Van de Velde NV

Quarterly Report • Aug 28, 2015

GECONSOLIDEERDE WINST- EN VERLIESREKENING

(in 000 €)	30.06.2015	30.06.2014
Omzet	113.389	106.958
Overige bedrijfsopbrengsten	3.042	2.361
Kostprijs van materialen	-24.583	-24.962
Overige uitgaven	-32.348	-28.655
Personeelskosten	-23.142	-21.512
Afschrijvingen	-3.982	-3.577
Bedrijfswinst	32.376	30.613
Impairment op goodwill en merknamen met onbepaalde gebruiksduur	0	-16.307
Financieringsbaten	2.503	1.180
Financieringskosten	-3.482	-1.107
Resultaat op basis van de "equity"- methode	159	421
Winst vóór belastingen	31.556	14.800
Winstbelasting	-9.709	-10.156
Winst voor de periode	21.847	4.644
Aandeel van de groep	21.950	4.966
Aandeel van derden	-103	-322
Winsten en verliezen uit de omrekening van buitenlandse entiteiten en belang van derden	1.241	277
Totaal niet-gerealiseerde resultaten (volledig recycleerbaar in de resultatenrekening)	1.241	277
Totaal gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten	23.088	4.921
Gewone winst per aandeel (in euro)	1,65	0,37
Verwaterde winst per aandeel (in euro)	1,65	0,37

OMZETONTWIKKELING EERSTE JAARHELFT

In de eerste jaarhelft van 2015 stijgt de geconsolideerde omzet van Van de Velde met 6,0% (van m€ 107,0 tot m€ 113,4).

Op vergelijkbare basis (inclusief vergelijkbare leveringen) stijgt de geconsolideerde omzet met 8,2%. Deze omzetevolutie bestaat uit volgende componenten:

• Een stijging van de wholesale-omzet met 8,3%. De groei zet zich door op alle dimensies: lingerie, badgoed en stayers. Ook voor de tweede jaarhelft vertonen de voororders een stijging versus dezelfde periode vorig jaar.
• Een daling van de retailomzet bij Intimacy met 4,7% (10,3% op een vergelijkbare basis) in lokale munt. Door de versterking van de Amerikaanse dollar versus Euro stijgt de retailomzet in Euro met ongeveer 17,1%.
• In Europa stijgt de retailomzet op vergelijkbare basis (exclusief sluitingen) met 4,3%.

RECURRENTE EBITDA ('REBITDA')-EVOLUTIE EERSTE JAARHELFT

De REBITDA stijgt in de eerste jaarhelft met 6,3%, van m€ 34,2 naar m€ 36,4. Op vergelijkbare basis (inclusief vergelijkbare leveringen) stijgt de geconsolideerde REBITDA met 11,0%, van m€ 32,3 naar m€ 35,9. De belangrijkste redenen voor deze stijging zijn de volgende:

• De stijging in de wholesale omzet.
• Een stijging van de bruto marge hoofdzakelijk dankzij een positief munt- en prijseffect.
• Stijgingen in vaste kosten zijn grotendeels gerelateerd aan verkoopondersteunende kosten (zoals marketing en klantenprogramma"s).
• De REBITDA van de retailbusiness ligt in lijn met dezelfde periode vorig jaar.

IMPAIRMENT OP GOODWILL EN MERKNAMEN MET ONBEPAALDE GEBRUIKSDUUR

In de eerste jaarhelft van 2014 werd een impairment van m€ 16,3 geboekt op de immateriële activa (goodwill en merknaam met onbepaalde gebruiksduur) gerelateerd aan Intimacy. De waardeverminderingtest die uitgevoerd werd begin 2015 gaf aan dat ook de resterende goodwill voor een bedrag van m€ 15,1 diende afgeboekt te worden. Daardoor waren zowel de merknaam met onbepaalde gebruiksduur als de goodwill gerelateerd aan Intimacy teruggebracht naar nul in de balans op 31/12/2014 en werd een bijzondere afwaardering van m€ 31,4 geregistreerd in de geconsolideerde winst- en verliesrekening voor het boekjaar 2014. Bijgevolg zijn er dan ook geen bijzondere waardeverminderingen in de eerste jaarhelft van 2015.

Voor verdere details omtrent methodologie en de assumpties voor de bijzondere waardeverminderingen op halfjaar 2014 en eindejaar 2014 verwijzen we naar het halfjaarverslag 2014 en het jaarverslag over boekjaar 2014.

FINANCIEEL RESULTAAT

Het financieel resultaat ligt lager dan vorig jaar. Dit heeft te maken met lagere intrestopbrengsten alsook negatieve niet-gerealiseerde wisselresultaten ten gevolge van de zwakkere euro.

RESULTAAT OP BASIS VAN DE 'EQUITY'-METHODE

Het resultaat op basis van de "equity"-methode is hoofdzakelijk toe te schrijven aan de bijdrage van Top Form. De bijdrage van Top Form is gebaseerd op de evolutie in het eigen vermogen tot en met 30/06/2015. Voor het boekjaar 2015 (01/07/2014-30/06/2015) heeft Top Form een winst gerapporteerd van mHK\$ 35,9 versus een winst van mHK\$ 39,3 over dezelfde periode vorig jaar. De eerste jaarhelft van het boekjaar 2015 (01/07/2014-31/12/2014) bij Top Form was reeds opgenomen in de 2014 jaarcijfers van Van de Velde (gerapporteerde winst van mHK\$ 17,1).

WINSTBELASTING EN NETTO WINST

De winstbelasting ligt lager in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar.

De groepswinst stijgt van m€ 5,0 naar m€ 22,0 (+ 342,0%). De recurrente groepswinst (exclusief bijzondere waardeverminderingen) stijgt van m€ 21,3 naar m€ 22,0 (+ 3,2%) en de recurrente winst per aandeel stijgt van € 1,60 naar € 1,65.

GECONSOLIDEERDE BALANS

(in 000 €)	30.06.2015	31.12.2014
Totaal vaste activa	70.542	67.980
Goodwill	4.546	4.546
Immateriële activa	17.467	18.107
Materiële vaste activa	32.476	29.339
Deelnemingen in geassocieerde ondernemingen	14.859	14.708
Uitgestelde belastingvordering	333	333
Overige vaste activa	861	947
Totaal vlottende activa	89.736	91.936
Voorraden	36.942	37.149
Handelsvorderingen en overige vorderingen	24.666	13.570
Overige vlottende activa	5.530	5.945
Geldmiddelen en kasequivalenten	22.598	35.272
Totaal activa	160.278	159.916
Eigen vermogen	129.136	133.979
Aandelenkapitaal	1.936	1.936
Eigen aandelen	-262	-833
Uitgiftepremies	743	743
Niet-gerealiseerde resultaten	-7.896	-9.063
Ingehouden winst	134.615	141.196
Belang van derden	688	717
Totaal langlopende schulden	4.442	4.665
Voorzieningen	838	877
Pensioenen	31	32
Andere langlopende verplichtingen	3.107	3.237
Uitgestelde belastingen	466	519
Totaal kortlopende schulden	26.012	20.555
Handelsschulden en overige schulden	18.343	15.707
Overige kortlopende schulden	1.206	937
Belastingverplichtingen	6.463	3.911
Totaal eigen vermogen en verplichtingen	160.278	159.916

VASTE ACTIVA

De vaste activa stijgen met 3,8% ten opzichte van eind 2014 en volgende factoren bepalen voornamelijk de evolutie in de vaste activa:

• De immateriële vaste activa liggen lager dan eind 2014 omdat de afschrijvingslast hoger ligt dan de bijkomende investeringen.
• De materiële vaste activa liggen hoger dan eind 2014 omwille van de bijkomende investeringen. Deze investeringen hebben in belangrijke mate betrekking op de uitbreiding van de miniload in Wichelen en de verbouwingen in Schellebelle.
• De deelnemingen in geassocieerde ondernemingen liggen hoger omwille van het gestegen eigen vermogen bij Top Form.

VLOTTENDE ACTIVA

De vlottende activa dalen met 2,4% ten opzichte van eind 2014 omwille van de volgende redenen:

• Lagere voorraden ten opzichte van eind 2014.
• Hogere handelsvorderingen ten opzichte van eind 2014. Echter, omwille van het seizoenseffect, dient dit vergeleken te worden met de balans op juni 2014 (m€ 23,1). Er is nog steeds een stijging wat hoofdzakelijk te maken heeft met de omzetstijging enerzijds en de hogere omzet in juni anderzijds (inclusief hogere leveringen voor het seizoen herfst/winter 2015).
• Lagere andere vlottende activa, voornamelijk omwille van tijdseffect op BTW positie.
• Lagere kaspositie dan eind 2014, voor meer details verwijzen we naar het kasstroomoverzicht.

EIGEN VERMOGEN

• Het eigen vermogen vertegenwoordigt 80,6% van het totaal eigen vermogen en verplichtingen.
• De daling in het eigen vermogen heeft enkel te maken met de uitbetaling van het dividend tijdens de eerste jaarhelft van 2015.
• Voor meer details verwijzen we naar het mutatieoverzicht van het eigen vermogen.

BELANG VAN DERDEN

De daling in het belang van derden heeft te maken met de aanpassing voor het aandeel van de minderheidsaandeelhouders in het resultaat van de entiteiten waarin de minderheidsaandeelhouders hun belang aanhouden. Voor meer details verwijzen we eveneens naar het mutatieoverzicht van het eigen vermogen.

LANGLOPENDE EN KORTLOPENDE SCHULDEN

• De langlopende schulden zijn nauwelijks geëvolueerd versus eind 2014.
• De kortlopende schulden liggen 26,5% hoger in vergelijking met eind 2014 omwille van de volgende redenen:
• o Een stijging van handelsschulden en overige schulden omwille van een strikter werkkapitaalbeheer.
• o Hogere belastingverplichting rekening houdend met de te betalen belastingen voor boekjaar 2014 (zie balans eind 2014) en het saldo van de actuele belastinglasten versus voorafbetalingen.

MUTATIEOVERZICHT VAN HET EIGEN VERMOGEN

Toewijsbaar aan de aandeelhouders van de groep
(in 000 €)	Aandelen kapitaal	Uitgifte premies	Inkoop eigen	Ingehouden winst	Vergoeding in	Niet gerealiseerde	Eigen vermogen	Belang van	Totaal vermogen
			aandelen		aandelen	resultaten		derden
Eigen vermogen op 31.12.2013	1.936	743	-1.182	180.942	523	-9.502	173.460	3.976	177.436
Winst voor de periode				4.966			4.966	-322	4.644
Niet-gerealiseerde resultaten						273	273	56	329
Inkoop eigen aandelen			-23				-23		-23
Aandelen verkocht in het kader van de uitoefening van opties			465				465		465
In resultaatneming van uitgestelde vergoedingen in aandelen					55		55		55
Toegekende en aanvaarde opties op aandelen				159	-159		0		0
Reserves Top Form				804		-52	752		752
Dividend op aandelen				-28.592			-28.592		-28.592
Aanpassing op minderheidsbelangen				1.498			1.498	-1.498	0
Eigen vermogen op 30.06.2014	1.936	743	-740	159.777	419	-9.281	152.854	2.212	155.066

Toewijsbaar aan de aandeelhouders van de groep
(in 000 €)	Aandelen	Uitgifte	Inkoop	Ingehouden	Vergoeding	Niet	Eigen	Belang	Totaal
	kapitaal	premies	eigen	winst	in	gerealiseerde	vermogen	van	vermogen
			aandelen		aandelen	resultaten		derden
Eigen vermogen op 31.12.2014	1.936	743	-833	140.728	468	-9.063	133.979	717	134.696
Winst voor de periode				21.950			21.950	-103	21.847
Niet-gerealiseerde resultaten						1.167	1.167	74	1.241
Inkoop eigen aandelen			-365				-365		-365
Aandelen verkocht in het kader van de uitoefening van opties			936				936		936
In resultaatneming van uitgestelde vergoedingen in aandelen					69		69		69
Toegekende en aanvaarde opties op aandelen				254	-254		0		0
Reserves Top Form							0		0
Dividend op aandelen				-28.600			-28.600		-28.600
Eigen vermogen op 30.06.2015	1.936	743	-262	134.332	283	-7.896	129.136	688	129.824

GECONSOLIDEERD KASSTROOMOVERZICHT

(in 000 €)	30.06.2015	30.06.2014
Kasstromen uit bedrijfsactiviteiten
Contante ontvangsten van klanten	112.026	104.833
Geldmiddelen betaald aan leveranciers en werknemers	-79.796	-78.044
Nettogeldmiddelen uit de bedrijfsvoering	32.230	26.789
Betaalde winstbelastingen	-7.212	-5.395
Andere betaalde belastingen	-3.105	-2.573
Betaalde rente en bankkosten	-124	-128
Nettogeldmiddelen uit bedrijfsactiviteiten	21.789	18.693
Kasstromen uit investeringsactiviteiten
Ontvangen rente	72	233
Ontvangen dividenden	313	259
Aankoop van vaste activa	-5.480	-2.682
Investeringen in andere deelnemingen	0	0
Nettoverkoop / (-inkoop) eigen aandelen	514	443
Nettogeldmiddelen gebruikt in investeringsactiviteiten	-4.581	-1.747
Kasstromen uit financieringsactiviteiten
Betaalde dividenden	-28.632	-28.605
Terugbetaling van langlopende leningen / toename van bankschulden	0	0
Terugbetaling van kortlopende leningen / toename van bankschulden	-832	259
Nettofinancieringen customer growth fund	14	55
Nettogeldmiddelen gebruikt in financieringsactiviteiten	-29.450	-28.291
Nettotoename / (-afname) van geldmiddelen en kasequivalenten	-12.242	-11.345
Geldmiddelen en kasequivalenten aan het begin van de periode	35.272	39.310
Wisselkoersverschillen	-432	223
Nettotoename / (-afname) van geldmiddelen en kasequivalenten	-12.242	-11.345
Geldmiddelen en kasequivalenten aan het einde van de periode	22.598	28.188

GESEGMENTEERDE INFORMATIE

Van de Velde is een éénproductsonderneming, namelijk de productie en verkoop van luxe lingerie. Van de Velde onderscheidt 2 operationele segmenten: "wholesale" en "retail". Er werden geen segmenten gecombineerd.

Van de Velde groep identificeerde het directiecomité als haar hoofdverantwoordelijke voor operationele beslissingen en definieerde operationele segmenten op basis van de informatie verschaft aan het directiecomité.

Wholesale verwijst naar business gerealiseerd met zelfstandige speciaalzaken (klanten extern aan de groep), retail verwijst naar business gerealiseerd via het eigen retail netwerk (eigen winkels, franchisenemers en e-commerce). Het type klant waaraan verkocht wordt, bepaalt of de klant toegewezen wordt aan wholesale of retail. Wat betreft Van de Velde producten die verkocht worden via het eigen retail netwerk, wordt de geïntegreerde marge getoond binnen het retail segment. Met andere woorden, het retail segment omvat zowel de wholesale marge op de Van de Velde producten als de resultaten gerealiseerd binnen het netwerk zelf.

Het management volgt de resultaten van de 2 segmenten tot op een bepaald niveau ("directe contributie") afzonderlijk op, zodat er beslist kan worden over de toewijzing van de middelen en de evaluatie van de prestaties. De prestaties van de segmenten worden geëvalueerd op basis van direct toewijsbare inkomsten en kosten. Algemene kosten (bv. overhead), het financiële resultaat, het resultaat op basis van de "equity" methode, belastingen op het resultaat en minderheidsbelangen worden beheerd op het niveau van de groep en worden niet toegewezen aan segmenten. Kosten die niet toegerekend worden, komen ten goede van beide segmenten en elke verdere verdeling van deze kosten zou arbitrair zijn zoals bijvoorbeeld algemene administratie, ICT, boekhouding, etc.

Activa die op een redelijke wijze kunnen toegerekend worden aan segmenten (goodwill en andere vaste activa alsook voorraden en handelsvorderingen) worden toegewezen. Andere activa worden gerapporteerd als niet-toegerekend, wat eveneens het geval is voor passiva. Activa en passiva worden in grote mate beheerd op het niveau van de groep waardoor een belangrijk aandeel van deze activa en passiva niet worden toegerekend aan segmenten.

De waarderingsgrondslagen van de operationele segmenten zijn dezelfde als de belangrijkste grondslagen van de groep. De gesegmenteerde resultaten worden dan ook gemeten in overeenstemming met het bedrijfsresultaat in de geconsolideerde jaarrekening.

Noch in wholesale noch in retail heeft Van de Velde transacties met een klant ter waarde van meer dan 10% van de totale omzet.

Transactieprijzen tussen de operationele segmenten zijn op een "arm"s length"-basis, vergelijkbaar met transacties met derden.

In de volgende tabellen is de gesegmenteerde informatie weergegeven voor de periodes afgesloten op 30/06/2015 en 30/06/2014.

Gesegmenteerde resultatenrekening
(in 000 €)			2015				2014
	Wholesale	Retail	Niet toegerekend	Totaal	Wholesale	Retail	Niet toegerekend	Totaal
Opbrengsten	89.897	23.492	0	113.389	85.210	21.748	0	106.958
Kosten	-42.694	-20.552	-13.785	-77.031	-40.545	-19.182	-13.041	-72.768
Afschrijvingen	0	-1.732	-2.250	-3.982	0	-1.411	-2.166	-3.577
Resultaten	47.203	1.208	-16.035	32.376	44.665	1.155	-15.207	30.613
Impairment				0				-16.307
Nettofinancieringswinst				-979				73
Resultaat van geassocieerde				159				421
ondernemingen
Inkomstenbelasting				-9.709				-10.156
Belang van derden				103				322
Netto-inkomsten				21.950				4.966

Gesegmenteerde balans
(in 000 €)	2015				2014
	Wholesale	Retail	Totaal	Wholesale	Retail	Totaal
Activa volgens segment	60.871	28.397	89.268	57.613	44.529	102.142
Niet-toegerekende activa			71.010			74.067
Geconsolideerde totale activa	60.871	28.397	160.278	57.613	44.529	176.209
Verplichtingen volgens segment	0	0	0	0	0	0
Niet-toegerekende verplichtingen			160.278			176.209
Geconsolideerde totale verplichtingen	0	0	160.278	0	0	176.209

Investeringsuitgaven
(in 000 €)			2015			2014
	Wholesale	Retail	Niet toegerekend	Totaal	Wholesale	Retail	Niet toegerekend	Totaal
Materiële vaste activa	0	543	4.477	5.020	0	1.256	1.085	2.341
Immateriële activa	0	206	254	460	0	29	384	413
Afschrijvingen	0	1.732	2.250	3.982	0	1.411	2.166	3.577

Geografische opsplitsing van de omzet
(in 000 €)		2015		2014
	Eurozone	Niet-Eurozone	Totaal	Eurozone	Niet-Eurozone	Totaal
Omzet	74.215	39.174	113.389	71.261	35.697	106.958

De belangrijkste markten, bepaald op basis van de kwantitatieve IFRS criteria, zijn:

• België, Duitsland en Nederland voor de Eurozone
• Verenigde Staten voor de Niet-Eurozone.

Verdere informatie omtrent de activa van de onderneming – ligging
(in 000 €) België Buiten België Totaal
Materiële vaste activa	23.416	9.060	32.476
Immateriële activa	10.236	7.231	17.467
Voorraden	31.101	5.841	36.942

VOORUITZICHTEN

In wholesale tonen de voororders voor het najaar 2015 een stijging versus vorig jaar. Die stijging is uiteraard lager dan in de eerste jaarhelft omdat daar geen badgoed factor is. Van de Velde verwacht echter voor volledig 2015 een groei binnen wholesale.

Intimacy wordt vanaf 15 september vervangen door Rigby & Peller. Dit merk heeft een sterkere traditie naar Lingerie Styling en het is het internationale merk van Van de Velde. Tegelijkertijd wordt een "extreme customer centricity" programma geïmplementeerd waarbij de service naar de consument verbetert. Tenslotte komt er in de Verenigde Staten ook een nieuwe leider.

Ook op het niveau van REBITDA verwacht Van de Velde voor 2015 groei op vergelijkbare basis. Op jaarbasis zal deze groei procentueel lager liggen dan 11% die we op halfjaarbasis aantekenden.

RISICO

Zoals vermeld in ons persbericht van 24 februari 2014 werd Intimacy gedagvaard in het kader van een potentiële groepsvordering waarbij men beweert dat Intimacy een inbreuk zou gepleegd hebben op Facta ("The Fair and Accurate Credit Transactions Act"). Deze wetgeving bepaalt welke kredietkaart details op een kassaticket mogen vermeld worden.

Zoals vermeld in ons persbericht van 17 maart 2015 zijn wij in deze zaak tot een minnelijke regeling gekomen met de tegenpartij. Deze regeling dient nog door de Amerikaanse rechtbank te worden goedgekeurd.

Van de Velde verwacht geen materiële impact op de financiële situatie van de groep.

TUSSENTIJDSE VERKORTE GECONSOLIDEERDE FINANCIELE INFORMATIE

Deze tussentijdse verkorte geconsolideerde financiële informatie werd opgemaakt in overeenstemming met de op de tussentijdse verslaggeving toepasselijke internationale standaard, met name IAS 34.

Er werden dezelfde boekhoudprincipes en berekeningsmethodes gebruikt als in de geconsolideerde jaarrekening per 31 december 2014, met uitzondering van de toepassing van nieuwe standaarden en interpretaties, van kracht per 1 januari 2015. De nieuwe standaarden en interpretaties van kracht per 1 januari 2015 zijn:

• Wijzigingen aan IAS 19 Personeelsvergoedingen Toegezegde pensioenregeling: werknemersbijdragen, van kracht per 1 februari 2015
• Jaarlijkse verbetering van de IFRS-standaarden cyclus 2010-2012 (uitgegeven december 2013), van kracht per 1 februari 2015
• Jaarlijkse verbetering van de IFRS-standaarden cyclus 2011-2013 (uitgegeven december 2013), van kracht per 1 januari 2015.

Deze hebben echter geen invloed op de geconsolideerde halfjaarresultaten van de groep.

De Algemene Vergadering van 29 april 2015 keurde het finaal dividend goed zoals voorgesteld door de Raad van Bestuur (€ 2,15 per aandeel). Het toegekende dividend bedroeg k€ 28.633 dat volledig was uitbetaald per 30 juni 2015. Het totale dividend voor boekjaar 2014 bedroeg € 3,50 per aandeel waarvan reeds € 1,35 per aandeel was uitbetaald als interimdividend in november 2014.

Op datum van onderhavig halfjaarlijks financieel verslag zijn er geen belangrijke gebeurtenissen na balansdatum te melden.

Bovenop risico"s beschreven in bovenstaande commentaren, zijn de materiële risico"s en onzekerheden voor het vervolg van 2015 hoofdzakelijk dezelfde als beschreven op pagina"s 60-61 ("Bedrijfsrisico"s in het kader van IFRS 7") van het jaarverslag voor het boekjaar 2014.

In de eerste helft van 2015 hebben geen materiële transacties met verbonden ondernemingen plaatsgevonden, andere dan beschreven in dit verslag of binnen de normale gang van zaken.

De Raad van Bestuur heeft vandaag, op basis van de bevoegdheid verleend in de statuten, de uitbetaling van een interimdividend goedgekeurd van € 1,35 per aandeel. Na betaling van 25% roerende voorheffing blijft er een nettodividend over van € 1,01 per aandeel.

Dit dividend zal worden toegekend aan de aandelen waarvan de rechten niet geschorst zijn. De aandelen waarvan de rechten geschorst zijn betreffen de 5.000 ingekochte eigen aandelen in het kader van een optieprogramma. Het aantal dividendgerechtigde aandelen wordt aldus verminderd van 13.322.480 aandelen tot 13.317.480 aandelen.

De uitbetaling van het dividend voor aandelen op naam en gedematerialiseerde aandelen zal gebeuren op 19 november 2015.

Financiële kalender met betrekking tot dit interimdividend:

• Ex-coupon datum: 17 november 2015
• Registratiedatum: 18 november 2015
• Betaalbaarstelling dividend: 19 november 2015.

VERKLARING

De ondergetekenden verklaren dat:

• De financiële overzichten, die opgesteld zijn in dit rapport overeenkomstig de toepasselijke standaarden, een getrouw beeld geven van het vermogen, van de financiële toestand en van de resultaten van Van de Velde en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen.
• Het tussentijds financieel verslag een getrouw beeld geeft van de ontwikkeling, de resultaten en van de positie van Van de Velde en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen, evenals een beschrijving van de voornaamste risico"s en onzekerheden waarmee Van de Velde geconfronteerd wordt.

Schellebelle, 28 augustus 2015

EBVBA 4F, vast vertegenwoordigd door Stefaan Vandamme Ignace Van Doorselaere Financieel Directeur Voorzitter Directiecomité

VERSLAG VAN DE COMMISSARIS AAN DE AANDEELHOUDERS VAN VAN DE VELDE NV OVER HET BEPERKT NAZICHT VAN DE TUSSENTIJDSE VERKORTE GECONSOLIDEERDE FINANCIËLE STATEN VOOR DE PERIODE VAN 6 MAANDEN AFGESLOTEN PER 30 JUNI 2015

Inleiding

Wij hebben de bijgevoegde tussentijdse verkorte financiële toestand van het geconsolideerd geheel ("de balans") van Van de Velde NV (de "Vennootschap") en haar dochterondernemingen (samen "de Groep") per 30 juni 2015 nagekeken, alsook de bijhorende tussentijdse verkorte geconsolideerde winst- en verliesrekening, het geconsolideerd overzicht van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten, het geconsolideerde mutatieoverzicht van het eigen vermogen en het geconsolideerd kasstroomoverzicht voor de periode van 6 maanden afgesloten op deze datum, en de toelichtingen, gezamenlijk, de "Tussentijdse Verkorte Geconsolideerde Financiële Staten". Deze staten tonen een geconsolideerd balanstotaal van € 160.278 duizend en een geconsolideerde winst voor de periode van 6 maanden afgesloten op deze datum van € 21.847 duizend. Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen en het voorstellen van deze Tussentijdse Verkorte Geconsolideerde Financiële Staten in overeenstemming met de International Financial Reporting Standard IAS 34 Tussentijdse Financiële Verslaggeving ("IAS 34") zoals goedgekeurd voor toepassing in de Europese Unie. Onze verantwoordelijkheid bestaat erin een conclusie te formuleren over deze Tussentijdse Verkorte Geconsolideerde Financiële Staten op basis van ons beperkt nazicht.

Draagwijdte van ons nazicht

Wij hebben ons beperkt nazicht uitgevoerd in overeenstemming met de Internationale Standaard voor Beoordelingsopdrachten 2410 "Beoordeling van tussentijdse financiële informatie uitgevoerd door de onafhankelijke auditor van de entiteit". Een beperkt nazicht van tussentijdse financiële informatie bestaat uit het bekomen van informatie, hoofdzakelijk van personen verantwoordelijk voor financiële en boekhoudkundige aangelegenheden, en uit het toepassen van analytische en andere werkzaamheden. Een beperkt nazicht is aanzienlijk minder uitgebreid dan een audit uitgevoerd in overeenstemming met de Internationale Controlestandaarden (ISA"s). Bijgevolg waarborgt een beperkt nazicht niet dat wij kennis zouden krijgen van alle belangrijke elementen die bij een volledige controle aan het licht zouden komen. Daarom onthouden wij ons van een auditopinie.

Conclusie

Op basis van ons beperkt nazicht wijst niets erop dat de bijgevoegde Tussentijdse Verkorte Geconsolideerde Financiële Staten geen getrouw beeld geven van de financiële toestand van de Groep per 30 juni 2015, en van haar resultaat en kasstromen voor de periode van 6 maanden afgesloten op die datum, in overeenstemming met IAS 34.

Gent, 28 augustus 2015

Ernst & Young Bedrijfsrevisoren BCVBA Commissaris Vertegenwoordigd door

Paul Eelen Vennoot

CONTACTEN

Voor bijkomende inlichtingen kan u terecht bij:

Van de Velde NV – Lageweg 4 – 9260 Schellebelle – 09/365.21.00

www.vandevelde.eu

EBVBA 4F, vast vertegenwoordigd door Stefaan Vandamme Ignace Van Doorselaere Financieel Directeur Voorzitter Directiecomité

FINANCIËLE KALENDER

17.11.2015 Ex-coupon datum interimdividend

18.11.2015 Registratiedatum interimdividend

19.11.2015 Betaalbaarstelling interimdividend

31.12.2015 Einde boekjaar 2015

07.01.2016 Bekendmaking omzetgegevens 2015

24.02.2016 Bekendmaking jaarresultaten 2015

27.04.2016 Algemene Vergadering der Aandeelhouders

VAN DE VELDE

Van de Velde NV behoort tot de voornaamste marktspelers in de sector van de luxueuze en modieuze dameslingerie. Van de Velde is overtuigd van een langetermijnstrategie gebaseerd op het uitbouwen en de ontwikkeling van de merken rond het concept "Lingerie Styling" (pasvorm, stijl en mode), en dit vooral in Europa en Noord-Amerika.