Jaarverslag 2021

DEEL 2 - FINANCIËLE STATEN

Commentaar bij de geconsolideerde financiële staten � � � � � 2
Geconsolideerde balans � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 8
Geconsolideerde winst- en verliesrekening � � � � � � � � � � � � � � 10
Overzicht van het geconsolideerd totaalresultaat � � � � � � � � � 11
Geconsolideerd kasstroomoverzicht � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 12

Toelichting � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �14
1 - Identificatie � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �14
2 - Verklaring van overeenstemming � � � � � � � � � � � � � � � � � � �14
3 - Waarderingsregels � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �14
4 - Gebruik van schattingen en beoordelingen � � � � � � � � 21
5 - Groepsondernemingen /consolidatiekring � � � � � � � � 22
6 - Wisselkoersen � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 22
7 - Operationeel resultaat en segmentinformatie � � � � � 23
8 - Goodwill en immateriële vaste activa � � � � � � � � � � � � � � 27
9 - Biologische activa - dragende planten � � � � � � � � � � � � � 30
10 - Andere materiële vaste activa � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �31
11 - Vorderingen op langer dan één jaar � � � � � � � � � � � � � � � 34
12 - Voorraden � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 34
13 - Biologische activa � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 34
14 - Overige vlottende vorderingen
en overige schulden � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 35
15 - Eigen vermogen deel groep � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 35
16 - Minderheidsbelangen � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 37
17 - Voorzieningen � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 38
18 - Pensioenverplichtingen � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 38
19 - Netto financiële activa/ (verplichtingen) � � � � � � � � � 40

20 - Overige bedrijfsopbrengsten/(kosten) � � � � � � � � � � � 42
21 - Financieel resultaat � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 42
22 - Aandelenoptieplannen � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 42
23 - Winstbelastingen � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 43
24 - Investeringen in geassocieerde
ondernemingen en joint ventures � � � � � � � � � � � � � � � � 45
25 - Variatie bedrijfskapitaal � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 47
26 - Financiële instrumenten � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 47
27 - Leasing � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 53
28 - Verbintenissen en buiten balans rechten en
verplichtingen � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 54
29 - Informatieverschaffing over verbonden partijen � 55
30 - Bedrijfscombinaties, verwervingen
en afstotingen � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 55
31 - Winst per aandeel (gewone en verwaterde) � � � � � � � 57
32 - Gebeurtenissen na balansdatum � � � � � � � � � � � � � � � � � 57
33 - Prestaties geleverd door de auditor en
gerelateerde vergoedingen � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 58
34 - Covid-19 � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 58

de geconsolideerde jaarrekening � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 59
Beknopte jaarrekening van de moedermaatschappij � � � � � 66
Beknopte balans � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 67
Beknopte resultatenrekening � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 68
Resultaatverwerking � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 68
ESEF informatie � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 72
Verantwoordelijke personen � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 73
Voor meer inlichtingen � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 74

Commentaar bij de geconsolideerde financiële staten

De geconsolideerde financiële staten over het boekjaar 2021 worden opgesteld overeenkomstig de "International Financial Reporting Standards" (IFRS).

Balans

Met uitzondering van de sterke daling van de nettokaspositie door de uitstekende vrije kasstroom, hadden de voornaamste bewegingen in de balansposities verband met de deconsolidatie van PT Melania. In toelichting 30 wordt naast de impact op de winst- en verliesrekening van deze verrichting ook de impact op de diverse balansposten samengevat.

De verlaging van de biologische activa – dragende planten (KUSD 8 456) is het gevolg van de deconsolidatie van PT Melania (KUSD 12 482) en de versnelde afschrijving in PT Dendymarker op eerder dan voorziene herplanting (KUSD 4 229). De andere vaste activa kenden een lichte stijging door de versnelde uitvoering van het investeringsbudget in het tweede semester, waarbij de investeringen de afschrijvingen overschreden.

De vorderingen op meer dan een jaar namen toe door de toekenning van leningen aan de plasmahouders in Zuid-Sumatra voor de financiering van hun nieuwe aanplanten.

De activa aangehouden voor verkoop van KUSD 13 520 (55% van KUSD 24 582) betreffen de geschatte nettoverkoopwaarde van het deel van PT Melania dat nog door de Groep wordt aangehouden tot alle voorwaarden voor een definitieve verkoop vervuld zijn.

De ontvangen voorschotten op meer dan 1 jaar hebben betrekking op de verkoop van 40% van de aandelen in PT Melania. Ze omvatten het verschil tussen het ontvangen bedrag (KUSD 19 000) en de som van de waarde van 40% van de aandelen van PT Melania (KUSD 9 833) die werden overgedragen en de sinds de overdracht betaalde bedragen voor de hernieuwing van de concessierechten, pensioenuitkeringen en de financiering van de theeactiviteiten (KUSD 1 922). Van het totaal resterende voorschot van KUSD 7 245 wordt verwacht dat KUSD 2 415 gebruikt zal worden binnen het jaar en KUSD 4 830 gebruikt zal worden na meer dan één jaar.

De netto vlottende activa, liquiditeiten niet inbegrepen, kenden vier belangrijke bewegingen, zonder enige invloed op de algemene structuur van de balans:

een stijging van de voorraden, biologische activa en handelsvorderingen met KUSD 25 325;
een toename met KUSD 24 956 van de nettobelastingschulden. Dit is het resultaat van te weinig voorafbetalingen in vergelijking

met de te betalen belastingen in overeenstemming met de in Indonesië en Papoea-Nieuw-Guinea geldende wetgeving;

een verhoging van de ontvangen voorschotten met KUSD 8 450 en meer bepaald op te verschepen palmolie;
een vermeerdering van de andere kortlopende verplichtingen met KUSD 8 529 ten gevolge van een verhoogde bonusprovisie.

IN KUSD	31/12/2021	31/12/2020
Voorraden	48 017	29 648
Biologische activa	9 168	6 763
Handelsvorderingen	32 282	27 731
Overige vorderingen	49 878	49 146
Terug te vorderen belastingen	1 469	11 766
Derivaten	0	0
Andere vlottende activa	2 151	2 043
Handelsschulden	-23 605	-21 384
Ontvangen voorschotten	-11 934	-1 071
Overige schulden	-11 519	-8 805
Winstbelastingen	- 19 346	- 4 687
Derivaten	- 2 066	- 793
Andere kortlopende verplichtingen	-12 749	-4 220
NETTO VLOTTENDE ACTIVA, LIQUIDITEITEN NIET INBEGREPEN	61 746	86 137

IN KUSD	31/12/2021	31/12/2020

De netto financiële schuld daalde met KUSD 101 973 dankzij de positieve vrije kasstromen.

Andere investeringen en beleggingen	38	0
Geldmiddelen en kasequivalenten	19 939	9 790
Financiële verplichtingen > 1 jaar	-36 000	-54 000
Leasing verplichtingen > 1 jaar	-2 207	-2 285
Kortlopend gedeelte van te betalen posten > 1 jaar	-18 000	-18 000
Financiële verplichtingen < 1 jaar	-12 477	-86 128
Leasing verplichtingen < 1 jaar	- 484	- 543
NETTO KASPOSITIE	-49 192	-151 165

Resultaat

De totale omzet steeg met 51,8% tegenover 2020 tot USD 416 miljoen. De omzet van palmproducten nam toe met 60,9% voornamelijk door een combinatie van meer volume en een hogere wereldmarktprijs voor ruwe palmolie ("Crude Palm Oil" - CPO). De rubberomzet daalde met 9,1% ondanks een hogere gerealiseerde eenheidsverkoopprijs, ten gevolge van lagere producties bij PT Agro Muko en het wegvallen van de rechtstreekse verkopen aan externe klanten door PT Melania, de vennootschap die in 2021 gedeconsolideerd werd. Deze deconsolidatie leidde er eveneens toe dat de omzet van thee nagenoeg gehalveerd werd. De omzet in het bananensegment, uitgedrukt in de functionele munt, de euro, groeide voornamelijk door een stijging van de verkochte volumes met 3,6%. Gezien de bananen verhandeld worden in euro, steeg de USD omzet met 6,1%, dankzij de wisselkoersevolutie EUR/USD.

De totale kostprijs van verkopen nam toe met KUSD 36 837. De aankopen van verse vruchtentrossen ("Fresh Fruit Bunches" - FFB) van derden vermeerderden met KUSD 34 462 door een toename van de aangekochte volumes en de gestegen aankoopprijzen van FFB, waarvan de prijs gerelateerd is aan CPO.

De gemiddelde eenheidskostprijs af-fabriek voor de oliepalmplantages kende een lichte stijging met 4,3%. In Indonesië wogen de hoge kosten van de jong volgroeide plantages op het gemiddelde kostenniveau, terwijl in Papoea-Nieuw-Guinea de uitstekende producties van Hargy Oil Palms Ltd leidden tot een daling van de eenheidskostprijs met 17,7%. De eenheidskostprijs van het bananensegment bleef ongeveer identiek met die van 2020. Voor het rubbersegment zijn de eenheidskostprijzen significant gestegen (50,8%): ter voorbereiding van de conversie van rubber naar palm daalden de producties in belangrijke mate en werd de resterende nettoboekwaarde versneld afgeschreven.

De aanpassing van de reële waarde betrof de waardering van de hangende vruchten (IAS 41R).

De brutowinst steeg van KUSD 62 357 eind 2020 naar KUSD 169 218 eind 2021.

Het brutoresultaat van het palmsegment (98,4% van de totale brutowinst) nam toe met KUSD 106 816, dankzij de grotere producties en vooral de hogere nettopalmolieprijzen.

De gemiddelde wereldmarktprijs voor CPO noteerde over 2021 USD 1 195 per ton CIF Rotterdam. Dit is 67,1% hoger dan over dezelfde periode vorig jaar. Er dient wel opgemerkt te worden dat in Indonesië de exportheffing en -taks aanzienlijk toenam tegenover 2020. Voor het ganse jaar 2021 wordt de totale impact van de exportheffing en -taks op ongeveer USD 349 per ton geschat, tegenover USD 74 per ton vorig jaar.

In onderstaande grafiek wordt de Indonesische exportheffing en -taks per maand weergegeven.

In Papoea-Nieuw-Guinea kon de Groep wel ten volle genieten van de stijging in de CPO-prijzen.

Niettegenstaande deze exportheffing en -taks verhoogde de totale gemiddelde af-fabriek verkoopprijs (brutoverkoopprijs verminderd met lokale en internationale transportkosten en exportheffing en -taks) voor CPO. Deze evolueerde van USD 583 per ton over 2020, naar USD 807 per ton over 2021 hetzij een stijging met 38,4%.

De relatief sterke heropleving van de verkoopprijzen van rubber sinds het tweede semester van vorig jaar kon niet verhinderen dat de negatieve bijdrage van het rubbersegment tot de brutomarge nog toenam. Dit is voornamelijk te wijten aan de gedaalde productievolumes in de rubberplantages van PT Bandar Sumatra en PT Agro Muko.

Het nettoresultaat van het theesegment vertegenwoordigt sinds 2021 uitsluitend de commissies die SIPEF ontvangt uit de verkoop van theevolumes in de markt.

De winstgevendheid van de bananen- en horticultuuractiviteiten werd bevestigd met een brutomarge van KUSD 3 803.

De algemene en beheerskosten stegen tegenover vorig jaar, voornamelijk door de toegenomen bonusprovisie als gevolg van de betere resultaten.

De overige bedrijfskosten en -opbrengsten bevatten een uitzonderlijke afwaardering op eerder dan voorziene herplantingen in PT Dendymarker (KUSD 4 229).

Het recurrente bedrijfsresultaat kwam uit op KUSD 127 776 tegenover KUSD 30 778 vorig jaar.

De financieringsopbrengsten omvatten hoofdzakelijk het positieve tijdseffect van de verdiscontering van de vordering uit de verkoop van de oliepalmplantage SIPEF-CI in Ivoorkust eind 2016 (KUSD 748). Deze vordering werd tegen eind 2021 nagenoeg volledig geïnd. Daarnaast stegen de interestinkomsten uit de groeiende vorderingen op plasmahouders in Zuid-Sumatra.

De financieringskosten hadden vooral betrekking op lange- en kortetermijnfinancieringen. Hiervan werd ongeveer de helft afgedekt via een "Interest Rate Swap" (IRS).

Het resultaat vóór belastingen bedroeg KUSD 124 997 tegenover KUSD 28 064 in 2020

De recurrente belastinglast lag met 28,9% iets hoger dan de theoretische recurrente belastinglast van 26%. Dit was voornamelijk het gevolg van de negatieve impact (KUSD 1 942) van een aantal verworpen uitgaven waaronder de belangrijkste, de beperking van interestaftrek in Indonesië (KUSD -825).

Het aandeel van het resultaat van geassocieerde deelnemingen en joint ventures (KUSD -1 091) omvatte de researchactiviteiten die gecentraliseerd zijn in PT Timbang Deli en Verdant Bioscience Pte Ltd (KUSD -1 032) en vier maanden resultaat van PT Melania (KUSD -59).

De recurrente winst van de periode bedroeg KUSD 87 832.

Het recurrente nettoresultaat, deel van de Groep, kwam op KUSD 82 746, hetzij bijna zes keer hoger dan het resultaat van KUSD 14 122 in 2020.

Op 30 april 2021 werd een overeenkomst getekend met Shamrock Group met betrekking tot de voorwaardelijke verkoop van PT Melania voor USD 36 miljoen. De totale meerwaarde van KUSD 11 640 (deel van de Groep KUSD 11 003) die op deze verrichting werd verwezenlijkt wordt in toelichting 30 verder gedetailleerd.

Het nettoresultaat, deel van de Groep, bedroeg KUSD 93 749.

Kasstroom

In het verlengde van de toename van het bedrijfsresultaat steeg de kasstroom uit bedrijfsactiviteiten van KUSD 73 669 in 2020, tot KUSD 178 796 dit jaar.

De variatie van het bedrijfskapitaal van KUSD -8 523 betrof voornamelijk volgende elementen:

een groei van de voorraden (KUSD -22 211) als gevolg van de hogere voorraadvolumes, voornamelijk van afgewerkte producten, en een hogere eenheidskostprijs voor CPO;
een verhoging van de handelsvorderingen (KUSD -4 614);
een verhoging van de ontvangen voorschotten op lokale verkopen (KUSD 8 450);
een verhoging van overige schulden en overlopende rekeningen waaronder ook een stijging van de bonusprovisie naar aanleiding van het verbeterde resultaat (KUSD 10 582).

Bovenstaand gebruik van het bedrijfskapitaal betrof de gebruikelijke tijdelijke bewegingen.

In Indonesië en Papoea-Nieuw-Guinea verrichtte de Groep, in overeenstemming met de lokale wetgeving, voorafbetalingen van belastingen. Deze werden deels op basis van de resultaten van 2019 gedaan en deels op basis van de resultaten van 2020 die beide lager waren dan de resultaten van 2021. De voorafbetalingen van belastingen van KUSD 9 962 lagen daarom in belangrijke mate beneden de te betalen belasting van KUSD 34 722.

De investeringen in immateriële en materiële activa (KUSD -68 692) hadden betrekking op de gebruikelijke vervangingsinvesteringen, maar voornamelijk op de uitbreidingen in Zuid-Sumatra (KUSD -33 180). Door covid-19 gerelateerde logistieke en operationele belemmeringen bleven de investeringen tijdelijk beneden verwachting.

Tijdens het jaar werden er eveneens bijkomende leningen (KUSD -9 578) verstrekt aan de omliggende plasmahouders in Zuid-Sumatra.

De verkoopprijs van materiële en financiële vaste activa (KUSD 30 229) betrof voornamelijk fondsen ontvangen uit drie verrichtingen:

de verkoop van PT Melania voor KUSD 17 077 (zie toelichting 30);
het saldo van de verkoop van SIPEF-CI in 2016 voor KUSD 7 631;
de verkopen van materiële vaste activa, voornamelijk de verkoop van jonge palmbomen aan de omliggende plasmahouders in Zuid-Sumatra in Indonesië.

De vrije kasstroom van het jaar bedroeg KUSD 112 270 tegenover KUSD 21 299 over dezelfde periode vorig jaar.

De andere financieringsactiviteiten (KUSD -102 084) omvatten de inkoop- en verkoopverrichtingen op eigen aandelen (KUSD -1 161), de gedeeltelijke terugbetalingen van de lange termijn financiering (KUSD -18 000 voor de langetermijnlening en KUSD -78 voor de leasingschulden), de terugbetaling van de korte termijn financiering (KUSD -73 710), dividenduitkeringen aan SIPEFaandeelhouders (KUSD -4 443), dividenduitkeringen aan minderheidsaandeelhouders (KUSD -2 306) en interestbetalingen (KUSD -2 386).

Geconsolideerde balans

IN KUSD	TOELICHTING	2021	2020
Vaste activa		815 303	809 753
Immateriële vaste activa	8	348	473
Goodwill	8	104 782	104 782
Biologische activa - dragende planten	9	307 371	315 826
Andere materiële vaste activa	10	359 896	354 811
Vastgoedbeleggingen		0	0
Investeringen in geassocieerde deelnemingen en joint ventures	24	3 598	4 630
Financiële activa		92	80
Andere financiële activa		92	80
Vorderingen > 1 jaar		25 666	16 101
Overige vorderingen	11	25 666	16 101
Uitgestelde belastingvorderingen	23	13 550	13 049
Vlottende activa		176 462	136 888
Voorraden	12	48 017	29 648
Biologische activa	13	9 168	6 763
Handelsvorderingen en overige vorderingen		82 161	76 877
Handelsvorderingen	26	32 282	27 731
Overige vorderingen	14	49 878	49 146
Terug te vorderen belastingen	23	1 469	11 766
Investeringen		38	0
Andere investeringen en beleggingen	19	38	0
Derivaten	26	0	0
Geldmiddelen en kasequivalenten	19	19 939	9 790
Andere vlottende activa		2 151	2 043
Activa aangehouden voor verkoop	30	13 520	0
TOTAAL ACTIVA		991 765	946 641

IN KUSD	TOELICHTING	2021	2020
Totaal eigen vermogen		766 183	674 550
Eigen vermogen deel groep	15	727 329	638 688
Geplaatst kapitaal		44 734	44 734
Uitgiftepremies		107 970	107 970
Ingekochte eigen aandelen (-)		-11 521	-10 277
Reserves		596 813	507 299
Omrekeningsverschillen		-10 666	-11 038
Minderheidsbelangen	16	38 854	35 862
Langlopende verplichtingen		113 402	126 460
Voorzieningen > 1 jaar		1 125	1 354
Voorzieningen	17	1 125	1 354
Uitgestelde belastingverplichtingen	23	46 950	44 010
Handelsschulden en overige te betalen posten > 1 jaar	26	0	0
Financiële verplichtingen > 1 jaar (incl. derivaten)	19	36 000	54 000
Leasing verplichtingen > 1 jaar	27	2 207	2 285
Pensioenverplichtingen	18	22 290	24 810
Ontvangen voorschoten > 1 jaar	30	4 830	0
Kortlopende verplichtingen		112 180	145 631
Handelsschulden en overige te betalen posten < 1 jaar		66 404	35 947
Handelsschulden	26	23 605	21 384
Ontvangen voorschotten	26	11 934	1 071
Overige schulden	14	11 519	8 805
Winstbelastingen	23	19 346	4 687
Financiële verplichtingen < 1 jaar		30 961	104 671
Kortlopend gedeelte van te betalen posten > 1 jaar	19	18 000	18 000
Financiële verplichtingen	19	12 477	86 128
Leasing verplichtingen < 1 jaar	27	484	543
Derivaten	26	2 066	793
Andere kortlopende verplichtingen		12 749	4 220
Passiva verbonden met activa aangehouden voor verkoop		0	0
TOTAAL EIGEN VERMOGEN EN VERPLICHTINGEN		991 765	946 641

Geconsolideerde winst- en verliesrekening

IN KUSD	TOELICHTING	2021	2020
Omzet	7	416 053	274 027
Kostprijs van verkopen	7	-249 240	-212 403
Aanpassingen van de reële waarde van de biologische activa	7	2 404	733
Brutowinst		169 218	62 357
Algemene en beheerskosten	7	-36 891	-31 573
Overige bedrijfsopbrengsten/(kosten)	20	7 088	- 6
Bedrijfsresultaat		139 416	30 778
Financieringsopbrengsten		1 475	2 012
Financieringskosten		-3 096	-5 103
Wisselkoersresultaten		-1 157	378
Financieel resultaat	21	-2 779	-2 713
Winst voor belastingen		136 637	28 065
Belastinglasten	23	-36 075	-10 828
Winst na belastingen		100 562	17 237
Aandeel resultaat geassocieerde deelnemingen en joint ventures	24	-1 091	-1 059
Resultaat van voortgezette activiteiten		99 471	16 178
Resultaat van beëindigde activiteiten		0	0
Winst van de periode		99 471	16 178
Toe te rekenen aan:
- Minderheidsbelangen	16	5 722	2 055
- Aandeelhouders van de moedermaatschappij		93 749	14 122
WINST PER AANDEEL (IN USD)	TOELICHTING	2021	2020
VAN VOORTGEZETTE EN BEËINDIGDE ACTIVITEITEN
Gewone winst per aandeel	31	9,00	1,36
Verwaterde winst per aandeel	31	8,99	1,36
VAN VOORTGEZETTE ACTIVITEITEN
Gewone winst per aandeel	31	9,00	1,36
Verwaterde winst per aandeel	31	8,99	1,36
Gewone winst per aandeel exclusief meerwaarde verkoop PT Melania		7,88	1,36

Overzicht van het geconsolideerd totaalresultaat

IN KUSD	TOELICHTING	2021	2020
Winst van de periode		99 471	16 178
Andere elementen van het totaalresultaat:
Elementen die naar de winst- en verliesrekening geherclassificeerd zullen worden in toekomstige periodes
- Valutakoersverschillen als gevolg van de omrekening van buitenlandse activiteiten	15	372	755
- Cash flow hedges - reële waarde voor de periode	26	905	-1 922
- Effect van de winstbelasting (cash flow hedges)	26	- 226	489
Elementen die niet naar de winst- en verliesrekening geherclassificeerd zullen worden in toekomstige periodes
- Toegezegd-pensioenregelingen - IAS 19R	18	- 631	-1 329
- Effect van de winstbelasting		139	292
Andere elementen van het totaalresultaat		559	-1 714
Andere elementen van het totaalresultaat toe te rekenen aan:
- Minderheidsbelangen		2	- 94
- Aandeelhouders van de moedermaatschappij		557	-1 619
Totaalresultaat van het boekjaar		100 030	14 464
Totaalresultaat van het boekjaar toe te rekenen aan:
- Minderheidsbelangen		5 724	1 961
- Aandeelhouders van de moedermaatschappij		94 306	12 503

Geconsolideerd kasstroomoverzicht

IN KUSD	TOELICHTING	2021	2020
BEDRIJFSACTIVITEITEN
Winst voor belastingen		136 637	28 065
Gecorrigeerd voor:
Afschrijvingen	8,9,10	48 616	43 581
Variatie voorzieningen	17, 18	2 452	197
Aandelenopties		121	128
Niet gerealiseerde omrekeningsresultaten		0	- 169
Variatie reële waarde biologisch actief		-2 404	- 733
Overige niet-kasresultaten		- 773	-1 266
Hedgereserve, en financiële derivaten	26	2 178	-1 171
Financiële kosten en opbrengsten		2 369	4 330
Minderwaarden vorderingen		0	- 249
Minder/(meer)-waarden op deelnemingen		0	0
Resultaat realisatie materiële vaste activa		1 241	957
Resultaat realisatie financiële activa	30	-11 640	0
Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten voor variatie bedrijfskapitaal	25	178 796	73 669
Variatie bedrijfskapitaal	25	-8 523	3 165
Variatie lange termijn vorderingen*		0	0
Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten na variatie bedrijfskapitaal		170 273	76 834
Betaalde belastingen	23	-9 962	-3 572
Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten		160 312	73 262
INVESTERINGSACTIVITEITEN
Verwerving immateriële activa	8	- 40	- 49
Verwerving biologische activa	9	-27 396	-26 971
Verwerving materiële vaste activa	10	-41 256	-24 743
Financiering plasma voorschotten*	11	-9 578	-4 479
Verwerving vastgoedbeleggingen		0	0
Overname dochterondernemingen		0	0
Dividenden ontvangen van geassocieerde deelnemingen en joint ventures		0	0
Verkopen materiële vaste activa		5 521	2 401
Verkopen financiële activa	30	24 708	1 878
Kasstroom uit investeringsactiviteiten		-48 042	-51 963
Vrije kasstroom		112 270	21 299
FINANCIERINGSACTIVITEITEN
Kapitaalsverhoging		0	0
Eigen vermogenstransacties met minderheidsaandeelhouders		0	-2 795
Stijging van eigen aandelen	22	-2 194	0
Daling van eigen aandelen	22	1 033	0
Daling leningen op lange termijn	19	-18 078	-9 228
Stijging leningen op lange termijn	19	0	0
Daling kortlopende financiële verplichtingen	19	-73 710	-5 092
Stijging kortlopende financiële verplichtingen	19	0	0
Dividenden van vorig boekjaar betaald in de loop van het boekjaar		-4 443	0
Dividenden door dochters betaald aan minderheidsbelangen	16	-2 306	- 716
Ontvangen - betaalde interesten		-2 386	-4 331
Kasstroom uit financieringsactiviteiten		-102 084	-22 162
Netto beweging van investeringen, geldmiddelen en kasequivalenten	19	10 186	- 863
Investeringen, geldmiddelen en kasequivalenten (bij het begin van het jaar)	19	9 790	10 653
Invloed van de wisselkoers op de geldmiddelen en kasequivalenten	19	0	0
Investeringen, geldmiddelen en kasequivalenten (per einde boekjaar)	19	19 977	9 790

* Vanaf 2021 is de financiering van plasmavoorschotten opgenomen onder investeringsactiviteiten in plaats van variatie bedrijfskapitaal. De vergelijkende cijfers voor 2020 werden op dezelfde wijze aangepast.

Mutatieoverzicht van het geconsolideerd eigen vermogen

IN KUSD	Geplaatst kapitaal SIPEF	Uitgifte premies SIPEF	Eigen aandelen	Toegekend pensioen regelingen IAS 19R	Reserves	Omreke ningsver schillen	Eigen vermogen deel groep	Minder heids belangen	Totaal eigen vermogen

1 JANUARI 2021	44 734	107 970	-10 277	-4 539	511 838	-11 038	638 688	35 862	674 550
Resultaat van de periode					93 749		93 749	5 722	99 471
Andere elementen van het totaalresultaat				- 494	679	372	557	2	559
Totaalresultaat				- 494	94 428	372	94 306	5 724	100 030
Uitkering dividend vorig boekjaar					-4 443		-4 443	-2 306	-6 749
Verkoop PT Melania								- 426	- 426
Andere (toelichting 22)			-1 244		23		-1 221		-1 221
31 DECEMBER 2021	44 734	107 970	-11 521	-5 033	601 846	-10 666	727 329	38 854	766 183

1 JANUARI 2020	44 734	107 970	-10 277	-3 598	501 650	-11 793	628 686	34 325	663 010
Resultaat van de periode					14 122		14 122	2 055	16 178
Andere elementen van het totaalresultaat				- 941	-1 433	755	-1 619	- 95	-1 714
Totaalresultaat				- 941	12 689	755	12 503	1 960	14 464
Uitkering dividend vorig boekjaar								- 200	- 200
Eigen vermogen transacties met minderheidsaandeelhouders					-2 573		-2 573	- 223	-2 795
Andere					72		72		72

31 DECEMBER 2020	44 734	107 970	-10 277	-4 539	511 838	-11 038	638 688	35 862	674 550

Toelichting

1. IDENTIFICATIE

SIPEF (of 'de onderneming') is een naamloze vennootschap naar Belgisch recht en gevestigd te 2900 Schoten, Calesbergdreef 5.

De geconsolideerde jaarrekening afgesloten op 31 december 2021 omvat SIPEF en haar dochterondernemingen (hierna vernoemd als 'SIPEF-groep' of 'de Groep'). De vergelijkende cijfers zijn opgenomen voor boekjaar 2020.

De geconsolideerde jaarrekening werd opgesteld op de raad van bestuur van 15 februari 2022. De gebeurtenissen na balansdatum werden bijgewerkt en goedgekeurd voor publicatie door de bestuurders op 19 april 2022. Deze jaarrekening zal aan de aandeelhouders voorgelegd worden op de algemene vergadering van 8 juni 2022. De lijst van bestuurders en commissaris, alsook een beschrijving van de voornaamste activiteiten van de Groep, zijn opgenomen in 'Deel 1 – Bedrijfsverslag' van dit jaarverslag.

2. VERKLARING VAN OVEREENSTEMMING

De geconsolideerde jaarrekening werd opgesteld in overeenstemming met de International Financial Reporting Standards ('IFRS') zoals aanvaard binnen de Europese Unie per 31 december 2020.

De volgende standaarden en interpretaties zijn toepasbaar voor het boekjaar beginnend op 1 januari 2020:

Aanpassingen aan IFRS 9, IAS 39, IFRS 7, IFRS 4 en IFRS 16 Hervorming van de Referentierentevoeten – fase 2
Aanpassing aan IFRS 16 Leaseovereenkomsten: Huurconcessies in verband met COVID-19 na 30 juni 2021 (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 april 2021)
Aanpassingen aan IFRS 4 Verzekeringscontracten Verlenging van de tijdelijke vrijstelling voor het toepassen van IFRS 9 tot 1 januari 2023 (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari 2021)

Deze wijzigingen hebben geen significante invloed op het nettoresultaat en het eigen vermogen van de Groep.

De Groep heeft niet geopteerd voor vervroegde toepassing van de volgende nieuwe standaarden en interpretaties die gepubliceerd waren op de datum van goedkeuring van deze jaarrekening maar nog niet van kracht waren op de balansdatum:

Aanpassingen aan IAS 16 Materiële vaste activa: inkomsten verkregen voor het beoogde gebruik (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari 2022)
Aanpassingen aan IAS 37 Voorzieningen, voorwaardelijke verplichtingen en voorwaardelijke activa: verlieslatende contracten – kost om het contract na te leven (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari 2022)
Aanpassingen aan IFRS 3 Bedrijfscombinaties: referenties naar het conceptueel raamwerk (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari 2022)

• Jaarlijkse verbeteringen 2018–2020 (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari 2022)

voorwaardelijke vergoeding, wordt gewaardeerd aan de reële waarde op overnamedatum. De toekomstige wijzigingen aan de voorwaardelijke vergoeding als gevolg van gebeurtenissen na overnamedatum worden in resultaat genomen. De "full goodwill" optie, die geval per geval kan worden gekozen, laat toe om de minderheidsbelangen te waarderen tegen reële waarde of tegen het evenredige deel van het minderheidsbelang in de identificeerbare netto activa van de overgenomen partij. Alle acquisitie gerelateerde kosten, zoals consultancy fees, worden in de resultatenrekening

• De investor staat bloot aan of heeft recht op variabele rendementen uit hoofde van diens betrokkenheid bij de

• De investor heeft de mogelijkheid om zijn macht uit te oefenen teneinde de omvang van de rendementen te

De jaarrekeningen van de dochterondernemingen worden in de consolidatiekring opgenomen vanaf de datum van verwerving tot het einde van de controle (of een nabije datum).

In geassocieerde deelnemingen oefent de Groep een invloed van betekenis uit op het financiële en operationele beleid maar geen controle. De geconsolideerde jaarrekening omvat het aandeel van de Groep in de winst of het verlies van de deelneming volgens de vermogensmutatiemethode vanaf de dag dat deze invloed van betekenis een aanvang neemt tot de dag dat er effectief een einde aan komt (of een nabije datum). Wanneer het aandeel van de Groep in de verliezen de boekwaarde van de investeringen in geassocieerde deelnemingen overstijgt, wordt de boekwaarde herleid tot nul en worden de toekomstige verliezen niet langer opgenomen, behalve in de mate waarin de Groep verplichtingen heeft aangegaan met betrekking tot de betreffende ondernemingen.

Joint ventures zijn die ondernemingen over wiens activiteiten de Groep gezamenlijke controle uitoefent, vastgelegd in een contractuele overeenkomst. De joint ventures worden opgenomen via de vermogensmutatiemethode in de geconsolideerde jaarrekening. De geconsolideerde jaarrekening omvat het aandeel van de Groep in de winst of het verlies van de deelneming vanaf de dag dat deze invloed van betekenis een aanvang neemt tot de dag dat er effectief een einde aan komt (of een nabije datum). Wanneer het aandeel van de Groep in de verliezen de boekwaarde van de investeringen in geassocieerde deelnemingen overstijgt, wordt de boekwaarde herleid tot nul en worden de toekomstige verliezen niet langer opgenomen, behalve in de mate waarin de Groep verplichtingen heeft aangegaan met

betrekking tot de betreffende joint ventures.

via de integrale consolidatie.

Transacties in vreemde valuta

Vreemde valuta

transactiedatum.

Geëlimineerde transacties bij de consolidatie

Alle intragroepsaldi en –transacties, met inbegrip van niet gerealiseerde winsten op intragroep transacties, worden geëlimineerd bij alle ondernemingen die worden opgenomen

Voor niet gerealiseerde verliezen gelden dezelfde eliminatieregels als voor de niet gerealiseerde winsten, met dit verschil dat ze enkel worden geëlimineerd voor zover er geen indicatie van bijzondere waardevermindering bestaat.

In de individuele ondernemingen van de Groep worden de transacties in vreemde valuta omgerekend tegen de wisselkoers van de transactiedatum. Monetaire activa en verplichtingen uitgedrukt in vreemde valuta worden gewaardeerd tegen de slotkoers. Valutakoersverschillen die ontstaan bij de omrekening worden in de winst- en verliesrekening opgenomen als een financieel resultaat. Nietmonetaire activa en verplichtingen uitgedrukt in vreemde valuta worden omgerekend tegen de wisselkoers van de

relevante activiteiten van de investee; en

beïnvloeden.

Joint ventures

Geassocieerde deelnemingen

Indien de initiële verwerking van een bedrijfscombinatie niet is voltooid op afsluitdatum van het boekjaar waarin de bedrijfscombinatie plaatsvond, dan presenteert de SIPEFgroep voorlopige bedragen voor de posten die nog niet volledig werden verwerkt. De opgenomen voorlopige bedragen kunnen tijdens de waarderingsperiode (zie hieronder) worden aangepast, en/of bijkomende activa/verplichtingen kunnen worden opgenomen om nieuwe informatie te weerspiegelen die verkregen is over de omstandigheden en feiten die op de overnamedatum bestonden en die, indien bekend, de waardering van de per

die datum opgenomen bedragen hadden beïnvloed.

De waarderingsperiode is de periode die loopt vanaf de overnamedatum tot de datum waarop de Groep de informatie ontvangt die bekend was over feiten en omstandigheden die op de overnamedatum bestonden. De waarderingsperiode is beperkt tot maximaal één jaar vanaf de overnamedatum.

Wijzigingen in het eigendomsbelang van de Groep in een dochteronderneming die niet tot een verlies van zeggenschap leiden, worden verwerkt als eigen-vermogenstransacties. De boekwaardes van de belangen van de Groep en de minderheidsbelangen worden aangepast om de wijzigingen in hun relatieve belangen in de dochteronderneming weer te geven. Elk eventueel verschil tussen het bedrag waarmee de minderheidsbelangen worden aangepast en de reële waarde van de betaalde of ontvangen vergoeding, moet rechtstreeks in het eigen vermogen worden verwerkt en aan de eigenaars

Wanneer een bedrijfscombinatie in verschillende fasen wordt gerealiseerd, wordt het voorheen aangehouden belang van de Groep geherwaardeerd aan de reële waarde op overnamedatum (d.i. de datum waarop de zeggenschap wordt verworven) en de eventuele winst of het eventuele verlies wordt rechtstreeks in winst of verlies opgenomen. Bedragen die voorheen werden opgenomen in de andere elementen van het totaalresultaat als gevolg van het belang in de overgenomen partij, worden geherklasseerd naar winst of verlies, op dezelfde basis die vereist zou zijn indien de overnemende partij het voorheen aangehouden belang direct

Dochterondernemingen zijn deze waarover de onderneming controle uitoefent. Controle wordt enkel uitgeoefend wanneer aan alle onderstaande punten volledig wordt voldaan, in

opgenomen.

Overname in fasen

had vervreemd.

Consolidatieprincipes Dochterondernemingen

overeenstemming met IFRS 10:

• De investor heeft macht over de investee;

van de Groep worden toegerekend.

IFRS 17 Verzekeringscontracten (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari 2023)
Aanpassingen aan IAS 1 Presentatie van de Jaarrekening: classificatie van verplichtingen als kortlopend of langlopend (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari 2023, maar nog niet goedgekeurd binnen de Europese Unie)
Aanpassingen aan IAS 1 Presentatie van de Jaarrekening en IFRS Practice Statement 2: Toelichting van grondslagen voor financiële verslaggeving (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari 2023 maar nog niet goedgekeurd binnen de Europese Unie)
Aanpassingen aan IAS 8 Grondslagen voor financiële verslaggeving, schattingswijzigingen en fouten: Definitie van schattingen (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari 2023 maar nog niet goedgekeurd binnen de Europese Unie)
Aanpassingen aan IAS 12 Winstbelastingen: Uitgestelde belastingen met betrekking tot activa en passiva die voortvloeien uit één enkele transactie (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari 2023 maar nog niet goedgekeurd binnen de Europese Unie)

Op dit ogenblik verwacht de Groep niet dat de eerste toepassing van deze standaarden en interpretaties een materieel effect zal hebben op de financiële staten van de Groep.

3. WAARDERINGSREGELS

Basis voor de opstelling van de jaarrekening

De geconsolideerde jaarrekening wordt vanaf 2007 voorgesteld in US-dollar (tot en met 2006 was dit euro), afgerond naar het dichtstbijzijnde duizendtal (KUSD). Deze aanpassing is een gevolg van de gewijzigde politiek inzake liquiditeits- en schuldbeheer vanaf eind 2006 waardoor de functionele valuta van de meerderheid van de dochterondernemingen is gewijzigd van lokale munt naar USdollar.

De geconsolideerde jaarrekening is opgesteld volgens het principe van de historische kostprijs, behalve voor de volgende activa en passiva die tegen reële waarde zijn gewaardeerd: investeringen in eigen-vermogensinstrumenten gewaardeerd tegen FVOCI, financiële derivaten en groeiende biologische productie

De waarderingsregels werden op uniforme wijze in heel de Groep toegepast en zijn vergelijkbaar met deze gehanteerd over het vorige boekjaar.

Bedrijfscombinaties

Bedrijfscombinaties (onder IFRS 3 Bedrijfscombinaties) worden geboekt volgens de overnamemethode. De kostprijs van een overname wordt berekend als de reële waarde van de afgestane activa, de uitgegeven eigenvermogensinstrumenten en verplichtingen die werden aangegaan of overgenomen op de overnamedatum. Direct aan de overname toewijsbare kosten worden opgenomen in de winst- en verliesrekening. De overgedragen vergoeding voor de overname van een bedrijf, met inbegrip van de

Overname in fasen

Consolidatieprincipes

Dochterondernemingen

Dochterondernemingen zijn deze waarover de onderneming controle uitoefent. Controle wordt enkel uitgeoefend wanneer aan alle onderstaande punten volledig wordt voldaan, in overeenstemming met IFRS 10:

• De investor heeft macht over de investee;

De investor staat bloot aan of heeft recht op variabele rendementen uit hoofde van diens betrokkenheid bij de relevante activiteiten van de investee; en
De investor heeft de mogelijkheid om zijn macht uit te oefenen teneinde de omvang van de rendementen te beïnvloeden.

De jaarrekeningen van de dochterondernemingen worden in de consolidatiekring opgenomen vanaf de datum van verwerving tot het einde van de controle (of een nabije datum).

Geassocieerde deelnemingen

Joint ventures

Geëlimineerde transacties bij de consolidatie

Alle intragroepsaldi en –transacties, met inbegrip van niet gerealiseerde winsten op intragroep transacties, worden geëlimineerd bij alle ondernemingen die worden opgenomen via de integrale consolidatie.

Vreemde valuta

Transacties in vreemde valuta

Jaarrekeningen van buitenlandse activiteiten

Functionele waarderingsmunt: de posten in de jaarrekening van elke entiteit van de Groep worden gewaardeerd in de munt die het best aansluit bij de economische realiteit en de gebeurtenissen en omstandigheden waarbinnen deze entiteit werkt (functionele waarderingsmunt). De geconsolideerde jaarrekening wordt vanaf 2007 opgesteld in USD, de functionele valuta van het merendeel van de groepsmaatschappijen.

Voor de consolidatie van de Groep en al haar dochterondernemingen worden de jaarrekeningen van de individuele ondernemingen als volgt omgerekend:

Activa en verplichtingen tegen de koers op het einde van het jaar;
Winst- en verliesrekening tegen de gemiddelde wisselkoers van de periode;
Het eigen vermogen tegen de historische wisselkoers.

Wisselkoersverschillen die ontstaan bij de omrekening van de netto-investering in buitenlandse dochterondernemingen, joint ventures en geassocieerde ondernemingen tegen de wisselkoers op het einde van het jaar, worden geboekt in de andere elementen van het totaalresultaat onder "Valutakoersverschillen als gevolg van de omrekening van buitenlandse activiteiten". Bij verlies van controle van een buitenlandse onderneming worden de omrekeningsverschillen erkend in de winst- en verliesrekening als deel van de winst of het verlies van de verkoop. Deze winst of verlies wordt volledig aan de Groep toegerekend.

Goodwill en waarderingen aan de reële waarde in het kader van de overnames van buitenlandse entiteiten, worden beschouwd als lokale valuta activa en verplichtingen van de betreffende buitenlandse entiteit en worden omgerekend tegen de slotkoers.

Biologische activa

SIPEF-groep neemt een biologisch actief of groeiende biologische productie ("agricultural produce") uitsluitend op in de balans indien ze de zeggenschap heeft over het actief als gevolg van gebeurtenissen in het verleden, het waarschijnlijk is dat er in de toekomst economische voordelen naar SIPEFgroep zullen vloeien en de reële waarde of de kostprijs van het actief op een betrouwbare manier kan worden bepaald.

In overeenstemming met de aanpassing aan IAS 16 en IAS 41 worden de dragende planten opgenomen tegen hun kostprijs min de geaccumuleerde afschrijvingen en de geaccumuleerde bijzondere waardeverminderingsverliezen. Afschrijvingen worden berekend op een lineaire basis over de verwachte gebruiksduur (20 tot 25 jaar)

De groeiende biologische productie van palmolie wordt gedefinieerd als de olie die de palmvruchten bevatten, zodat de reële waarde van deze onderscheidbare activa betrouwbaar geschat kan worden.

De groeiende biologische productie van thee wordt gedefinieerd als de bladeren die klaar zijn om te worden geplukt en verwerkt, zelfs als deze nog niet volgroeid zijn, zodat de reële waarde van deze afzonderlijke activa betrouwbaar kan worden geschat.

De Groep heeft geopteerd om de groeiende biologische productie van rubber te waarderen aan de reële waarde op het moment van oogsten ("at point of harvest") in overeenstemming met IAS 41.32 en dus niet te waarderen aan de reële waarde verminderd met de verwachte verkoopkosten. Hiervoor baseert de Groep zich op IAS 41.10c waarbij wij van mening zijn dat alle parameters van een alternatieve berekeningsmethode (producties, levenscyclus, kostentoewijzing,…) duidelijk onbetrouwbaar zijn. Hierdoor is elke alternatieve berekening op zich ook duidelijk onbetrouwbaar.

Bureaumateriaal en meubilair 5 tot 10 jaar Overige vaste activa 2 tot 20 jaar

Bedrijfswagens

Lessor accounting

deze teruggenomen.

Financiële instrumenten

bepalingen van het instrument.

de resultatenrekening erkend.

erkend op de transactiedatum.

zouden kunnen leiden.

gebouwen worden behandeld.

Landrechten in Papoea-Nieuw-Guinea

Bedrijfswagen in België voldoen aan de definitie van een 'lease' en zullen zodoende op dezelfde manier als de huur van

In de dochteronderneming Hargy Oil Palms Ltd in Papoea-Nieuw-Guinea, omvat een deel van de landrechten een vaste jaarlijkse huurbetaling voor het vruchtgebruik van het land, evenals een variabele royalty afhankelijk van de productieniveaus van het jaar gemeten in ton FFB. De jaarlijkse vaste huurbetaling voldoet aan de definitie van een 'lease', waarbij de leasetermijn van het actief bepaald is als de gemiddelde levensduur van een oliepalm (25 jaar).

De Groep heeft geen contracten die tot lessor accounting

Materiële vaste activa en andere vaste activa worden onderworpen aan een test voor bijzondere waardevermindering als bepaalde elementen of belangrijke veranderingen een indicatie geven dat de boekwaarde groter is dan de realiseerbare waarde. Er dient een bijzonder waardeverminderingsverlies te worden opgenomen gelijk aan het verschil tussen de boekwaarde en de realiseerbare waarde, wat het hoogste is van de reële waarde min de verkoopkosten en de bedrijfswaarde van het actief. Voor de identificatie van bijzondere waardeverminderingen worden de activa samengevoegd in de kleinste identificeerbare groep die een instroom van kasmiddelen genereert. Wanneer later een bijzondere waardevermindering niet langer bestaat, door een toename van de reële waarde of de gebruikswaarde, wordt

Classificatie en waardering van financiële instrumenten Financiële activa en passiva worden initieel opgenomen wanneer de Groep een partij wordt bij de contractuele

De financiële activa en passiva worden initieel gewaardeerd aan de reële waarde met waardeveranderingen in de winsten verliesrekening. Transactiekosten die direct toewijsbaar zijn aan de verwerving of de uitgifte van financiële activa en passiva (anders dan de financiële activa en passiva aan de reële waarde via de resultatenrekening) worden, al naargelang, toegevoegd of afgehouden van de reële waarde bij de eerste opname. Transactiekosten die direct toewijsbaar zijn aan de verwerving van financiële activa of passiva aan reële waarde via de resultatenrekening worden onmiddellijk in

De financiële activa omvatten de investeringen in eigen vermogen instrumenten die worden aangewezen als gewaardeerd tegen reële waarde met verwerking van waardeveranderingen in de andere elementen van het totaalresultaat, leningen aan gerelateerde partijen, vorderingen inclusief handelsvorderingen en andere vorderingen, financiële activa aan de reële waarde via de resultatenrekening en de geldmiddelen en kasequivalenten. De verwervingen en verkopen van financiële activa worden

Bijzondere waardeverminderingen van activa

De Groep presenteert de landrechten als materiële vaste activa consistent met de presentatiemethode binnen de industrie en de relevante adviezen hieromtrent. Bovendien volgt de Groep elk landrecht kort op in termen van de vernieuwing en wordt enkel nog afgeschreven op de landrechten als er een indicatie is dat deze niet vernieuwd

Activa die het recht vertegenwoordigen om het onderliggende geleasede actief te gebruiken, worden tegen kostprijs geactiveerd als materiële vaste activa, bestaande uit het bedrag van de initiële waardering van de leaseverplichting, alle leasebetalingen die op of vóór de aanvangsdatum zijn gedaan, verminderd met eventuele ontvangen leaseincentives, eventuele initiële directe kosten en herstelkosten. De overeenkomstige leaseverplichtingen, die de netto contante waarde van de leasebetalingen vertegenwoordigen, worden verantwoord als langlopende of kortlopende verplichtingen, afhankelijk van de periode waarin ze vervallen. Geleased activa en passiva worden opgenomen voor alle huurcontracten met een looptijd van meer dan 12 maanden, tenzij de onderliggende waarde van geringe waarde is.

De leasebetalingen worden verdisconteerd op basis van de marginale rentevoet van de lessee, zijnde het tarief dat de lessee zou moeten betalen om de middelen te lenen die nodig zijn om een actief van vergelijkbare waarde te verkrijgen in een vergelijkbare economische omgeving met vergelijkbare voorwaarden. Het rentetarief dat impliciet in de leaseovereenkomst was opgenomen, kon niet worden

Leaserente wordt als rentelast ten laste van de winst- en

Geleasde activa worden afgeschreven op basis van lineaire afschrijving over de leaseperiode, inclusief de periode van verlengbare opties, indien het waarschijnlijk is dat de optie zal

Vanwege de aard van de activiteiten waarbij deze activiteiten voornamelijk plaatsvinden in relatief afgelegen gebieden, bezit de Groep de meeste van de gebruikte activa. Daarom hebben is er slechts een beperkt aantal huurcontracten die in aanmerking komen voor lease accounting. De drie

Kantoorhuur wordt momenteel geboekt als operationele lease. Analyse toont aan dat de huur voldoet aan de definitie van een leasingovereenkomst en dat als zodanig een met een gebruiksrecht overeenstemmend actief en bijbehorende leasingschuld onder de nieuwe standaard moet worden verantwoord. Aangezien de meeste kantoorhuurcontracten langlopende huurcontracten zijn, zijn de belangrijkste acties

Terreinen worden niet afgeschreven.

zouden kunnen worden.

Leases

bepaald.

verliesrekening genomen.

worden uitgeoefend.

Lessee accounting

Huur van gebouwen

hoofdcategorieën bestaan uit:

voor beheer van het gebied vereist: • Bepaling van de leaseperiode;

• Berekening van de marginale rentevoet.

De groeiende biologische productie van bananen wordt gewaardeerd aan de reële waarde aangezien de parameters voor deze berekening wel beschikbaar en betrouwbaar zijn. Een winst of verlies uit een wijziging in reële waarde min de geschatte kosten van het verkooppunt van een biologisch actief wordt opgenomen in de nettowinst of het nettoverlies over de periode waarin de winst of het verlies is ontstaan.

Goodwill

Goodwill is het bedrag waarmee de kostprijs van de bedrijfscombinatie het belang van de Groep in de reële waarde van de overgenomen identificeerbare activa, verplichtingen en voorwaardelijke verplichtingen overschrijdt. Goodwill wordt niet afgeschreven maar tenminste jaarlijks onderworpen aan een test voor bijzondere waardeverminderingen. Hiervoor wordt de goodwill toegewezen aan de operationele entiteiten wat het laagste niveau is waarop de goodwill wordt gevolgd voor interne managementdoeleinden (d.i. kasstroom genererende eenheid). Een bijzonder waardeverminderingsverlies wordt onmiddellijk als een last opgenomen in de winst- en verliesrekening en wordt nooit teruggenomen.

Negatieve goodwill is het excedent van de reële waarde van het aandeel van de Groep in de verworven identificeerbare netto activa op het ogenblik van de overname tegenover de betaalde overnameprijs. Negatieve goodwill wordt onmiddellijk in de winst- en verliesrekening opgenomen.

Immateriële activa

Immateriële activa omvatten computersoftware en licenties. Immateriële activa worden geactiveerd en lineair afgeschreven over hun vermoedelijke gebruiksduur.

Materiële vaste activa

Materiële vaste activa, alsook vastgoedbeleggingen, worden opgenomen tegen hun kostprijs min de geaccumuleerde afschrijvingen en de geaccumuleerde bijzondere waardeverminderingsverliezen. Financieringskosten worden geactiveerd als deel van de kostprijs van het in aanmerking komend actief. Uitgaven voor de herstellingen van materiële vaste activa worden onmiddellijk in de winst- en verliesrekening opgenomen.

Vaste activa aangehouden voor verkoop worden in voorkomend geval gewaardeerd aan het laagste van de boekwaarde en de reële waarde min verkoopkosten.

Afschrijvingen worden als volgt berekend op een lineaire basis over de verwachte gebruiksduur van het desbetreffende actief:

5 tot 30 jaar
5 tot 25 jaar
5 tot 30 jaar
3 tot 20 jaar

Bureaumateriaal en meubilair	5 tot 10 jaar
Overige vaste activa	2 tot 20 jaar

Terreinen worden niet afgeschreven.

Leases

Leaserente wordt als rentelast ten laste van de winst- en verliesrekening genomen.

Geleasde activa worden afgeschreven op basis van lineaire afschrijving over de leaseperiode, inclusief de periode van verlengbare opties, indien het waarschijnlijk is dat de optie zal worden uitgeoefend.

Lessee accounting

Huur van gebouwen

Bepaling van de leaseperiode;
Berekening van de marginale rentevoet.

Bedrijfswagens

Bedrijfswagen in België voldoen aan de definitie van een 'lease' en zullen zodoende op dezelfde manier als de huur van gebouwen worden behandeld.

Landrechten in Papoea-Nieuw-Guinea

Lessor accounting

De Groep heeft geen contracten die tot lessor accounting zouden kunnen leiden.

Bijzondere waardeverminderingen van activa

Financiële instrumenten

Classificatie en waardering van financiële instrumenten Financiële activa en passiva worden initieel opgenomen wanneer de Groep een partij wordt bij de contractuele bepalingen van het instrument.

Financiële activa – schuldinstrumenten

Alle erkende financiële activa worden vervolgens in hun geheel gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs of reële waarde, afhankelijk van de classificatie van de financiële activa. Schuldinstrumenten die aan de volgende voorwaarden voldoen, worden vervolgens gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs:

Het financieel actief wordt aangehouden binnen een bedrijfsmodel dat tot doel heeft financiële activa aan te houden om contractuele kasstromen te ontvangen; en
De contractuele voorwaarden van het financieel actief leiden op bepaalde data tot kasstromen die uitsluitend betalingen van hoofdsom en rente op de uitstaande hoofdsom zijn.

Schuldinstrumenten omvatten:

Vorderingen die worden gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs
Handelsvorderingen die worden gewaardeerd aan geamortiseerde kostprijs
Geldmiddelen en kasequivalenten

Financiële activa - investeringen in eigen vermogensinstrumenten

Bij de eerste opname, heeft de Groep een onherroepelijke keuze gemaakt (op een variabele basis) om investeringen in eigen vermogensinstrumenten te bepalen als reële waarde via de andere elementen van het totaalresultaat ("FVTOCI"). Beleggingen in eigen-vermogensinstrumenten volgens FVTOCI worden initieel gewaardeerd aan de reële waarde plus transactiekosten. Vervolgens worden ze gewaardeerd tegen reële waarde waarbij winsten en verliezen die voortvloeien uit wijzigingen in de reële waarde worden opgenomen in de andere elementen van het totaalresultaat en ze worden gecumuleerd in de reserve voor de herwaarderingen op investeringen. De cumulatieve winst of het cumulatieve verlies zal niet worden geherclassificeerd naar de resultatenrekeningen bij de verkoop van de aandelenbeleggingen. In de plaats daarvan zullen ze worden getransfereerd naar het overgedragen resultaat.

Vanwege het gebrek aan voldoende recente informatie die beschikbaar is om de reële waarde te meten, heeft het management vastgesteld dat de kostprijs een correcte schatting is van de reële waarde voor de nietbeursgenoteerde investeringen in eigen vermogen instrumenten.

Geamortiseerde kostprijs en effectieverentemethode

De effectieverentemethode is een methode voor het berekenen van de geamortiseerde kostprijs van een schuldinstrument en voor het toewijzen van rentebaten over de relevante periode.

Voor financiële instrumenten andere dan verworven of gecreëerde financiële activa met verminderde kredietwaardigheid, is de effectieve interestvoet de rente die de verwachte toekomstige geldbetalingen of –ontvangsten (inclusief alle vergoedingen betaald of ontvangen die een integraal deel uitmaken van de effectieve interestvoet, transactiekosten en andere premies en kortingen) tijdens de verwachte looptijd (of een kortere periode indien van toepassing) van het financiële actief of de financiële verplichting exact disconteert tot de bruto boekwaarde van een financieel actief of de geamortiseerde kostprijs van een financiële verplichting, zonder rekening te houden met de te verwachten kredietverliezen.

De geamortiseerde kostprijs is het bedrag waartegen het financiële actief of de financiële verplichting bij eerste opname wordt gewaardeerd, verminderd met de hoofdsomaflossingen en vermeerderd of verminderd met de volgens de effectieverentemethode bepaalde cumulatieve amortisatie van het eventuele verschil tussen dat eerste bedrag en het aflossingsbedrag, en, voor financiële activa, aangepast voor een eventuele voorziening voor verliezen. Anderzijds is de bruto boekwaarde van een financieel actief de geamortiseerde kostprijs van een financieel actief, vóór aanpassing voor een eventuele voorziening voor verliezen.

moet een entiteit de afdekkingsverhouding van de afdekkingsrelatie zodanig aanpassen dat deze wederom aan de criteria voldoet (dit wordt in deze standaard en voordelen van eigendom van het actief overdraagt aan een andere partij. Als de Groep niet wezenlijk alle risico's en voordelen van eigendom overdraagt of behoudt en het overgedragen actief blijft controleren, erkent de Groep zijn behouden belang in het actief en een daarmee verband houdende verplichting op voor de bedragen die het mogelijk moet betalen. Als de Groep nagenoeg alle risico's en voordelen van eigendom van een overgedragen financieel actief behoudt, blijft de Groep het financiële actief opnemen en neemt het ook een lening op onderpand aan voor de

Bij het niet langer in zijn geheel opnemen van een financieel actief moet het verschil tussen: a) de boekwaarde (bepaald op de datum van verwijdering uit het overzicht van de financiële positie) en b) de ontvangen vergoeding (vermeerderd met elk nieuw verkregen actief en verminderd met elke nieuw aangegane verplichting) in winst of verlies worden opgenomen. Bovendien, bij het niet langer opnemen van een eigen vermogen instrument voor dewelke de Groep bij de eerste opname heeft geopteerd om de reële waarde via de andere elementen van het totaalresultaat op te nemen ("FVTOCI"), worden de in het verleden gecumuleerde winsten en verliezen in de herwaarderingsreserve voor beleggingen niet geherclassificeerd naar de winst- en verliesrekening.

Alle financiële verplichtingen van de Groep worden vervolgens gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs op

De Groep neemt de financiële verplichtingen niet langer op wanneer, en alleen wanneer, de verplichtingen van de Groep worden afgewikkeld, worden geannuleerd of komen te vervallen. Het verschil tussen de boekwaarde van de niet langer opgenomen balans van de financiële verplichting en de betaalde en te betalen vergoeding, inclusief overgedragen niet-contante activa of overgenomen verplichtingen, wordt

De Groep waardeert een vordering en een schuld aanvankelijk tegen reële waarde. Voor de vorderingen wordt de transactieprijs geacht gelijk te zijn aan de reële waarde. Vervolgens worden deze vorderingen gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs op basis van de effectieve rentemethode, verminderd met een voorziening voor verwachte kredietverliezen. Voor te betalen bedragen wordt de transactieprijs geacht gelijk te zijn aan de reële waarde. Vervolgens worden deze schulden gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs op basis van de effectieve rentemethode. Vorderingen en schulden in een andere valuta dan de functionele valuta van de dochteronderneming worden omgerekend tegen de geldende wisselkoersen van de Groep

Geldmiddelen en kasequivalenten worden gewaardeerd aan hun geamortiseerde waarde en omvatten contanten en deposito's met een oorspronkelijke looptijd van drie maanden of minder. Negatieve kassaldi worden als schulden

Rentedragende leningen worden gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs. Leningen worden initieel opgenomen als ontvangen opbrengsten, na aftrek van

ontvangen opbrengsten.

Financiële schulden

basis van de effectieve-rentemethode.

opgenomen in de winst- en verliesrekening.

Vorderingen en schulden

op de balansdatum.

opgenomen.

Rentedragende leningen

Geldmiddelen en kasequivalenten

De waarde schommelingen van een afgeleid financieel instrument dat voldoet aan de strikte voorwaarden voor erkenning als kasstroom-indekking worden opgenomen in de andere elementen van het totaalresultaat voor het effectieve deel. Het ineffectieve deel wordt rechtstreeks in de resultatenrekening geboekt. De indekkingsresultaten worden van de andere elementen van het totaalresultaat naar de resultatenrekening overgeboekt op het moment dat de

Een derivaat met een positieve reële waarde wordt geboekt als een financieel actief, terwijl een derivaat met een negatieve reële waarde wordt opgenomen als een financiële verplichting. Een derivaat wordt gepresenteerd als kortlopend of langlopend, afhankelijk van de verwachte vervaldatum van

Met betrekking tot de waardevermindering van financiële activa wordt een model voor verwachte kredietverliezen toegepast. Het verwachte kredietverliesmodel vereist dat de Groep rekening houdt met verwachte kredietverliezen en veranderingen in die verwachte kredietverliezen op elke rapporteringsdatum om zo de veranderingen in kredietrisico sinds de eerste opname van de financiële activa correct weer te geven. Concreet zijn de volgende activa opgenomen in de beoordeling van de bijzondere waardevermindering van de Groep: 1) handelsvorderingen; 2) langlopende vorderingen en leningen aan verbonden partijen; 3) geldmiddelen en

IFRS 9 vereist dat de Groep verwachte kredietverliezen op al haar schuldinstrumenten, leningen en handelsvorderingen boekt, hetzij op basis van twaalf maanden, hetzij op basis van de volledige looptijd. De Groep heeft de vereenvoudigde benadering toegepast en de verwachte verliezen op basis van de volledige looptijd op alle handelsvorderingen geboekt.

Volgens IFRS 9 moet een entiteit de waarde van de voorziening voor verliezen op een financieel instrument op elke verslagdatum bepalen op een bedrag dat gelijk is aan de tijdens de looptijd te verwachten kredietverliezen indien het aan het financiële instrument verbonden kredietrisico sinds de eerste opname significant is toegenomen moet een entiteit, indien het aan een financieel instrument verbonden kredietrisico op de verslagdatum niet significant is toegenomen sinds de eerste opname, de waarde van de voorziening voor verliezen op dat financiële instrument bepalen op een bedrag dat gelijk is aan de binnen twaalf maanden te verwachten kredietverliezen. Voor de lange termijn vorderingen geeft IFRS 9 de keuze om de verwachtte kredietverliezen te bepalen op basis van de levensduur of van een algemeen verwachte kredietverlies model (3 niveaus van verwachte kredietvlies beoordeling). De Groep heeft gekozen voor het algemene model. Alle banksaldi worden ook

beoordeeld op verwachtte kredietverliezen.

Niet langer opnemen van financiële activa

De Groep neemt een financieel actief niet langer op wanneer de contractuele rechten op de kasstromen van het actief aflopen of wanneer het financiële actief en vrijwel alle risico's

ingedekte transactie zelf het resultaat beïnvloedt.

Waardeverminderingen van financiële activa

"herbalancering" genoemd).

het financiële instrument.

kasequivalenten.

Derivaten

De Groep maakt gebruik van financiële instrumenten voor het beheer van het wisselkoers- en renterisico dat voortvloeit uit de operationele, financiële en investeringsactiviteiten. De Groep past een aantal afdekkingstransacties toe onder IFRS 9 – "Financiële instrumenten".

Derivaten worden initieel gewaardeerd tegen reële waarde. De wijzigingen in de reële waarde worden in resultaat geboekt tenzij deze instrumenten deel uitmaken van indekkingsverrichtingen. in welk geval de timing van de opname in winst of verlies afhankelijk is van de aard van de afdekkingsrelatie. De Groep wijst bepaalde derivaten aan als afdekkingsinstrumenten met betrekking tot het renterisico in kasstroomafdekkingen. Derivaten met betrekking tot het valutarisico zijn niet gedocumenteerd in een afdekkingsrelatie.

Bij de aanvang van de afdekkingsrelatie worden de afdekkingsrelatie, alsook de risicobeheerdoelstelling en strategie van de entiteit bij het aangaan van de afdekkingstransactie formeel aangewezen en gedocumenteerd. Bovendien documenteert de Groep bij aanvang van de indekking en op permanente basis of het afdekkingsinstrument effectief is in het compenseren van wijzigingen in reële waarde of kasstromen van de afgedekte positie die toewijsbaar zijn aan het afgedekte risico.

De afdekkingsrelatie voldoet aan alle volgende vereisten inzake afdekkingseffectiviteit:

Er is sprake van een economische relatie tussen de afgedekte positie en het afdekkingsinstrument;
De waardeveranderingen die uit deze economische relatie voortvloeien zijn niet hoofdzakelijk terug te voeren op het effect van het kredietrisico; en
De afdekkingsverhouding van de afdekkingsrelatie is gelijk aan die welke resulteert uit de hoeveelheid van de afgedekte positie die de entiteit werkelijk afdekt, en de hoeveelheid van het afdekkingsinstrument waarvan de entiteit daadwerkelijk gebruikmaakt om die hoeveelheid van de afgedekte positie af te dekken. Deze aanwijzing mag echter geen onevenwichtigheid tussen de wegingsfactor van de afgedekte positie en de wegingsfactor van het afdekkingsinstrument weerspiegelen welke aanleiding zou geven tot (al dan niet opgenomen) afdekkingsineffectiviteit die in een uitkomst van de administratieve verwerking kan resulteren welke inconsistent is met het doel van hedge accounting

Indien een afdekkingsrelatie niet meer aan het op de afdekkingsverhouding betrekking hebbende vereiste inzake afdekkingseffectiviteit voldoet, maar de risicobeheerdoelstelling voor die aangewezen afdekkingsrelatie gelijk blijft, moet een entiteit de afdekkingsverhouding van de afdekkingsrelatie zodanig aanpassen dat deze wederom aan de criteria voldoet (dit wordt in deze standaard "herbalancering" genoemd).

Waardeverminderingen van financiële activa

Niet langer opnemen van financiële activa

De Groep neemt een financieel actief niet langer op wanneer de contractuele rechten op de kasstromen van het actief aflopen of wanneer het financiële actief en vrijwel alle risico's en voordelen van eigendom van het actief overdraagt aan een andere partij. Als de Groep niet wezenlijk alle risico's en voordelen van eigendom overdraagt of behoudt en het overgedragen actief blijft controleren, erkent de Groep zijn behouden belang in het actief en een daarmee verband houdende verplichting op voor de bedragen die het mogelijk moet betalen. Als de Groep nagenoeg alle risico's en voordelen van eigendom van een overgedragen financieel actief behoudt, blijft de Groep het financiële actief opnemen en neemt het ook een lening op onderpand aan voor de ontvangen opbrengsten.

Financiële schulden

Alle financiële verplichtingen van de Groep worden vervolgens gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs op basis van de effectieve-rentemethode.

Vorderingen en schulden

Geldmiddelen en kasequivalenten

Rentedragende leningen

Rentedragende leningen worden gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs. Leningen worden initieel opgenomen als ontvangen opbrengsten, na aftrek van transactiekosten. Elk verschil tussen de kostprijs en de aflossingswaarde wordt in de winst- en verliesrekening verwerkt volgens de effectieve rente methode.

Voorraden

De voorraad wordt gewaardeerd tegen de laagste waarde van de kostprijs of de opbrengstwaarde.

Met betrekking tot de voorraad afgewerkte producten waarin biologische activa worden verwerkt, wordt de reële waarde van deze biologische activa verhoogd met de productiekost.

Voorraden worden individueel afgeschreven als de verwachte opbrengstwaarde afneemt tot onder de boekwaarde van de voorraad. De opbrengstwaarde is de geschatte verkoopprijs min de geschatte kosten die nodig zijn om de verkoop te realiseren. Indien de omstandigheden die voorheen aanleiding gaven tot een afschrijving niet meer bestaan, wordt de waardevermindering teruggenomen.

Activa aangehouden voor verkoop

De Groep classificeert vaste activa en groepen activa die worden afgestoten als aangehouden voor verkoop wanneer hun boekwaarde hoofdzakelijk zal worden gerealiseerd in een verkooptransactie en niet door het voortgezette gebruik ervan. Vaste activa en groepen activa die worden afgestoten, geclassificeerd als activa aangehouden voor verkoop, worden gewaardeerd tegen de laagste waarde van enerzijds hun boekwaarde en anderzijds hun reële waarde minus de verkoopkosten. Verkoopkosten zijn de marginale kosten die direct toerekenbaar zijn aan de vervreemding van een actief (groep activa die wordt afgestoten), exclusief financieringskosten en kosten uit hoofde van winstbelastingen.

Aan de criteria voor classificatie als aangehouden voor verkoop wordt alleen geacht te zijn voldaan als de verkoop zeer waarschijnlijk is, en het actief of de groep activa die wordt afgestoten in zijn huidige toestand onmiddellijk beschikbaar is voor verkoop. Acties die nodig zijn om de verkoop te voltooien moeten erop wijzen dat het onwaarschijnlijk is dat belangrijke wijzigingen in de verkoop zullen worden aangebracht of dat de beslissing tot verkoop zal worden ingetrokken. Het management moet vastbesloten zijn om het actief te verkopen en de verkoop moet naar verwachting binnen een jaar na de datum van de classificatie worden afgerond.

Materiële en immateriële activa worden niet afgeschreven zodra zij zijn geclassificeerd als aangehouden voor verkoop. Activa en passiva die zijn geclassificeerd als aangehouden voor verkoop worden in de balans afzonderlijk gepresenteerd als vlottende posten.

Beëindigde bedrijfsactiviteiten worden niet opgenomen in de resultaten van voortgezette bedrijfsactiviteiten en worden als één bedrag gepresenteerd als winst of verlies na belastingen uit beëindigde bedrijfsactiviteiten in de geconsolideerde winsten verliesrekening.

Eigen vermogen

Dividenden van de moedermaatschappij in verband met de gewone uitstaande aandelen worden pas opgenomen in de periode waarin ze formeel worden toegekend.

Kosten gemaakt voor het uitgeven van eigenvermogensinstrumenten worden opgenomen als een vermindering van het eigen vermogen.

De prestaties van de begunstigden worden (op moment van toekenning) gewaardeerd aan de hand van de reële waarde van de toegekende opties en warranten en als kost in de resultatenrekening erkend op het ogenblik van de geleverde

verplichtingen en worden later aangepast om wijzigingen in de verwachte belastingtarieven waartegen deze tijdelijke verschillen zullen omdraaien weer te geven. Uitgestelde belastingvorderingen worden enkel opgenomen in de geconsolideerde jaarrekening als het waarschijnlijk is dat de realisatie of afwikkeling ervan mogelijk is in de toekomst.

4. GEBRUIK VAN SCHATTINGEN EN

IFRS vereist dat de Groep bij de opstelling van de geconsolideerde jaarrekening beoordelingen en schattingen gebruikt en hypothesen vooropstelt die de bedragen van activa en verplichtingen alsook de winst- en verliesrekening op balansdatum kunnen beïnvloeden. Werkelijke resultaten

De voornaamste domeinen waarin oordelen worden

• Oordelen dat de landrechten niet zullen worden afgeschreven tenzij er een indicatie zou bestaan dat deze niet vernieuwd zouden kunnen worden. Een totaal van 2 500 hectaren landrechten in PT Agro Muko zijn vervallen in 2020. Alle documentatie voor de vernieuwing van de landrechten die in 2020 vervallen, werd op tijd geleverd aan de relevante autoriteiten. De autoriteiten zijn bezig met deze na te kijken en goed te keuren. Er is geen indicatie dat deze landrechten niet vernieuwd zullen

De voornaamste domeinen waarin schattingen worden

• Bijzondere waardeverminderingen op activa (goodwill

• Bepalen van de geschatte kosten gerelateerd aan de

De voornaamste schattingen die worden gebruikt bij de berekening van uitgestelde belastingen en het testen van bijzondere waardeverminderingen van activa (goodwill impairment), zijn gebaseerd op het maken van een schatting van de grondstofprijzen over een langere periode. De grondstoffenprijzen die bij dergelijke schattingen worden gebruikt, zijn van nature volatiel en zullen daarom in werkelijkheid verschillen van de geschatte bedragen. Er is geen unieke onafhankelijk variabele op basis waarvan een relevante sensitiviteitsanalyse kan worden gemaakt voor de berekening van de uitgestelde belastingen. We verwijzen naar

toelichting 8 voor de goodwill impairment analyse.

De belangrijkste gemaakte schattingen omvatten:

permanente concessierechten (HGU)

overgenomen door Shamrock Group

De bepaling van de netto verkoopprijs van PT Melania omvat een schatting van de kosten in verband met de verkoop zoals overeengekomen in de Koop-Verkoopovereenkomst ("SPA").

• De timing en de kosten voor de vernieuwing van de

• De vergoeding voor de opgebouwde sociale rechten van het personeel, dat vermoedelijk vrijwel geheel zal worden

BEOORDELINGEN

kunnen verschillen van deze schattingen.

aangewend zijn:

worden.

aangewend in 2021 zijn:

impairment)

• Uitgestelde belastingen

verkoop van PT Melania

De kernactiviteit van de SIPEF-groep is de verkoop van goederen. De Groep erkent de opbrengsten vanaf het moment dat de controle over het actief wordt overgedragen aan de klant. De verkochte goederen worden per schip vervoerd en als opbrengst erkend zodra de goederen op het schip worden geladen. Vanaf dit moment wordt de controle overgedragen aan de klant en wordt de opbrengst erkend in de financiële staten. Dit is zo van toepassing voor alle contracten binnen de SIPEF-groep. De betalingsvoorwaarden zijn afhankelijk van de leveringsvoorwaarden van het contract en kunnen variëren tussen vooruitbetaling, contanten tegen documenten en 45 dagen na overhandiging van de vrachtbrief. De leveringen van goederen zijn aan een vaste prijs. Voor elk contract is er maar één prestatieverplichting waaraan moet worden voldaan nl.: de levering van de

De Groep heeft geen incrementele kosten van materieel belang voor het verkrijgen van een contract die zou voldoen aan de kapitalisatiecriteria, zoals gedefinieerd door IFRS 15.

De Groep heeft de nieuwe standaard toegepast op de vereiste ingangsdatum. We kunnen concluderen dat de nieuwe IFRS 15 standaard geen noemenswaardige impact heeft op de financiële staten van de SIPEF-groep. De Groep blijft haar producten verkopen aan de huidige vastgestelde

Aankopen worden netto opgenomen, na financiële en handelskorting. Kostprijs van verkopen omvat alle lasten

Algemene en beheerskosten omvatten lasten van de marketing- en financiële afdeling en algemene

De winstbelastingen omvatten de over de verslagperiode verschuldigde en verrekenbare belastingen en de uitgestelde belastingen. Beide belastingen worden in de winst- en verliesrekening opgenomen behalve in die gevallen waar het bestanddelen betreft die deel uitmaken van het eigen vermogen. In dit laatste geval verloopt de opname via het

Onder de over de verslagperiode verschuldigde en verrekenbare belastingen verstaat men deze die drukken op de fiscale winst van het boekjaar, berekend tegen de belastingtarieven die van kracht zijn op balansdatum, evenals de aanpassingen aan de belastingen die verschuldigd zijn

Uitgestelde belastingverplichtingen en –vorderingen worden opgenomen voor tijdelijke verschillen tussen de boekwaarde in de balans en de fiscale boekwaarde van activa en

verbonden met oogsten, transformatie en transport.

prestaties tijdens de vestigingsperiode.

Omzet

goederen.

voorwaarden.

beheerskosten.

Winstbelastingen

eigen vermogen.

over de vorige boekjaren.

Kostprijs van verkopen

Algemene en beheerskosten

Minderheidsbelangen

Minderheidsbelangen omvatten het deel, toebehorend aan de minderheidsaandeelhouders, van de reële waarde van identificeerbare activa en verplichtingen die opgenomen worden bij de overname van een dochteronderneming, samen met het overeenkomstig deel van de gerealiseerde winsten en verliezen voor de daaropvolgende periodes.

In de winst- en verliesrekening wordt het minderheidsaandeel in het verlies of de winst van de Groep apart getoond van het geconsolideerd resultaat van de Groep.

Ingekochte eigen aandelen

Eigen-vermogensinstrumenten die opnieuw worden verworven (ingekochte eigen aandelen), worden opgenomen tegen kostprijs en in mindering gebracht van het eigen vermogen. Er wordt geen winst of verlies in de winst- en verliesrekening opgenomen bij de aankoop, verkoop, uitgifte of intrekking van eigen-vermogensinstrumenten van de Groep. Elk verschil tussen de boekwaarde en de vergoeding, indien opnieuw uitgegeven, wordt opgenomen in de uitgiftepremie.

Voorzieningen

Voorzieningen worden opgenomen wanneer de Groep een bestaande in rechte afdwingbare of feitelijke verplichting heeft ten gevolge van een gebeurtenis in het verleden, het waarschijnlijk is dat er een uitstroom van middelen vereist zal zijn om de verplichting af te wikkelen en het bedrag van de verplichting op betrouwbare wijze kan worden geschat.

Pensioenen en andere voordelen na uitdiensttreding

Groepsentiteiten hebben verschillende pensioenplannen in overeenstemming met de lokale voorwaarden en toepassingen van die landen.

1. Toegezegde-pensioenregelingen

("Defined benefit plans")

In het algemeen werden de toegezegd-pensioenregelingen nog niet gefinancierd, doch volledig voorzien volgens de 'Projected Unit Credit'-methode. Deze voorzieningen vertegenwoordigen de actuele waarde van de toekomstige uitkeringsverplichtingen. De actuariële winsten en verliezen worden in het de andere elementen van het totaalresultaat erkend.

2. Toegezegde-contributieregelingen ("Defined contribution plans")

De Groep betaalt eveneens vaste bijdragen aan openbare of privé-verzekeringsplannen. Aangezien de Groep aangesproken kan worden om bijkomende betalingen te verrichten in geval het gemiddelde rendement op de werkgeversbijdragen en op de werknemersbijdragen niet wordt gehaald, dienen deze plannen volgens IAS 19 te worden beschouwd als "toegezegd-pensioenregelingen".

Personeelsbeloningen in de vorm van eigen vermogensinstrumenten

Er bestaan binnen de Groep aandelenoptieplannen, die aan werknemers het recht geven om SIPEF aandelen te kopen tegen een vooraf bepaalde prijs. Deze prijs wordt bepaald op moment van toekenning van de opties en is gebaseerd op de marktprijs of de intrinsieke waarde.

Omzet

De Groep heeft geen incrementele kosten van materieel belang voor het verkrijgen van een contract die zou voldoen aan de kapitalisatiecriteria, zoals gedefinieerd door IFRS 15.

Kostprijs van verkopen

Aankopen worden netto opgenomen, na financiële en handelskorting. Kostprijs van verkopen omvat alle lasten verbonden met oogsten, transformatie en transport.

Algemene en beheerskosten

Algemene en beheerskosten omvatten lasten van de marketing- en financiële afdeling en algemene beheerskosten.

Winstbelastingen

Uitgestelde belastingverplichtingen en –vorderingen worden opgenomen voor tijdelijke verschillen tussen de boekwaarde in de balans en de fiscale boekwaarde van activa en verplichtingen en worden later aangepast om wijzigingen in de verwachte belastingtarieven waartegen deze tijdelijke verschillen zullen omdraaien weer te geven. Uitgestelde belastingvorderingen worden enkel opgenomen in de geconsolideerde jaarrekening als het waarschijnlijk is dat de realisatie of afwikkeling ervan mogelijk is in de toekomst.

4. GEBRUIK VAN SCHATTINGEN EN BEOORDELINGEN

De voornaamste domeinen waarin oordelen worden aangewend zijn:

De voornaamste domeinen waarin schattingen worden aangewend in 2021 zijn:

Uitgestelde belastingen
Bijzondere waardeverminderingen op activa (goodwill impairment)
Bepalen van de geschatte kosten gerelateerd aan de verkoop van PT Melania

De bepaling van de netto verkoopprijs van PT Melania omvat een schatting van de kosten in verband met de verkoop zoals overeengekomen in de Koop-Verkoopovereenkomst ("SPA"). De belangrijkste gemaakte schattingen omvatten:

De timing en de kosten voor de vernieuwing van de permanente concessierechten (HGU)
De vergoeding voor de opgebouwde sociale rechten van het personeel, dat vermoedelijk vrijwel geheel zal worden overgenomen door Shamrock Group

5. GROEPSONDERNEMINGEN / CONSOLIDATIEKRING

De moedermaatschappij van de Groep, SIPEF, Schoten/België is de moedermaatschappij van de volgende ondernemingen:

Slotkoers Gemiddelde koers 2021 2020 2019 2021 2020 2019

EUR 0,8816 0,8916 0,8738 0,8480 0,8727 0,8941

De activiteiten van SIPEF kunnen worden onderverdeeld in segmenten naar gelang de soort van de producten. SIPEF heeft de

• Palm: Omvat alle palmproducten, inclusief palmolie, de palmpitten en de palmpitolie, zowel in Indonesië als in Papoea-Nieuw-

• Rubber: Omvat alle verschillende soorten rubber die geproduceerd wordt in Indonesië en verkocht wordt door de SIPEF-groep:

• Corporate: Omvat voornamelijk de ontvangen management fees van niet-groepsondernemingen, aangerekende commissies op

Het overzicht van de segmenten hieronder is weergegeven op basis van de interne managementrapportering van de SIPEF-groep.

• De meerwaarde op de verkoop van PT Melania werd niet opgenomen in de "overige bedrijfsopbrengsten/(kosten)", maar is

In KUSD 2021 2020

Palm 166 562 59 886 Rubber -2 608 -1 814 Thee 134 - 788 Bananen en planten 3 803 4 390 Corporate 1 328 682 Totaal bruto-marge 169 218 62 357

Algemene- en beheerskosten -36 891 -31 573 Overige bedrijfsopbrengsten/(kosten) -4 552 - 6 Financieringsopbrengsten/(kosten) -2 369 -4 458 Discounting Sipef-CI 748 1 368 Wisselkoersresultaten -1 157 378 Resultaat voor belastingen 124 997 28 065

Belastinglasten -36 075 -10 828 Effectief belastingtarief -28,9% -38,6%

Resultaat na belastingen 88 923 17 237 Aandeel resultaat geassocieerde deelnemingen en joint ventures -1 091 -1 059

Resultaat van de periode voor verkoop PT Melania 87 832 16 178

Meerwaarde op de verkoop van PT Melania 11 640 0

Resultaat van de periode 99 471 16 178

Hieronder wordt de segmentinformatie per productsegment en per geografische locatie weergeven volgens de IFRS winst- en verliesrekeningen. Het resultaat van een segment omvat de opbrengsten en kosten die rechtstreeks door een segment worden gegenereerd inclusief het relevante deel van de opbrengsten en kosten dat redelijkerwijs aan het segment kan worden

Het executief comité is de "chief operating decision maker". De belangrijkste verschillen met de IFRS-consolidatie zijn:

7. OPERATIONEEL RESULTAAT EN SEGMENTINFORMATIE

• Thee: Omvat de "cut, tear, curl" (CTC) thee die SIPEF produceert in Indonesië.

• Er wordt vertrokken vanuit de brutomarge per segment en niet vanuit omzet.

• Bananen en horticultuur: Omvat alle verkopen van bananen en horticultuur, komende uit Ivoorkust.

zeevrachten en andere aangerekende commissies die buiten het verkoopcontract vallen.

volgende segmenten:

"Ribbed Smoked Sheets (RSS)" - "Standard Indonesia Rubber (SIR)"
"Scraps and Lumps"

opgenomen op een aparte lijn.

Bruto-marge per product

toegerekend.

Guinea.

	Locatie	Controle %	Belangen %
Geconsolideerde ondernemingen (integrale consolidatie)
PT Tolan Tiga Indonesia	Medan / Indonesië	95,00	95,00
PT Eastern Sumatra Indonesia	Medan / Indonesië	95,00	90,25
PT Kerasaan Indonesia	Medan / Indonesië	57,00	54,15
PT Bandar Sumatra Indonesia	Medan / Indonesië	95,00	90,25
PT Mukomuko Agro Sejahtera	Medan / Indonesië	95,00	85,74
PT Umbul Mas Wisesa	Medan / Indonesië	95,00	94,90
PT Citra Sawit Mandiri	Medan / Indonesië	95,00	94,90
PT Toton Usaha Mandiri	Medan / Indonesië	95,00	94,90
PT Agro Rawas Ulu	Medan / Indonesië	95,00	95,00
PT Agro Kati Lama	Medan / Indonesië	95,00	95,00
PT Agro Muara Rupit	Medan / Indonesië	95,00	94,90
Hargy Oil Palms Ltd	Bialla / Papoea-N-G	100,00	100,00
Plantations J. Eglin SA	Azaguié / Ivoorkust	100,00	100,00
Jabelmalux SA	Luxembourg / G.H. Luxemburg	99,89	99,89
Sipef Singapore	Singapore / Republiek Singapore	100,00	100,00
PT Agro Muko	Medan / Indonesië	95,00	90,25
PT Dendymarker Indah Lestari	Medan / Indonesië	100,00	95,00

Geassocieerde ondernemingen en joint ventures (vermogensmutatie)
Verdant Bioscience Pte Ltd	Singapore / Republiek Singapore	38,00	38,00
PT Melania Indonesia	Medan / Indonesië	55,00	52,25
PT Timbang Deli Indonesia	Medan / Indonesië	38,00	36,10
Niet geconsolideerde ondernemingen

Horikiki Development Cy Ltd	Honiara / Solomon Islands	90,80	90,80

SIPEF heeft een verkoop- en aankoopovereenkomst ondertekend met Shamrock Group (SG) over de verkoop van 100% van het aandelenkapitaal van haar Indonesische dochteronderneming, PT Melania. Door de ondertekening van de SPA heeft SIPEF de volledige controle over PT Melania verloren. Bijgevolg werd PT Melania geboekt als een joint venture aangehouden voor verkoop vanaf 30 april 2021. De activa en passiva van PT Melania werden gewaardeerd tegen reële waarde, gelijk aan de netto verkoopprijs van KUSD 23 353.

Vanaf 30 april 2021 worden de resultaten van PT Melania niet meer opgenomen in de geconsolideerde winst en verlies van de SIPEFgroep aangezien PT Melania geclassificeerd is als een joint venture aangehouden voor verkoop.

De Groep heeft, ondanks het bezit van de meerderheid van de stemrechten, geen zeggenschap in Horikiki Development Cy Ltd. wegens gevestigd in ontoegankelijke regio's. Desalniettemin heeft Horikiki geen waarde.

Alle ondernemingen die werden opgenomen in de consolidatie zijn ook opgenomen in het duurzaamheidsverslag van de Groep.

Er zijn geen beperkingen om activa te realiseren en verplichtingen van dochterondernemingen af te wikkelen.

6. WISSELKOERSEN

Naar aanleiding van een gewijzigde politiek inzake liquiditeits- en schuldbeheer is vanaf eind 2006 de functionele valuta in de meerderheid van de dochterondernemingen vanaf 1 januari 2007 gewijzigd naar US dollar. Het volgende filiaal heeft echter een andere functionele valuta:

Plantations J. Eglin SA EUR

De hieronder vermelde koersen werden gebruikt om de balansen en resultaten van deze entiteiten om te rekenen naar de US Dollar (de munt waarin de Groep haar jaarverslag opstelt).

	Slotkoers					Gemiddelde koers
	2021	2020	2019		2021	2020	2019
EUR	0,8816	0,8916	0,8738		0,8480	0,8727	0,8941

7. OPERATIONEEL RESULTAAT EN SEGMENTINFORMATIE

De activiteiten van SIPEF kunnen worden onderverdeeld in segmenten naar gelang de soort van de producten. SIPEF heeft de volgende segmenten:

Palm: Omvat alle palmproducten, inclusief palmolie, de palmpitten en de palmpitolie, zowel in Indonesië als in Papoea-Nieuw-Guinea.
Rubber: Omvat alle verschillende soorten rubber die geproduceerd wordt in Indonesië en verkocht wordt door de SIPEF-groep:
- "Ribbed Smoked Sheets (RSS)" - "Standard Indonesia Rubber (SIR)"
- "Scraps and Lumps"
Thee: Omvat de "cut, tear, curl" (CTC) thee die SIPEF produceert in Indonesië.
Bananen en horticultuur: Omvat alle verkopen van bananen en horticultuur, komende uit Ivoorkust.
Corporate: Omvat voornamelijk de ontvangen management fees van niet-groepsondernemingen, aangerekende commissies op zeevrachten en andere aangerekende commissies die buiten het verkoopcontract vallen.

Het overzicht van de segmenten hieronder is weergegeven op basis van de interne managementrapportering van de SIPEF-groep. Het executief comité is de "chief operating decision maker". De belangrijkste verschillen met de IFRS-consolidatie zijn:

Er wordt vertrokken vanuit de brutomarge per segment en niet vanuit omzet.
De meerwaarde op de verkoop van PT Melania werd niet opgenomen in de "overige bedrijfsopbrengsten/(kosten)", maar is opgenomen op een aparte lijn.

In KUSD	2021	2020
Bruto-marge per product
Palm	166 562	59 886
Rubber	-2 608	-1 814
Thee	134	- 788
Bananen en planten	3 803	4 390
Corporate	1 328	682
Totaal bruto-marge	169 218	62 357

Algemene- en beheerskosten	-36 891	-31 573
Overige bedrijfsopbrengsten/(kosten)	-4 552	- 6
Financieringsopbrengsten/(kosten)	-2 369	-4 458
Discounting Sipef-CI	748	1 368
Wisselkoersresultaten	-1 157	378
Resultaat voor belastingen	124 997	28 065

Belastinglasten	-36 075	-10 828
Effectief belastingtarief	-28,9%	-38,6%

Resultaat na belastingen	88 923	17 237
Aandeel resultaat geassocieerde deelnemingen en joint ventures	-1 091	-1 059

Resultaat van de periode voor verkoop PT Melania	87 832	16 178

Meerwaarde op de verkoop van PT Melania	11 640	0

Resultaat van de periode	99 471	16 178

Brutowinst per product

2021 - KUSD	Omzet	Kostprijs van verkopen	Aanpassingen van de reële waarde	Brutowinst	% van totaal
Palm	380 862	-216 913	2 613	166 562	98,4
Rubber	8 059	-10 667	0	-2 608	-1,5
Thee	2 719	-2 574	- 11	134	0,1
Bananen en horticultuur	23 085	-19 085	- 197	3 803	2,2
Corporate	1 328	0	0	1 328	0,8
Totaal	416 053	-249 239	2 404	169 218	100,0

Het nettoresultaat van het theesegment vertegenwoordigt sinds 2021 uitsluitend de commissies die SIPEF ontvangt uit de verkoop

Het segment "corporate" omvat de ontvangen management fees van niet-groepsondernemingen, aangerekende commissies op

Indonesië 215 361 -130 497 900 1 392 87 156 51,5 Papoea-Nieuw-Guinea 167 920 -91 298 0 1 209 77 831 46,0 Ivoorkust 31 444 -27 445 0 - 197 3 803 2,2 Europa 428 0 0 0 428 0,3 Totaal 415 153 -249 240 900 2 404 169 218 100,0

Indonesië 160 337 -119 228 444 - 421 41 132 66,0 Papoea-Nieuw-Guinea 89 279 -73 829 0 562 16 012 25,7 Ivoorkust 23 144 -19 346 0 592 4 390 7,0 Europa 822 0 0 0 822 1,3 Totaal 273 583 -212 403 444 733 62 357 100,0

Plantagekosten - omvat alle kosten verbonden aan de werken op het veld om het basis landbouwkundig product te vervaardigen
Verwerkingskosten - omvat alle kosten verbonden aan het verwerken van het landbouwkundig basisproduct tot de afgewerkte
Aankopen FFB/palmolie/latex – omvatten alle aankoopkosten van derde partijen (omliggende boeren) of geassocieerde
Aanpassingen van de reële waarde omvat de aanpassingen van de reële waarde van het biologisch actief van palmolie, bananen
Verkoopkosten - omvat alle direct toewijsbare kosten aan de verkopen van het jaar (o.a. transportkosten, exporttaks/heffing op
Algemene- en administratieve kosten - omvat alle kosten verbonden aan de overkoepelende organisatie (zoals algemeen

In KUSD 2021 2020 Plantagekosten 150 127 134 547 Verwerkingskosten 33 003 30 894 Aankopen FFB/palmolie/latex 60 143 26 297 Voorraadbewegingen -20 333 -3 462 Aanpassingen van de reële waarde 2 404 733 Verkoopkosten 21 492 22 661 Kostprijs van de verkopen 246 835 211 670 Algemene en beheerskosten 36 891 31 573 Totale kostprijs van de verkopen en algemene en beheerskosten 283 726 243 243

Voorraadbewegingen – omvat alle voorraadbewegingen alsook de wijzigingen in de reële waarde van de voorraad;

• de additionele mature hectaren in de Musi Rawas regio waardoor de plantage -en veldkosten nu jaarlijks stijgen;

Andere inkomsten

Aanpassingen van de reële waarde

Brutowinst % van

totaal

In de bananen- en horticultuuractiviteiten werd de winstgevendheid bevestigd met een brutomarge van KUSD 3 803.

verkopen

zeevrachten en andere aangerekende commissies die buiten het verkoopcontract vallen.

De totale kostprijs van de verkopen kan onderverdeeld worden in de volgende categorieën:

management, financieel departement, marketing, interne audit, duurzaamheid, enz.).

2021 - KUSD Omzet Kostprijs van

2020 - KUSD Omzet Kostprijs van

(i.e. verse palmtrossen, latex, theebladen, bananen, horticultuur);

De plantagekosten zijn lichtjes gestegen ten opzichte van vorig jaar door:

• een algemene kostenstijging als gevolg van de inflatie;

• hogere FFB producties in 2021.

landbouwgrondstoffen (i.e. palmolie, rubber, thee, ...);

ondernemingen en joint ventures;

en thee;

palmolie, ...)

van theevolumes in de markt.

Brutowinst per geografische locatie

2020 - KUSD	Omzet	Kostprijs van verkopen	Aanpassingen van de reële waarde	Brutowinst	% van totaal
Palm	236 707	-177 137	176	59 746	95,8
Rubber	8 866	-10 680	0	-1 814	-2,9
Thee	5 858	-6 611	- 35	- 788	-1,3
Bananen en horticultuur	21 774	-17 976	592	4 390	7,0
Corporate	823	0	0	823	1,3
Totaal	274 027	-212 403	733	62 357	100,0

De totale omzet steeg met 51,8% tegenover 2020 tot USD 416 miljoen

De omzet van palmproducten nam toe met 60,9% voornamelijk door een combinatie van meer volume en een hogere wereldmarktprijs voor ruwe palmolie ("Crude Palm Oil" -CPO)

De rubberomzet daalde met 9,1% ondanks een hogere gerealiseerde eenheidsverkoopprijs, ten gevolge van lagere producties bij PT Agro Muko en het wegvallen van de rechtstreekse verkopen aan externe klanten door PT Melania, de vennootschap die in 2021 gedeconsolideerd werd. Deze deconsolidatie leidde er eveneens toe dat de omzet van thee nagenoeg gehalveerd werd.

De omzet in het bananensegment, uitgedrukt in de functionele munt, de euro, groeide voornamelijk door een stijging van de verkochte volumes met 3,6%. Gezien de bananen verhandeld worden in euro, steeg de USD-omzet met 6,1%, dankzij de wisselkoersevolutie EUR/USD.

De aankopen van verse vruchtentrossen ("Fresh Fruit Bunches" - FFB) van derden vermeerderden met KUSD 34 462 door een toename van de aangekochte volumes en de gestegen aankoopprijzen van FFB, waarvan de prijs gerelateerd is aan CPO.

De aanpassingen in de reële waarde betroffen de effecten van de waardering van de hangende vruchten aan hun reële waarde (IAS 41R).

De brutowinst steeg van KUSD 62 357 eind 2020 naar KUSD 169 218 eind 2021.

Het brutoresultaat van het palmsegment (98,4% van de totale brutowinst) nam toe met KUSD 106 816, dankzij de grotere producties en vooral de hogere netto palmolieprijzen. De gemiddelde wereldmarktprijs voor CPO noteerde over 2021 USD 1 195 per ton CIF Rotterdam. Dit is 67,1% hoger dan over dezelfde periode vorig jaar. Er dient wel opgemerkt te worden dat in Indonesië de exportheffing en -taks aanzienlijk toenam tegenover 2020. Voor het ganse jaar 2021 wordt de totale impact van de exportheffing en -taks op ongeveer USD 349 per ton geschat, tegenover USD 74 per ton vorig jaar.

Het nettoresultaat van het theesegment vertegenwoordigt sinds 2021 uitsluitend de commissies die SIPEF ontvangt uit de verkoop van theevolumes in de markt.

In de bananen- en horticultuuractiviteiten werd de winstgevendheid bevestigd met een brutomarge van KUSD 3 803.

Het segment "corporate" omvat de ontvangen management fees van niet-groepsondernemingen, aangerekende commissies op zeevrachten en andere aangerekende commissies die buiten het verkoopcontract vallen.

Brutowinst per geografische locatie

2021 - KUSD	Omzet	Kostprijs van verkopen	Andere inkomsten	Aanpassingen van de reële waarde	Brutowinst	% van totaal
Indonesië	215 361	-130 497	900	1 392	87 156	51,5
Papoea-Nieuw-Guinea	167 920	-91 298	0	1 209	77 831	46,0
Ivoorkust	31 444	-27 445	0	- 197	3 803	2,2
Europa	428	0	0	0	428	0,3
Totaal	415 153	-249 240	900	2 404	169 218	100,0

2020 - KUSD	Omzet	Kostprijs van verkopen	Andere inkomsten	Aanpassingen van de reële waarde	Brutowinst	% van totaal
Indonesië	160 337	-119 228	444	- 421	41 132	66,0
Papoea-Nieuw-Guinea	89 279	-73 829	0	562	16 012	25,7
Ivoorkust	23 144	-19 346	0	592	4 390	7,0
Europa	822	0	0	0	822	1,3
Totaal	273 583	-212 403	444	733	62 357	100,0

De totale kostprijs van de verkopen kan onderverdeeld worden in de volgende categorieën:

1. Plantagekosten omvat alle kosten verbonden aan de werken op het veld om het basis landbouwkundig product te vervaardigen (i.e. verse palmtrossen, latex, theebladen, bananen, horticultuur);
1. Verwerkingskosten omvat alle kosten verbonden aan het verwerken van het landbouwkundig basisproduct tot de afgewerkte landbouwgrondstoffen (i.e. palmolie, rubber, thee, ...);
1. Aankopen FFB/palmolie/latex omvatten alle aankoopkosten van derde partijen (omliggende boeren) of geassocieerde ondernemingen en joint ventures;
1. Voorraadbewegingen omvat alle voorraadbewegingen alsook de wijzigingen in de reële waarde van de voorraad;
1. Aanpassingen van de reële waarde omvat de aanpassingen van de reële waarde van het biologisch actief van palmolie, bananen en thee;
1. Verkoopkosten omvat alle direct toewijsbare kosten aan de verkopen van het jaar (o.a. transportkosten, exporttaks/heffing op palmolie, ...)
1. Algemene- en administratieve kosten omvat alle kosten verbonden aan de overkoepelende organisatie (zoals algemeen management, financieel departement, marketing, interne audit, duurzaamheid, enz.).

In KUSD	2021	2020
Plantagekosten	150 127	134 547
Verwerkingskosten	33 003	30 894
Aankopen FFB/palmolie/latex	60 143	26 297
Voorraadbewegingen	-20 333	-3 462
Aanpassingen van de reële waarde	2 404	733
Verkoopkosten	21 492	22 661
Kostprijs van de verkopen	246 835	211 670
Algemene en beheerskosten	36 891	31 573
Totale kostprijs van de verkopen en algemene en beheerskosten	283 726	243 243

De plantagekosten zijn lichtjes gestegen ten opzichte van vorig jaar door:

een algemene kostenstijging als gevolg van de inflatie;
de additionele mature hectaren in de Musi Rawas regio waardoor de plantage -en veldkosten nu jaarlijks stijgen;
hogere FFB producties in 2021.

De verwerkingskosten zijn licht gestegen in vergelijking met vorig jaar doordat een groter aantal FFB's werd verwerkt.

De aankopen van FFB / CPO / latex zijn met meer dan 125% gestegen ten opzichte van vorig jaar. De stijging is een gevolg van de hogere CPO-prijzen in 2021, die resulteren in een hogere FFB-prijs, een toename van de aangekochte hoeveelheden in het kader van de plasmawet en het herstel van de productie van kleine boeren in Papoea-Nieuw-Guinea, dat resulteerde in een grotere aanvoer van FFB van derden.

Gesegmenteerde informatie – geografisch

Investeringen in geassocieerde deelnemingen

Geaccumuleerde afschrijvingen en

8. GOODWILL EN ANDERE IMMATERIELE VASTE ACTIVA

In KUSD Goodwill Immateriële

2021

2020

2021 2020

vaste activa Goodwill Immateriële

vaste activa

In KUSD Indonesië PNG Ivoorkust Europa Andere Totaal Immateriële vaste activa 0 0 0 348 0 348 Goodwill 104 782 0 0 0 0 104 782 Biologische activa 226 144 80 950 277 0 0 307 371 Andere materiële vaste activa 253 032 98 848 7 311 704 0 359 896 Vastgoedbeleggingen 0 0 0 0 0 0

en joint ventures - 749 0 0 0 4 347 3 598 Andere financiële activa 46 0 31 15 0 92 Vorderingen > 1 jaar 25 666 0 0 0 0 25 666 Uitgestelde belastingvorderingen 10 995 0 319 2 237 0 13 550 Totaal vaste activa 619 916 179 798 7 938 3 304 4 347 815 303 % van totaal 76,03% 22,05% 0,97% 0,41% 0,53% 100,00%

In KUSD Indonesië PNG Ivoorkust Europa Andere Totaal Immateriële vaste activa 0 0 0 473 0 473 Goodwill 104 782 0 0 0 0 104 782 Biologische activa 231 602 83 952 273 0 0 315 826 Andere materiële vaste activa 248 665 101 487 3 992 668 0 354 811 Vastgoedbeleggingen 0 0 0 0 0 0

en joint ventures - 282 0 0 0 4 912 4 630 Andere financiële activa 46 0 19 15 0 80 Vorderingen > 1 jaar 16 092 0 0 9 0 16 101 Uitgestelde belastingvorderingen 10 447 0 363 2 240 0 13 049 Totaal vaste activa 611 352 185 438 4 645 3 406 4 912 809 753 % van totaal 75,50% 22,90% 0,57% 0,42% 0,61% 100,00%

Bruto boekwaarde per 1 januari 104 782 787 104 782 1 078 Aanschaffingen 0 40 0 49 Verkopen en buitengebruikstellingen 0 - 60 0 - 340 Overboekingen 0 0 0 0 Omrekeningsverschillen 0 0 0 0 Bruto boekwaarde per 31 december 104 782 767 104 782 787

waardeverminderingen per 1 januari 0 - 314 0 - 561 Afschrijvingen 0 - 165 0 - 93 Verkopen en buitengebruikstellingen 0 60 0 340 Overboekingen 0 0 0 0 Omrekeningsverschillen 0 0 0 0

waardeverminderingen per 31 december 0 - 419 0 - 314

Netto boekwaarde per 1 januari 104 782 473 104 782 517 Netto boekwaarde per 31 december 104 782 348 104 782 473

De voorraadmutatie is voornamelijk gestegen door de gestegen voorraad palmproducten op het einde van het jaar, gecombineerd met een gestegen waarde van de voorraad palmproducten door de hoge wereldmarktprijzen op het einde van het jaar.

De verkoopkosten zijn relatief stabiel gebleven ondanks de gestegen exporttaks en exportheffingen in Indonesië in 2021. Dit is te wijten aan een stijging van de lokale verkopen van de Groep in Indonesië in vergelijking met 2020. Op deze lokale verkopen is geen exportbelasting en -heffing van toepassing. In de praktijk wordt echter een vergelijkbaar bedrag onmiddellijk in mindering gebracht op de verkoopprijs voor lokale Indonesische verkopen, wat resulteert in een vergelijkbare nettoverkoopprijs.

De totale afschrijving opgenomen in de plantage- en de verwerkingskosten bedragen KUSD 40 222. De afschrijvingskosten zijn voor 3.482 KUSD opgenomen in de "Algemene en administratieve kosten" en voor 4.912 KUSD in de "Overige bedrijfsopbrengsten/ kosten". De afschrijvingen in de "overige bedrijfsopbrengsten/kosten" hebben voor ongeveer KUSD 4 229 betrekking op de versnelde afschrijvingen van de oliepalmen in PT Dendymarker. In toelichting 20 worden de "overige bedrijfsopbrengsten/-kosten" meer in detail voorgesteld.

De algemene en beheerskosten stegen tegenover vorig jaar, voornamelijk door de toegenomen bonusprovisie als gevolg van de betere resultaten.

Omzet uitgesplitst naar locatie van de klant

In KUSD	2021	2020
Indonesië	205 284	133 264
Nederland	152 297	85 340
Frankrijk	9 408	14 839
Maleisië	8 460	1 377
Zwitserland	7 822	44
België / Belgique	6 360	4 009
Groot-Brittannië	5 677	2 459
Singapore	5 627	20 507
Verenigde Staten	3 726	4 001
Ivoorkust	3 602	2 273
Spanje	2 634	117
Ierland	1 671	2 003
China	1 557	1 065
Duitsland	928	877
Poland	485	26
Verenigde Arab. Emiraten	195	0
Afghanistan	116	824
Pakistan	111	914
Andere	93	88
Totaal	416 053	274 027

De omzet van de Groep wordt gerealiseerd tegenover een beperkt aantal hoog aangeschreven klanten: per product wordt ca 90% van de omzet gerealiseerd door maximaal 10 klanten. Voor bijkomende informatie verwijzen we naar toelichting 26 – financiële instrumenten.

Gesegmenteerde informatie – geografisch

			2021
In KUSD	Indonesië	PNG	Ivoorkust	Europa	Andere	Totaal
Immateriële vaste activa	0	0	0	348	0	348
Goodwill	104 782	0	0	0	0	104 782
Biologische activa	226 144	80 950	277	0	0	307 371
Andere materiële vaste activa	253 032	98 848	7 311	704	0	359 896
Vastgoedbeleggingen	0	0	0	0	0	0
Investeringen in geassocieerde deelnemingen en joint ventures	- 749	0	0	0	4 347	3 598
Andere financiële activa	46	0	31	15	0	92
Vorderingen > 1 jaar	25 666	0	0	0	0	25 666
Uitgestelde belastingvorderingen	10 995	0	319	2 237	0	13 550
Totaal vaste activa	619 916	179 798	7 938	3 304	4 347	815 303
% van totaal	76,03%	22,05%	0,97%	0,41%	0,53%	100,00%

			2020
In KUSD	Indonesië	PNG	Ivoorkust	Europa	Andere	Totaal
Immateriële vaste activa	0	0	0	473	0	473
Goodwill	104 782	0	0	0	0	104 782
Biologische activa	231 602	83 952	273	0	0	315 826
Andere materiële vaste activa	248 665	101 487	3 992	668	0	354 811
Vastgoedbeleggingen	0	0	0	0	0	0
Investeringen in geassocieerde deelnemingen
en joint ventures	- 282	0	0	0	4 912	4 630
Andere financiële activa	46	0	19	15	0	80
Vorderingen > 1 jaar	16 092	0	0	9	0	16 101
Uitgestelde belastingvorderingen	10 447	0	363	2 240	0	13 049
Totaal vaste activa	611 352	185 438	4 645	3 406	4 912	809 753
% van totaal	75,50%	22,90%	0,57%	0,42%	0,61%	100,00%

8. GOODWILL EN ANDERE IMMATERIELE VASTE ACTIVA

	2021			2020
In KUSD	Goodwill	Immateriële vaste activa	Goodwill	Immateriële vaste activa
Bruto boekwaarde per 1 januari	104 782	787	104 782	1 078
Aanschaffingen	0	40	0	49
Verkopen en buitengebruikstellingen	0	- 60	0	- 340
Overboekingen	0	0	0	0
Omrekeningsverschillen	0	0	0	0
Bruto boekwaarde per 31 december	104 782	767	104 782	787

Geaccumuleerde afschrijvingen en waardeverminderingen per 1 januari	0	- 314	0	- 561
Afschrijvingen	0	- 165	0	- 93
Verkopen en buitengebruikstellingen	0	60	0	340
Overboekingen	0	0	0	0
Omrekeningsverschillen	0	0	0	0
Geaccumuleerde afschrijvingen en waardeverminderingen per 31 december	0	- 419	0	- 314
Netto boekwaarde per 1 januari	104 782	473	104 782	517
Netto boekwaarde per 31 december	104 782	348	104 782	473

Goodwill impairment analyse

Goodwill is het positieve verschil tussen de overnameprijs van een dochteronderneming, geassocieerde onderneming of joint venture en het aandeel van de Groep in de reële waarde van de identificeerbare activa en passiva van de overgenomen entiteit op datum van overname. Volgens de standaard IFRS 3 - Bedrijfscombinaties, wordt goodwill niet afgeschreven, maar getoetst op bijzondere waardevermindering.

WACC

Samenvatting assumpties van 2021:

Samenvatting assumpties van 2020:

Matrix sensitiviteit

Groen = basis scenario

worden gemonitord in de toekomst.

palmolieprijzen en verschillende gemiddelde kapitaalkosten (WACC).

* het gaat hier om het onderliggende actief gerelateerd aan het PO segment

Scenario 1 7,19% Scenario 2 (basis scenario) 8,19% Scenario 3 9,19%

PO / WACC 7,19% 8,19% 9,19% 705 USD/ton CIF Rotterdam Scenario 1 Scenario 4 Scenario 7 755 USD/ton CIF Rotterdam Scenario 2 Scenario 5 (basis scenario) Scenario 8 805 USD/ton CIF Rotterdam Scenario 3 Scenario 6 Scenario 9

PO / WACC 7,01% 8,01% 9,01% 663 USD/ton CIF Rotterdam Scenario 1 Scenario 4 Scenario 7 713 USD/ton CIF Rotterdam Scenario 2 Scenario 5 (basis scenario) Scenario 8 763 USD/ton CIF Rotterdam Scenario 3 Scenario 6 Scenario 9

WACC/PO prijs (in KUSD) 7,19% 8,19% 9,19% 705 USD/ton CIF Rotterdam 931 010 751 748 623 023 755 USD/ton CIF Rotterdam 1 662 152 1 366 300 1 153 492 805 USD/ton CIF Rotterdam 2 046 183 1 689 049 1 432 036

Waarde onderliggende assets* 773 872 773 872 773 872

De headroom omvat het verschil tussen het totaal aan discounted cashflows en de waarde van het onderliggend actief:

Headroom (in KUSD) 7,19% 8,19% 9,19% 705 USD/ton CIF Rotterdam 157 138 - 22 124 - 150 850 755 USD/ton CIF Rotterdam 888 279 592 428 379 620 805 USD/ton CIF Rotterdam 1 272 311 915 177 658 163

Break-even prijs 7,19% 8,19% 9,19% USD/ton 633 \$/ton 659 \$/ton 684 \$/ton

Het management is van mening dat de veronderstellingen gebruikt in de bedrijfswaardeberekening zoals hierboven beschreven, de beste inschattingen geven van de toekomstige ontwikkeling. Uit de sensitiviteitsanalyse is gebleken dat de goodwill telkens volledig recupereerbaar is in bijna elk scenario. Zodoende is het management van mening dat er geen indicatie is voor een eventuele waardevermindering. Toekomstige verkoopprijzen blijven moeilijk te voorspellen over een lange periode en zullen nauwlettend

We berekenden tevens ook de break-even palmolieprijs a.d.h.v. verschillende WACC's:

Voor de sensitiviteitsanalyse werd de prijs verhoogd en verlaagd met 50 USD/ton. De WACC werd verhoogd en verlaagd met één procent. Hieronder wordt er een sensitiviteitsmatrix weergeven voor de totale verdisconteerde cashflow voor verschillende

Goodwill en immateriële vaste activa worden jaarlijks door het management getoetst of ze zijn blootgesteld aan een bijzondere waardevermindering in overeenstemming met de waarderingsregels in toelichting 3 (ongeacht of er aanwijzingen bestaan voor een bijzondere waardevermindering).

Om de noodzaak tot een bijzondere waardevermindering te kunnen beoordelen, wordt de goodwill toegewezen aan een kasstroom genererende eenheid (KGE). Een kasstroom genererende eenheid is de kleinste identificeerbare groep van activa die een instroom van kasmiddelen genereert die in ruime mate onafhankelijk is van de instroom van kasmiddelen van andere activa of groepen van activa. Op elke balansdatum wordt voor deze kasstroom genererende eenheden een analyse uitgevoerd om te bepalen of de boekwaarde van de goodwill volledig recupereerbaar is. Indien de realiseerbare waarde van de kasstroom generende eenheid op een duurzame wijze lager ligt dan de boekwaarde, dan wordt er in de winst - en verliesrekening een bijzondere waardevermindering opgenomen ten belope van dit verschil.

In het model van SIPEF wordt de kasstroom generende eenheid vergeleken met het totaal onderliggend actief gerelateerd aan het palmoliesegment per 31 december 2021. Dit omvat de volgende posten:

Activa (in KUSD)*	2021
Biologische activa - dragende planten	305 432
Andere materiële vaste activa	350 219
Goodwill	104 782
Vlottende activa - vlottende passiva	13 438
Totaal	773 872

* Activa omvat enkel de entiteiten met palmolieactiviteiten

De SIPEF-groep heeft de 'kasstroom genererende eenheid' gedefinieerd als het operationele palmoliesegment. Het omvat alle kasstromen van de palmolieactiviteiten van alle plantages in Indonesië en Papoea-Nieuw-Guinea. De kasstromen die voortvloeien uit de verkoop van rubber, thee en bananen worden hier niet mee opgenomen, gezien het feit dat de goodwill zuiver werd toegewezen aan het volledige palmoliesegment.

De recupereerbare waarde van de kasstroom generende eenheden waaraan de goodwill werd toegewezen, werd bepaald aan de hand van een berekening met een "discounted cash-flow-model" (DCF-model). Er werd vertrokken vanuit de operationele plannen van de Groep die tien jaar vooruitkijken (t.e.m. 2031) en werden goedgekeurd door de Raad van Bestuur. De macro-economische parameters zoals de palmolieprijs en inflatie worden in dit model als constant beschouwd voor ieder jaar. De constante palmolieprijs die gebruikt wordt in het model (USD 755/ton) is de beste inschatting van het management van de palmolieprijs CIF Rotterdam op lange termijn. De negatieve impact van de gewijzigde regelingen m.b.t. exportbelastingen en exportheffingen in Indonesië zijn meegenomen in de toekomstige kasstromen.

De gemiddelde palmolieprijs die gebruikt werd in de goodwill impairment analyse voor 2021 bedroeg USD 755/ton, terwijl de spotprijs USD 1 305/ton bedroeg op 31 december 2021.

In het model is de groei van de verkopen dezelfde als de normale verbetering van de productievolumes t.g.v. van de maturiteit van de palmbomen van de verschillende dochterondernemingen. Eventuele verbetering van de toekomstige "EBITDA"-marges in het model zijn een normaal gevolg van dezelfde verbetering van de productievolumes.

Het huidige model werd opgesteld met een gewogen gemiddelde kapitaalkost (na belastingen) van 8,01% en een gemiddelde aanslagvoet van 25% - 30%. De terminale waarde in het "discounted cash-flow" model is gebaseerd op een perpetuele groei van 2% conform het Gordon-groeimodel. We maken in het model gebruik van een sensitiviteitsanalyse voor verschillende palmolieprijzen en verschillende gewogen gemiddelde kapitaalkosten (WACC):

Palmolieprijzen (CIF Rotterdam)
Scenario 1	705 USD/ton CIF Rotterdam
Scenario 2 (basis scenario)	755 USD/ton CIF Rotterdam
Scenario 3	805 USD/ton CIF Rotterdam

WACC
Scenario 1	7,19%
Scenario 2 (basis scenario)	8,19%
Scenario 3	9,19%

Samenvatting assumpties van 2021:

PO / WACC	7,19%	8,19%	9,19%
705 USD/ton CIF Rotterdam	Scenario 1	Scenario 4	Scenario 7
755 USD/ton CIF Rotterdam	Scenario 2	Scenario 5 (basis scenario)	Scenario 8
805 USD/ton CIF Rotterdam	Scenario 3	Scenario 6	Scenario 9

Samenvatting assumpties van 2020:

PO / WACC	7,01%	8,01%	9,01%
663 USD/ton CIF Rotterdam	Scenario 1	Scenario 4	Scenario 7
713 USD/ton CIF Rotterdam	Scenario 2	Scenario 5 (basis scenario)	Scenario 8
763 USD/ton CIF Rotterdam	Scenario 3	Scenario 6	Scenario 9

Matrix sensitiviteit

WACC/PO prijs (in KUSD)	7,19%	8,19%	9,19%
705 USD/ton CIF Rotterdam	931 010	751 748	623 023
755 USD/ton CIF Rotterdam	1 662 152	1 366 300	1 153 492
805 USD/ton CIF Rotterdam	2 046 183	1 689 049	1 432 036

Waarde onderliggende assets*	773 872	773 872	773 872
* het gaat hier om het onderliggende actief gerelateerd aan het PO segment

De headroom omvat het verschil tussen het totaal aan discounted cashflows en de waarde van het onderliggend actief:

Headroom (in KUSD)	7,19%	8,19%	9,19%
705 USD/ton CIF Rotterdam	157 138	- 22 124	- 150 850
755 USD/ton CIF Rotterdam	888 279	592 428	379 620
805 USD/ton CIF Rotterdam	1 272 311	915 177	658 163

Groen = basis scenario

We berekenden tevens ook de break-even palmolieprijs a.d.h.v. verschillende WACC's:

Break-even prijs	7,19%	8,19%	9,19%
USD/ton	633 \$/ton	659 \$/ton	684 \$/ton

9. BIOLOGISCHE ACTIVA - DRAGENDE PLANTEN

Bewegingstabel biologische activa - dragende planten

Op balansniveau kan de beweging in de biologische activa – dragende planten als volgt samengevat worden:

In KUSD	2021	2020
Bruto boekwaarde per 1 januari	429 192	407 810
Wijzigingen in consolidatiekring	- 17 474	0
Aanschaffingen	27 396	26 971
Verkopen en buitengebruikstellingen	- 22 594	- 4 261
Overboekingen	80	- 1 454
Andere	0	0
Omrekeningsverschillen	- 114	128
Bruto boekwaarde per 31 december	416 487	429 192

Geaccumuleerde afschrijvingen en waardeverminderingen per 1 januari	- 113 365	- 101 467
Wijzigingen in consolidatiekring	4 924	0
Afschrijvingen	- 21 462	- 15 120
Verkopen en buitengebruikstellingen	20 694	3 326
Overboekingen	0	0
Andere	0	0
Omrekeningsverschillen	92	- 104
Geaccumuleerde afschrijvingen en waardeverminderingen per 31 december	- 109 116	- 113 365

Netto boekwaarde per 1 januari	315 827	306 343
Netto boekwaarde per 31 december	307 371	315 826

10.ANDERE MATERIELE VASTE ACTIVA

Terreinen, gebouwen en infrastructuur

Installaties en machines

Rollend materieel

januari 188 549 190 336 72 629 34 138 3 304 16 492 125 533 630 983

consolidatiekring - 7 491 - 6 134 - 1 322 - 834 0 - 1 131 - 197 - 17 109 Aanschaffingen 13 846 4 833 3 987 1 544 247 10 448 6 351 41 256

buitengebruikstellingen - 859 - 1 199 - 3 017 - 90 0 - 4 142 - 259 - 9 566 Overboekingen 7 722 237 505 186 0 - 8 729 0 - 80 Andere - 12 12 0 0 0 0 0 0 Omrekeningsverschillen - 922 - 231 - 160 - 78 0 - 144 - 17 - 1 550

31 december 200 834 187 855 72 622 34 867 3 551 12 794 131 411 643 933

per 1 januari - 81 098 - 114 635 - 56 458 - 20 431 - 547 0 - 3 002 - 276 172

consolidatiekring 5 988 5 392 1 193 541 0 0 181 13 295 Afschrijvingen - 7 980 - 10 637 - 5 473 - 2 454 - 416 0 - 29 - 26 988

buitengebruikstellingen 725 1 142 2 770 84 0 0 0 4 721 Overboekingen 1 0 0 0 0 0 0 1 Andere 0 0 0 0 0 0 0 0 Omrekeningsverschillen 713 196 112 68 0 0 16 1 105

per 31 december - 81 651 - 118 542 - 57 856 - 22 192 - 963 0 - 2 834 - 284 038

januari 107 451 75 701 16 171 13 707 2 757 16 492 122 531 354 810

december 119 183 69 313 14 766 12 675 2 588 12 794 128 577 359 896

In KUSD

Wijzigingen in

Verkopen en

Bruto boekwaarde per 1

Bruto boekwaarde per

Geaccumuleerde afschrijvingen en waardeverminderingen

Wijzigingen in

Verkopen en

Geaccumuleerde afschrijvingen en waardeverminderingen

Netto boekwaarde per 1

Netto boekwaarde per 31

2021

Leasing

In aanbouw

Land-

rechten Totaal

Bureau, meubilair en overige

10.ANDERE MATERIELE VASTE ACTIVA

				2021
In KUSD	Terreinen, gebouwen en infrastructuur	Installaties en machines	Rollend materieel	Bureau, meubilair en overige	Leasing	In aanbouw	Land rechten	Totaal
Bruto boekwaarde per 1
januari	188 549	190 336	72 629	34 138	3 304	16 492	125 533	630 983
Wijzigingen in consolidatiekring	- 7 491	- 6 134	- 1 322	- 834	0	- 1 131	- 197	- 17 109
Aanschaffingen	13 846	4 833	3 987	1 544	247	10 448	6 351	41 256
Verkopen en buitengebruikstellingen	- 859	- 1 199	- 3 017	- 90	0	- 4 142	- 259	- 9 566
Overboekingen	7 722	237	505	186	0	- 8 729	0	- 80
Andere	- 12	12	0	0	0	0	0	0
Omrekeningsverschillen	- 922	- 231	- 160	- 78	0	- 144	- 17	- 1 550
Bruto boekwaarde per 31 december	200 834	187 855	72 622	34 867	3 551	12 794	131 411	643 933

Geaccumuleerde afschrijvingen en waardeverminderingen
per 1 januari	- 81 098	- 114 635	- 56 458	- 20 431	- 547	0	- 3 002	- 276 172
Wijzigingen in consolidatiekring	5 988	5 392	1 193	541	0	0	181	13 295
Afschrijvingen	- 7 980	- 10 637	- 5 473	- 2 454	- 416	0	- 29	- 26 988
Verkopen en buitengebruikstellingen	725	1 142	2 770	84	0	0	0	4 721
Overboekingen	1	0	0	0	0	0	0	1
Andere	0	0	0	0	0	0	0	0
Omrekeningsverschillen	713	196	112	68	0	0	16	1 105
Geaccumuleerde afschrijvingen en waardeverminderingen
per 31 december	- 81 651	- 118 542	- 57 856	- 22 192	- 963	0	- 2 834	- 284 038

Netto boekwaarde per 1 januari	107 451	75 701	16 171	13 707	2 757	16 492	122 531	354 810
Netto boekwaarde per 31 december	119 183	69 313	14 766	12 675	2 588	12 794	128 577	359 896

				2020
In KUSD	Terreinen, gebouwen en infrastructuur	Installaties en machines	Rollend materieel	Bureau, meubilair en overige	Leasing	In aanbouw	Land rechten	Totaal
Bruto boekwaarde per 1 januari	180 654	186 614	69 811	32 711	3 253	16 696	122 422	612 163
Wijzigingen in consolidatiekring	0	0	0	0	0	0	0	0
Aanschaffingen	6 675	2 990	4 009	668	122	5 655	5 586	25 705
Verkopen en buitengebruikstellingen	- 778	- 1 065	- 1 716	- 322	0	- 3 514	0	- 7 395
Overboekingen	985	1 525	361	994	0	- 2 411	0	1 454
Andere	- 11	11	0	0	- 71	60	- 2 495	- 2 506
Omrekeningsverschillen	1 024	261	164	87	0	6	20	1 562
Bruto boekwaarde per 31 december	188 549	190 336	72 629	34 138	3 304	16 492	125 533	630 983

Geaccumuleerde afschrijvingen en waardeverminderingen
per 1 januari	- 73 094	- 104 561	- 52 061	- 17 584	- 358	0	- 5 434	- 253 092
Wijzigingen in consolidatiekring	0	0	0	0	0	0	0	0
Afschrijvingen	- 7 767	- 10 884	- 5 768	- 2 953	- 386	0	- 45	- 27 804
Verkopen en buitengebruikstellingen	628	1 029	1 495	180	0	0	0	3 332
Overboekingen	1	0	0	0	0	0	0	1
Andere	- 87	0	0	0	197	0	2 495	2 605
Omrekeningsverschillen	- 779	- 220	- 124	- 74	0	0	- 18	- 1 215
Geaccumuleerde afschrijvingen en waardeverminderingen
per 31 december	- 81 098	- 114 635	- 56 458	- 20 431	- 547	0	- 3 002	- 276 172
Netto boekwaarde per 1
januari Netto boekwaarde per 31 december	107 560 107 451	82 053 75 701	17 750 16 171	15 127 13 707	2 895 2 757	16 696 16 492	116 988 122 531	359 071 354 811

Hectaren Type Vervaldatum Gewas

PT Tolan Tiga Indonesia 6 042 Concessie 2023 Oliepalm PT Tolan Tiga Indonesia 2 437 Concessie 2024 Oliepalm PT Eastern Sumatra Indonesia 3 178 Concessie 2023 Oliepalm PT Kerasaan Indonesia 2 362 Concessie 2023 Oliepalm PT Bandar Sumatra Indonesia 1 413 Concessie 2024 Rubber PT Melania Indonesia 5 140 Concessie 2023 Rubber en thee PT Toton Usaha Mandiri 1 199 Concessie 2046 Oliepalm PT Agro Muko 2 256 Concessie 2044 Oliepalm PT Agro Muko 2 500 Concessie 2020* Oliepalm PT Agro Muko 315 Concessie 2031 Oliepalm PT Agro Muko 1 410 Concessie 2028 Oliepalm PT Agro Muko 2 903 Concessie 2028 Oliepalm PT Agro Muko 5 150 Concessie 2044 Oliepalm PT Agro Muko 2 287 Concessie 2044 Oliepalm PT Agro Muko 2 185 Concessie 2022 Oliepalm PT Agro Muko 1 515 Concessie 2022 Rubber PT Agro Muko 2 100 Concessie 2022 Oliepalm PT Agro Muko 232 Concessie 2056 Oliepalm PT Umbul Mas Wisea 4 397 Concessie 2048 Oliepalm PT Umbul Mas Wisea 2 071 Concessie 2048 Oliepalm PT Umbul Mas Wisea 679 Concessie 2049 Oliepalm PT Umbul Mas Wisea 462 Concessie 2049 Oliepalm PT Umbul Mas Wisea 155 Concessie 2049 Oliepalm PT Dendymarker Indah Lestari 13 705 Concessie 2028 Oliepalm PT Mukomuko Agro Sejahtera 1 705 Concessie 2053 Oliepalm PT Mukomuko Agro Sejahtera (STGE) 1 770 Concessie 2024 Oliepalm PT Timbang Deli Indonesia 972 Concessie 2023 Rubber en oliepalm Hargy Oil Palms Limited 128 Concessie 2075 Oliepalm Hargy Oil Palms Limited 2 967 Concessie 2076 Oliepalm Hargy Oil Palms Limited 17 Concessie 2077 Oliepalm Hargy Oil Palms Limited 6 460 Concessie 2082 Oliepalm Hargy Oil Palms Limited 2 900 Concessie 2101 Oliepalm Hargy Oil Palms Limited 170 Concessie 2102 Oliepalm Hargy Oil Palms Limited 695 Concessie 2106 Oliepalm Hargy Oil Palms Limited 18 Concessie 2113 Oliepalm Hargy Oil Palms Limited 246 Concessie 2117 Oliepalm Plantations J. Eglin SA 1 021 Eigendom nvt Bananen en ananasbloemen Plantations J. Eglin SA 743 Voorlopige concessie nvt Bananen en ananasbloemen

PT Mukomuko Agro Sejahtera 623 In onderhandeling - Oliepalm PT Mukomuko Agro Sejahtera (BKDE) 1 513 In onderhandeling - Oliepalm PT Citra Sawit Mandiri 1 814 In onderhandeling - Oliepalm PT Agro Rawas Ulu 5 712 In onderhandeling - Oliepalm PT Agro Kati Lama 7 568 In onderhandeling - Oliepalm PT Agro Kati Lama 3 091 In onderhandeling - Oliepalm PT Agro Muara Rupit 4 811 In onderhandeling - Oliepalm PT Agro Muara Rupit 7 498 In onderhandeling - Oliepalm PT Agro Muara Rupit 1 303 In onderhandeling - Oliepalm PT Agro Muara Rupit 4 201 In onderhandeling - Oliepalm

* Alle documentatie voor de vernieuwing van de landrechten die in 2020 vervallen, werd op tijd geleverd aan de relevante autoriteiten. De autoriteiten zijn bezig

Bovendien heeft ons filiaal Hargy Oil Palms Ltd een totaal van 4 116 Ha beplante arealen op onderverhuurd land ("subleased land").

Totaal 85 905

Totaal 38 134 -

met deze na te kijken en goed te keuren. Er is geen indicatie dat deze landrechten niet vernieuwd zullen worden.

De aanschaffingen omvatten, naast de gebruikelijke vervangingsinvesteringen, investeringen voor de verbetering van de logistiek en infrastructuur van de plantages en de palmoliefabrieken.

Hieronder wordt een overzicht gegeven van de eigendomsrechten waarop de plantages van de SIPEF-groep gevestigd zijn:

	Hectaren	Type	Vervaldatum	Gewas
PT Tolan Tiga Indonesia	6 042	Concessie	2023	Oliepalm
PT Tolan Tiga Indonesia	2 437	Concessie	2024	Oliepalm
PT Eastern Sumatra Indonesia	3 178	Concessie	2023	Oliepalm
PT Kerasaan Indonesia	2 362	Concessie	2023	Oliepalm
PT Bandar Sumatra Indonesia	1 413	Concessie	2024	Rubber
PT Melania Indonesia	5 140	Concessie	2023	Rubber en thee
PT Toton Usaha Mandiri	1 199	Concessie	2046	Oliepalm
PT Agro Muko	2 256	Concessie	2044	Oliepalm
PT Agro Muko	2 500	Concessie	2020*	Oliepalm
PT Agro Muko	315	Concessie	2031	Oliepalm
PT Agro Muko	1 410	Concessie	2028	Oliepalm
PT Agro Muko	2 903	Concessie	2028	Oliepalm
PT Agro Muko	5 150	Concessie	2044	Oliepalm
PT Agro Muko	2 287	Concessie	2044	Oliepalm
PT Agro Muko	2 185	Concessie	2022	Oliepalm
PT Agro Muko	1 515	Concessie	2022	Rubber
PT Agro Muko	2 100	Concessie	2022	Oliepalm
PT Agro Muko	232	Concessie	2056	Oliepalm
PT Umbul Mas Wisea	4 397	Concessie	2048	Oliepalm
PT Umbul Mas Wisea	2 071	Concessie	2048	Oliepalm
PT Umbul Mas Wisea	679	Concessie	2049	Oliepalm
PT Umbul Mas Wisea	462	Concessie	2049	Oliepalm
PT Umbul Mas Wisea	155	Concessie	2049	Oliepalm
PT Dendymarker Indah Lestari	13 705	Concessie	2028	Oliepalm
PT Mukomuko Agro Sejahtera	1 705	Concessie	2053	Oliepalm
PT Mukomuko Agro Sejahtera (STGE)	1 770	Concessie	2024	Oliepalm
PT Timbang Deli Indonesia	972	Concessie	2023	Rubber en oliepalm
Hargy Oil Palms Limited	128	Concessie	2075	Oliepalm
Hargy Oil Palms Limited	2 967	Concessie	2076	Oliepalm
Hargy Oil Palms Limited	17	Concessie	2077	Oliepalm
Hargy Oil Palms Limited	6 460	Concessie	2082	Oliepalm
Hargy Oil Palms Limited	2 900	Concessie	2101	Oliepalm
Hargy Oil Palms Limited	170	Concessie	2102	Oliepalm
Hargy Oil Palms Limited	695	Concessie	2106	Oliepalm
Hargy Oil Palms Limited	18	Concessie	2113	Oliepalm
Hargy Oil Palms Limited	246	Concessie	2117	Oliepalm
Plantations J. Eglin SA	1 021	Eigendom	nvt	Bananen en ananasbloemen
Plantations J. Eglin SA	743	Voorlopige concessie	nvt	Bananen en ananasbloemen
Totaal	85 905

PT Mukomuko Agro Sejahtera	623	In onderhandeling	-	Oliepalm
PT Mukomuko Agro Sejahtera (BKDE)	1 513	In onderhandeling	-	Oliepalm
PT Citra Sawit Mandiri	1 814	In onderhandeling	-	Oliepalm
PT Agro Rawas Ulu	5 712	In onderhandeling	-	Oliepalm
PT Agro Kati Lama	7 568	In onderhandeling	-	Oliepalm
PT Agro Kati Lama	3 091	In onderhandeling	-	Oliepalm
PT Agro Muara Rupit	4 811	In onderhandeling	-	Oliepalm
PT Agro Muara Rupit	7 498	In onderhandeling	-	Oliepalm
PT Agro Muara Rupit	1 303	In onderhandeling	-	Oliepalm
PT Agro Muara Rupit	4 201	In onderhandeling	-	Oliepalm

Totaal 38 134 - * Alle documentatie voor de vernieuwing van de landrechten die in 2020 vervallen, werd op tijd geleverd aan de relevante autoriteiten. De autoriteiten zijn bezig met deze na te kijken en goed te keuren. Er is geen indicatie dat deze landrechten niet vernieuwd zullen worden.

Bovendien heeft ons filiaal Hargy Oil Palms Ltd een totaal van 4 116 Ha beplante arealen op onderverhuurd land ("subleased land").

11.VORDERINGEN OP LANGER DAN EEN JAAR

In KUSD	2021	2020
Vorderingen > 1 jaar	25 666	16 101

Per 31 december 2021 bedraagt de totale biologische activa van de palmolie KUSD 6 306 t.o.v. KUSD 3 668 per 31 december 2020.

De verwachtte verkoopprijs en de verwachtte kosten zijn de effectieve verkoopprijzen en kosten op het moment van afsluiten. De resultaten van de wijziging van de reële waarde van de palmvruchten worden opgenomen onder de 'aanpassingen van de reële

De biologische activa per eind december omvat ook de groeiende biologische productie bananen van ons filiaal Plantations J. Eglin SA. De groeiende biologische productie van bananen wordt gedefinieerd als de bananentrossen die over 3 maanden zullen worden geoogst, gewogen naar rato van elke resterende oogstmaand. Drie maanden vóór de oogst wordt een betrouwbare bloementelling uitgevoerd, die wordt gebruikt om de geschatte groeiende biologische productie te bepalen. De nettoverkoopprijs om de groeiende biologische productie te waarderen wordt bepaald als de huidige marktprijzen verminderd met de resterende kosten om de biologische productie te verkopen. Het saldo per 31 december 2021 bedroeg KUSD 2 861 (2020 KUSD 3 058) en is gedaald als gevolg van de

Impact van de geschatte hoeveelheid bananen -10% Boekwaarde +10% Boekwaarde van de biologische activa – bananen 2 575 2 861 3 147 Bruto impact winst- en verliesrekening (voor belastingen) - 286 286

De 'overige vorderingen' zijn relatief stabiel gebleven op KUSD 49 878 in 2021 ten opzichte van KUSD 49 146 in 2020. De overige vorderingen bestaan voornamelijk uit btw-vorderingen in de verschillende dochterondernemingen, maar omvatten eveneens een rekening-courant met Verdant Bioscience PTE Ltd (KUSD 8 588 in 2021 en KUSD 7 800 in 2020) en de vorderingen op lokale boeren in Hargy Oil Palms Ltd. In 2020 bevatte deze rubriek ook een vordering van KUSD 6 929 ingevolge de verkoop van SIPEF-CI. Deze

De resterende toename van de 'overige vorderingen' is te verklaren door een toename van de GST-vordering (btw-vordering) bij Hargy Oil Palms Ltd (+ KUSD 1 952) evenals in onze Indonesische dochterondernemingen waarbij dit voornamelijk de aanhoudende expansie (+ KUSD 2 002) in de Zuid-Sumatra Groep betreft. Daarnaast is er een stijging in PT Tolan Tiga van KUSD 5 211 met betrekking tot de rekening courant met PT Melania, die niet langer volledig geëlimineerd is na de classificatie van PT Melania als een joint venture aangehouden voor verkoop. De resterende toename bestaat uit verscheidene kleinere bedragen in de verschillende

De Groep heeft het verwachte kredietverlies berekend in overeenstemming met IFRS 9 en heeft vastgesteld dat dit geen materiële

De 'overige schulden' (KUSD 11 519 in 2021 en KUSD 8 805 in 2020) hebben voornamelijk betrekking op sociale verplichtingen (te betalen salarissen, voorzieningen voor vakantieloon en bonus) en zijn licht gestegen in vergelijking met vorig jaar door een stijging

Het maatschappelijk kapitaal van de onderneming per 31 december 2021 bedraagt KUSD 44 734, verdeeld over 10 579 328 volstortte

Aantal aandelen 10 579 328 10 579 328 0

In KUSD 2021 2020 Verschil Kapitaal 44 734 44 734 0 Uitgiftepremie 107 970 107 970 0 Totaal 152 704 152 704 0

2021 2020 Verschil

Impact van de geschatte hoeveelheid olie -10% Boekwaarde +10% Boekwaarde van de biologische activa – palmolie 5 675 6 306 6 937 Bruto impact winst- en verliesrekening (voor belastingen) - 631 631

minder gunstige productievooruitzichten in het eerste kwartaal in vergelijking met vorig jaar.

14.OVERIGE VLOTTENDE VORDERINGEN EN OVERIGE SCHULDEN

vordering werd volledig ontvangen door de SIPEF-groep in de loop van 2021.

van de bonus provisie volgend op de betere resultaten van de SIPEF-groep in 2021.

15.EIGEN VERMOGEN DEEL GROEP

gewone aandelen zonder nominale waarde.

Kapitaal en uitgiftepremies

waarde van de biologische activa'.

filialen.

impact heeft.

De vorderingen > 1 jaar bestaan per 31 december 2021 voornamelijk uit de vorderingen op plasmahouders.

In KUSD	2021	2020
Plasma vorderingen	25 666	16 092
Andere	0	9
Totaal	25 666	16 101

Plasmavorderingen vertegenwoordigen een lening die gegeven wordt aan de lokale boeren voor de totaal gecumuleerde kosten voor de ontwikkeling van plasmaplantages die momenteel door de Groep worden gefinancierd. Wanneer de plasmaplantages matuur worden, zijn de plasmaboeren verplicht hun oogsten aan de Groep te verkopen en zal een deel van de opbrengst worden gebruikt om de leningen terug te betalen.

De plasmavorderingen zullen geleidelijk worden terugbetaald vanaf het moment dat de plasmahouders een 'going concern'-plantage worden waarbij de opbrengst van de FFB-verkoop gedeeltelijk gebruikt zal worden om de lening terug te betalen.

De Groep heeft het verwachte kredietverlies berekend in overeenstemming met IFRS 9 en heeft vastgesteld dat dit geen materiële impact heeft.

De terugbetaling van de plasmaleningen zal grotendeels worden bepaald door de plasma FFB productie en de wereldwijde palmolieprijzen in de komende jaren en is ook afhankelijk van de voorwaarden van de plasmaregeling. Daarom is het niet mogelijk het precieze tijdstip van terugbetaling te voorspellen. De Groep heeft momenteel een totale korte termijn plasmavordering van KUSD 1 032 - inbegrepen in de lopende overige vorderingen - en een lange termijn plasmavordering van KUSD 25 666

12.VOORRADEN

Analyse van de voorraden:

In KUSD	2021	2020
Grond- en hulpstoffen	21 508	17 658
Gereed product	26 509	11 990
Totaal	48 017	29 648

De resterende voorraad grond- en hulpstoffen is gestegen met KUSD 1 169 in vergelijking met vorig jaar. Dit is voornamelijk te wijten aan tijdsverschillen in aankopen.

De toename van het gereed product is het gevolg van een lichte stijging van de CPO/PK-voorraad per jaareinde en de hogere CPOprijzen die resulteren in een hogere voorraadwaarde.

13.BIOLOGISCHE ACTIVA

De totale biologische activa op het einde van het jaar kan als volgt worden weergegeven:

In KUSD	2021	2020
Biologische activa	9 168	6 763

De groeiende biologische productie van de palmolie wordt gedefinieerd als de olie die de palmvruchten bevatten. Wanneer de palmvruchten olie bevatten, wordt dit duidelijk onderscheidbaar actief erkend en wordt de reële waarde geschat op basis van:

• De geschatte hoeveelheid olie die beschikbaar is in de palmvruchten;

De verwachtte verkoopprijs van de palmolie op het moment van afsluiten;
De verwachtte kosten voor het oogsten en verwerken van de palmvruchten;
De verwachtte verkoopkosten (transport, export tax, ...).

Uit verschillende wetenschappelijke studies blijkt dat de olie in de palmvruchten zich exponentieel ontwikkelt op ongeveer 4 weken. De geschatte hoeveelheid olie die beschikbaar is in de palmvruchten, wordt bijgevolg bepaald op basis van de oogst van de 4 weken na het moment van afsluiten. Bij de berekening van de geschatte hoeveelheid olie daalt het gewogen belang van de oogst trapsgewijs per week, om zo de hoeveelheid olie op het moment van afsluiten zo goed mogelijk te benaderen. De reële waarde van de biologische activa per 31 december 2021 is gebaseerd op level 2 data input.

Per 31 december 2021 bedraagt de totale biologische activa van de palmolie KUSD 6 306 t.o.v. KUSD 3 668 per 31 december 2020.

Impact van de geschatte hoeveelheid olie	-10%	Boekwaarde	+10%
Boekwaarde van de biologische activa – palmolie	5 675	6 306	6 937
Bruto impact winst- en verliesrekening (voor belastingen)	- 631		631

Impact van de geschatte hoeveelheid bananen	-10%	Boekwaarde	+10%
Boekwaarde van de biologische activa – bananen	2 575	2 861	3 147
Bruto impact winst- en verliesrekening (voor belastingen)	- 286		286

14.OVERIGE VLOTTENDE VORDERINGEN EN OVERIGE SCHULDEN

De Groep heeft het verwachte kredietverlies berekend in overeenstemming met IFRS 9 en heeft vastgesteld dat dit geen materiële impact heeft.

15.EIGEN VERMOGEN DEEL GROEP

Kapitaal en uitgiftepremies

Het maatschappelijk kapitaal van de onderneming per 31 december 2021 bedraagt KUSD 44 734, verdeeld over 10 579 328 volstortte gewone aandelen zonder nominale waarde.

	2021	2020	Verschil
Aantal aandelen	10 579 328	10 579 328	0

In KUSD	2021	2020	Verschil
Kapitaal	44 734	44 734	0
Uitgiftepremie	107 970	107 970	0
Totaal	152 704	152 704	0

	2021	2020	2021	2020
	KUSD	KUSD	KEUR	KEUR
Eigen aandelen beginsaldo	10 277	10 277	8 389	8 389
Inkoop eigen aandelen	1 244	0	1 101	0
Eigen aandelen - eindsaldo	11 521	10 277	9 490	8 389

Controleketen

recht.

Nederlands recht.

2. Controleketen boven Cabra NV

4 Controleketen boven SIPEF

het boekjaar:

In KUSD

16.MINDERHEIDSBELANGEN

KUSD 35 091 in 2021 (2020: KUSD 35 980).

1. Controleketen boven Ackermans & van Haaren NV

3. Controleketen boven Cabra P NV, Cabra T NV en Cabra V NV

I. Ackermans & van Haaren NV wordt rechtstreeks gecontroleerd door Scaldis Invest NV, een vennootschap naar Belgisch

IV. Celfloor SA wordt rechtstreeks gecontroleerd door Apodia International Holding BV, een vennootschap naar Nederlands

V. Apodia International Holding BV wordt rechtstreeks gecontroleerd door Palamount SA, een vennootschap naar Luxemburgs

VI. Palamount SA wordt rechtstreeks gecontroleerd door "Het Torentje", een stichting administratiekantoor opgericht naar

Cabra P NV, Cabra T NV en Cabra V NV worden rechtstreeks gecontroleerd door Priscilla Bracht, Theodora Bracht en Victoria Bracht.

Volgens voorgaande Indonesische wetgeving mocht een buitenlandse investeerder maximaal 95% van de aandelen van een plantagebedrijf bezitten. Hierdoor hebben alle Indonesische entiteiten minstens 5% minderheidsbelangen. De minderheidsbelangen van onze Indonesische dochterondernemingen bestaan voornamelijk uit één Indonesisch pensioenfonds. Na een wetswijziging in

Hieronder worden de minderheidsbelangen per onderneming weergegeven, alsook hun deel in het eigen vermogen en de winst van

PT Tolan Tiga Indonesia 5,00 20 610 1 344 5,00 18 134 551 PT Eastern Sumatra Indonesia 9,75 6 105 509 9,75 5 600 418 PT Kerasaan Indonesia 45,85 6 004 1 774 45,85 5 704 1 296 PT Bandar Sumatra Indonesia 9,75 1 139 - 125 9,75 1 254 - 122 PT Melania Indonesia 2,75 235 - 3 9,75 2 648 - 258 PT Mukomuko Agro Sejahtera 14,26 - 343 20 14,26 - 362 15 PT Umbul Mas Wisesa 5,10 - 537 248 5,10 - 782 - 12 PT Citra Sawit Mandiri 5,10 - 201 63 5,10 - 263 - 5 PT Toton Usaha Mandiri 5,10 156 97 5,10 60 36 PT Agro Rawas Ulu 5,00 - 194 - 22 5,00 - 166 - 103 PT Agro Kati Lama 5,00 - 700 - 24 5,00 - 654 - 361 PT Agro Muara Rupit 5,10 - 264 - 126 5,10 - 134 - 131 PT Agro Muko 9,75 9 259 2 391 9,75 6 806 911 PT Dendymarker Indah Lestari 5,00 -2 358 - 425 5,00 -1 924 - 178 Jabelmalux SA 0,11 - 59 0 0,11 - 59 0 Totaal 38 854 5 722 35 862 2 055

Het aandeel van de minderheidsbelangen in de materiële vaste activa (inclusief de biologische activa - dragende planten) bedraagt

Aandeel in het eigen vermogen

2021 2020

Aandeel in het eigen vermogen

Aandeel in de winst van het boekjaar

minderheidsbelangen

Aandeel in de winst van het boekjaar

II. Scaldis Invest NV wordt rechtstreeks gecontroleerd door Belfimas NV, een vennootschap naar Belgisch recht. III. Belfimas NV wordt rechtstreeks gecontroleerd door Celfloor SA, een vennootschap naar Luxemburgs recht.

VII. Stichting administratiekantoor "Het Torentje" is de ultiem controlerende aandeelhouder.

Ackermans & van Haaren NV en Bracht Groep oefenen gezamenlijk controle uit over SIPEF.

Priscilla Bracht, Theodora Bracht en Victoria Bracht oefenen gezamenlijk de controle uit over Cabra NV.

2020 mogen buitenlandse investeerders nu 100% van de aandelen van een plantageonderneming bezitten.

minderheidsbelangen

Vanaf de start van het aandelen-inkoopprogramma op 22 september 2011 heeft SIPEF een totaal van 178 000 aandelen ingekocht voor een bedrag van KEUR 9 490, ofwel 1,6825% van het totale aantal uitstaande aandelen, ter dekking van een aandelenoptieplan voor het management.

Toegestaan kapitaal

De buitengewone algemene vergadering van 10 juni 2020 heeft de raad van bestuur gemachtigd om het maatschappelijk kapitaal in een of meer malen te verhogen voor een bedrag van KUSD 44 734 gedurende een periode van 5 jaar na de bekendmaking van haar beslissing.

Aandeelhoudersstructuur

De volgende aandeelhoudersmeldingen werden aan de onderneming bekendgemaakt:

In onderling overleg	Aantal aandelen	Datum***	Deler	%
Ackermans & Van Haaren NV*	3 894 234	31/12/2021	10 579 328	36,810
Cabra NV**	1 001 032	31/12/2021	10 579 328	9,462
Cabra P**	100 000	31/12/2021	10 579 328	0,945
Cabra T**	100 000	31/12/2021	10 579 328	0,945
Cabra V**	100 000	31/12/2021	10 579 328	0,945
Theodora Bracht**	2 000	31/12/2021	10 579 328	0,019
Priscilla Bracht**	0	31/12/2021	10 579 328	0,000
Victoria Bracht**	0	31/12/2021	10 579 328	0,000
Totaal stemmen handelend in onderling overleg	5 197 266			49,126
*Inclusief 178 000 eigen aandelen

**Groep Bracht

*** Niet hetzelfde als de datum van melding

Omrekeningsverschillen

De omrekeningsverschillen bevatten alle verschillen die voortvloeien uit de omrekening van de jaarrekeningen van onze dochterondernemingen waarvan de functionele valuta verschillend is van de presentatiemunteenheid van de Groep (USD). De beweging ten opzichte van vorig jaar is voornamelijk het gevolg van de beweging van de USD ten opzichte van de EUR (KUSD -719) en de wijziging in consolidatiekring ten gevolge van de verkoop van PT Melania (KUSD 1 091)

In KUSD	2021	2020
Beginsaldo per 1 januari	-11 038	-11 793
Mutatie, integrale consolidatie	- 719	755
Mutatie, wijziging in consolidatiekring	1 091	0
Eindsaldo per 31 december	-10 666	-11 038

Dividenden

Op 15 februari 2022 heeft de raad van bestuur de uitbetaling van een dividend van KEUR 21 159 (EUR 2,00 bruto per gewoon aandeel) voorgesteld. Dit dividend is nog niet goedgekeurd door de algemene vergadering van aandeelhouders van SIPEF en werd dusdanig niet verwerkt in de jaarrekening per 31 december 2021.

Kapitaalbeheer

De kapitaalstructuur van de Groep is gebaseerd op de financiële strategie zoals vastgesteld door de raad van bestuur. Deze strategie bestaat samengevat uit een expansiepolitiek met het respecteren van een zeer beperkte schuldgraad. Het management legt jaarlijks het financieringsplan ter goedkeuring voor aan de raad van bestuur.

Controleketen

1. Controleketen boven Ackermans & van Haaren NV

I. Ackermans & van Haaren NV wordt rechtstreeks gecontroleerd door Scaldis Invest NV, een vennootschap naar Belgisch recht.
II. Scaldis Invest NV wordt rechtstreeks gecontroleerd door Belfimas NV, een vennootschap naar Belgisch recht.
III. Belfimas NV wordt rechtstreeks gecontroleerd door Celfloor SA, een vennootschap naar Luxemburgs recht.
IV. Celfloor SA wordt rechtstreeks gecontroleerd door Apodia International Holding BV, een vennootschap naar Nederlands recht.
V. Apodia International Holding BV wordt rechtstreeks gecontroleerd door Palamount SA, een vennootschap naar Luxemburgs recht.
VI. Palamount SA wordt rechtstreeks gecontroleerd door "Het Torentje", een stichting administratiekantoor opgericht naar Nederlands recht.
VII. Stichting administratiekantoor "Het Torentje" is de ultiem controlerende aandeelhouder.

2. Controleketen boven Cabra NV

Priscilla Bracht, Theodora Bracht en Victoria Bracht oefenen gezamenlijk de controle uit over Cabra NV.

3. Controleketen boven Cabra P NV, Cabra T NV en Cabra V NV

Cabra P NV, Cabra T NV en Cabra V NV worden rechtstreeks gecontroleerd door Priscilla Bracht, Theodora Bracht en Victoria Bracht.

4 Controleketen boven SIPEF

Ackermans & van Haaren NV en Bracht Groep oefenen gezamenlijk controle uit over SIPEF.

16.MINDERHEIDSBELANGEN

Hieronder worden de minderheidsbelangen per onderneming weergegeven, alsook hun deel in het eigen vermogen en de winst van het boekjaar:

		2021			2020
In KUSD	% minderheids belangen	Aandeel in het eigen vermogen	Aandeel in de winst van het boekjaar	% minderheids belangen	Aandeel in het eigen vermogen	Aandeel in de winst van het boekjaar
PT Tolan Tiga Indonesia	5,00	20 610	1 344	5,00	18 134	551
PT Eastern Sumatra Indonesia	9,75	6 105	509	9,75	5 600	418
PT Kerasaan Indonesia	45,85	6 004	1 774	45,85	5 704	1 296
PT Bandar Sumatra Indonesia	9,75	1 139	- 125	9,75	1 254	- 122
PT Melania Indonesia	2,75	235	- 3	9,75	2 648	- 258
PT Mukomuko Agro Sejahtera	14,26	- 343	20	14,26	- 362	15
PT Umbul Mas Wisesa	5,10	- 537	248	5,10	- 782	- 12
PT Citra Sawit Mandiri	5,10	- 201	63	5,10	- 263	- 5
PT Toton Usaha Mandiri	5,10	156	97	5,10	60	36
PT Agro Rawas Ulu	5,00	- 194	- 22	5,00	- 166	- 103
PT Agro Kati Lama	5,00	- 700	- 24	5,00	- 654	- 361
PT Agro Muara Rupit	5,10	- 264	- 126	5,10	- 134	- 131
PT Agro Muko	9,75	9 259	2 391	9,75	6 806	911
PT Dendymarker Indah Lestari	5,00	-2 358	- 425	5,00	-1 924	- 178
Jabelmalux SA	0,11	- 59	0	0,11	- 59	0
Totaal		38 854	5 722		35 862	2 055

Het aandeel van de minderheidsbelangen in de materiële vaste activa (inclusief de biologische activa - dragende planten) bedraagt KUSD 35 091 in 2021 (2020: KUSD 35 980).

De bewegingen van het jaar kunnen als volgt samengevat worden:

In KUSD	2021	2020
Per einde vorig boekjaar	35 862	34 325
Winst van de periode toe te rekenen aan minderheidsbelangen	5 722	2 055
Toegezegd-pensioenregelingen - IAS 19R	2	- 95
Uitbetaalde dividenden	-2 306	- 200
Eigen vermogenstransacties met minderheidsaandeelhouders	0	- 223
Andere	- 426	0
Per einde boekjaar	38 854	35 862

De variatie van de perimeter heeft betrekking op de verkoop van PT Melania. De verkoop wordt in meer detail omschreven in

Actualiseringsvoet 7,50% 7,50% Toekomstige loonsverhoging 5,00% 5,00%

In KUSD 2021 2020 Beginsaldo 24 039 22 408 Aan het dienstjaar toegerekende pensioenkosten 3 060 2 260 Rentekosten 1 386 1 865 Betaalde vergoedingen -1 688 -3 426 Actuariële winsten en verliezen 638 1 323 Wisselkoersresultaten - 214 - 409 Variatie perimeter -5 724 0 Andere 0 18 Eindsaldo 21 498 24 039

In KUSD 2021 2020 Ervaringsaanpassingen 638 1 312 Wijzigingen in assumpties 0 11 Totaal actuariële winsten en verliezen 638 264

De actuariële winsten en verliezen opgenomen in bovenstaande tabel, omvatten het grootste deel van de totale actuariële winsten en verliezen in het geconsolideerde totaalresultaat (KUSD -1 329) Het resterende verschil (KUSD - 6) bestaat uit de actuariële winsten

In KUSD 2021 2020 Pensioenverplichtingen 21 498 24 039

In KUSD 2021 2020 Aan het dienstjaar toegerekende pensioenkosten 3 060 2 260 Rentekosten 1 386 1 865 Pensioenkost 4 446 4 125 Actuariële winsten en verliezen geboekt via het totaalresultaat 638 1 323 Totale pensioenkost 5 085 5 448

Deze kosten zijn gerubriceerd in de posten kostprijs van verkopen en de algemene- en beheerskosten van de winst- en

De waarden zoals opgenomen in de balans zijn gevoelig voor een verandering in actualiseringsvoet t.o.v. de gebruikte actualiseringsvoet. Hetzelfde geldt voor een verandering in de werkelijke toekomstige loonsverhoging t.o.v. de gehanteerde toekomstige loonsverhoging. Voor onze Indonesische filialen voerden we simulaties uit waarbij we beide parameters met 1%

en verliezen van de ondernemingen die werden opgenomen via de vermogensmutatiemethode (PT Timbang Deli).

2021 2020

55 jaar of 30 jaar anciënniteit

De volgende assumpties worden gebruikt voor de pensioenberekening van Indonesië:

De pensioenverplichtingen in Indonesië zijn als volgt gewijzigd:

De actuariële winsten en verliezen bestaan uit de volgende componenten:

De in de balans opgenomen verplichtingen bedragen:

verliesrekening.

De pensioenkost in Indonesië kan als volgt geanalyseerd worden:

De geschatte betalingen voor 2021 bedragen KUSD 2 061.

Sensitiviteit van de variatie van de actualiseringsvoet en toekomstige loonsverhoging

verhoogden of verlaagden. Dit had volgende invloed op de huidige waarde van de pensioenvoorzieningen:

toelichting 30.

Verwachte pensioenleeftijd

De uitbetaalde dividenden aan minderheidsbelangen bestaan uit:

In KUSD	2021	2020
PT Kerasaan Indonesia	1 376	0
PT Melania Indonesia	930	0
PT Eastern Sumatra Indonesia	0	200
Totaal	2 306	200

De dividenden van PT Kerasaan en PT Melania werden toegekend en betaald in 2021.

Er zijn geen beperkingen op de overdrachten van geldfondsen. De minderheden hebben geen rechten om de activa van de Groep aan te wenden of de passiva van de dochterondernemingen af te lossen. De minderheidsbelangen hebben geen significante beschermende rechten ("protective rights"). Er zijn geen beperkingen om activa te realiseren en verplichtingen van dochterondernemingen af te wikkelen.

17.VOORZIENINGEN

In KUSD	2021	2020
Voorzieningen	1 125	1 354

De voorzieningen hebben geheel betrekking op een btw-geschil in Indonesië (KUSD 1 125). Gedurende 2021 werden er slecht een zeer beperkt aantal rechtszaken beslecht. De timing van de afloop van het geschil is moeilijk in te schatten.

18.PENSIOENVERPLICHTINGEN

Toegezegde-pensioenregelingen

De voorziening voor pensioenen betreft in hoofdzaak de toegezegde-pensioenregelingen in Indonesië. Deze pensioenregelingen, die voorzien in de uitkering van een kapitaal bij pensionering, zijn niet extern gefinancierd. Het totaal aantal werknemers dat aangesloten is op deze pensioenregeling bedraagt 8 569. De pensioenregeling wordt uitbetaald op 55-jarige leeftijd, of na 30 jaar anciënniteit, afhankelijk van welke het eerst wordt bereikt.

Aangezien de pensioenregeling wordt aangepast door de toekomstige loonsverhogingen en een actualiseringsvoet, wordt het pensioenplan blootgesteld aan het risico van potentiële wijzigingen in de toekomstige loon verwachtingen van Indonesië, alsook het risico van de inflatie en de intrestvoeten in Indonesië. Bovendien zijn de pensioenen betaalbaar in Indonesische Roepia. Hierdoor wordt de pensioenregeling blootgesteld aan een wisselkoersrisico. We verwijzen naar toelichting 26 voor meer info met betrekking tot het wisselkoersrisico van de Groep. Vermits de pensioenregeling niet extern gefinancierd wordt, is er geen risico op het lange termijnbeleggingsrendement.

De volgende reconciliatie geeft de variatie van de totale pensioenvoorziening weer tussen 2020 en 2021:

In KUSD	2020	Pensioen kost	Betalingen	Wissel koers	Omrekenings verschil	Variatie perimeter	Andere	2021
Indonesië	24 039	5 085	-1 688	- 214	0	-5 724	0	21 498
Ivoorkust	772	143	- 20	0	- 61	0	- 42	792
Totaal	24 810	5 228	-1 708	- 214	- 61	-5 724	- 42	22 290

De variatie van de perimeter heeft betrekking op de verkoop van PT Melania. De verkoop wordt in meer detail omschreven in toelichting 30.

De volgende assumpties worden gebruikt voor de pensioenberekening van Indonesië:

	2021	2020
Actualiseringsvoet	7,50%	7,50%
Toekomstige loonsverhoging	5,00%	5,00%
	55 jaar of 30 jaar	55 jaar of 30 jaar
Verwachte pensioenleeftijd	anciënniteit	anciënniteit

De pensioenverplichtingen in Indonesië zijn als volgt gewijzigd:

In KUSD	2021	2020
Beginsaldo	24 039	22 408
Aan het dienstjaar toegerekende pensioenkosten	3 060	2 260
Rentekosten	1 386	1 865
Betaalde vergoedingen	-1 688	-3 426
Actuariële winsten en verliezen	638	1 323
Wisselkoersresultaten	- 214	- 409
Variatie perimeter	-5 724	0
Andere	0	18
Eindsaldo	21 498	24 039

De actuariële winsten en verliezen bestaan uit de volgende componenten:

In KUSD	2021	2020
Ervaringsaanpassingen	638	1 312
Wijzigingen in assumpties	0	11
Totaal actuariële winsten en verliezen	638	264

De in de balans opgenomen verplichtingen bedragen:

In KUSD	2021	2020
Pensioenverplichtingen	21 498	24 039

De pensioenkost in Indonesië kan als volgt geanalyseerd worden:

In KUSD	2021	2020
Aan het dienstjaar toegerekende pensioenkosten	3 060	2 260
Rentekosten	1 386	1 865
Pensioenkost	4 446	4 125
Actuariële winsten en verliezen geboekt via het totaalresultaat	638	1 323
Totale pensioenkost	5 085	5 448

Deze kosten zijn gerubriceerd in de posten kostprijs van verkopen en de algemene- en beheerskosten van de winst- en verliesrekening.

De geschatte betalingen voor 2021 bedragen KUSD 2 061.

Sensitiviteit van de variatie van de actualiseringsvoet en toekomstige loonsverhoging

Impact aanpassing actualiseringsvoet:

In KUSD	+1%	Boekwaarde	-1%
Pensioenvoorziening Indonesische filialen	19 578	21 498	23 693
Bruto impact totaalresultaat	1 921		-2 195

Er dient opgemerkt te worden dat SIPEF gebruik heeft gemaakt van de mogelijkheid om kapitaalaflossingen uit te stellen om de impact van covid-19 het hoofd te bieden. Hierdoor werden de terugbetalingen van eind juni 2020 (KUSD 4 500) en september 2020

Er is één financiële convenant van toepassing op deze lening waarbij de netto financiële schuldpositie nooit hoger mag zijn dan 2,5 keer de REBITDA van het boekjaar. Deze financiële convenant wordt één keer per half jaar getest. De EBITDA van de Groep bestaat uit het bedrijfsresultaat + winst/verlies van de ondernemingen die worden opgenomen volgens de vermogensmutatiemethode + afschrijvingen en bijkomende waardeverminderingen of -toenames op activa. De REBITDA bestaat uit dezelfde berekening, maar exclusief de éénmalige, niet wederkerende effecten. De Groep heeft geen inbreuk op kredietlimieten of convenanten (indien van toepassing) op haar kredietfaciliteiten per 31 December 2021. De financiële convenant ratio zal hetzelfde blijven op 2,50 per 30 juni 2022 en 31 december 2022. Als gevolg van de hoge volatiliteit van de palmolieprijzen en de impact hiervan op het resultaat en de EBITDA van de Groep, wordt deze convenant continu opgevolgd. Het wordt niet verwacht dat deze convenant gebroken zal worden

Covenant ratio 2021 2020 Operationeel resultaat 139 416 30 778 Uitzonderlijke items -11 640 0 Recurrent bedrijfsresultaat 127 776 30 778 Afschrijvingen en resultaat bij verkoop vaste activa 49 857 44 539 REBITDA 177 632 75 317 (-) resultaat minderheidsbelangen -5 086 -2 055 REBITDA deel groep 172 546 73 262

Net Senior Leverage 0,29 2,06

In KUSD 2021 2020 Netto financiële activa/(verplichtingen) begin periode -151 165 -164 623 Daling leningen op lange termijn 18 078 9 228 Daling financiële verplichtingen op korte termijn 73 710 5 092 Netto beweging van geldmiddelen en kasequivalenten 10 186 - 863 Netto financiële activa/(verplichtingen) einde periode -49 192 -151 165

In KUSD 2021 2020 Financiële verplichting begin periode 160 956 175 276 Daling leningen op lange termijn -17 941 -9 000 Daling financiële verplichtingen op korte termijn -73 710 -5 111 Stijging leasing verplichtingen - non cash 466 340 Daling leasing verplichtingen - cash - 603 - 549 Financiële verplichting einde periode 69 168 160 956

(KUSD 4 500) uitgesteld tot respectievelijk juni 2024 en september 2024.

Aansluiting van de netto financiële activa/(verplichtingen) met kasstroomoverzicht:

Aansluiting van de totale financiële verplichtingen:

in 2022.

Impact aanpassing toekomstige loonsverhoging:

In KUSD	+1%	Boekwaarde	-1%
Pensioenvoorziening Indonesische filialen	23 821	21 498	19 440
Bruto impact totaalresultaat	-2 323		2 058

De verplichting voor personeelsbeloningen in Indonesië bestaat voor KUSD 21 498 uit de integraal geconsolideerde entiteiten.

Toegezegde-bijdragenregelingen

Naar aanleiding van een analyse van de plannen en het geringe verschil tussen het wettelijk minimum gegarandeerd rendement en het rendement dat gegarandeerd wordt door de verzekeraar, heeft de Groep besloten dat het toepassen van de PUC een immateriële impact zou hebben. Het totaal van de gecumuleerde reserves bedraagt per eind december 2021 KUSD 2 343 (2020: KUSD 2 353) ten opzichte van het totale minimum gegarandeerd rendement dat per 31 december 2021 KUSD 1 753 (2020: KUSD 2 140) bedroeg.

De gestorte bijdragen in het kader van toegezegde-bijdragenregelingen bedragen KUSD 530 (KUSD 508 in 2020). SIPEF NV is niet verantwoordelijk voor het minimum gegarandeerd rendement op de bijdragen voor de leden van het executief comité (KUSD 470).

19.NETTO FINANCIELE ACTIVA/(VERPLICHTINGEN)

De netto financiële activa/(verplichtingen) (Niet binnen GAAP gedefinieerde maatstaf) kunnen als volgt worden geanalyseerd:

In KUSD	2021	2020
Financiële verplichtingen < 1 jaar – kredietinstellingen	-12 477	-86 128
Financiële verplichtingen > 1 jaar (incl. derivaten)	-36 000	-54 000
Kortlopend gedeelte van te betalen posten > 1 jaar	-18 000	-18 000
Geldbeleggingen	38	0
Geldmiddelen en kasequivalenten	19 939	9 790
Leasing verplichting	-2 691	-2 828
Netto financiële activa/(verplichtingen)	-49 192	-151 165

Analyse netto financiële activa/(verplichtingen) 2021 per munt:

In KUSD	EUR	USD	Andere	Totaal
Korte termijn financiële verplichtingen	-12 477	-18 000	0	-30 477
Geldbeleggingen (onder leningen en vorderingen)	38	0	0	38
Geldmiddelen en kasequivalenten	751	18 628	559	19 939
Financiële verplichtingen > 1 jaar	0	-36 000	0	-36 000
Leasing verplichting	- 399	-2 292	0	-2 691
Totaal 2021	-12 088	-37 664	559	-49 192

Totaal 2020	-23 223	-128 798	855	-151 165

De korte termijn financiële verplichtingen in EUR betreffen commercial papers voor een totaal bedrag van KUSD 12 477. Deze schuld werd volledig ingedekt aan een gemiddelde koers van 1 EUR = 1,1869 USD.

De financiële verplichtingen met een originele looptijd op meer dan één jaar omvatten de lening van 85,5 miljoen USD waarvan reeds 31,5 miljoen USD werd terugbetaald tussen 2019 en 2021. Het betreft een lange termijn lening die werd afgesloten bij een consortium van banken met een hoge kredietwaardigheid. Het betreft een ongedekte lening met een looptijd van 5 jaar. De intrestvoet is samengesteld als de USD 3M intrestvoet + een marge van 1,20% - 2,50%, afhankelijk van de schuld/EBITDA-ratio. De variabele intrestvoet werd via een "Interest Rate Swap" ingedekt aan een vaste intrestvoet van 1,3933%.

Covenant ratio	2021	2020
Operationeel resultaat	139 416	30 778
Uitzonderlijke items	-11 640	0
Recurrent bedrijfsresultaat	127 776	30 778
Afschrijvingen en resultaat bij verkoop vaste activa	49 857	44 539
REBITDA	177 632	75 317
(-) resultaat minderheidsbelangen	-5 086	-2 055
REBITDA deel groep	172 546	73 262

Net Senior Leverage	0,29	2,06

Aansluiting van de netto financiële activa/(verplichtingen) met kasstroomoverzicht:

In KUSD	2021	2020
Netto financiële activa/(verplichtingen) begin periode	-151 165	-164 623
Daling leningen op lange termijn	18 078	9 228
Daling financiële verplichtingen op korte termijn	73 710	5 092
Netto beweging van geldmiddelen en kasequivalenten	10 186	- 863
Netto financiële activa/(verplichtingen) einde periode	-49 192	-151 165

Aansluiting van de totale financiële verplichtingen:

In KUSD	2021	2020
Financiële verplichting begin periode	160 956	175 276
Daling leningen op lange termijn	-17 941	-9 000
Daling financiële verplichtingen op korte termijn	-73 710	-5 111
Stijging leasing verplichtingen - non cash	466	340
Daling leasing verplichtingen - cash	- 603	- 549
Financiële verplichting einde periode	69 168	160 956

20.OVERIGE BEDRIJFSOPBRENGSTEN / (KOSTEN)

De overige bedrijfsopbrengsten/(kosten) kunnen als volgt uitgesplitst worden:
-------------------------------------------------------------------------------	--

	2021			2020
In KUSD	Aandeelhou ders van de moeder maatschappij	Minderheids belangen	Totaal	Aandeelhou ders van de moeder maatschappij	Minderheids belangen	Totaal
BTW-geschil Indonesië	53	6	59	163	18	181
Versnelde afschrijving immature rubber plantages	0	0	0	- 610	- 66	- 676
Versnelde afschrijving oliepalmen PT Dendymarker	-4 018	- 211	-4 229	0	0	0
Meerwaarde verkoop PT Melania	11 003	637	11 640	0	0	0
Andere opbrengsten/(kosten)	- 291	- 90	- 381	604	- 114	489
Overige bedrijfs opbrengsten/(kosten)	6 748	341	7 088	157	- 162	- 6

Het remuneratiecomité is belast met de opvolging van dit plan en met de selectie van de begunstigden. De opties worden gratis

IFRS 2 werd toegepast op de aandelenopties. De totale waarde van de uitstaande opties 2011 tot en met 2021 (gewaardeerd aan de reële waarde op moment van toekenning), bedraagt KUSD 1 594 en is berekend aan de hand van een aangepast Black & Scholes

58,50 2,50% 37,55 0,90% 5,00 15,07 57,70 2,50% 29,69 1,36% 5,00 12,72 47,68 2,50% 24,83 0,15% 5,00 5,34 52,77 2,50% 22,29 0,07% 5,00 8,03 60,49 3,00% 19,40 -0,37% 5,00 8,38 62,80 3,00% 18,88 -0,12% 5,00 5,57 48,80 3,00% 18,60 -0,03% 5,00 3,54 54,80 3,00% 19,56 -0,32% 5,00 8,12 43,20 3,00% 23,35 -0,66% 5,00 4,57 56,90 3,00% 24,14 -0,33% 5,00 6,74

In 2021 werden 18 000 nieuwe aandelenopties toegekend met een uitoefenprijs van EUR 58,31 per aandeel. De reële waarde bij toekenning werd vastgelegd op KUSD 138 en wordt over de 'vesting'-periode van 3 jaar (2022-2024) in resultaat genomen. De totale kost van de aandelenopties die werd opgenomen in de winst- en verliesrekening bedraagt KUSD 121 in 2021 (2020: KUSD 128).

Beginsaldo 31/12/2020 160 000 52,43 8 389 10 277 Inkoop eigen aandelen 34 000 57,06 1 940 2 194 Verkoop eigen aandelen -16 000 52,44 - 839 - 950 Eindsaldo 31/12/2021 178 000 53,31 9 490 11 521

De buitengewone algemene vergadering van 10 juni 2020 heeft de raad van bestuur gemachtigd om, indien nodig geacht, eigen

In KUSD 2021 2020 Resultaat voor belasting 136 637 28 065

Belastingen aan gangbare lokale belastingvoeten -35 039 -6 545 Gemiddelde toepasselijke belastingtarief -25,64% -23,32% Onbelaste meerwaarde op de verkoop van PT Melania 2 561 0 Permanente verschillen -1 907 -1 915 Verliezen van het jaar waarvoor geen uitgestelde belastingvordering werd opgezet - 178 -1 762

opgezet -2 560 -2 401

verleden werden opgezet 2 432 1 034

belastingvorderingen 0 685 Correcties met betrekking tot vorige boekjaren -1 384 76

Belastinglast -36 075 -10 828 Gemiddeld effectief belastingtarief -26,40% -38,58%

rendement Volatiliteit Intrestvoet Verwachte

Gemiddelde aankoopprijs (in

EUR)

levensduur

Totale

KEUR)

aankoopprijs (in

Black & Scholes waarde (in EUR)

Totale

KUSD)

aankoopprijs (in

Dividend

Ter indekking van de uitstaande optieverplichtingen heeft SIPEF in totaal 178 000 aandelen in portefeuille.

Aantal aandelen

aandelen van SIPEF aan te kopen gedurende een periode van 5 jaar na bekendmaking van haar beslissing.

De aansluiting tussen de belastinglasten en de toepasselijke lokale belastingtarieven wordt als volgt voorgesteld:

Waardevermindering op uitgestelde belastingvorderingen die in het verleden werden

Terugname van waardeverminderingen op uitgestelde belastingvorderingen die in het

Impact op de wijziging van het belasting-% in Indonesië op de uitgestelde

aangeboden en hebben een looptijd van 10 jaar.

model, waarvan de voornaamste kenmerken:

Jaar toekenning Beurskoers

23.WINSTBELASTINGEN

(in EUR)

De overige bedrijfsopbrengsten/kosten bestaan voornamelijk uit de versnelde afschrijvingen van de oliepalmen in PT Dendymarker (KUSD -4 229) , een meerwaarde op de verkoop van PT Melania (KUSD 11 640) , de mutatie in de voorziening voor de Indonesische BTW claim (KUSD 59), voorraadaanpassingen voor verouderde voorraden en magazijn verkopen aan kleine boeren in Papoe-Nieuw-Guinea.

21.FINANCIEEL RESULTAAT

De financieringsopbrengsten betreffen de ontvangen interesten op lopende rekeningen met niet-geconsolideerde ondernemingen en op tijdelijke kasoverschotten, alsook de opbrengst van de verdiscontering van de vorderingen > 1 jaar. De financieringskosten betreffen de interesten op leningen op lange en korte termijn evenals bankkosten en overige financiële kosten.

In KUSD	2021	2020
Ontvangen interesten	727	644
Verdiscontering vorderingen > 1 jaar	748	1 368
Financiële kosten	-3 096	-5 103
Wisselresultaten	1 021	- 728
Financieel resultaat m.b.t. derivaten	-2 178	1 106
Financieel resultaat	-2 779	-2 713

22.AANDELENOPTIEPLANNEN

Jaar van aanbod	Beginsaldo	Aantal toegekende opties	Aantal uitgeoefende opties	Aantal vervallen opties	Eindsaldo
2011	16 000		-16 000		0
2012	14 000				14 000
2013	16 000				16 000
2014	18 000				18 000
2015	18 000				18 000
2016	18 000				18 000
2017	18 000				18 000
2018	20 000				20 000
2019	20 000				20 000
2020	18 000	0			18 000
2021	0	18 000			18 000
Saldo	176 000	18 000	-16 000	0	178 000

Het aandelenoptieplan van SIPEF, dat in november 2011 werd goedgekeurd, beoogt de motivatie op lange termijn van de leden van het executief comité en algemene directeuren van de buitenlandse filialen wiens activiteit essentieel is voor het succes van de Groep. De opties geven recht op de verwerving van evenveel aandelen SIPEF.

Het remuneratiecomité is belast met de opvolging van dit plan en met de selectie van de begunstigden. De opties worden gratis aangeboden en hebben een looptijd van 10 jaar.

Jaar toekenning	Beurskoers (in EUR)	Dividend rendement	Volatiliteit	Intrestvoet	Verwachte levensduur	Black & Scholes waarde (in EUR)
2012	58,50	2,50%	37,55	0,90%	5,00	15,07
2013	57,70	2,50%	29,69	1,36%	5,00	12,72
2014	47,68	2,50%	24,83	0,15%	5,00	5,34
2015	52,77	2,50%	22,29	0,07%	5,00	8,03
2016	60,49	3,00%	19,40	-0,37%	5,00	8,38
2017	62,80	3,00%	18,88	-0,12%	5,00	5,57
2018	48,80	3,00%	18,60	-0,03%	5,00	3,54
2019	54,80	3,00%	19,56	-0,32%	5,00	8,12
2020	43,20	3,00%	23,35	-0,66%	5,00	4,57
2021	56,90	3,00%	24,14	-0,33%	5,00	6,74

Ter indekking van de uitstaande optieverplichtingen heeft SIPEF in totaal 178 000 aandelen in portefeuille.

	Aantal aandelen	Gemiddelde aankoopprijs (in EUR)	Totale aankoopprijs (in KEUR)	Totale aankoopprijs (in KUSD)
Beginsaldo 31/12/2020	160 000	52,43	8 389	10 277
Inkoop eigen aandelen	34 000	57,06	1 940	2 194
Verkoop eigen aandelen	-16 000	52,44	- 839	- 950
Eindsaldo 31/12/2021	178 000	53,31	9 490	11 521

De buitengewone algemene vergadering van 10 juni 2020 heeft de raad van bestuur gemachtigd om, indien nodig geacht, eigen aandelen van SIPEF aan te kopen gedurende een periode van 5 jaar na bekendmaking van haar beslissing.

23.WINSTBELASTINGEN

De aansluiting tussen de belastinglasten en de toepasselijke lokale belastingtarieven wordt als volgt voorgesteld:

In KUSD	2021	2020
Resultaat voor belasting	136 637	28 065

Belastingen aan gangbare lokale belastingvoeten	-35 039	-6 545
Gemiddelde toepasselijke belastingtarief	-25,64%	-23,32%
Onbelaste meerwaarde op de verkoop van PT Melania	2 561	0
Permanente verschillen	-1 907	-1 915
Verliezen van het jaar waarvoor geen uitgestelde belastingvordering werd opgezet	- 178	-1 762
Waardevermindering op uitgestelde belastingvorderingen die in het verleden werden
opgezet	-2 560	-2 401
Terugname van waardeverminderingen op uitgestelde belastingvorderingen die in het
verleden werden opgezet	2 432	1 034
Impact op de wijziging van het belasting-% in Indonesië op de uitgestelde
belastingvorderingen	0	685
Correcties met betrekking tot vorige boekjaren	-1 384	76

Belastinglast	-36 075	-10 828
Gemiddeld effectief belastingtarief	-26,40%	-38,58%

We ontvingen van de Indonesische tax autoriteiten de formele goedkeuring dat met ingang van boekjaar 2014 onze Indonesische filialen de toestemming hebben om hun tax aangifte in USD neer te leggen. Van de tax autoriteiten in Papoea-Nieuw-Guinea kregen we een toestemming om vanaf 2015 onze tax aangifte op basis van een USD-boekhouding te doen. Voor SIPEF NV en Jabelmalux SA hebben we een gelijkaardige toestemming verkregen met effect vanaf boekjaar 2016.

In KUSD 2021 2020 Terug te vorderen belastingen 1 469 11 766 Te betalen belastingen -19 346 -4 687 Netto te vorderen/(te betalen) belastingen -17 877 7 079

In KUSD 2021 2020 Netto terug te vorderen/(te betalen) belastingen begin periode 7 079 14 307 Variatie perimeter - 211 0 Overboekingen 15 - 32 Te betalen belastingen -34 722 -10 768 Betaalde belastingen 9 962 3 572 Netto terug te vorderen/(te betalen) belastingen einde periode -17 877 7 079

In KUSD 2021 2020 Belastinglast -36 075 -10 828 Uitgestelde belastingen 1 353 60 Actuele belastingen -34 722 -10 768 Variatie vooruitbetaalde belastingen 10 101 3 021 Variatie te betalen belastingen 14 658 4 175 Betaalde belastingen -9 962 -3 572

De betaalde belastingen zoals weergegeven in het kasstroomoverzicht zijn samengesteld uit de volgende elementen:

24.INVESTERINGEN IN GEASSOCIEERDE ONDERNEMINGEN EN JOINT VENTURES

bestaan uit PT Timbang Deli en Verdant Bioscience Singapore Pte Ltd, beide actief in de tropische landbouw.

De SIPEF-groep heeft de volgende belangen- en controlepercentages in de geassocieerde deelnemingen en joint ventures:

Entiteit Locatie Controle % Belangen % Verdant Bioscience Pte Ltd Singapore / Republiek Singapore 38,00 38,00 PT Timbang Deli Indonesia Medan / Indonesië 38,00 36,10

Een geassocieerde onderneming is een onderneming waarover de Groep een significante invloed heeft. Een joint venture is een 'gemeenschappelijke regeling' waarover twee of meer partijen gezamenlijke zeggenschap hebben en rechten hebben op het nettoactief van de regeling. De Groep heeft geen joint ventures. De investeringen in geassocieerde ondernemingen en joint ventures

Verdant Bioscience Singapore Pte Ltd (VBS) is een nieuw opgerichte vennootschap gelegen in Singapore. Per 1 januari 2014 heeft de Groep een belang van 38% in VBS. Deze vennootschap is een samenwerking tussen Ackermans & Van Haaren (42%), SIPEF NV (38%), PT Dharma Satya Nusantara (10%) en Biosing Pte (10%) en heeft als doel om onderzoek en ontwikkeling te doen naar

De Groep behoudt een deelname van 36,10% in PT Timbang Deli, een onderneming gelegen op het eiland Sumatra in Indonesië.

Gedurende de eerste vier maanden van 2021 is PT Melania in de consolidatie opgenomen als joint venture voordat het werd geclassificeerd als een actief aangehouden voor verkoop. Ondanks dat op 31 december 2021 de activa van PT Melania niet opgenomen zijn in de "investeringen in geassocieerde deelnemingen en joint ventures", omvat het "aandeel in de resultaten van

PT Timbang Deli is actief in het verbouwen van rubber. Naar aanleiding van de "Share Swap agreement" met Verdant Bioscience Singapore Pte Ltd heeft de SIPEF-groep 95% van de totale aandelen van PT Timbang Deli ingebracht in Verdant

Er zijn geen materiële, niet-opgenomen onzekere belastingposities binnen de SIPEF-groep.

geassocieerde deelnemingen en joint ventures" wel 4 maanden resultaten van PT Melania.

hoge rendementszaden met het oog om deze te commercialiseren.

Bioscience Singapore Pte Ltd

beneden de te betalen belasting van KUSD 34 722.

De uitgestelde belastingvorderingen en -verplichtingen worden per fiscale entiteit gesaldeerd. Dit leidt tot de volgende opsplitsing naar uitgestelde belastingvorderingen en uitgestelde belastingverplichtingen:

In KUSD	2021	2020
Uitgestelde belastingen actief	13 550	13 049
Uitgestelde belastingen passief	-46 950	-44 010
Netto uitgestelde belastingen	-33 400	-30 961

De bewegingen in de netto uitgestelde belastingen (vorderingen - verplichtingen) zijn:

In KUSD	2021	2020
Openingssaldo	-30 961	-31 714
Variatie (- kost) / (+ opbrengst) via de winst- en verliesrekening	-1 352	- 58
Tax impact IAS 19R via totaalresultaat	139	291
Tax impact hedge accounting via totaalresultaat	- 226	489
Variatie perimeter	- 973	0
Andere	- 27	31
Eindsaldo	-33 400	-30 961

De uitgestelde belastingen zijn het resultaat van:

In KUSD	2021	2020
Toevoeging/(gebruik) van fiscaal overgedragen verliezen	1 779	-2 585
Herkomst/(terugboeking) van tijdelijke verschillen - IAS 41 & voorraadherwaardering	-3 149	380
Herkomst/(terugboeking) van tijdelijke verschillen - vaste activa	-2 875	3 228
Herkomst/(terugboeking) van tijdelijke verschillen - pensioenvoorziening	561	- 528
Herkomst/(terugboeking) van tijdelijke verschillen - andere	2 332	- 553
Totaal	-1 352	- 58

De totale uitgestelde belastingvorderingen worden niet integraal opgenomen in de balans. Volgende indeling kan gemaakt worden naar totale, niet-opgenomen en opgenomen uitgestelde belastingen:

		2021
In KUSD	Totaal	Niet opgenomen	Opgenomen
Biologische activa	-1 716	0	-1 716
Materiële vaste activa, inclusief dragende planten	-44 446	0	-44 446
Voorraden	-5 721	0	-5 721
Pensioenvoorziening	4 730	0	4 730
Fiscale verliezen	15 074	4 848	10 226
Overige	3 527	0	3 527
Totaal	-28 552	4 848	-33 400

Het merendeel van de niet-opgenomen uitgestelde belastingvorderingen per eind 2021 bevindt zich bij de maatschappijen van de South Sumatra groep (KUSD 4 107) en bij de Tolan Tiga groep rubber activiteiten (KUSD 720). De uitgestelde belastingvorderingen voor fiscale verliezen worden steeds opgezet en aangepast op basis van de meest recent beschikbare lange termijn businessplannen.

De totale fiscale verliezen (opgenomen en niet opgenomen) hebben de volgende maturiteit:

	2021
In KUSD	Totaal	Niet opgenomen	Opgenomen
1 jaar	5 917	5 336	581
2 jaar	9 253	2 956	6 297
3 jaar	9 318	3 033	6 285
4 jaar	21 730	9 812	11 918
5 jaar	13 505	806	12 699
Onbeperkt	7 757	82	7 675
Totaal	67 480	22 025	45 455

In KUSD	2021	2020
Terug te vorderen belastingen	1 469	11 766
Te betalen belastingen	-19 346	-4 687
Netto te vorderen/(te betalen) belastingen	-17 877	7 079

In KUSD	2021	2020
Netto terug te vorderen/(te betalen) belastingen begin periode	7 079	14 307
Variatie perimeter	- 211	0
Overboekingen	15	- 32
Te betalen belastingen	-34 722	-10 768
Betaalde belastingen	9 962	3 572
Netto terug te vorderen/(te betalen) belastingen einde periode	-17 877	7 079

De betaalde belastingen zoals weergegeven in het kasstroomoverzicht zijn samengesteld uit de volgende elementen:

In KUSD	2021	2020
Belastinglast	-36 075	-10 828
Uitgestelde belastingen	1 353	60
Actuele belastingen	-34 722	-10 768
Variatie vooruitbetaalde belastingen	10 101	3 021
Variatie te betalen belastingen	14 658	4 175
Betaalde belastingen	-9 962	-3 572

Er zijn geen materiële, niet-opgenomen onzekere belastingposities binnen de SIPEF-groep.

24.INVESTERINGEN IN GEASSOCIEERDE ONDERNEMINGEN EN JOINT VENTURES

De SIPEF-groep heeft de volgende belangen- en controlepercentages in de geassocieerde deelnemingen en joint ventures:

Entiteit	Locatie	Controle %	Belangen %
Verdant Bioscience Pte Ltd	Singapore / Republiek Singapore	38,00	38,00
PT Timbang Deli Indonesia	Medan / Indonesië	38,00	36,10

De Groep behoudt een deelname van 36,10% in PT Timbang Deli, een onderneming gelegen op het eiland Sumatra in Indonesië. PT Timbang Deli is actief in het verbouwen van rubber. Naar aanleiding van de "Share Swap agreement" met Verdant Bioscience Singapore Pte Ltd heeft de SIPEF-groep 95% van de totale aandelen van PT Timbang Deli ingebracht in Verdant Bioscience Singapore Pte Ltd

De totale sectie van het actief "geassocieerde ondernemingen en joint ventures" kan als volgt samengevat worden:

In KUSD	2021	2020
Verdant Bioscience Pte Ltd	4 347	4 912
PT Timbang Deli Indonesia	- 749	- 282
Totaal	3 598	4 630

De totale sectie "Aandeel resultaat geassocieerde deelnemingen en joint ventures" kan als volgt worden samengevat:

In KUSD	2021	2020
Verdant Bioscience Pte Ltd	- 565	- 475
PT Timbang Deli Indonesia	- 467	- 584
PT Melania Indonesia	- 59	0
Totaal resultaat	-1 091	-1 059

Hieronder worden de verkorte financiële staten van de geassocieerde ondernemingen en joint ventures volgens IFRS en zijn voor intercompany eliminaties en exclusief goodwill.

	Verdant Bioscience Pte Ltd		PT Timbang Deli
In KUSD	2021	2020	2021	2020
Biologische activa	0	0	3 772	3 994
Overige vaste activa	23 876	23 701	6 727	7 125
Vlottende activa	14 077	13 846	1 276	1 008
Geldmiddelen en kasequivalenten	129	81	225	170
Totaal activa	38 083	37 627	12 000	12 297

Langlopende verplichtingen	- 14	- 14	1 271	1 309
Financiële schulden op lange termijn	0	0	0	0
Kortlopende verplichtingen	20 497	18 556	15 039	14 004
Financiële schulden op korte termijn	0	0	0	0
Eigen vermogen	17 599	19 084	-4 311	-3 016
Totaal EV en passiva	38 083	37 627	12 000	12 297

Hieronder worden de verkorte winst- en verliesrekeningen van de geassocieerde ondernemingen en joint ventures weergegeven. Deze werden opgesteld volgens IFRS en zijn voor intercompany eliminaties en exclusief goodwill.

	Verdant Bioscience Pte Ltd			PT Timbang Deli
In KUSD	2021	2020	2021	2020
Opname in de consolidatie:	38,00%	38,00%	36,10%	36,10%

Omzet	0	0	3 319	1 319
Afschrijvingen	10	8	920	955
Interestopbrengsten	33	47	3	3
Interestkosten	0	0	- 33	- 46
Netto resultaat	-1 486	-1 251	-1 295	-1 617
Gedeelte in de consolidatie	- 565	- 475	- 467	- 584
Totaal deel van de groep	- 565	- 475	- 467	- 584
Totaal deel derden	0	0	0	0
Totaal	- 565	- 475	- 467	- 584

PT Timbang Deli
2021	2020
36.10%	36.10%

3 319	1 319
920	055
3	3
- 33	- 46
-1 295	-1 617
- 467	- 584
- 467	- 584
0	0
- 467	- 584

Aansluiting geassocieerde ondernemingen en joint ventures

Dividenden ontvangen van geassocieerde ondernemingen en joint ventures

De variatie in het bedrijfskapitaal van KUSD -8 523 betrof voornamelijk volgende elementen:

De bovenvermelde aanwending van het bedrijfskapitaal betrof de gebruikelijke tijdelijke bewegingen.

risico voor de Groep verbonden aan de schommelingen van de wisselkoersen en de rente te verminderen.

moment waarop de transactie afgewikkeld wordt. Dit risico wordt aanzien als een bedrijfsrisico.

• een stijging van de ontvangen voorschotten op lokale verkopen (KUSD 8 450);

Er zijn geen beperkingen op de overdrachten van geldfondsen naar de Groep.

Gedurende het jaar werden er geen dividenden ontvangen van geassocieerde ondernemingen en joint ventures.

van de SIPEF-groep, voor toewijzing van goodwill.

25.VARIATIE BEDRIJFSKAPITAAL

KUSD 73 669 in 2020, naar KUSD 178 796 dit jaar.

26.FINANCIËLE INSTRUMENTEN

Structureel risico

aanzien als een bedrijfsrisico.

Transactioneel risico

Valutarisico

Structurele risico's

aanzien als een bedrijfsrisico.

producten, en een hogere eenheidskostprijs voor CPO; • een stijging van de handelsvorderingen (KUSD -4 614)

ten gevolge van het verbeterde resultaat (KUSD 10 582).

Schommelingen in de marktprijzen van de basisproducten

Deze tabellen werden opgesteld op basis van de IFRS - cijfers zoals opgenomen in de consolidatie, volgens de waarderingsregels

In KUSD 2021 2020 2021 2020 Eigen vermogen zonder goodwill 17 599 19 085 -4 311 -3 016 Deel groep 6 687 7 252 -1 556 -1 089 Goodwill 0 0 807 807 Equity eliminatie PT Timbang Deli -2 340 -2 340 0 0 Totaal deel groep 4 347 4 912 - 749 - 282

In het verlengde van de toename van het bedrijfsresultaat steeg de kasstroom uit bedrijfsactiviteiten voor variatie bedrijfskapitaal van

• een stijging van de voorraden (KUSD -22 211) ten gevolge van hogere voorraadvolumes, voornamelijk van afgewerkte

• een stijging van de overige schulden en van de overige kort termijnschulden, waaronder een verhoging van de bonusprovisie

Bij de uitoefening van de bedrijfsactiviteit wordt de Groep blootgesteld aan verschillende risico's, waaronder de schommelingen in de marktprijzen van de basisproducten, valuta-, rente-, krediet- en liquiditeitsrisico's. Derivaten worden in beperkte mate gebruikt om het

SIPEF-groep staat bloot aan structurele grondstoffenprijsrisico's. Het risico heeft voornamelijk betrekking op palmolie/palmpitolie en in mindere mate rubber. Een verandering van de palmolieprijs met USD 10 CIF per ton heeft een impact van ongeveer KUSD 3 147 (zonder rekening te houden met bijkomende effecten van de export tax in Indonesië) op het resultaat na belasting. Dit risico wordt

De Groep wordt geconfronteerd met transactionele risico's op verkochte goederen. Het transactioneel risico is het risico dat de prijs van de grondstoffen aangekocht van derden schommelt tussen het moment waarop de prijs wordt bepaald met de klant en het

De meerderheid van de dochterondernemingen hebben als functionele valuta de US-dollar. Het wisselkoersrisico waaraan de Groep

Het grootste deel van de opbrengsten worden gerealiseerd in USD, terwijl alle activiteiten zich buiten de USD-zone bevinden (specifiek in Indonesië, Papoea-Nieuw-Guinea, Ivoorkust en Europa). Elke wijziging in de USD ten opzichte van de lokale valuta wisselkoers heeft een aanzienlijke invloed op de bedrijfsresultaten van de onderneming. Het merendeel van dit structurele risico wordt

blootgesteld is, kan opgesplitst worden in drie types: structurele risico's, transactionele risico's en omrekeningsrisico's:

Verdant Bioscience Pte Ltd PT Timbang Deli

Aansluiting geassocieerde ondernemingen en joint ventures

Deze tabellen werden opgesteld op basis van de IFRS - cijfers zoals opgenomen in de consolidatie, volgens de waarderingsregels van de SIPEF-groep, voor toewijzing van goodwill.

	Verdant Bioscience Pte Ltd		PT Timbang Deli
In KUSD	2021	2020	2021	2020
Eigen vermogen zonder goodwill	17 599	19 085	-4 311	-3 016
Deel groep	6 687	7 252	-1 556	-1 089
Goodwill	0	0	807	807
Equity eliminatie PT Timbang Deli	-2 340	-2 340	0	0
Totaal deel groep	4 347	4 912	- 749	- 282

Dividenden ontvangen van geassocieerde ondernemingen en joint ventures

Gedurende het jaar werden er geen dividenden ontvangen van geassocieerde ondernemingen en joint ventures.

Er zijn geen beperkingen op de overdrachten van geldfondsen naar de Groep.

25.VARIATIE BEDRIJFSKAPITAAL

In het verlengde van de toename van het bedrijfsresultaat steeg de kasstroom uit bedrijfsactiviteiten voor variatie bedrijfskapitaal van KUSD 73 669 in 2020, naar KUSD 178 796 dit jaar.

De variatie in het bedrijfskapitaal van KUSD -8 523 betrof voornamelijk volgende elementen:

een stijging van de voorraden (KUSD -22 211) ten gevolge van hogere voorraadvolumes, voornamelijk van afgewerkte producten, en een hogere eenheidskostprijs voor CPO;
een stijging van de handelsvorderingen (KUSD -4 614)
een stijging van de ontvangen voorschotten op lokale verkopen (KUSD 8 450);
een stijging van de overige schulden en van de overige kort termijnschulden, waaronder een verhoging van de bonusprovisie ten gevolge van het verbeterde resultaat (KUSD 10 582).

De bovenvermelde aanwending van het bedrijfskapitaal betrof de gebruikelijke tijdelijke bewegingen.

26.FINANCIËLE INSTRUMENTEN

Schommelingen in de marktprijzen van de basisproducten

Structureel risico

Transactioneel risico

Valutarisico

De meerderheid van de dochterondernemingen hebben als functionele valuta de US-dollar. Het wisselkoersrisico waaraan de Groep blootgesteld is, kan opgesplitst worden in drie types: structurele risico's, transactionele risico's en omrekeningsrisico's:

Structurele risico's

Transactionele risico's

De Groep is ook onderhevig aan transactionele risico's met betrekking tot de valuta's, namelijk het risico dat wisselkoersen schommelen tussen het moment waarop de prijs wordt bepaald met een klant, leverancier of financiële instelling en het moment waarop de transactie afgewikkeld wordt. Zulke risico's worden, met uitzondering van een natuurlijke indekking, niet ingedekt gezien de relatief korte looptijd van de meeste verplichtingen en vorderingen.

Kredietrisico

opgevolgd.

Liquiditeitsrisico

In de praktijk wordt er een onderscheid gemaakt tussen:

kredietrisico van de vorderingen uit de verkopen van bananen en horticultuur groter.

De vorderingen uit de verkoop van bananen en horticultuur hebben de volgende vervaldagstructuur:

toegang tot de kapitaalmarkten door middel van kort- en langlopende schuldprogramma's.

Het kredietrisico is het risico dat één van de contracterende partijen zijn verplichtingen niet nakomt waardoor er voor de andere partij een verlies kan ontstaan. Dit kredietrisico kan opgesplitst worden in een commercieel en financieel kredietrisico. Aangaande het commerciële kredietrisico heeft het management een kredietpolitiek uitgewerkt en de blootstelling aan dit kredietrisico wordt continu

In KUSD 2021 2020 Vorderingen uit de verkopen van palmolie, rubber en thee 30 609 26 315 Vorderingen uit de verkopen van bananen en planten 1 673 1 416 Totaal 32 282 27 731

Het kredietrisico bij de eerste categorie is eerder beperkt gezien deze verkopen voor een groot deel onmiddellijk betaald worden tegen afgifte van de eigendomsdocumenten. Daarnaast betreft het een beperkt aantal hoog aangeschreven klanten: per product wordt ca 90% van de omzet gerealiseerd door maximaal 10 klanten. Voor palmolie zijn er twee klanten die elks afzonderlijk meer dan 30% van de omzet vertegenwoordigen. Voor thee zijn er twee klanten die meer dan 30% van de totale omzet vertegenwoordigen. Voor rubber zijn er twee klanten die meer dan 30% van de omzet vertegenwoordigen. In tegenstelling tot de eerste categorie is het

Voor beide categorieën bestaat er een wekelijkse opvolging van de openstaande saldi en een actief aanmaningsbeleid. Waardeverminderingen worden opgenomen als volledige of gedeeltelijke inning onwaarschijnlijk is geworden. Elementen die bij deze beoordeling in aanmerking worden genomen zijn voornamelijk de mate van betalingsachterstand en kredietwaardigheid van de klant.

In KUSD 2021 2020 Niet vervallen 941 812 Vervallen < 30 dagen 523 604 Vervallen tussen 30 en 60 dagen 180 0 Vervallen tussen 60 en 90 dagen 0 0 Vervallen > 90 dagen 29 0 Totaal 1 673 1 416

De Groep paste de vereenvoudigde versie van IFRS 9 toe voor het meten van de verwachte kredietverliezen waarbij een bedrag wordt bepaald dat gelijk is aan de tijdens de looptijd te verwachten kredietverliezen. De Groep heeft de impact van IFRS 9 geanalyseerd en geconcludeerd dat er geen materiële impact is op de huidige provisie. De Groep heeft ook een inschatting gemaakt of het historisch patroon van wanbetalingen in de toekomst materieel zou veranderen en verwacht geen significante impact.

Een materieel en aanhoudend tekort in onze kasstromen zou onze kredietwaardigheid en het vertrouwen van investeerders kunnen schaden en zou het vermogen van de Groep om kapitaal aan te trekken kunnen beperken. De operationele kasstroom biedt de middelen om de financiële verplichtingen te financieren en de aandeelhouderswaarde te verbeteren. De Groep beheerst de liquiditeitsrisico's door middel van korte termijn- en lange termijnschattingen van toekomstige kasstromen. SIPEF-groep houdt

In 2021 en 2020 werden er geen materiële waardeverminderingen op vorderingen in de resultatenrekening opgenomen.

De verplichtingen voor personeelsbeloningen na uitdiensttreding in Indonesië zijn echter significante lange termijnschulden die volledig betaalbaar zijn in IDR. Een devaluatie of revaluatie van 10% van de IDR ten opzichte van de USD heeft de volgende invloed op de winst- en verliesrekening:

In KUSD	IDR Dev 10%	Boekwaarde	IDR Rev 10%
Verplichtingen voor personeelsbeloningen na uitdiensttreding in Indonesië	19 777	21 755	24 172
Bruto impact winst- en verliesrekening	1 978		-2 417

De verplichting voor personeelsbeloningen in Indonesië bestaat voor KUSD 21 498 uit de integraal geconsolideerde entiteiten en voor KUSD 257 uit de entiteiten die worden opgenomen volgens de vermogensmutatiemethode (PT Timbang Deli).

De lange termijn vorderingen op de Indonesische plasmahouders zijn de belangrijkste lange termijn activa die volledig betaalbaar zijn in IDR. Een devaluatie of herwaardering van 10% van de IDR ten opzichte van de USD heeft het volgende effect op de resultatenrekening:

In KUSD	IDR Dev 10%	Boekwaarde	IDR Rev 10%
Plasma vorderingen	23 333	25 666	28 518
Bruto impact winst- en verliesrekening	-2 333		2 852

Op 15 februari 2022 heeft de raad van bestuur de uitbetaling van een dividend van KEUR 21 159 (EUR 2,00 bruto per gewoon aandeel) voorgesteld. In lijn met het liquiditeits- en valutabeleid, om het valutarisico op een mogelijk betaling van het dividend in te dekken werd dit bedrag ingedekt met 3 valutatermijncontracten voor de verkoop van KUSD 25 191 voor KEUR 21 600 (gemiddelde koers van 1,1662) voor jaareinde:

Sensitiviteitsanalyse:

Voor wat de indekking van het dividend betreft voor jaareinde heeft een devaluatie of revaluatie van 10% van de EUR ten opzichte van de USD aan slotkoers de volgende invloed op de winst- en verliesrekening:

In KUSD	EUR Dev 10%	Slotkoers	EUR Rev 10%
Dividend	22 274	24 501	27 223
Bruto impact winst- en verliesrekening	-2 227		2 722

Omrekeningsrisico's

De SIPEF-groep is een internationaal bedrijf met vestigingen die niet in USD rapporteren. Als dergelijke resultaten geconsolideerd worden in de rekeningen van de Groep, staat het omgerekende bedrag bloot aan waarde schommelingen van de lokale valuta's ten opzichte van de USD. SIPEF-groep dekt dit risico niet in (zie waarderingsregels).

Gezien vanaf 1 januari 2007 de functionele valuta van het merendeel van de activiteiten dezelfde is als de rapporteringsmunt werd dit risico grotendeels beperkt.

Renterisico

De blootstelling van de Groep aan rentevoetschommelingen houdt verband met de financiële verplichtingen van de Groep. Eind december 2021 bedroegen de netto financiële activa/(verplichtingen) KUSD -49 192 (2020: KUSD – 151 165), waarvan KUSD 30 961 korte termijn financiële verplichtingen (2020: KUSD 104 671) en KUSD 19 977 netto korte termijnbeleggingen en kasequivalenten (2020: KUSD 9 791).

De financiële verplichtingen > 1 jaar (incl. derivaten) bedragen KUSD 38 207 (2020: KUSD 56 285).

Aangezien alle schulden op korte termijn aan variabele intrestvoeten onderworpen zijn, zijn wij van mening dat een wijziging van 0,5% op de intrestvoet geen materiële impact zal hebben.

Gezien de schuldfinanciering op lange termijn voornamelijk is gebaseerd op een variabele rentevoet, bestaat het risico dat bij een stijging van de rentevoet de financieringskosten oplopen. Dit renterisico wordt ingedekt aan de hand van een interest rate swap (IRS). Deze renteswap heeft als doel de volatiliteit (en zodoende het renterisico) zoveel mogelijk in te perken.

De beschikbare financiële middelen worden op korte termijn belegd onder de vorm van termijndeposito's.

Kredietrisico

In de praktijk wordt er een onderscheid gemaakt tussen:

In KUSD	2021	2020
Vorderingen uit de verkopen van palmolie, rubber en thee	30 609	26 315
Vorderingen uit de verkopen van bananen en planten	1 673	1 416
Totaal	32 282	27 731

De vorderingen uit de verkoop van bananen en horticultuur hebben de volgende vervaldagstructuur:

In KUSD	2021	2020
Niet vervallen	941	812
Vervallen < 30 dagen	523	604
Vervallen tussen 30 en 60 dagen	180	0
Vervallen tussen 60 en 90 dagen	0	0
Vervallen > 90 dagen	29	0
Totaal	1 673	1 416

In 2021 en 2020 werden er geen materiële waardeverminderingen op vorderingen in de resultatenrekening opgenomen.

Liquiditeitsrisico

De volgende tabel geeft de contractueel overeengekomen (niet-verdisconteerde) kasstromen voortvloeiend uit schulden op balansdatum:

Financiële instrumenten gewaardeerd aan reële waarde op de balans

• Niveau 3 inputs zijn niet-waarneembare inputs voor een actief of passief.

instrumenten zijn uitsluitend vooraanstaande banken.

toegang tot heeft op de waarderingsdatum;

en passiva, ofwel direct, ofwel indirect; en

eigen vermogen voor een bedrag van KUSD -598.

Financiële instrumenten per categorie

deel uitmaken van indekkingsverrichtingen.

De reële waarden van deze derivaten zijn:

vastgesteld kan worden:

hebben.

Binnen de Groep kan gebruik worden gemaakt van financiële instrumenten voor risicobeheersing. Het betreft dan met name financiële instrumenten die het risico van wijzigende interestvoeten of wisselkoersen beheersen. De tegenpartijen van deze financiële

Afgeleide instrumenten worden initieel gewaardeerd tegen kostprijs. Na de initiële erkenning worden deze instrumenten opgenomen in de balans aan hun reële waarde, waarbij de wijzigingen in de reële waarde in resultaat worden geboekt tenzij deze instrumenten

In KUSD 2021 2020 Renteswaps - 797 -1 703 Termijnwisselverrichtingen -1 269 910 Reële waarde (+ = actief; - = verplichting) -2 066 - 793

Overeenkomstig IFRS 13 werden de financiële instrumenten gegroepeerd in 3 niveaus volgens de mate waarin de reële waarde

• Niveau 1 inputs zijn genoteerde (niet bijgestelde) prijzen op actieve markten voor identieke activa en passiva waar de entiteit

• Niveau 2 inputs zijn afgeleid van andere elementen dan de genoteerde prijzen op niveau 1 die vast te stellen zijn voor activa

De reële waarde van de termijnwisselverrichting en intrest rate swap ("IRS") berekend op basis van de slotkoers per 31 december 2021 werd eveneens ondergebracht in niveau 2. Het notioneel bedrag van de termijnwisselcontracten bedraagt KUSD 13 056.

De toekomstige wisselkoerscontracten werden niet gedocumenteerd als in een afdekkingsrelatie. Bijgevolg worden alle veranderingen van de reële waarde opgenomen in het financieel resultaat. De Groep heeft de "intrest rate swaps" IRS) wel gedocumenteerd als in een afdekkingsrelatie. De voorwaarden van de IRS en de afgedekte schuld komen 100% overeen. Daarom is er geen effectiviteitstest vereist op basis van een verhouding tussen de veranderingen in de reële waarde van het afdekkingsinstrument en die van de afgedekte schuld. Een IRS met identieke contractuele voorwaarden zou een beperkte inefficiëntie

Het notioneel bedrag van de IRS bedraagt KUSD 54 000. De boekwaarde van de IRS werd opgenomen onder de derivaten (schulden) voor een bedrag van KUSD -797, de uitgestelde belastingvorderingen voor een bedrag van KUSD 199 en het totaalresultaat in het

De volgende tabel geeft de financiële instrumenten per categorie weer per eind 2021 en eind 2020.

2021 - In KUSD	Boek waarde	Contractuele kasstromen	Minder dan 1 jaar	1-2 jaar	2-3 jaar	3-4 jaar	Meer dan 5 jaar
Financiële verplichtingen > 1 jaar
(incl. derivaten)	36 000	-37 239	- 618	-18 510	-18 111	0	0
Leasing verplichtingen > 1 jaar	2 207	-4 250	- 177	- 489	- 464	- 449	-2 671
Voorschotten > 1 jaar	4 830	-4 830	0	-4 830	0	0	0
Handelsschulden en overige te betalen posten < 1 jaar
Handelsschulden	23 605	-23 605	-23 605	0	0	0	0
Ontvangen voorschotten	11 934	-11 934	-11 934	0	0	0	0
Financiële verplichtingen < 1 jaar
Kortlopend gedeelte van te
betalen posten > 1 jaar	18 000	-18 471	-18 471	0	0	0	0
Financiële verplichtingen	12 477	-12 597	-12 597	0	0	0	0
Leasing verplichtingen < 1 jaar	484	- 523	- 523
Derivaten	2 066	-2 066	-2 066	0	0	0	0
Andere kortlopende verplichtingen	0	0	0	0	0	0	0
Totaal verplichtingen	111 604	-115 516	-69 992	-23 829	-18 575	- 449	-2 671

2020 - In KUSD	Boek waarde	Contractuele kasstromen	Minder dan 1 jaar	1-2 jaar	2-3 jaar	3-4 jaar	Meer dan 5 jaar
Financiële verplichtingen > 1 jaar
(incl. derivaten)	54 000	-58 053	-1 664	-19 480	-18 737	-18 173	0
Leasing verplichtingen > 1 jaar	2 285	-4 553	- 180	- 488	- 438	- 414	-3 033
Voorschotten > 1 jaar	0	0	0	0	0	0	0
Handelsschulden en overige te betalen posten < 1 jaar
Handelsschulden	21 384	-21 384	-21 384	0	0	0	0
Ontvangen voorschotten	1 071	-1 071	-1 071	0	0	0	0
Financiële verplichtingen < 1 jaar
Kortlopend gedeelte van te
betalen posten > 1 jaar	18 000	-18 701	-18 701	0	0	0	0
Financiële verplichtingen	86 128	-86 254	-86 254	0	0	0	0
Leasing verplichtingen < 1 jaar	543	- 589	- 589
Derivaten	793	- 793	- 793	0	0	0	0
Andere kortlopende verplichtingen	0	0	0	0	0	0	0
Totaal verplichtingen	181 375	-186 255	-129 866	-19 479	-18 737	-18 173	0

Teneinde het financiële kredietrisico te beperken heeft SIPEF haar belangrijkste activiteiten bij een beperkte groep banken met een hoge kredietwaardigheid ondergebracht. De huidige maximale beschikbare kredietlijnen bedragen KUSD 178 686 (2020: KUSD 206 328). In 2021 waren er zoals voorgaande jaren geen inbreuken op de voorwaarden vermeld in de kredietovereenkomsten noch tekortkomingen in de aflossingen. Er dient opgemerkt te worden dat SIPEF gebruik heeft gemaakt van de mogelijkheid om kapitaalaflossingen uit te stellen om de impact van covid-19 het hoofd te bieden. Hierdoor werden de terugbetalingen van eind juni 2020 (KUSD 4 500) en september 2020 (KUSD 4 500) uitgesteld tot respectievelijk juni 2024 en september 2024.

Financiële instrumenten gewaardeerd aan reële waarde op de balans

De reële waarden van deze derivaten zijn:

In KUSD	2021	2020
Renteswaps	- 797	-1 703
Termijnwisselverrichtingen	-1 269	910
Reële waarde (+ = actief; - = verplichting)	-2 066	- 793

Overeenkomstig IFRS 13 werden de financiële instrumenten gegroepeerd in 3 niveaus volgens de mate waarin de reële waarde vastgesteld kan worden:

Niveau 1 inputs zijn genoteerde (niet bijgestelde) prijzen op actieve markten voor identieke activa en passiva waar de entiteit toegang tot heeft op de waarderingsdatum;
Niveau 2 inputs zijn afgeleid van andere elementen dan de genoteerde prijzen op niveau 1 die vast te stellen zijn voor activa en passiva, ofwel direct, ofwel indirect; en
Niveau 3 inputs zijn niet-waarneembare inputs voor een actief of passief.

Financiële instrumenten per categorie

De volgende tabel geeft de financiële instrumenten per categorie weer per eind 2021 en eind 2020.

2021 - In KUSD	Boekwaarde	IFRS 9 categorie	Reële waarde	Hiërarchie van de reële waarde
Financiële activa
Andere financiële activa	92	AKP	92	Niveau 2
Vorderingen > 1 jaar
Overige vorderingen	25 666	AKP	25 666	Niveau 2
Totaal financiële vaste activa	25 758		25 758
Handelsvorderingen en overige vorderingen
Handelsvorderingen	32 282	AKP	32 282	Niveau 2
Overige vorderingen	49 878	AKP	49 878	Niveau 2
Investeringen
Andere investeringen en beleggingen	38	AKP	38	Niveau 2
Geldmiddelen en kasequivalenten	19 939	AKP	19 939	Niveau 2
Derivaten	0	FVTPL	0	Niveau 2
Derivaten	0	Hedge accounting	0	Niveau 2
Totaal financiële vlottende activa	102 137		102 137
Handelsschulden en overige te betalen posten > 1 jaar	0	AKP	0	Niveau 2
Financiële verplichtingen > 1 jaar	36 000	AKP	36 000	Niveau 2
Lease verplichtingen > 1 jaar	2 207	AKP	2 207	Niveau 2
Voorschotten > 1 jaar	4 830	AKP	4 830	Niveau 2
Totaal langlopende financiële verplichtingen	43 037		43 037
Handelsschulden en overige te betalen posten < 1 jaar
Handelsschulden	23 605	AKP	23 605	Niveau 2
Overige schulden	11 519	AKP	11 519	Niveau 2
Ontvangen voorschotten	11 934	AKP	11 934	Niveau 2
Financiële verplichtingen < 1 jaar	0		0
Kortlopend gedeelte van te betalen posten > 1 jaar	18 000	AKP	18 000	Niveau 2
Financiële verplichtingen	12 477	AKP	12 477	Niveau 2
Lease verplichtingen > 1 jaar	484	AKP	484	Niveau 2
Derivaten	1 269	FVTPL	1 269	Niveau 2
Derivaten	797	Hedge accounting	797	Niveau 2
Totaal kortlopende financiële verplichtingen	80 085		80 085

2020 - In KUSD Boekwaarde IFRS 9 categorie Reële

Totaal financiële vaste activa 16 180 16 180

Totaal financiële vlottende activa 86 668 86 668

Totaal langlopende financiële verplichtingen 56 285 56 285

Totaal kortlopende financiële verplichtingen 136 724 136 724

een oliepalm. De voertuigen betreffen een beperkt aantal autoleaseovereenkomsten binnen de Groep.

Andere financiële activa 80 AKP 80 Niveau 2

Overige vorderingen 16 101 AKP 16 101 Niveau 2

Handelsvorderingen 27 731 AKP 27 731 Niveau 2 Overige vorderingen 49 146 AKP 49 146 Niveau 2

Andere investeringen en beleggingen 0 AKP 0 Niveau 2 Geldmiddelen en kasequivalenten 9 790 AKP 9 790 Niveau 2 Derivaten 0 FVTPL 0 Niveau 2 Derivaten 0 Hedge accounting 0 Niveau 2

Handelsschulden en overige te betalen posten > 1 jaar 0 AKP 0 Niveau 2 Financiële verplichtingen > 1 jaar 54 000 AKP 54 000 Niveau 2 Lease verplichtingen > 1 jaar 2 285 AKP 2 285 Niveau 2

Handelsschulden 21 384 AKP 21 384 Niveau 2 Overige schulden 8 805 AKP 8 805 Niveau 2 Ontvangen voorschotten 1 071 AKP 1 071 Niveau 2

Kortlopend gedeelte van te betalen posten > 1 jaar 18 000 AKP 18 000 Niveau 2 Financiële verplichtingen 86 128 AKP 86 128 Niveau 2 Lease verplichtingen > 1 jaar 543 AKP 543 Niveau 2 Derivaten - 910 FVTPL - 910 Niveau 2 Derivaten 1 703 Hedge accounting 1 703 Niveau 2

De Groep huurt kantoorruimte, landrechten en voertuigen in het kader van een aantal leasing-overeenkomsten met een leaseperiode van één jaar of meer. De huur van de kantoorgebouwen betreft de maandelijkse huurbetalingen voor de kantoren in Indonesië. De huur van de kantoren en bijhorende parking in België is niet mee opgenomen als lease aangezien deze onder de uitzondering van korte-termijn leasing vallen. Voor de grondrechten in PNG, betreft het voorwerp van de huurovereenkomst het vruchtgebruik van land waarvoor een vaste jaarlijkse vergoeding wordt betaald. De resterende landrechten in PNG hebben een duur van 99 jaar waarvoor geen huurbedrag wordt betaald. Deze landrechten worden afgeschreven over een periode van 25 jaar in lijn met de levensduur van

Financiële activa

Vorderingen > 1 jaar

Handelsvorderingen en overige vorderingen

Handelsschulden en overige te betalen posten < 1 jaar

Financiële verplichtingen < 1 jaar

27.Leasing

Investeringen 0

waarde

Hiërarchie van de reële waarde

2020 - In KUSD	Boekwaarde	IFRS 9 categorie	Reële waarde	Hiërarchie van de reële waarde
Financiële activa
Andere financiële activa	80	AKP	80	Niveau 2
Vorderingen > 1 jaar
Overige vorderingen	16 101	AKP	16 101	Niveau 2
Totaal financiële vaste activa	16 180		16 180
Handelsvorderingen en overige vorderingen
Handelsvorderingen	27 731	AKP	27 731	Niveau 2
Overige vorderingen	49 146	AKP	49 146	Niveau 2
Investeringen	0
Andere investeringen en beleggingen	0	AKP	0	Niveau 2
Geldmiddelen en kasequivalenten	9 790	AKP	9 790	Niveau 2
Derivaten	0	FVTPL	0	Niveau 2
Derivaten	0	Hedge accounting	0	Niveau 2
Totaal financiële vlottende activa	86 668		86 668
Handelsschulden en overige te betalen posten > 1 jaar	0	AKP	0	Niveau 2
Financiële verplichtingen > 1 jaar	54 000	AKP	54 000	Niveau 2
Lease verplichtingen > 1 jaar	2 285	AKP	2 285	Niveau 2
Totaal langlopende financiële verplichtingen	56 285		56 285
Handelsschulden en overige te betalen posten < 1 jaar
Handelsschulden	21 384	AKP	21 384	Niveau 2
Overige schulden	8 805	AKP	8 805	Niveau 2
Ontvangen voorschotten	1 071	AKP	1 071	Niveau 2
Financiële verplichtingen < 1 jaar
Kortlopend gedeelte van te betalen posten > 1 jaar	18 000	AKP	18 000	Niveau 2
Financiële verplichtingen	86 128	AKP	86 128	Niveau 2
Lease verplichtingen > 1 jaar	543	AKP	543	Niveau 2
Derivaten	- 910	FVTPL	- 910	Niveau 2
Derivaten	1 703	Hedge accounting	1 703	Niveau 2
Totaal kortlopende financiële verplichtingen	136 724		136 724

27.Leasing

De toekomstige leaseverplichtingen onder deze (niet-opzegbare) leases zijn als volgt verschuldigd:

In KUSD	2021	2020
Kortlopende leasing verplichtingen	484	543
Langlopende leasing verplichtingen	2 207	2 285
Leasing verplichtingen opgenomen per 31 december	2 691	2 828

29.INFORMATIEVERSCHAFFING OVER VERBONDEN PARTIJEN

80) gefactureerd voor deelname in de onderhoudskosten van gebouwen, parkings en park.

de joint ventures PT Timbang Deli en Verdant Bioscience Singapore Pte Ltd aan 100%:

30.Bedrijfscombinaties, verwervingen en afstotingen

de sectie "corporate governance verklaring" van dit verslag.

Transacties met andere partijen

Verkoop van PT Melania

pensioenfonds.

Transacties met groepsondernemingen

Management met sleutelposities is gedefinieerd als de raad van bestuur en het executief comité van de Groep. Onderstaande tabel

In KUSD 2021 2020 Bestuurdersvergoedingen 423 411 Vaste vergoeding 2 213 1 686 Variabele vergoeding 321 0 Groepsverzekering 465 456 Andere 126 79 Marktwaarde verworven aandelenopties (op verwervingsdatum) 88 0 Totaal 3 637 2 632

De bedragen worden uitbetaald in EUR. Het uitbetaalde bedrag in 2021 is KEUR 3 084 (2020: KEUR 2 297). De stijging met 787 KEUR is het gevolg van een hogere variabele vergoeding betaald in 2021 in vergelijking met 2020 en een bijkomend lid in het

Vanaf boekjaar 2007 worden er vaste vergoedingen betaald aan de leden van de raad van bestuur, het auditcomité en het

In het kader van de informatieverschaffing over verbonden partijen zijn de relaties immaterieel, met uitzondering van een sinds 1985 bestaande huurovereenkomst tussen Cabra NV en SIPEF aangaande de kantoren en de bijhorende parkings te Kasteel Calesberg te Schoten. De jaarlijkse geïndexeerde huurprijs bedraagt KUSD 208 (2020 KUSD 196) en er wordt tevens KUSD 84 (2020 KUSD

De relaties tussen SIPEF en de leden van de raad van bestuur en de leden van het executief comité worden verder beschreven in

Transacties met verwante partijen betreffen voornamelijk handelstransacties en zijn gebaseerd op het "at arm's length" principe. De kosten en opbrengsten met betrekking tot deze transacties zijn immaterieel in het kader van de geconsolideerde jaarrekening.

Balansposities en transacties binnen de Groep en de dochterondernemingen worden geëlimineerd in de consolidatie en worden niet verder opgenomen in deze toelichtingen. Transacties tussen de Groep en andere verbonden ondernemingen worden hieronder verder

De volgende tabel geeft de totalen van de transacties weer die gedurende het boekjaar hebben plaatsgevonden tussen de Groep en

Totaal verkopen gedurende het boekjaar 0 0 0 0 Totaal aankopen gedurende het boekjaar 0 0 2 265 1 318 Totale vordering per 31 december 2021 8 330 7 800 14 56 Totale schulden per 31 december 2021 300 300 263 408

SIPEF heeft een verkoop- en aankoopovereenkomst ondertekend met Shamrock Group (SG) over de verkoop van 100% van het aandelenkapitaal van haar Indonesische dochteronderneming, PT Melania. SG is een Indonesische groep die verschillende rubberplantages en fabrieken beheert, en gespecialiseerd is in de productie en verkoop van latex handschoenen. SIPEF controleert 95% van PT Melania via haar Indonesische 95%-dochter, PT Tolan Tiga, terwijl de resterende 5% in handen is van een Indonesisch

Ter herinnering: PT Melania bezit de helft van de Indonesische rubberactiviteiten van de Groep in Sumatra en de volledige theeactiviteiten in Java. In eerste instantie werd 40% van de aandelen verkocht voor een betaling van 19 miljoen USD. Na deze eerste fase zal de SG het beheer van de rubberactiviteiten overnemen. De tweede tranche van 60% van de aandelen (waarvan 55% in het bezit van SIPEF) zal uiterlijk in 2024 worden overgedragen voor USD 17 miljoen, na de hernieuwing van de permanente

Verdant Bioscience Pte Ltd PT Timbang Deli

2021 2020 2021 2020

Transacties met bestuurders en leden van het executief comité

geeft een samenvatting van de vergoedingen:

directiecomité.

toegelicht.

remuneratiecomité.

De beweging van het jaar van de leaseverplichting kan worden samengevat als volgt:

In KUSD	2021	2020
Leasing verplichtingen op 1 januari	2 828	3 037
Aanschaffingen	246	129
Financiële kosten/(opbrengsten)	220	237
Terugbetalingen	- 604	- 549
Wisselkoersresultaat	1	- 26
Leasing verplichtingen opgenomen per 31 december	2 691	2 828

Het gebruiksrecht actief kan als volgt worden ingedeeld:

Beweging van het jaar (in KUSD)	2021	2020
Totaal met een gebruiksrecht overeenstemmende activa per 1 januari	2.757	2 895
Aanschaffingen	246	122
Afschrijvingen	-417	- 387
Andere	0	127
Totaal met een gebruiksrecht overeenstemmende activa per 31 december	2 587	2 757

	Landrechten	Huur gebouw	Bedrijfswagens	Totaal
Totaal met een gebruiksrecht overeenstemmende activa per 31 december 2020	958	1 493	306	2 757
Totaal met een gebruiksrecht overeenstemmende activa per 31 december 2021	893	1 281	413	2 587

De totale afschrijving voor de gebruiksrecht activa tot 31 december 2021 bedraagt KUSD 417 en de financiële kosten KUSD 216. Van de afschrijvingen werden KUSD 47 opgenomen in de kostprijs van de verkopen van het palmsegment van Hargy Oil Palms Ltd. en KUSD 340 in de "algemene- en beheerskosten".

28.VERBINTENISSEN EN BUITEN BALANS RECHTEN EN VERPLICHTINGEN

Waarborgen

Er werden in 2021 geen waarborgen gesteld door derden voor rekening van de onderneming. Er werd wel één waarborg gesteld aan een derde partij voor rekening van één van de dochterondernemingen in 2021. De waarborg is afgegeven als onderdeel van de aandelenkoopovereenkomst van Verdant Bioscience Singapore Pte Ltd. voor een totaalbedrag van KUSD 6 165 om de uitstaande verplichting te dekken die Verdant Bioscience Singapore Pte. Ltd. heeft aan zijn vorige aandeelhouder Sime Darby Berhad. Deze verplichting is verschuldigd in twee gelijke jaarlijkse termijnen tussen mei 2022 en mei 2023.

In verband met dezelfde aandelenkoopovereenkomst heeft Verdant Bioscience Singapore Pte. Ltd. een bankgarantie ontvangen voor een totaalbedrag van KUSD 1 185 van de nieuwe aandeelhouder PT Dharma Satya Nusantara die gebruikt zal worden om een lening te verstrekken aan Verdant Bioscience Singapore Pte. Ltd. om een deel (10/52) van de bovenstaande uitstaande verplichting terug te betalen.

Belangrijke hangende geschillen

Nihil

Termijnverkopen

De verplichtingen voor het leveren van goederen (palmproducten, rubber, thee, bananen en horticultuur) na jaareinde kaderen binnen de normale verkoopstermijn van ongeveer 3 maanden vóór effectieve leveringsdatum. Deze worden als dusdanig niet aanzien als termijnverkopen.

29.INFORMATIEVERSCHAFFING OVER VERBONDEN PARTIJEN

Transacties met bestuurders en leden van het executief comité

Management met sleutelposities is gedefinieerd als de raad van bestuur en het executief comité van de Groep. Onderstaande tabel geeft een samenvatting van de vergoedingen:

In KUSD	2021	2020
Bestuurdersvergoedingen	423	411
Vaste vergoeding	2 213	1 686
Variabele vergoeding	321	0
Groepsverzekering	465	456
Andere	126	79
Marktwaarde verworven aandelenopties (op verwervingsdatum)	88	0
Totaal	3 637	2 632

Vanaf boekjaar 2007 worden er vaste vergoedingen betaald aan de leden van de raad van bestuur, het auditcomité en het remuneratiecomité.

De relaties tussen SIPEF en de leden van de raad van bestuur en de leden van het executief comité worden verder beschreven in de sectie "corporate governance verklaring" van dit verslag.

Transacties met andere partijen

Transacties met groepsondernemingen

De volgende tabel geeft de totalen van de transacties weer die gedurende het boekjaar hebben plaatsgevonden tussen de Groep en de joint ventures PT Timbang Deli en Verdant Bioscience Singapore Pte Ltd aan 100%:

	Verdant Bioscience Pte Ltd			PT Timbang Deli
	2021	2020	2021	2020
Totaal verkopen gedurende het boekjaar	0	0	0	0
Totaal aankopen gedurende het boekjaar	0	0	2 265	1 318
Totale vordering per 31 december 2021	8 330	7 800	14	56
Totale schulden per 31 december 2021	300	300	263	408

30.Bedrijfscombinaties, verwervingen en afstotingen

Verkoop van PT Melania

SIPEF heeft een verkoop- en aankoopovereenkomst ondertekend met Shamrock Group (SG) over de verkoop van 100% van het aandelenkapitaal van haar Indonesische dochteronderneming, PT Melania. SG is een Indonesische groep die verschillende rubberplantages en fabrieken beheert, en gespecialiseerd is in de productie en verkoop van latex handschoenen. SIPEF controleert 95% van PT Melania via haar Indonesische 95%-dochter, PT Tolan Tiga, terwijl de resterende 5% in handen is van een Indonesisch pensioenfonds.

Bij de classificatie van de joint venture als aangehouden voor verkoop wordt een meerwaarde van KUSD 11 640 gerealiseerd, zijnde het verschil tussen de nettoverkoopprijs voor 95% van de aandelen (KUSD 23 353) en de waarde van de netto-activa van PT Melania

De verkoop van 40% van de aandelen van PT Melania voor KUSD 19 000 werd geboekt als verkoop van 40% van de waarde van de activa bestemd voor verkoop (KUSD 9 833) en als ontvangen voorschot (KUSD 9 167). Sinds de overdracht van de aandelen was er reeds een vermindering voor de betaalde bedragen voor de hernieuwing van de concessierechten, pensioenuitkeringen en de financiering van de theeactiviteiten (KUSD 1 922). Van het totaal resterende voorschot van KUSD 7 245 wordt verwacht dat KUSD 2

Het totaal aan ontvangen geldmiddelen (KUSD 17 077) is opgenomen in de kasstroom als onderdeel van de verkopen financiële activa (KUSD 24 708). Het resterende bedrag van de opbrengst van de verkoop van financiële activa (KUSD 7 631) heeft betrekking

Van voortgezette activiteiten 2021 2020

Gewone winst per aandeel - basisberekening (USD) 9,00 1,36

Teller: Netto resultaat van de periode toe te rekenen aan de gewone aandeelhouders (KUSD) 93 749 14 122 Noemer: Gewogen gemiddelde aantal gewone uitstaande aandelen 10 418 431 10 419 328

Aantal uitstaande gewone aandelen op 1 januari 10 419 328 10 419 328 Effect van uitgegeven aandelen / terugkoop van eigen aandelen - 897 0 Effect van de kapitaalverhoging 0 0 Gewogen gemiddelde aantal gewone uitstaande aandelen op 31 december 10 418 431 10 419 328

Verwaterde winst per aandeel - basisberekening (USD) 8,99 1,36

Teller: Netto resultaat van de periode toe te rekenen aan de gewone aandeelhouders (KUSD) 93 749 14 122 Noemer: Gewogen gemiddelde aantal gewone uitstaande verwaterde aandelen 10 422 490 10 420 091

Gewogen gemiddelde aantal gewone uitstaande aandelen op 31 december 10 418 431 10 419 328 Effect van potentiële gewone aandelen die tot verwatering zullen leiden 4 059 763 Gewogen gemiddelde aantal gewone uitstaande verwaterde aandelen op 31 december 10 422 490 10 420 091

De oorlog tussen Rusland en Oekraïne die op 24 februari 2022 begon, veranderde het geopolitieke landschap radicaal. Deze oorlog heeft een enorm effect op (agrarische) grondstoffen. Oekraïne is 's werelds grootste producent van zonnebloempitten en tevens de grootste exporteur van zonnebloemolie. Het zou dit seizoen ook de derde plaats innemen voor de uitvoer van raapzaad en tarwe. De havens zijn gesloten en er worden nauwelijks producten uitgevoerd. Als gevolg daarvan zijn veel prijzen van basisvoedingsmiddelen

Normaal begint het plantseizoen voor de nieuwe gewassen eind maart tot begin april. Dit zal echter sterk worden beïnvloed zolang de oorlog voortduurt. De duur van deze oorlog zal bepalend zijn voor de gevolgen op korte en middellange termijn voor de agrarische grondstoffen. Het is echter vrijwel zeker dat er voorlopig tekorten zullen zijn. De agrarische grondstoffenprijzen zullen in de nabije

In het licht van deze oorlog bevestigt de Groep dat zij geen activiteiten heeft met partijen in Oekraïne, Rusland of Belarus, noch dat er op 31 december 2021 activa te ontvangen zijn die betrekking hebben op deze regio's. De Groep doet geen zaken met partijen die

De auditor van de SIPEF-groep is EY Bedrijfsrevisoren BV vertegenwoordigd door Wim Van Gasse en Christoph Oris. De auditvergoeding voor het jaarverslag van SIPEF wordt goedgekeurd door de algemene vergadering na het nazicht en goedkeuring door het auditcomité en de raad van bestuur. Deze vergoeding bedraagt KUSD 118 (tegenover KUSD 95 vorig jaar voor Deloitte). Voor de ganse Groep werd er in 2021 door EY voor KUSD 577 diensten geleverd (tegenover KUSD 419 vorig jaar voor Deloitte),

33.PRESTATIES GELEVERD DOOR DE AUDITOR EN GERELATEERDE VERGOEDINGEN

in de geconsolideerde jaarrekening van de SIPEF-groep (KUSD 11 713).

415 gebruikt zal worden binnen het jaar en KUSD 4 830 gebruikt zal worden na meer dan één jaar.

op de laatste betaling die werd ontvangen voor de verkoop van de aandelen van Sipef-CI.

Het gewogen gemiddelde aantal gewone uitstaande aandelen werd als volgt berekend:

Het gewogen gemiddelde aantal gewone uitstaande verwaterde aandelen werd als volgt berekend:

31.WINST PER AANDEEL (GEWONE EN VERWATERDE)

Basisberekening gewone winst per aandeel

Verwaterde winst per aandeel

toekomst hoog blijven.

De gewone winst per aandeel werd als volgt berekend:

De verwaterde winst per aandeel werd als volgt berekend:

32.GEBEURTENISSEN NA BALANSDATUM

op de datum van publicatie op de sanctielijst staan.

sterk gestegen, wat de inflatie van de voedselprijs verder heeft aangewakkerd.

waarvan KUSD 0 (2020: KUSD 20 voor Deloitte) voor niet-auditdiensten.

De uiteindelijke nettoverkoopprijs en de eventuele meerwaarde op de verkoop van PT Melania zullen grotendeels afhangen van de timing en de kosten voor de vernieuwing van de permanente concessierechten (HGU) en van de vergoeding voor de opgebouwde sociale rechten van het personeel, dat vermoedelijk vrijwel geheel zal worden overgenomen. De winst op de verkoop van PT Melania kan in de toekomst worden aangepast, afhankelijk van de herziening van de schatting van deze kosten in de toekomst.

SIPEF heeft een zo goed mogelijke schatting gemaakt van de kosten verbonden aan de verkoop van PT Melania. Hieronder vindt u de berekening van de nettoverkoopprijs:

In KUSD	Verkoopprijs
Totaal te ontvangen bedrag	36 000
Geschatte kosten verbonden aan de verkoop	-11 418
Netto verkoopprijs (100% van de aandelen)	24 582

Netto verkoopprijs voor 95%	23 353
Waarvan
40% van de aandelen	9 833
55% van de aandelen	13 520

Bij de ondertekening van de verkoop- en aankoopovereenkomst heeft SIPEF de volledige controle over PT Melania verloren. Bijgevolg werd PT Melania op 30 april 2021 geboekt als een joint-venture aangehouden voor verkoop. De activa en passiva van PT Melania werden gewaardeerd tegen reële waarde, gelijk aan de nettoverkoopprijs van KUSD 23 353.

De resultaten van PT Melania zijn opgenomen in het aandeel in de resultaten van geassocieerde deelnemingen en joint ventures voor de eerste vier maanden van 2021. Vanaf 30 april 2021 worden de resultaten van PT Melania niet meer opgenomen in de geconsolideerde winst en verlies van de SIPEF-groep aangezien PT Melania geclassificeerd is als een joint venture aangehouden voor verkoop.

De classificatie als een voor verkoop aangehouden joint venture, met inbegrip van de daaropvolgende herwaardering tegen reële waarde, en de verkoop van 40% van de aandelen van PT Melania heeft de volgende impact op de balans en de resultatenrekening van de SIPEF-groep:

In KUSD	30/04/2021	Verkoop	Betalingen	Totale
Activa		van 40%	in 2021	impact
Vaste activa	-17 319			-17 319
Activa aangehouden voor verkoop	23 353	-9 833	0	13 520
Vlottende activa	- 170			- 170
Geldmiddelen en kasequivalenten	- 1	19 000	-1 922	17 077
Totaal activa	5 864	9 167	-1 922	13 109

Passiva
Omrekeningsverschillen	1 091			1 091
Minderheidsbelangen	- 559			- 559
Langlopende verplichtingen	-5 833			-5 833
Langlopende verplichtingen - ontvangen voorschotten > 1 jaar	0	4 830	0	4 830
kortlopende verplichtingen - ontvangen voorschotten < 1 jaar	0	4 337	-1 922	2 415
Kortlopende verplichtingen	- 475			- 475
Totaal passiva	-5 776	9 167	-1 922	1 469


Winst- en verliesrekeningen
Overige bedrijfsopbrengsten / (kosten)	11 640			11 640

Waarvan:
Aandeelhouders van de moedermaatschappij	11 003			11 003
Minderheidsbelangen	637			637
Totaal	11 640	0	0	11 640

31.WINST PER AANDEEL (GEWONE EN VERWATERDE)

Van voortgezette activiteiten	2021	2020
Basisberekening gewone winst per aandeel
Gewone winst per aandeel - basisberekening (USD)	9,00	1,36
De gewone winst per aandeel werd als volgt berekend:
Teller: Netto resultaat van de periode toe te rekenen aan de gewone aandeelhouders (KUSD)	93 749	14 122
Noemer: Gewogen gemiddelde aantal gewone uitstaande aandelen	10 418 431	10 419 328
Het gewogen gemiddelde aantal gewone uitstaande aandelen werd als volgt berekend:
Aantal uitstaande gewone aandelen op 1 januari	10 419 328	10 419 328
Effect van uitgegeven aandelen / terugkoop van eigen aandelen	- 897	0
Effect van de kapitaalverhoging	0	0
Gewogen gemiddelde aantal gewone uitstaande aandelen op 31 december	10 418 431	10 419 328
Verwaterde winst per aandeel
Verwaterde winst per aandeel - basisberekening (USD)	8,99	1,36
De verwaterde winst per aandeel werd als volgt berekend:
Teller: Netto resultaat van de periode toe te rekenen aan de gewone aandeelhouders (KUSD)	93 749	14 122
Noemer: Gewogen gemiddelde aantal gewone uitstaande verwaterde aandelen	10 422 490	10 420 091
Het gewogen gemiddelde aantal gewone uitstaande verwaterde aandelen werd als volgt berekend:
Gewogen gemiddelde aantal gewone uitstaande aandelen op 31 december	10 418 431	10 419 328
Effect van potentiële gewone aandelen die tot verwatering zullen leiden	4 059	763
Gewogen gemiddelde aantal gewone uitstaande verwaterde aandelen op 31 december	10 422 490	10 420 091

32.GEBEURTENISSEN NA BALANSDATUM

33.PRESTATIES GELEVERD DOOR DE AUDITOR EN GERELATEERDE VERGOEDINGEN

34.Covid-19

SIPEF heeft haar uitgebreid programma voortgezet om haar werknemers en hun naaste familieleden gratis te vaccineren tegen covid-19. In Indonesië, waar ongeveer 47% van de nationale bevolking volledig gevaccineerd werd, boekte SIPEF de meeste vooruitgang: 92% van de SIPEF-werknemers en van de van hen afhankelijke personen, werd in november 2021 dubbel gevaccineerd tegen covid-19. In 2022 zal een boosterprogramma van start gaan.

In Ivoorkust werd 45% van de werknemers dubbel gevaccineerd en kreeg 15% een enkele dosis. Door de beperkte beschikbaarheid van vaccins kon het programma niet verdergezet worden. Hierdoor bleef het aantal gevaccineerde werknemers in het laatste kwartaal van 2021 onveranderd. Nochtans, met slechts 8,2% van de nationale bevolking die volledig gevaccineerd is in Ivoorkust, gelooft SIPEF dat haar programma een positieve bijdrage heeft geleverd. De Groep zal zijn programma in 2022 voortzetten, wanneer er meer vaccins beschikbaar zullen zijn.

In Papoea-Nieuw-Guinea heeft SIPEF zich geconcentreerd op het verstrekken van duidelijke informatie en het opzetten van ondersteunende beleidsmaatregelen. Er zal meer tijd nodig zijn om het vertrouwen in het vaccin te laten groeien en zo de vaccinatiegraad, die momenteel onder de vooropgestelde 10% ligt, te verhogen. Dit gebrek aan vertrouwen kan ook gedeeltelijk de lage vaccinatiegraad op nationaal niveau verklaren: in december 2021 was slechts 2,5% van het land volledig gevaccineerd.

EY Bedrijfsrevisoren EY Réviseurs d'Entreprises Borsbeeksebrug 26

B - 2600 Antwerpen (Berchem)

Verslag van de commissaris inzake de geconsolideerde jaarrekening

ey.com

Tel: +32 (0) 3 270 12 00

Verslag van de commissaris aan de algemene vergadering van SIPEF NV over het boekjaar afgesloten op 31 december 2021

Overeenkomstig de wettelijke en statutaire bepalingen, brengen wij u verslag uit in het kader van ons mandaat van commissaris van SIPEF NV (de "Vennootschap") en van de dochterondernemingen (samen de "Groep"). Dit verslag omvat ons oordeel over de geconsolideerde balans op 31 december 2021, de geconsolideerde winst- en verliesrekening, overzicht van het geconsolideerd totaalresultaat, het mutatieoverzicht van het geconsolideerd eigen vermogen en het geconsolideerde kasstroomoverzicht van het boekjaar afgesloten op 31 december 2021 en over de toelichting (alle stukken gezamenlijk de "Geconsolideerde Jaarrekening") en omvat tevens ons verslag betreffende overige door wet- en regelgeving gestelde eisen. Deze verslagen zijn één en ondeelbaar.

Wij werden als commissaris benoemd door de algemene vergadering op 9 juni 2021, overeenkomstig het voorstel van het bestuursorgaan uitgebracht op aanbeveling van het auditcomité. Ons mandaat loopt af op de datum van de algemene vergadering die zal beraadslagen over de Geconsolideerde Jaarrekening afgesloten op 31 december 2023. We hebben de wettelijke controle van de Geconsolideerde Jaarrekening van de Groep voor één boekjaar uitgevoerd.

Verslag over de controle van de Geconsolideerde Jaarrekening

Oordeel zonder voorbehoud

Wij hebben de wettelijke controle uitgevoerd van de Geconsolideerde Jaarrekening van SIPEF NV, die de geconsolideerde balans op 31 december 2021 omvat, alsook de geconsolideerde winst- en verliesrekening, overzicht van het geconsolideerd totaalresultaat, het mutatieoverzicht van het geconsolideerd eigen vermogen en het geconsolideerde kasstroomoverzicht over het boekjaar afgesloten op die datum en de toelichting, met een geconsolideerd balanstotaal van USD 991.765 duizend en waarvan de geconsolideerde resultatenrekening afsluit met een winst van het boekjaar van USD 99.471 duizend.

Naar ons oordeel geeft de Geconsolideerde Jaarrekening een getrouw beeld van het geconsolideerde eigen vermogen en van de geconsolideerde financiële positie van de Groep op 31 december 2021, alsook van de geconsolideerde resultaten en de geconsolideerde kasstromen voor het boekjaar dat op die datum is afgesloten, in overeenstemming met de International Financial Reporting Standards zoals goedgekeurd door de Europese Unie ("IFRS") en met de in België van toepassing zijnde wettelijke en reglementaire voorschriften.

Basis voor ons oordeel zonder voorbehoud

We hebben onze controle uitgevoerd in overeenstemming met de International Standards on Auditing ("ISAs"). Onze verantwoordelijkheden uit hoofde van die standaarden zijn nader beschreven in het gedeelte "Onze verantwoordelijkheden voor de controle van de Geconsolideerde Jaarrekening" van ons verslag.

Wij hebben alle deontologische vereisten die relevant zijn voor de controle van de Geconsolideerde Jaarrekening in België nageleefd, met inbegrip van deze met betrekking tot de onafhankelijkheid.

Wij hebben van het bestuursorgaan en van de aangestelden van de Vennootschap de voor onze controle vereiste ophelderingen en inlichtingen verkregen.

Wij zijn van mening dat de door ons verkregen controle-informatie voldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel.

Overige aangelegenheid

De jaarrekening van de vennootschap voor het boekjaar afgesloten op 31 december 2020 werd door een andere commissaris gecontroleerd die op 19 april 2021 een oordeel zonder voorbehoud over deze jaarrekening tot uitdrukking heeft gebracht.

Besloten vennootschap

Société à responsabilité limitée RPR Brussel - RPM Bruxelles - BTW-TVA BE0446.334.711-IBAN N° BE71 2100 9059 0069 *handelend in naam van een vennootschap:/agissant au nom d'une société

Kernpunten van de controle

De kernpunten van onze controle betreffen die aangelegenheden die volgens ons professioneel oordeel het meest significant waren bij onze controle van de Geconsolideerde Jaarrekening van de huidige verslagperiode.

Deze aangelegenheden werden behandeld in de context van onze controle van de Geconsolideerde Jaarrekening als een geheel en bij het vormen van ons oordeel hieromtrent en derhalve formuleren wij geen afzonderlijk oordeel over deze aangelegenheden.

Toetsing van bijzondere waardevermindering op goodwill

Beschrijving van het kernpunt

Op 31 december 2021 bedroeg de boekwaarde van de goodwill, die betrekking heeft op het palm olie segment in Indonesië en Papua New Guinea, USD 104.782 (000). De goodwill moet minstens op jaarlijkse basis getoetst worden op bijzondere waardevermindering. Het bepalen van de realiseerbare waarde van deze goodwill is onderhevig aan een inschatting van het management bij het identificeren en vervolgens waarderen van de kasstroom genererende eenheden (CGUs).

Zoals vermeld in toelichting 8 – Goodwill en andere immateriële vaste activa van de geconsolideerde jaarrekening, werd de realiseerbare waarde bepaald door gebruik te maken van een discounted cash flow model om de waarde in gebruik te bepalen. Het cash flow model schat de relevante kasstromen die naar verwachting in de toekomst zullen worden gegenereerd, en verdisconteerd tot de contante waarde met behulp van een verdisconteringsvoet die de gewogen gemiddelde kapitaalkost benadert. Deze inschatting vereist dat het management gebruik maakt van een aantal variabelen en marktomstandigheden, zoals toekomstige prijzen en groeipercentages betreffende het volume, de timing van toekomstige operationele uitgaven en de discontovoet en lange termijn groeipercentages. Als gevolg hiervan is de bepaling van de waarde in gebruik subjectief van aard vanwege de inschattingen die het management moet maken over de toekomstige prestaties van het palmoliesegment. De kernveronderstellingen die

worden gebruikt bij het bepalen van de geschatte waarde in gebruik zijn de verwachte lange termijn prijzen voor ruwe palmolie en de gewogen gemiddelde kapitaalkosten.

Verslag van de commissaris van 27 april 2022 over de Geconsolideerde Jaarrekening van SIPEF NV

over het boekjaar afgesloten op 31 december 2021 (vervolg)

Wijzigingen in bepaalde veronderstellingen die in het model worden gebruikt, kunnen leiden tot significante wijzigingen in de beoordeling van de realiseerbare waarde. Deze aangelegenheid wordt beschouwd als een kernpunt van de controle vanwege de mate van oordeelvorming die vereist is voor deze schattingen.

Samenvatting van de uitgevoerde procedures

• Wij hebben inzicht verkregen in de interne beheersingsprocessen rond de goodwill impairment oefening, meer specifiek het managementbeoordelingsproces van het discounted cash flow model en de goedkeuring van de raad van bestuur van het onderliggende businessplan;

• We hebben de bepaling van de CGU's beoordeeld op basis van ons begrip van de aard van de Vennootschap en hun activiteiten, en beoordeeld of dit consistent is met de interne rapportering van de vennootschap;

• We hebben de geschiktheid van het gebruikte cash flow model bij het bepalen van de bedrijfswaarde en de CGUs geëvalueerd, evenals het beoordelen van de gebruikte gewogen kapitaalkostenpercentage;

• We hebben de kasstroomprognoses vergeleken met goedgekeurde budgetten en andere relevante markt- en economische informatie, alsook de onderliggende berekeningen getest;

We hebben de belangrijkste veronderstellingen van het management geëvalueerd die zijn gebruikt in de berekeningen voor de bijzondere waardeverminderingen;
Wij hebben de door het management gemaakte analyse beoordeeld op sensitiviteit van de bedrijfswaarde voor wijzigingen in de gehanteerde aannames binnen het model;

• We hebben onafhankelijke sensitiviteitsanalyses uitgevoerd rond de belangrijkste veronderstellingen die worden gebruikt in het discounted cashflow model, we hebben de robuustheid van het

Verslag van de commissaris van 27 april 2022 over de Geconsolideerde Jaarrekening van SIPEF NV

worden gebruikt bij het bepalen van de geschatte waarde in gebruik zijn de verwachte lange termijn

Samenvatting van de uitgevoerde procedures • Wij hebben inzicht verkregen in de interne

beheersingsprocessen rond de goodwill impairment oefening, meer specifiek het managementbeoordelingsproces van het discounted cash flow model en de goedkeuring van de raad van bestuur van het onderliggende

• We hebben de bepaling van de CGU's beoordeeld op basis van ons begrip van de aard van de Vennootschap en hun activiteiten, en beoordeeld of dit consistent is met de interne

• We hebben de geschiktheid van het gebruikte cash flow model bij het bepalen van de bedrijfswaarde en de CGUs geëvalueerd, evenals het beoordelen van de gebruikte gewogen

• We hebben de kasstroomprognoses vergeleken met goedgekeurde budgetten en andere relevante markt- en economische

• We hebben de belangrijkste veronderstellingen van het management

informatie, alsook de onderliggende berekeningen

geëvalueerd die zijn gebruikt in de berekeningen voor de bijzondere waardeverminderingen; • Wij hebben de door het management gemaakte analyse beoordeeld op sensitiviteit van

de bedrijfswaarde voor wijzigingen in de gehanteerde aannames binnen het model;

sensitiviteitsanalyses uitgevoerd rond de belangrijkste veronderstellingen die worden gebruikt in het discounted cashflow model, we

• We hebben onafhankelijke

hebben de robuustheid van het

rapportering van de vennootschap;

kapitaalkostenpercentage;

over het boekjaar afgesloten op 31 december 2021 (vervolg)

prijzen voor ruwe palmolie en de gewogen

gemiddelde kapitaalkosten.

is voor deze schattingen.

businessplan;

getest;

Kernpunten van de controle

van de huidige verslagperiode.

context van onze controle van de

over deze aangelegenheden.

Beschrijving van het kernpunt

goodwill

eenheden (CGUs).

De kernpunten van onze controle betreffen die aangelegenheden die volgens ons professioneel oordeel het meest significant waren bij onze controle van de Geconsolideerde Jaarrekening

Deze aangelegenheden werden behandeld in de

Geconsolideerde Jaarrekening als een geheel en bij het vormen van ons oordeel hieromtrent en derhalve formuleren wij geen afzonderlijk oordeel

Toetsing van bijzondere waardevermindering op

management bij het identificeren en vervolgens waarderen van de kasstroom genererende

die de gewogen gemiddelde kapitaalkost benadert. Deze inschatting vereist dat het management gebruik maakt van een aantal variabelen en marktomstandigheden, zoals toekomstige prijzen en groeipercentages betreffende het volume, de timing van toekomstige operationele uitgaven en de

gebruik subjectief van aard vanwege de

over de toekomstige prestaties van het

discontovoet en lange termijn groeipercentages. Als gevolg hiervan is de bepaling van de waarde in

inschattingen die het management moet maken

palmoliesegment. De kernveronderstellingen die

waardevermindering. Het bepalen van de realiseerbare waarde van deze goodwill is onderhevig aan een inschatting van het

budgetteringsproces door het management beoordeeld en we hebben geverifieerd of de toekomstige kasstromen werden gebaseerd op het door de raad van bestuur goedgekeurde businessplan;

• We hebben de geschiktheid van de toelichtingen in toelichting 8 – Goodwill en andere immateriële vaste activa van de Geconsolideerde Jaarrekening beoordeeld met betrekking tot deze belangrijke veronderstellingen.

Realiseerbare waarde van de uitgestelde belastingvorderingen

Beschrijving van het kernpunt

De uitgestelde belastingvorderingen die betrekking hebben op niet-gerealiseerde overgedragen fiscale verliezen en opgenomen zijn in de balans per 31 december 2021 bedragen USD 10.226 duizend. De erkenning van deze uitgestelde belastingvorderingen vereist een significant niveau van oordeelsvorming door de Raad van bestuur op gebied van de kwantificering, waarschijnlijkheid en haalbaarheid van toekomstige belastbare winsten waarmee ze kunnen worden verrekend en toekomstige tegenboekingen van bestaande tijdelijke belastbare verschillen.

Vanwege dit oordeel dat door de Raad van Bestuur is vereist bij het interpreteren van de criteria uiteengezet in de geldende lokale belastingwetgeving, en het risico dat kan voortvloeien uit een andere interpretatie van deze wetgeving, evenals de onzekerheid die gepaard gaat met het recupereren van de bedragen die zijn opgenomen als uitgestelde belastingvorderingen en de verwachte recuperatieperiode, beschouwen wij dit als een kernpunt van onze controle. We verwijzen ook naar de informatie in (toelichting 23 - Winstbelastingen) de Geconsolideerde Jaarrekening.

Samenvatting van de uitgevoerde procedures

• Wij hebben inzicht verkregen in de interne controles die samenhangen met het proces van het inschatten van de realiseerbaarheid van de uitgestelde belastingvorderingen;

• We hebben de redelijkheid van de criteria en de belangrijkste veronderstellingen beoordeeld die het management in overweging heeft

genomen bij het schatten van de toekomstige belastbare winst die nodig is ter compensatie;

over het boekjaar afgesloten op 31 december 2021 (vervolg)

Verslag van de commissaris van 27 april 2022 over de Geconsolideerde Jaarrekening van SIPEF NV

• We hebben lokale belastingexperts in Indonesië en Papoea-Nieuw-Guinea betrokken om inzicht te krijgen op de mogelijke impact van lokale belastingregels op de criteria die door het management worden gebruikt om de terugvorderbaarheid van de uitgestelde belastingvorderingen te bepalen;

• We hebben de winst- en verliesprognoses die als basis zijn gebruikt voor het opnemen van fiscale verliezen vergeleken met de werkelijk behaalde resultaten en hebben de redelijkheid van de tijdsperiode beoordeeld waarin het management verwacht deze activa te compenseren;

• We hebben gecontroleerd of de winst- en verliesprognoses die als basis dienen voor de verwerking van fiscale verliezen overeenkomen met de goedgekeurde begrotingen;

• We hebben beoordeeld of de informatie vermeld in (toelichting 23 – Winstbelastingen) de Geconsolideerde Jaarrekening over de realiseerbaarheid van de bovengenoemde uitgestelde belastingvorderingen - voldoet aan de vereisten van het toepasselijke stelsel voor financiële verslaggeving.

Winst op verkooptransactie van PT Melania

Beschrijving van het kernpunt

Zoals vermeld in toelichting 30 van de Geconsolideerde Jaarrekening, wordt PT Melania gedeconsolideerd als gevolg van het verlies van de controle per eind april 2021, toen SIPEF en de Shamrock Group een voorwaardelijke verkoop- en aankoopovereenkomst aangingen voor de aandelen van PT Melania .

Als gevolg hiervan wordt PT Melania sinds 30 april 2021 verantwoord als een 'joint venture aangehouden voor verkoop'. De activa en passiva van PT Melania zijn gewaardeerd tegen reële waarde, gelijk aan de netto verkoopprijs van USD 23 353 duizend, waarvan 55% nog steeds in de balans wordt behouden als 'activa aangehouden voor verkoop' per 31 december 2021 zijnde 13.520 duizend USD.

De verkoop- en aankoopovereenkomst omvat een aantal belangrijke voorwaarden met betrekking

tot toekomstige uitgaven die nog door SIPEF moeten worden gedekt om te voldoen aan de opschortende voorwaarden. Het management moest belangrijke beoordelingen en schattingen maken om de verwachte toekomstige kosten te bepalen die zijn opgenomen in de waardering van de reële waarde van de 'activa aangehouden voor verkoop'. De uiteindelijke netto verkoopprijs en eventuele meerwaarde op de verkoop van PT Melania hangen grotendeels af van de kosten en timing van de vernieuwing van de permanente landrechten en van de vergoeding voor de opgebouwde sociale rechten van het tewerkgestelde personeel. De winst op de verkoop van PT Melania moet na 31 december 2021 en in de toekomst mogelijks worden aangepast, afhankelijk van de herziening van de schatting van deze toekomstige kosten.

Samenvatting van de uitgevoerde procedures

• We hebben de verkoopovereenkomst gelezen om inzicht te krijgen in de belangrijkste voorwaarden van de transactie;

• We hebben geëvalueerd of de transactie op de juiste manier boekhoudkundig verwerkt is (opname van de winst, presentatie als 'aangehouden voor verkoop' op jaareinde);

• We beoordeelden de schatting en berekening van de netto verkoopprijs en de significante beoordelingen en schattingen gemaakt door het management bij de evaluatie van bepaalde belangrijke voorwaarden, zoals bepaalde kosten die nog door SIPEF moeten worden gedekt om aan de opschortende voorwaarden te voldoen;

• Wij hebben de geschiktheid beoordeeld van de financiële informatie vermeld in toelichting 30 bij de Geconsolideerde Jaarrekening betreffende deze transactie.

Verantwoordelijkheden van het bestuursorgaan voor het opstellen van de Geconsolideerde Jaarrekening

Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen van de Geconsolideerde Jaarrekening die een getrouw beeld geeft in overeenstemming met IFRS en met de in België van toepassing zijnde wettelijke en reglementaire voorschriften, alsook voor een systeem van interne beheersing die het bestuursorgaan noodzakelijk acht voor het opstellen van de Geconsolideerde Jaarrekening

die geen afwijking van materieel belang bevat die het gevolg is van fraude of van fouten.

Verslag van de commissaris van 27 april 2022 over de Geconsolideerde Jaarrekening van SIPEF NV

over het boekjaar afgesloten op 31 december 2021 (vervolg)

In het kader van de opstelling van de Geconsolideerde Jaarrekening is het bestuursorgaan verantwoordelijk voor het inschatten van de mogelijkheid van de Vennootschap om haar continuïteit te handhaven, het toelichten, indien van toepassing, van aangelegenheden die met continuïteit verband houden en het gebruiken van de continuïteitsveronderstelling tenzij het bestuursorgaan het voornemen heeft om de Vennootschap te vereffenen of om de bedrijfsactiviteiten stop te zetten of geen realistisch alternatief heeft dan dit te doen.

Onze verantwoordelijkheden voor de controle over de Geconsolideerde Jaarrekening

Onze doelstellingen zijn het verkrijgen van een redelijke mate van zekerheid over de vraag of de Geconsolideerde Jaarrekening als geheel geen afwijking van materieel belang bevat die het gevolg is van fraude of van fouten en het uitbrengen van een commissarisverslag waarin ons oordeel is opgenomen. Een redelijke mate van zekerheid is een hoog niveau van zekerheid, maar is geen garantie dat een controle die overeenkomstig de ISAs is uitgevoerd altijd een afwijking van materieel belang ontdekt wanneer die bestaat. Afwijkingen kunnen zich voordoen als gevolg van fraude of fouten en worden als van materieel belang beschouwd indien redelijkerwijs kan worden verwacht dat zij, individueel of gezamenlijk, de economische beslissingen genomen door gebruikers op basis van de Geconsolideerde Jaarrekening, beïnvloeden.

Bij de uitvoering van onze controle leven wij het wettelijk, reglementair en normatief kader dat van toepassing is op de controle van de Geconsolideerde Jaarrekening in België na. De wettelijke controle biedt geen zekerheid omtrent de toekomstige levensvatbaarheid van de Vennootschap en van de Groep, noch omtrent de efficiëntie of de doeltreffendheid waarmee het bestuursorgaan de bedrijfsvoering van de Vennootschap en van de Groep ter hand heeft genomen of zal nemen. Onze verantwoordelijkheden inzake de door het bestuursorgaan gehanteerde

Verslag van de commissaris van 27 april 2022 over de Geconsolideerde Jaarrekening van SIPEF NV

die geen afwijking van materieel belang bevat die

Vennootschap om haar continuïteit te handhaven,

overeenkomstig de ISAs is uitgevoerd altijd een afwijking van materieel belang ontdekt wanneer die bestaat. Afwijkingen kunnen zich voordoen als gevolg van fraude of fouten en worden als van materieel belang beschouwd indien redelijkerwijs kan worden verwacht dat zij, individueel of gezamenlijk, de economische beslissingen genomen door gebruikers op basis van de Geconsolideerde Jaarrekening, beïnvloeden.

Bij de uitvoering van onze controle leven wij het wettelijk, reglementair en normatief kader dat van toepassing is op de controle van de

Geconsolideerde Jaarrekening in België na. De wettelijke controle biedt geen zekerheid omtrent

Vennootschap en van de Groep, noch omtrent de efficiëntie of de doeltreffendheid waarmee het bestuursorgaan de bedrijfsvoering van de Vennootschap en van de Groep ter hand heeft

de toekomstige levensvatbaarheid van de

verantwoordelijkheden inzake de door het

genomen of zal nemen. Onze

bestuursorgaan gehanteerde

is geen garantie dat een controle die

het toelichten, indien van toepassing, van aangelegenheden die met continuïteit verband

houden en het gebruiken van de continuïteitsveronderstelling tenzij het bestuursorgaan het voornemen heeft om de Vennootschap te vereffenen of om de bedrijfsactiviteiten stop te zetten of geen realistisch alternatief heeft dan dit te doen. Onze verantwoordelijkheden voor de controle over de Geconsolideerde

Jaarrekening

over het boekjaar afgesloten op 31 december 2021 (vervolg)

het gevolg is van fraude of van fouten. In het kader van de opstelling van de Geconsolideerde Jaarrekening is het bestuursorgaan verantwoordelijk voor het inschatten van de mogelijkheid van de

tewerkgestelde personeel. De winst op de verkoop van PT Melania moet na 31 december 2021 en in

afhankelijk van de herziening van de schatting van

• We hebben geëvalueerd of de transactie op de juiste manier boekhoudkundig verwerkt is (opname van de winst, presentatie als 'aangehouden voor verkoop' op jaareinde); • We beoordeelden de schatting en berekening van de netto verkoopprijs en de significante beoordelingen en schattingen gemaakt door het management bij de evaluatie van bepaalde belangrijke voorwaarden, zoals bepaalde kosten die nog door SIPEF moeten worden gedekt om aan de opschortende

• Wij hebben de geschiktheid beoordeeld van de financiële informatie vermeld in toelichting 30 bij de Geconsolideerde Jaarrekening betreffende

bestuursorgaan voor het opstellen van de

Samenvatting van de uitgevoerde procedures • We hebben de verkoopovereenkomst gelezen om inzicht te krijgen in de belangrijkste

de toekomst mogelijks worden aangepast,

deze toekomstige kosten.

voorwaarden te voldoen;

Verantwoordelijkheden van het

Geconsolideerde Jaarrekening

deze transactie.

voorwaarden van de transactie;

continuïteitsveronderstelling staan hieronder beschreven.

Als deel van een controle uitgevoerd overeenkomstig de ISAs, passen wij professionele oordeelsvorming toe en handhaven wij een professioneel-kritische instelling gedurende de controle. We voeren tevens de volgende werkzaamheden uit:

het identificeren en inschatten van de risico's dat de Geconsolideerde Jaarrekening een afwijking van materieel belang bevat die het gevolg is van fraude of fouten, het bepalen en uitvoeren van controlewerkzaamheden die op deze risico's inspelen en het verkrijgen van controle-informatie die voldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel. Het risico van het niet detecteren van een van materieel belang zijnde afwijking is groter indien die afwijking het gevolg is van fraude dan indien zij het gevolg is van fouten, omdat bij fraude sprake kan zijn van samenspanning, valsheid in geschrifte, het opzettelijk nalaten om transacties vast te leggen, het opzettelijk verkeerd voorstellen van zaken of het doorbreken van het systeem van interne beheersing;
het verkrijgen van inzicht in het systeem van interne beheersing dat relevant is voor de controle, met als doel controlewerkzaamheden op te zetten die in de gegeven omstandigheden geschikt zijn maar die niet zijn gericht op het geven van een oordeel over de effectiviteit van het systeem van interne beheersing van de Vennootschap en van de Groep;
het evalueren van de geschiktheid van de gehanteerde grondslagen voor financiële verslaggeving en het evalueren van de redelijkheid van de door het bestuursorgaan gemaakte schattingen en van de daarop betrekking hebbende toelichtingen;
het concluderen van de aanvaardbaarheid van de door het bestuursorgaan gehanteerde continuïteitsveronderstelling, en op basis van de verkregen controle-informatie, concluderen of er een onzekerheid van materieel belang bestaat met betrekking tot gebeurtenissen of omstandigheden die significante twijfel kunnen doen ontstaan over

de mogelijkheid van de Vennootschap en de Groep om de continuïteit te handhaven. Als we besluiten dat er sprake is van een onzekerheid van materieel belang, zijn wij ertoe gehouden om de aandacht in ons commissarisverslag te vestigen op de daarop betrekking hebbende toelichtingen in de Geconsolideerde Jaarrekening of, indien deze toelichtingen inadequaat zijn, om ons oordeel aan te passen. Onze conclusies zijn gebaseerd op de controle-informatie die verkregen is tot op de datum van ons commissarisverslag. Toekomstige gebeurtenissen of omstandigheden kunnen er echter toe leiden dat de continuïteit van de Vennootschap of van de Groep niet langer gehandhaafd kan worden;

Verslag van de commissaris van 27 april 2022 over de Geconsolideerde Jaarrekening van SIPEF NV

over het boekjaar afgesloten op 31 december 2021 (vervolg)

• het evalueren van de algehele presentatie, structuur en inhoud van de Geconsolideerde Jaarrekening, en of deze Geconsolideerde Jaarrekening de onderliggende transacties en gebeurtenissen weergeeft op een wijze die leidt tot een getrouw beeld.

Wij communiceren met het auditcomité binnen het bestuursorgaan, onder andere over de geplande reikwijdte en timing van de controle en over de significante controlebevindingen, waaronder eventuele significante tekortkomingen in de interne beheersing die we identificeren gedurende onze controle.

Omdat we de eindverantwoordelijkheid voor ons oordeel dragen, zijn we ook verantwoordelijk voor het organiseren, het toezicht en het uitvoeren van de controle van de dochterondernemingen van de Groep. In die zin hebben wij de aard en omvang van de controleprocedures voor deze entiteiten van de Groep bepaald.

We verstrekken aan het auditcomité binnen het bestuursorgaan een verklaring dat we de relevante deontologische vereisten inzake onafhankelijkheid naleven en we melden hierin alle relaties en andere aangelegenheden die redelijkerwijs onze onafhankelijkheid zouden kunnen beïnvloeden, alsook, voor zover van toepassing, de bijbehorende maatregelen die we getroffen hebben om onze onafhankelijkheid te waarborgen.

Aan de hand van de aangelegenheden die met het auditcomité binnen het bestuursorgaan besproken

worden, bepalen we de aangelegenheden die het meest significant waren bij de controle van de Geconsolideerde Jaarrekening over de huidige periode en die daarom de kernpunten van onze

controle uitmaken. We beschrijven deze aangelegenheden in ons verslag, tenzij het openbaar maken van deze aangelegenheden is verboden door wet- of regelgeving.

Verslag van de commissaris van 27 april 2022 over de Geconsolideerde Jaarrekening van SIPEF NV

over het boekjaar afgesloten op 31 december 2021 (vervolg)

Verslag betreffende de overige door wet- en regelgeving gestelde eisen

Verantwoordelijkheden van het bestuursorgaan

Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen en de inhoud van het jaarverslag over de Geconsolideerde Jaarrekening en de verklaring van niet-financiële informatie gehecht aan dit jaarverslag.

Verantwoordelijkheden van de commissaris

In het kader van ons mandaat en overeenkomstig de Belgische bijkomende norm (Herzien) bij de in België van toepassing zijnde ISAs, is het onze verantwoordelijkheid om, in alle van materieel belang zijnde opzichten, het jaarverslag over de Geconsolideerde Jaarrekening, de verklaring van niet-financiële informatie gehecht aan dit jaarverslag te verifiëren, alsook verslag over deze aangelegenheden uit te brengen.

Aspecten betreffende het jaarverslag over de Geconsolideerde Jaarrekening

Naar ons oordeel, na het uitvoeren van specifieke werkzaamheden op het jaarverslag over de Geconsolideerde Jaarrekening, stemt dit jaarverslag over de Geconsolideerde Jaarrekening overeen met de Geconsolideerde Jaarrekening voor hetzelfde boekjaar, enerzijds, en is dit jaarverslag over de Geconsolideerde Jaarrekening opgesteld overeenkomstig artikel 3:32 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen, anderzijds.

In de context van onze controle van de Geconsolideerde Jaarrekening zijn wij tevens verantwoordelijk voor het overwegen, op basis van de kennis verkregen in de controle, of het jaarverslag over de Geconsolideerde Jaarrekening een afwijking van materieel belang bevat, hetzij informatie die onjuist vermeld is of anderszins misleidend is. In het licht van de werkzaamheden die wij hebben uitgevoerd, hebben wij geen afwijking van materieel belang te melden.

De niet-financiële informatie zoals vereist op grond van artikel 3:32, § 2 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen, werd opgenomen in het jaarverslag over de Geconsolideerde Jaarrekening. De Groep heeft zich bij het opstellen van deze niet-financiële informatie gebaseerd op GRI. Wij spreken ons evenwel niet uit over de vraag of deze nietfinanciële informatie in alle van materieel belang zijnde opzichten is opgesteld in overeenstemming met het vermelde internationaal erkende referentiemodel.

Vermeldingen betreffende de onafhankelijkheid

Ons bedrijfsrevisorenkantoor en ons netwerk hebben geen opdrachten verricht die onverenigbaar zijn met de wettelijke controle van de Geconsolideerde Jaarrekening en zijn in de loop van ons mandaat onafhankelijk gebleven tegenover de Vennootschap.

Er werden geen bijkomende opdrachten die verenigbaar zijn met de wettelijke controle van de Geconsolideerde Jaarrekening bedoeld in artikel 3:65 van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen en waarvoor honoraria verschuldigd zijn, verricht.

Europees uniform elektronisch formaat ("ESEF")

Wij hebben, overeenkomstig de norm inzake de controle van de overeenstemming van de financiële overzichten met het Europees uniform elektronisch formaat (hierna "ESEF"), de controle uitgevoerd van de overeenstemming van het ESEF-formaat met de technische reguleringsnormen vastgelegd door de Europese Gedelegeerde Verordening nr. 2019/815 van 17 december 2018 (hierna: "Gedelegeerde Verordening").

Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen, in overeenstemming met de ESEFvereisten, van de geconsolideerde financiële

Verslag van de commissaris van 27 april 2022 over de Geconsolideerde Jaarrekening van SIPEF NV

over het boekjaar afgesloten op 31 december 2021 (vervolg)

controle uitmaken. We beschrijven deze aangelegenheden in ons verslag, tenzij het openbaar maken van deze aangelegenheden is

De niet-financiële informatie zoals vereist op grond van artikel 3:32, § 2 van het Wetboek van

Geconsolideerde Jaarrekening. De Groep heeft zich bij het opstellen van deze niet-financiële informatie gebaseerd op GRI. Wij spreken ons evenwel niet uit over de vraag of deze nietfinanciële informatie in alle van materieel belang zijnde opzichten is opgesteld in overeenstemming

vennootschappen en verenigingen, werd opgenomen in het jaarverslag over de

met het vermelde internationaal erkende

Ons bedrijfsrevisorenkantoor en ons netwerk

Europees uniform elektronisch formaat

Wij hebben, overeenkomstig de norm inzake de controle van de overeenstemming van de

financiële overzichten met het Europees uniform elektronisch formaat (hierna "ESEF"), de controle uitgevoerd van de overeenstemming van het

reguleringsnormen vastgelegd door de Europese Gedelegeerde Verordening nr. 2019/815 van 17

Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen, in overeenstemming met de ESEFvereisten, van de geconsolideerde financiële

ESEF-formaat met de technische

december 2018 (hierna: "Gedelegeerde

onverenigbaar zijn met de wettelijke controle van de Geconsolideerde Jaarrekening en zijn in de loop van ons mandaat onafhankelijk gebleven

Vermeldingen betreffende de

hebben geen opdrachten verricht die

tegenover de Vennootschap.

referentiemodel.

zijn, verricht.

("ESEF")

Verordening").

onafhankelijkheid

verboden door wet- of regelgeving.

Verslag betreffende de overige door wet- en regelgeving gestelde eisen

worden, bepalen we de aangelegenheden die het meest significant waren bij de controle van de Geconsolideerde Jaarrekening over de huidige periode en die daarom de kernpunten van onze

Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor het opstellen en de inhoud van het jaarverslag over de Geconsolideerde Jaarrekening en de verklaring van niet-financiële informatie gehecht aan dit

Verantwoordelijkheden van de commissaris In het kader van ons mandaat en overeenkomstig de Belgische bijkomende norm (Herzien) bij de in België van toepassing zijnde ISAs, is het onze verantwoordelijkheid om, in alle van materieel belang zijnde opzichten, het jaarverslag over de Geconsolideerde Jaarrekening, de verklaring van

niet-financiële informatie gehecht aan dit jaarverslag te verifiëren, alsook verslag over

Aspecten betreffende het jaarverslag over

Naar ons oordeel, na het uitvoeren van specifieke

Jaarrekening overeen met de Geconsolideerde Jaarrekening voor hetzelfde boekjaar, enerzijds, en is dit jaarverslag over de Geconsolideerde Jaarrekening opgesteld overeenkomstig artikel 3:32 van het Wetboek van vennootschappen en

deze aangelegenheden uit te brengen.

de Geconsolideerde Jaarrekening

verenigingen, anderzijds.

melden.

werkzaamheden op het jaarverslag over de Geconsolideerde Jaarrekening, stemt dit jaarverslag over de Geconsolideerde

In de context van onze controle van de Geconsolideerde Jaarrekening zijn wij tevens verantwoordelijk voor het overwegen, op basis van de kennis verkregen in de controle, of het

jaarverslag over de Geconsolideerde

Jaarrekening een afwijking van materieel belang bevat, hetzij informatie die onjuist vermeld is of anderszins misleidend is. In het licht van de werkzaamheden die wij hebben uitgevoerd, hebben wij geen afwijking van materieel belang te

Verantwoordelijkheden van het

bestuursorgaan

jaarverslag.

overzichten in de vorm van een elektronisch bestand in ESEF-formaat (hierna "de digitale geconsolideerde financiële overzichten") opgenomen in het jaarlijks financieel verslag beschikbaar op het portaal van de FSMA (https://www.fsma.be/nl/data-portal).

Het is onze verantwoordelijkheid voldoende en geschikte onderbouwende informatie te verkrijgen om te concluderen dat het formaat en de markeertaal van de digitale geconsolideerde financiële overzichten in alle van materieel belang zijnde opzichten voldoen aan de ESEF-vereisten krachtens de Gedelegeerde Verordening.

Op basis van de door ons uitgevoerde werkzaamheden zijn wij van oordeel dat het formaat en de markering van informatie in de digitale geconsolideerde financiële overzichten van SIPEF NV per 31 december 2021 opgenomen in het jaarlijks financieel verslag beschikbaar op het portaal van de FSMA (https://www.fsma.be/nl/data-portal) in alle van materieel belang zijnde opzichten in overeenstemming zijn met de ESEF-vereisten krachtens de Gedelegeerde Verordening.

Andere vermeldingen

• Huidig verslag is consistent met onze aanvullende verklaring aan het auditcomité bedoeld in artikel 11 van de verordening (EU) nr. 537/2014.

Antwerpen, 27 april 2022

EY Bedrijfsrevisoren BV Commissaris Vertegenwoordigd door

Christoph Oris * Wim Van Gasse* Partner Partner * Handelend in naam van een BV

22CO0091

Verslag van de commissaris van 27 april 2022 over de Geconsolideerde Jaarrekening van SIPEF NV

over het boekjaar afgesloten op 31 december 2021 (vervolg)

Beknopte jaarrekening van de moedermaatschappij

De jaarrekening van SIPEF wordt hierna volgens een beknopt schema voorgesteld. Overeenkomstig het Wetboek van Vennootschappen zullen de jaarrekening van SIPEF evenals het jaarverslag en het verslag van de commissaris, bij de Nationale Bank van België neergelegd worden.

Deze verslagen kunnen op aanvraag verkregen worden bij:

SIPEF, Calesbergdreef 5, B-2900 Schoten.

Alleen de geconsolideerde jaarrekening vervat in de voorafgaande bladzijden geven een correct en betrouwbaar beeld van de financiële situatie en de prestaties van de SIPEF-groep.

Het statutair verslag van de commissaris bevat een oordeel zonder voorbehoud en verklaart dat de niet-geconsolideerde jaarrekening van SIPEF NV een getrouw beeld geeft van het vermogen en van de financiële toestand van de vennootschap per 31 december 2021, en van haar resultaten over het boekjaar dat op die datum is afgesloten, overeenkomstig de Belgische boekhoudwetgeving.

Het balanstotaal van de vennootschap per 31 december 2021 bedraagt KUSD 398 951 tegenover KUSD 464 111 het jaar voordien.

De 'financiële activa - vorderingen op verbonden ondernemingen' daalden met KUSD -101 700, en tegelijk stegen de 'vorderingen op ten hoogste één jaar' met KUSD 34 075. De "vorderingen op verbonden ondernemingen" zijn voornamelijk gedaald door de overboeking van KUSD 121 752 naar de "vorderingen op ten hoogste één jaar". Dit wordt gecompenseerd door een bijkomende financiering van KUSD 20 051 aan SIPEF 's Indonesische dochterondernemingen voor uitbreidingen. De vorderingen op ten hoogste één jaar stegen slechts met KUSD 34 075 omwille van de terugbetalingen door de dochterondernemingen van SIPEF ingevolge hun gestegen resultaat en cash flow.

Aan de passiefzijde heeft de daling van de crediteuren (zowel op lange als op korte termijn) te maken met de terugbetaling van zowel lange als korte termijn financiële leningen ingevolge de door SIPEF ontvangen cash van de terugbetalingen van haar dochterondernemingen.

Het eigen vermogen van SIPEF voor winstverdeling bedraagt KUSD 295 218, wat overeenstemt met USD 27,91 per aandeel.

De enkelvoudige resultaten van SIPEF worden in belangrijke mate bepaald door dividenden en meer-/minwaarden. Aangezien SIPEF niet alle deelnemingen van de Groep rechtstreeks aanhoudt, is het geconsolideerde resultaat van de Groep een juistere weerspiegeling van de onderliggende economische ontwikkeling.

De enkelvoudige winst van het boekjaar 2021 bedraagt KUSD 34 749 tegenover een winst van KUSD 2 222 in het vorige boekjaar.

Op 15 februari 2022 heeft de raad van bestuur de uitbetaling van KEUR 21 159 (EUR 2,00 bruto per gewoon aandeel) voorgesteld. Na inhouding van de roerende voorheffing (30%) bedraagt het netto-dividend EUR 1,40 per aandeel. Aangezien de eigen aandelen niet dividendgerechtigd zijn overeenkomstig artikel 7:217 §3 WVV, hangt het totaalbedrag van de dividenden af van het aantal eigen aandelen voor rekening van SIPEF, op 10 juni 2021 om 23u59 CET (met name de dag voor de ex-date). De raad van bestuur stelt voor om te worden gemachtigd om in functie hiervan het finale totaalbedrag van de dividenden (en de daaruit voortvloeiende wijziging) in de enkelvoudige jaarrekening in te vullen. Het maximale voorgestelde totaalbedrag bedraagt KEUR 21 159. Indien de gewone algemene vergadering dit dividendvoorstel goedkeurt, zal het dividend betaalbaar worden gesteld vanaf 6 juli 2022.

Rekening houdend met het aantal aangehouden eigen aandelen op datum van het opstellen van het jaarverslag, stelt de raad van bestuur voor het resultaat (in KUSD) als volgt te bestemmen:

Overgedragen winst van het vorige boekjaar: KUSD 92 445
Winst van het boekjaar: KUSD 34 749
Totaal te bestemmen: KUSD 127 194
Toevoeging aan de wettelijke reserve: KUSD 0
Toevoeging aan de overige reserves: KUSD -477
Vergoeding van het kapitaal: KUSD -23 596
Over te dragen winst: KUSD 103 121

Beknopte balans

(na winstverdeling)

In KUSD	2021	2020
Activa
Vaste activa	279 081	387 529
Oprichtingskosten	0	0
Immateriële vaste activa	348	473
Materiële vaste activa	291	362
Financiële vaste activa	278 442	386 694

Vlottende activa	119 870	76 582
Vorderingen op meer dan één jaar	0	9
Voorraden en bestellingen in uitvoering	618	411
Vorderingen op ten hoogste één jaar	98 184	64 109
Geldbeleggingen	10 802	8 477
Liquide middelen	9 931	3 223
Overlopende rekeningen	334	353

Totaal activa	398 951	464 111

Passiva
Eigen vermogen	271 621	260 469
Kapitaal	44 734	44 734
Uitgiftepremies	107 970	107 970
Reserves	15 796	15 320
Overgedragen winst/ (verlies)	103 121	92 445

Voorzieningen en uitgestelde belastingen	0	0
Voorzieningen voor risico's en kosten	0	0

Schulden	127 330	203 642
Schulden op meer dan één jaar	36 000	54 000
Schulden op ten hoogste één jaar	91 330	149 608
Overlopende rekeningen	0	35

Totaal passiva	398 951	464 111

Beknopte resultatenrekening

In KUSD	2021	2020
Bedrijfsopbrengsten	221 962	150 279
Bedrijfskosten	- 219 388	- 149 026
Bedrijfsresultaat	2 575	1 253

Financiële opbrengsten	33 958	6 363
Financiële kosten	- 963	- 5 081
Financieel resultaat	32 995	1 282

Resultaat van het boekjaar voor belasting	35 570	2 535

Belastingen op het resultaat	- 820	- 313

Resultaat van het boekjaar	34 749	2 222

Resultaatverwerking

In KUSD	2021	2020
Te bestemmen winst/(verlies)	127 194	97 797
Te bestemmen winst (te verwerken verlies) van het boekjaar	34 749	2 222
Overgedragen winst/(verlies) van het vorige boekjaar	92 445	95 575

Resultaatverwerking	127 194	97 797
Toevoeging aan de wettelijke reserve	0	0
Toevoeging aan de overige reserves	477	879
Over te dragen resultaat	103 121	92 445
Dividend	23 596	4 472
Vergoeding aan bestuurders	0	0

Beknopte resultatenrekening

Resultaatverwerking

In KUSD 2021 2020 Bedrijfsopbrengsten 221 962 150 279 Bedrijfskosten - 219 388 - 149 026 Bedrijfsresultaat 2 575 1 253

Financiële opbrengsten 33 958 6 363 Financiële kosten - 963 - 5 081 Financieel resultaat 32 995 1 282

Resultaat van het boekjaar voor belasting 35 570 2 535

Belastingen op het resultaat - 820 - 313

Resultaat van het boekjaar 34 749 2 222

In KUSD 2021 2020 Te bestemmen winst/(verlies) 127 194 97 797 Te bestemmen winst (te verwerken verlies) van het boekjaar 34 749 2 222 Overgedragen winst/(verlies) van het vorige boekjaar 92 445 95 575

Resultaatverwerking 127 194 97 797 Toevoeging aan de wettelijke reserve 0 0 Toevoeging aan de overige reserves 477 879 Over te dragen resultaat 103 121 92 445 Dividend 23 596 4 472 Vergoeding aan bestuurders 0 0

Aantekeningen

ESEF informatie

ESEF INFORMATIE

Homepage van de rapporterende entiteit	www.sipef.com
LEI code van de rapporterende entiteit	549300NN3PC8KDD43S24
Naam van de rapporterende entiteit of andere methode van identificatie	SIPEF
Vestigingsplaats van de entiteit	België
Rechtsvorm van de entiteit	Naamloze vennootschap
Land van vestiging	België
Adres van de statutaire zetel van de entiteit	Calesbergdreef 5, 2900 Schoten, Belgium
Hoofdzakelijk plaats van activiteiten	Indonesië, Papoea-Nieuw-Guinea en Ivoorkust
Beschrijving van de aard van de activiteiten en hoofdactiviteiten van de entiteit	Tropische agricultuur
Naam van de moederentiteit	SIPEF
Naam van de hoofdmoedermaatschappij van de groep	SIPEF
Verklaring van veranderingen in de naam van de verslaggevende entiteit of andere identificatiemiddelen sinds het einde van de vorige verslagperiode	Geen wijziging in de naam van de verslaggevende entiteit
Levensduur van entiteit met beperkte levensduur
Periode waarop de financiële staten betrekking hebben

Verantwoordelijke personen

Verantwoordelijken voor de financiële berichtgeving

François Van Hoydonck gedelegeerd bestuurder

Johan Nelis chief financial officer

Verklaring van de voor de financiële staten en voor het jaarverslag verantwoordelijke personen

Baron Luc Bertrand, voorzitter en François Van Hoydonck, gedelegeerd bestuurder verklaren dat bij hun weten:

de geconsolideerde rekeningen van het boekjaar eindigend op 31 december 2021 werden opgesteld in overeenstemming met de "International Financial Reporting Standards" (IFRS) en een getrouw beeld geven van de geconsolideerde financiële positie en van de geconsolideerde resultaten van de SIPEF-groep en zijn in de consolidatie opgenomen dochterondernemingen.
het financiële verslag een getrouw overzicht geeft van de belangrijkste gebeurtenissen en transacties met verbonden partijen die zich gedurende het boekjaar 2021 hebben voorgedaan en het effect daarvan op de financiële positie, net als een beschrijving van de voornaamste risico's en onzekerheden voor de SIPEF-groep.

Commissaris

EY Bedrijfsrevisoren BV

Vertegenwoordigd door Christoph Oris en Wim Van Gasse, Borsbeeksebrug 26 2600 Antwerpen (Berchem) België

Voor meer inlichtingen

SIPEF

Kasteel Calesberg Calesbergdreef 5 2900 Schoten België

RPR: Antwerpen BTW: BE 0404 491 285

Website: www.sipef.com

Voor meer informatie over SIPEF: Tel.: +32 3 641 97 00

This annual report is also available in English.

Vertaling: dit jaarverslag is verkrijgbaar in het Nederlands en het Engels. De Nederlandse versie is de originele en de andere versie is een vrije vertaling. We hebben alles wat redelijkerwijs mogelijk is gedaan om verschillen tussen de taalversies te vermijden, maar als er toch verschillen zijn, dan heeft de Nederlandse versie voorrang.

Het officiële Jaarverslag van de SIPEF-groep is in ESEF-formaat en kan teruggevonden worden op de SIPEF-website, onder de sectie "investors". Alle andere formaten worden beschouwd als niet-officiële versies van het Jaarverslag.

Concept en realisatie: Focus advertising

Fotografie:

Portretten van de voorzitter, de leden van de raad van bestuur en de leden van het executief comité © Wim Daneels - beelden van medewerkers, plantages en producten © Jez O'Hare Photography, © Adrian Tan Photography, © Marc Adou en © Robert Weber.

In België gedrukt door: Inni Group

AI Terminal

SIPEF

4000_rns_2022-04-27_403f7120-d39d-4789-9059-f1a6f2080552.pdf

Jaarverslag 2021

Commentaar bij de geconsolideerde financiële staten

Balans

Resultaat

Kasstroom

Geconsolideerde balans

Geconsolideerde winst- en verliesrekening

Overzicht van het geconsolideerd totaalresultaat

Geconsolideerd kasstroomoverzicht

Mutatieoverzicht van het geconsolideerd eigen vermogen

Toelichting

1. IDENTIFICATIE

2. VERKLARING VAN OVEREENSTEMMING

3. WAARDERINGSREGELS

Basis voor de opstelling van de jaarrekening

Bedrijfscombinaties

Overname in fasen

Consolidatieprincipes

Dochterondernemingen

Geassocieerde deelnemingen

Joint ventures

Geëlimineerde transacties bij de consolidatie

Vreemde valuta

Transacties in vreemde valuta

Jaarrekeningen van buitenlandse activiteiten

Biologische activa

Goodwill

Immateriële activa

Materiële vaste activa

Leases

Lessee accounting

Huur van gebouwen

Bedrijfswagens

Landrechten in Papoea-Nieuw-Guinea

Lessor accounting

Bijzondere waardeverminderingen van activa

Financiële instrumenten

Financiële activa – schuldinstrumenten

Financiële activa - investeringen in eigen vermogensinstrumenten

Geamortiseerde kostprijs en effectieverentemethode

Derivaten

Waardeverminderingen van financiële activa

Niet langer opnemen van financiële activa

Financiële schulden

Vorderingen en schulden

Geldmiddelen en kasequivalenten

Rentedragende leningen

Voorraden

Activa aangehouden voor verkoop

Eigen vermogen

Minderheidsbelangen

Ingekochte eigen aandelen

Voorzieningen

Pensioenen en andere voordelen na uitdiensttreding

1. Toegezegde-pensioenregelingen

("Defined benefit plans")

2. Toegezegde-contributieregelingen ("Defined contribution plans")

Personeelsbeloningen in de vorm van eigen vermogensinstrumenten

Omzet

Kostprijs van verkopen

Algemene en beheerskosten

Winstbelastingen

4. GEBRUIK VAN SCHATTINGEN EN BEOORDELINGEN

5. GROEPSONDERNEMINGEN / CONSOLIDATIEKRING

6. WISSELKOERSEN

7. OPERATIONEEL RESULTAAT EN SEGMENTINFORMATIE

Brutowinst per product

Brutowinst per geografische locatie

Omzet uitgesplitst naar locatie van de klant

Gesegmenteerde informatie – geografisch

8. GOODWILL EN ANDERE IMMATERIELE VASTE ACTIVA

Goodwill impairment analyse

Matrix sensitiviteit

9. BIOLOGISCHE ACTIVA - DRAGENDE PLANTEN

Bewegingstabel biologische activa - dragende planten

10.ANDERE MATERIELE VASTE ACTIVA

11.VORDERINGEN OP LANGER DAN EEN JAAR