Norva24 Group

Earnings Release • Feb 19, 2025

Bokslutskommuniké Januari–december 2024

Norva24 Bokslutskommuniké · januari–december 2024 1

Solid utveckling inom kärnverksamheten och starkt kassaflöde

Finansiella höjdpunkter för kvartalet

Summa rörelseintäkter

MNOK

Justerad EBITA MNOK

989 15,5% 6,2%

Tillväxt Summa rörelseintäkter

81,4 8,2%

(-1,3 procentenheter) Justerad EBITA-marginal Procent

Tillväxt Valutajusterad organisk

298

Operativt kassaflöde, netto MNOK

Väsentliga händelser per land

MNOK

293 (+7,8% på årsbasis*) Summa rörelseintäkter

9,6% (1,7 procentenheter)

Justerad EBITAmarginal

361 (+3,5% på årsbasis*) Summa rörelseintäkter MNOK

10,9% (-3,2 procentenheter)

Justerad EBITAmarginal

*) Valutajusterad organisk tillväxt mot samma kvartal föregående år

166 (+8,5% på årsbasis*) Summa rörelseintäkter MNOK

14,1% (1,3 procentenheter) Justerad EBITAmarginal

Norge Tyskland Sverige Danmark

169 (+1,7% på årsbasis*) Summa rörelseintäkter MNOK

6,2% (0,3 procentenheter) Justerad EBITAmarginal

Summa rörelseintäkter R12 MNOK

Summa rörelseintäkter i kvartalet

MNOK

JusteradEBITA i kvartalet MNOK

Justerad EBITA R12

Väsentliga händelser under kvartalet

• Tillväxt av totala rörelseintäkter på 15,5 procent, drivet av en valutajusterad organisk tillväxt på 6,2 procent och tillväxt från förvärv på 8,5 procent. Valutajusterad organisk tillväxt i samtliga geografiska områden.
• Totala rörelseintäkter uppgick till 988,6 MNOK (855,7) för kvartalet och till 3 631,0 MNOK (3 151,9) för året.
• Marginalminskning på grund av Tyskland, vilket resulterade i en minskning av den justerade EBITA-marginalen för koncernen med -1,3 procentenheter. Förbättrad marginal i alla andra segment.
• Periodens resultat före skatt uppgick till 56,5 MNOK (23,4) för kvartalet och 245,9 MNOK (233,7) för 2024.
• Resultat per aktie före/efter utspädning uppgick till 0,27 NOK (0,37) för kvartalet och 0,97 NOK (1,24) för året.
• Starkt operativt kassaflöde om 298,2 MNOK (206,4) för kvartalet och 660,6 MNOK (515,8) för året, en ökning med 27 procent jämfört med 2023.
• Den 15 oktober 2024 tecknade Norva24 Group en ny kreditfacilitet med Danske Bank och Skandinaviska Enskilda Banken, som ersatte den aktuella kreditfaciliteten som fanns på plats. Det nya avtalet förlänger kreditfaciliteten med 2 år och ökar kreditbeloppet från 1,1 miljarder NOK till 1,85 miljarder NOK. Det innebär i alla väsentliga avseenden inga andra förändringar jämfört med det tidigare avtalet.

Detta är information som Norva24-koncernen är skyldig att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades för offentliggörande, genom kontaktpersonens försorg, som anges på sidan 45.

VD-ord

Solid utveckling inom kärnverksamheten och starkt kassaflöde

Ser vi tillbaka på det fjärde kvartalet 2024 är jag stolt över att vi har fortsatt den starka tillväxten inom alla segment och förbättrat marginalerna på tre av fyra marknader. Dessutom förbättrade vi det operativa kassaflödet på alla våra marknader genom en förbättrad hantering av rörelsekapitalet. Vi lägger grunden för ett ännu mer strukturerat arbete avseende ökad effektivitet i verksamheten, både genom vår metod för marginalförbättringar och genom att implementera verktyg för affärsprocesser i den tyska verksamheten.

Vi är nöjda med att kunna rapportera en solid tillväxt för kvartalet på 15,5 procent drivet av en valutajusterad organisk tillväxt på 6,2 procent. Alla våra marknader har redovisat intäktstillväxt. I Norge och Sverige har den valutajusterade organiska tillväxttakten uppgått till mellan 7,5– 8,5 procent. Denna tillväxt har uppnåtts genom en kombination av ökat kapacitetsutnyttjande, högre priser och nya kundavtal. Justerad EBITA minskade jämfört med fjärde kvartalet 2023, på grund av negativ påverkan från Jutzy i Tyskland.

Norge, Sverige och Danmark har alla uppvisat marginalförbättringar på mellan 30 och 170 baspunkter jämfört med fjärde kvartalet föregående år. Den tyska verksamheten är hårt drabbad av den underpresterande enheten i Berlinområdet, Jutzy, och uppvisar en marginalminskning under kvartalet på 320 baspunkter. Exkluderar vi Jutzy från Tysklands resultat hade segmentet en stark organisk omsättningstillväxt på 18,4 procent, en marginalförbättring på 3,8 procentenheter för kvartalet och 0,5 procentenheter för året, jämfört med samma perioder under 2023. Exklusive Jutzy uppgick den justerade EBITA-marginalen för fjärde kvartalet i Tyskland till 14,5 procent och den justerade EBITA-marginalen i Tyskland för helåret 2024 uppgick till 13,1 procent. Jutzys

projektverksamhet, som inte utgör en del av kärnverksamheten, håller på att avvecklas och kommer under 2025 att utgöra en mycket marginell del av vår tyska verksamhet. UIMkärnverksamheten i Jutzy har inte samma problem som projektverksamheten och kommer att finnas kvar. Exklusive Jutzy var den organiska tillväxten i Tyskland 10,1% för helåret 2024.

Årets sista kvartalet är säsongsmässigt starkt i fråga om kassaflödet. Kassaflödet från den löpande verksamheten under fjärde kvartalet 2024 var 298 MNOK jämfört med 206 MNOK föregående år. Vi har förbättrat vårt rörelsekapital på alla våra marknader.

En av de åtgärdspunkter som jag nämnde i mitt förra vd-ord var genomförandet av Norva24 Playbook. Under fjärde kvartalet 2024 har nio lokalavdelningar, inom alla segment, infört denna metod och vi förväntar oss marginalförbättringar under första halvåret 2025.

Under det första kvartalet ser jag fram emot kapitalmarknadsdagen den 19 mars, då vi kommer att presentera vår uppdaterade strategi och våra finansiella mål för nästa strategiperiod. När vi nu har gått in i 2025 vill jag passa på att reflektera över de framsteg vi har uppnått och förbereda oss för de spännande möjligheter som ligger framför oss på den mycket omfattande UIM-marknaden. Vi är den självklara ledaren i norra Europa och vår starka finansiella ställning skapar förutsättningar för att fortsätta vår framgångsresa. Jag ser mycket positivt på framtiden för Norva24.

Henrik Norrbom Koncernchef

Finansiell översikt för koncernen

	Okt–dec 2024	Okt–dec 2023	Jan–dec 2024	Jan–dec 2023
Summa rörelseintäkter	988,6	855,7	3 631,0	3 151,9
Tillväxt – totala intäkter, %	15,5	18,9	15,2	27,8
Justerad EBITA	81,4	81,6	384,4	347,7
Justerad EBITA-marginal, %	8,2	9,5	10,6	11,0
Justerad EBITA-tillväxt, %	-0,2	14,9	10,5	24,8
Rörelseresultat (EBIT)	61,5	60,0	283,6	283,9
Kassaflöde från den löpande verksamheten *	298,2	206,4	660,6	515,8
Kassagenerering, % *	173,4	129,0	90,8	80,9
Nettoskuld (vid periodens utgång)	1 550,6	1 250,2	1 550,6	1 250,2
Nettoskuld (vid periodens utgång)/R12-justerad EBITDA	2,1	2,0	2,1	2,0
Resultat per aktie (före och efter utspädning), NOK	0,27	0,37	0,97	1,24

*En omklassificeringsjustering har gjorts av jämförelsetalen. Denna justering påverkar förändringar av övriga poster samt amorteringar av leasingskulder. Påverkan per kvartal på kassaflödet från den löpande verksamheten uppgår till -38 MNOK (Q4 2023), -11 MNOK (Q1 2024), - 12 MNOK (Q2 2024), -12 MNOK (Q3 2024). Nettoförändring likvida medel förblir oförändrad.

Norge God tillväxt och ökad marginal

Koncernens norska verksamhet går tillbaka till 1919 i Sandefjord, Norge, då Norva24s äldsta dotterbolag grundades. 2015 bildades Norva24 i sin nuvarande form genom en sammanslagning av fem mindre norska UIM-bolag. Norva24 har sedan dess vuxit och har idag en ledande marknadsposition i Norge. Norva24 Norge hade 596 anställda per den 31 december 2024.

Väsentliga händelser under kvartalet

• En god intäktstillväxt i flera av de norska enheterna resulterade i en stabil organisk tillväxt på 7,8 procent. Majoriteten av enheterna uppvisade en mycket god intäktstillväxt. Den justerade EBITA-marginalen ökade med 1,7 procentenheter under kvartalet, främst som ett resultat av ökad aktivitet. Årets verksamhet har inte påverkats nämnvärt av snö, men aktivitetsnivån bland kunderna sjönk väsentligt under senare delen av december på grund av tidpunkten för julafton (en tisdag) och efterföljande helgdagar, vilket ledde till låg lönsamhet under december även i år, även om det inte var på samma nivåer som föregående år.
• Den 31 januari 2025 offentliggjordes Konkurranseklagenemndas beslut att förbjuda förvärvet av Vitek Miljø AS. Försäljnings- och köpeavtalet (SPA) har annullerats av Norva24.

	Okt–dec 2024	Okt–dec 2023	Jan–dec 2024	Jan–dec 2023
Tillväxt – totala rörelseintäkter	7,8	20,3	8,8	17,8
Organisk tillväxt	7,8	6,7	8,1	7,4
Organisk tillväxt – valutajusterad	7,8	6,7	8,1	7,4
Förvärvsdriven tillväxt	-	13,6	0,7	10,4

NORGE

Totala rörelseintäkter (okt–dec)

Totala rörelseintäkter uppgick till 292,6 MNOK under fjärde kvartalet jämfört med 271,4 MNOK under samma period 2023, vilket motsvarar en tillväxt av totala rörelseintäkter på 7,8 procent.

Justerad EBITA (okt–dec)

Justerad EBITA uppgick till 28,0 MNOK under fjärde kvartalet, jämfört med 21,5 MNOK under samma period 2023, en ökning om 30,2 procent. Den justerade EBITA-marginalen var 9,6 procent under fjärde kvartalet 2024. Marginalen ökade från föregående år till följd av ökad aktivitet i de flesta företag. Kvartalet påverkades av jämförelsestörande poster uppgående till 5,4 MNOK relaterat till förvärvskostnader.

Nyckeltal

MNOK	Okt–dec 2024	Okt–dec 2023	Jan–dec 2024	Jan–dec 2023
Summa rörelseintäkter	292,6	271,4	1 159,3	1 065,7
EBITA	22,6	21,5	150,0	157,1
EBITA-marginal, %	7,7	7,9	12,9	14,7
Justerad EBITA	28,0	21,5	165,0	159,1
Justerad EBITA-marginal, %	9,6	7,9	14,2	14,9

Summa rörelseintäkter MNOK

Tyskland Organisk tillväxt trots svaga marknadsförhållanden. Minskad marginal beror på en underpresterande enhet

361,1 3,5% Rörelseintäkter MNOK

Justerad EBITA MNOK

Valutajusterad organisk tillväxt

39,4 10,9 Justerad EBITAmarginal

Norva24 etablerades i Tyskland 2019 genom förvärvet av Ex-Rohr. Norva24 har sedan dess vuxit och etablerat en ledande marknadsposition i Tyskland. Koncernens äldsta dotterbolag i landet grundades i Gochsheim år 1964. Norva24 Tyskland hade 768 anställda per den 31 december 2024.

Väsentliga händelser under kvartalet

Den tyska verksamheten uppnådde en valutajusterad organisk tillväxt på 3,5 procent för kvartalet. Den måttliga tillväxten berodde på Jutzy, den underpresterande enheten i Berlin. Exklusive denna enhet skulle den organiska tillväxten ha varit 18,4 procent i fjärde kvartalet och 10,1% för helåret, trots svaga marknadsförhållanden i Tyskland. Den justerade EBITA-marginalen minskade med 3,2 procentenheter till följd av den underpresterande enheten Jutzy. Justerat för denna enhet redovisade den tyska verksamheten en förbättrad EBITA-marginal på 3,8 procentenheter under fjärde kvartalet 2024 jämfört med föregående år. Exklusive Jutzy uppgick den justerade EBITA-marginalen för fjärde kvartalet i Tyskland till 14,5 procent och den justerade EBITA-marginalen i Tyskland för helåret 2024 uppgick till 13,1 procent. Jutzys projektverksamhet håller på att avvecklas och kommer under 2025 att utgöra en marginell del av vår tyska verksamhet. Implementeringen av den nya affärsplattformen har påbörjats i de första tyska enheterna, och när den är fullt ut integrerad kommer den vara ett värdefullt verktyg för att förbättra den löpande verksamheten.

%	Okt–dec 2024	Okt–dec 2023	Jan–dec 2024	Jan–dec 2023
Tillväxt – totala rörelseintäkter	8,6	19,3	5,0	45,6
Organisk tillväxt	4,5	19,3	0,5	21,6
Organisk tillväxt – valutajusterad	3,5	5,6	-1,3	7,6
Förvärvsdriven tillväxt	4,1	-	4,5	24,0

Totala rörelseintäkter (okt–dec)

Totala rörelseintäkter uppgick till 361,1 MNOK under fjärde kvartalet jämfört med 332,5 MNOK under samma period 2023, vilket motsvarar en tillväxt av totala intäkter på 8,6 procent. Tillväxten var huvudsakligen hänförlig till valutajusterad organisk tillväxt på 3,5 procent och förvärvet av Baier.

Justerad EBITA (okt–dec)

Justerad EBITA uppgick till 39,4 MNOK för fjärde kvartalet, jämfört med 46,8 MNOK under samma period 2023. Justerad EBITA-marginal minskade från 14,1 procent föregående år till 10,9 procent under kvartalet. Marginalutvecklingen påverkas av låg aktivitet i Jutzy. Exkluderas Jutzy från Tysklands resultat hade segmentet en marginalförbättring på 3,8 procentenheter för kvartalet.

Nyckeltal

MNOK	Okt–dec 2024	Okt–dec 2023	Jan–dec 2024	Jan–dec 2023
Summa rörelseintäkter	361,1	332,5	1 242,4	1 183,4
EBITA	38,6	43,4	93,7	152,6
EBITA-marginal, %	10,7	13,0	7,5	12,9
Justerad EBITA	39,4	46,8	127,9	156,1
Justerad EBITA-marginal, %	10,9	14,1	10,3	13,2

Summa rörelseintäkter MNOK

Justerad EBITA MNOK

Sverige Intäktstillväxt och ökad marginal

166,3 8,5% Rörelseintäkter MNOK Valutajusterad organisk tillväxt 23,4 14,1%

Justerad EBITA MNOK

Justerad EBITAmarginal

Norva24 gick in på den svenska marknaden 2017 genom ett förvärv i södra Sverige. Norva24 har sedan dess vuxit och etablerat en ledande marknadsposition i Sverige. Koncernens äldsta dotterbolag i landet grundades 1974 i Ulricehamn. Norva24 Sverige hade 340 anställda per den 31 december 2024.

Väsentliga händelser under kvartalet

Segmentet avslutade ett starkt år med ett solid kvartal, drivet av både valutajusterad organisk tillväxt och framgångsrika förvärv. Flera enheter uppnådde en tvåsiffrig organisk tillväxt, främst tack vare högre en utnyttjandegrad och nya kundkontrakt. I kombination med effekten av förvärv hade segmentet en total tillväxt i rörelseintäkter om 18,8 procent. Den organiska EBITA-marginalen för kvartalet ökade med 0,7 procentenheter jämfört med föregående år som ett resultat av ökad aktivitet. Vidare lyfte det positiva bidraget från förvärv den justerade marginalen för kvartalet till 14,1 procent.

%	Okt–dec 2024	Okt–dec 2023	Jan–dec 2024	Jan–dec 2023
Tillväxt – totala rörelseintäkter	18,8	12,7	22,2	15,2
Organisk tillväxt	9,4	7,1	12,4	7,6
Organisk tillväxt – valutajusterad	8,5	0,4	10,1	2,8
Förvärvsdriven tillväxt	9,4	5,6	9,8	7,6

SVERIGE

Totala rörelseintäkter (okt–dec)

De totala rörelseintäkterna under kvartalet uppgick till 166,3 MNOK jämfört med 140,0 MNOK under samma period 2023, vilket motsvarar en ökning med 18,8 procent. Valutajusterad organisk tillväxt för kvartalet uppgick till 8,5 procent. Den organiska tillväxten drevs av högre aktivitet inom nästan alla enheter och lokala marknader samt av höjda priser. ControTech, Högtryckstjänst Syd och Rör & Ledningsinspektion bidrog med en förvärvsdriven tillväxt på 9,4 procent under kvartalet.

Justerad EBITA (okt–dec)

Justerad EBITA uppgick till 23,4 MNOK för fjärde kvartalet, jämfört med 18,0 MNOK under samma period 2023. Justerad EBITA-marginal har ökat från 12,8 procent föregående år till 14,1 procent under kvartalet. Den organiska EBITA-marginalen ökade med 0,7 procentenheter jämfört med föregående år och bidraget från förvärv under kvartalet resulterade i en marginalökning på totalt 0,5 procentenheter.

Nyckeltal

MNOK	Okt–dec 2024	Okt–dec 2023	Jan–dec 2024	Jan–dec 2023
Summa rörelseintäkter	166,3	140,0	600,9	491,7
EBITA	23,4	17,3	88,5	57,8
EBITA-marginal, %	14,1	12,3	14,7	11,7
Justerad EBITA	23,4	18,0	90,2	58,5
Justerad EBITA-marginal, %	14,1	12,8	15,0	11,9

Summa rörelseintäkter MNOK

Danmark Fortsatt tillväxt och marginalförbättringar

Justerad EBITA MNOK

Justerad EBITAmarginal

Koncernen gick in i Danmark 2017 genom förvärvet av en plattform med nationell marknadsnärvaro. Koncernens första dotterbolag i landet grundades för mer än 100 år sedan i Herning. Norva24 har en ledande marknadsposition på den danska marknaden. Norva24 Danmark hade 291 anställda per den 31 december 2024.

Väsentliga händelser under kvartalet

Norva24 Danmark har med framgång genomfört en rad förbättringsåtgärder och kommer att fortsätta arbeta på ett strukturerat sätt för att optimera priser och öka utnyttjandet av fordon och maskiner. Förvärven av Nordic Powergroup och Kyrsting bidrog till en förvärvad tillväxt på 46,6 procent. Nordic Powergroups lågsäsong är normalt under det fjärde kvartalet och företaget hade ett negativt bidrag till segmentets marginal på -0,6 procentenheter under kvartalet. Den organiska marginalförbättringen på EBITA i Norva24 Danmark uppgick till 0,9 procentenheter, vilket sammantaget resulterade i en måttlig förbättring med 0,3 procentenheter.

%	Okt–dec 2024	Okt–dec 2023	Jan–dec 2024	Jan–dec 2023
Tillväxt – totala rörelseintäkter	49,2	24,2	51,0	29,3
Organisk tillväxt	2,6	20,2	5,8	20,7
Organisk tillväxt – valutajusterad	1,7	7,3	4,1	6,9
Förvärvsdriven tillväxt	46,6	4,0	45,2	8,6

*Toms Kloakservice A/S fusionerades in i Norva24 Danmark per den 1 januari 2024 och ingår som en del av organisk tillväxt under januari– december 2024. Thornvig Jensens avfallsverksamhet såldes under andra kvartalet 2024, vilket påverkade den organiska tillväxten negativt. Nettoeffekten på årsbasis är svagt positiv medan tillväxten under kvartalet är lägre. Den sålda avfallshanteringsverksamheten hade intäkter på 1,8 MDKK under fjärde kvartalet 2023.

DANMARK

Totala rörelseintäkter (okt–dec)

De totala rörelseintäkterna för fjärde kvartalet 2024 uppgick till 168,6 MNOK, jämfört med 113,0 MNOK under samma period 2023, vilket motsvarar en total tillväxt på 49,2 procent för perioden. Den totala tillväxten drevs av den valutajusterade organiska tillväxten på 1,7 procent och förvärven av Kyrsting och Nordic Powergroup.

Justerad EBITA (okt–dec)

Justerad EBITA uppgick till 10,4 MNOK under kvartalet, jämfört med 6,6 MNOK under fjärde kvartalet 2023. Förbättringsåtgärderna fortsätter att ha en positiv inverkan på EBITA-marginalen för organisk tillväxt, för fjärde kvartalet 2024 hade de förvärvade bolagen en negativ påverkan om -0,6 procentenheter på den totala marginalen, främst beroende på att fjärde kvartalet inledde lågsäsongen i Nordic Powergroup.

Nyckeltal

MNOK	Okt–dec 2024	Okt–dec 2023	Jan–dec 2024	Jan–dec 2023
Summa rörelseintäkter	168,6	113,0	630,7	417,7
EBITA	10,4	6,6	70,6	27,0
EBITA-marginal, %	6,2	5,9	11,2	6,5
Justerad EBITA	10,4	6,6	66,1	27,6
Justerad EBITA-marginal, %	6,2	5,9	10,5	6,6

Summa rörelseintäkter

Finansiell översikt för koncernen

Totala rörelseintäkter (okt–dec)

De totala rörelseintäkterna uppgick till 988,6 MNOK (855,7), en ökning med 15,5 procent. Den valutajusterade organiska tillväxten var 6,2 procent, med tillväxt på alla våra marknader. Förvärvsdriven tillväxt var 8,5 procent under kvartalet, med förvärv på samtliga marknader.

Totala rörelseintäkter (jan–dec)

De totala rörelseintäkterna uppgick till 3 631,0 MNOK (3 151,9), en ökning med 15,2 procent. Den valutajusterade organiska tillväxten var 4,6 procent, till följd av en hög aktivitet inom de skandinaviska enheterna. Tyskland upplevde en lägre tillväxt jämfört med de skandinaviska marknaderna, på grund av underprestationerna inom Jutzy. Exklusive Jutzy hade Tyskland en total tillväxt på 15,8 procent och organisk tillväxt 10,1%, vilket var i linje med koncernen i övrigt. Förvärvsdriven tillväxt var 9,1 procent under kvartalet, till följd av förvärv på samtliga marknader.

%	Okt–dec 2024	Okt–dec 2023	Jan–dec 2024	Jan–dec 2023
Tillväxt – totala rörelseintäkter	15,5	18,9	15,2	27,8
Organisk tillväxt	7,1	13,2	6,1	13,7
Organisk tillväxt – valutajusterad	6,2	5,2	4,6	6,3
Intäktsökning av engångskaraktär	-	-	-1,0	-
Förvärvsdriven tillväxt	8,5	5,8	9,1	14,1

Totala rörelsekostnader (okt–dec)

Totala rörelsekostnader uppgick till 823,0 MNOK (703,0). Ökningen berodde på en högre kostnadsbas till följd av förvärv på samtliga marknader. Koncernens kostnader ökade med 5,4 MNOK till följd av en större intern personalstyrka och ökad användning av konsulter, i syfte att stödja framtida tillväxt och lägga grunden för ett mer strukturerat arbete med att effektivisera verksamheten. De totala rörelsekostnaderna för kvartalet påverkades också av jämförelsestörande poster om totalt netto 6,3 MNOK. 8,0 MNOK är relaterade till förvärvskostnader, varav merparten avser förvärvet av Vitek och kostnader i samband med framtagande av handlingar till det norska konkurrensverket.

Summa rörelsekostnader (jan–dec)

Totala rörelsekostnader uppgick till 2 954,8 MNOK (2 529,2). Ökningen berodde på en högre kostnadsbas till följd av förvärv på samtliga marknader.

Justerad EBITA (okt–dec)

Justerad EBITA minskade marginellt till 81,4 MNOK (81,6), vilket resulterade i en justerad EBITA-marginal på 8,2 procent (9,5). Minskningen av den justerade EBITA-marginalen beror främst på svag utveckling i en tysk enhet.

Justerad EBITA (jan–dec)

Justerad EBITA uppgick till 384,4 MNOK (347,7) och resulterade i en justerad EBITA-marginal på 10,6 procent (11,0). Minskningen av den justerade EBITA-marginalen är främst hänförlig till Jutzy-enheten i Tyskland. Exklusive Jutzy uppgick koncernens justerade EBITA-marginal för 2024 till 11,5 procent.

Av- och nedskrivningar (jan–dec)

De totala avskrivningarna för perioden uppgick till 343,1 MNOK (289,9). Ökningen berodde främst på förvärv och tillkomsten av köpta och leasade fordon under perioden. En del av de ökade inköpen kan hänföras till försenade leveranser från 2022 och 2023. Avskrivningar av immateriella tillgångar under perioden uppgick till 49,5 MNOK (49,0).

Rörelseresultat (okt–dec)

Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 61,5 MNOK (60,0). Den marginella ökningen av rörelseresultat är främst hänförlig till ökade intäkter. Jämförelsestörande poster för perioden uppgick till 6,3 MNOK (7,2)

Rörelseresultat (jan–dec)

Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 283,6 MNOK (283,9). Den marginella minskningen i rörelseresultatet är hänförlig till svag utveckling i Tyskland, orsakade av en underpresterande enhet. Ytterligare en påverkande faktor var osäkerheten i ett projekt där intäkterna justeras i tredje kvartalet. Jämförelsestörande poster för perioden uppgick till 51,3 MNOK (14,9)

Finansiella poster (okt–dec)

Finansnettot uppgick till -5,0 MNOK (-36,6) och består av räntekostnader avseende banklån och leasing om - 28,1 MNOK (-22,0), redovisad vinst på tilläggsköpeskillingar om 14,2 MNOK (12,5) under perioden, valutakursvinster för perioden på 10,7 MNOK (-26,8) och övriga finansiella poster på -3,2 MNOK (-0,4).

Finansiella poster (jan–dec)

Finansnettot uppgick till -37,7 MNOK (-50,1) och består främst av räntekostnader relaterade till banklån och leasing om -99,5 MNOK (-77,3), redovisad vinst på tilläggsköpeskillingar om 32,0 MNOK (19,5) under perioden samt en ökning av övriga finansiella intäkter om 10,1 MNOK (1,2) främst hänförligt till diskonteringseffekter på verkligt värde av redovisade tilläggsköpeskillingar. Finansiella poster påverkas också av en betydligt högre valutakursvinst i år om 14,5 MNOK jämfört med föregående år (1,1). Räntekostnaderna för lån har i genomsnitt varit högre under 2024 jämfört med 2023 på grund av högre skuldsättning. Leasingskulderna ökade främst på grund av tillkomsten av leasade fordon.

Resultat (okt-dec)

Resultat före skatt var 56,5 MNOK (23,4). Periodens resultat var 49,4 MNOK (66,9). Resultat per aktie före/efter utspädning uppgick till 0,27 NOK (0,37).

Resultat (jan–dec)

Resultat före skatt var 245,9 MNOK (233,7). Periodens resultat var 176,8 MNOK (226,6). Resultat per aktie före/efter utspädning uppgick till 0,97 NOK (1,24).

Kassaflöde och investeringar (jan-dec)

Nettokassaflödet från den löpande verksamheten varierar under året beroende på väder och semesterperioder, med ett starkare kassaflöde andra halvåret. Nettokassaflödet från den löpande verksamheten för perioden uppgick till 660,6 MNOK (515,8*).

Nettokassainflödet från den löpande verksamheten under de senaste 12 månaderna på 660,6 MNOK var mer än tillräckligt för att finansiera nettokassautflödet från investeringsverksamheten på -458,6 MNOK. Kassaflödet från investeringsverksamheten består främst av betalningar för förvärv, tilläggsköpeskillingar och investeringar i anläggningstillgångar. Detta visar på styrkan i Norva24s "buy and build"-strategi och är ytterligare ett bevis på att vi har kapacitet att nå målen på medellång sikt.

Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick under perioden till -458,6 MNOK (-332,9), varav förvärv av dotterbolag uppgick till -210,6 MNOK (-142,6).

Kassaflödet från finansieringsverksamheten under perioden uppgick till -63,4 MNOK (136,2*), främst hänförligt till likvid från lån relaterade till förvärv.

Kassagenereringen var 90,8 procent under perioden, jämfört med 80,9* procent för samma period föregående år. Andra halvåret är normalt den säsongsmässigt starkaste perioden för kassagenerering.

*En omklassificeringsjustering har gjorts av jämförelsetalen. Denna justering påverkar förändringar av övriga poster samt amorteringar av leasingskulder. Påverkan per kvartal på kassaflödet från den löpande verksamheten uppgår till -38 MNOK (Q4 2023), -11 MNOK (Q1 2024), -12 MNOK (Q2 2024), -12 MNOK (Q3 2024). Nettoförändring likvida medel förblir oförändrad.

Finansiell ställning och likviditet (31 december 2024 jämfört med 31 december 2023)

Norva24s nettoskuld uppgick till 1 550,6 MNOK (1 250,2), vilket motsvarar en nettoskuld/R12-justerad EBITDA på 2,1 (2,0). Den ökade nettoskulden är hänförlig till periodens förvärv. Koncernens likvida medel uppgick till 411,9 MNOK (267,0). Nettoskuld/R12 proforma justerad EBITDA var 2,1.

Av den tillgängliga kreditfaciliteten på 1 850 MNOK hade 868,3 MNOK utnyttjats per den 31 december 2024. En ökning från 1 100 MNOK till 1 850 MNOK och en förlängning med två år av den tidigare faciliteten tecknades under fjärde kvartalet 2024.

Vid periodens slut uppgick totalt eget kapital till 2 292,1 MNOK (2 070,6). Soliditeten var 45,2 procent (49,2).

Nettoskuld och leasing (31 december 2024)

Leasingskulder uppgick till 1 039,8 MNOK per den 31 december 2024. Av leasingskulderna avser 279,4 MNOK byggnader och fastigheter, och 756,4 MNOK avser fordon och maskiner. Leasingbetalningar för de kommande 12 månaderna per 31 december 2024 uppgår till 272,2 MNOK. Avskrivning av nyttjanderättstillgångar ingår i den totala avskrivningen i resultaträkningen. Den räntebärande nettoskulden uppgick till 1 550,6 MNOK per den 31 december 2024. Nettoskulden exklusive leasingskulder uppgick till 510,8 MNOK per 31 december 2024.

SPECIFIKATION AV NETTOSKULD (31 DECEMBER 2024)

MNOK	Kortfristig del	Långfristig del	Summa skulder
Byggnader och fastigheter	81,4	198,1	279,4
Fordon och maskiner	184,5	571,8	756,4
Möbler, inredning och övrigt	1,8	2,2	4,0
Summa leasingskulder	267,7	772,1	1 039,8
Lån	11,1	911,6	922,7
Summa skulder	278,8	1 683,7	1 962,6
Likvida medel			411,9
Nettoskuld			1 550,6
Nettoskuld exklusive leasing av byggnader och fastigheter			1 271,2
Nettoskuld exklusive leasingskuld			510 8

Utdelning

Som en del av Norva24s vision och strategi avser koncernen att fortsätta att återinvestera kassaflöden i tillväxt- och expansionsmöjligheter. Styrelsen föreslår för årsstämman att ingen utdelning betalas för räkenskapsåret 2024.

Medarbetare

Per den 31 december 2024 var det totala antalet anställda 2 010 (1 751).

Säsongsvariationer

Koncernen har en viss säsongsvariation och historiskt sett har det första kvartalet varit det svagaste på grund av kallare väder och tidpunkter för semesterperioder. Det fjärde kvartalet kan också påverkas av vinterväder under vissa år, och tidpunkter för semesterperioder. På kort sikt förväntas säsongsvariationer vara i linje med hur de har rapporterats historiskt, men detta kan förändras något på lång sikt i takt med att koncernen växer i andra delar av Europa där vintersäsongen har mindre inverkan.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Valutarisker, ränterisker, kreditrisker, likviditetsrisker och operationella risker är de mest väsentliga riskerna för koncernen. Dessa risker hanteras kontinuerligt i verksamheten.

Koncernledningen övervakar de finansiella riskerna i enlighet med beskrivningen av hanteringen av finansiella risker i not 21 i årsredovisningen för 2023. Granskningen i samband med helåret 2024 fann inga väsentliga förändringar eller negativa effekter jämfört med analysen per den 31 december 2023.

Vid ett förvärv redovisas köpeskillingar, tillgångar och skulder till uppskattat verkligt värde och belopp överstigande nettotillgångarnas värde ingår i goodwill. I Norva24s verksamhet är de verkliga värdena för enskilda tillgångar och skulder normalt inte lätta att observera på aktiva marknader. Uppskattning av verkligt värde kräver användning av värderingsmodeller för förvärvade tillgångar och skulder samt ägarintressen. Sådana värderingar är föremål för många antaganden och är därför osäkra.

Verkligt värde för varumärken och kundrelationer per förvärvsdagen baseras på en modell för nyttjandevärde och en tilldelad procentsats av den erlagda köpeskillingen minus förvärvade nettotillgångar. Uppskattningar av nyttjandeperioden för förvärvade varumärken baseras på ledningens marknadskunskap och marknadsföringsplaner. Redovisade tilläggsköpeskillingar baseras på sannolikheten för att ett förvärvat bolag når sina finansiella mål.

Ett stabilt underliggande behov av Norva24s tjänster förväntas på marknaderna i norra Europa trots den osäkra geopolitiska situationen. Norva24 har ingen exponering mot Ukraina och Ryssland. Underliggande drivkrafter som en låg grad av förnyelse av vattenlednings- och avloppssystem förväntas skapa efterfrågan på Norva24s tjänster.

Händelser efter rapportperiodens slut

• Den 8 januari 2025 tecknade Norva24 ett avtal om att förvärva 100 procent av aktierna i Kanaltechnik Agricola GmbH.
• Den 31 januari 2025 offentliggjordes Konkurranseklagenemndas beslut att förbjuda förvärvet av Vitek Miljø AS. Försäljnings- och köpeavtalet (SPA) har annullerats av Norva24.
• Den 27 januari 2025 meddelades att Tore Hansen, VD Norge, kommer att lämna sin roll från och med den 1 februari 2025.

Finansiell rapportering

KONCERNENS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG

		Okt–dec	Okt–dec	Jan–dec	Jan–dec
MNOK	Not	2024	2023	2024	2023
Intäkter från avtal med kunder		979,1	854,4	3 631,3	3 131,9
Övriga rörelseintäkter		9,5	1,3	-0,3	20,1
Summa rörelseintäkter	3	988,6	855,7	3 631,0	3 151,9
Rörelsekostnader
Operativa servicekostnader		-156,0	-150,5	-574,4	-524,3
Personalkostnader		-420,1	-352,6	-1 541,9	-1 288,2
Rörelsekostnader, fordon		-134,4	-116,8	-493,3	-445,2
Övriga rörelsekostnader		-115,8	-83,5	-355,8	-272,0
Övriga vinster/förluster		3,3	0,4	10,6	0,5
Summa rörelsekostnader		-823,0	-703,0	-2 954,8	-2 529,2
Resultat före räntor, skatter och avskrivningar (EBITDA)		165,6	152,8	676,2	622,7
Avskrivningar av materiella tillgångar	6,7	-90,5	-78,4	-343,1	-289,9
Resultat före räntor, skatter och avskrivningar av immateriella		75,1	74,4	333,1	332,8
tillgångar (EBITA)	3
Avskrivningar av immateriella tillgångar	5	-13,6	-14,4	-49,5	-49,0
Resultat före räntor och skatter (EBIT)		61,5	60,0	283,6	283,9
Finansiella poster
Finansiella intäkter		26,6	14,9	83,6	70,2
Finansiella kostnader		-31,6	-51,5	-121,2	-120,3
Finansnetto	4	-5,0	-36,6	-37,7	-50,1
Resultat före skatt (EBT)		56,5	23,4	245,9	233,7
Skattekostnad*		-7,1	43,5	-69,0	-7,2
Periodens resultat		49,4	66,9	176,8	226,6
Resultat hänförligt till
Moderbolagets ägare		49,4	66,9	176,8	226,6
Innehav utan bestämmande inflytande		-	-	-	-
Summa		49,4	66,9	176,8	226,6
Resultat per aktie
Resultat per aktie före utspädning, NOK		0,27	0,37	0,97	1,24
Resultat per aktie efter utspädning, NOK		0,27	0,37	0,97	1,24
Genomsnittligt antal utestående stamaktier, före och efter utspädning		181 936 244	182 501 630	182 183 714	182 632 036

KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT I SAMMANDRAG

MNOK	Okt–dec 2024	Okt–dec 2023	Jan–dec 2024	Jan–dec 2023
Periodens resultat	49,4	66,9	176,8	226,6
Övrigt totalresultat: Poster som senare kan omklassificeras till resultaträkningen
Omräkningsdifferenser	-19,7	42,1	60,2	117,5
Övrigt totalresultat för perioden	-19,7	42,1	60,2	117,5
Summa totalresultat för perioden	29,7	109,0	237,0	344,1
Summa totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets ägare	29,7	109,0	237,0	344,1
Innehav utan bestämmande inflytande	-	-	-	-
Summa	29,7	109,0	237,0	344,1

* Skattekostnaden för fjärde kvartalet 2023 innefattar en justering för ackumulerade förändringar av uppskjutna skatter i Sverige avseende tidigare och innevarande perioder. Justeringen av tidigare perioder hade ingen kassflödespåverkan på betald skatt.

RAPPORT ÖVER KONCERNENS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG

MNOK Not	31 dec 2024	31 dec 2023
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella tillgångar 5	2 260,4	1 868,7
Nyttjanderättstillgångar 6	1 063,8	893,3
Materiella anläggningstillgångar 7	597,7	510,7
Finansiella anläggningstillgångar till upplupet anskaffningsvärde	8,7	5,2
Summa anläggningstillgångar	3 930,6	3 277,8
Omsättningstillgångar
Varulager	18,7	18,7
Kundfordringar	480,3	441,9
Övriga kortfristiga fordringar	224,3	201,0
Likvida medel	411,9	267,0
Summa omsättningstillgångar	1 135,2	928,6
Summa tillgångar	5 065,8	4 206,4
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Eget kapital	2 292,1	2 070,6
Summa eget kapital	2 292,1	2 070,6
Långfristiga skulder
Uppskjuten skatteskuld	74,3	36,6
Långfristiga leasingskulder 6	772,1	647,9
Långfristiga låneskulder	911,6	638,4
Avsättningar	114,1	5,8
Summa långfristiga skulder	1 872,0	1 328,7
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder	171,1	157,5
Skatteskuld	39,9	40,6
Kortfristig del av leasingskulder 6	267,7	219,7
Kortfristig del av låneskulder	11,1	11,3
Avsättningar	27,1	58,7
Övriga kortfristiga skulder	384,8	319,4
Summa kortfristiga skulder	901,7	807,2
Summa skulder	2 773,8	2 135,8
Summa eget kapital och skulder	5 065,8	4 206,4

KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL

MNOK	Not	Aktie kapital	Övrigt tillskjutet kapital	Egna aktier	Övriga reserver	Balanserade vinstmedel	Summa eget kapital
Eget kapital per 1 januari 2024		0,6	1 438,6	-4,3	59,1	576,5	2 070,6
Summa totalresultat för perioden:
Periodens resultat		-	-	-	-	176,8	176,8
Övrigt totalresultat:
Omräkningsdifferenser		-	-	-	60,2	-	60,2
Summa totalresultat för perioden		-	-	-	60,2	176,8	237,0
Återköp av egna aktier	9	-	-	-19,9	-	-	-19,9
Aktierelaterade ersättningar	9	-	4,3	-	-	-	4,3
Eget kapital per 31 december 2024		0,6	1 443,0	-24,1	119,2	753,4	2 292,1

Eget kapital per 1 januari 2023	0,6	1 437,1	-	-58,4	350,0	1 729,2
Periodens resultat	-	-	-	-	226,6	226,6
Övrigt totalresultat:
Omräkningsdifferenser	-	-	-	117,5	-	117,5
Summa totalresultat för perioden	-	-	-	117,5	226,6	344,1
Återköp av egna aktier	-	-	-4,3	-	-	-4,3
Aktierelaterade ersättningar	-	1,5	-	-	-	1,5
Eget kapital per 31 december 2023	0,6	1 438,6	-4,3	59,1	576,5	2 070,6

KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN I SAMMANDRAG

MNOK	Not	Sep–dec 2024	Sep–dec 2023	Jan–dec 2024	Jan–dec 2023
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Resultat före skatt		56,5	23,4	245,9	233,7
Justeringar för:
Av- och nedskrivningar	5,6,7	104,1	92,8	392,6	338,9
Betald skatt		-15,0	-3,5	-34,7	-32,7
Nettoresultat från försäljning av anläggningstillgångar		1,5	0,1	-16,6	-11,0
Finansnetto	4	5,0	36,6	37,7	50,1
Aktierelaterade ersättningar	9	1,7	0,7	4,3	1,5
Förändring i nettorörelsekapital		142,5	50,6	17,3	-81,0
Förändring i övriga poster*, **		1,9	5,8	14,1	16,3
Kassaflöde från den löpande verksamheten		298,2	206,4	660,6	515,8
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Betalning för förvärv av dotterbolag, netto efter förvärvade likvida medel	8	5,1	-55,1	-210,6	-142,6
Utbetalningar av tilläggsköpeskillingar		-75,7	-10,2	-84,3	-33,6
Betalningar av anläggningstillgångar		-56,6	-52,7	-179,0	-166,7
Intäkter från försäljning av anläggningstillgångar		-	1,8	35,2	14,2
Investeringar i egna aktier	9	-6,1	-1,3	-19,9	-4,3
Kassaflöde från investeringsverksamheten		-133,3	-117,4	-458,6	-332,9
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Låneintäkter		54,2	23,3	428,5	175,8
Amortering av lån		-35,0	-4,0	-174,7	-59,7
Utbetalningar som avser amorteringar av leasingskulder **	6	-61,5	-55,4	-222,8	-185,0
Erlagd ränta, lån		-15,2	-10,7	-52,6	-36,0
Erlagd ränta, leasing		-12,6	-3,3	-46,7	-38,0
Erhållna räntor		1,4	0,2	5,2	5,5
Övriga finansiella poster		-2,8	-0,4	-0,3	1,2
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		-71,6	-50,4	-63,4	-136,2
Förändring likvida medel		93,3	38,6	138,6	46,8
Likvida medel vid periodens början		318,4	221,0	267,0	204,7
Effekter av förändringar i kursdifferenser på likvida medel		0,2	7,4	6,3	15,5
Likvida medel vid periodens slut		411,9	267,0	411,9	267,0

* Inkluderar förändringar i andra långfristiga fordringar och andra långfristiga skulder, samt effekter på nettorörelsekapital från förvärv och omräkningsdifferenser.

** En omklassificeringsjustering har gjorts av jämförelsetalen. Denna justering påverkar förändringar av övriga poster samt amorteringar av leasingskulder. Påverkan per kvartal på kassaflödet från den löpande verksamheten uppgår till -38 MNOK (Q4 2023), -11 MNOK (Q1 2024), -12 MNOK (Q2 2024), -12 MNOK (Q3 2024). Nettoförändring likvida medel förblir oförändrad.

Noter

Not 1 Rapporterande enhet

Norva24 Group AB (publ) är ett aktiebolag listat på Nasdaq Stockholm. Aktien började handlas i och med börsintroduktionen den 9 december 2021. Norva24 Group AB (publ) och dess dotterbolag (koncernen eller Norva24-koncernen) är verksamma inom branschen för infrastruktur under mark och finns i Norge, Tyskland, Sverige och Danmark.

Not 2 Grund för rapportens upprättande

Redovisningsprinciper

Norva24-koncernen tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) såsom de har antagits av EU. Koncernredovisningen i denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga regler i den svenska årsredovisningslagen.

Moderbolagets finansiella rapporter har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Delårsrapporten bör läsas tillsammans med den historiska finansiella informationen i årsredovisningen. Redovisningsprinciper och beräkningsgrunder är i enlighet med dem som har tillämpats i den senaste årsredovisningen. Information i enlighet med IAS 34 återfinns också i andra delar av delårsrapporten.

Beloppen avrundas till närmaste miljon (MNOK) med en decimal om inte annat anges. Som en följd av avrundningarna summeras i vissa fall inte siffrorna som redovisas i de finansiella rapporterna exakt och procentsiffror kan skilja sig från de exakta procenttalen. Belopp inom parentes avser föregående period.

Betydande redovisningsbedömningar, uppskattningar och antaganden

Vid upprättandet av delårsrapporten har ledningen gjort bedömningar, uppskattningar och antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciper och de redovisade beloppen för tillgångar, eget kapital och skulder, intäkter och kostnader.

Uppskattningarna och bedömningarna utvärderas kontinuerligt och baseras på historisk erfarenhet och andra faktorer, inklusive förväntningar om framtida händelser som anses vara rimliga under givna omständigheter. Ändringar i uppskattningar för redovisningsändamål redovisas i den period för vilken uppskattningen omvärderades om ändringen bara påverkar denna period, eller i såväl aktuella som framtida perioder om förändringen påverkar båda.

Vid upprättandet av delårsrapporten för koncernen överensstämde ledningens väsentliga bedömningar vid tillämpningen av koncernens redovisningsprinciper, och viktiga källor till osäkerhet i uppskattningarna med dem som tillämpades för årsredovisningen.

Övriga

Poster som ingår i delårsrapporten för var och en av Norva24-koncernens enheter värderas med hjälp av valutan i den primära ekonomiska miljö där bolaget verkar (den funktionella valutan). Koncernredovisningen presenteras i norska kronor (NOK) som är Norva24-koncernens presentationsvaluta. Moderbolagets, Norva24 Group AB (publ), funktionella valuta är svenska kronor (SEK).

Det har inte förekommit några väsentliga transaktioner med närstående än fortsättningen på avtal som beskrivs i årsredovisningen och de händelser och transaktioner hänförliga till aktierelaterade ersättningar som beskrivs i not 9.

Not 3 Information om segment och intäkter

Rörelsesegment

Norva24-koncernen identifierar sina rörelsesegment och offentliggör segmentinformation i enlighet med IFRS 8 Rörelsesegment. Segmenten har identifierats på ett sätt som överensstämmer med den rapporteringsstruktur som koncernledningen har infört.

Rörelsesegment är komponenter i en verksamhet som utvärderas regelbundet av den högste verkställande beslutsfattaren, i syfte att bedöma resultat och fördela resurser. Den finansiella informationen offentliggörs på samma grund som den som används av den högste verkställande beslutsfattaren. Koncernens rörelsesegment är organiserade på landsnivå. Kolumnen "Koncernen och övrigt" inkluderar bolagskostnader och elimineringar.

Intäkter

Koncernens intäkter delas upp på grundval av de operativa segmenten. Den största kunden står för mindre än 3 procent av koncernens totala rörelseintäkter.

					Koncernen och
MNOK	Norge	Tyskland	Sverige	Danmark	övrigt	Summa
Summa rörelseintäkter	1 159,3	1 242,4	600,9	630,7	-2,3	3 631,0
Justerad EBITDA	284,1	226,6	157,4	124,1	-64,6	727,5
Avskrivningar	-119,1	-98,6	-67,2	-58,0	-0,1	-343,1
Justerad EBITA	165,0	127,9	90,2	66,1	-64,7	384,4
Jämförelsestörande poster	-15,0	-34,2	-1,7	4,5	-5,0	-51,3
EBITA	150,0	93,7	88,5	70,6	-69,7	333,1

RÖRELSESEGMENT FINANSIELLA RAPPORTER JANUARI–DECEMBER 2024

RÖRELSESEGMENT FINANSIELLA RAPPORTER JANUARI–DECEMBER 2023

MNOK	Norge	Tyskland	Sverige	Danmark	övrigt	Summa
Summa rörelseintäkter	1 065,7	1 183,4	491,7	417,7	-6,6	3 151,9
Justerad EBITDA	259,7	242,5	113,9	74,9	-53,4	637,6
Avskrivningar	-100,6	-86,4	-55,4	-47,3	-0,1	-289,9
Justerad EBITA	159,1	156,1	58,5	27,6	-53,5	347,7
Jämförelsestörande poster	-2,0	-3,4	-0,7	-0,6	-8,3	-14,9
EBITA	157,1	152,6	57,8	27,0	-61,7	332,8

AVSTÄMNING AV SEGMENTINFORMATION OCH RESULTAT FÖRE SKATT (EBT)

MNOK	Jan–dec 2024	Jan–dec 2023
EBITA	333,1	332,8
Avskrivningar av immateriella tillgångar	-49,5	-49,0
Finansnetto	-37,7	-50,1
Resultat före skatt	245,9	233,7

AVSTÄMNING AV JÄMFÖRELSESTÖRANDE POSTER JANUARI–DECEMBER 2024

MNOK	Norge	Tyskland	Sverige	Danmark	Koncernen och övrigt	Summa
Justering av intäkter*	-	-33,0	-	-	-	-33,0
Omstruktureringskostnader och andra avsättningar	-	-6,5	-0,8	-	-5,0	-12,3
Förvärvskostnader	-15,0	-5,5	-0,9	-2,6	-	-24,0
Övriga vinster/förluster	-	10,9	-	7,2	-	18,0
Jämförelsestörande poster	-15,0	-34,2	-1,7	4,5	-5,0	-51,3

* Intäktsjustering avser en potentiell återföring av tidigare redovisade prestationsåtaganden där ny information som erhållits under tredje kvartalet indikerade osäkerhet avseende verkställbar rätt till betalning. Under det fjärde kvartalet har en återföring om 2,9 MNOK genomförts relaterat till ett mindre projekt som slutfördes. Det slutliga utfallet var i linje med den justering som redovisades i det tredje kvartalet för detta projekt.

AVSTÄMNING AV JÄMFÖRELSESTÖRANDE POSTER JANUARI–DECEMBER 2023

MNOK	Norge	Tyskland	Sverige	Danmark	Koncernen och övrigt	Summa
Omstruktureringskostnader och andra avsättningar	-0,4	-	-	-	-4,1	-4,5
Kostnader avseende rekryteringar av ledande befattningshavare	-	-	-	-	-4,2	-4,2
Förvärvskostnader	-1,6	-3,4	-0,7	-0,6	-	-6,3
Jämförelsestörande poster	-2,0	-3,4	-0,7	-0,6	-8,3	-14,9

Not 4 Finansiella poster

SPECIFIKATION AV FINANSIELLA POSTER

MNOK	Okt–dec 2024	Okt–dec 2023	Jan–dec 2024	Jan–dec 2023
Ränteintäkter	1,4	0,2	5,2	5,5
Valutakursvinster	10,7	-	29,5	37,6
Vinst från tilläggsköpeskilling	14,2	12,5	32,0	19,5
Övriga finansiella intäkter	0,3	2,3	16,9	7,7
Finansiella intäkter	26,6	14,9	83,6	70,2
Räntekostnader leasingavtal	-12,8	-11,3	-46,9	-41,3
Räntekostnader lån	-15,2	-10,7	-52,6	-36,0
Valutakursförluster	-	-26,8	-15,0	-36,5
Övriga finansiella kostnader	-3,5	-2,7	-6,7	-6,5
Finansiella kostnader	-31,6	-51,5	-121,2	-120,3
Finansnetto	-5,0	-36,6	-37,7	-50,1

Not 5 Immateriella tillgångar och goodwill

PER 31 DECEMBER 2024

MNOK	Goodwill	Varumärke	Kundrelationer	Övriga immateriella tillgångar	Summa
Redovisat värde per 1 januari 2024	1 717,3	67,3	79,7	4,5	1 868,7
Övertagna genom rörelseförvärv* (se not 8)	301,1	23,3	46,5	0,0	370,9
Nyinvesteringar	-	-	-	9,7	9,7
Av- och nedskrivningar	-	-11,1	-36,3	-2,1	-49,5
Avyttringar	-3,1	-0,2	-0,3	-	-3,6
Omräkningsdifferenser	57,4	3,0	3,6	0,3	64,2
Redovisat värde per 31 december 2024	2 072,6	82,2	93,2	12,3	2 260,4
Nyttjandeperiod i år	Obestämbar	10	5	3 – 5
Avskrivningsplan		Linjär	Linjär	Linjär

*Under fjärde kvartalet gjordes en justering av den slutliga köpeskillingen för förvärvet av Högtryckstjänst Syd AB. Förvärvet genomfördes i maj 2024. Justeringen som minskade den erlagda köpeskilling på 5 MNOK anses inte ha någon väsentlig påverkan på koncernredovisningen.

PER 31 DECEMBER 2023

MNOK	Goodwill	Varumärke	Kundrelationer	Övriga immateriella tillgångar	Summa
Redovisat värde per 1 januari 2023	1 508,7	60,8	87,4	4,2	1 661,1
Övertagna genom rörelseförvärv	122,0	10,6	21,2	-	154,0
Nyinvesteringar	-	-	-	1,1	1,1
Av- och nedskrivningar	-	-9,5	-38,2	-1,3	-49,0
Avyttringar	-	-	-	-	-
Justeringar*	10,3	-	-	-	10,3
Omräkningsdifferenser	76,3	5,4	9,3	0,3	91,2
Redovisat värde per 31 december 2023	1 717,3	67,3	79,7	4,4	1 868,7
Nyttjandeperiod i år	Obestämbar	10	3 - 5	3 - 5
Avskrivningsplan		Linjär	Linjär	Linjär

*Under perioden gjordes slutliga justeringar av förra årets förvärv av CKS Rohr Express GmbH och CKS Express Baumanagement GmbH. Den totala justeringen anses vara oväsentlig.

Not 6 Leasing

PER 31 DECEMBER 2024

Nyttjanderättstillgångar MNOK	Byggnader och fastigheter	Fordon och maskiner	Möbler, inredning och övrigt	Summa
Redovisat värde per 1 januari 2024	270,1	618,0	5,2	893,3
Övertagna genom rörelseförvärv (se not 8)	-	77,2	-	77,2
Nyinvesteringar	55,6	254,7	3,4	313,7
Av- och nedskrivningar	-71,4	-123,4	-2,8	-197,6
Överföring till materiella anläggningstillgångar (se not 7)	-1,2	-31,4	-1,5	-34,1
Justeringar	19,8	-11,5	-0,5	7,8
Omräkningsdifferenser	-10,9	14,3	0,1	3,6
Redovisat värde per 31 december 2024	262,0	797,9	3,9	1 063,8
Nyttjandeperiod i år	3 - 30	5 - 10	3 - 7
Avskrivningsplan	Linjär	Linjär	Linjär

Leasingskulder MNOK	Byggnader och fastigheter	Fordon och maskiner	Möbler, inredning och övrigt	Summa
Redovisat värde per 1 januari 2024	286,4	575,7	5,5	867,6
Övertagna genom rörelseförvärv (se not 8)	-	77,2	-	77,2
Nyinvesteringar	54,5	254,5	3,4	312,5
Leasingavgifter	-83,9	-181,7	-3,8	-269,5
Ränta på leasingskulden	15,2	31,3	0,2	46,7
Justeringar	16,5	-11,7	-1,3	3,5
Omräkningsdifferenser	-9,3	11,2	0,1	1,9
Redovisat värde per 31 december 2024	279,4	756,4	4,0	1 039,8
Kortfristiga leasingskulder	81,4	184,5	1,8	267,7
Långfristiga leasingskulder	198,1	571,8	2,2	772,1

PER 31 DECEMBER 2023

Nyttjanderättstillgångar MNOK	Byggnader och fastigheter	Fordon och maskiner	Möbler, inredning och övrigt	Summa
Redovisat värde per 1 januari 2023	265,4	480,1	6,8	752,3
Övertagna genom rörelseförvärv	-	21,3	-	21,3
Nyinvesteringar	34,0	198,5	5,7	238,1
Av- och nedskrivningar	-62,0	-96,5	-4,3	-162,8
Överföring till materiella anläggningstillgångar (se not 7)	-1,7	-16,7	-0,2	-18,5
Justeringar	25,2	5,1	1,6	31,9
Omräkningsdifferenser	9,1	26,2	-4,4	30,9
Redovisat värde per 31 december 2023	270,1	618,0	5,2	893,3
Nyttjandeperiod i år	3 - 30	7 - 10	3 - 7
Avskrivningsplan	Linjär	Linjär	Linjär

Leasingskulder MNOK	Byggnader och fastigheter	Fordon och maskiner	Möbler, inredning och övrigt	Summa
Redovisat värde per 1 januari 2023	279,3	447,5	6,9	733,7
Övertagna genom rörelseförvärv	-	21,3	-	21,3
Nyinvesteringar	32,3	198,1	5,7	236,0
Leasingavgifter	-72,7	-144,7	-5,6	-222,9
Ränta på leasingskulden	14,9	22,8	0,3	38,0
Justeringar	23,5	5,4	1,6	30,5
Omräkningsdifferenser	9,1	25,2	-3,3	31,0
Redovisat värde per 31 december 2023	286,4	575,7	5,5	867,6
Kortfristiga leasingskulder	71,0	145,3	3,4	219,7
Långfristiga leasingskulder	215,5	430,4	2,0	647,9

Not 7 Materiella anläggningstillgångar

PER 31 DECEMBER 2024

MNOK	Byggnader och fastigheter	Fordon och maskiner	Möbler, inredning och övrigt	Summa
Redovisat värde per 1 januari 2024	73,5	400,9	36,3	510,7
Övertagna genom rörelseförvärv (se not 8)	0,3	42,8	4,9	48,0
Nyinvesteringar	33,9	125,3	10,1	169,3
Överföring från nyttjanderättstillgångar (se not 6)	1,2	31,4	1,5	34,1
Nedskrivningar	-0,1	-	-0,0	-0,2
Avskrivningar	-6,7	-129,9	-8,7	-145,3
Avyttringar	-0,1	-14,5	-0,2	-14,8
Omräkningsdifferenser	-0,6	9,2	-12,6	-4,0
Redovisat värde per 31 december 2024	101,3	465,1	31,2	597,7
Nyttjandeperiod i år	3–30	5–10	3–7
Avskrivningsplan	Linjär	Linjär	Linjär

PER 31 DECEMBER 2023

MNOK	Byggnader och Fastigheter	Fordon och maskiner	Möbler, inredning och övrigt	Summa
Redovisat värde per 1 januari 2023	53,7	402,3	27,9	483,9
Övertagna genom rörelseförvärv	1,7	15,7	-1,6	15,8
Nyinvesteringar	22,0	107,8	35,7	165,6
Överföring från nyttjanderättstillgångar (se not 6)	1,7	16,7	0,2	18,5
Avskrivningar	-6,3	-118,0	-2,8	-127,1
Avyttringar	-	-12,0	-1,9	-14,0
Justeringar*	-	-8,0	-	-8,0
Omräkningsdifferenser	0,8	-3,7	-21,1	-24,0
Redovisat värde per 31 december 2023	73,5	400,9	36,3	510,7

Nyttjandeperiod i år	3–30	7–10	3–7
Avskrivningsplan	Linjär	Linjär	Linjär

*Under perioden gjordes slutliga justeringar av förra årets förvärv av CKS Rohr Express GmbH och CKS Express Baumanagement GmbH. Den totala justeringen anses vara oväsentlig.

Not 8 Rörelseförvärv

Förvärvade enheter 2024	Segment	Datum	Ägarförhållanden
Baier Rohrreinigung GmbH	Tyskland	3 januari	100%
Kyrsting ApS	Danmark	1 mars	100%
Svein Klungtveit AS	Norge	1 mars	100%
Högtryckstjänst Syd AB	Sverige	16 maj	100%
Nordic Powergroup Holding A/S*	Danmark	21 maj	100%
Rör & Ledningsinspektionen i Stockholm AB	Sverige	16 september	100%

*Förvärvet inkluderar de helägda dotterbolagen Nordic Powergroup - Industrial Services A/S, Nordic Powergroup - Boiler Cleaning Technologies ApS och Nordic Powergroup - Sustainable Waste Management A/S.

Köpeskilling

MNOK
Erlagd köpeskilling	222,6
Tilläggsköpeskilling/villkorad köpeskilling	188,9
Summa köpeskilling	411,6

Ingående balansräkning

MNOK	Not
Likvida medel		12,0
Övriga omsättningstillgångar		112,1
Materiella anläggningstillgångar	7	47,9
Nyttjanderättstillgångar	6	77,2
Övriga anläggningstillgångar		2,0
Varumärke	5	23,3
Kundrelationer	5	46,5
Summa tillgångar		321,0
Övriga kortfristiga skulder		98,2
Övriga långfristiga skulder	6	96,6
Uppskjuten skatt på övervärden		15,8
Summa skulder		210,5
Identifierbara nettotillgångar		110,5
Goodwill	5	301,1
Summa köpeskilling för aktierna		411,6

Verksamheten i de förvärvade företagen liknar koncernens befintliga verksamhet och kommer att stärka koncernens position i de befintliga segmenten. Koncernen anser att de är individuellt oväsentliga och därför visas förvärven gemensamt. Goodwill består av synergier från kostnadsbesparingar och ökad marknadsandel. De förvärvade verksamheterna omfattar också samlad personalstyrka. Dessa poster är inte identifierbara tillgångar och är upptagna i goodwill. Goodwill är inte skattemässigt avdragsgill. Alla köpeskillingsallokeringar 2024 är preliminära. Transaktionskostnaderna redovisas som jämförelsestörande poster under not 3 då de påverkar jämförbarheten. Transaktionskostnader redovisas under övriga rörelsekostnader i resultaträkningen.

Tilläggsköpeskilling är villkorad av att de förvärvade företagen når vissa framtida finansiella mål såsom intäkter, EBITDA eller EBITA. Koncernen redovisar tilläggsköpeskilling till verkligt värde baserat på sannolikheten för att dessa mål uppnås och den förväntade framtida utbetalningen. Redovisade vinster och förluster från tilläggsköpeskillingar framgår av not 4.

Intäkter och resultat från förvärv redovisade i resultaträkningen
MNOK	Jan–dec 2024
Intäkter	302,6
Periodens resultat	22,5

Intäkter och resultat som om förvärvet genomfördes 1 januari (proforma)
MNOK	Jan–dec 2024
Intäkter	455,1
Periodens resultat	52,4

Not 9 Aktierelaterade ersättningar

Den 25 maj 2023 beslutade årsstämman om ett långsiktigt incitamentsprogram (LTIP 2023) för befattningshavare och nyckelpersoner, inom vilket ett totalt antal av 2 283 534 optioner har beviljats.

Den 22 maj 2024 beslutade årsstämman om ett långsiktigt incitamentsprogram (LTIP 2024) där 2 283 534 aktier tilldelades den 1 augusti 2024. Programmet har liknande villkor som LTIP 2023.

Optionerna är föremål för en treårig intjänandeperiod och koncernen har ingen aktuell skyldighet att reglera tilldelningarna kontant. Koncernens utgifter för LTIP redovisas därmed som aktiereglerade. Optionernas verkliga värde har beräknats enligt en Black & Scholes-modell. I samband med de långsiktiga incitamentsprogrammen har årsstämman bemyndigat styrelsen att initiera ett återköpsprogram av egna aktier. Per den 31 december 2024 hade 888 471 aktier återköpts (egna aktier). Egna aktier redovisas till anskaffningsvärde och dras av från eget kapital. Mer information om LTIP-programmen och återköpsprogrammet finns i de publicerade pressmeddelandena från årsstämmorna.

Moderbolaget

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG

MSEK	Not	Okt–dec 2024	Okt–dec 2023	Jan–dec 2024	Jan–dec 2023
Summa rörelseintäkter		15,0	9,1	15,0	9,1
Summa rörelsekostnader		-9,7	-5,1	-26,1	-16,9
Resultat före räntor och skatter (EBIT)		5,3	4,0	-11,1	-7,8
Finansnetto		8,0	7,9	35,3	34,2
Resultat före skatt		13,4	11,9	24,2	26,4
Skattekostnad		-11,7	-2,5	-9,1	-5,7
Periodens resultat		1,7	9,4	15,1	20,7
Övrigt totalresultat		-	-	-	-

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG

MSEK	Not	31 dec 2024	31 dec 2023
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Investeringar i dotterbolag		2 876,0	2 880,0
Uppskjuten skattefordran		1,9	10,9
Långfristiga koncerninterna fordringar		943,5	904,3
Summa anläggningstillgångar		3 821,3	3 795,2
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar		0,1	0,5
Kortfristiga koncerninterna fordringar		15,0	9,1
Likvida medel		-	-
Summa omsättningstillgångar		15,2	9,6
Summa tillgångar		3 836,5	3 804,8
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Bundet eget kapital		0,6	0,6
Fritt eget kapital		3 778,3	3 786,3
Summa eget kapital		3 778,9	3 786,9
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder		1,5	0,9
Övriga kortfristiga skulder		56,1	17,0
Summa kortfristiga skulder		57,6	17,9
Summa eget kapital och skulder		3 836,5	3 804,8

Denna delårsrapport har inte varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer.

Styrelsens försäkran

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm 18 februari 2025

Arild Bødal Ordförande

Monica Reib Styrelseledamot Allan Engström Styrelseledamot

Ulrika Östlund Styrelseledamot

Henrik Norrbom Koncernchef

Linus Lundmark Styrelseledamot

Fredrik Karlsson Styrelseledamot

Kvartalsdata för koncernen

	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4	Q1	Q2	Q3	Q4
MNOK	2022	2023	2023	2023	2023	2024	2024	2024	2024
Summa rörelseintäkter
Norge	225,6	249,2	270,5	274,5	271,4	260,2	311,9	294,7	292,6
Tyskland	278,8	251,8	298,3	300,9	332,5	265,3	313,7	302,3	361,1
Sverige	124,2	110,5	127,5	113,8	140,0	136,5	151,0	147,1	166,3
Danmark	91,0	97,1	104,1	103,5	113,0	108,8	161,8	191,6	168,6
Koncernen	-	-4,0	-0,9	-0,5	-1,2	-0,8	-0,7	-0,8	0,1
Koncernen	719,5	704,6	799,4	792,2	855,7	769,9	937,7	934,8	988,6
EBITA
Norge	19,9	30,6	40,7	64,3	21,5	23,3	52,0	52,2	22,6
Tyskland	20,0	25,3	39,4	44,5	43,4	19,8	32,1	3,1	38,6
Sverige	15,0	9,7	12,2	18,5	17,3	17,2	25,4	22,5	23,4
Danmark	0,5	5,0	6,2	9,2	6,6	6,6	25,2	28,5	10,4
Koncernen	-10,1	-13,6	-20,2	-13,5	-14,4	-17,5	-17,5	-14,8	-19,9
Koncernen	45,3	57,0	78,4	123,1	74,4	49,4	117,1	91,4	75,1
Justerad EBITA
Norge	20,2	32,0	40,9	64,7	21,5	23,6	54,0	59,4	28,0
Tyskland	45,2	25,3	39,4	44,5	46,8	19,8	35,4	33,4	39,4
Sverige	15,0	9,7	12,2	18,5	18,0	17,2	25,8	23,7	23,4
Danmark	0,5	5,0	6,2	9,8	6,6	7,0	20,3	28,4	10,4
Koncernen	-9,9	-12,6	-16,0	-13,6	-11,3	-15,4	-17,5	-12,2	-19,7
Koncernen	71,0	59,4	82,7	124,0	81,6	52,3	117,9	132,8	81,4
Justerad EBITA-marginal
Norge	9,0%	12,8%	15,1%	23,6%	7,9%	9,1%	17,3%	20,1%	9,6%
Tyskland	16,2%	10,1%	13,2%	14,8%	14,1%	7,5%	11,3%	11,0%	10,9%
Sverige	12,1%	8,8%	9,6%	16,3%	12,8%	12,6%	17,1%	16,1%	14,1%
Danmark	0,5%	5,1%	5,9%	9,5%	5,9%	6,5%	12,5%	14,8%	6,2%
Koncernen	n.a.	n.a.	n.a.	n.a.	n.a.	n.a.	n.a.	n.a.	n.a.
Koncernen	9,9%	8,4%	10,4%	15,7%	9,5%	6,8%	12,6%	14,2%	8,2%

Nyckeltal

NYCKELTAL

Avstämningar av alternativa nyckeltal som inte är definierade enligt IFRS

Rad			Beräknin
ID	MNOK	Källa	g	Okt–dec 2024	Okt–dec 2023	Jan–dec 2024	Jan–dec 2023
A	Summa rörelseintäkter	Resultatr äkning		988,6	855,7	3 631,0	3 151,9
	Periodens resultat	Resultatr äkning		49,4	66,9	176,8	226,6
	Resultat per aktie (före och efter utspädning), NOK	Resultatr äkning		0,27	0,37	0,97	1,24
	Genomsnittligt antal utestående stamaktier	Resultatr äkning		181 936 244	182 501 630	182 183 714	182 632 036
	Tillväxt i totala rörelseintäkter, %			15,5	18,9	15,2	27,8
	Organisk tillväxt i rörelseintäkter, %			7,1	13,2	6,1	13,7
	Organisk tillväxt i totala rörelseintäkter, valutajusterad, %			6,2	5,2	4,6	6,3
	Förvärvad tillväxt i totala rörelseintäkter, %			8,5	5,8	9,1	14,1
B	Summa rörelsekostnader	Resultatr äkning		-823,0	-703,0	-2 954,8	-2 529,2
C	EBITDA (resultat före räntor, skatter och avskrivningar)		C=A-B	165,6	152,7	676,2	622,7
	EBITDA-marginal, %		C/A	16,8	17,8	18,6	19,8
D	Av- och nedskrivningar av materiella anläggningstillgångar (anläggningstillgångar och nyttjanderättstillgångar i leasingavtal)	Not 5 och 7		-90,5	-78,4	-343,1	-289,9
E	EBITA		E=C-D	75,1	74,4	333,1	332,8
	EBITA-marginal, %		E/A	7,6	8,7	9,2	10,6
F	Avskrivningar och nedskrivningar av materiella och immateriella tillgångar	Resultatr äkning		-104,1	-92,8	-392,6	-338,9
G	Rörelseresultat (EBIT)		G=C-F	61,5	60,0	283,6	283,9
	Rörelsemarginal (EBIT-marginal), %		G/A	6,2	7,0	7,8	9,0
H	Jämförelsestörande poster, kostnader			6,3	7,2	51,3	14,9
I	Justerad EBITDA		I=C+H	172,0	160,0	727,5	637,6
	Justerad EBITDA-marginal, %		I/A	17,4	18,7	20,0	20,2
J	Justerad EBITA		J=E+H	81,4	81,6	384,4	347,7
	Justerad EBITA-marginal, %		J/A	8,2	9,5	10,6	11,0
K	Justerad EBIT		K=G+H	67,8	67,2	334,9	298,8
	Justerad EBIT-marginal, %		K/A	6,9	7,9	9,2	9,5
L	Leasingavgifter	Not 6		74,2	58,7	269,5	222,9
M	Investeringar (inköp minus avyttringar)	Not 7		50,0	47,6	154,5	151,6

N	Kassaflöde från den löpande verksamheten**	CF	298,2	206,4	660,6	515,8
O	Kassagenerering, % **	N/I	173,4	129,0	90,8	80,9

Rad				31 dec	31 dec
ID	Nyckeltal i balansräkningen	Källa	Beräkning	2024	2023
AA	Långfristiga och kortfristiga lån	Finansiell ställning		922,7	649,6
AB	Lång- och kortfristiga leasingskulder	Finansiell ställning		1 039,8	867,6
AC	Likvida medel	Finansiell ställning		411,9	267,0
AD	Nettoskuld		AD=AA+AB-AC	1 550,6	1 250,2
AE	Nettoskuld/R12-justerad EBITDA*		AE=AD/I	2,1	2,0
BA	Varulager	Finansiell ställning		18,7	18,7
BB	Kundfordringar	Finansiell ställning		480,3	441,9
BC	Övriga kortfristiga fordringar	Finansiell ställning		224,3	201,0
BD	Leverantörsskulder	Finansiell ställning		171,1	157,5
BE	Övriga kortfristiga fordringar	Finansiell ställning		384,8	319,4
BF	Rörelsekapital		BF=BA+BB+BC-BD-BE	167,4	184,7
BG	Rörelsekapital/R12* summa totala intäkter, %		BG=BF/A	4,6	5,9
CA	Summa tillgångar	Finansiell ställning		5 065,8	4 206,4
CB	Kortfristiga skulder	Finansiell ställning		901,7	807,2
CC	Sysselsatt kapital		CC=CA-CB	4 164,1	3 399,2
CD	Avkastning på sysselsatt kapital, %		CD=G(R12*)/CC	6,8	8,4

* R12 – senaste tolv månaderna

** En omklassificeringsjustering har gjorts av jämförelsetalen. Denna justering påverkar förändringar av övriga poster samt amorteringar av leasingskulder. Påverkan per kvartal på kassaflödet från den löpande verksamheten uppgår till -38 MNOK (Q4 2023), -11 MNOK (Q1 2024), -12 MNOK (Q2 2024), -12 MNOK (Q3 2024). Nettoförändring likvida medel förblir oförändrad.

UTVALDA NYCKELTAL FÖR SEGMENTEN

MNOK	Okt–dec 2024	Okt–dec 2023	Förändring	Jan–dec 2024	Jan–dec 2023	Förändring
Norge
Summa rörelseintäkter	292,6	271,4	7,8%	1 159,3	1 065,7	8,8%
EBITA	22,6	21,5	4,9%	150,0	157,1	-4,5%
EBITA-marginal, %	7,7	7,9	-0,2 pp	12,9	14,7	-1,8 pp
Justerad EBITA	28,0	21,5	30,2%	165,0	159,1	3,7%
Justerad EBITA-marginal, %	9,6	7,9	1,7 pp	14,2	14,9	-0,7 pp
Tyskland
Summa rörelseintäkter	361,1	332,5	8,6%	1 242,4	1 183,4	5,0%
EBITA	38,6	43,4	-11,0%	93,7	152,6	-38,6%
EBITA-marginal, %	10,7	13,0	-2,3 pp	7,5	12,9	-5,4 pp
Justerad EBITA	39,4	46,8	-15,9%	127,9	156,0	-18,0%
Justerad EBITA-marginal, %	10,9	14,1	-3,2 pp	10,3	13,2	-2,9 pp
Sverige
Summa rörelseintäkter	166,3	140,0	18,8%	600,9	491,7	22,2%
EBITA	23,4	17,3	35,2%	88,5	57,8	53,0%
EBITA-marginal, %	14,1	12,3	1,8 pp	14,7	11,7	3,1 pp
Justerad EBITA	23,4	18,0	29,9%	90,2	58,5	54,1%
Justerad EBITA-marginal, %	14,1	12,8	1,3 pp	15,0	11,9	3,1 pp
Danmark
Summa rörelseintäkter	168,6	113,0	49,2%	630,7	417,7	51,0%
EBITA	10,4	6,6	57,7%	70,6	27,0	161,6%
EBITA-marginal, %	6,2	5,9	0,3 pp	11,2	6,5	4,7 pp
Justerad EBITA	10,4	6,6	57,4%	66,1	27,6	139,5%
Justerad EBITA-marginal, %	6,2	5,9	0,3 pp	10,5	6,6	3,9 pp
Koncernen och övrigt
Summa rörelseintäkter	0,1	-1,2		-2,3	-6,6
EBITA	-19,9	-14,4		-69,7	-61,7
EBITA-marginal, %	n.a.	n.a.		n.a.	n.a.
Justerad EBITA	-19,7	-11,3		-64,7	-53,5
Justerad EBITA-marginal, %	n.a.	n.a.		n.a.	n.a.
Norva24 Group
Summa rörelseintäkter	988,6	855,7	15,5%	3 631,0	3 151,9	15,2%
EBITA	75,1	74,4	1,0%	333,1	332,8	0,1%
EBITA-marginal, %	7,6	8,7	-1,1 pp	9,2	10,6	-1,4 pp
Justerad EBITA	81,4	81,6	-0,2%	384,4	347,7	10,6%
Justerad EBITA-marginal, %	8,2	9,5	-1,3 pp	10,6	11,0	-0,4 pp

Definitioner

NYCKELTALSDEFINITIONER OCH BESKRIVNINGAR

Mått	Definition	Motivering för användande
Tillväxt i totala rörelseintäkter	Förändring i totala rörelseintäkter i procent av totala rörelseintäkter under jämförelseperioden, dvs. föregående år eller kvartal.	Förändring i totala rörelseintäkter speglar koncernens realiserade rörelseintäktsökning över tid.
Organisk tillväxt i totala rörelseintäkter	Förändring i totala rörelseintäkter i jämförbara enheter efter justering för förvärvseffekter, i procent av totala rörelseintäkter under jämförelseperioden.	Organiska totala rörelseintäkter exklusive effekterna av förändringar i koncernens struktur, vilket möjliggör en jämförelse av rörelseintäkter över tid.
Organisk EBITA marginal	Organisk EBITA i procent av organiska intäkter. Organiska intäkter och organisk EBITA omfattar enbart jämförbara enheter efter justering för förvärvseffekter.	Den organiska EBITA-marginalen exkluderar effekterna av förändringar i koncernstrukturen, vilket möjliggör en jämförelse av marginalerna över tid.
Förvärvsdriven tillväxt	Förändring i totala rörelseintäkter som procentuell förändring från jämförelseperioden för totala rörelseintäkter under jämförelseperioden, driven av förvärv. Rörelseintäkter drivna av förvärv definieras som totala rörelseintäkter, proforma, under perioden hänförliga till bolag som har förvärvats under de senaste tolv månaderna.	Förvärvsdriven tillväxt avspeglar de förvärvade enheternas effekt på de totala rörelseintäkterna.
EBITDA	Resultat före räntor, skatt samt av- och nedskrivningar.	EBITDA ger en bild av resultat genererat i den löpande verksamheten och är ett komplement till rörelseresultatet (EBIT).
EBITDA-marginal	EBITDA i procent av totala rörelseintäkter.	EBITDA-marginal används för att mäta operativ lönsamhet och indikerar koncernens resultatkapacitet.
EBITA	Resultat före räntor, skatter och avskrivningar.	EBITA ger en översikt över resultat genererat i den löpande verksamheten och är ett komplement till rörelseresultatet.
EBITA-marginal	EBITA i relation till totala rörelseintäkter.	EBITA-marginal används för att mäta operativ lönsamhet och ger en indikation om bolagets intjäningspotential.
EBIT-marginal	Resultat före räntor och skatter (EBIT) i relation till totala rörelseintäkter.	Rörelsemarginal möjliggör jämförelser av koncernens lönsamhet oavsett kapitalstruktur eller skattesituation.
Jämförelsestörande poster	Jämförelsestörande poster såsom förvärvskostnader, integrationskostnader och omstruktureringskostnader.	Möjliggör jämförelse av resultatmått utan jämförelsestörande poster.
Justerad EBITDA	EBITDA justerad för jämförelsestörande poster.	Möjliggör jämförelse av EBITDA med andra perioder utan jämförelsestörande poster. Justerad EBITDA är ett mått som koncernen anser vara relevant för investerare som vill förstå inkomstgenereringen före investeringar i anläggningstillgångar och jämförelsestörande poster.
Justerad EBITDA marginal	Justerad EBITDA i procent av totala rörelseintäkter.	Justerad EBITDA-marginal exkluderar effekten av jämförelsestörande poster, vilket möjliggör jämförelser av den underliggande operativa lönsamheten över tid.
Justerad EBITA	EBITA justerad för jämförelsestörande poster.	Möjliggör jämförelse av EBITA med andra perioder utan jämförelsestörande poster. Justerad EBITA är ett mått som bolaget betraktar som relevant för investerare som önskar förstå intäktsgenereringen före investeringar i anläggningstillgångar och jämförelsestörande poster.

Mått	Definition	Motivering för användande
Justerad EBITA marginal	Justerad EBITA i procent av totala rörelseintäkter.	Justerad EBITA-marginal exkluderar effekten av jämförelsestörande poster, vilket möjliggör en jämförelse av den underliggande operativa lönsamheten över tid.
Justerad EBIT	Resultat före räntor och skatter (EBIT) justerad för jämförelsestörande poster.	Justerad EBIT (rörelseresultat) exkluderar effekten av jämförelsestörande poster, vilket ger ett mått på resultatet genererat från den löpande verksamheten.
Justerad EBIT marginal	Justerat rörelseresultat i procent av totala rörelseintäkter.	Justerad EBIT (rörelsemarginal) exkluderar effekten från jämförelsestörande poster, vilket möjliggör en jämförelse av den underliggande verksamheten över tid.
Nettoskuld	Summa räntebärande skulder minus likvida medel. De totala räntebärande skulderna består av lång och kortfristiga lån, lång- och kortfristiga leasingskulder enligt IFRS 16 samt lån från aktieägarna.	Nettoskuld används för att följa upp utvecklingen för räntebärande lån och refinansieringskravet. Måttet används även som täljare vid beräkningen av nettobelåningsgrad som används för att övervaka den finansiella skuldsättningen.
Nettoskuld/ R12-justerad EBITDA	Nettoskuld i förhållande till 12 månaders justerad EBITDA. EBITDA, proforma, omfattar all verksamhet inom koncernen under den senaste tolvmånadersperioden.	Koncernen använder nettoskuldsättningsgrad för att övervaka graden av finansiell skuldsättning.
Rörelsekapital	Rörelsekapital innefattar varulager, kundfordringar och andra kortfristiga fordringar minus leverantörsskulder och andra kortfristiga skulder.	Detta mått visar hur mycket rörelsekapital som är fördelat i verksamheten och är användbart för att visa hur effektivt nettorörelsekapitalet används.
Rörelsekapital/summa rörelseintäkter	Rörelsekapital i relation till summa rörelseintäkter, rullande tolv månader, proforma.	Nettorörelsekapital gör det möjligt för koncernen att mäta sitt nettorörelsekapital över tid.
Investeringar	Investeringar definieras som medel som används av koncernen för att förvärva, uppgradera och underhålla ägda fysiska tillgångar såsom fastigheter, byggnader, fordon eller inventarier. Exklusive förvärv och avyttringar.	Investeringar används för att mäta de redovisade investerade medel som krävs för att förvärva, uppgradera och underhålla koncernens fysiska tillgångar.
Kassaflöde från den löpande verksamheten	Från kassaflödesanalysen	Operativt kassaflöde används för att följa kassaflödet som den löpande verksamheten genererar. Måttet används även som täljare vid beräkningen av kassagenerering.
Kassagenerering	Nettokassaflöde från den löpande verksamheten i relation till justerad EBITDA.	Kassagenerering gör det möjligt för koncernen att följa upp hur effektivt koncernen hanterar investeringar i den löpande verksamheten och i rörelsekapital, liksom den löpande verksamhetens förmåga att generera kassaflöden.
Sysselsatt kapital	Summa tillgångar minus kortfristiga skulder.	Sysselsatt kapital är ett mått som koncernen använder för att beräkna avkastning på sysselsatt kapital och för att mäta hur effektivt koncernen är utan att beakta den goodwill som genereras i samband med förvärv.
Avkastning på sysselsatt kapital	EBITA i relation till sysselsatt kapital.	Avkastning på sysselsatt kapital ger lönsamheten (EBIT) för koncernens sysselsatta kapital.

Historik

Norva24s äldsta lokalavdelning startade 1919 i Norge som ett familjeföretag som erbjöd UIM-tjänster med häst och vagn, men Norva24 i sin nuvarande form grundades 2015 genom en sammanslagning av fem lokala UIM-bolag i Norge, för att skapa en banbrytande affärsmodell och professionalisera UIM-branschen. I samband med etableringen av Norva24 investerade Valedo Partners Fund II AB i koncernen.

Aktuell ställning

Norva24 är en av de ledande aktörerna i UIM-branschen i Europa med stark marknadsnärvaro på alla sina nordeuropeiska marknader: Norge, Tyskland, Sverige och Danmark.

Norva24 har genom sitt senaste förvärv överstigit 3,7 miljarder NOK i proformaintäkter, utökat nätverket till att omfatta fler än 80 lokalavdelningar, ökat antalet anställda till över 1 900 och undertecknat sitt 53:e förvärv.

Norva24 verkar i många områden inom underhåll av infrastruktur under mark och betjänar ett antal olika kundgrupper. UIM-tjänster är verksamhetskritiska och nödvändiga för samhället.

Vision & värdegrund

Vår långsiktiga vision är att bygga en europeisk marknadsledare och föregångare inom underhåll av infrastruktur under mark. Norva24s mål är att bli den ledande europeiska operatören i branschen och en inspiration för UIMbranschens utveckling i Europa.

Värderingar och vägledande principer

Låt dessa värden vara vägledande för vår verksamhet:

• Vi levererar det som överenskommits
• Vi är kompetenta och levererar hög professionell kvalitet och precision
• Vi ser och förstår kundernas behov
• Vi visar beslutsamhet genom att få saker gjorda och tar hjälp från andra när det behövs för att få jobbet gjort

Tillit Passion

• Vi har passion för vårt jobb och kommer alltid att hjälpa till
• Vi är fokuserade på att hitta lösningar och har ett positivt bemötande mot kunder och mellan kollegor
• Vi är okomplicerade och informella
• Vi möter kunder och kollegor med ett leende

Finansiella mål på medellång sikt

Lönsamhet

Målsättningen är att uppnå en justerad EBITAmarginal på 14–15 procent på medellång sikt.

Kapitalstruktur

Norva24s kapitalstruktur ska möjliggöra en hög grad av finansiell flexibilitet och möjliggöra förvärv. Målet om steady state nettoskuldkvot (inklusive leasingskulder enligt IFRS 16) bör normalt inte överstiga 2,5 gånger justerad EBITDA förutom temporärt som ett resultat av förvärv. Temporärt definieras som maximalt fyra löpande kvartal.

Utdelningspolicy

Som en del av Norva24s vision och strategi avser koncernen att återinvestera kassaflöden i tillväxt- och expansionsmöjligheter, inklusive förvärv, och ingen årlig utdelning förväntas betalas ut till aktieägarna på medellång sikt.

Intäktstillväxt

Målsättningen är att uppnå intäkter om cirka 4,5 miljarder NOK år 2025 och samtidigt uppnå en genomsnittlig organisk tillväxt per år som lägst i linje med marknadstillväxten.

Aktieägarinformation & finansiell kalender

20 STÖRSTA AKTIEÄGARNA 31 DECEMBER 2024

Aktieägare	Summa aktier	Ägarandel, %
Valedo Partners Fund II	52 716 567	28,9
Briarwood Chase Management	18 348 180	10,0
Nordstjernan	16 845 752	9,2
Invest24 AS	12 519 326	6,9
T. Rowe Price	8 172 538	4,5
Swedbank Robur Fonder	7 858 707	4,3
Capital Group	6 344 661	3,5
Investering & Tryghed A/S	3 548 417	1,9
AQP Holding AS	3 446 536	1,9
Avanza Pension	3 217 150	1,8
Robeco	3 000 000	1,6
Royce & Associates LLC	1 983 484	1,1
Arild Bødal	1 829 095	1,0
JP Morgan Asset Management	1 588 924	0,9
Jens Backhaus	1 469 256	0,8
Mats Lönnqvist	1 202 962	0,7
Nordnet Pensionsförsäkring	1 192 086	0,7
Futur Pension	1 164 701	0,6
Handelsbanken Fonder	1 133 635	0,6
SEB Investment Management	1 068 136	0,6
Summa de 20 största aktieägarna	148 650 113	81,4
Egna aktier	888 471	0,5
Övriga	33 144 156	18,1
Summa	182 682 740	100,0

Finansiell kalender Kontaktuppgifter

Kapitalmarknadsdag 19 mars 2025

Årsredovisning 2024 11 april 2025

Delårsrapport januari–mars 2025 13 maj 2025

Delårsrapport januari–juni 2025 13 augusti 2025

Delårsrapport januari–november 2025 13 november 2025

Henrik Norrbom Koncernchef

Tel: +46 727 08 15 15 henrik.norrbom@norva24.com

Stein Yndestad CFO

Tel: +47 916 86 696 stein.yndestad@norva24.com

ir@norva24.com

Norva24 ir@norva24.no www.norva24.com