Solvay SA

Quarterly Report • May 7, 2019

Premier trimestre 2019 Rapport financier

SOL

Information privilégiée / réglementée

Publiée le 7 mai 2019 à 7h00

Note préliminaire

La norme IFRS 16 est intégrée dans les états financiers du Groupe depuis le 19 janvier 2019. Les informations comparatives du premier trimestre de 2018 présentées dans la revue des activités sont présentées sur une auditée, comme si la mise en œuvre avait eu lieu le 1ª janvier 2018. Les informations «pro forma» ou «PF». L'évolution du bilan est comparée au ↑ jarvier 2019, qui inclut l'impact IFRS 16 par rapport au 31 décembre 2018.

Outre les comptes IFRS, Solvay présente de performance du compte de résultat sous-jacent afin de fournir une vue plus complète permettant les comparaisons de la performance économique du Groupe. Ces chiffres IFRS sont ajustés non cash de l'Allocation du Prix d'Acquisition (PPA) liés aux acquisitions hybrides perpétuelles, classées en tant que capitaux propres en IFRS, mais traitées comme de la dette dans les états sous-jacents, et pour d'autres afin de fournir des indicateurs évitant la déformation de la performance sous-jacente du Groupe. Sauf indication contraires sur les résultats présentés en pages 3 à 9 se réfèrent aux données sur une base sous-jacente.

ANALYSE DES RÉSULTATS SOUS-JACENTS DU T1 2019 14

• → Croissance de l'EBITDA de 2% soutenue par un effet de change de conversion favorables, et globalement stable à périmètre et change constants 12.
• → Les prix nets positifs ont compensé la baisse des volumes dans les secteurs de l'automobile, de l'électronique et du pétrole et du gaz ainsi que la hausse des coûts fixes.
• → Marge d'EBITDA sous-jacent solide à 22%.
• → Résultat par Action [3] des activités poursuivies stable.
• → Résultat par Action total Jen hausse de 18 %, à 2,80 € grâce, notamment, à la forte contribution des activités de polyamide en cours de cession.
• → Le Free cash flow aux actionnaires Solvay est négatif, impacté par des effets de phasage du fonds de roulement et par des stocks plus élevés du fait des conditions de marché défavorables.
• → La dette nette sous-jacente 49 a progressé de 5,5 Md€ en début d'année à 5,8 Md€ tandis que l'effet de levier sous-jacent est resté stable à 2,1x.

Chiffres clés T1		IFRS			Sous-jacent
		T1 2018			T1 2018
(en M€)	T1 2019	PF	%	T1 2019	PF	%
Chiffre d'affaires net	7 571	7 497	+3.2%	2 571	2 492	+3,2%
FRITDA	530	414	+28%	571	558	+2,4%
Marge d'EBITDA				22,2%	22,4%	-0,2pp
FRIT	278	146	n.m.	376	372	+1,1%
Charges financières nettes 15	-54	-55	+3,0%	-88	-90	+2,9%
Charges d'impôts	-53	-11	n.m.	-72	-67	-8,0%
Taux d'imposition				26.1%	24,6%	+1,5pp
Profit des activités abandonnées	દિક	37	+74%	82	40	n.m.
Profit (-) / perte attribué aux participations ne donnant pas le contrôle	-9	-10	-6.4%	-9	-10	-5,2%
Profit attribué aux actionnaires Solvay	278	107	n.m.	289	746	+18%
Résultat de base par action (en €)	2,21	1.03	n.m.	2,80	2,38	+18%
dont des activités poursuivies	1,58	0,67	n.m.	2,01	1,99	+1,0%
Investissements des activités poursuivies				-179	-180	+0,3%
FCF aux actionnaires Solvay des activités poursuivies				-91	100	n.m.
FCF aux actionnaires Solvay				-32	141	n.m.
Dette nette financière 141	-3 297			-5 797
Ratio de levier sous-jacent				2.1

Résultat par action, calcul de base. പ്പ

^[1] Un rapprochement complet des IFRS et des comptes de résultats sous-jacents se trouve à la page 12 du présent rapport.

^[2] A périmètre et change constants ainsi que les effets liés à la mise en place de la norme IFRS 16.

La dette nette sous-jacente inclut les obligations hybrides perpétuelles, comptabilisées en capitaux propres aux normes l'FRS. ব

^[5] Les charges financières nettes incluent les coupos des obligations hybrides perpétuelles (considérés comme des dividendes en l'FRS et ne sont dont pas prisen compte dans le compte de résultat), ainsi que les change réalisées dans la co-entreprise RusVinyl (aux normes l'FRS celles-ci font partie du résultat des sociétés associées & des co-entreprises, et sont donc incluses dans l'EBITDA IFRS).

Chiffre d'affaires net

Chiffre d'affaires en hausse de 3,2 % sur un an soutenu par des effets de change de conversion favorables. Il ressort stable à 0,5 % à
périmètre et change constants [], la hausse des prix ayant compensé la baisse des volumes.

La réduction de périmètre a impacté le chiffre d'affaires très légèrement et provient principalement de la cession d'activités résiduelles dans le carbonate de soude en Egypte en octobre 2018.

EBITDA sous-jacent

(in € million)

EBITDA sous-jacent en hausse de 2,4 % sur un an soutenu par des effets de change de conversion favorables. Il ressort toutefois stable à périmètre et change constants []. La capacité du Groupe à maintenir une bonne dynamique des prix lui a permis de plus que compenser la baisse des volumes et la hausse des coûts fixes.

Les variations de change ont eu un impact favorable de 3,6 % sur la conversion grâce principalement à l'appréciation du dollar US et à certaines autres devises, mais légèrement réduit par la dépréciation du réal brésilien.

Les volumes ont reculé de 2,7 % suite à l'affaiblissement significatif de la demande dans les secteurs de l'automobile, de l'électronique et du pétrole et le gaz. L'impact, amplifié le déstockage opéré par certains clients, a été particulièrement visible dans le segment Advanced Materials pour lequel l'automobile et l'électronique représentent près de 40% du chiffre d'affaires. La croissance à deux chiffres dans l'aéronautique a permis de compenser la baisse des volumes du segment. Les volumes d'Advanced Formulations ont reculé sur un an accompagnant la baisse de l'activité sur le marché nord-américain de la stimulation dans le pétrole et le gaz. Les volumes de Performance Chemicals s'inscrivent en légère hausse grâce principalement à la forte demande de carbonate de soude.

Les prix ont progressé de 3,2 % sur l'ensemble des segments grâce à des effets de change de transaction favorables qui ont accompagné la hausse du coût des matières premières. Cela a été particulièrement visible dans chez Soda Ash & Derivatives et de Peroxides au sein du segment Performance Chemicals.

Marge d'EBITDA sous-jacent solide à 22%.

La haisse des volumes a réduit l'ERITDA de 4 3 %

Les prix nets en hausse ont eu un effet positif de 5,0 %, témoignant de la capacité du Groupe à maintenir une dynamique des prix favorable. Ceci a permis de compenser la hausse des prix des matières et de l'énergie au cours des deux derniers trimestres, et plus particulièrement dans Advanced Formulations et Performance Chemicals. Les effets de change de transaction étaient légèrement positifs.

La hausse des coûts fixes a eu un effet négatif de 1,8 %. Elle est principalement liée aux investissements de croissance pour soutenir de la demande dans Composite Materials mais aussi à un accroissement des coûts salariaux, nos programmes d'excellence n'ayant pas permis de les compenser. La hausse des stocks a permis d'atténuer celle des coûts fixes.

Résultat par action [3]

Résultat par action sous-jacent [3] des activités poursuivies stable à 2,01 €. Grâce à la contribution des activités abandonnées, il ressort à 2,80 €, en hausse de 18 % sur un an.

Les charges financières nettes sous-jacentes (4) baissent de 3 % suite à la réduction de l'endettement et l'optimisation de la structure capitalistique du Groupe. En juin 2018, Solvay a remboursé des obligations pour un total de 0.38 Md€ à un taux de 4.63 %, montant partiellement réduit par l'émission d'une nouvelle obligation hybride perpétuelle de 0,3 Md€ à un taux de 4,25 %. L'optimisation se poursuit avec le remboursement de l'obligation hybride perpétuelle de 0,7 Md€ à 4,2 % en mai 2019.

Le taux d'imposition sous-jacent était de 26%, légèrement supérieur sur un an, mais en ligne avec le taux moyen annuel de 2018.

La contribution sous-jacente des activités abandonnées a doublé pour atteindre 82 M€. L'activité Polyamide, en cours de cession à BASF, a bénéficié de prix en hausse.

[1]

• Les effets de périmètre incluent les cessions d'activités n'entraînant pas de retraitement des périodes précédentes.
• [2] Résultat par action, calcul de base.

[3] Les charges financières nettes incluent les coupos des obligations hybrides perpétuelles (considérés comme des dividendes en l'EVS et ne sont dont pas pris en compte dans le compte de résultat), ains que les pertes de change réalisées dans la co-entreprise Rus liny ( aux normes l'FR celles if ont partie du résultat des sociétés associées & des co-entreprises, et sont donc incluses dans l'EBITDA IFRS).

Free cash flow (FCF)

Le Free cash flow des activités poursuivies revenant aux actionnaires Solvay s'inscrit en baisse à -91 M€ contre 100 M€ au premier trimestre 2018 du fait principalement de l'augmentation du besoin en fonds de roulement. Le free cash flow total aux actionnaires Solvay s'établit à -32 M€ grâce à la forte contribution des activités abandonnées.

Le Free cash flow des activités abandonnées s'élève à 57 M€ contre 42 M€ au premier trimestre 2018 soutenu par la bonne performance de de Polyamide.

Les investissements des activités poursuivies atteignent -179 M€, stables par rapport aux -180 M€ pro forma du premier trimestre 2018

l e besoin en fonds de roulement est en forte hausse sur un an et s'établit à -294 M€. Le ratio besoin en fonds de roulement sur chiffre d'affaires augmente de 14,3 % au début de l'année, au moment où le niveau d'activité était atone, à 16,5 %. Le déstockage pratiqué par certains clients a conduit à une forte hausse de nos stocks, notamment dans les activités impactées par le ralentissement de l'automobile, de l'électronique et du pétrole et du gaz.

Dette nette financière

La dette nette sous-jacente 123 est passée de 5,5 Md€ au début de l'année à 5,8 Md€, conduisant à un effet de levier sous-jacent à 2,1x. Le paiement du dividende intérimaire en janvier s'élève à 148 M€. L'appréciation du dollar US de 1,9 % au cours de la période a impacté la dette libellée en dollar US et s'est traduite par une réévaluation de -32 M€. Les opérations de fusion/acquisition ont eu un effet net de -20 M€.

La dette brute sous-jacente est de 7,1 Md€, intégrant 2,5 Md€ d'obligations hybrides perpétuelles. En novembre 2018, Solvay a placé avec succès un emprunt obligataire hybride perpétuel pour 300 M€ qui permettra de rembourser l'obligation hybride perpétuelle de 700 M€ en mai 2019.

Provisions

Les provisions sont passées de 3,8 Md€ à 3,9 Md€ en raison de l'impact des réévaluations sur nos obligations.

Le désendettement opérationnel est de 6 M€. Le désendettement net sur les avantages du personnel est principalement lié aux retraites pour 26 M€. Les autres provisions ont augmenté, essentiellement du fait d'une provision de restructuration supplémentaire pour 24 M€ liée au plan de simplification en cours.

Les réévaluations ont impacté à la hausse les obligations suite à la baisse des taux d'actualisation de 0,5 point aussi bien en euro qu'en dollar US, partiellement compensée par la performance des actifs de régime.

f | La dette financière nette inclut les obligations hybrides pergétuelles, qui sont traités comme caoitaux propres sous IFRS

12 | Impact des variations de la mortalité, des taux de change et d'actualisation

ANALYSE DES RÉSULTATS SOUS-JACENTS DES SEGMENTS [1]

Revue par segment	Sous-jacent
		T1 2018
(en M€)	T1 2019	PF	%
Chiffre d'affaires net	2 571	2 492	+3,2%
Advanced Materials	1124	1 087	+3,4%
Advanced Formulations	728	730	-0,4%
Performance Chemicals	718	671	+7,0%
Corporate & Business Services	2	4	-49%
FRITDA	571	558	+2,4%
Advanced Materials	290	295	-1,8%
Advanced Formulations	126	121	+4,2%
Performance Chemicals	206	185	+11%
Corporate & Business Services	-51	-44	-17%
EBIT	376	372	+1,1%
Advanced Materials	209	219	-4,8%
Advanced Formulations	87	85	+2,7%
Performance Chemicals	153	134	+14%
Corporate & Business Services	-73	-66	-11%

CORPORATE & BUSINESS SERVICES

Les charges d'EBITDA sous-jacent s'élèvent à -51 M€, en hausse de 7 M€ sur an, dont -5 M€ liés à des effets de périmètre et de change de conversion.

^[1] Les représentations par segment ci-desiness Services, car leur contribution est négative et ne peut dont pas être présentée sous forme graphique. Corporate & Business Services n'ont pas apporté de contribution significative au chiffre d'affaires net.

ADVANCED MATERIALS

→ Baisse de l'EBITDA sous-jacent de 1,8 %, et de 5,7 % à périmètre et change constants[1], liée à des effets de volume et de mix ainsi qu'à la hausse du coût des matières premières.

→ Le déstockage opéré par certains clients a accentué la baisse observée dans les secteurs de l'automobile et de l'électronique. Celle-ci a toutefois été atténuée par la croissance à deux chiffres des volumes de nos programmes aéronautiques commerciaux et militaires.

Chiffres clés	Sous-jacent
(en M€)	T1 2019	T1 2018 PF	9/0
Chiffre d'affaires net	1124	1 087	+3,4%
Specialty Polymers	480	511	-6,1%
Composite Materials	321	255	+26%
Special Chem	210	711	-0,3%
Silica	113	110	+3,0%
EBITDA	290	295	-1,8%
Marge d'EBITDA	25,8%	27,1%	-1,4pp
EBIT	209	219	-4,8%

Chiffre d'affaires du T1 2019

Résultats du T1 2019

Chiffre d'affaires net en hausse de 3,4 %, soutenu par des effets de change de conversion favorables. Il est toutefois resté
stable à périmètre et change constants []. La croissance à deux chiffres de Composite Materials n'a que partiellement compensé la baisse de la demande dans les secteurs de l'automobile et de l'électronique pour Specialty Polymers et Special Chem.

La baisse de 10 % sur un an des volumes de Specialty Polymers a été en partie compensée par la hausse des prix. Les impacts les plus significatifs proviennent de l'électronique du fait du recul significatif des investissements dans les semi-conducteurs et de la faiblesse continue dans les composants pour smart devices. La baisse de la production automobile entamée à la mi-2018 s'est poursuivie et s'est traduite par un recul du chiffre d'affaires sur un an sous l'effet du déstockage temporaire chez certains de nos clients. La recherche continue en matière d'efficacité énergétique et d'électrification a soutenu la croissance des volumes des matériaux pour batteries par rapport à une base encore réduite, tandis que la demande dans le secteur de la santé est restée soutenue.

Les volumes de Composite Materials progressent de 20 %, solidement ancrés dans une zone de croissance à deux chiffres tout comme durant la seconde moitié de 2018. La croissance provient de l'ensemble de nos plateformes, notamment des nouveaux modèles d'appareils monocouloir utilisant le réacteur LEAP et du Boeing 787 Dreamliner. Les premières ventes liées au futur Boeing 777X ont également été enregistrées. La montée en puissance de l'appareil militaire F-35 Joint Strike Fighter s'est poursuivie à une cadence soutenue.

Les volumes de Special Chem sont en baisse en raison de l'affaiblissement de la demande du secteur automobile. Parallèlement, celle des véhicules diesel est restée atone. impactant négativement le mix dans la catalyse automobile. Des gains de parts de marché dans l'électronique ont permis de compenser une demande globalement faible.

Silica a vu ses volumes progresser légèrement grâce à une demande soutenue pour les pneus à économie d'énergie au cours de la période ainsi qu'à un meilleur mix.

En tenant compte des effets de change de conversion, l'EBITDA sous-jacent recule de 1,8 %. La baisse est de 5,7 % à périmètre et change constants en raison de la diminution des volumes et des effets de mix. Les programmes d'excellence visant à améliorer nos rendements et l'optimisation de la chaîne de production n'ont pas permis de compenser la hausse des coûts variables liée au Fluorspar, notamment chez Special Chem. La marge d'EBITDA sous-jacent est restée solide à 26%, mais recule de 1,4 point sur un an.

[1] A périmètre et change constants ainsi que les effets liés à la mise en place de la norme IFRS 16.

ADVANCED FORMULATIONS

EBITDA sous-jacent en hausse de 4,2 %, mais en recul de 1,7 % à périmètre et change constants" suite à la baisse des volumes dans le pétrole et le gaz et qui a été partiellement compensée par des prix nets positifs

→ La demande sur le marché nord-américain de la stimulation dans le pétrole et le gaz s'inscrit en baisse sur un an, mais s'est stabilisée par rapport au quatrième trimestre 2018. Les conditions sur les autres marchés, y compris dans le secteur minier, sont restées globalement favorables.

Chiffres clés	Sous-jacent
		T1 2018
(en M€)	T1 2019	PF	S
Chiffre d'affaires net	728	730	-0,4%
Novecare	478	495	-3,6%
Technology Solutions	144	143	+0,6%
Aroma Performance	106	92	+15%
FRITDA	126	121	+4,2%
Marge d'EBITDA	17,3%	16,6%	+0,8pp
EBIT	87	85	+2,7%

Chiffre d'affaires du T1 2019

Résultats du T1 2019

Chiffre d'affaires net stable sur un an soutenu par des effets de change de conversion. Il s'inscrit néanmoins en baisse de 4,4 % à périmètre et change constants [1] en raison de la baisse des volumes dans le secteur du pétrole et du gaz, qui a été partiellement compensée par la hausse des prix.

Novecare a vu ses volumes reculer sur un an du fait d'un niveau d'activité atone sur le marché nord-américain de la stimulation dans le pétrole et le gaz depuis septembre 2018. Les conditions de marché se sont stabilisées, voire légèrement améliorées, par rapport au quatrième trimestre 2018, mais restent moins favorables par rapport au solide premier trimestre 2018. Les volumes sur les autres marchés comme l'agrochimie et les applications industrielles sont en léger repli malgré une dynamique des prix favorable.

Le chiffre d'affaires de Technology Solutions est resté stable sur un an, les prix en hausse ayant compensé la légère baisse des volumes. Alors que l'activité minière est restée globalement positive, la demande d'additifs polymères destinés au secteur automobile s'est inscrite en baisse

Le chiffre d'affaires d'Aroma Performance progresse fortement, portée par la hausse des volumes et des prix dans les inhibiteurs de polymérisation et la vanilline.

EBITDA sous-jacent en hausse de 4,2 % soutenu par des effets de change de conversion, mais en recul de 1,7 % à périmètre et change constants, impacté par la baisse des volumes. Cette baisse a été partiellement compensée par des prix nets positifs, bien au-delà de la hausse des coûts des matières premières et de l'énergie. La marge d'EBITDA sous-jacent est restée stable à 17 %.

[1] A périmètre et change constants ainsi que les effets liés à la mise en place de la norme IFRS 16.

→ EBITDA sous-jacent en hausse de 11 % et de 9,9 % à périmètre et change constants™, porté par la hausse des prix qui a été supérieure à la hausse du coût des matières premières et de l'énergie. > Volumes solides dans le carbonate de soude et le peroxyde.

Chiffres clés	Sous-jacent
		T1 2018
(en M€)	T1 2019	PF	%
Chiffre d'affaires net	718	671	+7,0%
Soda Ash & Derivatives	408	371	+9,9%
Peroxides	172	154	+12%
Coatis 12]	138	146	-5,4%
FRITDA	206	185	+11%
Marge d'EBITDA	28,8%	27,6%	+1,1pp
EBIT	153	134	+14%

Chiffre d'affaires du T1 2019

(in €million.

Résultats du T1 2019

Chiffre d'affaires net en forte hausse de 7,0 %. A périmètre et change constants 11, la hausse est de 7,4 %. L'effet de périmètre lié à la cession d'actifs résiduels de carbonate de soude en Egypte a été compensé par des effets de change de conversion.

La hausse des prix, mais aussi des volumes chez Soda Ash & Derivatives et Peroxides, a été supérieure à l'impact des conditions de marché défavorables chez Coatis.

Solide demande chez Soda Ash & Derivatives, avec des volumes en légère hausse, notamment sur le marché à l'export. Sans surprise, les prix moyens du carbonate de soude ont progressé fortement suite à la renégociation annuelle fin 2018. Les volumes de bicarbonate destinés à des applications de spécialité sont restés stables.

Les volumes de Peroxides progressent légèrement, soutenus par une demande dynamique adressée à nos usines HPPO, tandis que la demande sur le marché traditionnel de la pâte à papier est restée stable. Les prix s'inscrivent en forte hausse, notamment en Europe, compensant ainsi des conditions de marché plus volatiles en Asie où les prix ont reculé par rapport à leur niveau de 2018 lorsqu'ils reflétaient des difficultés d'approvisionnement.

Le chiffre d'affaires de Coatis a reculé principalement en raison de la faiblesse des volumes à l'exportation de sel de nylon, de phénol et d'acide acétique sur le marché domestique latinoaméricain. Les prix ont baissé en monnaie locale.

EBITDA sous-jacent en hausse de 11 %, dont 9,9 % à périmètre et change constants. La hausse du coût des matières premières et de l'énergie a été largement compensée par des prix plus élevés et nos programmes d'excellence. L'évolution des volumes favorable et la co-entreprise dans le PVC, Rusvinyl, ont également contribué à la performance. La marge d'EBITDA sous-jacent s'est améliorée de 1,1 point à 29 % grâce à la dynamique des prix favorable.

[1] A périmètre et change constants ainsi que les effets liés à la mise en place de la norme IFRS 16.

[2] Depuis 2019, Coatis increpre les activités Fibras Polymers En conséquence, Functional Polymers incluent uniquement la creatreprise PVC Rusvinyl, qui ne contribue pas au chiffre d'affaires.

INFORMATIONS COMPLÉMENTAIRES

Rapprochement des indicateurs de performance alternatifs

Solvay utilise des indicateurs de performance alternatifs pour mesurer sa performance financière, tels que décrits ci-dessous. Solvay estime que ces mesures sont utiles pour analyser et exchances de ses résultats d'exploitation, car ils permettent de comparer la performance de manière. Aux fins de comparabilité, les chiffres de référence pour 2018 sont présentés sur une base pro forma, comme si IFRS 16 avait été mise en 2018. L'évolution des rubriques de la situation financière est comparée au fer janvier 2019, qui inclut l'impact IFRS 16 par rapport au 31 décembre 2018.

Taux d'imposition

Taux d'imposition		Sous-jacent
(en M€)		T1 2019	11 2018 Pr
Profit de la période avant impôts	a	288	282
Résultat des entreprises associées & coentreprises	D	19	17
lntérêts et gains/pertes de change (-) réalisés sur la coentreprise RusVinyl	C	-7	- /
Impôts sur le résultat	ದ	-72	-67
Taux d'imposition	e = -d/(a-b-c)	26,1%	24.6%

Taux d'imposition sous-jacents = Impôts sur le résultat avant impôts - résultat des entreprises intéiéts et résultats de change réalisé RusViny) - tous déterminés sur une base sous-jacente. L'ajustement du dénominateur relatif aux entreprises et aux coentreprises est du au fait que leur contribution est déjà nette d'impôts.

Free cash flow (FCF)

			11 2018
(en M€)		T1 2019	PF
Flux de trésorerie des activités d'exploitation	a	172	347
Flux de trésorerie des activités d'investissement	b	-192	-142
dont dépenses d'investissements requises par un contrat de vente d'actions	C	-14	-g
Acquisition (-) de filiales	d	-2	-10
Acquisition (-) de participations - Autres	e	-2	-1
Prêts aux entreprises associées et sociétés non consolidées	f	2
Cession (+) de filiales et participations	g	-2	50
Paiement de passifs locatifs		-21	-23
FCF	k = a+b-c-d-e-f-g+i	-74	152
FCF des activités abandonnées		58	42
FCF des activités poursuivies	m = k-	-83	110
Intérêts nets payés	n	-3	-9
Coupons payés sur obligations hybrides perpétuelles	O	-3
Dividendes payés aux participations ne donnant pas le contrôle	p	-2	-1
FCF aux actionnaires Solvay	q = k+n+0+p	-37	141
FCF aux actionnaires Solvay des activités abandonnées		58	42
FCF aux actionnaires Solvay des activités poursuivies	S = Q-r	-91	100

Le free cash flow est défini comme les flux de sactivités d'exploitation (hors flux de trésorerie liés aux aquisitions et cessions de filiales), les flux de trésorerie des activités d'investissement de ou lés aux aquisitions et cessions de filiales et d'autres participations, et hors prises associées et aux sociétés non consolidées, ainsi que les éléments taxes relatifs et la comptabilisation de créanes et le paiement des passifs locatifs présenté dans le flux de trésorerie des activités de financement. Avant l'adoption d'IFRS 16, les contrats de location simple étaient inclus dans le free cash flow. Suite à l'adoption d'IFRS 16, étant donné que les contrats de location sont généralement considérés comme opérationnels par nature, le free cash flow inclut les paiements des l'exclusion de la charge d'intérêts). Ne pas inclure cet élément dans le free cash flow entraînerait une amélioration de celui-ci par rapport aux périodes précédentes, alors que les opérations en elles-mêmes n'ont pas été affectées par l'implémentation d'IFRS 16.

Le Free cash flow aux actionnaires Solvay est calculé comme étant le free cash flow disponible après paiement des intérêts nets, des coupons sur obligations hybrides et des dividendes aux participations ne donnant pas le contrôle. Cela représente le cash flow disponible aux actionnaires Solvay pour payer le dividende et / ou réduire la dette financière nette.

Investissements

			T1 2018
(en M€)		T1 2019	PF
Acquisition (-) d'immobilisations corporelles	ರು	-155	-158
Acquisition (-) d'immobilisations incorporelles	b	-27	-26
Paiement de passifs locatifs	C	-21	-23
Investissements	d = a+b+c	-202	-207
Investissements des activités abandonnées	e	-23	-27
Investissements des activités poursuivies	f = d-e	-179	-180
EBITDA sous-jacent	g	571	533
Conversion en cash	h = (f+g)/g	68,7%	66,3%

Les investissements sont les montants payés pour l'aquisition d'actifs incorporels présentés dans le flux de trésorerie des activités d'investissement et le montant des passifs locatifs payés), présenté dans le flux de trésorerie des activités de financement.

La conversion en cash est le ratio utilisé pour mesurer d'EBITDA en cash. Il est défini comme étant : (EBITDA sous-jacent + Investissements des activités poursuivies) / EBITDA sous-jacent.

Fonds de roulement net		2019		2018
(en M€)		31 mars	lianvier	31 décembre
Stocks	a	1827	1 685	1685
Créances commerciales	b	1 612	1 434	1 434
Autres créances courantes	0	683	718	719
Dettes commerciales	d	-1 337	-1 431	-1 439
Autres passifs courants	e	-901	-850	-850
Fonds de roulement net	f = a+b+c+d+e	1 884	1 557	1 550
Chiffre d'affaires	g	2 859	2 830	7 830
Chiffre d'affaires trimestriel annualisé	h = 4*g	11 437	11 321	11 371
Fonds de roulement net / chiffre d'affaires	i =f / h	16.5%	13.8%	13,7%

Le fonds de roulement net comprend les stocks, créances courantes, moins les dettes commerciales et autres passifs courants.

Dette nette financière		2019		2018
		31		31
(en M€)		mars	ianvier	décembre
Dettes financières non courantes	a	-3 561	-3 520	-3 180
Dettes financières courantes	b	-1 091	-723	-630
Dette brute	C = a+b	-4 652	-4 243	-3 810
Autres instruments financiers	d	94	101	101
Trésorerie & équivalents de trésorerie	e	1761	1103	1103
Trésorerie et équivalents de trésorerie totaux	f = d+e	1 354	1 205	1 205
Dette nette IFRS	g = c+f	-3 297	-3 038	-7 605
Obligations hybrides perpétuelles	n	-2 500	-2 500	-7 500
Dette nette sous-jacente	i = g+h	-5 797	-2 538	-5 105
EBITDA sous-jacent (derniers 12 mois)		2 344	2 330	2 230
Ajustement pour activités abandonnées 111	k	357	315	305
EBITDA sous-jacent ajusté pour le calcul du ratio de levier 19	= +k	2 700	2 645	2 536
Ratio de levier sous-jacent 11	m = -i/l	2,1	2,1	2,0

Dette nette (IFRS) = Dettes financières + Dettes financières courantes - Trésorerie & équivalents de trésorerie - Autres instruments financiers. La dette nette représente la vue Solvay de la dette, en retraitant en dette 100% des obligations hybrides perpétuelles, considérés comme des capitaux propres selon les normes IFRS. Le ratio de la Dette nette sur l'EBITDA sous-jacent des 12 derniers mois-jacent est le ratio de la dette nette sous-jacente sur l'EBITDA sous-jacent des 12 derniers mois.

[1] La dette nette à la fin de la périod ne recore le poduit net à recevoir lors de la cession d'activités abandonnées, alors que l'EBITDA sous-jecent exclut la contribution des activités abandonnées, l'EBTDA sous-jacent est ajusté pour calculer le ratio de levier. L'EBITDA sous-jacent de Polyamide a été ajouté.

Rapprochement des indicateurs IFRS & sous-jacents du compte de résultats

Outre les comptes IFRS, Solvay présente de performance du compte de résultats sous-jacent afin de fournir une vue plus complète permettant les comparaisons de la performance économique du Groupe. Les chiffres IFRS sont ajustés non cash de l'Allocation du Prix d'Acquisition (PPA) liés aux acquisitions hybrides perpétuelles, classées en tant que capitaux propres en IFRS, mais traitées comme de la dette dans les états sous-jacents, et pour d'autres éléments afin de fournir des indicateurs évitant la déformation de l'analyse et performance sous-jacente du Groupe et la comparabilité des résultats sur la période de référence. À des fins de comparabilité, les chiffres de référence pour 2018 sont établis sur une base pro forma, comme si IFRS 16 avait été mise en œuvre en 2018.

Compte de résultats consolidé T1		T1 2019			T1 2018 PF
		Ajuste-			Ajuste-	Sous-
(en M€)	IFRS	ments	Sous-jacent	IFRS	ments	jacent
Chiffre d'affaires	2 859		2 859	2 809		2 809
dont autres produits de l'activité	288		288	317		317
dont chiffre d'affaires net	2 571		2 571	2 492		2 492
Coût des ventes	-2 088		-2 088	-2 062		-2 062
Marge brute	771		772	746		746
Frais commerciaux	-96	-	-96	-91		-91
Frais administratifs	-246	8	-238	-238	8	-230
Frais de recherche & développement	-79	1	-78	-70	1	-69
Autres gains & pertes d'exploitation	-48	46	-3	-50	ਪਰੇ	-1
Résultat des entreprises associées & coentreprises	26	-7	19	11	6	17
Résultat de gestion & réévaluations de portefeuille	-35	35		-145	145
Résultat d'assainissements historiques & principaux litiges juridiques	-16	16		-18	18
EBITDA	530	41	571	414	144	558
Amortissements & dépréciations d'actifs	-251	56	-195	-268	82	-186
EBIT	278	98	376	146	226	372
Charges nettes sur emprunts	-31		-31	-36		-36
Coupons d'obligations hybrides perpétuelles		-31	-31		-27	-27
Intérêts et gains/pertes de change (-) réalisés sur la coentreprise RusVinyl		-7	-7		-7	-7
Coût d'actualisation des provisions	-23	4	-20	-19		-19
Profit de la période avant impôts	225	63	288	91	191	282
lmpôts sur le résultat	-53	-20	-72	-11	-56	-67
Profit de la période des activités poursuivies	172	44	216	79	136	215
Profit / perte (-) de la période des activités abandonnées	65	18	82	37	3	40
Profit de la période	237	61	298	117	139	255
attribué aux actionnaires Solvay	228	61	289	107	139	246
attribué aux participations ne donnant pas le contrôle	9		9	10		10
Résultat de base par action (en €)	2,21		2,80	1,03		2,38
dont des activités poursuivies	1,58		2,01	0,67		1,99
Résultat dilué par action (en €)	2,20		2,79	1,03		2,36
dont des activités poursuivies	1,58		2,00	0,67		1,98

L'EBITDA sur une base IFRS s'élevait à 530 ME contre 57Mé sur une base sous-jacente. La différence de 41 M€ s'explique par les ajustements suivants des chiffres IFRS dans le but d'améliorer la comparabilité des résultats sous-jacents :

• 7 ME dans « Résultats des entreprises » pour la part de Solvay dans les charges financières de la coentreprise Rusvinyl et les pertes de change sur la dentreprise, suite à la réévaluation de 8% du rouble russe au cours du trimestre. Ces éléments ont été reclassés en « Charges financières nettes ».
• 33 ME dans « Résultations de portéfeuille», sans tenir compte des éléments d'amortissement et de dépréciation d'actifs. Ce résultat comprend -30 M€ de charges de restructuration, presque entièrement liées aux coûts enregistés pour le plan de simplification du groupe pour -24 M€.
• 16 ME liés aux « Assainissements historiques », principaux litiges juridiques », principalement sur les dépenses environnementales.

L'EBIT sur une base IFRS s'élevait à 278 M€ sur une base sous-jacente. La différence de 98 M€ s'explique par les ajustements mentionnés ci-dessus, à savoir 41 ME au niveau des « Amortissements & dépréciations d'actifs ». Ces derniers comprennent :

• ™ L'impact non cash de l'allocation (PPA) pour 54 ME. Il comprend des charges d'amortissement d'actifs incorpores ajustés dans les « Frais administratifs » à hauteur de » Frais de recherche & développement » à hauteur de 1 ME et dans les « Autres gains et pertes d'exploitation » à hauteur de 46 M€.
• 2 M€ d'impact net lié à des dépréciations, qui sont non cash par nature, et rapportés dans « Résultations de portefeuille ».

Les charges financières nettes sur une base IFRS étaient de -53 ME contre -88 ME sur une base sous-jacente. Les -34 ME d'ajustements réalisés sur les charges financières nettes IFRS comprennent :

• -31 M€ lés à la reclassification des coupons des obligations hybrides perpétuelles, traités en tant que dividendes en IFRS, mais en tant que charges financières dans les résultats sous-jacents.
• 7 ME liés à la reclassification des charges et des gains de change réalisés sur la dette libellée en euros de la coentreprise RusVinyl en charges financières nettes. La différence de 14 M€ avec l'ajustement réalisé au niveau de l'EBITDA est dû à des gains non réalisés sur les taux de change.
• 4 ME liés à l'impact net de la baisse des taux d'action des passifs environnementaux au cours de la période.

Les impôts sur une base IFRS s'élevaient à -53 M€ contre -72 M€ sur une base sous-jacente. Les -20 M€ d'ajustements comprennent principalement:

• -11 M€ d'impacts fiscaux résultant des ajustements apportés au résultat sous-jacent avant impôts (comme décrits ci-dessus),
• -9 M€ d'impacts fiscaux liés à des périodes antérieures.

Les activités abandonnées ont généré un profit de 65 M€ sur une base IFRS et un profit de 82 M€ sur une base sous-jacente. L'ajustement de 18M€ sur le résultat l'RS tient compte des coûts de l'a cession prévue des activités Polyamide

Le profit de la période attribuable à Solvay, sur une base IFRS était de 228 ME sur une base sous-jacente. La différence de 61 M€ reflète les ajustements de l'EBT comme décrits ci-dessus, les impôts et les impôts et les activités abandonnées. Il n'y avait pas d'impact lié aux « participations ne donnant pas le contrôle. »

états financiers consolidés condensés (NON AUDITÉ)

Compte de résultats consolidé	IFRS
(en M€)	T1 2019	T1 2018
Chiffre d'affaires	2 859	2 809
dont autres produits de l'activité	288	317
dont chiffre d'affaires net	2 571	2 492
Coût des ventes	-2 088	-2 064
Marge brute	771	744
Frais commerciaux	-96	-91
Frais administratifs	-246	-238
Frais de recherche & développement	-79	-70
Autres gains & pertes d'exploitation	-48	-50
Résultat des entreprises associées & coentreprises	26	11
Résultat de gestion & réévaluations de portefeuille	-35	-145
Résultat d'assainissements historiques & principaux litiges juridiques	-16	-18
EBIT	278	144
Charges d'emprunts	-36	-34
Intérêts sur prêts & produits de placement	3	3
Autres gains & pertes sur endettement net	2	-1
Coût d'actualisation des provisions	-23	-19
Profit de la période avant impôts	225	ਰਤੋ
Impôts sur le résultat	-53	-12
Profit de la période des activités poursuivies	172	81
attribué aux actionnaires Solvay	163	71
attribué aux participations ne donnant pas le contrôle	9	10
Profit / perte (-) de la période des activités abandonnées	65	37
Profit de la période	237	118
attribué aux actionnaires Solvay	228	109
attribué aux participations ne donnant pas le contrôle	9	10
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires (base)	103 223	103 354
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires (dilué)	103 536	103 917
Résultat de base par action (en €)	2,21	1,05
dont des activités poursuivies	1,58	0,69
Résultat dilué par action (en €)	2,20	1,04
dont des activités poursuivies	1,58	0,68

Etat consolidé du résultat glohal

Etat consolidé du résultat global	IFRS
(en M€)	T1 2019	11 2018
Profit de la période	237	118
Profits et pertes sur instruments de couverture dans une couverture de flux de trésorerie		8
Ecarts de conversion de filiales & entreprises communes	174	-166
Ecarts de conversion des entreprises associées & coentreprises	23	-12
Eléments recyclables	197	-170
Profits et pertes sur instruments de capitaux propres évalués à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global	1	-1
Réévaluations de passif net au titre des prestations définies "J	-74	25
Eléments non recyclables	-73	24
Impôts relatifs aux autres éléments du résultat global	22	-4
Autres éléments du résultat global après effets d'impôt liés	147	-150
Résultat global	384	-32
attribué à Solvay	372	-40
attribué aux participations ne donnant pas le contrôle	12	பி

[1] Les révaluations de passif net au titre de €(74) millions au premier trimestre 2019 concement principalement la baise des taux d'actualisation de 0.50 point de pourcentage tant dans la zone US dollar, partiellement compensée par le rendement des actifs de régime.

Tableau consolidé des flux de trésorerie

(en M€)	T1 2019	T1 2018
Profit de la période	237	118
Ajustements au profit de la période	433	463
Amortissements & dépréciations d'actifs (-)	251	245
Résultat des entreprises associées & coentreprises (-)	-26	-11
Dotations & reprises de provisions (-)	71	168
Autres éléments non opérationnels & non cash	16	-21
Charges financières nettes (-)	54	52
Charges d'impôts (-)	67	30
Variation du fonds de roulement	-332	-141
Utilisations de provisions	-96	-a0
Dividendes reçus des entreprises associées & coentreprises	6	5
Impôts payés (incluant impôts payés sur cession de participations)	-75	-35
Flux de trésorerie des activités d'exploitation	172	320
Acquisition (-) de filiales	-2	-10
Acquisition (-) de participations - Autres	-2	-1
Prêts aux entreprises associées et sociétés non consolidées	2	1
Cession (+) de filiales et participations	-2	50
Acquisition (-) d'immobilisations corporelles et incorporelles (capex)	-181	-184
dont immobilisations corporelles	-155	-158
dont dépenses d'investissements requises par un contrat de vente d'actions	-14	-d
dont immobilisations incorporelles	-27	-26
Cession (+) d'immobilisations corporelles & incorporelles	1	7
Variation des actifs financiers non courants	-9	-5
Flux de trésorerie des activités d'investissement	-192	-142
Cession / Acquisition (-) d'actions propres	б	2
Nouveaux emprunts	390	374
Remboursements d'emprunts	-13	-410
Variation des autres actifs financiers courants	4	-7
Paiement de passifs locatifs	-21
Intérêts nets payés	-3	-5
Coupons payés sur obligations hybrides perpétuelles	-3
Dividendes payés	-150	-144
dont aux actionnaires de Solvay	-148	-143
dont aux participations ne donnant pas le contrôle	-2	-1
Autres [1]	-42	24
Flux de trésorerie des activités de financement	168	-166
Variation nette de trésorerie & équivalents de trésorerie	147	12
Ecarts de conversion	10	-14
Trésorerie à l'ouverture	1103	gg2
Trésorerie à la clôture	1 261	990

Tableau des flux de trésorerie des activités abandonnées

(en M€)	T1 2019	12018
Flux de trésorerie des activités d'exploitation	68	ଚିଚ
Flux de trésorerie des activités d'investissement	-74	-24
Flux de trésorerie des activités de financement	-3
Variation nette de trésorerie & équivalents de trésorerie	41	42

[1] Les autres flux de trésoreie des activités de finances impactés en 2018 et négativement en 2019 par des flux de trésoreire relatifs aux appels de marge.

Etat consolidé de la situation financière	2019	2018
	31		31
(en M€)	mars	1 janvier	décembre
lmmobilisations incorporelles	2 856	2 861	2 861
Goodwill	5 236	5 173	5 173
Immobilisations corporelles	5 479	5 454	5 454
Actifs comptabilisés au titre du droit d'utilisation []	470	428
Instruments de capitaux propres évalués à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global	54	51	51
Participations dans des entreprises associées & des coentreprises	484	441	441
Autres participations	40	41	41
Actifs d'impôt différé	1 142	1 123	1123
Prêts & autres actifs 121	289	272	282
Actifs non courants	16 050	15 844	15 427
Stocks	1 827	1685	1685
Créances commerciales	1 612	1 434	1 434
Créances d'impôt	136	97	97
Autres instruments financiers	ਰੇਖ	101	101
Autres créances 13]	683	718	719
Trésorerie & équivalents de trésorerie	1 261	1103	1103
Actifs détenus en vue de la vente 141	1 517	1 453	1 434
Actifs courants	7 130	6 592	6 574
Total des actifs	73 180	22 436	22 000
Capital social	1 588	1 588	1 588
Réserves 15)	9 306	8 927	8 920
Participations ne donnant pas le contrôle	128	117	117
Total des capitaux propres	11 023	10 632	10 624
Provisions liées aux avantages du personnel	2 746	2 672	2672
Autres provisions [6]	861	868	883
Passifs d'impôt différé	616	618	618
Dettes financières 17	3 561	3 520	3 180
Autres passifs	126	121	121
Passifs non courants	7 909	7 798	7 474
Autres provisions 16	307	281	281
Dettes financières 1/1	1 091	723	630
Dettes commerciales 181	1 337	1 431	1 439
Dettes fiscales	134	114	114
Dividendes à payer	4	154	154
Autres passifs	901	850	850
Passifs associés aux actifs détenus en vue de la vente 14	475	454	435
Passifs courants	4 249	4 006	3 902
Total du passif	23 180	22 436	22 000

Impact de l'application de la norme IFRS 16 au 1ºº janvier 2019:

[1] Inclusion des «Actifs comptabilisés au titre du droit d'utilisation» dans les «Actifs non courants» pour 428 M€ ;

[2] Diminution de «Prêts & autres actifs» de -10 M€ ;

[3] Diminution des «Autres créances» de -1 M€ ;

[4] Augmentation des actifs détenus en vue de la vente de 19 ME pour les actifs compabilisés au titre du droit d'uilisation et les passifs locatifs liés aux activités polyamide ;

[5] Augmentation des «Réserves» de 8 M€ ;

[6] • Diminution des «Provisions» de −16 M€, dont −16 M€ dans «Passifs non courants» et −1 M€ dans «Passifs courants» ;

[7] • Augmentation des «Dettes financières» de 433 M€, dans «Passifs non courants» et 93 M€ dans «Passifs courants»;

[8] Diminution des «Dettes commerciales» de -8 M€.

Etat consolidé des variations des capitaux propres					Réserves de réévaluation (à la juste valeur)
(en M€)	Capital social	Primes d'émission	Actions propres	Obligations hybrides perpétuelles	Résultats non distribués	Ecarts de conversion	Instruments de capitaux propres évalués à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat globa	Couvertures de flux de trésorerie	Plans de pension à prestations détinies	Réserves totales	Participations ne donnant pas le controle	Total des capitaux propres
Solde au 31 décembre 2017	1 588	1 170	-281	2 188	6 454	-834	5	16	-666	8 051	113	9 752
Adoption d'IFRS 9					-5					-5		-5
Solde au 1 janvier 2018	1 288	1 170	-281	2 188	6 449	-834	5	16	-666	8 046	113	9 747
Profit de la période					109					109	10	118
Autres éléments du résultat global 11						-795	-3	22	128	-649	-1	-150
Résultat global					109	-177	-	8	21	-40	ு	-32
Coût des stock options					3				-	3		3
Vente / acquisition (-) d'actions propres			2							2		2
Solde au 31 mars 2018	1 288	1 170	-279	2 188	6 560	-1 011	5	24	-645	8 011	121	9 720
Solde au 31 décembre 2017	1 288	1 170	-299	2 486	6 834	-618	9	-26	-636	8 920	117	10 624
Adoption d'IFRS 16					8					8		8
Solde au 1 janvier 2019	1 588	1 170	-299	2 486	6 842	-618	பி	-26	-636	8 928	117	10 632
Profit de la période					228				-	228	9	237
Autres éléments du résultat global						194		2	-53	144	3	147
Résultat global					228	194		2	-23	372	12	384
Coût des stock options					5					5		5
Coupons d'obligations hybrides perpétuelles					-3				-	-3		-3
Vente / acquisition (-) d'actions propres			ട							ട്		6
Autres					-2					-1		-1
Solde au 31 mars 2019	1 588	1 170	-293	2 486	7 070	-423	10	-24	-689	9 306	128	11 023

[1] La diminution en 2018 et l'augments liée aux étants de conversion est principalement liée aux movements du dolla américain par rapport à l'eur

NOTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS CONDENSÉS

1. Informations générales

Solvay est une société à responsabilité limitée de droit belge cotée à la bourse Euronext de Baris. La publication de ces états financiers consolidés condensés a été approuvée par le Conseil d'Administration en date du 6 mai 2019.

Le 18 janvier 2019, la Commission européene a apirités Polyamides de Solvay à BASF, maquant ainsi une étape dé dans la transformation de Solvay en un groupe de matérialités. La réalisation de l'opération de l'opération est préve au cours du second semestre 2019. Elle dépend, entre autres conditions de la cifs initialement inclus dans le périmètre de la transaction, afin de répondre aux préccupations de la Commission en matière de concurrence. Les mesures correctives proposées par BASF prévoient en particulier la cession des actifs européens de fibres polyamides, de fibres techniques ainsi que des activités Engineering Plastics et des capacités d'innovation en Europe.

2. Méthodes comptables

Général

Solvay prépare ses états financiers internétises con une périodicité trimestrielle, conformément à la norme IAS 34 Information financière internédiaire. Ils n'incluent passe pour l'établissement des états financies annuels consolidés et doient être lus conjointement avec les états financiers consolidés de l'exercice clos le 31 décembre 2018.

Les états financiers internédiaires consoildés condens se terminant le 31 mars 2019 ont été préparés en utilisant les mêmes métholes comptables que celles adoptées pour la préparation de l'exercie clos au 31 décembe 2018, excepté pour l'adoption de nouvelles Normes et modifications applicables de jarvier 2019, et détaillées ci-après. Le Groupe n'a pas anticipativement adopté une autre Norme, Interprétation ou modification qui a été publiée mais n'est pas encore applicable.

Impacts des nouvelles Normes et modifications

Au 1er janvier 2019, le Groupe a appliqué, FRS 16 Contrats de location et les modifications apportées à lAS 12 Impôts sur le résultat dans le cadre des améliorations annuelles des 2017. Comme requis par lAS 34 pour les états financies intermédiaires consolidés condensés, la nature et l'effet de ces changements sont présentés ci-dessous.

Plusieurs autres modifications sont applicables pour la première fois en 2019 mais n'ont pas plus qu'un impact insignifiant sur les états financiers intermédiaires consolidés condensés du Groupe.

IFRS 16 Contrats de locations

Depuis le 1er janvier 2019, le Groupe riapplique plus 14:00 pm les 14 Déterminer si un accord contient un contrat de location, SIC 15 Avantages dans les contrats de location simple et SIC 27 Évaluation de la substance des transactions prenant la forme juridique d'un contrat de location. IFRS 16 est applicable pour les périodes annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2019.

IFRS 16 établit les principes à suivre pour la comptailisation , la présentation des contrats de location, et elle obliçe les preneurs à constater tous les contrats de location en modèle de blian unique, similaire à la comptabilisation des contrats de location-financement suivant IAS 17. À la date de prise d'effet du contrat. Il passif locatif (c'est-à-dire une obligation de payer les loyers) et un actif au titre du droit d'utilisation (c'est-à-dire un actif représentant le droit d'utiliser le bien sur la durée du contrat de location).

Les biens loués par le Groupe sont principalements ainsi que des équipements de transport et industriels.

Les actifs au titre du droit d'utilisation sont présentés séparion financière et les passifs location financière et les passifs locatifs sont présentés en dettes financières.

Au 1er janvier 2019, le Groupe a :

• ™ appliqué IFRS 16, en suivant l'approche modifiée et n'a pas représenté les informations comparatives. Le Groupe apublié des informations comparatives pro forma séparément de ses états financier le Rapport Financier pour le quatrième trimestre 2018 ;
• ® évalué le passif location antérieurement classés en tant que contrats de location simple à la valeur actualisée des paiernents de loyers restants, déterminée à l'aide du taux d'entité concentée du Groupe au fer janvier 2019. Le passif locatif s'est élevé à 433 M€. comme détaillé dans la table ci-dessous. Le taux d'emprunt marginal moven pondéré était de 373% :
• ™ évalué les actifs comptabilisés au titre du droit de location antérieurement classés en tant que contrat de location simple au montant du passif locatif, ajusté du montant de location ou à payer du contrat de location concerné, comptabilisés dans l'état de la situation financière au 31 décembre 2018. Les actifs comptabilisés au titre du droit d'utilisation se sont élevés à 428M€ ;
• ™ fait usage de la mesure de simplification aux contrats déficitaires, disponible lors de la transition à IFRS 16, en ajustant l'actif comptabilisé au titre du droit d'utilisation reconnu au 1er justibilisé dans l'état de la situation financière au titre de la provison pour les contrats de location déficitaires immér 2019. Cet effet a impacté de manière positive les résultats non distribués de 8 ME.

La réconciliation suivante de la balance du passif locatif au 1er janvier 2019 est basée sur les engagements de contrats de location simple au 31 décembre 2018 :

(en	ME

(en ME)
Montant total des paiements minimaux futurs au titre de location simple non résiliables (non actualisés) au 31 décembre 2018	491
Paiements minimaux au titre des contrats de location-financement (non actualisés) au 31 décembre 2018	90
Autres	74
Passifs locatifs (non actualisés) au 1er janvier 2019	606
Actualisation	-137
Valeur actuelle des paiements minimaux au titre des contrats de location-financement au 31 décembre 2018	-36
Passifs locatifs additionnels suite à l'application initiale d'IFRS 16 au 1er janvier 2019	433

Les « Autres » incluent principalement les contrats déficitaires, classés antérieurement en « Autres provisions » pour 16 M€, et les loyers à payer, inclus antérieurement en « Dettes commerciales » pour 8 M€.

Suite à l'adoption d'IFRS 16, pour le premier triments et les charges financières ont augmenté respectivement de 25 M€ et de 4 M€ tandis que les charges opérationnelles ont diminué de flux de trésorerie des activités d'exploitation ont augmenté de 26 M€ contre une diminution des flux de trésorerie de financement.

Modifications apportées à IAS 12 Impôts sur le résultat dans le cadre des améliors annuelles des normes IFRS Cycle 2015-2017

Depuis le 1er janvier 2019, le Groupe applique les modifications apportées à lAS 12 aux conséquences fiscales des dividendes comptabilisés à compter de l'ouverture de la première période comparative, soit le 1er janvier 2018.

En 2018, les conséquences fiscales des obligations hybrides perpétuelles, classées en capitaux propres, ont été comptabilisées en capitaux propres. Suite à l'adoption des conséquences fiscales seront reconnues en compte de résultats.

(en M€)		11 2018	12 2018	13 2018	14 2018	2018
Profit de la période, IFRS tel publié	a	118	735	788	257	897
l axes sur les hybrides dans les capitaux propres	D		15		5	19
Profit de la période, IFRS retraité	c = a+b	118	249	288	261	917
Profit de la période attribué aux participations ne donnant pas le contrôle, IFRS retraité	d	10	பி	11	த	ਤੇਰੇ
Profit de la période attribué aux actionnaires Solvay, IFRS retraité	e = c-d	109	240	277	252	877
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires (base)		103 354 210	103 275 653	103 277 950	103 198 714	103 276 632
Résultat de base par action (en €), IFRS retraité	g = e/t	1,05	2,32	2,68	2,44	8,49

Dans le tableau des flux de trésoreie, l'augmentation du « Profit de la période » est compensée par des « Charges » inférieures.

Dans l'état des vanations de capitaux propres, l'augment de la période » est compensée une diminution de la rubrique « Autres » dans les « Résultats non distribués ».

Nouvelles méthodes comptables

IFRS 16 Contrats de location

Définition d'un contrat de location

A la date de conclusion d'un contrat, qui coïncide généralement avec sa date de signature, le Groupe aprécie si celui-ci est ou contient un contrat de location. Un contrat est ou contrat de location s'il confère le droit de contrôler l'utilisation d'un actif identifié pour une période déterminée moyennant le paiement d'une contrepartie.

Un actif est typiquement identifié lorsquil est explicité dans un contrat. Il peut toutefois également être identifié en étant spécifié implictement au moment où ilent. Si le fournisseur a un droit de substitution substantiel, l'actif i est pas identifié.

Pour déterminer si un contrat de location contrôler l'utilisation d'un actif identifié, le Groupe aprécie si, tout au long de la durée d'utilisation, il a:

• le droit d'obtenir la quasi-totalité des avantages économiques découlant de l'actif identifié ; et
• le droit de décider de l'actif identifié. C'est généralement le cas lorsque le Groupe possède les droits décisionnels quant au mode et à la finalité de l'utilisation de l'actif.

Durée du contrat de location

Le Groupe détermine la durée du contrat de location comme étant la période non résiliable du contrat de location, à laquelle s'ajoutent les périodes suivantes:

• toute option de renouvellement du contrat de location que le Groupe a la certitude raisonnable d'exercer ;
• toute option de résiliation du contrat de location que le Groupe a la certitude raisonnable de ne pas exercer.

Dans cette évaluation, le Groupe considère l'impact des facteurs suivants (la liste n'est pas exhaustive) :

• les termes et conditions contractuels ontionnelles comparés aux prix du marché locatif :
• les aménagements importants de locaux loués entrepris (ou qu'il est prévu d'entreprendre) au cours de la durée du contrat ;
• " les coûts relatifs à la résliation, tels que les coûts de déménagement, les coûts relatifs à la recherche d'un autre actif sous-jacent adapté aux besoins du Groupe, les coûts à l'intégration d'un nouvel activités du Groupe ainsi que les rénalités relatives à la résilation :
• l'importance que présente l'actif sous-jacent pour les activités du Groupe, y compris la disponibilité de solutions de rechange valables ;
• la conditionnalité liée à l'exercie de l'option ne peut être exercée que si une ou plusieurs conditions sont remplies), et la probabilité que les conditions soient remplies ; et
• les pratiques du passé.

Actif comptabilisé au titre du droit d'utilisation et passif locatif

Le Groupe comptabilise un actif comptabilisé au titre du droit d'utilisation et un passif locatif à la date à laquelle le bailleur met l'actif à la disposition du Groupe.

Actif comptabilisé au titre du droit d'utilisation

L'actif comptabilisé au titre du droit d'utilisation est initialement évalué au coût, qui comprend :

• le montant de l'évaluation initiale du passif locatif ;
• le cas échéant, les paiements de loyers verse d'éffet ou avant cette date, déduction faite des avantages incitatifs à la location reçus ; et
• le cas échéant, les coûts directs initiaux engagés par le Groupe.

Après la date de prise d'effet du contrat, l'actif comptabilisé au titre du droit d'utilisation est évalué au coût diminué du montant cumulé des amortissements et du montant cumulé des actifs comptabilisés au titre du droit d'utilisation sont amortis de manière linéaire sur la période allant de la date de priset jusqu' (a) au terme de la durée d'utilité de l'actif sous-jacent, si le contrat de location a pour effet, avant la fin de la durée du contrat de location, de transférer au Groupe la propriété jurique de l'actif sousjacent ou contient une option d'achat que le certitude raisonnable d'exercer ou (b) à la date au plus tôt entre le terme de la durée d'utilité de l'actif ou le terme de la durée du contrat de location s'il est antérieur, dans tous les autres cas.

Passif locatif

Le passif locatif est initialement évalué à la valeur actualisée du montant des loyers payés non encore versés à la date de prise d'effer, actualisé en appliquant le taux d'intérét du contrat de location ou, si ce taux n'a pas pu être déterminé facilement, le taux d'emprunt marginal de l'entité concernée du Groupe. Les l'évaluation du passif locatif comprennent:

• les paiements fixes, déduction faite des avantages incitatifs à la location à recevoir ;
• ™ les paiements de loyers variables qui sont fonction initialement évalués au moyen de l'indice ou du taux en vigueur à la date de prise d'effet ;
• les sommes que le Groupe devrait payer au titre de la valeur résiduelle des garanties données ;
• le prix d'exercice de toute option d'achat que le Groupe a la certitude raisonnable d'exercer ; et
• les pénalités exigées en cas de résiliation anticipée du contrat de location si le Groupe a la certitude raisonnable d'exercer l'option de résiliation.

Les composantes de service (par exemple, eau/gaz/électricité, entretien, assurance...) sont exclues de l'évaluation du passif locatif.

Après la date de prise d'effet du contrat, le passif locatif est évalué en :

• augmentant la valeur comptable pour prendre en compte les intérêts dus au titre de passif locatif ;
• réduisant la valeur comptable pour prendre en compte les loyers déjà payés; et
• ™ révaluant la valeur compte, le cas échéant, la réestimation du passif locatif ou des modifications du contrat de location, ou encore pour prendre en compte l'impact d'une révision de l'indice ou du taux.

Modifications apportées à lAS 12 Impôts sur le résultat dans le cadre des annuelles des normes IFRS Cycle 2015-2017

Les conséquences fiscales liées aux coupons des obligations hybrides perpétuelles, classées en capitaux propres, sont comptabilisées en compte de résultats, dans la mesure où ceux-ci sont considérés résulter de d'événements passés qui ont généré des bénéfices distribuables.

3. Présentation par segment

Solvay est organisé par segments opérationnels, tels que décrits ci-après :

• Advanced Materials offre un portefeuille unique de polymères et de haute performance utilisés principalement dans des applications de mobilité durable le poids et d'amélorer les poids et d'améliorer les performances tout en améliorant le CO2 et l'efficacité énergétique. Les principaux marchés sont la mobilité durable de l'automobile et de l'aérospatiale, des soins de santé et de l'électronique.
• Advanced Formulations comprend un vaste portefeuille de produits chimiques de sur l'optimisation de l'usage des ressources. Le segment propose des formulations qui modifient le comportement des liquides en améliorat l'efficacité et le rendement tout en réduisant l'impact . Les principaux marchés desservis sont les secteurs du pétrole et du gaz, des mines et de l'agriculture, ainsi que des biens de consommation et des produits alimentaires.
• Performance Chemicals héberge des activités chimiques intermédiaires concentrées matures et résilients. Solvay est un leader mondial de la soude et des principax marchés desservis sont le bâtiment et la construction, les biens de consommation et les produits alimentaires l'offre une rentabilité résiliente grâce à une bonne dynamique de prix et de marché, soutenue par des actifs de haute qualité.
• ™ Corporate & Business Services aux entreprises et aux autres activités, telles que le Research & Innovation Center et les services énergies, dont la mission est d'optimiser la consommation d'énergie et de réduire les émissions de CQ2.

Rapprochement des résultats par segment, sous-jacents & IFRS

(en M€)	T1 2019	T1 2018
Chiffre d'affaires net	2 571	2 492
Advanced Materials	1124	1087
Advanced Formulations	728	730
Performance Chemicals	718	671
Corporate & Business Services	2	4
EBITDA sous-jacent	571	533
Advanced Materials	290	288
Advanced Formulations	126	118
Performance Chemicals	206	177
Corporate & Business Services	-51	-51
Amortissements & dépréciations d'actifs sous-jacents	-195	-163
EBIT sous-jacent	376	370
lmpact comptable non cash des amortissements & dépréciations de l'allocation du prix d'acquisition (PPA) de sociétés acquises 11	-54	-57
Charges financières nettes et ajustements de la valeur comptable dans les capitaux propres de la coentreprise RusVinyl	7	-6
Résultat de gestion & réévaluations de portefeuille	-35	-145
Résultat d'assainissements historiques & principaux litiges juridiques	-16	-18
EBIT	278	144
Charges financières nettes	-54	-51
Profit de la période avant impôts	225	ਰਤੋ
Impôts sur le résultat	-53	-12
Profit de la période des activités poursuivies	172	81
Profit / perte (-) de la période des activités abandonnées	65	37
Profit de la période	237	118
attribué aux participations ne donnant pas le contrôle	9	10
attribué aux actionnaires Solvay	228	109

Les chiffres de T1 2018 ont été préparés en utilisant la norme lAS 7. Les chiffres pro forma du T1 2018 utilisant la norme IFRS 16 ont été publiés séparément des états financiers et ont été inclus dans le Rapport Financier pour le quatrième trimestre 2018.

^[1] L'impact non cash de l'allocation (PPA) est disporible dans le tableu en page 12. Pour TV 2019, les 54 ME comprenent des charges d'amortissement d'actifs incorporels ajustés dans « Frais administratifs » à hauteur de développement » à hauteur de 1 ME, et dans « Autres gains et pertes d'exploitation » à hauteur de 46 M€.

Méthodes de valorisation

Depuis le 31 décembre 2018, aucun changement n'est intervenu dans les techniques de valorisation.

Juste valeur des instruments financiers évalués à leur coût amorti

Pour tous les instruments financiers qui ne sont pas évalués à leur juste valeur dans l'état consolidé de Solvay, la juste valeur de ces instruments financiers au 31 mars pas significativement différente de celle publiée dans la Note F35 des états financiers consolidés pour l'exercice clos au 31 décembre 2018.

Instruments financiers évalués à la juste valeur

Pour les instruments financiers évaleur dans l'état consolidé de la situation financière de Solvay, la juste valeur de ces instruments au 31 mars 2019 n'est pas significativement différente de celle publiée dans la Note F35 des états financiers consolidés pour l'exercice clos au 31 décembre 2018.

5. Evénements postérieurs à la date de clôture

Le 3 avril 2019, Solvay a annoncé que sa filiale Solvay Finance SA exercera sa première option de rachat de son obligation hybride perpétuelle (ISIN XS0992293570 / Commont de 700 ME. Cette obligation perpétuelle subordonnée d'un rendement annuel de 4,199% est classée en capitaux propres selon les règles IFRS. Son remboursement aura lieu le 12 mai 2019, au terme de la période de cinq ans et demi. Cette à l'émission réussie d'obligations hybrides perpétuelles d'un mortant de 300 ME assorties d'un coupon de 4,25% le 4 décembre, le montant total des obligations hybrides perpétuelles figurant au bilan de Solvay qui est passé de 2,2 milliards d'euros fin décembre 2018 diminuera à 1,8 milliards d'euros mi-2019.

6. Déclarations des personnes responsables

llham Kadri, Présidente du Comité Exécutif (EO), et Karim Hajjar, Directeur Général Financier (CFO) du groupe Solvay, déclarent qu'à leur connaissance :

• Les états financiers consolidés conformément à la norme internationale IAS 34 Information financière intermédiaire telle qu'adoptée dans l'Union Européenne, donnent une de la situation financière et des résultats du groupe Solvay ;
• Le rapport de gestion contient un exposé fidèle des événements survenus au cours du premier trimestre 2019 et de leur incidence sur les états financiers consolidés condensés ;
• « Les principaux risques et incertituées à l'évaluation présentée dans la section "Gestion des risques" du raport annuel intégré 2018 de Solvay et tiennent ainsi compte de l'environnement économique et financier actuel.

Inscrivez-vous à notre liste de distribution

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• 7 mai 2019 Résultats des trois premiers mois 2019
• = 14 mai 2019 Assemblée générale
• 21 mai 2019 Cotation ex-dividende
• ª 22 mai 2019 Date d'enregistrement du dividende
• 23 mai 2019 Paiement du dividende final
• 31 juillet 2019 Résultats des six premiers mois 2019
• 7 novembre 2019 Résultats des neuf premiers mois 2019
• 26 février 2020 Résultats de l'année 2019

• · Communiqué de presse
• Toolkit investisseurs: rapport financier, présentation, tableaux excel, glossaire financier et extra-financier
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• Investors corner

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Solvay est un groupe de matériaux avancés et de chimie de spécialités, engagé dans le développement de solutions répondant aux grands enjeux sociétaux. Solvay imove en partenariat avec ses clients marchés finaux tels que l'aéronautique, l'automobile, les batteries, l'électronique dans l'extraction minièe de gaz et pétrole, contribuant ainsi à combiner efficacité et durabilité. Ses matéipent à une mobilité plus durable, ses formulations favoisent l'optimisation des ressources et ses matériaux de l'amélioration de la qualité de l'air et de l'eau.

Le Groupe, dont le siège se trouve à Bruxelles, emploie environ 24 500 personnes dans 62 pays. Solvay a réalisé un chiffe d'affaires de 10,3 milliards d'euros en 2018 dont 90 % dans des activités où il figure parmiers groupes mondiaux, qui se traduit par une marge d'EBTDA de 22%. Solvay SA (SOLB.BE) est coté à la bourse Euronext de Bruxelles et de Paris (Bloomberg : SOLB.BB -Reuters : SOLB.BR) et aux États-Unis, ses actions (SOLVY) sont négociées via un programme ADR de niveau 1. (Les chiffres financiers tiennent compte de la cession annoncée de Polyamides.)

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