Solvay SA

Earnings Release • May 5, 2021

5 mai 2021 à 7h00 CEST

Résultats du premier trimestre 2021

Solide démarrage de l'année avec une croissance du cash et de l'EBITDA à deux chiffres et une marge d'EBITDA record

Faits marquants

• Le chiffre d'affaires du premier trimestre 2021 a augmenté de 1,9% organiquement grâce à une forte demande dans le secteur automobile (en témoigne la croissance organique de 10% des ventes de Specialty Polymers), à la performance exceptionnelle de Coatis (+55% organiquement) ainsi qu'à la reprise dans le secteur minier (hausse organique de 15% de Technology Solutions), tandis que le chiffre d'affaires de Composite Materials a reculé de 37% organiquement.
• La croissance organique du chiffre d'affaires s'élève à 8,6% sur un an si l'on exclut les activités Composites et le pétrole et le gaz qui font toujours face à des vents contraires, mais elles s'inscrivent en hausse par rapport au quatrième trimestre.
• Les économies de coûts structurelles s'élèvent à €80 millions au premier trimestre, soit une augmentation de 78% par rapport au quatrième trimestre 2020.
• L'EBITDA sous-jacent a progressé de 10,3% organiquement au T1 2021 par rapport au T1 2020, et de 7% par rapport au T1 2019 (sur une base comparable et en dépit d'un chiffre d'affaires en baisse de 3%), illustrant l'efficacité des mesures de réduction des coûts mises en place au cours des deux dernières années. La marge d'EBITDA sous-jacent atteint un nouveau record de 24,6 %, portée principalement par la forte reprise des volumes dans la plupart de nos marchés et par les mesures de réduction des coûts, et malgré la hausse du coût des matières premières et de la logistique, les perturbations d'approvisionnement liées aux intempéries météorologiques aux Etats-Unis et le blocage temporaire du canal de Suez. Ainsi, la marge ressort 1.6 points au-dessus de celle du T1 2020 et 2.4 points au-dessus de celle du T1 2019.
• Le bénéfice net sous-jacent s'élève à €240 millions au premier trimestre, en hausse de 1,8% sur un an.
• ● Le Free Cash Flow du premier trimestre s'élève à €282 millions, en hausse de 40% sur un an, reflétant la gestion disciplinée en matière de fonds de roulement malgré l'augmentation des niveaux d'activités, ainsi que l'effet de levier lié à la réduction de la dette et des pensions. Les contributions volontaires aux pensions de €0,8 milliard depuis le quatrième trimestre 2019 permettent une amélioration de plus de €100 millions par an.
• La poursuite de la simplification du portefeuille, avec la finalisation de 5 cessions de lignes d'activités au premier trimestre. La cession de la sixième ligne d'activité sera clôturée au deuxième trimestre.
• Le renforcement de Solvay One Planet, grâce notamment aux investissements dans la transition énergétique de notre usine de carbonate de soude de Rheinberg (Allemagne). Cette initiative permet au site de devenir le site de production de Soda Ash ayant le taux d'émission de CO² le plus faible au niveau mondial (quel que soit le processus de production, naturel ou synthétique), tout en créant une valeur économique élevée.

Sous-jacent, en millions d'€	T1 2021	T1 2020	%	% organique
Chiffre d'affaires	2 373	2 474	-4,1%	+1,9%
EBITDA	583	569	+2,5%	+10,3%
Marge d'EBITDA	24,6%	23,0%	+1,6pp	-
FCF aux actionnaires des activités poursuivies	282	202	+39,8%	-
FCF ratio de conversion (12 derniers mois)	54,8%	40,4%	+14,4pp	-

Commentaires de la CEO

"Les résultats du premier trimestre reflètent la reprise économique observée sur un grand nombre de nos marchés. Je note avec satisfaction que les mesures prises l'année dernière afin de réduire nos coûts structurellement ont permis d'aboutir à des résultats de grande qualité. Ce huitième trimestre consécutif de génération de cash positive témoigne du maintien de nos efforts dans ce domaine. Le regard fixé vers l'avenir, les investissements que nous consacrons à nos plateformes de croissance, à la qualité des services apportés aux clients et à l'innovation viendront soutenir la croissance durable du Groupe à moyen terme."

Perspectives 2021¹

L'EBITDA sous-jacent de l'année est attendu dans une fourchette comprise entre €2,0 et €2,2 milliards. Le free cash flow est attendu autour de €650 millions, en hausse par rapport à l'indication précédente d'une fourchette comprise entre €600 et €650 millions.

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¹ Sauf détérioration supplémentaire liée à une troisième vague de Covid-19 au second semestre.

Chiffres clés

Sous-jacent, en millions d'€	T1 2021	T1 2020	%
Chiffre d'affaires	2 373	2 474	-4,1%
EBITDA	583	569	+2,5%
Marge d'EBITDA	24,6%	23,0%	+1,6pp
EBIT	382	371	+2,9%
Charges financières nettes	-63	-68	+8,4%
Charges d'impôts	-71	-76	+6,9%
Taux d'imposition	24%	26%	-2,8pp
Profit / perte (-) attribué aux actionnaires Solvay	240	236	+1,8%
Résultat de base par action (en €)	2,33	2,28	+1,9%
Résultat de base par action des activités poursuivies (en €)	2,31	2,08	+11,2%
Investissements des activités poursuivies	100	163	-38,6%
FCF aux actionnaires Solvay des activités poursuivies	282	202	+39,8%
FCF aux actionnaires Solvay (total)	282	197	+43,0%
Ratio de conversion en FCF (derniers 12 mois)	54,8%	40,4%	+14,4pp
Dette nette financière	4 157

Analyse des résultats

Le chiffre d'affaires est de €2 373 millions au premier trimestre 2021, en baisse de 4,1%, impacté négativement par des effets de périmètre et de conversion de devises à hauteur de 5,9%. Il s'inscrit néanmoins en hausse de 1,9% organiquement. La progression de 7% du chiffre d'affaires par rapport au quatrième trimestre 2020 constitue la troisième hausse séquentielle consécutive et reflète l'amélioration des conditions de marché dans la plupart de nos activités, et plus particulièrement dans les secteurs de l'automobile, de l'électronique, de la chimie minière et du bâtiment. La croissance des volumes observée dans ces marchés, combinée à une dynamique des prix favorable, a entraîné l'augmentation organique de nos ventes, même si elle a été atténuée par la baisse des volumes dans l'aéronautique civile. Nos activités ont progressé séquentiellement sur l'ensemble des grandes zones géographiques, notamment en Chine où nos ventes ont augmenté de 30% sur un an.

L'EBITDA sous-jacent est de €583 millions au premier trimestre, en hausse de 2,5% (10,3% organiquement), tirée par l'augmentation des ventes ainsi que les €80 millions d'économies de coûts structurelles supplémentaires. Il en résulte une marge d'EBITDA qui atteint un niveau record à 24,6 % au cours du trimestre.

Le Free Cash Flow aux actionnaires des activités poursuivies atteint €282 millions, en hausse de 40% sur un an, reflétant le maintien d'une gestion disciplinée du fonds de roulement. Le ratio fonds de roulement sur chiffre d'affaires atteint ainsi 12% au cours du trimestre. Le free cash flow a aussi bénéficié de la baisse des charges liées à l'amélioration de la gestion des engagements pour retraites.

La dette financière nette sous-jacente est restée globalement stable à €4,2 milliards par rapport à la fin de l'année écoulée grâce à une génération de free cash flow solide, les produits des cessions, l'acquisition pour €52 millions de la participation de la BERD dans la coentreprise Rusvinyl, et €102 millions de contributions volontaires supplémentaires au régime de retraites versés en Belgique en janvier 2021. Le rating reste solide à BBB (S&P) et à Baa2 (Moody's), avec une perspective globale désormais "stable" pour les deux agences de notation à la suite de l'amélioration récente des perspectives par Moody's.

Les provisions reculent de €208 millions à €2,9 milliards par rapport à la fin de 2020 grâce aux €102 millions de contributions volontaires au régime de retraites en Belgique et à l'impact dû à la hausse des taux d'actualisation, at malgré environ €150 millions de provision de restructuration non-cash liée au plan d'économies de coûts annoncé en février. Solvay continue de progresser dans son plan de financement des retraites, avec un montant cumulé de €768 millions depuis le quatrième trimestre 2019. Il en résulte une réduction significative des décaissements de trésorerie liés aux engagements pour retraites d'un montant dépassant les €100 millions.

Performance par segments

Chiffre d'affaires

		Conversion						%
(en millions d'€)	T1 2020	Périmètre	devises	Volume	Prix	T1 2021	%	organique
Materials	789	-8	-36	-51	-5	689	-12,7%	-7,5%
Chemicals	800	-3	-52	29	16	791	-1,2%	+6,1%
Solutions	883	-4	-42	62	-8	891	+0,9%	+6,4%
Corporate	1	-	-	1	-	3	N/A	N/A
Solvay	2 474	-16	-130	40	4	2 373	-4,1%	+1,9%

Materials

Le chiffre d'affaires au premier trimestre 2021 recule de 12,7% (ou 7,5% organiquement) en raison des vents contraires dans l'aéronautique civile qui continuent à peser sur le segment. La reprise soutenue dans les polymères de haute performance a atténué une grande partie de cette baisse.

Le chiffre d'affaires de Specialty Polymers progresse de +6,3% (+10% organiquement) sur un an et de +12% par rapport au quatrième trimestre 2020. Cette hausse est liée à persistance d'une forte demande dans le secteur automobile, en partie liée à un effet de restockage. Les ventes liées à au secteur automobile augmentent de +19% organiquement sur un an grâce à la croissance de 80% des batteries pour véhicules hybrides et électriques. D'autres marchés, dont l'électronique et le bâtiment, ont également affiché une performance solide, tandis que les applications de santé ont été plus atones comparativement à l'année dernière. La forte croissance des volumes de Specialty Polymers a compensé partiellement les vents contraires de l'aéronautique civile.

Le chiffre d'affaires de Composite Materials recule de 42,3% (36,6% organiquement) sur un an, mais progresse de +8,6% par rapport au quatrième trimestre 2020. Comme attendu, l'aéronautique civile éprouve toujours des difficultés malgré une amélioration par rapport au quatrième trimestre 2020, tandis que les secteurs de la défense et du spatial demeurent résilients.

L'EBITDA du segment diminue de 9,7% (4,7% organiquement) sur un an, mais augmente de 35% par rapport au quatrième trimestre 2020, démontrant l'efficacité des initiatives de réduction des coûts mises en œuvre en 2020. Celles-ci concernent principalement Composite Materials qui a fermé définitivement deux usines. La dynamique des prix a été soutenue en dépit des divers vents contraires (matières premières, chaîne d'approvisionnement et difficultés logistiques). Ces initiatives ont permis de dégager une forte marge EBITDA de 29,9%.

Chemicals

Le chiffre d'affaires du segment recule de 1,2% (à périmètre et change constants) au premier trimestre, mais progresse de 6,1% organiquement.

Le chiffre d'affaires de Soda Ash continue à s'améliorer séquentiellement, bien qu'il soit en baisse de 5,9% (3,0% organiquement) sur un an. La reprise continue dans le secteur du bâtiment, ce qui soutient la demande de verre plat, tandis que la demande de verre d'emballage utilisé dans l'industrie de l'hospitalité (hôtellerie, restauration et cafés) est restée atone.

Le chiffre d'affaires de Peroxides diminue de 11,1% (4,7% organiquement), sur un an, entraîné par la baisse des volumes sur les marchés de la pâte et du papier en Amérique du Nord et en Europe.

Le chiffre d'affaires de Silica progresse de 2,6% (7,9% organiquement) sur un an, grâce à la forte demande dans le secteur de l'automobile, aux gains de parts de marché et à l'intérêt grandissant pour nos dernières innovations.

Le chiffre d'affaires a été exceptionnel chez Coatis au cours du trimestre, en hausse de 23,5% (55% organiquement), soutenu par des volumes et des prix plus élevés en raison de conditions de marché favorables.

L'EBITDA du segment augmente de 0,6% (+8,7% organiquement) sur un an, et de 14,6% par rapport au quatrième trimestre 2020, porté par des conditions de marché favorables chez Coatis ainsi que la baisse des coûts fixes et la forte contribution de Rusvinyl qui bénéficie d'une forte demande et des prix plus élevés dans le PVC. Il en résulte une marge d'EBITDA sous-jacente record de 30,4 % au cours du trimestre.

Solutions

Le chiffre d'affaires augmente de 0,9% (6,4% organiquement) au premier trimestre, tiré par la hausse des volumes sur les principaux marchés.

Le chiffre d'affaires de Novecare progresse de 4,9% sur un an, et de 13% hors pétrole et gaz. La croissance a été tirée par des volumes en hausse dans les revêtements, les produits d'entretien et d'hygiène et l'agrochimie. Le secteur du pétrole et du gaz a crû de +11% par rapport au quatrième trimestre 2020, mais accuse une baisse de 31% sur un an.

Le chiffre d'affaires de Special Chem augmente de 2,7% (8,6% organiquement) sur un an grâce à la reprise continue du secteur de l'automobile et à la forte demande sur le marché de l'électronique.

Le chiffre d'affaires de Technology Solutions progresse de 9,4% (+14,5% organiquement) sur un an grâce à la réouverture de sites miniers dans le cuivre entraînant à la hausse la production ainsi que la demande pour nos solutions améliorant les taux d'extraction. La hausse par rapport au quatrième trimestre 2020 est d'une ampleur similaire.

Le chiffre d'affaires d'Aroma Performance augmente de 11,6% par rapport au quatrième trimestre 2020, tiré par les volumes sur l'ensemble de ses lignes de produits, mais en baisse organique de 1,6% sur un an (comparé à un T1 2020 très fort). Nous investissons dans l'augmentation de la capacité de la vanille naturelle afin de saisir des opportunités de ce marché en croissance soutenue.

L'EBITDA du segment au premier trimestre augmente de 12,4% (21,1 % organiquement) sur un an, et de 26% par rapport au quatrième trimestre 2020, reflétant la reprise continue sur la plupart des marchés. La marge d'EBITDA du segment progresse de 2 points pour atteindre 19,4% au cours du trimestre grâce notamment aux réductions de coûts réalisées sur l'ensemble des activités.

		Sous-jacent
(en millions d'€)	T1 2021	T1 2020	%	% organique
Chiffre d'affaires	2 373	2 474	-4,1%	+1,9%
Materials	689	789	-12,7%	-7,5%
Specialty Polymers	511	481	+6,3%	+10,0%
Composite Materials	178	308	-42,3%	-36,6%
Chemicals	791	800	-1,2%	+6,1%
Soda Ash & Derivatives	367	390	-5,9%	-3,0%
Peroxides	152	172	-11,1%	-4,7%
Coatis	157	127	+23,5%	+55,1%
Silica	114	111	+2,6%	+7,9%
Solutions	891	883	+0,9%	+6,4%
Novecare	416	421	-1,3%	+4,9%
Special Chem	211	206	+2,7%	+8,6%
Technology Solutions	154	140	+9,4%	+14,5%
Aroma Performance	110	116	-5,0%	-1,6%
Corporate & Business Services	3	1	+81,4%	+94,1%
EBITDA	583	569	+2,5%	+10,3%
Materials	206	228	-9,7%	-4,7%
Chemicals	240	239	+0,6%	+8,7%
Solutions	173	154	+12,4%	+21,1%
Corporate & Business Services	-36	-52	+30,3%	-
Marge d'EBITDA	24,6%	23,0%	+1,6pp	-
Materials	29,9%	28,9%	+1,0pp	-
Chemicals	30,4%	29,8%	+0,5pp	-
Solutions	19,4%	17,4%	+2,0pp	-

Chiffres clés par segment

Chiffres clés IFRS

	IFRS			Sous-jacent
(en millions d'€ )	T1 2021	T1 2020	%	T1 2021	T1 2020	%
Chiffre d'affaires	2 373	2 474	-4,1%	2 373	2 474	-4,1%
EBITDA	414	485	-14,7%	583	569	+2,5%
Marge d'EBITDA				24,6%	23,0%	+1,6pp
EBIT	169	233	-27,5%	382	371	+2,9%
Charges financières nettes	-30	-27	-11,8%	-63	-68	+8,4%
Charges d'impôts	-25	-47	+46,2%	-70	-76	+7,7%
Taux d'imposition				24%	26%	-2,7pp
Profit / perte (-) attribué aux actionnaires Solvay	104	249	-58,3%	240	236	+1,8%
Résultat de base par action (en €)	1,01	2,41	-58,3%	2,33	2,28	+1,9%
Résultat de base par action des activités poursuivies (en €)	1,01	1,43	-29,5%	2,31	2,08	+11,2%
Investissements des activités poursuivies				100	163	-38,6%
FCF aux actionnaires Solvay des activités poursuivies				282	202	+39,8%
FCF aux actionnaires Solvay				282	197	+43,0%
Ratio de conversion en FCF (derniers 12 mois)				54,8%	40,4%	+14,4pp
Dette financière nette				4 157

Informations complémentaires

Chiffre d'affaires

EBITDA sous-jacent

Free cash flow

Dette nette sous-jacente

Provisions

Définitions

BPA: bénéfice par action,

Free cash flow aux actionnaires Solvay est le free cash flow après paiements financiers et dividendes aux intérêts minoritaires ne donnant pas le contrôle, Cela représente le cash flow disponible aux actionnaires Solvay pour payer le dividende et / ou réduire la dette financière nette.

Ratio de conversion en free cash flow est calculé comme le rapport entre les flux de trésorerie disponibles aux actionnaires de Solvay sur les 12 derniers mois en glissement (avant compensation des dividendes versés aux actionnaires ne donnant pas le contrôle) et l'EBITDA sous-jacent sur les 12 derniers mois en glissement.

Croissance organique exclut les effets de conversion de devises et de changements de périmètre (les acquisitions et désinvestissements d'activités plus petites, qui n'engendrent pas de retraitements des périodes précédentes).

Indicateurs sous-jacents ajustent les chiffres IFRS pour tenir compte des impacts non cash de l'Allocation du Prix d'Acquisition (PPA) liés aux acquisitions, les coupons des obligations hybrides perpétuelles, classées en tant que capitaux propres en IFRS, mais traitées comme de la dette dans les états sous-jacents, et pour d'autres éléments afin de fournir des indicateurs évitant la déformation de l'analyse de la performance sous-jacente du Groupe.

Charges financières nettes sous-jacentes incluent les coupons des obligations hybrides perpétuelles (considérés comme des dividendes en IFRS, ils ne sont donc pas pris en compte dans le compte de résultat), ainsi que les charges financières et les pertes de change réalisées dans la coentreprise RusVinyl (aux normes IFRS, celles-ci font partie du résultat des sociétés associées & des co-entreprises et sont donc incluses dans l'EBITDA IFRS).

Dette financière nette sous-jacente inclut les coupons des obligations hybrides perpétuelles (considérés comme des dividendes en IFRS).

Indicateurs extra-financiers permettent de mesurer la performance de durabilité de l'entreprise en complément des indicateurs financiers. Solvay a sélectionné 10 indicateurs qui sont inclus dans l'initiative ONE Planet. Pour plus d'informations, nous faisons référence au dernier rapport annuel disponible sur www.solvay.com.

Contacts

Investor relations

Jodi Allen +1 609 860 4608

Geoffroy d'Oultremont +32 2 264 29 97

Bisser Alexandrov +32 2 264 36 87 investor.relations@solvay.com

Media relations

Nathalie Van Ypersele +32 478 20 10 62 nathalie.vanypersele@solvay.com

Brian Carroll +32 471 70 54 72 brian.carroll@solvay.com

Peter Boelaert +32 479 30 91 59 peter.boelaert@solvay.com

Informations prospectives

Ce communiqué peut contenir des informations prospectives. Les déclarations prospectives décrivent les attentes, plans, stratégies, objectifs, événements futurs ou intentions. La réalisation des déclarations prospectives contenues dans ce communiqué est sujette à des risques et à des incertitudes en raison d'un certain nombre de facteurs, y compris des facteurs économiques d'ordre général, les fluctuations des taux d'intérêt et des taux de change; l'évolution des conditions de marché, la concurrence des produits, la nature du développement d'un produit, l'impact des acquisitions et des désinvestissements, des restructurations, du retrait de certains produits; du processus d'approbation réglementaire, des scénarii globaux des projets de R&I et d'autres éléments inhabituels. Par conséquent, les résultats réels ou événements futurs peuvent différer sensiblement de ceux exprimés ou implicites dans ces déclarations prospectives. Si de tels risques connus ou inconnus ou des incertitudes se concrétisent, ou si nos hypothèses s'avéraient inexactes, les résultats réels pourraient différer considérablement de ceux anticipés. La société ne s'engage nullement à mettre à jour publiquement ses déclarations prospectives.

À propos de Solvay

Solvay est une entreprise fondée sur la science dont les technologies apportent des avantages dans de nombreux domaines de la vie quotidienne. Avec plus de 23 000 employés dans 64 pays, Solvay unit les personnes, les idées et les éléments afin de réinventer le progrès. Le Groupe cherche à créer une valeur partagée durable pour tous, notamment grâce à son programme Solvay One Planet qui s'articule autour de trois piliers : la protection du climat, la préservation des ressources et la promotion d'une meilleure qualité de vie. Les solutions innovantes du Groupe contribuent à la création de produits plus sûrs, plus propres et plus durables que l'on trouve dans les maisons, les aliments et les biens de consommation, les avions, les voitures, les batteries, les appareils intelligents, les applications médicales, les systèmes de purification de l'eau et de l'air. Fondée en 1863, Solvay se classe aujourd'hui parmi les trois premières entreprises mondiales pour la grande majorité de ses activités et a réalisé un chiffre d'affaires net de 9 milliards d'euros en 2020. Solvay est cotée sur Euronext Bruxelles et Paris (SOLB), et aux États-Unis, où ses actions (SOLVY) sont négociées dans le cadre d'un programme ADR de niveau 1. Pour en savoir plus, consultez le site www.solvay.com

A propos de Solvay Investor Relations

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