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Solvay SA
Earnings Release • Nov 6, 2024
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Earnings Release
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Communiqué de presse Information réglementée publiée le 6 novembre 2024 à 7h00 CET
Résultats du troisième trimestre 2024
Des performances financières saines avec l'accélération des économies de coûts Confirmation des prévisions d'EBITDA et de FCF pour l'année 2024
Faits marquants
- Le chiffre d'affaires net du T3 2024 s'élève à €1 156 millions, en hausse organique de +3,9% par rapport au T3 2023, avec un impact positif des volumes pour le troisième trimestre consécutif, alors que les prix sont en baisse d'une année sur l'autre.
- L'EBITDA sous-jacent au T3 2024 est resté stable à €259 millions (-0,3% par rapport à l'année précédente organiquement), l'impact négatif modéré de l'effet net des prix étant compensé par l'impact positif des volumes. La marge d'EBITDA a atteint 22,4%.
- Les initiatives de réduction des coûts structurels ont permis de dégager €77 millions d'économies au cours des neuf premiers mois de 2024.
- Le bénéfice net sous-jacent des activités poursuivies est de €108 millions au T3 2024 contre €157 millions au T3 2023.
- Le Free cash flow 1 s'est élevé à €74 millions au T3 2024 (€320 millions pour 9M), grâce à la performance solide de l'EBITDA ; les investissements ont augmenté à €84 millions au T3 2024 (€192 millions pour 9M).
- Le ROCE s'établit à 17,3% au T3 2024.
- Dette nette sous-jacente s'est élevée à €1,5 milliard, soit un ratio de levier de 1.5x.
- Le Conseil d'administration a validé un dividende intérimaire de €0,97 brut par action, payable le 22/01/2025.
- Perspectives 2024 : Solvay confirme ses prévisions d''EBITDA et de Free Cash Flow 1 pour 2024, et s'attend à ce que l'EBITDA sous-jacent se situe dans le haut de la fourchette de l'objectif de croissance organique de « -10% à -15% ».
| Troisième trimestre | Neuf mois | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| sous-jacent (en millions d'€) | 2024 | 2023 | % yoy | % organique | 2024 | 2023 | % yoy | % organique |
| Chiffre d'affaires net | 1 156 | 1 120 | +3,2% | +3,9% | 3 552 | 3 749 | -5,3% | -5,4% |
| EBITDA | 259 | 286 | -9,7% | -0,3% | 796 | 1 008 | -21,0% | -11,1% |
| Marge d'EBITDA | 22,4% | 25,6% | -3,2pp | - | 22,4% | 26,9% | -4,5pp | - |
| 1 FCF |
74 | 167 | -55,7% | - | 320 | 553 | -42,1% | - |
| ROCE | 17,3% | N/A | n.m | - |
Note : les chiffres de 2023 ont été retraités pour refléter les changements mentionnés dans l'introduction de Performance financière
Philippe Kehren, CEO de Solvay
"L'évolution de nos activités au troisième trimestre a été conforme à nos attentes. Le premier semestre a bénéficié de ventes opportunistes et d'effets de restockage, alors que, comme prévu, nous n'avons pas observé d'amélioration au troisième trimestre 2024. Malgré ces conditions de marché, notre performance financière démontre notre résilience et notre capacité à maintenir des profits solides. Nous y sommes parvenus grâce à l'accélération des initiatives de réduction des coûts et à l'engagement sans faille de nos employés.
Je suis également très fier de notre dernier projet de transition énergétique à Green River (États-Unis). Quelques mois seulement après l'abandon du charbon, cette nouvelle étape renforce la position de Green River en tant que référence américaine pour la production durable de carbonate de soude et marque une étape clé dans la réduction de notre empreinte carbone globale.
En ce qui concerne le quatrième trimestre, nous nous attendons à ce que les tendances des neuf premiers mois se poursuivent, avec quelques effets saisonniers potentiels vers la fin de l'année. A l'approche de 2025, nous sommes prêts à nous adapter à l'évolution des conditions de marché, tout en nous concentrant sur notre processus de transformation et sur notre efficacité opérationnelle."
1 Free cash flow (FCF) est ici Free cash flow aux actionnaires de Solvay des activités poursuivies. solvay.com 1
Performance financière
Les chiffres IFRS et sous-jacents de 2023, présentés ci-dessous, ont été retraités pour présenter l'effet de la scission partielle des activités de spécialité et pour refléter le transfert des activités eH2O2 de Special Chem à Peroxides au 1 er janvier 2024.
L'impact du changement de périmètre de l'Alternative Performance Metric (APM) appliqué à partir du 1 er janvier 2024 à l'investissement en mise en équivalence matérielle dans Peroxidos do Brasil, est expliqué dans le paragraphe Retraitements du rapport financier. Les chiffres du T3 et de 9M 2023 n'ont pas été retraités et sont reflétés en tant que changement de périmètre.
Chiffres-clés
| (sous-jacent, en millions d'€) | T3 2024 | T3 2023 | % | 9M 2024 | 9M 2023 | % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires net | 1 156 | 1 120 | 3,2% | 3 552 | 3 749 | -5,3% |
| EBITDA | 259 | 286 | -9,7% | 796 | 1 008 | -21,0% |
| Marge d'EBITDA | 22,4% | 25,6% | -3,2pp | 22,4% | 26,9% | -4,5pp |
| EBIT | 179 | 211 | -15,1% | 560 | 774 | -27,7% |
| Charges financières nettes | -34 | -18 | -87,6% | -106 | -81 | -29,8% |
| Charges d'impôt | -37 | -35 | -4,4% | -111 | -138 | 19,8% |
| Taux d'imposition | 24,6% | 20,8% | +3,9pp | |||
| Profit des activités poursuivies | 108 | 157 | -31,5% | 343 | 554 | -38,1% |
| Profit / perte (-) des activités abandonnées | -1 | 188 | n.m. | - | 682 | n.m. |
| Profit (-) / perte attribué aux participants ne donnant pas le contrôle | -3 | -5 | -29,9% | -12 | -10 | 15,9% |
| Profit / perte (-) attribué aux actionnaires Solvay | 103 | 340 | -69,7% | 331 | 1 226 | -73,0% |
| Résultat par action (en €) | 0,99 | 3,27 | -69,7% | 3,16 | 11,79 | -73,2% |
| dont des activités poursuivies | 1,00 | 1,47 | -32,0% | 3,16 | 5,26 | -39,9% |
| Investissements des activités poursuivies | 84 | 121 | -30,6% | 192 | 268 | -28,2% |
| FCF aux actionnaires Solvay des activités poursuivies | 74 | 167 | -55,7% | 320 | 553 | -42,1% |
| Dette nette financière | 1 546 | N/A | n.m. | |||
| Ratio de levier sous-jacent | 1,5 | N/A | n.m. | |||
| ROCE (activités poursuivies) | 17,3% | N/A | n.m. |
Note : les chiffres de 2023 ont été retraités pour refléter les changements mentionnés dans l'introduction de Performance financière
Analyse des résultats
Le chiffre d'affaires net sous-jacent de €1 156 millions d'euros pour le troisième trimestre 2024 a augmenté de +3,2% par rapport au troisième trimestre 2023 (+3,9% en organique, avec un impact périmètre, APM et conversion limité de -0,7%). Comme prévu, les prix ont continué à avoir un impact négatif (-4,3%) suite à la baisse des prix du carbonate de soude en 2024 par rapport à 2023. Les volumes ont augmenté (+8,2%), bénéficiant d'une base de comparaison plus favorable au troisième trimestre de l'année dernière.
L'EBITDA sous-jacent de €259 millions au T3 2024 est en baisse de -9,7% mais stable sur le plan organique (-0,3%), y compris un impact négatif sur le périmètre, les APM et la conversion (-9,5%) suite à la sortie des activités "Thermal insulation" et "Energy", et en intégrant le changement d'APM en relation avec Peroxidos do Brasil. L'impact des volumes a été favorable (+5,6%), soulignant une augmentation modérée de la demande en glissement annuel dans la majorité des marchés finaux de Solvay. Les prix nets ont eu un impact négatif (-6,8%), principalement en raison de la baisse des prix du carbonate de soude. Les initiatives de réduction des coûts ont continué à soutenir l'EBITDA, avec 31 millions € d'économies au T3 2024. Les coûts fixes ont eu un léger impact négatif au troisième trimestre (-2,8%), les économies réalisées sur les coûts fixes ayant compensé l'inflation, et les rémunérations variables ayant augmenté d'une année sur l'autre. Dans l'ensemble, la marge d'EBITDA a diminué à 22,4%, soit -3,2 points par rapport à l'année précédente mais est restée stable par rapport au premier semestre 2024.
Le Free cash flow aux actionnaires Solvay des activités poursuivies s'élève à €74 millions au T3 2024, soutenu par la performance de l'EBITDA, et malgré la forte accélération des investissements par rapport au deuxième trimestre. Les variations du fonds de roulement ont continué à être maîtrisées au cours de ce trimestre.
La dette financière nette sous-jacente s'élève à €1,5 milliard à la fin du T3 2024, stable par rapport à la fin du T2 2024 et comparé à la fin de l'année 2023.
Le dividende intérimaire de €0,97 brut par action représente 40 % du dividende total de 2023 (€2,43 par action) et est aligné sur la politique et les pratiques historiques de Solvay.
Perspectives 2024
Solvay s'attend à ce que les tendances des neuf premiers mois se poursuivent au dernier trimestre 2024, avec quelques effets de saisonnalité potentiels à la fin de l'année.
Dans ce contexte, Solvay confirme son objectif de croissance organique de l'EBITDA sous-jacent pour l'année entière de « -10 % à -15 % » (soit €975 millions à €1 040 millions, à un taux de change EUR/USD de 1,10), et s'attend à se situer dans le haut de la fourchette. Ceci est soutenu par la résilience de ses activités et les économies de coûts qui dépasseront l'objectif de €80 millions pour l'ensemble de l'année, car l'entreprise a été en mesure d'accélérer des initiatives qui devaient démarrer en 2025.
Solvay maintient son objectif de Free cash flow 2 pour 2024 à plus de €300 millions, car les investissements du dernier trimestre devraient encore s'accélérer et atteindre €300 à 350 millions en 2024.
Performance par segments
Basic Chemicals
Le chiffre d'affaires de Basic Chemicals au T3 2024 est en hausse de +7,8% (+1,2% en organique) par rapport au T3 2023, avec des impacts positifs liés à la conversion, au périmètre et au changement d'APM (+6,5%) et à la hausse des volumes (+8,6%), partiellement compensés par l'impact négatif des prix (-7,3%).
Le chiffre d'affaires de Soda Ash & Derivatives a légèrement baissé de -1,6% (-2,1% organiquement) pour le trimestre, en raison de la baisse des prix du carbonate de soude, presque compensée par des volumes plus élevés à la fois pour le carbonate de soude et le bicarbonate. Conformément aux trimestres précédents, la demande de carbonate de soude est restée forte sur le marché export, bien qu'elle ait été partiellement compensée par la réduction de la demande de verre creux en Europe, tandis que la demande de bicarbonate a été soutenue par les marchés finaux de nutrition animale et de traitement des gaz de combustion.
Les ventes de Peroxides ont augmenté de +33,3% par rapport à l'année dernière, y compris la consolidation des ventes de Peroxidos do Brasil (et de +8,7% en organique). Les volumes ont augmenté d'une année sur l'autre sur les marchés marchands, en particulier dans les secteurs de la pâte à papier, de l'exploitation minière et des applications chimiques, et ont également progressé pour le marché HPPO et pour l'électronique, en particulier en Asie.
L'EBITDA du segment a diminué de -23,4% (-22,4% en organique) par rapport au troisième trimestre 2023, qui avait bénéficié d'un revenu de licence de la GBU Peroxides, comptabilisé comme autres produits de l'activité. Outre cet élément, l'impact des volumes d'une année sur l'autre a été favorable, mais il a été compensé par l'effet net des prix négatif du carbonate de soude et des coûts fixes légèrement plus élevés. La marge d'EBITDA a atteint 25,7%, en baisse de -10,5 points par rapport au troisième trimestre 2023.
Performance Chemicals
Le chiffre d'affaires de Performance Chemicals au T3 2024 est en baisse de -3,9% (+8,6% en organique) par rapport au T3 2023, avec un impact négatif du périmètre et de la conversion (-11,5%), des volumes plus élevés (+7,6%) et des prix stables (+0,0%).
Le chiffre d'affaires de Silica pour le trimestre a baissé de -5,0% (-3,5% en organique) en raison de la baisse des prix due à l'indexation des formules, tandis que les volumes ont été légèrement plus élevés par rapport à l'année dernière mais plus faibles séquentiellement sur le marché des pneumatiques.
2 Free cash flow (FCF) est ici Free cash flow aux actionnaires de Solvay des activités poursuivies. solvay.com 3
Les ventes de Coatis ont augmenté de +11,7% (+29,1% en organique) grâce à l'amélioration des volumes et des prix dans les lignes de produits des solvants et des chaînes polyamides.
Le chiffre d'affaires de Special Chem a baissé de -15,6% par rapport à l'année précédente en raison de l'abandon des activités "Thermal Insulation", qu'il a augmenté de +2,0% en organique. Pour les terres rares, les volumes ont baissé dans le domaine de l'autocatalyse, mais ont augmenté dans le secteur de l'électronique, tandis que pour la chaîne du fluor, les volumes ont augmenté. En séquentiel, par rapport au deuxième trimestre, le mix produit a été moins favorable dans l'ensemble.
L'EBITDA du segment pour le trimestre est en baisse de -2,5% mais en hausse de +26,1% sur le plan organique, grâce à des volumes plus élevés d'une année sur l'autre dans la plupart des lignes de produits, bien qu'en baisse séquentielle sur les applications automobiles. La marge d'EBITDA a augmenté de +0,3 point par rapport à l'année précédente pour atteindre 17,6%.
Corporate
Au T3 2024, l'EBITDA du segment Corporate s'établit à €-2 millions, soit €+30 millions par rapport au T3 2023 (qui incluait €-10 millions de provision relative au projet de transition énergétique dans l'usine de Dombasle, en France). Au T3 2024, l'impact négatif de l'inflation a été largement compensé par les économies structurelles liées à une organisation simplifiée, combinées à une maîtrise des dépenses discrétionnaires, à quelques effets saisonniers positifs, et aux impacts positifs du "Transition Service Agreement" avec Syensqo.
| Revue par segment | Sous-jacent | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| en millions d'€ | T3 2024 | T3 2023 | % | % organique |
9M 2024 | 9M 2023 | % | % organique |
| Chiffre d'affaires net | 1 156 | 1 120 | 3,2% | 3,9% | 3 552 | 3 749 | -5,3% | -5,4% |
| Basic Chemicals | 706 | 655 | 7,8% | 1,2% | 2 129 | 2 154 | -1,1% | -7,0% |
| Soda Ash & Derivatives | 471 | 478 | -1,6% | -2,1% | 1 432 | 1 594 | -10,2% | -11,1% |
| Peroxides | 235 | 176 | 33,3% | 8,7% | 698 | 559 | 24,7% | 2,5% |
| Performance Chemicals | 448 | 466 | -3,9% | 8,6% | 1 415 | 1 589 | -11,0% | -3,1% |
| Silica | 127 | 133 | -5,0% | -3,5% | 412 | 449 | -8,2% | -8,1% |
| Coatis | 164 | 147 | 11,7% | 29,1% | 487 | 500 | -2,7% | 1,3% |
| Special Chem | 157 | 186 | -15,6% | 2,0% | 515 | 640 | -19,4% | -2,8% |
| Corporate | 3 | -1 | n.m. | n.m | 8 | 6 | n.m. | n.m |
| EBITDA | 259 | 286 | -9,7% | -0,3% | 796 | 1 008 | -21,0% | -11,1% |
| Basic Chemicals | 181 | 237 | -23,4% | -22,4% | 577 | 746 | -22,7% | -24,0% |
| Performance Chemicals | 79 | 81 | -2,5% | 26,1% | 260 | 308 | -15,5% | 4,6% |
| Corporate | -2 | -31 | n.m. | n.m | -40 | -46 | n.m. | n.m |
| Marge d'EBITDA | 22,4% | 25,6% | -3,2pp | - | 22,4% | 26,9% | -4,5pp | - |
| Basic Chemicals | 25,7% | 36,2% | -10,5pp | - | 27,1% | 34,6% | -7,6pp | - |
| Performance Chemicals | 17,6% | 17,3% | +0,3pp | - | 18,4% | 19,4% | -1,0pp | - |
Chiffres clés par segment
Note : les chiffres de 2023 ont été retraités pour refléter les changements mentionnés dans l'introduction de Performance financière
De plus amples informations, y compris les états financiers consolidés condensés intermédiaires, les notes, la réconciliation de l'APM et les définitions, peuvent être trouvées dans le rapport financier, disponible sur le site web de Solvay.
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À propos de Solvay
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