Van de Velde NV

Interim / Quarterly Report • Aug 30, 2019

GECONSOLIDEERDE WINST- EN VERLIESREKENING EN NIET-GEREALISEERDE RESULTATEN

(in € 000)	30.06.2019 incl. IFRS16	Impact IFRS16	30.06.2019 excl. IFRS16	30.06.2018
Omzet	108.481		108.481	110.887
Overige bedrijfsopbrengsten	2.290		2.290	2.539
Kostprijs van materialen	-23.018		-23.018	-23.456
Overige uitgaven	-33.844	2.927	-36.771	-40.462
Personeelskosten	-24.509		-24.509	-23.126
Afschrijvingen	-7.286	-2.879	-4.407	-3.287
Bedrijfswinst	22.114	48	22.066	23.095
Impairment op goodwill en merknamen met onbepaalde gebruiksduur	0		0	0
Financieringsbaten	611	17	594	1.679
Financieringskosten	-3.026	-433	-2.593	-1.979
Resultaat op basis van de 'equity'- methode	-1.514		-1.514	-654
Winst vóór belastingen	18.185	-368	18.553	22.141
Winstbelasting	-4.803		-4.803	-7.151
Winst voor de periode	13.382	-368	13.750	14.990
Aandeel van de groep	13.382	-368	13.750	14.990
Aandeel van derden	0		0	0
Winsten en verliezen uit de omrekening van buitenlandse entiteiten (equity method)	2.767		2.767	791
Totaal gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten	16.149	-368	16.517	15.781
Gewone winst per aandeel (in euro)	1,01		1,03	1,13
Verwaterde winst per aandeel (in euro)	1,01		1,03	1,13

OMZET

In de eerste jaarhelft van 2019 daalt de geconsolideerde omzet bij Van de Velde met 2,2% (van m€ 110,9 tot m€ 108,5) ten opzichte van het jaar ervoor.

Op vergelijkbare basis (inclusief vergelijkbare seizoenleveringen) daalt de geconsolideerde omzet in het eerste semester van 2019 met 1,2% (van m€ 114,2 tot m€ 112,8). Bij constante wisselkoersen daalt de omzet voor de eerste jaarhelft op vergelijkbare basis met 1,8%.

• De vergelijkbare wholesale omzet (inclusief vergelijkbare seizoenleveringen) van het eerste semester van 2019 eindigt stabiel.
• De retailomzet van het eerste semester van 2019 daalt met 6,7% tov dezelfde periode in 2018 en met 8,8% bij constante wisselkoersen. In Europa daalt de omzet met 5,6% terwijl de VS een daling kent van 9,1%. Het winkelnetwerk is stabiel gebleven. De retail kende sterk dalende traffic cijfers welke gedeeltelijk gecompenseerd werden door een licht verbeterde conversiegraad.

(R)EBITDA (OP VERGELIJKBARE BASIS): M€ 29,3 – STIJGING VAN 2,8%

De gerapporteerde (R)EBITDA stijgt in de eerste jaarhelft van 2019 met 0,3% tov dezelfde periode vorig jaar, van m€ 26,4 tot m€ 26,5. Op vergelijkbare basis (inclusief vergelijkbare leveringen), stijgt de geconsolideerde (R)EBITDA voor het eerste semester van 2019 met 2,8% tov dezelfde periode van 2018, van m€ 28,6 naar m€ 29,3. Na toepassing van IFRS 16 eindigt de (R)EBITDA op m€ 32,3.

De belangrijkste redenen van deze stijging zijn:

• De wholesale bijdrage aan de (R)EBITDA op vergelijkbare basis stijgt. De groei binnen wholesale is het gevolg van een stabiele omzet, en lagere kosten. De bijdrage aan de gerapporteerde (R)EBITDA stijgt met 2,1 m€ .
• De retail bijdrage aan de gerapporteerde (R)EBITDA daalt met 0,6 m€ voornamelijk door de dalende omzetten.
• De algemene kosten eindigen 0,6 m€ hoger dan de eerste jaarhelft van 2018 maar 5,1 m€ lager dan de tweede jaarhelft van 2018.

IMPAIRMENT OP GOODWILL EN MERKNAMEN MET ONBEPAALDE GEBRUIKSDUUR

In de eerste jaarhelft van 2019 werd er geen bijzondere waardevermindering geboekt.

FINANCIEEL RESULTAAT (EXCLUSIEF IFRS 16)

Het financieel resultaat ligt m€ 1,7 lager dan in 2018. De voornaamste oorzaken voor de lagere financiële inkomsten zijn:

• In 2019 werd er geen dividend ontvangen van Top Form (-m€ 0,3);
• Negatieve impact door herwaardering van de openstaande schulden en vorderingen op balansdatum (-m€ 0,3);
• -m€ 1,1 negatieve translatie impact mede door jaarlijkse intergroep dividenduitkering gedurende de eerste jaarhelft van 2019. Dit wordt gecompenseerd door niet gerealiseerde resultaten uit omrekening.

RESULTAAT OP BASIS VAN DE 'EQUITY'-METHODE (EXCLUSIEF IFRS 16)

Het resultaat op basis van de equity-methode is m€ 0,9 lager dan vorig jaar hoofdzakelijk toe te schrijven aan een lagere bijdrage van Top Form.

• De bijdrage van Top Form (negatieve bijdrage van m€ 1,4 versus m€ 0,5 vorig jaar) is gebaseerd op de evolutie in het eigen vermogen tot en met 30 juni 2019 over de laatste 6 maand.
• De bijdrage van Private Shop (negatieve bijdrage van m€ 0,1 versus m€ 0,2 vorig jaar) is gebaseerd op de evolutie in het eigen vermogen tot en met 30 juni 2019 over de laatste 6 maand.

Top Form heeft per 30 juni 2019 de bestemming van zijn gebouwen aangepast van materiële vaste activa naar investeringsgoederen. Bij transitie van materiële vaste activa naar investeringsgoederen werd er een herwaardering uitgevoerd die verwerkt moet worden volgens de IAS 16 PP&E vereisten. Conform IAS 16 werd de herwaardering met een impact van m€ 1,2 geboekt onder de niet-gerealiseerde resultaten binnen eigen vermogen. Omwille van de transitie naar investeringsgoederen zal Van de Velde per 30 juni 2019 IAS 40 Vastgoedbeleggingen toepassen.

WINSTBELASTING EN NETTO WINST (EXCLUSIEF IFRS 16)

De belastingsvoet bedraagt 23,9%, ten opzichte van 31,4% in dezelfde periode vorig jaar. Deze daling is het gevolg van de fiscale stimuli voor innovatie die ontvangen werd in de tweede jaarhelft van 2018.

In de eerste helft van 2019 ligt de groepswinst 8,3% lager dan vorig jaar, m€ 13,8 tov m€ 15,0. Voornamelijk als gevolg van de negatieve impact van de resultaten op basis van de equity-methode (-0,9 m€). Dit resulteert in een winst per aandeel van 1,03 euro.

GECONSOLIDEERDE BALANS

(in € 000)	30.06.2019	31.12.2018
Totaal vaste activa	94.515	75.301
Goodwill	4.546	4.546
Immateriële activa	25.159	23.113
Materiële vaste activa	30.125	33.627
Recht op gebruik activa	20.905
Deelnemingen in geassocieerde ondernemingen	12.632	12.757
Overige vaste activa	1.148	1.258
Totaal vlottende activa	89.704	92.272
Voorraden	42.236	46.703
Handelsvorderingen en overige vorderingen	22.839	17.922
Overige vlottende activa	9.498	11.917
Geldmiddelen en kasequivalenten	15.131	15.730
Totaal activa	184.219	167.573
Eigen vermogen	135.720	133.382
Aandelenkapitaal	1.936	1.936
Eigen aandelen	-427	-427
Uitgiftepremies	743	743
Niet-gerealiseerde resultaten	-5.918	-8.821
Ingehouden winst	139.386	139.951
Subsidies	304	304
Totaal langlopende schulden	21.060	4.769
Voorzieningen	355	390
Voorziening leaseverplichting	767
Pensioenen	1.368	1.061
Andere langlopende verplichtingen	2.595	2.694
Leaseverplichting	15.402
Uitgestelde belastingen	573	624
Totaal kortlopende schulden	27.135	29.118
Handelsschulden en overige schulden	18.415	26.079
Leaseverplichting	5.104
Overige kortlopende schulden	2.985	1.936
Belastingverplichtingen	631	1.103
Totaal eigen vermogen en verplichtingen	184.219	167.573

IMPACT IFRS 16

IFRS16 is van toepassing sinds 1 januari 2019. De nieuwe boekhoudnorm heeft tot gevolg dat bijna alle leasingovereenkomsten op de balans worden opgenomen. Onder de nieuwe norm worden een actief (het recht om het geleasde goed te gebruiken) en een financiële verplichting om huur te betalen opgenomen. De Groep heeft de gewijzigde retroactieve benadering toegepast wat betekent dat de vergelijkende cijfers van 2018 niet werden aangepast. De Groep kiest ervoor om de door de norm voorgestelde vrijstellingen te gebruiken voor leasecontracten waarvoor de leasetermijn eindigt binnen 12 maanden na de datum van eerste toepassing, en leasecontracten waarvoor het onderliggende actief een lage waarde heeft.

De norm zal voornamelijk van invloed zijn op de boekhoudkundige verwerking van de operationele leaseverplichtingen van de groep. Voor de resterende leasing termijn bedragen de verantwoorde gebruiksrechten en leaseverplichtingen m€ 23,8. Na de afschrijvingen hierop in de eerste jaarhelft bedragen de gebruiksrechten en leaseverplichtingen nog m€ 20,9. Bij het bepalen van de huidige waarde van deze leaseverplichtingen werd er gebruikt gemaakt van een gewogen gemiddeld verdisconteringspercentage van 3,4%.

Door de toepassing van IFRS16 zal de (R)EBITDA van de groep toenemen met m€ 2,9 aangezien de afschrijvingen van de geactiveerde gebruiksrechten en leaseverplichtingen buiten de maatstaf (R)EBITDA vallen. De groep verwacht dat de netto winst na belastingen in 2019 geen materiële impact zal ondervinden als gevolg van invoering van de nieuwe regels. Verder zal de toepassing van IFRS16 geen impact hebben op de financiering van de groep.

Toelichting rond effect IFRS 16 op balans	30.06.2019
Activa
MVA gebruiksrechten 01.01.2019	23.784
Geboekte afschrijvingen H1 2019	-2.879
Totaal effect activa	20.905
Passiva
Eigen vermogen	-368
Leaseverplichtingen op LT	16.169
Leaseverplichtingen op KT	5.104
Totaal effect passiva	20.905
Effect IFRS 16 op resultatenrekening
Kosten voor operationele leases	2.927
Afschrijvingskosten	-2 879
Financieringskosten	-416
Totaal effect op resultatenrekening	-368

Hieronder geven we de reconciliatie weer van IAS 17 naar IFRS 16:

Reconciliatie van lease verplichtingen als gevolg van IFRS 16
€ in miljoen
Toekomstige minimaal te betalen huur voor de operationele leases per 31 december 2018	24.465
Gewogen gemiddelde verdisconteringsvoet per 1 januari 2019
Verdisconteerde operationele leaseverplichtingen per 1 januari 2019	22.241
Verminderd met:
Verplichtingen gerelateerd aan korte termijn leases	-736
Vermeerderd met:
Verplichtingen einde contract	767
Impact verlengingsopties	1.064
Verschil in definitie IAS 17 - IFRS 16	448
Verplichtingen additioneel erkend op basis van de initiële toepassing van IFRS 16 vanaf 1 januari 2019	23.784

VASTE ACTIVA EXCLUSIEF IFRS 16

De vaste activa dalen met 2,2% ten opzichte van eind 2018. Volgende factoren bepalen voornamelijk de evolutie in de vaste activa:

• De immateriële vaste activa liggen 8,9% hoger dan eind 2018. De nieuwe toename in immateriële vaste activa hebben betrekking op de upgrade van het ERP systeem en de verdere uitbouw van het eCommerce platform.
• De materiële vaste activa dalen tegenover vorig jaar met 10,4%. De nieuwe investeringen zijn beperkt waardoor de materiële vaste activa afnemen als gevolg van de geboekte afschrijvingen.
• De deelnemingen in geassocieerde ondernemingen liggen in lijn met eind 2018, m€ 12,6 versus m€ 12,8.
• De overige vaste activa liggen in lijn met eind 2018, m€ 1,1 versus m€ 1,3.

VLOTTENDE ACTIVA EXCLUSIEF IFRS 16

De vlottende activa dalen met 2,8% ten opzichte van eind 2018 omwille van de volgende redenen:

• Voorraden zijn lager in vergelijking met eind 2018 maar hoger dan in juni 2018, namelijk 4,5%.
• Hogere handelsvorderingen ten opzichte van eind 2018. Echter, omwille van het seizoenseffect, dient dit vergeleken te worden met de balans op juni 2018 (m€ 24,5). De handelsvorderingen op juni 2019 liggen lager dan op diezelfde periode vorig jaar omwille van de vroegere uitleveringen en een verbeterde klanten betaaltermijn.
• Het bedrag aan overige vlottende activa ligt 20,3% lager dan eind 2018. Dit als gevolg van de aanwending van de fiscale vorderingen in 2019.
• De kaspositie ligt in lijn met eind 2018. Voor meer details verwijzen we naar het kasstroomoverzicht.

EIGEN VERMOGEN EXCLUSIEF IFRS 16

Het totaal eigen vermogen bedraagt m€ 136,1 per 30 juni 2019, waarbij volgende zaken worden opgemerkt:

• Het eigen vermogen vertegenwoordigt 83,3% van het balanstotaal.
• Voor meer details verwijzen we naar het mutatieoverzicht van het eigen vermogen.

LANGLOPENDE EN KORTLOPENDE SCHULDEN EXCLUSIEF IFRS 16

De langlopende en kortlopende schulden bedragen respectievelijk m€ 4,9 en m€ 22,0:

• Langlopende schulden zijn stabiel gebleven in vergelijking met eind 2018.
• De kortlopende schulden zijn gedaald versus eind 2018 met 24,3% omwille van volgende redenen:
  • o De handelsschulden en overige schulden dalen sterk tegenover eind 2018.
  • o Overige kortlopende schulden stijgen in vergelijking met eind 2018 alsook in vergelijking met juni 2018 omwille van hogere uitstaande BTW schulden.
  • o Lagere belastingverplichting.

Het bedrijf gebuikt wisselkoerstermijncontracten om het transactierisico te beheersen. Op 30 juni 2019 had de reële waarde van deze wisselkoers termijn contracten een negatieve impact op het resultaat van m€ 0,2 .

MUTATIEOVERZICHT VAN HET EIGEN VERMOGEN

Toewijsbaar aan de aandeelhouders van de groep
(in € 000)	Aandelen kapitaal	Uitgifte premies	Inkoop eigen aandelen	Pensioenen	Ingehouden winst	Vergoeding in aandelen	Niet gerealiseerde resultaten	Eigen vermogen	Belang van derden	Totaal vermogen
Eigen vermogen op 31.12.2017	1.936	743	0	-293	127.530	310	-8.418	121.808	458	122.266
Winst voor de periode					14.990			14.990	0	14.990
Niet-gerealiseerde resultaten							791	791	0	791
Inkoop eigen aandelen			-602					-602		-602
Aandelen verkocht in het kader van de uitoefening van opties			175	0				175		175
In resultaatneming van uitgestelde vergoedingen in aandelen						116		116		116
Andere reserves					458			458	-458	0
Toegekende en aanvaarde opties op aandelen					45	-45		0		0
Reserves Top Form					0	0	0	0		0
Dividend op aandelen					-13.717			-13.717		-13.717
Eigen vermogen op 30.06.2018	1.936	743	-427	-293	129.306	381	-7.627	124.019	0	124.019

Toewijsbaar aan de aandeelhouders van de groep
in € 000)	Aandelen kapitaal	Uitgifte premies	Inkoop eigen aandelen	Pensioenen	Ingehouden winst	Vergoeding in aandelen	Niet gerealiseerde resultaten	Eigen vermogen	Belang van derden	Totaal vermogen
Eigen vermogen op 31.12.2018	1.936	743	-427	-293	139.842	402	-8.821	133.382	0	133.382
Winst voor de periode					13.382			13.382	0	13.382
Niet-gerealiseerde resultaten				-157			1.519	1.362	0	1.362
Inkoop eigen aandelen								0		0
Aandelen verkocht in het kader van de uitoefening van opties								0		0
In resultaatneming van uitgestelde vergoedingen in aandelen						68		68		68
Andere reserves								0	0	0
Toegekende en aanvaarde opties op aandelen								0		0
Geassocieerde deelneming: Herwaardering vastgoed							1.248	1.248		1.248
Reserves Top Form					0	0		0		0
Dividend op aandelen					-13.722			-13.722		-13.722
Eigen vermogen op 30.06.2019	1.936	743	-427	-450	139.502	470	-6.054	135.720	0	135.720

GECONSOLIDEERD KASSTROOMOVERZICHT

(in 000 €)	30.06.2019	30.06.2018
Kasstromen uit bedrijfsactiviteiten
Contante ontvangsten van klanten	108.663	116.446
Geldmiddelen betaald aan leveranciers en werknemers	-83.703	-90.176
Nettogeldmiddelen uit de bedrijfsvoering	24.960	26.270
Betaalde winstbelastingen	-2.788	-10.532
Andere betaalde belastingen	-3.859	-3.258
Betaalde rente en bankkosten	-147	-178
Nettogeldmiddelen uit bedrijfsactiviteiten	18.166	12.302
Kasstromen uit investeringsactiviteiten
Ontvangen rente	1	3
Ontvangen dividenden	0	287
Aankoop van vaste activa	-3.934	-7.671
Investeringen in andere deelnemingen	0	0
Nettoverkoop / (-inkoop) eigen aandelen	0	-432
Nettogeldmiddelen gebruikt in investeringsactiviteiten	-3.933	-7.813
Kasstromen uit financieringsactiviteiten
Betaalde dividenden	-13.722	-13.736
Terugbetaling van langlopende leningen / toename van bankschulden	0	0
Terugbetaling van kortlopende leningen / toename van bankschulden	-149	-23
Nettofinancieringen customer growth fund	9	-4
Nettogeldmiddelen gebruikt in financieringsactiviteiten	-13.862	-13.763
Nettotoename / (-afname) van geldmiddelen en kasequivalenten	371	-9.274
Geldmiddelen en kasequivalenten aan het begin van de periode	15.730	21.843
Wisselkoersverschillen	-970	330
Nettotoename / (-afname) van geldmiddelen en kasequivalenten	371	-9.274
Geldmiddelen en kasequivalenten aan het einde van de periode	15.131	12.899

GESEGMENTEERDE INFORMATIE

Van de Velde is een éénproductsonderneming, namelijk de productie en verkoop van luxe lingerie. Van de Velde onderscheidt 2 operationele segmenten: Wholesale en Retail. Er werden geen segmenten gecombineerd.

Van de Velde groep identificeerde het directiecomité als haar hoofdverantwoordelijke voor operationele beslissingen en definieerde operationele segmenten op basis van de informatie verschaft aan het directiecomité.

Wholesale verwijst naar business gerealiseerd met zelfstandige speciaalzaken (klanten extern aan de groep) alsook e-commerce en winkelpunten verbonden aan onze wholesale merken, Retail verwijst naar business gerealiseerd via het eigen retail netwerk (eigen winkels, franchisenemers en e-commerce). Het type klant waaraan verkocht wordt, bepaalt of de klant toegewezen wordt aan Wholesale of Retail. Wat betreft Van de Velde producten die verkocht worden via het eigen retail netwerk, wordt de geïntegreerde marge getoond binnen het Retail segment. Met andere woorden, het Retail segment omvat zowel de wholesale marge op de Van de Velde producten als de resultaten gerealiseerd binnen het netwerk zelf.

Het management volgt de resultaten van de 2 segmenten tot op een bepaald niveau ("directe contributie") afzonderlijk op, zodat er beslist kan worden over de toewijzing van de middelen en de evaluatie van de prestaties. De prestaties van de segmenten worden geëvalueerd op basis van direct toewijsbare inkomsten en kosten. Algemene kosten (bv. overhead), het financiële resultaat, het resultaat op basis van de "equity" methode, belastingen op het resultaat en minderheidsbelangen worden beheerd op het niveau van de groep en worden niet toegewezen aan segmenten. Kosten die niet toegerekend worden, komen ten goede van beide segmenten en elke verdere verdeling van deze kosten zou arbitrair zijn zoals bijvoorbeeld algemene administratie, ICT, boekhouding, etc.

Activa die op een redelijke wijze kunnen toegerekend worden aan segmenten (goodwill en andere vaste activa alsook voorraden en handelsvorderingen) worden toegewezen. Andere activa worden gerapporteerd als niet-toegerekend, wat eveneens het geval is voor passiva. Activa en passiva worden in grote mate beheerd op het niveau van de groep waardoor een belangrijk aandeel van deze activa en passiva niet worden toegerekend aan segmenten.

De waarderingsgrondslagen van de operationele segmenten zijn dezelfde als de belangrijkste grondslagen van de groep. De gesegmenteerde resultaten worden dan ook gemeten in overeenstemming met het bedrijfsresultaat in de geconsolideerde jaarrekening.

Noch in Wholesale noch in Retail heeft Van de Velde transacties met een klant ter waarde van meer dan 10% van de totale omzet.

Transactieprijzen tussen de operationele segmenten zijn op een "arm"s length"-basis, vergelijkbaar met transacties met derden.

In de volgende tabellen is de gesegmenteerde informatie weergegeven voor de periodes afgesloten op 30/06/2019 en 30/06/2018.

Gesegmenteerde resultatenrekening
	2019			2018
(in € 000)	Wholesale	Retail	Niet toegerekend	Totaal	Wholesale	Retail	Niet toegerekend	Totaal
Opbrengsten	90.175	18.306	0	108.481	91.273	19.614	0	110.887
Kosten	-47.279	-15.666	-16.136	-79.081	-49.632	-16.378	-18.495	-84.505
Afschrijvingen	0	-561	-6.725	-7.286	0	-769	-2.518	-3.287
Resultaten	42.896	2.079	-22.861	22.114	41.641	2.467	-21.013	23.095
Impairment				0				0
Nettofinancieringswinst				-2.415				-300
Resultaat van geassocieerde ondernemingen				-1.514				-654
Inkomstenbelasting				-4.803				-7.151
Belang van derden				0				0
Netto-inkomsten				13.382				14.990

Gesegmenteerde balans
(in € 000)	2019			2018
	Wholesale	Retail	Totaal	Wholesale	Retail	Totaal
Activa volgens segment	65.593	19.853	85.446	65.325	21.120	86.445
Niet-toegerekende activa			98.773			71.044
Geconsolideerde totale activa	65.593	19.853	184.219	65.325	21.120	157.489
Verplichtingen volgens segment	0	0	0	0	0	0
Niet-toegerekende verplichtingen			184.219			157.489
Geconsolideerde totale verplichtingen	0	0	184.219	0	0	157.489

Investeringsuitgaven
	2019				2018
(in € 000)	Wholesale	Retail	Niet toegerekend	Totaal	Wholesale	Retail	Niet toegerekend	Totaal
Materiële vaste activa	0	139	532	671	0	87	1.609	1.696
Immateriële activa	0	0	2.279	2.279	0	0	5.975	5.975
Afschrijvingen	0	561	6.725	7.286	0	769	2.518	3.287

Pagina 11 van 18

Geografische opsplitsing van de omzet
(in € 000)	2019 2018
	Eurozone	Niet-Eurozone	Totaal	Eurozone	Niet-Eurozone	Totaal
Omzet	77.238	31.243	108.481	77.586	33.301	110.887

De belangrijkste markten, bepaald op basis van de kwantitatieve IFRS criteria, zijn:

• België, Duitsland en Nederland voor de Eurozone
• Verenigde Staten voor de Niet-Eurozone.

	Verdere informatie omtrent de activa van de onderneming – ligging
(in € 000)	België	Buiten België	IFRS 16	Totaal
Materiële vaste activa	25.853	4.272	20.905	51.030
Immateriële activa	18.339	6.820	0	25.159
Voorraden	37.342	4.894	0	42.236

VOORUITZICHTEN

"Groeien door focus op retail partners en merken" is het thema waarmee we in 2019 de fundamenten van ons bedrijf verder willen verstevigen. Van de Velde staat immers voor het ontwerpen en produceren van modieuze en hoogkwalitatieve lingerie. Die brengen we tot bij de consument via sterke merken en sterke retail partners.

We zijn ervan overtuigd dat we door deze focus de fundamenten van ons bedrijf zullen verstevigen op lange termijn.

RISICO

Uitgezonderd van het risico beschreven in het jaarverslag van 2018, zijn er geen specifieke risico's te vermelden.

TUSSENTIJDSE VERKORTE GECONSOLIDEERDE FINANCIELE INFORMATIE

Deze tussentijdse verkorte geconsolideerde financiële informatie werd opgemaakt in overeenstemming met de op de tussentijdse verslaggeving toepasselijke internationale standaard, met name IAS 34.

Er werden dezelfde boekhoudprincipes en berekeningsmethodes gebruikt als in de geconsolideerde jaarrekening per 31 december 2018, met uitzondering van de toepassing van nieuwe standaarden en interpretaties, van kracht per 1 januari 2019. De nieuwe standaarden en interpretaties van kracht per 1 januari 2019 zijn:

• Wijzigingen in IFRS 3 Bedrijfscombinaties Definitie van een bedrijf, van toepassing per 1 januari 2020
• Wijzigingen in IFRS 9 Financiële instrumenten Kenmerken van vervroegde terugbetaling met negatieve compensatie, van toepassing per 1 januari 2019
• IFRS 16 Leases, van toepassing per 1 januari 2019
• Wijzigingen in IAS 19 Personeelsbeloningen Wijzigingen, Inperking of Afwikkeling van een Plan, van toepassing per 1 januari 2019
• Wijzigingen in IAS 28 Investeringen in geassocieerde deelnemingen en joint ventures Langetermijnbelangen in geassocieerde deelnemingen en joint ventures4, van toepassing per 1 januari 2019
• IFRIC 23 Onzekerheid over fiscale behandelingen van inkomsten, van toepassing per 1 januari 2019
• Jaarlijkse verbeteringen cyclus 2015-2017

Zoals hierboven werd uiteengezet heeft de geassocieerde onderneming Top Form de bestemming van zijn gebouwen aangepast van materiële vaste activa naar investeringsgoederen. Hierdoor is IAS 40 Vastgoedbeleggingen van toepassing. Vastgoedbeleggingen worden initieel gewaardeerd aan kostprijs. Van de Velde NV heeft ervoor gekozen om in de volgende periodes de vastgoedbeleggingen te waarderen aan fair value waarbij veranderingen in de marktwaarde opgenomen worden in de resultatenrekening.

Deze hebben echter geen invloed op de geconsolideerde netto resultaten van de groep.

Na balansdatum werd beslist om de joint venture met onze partner Getz in Azië te beëindigen. Deze beslissing zal geen impact hebben op de toekomstige verkopen. De financiële afwikkeling zal plaats vinden in de tweede jaarhelft van 2019 en zal geen cash implicaties hebben.

Bovenop risico's beschreven in bovenstaande commentaren, zijn de materiële risico's en onzekerheden voor het vervolg van 2019 hoofdzakelijk dezelfde als beschreven op pagina's 64-65 ("Bedrijfsrisico's in het kader van IFRS 7") van het jaarverslag voor het boekjaar 2018.

In de eerste helft van 2019 hebben geen materiële transacties met verbonden ondernemingen plaatsgevonden, andere dan beschreven in dit verslag of binnen de normale gang van zaken.

Pagina 14 van 18

VERKLARING

De ondergetekenden verklaren dat:

• De financiële overzichten, die opgesteld zijn in dit rapport overeenkomstig de toepasselijke standaarden, een getrouw beeld geven van het vermogen, van de financiële toestand en van de resultaten van Van de Velde en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen.
• Het tussentijds financieel verslag een getrouw beeld geeft van de ontwikkeling, de resultaten en van de positie van Van de Velde en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen, evenals een beschrijving van de voornaamste risico's en onzekerheden waarmee Van de Velde geconfronteerd wordt.

Schellebelle, 29 augustus 2019

MAVAC BVBA, Karel Verlinde Comm.V, vast vertegenwoordigd door vast vertegenwoordigd door Marleen Vaesen Karel Verlinde Voorzitter directiecomité Financieel Directeur

VERSLAG VAN DE COMMISSARIS AAN DE AANDEELHOUDERS VAN VAN DE VELDE NV OVER DE BEOORDELING VAN DE TUSSENTIJDSE GECONSOLIDEERDE FINANCIËLE STATEN VOOR DE PERIODE VAN 6 MAANDEN AFGESLOTEN PER 30 JUNI 2019

Inleiding

Wij hebben de beoordeling uitgevoerd van de bijhorende tussentijdse geconsolideerde balans van Van de Velde NV (de "Vennootschap") en haar dochterondernemingen per 30 juni 2019 nagekeken, alsmede van de bijhorende tussentijdse geconsolideerde winst- en verliesrekening en niet-gerealiseerde resultaten, het geconsolideerde mutatieoverzicht van het eigen vermogen en het geconsolideerd kasstroomoverzicht voor de periode van 6 maanden die op die datum is beëindigd, en de toelichtingen, gezamenlijk, de "Tussentijdse Geconsolideerde Financiële Staten". Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen en de presentatie van deze Tussentijdse Geconsolideerde Financiële Staten in overeenstemming met de International Financial Reporting Standard IAS 34 Tussentijdse Financiële Verslaggeving zoals goedgekeurd voor toepassing in de Europese Unie. Onze verantwoordelijkheid bestaat erin een conclusie te formuleren over deze Tussentijdse Geconsolideerde Financiële Staten op basis van de door ons uitgevoerde beoordeling.

Reikwijdte van de beoordeling

Wij hebben onze beoordeling uitgevoerd overeenkomstig ISRE 2410, "Beoordeling van tussentijdse financiële informatie, uitgevoerd door de onafhankelijke auditor van de entiteit."

Een beoordeling van tussentijdse financiële informatie bestaat uit het verzoeken om inlichtingen, in hoofdzaak van personen verantwoordelijk voor financiële en boekhoudkundige aangelegenheden, alsmede uit het uitvoeren van cijferanalyses en andere beoordelingswerkzaamheden. De reikwijdte van een beoordeling is aanzienlijk geringer dan die van een overeenkomstig de Internationale Controlestandaarden uitgevoerde controle. Om die reden stelt de beoordeling ons niet in staat om zekerheid te verkrijgen van alle aangelegenheden van materieel belang die naar aanleiding van een controle aan het licht zouden komen. Bijgevolg brengen wij geen controle-oordeel tot uitdrukking.

Conclusie

Op basis van onze beoordeling is niets onder onze aandacht gekomen dat ons er toe aanzet van mening te zijn dat de bijgevoegde Tussentijdse Geconsolideerde Financiële Staten niet in alle van materieel zijnde opzichten zijn opgesteld in overeenstemming met IAS 34 Tussentijdse Financiële Verslaggeving zoals goedgekeurd voor toepassing in de Europese Unie.

Gent, 29 augustus 2019

Ernst & Young Bedrijfsrevisoren BCVBA Commissaris Vertegenwoordigd door Francis Boelens Vennoot* *Handelend in naam van een BVBA Ref: 20FB0025

CONTACTEN

Voor bijkomende inlichtingen kan u terecht bij:

Van de Velde NV – Lageweg 4 – 9260 Schellebelle – +32 (0) 9/365.21.00 www.vandevelde.eu

MAVAC BVBA, Karel Verlinde Comm.V, vast vertegenwoordigd door vast vertegenwoordigd door Marleen Vaesen Karel Verlinde Voorzitter directiecomité Financieel Directeur

FINANCIËLE KALENDER

31.12.2019 Einde boekjaar 2019

27.02.2020 Bekendmaking jaarresultaten 2019

27.03.2020 Interactief jaarverslag 2019 online

29.04.2020 Algemene Vergadering der Aandeelhouders

VAN DE VELDE

Met zijn sterke merken, PrimaDonna, Marie Jo en Andres Sarda, is Van de Velde één van de wereldleiders in de lingerie, badmode en sportswear. Onze missie is elke vrouw de ultieme persoonlijke paskamerervaring bieden. Onze langetermijnstrategie is gebaseerd op het bouwen van merken rond de Lingerie Styling paskamerfilosofie, die pasvorm, stijl en mode samenbrengt. We werken wereldwijd samen met 5.000 multimerk lingeriewinkels, zowel online als offline, met een sterke focus op kernmarkten Europa en Noord-Amerika. Ons eigen retailkanaal runnen we onder de labels Rigby & Peller, Lincherie en Private Shop. Deze winkels zijn schoolvoorbeelden op het vlak van de Lingerie Styling paskamerservice. Van de Velde is genoteerd op Euronext Brussel.