Solvay SA

Annual Report • Jan 17, 2017

Solvay publie des informations financières retraitées pour les exercices 2015 et 2016 suite aux étapes récentes dans la transformation du Groupe

Bruxelles, le 17 janvier 2017, 07:30 --- Solvay publie des informations financières consolidées retraitées pour 2015 et pour les neuf premiers mois de 2016. Les retraitements reflètent la requalification d'Acetow et de Vinythai en activités abandonnées suite aux récentes annonces de la cession de ces activités.

En décembre 2016, Solvay a annoncé avoir signé un accord en vue de la cession d'Acetow, son activité de câbles d'acétate de cellulose, pour une valeur d'entreprise d'environ un milliard d'euros, ainsi qu'un accord définitif pour la cession de sa participation de 59% dans Vinythai, son activité PVC en Asie, sur base d'une valeur d'entreprise de 435 millions d'euros. Ces transactions devraient être clôturées au cours du premier semestre 2017. La cession d'Indupa, l'activité PVC en Amérique Latine, qui a été finalisée en décembre 2016, n'induit aucun impact sur les retraitements étant donné que l'activité avait déjà été qualifiée d'activité abandonnée.

Chiffres clefs sous-jacents		2015 FY pro forma			2016 9M
$(en M\epsilon)$	Tel que publié	Retraite- ment	Retraité	'Tel que publié	Retraite- ment	Retraité
Chiffe d'affaires net	12 378	-962	11 4 15	8798	-680	8 1 17
dont Performance Chemicals	3052	$-526$	2 5 2 6	2 2 2 8	$-392$	1837
dont Functional Polymers	1926	$-437$	1490	1367	-289	1078
EBITDA	2336	$-211$	2 1 2 5	1918	-162	1756
dont Performance Chemicals	770	$-142$	628	640	$-112$	527
dont Functional Polymers	190	-49	141	204	-34	170
dont Corporate & Business Services	$-225$	$-20$	$-245$	$-138$	$-15$	$-153$
Marge d'EBITDA	19%		19%	22%		22%
Investissements	$-1160$	٠	$-1160$	$-679$	٠	-679
dont des activités poursuivies	$-1092$	35	$-1057$	-666	25	$-641$
Conversion en cash	53%		50%	65%		63%
Free cash flow	492	$\blacksquare$	492	464	٠	464
dont des activités poursuivies	500	$-106$	394	477	$-104$	374

Les tableaux ci-dessous résument les changements des principaux chiffres sous-jacents ^[1 pro forma ^[2].

Les retraitements du chiffre d'affaires et de l'EBITDA des segments Performance Chemicals et Functional Polymers reflètent la requalification d'Acetow et de Viythai en tant qu'activités abandonnées. Les retraitements de l'EBITDA dans le segment Corporate & Business Services proviennent des coûts résiduels précédemment alloués à ces activités abandonnées. Les mesures de réduction pour absorber ces coûts résiduels continueront de figurer en bonne place dans les programmes d'excellence de Solvay.

Les résultats du quatrième trimestre 2016 et de l'exercice 2016 complet seront publiés le 24 février sur cette base retraitée. Le bilan tiendra compte de la présentation des actifs et passifs associés à Acetow et Vinythai en actifs détenus en vue de la vente et passifs associés. Les perspectives de croissance de l'EBITDA sous-jacent et de free cash flow ne sont pas affectées par les retraitements.

Les chiffres détaillés comprennent :

• $\rightarrow$ Le compte de résultat retraité, les investissements et le free cashflow des activités poursuivies ainsi que le cash-flow des activités abandonnées par trimestre, sur une base IFRS et pro forma sous-jacent ;

• Chiffre d'affaires net retraité, EBITDA et EBIT par trimestre, ainsi que les investissements pour 2015 sur une base pro forma sous-jacente par segment;

• Réconciliation par trimestre des chiffres "tel que publiés" avec les chiffres retraités sur une base IFRS, pro $\rightarrow$ forma IFRS et pro forma sous-jacent. Pour faciliter la réconciliation, les tableaux 2015 incluent les chiffres publiés précédemment montrant l'impact induit par l'acquisition de Cytec, mais qui ne sont pas affectés par les retraitements.

Les chiffres retraités IFRS pour l'exercice 2015 ont été audités. D'autres chiffres fournis l'ont été sur une base non-auditée, i.e. les chiffres trimestriels IFRS 2015 et 2016 ainsi que les chiffres pro forma 2015.

Une version Excel des tableaux est disponible en anglais sur le site Internet de Solvay : http://www.solvay.com/en/investors/news_and_results/results/2016/index.html.

• [1] Outre les comptes IFRS, Solvay présente des indicateurs de performance du compte de résultat sous-jacent afin de fournir une vue plus complète permettant les comparaisons de la performance économique du Groupe. Ces chiffres IFRS sont aiustés pour les impacts non cash de l'Allocation du Prix d'Acquisition (PPA) liés aux acquisitions, les coupons des obligations hybrides perpétuelles, classées en tant que fonds propres en IFRS, mais traitées comme de la dette dans les états sous-jacents, et pour d'autres éléments afin de fournir des indicateurs évitant la déformation de l'analyse et permettant la lecture de la performance sous-jacente du Groupe.
• [2] Solvay publie des informations financières pro forma non auditées pour 2015 tenant compte de l'impact de l'acquisition Cytec comme si celle-ci avait eu lieu le 1er janvier 2015. Elles combinent les comptes de résultats et les états de flux de trésorerie de manière séparée, et après l'alignement des pratiques comptables et impacts liés à l'Allocation du Prix d'Acquisition (PPA) (par exemple, amortissement de la réévaluation à juste valeur des actifs incorporels et comptabilisation en « Coûts des ventes » des réévaluations de stocks à la juste valeur). Les chiffres pro forma tiennent également compte des coûts de financement supplémentaires relatifs à l'acquisition ainsi que les coûts d'acquisition. Cependant, il n'a pas été tenu compte des synergies escomptées.

Chiffres IFRS retraités			2015				2016
(en ME)	01	Q2	Q3	04	FY	Q1	Q2	Q3
Chiffre d'affaires	2534	2 5 5 1	2580	2419	10 083	2827	2820	2823
dont autres produits de l'activité	117	106	112	131	467	121	106	126
dont chiffre d'affaires net	2 4 1 6	2 4 4 5	2 4 6 7	2 2 8 7	9 6 1 5	2706	2 7 14	2697
Coût des ventes	$-1896$	$-1863$	$-1906$	$-1851$	$-7517$	$-2112$	$-2016$	$-2008$
Marge brute	638	688	673	567	2566	715	804	815
Frais commerciaux & administratifs	$-308$	$-335$	$-318$	$-334$	$-1296$	$-357$	$-370$	$-356$
Frais de Recherche & Innovation	$-65$	$-69$	$-65$	$-72$	$-271$	$-77$	$-76$	$-72$
Autres charges & produits d'exploitation	$-7$	$-21$	$-37$	$-19$	$-84$	$-80$	$-32$	$-52$
Résultat des entreprises associées & coentreprises	10	$\overline{a}$	$-21$	29	21	16	26	16
Résultat de gestion & réévaluations de portefeuille	$-10$	$-32$	$-57$	$-106$	$-205$	$-135$	$-7$	$-18$
Résultat d'assainissements historiques & principaux litiges juridiques	-8	$-13$	$-4$	$-11$	$-37$	$-11$	$-15$	$-10$
EBITDA	434	409	368	276	1486	442	588	576
Amortissements & dépréciations d'actifs	$-185$	$-188$	$-197$	$-221$	$-791$	$-370$	$-258$	$-253$
EBIT	248	221	171	54	695	72	330	322
Charges nettes sur emprunts	$-35$	$-36$	$-30$	$-44$	$-146$	$-62$	$-57$	$-56$
dont charges d'emprunts	$-28$	$-26$	$-24$	$-30$	$-108$	$-52$	-49	$-43$
dont intérêts sur prêts & produits de placement	$\overline{2}$	2	2	3	9	3	З	2
dont autres gains & pertes sur endettement net	$-9$	$-12$	-8	$-17$	-47	$-13$	$-12$	$-15$
Coût d'actualisation des provisions	$-24$	$-22$	$-17$	$-6$	$-69$	$-31$	$-28$	$-27$
Résultat d'actifs financiers disponibles à la vente	$\overline{a}$		1	-9	-8		$\mathbf 1$	2
Profit de la période avant impôts	189	163	125	$-5$	472	$-21$	247	241
Charges d'impôts	$-76$	$-68$	-41	116	$-69$	$\overline{7}$	$-68$	$-24$
Profit de la période des activités poursuivies	113	95	84	111	403	$-14$	178	217
attribué à Solvay	105	84	76	105	370	$-17$	164	206
attribué aux participations ne donnant pas le contrôle	8	11	8	6	33	3	15	11
Profit de la période des activités abandonnées	42	51	31	$-73$	51	31	20	$-28$
Profit de la période	155	146	115	38	454	17	198	189
attribué à Solvay	140	125	103	37	406	15	185	176
attribué aux participations ne donnant pas le contrôle	15	21	12		48	1	14	13
Résultat de base par action (en $\epsilon$ )	1,68	1,50	1,24	0,45	4,85	0,15	1,79	1,71
dont des activités poursuivies	1,27	1,01	0,92	1,25	4,42	$-0,16$	1,58	1,99
Résultat dilué par action (en $\epsilon$ )	1,67	1,49	1,24	0,44	4,81	0,15	1,78	1,70
dont des activités poursuivies	1,26	1,00	0,91	1,24	4,39	$-0,16$	1,58	1,99
Investissements	$-261$	$-240$	-231	-304	$-1037$	$-218$	$-218$	$-242$
dont des activités poursuivies	$-223$	$-207$	$-216$	$-288$	$-934$	$-205$	$-208$	$-228$
Free cash flow	-344	167	188	376	387	9	174	280
dont des activités poursuivies	$-265$	86	137	327	285	$-13$	136	251
Variation nette de trésorerie & équivalents de trésorerie des activités abandonnées	-99	69	27	44	40	1	$-21$	17
dont des activités d'exploitation	-41	115	66	66	205	35	48	44
dont d'investissement	$-37$	$-34$	$-15$	$-17$	$-103$	$-12$	$-42$	$-15$
dont de financement	$-21$	$-13$	$-24$	-6	$-63$	$-22$	$-27$	$-12$

Chiffres sous-jacents retraités			2015 pro forma				2016
(en ME)	Q1	Q2	03	Q4	FY	Q1	Q2	Q 3
Chiffre d'affaires	2991	3 0 1 1	3027	2854	11882	2827	2820	2823
dont autres produits de l'activité	117	106	112	131	467	121	106	126
dont chiffre d'affaires net	2 8 7 4	2904	2 9 1 5	2722	11 4 15	2706	2 7 14	2697
Coût des ventes	$-2214$	$-2175$	$-2207$	$-2155$	$-8751$	$-2030$	$-2016$	$-2008$
Marge brute	777	835	820	698	3 1 3 1	797	804	816
Frais commerciaux & administratifs	$-353$	$-377$	$-358$	$-372$	$-1459$	$-342$	$-357$	$-343$
Frais de Recherche & Innovation	$-76$	$-80$	$-77$	$-85$	$-318$	$-77$	$-75$	$-72$
Autres charges & produits d'exploitation	15		$-16$	2	$\mathbf{1}$	$-19$	23	5
Résultat des entreprises associées &	10	8	13	13	44	12	20	18
coentreprises
EBITDA	545	562	565	453	2 1 2 5	551	599	607
Marge d'EBITDA	19%	19%	19%	17%	19%	20%	22%	22%
Amortissements & dépréciations d'actifs	$-172$	$-176$	$-182$	$-197$	$-727$	$-180$	$-184$	$-183$
EBIT	373	386	383	256	1398	371	415	424
Marge d'EBIT	13%	13%	13%	9,4%	12%	14%	15%	16%
Charges nettes sur emprunts	$-60$	$-57$	$-46$	-48	$-210$	$-62$	$-57$	$-56$
Coupons d'obligations hybrides perpétuelles	$-28$	$-28$	$-28$	$-28$	$-112$	$-28$	$-28$	$-28$
Intérêts et pertes de change réalisées sur RusVinyl (coentreprise)	-6	-6	$-10$	$-5$	$-27$	-8	$-5$	-9
Coût d'actualisation des provisions	$-26$	$-24$	$-25$	$-17$	$-92$	$-27$	$-28$	$-25$
Profit de la période avant impôts	254	270	275	158	957	247	298	306
Charges d'impôts	$-79$	$-87$	$-86$	$-48$	$-300$	$-73$	$-87$	$-76$
Taux d'imposition	32%	32%	32%	32%	32%	30%	31%	26%
Profit de la période des activités poursuivies	175	183	189	110	657	174	211	230
attribué à Solvay	162	173	182	102	618	166	197	218
attribué aux participations ne donnant pas le contrôle	14	10	8	8	39	8	14	$12 \overline{ }$
Profit de la période des activités abandonnées	48	54	37	36	175	28	29	32
Profit de la période	224	237	226	146	833	202	240	261
attribué à Solvay	202	216	214	136	768	192	223	247
attribué aux participations ne donnant pas le contrôle	21	21	13	11	65	10	16	14
Résultat de base par action (en $\epsilon$ )	1,95	2,08	2,06	1,31	7,40	1,85	2,16	2,40
dont des activités poursuivies	1,56	1,67	1,75	0,98	5,95	1,60	1,90	2,11
Résultat dilué par action (en €)	1,94	2,07	2,05	1,30	7,35	1,85	2,16	2,39
dont des activités poursuivies	1,55	1,66	1,74	0,97	5,91	1,60	1,90	2,10
Investissements	$-291$	$-268$	$-260$	-341	$-1160$	$-218$	$-218$	-242
dont des activités poursuivies	$-253$	$-235$	$-245$	$-324$	$-1057$	$-205$	$-208$	$-228$
Conversion en cash	54%	58%	57%	29%	50%	63%	65%	62%
Free cash flow	$-358$	192	245	413	492	9	174	280
dont des activités poursuivies	$-279$	113	196	364	394	$-13$	136	251

Chiffres sous-jacents retraités			2015 pro forma				2016
(en ME)	Q1	Q 2	Q 3	Q 4	FY	Q1	Q 2	Q 3
Chiffe d'affaires net	2874	2904	2915	2722	11 4 15	2706	2 7 14	2697
Advanced Materials	1108	1138	1167	1091	4 5 0 3	1082	1082	1072
Specialty Polymers	451	475	519	456	1901	469	475	497
Composite Materials	300	297	293	279	1169	282	277	253
Special Chem	229	234	226	223	912	218	214	211
Silica	127	131	129	134	521	113	115	112
Advanced Formulations	744	740	710	691	2885	662	650	648
Novecare	503	482	466	443	1895	421	400	403
Technology Solutions	157	163	155	156	631	158	165	162
Aroma Performance	84	95	89	91	360	82	85	83
Performance Chemicals	634	631	658	603	2 5 2 6	597	619	621
Soda Ash & Derivatives	384	385	403	382	1554	374	397	398
Peroxides	136	134	152	136	558	137	135	134
Acetow	4	$\overline{4}$	$\overline{3}$	4	16	3	2	$\overline{2}$
Coatis	110	108	100	81	398	82	85	87
Functional Polymers	387	395	377	331	1490	361	362	355
Polyamide	375	383	368	322	1448	351	351	354
Chlorovinyls	12	11	9	9	41	10	11
Corporate & Business Services	1	$\mathbf{1}$	$\overline{2}$	6	11	$\overline{4}$	$\mathbf{1}$	1
Energy Services	1	1	3	6	11	3	$\overline{a}$
Other Corporate & Business Services	$\overline{a}$	$\overline{a}$	÷,			$\mathbf{1}$	$\mathbf{1}$	$\mathbf{1}$
EBITDA	545	562	565	453	2 1 2 5	551	599	607
Advanced Materials	263	275	297	244	1079	267	293	292
Advanced Formulations	135	139	130	118	522	122	124	114
Performance Chemicals	156	158	170	144	628	165	188	174
Functional Polymers	30	45	44	22	141	53	52	65
Corporate & Business Services	-40	$-55$	$-76$	$-75$	$-245$	$-56$	$-58$	$-39$
Marge d'EBITDA	19%	19%	19%	17%	19%	20%	22%	22%
Advanced Materials	24%	24%	25%	22%	24%	25%	27%	27%
Advanced Formulations	18%	19%	18%	17%	18%	18%	19%	18%
Performance Chemicals	25%	25%	26%	24%	25%	28%	30%	28%
Functional Polymers	7,6%	11%	12%	6,7%	9,5%	15%	14%	18%
EBIT	373	386	383	256	1398	371	415	424
Advanced Materials	200	213	224	160	798	199	222	227
Advanced Formulations	102	101	96	79	378	84	85	78
Performance Chemicals	118	119	131	102	470	127	149	133
Functional Polymers	9	24	23	2	58	34	32	41
Corporate & Business Services	$-57$	$-71$	$-90$	-88	$-306$	$-73$	$-73$	-54
Investissements (activités poursuivies)	$-253$	$-235$	$-245$	-324	$-1057$	$-205$	$-208$	-228
Advanced Materials					$-415$
Advanced Formulations					$-225$
Performance Chemicals					$-242$
Functional Polymers					$-71$
Corporate & Business Services					$-104$

Retraite- Impact Retraite Tel que Tel que l Tel que Retraite Tel que Retraite (en $M\not\in$ ) Retraité Retraité Retraité publié Cytec publié publié publié Retraité ment ment ment ment $\overline{E}$ $\overline{f}$ G. h K. b $\mathsf{C}$ d j. M A j $\mathbf{I}$ $= C + d = E + f$ $= A + b$ $= A + d$ $= b$ $= h + i$ $= E + h$ $= f + i$ $= K + I = G + j$ Chiffre d'affaires 2 5 3 4 3 2 2 2 3 2 2 2 2764 $-231$ 457 $-231$ 2 9 9 1 $-231$ 2991 $\blacksquare$ $\blacksquare$ dont chiffre d'affaires net 2646 2416 3104 2 8 7 4 $-230$ 457 3 1 0 4 $-230$ 2 8 7 4 $-230$ $\sim$ $\sim$ $-2084$ 188 $-1896$ $-399$ $-2483$ $-2295$ 82 82 $-2214$ 188 $-2402$ 188 Coût des ventes $\sim$ $\overline{82}$ 777 Marge brute 680 $-43$ 638 58 738 $-43$ 696 82 820 $-43$ $\blacksquare$ Frais commerciaux & administratifs $-316$ $\overline{7}$ $-308$ $-58$ $-374$ $\overline{7}$ $-366$ $\overline{14}$ $\overline{14}$ $-360$ $\overline{7}$ $-353$ $\blacksquare$ $-67$ $-11$ $-78$ $-76$ $-78$ $-76$ Frais de Recherche & Innovation $\mathbf{1}$ $-65$ $\mathbf{1}$ $\mathbf{1}$ $\overline{a}$ $\sim$ $-46$ $-11$ $\overline{4}$ $-7$ $-35$ $\overline{4}$ $-42$ 60 $-3$ 57 $\overline{14}$ $\overline{15}$ Autres charges & produits d'exploitation $\mathbf{1}$ 10 10 10 10 $\overline{10}$ 10 Résultat des entreprises associées & coentreprises $\overline{\phantom{a}}$ $\overline{\phantom{a}}$ $\overline{a}$ $\overline{\phantom{a}}$ $\overline{\phantom{a}}$ $\overline{a}$ $-10$ Résultat de gestion & réévaluations de portefeuille $-11$ $-130$ $-141$ $-141$ $\overline{141}$ $\overline{141}$ $\mathcal{L}$ $\overline{\phantom{a}}$ $\overline{a}$ $\mathbb{Z}^2$ $\overline{a}$ $\Delta \sim$ Résultat d'assainissements historiques & principaux -8 $-8$ $-8$ $-8$ 8 8 $\overline{\phantom{a}}$ litiges juridiques EBITDA 545 481 $-47$ 434 $-42$ 439 $-47$ 392 153 153 592 $-47$ $\blacksquare$ $-203$ $-185$ $-135$ $-338$ $-320$ $\overline{151}$ $\overline{149}$ $-187$ $-172$ Amortissements & dépréciations d'actifs $\overline{18}$ $\overline{18}$ -3 15 $\overline{278}$ 248 $-177$ $-29$ $\overline{72}$ 305 -3 $-32$ EBIT $-29$ 101 302 406 373 $-64$ $-36$ $-35$ $-28$ $-64$ $\overline{4}$ $-60$ $-60$ Charges nettes sur emprunts $\overline{4}$ $\mathbb{L}$ $\omega$ $\omega$ $\overline{\phantom{a}}$ $-28$ $-28$ $-28$ $-28$ Coupons d'obligations hybrides perpétuelles $\overline{a}$ $\overline{\phantom{a}}$ $\overline{a}$ $\overline{a}$ $\blacksquare$ Intérêts et pertes de change réalisées sur RusVinyl $-6$ $-6$ $-6$ -6 $\blacksquare$ $\overline{a}$ $\overline{a}$ (coentreprise) Coût d'actualisation des provisions $-25$ $-2$ $-27$ $-26$ $-27$ $\mathbf{1}$ $-24$ $\mathbf{1}$ $\mathbf{1}$ $-26$ $\overline{a}$ $\blacksquare$ $\sim$ Résultat d'actifs financiers disponibles à la vente $\overline{a}$ $\overline{a}$ $\overline{\phantom{a}}$ $\overline{a}$ $\overline{\phantom{a}}$ $\mathbb{Z}^2$ $\overline{a}$ ÷. $\mathbb{L}$ $\overline{a}$ Profit de la période avant impôts 275 -3 254 217 $-28$ 189 $-207$ 10 $-28$ $-18$ 272 285 -31 $-79$ Charges d'impôts $-83$ $\overline{7}$ $-76$ $\overline{55}$ $-28$ $\overline{7}$ $-21$ $-59$ $-58$ $-87$ 8 $\mathbf{1}$ Profit de la période des activités poursuivies $\overline{135}$ $-21$ $\overline{113}$ $-152$ $-18$ $-21$ $-39$ $\overline{216}$ $-2$ $\overline{214}$ $-23$ $\overline{175}$ $\overline{198}$ $\overline{21}$ $\overline{42}$ $\overline{21}$ $\overline{21}$ $\overline{42}$ 5 $\overline{2}$ $\overline{7}$ $\overline{25}$ $\overline{23}$ 48 Profit de la période des activités abandonnées $\overline{21}$ 155 $\overline{\mathbf{3}}$ $\overline{3}$ $\overline{221}$ $\overline{224}$ $\overline{224}$ Profit de la période 155 $-152$ $\overline{221}$ $\sim$ $\blacksquare$ $\blacksquare$ $\blacksquare$ $\overline{140}$ $-12$ $-12$ $\overline{202}$ $\overline{202}$ 140 $-152$ 214 214 attribué à Solvay $\overline{\phantom{a}}$ $\overline{\phantom{a}}$ $\sim$ $\overline{\phantom{a}}$ attribué aux participations ne donnant pas le 15 15 15 15 6 6 21 21 $\overline{\phantom{a}}$ $\blacksquare$ $\overline{\phantom{a}}$ $\sim$ contrôle $-261$ $-261$ $-291$ Investissements -30 $-291$ $-291$ $-291$ $\blacksquare$ $\blacksquare$ $\sim$ $-253$ $-234$ $-223$ $-30$ $-264$ 11 $-253$ $-264$ dont des activités poursuivies 11 11 $-344$ Free cash flow $-344$ $-14$ $-358$ $-358$ $-358$ $-358$ $\blacksquare$ $\blacksquare$ $\blacksquare$ $-269$ $-265$ $-283$ $-279$ $\overline{4}$ $-14$ $\overline{4}$ $-283$ $-279$ dont des activités poursuivies $\overline{4}$ Variation nette de trésorerie & équivalents de $-82$ $-17$ $-99$ trésorerie des activités abandonnées $-47$ 6 $-41$ dont des activités d'exploitation $-28$ $-9$ $-37$ dont d'investissement dont de financement -8 $-13$ $-21$	Retraitement Q1 2015	IFRS	IFRS	IFRS pro forma		Ajustements pro forma		Sous-jacent pro forma

Retraitement Q2 2015		IFRS		IFRS		IFRS pro forma			Ajustements pro forma			Sous-jacent pro forma
	Tel que	Retraite-		Impact	Tel quel	Retraite		Tel que l	Retraite		Tel que l	Retraite
(en $M\not\in$ )	publié	ment	Retraité	Cytec	publié	ment	Retraité	publié	ment	Retraité	publié	ment	Retraité
	A	b	$\mathsf C$ $= A + b$	d	E $= A + d$	$\overline{f}$ $= b$	G. $= C + d = E + f$	h	j.	j $= h + i$	K. $= E + h$	$\mathbf{I}$ $= f + i$	M $= K + I = G + i$
Chiffre d'affaires	2782	$-232$	2 5 5 1	460	3 2 4 2	$-232$	3 0 1 1	$\blacksquare$	$\blacksquare$		3 2 4 2	$-232$	3 0 1 1
dont chiffre d'affaires net	2675	$-231$	2445	460	3135	$-231$	2 9 0 4	$\sim$			3135	$-231$	2 9 0 4
Coût des ventes	$-2060$	197	$-1863$	$-313$	$-2373$	197	$-2176$	$\mathbf{1}$	$\sim$	$\mathbf{1}$	$-2372$	197	$-2175$
Marge brute	723	$-35$	688	147	870	$-35$	834	$\mathbf{1}$	$\blacksquare$	$\mathbf{1}$	870	$-35$	835
Frais commerciaux & administratifs	$-342$	$\overline{8}$	$-335$	$-56$	$-399$	$\overline{8}$	$-391$	14	$\blacksquare$	14	$-385$	$\overline{8}$	$-377$
Frais de Recherche & Innovation	$-71$	$\overline{2}$	$-69$	$-11$	$-82$	$\overline{2}$	$-80$		$\sim$		$-82$	$\overline{2}$	$-80$
Autres charges & produits d'exploitation	$-24$	$\overline{3}$	$-21$	$-36$	$-60$	$\overline{3}$	$-57$	60	$-3$	57		$\blacksquare$	$\sim$ .
Résultat des entreprises associées & coentreprises	$\overline{4}$	$\overline{\phantom{a}}$	$\overline{4}$	$\overline{\phantom{a}}$	$\overline{4}$	$\overline{\phantom{a}}$	$\overline{4}$	$\overline{4}$	$\overline{\phantom{a}}$	$\overline{4}$	8	$\overline{\phantom{a}}$	$\overline{8}$
Résultat de gestion & réévaluations de portefeuille	$-32$	$\mathbf{r}$	$-32$	$\sim$	$-33$	$\overline{a}$	$-32$	$\overline{33}$	$\mathbb{Z}^2$	$\overline{32}$	$\overline{a}$	$\mathbb{Z}^2$	$\sim$
Résultat d'assainissements historiques & principaux	$-13$	$\overline{a}$	$-13$	$-1$	$-14$		$-14$	14		14			$\equiv$
litiges juridiques
EBITDA	449	$-40$	409	100	549	$-40$	509	54	$\blacksquare$	53	603	$-40$	562
Amortissements & dépréciations d'actifs	$-205$	$\overline{18}$	$-188$	$-58$	$-264$	$\overline{18}$	$-246$	$\overline{72}$	-3	70	$-191$	$\overline{15}$	$-176$
EBIT	244	$-22$	$\overline{221}$	42	286	$-22$	263	$\frac{1}{126}$	-3	$\overline{123}$	412	$-25$	386
Charges nettes sur emprunts	$-35$	$-1$	$-36$	$-26$	$-61$	$-1$	$-63$	5	$\sim$	5	$-56$	$-1$	$-57$
Coupons d'obligations hybrides perpétuelles	$\overline{a}$	$\overline{a}$				$\overline{a}$		$-28$	$\mathbb{L}$	$-28$	$-28$	$\overline{\phantom{a}}$	$-28$
Intérêts et pertes de change réalisées sur RusVinyl						$\overline{a}$		-6	$\sim$	$-6$	-6	$\frac{1}{2}$	$-6$
(coentreprise)
Coût d'actualisation des provisions	$-23$	$\mathbf{1}$	$-22$	$-2$	$-25$	$\mathbf{1}$	$-24$	$\overline{\phantom{a}}$	$\overline{\phantom{a}}$	$\sim$	$-25$	$\mathbf{1}$	$-24$
Résultat d'actifs financiers disponibles à la vente	$\overline{a}$	$\overline{\phantom{a}}$		$\sim$		$\overline{\phantom{a}}$	$\mathbf{r}$	$\overline{a}$	$\overline{\phantom{a}}$		$\sim$	$\mathbb{R}^2$	$\omega$
Profit de la période avant impôts	185	$-23$	163	14	199	-23	176	97	-3	94	296	$-26$	270
Charges d'impôts	$-72$	$\overline{4}$	$-68$		$-72$	$\overline{4}$	$-68$	$-20$	$\overline{1}$	$-19$	$-92$	5	$-87$
Profit de la période des activités poursuivies	$\overline{113}$	$-19$	$\overline{95}$	$\overline{14}$	$\overline{127}$	$-19$	108	$\overline{77}$	$-2$	$\overline{75}$	204	$-21$	$\overline{183}$
Profit de la période des activités abandonnées	$\overline{33}$	$\overline{19}$	$\overline{51}$	$-1$	$\overline{31}$	19	50	$\mathbf{1}$	$\overline{2}$	$\overline{4}$	$\overline{33}$	$\overline{21}$	54
Profit de la période	$\overline{146}$	$\blacksquare$	$\overline{146}$	$\overline{12}$	158	$\blacksquare$	158	$\overline{78}$	$\blacksquare$	78	237	$\blacksquare$	237
attribué à Solvay	$\overline{125}$	$\overline{\phantom{a}}$	$\overline{125}$	$\overline{12}$	138	$\overline{\phantom{a}}$	$\overline{138}$	$\overline{78}$	$\sim$	78	$\overline{216}$	$\overline{\phantom{a}}$	$\overline{216}$
attribué aux participations ne donnant pas le	21	$\overline{a}$	21		21	$\overline{a}$	21	$\overline{a}$	$\sim$		21	$\overline{\phantom{a}}$	21
contrôle
Investissements	$-240$	$\blacksquare$	$-240$	$-28$	$-268$	$\blacksquare$	$-268$				$-268$	$\blacksquare$	$-268$
dont des activités poursuivies	$-215$	8	$-207$	$-28$	$-243$	8	$-235$				$-243$	8	$-235$
Free cash flow	167	$\sim$	$\overline{167}$	$\overline{25}$	192	$\sim$	192				192	$\blacksquare$	192
dont des activités poursuivies	110	$-24$	86	$\overline{27}$	137	$-24$	$\overline{113}$				137	$-24$	113
Variation nette de trésorerie & équivalents de trésorerie des activités abandonnées	48	21	69
dont des activités d'exploitation	82	$\overline{33}$	115
dont d'investissement	$-25$	$-9$	$-34$
dont de financement	-9	-3	$-13$

Retraitement Q3 2015		IFRS		IFRS		IFRS pro forma			Ajustements pro forma			Sous-jacent pro forma
	Tel que	Retraite-		Impact	Tel que l	Retraite		Tel quel	Retraite		Tel que	Retraite
(en $M\not\in$ )	publié	ment	Retraité	Cytec	publié	ment	Retraité	publié	ment	Retraité	publié	ment	Retraité
	A	$\mathbf b$	$\mathsf C$ $= A + b$	d	$\overline{E}$ $= A + d$	$\overline{f}$ $= b$	$\mathbf{G}$ $= C + d = E + f$	h.		j $= h + i$	K $= E + h$	$\mathbf{I}$ $= f + i$	M $= K + I = G + j$
Chiffre d'affaires	2827	$-248$	2580	447	3275	$-248$	3027	$\blacksquare$			3 2 7 5	$-248$	3027
dont chiffre d'affaires net	2714	$-247$	2467	447	$\overline{3162}$	$-247$	2915	$\overline{a}$	$\sim$		$\overline{3162}$	$-247$	2915
Coût des ventes	$-2098$	191	$-1906$	$-301$	$-2398$	191	$-2207$	$\overline{a}$	$\sim$	$\overline{\phantom{a}}$	$-2398$	191	$-2207$
Marge brute	730	$-56$	673	147	877	$-56$	820	$\sim$	$\blacksquare$	$\sim$	877	$-56$	820
Frais commerciaux & administratifs	$-326$	$\overline{8}$	$-318$	$-53$	$-380$	$\overline{8}$	$-372$	14	$\blacksquare$	14	$-366$	8	$-358$
Frais de Recherche & Innovation	$-67$	$\mathbf{1}$	$-65$	$-12$	$-78$	$\mathbf{1}$	$-77$	$\overline{a}$	$\sim$		$-78$	$\mathbf{1}$	$-77$
Autres charges & produits d'exploitation	$-39$	$\overline{2}$	$-37$	$-36$	$-76$	$\overline{2}$	$-73$	59	$-2$	58	$-16$	$\mathbf{1}$	$-16$
Résultat des entreprises associées & coentreprises	$-21$	$\blacksquare$	$-21$	$\overline{\phantom{a}}$	$-21$	$\overline{\phantom{a}}$	$-21$	34	$\overline{\phantom{a}}$	34	13	$\overline{\phantom{a}}$	$\overline{13}$
Résultat de gestion & réévaluations de portefeuille	$-57$	$\overline{\phantom{a}}$	$-57$	41	$-16$	$\overline{\phantom{a}}$	$-16$	16	$\overline{\phantom{a}}$	16	$\overline{a}$	$\overline{\phantom{a}}$	$\omega$
Résultat d'assainissements historiques & principaux	$-4$		$-4$	$-5$	$-9$	$\overline{a}$	$-9$	9		9		$\overline{\phantom{a}}$
litiges juridiques
EBITDA	428	$-60$	368	$\overline{136}$	564	$-60$	504	61	$-1$	61	625	$-60$	565
Amortissements & dépréciations d'actifs	$-212$	15	$-197$	$-55$	$-267$	15	$-252$	71	$-1$	70	$-196$	$\overline{14}$	$-182$
EBIT	215	$-44$	$\overline{171}$	81	297	$-44$	252	133	$-2$	131	429	$-46$	383
Charges nettes sur emprunts	$-30$	$\overline{\phantom{a}}$	$-30$	$-21$	$-51$	$\bar{a}$	$-51$	6	$\sim$	$\sqrt{6}$	$-45$	$\overline{\phantom{a}}$	$-46$
Coupons d'obligations hybrides perpétuelles	$\overline{a}$	$\overline{\phantom{a}}$				$\overline{a}$		$-28$	$\mathbb{L}$	$-28$	$-28$	$\overline{\phantom{a}}$	$-28$
Intérêts et pertes de change réalisées sur RusVinyl								$-10$	$\overline{a}$	$-10$	$-10$	$\overline{\phantom{a}}$	$-10$
(coentreprise)
Coût d'actualisation des provisions	$-18$	$\mathbf{1}$	$-17$	$-2$	$-20$	$\mathbf{1}$	$-19$	$-6$	$\blacksquare$	$-6$	$-26$	$\mathbf{1}$	$-25$
Résultat d'actifs financiers disponibles à la vente	$\overline{a}$	$\mathbf{1}$	$\overline{1}$	$\overline{\phantom{a}}$	$\overline{a}$	$\mathbf{1}$	$\overline{1}$	$\overline{a}$	$-1$	$-1$	$\mathcal{L}$	$\overline{\phantom{a}}$	ч.
Profit de la période avant impôts	167	$-42$	125	58	225	$-42$	183	95	-3	92	320	$-45$	275
Charges d'impôts	$-49$	8	$-41$	$\mathbf{1}$	$-48$	8	$-40$	$-47$	$\mathbf{1}$	$-46$	$-95$	9	$-86$
Profit de la période des activités poursuivies	$\overline{118}$	$-34$	84	60	$\overline{178}$	$-34$	144	48	$-2$	46	226	$-37$	189
Profit de la période des activités abandonnées	$-3$	$\overline{34}$	$\overline{31}$		$-3$	$\overline{34}$	$\overline{31}$	$\overline{4}$	$\overline{2}$	6		$\overline{37}$	$\overline{37}$
Profit de la période	115	$\sim$	115	60	175	$\sim$	$\overline{175}$	$\overline{52}$	$\blacksquare$	52	226	$\blacksquare$	$\overline{226}$
attribué à Solvay	103	$\overline{\phantom{a}}$	$\overline{103}$	60	163	$\overline{\phantom{a}}$	$\overline{163}$	$\overline{51}$	$\sim$	51	214	$\overline{\phantom{a}}$	$\overline{214}$
attribué aux participations ne donnant pas le	12	$\sim$	12		12	$\sim$	$12 \overline{ }$	$\mathbf{1}$	$\overline{\phantom{a}}$	$\overline{1}$	13	$\overline{\phantom{a}}$	13
contrôle
Investissements	$-231$	$\blacksquare$	$-231$	$-29$	$-260$	$\sim$	$-260$				$-260$	$\sim$	$-260$
dont des activités poursuivies	$-223$	$\overline{7}$	$-216$	$-29$	$-252$	$\overline{7}$	$-245$				$-252$	$\overline{7}$	$-245$
Free cash flow	188	$\blacksquare$	188	57	245	$\blacksquare$	245				245	$\blacksquare$	245
dont des activités poursuivies	181	$-44$	137	$\overline{59}$	240	$-44$	196				240	$-44$	196
Variation nette de trésorerie & équivalents de trésorerie des activités abandonnées	$-2$	29	27
dont des activités d'exploitation	14	52	66
dont d'investissement	-8	$-8$	$-15$
dont de financement	$-9$	$-15$	$-24$

Retraitement Q4 2015		IFRS		IFRS		IFRS pro forma			Ajustements pro forma			Sous-jacent pro forma
	Tel que	Retraite-		Impact	Tel que l	Retraite		Tel que	Retraite		Tel que	Retraite
(en $M\not\in$ )	publié	ment	Retraité	Cytec	publié	ment	Retraité	publié	ment	Retraité	publié	ment	Retraité
	A	b	$\mathsf{C}$ $= A + b$	d	$\overline{E}$ $= A + d$	$\overline{f}$ $= b$	G $= C + d = E + f$	h	j.	j $= h + i$	K. $= E + h$	$\blacksquare$ $= f + i$	M $= K + I = G + i$
Chiffre d'affaires	2674	$-255$	2 4 1 9	435	3 1 0 9	$-255$	2854	$\blacksquare$	$\blacksquare$		3 1 0 9	$-255$	2854
dont chiffre d'affaires net	2542	$-255$	2 2 8 7	435	2 977	$-255$	2722	$\mathbf{r}$			2 977	$-255$	2722
Coût des ventes	$-2048$	196	$-1851$	$-304$	$-2352$	196	$-2156$	$\overline{a}$	$\sim$	$\sim$	$-2352$	196	$-2155$
Marge brute	626	$-59$	567	$\overline{131}$	757	$-59$	698	$\blacksquare$	$\blacksquare$	$\sim$	757	$-59$	698
Frais commerciaux & administratifs	$-343$	$\overline{8}$	$-334$	$-53$	$-396$	$\overline{8}$	$-388$	15	$\blacksquare$	$\overline{15}$	$-381$	$\overline{8}$	$-372$
Frais de Recherche & Innovation	$-73$	$\overline{1}$	$-72$	$-13$	$-86$	$\mathbf{1}$	$-85$		$\sim$		$-86$	$\mathbf{1}$	$-85$
Autres charges & produits d'exploitation	$-24$	$\overline{6}$	$-19$	$-35$	$-60$	$\overline{6}$	$-54$	60	$-4$	56	$\overline{a}$	$\mathbf{1}$	$\overline{2}$
Résultat des entreprises associées & coentreprises	$\overline{29}$	$\overline{\phantom{a}}$	$\overline{29}$	$\overline{\phantom{a}}$	$\overline{29}$	$\overline{\phantom{a}}$	$\overline{29}$	$-16$	$\blacksquare$	$-16$	13	$\overline{\phantom{a}}$	$\overline{13}$
Résultat de gestion & réévaluations de portefeuille	$-108$	$\overline{2}$	$-106$	$\overline{83}$	$-25$	$\overline{2}$	$-23$	$\overline{25}$	$\overline{-2}$	$\overline{23}$	$\mathcal{L}$	$\mathbb{Z}^2$	$\Delta \sim$
Résultat d'assainissements historiques & principaux
litiges juridiques	$-11$	$\blacksquare$	$-11$	$\mathbf 1$	$-10$		$-10$	10		10		$\overline{\phantom{a}}$
EBITDA	338	$-62$	$\overline{276}$	175	513	$-62$	451	$\overline{2}$	$-1$	$\overline{2}$	515	$-63$	453
Amortissements & dépréciations d'actifs	$-242$	$\overline{21}$	$-221$	$-63$	$-305$	21	$-285$	$\overline{93}$	$-6$	$\overline{87}$	$-212$	15	$-197$
EBIT	$\overline{96}$	$-41$	54	112	208	$-41$	$\frac{167}{167}$	95	$-6$	89	303	$-48$	256
Charges nettes sur emprunts	$-45$	$\mathbf{1}$	$-44$	$-14$	$-59$	$\mathbf{1}$	$-58$	$\overline{10}$	$\sim$	10	$-49$	$\mathbf{1}$	$-48$
Coupons d'obligations hybrides perpétuelles	$\overline{a}$	$\overline{a}$				$\sim$		$-28$	$\blacksquare$	$-28$	$-28$	$\overline{\phantom{a}}$	$-28$
Intérêts et pertes de change réalisées sur RusVinyl								$-5$		$-5$	$-5$	$\blacksquare$	$-5$
(coentreprise)
Coût d'actualisation des provisions	$-7$	$\mathbf{1}$	$-6$	$-2$	$-9$	$\mathbf{1}$	$-8$	$-9$	$\mathbb{L}$	$-9$	$-18$	$\mathbf{1}$	$-17$
Résultat d'actifs financiers disponibles à la vente	$-7$	$-1$	$-9$		$-7$	$-1$	$-9$	$\overline{7}$	$\mathbf{1}$	$\overline{9}$	$\sim$	$\overline{\phantom{0}}$
Profit de la période avant impôts	36	-41	$-5$	96	133	-41	92	71	-5	66	204	-46	158
Charges d'impôts	106	9	$\overline{116}$	$-22$	84	9	$\overline{94}$	$-142$	$\mathbf{1}$	$-142$	$-58$	10 °	$-48$
Profit de la période des activités poursuivies	$\overline{143}$	$-31$	$\overline{111}$	$\overline{74}$	$\overline{217}$	$-31$	185	$-71$	$-4$	$-75$	$\overline{145}$	$-35$	110
Profit de la période des activités abandonnées	$-105$	31	$-73$		$-105$	$\overline{31}$	$-73$	106	4	$\overline{110}$	$\overline{1}$	$\overline{35}$	$\overline{36}$
Profit de la période	$\overline{38}$	$\blacksquare$	$\overline{38}$	74	$\overline{112}$	$\blacksquare$	$\overline{112}$	$\overline{34}$	$\blacksquare$	$\overline{34}$	146	$\blacksquare$	$\overline{146}$
attribué à Solvay	$\overline{37}$	$\bar{a}$	$\overline{37}$	$\overline{74}$	$\overline{112}$	$\overline{\phantom{a}}$	$\overline{112}$	$\overline{24}$	$\overline{\phantom{a}}$	$\overline{24}$	136	$\overline{\phantom{a}}$	$\overline{136}$
attribué aux participations ne donnant pas le	$\overline{a}$	$\blacksquare$				$\overline{a}$		10 1	$\sim$	10	11	$\blacksquare$	11
contrôle
Investissements	$-304$	$\blacksquare$	$-304$	-36	$-341$	$\blacksquare$	$-341$				$-341$	$\blacksquare$	$-341$
dont des activités poursuivies	$-297$	10	$-288$	$-36$	$-333$	$10-10$	$-324$				$-333$	10 1	$-324$
Free cash flow	$\overline{376}$	$\blacksquare$	376	$\overline{36}$	413	$\blacksquare$	413				413	$\blacksquare$	413
dont des activités poursuivies	369	$-42$	$\overline{327}$	$\overline{37}$	406	$-42$	364				406	$-42$	364
Variation nette de trésorerie & équivalents de trésorerie des activités abandonnées	1	43	44
dont des activités d'exploitation	15	51	66
dont d'investissement	$-7$	$-10$	$-17$
dont de financement	$-7$	$\mathbf{1}$	$-6$

Retraitement FY 2015		IFRS		IFRS		IFRS pro forma			Ajustements pro forma			Sous-jacent pro forma
	Tel que	Retraite-		Impact	Tel que l	Retraite		Tel que	Retraite		Tel que	Retraite
(en $M\not\in$ )	publié	ment	Retraité	Cytec	publié	ment	Retraité	publié	ment	Retraité	publié	ment	Retraité
	A	b	$\mathsf{C}$ $= A + b$	d	$\overline{E}$ $= A + d$	$\overline{f}$ $= b$	G $= C + d = E + f$	h	j.	Ĵ $= h + i$	K. $=E+h$	$\blacksquare$ $= f + i$	$\overline{M}$ $= K + 1 = G + j$
Chiffre d'affaires	11047	$-965$	10 083	1800	12847	$-965$	11882	$\blacksquare$	$\blacksquare$		12 847	$-965$	11882
dont chiffre d'affaires net	10 578	$-962$	9615	1800	12 378	$-962$	11 4 15	$\sim$	$\sim$		12 378	$-962$	11415
Coût des ventes	$-8289$	772	$-7517$	$-1317$	$-9606$	772	$-8834$	83	$\sim$	83	$-9523$	772	$-8751$
Marge brute	2759	$-193$	2 5 6 6	482	3241	$-193$	3048	$\overline{83}$	$\blacksquare$	83	3324	$-193$	3131
Frais commerciaux & administratifs	$-1327$	$\overline{32}$	$-1296$	$-221$	$-1548$	$\overline{32}$	$-1517$	$\overline{57}$	$\blacksquare$	57	$-1491$	$\overline{32}$	$-1459$
Frais de Recherche & Innovation	$-277$	$\overline{6}$	$-271$	$-47$	$-324$	$\overline{6}$	$-318$	$\sim$	$\sim$	$\overline{\phantom{a}}$	$-324$	6	$-318$
Autres charges & produits d'exploitation	$-99$	$\overline{14}$	$-84$	$-144$	$-242$	$\overline{14}$	$-228$	240	$-11$	229	$-2$	$\overline{4}$	$\sqrt{1}$
Résultat des entreprises associées & coentreprises	$\overline{21}$	$\overline{\phantom{a}}$	$\overline{21}$	$\overline{\phantom{a}}$	$\overline{21}$	$\overline{\phantom{a}}$	$\overline{21}$	$\overline{22}$	$\blacksquare$	$\overline{22}$	$\overline{43}$	$\overline{\phantom{a}}$	44
Résultat de gestion & réévaluations de portefeuille	$-208$	$\overline{3}$	$-205$	$-7$	$-215$	$\overline{3}$	$-212$	$\overline{215}$	$-3$	$\overline{212}$	$\mathcal{L}$	$\overline{a}$	$\Delta \phi$
Résultat d'assainissements historiques & principaux
litiges juridiques	$-37$		$-37$	$-4$	$-41$		$-41$	41		41		$\overline{\phantom{a}}$
EBITDA	1695	$-209$	1486	370	2066	$-209$	1857	270	$-2$	268	2 3 3 6	$-211$	2 1 2 5
Amortissements & dépréciations d'actifs	$-863$	71	$-791$	$-311$	$-1174$	71	$-1103$	388	$-12$	376	$-786$	$\overline{59}$	$-727$
EBIT	833	$-138$	695	59	892	$-138$	754	658	$-14$	644	1550	$-152$	1398
Charges nettes sur emprunts	$-146$	$\omega$	$-146$	$-90$	$-235$	$\omega$	$-235$	$\overline{25}$	$\omega$	$\overline{25}$	$-210$	$\omega$	$-210$
Coupons d'obligations hybrides perpétuelles		$\overline{a}$				$\overline{\phantom{a}}$		$-112$	$\mathbb{Z}^2$	$-112$	$-112$	$\overline{\phantom{a}}$	$-112$
Intérêts et pertes de change réalisées sur RusVinyl								$-27$	$\sim$	$-27$	$-27$	$\blacksquare$	$-27$
(coentreprise)
Coût d'actualisation des provisions	$-73$	$\overline{4}$	$-69$	-8	$-81$	$\overline{4}$	$-77$	$-14$	$\sim$	$-14$	$-95$	$\overline{4}$	$-92$
Résultat d'actifs financiers disponibles à la vente	-8	$\overline{a}$	$-8$		-8	$\overline{\phantom{a}}$	$-8$	8	$\mathbb{Z}^2$	8	$\overline{a}$	$\overline{\phantom{a}}$
Profit de la période avant impôts	606	-134	472	-39	568	$-134$	434	538	$-14$	524	1105	-148	957
Charges d'impôts	$-97$	$\overline{28}$	$-69$	$\overline{34}$	$-63$	$\overline{28}$	$-35$	$-268$	$\mathsf{B}$	$-265$	$-331$	$\overline{31}$	$-300$
Profit de la période des activités poursuivies	509	$-106$	403	$-5$	504	$-106$	399	$\overline{270}$	$-11$	259	774	$-117$	657
Profit de la période des activités abandonnées	$-55$	106	$\overline{51}$	$-1$	$-56$	106	50	$\overline{115}$	11	$\overline{126}$	$\overline{59}$	117	$\overline{175}$
Profit de la période	454	$\sim$	454	$-6$	448	$\bullet$	448	385	$\blacksquare$	385	833	$\blacksquare$	833
attribué à Solvay	406	$\overline{\phantom{a}}$	406	$-6$	400	$\overline{\phantom{a}}$	400	$\overline{368}$	$\overline{\phantom{a}}$	368	768	$\overline{\phantom{a}}$	768
attribué aux participations ne donnant pas le	48	$\overline{a}$	48		48	$\overline{a}$	48	17	$\sim$	17	65	$\blacksquare$	65
contrôle
Investissements	$-1037$	$\blacksquare$	$-1037$	$-123$	$-1160$	$\sim$	$-1160$				$-1160$	$\sim$	$-1160$
dont des activités poursuivies	$-969$	$\overline{35}$	$-934$	$-123$	$-1092$	35	$-1057$				$-1092$	35	$-1057$
Free cash flow	387	$\sim$	387	105	492	$\blacksquare$	492				492	$\blacksquare$	492
dont des activités poursuivies	391	$-106$	285	109	500	$-106$	394				500	$-106$	394
Variation nette de trésorerie & équivalents de trésorerie des activités abandonnées	$-36$	76	40
dont des activités d'exploitation	64	141	205
dont d'investissement	$-68$	$-35$	$-103$
dont de financement	$-33$	$-30$	$-63$

Retraitement Q1 2016	IFRS Retraite- Tel que			Ajustements			Sous-jacent
				Tel que	Retraite		Tel que	Retraite
(en M $\notin$ )	publié	ment	Retraité	publié	ment	Retraité	publié	ment	Retraité
	A	b	$\mathbf{C}$	d	e	$\mathbf{f}$	G.	h
			$= A + b$			$= d + e$	$= A + d$	$= b + e$	$= G + h = C + f$
Chiffre d'affaires	3052	$-224$	2827	$\sim$	$\blacksquare$	$\sim$	3052	$-224$	2827
dont chiffre d'affaires net	2930	$-224$	2706	$\sim$			2930	$-224$	2706
Coût des ventes	$-2290$	178	$-2112$	82	$\sim$	82	$-2208$	178	$-2030$
Marge brute	762	$-47$	715	82	$\blacksquare$	82	844	$-47$	797
Frais commerciaux & administratifs	$-366$	9	$-357$	14	$\sim$	14	$-351$	9	$-342$
Frais de Recherche & Innovation	$-78$	$\mathbf{1}$	$-77$	$\sim$	$\sim$		$-78$	$\mathbf{1}$	$-77$
Autres charges & produits d'exploitation	$-82$	$\mathbf{B}$	$-80$	63	-3	60	$-19$	$\sim$	$-19$
Résultat des entreprises associées & coentreprises	16	$\sim$	16	$-4$	$\sim$	$-4$	12	$\overline{a}$	$\overline{12}$
Résultat de gestion & réévaluations de portefeuille	$-135$	$\sim$	$-135$	135	$\overline{\phantom{a}}$	135	$\overline{\phantom{a}}$	$\sim$	$\sim$
Résultat d'assainissements historiques & principaux litiges juridiques	$-11$	$\overline{\phantom{a}}$	$-11$	11	$\overline{\phantom{a}}$	11		$\overline{\phantom{a}}$	$\blacksquare$
EBITDA	492	$-50$	442	109	$\blacksquare$	109	602	$-51$	551
Amortissements & dépréciations d'actifs	$-387$	17	$-370$	193	-3	190	$-194$	14	$-180$
EBIT	105	$-33$	$\overline{72}$	302	$-3$	299	408	$-37$	$\overline{371}$
Charges nettes sur emprunts	$-62$	$\omega$	$-62$	L,	$\sim$		$-62$	$\overline{\phantom{a}}$	$-62$
Coupons d'obligations hybrides perpétuelles	$\sim$	$\overline{\phantom{a}}$	$\sim$	$-28$	$\overline{\phantom{a}}$	28	$-28$	$\equiv$	$-28$
Intérêts et pertes de change réalisées sur RusVinyl (coentreprise)	$\overline{\phantom{a}}$		$\sim$	-8	$\overline{\phantom{a}}$	8	$-8$	$\equiv$	$-8$
Coût d'actualisation des provisions	$-32$	$\mathbf{1}$	$-31$	$\overline{4}$	$\sim$	$\overline{4}$	$-28$	$\mathbf{1}$	$-27$
Résultat d'actifs financiers disponibles à la vente		$\sim$			$\sim$			$\sim$
Profit de la période avant impôts	11	$-32$	$-21$	271	-3	268	282	$-35$	247
Charges d'impôts		6	$\overline{7}$	$-80$	$\mathbf{1}$	$-80$	$-80$	$\overline{7}$	$-73$
Profit de la période des activités poursuivies	11	$-26$	$-14$	190	$-2$	188	202	$-28$	$\overline{174}$
Profit de la période des activités abandonnées	5	$\overline{26}$	31	$-5$	$\overline{2}$	$-3$		28	$\overline{28}$
Profit de la période	17	$\sim$	17	185	$\blacksquare$	185	202	$\blacksquare$	202
attribué à Solvay	$\overline{15}$	$\sim$	15	$\overline{177}$	$\overline{\phantom{a}}$	177	192	$\sim$	192
attribué aux participations ne donnant pas le contrôle	1	$\sim$	$\overline{1}$	$\mathbf{q}$	$\sim$	9	10	$\mathbb{Z}^{\mathbb{Z}}$	10 °
Investissements	$-218$	$\sim$	$-218$				$-218$	$\blacksquare$	$-218$
dont des activités poursuivies	$-213$	8	$-205$				$-213$	8	$-205$
Free cash flow	9	$\sim$	9				9	$\blacksquare$	9
dont des activités poursuivies	26	$-39$	$-13$				26	$-39$	$-13$
Variation nette de trésorerie & équivalents de trésorerie des activités abandonnées	$-25$	26	$\mathbf{1}$				$-25$	26	$\overline{1}$
dont des activités d'exploitation	$-11$	46	35				$-11$	46	$\overline{35}$
dont d'investissement	$-5$	$-7$	$-12$				$-5$	$-7$	$-12$
dont de financement	$-9$	$-13$	$-22$				$-9$	$-13$	$-22$

Retraitement Q2 2016		IFRS			Ajustements			Sous-jacent
	Tel que	Retraite		Tel que	Retraite		Tel que	Retraite
(en M $\notin$ )	publié	ment	Retraité	publié	ment	Retraité	publié	ment	Retraité
	A	b	$\mathsf{C}$	d	e	$\mathbf{f}$	G.	h.
			$= A + b$			$= d + e$	$= A + d$	$= b + e$	$= G + h = C + f$
Chiffre d'affaires	3053	$-234$	2820	$\sim$			3053	$-234$	2820
dont chiffre d'affaires net	2 9 4 6	$-233$	2 7 14	$\sim$			2946	$-233$	2 7 14
Coût des ventes	$-2200$	184	$-2016$	$\overline{a}$	$\overline{\phantom{a}}$		$-2200$	184	$-2016$
Marge brute	854	$-49$	804		$\blacksquare$	÷,	853	$-49$	804
Frais commerciaux & administratifs	$-380$	$\overline{10}$	$-370$	13	$\blacksquare$	13	$-367$	10 1	$-357$
Frais de Recherche & Innovation	$-77$	$\mathbf{1}$	$-76$	$\mathbf{1}$	$\sim$	$\overline{1}$	$-77$	$\mathbf{1}$	$-75$
Autres charges & produits d'exploitation	$-34$	$\overline{3}$	$-32$	58	-3	55	23	$\sim$	$\overline{23}$
Résultat des entreprises associées & coentreprises	$\overline{26}$	$\sim$	$\overline{26}$	$-5$	$\overline{\phantom{a}}$	$-5$	20	$\overline{a}$	$\overline{20}$
Résultat de gestion & réévaluations de portefeuille	$-7$	$\sim$	$-7$	$\overline{7}$	$\overline{\phantom{a}}$	$\overline{7}$	$\overline{\phantom{a}}$	$\overline{\phantom{a}}$
Résultat d'assainissements historiques & principaux litiges juridiques	$-15$		$-15$	15	$\overline{\phantom{a}}$	15		$\equiv$	$\blacksquare$
EBITDA	641	$-53$	588	11	$\sim$	11	652	$-53$	599
Amortissements & dépréciations d'actifs	$-275$	17	$-258$	76	-3	74	$-199$	15	$-184$
EBIT	366	$-36$	330	87	-3	84	453	$-38$	415
Charges nettes sur emprunts	$-58$	$\mathbf{1}$	$-57$	$\sim$	$\sim$	$\sim$	$-58$	$\mathbf{1}$	$-57$
Coupons d'obligations hybrides perpétuelles	$\sim$	$\overline{\phantom{a}}$	$\sim$	$-28$	$\overline{\phantom{a}}$	28	$-28$	$\overline{a}$	$-28$
Intérêts et pertes de change réalisées sur RusVinyl (coentreprise)		$\overline{\phantom{a}}$	$\sim$	$-5$	$\overline{\phantom{a}}$	5	$-5$	$\overline{\phantom{a}}$	$-5$
Coût d'actualisation des provisions	$-29$	$\mathbf{1}$	$-28$		$\sim$		$-29$	$\mathbf{1}$	$-28$
Résultat d'actifs financiers disponibles à la vente	$\mathbf{1}$		$\overline{1}$	$-1$	$\sim$	$-1$		$\omega$
Profit de la période avant impôts	281	-34	247	53	-3	51	334	$-37$	298
Charges d'impôts	$-75$	$\overline{7}$	$-68$	$-19$	$\mathbf{1}$	$-18$	$-94$	8	$-87$
Profit de la période des activités poursuivies	205	$-27$	178	34	$-2$	32	240	$-29$	211
Profit de la période des activités abandonnées	$-7$	27	$\overline{20}$	$\overline{7}$	2	9		29	$\overline{29}$
Profit de la période	198	$\sim$	198	41	$\blacksquare$	41	240	$\sim$	240
attribué à Solvay	185	$\sim$	185	$\overline{39}$	$\overline{\phantom{a}}$	$\overline{39}$	223	$\sim$	$\overline{223}$
attribué aux participations ne donnant pas le contrôle	14	$\mathcal{L}$	14	$\overline{2}$	$\sim$	$\overline{2}$	16	$\sim$	$\overline{16}$
Investissements	$-218$	$\sim$	$-218$				$-218$	$\sim$	$-218$
dont des activités poursuivies	$-215$	$\overline{7}$	$-208$				$-215$	7 7	$-208$
Free cash flow	174	$\blacksquare$	174				174	$\blacksquare$	174
dont des activités poursuivies	174	$-38$	136				174	$-38$	136
Variation nette de trésorerie & équivalents de trésorerie des activités abandonnées	-8	$-13$	$-21$				-8	$-13$	$-21$
dont des activités d'exploitation	$\overline{3}$	45	48				3	45	48
dont d'investissement	-3	$-39$	$-42$				-3	$-39$	$-42$
dont de financement	-8	$-19$	$-27$				-8	$-19$	$-27$

Retraite Retraite Tel que Retraite Tel que Tel que (en ME) Retraité publié Retraité publié Retraité publié ment ment ment $\mathsf{C}$ $\mathbf{f}$ G. A b d h. e $= G + h = C + f$ $= A + b$ $= d + e$ $= A + d$ $= b + e$ Chiffre d'affaires 3048 $-225$ 2823 3048 $-225$ 2823 $\sim$ $\sim$ 2697 dont chiffre d'affaires net 2 9 21 $-224$ 2697 2 9 21 $-224$ $\sim$ $-2181$ 173 $-2008$ 173 $-2008$ Coût des ventes $\mathbf{1}$ $\mathbf{1}$ $-2181$ $\overline{\phantom{a}}$ 867 $-52$ 815 868 $-52$ 816 $\mathbf{1}$ 1 Marge brute $\sim$ Frais commerciaux & administratifs $-365$ 9 13 $-343$ $-356$ 13 $-352$ 9 $\mathbf{r}$ Frais de Recherche & Innovation $-74$ $\mathbf{1}$ $-72$ $\overline{1}$ $-72$ $\overline{1}$ $-73$ $\mathbf{1}$ $\sim$ $\overline{5}$ Autres charges & produits d'exploitation $-54$ $\overline{2}$ $-52$ $-3$ 6 60 58 $-1$ $\overline{18}$ 16 Résultat des entreprises associées & coentreprises 16 $\overline{2}$ $\overline{2}$ 18 $\sim$ $\sim$ $\blacksquare$ Résultat de gestion & réévaluations de portefeuille $-20$ $\overline{2}$ $-18$ 20 -2 18 $\sim$ Résultat d'assainissements historiques & principaux litiges juridiques $-10$ $-10$ 10 10 $\overline{\phantom{a}}$ $\overline{\phantom{a}}$ $\blacksquare$ EBITDA 576 33 607 632 $-56$ $-2$ 31 664 $-58$ $\overline{73}$ Amortissements & dépréciations d'actifs $-271$ $\overline{18}$ $-253$ $-3$ 71 $-198$ 15 $-183$ EBIT $\overline{322}$ $-5$ 424 360 $-38$ 106 102 466 $-42$ $-56$ $-56$ Charges nettes sur emprunts $-56$ $-56$ $\sim$ $\overline{\phantom{a}}$ $\sim$ $\sim$ $-28$ Coupons d'obligations hybrides perpétuelles $-28$ $-28$ 28 $\overline{\phantom{a}}$ $\sim$ $\overline{\phantom{a}}$ $\overline{\phantom{a}}$ -9 $-9$ Intérêts et pertes de change réalisées sur RusVinyl (coentreprise) $\overline{9}$ $-9$ $\overline{\phantom{a}}$ $\overline{\phantom{a}}$ $-25$ $-26$ Coût d'actualisation des provisions $-28$ $-27$ $\overline{2}$ $\overline{2}$ $\mathbf{1}$ $\mathbf{1}$ $\sim$ Résultat d'actifs financiers disponibles à la vente $\overline{2}$ $-2$ $-2$ 2 $\sim$ $\overline{\phantom{a}}$ $\sim$ 70 Profit de la période avant impôts 278 $-36$ 241 -5 65 348 306 $-41$ $-24$ $-76$ Charges d'impôts $-33$ 8 $-53$ $-52$ $-86$ 10 $\mathbf{1}$ $\overline{16}$ Profit de la période des activités poursuivies $\overline{217}$ $\overline{13}$ 245 $-28$ -3 261 $-32$ 230 $\overline{32}$ Profit de la période des activités abandonnées $-56$ 28 $-28$ 56 $\overline{3}$ 59 32 Profit de la période 189 189 72 72 261 261 $\overline{\phantom{a}}$ $\blacksquare$ $\blacksquare$ 71 247 176 176 71 247 attribué à Solvay $\overline{\phantom{a}}$ $\overline{\phantom{a}}$ $\overline{13}$ attribué aux participations ne donnant pas le contrôle 13 14 $\overline{14}$ $\mathbf{1}$ $\mathcal{L}$ $\mathbf{1}$ $\sim$ $\sim$ $-242$ Investissements $-242$ $-242$ $-242$ $\sim$ $\sim$ $-238$ $-228$ $-238$ $-228$ dont des activités poursuivies 10 ° 10 ° Free cash flow 280 280 280 280 $\blacksquare$ $\sim$ dont des activités poursuivies 277 $-26$ 251 277 $-26$ 251 $\overline{17}$ Variation nette de trésorerie & équivalents de trésorerie des activités abandonnées -6 23 17 -6 23 44 dont des activités d'exploitation $\overline{7}$ 36 44 $\overline{7}$ 36 $-15$ $-15$ dont d'investissement $-11$ $-11$ $-4$ $-4$ $-12$ $-12$ dont de financement $-9$ -3 -9 $-3$	Retraitement Q3 2016	IFRS		Ajustements		Sous-jacent

GLOSSAIRE

Activités abandonnées: Composante du Groupe dont le Groupe s'est séparé ou bien qui est classée comme détenue en vue de la vente et $qui:$

• " représente une ligne d'activité ou une région géographique principale et distincte ;
• " fait partie d'un plan unique et coordonné pour se séparer d'une ligne d'activité ou d'une région géographique principale et distincte ; ou
• est une filiale acquise exclusivement en vue de la revente.

Ajustements : Ajustements réalisés sur les résultats IFRS, pour des éléments qui rendent difficile dans le temps la comparaison de la performance sous-jacente du groupe. Ces ajustements comprennent :

• les résultats liés à la gestion et à la réévaluation du portefeuille ;
• les résultats liés aux assainissements historiques et aux principaux litiges juridiques ; $\blacksquare$
• les impacts liés aux Fusions & Acquisitions, qui comprennent principalement les impacts non cash de l'Allocation du Prix d'Acquisition $\overline{\phantom{a}}$ (par exemple, réévaluation de stocks et amortissement d'actifs incorporels) ainsi que les bonus de rétention relatifs à l'acquisition de Chemlogics et à d'autres acquisitions ;
• les résultats financiers nets relatifs aux changements de taux d'actualisation, à l'hyperinflation, aux coupons des obligations hybrides perpétuelles considérés comme dividendes en IFRS et aux impacts de gestion de la dette (incluant principalement les gains/pertes relatifs au remboursement anticipé de dette) :
• les ajustements des résultats mis en équivalence pour les gains ou pertes de dépréciation et les résultats de change sur la dette non réalisés ;
• les résultats des actifs financiers disponibles à la vente ; $\overline{\phantom{a}}$
• × les effets d'impôts sur les éléments précités et les charges ou produits d'impôts des années antérieures.

Tous les ajustements précités s'appliquent aux activités poursuivies et aux activités abandonnées, et incluent les impacts sur les participations ne donnant pas le contrôle.

Autres produits de l'activité : Chiffre d'affaires comprenant principalement les opérations de négoce de matières premières et les autres revenus considérés comme accessoires par le Groupe, considérés comme ne correspondant pas au savoir-faire et au cœur de métier de Solvay.

Investissements : montants payés pour l'acquisition d'actifs incorporels et corporels.

Conversion en cash : (EBITDA + capex des activités poursuivies) / EBITDA

Charges sur emprunts nettes : coûts des emprunts, nets des intérêts sur prêts et produits de placement et autres gains et pertes sur la dette nette

Charges financières nettes : Charges sur emprunts nettes, coûts d'actualisation des provisions (à savoir celles relatives aux avantages postérieurs à l'emploi et aux engagements HSE) ainsi que les produits/pertes des actifs financiers disponibles à la vente.

Chiffre d'affaires net : Vente de biens et prestations de services à valeur ajoutée liées au savoir-faire et aux métiers de Solvay. Le chiffre d'affaires net exclut les autres revenus, composés principalement des transactions de trading sur matières premières et utilités et les autres revenus annexes du Groupe.

EBIT: Résultat avant intérêts et impôts.

EBITDA : Résultat avant intérêts, impôts et amortissements.

Résultat de base par action : Résultat net (part Solvay) divisé par la moyenne pondérée du nombre d'actions, après déduction des actions propres rachetées pour couvrir les programmes de stocks options.

Résultat dilué par action : Résultat net (part de Solvay) divisé par le nombre moyen pondéré d'actions ajusté pour les effets de dilution.

Fonds de roulement net : stocks, créances commerciales et autres créances courantes, moins dettes commerciales et autres dettes courantes.

Free cash-flow: Flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation (y compris les dividendes reçus des entreprises associées et des coentreprises, et hors flux de trésorerie relatifs aux acquisitions de filiales) et flux de trésorerie des activités d'investissement (hors acquisition et cession de filiales et d'autres participations, et hors prêts aux entreprises associées et aux sociétés non consolidées).

IFRS: International Financial Reporting Standards.

PPA: Allocation du Prix d'Acquisition - impacts comptables des acquisitions, concernant essentiellement Rhodia et Cytec.

Résultats des assainissements et des principaux litiges juridiques passés : comprend (a) les coûts d'assainissement qui ne sont pas générés par des actifs de production en activité (fermeture de sites, activités abandonnées, pollution des années antérieures) et (b) l'impact des principaux litiges juridiques.

Résultat de gestion et réévaluations du portefeuille : comprend (a) les profits et pertes sur vente de filiales, entreprises communes, coentreprises, et entreprises associées qui ne sont pas qualifiées en tant qu'activités abandonnées, (b) les coûts d'acquisition des nouvelles activités, (c) les profits et pertes sur ventes de biens immobiliers non directement liés à une activité opérationnelle, (d) les principaux coûts de restructuration, (e) les pertes de valeur résultant de la cessation d'une activité ou de la fermeture d'un site, et (f) les pertes de valeur résultant des tests de dépréciation réalisés sur les UGT, mais ne comprend pas les impacts comptables non cash des amortissements résultant du PPA des acquisitions.

17/01/2017

Sous-jacent : Les résultats sous-jacents servent à fournir une indication davantage comparable de la performance fondamentale de Solvay sur les périodes de référence. Ils sont définis comme étant les chiffres IFRS, ajusté pour les « Ajustements » définis ci-dessus.

Taux d'impôts : Charges d'impôts / (résultat avant impôts - résultats des entreprises associées et des co-entreprises - intérêts et résultats de change réalisés sur la co-entreprise RusVinyl). L'ajustement du dénominateur relatif aux entreprises associées et aux coentreprises est dû au fait que leur contribution est déjà nette d'impôts.

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Groupe international de chimie et de matériaux avancés, Solvay accompagne ses clients dans la recherche et la conception de produits et solutions de haute valeur ajoutée qui contribuent à répondre aux enjeux d'un développement plus durable : utiliser moins d'énergie, réduire les émissions de CO2, optimiser l'utilisation des ressources naturelles, améliorer la qualité de vie. Solvay sert de nombreux marchés tels que l'automobile, l'aéronautique, les biens de consommation, la santé, l'énergie, l'environnement, l'électricité et l'électronique, la construction ou encore diverses applications industrielles. Le Groupe, dont le siège se trouve à Bruxelles, emploie environ 30 900 personnes dans 53 pays. En 2015, Solvay a réalisé un chiffre d'affaires pro forma de 11,4 milliards d'euros dont 90 % dans des activités où il figure parmi les trois premiers groupes mondiaux. Solvay SA (SOLB.BE) est coté à la bourse Euronext de Bruxelles et de Paris (Bloomberg : SOLB.BB - Reuters : SOLB.BR).

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