Solvay SA

Quarterly Report • May 7, 2024

Premier trimestre 2024 Rapport financier

solvay.com 1

Table des matières

Note préliminaire 2
Analyse des résultats sous-jacents3
Performance financière4
Informations complémentaires 9
Etats financiers intermédiaires consolidés condensés [1] 14
Notes aux états financiers intermédiaires consolidés condensés 18
Glossaire22

Note préliminaire

Outre les comptes IFRS, Solvay présente également d'autres indicateurs de performance (« sous-jacents ») afin de fournir une indication plus cohérente et comparable de la performance financière sous-jacente et de la situation financière du Groupe, ainsi que des flux de trésorerie. Ces indicateurs offrent une vision équilibrée des activités du groupe et sont jugés utiles par les investisseurs, les analystes et les agences de notation de crédit, dans la mesure où ils fournissent des informations pertinentes sur la performance, la position bilancielle ou les flux de trésorerie passés ou futurs du groupe. Ces indicateurs sont généralement utilisés dans le secteur dans lequel Solvay opère et constituent donc une aide utile pour les investisseurs qui souhaitent comparer la performance du groupe à celle de ses pairs. Les indicateurs de performance sous-jacents ajustent les chiffres IFRS pour tenir compte des impacts non cash de l'Allocation du Prix d'Acquisition (PPA) liés aux acquisitions, des coupons des obligations hybrides perpétuelles, classées en tant que capitaux propres en IFRS, mais traitées comme de la dette dans les états sous-jacents, des dépréciations d'actifs et d'autres éléments afin de fournir des indicateurs évitant la déformation de l'analyse de la performance sous-jacente du Groupe. Sauf indication contraire, les commentaires sur les résultats présentés en pages 3 à 7 se réfèrent aux données sur une base sous-jacente

Analyse des résultats sous-jacents

Faits marquants

• Le chiffre d'affaires net du T1 2024 s'élève à €1 201 millions, en baisse organique de -11,9% par rapport au T1 2023, avec un impact positif des volumes pour la première fois en sept trimestres, visible à la fois dans les segments Basic Chemicals et Performance Chemicals. Les prix diminuent, reflétant principalement la baisse des coûts de l'énergie et des matières premières.
• L'EBITDA sous-jacent de €265 millions au T1 2024 est en baisse organique de -13,6% par rapport à une base de comparaison élevée au T1 2023, avec un effet prix net négatif partiellement compensé par l'impact positif des volumes et la réduction des coûts fixes. La marge d'EBITDA reste solide à 22,1% et en augmentation séquentiellement.
• Les premières initiatives de réduction des coûts génèrent déjà €19 millions d'économies au T1 2024.
• Le bénéfice net sous-jacent des activités poursuivies est de €119 millions au T1 2024, contre €187 millions au T1 2023.
• Le Free Cash Flow¹ a été élevé à €123 millions au T1 2024, grâce à un EBITDA résilient combiné à la gestion maîtrisée du fonds de roulement, des coûts et des investissements.
• Le ROCE s'établit à 19,8% au T1 2024.
• Succès de l'émission de €1,5 milliard d'obligations afin de refinancer le crédit-relais mis en place à la fin de l'année 2023, dans le cadre de la scission partielle, ce qui renforce la solidité et la stabilité du bilan.
• Dette nette sous-jacente de €1,6 milliard soit un ratio de levier de 1.4x.
• Perspectives 2024 : croissance organique de l'EBITDA sous-jacent de -10% à -20% par rapport à 2023 retraité, Free cash flow supérieur à €260 millions.

Sous-jacent (en millions d'€)	2024	2023	% yoy	% organique
Chiffre d'affaires net	1 201	1 355	-11,3%	-11,9%
EBITDA	265	365	-27,2%	-13,6%
Marge d'EBITDA	22,1%	26,9%	-4,8pp	-
FCF 1	123	-130	n.m.	-
ROCE	19,8%	N/A	n.m.	-

Philippe Kehren, CEO de Solvay

"Je suis fier de notre performance au cours du premier trimestre, malgré des conditions économiques difficiles, car nous nous sommes concentrés sur ce que nous pouvions contrôler, à savoir les investissements, les coûts et le cash. Certains secteurs d'activité ont montré une dynamique prometteuse par rapport au creux observé à fin de l'année 2023, cependant il est encore prématuré de parler de reprise. Nous avons rapidement mis en œuvre des initiatives de réduction des coûts, qui ont commencé à produire des résultats. Pour le reste de l'année, nous restons convaincus que nous atteindrons nos objectifs pour 2024. Notre portefeuille simplifié, notre modèle opérationnel clair et l'accent mis sur la génération de cash sont autant d'atouts pour positionner Solvay sur la voie d'un succès durable dans les années à venir."

¹ Free cash flow (FCF) est le cash disponible pour les actionnaires de Solvay provenant des activités poursuivies.

Performance financière

En décembre 2023, la séparation de Solvay SA (EssentialCo) et des "activités de spécialité" a été réalisée au moyen d'une scission partielle. Les activités de spécialité, rebaptisées Syensqo SA, sont devenues une société cotée indépendante de Solvay. Par conséquent, afin de refléter la séparation, les mesures de performance de Solvay ont été retraitées et les activités de spécialité ont été classées en tant qu'activités abandonnées.

Suite au transfert annoncé des activités eH2O2 de Special Chem à Peroxides le 1er janvier 2024, le chiffre d'affaires de Special Chem et Peroxides et l'EBITDA de Basic Chemicals et Performance Chemicals ont été retraités dans les périodes précédentes.

Des informations supplémentaires sur l'impact du changement de l'Alternative Performance Metric (APM) appliqué depuis le 1er janvier 2024 pour Peroxidos do Brasil, sont disponibles dans le paragraphe « Restatements » du rapport financier. Il s'est avéré impossible de fournir des informations détaillées sur l'impact de l'application de ce changement en 2023, c'est pourquoi ces informations sont présentées dans ce communiqué de presse dans le cadre des changements de périmètre.

Chiffres clés

Chiffres clés sous-jacents

(en M€)	T1 2024	T1 2023	%
Chiffre d'affaires net	1 201	1 355	-11,3%
EBITDA	265	365	-27,2%
Marge d'EBITDA	22,1%	26,9%	-4,8pp
EBIT	184	285	-35,4%
Charges financières nettes	-31	-36	+12,6%
Charges d'impôts	-33	-62	+46,8%
Taux d'imposition	22.1%	26.0%	-3,8pp
Profit des activités poursuivies	119	187	-36,0%
Profit des activités abandonnées	1	276	n.m.
Profit (-) / perte attribué aux participations ne donnant pas le contrôle	-3	-3	+6,2%
Profit / perte (-) attribué aux actionnaires Solvay	117	460	-74,5%
Résultat de base par action (en €)	1,12	4,42	-74,8%
dont des activités poursuivies	1,11	1,78	-37,8%
Investissements des activités poursuivies	59	68	-13,0%
FCF aux actionnaires Solvay des activités poursuivies	123	-130	n.m.
Dette nette financière	1 587
Ratio de levier sous-jacent	1,4
ROCE	19,8%

Analyse des résultats

Chiffre d'affaires net

Le chiffre d'affaires net sous-jacent de €1 201 millions pour le premier trimestre 2024 est en baisse de -11,3% par rapport au premier trimestre 2023 (-11,9% en organique, avec un impact limité des effets de périmètre et de conversion de +0,6%), principalement en raison de la baisse des prix (-14,5%). Les volumes ont légèrement augmenté (+2,5%), reflétant une légère hausse de la demande dans les deux segments.

EBITDA sous-jacent

L'EBITDA sous-jacent de €265 millions au T1 2024 est en baisse de -27,2% (-13,6% en organique), ce qui inclut un impact négatif de périmètre et de conversion (-15,8%) lié à la sortie des activités "Thermal Insulation" et "Energy", et le changement d'APM concernant les activités de Peroxidos do Brasil. L'impact des volumes a été légèrement favorable (+2,5%). Comme prévu, les prix du carbonate de soude ont pesé sur l'EBITDA en T1 tandis que Silica avait bénéficié au premier trimestre 2023 d'un prix net favorable en raison de l'indexation progressive des formules, qui ne s'est pas répété en 2024. Les autres activités ont été très résilientes. En conséquence, l'effet prix net a été négatif (-21,7%). Les initiatives de réduction des coûts ont soutenu les coûts variables et fixes, avec €19 millions d'économies réalisées au T1 2024. Les coûts fixes ont contribué positivement à la variation de l'EBITDA (+5,4%), les économies réalisées ayant plus que compensé l'inflation. La marge d'EBITDA a diminué de -4,8 points de base pour atteindre +22,1%.

Free cash flow

Le Free cash flow aux actionnaires Solvay des activités poursuivies s'élève à €123 millions au T1 2024 grâce à la performance résiliente de l'EBITDA combinée à des sorties de trésorerie limitées sur les Capex et les variations du besoin en fonds de roulement, reflétant l'agilité du modèle opérationnel dans un contexte de baisse de la demande. A titre de comparaison, le FCF s'élevait à €- 130 millions au T1 2023 en raison d'un point haut du fonds de roulement.

Dette financière nette sous-jacente

La dette financière nette sous-jacente s'élève à €1,6 milliard à la fin du T1 2024, augmentant de €0,1 milliard par rapport à la fin de l'année 2023, principalement en raison du flux de trésorerie disponible positif de €123 millions couvrant la majeure partie de la sortie de trésorerie du paiement du dividende intérimaire de €170 millions ainsi que certains coûts restants du projet de séparation. Fin mars, Solvay a émis avec succès une obligation à 4 ans de €750 millions et une

obligation à 7,5 ans de €750 millions, afin de refinancer le crédit-relais mis en place fin 2023 dans le cadre de la scission partielle.

Provisions

Les provisions s'élevaient à €1,5 milliard à fin mars 2024, soit une baisse de €0,1 milliard par rapport au 31 décembre 2023.

-1 645	59	-33	-23	5	87	7	-1 543
Other Environ nement -506	Paiements	Nouvelles provisions nettes	Dénouement de provisions	Rendement des actifs	Réévalu ations	Projet de séparation, changement de périmètre & autre	Other Environ nement -498
Avantages du personnel…							Avantages du personnel…
31 décembre 2023							31 mars 2024

Perspectives 2024

Au premier trimestre 2024, alors que Solvay a bénéficié d'une légère reprise des volumes dans certaines de ses activités, la direction a continué à se concentrer sur les coûts et la gestion du cash. Pour la suite de l'année, l'entreprise est confiante dans sa capacité à maîtriser ses coûts fixes. Malgré des signes de reprise dans certains segments au T1, la faiblesse de la demande combinée à un environnement macro-économique et politique volatil incitent Solvay à maintenir une attitude prudente. Par conséquent, les perspectives pour le reste de l'année sont relativement inchangées à ce stade.

Solvay confirme, pour l'ensemble de l'année 2024, sa prévision de croissance organique de l'EBITDA sous-jacent de - 10% à -20% (ce qui se traduit par une fourchette de €925 millions à €1 040 millions à un taux de change EUR/USD de 1,10), et sa prévision d'un Free Cash Flow pour les actionnaires de Solvay supérieur à €260 millions.

Performance par segment

Chiffre d'affaires net T1

			Conversion	Volume
(en M€)	T1 2023	Périmètre	devises	& mix	Prix	T1 2024
Solvay	1 355	8	1	34	-196	1 201
Basic Chemicals	795	45	-3	22	-144	715
Performance Chemicals	559	-37	3	11	-52	484
Corporate	1	-	-	2	-	3

Note : les chiffres de 2023 sont retraités pour tenir compte de la norme IFRS 5 sur les activités abandonnées.

Basic Chemicals

Le chiffre d'affaires de Basic Chemicals au T1 2024 a baissé de -10,0% (-14,6% en organique) par rapport au T1 2023. Les impacts positifs des effets de périmètre et du changement d'APM (+5,6%) et des volumes légèrement plus élevés (+2,8%) ont été compensés par la baisse des prix (-18,1%), principalement due à la poursuite de la normalisation des prix de l'énergie.

Le chiffre d'affaires de Soda Ash & Derivatives a baissé de -17,6% (-18,0% organiquement) pour le trimestre dû entièrement à la baisse des prix. Les volumes de carbonate de soude sont restés stables, l'augmentation des livraisons au marché seaborne ayant compensé la baisse de la demande pour les applications de verre creux sur les marchés européens et nord-américains, tandis que les volumes de bicarbonate ont été légèrement positifs d'une année sur l'autre, grâce aux marchés de l'alimentation et des produits pharmaceutiques.

Les ventes de Peroxides ont augmenté de +12,8% par rapport à l'année précédente, principalement en raison de la consolidation des ventes de Peroxidos do Brasil, comme annoncé précédemment. D'un point de vue organique, les ventes ont diminué de -5,8%, la baisse des prix liée à la diminution des coûts énergétiques ayant été partiellement compensée par une certaine reprise des volumes sur la plupart des marchés finaux, en particulier en Europe.

L'EBITDA du segment a baissé de -19,0% (-22,1% sur une base organique) suite à la baisse de l'effet net des prix et malgré un impact légèrement positif des volumes et des coûts fixes stables. La marge d'EBITDA a atteint 28,2%, en baisse de -3,1 points.

Performance Chemicals

Le chiffre d'affaires de Performance Chemicals au T1 2024 est en baisse de -13,4% (-7,9% en organique) par rapport au T1 2023, avec un impact négatif de l'effet de périmètre (-6,6%), des volumes en légère hausse (+1,9%) et des prix en baisse (-9,4%).

Le chiffre d'affaires de Silica sur le trimestre est en baisse de -10,9% (-11,6% en organique) en raison de la baisse des prix liée à l'indexation des formules, alors que les volumes sont en hausse à la fois sur le marché des pneumatiques et sur celui des biens industriels et de consommation.

Les ventes de Coatis ont baissé de -9,4% (-12,1% en organique) en raison de volumes légèrement inférieurs d'une année sur l'autre, malgré une amélioration séquentielle, en particulier pour les solvants.

Les ventes de Special Chem ont baissé de -18,4% en glissement annuel suite à l'arrêt des activités "Thermal Insulation". En organique, les ventes sont restées globalement stables (-0,6 %), avec des volumes plus élevés à la fois pour les additifs de terres rares destinés aux marchés finaux de la catalyse automobile, des soins de santé, et des applications automobiles à base de fluor, compensant des volumes plus faibles sur les autres marchés finaux à base de fluor et l'électronique à base de terres rares.

L'EBITDA du segment pour le trimestre est en baisse de -31,4% (-15,9% en organique), avec des volumes et des coûts fixes essentiellement stables, mais avec un effet net des prix en baisse par rapport au niveau élevé du T1 2023 qui était positivement impacté par une baisse favorable des coûts de l'énergie et un délai de l'indexation des formules de prix. La marge d'EBITDA a diminué de -4,3 points à 16,5 %.

Corporate

Pour le T1 2024, l'EBITDA s'élève à €-16 millions, soit €15 millions de moins qu'au T1 2023 en raison de la sortie des activités "Energy". En organique, la variation d'EBITDA est de €+30 millions, les coûts liés à l'inflation étant largement compensés par l'impact positif des économies structurelles résultant d'une organisation simplifiée, combinés à l'impact positif conjectural de certains retards d'embauche, d'une limitation des dépenses discrétionnaires et d'une baisse des charges à payer au titre des rémunérations variables.

Chiffres clés par segment

Revue par segment		Sous-jacent
(en M€)	T1 2024	T1 2023	%	% organique
Chiffre d'affaires net	1 201	1 355	-11,3%	-11,9%
Basic Chemicals	715	795	-10,0%	-14,6%
Soda Ash & Derivatives	493	598	-17,6%	-18,0%
Peroxides	222	197	+12,8%	-5,8%
Performance Chemicals	484	559	-13,4%	-7,9%
Silica	145	163	-10,9%	-11,6%
Coatis	155	172	-9,4%	-12,1%
Special Chem	183	224	-18,4%	-0,6%
Corporate	3	1	n.m.
EBITDA	265	365	-27,2%	-13,6%
Basic Chemicals	202	249	-19,0%	-22,1%
Performance Chemicals	80	117	-31,4%	-15,9%
Corporate	-16	-1	n.m.	n.m
Marge d'EBITDA	22,1%	26,9%	-4,8pp	-
Basic Chemicals	28,2%	31,3%	-3,1pp	-
Performance Chemicals	16,5%	20,9%	-4,3pp	-

Note : les chiffres de 2023 sont retraités pour tenir compte de la norme IFRS 5 sur les activités abandonnées.

Chiffres clés IFRS

Chiffres clés T1		IFRS			Sous-jacent
(en M€)	T1 2024	T1 2023	%	T1 2024	T1 2023	%
Chiffre d'affaires net	1 166	1 355	-14,0%	1 201	1 355	-11,3%
EBITDA	246	90	n.m.	265	365	-27,2%
Marge d'EBITDA				22,1%	26,9%	-4,8pp
EBIT	159	6	n.m.	184	285	-35,4%
Charges financières nettes	-24	-19	-26,8%	-31	-36	+12,6%
Charges d'impôts	-26	-42	+36,3%	-33	-62	+46,8%
Taux d'imposition				22.1%	26.0%	-3,8pp
Profit des activités poursuivies	109	-54	n.m.	119	187	-36,0%
Profit des activités abandonnées	-	303	n.m.	1	276	n.m.
Profit (-) / perte attribué aux participations ne donnant pas le contrôle	-3	-3	-2,8%	-3	-3	+6,2%
Profit / perte (-) attribué aux actionnaires Solvay	107	246	-56,7%	117	460	-74,5%
Résultat de base par action (en €)	1,02	2,37	-57,2%	1,12	4,42	-74,8%
dont des activités poursuivies	1,02	-0,53	n.m.	1,11	1,78	-37,8%
Investissements des activités poursuivies				59	68	-13.2%
FCF aux actionnaires Solvay des activités poursuivies				123	-130	n.m.
Dette nette financière				1 587	3 591	-55,8%
Ratio de levier sous-jacent				1,4	1,2	+15,8%
ROCE				19,8%

Note : les chiffres de 2023 sont retraités pour tenir compte de la norme IFRS 5 sur les activités abandonnées.

Informations complémentaires Retraitements

En décembre 2023, la séparation de Solvay SA/NV (EssentialCo) et des Specialty Businesses a été réalisée au moyen d'une scission partielle. Les activités de specialité, rebaptisées Syensqo SA/NV, sont devenues une société cotée, indépendante de Solvay. Par conséquent, afin de refléter la séparation, les mesures de performance de Solvay ont été retraitées et les activités de spécialité ont été classées en tant qu'activités abandonnées. Dans les tableaux ci-dessous, les chiffres relatifs à la performance financière de 2023 (qui incluent les chiffres du T1 2023) ont été retraités pour refléter uniquement les activités poursuivies.

Le 15 avril 2024, Solvay a publié des informations trimestrielles pour 2023, en tenant compte de certains changements de périmètre, et de l'application dans le compte de résultat consolidé d'un changement d'APM pour Peroxidos do Brasil, qui est comptabilisé selon la « méthode de la mise en équivalence » dans les IFRS, et proportionnellement dans l'APM. Le tableau suivant présente le détail de ces ajustements.

Nouveaux segments – sous jacent		T1 2023
(en € millions) – non audités	Historique	Changement APM	Changement périmètre	Nouvelle base
Chiffre d'affaires net	1 355	41	-42	1 353
Basic Chemicals	769	41	21	830
Soda Ash & Derivatives	598		0	598
Peroxides	171	41	21	233
Performance Chemicals	585		-63	522
Silica	163		0	163
Coatis	172		0	172
Special Chem	251		-63	187
Corporate	1		0	1
EBITDA	365	7	-61	310
Basic Chemicals	243	7	5	255
Performance Chemicals	123		-28	95
Corporate	-1		-39	-40
Marge d'EBITDA	26,9%			22,9%
Basic Chemicals	31,6%			30,7%
Performance Chemicals	21,0%			18,3%

Solvay appliquera le changement d'APM au-delà du compte de résultat consolidé dans le rapport financier du premier semestre 2024. Au T1 2024, si le changement d'APM avait été appliqué, il aurait représenté €4 millions de FCF et €1 million d'investissements (capex).

Réconciliation des indicateurs alternatifs de performance

Solvay utilise des indicateurs alternatifs de performance pour mesurer sa performance financière, tels que décrits cidessous. Solvay estime que ces mesures sont utiles pour analyser et expliquer les changements et tendances de ses résultats d'exploitation, car ils permettent de comparer la performance de manière cohérente. Les définitions des différentes mesures présentées ici sont inclues dans le glossaire à la fin de ce rapport financier.

Taux d'imposition sous-jacent		Sous-jacent
(en M€)		T1 2024	T1 2023
Profit / perte (-) de la période avant impôts	a	153	249
Résultat des entreprises associées & coentreprises	b	3	9
Impôts sur le résultat	c	-33	-62
Taux d'imposition sous-jacent	e = -c/(a-b)	22.1%	26.0%

Note : les chiffres de 2023 sont retraités pour tenir compte de la norme IFRS 5 sur les activités abandonnées

Free cash flow (FCF)

(en M€)		T1 2024	T1 2023
Flux de trésorerie des activités d'exploitation	a	141	321
dont contributions volontaires aux pensions	b
dont flux de trésorerie liés à la gestion de portefeuille et exclus du free cash flow	c	-55	-29
Flux de trésorerie des activités d'investissement	d	-40	227
dont les investissements nécessaires à la scission partielle et exclus du Free Cash Flow	e	-2	-
Acquisition (-) de filiales	f	-	-2
Acquisition (-) de participations - Autres	g	-8	-7
Prêts aux entreprises associées et aux sociétés non consolidées	h	1	-19
Cession (+) de filiales et participations	i	11	432
Paiement de passifs locatifs	j	-16	-30
FCF	k = a-b-c+d-e-f-g-h-i+j	139	140
FCF des activités abandonnées	l	-	257
FCF des activités poursuivies	m = k-l	139	-117
Intérêts nets reçus/(payés) des activités poursuivies	n	-15	12
Intérêts nets reçus/(payés)des activitiés abandonnées	o	-	-2
Coupons payés sur obligations hybrides perpétuelles	p	-	-25
FCF aux actionnaires Solvay	q = k+n+o+p	123	125
FCF aux actionnaires Solvay des activités poursuivies	r = m+n+p	123	-130

Fonds de roulement net		2024	2023
		31	31
(en M€)		mars	décembre
Stocks	a	636	642
Créances commerciales	b	789	840
Autres créances courantes	c	391	463
Dettes commerciales	d	-784	-850
Autres passifs courants	e	-576	-585
Fonds de roulement net	f = a+b+c+d+e	457	510
Chiffre d'affaires trimestriel	g	1 334	1 341
Chiffre d'affaires trimestriel annualisé	h = 4*g	5 335	5 365
Fonds de roulement net / chiffre d'affaires trimestriel	i = f / h	8,6%	9,5%

Investissements

(en M€)		T1 2024	T1 2023
Acquisition (-) d'immobilisations corporelles	a	-43	-160
Acquisition (-) d'immobilisations incorporelles	b	-2	-22
dont les dépenses d'investissement relatives à la scission partielle et exclues du Free Cash Flow	c	2	-
Paiement de passifs locatifs	d	-16	-30
Investissements	e = a+b+c+d	-59	-212
Investissements des activités abandonnées		-	-144
Investissements des activités poursuivies	f	-59	-68
EBITDA sous-jacent	g	265	365
Conversion en cash (activités poursuivies)	h = (g+f)/g	77,8%	81,4%

Note : les chiffres de 2023 sont retraités pour tenir compte de la norme IFRS 5 sur les activités abandonnées

Dette nette financière		2024	2023
		31	31
(en M€)		mars	décembre
Dettes financières non courantes	a	-1 986	-1 981
Dettes financières courantes	b	-321	-211
Dette brute IFRS	c = a+b	-2 308	-2 192
Dette brute sous-jacente	d = c+h	-2 308	-2 192
Autres instruments financiers	e	178	118
Trésorerie & équivalents de trésorerie	f	543	584
Trésorerie et équivalents de trésorerie totaux	g = e+f	721	703
Dette nette IFRS	i = c+g	-1 587	-1 489
Obligations hybrides perpétuelles	h
Dette nette sous-jacente	j = i+h	-1 587	-1 489
EBITDA sous-jacent (12 derniers mois)	k	1 147	1 246
Ratio de levier sous-jacent	l = -j/k	1,4	1,2

Note : les chiffres de 2023 sont retraités pour tenir compte de la norme IFRS 5 sur les activités abandonnées

ROCE		T1 2024
(en M€)		Tel que calculé
EBIT (LTM)	a	826
Impact comptable des EUAs et des amortissements & dépréciations de l'allocation du prix d'acquisition (PPA) des sociétés acquises	b	-7
Numérateur	c = a+b	819
Fonds de roulement - industriel	d	642
Fonds de roulement - autre	e	-146
Immobilisations corporelles	f	2 138
Immobilisations incorporelles	g	207
Actifs comptabilisés au titre des droits d'utilisation	h	271
Participations dans des entreprises associées & des coentreprises	i	229
Autres participations	j	32
Goodwill	k	769
Dénominateur	l = d+e+f+g+h+i+j+k	4 142
ROCE	m = c/l	19,8%

Note : les chiffres de 2023 sont retraités pour tenir compte de la norme IFRS 5 sur les activités abandonnées

Rapprochement des indicateurs sous-jacents du compte de résultat

Outre les comptes IFRS, Solvay présente des indicateurs de performance du compte de résultat sous-jacent afin de fournir une vue plus complète permettant les comparaisons de la performance économique du Groupe. Ces chiffres IFRS sont ajustés des impacts non cash de l'Allocation du Prix d'Acquisition (PPA) liés aux acquisitions, des coupons des obligations hybrides perpétuelles, classés en tant que capitaux propres en IFRS, mais traités comme de la dette dans les états sous-jacents, et d'autres éléments afin de fournir des indicateurs évitant la déformation de l'analyse et permettant la lecture de la performance sous-jacente du Groupe et la comparabilité des résultats dans le temps.

Compte de résultat consolidé T1		T1 2024			T1 2023
		Ajuste	Sous		Ajuste	Sous
(en M€)	IFRS	ments	jacent	IFRS	ments	jacent
Chiffre d'affaires	1 298	36	1 334	1 752	-	1 752
dont autres produits de l'activité	132	-	132	398	-	398
dont chiffre d'affaires net	1 166	36	1 201	1 355	-	1 355
Coût des ventes	-1 007	-27	-1 034	-1 322	-	-1 322
Marge brute	290	9	300	430	-	430
Frais commerciaux	-22	-1	-23	-25	-	-25
Frais administratifs	-80	-	-80	-119	18	-100
Frais de recherche & développement	-8	-	-8	-10	1	-9
Autres gains & pertes d'exploitation	-11	4	-7	-22	2	-20
Résultat des entreprises associées & coentreprises	13	-11	3	16	-7	9
Résultat de gestion de portefeuille et de restructuration majeure	-15	15	-	-261	261	-
Résultat d'assainissements historiques & principaux litiges juridiques	-8	8	-	-5	5	-
EBITDA	246	19	265	90	275	365
Amortissements & dépréciations d'actifs	-87	6	-81	-84	4	-80
EBIT	159	25	184	6	279	285
Charges nettes sur emprunts	-14	-6	-20	-8	3	-5
Coupons d'obligations hybrides perpétuelles	-	-	-	-	-20	-20
Coût d'actualisation des provisions	-3	-9	-12	-11	-	-11
Résultat des instruments de capitaux propres évalués à la juste valeur	-7	7	-	-	-	-
Profit / perte (-) de la période avant impôts	136	17	153	-12	261	249
Impôts sur le résultat	-26	-7	-33	-42	-21	-62
Profit / perte (-) de la période des activités poursuivies	109	10	119	-54	241	187
Profit / perte (-) de la période des activités abandonnées	-	1	1	303	-27	276
Profit / perte (-) de la période	109	11	120	249	213	462
attribué aux actionnaires Solvay	107	11	117	246	213	460
attribué aux participations ne donnant pas le contrôle	3	-	3	3	-	3
Résultat de base par action (en €)	1,02	0,10	1,12	2,37	2,05	4,42
dont des activités poursuivies	1,02	0,09	1,11	-0,53	2,32	1,78
dont des activités abandonnées	-	0,01	0,01	2,91	-0,26	2,64
Résultat dilué par action (en €)	1,01	0,10	1,10	2,35	2,03	4,38
dont des activités poursuivies	1,01	0,09	1,10	-0,53	2,29	1,76
dont des activités abandonnées	-	0,01	0,01	2,87	-0,26	2,61

Note : les chiffres de 2023 sont retraités pour tenir compte de la norme IFRS 5 sur les activités abandonnées

L'EBITDA sur une base IFRS s'élève à €246 millions, contre €265 millions d'euros sur une base sous-jacente. La différence de €19 millions s'explique par les ajustements suivants des chiffres IFRS, effectués dans le but d'améliorer la comparabilité des résultats sous-jacents:

• €9 millions pour ajuster le "Résultat de gestion de portefeuille et de restructuration majeure " (sans tenir compte des éléments d'amortissement et de dépréciation d'actifs) comprenant principalement les coûts encourus pour le projet de séparation du Groupe en deux sociétés indépendantes cotées en bourse et d'autres initiatives de restructuration.
• €8 millions liés aux « Assainissements historiques et aux principaux litiges juridiques », principalement en raison d'ajustement pour des assainissements anciens et des litiges liés aux provisions environnementales et aux honoraires d'avocats pour des litiges majeurs.
• €6 millions pour pour ajuster le passage de la mise en équivalence à la consolidation proportionnelle selon l'APM modifié pour Peroxidos do Brasil.

L'EBIT sur une base IFRS s'élevait à €159 millions, contre €184 millions sur une base sous-jacente. La différence de €25 millions s'explique par les ajustements mentionnés ci-dessus, à savoir €19 millions au niveau de l'EBITDA et €6 millions au niveau des « Amortissements & dépréciations d'actifs ». Ces derniers comprennent €6 millions d'ajustements pour l'impact de la dépréciation d'autres actifs non performants dans le « Résultat de gestion de portefeuille et de restructuration majeure ».

Les charges financières nettes sur une base IFRS étaient de €-24 millions contre €-31 millions sur une base sous-jacente. Les €-8 millions d'ajustements réalisés sur les charges financières nettes IFRS comprennent principalement:

• €-9 millions pour l'impact net de la baisse des taux d'actualisation sur l'évaluation des passifs environnementaux au cours de la période.
• €-7 millions liés à la réévaluation des passifs incitatifs à long terme en raison de l'inclusion des actions Syensqo.
• €+7 millions liés à la réévaluation des actions Syensqo à leur juste valeur.

Les Impôts sur une base IFRS s'élevaient à €-26 millions contre €-33 millions sur une base sous-jacente. Les €-7 millions d'ajustements sont principalement liés aux ajustements du résultat avant impôts décrits ci-dessus et aux provisions pour dépréciation des actifs d'impôts différés relatifs à des périodes antérieures.

Le profit / (perte) de la période attribué aux actionnaires Solvay, sur une base IFRS, était de €107 millions et de €117 millions sur une base sous-jacente. La différence de €11 millions reflète les ajustements décrits ci-dessus de l'EBIT, des charges financières nettes et des impôts.

Etats financiers intermédiaires consolidés condensés [1]

Compte de résultat consolidé	IFRS
(en M€)	T1 2024	T1 2023
Chiffre d'affaires	1 298	1 752
dont autres produits de l'activité [2]	132	398
dont chiffre d'affaires net	1 166	1 355
Coût des ventes	-1 007	-1 322
Marge brute	290	430
Frais commerciaux	-22	-25
Frais administratifs [3]	-80	-119
Frais de recherche & développement	-8	-10
Autres gains & pertes d'exploitation	-11	-22
Résultat des entreprises associées & coentreprises	13	16
Résultat de gestion de portefeuille et de restructuration majeure [4]	-15	-261
Résultat d'assainissements historiques & principaux litiges juridiques	-8	-5
EBIT	159	6
Charges d'emprunts [5]	-27	-13
Intérêts sur prêts & dépôts à court terme	4	8
Autres gains & pertes sur endettement net	10	-3
Coût d'actualisation des provisions	-3	-11
Résultat des instruments de capitaux propres évalués à la juste valeur	-7	-
Profit / perte (-) de la période avant impôts	136	-12
Impôts sur le résultat [6]	-26	-42
Profit / perte (-) de la période des activités poursuivies	109	-54
attribué aux actionnaires Solvay	107	-55
attribué aux participations ne donnant pas le contrôle	3	1
Profit / perte (-) de la période des activités abandonnées [7]	-	303
Profit / perte (-) de la période	109	249
attribué aux actionnaires Solvay	107	246
attribué aux participations ne donnant pas le contrôle	3	3
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires (base)	105 111 693	103 861 801
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires (dilué)	106 196 992	105 004 460
Résultat de base par action (en €)	1,02	2,37
dont des activités poursuivies	1,02	-0,53
dont des activités abandonnées	-	2,91
Résultat dilué par action (en €)	1,01	2,35
dont des activités poursuivies	1,01	-0,53
dont des activités abandonnées	-	2,87

Etat consolidé du résultat global	IFRS
(en M€)	T1 2024	T1 2023
Profit / perte (-) de la période	109	249
Profits et pertes sur instruments de couverture dans une couverture de flux de trésorerie [8]	-68	-19
Ecarts de conversion de filiales & entreprises communes [9]	13	-82
Quote-part des autres éléments du résultat global des entreprises associées et des coentreprises [10]	-1	165
Eléments recyclables	-56	64
Réévaluations de passif net au titre des prestations définies [11]	109	-10
Eléments non recyclables	109	-10
Impôts relatifs aux éléments recyclables et non-recyclables	-6	11
Autres éléments du résultat global après effets d'impôt liés	47	65
Résultat global	156	314
attribué à Solvay	154	311
attribué aux participations ne donnant pas le contrôle	2	3

[1] Non audité. Les chiffres comparatifs relatifs au compte de résultats ont été retraités conformément à la norme IFRS 5.

[2] Ce chiffre d'affaires comprend principalement des transactions avec des tiers sur des matières premières et de l'énergie, des transactions de licences non essentielles et d'autres revenus, considérés comme ne correspondant pas aux activités principales de Solvay (principalement en France et en Italie). La diminution par rapport à 2023 est principalement liée à l'abandon progressif de l'activité « Energy » (240 millions d'euros) et le reste à la baisse du prix des services publics.

[3] La baisse des coûts administratifs au T1 2024 par rapport au T1 2023, est principalement due à une réduction des frais généraux (€19 millions) et à des économies de coûts appliquées, ainsi qu'à une baisse de la provision pour rémunération variable basée sur la performance relative (€8 millions).

[4] Le résultat du T1 2024 provenant de la gestion du portefeuille et de restructurations majeures comprend principalement des coûts de restructuration liés à €8 millions dans le segment des Basic Chemicals et €3 millions dans le cadre du plan de séparation. Voir la section sur la provision pour restructuration de la note 1. T1 2023 comprend une moins-value de €-174 millions principalement liée au recyclage des soldes de conversion de devises historiques sur la vente de la participation de 50 % dans la coentreprise RusVinyl.

[5] Les charges d'emprunts sont plus élevées au T1 2024 par rapport au T1 2023, principalement en raison du taux d'intérêt moyen plus élevé résultant du processus de gestion du passif du projet Power of 2.

[6] L'impôt sur le revenu au T1 2023 a été largement influencé par une perte de €174 millions sans impact fiscal, conséquence du désinvestissement de RusVinyl. [7] Concerne le traitement des activités de spécialité en tant qu'activités abandonnées à la suite de la scission partielle du 9 décembre 2023.

[8] Au T1 2024, les gains et pertes sur les instruments de couverture résultent principalement de la baisse du prix de l'énergie (EUA) (€90 millions) et de la variation de la juste valeur de Flexiswaps (+€22 millions).

[9] Au T1 2024, les écarts de conversion sont principalement dus à la dévaluation de l'USD par rapport à l'EUR. Les écarts de conversion des filiales et des opérations conjointes au T1 2023 sont principalement dus à la dévaluation de l'USD par rapport à l'EUR (y compris l'impact de l'entité Syensqo).

[10] La part des autres éléments du résultat global des entreprises associées et des coentreprises au premier trimestre 2023 résulte principalement du recyclage des écarts de conversion cumulés liés à la vente de la participation dans RusVinyl.

[11] La réévaluation du passif net au titre des prestations définies au T1 2024 est principalement due à l'augmentation du taux d'actualisation applicable aux provisions post-emploi dans la zone euro, au Royaume-Uni et aux États-Unis pour €82 millions, et au rendement des actifs du régime pour €31 millions, partiellement compensés par l'augmentation du taux d'inflation applicable aux provisions post-emploi au Royaume-Uni pour €3 millions. La réévaluation du passif net au titre des prestations définies de €10 millions au T1 2023 est principalement due à la baisse des taux d'actualisation applicables aux provisions post-emploi dans la zone euro et aux États-Unis, partiellement compensée par le rendement des actifs du régime.

Le tableau intermédiaire consolidé des flux de trésorerie comprend à la fois les activités poursuivies et les activités abandonnées pour la période se terminant au premier trimestre 2023. Cependant, un résumé des flux de trésorerie liés aux activités abandonnées est présenté en dessous de ce tableau.

Tableau consolidé des flux de trésorerie IFRS
(en M€)	T1 2024	T1 2023
Profit / perte (-) de la période	109	249
Ajustements au profit / perte (-) de la période	148	670
Amortissements & dépréciations d'actifs	87	235
Résultat des entreprises associées & coentreprises	-13	-21
Dotations et reprises d'avantages au personnel et autres provisions [1]	33	134
Autres éléments non opérationnels & non cash [2]	-8	176
Charges financières nettes	23	31
Charges d'impôts	26	115
Variation du fonds de roulement	-48	-462
Paiements liés aux avantages sociaux et utilisation des provisions	-59	-69
Dividendes reçus des entreprises associées & coentreprises	5	4
Impôts payés (hors impôts payés sur cession de participations)	-14	-71
Flux de trésorerie des activités d'exploitation	141	321
dont flux de trésorerie liés à la gestion de portefeuille et exclus du free cash flow [3]	-55	-29
Acquisition (-) de filiales	-	-2
Acquisition (-) de participations - Autres	-8	-7
Prêts aux entreprises associées et aux sociétés non consolidées	1	-19
Cession (+) de filiales et participations [4]	11	432
Acquisition (-) d'immobilisations corporelles et incorporelles (capex)	-45	-182
dont immobilisations corporelles	-43	-160
dont immobilisations incorporelles	-2	-22
dont les investissements nécessaires à la scission partielle et exclus du Free Cash Flow	-2	-
Cession (+) d'immobilisations corporelles & incorporelles	-	3
Variation des actifs financiers non courants	1	-
Flux de trésorerie des activités d'investissement	-40	227
Acquisition (-) / cession (+) d'actions propres	3	11
Nouveaux emprunts [5]	167	51
Remboursements d'emprunts	-46	-49
Variation des autres actifs financiers	10	9
Paiement de passifs locatifs	-16	-30
Intérêts nets reçus/(payés)	-15	10
Coupons payés sur obligations hybrides perpétuelles	-	-25
Dividendes payés	-170	-160
dont aux actionnaires de Solvay	-170	-160
Autres [6]	-72	-35
Flux de trésorerie des activités de financement	-141	-217
Variation nette de trésorerie & équivalents de trésorerie	-39	330
Ecarts de conversion	-2	-1
Trésorerie à l'ouverture	584	932
Trésorerie à la clôture	543	1 261

[1] Les ajouts et reprises de provisions pour le T1 2024 comprennent principalement €12 millions liés à la provision pour restructuration de Peroxides, €11 millions liés à un dépassement de projet, €6 millions liés à une provision environnementale.

[2] Les autres éléments non opérationnels et non monétaires du T1 2024 concernent principalement le gain de €10 millions sur les actions de Shandong Huatai Interox Chemical Company (Shandong) (50%) réévaluées à la juste valeur en raison de l'acquisition par étape (voir la section Gestion de portefeuille de la Note 1). Les autres éléments non opérationnels et non monétaires au T1 2023 concernent principalement la moins-value de €174 millions sur la vente de la participation de 50% du Groupe dans la coentreprise RusVinyl

[3] Le montant au T1 2024 comprend principalement les coûts externes (€-34 millions), la restructuration (€-14 millions) et les paiements d'impôts (€-7 millions) comptabilisés dans le cadre du plan de séparation du Groupe.

[4] La vente de filiales et d'investissements au T1 2023 est principalement liée au produit en espèces reçu de €432 millions sur la vente de la participation de 50% du Groupe dans la JV RusVinyl.

[5] L'augmentation des emprunts au T1 2024 est principalement liée au tirage de €150 millions sur une facilité de crédit au cours du trimestre.

[6] Au T1 2024, les Autres flux de trésorerie provenant des activités de financement sont principalement liés à des appels de marge excédentaires (instruments « dans la monnaie ») de €71 millions. (T1 2023 : €31 millions, instruments « dans la monnaie).

Tableau des flux de trésorerie des activités abandonnées	IFRS	IFRS
(en M€)	T1 2024	T1 2023
Flux de trésorerie des activités d'exploitation	-	386
Flux de trésorerie des activités d'investissement	-	-139
Flux de trésorerie des activités de financement	-	-39
Variation nette de trésorerie & équivalents de trésorerie	-	208

Etat consolidé de la situation financière	2024	2023
	31	31
(en M€)	mars	décembre
Immobilisations incorporelles [1]	226	201
Goodwill [2]	782	764
Immobilisations corporelles	2 121	2 144
Actifs comptabilisés au titre des droits d'utilisation	283	267
Instruments de capitaux propres évalués à la juste valeur	78	88
Participations dans des entreprises associées & des coentreprises	225	230
Autres participations	32	33
Actifs d'impôt différé	299	317
Prêts & autres actifs [3]	301	266
Actifs non courants	4 347	4 309
Stocks	636	642
Créances commerciales	789	840
Créances d'impôt	58	66
Dividendes à recevoir	-	-
Autres instruments financiers [4]	178	118
Autres créances [5]	391	463
Trésorerie & équivalents de trésorerie	543	584
Actifs courants	2 595	2 714
Total des actifs	6 942	7 022
Capital social	237	237
Primes d'émissions	174	174
Autres réserves	1 012	853
Participations ne donnant pas le contrôle	60	42
Total des capitaux propres	1 482	1 305
Provisions liées aux avantages du personnel	722	793
Autres provisions	547	550
Passifs d'impôt différé	128	131
Dettes financières	1 986	1 981
Autres passifs	46	70
Passifs non courants	3 429	3 525
Autres provisions	275	302
Dettes financières [6]	321	211
Dettes commerciales	784	850
Dettes fiscales	70	68
Dividendes à payer [7]	5	175
Autres passifs	576	585
Passifs courants	2 031	2 192
Total du passif	6 942	7 022

[1] L'augmentation des immobilisations incorporelles par rapport à l'année précédente est principalement liée à l'achat de quotas de référence (€15 millions) à Syensqo dans le cadre de la séparation du groupe.

[2] L'augmentation du goodwill est principalement due à un regroupement d'entreprises avec Shandong, qui s'est déroulé par étapes (acquisition par étapes). Voir la section sur la gestion du portefeuille à la note 1.

[3] L'augmentation des prêts et autres actifs est principalement due à l'excédent d'actifs (€37 millions) de l'un des plans IAS 19 du Groupe.

[4] L'augmentation des autres instruments financiers est principalement due à l'augmentation de l'appel de marge sur l'énergie de €71 millions.

[5] La diminution des autres créances est principalement due au remboursement des assurances (€-32 millions) et à une réduction du prépaiement des quotas de référence de €-15 millions, la transaction étant réglée au premier trimestre 2024.

[6] L'augmentation de la dette financière est principalement due au tirage de €150 millions sur la facilité de crédit au premier trimestre 2024 et au remboursement complet d'un emprunt de €45 millions.

[7] La diminution des dividendes à payer est due au paiement des dividendes intérimaires en janvier 2024 pour €170 millions.

Etat consolidé des variations
des capitaux propres						Attribuable à la société mère
							Instruments de
							capitaux		Plans de		Participations
	Capital	Primes	Actions	Obligations hybrides	Résultats non	Ecarts de	propres évalués à la	Couvertures de flux de	pension à prestations	Réserves	ne donnant pas le	Total des capitaux
(en M€)	social	d'émission	propres	perpétuelles	distribués	conversion	juste valeur	trésorerie	définies	totales	controle	propres
Solde au 31 décembre 2022	1 588	1 170	-225	1 786	6 854	-318	4	76	-332	7 846	61	10 664
Profit / perte (-) de la période	-				246					246	3	249
Autres éléments du résultat
global	-	-	-	-	-	84	-	-15	-3	65	-	65
Résultat global	-				246	84	-	-15	-3	311	3	314
Coût des plans de rémunération	-				3					3		3
en actions
Coupons d'obligations hybrides perpétuelles	-				-25					-25		-25
Vente / acquisition (-) d'actions	-		11							11		11
propres
Solde au 31 mars 2023	1 588	1 170	-213	1 786	7 078	-235	4	60	-335	8 146	63	10 967
Solde au 31 décembre 2023	237	174	-15	-	1 683	-253	-	-103	-459	853	42	1 305
Profit / perte (-) de la période	-				107					107	3	109
Autres éléments du résultat global	-	-	-	-	-	12	-	-49	84	47	-	47
Résultat global	-				107	12	-	-49	84	154	2	156
Coût des plans de rémunération
en actions	-				2					2		2
Vente / acquisition (-) d'actions	-		3							3		3
propres
Autres	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	16	16
Solde au 31 mars 2024	237	174	-12	-	1 792	-241	-	-152	-375	1 012	60	1 482

Notes aux états financiers intermédiaires consolidés condensés

1. Informations générales et événements significatifs

Solvay SA/NV est une société anonyme de droit belge cotée sur Euronext Bruxelles et Euronext Paris. La publication de ces états financiers intermédiaires consolidés condensés a été autorisée par le Conseil d'Administration du 6 mai 2024.

Scission partielle en décembre 2023

Les actionnaires de Solvay SA/NV, lors de l'assemblée générale extraordinaire du 8 décembre 2023, ont approuvé la scission partielle des activités de spécialité ce qui a entraîné la séparation du Groupe en deux groupes publics. Les activités de spécialité sont présentées comme des activités abandonnées. Par conséquent, le compte de résultat consolidé du T1 2023 a été retraité conformément à la norme IFRS 5. Dans le tableau des flux de trésorerie consolidés, les flux de trésorerie n'ont pas été retraités et présentent à la fois les activités poursuivies et les activités abandonnées dans l'état primaire. Pour l'exercice 2023, les flux de trésorerie des activités abandonnées sont inclus pour la période allant jusqu'au 31 mars 2023. Cependant, Solvay a présenté séparément les flux de trésorerie consolidés des activités abandonnées.

Provision pour restructuration

Au cours du premier trimestre, Solvay a enregistré €12 millions de charges de restructuration, principalement liées à €8 millions de charges dans le segment Basic Chemicals afin de réduire et d'optimiser son empreinte industrielle sur quelques sites en Europe et €3 millions dans le cadre du plan de séparation du Groupe.

Emission d'obligations

Le 26 mars 2024, Solvay a achevé le placement de sa transaction obligataire inaugurale, qui représentait une étape importante après la scission partielle de ses activités de spécialité en décembre 2023. Les obligations ont été émises le 3 avril 2024. De plus amples informations sont fournies dans la Note 7, Événements postérieurs à la période de reporting.

Gestion de portefeuille

En mars 2024, le Groupe a augmenté son investissement dans sa participation mise en équivalence à Shandong de 10% pour €4 millions, ce qui a permis à Solvay d'obtenir le contrôle de l'entité légale. L'acquisition a été comptabilisée comme un regroupement d'entreprises réalisé par étapes et a donné lieu à un gain de €10 millions sur la déconsolidation de la participation, €18 millions de goodwill et €3 millions d'immobilisations incorporelles sur la base de la juste valeur de l'entité lors de la consolidation. Le groupe finalisera l'allocation du prix d'achat dans les prochains mois.

2. Méthodes comptables

Solvay prépare ses états financiers intermédiaires consolidés condensés selon une périodicité trimestrielle, conformément à la norme IAS 34 Information financière intermédiaire, en utilisant les mêmes méthodes comptables que celles adoptées pour la préparation des états financiers consolidés pour l'exercice clos le 31 décembre 2023. Ils n'incluent pas toute l'information requise pour l'établissement des états financiers annuels consolidés et doivent être lus conjointement avec les états financiers consolidés de l'exercice clos le 31 décembre 2023. Les états financiers consolidés pour 2023 ont été publiés en avril 2024

Les jugements comptables critiques et les principales sources d'incertitude des estimations figurant dans le rapport annuel 2023 restent applicables à l'exception des ceux mentionnés ci-dessous. Les mises à jour pertinentes sur des sujets spécifiques sont incluses dans ces notes et doivent être lues conjointement avec le rapport annuel 2023.

Ci-dessous sont listés les normes, interprétations et amendements qui sont entrés en vigueur au 1er janvier 2024 et qui sont pertinents pour le Groupe.

Amendements à l'IFRS16 : Passif locatif dans le cadre d'une cession-bail (« Sale and Leaseback »)

En septembre 2022, l'IASB a publié des amendements à l'IFRS 16 pour préciser les exigences qu'un vendeur-preneur utilise pour évaluer le passif locatif découlant d'une transaction de cession-bail, afin de s'assurer que le vendeurpreneur ne comptabilise aucun montant du gain ou de la perte lié au droit d'utilisation qu'il conserve. Les amendements n'ont pas d'impact significatif sur les états financiers consolidés intermédiaires résumés du groupe.

Amendements à l'IAS 1 Classification des passifs comme courants ou non courants

These amendments provide a more general approach to the classification of liabilities under IAS 1 based on the contractual arrangements in place at the reporting date. The amendments aim to promote consistency in applying the requirements by helping companies determine whether, in the statement of financial position, debt and other liabilities with an uncertain settlement date should be classified as current (due or potentially due to be settled within one year) or non-current. The clarification confirmed our classification of the bridge facility as long term at March 31, 2024.

Accords de financement avec les fournisseurs - Modifications de l'IAS 7 et de l'IFRS 7

En mai 2023, l'IASB a publié des amendements à l'IAS 7 et à l'IFRS 7 afin de clarifier les caractéristiques des accords de financement des fournisseurs et d'exiger des informations supplémentaires sur ces accords. Les exigences en matière d'informations à fournir dans les amendements visent à aider les utilisateurs des états financiers à comprendre les effets des accords de financement avec les fournisseurs sur les passifs, les flux de trésorerie et l'exposition au risque de liquidité d'une entité. Les règles de transition précisent qu'une entité n'est pas tenue de fournir les informations dans des états financiers consolidés intermédiaires résumés. Ces amendements n'ont pas encore été approuvés par l'Union européenne.

3. Activités abandonnées

Le bénéfice des activités abandonnées dans le compte de résultat consolidé pour T1 2023 est analysé comme suit:

en millions d'€	T1 2023
Chiffre d'affaires	1 856
dont autres produits de l'activité	44
dont chiffre d'affaires net	1 812
Coût des ventes	-1 193
Marge brute	663
Frais commerciaux	-63
Frais administratifs	-130
Frais de recherche & développement	-87
Autres gains & pertes d'exploitation	-45
Résultat des entreprises associées & coentreprises	4
Résultat de gestion de portefeuille et de restructuration majeure	-29
Résultats d'assainissements historiques & principaux litiges juridiques	74
EBIT	387
Charges nettes d'emprunt	-12
Intérêts sur les prêts et les dépôts à court terme	3
Autres gains & pertes sur l'endettement net	2
Coût de l'actualisation des provisions	-5
Résultat des instruments de capitaux propres évalués à la juste valeur	1
Profit/perte (-) de la période avant impôts	376
Impôt sur le résultat	-73
Profit de la période des activités abandonnées	303

4. Présentation par segment

Information générale

Suite à la scission partielle des activités de spécialité le 9 décembre 2023, Solvay a restructuré ses segments opérationnels afin de mieux s'aligner sur la stratégie du Groupe et est organisé selon les segments de reporting suivants:

• Basic Chemicals héberge des activités de produits chimiques intermédiaires axées sur des marchés matures et résistants. Solvay est un leader mondial dans le domaine du carbonate de soude et des peroxydes. Ces entreprises mondiales partagent des caractéristiques économiques similaires et desservent des marchés majeurs tels que le bâtiment et la construction, les biens de consommation et l'alimentation
• Performance Chemicals héberge une gamme plus large de produits (dans les activités Silica, Coatis et Special Chem) qui peuvent être personnalisés sur la base d'une expertise unique en matière de formulation et d'application. Ces activités partagent des caractéristiques économiques similaires et sont également des actifs de haute qualité avec des positions fortes sur leurs marchés.
• Corporate comprend les services centraux généraux et autres services commerciaux, tels que les services Global Business, ainsi que l'expertise en matière d'approvisionnement et d'énergie.

Solvay organise sa structure et regroupe les activités en fonction de leurs similitudes en termes de performances financières, qui sont systématiquement examinées par le Chief Operational Decision Maker, de produits et de processus de production.

Les résultats de 2023 ont été retraités pour s'aligner sur les nouveaux segments à présenter. Le retraitement comprenait l'activité « eH2O2 » (peroxyde d'hydrogène de qualité électronique - ventes nettes de €109 millions, EBITDA sous-jacent de €34 millions en 2023) qui a été transférée de la GBU Special Chem à la GBU Peroxides le 01/01/2024.

Rapprochement des résultats par segment, sous-jacents & IFRS

(en M€)	T1 2024	T1 2023
Chiffre d'affaires net sous-jacent	1 201	1 355
Basic Chemicals	715	795
Performance Chemicals	484	559
Corporate	3	1
EBITDA sous-jacent	265	365
Basic Chemicals	202	249
Performance Chemicals	80	117
Corporate	-16	-1
Amortissements & dépréciations d'actifs sous-jacents	-81	-80
EBIT sous-jacent	184	285
Impact comptable des EUAs et des amortissements & dépréciations de l'allocation du prix d'acquisition (PPA) des sociétés acquises	-12	-21
Résultat des entreprises associées & coentreprises	11	7
Résultat de gestion de portefeuille et de restructuration majeure	-15	-261
Résultat d'assainissements historiques & principaux litiges juridiques	-8	-5
EBIT	159	6
Charges financières nettes	-24	-19
Profit / perte (-) de la période avant impôts	136	-12
Impôts sur le résultat	-26	-42
Profit / perte (-) de la période des activités poursuivies	109	-54
Profit / perte (-) de la période des activités abandonnées	-	303
Profit / perte (-) de la période	109	249
attribué aux participations ne donnant pas le contrôle	3	3
attribué aux actionnaires Solvay	107	246

Note : les chiffres de 2023 sont retraités pour tenir compte de la norme IFRS 5 sur les activités abandonnées

Voir le rapprochement des indicateurs sous-jacents du compte de résultat à la page 12.

5. Instruments financiers

Méthodes de valorisation

Depuis le 31 décembre 2023, aucun changement n'est intervenu dans les techniques de valorisation.

Juste valeur des instruments financiers évalués à leur coût amorti

Pour tous les instruments financiers qui ne sont pas évalués à la juste valeur dans l'état consolidé de la situation financière de Solvay, la juste valeur de ces instruments financiers au 31 mars 2024 n'est pas significativement différente de celle publiée dans la note F32 des états financiers consolidés pour l'exercice clos le 31 décembre 2023.

Instruments financiers évalués à la juste valeur

Pour les instruments financiers évalués à la juste valeur dans l'état consolidé de la situation financière de Solvay, la juste valeur de ces instruments au 31 mars 2024, la juste valeur de ces instruments classés dans les Autres créances a diminué de €23 millions et les Autres dettes ont augmenté de €28 millions par rapport au 31 décembre 2023. Ces variations s'expliquent principalement par la fluctuation des prix de l'électricité et du gaz au cours de la période.

Programmes de fonds de roulement

Au T1 2024, le Groupe a utilisé plusieurs programmes de fonds de roulement, qui consistaient en l'extension des conditions de paiement des fournisseurs ou en l'affacturage des créances commerciales. Les programmes de fonds de roulement ont eu un impact sur les flux de trésorerie du Groupe d'environ 40 millions d'euros au cours de la période.

6. Impact de la réforme fiscale internationale - Pilier 2

La législation du deuxième pilier a été promulguée ou pratiquement promulguée dans certaines juridictions dans lesquelles le Groupe opère, notamment en Belgique où se trouve l'entité mère ultime. La législation entre en vigueur pour l'exercice financier du Groupe débutant le 1er janvier 2024. Solvay SA/NV suit de près les lois que les différentes juridictions adoptent à la suite des initiatives de l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) et de l'UE concernant l'impôt minimum mondial de 15 % dans le cadre du deuxième pilier et l'impact potentiel de ces lois.

Solvay a effectué les calculs du T1 2024 Transitional CbCR Safe Harbour (TCSH) sur la base des chiffres du 31 mars 2024 et de la classification des entités du deuxième pilier, en partant de l'hypothèse raisonnable que Solvay bénéficiera de la qualification CbCR ( » Qualified CbCR ») pour l'éligibilité dans le cadre du Pilier 2 Safe Harbour. Solvay a évalué qu'il ne peut pas appliquer l'approche de la sphère de sécurité pour deux pays. Sur la base de cette évaluation et compte tenu de l'impact fiscal immatériel qui en résulte à la fin du 31 mars 2024, aucune provision au titre du Pilier II n'a été comptabilisée.

7. Evénements postérieurs à la date de clôture

Emission d'obligations

L'obligation de €750 millions à 4 ans arrivant à échéance le 3 avril 2028 et l'obligation de €750 millions à 7,5 ans arrivant à échéance le 3 octobre 2031 ont des coupons de 3,875 % et 4,250 % respectivement. Les deux obligations ont été notées BBB- par S&P, ce qui correspond à la notation de crédit à long terme de Solvay. Les obligations ont été émises le 3 avril 2024, avec la cotation sur le marché Euro MTF de la Bourse de Luxembourg, qui a commencé le même jour. Le produit de l'émission des obligations, outre les objectifs généraux de l'entreprise, a été utilisé pour le refinancement du crédit-relais de €1,5 milliard mis en place à la fin de l'année 2023 dans le cadre de la scission partielle.

8. Declaration des personnes responsables

Philippe Kehren, Président du Comité Executif (CEO) et Alexandre Blum, Directeur Financier (CFO) du groupe Solvay, déclarent qu'à leur connaissance :

• Les états financiers consolidés condensés, établis conformément à la norme internationale IAS 34 Information financière intermédiaire telle qu'adoptée dans l'Union Européenne, donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et des résultats du groupe Solvay ;
• Le rapport de gestion contient un exposé fidèle des événements importants survenus au cours de 2024 et de leur incidence sur les états financiers consolidés condensés ;
• Les principaux risques et incertitudes sont conformes à l'évaluation présentée dans la section « Gestion des risques » du rapport annuel intégré 2023 de Solvay et tiennent ainsi compte de l'environnement économique et financier actuel.

Glossaire

Activités abandonnées : composante du Groupe dont le Groupe s'est séparé ou bien qui est classée comme détenue en vue de la vente et qui :

• Représente une ligne d'activité ou une région géographique principale et distincte ;
• Fait partie d'un plan unique et coordonné pour se séparer d'une ligne d'activité ou d'une région géographique principale et distincte ; ou
• Est une filiale acquise exclusivement en vue de la revente.

Ajustements : chacun de ces ajustements apportés aux résultats IFRS est considéré comme étant de nature et / ou de valeur significative. L'exclusion de ces éléments de la mesure des profits fournit aux lecteurs des informations supplémentaires pertinentes sur la performance sous-jacente du Groupe au fil du temps, car elle est cohérente avec la manière dont la performance de l'entreprise est rapportée au Conseil d'Administration et au Comité Exécutif. Ces ajustements comprennent :

• Les résultats de gestion de portefeuille et de restructuration majeure;
• Les résultats d'assainissements historiques et principaux litiges juridiques ;
• Les amortissements d'immobilisations incorporelles résultant de l'Allocation du Prix d'Acquisition (PPA) et les réévaluations de stocks dans la marge brute ;
• Les résultats financiers nets relatifs aux changements de taux d'actualisation, aux coupons des obligations hybrides perpétuelles déduits des capitaux propres en IFRS et aux impacts de gestion de la dette (incluant principalement les gains/pertes relatifs au remboursement anticipé de dette) ;
• Les ajustements du résultat des capitaux propres pour les gains ou pertes de valeur, les gains ou pertes de change non réalisés sur la dette et la contribution au résultat des capitaux propres IFRS des participations cédées au cours de la période ;
• Les résultats des instruments de capitaux propres évalués à la juste valeur, et la réévaluation des plans d'incitation à long terme liés aux actions du groupe Syensqo et des instruments de couverture correspondants;
• Les gains et pertes, liés à la gestion des couvertures de CO2 non comptabilisées en tant que couverture de flux de trésorerie, sont reportés en ajustements jusqu'à l'échéance de la couverture économique ;
• Les effets d'impôts sur les éléments précités et les charges ou produits d'impôts des années antérieures ;
• L'impact de la part du groupe dans les participations significatives dans les états financiers consolidés à partir du T1 2024.

Tous les ajustements précités s'appliquent aux activités poursuivies et aux activités abandonnées, et incluent les impacts sur les participations ne donnant pas le contrôle.

Autres produits de l'activité : produits comprenant essentiellement les transactions de négoce de matières premières et d'utilités et les autres revenus considérés comme ne correspondant pas au savoir-faire et au cœur de métier de Solvay.

Charges financières nettes : charges nettes sur emprunts et coûts d'actualisation des provisions (à savoir celles relatives aux avantages postérieurs à l'emploi et aux engagements HSE).

Charges nettes sur emprunts : coûts des emprunts, nets des intérêts sur prêts et produits de placement et autres gains et pertes sur la dette nette.

Chiffre d'affaires net : Vente de biens et prestations de services à valeur ajoutée liées au savoir-faire et aux métiers de Solvay. Le chiffre d'affaires net exclut les Autres produits de l'activité.

Contributions volontaires aux pensions: contributions aux actifs des régimes en plus des contributions obligatoires aux régimes d'avantages sociaux des employés. Ces paiements sont discrétionnaires et sont motivés par l'objectif de création de valeur. Ces contributions volontaires sont exclues du free cash-flow car elles ont un caractère de désendettement en tant que remboursement de la dette.

Cotisations obligatoires aux régimes d'avantages sociaux des employés: pour les régimes capitalisés, les contributions aux actifs des régimes correspondant aux montants devant être versés au cours de la période considérée, conformément aux accords passés avec les fiduciaires ou la réglementation, ainsi que, pour les régimes non capitalisés, les prestations versées aux bénéficiaires.

Conversion en cash est un ratio utilisé pour mesurer la conversion d'EBITDA en cash. Il est défini comme suit: (EBITA sous-jacent + Capex des activités poursuivies) / EBITDA sous-jacent.

Croissance organique: croissance du chiffre d'affaires net ou de l'EBITDA sous-jacent, à l'exclusion des changements de périmètre (liés à de petites fusions et acquisitions n'entraînant pas de retraitements) et des effets de conversion des devises. Le calcul est effectué en rebasant la période précédente au périmètre d'activité et au taux de conversion des devises de la période actuelle.

CTA : Currency Translation Adjustment : écart de conversion.

Dette nette financière : Dettes financières non courantes + Dettes financières courantes – Trésorerie & équivalents de trésorerie – Autres instruments financiers. La dette nette financière sous-jacente a pour effet de retraiter en dette 100% des obligations hybrides perpétuelles, considérées comme des capitaux propres selon les normes IFRS. C'est un indicateur clé de la solidité de la situation financière du Groupe, et qui est largement utilisé par les agences de notation. EBIT : Résultat avant intérêts et impôts. C'est un indicateur de performance qui mesure la rentabilité opérationnelle du Groupe quelle que soit la structure de financement.

EBITDA : Résultat avant intérêts, impôts et amortissements. Le Groupe a inclus l'EBITDA comme indicateur de performance alternatif car la direction estime que la mesure fournit des informations utiles pour évaluer la rentabilité opérationnelle du Groupe ainsi que sa capacité à générer des flux de trésorerie opérationnels.

Effet de levier (ou ratio de levier) : Dette nette / EBITDA sous-jacent des 12 derniers mois. Effet de levier sous-jacent = dette nette sous-jacente / EBITDA sous-jacent des 12 derniers mois.

Effet prix nets : Différence entre la variation des prix de vente et la variation des coûts variables.

Fonds de roulement net : Stocks, créances commerciales et autres créances courantes, moins dettes commerciales et autres dettes courantes.

Free cash flow : Les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation (à l'exclusion des flux de trésorerie liés aux acquisitions ou aux cessions de filiales, des sorties de trésorerie liées aux contributions volontaires aux régimes de retraite, étant donné qu'elles sont de nature à réduire l'effet de levier en tant que remboursement de la dette, et des flux de trésorerie liés à la gestion interne du portefeuille, tels que les coûts externes non récurrents du découpage interne et les impôts y afférents...). ), les flux de trésorerie liés aux activités d'investissement (à l'exclusion des flux de trésorerie liés aux acquisitions et cessions de filiales et des flux de trésorerie associés au projet de scission partielle), et les autres investissements, et à l'exclusion des prêts aux entreprises associées et des participations non consolidées, et de la comptabilisation des créances affacturées), le paiement des dettes de location, et l'augmentation/diminution des emprunts liés à l'assainissement de l'environnement. Avant l'adoption de la norme IFRS 16, les paiements au titre des contrats de location simple étaient inclus dans les flux de trésorerie disponibles. Suite à l'application de la norme IFRS 16, les contrats de location étant généralement considérés comme étant de nature opérationnelle, les flux de trésorerie disponibles intègrent le paiement du passif locatif (à l'exclusion des charges d'intérêts). L'exclusion de cet élément dans le flux de trésorerie disponible se traduirait par une amélioration significative du flux de trésorerie disponible par rapport aux périodes précédentes, alors que les opérations elles-mêmes n'ont pas été affectées par la mise en œuvre de l'IFRS 16. Il s'agit d'une mesure de la génération de trésorerie, de l'efficacité du fonds de roulement et de la discipline en matière de capital du groupe.

Free cash flow aux actionnaires de Solvay: Free cash flow après le paiement des intérêts nets, des coupons sur obligations hybrides perpétuelles et des dividendes aux participations ne donnant pas le contrôle. Cela représente le cash-flow disponible aux actionnaires de Solvay pour payer leur dividende et/ou réduire la dette financière nette.

Free cash flow conversion ou conversion des flux de trésorerie disponibles: est calculé comme le rapport entre les flux de trésorerie disponibles aux actionnaires de Solvay sur les 12 derniers mois en glissement (avant compensation des dividendes versés aux actionnaires ne donnant pas le contrôle) et l'EBITDA sous-jacent sur les 12 derniers mois en glissement.

GBU : Global business unit.

HPPO: Peroxyde d'Hydrogène pour Oxyde de Propylène, technologie pour produire de l'oxyde de propylène à partir de peroxyde d'hydrogène.

IFRS : International Financial Reporting Standards.

Indicateurs extra-financiers: Indicateurs utilisés qui mesurent la performance en matière de durabilité de l'entreprise en complément des indicateurs financiers

Investissements (Capex) : Montants payés pour l'acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles présentées dans les flux de trésorerie liés aux activités d'investissement, et les montants payés pour les dettes de location (à l'exclusion des intérêts versés), présentées dans les flux de trésorerie liés aux activités de financement, à l'exclusion de l'acquisition d'actifs liés au projet de scission partielle. Cet indicateur est utilisé pour gérer les capitaux employés dans le groupe.

OCI : Other Comprehensive Income - Autres éléments du résultat global.

pp: Point de pourcentage, utilisé pour exprimer l'évolution de ratios.

PPA : Allocation du Prix d'Acquisition

Recherche & innovation : coûts de recherche et développement reconnus dans le compte de résultats et en tant que capex, avant déduction des subsides, royalties et des charges d'amortissements y relatifs. Cet indicateur mesure l'effort de trésorerie total dans la recherche et l'innovation, que les coûts aient été passés en charges ou capitalisés.

Résultat de base par action : Résultat net (part Solvay) divisé par la moyenne pondérée du nombre d'actions, après déduction des actions propres rachetées pour couvrir les programmes de stocks options.

Résultat dilué par action : Résultat net (part Solvay) divisé par la moyenne pondérée du nombre d'actions, ajusté pour tenir compte des effets de dilution.

Résultats des assainissements historiques et des principaux litiges juridiques : comprend :

• Les coûts d'assainissement qui ne sont pas générés par des actifs de production en activité (fermeture de sites, productions abandonnées, pollution des années antérieures) ;
• L'impact des principaux litiges juridiques.

Résultat de gestion et réévaluations de portefeuille : comprend :

• Les gains et pertes sur vente de filiales, entreprises communes, co-entreprises, et entreprises associées qui ne sont pas qualifiées en tant qu'activités abandonnées ;
• Les coûts d'acquisition des nouvelles activités ;
• Les coûts opérationnels non récurrents liés à la gestion interne du portefeuille (carve-out des principales lignes d'activités)
• Les gains et pertes sur vente de biens immobiliers non directement liés à une activité opérationnelle ;
• Les coûts de restructuration induits par la gestion du portefeuille et de restructurations importantes, y compris les pertes de valeur résultant de la cessation d'une activité ou de la fermeture d'un site ;
• Les pertes de valeur résultant des tests de dépréciation réalisés sur les UGT.

Il ne comprend pas les impacts comptables non cash des amortissements résultant du PPA des acquisitions.

ROCE: Rendement sur capitaux employés, calculé comme le ratio entre l'EBIT sous-jacent (avant ajustement pour l'amortissement du PPA) et les capitaux employés. Les capitaux employés comprennent le fonds de roulement net, les immobilisations corporelles et incorporelles, le Goodwill, les actifs comptabilisés au titre du droit d'utilisation, les participations dans des entreprises associées et les coentreprises et d'autres participations. Ils sont calculés comme la moyenne de la situation à la fin des 4 derniers trimestres.

Sous-jacent : Les résultats sous-jacents sont censés fournir une indication davantage comparable de la performance fondamentale de Solvay sur les périodes de référence. Ils sont définis comme étant les chiffres IFRS, ajustés pour les « Ajustements » définis ci-dessus. Ils fournissent aux lecteurs des informations supplémentaires sur la performance sous-jacente du Groupe dans le temps, ainsi que sur sa situation financière, et sont cohérents avec la manière dont la performance et la situation financière de l'entreprise sont communiquées au Conseil d'Administration et au Comité Exécutif.

Taux d'impôts sous-jacent: Charges d'impôts / (résultat avant impôts – résultats des entreprises associées et des coentreprises), – tous déterminés sur une base sous-jacente. L'ajustement du dénominateur relatif aux entreprises associées et aux co-entreprises est dû au fait que leur contribution est déjà nette d'impôts. Cette mesure fournit une indication du taux d'imposition au sein du Groupe.

WACC: weighted average cost of capital – coût moyen pondéré du capital.

Contacts

Relations investisseurs Relations media

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Geoffroy d'Oultremont +32 478 88 32 96

Vincent Toussaint +33 6 74 87 85 65

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Informations prospectives

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Laetitia Van Minnenbruggen +32 484 65 30 47

Kimberly King + 1 470 464 4336

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Ce communiqué peut contenir des informations prospectives. Les déclarations prospectives décrivent les attentes, plans, stratégies, objectifs, événements futurs ou intentions. La réalisation des déclarations prospectives contenues dans ce communiqué est sujette à des risques et à des incertitudes en raison d'un certain nombre de facteurs, y compris des facteurs économiques d'ordre général, les fluctuations des taux d'intérêt et des taux de change; l'évolution des conditions de marché, la concurrence des produits, la nature du développement d'un produit, l'impact des acquisitions et des désinvestissements, des restructurations, du retrait de certains produits; du processus d'approbation réglementaire, des scénarii globaux des projets de R&I et d'autres éléments inhabituels. Par conséquent, les résultats réels ou événements futurs peuvent différer sensiblement de ceux exprimés ou implicites dans ces déclarations prospectives. Si de tels risques connus ou inconnus ou des incertitudes se concrétisent, ou si nos hypothèses s'avéraient inexactes, les résultats réels pourraient différer considérablement de ceux anticipés. La société ne s'engage nullement à mettre à jour publiquement ses déclarations prospectives.

À propos de Solvay

Solvay, une entreprise qui s'inspire des idées novatrices d'Ernest Solvay dans le processus de fabrication du carbonate de soude, s'engage à réinventer la chimie avec ses 9 000 collaborateurs passionnés. Depuis 1863, Solvay met la puissance de la chimie au service de solutions innovantes et durables qui répondent aux besoins les plus fondamentaux de notre planète. Ses technologies contribuent à façonner un monde meilleur, que ce soit en purifiant l'air, en préservant l'eau ou les aliments, en protégeant notre santé et bien-être, en créant des vêtements respectueux de l'environnement, ou en améliorant la durabilité des pneus de nos voitures. La détermination constante de Solvay à forger un avenir durable et équitable oriente la transition vers la neutralité carbone d'ici 2050. Avec un chiffre d'affaires net de 4,9 milliards d'euros en 2023, Solvay est cotée sur Euronext Brussels et Paris (SOLB). Plus d'informations sont disponibles sur solvay.com et Linkedin.

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