales y misiones de exploración espacial ‐ Reforzamiento de colaboraciones estratégicas y alianzas en proyectos clave de I+D del sector, como el Future Combat Air System (FCAS), un sistema de combate europeo en desarrollo ‐ Importante presencia en Estados Unidos con fabricación local a través de Salem y Durant ‐ Perspectivas muy positivas para 2025 Crecimiento en la demanda de fabricación avanzada y tubos de precisión
-
- Hidráulico & Instrumentación (H&I) ‐ Mercado débil durante 2024 debido a la saturación del mismo como consecuencia de la sobreproducción en 2023 y de la debilidad económica general que redujo la demanda ‐ Perspectivas más positivas para 2025 Estrategias implementadas para reducir los plazos de entrega y ganar ventaja competitiva Buen posicionamiento para la adjudicación de grandes proyectos de petróleo y gas, cuya puesta en marcha está prevista para el segundo trimestre del año
PRINCIPALES INDICADORES ESG
| Indicador | Ud. | 2019* | 2024 | Objetivo2030 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| MEDIOAMBIENTE | Intensidad energética(1) | Mwh/ VAB |
2,85 | 1,50 | 2,13 | |
| ENERGÍA Y CLIMA |
Intensidad de emisiones (2) Scope 1 y 2 |
Ton CO2/ VAB |
0,70 | 0,24 | 0,28 | |
| % Energía renovable | % total energía |
0% | 33,0% | 40% | ||
| ECONOMÍA CIRCULAR |
Reciclaje de residuos | % total generado |
60.5% | 82,3% | 95% | |
| CADENA DE VALOR SOSTENIBLE |
CADENA DE SUMINISTRO |
% proveedores evaluados con criterios ESG | % | 0% | 87,7% | 99% |
| PERSONAS | DIVERSIDAD | Brecha salarial por género | Ratio | 11,5% | 11,5% | 10,1% |
| DESARROLLO PERSONAL |
Horas de formación por empleado | Horas /FTE |
13,7 | 9,85 | 15 | |
| SEGURIDAD Y | Evolución Tasa de frecuencia accidentes con baja | Base 2009 |
100 | 32,8 | 25 | |
| SALUD | Índice de gravedad | Base 2009 |
100 | 37,5 | 25 |
INFORMACIÓN DE LA ACCIÓN
Evolución de la acción
POTENCIAL DE CRECIMIENTO
| Información clave | |
|---|---|
| # acciones | 126.549.251 |
| 3,66€ €/acción (31.12.24) |
3,255€ |
| Capitalización bursátil (M€) | 411,9M€ |
| 3,255€ % evolución |
‐7,0% |
| Máximo | 3,66€ (5 Diciembre) |
| 01/12/2024 15/12/2024 29/12/2024 Mínimo |
2,705€ (10 Septiembre) |
| Precio medio objetivo1 | 5,00€ |
| Potencial de revalorización2 | 28,0% |
| Fuente: Bolsas y Mercados 1) Precio medio objetivo a 27 de febrero según el consenso del mercado 2) Con respecto al cierre de mercado del 27 de febrero |
CIERRE DEL ACUERDO ESTRATÉGICO
TUBACEX IMPULSA SU CRECIMIENTO CON LA ENTRADA DE MUBADALA EN SU NEGOCIO DE OCTG Company con un 49% soluciones tubulares para la extracción de gas INCREMENTO DE FACTURACIÓN de sus ventas en este sector SOCIO ESTRATÉGICO Plan Estratégico NT2
REFUERZO DE PRESENCIA ESTRATÉGICA EN ORIENTE MEDIO Company), por un valor mínimo comprometido de 1.000 millones de dólares. El IMPORTE DE LA OPERACIÓN HA ASCENDIDO A 200 MILLONES DE DÓLARES CIERRE OPERACIÓN El cierre de la transacción y su cobro se han producido el 1 de noviembre
CONCLUSIONES: SE CONFIRMAN LAS EXPECTATIVAS 2024: AÑO DE CULMINACIÓN DE PROYECTOS ESTRATÉGICOS
ABU DABI
Puesta en marcha de la fábrica de Abu Dabi en el marco del mega proyecto logrado
CARTERA DE PEDIDOS
Alto ritmo de entrada de pedidos permitiendo mantener la cartera en niveles históricos y con un importante componente de productos de alto valor añadido
ACUERDO ESTRATÉGICO MUBADALA
Entrada de Mubadala en el negocio de OCTG para impulsar el liderazgo mundial en este mercado
VISIBILIDAD
La cartera actual aumenta la visibilidad sobre 2025 y permite anticipar un buen ejercicio
RESULTADOS FY 2024 / PAG. 16
SENTINEL PRIME
Lanzamiento de la conexión premium para el mercado de OCTG
PLAN ESTRATÉGICO
Sentadas las bases para el cumplimiento del plan estratégico 2027
LANZAMIENTO DEL NUEVO PLAN ESTRATÉGICO NT2 : NEW TUBACEX NEXT TRANSITION
CREAMOS VALOR DE MANERA SOSTENIBLE Y EMPEZAMOS UNA NUEVA FASE DE CREACIÓN DE VALOR PARA NUESTROS ACCIONISTAS
RAZONES PARA INVERTIR EN TUBACEX
-
- estratégicos
- sostenibles
DETALLE DE LA CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADA
| (Mill. €) | FY 2023 | FY 2024 | % var. | 4T 2023 | 4T 2024 | % var. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ventas | 852,4 | 767,5 | ‐10,0% | 210,4 | 198,5 | ‐5,7% |
| Variación de existencias | 11,3 | 4,0 | ‐64,5% | (9,6) | (34,2) | n.s. |
| Otros ingresos | 19,0 | 13,8 | ‐27,3% | 8,1 | 3,6 | ‐55,5% |
| Coste de aprovisionamiento | (377,9) | (308,2) | ‐18,4% | (84,8) | (43,3) | ‐48,9% |
| Gastos de personal | (157,1) | (163,6) | 4,2% | (40,6) | (46,5) | 14,4% |
| Otros gastos de explotación | (222,5) | (206,6) | ‐7,1% | (52,1) | (49,1) | ‐5,7% |
| EBITDA | 125,2 | 107,0 | -14,6% | 31,4 | 28,9 | -8,0% |
| Margen EBITDA | 14,7% | 13,9% | 14,9% | 14,6% | ||
| Amortización | (44,5) | (43,5) | ‐2,3% | (11,3) | (11,2) | ‐1,0% |
| EBIT | 80,7 | 63,5 | -21,3% | 20,2 | 17,8 | -11,9% |
| Margen EBIT | 9,5% | 8,3% | 9,6% | 8,9% | ||
| Resultado financiero y DTC | (31,2) | (33,5) | 7,6% | (9,5) | (5,9) | ‐37,8% |
| Beneficios antes de impuestos | 49,6 | 30,0 | -39,5% | 10,7 | 11,9 | 11,2% |
| Margen de beneficio antes de impuestos | 5,8% | 3,9% | 5,1% | 6,0% | ||
| Beneficio Atribuible Sociedad Dominante | 36,3 | 22,9 | -37,1% | 8,5 | 8,7 | 1,6% |
| Margen Neto | 4,3% | 3,0% | 4,1% | 4,4% |
n.s.: no significativo
DETALLE DE BALANCE CONSOLIDADO
| (Mill.€) | 31/12/23 | 31/12/24 | %var. | |
|---|---|---|---|---|
| Activos intangibles | 112,6 | 117,7 | 4,6% | |
| Activos materiales | 306,7 | 343,8 | 12,1% | |
| Inmovilizado financiero | 99,1 | 98,0 | ‐1,1% | |
| Activos no corrientes | 518,3 | 559,5 | 7,9% | |
| Existencias | 411,1 | 423,2 | 2,9% | |
| Clientes | 74,2 | 76,6 | 3,2% | |
| Otros deudores | 22,1 | 31,6 | 43,0% | |
| Otro activo circulante | 3,7 | 1,8 | ‐50,1% | |
| Instrumentos financieros derivados | 3,1 | 3,7 | 19,6% | |
| Caja y equivalentes | 179,0 | 236,4 | 32,1% | |
| Activos Corrientes | 693,2 | 773,2 | 11,5% | |
| TOTAL ACTIVO | 1.211,5 | 1.332,7 | 10,0% |
| (Mill.€) | 31/12/23 | 31/12/24 | %var. |
|---|---|---|---|
| Patrimonio Neto Sociedad Dominante | 240,0 | 378,0 | 57,5% |
| Intereses Minoritarios | 53,6 | 104,1 | 94,3% |
| Patrimonio Neto | 293,6 | 482,2 | 64,2% |
| Deuda financiera largo plazo | 124,3 | 168,4 | 35,5% |
| Provisiones y otros | 82,2 | 75,5 | ‐8,1% |
| Pasivos no corrientes | 206,5 | 244,0 | 18,2% |
| Deuda financiera corto plazo | 335,5 | 323,0 | ‐3,7% |
| Instrumentos financieros derivados | 1,5 | 2,4 | 62,1% |
| Acreedores comerciales | 250,9 | 189,6 | ‐24,4% |
| Otros pasivos corrientes | 123,5 | 91,6 | ‐25,8% |
| Pasivos corrientes | 711,4 | 606,6 | -14,7% |
| TOTAL PASIVO | 1.211,5 | 1.332,7 | 10,0% |
EVOLUCIÓN HISTÓRICA DE VENTAS Y EBITDA TRIMESTRAL
80,0%
EBITDA M€
RESULTADOS FY 2024 / PAG. 21
0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 30,0 35,0 40,0
MEDIDAS ALTERNATIVAS DE RENDIMIENTO I
TUBACEX presenta sus resultados de acuerdo con la normativa contable generalmente aceptada (NIIF). Adicionalmente el presente informe proporciona otras medidas financieras no reguladas en las NIIF, denominadas Medidas Alternativas de Rendimiento (en inglés, Alternative Performance Measures, APM) que son utilizadas por la dirección para evaluar el rendimiento de la Compañía. A continuación, se detalla la definición, reconciliación y explicación de las principales medidas alternativas de rendimiento utilizadas en el presente informe:
| MEDIDAS ALTERNATIVAS DE RENDIMIENTO I | |
|---|---|
| proporciona otras medidas Performance Measures, APM) definición, reconciliación y |
financieras no reguladas en las NIIF, denominadas Medidas Alternativas de Rendimiento (en inglés, Alternative que son utilizadas por la dirección para evaluar el rendimiento de la Compañía. A continuación, se detalla explicación de las principales medidas alternativas de rendimiento utilizadas en el presente informe: |
| EBIT (Earnings Before Interests and Taxes) |
Tubacex presenta el cálculo del EBIT en su cuenta de Pérdidas y Ganancias como el resultado de explotación antes de intereses e impuestos |
| EBITDA (Earnings Before Interests, Taxes, Depreciations and Amortizations): |
Tubacex presenta el cálculo del EBITDA en su cuenta de Pérdidas y Ganancias como la diferencia entre el importe neto de la cifra de negocios los gastos de explotación excluyendo la dotación a la amortización del inmovilizado, así como los deterioros sobre activos no corrientes resultados por enajenación de activos no corrientes |
| EBITDA = EBIT + Amortizaciones + Provisiones |
|
| El EBITDA proporciona un análisis de los resultados operativos del Grupo antes del pago de intereses e impuestos y se utiliza de forma generalizada como métrica de evaluación entre analistas, inversores, agencias de calificación y otro tipo de accionistas. Además, supone una primera aproximación a la caja generada por las actividades de explotación. De hecho, Tubacex utiliza el EBITDA como punto partida para el cálculo del flujo de caja |
|
| MARGEN EBITDA | Tubacex presenta el cálculo del margen EBITDA como el cociente entre el EBITDA y la cifra de ventas. El margen EBITDA proporciona información sobre la rentabilidad de la empresa en términos de sus procesos operativos |
| MARGEN EBIT | Tubacex presenta el cálculo del margen EBIT como el cociente entre el EBIT y la cifra de ventas |
| MARGEN NETO | Tubacex presenta el cálculo del margen Neto como el cociente entre el Beneficio Neto y la cifra de ventas |
| MARGEN DE BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS |
Tubacex presenta el cálculo de Beneficio Antes de Impuestos como el cociente entre el Beneficio Antes de Impuestos y la cifra de ventas |
| RESULTADOS FY 2024 / PAG. 22 |
MEDIDAS ALTERNATIVAS DE RENDIMIENTO II
Tubacex presenta el cálculo de la Deuda Financiera Neta como la diferencia entre la deuda financiera bruta y el saldo del efectivo y equivalentes junto con el saldo de inversiones financieras temporales en el activo del balance. Para dicho cálculo, se entiende como Deuda Financiera Bruta la suma de la deuda con entidades de crédito a corto plazo y a largo plazo y las obligaciones y otros valores negociables del pasivo del Balance. La Deuda Financiera Neta proporciona una primera aproximación a la posición de endeudamiento de la Compañía y a la solvencia y liquidez de la misma, al poner en relación el efectivo y equivalentes con la deuda del pasivo. A partir de la Deuda Financiera Neta, se calculan métricas utilizadas comúnmente tales como el ratio de endeudamiento Deuda Financiera Neta / EBITDA, indicador ampliamente utilizado en los mercados de capitales para comparar distintas empresas y calculado como el cociente entre la Deuda Financiera Neta y el EBITDA DEUDA FINANCIERA NETA Tubacex presenta el cálculo del Capital Circulante como la suma de la partida de existencias y de clientes del balance menos la partida de acreedores comerciales VENTAS Tubacex presenta el cálculo del Capital Circulante sobre ventas como el cociente entre el Capital Circulante y la cifra de ventas ESTRUCTURAL Tubacex presenta la Deuda Financiera Neta Estructural como la diferencia entre Deuda Financiera Neta menos el Capital Circulante. Proporciona una visión de la deuda estructural de la compañía ya que dada la estrategia de fabricación mayoritariamente contra pedido el Capital Circulante se encuentra vendido LIQUIDEZ Tubacex presenta el cálculo de la posición de liquidez como la suma de la partida de Balance de Caja y Equivalentes y las líneas de crédito y préstamos autorizadas pero no dispuestas GENERACIÓN DE CAJA Tubacex presenta el cálculo generación de caja como la reducción de la Deuda Financiera Neta entre un período y el siguiente
CAPITAL CIRCULANTE
CAPITAL CIRCULANTE SOBRE
DEUDA FINANCIERA NETA
Tubacex calcula el ratio Book‐to‐Bill como la relación entre la entrada de pedidos del periodo y la cifra de facturación del mismo periodo. El resultado de este cociente proporciona información sobre la fortaleza de la demanda
BOOK‐TO‐BILL
