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Solvay SA
Earnings Release • May 4, 2023
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Earnings Release
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4 mai 2023 à 7h00 CEST
Résultats du premier trimestre 2023
Croissance organique de +22% de l'EBITDA portée par des prix soutenus Révision à la hausse des perspectives d'EBITDA et de Free cash flow pour l'ensemble de l'année
Faits marquants
- Le chiffre d'affaires net du T1 2023 à €3,2 milliards croît de +2,0% organiquement par rapport au T1 2022 grâce à la hausse des prix (+14%), compensant la baisse des volumes (-12%) due à une demande plus faible sur plusieurs marchés finaux, notamment dans les batteries destinées aux véhicules électriques, la construction et les industries tournées vers les produits de consommation. L'impact de la hausse des prix de €421 millions a plus que compensé l'impact de €127 millions de l'inflation des coûts variables, soit un impact net positif de €294 millions au T1 2023.
- L'EBITDA sous-jacent au T1 2023 de €839 millions augmente de +22,0% organiquement par rapport au T1 2022. La croissance de Materials (+35%) et Chemicals (+19%) a plus que compensé la baisse de Solutions (-9%). En séquentiel, l'EBITDA du T1 2023 est en hausse de +14% par rapport au T4 2022.
- La marge d'EBITDA sous-jacent du T1 2023 a atteint un nouveau niveau record à 26,5%, soit +320 points de plus qu'au T1 2022.
- Le bénéfice net sous-jacent est de €460 millions au T1 2023, en hausse de +24,5% comparé au T1 2022.
- Le Free cash flow du premier trimestre s'élève à €125 millions reflète un profit plus élevé et la régularisation d'un litige en faveur de Solvay, mais aussi la hausse du fonds de roulement et des dépenses d'investissement.
- La poursuite de la simplification du portefeuille s'est poursuivie avec la cession de la participation de 50% de Solvay dans la coentreprise RusVinyl. Le produit de cette cession a permis la réduction de la dette nette et la poursuite du renforcement du bilan. Le ratio d'endettement se situe à un niveau historiquement bas à 1,0x.
- Le ROCE du T1 2023 a atteint un nouveau record à 16.7%.
| Sous-jacent, en millions d'€ | T1 2023 | T1 2022 | % | % organique |
|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 3 167 | 3 055 | +3,6% | +2,0% |
| EBITDA | 839 | 712 | +18,0% | +22,0% |
| Marge d'EBITDA | 26,5% | 23,3% | +3,2pp | - |
| 1 FCF |
125 | 216 | -42,0% | - |
| FCF ratio de conversion (12 derniers mois) | 30,4% | 32,9% | -2,5pp | - |
| ROCE | 16,7% | 12,3% | +4,4pp | - |
Ilham Kadri, CEO
"Je suis heureuse d'annoncer que nos prix sont restés soutenus dans un contexte de coûts plus élevés et une demande plus faible, ce qui a soutenu la performance solide de notre EBITDA. Nous avons livré notre seizième trimestre consécutif de free cash flow positif malgré des investissements en hausse. Nous avons l'intention d'adapter le niveau de notre fonds de roulement tout en veillant à continuer à répondre aux besoins de nos clients. Nous poursuivons nos investissements pour la croissance et le renforcement de nos fondations alors que nous progressons sur la voie de la séparation en deux sociétés fortes et indépendantes plus tard dans l'année."
Perspectives 2023 relevées
Nous revoyons à la hausse nos estimations de croissance organique de l'EBITDA sous-jacent pour l'ensemble de l'année, passant des prévisions précédentes de -3 % à -9 % à une fourchette de +2 % à -5 % par rapport à 20222 . Le free cash flow des activités poursuivies est également augmenté, passant d'environ €750 millions à environ €900 millions.
Inscrivez-vous ici au webcast prévu à 14h00 CEST - Lien vers le Rapport Financier - Lien vers le calendrier financier
1 FCF aux actionnaires Solvay des activités poursuivies
2 Sur base organique signifie à taux de change et périmètre constants
Chiffres clés
| Sous-jacent, en millions d'€ | T1 2023 | T1 2022 | % |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 3 167 | 3 055 | +3,6% |
| EBITDA | 839 | 712 | +18,0% |
| Marge d'EBITDA | 26,5% | 23,3% | +3,2pp |
| EBIT | 642 | 526 | +22,2% |
| Charges financières nettes | -48 | -49 | +1,6% |
| Charges d'impôts | -131 | -96 | -36,3% |
| Taux d'imposition | 22,6% | 22,3% | +0,3pp |
| Profit / perte (-) attribué aux actionnaires Solvay | 460 | 369 | +24,5% |
| Résultat de base par action (en €) | 4,42 | 3,56 | +24,3% |
| Résultat de base par action des activités poursuivies (en €) | 4,43 | 3,55 | +24,9% |
| Investissements des activités poursuivies | 212 | 151 | +40,4% |
| FCF aux actionnaires Solvay des activités poursuivies | 125 | 216 | -42,0% |
| Ratio de conversion en FCF (derniers 12 mois) | 30,4% | 32,9% | -2,5pp |
| Dette nette financière | 3 252 | ||
| Ratio d'endettement sous-jacent | 1,0 |
Analyse des résultats
Le chiffre d'affaires net de €3 167 millions au T1 2023, en hausse de +3,6% par rapport au T1 2022 (+2,0% organiquement, et +1,6% lié aux évolutions des taux de change et de périmètre). Cette évolution est principalement due à des prix soutenus sur la plupart de nos activités, largement annulée par la baisse des volumes.
L'EBITDA sous-jacent de €839 millions au T1 2023 est en hausse de +18,0% (+22,0% organiquement) par rapport au T1 2022, sous l'effet de la hausse des prix partiellement compensée par la baisse des volumes et la hausse des coûts fixes dans un environnement inflationniste. La marge d'EBITDA marque un nouveau record à 26,5%, soit 320 points de plus qu'au T1 2022.
Le Free Cash Flow aux actionnaires des activités poursuivies atteint €125 millions au T1 2023. Cela reflète la hausse des profits, le règlement favorable d'un litige à hauteur de €92 millions, l'augmentation de nos dépenses d'investissement pour soutenir la croissance future, et un fonds de roulement en hausse en raison de stocks plus élevés. L'intensité du fonds de roulement devrait s'améliorer au cours des deux prochains trimestres. Le ratio de conversion du free cash flow sur les douze derniers mois s'élève à 30,4 %.
La dette financière nette sous-jacente a diminué de €339 millions pour atteindre €3 252 millions par rapport à décembre 2022, avec €432 millions issus de la cession de la coentreprise RusVinyl ayant plus que compensé le dividende intérimaire de €160 millions.
Les provisions ont augmenté de €170 millions par rapport à décembre 2022 pour atteindre €2,3 milliards. Cette augmentation est principalement due à la baisse des taux d'actualisation et à de nouvelles provisions de €80 millions pour la restructuration associée au plan de séparation du Groupe.
Performance par segments
Chiffre d'affaires
| Conversion | % | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (en millions d'€) | T1 2022 | Périmètre | devises | Volume | Prix | T1 2023 | % | organique |
| Materials | 879 | - | +5 | -16 | +154 | 1 022 | +16,3% | +15,6% |
| Chemicals | 1 039 | +19 | +21 | -157 | +181 | 1 103 | +6,1% | +2,2% |
| Solutions | 1 135 | -12 | +15 | -186 | +87 | 1 038 | -8,5% | -8,7% |
| Corporate | 2 | - | - | +1 | - | 3 | +58,0% | +63,3% |
| Solvay | 3 055 | +7 | +40 | -358 | +421 | 3 167 | +3,6% | +2,0% |
Materials
Le chiffre d'affaires du T1 2023 a augmenté de +16,3% (+15,6% organiquement) pour atteindre 1 022 millions grâce à des prix plus élevés tandis que la croissance des volumes dans Composite Materials a compensé la baisse de la demande dans Specialty Polymers, principalement en raison du déstockage chez certains clients.
Le chiffre d'affaires de Specialty Polymers a augmenté de 15,1% (+15,0% organiquement), principalement en raison de la hausse des prix. Les volumes ont légèrement diminué en raison d'une baisse de la demande dans les batteries, tandis que d'autres marchés, dont l'automobile (autres applications), l'électronique et les applications dans la santé, ont enregistré une hausse des volumes.
Le chiffre d'affaires de Composite Materials a augmenté de +20% (+17,3% organiquement) par rapport à l'année passée, porté par la hausse des volumes et des prix. Cette hausse est due à la poursuite de la reprise dans le secteur de l'aéronautique civile et à la croissance des marchés liés à l'espace et à la défense.
L'EBITDA du segment a augmenté de +39,9% (+35,2% organiquement) et de +18,1% par rapport au T4 2022, en raison de la hausse de prix nette de la hausse du coût des matières premières. Il en résulte une marge d'EBITDA sous-jacente de 35,4%, nettement supérieure aux 29,4 % du T1 2022.
Chemicals
Le chiffre d'affaires du T1 2023 a augmenté de +6,1% (+2,2% organiquement), tiré principalement par la hausse des prix et partiellement annulée par des volumes plus faibles.
Le chiffre d'affaires de Soda Ash & Derivatives a progressé de +23,2% (+19,1% organiquement) par rapport au T1 2022. La croissance provient de la hausse des prix, partiellement compensée par la baisse de la demande de verre plat pour la construction, en particulier en Europe, tandis que la demande de verre d'emballage s'est maintenue.
Le chiffre d'affaires de Peroxides a baissé de -4,5% (-5,7% organiquement), la baisse des volumes ayant plus que compensé la hausse des prix. La demande a reculé dans les applications industrielles (HPPO) et de la pâte à papier, tandis que la demande pour les produits liés à la désinfection a bien résisté.
Le chiffre d'affaires de Silica a augmenté de +6,7% (+6,3% organiquement), la hausse des prix ayant plus que compensé la baisse des volumes.
Le chiffre d'affaires de Coatis a baissé de -23,1% (-29,3% organiquement) par rapport à une base T1 2022 très élevée, l'activité continuant à se normaliser. Les volumes ont diminué en raison de la baisse de la demande et de la pression concurrentielle sur les prix due aux importations au Brésil.
L'EBITDA du segment a augmenté de +6,7% (+18,9% organiquement) et de +5,9% par rapport au T4 2022 grâce à la hausse significative des prix sur l'ensemble de nos activités, à l'exception de Coatis. Il en résulte une marge d'EBITDA sous-jacente de 27,0% au T1 2023, quasiment inchangée par rapport à l'année précédente.
Solutions
Le chiffre d'affaires du T1 2023 a reculé de -8,5% (-8,7% organiquement) en raison de la baisse des volumes, partiellement compensée par des prix plus élevés.
Le chiffre d'affaires de Novecare a diminué de -14,6% (-13,8% organiquement) par rapport au T1 2022. Alors que les prix sont restés positifs, la baisse de la demande sur les marchés des revêtements, de l'agroalimentaire et de la consommation a pesé sur les volumes.
Le chiffre d'affaires de Special Chem a augmenté de +4,5% (+4,3% organiquement) grâce à des prix plus élevés qui ont plus que compensé la baisse de la demande sur les marchés de l'automobile et des semi-conducteurs.
Le chiffre d'affaires de Technology Solutions a augmenté de 17,7% (+14,5% organiquement) grâce à des prix et des volumes plus élevés. La demande a été tirée par l'industrie minière et les dérivés phosphorés.
Le chiffre d'affaires d'Aroma Performance a diminué de -30,1% (-31,1% organiquement), les volumes ayant baissé en raison d'une demande plus faible de vanilline utilisée dans les applications liées aux arômes et aux parfums.
Le chiffre d'affaires de Oil & Gas Solutions a diminué de 17,4% (-17,9% organiquement) par rapport au T1 2022, principalement en raison de la baisse de l'activité de forage pour le gaz naturel aux États-Unis, due à la chute significative des prix du gaz naturel.
L'EBITDA du T1 2023 a reculé de 7,9% (-8,6% organiquement) par rapport au T1 2022, reflétant la baisse des volumes, mais en hausse de 25,4% par rapport au T4 2022. La marge d'EBITDA ressort à 21,1%, quasiment inchangée par rapport à l'année précédente.
Corporate & Business Services
La contribution de Corporate & Business à l'EBITDA du Groupe au T1 2023 se matérialise par une perte de €39 millions. La majorité de l'amélioration de €25 millions par rapport à l'année dernière est due à la stabilisation des activités sur les marchés de l'énergie.
Chiffres clés par segment
| Sous-jacent | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (en millions d'€) | T1 2023 | T1 2022 | % | % organique | ||
| Chiffre d'affaires | 3 167 | 3 055 | +3,6% | +2,0% | ||
| Materials | 1 022 | 879 | +16,3% | +15,6% | ||
| Specialty Polymers | 773 | 671 | +15,1% | - | ||
| Composite Materials | 249 | 208 | +20,0% | - | ||
| Chemicals | 1 103 | 1 039 | +6,1% | +2,2% | ||
| Soda Ash & Derivatives | 598 | 485 | +23,2% | - | ||
| Peroxides | 171 | 179 | -4,5% | - | ||
| Coatis | 172 | 223 | -23,1% | - | ||
| Silica | 163 | 153 | +6,7% | - | ||
| Solutions | 1 038 | 1 135 | -8,5% | -8,7% | ||
| Novecare | 386 | 452 | -14,6% | - | ||
| Special Chem | 250 | 240 | +4,5% | - | ||
| Technology Solutions | 182 | 154 | +17,7% | - | ||
| Aroma Performance | 99 | 142 | -30,1% | - | ||
| Oil & Gas | 121 | 147 | -17,4% | - | ||
| Corporate & Business Services | 3 | 2 | +58,0% | +63,3% | ||
| EBITDA | 839 | 712 | +18,0% | +22,0% | ||
| Materials | 362 | 259 | +39,9% | +35,2% | ||
| Chemicals | 298 | 279 | +6,7% | +18,9% | ||
| Solutions | 219 | 238 | -7,9% | -8,6% | ||
| Corporate & Business Services | -39 | -64 | +38,5% | - | ||
| Marge d'EBITDA | 26,5% | 23,3% | +3,2pp | - | ||
| Materials | 35,4% | 29,4% | +6,0pp | - | ||
| Chemicals | 27,0% | 26,9% | +0,2pp | - | ||
| Solutions | 21,1% | 20,9% | +0,1pp | - |
Chiffres clés IFRS
| IFRS | Sous-jacent | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| (en millions d'€ ) | T1 2023 | T1 2022 | % | T1 2023 | T1 2022 | % | |
| Chiffre d'affaires | 3 167 | 3 055 | +3,6% | 3 167 | 3 055 | +3,6% | |
| EBITDA | 628 | 680 | -7,6% | 839 | 712 | +18,0% | |
| Marge d'EBITDA | 26,5% | 23,3% | +3,2pp | ||||
| EBIT | 394 | 457 | -13,8% | 642 | 526 | +22,2% | |
| Charges financières nettes | -30 | -29 | -4,8% | -48 | -49 | +1,6% | |
| Charges d'impôts | -114 | -79 | -44,7% | -131 | -96 | -36,3% | |
| Taux d'imposition | 22,6% | 22,3% | +0,3pp | ||||
| Profit / perte (-) attribué aux actionnaires Solvay | 246 | 337 | -27,0% | 460 | 369 | +24,5% | |
| Résultat de base par action (en €) | 2,37 | 3,25 | -27,1% | 4,42 | 3,56 | +24,3% | |
| Résultat de base par action des activités poursuivies (en €) | 2,37 | 3,25 | -27,0% | 4,43 | 3,55 | +24,9% |
Informations complémentaires
Chiffre d'affaires
EBITDA sous-jacent
Free cash flow
Dette nette sous-jacente
Provisions
Définitions
BPA: bénéfice par action,
Free cash flow aux actionnaires Solvay est le free cash flow après paiements financiers et dividendes aux intérêts minoritaires ne donnant pas le contrôle, Cela représente le cash flow disponible aux actionnaires Solvay pour payer le dividende et / ou réduire la dette financière nette.
Ratio de conversion en free cash flow est calculé comme le rapport entre les flux de trésorerie disponibles aux actionnaires de Solvay sur les 12 derniers mois en glissement (avant compensation des dividendes versés aux actionnaires ne donnant pas le contrôle) et l'EBITDA sous-jacent sur les 12 derniers mois en glissement.
Croissance organique exclut les effets de conversion de devises et de changements de périmètre (les acquisitions et désinvestissements d'activités plus petites, qui n'engendrent pas de retraitements des périodes précédentes).
Indicateurs sous-jacents ajustent les chiffres IFRS pour tenir compte des impacts non cash de l'Allocation du Prix d'Acquisition (PPA) liés aux acquisitions, les coupons des obligations hybrides perpétuelles, classées en tant que capitaux propres en IFRS, mais traitées comme de la dette dans les états sous-jacents, et pour d'autres éléments afin de fournir des indicateurs évitant la déformation de l'analyse de la performance sous-jacente du Groupe.
Charges financières nettes sous-jacentes incluent les coupons des obligations hybrides perpétuelles (considérés comme des dividendes en IFRS, ils ne sont donc pas pris en compte dans le compte de résultat), ainsi que les charges financières et les pertes de change réalisées dans la coentreprise RusVinyl (aux normes IFRS, celles-ci font partie du résultat des sociétés associées & des co-entreprises et sont donc incluses dans l'EBITDA IFRS).
Dette financière nette sous-jacente inclut les coupons des obligations hybrides perpétuelles (considérés comme des dividendes en IFRS).
Douze derniers mois (LTM) font référence à la période des douze mois précédents.
ROCE: Rendement sur capitaux employés, calculé comme le ratio entre l'EBIT sous-jacent (avant ajustement pour l'amortissement du PPA) et les capitaux employés. Les capitaux employés comprennent le fonds de roulement net, les immobilisations corporelles et incorporelles, le Goodwill, les actifs comptabilisés au titre du droit d'utilisation, les participations dans des entreprises associées et les coentreprises et d'autres participations. Ils sont calculés comme la moyenne de la situation à la fin des 4 derniers trimestres.
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À propos de Solvay
Solvay est une entreprise fondée sur la science dont les technologies apportent des avantages dans de nombreux domaines de la vie quotidienne. Avec plus de 22 000 employés dans 61 pays, Solvay unit les personnes, les idées et les éléments afin de réinventer le progrès. Le Groupe cherche à créer une valeur partagée durable pour tous, notamment grâce à son programme Solvay One Planet qui s'articule autour de trois piliers : la protection du climat, la préservation des ressources et la promotion d'une meilleure qualité de vie. Les solutions innovantes du Groupe contribuent à la création de produits plus sûrs, plus propres et plus durables que l'on trouve dans les maisons, les aliments et les biens de consommation, les avions, les voitures, les batteries, les appareils intelligents, les applications médicales, les systèmes de purification de l'eau et de l'air. Fondée en 1863, Solvay se classe aujourd'hui parmi les trois premières entreprises mondiales pour la grande majorité de ses activités et a réalisé un chiffre d'affaires net de €13,4 milliards en 2022. Solvay est cotée sur Euronext Bruxelles et Paris (SOLB). Pour en savoir plus, consultez le site www.solvay.com
A propos de Solvay Investor Relations
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