Earnings Release • Nov 7, 2019
Earnings Release
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Neuf mois 2019 Rapport financier
Publiée le 7 novembre 2019 à 7h00
La norme IFRS 16 est intégrée dans les états financiers du Groupe depuis le 1er janvier 2019. Les informations comparatives des neuf premiers mois de 2018 présentées dans la revue des activités sont présentées sur une base pro forma non auditée, comme si la mise en œuvre avait eu lieu le 1er janvier 2018. Les informations sont libellées «pro forma» ou «PF». L'évolution du bilan est comparée au 1er janvier 2019, qui inclut l'impact IFRS 16 par rapport au 31 décembre 2018.
Outre les comptes IFRS, Solvay présente également d'autres indicateurs de performance afin de fournir une indication plus cohérente et comparable de la performance financière sous-jacente et de la situation financière du Groupe, ainsi que des flux de trésorerie. Ces indicateurs offrent une vision équilibrée des activités du groupe et sont jugés utiles par les investisseurs, les analystes et les agences de notation de crédit, dans la mesure où ils fournissent des informations pertinentes sur la performance, la position ou les flux de trésorerie passés ou futurs du groupe. Ces indicateurs sont généralement utilisés dans le secteur dans lequel Solvay opère et constituent donc une aide utile pour les investisseurs qui souhaitent comparer la performance du groupe à celle de ses pairs. Les indicateurs de performance sous-jacents ajustent les chiffres IFRS pour tenir compte des impacts non cash de l'Allocation du Prix d'Acquisition (PPA) liés aux acquisitions, les coupons des obligations hybrides perpétuelles, classées en tant que capitaux propres en IFRS, mais traitées comme de la dette dans les états sous-jacents, et pour d'autres éléments afin de fournir des indicateurs évitant la déformation de l'analyse de la performance sous-jacente du Groupe. Sauf indication contraire, les commentaires sur les résultats présentés en pages 3 à 11 se réfèrent aux données sur une base sous-jacente.
Solvay prévoit une croissance organique de l'EBITDA [4] comprise entre -2% et -3% et à un cash-flow pour les actionnaires de Solvay provenant des activités poursuivies [5] d'environ 490 M€, en ligne avec les précédentes prévisions. Aux taux de change actuels, l'EBITDA sous-jacent attendu correspond à environ 2 330 M€, globalement stable par rapport à 2018.
| Chiffres clés 9M | IFRS | Sous-jacent | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 9M 2018 | 9M 2018 | ||||||
| (en M€) | 9M 2019 | PF | % | 9M 2019 | PF | % | |
| Chiffre d'affaires net | 7 803 | 7 683 | +1,6% | 7 803 | 7 683 | +1,6% | |
| EBITDA | 1 707 | 1 544 | +11% | 1 796 | 1 799 | -0,2% | |
| Marge d'EBITDA | 23,0% | 23,4% | -0,4pp | ||||
| EBIT | 114 | 758 | -85% | 1 197 | 1 229 | -2,6% | |
| Charges financières nettes [6] | -175 | -150 | -17% | -246 | -259 | +5,1% | |
| Charges d'impôts | -7 | -116 | n.m. | -231 | -230 | -0,3% | |
| Taux d'imposition | 25,8% | 24,6% | +1,2pp | ||||
| Profit des activités abandonnées | 208 | 158 | +32% | 222 | 169 | +32% | |
| Profit (-) / perte attribué aux participations ne donnant pas le contrôle |
-31 | -30 | +2,6% | -31 | -30 | +2,4% | |
| Profit / perte (-) attribué aux actionnaires Solvay | 110 | 620 | -82% | 911 | 878 | +3,8% | |
| Résultat de base par action (en €) | 1,06 | 6,00 | -82% | 8,84 | 8,50 | +4,0% | |
| dont des activités poursuivies | -0,96 | 4,48 | n.m. | 6,68 | 6,86 | -2,7% | |
| Investissements des activités poursuivies | -570 | -550 | -3,7% | ||||
| FCF aux actionnaires Solvay des activités poursuivies | 345 | 128 | n.m. | ||||
| FCF aux actionnaires Solvay | 527 | 273 | n.m. | ||||
| Dette nette financière [7] | -3 770 | -5 570 | |||||
| Ratio de levier sous-jacent | 2,1 |
| Chiffres clés T3 | IFRS | Sous-jacent | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| T3 2018 | T3 2018 | ||||||
| (en M€) | T3 2019 | PF | % | T3 2019 | PF | % | |
| Chiffre d'affaires net | 2 578 | 2 591 | -0,5% | 2 578 | 2 591 | -0,5% | |
| EBITDA | 591 | 569 | +3,9% | 601 | 599 | +0,4% | |
| Marge d'EBITDA | 23,3% | 23,1% | +0,2pp | ||||
| EBIT | -492 | 311 | n.m. | 397 | 407 | -2,6% | |
| Charges financières nettes [6] | -62 | -52 | -20% | -80 | -88 | +9,7% | |
| Charges d'impôts | 120 | -42 | n.m. | -61 | -76 | +20% | |
| Profit des activités abandonnées | 58 | 69 | -16% | 59 | 63 | -6,0% | |
| Profit (-) / perte attribué aux participations ne donnant pas le contrôle |
-11 | -11 | +2,9% | -11 | -11 | +3,9% | |
| Profit / perte (-) attribué aux actionnaires Solvay | -387 | 275 | n.m. | 304 | 295 | +3,0% | |
| Résultat de base par action (en €) | -3,76 | 2,67 | n.m. | 2,95 | 2,86 | +3,2% | |
| dont des activités poursuivies | -4,32 | 2,00 | n.m. | 2,37 | 2,25 | +5,6% | |
| Investissements des activités poursuivies | -215 | -187 | -15% | ||||
| FCF aux actionnaires Solvay des activités poursuivies | 313 | 146 | n.m. | ||||
| FCF aux actionnaires Solvay | 335 | 195 | +72% | ||||
| Dette nette financière [7] | -3 770 | -5 570 | |||||
| Ratio de levier sous-jacent | 2,1 |
Chiffre d'affaires net en baisse de 0,5 % au T3 soutenu par des effets de change de conversion favorables qui compensé la baisse organique [2] de 2,7 % résultant du recul des volumes.
La réduction de périmètre [8] provient principalement de la cession d'activités résiduelles dans le carbonate de soude en Egypte en octobre 2018.
Les variations de change ont eu un impact favorable sur la conversion grâce principalement à l'appréciation du dollar US.
Les volumes ont reculé de 3,5 %, l'affaiblissement continu de la demande dans les secteurs de l'automobile et de l'électronique ayant été compensé partiellement par un carnet de commandes solide dans l'activité aéronautique. Les ventes sur le marché nord-américain de la stimulation du pétrole et gaz non conventionnels ont baissé de plus de 30 % suite à l'affaiblissement de la demande et à une pression compétitive croissante. Les volumes de Performance Chemicals sont restés globalement stables à l'image de la demande de carbonate de soude et de peroxyde.
EBITDA sous-jacent en hausse de 0,4 % au T3 et en baisse organique [2] de 1,8 %, hors effet de change sur la conversion. La capacité du Groupe à maintenir une bonne dynamique des prix et une forte contribution de nos co-entreprises a permis de compenser la baisse des volumes tandis que les coûts fixes sont restés stables. Marge d'EBITDA sous-jacent solide à 23% (+0,2pp).
Les prix nets en hausse ont eu un effet positif de 2,2 % grâce à une augmentation des prix, une baisse des coûts des matières premières et de l'énergie et des effets de change de transaction favorables au cours du trimestre. Ceci a été particulièrement vrai dans Performance Chemicals qui avait bénéficié de prix annuels en hausse dans le carbonate de soude.
Les coûts fixes sont restés stables grâce aux programmes de simplification et d'amélioration de la productivité, plus particulièrement dans Advanced Formulations et au Corporate. Ceci a permis de compenser la hausse des coûts fixes dans Advanced Materials, liés aux investissements de croissance pour soutenir la demande dans Composite Materials, aux effets de l'inflation et à la réduction des stocks.
EBITDA sous-jacent neuf mois stable à -0,2 %, et en baisse organique [2] de 2,6 %, en raison principalement de la baisse des volumes et de l'impact négatif d'éléments ponctuels.
Les prix ont progressé de 0,6 % grâce à des effets de change de transaction favorables qui ont accompagné la hausse des prix de carbonate de soude et de peroxyde.
Chiffre d'affaires net sur neuf mois en hausse de 1,6 %, soutenu par des effets de change de conversion favorables. Sur une base organique [2] il a reculé de 0,7 %, les prix nets positifs ayant partiellement compensé le recul des volumes.
Les volumes sont en baisse de 2,8 %. Le ralentissement de la demande dans les secteurs de l'automobile, de l'électronique et du pétrole et du gaz qui représentent environ 25% du chiffre d'affaires du Groupe, a affecté sa performance. Cette dégradation a été partiellement compensée par la demande soutenue de matériaux composites pour l'aéronautique. La demande de carbonate de soude et de peroxyde a fait preuve de résilience.
Les prix sont en hausse de 2,1 % grâce à des effets de change de transaction favorables qui ont accompagné la hausse des prix de carbonate de soude et de peroxyde.
Les prix nets ont contribué pour 3,4 %. Des prix en hausse et des effets de change de transaction favorables ont plus que compensé la hausse des coûts des matières premières et de l'énergie ainsi que les effets liés au déstockage.
Les coûts fixes sont en hausse en raison des investissements de croissance pour soutenir la demande dans Composite Materials liée à la forte progression de la demande dans l'aéronautique, ainsi qu'à la réduction des stocks dans les activités confrontées à une demande atone. Les effets de l'inflation ont été compensés par les mesures de contrôle des coûts. Le programme de simplification a d'ores et déjà généré 85 M€ d'économies depuis son lancement en 2018.
Les autres éléments reflètent la forte contribution des coentreprises RusVinyl dans le PVC et dans le peroxyde au Brésil. Elle a permis de plus que compenser l'impact de -0,6 % lié à des éléments ponctuels. Ceux-ci comprennent un gain ponctuel de 12 M€ lié à des règlements sur le marché de l'énergie au deuxième trimestre 2019, à comparer au gain ponctuel de 23 M€ lié aux retraites aux Etats-Unis au cours de la même période l'an passé.
(en €)
Résultat par action sous-jacent [3] des activités poursuivies en hausse de 5,6 % à 2,37€ au T3, grâce à des effets de change positifs sur l'EBITDA, des charges financières nettes en baisse et un taux d'impôt inférieur qui ont plus que compensé la hausse des charges d'amortissement. Le résultat par action sous-jacent total du T3 a progressé en conséquence.
Résultat par action sous-jacent [3] des activités poursuivies en baisse de 2,7 % à 6,68€ sur neuf mois. Des charges financières nettes en baisse suite au remboursement de dettes à taux d'intérêt élevés en juin 2018 et en mai 2019 ont permis d'annuler partiellement la hausse des charges d'amortissement. Le résultat par action sousjacent total sur les neuf premiers mois a progressé grâce à la forte contribution des activités en cours de cession et la vente de crédit carbone associée pour un montant de 33 M€.
Le Free cash flow aux actionnaires Solvay des activités poursuivies a plus que doublé sur un an pour s'établir à 313 M€ au T3 grâce la gestion rigoureuse du fonds de roulement. Le besoin en fonds de roulement est redevenu positif à 106 M€ par rapport à un décaissement de 98 M€ l'an passé. Le free cash flow total aux actionnaires Solvay est ressorti à 335 M€.
Free cash flow aux actionnaires Solvay des activités poursuivies sur les neuf premiers mois est de 345 M€, en hausse de 217 M€ sur un an grâce à un décalage dans le temps du fonds de roulement.
Les dépenses d'investissement des activités poursuivies ont progressé de 3,6 %.
Le besoin en fonds de roulement s'inscrit en baisse de 219 M€ grâce à des mesures ciblées dans la gestion de notre chaîne de production et à un meilleur recouvrement des créances.
Les charges financières ont augmenté de 10 M€ et sont liées aux charges induites par le remboursement par anticipation d'un emprunt obligataire de 800 MUS\$.
Les provisions et impôts sont en ligne avec ceux de l'an passé.
La contribution des activités abandonnées a progressé de 40 M€ par rapport à 2018, pour s'établir à 182 M€, et comprennent la vente de crédits carbone pour un montant de 33 M€. Il s'agit de l'activité Polyamide en cours de cession à BASF dont la finalisation est attendue au T1 2020.
En conséquence, le free cash flow total aux actionnaires Solvay s'est élevé à 527 M€ sur les neuf premiers mois.
en baisse par rapport à fin juin, mais en légère hausse par rapport aux 5,5 Md€ de début 2019 en raison d'un impact de change de -79 M€, lié principalement à l'appréciation du dollar US, et à -81 M€ associés aux opérations de fusion et acquisition. Le solide free cash flow a permis un désendettement opérationnel de 140 M€ sur les neuf premiers mois malgré les 386 M€ correspondant au paiement du dividende intervenu au S1. Cela représente une amélioration de 241 M€. L'effet de levier sous-jacent [12] est resté stable à 2,1x.
La dette brute sous-jacente est de 6,5 Md€, intégrant 1,8 Md€ d'obligations hybrides perpétuelles. En mai 2019, Solvay a remboursé un emprunt obligataire hybride perpétuel de 700 M€ à 4,20 % qui avait été partiellement financé par un autre emprunt obligataire hybride perpétuel de 300 M€ à 4,25 % réalisé en novembre 2018. En septembre cette année Solvay a remboursé également un emprunt obligataire de 800 M\$ US à 3,400% arrivant à échéance en 2020 qui avait été partiellement financé par un autre emprunt obligataire de 600 M€ à 0,50 % réalisé en août dernier.
Les provisions sont passées de 3,8 Md€ à 4,0 Md€ impactées par des réévaluations sur nos obligations d'un montant supérieur au désendettement opérationnel.
Le désendettement opérationnel est de 97 M€, principalement lié au désendettement net sur les avantages du personnel pour 70 M€.
Les réévaluations ont impacté négativement les obligations pour 351 M€ suite à la baisse des taux d'actualisation appliqués aux provisions de retraire dans toutes nos régions, et partiellement compensées par la performance des actifs de régime.
| Revue par segment | Sous-jacent | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| T3 2018 | 9M 2018 | ||||||
| (en M€) | T3 2019 | PF | % | 9M 2019 | PF | % | |
| Chiffre d'affaires net | 2 578 | 2 591 | -0,5% | 7 803 | 7 683 | +1,6% | |
| Advanced Materials | 1 141 | 1 082 | +5,4% | 3 443 | 3 292 | +4,6% | |
| Advanced Formulations | 704 | 788 | -11% | 2 183 | 2 293 | -4,8% | |
| Performance Chemicals | 731 | 720 | +1,5% | 2 172 | 2 091 | +3,8% | |
| Corporate & Business Services | 2 | 1 | +81% | 5 | 6 | -16% | |
| EBITDA | 601 | 599 | +0,4% | 1 796 | 1 799 | -0,2% | |
| Advanced Materials | 301 | 299 | +0,6% | 891 | 943 | -5,6% | |
| Advanced Formulations | 123 | 143 | -14% | 388 | 411 | -5,6% | |
| Performance Chemicals | 216 | 200 | +7,6% | 646 | 581 | +11% | |
| Corporate & Business Services | -39 | -44 | +12% | -128 | -136 | +5,9% | |
| EBIT | 397 | 407 | -2,6% | 1 197 | 1 229 | -2,6% | |
| Advanced Materials | 213 | 218 | -2,3% | 640 | 706 | -9,3% | |
| Advanced Formulations | 83 | 106 | -21% | 268 | 299 | -10% | |
| Performance Chemicals | 163 | 150 | +8,8% | 487 | 428 | +14% | |
| Corporate & Business Services | -63 | -66 | +5,8% | -198 | -203 | +2,6% |
| Chiffres clés | Sous-jacent | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (en M€) | T3 2019 | T3 2018 PF | % | 9M 2019 | 9M 2018 PF | % | ||
| Chiffre d'affaires net | 2 | 1 | +81% | 5 | 6 | -16% | ||
| EBITDA | -39 | -44 | +12% | -128 | -136 | +5,9% | ||
| EBIT | -63 | -66 | +5,8% | -198 | -203 | +2,6% |
Les charges d'EBITDA sous-jacent s'élèvent à -39 M€ au T3, soit une réduction de 5M€ sur un an. L'accent mis sur l'amélioration des coûts et les économies liés au plan de simplification ont plus que compensé les effets de l'inflation, les coûts échoués liés aux cessions en cours et les effets de change défavorables sur les conversions.
Les charges d'EBITDA sous-jacent s'élèvent -128 M€ sur les neuf premiers mois, soit une amélioration de 8M€ sur un an grâce aux mesures de maîtrise des coûts et à des conditions favorables sur les marchés de l'énergie.
| Chiffres clés | Sous-jacent | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| T3 2018 | 9M 2018 | ||||||
| (en M€) | T3 2019 | PF | % | 9M 2019 | PF | % | |
| Chiffre d'affaires net | 1 141 | 1 082 | +5,4% | 3 443 | 3 292 | +4,6% | |
| Specialty Polymers | 489 | 509 | -3,9% | 1 478 | 1 534 | -3,6% | |
| Composite Materials | 329 | 262 | +25% | 974 | 794 | +23% | |
| Special Chem | 209 | 202 | +3,2% | 651 | 631 | +3,1% | |
| Silica | 115 | 109 | +4,8% | 340 | 333 | +2,4% | |
| EBITDA | 301 | 299 | +0,6% | 891 | 943 | -5,6% | |
| Marge d'EBITDA | 26,4% | 27,6% | -1,3pp | 25,9% | 28,7% | -2,8pp | |
| EBIT | 213 | 218 | -2,3% | 640 | 706 | -9,3% |
Chiffre d'affaires net en hausse de 5,4 % au T3, soit une hausse organique [2] de 3 %, à périmètre et change constants. La croissance des volumes à deux chiffres de Composite Materials a plus que compensé la baisse observée dans Specialty Polymers. Les prix ont augmenté, en raison des effets de change de transaction et de hausses de prix chez Specialty Polymers.
Chiffre d'affaires de Specialty Polymers en baisse de 3,9 % lié au recul des volumes. La demande liée au secteur automobile est restée atone, comme lors des trimestres précédents, et comparativement à une base S2 2018 élevée quand la production automobile avait commencé à ralentir.. La progression soutenue dans les matériaux pour batterie destinés à l'électrification dans le secteur automobile a permis de limiter la baisse. Les volumes destinés au secteur électronique reculent par manque de dépenses d'investissement pour la fabrication de semiconducteurs et en raison de la faiblesse de la demande dans les smart devices malgré une amélioration par rapport au trimestre précédent. Les prix ont augmenté.
Composite Materials a vu son chiffre d'affaires augmenter de 25 %. Les volumes ont cru à un rythme soutenu à deux chiffres pour le cinquième trimestre consécutif, soutenus par la croissance de nos différentes plateformes parmi lesquelles le 787 Dreamliner, le A220, le F-35 Joint Strike Fighter, les hélicoptères et les avions d'affaires. Le carnet d'ordres continue à croitre comparativement à une base réduite, notamment pour les nouveaux programmes COMAC chinois. Les livraisons de matériaux composites pour le 737MAX sont restées stables par rapport au S1, mais le rythme devrait ralentir d'ici la fin de l'année pour s'établir à 42 appareils par mois, en ligne avec la production de Boeing.
Special Chem voit son chiffre d'affaires progresser de 3,2 % soutenus par les volumes et les prix. La demande pour la catalyse automobile s'est améliorée grâce à la mise en place des nouvelles normes d'émission en Chine, ce qui a permis de compenser une demande atone dans d'autres applications automobiles. Les volumes de produits destinés à la fabrication de semi-conducteurs ont progressé ce qui a permis de compenser la faible demande de matériaux pour condensateurs.
Le chiffre d'affaires est en hausse de 4,8 % chez Silica, grâce principalement à des volumes supérieurs en Europe dans un contexte de marché relativement atone.
L'EBITDA sous-jacent progresse de 0,6 % au T3, mais recule de 1,6 % organiquement [2], la hausse des volumes ayant compensé celle des coûts. Ces derniers sont liés à la réduction des stocks chez Specialty Polymers qui a adapté ses niveaux de production à une demande inférieure. Les mesures d'efficacité visant à améliorer nos rendements et l'optimisation de la chaîne de production, notamment chez Composite Materials, ont permis de contenir les effets de l'inflation. La marge d'EBITDA sousjacent s'élève à 26%, en recul de 1,2 point sur un an.
Chiffre d'affaires net en hausse de 4,6 % sur les neuf premiers mois, soit une hausse organique [2] de 1,8 %, à périmètre et change constants. La croissance des volumes à deux chiffres dans l'aéronautique chez Composite Materials a plus que compensé la baisse dans les secteurs de l'automobile et de l'électronique chez Specialty Polymers. Cette activité a également bénéficié de prix en hausse soutenus par des effets de change sur les transactions.
L'EBITDA sous-jacent sur les neuf premiers mois est en baisse de 5,6 %, et de 8,4 % organiquement [2]. La hausse des volumes et les mesures de maîtrise des coûts n'ont que partiellement compensé une base de coûts plus élevée. Celle-ci est liée aux investissements de croissance pour soutenir la demande dans Composite Materials, aux effets du déstockage et aux coûts supérieurs des matières premières. Le gain ponctuel de 19 M€ lié aux retraites aux Etats-Unis et enregistré au T2 2018 a eu un impact de -1,8 % sur les neuf premiers mois. La marge d'EBITDA sousjacent s'élève à 26%, en recul de 2,8 points sur un an.
Activité soutenue dans Aroma Performance et dans les revêtements et les soins chez Novecare. Le carnet de commandes a été plus faible dans les activités agrochimiques et minières après un T2 solide. Les nombreuses mesures de coûts ont partiellement compensé l'impact de la baisse des ventes sur l'EBITDA.
Baisse continue dans le secteur du pétrole et du gaz non conventionnels en Amérique du Nord au cours du T3 avec une nouvelle détérioration de notre compétitivité au cours du trimestre.
| Chiffres clés | Sous-jacent | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| T3 2018 | 9M 2018 | ||||||
| (en M€) | T3 2019 | PF | % | 9M 2019 | PF | % | |
| Chiffre d'affaires net | 704 | 788 | -11% | 2 183 | 2 293 | -4,8% | |
| Novecare | 436 | 509 | -14% | 1 390 | 1 522 | -8,7% | |
| Technology Solutions | 159 | 175 | -9,5% | 474 | 474 | +0,1% | |
| Aroma Performance | 109 | 103 | +5,5% | 319 | 298 | +7,3% | |
| EBITDA | 123 | 143 | -14% | 388 | 411 | -5,6% | |
| Marge d'EBITDA | 17,5% | 18,2% | -0,7pp | 17,8% | 17,9% | -0,2pp | |
| EBIT | 83 | 106 | -21% | 268 | 299 | -10% |
Chiffre d'affaires net est en baisse de 11 % au T3. Il recule de 13 % organiquement [2] en raison la faiblesse de la demande sur le marché du pétrole et du gaz non conventionnel nord-américain et d'une perte de compétitivité de nos technologies. La demande dans les activités agrochimiques et minières était atone mais dans une moindre mesure.
Le chiffre d'affaires de Novecare a baissé de 14 % en raison de la détérioration continue des volumes et des prix dans les applications liées à l'industrie du pétrole et du gaz, les ventes sur ce marché ayant chuté de plus de 30 %. La pression des clients sur les coûts a accentué le ralentissement de l'activité dans le marché de la stimulation nord-américain, ce qui a entraîné une perte de compétitivité de nos activités. Les volumes sur les autres marchés sont restés globalement stables, la hausse dans les revêtements compensant la demande inférieure dans les applications industrielle tandis que l'activité « home & personal care » restait stable.
Le chiffre d'affaires de Technology Solutions a reculé de 10% avec des volumes en baisse et après un T3 2018 particulièrement fort. Le carnet de commandes dans les activités minières s'inscrit en baisse après un T2 2019 élevé. Les volumes dans les spécialités phosphorées et les additifs polymères anti-UV ont subi la faiblesse de la demande des secteurs agrochimique, de la construction et de l'automobile respectivement.
Le chiffre d'affaires d'Aroma Performance s'est inscrit en hausse de 5,5 % au T3 grâce à l'amélioration du mix et des prix. Le secteur des « arômes et fragrances » a profité de la croissance soutenue dans la vanilline naturelle. Les applications industrielles ont bénéficié d'effets de mix, en particulier dans les inhibiteurs de polymérisation.
En tenant compte des effets de change de conversion, l'EBITDA sous-jacent est en baisse de 14 % au T3 et de 17 % organiquement [2] suite à la baisse des volumes. Celle-ci (on parle bien de la baisse des volumes ?) a été partiellement compensée par des réductions de coûts visant à améliorer la rentabilité et à réduire les coûts. La marge d'EBITDA sous-jacent au T3 est restée stable à 18 %.
Chiffre d'affaires net en baisse de 4,8 %, et de 7,9 % organiquement [2] sur les neuf premiers mois. Les prix sont restés globalement stables tandis que les volumes ont reculé de 10 %, en raison de la faible demande sur le marché de la stimulation dans le pétrole et le gaz non conventionnels nord-américains, une situation exacerbée par la perte de compétitivité de l'activité.
L'EBITDA sous-jacent est en baisse de 5,6 % sur les neuf premiers mois et de 10 % organiquement [2], incluant un impact ponctuel négatif de 4 M€ lié aux retraites aux Etats-Unis et enregistré au T2 2018. La forte baisse des volumes a été partiellement compensée par la hausse des prix et les mesures sur la maîtrise des coûts. La marge d'EBITDA sous-jacent est restée stable à 18 %.
Les prix soutenus ont entraîné une forte augmentation des rendements dans les activités de carbonate de soude et de peroxyde au cours du trimestre alors même que la demande est restée stable. Nos mesures d'efficacité opérationnelle, qui ont été renforcées, ont également contribué à la performance.
| Chiffres clés | Sous-jacent | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| T3 2018 | 9M 2018 | |||||||
| (en M€) | T3 2019 | PF | % | 9M 2019 | PF | % | ||
| Chiffre d'affaires net | 731 | 720 | +1,5% | 2 172 | 2 091 | +3,8% | ||
| Soda Ash & Derivatives | 423 | 399 | +5,9% | 1 250 | 1 163 | +7,4% | ||
| Peroxides | 172 | 165 | +4,4% | 515 | 484 | +6,3% | ||
| Coatis [11] | 136 | 156 | -13% | 407 | 443 | -8,2% | ||
| EBITDA | 216 | 200 | +7,6% | 646 | 581 | +11% | ||
| Marge d'EBITDA | 29,5% | 27,9% | +1,7pp | 29,7% | 27,8% | +1,9pp | ||
| EBIT | 163 | 150 | +8,8% | 487 | 428 | +14% |
Des effets de change sur conversion favorables ont soutenu un chiffre d'affaires net en hausse de 1,5 % au T3 et globalement stable sur une base organique [2]. Des prix soutenus dans le carbonate de soude et le peroxyde ont plus que compensé la performance atone de Coatis.
Hausse du chiffre d'affaires de Soda Ash & Derivatives de 5,9 %. Les prix sont restés soutenus depuis la dernière saison de négociation à la fin de 2018. Les volumes de carbonate de soude sont restés stables dans un contexte de demande soutenue dans les applications de construction et du verre de conditionnement, entre autres. Le chiffre d'affaires dans le bicarbonate de soude reste impacté par une demande atone dans les applications pour le traitement des gaz de combustion en raison d'une moindre utilisation des centrales au charbon en Amérique du Nord.
Chiffre d'affaires de Peroxides en hausse de 4,4 % soutenu par des prix en hausse, notamment en Europe, ce qui a compensé les effets d'un environnement plus volatil en Asie. Les volumes sont restés stables, avec une demande soutenue des volumes d'oxyde de propylène soutenant l'activité de nos usines HPPO, ce qui a permis de compenser une demande atone pour les applications de blanchiment de pâte à bois.
Le chiffre d'affaires de Coatis a baissé de 13 %, sous l'effet d'une baisse des volumes et des prix liée à la faiblesse du marché domestique brésilien.
L'EBITDA sous-jacent s'inscrit en hausse de 7,6 % au T3. En tenant compte des effets de périmètre et de change de conversion, la hausse est de 4,4 %. La performance est liée aux prix soutenus dans le carbonate de soude et le peroxyde ainsi qu'à des gains de productivité continus sur l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement, et plus particulièrement chez Soda Ash & Derivatives. Contribution positive des co-entreprises dans le peroxyde au Brésil et le PVC avec RusVinyl en Russie. La marge d'EBITDA progresse de 1,7 point pour s'établir à 30 %.
Chiffre d'affaires net en hausse de 3,8 % sur les neuf premiers mois, et de 3,4 % organiquement [2], soutenu par les prix plus élevés du carbonate de soude et du peroxyde depuis la dernière saison de négociation fin 2018. Les activités du segment démontrent ainsi leur résilience dans le contexte économique actuel.
L'EBITDA sous-jacent s'inscrit en hausse de 11 % sur les neuf premiers mois, et de 8,7 % organiquement [2]. La hausse des prix a plus que compensé l'augmentation des coûts des matières premières et de l'énergie. Les gains de productivité et la forte contribution de la co-entreprise dans le PVC avec RusVinyl en Russie ont également contribué. Un gain ponctuel de 12 M€, soit un impact de 2 points, avait été enregistré au T2 suite au règlement d'un contrat lié au marché de l'énergie chez Soda Ash en Europe. La marge d'EBITDA progresse de 1,9 point pour s'établir à 30 %.
Solvay utilise des indicateurs de performance alternatifs pour mesurer sa performance financière, tels que décrits ci-dessous. Solvay estime que ces mesures sont utiles pour analyser et expliquer les changements et tendances de ses résultats d'exploitation, car ils permettent de comparer la performance de manière cohérente. Aux fins de comparabilité, les chiffres de référence pour 2018 sont présentés sur une base pro forma, comme si IFRS 16 avait été mise en œuvre en 2018. L'évolution des rubriques de la situation financière est comparée au 1er janvier 2019, qui inclut l'impact IFRS 16 par rapport au 31 décembre 2018.
| 9M 2018 | |||
|---|---|---|---|
| (en M€) | 9M 2019 | PF | |
| Profit / perte (-) de la période avant impôts | a | 951 | 970 |
| Résultat des entreprises associées & coentreprises | b | 71 | 51 |
| Intérêts et gains/pertes de change (-) réalisés sur la coentreprise RusVinyl | c | -16 | -18 |
| Impôts sur le résultat | d | -231 | -230 |
| Taux d'imposition | e = -d/(a-b-c) | 25,8% | 24,6% |
Taux d'imposition sous-jacents = Impôts sur le résultat / (résultat avant impôts – résultat des entreprises associées et des coentreprises – intérêts et résultats de change réalisés sur la coentreprise RusVinyl) – tous déterminés sur une base sous-jacente. L'ajustement du dénominateur relatif aux entreprises associées et aux coentreprises est dû au fait que leur contribution est déjà nette d'impôts.
| T3 2018 | 9M 2018 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| (en M€) | T3 2019 | PF | 9M 2019 | PF | |
| Flux de trésorerie des activités d'exploitation | a | 582 | 392 | 1 295 | 1 016 |
| Flux de trésorerie des activités d'investissement | b | -253 | -223 | -631 | -553 |
| dont dépenses d'investissements requises par un contrat de vente d'actions |
c | -15 | -8 | -44 | -25 |
| Acquisition (-) de filiales | d | -2 | -2 | -4 | -12 |
| Acquisition (-) de participations - Autres | e | -12 | 1 | -15 | -1 |
| Prêts aux entreprises associées et sociétés non consolidées |
f | 2 | - | 4 | - |
| Cession (+) de filiales et participations | g | -11 | -28 | -18 | 22 |
| Reconnaissance de créances affacturées | h | -23 | -21 | -23 | -21 |
| Paiement de passifs locatifs | i | -29 | -23 | -79 | -69 |
| FCF | j = a+b-c-d-e-f-g-h+i | 362 | 204 | 684 | 431 |
| FCF des activités abandonnées | k | 23 | 49 | 182 | 144 |
| FCF des activités poursuivies | l = j-k | 339 | 155 | 502 | 287 |
| Intérêts nets payés | m | -26 | -6 | -65 | -68 |
| Coupons payés sur obligations hybrides perpétuelles | n | - | - | -87 | -84 |
| Dividendes payés aux participations ne donnant pas le contrôle |
o | -1 | -3 | -4 | -6 |
| FCF aux actionnaires Solvay | p = j+m+n+o | 335 | 195 | 527 | 273 |
| FCF aux actionnaires Solvay des activités abandonnées | q | 23 | 49 | 182 | 145 |
| FCF aux actionnaires Solvay des activités poursuivies | r = p-q | 313 | 146 | 345 | 128 |
Le free cash flow est défini comme les flux de trésorerie des activités d'exploitation (hors flux de trésorerie liés aux acquisitions et cessions de filiales, et hors sorties de cash de contributions volontaires supplémentaires liées aux régimes de retraite, dans la mesure où elles ont un caractère de désendettement en tant que remboursement de dette), les flux de trésorerie des activités d'investissement (hors flux de trésorerie provenant de ou liés aux acquisitions et cessions de filiales et d'autres participations, et hors prêts aux entreprises associées et aux sociétés non consolidées, ainsi que les éléments taxes relatifs et la comptabilisation de créances affacturées) et le paiement des passifs locatifs présenté dans le flux de trésorerie des activités de financement. Avant l'adoption d'IFRS 16, les paiements de loyers des contrats de location simple étaient inclus dans le free cash flow. Suite à l'adoption d'IFRS 16, étant donné que les contrats de location sont généralement considérés comme opérationnels par nature, le free cash flow inclut les paiements des passifs locatifs (à l'exclusion de la charge d'intérêts). Ne pas inclure cet élément dans le free cash flow entraînerait une amélioration significative de celui-ci par rapport aux périodes précédentes, alors que les opérations en elles-mêmes n'ont pas été affectées par l'implémentation d'IFRS 16.
Le Free cash flow aux actionnaires Solvay est calculé comme étant le free cash flow disponible après paiement des intérêts nets, des coupons sur obligations hybrides perpétuelles et des dividendes aux participations ne donnant pas le contrôle. Cela représente le cash flow disponible aux actionnaires Solvay pour payer le dividende et / ou réduire la dette financière nette.
| T3 2018 | 9M 2018 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| (en M€) | T3 2019 | PF | 9M 2019 | PF | |
| Acquisition (-) d'immobilisations corporelles | a | -195 | -160 | -502 | -458 |
| Acquisition (-) d'immobilisations incorporelles | b | -27 | -28 | -81 | -100 |
| Paiement de passifs locatifs | c | -29 | -23 | -79 | -69 |
| Investissements | d = a+b+c | -251 | -211 | -662 | -627 |
| Investissements des activités abandonnées | e | -37 | -24 | -92 | -77 |
| Investissements des activités poursuivies | f = d-e | -215 | -187 | -570 | -550 |
| EBITDA sous-jacent | g | 601 | 599 | 1 796 | 1 799 |
| Conversion en cash | h = (f+g)/g | 64,3% | 68,8% | 68,2% | 69,4% |
Les investissements sont les montants payés pour l'acquisition d'actifs incorporels et corporels présentés dans le flux de trésorerie des activités d'investissement et le montant des passifs locatifs payé (en excluant les intérêts payés), présenté dans le flux de trésorerie des activités de financement.
La conversion en cash est le ratio utilisé pour mesurer la conversion d'EBITDA en cash. Il est défini comme étant : (EBITDA sous-jacent + Investissements des activités poursuivies) / EBITDA sous-jacent.
| Fonds de roulement net | 2019 | 2018 | ||
|---|---|---|---|---|
| (en M€) | 30 septembre |
1 janvier | 31 décembre |
|
| Stocks | a | 1 749 | 1 685 | 1 685 |
| Créances commerciales | b | 1 447 | 1 434 | 1 434 |
| Autres créances courantes | c | 670 | 718 | 719 |
| Dettes commerciales | d | -1 243 | -1 431 | -1 439 |
| Autres passifs courants | e | -768 | -850 | -850 |
| Fonds de roulement net | f = a+b+c+d+e | 1 855 | 1 557 | 1 550 |
| Chiffre d'affaires | g | 2 777 | 2 830 | 2 830 |
| Chiffre d'affaires trimestriel annualisé | h = 4*g | 11 109 | 11 321 | 11 321 |
| Fonds de roulement net / chiffre d'affaires | i = f / h | 16,7% | 13,8% | 13,7% |
| Moyenne sur l'année | j = µ(T1,T2,T3,T4) | 16,5% | 13,8% |
Le fonds de roulement net comprend les stocks, créances commerciales et autres créances courantes, moins les dettes commerciales et autres passifs courants.
| Dette nette financière | 2019 | 2018 | ||
|---|---|---|---|---|
| 30 | 31 | |||
| (en M€) | septembre | 1 janvier | décembre | |
| Dettes financières non courantes | a | -3 421 | -3 520 | -3 180 |
| Dettes financières courantes | b | -1 273 | -723 | -630 |
| Dette brute | c = a+b | -4 694 | -4 243 | -3 810 |
| Autres instruments financiers | d | 140 | 101 | 101 |
| Trésorerie & équivalents de trésorerie | e | 784 | 1 103 | 1 103 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie totaux | f = d+e | 924 | 1 205 | 1 205 |
| Dette nette IFRS | g = c+f | -3 770 | -3 038 | -2 605 |
| Obligations hybrides perpétuelles | h | -1 800 | -2 500 | -2 500 |
| Dette nette sous-jacente | i = g+h | -5 570 | -5 538 | -5 105 |
| EBITDA sous-jacent (derniers 12 mois) | j | 2 325 | 2 330 | 2 230 |
| Ajustement pour activités abandonnées [12] | k | 385 | 315 | 305 |
| EBITDA sous-jacent ajusté pour le calcul du ratio de levier [12] | l = j+k | 2 709 | 2 645 | 2 536 |
| Ratio de levier sous-jacent [12] | m = -i/l | 2,1 | 2,1 | 2,0 |
Dette nette (IFRS) = Dettes financières non courantes + Dettes financières courantes – Trésorerie & équivalents de trésorerie – Autres instruments financiers. La dette nette sous-jacente représente la vue Solvay de la dette, en retraitant en dette 100% des obligations hybrides perpétuelles, considérées comme des capitaux propres selon les normes IFRS. Le ratio de levier est le ratio de la Dette nette sur l'EBITDA sous-jacent des 12 derniers mois. Le ratio de levier sous-jacent est le ratio de la dette nette sous-jacente sur l'EBITDA sous-jacent des 12 derniers mois.
Outre les comptes IFRS, Solvay présente des indicateurs de performance du compte de résultats sous-jacent afin de fournir une vue plus complète permettant les comparaisons de la performance économique du Groupe. Ces chiffres IFRS sont ajustés pour les impacts non cash de l'Allocation du Prix d'Acquisition (PPA) liés aux acquisitions, les coupons des obligations hybrides perpétuelles, classées en tant que capitaux propres en IFRS, mais traitées comme de la dette dans les états sous-jacents, et pour d'autres éléments afin de fournir des indicateurs évitant la déformation de l'analyse et permettant la lecture de la performance sous-jacente du Groupe et la comparabilité des résultats sur la période de référence. À des fins de comparabilité, les chiffres de référence pour 2018 sont établis sur une base pro forma, comme si IFRS 16 avait été mise en œuvre en 2018. Ils ont été retraités pour les amendements IAS 12.
| Compte de résultats consolidé 9M | 9M 2019 | 9M 2018 PF | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ajuste | Sous | Ajuste | Sous | |||||
| (en M€) | IFRS | ments | jacent | IFRS | ments | jacent | ||
| Chiffre d'affaires | 8 517 | - | 8 517 | 8 469 | - | 8 469 | ||
| dont autres produits de l'activité | 713 | - | 713 | 786 | - | 786 | ||
| dont chiffre d'affaires net | 7 803 | - | 7 803 | 7 683 | - | 7 683 | ||
| Coût des ventes | -6 214 | 1 | -6 213 | -6 124 | 1 | -6 123 | ||
| Marge brute | 2 303 | 1 | 2 304 | 2 345 | 1 | 2 346 | ||
| Frais commerciaux | -286 | - | -286 | -277 | - | -277 | ||
| Frais administratifs | -714 | 24 | -690 | -746 | 26 | -720 | ||
| Frais de recherche & développement | -236 | 2 | -234 | -217 | 2 | -215 | ||
| Autres gains & pertes d'exploitation | -106 | 138 | 32 | -104 | 148 | 43 | ||
| Résultat des entreprises associées & coentreprises | 76 | -4 | 71 | 29 | 22 | 51 | ||
| Résultat de gestion & réévaluations de portefeuille | -891 | 891 | - | -200 | 200 | - | ||
| Résultat d'assainissements historiques & principaux litiges juridiques |
-31 | 31 | - | -72 | 72 | - | ||
| EBITDA | 1 707 | 89 | 1 796 | 1 544 | 256 | 1 799 | ||
| Amortissements & dépréciations d'actifs | -1 592 | 993 | -599 | -786 | 216 | -570 | ||
| EBIT | 114 | 1 083 | 1 197 | 758 | 472 | 1 229 | ||
| Charges nettes sur emprunts | -108 | 13 | -95 | -102 | - | -103 | ||
| Coupons d'obligations hybrides perpétuelles | - | -81 | -81 | - | -83 | -83 | ||
| Intérêts et gains/pertes de change (-) réalisés sur la coentreprise RusVinyl |
- | -16 | -16 | - | -18 | -18 | ||
| Coût d'actualisation des provisions | -71 | 13 | -58 | -47 | -8 | -55 | ||
| Résultat des instruments de capitaux propres évalués à juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global |
4 | - | 4 | - | - | - | ||
| Profit / perte (-) de la période avant impôts | -61 | 1 012 | 951 | 608 | 362 | 970 | ||
| Impôts sur le résultat | -7 | -224 | -231 | -116 | -115 | -230 | ||
| Profit / perte (-) de la période des activités poursuivies |
-68 | 788 | 720 | 492 | 247 | 739 | ||
| Profit / perte (-) de la période des activités abandonnées |
208 | 14 | 222 | 158 | 11 | 169 | ||
| Profit / perte (-) de la période | 140 | 802 | 942 | 650 | 258 | 908 | ||
| attribué aux actionnaires Solvay | 110 | 802 | 911 | 620 | 257 | 878 | ||
| attribué aux participations ne donnant pas le contrôle | 31 | - | 31 | 30 | - | 30 | ||
| Résultat de base par action (en €) | 1,06 | 7,77 | 8,84 | 6,00 | 2,49 | 8,50 | ||
| dont des activités poursuivies | -0,96 | 7,64 | 6,68 | 4,48 | 2,39 | 6,86 | ||
| Résultat dilué par action (en €) | 1,06 | 7,76 | 8,82 | 5,97 | 2,48 | 8,45 | ||
| dont des activités poursuivies | -0,95 | 7,62 | 6,67 | 4,45 | 2,37 | 6,83 |
L'EBITDA sur une base IFRS s'élevait à 1 707 M€ contre 1 796M€ sur une base sous-jacente. La différence de 89 M€ s'explique par les ajustements suivants des chiffres IFRS dans le but d'améliorer la comparabilité des résultats sous-jacents :
L'EBIT sur une base IFRS s'élevait à 114 M€ contre 1 197 M€ sur une base sous-jacente. La différence de 1 083 M€ s'explique par les ajustements mentionnés ci-dessus, à savoir 89 M€ au niveau de l'EBITDA et 993 M€ au niveau des « Amortissements & dépréciations d'actifs ». Ces derniers comprennent :
Les charges financières nettes sur une base IFRS étaient de -175 M€ contre -246 M€ sur une base sous-jacente. Les -71 M€ d'ajustements réalisés sur les charges financières nettes IFRS comprennent :
Les impôts sur une base IFRS s'élevaient à -7 M€ contre -231 M€ sur une base sous-jacente. Les -224 M€ d'ajustements comprennent principalement:
Les activités abandonnées ont généré un profit de 208 M€ sur une base IFRS et un profit de 222 M€ sur une base sous-jacente. L'ajustement de 14M€ sur le résultat IFRS tient compte des coûts de fusion et acquisition liés à la cession prévue des activités Polyamide.
Le profit de la période attribué aux actionnaires Solvay, sur une base IFRS, était de 110 M€ et de 911 M€ sur une base sous-jacente. La différence de 802 M€ reflète les ajustements de l'EBIT comme décrits ci-dessus, les charges financières nettes, les impôts et les activités abandonnées. Il n'y avait pas d'impact lié aux « participations ne donnant pas le contrôle. »
| Compte de résultats consolidé T3 | T3 2019 | T3 2018 PF | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ajuste | Sous | Ajuste | Sous | |||
| (en M€) | IFRS | ments | jacent | IFRS | ments | jacent |
| Chiffre d'affaires | 2 777 | - | 2 777 | 2 840 | - | 2 840 |
| dont autres produits de l'activité | 199 | - | 199 | 249 | - | 249 |
| dont chiffre d'affaires net | 2 578 | - | 2 578 | 2 591 | - | 2 591 |
| Coût des ventes | -2 030 | - | -2 029 | -2 049 | - | -2 049 |
| Marge brute | 748 | - | 748 | 790 | - | 791 |
| Frais commerciaux | -92 | - | -92 | -93 | - | -93 |
| Frais administratifs | -225 | 8 | -218 | -247 | 10 | -237 |
| Frais de recherche & développement | -76 | 1 | -76 | -76 | 1 | -75 |
| Autres gains & pertes d'exploitation | -41 | 46 | 5 | -48 | 50 | 2 |
| Résultat des entreprises associées & coentreprises | 27 | 2 | 29 | 10 | 8 | 19 |
| Résultat de gestion & réévaluations de portefeuille | -827 | 827 | - | 2 | -2 | - |
| Résultat d'assainissements historiques & principaux litiges | -4 | 4 | - | -29 | 29 | - |
| juridiques | ||||||
| EBITDA | 591 | 10 | 601 | 569 | 30 | 599 |
| Amortissements & dépréciations d'actifs | -1 084 | 879 | -205 | -258 | 66 | -192 |
| EBIT | -492 | 889 | 397 | 311 | 96 | 407 |
| Charges nettes sur emprunts | -45 | 13 | -31 | -33 | - | -33 |
| Coupons d'obligations hybrides perpétuelles | - | -24 | -24 | - | -28 | -28 |
| Intérêts et gains/pertes de change (-) réalisés sur la coentreprise | - | -7 | -7 | - | -8 | -8 |
| RusVinyl | ||||||
| Coût d'actualisation des provisions | -18 | - | -17 | -18 | - | -19 |
| Résultat des instruments de capitaux propres évalués à juste | - | - | - | - | - | - |
| valeur par le biais des autres éléments du résultat global | ||||||
| Profit / perte (-) de la période avant impôts | -554 | 871 | 317 | 260 | 60 | 319 |
| Impôts sur le résultat | 120 | -181 | -61 | -42 | -34 | -76 |
| Profit / perte (-) de la période des activités poursuivies | -434 | 690 | 256 | 217 | 26 | 243 |
| Profit / perte (-) de la période des activités abandonnées | 58 | 1 | 59 | 69 | -6 | 63 |
| Profit / perte (-) de la période | -376 | 691 | 315 | 286 | 20 | 306 |
| attribué aux actionnaires Solvay | -387 | 691 | 304 | 275 | 20 | 295 |
| attribué aux participations ne donnant pas le contrôle | 11 | - | 11 | 11 | - | 11 |
| Résultat de base par action (en €) | -3,76 | 6,70 | 2,95 | 2,67 | 0,19 | 2,86 |
| dont des activités poursuivies | -4,32 | 6,69 | 2,37 | 2,00 | 0,25 | 2,25 |
| Résultat dilué par action (en €) | -3,75 | 6,69 | 2,94 | 2,65 | 0,19 | 2,84 |
| dont des activités poursuivies | -4,31 | 6,68 | 2,37 | 1,99 | 0,25 | 2,24 |
L'EBITDA sur une base IFRS s'élevait à 591 M€ contre 601M€ sur une base sous-jacente. La différence de 10 M€ s'explique par les ajustements suivants des chiffres IFRS dans le but d'améliorer la comparabilité des résultats sous-jacents :
L'EBIT sur une base IFRS s'élevait à -492 M€ contre 397 M€ sur une base sous-jacente. La différence de 889 M€ s'explique par les ajustements mentionnés ci-dessus, à savoir 10 M€ au niveau de l'EBITDA et 879 M€ au niveau des « Amortissements & dépréciations d'actifs ». Ces derniers comprennent :
Les charges financières nettes sur une base IFRS étaient de -62 M€ contre -80 M€ sur une base sous-jacente. Les -18 M€ d'ajustements réalisés sur les charges financières nettes IFRS comprennent :
Les impôts sur une base IFRS s'élevaient à 120 M€ contre -61 M€ sur une base sous-jacente. Les -181 M€ d'ajustements comprennent principalement:
Les activités abandonnées ont généré un profit de 58 M€ sur une base IFRS et un profit de 59 M€ sur une base sous-jacente. L'ajustement de 1M€ sur le résultat IFRS tient compte des coûts de fusion et acquisition d'une opération antérieure.
Le profit de la période attribué aux actionnaires Solvay, sur une base IFRS, était de -387 M€ et de 304 M€ sur une base sous-jacente. La différence de 691 M€ reflète les ajustements de l'EBIT comme décrits ci-dessus, les charges financières nettes, les impôts et les activités abandonnées. Il n'y avait pas d'impact lié aux « participations ne donnant pas le contrôle. »
Les chiffres comparatifs du 3ème trimestre et des neuf premiers mois de 2019 présentés ci-après ne sont pas pro-forma, c'est-à-dire qu'ils sont non ajustés pour IFRS 16, et qu'ils sont retraités pour les amendements IAS 12.
| Compte de résultats consolidé | IFRS | |||
|---|---|---|---|---|
| (en M€) | T3 2019 | T3 2018 | 9M 2019 | 9M 2018 |
| Chiffre d'affaires | 2 777 | 2 840 | 8 517 | 8 469 |
| dont autres produits de l'activité | 199 | 249 | 713 | 786 |
| dont chiffre d'affaires net | 2 578 | 2 591 | 7 803 | 7 683 |
| Coût des ventes | -2 030 | -2 051 | -6 214 | -6 129 |
| Marge brute | 748 | 789 | 2 303 | 2 340 |
| Frais commerciaux | -92 | -93 | -286 | -277 |
| Frais administratifs | -225 | -248 | -714 | -747 |
| Frais de recherche & développement | -76 | -76 | -236 | -217 |
| Autres gains & pertes d'exploitation | -41 | -47 | -106 | -104 |
| Résultat des entreprises associées & coentreprises | 27 | 10 | 76 | 29 |
| Résultat de gestion & réévaluations de portefeuille | -827 | 2 | -891 | -200 |
| Résultat d'assainissements historiques & principaux litiges juridiques | -4 | -29 | -31 | -72 |
| EBIT | -492 | 309 | 114 | 752 |
| Charges d'emprunts | -37 | -31 | -110 | -100 |
| Intérêts sur prêts & produits de placement | 5 | 4 | 12 | 10 |
| Autres gains & pertes sur endettement net | -12 | -2 | -11 | - |
| Coût d'actualisation des provisions | -18 | -18 | -71 | -47 |
| Résultat des instruments de capitaux propres évalués à juste valeur par le biais | - | - | 4 | - |
| des autres éléments du résultat global | ||||
| Profit / perte (-) de la période avant impôts | -554 | 262 | -61 | 614 |
| Impôts sur le résultat | 120 | -43 | -7 | -117 |
| Profit / perte (-) de la période des activités poursuivies | -434 | 219 | -68 | 497 |
| attribué aux actionnaires Solvay | -445 | 208 | -99 | 467 |
| attribué aux participations ne donnant pas le contrôle | 11 | 11 | 31 | 30 |
| Profit / perte (-) de la période des activités abandonnées | 58 | 69 | 208 | 158 |
| Profit / perte (-) de la période | -376 | 288 | 140 | 655 |
| attribué aux actionnaires Solvay | -387 | 277 | 110 | 625 |
| attribué aux participations ne donnant pas le contrôle | 11 | 11 | 31 | 30 |
| Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires (base) | 103 061 938 | 103 277 950 | 103 151 275 | 103 302 604 |
| Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires (dilué) | 103 234 813 | 103 775 603 | 103 359 445 | 103 835 812 |
| Résultat de base par action (en €) | -3,76 | 2,68 | 1,06 | 6,05 |
| dont des activités poursuivies | -4,32 | 2,01 | -0,96 | 4,52 |
| Résultat dilué par action (en €) | -3,75 | 2,67 | 1,06 | 6,02 |
| dont des activités poursuivies | -4,31 | 2,00 | -0,95 | 4,50 |
| (en M€) | T3 2019 | T3 2018 | 9M 2019 | 9M 2018 |
|---|---|---|---|---|
| Profit / perte (-) de la période | -376 | 288 | 140 | 655 |
| Profits et pertes sur instruments de couverture dans une couverture de flux de trésorerie |
-12 | 21 | -18 | 4 |
| Ecarts de conversion de filiales & entreprises communes | 250 | 31 | 329 | 180 |
| Ecarts de conversion des entreprises associées & coentreprises | 11 | -17 | 36 | -38 |
| Eléments recyclables | 248 | 35 | 347 | 146 |
| Profits et pertes sur instruments de capitaux propres évalués à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global |
2 | 2 | 3 | 1 |
| Réévaluations de passif net au titre des prestations définies [14] | -73 | 88 | -290 | 265 |
| Eléments non recyclables | -70 | 90 | -287 | 266 |
| Impôts relatifs aux autres éléments du résultat global | 20 | -24 | 90 | -61 |
| Autres éléments du résultat global après effets d'impôt liés | 198 | 100 | 149 | 350 |
| Résultat global | -177 | 388 | 290 | 1 006 |
| attribué à Solvay | -193 | 378 | 255 | 973 |
| attribué aux participations ne donnant pas le contrôle | 15 | 10 | 35 | 33 |
| (en M€) | T3 2019 | T3 2018 | 9M 2019 | 9M 2018 |
|---|---|---|---|---|
| Profit / perte (-) de la période | -376 | 288 | 140 | 655 |
| Ajustements au profit / perte (-) de la période | 1 053 | 383 | 1 965 | 1 264 |
| Amortissements & dépréciations d'actifs (-) | 1 084 | 235 | 1 592 | 717 |
| Résultat des entreprises associées & coentreprises (-) | -27 | -10 | -76 | -29 |
| Dotations & reprises de provisions (-) | 24 | 34 | 135 | 256 |
| Autres éléments non opérationnels & non cash | 1 | 6 | 37 | -4 |
| Charges financières nettes (-) | 61 | 49 | 176 | 140 |
| Charges d'impôts (-) | -89 | 69 | 102 | 186 |
| Variation du fonds de roulement | 46 | -150 | -348 | -534 |
| Utilisations de provisions | -95 | -95 | -291 | -288 |
| Dividendes reçus des entreprises associées & coentreprises | 5 | 4 | 21 | 17 |
| Impôts payés (incluant impôts payés sur cession de participations) | -51 | -65 | -194 | -180 |
| Flux de trésorerie des activités d'exploitation | 582 | 365 | 1 295 | 934 |
| Acquisition (-) de filiales | -2 | -2 | -4 | -12 |
| Acquisition (-) de participations - Autres | -12 | 1 | -15 | -1 |
| Prêts aux entreprises associées et sociétés non consolidées | 2 | - | 4 | - |
| Cession (+) de filiales et participations | -11 | -28 | -18 | 22 |
| Acquisition (-) d'immobilisations corporelles et incorporelles (capex) | -223 | -188 | -583 | -558 |
| dont immobilisations corporelles | -195 | -160 | -502 | -458 |
| dont dépenses d'investissements requises par un contrat de vente | -15 | -8 | -44 | -25 |
| d'actions | ||||
| dont immobilisations incorporelles | -27 | -28 | -81 | -100 |
| Cession (+) d'immobilisations corporelles & incorporelles | 2 | 3 | 7 | 19 |
| Dividendes d'actifs financiers évalués à la juste valeur par le biais des autres | - | - | 4 | - |
| éléments du résultat global | ||||
| Variation des actifs financiers non courants | -9 | -10 | -26 | -23 |
| Flux de trésorerie des activités d'investissement | -253 | -223 | -631 | -553 |
| Remboursement d'obligations hybrides perpétuelles | - | - | -701 | - |
| Cession / Acquisition (-) d'actions propres | 1 | 23 | -4 | 1 |
| Nouveaux emprunts | 594 | 966 | 1 741 | 2 053 |
| Remboursements d'emprunts | -1 307 | -1 010 | -1 350 | -1 819 |
| Variation des autres actifs financiers courants | 16 | -3 | -47 | 10 |
| Paiement de passifs locatifs | -29 | -79 | ||
| Intérêts nets payés | -26 | -2 | -65 | -56 |
| Coupons payés sur obligations hybrides perpétuelles | - | - | -87 | -84 |
| Dividendes payés | -1 | -3 | -391 | -378 |
| dont aux actionnaires de Solvay | - | -387 | -372 | |
| dont aux participations ne donnant pas le contrôle | -1 | -3 | -4 | -6 |
| Autres [15] | -9 | 78 | -2 | 134 |
| Flux de trésorerie des activités de financement | -760 | 48 | -986 | -140 |
| Variation nette de trésorerie & équivalents de trésorerie | -431 | 190 | -323 | 242 |
| Ecarts de conversion | -4 | -7 | 4 | -15 |
| Trésorerie à l'ouverture | 1 219 | 1 036 | 1 103 | 992 |
| Trésorerie à la clôture | 784 | 1 218 | 784 | 1 218 |
| (en M€) | T3 2019 | T3 2018 | 9M 2019 | 9M 2018 |
|---|---|---|---|---|
| Flux de trésorerie des activités d'exploitation | 43 | 63 | 227 | 189 |
| Flux de trésorerie des activités d'investissement | -37 | -21 | -92 | -70 |
| Flux de trésorerie des activités de financement | 4 | -1 | 1 | -1 |
| Variation nette de trésorerie & équivalents de trésorerie | 10 | 41 | 136 | 118 |
| Etat consolidé de la situation financière | 2019 | 2018 | |
|---|---|---|---|
| (en M€) | 30 septembre |
1 janvier | 31 décembre |
| Immobilisations incorporelles | 2 741 | 2 861 | 2 861 |
| Goodwill | 4 556 | 5 173 | 5 173 |
| Immobilisations corporelles | 5 507 | 5 454 | 5 454 |
| Actifs comptabilisés au titre du droit d'utilisation | 466 | 428 | - |
| Instruments de capitaux propres évalués à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global |
59 | 51 | 51 |
| Participations dans des entreprises associées & des coentreprises | 542 | 441 | 441 |
| Autres participations | 41 | 41 | 41 |
| Actifs d'impôt différé | 1 284 | 1 123 | 1 123 |
| Prêts & autres actifs | 291 | 272 | 282 |
| Actifs non courants | 15 486 | 15 844 | 15 427 |
| Stocks | 1 749 | 1 685 | 1 685 |
| Créances commerciales | 1 447 | 1 434 | 1 434 |
| Créances d'impôt | 146 | 97 | 97 |
| Dividendes à recevoir | - | - | - |
| Autres instruments financiers | 140 | 101 | 101 |
| Autres créances | 670 | 718 | 719 |
| Trésorerie & équivalents de trésorerie | 784 | 1 103 | 1 103 |
| Actifs détenus en vue de la vente | 1 600 | 1 453 | 1 434 |
| Actifs courants | 6 535 | 6 592 | 6 574 |
| Total des actifs | 22 021 | 22 436 | 22 000 |
| Capital social | 1 588 | 1 588 | 1 588 |
| Réserves | 8 162 | 8 927 | 8 920 |
| Participations ne donnant pas le contrôle | 148 | 117 | 117 |
| Total des capitaux propres | 9 898 | 10 632 | 10 624 |
| Provisions liées aux avantages du personnel | 2 925 | 2 672 | 2 672 |
| Autres provisions | 816 | 868 | 883 |
| Passifs d'impôt différé | 585 | 618 | 618 |
| Dettes financières | 3 421 | 3 520 | 3 180 |
| Autres passifs | 178 | 121 | 121 |
| Passifs non courants | 7 924 | 7 798 | 7 474 |
| Autres provisions | 267 | 281 | 281 |
| Dettes financières [16] | 1 273 | 723 | 630 |
| Dettes commerciales | 1 243 | 1 431 | 1 439 |
| Dettes fiscales | 177 | 114 | 114 |
| Dividendes à payer | 4 | 154 | 154 |
| Autres passifs | 768 | 850 | 850 |
| Passifs associés aux actifs détenus en vue de la vente | 468 | 454 | 435 |
| Passifs courants | 4 199 | 4 006 | 3 902 |
| Total du passif | 22 021 | 22 436 | 22 000 |
L'impact de l'application d'IFRS 16 au 1er janvier 2019 est présenté dans l'état consolidé de la situation financière pour permettre une meilleure comparabilité avec les états financiers du 31 décembre 2018 et du 30 septembre 2019. Les différents impacts de l'implémentation de IFRS 16 au 1er janvier 2019 sont les suivants :
| Etat consolidé des variations des capitaux propres | Réserves de réévaluation (à la juste valeur) |
|||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (en M€) | Capital social |
Primes d'émission |
Actions propres |
Obligations hybrides perpétuelles |
Résultats non distribués |
Ecarts de conversion |
Instruments de capitaux propres évalués à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global |
Couvertures de flux de trésorerie |
Plans de pension à prestations définies |
Réserves totales |
Participations ne donnant pas le controle |
Total des capitaux propres |
| Solde au 31 décembre 2017 | 1 588 | 1 170 | -281 | 2 188 | 6 454 | -834 | 5 | 16 | -666 | 8 051 | 113 | 9 752 |
| Adoption d'IFRS 9 | - | - | - | - | -5 | - | - | - | - | -5 | - | -5 |
| Solde au 1 janvier 2018 | 1 588 | 1 170 | -281 | 2 188 | 6 449 | -834 | 5 | 16 | -666 | 8 046 | 113 | 9 747 |
| Profit / perte (-) de la période | - | - | - | - | 625 | - | - | - | - | 625 | 30 | 655 |
| Autres éléments du résultat global [17] |
- | - | - | - | - | 139 | 3 | -5 | 210 | 348 | 3 | 350 |
| Résultat global | - | - | - | - | 625 | 139 | 3 | -5 | 210 | 973 | 33 | 1 006 |
| Coût des stock options | - | - | - | - | 7 | - | - | - | - | 7 | - | 7 |
| Dividendes | - | - | - | - | -229 | - | - | - | - | -229 | -6 | -235 |
| Coupons d'obligations hybrides perpétuelles |
- | - | - | - | -84 | - | - | - | - | -84 | - | -84 |
| Vente / acquisition (-) d'actions propres |
- | - | 1 | - | - | - | - | - | - | 1 | - | 1 |
| Autres | - | - | - | - | -3 | - | - | - | 3 | - | - | - |
| Solde au 30 septembre 2018 | 1 588 | 1 170 | -280 | 2 188 | 6 765 | -695 | 9 | 11 | -453 | 8 714 | 140 | 10 442 |
| Solde au 31 décembre 2018 | 1 588 | 1 170 | -299 | 2 486 | 6 834 | -618 | 9 | -26 | -636 | 8 920 | 117 | 10 624 |
| Adoption d'IFRS 16 | - | - | - | - | 8 | - | - | - | - | 8 | - | 8 |
| Solde au 1 janvier 2019 | 1 588 | 1 170 | -299 | 2 486 | 6 842 | -618 | 9 | -26 | -636 | 8 928 | 117 | 10 632 |
| Profit / perte (-) de la période | - | - | 110 | - | - | - | - | 110 | 31 | 140 | ||
| Autres éléments du résultat global [17] |
- | - | - | - | - | 360 | 3 | -13 | -204 | 146 | 4 | 149 |
| Résultat global | - | - | 110 | 360 | 3 | -13 | -204 | 255 | 35 | 290 | ||
| Emission/remboursement d'obligations hybrides perpétuelles |
- | - | -697 | -3 | -701 | -701 | ||||||
| Coût des stock options | - | - | 9 | 9 | 9 | |||||||
| Dividendes | - | - | -238 | -238 | -3 | -241 | ||||||
| Coupons d'obligations hybrides perpétuelles |
- | - | -87 | -87 | -87 | |||||||
| Vente / acquisition (-) d'actions propres |
- | - | -4 | -4 | -4 | |||||||
| Autres | - | - | - | - | 4 | - | - | 1 | -5 | - | - | - |
| Solde au 30 septembre 2019 | 1 588 | 1 170 | -303 | 1 789 | 6 636 | -258 | 11 | -38 | -846 | 8 162 | 148 | 9 898 |
Solvay est une société à responsabilité limitée de droit belge cotée à la bourse Euronext de Bruxelles et de Paris. La publication de ces états financiers consolidés condensés a été approuvée par le Conseil d'Administration en date du 6 novembre 2019.
Le 18 janvier 2019, la Commission européenne a approuvé la cession des activités Polyamides de Solvay à BASF, marquant ainsi une étape clé dans la transformation de Solvay en un groupe de matériaux avancés et de chimie de spécialités. La réalisation de l'opération dépendait, entre autres conditions, de la cession à un tiers d'une partie des actifs initialement inclus dans le périmètre de la transaction, afin de répondre aux préoccupations de la Commission européenne en matière de concurrence. Les mesures correctives proposées par BASF prévoient en particulier la cession des actifs européens de fabrication d'intermédiaires polyamides, de fibres techniques ainsi que des activités Engineering Plastics et des capacités d'innovation en Europe. Le 14 août 2019, Solvay et BASF ont conclu un accord avec Domo Chemicals pour l'acquisition par Domo Chemicals des actifs Polyamides de Solvay qui doivent être cédés à un tiers dans le cadre de la procédure d'approbation de la Commission européenne. Cet accord constitue une étape clé vers la finalisation de la cession à BASF de l'activité Polyamides restante de Solvay. Domo est un spécialiste entièrement intégré du nylon 6 qui fournit des solutions de matériaux d'ingénierie spécialisés à ses clients dans les secteurs de l'automobile, de l'électricité, de la construction, des applications industrielles et des biens de consommation. Les actifs acquis par Domo concernent les installations Performance Polyamides de Solvay à Belle-Étoile et Valence, ainsi qu'une participation dans une joint-venture nouvellement créée entre BASF et Domo à Chalampé (France). Ils concernent également les sites de Gorzow (Pologne), Blanes (Espagne) ainsi que des activités commerciales en Allemagne et en Italie. BASF fera l'acquisition de toutes les activités qui ne sont pas incluses dans le périmètre des actifs repris par Domo et qui font partie de l'accord initial entre Solvay et BASF signé fin 2017. Solvay, BASF et Domo continueront à gérer leurs activités séparément jusqu'à la conclusion définitive de la transaction, qui reste soumise aux autorisations de contrôle des concentrations, aux approbations réglementaires requises et à la concertation avec les instances représentatives du personnel. La transaction dans son ensemble, qui repose sur un prix d'achat total de 1,6 milliard d'euros sur une base sans dette ni trésorerie, devrait être finalisée durant le premier trimestre 2020.
Le 12 mai 2019, Solvay Finance SA (filiale de Solvay) a exercé sa première option de rachat de son obligation hybride de 700 M€ (ISIN XS0992293570 / code commun 099229357). Cette obligation supersubordonnée perpétuelle, portant un taux d'intérêt annuel de 4,199%, était traitée en tant que capitaux propres en IFRS. Son remboursement était dû le 12 mai 2019 au terme des premiers 5,5 ans. En conséquence, le montant total d'obligations hybrides dans l'état consolidé de la situation financière de Solvay diminue de 2,5 milliards d'euros à fin 2018 à 1,8 milliards d'euros à la fin du troisième trimestre 2019.
Le 30 août 2019, Solvay a annoncé que Solvay SA a placé un emprunt obligataire pour un montant total de 600 millions d'euros avec un coupon de 0,5 % et une date de maturité en septembre 2029. Cet emprunt est coté et admis aux négociations sur le marché réglementé de la Bourse de Luxembourg avec le code ISIN BE6315847804. Parallèlement, Solvay Finance (America), LLC a remboursé un emprunt obligataire existant de 800 millions de dollars US ayant un coupon de 3,400 % et arrivant à maturité en 2020 (CUSIP No. US8344PAA7 (Regulation S Notes) et 834423AA3 (Rule 144A Notes) / ISIN USU8344PAA76 (Regulation S Notes) et US834423AA33 (Rule 144A Notes)) au 30 septembre 2019.
Le 30 septembre 2019, Solvay et Aquatiq ont conclu un accord de joint venture par lequel Solvay a acquis 50% de la société Aqua Pharma, pour un montant de 21 M€. Cet accord renforce leur collaboration à long terme pour servir les clients actifs dans le secteur de l'aquaculture. Avec ce partenariat, Solvay et Aqua Pharma souhaitent devenir un acteur clé de l'aquaculture en offrant à l'industrie du saumon une vaste gamme de solutions durables et efficaces pour la lutte contre les parasites et maladies (AGD).
Suite à une revue stratégique réalisée durant le 3ème trimestre 2019 dans un contexte de détérioration de la profitabilité du business pétrole et gaz, les synergies entre ce business et le reste de la GBU Novecare semblent trop minces, et les opportunités de croissance futures trop modestes, pour justifier le maintien du business pétrole et gaz dans l'unité génératrice de trésorerie Novecare. Ceci a mené à la réalisation d'un test de dépréciation au niveau du business pétrole et gaz, plutôt qu'au niveau de Novecare, le 30 septembre 2019. Tenant compte des valeurs bilantaires du business pétrole et gaz au 30 septembre 2019 et la valeur actuelle des futurs cash flows, une perte de valeur de 822 M€ avant impôts (656 M€ après impôts), a été comptabilisée. Plus d'informations sont disponibles à la page 27.
Solvay prépare ses états financiers intermédiaires consolidés condensés selon une périodicité trimestrielle, conformément à la norme IAS 34 Information financière intermédiaire. Ils n'incluent pas toute l'information requise pour l'établissement des états financiers annuels consolidés et doivent être lus conjointement avec les états financiers consolidés de l'exercice clos le 31 décembre 2018.
Les états financiers intermédiaires consolidés condensés pour les neuf mois se terminant le 30 septembre 2019 ont été préparés en utilisant les mêmes méthodes comptables que celles adoptées pour la préparation des états financiers consolidés pour l'exercice clos au 31 décembre 2018, excepté pour l'adoption de nouvelles Normes, interprétations et modifications applicables depuis le 1er janvier 2019, et détaillées ci-après. Le Groupe n'a pas anticipativement adopté une autre Norme, Interprétation ou modification qui a été publiée mais n'est pas encore applicable.
Au 1er janvier 2019, le Groupe a appliqué, pour la première fois, IFRS 16 Contrats de location, les modifications apportées à IAS 12 Impôts sur le résultat dans le cadre des améliorations annuelles des normes IFRS Cycle 2015-2017, et IFRIC 23 Incertitude relative aux traitements fiscaux. Comme requis par IAS 34 pour les états financiers intermédiaires consolidés condensés, la nature et l'effet de ces changements sont présentés cidessous.
Plusieurs autres modifications et Interprétations sont applicables pour la première fois en 2019 mais n'ont pas plus qu'un impact insignifiant sur les états financiers intermédiaires consolidés condensés du Groupe.
Depuis le 1er janvier 2019, le Groupe n'applique plus IAS 17 Contrats de location, IFRIC 4 Déterminer si un accord contient un contrat de location, SIC 15 Avantages dans les contrats de location simple et SIC 27 Évaluation de la substance des transactions prenant la forme juridique d'un contrat de location. IFRS 16 est applicable pour les périodes annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2019.
IFRS 16 établit les principes à suivre pour la comptabilisation, l'évaluation, la présentation et la publication des contrats de location, et elle oblige les preneurs à constater tous les contrats de location en suivant un modèle de bilan unique, similaire à la comptabilisation des contrats de locationfinancement suivant IAS 17. À la date de prise d'effet du contrat, le preneur comptabilise un passif locatif (c'est-à-dire une obligation de payer les loyers) et un actif au titre du droit d'utilisation (c'est-à-dire un actif représentant le droit d'utiliser le bien sur la durée du contrat de location).
Les biens loués par le Groupe sont principalement des bâtiments, ainsi que des équipements de transport et industriels.
Les actifs au titre du droit d'utilisation sont présentés séparément dans l'état consolidé de la situation financière et les passifs locatifs sont présentés en dettes financières.
Au 1er janvier 2019, le Groupe a :
La réconciliation suivante de la balance d'ouverture du passif locatif au 1er janvier 2019 est basée sur les engagements de contrats de location simple au 31 décembre 2018 :
| (en M€) | 1 janvier 2019 |
|---|---|
| Montant total des paiements minimaux futurs au titre des contrats de location simple non résiliables (non actualisés) au 31 décembre 2018 |
491 |
| Paiements minimaux au titre des contrats de location-financement (non actualisés) au 31 décembre 2018 | 90 |
| Autres | 24 |
| Passifs locatifs (non actualisés) au 1er janvier 2019 | 606 |
| Actualisation | -137 |
| Valeur actuelle des paiements minimaux au titre des contrats de location-financement au 31 décembre 2018 | -36 |
| Passifs locatifs additionnels suite à l'application initiale d'IFRS 16 au 1er janvier 2019 | 433 |
Les « Autres » incluent principalement les contrats déficitaires, classés antérieurement en « Autres provisions » pour 16 M€, et les loyers à payer, inclus antérieurement en « Dettes commerciales » pour 8 M€.
Suite à l'adoption d'IFRS 16, pour les neuf premiers mois de 2019, les amortissements et les charges financières des activités poursuivies ont augmenté respectivement de 82 M€ et de 17 M€ tandis que les charges opérationnelles ont diminué de -89 M€. En outre, les flux de trésorerie des activités d'exploitation (qui incluent les activités abandonnées) ont augmenté de 96 M€, contre une diminution des flux de trésorerie de financement.
Depuis le 1er janvier 2019, le Groupe applique les modifications apportées à IAS 12 aux conséquences fiscales des dividendes comptabilisés à compter de l'ouverture de la première période comparative, soit le 1er janvier 2018.
En 2018, les conséquences fiscales des coupons des obligations hybrides perpétuelles, classées en capitaux propres, ont été comptabilisées en capitaux propres. Suite à l'adoption des modifications, ces conséquences fiscales seront reconnues en compte de résultats.
| (en M€) | T1 2018 | T2 2018 | T3 2018 | T4 2018 | 2018 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Profit / perte (-) de la période, IFRS tel publié | a | 118 | 235 | 288 | 257 | 897 |
| Taxes sur les hybrides dans les capitaux propres | b | - | 15 | - | 5 | 19 |
| Profit / perte (-) de la période, IFRS retraité | c = a+b | 118 | 249 | 288 | 261 | 917 |
| Profit / perte (-) de la période attribué aux | d | 10 | 9 | 11 | 9 | 39 |
| participations ne donnant pas le contrôle, IFRS retraité | ||||||
| Profit / perte (-) de la période attribué aux | e = c-d | 109 | 240 | 277 | 252 | 877 |
| actionnaires Solvay, IFRS retraité | ||||||
| Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires (base) | f | 103 354 210 | 103 275 653 | 103 277 950 | 103 198 714 | 103 276 632 |
| Résultat de base par action (en €), IFRS retraité | g = e/f | 1,05 | 2,32 | 2,68 | 2,44 | 8,49 |
Dans le tableau des flux de trésorerie, l'augmentation du « Profit de la période » est compensée par des « Charges d'impôts » inférieures.
Dans l'état des variations de capitaux propres, l'augmentation du « Profit de la période » est compensée une diminution de la rubrique « Autres » dans les « Résultats non distribués ».
Depuis le 1er janvier 2019, le Groupe applique IFRIC 23, qui apporte des éclaircissements sur les exigences en matière de comptabilisation et d'évaluation en cas d'incertitude relative aux traitements fiscaux. Pour évaluer l'incertitude, le Groupe doit déterminer s'il est probable qu'un traitement fiscal incertain sera accepté par l'administration fiscale. Le Groupe a choisi d'appliquer l'exemption limitée dans IFRIC 23 concernant les dispositions transitoires pour la classification et l'évaluation et, dès lors, n'a pas retraité la période comparative. Conformément à IFRIC 23, les passifs fiscaux incertains, précédemment inclus dans les provisions, ont été reclassés en autres passifs non courants pour un montant de 35 M€.
À la date de conclusion d'un contrat, qui coïncide généralement avec sa date de signature, le Groupe apprécie si celui-ci est ou contient un contrat de location. Un contrat est ou contient un contrat de location s'il confère le droit de contrôler l'utilisation d'un actif identifié pour une période déterminée moyennant le paiement d'une contrepartie.
Un actif est typiquement identifié lorsqu'il est explicitement spécifié dans un contrat. Il peut toutefois également être identifié en étant spécifié implicitement au moment où il est mis à la disposition du client. Si le fournisseur a un droit de substitution substantiel, l'actif n'est pas identifié.
Pour déterminer si un contrat de location confère le droit de contrôler l'utilisation d'un actif identifié, le Groupe apprécie si, tout au long de la durée d'utilisation, il a :
Le Groupe détermine la durée du contrat de location comme étant la période non résiliable du contrat de location, à laquelle s'ajoutent les périodes suivantes :
Dans cette évaluation, le Groupe considère l'impact des facteurs suivants (la liste n'est pas exhaustive) :
l'importance que présente l'actif sous-jacent pour les activités du Groupe, y compris la disponibilité de solutions de rechange valables ;
la conditionnalité liée à l'exercice de l'option (c'est-à-dire lorsque l'option ne peut être exercée que si une ou plusieurs conditions sont remplies), et la probabilité que les conditions soient remplies ; et
Le Groupe comptabilise un actif comptabilisé au titre du droit d'utilisation et un passif locatif à la date de prise d'effet, qui est la date à laquelle le bailleur met l'actif à la disposition du Groupe.
L'actif comptabilisé au titre du droit d'utilisation est initialement évalué au coût, qui comprend :
Après la date de prise d'effet du contrat, l'actif comptabilisé au titre du droit d'utilisation est évalué au coût diminué du montant cumulé des amortissements et du montant cumulé des pertes de valeur. Les actifs comptabilisés au titre du droit d'utilisation sont amortis de manière linéaire sur la période allant de la date de prise d'effet du contrat jusqu' (a) au terme de la durée d'utilité de l'actif sous-jacent, si le contrat de location a pour effet, avant la fin de la durée du contrat de location, de transférer au Groupe la propriété juridique de l'actif sous-jacent ou contient une option d'achat que le Groupe a la certitude raisonnable d'exercer ou (b) à la date au plus tôt entre le terme de la durée d'utilité de l'actif ou le terme de la durée du contrat de location s'il est antérieur, dans tous les autres cas.
Le passif locatif est initialement évalué à la valeur actualisée du montant des loyers payés non encore versés à la date de prise d'effet, actualisé en appliquant le taux d'intérêt implicite du contrat de location ou, si ce taux n'a pas pu être déterminé facilement, le taux d'emprunt marginal de l'entité concernée du Groupe. Les loyers pris en compte dans l'évaluation du passif locatif comprennent :
Les composantes de service (par exemple, eau/gaz/électricité, entretien, assurance...) sont exclues de l'évaluation du passif locatif.
Après la date de prise d'effet du contrat, le passif locatif est évalué en :
Les conséquences fiscales liées aux coupons des obligations hybrides perpétuelles, classées en capitaux propres, sont comptabilisées en compte de résultats, dans la mesure où ceux-ci sont considérés résulter de transactions ou d'événements passés qui ont généré des bénéfices distribuables.
Solvay est organisé par segments opérationnels, tels que décrits ci-après :
| (en M€) | T3 2019 | T3 2018 | 9M 2019 | 9M 2018 |
|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires net | 2 578 | 2 591 | 7 803 | 7 683 |
| Advanced Materials | 1 141 | 1 082 | 3 443 | 3 292 |
| Advanced Formulations | 704 | 788 | 2 183 | 2 293 |
| Performance Chemicals | 731 | 720 | 2 172 | 2 091 |
| Corporate & Business Services | 2 | 1 | 5 | 6 |
| EBITDA sous-jacent | 601 | 574 | 1 796 | 1 725 |
| Advanced Materials | 301 | 292 | 891 | 922 |
| Advanced Formulations | 123 | 141 | 388 | 403 |
| Performance Chemicals | 216 | 192 | 646 | 557 |
| Corporate & Business Services | -39 | -51 | -128 | -158 |
| Amortissements & dépréciations d'actifs sous-jacents | -205 | -169 | -599 | -501 |
| EBIT sous-jacent | 397 | 405 | 1 197 | 1 224 |
| Impact comptable non cash des amortissements & dépréciations de l'allocation du prix d'acquisition (PPA) de sociétés acquises [18] |
-55 | -62 | -165 | -177 |
| Charges financières nettes et ajustements de la valeur comptable dans les capitaux propres de la coentreprise RusVinyl |
-2 | -8 | 4 | -22 |
| Résultat de gestion & réévaluations de portefeuille | -827 | 2 | -891 | -200 |
| Résultat d'assainissements historiques & principaux litiges juridiques | -4 | -29 | -31 | -72 |
| EBIT | -492 | 309 | 114 | 752 |
| Charges financières nettes | -62 | -48 | -175 | -138 |
| Profit / perte (-) de la période avant impôts | -554 | 262 | -61 | 614 |
| Impôts sur le résultat | 120 | -43 | -7 | -117 |
| Profit / perte (-) de la période des activités poursuivies | -434 | 219 | -68 | 497 |
| Profit / perte (-) de la période des activités abandonnées | 58 | 69 | 208 | 158 |
| Profit / perte (-) de la période | -376 | 288 | 140 | 655 |
| attribué aux participations ne donnant pas le contrôle | 11 | 11 | 31 | 30 |
| attribué aux actionnaires Solvay | -387 | 277 | 110 | 625 |
Les chiffres des neuf premiers mois de 2018 ont été préparés suivant la norme IAS 17. Les chiffres pro forma des neuf premiers mois de 2018, préparés suivant la norme IFRS 16 ont été publiés séparément des états financiers et ont été inclus dans le Rapport Financier pour le quatrième trimestre 2018.
Une grande partie des activités dans le pétrole et le gaz de Novecare est liée au marché du pétrole et gaz non conventionnel nord-américain, et plus particulièrement dans l'étape de fracturation hydraulique. Novecare dessert également d'autres zones (offshore…) et étapes (cimentation, production, séparation…) mais qui ne représentent qu'une petite partie du volume total.
Dans un contexte difficile et incertain sur le marché global du pétrole et du gaz, celui des produits chimiques destinés à la fracturation s'est avéré très volatil. Au cours des deux dernières années, la taille du marché a été considérablement réduite mettant par là-même les volumes et les prix sous pression à mesure que les changements dans l'environnement concurrentiel conduisant à la standardisation du marché. Le positionnement de Solvay dans le pétrole et le gaz (qui comprend les activités issues de Chemlogics et Rhodia) a touché par deux autres développements qui se sont accélérés et qui ont une incidence particulière en 2019 :
Suite à ces développements, la profitabilité de l'activité dans le pétrole et le gaz s'est considérablement détériorée. Le profit de l'exercice complet devrait représenter 1/3 de celui de 2018. Des actions ont été mises en œuvre, parmi lesquelles le changement de management, l'adaptation des structures de coût et le développement de plans visant à retrouver un niveau de profitabilité qui reflète le nouveau paysage concurrentiel.
Par ailleurs, la revue stratégique en cours a révélé que les anciennes activités de Chemlogics étaient relativement plus résilientes que celles dans le guar issues de l'ancien Rhodia.
Par conséquent, les synergies entre l'activité dans le pétrole et le gaz et les autres activités de Novecare sont désormais peu significatives et les futures opportunités dans le pétrole et le gaz paraissent modestes pour être intégrées dans une Unité Génératrice de Trésorerie de Novecare, comme c'était le cas précédemment. Conformément à IAS 36 « Dépréciation d'actifs », cette conclusion impose que les activités liées au pétrole et au gaz soient isolées dans une Unité Génératrice de Trésorerie et qu'un test de dépréciation soit effectué au niveau des activités dans le pétrole et le gaz et non à l'échelle de Novecare.
Compte tenu de la valeur des activités liées au pétrole et au gaz dans le bilan et de la valeur actuelle des flux de trésorerie attendus suite au plan de redressement, une perte de valeur de 822 M€ avant impôts (656 M€ après impôts) a été comptabilisée. L'ampleur de cette perte de valeur est exacerbée par l'évolution des taux de change depuis l'acquisition de Chemlogics en 2013 et par l'anticipation d'une faiblesse persistante des prix du pétrole. La demande pour des solutions premium devrait s'en trouver impactée, conduisant ainsi à une valeur recouvrable de l'actif (Unité Génératrice de Trésorerie) inférieure. La valeur recouvrable de l'actif est sa valeur d'utilité avec un WACC de 6,7 % (contre un WACC de 6,2 % utilisé en 2018 lors du test de l'Unité Génératrice de Trésorerie Novecare). La perte de valeur de 822 M€ a été reconnue par classe d'actifs dans le segment Advanced Formulations comme suit : 756 M€ pour le goodwill et 66 M€ pour les immobilisations incorporelles.
Depuis le 31 décembre 2018, aucun changement n'est intervenu dans les techniques de valorisation.
Pour tous les instruments financiers qui ne sont pas évalués à leur juste valeur dans l'état consolidé de la situation financière de Solvay, la juste valeur de ces instruments financiers au 30 septembre 2019 n'est pas significativement différente de celle publiée dans la Note F35 des états financiers consolidés pour l'exercice clos au 31 décembre 2018.
Pour les instruments financiers évalués à leur juste valeur dans l'état consolidé de la situation financière de Solvay, la juste valeur de ces instruments au 30 septembre 2019 n'est pas significativement différente de celle publiée dans la Note F35 des états financiers consolidés pour l'exercice clos au 31 décembre 2018.
Le 3 octobre 2019, le management a décidé d'arrêter les transferts prévus des équipes basées à Paris vers Lyon et Bruxelles. Ces transferts faisaient partie du plan de simplification et de transformation annoncé en 2018. Cette décision a été annoncée en interne le 23 octobre 2019 et est considérée comme un événement postérieur à la date de clôture ne donnant pas lieu à des ajustements, conformément à IAS 10 Evénements postérieurs à la date de clôture et à IAS 37 Provisions, passifs éventuels et actifs éventuels, étant donné que la décision n'a pas été communiquée au 30 septembre 2019. La provision comptabilisée et faisant partie de la provision totale relative au plan de simplification et de transformation, est toujours reconnue dans les états financiers à la fin du 3ème trimestre, pour un montant de 48 M€. Les impacts de cette annonce sur les états financiers seront déterminés durant le 4ème trimestre 2019.
Ilham Kadri, Présidente du Comité Exécutif (CEO), et Karim Hajjar, Directeur Général Financier (CFO) du groupe Solvay, déclarent qu'à leur connaissance :
Les principaux risques et incertitudes sont conformes à l'évaluation présentée dans la section "Gestion des risques" du rapport annuel intégré 2018 de Solvay et tiennent ainsi compte de l'environnement économique et financier actuel.
Rapport d'examen limité sur l'information financière intermédiaire consolidée résumée pour les neuf mois prenant fin au 30 septembre 2019
Les comparaisons sur un an sont effectuées avec des chiffres pro forma 2018, comme si la norme IFRS 16 avait déjà été mise en œuvre en 2018.
+32 478 20 10 62
29 juillet 2020 Résultats du premier semestre 2020
5 novembre 2020 Résultats des neuf premiers mois 2020
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relations
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Solvay est un groupe de matériaux avancés et de chimie de spécialités, engagé dans le développement de solutions répondant aux grands enjeux sociétaux. Solvay innove en partenariat avec ses clients dans divers marchés finaux tels que l'aéronautique, l'automobile, les batteries, l'électronique et la santé, ainsi que dans l'extraction minière de gaz et pétrole, contribuant ainsi à combiner efficacité et durabilité. Ses matériaux d'allègement participent à une mobilité plus durable, ses formulations favorisent l'optimisation des ressources et ses matériaux de haute performance contribuent à l'amélioration de la qualité de l'air et de l'eau.
Le Groupe, dont le siège se trouve à Bruxelles, emploie environ 24 500 personnes dans 61 pays. Solvay a réalisé un chiffre d'affaires de 10,3 milliards d'euros en 2018 dont 90 % dans des activités où il figure parmi les trois premiers groupes mondiaux, qui se traduit par une marge d'EBITDA de 22%. Solvay SA (SOLB.BE) est coté à la bourse Euronext de Bruxelles et de Paris (Bloomberg : SOLB.BB - Reuters: SOLB.BR) et aux États-Unis, ses actions (SOLVY) sont négociées via un programme ADR de niveau 1. (Les chiffres financiers tiennent compte de la cession annoncée de Polyamides.)
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