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Solvay SA
Quarterly Report • May 5, 2021
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Quarterly Report
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Premier trimestre 2021
Rapport financier
Information privilégiée / réglementée
Publiée le 5 mai 2021 à 7h00
Note préliminaire
Outre les comptes IFRS, Solvay présente également d'autres indicateurs de performance afin de fournir une indication plus cohérente et comparable de la performance financière sous-jacente et de la situation financière du Groupe, ainsi que des flux de trésorerie. Ces indicateurs offrent une vision équilibrée des activités du groupe et sont jugés utiles par les investisseurs, les analystes et les agences de notation de crédit, dans la mesure où ils fournissent des informations pertinentes sur la performance, la position ou les flux de trésorerie passés ou futurs du groupe. Ces indicateurs sont généralement utilisés dans le secteur dans lequel Solvay opère et constituent donc une aide utile pour les investisseurs qui souhaitent comparer la performance du groupe à celle de ses pairs. Les indicateurs de performance sous-jacents ajustent les chiffres IFRS pour tenir compte des impacts non cash de l'Allocation du Prix d'Acquisition (PPA) liés aux acquisitions, les coupons des obligations hybrides perpétuelles, classées en tant que capitaux propres en IFRS, mais traitées comme de la dette dans les états sous-jacents, pour des dépréciations d'actifs et pour d'autres éléments afin de fournir des indicateurs évitant la déformation de l'analyse de la performance sous-jacente du Groupe. Sauf indication contraire, les commentaires sur les résultats présentés en pages 3 à 8 se réfèrent aux données sur une base sous-jacente.
Analyse des résultats sous-jacents
Faits marquants
- Le chiffre d'affaires du premier trimestre 2021 a augmenté de 1,9% organiquement grâce à une forte demande dans le secteur automobile (en témoigne la croissance organique de 10% des ventes de Specialty Polymers), à la performance exceptionnelle de Coatis (+55% organiquement) ainsi qu'à la reprise dans le secteur minier (hausse organique de 15% de Technology Solutions), tandis que le chiffre d'affaires de Composite Materials a reculé de 37% organiquement.
- La croissance organique du chiffre d'affaires s'élève à 8,6% sur un an si l'on exclut les activités Composites et le pétrole et le gaz qui font toujours face à des vents contraires, mais elles s'inscrivent en hausse par rapport au quatrième trimestre.
- Les économies de coûts structurelles s'élèvent à €80 millions au premier trimestre, soit une augmentation de 78% par rapport au quatrième trimestre 2020.
- L'EBITDA sous-jacent a progressé de 10,3% organiquement au T1 2021 par rapport au T1 2020, et de 7% par rapport au T1 2019 (sur une base comparable et en dépit d'un chiffre d'affaires en baisse de 3%), illustrant l'efficacité des mesures de réduction des coûts mises en place au cours des deux dernières années. La marge d'EBITDA sous-jacent atteint un nouveau record de 24,6 %, portée principalement par la forte reprise des volumes dans la plupart de nos marchés et par les mesures de réduction des coûts, et malgré la hausse du coût des matières premières et de la logistique, les perturbations d'approvisionnement liées aux intempéries météorologiques aux Etats-Unis et le blocage temporaire du canal de Suez. Ainsi, la marge ressort 1.6 points au-dessus de celle du T1 2020 et 2.4 points au-dessus de celle du T1 2019.
- Le bénéfice net sous-jacent s'élève à €240 millions au premier trimestre, en hausse de 1,8% sur un an.
- Le Free Cash Flow du premier trimestre s'élève à €282 millions, en hausse de 40% sur un an, reflétant la gestion disciplinée en matière de fonds de roulement malgré l'augmentation des niveaux d'activités, ainsi que l'effet de levier lié à la réduction de la dette et des pensions. Les contributions volontaires aux pensions de €0,8 milliard depuis le quatrième trimestre 2019 permettent une amélioration de plus de €100 millions par an.
- La poursuite de la simplification du portefeuille, avec la finalisation de 5 cessions de lignes d'activités au premier trimestre. La cession de la sixième ligne d'activité sera clôturée au deuxième trimestre.
- Le renforcement de Solvay One Planet, grâce notamment aux investissements dans la transition énergétique de notre usine de carbonate de soude de Rheinberg (Allemagne). Cette initiative permet au site de devenir le site de production de Soda Ash ayant le taux d'émission de CO2 le plus faible au niveau mondial (quel que soit le processus de production, naturel ou synthétique), tout en créant une valeur économique élevée.
| Sous-jacent, en millions d'€ | T1 2021 | T1 2020 | % | % organique |
|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 2 373 | 2 474 | -4,1% | +1,9% |
| EBITDA | 583 | 569 | +2,5% | +10,3% |
| Marge d'EBITDA | 24,6% | 23,0% | +1,6pp | - |
| FCF aux actionnaires Solvay des activités poursuivies | 282 | 202 | +39,8% | - |
| Ratio de conversion en FCF (12 mois) | 54,8% | 40,4% | +14,4pp | - |
Commentaires de la CEO
"Les résultats du premier trimestre reflètent la reprise économique observée sur un grand nombre de nos marchés. Je note avec satisfaction que les mesures prises l'année dernière afin de réduire nos coûts structurellement ont permis d'aboutir à des résultats de grande qualité. Ce huitième trimestre consécutif de génération de cash positive témoigne du maintien de nos efforts dans ce domaine. Le regard fixé vers l'avenir, les investissements que nous consacrons à nos plateformes de croissance, à la qualité des services apportés aux clients et à l'innovation viendront soutenir la croissance durable du Groupe à moyen terme."
Perspectives 20211
L'EBITDA sous-jacent de l'année est attendu dans une fourchette comprise entre €2,0 et €2,2 milliards. Le free cash flow est attendu autour de €650 millions, en hausse par rapport à l'indication précédente d'une fourchette comprise entre €600 et €650 millions.
1 Sauf détérioration supplémentaire liée à une troisième vague de Covid-19 au second semestre.
Chiffres clés
Chiffres clés sous-jacents
| (en M€) | T1 2021 | T1 2020 | % |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires net | 2 373 | 2 474 | -4,1% |
| EBITDA | 583 | 569 | +2,5% |
| Marge d'EBITDA | 24,6% | 23,0% | +1,6pp |
| EBIT | 382 | 371 | +2,9% |
| Charges financières nettes | -63 | -68 | +8,4% |
| Charges d'impôts | -70 | -76 | +7,7% |
| Taux d'imposition | 24% | 26% | -2,7pp |
| Profit des activités abandonnées | 1 | 21 | n.m. |
| Profit (-) / perte attribué aux participations ne donnant pas le contrôle | -9 | -11 | -14,8% |
| Profit / perte (-) attribué aux actionnaires Solvay | 240 | 236 | +1,8% |
| Résultat de base par action (en €) | 2,33 | 2,28 | +1,9% |
| dont des activités poursuivies | 2,31 | 2,08 | +11,2% |
| Investissements des activités poursuivies | 100 | 163 | -38,6% |
| FCF aux actionnaires Solvay des activités poursuivies | 282 | 202 | +39,8% |
| FCF aux actionnaires Solvay | 282 | 197 | +43,0% |
| Ratio de conversion en FCF (derniers 12 mois) | 54,8% | 40,4% | +14,4pp |
| Dette nette financière | 4 157 | 4 198 | -1,0% |
| Ratio de levier sous-jacent | 2,1 | 2,2 | -1,7% |
Analyse des résultats
Chiffre d'affaires
Le chiffre d'affaires est de €2 373 millions au premier trimestre 2021, en baisse de 4,1%, impacté négativement par des effets de périmètre et de conversion de devises à hauteur de 5,9%. Il s'inscrit néanmoins en hausse de 1,9% organiquement. La progression de 7% du chiffre d'affaires par rapport au quatrième trimestre 2020 constitue la troisième hausse séquentielle consécutive et reflète l'amélioration des conditions de marché dans la plupart de nos activités, et plus particulièrement dans les secteurs de l'automobile, de l'électronique, de la chimie minière et du bâtiment. La croissance des volumes observée
dans ces marchés, combinée à une dynamique des prix favorable, a entraîné l'augmentation organique de nos ventes, même si elle a été atténuée par la baisse des volumes dans l'aéronautique civile. Nos activités ont progressé séquentiellement sur l'ensemble des grandes zones géographiques, notamment en Chine où nos ventes ont augmenté de 30% sur un an.
EBITDA sous-jacent
L'EBITDA sous-jacent est de €583 millions au premier trimestre, en hausse de 2,5% (10,3% organiquement), tirée par l'augmentation des ventes ainsi que les €80 millions d'économies de coûts structurelles supplémentaires. Il en résulte une marge d'EBITDA qui atteint un niveau record à 24,6 % au cours du trimestre.
Free cash flow
Le Free Cash Flow aux actionnaires des activités poursuivies atteint €282 millions, en hausse de 40% sur un an, reflétant le maintien d'une gestion disciplinée du fonds de roulement. Le ratio fonds de roulement sur chiffre d'affaires atteint
ainsi 12% au cours du trimestre. Le free cash flow a aussi bénéficié de la baisse des charges liées à l'amélioration de la gestion des engagements pour retraites.
Dette financière nette sous-jacente
La dette financière nette sousjacente est restée globalement stable à €4,2 milliards par rapport à la fin de l'année écoulée grâce à une génération de free cash flow solide, les produits des cessions, l'acquisition pour €52 millions de la participation de la BERD dans la coentreprise Rusvinyl, et €102 millions de contributions volontaires supplémentaires au régime de retraites versés en Belgique en janvier 2021. Le rating reste solide à BBB (S&P) et à Baa2 (Moody's), avec une perspective
globale désormais "stable" pour les deux agences de notation à la suite de l'amélioration récente des perspectives par Moody's.
Provisions
Les provisions reculent de €208 millions à €2,9 milliards par rapport à la fin de 2020 grâce aux €102 millions de contributions volontaires au régime de retraites en Belgique et à l'impact dû à la hausse des taux d'actualisation, at malgré environ €150 millions de provision de restructuration non-cash liée au plan d'économies de coûts annoncé en février. Solvay continue de
progresser dans son plan de financement des retraites, avec un montant cumulé de €768 millions depuis le quatrième trimestre 2019. Il en résulte une réduction significative des décaissements de trésorerie liés aux engagements pour retraites d'un montant dépassant les €100 millions.
Performance par segments
| Chiffre d'affaires T1 | Sous-jacent | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (en M€) | T1 2020 | Périmètre | Conversion devises |
Volume & mix |
Prix | T1 2021 |
| Solvay | 2 474 | -16 | -130 | 40 | 4 | 2 373 |
| Materials | 789 | -8 | -36 | -51 | -5 | 689 |
| Chemicals | 800 | -3 | -52 | 29 | 16 | 791 |
| Solutions | 883 | -4 | -42 | 62 | -8 | 891 |
| CBS | 1 | - | - | 1 | - | 3 |
Materials
Le chiffre d'affaires au premier trimestre 2021 recule de 12,7% (ou 7,5% organiquement) en raison des vents contraires dans l'aéronautique civile qui continuent à peser sur le segment. La reprise soutenue dans les polymères de haute performance a atténué une grande partie de cette baisse.
Le chiffre d'affaires de Specialty Polymers progresse de +6,3% (+10% organiquement) sur un an et de +12% par rapport au quatrième trimestre 2020. Cette hausse est liée à persistance d'une forte demande dans le secteur automobile, en partie liée à un effet de restockage. Les ventes liées à au secteur automobile augmentent de +19% organiquement sur un an grâce à la croissance de 80% des batteries pour véhicules hybrides et électriques. D'autres marchés, dont l'électronique et le bâtiment, ont également affiché une performance solide, tandis que les applications de santé ont été plus atones comparativement à l'année dernière. La forte croissance des volumes de Specialty Polymers a compensé partiellement les vents contraires de l'aéronautique civile.
Le chiffre d'affaires de Composite Materials recule de 42,3% (36,6% organiquement) sur un an, mais progresse de +8,6% par rapport au quatrième trimestre 2020. Comme attendu, l'aéronautique civile éprouve toujours des difficultés malgré une amélioration par rapport au quatrième trimestre 2020, tandis que les secteurs de la défense et du spatial demeurent résilients.
L'EBITDA du segment diminue de 9,7% (4,7% organiquement) sur un an, mais augmente de 35% par rapport au quatrième trimestre 2020, démontrant l'efficacité des initiatives de réduction des coûts mises en œuvre en 2020. Celles-ci concernent principalement Composite Materials qui a fermé définitivement deux usines. La dynamique des prix a été soutenue en dépit des divers vents contraires (matières premières, chaîne d'approvisionnement et difficultés logistiques). Ces initiatives ont permis de dégager une forte marge EBITDA de 29,9%.
Chemicals
Le chiffre d'affaires du segment recule de 1,2% (à périmètre et change constants) au premier trimestre, mais progresse de 6,1% organiquement.
Le chiffre d'affaires de Soda Ash continue à s'améliorer séquentiellement, bien qu'il soit en baisse de 5,9% (3,0% organiquement) sur un an. La reprise continue dans le secteur du bâtiment, ce qui soutient la demande de verre plat, tandis que la demande de verre d'emballage utilisé dans l'industrie de l'hospitalité (hôtellerie, restauration et cafés) est restée atone.
Le chiffre d'affaires de Peroxides diminue de 11,1% (4,7% organiquement), sur un an, entraîné par la baisse des volumes sur les marchés de la pâte et du papier en Amérique du Nord et en Europe.
Le chiffre d'affaires de Silica progresse de 2,6% (7,9% organiquement) sur un an, grâce à la forte demande dans le secteur de l'automobile, aux gains de parts de marché et à l'intérêt grandissant pour nos dernières innovations.
Le chiffre d'affaires a été exceptionnel chez Coatis au cours du trimestre, en hausse de 23,5% (55% organiquement), soutenu par des volumes et des prix plus élevés en raison de conditions de marché favorables.
L'EBITDA du segment augmente de 0,6% (+8,7% organiquement) sur un an, et de 14,6% par rapport au quatrième trimestre 2020, porté par des conditions de marché favorables chez Coatis ainsi que la baisse des coûts fixes et la forte contribution de Rusvinyl qui bénéficie d'une forte demande et des prix plus élevés dans le PVC. Il en résulte une marge d'EBITDA sous-jacente record de 30,4 % au cours du trimestre.
Solutions
Le chiffre d'affaires augmente de 0,9% (6,4% organiquement) au premier trimestre, tiré par la hausse des volumes sur les principaux marchés.
Le chiffre d'affaires de Novecare progresse de 4,9% sur un an, et de 13% hors pétrole et gaz. La croissance a été tirée par des volumes en hausse dans les revêtements, les produits d'entretien et d'hygiène et l'agrochimie. Le secteur du pétrole et du gaz a crû de +11% par rapport au quatrième trimestre 2020, mais accuse une baisse de 31% sur un an.
Le chiffre d'affaires de Special Chem augmente de 2,7% (8,6% organiquement) sur un an grâce à la reprise continue du secteur de l'automobile et à la forte demande sur le marché de l'électronique.
Le chiffre d'affaires de Technology Solutions progresse de 9,4% (+14,5% organiquement) sur un an grâce à la réouverture de sites miniers dans le cuivre entraînant à la hausse la production ainsi que la demande pour nos solutions améliorant les taux d'extraction. La hausse par rapport au quatrième trimestre 2020 est d'une ampleur similaire.
Le chiffre d'affaires d'Aroma Performance augmente de 11,6% par rapport au quatrième trimestre 2020, tiré par les volumes sur l'ensemble de ses lignes de produits, mais en baisse organique de 1,6% sur un an (comparé à un T1 2020 très fort). Nous investissons dans l'augmentation de la capacité de la vanille naturelle afin de saisir des opportunités de ce marché en croissance soutenue.
L'EBITDA du segment au premier trimestre augmente de 12,4% (21,1 % organiquement) sur un an, et de 26% par rapport au quatrième trimestre 2020, reflétant la reprise continue sur la plupart des marchés. La marge d'EBITDA du segment progresse de 2 points pour atteindre 19,4% au cours du trimestre grâce notamment aux réductions de coûts réalisées sur l'ensemble des activités.
| Revue par segment | Sous-jacent | |||
|---|---|---|---|---|
| % | ||||
| (en M€) | T1 2021 | T1 2020 | % | organique |
| Chiffre d'affaires net | 2 373 | 2 474 | -4,1% | +1,9% |
| Materials | 689 | 789 | -12,7% | -7,5% |
| Specialty Polymers | 511 | 481 | +6,3% | +10,0% |
| Composite Materials | 178 | 308 | -42,3% | -36,6% |
| Chemicals | 791 | 800 | -1,2% | +6,1% |
| Soda Ash & Derivatives | 367 | 390 | -5,9% | -3,0% |
| Peroxides | 152 | 172 | -11,1% | -4,7% |
| Coatis | 157 | 127 | +23,5% | +55,1% |
| Silica | 114 | 111 | +2,6% | +7,9% |
| Solutions | 891 | 883 | +0,9% | +6,4% |
| Novecare | 416 | 421 | -1,3% | +4,9% |
| Special Chem | 211 | 206 | +2,7% | +8,6% |
| Technology Solutions | 154 | 140 | +9,4% | +14,5% |
| Aroma Performance | 110 | 116 | -5,0% | -1,6% |
| Corporate & Business Services | 3 | 1 | +81,4% | +94,1% |
| EBITDA | 583 | 569 | +2,5% | +10,3% |
| Materials | 206 | 228 | -9,7% | -4,7% |
| Chemicals | 240 | 239 | +0,6% | +8,7% |
| Solutions | 173 | 154 | +12,4% | +21,1% |
| Corporate & Business Services | -36 | -52 | +30,3% | - |
| Marge d'EBITDA | 24,6% | 23,0% | +1,6pp | - |
| Materials | 29,9% | 28,9% | +1,0pp | - |
| Chemicals | 30,4% | 29,8% | +0,5pp | - |
| Solutions | 19,4% | 17,4% | +2,0pp | - |
Chiffres clés par segment
Chiffres clés IFRS
| Chiffres clés T1 | IFRS | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (en M€) | T1 2021 | T1 2020 | % | T1 2021 | T1 2020 | % |
| Chiffre d'affaires net | 2 373 | 2 474 | -4,1% | 2 373 | 2 474 | -4,1% |
| EBITDA | 414 | 485 | -14,7% | 583 | 569 | +2,5% |
| Marge d'EBITDA | 24,6% | 23,0% | +1,6pp | |||
| EBIT | 169 | 233 | -27,5% | 382 | 371 | +2,9% |
| Charges financières nettes | -30 | -27 | -11,8% | -63 | -68 | +8,4% |
| Charges d'impôts | -25 | -47 | +46,2% | -70 | -76 | +7,7% |
| Taux d'imposition | 24% | 26% | -2,7pp | |||
| Profit des activités abandonnées | - | 102 | n.m. | 1 | 21 | n.m. |
| Profit (-) / perte attribué aux participations ne donnant pas le contrôle |
-9 | -11 | -16,3% | -9 | -11 | -14,8% |
| Profit / perte (-) attribué aux actionnaires Solvay | 104 | 249 | -58,3% | 240 | 236 | +1,8% |
| Résultat de base par action (en €) | 1,01 | 2,41 | -58,3% | 2,33 | 2,28 | +1,9% |
| dont des activités poursuivies | 1,01 | 1,43 | -29,5% | 2,31 | 2,08 | +11,2% |
| Investissements des activités poursuivies | 100 | 163 | -38,6% | |||
| FCF aux actionnaires Solvay des activités poursuivies |
282 | 202 | +39,8% | |||
| FCF aux actionnaires Solvay | 282 | 197 | +43,0% | |||
| Dette nette financière | 4 157 | |||||
| Ratio de levier sous-jacent | 2,1 |
Informations complémentaires
Rapprochement des indicateurs de performance alternatifs
Solvay utilise des indicateurs de performance alternatifs pour mesurer sa performance financière, tels que décrits ci-dessous. Solvay estime que ces mesures sont utiles pour analyser et expliquer les changements et tendances de ses résultats d'exploitation, car ils permettent de comparer la performance de manière cohérente. Les définitions des différentes mesures présentées ici sont inclues dans le glossaire à la fin de ce rapport financier.
| Taux d'imposition | Sous-jacent | ||
|---|---|---|---|
| (en M€) | T1 2021 | T1 2020 | |
| Profit / perte (-) de la période avant impôts | a | 319 | 302 |
| Résultat des entreprises associées & coentreprises | b | 29 | 21 |
| Intérêts et gains/pertes de change (-) réalisés sur la coentreprise RusVinyl | c | -7 | -8 |
| Impôts sur le résultat | d | -70 | -76 |
| Taux d'imposition | e = -d/(a-b-c) | 24% | 26% |
Free cash flow (FCF)
| (en M€) | T1 2021 | T1 2020 | |
|---|---|---|---|
| Flux de trésorerie des activités d'exploitation | a | 303 | -58 |
| dont contributions volontaires aux pensions | b | -102 | -460 |
| Flux de trésorerie des activités d'investissement | c | 7 | 1 095 |
| dont dépenses d'investissements requises par un contrat de vente d'actions | d | - | -14 |
| Acquisition (-) de filiales | e | -2 | -9 |
| Acquisition (-) de participations - Autres | f | -1 | -24 |
| Prêts aux entreprises associées et sociétés non consolidées | g | 7 | 7 |
| Cession (+) de filiales et participations | h | 77 | 1 292 |
| Augmentation/diminution des emprunts liés à l'assainissement de l'environnement | i | - | 5 |
| Paiement de passifs locatifs | j | -22 | -28 |
| FCF | k = a-b+c-d-e-f-g-h+i+j | 308 | 220 |
| FCF des activités abandonnées | l | - | -4 |
| FCF des activités poursuivies | m = k-l | 308 | 225 |
| Intérêts nets payés | n | -7 | -8 |
| Coupons payés sur obligations hybrides perpétuelles | o | -19 | -13 |
| Dividendes payés aux participations ne donnant pas le contrôle | p | - | -2 |
| FCF aux actionnaires Solvay | q = k+n+o+p | 282 | 197 |
| FCF aux actionnaires Solvay des activités abandonnées | r | - | -4 |
| FCF aux actionnaires Solvay des activités poursuivies | s = q-r | 282 | 202 |
| FCF aux actionnaires Solvay des activités poursuivies (LTM) | t | 1 043 | 898 |
| Dividendes payés aux participations ne donnant pas le contrôle des activités poursuivies (derniers 12 mois) |
u | -31 | -39 |
| EBITDA sous-jacent (derniers 12 mois) | v | 1 959 | 2 319 |
| Ratio de conversion en FCF (derniers 12 mois) | w = (t-u)/v | 54,8% | 40,4% |
| Fonds de roulement net | 2021 | 2020 | |
|---|---|---|---|
| (en M€) | 31 mars |
31 décembre |
|
| Stocks | a | 1 400 | 1 241 |
| Créances commerciales | b | 1 513 | 1 264 |
| Autres créances courantes | c | 701 | 519 |
| Dettes commerciales | d | -1 426 | -1 197 |
| Autres passifs courants | e | -907 | -720 |
| Fonds de roulement net | f = a+b+c+d+e | 1 281 | 1 107 |
| Chiffre d'affaires | g | 2 604 | 2 418 |
| Chiffre d'affaires trimestriel annualisé | h = 4*g | 10 416 | 9 673 |
| Fonds de roulement net / chiffre d'affaires | i = f / h | 12,3% | 11,4% |
Ratio de conversion en FCF (derniers 12 mois)
Investissements
| (en M€) | T1 2021 | T1 2020 | |
|---|---|---|---|
| Acquisition (-) d'immobilisations corporelles | a | -64 | -146 |
| Acquisition (-) d'immobilisations incorporelles | b | -14 | -22 |
| Paiement de passifs locatifs | c | -22 | -28 |
| Investissements | d = a+b+c | -100 | -196 |
| Investissements des activités abandonnées | e | - | -33 |
| Investissements des activités poursuivies | f = d-e | -100 | -163 |
| EBITDA sous-jacent | g | 583 | 569 |
| Conversion en cash | h = (f+g)/g | 82,8% | 71,3% |
| Dette nette financière | 2021 | 2020 | |
|---|---|---|---|
| 31 | 31 | ||
| (en M€) | mars | décembre | |
| Dettes financières non courantes | a | -3 286 | -3 233 |
| Dettes financières courantes | b | -491 | -287 |
| Dette brute | c = a+b | -3 777 | -3 519 |
| Dette brute sous-jacente | d = c+h | -5 577 | -5 319 |
| Autres instruments financiers | e | 133 | 119 |
| Trésorerie & équivalents de trésorerie | f | 1 287 | 1 002 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie totaux | g = e+f | 1 420 | 1 121 |
| Dette nette IFRS | i = c+g | -2 357 | -2 398 |
| Obligations hybrides perpétuelles | h | -1 800 | -1 800 |
| Dette nette sous-jacente | j = i+h | -4 157 | -4 198 |
| EBITDA sous-jacent (derniers 12 mois) | k | 1 959 | 1 945 |
| Ajustement pour activités abandonnées | l | - | - |
| EBITDA sous-jacent ajusté pour le calcul du ratio de levier | m = k+l | 1 959 | 1 945 |
| Ratio de levier sous-jacent | 2,1 | 2,2 |
Rapprochement des indicateurs IFRS & sous-jacents du compte de résultats
Outre les comptes IFRS, Solvay présente des indicateurs de performance du compte de résultats sous-jacent afin de fournir une vue plus complète permettant les comparaisons de la performance économique du Groupe. Ces chiffres IFRS sont ajustés pour les impacts non cash de l'Allocation du Prix d'Acquisition (PPA) liés aux acquisitions, les coupons des obligations hybrides perpétuelles, classées en tant que capitaux propres en IFRS, mais traitées comme de la dette dans les états sous-jacents, et pour d'autres éléments afin de fournir des indicateurs évitant la déformation de l'analyse et permettant la lecture de la performance sous-jacente du Groupe et la comparabilité des résultats sur la période de référence.
| Compte de résultats consolidé T1 | T1 2021 | T1 2020 | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ajuste | Sous | Ajuste | Sous | |||
| (en M€) | IFRS | ments | jacent | IFRS | ments | jacent |
| Chiffre d'affaires | 2 604 | - | 2 604 | 2 687 | - | 2 687 |
| dont autres produits de l'activité | 231 | - | 231 | 213 | - | 213 |
| dont chiffre d'affaires net | 2 373 | - | 2 373 | 2 474 | - | 2 474 |
| Coût des ventes | -1 869 | - | -1 869 | -1 944 | - | -1 943 |
| Marge brute | 735 | - | 735 | 743 | - | 744 |
| Frais commerciaux | -71 | - | -71 | -87 | - | -87 |
| Frais administratifs | -220 | - | -220 | -244 | 6 | -238 |
| Frais de recherche & développement | -94 | 1 | -93 | -78 | 1 | -78 |
| Autres gains & pertes d'exploitation | -36 | 38 | 2 | -36 | 44 | 8 |
| Résultat des entreprises associées & coentreprises | 29 | -1 | 29 | 4 | 17 | 21 |
| Résultat de gestion de portefeuille et de restructuration majeure |
-161 | 161 | - | -58 | 58 | - |
| Résultat d'assainissements historiques & principaux litiges juridiques |
-14 | 14 | - | -12 | 12 | - |
| EBITDA | 414 | 169 | 583 | 485 | 83 | 569 |
| Amortissements & dépréciations d'actifs | -245 | 43 | -201 | -252 | 54 | -198 |
| EBIT | 169 | 213 | 382 | 233 | 138 | 371 |
| Charges nettes sur emprunts | -26 | - | -26 | -26 | - | -26 |
| Coupons d'obligations hybrides perpétuelles | - | -20 | -20 | - | -24 | -24 |
| Intérêts et gains/pertes de change (-) réalisés sur la coentreprise RusVinyl |
- | -7 | -7 | - | -8 | -8 |
| Coût d'actualisation des provisions | -4 | -5 | -9 | -1 | -10 | -11 |
| Profit / perte (-) de la période avant impôts | 139 | 180 | 319 | 206 | 96 | 302 |
| Impôts sur le résultat | -25 | -45 | -70 | -47 | -29 | -76 |
| Profit / perte (-) de la période des activités poursuivies |
113 | 135 | 248 | 159 | 67 | 226 |
| Profit / perte (-) de la période des activités abandonnées |
- | 1 | 1 | 102 | -81 | 21 |
| Profit / perte (-) de la période | 113 | 136 | 250 | 261 | -13 | 247 |
| attribué aux actionnaires Solvay | 104 | 136 | 240 | 249 | -13 | 236 |
| attribué aux participations ne donnant pas le contrôle | 9 | - | 9 | 11 | - | 11 |
| Résultat de base par action (en €) | 1,01 | 1,32 | 2,33 | 2,41 | -0,13 | 2,28 |
| dont des activités poursuivies | 1,01 | 1,31 | 2,31 | 1,43 | 0,65 | 2,08 |
| Résultat dilué par action (en €) | 1,01 | 1,32 | 2,32 | 2,41 | -0,13 | 2,28 |
| dont des activités poursuivies | 1,00 | 1,31 | 2,31 | 1,43 | 0,65 | 2,08 |
L'EBITDA sur une base IFRS s'élevait à €414 millions contre €583 millions sur une base sous-jacente. La différence de €169 millions s'explique par les ajustements suivants des chiffres IFRS dans le but d'améliorer la comparabilité des résultats sous-jacents :
- €-1 million dans « Résultats des entreprises associées & coentreprises » pour la part de Solvay dans les charges financières de la coentreprise RusVinyl et les résultats de change sur la dette libellée en euros de la coentreprise, le rouble russe au cours de la période étant resté stable contre l'euro. Ces éléments ont été reclassés en « Charges financières nettes ».
- €156 millions dans « Résultat de gestion de portefeuille et de restructuration majeure », sans tenir compte des éléments d'amortissement et de dépréciation d'actifs. Ce résultat comprend principalement des provisions pour le nouveau plan de restructuration lancé au T1 2021 (€150 millions).
- €14 millions liés aux « Assainissements historiques et aux principaux litiges juridiques », principalement sur les dépenses environnementales.
L'EBIT sur une base IFRS s'élevait à €169 millions contre €382 millions sur une base sous-jacente. La différence de €213 millions s'explique par les ajustements mentionnés ci-dessus, à savoir €169 millions au niveau de l'EBITDA et €43 millions au niveau des « Amortissements & dépréciations d'actifs ». Ces derniers comprennent :
- L'impact non cash de l'allocation du prix d'acquisition (PPA) pour €38 millions. Il comprend des charges d'amortissement d'actifs incorporels ajustés dans les « Frais de recherche & développement » à hauteur de €1 million et dans les « Autres gains et pertes d'exploitation » à hauteur de €38 millions.
- €5 millions d'impact lié à des dépréciations, rapportés dans « Résultat de gestion de portefeuille et de restructuration majeure » résultant principalement de la dépréciation de la valeur d'actifs non performants.
Les charges financières nettes sur une base IFRS étaient de €-30 millions contre €-62 millions sur une base sous-jacente. Les €-32 millions d'ajustements réalisés sur les charges financières nettes IFRS comprennent:
- €-20 millions liés à la reclassification des coupons des obligations hybrides perpétuelles, traités en tant que dividendes en IFRS, mais en tant que charges financières dans les résultats sous-jacents.
- €-7 millions liés à la reclassification des charges financières et des résultats de change réalisés sur la dette libellée en euros de la coentreprise RusVinyl en charges financières nettes.
- €-5 millions liés à l'impact net de la hausse des taux d'actualisation sur l'évaluation des passifs environnementaux au cours de la période.
Les impôts sur une base IFRS s'élevaient à €-25 millions contre €-70 millions sur une base sous-jacente. Les €-45 millions d'ajustements reflètent principalement les ajustements du profit avant impôts décrits plus haut.
Le profit / (perte) de la période attribué aux actionnaires Solvay, sur une base IFRS, était de €104 millions et de €240 millions sur une base sous-jacente. La différence de €136 millions reflète les ajustements décrits cidessus de l'EBIT, des charges financières nettes, des impôts et des activités abandonnées. Il n'y a pas eu d'impact lié aux « participations ne donnant pas le contrôle. »
Etats financiers consolidés condensés [1]
| Compte de résultats consolidé | IFRS | |
|---|---|---|
| (en M€) | T1 2021 | T1 2020 |
| Chiffre d'affaires | 2 604 | 2 687 |
| dont autres produits de l'activité | 231 | 213 |
| dont chiffre d'affaires net | 2 373 | 2 474 |
| Coût des ventes | -1 869 | -1 944 |
| Marge brute | 735 | 743 |
| Frais commerciaux | -71 | -87 |
| Frais administratifs | -220 | -244 |
| Frais de recherche & développement | -94 | -78 |
| Autres gains & pertes d'exploitation | -36 | -36 |
| Résultat des entreprises associées & coentreprises | 29 | 4 |
| Résultat de gestion de portefeuille et de restructuration majeure [2] | -161 | -58 |
| Résultat d'assainissements historiques & principaux litiges juridiques | -14 | -12 |
| EBIT | 169 | 233 |
| Charges d'emprunts | -28 | -29 |
| Intérêts sur prêts & dépôts à court terme | 2 | 3 |
| Coût d'actualisation des provisions | -4 | -1 |
| Profit / perte (-) de la période avant impôts | 139 | 206 |
| Impôts sur le résultat | -25 | -47 |
| Profit / perte (-) de la période des activités poursuivies | 113 | 159 |
| attribué aux actionnaires Solvay | 104 | 148 |
| attribué aux participations ne donnant pas le contrôle | 9 | 11 |
| Profit / perte (-) de la période des activités abandonnées | - | 102 |
| Profit / perte (-) de la période | 113 | 261 |
| attribué aux actionnaires Solvay | 104 | 249 |
| attribué aux participations ne donnant pas le contrôle | 9 | 11 |
| Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires (base) | 103 276 287 | 103 313 847 |
| Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires (dilué) | 103 454 065 | 103 418 888 |
| Résultat de base par action (en €) | 1,01 | 2,41 |
| dont des activités poursuivies | 1,01 | 1,43 |
| Résultat dilué par action (en €) | 1,01 | 2,41 |
| dont des activités poursuivies | 1,00 | 1,43 |
Etat consolidé du résultat global IFRS (en M€) T1 2021 T1 2020 Profit / perte (-) de la période 113 261 Profits et pertes sur instruments de couverture dans une couverture de flux de trésorerie -11 -48 Ecarts de conversion de filiales & entreprises communes 244 -2 Quote-part des autres éléments du résultat global des entreprises associées et des coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence qui seront reclassés en résultat net 11 -72 Eléments recyclables 244 -122 Profits et pertes sur instruments de capitaux propres évalués à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global 3 1 Réévaluations de passif net au titre des prestations définies [3] 273 35 Quote-part des autres éléments du résultat global des entreprises associées et des coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence qui ne seront pas reclassés en résultat net - 1 Eléments non recyclables 276 37 Impôts relatifs aux autres éléments du résultat global -46 -6 Autres éléments du résultat global après effets d'impôt liés 474 -90 Résultat global 588 170 attribué à Solvay 574 157 attribué aux participations ne donnant pas le contrôle 13 13
[1] Non audité.
[2] Le résultat de gestion de portefeuille et de restructuration majeure au T1 2021est principalement dû aux €149 millions de provisions relatifs au nouveau plan de transformation stratégique annoncé en février, résultant dans une diminution nette d'environ 500 rôles.
[3] Les réévaluations de passif net au titre des prestations définies de €273 millions au T1 2021 sont principalement dues à la hausse des taux d'actualisation applicables aux provisions postérieures à l'emploi dans la zone Euro, le Royaume-Uni et les Etats-Unis, partiellement compensées par le rendement des actifs de régime.
| Tableau consolidé des flux de trésorerie | IFRS | ||
|---|---|---|---|
| (en M€) | T1 2021 | T1 2020 | |
| Profit / perte (-) de la période | 113 | 261 | |
| Ajustements au profit / perte (-) de la période | 444 | 324 | |
| Amortissements & dépréciations d'actifs (-) | 245 | 252 | |
| Résultat des entreprises associées & coentreprises (-) | -29 | -4 | |
| Dotations & reprises de provisions (-) | 185 | 114 | |
| Autres éléments non opérationnels & non cash [1] | -11 | -312 | |
| Charges financières nettes (-) | 29 | 27 | |
| Charges d'impôts (-) | 25 | 246 | |
| Variation du fonds de roulement | -67 | -137 | |
| Utilisations de provisions | -63 | -75 | |
| Contributions volontaires aux pensions | -102 | -460 | |
| Dividendes reçus des entreprises associées & coentreprises | 18 | 3 | |
| Impôts payés (hors impôts payés sur cession de participations) | -40 | 26 | |
| Flux de trésorerie des activités d'exploitation | 303 | -58 | |
| Acquisition (-) de filiales | -2 | -9 | |
| Acquisition (-) de participations - Autres | -1 | -24 | |
| Prêts aux entreprises associées et sociétés non consolidées | 7 | 7 | |
| Cession (+) de filiales et participations | 77 | 1 292 | |
| Acquisition (-) d'immobilisations corporelles et incorporelles (capex) | -78 | -168 | |
| dont immobilisations corporelles | -64 | -146 | |
| dont dépenses d'investissements requises par un contrat de vente d'actions | - | -14 | |
| dont immobilisations incorporelles | -14 | -22 | |
| Cession (+) d'immobilisations corporelles & incorporelles | 10 | 5 | |
| Variation des actifs financiers non courants | -7 | -8 | |
| Flux de trésorerie des activités d'investissement | 7 | 1 095 | |
| Cession / Acquisition (-) d'actions propres | 37 | -26 | |
| Nouveaux emprunts | 161 | 249 | |
| Remboursements d'emprunts [2] | -3 | -845 | |
| Variation des autres actifs financiers courants | -10 | -22 | |
| Paiement de passifs locatifs | -22 | -28 | |
| Intérêts nets payés | -7 | -8 | |
| Coupons payés sur obligations hybrides perpétuelles | -19 | -13 | |
| Dividendes payés | -155 | -157 | |
| dont aux actionnaires de Solvay | -155 | -155 | |
| dont aux participations ne donnant pas le contrôle | - | -2 | |
| Autres [3] | -11 | -62 | |
| Flux de trésorerie des activités de financement | -30 | -913 | |
| dont augmentation/diminution d'emprunts relatifs à la remédiation environnementale | - | 5 | |
| Variation nette de trésorerie & équivalents de trésorerie | 280 | 124 | |
| Ecarts de conversion | -2 | -44 | |
| Trésorerie à l'ouverture [4] | 1 009 | 809 | |
| Trésorerie à la clôture | 1 287 | 889 |
[1] Les autres éléments non-opérationnels et non-cash (€-312 millions) au T1 2020 sont principalement relatifs au gain réalisé sur la cession des Polyamides, avant impôts et provisions.
[2] Les remboursements d'emprunts (€-845 millions) au T1 2020 concernent principalement le remboursement de papiers commerciaux suite à l'encaissement relatif à la cession des Polyamides.
[3] Les autres flux de trésorerie des activités de financement (€-52 millions) concernent principalement le paiement des parts de la BERD dans la part de Solvay dans le joint venture Rusvinyl suite à l'exercice de l'option d'achat par Solvay (€-52 millions) et des rentrées de cash liées à des appels de marge (€36 millions).
[4] dont €7 millions de trésorerie des actifs détenus en vue de la vente à la fin de 2020.
| Tableau des flux de trésorerie des activités abandonnées | IFRS | |||
|---|---|---|---|---|
| (en M€) | T1 2021 | T1 2020 | ||
| Flux de trésorerie des activités d'exploitation | - | 15 | ||
| Flux de trésorerie des activités d'investissement | - | -33 | ||
| Flux de trésorerie des activités de financement | - | 5 | ||
| Variation nette de trésorerie & équivalents de trésorerie | - | -13 |
Les flux de trésorerie des activités d'investissement des activités abandonnées excluent les montants reçus suite à la cession des Polyamides (clôturée le 31 janvier 2020).
| Etat consolidé de la situation financière | 2021 | 2020 | |
|---|---|---|---|
| (en M€) | 31 mars |
31 décembre |
|
| Immobilisations incorporelles | 2 154 | 2 141 | |
| Goodwill | 3 328 | 3 265 | |
| Immobilisations corporelles | 4 752 | 4 717 | |
| Actifs comptabilisés au titre du droit d'utilisation | 408 | 405 | |
| Instruments de capitaux propres évalués à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global |
70 | 66 | |
| Participations dans des entreprises associées & des coentreprises | 520 | 495 | |
| Autres participations | 42 | 42 | |
| Actifs d'impôt différé | 735 | 788 | |
| Prêts & autres actifs | 402 | 390 | |
| Actifs non courants | 12 411 | 12 308 | |
| Stocks | 1 400 | 1 241 | |
| Créances commerciales | 1 513 | 1 264 | |
| Créances d'impôt | 108 | 109 | |
| Dividendes à recevoir | 3 | - | |
| Autres instruments financiers | 133 | 119 | |
| Autres créances | 701 | 519 | |
| Trésorerie & équivalents de trésorerie | 1 287 | 1 002 | |
| Actifs détenus en vue de la vente | 67 | 229 | |
| Actifs courants | 5 212 | 4 484 | |
| Total des actifs | 17 624 | 16 792 | |
| Capital social | 1 588 | 1 588 | |
| Primes d'émissions | 1 170 | 1 170 | |
| Autres réserves | 5 033 | 4 439 | |
| Participations ne donnant pas le contrôle | 118 | 106 | |
| Total des capitaux propres | 7 909 | 7 304 | |
| Provisions liées aux avantages du personnel | 1 854 | 2 209 | |
| Autres provisions | 700 | 689 | |
| Passifs d'impôt différé | 493 | 487 | |
| Dettes financières | 3 286 | 3 233 | |
| Autres passifs | 100 | 95 | |
| Passifs non courants | 6 433 | 6 713 | |
| Autres provisions | 324 | 190 | |
| Dettes financières [1] | 491 | 287 | |
| Dettes commerciales | 1 426 | 1 197 | |
| Dettes fiscales | 110 | 113 | |
| Dividendes à payer | 5 | 159 | |
| Autres passifs | 907 | 720 | |
| Passifs associés aux actifs détenus en vue de la vente | 17 | 110 | |
| Passifs courants | 3 281 | 2 775 | |
| Total du passif | 17 624 | 16 792 |
[1] La dette financière courante (€491 millions à fin mars 2021) est composée de financements court terme (qui comprennent €96 millions de portion court terme de contrats de location).
| Etat consolidé des variations des capitaux propres Réserves de réévaluation (à la juste valeur) |
||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (en M€) | Capital social |
Primes d'émission |
Actions propres |
Obligations hybrides perpétuelles |
Résultats non distribués |
Ecarts de conversion |
Instruments de capitaux propres évalués à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global |
Couvertures de flux de trésorerie |
Plans de pension à prestations définies |
Réserves totales |
Participations ne donnant pas le controle |
Total des capitaux propres |
| Solde au 31 décembre 2019 | 1 588 | 1 170 | -274 | 1 789 | 6 462 | -454 | 10 | -20 | -756 | 6 757 | 110 | 9 625 |
| Profit / perte (-) de la période |
- | - | - | - | 249 | - | - | - | - | 249 | 11 | 261 |
| Autres éléments du résultat global |
- | - | - | - | - | -76 | 1 | -33 | 15 | -93 | 2 | -90 |
| Résultat global | - | - | - | - | 249 | -76 | 1 | -33 | 15 | 157 | 13 | 170 |
| Coût des stock options | - | - | - | - | 1 | - | - | - | - | 1 | - | 1 |
| Dividendes | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | -2 | -2 |
| Coupons d'obligations hybrides perpétuelles |
- | - | - | - | -13 | - | - | - | - | -13 | - | -13 |
| Vente / acquisition (-) d'actions propres |
- | - | -26 | - | - | - | - | - | - | -26 | - | -26 |
| Autres | - | - | - | - | -6 | - | - | - | 5 | -1 | - | -1 |
| Solde au 31 mars 2020 | 1 588 | 1 170 | -300 | 1 789 | 6 694 | -530 | 11 | -53 | -736 | 6 875 | 122 | 9 754 |
| Solde au 31 décembre 2020 | 1 588 | 1 170 | -286 | 1 786 | 4 985 | -1 153 | 12 | 14 | -919 | 4 439 | 106 | 7 304 |
| Profit / perte (-) de la période |
- | - | - | - | 104 | - | - | - | - | 104 | 9 | 113 |
| Autres éléments du résultat global |
- | - | - | - | - | 251 | 2 | -9 | 226 | 470 | 4 | 474 |
| Résultat global | - | - | - | - | 104 | 251 | 2 | -9 | 226 | 574 | 13 | 588 |
| Coût des stock options | - | - | - | - | 2 | - | - | - | - | 2 | - | 2 |
| Dividendes | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | -1 | -2 |
| Coupons d'obligations hybrides perpétuelles |
- | - | - | - | -19 | - | - | - | - | -19 | - | -19 |
| Vente / acquisition (-) d'actions propres |
- | - | 37 | - | - | - | - | - | - | 37 | - | 37 |
| Autres | - | - | - | - | -10 | - | - | - | 10 | - | - | - |
| Solde au 31 mars 2021 | 1 588 | 1 170 | -249 | 1 786 | 5 062 | -902 | 14 | 5 | -683 | 5 033 | 118 | 7 909 |
Les capitaux propres au T1 2021 ont augmenté de €251 millions suite aux écarts de conversion, principalement en raison de la réévaluation du USD contre l'euro.
Notes aux états financiers consolidés condensés
1. Informations générales et événements significatifs
Solvay est une société à responsabilité limitée de droit belge cotée à la bourse Euronext de Bruxelles et de Paris. La publication de ces états financiers consolidés condensés a été approuvée par le Conseil d'Administration en date du 4 mai 2021.
Le 18 janvier 2021, Solvay a envoyé un avis d'option d'achat à la Banque Européenne pour la Reconstruction et le Développement (BERD) pour acheter les actions de la BERD dans la holding Solvay de la coentreprise Rusvinyl. Le prix de l'option est de €52 millions, a été comptabilisé dans le poste "Autres passifs courants" à la fin de 2020 et a été payé au T1 2021.
Une contribution volontaire supplémentaire de €102 millions a été versée en janvier 2021 aux régimes de retraite belges.
En janvier, Solvay a lancé un nouveau chapitre de sa transformation stratégique visant à aligner sa structure à sa stratégie G.R.O.W. Cette démarche s'appuie sur les plans déjà annoncés en 2020 et représente une profonde simplification de toutes les fonctions support pour travailler plus efficacement. Le plan se traduira par une réduction supplémentaire nette d'environ 500 postes d'ici la fin de 2022 et des économies supplémentaires de €75 millions. Suite à ce nouveau plan, une provision pour restructuration non-cash d'environ €150 millions a été comptabilisée au T1 2021.
En février, Solvay a conclu également un accord pour l'acquisition d'une technologie d'enrobage des semences pour compléter ses produits agricoles existants au sein de Novecare. Il s'agit d'une extension naturelle de notre famille AgRHOⓇ, qui propose des solutions de renforcement des semences et s'appuie sur des technologies biosourcées et plus durables. La transaction devrait être clôturée au T2 2021.
Actifs détenus en vue de la vente
Au T1 2021, les actifs et passifs liés aux activités suivantes, qui étaient classées en "détenus pour la vente" à fin 2020, ont été désinvesties:
- la branche d'activité chlorate de sodium de Peroxides et les actifs liés à Povoa (Portugal),
- les divers actifs de produits chimiques fluorés à Onsan, en Corée du Sud, qui font partie de Special Chem,
- les activités de percarbonate de sodium et certains actifs liés à Bas Hönningen (Allemagne)
- l'activité liée au Barium et Strontium et le joint venture avec Chemical Products Corporation (CPC),
- la ligne de produits des matériaux de transformation (faisant partie de Composites)
A fin mars 2021, les activités de tensioactifs amphotériques ("amphoterics surfactants") de base, qui font partie de Novecare, sont les seules activités encore classées comme "détenues pour la vente".
Impact du COVID-19
L'impact net total de COVID-19 sur l'EBITDA du T1 2021 n'a pas été considéré comme important pour le Groupe, car les mesures d'atténuation à court terme liées aux coûts de main-d'œuvre (y compris les licenciements) et aux dépenses indirectes étaient pratiquement achevées au 31 décembre 2020. Le Groupe continuera à surveiller toute évolution future de la crise sanitaire.
2. Méthodes comptables
Solvay prépare ses états financiers intermédiaires consolidés condensés sur une base trimestrielle, conformément à la norme IAS 34 Information financière intermédiaire, en utilisant les mêmes méthodes comptables que celles adoptées pour la préparation des états financiers consolidés de l'exercice clos le 31 décembre 2020. Ils n'incluent pas toute l'information requise pour l'établissement des états financiers annuels consolidés et doivent être lus conjointement avec les états financiers consolidés de l'exercice clos le 31 décembre 2020. Les états financiers consolidés pour 2020 ont été publiés en avril 2021. Les jugements comptables critiques et les principales sources d'incertitude d'estimation inclus dans le rapport annuel 2020 restent applicables. Des mises à jour pertinentes sur des sujets spécifiques sont incluses dans ces notes et doivent être lues conjointement avec le rapport annuel 2020.
Au T1 2021, la réforme IBOR Phase 2 est entrée en vigueur pour le Groupe et son adoption n'a pas eu d'impact sur les états financiers consolidés au cours de la période. À l'avenir, la direction du Groupe continuera à surveiller l'évolution du marché résultant des décisions prises par chacune des autorités compétentes de ces indices de référence, cependant, sur la base de la compréhension actuelle, la réforme IBOR Phase 2 ne devrait pas avoir plus qu'un impact insignifiant sur les états financiers consolidés du Groupe.
3. Présentation par segment
Solvay est organisé par segments opérationnels, tels que décrits ci-après :
- Materials offre un portefeuille unique de polymères et de technologies composites de haute performance utilisés principalement dans des applications de mobilité durable. Ces solutions permettent de réduire le poids et d'améliorer les performances tout en améliorant le CO2 et l'efficacité énergétique. Les principaux marchés sont la mobilité durable dans les domaines de l'automobile et de l'aérospatiale, des soins de santé et de l'électronique.
- Chemicals héberge des activités chimiques intermédiaires concentrées sur des marchés matures et résilients. Solvay est un leader mondial de la soude et des peroxydes. Les principaux marchés desservis sont le bâtiment et la construction, les biens de consommation et les produits alimentaires. Ses autres activités Silica, Coatis et RusVinyl ont également des positions fortes dans leurs marchés, grâce à des actifs de grande qualité. Ce segment offre des cash-flows résilients et la société investit de manière sélective dans ces activités pour devenir #1 du secteur en terme de conversion de cash.
- Solutions offre une expertise unique en matière de formulation et d'applications grâce à des formulations spécialisées personnalisées pour la chimie de surface et le comportement des liquides, maximisant le rendement et l'efficacité des processus, et minimisant l'impact écologique. Novecare, Technology Solutions, Aroma et Special Chem desservent principalement des marchés tels que les ressources (amélioration du rendement d'extraction des métaux, des minéraux et du pétrole), les applications industrielles (telles que les revêtements) ou encore les biens de consommation et les soins de santé (notamment la vanilline et le guar pour les soins de la personne et de la maison).
- Corporate & Business Services inclut des services aux entreprises et aux autres activités, telles que le Research & Innovation Center et les services énergies, dont la mission est d'optimiser la consommation d'énergie et de réduire les émissions de CO2.
| (en M€) | T1 2021 | T1 2020 |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires net | 2 373 | 2 474 |
| Materials | 689 | 789 |
| Chemicals | 791 | 800 |
| Solutions | 891 | 883 |
| Corporate & Business Services | 3 | 1 |
| EBITDA sous-jacent | 583 | 569 |
| Materials | 206 | 228 |
| Chemicals | 240 | 239 |
| Solutions | 173 | 154 |
| Corporate & Business Services | -36 | -52 |
| Amortissements & dépréciations d'actifs sous-jacents | -201 | -198 |
| EBIT sous-jacent | 382 | 371 |
| Impact comptable non cash des amortissements & dépréciations de l'allocation du prix d'acquisition (PPA) de sociétés acquises |
-38 | -51 |
| Charges financières nettes et ajustements de la valeur comptable dans les capitaux propres de la coentreprise RusVinyl |
1 | -17 |
| Résultat de gestion de portefeuille et de restructuration majeure | -161 | -58 |
| Résultat d'assainissements historiques & principaux litiges juridiques | -14 | -12 |
| EBIT | 169 | 233 |
| Charges financières nettes | -30 | -27 |
| Profit / perte (-) de la période avant impôts | 139 | 206 |
| Impôts sur le résultat | -25 | -47 |
| Profit / perte (-) de la période des activités poursuivies | 113 | 159 |
| Profit / perte (-) de la période des activités abandonnées | - | 102 |
| Profit / perte (-) de la période | 113 | 261 |
| attribué aux participations ne donnant pas le contrôle | 9 | 11 |
| attribué aux actionnaires Solvay | 104 | 249 |
Rapprochement des résultats par segment, sous-jacents & IFRS
L'impact non cash de l'allocation du prix d'acquisition (PPA) est disponible dans le tableau de réconciliation en page 11.
4. Instruments financiers
Méthodes de valorisation
Depuis le 31 décembre 2020, aucun changement n'est intervenu dans les techniques de valorisation.
Juste valeur des instruments financiers évalués à leur coût amorti
Pour tous les instruments financiers qui ne sont pas évalués à leur juste valeur dans l'état consolidé de la situation financière de Solvay, la juste valeur de ces instruments financiers au 31 mars 2021 n'est pas significativement différente de celle publiée dans la Note F35 des états financiers consolidés pour l'exercice clos au 31 décembre 2020.
Instruments financiers évalués à la juste valeur
Pour les instruments financiers évalués à leur juste valeur dans l'état consolidé de la situation financière de Solvay, la juste valeur de ces instruments au 31 mars 2021 n'est pas significativement différente de celle publiée dans la Note F35 des états financiers consolidés pour l'exercice clos au 31 décembre 2020.
5. Evénements postérieurs à la date de clôture
Aucun événement matériel n'a eu lieu après la période de référence.
6. Déclarations des personnes responsables
Ilham Kadri, Présidente du Comité Exécutif (CEO), et Karim Hajjar, Directeur Général Financier (CFO) du groupe Solvay, déclarent qu'à leur connaissance :
- Les états financiers consolidés condensés, établis conformément à la norme internationale IAS 34 Information financière intermédiaire telle qu'adoptée dans l'Union Européenne, donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et des résultats du groupe Solvay ;
- Le rapport de gestion contient un exposé fidèle des événements importants survenus au cours du premier trimestre 2021 et de leur incidence sur les états financiers consolidés condensés ;
- Les principaux risques et incertitudes sont conformes à l'évaluation présentée dans la section "Gestion des risques" du rapport annuel intégré 2020 de Solvay et tiennent ainsi compte de l'environnement économique et financier actuel.
Glossaire
Activités abandonnées : composante du Groupe dont le Groupe s'est séparé ou bien qui est classée comme détenue en vue de la vente et qui :
- Représente une ligne d'activité ou une région géographique principale et distincte ;
- Fait partie d'un plan unique et coordonné pour se séparer d'une ligne d'activité ou d'une région géographique principale et distincte ; ou
- Est une filiale acquise exclusivement en vue de la revente.
Ajustements : chacun de ces ajustements apportés aux résultats IFRS est considéré comme étant de nature et / ou de valeur significative. L'exclusion de ces éléments de la mesure des profits fournit aux lecteurs des informations supplémentaires pertinentes sur la performance sous-jacente du Groupe au fil du temps, car elle est cohérente avec la manière dont la performance de l'entreprise est rapportée au Conseil d'Administration et au Comité Exécutif. Ces ajustements comprennent :
- Les résultats de gestion de portefeuille et de restructuration majeure;
- Les résultats d'assainissements historiques et principaux litiges juridiques ;
- Les amortissements d'immobilisations incorporelles résultant de l'Allocation du Prix d'Acquisition (PPA) et les réévaluations de stocks dans la marge brute ;
- Les résultats financiers nets relatifs aux changements de taux d'actualisation, aux coupons des obligations hybrides perpétuelles déduits des capitaux propres en IFRS et aux impacts de gestion de la dette (incluant principalement les gains/pertes relatifs au remboursement anticipé de dette) ;
- Les ajustements des résultats mis en équivalence pour les gains ou pertes de dépréciation et les gains ou pertes de change non réalisés sur la dette ;
- Les résultats des instruments de capitaux propres évalués à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global;
- Les effets d'impôts sur les éléments précités et les charges ou produits d'impôts des années antérieures ;
- Tous les ajustements précités s'appliquent aux activités poursuivies et aux activités abandonnées, et incluent les impacts sur les participations ne donnant pas le contrôle.
Autres produits de l'activité : produits comprenant essentiellement les transactions de négoce de matières premières et d'utilités et les autres revenus considérés comme ne correspondant pas au savoir-faire et au cœur de métier de Solvay.
CFROI : Cash Flow Return On Investment : mesure les rendements en espèces des activités commerciales de Solvay. La variabilité du niveau du CFROI est un indicateur pertinent pour montrer si de la valeur économique a été créée, bien qu'il soit admis que cet indicateur ne peut être comparé à celui des pairs de l'industrie. La définition s'appuie sur une estimation raisonnable (estimation de la direction) du coût de remplacement des actifs et évite les distorsions comptables, par ex. pour dépréciations d'actifs. Il est calculé comme étant le ratio des flux de trésorerie récurrents sur les capitaux investis, avec :
- Flux de trésorerie récurrents = EBITDA sous-jacent + (dividendes reçus des entreprises associées et des co-entreprises - résultats sous-jacents des entreprises associées et des co-entreprises) - capex récurrents – impôts récurrents sur le résultat ;
- Capitaux investis : valeur de remplacement du goodwill et des actifs immobilisés + fonds de roulement net + valeur comptable des entreprises associées et des co-entreprises ;
- Capex récurrents : normalisé à 2,3% de la valeur de remplacement des actifs immobilisés, nets de la valeur du goodwill ;
- Les impôts récurrents sur le résultat sont normalisés à 28% de (EBIT sous-jacent résultats sous-jacents des entreprises associées et des co-entreprises).
Charges financières nettes : charges nettes sur emprunts et coûts d'actualisation des provisions (à savoir celles relatives aux avantages postérieurs à l'emploi et aux engagements HSE).
Charges nettes sur emprunts : coûts des emprunts, nets des intérêts sur prêts et produits de placement et autres gains et pertes sur la dette nette.
Chiffre d'affaires net : Vente de biens et prestations de services à valeur ajoutée liées au savoir-faire et aux métiers de Solvay. Le chiffre d'affaires net exclut les Autres produits de l'activité.
Contributions volontaires aux pensions: contributions aux actifs des régimes en plus des contributions obligatoires aux régimes d'avantages sociaux des employés. Ces paiements sont discrétionnaires et sont motivés par l'objectif de création de valeur. Ces contributions volontaires sont exclues du free cash-flow car elles ont un caractère de désendettement en tant que remboursement de la dette.
Cotisations obligatoires aux régimes d'avantages sociaux des employés: pour les régimes capitalisés, les contributions aux actifs des régimes correspondant aux montants devant être versés au cours de la période considérée, conformément aux accords passés avec les fiduciaires ou la réglementation, ainsi que, pour les régimes non capitalisés, les prestations versées aux bénéficiaires.
Conversion en cash est un ratio utilisé pour mesurer la conversion d'EBITDA en cash. Il est défini comme suit: (EBITA sous-jacent + Capex des activités poursuivies) / EBITDA sous-jacent.
Croissance organique: Croissance du chiffre d'affaires net ou de l'EBITDA sous-jacent hors effets de conversion de devises et de changements de périmètre. Le calcul est effectué en redéterminant la période précédente au périmètre d'activités et aux taux de conversion de la période en cours.
CTA : Currency Translation Adjustment : écart de conversion.
Désendettement opérationnel : Réduction des passifs (dette financière nette ou provisions) à travers la performance opérationnelle uniquement, i.e. hors impacts fusions et acquisitions et périmètre, ainsi que les impacts de réévaluations (changement de taux de change, d'inflation, de mortalité, d'actualisation).
Dette nette financière : Dettes financières non courantes + Dettes financières courantes – Trésorerie & équivalents de trésorerie – Autres instruments financiers. La dette nette financière sous-jacente a pour effet de retraiter en dette 100% des obligations hybrides perpétuelles, considérées comme des capitaux propres selon les normes IFRS. C'est un indicateur clé de la solidité de la situation financière du Groupe, et qui est largement utilisé par les agences de notation.
EBIT : Résultat avant intérêts et impôts. C'est un indicateur de performance qui mesure la rentabilité opérationnelle du Groupe quelle que soit la structure de financement.
EBITDA : Résultat avant intérêts, impôts et amortissements. Le Groupe a inclus l'EBITDA comme indicateur de performance alternatif car la direction estime que la mesure fournit des informations utiles pour évaluer la rentabilité opérationnelle du Groupe ainsi que sa capacité à générer des flux de trésorerie opérationnels.
Effet de levier (ou ratio de levier) : Dette nette / EBITDA sous-jacent des 12 derniers mois. Effet de levier sous-jacent = dette nette sous-jacente / EBITDA sous-jacent des 12 derniers mois.
Effet prix nets : Différence entre la variation des prix de vente et la variation des coûts variables.
Fonds de roulement net : Stocks, créances commerciales et autres créances courantes, moins dettes commerciales et autres dettes courantes.
Free cash flow : Flux de trésorerie des activités d'exploitation (hors flux de trésorerie liés aux acquisitions et cessions de filiales et hors flux de trésorerie des contributions volontaires aux pensions dans la mesure où elles ont un caractère de désendettement en tant que remboursement de dette), les flux de trésorerie des activités d'investissement (hors flux de trésorerie provenant de ou liés aux acquisitions et cessions de filiales et d'autres participations, flux de trésorerie liés à la gestion interne du portefeuille (coûts externes uniques de carve-out, impôts connexes...) et hors prêts aux entreprises associées et aux sociétés non consolidées, ainsi que les éléments taxes relatifs et la comptabilisation de créances affacturées), le paiement des passifs locatifs et les augmentations/diminutions des emprunts relatifs à de la remédiation environnementale. Avant l'adoption d'IFRS 16, les paiements de loyers des contrats de location simple étaient inclus dans le free cash flow. Suite à l'adoption d'IFRS 16, étant donné que les contrats de location sont généralement considérés comme opérationnels par nature, le free cash flow inclut les paiements des passifs locatifs (à l'exclusion de la charge d'intérêts). Ne pas inclure cet élément dans le free cash flow entraînerait une amélioration significative de celui-ci par rapport aux périodes précédentes, alors que les opérations en elles-mêmes n'ont pas été affectées par l'implémentation d'IFRS 16.C'est un indicateur de la génération de trésorerie, de l'efficacité du fonds de roulement et de la discipline dans la politique d'investissements du Groupe.
Free cash flow aux actionnaires de Solvay: Free cash flow après le paiement des intérêts nets, des coupons sur obligations hybrides perpétuelles et des dividendes aux participations ne donnant pas le contrôle. Cela représente le cash-flow disponible aux actionnaires de Solvay pour payer leur dividende et/ou réduire la dette financière nette.
Free cash flow conversion ou conversion des flux de trésorerie disponibles: est calculé comme le rapport entre les flux de trésorerie disponibles aux actionnaires de Solvay sur les 12 derniers mois en glissement (avant compensation des dividendes versés aux actionnaires ne donnant pas le contrôle) et l'EBITDA sous-jacent sur les 12 derniers mois en glissement.
GBU : Global business unit.
HPPO: Peroxyde d'Hydrogène pour Oxyde de Propylène, nouvelle technologie pour produire de l'oxyde de propylène à partir de peroxyde d'hydrogène.
IFRS : International Financial Reporting Standards.
Indicateurs extra-financiers: Indicateurs utilisés qui mesurent la performance en matière de durabilité de l'entreprise en complément des indicateurs financiers. Solvay a sélectionné 10 indicateurs qui sont inclus dans la feuille de route ONE Planet. Pour plus d'information, nous renvoyons au dernier rapport annuel intégré disponible sur www.solvay.com.
Investissements (Capex) : Montants payés pour l'acquisition d'actifs incorporels et corporels présentés dans le flux de trésorerie des activités d'investissement et le montant des passifs locatifs payé (en excluant les intérêts payés), présenté dans le flux de trésorerie des activités de financement. Cet indicateur est utilisé pour gérer les capitaux employés dans le Groupe.
Intensité de Recherche & innovation : ratio entre recherche & innovation / chiffre d'affaires net.
OCI : Other Comprehensive Income - Autres éléments du résultat global.
PA: Polyamide, type de polymère.
PP : Point de pourcentage, utilisé pour exprimer l'évolution de ratios.
PPA : Allocation du Prix d'Acquisition - impacts comptables des acquisitions, concernant essentiellement Rhodia et Cytec.
Pricing power : la capacité à créer un effet prix nets positif.
PSU – Performance Share Unit: Unité d'Actions de Performance.
PVC: Polychlorure de vinyle, type de polymère.
Recherche & innovation : coûts de recherche et développement reconnus dans le compte de résultats et en tant que capex, avant déduction des subsides, royalties et des charges d'amortissements y relatifs. Cet indicateur mesure l'effort de trésorerie total dans la recherche et l'innovation, que les coûts aient été passés en charges ou capitalisés.
Résultat de base par action : Résultat net (part Solvay) divisé par la moyenne pondérée du nombre d'actions, après déduction des actions propres rachetées pour couvrir les programmes de stocks options.
Résultat dilué par action : Résultat net (part Solvay) divisé par la moyenne pondérée du nombre d'actions, ajusté pour tenir compte des effets de dilution.
Résultats des assainissements historiques et des principaux litiges juridiques : comprend :
- Les coûts d'assainissement qui ne sont pas générés par des actifs de production en activité (fermeture de sites, productions abandonnées, pollution des années antérieures) ;
- L'impact des principaux litiges juridiques.
Résultat de gestion et réévaluations de portefeuille : comprend :
- Les gains et pertes sur vente de filiales, entreprises communes, co-entreprises, et entreprises associées qui ne sont pas qualifiées en tant qu'activités abandonnées ;
- Les coûts d'acquisition des nouvelles activités ;
- Coûts externes opérationnels non récurrents liés à la gestion interne du portefeuille (carve-out de lignes d'activités importantes);
- Les gains et pertes sur vente de biens immobiliers non directement liés à une activité opérationnelle ;
- Les coûts de restructuration induits par la gestion du portefeuille et de restructurations importantes, y compris les pertes de valeur résultant de la cessation d'une activité ou de la fermeture d'un site ;
- Les pertes de valeur résultant des tests de dépréciation réalisés sur les unités génératrices de trésorerie (UGT).
Il ne comprend pas les impacts comptables non cash des amortissements résultant du PPA des acquisitions.
ROCE: Rendement sur capitaux employés, calculé comme le ratio entre l'EBIT sous-jacent (avant ajustement pour l'amortissement du PPA) et les capitaux employés. Les capitaux employés comprennent le fonds de roulement net, les immobilisations corporelles et incorporelles, le Goodwill, les actifs comptabilisés au titre du droit d'utilisation, les participations dans des entreprises associées et les coentreprises et d'autres participations. Ils sont calculés comme la moyenne de la situation à la fin des 4 derniers trimestres.
SOP : Stock Option Plan.
Sous-jacent : Les résultats sous-jacents sont censés fournir une indication davantage comparable de la performance fondamentale de Solvay sur les périodes de référence. Ils sont définis comme étant les chiffres IFRS, ajustés pour les « Ajustements » définis ci-dessus. Ils fournissent aux lecteurs des informations supplémentaires sur la performance sous-jacente du Groupe dans le temps, ainsi que sur sa situation financière, et sont cohérents avec la manière dont la performance et la situation financière de l'entreprise sont communiquées au Conseil d'Administration et au Comité Exécutif.
SPM: L'outil de Gestion de Portefeuille Durable est intégré au cadre Solvay Way (et lié à cinq pratiques). Il sert d'outil stratégique pour développer les informations sur notre portefeuille et analyser les impacts des grandes tendances du développement durable sur nos activités.
SBTi - Science-based target initiative
Taux d'impôts sous-jacent: Charges d'impôts / (résultat avant impôts – résultats des entreprises associées et des co-entreprises – intérêts et résultats de change réalisés sur la co-entreprise RusVinyl), – tous déterminés sur une base sous-jacente. L'ajustement du dénominateur relatif aux entreprises associées et aux co-entreprises est dû au fait que leur contribution est déjà nette d'impôts. Cette mesure fournit une indication du taux d'imposition au sein du Groupe.
WACC: weighted average cost of capital – coût moyen pondéré du capital.
Contacts
Investor relations Media relations
Geoffroy d'Oultremont +32 2 264 29 97 Brian Carroll
+32 2 264 36 87
[email protected] Peter Boelaert
Jodi Allen Nathalie Van Ypersele +1 609 860 4608 +32 478 20 10 62 [email protected]
+32 2 264 15 30 Bisser Alexandrov [email protected]
+32 479 30 91 59 [email protected]
Safe harbor
Ce communiqué peut contenir des informations prospectives. Les déclarations prospectives décrivent les attentes, plans, stratégies, objectifs, événements futurs ou intentions. La réalisation des déclarations prospectives contenues dans ce communiqué est sujette à des risques et à des incertitudes en raison d'un certain nombre de facteurs, y compris des facteurs économiques d'ordre général, les fluctuations des taux d'intérêt et des taux de change; l'évolution des conditions de marché, la concurrence des produits, la nature du développement d'un produit, l'impact des acquisitions et des désinvestissements, des restructurations, du retrait de certains produits; du processus d'approbation réglementaire, des scénarii globaux des projets de R&I et d'autres éléments inhabituels. Par conséquent, les résultats réels ou événements futurs peuvent différer sensiblement de ceux exprimés ou implicites dans ces déclarations prospectives. Si de tels risques connus ou inconnus ou des incertitudes se concrétisent, ou si nos hypothèses s'avéraient inexactes, les résultats réels pourraient différer considérablement de ceux anticipés. La société ne s'engage nullement à mettre à jour publiquement ses déclarations prospectives.
À propos de Solvay
Solvay est une entreprise fondée sur la science dont les technologies apportent des avantages dans de nombreux domaines de la vie quotidienne. Avec plus de 24 100 employés dans 64 pays, Solvay unit les personnes, les idées et les éléments afin de réinventer le progrès. Le Groupe cherche à créer une valeur partagée durable pour tous, notamment grâce à son plan Solvay One Planet qui s'articule autour de trois piliers : la protection du climat, la préservation des ressources et la promotion d'une meilleure qualité de vie. Les solutions innovantes du Groupe contribuent à la création de produits plus sûrs, plus propres et plus durables que l'on trouve dans les maisons, les aliments et les biens de consommation, les avions, les voitures, les batteries, les appareils intelligents, les applications médicales, les systèmes de purification de l'eau et de l'air. Fondée en 1863, Solvay se classe aujourd'hui parmi les trois premières entreprises mondiales pour la grande majorité de ses activités et a réalisé un chiffre d'affaires net de 10,2 milliards d'euros en 2019. Solvay est cotée sur Euronext Bruxelles (SOLB) et Paris et aux États-Unis, où ses actions (SOLVY) sont négociées dans le cadre d'un programme ADR de niveau 1. Pour en savoir plus, consultez le site www.solvay.com.
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