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Solvay SA
Earnings Release • May 4, 2022
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Earnings Release
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4 mai 2022 à 7h00 CEST
Résultats du premier trimestre 2022
Porté par la hausse des prix, le chiffre d'affaires croît de 26% tandis que l'EBITDA ressort à un niveau record
Faits marquants
- Le chiffre d'affaires net du premier trimestre 2022 s'élève à plus de €3 milliards. C'est un nouveau record, en hausse organique de +26,1% sur un an, avec une croissance à deux chiffres du chiffre d'affaires dans toutes les activités et toutes les régions, grâce à la mise en place réussie de nos actions sur les prix (+20% ou €475 millions) et à la croissance des volumes (+6% ou €157 millions).
- Des économies de coûts structurelles de 22 millions d'euros ont été réalisées au premier trimestre, totalisant €410 millions depuis 2020. Nous sommes en bonne voie pour atteindre notre objectif à moyen terme de €500 millions plus tôt que prévu.
- L'EBITDA sous-jacent record de €712 millions au premier trimestre 2022, soit une croissance organique de 20%. Les trois segments ont enregistré une croissance de leur EBITDA à deux chiffres grâce à la hausse des prix et des volumes. La hausse des prix a plus que compensé les €369 millions d'augmentation des coûts liés à l'inflation. Le segment Solutions a progressé de +35%, et particulièrement chez Novecare, tandis que le segment Materials a progressé de +21% et le segment Chemicals de +15%.
- La marge d'EBITDA sous-jacent du premier trimestre s'élève à 23,3%, soit un niveau similaire à celui de l'année 2021, la forte hausse des prix ayant compensé les effets des pressions inflationnistes.
- Le bénéfice net sous-jacent s'est élevé à €369 millions au premier trimestre 2022, en hausse de 54% sur un an.
- Le Free cash flow du premier trimestre s'élève à €216 millions, soit un ratio de conversion de 32,9%, malgré un fonds de roulement plus élevé résultant de la forte croissance du chiffre d'affaires. La discipline dans la gestion de notre fonds de roulement a été maintenue tout au long du trimestre.
- ROCE record à 12,3%, +477 points de base par rapport à l'année précédente.
- Solvay a lancé sa quatrième plateforme de croissance, dédiée au développement de solutions innovantes utilisant des matières premières renouvelables ainsi que la biotechnologie, pour soutenir nos objectifs en matière de durabilité en créant des solutions plus circulaires.
| Sous-jacent, en millions d'€ | T1 2022 | T1 2021 | % | % organique |
|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 3 055 | 2 373 | +28,8% | +26,1% |
| EBITDA | 712 | 583 | +22,1% | +20,1% |
| Marge d'EBITDA | 23,3% | 24,6% | - | - |
| FCF aux actionnaires des activités poursuivies | 216 | 282 | -23,6% | - |
| FCF ratio de conversion (12 derniers mois) | 32,9% | 54,8% | -21,9pp | - |
| ROCE | 12.3% | 7,5% | +4,77pp | - |
Ilham Kadri, CEO
"Je suis heureuse d'annoncer une nouvelle série de résultats record, avec de solides performances dans chacun de nos segments. Les solutions critiques et différenciées que nous fournissons à nos clients nous ont permis d'accroître nos prix, compensant ainsi la forte augmentation du coût des matières premières et de l'énergie. Cette performance, associée à notre gestion disciplinée de la trésorerie a contribué une nouvelle fois à une génération de cash solide. Nous sommes donc en bonne position pour investir dans l'innovation et dans l'expansion de nos capacités afin de soutenir nos clients dans le monde entier, tout en améliorant nos perspectives de croissance à moyen terme. Enfin, je suis également fière de de nos rendements, qui se sont significativement améliorés depuis un an et qui résultent de nos actions en matière de coût et la transformation de notre portefeuille d'activités."
Perspectives 2022 relevées
L'EBITDA sous-jacent de l'année est désormais attendu en hausse qualifiée de "mid-to-high single digit." Le free cash flow des activités poursuivies devrait dépasser €650 millions.
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Chiffres clés
| Sous-jacent, en millions d'€ | T1 2022 | T1 2021 | % |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 3 055 | 2 373 | +28,8% |
| EBITDA | 712 | 583 | +22,1% |
| Marge d'EBITDA | 23,3% | 24,6% | -1,3pp |
| EBIT | 526 | 382 | +37,8% |
| Charges financières nettes | -49 | -63 | +21,6% |
| Charges d'impôts | -96 | -71 | -36,9% |
| Taux d'imposition | 22% | 24% | -1,3pp |
| Profit / perte (-) attribué aux actionnaires Solvay | 369 | 240 | +53,7% |
| Résultat de base par action (en €) | 3,56 | 2,33 | +53,0% |
| Résultat de base par action des activités poursuivies (en €) | 3,56 | 2,33 | +53,0% |
| Investissements des activités poursuivies | 151 | 100 | +50,7% |
| FCF aux actionnaires Solvay des activités poursuivies | 216 | 282 | -23,6% |
| Ratio de conversion en FCF (derniers 12 mois) | 32,9% | 54,8% | -21,9pp |
| Dette nette financière | 3 912 | ||
| Ratio d'endettement sous-jacent | 1,6 |
Analyse des résultats
Le chiffre d'affaires net de €3 055 millions au premier trimestre 2022 a augmenté de 28,8% sur un an (+26,1% organiquement, avec +2,2% liés aux effets de change et de périmètre). Cette hausse est liée aux actions décisives en matière de prix mises en œuvre sur l'ensemble de nos activités ainsi qu'à la hausse des volumes.
L'EBITDA sous-jacent de €712 millions progresse de 22,1% (+20,1% organiquement) au premier trimestre, principalement en raison de la hausse des prix, mais aussi des volumes, qui ont plus que compensé la hausse des coûts fixes dans un contexte inflationniste et la poursuite de nos investissements de croissance, dont l'expansion de nos capacités. En conséquence, la marge d'EBITDA de 23,3% au cours du trimestre ressort au même niveau que celle de l'année 2021.
Le Free Cash Flow aux actionnaires des activités poursuivies atteint €216 millions, ce qui marque le 12e trimestre consécutif de génération de cash positive. La forte croissance de l'EBITDA liée à la hausse des prix et des volumes a presque compensé l'augmentation du fonds de roulement industriel. La baisse de €66 millions sur un an est liée à des dépenses d'investissement supérieures de €51 millions alors que nous continuons à investir dans notre croissance. Le ratio de conversion s'élève à 32,9%.
La dette financière nette sous-jacente est restée stable à €3,9 milliards par rapport à la fin de l'année 2021. La génération de cash de €216 millions a plus que compensé le paiement d'un acompte sur dividende de €155 millions.
Les provisions sont en baisse de -€160 millions à €2,4 milliards par rapport à la fin de l'année 2021. Cette baisse s'explique principalement par la hausse des taux d'actualisation.
Performance par segments
Chiffre d'affaires
| Conversion | % | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (en millions d'€) | T1 2021 | Périmètre | devises | Volume | Prix | T1 2022 | % | organique |
| Materials | 689 | -8 | +30 | +82 | +86 | 879 | +27,6% | +23,7% |
| Chemicals | 791 | -14 | +32 | +27 | +203 | 1 039 | +31,5% | +28,5% |
| Solutions | 891 | -31 | +42 | +47 | +186 | 1 135 | +27,4% | +25,8% |
| Corporate | 3 | - | - | - | - | 2 | - | - |
| Solvay | 2 373 | -53 | +104 | +156 | +475 | 3 055 | +28,8% | +26,1% |
Materials
Le chiffre d'affaires du premier trimestre 2022 progresse de +27,6% (23,7% organiquement) grâce à une forte demande et à des hausses de prix significatives.
Le chiffre d'affaires de Specialty Polymers augmente fortement de +31,4% (26,1% organiquement) sur un an, et de +21% par rapport au quatrième trimestre 2021. Les ventes record reflètent la persistance d'une forte demande sur tous nos marchés, et plus particulièrement l'automobile, les batteries, les dispositifs médicaux et l'électronique.
Le chiffre d'affaires de Composite Materials est en hausse de +16,7% (16,4% organiquement) sur un an, et de +6,3% par rapport au quatrième trimestre 2021. L'aéronautique civil poursuit son redressement, grâce à l'augmentation de la production d'appareils monocouloirs, mais reste néanmoins confrontée à des vents contraires sur sa chaîne d'approvisionnement.
L'EBITDA du segment progresse de +25,6 % (20,9% organiquement) sur un an, et de +25% par rapport au quatrième trimestre 2021, grâce à la hausse des prix et des volumes plus que compensant la hausse des coûts associés aux matières premières et à l'énergie. Il en résulte une marge d'EBITDA de 29,4%.
Chemicals
Le chiffre d'affaires du premier trimestre 2022 progresse de +31,5% (+28,5% organiquement), principalement grâce à la dynamique des prix.
Le chiffre d'affaires de Soda Ash augmente de +32,0% (+29,2% organiquement) sur un an. La hausse des prix et les surcharges liées à l'énergie ont plus que compensé la hausse des coûts de l'énergie tandis que la demande est restée solide.
Le chiffre d'affaires de Peroxides est en hausse de +17,3% (+20,7% organiquement) sur un an, principalement grâce à une forte demande sur le marché de la pâte et du papier en Amérique du Nord. Les augmentations de prix et les surcharges liées à l'énergie ont permis de compenser les effets inflationnistes.
Coatis continue de bénéficier de la bonne dynamique qui s'était enclenchée au cours du second semestre 2021, avec un chiffre d'affaires en hausse de +42,1% (+32,9% organiquement), les conditions de marché favorables ayant persisté. Une demande solide, notamment au Brésil, a pu compenser les difficultés de logistique et d'approvisionnement.
Le chiffre d'affaires de Silica augmente de +34,0% sur un an (+29,9% organiquement) grâce à une demande et des volumes solides, alors que les hausses de prix n'ont pas encore entièrement compensé l'inflation significative des coûts.
L'EBITDA du segment progresse de +16,4% sur un an (+15% organiquement), grâce à nos actions sur les prix dans toutes les activités, aux conditions de marché toujours favorables pour Coatis, et à la contribution stable de la co-entreprise Rusvinyl. Il en résulte une marge d'EBITDA sous-jacente de 26,9% au premier trimestre 2022.
Solutions
Le chiffre d'affaires du premier trimestre 2022 augmente de +27,4% (+25,8% organiquement), dont 21% proviennent de la hausse des prix et 4,7% de la croissance des volumes sur les différents marchés.
Le chiffre d'affaires de Novecare augmente significativement (+27.6%) sur un an, grâce à la hausse des prix et à la croissance de la demande sur des marchés tels que l'agriculture, les revêtements, l'entretien de la maison et les soins personnels.
L'activité Oil & Gas croît de +78.2% sur un an, porté par une demande forte et à des prix supérieurs.
Le chiffre d'affaires de Chemicals progresse de 15,1% (+18,3% organiquement) sur un an. La hausse des ventes dans l'électronique a été partiellement annulée par la baisse des ventes destinées à l'automobile en raison de l'impact continu de la pénurie de puces.
Le chiffre d'affaires de Technology Solutions augmente de +13,9% (+7,0% organiquement) sur un an. La croissance a été portée par l'augmentation des volumes destinés à l'industrie minière et par la hausse des prix.
Le chiffre d'affaires d'Aroma Performance est en hausse de +28,6% (+23,1% organiquement) sur un an, établissant un nouveau record grâce à d'importantes augmentations de prix et à une demande solide sur les marchés de l'alimentaire, des arômes et des parfums.
L'EBITDA du segment augmente de +37,2% (+35,2% organiquement) sur un an, reflétant la bonne dynamique des prix et une demande toujours solide sur nos principaux marchés. La marge d'EBITDA augmente de 1,5 point pour atteindre 20,9 %, reflétant ainsi nos actions sur les prix, nos efforts de réduction des coûts et les bénéfices liés à l'élagage du portefeuille d'activités.
Corporate & Business Services
La contribution de Corporate & Business Services est une perte de €64 millions. Alors que l'activité de fourniture d'énergie à des tiers n'a pas eu d'impact au premier trimestre, l'augmentation est liée aux investissements dans nos plateformes de croissance, la transformation numérique et la cybersécurité, et l'inflation des coûts fixes.
| Sous-jacent | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| (en millions d'€) | T1 2022 | T1 2021 | % | % organique | |
| Chiffre d'affaires | 3 055 | 2 373 | +28,8% | +26,1% | |
| Materials | 879 | 689 | +27,6% | +23,7% | |
| Specialty Polymers | 671 | 511 | +31,4% | - | |
| Composite Materials | 208 | 178 | +16,7% | - | |
| Chemicals | 1 039 | 791 | +31,5% | +28,5% | |
| Soda Ash & Derivatives | 485 | 367 | +32,0% | - | |
| Peroxides | 179 | 152 | +17,3% | - | |
| Coatis | 223 | 157 | +42,1% | - | |
| Silica | 153 | 114 | +34,0% | - | |
| Solutions | 1 135 | 891 | +27,4% | +25,8% | |
| Novecare | 452 | 354 | +27,6% | - | |
| Special Chem | 243 | 211 | +15,1% | - | |
| Technology Solutions | 151 | 133 | +13,9% | - | |
| Aroma Performance | 142 | 110 | +28,6% | - | |
| Oil & Gas | 147 | 83 | +78,2% | - | |
| Corporate & Business Services | 2 | 3 | -13,3% | 5,8% | |
| EBITDA | 712 | 583 | +22,1% | +20,1% | |
| Materials | 259 | 206 | +25,6% | +20,9% | |
| Chemicals | 279 | 240 | +16,4% | +15,0% | |
| Solutions | 238 | 173 | +37,2% | +35,2% | |
| Corporate & Business Services | -64 | -36 | -76,8% | - | |
| Marge d'EBITDA | 23,3% | 24,6% | -1,3pp | - | |
| Materials | 29,4% | 29,9% | -0,5pp | - | |
| Chemicals | 26,9% | 30,4% | -3,5pp | - | |
| Solutions | 20,9% | 19,4% | +1,5pp | - |
Chiffres clés par segment
Chiffres clés IFRS
| IFRS | Sous-jacent | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (en millions d'€ ) | T1 2022 | T1 2021 | % | T1 2022 | T1 2021 | % | |
| Chiffre d'affaires | 3 055 | 2 373 | +28,8% | 3 055 | 2 373 | +28,8% | |
| EBITDA | 680 | 414 | +64,3% | 712 | 583 | +22,1% | |
| Marge d'EBITDA | 23,3% | 24,6% | -1,3pp | ||||
| EBIT | 457 | 169 | n.m. | 526 | 382 | +37,8% | |
| Charges financières nettes | -29 | -30 | +4.5% | -49 | -63 | +21,6% | |
| Charges d'impôts | -79 | -25 | n.m. | -96 | -70 | -36,9% | |
| Taux d'imposition | 22% | 24% | -1,3pp | ||||
| Profit / perte (-) attribué aux actionnaires Solvay | 337 | 104 | n.m. | 369 | 240 | +53,7% | |
| Résultat de base par action (en €) | 3,25 | 1,01 | n.m. | 3,56 | 2,33 | +53,0% | |
| Résultat de base par action des activités poursuivies (en €) | 3,25 | 1,01 | n.m. | 3,56 | 2,33 | +53,0% | |
| Investissements des activités poursuivies | 151 | 100 | +50,7% | ||||
| FCF aux actionnaires Solvay des activités poursuivies | 216 | 282 | -23,6% | ||||
| Ratio de conversion en FCF (derniers 12 mois) | 32,9% | 54,8% | -21,9pp | ||||
| Dette financière nette | 3 912 |
Informations complémentaires
Chiffre d'affaires
EBITDA sous-jacent
Free cash flow
Dette nette sous-jacente
Provisions
Définitions
BPA: bénéfice par action,
Free cash flow aux actionnaires Solvay est le free cash flow après paiements financiers et dividendes aux intérêts minoritaires ne donnant pas le contrôle, Cela représente le cash flow disponible aux actionnaires Solvay pour payer le dividende et / ou réduire la dette financière nette.
Ratio de conversion en free cash flow est calculé comme le rapport entre les flux de trésorerie disponibles aux actionnaires de Solvay sur les 12 derniers mois en glissement (avant compensation des dividendes versés aux actionnaires ne donnant pas le contrôle) et l'EBITDA sous-jacent sur les 12 derniers mois en glissement.
Croissance organique exclut les effets de conversion de devises et de changements de périmètre (les acquisitions et désinvestissements d'activités plus petites, qui n'engendrent pas de retraitements des périodes précédentes).
Indicateurs sous-jacents ajustent les chiffres IFRS pour tenir compte des impacts non cash de l'Allocation du Prix d'Acquisition (PPA) liés aux acquisitions, les coupons des obligations hybrides perpétuelles, classées en tant que capitaux propres en IFRS, mais traitées comme de la dette dans les états sous-jacents, et pour d'autres éléments afin de fournir des indicateurs évitant la déformation de l'analyse de la performance sous-jacente du Groupe.
Charges financières nettes sous-jacentes incluent les coupons des obligations hybrides perpétuelles (considérés comme des dividendes en IFRS, ils ne sont donc pas pris en compte dans le compte de résultat), ainsi que les charges financières et les pertes de change réalisées dans la coentreprise RusVinyl (aux normes IFRS, celles-ci font partie du résultat des sociétés associées & des co-entreprises et sont donc incluses dans l'EBITDA IFRS).
Dette financière nette sous-jacente inclut les coupons des obligations hybrides perpétuelles (considérés comme des dividendes en IFRS).
Indicateurs extra-financiers permettent de mesurer la performance de durabilité de l'entreprise en complément des indicateurs financiers. Solvay a sélectionné 10 indicateurs qui sont inclus dans l'initiative ONE Planet. Pour plus d'informations, nous faisons référence au dernier rapport annuel disponible sur www.solvay.com.
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À propos de Solvay
Solvay est une entreprise fondée sur la science dont les technologies apportent des avantages dans de nombreux domaines de la vie quotidienne. Avec plus de 21 000 employés dans 64 pays, Solvay unit les personnes, les idées et les éléments afin de réinventer le progrès. Le Groupe cherche à créer une valeur partagée durable pour tous, notamment grâce à son programme Solvay One Planet qui s'articule autour de trois piliers : la protection du climat, la préservation des ressources et la promotion d'une meilleure qualité de vie. Les solutions innovantes du Groupe contribuent à la création de produits plus sûrs, plus propres et plus durables que l'on trouve dans les maisons, les aliments et les biens de consommation, les avions, les voitures, les batteries, les appareils intelligents, les applications médicales, les systèmes de purification de l'eau et de l'air. Fondée en 1863, Solvay se classe aujourd'hui parmi les trois premières entreprises mondiales pour la grande majorité de ses activités et a réalisé un chiffre d'affaires net de 10,1 milliards d'euros en 2021. Solvay est cotée sur Euronext Bruxelles et Paris (SOLB). Pour en savoir plus, consultez le site www.solvay.com
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