Solvay SA

Earnings Release • May 7, 2019

Résultats

Premier trimestre 2019

	EBITDA sous-jacent [1] 571 ME +2,4 % -0,6 % à périmètre et change constants	▪ Croissance de l'EBITDA de 2% soutenue par un effet de chançe de conversion favorable, et globalement stable à périmètre et change constants. ▪ Les prix nets positifs ont compensé la baisse des volumes dans les secteurs de l'automobile, de l'électronique et du pétrole et du gaz ainsi que la hausse des coûts fixes. Marge d'EBITDA sous-jacent solide à 22%.
	Advanced Materials 290 M€ -1.8 % [1] -5.7 % à périmètre et change constants	■ Baisse de l'EBITDA sous-jacent due à des effets de volume et de mix ainsi qu'à la hausse des coûts des matières premières. ■ Le déstockage opéré par certains clients a accentué la baisse observée dans les secteurs de l'automobile et de l'électronique. Celle ci a toutefois été atténuée par la croissance à deux chiffres des volumes de nos programmes aéronautiques commerciaux et militaires.
	Advanced Formulations 126 M€ +4.7 % (1) -1.7 % à périmètre et change constants	■ EBITDA sous-jacent en léger recul à périmètre et change constants, la baisse des volumes dans le pétrole et le gaz ayant été partiellement compensée par des prix nets positifs. ▪ La demande sur le marché nord-américain de la stimulation dans le pétrole et le gaz s'inscrit en baisse sur un an, mais s'est stabilisée par rapport au quatrième trimestre 2018. Les conditions sur les autres marchés, y compris dans le secteur minier, sont restées globalement favorables.
	Performance Chemicals 206 M€ +11 % [1] +9.9 % à périmètre et change constants	▪ Forte croissance de l'EBITDA sous-jacent portée par la hausse des prix qui a été supérieure à la hausse du coût des matières premières et de l'énergie. ■ Volumes solides dans le carbonate de soude et le peroxyde.
	RPA sous-jacent [2] des activités poursuivies 2,01 € +1,0 %	■ Résultat par Action 12 des activités poursuivies stable. ▪ Résultat par Action total ® en hausse de 18 %, à 2,80 € grâce, notamment, à la forte contribution des activités de polyamide en cours de cession.
	FCF aux actionnaires Solvay des activités poursuivies -91 ME contre 100 M€ en 2018	■ Le Free cash flow aux actionnaires Solvay est négatif, impacté par des effets de phasage du fonds de roulement et par des stocks plus élevés du fait des conditions de marché défavorables. ■ La dette nette sous-jacente 3 a progressé de 5,5 MdE en début d'année à 5,8 MdE tandis que l'effet de levier sous- jacent est resté stable à 2,1x.
ANNUELLES	Perspectives pour l'année 2019	Les conditions de marché quis le mois le mois de février devraient perdurer au second trimestre. Par conséquent, Solvay prévoit: ■ Une croissance de l'EBITDA 2019 à périmètre et change constants 40 stable à modestement négative; ▪ Un Free cash flow aux actionnaires Solvay des activités poursuivies autour de 490 ME °, supérieur au montant du dividende et permettant un désendettement d'environ 100 M€.

CEO Ilham Kadri: "Les résultats de Solvay au premier trimes à nos attentes compte tenu des conditions macroéconomiques défavorables qui ont pesé sur les marchés de l'éectronique et du pétrole et le gaz tandis que d'autres, dont l'ééonautique, ont enregisté une forte croissance.

Depuis ma prise de fonction le frous avons œuvré pour répondre à des conditions de marché téfavorables, notamment en matière de gestion des coûts et de gérération de cash. Avec une équipe de drection resomen stratégique approfondi pour défini les mesures qui permettront d'accéléer et d'accroître la création de valeur d'innovation, de relations clients solides et d'un engagement fort en faveur du développement durable, nous envisageons avec enthousiasme les opportunités qui s'offrent à nous."

Les comparaisons sur un an sont effectuées avec des chiffres pro forma 2018, comme si la norme IFRS 16 avait déjà été mise en œuvre en 2018 Le rapport financier complet est disponible sur: https://www.solvay.com/en/investors/financial-reporting

La conférence téléphonique avec les analystes à 14h00: https://www.solvay.com/en/event/solvay-first-quarter-2019-earnings

• A périmètre et change constants ainsi que les effets liés à la mise en place de la norme IFRS 16.
• Résultat par action, calcul de base.
• La dette financière nette sous-jacente inclut les coupons des obligations hybrides (considérés comme des dividendes en IFRS).
• Coissance de l'EBFIDA à périnétre et changarer à l'EBFDA por torna de 2 330 ME pour positif de 100 ME li à la mise en place la norme FFSG
• Le Free cash flov aux actionnaires Solvay est le free cast financies et dividents aux intérêts minoritaires ne donnart, pas le contrôle, et doit être comparé aux 56 ME en 201 [5] Free cash flow des activités (avant financement) est attend autour de 770 ME en 2019, et doit être comparé aux 845 ME pro forma 2018.

PERSPECTIVES

سال Analyse des résultats T1 2019

Chiffre d'affaires

Chiffre d'affaires en hausse de 3,2 % sur un an soutenu par des effets de change de conversion favorables. Il ressort stable à 0,5 % à périmètre et change constants [], la hausse des prix ayant compensé la baisse des volumes.

La réduction de périmètre [2] a impacté le chiffre d'affaires très légèrement et provient principalement de la cession d'activités résiduelles dans le carbonate de soude en Egypte en octobre 2018.

EBITDA sous-jacent

EBITDA sous-jacent en hausse de 2,4 % sur un an soutenu par des effets de change de conversion favorables. Il ressort toutefois stable à périmètre et change constants. La capacité du Groupe à maintenir une bonne dynamique des prix lui a permis de plus que compenser la baisse des volumes et la hausse des coûts fixes.

Free cash flow (FCF)

Les variations de change ont eu un impact favorable de 3,6 % sur la conversion grâce principalement à l'appréciation du dollar US et à certaines autres devises, mais légèrement réduit par la dépréciation du réal brésilien.

Les volumes ont reculé de 2,7 % suite à l'affaiblissement significatif de la demande dans les secteurs de l'automobile, de l'électronique et du pétrole et le gaz. L'impact, amplifié le déstockage opéré par certains clients, a été particulièrement visible dans le segment Advanced Materials pour lequel l'automobile et l'électronique représentent près de 40% du chiffre d'affaires. La croissance à deux chiffres dans l'aéronautique a permis de compenser la baisse des volumes du segment. Les volumes d'Advanced Formulations ont reculé sur un an accompagnant la baisse de l'activité sur le marché nordaméricain de la stimulation dans le pétrole et le gaz. Les volumes de Performance Chemicals s'inscrivent en légère hausse grâce principalement à la forte demande de carbonate de soude.

Les prix ont progressé de 3,2 % sur l'ensemble des segments grâce à des effets de change de transaction favorables qui ont accompagné la hausse du coût des matières premières. Cela a été particulièrement visible dans chez Soda Ash & Derivatives et de Peroxides au sein du segment Performance Chemicals

Marge dEBITDA sous-jacent solide à 22%.

La baisse des volumes a réduit l'EBITDA de 4,3 %.

Les prix nets en hausse ont eu un effet positif de 5.0 %, témoignant de la capacité du Groupe à maintenir une dynamique des prix favorable. Ceci a permis de compenser la hausse des prix des matières et de l'énergie au cours des deux derniers trimestres, et plus particulièrement dans Advanced Formulations et Performance Chemicals. Les effets de change de transaction étaient légèrement positifs.

La hausse des coûts fixes a eu un effet négatif de 1,8 %. Elle est principalement liée aux investissements de croissance pour soutenir de la demande dans Composite Materials mais aussi à un accroissement des coûts salariaux, nos programmes d'excellence n'ayant pas permis de les compenser. La hausse des stocks a permis d'atténuer celle des coûts fixes.

Le Free cash flow des activités poursuivies revenant aux actionnaires Solvay s'inscrit en baisse à -91 M€ contre 100 M€ au premier trimestre 2018 du fait principalement de l'augmentation du besoin en fonds de roulement. Le free cash flow total aux actionnaires Solvay s'établit à -32 M€ grâce à la forte contribution des activités abandonnées.

Le Free cash flow des activités abandonnées s'élève à 57 M€ contre 42 M€ au premier trimestre 2018 soutenu par la bonne performance de de Polyamide.

Les investissements des activités poursuivies atteignent -179 M€, stables par rapport aux -180 M€ pro forma du premier trimestre 2018.

Le besoin en fonds de roulement est en forte hausse sur un an et s'établit à -294 M€. Le ratio besoin en fonds de roulement sur chiffre d'affaires augmente de 14,3 % au début de l'année, au moment où le niveau d'activité était atone, à 16,5 %. Le déstockage pratiqué par certains clients a conduit à une forte hausse de nos stocks, notamment dans les activités impactées par le ralentissement de l'automobile, de l'électronique et du pétrole et du gaz.

abandonnées

poursuivies

La dette nette sous-jacente [3] est passée de 5,5 Md€ au début de l'année à 5,8 Md€ suite à la baisse du free cash flow, au paiement du dividende intérimaire pour 148 M€ et à l'appréciation du dollar US. L'effet de levier sous-jacent est resté stable à 2,1x comparativement au début de l'année.

A périmètre et change constants ainsi que les effets liés à la mise en place de la norme IFRS 16.

Les effets de périmètre incluent les acquistions d'activités plus petites, qui n'engendrent pas de retraitements des périodes précédentes

⁽³⁾ Les charges financières nettes incluent les coupons des obligations hybrides perpétuelles (considérés comme des dividendes en FRS),

😊 | Analyse des résultats T1 2019 par segment

Advanced Materials

(en M€)		11 2019 TT 2018 PF	9/0
Chiffre d'affaires net	1124	1087	+3.4%
FRITDA	790	295	-1.8%
Marge d'EBITDA	25.8%	27.1%	-1.400

(Ü Advanced Materials détient des positions de leader sur les marchés à barrières d'entrée élevées et avec un retour sur investissement élevé. Le segment fournit des matériaux de haute performance pour les secteurs de l'automobile, de l'aéronautique, de l'électronique et de la santé. Il fournit en particulier des solutions de mobilité durable pour l'allègement et l'amélioration de l'efficacité carbone et énergétique.

Chiffre d'affaires net en hausse de 3,4 %, soutenu par des effets de change de conversion favorables. Il est toutefois resté stable à périmètre et change constants []]. La croissance à deux chiffres de Composite Materials n'a que partiellement compensé la baisse de la demande dans les secteurs de l'automobile et de l'électronique pour Specialty Polymers et Special Chem.

La baisse de 10 % sur un an des volumes de Specialty Polymers a été en partie compensée par la hausse des prix. Les impacts les plus significatifs proviennent de l'électronique du fait du recul

Corporate & Business Services

(en M€)		T1 2019 T1 2018 PF
Chiffre d'affaires net	2	ব	-49%
FRITDA	-51	-44	-17%

( ) Corporate & Business Services comprend les services Corporate, parmi lesquels les Centres de Recherche & Innovation et Energy Services dont la mission est d'optimiser la consommation énergétique du Groupe tout en réduisant les émissions de gaz à effet de serre.

[1]

significatif des investissements dans les semi-conducteurs et de la faiblesse continue dans les composants pour smart devices. La baisse de la production automobile entamée à la mi-2018 s'est poursuivie et s'est traduite par un recul du chiffre d'affaires sur un an sous l'effet du déstockage temporaire chez certains de nos clients. La recherche continue en matière d'efficacité énergétique et d'électrification a soutenu la croissance des volumes des matériaux pour batteries par rapport à une base encore réduite, tandis que la demande dans le secteur de la santé est restée soutenue.

Les volumes de Composite Materials progressent de 20 %, solidement ancrés dans une zone de croissance à deux chiffres tout comme durant la seconde moitié de 2018. La croissance provient de l'ensemble de nos plateformes, notamment des nouveaux modèles d'appareils monocouloir utilisant le réacteur LEAP et du Boeing 787 Dreamliner. Les premières ventes liées au futur Boeing 777X ont également été enregistrées. La montée en puissance de l'appareil militaire F-35 Joint Strike Fighter s'est poursuivie à une cadence soutenue.

Les volumes de Special Chem sont en baisse en raison de l'affaiblissement de la demande du secteur automobile. Parallèlement, celle des véhicules diesel est restée atone, impactant négativement le mix dans la catalyse automobile. Des gains de parts de marché dans l'électronique ont permis de compenser une demande globalement faible.

Silica a vu ses volumes progresser légèrement grâce à une demande soutenue pour les pneus à économie d'énergie au cours de la période ainsi qu'à un meilleur mix.

En tenant compte des effets de change de conversion, l'EBITDA sous-jacent recule de 1,8 %. La baisse est de 5,7 % à périmètre et change constants 10 en raison de la diminution des volumes et des effets de mix. Les programmes d'excellence visant à améliorer nos rendements et l'optimisation de la chaîne de production n'ont pas permis de compenser la hausse des coûts variables liée au Fluorspar, notamment chez Special Chem. La marge d'EBITDA sous-jacent est restée solide à 26%, mais recule de 1,4 point sur un an.

Les charges d'EBITDA sous-jacent s'élèvent à -51 M€, en hausse de -7 M€ sur an, dont -5 M€ liés à des effets de périmètre et de change de conversion.

Advanced Formulations

(en M€)		T1 2019 TT1 2018 PF	1/5
Chiffre d'affaires net	728	730	-0.4%
FRITDA	176	171	+4.2%
Marge d'EBITDA	17.3%	16.6%	+0.800

(Ü Advanced Formulations offre des solutions répondant aux enjeux de préservation des ressources naturelles et de l'environnement, de l'agrochimie et des produits de consommation. Ses solutions sur mesure pour la chimie de surface et la modification du comportement des liquides permettent d'en optimiser l'efficacité et le rendement tout en en minimisant l'impact environnemental.

Chiffre d'affaires net stable sur un an soutenu par des effets de change de conversion. Il s'inscrit néanmoins en baisse de 4,4 % à périmètre et change constants [1] en raison de la baisse des volumes dans le secteur du pétrole et du gaz, qui a été partiellement compensée par la hausse des prix.

Novecare a vu ses volumes reculer sur un an du fait d'un niveau d'activité atone sur le marché nord-américain de la stimulation dans le pétrole et le gaz depuis septembre 2018. Les conditions de marché se sont stabilisées, voire légèrement améliorées, par rapport au quatrième trimestre 2018, mais restent moins favorables par rapport au solide premier trimestre 2018. Les volumes sur les autres marchés comme l'agrochimie et les applications industrielles sont en léger repli malgré une dynamique des prix favorable.

Le chiffre d'affaires de Technology Solutions est resté stable sur un an, les prix en hausse ayant compensé la légère baisse des volumes. Alors que l'activité minière est restée globalement positive, la demande d'additifs polymères destinés au secteur automobile s'est inscrite en baisse.

Le chiffre d'affaires d'Aroma Performance progresse fortement, portée par la hausse des volumes et des prix dans les inhibiteurs de polymérisation et la vanilline.

EBITDA sous-jacent en hausse de 4,2 % soutenu par des effets de change de conversion, mais en recul de 1,7 % à périmètre et change constants, impacté par la baisse des volumes. Cette baisse a été partiellement compensée par des prix nets positifs, bien au-delà de la hausse des coûts des matières premières et de l'énergie. La marge d'EBITDA sous-jacent est restée stable à 17 %.

Performance Chemicals

Chiffre d'affaires (en M€)

(en M€)		T1 2019 TT 2018 PF	S
Chiffre d'affaires net	718	671	+7.0%
EBITDA	206	185	+11%
Marge d'EBITDA	28.8%	27.6%	+1.100

U Performance Chemicals opère sur des marchés matures, résilients et occupe des positions de premier plan dans les intermédiaires chimiques grâce à des économies d'échelle et à une technologie de production de pointe. Le segment sert les marchés des biens de consommation et de l'alimentaire

Chiffre d'affaires net en forte hausse de 7,0 %. A périmètre et change constants [], la hausse est de 7,4 %. L'effet de périmètre lié à la cession d'actifs résiduels de carbonate de soude en Egypte a été compensé par des effets de change de conversion.

[1]

La hausse des prix, mais aussi des volumes chez Soda Ash & Derivatives et Peroxides, a été supérieure à l'impact des conditions de marché défavorables chez Coatis.

Solide demande chez Soda Ash & Derivatives, avec des volumes en légère hausse, notamment sur le marché à l'export. Sans surprise, les prix moyens du carbonate de soude ont progressé fortement suite à la renégociation annuelle fin 2018. Les volumes de bicarbonate destinés à des applications de spécialité sont restés stables.

Les volumes de Peroxides progressent légèrement, soutenus par une demande dynamique adressée à nos usines HPPO, tandis que la demande sur le marché traditionnel de la pâte à papier est restée stable. Les prix s'inscrivent en forte hausse, notamment en Europe, compensant ainsi des conditions de marché plus volatiles en Asie où les prix ont reculé par rapport à leur niveau de 2018 lorsqu'ils reflétaient des difficultés d'approvisionnement.

Le chiffre d'affaires de Coatis a reculé principalement en raison de la faiblesse des volumes à l'exportation de sel de nylon, de phénol et d'acide acétique sur le marché domestique latino-américain. Les prix ont baissé en monnaie locale.

EBITDA sous-jacent en hausse de 11 %, dont 9,9 % à périmètre et change constants. La hausse du coût des matières premières et de l'énergie a été largement compensée par des prix plus élevés et nos programmes d'excellence. L'évolution des volumes favorable et la co-entreprise dans le PVC, Rusvinyl, ont également contribué à la performance. La marge d'EBITDA sous-jacent s'est améliorée de 1,1 point à 29 % grâce à la dynamique des prix favorable.

© | Analyse des résultats financiers T1 2019

Chiffres clés T1	IFRS			Sous-jacent
(en M€)	T1 2019	T1 2018 PF	%	T1 2019	T1 2018 PF	%
Chiffre d'affaires net	2 571	7 492	+3.2%	2 571	7 497	+3,2%
FRITDA	530	414	+78%	571	558	+2,4%
Marge d'EBITDA				22,2%	22.4%	-0,2pp
FRIT	278	146	n.m.	376	372	+1,1%
Charges financières nettes "	-54	-55	+3.0%	-88	-90	+2,9%
Charges d'impôts	-53	-11	n.m.	-77	-67	-8,0%
Taux d'imposition				26,1%	24,6%	+1,5pp
Profit des activités abandonnées	65	37	+74%	82	40	n.m.
Profit (-) / perte attribué aux participations ne donnant pas le contrôle	-g	-10	-6.4%	-9	-10	-5,2%
Profit attribué aux actionnaires Solvay	228	107	n.m.	289	746	+18%
Résultat de base par action (en €)	2,21	1,03	n.m.	2,80	2,38	+18%
dont des activités poursuivies	1,58	0,67	n.m.	2,01	1,99	+1,0%
Investissements des activités poursuivies				-179	-180	+0,3%
FCF aux actionnaires Solvay des activités poursuivies				-91	100	n.m.
FLF aux actionnaires Solvay				-32	141	n.m
Dette nette financière 121	-3 297			-5 797
Ratio de levier sous-jacent				2,1

Résultat par action sous-jacent

Résultat par action sous-jacent [3] des activités poursuivies stable à 2,01 €.

La contribution sous-jacente des activités abandonnées a doublé pour atteindre 82 M€. L'activité Polyamide, en cours de cession à BASF, a bénéficié de prix en hausse.

Résultats IFRS

Le résultat net part du Groupe, sur une base IFRS, s'établit 228 M€, 61 M€ en-deçà du résultat sous-jacent. Les retraitements apportés aux résultats IFRS sont liés principalement aux éléments suivants :

• -30 M€ de charges de restructuration, principalement au titre du plan de simplification de l'organisation annoncé précédemment ;
• -16 M€ liés aux assainissements historiques & principaux litiges juridiques ;
• -54 M€ de charges d'amortissement sur les immobilisations incorporelles liées à l'impact de l'allocation du prix d'acquisition
• 31 M€ liés à la reclassification des coupons des obligations hybrides perpétuelles, traitées en tant que dividendes en IFRS ;
• 20 M€ d'impôt sur les sociétés, résultant principalement de l'impact fiscal des retraitements mentionnés ci-dessus ainsi que d'autres retraitements relatifs à des exercices antérieurs ;
• -18 M€ de coûts M&A liés aux mesures correctives dans le cadre de la cession de l'activité polyamide.

[1] Les charges friancies sous-jacentes incluert les coupons des drivides (corsideles (corsideries comme des dividendes en PRS, is ne sont donc pas pris en compte dans le ésultat), ainsi que les charges financières dans la co-entreprise Rusliny (aux normes FRS, celles i fort partie du résultat des sociétés associées associées associées associ sont donc incluses dans l'EBITDA IFRS).

La dette financière nette sous-jacente includes perpétuelles (considérés comme des dividendes comme des dividendes en IFRS)

[3] Résultat par action, calcul de base.

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Prochains évènements

• 14 mai 2019 Assemblée générale ª 21 mai 2019 Cotation ex-dividende ■ 22 mai 2019 Date d'enregistrement du dividende
• 23 mai 2019 Paiement du dividende final
• 31 juillet 2019 Résultats des six premiers mois 2019
• · 7 novembre 2019 Résultats des neuf premiers mois 2019

• 26 février 2020 Résultats de l'année 2019

• Communiqué de presse

• Toolkit investisseurs: rapport financier, présentation, tableaux excel, glossaire financier et extra-financier
• " News corner
• · Investors corner
• Conférence téléphonique pour la communauté financière (14:00 CET)
• Rapport annuel intégré 2018

Investor Geoffroy Raskin Relations +32 2 264 1540

geoffroy.raskin@solvay.com

Jodi Allen +1609 860 4608 jodi.allen@solvay.com

Bisser Alexandrov +32 7 264 3687 bisser.alexandrov@solvay.com

Media Relations Caroline Jacobs +32 7 264 1530 caroline.jacobs@solvay.com

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ਹੈ।

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Ce communiqué peut contenir des informations prospectives décivent les attentes, plans, stratégies, objectifs, événements futurs ou intentions. La réalisations prospectives contenues dans ce communiqué est sujette à des risques et à des incertitudes en raison d'un certain nombre de facteurs économiques d'ordre généal, les fluctuations des taux d'intérêt et des taux de change, l'évolution des conditions de marché, la concurrence de développement d'un produit, l'impact des acquisitions et des désinvestissements, des restructurations, du retrait de certains d'approbation réglementaire, des scénario elobaux des projets de R& et d'autres éléments inhabituels. Par conséquent, les résultats futurs peuvent différer sensiblement de ceux exprimés ou implicites dans ces déclarations prospectives. Si de tels risques connus ou des incertitudes se concétisient, ou si nos hypothèses s'avéraient inexactes, les résultats réels pourraient différer considerablement de société ne s'engage nullement à mettre à jour publiquement ses déclarations prospectives.

Solvay est un groupe de matés et de chimie de spécialités, engagé dans le développement de solutions répondant aux grands enjeux sociétaux. Solvay innove en partenariat avec ses clients dans divers marchés finaux tels que l'aéronautique, l'es batteries, l'électronique et la santé, ainsi que dans l'extraction minière de gaz et pétrole, contribuant ainsi à combiner efficacité et durabilité. Ses matériaux d'allègement participent à une mobilité plus durable, ses formulations favorisent l'optimisation des ressources et ses matériaux de haute performance contribuent à l'amélioration de la qualité de l'air et de l'eau.

Le Groupe, dont le siège se trouve à Bruxelles, emploie environ 24 500 personnes dans 62 pays. Solvay a réalisé un chiffre d'affaires de 10,3 milliards d'euros en 2018 dont 90 % dans des activités où il figure parmi les trois premiers groupes mondiaux, qui se traduit par une marge d'EBITDA de 22%. Solvay SA (SOLB.BE) est coté à la bourse Euronext de Bruxelles et de Paris (Bloomberg : SOLB.BB - Reuters : SOLB.BR) et aux États-Unis, ses actions (SOLVY) sont négociées via un programme ADR de niveau 1. (Les chiffres tiennent compte de Polyamides)

Solvay SA/NV

310, Rue de Ransbeek B1120 Bruxelles, Belgique T: +32 2 264 2111 F: +32 2 264 30611 www.solvay.com