Quarterly Report • Jul 29, 2020
Quarterly Report
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1 janvier – 30 juin 2020
États financiers intermédiaires résumés de Titan Cement Group
| Déclarations des personnes responsables……………………………………………………… | 2 | |
|---|---|---|
| Rétrospective financière……………………………….………………………………………………… | 3 | |
| Rapport sur l'examen des informations financières intermédiaires…………………. | 8 | |
| États financiers intermédiaires résumés………………………………………………………… | 9 | |
| Notes aux états financiers intermédiaires résumés………………………………………… | 15 |
Les États financiers intermédiaires résumés présentés aux pages 9 à 29 ont été approuvés par le Conseil d'administration du 29 juillet 2020.
Le Président du Conseil d'Administration Directeur général et CFO du groupe
Efstratios - Georgios (Takis) Arapoglou Michael Colakides
CFO de la société mère
Le Directeur de la consolidation financière
Grigorios Dikaios Athanasios Danas
Titan Cement Group Déclaration
Nous déclarons que, au mieux de notre connaissance et en notre conviction:
Président du Conseil d'Administration Directeur général et CFO du groupe
Efstratios - Georgios (Takis) Arapoglou Michael Colakides
Le Groupe TITAN a réussi à dégager un chiffre d'affaires stable et à accroître sa rentabilité au premier semestre 2020, dans un contexte difficile engendré par la pandémie du COVID-19. La réaction du Groupe face à l'évolution des conditions du marché, la redéfinition des priorités et l'implémentation d'une stratégie ciblée, ont contribué de manière décisive à l'atteinte de cette performance positive. Ces résultats n'ont été possibles que grâce aux efforts collectifs de la direction et des employés, au sein d'un effort soutenu et commun pour protéger la vie et les moyens de subsistance des employés du Groupe et de leurs familles, des partenaires commerciaux, des clients et des communautés locales.
En dehors de la baisse soudaine de l'activité observée dès la mise en place des mesures de confinement en mars et avril, les ventes se sont nettement redressées sur la plupart des marchés en mai et juin. La construction a été considérée comme une activité essentielle sur tous les marchés où le Groupe est actif, et la totalité des usines de ciment ont continué à fonctionner et à satisfaire la demande des marchés locaux. Le chiffre d'affaires consolidé du Groupe au premier semestre 2020 s'est élevé à 786,3 millions d'euros, un niveau quasiment identique (+0,1%) à celui atteint pendant la même période l'année précédente.
Des réductions de coûts ciblées, la baisse des prix des combustibles solides et, de manière globale, la bonne tenue des prix sur nos marchés se sont traduites par un accroissement important des marges opérationnelles au cours des six premiers mois de l'année. Le résultat avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) a progressé de 12% pour atteindre 136,8 millions d'euros, tandis que la marge d'EBITDA du Groupe s'est établie à 17,4%, contre 15,6% au premier semestre 2019. Le résultat net après impôts et intérêts des minoritaires (NPAT) a pour sa part augmenté de 9 millions d'euros, à 22,4 millions d'euros.
Titan America a maintenu sa trajectoire positive au premier semestre, les opérations se poursuivant sans interruption malgré un ralentissement modéré de la demande au deuxième trimestre. Notre terminal d'importation Essex, qui approvisionne la région métropolitaine de New York a été le plus affecté par les conséquences des mesures de confinement en avril. Sur la période mai-juin, les volumes sur nos marchés américains ont été renforcés par la demande accumulée des derniers mois, pour atteindre des niveaux solides en juin.
La rentabilité et les marges opérationnelles se sont également améliorées grâce à une gestion ciblée des coûts et à une baisse des prix des carburants. En accord avec ses objectifs à long terme de réduire son empreinte carbone, TITAN a investi dans la conversion des combustibles solides au gaz naturel pour le processus de production de ses cimenteries. L'usine de Roanoke en Virginie fonctionne actuellement au gaz à hauteur de 90% environ, tandis que l'usine de Pennsuco en Floride est également proche à obtenir cette flexibilité.
En Grèce, l'année a mieux démarré qu'en 2019, avant d'être brutalement impactée suite à l'apparition de la pandémie et les mesures de confinement imposées à mi-mars. La demande a toutefois rebondi en mai et en juin. Dans l'ensemble, le marché domestique s'est maintenu au premier semestre à des niveaux similaires à ceux de l'année précédente, essentiellement grâce aux projets déjà entamés avant l'accélération de la pandémie, ainsi qu'à une demande robuste provenant de projets privés de construction. La baisse des prix des carburants a eu un impact positif sur la rentabilité. Au contrepoids, la Grèce est le seul pays parmi nos régions d'opération à subir des coûts
d'électricité plus élevés au cours de l'année actuelle. Les exportations déjà prévues à des niveaux inférieurs à 2019 en raison du nouvel ETS, ont été encore plus restreintes pendant le confinement du fait de la réduction du commerce international et des mesures de confinement imposées dans les pays à destination des exportations du Groupe. Les volumes d'exportation se sont toutefois redressés vers la fin de la période.
En Europe du Sud-Est, la demande a rebondi en mai et juin dans le sillage de l'assouplissement des mesures de confinement strictes, soutenue par les tendances sous-jacentes solides de la région de l'Europe du Sud-Est. En outre, les effets préalables et postérieurs des élections organisées dans certains pays de la région ont servi à soutenir la demande. Le niveau du chiffre d'affaires reflète la baisse des volumes conjuguée à la résilience des prix. La rentabilité, a quant à elle, bénéficié de la diminution significative des prix des carburants et de l'énergie, ainsi que d'une baisse efficace des coûts.
En Égypte, après avoir enregistré un taux de croissance dynamique de 4,4 % au premier trimestre, la demande a fortement diminué au deuxième trimestre avec l'apparition de la pandémie, ce qui a pesé sur l'activité et s'est traduit par une compression de -3,3% de la consommation totale de ciment au premier semestre par rapport au premier semestre 2019. Les tendances sous-jacentes et les difficultés structurelles du marché demeurent inchangées. Les prix sont restés faibles dans un contexte d'offre excédentaire, bien que les fondamentaux à long terme du marché soient en place, comme en témoignent les chantiers d'infrastructure en cours dans tout le pays, et la demande de construction de logements.
La Turquie a également connu un début d'année relativement solide avant de subir les répercussions de la pandémie et des mesures de confinement. La construction sur nos marchés locaux n'a pratiquement pas été affectée. La demande est soutenue par les travaux publics, tandis que le gouvernement tente activement de stimuler également l'activité de construction de logements, par l'octroi de prêts à termes favorables concernant le taux d'intérêt et la durée de remboursement pour certains types de constructions résidentielles. La filiale du Groupe en Turquie, Adocim, poursuit activement une stratégie d'exportation réussie.
Au Brésil, le marché a connu un début d'année favorable avec une augmentation des volumes de ventes, suivie d'un ralentissement dû à des mesures de confinement strictes, avant un nouveau rebond des ventes en mai et juin. Le chiffre d'affaires en monnaie locale a augmenté, tandis que la baisse des coûts des carburants a également eu pour effet l'amélioration de rentabilité de notre co-entreprise Apodi au cours du premier semestre. Enregistré en €, le chiffre d'affaires et l'EBITDA ont diminué en raison de la dévaluation du BRL.
Le flux de trésorerie d'exploitation du Groupe au premier semestre 2020 a atteint 69,0 millions d'euros, en hausse de 14,9 millions d'euros par rapport au premier semestre 2019. Les de flux de trésorerie générés a en effet profité
de la progression des niveaux d'EBITDA, de la compression des dépenses d'investissement et du caractère contenu des besoins en fonds de roulement.
Les dépenses d'investissement du Groupe au premier semestre 2020 se sont établies à 40,5 millions d'euros, contre 53,3 millions d'euros au premier semestre 2019.
La dette nette du Groupe à la fin du premier semestre 2020 s'élevait à 807,9 millions d'euros, en repli de 27,8 millions d'euros par rapport à fin 2019, avec des soldes de trésorerie élevés à 240 millions d'euros.
Le 19 mars 2020, le Conseil d'administration a lancé le programme de rachat d'actions visant à acquérir jusqu'à un million d'actions de TCI pour un montant maximum de 10 millions d'euros. Au cours de la période du 20 mars 2020 au 4 juin 2020, le Groupe a acquis de 786 278 actions, d'une valeur totale de 8 811 922 euros. Au 30 juin 2020, le Groupe possédait au total 5 555 674 actions propres représentant 6,74% du capital-actions de TCI.
Le Groupe a profité du contexte actuel de baisse des taux d'intérêt pour réduire ses charges financières et prolonger les échéances de sa dette. Le 29 juin 2020, Titan Global Finance Plc (TGF), la filiale financière du Groupe, a lancé un appel d'offres public pour racheter toutes les obligations en circulation à leurs détenteurs actuels dans le cadre de l'émission de 300 millions d'euros d'obligations arrivant à échéance en 2021. A la même date, TGF a annoncé le lancement d'une nouvelle émission d'obligations de 250 millions d'euros.
Le 2 juillet, TGF a annoncé la finalisation de l'offre de 250 millions d'euros d'obligations d'échéance 2027, avec un coupon de 2,75%, garanties par Titan Cement International S.A. et Titan Cement Company S.A.
Le produit de l'émission obligataire a servi à acheter les obligations d'échéance 2021 concernées par l'appel d'offres pour un montant en capital total de 109 342 000 euros et à financer les besoins généraux de l'entreprise, dont le remboursement de la dette bancaire.
À partir de décembre 2019, une nouvelle variante du coronavirus (« COVID-19 ») s'est propagée rapidement dans le monde entier, y compris aux États-Unis, en Europe et dans le sud-est de la Méditerranée, touchant les pays dans lesquels le Groupe est actif. Dès le début de la pandémie de COVID-19, la priorité du Groupe a été de protéger ses employés et leurs familles, ainsi que ses partenaires commerciaux, ses clients et ses communautés locales, en particulier les plus rurales et les plus éloignées des autorités et des soins publics.
La pandémie de COVID-19 et les mesures prises par les gouvernements du monde entier pour freiner la propagation du virus ont engendré une grande incertitude sur les marchés sur lesquels le Groupe est actif. Dans ce contexte, le Groupe a pris des mesures pour anticiper les évolutions, notamment en améliorant sa position de liquidité à environ 500 millions d'euros (espèces en caisse et facilités de crédit bancaire engagées disponibles) au 30 juin 2020, en réexaminant son plan d'investissement et en suspendant des dépenses non essentielles. Il est également en train de réaliser des réductions importantes des coûts tout au long de l'année 2020. Par ailleurs, le Groupe a achevé avec succès l'offre de 250 millions d'euros de nouveaux billets arrivant à échéance en 2027, dont les produits ont été utilisés pour rembourser anticipativement l'émission de billets pour 300 millions d'euros arrivant à échéance en juin 2021 et d'autres dettes bancaires commerciales. Le Groupe suit la situation de près afin de continuer à s'adapter à l'évolution du marché.
Sur le premier semestre 2020, l'impact de la pandémie de COVID-19 sur le groupe a été assez limité. L'activité de construction était considérée comme un service essentiel sur la plupart des marchés et toutes les cimenteries des implantations géographiques du Groupe sont restées en fonctionnement, en ajustant leur production de manière à satisfaire la demande de marché.
Pour l'avenir, le Groupe doit faire face à des risques liés à la pandémie de COVID-19 qui pourraient nuire au résultat d'exploitation du Groupe, à son activité ou à sa situation financière. La pandémie pourrait avoir un impact négatif sur l'activité du Groupe, par exemple en provoquant une forte baisse de la demande pour ses produits, en perturbant sa chaîne d'approvisionnement et sa production, en réduisant le taux d'utilisation d'une partie ou de toutes les installations du Groupe, en limitant la capacité de ses employés à travailler ou à voyager ou en modifiant considérablement les conditions économiques ou politiques sur les marchés sur lesquels le Groupe est actifs, y compris la volatilité des devises et des cours des matières premières.
Vu le caractère dynamique de cette épidémie (y compris son impact sur l'économie mondiale et les réactions des pouvoirs publics), l'importance de l'impact du COVID-19 sur l'activité, le résultat d'exploitation ou la situation financière du Groupe dépendra d'évolutions futures qui restent incertaines et qu'il est impossible de prédire avec précision à l'heure actuelle.
En résumé, les conséquences du COVID-19 n'ont pas d'impact matériel sur la situation financière du Groupe au 30.06.2020. La direction du Groupe conclut que, même si le COVID-19 risque d'avoir un impact plus important sur les opérations du Groupe au deuxième semestre 2020, cet impact pourra être absorbé et ne met pas en péril sa viabilité à long terme.
Dans le contexte d'un nouveau cadre opérationnel mondial en vertu duquel les décisions politiques sont influencées par des facteurs et des considérations en constante évolution, les perspectives pour le reste de l'année sont ellesmêmes très dépendantes de la manière dont l'impact de la pandémie de COVID-19 se manifeste dans les différentes régions où le Group opère. Des facteurs impondérables, tels qu'une éventuelle « seconde vague » de la pandémie et ses conséquences, rendent difficile l'identification des tendances du marché. Les effets favorables de l'évolution des coûts d'énergie observés au premier semestre devraient se poursuivre jusqu'à la fin de l'année, renforcés par des pratiques ciblées de gestion efficace des coûts.
Dans ses prévisions estivales préliminaires, la Portland Cement Association (PCA) prévoit aux États-Unis, une baisse de la consommation de ciment de 3,8 % en 2020, suivie d'une reprise de 2,1 % de la croissance annuelle composée pour la période 2020-2025. La construction résidentielle reste un moteur essentiel de la demande, soutenue par les taux d'intérêt historiquement bas des prêts hypothécaires et le faible stock de logements. Titan America s'efforce de répondre au mieux aux besoins de ses clients et de gérer sa base de coûts avec souplesse, ce qui favorise la rentabilité des opérations. Il est important de noter qu'en cette année électorale, les deux partis du paysage politique sont conscients des besoins et ont dévoilé des plans axés sur la construction d'une infrastructure moderne et durable qui pourrait grandement profiter au secteur des matériaux de construction.
En Grèce, avec la réouverture de l'activité économique, plusieurs projets, déjà entamés avant le début de la pandémie, ont connu une accélération et devraient soutenir la demande jusqu'à la fin de l'année. L'impact important du lancement de grands projets, devrait être ressenti à partir de 2021. Les exportations, déjà relancées, devraient se poursuivre à des niveaux légèrement restreints pour le reste de l'année.
Les pays de l'Europe du Sud-Est ont fait preuve de robustesse jusqu'à présent, bénéficiant par ailleurs du cycle électoral dans la région. Quoique les économies locales seront très probablement affectées par la pandémie, elles
devraient également se redresser en 2021, ce qui devrait apporter du soutien à la construction tant publique que privée.
En Turquie et en Égypte, le secteur du ciment restera exposé aux difficultés macroéconomiques et structurelles des marchés locaux. Les initiatives prises par nos équipes à l'échelle locale visent à contenir les coûts et à atténuer les effets préjudiciables de la pandémie sur la demande.
Enfin au Brésil, bien que les fondamentaux à long terme qui stimulent la demande demeurent solides, les difficultés posées à court terme par la crise du COVID-19 seront, là encore, déterminantes pour l'évolution du marché.
Titan International SA Rue de la Loi 23, bte 4, 7ième étage 1040 BRUXELLES
A l'attention du Conseil d'Administration
Nous avons procédé à l'examen limité de l'information financière consolidée résumée ci-jointe, comprenant l'état intermédiaire résumé de la situation financière de Titan Cement International SA et de ses filiales au 30 juin 2020, le compte de résultat intermédiaire résumé et l'état intermédiaire résumé du résultat global et le tableau de l'état intermédiaire résumé des variations des capitaux propres et les tableaux intermédiaires résumés des flux de trésorerie y relatifs pour la période de six mois close à cette date, ainsi que les notes explicatives. L'établissement et la présentation de cette information financière consolidée résumée conformément à la norme IAS 34, telle qu'adoptée par l'Union européenne, relèvent de la responsabilité du conseil d'administration. Notre responsabilité consiste à émettre une conclusion sur cette information financière consolidée résumée sur la base de notre examen limité.
Nous avons effectué notre examen limité conformément à la norme internationale ISRE 2410 « Examen limité d'information financière intermédiaire mise en œuvre par l'auditeur indépendant de l'entité ». Notre examen a consisté à la demande de renseignements, principalement auprès des responsables financiers et comptables, et à la mise en œuvre de procédures d'analyse et d'autres procédures d'examen limité. La portée de notre examen limité était considérablement moindre que celle d'un audit effectué conformément aux normes internationales d'audit et, en conséquence, ne nous a pas permis d'obtenir l'assurance d'avoir pris connaissance de tous les éléments significatifs qu'un audit aurait permis d'identifier. Nous n'exprimons donc pas une opinion d'audit.
Sur la base de notre examen limité, aucun fait n'a été porté à notre connaissance nous laissant à penser que l'information financière consolidée résumée ci-jointe n'a pas été établie, à tous égards importants, conformément à la norme IAS 34, telle qu'adoptée par l'Union européenne.
Sint-Stevens-Woluwe, le 29 juillet 2020
Le commissaire PwC Reviseurs d'Entreprises SRL Représenté par
Marc Daelman Réviseur d'Entreprises
PwC Bedrijfsrevisoren BV - PwC Reviseurs d'Entreprises SRL - Financial Assurance Services Maatschappelijke zetel/Siège social: Woluwe Garden, Woluwedal 18, B-1932 Sint-Stevens-Woluwe T: +32 (0)2 710 4211, F: +32 (0)2 710 4299, www.pwc.com BTW/TVA BE 0429.501.944 / RPR Brussel - RPM Bruxelles / ING BE43 3101 3811 9501 - BIC BBRUBEBB / BELFIUS BE92 0689 0408 8123 - BIC GKCC BEBB
| (tous les montants sont exprimés en milliers d'euros) | Pour le semestre clos le 30/6 | ||
|---|---|---|---|
| 2020 | 2019 | ||
| Notes | |||
| Produits | 5 | 786 285 | 785 439 |
| Coût des ventes | -640 930 | -650 387 | |
| Marge brute | 145 355 | 135 052 | |
| Autres produits d'exploitation | 5 935 | 5 693 | |
| Frais administratifs | -67 741 | -68 926 | |
| Frais de vente et de commercialisation | -12 124 | -12 687 | |
| Perte de valeur nette sur actifs financiers | -1 257 | -650 | |
| Autres charges d'exploitation | -3 824 | -4 146 | |
| Bénéfice d'exploitation | 66 344 | 54 336 | |
| Produits financiers | 336 | 1 063 | |
| Charges financières | -32 457 | -32 417 | |
| Moins-value découlant des écarts de change | -4 057 | -4 963 | |
| Part de la perte des entreprises associées et co-entreprises | 11 | -1 785 | -1 773 |
| Bénéfice avant impôts | 28 381 | 16 246 | |
| Charge d'impôt sur le revenu | 7 | -6 337 | -3 108 |
| Bénéfice après impôts | 22 044 | 13 138 | |
| Attribuable aux : | |||
| Actionnaires de la société mère | 22 411 | 13 339 | |
| Intérêts minoritaires | -367 | -201 | |
| 22 044 | 13 138 | ||
| Résultat non dilué par action (en €) | 0,2897 | 0,1671 | |
| Résultat dilué par action (en €) | 0,2884 | 0,1650 |
| (tous les montants sont exprimés en milliers d'euros) | Pour le semestre clos le 30/6 | ||
|---|---|---|---|
| 2020 | 2019 | ||
| Notes | |||
| Bénéfice après impôts | 22 044 | 13 138 | |
| Autres éléments du résultat global : | |||
| Éléments pouvant être reclassés dans le compte de résultat | |||
| Écarts de change résultant de la conversion d'opérations étrangères | 14 | -47 907 | 4 799 |
| Écart de conversion sur les transactions désignées comme faisant partie de l'investissement net dans une opération étrangère |
-555 | 6 166 | |
| Impôts relatifs à ces éléments | 7 | 125 | -1 387 |
| Autres éléments du résultat global pour la période, nets d'impôts | -48 337 | 9 578 | |
| Résultat global total pour la période, net d'impôts | -26 293 | 22 716 | |
| Attribuable aux : | |||
| Actionnaires de la société mère | -22 608 | 22 686 | |
| Intérêts minoritaires | -3 685 | 30 | |
| -26 293 | 22 716 |
États financiers intermédiaires résumés
| (tous les montants sont exprimés en milliers d'euros) | 30/6/2020 | 31/12/2019 | |
|---|---|---|---|
| Actif | Notes | ||
| Immobilisations corporelles | 8 | 1 649 025 | 1 699 078 |
| Immeubles de placement | 11 590 | 11 628 | |
| Goodwill | 9 | 339 906 | 344 523 |
| Immobilisations incorporelles | 10 | 78 794 | 80 817 |
| Investissements dans des entreprises associées et co-entreprises | 11 | 84 239 | 113 858 |
| Créances résultant du règlement intermédiaire de produits dérivés | 12 | 14 880 | 12 937 |
| Autres actifs non courants | 17 | 14 193 | 15 436 |
| Actifs d'impôt différé | 7 | 26 392 | 13 939 |
| Total actif non courant | 2 219 019 | 2 292 216 | |
| Stocks | 284 439 | 283 519 | |
| Créances et charges constatées d'avance | 18 | 206 127 | 186 565 |
| Créance d'impôt | 3 695 | 5 657 | |
| Instruments financiers dérivés | 12 | 6 061 | 1 245 |
| Créances résultant du règlement intermédiaire de produits dérivés | 12 | 3 248 | 3 829 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 240 339 | 90 388 | |
| Total actif courant | 743 909 | 571 203 | |
| Total Actif | 2 962 928 | 2 863 419 | |
| Capitaux propres et passif | |||
| Capitaux propres et réserves attribuables aux propriétaires de la société mère | 1 339 269 | 1 375 165 | |
| Participations ne donnant pas le contrôle (intérêts minoritaires) | 27 797 | 34 626 | |
| Total capitaux propres (a) | 1 367 066 | 1 409 791 | |
| Emprunts à long terme | 12 | 588 664 | 776 694 |
| Dettes d'obligation locative à long terme | 44 726 | 46 126 | |
| Instruments financiers dérivés | 12 | 14 880 | 11 084 |
| Passif d'impôt différé | 7 | 99 272 | 96 319 |
| Obligations au titre des prestations de retraite | 33 620 | 35 268 | |
| Provisions | 34 243 | 31 587 | |
| Autres passifs non courants | 56 588 | 55 062 | |
| Total passif non courant | 871 993 | 1 052 140 | |
| Emprunts à court terme | 12 | 398 303 | 86 277 |
| Intérêts à payer | 3 578 | 3 863 | |
| Dettes d'obligation locative à court terme | 16 575 | 17 030 | |
| Instruments financiers dérivés | 12 | 4 503 | 2 692 |
| Dettes résultant du règlement intermédiaire de produits dérivés | 12 | 5 507 | 1 092 |
| Dettes fournisseurs et autres créditeurs | 275 505 | 265 519 | |
| Passifs sur contrat courants | 11 261 | 13 580 | |
| Impôt à payer | 2 666 | 3 251 | |
| Provisions | 5 971 | 8 184 | |
| Total passif courant | 723 869 | 401 488 | |
| Total passif (b) | 1 595 862 | 1 453 628 | |
| Total capitaux propres et passif (a+b) | 2 962 928 | 2 863 419 |
(tous les montants sont exprimés en milliers d'euros)
Attribuable aux actionnaires de la société mère
| Actions ordinaires |
Prime d'émission |
Actions préférentielles |
Options sur actions |
Actions propres ordinaires |
Actions propres préférentielles |
Autres réserves (note 14) |
Résultats reportés |
Total | Participations ne donnant pas le contrôle (intérêts minoritaires) |
Total capitaux propres |
|
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Solde au 1er janvier 2019 | 265 869 | 22 826 | 26 113 | 3 742 | -109 930 | -2 954 | 738 487 | 449 980 | 1 394 133 | 77 157 | 1 471 290 |
| Changements des méthodes comptables | - | - | - | - | - | - | - | -4 448 | -4 448 | - | -4 448 |
| Solde retraité au 1er janvier 2019 | 265 869 | 22 826 | 26 113 | 3 742 | -109 930 | -2 954 | 738 487 | 445 532 | 1 389 685 | 77 157 | 1 466 842 |
| Bénéfice de la période | - | - | - | - | - | - | - | 13 339 | 13 339 | -201 | 13 138 |
| Autres éléments du résultat global | - | - | - | - | - | - | 9 347 | - | 9 347 | 231 | 9 578 |
| Total résultat global de la période | - | - | - | - | - | - | 9 347 | 13 339 | 22 686 | 30 | 22 716 |
| Dividendes distribués (note 15) | - | - | - | - | - | - | - | -12 695 | -12 695 | -979 | -13 674 |
| Actions propres achetées (note 13) | - | - | - | - | -5 589 | -106 | - | - | -5 695 | - | -5 695 |
| Coûts de l'augmentation du capital-actions au niveau des filiales Vente - cession d'actions propres pour le plan |
- | - | - | - | - | - | - | -1 260 | -1 260 | - | -1 260 |
| d'options | - | - | - | - | 1 595 | - | - | -954 | 641 | - | 641 |
| Participation des intérêts minoritaires à l'augmentation du capital-actions |
- | - | - | - | - | - | - | - | - | 1 330 | 1 330 |
| Acquisition de participations ne donnant pas le contrôle (intérêts minoritaires) |
- | - | - | - | - | - | - | -44 | -44 | -23 | -67 |
| Comptabilisation de l'option de vente d'une participation ne donnant pas le contrôle (intérêts minoritaires) |
- | - | - | - | - | - | -131 | - | -131 | -375 | -506 |
| Opérations de paiement fondées sur les actions | - | - | - | 845 | - | - | - | - | 845 | - | 845 |
| Transfert entre réserves | - | - | - | -652 | - | - | 3 399 | -2 747 | - | - | - |
| Solde au 30 juin 2019 | 265 869 | 22 826 | 26 113 | 3 935 | -113 924 | -3 060 | 751 102 | 441 171 | 1 394 032 | 77 140 | 1 471 172 |
| (tous les montants sont exprimés en milliers d'euros) | Attribuable aux actionnaires de la société mère | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Actions ordinaires |
Prime d'émission |
Options sur actions |
Actions propres ordinaires |
Autres réserves (note 14) |
Résultats reportés |
Total | Participations ne donnant pas le contrôle (intérêts minoritaires) |
Total capitaux propres |
|
| Solde au 31 décembre 2019 | 1 159 348 | 5 974 | 4 904 | -117 139 | -106 947 | 429 025 | 1 375 165 | 34 626 | 1 409 791 |
| Bénéfice de la période | - | - | - | - | - | 22 411 | 22 411 | -367 | 22 044 |
| Perte après impôts | - | - | - | - | -45 019 | - | -45 019 | -3 318 | -48 337 |
| Total résultat global de la période | - | - | - | - | -45 019 | 22 411 | -22 608 | -3 685 | -26 293 |
| Impôts différés sur les actions propres détenues par la filiale | - | - | - | - | 9 299 | - | 9 299 | - | 9 299 |
| Distribution of reserves | - | - | - | - | -15 414 | - | -15 414 | - | -15 414 |
| Dividendes distribués | - | - | - | - | - | - | - | -1 318 | -1 318 |
| Achat d'actions propres (note 13) | - | - | - | -8 816 | - | - | -8 816 | - | -8 816 |
| Vente - cession d'actions propres pour le plan d'options | - | - | - | 818 | - | -471 | 347 | - | 347 |
| Opérations de paiement fondées sur les actions | - | - | 925 | - | - | - | 925 | - | 925 |
| Acquisition de participations ne donnant pas le contrôle (intérêts | |||||||||
| minoritaires) | - | - | - | - | 852 | -481 | 371 | -1 826 | -1 455 |
| Transfert entre réserves | - | - | -1 067 | - | -2 569 | 3 636 | - | - | - |
| Solde au 30 juin 2020 | 1 159 348 | 5 974 | 4 762 | -125 137 | -159 798 | 454 120 | 1 339 269 | 27 797 | 1 367 066 |
| (tous les montants sont exprimés en milliers d'euros) | Pour le semestre clos le 30/6 | |
|---|---|---|
| 2020 | 2019 | |
| Flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation Notes |
||
| Bénéfice après impôts | 22 044 | 13 138 |
| Dépréciation et amortissement des actifs 8,10 |
70 448 | 67 843 |
| Intérêts et charges assimilées | 31 479 | 30 805 |
| Provisions | 3 693 | 1 962 |
| Autres éléments hors trésorerie | 13 340 | 11 408 |
| Impôt payé | -2 144 | -4 915 |
| Variations du fonds de roulement | -31 535 | -18 089 |
| Trésorerie nette générée par les activités d'exploitation (a) | 107 325 | 102 152 |
| Flux de trésorerie provenant des activités d'investissement | ||
| Paiements au titre des immobilisations corporelles 8 |
-39 833 | -48 630 |
| Paiements au titre des immobilisations incorporelles 10 |
-685 | -4 648 |
| Paiements au titre d'une augmentation du capital-actions des entreprises associées et co-entreprises |
-355 | - |
| Produit de la vente d'immobilisations corporelles, incorporelles et d'immeubles de | ||
| placement 8 |
187 | 1 807 |
| Produit des dividendes | 646 | 891 |
| Intérêts reçus | 336 | 1 049 |
| Flux de trésorerie nets liés aux activités d'investissement (b) | -39 704 | -49 531 |
| Flux de trésorerie provenant des activités de financement | ||
| Produit de la participation des intérêts minoritaires à l'augmentation du capital actions d'une filiale |
- | 1 330 |
| Acquisition de participations ne donnant pas le contrôle (intérêts minoritaires) | -1 455 | -67 |
| Paiements résultant de diminutions du capital-actions | - | -1 262 |
| Dividendes versés | -239 | -12 873 |
| Paiements liés aux rachats d'actions | -8 816 | -5 695 |
| Produit de la vente d'actions propres | 347 | 641 |
| Produit des subventions publiques | - | 98 |
| Intérêts et autres charges connexes payés | -24 271 | -28 224 |
| Principaux éléments des paiements liés aux contrats de location | -7 896 | -7 546 |
| Produits des emprunts et des instruments financiers dérivés | 171 736 | 158 900 |
| Paiements des emprunts et des instruments financiers dérivés | -46 283 | -106 821 |
| Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement (c) | 83 123 | -1 519 |
| Augmentation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie (a)+(b)+(c) | 150 744 | 51 102 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de l'exercice | 90 388 | 171 000 |
| Effets des variations des taux de change | -793 | 1 968 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie au terme de la période | 240 339 | 224 070 |
| 1. | Informations générales | 16 |
|---|---|---|
| 2. | Base d'établissement et résumé des principales méthodes comptables | 16 |
| 3. | Estimations | 19 |
| 4. | Caractère saisonnier des opérations | 19 |
| 5. | Information sectorielle | 20 |
| 6. | Nombre d'employés | 20 |
| 7. | Impôts sur les résultats | 21 |
| 8. | Immobilisations corporelles | 21 |
| 9. | Goodwill | 22 |
| 10. | Immobilisations incorporelles | 23 |
| 11. | Investissements dans des entreprises associées et co-entreprises | 23 |
| 12. | Instruments financiers et évaluation de la juste valeur | 23 |
| 13. | Capital-actions et prime | 25 |
| 14. | Autres réserves | 26 |
| 15. | Dividendes et rendement du capital | 27 |
| 16. | Imprévus et engagements | 27 |
| 17. | Autres actifs non courants | 28 |
| 18. | Créances et acomptes versés | 28 |
| 19. | Événements postérieurs à la période de référence | 28 |
| 20. | Conséquences de la pandémie de Covid-19 | 28 |
| 21. | Principaux taux de change | 29 |
TITAN Cement International S.A. (la Société ou TCI) est une société anonyme de droit belge. La société est enregistrée sous le numéro 0699.936.657 et son siège social est sis 23 rue de la Loi, 7e étage, bte 4, 1040 Bruxelles, Belgique, tandis qu'un établissement d'affaires a été implanté en République de Chypre, à l'adresse suivante : Arch. Makariou III, 2-4 Capital Center, 9th floor, 1065, Nicosi, Chypre. Les actions de la Société sont négociées sur Euronext Bruxelles avec une cotation parallèle à la Bourse d'Athènes et à Euronext Paris.
La Société et ses filiales (ensemble dénommées « le Groupe ») sont actives dans la production, le commerce et la distribution d'une large gamme de matériaux de construction, y compris le ciment, le béton, les agrégats, les blocs de ciment, les mortiers secs et les cendres volantes. Le Groupe exerce principalement son activité en Grèce, dans les Balkans, en Égypte, en Turquie, aux États-Unis et au Brésil.
Le 16 avril 2019, TCI a soumis aux actionnaires de Titan Cement Company S.A. (Titan S.A.), l'ancienne société mère du Groupe, une offre volontaire d'échange de la totalité des actions ordinaires et préférentielles émises par Titan S.A. contre de nouvelles actions de TCI. Enfin, le 19 août 2019, la Société a acquis 100 % des actions ordinaires et préférentielles de Titan S.A.
Cette transaction constitue une réorganisation du Groupe qui ne modifie pas la substance du reporting du Groupe. Les états financiers consolidés de TCI ont été présentés sur la base des valeurs provenant des états financiers consolidés de Titan S.A. La structure des capitaux propres du Groupe reflétait le capital action et la prime d'émission de TCI, tandis que les autres montants figurant dans les capitaux propres du Groupe étaient ceux des états financiers consolidés de Titan S.A.
Les présents états financiers intermédiaires résumés (les états financiers) ont été approuvés pour publication par le Conseil d'administration le 29 juillet 2020.
Les présents états financiers pour le semestre clos le 30 juin 2020 ont été préparés par la direction conformément à la norme comptable internationale (IAS) 34 « Information financière intermédiaire ».
Les états financiers n'incluent pas toutes les informations et divulgations requises dans les états financiers annuels, et doivent être lus conjointement aux états financiers annuels du Groupe au 31 décembre 2019.
Des notes explicatives sélectionnées sont toutefois incluses pour expliquer les événements et les transactions présentant un intérêt pour la compréhension des variations de la situation financière et des performances du Groupe par rapport aux derniers états financiers annuels.
Les méthodes comptables adoptées lors de la préparation des états financiers intermédiaires résumés sont cohérentes avec celles suivies pour la préparation des états financiers annuels du Groupe pour l'exercice clos le 31 décembre 2019, à l'exception des normes, amendements et/ou interprétations nouveaux ou révisés obligatoires pour les périodes débutant le 1er janvier 2020 ou à une date ultérieure.
Les amendements aux normes suivantes sont d'application obligatoire pour la première fois à partir de l'exercice comptable débutant au 1er janvier 2020 et ont été adoptés par l'Union européenne:
Modifications des références au Cadre conceptuel dans les normes IFRS (entrée en vigueur le 1er janvier 2020). Le cadre conceptuel révisé comprend un nouveau chapitre sur la mesure (évaluation des actifs); des orientations concernant la communication de la performance financière; des définitions et des orientations améliorées - en particulier la définition d'un passif; et des clarifications dans des domaines importants, tels que les rôles de Stewardship (la gestion de la direction), ainsi que les notions de prudence et d'incertitude d'évaluation dans l'information financière.
Le Groupe n'a eu aucun impact ou un impact non significatif de l'adoption de l'amendement de normes susmentionnées.
Les nouvelles normes et amendements aux normes suivantes ont été publiés mais ne sont pas encore obligatoires pour les exercices comptables débutant au 1er janvier 2020 et ne sont pas encore adoptés par l'Union européenne:
IFRS 17 changera fondamentalement la comptabilisation pour toutes les entités qui émettent des contrats d'assurance et des contrats d'investissement avec un élément de participation discrétionnaire.
Le Groupe évalue actuellement l'impact de l'adoption des normes susmentionnées et/ou de la modification des normes sur ses états financiers.
La norme suivante est d'application obligatoire depuis l'exercice comptable débutant au 1er janvier 2016 (cependant elle n'est pas encore adoptée par l'Union européenne). La Commission Européenne a décidé de ne pas lancer la procédure d'approbation de cette norme provisoire mais d'attendre la norme définitive.
IFRS 14 'Comptes de report réglementaires' (date d'entrée en vigueur : 1er janvier 2016). Cette norme permet aux entités qui adoptent les IFRS pour la première fois de continuer à appliquer les méthodes comptables conformes à leur référentiel antérieur en ce qui concerne la comptabilisation de la réglementation des tarifs. IFRS 14 permet aux nouveaux adoptants qui exercent des activités à tarifs réglementés, lorsqu'ils adoptent les normes IFRS, de continuer à reconnaître les montants comptabilisés en application des exigences de leur précédent référentiel comptable en matière de réglementation des tarifs, et plus précisément en ce qui concerne la reconnaissance, l'évaluation et la dépréciation des comptes de report réglementaires. Cependant, afin de permettre la comparabilité avec des entités qui appliquent déjà les IFRS et par conséquent ne reconnaissent pas de tels montants, la norme impose que l'effet des réglementations des tarifs soit présenté séparément.
La préparation des états financiers intermédiaires résumés exige de la direction qu'elle procède à des jugements, des estimations et des hypothèses qui affectent l'application des méthodes comptables et les montants déclarés des actifs et des passifs, et des produits et des charges. Il est possible que les données effectives diffèrent de ces estimations.
Dans le cadre de la préparation de ces états financiers intermédiaires résumés, les jugements significatifs portés par la direction dans l'application des méthodes comptables du Groupe ainsi que les principales sources d'incertitude des estimations ont été identiques aux jugements significatifs et sources d'incertitude appliqués aux états financiers pour l'exercice clos le 31 décembre 2019.
Le groupe est un fournisseur de ciment, de béton, d'agrégats et d'autres matériaux de construction. Dans les pays tempérés, comme en Europe et en Amérique du Nord, la demande de ce type de produits est saisonnière. Le Groupe enregistre par conséquent habituellement des produits et un bénéfice d'exploitation inférieurs au cours des premier et quatrième trimestres, lorsque l'hémisphère nord connaît des conditions météorologiques défavorables. Par contraste, les ventes et la rentabilité ont tendance à être plus élevées au cours des deuxième et troisième trimestres, car l'activité de construction est soutenue par des conditions météorologiques propices.
Le Groupe est structuré aux fins de la gestion des informations en cinq secteurs opérationnels : Grèce et Europe occidentale, Amérique du Nord, Europe du Sud-Est, Méditerranée orientale et Co-entreprises. Chaque secteur opérationnel est un groupe de pays. Le regroupement des pays est principalement fondé sur leur proximité géographique.
Chaque région est sous la houlette d'un directeur général régional (Chief Executive Officer, CEO) qui est membre du Comité Exécutif Groupe et rend compte au CEO du Groupe. Par ailleurs, le département Finances du Groupe est organisé par région pour un contrôle financier et un suivi des performances efficaces.
Aux fins de la prise des décisions, de l'allocation des ressources et de l'évaluation des performances, les résultats d'exploitation des unités commerciales sont surveillés séparément par la direction. Les performances des différents secteurs sont évaluées sur la base du résultat avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA). Le calcul de l'EBITDA intègre le résultat d'exploitation plus les amortissements et les dépréciations des immobilisations corporelles et incorporelles et l'amortissement des subventions publiques.
| (tous les montants sont exprimés en milliers d'euros) | Grèce et Europe | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| occidentale | Amérique du Nord | Europe du Sud-Est | Méditerranée orientale | Total | ||||||
| Période comprise entre le 01/01 et le 30/06 | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 | 2020 | 2019 |
| Produits bruts | 147 958 | 162 428 | 475 532 | 471 884 | 115 940 | 120 705 | 81 097 | 69 669 | 820 527 | 824 686 |
| Produits intersectoriels | -34 242 | -39 138 | - | -109 | - | - - |
- | -34 242 | -39 247 | |
| Produits provenant de clients externes | 113 716 | 123 290 | 475 532 | 471 775 | 115 940 | 120 705 | 81 097 | 69 669 | 786 285 | 785 439 |
| Résultat avant intérêts, impôts, | ||||||||||
| dépréciation et amortissement (EBITDA) | 8 245 | 9 861 | 87 118 | 84 174 | 39 100 | 32 852 | 2 329 | -4 708 | 136 792 | 122 179 |
| Dépréciation et amortissement des | ||||||||||
| immobilisations corporelles et incorporelles | -10 876 | -10 758 | -37 137 | -36 494 | -12 428 | -11 893 | -10 007 | -8 698 | -70 448 | -67 843 |
| Bénéfice d'exploitation | -2 631 | -898 | 49 981 | 47 680 | 26 672 | 20 960 | -7 678 | -13 406 | 66 344 | 54 336 |
| Grèce et Europe Amérique du Nord Europe du Sud-Est Total occidentale |
||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ACTIF | Méditerranée orientale | |||||||||
| 30/6/2020 | 31/12/2019 | 30/6/2020 | 31/12/2019 | 30/6/2020 | 31/12/2019 | 30/6/2020 | 31/12/2019 | 30/6/2020 | 31/12/2019 | |
| Total actif des secteurs hors co-entreprises | 632 143 | 534 564 | 1 156 587 | 1 106 234 | 492 284 | 483 419 | 605 600 | 634 204 | 2 886 614 | 2 758 421 |
| Investissements dans des co-entreprises | 76 314 | 104 998 | ||||||||
| Total actif | 2 962 928 | 2 863 419 | ||||||||
| PASSIF | ||||||||||
| Total passif | 420 980 | 378 306 | 692 765 | 663 746 | 152 038 | 94 115 | 330 079 | 317 461 | 1 595 862 | 1 453 628 |
Les charges financières nettes et autres produits ou charges ne sont pas affectés à des secteurs individuels dans la mesure où les instruments sous-jacents sont gérés à l'échelle du Groupe.
| (tous les montants sont exprimés en milliers d'euros) | Pour le semestre clos le 30/6 |
|||
|---|---|---|---|---|
| 2020 | 2019 | |||
| Bénéfice d'exploitation | 66 344 | 54 336 | ||
| Charges financières nettes | -32 121 | -31 354 | ||
| Moins-value découlant des écarts de change | -4 057 | -4 963 | ||
| Part du profit des entreprises associées | 306 | 998 | ||
| Part de la perte des co-entreprises | -2 091 | -2 771 | ||
| Bénéfice avant impôts | 28 381 | 16 246 |
Le nombre moyen d'employés du Groupe pour la période considérée s'élevait à 5 372.
Le Groupe calcule l'impôt sur les résultats de la période à l'aide du taux d'imposition qui serait applicable au résultat annuel total estimé. Les principales composantes de l'impôt dans le compte de résultat consolidé intermédiaire et l'état intermédiaire du résultat global sont les suivantes :
| (tous les montants sont exprimés en milliers d'euros) | Pour le semestre clos le 30/6 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 2020 | 2019 | ||||
| Impôt sur les résultats courants - charge | -3 587 | -3 184 | |||
| Provision pour autres impôts | 130 | -27 | |||
| Crédit/(charge) d'impôt différé | -2 880 | 103 | |||
| Impôt sur les résultats comptabilisé dans le compte de résultat |
-6 337 | -3 108 | |||
| Crédit/(charge) d'impôt sur les résultats comptabilisé(e) dans les autres éléments du résultat global |
125 | -1 387 | |||
| Impôt sur les résultats total - (charge) | -6 212 | -4 495 |
L'évolution du passif d'impôt différé net est analysée comme suit :
| (tous les montants sont exprimés en milliers d'euros) | 2020 | 2019 |
|---|---|---|
| Solde d'ouverture au 01/01 * | 82 380 | 84 245 |
| Charges/(produits) fiscaux de la période comptabilisés dans le | ||
| compte de résultat | 2 880 | -103 |
| Impôts différés sur les actions propres détenues par la filiale | ||
| (note 14) | -9 299 | - |
| (Crédit)/charge d'impôt comptabilisé(e) dans les autres | ||
| éléments du résultat global | -125 | 1 387 |
| Écarts de change | -2 956 | -740 |
| Solde de clôture au 30/06 | 72 880 | 84 789 |
* Retraité au 01/01/2019 conformément à la norme IFRS 16 - ajustements de transition
Les impôts différés sont calculés dans leur intégralité à partir des écarts temporaires selon la méthode du report variable, en utilisant les principaux taux d'imposition en vigueur dans les pays dans lesquels les sociétés du Groupe exercent leurs activités.
| (tous les montants sont exprimés en milliers d'euros) | Immobilisations corporelles (hors droits d'utilisation) |
Droits d'utilisation | Total immobilisations corporelles |
|---|---|---|---|
| Solde au 01/01/2020 | 1 641 594 | 57 484 | 1 699 078 |
| Ajouts | 33 791 | 6 042 | 39 833 |
| Capitalisation des intérêts | 279 | - | 279 |
| Cessions (valeur comptable nette) | -217 | -29 | -246 |
| Amortissement/dépréciation | -60 789 | -7 414 | -68 203 |
| Transferts vers d'autres comptes | -174 | -75 | -249 |
| Écarts de change | -21 392 | -75 | -21 467 |
| Solde de clôture au 30/06/2020 | 1 593 092 | 55 933 | 1 649 025 |
| Solde au 01/01/2019 | 1 635 441 | 12 451 | 1 647 892 |
| Changements des méthodes comptables | - | 53 528 | 53 528 |
| Ajouts | 47 041 | 1 589 | 48 630 |
| Cessions (valeur nette comptable) | -1 066 | -1 146 | -2 212 |
| Amortissement/dépréciation | -58 783 | -7 155 | -65 938 |
| Transferts vers d'autres comptes | -148 | - | -148 |
| Écarts de change | 12 325 | 569 | 12 894 |
| Autres | 875 | 45 | 920 |
| Solde de clôture au 30/06/2019 | 1 635 685 | 59 881 | 1 695 566 |
Des hypothèques ont été prises sur les immobilisations corporelles des filiales turques Adocim Cimento Beton Sanayi ve Ticaret A.S. et Adocim Marmara Cimento Beton Sanayi ve Ticaret A.S., pour des montants respectifs de 35,5 et 4,6 millions d'euros, afin de sécuriser des facilités de crédit bancaires. Au 30.6.2020, les montants utilisés dans le cadre de ces facilités de crédit s'élevaient respectivement à 4,8 et 1,05 millions d'euros.
Des actifs d'une valeur comptable nette de 246 milliers d'euros ont été cédés par le Groupe durant le semestre clos le 30 juin 2020 (01.01-30.06.2019 : 2,212 millions d'euros), entraînant une perte nette de 59 milliers d'euros (01.01-30.06.2019 : perte de 405 milliers d'euros).
| (tous les montants sont exprimés en milliers d'euros) | 30/6/2020 | 30/6/2019 |
|---|---|---|
| Solde d'ouverture | 344 523 | 338 400 |
| Écarts de change | -4 617 | 1 671 |
| Solde de clôture | 339 906 | 340 071 |
| Amérique du Nord | 195 319 | 192 197 |
| Bulgarie | 45 440 | 45 440 |
| Égypte | 49 736 | 47 549 |
| Turquie | 32 337 | 37 807 |
| Autres | 17 074 | 17 078 |
| Total | 339 906 | 340 071 |
Le 30/06/2020, le Groupe a décidé de réévaluer les principales hypothèses en fin d'exercice utilisées pour tester la dépréciation du goodwill en raison des difficultés causées par le Covid-19 et de la baisse de la capitalisation de marché du Groupe. Après avoir réexaminé les tests de toutes les unités génératrices de trésorerie (UGT), le Groupe s'est concentré en particulier sur les UGT égyptiennes et turques étant donné qu'elles opèrent dans des environnements économiques, politiques et commerciaux difficiles.
Les principales hypothèses utilisées pour évaluer les modèles de tests de dépréciation sont restées les mêmes qu'à la fin de l'exercice 2019. En particulier, les taux de croissance à l'infini utilisés pour tester les UGT égyptiennes et turques sont de 8 % et 9,5 % respectivement. Par ailleurs, les taux d'actualisation utilisés sont de 17,5 % pour l'Égypte et de 16 % pour la Turquie.
Le 30/06/2020, le Groupe a analysé les sensibilités des montants recouvrables à un changement raisonnable des principales hypothèses. En ce qui concerne la Turquie et l'Égypte, une sensibilité supplémentaire a été testée afin d'évaluer les variations du taux de croissance à l'infini ou du plan opérationnel comme base des estimations de flux de trésorerie ou du taux d'actualisation, ce qui amènerait la valeur comptable à être égale à la valeur recouvrable.
S'agissant des UGT restantes, les analyses n'ont pas révélé de situation dans laquelle la valeur comptable des UGT dépasserait leur valeur recouvrable étant donné qu'il existait une marge importante et aucun changement raisonnablement possible des hypothèses n'entraînerait une dépréciation.
En conclusion, les résultats semestriels du Groupe n'incluent aucune perte de dépréciation pour le goodwill étant donné que, malgré les conséquences économiques de la pandémie, aucune unité génératrice de trésorerie n'affichait une valeur comptable supérieure à son montant recouvrable.
| (tous les montants sont exprimés en milliers d'euros) | 2020 | 2019 |
|---|---|---|
| Solde d'ouverture au 01/01 | 80 817 | 66 821 |
| Ajouts | 685 | 4 648 |
| Transferts vers d'autres comptes | -160 | 15 |
| Amortissement/dépréciation | -2 349 | -2 018 |
| Écarts de change | -199 | 2 060 |
| Solde de clôture au 30/06 | 78 794 | 71 526 |
L'évolution des participations du Groupe dans des entreprises associées et des co-entreprises est analysée comme suit : Le 16 mars 2020, Nordeco S.A., filiale détenue à 100 % d'Ecorecovery S.A., a été fusionnée avec sa société mère.
| (tous les montants sont exprimés en milliers d'euros) | 30/6/2020 | 31/12/2019 |
|---|---|---|
| Solde d'ouverture au 01/01 | 113 858 | 117 567 |
| Part du résultat des entreprises associées et co-entreprises | -1 785 | 1 366 |
| Dividendes reçus | -1 612 | -3 321 |
| Augmentation du capital-actions | 355 | 312 |
| Écarts de change | -26 577 | -2 038 |
| Perte après impôts | - | -28 |
| Solde de clôture | 84 239 | 113 858 |
Une comparaison par catégorie des valeurs comptables et des justes valeurs des instruments financiers du Groupe est présentée ci-dessous.
| (tous les montants sont exprimés en milliers d'euros) | Valeur comptable | Juste valeur | ||
|---|---|---|---|---|
| 30/6/2020 | 31/12/2019 | 30/6/2020 | 31/12/2019 | |
| Actifs financiers | ||||
| Au coût amorti | ||||
| Autres actifs financiers non courants | 5 389 | 5 521 | 5 389 | 5 521 |
| Créances commerciales | 128 395 | 111 850 | 128 395 | 111 850 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 240 339 | 90 388 | 240 339 | 90 388 |
| Autres actifs financiers courants | 28 890 | 34 309 | 28 890 | 34 309 |
| Juste valeur par le biais du compte de résultat | ||||
| Autres actifs financiers non courants | 181 | 181 | 181 | 181 |
| Créances résultant du règlement intermédiaire de produits dérivés - | ||||
| non courantes | 14 880 | 12 937 | 14 880 | 12 937 |
| Instruments financiers dérivés - courants | 6 061 | 1 245 | 6 061 | 1 245 |
| Créances résultant du règlement intermédiaire de produits dérivés - | ||||
| courantes | 3 248 | 3 829 | 3 248 | 3 829 |
| Autres actifs financiers courants | 30 | 30 | 30 | 30 |
| Passifs financiers | ||||
| Au coût amorti | ||||
| Emprunts à long terme | 588 664 | 776 694 | 593 125 | 801 245 |
| Autres passifs financiers non courants | 41 470 | 41 470 | 41 470 | 41 470 |
| Emprunts à court terme | 398 303 | 86 277 | 401 461 | 86 277 |
| Autres passifs financiers courants | 250 081 | 250 717 | 250 081 | 250 717 |
| Juste valeur par le biais du compte de résultat | ||||
| Instruments financiers dérivés - non courants | 14 880 | 11 084 | 14 880 | 11 084 |
| Instruments financiers dérivés - courants | 4 503 | 2 692 | 4 503 | 2 692 |
| Dettes résultant du règlement intermédiaire de produits dérivés - | ||||
| courantes | 5 507 | 1 092 | 5 507 | 1 092 |
Remarque : Les instruments financiers dérivés comprennent les contrats de change à terme, les swaps de taux d'intérêt en devises et les règlements intermédiaires de produits dérivés constitués de liquidités couvrant les fluctuations de la valeur de marché des produits dérivés susmentionnés.
Selon les évaluations de la direction, la trésorerie et les équivalents de trésorerie, les créances commerciales, les dettes fournisseurs, les découverts bancaires et autres passifs courants se rapprochent de leur valeur comptable, en raison principalement des échéances à court terme de ces instruments.
Au 30.06.2020, la filiale du Groupe aux États-Unis, Titan America LLC (TALLC), a mis en place des contrats de swaps de taux d'intérêt en devises et des contrats EUR/USD à terme afin de couvrir le risque de change et/ou le risque de taux d'intérêt induit par les prêts conclus avec la filiale du Groupe, Titan Global Finance PLC.
Le tableau suivant indique les montants bruts des instruments financiers dérivés susmentionnés par rapport à leur règlement intermédiaire, qui est reçu ou payé, tels qu'ils sont représentés dans les états de la situation financière au 30.06.2020 et au 31.12.2019, afin de résumer la situation nette totale du Groupe.
| (tous les montants sont exprimés en milliers d'euros) | Actif /(Passif) | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Juste valeur des instruments financiers dérivés |
Règlement intermédiaire des intruments financiers dérivés |
Total | |||
| Solde au 30 juin 2020 | |||||
| Contrats à terme - échus en 2020 | 6 061 | -5 507 | 554 | ||
| Swaps de devises - échus en 2024 | -19 383 | 18 128 | -1 255 | ||
| -13 322 | 12 621 | -701 | |||
| Solde au 31 décembre 2019 | |||||
| Contrats à terme - échus en 2020 | -1 447 | 2 737 | 1 290 | ||
| Swaps de devises - échus en 2024 | -11 084 | 12 937 | 1 853 | ||
| -12 531 | 15 674 | 3 143 |
Le Groupe utilise la hiérarchie suivante pour déterminer et publier la juste valeur des actifs et des passifs, obtenue selon la méthode d'évaluation :
Niveau 1 : à partir des prix cotés (non ajustés) observés sur des marchés actifs pour des actifs ou passifs similaires.
Niveau 2 : fondé sur des techniques d'évaluation selon lesquelles tous les éléments ayant un effet significatif sur la juste valeur sont observables, directement ou indirectement, et comprend les prix cotés d'actifs ou de passifs identiques ou similaires sur des marchés qui ne sont pas si activement négociés.
Niveau 3 : fondé sur des techniques d'évaluation selon lesquelles tous les éléments ayant un effet significatif sur la juste valeur ne sont pas des données de marché observables.
Le tableau suivant présente la hiérarchie de l'évaluation à la juste valeur des actifs et passifs du Groupe.
| (tous les montants sont exprimés en milliers d'euros) | Juste valeur | Hiérarchie de la | |
|---|---|---|---|
| 30/6/2020 | 31/12/2019 | juste valeur | |
| Actif | |||
| Immeubles de placement | 11 590 | 11 628 | Niveau 3 |
| Autre actifs financiers à la juste valeur par le compte de résultat | 211 | 211 | Niveau 3 |
| Instruments financiers dérivés | 6 061 | 1 245 | Niveau 2 |
| Créances résultant du règlement intermédiaire de produits dérivés | 18 128 | 16 766 | Niveau 2 |
| Passif | |||
| Emprunts à long terme | 352 316 | 671 189 | Niveau 2 |
| Emprunts à long terme | 240 809 | 130 056 | Niveau 3 |
| Emprunts à court terme | 290 308 | - | Niveau 2 |
| Emprunts à court terme | 111 153 | 86 277 | Niveau 3 |
| Instruments financiers dérivés | 19 383 | 13 776 | Niveau 2 |
| Dettes résultant du règlement intermédiaire de produits dérivés | 5 507 | 1 092 | Niveau 2 |
Il n'y a eu aucun transfert entre les évaluations à la juste valeur de niveau 1 et 2 au cours de la période et aucun transfert vers ou depuis les évaluations à la juste valeur de niveau 3 durant le semestre clos le 30 juin 2020.
Notes aux états financiers intermédiaires résumés
| (tous les montants sont exprimés en milliers d'euros sauf | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| indication contraire) | Actions ordinaires | Actions de préférence américaines | Prime d'émission | Total | |||
| Nombre d'actions | €'000 | Nombre d'actions | €'000 | €'000 | Nombre d'actions | €'000 | |
| Actions émises et entièrement libérées | |||||||
| Solde au 1er janvier 2019 | 77 063 568 | 265 869 | 7 568 960 | 26 113 | 22 826 | 84 632 528 | 314 808 |
| Solde au 30 juin 2019 | 77 063 568 | 265 869 | 7 568 960 | 26 113 | 22 826 | 84 632 528 | 314 808 |
| Solde au 1er janvier 2020 | 82 447 868 | 1 159 348 | - | - | 5 974 | 82 447 868 | 1 165 322 |
| Solde au 30 juin 2020 | 82 447 868 | 1 159 348 | - | - | 5 974 | 82 447 868 | 1 165 322 |
| (tous les montants sont exprimés en milliers d'euros sauf indication contraire) |
Actions ordinaires | Actions de préférence américaines | Total | ||||
| Nombre d'actions | €'000 | Nombre d'actions | €'000 | Nombre d'actions | €'000 | ||
| Actions propres | |||||||
| Solde au 1er janvier 2019 | 4 361 171 | 109 930 | 197 310 | 2 954 | 4 558 481 | 112 884 | |
| Actions propres achetées | 280 603 | 5 589 | 5 520 | 106 | 286 123 | 5 695 | |
| Actions propres vendues | -64 057 | -1 595 | - | - | -64 057 | -1 595 | |
| Solde au 30 juin 2019 | 4 577 717 | 113 924 | 202 830 | 3 060 | 4 780 547 | 116 984 | |
| Solde au 1er janvier 2020 | 4 804 140 | 117 139 | - | - | 4 804 140 | 117 139 | |
| Actions propres achetées | 786 278 | 8 816 | - | - | 786 278 | 8 816 | |
| Actions propres vendues | -34 744 | -818 | - | - | -34 744 | -818 | |
| Solde au 30 juin 2020 | 5 555 674 | 125 137 | - | - | 5 555 674 | 125 137 |
Au premier semestre de l'exercice précédent, le cours moyen des actions ordinaires de Titan Cement Company S.A. s'établissait à 18,90 euros et les actions se négociaient à 17,16 euros le 30 juin 2019. Au premier semestre 2020, le cours moyen des actions de la nouvelle société mère Titan Cement International S.A. ressort à 13,49 euros et le cours de clôture au 30 juin 2020 s'établit à 10,80 euros.
Notes aux états financiers intermédiaires résumés
| (tous les montants sont exprimés en milliers d'euros) | Réserve légale |
Réserve spéciale |
Réserve non distribuable |
Réserve distribuab le |
Réserve de réorganisation |
Réserves pour imprévus |
Réserves exonérées d'impôt en vertu de lois spéciales |
Réserve de réévaluation |
Réserve pour écarts actuariels |
Écarts de conversion sur instruments dérivés |
Réserve de conversion de devises étrangères |
Total autres réserves |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Solde au 1er janvier 2019 | 96 687 | 574 018 | - | - | - | 335 405 | 24 608 | 38 563 | -1 409 | 41 115 | -370 500 | 738 487 |
| Autres éléments du résultat global | - | - - |
- | - | - | - | - | - - |
9 347 | 9 347 | ||
| Comptabilisation de l'option de vente d'une participation ne donnant pas le contrôle (intérêts minoritaires) |
- | - - |
- | - | - | - | -131 | - - |
- | -131 | ||
| Transfert entre réserves | 1 538 | 83 | - | - | - | 656 | 3 770 | -2 702 | - - |
54 | 3 399 | |
| Solde au 30 juin 2019 | 98 225 | 574 101 | - | - | - | 336 061 | 28 378 | 35 730 | -1 409 | 41 115 | -361 099 | 751 102 |
| Solde au 1er janvier 2020 | 101 034 | 637 817 | 84 994 | 200 654 | -1 188 374 | 272 885 | 26 457 | 64 200 | -2 064 | 41 115 | -345 665 | -106 947 |
| Autres éléments du résultat global | - | - - |
- | - | - | - | - | - - |
-45 019 | -45 019 | ||
| Impôts différés sur les actions propres détenues par la filiale |
- | - - |
- | - | - | - | 9 299 | - - |
- | 9 299 | ||
| Distribution de réserves | - | - | - -15 414 | - | - | - | - | - - |
- | -15 414 | ||
| Acquisition de participations ne donnant pas le contrôle (intérêts minoritaires) |
220 | 25 | - | - | - | - | 7 | 1 737 | - - |
-1 137 | 852 | |
| Transfert aux résultats reportés | - | - - |
-1 027 | - | - | -869 | -1 740 | - - |
- | -3 636 | ||
| Transfert depuis les options sur actions | - | - - |
- | - | 1 067 | - | - | - - |
- | 1 067 | ||
| Transfert entre réserves | - | - 4 615 |
-4 615 | - | - | - | - | - - |
- | - | ||
| Solde au 30 juin 2020 | 101 254 | 637 842 | 89 609 | 179 598 | -1 188 374 | 273 952 | 25 595 | 73 496 | -2 064 | 41 115 | -391 821 | -159 798 |
Dans l'état des autres éléments du résultat global, les écarts de change résultant de la conversion d'opérations étrangères au cours du premier semestre 2020 ont correspondu à une perte nette de 47,9 millions d'euros (30.06.2019 : perte de 4,8 millions d'euros), dont une plus-value de 44,6 millions d'euros (30.06.2019 : perte de 5,0 millions d'euros) attribuable aux actionnaires de la Société mère et une perte de 3,3 millions d'euros (30.06.2019 : perte de 0,2 million d'euros) imputable aux intérêts minoritaires. L'augmentation de la plus-value nette de 52,7 millions d'euros entre les deux périodes résulte principalement de la dépréciation de la livre turque et du réal brésilien par rapport à l'euro.
À la suite de l'autorisation accordée au Conseil d'administration le 13 mai 2019 par l'Assemblée générale extraordinaire des Actionnaires de la société du 13 mai 2019, le Conseil d'administration de Titan Cement International SA a décidé le 19.3.2020 d'un remboursement de capital à hauteur de 0,20 euro (20 cents) par action à tous les Actionnaires, enregistré le 14 mai 2020 (Date de référence). Le Conseil d'Administration a décidé le 13.5.2020 que le paiement du remboursement de capital serait effectué le 7.7.2020.
L'Assemblée générale annuelle qui s'est tenue le 7 juin 2019 a approuvé la distribution d'un dividende représentant un montant total de 12 694 879,20 euros, soit 0,15 euro par action. En application de l'article 16 alinéa 8 de la L. 2190/1920, les montants définitifs distribués par action ont été augmentés de ce montant, correspondant aux actions propres détenues par Titan Cement S.A.
| (tous les montants sont exprimés en milliers d'euros) | 30/6/2020 | 31/12/2019 |
|---|---|---|
| Lettres de garantie bancaire | 13 996 | 18 614 |
| Autres | - | 130 |
| 13 996 | 18 744 | |
| Actifs éventuels | ||
| (tous les montants sont exprimés en milliers d'euros) | 30/6/2020 | 31/12/2019 |
| Lettres de garantie bancaire sécurisant des créances | ||
| commerciales | 23 047 | 24 332 |
| Autres garanties sur des créances commerciales | 8 683 | 8 546 |
| 31 730 | 32 878 | |
| Garanties sur d'autres créances | 1 411 | 1 427 |
| 33 141 | 34 305 |
Les engagements en capital contractés à la date du bilan mais non comptabilisés dans les états financiers sont les suivants :
| (tous les montants sont exprimés en milliers d'euros) | 30/6/2020 | 31/12/2019 |
|---|---|---|
| Immobilisations corporelles | 1 700 | 1 835 |
| Engagements d'achat | ||
| Contrats de fourniture d'énergie (gaz, électricité, etc.) | ||
| (tous les montants sont exprimés en milliers d'euros) | 30/6/2020 | 31/12/2019 |
| 2 009 | 2 145 |
Outre les engagements d'achat susmentionnés, les filiales américaines du Groupe ont conclu un contrat d'achat de matières premières et de fournitures de fabrication dans le cadre de leurs opérations en cours en Floride, notamment un contrat d'achat d'agrégats de construction en vertu d'un accord pluriannuel aux prix en vigueur sur le marché.
| (tous les montants sont exprimés en milliers d'euros) | 30/6/2020 | 31/12/2019 |
|---|---|---|
| Dépôts pour les services publics | 2 833 | 2 842 |
| Actifs excédentaires des régimes de prestations | 2 263 | 3 826 |
| Autres actifs non courants | 9 097 | 8 768 |
| 14 193 | 15 436 |
Les créances et acomptes versés ont augmenté de 19,6 millions d'euros, principalement du fait de l'augmentation de 16,5 millions d'euros des créances commerciales. Cette progression reflète principalement le caractère saisonnier de l'activité, ainsi que les conditions de marché en vigueur au niveau des opérations du Groupe.
Le 2 juillet, Titan Global Finance Plc a annoncé la finalisation de l'offre de 250 millions d'euros d'obligations d'échéance 2027, avec un coupon de 2,75%, garanties par Titan Cement International S.A. et Titan Cement Company S.A.. Le produit de l'émission obligataire a servi à acheter les obligations d'échéance 2021 concernées par l'appel d'offres pour un montant en capital total de 109 342 000 euros et à financer les besoins généraux de l'entreprise, dont le remboursement de la dette bancaire.
La pandémie de Covid-19 et les mesures prises par les gouvernements du monde entier pour freiner la propagation du virus ont engendré une grande incertitude sur les marchés sur lesquels le Groupe est actif. Dans ce contexte d'incertitude, le Groupe a pris les mesures suivantes afin d'anticiper l'évolution de la situation :
Amélioration de sa position de liquidité à environ 500 millions d'euros (espèces en caisse et facilités de crédit bancaire engagées disponibles) au 30 juin 2020 ;
Réexamen de son plan d'investissement et suspension des dépenses non essentielles ;
Réalisation en cours de réductions importantes des coûts tout au long de l'année 2020 ; et
Réalisation achevée de l'émission de 250 millions d'obligations à sept ans assorties d'un coupon de 2,75 %, dont les produits ont servi principalement à rembourser des dettes existantes, prolongeant ainsi les échéances de la dette et réduisant les coûts de financement.
Vu le ralentissement actuel de l'activité économique, et outre les mesures susmentionnées, le Groupe a réexaminé ses actifs financiers et non financiers du point de vue de leur dépréciation.
Aux fins de tester la dépréciation du goodwill, le Groupe a utilisé des projections de flux de trésorerie ajustés sur la base des budgets financiers ajustés afin de calculer la valeur d'utilité et donc le montant recouvrable de ses unités génératrices de trésorerie. Le processus semestriel de test de dépréciation du goodwill s'est traduit par une absence de dépréciation du goodwill pour le Groupe, puisqu'aucune unité génératrice de trésorerie n'affichait une valeur comptable supérieure à son montant recouvrable.
Pour réévaluer les provisions pour créances commerciales et autres, le Groupe a utilisé des taux provisoires basés sur, entre autres, des prévisions révisées des conditions économiques futures en conjonction avec des informations spécifiques concernant les différentes créances. La réévaluation montre que la révision des projections économiques à court terme n'avait pas eu d'incidence importante sur la recouvrabilité des créances.
Pour les actifs d'impôt différé, le Groupe a réévalué les prévisions de bénéfices imposables et conclu qu'il n'y avait pas lieu de réduire les actifs d'impôt différé du fait de la révision des prévisions.
En outre, une mesure gouvernementale applicable aux États-Unis a permis à la filiale du Groupe Titan America LLC (TALLC) d'accélérer le remboursement de 4,1 millions d'euros de crédit d'impôt minimum alternatif. Il était normalement prévu que ces crédits d'impôt soient remboursés par tranches égales en 2021 et 2022, mais il vont à présent être remboursés en 2020. Une autre mesure aux États-Unis a permis à TALLC de reporter des cotisations de sécurité sociale et d'assurance-maladie pour un montant de 2,2 millions d'euros. Le paiement de tous les montants reportés sera effectué par tranches égales en décembre 2021 et décembre 2022.
En résumé, les conséquences du Covid-19 n'ont pas d'impact matériel sur la situation financière du Groupe au 30.06.2020. La direction du Groupe conclut que, même si le Covid-19 risque d'avoir un impact plus important sur les opérations du Groupe au second trimestre 2020, cet impact pourra être absorbé et ne met pas en péril la capacité du Groupe à poursuivre son activité.
| Cours au comptant | 30/06/2020 | 31/12/2019 | 30/6/2020 vs 31/12/2019 |
|---|---|---|---|
| €1 = USD | 1,12 | 1,12 | -0,3% |
| €1 = EGP | 18,14 | 18,00 | 0,8% |
| €1 = TRY | 7,68 | 6,68 | 14,8% |
| €1 = BRL | 6,13 | 4,53 | 35,4% |
| €1 = RSD | 117,58 | 117,59 | 0,0% |
| 1USD=EGP | 16,20 | 16,02 | 1,2% |
| Taux Moyens | Moy. 6 mois 2020 | Moy. 6 mois 2019 | Moy. 6 mois 2020 vs. 6 mois 2019 |
|---|---|---|---|
| €1 = USD | 1,10 | 1,13 | -2,5% |
| €1 = EGP | 17,46 | 19,56 | -10,8% |
| €1 = TRY | 7,15 | 6,36 | 12,4% |
| €1 = BRL | 5,41 | 4,34 | 24,7% |
| €1 = RSD | 117,57 | 118,10 | -0,4% |
| 1USD=EGP | 15,84 | 17,31 | -8,5% |
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