Van de Velde NV

Earnings Release • Feb 25, 2013

25.02.2013 PERSBERICHT

VAN DE VELDE: JAARRESULTATEN 2012

DE GECONSOLIDEERDE OMZET STIJGT MET 1,1%.

• EEN LAGERE WHOLESALE OMZET, EEN LICHTE DALING VAN DE BRUTO MARGE EN EEN BELANGRIJKE TOENAME VAN KOSTEN, NODIG VOOR DE LANGE TERMIJN GROEI, RESULTEREN IN EEN EBITDA-DALING VAN 9,2%.
• DE RAAD VAN BESTUUR ZAL AAN DE ALGEMENE VERGADERING HET BEHOUD VAN HET DIVIDEND OP € 2,15 PER AANDEEL VOORSTELLEN.
• DIT BEVESTIGT HET VERTROUWEN VAN DE ONDERNEMING IN HAAR GROEI EN CASHGENERATIE.

1. GECONSOLIDEERDE KERNCIJFERS 2012

Geconsolideerde kerncijfers	31.12.2012	31.12.2011	%
WINST-EN-VERLIESREKENING (IN M€)
Omzet	181,8	179,8	1,1%
Overige bedrijfsopbrengsten	5,0	4,7	7,7%
Kostprijs van materialen	(44,5)	(44,6)	(0,2%)
Overige uitgaven	(52,8)	(47,6)	10,9%
Personeelskosten	(40,7)	(38,5)	5,6%
Bedrijfswinst vóór afschrijvingen en	48,8	53,8	(9,2%)
waardeverminderingen ('EBITDA') (1)
Afschrijvingen en waardeverminderingen	(6,1)	(4,3)	41,2%
EBIT of Bedrijfswinst	42,7	49,4	(13,7%)
Impairment op goodwill en merknamen met onbepaalde gebruiksduur	(8,0)	0	100,0%
Financieel resultaat	3,3	4,8	(32,0%)
Resultaat op basis van de "equity" methode	(2,3)	0,2	(1065,4%)
Winst vóór belastingen	35,6	54,5	(34,7%)
Winstbelasting	(10,4)	(13,4)	(22,5%)
Aandeel van derden in het resultaat	(0,4)	(0,1)	217,7%
Groepswinst	25,6	41,2	(37,8%)
Recurrente groepswinst (exclusief impairment)	33,6	41,2	(18,4%)

(1) EBITDA is gelijk aan de bedrijfswinst verhoogd met afschrijvingen en waardeverminderingen op immateriële en materiële vaste activa.

Geconsolideerde kerncijfers	31.12.2012	31.12.2011	%
BALANS (IN M€)
Vaste activa	109,4	103,9	5,3%
Vlottende activa	87,7	96,6	(9,2%)
Totaal activa	197,1	200,4	(1,7%)
Eigen vermogen	170,0	168,1	1,1%
Belang van derden	4,6	9,0	(48,7%)
Langlopende schulden	5,0	2,9	71,5%
Kortlopende schulden	17,5	20,4	(14,2%)
Totaal passiva	197,1	200,4	(1,7%)
KERNCIJFERS IN € PER AANDEEL
EBITDA	3,7	4,0	(9,2%)
Recurrente groepswinst	2,5	3,1	(18,4%)

Van de Velde NV Lageweg 4 B-9260 Schellebelle 00 + 32 9 365 21 00 00 + 32 9 365 21 70

2. VERSLAG VAN DE COMMISSARIS OVER DE JAARINFORMATIE OP 31 DECEMBER 2012

De commissaris heeft bij de geconsolideerde jaarrekening een verklaring zonder voorbehoud afgeleverd. De boekhoudkundige gegevens opgenomen in huidig communiqué zijn consistent met de gegevens van de geconsolideerde jaarrekening.

3. TOELICHTING BIJ DE GECONSOLIDEERDE KERNCIJFERS

OMZETONTWIKKELING 2012

In 2012 groeit de geconsolideerde omzet van Van de Velde met 1,1% (van m€ 179,8 tot m€ 181,8).

Deze omzetevolutie bestaat uit de volgende componenten:

• Een daling van de wholesale-omzet met 1,0%. Deze daling is hoofdzakelijk te verklaren door de daling in de eerste jaarhelft, in de tweede jaarhelft is er een stijging van iets meer dan 1,0%.
• Een daling van de retailomzet bij Intimacy met 12,6% in lokale munt en 5,3% in euro.
• Een stijging van de retailomzet bij Rigby & Peller (het vroegere Oreia) in Continentaal Europa met 7,0% door de opening van nieuwe winkels in Duitsland en Spanje.
• De retailomzet bij Rigby & Peller in de UK draagt bij voor een bedrag van m£ 9,2 (m€ 11,3) versus m€ 4,4 in 2011 (5 maanden).

EBITDA-ONTWIKKELING

De geconsolideerde EBITDA daalt met 9,2% tot m€ 48,8. Deze evolutie is voornamelijk toe te schrijven aan een combinatie van volgende factoren:

• Een daling van de wholesale-omzet in combinatie met een lichte daling in de bruto marge door enerzijds stijgende kosten voor stikken in China en anderzijds hogere voorraadafwaarderingen (voornamelijk op grondstoffen).
• Daarnaast zijn er de geplande investeringen in vaste kosten om de lange termijn groei te verzekeren (marketing, verkooporganisatie, IT infrastructuur en de verdere uitbouw van de retailorganisatie).

IMPAIRMENT OP GOODWILL EN MERKNAMEN MET ONBEPAALDE GEBRUIKSDUUR

Zoals reeds eerder gemeld, lijdt "Andrés Sardá" onder de economische crisis in Zuid-Europa met Spanje als thuismarkt voor "Andrés Sardá". Van de Velde blijft investeren in de lange termijn van dit merk en er worden extra marketing middelen geïnvesteerd in 2013. Het dieptepunt van 2010 ligt duidelijk achter ons en de omzetten liggen sindsdien boven dit dieptepunt. "Andrés Sardá" blijft één van onze drie kernmerken (naast Marie Jo/L"Aventure en PrimaDonna/Twist) en krijgt de nodige ondersteuning om deze ambitie waar te maken.

Echter, de evolutie van de omzet en ebitda-bijdrage in 2012 en 2013 blijven beneden de verwachtingen ten tijde van de overname en bijgevolg zijn de verwachtingen bijgesteld. Dit leidt tot een gedeeltelijke waardevermindering ("impairment") van m€ 8,0 op de goodwill (m€ 2,5) en merknaam met onbepaalde gebruiksduur (m€ 5,5) gerelateerd aan "Andrés Sardá". Deze puur boekhoudkundige waardevermindering is een niet-kaskost en heeft bijgevolg geen impact op de cash flow van 2012 of op toekomstige cash flows. Bovendien doet deze waardevermindering geen enkele afbreuk aan de lange termijn ambitie van dit merk.

FINANCIEEL RESULTAAT EN MINDERHEIDSPARTICIPATIES (RESULTAAT OP BASIS VAN DE 'EQUITY'-METHODE)

Het financieel resultaat ligt m€ 1,5 lager in 2012 dan in 2011:

• In 2011 bevatte het financieel resultaat een eenmalige opbrengst van m€ 2,0 als gevolg van de volledige en vervroegde terugbetaling van een CDO.
• In beide jaren bevat het financieel resultaat een aanpassing van openstaande saldi tussen Van de Velde en de minderheidsaandeelhouders van Intimacy, een winst van m€ 3,0 in 2012 versus m€ 1,9 in 2011.
• Verder liggen de dividendinkomsten ongeveer m€ 0,7 lager (Top Form) en ligt de som van de andere componenten ongeveer in lijn met vorig jaar.

Het resultaat erkend via de "equity"-methode is hoofdzakelijk toe te schrijven aan de bijdrage van Top Form (na correctie voor uitgekeerde dividenden). De bijdrage van Top Form is gebaseerd op de evolutie in het eigen vermogen tot en met 31/12/2012. Het negatief resultaat is voornamelijk toe te schrijven aan het verlies (mHK\$ 60,0) dat Top Form gerapporteerd heeft over het boekjaar 2012 (1/7/2011 tot 30/6/2012). Voor de eerste jaarhelft van boekjaar 2013 (1/7/2012- 31/12/2012) is een beperkt verlies van mHK\$ 3,3 gerapporteerd.

WINST VOOR DE PERIODE

De recurrente groepswinst daalt van m€ 41,2 naar m€ 33,6 (- 18,4%) en de recurrente winst per aandeel daalt van € 3,09 naar € 2,52 (-18,4%). Inclusief de waardevermindering op "Andrés Sardá" is de daling van de groepswinst gelijk aan 37,8%.

CASHPOSITIE EN SOLVABILITEIT / LIQUIDITEIT

Eind 2012 bedraagt de cashpositie m€ 31,7.

De solvabiliteit (aandeel van eigen vermogen in totaal vermogen) van de Van de Velde Groep blijft zeer sterk (86,3% eind 2012 versus 83,9% eind 2011). De vlottende activa bedragen 5 keer de kortlopende verplichtingen (versus 4,7 eind 2011) wat wijst op een zeer sterke liquiditeit. De Groep wordt bovendien ook volledig gefinancierd uit eigen middelen.

4. DIVIDEND

Voor het boekjaar 2012 zal de Raad van Bestuur aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders voorstellen om hetzelfde dividend als voor boekjaren 2010 en 2011 uit te keren, namelijk € 2,1500 per aandeel (nettodividend van € 1,6125 per aandeel). Dit komt neer op een pay-out ratio van ongeveer 85% op de recurrente groepswinst.

De resterende financiële bronnen (inclusief cashpositie) laten toe alle nodige investeringen door te voeren die de concurrentiekracht van de onderneming waarborgen.

5. GEBEURTENISSEN NA BALANSDATUM

Er zijn geen belangrijke gebeurtenissen na balansdatum.

6. VOORUITZICHTEN 2013

Voor 2013 streeft Van de Velde naar een geconsolideerde omzet en ebitda die stabiel zijn versus 2012. Hierin is de turnaround van Intimacy een belangrijk dossier. De kostenoptimalisaties zijn doorgevoerd, en in de loop van 2013 zullen alle ingezette inspanningen in de markt zijn.

7. FINANCIËLE KALENDER

Jaarverslag 2012	Uiterlijk 22 maart 2013
Tussentijdse verklaring eerste kwartaal 2013	24 april 2013 na beurstijd
Algemene Vergadering 2012	24 april 2013
Ex-coupon datum	2 mei 2013
Registratie datum	6 mei 2013
Betaling dividend	7 mei 2013
Omzetgegevens eerste jaarhelft 2013	4 juli 2013 na beurstijd
Halfjaarresultaten 2013	30 augustus 2013 na beurstijd
Tussentijdse verklaring derde kwartaal 2013	15 november 2013 na beurstijd

8. CONTACTEN

Voor bijkomende inlichtingen kunt u terecht bij:

Van de Velde NV – Lageweg 4 – 9260 Schellebelle – 09/365.21.00 www.vandevelde.eu

Ignace Van Doorselaere Voorzitter Directiecomité

Stefaan Vandamme Financieel Directeur

9. VAN DE VELDE

Van de Velde NV behoort tot de voornaamste marktspelers in de sector van de luxueuze en modieuze dameslingerie. Van de Velde is overtuigd van een langetermijnstrategie gebaseerd op het uitbouwen en de ontwikkeling van de merken rond het concept "Lingerie Styling" (pasvorm, stijl en mode), en dit vooral in Europa en Noord-Amerika.