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Warehouses Estates Belgium S.A.

September 30, 2024

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Communiqué de presse Information réglementée 30-09-2024 après clôture sous embargo jusque 17h45

*Rapport Financier Semestriel 2024 1/112*

# **IDENTIFICATION DÉCLARATION**

| No m | ég é W ho Es ta te Be lg ium ( br W E B ) ar e us es s en a | ieu ie i é és i i M Da l W E E K E R S, l t de Pr de t du Co l on s r n en ua n ns e | | |
|-----------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--|--|
| j i d iq Fo rm e ur ue | é é ég é So i t ( br S ) An A c on y m e en a | q d 'A dm in is io ieu G da tra t M La t W A N E R t M n, on s r ur en e a m e | | |
| S ta tu t | i é é i i èr ég ée iq ( ég é ) So t Im b l R lem t Pu b l br S I R P o S I R c m o e en ue en a u | é éc Ca l ine G l i t d 'A dm in is tra te t i fs t W A N E R, ro en q ua urs e x u e | | |
| èg A dr ( i ia l ) es se s e so c | 2 9 a Je M B- 6 0 4 1 Go l ies ( Be lg iq ) ve nu e an er m oz sse ue , | ér é D ir ig ts E f fe t i fs, M da Va l ie W A G N E R l i t ea n c a m e en q ua | | |
| é ép l ho T ne | +3 2 2 9 2 9 7 1 5 5 | éc éo d 'A dm in is tra te t i f, M da C l ice M A S T R O S T E F A N O ur ex u a m e n ieu t M Je -Ja C L O Q U E T t Ja P E T E R S, e es s rs an ue s e ue s en | | |
| i E-m l a | in fo @w -b be -e | cq cq l i é d 'A dm in is in d ép da ins i ieu t tra te ts M q ua urs en n a q ue es s rs | | |
| S i te in te t rn e | -b be ww w .w -e | to ine G ( C O ) t t S S S ( C O ), An T A L I A V I N I F La V E N E N I U T e ur en en | | |
| ° d 'e tre ise N n p r | 0 4 2 6. 0 4 B E 7 1 5. 7 | é l i t de D ir ig ts E f fe t i fs de W ho Es ta te Be lg ium S A q ua ea n c ar e us es s | | |
| L E I | 5 4 9 3 0 0 J T A J H L 7 M X I M 2 8 4 | ( i-a ès ) i èg ia W E B S A t l Av Je c p r « » ay an so n s e so c en ue an à i ( ies ), iq éc M 2 9 6 0 4 1 C ha ler Go l Be lg d lar t er m oz r o sse ue en | | |
| Da te de t i tu t ion 1 c on s | én 0 4 j ier 1 9 8 5 s la d ina t io Te an v ou s om n « m ec » | , 'à leu iss q u r c on na an ce : | | |
| d 'a dm iss io Da te Eu t n s ur ro ne x | 0 br 9 9 8 1 o to 1 c e | é é ém les ta ts f ina ier ta b l is c fo t a • nc s, on rm en ux n or m es | | |
| ém Da te d 'a t S I R g r en | j ier 1 3 2 0 1 5 an v | ica im f i è ta b les l b les do t u d le du co m p a p p nn en ne ag e , | | |
| ée Du r | ée I l l im i t | im ine i ion f ina i èr és tr de la tu t t de l ta ts de la p a o s a nc e e s r u , | | |
| Ca i l so ia l ta p c | 0 6 2. 8 8 0 € 1 1. 5, 5 | é é So i t c ; | | |
| No br d 'a t ion m e c s | 3. 5 0 2. 8 8 2 | é è le t de t ion t ien t u f i d le ra p p or g es c on n e xp os su r • 'é és l lu t ion de f fa ire les l ta ts t la i tu t ion de la vo s a r u e s a | | |
| Co de I S I N | B E 0 0 0 3 7 3 4 4 8 1 | s, i é é. So t c | | |
| Co io ta t n | ls Eu t Bru ro ne sse x | ém te in fo t ion l ta ire t ê tre b te To u rm a c om en eu o nu e su r | | |
| D ir ig ts f fe t i fs ea n e c | M ieu La t W A G N E R, C E O on s r ur en ine M da Ca l W A G N E R, C A O a m e ro ieu ine G C O M An to T A L I A V I N I, F on s r ieu t S S S, C O M La V E N E N I U T on s r ur en | p p é ép im le de de t l ho 0 7 1 / 2 5 9. 2 5 9 o ier s p m an p ar ne a u u p ar c ou rr é à lec tro iq l 'a dr in fo @w -b be n ue es se -e | | |
| in is iq A dm tra te ur un ue | ice ( ég é ) W E. B. Pro ty Se S A br W E P S S A p er rv s en a | èr ée La de i ion de S ta tu ts do de W E B S A t rn e ve rs s co or nn s es | | |
| Da te de l ô tu c re | éc 3 1 d br em e | i in i é é l ta b le le te te t de la So t -b be co ns u su r s rn e c : w w .w -e - iss ica ion Inv t Pu b l t S ta tu ts. es eu rs s - - | | |
| im b i l ier Ex t p er m o | C és é ieu ie 2 B R E r t M P te P A E P E N ep r en p ar on s r r | | | |
| Co iss ire m m a | és é Pw C, t M ieu D i d ier M A T R I C H E 3 re p r en p ar on s r | | | |
| Ty d 'im b les p es m eu | Im b les ia de bu t log is t iq m eu c om m er c ux re au x e ue s , | | | |
| leu du fe i l le Ju te te s va r p or u | 3 3 3. 2 6. 3 € 5 1 1 4 | | | |

- • les états financiers, établis conformément aux normes comptables applicables, donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et des résultats de la Société ;
- • le rapport de gestion contient un exposé fidèle sur l'évolution des affaires, les résultats et la situation de la Société.

*1 La dernière version des statuts coordonnés est disponible sur le site internet de la Société : www.w-e-b.be.*

*2 Le mandat de l'Expert immobilier a été renouvelé pour une période de 3 ans à dater du 01/01/2024.*

*3 Le mandat du Commissaire a été renouvelé lors de l'Assemblée Générale de 2023 pour une période de 3 ans. 4 actifs détenus en vue de la vente inclus, selon la valorisation de l'expert immobilier*

### **PROFIL**

WEB SA est une Société Immobilière Réglementée Publique de droit belge (« SIRP ») soumise aux prescriptions légales en la matière notamment la Loi du 22 octobre 2017 modifiant la Loi du 12 mai 2014 et l'Arrêté Royal du 23 avril 2018 modifiant l'Arrêté Royal du 13 juillet 2014 y relatifs.

WEB SA est cotée depuis le 1er octobre 1998 sur Euronext Brussels. Dans le respect de sa stratégie d'investissement, WEB SA investit en biens immobiliers en Belgique.

L'activité de WEB SA consiste à mettre ses immeubles à la disposition d'utilisateurs. Il s'agit pour la plupart de contrats de location simple, WEB SA conservant les risques et avantages associés à la propriété des immeubles de placement. Les loyers perçus sont comptabilisés en produits locatifs de façon linéaire sur la durée du contrat de location. WEB SA a également conclu quatre (4) contrats d'emphytéose.

Par ses activités, WEB SA vise à valoriser et à accroitre ses actifs immobiliers, plus particulièrement dans les domaines commerciaux, de bureaux et logistiques. À l'heure actuelle, WEB SA fait partie des spécialistes en investissement et gestion d'immeubles entrant dans ces catégories.

WEB SA possède un portefeuille de 113 immeubles (hors projets en cours de développement) représentant une superficie totale bâtie de 331.972 m² (hors terrains). La juste valeur de ce portefeuille immobilier s'élève à 333.256.311€ au 30 juin 2024.

Depuis son entrée en bourse, il y a 25 ans, WEB SA offre à ses actionnaires un rendement remarquable en dépit de contextes socio-économiques quelquefois difficiles. Elle entend poursuivre son développement en privilégiant la composition d'un portefeuille stable, créateur de valeur et de croissance à long terme et générateur de revenus en adéquation avec sa politique de dividende. WEB SA continuera à adopter une position prudente et sélective dans le choix de ses investissements afin que ceux-ci soient toujours réalisés dans des conditions particulièrement favorables pour ses actionnaires, tout en tenant compte des risques potentiels auxquels elle serait confrontée.

Au 30 juin 2024, la capitalisation boursière de la Société s'élevait à 132.408.939,60 €.

### **HISTORIQUE**

- **1998** Offre publique initiale, création de **2.028.860 actions** Agrément en tant que **SICAFI**
- **1999** Émission de **136 actions** suite à la fusion par absorption de la SA IMMOWA portant le capital de 4.969.837 € à **4.973.268 €**
- **2000** Émission de **986 actions** suite à la fusion par absorption de la SA CEMS et de la SA WINIMO portant le capital de 4.973.268 € à **4.984.671 €**

Conversion du capital en Euros et augmentation de ce dernier de 15.328,87 € portant le capital de 4.984.671 € à **5.000.000 €**

- **2004** Émission de **272.809 actions** suite à la fusion par absorption de la SA IMOBEC portant le capital de 5.000.000 € à **6.700.000 €**
- **2010** Émission de **863.546 actions** suite à l'augmentation de capital avec droits de préférence portant le capital de 6.700.000 € à **9.212.498 €**
- **2011** Augmentation du capital social par incorporation du compte prime d'émission à concurrence de 787.501,82 €, pour porter le capital de 9.212.498 € à **10.000.000 €**, sans création d'actions nouvelles.
- **2015** Agrément en tant que **SIR**
- **2024** Émission de 69.359 actions suite à la fusion par absorption de la SA LE BEAU BIEN portant le capital de 10.000.000 € à **10.219.050,99 €**

Emission de 267.186 actions suite à la fusion par absorption de la SA GRAFIMMO portant le capital de 10.219.050,99 € à **11.062.885,50 €**

Au 30 juin 2024, le capital social de WEB SA s'élève **à 11.062.885,50 €**. Il est représenté par **3.502.882 actions** sans désignation de valeur nominale, toutes entièrement libérées, représentant chacune un/trois millions cinq cent deux mille huit cent quatre-vingt deuxième (1/3.502.882e) du capital et conférant les mêmes droits et avantages.

#### **SOMMAIRE**

| I de t i f ic t io n a n | 2 | |
|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------|--|
| éc la io D t ra n | 2 | |
| Pr f i l o | 3 | |
| is iq H to r ue | 3 | |
| So ire m m a | 4 | |
| ie f ina ie Ca le dr n r nc r, | 4 | |
| l i iq de d is i bu io de d iv i de de Po t tr t ue n n s | 4 | |
| és C h i f fre l s c | 5 | |
| É R A P P O R T D E G E S T I O N I N T E R M D I A I R E | 6 | |
| O O R A P P R T I M M B I L I E R | 4 4 | |
| E P R A | 6 1 | |
| O C R A P P R T F I N A N I E R | 0 7 | |
| | | |

### **CALENDRIER FINANCIER5,6**

| C l ô tu du tre de l 'Ex ic 2 0 2 4 1 er re se m es er c e | 3 0- 0 6- 2 0 2 4 |
|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------|
| és Pu b l ic t io de l ta ts tr ie ls de l 'Ex ic 2 0 2 4 a n s r u se m es er c e | 3 0- 0 9- 2 0 2 4 |
| ise ig ina ie ie ic M l du Ra t F Se tr l de l 'Ex 2 0 2 4 e n ne p p or nc r m es er c e | 3 0- 0 9- 2 0 2 4 |
| ô ic C l tu de l 'Ex 2 0 2 4 re er c e | 3 1- 1 2- 2 0 2 4 |
| ic io és f ina ie ic Pu b l t de l ta ts ls de l 'Ex 2 0 2 4 a n s r u nc rs an nu e er c e | 1 4- 0 3- 2 0 2 5 |
| ise l ig du ina ie l de l 'Ex ic 2 0 2 4 M Ra t F An e n ne p p or nc r nu e er c e | 4- 0 3- 2 0 2 1 5 |
| ée én ér b l G le O d ina ire de t io ire ( G O ) As Ac A se m a r s nn a s | 2 2- 0 4- 2 0 2 5 |
| iv i de de de l 'Ex ic 2 0 2 4 D n er c e | |
| Pu b l ic t io du d iv i de de de l 'e ic 2 0 2 4 7 a n n xe rc e • | 2 3- 0 4- 2 0 2 5 |
| é Ex -d te ( d ta he t ) a c m en • | 0 1- 0 5- 2 0 2 5 |
| ( is ) Re d da te tre t • co r en re g m en | 0 2- 0 5- 2 0 2 5 |
| ( ie ) Pa t da te t • y m en p a m en | 0 5- 0 5- 2 0 2 5 |

### **POLITIQUE DE DISTRIBUTION DE DIVIDENDES**

Cotée depuis le 1er octobre 1998 sur Euronext Brussels, WEB SA a clôturé le 31 décembre 2023 son vingt-cinquième exercice.

L'Assemblée Générale Ordinaire du 23 avril 2024 a approuvé la proposition d'affectation du résultat telle que proposée par la Conseil d'administration. En conséquence, l'Assemblée a décidé d'attribuer un dividende brut par action de 3,35 € versé en mai 2024 pour l'exercice 2023 clôturé au 31 décembre 2023.

Pour l'avenir, WEB SA entend continuer son développement profitable afin de consolider durablement sa politique actuelle de distribution de dividendes et de rendement.

*6 sauf mention contraire, publication après clôture de la Bourse 7 publication avant ouverture de la Bourse*

*5 sous réserve de modification. En cas de modification, l'agenda de l'actionnaire sera mis à jour en conséquence et l'information sera publiée sur le site internet de la Société : www.w-e-b.be. Un communiqué sera également publié via l'agence Belga.*

### **CHIFFRES CLÉS8**

| 9 6 4 % 7 , T A U X D 'O C C U P A T I O N 9 | 0 6 % 1 , V A R I A T I O N 10 D E S R E V E N U S L O C A T I F S | 0 % 5 1 , V A R I A T I O N D E L A V A L E U R D 'I N V E S T I S S E M E N T D U O 9,1 P R T E F E U I L L E 1 |
|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|
| 2 3 % , V A R I A T I O N D U R E S U L T A T C O R R I G E 10 | 4 9 % 7 , T A U X D 'E N D E T T E M E N T | 6 9 % 7 , R E N D E M E N T P O T E N T I E L 9,1 2 |

**REVENUS LOCATIFS : 12.186 k€** contre 11.017 k€ au 30-06-2023 **(+10,6%)**

**JUSTE VALEUR DU PORTEFEUILLE : 333.256 k€** contre 317.234 k€ au 31-12-2023 **(+5,05%)**

- **RESULTAT D'EXPLOITATION DES IMMEUBLES : 9.477 k€** contre 7.782 k€ au 30-06-2023 **(21,8%)**
- **EPRA EARNINGS : 1,80 €** par action
- **EPRA NAV (NRV) : 52,74 €** par action

*8 actifs détenus en vue de la vente inclus sauf mention contraire*

*9 sur base de la valorisation de l'Expert immobilier*

*10 par rapport au 30-06-2023*

*11 par rapport au 31-12-2023*

*12 Le rendement potentiel est calculé en divisant la somme du loyer passant (LP) sur les surfaces louées et la valeur locative estimée (VLE) sur surfaces vacantes par la Valeur d'Investissement. [(LP sur surfaces louées)+(VLE sur surfaces vides)]/(Valeur d'Investissement)*

# **RAPPORT DE GESTION INTERMÉDIAIRE**

### **STRATÉGIE**

Soucieuse de développer d'une manière rentable son portefeuille d'immeubles afin de faire croître à la fois la valeur intrinsèque de la Société et le bénéfice distribuable, WEB SA s'appuie sur la stratégie globale suivante :

- • acquisition d'immeubles ou de sociétés immobilières situés en Belgique, essentiellement dans les domaines de Retail Park à ciel ouvert en périphérie de grandes villes, de la Logistique et accessoirement, des Bureaux ;
- • rénovation continue et proactive de son parc immobilier ;
- • vente des immeubles devenus non stratégiques ;
- • monitoring constant du taux d'endettement afin que ce dernier reste inférieur à 50% en régime de croisière ;
- • maitrise des frais généraux ;
- • maintenance d'un système informatique performant apte à soutenir efficacement sa croissance.

Pour ce faire, elle s'est dotée d'un Conseil d'administration et d'une Direction effective compétents et efficaces ainsi que d'un réseau d'Apporteurs Indépendants de haute qualité.

L'exercice de l'activité se vérifie pour tous les « piliers » de cette activité détaillés ci-après.

#### **Gestion créatrice de valeur ajoutée sur le long terme**

WEB SA :

- • gère proactivement la relation avec ses clients locataires: son équipe commerciale construit de façon continue une relation de proximité avec les locataires ;
- • sélectionne avec soin ses locataires: le portefeuille de clients est composé d'enseignes de premier ordre et comporte environ 33,1% d'opérateurs internationaux, environ 42% œuvrant à l'échelle nationale et près de 22% à l'échelle régionale ;13
- • participe activement à l'amélioration de l'attractivité commerciale de ses zones de commerce.

#### **Amélioration continue et proactive du portefeuille existant**

• *Property management* : WEB SA pratique une gestion commerciale de proximité dont les objectifs consistent en la pérennisation de la relation avec les locataires, mais aussi dans l'identification de leurs besoins. La relation client soutenue par WEB lui permet de porter une attention et une écoute constante à ses locataires. De cette relation ressort un suivi rapproché, anticipant les éventuels problèmes et permettant d'y apporter des solutions adéquates et rapides. L'aspect permanent du contact client permet aussi de rester ouvert à leurs souhaits, à leurs recommandations et ainsi d'identifier les améliorations les plus pertinentes.

La hiérarchie relativement plate de la structure décisionnelle garantit la qualité de la gestion et la réactivité utile à la réalisation de sa vision stratégique.

*13 sur base des revenus locatifs pour la période sous revue*

• *Facility management* : WEB SA offre à ses clients un service de Facility management disponible sept jours sur sept. Les équipes commerciale et technique sont en relation quotidienne avec les locataires. L'équipe technique en charge du Facility Management des immeubles assure les services destinés à assurer le bon fonctionnement de l'immeuble (entretien, maintenance et petites réparations sur les bâtiments, entretien des espaces verts...).

#### **Croissance externe de la valeur à long terme (acquisitions, fusions…)**

WEB SA identifie de nouveaux projets qui participent à sa vision stratégique, ces derniers répondent aux critères suivants :

- • immeubles qualitatifs, attractifs, durables afin de minimiser l'empreinte écologique ;
- • immeubles modulables afin de réduire au maximum tout coût de reconversion ;
- • localisations de premier choix ;
- • complémentarité et diversité des offres commerciales des locataires ;
- • locataires sains sur le plan financier et participant à la diversité et à la complémentarité de l'offre commerciale ;
- • projets immobiliers pertinents et novateurs recourant aux techniques les plus modernes et les moins invasives pour l'écosystème ;
- • rentabilité économique pérenne.

La stratégie d'investissement consiste à détenir des immeubles, sans en supporter les risques inhérents à la promotion, pour une longue durée, et répondant prioritairement à l'une des spécificités suivantes :

- • biens commerciaux,
- • biens logistiques,
- • biens de bureaux.

C'est le rôle permanent du Conseil d'administration de définir, d'adapter et de contrôler la mise en place de la stratégie décrite ci-avant.

La pandémie a suscité des réflexions au sein de la Société en procédant un arbitrage de ses actifs non stratégiques.

Bien entendu, WEB SA se doit d'adapter sa stratégie d'entreprise en fonction des opportunités et, dans la stricte mesure de l'intérêt social, peut dans certaines circonstances céder des immeubles qui ne s'avèreraient plus stratégiques ou qui n'offrent plus de perspectives de développement à moyen ou long terme. Régulièrement, les immeubles du portefeuille font l'objet d'une étude couplée à l'examen du contexte immobilier local.

Plus que jamais, la Société privilégie les locations aux chaînes nationales ou internationales dont la solvabilité est reconnue et plus facilement contrôlable afin de consolider durablement son activité et de limiter le risque d'insolvabilité de ses locataires.

Cette stratégie a été accompagnée d'une politique d'entretien du parc immobilier existant pour en conserver toute la valeur locative potentielle ; ce qui traduit aussi sa volonté d'améliorer son empreinte écologique en améliorant la qualité locative de ses immeubles. Cette stratégie opérationnelle restera également de mise.

### **ACTIVITÉ**

#### **Mise à disposition d'immeubles**

L'activité principale de la Société consiste en la mise à disposition d'immeubles ainsi que quelques terrains à des tiers.

Dans les limites de sa stratégie d'investissement telle que définie ci-avant, WEB SA investit en biens immobiliers.

Par ses activités, WEB SA vise à valoriser et à accroître ses actifs immobiliers. À l'heure actuelle, la Société fait partie des spécialistes en investissement et gestion d'immeubles entrant dans les catégories détaillées dans le tableau ci-après.

Au 30 juin 2024, ces immeubles sont ventilés comme suit :

| | O T T A L | Im b le m eu s lo is t iq g ue s | Im b le m eu s ia co m m er c ux | Im b le m eu s de bu re au x | ins Te rra |
|------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------|----------------------------------------|
| Va le d 'in t iss t 14 ur ve s em en | 3 4 3. 5 8 8. 2 7 0 € | 7 1. 3 9 5. 4 7 9 € | 2 3 6. 1 1 4. 6 1 0 € | 3 3. 2 7 0. 0 9 8 € | 2. 8 0 8. 0 8 3 € |
| Ju te le 14 s v a ur | 3 3 3. 2 5 6. 3 1 1 € | 6 9. 0 9 8. 1 4 3 € | 2 2 9. 3 1 5. 9 0 8 € | 3 2. 3 4 6. 1 8 7 € | 2. 4 9 6. 0 7 3 € |
| ép t i t io du tr im ine R 15 ar n p a o | 0 0 % 1 | 2 0, 8 % 7 | 6 8, 2 % 7 | 9, 6 8 % | 0, 8 2 % |
| Re de t p te t ie l 16 n m en o n | 7, 6 9 % | 9, 4 0 % | 7, 1 3 % | 8, 0 7 % | 6, 7 2 % |
| â Su fa to ta le b t ie r ce | 3 3 1. 9 7 2 ² m | 1 5 4. 3 5 9 ² m | 1 6 1. 0 9 4 ² m | 1 6. 5 1 8 ² m | ² - m |
| is i io én io Va le d 'a t / t ur cq u n r ov a n | 2 5 1. 6 1 4. 6 9 0 € | 5 1. 4 7 2. 5 0 8 € | 1 6 2. 1 1 5. 9 0 4 € | 3 6. 6 6 3. 6 1 2 € | 1. 3 6 2. 6 6 7 € |
| ée le 18- 19 Va 17- ur a ssu r | 3 9. 3 6. 2 2 4 € 5 7 | 2 3. 3 0. € 1 5 1 5 7 | 8 8 2. 9 2 € 1 1. 7 5 | 4. 3. 4 3 € 5 1 5 1 | € - |

#### **Description des services complémentaires**

#### *Travaux : Constructions, extensions, aménagements, transformations, mise en conformité, maintenance*

Régulièrement, WEB SA effectue une revue des travaux de maintenance préventive et d'améliorations à réaliser. En fonction de l'échéance des baux et de l'état des immeubles, WEB SA met en place des programmes de rénovation adéquats tout en veillant à maîtriser ses coûts (dépenses immobilières et frais généraux) et en intégrant les impératifs du développement durable dans toutes ses opérations de rénovation afin de pérenniser son développement sur le long terme.

WEB SA développe ses immeubles afin de satisfaire les besoins des utilisateurs allant d'une restructuration des espaces loués, à leur extension, jusqu'à la construction de nouveaux immeubles permettant de les accueillir dans un environnement parfaitement adapté.

WEB SA n'a pas conclu de contrat de location-financement immobilier et n'a pas donné d'immeuble en location-financement, avec ou sans option d'achat, ni de contrat analogue.

*18 sur base des valeurs assurées reprises, WEB SA a comptabilisé des primes d'assurance pour un montant total de 122.812 € pour la période sous revue*

*19 hors capitaux assurés pour les biens en copropriété et certains biens assurés par le locataire (emphytéose)*

*14 actifs détenus en vue de la vente inclus*

*15 sur base de la valeur d'investissement*

*16 Le rendement potentiel est calculé en divisant la somme du loyer passant (LP) sur les surfaces louées et la valeur locative estimée (VLE) sur surfaces vacantes par la Valeur d'Investissement. [(LP sur surfaces louées) + (VLE sur surfaces vides)] / (Valeur d'Investissement).*

*17 La valeur assurée des immeubles a été déterminée en fonction de la qualité des immeubles, du coût de construction, des aménagements, des équipements etc. et ne prend pas en considération la valeur locative de l'immeuble, ce qui est le cas de la juste valeur du portefeuille telle que déterminée par l'Expert. Par ailleurs, pour certains sites multi-locataires (Rhode-St-Genèse), la valeur assurée comprend également les aménagements et le contenu des locataires, la prime étant ensuite répartie en fonction des millièmes, comme c'est l'usage dans les copropriétés. Il n'y a donc pas de corrélation pure entre ces 2 valeurs.*

WEB SA exerce ses activités dans une optique de gestion active, consistant en particulier à effectuer en propre le développement et la gestion au jour le jour d'immeubles ainsi que toute autre activité apportant de la valeur ajoutée à ces mêmes immeubles ou à leurs utilisateurs.

#### *Autres services*

WEB SA offre également à ses clients :

- • les services de gardiennage sur certains sites c'est-à-dire la réalisation de rondes quotidiennes et nocturnes par une société agréée ;
- • les services de conciergerie sur certains sites ;
- • les légers travaux d'aménagement répondant aux besoins spécifiques du locataire ;
- • la répartition du précompte immobilier et des taxes diverses, en ce compris la vérification des montants, les demandes éventuelles d'exonération, de révision, de dégrèvement ;
- • les démarches relatives aux demandes de permis socio-économiques, l'enregistrement des baux
- • des bornes de recharges pour véhicules hybrides et électriques dans certains de ses retails parks.

#### **Évènements marquants du 1er semestre 2024**

Le premier semestre 2024 reste marqué par les conflits géopolitiques entre la Russie et l'Ukraine et Israélo-Palestinien, avec les conséquences sur le plan macroéconomique au niveau de l'inflation, des incertitudes sur les taux de financement et une certaine fébrilité des marchés financiers.

WEB clôture son exercice semestriel 2024 avec des résultats opérationnels en augmentation. Ceux-ci témoignent tant de la bonne appréciation de l'offre commerciale que de la bonne gestion de l'entreprise, et ce, dans la maîtrise des coûts malgré un contexte macro-économique difficile.

Au cours de la période, WEB a enregistré une activité locative particulièrement soutenue avec la signature de 32 nouveaux baux et le renouvellement de 3 baux au sein de son portefeuille. Ceux-ci se sont conclus à des conditions locatives en ligne avec celles pratiquées avant la pandémie.

Le taux d'occupation s'affiche à 97,64 % en progression contre 96,54% par rapport au 31 décembre 2023. Le maintien du taux d'occupation à un niveau élevé reflète la politique de gestion proactive et de proximité de WEB.

En date du 23 avril 2024, l'Assemblée Générale Extraordinaire a approuvé les projets de fusion par absorption de la SA Le Beau Bien et de la SA Grafimmo.

Dans le cadre de ces fusions, WEB a émis 336.545 actions nouvelles. Cette opération est détaillée ci-après.

Le résultat immobilier s'élève à 12.032 k€ contre 10.302 k€ pour la même période de l'exercice précédent, en augmentation de 16,8 % grâce à la conjonction de l'indexation des loyers, à l'acquisition du centre commercial Espace 98 en août 2023, aux opérations de fusions intervenues en avril 2024, au maintien d'un taux d'occupation élevé et à l'amélioration de la refacturation des charges locatives et des taxes sur immeubles loués.

Le résultat d'exploitation des immeubles est en augmentation de 21,8 % s'affichant à 9,477 k€ contre 7.782 k€ pour la même période de l'exercice précédent grâce à une bonne maîtrise des charges immobilières et ce, malgré une augmentation de la rémunération des organes de gouvernance.

WEB poursuit la mise en œuvre de sa politique ESG qu'elle entend développer avec la mise en place d'une équipe interne encadrée par Deloitte.

Dans le cadre de sa collaboration avec CO2 Logic, WEB a reçu les premiers résultats comparatifs entre 2022 et 2023 concernant les émissions scope 1 et scope 2 de son siège social qui montrent une diminution de 23,5% de ses émissions par équivalent temps plein. WEB entend continuer ses efforts pour l'exercice en cours notamment grâce à sa stratégie d'électrification de sa flotte de véhicules.

D'un point de vue environnemental, de nouvelles initiatives ont été prises afin d'optimaliser les performances énergétiques de certains bâtiments et de permettre le placement de panneaux solaires. De nouveaux partenariats ont été conclus pour poursuivre le placement de bornes électriques au sein du portefeuille afin de répondre aux attentes des consommateurs.

Bien que WEB ne soit légalement pas tenue de constituer un Comité de nomination ou de rémunération étant donné qu'elle remplit deux des trois critères d'exclusion légaux, le Conseil d'administration réuni le 04 janvier 2024 a procédé à la création d'un Comité de Nomination et de Rémunération dans le cadre de son mandat d'Administrateur unique de WEB. Celui-ci est composé de 3 membres dont Monsieur Daniel WEEKERS, Président, et de Messieurs Jacques PETERS et Jean-Jacques CLOQUET. Les missions et le fonctionnement de ce comité ont été définis dans un règlement consultable sur le site internet de la Société.

WEB entend maintenir sa stratégie en matière de maitrise de son taux d'endettement, de couverture du risque de taux, de croissance, d'investissement et développer son engagement ESG.

Compte tenu du contexte, WEB restera prudente dans les choix à opérer pour garantir son développement économique.

Le Conseil d'administration a examiné les risques et incertitudes potentiels qui peuvent influencer les activités futures de la Société et le choix de ses futurs investissements.

### **ÉVOLUTION DU PORTEFEUILLE**

WEB SA poursuit son développement en adaptant une position prudente et sélective dans le choix de ses investissements afin que ceux-ci soient toujours réalisés dans des conditions particulièrement favorables pour ses actionnaires et conformes à la stratégie décrite ci-avant.

La juste valeur du patrimoine immobilier s'élève à 333.256.311 € tandis que la valeur d'investissement se chiffre à 343.588.270 € soit une augmentation de 5,01% par rapport au 31 décembre 2023, principalement expliquée par l'acquisition par voie de fusions des sites appartenant à la SA BEAU BIEN et à la SA GRAFIMMO tandis que le rendement potentiel en cours s'établit à 7,69%.

Le résultat locatif net s'élève à 12.291 k€ contre 11.065 k€ pour la même période de l'exercice précédent, soit en augmentation de 11,1 % (+ 1.226 k€).

#### **Acquisitions**

#### *Le Beau Bien SA*

L'Assemblée Générale Extraordinaire de WEB qui s'est tenue le 23 avril 2024 a approuvé la fusion par absorption par la Société de la SA Le Beau Bien, propriétaire de trois immeubles situés dans le Complexe City Nord à Gosselies d'une surface bâtie totale de ± 2.500 m², chacun occupé par un locataire en vertu de baux commerciaux. La Juste valeur telle que déterminée par l'expert est de 3.854.796 € au 30 juin 2024.

# *Grafimmo SA*

L'Assemblée Générale Extraordinaire de WEB qui s'est tenue le 23 avril 2024 a approuvé la fusion par absorption par la Société de la SA Grafimmo, propriétaire d'un immeuble d'une surface bâtie de 16.371 m² situé dans le zoning industriel de Fleurus, à proximité immédiate de l'aéroport, occupé par sept locataires en vertu de baux de bureaux, d'entrepôt et/ou de stockage. La Juste Valeur telle que déterminée par l'expert est de 11.546.753 € au 30 juin 2024.

#### **Cession**

La Société a procédé à un arbitrage de ses immeubles non stratégiques.

En date du 19 février 2024, WEB a signé un compromis de vente soumis à diverses conditions suspensives pour la vente d'une partie de son complexe commercial sis rue neuve chaussée à Péruwelz.

#### **Investissements et entretien du parc immobilier**

Durant la période sous revue, WEB SA a poursuivi la croissance de son portefeuille immobilier dans un esprit de diversification géographique et de déconcentration. Cette stratégie de croissance est accompagnée d'une politique d'entretien du parc immobilier existant pour en conserver toute la valeur locative potentielle et exprimée. Dans sa volonté d'améliorer son empreinte écologique et d'améliorer la qualité locative de ses immeubles, la Société a, entre autres, réalisé des travaux d'amélioration et de rénovation pour un montant de 1.841 k€.

#### **DÉCLARATION DE GOUVERNANCE D'ENTREPRISE**

La présente déclaration de Gouvernance d'entreprise s'inscrit dans le cadre des dispositions du Code Belge de Gouvernance d'Entreprise ainsi que de la Loi du 6 avril 2010. Ce Code est disponible sur le site internet du Moniteur Belge ainsi que sur le site « www.corporate-governancecommittee.be ». Le nouveau Code des Sociétés et des Associations est d'application depuis le 1er janvier 2020.

WEB SA accorde beaucoup d'importance à la bonne gouvernance et observe les principes de Gouvernance d'Entreprise décrits dans le Code belge de Gouvernance d'Entreprise 2020 (ci-après « le Code ») qui, conformément à l'Arrêté royal du 6 juin 2010 portant sur la désignation du Code de gouvernance d'entreprise à respecter par les sociétés cotées, est son code de référence. Le Code est consultable en annexe de l'Arrêté Royal précité (accessible sur le site internet du Moniteur Belge).

Conformément aux règles et directives contenues dans le Code, le cadre de gouvernance des activités de WEB SA est spécifié dans une Charte de gouvernance d'entreprise.

WEB SA ne se conforme pas aux points suivants du Code 2020 :

- • compte tenu de la taille réduite de la Société, aucun secrétaire n'a été désigné au sens de l'Article 3.19 du Code 2020 ;
- • les Administrateurs sont nommés en principe pour six ans, alors que la durée maximale préconisée par l'article 5.6 du Code 2020 est de quatre ans. Cette recommandation se justifie par le fait que les actionnaires sont amenés à se prononcer avec une fréquence suffisante sur la nomination des Administrateurs. Cette considération est théorique pour une société qui, comme WEB SA ayant la forme d'une société anonyme, est gérée par un Administrateur unique ;
- • les Administrateurs non exécutifs ne perçoivent pas de rémunération variable au sens de l'article 7.6 du Code 2020, ce qui est en ligne avec l'article 7:92 du CSA qui en principe exclut la rémunération variable pour les non exécutifs et en particulier les indépendants. En outre, le Conseil d'Administration a décidé de ne pas rémunérer partiellement les Administrateurs non exécutifs sous la forme d'actions de la Société et déroge donc à la disposition 7.6 du Code 2020.

Ce choix s'explique par le fait que la Société ne possède pas d'actions propres et n'est donc pas en mesure d'en accorder aux Administrateurs non exécutifs. Par ailleurs, le Conseil d'administration estime qu'une telle forme de rémunération risque de limiter l'indépendance des Administrateurs non exécutifs ;

- • les Managers exécutifs ne perçoivent pas de rémunération variable au sens de l'article 7.7. du Code 2020, ceci s'explique par la volonté d'encourager la gestion dans une perspective de durabilité et d'éviter le court « termisme » ;
- • nonobstant les dispositions des articles 7.6 et 7.9 du Code 2020, la société a en effet estimé que, compte tenu de la taille relativement réduite de la société et de la fluidité de la communication des informations entre les Administrateurs et les Dirigeants effectifs, l'octroi d'une rémunération en actions risquait de donner lieu à des difficultés au regard des obligations de la Société en matière de prévention des abus de marché ;
- • le Conseil d'administration n'a pas fixé un seuil minimum d'actions que les Dirigeants doivent détenir au sens de l'article 7.9 du Code 2020. Ceci s'explique par le fait que les intérêts des Dirigeants sont déjà suffisamment orientés vers le long terme. Le Conseil d'administration considère que sa politique de rémunération simple et transparente à l'égard des Dirigeants soutient sa stratégie créatrice de valeur sur le long terme en offrant à ses actionnaires un rendement remarquable en dépit de contextes socio-économiques quelque fois difficiles.

En outre, les principes de Gouvernance d'entreprise de WEB SA sont fixés par le Conseil d'administration dans un certain nombre de documents disponibles sur le site internet de la Société (www.w-e-b.be) :

- • le Code de conduite,
- • le Règlement du Conseil d'administration,
- • le Règlement des Dirigeants effectifs,
- • le Règlement du Comité d'audit,
- La structure de gouvernance d'entreprise comprend :
- • les organes de gestion, à savoir :
	- o L'Administrateur unique de WEB SA c'est-à-dire WEPS SA ;
	- ole Conseil d'administration et les Dirigeants effectifs de WEB SA ;
	- o le Comité d'audit ;

• le Comité de Nomination et Rémunération ;

# **Composition & Fonctionnement des organes d'administration**

- • le Règlement du Comité de Nomination et de Rémunération
- •la Charte de Gouvernance d'Entreprise,
- • la Politique de rémunération.
- • les instances de contrôle, tant externes qu'internes :
- o *internes* : le Comité d'audit, l'Audit interne ;
- o *externes* : le Commissaire, les Experts immobiliers.

WEB SA est gérée par son Administrateur unique W.E.B. Property Services (en abrégé, WEPS SA), nommé dans les Statuts pour une durée indéterminée.

À l'exception des Dirigeants effectifs, le personnel est employé par l'Administrateur unique de la SIR, WEPS SA, et peut être considéré comme personnel de la SIR aux fins de l'Article 4 de la Loi SIR.

Au 30 juin 2024, celui-ci était réparti en 3 catégories :

- • les fonctions opérationnelles étant exercées par Madame Valérie WAGNER, Head of Marketing and Sales et Monsieur Laurent VENSENSIUS, Chief Technical Officer ;
- • les fonctions mixtes étant exercées par 2 Dirigeants effectifs: Monsieur Laurent WAGNER, Chief Executive Officer et Madame Caroline WAGNER, Chief Administration Officer et Compliance Officer ;
- • les fonctions de support étant supervisées par un Dirigeant effectif : Monsieur Antoine TAGLIAVINI, Chief Financial Officer et Gestionnaire de Risques.

**Conseil d'Administration**

Conformément au Code des Sociétés et des Associations et à ses Statuts, la Société est gérée par un Administrateur unique, WEPS SA, qui agit par son Conseil d'administration et représente celle-ci. Le mandat de l'Administrateur unique est irrévocable, sauf en justice, pour un juste motif.

WEPS SA est, de manière illimitée, responsable de tous les engagements de la Société et, en contrepartie, dispose de pouvoirs de gestion très étendus.

#### **Missions**

Le Conseil d'administration décide de la stratégie et des objectifs de WEB SA, des lignes directrices pour y parvenir et du niveau des risques qu'elle accepte de prendre.

Le Conseil d'administration est compétent en particulier en matière de :

- • stratégie immobilière :
	- o décisions d'acquisition et d'aliénation de droits réels sur des biens immobiliers, en ce compris la détermination de la valeur immobilière du bien, de la structure de l'opération et des garanties qui sont exigées pour répondre aux éventuelles remarques des conseillers de la Société dans le cadre du processus de due diligence ;
	- o politique en matière d'assurances ;
	- o politique en matière de rénovation ;
	- o désignation de l'expert immobilier agréé et suivi de ses rapports ;
	- o définition d'un système de comptes rendus semestriels relatifs au taux d'occupation des immeubles, aux baux importants, aux recouvrements et différends significatifs ;
- •stratégie financière :
	- o politique en matière de couverture des risques d'intérêts ;
- •politique du personnel :
- o détermination du budget pour le personnel et de la politique de rémunération (répartition entre salaire fixe et variable, rémunération en nature) ;
- o détermination de l'organigramme ;
- •informations financières et autres :
- o évaluation et approbation de toutes les informations financières et autres, ainsi que des rapports exigés sur le plan légal, que ce soit du chef de la législation ou de la réglementation sur les sociétés ou de la législation relative aux SIR.

#### **Pouvoirs**

L'Administrateur unique de la Société a le pouvoir d'accomplir tous les actes nécessaires ou utiles à la réalisation de l'objet social, à l'exception de ceux que la loi ou les statuts réservent à l'Assemblée Générale.

L'Administrateur unique établit les rapports financiers semestriels et annuels.

L'Administrateur unique désigne le ou les experts immobiliers indépendants chargés de l'évaluation de chacun des biens immobiliers de la Société et de ses filiales, conformément à la réglementation SIR, et propose le cas échéant toute modification à la liste des experts repris dans le dossier qui accompagnait sa demande d'agrément en tant que SIR.

L'Administrateur unique peut déléguer des pouvoirs spéciaux à tout mandataire de son choix, restreints à certains actes ou à une série d'actes déterminés, à l'exclusion de la gestion journalière et des pouvoirs qui lui sont réservés par le Code des Sociétés et des Associations, par la Loi SIR et leurs arrêtés d'exécution ainsi que par toute législation applicable aux SIR. Les délégations et pouvoirs ci-dessus sont toujours révocables.

L'Administrateur unique peut fixer la rémunération de chaque mandataire à qui des compétences spéciales ont été octroyées et ce, conformément à la réglementation SIR. La rémunération ne peut être directement ou indirectement liée aux opérations effectuées par la Société et sont imputés sur les frais de fonctionnement de la Société.

L'Assemblée Générale Extraordinaire du 23 avril 2024 a décidé de renouveler :

- • l'autorisation accordée à l'Administrateur unique d'augmenter le capital dans le cadre des articles 7:198 et suivants du Code des sociétés et des associations (« CSA ») ;
- • l'autorisation accordée à l'Administrateur unique d'augmenter le capital dans le cadre de l'article 7:202 du CSA ;
- • l'autorisation accordée à l'Administrateur unique d'acquérir des actions propres sans décision préalable de l'Assemblée Générale, lorsque cette acquisition est nécessaire pour éviter à la Société un dommage grave et imminent ;
- • l'autorisation accordée à l'Administrateur unique d'acquérir et de prendre en gage des actions propres.

#### **Composition**

En vertu de l'Article 17 des Statuts de WEB SA, le Conseil d'administration se compose d'au moins cinq (5) Administrateurs, actionnaires ou non, dont au moins trois (3) Administrateurs indépendants conformément à l'Article 7:87 du Code des Sociétés et des Associations.

Les Administrateurs sont nommés pour une durée de six (6) ans au plus. Si WEPS SA nomme des Administrateurs pour une durée de six ans, s'agissant d'une dérogation au Code de Gouvernance d'entreprise, WEB SA devra s'en expliquer dans sa déclaration de Gouvernance d'entreprise (GE). Toutefois, WEB SA a justifié cette dérogation potentielle dans sa charte de Gouvernance d'entreprise : « La durée maximale de quatre ans préconisée par le Code GE se justifie en effet par le fait que les actionnaires soient amenés à se prononcer avec une fréquence suffisante sur la nomination des Administrateurs. Cette considération est théorique pour une société qui, comme WEB SA, a la forme d'une société anonyme et est gérée par un Administrateur unique ».

La composition du Conseil d'administration est basée sur la mixité des genres et la diversité en général ainsi que sur la complémentarité de compétences, d'expériences et de connaissances. Elle vise notamment à assurer une représentation significative d'Administrateurs qui connaissent bien le secteur de l'immobilier et plus particulièrement du Retail, des bureaux ainsi que de la logistique ou qui ont de l'expérience dans les aspects financiers de la gestion d'une société cotée et en particulier des SIR (cf. tableau ci-après) ; les Administrateurs non exécutifs ne pouvant envisager d'accepter plus de cinq (5) mandats d'administrateur dans des sociétés cotées.

Au 30 juin 2024, le Conseil d'administration est constitué de sept (7) Administrateurs dont quatre (4) Administrateurs non exécutifs (dont 3 indépendants) et trois (3) Administrateurs exécutifs :

- • Monsieur Daniel WEEKERS, Président du Conseil d'administration, Administrateur non exécutif ;
- • Madame Valérie WAGNER, Vice-Présidente du Conseil d'administration, Administrateur exécutif (HMS) ;
- • Monsieur Jean-Jacques CLOQUET, Administrateur non exécutif, indépendant ;
- • Monsieur Jacques PETERS, Administrateur non exécutif, indépendant ;
- • Madame Cléonice MASTROSTEFANO, Administrateur non exécutif, indépendant ;
- •Monsieur Laurent WAGNER, Administrateur exécutif (CEO) ;
- • Madame Caroline WAGNER, Administrateur exécutif (CAO).

| Co i io du C 3 0- 0 6- 2 0 2 4 t A m p os n au | é bu du da D t 1e t r m an | in du da F t e m an n c ou rs |
|---------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------|
| S ie l 20 W E E K E R Da n | Oc to br 2 0 2 3 e | G O 2 0 2 6 A |
| C O Q L U E T Je -Ja 21 an cq ue s | ier 2 0 Ja 1 7 nv | G O 2 0 2 9 A |
| S P E T E R Ja 21 cq ue s | ier 2 0 8 Ja 1 nv | G O 2 0 2 6 A |
| S O S O C l éo ice 2 2 M A T R T E F A N n | i l 2 0 2 3 Av r | G O 2 0 2 A 5 |
| W A G N E R La t 23 ur en | ier Ja 2 0 1 7 nv | A G O 2 0 2 9 |
| ine W A G N E R Ca l 24 ro | éc D br 2 0 0 0 em e | A G O 2 0 2 9 |
| ér ie W A G N E R Va l 25 | ier Ja 2 0 1 7 nv | A G O 2 0 2 9 |

La Société se conforme aux prescriptions relatives à la diversité des genres telle que requise par la Loi du 28 juillet 2011 visant à garantir la présence des femmes dans le Conseil d'administration des sociétés cotées.

Tous les Administrateurs sont des personnes physiques. Ils remplissent les conditions d'honorabilité, d'expertise et d'expérience prévues par l'Article 14 de la Loi SIR et aucun d'entre eux ne tombe sous l'application des cas d'interdiction visés à l'Article 15 de la Loi SIR.

#### **Responsabilités**

S'agissant d'un organe collégial et nonobstant la distinction faite entre Administrateurs exécutifs, non exécutifs et indépendants, tous les Administrateurs sont responsables de la gestion de WEB SA, conformément au droit commun des sociétés.

#### *Comités spécialisés du Conseil*

Le Conseil d'administration peut constituer des comités spécialisés ayant pour mission de procéder à l'examen de questions spécifiques et de le conseiller à ce sujet. La prise de décisions reste une compétence collégiale du Conseil d'administration. Il décrit la composition et le mode de fonctionnement de chaque comité dans la déclaration de Gouvernance d'entreprise.

Dans cette hypothèse, le Conseil d'administration désigne, en son sein, les membres des comités qu'il crée et leur président.

Lors de ces désignations, le Conseil d'administration veille à ce que chaque comité soit composé de telle manière que, dans son ensemble, il dispose des compétences requises pour l'exercice de sa mission. Chaque comité comprend au moins trois (3) membres.

La durée du mandat comme membre d'un comité n'excède pas celle du mandat d'Administrateur.

Les Comités du Conseil d'administration sont habilités à demander des conseils professionnels externes aux frais de la Société après en avoir informé le Président du Conseil d'administration.

```
25 Il s'agit de son 2e mandat.
```
*20 Il s'agit de son 1er mandat en tant qu'Administrateur non indépendant non exécutif.*

*21 Administrateur indépendant conformément à l'article 7 :87 du Code des Sociétés et Associations. Il s'agit de son 2e mandat.*

*22 Administrateur indépendant conformément à l'article 7 :87 du Code des Sociétés et Associations. Il s'agit de son 1***er** *mandat.*

*23 Il s'agit de son 2e mandat. Le Conseil d'administration de WEPS SA du 18-12-2019 a acté la nomination de Monsieur Laurent WAGNER en tant que C.E.O.*

*24 Il s'agit de son 7e mandat.*

# **Comité d'Audit**

Dès lors que la Société remplit deux des trois critères d'exclusion repris, respectivement à l'Article 7:99 §3 du Code des Sociétés et des Associations, elle n'est pas légalement tenue de constituer un Comité d'audit. Le Conseil d'administration a néanmoins pris la décision de constituer un tel comité.

#### **Rôle**

De manière générale, la mission du Comité d'audit consiste à veiller à l'exactitude des états financiers et des informations comptables et financières destinées au Conseil d'administration, aux Actionnaires et aux tiers du monde financier et à faire rapport de ses conclusions en la matière au Conseil d'administration.

Le Comité d'audit a pour mission d'assister le Conseil d'administration dans :

- • le suivi des procédures administratives et organisationnelles :
- • en matière de Reporting financier ;
- o le suivi de l'intégrité et de l'exactitude des informations chiffrées, des informations données au Conseil d'administration ou adressées aux Actionnaires et au marché, et de la pertinence des règles d'évaluation et des normes comptables internationales appliquées (IFRS, IAS, IFRIC), de l'exactitude et de la cohérence de ces informations ;
- • en matière de contrôle interne et gestion des risques :
- o l'évaluation de l'efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques ;
- • en matière de fonctions de contrôle indépendantes de la Société :
	- o l'évaluation de l'efficacité des mécanismes de contrôle interne ;
- • en matière d'audit interne :
	- o la proposition au Conseil d'administration en matière de nomination, approbation des honoraires et révocation du responsable de l'audit interne ;
- • en matière de processus d'audit interne :
	- o l'approbation du plan d'audit interne proposé par le responsable d'audit interne ;
	- o l'exercice d'un suivi des missions du responsable de l'audit interne ;
	- o l'exercice d'un suivi sur l'implémentation des recommandations d'audit interne par les cadres de la Société ;
- • en matière de processus d'audit externe :
	- o le suivi des questions et remarques formulées par le Commissaire et recommandations relatives à la nomination ou reconduction du Commissaire et à ses conditions de rémunération ;
	- o le suivi du fonctionnement et de l'évaluation du Commissaire, de son indépendance et des services autres que d'audit fournis par celui-ci.

Le Comité d'audit fait rapport dans les matières susmentionnées au Conseil d'administration, qui garde la responsabilité finale, à l'exception des tâches de décision énumérées ci-dessus.

#### **Composition**

Le Comité d'audit se compose de membres non exécutifs du Conseil d'administration. Au moins un membre du Comité d'audit est un Administrateur indépendant conformément à l'article 7:87 du Code des Sociétés et des Associations. Monsieur Jacques PETERS, qui en assure la présidence, est compétent en matière de comptabilité et d'audit.

Le Comité d'audit est donc composé des personnes suivantes :

- • Monsieur Jacques PETERS, Administrateur non exécutif, indépendant ;
- • Madame Cléonice MASTROSTEFANO, Administrateur non exécutif, indépendant ;
- • Monsieur Jean-Jacques CLOQUET, Administrateur non exécutif, indépendant.

#### **Fonctionnement**

Le Comité d'audit se réunit sur invitation du Président du Comité d'audit ou d'un de ses membres au moins quatre fois par an et chaque fois qu'il l'estime nécessaire pour l'exécution de ses missions.

Au moins deux fois par an, il rencontre le Commissaire de la Société afin d'être informé des conclusions de ses activités d'audit. Au moins deux fois par an, le Comité d'audit rencontre la ou les personnes responsables de l'audit interne de WEB SA.

Le Comité d'audit est également le point de contact entre, d'une part, le Commissaire et l'Auditeur interne et d'autre part, le Conseil d'administration, ainsi que vis-à-vis des membres du personnel qui constateraient des irrégularités.

Pour délibérer, la majorité des membres du Comité d'audit doit être présente. Un membre du Comité ne peut pas se faire représenter. Les avis et recommandations sont pris à la majorité. Le Président n'a pas de voix prépondérante.

En fonction de l'ordre du jour, les réunions du Comité d'audit se déroulent en présence des Dirigeants effectifs et éventuellement (après en avoir informé préalablement le Président du Conseil d'administration) avec les membres du personnel dont la présence est jugée nécessaire par le Comité. Il peut désigner des experts afin d'analyser en profondeur certaines questions et dispose des moyens nécessaires à cet effet.

Dans le cadre de ses responsabilités, le Comité d'audit a accès à tous les moyens qu'il estime nécessaires y compris aux avis externes.

#### **Rapport**

Les procès-verbaux résument les discussions et précisent les avis et recommandations en indiquant, le cas échéant, les réserves émises par les membres du Comité. L'original est conservé par la Société pour ses archives. Le Président du Comité d'audit se charge d'en communiquer une copie aux membres du Comité d'audit.

Après chaque réunion du Comité d'audit, le Président du Comité d'audit communique les conclusions, recommandations et/ou propositions du Comité au Conseil d'administration et en particulier après les réunions consacrées à l'établissement des comptes périodiques et à l'établissement des états financiers destinés à être publiés.

Lors de chaque réunion du Conseil d'administration statuant sur les publications semestrielles, annuelles et les Reporting financiers périodiques éventuels, le Comité d'audit fait rapport par écrit de ses conclusions dans les matières étudiées.

Le Comité d'audit est également particulièrement attentif à l'analyse générale des risques et au contenu des notes complémentaires reprises dans les rapports semestriels et annuels. Le Comité peut émettre des recommandations à ce sujet, ajouter ou demander des adaptations.

Au moins une fois par an, le Comité d'audit produit et remet un rapport au Conseil d'administration sur son fonctionnement interne et ses conclusions générales concernant :

- • l'évaluation des informations comptables, financières et budgétaires ;
- • le fonctionnement des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques ;
- • le fonctionnement de l'auditeur externe ;
- • les recommandations en matière d'ajustements comptables.

Le Comité d'audit rend également régulièrement compte au Conseil d'administration de l'exécution de ses tâches.

#### **Comité de Nomination et Rémunération**

WEB SA remplit deux des trois critères d'exclusion repris, respectivement à l'article 7:100 du CSA et n'est donc pas légalement tenue de constituer un Comité de Rémunération. Le Conseil d'administration de WEB Property Services SA a néanmoins procédé à la création d'un Comité de Nomination et de Rémunération dans le cadre de son mandat d'Administrateur unique de WEB SA.

Le Comité de Nomination et le Comité de Rémunération peuvent être ainsi combinés à la condition que le Comité remplisse les exigences légales de composition et la mission légale du comité de rémunération tels que définies le Code des Sociétés et Associations et du Code belge de Gouvernance d'entreprise.

Le Comité de Nomination et de Rémunération ( « le comité) est un organe consultatif.

#### **Rôle**

De manière générale, le Comité assiste le Conseil d'administration, sous la surveillance et la responsabilité de celui-ci, dans toutes les matières relatives à la nomination et à la rémunération des Administrateurs, du CEO, des Dirigeants effectifs et, le cas échéant, des employés de la Société en cas de conflits d'intérêts avec l'un des membres et/ou de l'actionnaire de référence.

Les initiatives en ces matières peuvent émaner tant du Conseil d'administration que du Comité.

- 1. En ce qui concerne les nominations et les renouvellements de mandats, le Comité assiste le Conseil d'administration dans les fonctions et responsabilité suivantes :
	- • évaluer périodiquement la taille et la composition optimale du Conseil d'administration et de ses comités et soumettre des avis au Conseil d'administration en vue de modifications éventuelles, dans le respect des règles légales et statutaires en cette matière ;
	- • mener, sous la direction de son Président, le processus de recherche de candidats, le cas échéant, avec l'aide de consultants, et examiner les candidatures présentées par les Actionnaires, les Administrateurs, ou par toutes autres personnes, ainsi que les candidatures spontanées ;
	- • dans ce cadre,

- odéfinir les profils de qualités et de compétences, à la lumière de la dernière évaluation du fonctionnement du Conseil d'administration et de ses comités ;
- oévaluer, identifier et recommander au Conseil d'administration les candidats aux fonctions vacantes à pourvoir ;
- •gérer le processus de renouvellement des mandats et proposer au Conseil d'administration des solutions de succession en cas de vacances prévisibles afin d'assurer la continuité des travaux du Conseil d'administration et de ses comités et de maintenir l'équilibre des compétences et des expériences ;
- •s'assurer de l'information et de la formation des nouveaux administrateurs, afin de leur permettre de rapidement prendre connaissance des caractéristiques de la Société, de ses activités et de son environnement économique, afin qu'ils puissent d'emblée exercer leur mandat dans les meilleures conditions ;
- 2. En ce qui concerne les nominations des employés de la Société en cas de conflits d'intérêts avec l'un des membres et/ou de l'actionnaire de référence, le comité est compétent en toute matière rémunératoire, assurant une gestion éthique et transparente des compensations au sein de l'organisation. Afin de

prévenir tout conflit d'intérêt, seuls les membres agissant en tant qu'administrateurs indépendants sont habilités à statuer pour ces fonctions afin de garantir une prise de décision objective, alignée sur les intérêts de l'entreprise et de ses actionnaires minoritaires, renforçant ainsi la confiance dans le processus d'évaluation et de fixation des rémunérations.

- 3. En ce qui concerne les rémunérations, le Comité assiste le Conseil d'administration dans les fonctions et responsabilité suivantes :
	- • faire des propositions au Conseil d'administration sur la politique de rémunération des Administrateurs, du CEO, des dirigeants effectifs et, le cas échéant, des membres du management ;
	- • faire des propositions au Conseil d'administration sur la rémunération individuelle des Administrateurs, du CEO, des Dirigeants effectifs et, le cas échéant, des membres du management, et des employés présentant un conflit d'intérêts en ce compris, la rémunération variable et les primes de prestation à long terme – liées ou non à des actions – octroyées sous forme d'options sur actions ou autres instruments financiers et les indemnités de départ ;
	- • faire des propositions au Conseil d'administration sur la détermination et l'évaluation des objectifs de performance liés à la rémunération individuelle des Administrateurs, du CEO, des Dirigeants effectifs et, le cas échéant, des autres fonctions ;
	- • préparer le rapport de rémunération, conformément à l'article 3:6 § 3 du Code des Sociétés et Associations en vue de son insertion dans la déclaration de gouvernement d'entreprise du rapport annuel ;
	- • commenter le rapport de rémunération lors de l'Assemblée Générale Ordinaire des Actionnaires de la Société ;
	- • soumettre au Conseil d'administration des propositions quant aux modalités et aux conditions relatives aux contrats des Administrateurs, du CEO, des Dirigeants effectifs et, le cas échéant, des employés de la Société en cas de conflits d'intérêts avec l'un des membres et/ou de l'actionnaire de référence.
- 4. En ce qui concerne l'évaluation du Conseil d'administration et de ses comités, le Comité assiste le Conseil d'administration dans les fonctions et responsabilité suivantes :
	- • évaluer le fonctionnement, les performances et l'efficacité du Conseil d'administration et de ses comités et leurs interactions avec le Conseil d'administration ;
	- •assurer la périodicité de ces évaluations, à réaliser au moins tous les trois ans ;
	- • mettre en place un processus d'évaluation fluide et des questionnaires adéquats ;
	- • soumettre au Conseil d'administration les conclusions de ces évaluations et les mesures amélioratrices proposées.
	- • réexaminer les règlements d'ordre intérieur et recommander, le cas échéant, au Conseil d'administration les ajustements nécessaires..

#### **Composition**

Le Comité est composé de 3 membres désignés par le Conseil d'administration en son sein. Tous les membres du Comité sont des administrateurs non exécutifs et la majorité d'entre eux sont indépendants au sens de l'article 7:87 du Code des Sociétés et Associations.

Les membres du Comité possèdent l'expertise nécessaire en matière de politique de rémunération et de nomination.

La durée du mandat des membres du Comité n'excède pas celle de leur mandat d'administrateur. Leur mandat sera reconduit pour la même durée que leur mandat d'administrateur.

La présidence du Comité est assurée par le Président du Conseil d'administration ou par un autre administrateur désigné par le Conseil d'administration. Il dirige les travaux du Comité et prend les mesures nécessaires pour développer un climat de confiance au sein du Comité en contribuant à des discussions ouvertes et à l'expression constructive des divergences de vues.

Les membres du Comité désignent l'un d'entre eux comme secrétaire.

Au 30 juin 2024, le Comité de Nomination et Rémunération est donc composé des personnes suivantes :

- • Monsieur Daniel WEEKER ; Administrateur non exécutif, Président du Conseil d'administration, Président du Comité de Nomination et Rémunération ;
- • Monsieur Jacques PETERS, Administrateur non exécutif, indépendant ;
- • Monsieur Jean-Jacques CLOQUET, Administrateur non exécutif, indépendant.

### **Fonctionnement**

#### *1. Réunions*

Le Comité se réunit chaque fois qu'il l'estime nécessaire pour l'exécution de ses missions et au minimum deux fois par an :

- • préalablement à toute assemblée générale de WEB SA qui a à son ordre du jour des propositions de résolutions qui concernent le mandat des Administrateurs ;
- • pour préparer le rapport de rémunération qui sera intégré dans le rapport annuel. Dans la mesure du possible, les dates des réunions sont fixées chaque année à l'avance.

Le Président du Comité, ou toute personne qu'il désigne à cet effet, convoque les réunions et fixe leur ordre du jour. Chaque membre du Comité peut demander au Président qu'une réunion du Comité soit convoquée. Le CEO et les Dirigeants effectifs peuvent demander au Président de mettre un point à l'ordre du jour.

Sauf en cas d'urgence (soumise à l'appréciation du Président du Comité), la convocation (en ce compris l'ordre du jour de la réunion et les documents qui s'y rapportent) est envoyée au moins 5 jours avant la réunion à tous les membres du Comité.

Le Comité peut inviter toute personne dont il estime la présence utile à assister à ses réunions.

Le Comité peut demander un avis professionnel externe sur des sujets qu'il juge nécessaires à l'exercice de ses fonctions, aux frais de la société.

#### *2. Quorum et majorité*

Le Comité peut valablement délibérer et prendre des décisions sur les points à l'ordre du jour à condition qu'au moins deux de ses membres soient présents. Un membre du Comité ne peut se faire représenter.

Les décisions sont prises à la majorité des voix émises par les membres du Comité présents, le Président n'a pas de voix prépondérante.

*3. Procès-verbaux*

Les procès-verbaux résument les discussions et précisent les avis et recommandations. Ils sont signés par les membres du Comité et sont à la disposition de tous les membres du Conseil d'administration au siège de la Société. Le secrétaire du Comité se charge d'en communiquer une copie aux membres du Comité.

#### **Rapport**

Le secrétaire, ou toute autre personne désignée à cet effet par le Président du Comité, fait rapport, à la plus proche réunion du Conseil d'administration, des conclusions, recommandations et/ou proposition du Comité.

Si cela lui est demandé, le Président du Comité donne des informations plus détaillées sur les résultats des délibérations du Comité.

Le Président du Comité ou tout autre membre du Comité doit être disponible pendant l'Assemblée Générale Ordinaire des actionnaires de la Société pour répondre aux questions relatives aux activités du Comité.

Le Comité observe la plus grande discrétion lors de la rédaction des documents concernant ses délibérations et ses recommandations.

Chaque administrateur doit avoir un accès illimité à toutes les données du Comité.

#### *Comités opérationnels*

La composition est restreinte à l'équipe des Dirigeants effectifs. Monsieur Laurent WAGNER en assure la direction.

# **Dirigeants effectifs**

Le Conseil d'administration n'a pas opté pour la création d'un Comité de direction au sens strict du terme. Le Management exécutif est composé par des personnes ayant la qualité de Dirigeant effectif au sens de la législation applicable. Le rôle des Dirigeants effectifs est décrit dans la Charte de gouvernance de WEB SA et le Règlement des Dirigeants effectifs.

WEB SA considère comme Dirigeants effectifs les personnes opérationnelles qui exercent une influence directe et déterminante sur la direction opérationnelle de tout ou partie des activités de WEB SA et ont le pouvoir de décision.

#### **Missions**

Les Dirigeants effectifs de WEB SA, au minimum :

- • exécutent les décisions du Conseil d'administration ;
- • prennent, sous la surveillance du Conseil d'administration, les mesures nécessaires pour que la Société dispose d'une structure de gestion propre et d'une organisation administrative, juridique, comptable, financière et technique appropriée lui permettant d'exercer ses activités ;
- • sans préjudice du rôle de suivi du Conseil d'administration, mettent en place et adaptent des procédures de contrôle interne (systèmes d'identification, d'évaluation, de gestion et de suivi des risques financiers et autres), basées sur le cadre référentiel COSO 2013 et approuvées par le Conseil d'administration ;
- • veillent à ce que la Société prenne les mesures nécessaires pour pouvoir disposer en permanence de fonctions adéquates indépendantes en termes d'audit interne, de Compliance indépendante, de gestion des risques ainsi que d'une politique de gestion et d'une politique d'intégrité adéquates ;
- • font rapport au moins une fois par an au Conseil d'administration, à la FSMA et au Commissaire sur l'existence d'une structure de gestion propre et d'une organisation administrative, comptable, financière et technique appropriée lui permettant d'exercer ses activités ainsi que sur les mesures prises ;
- • soumettent au Conseil d'administration la préparation exhaustive, ponctuelle, fiable et exacte des états financiers, conformément aux normes comptables en vigueur, ainsi qu'une évaluation objective et compréhensible de la situation financière de la Société ;
- • communiquent à la FSMA les rapports annuels et semestriels ainsi que des situations financières détaillées périodiques éventuelles et lui déclarent qu'ils sont conformes à la comptabilité et aux inventaires ;
- • confirment avoir fait le nécessaire pour que les rapports précités soient établis selon les instructions en vigueur de la FSMA, ainsi que par application des règles de comptabilisation et d'évaluation présidant à l'établissement des comptes annuels, en ce qui concerne les rapports périodiques établis en fin d'exercice, ou par application des règles de comptabilisation et d'évaluation qui ont présidé à l'établissement des comptes annuels afférents au dernier exercice, en ce qui concerne les autres rapports périodiques ;
- • préparent la communication adéquate des états financiers et des autres informations significatives financières et non financières de la Société ;
- • gèrent le portefeuille immobilier de la Société :
- o présentation des dossiers d'investissement et de désinvestissement au Conseil d'administration ainsi que la négociation et la finalisation des contrats y afférents ;
- o location, modification et renouvellement des contrats de location des immeubles, en ce compris la détermination de la valeur locative et des autres dispositions utiles aux contrats de location ;
- o gestion des litiges ;
- o suivi de la politique d'entretien et de rénovation des immeubles ;
- o suivi et coordination des projets de développement pour compte propre (demandes de permis, travaux, procédures administratives…) ;
- • gèrent le financement de la Société, conduisent les négociations avec les institutions financières en matière de demandes de crédit, de refinancement et de souscription d'instruments de couverture de taux, et assurent la gestion de la trésorerie ;
- • gèrent le personnel :
	- o recrutement et licenciement des membres du personnel qui ne sont pas des cadres, gestion de leurs contrats ;
- o préparation des budgets et suivi de l'organigramme ;
- • fournissent en temps utile au Conseil d'administration toutes les informations nécessaires à l'exécution de ses obligations ;
- • ont les contacts avec les autorités (FSMA, Euronext, administrations sociale et fiscale);
- • gèrent les litiges.

Le Règlement des Dirigeants effectifs prévoit également des procédures pour les points suivants :

- • prise de décisions par les Dirigeants effectifs de WEB SA ;
- • proposition par les Dirigeants effectifs de WEB SA des décisions à prendre par le Conseil d'administration ;
- • examen des propositions des cadres ;
- • évaluation de la performance des cadres par rapport à la réalisation des objectifs convenus ;
- • reporting au Conseil d'administration ;
- • délégations : les Dirigeants effectifs peuvent déléguer aux autres dirigeants et/ou à d'autres cadres des pouvoirs de décision et de signature dans les limites d'une charte de délégations de pouvoirs.

#### **Composition**

Conformément à la réglementation relative aux SIR (notamment l'Article 14 de la Loi du 12 mai 2014 relative aux sociétés immobilières réglementées), la Direction effective de WEB SA est confiée à au moins deux personnes physiques, qui sont nommées par le Conseil d'administration et qui portent le titre de Dirigeant effectif.

Au 30 juin 2024, les Dirigeants effectifs sont :

• Monsieur Laurent WAGNER, Chief Executive Officer ;

• Monsieur Antoine TAGLIAVINI, Chief Financial Officer ;

• Madame Caroline WAGNER, Chief Administrative Officer ;

•Monsieur Laurent VENSENSIUS, Chief Technical Officer.

Tous les Dirigeants effectifs sont des personnes physiques. Ils remplissent les conditions d'honorabilité, d'expertise et d'expérience prévues par l'Article 14 de la Loi SIR et aucun d'entre eux ne tombe sous l'application des cas d'interdiction visés à l'Article 15 de celle-ci.

# **Répartition des tâches entre les Dirigeants Effectifs**

Les tâches entre les Dirigeants effectifs sont réparties comme indiqué dans le Règlement des Dirigeants effectifs disponible sur le site internet de la Société (www.w-e-b.be).

#### **Répartition des tâches entre les Dirigeants Effectifs et les Administrateurs**

En matière immobilière et financière, les Dirigeants effectifs identifient les possibilités et les besoins en matière d'investissement, de désinvestissement et de financement. Ils font des propositions au Conseil d'administration qui prend les décisions à ce sujet. Le Conseil d'administration peut cependant mandater les Dirigeants effectifs, avec pouvoir de subdélégation, pour prendre une série de décisions et pour représenter la Société (par exemple, lors de la conclusion des baux inférieurs à un certain montant).

En matière de personnel, les Dirigeants effectifs animent et dirigent les équipes, dans le cadre de l'organigramme et du budget déterminé par le Conseil d'administration.

En matière d'information financière, les Dirigeants effectifs supervisent la préparation exhaustive, ponctuelle, fiable et exacte des états financiers conformément aux normes comptables et aux règles d'évaluation de la Société, présentent les états financiers au Conseil d'administration et après approbation par le Conseil font procéder à leur publication. Le Conseil d'administration approuve les états financiers et arrête les comptes.

En matière de contrôle interne et de gestion des risques, les Dirigeants effectifs mettent en place et adaptent les procédures de contrôle interne et de gestion des risques (systèmes d'identification, d'évaluation, de gestion et de suivi des risques financiers et autres) dans le cadre approuvé par le Conseil d'administration. Le Conseil d'administration désigne également les responsables des fonctions de contrôle indépendantes.

Ils rendent régulièrement compte au Conseil d'administration.

#### **ACTIONNARIAT DE WEB SA**

Un traitement identique est réservé à tous les actionnaires de WEB SA et la Société veille au respect de leur droit. Conformément aux conditions, délais et modalités stipulés par la loi du 2 mai 2007 sur la publication des participations importantes dans les émetteurs dont les actions sont admises à la négociation sur un marché réglementé, chaque personne physique ou morale qui, de manière directe ou indirecte, acquiert ou cède des titres de la Société conférant le droit de vote est tenue d'informer la Société et la FSMA du nombre et du pourcentage des droits de vote qu'elle détient depuis cette acquisition/cession, lorsque les droits de vote liés aux titres en sa possession franchissent à la baisse ou à la hausse le seuil légal de 5%. Le seuil légal et statutaire pour les déclarations de transparence est fixé à 3% du nombre total des actions émises admises à la négociation sur un marché réglementé. Toutes les actions de WEB SA détiennent les mêmes droits de vote.

#### **Montant du capital social détenu, nombre de titres et éventuelles catégories de titres**

Le capital social souscrit est fixé à onze millions soixante-deux mille huit cent quatre-vingt-cinq euros et cinquante centimes (11.062.885,50 €). Il est représenté par 3.505.882 actions, sans désignation de valeur nominale, toutes entièrement libérées et conférant les mêmes droits et avantages.

#### **Identité des Actionnaires de référence**

Sur base des déclarations reçues à la date de clôture, la structure de l'actionnariat au 30 juin 2024 est la suivante :

| ém io ise No br to ta l de t W E B S A 3 0- 0 6- 2 0 2 4 m e s a c ns s p ar au | 3. 5 0 2. 8 8 2 | % 1 0 0 |
|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------|------------------------|
| é br d 'a t io d te les t io ire de t No m e c ns nu es p ar a c nn a s c on ce r | 9 0 9. 0 3 1. 1 | 4, 0 % 5 5 |
| ép R t i c i t: ar om m e s u | | |
| ic ing in is ie 1. S t h t A dm tra t Ka to Va la n or ur | 1. 2 7 4. 3 6 1 | % 3 6, 3 8 |
| 2. W E P S S A | 2. 0 0 0 | % 0, 0 6 |
| 3. be t G Ro Je W A N E R r an | 0. 0 0 0 1 | 0, 2 9 % |
| 4. Ro be t La t W A G N E R r ur en | 2 1. 1 9 7 | 0, 6 1 % |
| ér 5. Va l ie W A G N E R | 5 0. 0 0 0 | 1, 4 3 % |
| 6. V L I M S A | 2 1 5. 0 0 0 | % 6, 1 4 |
| S S 7. P P A | 3 3 6. 4 5 5 | 9, 6 % 1 |
| Fre f loa t e | 1. 5 9 3. 7 7 9 | 4 5, 5 0 % |
| do t : n | | |
| K B C As t M t se an ag em en - | 1 0 3. 0 5 5 | % 2, 9 4 |
| S Ag A ea s - | 4. 2 1 5 7 5 | 4, 4 2 % |

Monsieur Robert Jean WAGNER, fondateur et administrateur unique de la Stichting Administratie Kantoor Valaur (SAK) contrôle cette dernière laquelle contrôle d'une part la SA W.E.B. Property Services (WEPS SA), la SA Société Patrimoniale à Portefeuille (SPP SA) et la SA Warehouses EStates Belgium (WEB SA).

Monsieur Robert Jean WAGNER, Madame Claire FONTAINE, Madame Valérie WAGNER, Monsieur Robert Laurent WAGNER, la SA SPP, la SA WEPS, la SA VLIM et la SAK font l'objet d'un concert sur WEB SA.

La SA VLIM ne fait l'objet d'aucun contrôle qu'il soit exclusif ou conjoint.

Les membres de la famille WAGNER identifiés ci-avant contrôlent WEB SA.

Au total, cette action de concert porte sur 1.909.103 titres, représentant 54,50 % du total des droits de vote.

### **RAPPORT DE RÉMUNÉRATION**

La Politique de rémunération de la Société est établie, pour la première fois le 27 avril 2021 par le Conseil d'administration de WEPS SA en qualité d'Administrateur unique, sur proposition du Conseil d'administration conformément au Code des sociétés et des associations, à la loi du 12 mai 2014 relative aux sociétés Immobilières réglementées (« Loi SIR ») et au Code belge de Gouvernance d'Entreprise (« Code 2020 »), sous réserve des dérogations indiquées dans la déclaration de Gouvernance d'entreprise. En 2021, WEB n'était pas dotée d'un Comité de nomination ou de rémunération. Elle remplissait en effet deux des trois critères d'exclusion repris par la loi. Les fonctions du Comité de nomination et de rémunération étaient, conformément à la loi, exercées par le Conseil d'administration. Bien qu'elle remplisse encore deux des trois critères d'exclusion repris par la loi, WEB a décidé, pour des raisons de bonne gouvernance, de se doter d'un Comité de nomination et de rémunération à partir du 1er janvier 2024. Toute modification de la rémunération de l'Administrateur unique, des Administrateurs de l'Administrateur unique, du CEO et des autres membres de la Direction effective. Compte tenu de ce qui précède et en raison de modifications apportées à la Politique de rémunération adoptée le 27 avril 2021, sur proposition du Comité de nomination et de rémunération, le Conseil d'administration a modifié la Politique de rémunération, laquelle a été approuvée par l'Assemblée Générale annuelle des Actionnaires du 23 avril 2024, avec effet au 1er janvier 2024.

Les principales modifications significatives apportées depuis l'adoption de la politique de rémunération sont :

• Création d'un Comité de nomination et de rémunération,

- • Indexation de la rémunération accordée à l'Administrateur délégué en sa qualité de délégué à la gestion journalière (CEO) à partir du 1er janvier 2024 et octroi d'un plan de pension individuel,
- • Octroi d'un plan de pension individuel au CFO.

La Politique de rémunération de WEB à l'égard de son Administrateur unique s'efforce à faire croître l'entreprise et à promouvoir la création de valeur durable.

La Politique de rémunération de WEB à l'égard des Administrateurs de son Administrateur unique aspire à attirer les profils permettant au Conseil d'administration, grâce à la combinaison de leurs expériences, de leurs connaissances et de leurs compétences, de remplir son rôle : tendre à une création de valeur durable par le biais de la définition de la stratégie de WEB, de la réalisation d'un leadership efficace, responsable et éthique et d'un contrôle permanent des performances de la Société.

La Politique de rémunération de WEB à l'égard du CEO, des Dirigeants effectifs et des autres collaborateurs de WEB vise à attirer, récompenser et fidéliser les profils qui contribuent à la réalisation de la stratégie d'entreprise durable fixée par WEB notamment par la fixation de critères de performance qualitatifs et quantitatifs, alignés sur les objectifs à long terme de WEB et son plan de croissance.

Cette politique vise à rémunérer les différents intervenants dans la gestion de WEB, son Administrateur unique WEPS SA, les Administrateurs et l'Administrateur délégué (CEO) de son Administrateur unique, ses Dirigeants effectifs et leurs collaborateurs et dans la gestion de ses éventuelles filiales d'une manière qui permet de les attirer, les retenir et les motiver, en ayant égard aux conditions de rémunération des salariés et de ceux qui prestent, comme indépendants, sous contrat d'entreprise.

Pour rester informée des rémunérations du marché, la Société a mandaté fin 2023 un consultant indépendant et spécialisé en la matière (Hudson) afin de réaliser un benchmark des pratiques sur le marché en matière de rémunération. Elle consultera, au besoin, aussi occasionnellement ces spécialistes, en dehors de toute opération de benchmark. Cette politique tend à maintenir une cohérence entre la rémunération des dirigeants et celle de l'ensemble du personnel et un ratio tenant compte des responsabilités respectives, tout en assurant une gestion saine et efficace des risques et en gardant le coût des diverses rémunérations sous contrôle.

À l'exception du CAO, le personnel est employé par WEPS SA. Les coûts sont in fine pris en charge par WEB SA.

La Politique de rémunération26 conformément à l'article 7:89 du CSA décrit :

- • la manière dont elle contribue à la stratégie commerciale de la société, à ses intérêts à long terme et à sa durabilité ;
- • les différentes composantes de la rémunération ;
- • la manière dont les conditions de rémunération et d'emploi des salariés de la société ont été prises en compte lors de l'établissement de la politique de rémunération ;
- • la durée des contrats ou des accords et les caractéristiques principales des régimes de retraite complémentaire ou de retraite anticipée, les conditions de résiliation, les périodes de préavis applicables et les indemnités de départ ;
- • le processus de décision suivi pour la détermination de la politique de rémunération, sa révision et sa mise en œuvre, y compris les mesures pour éviter ou gérer les conflits d'intérêts et, le cas échéant, le rôle du comité de nomination et de rémunération ou d'autres comités concernés**.**

La rémunération totale respecte la politique de rémunération adoptée, y compris la manière dont elle contribue aux performances à long terme de la société.

*26 Celle-ci a été soumise à l'approbation de l'AGO du 23-04/2024*

Aucun écart ni aucune dérogation n'est constaté par rapport à la procédure de mise en œuvre de la politique de rémunération.

#### **Administrateur délégué de WEPS SA (CEO)**

#### *Politique de rémunération*

La rémunération du CEO est fixée par le Conseil d'administration de WEPS SA, sur proposition du Comité de nomination et de rémunération.

L'administrateur délégué de WEPS SA exerce la fonction de CEO. Il a également la qualité de Représentant permanent de WEPS SA auprès de WEB SA et de Dirigeant effectif de WEB SA au sens de l'article 14 § 3 de la Loi SIR.

L'Administrateur délégué (CEO) exerce ses fonctions sous le statut d'indépendant, en personne physique.

La rémunération accordée à l'Administrateur délégué en sa qualité de délégué à la gestion journalière (CEO) est fixe et à charge de WEB SA. Elle est payée mensuellement, par douzièmes, à terme échu et fait l'objet d'une indexation au mois de janvier. Elle est attribuée indépendamment de tout résultat.

Le niveau et la structure de la rémunération sont déterminés sur la base de comparaisons avec les rémunérations fixes du marché pour une fonction comparable dans une société de taille comparable.

WEB SA prend également à charge les frais opérationnels raisonnablement exposés par l'Administrateur délégué dans l'exécution de ses missions, sur présentation de documents justificatifs et, si la nature et le montant l'exigent, sujet à accord préalable de WEB SA.

Hormis la mise à disposition d'un ordinateur portable, d'une tablette, d'un GSM et d'un véhicule, et d'un plan de pension individuel, le CEO ne bénéficie pas d'autre avantage en nature.

#### *Montant des rémunérations pour la période sous revue*

La rémunération globale du CEO s'établit pour la période écoulée comme suit :

| | ém ér t io f ixe R un a n | ia b le Va r | i io Co tr bu t n n a u ég im io de r e p en s n | tre ta Au s a va n g es | ém ér t io to ta le R un a n |
|-------------|------------------------------------------------------|--------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------|------------------------------------------------------------|
| C E O | 1 8 1. 4 9 5 € | | / 4 2. 5 0 0 € | 2 9. 1 1 7 € | 2 5 3. 1 1 1 € |

#### **Autres Dirigeants Effectifs**

#### *Politique de rémunération*

Le Conseil d'administration de l'Administrateur unique décide de la rémunération (fixe) de chacun des autres membres de la Direction effective de WEB, sur proposition du Comité de nomination et de rémunération, qui lui-même aura préalablement entendu le CEO à ce sujet.

La rémunération des autres membres de la Direction effective de WEB (Chief Technical Officer - CTO, Chief Financial Officer - CFO et Chief Administrative Officer - CAO) est déterminée sur la base d'informations relatives aux niveaux de rémunération pratiqués pour des fonctions comparables, et pour des profils et dans des entreprises comparables, notamment financières et immobilières.

Cette rémunération est payée mensuellement, à terme échu et fait l'objet d'une indexation au mois de janvier. Aucune rémunération variable n'est octroyée. Les Dirigeants effectifs ne reçoivent pas de rémunération liée aux performances, aux opérations ou aux transactions, telle que bonus et formules d'intéressement à long terme, plan d'action.

Le CTO et le CFO travaillent sous statut d'indépendant, en vertu d'un contrat d'entreprise. Pour des raisons historiques, seul le CAO exerce ses fonctions dans un contrat de travail et bénéficie de contributions patronales pour une assurance hospitalisation et une assurance groupe (plan de pension), d'une voiture de société et des accessoires qui y sont habituellement liés ainsi que d'un téléphone portable et d'un ordinateur portable. Le CFO bénéficie d'un plan de pension individuel.

Ces contrats sont conclus à durée indéterminée et comprennent des dispositions spécifiques en matière de fin de contrat et prévoient les possibilités de préavis suivantes :

- • de façon unilatérale, avec un délai de préavis variant entre 6 mois pour les indépendants et une durée à déterminer dans le respect de l'article 37 de la loi du 3 juillet 1978 sur les contrats de travail pour le salarié ;
- • sans préavis ni indemnité en cas rupture pour manquement grave.

La rémunération des autres Dirigeants effectifs est à charge de WEB SA.

#### *Montant des rémunérations pour la période sous revue*

La rémunération globale des autres Dirigeants effectifs s'établit pour la période écoulée comme suit :

| | ém ér R t io f ixe un a n | Va ia b le r | Co i bu io tr t n n a u ég im de io r e p en s n | Au tre ta s a va n g es | ém ér R t io to ta le un a n |
|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------|--------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------|------------------------------------------------------------|
| Au tre br de la D ire t ion f fe t ive s m em es c e c | 4 2 1. 9 1 2 € | | / 5 4. 1 7 5 € | 2 7. 1 8 9 € | 5 0 3. 2 7 6 € |

#### **Administrateur unique**

#### *Politique de rémunération*

L'Administrateur Unique est nommé dans les statuts. La Société n'a pas conclu de contrat avec l'Administrateur unique. L'Administrateur unique est irrévocable, sauf en justice, pour un juste motif. Conformément aux Statuts de WEB SA, la rémunération de l'Administrateur unique est fixée par l'Assemblée Générale, selon l'Article 35, §1er, de la Loi SIR.

L'Administrateur unique a par ailleurs droit au remboursement des frais qui sont directement liés à son mandat. Les honoraires et frais versés à l'Administrateur unique par la SIR font l'objet d'un contrôle du Commissaire à chaque clôture semestrielle ou annuelle.

#### *Montant des rémunérations pour l'exercice 2024*

L'Assemblée Générale Ordinaire du 23 avril 2024 de WEB SA a décidé d'accorder une rémunération fixe, annuelle de 475.000€ à l'Administrateur unique pour l'Exercice 2024 (du 1er janvier au 31 décembre 2024).

#### **Conseil d'administration**

#### *Politique de rémunération*

La Société n'a pas conclu de contrat avec les membres du Conseil d'administration de WEPS SA, à l'exception de l'Administrateur délégué (pour ses fonctions de délégué à la gestion journalière et de CEO) et d'un autre Administrateur exécutif pour ses fonctions de dirigeant effectif (CAO).

Les Administrateurs non exécutifs sont nommés par l'Assemblée générale de WEPS SA pour une période de maximum 6 ans renouvelables.

Les Administrateurs de WEPS SA, exécutifs ou non exécutifs, perçoivent une rémunération fixe et identique sous la forme de jetons de présence, dont le montant est déterminé par l'Assemblée Générale de WEPS SA.

Le niveau et la structure de la rémunération des Administrateurs non exécutifs de WEPS SA sont déterminés d'après leurs responsabilités générales et spécifiques et d'après la pratique sur le marché.

Depuis le 1er janvier 2023, la rémunération des Administrateurs de WEPS SA27 se compose comme suit :

- • une rémunération brute forfaitaire de 6.000 €/an,
- • un jeton de présence de 1.500 €/réunion,
- • un montant de 500 €/résolution unanime.

Depuis le 1er mai 2023, les rémunérations annuelles fixes du Président et du Vice-président du Conseil d'administration sont respectivement de 25.000 € et 7.500 €.

Les frais que les Administrateurs auraient exposés dans le cadre de l'exercice de leur fonction d'Administrateur leur sont remboursés.

Les Administrateurs ne reçoivent pas, en cette qualité, de rémunération liée aux performances, aux opérations ou aux transactions tels que bonus et formules d'intéressement à long terme et ne reçoivent pas d'avantages en nature ni d'avantages liés à des plans de pension.

# *Montant des rémunérations pour la période sous revue*

| | Co i l d 'a dm in is io tra t ns e n | ém ér io br R t te un a n u |
|-------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------------|
| ie W E E K E R S Da l 28 n | 5 / 6 | 2 0. 0 0 0 € |
| C L O Q U E T Je -Ja an cq ue s | 6 / 6 | 1 2. 0 0 0 € |
| P E T E R S Ja cq ue s | 6 / 6 | 1 2. 0 0 0 € |
| éo M A S T R O S T E F A N O C l ice n | 6 / 6 | 1 2. 0 0 0 € |
| G t W A N E R La ur en | / 6 5 | 0. 0 0 € 1 5 |
| ine W A G N E R Ca l ro | 6 / 6 | 1 2. 0 0 0 € |
| ér W A G N E R Va l ie | 5 / 6 | 1 1. 2 5 0 € |

*27 décision de l'Assemblée Générale de WEPS SA du 25-04-2023*

*28 Monsieur Daniel WEEKERS a été nommé en tant qu'Administrateur non indépendant non exécutif en date du 11-10-2023. Il a été nommé Président du Conseil d'administration en date du 26-10-2023.*

#### **Comité de nomination et de rémunération**

#### *Politique de rémunération*

Le niveau et la structure de la rémunération des membres du Comité de nomination et de rémunération sont déterminés d'après leurs responsabilités générales et spécifiques et d'après la pratique sur le marché.

Les membres du Comité de nomination et de rémunération perçoivent des jetons de présence, dont le montant, par réunion, est déterminé par l'assemblée générale de WEPS SA, sur proposition du Conseil d'administration qui, lui-même, aura préalablement consulté le Comité à ce sujet.

La rémunération des membres du Comité de nomination et de rémunération se compose de jetons de présence de 1.500 € par réunion. Le Président perçoit en outre une rémunération annuelle fixe de 15.000 €.

Les frais que les membres du Comité de nomination et de rémunération auraient exposés dans le cadre de l'exercice de leur fonction leur sont remboursés.

Les membres ne reçoivent pas, en cette qualité, de rémunération liée aux performances, aux opérations ou aux transactions tels que bonus et formules d'intéressement à long terme et ne reçoivent pas d'avantages en nature ni d'avantages liés à des plans de pension

#### *Montant des rémunérations pour la période sous revue*

| | é ém ér i ina io io Co t de No t t R t m m n e un a n | ém ér io R t br te un a n u |
|---------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------------|
| ie W E E K E R S Da l n | 2 / 2 | 1 0. 5 0 0 € |
| C O Q L U E T Je -Ja an cq ue s | 2 / 2 | 3. 0 0 0 € |
| P E T E R S Ja cq ue s | 2 / 2 | 3. 0 0 0 € |

#### **Comité d'audit**

#### *Politique de rémunération*

Le niveau et la structure de la rémunération des membres du Comité d'audit sont déterminés d'après leurs responsabilités générales et spécifiques et d'après la pratique sur le marché.

La rémunération des membres du Comité d'audit , est déterminé par l'assemblée générale de WEPS SA, sur proposition du Conseil d'administration qui, lui-même, aura préalablement consulté le Comité de Nomination et de rémunération à ce sujet. Elle se compose de jetons de présence de 1.500 € par réunion.29 Le Président perçoit en outre une rémunération annuelle fixe de 15.000 €.

Les frais que les membres auraient exposés dans le cadre de l'exercice de leur fonction leur sont remboursés.

*29 décision de l'Assemblée Générale de WEPS SA du 25-04-2023*

#### *Montant des rémunérations pour la période sous revue*

| | é Co i t d 'a d i t m u | ém ér R t io br te un a n u |
|-------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------------|
| S P E T E R Ja cq ue s | / 1 1 | 9. 0 0 0 € |
| C L O Q U E T Je -Ja an cq ue s | 1 / 1 | 1. 5 0 0 € |
| éo S O S O C l ice M A T R T E F A N n | / 1 1 | 0 0 € 1. 5 |

### **CONTRÔLE INTERNE**

En matière de contrôle interne et de gestion des risques, le Conseil d'administration et les Dirigeants effectifs ont mis en place et adaptent les procédures de contrôle interne et de gestion des risques (systèmes d'identification, d'évaluation, de gestion et de suivi des risques financiers et autres), assisté par le Commissaire, le Comité d'audit. Le Conseil d'administration a désigné également les responsables des fonctions de contrôle indépendantes, à savoir un Auditeur interne, un Gestionnaire de Risques, un Compliance Officer conformément à l'article 17 de la Loi du 12 mai 2014.

Ces fonctions sont assurées de manière adéquate et avec l'indépendance requise compte-tenu de la taille de la Société et de ses ressources.

Conformément à la définition du COSO 2013 (« Committee of Sponsoring Organizations of the Threadway Commission »), référentiel adopté par WEB SA, le contrôle interne consiste à mettre en place et adapter en permanence des systèmes de management appropriés, ayant pour but de donner aux Administrateurs et aux Dirigeants une assurance raisonnable que l'information financière est fiable, que les réglementations légales ou internes sont respectées et que les principaux processus de l'entreprise fonctionnent de manière efficiente.

L'un des objectifs du contrôle interne est de prévenir et maîtriser les risques d'erreur ou de fraude. L'environnement de contrôle interne s'appuie sur les documents clés que sont les procédures internes, l'organisation fonctionnelle et le Code de conduite qui s'imposent à l'ensemble des collaborateurs de WEB SA.

La qualité du contrôle interne sera évaluée au fil de l'exercice :

- • par l'audit interne ;
- • par le Comité d'audit, qui veillera à la pertinence et à l'efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques de la Société et assurera le suivi de l'audit interne et du contrôle externe effectué par le Commissaire qui formulera tout avis et recommandation au Conseil d'administration et aux Dirigeants effectifs dans ces domaines et qui procédera notamment à la revue des clôtures, des traitements comptables spécifiques, des litiges et des principaux risques ;
- • par le Commissaire dans le cadre de sa revue des comptes intermédiaires et annuels. Il peut notamment formuler des recommandations concernant la tenue des états financiers.

Le Conseil d'administration supervise l'exécution des tâches du Comité d'audit en la matière, notamment par le biais du Reporting que lui fait ce Comité.

#### **Fonction d'audit interne**

La personne responsable de l'Audit interne au sein de la Société est Monsieur Jean-Jacques CLOQUET pour une durée indéterminée.

Celui-ci a consenti des délégations de pouvoirs à Monsieur Nicolas RENARD (« BDO »), pour une durée d'un an renouvelable.

# *Définition et objet*

De manière générale, l'audit interne a pour objet d'examiner et d'évaluer le bon fonctionnement, l'efficacité et l'efficience du contrôle interne et des fonctions de Compliance et de gestion des risques.

L'audit interne est une activité indépendante et objective qui donne à une organisation une assurance sur le degré de maîtrise de ses opérations, lui apporte ses conseils pour les améliorer et contribue à créer de la valeur ajoutée. Il aide cette organisation à atteindre ses objectifs en évaluant, par une approche systématique et méthodique, ses processus de management des risques, de contrôle et de gouvernance d'entreprise, et en faisant des propositions pour renforcer leur efficacité.

Chaque activité de la Société entre dans le champ d'investigation de l'audit interne.

Conformément aux autres règles adoptées par la Société, notamment la Charte de gouvernance d'entreprise, l'Auditeur interne doit être immédiatement averti en cas de soupçon de fraude, détournement ou violation de règles internes adoptées par la Société, de lois ou de réglementations. Dans ce cas, l'Auditeur interne en informe le Comité d'audit et le Compliance Officer qui s'assurent de l'exécution d'un audit ou d'une enquête permettant de résoudre le problème.

L'Auditeur interne peut aussi, sur demande et après accord du Comité d'audit, assister les personnes chargées de l'organisation dans l'exercice effectif de leurs responsabilités et leur fournit à cet effet des analyses, évaluations, recommandations, avis et informations sur les activités examinées.

#### *Reporting et contrôle*

L'Auditeur interne rédige un rapport d'audit interne pour chaque mission effectuée. Celui-ci est envoyé sous forme de projet au CEO avec lequel il organise une réunion de clôture pour valider les conclusions.

L'Auditeur interne informe régulièrement le CEO et le Comité d'audit des principaux risques constatés, des mesures prises pour en améliorer la maîtrise et de l'avancement des travaux réalisés dans le cadre de la mission de la fonction. Il informe immédiatement le Comité d'audit de tout élément qui ferait peser un risque significatif sur la Société.

#### *Responsabilités*

L'Auditeur interne n'a pas, en cette qualité, de responsabilité directe ni d'autorité sur les activités ou opérations qu'il examine ; ses responsabilités sont les suivantes :

- • mise en œuvre du programme annuel, y compris, le cas échéant, toute tâche ou projet spécial requis par le Comité d'audit, les Dirigeants effectifs ou le Conseil d'administration ;
- • rédaction de rapports résumant les résultats des activités d'audit interne et la réalisation du programme annuel ;
- • communication au Comité d'audit des informations, tendances émergentes et développements dans le domaine des pratiques d'audit interne et recommandations de révision, si nécessaire, du Règlement de l'audit interne ;
- • transmission d'une liste d'objectifs de mesures et résultats importants au Comité d'audit;
- • vérification du fait que l'audit interne est conforme aux normes et aux meilleures pratiques en matière d'audit interne ;
- • professionnalisme dans l'accomplissement des tâches d'audit ;
- • préservation de l'intégrité et de l'objectivité.

Le processus d'audit interne ne dégage pas le Comité d'audit, les Dirigeants effectifs et le Conseil d'administration de leur responsabilité de gestion et d'amélioration des contrôles dans leurs domaines respectifs.

Les prestations de l'Auditeur interne sont évaluées chaque année par le Comité d'audit.

#### **Fonction de Compliance**

Les fonctions de Compliance Officer sont assurées pour une durée indéterminée par Madame Caroline WAGNER, Dirigeant effectif.

#### *Définition et Objet*

La fonction de Compliance est une fonction interne, indépendante et permanente de WEB SA, chargée de veiller au respect par la Société des lois, réglementations et des Codes de conduites applicables à son activité ainsi que sa politique d'intégrité.

La fonction de Compliance a notamment pour objet de :

- • veiller au respect des législations et réglementations applicables à la Société ;
- • veiller au respect de la Charte de gouvernance d'entreprise ;
- • veiller à l'établissement et à la diffusion de l'information ;
- • identifier et évaluer le risque de Compliance auquel la Société est exposée ;
- • veiller au respect des règles en matière de conflits d'intérêts ;
- • veiller au respect des règles en matière de politique d'intégrité ;
- • veiller à assurer le respect des règles en matière d'abus de marché et notamment des procédures mises en place par la Société en matière de prévention des abus de marché, telles que décrites dans le Code de conduite de la Société ;
- • contrôler et évaluer régulièrement si les procédures et les mesures internes concernant la Compliance sont efficaces et adéquates.

Le Compliance Officer avertit le CEO, le Conseil d'administration et l'Auditeur interne en cas de soupçon de fraude, détournement ou violation de règles internes adoptées par la Société ou de lois ou réglementations.

#### *Reporting et contrôle*

Le Compliance Officer rédige un Rapport de Compliance pour chaque révision effectuée.

Le projet de rapport est envoyé aux Dirigeants effectifs. Le Compliance Officer organise une réunion de clôture pour valider les conclusions consignées dans le projet de Rapport de Compliance.

Le rapport est ensuite présenté au Comité d'audit qui l'examine durant sa réunion suivante. Sur demande du Comité d'audit, le Compliance Officer fournit des informations complémentaires.

#### **Fonction de Gestionnaire des risques**

La fonction de gestion des risques est exercée par un Gestionnaire des risques, qui est nommé par le Conseil d'administration sur proposition des Dirigeants effectifs moyennant l'approbation préalable par la FSMA.

La fonction de Gestionnaire des risques est assurée par Monsieur Antoine TAGLIAVINI pour une durée indéterminée. Le Gestionnaire des risques est indépendant pour l'exercice de cette fonction.

#### *Définition et Objet*

La fonction de gestion des risques est une fonction interne permanente et indépendante des activités opérationnelles au sein de la Société, chargée de :

- • caractériser avec les Dirigeants effectifs le profil de risque de la Société ;
- • définir la politique et la stratégie pour la gestion des risques ;
- • concevoir et de déployer les processus de gestion des risques ;
- • identifier, selon les processus définis avec les Dirigeants effectifs, les risques auxquels la Société est exposée ;
- • évaluer l'impact des risques identifiés en termes financier, opérationnel, de conformité et de réputation ;
- • évaluer le degré de maîtrise de la Société par rapport aux risques identifiés ;
- • proposer aux Dirigeants effectifs une réponse adéquate et conforme au profil de risque ;
- • mettre ou faire mettre en œuvre des réponses adaptées aux risques identifiés au travers de politiques, de procédures et/ou de plans d'actions (y compris des plans d'urgence et de continuité des activités) dont l'implémentation incombe aux Dirigeants effectifs ;
- • assurer le suivi et veiller au caractère adéquat et opérationnel desdites politiques et procédures ;
- • être « Promoteur » principal de la gestion des risques au niveau stratégique et opérationnel ;
- • déployer une culture de risque au sein de l'organisation, avec des actions de formation appropriées ;
- • fournir un Reporting régulier sur les risques identifiés, les plans d'actions correspondant ainsi que leur mise en œuvre, à l'attention des Dirigeants effectifs, du Comité d'audit et du Conseil d'administration.

#### *Reporting et contrôle*

Le Gestionnaire des risques met en place un Reporting annuel comprenant au minimum :

- • les risques identifiés,
- • l'évaluation qui en est faite,
- • les actions qui en découlent,
- • le suivi des actions par les Dirigeants effectifs.

• le type de réponse qui y est apportée,

Il informe régulièrement les Dirigeants effectifs et le Comité d'audit des principaux risques constatés, des mesures prises pour en améliorer la maîtrise et de l'avancement des travaux réalisés dans le cadre de la mission de la fonction.

Le rapport de risques (Reporting annuel) est également présenté au Conseil d'administration.

#### **Gestion des conflits d'intérêts**

Les règles de prévention des conflits d'intérêts sont intégrées dans la Charte de gouvernance de WEB SA.

Identification des conflits potentiels

Des conflits d'intérêts peuvent notamment se produire dans les hypothèses suivantes :

• acquisition d'immeubles ou de sociétés immobilières,

- • signature de contrats de services,
- • détermination des rémunérations.

• mise à disposition d'immeubles,

# *Règles préventives des conflits d'intérêts*

Chaque Administrateur organise ses affaires personnelles et professionnelles de manière à éviter tout conflit d'intérêts, direct ou indirect, avec WEB SA.

Les règles légales de prévention de conflits d'intérêts qui s'appliquent à WEB SA sont les Articles 7:96 et 7:97 du Code des Sociétés et Associations, les règles spécifiques en matière de conflits d'intérêts reprises aux articles 37 et 49 §2 de la Loi SIR, (qui prévoit notamment l'obligation d'informer préalablement la FSMA dans une série de cas) ainsi que les règles prévues dans sa « Charte de Gouvernance ».

### *Dispositions spécifiques à la Société*

Le Conseil s'est en outre imposé des règles spécifiques à la Société30 qui s'ajoutent aux règles légales applicables :

### **1. Majorité spéciale**

En cas d'investissement ou de mise à disposition d'immeuble impliquant un conflit d'intérêts au sens de l'Article 7:96 du Code des Sociétés et Associations, la décision est prise à la majorité des Administrateurs, en ce compris au moins la moitié des Administrateurs indépendants.

Si un tel investissement présente un conflit d'intérêts avec un Administrateur indépendant, la règle précisée à l'alinéa ci-avant reste d'application, étant entendu que l'Administrateur indépendant en cause ne pourrait participer au vote, par application de l'Article 7:96 du Code des Sociétés et Associations.

De surcroit, nous précisons que dans ces cas, les passages concernés du procès-verbal du Conseil d'administration devront, en outre, être reproduits dans le rapport de gestion.

Pareillement, toute situation tombant sous le champ d'application de l'Article 7:97 du Code des Sociétés et Associations entraînera l'application de ces dispositions (le cas échéant, de manière cumulative avec l'Article 7:96 du Code des Sociétés et Associations) et, en particulier, à l'appréciation préalable de l'opération par le Comité formé de trois Administrateurs indépendants.

#### **2. Opération avec un membre de la famille majoritaire ou une Société liée**

Il peut arriver que la Société conclue une opération relative à un bien immobilier avec un membre de la famille majoritaire ou une société liée à un ou plusieurs d'entre eux (définie comme une société dans laquelle un ou plusieurs d'entre eux détient une participation ou exerce un mandat d'Administrateur, de délégué à la gestion journalière ou de membre du Comité de direction). En ce cas, aussi longtemps que les membres de la famille majoritaire sont actionnaires de la Société, les principes de la gestion des conflits d'intérêts tels que prescrits par le Code des Sociétés et des Associations, la Charte de Gouvernance d'Entreprise et la Réglementation SIR sont scrupuleusement respectés, quel que soit le montant des investissements (il n'est pas fait usage des exceptions de minimis).

En outre, pour toute opération relative à un bien immobilier (qui n'est pas de la compétence de l'Assemblée Générale), les règles suivantes s'appliquent :

- • les Dirigeants effectifs (à la majorité, compte non tenu des Dirigeants effectifs dans le chef desquels existerait un conflit d'intérêts) font une proposition écrite au Conseil d'administration dans laquelle ils indiquent :
	- o la description du bien,
	- o la description de l'opération,
- o la description du conflit d'intérêts,
- o l'intérêt de l'opération pour la Société,

*30 Ces dernières sont détaillées dans la Charte de Gouvernance de WEB SA.*

o la valorisation par l'expert,

o le prix ou contrevaleur et autres conditions,

- o la justification que le prix ou la contrevaleur est conforme aux conditions du marché ;
- • une copie de la proposition des Dirigeants effectifs au Conseil d'administration est communiquée pour information à la FSMA;
- • le Conseil d'administration (auquel s'applique l'Article 7:96 du Code des Sociétés et Associations) charge trois Administrateurs indépendants de préparer le rapport prévu par l'Article 7:97 du Code des Sociétés et Associations (sauf s'il décide de ne pas étudier le dossier) ;
- • le Comité d'Administrateurs Indépendants désigne l'Expert indépendant, qui doit être un expert immobilier agréé, un réviseur d'entreprise ou une banque d'affaires ;
- • le rapport du Comité d'Administrateurs indépendants assisté de l'Expert indépendant doit préciser, outre les mentions imposées par l'Article 7:97 du Code des Sociétés et Associations, si l'opération envisagée serait réalisée à des conditions normales de marché. Ce rapport est communiqué non seulement au Conseil d'administration mais aussi à la FSMA ;
- • le Conseil d'administration doit spécialement motiver sa décision concernant la conformité aux conditions du marché ;
- • une copie de la décision du Conseil d'administration est communiquée à la FSMA ;
- • une appréciation quant à la fidélité des données doit être rendue par le Commissaire de la Société.

#### **3. Conflits de fonctions**

Si WEB SA se propose de conclure, avec une société dans laquelle un Administrateur de WEB SA exerce un mandat ou dans laquelle il détient une participation autre que mineure, une opération qui n'est pas couverte par l'Article 7:96 du Code des Sociétés et Associations (par exemple, parce qu'il s'agit d'une opération habituelle conclue dans des conditions et sous les garanties normales du marché), WEB SA estime néanmoins nécessaire que cet Administrateur en informe immédiatement le Président du Conseil d'administration.

Sa déclaration ainsi que les raisons justifiant l'inapplication de l'Article 7:96 du Code des Sociétés et Associations figurent dans le procès-verbal du Conseil d'administration qui devra prendre la décision.

Le Président jugera s'il y a lieu d'en faire rapport au Conseil d'administration et s'il y a lieu à ce que l'Administrateur concerné s'abstienne d'assister à la délibération du Conseil d'administration relative à cette opération ou de prendre part au vote.

Le procès-verbal relatif à l'opération concernée ne devra cependant pas être reproduit dans le Rapport annuel. La Société informera la FSMA de ce cas de conflit.

L'application de cette politique fera l'objet de commentaires dans la déclaration de Gouvernance d'Entreprise du Rapport annuel.

#### **4. Opérations avec un cadre**

La politique ci-dessus s'applique également, mutatis mutandis, aux opérations entre WEB SA et les cadres. Le cadre concerné doit déclarer le conflit d'intérêts au Président du Conseil d'administration. Sa déclaration devra figurer dans le procès-verbal du Conseil d'administration qui devra prendre la décision. Cette opération ne peut être conclue qu'aux conditions normales du marché.

Le procès-verbal relatif à l'opération concernée ne devra cependant pas être reproduit dans le Rapport annuel. La Société informera la FSMA de ce cas de conflit.

# **5. « Corporate opportunities »**

Dès lors que les Administrateurs de WEPS SA sont nommés, notamment en fonction de leurs compétences et de leur expérience dans le domaine immobilier, il est fréquent qu'ils exercent des mandats d'Administrateur dans d'autres sociétés immobilières ou des sociétés contrôlant des sociétés immobilières.

Ainsi, il peut se produire qu'une opération soumise au Conseil d'administration (par exemple : l'acquisition d'un immeuble dans le cadre d'un processus d'enchères) soit susceptible d'intéresser une autre société dans laquelle un Administrateur a un mandat. Dans une telle hypothèse, qui peut impliquer dans certains cas un conflit de fonctions, la société a décidé d'appliquer une procédure calquée en grande partie sur celle prévue par l'Article 7:96 du Code des Sociétés et des Associations en matière de conflits d'intérêts.

L'Administrateur concerné signale immédiatement au Président du Conseil d'administration et au CEO l'existence d'une telle situation. Autant que faire se peut, le CEO veille également à identifier l'existence d'une telle situation.

Une fois le risque identifié, l'Administrateur concerné et le Président du Conseil d'administration ou le CEO examinent ensemble si les procédures de « chinese walls » adoptées au sein de l'entité dont fait partie l'Administrateur concerné permettent de considérer qu'il peut, sans conteste, et sous sa seule responsabilité, assister aux réunions du Conseil d'administration. Au cas où de telles procédures n'auraient pas été mises en place ou au cas où l'Administrateur concerné ou le Conseil d'administration estimerait qu'il est plus judicieux que l'Administrateur concerné s'abstienne, ce dernier se retire du processus de délibération et de décision : les notes de préparation ne lui sont pas envoyées, il se retire de la réunion du Conseil d'administration lorsque le point y est discuté et ce point fait l'objet d'une annexe au procès-verbal qui ne lui est pas communiquée.

Le procès-verbal du Conseil d'administration constate le respect de cette procédure ou explique la raison pour laquelle elle n'a pas été appliquée.

Cette procédure cesse de s'appliquer dès que le risque disparaît (par exemple, parce que soit la société y renonce, soit la société concurrente décide de ne pas remettre une offre).

Le cas échéant, cette procédure se cumule avec l'Article 7:96 du Code des Sociétés et des Associations lorsque cette disposition est applicable (par exemple, parce que l'Administrateur en question a un intérêt patrimonial opposé à celui de la Société, à ce que l'opération soit conclue par une autre société que la Société). Dans ce dernier cas, les passages concernés du procès-verbal du Conseil d'administration devront, en outre, être reproduits dans le rapport de gestion.

#### *Mentions obligatoires*

Au cours de l'exercice sous revue, plusieurs opérations donnant lieu à l'application des articles 7:96 et 7:97 du CSA et/ou aux articles 37, 38 et 49 de la loi SIR, ainsi aux points 24, 26 et 27 de la Charte GE, ont eu lieu.

#### **Fusions par absorption des sociétés SA Le Beau Bien et SA Grafimmo, Sociétés liées**

Ces opérations impliquent des sociétés liées à plusieurs membres de la Famille majoritaire, soit Monsieur Robert Jean WAGNER, Monsieur Robert Laurent WAGNER et Madame Valérie WAGNER, ces deux derniers étant également Administrateurs de WEPS SA, Administrateur unique de la Société et Monsieur Robert Laurent WAGNER étant également Dirigeant effectif de la Société.

Pour rappel, conformément à sa Charte de Gouvernance d'Entreprise, la Société a adopté des règles de conflits d'intérêts qui s'ajoutent aux règles légales du fait que plusieurs membres de la Famille majoritaire, Actionnaires de la Société ou Administrateurs de son Administrateur unique, ont directement ou indirectement

une participation dans la société venderesse et/ou sont Administrateur de la société qui la contrôle, les règles prévues aux articles 7:96 et 7:97 du CSA et aux articles 37, 38 et 49 de la loi SIR, ainsi aux points 26 et 27 de la Charte GE, ont été appliquées.

Le conseil d'administration du 26 octobre 2023 avait donc nommé trois Administrateurs indépendants chargés de préparer l'avis écrit prévu par ledit article.

La FSMA et le Commissaire ont été informés.

En date du 07 février 2024, les Dirigeants effectifs (à la majorité, compte non tenu des Dirigeants effectifs dans le chef desquels existerait un conflit d'intérêts) ont fait une première proposition écrite motivée au Conseil d'administration de WEPS SA (Administrateur unique de la Société) et l'ont communiquée également à la FSMA.

En date du 21 février 2024, une mise à jour de cette proposition tenant compte des comptes prévisionnels de Le Beau Bien et Grafimmo au 23 avril 2024 alors que la proposition initiale était fondée sur les comptes arrêtés au 31 décembre 2023 a été transmise au Conseil d'administration de WEPS SA (Administrateur unique de la Société) ainsi qu'à la FSMA et au Commissaire.

Le Conseil d'administration du 21 février 2024 a pris connaissance des travaux de due diligence, de la mise à jour de la proposition de la Direction effective et a mandaté le Président pour négocier le protocole de fusion, le rapport d'échange.

En date du 26 février 2024, le Comité d'administrateurs indépendants, assisté par un expert indépendant (Tandem capital) a rédigé son avis écrit circonstancié et motivé.

Le Conseil d'administration du 26 février 2024 a pris connaissance du résultat des négociations avec les Actionnaires et les Bénéficiaires ultimes des Sociétés à absorber, et de l'avis circonstancié du Comité des Administrateurs indépendants. Le Conseil d'administration a constaté que les rapports d'échange convenus dans le cadre des négociations, soit 22,159 actions de la Société contre une action Le Beau Bien et 159,992 actions de la Société contre une action Grafimmo sont légèrement moins favorables pour la Société que ceux qui ressortaient de la proposition des Dirigeants effectifs telle que mise à jour (21,806 actions de la Société contre une action Le Beau Bien et 157,443 actions de la Société contre une action Grafimmo).

Le Conseil d'administration a estimé que cette différence peut s'expliquer par le fait que la proposition des Dirigeants effectifs, telle que mise à jour, a été faite de manière unilatérale par ceux-ci, tandis que les rapports d'échange convenus l'ont été à l'issue de négociations et qu'ils restent fort proches de ceux proposés par les Dirigeants effectifs. Ils considèrent que ces rapports d'échange ne remettent pas en question l'intérêt que présentent les Fusions Envisagées pour la Société.

Le Conseil d'administration a constaté également que les rapports d'échange convenus dans le cadre des négociations sont plus favorables à la Société que les rapports d'échange calculés par le Comité des Administrateurs indépendants assistés par l'expert indépendant (respectivement 22,524 actions de la Société contre une action Le Beau Bien et 162,625 actions de la Société contre une action Grafimmo), et auxquels celui-ci considère que les Fusions Envisagées sont dans l'intérêt de la Société.

Les articles 7:96 et 7:97 du CSA ont été scrupuleusement respectés.

Lors de cette réunion, le Conseil d'administration approuvé le protocole de fusion et les projets communs de fusion avec les sociétés Le beau Bien et Grafimmo.

Les projets de fusion ont été déposés au greffe du tribunal de commerce de Charleroi en date du 4 mars 2024.

L'Assemblée Générale Extraordinaire de WEB qui s'est tenue le 23 avril 2024 a approuvé deux projets de fusion :

- • la fusion par absorption par la Société de la SA Le Beau Bien, propriétaire de trois immeubles situés dans le Complexe City Nord à Gosselies, chacun occupé par un locataire en vertu de baux commerciaux ;
- • la fusion par absorption par la Société de la SA Grafimmo, propriétaire d'un immeuble situé dans le zoning industriel de Fleurus, à proximité immédiate de l'aéroport, occupé par sept locataires en vertu de baux de bureaux, d'entrepôt et/ou de stockage.

Ces fusions, ayant déjà été approuvées par les assemblées générales de la SA Le Beau Bien et de la SA Grafimmo, sortent leurs effets avec effet immédiat.

Dans le cadre de ces fusions, WEB a émis 336.545 actions nouvelles (soit 69.359 actions nouvelles dans le cadre de la fusion par absorption de la SA Le Beau Bien et 267.186 actions nouvelles dans le cadre de la fusion par absorption de la SA Grafimmo) et a augmenté ses fonds propres à concurrence de 13.960.413,05 €, dont 1.062.885,50 € ont été affectés au capital et 12.897.527,55 € au poste primes d'émission. Le rapport d'échange proposé était de 22,159 actions WEB pour 1 action de la SA Le Beau Bien et 159,992 actions WEB pour 1 action de la SA Grafimmo.

Les droits assortis aux actions nouvelles créées sont identiques à ceux des actions WEB existantes. Les actions nouvelles participeront aux résultats complets de l'exercice 2024.

#### **Bonus exceptionnel**

L'octroi d'un bonus exceptionnel de 10.000 € à deux dirigeants effectifs, Madame Caroline Wagner, CAO, et Monsieur Antoine Tagliavini, CFO, pour leur rôle joué dans la fusion par absorption par WEB de deux sociétés, la SA Le Beau Bien et la SA Grafimmo a fait l'objet d'une procédure en matière de conflits d'intérêts prévue par l'article 7:96 du Code des sociétés et des associations.

Le Comité de nomination et de rémunération réuni le 11 mars 2024 a souligné l'implication et l'expertise du CFO et du CAO tout au long du processus des opérations de fusions par absorption qui ont été soumises à l'Assemblée Générale Extraordinaire (AGE) du 23 avril 2024 et leur capacité à travailler en étroite collaboration avec les équipes concernées. En reconnaissance de leurs efforts, et de l'impact positif de leur contribution personnelle à la réussite de cette opération stratégique, le Comité avait proposé de leur octroyer une prime exceptionnelle d'un montant de 10.000 € brut.

Le Comité a ainsi indiqué : la nature de la décision à prendre (octroi d'un bonus), les conséquences patrimoniales pour la Société (paiement d'un montant de 10.000 € brut à Madame Caroline Wagner, outre le paiement du même montant à Monsieur Antoine Tagliavini, et la justification de la décision à prendre (implication, expertise, contribution à la réussite des fusions).

Le Conseil d'administration du 11 mars a examiné ce point et a approuvé la proposition du Comité de nomination et de rémunération et s'est rangé à la justification donnée par le Comité, en s'appropriant cette justification.

Madame Caroline Wagner, administrateur, a un intérêt de nature patrimoniale opposé à celui de la Société puisqu'elle serait l'un des bénéficiaires du bonus de 10.000 € brut. Madame Caroline Wagner n'a pris part ni aux délibérations ni au vote et n'a pas signé le procès-verbal.

Le Commissaire a été informé.

#### **Rémunérations individuelles**

Lors de sa réunion du 13 mai 2024, le Conseil d'administration a examiné différents points relatifs aux rémunérations individuelles donnant lieu a une procédure en matière de conflits d'intérêts prévue par l'article 7:96 du Code des sociétés et des associations.

En effet, lors de sa réunion du 11 mars 2024, le Comité de nomination et de rémunération a relevé des différences notables entre la rémunération des Dirigeants effectifs de la Société et celle des Dirigeants effectifs des autres SIR, et a examiné différentes possibilités d'accroitre ces rémunérations en proposant :

- • la souscription d'une assurance pension individuelle en faveur de certains membres de la Direction effective au 1ier janvier 2024. Il a été en effet constaté lors du Benchmark que pour des fonctions comparables dans une société de taille comparable, des plans de pension étaient une pratique générale d'application dans le marché. Le Comité a proposé un montant global de 165.000 € par an pour les fonctions du CEO, CFO et CAO (85.000 € pour le CEO, 40.000 € pour le CAO et 40.000 € pour le CFO) ;
- • un montant complémentaire de 15.000 € brut par an pour le CTO ;
- • l'indexation de la rémunération accordée à l'Administrateur délégué en sa qualité de délégué à la gestion journalière (CEO) à partir du 1er janvier 2024 compte tenu de la hausse de l'inflation ;
- • la souscription d'une assurance pension individuelle en faveur du HMS qui prendrait cours au 01/01/2024. Il a été en effet constaté lors du Benchmark que pour des fonctions comparables dans une société de taille comparable, des plans de pension étaient une pratique générale d'application dans le marché. Il a proposé un montant annuel de 22.000 € ;
- • le Comité a enfin proposé de revoir la rémunération du Responsable de l'Audit interne à 15.000 € brut par an.

L'Assemblée générale de la Société a approuvé la Politique de rémunération, sur proposition du Conseil d'administration, proposition qui elle-même avait été faite sur proposition du Comité de nomination et de rémunération. Les propositions précitées du Comité de nomination et de rémunération sont conformes à cette Politique :

- • concernant la rémunération des Dirigeants effectifs, elle prévoit notamment que cette rémunération est déterminée sur la base d'informations relatives aux niveaux de rémunération pratiqués pour des fonctions comparables, et pour des profils et dans des entreprises comparables, notamment financières et immobilières (points 3.5 et 3.6) ;
- • concernant la rémunération du CEO, la Politique précise notamment que cette rémunération fait l'objet d'une indexation au mois de janvier (point 3.5) ;
- • sur base d'un Benchmark réalisé, le Comité propose de revoir la rémunération du Responsable de l'Audit interne à 15.000 € brut par an.

Pour chacune des propositions donnant lieu à un conflit d'intérêts dans le chef de certains administrateurs (plan de pension et indexation), le Comité a ainsi indiqué : la nature de la décision à prendre (octroi d'un plan de pension ; indexation de la rémunération), les conséquences patrimoniales pour la Société (paiement d'un montant de respectivement 85.000 € pour Monsieur Laurent Wagner, CEO, 40.000 € pour Madame Caroline Wagner, CAO et 22.000 € pour Madame Valérie Wagner, HMS ; référence à l'indexation pour la rémunération due au CEO en cette qualité) et la justification de la décision à prendre (benchmarking pour les plans de pension et inflation pour l'indexation de la rémunération de Monsieur Laurent Wagner, CEO ).

Monsieur Laurent Wagner, Madame Valérie Wagner et Madame Caroline Wagner ayant un intérêt de nature patrimoniale opposé à celui de la Société étant les bénéficiaires des plans de pension envisagés. La bonne gouvernance impose qu'ils s'abstiennent de participer aux délibérations et au vote, non seulement sur la souscription de l'assurance individuelle qui les concerne personnellement, comme la loi l'impose, mais également sur la souscription de l'assurance individuelle qui concerne leurs collègues.

En outre, Monsieur Laurent Wagner a un intérêt de nature patrimoniale opposé à celui de la Société en ce qui concerne l'indexation de sa rémunération puisqu'il en serait le bénéficiaire, de sorte qu'il doit s'abstenir.

*a) Souscription d'une assurance pension individuelle en faveur du CEO, du CAO et du CFO*

Le Conseil d'administration a approuvé la proposition du Comité de nomination et de rémunération. Il se range à la justification donnée par le Comité, et s'approprie cette justification. Monsieur Laurent Wagner, Madame Valérie Wagner et Madame Caroline Wagner n'ont pas pris part aux délibérations ou au vote.

*b) Indexation de la rémunération du CEO*

*c) Souscription d'une assurance pension individuelle en faveur du HMS*

Le Conseil d'administration approuve la proposition du Comité de nomination et de rémunération. Il se range à la justification donnée par le Comité, et s'approprie cette justification. Monsieur Laurent Wagner, Madame Valérie Wagner et Madame Caroline Wagner n'ont pas pris part aux délibérations ou au vote.

*d) Rémunération du Responsable de l'Audit interne*

Le Conseil d'administration approuve la proposition du Comité de nomination et de rémunération. Il se range à la justification donnée par le Comité, et s'approprie cette justification. Monsieur Jean-Jacques Cloquet n'a pas pris part aux délibérations ou au vote.

Le Commissaire a été informé.

#### **Règles préventives des abus de marchés**

En application du règlement européen (ci-après le « Règlement ») et de la loi (ci-après la « Loi ») relatifs aux abus de marché, la Société a défini, en sa qualité d'émetteur, une politique de prévention en matière d'utilisation d'informations privilégiées liées à ses instruments financiers. Ces règles s'appliquent :

- • aux membres de l'organe d'administration de l'Administrateur unique de WEB SA ;
- • aux responsables de haut niveau qui, sans être membres de l'organe visé supra, disposent d'un accès régulier à des informations privilégiées concernant directement ou indirectement la Société et du pouvoir de prendre des décisions de gestion concernant l'évolution future et la stratégie d'entreprise de la Société « les Dirigeants » ;
- • aux personnes susceptibles de disposer d'informations privilégiées en raison de leur implication dans la préparation d'une opération déterminée.

Les règles préventives des abus de marché sont détaillées dans le « Code de conduite » applicable aux transactions sur les actions et les autres instruments financiers de WEB SA aux personnes précitées.

Le Code de conduite prévoit également les règles suivantes :

- • notification interne :
- o les personnes désignées (Dirigeants, membres du personnel et toute personne appelée à recevoir des informations privilégiées) ayant l'intention de réaliser des transactions portant sur des actions de WEB SA doivent par écrit (fax, courrier, e-mail) en aviser au préalable, soit au moins 48 heures avant la réalisation de la transaction, le Compliance Officer de WEB SA ;
- o si le Compliance Officer de WEB SA a l'intention de réaliser des transactions portant sur des actions, il doit également en aviser au préalable (au moins 48 heures avant la réalisation de la transaction) et par écrit (fax, courrier, e-mail), le Président du Conseil d'administration ;
- o l'avis écrit doit détailler la nature de l'action et de la transaction envisagée, la quantité concernée et la date envisagée de la transaction ;
- • notification à la FSMA : les personnes désignées doivent notifier toute transaction effectuée pour leur compte propre et se rapportant aux instruments financiers de la Société au plus tard dans un délai de trois jours ouvrables après la date de la transaction, au moyen d'une notification en ligne via l'application disponible sur le site internet de la FSMA. Ces transactions seront ensuite publiées sur le site internet de la FSMA ;
- • mise en place de périodes au cours desquelles l'exécution de transactions en bourse sur les actions de WEB SA n'est pas autorisée (« périodes fermées et d'interdiction ») ;
- • tenue d'une liste d'initiés.

#### *Informations privilégiées*

« Une information à caractère précis qui n'a pas été rendue publique, qui concerne, directement ou indirectement, la Société, un ou plusieurs instruments financiers, et qui, si elle était rendue publique, serait susceptible d'influencer de façon sensible le cours des instruments financiers concernés ou le cours d'instruments financiers dérivés qui leur sont liés. »

WEB SA veille à ce que les informations privilégiées soient rendues publiques dès que possible et d'une façon permettant un accès rapide et complet à ces informations ainsi qu'une évaluation correcte et rapide de celles-ci par le public.

WEB SA peut, sous sa propre responsabilité, différer la publication d'une information privilégiée à condition que toutes les conditions suivantes soient réunies :

- • la publication immédiate est susceptible de porter atteinte aux intérêts légitimes de l'émetteur ;
- • le retard de la publication n'est pas susceptible d'induire le public en erreur ;
- • l'émetteur est en mesure d'assurer la confidentialité de ladite information. Lorsque l'émetteur a différé la publication d'une information privilégiée, il informe par écrit la FSMA immédiatement après la publication de l'information.

Les personnes possédant des informations privilégiées doivent s'abstenir de :

- • utiliser ces informations privilégiées, que ce soit pour leur compte propre ou celui d'une autre personne, pour acquérir, céder ou tenter d'acquérir ou de céder directement ou indirectement les actions concernées ;
- • communiquer ces informations privilégiées à une autre personne, quelle qu'elle soit, sauf dans le cadre de l'exécution normale de leur travail et de l'exercice de leur fonction ;
- • sur la base de ces informations privilégiées, conseiller à une autre personne, quelle qu'elle soit, d'acquérir ou de céder les actions concernées par ces informations privilégiées, ou de faire réaliser cette acquisition ou cession par d'autres personnes.

La Société encourage fermement les initiés à ne faire aucune recommandation, même lorsqu'ils ne disposent pas, ou plus à ce moment-là, d'informations privilégiées, relative à la Société ou à une filiale.

#### *Liste d'initiés*

Le Compliance Officer établit et tient à jour une liste de toutes les personnes qui ont un accès à l'information privilégiée.

Le Compliance Officer prend toutes les mesures raisonnables pour s'assurer que les personnes figurant sur la liste d'initiés reconnaissent par écrit les obligations légales et réglementaires qui en découlent et aient connaissance des sanctions applicables en cas d'opération d'initié ou de divulgation illicite d'Information privilégiée.

Il est déconseillé aux personnes inscrites sur la liste des initiés établie conformément à la réglementation et notamment aux Dirigeants d'effectuer des transactions à court terme sur les actions de la Société.

#### *Périodes fermées et d'interdiction*

Les Dirigeants ne peuvent effectuer d'opérations sur instruments financiers, ni pour leur compte, ni pour le compte d'un tiers, directement ou indirectement, pendant une période fermée à savoir :

- • la période de trente jours calendaires précédant la date de publication des résultats annuels,
- • la période de trente jours calendaires précédant la date de publication des résultats semestriels.

étant entendu qu'à chaque période s'ajoute le jour de bourse au cours duquel la publication des résultats a lieu.

Les Dirigeants ne peuvent en outre effectuer d'opérations sur instruments financiers, ni pour leur compte, ni pour le compte d'un tiers, directement ou indirectement, pendant une période pendant laquelle la Société et/ou certains dirigeants sont en possession d'une information privilégiée.

#### *Relations avec les clients, collaborateurs, locataires, relations d'affaires et actionnaires*

Conformément à sa Charte de gouvernance d'entreprise, WEB SA s'engage à toujours agir, que ce soit envers ses clients, collaborateurs et relations d'affaires ou envers ses Actionnaires, dans le respect des lois et réglementations en vigueur dans tous les secteurs économiques du pays et dans le respect de l'éthique.

Elle ne tolère aucune forme de corruption et refuse d'entrer en relation avec des personnes impliquées dans des activités illégales ou suspectées de l'être. Pour choisir ses partenaires, WEB SA prend en considération leur volonté de respecter les principes figurant dans la Charte et veille à collaborer avec des partenaires respectant scrupuleusement les diverses législations et réglementations applicables aux activités de WEB SA (en ce compris la législation sociale, la législation de la fraude fiscale, etc.).

WEB SA ne finance ou ne soutient aucun parti politique et aucun courant de pensée et agit en toute indépendance à cet égard.

WEB SA s'attache à maintenir en son équipe des relations humaines harmonieuses guidées par les principes d'éthique professionnelle. Elle veille à respecter les droits de ses collaborateurs avec le souci du dialogue constructif fondé sur la confiance. Elle veille également à ce que toutes les personnes travaillant en son sein agissent conformément à la déontologie et aux principes de bonne conduite des affaires et aux principes énoncés par la Charte.

Tout collaborateur doit éviter de se trouver dans une situation de conflit entre son intérêt personnel et l'intérêt des actionnaires de WEB SA, notamment dans le cadre des relations avec les clients, entrepreneurs, fournisseurs et autres tiers. À cet égard, il s'interdit d'accepter toute rémunération ou avantage personnel (cadeau, invitation…) n'entrant pas dans le cadre de pratiques courantes de cadeaux de fin d'année de faible valeur et il s'interdit également de donner à ces tiers ou à tout membre d'une autorité publique quelque avantage que ce soit (somme d'argent, cadeau…).

Tout collaborateur qui a des soupçons de fraude, de détournement, d'un comportement illégal ou contraire à l'éthique ou de violation de règles internes adoptées par WEB SA ou de lois ou réglementations en avertit immédiatement le Compliance Officer et l'Auditeur interne. Ceux-ci veillent à assurer l'anonymat de toute personne qui signale un risque de fraude ou de violation de règles internes adoptées par WEB SA ou de lois ou réglementations.

### **RECHERCHES ET DÉVELOPPEMENT**

Au cours de la période sous revue, la Société n'a pas engagé de frais de recherche et de développement.

### **ÉVÈNEMENTS POST CLÔTURE**

Il n'y a aucun évènement post clôture.

### **FILIALE**

Au 30 juin 2024, la Société ne détient aucune filiale.

### **AUGMENTATION DE CAPITAL PAR APPORT EN NATURE**

La Société n'a procédé à aucune augmentation de capital par apport en nature au cours de l'exercice sous revue.

### **DIVERSIFICATION DES PLACEMENTS EN VALEURS MOBILIÈRES**

La Société n'a procédé à aucun placement en valeur mobilière au cours de la période sous revue.

# **RAPPORT IMMOBILIER**

### **APERÇU DU PORTEFEUILLE31,32**

| 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | É É G N R A L | Im b le m eu s is iq lo t g ue s | Im b le m eu s ia co m m er c ux | Im b le de m eu s bu re au x | ins Te rra |
|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------|----------------------------------------|
| le d 'in t iss t de im b les de la t Va ur ve s em en s m eu p ce m en | 3 4 3. 8 8. 2 0 € 5 7 | 3 9 4 9 € 7 1. 5. 7 | 2 3 6. 4. 6 0 € 1 1 1 | 3 3. 2 0. 0 9 8 € 7 | 2. 8 0 8. 0 8 3 € |
| Ju te le s v a ur | 3 3 3. 2 5 6. 3 1 1 € | 6 9. 0 9 8. 1 4 3 € | 2 2 9. 3 1 5. 9 0 8 € | 3 2. 3 4 6. 1 8 7 € | 2. 4 9 6. 0 7 3 € |
| im ine Po ta du tr 33 ur ce n g e p a o | % 1 0 0 | % 2 0, 7 8 | % 6 8, 7 2 | % 9, 6 8 | % 0, 8 2 |
| de ie l Re t p te t 34 n m en o n | 6 9 % 7, | 9, 4 0 % | 3 % 7, 1 | 8, 0 % 7 | 6, 2 % 7 |
| Su fa loc t ive b â t ie to ta le r ce a | 3 3 9 2 ² 1. 7 m | 4. 3 9 ² 1 5 5 m | 6 0 9 4 ² 1 1. m | 6. 8 ² 1 5 1 m | ² - m |
| Ta d 'o t io ux cc up a n | 9 7, 6 4 % | 9 9, 0 6 % | 9 7, 4 1 % | 9 6, 0 6 % | 1 0 0 % |
| is i io én io Va le d 'a t / t ur cq u n r ov a n | 2 5 1. 6 1 4. 6 9 0 € | 5 1. 4 7 2. 5 0 8 € | 1 6 2. 1 1 5. 9 0 4 € | 3 6. 6 6 3. 6 1 2 € | 1. 3 6 2. 6 6 7 € |
| ée le Va 35 ur a ssu r | 3 9. 3 6. 2 2 4 € 5 7 | 2 3. 3 0. € 1 5 1 5 7 | 8 8 2. 9 2 € 1 1. 7 5 | 4. 3. 4 3 5 1 5 1 | € - |

### **ÉVALUATION DU PORTEFEUILLE PAR L'EXPERT IMMOBILIER**

Conformément aux dispositions légales, les biens immobiliers du portefeuille de WEB SA font l'objet d'une expertise trimestrielle. À ce jour, ces missions d'expert immobilier sont confiées à CBRE Valuations Services SRL, ayant son siège social à 1000 Bruxelles, boulevard de Waterloo 16, immatriculée au registre des personnes morales sous le numéro BE 0859.928.556, nommé pour un mandat de 3 ans renouvelable.

Pour cette mission, elle est représentée depuis le 01 janvier 2024 par Monsieur Pieter Paepen, Senior Director, Head of Valuation Services Belgium & Luxembourg.

Pour sa mission, la rémunération annuelle de l'expert est de 68.671,61 € HTVA sur base du portefeuille au 31/12/2023.36

Les méthodes d'évaluation appliquées par l'expert immobilier sont décrites dans la Note 05 de la partie financière du Rapport Financier Annuel 2023.

*31 Les méthodes de valorisation appliquées par l'Expert Immobilier sont consultables à la Note 05 de la partie financière du présent document.*

*32 Les données présentées dans ce chapitre incluent les éventuels actifs détenus en vue de la vente, ceux-ci participant aux chiffres publiés jusqu'à leur vente effective.*

*33 sur base de la valeur d'investissement déterminée par l'Expert immobilier*

*34 Le rendement potentiel est calculé en divisant la somme du loyer passant (LP) sur les surfaces louées et la valeur locative estimée (VLE) sur surfaces vacantes par la Valeur d'Investissement. 35 hors capitaux assurés pour les biens en copropriété*

*36 Ce montant ne prend pas en compte les acquisitions et ventes postérieures à la signature du contrat.*

#### *Mesdames, Messieurs,*

*Conformément à l'Arrêté Royal du 13 juillet 2014 en application de la loi du 12 mai 2014 sur les Sociétés Immobilières Réglementées, vous avez mandaté CBRE Valuation Services pour évaluer l'entièreté du portefeuille de Warehouses Estates Belgium S.A.*

*Notre mission a été réalisée en toute indépendance. Tous les immeubles ont été visités par les experts de CBRE Valuation Services.*

*Selon l'usage, notre mission s'est basée sur les renseignements communiqués par Warehouses Estates Belgium en ce qui concerne l'état locatif, les charges et taxes à supporter par le bailleur, les travaux à réaliser, ainsi que tout autre élément pouvant influencer la valeur des immeubles ainsi que sur base des visites réalisées par les experts de CBRE. Nous supposons ces renseignements exacts et complets. Tel que précisé de manière explicite dans nos rapports d'évaluation, ceux-ci ne comprennent en aucune manière une expertise de la qualité structurelle et/ou technique des immeubles, ni une analyse de la présence éventuelle de matériaux nocifs. Ces éléments sont bien connus de Warehouses Estates Belgium S.A., qui gère son patrimoine de manière professionnelle et procède à une due diligence technique et juridique avant acquisition de chaque immeuble.*

*La valeur d'investissement peut être définie comme étant la valeur la plus probable dans des conditions normales de vente entre parties parfaitement informées et consentantes, à la date de l'expertise, avant déduction des frais d'acte de cession du portefeuille.*

*D'un point de vue comptable pour l'établissement des états financiers d'une SIR, conformément au référentiel IAS/IFRS, l'usage est d'utiliser la juste valeur (« Fair Value »). Selon le communiqué de presse de l'Association Belge des Asset Managers (BEAMA) du 8 février 2006 et tel que confirmé dans le communiqué de presse de la BE-REIT Association du 10 novembre 2016, la juste valeur peut être obtenue par déduction des coûts de transaction de 2,5% de la valeur d'investissement pour des immeubles de plus de 2.500.000 €. Pour les immeubles qui ont une valeur d'investissement inférieure à 2.500.000 €, les droits à déduire sont de 12% ou de 12,5% selon la région dans laquelle ils sont situés. Sur base des remarques faites aux paragraphes précédents, nous confirmons que la valeur d'investissement du patrimoine immobilier de Warehouses Estates Belgium S.A. expertisé par CBRE Valuation Services au 30 juin 2024 s'élève à :*

#### *343.588.270 €*

*(trois cent quarante-trois millions cinq cent quatre-vingt-huit mille deux cent septante euros)*

*Après déduction de frais de transferts conformément aux recommandations de la BEAMA et vos instructions pour frais d'acte, sur la valeur globale, ceci nous amène à une "Fair Value" de :*

#### *333.256.311 €*

*(trois cent trente-trois millions deux cent cinquante-six mille trois cent onze euros)*

*Ce montant comprenant la valeur attribuée aux immeubles évalués par CBRE Valuation Services.*

*Nous vous prions d'agréer, Mesdames, Messieurs, l'expression de nos sentiments les meilleurs.*

*Pieter Paepen MRICS Senior Director,Head of Valuation Services Belgium & Luxembourg Pour CBRE Valuation Services*

### **ANALYSE DU PORTEFEUILLE AU 30 JUIN 202437**

Les aménagements entrepris au cours de la période sous revue ont eu pour objectif d'accroître la maîtrise du risque lié aux aspects de diversification du portefeuille tant en termes de bâtiments que d'exploitants ; ceci ayant également pour but de s'inscrire dans une optique d'amélioration de l'empreinte écologique de ses immeubles.

La diversification du portefeuille s'établit en fonction des critères suivants de sorte à réduire l'impact toujours possible mesuré en termes de coûts de reconversion : le nombre de contrats de location (environ 326), 38 la qualité intrinsèque des locataires, la variété des secteurs d'activités dans lesquels ces derniers sont actifs, ainsi que la modularité desdits immeubles.

#### **Nature du portefeuille39**

Au 30 juin 2024, le portefeuille se compose de :

![](_page_45_Figure_6.jpeg)

![](_page_45_Figure_7.jpeg)

#### **Répartition sectorielle des immeubles commerciaux40**

La pondération du portefeuille en termes de secteurs économiques répond d'une politique d'investissement volontariste intégrant des locataires bien répartis entre différents secteurs économiques, ce qui participe à réduire le risque potentiel notamment en période de conjoncture moins favorable. De fait, une crise cyclique affecte différemment les secteurs en question.

![](_page_45_Figure_10.jpeg)

*37 sur base des revenus locatifs de la période pour tous les types de biens sauf mention contraire 38 en ne tenant compte que des contrats relatifs aux surfaces locatives (bâtiments et terrains à l'exclusion des totems) 39 sur base de la valeur d'investissement déterminée par l'Expert immobilier*

*40 sur base des revenus locatifs de la période sous revue pour les biens commerciaux uniquement*

#### **Répartition liée à l'échelle de marché des locataires**

L'offre immobilière de WEB SA rencontre un fort succès notamment auprès d'entreprises internationales (33,17%). De facto, la taille de ces dernières diminue leur exposition financière immédiate à des crises cycliques ; ce qui contribue à diversifier le risque en regard d'une conjoncture économique défavorable et pérennise proportionnellement le rendement locatif du portefeuille de la Société.

D'autre part, les revenus locatifs, répartis sur un nombre important de locataires (± 288) permettent de fragmenter de façon sensible le risque débiteur et donc améliore la stabilité des revenus.

![](_page_45_Figure_16.jpeg)

#### **Répartition géographique**

Au 30 juin 2024, la présence de la SIR en Région flamande s'élève à 3,80% contre 0,27% en Région bruxelloise et 95,93% en Région wallonne. À la même date, les immeubles de placement étaient situés à raison de 52,40% sur Gosselies, en bordure du Brabant wallon, couvrant les secteurs économiques différents que sont les immeubles logistiques, les immeubles commerciaux, les immeubles de bureaux, auxquels s'ajoutent des terrains.

| é l i t Lo ca | % | é l i t Lo ca | % | é l i t Lo ca | % |
|------------------------------------------------------------------|-------------------|--------------------------------------------------|------------------------|---------------------------------------------------------------------|-------------------|
| An de lue r s | 0, 1 5 % | Go l ies sse | 5 2, 4 0 % | Na inn n e | 2, 0 9 % |
| B inc he | 0, 3 4 % | Go tro u ux | 1, 7 2 % | ér P lz uw e | 2, 4 2 % |
| C ha ler i r o | 1, 1 9 % | Ho de -G ies u ng oe g n | 1, 6 7 % | ès R ho de -Sa in t- Ge n e | 3, 3 1 % |
| Co i l le t u | 1, 0 1 % | Je t te | 0, 2 7 % | Sa in t- Ge -Su Me or g es r- us e | 5, 1 9 % |
| Co l les urc e | 8 % 7, 5 | t Ju me | 0, 8 % 7 | Sa br i l le m ev | 3, 9 8 % |
| / de l ins t Da Lo m p re my ar | 4 9 % 1, | ina t Le En -H uz e- a u | 0, 4 9 % | i To urn a | 0, 0 % 1 |
| leu / ig ies F He rus p p n | 9 8 % 1, | in Lo nc | 4, 9 6 % | Yp res | 0, 4 9 % |
| Ge inn / l inn Na rp es es | 4 0 % 5, | ine l le Ma rc | 0 0 % 1, | | |

#### **Durée résiduelle des baux41**

Les dates d'échéances sont bien réparties sur les prochaines années : 49,7% des contrats ont une date d'échéance supérieure à 5 ans. La durée résiduelle des baux est estimée en moyenne à 6,6 ans, ce qui renforce la maîtrise du risque lié au vide locatif.

![](_page_46_Figure_6.jpeg)

De plus, WEB SA dispose de biens particulièrement bien situés qui font l'objet d'une demande soutenue aussi en raison de la zone de chalandise débordant largement les limites de son implantation géographique immédiate particulièrement dans le segment des immeubles commerciaux.

#### *Statut des baux se terminant dans les 12 mois de la clôture*

Parmi les contrats arrivant à échéance entre le 1er juillet 2024 et le 30 juin 2025, plus d'un tiers sont de type Plug & Work ou courte durée (conclus pour des périodes allant de quelques mois à 1 an) et majoritairement renouvelés depuis plusieurs années de manière automatique.

Pour les 2 autres tiers, à la date de publication, une dizaine de contrats ont été signés ou renouvelés tandis que pour une quinzaine des surfaces, une intention de prolongation a déjà été émise ou font l'objet d'un projet de reconversion.

Pour les baux restants, les locataires n'ont toujours pas fait part de leur intention de renoncer à leur contrat à la date de publication, l'échéance et/ou le délai de préavis tombant après la date de publication du présent rapport.

De manière générale et sauf intérêt déjà marqué par un repreneur, les surfaces pour lesquelles un renon est reçu sont proposées à la location via différents supports.

*41 sur base de l'échéance finale des contrats de location en cours au 30/06/2024, en ne tenant compte que des contrats relatifs aux surfaces locatives (bâtiments et terrains à l'exclusion des totem*

#### **Taux d'occupation**

Le taux d'occupation du portefeuille s'affiche à 97,64% au 30 juin 2024.

Sur une période de 5 ans, s'étalant du 30 juin 2020 au 30 juin 2024, le taux moyen est de 94,83% avec des valeurs allant de 90,01% (taux minimum au 30 juin 2020) à 97,64% (taux maximum au 30 juin 2024). 42

#### **Rendement locatif potentiel43**

Le rendement locatif potentiel du portefeuille reste élevé avec un taux de 7,69% au 30 juin 2024.

Sur une période de 5 ans, s'étalant du 30 juin 2020 au 30 juin 2024, le rendement locatif moyen est de 7,24% avec un minimum de 6,95% au 30 juin 2021 et un maximum de 7,69% au 30 juin 2024.42

# **Classement des 10 principaux locataires**

| %  | %  | %  |
|----|----|----|
| 1  | 1  | 4  |
| 0  | 0  | 2  |
| ,  | ,  | ,  |
| 4  | 0  | 5  |
| 9  | 9  | 9  |
| 20 | 20 | 20 |
| 19 | 20 | 21 |
|    |    |    |
| %  | %  | %  |
| 8  | 8  | 5  |
| 0  | 0  | 9  |
| ,  | ,  | ,  |
| 7  | 7  | 6  |

2019

2020  2021

| fo io i fs % En t de loc t nc n s r ev en us a | | fo io f ic ies â ies En t de b t nc n s s up er | ² m | ée és fo io i En t de la du du l le de ba 44 nc n r r e s ux | | | | | |
|------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------|--|--|--|--|
| I ka b i 1. n | 4, 9 6 | Ve do 1. r n | 2 0. 7 5 6 | Bo dy t Pa tr im ia l ( A l lm t ) 1. m a on a | 4 5, 5 | | | | |
| i ( ) Pr Ba l Ra ks to 2. o c re | 2, 3 4 | Fo Pr du ts 2. re ve r o c | 1 0. 7 8 5 | im ( ) An De t h lo 2. s m o ca n | 4 4, 7 | | | | |
| do Ve 3. r n | 2, 3 2 | ic he l in lux M Be 3. | 0. 4 3 4 1 | i M Zo 3. ax o | 3 5, 7 | | | | |
| M d ia M k t 4. e ar | 2, 3 1 | Pr Ba i l ( Ra ks to ) 4. o c re | 6. 9 9 0 | I ta lo G t 4. ou rm e | 3 5, 2 | | | | |
| Fo Pr du ts 5. re ve r o c | 1, 8 9 | Sy la b 5. n | 6. 5 0 9 | ( â ) Ce C h te d 'A 5. m ep ro au x | 3 4, 2 | | | | |
| ha lg iu P Be 6. rm a m | 6 1, 7 | im ( h lo ) An De t 6. s m o ca n | 6. 3 8 0 | Se ic Be t 6. ve rv es | 3 3, 8 | | | | |
| Ja Su d 7. co p s | 1, 6 3 | M d ia M k t 7. e ar | 6. 2 3 6 | M d M Sp t ( M is te Fo t ) 7. a ax or r o | 3 3, 6 | | | | |
| ( ) C ha les ts In te ts 8. r p or rsp or | 1, 5 9 | iu P ha Be lg 8. rm a m | 5. 9 1 8 | io i Pr te t Un t 8. o c n | 3 2, 4 | | | | |
| ic he l in M 9. | 8 1, 5 | Fa 9. cq | 3 4 0 5. | ( i fe S ty le i tn ) Ev L F 9. re sc o es s | 3 2, 4 | | | | |
| Ba ic F i t Be lg iu 1 0. s m | 1, 5 7 | Ba ic F i t 1 0. s | 5. 3 1 3 | S ho Be lg ium 2 ( Bu K ing ) 1 0. p s rg er | 3 1, 8 | | | | |

96,17%

7,11%

2022

2022 95,91%

7,52%

2023

2023 97,64%

7,69%

2024

*42 sur base des valeurs à la date de clôture de la période*

*43 Le rendement potentiel est calculé en divisant la somme du loyer passant (LP) sur les surfaces louées et la valeur locative estimée (VLE) sur surfaces vacantes par la Valeur d'Investissement. [(LP sur surfaces louées)+(VLE sur surfaces vides)]/(Valeur d'Investissement.*

*44 hors contrat de location des totems et terrains, ceux-ci se clôturant logiquement au même moment que le contrat de la surface relative*

### **VALORISATION GÉNÉRALE AU 30 JUIN 2024**

| é és i Pro t p r | ée ( ) ion An de tru t n s c on s c én / t ion r ov a | fa Su r ce â b t ie | 'in Va leu d r t iss t ve s em en | Ju te Va leu s r | Ta ux 45 t ion oc cu p a | % p 46 t fo l io or | Lo t y er ne | 47 V L E | Re t Po de n me n 48 te t ie l n |
|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------|--------------------------------------------------|---------------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|-------------------------------------------------------------------|
| I M M E U B L E S L O G I S T I Q U E S | | | | | | | | | |
| ies is Go l Av de E ta ts- Un 9 0 sse s - | 1 9 9 9- 2 0 0 7 | 6 2 3 m ² | 1. 2 7 1. 8 8 9 € | 1. 1 3 0. 5 6 8 € | % 1 0 0 | % 0, 3 7 | 1 3 1. 8 6 9 € | 1 0 7. 3 4 0 € | % 1 0, 3 7 |
| ies Go l C h. de F leu 1 5 7 sse rus - | 1 9 7 4- 1 9 7 5- 1 9 9 6- 2 0 0 8- 2 0 1 3 | 1 9. 0 2 3 m ² | 1 0. 6 7 9. 0 0 4 € | 1 0. 4 1 8. 5 4 0 € | % 1 0 0 | % 3, 1 1 | 8 3 7. 3 6 7 € | 7 7 0. 7 8 5 € | % 7, 8 4 |
| ie Co l les Ru de la G lac 1 2 urc e e er - | 1 9 2 0- 1 9 8 0- 1 9 9 0- 2 0 0 5- 2 0 1 3 | 3 3. 3 7 8 m ² | 8. 7 5 2. 2 0 5 € | 8. 5 3 8. 7 3 7 € | % 9 9, 1 6 | % 2, 5 5 | 1. 1 1 5. 2 1 5 € | 9 0 6. 2 0 0 € | % 1 2, 8 5 |
| ies Go l Ru de l 'Es sse e ca sse - | 1 9 6 0 | 4. 8 5 0 m ² | 8 9 7. 1 3 4 € | 7 9 7. 4 5 2 € | % 8 0, 1 8 | % 0, 2 6 | 8 6. 4 5 3 € | 9 2. 1 5 0 € | % 1 2, 0 2 |
| ér F leu Av de l 'Es 1 rus p an ce - | 1 9 9 2 | 3. 8 2 2 m ² | 1. 4 9 0. 7 1 2 € | 1. 3 2 5. 0 7 7 € | 1 0 0 % | 0, 4 3 % | 1 4 0. 5 0 4 € | 1 2 6. 1 2 6 € | 9, 4 3 % |
| ér ô Go l ies A le sse op - | 1 9 9 5- 2 0 0 1 | 2 7. 4 0 5 m ² | 7. 2 3 6. 5 2 3 € | 6. 8 2 1. 4 1 6 € | 1 0 0 % | 2, 1 1 % | 6 4 1. 5 6 3 € | 5 8 6. 7 4 8 € | 8, 8 7 % |
| Go l ies Ru de Em i l ler ies 1- 3 sse e s a - | 1 9 8 8- 2 0 0 0- 2 0 0 2- 2 0 0 6- 2 0 1 2 | 8. 8 0 9 m ² | 5. 8 7 7. 3 3 2 € | 5. 7 3 3. 9 8 2 € | 1 0 0 % | 1, 7 1 % | 5 0 7. 8 7 1 € | 4 6 8. 3 8 8 € | 8, 6 4 % |
| Ma h ien -A Po t - Ru Bo h i l l 3 0 rc ne u- n e ne | 1 9 5 0- 2 0 1 0 | 1 3. 5 6 8 m ² | 4. 2 0 3. 7 5 0 € | 4. 1 0 1. 2 2 0 € | 8 9, 9 9 % | 1, 2 2 % | 4 3 6. 8 0 5 € | 4 5 9. 1 6 6 € | 1 1, 5 5 % |
| Go l ies Av Je Me 2 9 sse an rm oz - | 1 9 9 2- 1 9 9 5- 2 0 0 6- 2 0 0 7- 2 0 1 3 | 2 0. 5 8 9 m ² | 1 4. 1 9 9. 5 9 8 € | 1 3. 8 5 3. 2 6 6 € | 1 0 0 % | 4, 1 3 % | 1. 2 9 3. 3 6 4 € | 1. 1 0 4. 0 5 5 € | 9, 7 0 % |
| Ho de Ru de la Re ion u ng e co nv ers - | 2 0 0 3 | 5. 9 1 8 m ² | 4. 9 5 1. 9 1 0 € | 4. 8 3 1. 1 3 2 € | 1 0 0 % | 1, 4 4 % | 4 3 6. 1 3 6 € | 3 9 1. 7 9 8 € | 8, 8 1 % |
| F leu Av A lex dr F lem ing 3 rus an e - | 1 9 7 0- 2 0 1 6 | 1 6. 3 7 1 m ² | 1 1. 8 3 5. 4 2 2 € | 1 1. 5 4 6. 7 5 3 € | 1 0 0 % | 3, 4 4 % | 9 2 0. 2 1 5 € | 9 7 2. 4 1 2 € | 7, 7 8 % |
| T O T A L | | 1 5 4. 3 5 9 m ² | 7 1. 3 9 5. 4 7 9 € | 6 9. 0 9 8. 1 4 3 € | % 9 9, 0 6 | % 2 0, 7 8 | 6. 5 4 7. 3 6 1 € | 5. 9 8 5. 1 6 8 € | % 9, 4 0 |
| S I M M E U B L E D E B U R E A U X | | | | | | | | | |
| ho de -S Ge ès C h. de loo 9 8 R t- W te 1 n e - a r | 9 9 2 1 | 4 ² 7. 5 7 m | 3. 2 3 8 € 1 7 7. 1 | 2. 9 3. 3 0 € 1 5 5 | 9 0, 4 % 1 | 3, 8 6 % | 9 3 3. 4 4 € 5 | 9 9 8. 4 6 0 € | 8 0 % 7, |
| C ha ler i - d. h 3 8- 4 0- 4 2 B Jo I I r o se p | 9 9 6- 2 0 0 7 | 2. 4 9 8 m ² | 3. 0 3 6 6 € 1. 5 | 2. 9 2 2 € 5 7. 7 | 0 0 % 1 | 0, 8 8 % | 2 9 9 € 1. 1 5 | 2 2 4. 8 2 0 € | 9, 6 0 % |
| Go l ies de 3 8 Ru Na 1 sse e mu r - | 9 2 0- 2 0 2 0 2- 2 0 3 1 1 1- 1 1 | 2 3 0 m ² 1. | 2 9 6. 6 3 2 € 1. | 2. 6 2 € 1. 1 5 5 | 0 0 % 1 | 0, 3 8 % | 0 3. 3 9 € 1 5 | 9 8. 4 0 0 € | 9 % 7, 7 |
| l leu l fre d h i èr 4 0 A Ru A De t r - e p on e | 2 0 9 1 | 2 4 3 m ² 5. | 6 6 4. 6 6 3 € 1 5. | 2 8 2. 9 8 € 1 5. 5 | 0 0 % 1 | 4, 6 % 5 | 2 3 6 € 1. 5 5. 7 | 8 3 9 0 € 7. 5 | 8, 0 % 1 |
| T O T A L | | 1 6. 5 1 8 m ² | 3 3. 2 7 0. 0 9 8 € | 3 2. 3 4 6. 1 8 7 € | 9 6, 0 6 % | 9, 6 8 % | 2. 5 8 3. 4 3 8 € | 2. 1 5 9. 5 8 5 € | 8, 0 7 % |
| T E R R A I N S | | | | | | | | | |
| Lo l - C h. de P h i l ip i l le ve rva p ev | - | Pro j t e | 3 2 6. 2 2 8 € | 2 8 9. 9 8 0 € | 1 0 0 % | 0, 0 9 % | 0 € | 0 € | 0, 0 0 % |
| Ge inn C h. de P h i l ip i l le 2 1 2 rp es p ev - | - | Pro j t e | 1. 3 8 5. 7 2 8 € | 1. 2 3 1. 7 5 8 € | 1 0 0 % | 0, 4 0 % | 7 7. 4 0 9 € | 7 7. 4 0 9 € | 5, 5 9 % |
| Go l ies Av Je Me 2 9 sse an rm oz - | - | Pa k ing r | 1. 0 9 6. 1 2 7 € | 9 7 4. 3 3 5 € | 1 0 0 % | 0, 3 2 % | 1 1 1. 1 5 8 € | 9 2. 0 0 0 € | 1 0, 1 4 % |
| O T T A L | | ² - m | 2. 8 0 8. 0 8 3 € | 2. 4 9 6. 0 3 € 7 | 0 0 % 1 | 0, 8 2 % | 8 8. 6 6 € 1 5 | 6 9. 4 0 9 € 1 | 6, 2 % 7 |

*45 sur loyer réel*

*46 sur base de la valeur d'investissement déterminée par l'Expert Immobilier*

*47 Estimation de la valeur locative estimée par l'Expert Immobilier*

*48 Le rendement potentiel est calculé en divisant la somme du loyer passant (LP) sur les surfaces louées et la valeur locative estimée (VLE) sur surfaces vacantes par la Valeur d'Investissement. [(LP sur surfaces louées)+(VLE sur surfaces vides)]/(Valeur d'Investissement)*

| é és i Pro t p r | ée ( ) ion An de tru t n s c on s c én / t ion r ov a | fa Su r ce â b t ie | 'in Va leu d r t iss t ve s em en | Ju te Va leu s r | Ta ux t ion oc cu p a | % p t fo l io or | Lo t y er ne | V L E | Re t Po de n me n te t ie l n |
|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------|--------------------------------------------|---------------------------------|---------------------------------------------|---------------------------------------------|-------------------------------------------------------------|
| I M M E U B L E S C O M M E R C I A U X | | | | | | | | | |
| i i ip i Co l le t - Ro te de P h l l le 1 9 6- 2 0 6 p ev u u | 2 0 0 6 | 3. 0 7 5 m ² | 3. 5 2 2. 8 2 7 € | 3. 4 3 6. 9 0 4 € | % 9 2, 9 3 | % 1, 0 3 | 2 4 8. 2 4 9 € | 2 4 9. 5 0 0 € | % 7, 5 8 |
| inn ia Na l Bu l t es - | 1 9 9 8- 1 9 9 9- 2 0 0 3- 2 0 1 6 | 1. 8 6 2 m ² | 4. 4 3 6. 9 4 2 € | 4. 3 2 8. 7 2 5 € | % 8 9, 9 6 | % 1, 2 9 | 3 1 3. 8 6 1 € | 2 9 9. 0 6 5 € | % 7, 8 6 |
| ies in fe Go l Ru du C he de sse e m r - | 2 0 0 8- 2 0 1 1 | 1 3. 0 9 8 m ² | 2 1. 1 6 3. 6 1 2 € | 2 0. 6 4 7. 4 2 6 € | % 1 0 0 | % 6, 1 6 | 1. 5 1 9. 1 4 7 € | 1. 2 9 5. 9 7 0 € | % 7, 1 8 |
| Go l ies De t sse ma ne - | 1 9 2 0- 2 0 1 1- 2 0 1 3 + 2 0 0 5 | 1 7. 0 0 9 m ² | 2 5. 5 3 2. 5 6 3 € | 2 4. 9 0 9. 8 1 8 € | 1 0 0 % | 7, 4 3 % | 1. 6 3 3. 0 9 9 € | 1. 5 3 6. 7 3 0 € | 6, 4 0 % |
| Go l ies C i ty No d sse r - | à de 1 9 8 0 2 0 1 7 | 3 3. 3 2 9 m ² | 5 1. 5 5 8. 8 2 4 € | 5 0. 3 0 1. 2 9 1 € | 9 7, 9 4 % | 1 5, 0 1 % | 3. 6 6 8. 4 3 9 € | 3. 4 1 5. 3 2 0 € | 7, 2 6 % |
| én ér Co l les Av G l de Ga l le 1 6- 2 0 urc e a u - | 1 9 5 0- 2 0 0 4 | 2. 5 3 7 m ² | 2. 4 0 5. 9 6 9 € | 2. 1 3 8. 6 4 0 € | 8 9, 4 0 % | 0, 7 0 % | 1 6 2. 0 1 7 € | 1 9 8. 8 3 5 € | 7, 5 3 % |
| Ge inn C h. de P h i l ip i l le 1 9 3 rp es p ev - | 1 9 2 0- 2 0 0 1 | 5 8 1 m ² | 1. 0 2 6. 6 4 5 € | 9 1 2. 5 7 3 € | 1 0 0 % | 0, 3 0 % | 6 9. 0 7 1 € | 7 6. 2 7 0 € | 6, 7 3 % |
| Go l ies R N 5 sse - | 1 9 8 0- 2 0 0 2- 2 0 1 2 | 5. 0 2 5 m ² | 9. 1 6 7. 4 1 6 € | 8. 9 4 3. 8 2 1 € | 1 0 0 % | 2, 6 7 % | 7 1 0. 5 0 6 € | 6 2 1. 1 2 5 € | 7, 7 5 % |
| Lo de l ins t - C h. de Bru l les 2 9 6 ar xe | 1 9 8 7 | 4. 4 4 4 m ² | 3. 0 5 6. 8 0 7 € | 2. 9 8 2. 2 5 0 € | 1 0 0 % | 0, 8 9 % | 2 3 2. 3 4 9 € | 2 0 1. 0 1 1 € | 7, 6 0 % |
| Go l ies C ho ta d sse r - | 2 0 0 0- 2 0 0 1- 2 0 0 2- 2 0 0 7 | 9. 2 5 6 m ² | 1 4. 9 5 8. 1 6 9 € | 1 4. 5 9 3. 3 3 6 € | 9 8, 5 5 % | 4, 3 5 % | 1. 1 8 7. 5 2 3 € | 9 9 7. 8 0 1 € | 8, 0 6 % |
| Go l ies Ru de Ba ix sse e s nc ro - | 2 0 0 2 | 3. 1 8 7 m ² | 8. 1 1 4. 5 0 4 € | 7. 9 1 6. 5 8 9 € | 1 0 0 % | 2, 3 6 % | 6 1 6. 7 7 4 € | 5 3 4. 8 5 0 € | 7, 6 0 % |
| Ju t - R N 5 me | 1 9 9 3- 1 9 9 7- 2 0 0 8- 2 0 1 1 | 1. 8 9 5 m ² | 1. 8 2 9. 1 1 2 € | 1. 6 2 5. 8 7 8 € | 1 0 0 % | 0, 5 3 % | 1 7 7. 7 6 5 € | 1 5 8. 3 7 0 € | 9, 7 2 % |
| é ina t - Co d 6 2 Le -H Ru uz e- en a u e n | 9 3 0- 9 6 8- 9 8 8- 9 9 6 1 1 1 1 | 3 0 m ² 1. 5 | 2 9. 9 3 4 € 1. 7 | 3 9 € 1. 1 7. 7 1 | 0 0 % 1 | 0, 3 % 7 | 2 0. 6 € 1 5 5 | 9 9. 4 0 € 5 | 9, 4 2 % |
| Ge inn du l t ia 8 8 Ru Bu 5- 7 rp es e - | 2 0 3 1 | 6. 0 8 2 m ² | 0 0. 3 6 € 1 5. 5 7 | 4. 6 8 3. 6 4 4 € 1 | 0 0 % 1 | 4, 3 8 % | 9 3 2. 4 € 1 7 | 8 3 4 6 € 5. 5 | 6, 2 0 % |
| Co l les 0 Ru Mo 7 urc e e nn oy er - | 2 0 0 2 0 2 0 2 5- 1 1- 1 | 2 0 m ² 5. 7 | 2 9 3. 2 8 0 € 7. | 3 9 4 € 7. 1 1 5. | 0 0 % 1 | 2, 2 % 1 | 6 2. 0 € 1 1 5 | 6. 3 0 € 5 1 7 | 8, 3 9 % |
| C h. de l les 0 0 Da Bru 1 m p re my xe - | 2 0 9 1 | 6. 3 8 0 m ² | 2 3. 3 4 € 5. 1 7 | 0 8 6. 9 2 € 5. 1 | 0 0 % 1 | 2 % 1, 5 | 2 0 6. 3 8 8 € | 2 0 6. 3 8 8 € | 3, 9 6 % |
| ér éo lez inc he l d P -B Av L I I I 5 on ne s- p o - | 2 0 0 0 | 3. 3 6 0 m ² | 2 3. 8 4 € 1. 1 7 | 0 8. 9 2 0 € 1. 7 | 6 9 % 7, | 0, 3 % 5 | 8. 4 0 0 € | 0 6. 4 2 € 1 5 | 9, 0 0 % |
| inn C h. de he 8 8- 8 8 0 Na Ma 7 n e - rc | inc 2 0 3 1 on nu - | 3. 9 m ² 1 1 | 3. 2 6. 6 8 € 1 5 | 3. 3 8. € 1 1 1 5 | 0 0 % 1 | 0, 9 4 % | 2 6 3. 0 € 7 1 | 2 3 9 6 0 € 1. | 8, 8 % 1 |
| ier de C h. de he 6 6 W Ma 5 1- 5 7 rc - | 9 9 0- 9 9 2 0 3 1 1 1- 1 | 2. 2 2 ² 5 m | 2. 9. 0 8 4 € 7 7 | 2. 3 0 € 7 1 1. 1 | 0 0 % 1 | 0, 8 % 1 | 2 4 8. 9 3 6 € | 2 0. 3 € 1 7 5 | 8, 9 6 % |
| ine l le de h i l ip i l le 4 4 3 Ma Av P 1 1- 1 rc p ev - | 2 0 0 9 | 2. 3 2 2 m ² | 3. 8 9 0. 9 3 4 € | 3. 9 6. 0 3 4 € 7 | 8 4, 3 6 % | 3 % 1, 1 | 2 0 6 0 € 7. 1 | 2 4 6. 0 0 € 1 | 6, 3 2 % |
| ie 6 Je t te Ru H. W 7 e er r - | 2 0 1 5 | 0 m ² 1. 1 5 | 2 6. 4 2 8 € 1. 7 | 3 4. 6 0 3 € 1. 5 | 0 0 % 1 | 0, 0 % 5 | 4 € 1 1. 1 7 7 | 0 0 0 € 1 1 5. | 8, 8 % 1 |
| Iep Pa te tra t 5 er rs a - | 1 7 0 4- 1 9 2 2- 2 0 1 5 | 1. 4 8 3 m ² | 1. 7 1 3. 5 1 1 € | 1. 5 2 9. 9 2 1 € | % 1 0 0 | % 0, 5 0 | 1 2 5. 7 1 2 € | 1 0 3. 8 1 0 € | % 7, 3 4 |
| i - ier To Ru de C ha l 2 0 urn a e s p e s | 1 9 3 5- 1 9 9 8- 2 0 0 7 | 8 7 5 m ² | 8 7 3. 3 6 1 € | 7 7 6. 3 2 1 € | % 1 0 0 | % 0, 2 5 | 4 5. 0 0 0 € | 6 5. 6 2 5 € | % 5, 1 5 |
| ér P lz - Ru Ne C h. 8 6 uw e e uv e | 2 0 1 0 | 7. 4 8 0 m ² | 9. 7 5 6. 5 8 5 € | 9. 5 1 8. 6 1 9 € | % 7 7, 7 9 | % 2, 8 4 | 5 9 5. 0 2 9 € | 6 9 0. 6 1 0 € | % 7, 8 4 |
| S t- Ge /- Me Ru Ca or g es -s us e, e m p ag ne du l in Mo 1 7- 5 7 u | 2 0 1 0- 2 0 1 4 | 1 3. 3 0 3 m ² | 1 9. 9 9 6. 0 7 7 € | 1 9. 5 0 8. 3 7 1 € | % 1 0 0 | % 5, 8 2 | 1. 3 5 7. 3 6 2 € | 1. 2 4 7. 2 9 6 € | % 6, 7 9 |
| Sa br i l le Esp 9 8 m ev ac e - | 2 0 0 2- 2 0 0 7- 2 0 1 2- 2 0 1 6- 2 0 1 8 | 1 0. 7 6 7 m ² | 1 5. 3 3 7. 5 9 1 € | 1 4. 9 6 3. 5 0 3 € | 1 0 0 % | 4, 4 6 % | 9 6 9. 0 5 9 € | 9 6 6. 2 2 8 € | 6, 3 2 % |
| T O T A L | | 1 6 1. 0 9 4 m ² | 2 3 6. 1 1 4. 6 1 0 € | 2 2 9. 3 1 5. 9 0 8 € | % 9 7, 4 1 | % 6 8, 7 2 | 1 6. 3 7 1. 6 5 9 € | 1 5. 2 2 5. 9 5 0 € | % 7, 1 3 |
| O G T T A L E N E R A L | | 3 3 9 2 m ² 1. 7 | 3 4 3. 8 8. 2 0 € 5 7 | 3 3 3. 2 6. 3 € 5 1 1 | 9 6 4 % 7, | 0 0, 0 0 % 1 | 2 6 9 0 2 4 € 5. 1. | 2 3. 4 0. € 5 1 1 1 | 6 9 % 7, |

#### **Immeubles représentant plus de 5%**

Au 30 juin 2024, la Société possède 4 sites représentant plus de 5% de ses actifs.

| S i te s | Va le Inv t iss t ur es em en | Ju te le s v a ur | % du te fe i l le 49 p or u |
|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------|---------------------------------------------|-----------------------------------------------------------|
| Go l ies C i d de ix ty No & Ba sse r ru e s nc ro - | 9. 6 3. 3 2 8 € 5 7 | 8. 2 8 8 0 € 5 1 7. | 3 % 1 7, 7 |
| Go l ies De t sse m an e - | 2 5. 5 3 2. 5 6 3 € | 2 4. 9 0 9. 8 1 8 € | 7, 4 3 % |
| Go l ies du C he in de fe Ru sse e m r - | 2 6 3. 6 2 € 1. 1 1 | 2 0. 6 4 4 2 6 € 7. | 6, 6 % 1 |
| in in Sa t- Ge M Ru Ca du M l 1 7- 5 7 or g es -su r- eu se e m p ag ne ou , | 1 9. 9 9 6. 0 7 7 € | 1 9. 5 0 8. 3 7 1 € | % 5, 8 2 |

Ces sites sont plus amplement décrits (âge, locataires, taux d'occupation...) dans la section relative aux descriptions des immeubles ci-avant.

| ies Go l De t ss e m an e – | i Ba l | | | i l Ba | | |
|-------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------|---------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------|--------------|--|
| | Go l ss e ée ée és i Du to ta le 50 Du du l le 51 r r r e | | ies C he in de Fe m r – | ée to ta le 50 Du r | | |
| Ac t ion | 2 7 | 1 6, 3 | fa ( ) Ca Be l la Ta la sso vo | 9 | 9, 0 | |
| ér l be ( 'In ieu ) A t D Re t r r v | 2 7 | 3 1 5, | Ce tra ko S to n r re s | 1 8 | 1 2, 8 | |
| i ( is i ) Cp Re ta l Ca Pa ka ss p r | 9 | 4, 8 | C ( Q ) E P te am | 9 | 3 7, | |
| Cu is i br ( Cu is ine Sc hm i d t ) as | 9 | 2, 7 | C ha les ts ( In te t ) r p or rsp or | 9 | 4, 0 | |
| Da t m ar | 9 | 1 0, 2 | l im ( l ha ize ) De De m o | 2 7 | 3, 6 1 | |
| Ka Ja t i ( Se t ier du M de ) y u n s on | 0, 4 2 | 0, 4 | ioo i Ex te V la de En W l lon ë r n re n a | 2 7 | 2 1, 7 | |
| i d 's C i K ty | 9 | 4 7, | M d ia M k t e ar | 5 | 0, 4 | |
| M i Zo ax o | 9 | 7, 5 | i So C ty cc er | 9 | 3, 6 | |
| d ia k t M M e ar | 8 1 | 8, 8 1 | W l l W in do ( He te ) & a w y ns | 9 | 2, 8 | |
| i- M d M ke t e ar | 9 | 8, 3 | G d ( dy 's Co ) W Fo Fo o o rn er | 9 | 3, 8 | |
| M d ia l Te t i les on x | 9 | 6, 1 | | | | |
| Pa de l To ro | 9 | 8, 7 | | | | |
| Va M ke n ar c | 9 | 7, 0 | | | | |

**Durée résiduelle51**

*49 sur base de la valeur d'investissement déterminée par l'Expert Immobilier*

*50 en années*

*51 jusqu'à échéance finale, en années*

| Go l ies C i ty No d de & ss e r ru e s – | i l Ba | | |
|-------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------|-----------------------------------------------------------|--|
| Ba ix nc ro | ée le 52 Du to ta r | ée és i du l le 53 Du r r e | |
| i ium Ap l Be ty Be lg r au | 9 | 5, 8 | |
| ier Av Pa a p wa re n | 9 | 9, 0 | |
| Ba da Co rra cu m p an y | 9 | 7, 2 | |
| B in ôm e | 9 | 8, 2 | |
| G ( io ) B N Em Re ta t oc n s ur an | 9 | 9, 0 | |
| Ca ( Ba by lon Lo S ho ) ) p re ra ve p | 9 | 9, 7 | |
| Ca lo Sp t h io & Fa r or s n | 9 | 4 5, | |
| ion Ca In te t l sa rn a a | 9 | 5, 7 | |
| Ce Se i ty re se cu r | 9 | 1, 8 | |
| C ha us se a | 2 7 | 1 9, 2 | |
| C ha M ie t us su re s an | 9 | 5, 5 | |
| i D | 9 | 3, 3 | |
| E lec tro S ta l le ( E l d i ) | 9 | 3, 9 | |
| ba l de ( S Cu is ine ) Ere D M m g em s | 9 | 3, 8 | |
| ( is ) Eu S ho Gr Br to l ro e ou p | 9 | 8, 9 | |
| Eu te ( L i te ie Pre t ig ) ro ve n s r s e | 9 | 5, 8 | |
| de Fn Va Bo ac n n rre | 9 | 2 1, | |
| Fo da t ion Pa i l lon n p | 9 | 5, 0 | |
| l ( izz ia dr ia t ic ) Fo P A rc a er | 9 | 6, 8 | |
| Ha ir C i ty 2 0 9 | 9 | 4, 8 | |
| kn is i ls ( ie ) Ha & F Bra La Pa sse r us e | 9 | 8 7, | |
| He m a | 9 | 0, 2 | |
| Ica h ( Ga Ca h ) s m e s | 9 | 1, 6 | |
| ing lg iq K Jo t Be ue ue | 9 | 8 1, | |

| Go l ies C i ty No d de & ss e r ru e s – | i l Ba | | |
|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------|-----------------------------------------------------------|--|
| ix Ba nc ro | ée to ta le 52 Du r | ée és i du l le 53 Du r r e | |
| fe Kre l | 1 8 | 2, 9 | |
| Kv i k | 9 | 3, 5 | |
| ba k ke Le en r | 9 | 4, 3 | |
| Le do Go l ies on ar sse | 9 | 7, 3 | |
| i d l Go l ies L sse | 2 7 | 4, 3 1 | |
| i ie ( is i ) L te 2 0 0 0 Le Pa d du So l r ra m m e | 0, 0 8 | 0, 2 | |
| L i te ie 2 0 0 0 ( Le Pa d is du So i l ) r ra m m e | 1 | 0, 8 | |
| i ie ( is i ) L te 2 0 0 0 Le Pa d du So l r ra m m e | 9 | 2, 0 | |
| L t h i ( Ha irc ) o | 9 | 4, 0 | |
| ia G ius ( Ca in ) M ar ep p e va v | 9 | 2 1, | |
| ia ius i ôm ) M G L 'Ev l de Ar ar ep p e e s es | 9 | 4, 0 | |
| i da M s | 9 | 9, 0 | |
| ( i ) N B Sa t Na b l Sa t | 9 | 9, 6 | |
| Ne So be lw d ( Ca be ) w oo m r | 9 | 7, 5 | |
| O d l ice ( k ) Le Bre s a | 9 | 2, 5 | |
| O ka ï d i | 9 | 2, 6 | |
| la t P Pn Ne ne eu s w | 9 | 4, 5 | |
| i ( ) Pro Ba l Ra ks to c re | 1 8 | 8, 8 | |
| R A S Se i ty cu r | 9 | 8, 4 | |
| Sp Do ts ac e nu | 9 | 6, 0 | |
| Sp t d ire t. Co or c m | 1 0 | 0, 9 | |
| S d io lec tu Te om | 9 | 9, 5 | |
| T A O Be lg iq ( T A O K i ds ) ue | 9 | 7, 0 | |

*52 en années 53 jusqu'à échéance finale, en années*

| | i l Ba | | | Ba i l | |
|------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------|-----------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------|-----------------------------------------------------------|
| S t- Ge M or g es -su r- eu se | ée to ta le 54 Du r | ée és i du l le Du 55 r r e | S t- Ge M or g es -su r- eu se | ée Du to ta le 54 r | ée és Du i du l le 55 r r e |
| ( à ivr ) 3 D M t M an ag em en ar q ue s su e | 1 8 | 4, 7 5 | J B C | 1 8 | 4, 6 3 |
| A. C. M t ic ( Ø Ba ) a r | 9 | 4, 6 7 | k Jy s | 9 | 8, 7 5 |
| i l lg ium Ap Be ty Be r au | 3 6 | 2 8 0 7, | M d M Sp t ( M is te Fo t ) a ax or r o | 3 6 | 3 3, 6 3 |
| Ar Co l t ing ex o ns u | 9 | 3, 3 7 | i lg ium M Zo Be ax o | 3 6 | 3 5, 7 1 |
| é tze i ( l ice du in ) A Le D Pa n | 9 | 2 5, 5 | Pro te t ion Un i t c | 3 6 | 3 2, 3 8 |
| ice Be Ve t Se rv s | 3 6 | 3 3, 7 5 | te t ion i t Pro Un c | 3 6 | 3 2, 3 8 |
| Ce ( C h â te d 'Ax ) m ep ro au | 3 6 | 3 4, 2 1 | ( isc ine ) R M H Po l Sp Ca h P & o a s s | 1 8 | 1 4, 2 5 |
| i C H R de la C ta de l le | 9 | 8, 2 5 | Se i ta D ire t Ve isu cu r s c r re | 9 | 4, 3 6 |
| C lu b | 9 | 1, 5 9 | S ky fa l l ( he ) T Hu te n r | 9 | 3, 6 7 |
| i D | 3 6 | 2 8, 6 7 | S N D ( Tra f ic ) | 1 8 | 7, 5 4 |
| ( i fe i ) Ev L S ty le F tn re sc o es s | 3 6 | 3 2, 3 4 | ( k ) T K Am t Pa us em en r | 9 | 4, 6 7 |
| ig 'T i f F ur a | 9 | 0, 8 3 | ine Vo Co y ag es p | 3 6 | 2 3, 5 0 |
| I ta lo Go t ur m e | 3 6 | 3 5, 2 1 | | | |

#### **Immeubles représentant plus de 20%**

La Société ne possède pas au sein de son portefeuille immobilier d'immeubles de placement représentant plus de 20 %.

#### **PRINCIPALES TENDANCES DES MARCHÉS - CHARLEROI56**

#### **Vue d'ensemble et économie**

#### *Introduction*

Charleroi est située à environ 40 km au sud de Bruxelles, accessible en voiture par l'E420 et l'E19. C'est la plus grande ville de Wallonie et elle est en train de se réinventer, passant d'une puissance industrielle à une économie plus orientée vers les services. Le centre-ville a entamé un processus de revitalisation qui améliorera considérablement sa qualité de vie et son attrait, avec de nombreux projets de bureaux et d'utilisations mixtes qui s'inscrivent dans le plan directeur des Rives de Charleroi.

*56 Source : CBRE*

*54 en années 55 jusqu'à échéance finale, en années*

# *Population*

La ville de Charleroi est la plus grande de Wallonie, avec une population de 204.322 (01/2024) et 399.742 (01/2024) dans son arrondissement. Malgré sa population, le parc de bureaux est estimé inférieur à celui de Liège et comparable à celui de Namur.

#### *Accessibilité*

L'accès principal à Charleroi est assuré par l'E42 qui relie les grandes villes wallonnes de Mons, Namur et Liège. Pour Bruxelles, la N5 est une route directe, ou l'E420 et l'E19 pour les autoroutes.

L'aéroport de Bruxelles-Sud-Charleroi est un aéroport en pleine croissance qui accueille quelque 8 millions de passagers par an (+109 % sur 10 ans), même en 2020. Il propose des vols vers plus de 190 destinations dans 53 pays et emploie plus de 3 000 personnes.

En 2021, un financement de 60 M€ a été approuvé pour construire la ligne de métro léger M5 jusqu'aux Viviers, à l'est du centre-ville ainsi que pour rénover les six stations existantes (qui n'ont jamais été utilisées) et construire deux stations supplémentaires. La ligne devrait être opérationnelle en 2026.

#### *Economie*

En termes d'activité économique à Charleroi, ce sont les fonctions administratives publiques qui contribuent le plus à la valeur ajoutée avec 28% (Province de Charleroi). Le commerce de gros et de détail, le transport et l'hébergement arrivent en deuxième position avec 18 %, ce qui est comparable à l'industrie manufacturière, minière et industrielle avec 17 % et devant le secteur professionnel, scientifique, technique et administratif avec 14 %.

Depuis 2015, les secteurs qui ont connu la croissance la plus rapide en termes de valeur ajoutée sont les activités professionnelles, scientifiques, techniques et administratives (+52%), suivies par les activités financières et d'assurance (+31%). L'industrie manufacturière, minière et industrielle a récemment connu des difficultés (-21%).

# *Plan directeur*

Les Rives de Charleroi transformeront le centre-ville en une zone plus habitable et plus accessible en plaçant la Sambre en son cœur. Le Left Side Business Park et ses six tours résidentielles et de bureaux définissent le côté ouest. Le port de plaisance rapprochera la vie de l'eau, et la rénovation du quartier de la gare contribuera à relier les quartiers et à améliorer l'accessibilité. Le parking en béton situé au sud de la gare cédera la place à des espaces plus verts et à de nouveaux logements.

| ನಿರ ble | Location | Population (01-2024) | Croissance démographique (2015-2024) | Navelleurs quotidiens entrants (2019) | Naverteurs quotidiens sortants (2019) |
|-------------------|--------------------|-------------------------|--------------------------------------------|---------------------------------------------|---------------------------------------------|
| | Belgique | 11,763,650 | 4.9% | | |
| illes . Qu | Région bruxelloise | 1,249,597 | 6.3% | 375,000 | 87.400 |
| | Anvers | 544,759 | 6.198 | 146,408 | 71,238 |
| | Gand | 269,597 | 6.4% | 110,046 | 40,739 |
| qui en olus | Charleroi | 204.322 | 0.9% | 49.479 | 28,358 |
| | Liège | 195,778 | -0. 196 | 69,039 | 28,063 |
| | Bruges | 119.867 | 1 7% | 37.626 | 17,770 |
| de les | Louvain | 104,009 | 5.7% | 55,812 | 20,244 |
| | Namur | 114,142 | 3.2% | 41,115 | 16,870 |
| AMA | A A -------- | 00 717 | 1 100 | 20 00 € | 01 171 |

#### **Marché des bureaux**

#### *Demande*

Charleroi est la plus grande ville de Wallonie, mais n'est pas la capitale. Par conséquent, la demande de bureaux en termes de nombre de transactions provient du secteur des entreprises, tandis que les transactions les plus importantes en termes de volume proviennent souvent du secteur public.

La demande annuelle moyenne au cours des cinq dernières années est de 12.000 m², aidée par la forte performance en 2018 et 2019. En raison de l'espace disponible historiquement limité, ces années ont été stimulées par des projets build-to-suit, notamment l'acquisition par la Ville de Charleroi du projet Le Renaissance (13.000 m²) et l'acquisition par l'ASBL du Tirou 100 (12.085 m²).

L'activité sur le marché des bureaux de Charleroi a été modérée en 2022, avec 6.788 m², mais est restée comparable à celle des dernières années. Les transactions les plus importantes en 2022 ont été Catalent qui a pris Piccard 40 (1.415 m²), Cofitax qui a pris Piccard 12 (689 m²) et De Longhi Benelux qui a pris Wallonie 60 (686 m²). L'année 2023 a été calme, avec seulement 1.295 m² d'occupation, et aucune transaction concrète de bureaux n'a été enregistrée en 2024 jusqu'à présent.

![](_page_54_Figure_6.jpeg)

**Charleroi office take-up Les transactions les plus importantes à Charleroi (2020 - Q2 2024)**

| ée An n | ire Lo ta ca | Su fa r ce | â im B t t en |
|------------------|---------------------------------------|--------------------------|-----------------------------------------------------------------------|
| 2 0 2 1 | h ên Du c e | 0 2 m ² 1, 5 | de 4 Au t 1 n |
| 2 0 2 2 | Ca ta len t | 1, 4 1 5 m ² | icc P d 4 0 ar |
| 2 0 2 2 | C N P | 9 8 0 m ² | f f ice O Ce te Ae t n r ro p or |
| 2 0 2 2 | Ba De len S A nq ue | 9 0 0 m ² | Le ï tre 5 8 ma |
| 2 0 2 2 | Co f i ta x | 6 8 9 m ² | P icc d 1 2 ar |
| 2 0 2 3 | Ac ta er | 6 3 5 m ² | é Esp lan de Re Ma i t te a n g r |
| 2 0 2 3 | iar t To B ur en | 6 6 0 m ² | ba k Eu ro p a n |

#### *Vacance*

Les espaces de bureaux de qualité sont actuellement très limités sur le marché central de Charleroi. Les espaces vacants se trouvent dans des bâtiments plus anciens et obsolètes. Il est probable, cependant, que l'inoccupation augmentera en 2024, à mesure que le grand nombre d'espaces locatifs commencera à être mis à disposition. Compte tenu du manque d'espace de qualité, il est également probable qu'il sera absorbé par le marché si le temps de commercialisation est suffisant et si les bureaux vacants sont réaffectés.

#### *Location*

Les loyers de base pour les meilleurs bureaux dans les emplacements de choix à Charleroi sont estimés à 150 €/m²/an. Ces loyers sont considérés comme réalisables dans le cadre d'opérations de construction sur mesure et de prélocation de nouveaux espaces. Les loyers moyens sont stables et plus proches de 125 €/m²/an.

#### *Développements*

Charleroi voit une rénovation en profondeur des quartiers centraux. Il ne s'agit pas seulement de bureaux, mais également d'un large éventail de développements en cours, notamment dans les secteurs résidentiel, commercial, hôtelier et loisirs, culturel et des infrastructures.

Le projet le plus discuté est sans doute le Left Side Business Park. Situé le long de la Sambre, ce projet à usage mixte concerne quelque 50.000 m² de bureaux, 17.000 m² de logements, 3.200 m² de commerces, un hôtel Van der Valk de 150 chambres et un port. Une tour de bureaux Ohr!izon de 23.000 m² et de 22 étages (lot 5) dont la construction est envisagée par Promiris et Eiffage est prévue.

Le long de la rue Grand Central, la FGTB vient d'achever un bureau de 5.600 m², ses anciens bureaux devant être rénovés (3.500 m²). À côté, l'IRET développera le bureau Rivage de 17.000 m² après avoir reçu le permis en 2020. En face, l'IRET construira également le Tirou 1, un immeuble à usage mixte de 21.000 m²

Tout près de la rue de la Garenne, le projet 5e Element est en cours. Il s'agira de 7.000 m² de bureaux, 4.000 m² de services et 150 logements.

Sur la rive sud de la Sambre, à droite de la gare de Charleroi-Sud, un nouveau quartier verra le jour, axé sur le logement et les entreprises high-tech. La première phase comprend 50.000 m² de nouveaux développements.

Des projets sont également prévus en dehors du centre-ville. Le BioPark de Gosselies comprendra 24.000 m² de nouveaux laboratoires et bureaux d'ici 2024, avec la possibilité de 16.000 m² supplémentaires dans la phase suivante.

Les aéroports I et II de Charleroi offrent 30 hectares à développer, tandis qu'à Farciennes, Ecopole propose 300 hectares.

#### *Investissements*

Les investissements de bureaux à Charleroi ont toujours concerné des achats pour une occupation propre ou de petits développements avec très peu d'investissements institutionnels ou de grande capitalisation. Les actifs de qualité sont peu nombreux, et il existe encore un risque - perçu ou réel - autour de l'investissement à Charleroi. Les rendements sont susceptibles d'être un peu plus élevés que ceux de Liège et de Namur, mais il y a peu de preuves sur le marché à ce stade.

En 2022, KBC a acquis un petit bureau de 2.700 m² entièrement loué dans le cadre d'une transaction hors marché.

En 2021, deux opérations d'investissement de bureau ont été notées pour Charleroi. Immo Moury a acheté le Boulevard Devreux 36 pour 4,8 M€ à la FGTB, et Ikoab/Koeckelberg a acheté l'Hôtel ferroviaire pour 1,65 million d'euros. Ce dernier concerne un espace de bureau de 6.000 m² vendu par la SNCB et est destiné à être réaménagé. En 2022, il y a eu une opération de placement confidentielle hors marché concernant les bureaux. En 2023, 2 opérations de placement ont été enregistrées :

Le premier étant le Technopôle de Villette - QG de la Police fédérale acquis par Leoville. Vendu par et Monument Immo Management, ce bâtiment de bureaux concerne une rénovation BTS de 12.000 m² pour la police fédérale achevée en 2005, juste à côté de la future mégacave satellite AEROSPACELAB. À seulement 950 mètres de la gare principale de la ville, cet établissement répond à toutes les attentes de la stratégie d'investissement de Leoville.

![](_page_55_Figure_15.jpeg)

Le second est l'Esplanade René Magritte 1 et 5-6. Il s'agit donc de deux propriétés : 1 de 939m² et l'autre de 959m² achetées à titre d'opportunité. Elles abritent 4 locataires dont ACerto et Gom mais ont un taux d'inoccupation de 12%. L'objectif est de rénover.

La plus grande transaction d'investissement à Charleroi remonte à 2018, lorsque CBRE IM a acheté le Rive Gauche Shopping Center pour 305 M€. Ce centre commercial, vendu par IRET Development, comprend également 1.300 m² d'espace de bureaux et est situé au cœur de Charleroi.

#### **Marché commercial**

#### *Aperçu de la Belgique*

L'activité commerciale est en hausse pour les commerces de centre-ville et de périphérie, mais faible pour les centres commerciaux, avec un total de 199.183 m² de transactions au 1er semestre 2024. Les loyers les plus élevés sont stables sur les principaux marchés belges et l'inoccupation poursuit sa tendance à la baisse. Un développement très limité des parcs commerciaux est attendu pour les deux prochaines années. Le commerce de détail à petite capitalisation reste populaire auprès des investisseurs privés et des family offices. Le volume d'investissement pour l'immobilier commercial était de €242 millions au 1er semestre 2024.

#### *Charleroi retail take-up57*

Le take-up enregistré en 2022 s'élève à 5.556 m². La majorité de la prise en occupation a été réalisée dans des centres commerciaux, soit 4.626 m². La transaction la plus importante a été la location par Chaussea de 1 060 m² à Rive Gauche au 3ème trimestre. Il s'agit de la seule transaction de plus de 1 000 m². Historiquement, la demande commerciale est modeste, avec une moyenne d'environ 5.000 m² au cours des cinq dernières années. Les années 2016 et 2017 ont été des années record, avec respectivement 29.199 m² et 11.540 m², avec principalement des transactions dans des centres commerciaux. Le take-up commercial pour 2023 s'élève à 23.612 m², dont la plus grande partie peut être attribuée à des transactions de parcs commerciaux. Plus précisément, avec l'ouverture du Frun Park Chatelineau début 2024, de nombreux détaillants ont obtenu un espace ici un an auparavant.

| Ye ar | i l d ing Bu | Su fa r ce | Te t na n |
|------------------|-----------------------------------------------------------------|--------------------------|--------------------------------------|
| 2 0 2 3 | Fru Pa k C h â te l ine n r au | 2, 4 7 2 m ² | De l ha ize |
| 2 0 2 3 | â ine Fru Pa k C h te l n r au | 2, 9 7 1 m ² | In te t rsp or |
| 2 0 2 3 | ive Ga he R uc | 4 9 m ² 1 | d i- ke Me Ma t r |
| 2 0 2 3 | R ive Ga he uc | 1, 5 1 2 m ² | Ne Yo ke w r r |
| 2 0 2 3 | iro Bo lev d Le T ar u u | 3 9 0 m ² | Be ba k o n |
| 2 0 2 3 | i l le 2 V | 4 3 ² 1 m | On ly |
| 2 0 2 3 | R ive Ga he uc | 1, 7 0 0 m ² | Sp ts D ire t or c |

![](_page_56_Figure_9.jpeg)

**Transactions les plus importantes à Charleroi (2020 - Q3 2022)**

*57 Sont compris : Charleroi, Montigny-le-Tilleul, Fontaine-l'Evêque, Châtelet, Courcelles, Farciennes, Chatelineau*

# *Offre commerciale*

**Rive Gauche :** Situé sur la place Verte, le centre commercial Rive Gauche est un développement de 36.300 m² GLA qui contient près de 100 unités de vente au détail. En 2018, CBRE Investment Management a acheté le centre commercial.

**Place Verte :** Inno est situé en face du centre commercial Rive Gauche sur la Place Verte. Il offre 12.000 m² de surface commerciale GLA avec des enseignes supplémentaires.

**Rue de la Montagne :** La principale zone commerciale du centre-ville était autrefois concentrée sur la rue de la Montagne. Cette rue totalise 38 unités commerciales sur 200 mètres et est occupée par des chaînes internationales traditionnelles.

**Rue de Damprémy :** Dans la rue de Damprémy, les boutiques ont tendance à être plus petites, mais la mode est toujours bien représentée. Outre l'équipement personnel traditionnel, cette rue propose une offre décente de pubs et de restaurants. La rue compte au total 44 unités sur une bande de 150 mètres.

**Ville 2 :** Ville 2 est situé juste à l'extérieur du centre-ville de Charleroi le long du périphérique intérieur. Ville 2 semble avoir relativement bien résisté à la concurrence de Rive Gauche et a su attirer une série de nouveaux détaillants au cours des derniers mois. Ville 2 compte 25.350 m² répartis en 120 unités, dont les locataires-clés sont Carrefour market (2.712 m²), C&A (1.728 m²), H&M (1.715 m²) et la Fnac (1.100 m²).

# **Le sous-marché logistique Charleroi-Mons**

# *Introduction*

#### **Belle Fleur :**

Le retail park Belle Fleur a été construit en 2014 et se situe à 3 km au sud-est du centre-ville. Il offre 15.000 m² d'espace commercial répartis entre 30 magasins. Les principaux locataires sont Krëfel (1.965 m²) et Action (1.372 m²).

**Cora Chatelineau :** Le parc commercial Cora Chatelineau a été construit en 1970 et rénové en 2013. Il est situé à 4 km à l'est du centre-ville. Il offre 45 600 m² d'espace commercial répartis entre 60 boutiques, quelques restaurants et un hypermarché Cora. Les locataires principaux sont Cora (13.500 m²), Brico Plan-it (10.338 m²), Decathlon (2.781 m²).

**City Nord :** City Nord est l'un des principaux pôles de commerces de périphérie de Wallonie (construit en 1990 et rénové en 2013) situé à 10 km au nord du centre-ville. Le parc offre 45.600 m² d'espace commercial composé de 67 magasins. Les locataires principaux sont Rack Store (7 000 m²) et Krinkels (2 150 m²).

**Espace Nord :** L'Espace Nord est également un important pôle de commerces de périphérie, situé à côté de City Nord et qui accueille une quarantaine d'unités et 6 restaurants. Les principaux locataires sont Media Markt (6.000 m²) et Intersport (3.000 m²).

**Parenthèse :** Ce centre commercial situé sur la N5 à Gosselies a ouvert ses portes en juillet 2020. Le nouveau centre commercial se positionne comme un « Pôle Maison et Alimentation » abritant des enseignes telles que Carrefour Market, JYSK et Vanden Borre Kitchen, sur une surface totale de 10.000 m².

Le sous-marché de Charleroi-Mons est le sous-marché logistique le plus méridional de Belgique. Il comprend plusieurs zones logistiques dans la province du Hainaut et en partie dans le Brabant-Wallon. Le taux d'inoccupation étant à un niveau historiquement bas et les valeurs foncières augmentant, de nouvelles alternatives sont envisagées dans des sous-marchés moins traditionnels tels que Charleroi-Mons. En outre, il s'agit d'un pôle logistique qui gagne en importance et en popularité, principalement en raison des loyers et des valeurs foncières moins élevés. Il y a également plus de disponibilités que dans d'autres sous-marchés.

# *Tendances*

La demande en matière d'industrie et de logistique reste forte, le secteur s'orientant rapidement vers des entrepôts plus grands et plus avancés sur le plan technologique.

La multimodalité est très recherchée, et le commerce électronique, la consolidation et les économies d'échelle sont des moteurs importants de l'activité du marché de la logistique, car les délais de livraison plus courts et les gains d'efficacité propulsent le secteur de la distribution vers l'avant.

Les occupants préfèrent acquérir ou louer des installations neuves et plus grandes, développées sur une base « design & build », bien équipés avec l'infrastructure la plus récente et la plus innovatrice de gestion d'inventaire. La demande est de plus en plus axée sur la multimodalité, les terrains et les entrepôts offrant une connectivité avec les chemins de fer et les canaux, ainsi que la manutention des conteneurs, s'avérant extrêmement populaires parmi les acteurs 3PL.

# **Le marché logistique de Charleroi-Mons**

#### *Stock*

Le marché de Charleroi-Mons compte un peu moins d'un million de m² d'espace logistique et est considéré comme le marché cluster qui comprend les grandes villes wallonnes de l'est de la Belgique, telles que Tournai, Mons et Charleroi, car la plupart des activités logistiques se trouvent autour de ces villes. En ce qui concerne Charleroi, la plupart des stocks logistiques se trouvent le long de la Sambre

et à l'aéroport de Charleroi.

#### *Demande*

Le take-up logistique en Belgique en 2022 a totalisé 1.869.000 m² et 2.113.000 m² en 2023. À Charleroi, le take-up s'élève historiquement à 60.000 m² en moyenne, ce qui prouve qu'il s'agit d'un sous-marché plus petit mais en croissance.

La demande a été forte l'année dernière, totalisant respectivement 170.000 m². En 2023, 48.000 m² de transactions ont été enregistrées. C'est au cours du 2ème trimestre que la plus grande transaction a eu lieu, à savoir Audi dans le secteur logistique de Nivelles, pour une surface de 30.000 m². D'autres transactions notables pour ce secteur en 2022 ont été Green estate qui a acheté 1.440 m² à Nimy, Groupe Lavergne qui a loué 10.000 m² à Châtelet, Brain E-log qui a obtenu 15.000 m² à Houdeng-Goegnies et Aciers Grosjean qui a loué 36.000 m² à Châtelet. Aucune transaction logistique (>5.000 m²) n'a été enregistrée pour 2024 jusqu'à présent.

Le marché de la logistique des PME a toutefois été très actif au cours du 1er semestre 2024, avec 27.468 m² d'occupation et dépassant déjà le total de 2023 de l'année dernière (24.913 m²).

# *Vacance*

Le secteur de la logistique connaît actuellement une hausse des taux d'inoccupation des entrepôts, qui s'écarte des faibles niveaux antérieurs. Le taux d'inoccupation actuel en Belgique est passé de 1,48 % (222 729 m²) à la fin de l'année 2022 à 3,93 % (633 475 m²). Cette augmentation rapide est principalement attribuée au pipeline de développement robuste et aux locataires qui remplacent les anciens entrepôts par des zones logistiques nouvellement développées.

![](_page_58_Figure_13.jpeg)

La même dynamique est notable pour le marché logistique de Charleroi-Mons, qui a vu une augmentation de l'inoccupation à 12,26%. Les disponibilités les plus importantes sont Route du Grand Peuplier 6-8 (30.000 m²), Van Mieghem Logistics à Fleurus (30.000 m²) et Rue du Brigade Piron 57 (12.000 m²).

#### *Location*

Les loyers de base pour les bâtiments logistiques standard à Bruxelles s'élèvent actuellement à 75 €/m². Toutes les autres régions logistiques ont également connu une hausse des loyers, la région de Charleroi-Mons étant la région la moins chère pour l'expansion logistique avec 50 €/m². Cependant, c'est une région qui a connu une croissance considérable des loyers au cours des dernières années. Les surfaces vacantes notables ont toutes un loyer demandé d'environ 50 €/m².

**Moyenne vs loyers logistiques de base dans les sous-marchés belges**

![](_page_59_Figure_5.jpeg)

#### *Développement*

Les valeurs foncières étant moins élevées que celles des sous-marchés flamands, on peut observer une certaine activité de développement. Les plus notables sont les suivants :

- Trois halls de stockage totalisant 68.000 m² seront construits d'ici 2024 par Weerts à Garocentre. La construction a débuté à la fin de l'été 2022 et le premier bâtiment est déjà opérationnel depuis le début de cette année.
- Toujours à Garocentre, Heylen Warehouses prévoit de construire 30.000 m² d'ici à 2026 dans le cadre de sa stratégie d'expansion
- Le plus grand projet de développement de Heylen, Wapi Logistics campus 21, se trouve à Tournai. Ce plan de développement comprend 110.000 m² d'entrepôts à construire d'ici 2026.

#### *Investissements*

Les volumes d'investissement globaux dans l'immobilier (européen) sont actuellement faibles en raison des taux d'intérêt élevés et de l'incertitude économique qui prévaut. Pourtant, la Belgique a connu un volume d'investissement record de 898 M€ pour les entrepôts logistiques et semi-industriels au cours des 6 premiers mois de 2024. Ceci est principalement attribué à une transaction importante où TPG a acquis 100% d'Intervest le 25 avril 2024.

Le marché de la logistique en Belgique maintient sa liquidité, avec de multiples transactions en cours et achevées, offrant souvent des rendements attrayants. Les investissements CRE sur le marché de Charleroi sont généralement très limités. Cependant, au cours des deux dernières années, quelques transactions importantes ont été enregistrées :

- Sedis Logistics a été acheté par WDP et loué. Comprenant 7 bâtiments logistiques d'une valeur de 120 M€, WDP a doublé sa présence en Wallonie.
- Tristan Capital Partners a acheté Nivelles Logistics en partenariat avec le gestionnaire d'actifs Whitewood. Cet entrepôt de 80.000 m² situé le long de la rue de L'industrie 21 a été vendu par l'investisseur américain BentallGreenOak.

On estime que les rendements « prime » ont augmenté de 125 points de base au cours des 2,5 dernières années, passant de 3,50 % à 5,00 %. Pour Charleroi-Mons, ce taux est généralement un peu plus élevé, le taux préférentiel se situant autour de 5,50 %.

## **EPRA**

L'EPRA (« European Public Real Estate Association ») publie des recommandations en termes de définition des principaux indicateurs de performance applicables aux sociétés immobilières cotées. Ces recommandations sont reprises dans le rapport intitulé « EPRA Reporting : Best Practices Recommandations Guidelines » (« EPRA Best Practices »). Ce rapport est disponible sur le site de l'EPRA (www.epra.com).

WEB s'inscrit dans ce mouvement de standardisation du reporting visant à améliorer la qualité et la comparabilité de l'information destinée aux investisseurs.

#### **Indicateur Définition 30-06-2024 30-06-2023** EPRA Earnings Résultat courant provenant des activités opérationnelles stratégiques € 5.927.353 5.340.864 € / action58 1,80 1,69 EPRA Like-for-Like L'EPRA Like-for-Like vise à présenter la croissance des revenus locatifs à périmètre constant. € 11.105.171 10.624.639 **Indicateur Définition 30-06-2024 31-12-2023** EPRA Net Reinstatement Value (NRV) Actif net réévalué conformément aux Best Practice Recommendations (BPR) Guidelines publiées par l'EPRA. L'EPRA NRV part de l'hypothèse que la Société ne vendra jamais ses actifs, et fournit une estimation du montant requis pour reconstituer la Société. 184.752.861 176.551.935 € / action59 52,74 55,76 ERPA Net Tangible Assets (NTA) Actif net réévalué conformément aux Best Practice Recommendations (BPR) Guidelines publiées par l'EPRA. L'EPRA NTA part de l'hypothèse que la Société acquiert et cède des actifs, ce qui ferait se matérialiser certains impôts différés qui ne peuvent être évités. 174.420.902 166.592.850 € / action59 49,79 52,61 EPRA Net Disposal Value (NDV) Actif net réévalué conformément aux Best Practice Recommendations (BPR) Guidelines publiées par l'EPRA. L'EPRA NDV vise à représenter la valeur revenant aux actionnaires de la Société dans un scénario de cession de ses actifs, entraînant le règlement des impôts différés, la liquidation des instruments financiers et la prise en compte d'autres passifs pour leur montant maximum, le tout net d'impôts € 177.020.871 168.284.640 € / action59 50,54 53,15 EPRA Net Initial Yield (NIY) Revenus locatifs bruts annualisés basés sur les loyers en cours à la date de clôture des états financiers, moins les charges immobilières, le tout divisé par la valeur de marché du portefeuille augmenté des frais et droits de mutation estimés lors de l'aliénation hypothétique des immeubles de placement % 6,62 6,51 EPRA Topped-up NIY Cette mesure incorpore un ajustement par rapport à l'EPRA NIY relatif à l'expiration des périodes de gratuité locative et autres incentives. % 6,66 6,55 EPRA Vacancy Rate Valeur locative estimée (VLE) des surfaces vides divisée par la VLE du portefeuille total % 3,15 2,79

#### **1. EPRA - INDICATEURS DE PERFORMANCE**

*58 Nombre moyen pondéré d'actions conformément à la norme IAS 33 59 Nombre d'actions à la date de clôture*

| In d ic te a ur | é D f in i t io n | 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | 3 1- 1 2- 2 0 2 3 |
|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|
| Co t t io E P R A Ra s ( inc lu d ing d ire t c ) ts va ca nc y co s | ép ér és dm in is tra t ive / t io l les lo les l ta ts f ina ie S D I F R en se s a s op a nn e se n r nc rs u és é ( les û d ire l i i de loc i fs ), le d iv is les % t ts ts t to t co m p re na n c o c a s a p ar re ve nu s ux v u loc i fs br d im inu és de û du fo ie t ts ts a u s c o nc r. | 2 9, 6 2 | 2 6, 8 1 |
| io E P R A Co t Ra t s ( lu d ing d ire t ex c c ts ) va ca nc y co s | ép in is ive ér io és f ina ie D dm tra t / t l les lo les l ta ts I F R S en se s a s op a nn e se n r u nc rs û és é ( lua t les ts d ire ts l i i de loc t i fs ), le to t d iv is les loc t i fs % ex c n c o c a ux v s a u p ar re ve nu s a ée br ts d im inu de û ts du fo ie u s s c o nc r. | 2 7, 4 9 | 2 5, 7 6 |
| -to lue E P R A Lo an a -v ( ) L T V | à és é é 'E ise te l 'e de t te t de la So i t t a le L P R A L T V re p r en r n m en c p ar ra p p or a ur s v ux v % é de h de t i fs. m ar c se s a c | 4 4 7, 1 | 4 3 7, 1 |
| E P R A Lo -to lue an -v a ( inc ) l. R E T Ts | 'E ise à és l 'e de de la So i é é le L P R A L T V te t te t t t a v re p r en r n m en c p ar ra p p or ux v a ur s é i fs, é in ég io im i i èr % de h de t t t les ta de ta t b l da m ar c s es a c e n r ra n xe s m u n m o e ns im la le de b les va ur s m eu | 4 5, 7 2 | 4 5, 8 8 |

Ces données ne sont pas requises par la règlementation sur les SIR's mais sont communiquées dans un but de comparabilité avec d'autres sociétés immobilières européennes cotées.

#### **2. EPRA EARNINGS (EN €)**

| | in E P R A Ea rn g s | 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | 3 0- 0 6- 2 0 2 3 |
|----------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|
| | és é R l ta t n t s lo les ta ts f ina ie I F R S u e e n nc rs | 5. 4 8 2. 6 0 6 | 7. 5 2 2. 5 4 2 |
| | j ing à A te ts lc ler l 'E P R A Ea lur us m en p ou r c a u rn s, ex c e : | | |
| ( i ) | é ia io de la j le de im b les de la de i fs d de la Va t te t e t t te te r ns us v a ur s m eu p ce m en s a c nu s e n v ue ve n | 2 6. 9 8 -1 7 5 | 2. 2 6 4. 9 2 6 |
| ( i i ) | és R l ta t s te d 'im b les de la t u ur v en m eu p ce m en | | |
| ( i i i ) | és i fs in és à R l ta t s te d 'a t de t l 'a ha t / te u ur v en c s c ve n | | |
| ( iv ) | és Ta l ta t s te xe su r r u ur ve n | | |
| ( ) v | ég G dw i l l n t i f / te de le dw i l l oo a p er s a ur su r g oo v | | |
| ( i ) v | é Va ia t io de la j te le de t i fs t p i fs f ina ie ( I F R S 9 ) t e f fe ts de d bo la r ns us v a ur s a c e as s nc rs e uc g es | 8 3 2. 2 1 2 | -8 3. 2 4 8 |
| ( i i ) v | û in ér ê i fs is i io ise ( ) Co t e t t ts la t t t c tre I F R S 3 re au x a cq u ns e o- en p r s | | |
| ( i i i ) v | ô d i f f ér és la i fs j Im ts t te ts E P R A p re au x a us m en | | |
| ( ix ) | à j te ts ( i ) ( i i i ) i- de la t i fs tre ise A us m en c ssu s r e au x c o- en p r s v | | |
| ( ) x | ér In t ê ts ino i ta ire la t i fs j te ts i- de m r s r e au x a us m en c ssu s | | |
| | ing E P R A Ea rn s | 5. 9 2 7. 3 5 3 | 5. 3 4 0. 8 6 4 |
| | ér ée br d 'a t io ( d ) No m e c ns m oy en ne p on | 3. 2 9 2. 0 9 7 | 3. 6 6. 3 3 1 7 |
| | ing S ha ( S ) E P R A Ea E P rn s p er re | 8 0 1, | 6 9 1, |

**30-06-2024**

#### **3. EPRA NET ASSET VALUE (NAV) (EN €)**

| ic E P R A Ne t As t Va lue M tr se e s | E P R A N R V | E P R A N T A | E P R A N D V |
|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------|---------------------------------------------|---------------------------------------------|
| Ca i i bu b les io ire S ta t tr t I F R p ux p ro p re s a a a ux a c nn a s e n | 6. 6 8 4 1 7 1 7. 1 | 6. 6 8 4 1 7 1 7. 1 | 6. 6 8 4 1 7 1 7. 1 |
| À in lur / lur c e ex c e : | | | |
| ( i ) Ins tru ts hy br i de m en s | | | |
| ée Va le de l 'a t i f n t d i lu ur c e | 1 7 6. 1 6 7. 8 4 1 | 1 7 6. 1 6 7. 8 4 1 | 1 7 6. 1 6 7. 8 4 1 |
| À in lur c e : | | | |
| ( i i.a ) é év lua io de im b les de la ( i le de l » de S 4 0 l iq é ) R t t t m I A t a a n s m eu p ce m en s « c os o es p p u | | | |
| é év év é ( i i. b ) lua t io de j ts de d lo t ( i le t m de l » de S 4 0 t a l iq ) R I A a n s p ro e e p p em en s « c os o es p p u | | | |
| é év ( i i.c ) R lua t io de tre t i fs ts a n s a u s a c no n co ur an | | | |
| ( i i i ) é év io éa io f ina R lua t de de loc t t a n s c r nc es a n- nc em en | | | |
| ( iv ) é év io i fs in és à R lua t de t de t la te a n s a c s ve n | | | |
| ée à le de l 'a i f n d i lu la j le Va t t te ur c e us a ur v | 6. 6 8 4 1 7 1 7. 1 | 6. 6 8 4 1 7 1 7. 1 | 6. 6 8 4 1 7 1 7. 1 |
| À lur ex c e : | | | |
| ér és é év à ( ) Im ô ts d i f f la t i fs lua t io de im b les de la t la j te le v p re au x r a ns s m eu p ce m en us v a ur | | | |
| ( i ) Ju te le de ins tru ts f ina ie v s v a ur s m en nc rs | 1. 7 4 6. 9 3 9 | 1. 7 4 6. 9 3 9 | |
| ( i i ) ie i és im ô i f f ér és Pa t du dw l l r l ta t de ts d v r g oo u n s p | | | |
| ( i i i.a ) G dw i l l s lo le b i la S I F R oo e n n v | | | |
| ( i i i. b ) b i l isa t io inc l les lo le b i la S Im I F R m o ns or p or e se n n v | | | |
| À in lur c e : | | | |
| à ( ix ) Ju te le de la de t te ta f ixe s v a ur ux | | | 8 5 3. 0 3 1 |
| ( ) é év io im i isa io inc à j R lua t de b l t l les la te le x a n s m o ns or p or e us v a ur | | | |
| ( i ) i de io Dr ts ta t o m n x u | 0. 3 3 9 9 1 1. 5 | | |
| ée le de l 'a t i f n t a j t Va ur c e us | 8 4. 2. 8 6 1 7 5 1 | 4. 4 2 0. 9 0 2 1 7 | 0 2 0. 8 1 7 7. 7 1 |
| No br d 'a t io irc la t io ( ho t io ) m e c ns e n c u n rs ac ns p ro p re s | 3. 5 0 2. 8 8 2 | 3. 5 0 2. 8 8 2 | 3. 5 0 2. 8 8 2 |
| i f n j ée Va le de l 'a t t a t ur c e us | 5 2, 7 4 | 4 9, 7 9 | 5 0, 5 4 |

| | lue ic E P R A Ne t As t Va M tr se e s | E P R A N R V | E P R A N T A | E P R A N D V |
|------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------|---------------------------------------------|---------------------------------------------|
| | Ca i ta t tr i bu b les t io ire S I F R p p ro p re s a a a a c nn a s e n ux ux | 6 0 1 7. 5 7. 5 7 7 | 6 0 1 7. 5 7. 5 7 7 | 6 0 1 7. 5 7. 5 7 7 |
| | À in lur / lur c e ex c e : | | | |
| | ( i ) i Ins tru ts hy br de m en s | | | |
| | ée le de l 'a t i f n t d i lu Va ur c e | 6 0 1 7. 5 7. 5 7 7 | 6 0 1 7. 5 7. 5 7 7 | 6 0 1 7. 5 7. 5 7 7 |
| | À in lur c e : | | | |
| | ( i i.a ) é év io im ( i iq é ) R lua t de b les de la t le t m de l » de I A S 4 0 t a l a n s m eu p ce m en s « c os o es p p u | | | |
| | ( i i. ) é év io j év ( i iq é ) b R lua t de ts de d lo t le t m de l » de I A S 4 0 t a l a n s p ro e e p p em en s « c os o es p p u | | | |
| | é év ( i i.c ) lua t io de tre t i fs ts R a n s a s a c no n co ur an u | | | |
| | é év éa ( i i i ) R lua t io de de loc t io f ina t a n s c r nc es a n- nc em en | | | |
| | ( iv ) é év io i fs in és à R lua t de t de t la te a n s a c s ve n | | | |
| 3 2 0 | ée à le de l 'a t i f n t d i lu la j te le Va ur c e us a ur v | 6 0 1 7. 5 7. 5 7 7 | 6 0 1 7. 5 7. 5 7 7 | 6 0 1 7. 5 7. 5 7 7 |
| 2 - 2 | À lur ex c e : | | | |
| 1 - 1 3 | ér és é év à ( ) Im ô ts d i f f la t i fs lua t io de im b les de la t la j te le v p re au x r a ns s m eu p ce m en us v a ur | | | |
| | ( i ) ins f ina ie Ju te le de tru ts v s v a ur s m en nc rs | 9 1 4. 7 2 6 | 9 1 4. 7 2 6 | |
| | és ér és ( i i ) t ie du dw i l l r l ta t de im ô ts d i f f Pa r g oo n s p v u | | | |
| | ( i i i.a ) G dw i l l s lo le b i la I F R S v oo e n n | | | |
| | ( i i i. b ) Im b i l isa t io inc l les lo le b i la I F R S v m o ns or p or e se n n | | | |
| | À in lur c e : | | | |
| | à ( ix ) te le de la de t te ta f ixe Ju s a ur v ux | | | 0 6 3 7 7 7. |
| | é év à ( ) R lua t io de im b i l isa t io inc l les la j te le x a n s m o ns or p or e us v a ur | | | |
| | ( i ) i io Dr ts de ta t x o m u n | 9. 9 5 9. 0 8 5 | - | |
| | le de l 'a i f n j ée Va t t a t ur c e us | 6. 9 3 1 7 5 5 1. 5 | 6 6. 9 2. 8 0 1 5 5 | 6 8. 2 8 4. 6 4 0 1 |
| | br d 'a t io irc la t io ( ho t io ) No m e c ns e n c n rs ac ns p ro p re s u | 3. 6 6. 3 3 1 7 | 3. 6 6. 3 3 1 7 | 3. 6 6. 3 3 1 7 |
| | ée Va le de l 'a t i f n t a j t ur c e us | 5 5, 7 6 | 5 2, 6 1 | 5 3, 1 5 |

#### **4. EPRA NET INITIAL YIELD (NIY) ET EPRA TOPPED-UP NIY (EN €)**

| E P R A N I Y d 'to d- ' N I Y an p p e up | | 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | 3 1- 1 2- 2 0 2 3 |
|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------|---------------------------------------------|---------------------------------------------|
| ine i é é Im b les de la t – le t m eu p ce m en p p ro p r | | 3 3 3. 2 5 6. 3 1 1 | 3 1 7. 2 3 3. 7 2 9 |
| b les de la t – ts da tre ise fo ds Im m eu p ce m en p ar ns c o- en p r s o n u | | | |
| és à Ac t i fs de t in l 'a ha t / te ( is ts da tre ise ) s c ve n y co m p r p ar ns e n p r s | | | |
| ins j év M Pr ts de d lo t o : o e e p p em en | | | |
| b les de la lo i io Im t e ta t m eu p ce m en n ex p n | | 3 3 3. 2 6. 3 5 1 1 | 3 2 3 3. 2 9 1 7. 7 |
| és ba t te t de fra is de tra t io t im A m en s ns ac n es | | 0. 3 3 9 9 1 1. 5 | 9. 9 9. 0 8 5 5 |
| Va le d 'in t iss t de im b les de la t e lo i ta t io ur ve s em en s m eu p ce m en n ex p n | B | 3 4 3. 5 8 8. 2 7 0 | 3 2 7. 1 9 2. 8 1 4 |
| i fs is és Re loc t br ts l ve nu s a u an nu a | | 2 5. 5 7 4. 2 6 8 | 2 4. 1 1 4. 8 1 9 |
| èr C ha im b i l i 6 0 rg es m o es | | 2. 8 2 2. 8 3 0 | 2. 8 0 6. 0 4 5 |
| és Re loc t i fs ts An l is ve nu s a ne nu a | A | 2 2. 7 5 1. 4 3 8 | 2 1. 3 0 8. 7 6 5 |
| à ér é é P lus Lo l 'ex ira t io de io de de tu i t loc t ive tre du t io de loy : y er p n s p s g ra a o u au r c n er | | 1 1 6. 7 5 7 | 1 1 2. 4 8 8 |
| i fs is és j és Re loc t ts l t ve nu s a ne an nu a a us | C | 2 2. 8 6 8. 1 9 4 | 2 1. 4 2 1. 2 5 3 |
| E P R A N I Y | / A B | 6, 6 2 % | 6, % 5 1 |
| E P R A "to d- " N I Y p p e up | C / B | 6, 6 6 % | 6, 5 5 % |

#### **5. EPRA VACANCY RATE**

| E P R A Va Ra te ca nc y | | 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | 3 1- 1 2- 2 0 2 3 |
|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------|----------------------------------------|----------------------------------------|
| ive im ée ( ) fa i Va le lo t t V L E de de ur ca e s s s ur ce s v s | A | 7 4 2. 1 6 5 | 6 2 0. 3 4 5 |
| ive im ée ( ) fe i Va le loc t t V L E du te l le to ta l ur a e s p or u | B | 2 3. 5 4 0. 1 1 1 | 2 2. 2 5 6. 7 1 7 |
| E P R A Va Ra te ca nc y | / A B | 3, % 1 5 | 2, 9 % 7 |

Le taux de vacance EPRA augmente légèrement de 2,79% au 31 décembre 2023 à 3,15% au 30 juin 2024 ; ce qui confirme la résilience de la Société et l'adéquation de l'offre commerciale de la Société aux besoins du marché où elle est géographiquement implantée. Au 30 juin 2023, le taux de vacance EPRA s'élevait à 3,81%.

*60 Le périmètre des charges immobilières à exclure pour le calcul de l'EPRA Net Initial Yield est défini dans l'EPRA Best Practices et ne correspond pas aux « charges immobilières » telles que présentées dans les comptes IFRS. Les charges immobilières comprennent, entre autres, les frais de services, les taxes et les assurances non récupérables ainsi que les coûts directs de gestion des immeubles qu'ils soient externes ou internes.*

#### **6. EPRA COST RATIOS**

| Co t t io E P R A Ra s s | | 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | 3 2- 2 0 2 3 1- 1 |
|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------|----------------------------------------|----------------------------------------|
| ép ér és D dm in is tra t ive / t io l les lo les l ta ts f ina ie I F R S en se s a s op a nn e se n r u nc rs | | 3. 6 0 9. 9 2 8 | 6. 0 5 2. 1 9 3 |
| ive à io ( ) C ha la t la loc t I I I rg es re s a n | | 1 0 5. 0 4 3 | 3 4 4. 6 3 1 |
| éc ér io im i i èr ( ) R t de ha b l I V up a n c rg es m o es | | 0 | 2 3. 3 8 1 |
| éc ér ée ès és à C ha loc ive de loc ire im b les lo ( ) t t ta ta V V I I rg es a s e xe s n on r up s a up r s a s s ur m eu u | | -2 6 0. 0 2 4 | 0 0. 8 8 -5 7 |
| ép à Au tre t te t d la t ive la loc t io ( V I I I ) s r ec e s e en se s r e s a n | | 9 0 5 | -1 4. 6 3 4 |
| Fra is te hn iq ( I X ) c ue s | | -9 9 5. 2 9 2 | -2 0 1 6. 9 2 1 |
| is ia ( ) Fra X co m m er c ux | | -3 0. 5 8 3 | -7 4. 9 4 6 |
| im és ( ) C ha t ta b les lo X I rg es e xe s s ur m eu n on u | | | |
| èr is de t io im b i l i ( ) Fra X I I g es n m o e | | 2 9. 4 4 8 -1 5 | -2 4 9 8. 0 9 3 |
| èr tre ha im b i l i ( ) Au X I I I s c rg es m o es | | | |
| én ér é é Fra is de la So i t ( X I V ) g au x c | | -7 5 4. 8 2 8 | -1 2 8 8. 4 0 3 |
| i io ( ) Au tre t c ha d 'ex lo ta t X V s r ev en us e rg es p n | | -1 4 5. 7 0 3 | -2 6. 3 2 1 |
| ( inc ing ire ) E P R A Co ts lu d d t v ts s c ac an cy c os | A | 3. 6 0 9. 9 2 8 | 6. 0 5 2. 1 9 3 |
| Co û t d ire t de la c va ca nc e | | 2 6 0. 0 2 4 | 2 3 6. 2 8 5 |
| Co ts ( lu d ing d ire t v ts ) E P R A s ex c c ac an cy c os | B | 3. 3 4 9. 9 0 5 | 8 6 6 4 5. 1 5. |
| | | | |
| i fs Re loc t br ts ve nu s a u | C | 1 2. 1 8 6. 1 5 3 | 2 2. 5 7 4. 3 5 1 |
| | | | |
| Co t t io ( inc lu d ing d ire t v ts ) E P R A Ra s c ac an cy c os | / C A | 2 9, 6 2 % | 2 6, 8 % 1 |
| E P R A Co t Ra t io ( lu d ing d ire t v ts ) s ex c c ac an cy c os | B / C | 2 7, 4 9 % | 2 5, 7 6 % |

Les dépenses de maintenance (entretiens, petites réparations…) effectuées dans les immeubles de placement sont à charge du résultat d'exploitation dès lors qu'elles ne sont pas source d'avantages économiques pour les biens considérés.

L'EPRA Cost Ratio (coûts de vacance inclus) augmente de 26,81% au 31 décembre 2023 à 29,62% au 30 juin 2024. Cette augmentation s'explique principalement par l'augmentation des frais de gestion immobilière (frais de gouvernance,…) et des frais généraux.

#### **7. EPRA LOAN-TO-VALUE (LTV)**

| E P R A Lo -to lue ( L T V ) an -v a | | 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | 3 1- 1 2- 2 0 2 3 |
|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------|---------------------------------------------|---------------------------------------------|
| À inc lur e: | | | |
| ès d 'in i io ba ire Em ts t tu t p ru n au p r s ns nc a s | | 0 3. 3 3 2 1 5 7. 1 | 0. 2. 3 1 5 7 5 5 5 |
| ie ia l Pa p r c om m er c | | | |
| Ins tru ts hy br i de m en s | | | |
| ig ire Em ts b l ta p ru n o a s | | | |
| ér és é èr iv de ise D tra e n s ng es v | | | |
| De t te t te s n e s | | 2 9 9. 4 3 4 | |
| im é De t te b le su r m eu oc cu p en so n no m p ro p re | | | |
| i fs Pa ts ss co ur an | | | |
| À lur ex c e: | | | |
| és Tr ie or er | | 3 1 4. 2 9 6 | 3 2 1. 1 9 8 |
| De t te t te n e | ( ) a | 1 5 7. 0 8 8. 4 7 0 | 1 5 0. 4 3 1. 3 5 5 |
| À inc lur e: | | | |
| é b le Im m eu oc cu p en so n no m p ro p re | | | |
| à Im b le de la t la Fa ir Va lue m eu p ce m en | | 3 2 3. 6 1 7. 3 4 3 | 3 0 7. 0 8 7. 3 0 8 |
| i fs é Ac t d te de la te nu s e n v ue ve n | | 9. 6 3 8. 9 6 8 | 1 0. 1 4 6. 4 2 1 |
| év j de d lo Pr ts t o e e p p em en | | | |
| Im b i l isa t io inc l les m o ns or p or e | | | |
| éa Cr t te nc es n e s | | | 7 0 5. 2 0 3 |
| i fs f ina ie Ac t nc rs | | | |
| ta l a t i fs de la t To c p ce m en | ( b ) | 3 3 3. 2 6. 3 5 1 1 | 3 9 3 8. 9 3 2 1 7. |
| O t io l p nn e | | | |
| i io Dr ts de ta t o m u n | | 1 0. 3 3 1. 9 5 9 | 9. 9 5 9. 0 8 5 |
| l a i fs de la ( is les dr i de io ) To ta t t ts ta t c p ce m en y co m p r o m u n | ( ) c | 3 4 3. 8 8. 2 0 5 7 | 3 2 8 9 8. 0 7. 1 7 |
| L T V | ( / b ) a | 4 4 % 7, 1 | 4 3 % 7, 1 |
| L T V ( inc l. dr i t de ta t io ) - t io l o m u n o p nn e | ( / ) a c | 4 5, 7 2 % | 4 5, 8 8 % |

#### **8. EPRA LIKE-FOR-LIKE**

| lo i fs "l i ke -fo l i ke " Re t ve nu s ca en r- | 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | 3 0- 0 6- 2 0 2 3 | ér i f f D en ce | % |
|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------|---------------------------------------------|------------------------------------|-----------------------------|
| loc t i fs ( ) Re A ve nu s a | 2. 8 6. 3 1 1 1 5 | 0 3 3 3 1 1. 1 7. | 6 8. 8 2 0 1. 1 | 0, 6 % 1 |
| és ér è Re loc t i fs l i ha ts de im tre ( B ) ve nu s a a ux c ng em en p | -7 2 7. 2 0 1 | -4 8. 4 5 6 | -6 7 8. 7 4 6 | 1 4 0 0, 8 % |
| i fs im isp i à io ( ) Re loc t b les d b les la loc t C ve nu s a su r m eu n on on a n | -3 5 3. 7 8 1 | -3 4 4. 2 3 9 | -9 5 4 2 | % 2, 8 |
| É ém éc à ire i -fo i ( ) l t n t tra du L ke L ke D en on r ur re n ex « r- » | | | | |
| loc i fs i ke -fo i ke ( C- ) Re t L L A- B- D ve nu s a en r- « » | 0 1 1. 1 5. 1 7 1 | 0. 6 2 4. 6 3 9 1 | 4 8 0. 3 2 5 | 4, % 5 |
| é Ju te le du te fe i l le leq l le L i ke -fo L i ke t ba s v a ur p or u su r ue r- e s s | 2 9 3. 2 5 2. 2 9 0 | 2 9 4. 4 3 6. 7 0 3 | -1 1 8 4. 4 1 3 | -0 4 % , |

Les revenus locatifs en « Like-for-Like » s'élèvent à 11.105 k€ pour les 6 premiers mois de 2024 contre 10.625 k€ pour la même période l'exercice précédent, soit une augmentation de 481 k€ (+ 4,5%). Puisqu'elle est calculée à périmètre constant, cette augmentation ne tient pas compte des achats et ventes d'immeubles ni des revenus locatifs des immeubles disponibles à la vente.

Le tableau ci-dessous présente les revenus locatifs en « Like-for-Like » par segment :

| i ke -fo l i ke L t r- p ar se g m en | 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | 3 0- 0 6- 2 0 2 3 | i f fe D re nc e | % |
|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|------------------------------------|--------------|
| tre Au s | 3 0 8. 0 9 8 | 2 9 0. 8 5 5 | 2 4 3 1 7. | 9 % 5, |
| Bu re au | 1. 2 4 3. 3 7 7 | 1. 1 9 7. 4 7 6 | 4 5. 9 0 1 | 3, 8 % |
| ia Co l m m er c | 7. 1 2 5. 5 3 2 | 6. 7 4 7. 2 6 8 | 3 7 8. 2 6 4 | % 5, 6 |
| in ie Ha l l du tr l s | 2. 4 2 8. 1 6 3 | 2. 3 8 9. 0 4 0 | 3 9. 1 2 4 | % 1, 6 |
| loc i fs i ke -fo i ke Re t L L ve nu s a en r- « » | 0 1 1. 1 5. 1 7 1 | 0. 6 2 4. 6 3 9 1 | 4 8 0. 3 2 5 | 4, % 5 |

Le résultat par segment augmente pour chacun d'entre eux.

La Société n'investissant que dans des immeubles en Belgique, elle ne présente pas d'évolution en « Like-for-like » par pays.

#### **9. EPRA CAPEX**

| és iss l i im b le de la Inv t ts t es em en a ux m eu s p ce m en | 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | 3 0- 0 6- 2 0 2 3 |
|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|
| is i t io Ac q ns u | 4 9 0 1 5. 5 7. 1 | 4. 8 3 0. 0 4 0 1 |
| év D lo t e p p em en | | |
| i io Im b les lo ta t m eu e n ex p n | 1. 8 4 1. 6 3 9 | 2. 1 7 1. 2 0 9 |
| fa ive inc ém Su loc t ta le r ce a r en | 2 8. 7 5 5 | 6 4 2. 2 9 3 |
| ém Su fa loc t ive inc ta le r ce a n on r en | 0 4 0. 9 9 4 1. | 0 8. 8 1. 5 1 5 |
| ée t ive d loc ta ire Inc en s a cc or s a a s ux | 8 9 0 7 7 1. | 4 0. 8 7 7 5 |
| Au tre | | |
| ér ê in ire In t ts te la rc a s | | |
| l Ca To ta p ex | 2 9 9. 4 0 1 7. 5 | 2. 2 0 9 1 7 1. |

Les EPRA Capex reprennent les dépenses d'investissement (travaux de rénovation, de redéveloppement…) effectuées dans les immeubles de placement et qui sont portées à l'actif dès lors qu'elles sont créatrices de valeur et accroissent les avantages économiques escomptés pour les immeubles considérés.

Durant les 6 premiers mois de 2024, la Société a acquis deux immeubles par voie de fusion pour un montant total de 15.458 k€ et réalisé des dépenses pour des immeubles en exploitation pour un montant total de 1.842 k€ (voir Notes 05, 06 et 31).

# **RAPPORT FINANCIER**

### **RAPPORT DU COMMISSAIRE**

Conformément aux dispositions légales, les comptes de WEB SA font l'objet d'un contrôle par PwC Reviseurs d'Entreprises SRL, Culliganlaan 5, 1831 Machelen, Belgique, représenté par M. Didier MATRICHE, Commissaire, nommé pour une durée de 3 ans renouvelable.

Début : AGO 2023 - Exercice 2023 (25-04-2023) - Fin : AGO 2026 - Exercice 2025 (28-04-2026)

#### **RAPPORT DU COMMISSAIRE DE WAREHOUSES ESTATES BELGIUM SA SUR L'EXAMEN LIMITÉ DE L'INFORMATION FINANCIÈRE RÉSUMÉE POUR LA PÉRIODE CLOSE LE 30 JUIN 2024**

#### *Introduction*

*Nous avons procédé à l'examen limité des informations financières résumée ci-jointes comprenant l'état de la situation financière de Warehouses Estates Belgium SA au 30 juin 2024, l'état du résultat global, l'état des variations des capitaux propres et le tableau des flux de trésorerie y relatifs pour la période de 6 mois close à cette date, ainsi que les notes aux états financiers (ci-après « l'information financière résumée »). L'établissement et la présentation de cette information financière résumée conformément à la norme IAS 34, telle qu'adoptée par l'Union européenne, relèvent de la responsabilité de l'administrateur unique. Notre responsabilité consiste à émettre une conclusion sur cette information financière résumée sur la base de notre examen limité.*

#### *Etendue de l'examen limité*

*Nous avons effectué notre examen limité conformément à la norme internationale ISRE 2410 « Examen limité d'information financière intermédiaire mise en œuvre par l'auditeur indépendant de l'entité ». Notre examen a consisté à la demande de renseignements, principalement auprès des responsables financiers et comptables, et à la mise en œuvre de procédures d'analyse et d'autres procédures d'examen limité. La portée de notre examen limité était considérablement moindre que celle d'un audit effectué conformément aux normes internationales d'audit et, en conséquence, ne nous a pas permis d'obtenir l'assurance d'avoir pris connaissance de tous les éléments significatifs qu'un audit aurait permis d'identifier. Nous n'exprimons donc pas une opinion d'audit.*

#### *Conclusion*

*Sur la base de notre examen limité, aucun fait n'a été porté à notre connaissance nous laissant à penser que l'information financière résumée ci-jointe n'a pas été établie, dans tous leurs aspects significatifs, conformément à la norme IAS 34, telle qu'adoptée par l'Union européenne.*

*Diegem, le 23 septembre 2024*

*Le Commissaire PwC Reviseurs d'Entreprises SRL Représentée par*

Didier Matriche Reviseur d'Entreprises

### **ÉTATS FINANCIERS RÉSUMÉS**

**Comptes Statutaires**

#### *État de la situation financière (en €)*

| | No te s | I F R S - 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | I F R S - 3 1- 1 2- 2 0 2 3 |
|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------|--------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------|
| A C T I F | | | |
| i fs I. Ac t ts no n c ou ra n | | 3 2 3. 6 3 4 3 1 7. | 3 0 0 8 3 0 8 7. 7. |
| C. Im b les de lac t me p em en u | | 3 2 3. 6 1 7. 3 4 3 | 3 0 7. 0 8 7. 3 0 8 |
| à Im b les d isp i b les la loc t ion me u on a - | 5 | 3 2 3. 6 1 7. 3 4 3 | 3 0 7. 0 8 7. 3 0 8 |
| t i fs ts I I. Ac co ura n | | 6. 6 2 9 9 4 1 7. | 3 8 1 5. 5 7. 5 5 |
| i fs d é de la A. Ac t te te nu s e n v ue ve n | | 9. 6 3 8. 9 6 8 | 0. 4 6. 4 2 1 1 1 |
| Im b les de lac t me p em en u - | 5- 6 | 9. 6 3 8. 9 6 8 | 1 0. 1 4 6. 4 2 1 |
| B. Ac t i fs f ina ier ts nc s c ou ra n | 7- 1 2 | 2. 2 7 1. 6 0 6 | 2. 3 1 0. 0 4 5 |
| és tru ts de tu to is Ins me n c ou ve r re au r - | 6 1 | 2. 2 6 0 6 7 1. | 2. 3 0. 0 4 1 5 |
| éa ia D. Cr les nc es c om me rc | 8 | 2. 8 9 9. 7 7 7 | 1. 2 6 9. 6 4 4 |
| éa E. Cr f isc les t a tre t i fs ts nc es a e s a c co ura n u | 9 | 4 2 9. 5 7 5 | 4 2 3. 2 6 9 |
| Im ô ts p - | | - | 9 3. 1 5 0 |
| tre Au s - | | 4 2 9. 5 7 5 | 3 3 0. 9 1 1 |
| és ie éq iva és ie F. Tr t len ts de tr or er e u or er | | 3 1 4. 2 9 6 | 3 2 1. 1 9 8 |
| ég G. Co te de lar isa t ion m p s r u | 1 0 | 1. 0 7 3. 7 7 3 | 8 8 7. 0 0 8 |
| èr ée C ha im b i l i d 'av rg es mo es p ay s an ce - | | 6 5 2. 8 4 7 | 4 8 1. 0 0 9 |
| Au tre s - | | 4 2 0. 9 2 5 | 4 0 9 9 8 5. |
| T O T A L D E L 'A C T I F | | 3 4 0. 2 4 5. 3 3 7 | 3 2 2. 4 4 4. 8 9 3 |
| T O T A L D E S C A P I T A U X P R O P R E S | | 1 7 6. 1 6 7. 8 4 1 | 1 6 7. 5 0 7. 5 7 7 |
| Ca i ta l A. p | | 9. 2 9 2 9 1. 7 | 8. 4 0 3. 9 3 8 |
| Ca i l so i ta t p us cr - | 1 1 | 0 6 2. 8 8 6 1 1. | 0. 0 0 0. 0 0 0 1 |
| is ion i Fra d 'au ta t de ta l g me n c ap - | | -1 7 7 1. 5 8 9 | -1 5 9 6. 0 6 2 |
| 'ém B. Pr im d iss ion es | | 3 9. 8 2 1. 6 3 8 | 2 6. 9 2 4. 1 1 0 |
| és C. R erv es | | 2 2. 3 0 0 1 1. 5 7 | 2 3. 4 0 0 1 5 1 1. |
| és ég le R L - a erv e a | | 4 0. 3 6 7 | 4 0. 3 6 7 |
| és b. R du l de de ia t ion de j te leu de b ien im b i l ier erv e so s v ar s us va r s s mo s - | | 9 2. 7 8 8. 4 5 3 | 9 2. 6 9 6. 0 4 8 |
| és fra is i ion im és in i én ion é iq R de t dr ts de ta t t te t lor de l 'a l t hy t h t de - c erv e s e o m e s rve na n s a p o ue s u im b les de lac t | | -9 9 5 6. 9 0 6 | -9 4 0 3. 3 5 5 |
| me u p em en és és R du l de de ia t ion de j te leu de ins tru ts de tu to is ls la e. erv e so s v ar s us a r s me n c ou ve r re au r a ue v ux | | | |
| q - ta b i l i t é de tu te l le d é f in ie S n 'es t p l iq ée I F R co m p c ou ve r re q ue en as a p p u | | 9 1 4. 7 2 6 | 3. 9 9 1. 8 0 6 |
| és és ér l ta ts t de ice t ieu R - n u re p or s e xe rc s a n rs | | 3 8 6 0 7. 7 5. 5 | 3 6. 8 6. 2 4 1 5 |
| és l de l 'ex ice D. R ta t n t u e er c | | 4 8 2. 6 0 6 5. | 8. 6 6 8. 2 9 1 |
| és R l ta t de l 'ex ice er c u - | | 5. 4 8 2. 6 0 6 | 8. 6 6 8. 1 2 9 |

| | No te s | I F R S 3 0- 0 6- 2 0 2 4 - | I F R S - 3 1- 1 2- 2 0 2 3 |
|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------|-----------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------|
| P A S S I F | | | |
| i fs ts I. Pa ss no n c ou ra n | 3 1 | 2 8. 2 3 4. 6 8 1 1 | 2 4. 4 4. 4 4 1 7 7 |
| is ion A. Pro v s | | 2 4 8. 0 0 5 | 2 4 8. 0 0 5 |
| èr B. De t te f ina i te s nc es n on c ou ra n s | 1 2 - 1 5 | 1 2 7. 9 8 6. 5 6 8 | 1 2 4. 2 2 6. 4 2 4 |
| é ) E ta b l iss ts de d i t a em en c r | | 1 2 7. 7 4 4. 2 4 8 | 1 2 4. 0 4 0. 4 0 0 |
| ) tre Au c s | | 2 4 2. 3 9 1 | 8 6. 0 2 4 1 |
| ies ive Ga t loc t ra n a s r eç ue s - | | 2 4 2. 3 1 9 | 1 8 6. 0 2 4 |
| I I. Pa i fs ts ss co ura n | | 3 5. 8 4 2. 8 7 9 | 3 0. 4 6 2. 8 4 2 |
| èr B. De t te f ina i te s nc es c ou ra n s | 1 2 - 1 4 - 1 5 | 2 9. 3 5 9. 0 8 4 | 2 6. 7 1 2. 1 5 3 |
| ) ta b l iss ts de é d i t E a em en c r | | 2 9. 3 9. 0 8 4 5 | 2 6. 2. 3 7 1 1 5 |
| i fs f ina ier C. Au tre ts s p as s nc s c ou ra n | 1 4 | 5 2 4. 6 6 7 | 1. 3 9 5. 3 1 8 |
| és Ins tru ts de tu to is me n c ou ve r re au r - | 1 6 | 5 2 4. 6 6 7 | 1. 3 9 5. 3 1 8 |
| D. De t te ia les t a tre de t te te s c om me rc e u s s c ou ra n s | 1 7 | 4. 5 9 6. 6 8 2 | 1. 1 6 8. 8 3 9 |
| ) i Ex t ta a x | | 4. 4 6 7 5 7 | |
| ) b Au tre s | | 3. 8 4 1. 9 3 6 | 1. 1 6 8. 8 3 9 |
| Fo iss urn eu rs - | | 8 2 0. 4 0 3 | 8 5 1. 6 9 5 |
| ém ér Im ô ts, t ion t c ha ia les p r un a s e rg es so c - | | 3. 0 2 1. 5 3 3 | 3 1 7. 1 4 5 |
| i fs E. Au tre ts s p as s co ura n | | 2 3 9 7. 5 | 2 4. 8 9 5 |
| Au tre s - | | 2 7. 3 5 9 | 2 4. 8 5 9 |
| ég F. Co te de lar isa t ion m p s r u | 1 8 | 1. 3 3 5. 0 8 7 | 1. 1 6 1. 6 7 2 |
| Re im b i l ier d 'av ve nu s mo s p er ç us an ce - | | 1. 0 8 7. 8 3 7 | 1. 0 1 3. 8 4 7 |
| ér ê ha éc hu In t ts t a tre e u s c rg es c ou rus n on s - | | 2 4 2 0 7. 5 | 4 8 2 1 7. 5 |
| T O T A L D E S C A P I T A U X P R O P R E S E T D U P A S S I F | | 3 4 0. 2 4 5. 3 3 7 | 3 2 2. 4 4 4. 8 9 3 |

#### *État du résultat global (en €)*

| | No te s | S - 3 0- 0 6- 2 0 2 4 I F R | S - 3 0- 0 6- 2 0 2 3 I F R |
|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------|--------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------|
| I. Re loc t i fs ve nu s a | 1 9 | 1 2. 1 8 6. 1 5 3 | 1 1. 0 1 7. 3 3 3 |
| A. Lo ers y | | 1 2. 2 4 4. 5 3 1 | 1 1. 0 7 5. 2 8 4 |
| és C. Gr tu i t loc t ive a a s | | 8. 3 8 -5 7 | 9 -5 7. 5 1 |
| à ive ion I I I. C ha la t la loc t rg es re s a | | 1 0 5. 0 4 3 | 4 7. 8 8 3 |
| é du ion de leu éa ia les B. R t c s va r s ur cr nc es c om me rc | 8 | 9. 9 9 8 -1 5 | 3 9. 2 4 -1 7 |
| é éa C. Re ise de du t ion de leu ia les p r s r c s va r s ur cr nc es c om me rc | 8 | 2 6 5. 0 4 1 | 1 8 7. 6 0 7 |
| É R S U L T A T L O C A T I F N E T | | 1 2. 2 9 1. 1 9 6 | 1 1. 0 6 5. 2 1 6 |
| éc ér èr ion de ha im b i l i I V. R t up a c rg es mo es | | - | 2. 9 4 9 1 |
| és ég A. In de i t t i tre de d â ts loc t i fs m n p er ç ue s a u a | | - | 1 2. 9 4 9 |
| éc ér ée és ion ive ire im V. R t de ha loc t t de ta lem t a le loc ta b les lou up a c rg es a s e xe s n or ma en ssu m s p ar a su r me u | 2 0 | 3. 1 8 6. 2 4 6 | 2. 7 3 5. 9 8 3 |
| ée é A. Re fa tu t ion de ha loc t ive le i ta ire c ra c rg es a s e xp os s p ar p ro p r | | 7 5 6. 5 1 8 | 6 7 7. 4 1 4 |
| éc és B. Re fa tu t ion de te t ta im b les lou c ra p r om p s e xe s s ur me u | | 2. 4 2 9. 7 2 8 | 2. 0 5 8. 5 6 8 |
| és é ég é is inc ba loc ire le i ire d â loc i fs ise V I. Fra t a ta t a ta ts t t r ta t a te om n ux a s e ssu m p ar p ro p r su r a e em e n u rm e | 2 1 | | -4 0 3. 1 1 0 |
| du ba i l | | - | |
| ée és C ha loc ive lem le loc ire im b les lou V I I. t t ta t a ta rg es a s e xe s n or ma en ssu m s p ar a su r me u | 2 0 | -3 4 4 6. 2 6 9 | -3 0 8. 0 3 1 7 |
| ée é A. C ha loc t ive le i ta ire rg es a s e xp os s p ar p ro p r | | -8 0 8. 9 1 2 | -7 6 9. 8 9 8 |
| éc im és B. Pr te t ta b les lou om p s e xe s s ur me u | | -2 6 3 7. 3 5 7 | -2 3 3 8. 8 0 6 |
| ép à tre t te t d la t ive la loc t ion V I I I. Au s r ec e s e en se s r e s a | | 9 0 5 | 6 1 1 |
| É R S U L T A T I M M O B I L I E R | | 1 2. 0 3 2. 0 7 8 | 1 0. 3 0 2. 4 5 1 |
| is iq I X. Fra te hn c ue s | 2 2 | -9 9 5. 2 9 2 | -1 1 7 3. 7 3 2 |
| éc ts A. R urr en | | 2 2. 8 8 -1 1 | 6 4 -1 1 1. 5 |
| Pr im d 'as es su ra nc e - | | -1 2 2. 8 1 8 | -1 1 1. 6 4 5 |
| éc ts B. No n r urr en | | -8 2. 4 4 7 7 | 0 6 2. 0 8 8 -1 |
| ép Gr t ion os se s r ar a s - | | -8 6 2. 8 1 8 | -1 0 4 5. 3 2 7 |
| in is S tre s - | | -9 6 5 6 | -1 6. 7 6 1 |
| X. Fra is iau co m me rc x | | -3 0. 5 8 3 | -3 8. 4 8 4 |
| iss ion A. Co d 'ag m m s en ce | | -1 9. 3 0 6 | -3 1. 9 7 3 |
| b l ic i é B. Pu t | | 2 -1 1. 7 7 | -6 0 5 1 |
| èr X I I. Fra is de t ion im b i l i g es mo e | 2 3 | -1 5 2 9. 4 4 8 | -1 3 0 8. 3 9 8 |
| ire és ér ( ) A. Ho ts te no ra s v ers a ux g an ex rne s | | 6 8. 3 -1 1 1 1 | -9 8 6. 3 8 6 |
| ér Ho ire de la no ra s g an ce - | | -2 3 7. 5 0 0 | -2 3 7. 5 0 0 |
| ém ér ion R t de de un a s o rg an es g ou ve rna nc e - | | -8 9 1. 9 9 8 | -7 1 7. 5 0 1 |
| ire de l 'ex t im b i l ier Ho no ra s p er mo - | | -3 8. 8 3 1 | -3 3 8 1. 5 |
| B. C ha de t ion d 'im b les rg es g es me u | | -3 6 1. 1 3 7 | -3 2 2. 0 1 2 |
| Av ts oc a - | | 9. 9 6 -1 7 | 6 0 -1 5. 7 |
| Ta t re de xe s e va nc es - | | -1 6 1. 3 0 1 | -1 6 1. 9 6 1 |
| ( in ) ion 'im C ha te de t d b les rg es rne g es me u - | | -1 7 9. 8 6 9 | -1 4 4. 2 9 1 |
| È C G S O S H A R E I M M B I L I R E | | -2 3 2 2 5 5 5. | -2 2 0. 6 4 5 1 |
| É R S U L T A T D 'E X P L O I T A T I O N D E S I M M E U B L E S | | 9. 4 7 6. 7 5 6 | 7. 7 8 1. 8 3 7 |

| | No te s | I F R S - 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | I F R S - 3 0- 0 6- 2 0 2 3 |
|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------|--------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------|
| én ér é é is i X I V. Fra de la t g au so c x | 2 4 | -7 5 4. 8 2 8 | -6 6 0. 4 7 8 |
| tre t c ha d 'ex lo i ta t ion X V. Au s r ev en us e rg es p | | 4 0 3 -1 5. 7 | 0 4 1 1. 5 7 |
| B. Au tre s | | -1 4 5. 7 0 3 | 1 0 1. 4 5 7 |
| É É R S U L T A T D 'E X P L O I T A T I O N A V A N T R S U L T A T S U R P O R T E F E U I L L E | | 8. 5 7 6. 2 2 5 | 7. 2 2 2. 8 1 7 |
| és l ta t s te d 'im b les de lac t X V I. R u ur ve n me u p em en | | - | - |
| X V I I I. Va ia t ion de la j te leu de im b les de lac t r s us va r s me u p em en | 5 | -1 2 7 6. 9 5 8 | 2. 2 6 4. 9 2 6 |
| ia ion i ive de la j leu de im b les de lac A. Va t t te t r p os us va r s me u p em en | | 8 4 7 5 1. 7 | 4. 3 2 6 1 1. 1 |
| ég B. Va ia t ion t ive de la j te leu de im b les de lac t r n a us va r s me u p em en | | -2 0 2 8. 7 4 3 | -1 8 6 6. 2 0 0 |
| és fe i X I X. Au tre l ta t s te l le r ur p or u u | | 1. 0 3 4 | - |
| É S 'E O O R U L T A T D X P L I T A T I N | | 3 0 0. 3 0 7. 1 | 9. 4 8 4 3 7. 7 |
| X X. Re f ina ier ve nu s nc s | | 1 0 | 7 |
| ér ê iv i A. In t ts t d de de e n s p er ç us | | 1 0 | 7 |
| ér C ha d 'in t ê ts t te X X I. rg es ne s | 2 5 | -2 6 3 6 4 8 1. | 8 9 -1 7 5. 7 1 |
| ér A. In t ê ts ina t no m ux su r e m p run | | -3 7 4 0. 3 7 6 | -2 3 5 5. 1 8 9 |
| C. C ha és l d 'in de is és ta t tru ts tu to rg es r u n s me n c ou ve r re au r | | - | -2 3 6 3 5. |
| és és D. Pro du i ts l ta t d 'in tru ts de tu to is r u n s me n c ou ve r re au r | | 1. 1 0 8. 7 2 8 | 5 0 4. 5 8 1 |
| èr f ina i X X I I. Au tre ha s c rg es nc es | | -1 8. 2 6 9 | -5 8 5 6 |
| is ba ire t a tre iss ion A. Fra nc a s e u s c om m s | | 8. 2 6 9 -1 | 8 6 -5 5 |
| ia ion j i fs i fs f ina ier X X I I I. Va t de la te leu de t t p r s us va r s a c e as s nc s | | 8 3 2. 2 1 2 | -8 3. 2 4 8 |
| és tru ts de tu to is A. Ins me n c ou ve r re au r | | 8 3 2. 2 2 1 | -8 3. 2 4 8 |
| és é é Ins tru ts de tu to is ls la ta b i l i t de tu te l le d f in ie I F R S n 'es t me n c ou ve r re au r a ux q ue co m p c ou ve r re q ue en - | | 8 3 2. 2 1 2 | -8 3. 2 4 8 |
| iq ée l p as a p p u | | | |
| É S C R U L T A T F I N A N I E R | | 8 6 9 4 -1 1 7. | 9 6 0 6 9 -1 5. |
| É Ô R S U L T A T A V A N T I M P T | | 5. 4 8 2. 6 0 6 | 7. 5 2 2. 6 7 4 |
| é és ô i X X V. Im t de t p s s oc | | - | -1 3 3 |
| ô t Im p | | - | 3 3 -1 |
| É 61 R S U L T A T N E T | | 5. 4 8 2. 6 0 6 | 7. 5 2 2. 5 4 2 |
| É R S U L T A T G L O B A L | | 5. 4 8 2. 6 0 6 | 7. 5 2 2. 5 4 2 |
| É S S C O 62 R U L T A T D E B A E P A R A T I N | | 6 1, 7 | 2, 3 8 |
| É É 60 R S U L T A T D I L U P A R A C T I O N | | 1, 6 7 | 2, 3 8 |

*61 Le résultat global est égal au résultat net des activités clés de l'exercice. Aucun autre élément ne devant être pris en compte.*

*62 Le « Résultat de base par action » s'obtient en divisant le « Résultat Global » par le nombre d'actions (moyenne pondérée) représentatives du capital de la Société.*

*IAS 33.73 et 33.73A : La dilution est une réduction du bénéfice par action ou une augmentation de la perte par action résultant de l'hypothèse de la conversion d'instruments convertibles, de l'exercice d'options ou de bons de souscription, ou de l'émission d'actions ordinaires si certaines conditions spécifiées sont remplies. Pour le calcul du résultat dilué par action, une entité doit ajuster le résultat net attribuable aux actionnaires ordinaires de l'entité mère ainsi que le nombre moyen pondéré d'actions en circulation, des effets de toutes les actions ordinaires potentielles dilutives. La Société n'ayant émis aucun instrument de dilution le résultat de base par action et le résultat dilué par action sont donc identiques.*

# *Tableau des flux de trésorerie (en €)*

| te No | s | S - 3 0- 0 6- 2 0 2 4 I F R | S - 3 2- 2 0 2 3 I F R 1- 1 |
|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------|--------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------|
| É É É À T R S O R E R I E E T Q U I V A L E N T S D E T R S O R E R I E L 'O U V E R T U R E D E L 'E X E R C I C E | | 3 2 1. 1 9 8 | 4 6 8. 1 6 3 |
| és ice R l ta t de l 'ex er c u | | 5. 4 8 2. 6 0 6 | 8. 6 6 8. 1 2 9 |
| és +/ l ta t f ina ier ( ho ia t ion de la j te leu de ins tru ts f ina ier ) R u nc rs va r s us va r s me n nc s - | | 2. 6 4 9. 9 0 7 | 4. 4 4. 4 0 7 7 |
| C ha d 'im ô t (- du i t d 'im ô t ) + rg e p p ro p | | - | 9 9 6 |
| ém és l f fe de ie E ts t tr en sa ns e or er | | 3 3 9. 0 3 7 | 3. 2 8 9 8 2 1. |
| +/ Va ia t ion de la j te leu de ins tru ts f ina ier r s us va r s me n nc s - | | -8 3 2. 2 1 2 | 3. 0 7 7. 0 8 0 |
| im inu ion ( ion ) j im D t / ta t de la te leu de b les de lac t 5 au g me n us va r s me u p em en - | | 1. 2 7 6. 9 5 8 | 3 0 0. 9 6 3 |
| ta t ion / ( d im inu t ion ) de is ion Au g me n s p rov s - | | - | 2 4 8. 0 0 5 |
| éa P lus lue ( ins lue ) de l isa t ion im b les de lac t + m -va s o -va s r su r me p em en u - | | - | 5 2 0 |
| éa te de leu (- ise de te de leu ) ia les 8 Pe + r s va r re p r s p er va r su r c r nc es c om me rc | | 0 0 4 3 -1 5. | -3 4 4. 6 3 1 |
| Va ia t ion du be in fo ds de lem t r s so en n ro u en | | 1. 0 3 9. 9 3 2 | -3 9 6. 8 2 4 |
| é ém i f Mo ts de l ts de l 'ac t uv em en s en | | -1 4 3 0. 7 9 6 | -2 7 6. 2 1 0 |
| éa Cr ia les 8 nc es c om me rc | | -1 2 4 7. 6 7 0 | 2 0 0. 1 7 6 |
| éa Au tre Cr s nc es | | -6 3 0 6 | -4 1 8. 3 6 5 |
| à à C ha te t p du i ts ir rg es re p or r e ro re ce vo | | 6. 8 2 0 -1 7 | 8. 0 2 -5 1 |
| é ém Mo ts de l ts du i f uv em en s en p as s | | 2. 4 7 0. 7 2 8 | -1 2 0. 6 1 4 |
| ia les De t te s c om me rc | | 3 0. 3 4 -1 1 | 4 8 3 4 -1 1. |
| Va ia t ion de de t te f isc les t s ia les r s s s a e oc | | 2. 6 5 4. 5 9 8 | -4 1 4 1 |
| Au tre De t te s s | | 4 1. 2 9 5 | -2 1. 4 9 3 |
| à à C ha im te t re te rg es p u r e ve nu s re p or r | | -9 4. 8 2 3 | 4 6. 8 5 4 |
| és és ô ô Im ts ( im ts iss ) + p p ay p en ca - | | - | -9 9 6 |
| Au tre s | | 3. 9 6 6 | - |
| É É É F L U X D E T R S O R E R I E D E S A C T I V I T S O P R A T I O N N E L L E S ( A ) | | 9. 5 1 6. 1 1 4 | 1 6. 0 2 7. 7 5 8 |
| Ac is i t ion im b les de lac t ( is les fra is ) q s me p em en co m p r u u y - | | -2 3 2. 9 0 1 | -1 4. 8 3 0. 0 4 0 |
| j de d év lop d 'am én Pro ts t e t tra t 5 e e p em en va ux ag em en - | | 8 4 6 3 9 -1 1. | -3 6 9. 2 8 1 1 |
| éc ér R t ion de T V A + up a | | - | 2 6 8. 4 8 4 |
| ion i fs é Ce t d te de la te 6 + ss s a c nu s e n v ue ve n | | - | 1. 4 2 4. 4 8 0 |
| és éq és ie t iva len ts de tr ie t de fus ion Tr + or er e u or er p ro ve na n s | | 2 0 8 8 7 5. | - |
| É É F L U X D E T R S O R E R I E D E S A C T I V I T S D 'I N V E S T I S S E M E N T ( B ) | | -1 7 9 9. 4 5 2 | -1 6. 7 5 6. 2 9 4 |
| ion f ina i èr Au ta t de de t te 1 3 - + g me n s s nc es | 1 4 | 2 6. 5 7 0. 0 0 0 | 4 6. 5 0 0. 0 0 0 |
| èr im inu t ion de de t te f ina i 3 - D 1 s s nc es - | 4 1 | -2 0. 8 6 0. 9 0 2 | -3 0 2 6. 0 9 1. 7 |
| ion i ( is fra is ) Au ta t de ta l les g me n c ap co m p r y - | | -1 7 5. 5 2 6 | |
| ér és t ê ts In p ay | | -3 8. 6 4 7 5 5 | -4 4 4. 4 9 0 7 |
| ér In t ê ts re ç us | | 1. 1 0 8. 7 3 8 | 1 9 |
| iv i és 63 D de de n s p ay | | -1 0. 6 0 7. 2 2 9 | -1 0. 4 1 7. 2 4 9 |
| É É S O S C S C ( C ) F L U X D E T R R E R I E D E A T I V I T D E F I N A N E M E N T | | 2 3. 6 4 -7 7 5 | 8 2 5 1. 5 7 |
| É É É À Ô T R S O R E R I E E T Q U I V A L E N T S D E T R S O R E R I E L A C L T U R E D E L 'E X E R C I C E | | 3 1 4. 2 9 6 | 3 2 1. 1 9 8 |

*63 cf. État des variations de capitaux propres*

#### *États des variations des Capitaux propres (en €)*

| | Ca i l | im Pr es | | | és R erv es | | | és R l ta t n on u | i Ca ta p ux |
|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------|----------------------------------------|------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|----------------|-----------------------------------------|---------------------------------------------|
| | ta p | d 'ém iss ion | .64 R. L | 65 R. J V. | 66 R. I C. | 67 R. F. | 68 R. O. | é d is tr i bu | p ro p re s |
| 3 2- 2 0 2 2 A U 1- 1 | 8. 4 0 3. 9 3 8 | 2 6. 9 2 4. 0 1 1 | 4 0. 3 6 7 | 9 9 8 3 7. 5 1. 5 | 9 6 2 9 0 1. - | 9. 4 4 8. 0 8 7 - | - | 4 6. 3 4 6. 4 3 5 | 6 9. 2 6. 6 9 6 1 5 |
| és és A f fe ta t ion du l ta t 2 0 2 2 a c r u ux r erv es | | | | -5 2 5 5. 7 8 7 | 4. 9 5 3. 0 9 6 | 4 5. 3 5 3 | | 2 5 7. 3 3 8 | - |
| iv i So l de d de de 2 0 2 2 n | | | | | | | | -1 0. 4 1 7. 2 4 9 | 1 0. 4 1 7. 2 4 9 - |
| és l ta t du tre 2 0 2 3 R 1er u se me s | | | | | | | | 2 2. 4 2 7. 5 5 | 2 2. 4 2 7. 5 5 |
| A U 3 0- 0 6- 2 0 2 3 | 8. 4 0 3. 9 3 8 | 2 6. 9 2 4. 1 1 0 | 4 0. 3 7 6 | 9 2. 6 9 6. 0 4 8 | 3. 9 9 1. 8 0 6 | 9. 4 0 3. 3 5 5 - | - | 4 3. 7 0 9. 0 6 6 | 1 6 6. 3 6 1. 9 8 9 |
| d iv i de de 2 0 2 3 Ac te om p su r n | | | | | | | | | - |
| és èm R l ta t du 2 tre 2 0 2 3 e s u em es | | | | | | | | 1. 1 4 5. 5 8 7 | 1. 1 4 5. 5 8 7 |
| A U 3 1- 1 2- 2 0 2 3 | 8. 4 0 3. 9 3 8 | 2 6. 9 2 4. 1 1 0 | 4 0. 3 7 6 | 9 2. 6 9 6. 0 4 8 | 3. 9 9 1. 8 0 6 | 9. 4 0 3. 3 5 5 - | - | 4 4. 8 5 4. 6 5 3 | 1 6 7. 5 0 7. 5 7 7 |
| f fe ion du és l 2 0 2 3 a és A ta t ta t c r u ux r erv es | | | | 9 2. 4 0 5 | 3. 0 0 8 0 7 7. - | 3. 5 5 5 5 1 - | | 3. 3 8. 2 2 6 5 | - |
| Fu ion Gr f im s a mo | 8 4 3. 8 3 5 | 1 0. 2 3 9. 4 6 5 | | | | | | | 1 1. 0 8 3. 3 0 0 |
| ion ien Fu Be B s au | 2 1 9. 0 5 1 | 2. 6 5 8. 0 6 3 | | | | | | | 2. 8 7 7. 1 1 4 |
| és Fra is l i ta t ion de i ta l a ux a ug me n c ap | -1 7 5. 5 2 6 | | | | | | | | 1 7 5. 5 2 6 - |
| So l de d iv i de de 2 0 2 3 n | | | | | | | | -1 0. 6 0 7. 2 2 9 | 1 0. 6 0 7. 2 2 9 - |
| és l ta t du tre 2 0 2 4 R 1er u se me s | | | | | | | | 4 8 2. 6 0 6 5. | 4 8 2. 6 0 6 5. |
| A U 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | 9. 2 9 1. 2 9 7 | 3 9. 8 2 1. 6 3 8 | 4 0. 3 7 6 | 9 2. 7 8 8. 4 5 3 | 9 1 4. 7 2 6 | 9. 9 5 6. 9 0 6 - | - | 4 3. 2 6 8. 2 5 7 | 1 7 6. 1 6 7. 8 4 1 |

Les capitaux propres de la Société ont augmenté de 8.660 k€ par rapport au 31 décembre 2023, en raison des fusions par absorption de la SA Beau Bien et de la SA Grafimmo, du résultat du 1er semestre 2024 de 5.483 k€ et du paiement du dividende relatif à l'exercice 2023 de 3,35 € brut par action décidé par l'Assemblée Générale du 23 avril 2024.

### **NOTES AUX ÉTATS FINANCIERS**

# **NOTE 01 - Informations générales sur la Société**

Warehouses Estates Belgium SA (ci-après dénommée « WEB SA » ou la « Société ») est une société Immobilière Réglementée (SIR) de droit belge. La date de clôture des exercices comptables de la Société est établie le 31 décembre de l'année. Son siège social est établi à 6041 Gosselies, Avenue Jean Mermoz 29 (Belgique). La Société est cotée sur Euronext Brussels.

La Société débute son exercice le 1er janvier pour le clôturer le 31 décembre de chaque année. Dès lors, la Société présente un rapport semestriel comparant le résultat global des 6 premiers mois de l'exercice 2024 couvrant la période du 1er janvier au 30 juin 2024, aux 6 premiers mois de l'exercice 2023.

Le Conseil d'administration de WEB SA a arrêté les états financiers résumés en date du 16 septembre 2024 et en a autorisé la publication.

*64 Réserve légale*

*65 Réserves du solde des variations de juste valeur des biens immobiliers*

*66 Réserves du solde des variations de juste valeur des instruments de couverture autorisés auxquels la comptabilité de couverture telle que définie en IFRS n'est pas appliquée*

*67 Réserves des frais et droits de mutation estimés intervenant lors de l'aliénation hypothétique des immeubles de placement*

*68 Réserves autres*

Les comptes au 30 juin 2024 sont statutaires de même que les chiffres comparatifs (31 décembre 2023 pour le bilan et 30 juin 2023 pour le compte de résultats).

Tous les montants exprimés sont en euros sauf mention contraire.

Certaines informations financières contenues dans ce rapport financier semestriel ont été arrondies. En conséquence, les nombres figurant en total dans ce rapport peuvent légèrement différer de la somme arithmétique exacte des nombres qui les précèdent.

#### **NOTE 02 - Principales méthodes comptables**

La Société a établi ses états financiers conformément :

- • à la norme IAS 34 Information financière intermédiaire ;
- • aux dispositions de l'arrêté royal du 28 avril 2018 relatif aux sociétés immobilière réglementées.

Les bases de préparation et méthodes comptables sont identiques à celles reprises dans le Rapport Annuel 202369 aux pages 116 à 120.

#### **NOTE 03 - Jugements comptables significatifs et sources principales d'incertitudes relatives aux estimations**

#### *3.1 Jugements significatifs concernant les méthodes comptables*

Pour les immeubles donnés en location à long terme, sauf exceptions limitées, la Société a conclu que la quasi-totalité des risques et des avantages inhérents à la propriété des actifs n'était pas transférée au preneur et, par conséquent, que ces contrats constituaient des locations simples conformément à la norme IFRS 16 - Contrats de location.

La Société ne dispose d'aucun leasing.

Par ailleurs, la Société n'a pas dû procéder à des jugements significatifs dans l'application de ses méthodes comptables.

#### *3.2 Sources principales d'incertitudes relatives aux estimations*

Le Conseil d'administration a examiné les risques et incertitudes potentiels qui peuvent influencer les activités de la Société.

#### **Contexte économique**

D'un point de vue économique, au 30 juin 2024, une certaine tension internationale demeure.

D'abord une énorme tension au Moyen-Orient avec clairement l'imminence d'une réaction de l'Iran que tout le monde redoute, mais aussi un risque d'embrasement au Liban. C'est pour cette raison que le prix du baril de pétrole est reparti assez sensiblement à la hausse. C'est d'ailleurs cette situation de guerre qui explique pourquoi Fitch a réduit la note d'Israël à A, avec une perspective négative, estimant que « selon nous, le conflit à Gaza pourrait durer jusqu'en 2025 et il y a des risques qu'il s'étende à d'autres fronts ». Fitch estime que les tensions accrues entre Israël, l'Iran et ses alliés pourraient entraîner des dépenses militaires supplémentaires importantes, la destruction d'infrastructures et des dommages à l'activité économique et à l'investissement. Le prix du gaz

*69 disponible sur le site www.w-e-b.be*

connait également une petite fébrilité avec l'incursion surprise des troupes ukrainiennes en territoire russe, d'autant plus que ces dernières se sont emparées d'un point stratégique pour la livraison du gaz russe.

Il y a aussi une certaine fébrilité dans les marchés financiers, qui n'est pas retombée, dans l'attente des chiffres en Chine, mais surtout de ceux de l'inflation et des ventes de détail aux Etats-Unis. Si jusqu'à présent aucune baisse de taux n'était attendue cette année, le recul de l'inflation ainsi que le ralentissement économique ont changé la donne, et des baisses de taux devraient avoir lieu cette année. Aux Etats-Unis, l'inflation ne devrait que faiblement reculer puisque l'inflation sous-jacente est attendue à 3.2% contre 3.3%. Car l'inflation rôde comme l'a souligné Catherine Mann, membre externe du comité de politique monétaire de la Banque d'Angleterre, qui a voté contre la baisse des taux le mois passé. Elle estime qu'« il y a un cliquet vers le haut à la fois dans le processus de fixation des salaires et dans le processus de fixation des prix et […] il pourrait bien être structurel, ayant été créé pendant cette période d'inflation très élevée au cours des deux dernières années. Il faudra beaucoup de temps pour que ce cliquet s'efface ». Les faits pourraient rapidement lui donner raison, car les chiffres d'inflation en Grande-Bretagne et l'inflation globale est attendue à 2.3% en juin contre 2% en mai. L'inflation des services ne devrait que reculer faiblement à 5.5% contre 5.7%. Toutefois les économistes craignent que la hausse des taux n'entraîne une récession avec laquelle en Europe l'économie flirte depuis un certain temps, en effet l'indice PMI européen qui mesure la confiance des entreprises ne montre aucune amélioration.

#### **Financement**

Au 30 juin 2024, les liquidités pouvant être prélevées et ne servant pas à refinancer un crédit arrivant à échéance se montaient à 21.674 k€ sous forme de straight loans et d'emprunts bancaires roll-over. Sur base des connaissances au 30 juin, la Société n'anticipe aucune difficulté opérationnelle subséquente.

Les estimations principales identifiées dans les comptes sont les suivantes :

- • la juste valeur des immeubles de placement établie par l'Expert immobilier indépendant telle que reprise dans les états financiers,
- • la juste valeur des instruments de couverture de taux (IRS) établie par les salles des marchés,
- • les réductions de valeur sur les créances commerciales.

#### **Estimation de la juste valeur des immeubles de placement**

Les immeubles de placement, qui constituent la quasi-totalité de l'actif de WEB SA sont estimés à leur juste valeur par un expert indépendant agréé par la FSMA en application des principes développés dans les méthodes comptables.

Pour son évaluation du 30 juin 2024, WEB SA a fait appel aux services de CBRE.

**Recouvrabilité des créances commerciales**

Les créances commerciales font l'objet de réductions de valeur afin de couvrir le risque de non recouvrabilité.

Au 30 juin, ce risque est quantifié et limité. Toutefois, la recouvrabilité de certaines créances commerciales a été et pourrait encore être compromise suite à la faillite ou aux difficultés de liquidités de certains locataires.

Il est renvoyé à la Note 30 pour plus de détails sur les impacts résiduels du Covid-19 sur les créances commerciales.

#### **Estimation de la juste valeur des produits dérivés**

Les instruments financiers qui sont enregistrés au passif de WEB SA sont estimés à leur juste valeur par les salles des marchés des établissements de crédit auprès desquels ils ont été souscrits.

#### **NOTE 04 - Informations sectorielles (en €)**

La Société détient un portefeuille immobilier composé de 3 segments majeurs, à savoir par ordre d'importance décroissante : commerces, logistique et bureaux. Le segment « Autres » reprend les terrains et les locations résidentielles. La description du portefeuille de la Société est développée dans le chapitre « Rapport Immobilier » du Rapport Financier Annuel 2023.

#### *État de la situation financière (en €)*

| | Bu re au x | | is Lo g | iq t ue | Co m me rc es | |
|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|---------------------------------------------|---------------------------------------------|
| | 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | 3 2- 2 0 2 3 1- 1 | 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | 3 2- 2 0 2 3 1- 1 | 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | 3 2- 2 0 2 3 1- 1 |
| A C T I F | | | | | | |
| i fs I. Ac t ts no n c ou ra n | 3 2. 3 4 6. 8 1 7 | 3 2. 6 6 6. 0 0 9 | 6 4. 9 9 6. 9 2 3 | 3. 4 3 0 5 5 1. 1 | 2 2 3. 8. 6 0 7 7 1 | 2 8. 4 0 0. 4 0 6 1 |
| C. Im b les de lac t me u p em en | 3 2. 3 4 6. 1 8 7 | 3 2. 6 6 6. 0 0 9 | 6 4. 9 9 6. 9 2 3 | 5 3. 5 4 1. 3 1 0 | 2 2 3. 7 7 8. 1 6 0 | 2 1 8. 4 0 0. 4 0 6 |
| i fs I I. Ac t ts co ura n | 4 2 2. 6 4 2 | 3 4. 4 0 1 7 | 3 0. 8 9 5. 5 7 | 4. 4 8 5 7. 5 5 | 8 0 9. 9 6 8 7. | 9 4. 8 0 8 7. 5 |
| é A. Ac t i fs d te de la te nu s e n v ue ve n | - | - | 4. 1 0 1. 2 2 0 | 3. 7 5 5. 3 3 1 | 5. 5 3 7. 7 4 8 | 6. 3 9 1. 0 9 0 |
| t i fs f ina ier ts B. Ac nc s c ou ra n | - | - | - | - | - | - |
| éa ia D. Cr les nc es c om me rc | 2 9 9. 5 8 3 | 2 6. 0 2 7 | 8 6 2. 2 0 9 | 4 2 5. 4 1 1 | 1. 6 9 7. 4 8 9 | 7 7 9. 4 2 9 |
| éa E. Cr f isc les t a tre t i fs ts nc es a e u s a c co ura n | -3 | -3 | 3 2 | 3 2 | 6 7. 6 0 2 | 6 7. 6 0 2 |
| és ie éq iva és ie F. Tr t len ts de tr or er e or er u | - | - | - | - | - | - |
| ég G. Co te de lar isa t ion m p s r u | 1 2 3. 0 6 1 | 1 0 8. 7 1 6 | 3 8 7. 4 1 8 | 3 6 7. 0 8 1 | 5 0 7. 1 2 8 | 3 5 6. 6 8 6 |
| T O T A L D E L 'A C T I F | 3 2. 7 6 8. 8 2 9 | 3 2. 8 0 0. 7 4 9 | 7 0. 3 4 7. 8 0 2 | 5 8. 0 8 9. 1 6 5 | 2 3 1. 5 8 8. 1 2 8 | 2 2 5. 9 9 5. 2 1 4 |
| | | | | | | |
| T O T A L D E S C A P I T A U X P R O P R E S | 4 6 2. 4 7 1 | -1 7 3. 3 4 3 | 3 3 9. 9 4 1 | -4 2 5. 7 9 8 | 4. 9 7 6. 3 4 8 | 1 0. 1 6 8. 1 8 6 |
| Ca i l A. ta p | - | - | - | - | - | - |
| 'ém B. Pr im d iss ion es s | - | - | - | - | - | - |
| C. és R erv es | - | - | - | - | - | - |
| és ice D. R l ta t n t de l 'ex e er c u | 4 6 2. 4 7 1 | -1 7 3. 3 4 3 | 3 3 9. 9 4 1 | -4 2 5. 7 9 8 | 4. 9 7 6. 3 4 8 | 1 0. 1 6 8. 1 8 6 |
| S S P A I F | | | | | | |
| I. Pa i fs ts ss no n c ou ra n | - | - | 2 4 8. 0 5 0 | 2 4 8. 0 5 0 | - | - |
| is ion A. Pro v s | - | - | 2 4 8. 0 0 5 | 2 4 8. 0 0 5 | - | - |
| èr B. De t te f ina i te s nc es n on c ou ra n s | - | - | - | - | - | - |
| i fs I I. Pa ts ss co ura n | 2 0 3. 8 0 4 | 2 2. 2 2 8 7 | 6 3 4 9 5 5. | 3. 2 4 5 1 7 | 3 8 8 3 1. 5. 5 | 2 3 4. 0 8 1. 7 |
| èr B. De t te f ina i te s nc es c ou ra n s | - | - | - | - | - | - |
| C. tre i fs f ina ier ts Au s p as s nc s c ou ra n | - | - | - | - | - | - |
| ia D. De t te les t a tre de t te te s c om me rc e s s c ou ra n s u | 8 7. 8 2 0 | 9 6. 9 6 7 | 1 6 2. 8 7 5 | 1 4 6. 5 1 1 | 5 6 1. 1 5 7 | 5 9 8. 9 3 5 |
| E. Au tre i fs ts s p as s co ura n | - | - | - | - | - | - |
| ég isa ion F. Co te de lar t m p s r u | 1 1 5. 9 8 4 | 1 7 5. 2 6 0 | 4 0 2. 4 7 5 | 3 6 6. 7 3 6 | 8 2 4. 4 2 6 | 6 3 5. 7 7 3 |
| T O T A L D E S C A P I T A U X P R O P R E S E T D U P A S S I F | 6 6 6. 2 7 4 | 9 8. 8 8 5 | 1. 1 5 3. 3 4 1 | 3 3 5. 4 9 8 | 6. 3 6 1. 9 3 0 | 1 1. 4 0 2. 8 9 5 |

| | Au tre s | | és No A l lou n | | To | ta l |
|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|---------------------------------------------|---------------------------------------------|
| | 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | 3 1- 1 2- 2 0 2 3 | 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | 3 1- 1 2- 2 0 2 3 | 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | 3 1- 1 2- 2 0 2 3 |
| A C T I F | | | | | | |
| t i fs ts I. Ac no n c ou ra n | 2. 4 9 6. 0 3 7 | 2. 4 9. 8 3 7 5 | - | - | 3 2 3. 6 3 4 3 1 7. | 3 0 0 8 3 0 8 7. 7. |
| C. Im b les de lac t me u p em en | 2. 4 9 6. 0 7 3 | 2. 4 7 9. 5 8 3 | - | - | 3 2 3. 6 1 7. 3 4 3 | 3 0 7. 0 8 7. 3 0 8 |
| I I. Ac t i fs ts co ura n | 8 9. 4 1 5 | 8 5. 8 9 3 | 2. 9 5 5. 0 9 1 | 2. 9 9 4. 2 8 9 | 1 6. 6 2 7. 9 9 4 | 1 5. 3 5 7. 5 8 5 |
| i fs d é de la A. Ac t te te nu s e n v ue ve n | - | - | - | - | 9. 6 3 8. 9 6 8 | 0. 4 6. 4 2 1 1 1 |
| B. Ac t i fs f ina ier ts nc s c ou ra n | - | - | 2. 2 7 1. 6 0 6 | 2. 3 1 0. 0 4 5 | 2. 2 7 1. 6 0 6 | 2. 3 1 0. 0 4 5 |
| Cr éa ia les D. nc es c om me rc | 6 0. 9 1 1 | 8. 4 3 5 7 | 9. 6 9 -1 5 | 9. 6 9 -1 5 | 2. 8 9 9. 7 7 7 | 2 6 9. 6 4 4 1. |
| éa E. Cr f isc les t a tre t i fs ts nc es a e s a c co ura n u | 1 9 5 | 1 9 5 | 3 6 1. 7 4 9 | 3 5 5. 4 4 3 | 4 2 9. 5 7 5 | 4 2 3. 2 6 9 |
| és éq és ie t iva len ts de tr ie F. Tr or er e u or er | - | - | 3 4. 2 9 6 1 | 3 2 9 8 1. 1 | 3 4. 2 9 6 1 | 3 2 9 8 1. 1 |
| ég isa ion G. Co te de lar t m p s r u | 2 9. 0 2 9 | 2 7. 2 2 6 | 2 7. 1 3 6 | 2 7. 2 9 8 | 1. 0 7 3. 7 7 3 | 8 8 7. 0 0 8 |
| O 'A C T T A L D E L T I F | 2. 8 4 8 8 5 5. | 2. 6 4 6 5 5. 7 | 2. 9 0 9 5 5. 1 | 2. 9 9 4. 2 8 9 | 3 4 0. 2 4 3 3 5. 7 | 3 2 2. 4 4 4. 8 9 3 |

| O S C O S T T A L D E A P I T A U X P R P R E | -2 9 6. 3 1 5 | -9 0 0. 9 6 1 | 0. 6 8 2 3 4 1 7 5. | 8. 8 3 9. 4 4 8 1 5 | 6. 6 8 4 1 7 1 7. 1 | 6 0 1 7. 5 7. 5 7 7 |
|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------|------------------------------|---------------------------------------------|---------------------------------------------|---------------------------------------------|---------------------------------------------|
| A. Ca i ta l p | - | - | 9. 2 9 1. 2 9 7 | 8. 4 0 3. 9 3 8 | 9. 2 9 1. 2 9 7 | 8. 4 0 3. 9 3 8 |
| im d 'ém iss ion B. Pr es s | - | - | 3 9. 8 2 6 3 8 1. | 2 6. 9 2 4. 0 1 1 | 3 9. 8 2 6 3 8 1. | 2 6. 9 2 4. 0 1 1 |
| és C. R erv es | - | - | 1 2 1. 5 7 2. 3 0 0 | 1 2 3. 5 1 1. 4 0 0 | 1 2 1. 5 7 2. 3 0 0 | 1 2 3. 5 1 1. 4 0 0 |
| és l ta t n t de l 'ex ice D. R u e er c | -2 9 6. 3 1 5 | -9 0 0. 9 6 1 | - | - | 4 8 2. 6 0 6 5. | 8. 6 6 8. 2 9 1 |
| P A S S I F | | | | | | |
| i fs I. Pa ts ss no n c ou ra n | - | - | 2 9 8 6. 6 8 1 7. 5 | 2 4. 2 2 6. 4 2 4 1 | 2 8. 2 3 4. 6 8 1 1 | 2 4. 4 4. 4 4 1 7 7 |
| A. Pro is ion v s | - | - | - | - | 2 4 8. 0 5 0 | 2 4 8. 0 5 0 |
| t te f ina i èr te B. De s nc es n on c ou ra n s | - | - | 2 9 8 6. 6 8 1 7. 5 | 2 4. 2 2 6. 4 2 4 1 | 2 9 8 6. 6 8 1 7. 5 | 2 4. 2 2 6. 4 2 4 1 |
| I I. Pa i fs ts ss co ura n | 1 1 5. 8 2 6 | 1 0 8. 2 5 6 | 3 3. 5 7 2. 3 1 7 | 2 8. 3 3 4. 4 0 3 | 3 5. 8 4 2. 8 7 9 | 3 0. 4 6 2. 8 4 2 |
| èr t te f ina i te B. De s nc es c ou ra n s | - | - | 2 9. 3 9. 0 8 4 5 | 2 6. 2. 3 7 1 1 5 | 2 9. 3 9. 0 8 4 5 | 2 6. 2. 3 7 1 1 5 |
| i fs f ina ier C. Au tre ts s p as s nc s c ou ra n | - | - | 5 2 4. 6 6 7 | 1. 3 9 5. 3 1 8 | 5 2 4. 6 6 7 | 1. 3 9 5. 3 1 8 |
| D. De t te ia les t a tre de t te te s c om me rc e u s s c ou ra n s | 8. 6 6 7 | 9. 3 9 7 | 3. 7 7 6. 1 6 3 | 3 1 7. 0 2 9 | 4. 5 9 6. 6 8 2 | 1. 1 6 8. 8 3 9 |
| i fs E. Au tre ts s p as s co ura n | - | - | 2 7. 3 5 9 | 2 4. 8 5 9 | 2 7. 3 5 9 | 2 4. 8 5 9 |
| ég F. Co te de lar isa t ion m p s r u | 1 0 7. 1 5 9 | 9 8. 8 6 0 | -1 1 4. 9 5 7 | -1 1 4. 9 5 7 | 1. 3 3 5. 0 8 7 | 1. 1 6 1. 6 7 2 |
| T O T A L D E S C A P I T A U X P R O P R E S E T D U P A S S I F | -1 8 0. 3 2 7 | -7 9 2. 6 6 0 | 3 3 2. 2 4 4. 1 1 9 | 3 1 1. 4 0 0. 2 7 4 | 3 4 0. 2 4 5. 3 3 7 | 3 2 2. 4 4 4. 8 9 3 |

# *Compte de résultats (en €)*

| | Bu re au x | | is iq Lo t g ue | | Co m | me rc es |
|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|
| | 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | 3 0- 0 6- 2 0 2 3 | 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | 3 0- 0 6- 2 0 2 3 | 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | 3 0- 0 6- 2 0 2 3 |
| É R S U L T A T L O C A T I F N E T | 2 8 6. 3 1. 1 1 | 9 3. 0 1. 1 5 7 | 2. 6 4 2 0 7 1. | 2. 8 2. 8 5 1 1 | 8 2 9 7. 1 1. 7 | 0 0 8. 9 4 7. 1 |
| É S O R U L T A T I M M B I L I E R | 1. 2 0 2. 7 4 1 | 1. 0 5 8. 6 2 3 | 2. 7 1 7. 8 7 8 | 2. 1 0 0. 7 2 9 | 7. 8 5 8. 6 4 6 | 6. 9 1 0. 3 3 2 |
| I X. Fra is te hn iq c ue s | -9 8. 8 0 7 | -1 7 8. 2 5 1 | -4 5 4. 7 2 7 | -6 2 0. 7 0 6 | -3 9 0. 0 4 1 | -2 6 5. 4 2 6 |
| X. Fra is c iau om me rc x | 2 3 6 -1 | 0 0 9 -1 | 3. 8 -1 5 1 | 9 9 -1 5. 5 | 4. 9 0 -1 7 | -2 0. 8 3 4 |
| èr is de t ion im b i l i X I I. Fra g es mo e | -6 9. 9 5 7 | -6 9 3 5. 1 | 3 2 6 -5 7. 5 | -4 6 3. 0 2 7 | 3 9. 4 9 -7 5 | -6 8. 0 3 1 5 |
| is g én ér i é é X I V. Fra de la t au x so c | -6 2. 6 6 5 | -3 5. 3 7 6 | -2 5 3. 0 0 1 | -2 3 2. 0 4 0 | -3 4 9. 7 3 6 | -3 1 4. 4 1 2 |
| X V. Au tre t c ha d 'ex lo i ta t ion s r ev en us e rg es p | -4 7 6 7 | 3. 0 3 4 | -5 6. 3 9 8 | 4. 8 8 3 | -8 4. 8 2 5 | 7 7. 0 3 4 |
| X V I I I. Va ia t ion de la j te leu de im b les de lac t ( 1 ) r s us va r s me u p em en | -4 3. 0 3 1 5 | -2 9 4. 3 8 1 | -4 6. 9 8 1 7 | 3 2 3. 6 4 1 | -4 4 3 1. 5 1 | 2. 6. 9 0 4 1 1 |
| tre és l ta t s te fe i l le X I X. Au r u ur p or u | 4 0 5 | - | 3. 5 7 7 | - | -3 3 3 4 | - |
| É R S U L T A T D 'E X P L O I T A T I O N | 5 5 2. 7 2 4 | -3 7 4. 0 1 3 | 9 8 9. 4 1 5 | 1. 5 3 8. 9 7 0 | 5. 8 3 4. 8 9 5 | 5. 5 7 2. 5 7 6 |
| É R S U L T A T F I N A N C I E R | -9 0. 2 3 5 | -9 6 3 9 5. | -6 4 9. 4 4 7 | -6 9 2. 3 5 7 | -8 8. 4 8 5 5 | -9 2 9. 8 4 1 |
| É Ô S R U L T A T A V A N T I M P T | 4 6 2. 4 7 1 | -3 0 2. 5 6 4 | 3 3 9. 9 4 1 | 2. 0 7 2. 2 7 2 | 4. 9 7 6. 3 4 8 | 6. 2 9 2. 7 5 4 |
| Ô I M P T | - | -6 | - | -4 7 | - | -6 3 |
| É S R U L T A T N E T | 4 6 2. 4 7 1 | -3 0 2. 6 2 1 | 3 3 9. 9 4 1 | 2. 0 8 3 7 1. 5 | 4. 9 6. 3 4 8 7 | 6. 2 9 2. 2 0 2 |

| | Au tre s | | No A n | és l lou | l To ta | |
|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|
| | 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | 3 0- 0 6- 2 0 2 3 | 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | 3 0- 0 6- 2 0 2 3 | 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | 3 0- 0 6- 2 0 2 3 |
| É R S U L T A T L O C A T I F N E T | 3 2 7. 3 4 0 | 2 8 1. 0 6 4 | - | - | 1 2. 1 8 6. 1 5 3 | 1 1. 0 6 5. 2 1 6 |
| É S O R U L T A T I M M B I L I E R | 2 5 2. 8 1 2 | 2 3 2. 7 6 8 | - | - | 1 2. 0 3 2. 0 7 8 | 1 0. 3 0 2. 4 5 1 |
| is iq I X. Fra te hn c ue s | -5 1. 7 1 7 | -1 0 9. 3 4 9 | - | - | -9 9 5. 2 9 2 | -1 1 7 3. 7 3 2 |
| X. Fra is c iau om me rc x | -7 0 5 | -6 4 7 | - | - | -3 0. 5 8 3 | -3 8. 4 8 4 |
| èr is de t ion im b i l i X I I. Fra g es mo e | 8 3. 0 9 -1 1 | 6 2. 0 9 8 -1 | - | - | 2 9. 4 4 8 -1 5 | 3 0 8. 3 9 8 -1 |
| is g én ér i é é X I V. Fra de la t au x so c | -8 9. 4 2 6 | -7 8. 6 5 1 | - | - | -7 5 4. 8 2 8 | -6 6 0. 4 7 8 |
| X V. Au tre t c ha d 'ex lo i ta t ion s r ev en us e rg es p | 2 8 8 | 1 6. 5 0 7 | - | - | -1 4 5. 7 0 3 | 1 0 1. 4 5 7 |
| X V I I I. Va ia t ion de la j te leu de im b les de lac t ( 1 ) r s us va r s me u p em en | -5 1 2 7 | 1 1 8. 5 2 0 | - | - | -1 2 7 6. 9 5 8 | 2. 2 6 4. 9 2 6 |
| és tre l ta t s te fe i l le X I X. Au r u ur p or u | 2 5 1 | - | - | - | 0 3 4 1. | - |
| É R S U L T A T D 'E X P L O I T A T I O N | -7 6. 7 3 3 | -4 8. 2 3 2 | - | | 7. 3 0 0. 3 0 1 | 9. 4 8 7. 7 4 3 |
| É R S U L T A T F I N A N C I E R | -2 1 9. 4 2 0 | -2 4 7. 6 7 3 | - | - | -1 8 1 7. 6 9 4 | -1 9 6 5. 0 6 9 |
| É Ô S R U L T A T A V A N T I M P T | -2 9 6. 3 1 5 | 4 8. 2 4 1 1 | - | - | 4 8 2. 6 0 6 5. | 2 2. 6 4 7. 5 7 |
| Ô I M P T | - | -1 7 | - | - | - | -1 3 3 |
| É R S U L T A T N E T | -2 9 6. 3 1 5 | 4 8. 0 6 1 1 | - | - | 4 8 2. 6 0 6 5. | 2 2. 4 2 7. 5 5 |

#### **NOTE 05 - Évaluation de la juste valeur des immeubles de placement (en €)**

Tous les immeubles du portefeuille ont été classifiés dès la première application de l'IFRS 13 en catégorie niveau 3 (« juste valeur basée principalement sur des données non observables ») telle que définie par la norme.

La valorisation des immeubles de placement, des biens immobiliers détenus en vue de la vente (IAS 40.9.a) et du bien occupé par la Société (IAS 40.9.c) telle que reprise dans les états financiers au 30 juin 2024, est établie à la Juste valeur.

Au 30 juin 2024, la Société occupe des bureaux au sein de l'immeuble sis 29 avenue Jean Mermoz à 6041 Gosselies, lequel fait partie d'un site dont la superficie totale bâtie est de 20.589 m². Cet immeuble a une surface totale de 1.657 m² dont 441 m² sont occupés par la Société. Celle-ci occupe également un entrepôt situé sur le site 30 (Marchienne-au-Pont). Les bureaux et l'entrepôt ne font l'objet d'aucune valorisation distincte.

L'évaluation est faite par un évaluateur indépendant possédant une qualification professionnelle pertinente, reconnue et une expérience récente quant à la/les situation(s) géographique(s) et la/les catégorie(s) de/des immeubles de placement objet(s) de l'évaluation (IAS 40.75.e).

La juste valeur telle que définie par l'IFRS 13.9 peut être définie comme étant le montant estimé pour lequel un immeuble de placement, à la date d'évaluation, peut être négocié entre un acheteur disposé à une transaction et un vendeur, transaction objective et rationnelle précédée d'une négociation approfondie où les parties sont bien informées et disposées à réaliser une transaction.

#### *Hiérarchie des justes valeurs (IFRS 13.72 à 13.80)*

Au 30 juin 2024, la Société renvoie pour la hiérarchie des justes valeurs à la page 128 du RFA au 31 décembre 2023, celle-ci n'ayant pas changé.

#### *Évolution de la valeur du portefeuille d'immeubles disponibles à la location (en €)*

Durant le 1er semestre 2024, la Société a acquis, par voie de fusion, deux immeubles pour un montant total (frais d'acquisition compris) de 15.458 k€.

Elle a également effectué des dépenses capitalisées sur des immeubles disponibles à la location pour un montant total de 1.364 k€. Ces dépenses ont permis de développer la fonctionnalité des immeubles et d'en améliorer sensiblement le confort.

Elles se sont principalement concentrées sur les sites suivants :

- • Site 09 (Gosselies – rue du Chemin de fer) : 391 k€ - Réfection toiture pour une meilleure isolation et remplacement des exutoires de fumées ;
- • Site 13 (Gosselies - City Nord) : 170 k€ - Relooking complet;
- • Site 32 (Gosselies – Chotard) : 183 k€ - Réfection toiture pour une meilleure isolation et remplacement des exutoires de fumées ;
- • Site 34 (Gosselies – rue des Bancroix) : 169 k€ - Réfection toiture pour une meilleure isolation et remplacement des exutoires de fumées ;
- • Site 50 (Saint-Georges-sur-Meuse) : 138 k€ - Travaux de transformation, ouverture de baies et placement de portes sectionnelles ;
- • Site 35 (Jumet – route de Bruxelles) : 237 k€ - Travaux de transformation de la surface.
- • Au 30 juin 2024, un immeuble a été transféré depuis les immeubles détenus en vue de la vente vers les immeubles disponibles à la location (voir Note 06).

#### *Information quantitative concernant l'évaluation à la juste valeur sur base de données non observables (niveau 3)*

Au 30 juin 2024, les informations se détaillent comme suit :

| ég ie i fs Ca t d 'ac t or | iq isa io Te hn de lor t c ue va n | ée Do bs b les nn s n on o er va | ég ie Ca t or i fs d 'ac t - in im M um | ég Ca t ie d 'ac t i fs or - M im ax um | ég ie i fs Ca t d 'ac t or - M oy en ne ér ée d p on |
|------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------|
| i- in ie Im b les du tr ls | Ca i ta l isa t ion de la leu loc t ive p va r a | ée Va leu Lo t ive Es t im ( V L E ) r ca | 1 0, 0 0 € / ² m | 6 4, 7 9 € / ² m | 3 2, 6 9 € / ² m |
| m eu se m s | ée t im es | de i l isa ion Ta ta t c ap ux | 6, 0 % 7 | 0, % 1 1 5 | 8, 0 9 % |
| b les ia Im m eu c om m er c ux | i isa ion ive Ca ta l t de la leu loc t p va r a | ive im ée ( ) Va leu Lo t Es t V L E r ca | 2 3, 7 3 € / ² m | 1 6 4, 0 6 € / ² m | 8 7, 0 3 € / ² m |
| | im ée t es | Ta de i ta l isa t ion ux c ap | 5, 7 3 % | 8, 0 6 % | 6, 0 0 % |
| Im b les de bu m eu re au x | Ca i ta l isa t ion de la leu loc t ive p va r a ée t im es | ée leu t ive t im ( ) Va Lo Es V L E r ca | 0 0 € / ² 5 5, m | 4 0 0 € / ² 1 5, m | 3 0, 6 € / ² 1 1 m |
| | | i isa ion Ta de ta l t c ap ux | % 5, 8 0 | % 8, 8 7 | % 6, 5 6 |
| Te ins is rra sa ns p er m | Co b les m p ar a | Pr ix i ta ire un s | 1 0 1, 2 5 € / ² m | 1 0 1, 2 5 € / ² m | 1 0 1, 2 5 € / ² m |
| | | d 'ac tu l isa t ion Ta ux a | 6, 4 0 % | 2 0 % 7, | 6, 2 6 % |
| ins lou és Te rra | isc d Ca h f low ( C ) D te D F ou n s | f la ion In t | 0 % 1, 7 | % 1, 7 5 | 4 % 1, 7 |
| | | ée és i ( i ) Du du l le ba l r r e | ( ) 4 4, 6 6 a n s | ( ) 4 5, 5 0 a n s | ( ) 4 2, 7 3 a n s |

#### *Sensibilité de la juste valeur des immeubles (y compris les immeubles destinés à la vente) aux variations des données non observables (en €)*

En cas d'adaptation hypothétique des facteurs non-observables tels que la valeur locative estimée (« ERV »), le taux de capitalisation (« Cap rate ») et le loyer passant (« Passing Rent »), toute chose restant égale par ailleurs, la juste valeur du portefeuille varierait comme suit :

| é és i t Pro p r | % E R V +5 | % E R V -5 | Ca Ra te p - 2 bp 5 s | Ca Ra te + 2 p bp 5 s | ing Pa t +1 Re ss n % | ing Pa Re t - ss n % 1 |
|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------|---------------------------------------------|---------------------------------------------|---------------------------------------------|---------------------------------------------|---------------------------------------------|
| I M M E U B L E S I N D U S T R I E L S | | | | | | |
| Go l ies Av de E ta ts- Un is 9 0 sse s – | 3. 4 2 1. 1 7 5 | 0 8 9 3 1. 7. 5 | 6 0 6 1. 1 5. 7 | 0 9 8. 0 6 8 1. | 3 3. 2 9 1. 1 7 | 2 8 1. 1 7. 5 7 |
| ée Go l ies C h de leu F 1 5 7 sse rus - | 1 0. 8 3 6. 7 0 9 | 9. 9 9 2. 0 2 7 | 1 0. 7 9 6. 9 8 8 | 1 0. 0 6 5. 8 5 5 | 1 0. 4 3 9. 0 9 2 | 1 0. 3 9 7. 9 8 9 |
| Co l les de la G lac ie 2 Ru 1 ur ce e er - | 8. 8 9 2. 7 0 0 | 8. 1 8 0. 1 4 3 | 8. 7 5 2. 6 4 3 | 8. 3 3 5. 1 6 5 | 8. 5 5 4. 1 0 8 | 8. 5 2 3. 3 6 6 |
| ies Go l Ru de l 'Es sse e ca sse - | 8 3 4. 2 0 3 | 7 6 0. 7 0 2 | 8 1 8. 9 0 8 | 7 7 7. 0 6 4 | 7 9 8. 0 7 7 | 7 9 6. 8 2 8 |
| ér F leu Av de l 'Es 1 rus p an ce – | 3 8 6. 8 0 1. 1 | 2 6 3. 3 4 1. 5 | 3 6 6 9 1. 5. 7 | 2 8 6. 8 8 1. 1 | 3 2 9 8 3 1. 5. | 3 2 4. 2 1. 1 7 |
| ér Go l ies ô le A sse op - | 2. 7. 1 1 1 7 1 | 6. 3 0. 6 6 5 1 | 0 4 9. 4 6 8 7. | 6. 6 0 4 6 7. 1 | 6. 8 3 4 8 0 1. | 6. 8 3 3 1 1. 5 |
| Go l ies de i l ler ies 3 Ru Em 1- sse e s a - | 5. 9 5 6. 3 4 7 | 5. 5 0 5. 7 1 3 | 5. 9 2 3. 9 2 0 | 5. 5 5 5. 8 5 1 | 5. 7 4 6. 7 6 3 | 5. 7 2 1. 2 0 3 |
| ien i M h -A Po t - Ru T. Bo h l l 3 0 ar c ne n e ne u- | 4. 2 5 3. 1 3 9 | 3. 9 4 3. 8 3 8 | 4. 2 1 3. 9 6 5 | 3. 9 9 4. 1 0 4 | 4. 1 1 2. 6 2 4 | 4. 0 8 9. 8 1 5 |
| ies Go l Av Je M 2 9 sse an er m oz – | 4. 4 6 8. 4 8 1 7 | 3. 2 3 8. 0 4 1 5 | 4. 3 0 6 8 9 1 7. | 3. 4 2 2 8 1 7. 1 | 3. 8 2 1 7 1. 7 5 | 3. 8 3 6 2 9 1 1. |
| Ho de Ru de la Re io u ng e co nv er s n - | 0 6 0. 2 0 5. 5 | 4. 6 0 2. 0 1 5 | 0 4 8. 3 6 3 5. | 4. 6 2 9. 4 9 6 | 4. 8 4 2. 3 6 0 | 4. 8 9. 9 0 4 1 |
| leu lex dr lem ing 3 F Av A F rus an e – | 1 1. 9 8 3. 7 4 4 | 1 1. 0 9 9. 8 4 1 | 1 1. 9 3 1. 8 7 0 | 1 1. 1 8 5. 5 2 6 | 1 1. 5 7 4. 8 2 2 | 1 1. 5 1 8. 6 8 4 |
| T O T A L A P R E S V A R I A T I O N | 7 1. 9 5 8. 0 9 3 | 6 6. 2 0 3. 9 3 2 | 7 1. 3 7 4. 5 8 7 | 6 6. 9 6 2. 5 8 1 | 6 9. 2 3 0. 3 4 0 | 6 8. 9 6 2. 8 0 0 |
| T O T A L A V A N T V A R I A T I O N | 6 9. 0 9 8. 1 4 3 | 6 9. 0 9 8. 1 4 3 | 6 9. 0 9 8. 1 4 3 | 6 9. 0 9 8. 1 4 3 | 6 9. 0 9 8. 1 4 3 | 6 9. 0 9 8. 1 4 3 |
| Va ia t io r n | 2. 8 9. 9 0 5 5 | -2 8 9 4. 2 1 1 | 2. 2 6. 4 4 4 7 | -2 3 6 2 1 5. 5 | 3 2. 9 6 1 1 | 3 3 4 3 -1 5. |
| | % 4, 1 | % -4 2 , | % 3, 3 | % -3 1 , | % 0, 2 | % -0 2 , |
| S C O C I M M E U B L E M M E R I A U X | | | | | | |
| T O T A L A P R E S V A R I A T I O N | 2 3 8. 6 3 3. 6 8 7 | 2 1 9. 7 8 8. 1 4 9 | 2 3 8. 6 5 3. 2 7 5 | 2 2 0. 6 9 3. 3 1 0 | 2 2 8. 9 6 0. 8 3 4 | 2 2 9. 6 6 2. 2 7 6 |
| T O T A L A V A N T V A R I A T I O N | 2 2 9. 3 9 0 8 1 5. | 2 2 9. 3 9 0 8 1 5. | 2 2 9. 3 9 0 8 1 5. | 2 2 9. 3 9 0 8 1 5. | 2 2 9. 3 9 0 8 1 5. | 2 2 9. 3 9 0 8 1 5. |
| Va ia t io r n | 9. 3 9 1 7. 7 7 | -9 2 9 5 7. 7 5 | 9. 3 3 3 6 7. 7 | -8 6 2 2. 9 8 5 | -3 0 4 5 5. 7 | 3 4 6. 3 6 8 |
| | % 4, 1 | % -4 2 , | % 4, 1 | % -3 8 , | % -0 2 , | % 0, 2 |
| S I M M E U B L E D E B U R E A U X | | | | | | |
| in ès ée R ho de -Sa t- Ge C h de W te loo 1 9 8 n e a r - | 3. 4 8 6. 8 2 0 1 | 2. 4 6. 0 0 2 1 1 | 3. 4 4 9 8 6 1 7. | 2. 4 9 2. 6 8 1 1 | 2. 9 6. 2 6 8 1 7 | 2. 9 3 0. 3 4 1 1 |
| C ha ler i - B d Jo h I I 3 8- 4 0- 4 2 r o se p | 3. 0 8 4 9 5. 7 | 2. 8 2 9. 9 6 4 | 3. 0 6. 6 5 7 1 | 2. 8 6 0 4 5. 1 | 2. 9 6 4 1. 7 7 | 2. 9 3. 6 9 6 5 |
| Go l ies de 3 8 Ru Na 1 sse e m ur - | 1. 1 8 7. 1 5 7 | 1. 1 0 6. 8 2 9 | 1. 1 9 2. 0 0 0 | 1. 1 1 5. 6 6 6 | 1. 1 5 4. 9 4 0 | 1. 1 5 0. 1 8 2 |
| l leu l fre d h i èr 4 0 A Ru A De t r - e p on e | 1 5. 8 2 5. 6 7 5 | 1 4. 7 3 9. 5 2 0 | 1 5. 9 1 3. 5 2 7 | 1 4. 7 0 3. 1 7 2 | 1 5. 3 2 6. 8 0 8 | 1 5. 2 3 8. 3 8 7 |
| T O T A L A P R E S V A R I A T I O N | 3 3. 5 8 5. 1 3 1 | 3 1. 0 9 2. 3 1 5 | 3 3. 6 1 0. 2 2 9 | 3 1. 1 7 6. 6 2 3 | 3 2. 4 1 9. 7 6 3 | 3 2. 2 7 2. 6 0 6 |
| T O T A L A V A N T V A R I A T I O N | 3 2. 3 4 6. 8 1 7 | 3 2. 3 4 6. 8 1 7 | 3 2. 3 4 6. 8 1 7 | 3 2. 3 4 6. 8 1 7 | 3 2. 3 4 6. 8 1 7 | 3 2. 3 4 6. 8 1 7 |
| Va ia t io r n | 1. 2 3 8. 9 4 4 | -1 2 5 3. 8 7 2 | 1. 2 6 4. 0 4 2 | -1 1 6 9. 5 6 4 | 7 3. 5 7 6 | -7 3. 5 8 1 |
| | % 3, 8 | % -3 9 , | % 3, 9 | % -3 6 , | % 0, 2 | % -0 2 , |

| T E R R A I N S | | | | | | |
|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------|-----------------------------------|-----------------------------------|-----------------------------------|-----------------------------------|-----------------------------------|
| ée l - C h de h i l ip i l le Lo P ve rva p ev | 2 8 9. 9 8 0 | 2 8 9. 9 8 0 | 2 8 9. 9 8 0 | 2 8 9. 9 8 0 | 2 8 9. 9 8 0 | 2 8 9. 9 8 0 |
| ée Ge inn C h de h i l ip i l le 2 2 P 1 rp es p ev - | 1. 2 3 1. 7 5 8 | 1. 2 3 1. 7 5 8 | 1. 2 8 4. 9 2 8 | 1. 1 8 2. 2 2 8 | 1. 2 3 1. 7 5 8 | 1. 2 3 1. 7 5 8 |
| ies Go l Av Je M 2 9 sse an er m oz – | 1. 0 1 2. 8 3 8 | 9 3 5. 8 3 2 | 1. 0 0 2. 9 8 9 | 9 4 7. 3 1 5 | 9 7 6. 3 7 8 | 9 7 2. 2 9 2 |
| T O T A L A P R E S V A R I A T I O N | 2. 3 4. 6 5 5 7 | 2. 4 0 5 7. 5 7 | 2. 8 9 5 7 7. 7 | 2. 4 9. 2 3 1 5 | 2. 4 9 8. 6 1 1 | 2. 4 9 4. 0 3 0 |
| T O T A L A V A N T V A R I A T I O N | 2. 4 9 6. 0 3 7 | 2. 4 9 6. 0 3 7 | 2. 4 9 6. 0 3 7 | 2. 4 9 6. 0 3 7 | 2. 4 9 6. 0 3 7 | 2. 4 9 6. 0 3 7 |
| ia t io Va r n | 3 8. 5 0 3 | -3 8. 5 0 3 | 8 1. 8 2 4 | -7 6. 5 5 0 | 2. 0 4 3 | -2 0 4 3 |
| | 1, 5 % | -1 5 % , | 3, 3 % | -3 1 % , | 0, 1 % | -0 1 % , |

| ( ) T O T A L G E N E R A L A P R E S V A R I A T I O N | 3 4 6. 7 1 1. 4 8 7 | 3 1 9. 5 4 1. 9 6 6 | 3 4 6. 2 1 5. 9 8 8 | 3 2 1. 2 5 2. 0 3 7 | 3 3 3. 1 0 9. 0 5 3 | 3 3 3. 3 9 1. 7 1 2 |
|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------|---------------------------------------------|---------------------------------------------|---------------------------------------------|---------------------------------------------|---------------------------------------------|
| ( ) T O T A L G E N E R A L A V A N T V A R I A T I O N | 3 3 3. 2 5 6. 3 1 1 | 3 3 3. 2 5 6. 3 1 1 | 3 3 3. 2 5 6. 3 1 1 | 3 3 3. 2 5 6. 3 1 1 | 3 3 3. 2 5 6. 3 1 1 | 3 3 3. 2 5 6. 3 1 1 |
| | 1 3. 4 5 5. 1 7 6 | -1 3. 7 1 4. 3 4 5 | 1 2. 9 5 9. 6 7 7 | -1 2. 0 0 4. 2 7 4 | -1 4 7. 2 5 9 | 1 3 5. 4 0 1 |
| | 4, 0 % | -4 % 1 , | 3, 9 % | -3 6 % , | 0, 0 % | 0, 0 % |

La sensibilité de la juste valeur à une variation des principales données non-observables susmentionnées se présente généralement comme suit (toute chose étant égale par ailleurs) :

| | E f fe t s la Ju te Va le ur s ur | | | | |
|-------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--|--|--|
| ée Do bs b les nn s n on o er va | im inu io de d t en c as n ée de la le de la do bs b le va ur nn n on o er va | io d 'a ta t en c as ug m en n ée de la le de la do bs b le va ur nn n on o er va | | | |
| / ² V L E m | ég t i f n a | i t i f p os | | | |
| Ta de i ta l isa t ion ux c ap | i t i f p os | ég t i f n a | | | |
| In f la t ion | ég i f t n a | i i f t p os | | | |
| d 'ac tu l isa t ion Ta ux a | i i f t p os | ég i f t n a | | | |
| ée és i du l le ( ba i l ) Du r r e | ég t i f n a | i t i f p os | | | |

# *Utilisation des immeubles*

La Direction effective considère que l'utilisation actuelle des immeubles de placement présentés à leur juste valeur au bilan est optimale, compte tenu des possibilités qu'offre le marché locatif et de leurs caractéristiques techniques actuelles et considération faite des délais de délivrance, par les autorités, des permis.

#### **NOTE 06 – Actifs détenus en vue de la vente (en €)**

| A C T I F S D E T E N U S E N V U E D E L A V E N T E | 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | 3 1- 1 2- 2 0 2 3 |
|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|
| é A. Ac t i fs d te de la te nu s e n v ue ve n | 9. 6 3 8. 9 6 8 | 1 0. 1 4 6. 4 2 1 |
| b les de lac t Im m eu p em en - | 9. 6 3 8. 9 6 8 | 0. 4 6. 4 2 1 1 1 |

Au 30 juin 2024, les actifs détenus en vue de la vente sont composés des immeubles suivants :

- • Site 30 – Marchienne-au-pont,
- • Site 42 – Péronnes-les-Binche,
- • Site 49 – Péruwelz (partie du site).

La Société confirme que ces immeubles sont toujours disponibles à la vente à la date d'arrêt des comptes.

Durant le 1er semestre 2024, la Société n'a vendu aucun immeuble disponible à la vente. Un immeuble situé à Tournai et qui était disponible à la vente a été retransféré en disponible à la location suite à la signature d'un nouveau contrat de location. La Direction a décidé de le retirer de la vente.

Depuis le 1er janvier 2024, des travaux ont été réalisés sur le site 30 (Marchienne-au-pont) pour un montant total de 477 k€. Ces travaux visent à améliorer la toiture, placer un pont roulant et réaliser un bardage vertical entre deux halls.

#### **NOTE 07 – Actifs financiers courants (en €)**

Durant le 1er semestre de l'exercice 2024, la Société a souscrit plusieurs nouveaux contrats dérivés (vente et achat de Floor) afin de se protéger contre l'augmentation des taux d'intérêts.

Au 30 juin 2024, la juste valeur nette (actifs – passifs) des instruments de couverture autorisés s'élève à 1.747 k€ contre 915 k€ au 31 décembre 2023. L'augmentation de la juste valeur est expliquée par les attentes moins optimistes des marchés quant à la baisse de taux à long terme par rapport à ses estimations au 31 décembre 2023.

#### **NOTE 08 – Créances commerciales et créances douteuses (en €)**

Les créances commerciales sont issues soit de loyers, soit de la refacturation de charges locatives, ou encore de la refacturation de taxes.

Le risque lié aux créances commerciales (risque lié aux locataires) est décrit dans la section « Facteurs de risques » du Rapport Financier Annuel 2023.

La Société n'a pas de client dont le revenu locatif correspond à 10%, ou plus, du revenu locatif total. Le Top 10 des locataires est repris dans le chapitre « Rapport immobilier » du présent document.

La proximité avec les locataires et les échanges fréquents permettent en outre d'anticiper, dans la mesure du possible, d'éventuels problèmes financiers et, le cas échéant, de trouver des solutions adéquates avec les locataires.

Lorsque des arriérés sont constatés, en dépit des mesures prises, le service contentieux effectue une analyse de la potentialité du risque encouru sur base de son expérience et des données historiques du client, de son profil, de sa solvabilité, des garanties émises, etc.

En cas de non-paiement 30 jours après l'échéance à l'appréciation du gestionnaire de dossier, une mise en demeure est adressée par voie recommandée au débiteur. En l'absence de réaction de ce dernier, le dossier est transmis au conseil juridique de la Société, tous frais et intérêts étant à charge du débiteur.

L'évolution des créances commerciales est détaillée ci-après.

| éa Se io du Cr ia les ta t te g m en n p os nc es c om m er c « » | | 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | 3 1- 1 2- 2 0 2 3 |
|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------|----------------------------------------|----------------------------------------|
| éa ia D. Cr les nc es c om m er c | | 2. 8 9 9. 7 7 7 | 1. 2 6 9. 6 4 4 |
| C l ien ts | I. | 3 0 4. 8 4 2 | 4 0 2. 0 5 5 |
| é C l ien ts d i te cr urs | | - | -1 0 6 |
| à é tu ta b l ir Fa c re s | | 1. 9 1 2. 6 9 7 | 1 9 3. 3 7 4 |
| à é ir - Fa tu ta b l C O V I D- 1 9 c re s | I I. | 1 3. 5 2 3 | 7 9. 2 9 7 |
| é i à ir No te de d t s c r re ce vo | | - | 2 2. 6 3 7 |
| é Fo iss d b i te ur n eu rs urs | | - | 8. 0 4 5 7 |
| éa Cr l ien ts do te nc es c u ux | I I I. | 1. 6 4 8. 3 9 7 | 1. 5 9 8. 5 0 8 |
| é ée éa du t io de leu t ia les R c ns va r a c s s ur cr nc es c om m er c | I V. | -9 7 9. 6 8 2 | -1 0 8 4. 7 2 5 |

Au 30 juin 2024, les créances commerciales augmentent de 1.630 k€ par rapport au 31 décembre 2023. Cette augmentation est principalement expliquée par :

- • une augmentation des factures à établir de 1.654 k€ justifiée principalement par les charges de précompte immobilier restant à facturer ;
- • une diminution des créances commerciales ordinaires de 98 k€ ;
- • une augmentation des créances douteuses de 50 k€ (voir ci-dessous) ;
- • une diminution des réductions de valeur actées sur créances commerciales de 105 k€ principalement suite à la comptabilisation de certaines moins-values réalisées sur créances commerciales.

#### *I. Client*

| io ie 'â Se ta t du te C l ts tru tu d g m en n p os « n » p ar s c re g e | 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | 3 2- 2 0 2 3 1- 1 |
|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|
| C l ie ts n | 3 0 4. 8 4 2 | 4 0 2. 5 5 0 |
| hu 3 0 j Ec < ou rs | 1 6 6. 0 0 3 | 1 3 0. 1 0 8 |
| hu 3 0 - 9 j Ec 5 ou rs | 7 0. 2 8 9 | 1 0 8. 1 5 8 |
| j Ec hu 6 0 - 8 9 ou rs | 3. 4 9 1 7 | 4 8 8 5. 1 |
| Ec hu 9 0 j > ou rs | 0 2 5 5. 7 | 8. 4 6 6 1 1 |

| Se ta t io du te C l ie ts ty de loc ta ire g m en n p os « n » p ar p e a s | 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | 3 1- 1 2- 2 0 2 3 |
|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|
| C l ie ts n | 3 0 4. 8 4 2 | 4 0 2. 5 5 0 |
| i ion iq Ins t tu t b l s p ue s u | 6 6 | - |
| i é és So t c | 2 9 6 0 3 5. | 3 3 0 5 7. 1 |
| Pe hy iq rso nn es p s ue s | 9. 1 7 4 | 4 5. 4 2 0 |

Une partie de la diminution dans la catégorie > 90 jours est expliquée par le transfert des créances, en créances douteuses.

#### *II. Factures à établir – Covid-19*

Durant les exercices 2020 et 2021, principalement, la Société avait émis des notes de crédit en faveur de certains locataires qui avaient été contraints de fermer lors de la pandémie de Covid-19. Ces notes de crédit étaient dans leur grande majorité soumises à une condition de fidélité et ne sont définitivement acquises que lorsque la condition est remplie (entre 2021 et 2025).

En conséquence, la Société comptabilise des factures à émettre pour le montant des notes de crédit émises lorsque la condition n'est pas encore remplie. Ces factures à émettre font l'objet d'une réduction de valeur à 100% (voir Point IV ci-dessous).

#### *III. Créances douteuses*

| éa Cr do te Ta b lea de ts nc es u us es u s m ou ve m en – | 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | 3 2- 2 0 2 3 1- 1 |
|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|
| à éc é So l de la f in de l 'ex ic de t er c e p r n | 1. 5 9 8. 5 0 8 | 1. 6 5 7. 9 3 2 |
| éa ée éa ta t de las l ien ts do te M on n s c r nc es re c s s e n c r nc es su r c u ux | 1 5 0. 1 5 1 | 2 0 6. 7 7 8 |
| de éa d é f in i ive du les l les ins lue é é éa l is ée M ta t t t p t on n s c r nc es m en er es p ou r q ue ne m o a a r u -v | -1 5 3. 4 9 4 | -2 0 4. 2 9 5 |
| io ( im inu io ) éa ive à ien ( in éc é ) Au ta t / d t de la t de l ts do te ho ts de ts g m en n n s c r nc es re s s c u ux rs p o p r n | 3. 2 3 2 5 | -6 9 0 6 1. |
| à So l de la f in de l 'ex ic er c e | 1. 6 4 8. 3 9 7 | 1. 5 9 8. 5 0 8 |

Au 30 juin 2024, le poste « Créances douteuses » est en augmentation de 50 k€ avec un solde cumulé de 1.648 k€. Ce poste comprend des créances sur des clients en faillite, en procédure de redressement judiciaire ou en difficulté de paiement.

#### *IV. Réductions de valeur sur créances commerciales*

| é ée éa du t io de le t R c ns va ur ac s s ur cr nc es | 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | 3 1- 1 2- 2 0 2 3 |
|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|
| l ien ( ir p in ) - de du R D V ts t I. ta te t te su r c vo o p er a n ux | 4 1 5. 1 7 | 2 0. 0 3 7 |
| fa à ém ( ir p in ) R D V tu t tre C O V I D- 1 9 t I I. su r c re s e vo o - | 3. 2 3 1 5 | 9. 2 9 7 7 |
| R D V l ien ts do te ( ir p in t I I I. ) su r c u ux vo o | 9 5 0. 9 8 5 | 9 8 5. 3 9 0 |
| | 9 7 9. 6 8 2 | 1. 0 8 4. 7 2 4 |

Au 30 juin 2024, les réductions de valeurs comptabilisées sur les créances commerciales s'élèvent à 980 k€. Ces réductions de valeur actées se divisent en trois catégories :

- • 951 k€ pour clients au contentieux, en procédure de redressement judiciaire ou en faillite ;
- • 14 k€ suite aux accords « conditionnels » intervenus en 2020 et 2021 avec certains locataires fermés au public et actifs dans le segment du retail en raison de la crise sanitaire ;
- • 15 k€ pour réduction de valeur forfaitaire résultant de l'application de la norme IFRS 9 établie sur les expériences statistiques, passées, de paiements. La diminution des réductions forfaitaire est expliquée par la diminution des créances commerciales et l'amélioration du taux de perte attendu.

| é ée éa io R du t de le t Ta b lea de ts c ns va ur ac s s ur cr nc es u s m ou ve m en – | 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | 3 2- 2 0 2 3 1- 1 |
|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|
| à éc é So l de la f in de l 'ex ic de t er c e p r n | -1 0 8 4. 7 2 5 | -1 4 2 9. 3 5 7 |
| é ée ta t de l les du t ion de leu t M on n s n ou ve r c s va r a c s | -1 5 9. 9 9 8 | -1 9 3. 1 5 8 |
| de é du io de leu ée i à la éc ér io de éa do M ta t t to te t te on n s r c ns va r e ur n s s r up a n s c r nc es us es x u u | 2 0. 0 5 7 | 2 0 4. 3 2 1 |
| é ion ée ive à éa é f in i ive ins M ta t de du t de leu to la t de d t t p du les l les on n s r c s va r e x ur n s r e s s c r nc es m en er es p ou r q ue u ne m o lue é é éa l is ée t va a r | 0. 4 0 0 1 1 | 8 2. 6 3 1 7 |
| é ion ée M ta t de tre du t de leu to on n s a s r c s va r e ur n s u x | 3 4. 3 3 1 1 | 0. 8 0 1 5 5 |
| à So l de la f in de l 'ex ic er c e | -9 7 9. 6 8 2 | -1 0 8 4. 7 2 5 |

#### *Rotations créances*

| Ro ta t io n | | 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | 3 0- 0 6- 2 0 2 3 |
|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------|---------------------------------------------|---------------------------------------------|
| éa Cr ia les ( t i f ) Ac I I. D. nc es c om m er c | a | 2. 8 9 9. 7 7 7 | 2. 5 0 4. 8 9 5 € |
| és ( l lo ba l ) Lo R ta t g I. A. er s y u | b | 1 2. 2 4 4. 5 3 1 € | 1 1. 0 7 5. 2 8 4 € |
| ée ice j Du r e xe rc e n ou rs | c | 8 3 1 | 8 3 1 |
| Ro ta t ion j e n ou rs | d ( b ) a : x c = | 4 3, 2 | 4 3 1, |

En moyenne, les créances sont payées par nos débiteurs avec un délai de 43,2 jours calendrier. Le montant important de créances commerciales ouvertes au 30 juin 2024 est imputable au montant important de factures à établir pour le précompte immobilier de l'exercice en cours. Comparativement au 30 juin 2023, et pour le même motif, la rotation en jours était de 41,3.

#### **NOTE 09 – Créances fiscales et autres actifs courants (en €)**

Au 30 juin 2024, les créances fiscales et autres actifs courants se composent d'un montant précompte professionnel à récupérer de 430 k€. Il s'agit de de précompte professionnel enrôlé par l'administration fiscale ou déclaré par la Société en 2023 et 2024 (précomptes relatifs aux années 2020 à 2023) pour un montant de 615 k€, déduction faite des montants déjà récupérés pour 186 k€.

La société a introduit différents recours qui, selon le cabinet d'avocat qui l'accompagne, a de bonnes chances de se concrétiser dans la mesure où ils tendent à mettre fin aux situations de double imposition.

#### **NOTE 10 – Comptes de régularisation de l'actif (en €)**

Les comptes de régularisation de l'actif augmentent de 187 k€ par rapport au 31 décembre 2023.

#### *Charges immobilières payées d'avance*

L'augmentation des charges immobilières payées d'avances par rapport au 31 décembre 2023 (+ 172 k€) est principalement expliquée par :

- • l'augmentation des charges à reporter de 29 k€ suite au nouveau contrat KBC / Research facturé anticipativement début d'année ;
- • l'augmentation des gratuités locatives de 101 k€ suite à plusieurs gratuités accordées durant le semestre et ;
- • l'augmentation des commissions à étaler de 42 k€ suite à des locations sur les sites13, 33 et 50.

#### *Autres*

Les autres comptes de régularisation restent stables par rapport au 31 décembre 2023.

#### **NOTE 11 – Capital social**

#### *Structure de l'actionnariat et déclaration de participations importantes au cours de la période sous revue*

Pour l'application des règles légales relatives à la publicité des participations importantes dans les émetteurs dont les actions sont admises à la négociation sur un marché réglementé, outre les seuils légaux, l'Article 17 §2 des Statuts de WEB SA prévoit également un seuil fixé à 3% dont le franchissement donne lieu à une obligation de notification.

Une même notification est également obligatoire en cas de cession, directe ou indirecte, de titres conférant le droit de vote, lorsqu'à la suite de cette cession les droits de vote retombent en-dessous d'un des seuils visés ci-dessus.

Lorsque, à la suite d'événements qui ont modifié la répartition des droits de vote, le pourcentage de droits de vote attachés aux titres, détenus directement ou indirectement, atteint, dépasse ou tombe en-dessous des seuils fixés ci-dessus. Une même notification est obligatoire, même s'il n'y a eu ni acquisition, ni cession. La notification doit être effectuée le plus tôt possible et au plus tard dans un délai de quatre (4) jours de cotation, commençant le jour de cotation suivant la date à laquelle la personne tenue à notification a connaissance de l'acquisition, ou de la cession, ou du droit d'exercer des droits de vote, ou à laquelle elle aurait dû en avoir connaissance, compte tenu des circonstances.

Enfin, une déclaration est aussi requise lorsque des personnes agissant de concert concluent, modifient ou mettent un terme à leur convention, en ayant pour conséquence que leurs droits de vote atteignent, augmentent au-delà ou diminuent en-deçà de l'un des seuils susmentionnés.

Monsieur Robert Jean WAGNER, Madame Claire FONTAINE, Madame Valérie WAGNER, Monsieur Robert-Laurent WAGNER, la SA SPP, la SA WEPS, la SA VLIM, la Stichting Administratiekantoor Valaur font l'objet d'un concert sur WEB SA.

L'action de concert porte sur l'exercice des droits de vote, en vue de mener une politique commune durable, ainsi que sur l'acquisition et la cession de titres conférant le droit de vote.

Sur la base des informations reçues au 30 juin 2024, la structure de l'actionnariat de WEB SA s'établit comme présenté en page 24 de ce rapport.

#### *Évolution du capital social de la SIR*

Au 30 juin 2024, le capital social de WEB SA s'élève à 11.062.886 €. Il est représenté par 3.502.882 actions sans désignation de valeur nominale, toutes entièrement libérées, représentant chacune un/trois millions cinq cent deux mille huit cent quatre-vingt deuxième (1/3.502.882e) du capital et conférant les mêmes droits et avantages.

| | i ia Ca ta l s l p oc | io No br d 'a t m e c ns | ire Co ta m m en s |
|----------------------------------------|---------------------------------------------|-----------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|
| 1 7- 0 9- 1 9 9 8 | 4. 9 6 9. 8 3 7 € | 2. 0 2 8. 8 6 0 | f fre iq in i ia O b l t le p u ue |
| 2 6- 0 2- 1 9 9 9 | 4. 9 7 3. 2 6 8 € | 2. 0 2 8. 9 9 6 | Ém à iss io de 1 3 6 a t ion i te la fu ion bs t ion de la S A I M M O W A n c s s u s p ar a or p |
| | 4. 9 8 4. 6 € 7 1 | 2. 0 2 9. 9 8 2 | Ém à iss io de 9 8 6 a t ion i te la fu ion bs t ion de la S C S e t la S O A E M A W I N I M n c s s u s p ar a or p |
| 0 6- 1 0- 2 0 0 0 | 0 0 0. 0 0 0 € 5. | 2. 0 2 9. 9 8 2 | é èv Co io du i ta l e Eu t a ta t ion de de ier de 1 5. 3 2 9 € p l t s les nv er s n c ap n ro s e ug m en c e rn ar p r em en ur és és l ta ts t r u re p or |
| 3 0- 0 9- 2 0 0 4 | 6. 0 0. 0 0 0 € 7 | 2. 3 0 2. 9 7 1 | iss io de 2 2. 8 0 9 a ion i à la fu ion bs ion de la S O C Em 7 t te t A I M B E n c s s s p ar a or p u |
| 0 8- 1 2- 2 0 1 0 | 9. 2 1 2. 4 9 8 € | 3. 1 6 6. 3 3 7 | Ém à é ér iss io de 8 6 3. 5 4 6 a t ion i te l 'a ta t io de i ta l a dr i ts de f n c s s u ug m en n c ap ve c o p r en ce |
| 3 0- 0 6- 2 0 1 1 | 1 0. 0 0 0. 0 0 0 € | 3. 1 6 6. 3 3 7 | 'ém à ta t io du i ta l so ia l p inc t ion du te im d iss ion Au Pr g m en n c ap c ar or p or a c om p « es s » co nc ur re nc e de 8 0 2 € 7 7. 5 |
| 2 3- 0 4- 2 0 2 4 | 1 0. 2 1 9. 0 5 1 € | 3. 2 3 5. 6 9 6 | à Em iss io de 6 9. 3 5 9 a t ion i te la fu ion bs t ion de la S A Le Be B ien n c s s u s p ar a or p au |
| 2 3- 0 4- 2 0 2 4 | 0 6 2. 8 8 6 € 1 1. | 3. 0 2. 8 8 2 5 | à iss io de 2 6 8 6 a t ion i te la fu ion bs t ion de la S Gr f im Em 7. 1 A n c s s u s p ar a or p a m o |

A la suite des fusions par absorption de la SA Beau Bien et de la SA Grafimmo décidées par l'Assemblée Générale Extraordinaire du 23 avril 2024, le capital de la Société a été augmenté de 1.062.886 € et 336.545 nouvelles actions ont été émises. La prime d'émission de la Société a quant à elle été augmentée de 12.897.528 €.

#### **NOTE 12 – Catégories d'instruments financiers (en €)**

| | 3 0- 0 6- 2 | 0 2 4 | 3 2- 2 1- 1 | ér H i h ie de ar c | |
|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------|---------------------------------------------|-------------------------------------------------|---------------------------------------------|---------------------------------|
| | Va le ta b le ur co m p | Ju te le s va ur | Va le ta b le ur co m p | Ju te le s va ur | j te le us va ur |
| t i fs f ina ier Ac nc s | | | | | |
| i fs f ina ier isp i à Ac t d b les la te nc s on ve n | | | | | ive 3 N au |
| és Ju te leu le b ia is du te de l ta ts s va r p ar c om p r u | | | | | |
| és Ins tru ts de tu to is m en c ou ve r re a u r | 2. 2 7 1. 6 0 6 | 2. 2 7 1. 6 0 6 | 2. 3 1 0. 0 4 5 | 2. 3 1 0. 0 4 5 | ive N 2 au |
| éa ê ts t c Pr e r nc es | | | | | |
| ép ô és D ts ve rs | | | | | ive 2 N au |
| éa Cr ia les nc es c om m er c | 2. 8 9 9. 7 7 7 | 2. 8 9 9. 7 7 7 | 2 6 9. 6 4 4 1. | 2 6 9. 6 4 4 1. | ive 2 N au |
| éa Au tre s c r nc es | 4 2 9. 5 7 5 | 4 2 9. 5 7 5 | 4 2 3. 2 6 9 | 4 2 3. 2 6 9 | ive N 2 au |
| és éq és ie t iva len ts de tr ie Tr or er e u or er | 3 1 4. 2 9 6 | 3 1 4. 2 9 6 | 3 2 1. 1 9 8 | 3 2 1. 1 9 8 | ive N 2 au |
| i fs f ina ier Pa ss nc s | | | | | |
| és Ju te leu le b ia is du te de l ta ts s va r p ar c om p r u | | | | | |
| és Ins tru ts de tu to is m en c ou ve r re a u r | 5 2 4. 6 6 7 | 5 2 4. 6 6 7 | 1. 3 9 5. 3 1 8 | 1. 3 9 5. 3 1 8 | ive N 2 au |
| Co û t a t i m or | | | | | |
| f ina i èr De t te t te s nc es c ou r rm e | 2 9. 3 5 9. 0 8 4 | 2 9. 3 4 3. 9 4 5 | 2 6. 7 1 2. 1 5 3 | 2 6. 5 8 2. 4 2 7 | N ive 2 au |
| f ina i èr De t te lon te s nc es g rm e | 2 9 8 6. 6 8 1 7. 5 | 2 4 8. 6 1 7. 1 7 7 | 2 4. 2 2 6. 4 2 4 1 | 2 3. 9. 0 8 1 5 7 7 | ive 2 N au |
| De t te ia les s c om m er c | 8 2 0. 4 0 3 | 8 2 0. 4 0 3 | 8 5 1. 6 9 5 | 8 5 1. 6 9 5 | ive N 2 au |
| tre de t te Au s s | 2 7. 3 5 9 | 2 7. 3 5 9 | 2 4. 8 5 9 | 2 4. 8 5 9 | ive N 2 au |

Veuillez-vous référer aux Notes 13 et 14 détaillants les dettes financières.

#### **NOTE 13 – Passifs non courants (en €)**

| | 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | 3 2- 2 0 2 3 1- 1 |
|---------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------|---------------------------------------------|
| I. Pa i fs ts ss no n c ou ra n | 1 2 8. 2 3 4. 6 1 8 | 1 2 4. 4 7 4. 4 7 4 |
| A. Pro is io v ns | 2 4 8. 0 5 0 | 2 4 8. 0 5 0 |
| èr f ina i B. De t te te s nc es n on c ou ra n s | 1 2 7. 9 8 6. 5 6 8 | 1 2 4. 2 2 6. 4 2 4 |
| é E ta b l iss ts de d i t em en c r - | 1 2 7. 7 4 4. 2 4 8 | 1 2 4. 0 4 0. 4 0 0 |
| Ro l l o Be l f ius ve r - | - | 2. 2 8 0. 0 0 0 |
| l l o l f ius Ro Be ve r - | 6. 6 0 0. 0 0 0 | 6. 6 0 0. 0 0 0 |
| f ius Ro l l o Be l ve r - | 2. 6 4 0. 0 0 0 | 2. 6 4 0. 0 0 0 |
| Ro l l o Be l f ius ve r - | 3. 9 6 0. 0 0 0 | 3. 9 6 0. 0 0 0 |
| l l o l f ius Ro Be ve r - | - | 2. 8 0 0 0 7 5. |
| f ius Ro l l o Be l ve r - | 2. 6 1 5. 0 0 0 | 2. 6 1 5. 0 0 0 |
| Ro l l o Be l f ius ve r - | 3. 0 0 0. 0 0 0 | 3. 0 0 0. 0 0 0 |
| l l o l f ius Ro Be ve r - | 4. 0 0 0 1 7 5. | 4. 0 0 0 1 7 5. |
| f ius Ro l l o Be l ve r - | - | 1 3. 0 0 0. 0 0 0 |
| Ro l l o Be l f ius ve r - | 6. 7 0 0. 0 0 0 | 6. 7 0 0. 0 0 0 |
| l l o l f ius Ro Be ve r - | 3. 4 2 0. 0 0 0 | 3. 4 2 0. 0 0 0 |
| f ius Ro l l o Be l ve r - | 3. 4 2 0. 0 0 0 | 3. 4 2 0. 0 0 0 |
| Ro l l o Be l f ius ve r - | 1. 6 5 0. 0 0 0 | 1. 6 5 0. 0 0 0 |
| l l o l f ius Ro Be ve r - | 6 0. 0 0 0 1. 5 | 6 0. 0 0 0 1. 5 |
| f ius Ro l l o Be l ve r - | 1. 6 5 0. 0 0 0 | 1. 6 5 0. 0 0 0 |
| Ro l l o Be l f ius ve r - | 6. 0 0 0. 0 0 0 | 6. 0 0 0. 0 0 0 |
| l l o l f ius Ro Be ve r - | 6. 0 0 0. 0 0 0 | 6. 0 0 0. 0 0 0 |
| f ius Ro l l o Be l ve r - | 6. 0 0 0. 0 0 0 | 6. 0 0 0. 0 0 0 |
| Ro l l o B N P Pa i ba Fo t is ve r r s r - | - | 5. 0 0 0. 0 0 0 |
| l l o i ba t is Ro B N P Pa Fo ve r r s r - | 6. 0 0. 0 0 0 5 | 6. 0 0. 0 0 0 5 |
| l l o i ba is Ro B N P Pa Fo t ve r r s r - | 4. 0 0 0. 0 0 0 | 4. 0 0 0. 0 0 0 |
| i is Ro l l o B N P Pa ba Fo t ve r r s r - | 7. 5 0 0. 0 0 0 | - |
| l l o i ba t is Ro B N P Pa Fo ve r r s r - | 4 3 2. 0 0 0 | - |
| l l o i ba is Ro B N P Pa Fo t ve r r s r - | 0. 0 0 0 7 | - |

#### *Provisions*

Au 31 décembre 2023, une provision de 248 k€ avait été constituée pour faire face aux frais de remise en état de l'unité locative et d'enlèvement de déchets faisant suite à la procédure d'expulsion d'un locataire sur le Site 30 (Marchienne-au-Pont). Au 30 juin 2024, l'évaluation de cette provision reste toujours d'actualité.

#### *Dettes financières non courantes*

Globalement, sur le 1er semestre 2024, les dettes financières non courantes ont augmenté de 3.760 k€ alors que les dettes financières courantes, détaillées en Note 14, ont augmenté de 2.648 k€. Le taux d'endettement de la Société a légèrement augmenté par rapport au 31 décembre 2023 pour s'établir à 47,9%.

Cette diminution des dettes financières non courantes s'explique principalement comme suit :

- • le transfert en dettes financières courantes de plusieurs crédits arrivant à échéance dans les 12 mois suivant la date de clôture pour un montant de 23.298 k€ ;
- • le tirage d'un nouveau crédit d'investissement « bullet » de 6.000 k€ conclu auprès de BNP. Ce crédit à taux fixe (3,91%) arrivera à échéance le 30 avril 2031 ;
- • le tirage d'un nouveau crédit roll-over de 7.500 k€ conclu auprès de BNP. Ce crédit à taux variable arrivera à échéance le 30 avril 2031 ;
- • le tirage d'un nouveau crédit roll-over de 7.000 k€ et d'un autre de 6.000 k€ conclus auprès de CBC. Ces crédits à taux variables arriveront respectivement à échéance le 28 juin 2030 et le 30 juin 2031 ;
- • l'acquisition au travers de la fusion d'un crédit roll-over de 432 k€ conclu auprès de BNP. Ce crédit à taux variable arrivera à échéance le 30 novembre 2026.

#### **NOTE 14 – Dettes financières courantes et instruments dérivés (en €)**

| | 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | 3 2- 2 0 2 3 1- 1 |
|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|
| èr B. De t te f ina i te s nc es c ou ra n s | 2 9. 3 5 9. 0 8 4 | 2 6. 7 1 2. 1 5 3 |
| é E ta b l iss ts de d i t em en c r - | 2 9. 3 5 9. 0 8 4 | 2 6. 7 1 2. 1 5 3 |
| S ig h loa l f ius tra t Be n - | 3. 9 0 0. 0 0 0 | 2. 6 5 0. 0 0 0 |
| ig i is S tra h t loa B N P Pa ba Fo t n r s r - | 9 0. 0 0 0 1. 1 | 4. 2 0 0. 0 0 0 |
| éc éa Ro l l-o Be l f ius ( h t da les 1 2 m is ) ve r n ns o - | - | 6. 0 8 0. 0 0 0 |
| éc éa Ro l l-o Be l f ius ( h t da les 1 2 m is ) ve r n ns o - | 2. 2 8 0. 0 0 0 | - |
| éc éa l l-o l f ius ( h t da les 2 m is ) Ro Be 1 ve r n ns o - | 2. 8 7 5. 0 0 0 | - |
| l l-o l f ius ( éc h éa da les 2 m is ) Ro Be t 1 ve r n ns o - | 3. 0 0 0. 0 0 0 1 | - |
| éc éa Ro l l o B N P Pa i ba Fo t is ( h t da les 1 2 m is ) ve r r s r n ns o - | - | 3. 8 0 0. 0 0 0 |
| éc éa Ro l l-o B N P Pa i ba Fo t is ( h t da les 1 2 m is ) ve r r s r n ns o - | - | 7 0 0. 0 0 0 |
| éc éa l l o i ba t is ( h t da les 2 m is ) Ro B N P Pa Fo 1 ve r r s r n ns o - | 5. 0 0 0. 0 0 0 | - |
| l l o i ba is ( éc h éa da les 2 m is ) Ro B N P Pa Fo t t 1 ve r r s r n ns o - | 9 6. 0 0 0 | - |
| é i 'in iss f ius ( éc éa is ) -C d t d t t bu l le t Be l h t da les 1 2 m r ve s em en n ns o | - | 9. 0 0 0. 0 0 0 |
| é éc éa Cr d i t d 'in t iss t a t iss b le Be l f ius ( h t da les 1 2 m is ) ve s em en m or a n ns o - | 2 8 4. 9 1 6 | 2 8 2. 1 5 3 |
| é éc éa Cr d i t d 'in t iss t a t iss b le i ba ( h t da les 2 m is ) B N P Pa 1 ve s em en m or a r s n ns o - | 1 3. 1 6 9 | - |
| C. i fs f ina ier Au tre ts s p as s nc s c ou ra n | 5 2 4. 6 6 7 | 1. 3 9 5. 3 1 8 |
| ins ér iv és Ju te leu de tru ts d s va r s m en - | 5 2 4. 6 6 7 | 1. 3 9 5. 3 1 8 |

#### *Dettes financières courantes*

L'augmentation des dettes financières courantes de 2.647 k€ provient principalement :

- • du transfert à court terme de plusieurs emprunts arrivant à échéant dans les 12 mois qui suivant la clôture pour 23.298 k€,
- • de la diminution de 1.040 k€ des straight loans,
- • du remboursement de trois crédits roll-over pour un montant total de 10.580 k€ et d'un crédit d'investissement de 9.000 k€.

#### *Autres passifs financiers courants*

Au 30 juin 2024, certains instruments de couverture autorisés présentent une juste valeur négative.

#### **NOTE 15 - Dettes financières courantes et non courantes (en €)**

Dans la continuité de sa politique financière, la Société maintient sa politique de financement à long terme en considération du fait qu'il y a lieu de financer ses actifs immobiliers investis à long terme par des emprunts à long terme.

Considérant le fait que la Société finance l'ensemble de ses travaux immobiliers et de ses acquisitions par emprunts bancaires et compte tenu de l'incertitude persistante liée à l'évolution du taux Euribor 3 mois, la Société applique une stratégie prudente qui consiste soit à emprunter à taux fixe, soit à taux variable assorti d'une couverture IRS (IRS = swap de taux d'intérêts, où la Société reçoit le taux variable et paye le taux fixe contractuel) en fonction des prévisions reçues des salles des marchés. La Société a également conclu des CAP et des Collar.

#### *Tableau détaillé des utilisations de crédits bancaires au 30-06-2024 et flux de trésorerie futurs qui en découlent pour la Société*

| Im b le m eu | Or ism g an es | Ty p e | Ta ux | in d f Da te 'em t p ru n | Ta ux | 1 a < n No ou = ina l m | 1 a t 5 > < n e s No an ina l m | 5 a > ns No ina l m | No ina l - m to l 3 ta 0- 0 6- 2 0 2 4 | ér ê br In t ts ts u ls j tra tu co n c e 'à l us q u 'éc éa h nc e |
|--------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------|--------------|--------------------------|---------------------------------------------------|------------------------------------------------------------|----------------------------------------------|---------------------------------------------------------------|---------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|
| To us | i ba is B N P Pa Fo t r s r | C T | ia b le Va r | ée l l im i I t | i bo f ixe Eu r + r m ar g e | 9 0. 0 0 0 € 1. 1 | € - | € - | 9 0. 0 0 0 € 1. 1 | 2 4 8 € 1. 5 1 |
| To us | f ius Be l | C T | ia Va b le r | im i ée I l l t | i f ixe Eu bo r + r m ar g e | 3. 9 0 0. 0 0 0 € | € - | € - | 3. 9 0 0. 0 0 0 € | 4 8 1. 1 0 5 € |
| i C ty No d r | B N P Pa i ba Fo t is r s r | L T | F ixe | 3 1- 1 2- 2 0 2 4 | 2, 8 8 % | 1 3. 1 6 9 € | € - | € - | 1 3. 1 6 9 € | 1 9 1 € |
| Go l ies C h. de Fe sse r - | i ba t is B N P Pa Fo r s r | L T | ia b le Va r | 0 2- 0 2 0 2 1- 5 | i bo f ixe Eu r + r m ar g e | 0 0 0. 0 0 0 € 5. | € - | € - | 0 0 0. 0 0 0 € 5. | 0 8 4 2 € 1 5. |
| To us | l f ius Be | L T | ia b le Va r | 2- 0 2 0 2 1 5- 5 | i bo f ixe Eu r + r m ar g e | 3. 0 0 0. 0 0 0 € 1 | € - | € - | 3. 0 0 0. 0 0 0 € 1 | 4 6. 2 8 € 7 5 |
| ér lz P e uw | f ius Be l | L T | ia Va b le r | 3 0- 0 6- 2 0 2 5 | i f ixe Eu bo r + r m ar g e | 2. 2 8 0. 0 0 0 € | € - | € - | 2. 2 8 0. 0 0 0 € | 9 8. 5 8 7 € |
| A l leu r | Be l f ius | L T | Va ia b le r | 3 0- 0 6- 2 0 2 5 | Eu i bo f ixe r + r m ar g e | 2. 8 7 5. 0 0 0 € | € - | € - | 2. 8 7 5. 0 0 0 € | 1 3 6. 3 9 0 € |
| A l leu r | l f ius Be | L T | ia b le Va r | 2 0- 0 2 0 2 6 1- | i bo f ixe Eu r + r m ar g e | € - | 6. 6 0 0. 0 0 0 € | € - | 6. 6 0 0. 0 0 0 € | 4 3 3. 2 6 0 € |
| ès ho de -S t- Ge R n e | i ba is B N P Pa Fo t r s r | L T | ia b le Va r | 3 0 2 0 2 6 1- 1- | i bo f ixe Eu r + r m ar g e | € - | 6. 0 0. 0 0 0 € 5 | € - | 6. 0 0. 0 0 0 € 5 | 4 8 4. 2 2 € 5 |
| To us | i is B N P Pa ba Fo t r s r | L T | ia Va b le r | 3 1- 0 1- 2 0 2 6 | i f ixe Eu bo r + r m ar g e | € - | 4. 0 0 0. 0 0 0 € | € - | 4. 0 0 0. 0 0 0 € | 2 6 8. 2 9 4 € |
| i C ty No d r | B N P Pa i ba Fo t is r s r | L T | Va ia b le r | 3 1- 0 3- 2 0 2 6 | Eu i bo f ixe r + r m ar g e | 9 6. 0 0 0 € | 7 0. 0 0 0 € | € - | 1 6 6. 0 0 0 € | 1 4. 1 5 6 € |
| To us | l f ius Be | L T | ia b le Va r | 3 0 2 0 2 6 1- 5- | i bo f ixe Eu r + r m ar g e | € - | 3. 0 0 0. 0 0 0 € | € - | 3. 0 0 0. 0 0 0 € | 2 4 6. 3 0 4 € |
| S t- Ge or g es | i ba is B N P Pa Fo t r s r | L T | ixe F | 3 0- 0 6- 2 0 2 6 | 4, 9 0 % | € - | 6. 0 0 0. 0 0 0 € | € - | 6. 0 0 0. 0 0 0 € | 8 8. 0 0 0 € 5 |
| de Ho ng u | f ius Be l | L T | ia Va b le r | 3 0- 0 6- 2 0 2 6 | i f ixe Eu bo r + r m ar g e | € - | 2. 6 1 5. 0 0 0 € | € - | 2. 6 1 5. 0 0 0 € | 2 3 2. 2 6 4 € |
| To us | B N P Pa i ba Fo t is r s r | L T | F ixe | 3 0- 0 9- 2 0 2 6 | 1, 5 5 % | € - | 5. 0 0 0. 0 0 0 € | € - | 5. 0 0 0. 0 0 0 € | 1 7 4. 5 3 4 € |
| C i ty No d r | i ba t is B N P Pa Fo r s r | L T | ia b le Va r | 3 0- 2 0 2 6 1 1- | i bo f ixe Eu r + r m ar g e | € - | 4 3 2. 0 0 0 € | € - | 4 3 2. 0 0 0 € | 4 4. 3 € 1 1 |
| l leu A r | l f ius Be | L T | ia b le Va r | 2 0- 0 2 0 2 1- 7 | i bo f ixe Eu r + r m ar g e | € - | 2. 6 4 0. 0 0 0 € | € - | 2. 6 4 0. 0 0 0 € | 2 6. 3 0 0 € 7 |
| l leu A r | f ius Be l | L T | ia Va b le r | 2 0- 0 1- 2 0 2 7 | i f ixe Eu bo r + r m ar g e | € - | 3. 9 6 0. 0 0 0 € | € - | 3. 9 6 0. 0 0 0 € | 4 1 4. 4 5 0 € |
| To us | Be l f ius | L T | Va ia b le r | 3 1- 0 5- 2 0 2 7 | Eu i bo f ixe r + r m ar g e | € - | 4. 1 7 5. 0 0 0 € | € - | 4. 1 7 5. 0 0 0 € | 5 0 3. 1 1 0 € |
| To us | l f ius Be | L T | ia b le Va r | 3 0 2 0 2 1- 7- 7 | i bo f ixe Eu r + r m ar g e | € - | 3. 4 2 0. 0 0 0 € | € - | 3. 4 2 0. 0 0 0 € | 4 0 4. 0 8 3 € |
| To us | l f ius Be | L T | ia b le Va r | 3 0 2 0 2 1- 7- 7 | i bo f ixe Eu r + r m ar g e | € - | 6 0. 0 0 0 € 1. 5 | € - | 6 0. 0 0 0 € 1. 5 | 9 4. 9 2 € 1 5 |
| To us | i is B N P Pa ba Fo t r s r | L T | ixe F | 3 0- 1 1- 2 0 2 7 | % 4. 6 4 | € - | 4. 0 0 0. 0 0 0 € | € - | 4. 0 0 0. 0 0 0 € | 6 3 4. 5 9 9 € |

| Im b le m eu | ism Or g an es | Ty p e | Ta ux | in d Da te f 'em t p ru n | Ta ux | 1 a < n No ou = ina l m | 1 a t 5 > < n e s No an ina l m | 5 a > ns No ina l m | ina No l - m to l 3 ta 0 / 0 6 / 2 0 2 4 | ér t ê ts br ts In u ls j tra tu co n c e 'à l us q u 'éc éa h nc e |
|--------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------|--------------|--------------------------|---------------------------------------------------|------------------------------------------------------------|----------------------------------------------|---------------------------------------------------------------|---------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|
| Ho de u ng | Be l f ius | L T | F ixe | 3 1- 1 2- 2 0 2 7 | 1, 9 5 % | 2 8 4. 9 1 6 € | 7 6 2. 2 4 8 € | € - | 1. 0 4 7. 1 6 4 € | 7 1. 5 5 3 € |
| To us | C C B | L T | ia b le Va r | 3 0- 0 6- 2 0 2 8 | i bo f ixe Eu r + r m ar g e | € - | 0 0 0. 0 0 0 € 5. | € - | 0 0 0. 0 0 0 € 5. | 8 3. 3 € 1 5 7 |
| To us | f ius Be l | L T | ia Va b le r | 3 1- 0 7- 2 0 2 8 | i f ixe Eu bo r + r m ar g e | € - | 3. 4 2 0. 0 0 0 € | € - | 3. 4 2 0. 0 0 0 € | 5 3 8. 7 8 3 € |
| To us | Be l f ius | L T | Va ia b le r | 3 1- 0 7- 2 0 2 8 | Eu i bo f ixe r + r m ar g e | € - | 1. 6 5 0. 0 0 0 € | € - | 1. 6 5 0. 0 0 0 € | 2 5 9. 9 3 9 € |
| Go l ies C h. de Fe sse r - | l f ius Be | L T | ia b le Va r | 3 0 8- 2 0 2 8 1- | i bo f ixe Eu r + r m ar g e | € - | 6. 0 0. 0 0 0 € 7 | € - | 6. 0 0. 0 0 0 € 7 | 6 3 0 € 1. 1 1. 1 |
| To us | f ius Be l | L T | ia Va b le r | 3 0- 0 9- 2 0 2 8 | i f ixe Eu bo r + r m ar g e | € - | 6. 0 0 0. 0 0 0 € | € - | 6. 0 0 0. 0 0 0 € | 9 7 6. 2 2 0 € |
| To us | C B C | L T | Va ia b le r | 2 9- 0 6- 2 0 2 9 | Eu i bo f ixe r + r m ar g e | € - | 1 0. 0 0 0. 0 0 0 € | € - | 1 0. 0 0 0. 0 0 0 € | 2. 0 6 5. 5 0 0 € |
| To us | l f ius Be | L T | ia b le Va r | 3 0 2 0 2 9 1- 7- | i bo f ixe Eu r + r m ar g e | € - | € - | 6 0. 0 0 0 € 1. 5 | 6 0. 0 0 0 € 1. 5 | 3 2 4 6 € 7. 7 |
| To us | l f ius Be | L T | ia b le Va r | 3 0- 0 9- 2 0 2 9 | i bo f ixe Eu r + r m ar g e | € - | € - | 6. 0 0 0. 0 0 0 € | 6. 0 0 0. 0 0 0 € | 2 3 2 6 € 1. 1 7. |
| To us | C B C | L T | Va ia b le r | 2 8- 0 6- 2 0 3 0 | Eu i bo f ixe r + r m ar g e | € - | € - | 7. 0 0 0. 0 0 0 € | 7. 0 0 0. 0 0 0 € | 1. 5 4 0. 2 7 6 € |
| To us | l f ius Be | L T | ia b le Va r | 3 0- 0 9- 2 0 3 0 | i bo f ixe Eu r + r m ar g e | € - | € - | 6. 0 0 0. 0 0 0 € | 6. 0 0 0. 0 0 0 € | 4 6 0 0 0 € 1. 7. |
| To us | i ba is B N P Pa Fo t r s r | L T | ia b le Va r | 3 0- 0 4- 2 0 3 1 | i bo f ixe Eu r + r m ar g e | € - | € - | 0 0. 0 0 0 € 7. 5 | 0 0. 0 0 0 € 7. 5 | 9 2. 2 6 4 € 1. 1 |
| To us | B N P Pa i ba Fo t is r s r | L T | F ixe | 3 0- 0 4- 2 0 3 1 | 3, 9 1 % | € - | € - | 6. 0 0 0. 0 0 0 € | 6. 0 0 0. 0 0 0 € | 1. 6 0 3. 6 3 6 € |
| To us | C B C | L T | Va ia b le r | 3 0- 0 6- 2 0 3 1 | Eu i bo f ixe r + r m ar g e | € - | € - | 6. 0 0 0. 0 0 0 € | 6. 0 0 0. 0 0 0 € | 1. 5 6 3. 0 1 2 € |
| | | | | | | 2 9. 3 5 9. 0 8 4 € | 8 7. 5 9 4. 2 4 8 € | 4 0. 1 5 0. 0 0 0 € | 1 5 7. 1 0 3. 3 3 2 € | 2 1. 9 7 1. 0 8 7 € |

#### *Covenants contractuels avec les banques partenaires*

Les conditions générales des ouvertures de crédits aux entreprises peuvent être obtenues sur simple demande auprès des organismes financiers concernés.

La Société :

- • déclare qu'elle dispose de la pleine propriété de tous ses actifs et avoirs figurant dans ses états financiers, qui ne sont, et/ou, ne seront pas chargés par quelconque droit, privilège, hypothèque ou saisie ;
- • s'engage au maintien du statut de SIR et d'en respecter le cadre légal, en application de la Loi du 12 mai 2014 et de son Arrêté Royal du 13 juillet 2014 et de leur(s) adaptation(s) successive(s) ;
- • s'engage à ne pas dépasser un taux d'endettement de maximum 55% des actifs ou, le cas échéant, un taux d'endettement inférieur, imposé par la FSMA. Le calcul de l'endettement s'effectue conformément aux dispositions de l'Arrêté Royal relatif aux SIR ;
- • s'engage à confier aux partenaires financiers un volume d'opérations financières proportionnel aux lignes de crédit octroyées ;
- • s'engage à respecter un ratio de couverture de la dette (« Debt service cover ratio » ou « DSCR ») > 2, et ce, sur base non consolidée, aussi longtemps que la Banque ne sera pas intégralement remboursée en principal, intérêts et accessoires.

Au 30 juin 2024, il ressort des états financiers de la Société un DSCR70 = Loyers (Cf. Rubrique I.a Loyers) / (XXI. Charges d'intérêts nettes (Cf. Rubrique XXI) + Remboursement en capital des crédits d'investissement) de 4,4 contre 4,8 au 31 décembre 2023. Cette diminution est expliquée par l'augmentation de la charge d'intérêts nette par rapport à l'exercice précédent consécutivement à l'augmentation des taux d'intérêts.

| | 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | 3 1- 1 2- 2 0 2 3 |
|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|
| Lo y er s | 1 2. 2 4 4. 5 3 1 | 2 2. 6 8 6. 8 3 9 |
| [ ] A ér Nu te m a ur | 2. 2 4 4. 3 1 5 1 | 2 2. 6 8 6. 8 3 9 |
| 'in ér ê C ha d t ts t te rg es ne s | 2. 6 3 1. 6 4 8 | 4. 4 5 6. 8 9 3 |
| é Re bo t e i ta l de d i ts d 'in t iss t m urs em en n c ap s c r ve s em en | 1 6 4. 3 9 0 | 2 8 2. 1 5 3 |
| [ B ] én ina D te om ur | 2. 7 9 6. 0 3 8 | 4. 7 3 9. 0 4 6 |
| / [ A ] [ B ] D S C R | 4, 4 | 4, 8 |

En outre, la Société s'engage, pendant toute la durée du crédit, à appliquer les mêmes règles comptables que celles qui ont été appliquées aux derniers chiffres publiés.

#### *Calcul détaillé du taux d'endettement calculé conformément à l'arrêté royal SIR*

| | | 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | 3 2- 2 0 2 3 1- 1 |
|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------|---------------------------------------------|--------------------------------------------------|
| Ta d 'en de t te t [ A ] / m en ux = | [ B ] | % 4 7, 9 2 | % 4 7, 5 2 |
| Pa i fs ts + ss no n c ou ra n | | 1 2 8. 2 3 4. 6 1 8 | 1 2 4. 4 7 4. 4 7 4 |
| i fs ts Pa + ss co ur an | | 3 8 4 2. 8 9 5. 7 | 3 0. 4 6 2. 8 4 2 |
| is ion Pro v - | | -2 4 8. 0 5 0 | -2 4 8. 0 5 0 |
| és Ins tru ts de tu to is i f m en c ou ve r re a u r a u p as s - | | -5 2 4. 6 6 7 | -1 3 9 5. 3 1 8 |
| ég Co te de lar isa t ion du i f m p s r u p as s - | | 3 3 0 8 -1 5. 7 | 6 6 2 -1 1 1. 7 |
| ér l n [ ] To ta te A um a ur | | 6 9 6 9. 6 9 3 1 1. | 2. 3 2. 2 6 € 1 5 1 7 |
| i f To ta l de l 'ac t + | | 3 4 0. 2 4 5. 3 3 7 | 3 2 2. 4 4 4. 8 9 3 |
| és à tru ts de tu to is l 'ac t i f Ins m en c ou ve r re a u r - | | -2 2 6 0 6 7 1. | -2 3 0. 0 4 1 5 |
| én l d ina [ ] To ta te B om ur | | 3 3 9 3. 3 7. 7 7 1 | 3 2 0. 3 4. 8 4 8 1 |

Le taux d'endettement de la Société s'élève à 47,92% au 30 juin 2024 contre 47,52% au 31 décembre 2023.

*70 Debt service coverage ratio = taux de couverture de la dette*

#### **NOTE 16 – Contrats d'instruments de couverture (en €)**

Afin de couvrir le risque de fluctuation du taux Euribor 3 mois payé sur les dettes financières à taux variable, la Société a conclu un certain nombre de contrats IRS, de CAP et de Collar. La Société applique une politique prudente et d'anticipation par rapport à l'évolution des marchés financiers en les suivant en continu au travers des salles des marchés et de rencontres périodiques avec les « chief economist » de ses partenaires bancaires. Le but étant de couvrir le risque de taux variable à un minimum de 80% et toujours inférieur à 100%. Pour ce faire et selon l'appréciation des circonstances des marchés financiers et des anticipations qui découlent de ce suivi, la Société souscrit des IRS, des CAP et des COLLAR avec ou sans KIKO (knock in - knock out), le cas échéant avec départ forward afin, en fonction des perspectives de marché et d'inflation, de maintenir à terme au regard des maturités des crédits le niveau de couverture souhaité.

Au 30 juin 2024, le nominal de l'ensemble de ces couvertures de taux est de 112 M€ à comparer aux 135 M€ de crédits bancaires à taux variable. Au 30 juin 2024, la Société a un taux de couverture effectif de 83,0 % de ses crédits à taux variable. Au 31 décembre 2024, ce taux devrait s'élever à 88,1%.

Pour apprécier ce risque, veuillez-vous référer au rapport de risques du RFA 2023 (Risque n°4.3. « Risque de volatilité des taux d'intérêt » en page 52).

Le tableau ci-dessous reprend le pourcentage de dettes variables non couvertes. Il considère un montant d'endettement constant par reconduction des crédits revolving existants.

![](_page_98_Figure_6.jpeg)

# *Aperçu de la dette à taux fixe, de la dette à taux variable couverte et de la dette à taux variable non couverte (en %)*

| b le Im m eu | Or ism g an es | ina l No m | é i Cr d ts à i ts so us cr ta ixe F ux | é i Cr d ts à i ts ta so us cr ux ia b le va r | é à Cr d i ts ta ux ia b les va r ts co uv er p ar I R S un | é à Cr d i ts ta ux ia b les va r ts co uv er p ar Co l la un r | é Cr d i ts à i ts so us cr ia b le ta va r ux ts no n c ou ve r ér é d iv p ar u n | Im t s le p ac ur és R l ta t Ne t u d 'un de Va + e r. 0 bp i bo 3 1 Eu r r is d t 1 a m o p n |
|--------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------|----------------------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|
| To us | i ba t is B N P Pa Fo r s r | 1. 9 1 0. 0 0 0 | | 1. 9 1 0. 0 0 0 | | | 1. 9 1 0. 0 0 0 | 1. 9 1 0 |
| To us | f ius Be l | 3. 9 0 0. 0 0 0 | | 3. 9 0 0. 0 0 0 | | | 3. 9 0 0. 0 0 0 | 3. 9 0 0 |
| C i ty No d r | B N P Pa i ba Fo t is r s r | 1 3. 1 6 9 | 1 3. 1 6 9 | - | | | | |
| Go l ies C h. de Fe sse r - | i ba t is B N P Pa Fo r s r | 5. 0 0 0. 0 0 0 | | 5. 0 0 0. 0 0 0 | 5. 0 0 0. 0 0 0 | | | |
| To us | f ius Be l | 3. 0 0 0. 0 0 0 1 | | 3. 0 0 0. 0 0 0 1 | 3. 0 0 0. 0 0 0 1 | | | |
| ér P lz uw e | Be l f ius | 2. 2 8 0. 0 0 0 | | 2. 2 8 0. 0 0 0 | 2. 2 8 0. 0 0 0 | | | 2. 2 0 4 |
| l leu A r | l f ius Be | 2. 8 7 5. 0 0 0 | | 2. 8 7 5. 0 0 0 | 2. 8 7 5. 0 0 0 | | | 2. 7 7 9 |
| A l leu r | f ius Be l | 6. 6 0 0. 0 0 0 | | 6. 6 0 0. 0 0 0 | 6. 6 0 0. 0 0 0 | | | |
| ès R ho de -S t- Ge n e | B N P Pa i ba Fo t is r s r | 6. 5 0 0. 0 0 0 | | 6. 5 0 0. 0 0 0 | 6. 5 0 0. 0 0 0 | | | |
| To us | i ba t is B N P Pa Fo r s r | 4. 0 0 0. 0 0 0 | | 4. 0 0 0. 0 0 0 | 4. 0 0 0. 0 0 0 | | | |
| i C ty No d r | i is B N P Pa ba Fo t r s r | 6 6. 0 0 0 1 | | 6 6. 0 0 0 1 | | | 6 6. 0 0 0 1 | 6 6 1 |
| To us | Be l f ius | 3. 0 0 0. 0 0 0 | | 3. 0 0 0. 0 0 0 | 3. 0 0 0. 0 0 0 | | | |
| S t- Ge or g es | B N P Pa i ba Fo t is r s r | 6. 0 0 0. 0 0 0 | 6. 0 0 0. 0 0 0 | - | | | | |
| Ho de ng u | f ius Be l | 2. 6 0 0 0 1 5. | | 2. 6 0 0 0 1 5. | 2. 6 0 0 0 1 5. | | | |
| To us | B N P Pa i ba Fo t is r s r | 5. 0 0 0. 0 0 0 | 5. 0 0 0. 0 0 0 | - | | | | |
| C i ty No d r | B N P Pa i ba Fo t is r s r | 4 3 2. 0 0 0 | | 4 3 2. 0 0 0 | | | 4 3 2. 0 0 0 | 4 3 2 |
| l leu A r | l f ius Be | 2. 6 4 0. 0 0 0 | | 2. 6 4 0. 0 0 0 | | | 2. 6 4 0. 0 0 0 | 2. 6 4 0 |
| A l leu r | f ius Be l | 3. 9 6 0. 0 0 0 | | 3. 9 6 0. 0 0 0 | 3. 9 6 0. 0 0 0 | | | |
| To us | Be l f ius | 4. 1 7 5. 0 0 0 | | 4. 1 7 5. 0 0 0 | 4. 1 7 5. 0 0 0 | | | |
| To us | l f ius Be | 3. 4 2 0. 0 0 0 | | 3. 4 2 0. 0 0 0 | 3. 4 2 0. 0 0 0 | | | |
| To us | f ius Be l | 6 0. 0 0 0 1. 5 | | 6 0. 0 0 0 1. 5 | 6 0. 0 0 0 1. 5 | | | |
| To us | B N P Pa i ba Fo t is r s r | 4. 0 0 0. 0 0 0 | 4. 0 0 0. 0 0 0 | - | | | | |
| de Ho ng u | l f ius Be | 0 4 6 4 1. 7. 1 | 0 4 6 4 1. 7. 1 | - | | | | |
| To us | C B C | 0 0 0. 0 0 0 5. | | 0 0 0. 0 0 0 5. | 2 6 0 0 0 5. | 4. 3 0 0 0 7 5. | | 3. 9 6 2 |
| To us | Be l f ius | 3. 4 2 0. 0 0 0 | | 3. 4 2 0. 0 0 0 | | 3. 4 2 0. 0 0 0 | | 2. 8 6 2 |
| To us | l f ius Be | 1. 6 5 0. 0 0 0 | | 1. 6 5 0. 0 0 0 | | 1. 6 5 0. 0 0 0 | | 1. 3 8 1 |

| Im b le m eu | Or ism g an es | No ina l m | é Cr d i ts à i ts so us cr ta F ixe ux | é Cr d i ts à i ts ta so us cr ux ia b le va r | é à Cr d i ts ta ux ia b les va r ts co er p ar uv S I R un | é à Cr d i ts ta ux ia b les va r ts co er p ar uv Co l la un r | é Cr d i ts à i ts so us cr ta ia b le ux va r ts no n c ou ve r ér é d iv p ar u n | le Im t s p ac ur és l ta t t R Ne u d 'un Va de + e r. 1 0 bp Eu i bo 3 r r is d t 1 a m o p n |
|--------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------|---------------------------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|
| Go l ies C h. de Fe sse r - | Be l f ius | 6. 7 0 0. 0 0 0 | | 6. 7 0 0. 0 0 0 | 6. 7 0 0. 0 0 0 | | | |
| To us | l f ius Be | 6. 0 0 0. 0 0 0 | | 6. 0 0 0. 0 0 0 | | 6. 0 0 0. 0 0 0 | | 5. 0 2 0 |
| To us | C B C | 0. 0 0 0. 0 0 0 1 | | 0. 0 0 0. 0 0 0 1 | | 0. 0 0 0. 0 0 0 1 | | 8. 3 6 7 |
| To us | Be l f ius | 1. 6 5 0. 0 0 0 | | 1. 6 5 0. 0 0 0 | | 1. 6 5 0. 0 0 0 | | 1. 3 8 1 |
| To us | l f ius Be | 6. 0 0 0. 0 0 0 | | 6. 0 0 0. 0 0 0 | | 6. 0 0 0. 0 0 0 | | 5. 0 2 0 |
| To us | C B C | 0 0 0. 0 0 0 7. | | 0 0 0. 0 0 0 7. | | 0 0 0. 0 0 0 7. | | 8 5. 5 7 |
| To us | Be l f ius | 6. 0 0 0. 0 0 0 | | 6. 0 0 0. 0 0 0 | | 5. 5 4 5. 0 0 0 | 4 5 5. 0 0 0 | 5. 0 9 5 |
| To us | i ba t is B N P Pa Fo r s r | 7. 5 0 0. 0 0 0 | | 7. 5 0 0. 0 0 0 | | | 7. 5 0 0. 0 0 0 | 7. 5 0 0 |
| To us | i is B N P Pa ba Fo t r s r | 6. 0 0 0. 0 0 0 | 6. 0 0 0. 0 0 0 | - | | | | |
| To us | C B C | 6. 0 0 0. 0 0 0 | | 6. 0 0 0. 0 0 0 | | | 6. 0 0 0. 0 0 0 | 6. 0 0 0 |
| | O T T A L | 1 5 7. 1 0 3. 3 3 2 | 2 2. 0 6 0. 3 3 2 | 1 3 5. 0 4 3. 0 0 0 | 6 6. 0 4 0. 0 0 0 | 4 6. 0 0 0. 0 0 0 | 2 3. 0 0 3. 0 0 0 | 6 6. 4 7 7 |
| | % la i fs t re | 0 0, 0 % 1 | 4, 0 % 1 | 8 6, 0 % | | | | |
| | % la t i fs re | | | % 1 0 0, 0 0 | % 4 8, 9 | % 3 4, 1 | % 1 7, 0 | |

Le tableau ci-après renseigne les engagements futurs de la Société jusqu'à l'échéance de ces différents contrats de couverture de taux conformément à l'IFRS 7.39(b). Les montants des intérêts calculés correspondent aux flux de trésorerie contractuels non actualisés conformément à l'IFRS (7.B11D).

| Or ism g an es | é Da te d bu t | Da te f in | No ina l m | Ta f ixe ux | C A P | F loo r | S tr i ke | Ju te le s va ur | C ha t te rg e ne ér à ê d 'in t ts 1 a < ou = n | C ha t te rg e ne ér ê d 'in t ts 1 > t 5 a < an e ns | C ha t te rg e ne ér à ê d 'in t ts 5 a > p ay er ns |
|--------------------------------------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|----------------------|-------------|---------------|--------------------|---------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------|
| Be l f ius ( *) | 0 1- 0 1- 2 0 2 3 | 3 1- 1 2- 2 0 2 4 | 5. 0 0 0. 0 0 0 | % 1, 6 2 | | | | 5 0. 7 0 9 | -3 8. 0 6 8 | - | - |
| i ba t is B N P Pa Fo r s r | 1 2- 0 8- 2 0 2 1 | 0 1- 0 1- 2 0 2 5 | 5. 0 0 0. 0 0 0 | 0, 5 0 % | | | | 1 2 0. 9 3 4 | -6 6. 6 5 9 | - | - |
| f ius Be l | 3 2- 2 0 2 2 1- 1 | 2- 0 2 0 2 1 5- 5 | 3. 0 0 0. 0 0 0 1 | 0, 3 % 5 | | | | 3 8 3. 9 4 1 | -2 9 2. 6 6 1 | - | - |
| Be l f ius | 2 9- 0 6- 2 0 1 8 | 3 0- 0 6- 2 0 2 5 | 2. 2 8 0. 0 0 0 | % 0, 7 5 | | | | 5 9. 9 5 9 | -5 4. 2 7 1 | - | - |
| l f ius ( *) Be | 0 1- 0 1- 2 0 2 3 | 3 1- 1 2- 2 0 2 5 | 5. 0 0 0. 0 0 0 | 1, 7 1 % | | | | 1 1 0. 8 1 6 | -7 1. 0 1 6 | -1 8. 9 9 2 | - |
| l f ius Be | 3 2- 2 0 2 2 1- 1 | 2 0- 0 2 0 2 6 1- | 6. 6 0 0. 0 0 0 | 0, 6 % 5 | | | | 2 6 6. 3 6 2 | 6 9. 6 4 2 -1 | 0. 2 -7 1 5 | - |
| Be l f ius ( *) | 3 0- 0 9- 2 0 1 6 | 3 0- 0 9- 2 0 2 6 | 8. 5 0 0. 0 0 0 | % 1, 4 8 | | | | 2 8 8. 8 5 2 | -1 4 0. 2 7 8 | -1 0 2. 2 8 9 | - |
| l f ius Be | 0 1- 0 1- 2 0 2 4 | 2 0- 0 1- 2 0 2 7 | 3. 9 6 0. 0 0 0 | 0, 5 2 % | | | | 2 4 1. 6 4 2 | -1 0 3. 3 6 9 | -1 2 1. 9 1 7 | - |

| Or ism g an es | é d bu Da te t | f in Da te | ina l No m | f ixe Ta ux | C A P | loo F r | S i ke tr | le Ju te s va ur | C ha t te rg e ne ér à d 'in ê t ts 1 a < ou = n | C ha t te rg e ne ér d 'in ê t ts 1 > t 5 a < an e ns | C ha t te rg e ne ér à d 'in ê t ts 5 a > p ay er ns |
|-------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|----------------------|-------------------|---------------------------------------------|--------------------|-----------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------|
| l f ius Be | 3 2- 2 0 2 2 1- 1 | 3 0 8- 2 0 2 8 1- | 6. 0 0. 0 0 0 7 | 0, 4 9 % | | 3 % -1 5 , | | 6 4. 9 9 1 1 | 6. 9 0 2 -1 7 | -4 0 6. 3 9 5 | - |
| Be l f ius ( *) | 2 9- 1 2- 2 0 2 3 | 3 1- 1 2- 2 0 3 0 | 5. 0 0 0. 0 0 0 | % 2, 9 6 | | | | -7 2. 1 6 7 | -8 5 1 6 | 9 7. 1 5 1 | 2 0. 4 4 4 |
| Be l f ius ( *) | 1 6- 0 3- 2 0 2 3 | 1 6- 0 3- 2 0 3 3 | 5. 0 0 0. 0 0 0 | 3, 1 7 % | | | | -1 7 6. 3 2 5 | 1. 9 8 4 | 1 3 9. 4 9 4 | 1 0 8. 2 2 3 |
| S a i fs I R t c | | | 6 6. 0 4 0. 0 0 0 | | | | | 1. 8 8 8. 9 6 7 | -1 1 1 9. 3 9 9 | -4 8 3. 1 6 4 | 1 2 8. 6 6 7 |
| ( i ) ( *) C B C F k | 0 2- 0 1- 2 0 2 4 | 0 1- 0 1- 2 0 2 6 | 5. 0 0 0. 0 0 0 | | | % 2, 1 5 | % 3, 7 5 | -8 0 7 3 | - | - | - |
| B N P Pa i ba Fo t is ( *) r s r | 0 2- 0 1- 2 0 2 4 | 0 2- 0 1- 2 0 2 6 | 5. 0 0 0. 0 0 0 | | 3, 8 0 % | 2, 0 0 % | | -8 1 5 6 | - | - | - |
| C C ( k i ko ) ( *) B | 0 1- 1 1- 2 0 2 3 | 0 1- 1 1- 2 0 2 6 | 5. 0 0 0. 0 0 0 | | 4, 7 0 % | 1, 0 0 % | 3, 6 0 % | -6 7 5 2 | - | - | - |
| ( i ) ( *) C B C k ko | 3- 2- 2 0 2 3 1 1 | 3- 2- 2 0 2 6 1 1 | 0 0 0. 0 0 0 5. | | 4, 2 0 % | % 1, 5 5 | 2, % 7 5 | 2 9 0 4 7. | 9. 0 6 -1 1 | - | - |
| Be l f ius ( *) | 0 1- 0 7- 2 0 2 3 | 3 0- 0 6- 2 0 2 7 | 5. 0 0 0. 0 0 0 | | % 3, 4 0 | % 2, 9 3 | | -3 6. 4 0 7 | -1 0. 0 1 6 | 5 2. 9 3 7 | - |
| C C ( k i ko ) ( *) B | 0 0 2 0 2 4 1- 7- | 0 0 2 0 2 1- 7- 7 | 6. 0 0 0. 0 0 0 | | 0 % 5, 1 | 0 % 1, 1 | 3, 2 0 % | 3 8 -1 1 | - | - | - |
| f ius ( *) Be l / C B C | 2 8- 0- 2 0 2 2 1 | 3 0- 0- 2 0 2 1 7 | 0. 0 0 0. 0 0 0 1 | 3, 0 4 % | | 8 % / 2, 0 % 1, 5 5 | | 8. 8 -5 1 7 | -9 0 3 3 | 2 4 9 1 5. 1 | - |
| Be l f ius ( *) | 0 1- 0 7- 2 0 2 3 | 3 0- 0 6- 2 0 2 8 | 5. 0 0 0. 0 0 0 | | % 3, 4 0 | % 2, 8 0 | | -5 0. 9 7 6 | -1 6. 5 1 6 | 5 9. 7 7 4 | - |
| Co l lar t i fs a c | | | 4 6. 0 0 0. 0 0 0 | | | | | -1 4 2. 0 2 9 | -5 4. 5 8 1 | 2 3 7. 8 6 1 | - |

*\* couvre plusieurs lignes de crédit*

#### **NOTE 17 – Dettes commerciales et autres dettes courantes (en €)**

| | 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | 3 1- 1 2- 2 0 2 3 |
|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|
| ia les de D. De t te t a tre t te te s c om m er c e s s c ou ra n s u | 4. 5 9 6. 6 8 2 | 1. 1 6 8. 8 3 9 |
| i Ex t ta a. x | 4. 4 6 7 5 7 | - |
| b. Au tre s | 3. 8 4 1. 9 3 6 | 1. 1 6 8. 8 3 9 |
| iss Fo ur n eu rs | 8 2 0. 4 0 3 | 8 5 1. 6 9 5 |
| ém ér ô ion ha ia les Im ts, t t c p r un a s e rg es so c | 3. 0 2 1. 5 3 3 | 3 1 7. 1 4 5 |

#### *Exit tax*

Le rapport financier de la Société établi au 30 juin 2024 reflète les fusions par absorption de la SA Beau Bien et de la SA Grafimmo intervenues conformément à la décision de l'Assemblée Générale Extraordinaire du 23 avril 2024. La base imposable soumise à l'exit taxe correspond à la différence entre (i) la valeur de marché nette (déduction faite des droits d'enregistrement ou de la TVA) des biens immobiliers fusionnés et (ii) la valeur fiscale de ces derniers, augmentée des réserves immunisées des sociétés absorbées.

Au 30 juin 2024, la dette estimée d'exit tax s'élève à 755 k€.

# *Fournisseurs*

Au 30 juin 2024, les dettes fournisseurs s'élèvent à 820 k€, en légère diminution par rapport au 31 décembre 2023. Cette variation n'appelle pas de commentaires particuliers.

#### *Impôts, rémunérations et charges sociales*

Au 30 juin 2024, le solde de la rubrique impôts, rémunérations et charges sociales est de 3.022 k€. Son évolution par rapport au 31 décembre dernier s'explique par l'enregistrement de la dette de précompte immobilier pour l'année 2024, soit 2.617 k€.

#### **NOTE 18 – Comptes de régularisation du passif (en €)**

Les comptes de régularisation du passif augmentent de 173 k€ par rapport au 31 décembre 2023.

Cette augmentation est principalement expliquée par l'augmentation des revenus immobiliers perçus d'avance qui s'élevait à 1.013 k€ au 31 décembre 2023 contre 1.088 k€ au 30 juin 2024 ainsi que par l'augmentation des intérêts à payer sur les différents crédits.

#### **NOTE 19 - Revenus locatifs (en €)**

| | 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | 3 0- 0 6- 2 0 2 3 |
|------------------------------------------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|
| I. Re loc t i fs ve nu s a | 1 2. 1 8 6. 1 5 3 | 1 1. 0 1 7. 3 3 3 |
| A. Lo y er s | 1 2. 2 4 4. 5 3 1 | 1 1. 0 7 5. 2 8 4 |
| és C. Gr i loc ive tu t t a a s | -5 8. 3 7 8 | -5 7. 9 5 1 |

Au 30 juin 2024, les revenus locatifs de la Société s'élèvent à 12.186 k€ contre 11.017 k€ pour la même période de l'année précédente. L'augmentation de 1.169 k€ (+ 10,6%) est principalement expliquée par l'acquisition d'Espace 98 en août 2023 (+484 k€), la fusion de Beau Bien (+53 k€) et de Grafimmo (+172 k€) ainsi que par les indexations de loyers. A périmètre constant, l'augmentation des loyers s'élève à 4,5% (EPRA like-for-like).

La Société indique que le taux d'occupation économique a légèrement augmenté par rapport au 31 décembre 2023 pour s'établir à 97,6% au 30 juin 2024. Pour rappel, le taux d'occupation économique s'élevait à 96,5% au 31 décembre 2023 et 95,9% au 30 juin 2023.

#### **NOTE 20 – Récupération de charges locatives et de taxes normalement assumées par le locataire sur immeubles loués (en €)**

Il ressort de la comparaison entre les 2 rubriques V et VII ci-dessous que les taux de récupération sont les suivants :

#### *Charges locatives exposées par le propriétaire*

Le taux de refacturation des charges locatives exposées par le propriétaire augmente de 88,0% au 30 juin 2023 à 93,5% à la suite de l'augmentation du taux d'occupation et du transfert de certains compteurs, préalablement non refacturés, vers des locataires.

#### *Précomptes et taxes sur immeubles loués*

Le taux de refacturation des précomptes immobiliers et taxes sur immeubles loués augmente dans une même proportion que les charges locatives (voir point précédent). Notons que les derniers immeubles acquis sont loués à 100%.

#### **NOTE 21 – Frais incombant aux locataires et assumés par le propriétaire sur dégâts locatifs et remise en état au terme du bail (en €)**

Au 30 juin 2023, la Société avait constitué une provision de 400 k€ visant à faire face aux frais d'enlèvement de déchets d'une surface locative laissée vacante par un locataire sur le Site 30 (Marchienne-au-Pont). Cette provision a été diminuée à 248 k€ au 31 décembre 2023 et reste inchangée au 30 juin 2024.

#### **NOTE 22 – Frais techniques (en €)**

| | 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | 3 0- 0 6- 2 0 2 3 |
|---------------------------------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|
| I X. Fra is te hn iq c ue s | -9 9 5. 2 9 2 | -1 1 7 3. 7 3 2 |
| éc ts A. R ur re n | -1 2 2. 8 1 8 | -1 1 1. 6 4 5 |
| im Pr d 'as es su ra nc e | 2 2. 8 8 -1 1 | 6 4 -1 1 1. 5 |
| éc B. No ts n r ur re n | -8 2. 4 4 7 7 | 0 6 2. 0 8 8 -1 |
| ép Gr t ion os se s r ar a s | -8 6 2. 8 1 8 | -1 0 4 5. 3 2 7 |
| S in is tre s | -9 6 5 6 | -1 6. 7 6 1 |

#### *Grosses réparations*

Les dépenses de grosses réparations directement prises en charges durant la période s'élèvent à 863 k€. Elles ont diminué de 183 k€ par rapport à la même période l'exercice précédent.

Les principales réparations se sont concentrées sur les sites suivants :

- • Site 08 (Courcelles - Glacerie) : 183 k€ - Réparation de la dalle de sol et réfection des murs de soutènement;
- • Site 13 (Gosselies – City Nord) : 47 k€ - Réparation de la toiture et d'un moteur « Aérotherme » ;
- • Site 20 (Courcelles – Général de Gaulle) : 47 k€ - Réparation de la toiture et d'un plafond ;
- • Site 30 (Marchienne-au-pont) : 44 k€ - Mise en conformité du système de gaz, remplacement d'une porte et réparation de la toiture ;
- • Site 33 (Gosselies - Mermoz) : 54 k€ - Réparation de la toiture et divers travaux d'entretien ;
- • Site 50 (Saint-Georges-s/Meuse) : 75 k€ - Réparation de la toiture et de la VMC et diverses remises en état.

#### *Sinistres*

Les sinistres non indemnisés s'élèvent à 10 k€ au 30 juin 2024.

# **NOTE 23 - Frais de gestion immobilière (en €)**

La rémunération des organes de gouvernances se détaille comme suit :

| ém ér R t io de de Go ( € ) un a ns s o rg an es uv er na nc e en | 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | 3 0- 0 6- 2 0 2 3 |
|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|
| ir ig ts f fe t i fs D ea n e c | 7 5 6. 3 8 7 | 6 1 5. 0 5 6 |
| do t C E O n | 2 3. 5 1 1 1 | 2 3. 0 8 1 1 |
| A dm in is tra te C A urs | 0 1 7. 1 1 1 | 9 9 4 1. 5 |
| é Co i t d 'au d i t m | 1 2. 0 0 0 | 1 0. 5 0 0 |
| é ém ér Co i t de ina t io t r t io m n om n e un a n | 1 6. 5 0 0 | - |
| O T T A L | 8 9 9 9 8 1. | 0 7 1 7. 5 1 |

#### *Honoraires versés aux gérants (externes)*

Les honoraires de la gérance restent stables inchangés par rapport à la même période l'exercice précédent et conforme à la décision de l'Assemblée Générale du 23 avril 2024.

#### *Rémunération des Organes de gouvernance*

L'augmentation de la rémunération des Organes de gouvernance s'explique principalement par l'indexation des rémunérations et la mise en place d'un Comité de Nomination et de Rémunération au 1er janvier 2024, l'augmentation du nombre de réunions du CA (fusions Beau Bien et Grafimmo…) et la mise en place d'un plan de pension complémentaire pour les Dirigeants de la Société.

Il est renvoyé à la Note 26 pour plus de détails sur les avantages au personnel.

#### **NOTE 24 – Frais généraux de la société (en €)**

| | 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | 3 0- 0 6- 2 0 2 3 |
|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|
| én ér é é X I V. Fra is de la i t g au x so c | -7 5 4. 8 2 8 | -6 6 0. 4 7 8 |
| ire f ina ier b les Ho t c ta no ra s nc s e om p | -1 5 9. 0 0 0 | -1 7 1. 0 2 2 |
| ire iss ire Ho no ra s c om m a s | -6 3. 8 0 6 | -4 4. 3 8 9 |
| Ho ire ts te / j i d iq no ra s e xp er ex rn es ur ue s | 4 3. 0 3 -1 5 | 0 3 4 4 -1 1. |
| é ér Fra is v h icu les t m t ie l d 'ex lo i ta t io e a p n | -2 4. 9 2 4 | -2 3. 1 7 3 |
| is fo i tu de bu Fra ur n re s re au | -2 2. 1 7 7 | -3 0. 3 1 1 |
| is im ion Fra t p re ss ra p p or | -2 0. 9 4 4 | -1 3. 0 4 9 |
| é Fra is de ta ia t e t m ke t ing se cr r ar | 6 3 9 0 -1 1. | 4 0. 8 -1 5 5 |
| Pre ta t ion t fo i tu in fo t iq s s e ur n re s rm a ue s | -5 8. 7 9 1 | -4 4. 3 8 1 |
| ém éc t ic ip t ion ina ire fo t ion fo ire t ion ing Pa r a s s s, rm a s, s, r ep s, sp on so r | -3 1. 0 4 4 | -1 7. 8 3 0 |
| l i és l ég les isa ion Fo t t c t t rm a a e o s | -5 5. 3 8 8 | -6 6. 9 2 4 |
| fra is g én ér Au tre s au x | 4. 3 3 -1 1 | 4 0 -7 7 |

Au 30 juin 2024, les frais généraux sont en augmentation de 94 k€ par rapport à la même période de l'exercice précédent. Cette augmentation s'explique principalement par l'augmentation des frais d'experts externes et juristes de 42 k€, par la mise en place d'un contrat de liquidité avec KBC, par la gestion déléguée à un cabinet fiscal externe du litige relatif au précompte professionnel (voir note 09), par des frais de secrétariat et marketing de 21 k€ en partie suite à la mise en place d'un plan de pension complémentaire ainsi que par les honoraires du Commissaire de 19 k€.

#### **NOTE 25 – Charges d'intérêts nettes (en €)**

Les charges d'intérêts nettes augmentent de 756 k€ par rapport à la même période l'année précédente. Cette augmentation est principalement expliquée par :

- • l'augmentation des intérêts nominaux sur emprunts (+ 1.385 k€) principalement expliquée par l'augmentation du taux Euribor 3M sur le marché et, dans une moindre mesure, à l'augmentation du nominal moyen emprunté ;
- • l'augmentation des produits résultants d'instruments de couverture autorisés également expliquée par l'efficacité de ces dernières face à l'augmentation du taux Euribor 3M.

Au 30 juin 2024, le taux d'emprunt moyen calculé en divisant les charges d'intérêts nettes de la période par les dettes financières à la date de clôture s'élève à 3,35% contre 2,67% au 30 juin 2023 et 2,96% au 31 décembre 2023 considération faite des couvertures de taux. Notons que le taux moyen d'emprunts, hors instruments de couverture, augmente de 3,35% au 30 juin 2023 à 4,76% au 30 juin 2024.

#### **NOTE 26 – Avantages du personnel (en €)**

Les Dirigeants effectifs, à l'exception du CTO, bénéficient de pensions complémentaires. Ceux qui travaillent sous le régime d'un contrat de travail bénéficient de contributions patronales à une assurance de groupe tandis que ceux qui travaillent sous le régime des indépendants bénéficient de contributions patronales à un engagement individuel de pension (EIP).

Deux types de régime de pension complémentaire à « contribution définies », coexistent donc au sein de la Société.

#### *Engagement individuel de pension (Régime à « contributions définies »)*

Ces contrats, souscrits auprès d'une compagnie d'assurance belge (Axa Belgium), prévoient un montant garanti à l'échéance s'élevant à la réserve du contrat acquise majorée de la participation bénéficiaire acquise. L'échéance de chacun des engagements individuels est fixée à l'âge estimée de la pension du bénéficiaire.

Durant le premier semestre de l'année 2024, le montant total des primes payées pour des engagements individuels de pension s'élève à € 65.250.

#### *Assurance de groupe (Régime à « contributions définies » avec rendement minimum garanti)*

Deux conventions d'assurance groupe ont été conclues par la Société auprès d'une compagnie d'assurance belge (Axa Belgium). La première assurance de groupe, datée de 2015, prévoit des cotisations patronales et employés tandis que la seconde, datée de 2024, prévoit uniquement des cotisations patronales. Ces deux plans bénéficient du rendement minimum garanti par la Loi belge.

Durant le premier semestre de l'année 2024, la Société a versé des primes pour un montant de 31.425 €.

#### **NOTE 27 – Résultat par action**

WEB SA fait partie du compartiment B d'Euronext Brussels.

Conformément au référentiel IFRS, le résultat de base par action est obtenu en divisant le résultat de la période (numérateur) par le nombre moyen pondéré d'actions en circulation au cours de la période (dénominateur). Dans la mesure où il n'y a pas d'instruments dilutifs chez WEB SA, les résultats de base et dilués sont identiques.

# *Informations concernant l'action (IAS 33.73 et 33.73A)*

| | 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | 3 0- 0 6- 2 0 2 3 |
|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|
| és ice ( ér ) R l ta t n t de l 'ex te e er c nu m a ur u | 4 8 2. 6 0 6 € 5. | 2 2. 4 2 € 7. 5 5 |
| ér é én No br d d 'ac t io irc la t ion ( d ina te ) m e m oy en p on ns e n c u om ur | 3. 2 9 2. 0 9 7 | 3. 6 6. 3 3 1 7 |
| és R l ta t de ba t io u se p ar a c n | 1, 6 7 € | 2, 3 8 € |
| és é l ta t d i lu t ion R u p ar a c | 1, 6 7 € | 2, 3 8 € |
| | 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | 3 0- 0 6- 2 0 2 3 |
| és i ion és fe i R l ta t d 'ex lo ta t t r l ta t s te l le u p a va n u ur p or u | 2, 6 € 1 | 2, 2 8 € |
| és R l ta t s te fe i l le u ur p or u | -0 3 9 € , | 0, 7 2 € |
| és l ta t d 'ex lo i ta t ion R u p | 2, 2 2 € | 3, 0 0 € |
| és l f ina ier R ta t nc u | -0 5 5 € , | -0 6 2 € , |
| és f ina ier ia t io j R l ta t ho de te leu va r ns u nc rs us va r | -0 8 0 € , | -0 9 € 5 , |
| és R l ta t a t im ô t u va n p | 1, 6 7 € | 2, 3 8 € |
| Im ô t p | 0, 0 0 € | -0 0 0 € , |
| és l de l 'ex ice de ba d i lu é io R ta t t t er c se e p ar a c n u | 1, 6 7 € | 2, 3 8 € |

#### *Autres informations par action*

#### *Résultat corrigé (Annexe C de l'AR SIR)*

| és é l ig R ta t c or r u | 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | | 3 0- 0 6- | 2 0 2 3 |
|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------|-----------------------------------|----------------------------------------|-----------------------------------|
| | € | io € / t ac n | € | io € / t ac n |
| és l ta t n t de l 'ex ic R u e er c e | 5. 4 8 2. 6 0 6 € | 1, 5 7 € | 7. 5 2 2. 5 4 2 € | 2, 3 8 € |
| iss Am t ts + or em en | € - | € - | € - | € - |
| é R du t io de leu + c ns va r | 1 5 9. 9 9 8 € | 0, 0 5 € | 1 3 9. 7 2 4 € | 0, 0 4 € |
| ise é ion Re de du t de leu p r s r c va rs - | -2 6 0 4 € 5. 1 | -0 0 8 € , | 8 6 0 € -1 7. 7 | -0 0 6 € , |
| é és és Re ise de loy d t e t p r s er s c e sc om p - | € - | € - | € - | € - |
| és ien im i ier +/ R l ta t s te de b b l ur ve n s m o s u - | € - | € - | € - | € - |
| +/ Va ia t ion de la j te leu de b ien im b i l ier r s us va r s s m o s - | 1. 2 7 6. 9 5 8 € | 0, 3 6 € | -2 2 6 4. 9 2 6 € | -0 7 2 € , |
| +/ ia t ion de la j te leu de t i fs t p i fs f ina ier Va r s us va r s a c e as s nc s - | -8 3 2. 2 1 2 € | -0 2 4 € , | 8 3. 2 4 8 € | 0, 0 3 € |
| é ém é ire / - Au tre l ts ta + s en no n m on s | € - | € - | 4 0 0. 0 0 0 € | 0, 3 € 1 |
| és é l ta t c ig ( ) R A u or r | 5. 8 2 2. 3 1 0 € | 1, 6 6 € | 5. 6 9 2. 9 8 1 € | 1, 8 0 € |
| ins éa is ée ien im i ier ice +/ P lus lue t m lue l b b l du t l 'ex -v a s e o -v a s r s s ur s m o s ra n er c - | € - | € - | € - | € - |
| éa ée ér ée P lus lue l is b ien im b i l ier du t l 'ex ice de l 'o b l ig t io de -v a s r s s ur s m o s ra n er c , e xo n s a n - és é é d is tr i bu t ion de leu inv t iss t da d la i de 4 a so us r er ve r r es em en ns u n ns | € - | € - | € - | € - |
| éa ée ér ér ée P lus lue l is b ien im b i l ier t ieu t, de l 'o b l ig t ion de + -v a s r s s ur s m o s a n re m en ex on s a é é é é d is tr i bu t ion t n 'a t p t inv t ies da d la i de 4 a e y an as r es ns u n ns | € - | € - | € - | € - |
| éa isa ion ien im i ier ér ée ig io P lus lue t te l t de b b l de l 'o b l t de -v a s ne s su r r s m o s no n ex on s a n is i ion ( ) d tr bu t B | € - | € - | € - | € - |
| és R l ta t d is tr i bu b le ( A ) ( B ) + u a | 8 2 2. 3 0 € 5. 1 | 6 6 € 1, | 6 9 2. 9 8 € 5. 1 | 8 0 € 1, |
| br d 'ac t io No m e ns | 3. 5 0 2. 8 8 2 | 3. 5 0 2. 8 8 2 | 3. 1 6 6. 3 3 7 | 3. 1 6 6. 3 3 7 |
| és ér é is i io i io R l ta t d tr bu b le de la de de ba t d lu t u a p se e p ar a c n , | | 6 6 € 1, | | 8 0 € 1, |

Le résultat corrigé au 30 juin 2024 est en augmentation de 2,3% par rapport à la même période l'exercice précédent. Tenant compte de l'augmentation du nombre d'actions, le résultat corrigé diminue de 1,80 € par action à 1,66 € par action principalement suite à l'augmentation des frais généraux et de gouvernance ainsi que des taux d'intérêt.

#### **NOTE 28 – Transactions avec des parties liées (en €)71,72**

Le 23 avril 2024, la Société a absorbé la SA Beau Bien et la SA Grafimmo, deux sociétés liées à plusieurs membres de la Famille majoritaire. Cette transaction, avec une partie liée, est détaillée à la Note 31.

*71 Les transactions visées par cette note sont également visées par l'Art. 37 de l'AR du 13/07/2014 relatif aux SIR. Au cours des deux années comptables, aucune de ces opérations n'a été conclue dans des conditions sortant du cadre normal des affaires de la SIR.*

*72 Les montants positifs correspondent à des créances ou des charges de la SIR alors que les montants négatifs correspondent à des dettes ou des produits.*

Le tableau ci-dessous présent, au sens de l'IAS 24, l'ensemble des transactions avec les parties qui sont liées à WEB SA. Certains actionnaires et/ou administrateurs de la SIR WEB SA sont également actionnaires et/ou administrateurs des sociétés reprises ci-après et pourraient dès lors exercer une certaine influence sur ces sociétés.

La Société souligne également que ces parties liées n'ont pas d'autres avantages postérieurs à l'emploi (IAS 19) que ceux décrits à la Note 26.

#### *Transactions*

| é és ée So i t l i c s | de ta t io Ty p e p re s ns | 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | 3 0- 0 6- 2 0 2 3 |
|----------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|
| S S 0 4 6 3. 6 3 9. 4 2 W E P A B E 1 - | A dm in is tra te iq ur un ue : | | |
| | Ho ire de l 'a dm in is tra te iq no ra s ur un ue - | 2 3 7. 5 0 0 | 2 3 7. 5 0 0 |
| | is f ina ier t c ta b les Fra nc s e om p - | 6. 0 4 0 1 5 | 0 2 2 1 7 1. |
| | is de ion du im b i l ier Fra t g es p ar c m o - | 2. 6 6 2 1 1 | 8 8. 9 3 7 |
| | is ion ice ia Fra de t du l g es se rv c om m er c - | 3 8. 2 4 5 | 3 1. 5 7 2 |
| | é Fra is de ta ia t e t m ke t ing se cr r ar - | 1 5 0. 0 1 6 | 1 4 0. 5 8 5 |
| | ép tre t ien t r t ion im b i l ier En e ar a m o - | - | 3. 2 8 3 |
| | is de é h icu les Fra v - | 9. 2 8 7 1 | 8 9 1 |
| | ém ér io in is i é i fra is R t A dm tra te Co t d 'a d t e t un a n urs m u - , | 1 4 6. 7 1 2 | 1 0 5. 4 4 5 |
| | Pre ta t ion t fo i tu in fo t iq s s e ur n re s rm a ue s - | 5 3. 4 9 7 | 4 2. 4 8 6 |
| | Fra is d ive rs - | 3 3. 4 4 6 | 4 1. 7 4 0 |
| W T E A M S A B E 0 4 7 8. 9 8 1. 0 5 0 - | So i é é de ice ien i ép ion les im b les de lac t tre t t p t te t ts c se rv s, en s e e s r ar a s s ur m eu p em en | 2 9 2. 8 4 9 | 2 6 0 1. 7 7 |
| | i é é ice ép io im So t de t les b les de lac ts c se rv s, g ro sse s r ar a ns su r m eu p em en | -1 3 9 8 | 1 2. 2 4 7 |
| S S 0 8 6 4. 6 2 2. 4 6 P P A B E 5 - | Lo ta ire de bu ( ) ca re au x re ve nu | -2 3. 1 6 8 | -2 2. 8 7 5 |
| | à C ha la t ive la loc t ion ( ) rg es re s a re ve nu | -4 2 9 9 | -4 2 4 9 |

Toutes les transactions avec les parties liées sont listées ci-avant. Cependant, en l'absence de critères légaux permettant d'inventorier les transactions avec des parties liées qui seraient conclues à des conditions autres que celles du marché, aucune information à ce sujet n'est reprise dans le présent document. Toutefois les facturations de l'Administrateur unique WEPS SA, qui dispose des moyens opérationnels de gestion de la Société conformément à l'Article 4 de la loi relative aux SIR constituées sous forme de SA du 12 mai 2014, sont quant à elles refacturées au franc le marc.

#### *Soldes*

| é és ée So i t l i c s | 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | 3 2- 2 0 2 3 1- 1 |
|----------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|
| S S 0 4 6 3. 6 3 9. 4 2 W E P A B E 1 - | -3 8 0. 6 4 1 | -3 2. 6 2 5 7 |
| S 0 4 8. 9 8 0 0 W T E A M A B E 7 1. 5 - | -8 6 6 3 | - |
| S S 0 8 6 4. 6 2 2. 4 6 P P A B E 5 - | -2 6. 4 6 1 | 2 6 |

#### **NOTE 29 - Évènements marquants survenus après la clôture**

Aucun évènement significatif n'est intervenu postérieurement à la date de clôture. Les états financiers au 30 juin 2024 tels que présentés ne sont à notre connaissance pas susceptibles d'ajustements (IAS 10).

#### **NOTE 30 - Résumé de l'impact Covid-19**

| Im ts p ac | 3 0- 0 6- 2 0 2 4 | 3 0- 0 6- 2 0 2 3 |
|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|
| ( é i i ion ise ) Lo te de d t c d t l les er s no s c r on ne a cq s y u | -6 5. 7 7 4 | -1 0 4. 9 2 8 |
| ( é i i ion ) Lo te de d t n d t l les er s no s c r on c on ne y | | |
| é io éa ia R du t de leu les c ns va r s ur cr nc es c om m er c | | |
| ise é io éa ia Re de du t de leu les p r s r c ns va r s ur cr nc es c om m er c | 6 5. 7 7 4 | 1 0 4. 9 2 8 |
| ia ion j im Va t de la te leu de b les de lac t r s us va r s m eu p em en | | |

La Société estime que le Covid-19 n'a pas eu d'impact significatif sur le résultat net de la période.

#### **NOTE 31 – Regroupement d'entreprises (en €)**

Le 23 avril 2024, l'Assemblée Générale de la Société a voté les fusions par absorption de la SA Beau Bien et de la SA Grafimmo. Conformément aux projets de fusion déposés et à l'acte de fusion, le patrimoine actif et passif des sociétés absorbées a été intégralement transféré à la Société. En rémunération de leurs apports, les Actionnaires de la SA Beau Bien et de la SA Grafimmo ont reçus respectivement 69.359 et 267.186 nouvelles actions de la Société.

Le tableau ci-après met en lien les actifs et passifs acquis par la Société suite à la fusion et la rémunération reçue en contrepartie (capital et prime d'émission) :

| | ie Be B au n | Gr f im a m o | ta l To |
|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------|----------------------------------------|----------------------------------------|
| t i fs Ac | | | |
| I. Ac t i fs ts no n c ou ra n | - | - | - |
| C. Im b les de lac t m eu p em en | 3. 7 8 5. 0 0 0 | 1 1. 4 4 0. 0 0 0 | 1 5. 2 2 5. 0 0 0 |
| I I. Ac t i fs ts co ur an | - | - | - |
| éa D. Cr ia les nc es c om m er c | 4 9. 6 3 9 | 2 2 7. 7 8 1 | 2 7 7. 4 1 9 |
| és ie éq iva és ie F. Tr t len ts de tr or er e u or er | 7 8. 8 3 7 | 1 9 6. 2 5 1 | 2 7 5. 0 8 8 |
| ég isa ion G Co te de lar t m p s r u | 1. 7 9 5 | 8. 1 5 1 | 9. 9 4 5 |
| i fs Pa ss | | | |
| i fs I. Pa ts ss no n c ou ra n | - | - | - |
| f ina i èr B. De t te te s nc es n on c ou ra n s | 4 3 2. 0 0 0 | 0 0 0 1 5. | 4 4 0 0 0 7. |
| i fs ts I I. Pa ss co ur an | - | - | - |
| èr t te f ina i te B. De s nc es c ou ra n s | 2 0 9. 6 8 1 | - | 2 0 9. 6 8 1 |
| D. De t te ia les t a tre de t te te s c om m er c e u s s c ou ra n s | 3 5 1. 6 5 7 | 5 5 1. 9 2 8 | 9 0 3. 5 8 6 |
| E. Au tre i fs ts s p as s co ur an | 2. 5 0 0 | - | 2. 5 0 0 |
| ég F. Co te de lar isa t io m p s r u n | 4 5. 6 5 1 | 2 2 2. 5 8 7 | 2 6 8. 2 3 8 |
| é Ac t i f n t fu io e s nn | 2. 8 7 3. 7 8 0 | 1 1. 0 8 2. 6 6 8 | 1 3. 9 5 6. 4 4 7 |
| ém ér R t io de l 'a t un a n p p or | 2. 8 7 7. 1 1 4 | 1 1. 0 8 3. 3 0 0 | 1 3. 9 6 0. 4 1 3 |

Pour tout renseignement complémentaire :

Caroline WAGNER

Chief Administrative Officer

cwagner@w-e-b.be

Antoine TAGLIAVINI

Chief Financial Officer

atagliavini@w-e-b.be

LAURENT WAGNER

Chief Executive Officer

Avenue Jean Mermoz 29 | B-6041 Gosselies

Tél : 071 259 259

Email : info@w-e-b.be

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