Titan S.A.

Quarterly Report • Jul 27, 2023

1 janvier – 30 juin 2023

Information financiers intermédiaires résumés de Titan Cement Group

1

Index

Déclarations des personnes responsables…………………………………………………02
Vue d'ensemble de la performance financière………………………………………03
Rapport sur l'examen des informations financières intermédiaires………………06
États financiers consolidés intermédiaires résumés……………………………………07
Notes aux états financiers consolidés intermédiaires résumés……………….…13

Les États Financiers Consolidés Intermédiaires Résumés présentés aux pages 7 à 24 ont été approuvés par le Conseil d'administration du 26 juillet 2023.

Dimitrios Papalexopoulos Michael Colakides

Le Président du Conseil d'Administration Le Directeur Général et Directeur financier du Groupe (Group CFO)

Le Directeur financier de la Société Le Directeur de la consolidation financière Grigorios Dikaios Athanasios Ntanas

Déclaration des personnes responsables

Nous déclarons que, au mieux de notre connaissance :

a) Les états financiers résumés relatifs au premier semestre 2023 ont été établis conformément aux normes internationales d'information financière (IFRS) telle qu'adoptées par l'Union Européenne et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et des résultats de l'entité déclarante et des entités incluses dans la consolidation ; et

b) Le rapport de gestion intermédiaire présente une image fidèle des événements matériels survenus au cours des six premiers mois de l'exercice, de leur impact sur les états financiers, des opérations importantes avec des parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et incertitudes des six mois restants de l'année.

Le Président du Conseil d'Administration Le Directeur Général et Directeur financier du Groupe (Group CFO) Dimitrios Papalexopoulos Michael Colakides

Vue d'ensemble de la performance financière

Groupe TITAN - Synthèse du premier semestre 2023

Avec deux trimestres très vigoureux en 2023, les ventes consolidées du Groupe pour le premier semestre 2023 ont dépassé le niveau de 1,2 milliards d'euros pour s'inscrire à 1.229 millions d'euros, soit une hausse de 18,7% par rapport au premier semestre 2022. Cette solide performance a été obtenue grâce à une demande intérieure augmentée à travers nos produits sur nos principaux marchés. Les majorations de prix mises en œuvre en 2022 dans toutes les régions, associées à de nouveaux relèvements de prix sur certains marchés début 2023 - visant à atténuer une inflation toujours élevée et à restaurer les marges ont soutenu la trajectoire positive des résultats.

L'EBITDA a progressé à 241,2 millions d'euros contre 136,3 millions d'euros au S1 2022, soit une hausse de 77%, avec des marges de rentabilité en croissance, car les investissements mis en œuvre au cours des deux dernières années contribuent à l'amélioration progressive des performances en matière de coûts. Le mix énergétique évolue positivement, avec un recours accru aux carburants alternatifs, et les coûts de l'énergie diminuent, tout en restant supérieurs aux niveaux d'avant la crise. L'EBITDA du Groupe sur la période des 12 derniers mois (juillet 2022-juin 2023) s'est élevé à 436 millions d'euros. Le bénéfice net après impôts et intérêts des minoritaires (NPAT) a plus que doublé sur les six premiers mois de 2023, atteignant 110,9 millions d'euros contre 45,2 millions d'euros au premier semestre 2022. Les tendances et les conditions économiques dans les régions où nous opérons aux États-Unis restent favorables à la construction, ce qui se traduit par une amélioration de la demande et des niveaux de prix. En Grèce, la demande continue de se renforcer, tandis que les tendances du marché restent positives en cumul annuel dans l'Europe du Sud-Est. La demande intérieure a augmenté de manière significative en Turquie, tandis que les volumes se sont tassés en Égypte. Au niveau de toutes les principales gammes de produits, l'évolution des volumes témoigne d'une demande saine : les volumes de ciment vendus sur le marché intérieur ont augmenté de 3%, les agrégats et le béton prêt à l'emploi ont augmenté de 6% et 3% respectivement, d'une année sur l'autre.

Examen du premier semestre 2023 par région

États-Unis

La dynamique sous-jacente dans l'un des principaux marchés du Groupe s'est matérialisée par une performance très vigoureuse sur les six premiers mois. Les facteurs régionaux expliquent à la fois la bonne santé du marché et la fermeté de la demande. La croissance économique, la migration interne, les niveaux d'emploi soutenus et la croissance de la masse salariale sur nos marchés spécifiques de la côte Est viennent étayer une demande solide sur le marché du logement et de la promotion non résidentielle, tandis que les forts investissements publics stimulent les infrastructures publiques. Les stocks de logements restent limités sur nos principaux marchés à la suite de l'augmentation de la demande et de la rareté de l'offre, et les carnets de commandes pour les bâtiments non résidentiels d'envergure sont bien remplis. En même temps, il existe des tendances favorables liées à l'onshoring (relocalisation), à la construction d'entrepôts et aux centres de données. Du côté du secteur public, les ministères des transports (DoTs) ont commencé à mettre en œuvre les fonds de la loi sur l'Investissement dans les Infrastructures et les Emplois (IIJA), avec une accélération des attributions de contrats de transport, qui ont atteint une valeur record, ce qui s'est traduit par une augmentation de la demande d'agrégats, de ciment et de produits en aval, ainsi qu'une amélioration de la rentabilité. Cette meilleure rentabilité n'est pas seulement le résultat d'un cycle de fixation de prix robuste mais surtout la conséquence d'efficiences opérationnelles déployées de façon stratégique grâce à des investissements dans la numérisation, la décarbonisation et la chaîne d'approvisionnement dans toutes les activités du Groupe aux États-Unis. En juillet, le projet stratégique de 37 millions de dollars rendant possible le stockage de 67.500 tonnes dans notre terminal d'importation de Tampa, en Floride, a été achevé, améliorant ainsi les capacités de distribution et d'importation de plus grandes quantités de ciment et de matériaux cimentiers tels que les cendres volantes, les scories, ainsi que les agrégats. Le deuxième dôme de ce type, d'une valeur de 36 millions de dollars situé à Norfolk, en Virginie, devrait entrer en service en décembre, complétant et élargissant le réseau d'approvisionnement du Groupe dans la région Mid Atlantic. Les ventes aux États-Unis ont enregistré une hausse de 24,5% à 735,5 millions d'euros sur les six premiers mois de 2023 (hausse de 23,3% en dollars américains), tandis que l'EBITDA s'est hissé à 135,5 millions d'euros, soit une progression de 115,3% par rapport à l'EBITDA de 63,0 millions d'euros inscrit au premier semestre 2022.

Grèce et Europe occidentale

L'activité économique en Grèce a conservé une solide tendance à la hausse également au deuxième trimestre de l'année, supérieure à la moyenne observée dans la zone euro. L'activité de construction se développe, portée par de nombreux chantiers publics stratégiques à long terme sur le continent, de projets d'infrastructure dans la périphérie et par des investissements en lien avec le secteur du tourisme en prévision d'une forte performance saisonnière. En outre, la construction résidentielle dans les zones urbaines continue de croître. Le Groupe a considérablement augmenté le volume de ses ventes intérieures dans toutes les gammes de produits, en tirant parti de son intégration verticale à l'échelle du pays. Alors que les coûts de l'énergie, de la production, de la distribution et les autres coûts opérationnels sont restés élevés, le Groupe a bénéficié de l'accroissement de ses volumes de vente, des économies de coûts réalisées et des majorations de prix successives appliquées plus précocement pour dégager des marges de rentabilité plus confortables.

Le deuxième trimestre a par ailleurs été marqué par la finalisation réussie d'un investissement de 26 millions d'euros dans la cimenterie du Groupe à Kamari, près d'Athènes, qui constitue une étape importante dans le programme de décarbonisation du Groupe. L'investissement comprenait l'installation d'une solution technologique de calcination ultramoderne, qui est désormais pleinement opérationnelle dans l'usine, avec une période d'amortissement estimée à bien moins de 5 ans. L'intégration de cette

nouvelle technologie de calcination permet au Groupe d'élargir sa gamme de ciments peu carbonés, et d'atteindre une réduction annuelle l d'environ 150,000 tonnes d'émissions de CO2.

Au deuxième trimestre, le Groupe a également lancé une nouvelle unité moderne de production de béton prêt à l'emploi dans le cadre du projet phare de développement urbain " Ellinikon " à Athènes. Ce nouveau site propose une vaste gamme de produits prêts à l'emploi respectueux de l'environnement.

Essentiellement sous l'effet de l'augmentation de la demande, les ventes totales pour la région de la Grèce et de l'Europe de l'Ouest ont augmenté de 21,3% au premier semestre 2023 pour atteindre 197,3 millions d'euros, contre 162,7 millions d'euros au premier semestre 2022, tandis que l'EBITDA a grimpé de 16,4 millions d'euros, s'établissant à 36,3 millions d'euros.

Europe du Sud-Est

Une inflation importante s'est maintenue dans tous les pays de la région, ce qui a pesé sur la consommation en comprimant le revenu disponible. La demande de ciment a néanmoins enregistré une croissance par rapport à l'année dernière grâce à la combinaison de divers facteurs selon les pays, allant des investissements publics dans les couloirs de transport aux infrastructures de services publics, en passant par les petits projets privés. En outre, la demande de logements a été forte dans les pays bénéficiant d'importants transferts de fonds et de recettes touristiques. Dans le prolongement des investissements engagés au cours des années précédentes, qui se sont traduits par une amélioration structurelle de l'efficacité opérationnelle et une réduction des coûts, et sur fond de prix stables depuis le début de l'année, la performance en matière de marge s'est renforcée. En ce qui concerne les produits, les ciments à faible teneur en CO2 sont devenus la norme dans tous les pays, l'augmentation des taux de pénétration réduisant le rapport clinker/ciment dans la région.

Pour l'ensemble de cette région, les ventes réalisées au premier semestre 2023 ont augmenté de 15,7% pour atteindre 195,1 millions d'euros, tandis que l'EBITDA a progressé de 37% pour se fixer à 60 millions d'euros.

Méditerranée orientale

La performance de cette région au cours des six premiers mois de l'année a reflété les situations contrastées des deux pays, confrontés à des défis structurels exacerbés par l'instabilité de l'environnement macroéconomique mondial.

En Turquie, la performance s'est encore améliorée, portée par une croissance robuste des volumes et des niveaux de rentabilité robustes. Le tremblement de terre qui a frappé la Turquie au début de l'année a entraîné une reconstruction accélérée, tandis qu'une grande partie d'environ 3 millions de personnes déplacées à la suite de la catastrophe se sont installées dans d'autres zones du pays, ce qui a provoqué un pic de la demande de logements et d'infrastructures. Des vastes chantiers de remise en état et de reconstruction ont par ricochet stimulé la consommation de ciment tandis que la demande et les prix de bâtiments plus récents et plus sûrs montent en flèche. Nos volumes de ventes ont reflété la croissance observée dans le pays, tandis que les prix se sont stabilisés à des niveaux élevés. Au cours du deuxième trimestre, le Groupe a inauguré une centrale à biomasse sur le site de son usine intégrée, ce qui lui permettra de doubler son taux de substitution thermique pour atteindre 40% d'ici la fin de l'année. Il s'agit d'une étape importante pour le Groupe et le pays, puisque cette installation est la première du genre dans toute l'industrie cimentière de Turquie.

En Égypte, les retards pris dans la mise en œuvre des réformes structurelles mettent la livre égyptienne sous pression, augmentant le risque de nouvelles dévaluations de la monnaie, d'une hausse de l'inflation et d'une augmentation des taux d'intérêt. Le gouvernement a interrompu les dépenses d'investissement pour les projets qui n'ont pas encore démarré et marque le pas sur ceux qui sont déjà en cours. Tout cela s'est traduit par un tassement des ventes de ciment depuis le début de l'année, tandis que l'explosion des coûts variables a affecté la rentabilité. Malgré les difficultés, le groupe a réussi à porter les taux de substitution thermique à plus de 40 % à l'usine d'Alexandrie, tandis que des investissements similaires sont déjà en cours à l'usine de Beni Suef.

Les ventes en Méditerranée orientale ont atteint 101 millions d'euros au premier semestre 2023, en baisse de 10,7% (mais en hausse de 45% en devises locales) d'une année sur l'autre. Par ailleurs, même si le mix énergétique s'est amélioré, l'EBITDA a atteint 9,3 millions d'euros, contre 9,6 millions d'euros au premier semestre 2022.

Brésil (coentreprise)

La consommation de ciment au Brésil a diminué de 1,6% sur les six premiers mois de l'année par rapport à la même période en 2022. Dans le nord-est, la région où notre joint-venture opère, une légère augmentation de 0,3% a été enregistrée. Les principaux moteurs de la consommation de ciment continuent de ralentir, dans un contexte de taux d'intérêt élevés, de baisse du revenu disponible, ainsi que de retards dans le programme de logements sociaux. Malgré un scénario économique toujours défavorable, les indicateurs de confiance sont mitigés, en raison de la récente détente de l'inflation et de l'augmentation du salaire minimum appliquée en mai.

Au premier semestre, Apodi a enregistré des ventes en hausse de 59,7 millions d'euros, contre 50,5 millions d'euros au premier semestre 2022, tandis que l'EBITDA a progressé à 6,0 millions d'euros, contre 3,6 millions d'euros à la même période en 2022.

Investissements et financements

Les flux de trésorerie opérationnelle disponibles pour les six premiers mois de l'année a atteint 77 millions d'euros, contre une sortie nette de 49 millions d'euros au cours de la même période en 2022. Cette évolution résulte principalement d'une augmentation significative de l'EBITDA de 104,9 millions d'euros. Les dépenses d'investissement du Groupe se sont maintenues à un niveau élevé de 117,3 millions d'euros, grâce aux investissements à long terme réalisés sur les principaux marchés du Groupe. La plupart des dépenses d'investissement ont été dirigées vers les États-Unis, où des fonds ont été alloués à des projets orientés vers la croissance et l'efficacité des coûts. En Grèce, des fonds importants ont été consacrés à des projets d'efficacité énergétique et de conversion vers des carburants alternatifs, tels que le projet de calcinateur de la cimenterie de Kamari, qui a été récemment achevé.

Compte tenu de l'amélioration de l'EBITDA et de l'endettement net, l'effet de levier (ratio dette nette/EBITDA) du Groupe a considérablement diminué pour atteindre 1,7x. La dette nette du Groupe à la fin du premier semestre 2023 se montait à 761,5 millions d'euros, en recul de 35,8 millions d'euros par rapport à fin 2022. Fitch a initié la couverture crédit et a attribué à TCI une

note d'émetteur à long terme de BB+. Une notation senior non garantie de BB+ a également été attribuée aux obligations en circulation de Titan Global Finance plc.

Le Groupe poursuit le programme de rachat d'actions existant lancé en mars 2023 et, à la fin du mois de juin 2023, un total de 261.623 actions avaient été achetées dans le cadre de ce programme, pour un montant de 4,1 millions d'euros. À la même date, le Groupe possédait des actions propres représentant 4,54 % du total des droits de vote.

Le 11 mai 2023, l'Assemblée générale annuelle des Actionnaires a approuvé la distribution d'un dividende brut de 0,60 euro par action à tous les actionnaires de la Société inscrits au registre au 29 juin 2023, qui a été versé le 5 juillet 2023.

Perspectives

Les conditions économiques mondiales ont commencé à s'améliorer, avec l'aide de la baisse des prix de l'énergie et de l'amélioration de la confiance qui en découle, tant chez les entreprises que chez les consommateurs. La reprise reste néanmoins fragile, les effets du resserrement de la politique monétaire se faisant de plus en plus sentir. L'inflation pourrait encore perdurer et l'impact de la hausse des taux d'intérêt sur les marchés financiers et l'activité économique pourrait continuer à peser sur la confiance des investisseurs.

Les États-Unis continuent d'opérer dans des conditions tendues et l'industrie semble devoir se préparer à un cycle robuste au cours des prochaines années, sous l'effet de la relocalisation, des mesures de relance et autres investissements structurels. La construction résidentielle privée dans nos régions, dans un contexte de faibles stocks de logements et de démographie en hausse du fait de la migration interne, apporte une contribution positive. La construction non résidentielle privée devrait elle aussi soutenir la croissance de la demande de matériaux de construction en 2023 et pendant plusieurs années. Dans le même temps, les mesures de relance se multiplient et les budgets sont sains. En outre, les fonds de la loi sur l'Investissement dans les Infrastructures et les Emplois (IIJA) ont été alloués ou sont en train d'être attribués par le biais de différents dispositifs. Ces investissements structurels et publics devraient permettre au cycle de la construction non résidentielle d'afficher une bonne croissance en 2024 et au-delà. L'exposition favorable du Groupe aux marchés américains à forte croissance, associée aux gains d'efficacité réalisés ces dernières années grâce aux investissements de croissance, principalement dans la logistique et dans le domaine de la numérisation, offre le socle structurel qui permettra au Groupe de capturer la hausse attendue.

En Grèce, le résultat des élections nationales signifie de poursuite des politiques budgétaires et économiques entamées. Le pays dispose d'un secteur résidentiel urbain en pleine expansion et d'une solide réserve de projets d'investissement privés et financés par la facilité FRR. L'accélération attendue des investissements soutient les secteurs des infrastructures et des matériaux de construction, malgré les inquiétudes liées à l'inflation des coûts, tandis que les conditions favorables du marché du travail et la décrue des prix de l'énergie devraient encourager la consommation. Les premiers signes laissent présager une nouvelle année record pour le tourisme grec. En outre, les mégatendances telles que la transition énergétique et le développement des énergies renouvelables devraient durer de nombreuses années en raison de la demande croissante d'énergies plus propres et des préoccupations en matière de sécurité énergétique.

En Europe du Sud-Est, la formation brute de capital fixe devrait devenir le principal moteur de la croissance à moyen terme, les investissements publics jouant un rôle de premier plan. L'investissement privé devrait également contribuer à la croissance globale, dans un contexte d'inflation et d'incertitude toujours élevée. TITAN s'attend à poursuivre l'amélioration de ses performances et de ses rendements dans la région, grâce aux effets de réseau que lui procure sa diversification régionale, aux synergies opérationnelles dont bénéficient ses usines dans la région et aux investissements qui permettront d'optimiser le bouquet énergétique et de réduire les coûts.

En Turquie, la demande devrait continuer à croître au cours des prochaines années, en raison de l'ampleur de la reconstruction en cours et de la réévaluation des structures existantes à la lumière du récent tremblement de terre. À court terme, les élections municipales de l'année prochaine suscitent des investissements publics à petite échelle dans les différents micromarchés du pays, ce qui renforce encore la demande de ciment.

Les perspectives du marché égyptien et de l'économie en général dépendent des progrès institutionnels réalisés dans la réforme de l'économie, qui allégeront la charge budgétaire de l'État et contribueront à renforcer la confiance des investisseurs et des bailleurs de fonds à l'égard du pays. Le maintien prévu de l'accord relatif à la réglementation du marché devrait permettre à l'industrie du ciment de résister, dans l'intervalle, aux difficultés macroéconomiques actuelles.

Les perspectives du Brésil sont plus solides que prévu et la croissance devrait s'accélérer vers la fin de l'année, car plusieurs obstacles économiques devraient commencer à perdre de leur importance. Les prévisions anticipent un regain de confiance des investisseurs et une relance de l'activité de construction grâce aux politiques gouvernementales et aux baisses de taux qui devraient démarrer au second semestre 2023.

Le Groupe affiche des ventes et une rentabilité élevées sur plusieurs trimestres consécutifs depuis début 2022, ce qui témoigne de l'importance accrue de sa présence régionale, de son offre de produits et de la puissance de son intégration verticale. Qui plus est, il accélère divers projets de décarbonisation et de numérisation dans les régions, en déployant davantage de catégories de ciment à plus faible teneur en clinker, tandis que les initiatives de numérisation réalisées au niveau de la production et de la distribution permettent d'augmenter la cadence et de réaliser des économies de coûts. Nous restons agiles, proactifs et vigilants tout en continuant à nous concentrer sur nos clients et nos collaborateurs, en poursuivant nos investissements de croissance et en visant une croissance durable et généralisée.

Titan International SA Rue de la Loi 23, bte 4, 7ième étage 1040 BRUXELLES

A l'attention du conseil d'administration

RAPPORT DU COMMISSAIRE SUR L'EXAMEN LIMITÉ DE L'INFORMATION FINANCIÈRE CONSOLIDÉE RÉSUMÉE POUR LA PÉRIODE CLOSE LE 30 JUIN 2023

Introduction

Nous avons procédé à l'examen limité de l'information financière consolidée résumée ci-jointe, comprenant l'état de la situation financière consolidé résumé de Titan Cement International SA et de ses filiales au 30 juin 2023, le compte de résultats et l'état du résultat global consolidé résumés et les tableaux consolidés résumés des variations des capitaux propres et des flux de trésorerie y relatifs pour la période de six mois close à cette date, ainsi que les notes explicatives. L'établissement et la présentation de cette information financière consolidée résumée conformément à la norme IAS 34, telle qu'adoptée par l'Union européenne, relèvent de la responsabilité du conseil d'administration. Notre responsabilité consiste à émettre une conclusion sur cette information financière consolidée résumée sur la base de notre examen limité.

Etendue de l'examen limité

Nous avons effectué notre examen limité conformément à la norme internationale ISRE 2410 « Examen limité d'information financière intermédiaire mise en œuvre par l'auditeur indépendant de l'entité». Notre examen a consisté à la demande de renseignements, principalement auprès des responsables financiers et comptables, et à la mise en œuvre de procédures d'analyse et d'autres procédures d'examen limité. La portée de notre examen limité était considérablement moindre que celle d'un audit effectué conformément aux normes internationales d'audit et, en conséquence, ne nous a pas permis d'obtenir l'assurance d'avoir pris connaissance de tous les éléments significatifs qu'un audit aurait permis d'identifier. Nous n'exprimons donc pas une opinion d'audit.

Conclusion

Sur la base de notre examen limité, aucun fait n'a été porté à notre connaissance nous laissant à penser que l'information financière consolidée résumée ci-jointe n'a pas été établie, à tous égards importants, conformément à la norme IAS 34, telle qu'adoptée par l'Union européenne.

Diegem, le 26 juillet 2023

Le commissaire PwC Reviseurs d'Entreprises SRL Représenté par

Didier Delanoye Réviseur d'Entreprises

PwC Bedrijfsrevisoren BV - PwC Reviseurs d'Entreprises SRL - Financial Assurance Services Maatschappelijke zetel/Siège social: Culliganlaan 5, B-1831 Diegem T: +32 (0)2 710 4211, F: +32 (0)2 710 4299, www.pwc.com BTW/TVA BE 0429.501.944 / RPR Brussel - RPM Bruxelles / ING BE43 3101 3811 9501 - BIC BBRUBEBB / BELFIUS BE92 0689 0408 8123 - BIC GKCC BEBB

Compte de résultat consolidé intermédiaire résumé

(tous les montants sont exprimés en milliers d'euros)	Pour le semestre clos le 30/6
Notes	2023	2022
Ventes 5	1 229 014	1 035 500
Coût des ventes	-946 206	-872 591
Marge brute	282 808	162 909
Autres produits d'exploitation	6 963	7 729
Frais administratifs	-102 653	-87 127
Frais commerciaux et de marketing	-13 610	-13 175
Perte de valeur nette sur actifs financiers	-1 278	-207
Autres charges d'exploitation	-3 323	-3 826
Résultat avant pertes liées à une réduction de valeur du goodwill, intérêts et impôts	168 907	66 303
Pertes de dépréciation sur goodwill	-	-10 390
Plus-value monétaire nette dans les économies hyperinflationnistes	6 618	17 407
Produits financiers	2 733	2 874
Charges financières	-25 998	-17 449
Moins-value découlant des écarts de change	-8 704	-1 921
Charges financières nettes	-25 351	911
Quote-part dans les résultats des entreprises associées et co-entreprises 11	-1 612	-2 800
Bénéfice avant impôts	141 944	54 024
Impôts sur les résultats 7	-31 279	-8 617
Bénéfice après impôts	110 665	45 407
Attribuable aux :
Actionnaires de la société mère	110 857	45 202
Intérêts minoritaires	-192	205
	110 665	45 407
Résultat non dilué par action (en €)	1,4815	0,5919
Résultat dilué par action (en €)	1,4802	0,5912

État consolidé intermédiaire résumé du résultat global

(tous les montants sont exprimés en milliers d'euros)	Pour le semestre clos le 30/6
Notes	2023	2022
Bénéfice après impots	110 665	45 407
Autres éléments du résultat global :
Éléments pouvant être reclassés dans le compte de résultat
Écarts de change résultant de la conversion d'opérations étrangères 17	-53 824	57 871
Écart de conversion sur les transactions désignées comme faisant partie de l'investissement net dans une opération étrangère	-5 190	-1 567
Plus-values sur couverture des flux de trésorerie	26	27 914
Impôts relatifs à ces éléments 7	1 161	-5 361
Autres éléments du résultat global pour la période, nets d'impôts	-57 827	78 857
Bénéfice global total pour l'exercice, net d'impôts	52 838	124 264
Attribuable aux :
Actionnaires de la société mère	55 892	118 068
Intérêts minoritaires	-3 054	6 196
	52 838	124 264

État consolidé intermédiaire résumé de la situation financière

(tous les montants sont exprimés en milliers d'euros)	Notes	30/06/2023	31/12/2022
Actif
Immobilisations corporelles	8	1 642 751	1 664 474
Immeubles de placement		11 088	11 240
Goodwill	9	275 189	280 834
Immobilisations incorporelles	10	81 037	83 873
Investissements dans des entreprises associées et co-entreprises	11	106 515	100 412
Instruments financiers dérivés		2 506	3 479
Créances résultant du règlement intermédiaire sur dérivés	12	7 983	12 103
Autres actifs non courants		21 680	19 933
Actifs d'impôt différé	7	3 994	5 730
Total actif non courant		2 152 743	2 182 078
Stocks	17	395 304	394 672
Créances et acomptes versés	18	330 130	294 829
Créance d'impôt		1 787	1 925
Instruments financiers dérivés	12	1 075	3 601
Créances résultant du règlement intermédiaire sur dérivés	12	10 706	11 491
Trésorerie et équivalents de trésorerie		107 499	105 703
Total actif courant		846 501	812 221
Total Actif		2 999 244	2 994 299
Capitaux propres et passif
Capitaux propres et réserves attribuables aux propriétaires de la société mère		1 399 822	1 394 533
Participations ne donnant pas le contrôle (intérêts minoritaires)		25 933	29 741
Total capitaux propres (a)		1 425 755	1 424 274
Emprunts à long terme	12	709 411	704 821
Dettes d'obligation locative à long terme		55 396	58 777
Instruments financiers dérivés	12	7 983	12 103
Dettes résultant du règlement intermédiaire sur dérivés	12	1 162	3 450
Passif d'impôt différé	7	128 913	130 113
Obligations au titre des prestations de retraite		20 303	20 217
Provisions		50 406	52 209
Passifs sur contrat non courants		1 074	1 328
Autres passifs non courants		16 752	13 159
Total passif non courant		991 400	996 177
Emprunts à court terme	12	87 952	122 496
Dettes d'obligation locative à court terme		16 224	16 870
Instruments financiers dérivés	12	10 290	9 644
Dettes résultant du règlement intermédiaire sur dérivés	12	2 220	2 822
Dettes fournisseurs et autres créditeurs	19	429 728	387 725
Passifs sur contrat courants		11 171	13 934
Impôt à payer		10 698	5 863
Provisions		13 806	14 494
Total passif courant		582 089	573 848
Total passif (b)		1 573 489	1 570 025
Total capitaux propres et passif (a+b)		2 999 244	2 994 299

Tableau de l'état consolidé intermédiaire résumé des variations des capitaux propres

(tous les montants sont exprimés en milliers d'euros)	Attribuable aux actionnaires de la société
	Actions ordinaires	Prime d'émission	Options sur actions	Actions propres ordinaires	Autres réserves (note 14)	Résultats reportés	Total	Participations ne donnant pas le contrôle (intérêts minoritaires)	Total capitaux propres
Solde au 31 décembre 2021	1 159 348	5 974	3 913	-31 773	-1 166 698	1 350 862	1 321 626	15 260	1 336 886
Retraitement pour cause d'hyperinflation	-	-	-	-	35 699	-	35 699	6 828	42 527
Solde retraité au 1er janvier 2022	1 159 348	5 974	3 913	-31 773	-1 130 999	1 350 862	1 357 325	22 088	1 379 413
Bénéfice de la période	-	-	-	-	-	45 202	45 202	205	45 407
Autres éléments du résultat global	-	-	-	-	72 866	-	72 866	5 991	78 857
Total résultat global de la période	-	-	-	-	72 866	45 202	118 068	6 196	124 264
Impôts différés sur les actions propres détenues par la filiale	-	-	-	-	544	-	544	-	544
Distribution de réserves (note 15)	-	-	-	-	-38 108	-	-38 108	-	-38 108
Dividendes distribués	-	-	-	-	-	-	-	-398	-398
Achat d'actions propres (note 13)	-	-	-	-12 196	-	-	-12 196	-	-12 196
Vente - cession d'actions propres pour plan d'options sur actions (note 13)	-	-	-	432	-	-206	226	-	226
Réduction/transfert du capital vers les réserves distribuables	-200 000	-	-	-	200 000	-	-	-	-
Transfert entre réserves (note 14)	-	-	-1 663	-	11 900	-10 237	-	-	-
Solde retraité au 30 juin 2022	959 348	5 974	2 250	-43 537	-883 797	1 385 621	1 425 859	27 886	1 453 745

Tableau de l'état consolidé intermédiaire résumé des variations des capitaux propres (suite)

(tous les montants sont exprimés en milliers d'euros)	Attribuable aux actionnaires de la société
	Actions ordinaires	Prime d'émission	Options sur actions	Actions propres ordinaires	Autres réserves (note 14)	Résultats reportés	Total	Participations ne donnant pas le contrôle (intérêts minoritaires)	Total capitaux propres
Solde au 31 décembre 2022	959 348	5 974	1 747	-54 201	-861 810	1 343 475	1 394 533	29 741	1 424 274
Bénéfice de l'exercice	-	-	-	-	-	110 857	110 857	-192	110 665
Autres éléments du résultat global	-	-	-	-	-54 965	-	-54 965	-2 862	-57 827
Total résultat global de l'exercice	-	-	-	-	-54 965	110 857	55 892	-3 054	52 838
Impôts différés sur les actions propres détenues par la filiale	-	-	-	-	-3 062	-	-3 062	-	-3 062
Dividendes distribués (note 15)	-	-	-	-	-	-44 956	-44 956	-744	-45 700
Achat d'actions propres (note 13)	-	-	-	-6 818	-	-	-6 818	-	-6 818
Vente - cession d'actions propres pour plan d'options sur actions (note 13)	-	-	-	4 249	-	-779	3 470	-	3 470
Programmes de paiements fondés sur des actions	-	-	753	-	-	-	753	-	753
Acquisition de participations ne donnant pas le contrôle (intérêts minoritaires)	-	-	-	-	10	-	10	-10	-
Transfert entre réserves (note 14)	-	-	-245	-	7 013	-6 768	-	-	-
Solde au 30 juin 2023	959 348	5 974	2 255	-56 770	-912 814	1 401 829	1 399 822	25 933	1 425 755

Tableaux consolidés intermédiaires résumés des flux de trésorerie

(tous les montants sont exprimés en milliers d'euros)			Pour le semestre clos le 30/6
Notes		2023	2022
Flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation
Bénéfice après impôts		110 665	45 407
Impôts		31 279	8 617
Dépréciation et amortissement des actifs	8,10	72 270	69 999
Dépréciation du goodwill	9	-	10 390
Intérêts et charges assimilées		23 146	17 122
Provisions		11 312	5 103
Ajustements liés à l'hyperinflation		-4 960	-14 841
Autres éléments hors trésorerie		10 640	-207
Impôt payé		-20 662	-8 969
Variations du fonds de roulement		-60 012	-94 140
Trésorerie nette générée par les activités d'exploitation (a)		173 678	38 481
Flux de trésorerie provenant des activités d'investissement
Paiements au titre des immobilisations corporelles	8	-112 342	-92 097
Paiements au titre des immobilisations incorporelles	10	-4 917	-4 364
Paiements pour autres activités d'investissement		-1 829	-1 380
Paiements au titre de l'acquisition d'une entreprise associée	11	-3 400	-
Produit de la vente d'immobilisations corporelles, incorporelles et d'immeubles de placement	8	3 644	974
Produit des dividendes		1 171	27
Intérêts reçus		1 228	294
Flux de trésorerie nets liés aux activités d'investissement (b)		-116 445	-96 546
Flux de trésorerie provenant des activités de financement
Dividendes versés		-598	-296
Paiements liés aux rachats d'actions		-6 818	-12 196
Produit de la vente d'actions propres		770	226
Intérêts et autres charges connexes payés		-23 318	-15 511
Principaux éléments des paiements liés aux contrats de location		-8 417	-8 599
Produits des emprunts et des instruments financiers dérivés		87 499	208 848
Paiements des emprunts et des instruments financiers dérivés		-101 454	-105 882
Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement/liés à ces activités (c)		-52 336	66 590
Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie (a)+(b)+(c)		4 897	8 525
Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de l'exercice		105 703	79 882
Effets des variations des taux de change		-3 101	-510
Trésorerie et équivalents de trésorerie au terme de la période		107 499	87 897

Contenu des notes aux états financiers consolidés intermédiaires résumés

Page
14
14
15
15
15
16
16
17
17
18
18
19
21
22
23
23
24
24
24
24
24
24

1. Informations générales

TITAN Cement International S.A. (la Société ou TCI) est une société anonyme de droit belge. La société est enregistrée sous le numéro 0699.936.657 et son siège social est sis 23 rue de la Loi, 7e étage, bte 4, 1040 Bruxelles, Belgique, tandis qu'un établissement d'affaires a été implanté en République de Chypre, à l'adresse suivante : Andrea Zakou 12 & Michail Paridi str, MC Building, 2404 Egkomi, 1065, Nicosi, Chypre. Les actions de la Société sont négociées sur Euronext Bruxelles avec une cotation parallèle à la Bourse d'Athènes et à Euronext Paris.

La Société et ses filiales (ensemble dénommées « le Groupe ») sont actives dans la production, le commerce et la distribution d'une large gamme de matériaux de construction, y compris le ciment, le béton, les agrégats, les blocs de ciment, les mortiers secs et les cendres volantes. Le Groupe exerce principalement son activité en Grèce, dans les Balkans, en Égypte, en Turquie, aux États-Unis et au Brésil.

Les présents états financiers consolidés intermédiaires résumés (les états financiers) ont été approuvés pour publication par le Conseil d'administration le 26 juillet 2023.

2. Base d'établissement et résumé des principales méthodes comptables

Les présents états financiers pour le semestre clos le 30 juin 2023 ont été préparés par la direction conformément à la norme comptable internationale (IAS) 34 « Information financière intermédiaire ».

Les états financiers n'incluent pas toutes les informations et divulgations requises dans les états financiers annuels, et doivent être lus conjointement aux états financiers annuels du Groupe au 31 décembre 2022.

Des notes explicatives sélectionnées sont toutefois incluses pour expliquer les événements et les transactions présentant un intérêt pour la compréhension des variations de la situation financière et des performances du Groupe par rapport aux derniers états financiers annuels.

La langue officielle des présents états financiers est le français. Ils sont présentés en euros et, sauf indication contraire, toutes les valeurs sont arrondies au millier (millier d'euros) le plus proche.

Les méthodes comptables adoptées lors de la préparation des états financiers consolidé résumés intermédiaires sont cohérentes avec celles suivies pour la préparation des états financiers annuels du Groupe pour l'exercice clos le 31 décembre 2022, à l'exception des normes, amendements et/ou interprétations nouveaux ou révisés obligatoires pour les périodes débutant le 1er janvier 2023 ou à une date ultérieure et ils sont applicables au Groupe.

Normes, amendements et/ou interprétations nouveaux ou révisés

Les amendements aux normes suivantes sont d'application obligatoire pour la première fois à partir de l'exercice comptable débutant au 1er janvier 2023 et ont été adoptés par l'Union européenne et ils sont applicables au Groupe.

Amendements sur l'IAS 1 'Informations à fournir sur les méthodes comptables' (projet de modification d'IAS 1 et de l'énoncé de pratiques sur les IFRS 2) (entrée en vigueur le 1er janvier 2023). Les modifications visent à améliorer les informations à fournir sur les méthodes comptables et à aider les utilisateurs des états financiers à faire la distinction entre les changements d'estimations comptables et les changements de méthodes comptables. L'amendement IAS 1 exige que les entités présentent toutes leurs méthodes comptables importantes, plutôt que leurs principales méthodes comptables. De plus, l'amendement à IAS 1 précise que les informations non significatives sur les méthodes comptables ne doivent pas être fournies. Pour appuyer ces modifications, l'IASB a également formulé des directives et des exemples visant à expliquer et à illustrer l'application du processus en quatre étapes, décrit dans l'Énoncé de pratique sur les IFRS 2 Making Materiality Judgements, aux informations à fournir sur les méthodes comptables. Les modifications entrent en vigueur pour les périodes de reporting annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2023.

Amendements à la norme IAS 8 'Méthodes comptables, changements d'estimations comptables et erreurs' (entrée en vigueur le 1er janvier 2023). L'amendement à IAS 8 clarifie la manière dont les entreprises doivent distinguer les changements de méthodes comptables des changements d'estimations comptables. Les modifications entrent en vigueur pour les périodes de reporting annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2023.

Amendements à la norme IAS 12 'Impôts sur le résultat' : Impôt différé lié aux actifs et aux passifs découlant d'une transaction unique (projet de modifications d'IAS 12) (en vigueur le 1er janvier 2023 mais application immédiate permis). La modification clarifie la façon dont les sociétés comptabilisent l'impôt différé pour les obligations relatives au démantèlement et les contrats de location. Les modifications sont en vigueur pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2023.

Le Groupe n'a eu aucun impact ou un impact non significatif de l'adoption de l'amendement de normes susmentionnées.

Les amendements aux normes suivantes ont été publiés mais ne sont pas encore obligatoires pour les exercices comptables débutant au 1er janvier 2023 et ne sont pas encore adoptés par l'Union européenne:

Amendements à la norme IAS 1, 'Présentation des états financiers : classification des passifs comme courant ou non-courant' (entrée en vigueur le 1er janvier 2024). Ces amendements n'affectent que la présentation des passifs dans l'état de la situation financière - et non le montant ou le moment de la comptabilisation d'un actif, des produits ou des charges du passif ou les informations que les entités divulguent à propos de ces éléments. Ils:

• Clarifient que la classification des passifs comme courants ou non courants doit être basée sur les droits qui existent à la fin de la période de reporting et aligner le libellé dans tous les paragraphes concernés pour faire référence au "droit" de différer le règlement d'ici à douze mois au moins et préciser que seuls les droits en vigueur "à la fin de la période de référence" devraient affecter le classement d'un passif;

• Précisent que le classement n'est pas affecté par les attentes quant à savoir si une entité exercera son droit de différer le règlement d'un passif; et précisent que le règlement fait référence au transfert à la contrepartie d'espèces, d'instruments de capitaux propres, d'autres actifs ou services.

• Clarifient comment les conditions auxquelles une entité doit se conformer dans les 12 mois suivant la période de reporting, telles que les clauses restrictives, affectent la classification du passif correspondant.

Amendements à la norme IFRS 16 'Contrats de location' : Passif locatif dans le cadre d'une cession-bail (en vigueur le 1er janvier 2024). Les modifications expliquent comment une entité comptabilise une cession-bail (sale and leaseback) après la date de la transaction, en particulier lorsque tout ou partie des paiements de location sont des paiements de location variables qui ne dépendent pas d'un indice ou d'un taux. Ils indiquent que, lors de l'évaluation ultérieure de l'obligation locative, le vendeur-preneur détermine les « paiements au titre de la location » et les « paiements révisés au titre de la location » d'une manière qui n'entraîne pas le vendeur-preneur à comptabiliser un montant quelconque du gain ou de la perte lié à la droit d'usage conservé. Les gains et pertes relatifs à la résiliation totale ou partielle d'un bail continuent d'être comptabilisés lorsqu'ils surviennent car ils concernent le droit d'usage résilié et non le droit d'usage conservé.

Amendements à la norme IAS 7 'Tableau des flux de trésorerie' et IFRS 7 'Instruments financiers : Disclosures' : Accords de financement avec les fournisseurs (date d'entrée en vigueur : 1er janvier 2024). L'amendement décrit les caractéristiques pour lesquelles une entité devra fournir des informations upplémentaires concernant l'impact des accords de financement des fournisseurs sur les passifs, les flux de trésorerie et l'exposition au risque de liquidité.

3. Estimations

La préparation des états financiers consolidé résumés intermédiaires exige de la direction qu'elle procède à des jugements, des estimations et des hypothèses qui affectent l'application des méthodes comptables et, en conséquence, les montants déclarés des actifs et des passifs, des produits et des charges. Les résultats réels peuvent différer de ces estimations.

Toute mise à jour des estimations relatives à des sujets spécifiques est incluse dans la note correspondante de ces états financiers consolidés intermédiaires.

4. Caractère saisonnier des opérations

Le groupe est un fournisseur de ciment, de béton, d'agrégats et d'autres matériaux de construction. Dans les pays tempérés, comme en Europe et en Amérique du Nord, la demande de ce type de produits est saisonnière. Le Groupe enregistre par conséquent habituellement des produits et un bénéfice d'exploitation inférieurs au cours des premier et quatrième trimestres, lorsque l'hémisphère nord connaît des conditions météorologiques défavorables. Par contraste, les ventes et la rentabilité ont tendance à être plus élevées au cours des deuxième et troisième trimestres, car l'activité de construction est soutenue par des conditions météorologiques propices.

5. Information sectorielle

Le Groupe est structuré aux fins de la gestion des informations en cinq secteurs opérationnels : Grèce et Europe occidentale, Amérique du Nord, Europe du Sud-Est, Méditerranée orientale et Co-entreprises. Chaque secteur opérationnel est un groupe de pays. Le regroupement des pays est principalement fondé sur leurproximité géographique.

Chaque région est sous la houlette d'un directeur général régional (Chief Executive Officer, CEO) qui est membre du Comité exécutif Groupe et rend compte au CEO du Groupe. Par ailleurs, le département Finances du Groupe est organisé par région pour un contrôle financier et un suivi des performances efficaces.

Aux fins de la prise des décisions, de l'allocation des ressources et de l'évaluation des performances, les résultats d'exploitation des unités commerciales sont surveillés séparément par la direction. Les performances des différents secteurs sont évaluées sur la base du résultat avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA). Le calcul de l'EBITDA intègre le résultat avant pertes liées à une réduction de valeur du goodwill, intérêts et impôts plus les amortissements et les dépréciations des immobilisations corporelles et incorporelles et l'amortissement des subventions publiques.

Informations par secteur opérationnel

(tous les montants sont exprimés en milliers d'euros)	Période comprise entre le 01/01 et le 30/06
		Grèce et Europe occidentale	Amérique du Nord		Europe du Sud-Est		Méditerrannée Orientale		Total
	2023	2022	2023	2022	2023	2022	2023	2022	2023	2022
Produits bruts	236 983	195 195	735 544	591 029	195 146	168 647	112 986	115 241	1 280 659	1 070 112
Ventes intersectorielles	-39 668	-32 473	-	-	-	-	-11 977	-2 139	-51 645	-34 612
Produits provenant de clients externes	197 315	162 722	735 544	591 029	195 146	168 647	101 009	113 102	1 229 014	1 035 500
Bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA)	36 324	19 923	135 524	62 958	60 013	43 813	9 316	9 608	241 177	136 302
Dépréciation et amortissement des immobilisations corporelles et incorporelles	-12 600	-11 580	-40 104	-36 359	-12 605	-12 062	-6 961	-9 998	-72 270	-69 999
Résultat avant pertes liées à une réduction de valeur du goodwill, intérêts et impôts	23 724	4 475	95 420	30 467	47 408	31 751	2 355	-390	168 907	66 303

5. Information sectorielle (suite)

ACTIF		Grèce et Europe occidentale		Amérique du Nord		Europe du Sud-Est	Méditerrannée Orientale		Total
	30/6/2023	31/12/2022	30/6/2023	31/12/2022	30/6/2023	31/12/2022	30/6/2023	31/12/2022	30/6/2023	31/12/2022
Total actif des secteurs hors co-entreprises	700 740	621 984	1 327 436	1 347 108	503 068	489 486	372 137	442 814	2 903 381	2 901 392
Investissemen ts dans des co-entreprises	-	-	-	-	-	-	-	-	95 863	92 907
Total actif									2 999 244	2 994 299
PASSIF
Total passif	591 264	501 619	710 919	780 960	127 184	136 528	144 122	150 918	1 573 489	1 570 025

Rapprochement du résultat

Les charges financières nettes et autres produits ou charges ne sont pas affectés à des secteurs individuels dans la mesure où les instruments sous-jacents sont gérés à l'échelle du Groupe.

(tous les montants sont exprimés en milliers d'euros)	Pour le semestre clos le 30/6
	2023	2022
Résultat avant pertes liées à une réduction de valeur du goodwill, intérêts et impôts	168 907	66 303
Pertes de dépréciation sur goodwill	-	-10 390
Charges financières nettes	-25 351	911
Quote-part du résultat des entreprises associées	917	726
Quote-part du résultat des co-entreprises	-2 529	-3 526
Bénéfice avant impôts	141 944	54 024

6. Nombre d'employés

Le nombre moyen d'employés du Groupe pour la période considérée s'élevait à 5 592 (période précédente 5 393).

7. Impôts sur les résultats

Le Groupe calcule l'impôt sur les résultats de la période à l'aide du taux d'imposition qui serait applicable au résultat annuel total estimé. Les principales composantes de l'impôt dans le compte de résultat consolidé intermédiaire et l'état intermédiaire du résultat global sont les suivantes :

(tous les montants sont exprimés en milliers d'euros)		For the six months ended 30/6
	2023	2022
Impôt sur les résultats courants - charge	-25 587	-7 222
Provision pour autres impôts	-15	-468
Charge d'impôt différé	-5 677	-927
Impôt sur les résultats comptabilisé dans le compte de résultat	-31 279	-8 617
Ιmpôt sur les résultats comptabilisé(e) dans les autres éléments du résultat global	1 161	-5 361
Impôt sur les résultats total - (charge)	-30 118	-13 978
L'évolution du passif d'impôt différé net est analysée comme suit :
(tous les montants sont exprimés en milliers d'euros)	2023	2022
Solde d'ouverture au 01/01	124 383	104 737
Retraitement pour cause d'hyperinflation	-	7 827
Solde d'ouverture retraité 1/1	124 383	112 564
Charge d'impôt comptabilisée dans le compte de résultat	5 182	-750
Impôt différé sur les actions propres détenues par la filiale (note 14)	3 062	-544
Ιmpôt sur les résultats comptabilisé(e) dans les autres éléments du résultat global	-1 161	5 361
Ajustement pour cause d'hyperinflation	4 490	7 753
Écarts de change	-11 037	3 261
Solde de clôture au 30/06	124 919	127 645

Les impôts différés sont calculés dans leur intégralité à partir des écarts temporaires selon la méthode du report variable, en utilisant les principaux taux d'imposition en vigueur dans les pays dans lesquels les sociétés du Groupe exercent leurs activités

8. Immobilisations corporelles

(tous les montants sont exprimés en milliers d'euros)	Immobilisations corporelles (hors droits d'utilisation)	Droits d'utilisation	Total immobilisations corporelles
Solde au 01/01/2023	1 594 799	69 675	1 664 474
Ajouts	106 982	5 360	112 342
Cessions (valeur comptable nette)	-3 481	32	-3 449
Amortissement/dépréciation	-59 060	-7 513	-66 573
Transferts depuis/vers d'autres comptes	508	-521	-13
Ajustement pour cause d'hyperinflation	22 037	-	22 037
Écarts de change	-84 869	-1 198	-86 067
Solde de clôture au 30/06/2023	1 576 916	65 835	1 642 751
Solde au 01/01/2022	1 490 564	54 818	1 545 382
Retraitement pour cause d'hyperinflation	38 977	52	39 029
Solde retraité au 1er janvier 2022	1 529 541	54 870	1 584 411
Ajouts	87 077	5 020	92 097
Capitalisation des intérêts	1	-	1
Cessions (valeur comptable nette)	-151	-156	-307
Amortissement/dépréciation	-57 423	-7 368	-64 791
Transferts depuis/vers d'autres comptes	-1 584	-	-1 584
Ajustement pour cause d'hyperinflation	38 421	-52	38 369
Écarts de change	26 316	3 431	29 747
Solde de clôture au 30/06/2022	1 622 198	55 745	1 677 943

Il existe sur les actifs de la filiale turque Adocim Cimento Beton Sanayi ve Ticaret A.S. des hypothèques de 26,1 millions d'euros garantissant des facilités de crédit bancaire. Au 30.06.2023, les montants utilisés dans le cadre de ces facilités de crédit s'élevaient à 8,0 millions d'euros.

Des actifs d'une valeur comptable nette de 3,4 millions euros ont été cédés par le Groupe durant le semestre clos le 30 juin 2023 (01.01-30.06.2022 : 0,3 millions euros), entraînant une plus-value nette de 0,052 millions euros (du 1/1 au 30/6/2022 : plus-value de 0,2 millions euros).

9. Goodwill

(tous les montants sont exprimés en milliers d'euros)	2023	2022
Solde d'ouverture au 01/01	280 834	271 986
Retraitement pour cause d'hyperinflation	-	10 202
Solde d'ouverture retraité 1/1	280 834	282 188
Ajustement pour cause d'hyperinflation	2 388	10 390
Dépréciation	-	-10 390
Écarts de change	-8 033	15 501
Solde de clôture au 30/06	275 189	297 689
Amérique du Nord	201 285	210 565
Bulgarie	45 440	45 440
Turquie	11 106	24 532
Autres	17 358	17 152
Total	275 189	297 689

.

10. Immobilisations incorporelles

(tous les montants sont exprimés en milliers d'euros)	2023	2022
Solde d'ouverture au 01/01	83 873	91 444
Retraitement pour cause d'hyperinflation	-	19
Solde d'ouverture retraité 1/1	83 873	91 463
Ajouts	4 917	4 364
Transferts depuis/vers d'autres comptes	141	91
Amortissement/dépréciation	-3 663	-3 676
Ajustement pour cause d'hyperinflation	-	10
Écarts de change	-4 231	341
Solde de clôture au 30/06	81 037	92 593

11. Investissements dans des entreprises associées et co-entreprises

L'évolution des participations du Groupe dans des entreprises associées et des co-entreprises est analysée comme suit:

(tous les montants sont exprimés en milliers d'euros)	30/6/2023	31/12/2022
Solde d'ouverture au 01/01	100 412	88 753
Quote-part dans les résultats des entreprises associées et co-entreprises	-1 612	1 876
Dividendes reçus	-1 171	-923
Ajouts	3 400	-
Écarts de change	5 486	10 706
Autres éléments du résultat global	-	-
Solde de clôture	106 515	100 412

Au 10.2.2023, le Groupe a pris une participation de 45% dans "Aegean Perlites", pour un montant de 3,4 millions d'euros. La société exploite des carrières de perlite et de pouzzolane sur l'île grecque de Yali.

12. Instruments financiers et évaluation de la juste valeur

Une comparaison par catégorie des valeurs comptables et des justes valeurs des instruments financiers du Groupe est présentée ci-dessous.

(tous les montants sont exprimés en milliers d'euros)	Valeur comptable		Juste valeur
	30/6/2023	31/12/2022	30/6/2023	31/12/2022
Actifs financiers
Au coût amorti
Autres actifs financiers non courants	10 394	10 321	10 394	10 321
Créances commerciales	191 520	173 960	191 520	173 960
Trésorerie et équivalents de trésorerie	107 499	105 703	107 499	105 703
Autres actifs financiers courants	90 143	63 706	90 143	63 706
Juste valeur par le biais du compte de résultat
Instruments financiers dérivés - non courants	2 506	3 479	2 506	3 479
Créances résultant du règlement intermédiaire de produits dérivés - non courantes	7 983	12 103	7 983	12 103
Autres actifs financiers non courants	3 438	1 610	3 438	1 610
Instruments financiers dérivés - courants	1 075	3 601	1 075	3 601
Créances résultant du règlement intermédiaire de produits dérivés - courantes	10 706	11 491	10 706	11 491
Autres actifs financiers courants	30	30	30	30
Passifs financiers
Au coût amorti Emprunts à long terme	709 411	704 821	690 807	675 527
Autres passifs financiers non courants	10	30	10	30
Emprunts à court terme	87 952	122 496	87 952	122 496
Autres passifs financiers courants	356 008	361 577	356 008	361 577
Juste valeur par les autres éléments du résultat global
Instruments financiers dérivés - courants	2 649	2 747	2 649	2 747
Juste valeur par le biais du compte de résultat
Instruments financiers dérivés - non courants	7 983	12 103	7 983	12 103
Dettes résultant du règlement intermédiaire de produits dérivés - non courantes	1 162	3 450	1 162	3 450
Instruments financiers dérivés - courants	7 641	6 897	7 641	6 897
Dettes résultant du règlement intermédiaire de produits dérivés - courantes	2 220	2 822	2 220	2 822

Selon les évaluations de la direction, la trésorerie et les équivalents de trésorerie, les créances commerciales, les dettes fournisseurs, les découverts bancaires et autres passifs courants se rapprochent de leur valeur comptable, en raison principalement des échéances à court terme de ces instruments.

Au 30.6.2023, les soldes des produits dérivés du Groupe sont constitués des justes valeurs des éléments suivants :

a) Contrats de swaps de taux d'intérêt en devises (CCS), swaps de taux d'intérêt (IRS), contrats euro/dollar et euro/livre turque à terme visant à couvrir le risque de taux d'intérêt et/ou de change induit par les prêts,

b) Contrats de fret à terme (FFA) visant à se couvrir contre la volatilité des taux de fret,

c) Swaps de soutage pour couvrir une partie des coûts du pétrole maritime,

d) Contrats de swap d'énergie visant à fixer une partie du coût de l'électricité (énergie de base hongroise / Argus),

e) Contrats d'achat à terme de gaz naturel afin de figer une partie de la composante NYMEX mensuelle des coûts de gaz naturel aux États-Unis. Le Groupe a défini une relation de couverture des flux de trésorerie entre les achats mensuels de gaz naturel prévus hautement probables et les contrats à terme.

12. Instruments financiers et évaluation de la juste valeur (suite)

Compensation des instruments financiers dérivés par le règlement intermédiaire de produits dérivés

Le tableau suivant indique les montants bruts des instruments financiers dérivés susmentionnés par rapport à leur règlement intermédiaire, qui est reçu ou payé, tels qu'ils sont représentés dans les états de la situation financière au 30.06.2023 et au 31.12.2022, afin de résumer la situation nette totale du Groupe:

(tous les montants sont exprimés en milliers d'euros)		Actif / Passif (-)
	Juste valeur des instruments financiers dérivés	Règlement intermédiaire des instruments financiers dérivés	Solde net
Solde au 30 juin 2023
Contrats à terme - échus en 2023	668	-952	-284
Swap d'énergie - échus en 2023	-1 291	1 210	-81
Contrats à terme sur gaz naturel - échus en 2023	-2 649	2 730	81
Contrats de fret à terme - échus en 2023	-1 079	1 559	480
Swap de soutage - échus en 2023	1	-	1
Swaps de devises - échus en 2024	-12 848	11 922	-926
Swaps de taux d'intérêt - échus en 2025	2 506	-1 162	1 344
Solde au 31 décembre 2022	-14 692	15 307	615
Contrats à terme - échus en 2023	3 601	-2 822	779
Swap d'énergie - échus en 2023	-458	-	-458
Contrats à terme sur gaz naturel - échus en 2023	-2 747	1 670	-1 077
Contrats de fret à terme - échus en 2023	-1 481	2 548	1 067
Swap de soutage - échus en 2023	-1	1	-
Swaps de devises - échus en 2024	-17 060	19 375	2 315
Swaps de taux d'intérêt - échus en 2025	3 479	-3 450	29
	-14 667	17 322	2 655

Hiérarchie de la juste valeur

Le Groupe utilise la hiérarchie suivante pour déterminer et publier la juste valeur des actifs et des passifs, obtenue selon la méthode d'évaluation :

Niveau 1 : à partir des prix cotés (non ajustés) observés sur des marchés actifs pour des actifs ou passifs similaires.

Niveau 2 : fondé sur des techniques d'évaluation selon lesquelles tous les éléments ayant un effet significatif sur la juste valeur sont observables, directement ou indirectement, et comprend les prix cotés d'actifs ou de passifs identiques ou similaires sur des marchés qui ne sont pas si activement négociés.

Niveau 3 : fondé sur des techniques d'évaluation selon lesquelles tous les éléments ayant un effet significatif sur la juste valeur ne sont pas des données de marché observables.

Le tableau suivant présente la hiérarchie de l'évaluation à la juste valeur des actifs et passifs du Groupe.

(tous les montants sont exprimés en milliers d'euros)	Juste valeur	Hiérarchie de la juste
	30/6/2023	31/12/2022	valeur
Actif
Immeubles de placement	11 088	11 240	Level 3
Autre actifs financiers à la juste valeur par le compte de résultat	3 468	1 640	Level 3
Instruments financiers dérivés	3 581	7 080	Level 2
Créances résultant du règlement intermédiaire de produits dérivés	18 689	23 594	Level 2
Passif
Emprunts à long terme	578 944	567 796	Level 2
Emprunts à long terme	111 863	107 731	Level 3
Emprunts à court terme	87 952	122 496	Level 3
Instruments financiers dérivés	18 273	21 747	Level 2
Dettes résultant du règlement intermédiaire de produits dérivés	3 382	6 272	Level 2

Il n'y a eu aucun transfert entre les évaluations à la juste valeur de niveau 1 et 2 au cours de la période et aucun transfert vers ou depuis les évaluations à la juste valeur de niveau 3 durant le semestre clos le 30 juin 2023.

13. Capital-actions et prime

(tous les montants sont exprimés en milliers d'euros sauf indication contraire)
	Actions ordinaires		Prime d'emission	Total
	Nombre d'actions	€'000	€'000	Nombre d'actions	€'000
Actions émises et entièrement libérées
Solde au 1 janvier 2022	78 325 475	1 159 348	5 974	78 325 475	1 165 322
Réduction du capital	-	-200 000	-	-	-200 000
Solde au 30 juin 2022	78 325 475	959 348	5 974	78 325 475	965 322
Solde au 1 janvier 2023	78 325 475	959 348	5 974	78 325 475	965 322
Solde au 30 juin 2023	78 325 475	959 348	5 974	78 325 475	965 322

	Nombre d'actions	€'000
Actions propres
Solde au 1 janvier 2022	1 497 149	31 773
Actions propres achetées	943 076	12 196
Actions propres vendues	-22 607	-432
Solde au 30 juin 2022	2 417 618	43 537
Solde au 1 janvier 2023	3 364 037	54 201
Annulation d'actions propres	-	-
Actions propres achetées	454 215	6 818
Actions propres vendues	-265 828	-4 249
Solde au 30 juin 2023	3 552 424	56 770

Au premier semestre 2023, le cours moyen de l'action de Titan Cement International S.A. s'établit à 15,03 euros (2022 : 12,91 euros) et le cours de clôture au 30 juin 2023 à 17,10 euros (2022 : 11,00 euros).

Le 9 mai 2022, l'Assemblée générale extraordinaire des Actionnaires de TCI a approuvé la réduction de capital effective d'un montant de 200 millions d'euros par le biais d'un remboursement en espèces aux actionnaires au prorata du nombre d'actions qu'ils détiennent dans la Société. Cette réduction de capital a été réalisée sans annulation d'actions dans le but de faire correspondre le capital de la Société aux besoins actuels et futurs de cette dernière. L'Assemblée a donné au Conseil d'administration le pouvoir de fixer, à sa discrétion, la date de remboursement aux actionnaires du montant susmentionné en une ou plusieurs fois.

14. Autres réserves

(tous les montants sont exprimés en milliers d'euros)	Réserve	Réserve non	Réserve	Réserve de reorganisat ion (note	Réserves pour	Réserves éxonérees d'impôt en vertu de lois	Réserve de	Réserve pour écarts	Réserves de couverture sur couvertures des flux de	Ecarts de conversion sur instruments	Réserve	Réserve de conversion de devises	Total autres
	legale	distribuable	distribuable	22)	imprévus	speciales	réevaluation	actuariels	tresorerie	dérivés	d'hyperinflatio	étrangères	réserves
Solde au 1er janvier 2022	108 178	23 603	149 084	-1 188 374	68 098	27 238	49 115	152	1 609	41 115	-	-446 516	-1 166 698
Retraitement pour cause d'hyperinflation	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	35 699	-	35 699
Solde retraité au 1er janvier 2022	108 178	23 603	149 084	-1 188 374	68 098	27 238	49 115	152	1 609	41 115	35 699	-446 516	-1 130 999
Autres éléments du résultat global	-	-	-	-	-	-	-	-	27 203	-	24 379	21 284	72 866
Impôts différés sur les actions propres détenues par la filiale	-	-	-	-	-	-	544	-	-	-	-	-	544
Distribution de réserves (note 15)	-	-	-38 108	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-38 108
Réduction/transfert du capital vers les réserves distribuables	-	-	200 000	-	-	-	-	-	-	-	-	-	200 000
Transfert depuis/vers le résultat non distribué	21 277	-	-757	-	-14 390	5 419	-1 312	-	-	-	-	-	10 237
Transfert depuis les options sur actions	-	-	-	-	1 663	-	-	-	-	-	-	-	1 663
Transfert entre réserves	-	11 832	-11 832	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Solde au 30 juin 2022	129 455	35 435	298 387	-1 188 374	55 371	32 657	48 347	152	28 812	41 115	60 078	-425 232	-883 797
Solde au 1er janvier 2023	158 770	45 463	363 359	-1 188 374	55 876	35 659	46 782	1 593	26 619	41 115	71 821	-520 493	-861 810
Autres éléments du résultat global	-	-	-	-	-	-	-	-	19	-	14 730	-69 714	-54 965
Impôts différés sur les actions propres détenues par la filiale	-	-	-	-	-	-	-3 062	-	-	-	-	-	-3 062
Acquisition de participations ne donnant pas le contrôle (intérêts minoritaires)	-	-	-	-	-	-	10	-	-	-	-	-	10
Transfert depuis/(vers) le résultat non distribué	36	-	-	-	-	7 540	-808	-	-	-	-	-	6 768
Transfert depuis les options sur actions	-	-	-	-	245	-	-	-	-	-	-	-	245
Transfert entre réserves	-	5 741	-5 741	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Solde au 30 juin 2023	158 806	51 204	357 618	-1 188 374	56 121	43 199	42 922	1 593	26 638	41 115	86 551	-590 207	-912 814

15. Dividendes et rendement du capital

Pour la période close le 30.06.2023

Dividendes distribués

Le 11 mai 2023, l'Assemblée générale annuelle des Actionnaires de Titan Cement International SA a approuvé la distribution d'un dividende brut de 0,60 euro (60 cents) par action à tous les actionnaires de la Société inscrits au registre au 29 juin 2023. Ce dividende a été versé le 5 juillet 2023.

Pour la période close le 30.06.2022

Remboursement de capital versé

À la suite de l'autorisation accordée au Conseil d'administration le 13 mai 2019 par l'Assemblée extraordinaire des Actionnaires de la Société, le Conseil d'administration de Titan Cement International SA a décidé le 16 mars 2022 d'un remboursement de capital à hauteur de 0,50 euro (50 cents) par action à tous les Actionnaires de la Société inscrits au registre le 28 avril 2022. Ce dividende a été versé le 5 juillet 2022.

16. Imprévus et engagements

Passifs éventuels

(tous les montants sont exprimés en milliers d'euros)	30/6/2023	31/12/2022
Lettres de garantie bancaire	19 859	21 657
	19 859	21 657

Actifs éventuels

(tous les montants sont exprimés en milliers d'euros)	30/6/2023	31/12/2022
Lettres de garantie bancaire sécurisant des créances commerciales	21 901	25 418
Autres garanties sur des créances commerciales	7 672	7 054
	29 573	32 472
Garanties sur d'autres créances	1 819	2 358
	31 392	34 830

Engagements

Engagements en capital

(tous les montants sont exprimés en milliers d'euros)	30/6/2023	31/12/2022
Immobilisations corporelles	6 283	5 197
Engagements d'achat
(tous les montants sont exprimés en milliers d'euros)	30/6/2023	31/12/2022
	6 035	1 286

L'augmentation des promesses d'achat est principalement due aux engagements en matière d'électricité et de combustibles fossiles dans la région de l'Europe du Sud-Est.

Outre les engagements d'achat susmentionnés, les filiales américaines du Groupe ont conclu un contrat d'achat de matières premières et de fournitures de fabrication dans le cadre de leurs opérations en cours en Floride, notamment un contrat d'achat d'agrégats de construction en vertu d'un accord pluriannuel aux prix en vigueur sur le marché. Cela inclut notamment un contrat d'achat de granulats de construction en vertu d'un accord pluriannuel aux prix en vigueur sur le marché. En outre, Titan America LLC (TALLC) a conclu en 2019 un contrat de type « take or pay » pour le gaz naturel avec le fournisseur local qui engage TALLC à verser à ce distributeur 10,7 millions d'euros (11,6 millions de dollars américains) sur une période maximale de 6 ans. Au 30.6.2023, TALLC avait versé au total 6,4 millions d'euros (7,0 millions de dollars américains) au titre de ce contrat.

Dans le même temps, TALLC a conclu des accords de fourniture de capacité avec un négociant en gaz naturel chaque année depuis 2020. Au 30.6.2023, il reste un volume engagé de 1 240 000 MMBtu jusqu'en octobre 2023 au titre du contrat.

17. Écarts de change résultant de la conversion d'opérations étrangères

Le Groupe a comptabilisé des moins-values de change sur la conversion des opérations à l'étranger de 53,8 millions d'euros dans l'état consolidé du résultat global, principalement en raison de l'appréciation de l'euro par rapport à la livre égyptienne (moins-value de 34,7 millions d'euros) et à la livre turque (moinsvalue de 39,6 millions d'euros). En outre, une plus-value de 18,8 millions d'euros a été comptabilisée dans les écarts de change résultant de la conversion d'opérations étrangères dans les autres éléments du résultat global, en raison de l'indexation des capitaux propres des filiales turques due à l'application de la norme IAS 29 - Information financière dans les économies hyperinflationnistes.

18. Créances et acomptes versés

Les créances et acomptes versés ont augmenté de 35,3 millions d'euros, en raison des soldes des créances commerciales, qui reflètent l'augmentation des recettes due aux hausses de prix combinées à une demande résistante et à la nature saisonnière de l'activité.

19. Dettes fournisseurs et autres créditeurs

Les dettes fournisseurs et autres créditeurs ont augmenté d'un montant net de 42,0 millions d'euros, comprenant le dividende à payer par la Société qui s'élève à 45,0 millions d'euros, une augmentation de 19,8 millions d'euros des écarts de change et une diminution de 24,8 millions d'euros des fournisseurs.

20. Reclassements

Afin que le compte de résultat consolidé intermédiaire de 2022 soit comparable au compte de résultat de la période en cours, le « coût des ventes » et « retraitement de la plus-value du goodwill dans les économies hyperinflationnistes » a diminué respectivement de 2 769 milliers d'euros et de 10 390 milliers d'euros, avec une augmentation correspondante des « charges financières nettes ». Ces modifications n'ont eu d'impact ni sur le bénéfice consolidé avant impôts, ni sur le bénéfice après impôts du Groupe.

21. Événements postérieurs à la période de référence

Il n'existe aucun événement postérieur au 30 juin 2023 susceptible d'influer de manière significative sur la situation financière du Groupe.

22. Principaux taux de change

Cours au comptant	30/6/2023	31/12/2022	30/6/2023 vs 31/12/2022
€1 = USD	1,09	1,07	2 %
€1 = EGP	33,71	26,50	27 %
€1 = TRY	28,32	19,96	42 %
€1 = BRL	5,24	5,56	-6%
€1 = RSD	117,23	117,32	-%
1USD=EGP	31,03	24,84	25 %
Taux Moyens	Moy. 6 mois 2023	Moy. 6 mois 2022	Moy. 6 mois 2023 vs. 6 mois
€1 = USD	1,08	1,09	2022 -1 %
€1 = EGP	32,93	18,88	74 %
€1 = TRY	21,57	16,25	33 %
€1 = BRL	5,48	5,56	-1%
€1 = RSD	117,31	117,59	-%
1USD=EGP	30,47	17,27	76 %