TINC N.V.

Untitled Jaarverslag 2021-2022 TINC Lorem ipsum Duurzame waarde creëren door te investeren in de infrastructuur voor de wereld van morgen 3 TINC Jaarverslag 2021-2022 Inhoudsopgave Resultaten 2021-2022 52 Corporate governance verklaring 61 Duurzaamheid 76 Jaarrekening 84 Colofon 144 TINC in een oogopslag 4 Brief aan de aandeelhouders 8 Investeringsthema’s 11 Activiteiten 12 Publieke Infrastructuur 13 Energie Infrastructuur 24 Digitale Infrastructuur 37 Selectief Vastgoed 43 Voorwoord Activiteiten DuurzaamheidThema’sTinc in een oogopslag Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 4 TINC Jaarverslag 2021-2022 Eigen vermogen (NAV) 464 (in miljoen €) Reële waarde (FV) portefeuille 415 (in miljoen €) Gewogen gemiddelde verdisconteringsvoet 7,81 % Netto-resultaat per aandeel € 0,69 Uitkering per aandeel € 0,54 Beurskoers per einde boekjaar € 13,16 Portefeuilleresultaat 30,44 (in miljoen €) Marktkapitalisatie 479 (in miljoen €) Kerncijfers 2021-2022 TINC IN EEN OOGOPSLAG KERNCIJFERS 2021-2022 Jun 2021 Jun 2022 Jun 2020 Jun 2019 Jun 2018 Jun 2017 Jun 2021 Jun 2022 Jun 2020 Jun 2019 Jun 2018 Jun 2017 177 243 267 340 397 415 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 48 49 50 51 52 54 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 TINC IN EEN OOGOPSLAG KERNCIJFERS 2021-2022 Jun 2021 Jun 2022 Jun 2020 Jun 2019 Jun 2018 Jun 2017 Jun 2021 Jun 2022 Jun 2020 Jun 2019 Jun 2018 Jun 2017 177 243 267 340 397 415 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 48 49 50 51 52 54 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 TINC IN EEN OOGOPSLAG KERNCIJFERS 2021-2022 Jun 2021 Jun 2022 Jun 2020 Jun 2019 Jun 2018 Jun 2017 Jun 2021 Jun 2022 Jun 2020 Jun 2019 Jun 2018 Jun 2017 177 243 267 340 397 415 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 48 49 50 51 52 54 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 TINC IN EEN OOGOPSLAG KERNCIJFERS 2021-2022 Jun 2021 Jun 2022 Jun 2020 Jun 2019 Jun 2018 Jun 2017 Jun 2021 Jun 2022 Jun 2020 Jun 2019 Jun 2018 Jun 2017 177 243 267 340 397 415 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 48 49 50 51 52 54 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 TINC IN EEN OOGOPSLAG KERNCIJFERS 2021-2022 Jun 2021 Jun 2022 Jun 2020 Jun 2019 Jun 2018 Jun 2017 Jun 2021 Jun 2022 Jun 2020 Jun 2019 Jun 2018 Jun 2017 177 243 267 340 397 415 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 48 49 50 51 52 54 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 TINC in een oogopslag 62% 35% 3% Gediversifieerde portefeuille Groei van de portefeuille (FV) (in miljoen €) Groei uitkering per aandeel (in eurocent) Per land (FV) Per activiteit (FV) %€ Publieke Infrastructuur Energie Infrastructuur Digitale Infrastructuur Selectief Vastgoed België Nederland Ierland 133 117 87 79 32% 28% 21% 19% in miljoen in Tinc in een oogopslag Voorwoord Activiteiten DuurzaamheidThema’s Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 5 TINC Jaarverslag 2021-2022 TINC in een oogopslag Kerncijfers (in ‘000 €) Jun 2018 Jun 2019 Jun 2020 Jun 2021 Jun 2022 Marktkapitalisatie 327.273 347.727 469.091 454.545 478.545 Eigen vermogen (NAV) 325.072 331.321 445.697 457.863 463.624 Reële waarde portefeuille (FV) 243.428 267.106 340.317 396.890 415.437 Gewogen gemiddelde verdisconteringsvoet 8,26% 7,94% 7,82% 7,59% 7,81% Liquide middelen 75.710 61.728 103.269 60.257 48.436 Investeringen 65.459 17.496 86.077 47.871 23.951 Portefeuilleresultaat 20.275 24.807 22.503 36.479 30.444 Kasontvangsten uit portefeuille 19.510 18.626 35.418 27.778 35.848 Netto resultaat 19.334 20.259 17.842 31.071 24.974 Totale uitkering 13.364 13.636 18.545 18.909 19.636 Kostenratio 1,01% 1,14% 0,87% 0,98% 1,05% Per aandeel Jun 2018 Jun 2019 Jun 2020 Jun 2021 Jun 2022 Aantal aandelen (einde periode) 27.272.728 27.272.728 36.363.637 36.363.637 36.363.637 NAV per aandeel 11,92 12,15 12,26 12,59 12,75 Netto resultaat per aandeel 0,87 0,74 0,55 0,85 0,69 Uitkering per aandeel (gewogen) 0,49 0,50 0,51 0,52 0,54 Beurskoers per einde periode 12,00 12,75 12,90 12,50 13,16 Bruto rendement uitkering t.o.v. beurskoers 4,08% 3,92% 3,95% 4,16% 4,10% Bruto rendement op eigen vermogen (NAV) 6,21% 6,03% 5,01% 6,89% 5,39% TINC IN EEN OOGOPSLAG VIJFJAREN OVERZICHT Investeringen (cumulatief) (in '000 €) Jun 2018 Jun 2019 Jun 2020 Jun 2021 Jun 2022 NAV per aandeel (in €) 50.000 100.000 150.000 200.000 250.000 300.000 Jun 2018 Jun 2019 Jun 2020 Jun 2021 Jun 2022 0 11,20 11,40 11,60 11,80 12,00 12,20 12,40 12,60 12,80 TINC IN EEN OOGOPSLAG VIJFJAREN OVERZICHT Investeringen (cumulatief) (in '000 €) Jun 2018 Jun 2019 Jun 2020 Jun 2021 Jun 2022 NAV per aandeel (in €) 50.000 100.000 150.000 200.000 250.000 300.000 Jun 2018 Jun 2019 Jun 2020 Jun 2021 Jun 2022 0 11,20 11,40 11,60 11,80 12,00 12,20 12,40 12,60 12,80 Tinc in een oogopslag Voorwoord Activiteiten DuurzaamheidThema’s Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 6 TINC Jaarverslag 2021-2022 TINC werd opgericht in 2007 en noteert sedert 12 mei 2015 op Euronext Brussels. Als beurs- genoteerde investeringsmaatschappij beschikt TINC over een platform voor de verdere financie- ring van haar groei. Dit platform is toegankelijk voor zowel particuliere als institutionele beleggers en laat hen toe om op een liquide, transparante en gediversifieerde wijze te beleggen in kapitaalintensieve infrastructuur. TINC is momenteel actief in België, Nederland en Ierland, en beoogt een verdere geografische expansie naar andere Europese regio’s, bij voorkeur via gevestigde en beproefde samen- werkingsverbanden met industriële, operationele of financiële partners. Over TINC TINC participeert in bedrijven die actief zijn in het realiseren en uitbaten van infrastructuur. TINC wil duurzame waarde creëren door te investeren in de infrastructuur voor de wereld van morgen. • Kapitaalintensieve investeringen in activa met een lange termijn karakter • Hoge mate van zichtbaarheid op de inkomsten en kosten op langere termijn op basis van langlopende overeen- komsten, een strategische marktpositie of een gereguleerd kader • Betrokkenheid van TINC doorheen de levens cyclus van de infrastructuur met een buy & hold investeringsbenadering • Dragen bij tot het uitkeringsbeleid van TINC Participaties hebben meerdere van deze kenmerken gemeen Investeringsthema's Focusgebieden TINC in een oogopslag Koolstofarme wereld Publieke Infrastructuur Building Back Better Digitale Infrastructuur Digitalisering Energie Infrastructuur Zorg en Welzijn Selectief Vastgoed Voorwoord Activiteiten DuurzaamheidThema’s Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 Tinc in een oogopslag 7 TINC Jaarverslag 2021-2022 Hoogtepunten 2021-2022 TINC in een oogopslag Algemene vergadering van aandeelhouders Oktober 2021 TINC gaat een partnership aan met GaragePark Juni 2022 Sustainable Finance Framework Juni 2022 TINC gaat een partnership aan met Zelfstroom Juni 2022 GlasDraad op weg naar 35.000 aansluitingen Maart 2022 Verwerving van een bijkomend belang in het PPS project Prinses Beatrixsluis November 2021 Verwerving van een 50% belang in een portefeuille operationele zonneparken December 2021 Eerste windmolen van windpark Kroningswind is operationeel Mei 2022 Bijkomende investering in portfoliobedrijf Datacenter United voor de overname van drie datacentra van DC Star Januari 2022 Uitbreiding van de samenwerking met de windontwikkelaar Storm Juni 2022 Tinc in een oogopslag Voorwoord Activiteiten DuurzaamheidThema’s Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 8 TINC Jaarverslag 2021-2022 Brief aan de aandeelhouders Goede operationele prestaties We zijn verheugd om U het jaarverslag van TINC voor te stellen na een jaar vol activiteit tegen een achtergrond van een gezondheidscrisis, geopolitieke onzekerheid en economische turbulenties. De diversificatie van de participaties heeft de impact van deze factoren op de portefeuille van TINC alleszins beperkt. TINC kan bijgevolg goede jaarresultaten aankondigen met voor het zesde jaar op rij een verhoging van de uitkering aan de aandeelhouders tot € 0,54 per aandeel. Investeringsactiviteit Het investeringsbeleid van TINC is ingebed in een aantal ingrijpende maatschappelijke evoluties. Deze omvatten de overgang naar een koolstof arme samen- leving, de ambitie om betere publieke infrastruc- tuur te realiseren, de doorgedreven digitalisering van de maatschappij en de groeiende aandacht voor zorg en welzijn. Deze evoluties vormen voor TINC het kader voor investeringen met impact in publieke infrastructuur, energie infrastructuur, digitale infrastructuur en selectief vastgoed. TINC bouwde ook het voorbije jaar verder aan de groei en diversificatie van haar portefeuille met € 62,3 miljoen aan nieuwe investeringstoezeggin- gen en € 24,0 miljoen aan effectieve investeringen in bestaande en nieuwe participaties onder ge- contracteerde investeringstoezeggingen. Deze nieuwe investeringstoezeggingen betreffen een uitbreiding van het investeringsprogramma voor de realisatie van onshore windparken in België met Storm (B), de verwerving van een 50% belang in een portefeuille van operationele zonnestroominstallaties (B), de uitbreiding van de geografische aanwezigheid van haar participatie Datacenter United door de overname van drie Resultaten en uitkering aan de aandeelhouders Ondanks de Covid-19 crisis, de oplopende geopo- litieke onzekerheid en economische turbulenties, hebben de participaties van TINC operationeel overwegend sterk gepresteerd. De spreiding van de portefeuille over participaties in verschillende focusgebieden en landen – elk met hun eigen dynamiek – versterkt aantoonbaar de robuustheid van de portefeuille. De goede operationele prestaties resulteren in een portefeuilleresultaat over het voorbije boek- jaar van € 30,4 miljoen (een rendement op de portefeuille van 7,67% ). Dit portefeuilleresultaat vertaalt zich in een nettowinst over het voorbije boekjaar van € 25,0 miljoen of € 0,69 per aandeel. Op basis van dit goede jaarresultaat stelt TINC een uitkering aan haar aandeelhouders voor van € 0,54 per aandeel. Dit is een toename van 3,85% ten opzichte van het vorige boekjaar en van 15,51% ten opzichte van de eerste uitkering na de beursgang in 2015. De uitkering vertegenwoordigt een bruto rendement van 4,10% op de slotkoers van het aandeel op het einde van het boekjaar, en is volledig gedekt door kasstromen die TINC ontvangt uit de investeringsportefeuille. Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 9 TINC Jaarverslag 2021-2022 datacentra van DC Star (B), de verwerving van een bijkomend belang in het PPS project Prinses Beatrixsluis (NL), het partnership met Zelfstroom voor de uitrol van zonnestroominstallaties via een huurmodel (NL) en het partnership met Garage- Park voor de uitbouw en uitbating van een net- werk van innovatieve opslag- en werkruimtes (NL). Uit deze nieuwe toezeggingen blijkt de ambi- tie van TINC om verder te blijven inzetten op de diversificatie van haar portefeuille, met aandacht voor participaties met een inkomstenmodel dat potentieel een positieve correlatie vertoont met de evolutie van inﬂatie. Investeringsportefeuille De reële waarde van de investeringsportefeuille neemt toe met 4,67% ten opzichte van vorig boek- jaar en bedraagt € 415,4 miljoen op het einde van het boekjaar. Deze toename is het resultaat van investeringen in bestaande en nieuwe participa- ties (€ 24,0 miljoen), terugbetalingen uit partici- paties (€ 15,6 miljoen) en een stijging van de reële waarde van de portefeuille (€ 10,1 miljoen). De reële waarde van de investeringsportefeuille wordt bepaald door toepassing van een verdisconte- ringsvoet op de toekomstige kasstromen van elke individuele participatie. De gewogen gemiddelde verdisconteringsvoet bedraagt 7,81% op het einde van het boekjaar (7,59% op het einde van het vorige boekjaar). De verdisconteringsvoeten die gebruikt worden voor de waardering van de parti- cipaties zijn nagenoeg ongewijzigd gebleven. Wel werd de toepasselijke verdisconteringsvoet voor zonnestroomprojecten in Vlaanderen verhoogd om het verhoogd risicoprofiel te reﬂecteren en dit naar aanleiding van het wetgevend initiatief van de Vlaamse Regering dat beoogt de steunmaat- regelen voor bepaalde, oudere zonnestroom- installaties sterk af te bouwen. De verhouding tussen de vier focusgebieden in de portefeuille vertoont een mooie spreiding met 32% Publieke Infrastructuur, 28% Energie Infra- structuur, 21% Digitale Infrastructuur en 19% Selectief Vastgoed. TINC heeft op het einde van het boekjaar nog voor € 63,3 miljoen gecontracteerde investeringstoe- zeggingen uitstaan waaraan op termijn uitvoering wordt gegeven. Door de combinatie van de huidi- ge participaties en de uitstaande gecontracteerde investeringstoezeggingen evolueert de portefeuil- le op termijn tot circa € 480 miljoen. Funding De kasmiddelen bedragen € 48,4 miljoen op het einde van het boekjaar en zijn beschikbaar om te voldoen aan de uitvoering van uitstaande gecon- tracteerde investeringstoezeggingen, voor alge- mene investeringsdoeleinden en voor de uitkering aan aandeelhouders. Met een solide balans beoogt TINC haar financieringsstructuur verder te ontwik- kelen ter ondersteuning van de groei-ambities en dit met aandacht voor duurzaamheid. In dit kader heeft TINC een raamwerk (sustainable nance framework) uitgewerkt voor het aantrekken van schuldfinanciering voor investeringen met een duurzaam karakter binnen de focusgebieden van TINC. Duurzaamheid Maatschappelijke relevantie en duurzaamheid zijn belangrijke overwegingen voor TINC als uit- gesproken lange-termijn investeerder in infra- structuur die gestalte geeft aan de wereld van morgen. Via haar investeringsbeleid en haar participaties ambieert TINC bij te dragen aan een koolstofarme, gezonde, verbonden, veilige en welvarende samenleving. TINC concretiseert deze ambitie verder in de uitwerking van haar duur- zaamheidsstrategie bij de identificatie van oppor- tuniteiten en de opvolging van haar participaties. TINC werd tijdens het voorbije jaar onder meer ondertekenaar van de United Nations Principles of Responsible Investment (UN PRI). Met het sustainable nance framework beoogt TINC te voorzien in de financiering van investeringen die bijdragen tot de duurzame ontwikkelings- doelstellingen, specifiek met betrekking tot sociale en milieu-aspecten. Brief aan de aandeelhouders Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 10 TINC Jaarverslag 2021-2022 Governance In juni eindigde definitief het mandaat van de heer Jean-Pierre Dejaeghere als onafhankelijk bestuurder en voorzitter van het auditcomité. We danken hem van harte voor zijn bijdrage aan de ontwikkeling van TINC reeds sinds de beurs- gang in 2015. De raad van toezicht telt voortaan 8 leden met een goede balans op vlak van onafhankelijkheid en genderdiversificatie. Met een robuuste portefeuille en de nodige middelen ter beschikking voor de realisatie van verdere groei, kijken we in deze uitdagende tijden de toekomst met vertrouwen tegemoet. TINC dankt daarbij al haar aandeelhouders voor het gestelde vertrouwen. Philip Maeyaert (rechts op de foto) Chairman of the Supervisory Board Manu Vandenbulcke CEO Brief aan de aandeelhouders Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 11 TINC Jaarverslag 2021-2022 TINC laat zich inspireren door actuele maatschappelijke thema’s Koolstofarme wereld Zorg en WelzijnBuilding Back Better Digitalisering Investeringsthema's Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 12 TINC Jaarverslag 2021-2022 TINC investeert in vier focusgebieden Investeringsthema's 25 415 Participaties Met een reële waarde van (in miljoen €) Publieke Infrastructuur Energie Infrastructuur Digitale Infrastructuur Selectief Vastgoed Onze activiteiten Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 13 TINC Jaarverslag 2021-2022 Publieke Infrastructuur Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 14 TINC Jaarverslag 2021-2022 Publieke Infrastructuur Investeringen in Publieke Infrastructuur nemen gebruikelijk de vorm aan van een participatie in een publiek-privaat samenwerkingsverband (PPS) waarbij een consortium van industriële en finan- ciële partners Publieke Infrastructuur ontwerpt, bouwt en financiert en gedurende een contrac- tueel vastgelegde periode onderhoudt en ter be- schikking stelt aan een publieke partner tegen een vergoeding. Op het einde van de overeenkomst wordt de verantwoordelijkheid voor de infrastruc- tuur overgedragen aan de publieke partner. De PPS-participaties ontvangen gedurende de looptijd van de overeenkomst een vaste vergoe- ding van publieke overheden voor de beschikbaar- heid van de infrastructuur. Deze vergoeding is niet gekoppeld aan het effectieve gebruik van de infra- structuur. De periodieke vergoeding dekt, naast de operationele kosten voor de instandhouding van de infrastructuur, tevens de kosten voor de finan- ciering van de realisatie van de infrastructuur. TINC investeert sinds haar oprichting in Publieke Infrastructuur zoals wegen, openbaar vervoer, sociale woningen en detentiecentra. Publieke Infrastructuur vormt de noodzakelijke ruggengraat voor het goed functioneren van elke moderne samenleving. TINC geeft hiermee vorm aan de ambitie om toekomstgerichte publieke infrastructuur te realiseren. De financiering omvat zowel vreemd vermogen van leninggevers als de inbreng van eigen vermogen door TINC. Dit laatste is een wezenlijk onderdeel van de PPS- structuur, waarmee TINC haar partners in deze projecten in staat stelt om zich te concentreren op de ontwikkeling, de realisatie en het onderhoud. In een complexe en uitdagende maatschappij moet Publieke Infrastructuur noodzakelijk mee-evolueren. Dit vereist belangrijke investe- ringen en biedt groeimogelijkheden voor TINC. Daartoe volgt TINC de ontwikkelingen rond publie- ke aanbestedingen en publiek-private financiering nauw op in samenwerking met haar partners. United Nations Sustainable Development Goals Mobiliteit Huisvesting Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 15 TINC Jaarverslag 2021-2022 Aandeel in totale investeringsportefeuille (FV) 133 (in miljoen €) Reële waarde (FV) 7,00 % 7 Gewogen gemiddelde verdisconteringsvoet Aantal participaties PUBLIEKE INFRASTRUCTUUR SNAPSHOT 32% 68% Publieke Infrastructuur Overig Publieke Infrastructuur Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 16 TINC Jaarverslag 2021-2022 Sociale huisvesting Ierland Sociale huisvesting / Dublin Prinses Beatrixsluis Sluis / Lekkanaal bij Utrecht A15 Maasvlakte Vaanplein Snelweg / Ring Rotterdam-Zuid VIA A11 Snelweg / langs Zeebrugge VIA R4 Gent Snelweg / Ring Gent Zuid TINC is actief als investeerder tijdens de volledige levenscyclus van Publieke Infrastructuur: van ontwikkeling en ontwerp, over de bouw, tot het onder- houd en de operaties. Voor de realisatie en het onderhoud werkt TINC samen met lokale en internationale aan- nemersgroepen. Alle projecten betreffen publiek-private samenwerkingen op basis van beschik- baarheidsvergoedingen, meestal in een DBFM(O)-contractvorm. Op deze manier heeft TINC tot op heden bijge- dragen tot de realisatie van ongeveer € 2 miljard aan vitale Publieke Infra- structuur. Project Brabo I Tramlijn / Antwerpen L’Hourgnette Gevangenis / Marche-en-Famenne Participaties Nederland België Ierland Publieke Infrastructuur Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 17 TINC Jaarverslag 2021-2022 Land Participatie VIA A11 25 operationeel operationeel operationeel operationeel operationeel operationeel operationeel Vlaams Gewest Jan De Nul NV, Willemen NV (Franki, Aswebo), Aclagro NV en Algemene Aannemingen Van Laere NV Besix NV, Stadsbader NV en Eiffage SA Besix NV, Frateur-De-Pourcq NV en Willemen NV (Franki) Eiffage SA en Sodexo Besix NV, Jan De Nul NV, Heijmans Infra BV, Agidens Infra Automation NV en Martens & Van Oord Aannemingsbedrijf BV Ballast Nedam Infra BV, Strukton BV en Strabag Choice Ltd en John Sisk & Son VIA R4 GENT 20Vlaams Gewest Brabo I 25Vlaams Gewest L’Hourgnette 16Federale overheid Prinses Beatrixsluis 24 De Staat der Nederlanden De Staat der Nederlanden 14 24Dublin City Council A15 Maasvlakte- Vaanplein Sociale Huisvesting Ierland Categorie Publieke tegenpartij Resterende contractduur Status Industriële partners Publieke Infrastructuur België Ierland Nederland Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 18 TINC Jaarverslag 2021-2022 Belangrijkste ontwikkelingen • De participaties in Publieke Infrastructuur toonden goede operationele prestaties in een jaar met minimale prestatiekortingen en boetes opgelegd door de publieke opdrachtgevers. Al was de impact van corona beperkt op de reguliere werkzaamheden, toch werden op beperkte basis onderhouds- taken uitgesteld die inmiddels volledig zijn weggewerkt; • De goede operationele prestaties vormen de basis van een uitstekend portefeuilleresultaat (€ 12,4 miljoen, een portefeuillerendement van 9,38%) en sterke kasstromen naar TINC (€ 11,8 miljoen) vanuit de participaties; • TINC heeft een bijkomend belang verworven in het PPS project Prinses Beatrixsluis door de overname van de participatie van een bouwpartij, een investering van € 0,5 miljoen; • De bouwwerkzaamheden op de participatie Sociale Huisvesting Ierland werden in augustus 2021 afgerond. Momenteel zijn, op een enkele unit na, alle 534 sociale huurwoningen daadwerkelijk in gebruik. TINC zal naar verwachting het contractueel toegezegde eigen vermogen volstorten in de tweede jaarhelft van 2022. TINC zal dan tevens het resterende 50% belang overnemen van haar partner om finaal 100% van de participatie aan te houden; • Alle participaties in publieke infrastructuur hebben hun beschikbaarheidscertificaat behaald. De portefeuille bevat op het einde van het boekjaar aldus geen blootstelling aan bouwrisico; • In het kader van de verduurzaming van de portefeuille, hebben verschillende participaties geïnvesteerd in duurzaamheids- maatregelen. Zo werd de lokale energie- behoefte voor een belangrijk deel afgedekt voor Prinses Beatrixsluis en de Via A11 snelweg respectievelijk door de installatie van honderden zonnepanelen en een windmolen; • De eventuele stijging van onderhoudskosten ten gevolge van inﬂatiedruk wordt nagenoeg volledig doorgerekend aan de publieke partners. In een complexe en uitdagende maatschappij moet Publieke Infrastructuur noodzakelijk mee-evolueren. Dit vereist belangrijke investeringen en biedt groeimogelijkheden voor TINC. Publieke Infrastructuur Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 IN ’000 € 30 juni 2021 30 juni 2022 Portefeuilleresultaat 15.347 12.381 Kasstromen uit participaties 10.579 11.804 Reële waarde (FV) participaties 131.966 133.043 Gewogen gemiddelde verdisconteringsvoet 7,00% 7,00% 30 juni 2021 30 juni 2022 Gewogen gemiddelde schuldgraad (%) 75,0 75,4 Gewogen gemiddelde resterende looptijd schuld (in jaren) 1 22 21 Gewogen gemiddelde resterende contractduur (in jaren) 23 22 1 Volledig afbouwend met vaste interestvoet 19 TINC Jaarverslag 2021-2022 Publieke Infrastructuur Financiële kerncijfers Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 Basisassumpties waardering Langjarige kasstromen - Publieke Infrastructuur Inﬂatie boekjaar 2022-2023 nadien 4% 2% Gewogen gemiddelde verdisconteringsvoet 7,00% 20 TINC Jaarverslag 2021-2022 PUBLIEKE INFRASTRUCTUUR LANGJARIGE KASSTROMEN Jun ’49 Jun ’48 Jun ’47 Jun ’46 Jun ’45 Jun ’44 Jun ’43 Jun ’42 Jun ’41 Jun ’40 Jun ’39 Jun ’38 Jun ’37 Jun ’36 Jun ’35 Jun ’34 Jun ’33 Jun ’32 Jun ’31 Jun ’30 Jun ’29 Jun ’28 Jun ’27 Jun ’26 Jun ’25 Jun ’24 Jun ’23 Jun 2022 0 5 10 15 20 25 30 35 Indicatieve jaarlijkse kasstromen (in miljoenen €) op 30/06/2022 PUBLIEKE INFRASTRUCTUUR SENSITIVITEITSANALYSE Reële waarde in ’000 € 115 120 125 (481) (6.687) 7.267 528 130 135 140 145 Verdisconteringsvoet +/- 0,5% Inﬂatie -/+ 0,5% 133.043 Sensitiviteitsanalyse waardering Publieke Infrastructuur Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 21 TINC Jaarverslag 2021-2022 Uitgelichte participatie 21 TINC Jaarverslag 2021-2022 Door het toegenomen waterverkeer en de schaal- vergroting in de binnenvaart (ter ontlasting van verkeer over de weg) dreigde de Prinses Beatrix- sluis een knelpunt te worden. Door de renovatie van de twee bestaande kolken en de aanleg en ingebruikname van een derde kolk zijn de wacht- tijden voor schippers sindsdien tot nagenoeg nul teruggebracht. Prinses Beatrixsluis De Prinses Beatrixsluis is de grootste, monumentale binnenvaartsluis van Nederland en ligt in het Lekkanaal dat de belangrijkste verbinding is tussen de havens van Rotterdam en Amsterdam. Jaarlijks passeren er zo’n 50.000 schepen. Belang 40,63% Publieke Infrastructuur Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 Uitgelichte participatie 22 TINC Jaarverslag 2021-2022 Brabo 1 is een publiek-private samenwerking op- gericht voor de realisatie van traminfrastructuur in het oostelijke deel van Antwerpen (uitbreidin- gen tot Wijnegem en Mortsel/Boechout) en een onderhoudsdepot van trams in Wijnegem. Brabo 1 zorgt voor een vlottere tramverbinding tussen het stadscentrum en de meer afgelegen gemeenten. De tramlijn loopt bijvoorbeeld tot aan het winkel- centrum in Wijnegem, dat op die manier vlot vanuit het centrum van Antwerpen bereikbaar is. Het project met een realisatiewaarde van circa € 125 miljoen ontvangt gedurende 30 jaar een vergoeding voor de terbeschikkingstelling van de infrastructuur van de openbare vervoermaat- schappij De Lijn en het Agentschap Wegen en Verkeer. Brabo 1 De tram- en weginfrastructuur van Brabo 1 verlaagt de mobiliteitsdruk rond Antwerpen. Het project is gerealiseerd tussen 2009 en 2012 en was het eerste PPS-project voor mobiliteit in Vlaanderen (B) binnen een DBFM structuur. Belang 52% Publieke Infrastructuur Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 Uitgelichte participatie TINC Jaarverslag 2021-202223 De publiek-private samenwerking met het departement van huisvesting en Dublin City Council omvat 534 wooneenheden op 6 verschil- lende locaties aan de oostkust van Ierland, in de om geving van Dublin. Het project met een realisatie waarde van circa € 120 miljoen ontvangt een vergoeding voor de ter beschikkingstelling van de wooneenheden tijdens de 25-jarige loop- tijd van de overeenkomst. De bouw werd in 2021 afgerond. Sociale huisvesting Ierland TINC investeert met haar participatie in Sociale Huisvesting Ierland in de eerste bundel van het Sociale Huisvestingsprogramma dat de Ierse overheid aankondigde in 2015 en dat de realisatie van 1.500 bijkomende sociale wooneenheden beoogt. Belang 47,5% Publieke Infrastructuur Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 24 TINC Jaarverslag 2021-202224 TINC Jaarverslag 2021-2022 Energie Infrastructuur JaarrekeningVoorwoord Activiteiten DuurzaamheidThema’sTinc in een oogopslag Governance JaarrekeningResultaten 2020-2021 25 TINC Jaarverslag 2021-2022 Een sterk en ondersteunend Europees en nationaal beleid vormt het kader voor belangrijke investe- rings- en groei- mogelijkheden op het vlak van energie infrastructuur. Energie Infrastructuur De hernieuwbare energie participaties halen in- komsten uit de verkoop van de geproduceerde stroom, vergoedingen uit steunmaatregelen of een combinatie van beiden. Het resultaat wordt sterk bepaald door de stroomproductie, de evolutie van de korte en lange-termijn stroomprijzen en de hoogte van de vergoeding uit steunmaatregelen. Er is een trend bij de ontwikkeling van toekomsti- ge wind en zonneparken richting een afname van steunmechanismes voor groene stroom en een groter aandeel van inkomsten die voortkomen uit de verkoop van de geproduceerde groene stroom. De verwachting is tevens dat in de toekomst de verkoop van de geproduceerde stroom vaker dan voorheen gebeurt via afname van contracten met industriële of andere gebruikers eerder dan via het louter injecteren van de stroom op het elektriciteitsnet. TINC investeert sinds jaar en dag in de energietransitie via haar hernieuwbare energie participaties en zet hiermee voluit in op de overgang naar een koolstofarme samenleving. United Nations Sustainable Development Goals Wind op land Wind op zee Zonnestroom De energietransitie vergt enorm veel investeringen zowel op het vlak van de uitbouw van een groen productiepark en de omgang met traditionele vormen van energieopwekking als de opslag en distributie van de geproduceerde stroom. Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 26 TINC Jaarverslag 2021-2022 ENERGIE INFRASTRUCTUUR SNAPSHOT Aandeel in totale investeringsportefeuille (FV) 117 (in miljoen €) Reële waarde (FV) 8,35 % Gewogen gemiddelde verdisconteringsvoet 28% 72% Energie Infrastructuur Overig Energie Infrastructuur 11 Aantal participaties Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 27 TINC Jaarverslag 2021-2022 Energie Infrastructuur TINC is een actieve investeerder in de energietransitie. De participaties omvatten windparken op land en zonne parken in België, Nederland en Ierland met een vermogen van circa 400 MW (waarvan 38 MW zon- neparken). Dit is het equivalent van het jaarlijks stroomverbruik van circa 275.000 huishoudens. TINC financiert ook via een achtergestelde lening twee off-shore windparken in België met een geïnstalleerd vermogen van in totaal circa 380 MW. TINC volgt de ontwikkelingen rond hernieuwbare energie van nabij op, en heeft de ambitie om ook in de toe- komst hierin een actieve investeerder te blijven. TINC werkt hierbij samen met gerenommeerde ontwikkelaars en uitbaters binnen de wereld van de energietransitie. Participaties Storm Ierland 11 MW Berlare Wind 9 MW Solar Finance 19 MW Sunroof 12 MW Lowtide 7 MW Northwind 216 MW Nobelwind 165 MW Storm 207 MW Windpark Zonnepark Nederland België Ierland Zelfstroom 15 MW Kroningswind 80 MW Kreekraksluis 40 MW Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 28 TINC Jaarverslag 2021-2022 Energie Infrastructuur Land Windparken op land in Vlaanderen ontvangen voor windparken van voor 1 januari 2013 één groenestroomcertificaat per MWh geprodu- ceerd, met een gegarandeerde minimumprijs per certificaat (niet-geïndexeerd), en dit bovenop de marktprijs. Voor windparken op land van na 2013 wordt een deel van zo’n groenestroomcertificaat per MWh geproduceerd toegekend, zijnde de “bandingfactor”, waarbij de bandingfactor elk jaar wordt herzien in functie van de evolutie van de elektriciteitsprijzen in de markt, zijnde lager indien de marktprijs hoger is, en omgekeerd. Windparken op land in Nederland vallen onder de “Subsidie Duurzame Energie” of “SDE” waarbij een variabel bedrag wordt toegekend per MWh geproduceerd tot een vastgelegd maximaal productieniveau, en dit bovenop een minimale marktprijs. Zolang de marktprijs hoger is dan of gelijk is aan deze minimale marktprijs en lager dan een bepaalde maximum marktprijs, wordt in totaal een vast bedrag per MWh (niet-geïndexeerd) ontvangen. Windparken op land in Ierland ontvangen een “Renewable Energy Feed-In Tariff” of “REFIT”-prijs per MWh geproduceerd (geïndexeerd) waarbij de elektriciteit wordt verkocht in de markt, en het verschil tussen de marktprijs en de REFIT-prijs wordt bijgepast. Windparken op zee in België ontvangen een gegarandeerde prijs per MWh geproduceerd bovenop de marktprijs. Zonneparken in Vlaanderen in portefeuille ontvangen één groenestroomcertificaat per MWh (niet-geïndexeerd) geproduceerd, met een gegarandeerde minimumprijs per certificaat, en dit bovenop de prijs overeengekomen met de lokale afnemer en de marktprijs voor het geïnjecteeerde resterend deel. Technologie Steunmechanisme voor groene stroom Nederland Ierland België Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 29 TINC Jaarverslag 2021-2022 Energie Infrastructuur ENERGIE INFRASTRUCTUUR KENMERKEN PORTEFEUILLE ENERGIE INFRASTRUCTUUR KENMERKEN PORTEFEUILLE ENERGIE INFRASTRUCTUUR KENMERKEN PORTEFEUILLE ENERGIE INFRASTRUCTUUR KENMERKEN PORTEFEUILLE 62,5% 93% 68,2% 7% 8,5% 69,7% 21,8% 6,3% 31,1% Operationeel Wind Zon In realisatie 0-5 jaar 6-10 jaar 11-15 jaar België Nederland Ierland Productie wind en zon op land (2021-2022) (MWh) Status (MW) Leeftijd wind- en zonneparken op land (MW) Productie wind- en zonne- energie per geografische locatie (MW) (excl offshore) 31,8% Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 3030 Belangrijkste ontwikkelingen • Tijdens het voorbije boekjaar werden er voor € 31,6 miljoen nieuwe investeringstoezeggingen gemaakt aan energie infrastructuur: – een partnership met Zelfstroom, de grootste aanbieder in verhuur van zonnepanelen aan particuliere eigenaars in Nederland. TINC verstrekt eigen vermogen voor de uitrol van zonnestroom- installaties via een huurconcept dat zal worden geïnvesteerd in de periode 2022-2023 in functie van de uitrol van de installaties (€ 5 miljoen); – de verwerving van een 50% belang in een portefeuille van operationele zonnestroominstallaties in België (€ 8,6 miljoen); – de uitbreiding van het langlopende partnership met Storm voor investeringen in nieuwe en bijkomende windparken op land in België (€ 18 miljoen). De bijkomende investeringsmiddelen dienen voor de realisatie van onshore windparken met een capaciteit van ongeveer 50 MW in Vlaanderen en Wallonië. Kenmerkend is dat een aantal van deze windparken nauwelijks of geen beroep doen op steunmechanismes voor groene stroom. • Er werd € 14,0 miljoen ook effectief geïnvesteerd in bijkomende windparken van Storm, in de verwerving van een 50% belang in een portefeuille zonnestroominstallaties in België en in een part- nership met Zelfstroom, en dit onder bestaande en nieuwe investe- ringstoezeggingen. • De bouwwerkzaamheden aan windpark Kroningswind vorderen goed. Alle 19 windturbines werden intussen geïnstalleerd. De start van de volledige operationele uitbating is gepland voor Q3 2022; • De totale stroomproductie van de windparken op land bedroeg 376 GWh. Dit is licht minder dan verwacht omwille van een aantal re- latief windluwe maanden. De stroomproductie van de zonneparken lag daarentegen met 30 GWh in lijn met de verwachting; • Het boekjaar werd gekenmerkt door volatiele en sterk stijgende stroomprijzen. Naar verwachting zal dit hoge prijsniveau nog een tijd standhouden. Door de wisselwerking tussen de evolutie van de stroomprijzen en de subsidies die de participaties ontvangen, en door het feit dat de stroomproductie vaak is verkocht op de (middel) lange termijn, vertalen deze hoge stroomprijzen zich niet onmiddel- lijk in de resultaten van de energie participaties. Op termijn zullen hoge stroomprijzen echter naar verwachting een sterke onder- bouwing bieden voor de goede prestaties van de participaties; • Het lager dan verwachte portefeuilleresultaat van € 3,9 miljoen bevat het negatieve effect van de toepassing van een hogere ver- disconteringsvoet voor de waardering van de Vlaamse zonnestroom participaties, en dit naar aanleiding van het wetgevend initiatief van de Vlaamse Regering om de steunmaatregelen voor welbepaalde zonnestroominstallaties af te bouwen. De reële waarde van deze zonnestroomparticipaties bedraagt € 20,6 miljoen op het einde van het boekjaar. De impact van de eventuele wijziging van de steun- maatregelen op de waardering van de zonnestroomparticipaties is momenteel onduidelijk in afwachting van verdere wetgevende verduidelijking; • De kasstromen die TINC ontvangt vanuit haar energie participaties blijven sterk met € 17,8 miljoen (of 15,2% van de reële waarde van de participaties in Energie Infrastructuur). Energie Infrastructuur Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 IN ’000 € 30 juni 2021 30 juni 2022 Portefeuilleresultaat 9.182 3.856 Kasstromen uit participaties 10.150 17.753 Reële waarde (FV) participaties 117.025 117.116 Gewogen gemiddelde verdisconteringsvoet 7,29% 8,35% 30 juni 2021 30 juni 2022 Gewogen gemiddelde schuldgraad (%) (exclusief offshore) 43,4 49,5 Gewogen gemiddelde resterende looptijd schuld (in jaren) (exclusief offshore) 12,0 13,0 edig afbouwend met vaste interestvoet. 31 TINC Jaarverslag 2021-2022 Energie Infrastructuur Financiële kerncijfers Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 32 TINC Jaarverslag 2021-2022 Evolutie over 2021-2022 ENERGIE INFRASTRUCTUUR KERNCIJFERS Jul 2021 Aug 2021 Sep 2021 Okt 2021 Nov 2021 Dec 2021 Jan 2022 Feb 2022 Mrt 2022 Apr 2022 Mei 2022 Jun 2022 20.000 30.000 35.000 25.000 40.000 45.000 50.000 55.000 60.000 MWh 60 80 100 120 140 160 180 200 €/MWh Jul 2021 Aug 2021 Sep 2021 Okt 2021 Nov 2021 Dec 2021 Jan 2022 Feb 2022 Mrt 2022 Apr 2022 Mei 2022 Jun 2022 ENERGIE INFRASTRUCTUUR KERNCIJFERS Jul 2021 Aug 2021 Sep 2021 Okt 2021 Nov 2021 Dec 2021 Jan 2022 Feb 2022 Mrt 2022 Apr 2022 Mei 2022 Jun 2022 20.000 30.000 35.000 25.000 40.000 45.000 50.000 55.000 60.000 MWh 60 80 100 120 140 160 180 200 €/MWh Jul 2021 Aug 2021 Sep 2021 Okt 2021 Nov 2021 Dec 2021 Jan 2022 Feb 2022 Mrt 2022 Apr 2022 Mei 2022 Jun 2022 Productie (MWh) (exclusief offshore) Productie inkomsten/MWh (inclusief subsidie, exclusief offshore) Energie Infrastructuur Basisassumpties waardering Inﬂatie boekjaar 2022-2023 nadien 4% 2% Gewogen gemiddelde verdisconteringsvoet 8,35% Energieproductie Het P50-probabiliteitscenario komt overeen met een geschatte productie (afhankelijk van toekomstige instraling of windkracht) die met 50% kans daadwerkelijk gerealiseerd wordt. Energieprijzen Assumpties op basis van toekom- stige marktprijzen en projecties van onafhankelijke adviseurs. ENERGIE INFRASTRUCTUUR SENSITIVITEITSANALYSE Reële waarde in ’000 € 100 105 110 (10.983) (3.051) 3.250 (2.875) (3.947) 12.371 2.687 11.038 115 120 125 130 135 117.116 Energieproductie -/+ 5% Energieprijzen -/+ 10% Inﬂatie -/+ 0,5% Verdisconteringsvoet +/- 0,5% Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 33 TINC Jaarverslag 2021-2022 Langjarige kasstromen - Energie Infrastructuur ENERGIE INFRASTRUCTUUR LANGJARIGE KASSTROMEN 0 3 6 9 12 15 18 Jun ’49 Jun ’48 Jun ’47 Jun ’46 Jun ’45 Jun ’44 Jun ’43 Jun ’42 Jun ’41 Jun ’40 Jun ’39 Jun ’38 Jun ’37 Jun ’36 Jun ’35 Jun ’34 Jun ’33 Jun ’32 Jun ’31 Jun ’30 Jun ’29 Jun ’28 Jun ’27 Jun ’26 Jun ’25 Jun ’24 Jun ’23 Jun 2022 Indicatieve jaarlijkse kasstromen (in miljoenen €) op 30/06/2022 Sensitiviteitsanalyse waardering Energie Infrastructuur ENERGIE INFRASTRUCTUUR SENSITIVITEITSANALYSE Reële waarde in ’000 € 100 105 110 (10.983) (3.051) 3.250 (2.875) (3.947) 12.371 2.687 11.038 115 120 125 130 135 117.116 Energieproductie -/+ 5% Energieprijzen -/+ 10% Inﬂatie -/+ 0,5% Verdisconteringsvoet +/- 0,5% Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 34 TINC Jaarverslag 2021-2022 TINC Jaarverslag 2021-202234 Sinds 2014 heeft Zelfstroom via een verhuur- model zonnestroomsystemen gerealiseerd bij circa 20.000 particuliere eigenaars van woningen (www.zelfstroom.nl). Zelfstroom helpt particulie- ren en KMO-onder nemers met het verduurzamen van hun woning of bedrijfspand. Door de samen- werking met TINC is er langjarig toegang tot extra middelen om bij te dragen aan de energietransitie in Nederland. TINC verstrekt initieel € 5 miljoen aan eigen vermogen voor de verdere uitrol van het huur concept door Zelfstroom. Deze inves- tering past binnen de ambitie van TINC om als actieve investeerder innovatieve oplossingen Zelfstroom Zelfstroom is de grootste aanbieder in verhuur van zonnepanelen aan particuliere eigenaars in Nederland. Met het partnership met Zelfstroom verstrekt TINC kapitaal voor de uitrol van zonnestroominstallaties via een huurkoop concept. Zo ondersteunt TINC innovatieve oplossingen die de energietransitie versnellen en de energieonafhankelijkheid bevorderen. Belang 90% te steunen die de energietransitie versnellen en de energie onafhankelijkheid bevorderen. Het con- cept van Zelfstroom beantwoordt aan de sterke vraag van gezinnen naar lokale stroomproductie met stabiele prijzen en doet hiervoor geen beroep op steunmechanismes of subsidies. Nieuwe participatie Energie Infrastructuur Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 35 TINC Jaarverslag 2021-2022 Uitgelichte participatie 35 TINC Jaarverslag 2021-2022 TINC investeert sinds 2011 in meer- dere wind parken die door Storm worden gerealiseerd en uitgebaat in België. Storm Storm versnelt de transitie naar een klimaatneutrale samenleving. Dit wordt gerealiseerd door in België windparken op land te ontwikkelen, te bouwen en te exploiteren tegen een zo laag mogelijke maatschappelijke kost. Aantal turbines 61 Totaal vermogen 207 MW Energie Infrastructuur Belang 39,47%-45% Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 36 TINC Jaarverslag 2021-2022 Uitgelichte participatie TINC Jaarverslag 2021-202236 Kroningswind Windpark Kroningswind is een windpark dat wordt gerealiseerd op het eiland Goeree-Overﬂakkee in Zuid-Holland, Nederland, in agrarisch gebied tussen Stellendam en Middelharnis. Energie Infrastructuur Aantal turbines 19 Geïnstalleerd vermogen 80 MW Belang 73% Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 37 TINC Jaarverslag 2021-202237 TINC Jaarverslag 2021-2022 Digitale Infrastructuur Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 Voorwoord Activiteiten DuurzaamheidThema’sTinc in een oogopslag Governance JaarrekeningResultaten 2020-2021 38 TINC Jaarverslag 2021-2022 Het zijn de fysieke activa die de digitale wereld on- derbouwen, zoals performante glasvezelnetwerken, zendmasten voor mobiele netwerken en faciliteiten voor databeheer en -opslag. De ontwikkeling van Digitale Infrastructuur wordt sterk aangedreven door de niet-aﬂatende vraag naar technologische diensten en dataopslag. Digitale Infrastructuur is vaak een belangrijk instrument voor de optimalisatie van klassieke infrastructuur, bijvoorbeeld met smart mobility via geconnecteerde netwerken met real-time gegevensuitwisseling. De maatschappelijke bij- drage van Digitale Infrastructuur is als dusdanig potentieel een meerwaarde voor veel activiteiten, ook voor klassieke infrastructuur. Het kan leiden tot een beter gebruik en benutting. Digitale Infrastructuur staat voor een brede waaier van activa die de ruggengraat vormen van een steeds beter geconnecteerde wereld en waarmee allerhande digitale diensten worden geleverd. Het verdienmodel van Digitale Infrastructuur bestaat over het algemeen uit inkomsten uit de verhuur van netwerk- of opslagcapaciteit aan een waaier van klanten en gebruikers. Dit vereist belangrijke investeringen en is een speerpunt bij de investerings- en groei - ambities van TINC. United Nations Sustainable Development Goals Datanetwerken Datacentra Digitale Infrastructuur Een doorgedreven digitalisering van de samenleving staat hoog op de agenda. DIGITALE INFRASTRUCTUUR SNAPSHOT Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 39 TINC Jaarverslag 2021-2022 DIGITALE INFRASTRUCTUUR SNAPSHOT Aandeel in totale investeringsportefeuille (FV) 87 (in miljoen €) Reële waarde (FV) 8,68 % Gewogen gemiddelde verdisconteringsvoet 79% 21% Digitale Infrastructuur Overig Digitale Infrastructuur 2 Aantal participaties Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 40 TINC Jaarverslag 2021-2022 Digitale Infrastructuur 40 TINC Jaarverslag 2021-2022 GlasDraad Belang 100% GlasDraad werd in 2017 opgericht op initiatief van TINC met de ambitie om bewoners en ondernemers in het buitengebied in Nederland toegang te geven tot een supersnel, betrouwbaar én betaalbaar glasvezelnetwerk. GlasDraad ambieert een prominente rol bij de verdere uitrol van het supersnelle internet in Nederland en heeft hiertoe samenwerkingen aangegaan met o.a. KPN en Rekam. GlasDraad realiseert netwerkaansluitingen in func- tie van de effectieve marktvraag door bewoners en ondernemers die nog niet beschikken over breed- band internet. GlasDraad baat deze netwerken uit op basis van een “open netwerk”-model. Meerdere dienstverleners kunnen aldus op maat gemaak- te “content” en pakketten via het netwerk van GlasDraad aanbieden aan hun klanten. Voor het gebruik van de aansluitingen ontvangt GlasDraad vergoedingen van dienstverleners (Internet Service Providers) die hun diensten over het netwerk aan de eindgebruiker leveren en een vergoeding van de eindgebruiker. GlasDraad is geografisch aanwezig doorheen Nederland en omvat netwerken die zich in verschillende stadia bevinden (gebouwd, in aan- bouw en in vraagbundeling) en alvast meer dan 60.000 huishoudens zullen voorzien van supersnel internet. GlasDraad heeft het voorbije boekjaar eveneens het resterende belang van haar partner Rekam in hun gezamen lijke joint-venture over- genomen. Uitgelichte participatie Glasvezel is een toekomst- bestendige technologie en sluit naadloos aan bij de langetermijninvesterings - horizon van TINC. Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 41 TINC Jaarverslag 2021-2022 Digitale Infrastructuur TINC Jaarverslag 2021-202241 Klanten huren bij Datacenter United niet alleen ruimte om hun bedrijfs-kritische applicaties en data in optimale omstandigheden te laten func- tioneren in beveiligde server racks (colocatie diensten), maar rekenen ook op garanties omtrent beschikbaarheid (uptime) van de infrastructuur. Datacenter United biedt in haar centra in onder meer Antwerpen, Oostkamp, Gent en Brussel haar klanten een volledig dienstenpakket aan, gaande van de fysieke migratie naar het datacenter tot en met alle bijhorende diensten (energievoorziening inclusief back-up, connectiviteit via glasvezel, remote hands & eyes). Klanten betalen hiervoor een vergoeding op basis van contracten met variërende looptijden. Datacenter United Datacenter United is eigenaar en uitbater van intussen zes datacentra in België na het partnership met DC Star in januari 2022. Deze datacentra bieden aan een ruime waaier van klanten schaalbare en betrouwbare datacenter colocatie diensten en aanhorende diensten zoals connectiviteit. Belang 75% Datacenter United behaalde een belangrijke mijlpaal met de certificering van het design van het datacenter in Antwerpen als enige operator in België met het Tier-IV veiligheids niveau, het hoogst bereikbare niveau. Uitgelichte participatie Datacenter United heeft onder meer geïnvesteerd in toestellen voor de recuperatie van warmte en beschikt over 3.500 m 2 aan zonnepanelen in Oostkamp. Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 IN ’000 € 30 juni 2021 30 juni 2022 Portefeuilleresultaat 4.848 5.034 Kasstromen uit participaties 360 88 Reële waarde (FV) participaties 76.434 86.581 Gewogen gemiddelde verdisconteringsvoet 8,69% 8,68% 30 juni 2021 30 juni 2022 Gewogen gemiddelde schuldgraad (%) 8,3 29,7 Gewogen gemiddelde resterende looptijd schuld (in jaren) 6,0 5,4 Sensitiviteitsanalyse waardering Basisassumpties waardering Inﬂatie boekjaar 2022-2023 nadien 4% 2% Gewogen gemiddelde verdisconteringsvoet 8,68% 42 TINC Jaarverslag 2021-2022 DIGITALE-INFRASTRUCTUUR SENSITIVITEITSANALYSE Reële waarde in ’000 € 7570 80 (4.055) 4.391 (5.629) 6.080 85 90 95 100 86.581 Verdisconteringsvoet +/- 0,5% Inﬂatie -/+ 0,5% Financiële kerncijfers Digitale Infrastructuur Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 43 TINC Jaarverslag 2021-2022 DIGITALE-INFRASTRUCTUUR SENSITIVITEITSANALYSE Reële waarde in ’000 € 7570 80 (4.055) 4.391 (5.629) 6.080 85 90 95 100 86.581 Verdisconteringsvoet +/- 0,5% Inﬂatie -/+ 0,5% 43 TINC Jaarverslag 2021-2022 Selectief Vastgoed JaarrekeningVoorwoord Activiteiten DuurzaamheidThema’sTinc in een oogopslag Jaarrekening Governance Resultaten 2021-2022 44 TINC Jaarverslag 2021-2022 Selectief Vastgoed De investering door TINC in selectief vastgoed ontzorgt vaak bedrijven, organisaties en gebruikers. Deze kunnen zich dan toeleggen op de kwaliteit van hun dienstverlening of op hun kernactiviteit. Hierdoor versterkt de investering door TINC in selectief vastgoed het maatschappelijk rendement van dit vastgoed. Het verdienmodel van selectief vastgoed bestaat overwegend uit relatief voorspelbare vergoedingen die vaak meegroeien met de evolutie van inﬂatie. Selectief vastgoed omvat een verscheidenheid aan gebouwen die een rol van maatschappelijk belang vervullen in onder meer de gezondheidssector of op het vlak van welzijn, huisvesting en mobiliteit of ter bevordering van wetenschappelijk onderzoek. United Nations Sustainable Development Goals Zorg Mobiliteit Onderzoek Leisure Huisvesting Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 45 TINC Jaarverslag 2021-2022 ONDERSTEUNEND VASTGOED SNAPSHOT Aandeel in totale investeringsportefeuille (FV) 79 (in miljoen €) Reële waarde (FV) 7,57 % Gewogen gemiddelde verdisconteringsvoet 19% 81% Selectief Vastgoed Overig Selectief Vastgoed 5 Aantal participaties Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 46 TINC Jaarverslag 2021-2022 Selectief Vastgoed GaragePark Belang 62,5% GaragePark heeft in Nederland meer dan 50 parken gerealiseerd en in ontwikkeling met circa 5.000 individuele garageboxen. De boxen worden door het midden- en kleinbedrijf als een ideale plek gezien om er veilig bedrijfsmaterialen in op te slaan of om enige werkzaamheden in uit te voeren. Met haar inzet op nabijheid, 24/7 toe- gankelijkheid, beveiligde en onderhoudsarme ruimtes die zelfvoorzienend zijn in energie door zonnepanelen, is het concept van GaragePark onderscheidend van garageboxen in de wijk, van kleine bedrijfsruimtes en van klassieke opslag. Het concept van GaragePark is een op maat gemaak- te oplossing voor het klein zakelijk gebruik, zoals stukadoors, schilders, loodgieters, maar ook web- GaragePark is een ontwikkelaar en exploitant van innovatieve multifunctionele opslag- en werkruimtes met hoofdkantoor in Blaricum (NL). Via het partnership met GaragePark verstrekt TINC samen met de aandeelhouders van GaragePark kapitaal voor de financiering voor de verdere uitrol van het concept en het beheer voor eigen rekening van toekomstige realisaties. TINC Jaarverslag 2021-202246 shops, eventbureaus, stadslogistiek en in het al- gemeen voor alle ondernemers in het midden- en kleinbedrijf (MKB) die hun voorraad, gereedschap en bedrijfsmaterialen veilig willen opslaan en 24/7 toegankelijkheid wensen. Aan de buitenkant is het een garagebox maar vanbinnen een stukje bedrijfsruimte. TINC heeft een investeringsbedrag van € 25 mil- joen toegezegd, een bedrag dat in de periode 2022-2025 effectief zal worden geïnvesteerd in functie van de realisatie door GaragePark van nieuwe parken. Nieuwe participatie Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 47 TINC Jaarverslag 2021-2022 Selectief Vastgoed Uitgelichte participatie TINC Jaarverslag 2021-202247 De residenties huisvesten een 1.100-tal bewoners met een breed spectrum aan mentale beperkin- gen. De bewoners verblijven in zorgeenheden gaande van éénpersoonsappartementen tot gro- tere wooneenheden, afhankelijk van hun autono- mie. De ambitie is om de bewoners te integreren in de lokale gemeenschap, hen goede banden te laten onderhouden met familie en verwanten en een kwalitatieve zorg te verzekeren. De uitbating van de residenties gebeurt door Réseau Abilis dat hiervoor beroep doet op een 800-tal voltijdse medewerkers. Voor de vaak levenslange opvang van de bewoners, ontvangt Réseau Abilis bijdragen van publieke overheden. Réseau Abilis betaalt vervolgens een huurvergoe- ding aan TINC voor het gebruik van de residenties op basis van een langjarige overeenkomst. Deze vergoeding is gekoppeld aan inﬂatie. Réseau Abilis Réseau Abilis omvat een groeiend netwerk van gespecialiseerde residenties die levenslange woonzorg verstrekken aan personen met bijzondere noden op 26 locaties in België (Wallonië en Brussel), Frankrijk en Nederland. Belang 67,5% Het voorbije jaar heeft TINC onder lopende inves- teringstoezeggingen geïnvesteerd in een aantal bestaande en bijkomende nieuwe residenties uitgebaat door Réseau Abilis. TINC bezit tevens een minderheidsparticipatie in de uitbater Réseau Abilis, wat onder meer toelaat om de kwaliteit van de zorgverstrekking te bewaken. Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 48 TINC Jaarverslag 2021-2022 Selectief Vastgoed 48 TINC Jaarverslag 2021-2022 Bioversneller Bioversneller biedt aan biotech- en lifescience bedrijven met belangrijke onderzoeksactiviteiten 18.000 m 2 kantoren, laboratoria, vergaderzalen en bijhorende diensten aan op de wetenschaps- campus Ardoyen in Zwijnaarde, België. Het bedrijvencentrum kent historisch een uit- stekende bezettingsgraad van zo goed als 100% en huisvest momenteel de bedrijven Sanofi (Ablynx), Eastman en Aphea.Bio die samen circa 500 personen tewerkstellen in het bedrijven- centrum. Deze gebruikers betalen een vergoeding voor de huisvesting en bijhorende diensten ver- leend door Bioversneller op basis van een lang- jarige terbeschikkingstellingsovereenkomst. Deze vergoeding is gekoppeld aan de inﬂatie. Het bedrijvencentrum Bioversneller is een initiatief van TINC en werd ontwikkeld in nauwe samenwerking met het Vlaams Instituut voor Biotechnologie (VIB) en de Universiteit Gent. Uitgelichte participatie Belang 50% Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 49 TINC Jaarverslag 2021-2022 Selectief Vastgoed De Haan Vakantiehuizen Belang 12,5% Het vakantiepark is gelegen in de Belgische kust- gemeente De Haan, op 500 meter van het strand, en omvat een domein van 333 hectare met een groot tropisch waterpark en vrijetijdsactiviteiten zoals winkelen, dineren, bowlen en vele buiten- sporten. Het vakantiepark wordt operationeel uit- gebaat door Pierre & Vacances, de Europese leider op het gebied van toerisme accommodatie en dit onder het label Center Parcs in De Haan. De Haan Vakantiehuizen ontvangt op basis van een lange-termijn overeenkomst een vaste huur- vergoeding van Pierre & Vacances, die voor eigen rekening instaat voor de uitbating, het onderhoud en herstellingen van de vakantiehuisjes. De huur- vergoeding is gekoppeld aan de inﬂatie. De Haan Vakantiehuizen is eigenaar van 347 vakantiehuisjes in het vakantiepark Center Parcs in De Haan. TINC Jaarverslag 2021-202249 Uitgelichte participatie Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 50 TINC Jaarverslag 2021-2022 Selectief Vastgoed Eemplein Belang 100% Boven de parkeergarage bevinden zich onder meer een Pathé-bioscoop, een Albert Heijn, een Mediamarkt en meerdere appartementen com- plexen. APCOA is verantwoordelijk voor het opera- tioneel en financieel beheer van de parkeergarage. De inkomsten komen voort uit de verkoop van tickets voor kort parkeren, prepaid parkeerkaar- ten en abonnementen voor bewoners en bedrij- ven. De variëteit aan bovenliggende functies te midden van een omgeving in volle ontwikkeling maken de parkeergarage een aantrekkelijke par- ticipatie. Om nu en in de toekomst te kunnen inspelen op de externe factoren die van invloed zijn op de par- keergarage onderneemt Parkeergarage Eemplein verschillende initiatieven op vlak van duurzaam- Parkeergararage Eemplein is gelegen in het Nederlandse Amersfoort en heeft 625 ondergrondse parkeerplaatsen. Het bovenliggende plein heeft een combinatie van winkels, kantoren, appartementen en recreatie. 50 TINC Jaarverslag 2021-2022 heid. Zo werd het voorbije jaar geïnvesteerd in de uitbreiding van laadinfrastructuur voor elektrische wagens. De parkeergarage neemt ook voor 100% groene stroom af. Het voorbije boekjaar stond sterk in het teken van de Covid-19 gezondheidscri- sis, met name het laatste deel van 2021. Er werd snel operationeel ingespeeld op de impact van Covid-19 voor de gezondheid van medewerkers en klanten. Ondanks een tijdelijke terugval in omzet tijdens de periodes van stren- ge lockdown, heeft de parkeergarage zich finan- cieel weerbaar getoond. Uitgelichte participatie Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 51 TINC Jaarverslag 2021-2022 IN ’000 € 30 juni 2021 30 juni 2022 Portefeuilleresultaat 7.102 9.173 Kasstromen uit participaties 6.688 6.204 Reële waarde (FV) participaties 71.464 78.696 Gewogen gemiddelde verdisconteringsvoet 8,02% 7,57% 30 juni 2021 30 juni 2022 Gewogen gemiddelde schuldgraad (%) 47,3 45,1 Gewogen gemiddelde resterende looptijd schuld (in jaren) 16,0 15,9 Sensitiviteitsanalyse waardering Basisassumpties waardering Inﬂatie boekjaar 2022-2023 nadien 4% 2% Gewogen gemiddelde verdisconteringsvoet 7,57% ONDERSTEUNEND VASTGOED SENSITIVITEITSANALYSE Reële waarde in ’000 € 70 75 (3.726) 4.011 (3.869) 4.167 80 85 90 78.696 Verdisconteringsvoet +/- 0,5% Inﬂatie -/+ 0,5% Selectief Vastgoed Financiële kerncijfers Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 52 TINC Jaarverslag 2021-2022 De nettowinst over het afgelopen boekjaar bedraagt € 25,0 miljoen of € 0,69 per aandeel, en is gebaseerd op een portefeuilleresultaat van € 30,4 miljoen of een portefeuille rendement van 7,67%. De lichte daling van het portefeuilleresultaat en de nettowinst in vergelijking met het vorige boekjaar is voornamelijk het gevolg van een verlaging van de verdisconteringsvoeten op het einde van het vorige boekjaar, terwijl deze op het einde van het afgelopen boekjaar nagenoeg gelijk zijn gebleven en voor sommige participaties zijn verhoogd. Waardering van de portefeuille De waardering van alle participaties aan hun reële waarde wordt uitgevoerd op semestriële basis en gebeurde tijdens het afgelopen boekjaar op 31 decem- ber 2021 en bij de afsluiting van het boekjaar op 30 juni 2022 en dit volgens de toepasselijke waarderingsregels. De waarderingen op tussentijdse basis wor- den aan een beperkt nazicht onderworpen door de commissaris. De basis voor de waarderingen zijn de verwachte toekomstige kasstromen gerelateerd aan elke participatie. Deze verwachte kasstromen worden peri- odiek geëvalueerd aan de hand van algemene en specifieke parameters die eigen zijn aan elke participatie. Vervolgens worden ze waar nodig geactuali- seerd. Een belangrijk deel van de kasstromen kan vrij goed worden ingeschat op basis van afgesloten langetermijncontracten, het toepasselijk regelgevend kader of de strategische positie van de infrastructuur. De reële waarde van een participatie is het resultaat van de verdiscontering van deze verwachte toe- komstige kasstromen aan een marktconforme verdisconteringsvoet. Op 30 juni 2022 bedraagt de gewogen gemiddelde verdisconteringsvoet van de portefeuille 7,81% (7,59% op 30 juni 2021). De interesse in kwaliteitsvolle infrastructuur in de markt blijft hoog, waardoor de verdisconteringsvoeten in het algemeen niet zijn gestegen ondanks de gestegen marktrentes. De toepasselijke verdisconteringsvoet voor de partici- paties in zonnestroomprojecten in Vlaanderen werd verhoogd naar aanleiding van het wetgevend initiatief van de Vlaamse Regering om de steunmaatrege- len voor welbepaalde zonnestroominstallaties sterk af te bouwen. Afhankelijk of dit initiatief finaal wet wordt en, in voorkomend geval, van de exacte uitvoe- ringsmodaliteiten, kunnen er positieve of negatieve waarderingsaanpassingen aan de betreffende participaties (Solar Finance, Lowtide en Sunroof) plaatsvin- den. Op het einde van het boekjaar bedraagt de reële waarde van deze partici- paties € 20,6 miljoen. Periode eindigend op: 30 juni 2021 30 juni 2022 Publieke Infrastructuur 7,00% 7,00% Energie Infrastructuur 7,29% 8,35% Digitale Infrastructuur 8,69% 8,68% Selectief Vastgoed 8,02% 7,57% Gewogen gemiddelde verdisconteringsvoet 7,59% 7,81% Resultaten 2021-2022 Resultaten Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 53 TINC Jaarverslag 2021-2022 De grafiek hieronder geeft de evolutie weer van de reële waarde (FV) van de portefeuille in het afgelopen boekjaar (in k€). 500.000 400.000 300.000 200.000 100.000 0 (in ‘000 €) 30 juni 2021 30 juni 2022  Publieke Infrastructuur  Energie Infrastructuur  Digitale Infrastructuur  Selectief Vastgoed In het boekjaar is de reële waarde van de portefeuille toe genomen met € 18,5 miljoen tot € 415,4 miljoen, of een stijging van 4,67%. Deze stijging is voornamelijk het resultaat van: • Investeringen voor een bedrag van € 24,0 miljoen in bestaande en nieuwe participaties. • Terugbetalingen uit participaties voor een bedrag van € 15,6 miljoen. • Een toename van de waarde van de portefeuille met € 10,1 miljoen door de aanpassing van de verdisconteringsvoeten, door de actualisatie van gene- rieke en specifieke assumpties onderliggend aan de door TINC verwachte kasstromen uit de participaties (ook rekening houdend met de intussen ontvangen kasstromen), en door de wijziging van de tijdswaarde van de verwachte toekomstige kasstromen. 396.890 415.437 Resultaten 2021-2022 Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 54 TINC Jaarverslag 2021-2022 Diversificatie van de portefeuille PERFORMANCE DIVERSIFICATIE VAN DE PORTEFEUILLE PERFORMANCE DIVERSIFICATIE VAN DE PORTEFEUILLE PERFORMANCE DIVERSIFICATIE VAN DE PORTEFEUILLE 32% 63% 62% 28% 22% 35% 21% 19% 15% 3%  Publieke Infrastructuur  Energie Infrastructuur  Digitale Infrastructuur  Selectief Vastgoed  Top 1-7  Top 8-15  Top 16-25  België  Nederland  Ierland Opdeling per activiteit (FV) Gewicht (FV) Landen (FV) Resultaten 2021-2022 Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 55 TINC Jaarverslag 2021-2022 Resultaat Portefeuilleresultaat 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 0 (in ‘000 €) 30 juni 2021 30 juni 2022  Publieke Infrastructuur  Energie Infrastructuur  Digitale Infrastructuur  Selectief Vastgoed Het portefeuilleresultaat over het boekjaar van € 30,4 miljoen bestaat uit twee componenten: • € 20,3 miljoen aan inkomsten: interesten (€ 8,6 miljoen), dividenden (€ 11,2 miljoen) en vergoedingen (€ 0,5 miljoen) verkregen uit de participa- ties. Het grootste deel hiervan werd reeds effectief in cash ontvangen en het saldo, dat reeds aan het einde van het boekjaar verschuldigd was maar nog niet ontvangen, zal op korte termijn worden ontvangen. • € 10,1 miljoen toename van de reële waarde van de portefeuille. Nettoresultaat 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 0 (in ‘000 €) 30 juni 2021 30 juni 2022 Na aftrek van kosten resulteert dit in een nettoresultaat van € 25,0 miljoen. 36.479 30.444 Resultaten 2021-2022 31.071 24.974 Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 56 TINC Jaarverslag 2021-2022 Kasstromen Kas-ontvangsten 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 0 (in ‘000 €) 30 juni 2021 30 juni 2022  Publieke Infrastructuur  Energie Infrastructuur  Digitale Infrastructuur  Selectief Vastgoed TINC heeft tijdens het boekjaar in totaal € 35,9 miljoen aan kasontvangsten vanuit haar participaties gekregen: • € 20,3 miljoen onder de vorm van dividenden, interesten, en vergoedingen; en • € 15,6 miljoen onder de vorm van terugbetalingen van kapitaal en leningen. De kas-ontvangsten dekken ruimschoots de voorgestelde uitkering van € 19,6 miljoen aan de aandeelhouders. Balans Periode eindigend op: Balans (k€) 30 juni 2021 12 maanden 30 juni 2022 12 maanden Reële waarde portefeuillevennootschappen (FV) 396.890 415.437 Uitgestelde belastingen 1.163 410 Kasmiddelen 60.257 48.436 Overige (446) (658) Netto-actief waarde (NAV) 457.863 463.624 Netto-actief waarde per aandeel (€) 12,59 12,75 * Gebaseerd op het totaal aantal uitstaande aandelen op 30/06/2022 (36.363.637) en 30/06/2021 (36.363.637) De netto-actief waarde (NAV) bedraagt € 463,6 miljoen of € 12,75 per aandeel (een stijging van 1,3% ten opzichte van de NAV per aandeel van € 12,59 op 30 juni 2021), en dit na de uitkering van € 0,52 per aandeel of 4,1% ten opzichte van de NAV per aandeel op 30 juni 2021. De NAV is de som van de reële waarde (FV) van de portefeuille (€ 415.437 miljoen), een uitgestelde belastingvordering (€ 0,4 miljoen), netto kasmiddelen (€ 48,4 miljoen) en ander werkkapitaal (€ -0,7 miljoen). Tijdens het boekjaar nam de reële waarde van de portefeuille toe met € 18,5 miljoen tot € 415,4 miljoen, of een stijging van 4,67%. De daling van de uitgestelde belastingen is het resultaat van afschrijvingen in BGAAP van een aantal geactiveerde kosten gerelateerd aan de beursgang en de daaropvolgende kapitaalverhogingen, en van de aanwending van het saldo van de nog uitstaande overgedragen fiscale verliezen. Resultaten 2021-2022 27.778 35.848 Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 57 TINC Jaarverslag 2021-2022 TINC is schuldenvrij. Met een solide en schuldenvrije balans, beoogt TINC haar kapitaalstructuur verder te ontwikkelen ter ondersteuning van de groei-ambi- ties met aandacht voor duurzaamheidsoverwegingen. In dit kader heeft TINC een raamwerk uitgewerkt voor het aantrekken van schuldfinanciering met een duurzaam karakter met het oog op de aanwending ervan voor investerin- gen binnen de focusgebieden van TINC. Uitkering aan de aandeelhouders Op de algemene vergadering van 19 oktober 2022 wordt een uitkering aan de aandeelhouders voorgesteld ten belope van € 0,54 per aandeel. Deze uit- kering neemt de vorm van een combinatie van een dividend en een kapitaal- vermindering. Het voorgestelde bedrag van het dividend is gelijk aan € 0,09 per aandeel (of 16,7% van de uitkering), dat van de kapitaalvermindering gelijk aan € 0,45 per aandeel (of 83,3% van het totale uitgekeerde bedrag). De kapitaalvermindering behoeft een beslissing van de buitengewone algemene vergadering met een quorum en bijzondere meerderheid. De totale voorgestelde uitkering bedraagt € 19.636.637, bestaande uit een dividend van € 3.272.727 en een kapitaalvermindering van € 16.363.637. Gebeurtenissen na balansdatum Na aﬂoop van het boekjaar verkocht TINC haar belang in Bioversneller en rea- liseerde daarbij een rendement gelijk aan 2,5 keer haar investeringsbedrag en een meerwaarde van € 4,04 miljoen ten aanzien van de reële waarde van de portefeuille per einde boekjaar. De kaspositie van TINC bedraagt circa € 65 miljoen op datum van publicatie van dit jaarverslag. Risico’s Inleiding In de uitvoering van haar activiteiten als investeringsmaatschappij is TINC onderhevig aan risico’s zowel op het niveau van TINC zelf als op het niveau van de participaties waarin TINC investeert. Binnen het raamwerk uitgewerkt door de Raad van Toezicht, op voorstel van de Directieraad en op advies van het Audit Comité, voor risicobeheer, interne controle en de naleving van wetten en regels, is de Directieraad verantwoor- delijk voor het risicobeheer. Risico’s worden beheerd via een proces van door- lopende identificatie, inschatting, evaluatie en mitigatie. Minstens éénmaal per jaar rapporteert de Directieraad aan de Raad van Toezicht over de algemene en financiële risico’s en de beheers- en controlesystemen. De volgende, belangrijkste risico’s kunnen worden onderscheiden. Op het niveau van TINC Strategisch risico TINC heeft als doel waarde te creëren door te investeren in infrastructuur- bedrijven die kas stromen genereren voor TINC. TINC is daarbij afhankelijk van de mogelijkheden die haar participaties hebben om de verwachte kasstromen te realiseren en effectief uit te keren aan TINC. Macro-economische en Resultaten 2021-2022 Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 58 TINC Jaarverslag 2021-2022 conjuncturele omstandigheden, wijzigende regelgeving of politieke ont- wikkelingen kunnen dit beperken of verhinderen. TINC besteedt de nodige aandacht aan het opvolgen van de algemene economische situatie en markte- voluties om de impact op haar inkomsten tijdig te kunnen inschatten en waar mogelijk te voorkomen. Een verdere diversificatie qua geografie, subsectoren en verdienmodellen van haar participaties moet verhinderen dat TINC in te grote mate afhankelijk wordt van wijzigingen in het beleids- en wettelijk kader of conjuncturele factoren in één bepaalde regio, sector of business. Voor nieuwe participaties is TINC aangewezen op de aanwezigheid van inves- teringsopportuniteiten in de markt tegen voldoende aantrekkelijke voorwaar- den. Het risico bestaat dat dergelijke opportuniteiten onvoldoende of op een onvoldoende gediversifieerde wijze aanwezig zijn. Liquiditeitsrisico TINC heeft zich op contractuele wijze verbonden tot een aantal financiële engagementen bij bestaande en toekomstige participaties. Dit betreft ener- zijds toezeggingen om bijkomend te investeren in bestaande participaties, en anderzijds toezeggingen om op een later tijdstip nieuwe participaties te ver- werven. Hieraan is een zeker liquiditeitsrisico verbonden. TINC stemt haar financiering af op de lopende financiële toezeggingen. De financiering van investeringen kan gebeuren onder de vorm van uitgif- te van nieuwe aandelen en/of een krediet faciliteit (of een combinatie van beiden) die haar de ﬂexibiliteit biedt om soepel in te spelen op investerings- opportuniteiten. Op het niveau van de participaties in portefeuille De participaties waarin TINC investeert zijn in meer of mindere mate onder- hevig aan onder meer financiële, operationele, regulatoire en commerciële risico’s. Financiële risico’s Wat betreft de financiële risico’s zijn de participaties onder meer onderhevig aan een kredietrisico ten aanzien van de tegenpartijen waarvan ze hun in- komsten moeten ontvangen. In vele gevallen is de tegenpartij de overheid of een met de overheid gelieerde partij (PPS, energie-subsidieregelingen) of een bedrijf van een aanzienlijke omvang, waardoor het risico beperkt wordt. Het liquiditeitsrisico, met name het niet voor handen zijn van benodigde kasmiddelen, en het renterisico, waarbij kasstromen naar TINC ten gevolge van stijgende rentevoeten aangetast zouden worden door een hogere rentelast, worden opgevangen door de financiering zoveel mogelijk vast te leggen voor een langere duur (o.a. via indekkingsstrategieën). Wisselkoersrisico is vandaag niet aanwezig bij de participaties aangezien alle ontvangsten en financiële verplichtingen in euro zijn. Risico’s betreffende regelgeving of overheidsingrijpen Wijzigingen in de regelgeving omtrent steun regelingen, of in de fiscale of juri- dische behandeling van (investeringen in) infrastructuur kunnen een negatie- ve invloed hebben op de resultaten van de participaties en bijgevolg ook op de kasstromen richting TINC. Resultaten 2021-2022 Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 59 TINC Jaarverslag 2021-2022 Een belangrijk deel van de participaties is actief in een gereguleerde omge- ving (bijvoorbeeld energie-infrastructuur, publiek-private samen werkingen en zorg) en geniet van ondersteunende mechanismes (bijvoorbeeld groen- stroomcertificaten). Infrastructuur is verder onderworpen aan specifieke regel- geving zoals gezondheids-, veiligheids- en milieuregels. Aan zorginstellingen zoals gespecialiseerde residenties voor personen met bijzondere noden zijn specifieke risico’s verbonden. Bestaande vergunningen zouden mogelijks niet-hernieuwd, opgeschort of ingetrokken kunnen worden. Voorts zijn de aangerekende tarieven gereguleerd waardoor een ongunstige wijziging van het sociale en uitkeringsbeleid een negatieve impact kan heb- ben op de resultaten. De participaties zijn onderworpen aan verschillende fiscale wetgevingen. TINC structureert en beheert haar bedrijfsactiviteiten op basis van de gelden- de fiscale wetgeving en boekhoudkundige praktijken en normen. Een wijziging, verstrenging of striktere handhaving van deze regelgeving kan een impact hebben op de inkomsten of kunnen bijkomende kapitaaluitgaven of bedrijfskosten met zich brengen, en kan bijgevolg de resultaten, de kasstro- men naar TINC en het rendement aantasten. Operationele risico’s Zowat het grootste operationele risico is dat de infrastructuur niet of niet vol- doende beschikbaar is, of niet of niet voldoende produceert. Om dit te voorko- men doen de participaties een beroep op toeleveranciers en onderaannemers die zorg vuldig geselecteerd worden op basis van onder meer hun ervaring, kwaliteit van geleverd werk, solvabiliteit, enzovoort. TINC let er waar moge- lijk ook op met voldoende verschillende tegenpartijen te werken, om risico- concentratie en een te grote afhankelijkheid te voorkomen. Verder worden de nodige verzekeringen waar mogelijk voorzien om bijvoorbeeld bedrijfs- onderbrekingen te dekken. In de zorgsector bestaat bovendien het risico dat er zich moeilijkheden voor- doen met betrekking tot het handhaven van een passende kwaliteit van dienstverlening en het aanwerven en behouden van deskundig zorgpersoneel, wat een negatieve invloed zou kunnen hebben op het imago en de groei- vooruitzichten van de zorginstelling of de kostenstructuur. Technische risico’s Het is niet uitgesloten dat infrastructuur, eenmaal operationeel, gebreken vertoont en niet (volledig) beschikbaar is. Hoewel de verantwoordelijkheid hiervoor grotendeels bij de partijen wordt gelegd waarop de participaties een beroep gedaan hebben voor de realisatie en het onderhoud van de infra- structuur, is het mogelijk dat deze partijen in gebreke blijven om bepaalde technische problemen op te lossen omwille van technische, organisatorische of financiële redenen. In dat geval kunnen de resultaten van de participaties nadelig beïnvloed worden. Commerciële risico’s De portefeuille bevat participaties waarvan het verdienmodel afhankelijk is van de vraag door klanten en zorgbehoevenden of waarbij het verdienmodel on- derhevig is aan evoluties in de prijszetting (bv. elektriciteitsprijzen). Indien de vraag (en bijgevolg de inkomsten) zou dalen onder de huidige verwachtingen, kan dit de kasstromen naar TINC en de waardering van de participatie nadelig beïnvloeden. Resultaten 2021-2022 Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 60 TINC Jaarverslag 2021-2022 van derde partijen en materialen. In voorkomend geval kan de rentabiliteit en de waardering van de infrastructuur nadelig beïnvloed worden. Infrastructuur wordt gebruikelijk gerealiseerd met schuldfinanciering. De Covid-19 gezondheidscrisis kan de beschikbaarheid en de kostprijs van schuldfinanciering negatief beïnvloeden, met hogere kosten en een lager rendement tot gevolg. Operationele infrastructuur dient te worden onderhouden om optimaal te functioneren. Hiertoe worden overeenkomsten met allerhande onderhouds- partijen, onderaannemers en leveranciers gesloten die vaak ook onderhouds- garanties bevatten. Covid-19, en maatregelen opgelegd in de strijd ertegen, kunnen de goede uitvoering van deze overeenkomsten beperken of onmoge- lijk maken, of kunnen ertoe leiden dat tegenpartijen hun (financiële) verplich- tingen niet langer kunnen nakomen, met de eventuele onbeschikbaarheid van de infrastructuur of kostenverhogingen tot gevolg. Maatregelen opgelegd in de strijd tegen Covid-19 kunnen de vraag naar dien- sten van infrastructuur met een vraag-gestuurd verdienmodel voor een korte of langere termijn negatief beïnvloeden met lagere inkomsten en hogere kos- ten tot gevolg. De prijs die gebruikers bereid zijn te betalen voor deze diensten kan eveneens negatief worden beïnvloed waardoor de inkomsten lager zijn. Risico’s in verband met ontwikkeling en realisatie Investeren in de ontwikkeling van infrastructuur houdt bijkomende risico’s in. Bij infrastructuur in ontwikkeling, moet TINC meestal financiering verstrek- ken vanaf de vroege ontwikkelingsfase, terwijl de kasstromen die uit deze infrastructuur voortvloeien slechts op een later ogenblik ontstaan wanneer de infrastructuur operationeel is. Verbonden risico's omvatten mogelijke kosten- overschrijdingen en vertragingen in de voltooiing (waarvan vele vaak worden veroorzaakt door factoren die niet rechtstreeks onder de controle van TINC vallen), gemaakte ontwikkelingskosten voor het ontwerp en het onderzoek, zonder dat er kan worden gegarandeerd dat de ontwikkeling voltooiing zal bereiken. Wanneer TINC overweegt om te investeren in de ontwikkeling van infra- structuur, zal zij bepaalde inschattingen doen van de economische, markt- en andere omstandigheden inclusief inschattingen met betrekking tot de (potentiële) waarde van de infrastructuur. Het zou kunnen blijken dat deze inschattingen onjuist zijn, met alle negatieve gevolgen van dien voor de be- drijfsactiviteit, de financiële toestand, de bedrijfsresultaten en de vooruitzich- ten van de infrastructuur. Covid-19 gezondheidscrisis De Covid-19 gezondheidscrisis kan investeringen in infrastructuur negatief beïnvloeden. Infrastructuur in ontwikkeling en realisatie kan vertragingen, tijdelijke werk- onderbrekingen en/of verhoogde kosten ervaren, omwille van maatregelen op- gelegd in de strijd tegen Covid-19 en omwille van gewijzigde beschikbaarheid Resultaten 2021-2022 Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 61 TINC Jaarverslag 2021-2022 Governance Corporate Governance Verklaring • Bepaling 7.6. van de Code 2020 voorziet dat de niet-onafhankelijke bestuurders een deel van hun remuneratie ontvangen in de vorm van aandelen van de vennootschap. Met betrekking tot het voorbije boekjaar werd dit niet toege- past. Dit zal, in overleg met de aandeelhouders van de Statutaire Bestuurder, nader bestudeerd worden wanneer marktpraktijken hieromtrent meer gevestigd zijn. • Bepalingen 7.4. en 7.7. van de Code 2020 stellen dat het remuneratiebeleid dient betrekking te hebben op de niet-onafhankelijke bestuurders en de leden van het uitvoerend management. Bij TINC ontvangen echter enkel de onafhan- kelijke bestuurders een vergoeding. De andere niet-onafhankelijke bestuurders en de leden van de Directieraad worden niet vergoed binnen de Vennootschap. Bijgevolg verstrekt het Benoemings- en Remuneratie comité enkel advies omtrent het remuneratie beleid voor de onafhankelijke bestuurders (bepaling 4.18. van de Code 2020). 1 Algemeen TINC (hierna ook: de “Vennootschap”) is een holding in de zin van artikel 3, 48° van de Belgische wet van 19 april 2014 betreffende alter- natieve instellingen voor collectieve beleggingen en hun beheerders, en is als zodanig niet onder- worpen aan de bepalingen van deze wet. Deze Verklaring behandelt het corporate gover- nance beleid van TINC en is opgesteld overeen- komstig de artikelen 3:6 en 3:32 van het wetboek van vennootschappen en verenigingen. TINC hanteert de Corporate Governance Code voor beursgenoteerde ondernemingen (2020) (de “Code 2020”) als referentiecode voor de organisatie van haar corporate governance structuur, zoals wettelijk voorgeschreven. De Code 2020 is gepubliceerd in het Belgisch Staatsblad (B.S., 17 mei 2019) en is ook terug te vinden op corporategovernancecommittee.be. TINC heeft de voornaamste aspecten van haar corporate governance beleid in het Corporate Governance Charter opgenomen. Het Corporate Governance Charter is te vinden op haar website (www.tincinvest.com) en is vrij te verkrijgen op haar maatschappelijke zetel. Belgische beursgenoteerde vennootschappen dienen de Code 2020 na te leven, maar kunnen, met uitzondering van de principes, afwijken van de bepalingen en richtlijnen voor zover dit wordt aangegeven, samen met de redenen daartoe, in de verklaring inzake deugdelijk bestuur (het “pas toe of leg uit”-principe). In het afgelopen boekjaar afgesloten op 30 juni 2022 heeft TINC de Corporate Governance Code toegepast, maar gelet op de specifieke situatie van TINC, is afgeweken van de volgende aan- bevelingen: Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 62 TINC Jaarverslag 2021-2022 verteerbare obligaties en warrants. Het bestuur kan daarbij het voorkeurrecht beperken of ophef- fen. De Vennootschap heeft in het voorbije boek- jaar geen gebruik gemaakt van deze machtiging. 2.4 Inkoop eigen aandelen Bij besluit van de buitengewone algemene vergadering van 21 oktober 2020 werd even- eens de machtiging aan het bestuur vernieuwd om gedurende 5 jaar vanaf de datum van bekend making van deze bevoegdheid (d.i. tot 16 november 2025) over te gaan tot verwerving, inpandneming of vervreemding van aandelen van de Vennootschap, zonder voorafgaandelijke goed- keuring van de algemene vergadering. Dit kan gebeuren aan een prijs per aandeel die niet lager mag zijn dan 80% noch hoger dan 120% van de beurskoers van de slotnotering van de dag vóór de datum van de transactie, en tot een maximum van 20% van het totaal aantal uitgegeven aande- len. De Vennootschap heeft in het voorbije boek- jaar geen gebruik gemaakt van deze machtiging. 2.5 Beschermingsconstructies Bij besluit van de buitengewone algemene vergadering van 21 oktober 2020 werd bepaald dat de machtiging inzake toegestaan kapitaal (zie hoger) tevens gebruikt kan worden bij 2 Kapitaal en aandeelhouders 2.1 Aandeelhoudersstructuur Onderstaande tabel geeft, op basis van ontvangen transparantiemeldingen, de aandeelhouders- structuur van TINC weer: Aandeelhouder (30/06/2022) Aantal aandelen % Belfius Insurance NV 4.097.037 11,27 Gimv NV 3.881.597 10,67 Overige aandelen 28.385.003 78,06 Totaal 36.363.637 100,00 Conform de bepaling van de Wet van 2 mei 2007 (de “Transparantiewet”) voorzien de statuten van TINC in de wettelijke drempels voor transparan- tiemeldingen (5% en veelvouden van 5% van het totaal aantal stemrechten). TINC ontving in het afgelopen boekjaar geen transparantiemeldingen. Transparantiemeldingen zijn te raadplegen op de website van TINC (www.tincinvest.com). De aandelen van de Vennootschap zijn vrij over- draagbaar en hebben alle dezelfde rechten, zon- der statutaire beperkingen aan de uitoefening van het stemrecht. 2.2 Kapitaal Op het einde van het boekjaar bedroeg het statu- taire kapitaal van TINC € 151.814.226,56 vertegen- woordigd door 36.363.637 aandelen. In de loop van het boekjaar vond een kapitaalvermindering plaats (oktober 2021). Het kapitaal werd vermin- derd met € 16.363.636,65 zonder annulering van de bestaande aandelen. Er werden geen andere effecten uitgegeven die een invloed zouden kunnen hebben op het kapitaal of het aantal aandelen. Alle aandelen betreffen aandelen met stemrecht. 2.3 Toegestaan kapitaal Bij besluit van de buitengewone algemene ver- gadering van 21 oktober 2021 werd de machti- ging aan het bestuur vernieuwd om gedurende 5 jaar vanaf de datum van bekendmaking van deze bevoegdheid (d.i. tot 16 november 2025) het maatschappelijk kapitaal van TINC te verhogen met een bedrag gelijk aan € 168.177.863,21 door inbreng in geld, in natura of door omzetting van reserves, uitgiftepremies of door uitgifte van con- Governance Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 63 TINC Jaarverslag 2021-2022 ontvangst van de mededeling van een openbaar overnamebod op de Vennootschap. Bij besluit van dezelfde datum werd het bestuur ook gemachtigd om over te gaan tot de verkrij- ging van eigen effecten zonder besluit van de algemene vergadering wanneer die verkrijging noodzakelijk is om de Vennootschap te vrijwaren tegen een dreigend ernstig nadeel. Beide machtigingen zijn geldig voor een periode van 3 jaar na de bekendmaking van de machti- ging (d.i. tot 16 november 2023). De Vennootschap is geen partij bij overeenkom- sten die specifieke gevolgen bevatten in geval van een controlewijziging. Evenmin heeft de Vennoot- schap met haar mandatarissen overeenkomsten afgesloten die vergoedingen voorzien bij een beëindiging naar aanleiding van een openbaar overnamebod. 2.6 Algemene vergadering van aandeelhouders De jaarlijkse gewone algemene vergadering vindt in overeenstemming met de statuten van de Vennootschap plaats op de derde woensdag van de maand oktober om 10 uur. In 2022 zal dit op 19 oktober zijn. De regels voor de bijeenroeping, de deelname, het verloop van de vergadering, de uitoefening van het stemrecht en andere details zijn opge- nomen in de statuten van de Vennootschap en in het Corporate Governance Charter, die beide beschikbaar zijn op de website van de Vennoot- schap (www.tincinvest.com). 2.7 TINC als beursgenoteerde vennootschap De aandelen van TINC zijn sedert 12 mei 2015 genoteerd op de continumarkt van Euronext Brussel (ISIN code BE0974282148). De financiële dienstverlening wordt verzorgd door Belfius Bank. TINC werkt aan het op peil houden van de liqui- diteit van het aandeel door deel te nemen aan roadshows en events voor beleggers met zowel institutionele als particuliere beleggers. TINC onderhoudt ook een correcte communicatie met de analisten die het aandeel opvolgen. Gedurende het afgelopen boekjaar betrof dit Belfius Bank, Degroof Petercam, KBC Securities, Kempen en Vlaamse Federatie van Beleggers (VFB). Daar- naast heeft TINC KBC Securities aangesteld als liquidity provider met het oog op het toezien op een voldoende actieve markt in het aandeel TINC door het handhaven van een adequate liquiditeit in normale marktomstandigheden. De website van TINC bevat een afzonderlijk luik met informatie bestemd voor de beleggers en aandeelhouders van TINC (www.tincinvest.com). 3 Bestuur van TINC TINC is een naamloze vennootschap naar Belgisch recht met een enige bestuurder. TINC Manager NV werd benoemd als statutaire bestuurder voor onbepaalde duur. 3.1 Statutaire, enige bestuurder In de statuten van TINC is TINC Manager be- noemd als enige bestuurder (de “Statutaire Bestuurder”). TINC Manager is een naamloze vennootschap naar Belgisch recht waarvan de aandelen, onrechtstreeks, worden aangehouden door Gimv en Belfius. Governance Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 64 TINC Jaarverslag 2021-2022 3.2 Raad van Toezicht van de Statutaire Bestuurder Samenstelling Op datum van dit jaarverslag, telt de Raad van Toezicht van TINC Manager, als Statutaire Bestuur- der, acht bestuurders, waarvan vier onafhankelijke bestuurders en vier niet-uitvoerende bestuurders. De vier niet-uitvoerende bestuurders worden, overeenkomstig de statuten van de Statutair Bestuurder, benoemd op voordracht van Gimv en Belfius Bank die elk het recht hebben om kandi- daten voor te dragen voor twee niet‐uitvoerende bestuurders van de Raad van Toezicht van de Statutaire Bestuurder, zolang zij samen minstens 10% van de stemrechten in TINC bezitten. Indien het gezamenlijke aandeelhouderschap van Gimv en Belfius Bank daalt tot onder 10% van de stem- rechten in TINC, zullen zij elk afstand doen van hun respectieve rechten met betrekking tot één van de twee bestuurders. Dit zal ertoe leiden dat Gimv en Belfius Bank elk kandidaten voor nog slechts één bestuursmandaat zullen kunnen voordragen aan de algemene vergadering van aandeelhouders van de Statutaire Bestuurder. In dat geval zal het Benoemings‐ en Remuneratie- comité, onder het toezicht van de voorzitter van In overeenstemming met artikel 2:55, eerste lid en tweede lid van het wetboek van vennootschappen en verenigingen heeft de Statutaire Bestuurder de heer Manu Vandenbulcke, voorzitter van de directieraad, aangesteld als haar vaste vertegen- woordiger. De Statutaire Bestuurder heeft een dualistisch bestuur, samengesteld uit een raad van toezicht en een directieraad die samen het mandaat van statutaire, enige bestuurder van TINC uitoefenen. In de uitvoering van hun mandaat, handelen de Raad van Toezicht en de Directieraad van TINC Manager in overeenstemming met de corpora- te governance regels die van toepassing zijn op beursgenoteerde vennootschappen. Binnen de Raad van Toezicht van TINC Manager zijn er twee comités opgericht: het Auditcomité en het Benoe- mings- en Remuneratiecomité. Governance Aandeelhouders inclusief publiek TINC Manager nv TDP NV Raad van Toezicht Directieraad Auditcomité Benoemings- en Remuneratiecomité 99,5% Statutair Bestuurder Organisatiestructuur Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 65 TINC Jaarverslag 2021-2022 Governance de Raad van Toezicht, kandidaat‐leden kunnen identificeren, aanbevelen en voordragen, voor de aanstelling door de algemene vergadering van aandeelhouders van twee nieuwe bestuurders. Daarnaast bestaat de Raad van Toezicht uit vier bestuurders die voldoen aan de criteria voor onafhankelijkheid overeenkomstig artikel 7:87 van het wetboek van vennootschappen en verenigingen. Vier van de acht bestuurders behoren tot een ander geslacht dan de andere bestuurders. De huidige samenstelling weerspiegelt een diversiteit qua competenties, achtergronden, leef- tijden en geslachten. TINC is van oordeel dat deze diversiteit een gedegen besluitvorming bevordert en zal er over waken dat deze ook voor de toe- komst behouden blijft. Bestuurders worden benoemd voor een duur van vier jaar overeenkomstig de statuten (onvermin- derd de mogelijkheid tot herbenoeming). Tijdens het voorbije boekjaar eindigde het mandaat van vijf bestuurders met name dat van Jean Pierre Dejaeghere, Elvira Haezendonck, Kristof Vande Capelle, Marc Vercruysse en Peter Vermeiren. De laatste vier genoemden werden, na advies overeenkomstig artikel 7.3.2. van het Corporate Governance Charter, her- benoemd door de algemene vergadering van de statutaire bestuurder. Het mandaat van de heer Jean Pierre Dejaeghere werd niet verlengd wegens het bereiken van de leeftijdsgrens. Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 66 TINC Jaarverslag 2021-2022 Naam Geboorte- jaar Functie Termijn Comités Philip Maeyaert 1961 Onafhankelijk bestuurder - voorzitter 2024 Voorzitter van het Benoemings- en Remuneratiecomité Kathleen Defreyn 1970 Onafhankelijk bestuurder 2023 Voorzitter van het Auditcomité Elvira Haezendonck 1973 Onafhankelijk bestuurder 2026 Lid van het Benoemings- en Remuneratiecomité Helga Van Peer 1973 Onafhankelijk bestuurder 2024 Lid van het Benoemings- en Remuneratiecomité Kristof Vande Capelle 1969 Niet-uitvoerend bestuurder 2026 Marc Vercruysse 1959 Niet-uitvoerend bestuurder 2026 Lid van het Auditcomité Lid van het Benoemings- en Remuneratiecomité Peter Vermeiren 1965 Niet-uitvoerend bestuurder 2026 Lid van het Auditcomité Lid van het Benoemings- en Remuneratiecomité Katja Willems 1983 Niet-uitvoerend bestuurder 2023 Leden Bij afsluiting van het voorbije boekjaar, is de Raad van Toezicht van de Statutaire Bestuurder als volgt samengesteld: Governance Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 67 TINC Jaarverslag 2021-2022 Raad van Toezicht (vlnr): Kristof Vande Capelle Helga Van Peer Elvira Haezendonck Marc Vercruysse Philip Maeyaert Jean Pierre Dejaeghere Kathleen Defreyn. Katja Willems Peter Vermeiren * mandaat is beeïndigd op 15/06/2022 Governance Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 68 TINC Jaarverslag 2021-2022 Helga Van Peer Helga Van Peer behaalde een diploma van licenti- aat in de Rechten aan de Katholieke Universiteit Leuven. Ze is advocate ge- specialiseerd in projecten en publiek recht, erkend bemiddelaar, onafhankelijk bestuurder bij een aantal entiteiten en als onafhankelijk procurement oversight member ESM (European Stability Mechanism). Van 1996 tot 2020 werkte zij als advocate bij Allen & Overy België, sedert 2007 als partner. Zij is gastdocente aan de Rechts- faculteit van de Katholieke Universiteit Leuven. Kristof Vande Capelle Kristof Vande Capelle be- haalde een Master in TEW (specialisatie in Corporate Finance) en een Master of Arts in Economics, beide aan de KU Leuven. Hij is momenteel CFO van Gimv. Voor hij bij Gimv aan de slag ging in september 2007, werkte hij bij Mobistar als Directeur Strategische Planning en Investor Relations. Verder werkte hij als Kredie- tanalist bij KBC en als academisch assistent aan de Universiteit van Leuven. Philip Maeyaert Philip Maeyaert behaalde een diploma licentiaat in de Rechten aan de Vrije Universiteit Brussel en een MBA aan de Vlerick Management School. Hij werkte quasi zijn hele loop- baan bij Deloitte als (bank)revisor, onder meer ook voor energiebedrijven, zowel in België als Frankrijk, vanaf 1999 als partner. Hij geeft les aan de Faculteit Economie van de Katholieke Universiteit Leuven en aan de EHSAL Management School. Kathleen Defreyn Kathleen Defreyn be- haalde een diploma van licentiaat in de Economie, Accounting en Finance aan de Lessius hogeschool Antwerpen. Zij startte haar loopbaan bij Ernst & Young België. Vanaf 1999 was zij achtereenvolgens werk- zaam als financial controller bij Willemen Groep, financieel directeur bij Franki en CFO bij Willemen Groep en Viabuild!. Sedert midden 2022 is zij CFO van de bouwgroep Van Laere. Elvira Haezendonck Prof. dr. Elvira Haezendon- ck behaalde een doctoraat in de Toegepaste Econo- mische Wetenschappen aan de Vrije Universiteit Brussel (VUB). Zij is voltijds hoogleraar aan de VUB, gastprofessor aan de Universiteit van Antwerpen (UA) en gast lector aan de Erasmus Universiteit Rotterdam. Ze geeft les over management, (concurrentie) strategie, projectmanagement en havenstrategie en is promotor van een leerstoel Infrastructure Asset Management (VUB/ULB). Haar onderzoek situeert zich op het gebied van (haven en infrastructuur) management, strategie en beleid: complexe project evaluatie, circulaire economie, milieustrategie, concurrentieanalyse en stakeholder management. Elvira bekleedt daarnaast ook diverse bestuursfuncties binnen en buiten de academische wereld. Governance Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 69 TINC Jaarverslag 2021-2022 Marc Vercruysse Marc Vercruysse behaalde een diploma licentiaat in de Toegepaste Economie aan de Universiteit van Gent. Sedert 1982 werkt Marc voor Gimv, opeen- volgend als Interne Audi- tor, Investeringsbeheerder, Hoofd van het Departement Gestructureerde Financieringen, Chief Financial Officer (1998‐2012) en hoofd van het Departement Financiering (2012‐2015). Momenteel is hij adviseur van de CEO van Gimv. Vanuit zijn verschillende functies bij Gimv heeft Marc veel ervaring met betrekking tot beursgeno- teerde vennootschappen en hun functioneren. Peter Vermeiren Peter Vermeiren behaalde een diploma licentiaat in Commerciële en Financi- ele Wetenschappen aan de Lessius Hogeschool Antwerpen (KU Leuven) in 1992, een Certification Advanced Valuation aan het Amsterdam Institute of Finance (2007 & 2009) een MBA Lead an organi- zation in de context van Dexia Corporate University aan de Vlerick Leuven Gent Management School (2011) en volgde diverse cursussen met betrekking tot bedrijfswaardering (1992‐heden). Peter werkte achtereenvolgens voor Paribas Banque Belgium, Artesia Bank en Belfius in verschillende advise- rende en managementfuncties. Momenteel is hij Directeur Wealth Management Vlaanderen nadat hij 4 jaar Directeur Corporate Banking was voor zone Brussels/Brabant bij Belfius. Peter is verder bestuurder in vennootschappen, alsook van Voka Metropolitan. Katja Willems Katja Willems behaalde een masterdiploma in toegepaste economische wetenschappen aan de KU Leuven. Ze startte haar carrière bij Dexia als business analist voor de financiële management rapportering. In 2013 ging ze bij Belfius Insurance NV achtereenvolgens aan de slag als adviseur voor de Chief Commercial Officer en in een corporate office functie voor de CEO inzake strategisch project management. Momenteel is Katja werkzaam bij Belfius Bank NV als verantwoordelijke van de afdeling Strategic Planning & Performance Management, verant- woordelijk voor de ondersteuning van het management van Belfius Bank & Verzekeringen bij de uitvoering van de Belfius Strategie. Governance Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 70 TINC Jaarverslag 2021-2022 Bevoegdheden De Raad van Toezicht is bevoegd voor het algemeen beleid en de strategie van TINC en voor alle handelingen die op grond van wettelijke bepalingen specifiek aan een raad van toezicht zijn voorbehouden. De Raad van Toezicht is verder verantwoordelijk voor de aanstelling van en het houden van toezicht op de Directieraad. Daarnaast werd aan de Raad van Toezicht door de statuten van TINC Manager uitdrukkelijk de bevoegdheid toegekend om beslissingen te nemen inzake investeringen, desinvesteringen en kapitaaloperaties van bedrijven die reeds tot de investeringsportefeuille behoren. Activiteitenverslag Tijdens het afgelopen boekjaar heeft de Raad van Toezicht in de uitoefening van zijn mandaat van Statutaire Bestuurder van TINC vier keer verga- derd. De aanwezigheid van de bestuurders op de vergaderingen en in de comités wordt weergege- ven verderop in het remuneratieverslag. In zijn vergaderingen in het voorbije boekjaar boog de Raad van Toezicht zich voornamelijk over de volgende onderwerpen: • investeringen in nieuwe en bestaande participaties; • opvolgen van de stand van zaken en evolutie van de investeringsportefeuille (qua risico- concentratie, risico/rendementsratio); • opvolgen van de financiële positie; • het semestriële en het jaarlijkse verslag; • vaststelling van het voorstel tot uitkering aan de aandeelhouders met betrekking tot het boekjaar 2021-2022; • opvolgen van de liquiditeitspositie en de toekomstplanning inzake financiering; • bespreken van de aanbevelingen van de adviserende comités; • opvolgen van de duurzaamheidstrategie; • goedkeuring van de uitwerking van een duur- zaam financieringskader (Sustainable Finance Framework). Voor een overzicht van de aanwezigheden van de individuele bestuurders, zie hoofdstuk 6.7.2 in het Remuneratieverslag. Bij de behandeling van deze onderwerpen is de toepassing van de procedure inzake belangen- conﬂicten in hoofde van de individuele bestuur- ders niet aan de orde geweest. Evaluatie De Raad van Toezicht houdt er aan om om de twee jaar een evaluatie te maken van zijn werking en doeltreffendheid. Dit gebeurde laatst in het boekjaar 2019-2020 en zal opnieuw gebeuren in de loop van het nieuwe boekjaar. 3.3 Comités binnen de Raad van Toezicht Binnen de Raad van Toezicht worden in de nieuwe organisatiestructuur van de Statutaire Bestuurder de twee voordien bestaande comités, met name het Auditcomité en het Benoemings- en Remune- ratiecomité behouden. Auditcomité Het Auditcomité bestaat uit één onafhankelijke bestuurder en twee niet-uitvoerende bestuurders van de Statutaire Bestuurder. De voorzitter is een onafhankelijk bestuurder die niet de voorzitter van de Raad van Toezicht is. In het voorbije boekjaar bestond het Auditcomité uit de voorzitter, Jean Pierre Dejaeghere (tot 15 juni), Kathleen Defreyn, Marc Vercruysse en Peter Vermeiren. Vanaf 15 juni 2022, dag ook waarop het bestuursmandaat van Jean Pierre Dejaeghere eindigt, neemt Kathleen Defreyn de rol van voorzitter van het Auditcomité op zich. Met een voorzitter die als CFO bij ver- Governance Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 71 TINC Jaarverslag 2021-2022 schillende bedrijven een jarenlange accounting en audit-ervaring heeft, en andere leden met een bancaire of CFO achtergrond beschikt het Audit- comité ook in haar nieuwe samenstelling over de nodige ervaring en expertise voor het waarnemen van zijn taak. In het voorbije boekjaar vergaderde het Audit- comité driemaal, telkens in (quasi) volledige aanwezigheid van de leden. De commissaris van de vennootschap was aanwezig wanneer de se- mestriële en jaarrapportering werden besproken en deelde het comité zijn bevindingen mee inza- ke het controleproces van deze rapportering. Het Auditcomité boog zich over het proces van financiële rapportering, de waardering van de investeringsportefeuille, de semestriële en jaar- resultaten en de onafhankelijkheid van de commissaris. Benoemings- en Remuneratiecomité Het Benoemings- en Remuneratiecomité is samengesteld uit drie onafhankelijke bestuurders en twee niet-uitvoerende bestuurders. Het Be- noemings- en Remuneratiecomité bestond in het voorbije boekjaar uit Philip Maeyaert (de voorzit- ter) , Jean Pierre Dejaeghere, Elvira Haezendonck, Marc Vercruysse en Peter Vermeiren. Met ingang van 15 juni 2022, dag ook waarop het bestuurs- mandaat van Jean Pierre Dejaeghere eindigt, treedt Helga Van Peer toe als lid van het Benoe- mings- en remuneratiecomité. In het afgelopen boekjaar vergaderde het Benoe- mings- en Remuneratiecomité tweemaal. Het Benoemings- en Remuneratiecomité behandel- de daarbij het ontwerp van remuneratieverslag overeenkomstig artikel 3:6, §3 WVV, advies over de herbenoeming van leden en over de samenstel- ling van de Raad van Toezicht en de naleving van de corporate governance code. 3.4 Directieraad van de Statutaire Bestuurder Samenstelling De Directieraad bestaat uit minstens drie leden, die geen bestuurder mogen zijn. De leden wor- den benoemd en ontslagen door de Raad van Toezicht, na advies van de CEO (met uitzondering voor zichzelf), voor onbepaalde duur. Bevoegdheden en verantwoordelijkheden De Directieraad is, in uitvoering van het mandaat van TINC Manager als Statutair Bestuurder, bevoegd om alle handelingen te verrichten die nodig of dienstig zijn tot verwezenlijking van het voorwerp van de vennootschap en die niet bij wet of de statuten aan de Raad van Toezicht zijn voorbehouden. Zo voorzien de statuten van TINC Manager dat de bevoegdheid voor het nemen van beslissingen inzake investeringen, desinvesterin- gen en kapitaaloperaties van bedrijven die reeds tot de investeringsportefeuille behoren, wordt toevertrouwd aan de Raad van Toezicht. Governance Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 72 TINC Jaarverslag 2021-2022 De voorzitter van de Directieraad is de CEO die de Directieraad leidt en de organisatie en de correcte werking ervan verzekert. Onverminderd het feit dat de Directieraad een collegiaal orgaan is en collectieve verantwoordelijkheid heeft, heeft elk lid van de Directieraad specifieke taken en verantwoordelijkheden. Leden De Directieraad is op datum van dit jaarverslag samengesteld als volgt: Manu Vandenbulcke (CEO en voorzitter) Manu Vandenbulcke be- haalde een diploma licen- tiaat in de Rechten aan de KU Leuven in 1995, een LLM aan de Universiteit van Stellenbosch (Zuid‐ Afrika) in 1997 en een postgraduaat Vastgoed (1999) en Economie (2000) aan de KU Leuven. In 1998 vatte hij zijn loopbaan aan bij Petercam Securities in Brussel. Vanaf 2000 was hij actief bij Macquarie Bank Ltd. in London, alwaar hij opeenvolgend werkte in de teams structured finance en corporate finance. Sinds 2007 is Manu Vandenbulcke CEO van TDP NV. Manu Vandenbulcke is sinds 2015 voorzitter van de Directieraad en CEO van de Statutaire Bestuurder en is verantwoordelijk voor het algemeen management. Filip Audenaert (CFO) Filip Audenaert behaalde een diploma Computer- wetenschappen en een diploma Handelsinge- nieur aan de KU Leuven en startte zijn loopbaan in 1994 bij KBC, waar hij onder meer werkte in de afdeling Corporate Ban- king. Voor hij in 2010 TDP NV vervoegde, heeft hij ook gewerkt in de afdeling Corporate Finance van KBC Securities. Filip Audenaert is sinds 2015 lid van de Directie- raad van de Statutair Bestuurder en verantwoor- delijk voor het financieel beheer. Bruno Laforce (CLO) Bruno Laforce behaalde een diploma licentiaat in de Rechten aan de KU Leuven in 1992 en een LLM aan de Universiteit van Californië, Los Angeles (VS) in 1997. Hij vatte zijn loop- baan aan als advocaat gespecialiseerd in corpora- te, M&A en kapitaalmarkttransacties. Hij trad ook op als adviseur en juridische projectmanager bij private equity investeringen en beurstransacties. Hij vervulde verder de functie van corporate coun- sel bij Telenet. Voordat hij TDP vervoegde, werkte hij bij Gimv opeenvolgend als Senior Legal Coun- sel en Fund Manager. Bruno Laforce is sinds 2015 lid van de Directieraad en secretaris van de Statutaire Bestuurder en ver- antwoordelijk voor risico‐ en compliance kwesties, juridische aangelegenheden en de relaties met investeerders. Governance Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 73 TINC Jaarverslag 2021-2022 4 Beleid ter vermijding van belangenconﬂicten bij investerings- opportuniteiten TINC heeft naar aanleiding van de beursgang een samenwerkingsovereenkomst afgesloten met TDP NV. TDP NV is actief in het ontwikkelen en beheren van en investeren in infrastructuur, en heeft als aandeelhouders Belfius en Gimv. De samenwerkingsovereenkomst voorziet dat TDP fungeert als een centraal platform voor in- vesteringsopportuniteiten en bevat principes met betrekking tot de toewijzing van investeringsop- portuniteiten. Van elke investeringsopportuniteit die bij TDP gecentraliseerd wordt, heeft TINC de mogelijkheid om voor 50% te investeren. De overi- ge 50% van dergelijke Investeringsopportuniteit is beschikbaar voor investering door TDP en/of door met TDP verbonden vennootschappen, voor zover dit beantwoordt aan de toepasselijke investerings- criteria. De samenwerkingsovereenkomst beoogt een synergie tot stand te brengen waaruit een sterke- re marktpositie inzake infrastructuurinvesteringen voortvloeit. Het laat onder meer toe om grotere investeringsmogelijkheden via co-investering te kunnen aangaan. In de mate investeringsopportuniteiten voor TINC betrekking hebben op de overname van participa- ties rechtstreeks van TDP of met haar verbonden partijen, zal de wettelijke procedure voor belan- genconﬂicten toegepast worden. In het voorbije boekjaar diende deze procedure niet te worden nageleefd. 5 Externe audit De gewone algemene vergadering van 21 oktober 2020 heeft EY Bedrijfsrevisoren BV vertegenwoordigd door de heer Ronald Van den Ecker, bedrijfsrevisor, herbenoemd tot commissa- ris. Het mandaat vervalt onmiddellijk na de gewo- ne algemene vergadering die betrekking heeft op het boekjaar dat aanvangt op 1 juli 2022. De totale honoraria van EY met betrekking tot het voorbije boekjaar bedroegen € 103.172 samengesteld uit honoraria voor de uitoefening van het commis- sarismandaat in TINC en haar dochtervennoot- schappen voor een bedrag van € 100.272 en voor non-audit diensten voor een bedrag van € 2.900. 6 Interne controle en risicobeheer De Raad van Toezicht heeft beslist om voorlopig geen interne auditfunctie te creëren, aangezien de omvang van de bedrijfsactiviteiten geen vol- tijdse functie rechtvaardigt, maar beoordeelt jaarlijks de noodzaak daartoe. Dit belet evenwel niet dat TINC, als beursgeno- teerde vennootschap, aandacht besteedt aan ondernemingsrisicomanagement. Dit is een pro- ces waarbij alle geledingen van de onderneming betrokken zijn bij het identificeren van potentiële gebeurtenissen die een invloed kunnen hebben op de onderneming. TINC waakt erover deze te beheren, zodat ze binnen de risicoacceptatiegraad vallen en zo een redelijke zekerheid kan worden geboden voor het behalen van de ondernemings- doelstellingen (cfr. de definitie gehanteerd door COSO, Committee of Sponsoring Organisation of the Treadway Commission). Aansluitend bij het COSO-raamwerk voor on- dernemingsrisicomanagement gaat TINC onder andere als volgt te werk met betrekking tot Governance Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 74 TINC Jaarverslag 2021-2022 de volgende categorieën van ondernemings- doelstellingen: • Strategisch: de uiteindelijke bevoegdheid voor het nemen van beslissingen over investerin- gen en desinvesteringen ligt bij de Raad van Toezicht. Hierdoor kan de Raad van Toezicht de (des)investeringsvoorstellen die hem voorgelegd worden door de Directieraad steeds beoordelen en afwegen tegen de strategische doelstellin- gen van TINC; • Operationeel: binnen de Directieraad wordt op periodieke basis een Portfolio Status Report (een matrix van controles, actie- en aandachts- punten) overlopen en besproken. Dit Portfolio Status Report komt tot stand op basis van be- vraging van de personen verantwoordelijk voor de opvolging en het beheren van de participa- ties in portefeuille; • Rapportering: TINC heeft strikte systemen ont- wikkeld om de tijdige verwerking en accuraa- theid van beschikbare data te optimaliseren en om operationele en financiële gegevens, de boekhoudkundige verwerking en vervolgens de rapportering ervan op elkaar aan te sluiten. Een samenvatting van operationele en financiële kerngegevens wordt periodiek gerapporteerd aan en besproken met de Raad van Toezicht en, waar toepasselijk, zijn adviserende comités; • Toezicht: in lijn met de Corporate Governance Code heeft de Raad van Toezicht een com- pliance officer (Bruno Laforce) aangesteld en belast met het toezicht op het verhandelings- reglement (Dealing Code) met betrekking tot effecten uitgegeven door TINC en de interne Gedragscode (Code of Conduct). Een overzicht van de voornaamste risico’s waaraan TINC onderhevig is, wordt beschreven elders in dit jaarverslag. 7 Remuneratieverslag 7.1 Statutaire Bestuurder De Statutaire Bestuurder heeft recht op een jaar- lijkse vergoeding die vastgelegd is in de statuten van TINC en bestaat uit de volgende componen- ten: a. Een variabel bedrag gelijk aan 4% van het nettoresultaat van de Vennootschap vóór de vergoeding van de Statutaire Bestuurder, vóór de belastingen, met uitsluiting van variaties in de reële waarde van de financiële activa en passiva (te vermeerderen met de BTW, indien van toepassing); en b. een over-performantievergoeding, afhanke- lijk van het overschrijden van bepaalde divi- dendrendementsdoelstellingen, met name wanneer het dividendrendement van de aan- deelhouder, berekend als het brutodividend per aandeel uitgekeerd in een bepaald boek- jaar gedeeld door de uitgifteprijs bij de beurs- gang (IPO), een bepaald niveau overschrijdt (zie statuten). Deze vergoeding is inclusief BTW (indien van toepassing). Deze over-performan- tievergoeding is in voege sedert de beursgang maar werd dusver nog geen enkele keer uit- gekeerd wegens het niet vervuld zijn van de voorwaarden. 7.2 Raad van Toezicht TINC Manager De algemene vergadering van aandeelhouders van de Statutaire Bestuurder beslist of het man- daat van bestuurder zal worden bezoldigd en heeft overeenkomstig de bezoldiging voor de leden van de Raad van Toezicht vastgesteld als volgt: i. Enkel de onafhankelijke bestuurders ont- vangen een bestuursvergoeding; aan de niet-onafhankelijke bestuurders wordt geen bestuurdersvergoeding toegekend. Governance Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 75 TINC Jaarverslag 2021-2022 ii. Een onafhankelijk bestuurder ontvangt een vaste jaarlijkse vergoeding van € 9.000 en aan- vullend een vergoeding van € 1.000 voor elke bijgewoonde vergadering van de Raad van Toezicht. iii. De voorzitter van de Raad van Toezicht ont- vangt een vaste jaarlijkse vergoeding van € 20.000 en aanvullend een vergoeding van € 1.000 voor elke bijgewoonde vergadering van de Raad van Toezicht. iv. De voorzitter van een adviserend comité ontvangt een vergoeding van € 500 per bij- gewoonde vergadering van het respectieve adviserende comité. 7.3 Directieraad TINC Manager De leden van de Directieraad worden niet vergoed voor het mandaat dat zij uitoefenen binnen TINC Manager. Governance Bestuurder Vaste vergoeding Raad van Bestuur Comités Totale vergoeding Aanwezigheid Zitpenning Aanwezigheid Zitpenning Philip Maeyaert (vz.) 20.000 4/4 4.000 2/2 1.000 25.000 Kathleen Defreyn 9.000 4/4 4.000 3/3 13.000 Jean Pierre Dejaeghere 9.000 4/4 4.000 5/5 1.500 14.500 Elvira Haezendonck 9.000 4/4 4.000 2/2 - 13.000 Helga Van Peer 9.000 4/4 4.000 - - 13.000 Kristof Vande Capelle - 4/4 - - - - Marc Vercruysse - 4/4 - 5/5 - - Peter Vermeiren - 4/4 - 4/5 - - Katja Willems - 3/4 - - - - * In €. 78.500 Voor het voorbije boekjaar werden de volgende aanwezigheden geregistreerd en bijhorende vergoedingen uitgekeerd: Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 76 TINC Jaarverslag 2021-2022 Infrastructuur vormt de ruggengraat van een moderne samenleving. Het is de combinatie van basisvoorzieningen die allerlei vormen van ontwikkeling (economisch, sociaal persoonlijk) mogelijk maken. 1. Duurzaamheidbeleid TINC wil als investeerder bijdragen aan de infra- structuur van de wereld van morgen. De wereld van morgen is onmiskenbaar één waar duurzaam- heid centraal staat. TINC laat zich bij het uitvoeren van haar investe- ringsstrategie inspireren door een aantal ingrij- pende maatschappelijke evoluties die duurzaam handelen belichamen. Deze omvatten de ambitie om (ver)nieuw(d)e publieke infrastructuur op een meer efficiënte, en duurzame manier te realise- ren, de overgang naar een koolstofarme samen- leving, doorgedreven digitalisering als een motor voor ontwikkeling en meer aandacht voor zorg en welzijn. Deze maatschappelijke tendensen vormen voor TINC het kader voor investeringen met impact in specifieke focusgebieden, zoals publieke infra- structuur, energie infrastructuur, digitale infra- structuur en selectief vastgoed. Vertrekkend vanuit deze activiteiten werd in 2020 een analyse gemaakt van de duurzaamheidsthe- ma’s die op materiële wijze raken aan de organisa- tie en activiteiten van TINC. Duurzaamheidbeleid – Materialiteitsanalyse Environmental Social Governance Duurzaamheid Investeren in de wereld van morgen • Emissie van broeikasgassen • Zorgzaam beheer van energie en grondstoffen • Klimaatverandering - risico’s en opportuniteiten • Het welzijn en de veiligheid van medewerkers • Goed bestuur (mbt eigen organisatie en participaties) • Detectie, mitigatie en beheer van risico’s • Beheer van bevoorradingsketen De belangrijkste domeinen inzake duurzaamheid waar TINC in de uitvoering van haar activiteiten mee geconfronteerd wordt Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 77 TINC Jaarverslag 2021-2022 • Ondertekenaar van de United Nations Principles of Responsible Investment (UN PRI) • Integratie duurzaamheid in investerings- proces (due diligence) • Bevraging en stimulering participaties inzake ESG bewustzijn • CO 2 emissie : Scope 1, 2 en 3 (gedeeltelijk) analyse • Sustainable Finance Framework TINC en ESG in 2021-2022 Duurzaamheid 2. Duurzaamheid in 2021- 2022 In het voorbije boekjaar heeft TINC op een aantal vlakken verder uitvoering gegeven aan haar stap- penplan inzake duurzaamheid op basis van de materialiteitsanalyse. • SDG impact analyse Duurzaamheid wordt treffend vorm gegeven door de Duurzame Ontwikkelingsdoelstellingen van de Verenigde Naties (UN Sustainable Development Goals of UN SDG’s), een omvattend geheel van doelstellingen die een duurzame ontwikkeling beogen en tevens een referentiemodel zijn. Vanuit haar activiteit als lange-termijn investeer- der in bedrijven die infrastructuur realiseren en uitbaten met vaak een maatschappelijke functie, draagt TINC bij tot de invulling van een heel aantal van deze ontwikkelingsdoelen. TINC heeft voor elk van de segmenten waarin ze investeert een analyse gemaakt van de impact (positief of negatief) op de Duurzame Ontwikke- lingsdoelen. Deze analyse stelt TINC in staat om de impact op te volgen en acties te ondernemen om negatieve invloeden te vermijden of positieve invloeden te versterken. Hieronder volgt een voorbeeld voor een sluizen- complex in de investeringsportefeuille (onderdeel van het segment Publieke Infrastructuur). • Integratie van duurzaamheid in het investeringsproces Bij de analyse of nieuwe investeringsopportu- niteiten passen binnen het investeringsbeleid van TINC wordt ook nagegaan of er geen uitslui- tingsgronden van toepassing zijn. Deze uitslui- tingsgronden zijn beschreven in de principes van Verantwoord Investeren zoals opgenomen in het Duurzaamheidsbeleid en verhinderen investe- ringen in bedrijven of projecten die zich schuldig maken aan of geassocieerd zijn met bijvoorbeeld sociale uitbuiting, corruptie, witwassen enz. In een volgende fase wordt de investeringsoppor- tuniteit aan een grondig onderzoek onderworpen (‘due diligence’). Als deel van dit onderzoek wordt gebruik gemaakt van vragenlijsten die peilen naar het ESG-gehalte van de investeringsopportuniteit. Deze vragenlijsten werden in het voorbije boek- jaar uitgewerkt. Stappen voorwaarts Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 78 TINC Jaarverslag 2021-2022 Duurzaamheid Positieve bijdrage Negatieve bijdrage Impact analyse - voorbeeld Prinses Beatrix sluis (PPS) Resultaat • Faciliteert maritieme verbinding tussen Rotterdam en Amsterdam waardoor een ﬂessenhals in verkeer over water tussen belangrijke havens wordt opgelost • Wijzging in gebruik van grond en verstoring van lokale mariene biodiversiteit (bijv. tijdens bouw, onderhouden en uitbating) • Indirecte uitstoot in water door toegenomen transport over water • Toename in transport over water resulterend in afname van nood aan wegtransport met hogere uitstoot • CO 2 -uitstoot en andere luchtemissies (bijv. upstream, direct en downstream CO 2 , NO x en SO x emissies) • Energieverbruik tijdens de restauratie/bouwwerk- zaam heden en operationele fase (incl. hernieuwbare energie voor werking sluisdeuren) • Productie van bouwafval • Creatie van werk voor aannemers en operationele dienstenverstrekkers Ontwikkeling van kwaliteitsvolle en betrouwbare infrastructuur ter onder - steuning van economische ontwikkeling Degradatie en mogelijk verlies van mariene biodiversiteit Indirecte reductie van CO 2 -uitstoot Toename van CO 2 -uitstoot Toename van gebruik van grondstoffen Mogelijk risico op ongelukken (afhankelijk van werkomstandigheden) WAARDIG Bijdrage aan SDG’s Inputs Investering in een sluis Partners & aannemers (i.e. Besix, Heijmans, Jan de Nul) Bouwmaterialen (bijv. beton, staal) Grondstoffen (bijv. energie) Outputs Prinses Beatrixsluis: Sluis in het Lekkanaal • Restauratie van 2be- staande sluiskamers • Toevoeging van een nieuwe sluiskamer Maakt doorgang mogelijk voor zo’n 50.000 schepen per jaar Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 79 TINC Jaarverslag 2021-2022 Duurzaamheid De analyse die blijkt uit deze vragenlijst wordt meegenomen in de finale beoordeling van het investeringsvoorstel in het kader van de besluit- vorming. • Creëren van bewustwording omtrent duurzaamheid – interactie met participaties Ook in de participaties die reeds tot de portefeuil- le behoren wordt gewerkt rond duurzaamheid. Het voorbije boekjaar vond een systematische bevraging van de participaties plaats over de aan- dacht voor duurzaamheid in de uitvoering van de activiteiten. Dit is een continu proces dat verder opvolging krijgt via de rol van TINC als aandeel- houder en de vertegenwoordiging via de raden van bestuur van de participaties om verdere be- wustwording en actie te stimuleren. • Emissie van broeikasgassen Een belangrijk domein inzake duurzaamheid is de aandacht voor de uitstoot van broeikasgassen. Om zicht te krijgen op de CO 2 -voetafdruk van TINC en haar activiteiten werden in een eerste fase de scope 1, 2 en, gedeeltelijk, de scope 3 emis- sies van TINC als organisatie in kaart gebracht in overeenstemming met de richtlijnen van het Greenhouse Gas Protocol. TINC als organisatie Aangezien TINC niet beschikt over eigen perso- neel, voor haar investeringsactiviteiten een exclu- sief beroep doet op derden (voornamelijk TDP NV) en geen kantoorgebouwen heeft, is er bijgevolg geen scope 1 en 2 uitstoot. Dit heeft ook als gevolg dat een groot aantal scope 3 categorieën niet van toepassing is (zie footnote voor compleet over- zicht 1 ). Voor scope 3 werd, in een eerste fase, de uitstoot berekend verbonden aan de diensten die TINC afneemt bij TDP (Categorie 3 – Purchased goods and services). TDP zelf heeft zich als ambitie ge- steld om, mits een overgangsperiode, naar een volledige elektrificatie van het wagenpark te gaan. Het gebouw waarin TDP kantoor houdt, is voorzien van zonnepanelen en een groene- stroom contract, waardoor de CO 2 -uitstoot reeds aanzienlijk gereduceerd wordt: 1 De volgende scope 3 categoriëen zijn niet van toepassing voor TINC: 2. Capital goods, 3. Fuel- and energy-related activities (not included in scope 1 or scope2), 4. Upstream transportation and distribution, 5. Waste generated in operations, 6. Business travel, 7. Employee commuting, 8. Upstream leased assets, 9.Downstream transportation and distribution, 10. Processing of sold products, 11. Use of sold products, 12. End-of-life treatment of sold products, 13.Downstream leased assets, 14. Franchises TINC ALS ORGANISATIE (in ton CO 2 ) emissie 2021 Scope 1 0 Scope 2 0 Scope 3 (gedeeltelijk) 52,15 Totale uitstoot 52,15 Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 80 TINC Jaarverslag 2021-2022 Duurzaamheid TINC als investeerder Onvermijdelijk is er sprake van uitstoot van CO 2 bij de bouw, realisatie en uitbating van de infra- structuur waarin TINC investeert. Maar tegelijk zijn er ook vele participaties waar de functionali- teit van de infrastructuur net de uitstoot van CO 2 vermindert, wat het geval is bij de productie van hernieuwbare energie door wind- en zonneparken maar evenzo bijvoorbeeld bij de Prinses Beatrix- sluis in Nederland waar door de restauratie van de bestaande sluiskolken en het toevoegen van een nieuwe sluiskolk het vervoer over water gestimu- leerd wordt (waardoor als zij-effect vrachtwagens van de weg worden gehaald). Vermeldenswaard in dat verband is verder dat een groot aantal van de participaties vennoot- schappen betreffen waarin de infrastructuur werd ondergebracht voor uitbating zonder dat er acti- viteiten plaats vinden die een scope 1 of 2 uitstoot produceren. Dit is bijvoorbeeld het geval voor de participaties in Publieke Infrastructuur waar de activiteit, eens de infrastructuur gebouwd, bestaat uit de terbe- schikkingstelling van de infrastructuur aan een overheid. Hetzelfde is het geval met de participaties in de hernieuwbare energie waar er eveneens geen scope 1 en 2 uitstoot is voor de uitbating van de participaties. Voor de instandhouding, onderhoud, herstellin- gen van de infrastructuur doen deze participaties een beroep op derde partijen (scope 3). Daar waar in participaties wel operationele acti- viteiten plaatsvinden, werkt TINC aan het creëren van bewustwording omtrent CO 2 -uitstoot en mo- gelijkheden tot reductie ervan. In een volgende fase beoogt TINC te rapporteren over de CO 2 uitstoot bij de belangrijkste partici- paties in portefeuille (Scope 3 categorie 15. Invest- ments). • Duurzaam financieringskader Om in de financiering van de verdere groei van de portefeuille te voorzien, heeft TINC een raamwerk uitgewerkt voor het aantrekken van schuldfinan- ciering met een duurzaam karakter met het oog op de aanwending ervan voor investeringen bin- nen het investeringsbeleid en de focusgebieden van TINC (het “Sustainable Finance Framework”). Beoogd worden investeringen die bijdragen tot de Duurzame Ontwikkelingsdoelstellingen, specifiek met betrekking tot sociale en milieu- aspecten. Het Sustainable Finance Framework (“SFF”) werd opgesteld in lijn met de ICMA Green Bond Principles 2021, de Social Bond Principles 2021, de Sustainability Bond Guidelines 2021 en de LMA Green Loan Principles 2021 en Social Loan Principles 2021. Het kader van het SFF werd beoordeeld door een onafhankelijke organisatie (ISS Corporate Services). Op basis van het Sustainable Finance Framework kan TINC in de volgende 2 jaar schuldinstrumen- ten uitgeven zoals handelspapier (commercial paper), schuldbewijzen, leningen, obligaties etc. specifiek bedoeld voor investeringen met een duurzaam karakter. Zowel het Sustainable Finance Framework als de onafhankelijke beoordeling ervan zijn beschikbaar op de website van TINC. Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 Duurzaam- heidsbeleid TINC hanteert een duurzaamheidsbeleid met o.a. uitsluiting van investeringen in bedrijven actief in of betrokken bij schendingen van mensenrechten (slavernij, sociale uitbuiting, …) en milieuwetgeving, corruptie, wapenhandel, etc. CO 2 -uitstoot De scope 1, 2 en 3 (gedeeltelijk met betrekking tot diensten) uitstoot van C0 2 werd in kaart gebracht. Arbeids- omgeving TINC heeft geen eigen personeel, TINC doet voor haar activiteiten een beroep op TDP NV; binnen TDP wordt de sociale wetgeving strikt nageleefd. Respect en integriteit De medewerkers van TDP onderschrijven een gedragscode met richtlijnen in- zake respect en integriteit, confidentialiteit, anti-corruptie, eerlijke concurrentie, etc. Daarnaast onderschrijven medewerkers van TDP, bestuurders en directie een gedragscode met betrekking tot de verhandeling van aandelen TINC (Code of Dealing). Bestuur van participaties TINC streeft ernaar vertegenwoordigd te zijn in de raden van bestuur van haar participaties (met aandelenkapitaal). Risicobeheer Vanuit de raden van bestuur zijn TINC en haar vertegenwoordigers goed geplaatst om tijdig risico’s te detecteren, analyseren en mitigeren. Diversiteit De raad van toezicht van de enige bestuurder van TINC bestaat voor de helft uit bestuurders van een ander geslacht als de andere helft. De helft van de bestuur- ders is onafhankelijk bestuurder. De bestuurders hebben diverse achtergronden (bedrijfsleven, investeerders, bancair, revisoraat, academisch, advocatuur). 81 TINC Jaarverslag 2021-2022 Duurzaamheid Respect voor milieu, sociale rechten en goed bestuur Overzicht – Duurzaamheid en TINC Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 Aandeelhouders TINC treedt in interactie met haar aandeelhouders; dit gebeurt niet alleen op de jaarlijkse algemene vergadering, open voor alle aandeelhouders maar ook op contactmomenten zowel met institutionele aandeelhouders (op roadshows) als met de particuliere belegger op beurzen of beleggersdagen. Raad van Toezicht (bestuurders) TINC heeft een enige bestuurder met een duale bestuur, bestaande uit een raad van toezicht en een directieraad (zie Corporate Governance Verklaring). Deze structuur en het feit dat de raad van toezicht ook bevoegd is voor de investeringsbeslissingen, zorgt voor een goede interactie tussen enerzijds de bestuurders met een diversiteit in achtergrond, ervaring en vaardigheden en anderzijds de leden van de directieraad in wiens handen de operationele verantwoordelijkheid ligt en die op dagdagelijkse basis met de activiteiten bezig zijn. Participaties In de meeste participaties is TINC vertegenwoordigd in de raad van bestuur, van waaruit het in interactie treedt met de overige bestuurders en aandeel- houders (waar van toepassing) en externe aangestelden. Schuldfinanciers TINC heeft zelf geen schuldpositie ten aanzien van financiers. Niettemin heeft TINC via het Sustainable Finance Framework voorzien in de mogelijkheid om financiering aan te trekken binnen een duurzaam kader. Voor de totstandkoming ervan trad TINC in interactie met ISS Corporate Solutions die een onaf- hankelijke opinie uitbrachten. De participaties in de portefeuille maken doorgaans gebruik van schuldfinanciering verstrekt door verschillende banken of bankconsortia. Via o.a. periodieke en ad hoc rapporteringen vanuit de participaties worden contacten met hen onderhouden. Financiële instellingen TINC en haar participaties communiceren frequent met de financiële instellingen waarmee relaties werden aangeknoopt in het kader van de toepassing van de regels ter voorkoming van witwassen. Sectororganisaties TINC houdt voeling met wat er leeft in de sector van de infrastructuur en hecht belang aan de uitwisseling van ideeën; TINC en/of TDP zijn lid van o.a. IPFA (International Project Finance Association), BVA (Belgian Venturing Association), GLIO (Global Listed Infrastructure Organisation) Overheid en administratie Als beursgenoteerde vennootschap valt TINC onder het toezicht van de FSMA en onderhoudt het regelmatig contact. Analisten Naar aanleiding van de aankondiging van de (half-)jaarresultaten en andere persberichten onderhoudt TINC een periodieke en correcte relatie met de analisten die het aandeel opvolgen. Belanghebbende/stakeholder Beschrijving van de interactie 82 TINC Jaarverslag 2021-2022 Duurzaamheid 3. Interactie met stakeholders In de uitvoering van haar activiteiten treedt TINC in dialoog met diverse van haar stakeholders in het kader van een transparante communicatie en weder- zijdse stimulerende gedachtewisseling in het belang van de samenwerking. Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 83 TINC Jaarverslag 2021-2022 4. Duurzaamheid – organisatie Binnen de schoot van de directieraad ziet het Duurzaamheidscomité toe op duurzaamheid bij TINC als organisatie en als investeerder in de participaties in portefeuille. Het Duurzaamheids- comité rapporteert op geregelde tijdstippen aan het Auditcomité. Duurzaamheid Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag Duurzaamheid Jaarrekening GovernanceResultaten 2021-2022 84 TINC Jaarverslag 2021-202284 TINC Jaarverslag 2021-2022 Jaarrekening Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 1 Geauditeerd geconsolideerd overzicht van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten Periode eindigend op: (€) Notes 30 juni 2022 12 maanden 30 juni 2021 12 maanden Operationele opbrengsten 39.819.732 40.000.989 Interesten 11 8.622.572 8.945.736 Dividenden 11 11.239.840 14.555.026 Meerwaarde op realisatie van investeringen 11 - - Niet-gerealiseerde opbrengsten uit financiële vaste activa 11 19.435.515 15.979.274 Vergoedingen 11 521.806 520.953 Operationele kosten (-) (14.233.888) (8.016.756) Niet-gerealiseerde kosten uit financiële vaste activa 11 (9.376.128) (3.522.072) Diensten en diverse goederen 11 (4.709.641) (4.406.974) Afschrijvingen en waardeverminderingen (3.663) (1.933) Overige operationele kosten 11 (144.455) (85.778) Operationeel resultaat, winst (verlies) 25.585.844 31.984.233 Financiële opbrengsten 12 196.020 200.742 Financiële kosten (-) 12 (175.887) (90.376) Resultaat voor belasting, winst (verlies) 25.605.977 32.094.599 Belastingen (-) 13 (632.465) (1.023.222) Totaal geconsolideerd resultaat 24.973.512 31.071.376 Niet-gerealiseerd resultaat - - Totaal gerealiseerd en niet-gerealiseerd resultaat 14 24.973.512 31.071.376 Winst op aandeel (€) 1. Gewone winst per aandeel 14 0,69 0,85 2. Verwaterde winst per aandeel 14 0,69 0,85 Het gewogen gemiddeld aantal gewone aandelen 14 36.363.637 36.363.637 * Gebaseerd op het gewogen gemiddeld aantal aandelen: 36.363.637 (30/06/2022) en 36.363.637 (30/06/2021). ** Veronderstellende dat alle aandelenopties/warranten die in the money waren op het einde van het boekjaar uitgeoefend zouden worden. De Vennootschap heeft geen uitstaande opties/warranten gedurende de gerapporteerde boekjaren. 85 TINC Jaarverslag 2021-2022 Geconsolideerde jaarrekening per 30 juni 2022 Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 86 TINC Jaarverslag 2021-2022 2 Geauditeerde geconsolideerde balans Periode eindigend op: (€) Notes 30 juni 2022 12 maanden 30 juni 2021 12 maanden I. VASTE ACTIVA 415.860.071 398.066.731 Immateriële activa 13.040 14.296 Investeringen aan reële waarde met verwer- king van waardeveranderingen in de winst- en verliesrekening 16 415.436.602 396.889.556 Belastinglatenties 13 410.430 1.162.879 II. VLOTTENDE ACTIVA 48.779.322 60.683.581 Handelsvorderingen en overige vorderingen 17 343.515 426.724 Liquide middelen en bankdeposito’s 4, 18 48.435.807 60.256.857 Andere vlottende activa - - TOTAAL VAN DE ACTIVA 464.639.394 458.750.312 Boekjaar eindigend op: (€) Notes 30 juni 2022 12 maanden 30 juni 2021 12 maanden I. EIGEN VERMOGEN 463.624.416 457.863.119 Geplaatst kapitaal 3, 19 151.814.227 168.177.863 Uitgiftepremies 3 174.688.537 174.688.537 Reserves 3 30.424.719 (6.522.108) Overgedragen resultaat 3 106.696.933 121.518.827 II. VERPLICHTINGEN 1.014.978 887.193 A. Verplichtingen op lange termijn - - B. Verplichtingen op korte termijn 1.014.978 887.193 Financiële verplichtingen - - Handels- en overige schulden 718.351 877.342 Belastingsschulden 20 264.559 - Overige schulden 32.069 9.851 TOTAAL VAN DE PASSIVA 464.639.394 458.750.312 Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 87 TINC Jaarverslag 2021-2022 Boekjaar 2021-2022 (€) Notes Geplaatst kapitaal Uitgifte- premies Reserves Overgedragen resultaat Eigen vermogen Per 30 juni 2021 2 168.177.863 174.688.537 (6.522.108) 121.518.827 457.863.119 Totaal gerealiseerd en niet-gerealiseerd resultaat van het boekjaar 1 - - - 24.973.512 24.973.512 Kapitaalverhoging 4, 19 - - - - - Uitkering aan aandeelhouders (16.363.637) - (2.545.455) - (18.909.091) Andere wijzigingen - - 39.492.282 (39.795.406) (303.125) Per 30 juni 2022 151.814.227 174.688.537 30.424.719 106.696.933 463.624.416 De toename van de reserves tijdens het afgelopen boekjaar (ten opzichte van 30 juni 2021) bedraagt € 36.946.827. Deze toename is het gecombineerd resultaat van: • de afname van de uitgestelde belastingvordering rechtstreeks via de balans (€ 303.125), ten gevolge van de pro rata afschrijvingen op de uitgestelde belastingvordering gerelateerd aan de kapitaalverhogingen; • een toename door een toevoeging aan de beschikbare reserves (39.087.858) en de wettelijke reserves (€ 707.548); • een afname door uitkering van een dividend (€ 2.545.455). In vergelijking met 30 juni 2021 daalde het overgedragen resultaat met € 14.821.894. Deze daling is samengesteld uit het gerealiseerd en niet-gereali- seerd resultaat van de periode voor een bedrag van € 24.973.512, verminderd met de toevoeging aan de reserves voor een bedrag van € 39.795.406. 3 Geauditeerde geconsolideerde wijzigingen in het eigen vermogen Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 88 TINC Jaarverslag 2021-2022 De volgende tabel geeft ter vergelijking de wijzigingen in het eigen vermogen weer van het vorige boekjaar. Boekjaar 2020-2021 (€) Notes Geplaatst kapitaal Uitgifte- premies Reserves Overgedragen resultaat Eigen vermogen 30 juni 2020 2 184.905.136 174.688.537 (4.839.591) 90.943.318 445.697.401 Totaal gerealiseerd en niet-gerealiseerd resultaat van het boekjaar 1 - - - 31.071.376 31.071.376 Kapitaalverhoging 4, 19 - - - - - Uitkering aan aandeelhouders (16.727.273) - (1.818.182) - (18.545.455) Andere wijzigingen - - 135.664 (495.868) (360.203) 30 juni 2021 168.177.863 174.688.537 (6.522.108) 121.518.827 457.863.119 Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 89 TINC Jaarverslag 2021-2022 4 Geauditeerde geconsolideerde kasstromentabel Periode eindigend op: (€) Notes 30 juni 2022 12 maanden 30 juni 2021 12 maanden Liquide middelen bij het begin van de rapporteringsperiode 60.256.857 103.269.294 Kasstromen uit financieringsactiviteiten (18.909.091) (18.545.455) Ontvangsten uit kapitaalverhoging - - Ontvangsten uit leningen - - Terugbetaling van leningen - - Betaalde interesten - - Uitkering aan aandeelhouders (18.909.091) (18.545.455) Andere kasstromen uit financieringsactiviteiten - - Kasstromen uit investeringsactiviteiten 11.986.672 (20.009.924) Investeringen in FVA (23.951.493) (47.871.458) Ontvangsten uit FVA 15.552.131 4.302.333 Ontvangen interesten 8.331.436 8.826.399 Ontvangen dividenden 11.448.990 14.137.530 Andere kasstromen uit investeringsactiviteiten 605.608 595.271 Kasstromen uit operationele activiteiten (4.898.631) (4.457.058) Managementvergoeding (5.283.195) (4.720.804) Operationele kosten (516.239) (158.170) Terugvordering BTW 788.779 681.916 Betaalde winstbelasting 112.025 (260.000) Liquide middelen op het einde van de rapporteringsperiode 2, 18 48.435.807 60.256.857 Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 90 TINC Jaarverslag 2021-2022 5 Bedrijfsinformatie De geconsolideerde jaarrekening van TINC NV (hierna ‘TINC’) voor het boekjaar eindigend op 30 juni 2022 werd voor publicatie goedgekeurd bij besluit van de Statutaire Bestuurder op 5 september 2022. TINC is een naamloze vennootschap die opgericht en gevestigd is in België. De maatschappelijke zetel is gevestigd op Karel Oomsstraat 37, 2018 Antwerpen, België. TINC is een investeringsmaatschappij die belangen neemt in participaties die actief zijn in het realiseren en uitbaten van infrastructuur. 6 Grondslagen van de opstelling van de jaarrekening De geconsolideerde jaarrekening van TINC werd voorbereid in overeen- stemming met de International Financial Reporting Standards (IFRS) zoals uitgevaardigd door de International Accounting Standards Board (IASB) en zoals goedgekeurd door de Europese Unie. De participaties opgenomen in de geconsolideerde jaarrekening worden gewaardeerd aan reële waarde met verwerking van waardewijzigingen in de resultatenrekening. De geconsolideerde jaarrekening wordt voorgesteld in euro, de functionele munt van TINC en alle waarden worden afgerond tot de dichtstbijzijnde euro, behalve indien anders vermeld. TINC stelt haar balans voor in volgorde van langlopende en kortlopende activa en passiva. 7 Waarderingsregels (IFRS) a) Consolidatieprincipes Investeringsentiteiten (Wijziging aan IFRS 10, IFRS 12 en IAS 27) Bij de eerste toepassing van IFRS zoals goedgekeurd door de Europese Unie, analyseerde TINC de toepassing van de wijzigingen aan IFRS 10 (Geconsoli- deerde Jaarrekening), IFRS 12 (Informatieverschaffing over Belangen in Andere Entiteiten) en IAS 27 (Geconsolideerde en Enkelvoudige Jaarrekening) be- treffende investeringsentiteiten (de ‘Wijzigingen’) en werd besloten dat TINC voldoet aan de definitie van een investeringsentiteit zoals gedefinieerd binnen IFRS 10. Per einde boekjaar op 30 juni 2022 is dit nog steeds het geval. Volgens IFRS 10 is een investeringsentiteit een entiteit die: • Middelen verkrijgt van één of meerdere investeerders om investeringsdien- sten voor deze investeerder(s) te verrichten; • Zich verbindt ten opzichte van zijn investeerder(s) tot het realiseren van meerwaarden op of andere opbrengsten uit participaties of een combinatie van beiden (bedrijfsdoelstelling); • De prestaties van nagenoeg al haar participaties waardeert en beoordeelt op basis van hun reële waarde. Wanneer een entiteit beoordeelt of ze voldoet aan de definitie van een investeringsentiteit, moet ze overwegen of ze de volgende typische kenmer- ken van een investeringsentiteit heeft: • Ze heeft meer dan één investering; • Ze heeft meer dan één investeerder; • Ze heeft investeerders die geen verbonden partijen zijn van de entiteit; • Ze heeft eigendomsbelangen in de vorm van eigen vermogen of vergelijk- bare belangen. Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 91 TINC Jaarverslag 2021-2022 onderliggende infrastructuuractiva definitief verstreken zijn en/of de infra- structuuractiva van het perceel verwijderd zijn, zal de vennootschap die eige- naar is van die infrastructuuractiva worden ontbonden en vereffend. Daardoor waardeert TINC, als een investeringsentiteit, alle participaties (met inbegrip van dochtervennootschappen daarvan die ze controleert en joint ventures en geassocieerde deelnemingen) aan hun reële waarde met verwer- king van waardenwijzigingen in de resultatenrekening in overeenstemming met IAS 39 Financiële Instrumenten; Opname en Waardering. De reële waarde wordt berekend door de toekomstige kasstromen gerela- teerd aan elke participatie van TINC, en die door de bedrijven waarin TINC participeert worden gegenereerd, te verdisconteren aan een gepaste verdis- conteringsvoet. De gebruikte verdisconteringsvoeten zijn gebaseerd op de marktconforme verdisconteringsvoeten voor vergelijkbare activa, aangepast met een geschikte premie of discount om specifieke risico’s te weerspiegelen. Zie hieronder (‘bepaling van reële waarde’) voor meer informatie rond de waardering. b) Geassocieerde deelnemingen Geassocieerde deelnemingen zijn ondernemingen waarin TINC een aanzien- lijke invloed uitoefent op het financiële en operationele beleid, maar waarover het geen controle uitoefent. Aangezien TINC een investeringsmaatschappij is, worden in toepassing van IAS 28, par. 18, deze participaties op de balans gewaardeerd tegen reële waarde met verwerking van niet-gerealiseerde win- sten of verliezen via de resultatenrekening. Veranderingen in de reële waarde worden opgenomen in het resultaat van het boekjaar waarin de wijziging zich voordoet. TINC past de wijzigingen toe sinds het boekjaar eindigend per 31 december 2014 als gevolg van een beoordeling gebaseerd op de volgende feiten: • TINC bezit een investeringsportefeuille, bestaande uit meerdere participaties; • Het is de strategie van TINC om te investeren in bedrijven actief in infrastruc- tuur met als enige doel om opbrengsten uit participaties te verdienen en geen opbrengsten te realiseren afkomstig uit een ontwikkelings-, productie- of marketingactiviteit. Opbrengsten uit het verlenen van managementdien- sten en/of strategisch advies aan deze bedrijven vertegenwoordigen geen afzonderlijke substantiële bedrijfsactiviteit en vertegenwoordigen slechts een klein aandeel van de totale opbrengsten van TINC; • TINC is niet van plan om haar participaties voor onbepaalde tijd te behou- den; in wezen hebben de meeste participaties van TINC een zelf-liquiderend karakter waarbij de kasstromen uit de participaties die worden ontvangen gedurende de levensduur van de onderliggende Infrastructuuractiva niet al- leen de opbrengst van de participatie bestrijken, maar ook de terugbetaling van de participatie zelf vertegenwoordigen, wat ertoe leidt dat de participa- ties een lage of geen restwaarde hebben. Dit is het geval met betrekking tot alle DBFM/PPS-participaties (waarbij de infrastructuur op het eind van de levensduur van het project zal terugkeren naar de publieke overheid) en ook voor de participaties in energie (waarbij de infrastructuur op het eind van de levensduur van het project zal overgedra- gen worden aan de eigenaar van het perceel of zal worden verwijderd) en in grote mate voor de Digitale Infrastructuur en Selectief Vastgoed participaties (waarbij, in het geval van Bioversneller, de infrastructuur op het eind van de levensduur van het project ook zal overgedragen worden aan de eigenaar van de grond). Zodra een investeringsprogramma binnen een bepaalde portefeuillevennoot- schap voltooid is, zal TINC geen bijkomende infrastructuuractiva aan dergelijke portefeuillevennootschap toevoegen, tenzij ze onlosmakelijk verbonden zijn met het onderliggende infrastructuuractief (waaronder: onderhoud, aan- passingen of op voorhand overeengekomen/geplande uitbreidingen van het bestaande infrastructuuractief). Wanneer alle rechten in verband met de Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 92 TINC Jaarverslag 2021-2022 c) Financieringskosten Financieringskosten worden opgenomen in de resultatenrekening zodra ze worden gemaakt. d) Financiële vaste activa De financiële vaste activa worden gewaardeerd in overeenstemming met IFRS 10 aan reële waarde. Wanneer TINC participeert in het kapitaal van een bedrijf, betreft dit een deel- name in het eigen vermogen van dat bedrijf, vaak gepaard met een deelname in de aandeelhouderslening van dat bedrijf. Zowel de participatie in het eigen vermogen als in de aandeelhoudersleningen worden opgenomen onder de post ‘Investeringen aan reële waarde met verwerking van waardeveranderin- gen in de winst- en verliesrekening’. Een participatie in het eigen vermogen en in de aandeelhouderslening van een bedrijf worden vanuit een waarderings- perspectief steeds samengenomen omdat ze economisch één geheel vormen. Wanneer TINC een lening geeft aan een bedrijf zonder deel te nemen in het kapitaal, wordt ook deze lening gewaardeerd aan reële waarde en opgenomen onder de post ‘Investeringen aan reële waarde met verwerking van waardever- anderingen in de winst- en verliesrekening’. Alle courante aankopen en verkopen van financiële vaste activa worden er- kend op transactiedatum. Een courante aankoop of verkoop van een financieel vast actief vereist de levering van het actief binnen de algemeen aanvaarde termijn in de markt als gevolg van regelgeving of handelspraktijk. TINC hanteert de volgende hiërarchie bij het bepalen en vermelden van de reële waarde van financiële instrumenten, per gebruikte waarderings- methode. • Niveau 1: genoteerde (niet-aangepaste) koersen op actieve markten voor identieke activa of verplichtingen; • Niveau 2: overige methoden waarbij alle variabelen een significant effect op de verwerkte reële waarde hebben en direct of indirect waarneembaar zijn; • Niveau 3: methoden waarbij variabelen worden gehanteerd die een signifi- cant effect op de verwerkte reële waarde hebben, doch niet zijn gebaseerd op waarneembare marktgegevens. Alle participaties van TINC worden geclassificeerd als activa van niveau 3 in de hiërarchie van de reële waarde. Bepaling van de reële waarde volgens IFRS 13 TINC past de IFRS boekhoudprincipes toe voor de waardering van de reële waarde en ten behoeve van verslaggeving. De waarde van de participaties wordt halfjaarlijks bepaald. De definitie van reële waarde volgens IFRS 13 is: ‘De prijs die zou worden ontvangen om een actief te verkopen of betaald om een verplichting over te dragen in een regelmatige transactie tussen markt- deelnemers op de waarderingsdatum’. Bij gebrek aan een actieve markt voor de financiële instrumenten waarin TINC investeert, wordt er gebruik gemaakt van eigen waarderingsmodellen voor haar participaties. Hier volgt TINC de International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines. De waar- deringsmethodes worden consistent toegepast van periode tot periode, tenzij een wijziging zou leiden tot een betere inschatting van de reële waarde. Infrastructuurbedrijven worden vaak gekenmerkt door een hoge mate van visibiliteit op lange termijn op verwachte toekomstige kasstromen, en dit dankzij langetermijncontracten, een gereguleerd kader, en/of de strategische positie van de infrastructuur. Bij elke waardering worden per participatie de verwachte toekomstige kasstromen op lange termijn van het onderliggende bedrijf, en daaraan gekoppeld de verwachte toekomstige kasstromen op lange termijn gerelateerd aan de participatie van TINC in dat bedrijf, geactualiseerd, en dit onder meer aan de hand van recente financiële cijfers en geactualiseer- de assumpties. Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 93 TINC Jaarverslag 2021-2022 De geactualiseerde verwachte toekomstige kasstromen op lange termijn gerelateerd aan de participatie van TINC worden vervolgens per participatie verdisconteerd aan een marktconforme verdisconteringsvoet. Deze markt- conforme verdisconteringsvoet hangt af van het risico van de participatie, dat afhankelijk is van het profiel van het bedrijf enerzijds en van het investerings- instrument anderzijds. Het profiel van een bedrijf actief in infrastructuur wordt onder meer bepaald door de mogelijke schommelingen van de inkomsten en de kosten, de aanwezigheid en robuustheid van langetermijncontracten en de kwaliteit van de tegenpartijen hierbij, het herfinancieringsrisico van de schuld- financiering, enz. Recente transacties tussen marktdeelnemers kunnen een indicatie geven van een marktconforme verdisconteringsvoet. Bij een participatie in het kapitaal van een bedrijf, waarbij zowel in het eigen vermogen als in de aandeelhouderslening van het bedrijf wordt geïnvesteerd, worden alle verwachte toekomstige kasstromen gerelateerd aan beide inves- teringsinstrumenten samen verdisconteerd aan een marktconforme verdis- conteringsvoet. De reële waarde die men verkrijgt bij het verdisconteren van verwachte toe- komstige kasstromen aan een marktconforme verdisconteringsvoet, wordt aangeduid als de ‘FV’ (of ‘Fair Value’) van de betreffende participatie of van (een deel van) de investeringsportefeuille en wordt opgenomen onder de post ‘Investeringen aan reële waarde met verwerking van waardeveranderingen in de winst- en verliesrekening’. Wanneer TINC recent een transactie heeft gedaan, wordt in eerste instantie de transactiewaarde als reële waarde gehan- teerd. Veranderingen in reële waarde worden in de resultatenrekening opgenomen als niet-gerealiseerde winst of verlies. Bij het verkopen van een participatie wordt de winst of het verlies op de ver- koop, berekend als het verschil tussen de verkoopprijs en de reële waarde op de balans op het moment van verkoop, als gerealiseerde winst of verlies in de resultatenrekening opgenomen. e) Criteria voor het niet langer in de balans opnemen van financiële vaste activa en schulden Financiële activa en schulden worden niet langer in de balans opgenomen wanneer TINC de contractuele rechten die hieraan verbonden zijn, niet langer beheerst. Dit doet zich voor wanneer de financiële activa en schulden verkocht worden of wanneer de kasstromen toerekenbaar aan deze activa worden over- gedragen aan een derde, onafhankelijke partij. Een financiële verplichting wordt niet langer in de balans opgenomen als de schuld is afgelost, geannuleerd of vervallen. f) Courante aan- en verkopen van financiële activa Courante aan- en verkopen van financiële activa worden verwerkt op trans- actiedatum. g) Andere vaste en vlottende activa Andere vaste en vlottende activa worden gewaardeerd aan geamortiseerde kostprijs h) Winstbelasting Actuele belastingen zijn gebaseerd op de resultaten van TINC en worden berekend volgens de lokale belastingregels. Uitgestelde belastingen worden geboekt op basis van de liability-methode, voor alle tijdelijke verschillen tussen de belastbare basis van activa en passiva en hun boekwaarde voor financiële rapporteringsdoeleinden. Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 94 TINC Jaarverslag 2021-2022 den, wanneer het waarschijnlijk is dat voor de afwikkeling van die verplichtin- gen een uitstroom van middelen noodzakelijk is en wanneer een betrouwbare schatting kan worden gemaakt van de omvang van deze verplichtingen. Als TINC een terugbetaling verwacht van een bedrag dat werd voorzien, wordt deze terugbetaling pas geboekt als een actief indien de terugbetaling bijna zeker is. k) Opname van opbrengsten Omzet wordt erkend wanneer het waarschijnlijk is dat TINC de economische baten zal ontvangen en de opbrengst op betrouwbare wijze kan worden berekend. Mandaatvergoedingen of vergoedingen in het kader van transacties worden als omzet erkend op het tijdstip waarop de betreffende prestatieverplichtin- gen werden vervuld. Dividendopbrengsten worden toegerekend op de datum waarop het recht van TINC om de betaling te ontvangen, wordt gevestigd. Dividendopbrengsten worden bruto weergegeven, inclusief alle niet-terugvorderbare roerende voor- heffing die afzonderlijk worden vermeld in de resultatenrekening. l) Financiële verplichtingen Interesthoudende leningen worden initieel gewaardeerd aan reële waarde. Vervolgens worden ze opgenomen aan geamortiseerde kostprijs op basis van de effectieve rentemethode. m) Dividenden Dividenden voorgesteld door de Bestuurder worden niet geboekt in de jaar- rekening tot zij zijn goedgekeurd door de aandeelhouders op de jaarlijkse Algemene Vergadering van Aandeelhouders. Voor uitgestelde belastingverplichtingen wordt een voorziening gevormd op basis van de tijdelijke verschillen tussen de belastinggrondslag voor activa en verplichtingen en hun commerciële boekwaarde per de verslagdatum. Uitgestelde belastingverplichtingen worden opgenomen voor alle belastbare tijdelijke verschillen, behalve: • Indien de uitgestelde belastingverplichting voortkomt uit de eerste opname van goodwill of de eerste opname van een actief of verplichting in een trans- actie die geen bedrijfscombinatie is en, op het moment van de transactie, geen invloed heeft op de commerciële winst voor belasting of het fiscale resultaat. • Voor wat betreft belastbare tijdelijke verschillen die verband houden met participaties in dochterondernemingen, geassocieerde deelnemingen en belangen in joint ventures, indien het tijdstip kan worden bepaald waarop het tijdelijke verschil wordt afgewikkeld en het waarschijnlijk is dat het tijde- lijke verschil niet in de nabije toekomst zal worden afgewikkeld. Uitgestelde belastingvorderingen worden geboekt voor de aftrekbare tijdelijke verschillen. Een uitgestelde belastingvordering zal worden opgenomen voor fiscale ver- liezen en fiscaal verrekenbare tegoeden in zoverre het waarschijnlijk is dat er toekomstige fiscale winst beschikbaar zal zijn waarmee de fiscale verliezen en fiscaal verrekenbare tegoeden kunnen worden verrekend. i) Liquide middelen Geldmiddelen en kasequivalenten zijn cash, bankdeposito’s en liquide midde- len. Deze omvatten alle thesauriemiddelen die in cash of op een bankdeposito worden aangehouden. Deze producten worden dan ook aan nominale waarde weergegeven. j) Voorzieningen Voorzieningen worden aangelegd wanneer TINC verplichtingen is aangegaan (in rechte afdwingbaar of feitelijk) als gevolg van gebeurtenissen in het verle- Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 95 TINC Jaarverslag 2021-2022 8 Nieuwe standaarden, interpretaties en wijzigingen toegepast door TINC op 30 juni 2022 TINC heeft bepaalde nieuwe en gewijzigde standaarden interpretaties voor het eerst toegepast. TINC heeft standaarden, interpretaties en wijzigingen die gepubliceerd maar nog niet van toepassing zijn, niet vervroegd toegepast. De nieuwe standaarden, wijzigingen en interpretaties zijn in 2021/2022 voor het eerst van toepassing, maar hebben geen impact op de geconsolideerde jaarrekening van de Groep. Hieronder worden de aard en het effect van de nieuwe en gewijzigde standaarden en interpretaties toegelicht: • Wijzigingen aan IFRS 4 Verzekeringscontracten – uitstel van IFRS 9 • Wijzigingen aan IFRS 9 Financiële Instrumenten, IFRS 7 Financiële Instru- menten: Informatieverschaffing, IAS 39 Financiële Instrumenten: opname en waardering, IFRS 4 Verzekeringscontracten en IFRS 16 Leases – Hervorming Benchmarkrentes – Fase 2 • Wijzigingen aan IFRS 16 Leases – Huurconcessies ten gevolge van Covid-19 na 30 juni 2021 Wijzigingen aan IFRS 4 Verzekeringscontracten – uitstel van IFRS 9 De wijziging aan IFRS 4 voorziet een tijdelijk uitstel dat de gekwalificeerde verzekeraar toelaat, maar niet vereist, om IAS 39 Financiële Instrumenten: op- name en waardering toe te passen in plaats van IFRS 9 voor boekjaren begin- nend voor 1 januari 2023. Deze standaard is niet van toepassing op TINC. Wijzigingen aan IFRS 9 Financiële Instrumenten, IFRS 7 Financiële Instrumenten: Informatieverschaffing, IAS 39 Financiële Instru menten: opname en waardering, IFRS 4 Verzekeringscontracten en IFRS 16 Leases – Hervorming Benchmark- rentes – Fase 2 De wijzigingen voorzien in tijdelijke verlichtingen die de gevolgen voor de financiële verslaglegging adresseren wanneer een interbancaire aangebo- den rente (IBOR) wordt vervangen door een alternatieve bijna risicovrije rente (RFR). n) Winst per aandeel TINC berekent zowel de gewone winst als de verwaterde winst per aandeel in overeenstemming met IAS 33. De gewone winst per aandeel wordt berekend op basis van het gewogen gemiddelde aantal uitstaande aandelen tijdens het boekjaar. De verwaterde winst per aandeel wordt berekend volgens het gemiddelde aantal uitstaande aandelen tijdens het boekjaar plus het verwate- ringseffect van warrants en aandelenopties (indien van toepassing) uitstaand tijdens het boekjaar. o) Kosten die verband houden met de uitgifte of verwerving van haar eigen aandelen TINC maakt meestal verscheidene kosten bij de uitgifte of verwerving van haar aandeleninstrumenten. Die kosten kunnen registratie- en andere regel- gevingskosten omvatten, bedragen betaald aan juridische, boekhoudkundige en andere professionele adviseurs, drukkosten en zegelrechten. De trans- actiekosten van een aandelentransactie worden in mindering gebracht van het eigen vermogen (inclusief het verbonden belastingvoordeel) voor zover ze incrementele kosten zijn die rechtstreeks toe te schrijven zijn aan de aan- delentransactie die anders zouden zijn vermeden. Overige kosten in verband met openbare aanbiedingen van aandeleninstrumenten (zoals road shows en andere marketinginitiatieven) worden als kost verwerkt. p) Operationele segmenten Operationele segmenten worden consistent met de interne rapportering ge- rapporteerd aan de chief operating decision-maker, zijnde de Raad van Bestuur. De Raad van Bestuur is verantwoordelijk voor de toewijzing van middelen en de beoordeling van de resultaten van de operationele segmen- ten. Op dit moment is er sprake van 4 segmenten, Publieke Infrastructuur, Energie Infrastructuur, Digitale Infrastructuur en Selectief Vastgoed. Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 96 TINC Jaarverslag 2021-2022 De wijzigingen bevatten de volgende praktische vereenvoudigingen: • Een praktische vereenvoudiging om contractuele veranderingen, of veranderingen aan kasstromen die direct vereist zijn door de hervorming te behandelen als veranderingen aan een variabele rente, gelijk aan een beweging in een marktrente. • Het toestaan van door de IBOR-hervorming vereiste veranderingen in aanduidingen als afdekking en afdekkingsdocumentatie zonder dat de afdekkingsrelatie wordt verbroken. • Het tijdelijk niet hoeven te voldoen voor entiteiten aan de afzonderlijk iden- tificeerbare vereiste wanneer een bijna risicovrije rente (RFR) -instrument wordt aangewezen als een afdekking van een risicocomponent. Deze wijzigingen hadden geen impact op de geconsolideerde jaarrekening van TINC. Wijzigingen aan IFRS 16 Leases – Huurconcessies ten gevolge van Covid-19 na 30 juni 2021 De wijzigingen voorzien in een verlichting voor huurders bij de toepassing van de richtlijnen onder IFRS 16 aangaande de boekhoudkundige verwerking van wijzigingen aan huurcontracten ten gevolge van huurconcessies die het directe gevolg zijn van de Covid-19 pandemie. Als praktische vereenvoudiging is het voor een huurder toegestaan om geen inschatting te maken of een huurcon- cessie door een verhuurder ten gevolge van Covid-19 al dan niet een wijziging aan huurcontracten is. Een huurder die voor deze keuze opteert zal elke wij- ziging in huurbetalingen, resulterend van een huurconcessie ten gevolge van Covid-19, op dezelfde boekhoudkundige wijze verwerken als hoe deze wijziging onder IFRS 16 zou verwerkt worden indien deze wijziging niet resulteerde uit een wijziging aan een huurcontract. Door deze wijziging wordt de vrijstelling met een jaar verlengd, zodat zij ook geldt voor huurconcessies die alleen huur- betalingen verminderen die op of vóór 30 juni 2022 verschuldigd zijn. Deze wijzigingen hadden geen impact op de geconsolideerde jaarrekening van TINC. Standaarden die gepubliceerd maar nog niet van toepassing zijn De nieuwe en gewijzigde standaarden en interpretaties die op de datum van publicatie van de jaarrekening van TINC wel waren uitgegeven maar nog niet van toepassing waren, worden hieronder toegelicht. TINC is van plan deze standaarden en interpretaties toe te passen wanneer deze van toepassing zijn. • Wijzigingen aan IAS 1 Presentatie van de Jaarrekening – Classificatie van schulden op korte of lange termijn, van toepassing per 1 januari 2023; • Wijziging aan IAS 1 Presentatie van de Jaarrekening en IFRS Practice State- ment 2: Toelichtingen van Waarderingsregels, van toepassing per 1 januari 2023; • Wijzigingen aan IAS 8 Waarderingsregels, Wijzigingen in Schattingen en Fouten: Definitie van een schatting, van toepassing per 1 januari 2023; • Wijziging aan IAS 12 Winstbelastingen: Uitgestelde belastingen met betrek- king tot activa en verplichtingen die ontstaan uit één transactie, van toepas- sing per 1 januari 2023; • Wijzigingen aan IAS 16 Materiële vaste activa – Opbrengsten voor beoogd gebruik, van toepassing per 1 januari 2022; • Wijzigingen aan IAS 37 Provisies, voorwaardelijke verplichtingen en voor- waardelijke activa – verlieslatende contracten – kosten om een contract te vervullen, van toepassing per 1 januari 2022; • Wijzigingen aan IFRS 3 Bedrijfscombinaties – verwijzingen naar het concep- tueel kader, van toepassing per 1 januari 2022; • IFRS 17 Verzekeringscontracten, van toepassing per 1 januari 2023; • Wijzigingen aan IFRS 17 Verzekeringscontracten: Initiële Toepassing van IFRS 17 en IFRS 9 – Vergelijkende Informatie, van toepassing per 1 januari 2023; • Jaarlijkse verbeteringen cyclus - 2018-2020, van toepassing per 1 januari 2022. * Nog niet goedgekeurd door de Europese Unie per 6 september 2022. Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 97 TINC Jaarverslag 2021-2022 Wijzigingen aan IAS 1 Presentatie van de Jaarrekening – Classificatie van schulden op korte of lange termijn De wijzigingen verduidelijken de criteria om te bepalen of een schuld op korte of lange termijn dient geclassifieerd te worden. De wijzigingen verduidelijken: • Wat bedoeld wordt met het recht om de vereffening uit te stellen. • Dat een recht tot uitstel moet bestaan op het einde van het boekjaar. • Dat classificatie niet geïmpacteerd wordt door de kans dat een entiteit haar recht tot uitstel zal gebruiken. • Dat enkel indien een ingebed derivaat in een converteerbare schuld een eigenvermogensinstrument is indien de voorwaarden van de schuld geen impact op de classificatie zouden hebben. TINC verwacht dat de wijzigingen geen impact zullen hebben op haar geconsolideerde jaarrekening. Wijziging aan IAS 1 Presentatie van de Jaarrekening en IFRS Practice Statement 2: Toelichtingen van Waarderingsregels, van toepassing per 1 januari 2023 De wijziging verduidelijkt de toepassing van beoordelingen rond materialiteit met betrekking tot toelichtingen van waarderingsregels. De wijziging aan IAS 1 vervangt de verplichting tot toelichting van ‘belangrijke’ waarderings- regels met de verplichting tot toelichting van ‘materiële’ waarderingsregels. Bijkomende verduidelijkingen en voorbeelden werden ook toegevoegd aan de Practice Statement om de toepassing van het concept van materialiteit verder te ondersteunen in het kader van het toelichten van de waarderingsregels. Ondernemingen zijn vereist om de wijzigingen toe te passen op boekjaren die starten op of na 1 januari 2023. TINC verwacht dat de wijzigingen geen impact zullen hebben op haar geconsolideerde jaarrekening. Wijzigingen aan IAS 8 Waarderingsregels, Wijzigingen in Schattingen en Fouten: Definitie van een schatting, van toepassing per 1 januari 2023 De wijzigingen introduceren een nieuwe definite van schatting. Schattingen worden gedefinieerd als ‘monetaire bedragen in jaarrekeningen die onder- hevig zijn aan waarderingsonzekerheid’. De wijzigingen verduidelijken wat veranderingen van schattingen zijn en hoe deze verschillen van veranderingen in waarderingsregels en verbeteringen van fouten. Ondernemingen zijn vereist om de wijzigingen toe te passen op boekjaren die starten op of na 1 januari 2023. TINC verwacht dat de wijzigingen geen impact zullen hebben op haar geconsolideerde jaarrekening. Wijziging aan IAS 12 Winstbelastingen: Uitgestelde belastingen met betrekking tot activa en verplichtingen die ontstaan uit één transactie, van toepassing per 1 januari 2023 De wijzigingen beperken de toepassing van de uitzondering op de eerste verwerking in IAS 12 Winstbelastingen, door te verduidelijken dat deze niet kan worden toegepast op transacties die aanleiding geven tot eenzelfde bedrag aan belastbare en aftrekbare tijdelijke verschillen. De wijzigingen verduidelijken bovendien dat wanneer betalingen ter ver- effening van een schuld fiscaal aftrekbaar zijn, de entiteit moet beoordelen (rekening houdende met de fiscale wetgeving) of deze aftrek betrekking heeft op de verwerkte schuld (en rentekosten) of op het betrokken actief (en afschrijvingskosten). Deze beoordeling is belangrijk om te besluiten of tijdelijke verschillen bestaan bij de eerste verwerking van het actief en de schuld. Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 98 TINC Jaarverslag 2021-2022 Ondernemingen zijn vereist om de wijzigingen toe te passen op boekjaren die starten op of na 1 januari 2023. TINC verwacht dat de wijzigingen geen impact zullen hebben op haar geconsolideerde jaarrekening. Wijzigingen aan IAS 16 Materiële vaste activa – Opbrengsten voor beoogd gebruik De wijzigingen verbieden ondernemingen om van de kost van een item van materiële vaste activa alle opbrengsten uit de verkoop van geproduceerde items af te trekken terwijl dat actief naar de locatie en in de staat gebracht werd die nodig zijn om te kunnen functioneren op de door het management beoogde manier. In plaats daarvan neemt een entiteit de opbrengsten uit de verkoop van dergelijke items en de productiekosten van deze items op in winst- of verliesrekening. Ondernemingen zijn vereist om de wijzigingen toe te passen op boekjaren die starten op of na 1 januari 2022. De wijzigingen moeten retroactief worden toegepast, maar enkel tot op items van materiële vaste activa die op de locatie en in de staat werden gebracht die nodig zijn om te kunnen functioneren op de door het management beoogde manier op of na het begin van de vroegste periode die wordt gepresenteerd in de jaarrekening waarin de entiteit de wijzigingen voor het eerst toepast. Vroegtijdige toepassing is toegestaan. TINC verwacht dat de wijzigingen geen impact zullen hebben op haar geconsolideerde jaarrekening. Wijzigingen aan IAS 37 Provisies, voorwaardelijke verplichtingen en voorwaardelijke activa – verlieslatende contracten — kosten om een contract te vervullen De wijzigingen specifiëren welke kosten een entiteit dient op te nemen bij het beoordelen of een contract bezwarend of verliesmakend is. De wijzigingen passen een ‘direct gerelateerde kost-benadering’ toe. De kosten die direct ge- relateerd zijn aan een contract om goederen en diensten te leveren omvatten zowel incrementele kosten en een toewijzing van kosten die direct gerelateerd zijn aan contract-gerelateerde activiteiten. Algemene en administratieve kos- ten zijn niet direct gerelateerd aan een contract en worde uitgesloten tenzij zij uitdrukkelijk ten laste van de tegenpartij zijn onder het contract. Ondernemingen zijn vereist om de wijzigingen toe te passen op boekjaren die starten op of na 1 januari 2022. Vroegtijdige toepassing is toegestaan. Een onderneming zal de wijzigingen toepassen voor contracten waarvoor ze nog niet alle verplichtingen heeft voldaan op het begin van het boekjaar waarin de wijzigingen voo het eerst worden toegepast (de datum van initiële toepassing). De onderneming zal vergelijkende informatie niet aanpassen. TINC verwacht dat de wijzigingen geen impact zullen hebben op haar geconsolideerde jaarrekening. Wijzigingen aan IFRS 3 Bedrijfscombinaties – verwijzingen naar het concep tueel kader De wijzigingen vervangen de referentie naar een oude versie van het Concep- tueel Kader van de IASB door een referentie naar het huidig kader dat in maart 2018 werd uitgegeven (het Conceptueel Kader). De wijzigingen hebben tevens een uitzondering aan de opname criteria in IFRS 3 toegevoegd. Meer bepaald, voor schulden en voorwaardelijke schulden die binnen het toepassingsgebied van IAS 37 of IFRIC 21 zouden vallen indien deze afzonderlijk warden opgelo- pen, zal de overnemende partij zou IAS 37 of IFRIC 21 toepassen in plaats van het Conceptueel Kader ten einde de verplichtingen te identificeren die ze bij een bedrijfscombinatie verondersteld heeft. De wijzigingen hebben daarnaast een expliciete stelling toegevoegd aan de standaard dat een overnemende partij voorwaardelijke activa overgenomen in een bedrijfscombinatie niet kan erkennen. Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 99 TINC Jaarverslag 2021-2022 Ondernemingen zijn vereist om de wijzigingen rond bedrijfscombinaties toe te passen op boekjaren die starten op of na 1 januari 2022. Vroegtijdige toepassing is toegestaan indien op dat ogenblik, of vroeger, de onderneming eveneens alle andere wijzigingen toepast van de Wijzigingen aan Referenties naar het Conceptueel Kader, uitgegeven in maart 2018. TINC verwacht dat de wijzigingen geen impact zullen hebben op haar geconsolideerde jaarrekening. IFRS 17 Verzekeringscontracten Deze standaard is niet van toepassing op de Groep, aangezien TINC geen verzekeringscontracten uitgeeft. Wijzigingen aan IFRS 17 Verzekeringscontracten: Initiële Toepassing van IFRS 17 en IFRS 9 – Vergelijkende Informatie Deze standaard is niet van toepassing op de Groep, aangezien TINC geen verzekeringscontracten uitgeeft. Jaarlijkse verbeteringen cyclus - 2018-2020 De IASB heeft de ‘2018-2020 cyclus’ met verbeteringen van de standaarden en interpretaties uitgegeven met als doel inconsistenties weg te nemen en teksten te verduidelijken. Het betreft de volgende verbeteringen: • IFRS 1 Eerste toepassing van IFRS – Eerste toepassing door een dochter- onderneming • IFRS 9 Financiële Instrumenten – Vergoedingen in de ‘10 percent’ test voor afboeking van financiële schulden • Voorbeelden van IFRS 16 Leases - Huurvoordelen • IAS 41 Landbouw – Belastingen in reële waardebepalingen De wijzigingen zullen geen impact hebben op TINC. Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 100 TINC Jaarverslag 2021-2022 9 Belangrijke grondslagen voor financiële verslaggeving Financiële vaste activa van TINC TINC is een investeringsmaatschappij met 25 participaties. Portefeuillebedrijf Land Type Belang Status Publieke Infrastructuur A15 Maasvlakte-Vaanplein NL Aandeelhouder 24,00% Operationeel Sociale Huisvesting Ierland IER Aandeelhouder 47,50% Operationeel L'Hourgnette BE Aandeelhouder 81,00% Operationeel Prinses Beatrixsluis NL Aandeelhouder 40,63% Operationeel Brabo I BE Aandeelhouder 52,00% Operationeel Via A11 BE Aandeelhouder 39,06% Operationeel Via R4 Gent BE Aandeelhouder 74,99% Operationeel Energie Infrastructuur Berlare Wind BE Aandeelhouder 49,00% Operationeel Kroningswind NL Aandeelhouder 72,73% In Realisatie Lowtide BE Aandeelhouder 99,99% Operationeel Nobelwind BE Leninggever N.v.t. Operationeel Northwind BE Leninggever N.v.t. Operationeel Solar Finance BE Aandeelhouder 87,43% Operationeel Storm Ierland IER Aandeelhouder 95,60% Operationeel Storm BE Aandeelhouder 39,47% - 45% Oper. / In Real. Kreekraksluis NL Aandeelhouder 43,65% Operationeel Sunroof BE Aandeelhouder 50,00% Operationeel Zelfstroom NL Aandeelhouder 90,00% In Realisatie Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 101 TINC Jaarverslag 2021-2022 Portefeuillebedrijf Land Type Belang Status Digitale Infrastructuur GlasDraad NL Aandeelhouder 100,00% Oper. / In Real. Datacenter United BE Aandeelhouder 75,00% Operationeel Selectief Vastgoed Bioversneller BE Aandeelhouder 50,00% Operationeel De Haan Vakantiehuizen BE Aandeelhouder 12,50% Operationeel Réseau Abilis BE Aandeelhouder 67,50% Operationeel Eemplein NL Aandeelhouder 100,00% Operationeel Garagepark NL Aandeelhouder 62,50% In Realisatie Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 102 TINC Jaarverslag 2021-2022 10 Dochterondernemingen en geassocieerde deelnemingen Dochteronderneming Projectnaam Stad / Land Ondernemings- nummer % stemrechten Wijziging t.o.v. vorig jaar Reden waarom > 50% niet leidt tot consolidatie Bio-Versneller NV Bioversneller Antwerpen, België 807.734.044 50,00% 0,00% IFRS 10 C.H.I.M. Sociale Huisvesting Ierland Antwerpen, België 746.772.712 50,00% 0,00% IFRS 10 DCU Invest NV Datacenter United Antwerpen, België 748.969.860 75,00% 0,00% IFRS 10 DG Infra+ Parkinvest BV Eemplein s-Gravenhaege, Nederland 27.374.495 100,00% 0,00% IFRS 10 G.P. Invest BV Garagepark Amsterdam, Nederland 86.623.141 62,50% 62,50% IFRS 10 GlasDraad GlasDraad s-Gravenhaege, Nederland 69.842.043 100,00% 0,00% IFRS 10 Kroningswind BV Kroningswind Den Haag, Nederland 64.761.479 72,73% 0,00% IFRS 10 L'Hourgnette NV L’Hourgnette Sint-Gillis, België 835.960.054 81,00% 0,00% IFRS 10 Lowtide NV Lowtide/Hightide Antwerpen, België 883.744.927 99,99% 0,00% IFRS 10 Silvius NV Brabo I Antwerpen, België 817.542.229 99,99% 0,00% IFRS 10 Solar Finance NV Solar Finance Antwerpen, België 829.649.116 87,43% 0,00% IFRS 10 Storm Holding 4 NV Storm Ierland Antwerpen, België 666.468.192 95,60% 0,00% IFRS 10 Sunroof BV Sunroof Antwerpen, België 778.974.930 50,00% 50,00% IFRS 10 T&D Invest NV Réseau Abilis Antwerpen, België 689.769.968 67,50% 0,00% IFRS 10 Via Brugge NV Via A11 Aalst, België 547.938.350 64,37% 0,00% IFRS 10 Via R4-Gent NV Via R4 Gent Brussel, België 843.425.886 74,99% 0,00% IFRS 10 Zelfstroom Invest BV Zelfstroom s-Hertogenbosch, Nederland 86.344.072 90,00% 90,00% IFRS 10 Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 103 TINC Jaarverslag 2021-2022 Geassocieerde deelnemingen Projectnaam Stad / Land Ondernemings- nummer % stemrechten Wijziging t.o.v. vorig jaar A-Lanes A15 BV A15 Maasvlakte- Vaanplein Nieuwegein, Nederland 51.161.400 24,00% 0,00% De Haan Vakantiehuizen NV De Haan Vakantiehuizen Sint-Lambrechts- Woluwe, België 707.946.778 12,50% 0,00% Elicio Berlare NV Berlare Wind Oostende, België 811.412.621 49,00% 0,00% SAS Invest BV Prinses Beatrixsluis s-Gravenhaege, Nederland 64.761.479 40,63% 3,13% Storm Holding NV Storm Antwerpen, België 841.641.086 39,47% 0,00% Storm Holding 2 NV Storm Antwerpen, België 627.685.789 39,47% 0,00% Storm Holding 3 NV Storm Antwerpen, België 716.772.293 39,47% 0,00% Storm Holding 5 NV Storm Antwerpen, België 787.877.154 45,00% 45,00% Windpark Kreekraksluis Holding BV Kreekraksluis s-Gravenhaege, Nederland 63.129.337 43,65% 0,00% Een overzicht van de contractuele verplichtingen of huidige intenties om financiële of andere steun te verlenen aan haar dochtervennootschappen en geassocieerde deelnemingen wordt verstrekt in note 22: Buitenbalansverplich- tingen. Beperkingen TINC ontvangt opbrengsten uit haar participaties hoofdzakelijk in de vorm van dividenden en interesten. Sommige van de participaties kunnen worden onderworpen aan beperkingen op hun mogelijkheid om betalingen of uitkeringen te doen aan TINC, inclusief ten gevolge van restrictieve covenanten die vervat zitten in schuldovereen- komsten, beperkingen op het gebied van belastingen en vennootschapsrecht op de uitkering van dividenden of andere uitbetalingen, die ook vervat kunnen zitten in overeenkomsten met dergelijke andere partijen. Daarnaast kan elke verandering in de waarderingsregels, in de werkwijze of in de richtlijnen die relevant zijn voor TINC of voor diens participaties, de kasstromen naar TINC verminderen of vertragen. Per 30 juni 2022 zijn de participaties van TINC niet onderworpen aan specifie- ke beperkingen inzake kasstromen aan TINC die het gevolg zijn van het niet voldoen aan bepaalde overeenkomsten. Toelichting segment rapportering TINC rapporteert de investeringsactiviteiten volgens vier segmenten. De ma- nagementrapportering volgt eveneens deze structuur conform de vereisten onder IFRS 8. Er is geen sprake van transacties tussen segmenten. Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 104 TINC Jaarverslag 2021-2022 De vier segmenten betreffen: • Publieke infrastructuur: Hieronder vallen volgende participaties: A15 Maasvlakte-Vaanplein, L’hourgnette, Prinses Beatrixsluis, Brabo I, Sociale Huisvesting Ierland, Via R4-Gent, Via A11. • Energie infrastructuur: Hieronder vallen volgende participaties: Berlare Wind, Kroningswind, Lowtide/Hightide, Nobelwind, Northwind, Solar Finance, Storm, Storm Ierland, Kreekraksluis, Sunroof en Zelfstroom. Binnen dit segment wordt er bovendien een onderscheid gemaakt tussen investeringen in het eigen vermogen en investeringen in leningen. • Digitale infrastructuur: Hieronder vallen volgende participaties: GlasDraad, Datacenter United. • Selectief vastgoed: Hieronder vallen volgende participaties: Bioversneller, Réseau Abilis, Eemplein, De Haan Vakantiehuizen en Garagepark. Een overzicht van de evolutie van de reële waarde van de portefeuille per segment kan teruggevonden worden onder note 16. Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 105 TINC Jaarverslag 2021-2022 Periode eindigend op 30 juni 2022 (€) Publieke Infrastructuur Energie Infrastructuur Digitale Infrastructuur Selectief Vastgoed Business Services & General Totaal Interesten 5.885.257 2.610.085 - 127.231 - 8.622.572 Dividenden 2.426.254 2.422.580 325.000 6.066.006 - 11.239.840 Meerwaarde op realisatie van investeringen - - - - - - Niet-gerealiseerde opbrengsten/kosten uit financiële vaste activa 3.928.629 (1.389.820) 4.671.415 2.849.161 - 10.059.386 Vergoedingen 140.378 212.996 37.500 130.931 - 521.806 Portefeuilleresultaat: winst (verlies) 12.380.518 3.855.841 5.033.915 9.173.329 - 30.443.603 Diensten en diverse goederen - - - - (4.709.641) (4.709.641) Afschrijvingen en waarderverminderingen - - - - (3.663) (3.663) Overige operationele kosten - - - - (144.455) (144.455) Operationeel resultaat: winst (verlies) 12.380.518 3.855.841 5.033.915 9.173.329 (4.857.760) 25.585.843 Financieel resultaat - - - - 20.133 20.133 Belastingen - - - - (632.465) (632.465) Nettoresultaat van het jaar: winst (verlies) 12.380.518 3.855.841 5.033.915 9.173.329 (5.470.091) 24.973.512 Activa en verplichtingen Activa 133.043.372 117.116.299 86.580.631 78.696.298 49.202.793 464.639.394 Passiva - - - - 464.639.394 464.639.394 Overige segmentinformatie Kasstromen 11.803.671 17.753.372 87.500 6.203.928 - 35.848.472 Kas-inkomsten 8.822.195 5.232.718 37.500 6.203.928 - 20.296.340 Terugbetalingen 2.981.476 12.520.655 50.000 - - 15.552.131 Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 106 TINC Jaarverslag 2021-2022 Periode eindigend op 30 juni 2021 (€) Publieke Infrastructuur Energie Infrastructuur Digitale Infrastructuur Selectief Vastgoed Business Services & General Totaal Interesten 5.930.013 2.888.493 - 127.231 - 8.945.736 Dividenden 4.333.161 3.459.579 325.000 6.437.285 - 14.555.026 Meerwaarde op realisatie van investeringen - - - - - - Niet-gerealiseerde opbrengsten/kosten uit financiële vaste activa 4.943.104 2.622.196 4.485.705 406.198 - 12.457.202 Vergoedingen 140.696 211.825 37.500 130.931 - 520.953 Portefeuilleresultaat: winst (verlies) 15.346.974 9.182.094 4.848.205 7.101.645 - 36.478.917 Diensten en diverse goederen - - - - (4.406.974) (4.406.974) Afschrijvingen en waarderverminderingen - - - - (1.933) (1.933) Overige operationele kosten - - - - (85.778) (85.778) Operationeel resultaat: winst (verlies) 15.346.974 9.182.094 4.848.205 7.101.645 (4.494.684) 31.984.233 Financieel resultaat - - - - 110.366 110.366 Belastingen - - - - (1.023.222) (1.023.222) Nettoresultaat van het jaar: winst (verlies) 15.346.974 9.182.094 4.848.205 7.101.645 (5.407.541) 31.071.376 Activa en verplichtingen Activa 131.966.105 117.024.839 76.434.215 71.464.397 61.860.756 458.750.312 Passiva - - - - 458.750.312 458.750.312 Overige segmentinformatie Kasstromen 10.579.084 10.150.205 360.000 6.688.456 - 27.777.746 Kas-inkomsten 9.987.623 6.439.334 360.000 6.688.456 - 23.475.412 Terugbetalingen 591.461 3.710.872 - - - 4.302.333 Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 107 TINC Jaarverslag 2021-2022 Periode eindigend op 30 juni 2022 (€) België Nederland Ierland Totaal Interesten 6.842.680 1.779.892 - 8.622.572 Dividenden 7.194.536 4.045.304 - 11.239.840 Meerwaarde op realisatie van investeringen - - - - Niet-gerealiseerde opbrengsten/kosten uit financiële vaste activa 1.857.712 8.177.691 23.983 10.059.386 Vergoedingen 385.151 112.608 24.047 521.806 Portefeuilleresultaat: winst (verlies) 16.280.079 14.115.494 48.029 30.443.603 Diensten en diverse goederen (4.709.641) - - (4.709.641) Afschrijvingen en waarderverminderingen (3.663) - - (3.663) Overige operationele kosten (144.455) - - (144.455) Operationeel resultaat: winst (verlies) 11.422.320 14.115.494 48.029 25.585.843 Financieel resultaat 20.133 - - 20.133 Belastingen (632.465) - - (632.465) Nettoresultaat van het jaar: winst (verlies) 10.809.988 14.115.494 48.029 24.973.512 Activa en verplichtingen Activa 307.238.246 143.594.696 13.806.451 464.639.394 Passiva 464.639.394 - - 464.639.394 Overige segmentinformatie Kasstromen 29.836.966 5.989.564 21.941 35.848.472 Kas-inkomsten 14.284.835 5.989.564 21.941 20.296.340 Terugbetalingen 15.552.131 - - 15.552.131 Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 108 TINC Jaarverslag 2021-2022 Periode eindigend op 30 juni 2021 (€) België Nederland Ierland Totaal Interesten 7.175.110 1.770.626 - 8.945.736 Dividenden 11.726.485 2.493.941 334.600 14.555.026 Meerwaarde op realisatie van investeringen - - - - Niet-gerealiseerde opbrengsten/kosten uit financiële vaste activa 6.478.315 8.038.000 (2.059.113) 12.457.202 Vergoedingen 384.859 112.673 23.421 520.953 Portefeuilleresultaat: winst (verlies) 25.764.769 12.415.240 (1.701.092) 36.478.917 Diensten en diverse goederen (4.406.974) - - (4.406.974) Afschrijvingen en waarderverminderingen (1.933) - - (1.933) Overige operationele kosten (85.778) - - (85.778) Operationeel resultaat: winst (verlies) 21.270.085 12.415.240 (1.701.092) 31.984.233 Financieel resultaat 110.366 - - 110.366 Belastingen (1.023.222) - - (1.023.222) Nettoresultaat van het jaar: winst (verlies) 20.357.228 12.415.240 (1.701.092) 31.071.376 Activa en verplichtingen Activa 312.478.095 132.492.275 13.779.942 458.750.312 Passiva 458.750.312 - - 458.750.312 Overige segmentinformatie Kasstromen 23.222.828 4.199.114 355.804 27.777.746 Kas-inkomsten 18.920.494 4.199.114 355.804 23.475.412 Terugbetalingen 4.302.333 - - 4.302.333 Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 109 TINC Jaarverslag 2021-2022 11 Operationeel resultaat voor het boekjaar tot 30 juni 2022 Interesten, dividenden en vergoedingen Boekjaar eindigend op: (€) Notes 30 juni 2022 12 maanden 30 juni 2021 12 maanden Interesten 1 8.622.572 8.945.736 Dividenden 1 11.239.840 14.555.026 Vergoedingen 1 521.806 520.953 TOTAAL 20.384.217 24.021.715 De som van de interesten, dividenden en vergoedingen vertonen over het afgelopen boekjaar een daling van € 3.637.498 ten opzichte van het boekjaar eindigend op 30 juni 2021. De dividenden daalden met € 3.315.186 ten opzichte van het vorige boekjaar maar liggen in lijn met de verwachtingen. Vorig jaar ontving TINC hogere divi- denden uit een aantal van haar participaties. Opbrengsten uit interesten omvatten (i) gekapitaliseerde interesten die op- genomen zijn in de reële waarde van de participaties en (ii) interesten, ofwel ontvangen in cash, ofwel voorzien om kort na het einde van het afgelopen boekjaar te worden ontvangen in cash. De interesten daalden met € 323.164 ten opzichte van het vorige boekjaar. Deze daling is het gevolg van een lager totaal uitstaand bedrag aan leningen, zowel aandeelhoudersleningen als achtergestelde leningen. De rubriek vergoedingen bestaat uit vergoedingen uit participaties waaronder mandaatvergoedingen of vergoedingen in het kader van transacties. Over het afgelopen boekjaar bedroegen de vergoedingen € 521.806. Dit ligt in lijn met het vorige boekjaar. Niet-gerealiseerde resultaten uit financiële vaste activa gewaardeerd aan reële waarde met verwerking van de waardeverandering in de resultatenrekening Boekjaar eindigend op: (€) Notes 30 juni 2022 12 maanden 30 juni 2021 12 maanden Niet-gerealiseerde opbrengsten uit financiële vaste activa 1 19.435.515 15.979.274 Niet-gerealiseerde kosten uit financiële vaste activa 1 (9.376.128) (3.522.072) TOTAAL 10.059.386 12.457.202 Het netto niet-gerealiseerde resultaat (niet-gerealiseerde opbrengsten minus niet-gerealiseerde kosten) bedroeg € 10.059.386 voor het afgelopen boekjaar. De netto niet-gerealiseerde toename van de reële waarde van € 10.059.386 over het afgelopen boekjaar bestaat uit € 19.435.515 niet-gerealiseerde op- brengsten en € 9.376.128 niet-gerealiseerde kosten. Dit bedrag is het resultaat van een actualisatie van de verdisconteringsvoeten en van de generieke en specifieke assumpties onderliggend aan de door TINC verwachte kasstromen uit de participaties, en van de wijziging van de tijdswaarde van deze kas- stromen. In het afgelopen boekjaar steeg aldus de reële waarde van de investerings- portefeuille met € 10.059.386 zonder rekening te houden met de investeringen en met de terugbetalingen uit participaties. Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 110 TINC Jaarverslag 2021-2022 Diensten en diverse goederen De kosten van diensten en diverse goederen stegen met € 302.668 in ver gelijking met het vorige boekjaar. Boekjaar eindigend op: (€) Notes 30 juni 2022 12 maanden 30 juni 2021 12 maanden Managementvergoedingen (4.195.827) (4.211.505) Andere operationele kosten (513.815) (195.468) TOTAAL 1 (4.709.641) (4.406.974) De kosten over het afgelopen boekjaar omvatten het volgende: • Vergoedingen van € 4.195.827 bestaande uit: – Vergoedingen aan TDP van € 3.548.052. Deze bestaat uit een vergoeding voor de investeringsdiensten van € 3.437.943 (vast + variabel) en een ver- goeding voor de administratieve diensten voor een bedrag van € 110.109. – Vergoeding aan de enige bestuurder TINC Manager van € 647.775. Deze vergoeding bedraagt 4% van het nettoresultaat vóór de vergoeding van de bestuurder, vóór belastingen en met uitsluiting van variaties in de reële waarde van de financiële activa en passiva. • Andere operationele kosten voor een bedrag van € 513.815. Deze post omvat diverse kosten zoals juridische kosten en marketing- en consultancy- uitgaven. Andere bedrijfskosten Boekjaar eindigend op: (€) Notes 30 juni 2022 12 maanden 30 juni 2021 12 maanden Belastingen en bedrijfskosten 1 (144.455) (85.778) TOTAAL (144.455) (85.778) De andere bedrijfskosten bedragen € 144.455 en omvatten voornamelijk niet-aftrekbare BTW voor een bedrag van € 139.663. De kostenratio voor het huidige boekjaar bedraagt 1,05%. 12 Financieel resultaat voor het boekjaar tot 30 juni 2022 Boekjaar eindigend op: (€) Notes 30 juni 2022 12 maanden 30 juni 2021 12 maanden Financiële opbrengsten 1 196.020 200.742 Financiële kosten 1 (175.887) (90.376) TOTAAL 20.133 110.366 Het financiële resultaat is met € 90.233 gedaald in vergelijking met het vorige boekjaar. Financiële opbrengsten van het afgelopen boekjaar betreffen onder meer financiële diensten aan participaties. De financiële opbrengsten daalden met € 4.722 ten opzichte van het vorige boekjaar. De financiële kosten stegen met € 85.511. Deze kosten omvatten interesten op kredieten en leningen, kosten ten gevolge van negatieve interesten op cashbalansen en andere bankkosten. Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 111 TINC Jaarverslag 2021-2022 13 Winstbelastingen voor het boekjaar tot 30 juni 2022 Periode eindigend op: (€) Notes 30 juni 2022 12 maanden 30 juni 2021 12 maanden Resultaat voor belasting, winst (verlies) 25.605.977 32.094.599 Niet-gerealiseerde opbrengsten / kosten uit financiële vaste activa (10.059.386) (12.457.202) Afschrijvingen en waardeverminderingen, oprichtingskosten, IMVA en MAV (1.212.498) (1.440.812) Resultaat voor belasting BGAAP 14.334.093 18.196.584 Verworpen uitgaven 1.000 37 belastbare moratoriuminteresten 24.070 - Definitief belaste inkomsten en vrijgestelde roerende inkomsten (10.931.090) (14.103.732) Notionele interestaftrek (NIA) - - Compensatie belastingsverliezen uit het verleden (1.797.298) (3.165.023) Belastbare basis tegen het normaal tarief 1.630.777 927.867 Van toepassing zijnde belastingtarief 25,00% 25,00% Volgens het lokaal statutair winstbelastingstarief 407.694 231.967 Vermeerdering voor onvoldoende voorafbetaling 7.402 - Waardering uitgestelde belasting - 449.324 Aanwending uitgestelde belastingen 449.324 791.256 Herwaardering fiscaal verrekenbare verliezen - - Afname uitgestelde belastingsvordering 449.324 791.256 Belastingen 1 864.420 1.023.223 Effectieve belastingsvoet 3,38% 3,19% Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 112 TINC Jaarverslag 2021-2022 Periode eindigend op: (€) Notes 30 juni 2022 12 maanden 30 juni 2021 12 maanden Winstbelasting Winstbelasting van het huidige jaar 415.096 231.967 Aanpassing aan de winstbelasting van een voorgaand jaar (231.955) - Uitgestelde belasting Betrekking hebbende op tijdelijke verschillen - - Actieve belastinglatentie op fiscaal overdraag- bare verliezen 449.324 791.256 Belastingen 632.465 1.023.223 Afstemming van overgedragen fiscale verliezen Periode eindigend op: (€) Notes 30 juni 2022 12 maanden 30 juni 2021 12 maanden Fiscaal verlies per begin boekjaar 1.797.297 4.962.320 Mutatie van het jaar (1.797.298) (3.165.023) Mutatie van het jaar - correctie - - Fiscaal verlies per einde boekjaar - 1.797.297 Verlooptabel van de uitgestelde belastingvorderingen Periode eindigend op: (€) Notes 30 juni 2022 12 maanden 30 juni 2021 12 maanden Beginsaldo (per 1 juli) 1.162.879 2.314.338 Erkend als belasting in de huidige periode (449.324) (791.256) Aanpassing in het eigen vermogen (303.125) (360.203) Eindsaldo (per 30 juni) 2 410.430 1.162.879 Momenteel zijn een deel van de inkomsten van TINC fiscaal vrijgestelde op- brengsten: • Enerzijds de niet‐gerealiseerde opbrengsten ten gevolge van de herwaarde- ringen van de financiële vaste activa. Deze herwaarderingen zijn vrijgesteld van belasting zolang het onderliggende actief niet gerealiseerd blijft. • Anderzijds de aftrek van definitief belaste opbrengsten, in verband met de dividenden. Een uitgestelde belastingvordering is in boekjaar 2017-2018 opgenomen voor fiscale verliezen en fiscaal verrekenbare tegoeden in zoverre het waarschijn- lijk is dat er toekomstige fiscale winst beschikbaar zal zijn waarmee de fiscale verliezen en fiscaal verrekenbare tegoeden kunnen worden verrekend. Het be- drag van de uitgestelde belastingvordering gerelateerd aan de overgedragen fiscale verliezen bedraagt per einde boekjaar € 0, aangezien het resterende bedrag ten belope van € 449.324 volledig werd verrekend. Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 113 TINC Jaarverslag 2021-2022 14 Winst per aandeel Boekjaar eindigend op: (€) Notes 30 juni 2022 12 maanden 30 juni 2021 12 maanden Nettowinst toe te rekenen aan gewone aandelen 1 24.973.512 31.071.376 Gewogen gemiddeld aantal gewone aandelen (exclusief ingekochte eigen aandelen) voor gewone winst per aandeel 36.363.637 36.363.637 Verwateringseffect - - Aandelenopties - - Aﬂosbare preferente aandelen - - Gewogen gemiddeld aantal gewone aandelen (exclusief ingekochte eigen aandelen) gecorrigeerd voor het verwateringseffect 36.363.637 36.363.637 Winst per aandeel 0,69 0,85 Winst per aandeel, rekening houdend met het verwateringseffect 0,69 0,85 15 Betaalde en voorgestelde uitkeringen aan aandeelhouders Boekjaar eindigend op: (€) Notes 30 juni 2022 12 maanden 30 juni 2021 12 maanden Betaalde uitkering 1 Slotuitkering: (totale waarde) 18.909.091 18.545.455 Slotuitkering: (waarde per aandeel) 0,5200 0,5100 Voorgestelde uitkering Uitkering: totale waarde 19.636.364 18.909.091 Uitkering: waarde per aandeel 0,54 0,52 Kapitaalvermindering 0,4500 0,4500 Dividend 0,0900 0,0700 Aantal aandelen 36.363.637 36.363.637 Aan de aandeelhouders zal in oktober 2022 een uitkering voorgesteld worden ten belope van € 0,54 per aandeel. De voorgestelde uitkering neemt de vorm aan van een combinatie van een dividend en een kapitaalvermindering. Het voorgestelde bedrag van het dividend zal gelijk zijn aan € 0,09 per aandeel (of 16,7% van de uitkering), dat van de kapitaalvermindering aan € 0,45 per aan- deel (of 83,3% van het totale uitgekeerde bedrag). De kapitaalvermindering behoeft een beslissing van de buitengewone algemene ver gadering met een quorum en bijzondere meerderheid. De totale uitkering bedraagt € 19.636.364, bestaande uit een dividend van € 3.272.727 en een kapitaalvermindering van € 16.363.637. Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 114 TINC Jaarverslag 2021-2022 16 Financiële vaste activa De reële waarde of Fair Value (‘FV’) van de investeringsportefeuille is als volgt geëvolueerd tussen begin en einde van het afgelopen boekjaar: Boekjaar eindigend op: (€) 30 juni 2022 12 maanden 30 juni 2021 12 maanden Openingsbalans 396.889.556 340.316.550 + Investeringen 23.951.493 47.871.458 - Terugbetalingen uit investeringen (-) (15.552.131) (4.302.333) +/- Netto niet-gerealiseerde winsten/(verliezen) 10.059.386 12.457.202 +/- Korte termijn vorderingen 88.299 546.679 Eindbalans 415.436.602 396.889.556 Wijziging in reële waarde verwerkt in de resultaten- rekening gedurende het boekjaar 10.059.386 12.457.202 * Inclusief aandeelhoudersleningen voor een nominaal uitstaand bedrag van: €88.278.088 (30/06/2022) en €96.310.366 (30/06/2021). Op 30 juni 2022 bedroeg de FV van de portefeuille € 415.436.602. Tijdens het afgelopen boekjaar werd € 23.951.493 geïnvesteerd in bestaande en nieuwe participaties: Storm, Zelfstroom, Sunroof, Prinses Beatrixsluis, Datacenter United, Garagepark en Réseau Abilis. Over het afgelopen boekjaar ontving TINC € 15.552.131 in het kader van terugbetalingen van het geïnvesteerde kapitaal van volgende participaties: Nobelwind, Northwind, Solar Finance, Storm, Lowtide/Hightide, Via R4 Gent, Via A11 en L’Hourgnette, Project Brabo I, Sunroof en Berlare Wind. De netto niet-gerealiseerde toename van de reële waarde van € 10.059.386 over het afgelopen boekjaar bestaat uit € 19.435.515 niet-gerealiseerde op- brengsten en € 9.376.128 niet-gerealiseerde kosten. Het resterende bedrag van € 88.299 betreft een toename van het uitstaande bedrag aan inkomsten uit de portefeuille die reeds verworven waren op het einde van de verslagperiode maar nog niet werden ontvangen. Hiërarchie van de reële waarde TINC hanteert de volgende hiërarchie bij het bepalen en vermelden van de reële marktwaarde van financiële instrumenten, per gebruikte waarderings- methode. • Niveau 1: genoteerde (niet-aangepaste) koersen op actieve markten voor identieke activa of verplichtingen; • Niveau 2: overige methoden waarbij alle variabelen een significant effect op de verwerkte reële waarde hebben en direct of indirect waarneembaar zijn; • Niveau 3: methoden waarbij variabelen worden gehanteerd die een significant effect op de verwerkte reële waarde hebben, doch niet zijn gebaseerd op waarneembare marktgegevens. Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 115 TINC Jaarverslag 2021-2022 Activa gewaardeerd aan reële waarde 30 juni 2022 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Totaal Investeringsportefeuille - - 415.436.602 415.436.602 30 juni 2021 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Totaal Investeringsportefeuille - - 396.889.556 396.889.556 Alle participaties van TINC worden geclassificeerd als activa van niveau 3 in de hiërarchie van de reële waarde. Alle participaties, met uitzondering van Sociale Huisvesting Ierland, Zelfstroom en Garagepark worden gewaardeerd volgens een verdisconteerd cash ﬂow model, waarbij de verwachte toekomstige kas- stromen van de participaties die ten goede komen aan TINC, verdisconteerd worden aan een marktconforme verdisconteringsvoet. Deze waarderingstech- niek werd consistent gebruikt voor alle investeringen. Voor Sociale Huisvesting Ierland, Zelfstroom en Garagepark wordt de trans actieprijs beschouwd als de reële waarde. Geprojecteerde toekomstige kasstromen voor elke participatie worden gegenereerd via gedetailleerde project-specifieke financiële modellen. De verwachte kasstromen zijn vaak duurzaam en gebaseerd op langetermijn- contracten, een gereguleerd kader, en/of de strategische positie van de infrastructuur. De verwachte kasstromen zijn gedeeltelijk gebaseerd op in- schattingen van het management, die betrekking hebben op zowel algemene veronderstellingen toepasbaar op alle participaties als op specifieke veronder- stellingen die van toepassing zijn voor één enkele participatie of een beperkte groep participaties. Classificatie van investeringen TINC definieert de volgende categorieën van investeringen: • Publieke Infrastructuur (Eigen Vermogen + AHL), waaronder de volgende participaties: A15 Maasvlakte-Vaanplein, Brabo I, Sociale Huisvesting Ierland, Via R4 Gent, L’Hourgnette, Prinses Beatrixsluis en Via A11. • Energie Infrastructuur (Eigen Vermogen + AHL), binnen dit segment wordt er onderscheid gemaakt tussen investeringen in het eigen vermogen en investeringen in leningen. Onder de investeringen in eigen vermogen bevin- den zich volgende participaties: Storm, Berlare Wind, Kroningswind, Lowtide, Solar Finance, Windpark Kreekraksluis, Storm Ierland, Sunroof en Zelfstroom. Daarnaast investeert TINC via leningen in Northwind en Nobelwind. • Digitale Infrastructuur (Eigen Vermogen + AHL), waaronder de volgende participaties: GlasDraad en Datacenter United. • Selectief Vastgoed (Eigen Vermogen + AHL), waaronder de volgende participaties: Bioversneller, DHV, Eemplein, Réseau Abilis en Garagepark. Belangrijke inschattingen en beoordelingen Het verdienmodel van Publieke Infrastructuur participaties is gebaseerd op beschikbaarheid. Het verdienmodel van Energie Infrastructuur participaties is gebaseerd op productievolumes, toepasselijke steunmaatregelingen en elektriciteitsprijzen in de markt. Leningen aan energiebedrijven, die produc- tie- en prijs gerelateerde inkomsten hebben, ondervinden minder impact van veranderingen in inkomsten dankzij de buffer van het eigen vermogen. Het verdienmodel van Digitale Infrastructuur en Selectief Vastgoed gerelateerde participaties zijn hoofdzakelijk vraag-gerelateerd en hebben elk afzonderlijk een specifiek business model. Deze zijn toegelicht in de hoofstukken over de betreffende segmenten. Bij Publieke Infrastructuur participaties wordt uitgegaan van de concrete projectduur die gewoonlijk 20 tot 35 jaar bedraagt. Na het verstrijken van de projectduur wordt de infrastructuur overgedragen aan de concessie- verlener(s)/publieke partner(s). Voor Energie Infrastructuur participaties wordt doorgaans een levensduur Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 116 TINC Jaarverslag 2021-2022 van 20 tot 25 jaar gehanteerd. Dat komt overeen met de gemiddelde looptijd van gebruiksrechten met betrekking tot de grond waarop de infrastructuur is opgetrokken en/of met de technische levensduur van de installaties. Na het verstrijken van deze termijn wordt de energie-infrastructuur verwijderd of gaat ze over naar de grondeigenaar(s). Voor de Digitale infrastructuur en Selectief Vastgoed gerelateerde participaties wordt telkens een infrastructuur-specifieke looptijd gehanteerd. Voor de waar- dering wordt een resterende levensduur van minimum 15 jaar weerhouden, waarbij er op het einde van de levensduur geen, of slechts in beperkte mate, rekening wordt gehouden met een restwaarde. Input betreffende de waarderingen van investeringen De berekening van de reële marktwaarde van de participaties van TINC is gebaseerd op de volgende belangrijke ‘niet-waarneembare inputs’ op portefeuilleniveau: • De verwachte toekomstige kasstromen gegenereerd door de participaties binnen de portefeuille; • De verdisconteringsvoet die toegepast wordt op de verwachte toekomstige kasstromen. Kasstromen De verwachte toekomstige kasstromen naar TINC zijn kasstromen na betaling van alle operationele kosten en schuldverplichtingen op de onderliggende participaties. Schuldverplichtingen worden typisch vastgelegd voor de ganse looptijd van de onderliggende infrastructuur zonder herfinancieringsrisico. De interest op de schuldverplichtingen wordt, via indekking, typisch vastgelegd voor de ganse looptijd van de financiering, om te vermijden dat toekomstige kasstromen voor TINC aangetast zouden worden door stijgende rentevoeten. De verschillende soorten participaties genereren kasstromen over verschillen- de tijdsperiodes en geven zo de typische levensduur van de onderliggende infrastructuur weer. Participaties in Publieke Infrastructuur hebben een levensduur tussen 20 en 35 jaar. De sterke stijging van de verwachte kasstromen (zie grafiek verder) op het einde van de levensduur is het resultaat van beperkingen opgelegd door de verschaffers van vreemd vermogen, waardoor kas-uitkeringen vanuit de participaties aan de aandeelhouders zijn achtergesteld aan alle andere kas- stromen binnen de participaties. Na terugbetaling van de schuldfinanciering, komen de beschikbare kasmiddelen ten volle toe aan de aandeelhouders. Participaties in Energie Infrastructuur hebben typisch een levensduur van 20 tot 25 jaar, wat de dalende trend in de kasstromen vanaf 2033 verklaart (zie grafiek verder), aangezien vanaf dat moment sommige participaties op het einde van hun veronderstelde levensduur komen. Participaties in Digitale Infrastructuur en Selectief Vastgoed hebben een levensduur van minstens 15 jaar. De schuldenlasten hebben een kortere loop- tijd dan de levensduur van de onderliggende infrastructuur. Over het afgelopen boekjaar heeft TINC € 35.848.472 aan kasstromen ont- vangen in de vorm van dividenden, interesten, vergoedingen en terugbetaling van kapitaal. Deze kasstromen onderbouwen het uitkeringsbeleid van TINC. De portefeuille van TINC heeft een positieve inﬂatiecorrelatie van ongeveer 0,4x. Dit betekent dat het rendement van de portefeuille met ongeveer 0,4 procentpunt toeneemt bij toepassing van een inﬂatievoet die 1 procent- punt hoger is dan de basis inﬂatieassumptie die voor waarderingsdoeleinden wordt gehanteerd. Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 117 TINC Jaarverslag 2021-2022 Toekomstige kasstromen Publieke Infrastructuur en Energie Infra structuur De grafieken hieronder geven een indicatief overzicht van de som van de kasstromen die TINC verwacht te ontvangen over de segmenten Publieke Infrastructuur en Energie Infrastructuur over de verwachte eindige levensduur van de infrastructuur, berekend op 30 juni 2022 en 30 juni 2021. Deze grafieken houden geen rekening met gecontracteerde buitenbalans investeringstoe- zeggingen ten aanzien van zowel bestaande participaties als gecontracteerde nieuwe participaties, noch met enig andere mogelijke nieuwe bijkomende investering. Indicatieve jaarlijkse kasstromen (in miljoen EUR) op 30 juni 2022 Indicatieve jaarlijkse kasstromen (in miljoen EUR) op 30 juni 2021 JAARREKENING INDICATIEVE JAARLIJKSE KAS-ONTVANGSTEN PER SOORT INFRASTRUCTUUR 0 5 10 15 20 25 30 35 jun 23 jun 24 jun 25 jun 26 jun 27 jun 28 jun 29 jun 30 jun 31 jun 32 jun 33 jun 34 jun 35 jun 36 jun 37 jun 38 jun 39 jun 40 jun 41 jun 42 jun 43 jun 44 jun 45 jun 46 jun 47 jun 48 jun 49 0 5 10 15 20 25 30 35 jun 22 jun 23 jun 24 jun 25 jun 26 jun 27 jun 28 jun 29 jun 30 jun 31 jun 32 jun 33 jun 34 jun 35 jun 36 jun 37 jun 38 jun 39 jun 40 jun 41 jun 42 jun 43 jun 44 jun 45 jun 46 jun 47 jun 48 jun 49 Publieke Infrastructuur Energie Infrastructuur Publieke Infrastructuur Energie Infrastructuur 2022 2021 JAARREKENING INDICATIEVE JAARLIJKSE KAS-ONTVANGSTEN PER SOORT INFRASTRUCTUUR 0 5 10 15 20 25 30 35 jun 23 jun 24 jun 25 jun 26 jun 27 jun 28 jun 29 jun 30 jun 31 jun 32 jun 33 jun 34 jun 35 jun 36 jun 37 jun 38 jun 39 jun 40 jun 41 jun 42 jun 43 jun 44 jun 45 jun 46 jun 47 jun 48 jun 49 0 5 10 15 20 25 30 35 jun 22 jun 23 jun 24 jun 25 jun 26 jun 27 jun 28 jun 29 jun 30 jun 31 jun 32 jun 33 jun 34 jun 35 jun 36 jun 37 jun 38 jun 39 jun 40 jun 41 jun 42 jun 43 jun 44 jun 45 jun 46 jun 47 jun 48 jun 49 Publieke Infrastructuur Energie Infrastructuur Publieke Infrastructuur Energie Infrastructuur 2022 2021 Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 118 TINC Jaarverslag 2021-2022 De geschatte toekomstige kasstromen voor elke participatie vloeien voort uit gedetailleerde en project-specifieke financiële modellen. De verwachte kas- stromen zijn gebaseerd op langetermijncontracten, een gereguleerde omge- ving en/of een strategische positie. Bij het bepalen van de geschatte toekomstige kasstromen in functie van de waardering van de participaties worden onder andere volgende assumpties gebruikt: Assumpties met betrekking tot Publieke Infrastructuur, Energie Infrastructuur, Digitale Infrastructuur en Selectief Vastgoed • Als inkomsten gebaseerd zijn op langetermijncontracten dan worden de cijfers uit de contracten gebruikt. In andere gevallen worden historische cijfers, trends en inschattingen van het management gebruikt. • De operationele kosten (bijv. onderhoud) worden grotendeels onderbouwd door langetermijncontracten met derde partijen. • De veronderstelde inﬂatievoet waarmee rekening wordt gehouden bij de evolutie van de inﬂatie-gerelateerde inkomsten en kosten van TINC, en van de participaties in de portefeuille, wordt, waar relevant, verondersteld 4,0% te zijn in het lopende boekjaar 2022-2023, en 2,0% nadien. Er wordt daarbij vertrokken van de hoge actuele inﬂatiecijfers op het einde van het voorbije boekjaar voor zover die impact hebben op de toekomstige cashﬂows. • De rentevoeten op bankkredieten van participaties zijn (grotendeels) ingedekt voor de verwachte levensduur van de infrastructuur. Assumpties specifiek met betrekking tot Energie Infrastructuur • De geschatte toekomstige productie van participaties in hernieuwbare energie (wind en zon) vertrekt onder meer van assumpties omtrent de gehanteerde FLH (Full Load Hours of vollasturen, uitgedrukt als MWh/MW), die weergegeven worden op een probabiliteitsschaal. De geschatte toe- komstige productiecijfers van elke participatie zijn gebaseerd op historische cijfers en studies met betrekking tot de verwachte hoeveelheid wind en zon. Op 30 juni 2022 resulteert dit in een FLH van 2.584 MWh/MW (in vergelijking met 2.584 MWh/MW op 30 juni 2021) voor de volledige energieportefeuil- le, berekend als een gemiddelde van de geschatte toekomstige productie gewogen op basis van de productiecapaciteit van elke energieparticipatie. De huidige inschatting van 2.584 MWh/MW ligt in lijn met een P50-proba- biliteitscenario op niveau van de portefeuille. Het P50- probabiliteitscenario komt overeen met een geschatte productie (afhankelijk van toekomstige instraling of windkracht) die met 50% kans daadwerkelijk gerealiseerd wordt. Voor participaties in onshore windparken komt deze schatting overeen met langetermijn windsnelheden op 100 meter boven de grond tussen 5,6 m/s en 6,6 m/s, naargelang de locatie van de site. Voor de participaties in zon- ne-energie komt deze schatting overeen met een gemiddelde instraling van 1.222 kwh/m². • De toekomstige energieprijzen zijn gebaseerd op de voorwaarden bepaald in verschillende gecontracteerde power purchase agreements (PPA’s), op in- schattingen gebaseerd op toekomstige marktprijzen voor zover beschikbaar, en op inschattingen van groothandelsprijzen gebaseerd op ramingen van toonaangevende adviseurs. De onderstaande grafiek geeft de verwachte elektriciteitsprijzen weer berekend als het gewogen gemiddelde op basis van de productie capaciteit van de huidige portefeuille, zoals gebruikt als assumptie voor de waarderingen van 30 juni 2022 en van 30 juni 2021. Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 119 TINC Jaarverslag 2021-2022 Verder wordt er rekening gehouden met een ‘balancing discount’ van 20%, hoger dan de 15% die voordien werd toegepast, en dit omwille van de evolutie die in de markt wordt vastgesteld. De balancing discount is een korting die de koper van elektriciteit uit hernieuwbare energie in mindering brengt van de marktelektriciteitsprijs. Deze korting is onder meer gerelateerd aan de onzeke- re hoeveelheid wind en zon op elk ogenblik en aldus de onzekere hoeveelheid elektriciteit die er op elk ogenblik wordt geproduceerd. De koper dient ervoor te zorgen dat het elektriciteitsnetwerk op elk ogenblik ‘gebalanceerd’ of in evenwicht blijft. Bovenop de verkoopprijs van de stroomproductie kunnen de producenten van hernieuwbare energie ook genieten van steunmaatregelen in Vlaanderen, Nederland en Ierland. De steun uit zich in groenestroomcertificaten (Vlaande- ren), inkomsten van SDE-subsidieregimes (Nederland) of in een gegarandeer- de REFIT-prijs (Ierland): • Het steunmechanisme in Vlaanderen laat toe dat producenten van her- nieuwbare energie genieten van groenestroomcertificaten. Elke geprodu- ceerde MWh geeft recht op één (of een deel van één) groenstroomcertificaat afhankelijk van het specifiek ondersteuningsmechanisme gerelateerd aan de installatie voor hernieuwbare energie. In sommige gevallen is het deel verkregen van de groenestroomcertificaten afhankelijk van de elektrici- teitsprijs in de markt. De groenestroomcertificaten kunnen in de markt verhandeld worden of verkocht worden aan de netbeheerder voor een ge- garandeerde minimumprijs voor een periode van 10, 15 of 20 jaar, afhankelijk van het steunmechanisme. • Voor participaties in zonnestroom in Vlaanderen variëren de prijsniveaus van groenestroomcertificaten van € 230 tot € 450 per groenestroomcertificaat, afhankelijk van het bouwjaar van de zonnestroominstallatie. De installaties in de participaties van TINC ontvangen een verwachte gewogen gemiddel- de prijs van € 305, gewogen naar de capaciteit en de resterende levensduur van de installaties. Voor participaties in onshore windparken in Vlaanderen JAARREKENING GEWOGEN GEMIDDELDE ELECTRICITEITSPRIJS 0 40 20 60 80 100 140 120 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 4235 36 37 38 39 40 41 Projectie Juni, 2021 Projectie Juni, 2022 €/MWh Gewogen gemiddelde elektriciteitsprijs Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 120 TINC Jaarverslag 2021-2022 variëren de verwachte prijzen van € 90 tot € 93 per groenestroomcertificaat gebaseerd op de minimale garanties, met een gewogen gemiddelde van € 92 gewogen naar capaciteit. • Het steunmechanisme in Nederland laat toe dat producenten van hernieuw- bare energie genieten van de ‘Subsidie Duurzame Energie’ of ‘SDE’. Deze wordt toegekend door de Nederlandse overheid voor een periode van 15 jaar. Voor elke geproduceerde MWh wordt een bedrag toegekend door de Nederlandse overheid, en dit tot een vastgelegd maximaal productieniveau. Dit bedrag per MWh is variabel per jaar en wordt bepaald op basis van een minimale marktelektriciteitsprijs. De SDE-steun aan het operationele Neder- landse onshore windpark bedraagt maximaal € 71/MWh voor 28.160 vollast- uren (full load hours – FLH) per jaar gedurende een periode van 15 jaar. • Het steunmechanisme in Ierland laat toe dat producenten van hernieuwbare energie genieten van een systeem gebaseerd op een door de Ierse overheid gegarandeerde prijs of ‘Renewable Energy Feed-in Tariff (REFIT)’-prijs per ge- produceerde MWh. Deze wordt toegekend voor een periode van 15 jaar vanaf de ingebruikname van de installaties. De REFIT-prijs voor onshore windpar- ken bedraagt momenteel ca. € 72 per MWh en wordt jaarlijks geïndexeerd op basis van de consumptieprijsindex in Ierland. De geproduceerde elektrici- teit wordt verkocht in de markt. Indien de verkoopprijs in de markt lager ligt dan de REFIT-prijs, betaalt de overheid aan de producent het verschil tussen de verkoopprijs en de REFIT-prijs. Zo wordt aan de producent gegarandeerd dat deze de vooropgestelde prijs ontvangt. Verdisconteringsvoet De verdisconteringsvoet wordt gebruikt voor de verdiscontering van de verwachte toekomstige kasstromen om de reële marktwaarde van de parti- cipaties te berekenen. Deze verdisconteringsvoet weerspiegelt het risico dat inherent is aan het investeringsinstrument, het investeringsbelang, de fase in de levenscyclus van de infrastructuur en andere relevante risicofactoren. Bij de bepaling van de verdisconteringsvoet kunnen recente transacties tussen marktdeelnemers een indicatie geven voor de marktconformiteit. Op 30 juni 2022 bedraagt de gewogen gemiddelde verdisconteringsvoet van de portefeuille 7,81% (7,59% op 30 juni 2021). De interesse in kwaliteitsvolle infrastructuur in de markt blijft hoog, waar - door de verdisconteringsvoeten in het algemeen niet zijn gestegen ondanks de gestegen marktrentes. De toepasselijke verdisconteringsvoet voor de participaties in zonnestroomprojecten in Vlaanderen werd verhoogd naar aanleiding van het wetgevend initiatief van de Vlaamse Regering om de steunmaatregelen voor welbepaalde zonnestroominstallaties sterk af te bouwen. Afhankelijk van of dit initiatief finaal wet wordt en, in voorkomend geval, van de exacte uitvoeringsmodaliteiten, kunnen er positieve of negatie- ve waarderingsaanpassingen aan de betreffende participaties (Solar Finance, Lowtide en Sunroof) plaatsvinden. Op het einde van het boekjaar bedraagt de reële waarde van deze participaties € 20.595.342. Periode eindigend op: 30 juni 2022 30 juni 2021 Publieke Infrastructuur 7,00% 7,00% Energie Infrastructuur 8,35% 7,29% Digitale Infrastructuur 8,68% 8,69% Selectief Vastgoed 7,57% 8,02% Gewogen gemiddelde verdisconteringsvoet 7,81% 7,59% Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 121 TINC Jaarverslag 2021-2022 Reële waarde (FV) van investeringen De onderstaande tabellen tonen de reële waarde (FV) van de portefeuille ingedeeld volgens soort infrastructuur op 30 juni 2022 en op 30 juni 2021. FV op 30 juni 2022 (€) Publieke Infrastructuur Energie Infrastructuur Digitale Infrastructuur Selectief Vastgoed Totaal Investeringen in Eigen Vermogen 133.043.372 109.668.448 86.580.633 78.696.298 407.988.752 Gewogen gemiddelde verdisconteringsvoet 7,00% 8,41% 8,68% 7,57% 7,82% Investeringen in Leningen - 7.447.851 - - 7.447.851 Gewogen gemiddelde verdisconteringsvoet - 6,87% - - 6,87% Reële waarde met verwerking van waardeveranderin- gen in de winst- en verliesrekening 133.043.372 117.116.299 86.580.633 78.696.298 415.436.602 Gewogen gemiddelde verdisconteringsvoet 7,00% 8,35% 8,68% 7,57% 7,81% * Inclusief aandeelhoudersleningen voor een nominaal uitstaand bedrag van: 67.066.840 18.902.934 338.750 1.969.563 88.278.088 Nominaal uitstaand bedrag Leningen: - 7.349.587 - - - FV op 30 juni 2021 (€) Publieke Infrastructuur Energie Infrastructuur Digitale Infrastructuur Selectief Vastgoed Totaal Investeringen in Eigen Vermogen 131.966.105 108.595.381 76.434.215 71.464.397 316.995.701 Gewogen gemiddelde verdisconteringsvoet 7,00% 7,30% 8,69% 8,02% 7,48% Investeringen in Leningen - 8.429.457 - - 8.429.457 Gewogen gemiddelde verdisconteringsvoet - 6,88% - - 6,88% Reële waarde met verwerking van waardeveranderin- gen in de winst- en verliesrekening 131.966.105 117.024.839 76.434.215 71.464.397 396.889.556 Gewogen gemiddelde verdisconteringsvoet 7,00% 7,29% 8,69% 8,02% 7,59% * Inclusief aandeelhoudersleningen voor een nominaal uitstaand bedrag van: 70.134.867 24.912.425 13.750 1.849.324 96.910.366 Nominaal uitstaand bedrag Leningen: - 8.318.092 - - - Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 122 TINC Jaarverslag 2021-2022 Evolutie van de reële waarde van de portefeuille De onderstaande tabellen geven de evolutie weer van de reële waarde van de portefeuille over de afgelopen verslagperiodes per soort infrastructuur en per investeringsinstrument: Evolutie FV 30 juni 2022 (€) Publieke Infrastructuur Energie Infrastructuur Digitale Infrastructuur Selectief Vastgoed Totaal Investeringen in Eigen Vermogen Beginsaldo (30/06/2021) 131.966.105 108.595.381 76.434.215 71.464.397 388.460.098 + Investeringen 500.000 13.988.992 5.200.001 4.262.500 23.951.493 - Terugbetalingen (2.981.476) (11.665.316) (50.000) - (14.696.792) +/- Niet-gerealiseerde waardeschommelingen 3.928.629 (1.376.718) 4.671.415 2.849.161 10.072.487 +/- Overige (369.885) 126.109 325.000 120.241 201.465 Eindsaldo (30/06/2022) 133.043.372 109.668.448 86.580.631 78.696.300 407.988.751 Investeringen in Leningen Beginsaldo (30/06/2021) - 8.429.458 - - 8.429.458 + Investeringen - - - - - - Terugbetalingen - (855.339) - - (855.339) +/- Niet-gerealiseerde waardeschommelingen - (13.102) - - (13.102) +/- Overige - (113.166) - - (113.166) Eindsaldo (30/06/2022) - 7.447.851 - - 7.447.851 Portefeuille Beginsaldo (30/06/2021) 131.966.105 117.024.839 76.434.215 71.464.397 396.889.556 + Investeringen 500.000 13.988.992 5.200.001 4.262.500 23.951.493 - Terugbetalingen (2.981.476) (12.520.655) (50.000) - (15.552.131) +/- Niet-gerealiseerde waardeschommelingen 3.928.629 (1.389.820) 4.671.415 2.849.161 10.059.386 +/- Overige (369.885) 12.942 325.000 120.241 88.299 Eindsaldo (30/06/2022) 133.043.372 117.116.299 86.580.631 78.696.300 415.436.602 * Investeringen in het eigen vermogen: inclusief aandeelhoudersleningen. Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 123 TINC Jaarverslag 2021-2022 Evolutie FV 30 juni 2021 (€) Publieke Infrastructuur Energie Infrastructuur Digitale Infrastructuur Selectief Vastgoed Totaal Investeringen in Eigen Vermogen Beginsaldo (30/06/2020) 123.627.805 93.174.095 51.652.613 62.613.708 331.068.221 + Investeringen 3.570.000 15.570.561 20.293.397 8.437.500 47.871.458 - Terugbetalingen (591.461) (2.855.533) - - (3.446.994) +/- Niet-gerealiseerde waardeschommelingen 4.943.103 2.635.304 4.485.705 406.198 12.470.309 +/- Overige 416.659 70.955 2.500 6.992 497.105 Eindsaldo (30/06/2021) 131.966.105 108.595.381 76.434.215 71.464.397 388.460.098 Investeringen in Leningen Beginsaldo (30/06/2020) - 9.248.330 - - 9.248.330 + Investeringen - - - - - - Terugbetalingen - (855.339) - - (855.339) +/- Niet-gerealiseerde waardeschommelingen - (13.102) - - (13.102) +/- Overige - 49.568 - - 49.568 Eindsaldo (30/06/2021) - 8.429.457 - - 8.429.457 Portefeuille Beginsaldo (30/06/2020) 123.627.805 102.422.424 51.652.613 62.613.708 340.316.550 + Investeringen 3.570.000 15.570.561 20.293.397 8.437.500 47.871.458 - Terugbetalingen (591.461) (3.710.872) - - (4.302.333) +/- Niet-gerealiseerde waardeschommelingen 4.943.103 2.622.202 4.485.705 406.198 12.457.202 +/- Overige 416.659 120.523 2.500 6.992 546.679 Eindsaldo (30/06/2021) 131.966.105 117.024.839 76.434.215 71.464.397 396.889.556 * Investeringen in het eigen vermogen: inclusief aandeelhoudersleningen. Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 124 TINC Jaarverslag 2021-2022 Tijdens het afgelopen boekjaar investeerde TINC in totaal voor een bedrag van € 23.951.493, en dit in bestaande participaties en nieuwe participaties (Storm, Zelfstroom, Sunroof, Prinses Beatrixsluis, Datacenter United, Garagepark en Réseau Abilis). Over diezelfde periode ontving TINC van haar participaties te- rugbetalingen (Nobelwind, Northwind, Solar Finance, Storm, Lowtide/Hightide, Via R4 Gent, Via A11, L’Hourgnette, Project Brabo I, Sunroof en Berlare Wind) voor een bedrag van € 15.552.131. De reële waarde van de portefeuille is toegenomen met € 18.547.046 tot € 415.436.602, een stijging van 4,67% ten opzichte van 30 juni 2021. Deze stijging is het resultaat van investeringen voor een bedrag van € 23.951.493 enerzijds en terugbetalingen voor een bedrag van € 15.552.131 anderzijds. De portefeuille nam ook toe in waarde voor een bedrag van € 10.059.386. De stijging van de post ‘Overige’ met € 88.299 betreft een toename in de verworven inkomsten op het einde van de verslagperiode, die op dat moment nog niet zijn ontvangen. Sensitiviteit tegenover assumpties op portefeuilleniveau/per segment De volgende grafiek toont de sensitiviteit van de reële waarde van de porte- feuille voor veranderingen in de energieprijzen, energieproductie, inﬂatie en verdisconteringsvoet. Deze analyse geeft een beeld van de sensitiviteit van de reële waarde voor een bepaald criterium, terwijl alle andere variabelen gelijk blijven. Deze sensitiviteiten worden immers verondersteld onafhankelijk te zijn van elkaar. Gecombineerde sensitiviteiten worden hier niet weergegeven. JAARREKENING SENSITIVITEIT TEGENOVER ASSUMPTIES OP PORTEFEUILLENIVEAU Energieproductie -/+ 5% Reële waarde in € (10.983.049) (3.946.544) 12.371.251 7.761.850 (7.149.232) (17.662.050) 380 390 410 400 420 430 440 450 19.076.436 11.037.850 Energieprijzen -/+ 10% Inﬂatie -/+ 0,5% Verdisconteringsvoet +/- 0,5% 415.436.602 Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 125 TINC Jaarverslag 2021-2022 Sensitiviteiten FV 30 juni 2022 Publieke Infrastructuur Energie Infrastructuur Digitale Infrastructuur Selectief Vastgoed Totaal Verdisconteringsvoet Verdisconteringsvoet: -0,5% ▲ 7.267.326 ▲ 3.250.167 ▲ 4.391.230 ▲ 4.167.714 ▲ 19.076.437 Verdisconteringsvoet: +0,5% ▼ 6.687.110 ▼ 3.050.594 ▼ 4.054.837 ▼ 3.869.508 ▼ 17.662.049 Inﬂatie Inﬂatie: -0,5% ▼ 480.741 ▲ 2.687.284 ▼ 5.628.979 ▼ 3.726.794 ▼ 7.149.231 Inﬂatie: +0,5% ▲ 528.236 ▼ 2.857.472 ▲ 6.079.837 ▲ 4.011.251 ▲ 7.761.851 Energieprijzen Energieprijzen: -10% - ▼ 3.946.543 - - ▼ 3.946.543 Energieprijzen: +10% - ▲ 12.371.252 - - ▲ 12.371.252 Energieproductie Energieproductie: -5% - ▼ 10.983.048 - - ▼ 10.983.048 Energieproductie: +5% - ▲ 11.037.851 - - ▲ 11.037.851 Bijkomende informatie betreffende achtergestelde leningen in de investeringsportefeuille Toestand 30 juni 2022 (€) Looptijd <1 jaar 1 - 5 jaar > 5 jaar Totaal 6.088.337 17.504.139 72.035.198 95.627.675 Toegepaste rentevoet Variabele Rente Vaste rente Totaal - 95.627.675 95.627.675 Gewogen Gem rentevoet 8,58% 8,58% Toestand 30 juni 2021 (€) Looptijd <1 jaar 1 - 5 jaar > 5 jaar Totaal 5.092.980 18.087.252 82.159.592 105.339.824 Toegepaste rentevoet Variabele Rente Vaste rente Totaal - 105.339.824 105.339.824 Gewogen Gem rentevoet 8,63% 8,63% Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 126 TINC Jaarverslag 2021-2022 Alle achtergestelde leningen die uitstaan op 30 juni 2022 zijn aan vaste rente. Ze bestaan zowel uit aandeelhoudersleningen als uit gewone leningen waarbij TINC niet deelneemt in het aandeelhouderschap. De interestbetalingen en terugbetalingen in hoofdsom van achtergestelde leningen zijn meestal onderhevig aan voorwaarden opgelegd door de senior schuldfinanciers. De interestbetalingen op achtergestelde leningen vinden periodiek plaats. Indien de interest niet kan betaald worden, wordt deze ge- kapitaliseerd en aldus bijgeteld bij de hoofdsom. Terugbetalingen van aan- deelhoudersleningen zijn typisch ﬂexibel. Er is wel de verplichting om, indien van toepassing, de aandeelhouderslening terug te betalen vóór het einde van de verwachte levensduur van de infrastructuur. Terugbetalingen van achter- gestelde leningen die geen aandeelhoudersleningen zijn, gebeuren volgens een vast periodiek terugbetalingsschema. Indien dit schema niet kan gevolgd worden, dienen achterstallige terugbetalingen zo snel mogelijk te gebeuren. De overeengekomen eindvervaldag van een dergelijke lening is typisch enkele jaren vroeger dan de verwachte levensduur van de infrastructuur in de vennootschap die deze lening heeft uitgegeven. 17 Handelsvorderingen en overige vorderingen Boekjaar eindigend op: (€) Notes 30 juni 2022 12 maanden 30 juni 2021 12 maanden Handelsvorderingen 3.885 18.500 Te vorderen belasting 287.425 361.981 Overige vorderingen 52.205 46.243 TOTAAL 2 343.515 426.724 De handelsvorderingen voor het boekjaar eindigend op 30 juni 2022 bedragen € 343.515. 18 Banksaldi en -deposito’s Boekjaar eindigend op: (€) Notes 30 juni 2022 12 maanden 30 juni 2021 12 maanden Kortetermijnbankdeposito’s 14.334.511 34.894.555 Contant 34.101.296 25.362.302 TOTAAL 2, 4 48.435.807 60.256.857 Banksaldi en -deposito's omvat alle thesauriemiddelen, vrij opneembaar, die in contanten of op een bankdeposito worden aangehouden. Tijdens het afgelopen boekjaar daalde de kaspositie met € 11.821.050 ten gevolge van € 18.909.091 uitkering aan de aandeelhouders, € 23.951.493 uitgaande kas- stroom ten gevolge van investeringsactiviteiten en € 4.898.631 uitgaande kasstroom ten gevolge van de kosten voor de exploitatie. Deze uitgaande kasstromen worden deels gecompenseerd door € 15.552.131 inkomende kas- stromen ten gevolge van terugbetalingen uit de participaties en € 20.386.034 inkomende kasstromen onder de vorm van dividenden, interesten en vergoe- dingen vanuit de participaties. Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 127 TINC Jaarverslag 2021-2022 19 Uitstaand kapitaal & reserves Aantal Bedrag Uitstaand kapitaal & Reserves 30 juni 2022 30 juni 2021 30 juni 2022 30 juni 2021 Toegestaan aantal aandelen 36.363.637 36.363.637 151.814.227 168.177.863 Uitgegeven en volledig volgestorte aandelen bij het begin van het boekjaar 36.363.637 36.363.637 168.177.863 184.905.136 Toename/afname - - -16.363.637 -16.727.273 Uitgegeven en volledig volgestorte aandelen bij het einde van het boekjaar 36.363.637 36.363.637 151.814.227 168.177.863 Op 30 juni 2022 bedroeg het aantal volgestorte aandelen 36.363.637. Er vonden geen wijzigingen plaats ten opzichte van het vorige boekjaar. De afname van het uitstaand kapitaal ten belope van 16.363.637 is het gevolg van de kapitaal- vermindering als onderdeel van de uitkering tijdens het afgelopen boekjaar. 20 Handels- en overige schulden Op 30 juni 2022 bedroegen de handels- en overige schulden € 718.351. De voornaamste post hierin bestaat uit de vergoeding aan TINC Manager voor een bedrag van € 647.775. 21 Informatie per aandeel Boekjaar eindigend op: (€) Notes 30 juni 2022 12 maanden 30 juni 2021 12 maanden Aantal uitstaande aandelen 36.363.637 36.363.637 Netto-actief waarde (NAV) 463.624.416 457.863.119 NAV per aandeel 12,75 12,59 Reële waarde portefeuille (FV) 415.436.602 396.889.556 FV per aandeel 11,42 10,91 Netto cash 48.435.807 60.256.857 Netto cash per aandeel 1,33 1,66 Uitgestelde belastingen 410.430 1.162.879 Uitgestelde belastingen per aandeel 0,01 0,03 Overige vorderingen & schulden -671.463 -446.173 Overige vorderingen & schulden per aandeel -0,02 -0,01 Nettowinst/Winst 24.973.512 31.071.376 Winst per aandeel** 0,69 0,85 * Gebaseerd op het aantal uistaande aandelen op het einde van de periode. ** Gebaseerd op het gewogen gemiddeld aantal uitstaande aandelen. Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 128 TINC Jaarverslag 2021-2022 De uitgestelde belastingvordering op de IFRS balans daalde van € 1.162.879 naar € 410.430, zijnde een netto afname van € 752.449. De daling van de uit- gestelde belastingen is het resultaat van afschrijvingen in BGAAP van een aantal geactiveerde kosten gerelateerd aan kapitaalverhogingen, en van de aanwending van het saldo van de uitstaande overgedragen fiscale verliezen. 22 Buitenbalansverplichtingen Periode eindigend op: 30 juni 2022 30 juni 2021 1. Verbintenissen ten aanzien van participaties 55.360.411 17.036.505 2. Verbintenissen voor gecontracteerde participaties 7.944.195 7.944.195 Totaal 63.304.606 24.980.700 1. Cash verbintenissen Eigen Vermogen 63.304.606 24.980.700 2. Cash verbintenissen Aandeelhouders Leningen - - 3. Cash verbintenissen Leningen - - TOTAAL 63.304.606 24.980.700 Verbintenissen van TINC ten aanzien van nieuwe en bestaande participaties (GlasDraad, Datacenter United, Sociale Huisvesting Ierland, Kroningswind, Storm, Garagepark en Zelfstroom) en gerelateerde financieringsverplichtin- gen van TINC zullen worden geïnvesteerd overeenkomstig de contractuele bepalingen. Het totaal bedrag aan verbintenissen is tijdens de verslagperiode toegenomen, en is het resultaat van bijkomende verbintenissen voor Storm, Garagepark en Zelfstroom. Verbintenissen van TINC voor gecontracteerde participaties en de daaraan gerelateerde financieringsverplichtingen zullen worden geïnvesteerd overeen- komstig de toekomstige verwerving van nieuwe bijkomende participaties die reeds gecontracteerd zijn (met name Sociale Huisvesting Ierland). Op 30 juni 2022 bedraagt het totale bedrag aan investeringstoezeggingen € 63.304.606, samengesteld uit € 63.304.606 eigen vermogen en € 0 aandeel- houdersleningen. 23 Doelstellingen voor het afdekken van financiële risico’s en het beleid Inleiding In de uitvoering van haar activiteiten als investeringsmaatschappij is TINC onderhevig aan risico’s zowel op het niveau van TINC zelf als op het niveau van de participaties waarin TINC investeert. Binnen het raamwerk uitgewerkt door de Raad van Toezicht, op voorstel van de Directieraad en op advies van het Audit Comité, voor risicobeheer, interne controle en de naleving van wetten en regels, is de Directieraad verantwoorde- lijk voor het risicobeheer. Risico’s worden beheerd via een proces van door- lopende identificatie, inschatting, evaluatie en mitigatie. Minstens éénmaal per jaar rapporteert de Directieraad aan de Raad van Toezicht over de algemene en financiële risico’s en de beheers- en controlesystemen. De volgende, belangrijkste risico’s kunnen worden onderscheiden. Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 129 TINC Jaarverslag 2021-2022 Op het niveau van de participaties in portefeuille De participaties waarin TINC investeert zijn in meer of mindere mate onder- hevig aan onder meer financiële, operationele, regulatoire en commerciële risico’s. Financiële risico’s Wat betreft de financiële risico’s zijn de participaties onder meer onderhevig aan een kredietrisico ten aanzien van de tegenpartijen waarvan ze hun in- komsten moeten ontvangen. In vele gevallen is de tegenpartij de overheid of een met de overheid gelieerde partij (PPS, energie-subsidieregelingen) of een bedrijf van een aanzienlijke omvang, waardoor het risico beperkt wordt. Het liquiditeitsrisico, m.n. het niet voor handen zijn van benodigde kasmidde- len, en het renterisico, waarbij kasstromen naar TINC ten gevolge van stijgen- de rentevoeten aangetast zouden worden door een hogere rentelast, worden opgevangen door de financiering zoveel mogelijk vast te leggen voor een langere duur (o.a. via indekkingsstrategieën). Wisselkoersrisico is vandaag niet aanwezig bij de participaties aangezien alle ontvangsten en financiële verplichtingen in euro zijn. Risico’s betreffende regelgeving of overheidsingrijpen Wijzigingen in de regelgeving omtrent steunregelingen, of in de fiscale of juridische behandeling van (investeringen in) infrastructuur kunnen een nega- tieve invloed hebben op de resultaten van de participaties en bijgevolg ook op de kasstromen richting TINC. Een belangrijk deel van de participaties is actief in een gereguleerde omge- ving (bijvoorbeeld energie-infrastructuur, publiek-private samenwerkingen en zorg) en geniet van Selectiefe mechanismes (bijvoorbeeld groenstroomcertifi- caten). Infrastructuur is verder onderworpen aan specifieke regelgeving zoals gezondheids-, veiligheids- en milieuregels. Op het niveau van TINC Strategisch risico TINC heeft als doel waarde te creëren door te investeren in infrastructuurbe- drijven die kasstromen genereren voor TINC. TINC is daarbij afhankelijk van de mogelijkheden die haar participaties hebben om de verwachte kasstromen te realiseren en effectief uit te keren aan TINC. Macro-economische en conjunc- turele omstandigheden, wijzigende regelgeving of politieke ontwikkelingen kunnen dit beperken of verhinderen. TINC besteedt de nodige aandacht aan het opvolgen van de algemene economische situatie en marktevoluties om de impact op haar inkomsten tijdig te kunnen inschatten en waar mogelijk te voorkomen. Een verdere diversificatie qua geografie, subsectoren en verdien- modellen van haar participaties moet verhinderen dat TINC in te grote mate afhankelijk wordt van wijzigingen in het beleids- en wettelijk kader of conjunc- turele factoren in één bepaalde regio, sector of business. Voor nieuwe participaties is TINC aangewezen op de aanwezigheid van inves- teringsopportuniteiten in de markt tegen voldoende aantrekkelijke voorwaar- den. Het risico bestaat dat dergelijke opportuniteiten onvoldoende of op een onvoldoende gediversifieerde wijze aanwezig zijn. Liquiditeitsrisico TINC heeft zich op contractuele wijze verbonden tot een aantal financiële engagementen bij bestaande en toekomstige participaties. Dit betreft ener- zijds toezeggingen om bijkomend te investeren in bestaande participaties, en anderzijds toezeggingen om op een later tijdstip nieuwe participaties te ver- werven. Hieraan is een zeker liquiditeitsrisico verbonden. TINC stemt haar financiering af op de lopende financiële toezeggingen. De financiering van investeringen kan gebeuren onder de vorm van uitgifte van nieuwe aandelen en/of een kredietfaciliteit (of een combinatie van beiden) die haar de ﬂexibiliteit biedt om soepel in te spelen op investeringsopportunitei- ten. Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 130 TINC Jaarverslag 2021-2022 Technische risico’s Het is niet uitgesloten dat infrastructuur, eenmaal operationeel, gebreken vertoont en niet (volledig) beschikbaar is. Hoewel de verantwoordelijkheid hiervoor grotendeels bij de partijen wordt gelegd waarop de participaties een beroep gedaan hebben voor de realisatie en het onderhoud van de infra- structuur, is het mogelijk dat deze partijen in gebreke blijven om bepaalde technische problemen op te lossen omwille van technische, organisatorische of financiële redenen. In dat geval kunnen de resultaten van de participaties nadelig beïnvloed worden. Commerciële risico’s De portefeuille bevat participaties waarvan het verdienmodel afhankelijk is van de vraag door klanten en zorgbehoevenden of waarbij het verdienmodel on- derhevig is aan evoluties in de prijszetting (bv. elektriciteitsprijzen). Indien de vraag (en bijgevolg de inkomsten) zou dalen onder de huidige ver- wachtingen, kan dit de kasstromen naar TINC en de waardering van de partici- patie nadelig beïnvloeden. Risico’s in verband met ontwikkeling en realisatie Investeren in de ontwikkeling van infrastructuur houdt bijkomende risico’s in. Bij infrastructuur in ontwikkeling, moet TINC meestal financiering verstrek- ken vanaf de vroege ontwikkelingsfase, terwijl de kasstromen die uit deze infrastructuur voortvloeien slechts op een later ogenblik ontstaan wanneer de infrastructuur operationeel is. Verbonden risico's omvatten mogelijke kostenoverschrijdingen en vertragingen in de voltooiing (waarvan vele vaak worden veroorzaakt door factoren die niet rechtstreeks onder de controle van TINC vallen), gemaakte ontwikkelingskosten voor het ontwerp en het onder- zoek, zonder dat er kan worden gegarandeerd dat de ontwikkeling voltooiing zal bereiken. Aan zorginstellingen zoals gespecialiseerde residenties voor personen met bijzondere noden zijn specifieke risico’s verbonden. Bestaande vergunningen zouden mogelijks niet-hernieuwd, opgeschort of ingetrokken kunnen worden. Voorts zijn de aangerekende tarieven gereguleerd waardoor een ongunstige wijziging van het sociale en uitkeringsbeleid een negatieve impact kan heb- ben op de resultaten. De participaties zijn onderworpen aan verschillende fiscale wetgevingen. TINC structureert en beheert haar bedrijfsactiviteiten op basis van de geldende fis- cale wetgeving en boekhoudkundige praktijken en normen. Een wijziging, verstrenging of striktere handhaving van deze regelgeving kan een impact hebben op de inkomsten of kunnen bijkomende kapitaaluitgaven of bedrijfskosten met zich brengen, en kan bijgevolg de resultaten, de kasstro- men naar TINC en het rendement aantasten. Operationele risico’s Zowat het grootste operationele risico is dat de infrastructuur niet of niet vol- doende beschikbaar is, of niet of niet voldoende produceert. Om dit te voorko- men doen de participaties een beroep op toeleveranciers en onderaannemers die zorgvuldig geselecteerd worden op basis van onder meer hun ervaring, kwaliteit van geleverd werk, solvabiliteit, enzovoort. TINC let er waar mogelijk ook op met voldoende verschillende tegenpartijen te werken, om risicocon- centratie en een te grote afhankelijkheid te voorkomen. Verder worden de nodige verzekeringen waar mogelijk voorzien om bijvoorbeeld bedrijfsonder- brekingen te dekken. In de zorgsector bestaat bovendien het risico dat er zich moeilijkheden voor- doen met betrekking tot het handhaven van een passende kwaliteit van dienstverlening en het aanwerven en behouden van deskundig zorgpersoneel, wat een negatieve invloed zou kunnen hebben op het imago en de groeivoor- uitzichten van de zorginstelling of de kostenstructuur. Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 131 TINC Jaarverslag 2021-2022 Maatregelen opgelegd in de strijd tegen Covid-19 kunnen de vraag naar dien- sten van infrastructuur met een vraag-gestuurd verdienmodel voor een korte of langere termijn negatief beïnvloeden met lagere inkomsten en hogere kos- ten tot gevolg. De prijs die gebruikers bereid zijn te betalen voor deze diensten kan eveneens negatief worden beïnvloed waardoor de inkomsten lager zijn. Wanneer TINC overweegt om te investeren in de ontwikkeling van infra- structuur, zal zij bepaalde inschattingen doen van de economische, markt- en andere omstandigheden inclusief inschattingen met betrekking tot de (potentiële) waarde van de infrastructuur. Het zou kunnen blijken dat deze inschattingen onjuist zijn, met alle negatieve gevolgen van dien voor de be- drijfsactiviteit, de financiële toestand, de bedrijfsresultaten en de vooruitzich- ten van de infrastructuur. Covid-19 gezondheidscrisis De Covid-19 gezondheidscrisis kan investeringen in infrastructuur negatief beïnvloeden. Infrastructuur in ontwikkeling en realisatie kan vertragingen, tijdelijke werkon- derbrekingen en/of verhoogde kosten ervaren, omwille van maatregelen op- gelegd in de strijd tegen Covid-19 en omwille van gewijzigde beschikbaarheid van derde partijen en materialen. In voorkomend geval kan de rentabiliteit en de waardering van de infrastructuur nadelig beïnvloed worden. Infrastructuur wordt gebruikelijk gerealiseerd met schuldfinanciering. De Covid-19 gezondheidscrisis kan de beschikbaarheid en de kostprijs van schuld- financiering negatief beïnvloeden, met hogere kosten en een lager rendement tot gevolg. Operationele infrastructuur dient te worden onderhouden om optimaal te functioneren. Hiertoe worden overeenkomsten met allerhande onderhouds- partijen, onderaannemers en leveranciers gesloten die vaak ook onderhouds- garanties bevatten. Covid-19, en maatregelen opgelegd in de strijd ertegen, kunnen de goede uitvoering van deze overeenkomsten beperken of onmoge- lijk maken, of kunnen ertoe leiden dat tegenpartijen hun (financiële) verplich- tingen niet langer kunnen nakomen, met de eventuele onbeschikbaarheid van de infrastructuur of kostenverhogingen tot gevolg. Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 132 TINC Jaarverslag 2021-2022 24 Verbonden partijen Bedragen verschuldigd door verbonden partijen (€) Dochtervennootschappen Geassocieerde Ondernemingen Overige verbonden partijen Totaal 30/06/2022 30/06/2021 30/06/2022 30/06/2021 30/06/2022 30/06/2021 30/06/2022 30/06/2021 I. Financiële activa 58.409.641 65.403.492 29.868.447 31.506.874 7.447.851 8.429.458 95.725.938 105.339.824 1. Financiële activa - achtergestelde leningen 57.072.645 64.316.392 29.665.160 31.081.188 7.214.177 8.082.617 93.951.981 103.480.197 2. Financiële activa - achtergestelde leningen KT 1.185.015 1.055.358 203.287 425.686 233.674 346.840 1.621.977 1.827.885 3. Financiële activa - overige 151.981 31.742 - - - - 151.981 31.742 II. Bedragen verschuldigd aan verbonden partijen - - - - - - - - 1. Financiële verplichtingen - - - - - - - - 2. Schulden - - - - - - - - III. Transacties met verbonden partijen 13.124.766 17.809.047 6.413.812 4.996.963 4.953.589 4.880.909 24.492.167 27.686.918 1. Vergoeding TDP - - - - 3.548.052 3.393.281 3.548.052 3.393.281 2. Vergoeding TINC Manager - - - - 647.775 818.225 647.775 818.225 3. Dividenden, interesten & vergoedingen 13.124.766 17.809.047 6.413.812 4.996.963 757.762 669.403 20.296.340 23.475.412 25 Gebeurtenissen na de verslaggevingsdatum Na aﬂoop van het boekjaar verkocht TINC haar belang in Bioversneller en realiseerde daarbij een rendement gelijk aan 2,5 keer haar investeringsbedrag en een meerwaarde van € 4,04 miljoen ten aanzien van de reële waarde van de portefeuille per einde boekjaar. De kaspositie van TINC bedraagt circa € 65 miljoen op datum van publicatie van dit jaarverslag. Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 133 TINC Jaarverslag 2021-2022 Verslag van de commissaris aan de algemene vergadering van TINC NV over het boekjaar afgesloten op 30 juni 2022 Overeenkomstig de wettelijke en statutaire bepalingen, brengen wij u verslag uit in het kader van ons mandaat van commissaris van TINC NV (de “Vennootschap”) en van de dochterondernemingen (samen de “Groep”). Dit verslag omvat ons oordeel over de geconsolideerde balans op 30 juni 2022, het geconsolideerd overzicht van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resul- taten, het geconsolideerd overzicht van wijzigingen in het eigen vermogen en de geconsolideerde kasstromentabel van het boekjaar afgesloten op 30 juni 2022 en over de toelichting (alle stukken gezamenlijk de “Geconsolideerde Jaarrekening”) en omvat tevens ons verslag betreffende overige door wet- en regelgeving gestelde eisen. Deze verslagen zijn één en ondeelbaar. Wij werden als commissaris benoemd door de algemene vergadering op 21oktober 2020, overeenkomstig het voorstel van het bestuursorgaan uit- gebracht op aanbeveling van het auditcomité. Ons mandaat loopt af op de datum van de algemene vergadering die zal beraadslagen over de Geconsolideerde Jaarrekening afgesloten op 30 juni 2023. We hebben de wettelijke controle van de Geconsolideerde Jaarrekening van de Groep uit gevoerd gedurende 8 opeenvolgende boekjaren. Verslag over de controle van de Geconsolideerde Jaarrekening Oordeel zonder voorbehoud Wij hebben de wettelijke controle uitgevoerd van de Geconsolideerde Jaarrekening van TINC NV, die de geconsolideerde balans op 30 juni 2022 omvat, alsook het geconsolideerd overzicht van gerealiseerde en niet- gerealiseerde resultaten, het geconsolideerd overzicht van wijzigingen in het eigen vermogen en de geconsolideerde kasstromentabel van het boekjaar afgesloten op 30 juni 2022 en de toelichting, met een geconsolideerd balanstotaal van €464.639.394 en waarvan de geconsolideerde resultaten- rekening afsluit met een winst van het boekjaar van € 24.973.512. Naar ons oordeel geeft de Geconsolideerde Jaarrekening een getrouw beeld van het geconsolideerde eigen vermogen en van de geconsolideerde financiële positie van de Groep op 30 juni 2022, alsook van de geconsolideerde resultaten en de geconsolideerde kasstromen voor het boekjaar dat op die datum is afgesloten, in overeenstemming met de International Financial Reporting Standards zoals goedgekeurd door de Europese Unie (“IFRS”) en met de in België van toepassing zijnde wettelijke en reglementaire voorschriften. Basis voor ons oordeel zonder voorbehoud We hebben onze controle uitgevoerd in overeenstemming met de Inter- national Standards on Auditing (“ISA’s”) die van toepassing zijn in België. Wij hebben bovendien de door International Auditing and Assurance Standards Board (“IAASB”) goedgekeurde ISA’s toegepast die van toepassing zijn op huidige afsluitingsdatum en nog niet goedgekeurd zijn op nationaal niveau. Onze verantwoordelijkheden uit hoofde van die standaarden zijn nader beschreven in het gedeelte “Onze verantwoordelijkheden voor de controle van de Geconsolideerde Jaarrekening” van ons verslag. Wij hebben alle deontologische vereisten die relevant zijn voor de controle van de Geconsolideerde Jaarrekening in België nageleefd, met inbegrip van deze met betrekking tot de onafhankelijkheid. Wij hebben van het bestuursorgaan en van de aangestelden van de Vennoot- schap de voor onze controle vereiste ophelderingen en inlichtingen verkregen. Wij zijn van mening dat de door ons verkregen controle-informatie voldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel. Accountantsverklaring Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 134 TINC Jaarverslag 2021-2022 evalueren op hun redelijkheid, zoals de gebruikte verdisconteringsvoet, die sterkt afhangt van het type activiteit en industrie waarin wordt geïnves- teerd, en andere assumpties zoals de verwachte inﬂatie en de verwachte belastingvoet; – de door het management gehanteerde waarderingsmodellen te evalueren in overeenstemming met de “International Private Equity and Valuation guidelines” en met IFRS; • de achterliggende projecties en inschattingen hebben besproken met het management en de bestuurders en hebben vergeleken met voorgaande boekjaren; • de gebudgetteerde resultaten opgenomen in de waardering van vorig jaar hebben vergeleken met de effectieve resultaten van de onderliggende inves- tering; en • de toelichtingen opgenomen in toelichting 16 “Financieel vaste activa” van de Geconsolideerde Jaarrekening hebben gecontroleerd op inhoud en vol ledigheid in overeenstemming met IFRS 7 “Financiële instrumenten: informatieverschaffing” en IFRS 13 “Waardering tegen reële waarde”. Verantwoordelijkheden van het bestuursorgaan voor het opstellen van de Geconsolideerde Jaarrekening Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen van de Geconso- lideerde Jaarrekening die een getrouw beeld geeft in overeenstemming met IFRS en met de in België van toepassing zijnde wettelijke en reglemen- taire voorschriften, alsook voor een systeem van interne beheersing die het bestuurs orgaan noodzakelijk acht voor het opstellen van de Geconsolideerde Jaarrekening die geen afwijking van materieel belang bevat die het gevolg is van fraude of van fouten. In het kader van de opstelling van de Geconsolideerde Jaarrekening is het bestuursorgaan verantwoordelijk voor het inschatten van de mogelijkheid van de Vennootschap om haar continuïteit te handhaven, het toelichten, indien van toepassing, van aangelegenheden die met continuïteit verband houden Kernpunten van de controle De kernpunten van onze controle betreffen die aangelegenheden die volgens ons professioneel oordeel het meest significant waren bij onze controle van de Geconsolideerde Jaarrekening van de huidige verslagperiode. Deze aangelegenheden werden behandeld in de context van onze controle van de Geconsolideerde Jaarrekening als een geheel en bij het vormen van ons oordeel hieromtrent en derhalve formuleren wij geen afzonderlijk oordeel over deze aangelegenheden. Waardering van de investeringsportefeuille Beschrijving van het kernpunt De Vennootschap is actief in het beheer van diverse investeringen, dewelke worden gewaardeerd aan reële waarde en worden gepresenteerd in de post “Investeringen aan reële waarde met verwerking van waardeveranderingen in de winst- en verliesrekening”. Deze vertegenwoordigen 89% van het geconso- lideerd balanstotaal. Door de afwezigheid van waarneembare marktgegevens, worden deze investeringen gewaardeerd via methoden waarbij niet-waar- neembare inputs worden gehanteerd die een significant effect kunnen heb- ben op de alzo bepaalde reële waarde. Deze niet-waarneembare inputs zijn deels ook gebaseerd op assumpties en inschattingen (waaronder de verdis- conteringsvoet, de inﬂatie, de energieprijzen en de energieproductie) van het management. Dit is een kernpunt van de controle aangezien het gebruik van een andere waarderingsmethode enerzijds en/of een wijziging in de onder- liggende assumpties en inschattingen anderzijds zou kunnen leiden tot een significante afwijking van de reële waarde. Samenvatting van de uitgevoerde procedures Ten aanzien van voormeld kernpunt hebben wij additionele procedures uitge- voerd met betrekking tot gebieden met een verhoogd risico op subjectiviteit in het waarderingsproces. Dit omvatte, onder meer, dat wij: • interne waarderingsspecialisten hebben betrokken met als doel: – de door het management gehanteerde assumpties en inschattingen te Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 135 TINC Jaarverslag 2021-2022 • het identificeren en inschatten van de risico’s dat de Geconsolideerde Jaarre- kening een afwijking van materieel belang bevat die het gevolg is van fraude of fouten, het bepalen en uitvoeren van controlewerkzaamheden die op deze risico’s inspelen en het verkrijgen van controle-informatie die voldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel. Het risico van het niet detecteren van een van materieel belang zijnde afwijking is groter indien die afwijking het gevolg is van fraude dan indien zij het gevolg is van fouten, omdat bij fraude sprake kan zijn van samenspanning, valsheid in geschrifte, het opzettelijk nalaten om transacties vast te leggen, het opzettelijk verkeerd voorstellen van zaken of het doorbreken van het systeem van interne beheersing; • het verkrijgen van inzicht in het systeem van interne beheersing dat relevant is voor de controle, met als doel controlewerkzaamheden op te zetten die in de gegeven omstandigheden geschikt zijn maar die niet zijn gericht op het geven van een oordeel over de effectiviteit van het systeem van interne beheersing van de Vennootschap en van de Groep; • het evalueren van de geschiktheid van de gehanteerde grondslagen voor financiële verslaggeving en het evalueren van de redelijkheid van de door het bestuursorgaan gemaakte schattingen en van de daarop betrekking hebbende toelichtingen; • het concluderen van de aanvaardbaarheid van de door het bestuursorgaan gehanteerde continuïteitsveronderstelling, en op basis van de verkregen controle-informatie, concluderen of er een onzekerheid van materieel belang bestaat met betrekking tot gebeurtenissen of omstandigheden die signifi- cante twijfel kunnen doen ontstaan over de mogelijkheid van de Vennoot- schap en de Groep om de continuïteit te handhaven. Als we besluiten dat er sprake is van een onzekerheid van materieel belang, zijn wij ertoe gehouden om de aandacht in ons commissarisverslag te vestigen op de daarop betrekking hebbende toelichtingen in de Geconsolideerde Jaarrekening of, indien deze toelichtingen inadequaat zijn, om ons oordeel aan te passen. Onze conclusies zijn gebaseerd op de controle-informatie die verkregen is tot op de datum van ons commissarisverslag. Toekomstige gebeurtenissen of omstandigheden kunnen er echter toe leiden dat de continuïteit van de Vennootschap of van de Groep niet langer gehandhaafd kan worden; en het gebruiken van de continuïteitsveronderstelling tenzij het bestuurs- orgaan het voornemen heeft om de Vennootschap te vereffenen of om de bedrijfs activiteiten stop te zetten of geen realistisch alternatief heeft dan dit te doen. Onze verantwoordelijkheden voor de controle over de Geconsolideerde Jaarrekening Onze doelstellingen zijn het verkrijgen van een redelijke mate van zekerheid over de vraag of de Geconsolideerde Jaarrekening als geheel geen afwijking van materieel belang bevat die het gevolg is van fraude of van fouten en het uitbrengen van een commissarisverslag waarin ons oordeel is opgenomen. Een redelijke mate van zekerheid is een hoog niveau van zekerheid, maar is geen garantie dat een controle die overeenkomstig de ISA’s is uitgevoerd altijd een afwijking van materieel belang ontdekt wanneer die bestaat. Afwijkingen kunnen zich voordoen als gevolg van fraude of fouten en worden als van materieel belang beschouwd indien redelijkerwijs kan worden verwacht dat zij, individueel of gezamenlijk, de economische beslissingen genomen door gebruikers op basis van de Geconsolideerde Jaarrekening, beïnvloeden. Bij de uitvoering van onze controle leven wij het wettelijk, reglementair en normatief kader dat van toepassing is op de controle van de Geconsolideerde Jaarrekening in België na. De wettelijke controle biedt geen zekerheid omtrent de toekomstige levensvatbaarheid van de Vennootschap en van de Groep, noch omtrent de efficiëntie of de doeltreffendheid waarmee het bestuurs- orgaan de bedrijfsvoering van de Vennootschap en van de Groep ter hand heeft genomen of zal nemen. Onze verantwoordelijkheden inzake de door het bestuursorgaan gehanteerde continuïteitsveronderstelling staan hier- onder beschreven. Als deel van een controle uitgevoerd overeenkomstig de ISAs, passen wij professionele oordeelsvorming toe en handhaven wij een professioneel- kritische instelling gedurende de controle. We voeren tevens de volgende werkzaam heden uit: Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 136 TINC Jaarverslag 2021-2022 Verslag betreffende de overige door wet- en regelgeving gestelde eisen Verantwoordelijkheden van het bestuursorgaan Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen en de inhoud van het jaarverslag over de Geconsolideerde Jaarrekening en de andere informatie opgenomen in het jaarrapport. Verantwoordelijkheden van de commissaris In het kader van ons mandaat en overeenkomstig de Belgische bijkomen- de norm (Herzien) bij de in België van toepassing zijnde ISAs, is het onze verantwoordelijkheid om, in alle van materieel belang zijnde opzichten, het jaar verslag over de Geconsolideerde Jaarrekening, de andere informatie opgenomen in het jaarrapport te verifiëren, alsook verslag over deze aan gelegenheden uit te brengen. Aspecten betreende het jaarverslag over de Geconsolideerde Jaarrekening en andere informatie opgenomen in het jaarrapport Naar ons oordeel, na het uitvoeren van specifieke werkzaamheden op het jaar- verslag over de Geconsolideerde Jaarrekening, stemt dit jaarverslag over de Geconsolideerde Jaarrekening overeen met de Geconsolideerde Jaarrekening voor hetzelfde boekjaar, enerzijds, en is dit jaarverslag over de Geconsolideer- de Jaarrekening opgesteld overeenkomstig artikel 3:32 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen, anderzijds. In de context van onze controle van de Geconsolideerde Jaarrekening zijn wij tevens verantwoordelijk voor het overwegen, op basis van de kennis verkregen in de controle, of het jaarverslag over de Geconsolideerde Jaarrekening en de andere informatie opgenomen in het jaarrapport, zijnde: • hoofdstuk "Resultaten 2021-2022" • hoofdstuk "Duurzaamheid" • het evalueren van de algehele presentatie, structuur en inhoud van de Geconsolideerde Jaarrekening, en of deze Geconsolideerde Jaarrekening de onderliggende transacties en gebeurtenissen weergeeft op een wijze die leidt tot een getrouw beeld. Wij communiceren met het auditcomité binnen het bestuursorgaan, onder andere over de geplande reikwijdte en timing van de controle en over de significante controlebevindingen, waaronder eventuele significante tekort- komingen in de interne beheersing die we identificeren gedurende onze controle. Omdat we de eindverantwoordelijkheid voor ons oordeel dragen, zijn we ook verantwoordelijk voor het organiseren, het toezicht en het uitvoeren van de controle van de dochterondernemingen van de Groep. In die zin hebben wij de aard en omvang van de controleprocedures voor deze entiteiten van de Groep bepaald. We verstrekken aan het auditcomité binnen het bestuursorgaan een verkla- ring dat we de relevante deontologische vereisten inzake onafhankelijkheid naleven en we melden hierin alle relaties en andere aangelegenheden die redelijkerwijs onze onafhankelijkheid zouden kunnen beïnvloeden, alsook, voor zover van toepassing, de bijbehorende maatregelen die we getroffen hebben om onze onafhankelijkheid te waarborgen. Aan de hand van de aangelegenheden die met het auditcomité binnen het bestuursorgaan besproken worden, bepalen we de aangelegenheden die het meest significant waren bij de controle van de Geconsolideerde Jaarrekening over de huidige periode en die daarom de kernpunten van onze controle uit- maken. We beschrijven deze aangelegenheden in ons verslag, tenzij het open- baar maken van deze aangelegenheden is verboden door wet- of regelgeving. Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 137 TINC Jaarverslag 2021-2022 Het is onze verantwoordelijkheid voldoende en geschikte onderbouwende informatie te verkrijgen om te concluderen dat het formaat en de markeertaal van de digitale geconsolideerde financiële overzichten in alle van materieel belang zijnde opzichten voldoen aan de ESEF-vereisten krachtens de Gedelegeerde Verordening. Op basis van de door ons uitgevoerde werkzaamheden zijn wij van oordeel dat het formaat en de markering van informatie in de digitale geconsoli deerde financiële overzichten van TINC per 30 juni 2022 opge nomen in het jaarlijks financieel verslag beschikbaar op het portaal van de FSMA (https://www.fsma.be/nl/data-portal) in alle van materieel belang zijnde opzichten in overeenstemming zijn met de ESEF-vereisten krachtens de Gedelegeerde Verordening. Andere vermeldingen • Huidig verslag is consistent met onze aanvullende verklaring aan het auditcomité bedoeld in artikel 11 van de verordening (EU) nr. 537/2014. Antwerpen, 6 september 2022 EY Bedrijfsrevisoren BV Commissaris Vertegenwoordigd door Ronald Van den Ecker * Partner * Handelend in naam van een BV 23RVE0068 een afwijking van materieel belang bevatten, hetzij informatie die onjuist vermeld is of anderszins misleidend is. In het licht van de werkzaamheden die wij hebben uitgevoerd, hebben wij geen afwijking van materieel belang te melden. Vermeldingen betreende de onafhankelijkheid Ons bedrijfsrevisorenkantoor en ons netwerk hebben geen opdrachten ver- richt die onverenigbaar zijn met de wettelijke controle van de Geconsolideerde Jaarrekening en zijn in de loop van ons mandaat onafhankelijk gebleven tegenover de Vennootschap. De honoraria voor de bijkomende opdrachten die verenigbaar zijn met de wettelijke controle van de Jaarrekening bedoeld in artikel 3:65 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen werden correct vermeld en uitgesplitst in de toelichting bij de Geconsolideerde Jaarrekening. Europees uniform elektronisch formaat (“ESEF”) Wij hebben, overeenkomstig de norm inzake de controle van de overeenstem- ming van de financiële overzichten met het Europees uniform elektronisch formaat (hierna “ESEF”), de controle uitgevoerd van de overeenstemming van het ESEF-formaat met de technische reguleringsnormen vastgelegd door de Europese Gedelegeerde Verordening nr. 2019/815 van 17 december 2018 (hierna: “Gedelegeerde Verordening”). Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen, in overeen- stemming met de ESEF-vereisten, van de geconsolideerde financiële overzichten in de vorm van een elektronisch bestand in ESEF-formaat (hierna “de digitale geconsolideerde financiële overzichten”) opgenomen in het jaarlijks finan cieel verslag beschikbaar op het portaal van de FSMA (https://www.fsma.be/nl/data-portal). Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 138 TINC Jaarverslag 2021-2022 Resultatenrekening Periode eindigend op: (€) 30 juni 2022 12 maanden 30 juni 2021 12 maanden Opbrengsten 20.580.238 24.222.457 Opbrengsten uit financiële vaste activa 19.862.411 23.500.762 Dividenden 11.239.840 14.555.026 Interesten 8.622.572 8.945.736 Opbrengsten uit vlottende activa 195.803 200.721 Andere financiële opbrengsten 218 21 Omzet 521.806 520.953 Andere lopende opbrengsten - - Terugnemingen van waardeverminderingen op financiële vaste activa - - Meerwaarden bij realisaties van financiële vaste activa - - Kosten (6.429.286) (6.257.839) Andere financële kosten (175.887) (90.375) Diensten en diverse goederen (4.709.641) (4.406.974) Diverse lopende kosten (144.455) (85.778) Afschrijvingen en waardeverminderingen, oprichtingskosten, IMVA en MAV (1.216.161) (1.442.745) Minwaarden bij realisaties - - op financiële vaste activa - - Belastingen (183.141) (231.967) Resultaat van het boekjaar 14.150.952 17.964.618 Verkorte statutaire jaarrekening Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 139 TINC Jaarverslag 2021-2022 Balans Periode eindigend op: (€) 30 juni 2022 12 maanden 30 juni 2021 12 maanden VASTE ACTIVA 339.687.565 335.126.486 Immateriële vaste activa 1.654.832 2.868.587 Verbonden ondernemingen 287.434.396 267.175.856 Deelnemingen 213.827.605 199.459.447 Vorderingen 73.606.791 67.716.410 Ondernemingen waarmee een deelnemings- verhouding bestaat 43.482.370 57.110.738 Deelnemingen 30.351.357 29.429.567 Vorderingen 13.131.013 27.681.170 Andere financiële vaste activa 7.115.966 7.971.305 Deelnemingen 53 53 Vorderingen 7.115.913 7.971.252 VLOTTENDE ACTIVA 50.553.280 62.543.207 Vorderingen op maximum 1 jaar 1.880.978 2.059.711 Handelsvorderingen 57.095 69.290 Overige vorderingen 1.823.883 1.990.421 Geldbeleggingen 14.334.511 34.894.555 Liquide middelen 34.101.296 25.362.302 Overlopende rekeningen 236.494 226.640 TOTAAL VAN DE ACTIVA 390.240.845 397.669.693 Boekjaar eindigend op: (€) 30 juni 2022 12 maanden 30 juni 2021 12 maanden EIGEN VERMOGEN 389.225.867 393.984.005 Kapitaal 151.814.227 168.177.863 Uitgiftepremies 174.688.537 174.688.537 Reserves 42.723.103 5.663.835 Overgedragen winst 20.000.000 45.453.771 SCHULDEN 1.014.978 3.685.688 Financiële schulden - - Handelsschulden 718.351 877.342 Leveranciers 718.351 877.342 Fiscale, salariële en sociale lasten 264.559 - Belastingen 264.559 - Dividend huidig boekjaar - - Overige diverse schulden 32.069 2.808.346 TOTAAL VAN DE PASSIVA 390.240.845 397.669.693 Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 140 TINC Jaarverslag 2021-2022 Jaarverslag over de statutaire jaarrekening De Statutaire Bestuurder, TINC Manager NV, brengt hierbij verslag uit over de activiteiten van TINC NV (de “Vennootschap”) met betrekking tot de enkelvoudige jaarrekening over het boekjaar dat liep van 1 juli 2021 tot en met 30 juni 2022. Kapitaal Het geplaatst kapitaal bedraagt per einde boekjaar € 151.814.226,56 en is bij afsluiting van het boekjaar volledig volgestort. Voornaamste risico’s en onzekerheden We verwijzen hiervoor naar het geconsolideerde jaarverslag van de statutaire bestuurder. Belangrijke gebeurtenissen na balansdatum We verwijzen hiervoor naar het geconsolideerde jaarverslag van de statutaire bestuurder. Inlichtingen over omstandigheden die de ontwikkeling van de vennootschap aanmerkelijk kunnen beïnvloeden Er zijn op datum van dit verslag geen specifieke omstandigheden die de ont- wikkeling van de Vennootschap aanmerkelijk kunnen beïnvloeden. Werkzaamheden op het gebied van onderzoek en ontwikkeling De Vennootschap verricht geen werkzaamheden op het gebied van onderzoek en ontwikkeling. Bijkantoren De Vennootschap heeft geen bijkantoren. Informatie betreffende het gebruik door de vennootschap van financiële instrumenten voor zover zulks van betekenis is voor de beoordeling van haar activa, passiva, financiële positie en resultaat De Vennootschap maakt zelf geen gebruik van financiële instrumenten ter beheersing van risico’s (hedging) die van betekenis kunnen zijn op de beoor- deling van haar activa, passiva, financiële positie en resultaat. Onafhankelijkheid en deskundigheid op het gebied van boekhouding en audit van minstens één lid van het auditcomité We verwijzen hiervoor naar het geconsolideerde jaarverslag van de statutaire bestuurder. Verklaring inzake deugdelijk bestuur en remuneratieverslag We verwijzen hiervoor naar het geconsolideerde jaarverslag van de statutaire bestuurder. Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 141 TINC Jaarverslag 2021-2022 Informatieverplichtingen conform art. 34 van het Koninklijk Besluit van 14 november 2007 en de wet van 6 april 2010 We verwijzen hiervoor naar het geconsolideerde jaarverslag van de statutaire bestuurder. Artikel 7:115 en artikel 7:116 van het Wetboek van Vennootschappen We verwijzen hiervoor naar het geconsolideerde jaarverslag van de statutaire bestuurder. Kwijting Overeenkomstig de wet en de statuten zullen de aandeelhouders op de alge- mene vergadering van de vennootschap verzocht worden kwijting te verlenen aan de statutaire bestuurder en commissaris voor het in het boekjaar 2021- 2022 door hen uitgeoefende mandaat. Dit verslag zal worden neergelegd overeenkomstig de wettelijke bepalingen en ligt ter inzage op de zetel van de vennootschap. Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 142 TINC Jaarverslag 2021-2022 Afkorting Toelichting €000 / €k In duizend euro €m In miljoen euro BGAAP Belgische algemeen aanvaarde boekhoudregels CEO Chief Executive Officer CFO Chief Financial Officer CLO Chief Legal Officer DBFM(O) Design, Build, Finance, Maintain en (Operate) DSRA Debt Service Reserve Account ESG Environmental, Social and Governance / Milieu, Maat- schappij en Bestuur EV Eigen vermogen FV Reële waarde van de portefeuille volgens IFRS FY Financieel jaar Gewogen gemiddelde con- tractduur Looptijd DBFM contracten gewogen op basis van reële waarde Gewogen gemiddelde loop- tijd schulden Looptijd schulden ten aanzien van derden (exclusief aandeelhoudersleningen) van de participaties op het einde van het afgelopen boekjaar, gewogen op basis van het bedrag aan openstaande schulden ten aan- zien van derden (exclusief aandeelhoudersleningen) in elke participatie op het einde van het afgelopen boekjaar pro rata het belang van TINC (in %) in die participatie Afkorting Toelichting Gewogen gemiddelde schuldgraad (%) Totale netto schuld ten aanzien van derden (exclusief aandeelhoudersleningen) per einde van het afgelopen boekjaar gedeeld door reële waarde plus totale netto schuld ten aanzien van derden (exclusief aandeelhou- dersleningen) per einde van het afgelopen boekjaar, gewogen volgens reële waarde. IFRS International Financial Reporting Standards IPO Initial Public Offering / beursintroductie Kostenratio Totale operationele kosten gedurende de periode ge- deeld door het eigen vermogen (NAV) aan het einde van de periode MW Megawatt MWh Megawattuur NAV Eigen vermogen van TINC volgens IFRS PPS Publiek-private samenwerking Rendement op eigen vermo- gen (NAV) Uitgekeerde distributie per aandeel tijdens het af- gelopen boekjaar plus groei NAV over het afgelopen boekjaar gedeeld door NAV aan het begin van het afgelopen boekjaar Rendement uitkering t.o.v. beurskoers Voorgestelde distributie per aandeel gedeeld door beurskoers op einde van het afgelopen boekjaar Portefeuillerendement Portefeuilleresultaat van het afgelopen boekjaar gedeeld door de reële waarde aan het begin van het afgelopen boekjaar Verklarende woordenlijst Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 143 TINC Jaarverslag 2021-2022 Wij verklaren dat, voor zover ons bekend: 1) De jaarrekeningen, die zijn opgesteld in overeenstemming met de toepas- selijke standaarden voor jaarrekeningen, een getrouw beeld geven van het vermogen, de financiële situatie en resultaten van TINC; 2) Het jaarverslag een getrouw overzicht geeft van de ontwikkeling, de resul- taten en de positie van TINC, evenals een beschrijving van de voornaamste risico’s en onzekerheden waarmee zij geconfronteerd wordt. Namens de Vennootschap De Raad van Toezicht van TINC Manager Statutair Bestuurder Philip Maeyaert Kathleen Defreyn Elvira Haezendonck Helga Van Peer Kristof Vande Capelle Marc Vercruysse Peter Vermeiren Katja Willems Verklaring van de Statutaire Bestuurder Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 144 TINC Jaarverslag 2021-2022 Colofon Verantwoordelijke uitgever TINC NV Karel Oomsstraat 37 2018 Antwerpen België T +32 3 290 21 73 [email protected] Concept, redactie en coördinatie www.cfreport.com Homepage of reporting entity https://www.tincinvest.com/nl-be/ the-infrastructure-company/ LEI code of reporting entity 5493008FE9JCTSEEPD19 Name of reporting entity or other means of identification TINC Domicile of entity Belgium Legal form of entity NV Country of incorporation Belgium Address of entity’s registered office Karel Oomsstraat 37, 2018 Antwerpen Principal place of business Belgium – the Netherlands – Ireland Description of nature of entity’s operations and principal activities Investment company Name of parent entity TDP NV Name of ultimate parent of group TDP NV Explanation of change in name of reporting entity or other means of identification from end of preceding reporting period No change Voorwoord ActiviteitenThema’sTinc in een oogopslag JaarrekeningDuurzaamheid GovernanceResultaten 2021-2022 5493008FE9JCTSEEPD192021-07-012022-06-305493008FE9JCTSEEPD192020-07-012021-06-305493008FE9JCTSEEPD192022-06-305493008FE9JCTSEEPD192021-06-305493008FE9JCTSEEPD192021-06-30ifrs-full:IssuedCapitalMember5493008FE9JCTSEEPD192021-07-012022-06-30ifrs-full:IssuedCapitalMember5493008FE9JCTSEEPD192022-06-30ifrs-full:IssuedCapitalMember5493008FE9JCTSEEPD192021-06-30ifrs-full:SharePremiumMember5493008FE9JCTSEEPD192021-07-012022-06-30ifrs-full:SharePremiumMember5493008FE9JCTSEEPD192022-06-30ifrs-full:SharePremiumMember5493008FE9JCTSEEPD192021-06-30ifrs-full:OtherReservesMember5493008FE9JCTSEEPD192021-07-012022-06-30ifrs-full:OtherReservesMember5493008FE9JCTSEEPD192022-06-30ifrs-full:OtherReservesMember5493008FE9JCTSEEPD192021-06-30ifrs-full:RetainedEarningsMember5493008FE9JCTSEEPD192021-07-012022-06-30ifrs-full:RetainedEarningsMember5493008FE9JCTSEEPD192022-06-30ifrs-full:RetainedEarningsMember5493008FE9JCTSEEPD192020-06-30ifrs-full:IssuedCapitalMember5493008FE9JCTSEEPD192020-07-012021-06-30ifrs-full:IssuedCapitalMember5493008FE9JCTSEEPD192020-06-30ifrs-full:SharePremiumMember5493008FE9JCTSEEPD192020-07-012021-06-30ifrs-full:SharePremiumMember5493008FE9JCTSEEPD192020-06-30ifrs-full:OtherReservesMember5493008FE9JCTSEEPD192020-07-012021-06-30ifrs-full:OtherReservesMember5493008FE9JCTSEEPD192020-06-30ifrs-full:RetainedEarningsMember5493008FE9JCTSEEPD192020-07-012021-06-30ifrs-full:RetainedEarningsMember5493008FE9JCTSEEPD192020-06-30iso4217:EURiso4217:EURxbrli:sharesxbrli:shares

AI Terminal

4013_10-k_2022-09-07_191105ba-fe2b-4d41-86f6-e9c806676cba.xhtml

More from TINC N.V.

Talk to a Data Expert