SIPEF

Quarterly Report • Apr 28, 2011

Communiqué de presse Information réglementée

DECLARATION INTERMEDIAIRE DU GROUPE SIPEF AU 31 MARS 2011 (1Q11)

1. RAPPORT DE GESTION INTERMEDIAIRE

1.1. PRODUCTIONS DU GROUPE

Productions du groupe

En tonnes	Propre	Tiers	Total 1Q11	B.I. 1Q11*	Propre	Tiers	Total 1Q10	B.I. 1Q10*
Huile de Palme	45 640	13 821	59 461	47 320	39 220	11 107	50 327	39 268
Caoutchouc	2 515	261	2 776	2 301	2 650	262	2 912	2 441
Thé	625	0	625	460	753	0	753	554
Bananes	5 072	0	5 072	5 072	5 808	0	5 808	5 808

* Beneficial Interest: part du groupe

La production d'huile de palme du groupe a augmenté de 18,1% par rapport à la même période l'an dernier. Des conditions météorologiques favorables et une meilleure maturité des superficies plantées ont permis une forte hausse de la production par rapport à un début de saison qui avait été très difficile en 2010, et ce principalement à Agro Muko en province de Bengkulu en Indonésie (+23,6%) et à Hargy Oil Palms en Papouasie-Nouvelle-Guinée (+30,8%). Au Nord Sumatra, nos productions ont par contre subi la tendance baissière (-3,2%) générale observée en Indonésie et en Malaisie durant les deux premiers mois de l'année, et ce suite aux effets négatifs du phénomène climatique La Niña.

Par rapport aux chiffres de production exceptionnels du premier trimestre 2010, les volumes en caoutchouc ont été légèrement inférieurs (-4,7%) pour le groupe au cours du trimestre écoulé. La production en Indonésie fut identique à l'an dernier mais celle de Papouasie-Nouvelle-Guinée fut provisoirement inférieure (-17,7%) compte tenu d'une adaptation du planning d'usinage.

La production de thé de notre plantation Cibuni à Java en Indonésie a souffert (-17,0%) d'un déficit chronique d'ensoleillement qui fut limité ce trimestre à moins de la moitié de la moyenne habituelle, ce qui a bien évidemment affecté la croissance des nouvelles feuilles.

L'instabilité politique et sociale en Côte d'Ivoire depuis les élections présidentielles de novembre 2010 a restreint le transport et les moyens d'exportation surtout en fin de trimestre, de sorte que les fruits n'ont pu être livrés à nos clients européens.

Premiers 3 mois	Premiers 3 mois
	2010
1 251	808
	3 186
	2 790
	1 020
	5 733 2 910 1 251

La Niña a amené son lot de fortes pluies et d'inondations dans les principaux pays producteurs de palmiers à huile que sont la Malaisie et l'Indonésie fin 2010 et durant les deux premiers mois de l'année en cours.

Les récoltes et le transport en ont été gravement perturbés, ce qui a créé une carence en huile de palme dans un marché des huiles végétales déjà étroit.

Ce déficit a été aggravé en janvier par l'annonce de l'USDA d'une réduction inattendue des récoltes de soja et de maïs aux Etats-Unis. S'en est suivi une baisse de la demande en raison de la flambée des prix en février.

Les volumes de production d'huile de palme ont commencé à s'améliorer en mars et les prix se sont dès lors tassés légèrement. Il faudra néanmoins attendre de bien meilleurs niveaux de production pour pouvoir répondre aux besoins croissants en matières alimentaires et énergétiques.

La production de caoutchouc en Thaïlande et en Malaisie a également été fortement perturbée par les intempéries provoquées par La Niña au début de l'année. L'offre a diminué tandis que la demande du secteur automobile chinois est restée soutenue, ce qui a conduit à une forte hausse des prix qui ont atteint de nouveaux sommets en février.

Les régions théicoles du Kenya ont connu une période incessante de sécheresse depuis fin 2010 et durant le premier trimestre de 2011. Cela a restreint la production et poussé les prix du thé à la hausse dans un marché où la demande pour les thés de qualité reste particulièrement vigoureuse. Le Sri Lanka a également connu une baisse de production en ce début d'année, mais suite cette fois à une mousson exceptionnelle.

1.3. PERSPECTIVES

Les perspectives de production pour l'huile de palme et le caoutchouc restent bonnes, avec éventuellement une moindre progression des productions d'huile de palme au deuxième trimestre. La production de thé devrait revenir progressivement à un niveau normal suite à l'amélioration des conditions météorologiques à Java. Le règlement politique récent en Côte d'Ivoire ne peut encore être considéré actuellement comme une normalisation des activités économiques et des infrastructures d'exportation, ce qui limitera temporairement la contribution du secteur de la banane, mais le potentiel de nos plantations de bananes n'est en aucun cas affecté.

Les stocks mondiaux de céréales et d'oléagineux sont limités et les marchés des matières premières restent liés au risque d'une baisse des rendements dû aux intempéries. C'est pourquoi nous nous attendons à ce que les prix se maintiennent dans l'ensemble au-dessus du niveau de l'an dernier.

Nous pensons que les perspectives pour le marché du caoutchouc resteront positives en raison de la croissance soutenue de la demande, malgré que l'on ne puisse exclure une correction temporaire sur des prix actuellement si élevés.

Il semble que la demande dépassera l'offre du thé, ce qui devrait conduire à des prix élevés.

Tenant compte de la croissance des productions et des prévisions de prix pour le reste de l'année, et sachant qu'à l'heure actuelle 60% de notre production d'huile de palme est placée à des prix supérieurs à 1 200 USD / tonne CAF Rotterdam et environ la moitié des volumes de caoutchouc à plus de 4 300 USD / tonne FOB, nos prévisions de bénéfice devraient continuer à progresser à un niveau supérieur aux résultats récurrents de 2010, et ce malgré la taxe à l'exportation en Indonésie et l'accroissement des prix de revient en raison de la faiblesse du dollar américain par rapport aux monnaies locales.

Schoten, le 28 avril 2011.

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Tel.: 0032/3.641.97.00 Fax : 0032/3.646.57.05

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SA SIPEF NV est une société agro-industrielle cotée sur NYSE Euronext Bruxelles. La société détient essentiellement des participations majoritaires dans des entreprises tropicales qu'elle gère et exploite. Le groupe est diversifié géographiquement et produit plusieurs matières premières de base, principalement de l'huile de palme. Les investissements sont généralement à long terme dans des pays en voie de développement.