Roularta Media Group N.V.

Quarterly Report • Aug 21, 2013

Rapport financier semestriel

AU 30 JUIN 2013

Sommaire

1. Chiffres-clés consolidés	4
2. Chiffres-clés consolidés par division	6
3A. Compte de résultats consolidé résumé	8
3B. Etat résumé du résultat global consolidé	9
4. Bilan consolidé résumé	10
5. Tableau consolidé résumé des flux de trésorerie	12
6. Etat des variations de capitaux propres	14
7. Commentaires sélectionnés au rapport financier semestriel	15
8. Rapport intermédiaire	25
9. Déclaration concernant les informations fournies dans ce rapport financier semestriel	32
10. Rapport du commissaire	33

Ce rapport financier semestriel est disponible en français, en néerlandais et en anglais. En cas de différence d'interprétation, seul le texte néerlandais fera loi.

1. Chiffres-clés consolidés

Compte de résultats	en milliers d'euros	30/06/13	30/06/12 (*)	% évol.
Chiffre d'affaires		348.846	371.484	-6,1%
Chiffre d'affaires corrigé (1)		345.967	370.577	-6,6%
EBITDA (cash-flow opérationnel) (2)		19.837	25.336	-21,7%
	EBITDA - marge	5,7%	6,8%
REBITDA (3)		24.510	30.552	-19,8%
	REBITDA - marge	7,0%	8,2%
EBIT (4)		1.926	18.219	-89,4%
	EBIT - marge	0,6%	4,9%
REBIT (5)		16.874	22.189	-24,0%
	REBIT - marge	4,8%	6,0%
Charges financières nettes		-3.926	-1.716	+128,8%
Résultat opérationnel après charges financières nettes		-2.000	16.503	-112,1%
Résultat opérationnel courant après charges financières nettes		12.948	20.473	-36,8%
Impôts sur le résultat		-4.867	-6.638	-26,7%
Part dans le résultat des entreprises mises en équivalence		-42	-24
Résultat net des entreprises consolidées		-6.909	9.841	-170,2%
Attribuable aux intérêts minoritaires		-233	-48
Attribuable aux actionnaires de RMG		-6.676	9.889	-167,5%
Résultat net attribuable aux actionnaires de RMG - marge		-1,9%	2,7%
Résultat net courant des entreprises consolidées		7.239	12.754	-43,2%
Résultat net courant des entreprises consolidées - marge		2,1%	3,4%
Nombre de salariés à la date de clôture (9)		2.728	2.804	-2,7%

Chiffres consolidés par action	en euros
EBITDA	1,59	2,03
REBITDA	1,96	2,45
EBIT	0,15	1,46
REBIT	1,35	1,78
Résultat net attribuable aux actionnaires de RMG	-0,53	0,79
Résultat net attribuable aux actionnaires de RMG après dilution	-0,53	0,79
Résultat net courant des entreprises consolidées	0,58	1,02
Nombre moyen pondéré d'actions	12.483.273	12.483.273
Nombre moyen pondéré d'actions après dilution	12.483.273	12.483.273

(*) Retraité à cause de l'application rétrospective de la norme IAS 19R Avantages du personnel, cfr. annexes

(1) Chiffre d'affaires corrigé = chiffre d'affaires comparable, sans modification du cercle de consolidation.

(2) EBITDA = cash-flow opérationnel = EBIT + amortissements, dépréciations et provisions.

(3) REBITDA = cash-flow opérationnel courant = EBITDA + frais de restructuration et frais uniques.

(4) EBIT = résultat opérationnel.

(5) REBIT = résultat opérationnel courant = EBIT + frais de restructuration et frais, amortissements, dépréciations et provisions uniques.

(9) Joint ventures inclus proportionnellement.

BILAN en milliers d'euros	30/06/13	31/12/12	% évol.
Actifs non courants	603.633	604.675	-0,2%
Actifs courants	322.547	333.761	-3,4%
Total du bilan	926.180	938.436	-1,3%
Capitaux propres - part du Groupe	338.285	344.689	-1,9%
Capitaux propres - intérêts minoritaires	11.837	12.266	-3,5%
Passifs	576.058	581.481	-0,9%
Liquidité (6)	1,1	1,1	+0,0%
Solvabilité (7)	37,8%	38,0%	-0,5%
Dette financière nette	72.684	69.535	+4,5%
Gearing (8)	20,8%	19,5%	+6,7%

(6) Liquidité = actifs courants / passifs courants.

(7) Solvabilité = capitaux propres (part du Groupe + intérêts minoritaires) / total du bilan.

(8) Gearing = dette financière nette / capitaux propres (part du Groupe + intérêts minoritaires).

2. Chiffres-clés consolidés par division

		Médias Imprimés
Compte de résultats en milliers d'euros	30/06/13	30/06/12 (*)	% évol.
Chiffre d'affaires	267.822	282.519	-5,2%
Chiffre d'affaires corrigé (1)	264.943	282.519	-6,2%
EBITDA (cash-flow opérationnel) (2)	5.402	8.639	-37,5%
EBITDA - marge	2,0%	3,1%
REBITDA (3)	8.971	12.619	-28,9%
REBITDA - marge	3,3%	4,5%
EBIT (4)	-10.587	4.100	-358,2%
EBIT - marge	-4,0%	1,5%
REBIT (5)	3.389	6.899	-50,9%
REBIT - marge	1,3%	2,4%
Charges financières nettes	-3.742	-1.574	+137,7%
Résultat opérationnel après charges financières nettes	-14.329	2.526	-667,3%
Résultat opérationnel courant après charges financières nettes	-353	5.325	-106,6%
Impôts sur le résultat	-460	-1.860	-75,3%
Part dans le résultat des entreprises mises en équivalence	-42	-24
Résultat net des entreprises consolidées	-14.831	642
Attribuable aux intérêts minoritaires	-206	-22
Attribuable aux actionnaires de RMG	-14.625	664
Résultat net attribuable aux actionnaires de RMG - marge	-5,5%	0,2%
Résultat net courant des entreprises consolidées	-1.515	2.782	-154,5%
Résultat net courant des entreprises consolidées - marge	-0,6%	1,0%

(*) Retraité à cause de l'application rétrospective de la norme IAS 19R Avantages du personnel, cfr. annexes

(1) Chiffre d'affaires corrigé = chiffre d'affaires comparable, sans modification du cercle de consolidation.

(2) EBITDA = cash-flow opérationnel = EBIT + amortissements, dépréciations et provisions.

(3) REBITDA = cash-flow opérationnel courant = EBITDA + frais de restructuration et frais uniques.

(4) EBIT = résultat opérationnel.

(5) REBIT = résultat opérationnel courant = EBIT + frais de restructuration et frais, amortissements, dépréciations et provisions uniques.

		Médias Audiovisuels
Compte de résultats en milliers d'euros	30/06/13	30/06/12 (*)	% évol.
Chiffre d'affaires	83.337	91.540	-9,0%
Chiffre d'affaires corrigé (1)	83.337	90.633	-8,1%
EBITDA (cash-flow opérationnel) (2)	14.435	16.697	-13,5%
EBITDA - marge	17,3%	18,2%
REBITDA (3)	15.539	17.933	-13,3%
REBITDA - marge	18,6%	19,6%
EBIT (4)	12.513	14.119	-11,4%
EBIT - marge	15,0%	15,4%
REBIT (5)	13.485	15.290	-11,8%
REBIT - marge	16,2%	16,7%
Charges financières nettes	-184	-142	+29,6%
Résultat opérationnel après charges financières nettes	12.329	13.977	-11,8%
Résultat opérationnel courant après charges financières nettes	13.301	15.148	-12,2%
Impôts sur le résultat	-4.407	-4.778	-7,8%
Résultat net des entreprises consolidées	7.922	9.199	-13,9%
Attribuable aux intérêts minoritaires	-27	-26
Attribuable aux actionnaires de RMG	7.949	9.225	-13,8%
Résultat net attribuable aux actionnaires de RMG - marge	9,5%	10,1%
Résultat net courant des entreprises consolidées	8.754	9.972	-12,2%
Résultat net courant des entreprises consolidées - marge	10,5%	10,9%

(*) Retraité à cause de l'application rétrospective de la norme IAS 19R Avantages du personnel, cfr. annexes

(1) Chiffre d'affaires corrigé = chiffre d'affaires comparable, sans modification du cercle de consolidation.

(2) EBITDA = cash-flow opérationnel = EBIT + amortissements, dépréciations et provisions.

(3) REBITDA = cash-flow opérationnel courant = EBITDA + frais de restructuration et frais uniques.

(4) EBIT = résultat opérationnel.

(5) REBIT = résultat opérationnel courant = EBIT + frais de restructuration et frais, amortissements, dépréciations et provisions uniques.

3A. Compte de résultats consolidé résumé

en milliers d'euros	30/06/13	30/06/12 (*)
Chiffre d'affaires	348.846	371.484
Approvisionnements et marchandises	-82.188	-92.170
Services et biens divers	-142.204	-147.816
Frais de personnel	-101.493	-102.381
Amortissements, dépréciations et provisions	-7.466	-8.464
Amortissements et réductions de valeur sur immobilisations (in)corporelles	-8.439	-7.545
Dépréciations sur stocks et sur créances	-559	-275
Provisions	1.532	-243
Réductions de valeur exceptionnelles	0	-401
Autres produits d'exploitation	5.541	4.845
Autres charges d'exploitation	-4.948	-4.619
Frais de restructuration	-14.162	-2.660
Frais de restructuration : frais	-3.717	-4.007
Frais de restructuration : provisions	-10.445	1.347
Résultat opérationnel - EBIT	1.926	18.219
Produits financiers	1.495	2.346
Charges financières	-5.421	-4.062
Résultat opérationnel après charges financières nettes	-2.000	16.503
Impôts sur le résultat	-4.867	-6.638
Part dans le résultat des entreprises mises en équivalence	-42	-24
Résultat net des entreprises consolidées	-6.909	9.841
Attribuable aux :
Intérêts minoritaires	-233	-48
Actionnaires de Roularta Media Group	-6.676	9.889
Résultat par action en euros
Résultat net attribuable aux actionnaires de RMG par action	-0,53	0,79
Résultat net attribuable aux actionnaires de RMG après dilution par action	-0,53	0,79

(*) Retraité à cause de l'application rétrospective de la norme IAS 19R Avantages du personnel, cfr. annexes

3B. Etat résumé du résultat global consolidé

en milliers d'euros	30/06/13	30/06/12 (*)
Résultat net des entreprises consolidées	-6.909	9.841
Résultats de la période non réalisés
Résultats de la période non réalisés : éléments qui seront reclassés ultérieurement en résultat net
Effet de la conversion de devises étrangères	6	30
Gains / pertes provenant d'instruments de couvertures de flux de trésorie	201	376
Impôts différés concernant les résultats de la période non réalisés	-68	-128
Résultats de la période non réalisés : éléments qui ne seront pas reclassés ultérieurement en résultat net
Avantages du personnel non courants - écarts actuariels	13	-111
Résultats de la période non réalisés	152	167
Résultat global de la période	-6.757	10.008
Attribuable aux :
Intérêts minoritaires	-233	-48
Actionnaires de Roularta Media Group	-6.524	10.056

(*) Retraité à cause de l'application rétrospective de la norme IAS 19R Avantages du personnel, cfr. annexes

4. Bilan consolidé résumé

ACTIFS en milliers d'euros	30/06/13	31/12/12 (*)
Actifs non courants	603.633	604.675
Immobilisations incorporelles	418.917	417.951
Goodwill	71.478	71.931
Immobilisations corporelles	98.701	100.362
Participations comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence	242	284
Participations disponibles à la vente, prêts et cautions	5.608	5.512
Instruments dérivés	85	0
Clients et autres créances	1.772	1.794
Actifs d'impôts différés	6.830	6.841
Actifs courants	322.547	333.761
Stocks	56.630	58.868
Clients et autres créances	180.695	185.720
Créances relatives aux impôts	552	439
Placements de trésorerie	43.236	42.828
Trésorerie et équivalents de trésorerie	24.496	35.684
Charges à reporter et produits acquis	16.938	10.222
Total de l'actif	926.180	938.436

PASSIFS en milliers d'euros	30/06/13	31/12/12 (*)
Capitaux propres	350.122	356.955
Capitaux propres - part du Groupe	338.285	344.689
Capital souscrit	203.225	203.225
Actions propres	-24.647	-24.647
Résultat reporté	155.446	162.122
Autres réserves	4.197	3.931
Ecarts de conversion	64	58
Intérêts minoritaires	11.837	12.266
Passifs non courants	271.601	266.231
Provisions	18.573	7.671
Avantages du personnel	9.160	9.846
Passifs d'impôts différés	117.389	117.128
Dettes financières	124.309	128.994
Dettes commerciales	1.921	2.184
Autres dettes	249	271
Instruments dérivés	0	137
Passifs courants	304.457	315.250
Dettes financières	16.107	19.053
Dettes commerciales	167.647	173.145
Acomptes reçus	43.297	49.744
Avantages du personnel	39.389	38.695
Impôts	6.573	7.415
Autres dettes	18.325	20.242
Charges à imputer et produits à reporter	13.119	6.956
Total du passif	926.180	938.436

(*) Retraité à cause de l'application rétrospective de la norme IAS 19R Avantages du personnel, cfr. annexes

5. Tableau consolidé résumé des flux de trésorerie

Flux de trésorerie relatifs aux activités opérationnelles en milliers d'euros	30/06/13	30/06/12 (*)
Résultat net des entreprises consolidées	-6.909	9.841
Part dans le résultat des entreprises mises en équivalence	42	24
Impôts sur le résultat	4.867	6.638
Charges d'intérêt	4.759	4.062
Produits d'intérêt (-)	-1.223	-348
Moins-values / plus-values sur réalisation d'immobilisations incorporelles et corporelles	9	-432
Moins-values / plus-values sur réalisation d'actifs financiers non courants	121	0
Eléments sans effet de trésorerie	18.722	5.700
Amortissements des immobilisations (in)corporelles	8.439	7.545
Réductions de valeur exceptionnelles	0	401
Charges relatives aux paiements fondés sur des actions	120	286
Produits / charges des instruments dérivés non hedging	391	-1.998
Dotations / reprises provisions	8.913	-1.104
Autres éléments sans effet de trésorerie	859	570
Flux de trésorerie bruts relatifs aux activités opérationnelles	20.388	25.485
Variation des clients	6.396	7.079
Variation des autres créances courantes et des charges à reporter et produits acquis	-8.315	-8.342
Variation des stocks	2.102	3.234
Variation des dettes commerciales	-6.046	-10.090
Variation des autres dettes courantes	-5.977	-4.510
Autres variations du fonds de roulement (a)	2.614	6.140
Variations du fonds de roulement	-9.226	-6.489
Impôts sur le résultat payés	-5.682	-9.085
Intérêts payés (-)	-2.148	-4.081
Intérêts reçus	1.166	332
FLUX DE TRÉSORERIE NETS RELATIFS AUX ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES (A)	4.498	6.162

(a) Variation des autres dettes non courantes, dettes commerciales non courantes, provisions, avantages du personnel non courantes et charges à imputer et produits à reporter.

(*) Retraité à cause de l'application rétrospective de la norme IAS 19R Avantages du personnel, cfr. annexes

Flux de trésorerie relatifs aux activités d'investissement	30/06/13	30/06/12 (*)
Immobilisations incorporelles - acquisitions	-2.556	-1.527
Immobilisations corporelles - acquisitions	-3.450	-3.645
Immobilisations incorporelles - autres variations	-62	354
Immobilisations corporelles - autres variations	59	125
Flux de trésorerie nets relatifs aux acquisitions	-1.109	995
Flux de tresorerie nets relatifs aux cessions	186	0
Participations disponibles à la vente, prêts et cautions - acquisitions	-168	-8
Participations disponibles à la vente, prêts et cautions - autres variations	46	48
Variation des placements de trésorerie	-678	-720
FLUX DE TRÉSORERIE NETS RELATIFS AUX ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT (B)	-7.732	-4.378
Flux de trésorerie relatifs aux activités de financement
Dividendes versés	0	-4.338
Autres variations des capitaux propres	-190	-143
Augmentation de dettes financières courantes	3.836	2.249
Diminution de dettes financières courantes	-9.741	-9.635
Augmentation de dettes financières non courantes	1.205	0
Diminution de dettes financières non courantes	-3.086	-1.791
Diminution de créances non courantes	22	0
Augmentation de créances non courantes	0	-1
FLUX DE TRÉSORERIE NETS RELATIFS AUX ACTIVITÉS DE FINANCEMENT (C)	-7.954	-13.659
VARIATION NETTE DE TRÉSORERIE ET DES ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE (A+B+C)	-11.188	-11.875
Trésorerie et équivalents de trésorerie, solde d'ouverture	35.684	31.978
Trésorerie et équivalents de trésorerie, solde de clôture	24.496	20.103
Variation nette de trésorerie et des équivalents de trésorerie	-11.188	-11.875

6. Etat des variations de capitaux propres

	Capital souscrit	Actions propres	Résultat reporté	Autres réserves	Ecarts de conversion	Intérêts minori taires	Total capitaux propres
Solde d'ouverture au 01/01/13	203.225	-24.647	161.325	4.728	58	12.266	356.955
Changement de méthode comptable (cfr. Annexe 7.2 et 7.19)			797	-797			0
Solde d'ouverture 01/01/13 (retraité) (*)	203.225	-24.647	162.122	3.931	58	12.266	356.955
Résultat global de la période			-6.676	146	6	-233	-6.757
Frais d'émission et d'augmentation du capital				-7			-7
Valorisation des paiements fondés sur des actions				127			127
Dividendes payés aux intérêts minoritaires						-196	-196
Solde de clôture au 30/06/13	203.225	-24.647	155.446	4.197	64	11.837	350.122

	Capital souscrit	Actions propres	Résultat reporté	Autres réserves	Ecarts de conversion	Intérêts minori taires	Total capitaux propres
Solde d'ouverture au 01/01/12	203.225	-24.647	168.198	4.435	66	12.959	364.236
Résultat global de la période			9.889	137	30	-48	10.008
Frais d'émission et d'augmentation du capital				-8			-8
Dividendes			-4.369				-4.369
Valorisation des paiements fondés sur des actions				286			286
Dividendes payés aux intérêts minoritaires						-165	-165
Solde de clôture au 30/06/12	203.225	-24.647	173.718	4.850	96	12.746	369.988

(*) Retraité à cause de l'application rétrospective de la norme IAS 19R Avantages du personnel, cfr. annexes

7. Commentaires sélectionnés au rapport financier semestriel

7.1 BASES DE L'INFORMATION FINANCIÈRE INTERMÉDIAIRE

Le rapport financier intermédiaire a été rédigé en conformité avec la norme IAS 34 Information Financière Intermédiaire comme approuvée par la Commission européenne.

Les états financiers intérimaires ont été approuvés par les membres du conseil d'administration le 20 août 2013.

7.2 RÈGLES D'ÉVALUATION

Lors de l'établissement du rapport financier intermédiaire, les mêmes bases IFRS d'enregistrement et d'évaluation ont été appliquées que pour les comptes annuels consolidés du 31 décembre 2012.

Pour les normes IFRS nouvelles et IAS améliorées entrées en vigueur le 1er janvier 2013, voyez l'Annexe 1 du rapport annuel relatif à l'exercice 2012. L'application de ces normes nouvelles ou revues n'a pas d'impact matériel sur les résultats, ni sur la position financière du Groupe. En application de la norme IAS 19R, les gains et pertes actuariels relatifs aux provisions pour avantages du personnel n'ont plus été repris au compte de résultats, mais dans les résultats non réalisés de la période. Un aperçu de l'impact (limité) de la révision de l'information financière pour 2012 par l'application rétrospective de la norme IAS 19R est repris dans la présente annexe (Annexe 7.19).

7.3 INFORMATION SECTORIELLE

Conformément à IFRS 8 Secteurs opérationnels, l'approche du management de la présentation financière de l'information sectorielle est appliquée. Suivant cette norme, l'information sectorielle à présenter doit correspondre aux rapports internes utilisés par les principaux décideurs opérationnels, sur la base desquels les performances internes des secteurs opérationnels de Roularta sont évaluées et des moyens sont attribués aux différents secteurs.

Dans ces rapports, l'information sectorielle de Roularta Media Group est présentée sur la base des activités de deux secteurs opérationnels: Médias Imprimés et Médias Audiovisuels. Ces secteurs opérationnels sont inchangés par rapport à l'exercice précédent.

30/06/13	en milliers d'euros	Médias Imprimés	Médias Audiovisuels	Eliminations entre secteurs	Total consolidé
Chiffre d'affaires sectoriel		267.822	83.337	-2.313	348.846
Ventes à des clients externes		266.695	82.151		348.846
Ventes provenant de transactions avec d'autres secteurs		1.127	1.186	-2.313	0

30/06/12	en milliers d'euros	Médias Imprimés	Médias Audiovisuels	Eliminations entre secteurs	Total consolidé
Chiffre d'affaires sectoriel		282.519	91.540	-2.575	371.484
Ventes à des clients externes		281.267	90.217		371.484
Ventes provenant de transactions avec d'autres secteurs		1.252	1.323	-2.575	0

Les résultats des secteurs peuvent être retrouvés dans les chiffres-clés. Ci-dessous, ils sont résumés et alignés sur le résultat consolidé.

30/06/13	en milliers d'euros	Médias Imprimés	Médias Audiovisuels	Total consolidé
EBITDA		5.402	14.435	19.837
REBITDA		8.971	15.539	24.510
EBIT		-10.587	12.513	1.926
REBIT		3.389	13.485	16.874
Résultat net des entreprises consolidées		-14.831	7.922	-6.909
Résultat net courant des entreprises consolidées		-1.515	8.754	7.239

30/06/12	en milliers d'euros	Médias Imprimés	Médias Audiovisuels	Total consolidé
EBITDA		8.639	16.697	25.336
REBITDA		12.619	17.933	30.552
EBIT		4.100	14.119	18.219
REBIT		6.899	15.290	22.189
Résultat net des entreprises consolidées		642	9.199	9.841
Résultat net courant des entreprises consolidées		2.782	9.972	12.754

7.4 AFFAIRES EN LITIGE

La SA De Streekkrant-De Weekkrantgroep est impliquée dans un litige avec la SA Kempenland, dans le cadre duquel cette dernière exige des dommages et intérêts d'un montant de 7.551 k€ pour le non-respect d'un contrat d'impression. Entre-temps, l'expert judiciaire a déposé au greffe son rapport final où il estime le dommage en principal à 3,9 millions d'euros. Une provision de 1.200 k€, basée sur l'estimation du coût par le conseil d'administration, a été constituée dans le cadre de cette procédure, dont un montant de 750 k€ a déjà été versé sur un compte bloqué.

La SA Roularta Media Group est impliquée dans une procédure devant le Tribunal de commerce avec son ancien partenaire Bookmark. Une provision de 578 k€ a été constituée dans le cadre de cette procédure.

SA Groupe Express-Roularta a provisionné 207 k€ pour des litiges en cours concernant plusieurs articles publiés.

Le 30 décembre 2011, SAS QOL et SAS QOL FI ont assigné SA Roularta Media Group et SA Vogue Trading Video en justice afin d'obtenir réparation du préjudice prétendument subi du fait du non-respect d'engagements contractuels. La demande totale se monte à 4,7 millions d'euros. Le management de Roularta Media Group dispose des arguments nécessaires pour réfuter cette demande. Dès lors, aucune provision n'a été constituée à cet effet.

En 2011, l'administration de l'inspection spéciale des impôts a procédé à l'encaissement de l'impôt sur les jeux de hasard dû selon elle pour 2009 et pour le premier trimestre 2010. Cette imposition (part de RMG) s'élève à 0,5 million d'euros et la part des réclamations éventuelles de sous-traitants s'élève à 2,7 millions d'euros. Il a été objecté à cette imposition. Le management, soutenu par des conseils d'experts externes, estime qu'il n'existe aucune base qui puisse justifier cette imposition, laquelle n'est dès lors pas reprise dans les coûts. La nouvelle législation, appliquée par le Groupe, est entrée en vigueur le 1er avril 2010.

La Vlaamse Media Maatschappij SA mène depuis longtemps des négociations avec Telenet. Une nouvelle convention de distribution n'a pas encore été conclue.

7.5 CHANGEMENTS DANS LE GROUPE

A. ACQUISITIONS

Le 20 mars 2013, Roularta Media Group a repris Euro DB SA (anciennement Coface Services Belgium SA). Avec 25 ans d'expérience, Euro DB est un acteur très important sur le marché des informations commerciales. Sous la marque B-information, Euro DB fournit des informations commerciales actuelles et sur mesure dans 4 domaines : B-marketing, B-finance, B-legal et B-collection. Cette reprise s'inscrit parfaitement dans le cadre de la stratégie de Roularta Media Group visant à renforcer sa position sur le marché des informations commerciales. Par le biais de Trends Top, Roularta occupe déjà une position forte sur ce marché.

La juste valeur des actifs et passifs des filiales acquises à la date d'acquisition et les montants payés sont présentés comme suit :

ACTIFS	en milliers d'euros
Actifs non courants	2.416
Immobilisations incorporelles	1.889
Immobilisations corporelles	244
Participations disponibles à la vente, prêts et cautions	6
Actifs d'impôts différés	277
Actifs courants	3.867
Clients et autres créances	2.075
Trésorerie et équivalents de trésorerie	1.610
Charges à reporter et produits acquis	182
Total de l'actif	6.283

PASSIFS
Passifs non courants	1.368
Provisions	1.368
Passifs courants	2.196
Dettes commerciales	873
Avantages du personnel	270
Autres dettes	234
Charges à imputer et produits à reporter	819
Total du passif	3.564
Total actif net acquis	2.719
Prix d'acquisition payé en trésorerie et équivalents de trésorerie	2.719
Placements, trésorerie et équivalents de trésorerie acquis	-1.610
Sortie(+) / Entrée (-) de trésorerie nette	1.109

Conformément aux règles d'évaluation appliquées, la société dispose d'un délai de 12 mois, à compter de la date de la reprise, pour adapter les actifs et passifs repris.

Au 30 juin 2013, un montant de 2.879 k€ de chiffre d'affaires et -41 k€ de résultat relatif à cette société a été repris dans le compte de résultat consolidé. Si cette participation avait été acquise le 1er janvier 2013, le même montant aurait été comptabilisé pour le chiffre d'affaires et pour le résultat.

B. PARTICIPATIONS VENDUES

Le 21 mars 2013, la participation de la Regionale Media Maatschappij dans Web Producties SA (50%) a été cédée. Cette entreprise a été reprise dans la consolidation 2012 suivant la méthode de consolidation proportionnelle. Une plus-value de 24 k€ a été réalisée sur cette vente.

Le 13 mai 2013, la Vlaamse Media Maatschappij SA a cédé sa participation (100%) dans Paratel SA. Les résultats à fin avril 2013 de cette société ont été repris dans la consolidation suivant la méthode de la consolidation proportionnelle, à concurrence d'un chiffre d'affaires de 1.811 k€ et un résultat de 56 k€. Une moins-value de 144 k€ a été réalisée sur cette vente.

Ces ventes n'ont aucun impact matériel sur le bilan consolidé.

C. AUTRES MODIFICATIONS

− Le 24 mai 2013, Roularta Media Group, Groep Rauwers et Brick Parking ont créé Yellowbrick Belgique, dont Roularta détient 35% des actions. Yellowbrick permet le 'stationnement mobile' en rue ou dans des parkings (souterrains). Grâce à une application innovante et extrêmement conviviale, chaque utilisateur de Yellowbrick peut notifier le moment de son arrivée et de son départ via la simple pression d'une touche sur son smartphone. Le paiement est effectué une fois par semaine par les clients particuliers et une fois par mois par les clients d'affaires. Cette participation s'inscrit parfaitement dans la stratégie multimédia de Roularta Media Group qui vise à développer de nouvelles activités sur le marché mobile. Roularta est déjà bien implanté sur ce marché, notamment via le développement d'applications pour toutes ses marques de magazines et de journaux (Knack, Le Vif/L'Express, Trends, Trends-Tendances, Sport/Voetbalmagazine, Sport/Foot Magazine, Krant van West-Vlaanderen, etc.) Grâce à cette nouvelle participation, le Groupe s'implique désormais dans le développement d'applications de services.

• − First Media NV : mise en liquidation le 28 mai 2013.
• − Kiwijob SARL : fusion avec Alphadistri SAS ('dissolution sans liquidation par l'associé unique') le 28 avril 2013.

7.6 PRINCIPALES MODIFICATIONS DES IMMOBILISATIONS (IN)CORPORELLES ET DU GOODWILL

INVESTISSEMENTS

Au premier semestre 2013, le Groupe a investi 6,0 millions d'euros dans les immobilisations corporelles et incorporelles (1er semestre 2012 : 5,2 millions d'euros).

Les investissements dans des immobilisations incorporelles ont trait à de nouveaux logiciels (2,5 millions d'euros). Les principaux investissements dans des immobilisations corporelles concernent e.a. des terrains et constructions (0,5 million d'euros), des machines (1,7 million d'euros, dont 0,8 million d'euros de machines pour VMMa, e.a. pour broadcasting et 0,4 million d'euros pour machines pour Roularta Printing) et de l'acquisition de matériel de bureau (y compris le matériel informatique) pour un montant de 0,5 million d'euros.

VENTES

Au premier semestre 2013, aucune vente matérielle d'actifs immobilisés (in)corporels n'a été réalisée.

7.7 ÉLÉMENTS UNIQUES

En ce qui concerne les résultats, les éléments uniques suivants peuvent être épinglés :

en milliers d'euros	30/06/13	30/06/12
Charges opérationelles (amortissements non inclus):	-956	-909
- frais et management fees uniques divers	-320	-909
- charges opérationnelles Mplus Group (y inclus frais de personnel pour 162 k€)	-492
- moins-value sur vente de Paratel	-144
Frais de restructuration (y inclus les provisions de restructuration) :	-14.162	-2.660
- indemnités de licenciement (Belgique et France)	-3.717	-4.007
- provision pour indemnités de licenciement (Belgique et France)	-10.445	1.347
Amortissements, dépréciations et provisions :	170	-401
- réductions de valeur exceptionnelles		-401
- amortissements Mplus Group (principalement des immobilisations incorporelles)	-748
- amortissements projets abandonnés	-81
- reprise provisions (principalement réévaluation provision autres honoraires)	999
Impôts sur le résultat :	800	1.057
- impôts (différés) relatifs aux éléments susmentionnés	800	1.057
	-14.148	-2.913

La provision pour indemnités de licenciement est presque exclusivement pour les indemnités dans le cadre du plan social en France.

7.8 AUGMENTATION DE CAPITAL

Le capital n'a pas changé au cours du premier semestre 2013.

7.9 ACTIONS PROPRES

L'autorisation statutaire de procéder au rachat d'actions propres, renouvelée par l'assemblée générale du 15 mai 2012 n'a pas été utilisée.

7.10 OPTIONS SUR ACTIONS

Au cours du premier semestre 2013, aucun nouveau plan d'options a été mis en disponibilité.

Le relevé complet des plans d'options et de warrants peut être consulté sur www.roularta.be à la rubrique Info Investisseurs.

Le Groupe a attribué en premier semestre 2013 un montant de 127 k€ (30/6/2012: 286 k€) dans les frais de personnel liés à des transactions de paiement basées sur des actions et opérées dans des instruments de capitaux propres.

7.11 PROVISIONS

Les provisions ont augmenté de 7,7 millions d'euros fin 2012 à 18,6 millions d'euros au 30 juin 2013.

Cette évolution s'explique en grande partie par l'augmentation de la provision pour restructuration de 10,7 millions, principalement en raison de la constitution d'une provision pour le plan social en France.

7.12 DETTES FINANCIÈRES NON COURANTES ET COURANTES

Un nouvel emprunt pour un montant de 1,2 million d'euros a été contracté dans le courant du premier semestre 2013.

Outre des amortissements de capital contractuels à concurrence de 9,7 millions d'euros, il y a eu des remboursements anticipés d'emprunts bancaires de 1,2 million d'euros.

7.13 DIVIDENDES

En 2013, aucun dividende n'a été mis en paiement.

Le 1er juin 2012, 4.369.145,55 euros de dividendes bruts avaient été mis en paiement pour l'exercice 2011.

7.14 COMPTE DE RÉSULTAT

CHIFFRE D'AFFAIRES

Le chiffre d'affaires a diminué de 6,1% comparé au premier semestre 2012. Le chiffre d'affaires corrigé (hors modifications du cercle de consolidation) diminue quant à lui de 6,6%.

Pour l'analyse de cette évolution, voyez le communiqué de presse relatif aux résultats semestriels et le rapport annuel intermédiaire du conseil d'administration qui est repris plus loin dans ce rapport financier semestriel.

APPROVISIONNEMENTS ET MARCHANDISES

Comparé au premier semestre 2012, ces charges ont diminué de 10,0 millions d'euros. Dans le département des Médias Imprimés, ces coûts ont baissé de 8,1 millions d'euros (suite surtout à une baisse de la consommation de papier et de la sous-traitance de travaux d'imprimerie), du côté des Médias Audiovisuels, on enregistre une baisse de 1,8 million d'euros (notamment baisse des frais de diffusion).

SERVICES ET BIENS DIVERS

Comparé au premier semestre 2012, ces charges ont diminué de 5,6 millions d'euros. Les principales évolutions concernent les coûts de promotion (-4,7 millions d'euros) et les charges de transport et distribution (-1,0 millions d'euros).

FRAIS DE PERSONNEL

Comparé au premier semestre 2012, la baisse des frais de personnel est de 0,9 million d'euros (0,9%). Compte non tenu des modifications au niveau du Groupe (entrée d'Euro DB et d'Open Bedrijvengroep, disparition de Paratel), on enregistre une baisse des frais de personnel de 2,5 millions d'euros.

AMORTISSEMENTS

Les amortissements affichent une augmentation de 0,9 million d'euros. L'amortissement des immobilisations incorporelles chez Mplus Group suite à la cessation de ses activités se chiffre à 0,7 million d'euros.

AUTRES PRODUITS D'EXPLOITATION

Les autres produits d'exploitation comprennent notamment les subsides d'exploitation, la plus-value sur la réalisation d'immobilisations corporelles et financières, les subsides en capital et diverses compensations. Ceux-ci ont augmenté de 0,7 million d'euros par rapport au premier semestre 2012.

AUTRES CHARGES D'EXPLOITATION

Les autres charges d'exploitation comprennent notamment les autres charges fiscales, la perte sur la réalisation d'immobilisations (in)corporelles, la perte sur les créances commerciales, les différences de paiement et les frais bancaires. Par rapport au premier semestre 2012, ces frais ont augmenté de 0,3 million d'euros.

PRODUITS FINANCIERS ET CHARGES FINANCIÈRES

en milliers d'euros	30/06/13	30/06/12
Produits financiers:	1.495	2.346
- produits d'intérêt	659	348
- évolution des valeurs de marché des contrats swaps qui ne sont pas considérés comme des positions de couverture (hedge)	272	1.998
- produits de l'arrêt avant échéance des instruments de couverture	564
Charges financières:	-5.421	-4.062
- charges d'intérêt	-4.442	-4.060
- autres charges financières	-21	-2
- évolution des valeurs de marché des contrats swaps qui ne sont pas considérés comme des positions de couverture (hedge)	-662
- charges de l'arrêt avant échéance des instruments de couverture	-296

7.15 IMPÔTS

La pression fiscale réelle est influencée par une série de facteurs qui agissent sur la base imposable. Les principaux facteurs qui influencent la base imposable sont les sociétés déficitaires pour lesquelles aucune latence fiscale active est enregistrée, les coûts non déductibles fiscalement et l'allègement de la pression fiscale suite à l'application de la déduction d'intérêt notionnel. Ces facteurs peuvent avoir, d'un semestre à l'autre, un impact différent sur la base imposable.

Bien qu'au 30 juin 2013, le résultat avant impôts soit négatif, on enregistre tout de même une charge fiscale, suite surtout aux pertes dans les sociétés pour lesquelles aucune latence fiscale active complémentaire n'est comptabilisée.

7.16 PARTIES LIÉES

Les parties liées de Roularta Media Group NV se composent de filiales, coentreprises, entreprises associées, autres parties liées, direction et cadres.

La composition des parties liées, la nature des transactions et les soldes ouverts n'ont pas changé de manière substantielle par rapport aux comptes annuels au 31 décembre 2012.

7.17 ÉVÉNEMENTS IMPORTANTS INTERVENUS APRÈS LA DATE DU BILAN

Début juillet 2013, Roularta Media Group a repris Belgian Legal Awards. Les Belgian Legal Awards sont un événement annuel exclusif au cours duquel des bureaux d'avocats, départements juridiques d'entreprises et avocats de renom sont primés pour leurs prestations exceptionnelles, leurs compétences professionnelles et leur excellent service. Depuis sa création voici 10 ans, cet événement est devenu une référence incontournable dans le monde des avocats et des juristes d'entreprise. Les Belgian Legal Awards complètent parfaitement le portefeuille d'événements prestigieux du magazine d'affaires Trends-Tendances. Celui-ci organise notamment le Trends Manager de l'Année, le Trends CFO de l'Année, le Trends HR Manager of the Year, les Trends Gazelles, le Trends Summer University, les salons Ondernemen/Entreprendre, le Trends-Moneytalk Finance Day, la Journée Découverte Entreprises, etc.

Le trajet d'innovation et la phase pilote du projet Stievie – lancé par les trois grandes chaînes télé flamandes (VRT, VMMa et SBS Belgium) – s'étant révélés positifs, l'application Stievie sera proposée cette année encore contre paiement à tous les Flamands. La VMMa a décidé de se charger de ce lancement. A cette fin, elle mettra en place une filiale distincte, Stievieco (nom de travail), propriété à 100 % de la VMMa. Il n'est pas exclu que les autres chaînes la rejoignent dans ce projet à un stade ultérieur. Comme dans la phase pilote, toutes les émissions des trois groupes pourront être visionnées sur Stievie en live et en léger différé. Les conditions et l'utilisation des émissions feront l'objet de conventions entre la VRT et SBS, d'une part, et la nouvelle entreprise qui offre Stievie, d'autre part.

Le 12 août 2013, Roularta Media Group a acquis une participation de 32 % dans le capital de Proxistore SA (ainsi qu'une option permettant de relever cette participation à 50 %). Proxistore SA, spécialisée dans la publicité géolocalisée sur internet, est issue de la scission de la régie publicitaire Beweb Regie, active dans le secteur internet depuis 1995. Proxistore est articulée autour de trois piliers :

• − un concept : 'web to store'. L'internet est une source très importante pour l'achat dans le magasin physique ;
• − une technologie. Grâce à la géolocalisation brevetée, Proxistore peut localiser les internautes en toute légalité et avec une grande précision, quels que soient leur connexion internet, leur navigateur ou leur appareil.
• − un modèle économique de qualité permettant aux éditeurs en ligne de mieux aligner leurs visiteurs sur un grand nombre d'annonceurs locaux.

Cette participation permet à Roularta de poursuivre sa stratégie à 360°. Roularta est déjà très présent sur le marché publicitaire local via les publications gratuites De Streekkrant, De Zondag, Steps, Tam-Tam, etc., le site web de petites annonces vlan.be (immovlan, autovlan), streekpersoneel.be (annonces d'emploi), en tant que revendeur Google (AdWords, etc.) et en tant qu'organisateur d'événements (tels que les Steps Shopping Days).

Par ailleurs, il ne s'est produit aucun événement important de nature à exercer un impact significatif sur les résultats et la position financière de l'entreprise.

7.18 CARACTÉRISTIQUES SAISONNIÈRES

Les résultats semestriels ne présentent aucune fluctuation saisonnière. Au premier semestre, une baisse du chiffre d'affaires est généralement observée durant les mois de janvier et de février tandis qu'au second semestre, les mois de juillet et d'août affichent d'ordinaire une baisse du chiffre d'affaires et, par conséquent, du résultat.

7.19 EFFETS DE RETRAITEMENT À CAUSE DE L'APPLICATION DE IAS 19R

Les informations comparatives sur 2012 ont été retraitées à cause de l'application rétrospective de la norme IAS 19R, Avantages du personnel.

Les effets peu élevés de ce retraitement sur chacun des états financiers sont présentés ci-dessous:

Eléments retraités	en milliers d'euros	30/06/12 31/12/12

COMPTE DE RÉSULTATS CONSOLIDÉ

(montant positif : effet positif sur le résultat)

Provisions 111	833
Résultat opérationnel - EBIT 111	833
Impôts sur le résultat 0	-36
Résultat net des entreprises consolidées 111	797
Attribuable aux :
Intérêts minoritaires 0	0
Actionnaires de Roularta Media Group 111	797
Résultat par action (en euros)
Résultat net attribuable aux actionnaires de RMG par action 0,01	0,06
Résultat net attribuable aux actionnaires de RMG après dilution par action 0,01	0,06

ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL CONSOLIDÉ

Résultat net des entreprises consolidées	111	797
Résultats de la période non réalisés
Résultats de la période non réalisés : éléments qui ne seront pas reclassés ultérieurement en résultat net
Avantages du personnel non courants - écarts actuariels	-111	-833
Impôts différés concernant les résultats de la période non réalisés		36
Résultats de la période non réalisés	-111	-797
Résultat global de la période	0	0
Attribuable aux :
Intérêts minoritaires	0	0
Actionnaires de Roularta Media Group	0	0

BILAN CONSOLIDÉ

Résultat reporté	111	797
Autres réserves	-111	-797

TABLEAU CONSOLIDÉ DES FLUX DE TRÉSORERIE

FLUX DE TRÉSORERIE NETS RELATIFS AUX ACTIVITÉS OPERATIONNELLES 0	0
Dotations / reprises provisions -111	-833
Eléments sans effet de trésorerie -111	-833
Impôts sur le résultat 0	36
Résultat net des entreprises consolidées 111	797

8. Rapport intermédiaire

Chers actionnaires,

Ce rapport annuel intermédiaire doit être lu avec le bilan consolidé et le compte de résultats de Roularta Media Group S.A., dénommée ci-après le Groupe, et les commentaires sélectionnés correspondants (voir le point 7). Ce rapport annuel intermédiaire a été rédigé conformément à l'Arrêté Royal du 14 novembre 2007 relatif aux obligations des émetteurs d'instruments financiers.

Principaux événements survenus au cours des six premiers mois de l'exercice

RÉSULTATS PREMIER SEMESTRE 2013

Roularta Media Group a réalisé au premier semestre 2013 un chiffre d'affaires consolidé de 348,8 millions d'euros, contre 371,5 millions d'euros au premier semestre 2012. Ceci signifie une baisse du chiffre d'affaires de 6,1% et suit l'évolution générale du marché. Avec une baisse de 5,2%, le deuxième trimestre a été meilleur que le premier (-7,0%).

CHIFFRES-CLÉS DU PREMIER SEMESTRE 2013

• − Le chiffre d'affaires corrigé ¹ a diminué de 6,6%, de 370,6 à 346,0 millions d'euros.
• − Le REBITDA a évolué de 30,6 à 24,5 millions d'euros (-19,8%). La marge REBITDA s'élève à 7,0%, contre 8,2% au premier semestre 2012. Après l'élimination du résultat des conventions d'échange, le REBITDA s'est cependant replié de 12,3%, tandis que la marge REBITDA est de 7,7%.
• − Le REBIT a diminué de 24,0%, de 22,2 à 16,9 millions d'euros. La marge REBIT s'élève à 4,8%, contre 6,0% au premier semestre 2012.
• − Le résultat net courant atteint 7,2 millions d'euros, contre 12,8 millions d'euros au premier semestre 2012.
• − L'effet global des frais de restructuration et uniques après impôts s'élève à -14,1 millions d'euros au terme du premier semestre 2013, contre -2,9 millions d'euros au terme du premier semestre 2012, dont -10,7 millions d'euros de provisions pour le plan PSE chez Groupe Express-Roularta.
• − Le résultat net de RMG (y inclus les -14,1 millions d'euros de frais de restructuration et frais uniques) se monte donc à -6,7 millions d'euros, contre 9,9 millions d'euros au premier semestre 2012.

Une analyse plus approfondie de ces résultats figure ci-dessous, dans le commentaire relatif aux différentes divisions.

¹ Chiffre d'affaires corrigé = chiffre d'affaires comparable à 2012, sans modification du cercle de consolidation.

CHIFFRE D'AFFAIRES CONSOLIDÉ DU DEUXIÈME TRIMESTRE 2013

Roularta Media Group a réalisé au deuxième trimestre 2013 un chiffre d'affaires consolidé de 174,3 millions d'euros, contre un chiffre d'affaires consolidé de 183,8 millions d'euros au deuxième trimestre 2012, soit une baisse de 5,2%.

Chiffre d'affaires consolidé par division (en milliers d'euros)

Division	Q2/2013	Q2/2012	Evolution
Médias Imprimés	129.853	138.293	-6,10%
Médias Audiovisuels	44.276	45.943	-3,63%
Chiffre d'affaires intersegment	-1.222	-1.372
Chiffre d'affaires corrigé	172.907	182.864	-5,45%
Modifications du Groupe (*)	1.362	907
Chiffre d'affaires consolidé	174.269	183.771	-5,17%

(*) D'une part la nouvelle participation dans Euro DB NV, et d'autre part la vente de Web Producties BVBA et Paratel NV

RÉSULTATS DU PREMIER SEMESTRE 2013 PAR DIVISION

MÉDIAS IMPRIMÉS (Y INCLUS INTERNET ET ÉVÉNEMENTS)

Chiffre d'affaires

Le chiffre d'affaires de la division Médias Imprimés a diminué de 5,2%, de 282,5 à 267,8 millions d'euros. Le chiffre d'affaires corrigé du premier semestre 2013 s'élève à 264,9 millions d'euros, soit une baisse de 6,2%.

Publicité

La publicité a baissé principalement dans les publications gratuites (de 8,1% par rapport au premier semestre de 2012). Cette baisse se situe surtout à De Streekkrant/De Weekkrant. Les annonces d'emploi continuent à reculer. Le mensuel lifestyle gratuit Steps affiche une nette progression (+6,7%).

La publicité dans Krant van West-Vlaanderen a diminué de 9,1%.

La publicité dans le segment magazines a diminué de 12,1%. Au deuxième trimestre, la baisse était de 7,0%, contre 17,7% au premier trimestre.

Internet

Les revenus des différents sites internet continuent d'augmenter. Le chiffre d'affaires a progressé de 15% au premier semestre 2013.

Marché des lecteurs

Le chiffre d'affaires issu du marché des lecteurs (ventes au numéro et abonnements) a diminué de 3,9% comparé au premier semestre de 2012. Cette baisse se situe sur le marché français ; en Belgique, le marché des lecteurs est resté stable comparé au premier semestre 2012.

Activités de composition et d'impression

Le chiffre d'affaires des activités de composition et d'impression pour compte de tiers a diminué de 13,3% comparé au premier semestre 2012.

Salons et séminaires

Le chiffre d'affaires issu des salons et séminaires est quasiment stable par rapport au premier semestre 2012.

Autre chiffre d'affaires

L'acquisition d'Euro DB (anciennement Coface Services Belgium) se traduit par une hausse du chiffre d'affaires de 2,9 millions d'euros. L'intégration dans la business unit comprenant Trends Top se déroule bien.

Marges

Le cash-flow opérationnel (EBITDA) a diminué de 8,6 à 5,4 millions d'euros. Le REBITDA (cash-flow opérationnel courant) a diminué quant à lui de 12,6 à 9,0 millions d'euros, étant une diminution de 28,9%. Après l'élimination du résultat des conventions d'échange, le REBITDA s'est replié de 19,6%.

Le résultat opérationnel (EBIT) a baissé de 4,1 à -10,6 millions d'euros. Le résultat d'exploitation courant (REBIT) a atteint 3,4 millions d'euros, contre 6,9 millions d'euros au premier semestre 2012.

Au premier semestre 2013, l'EBITDA a été influencé par des frais de restructuration et uniques d'un montant de -3,6 millions d'euros, principalement des indemnités de licenciement, tant en France qu'en Belgique. Suite à la constitution d'une provision importante de -10,7 millions d'euros destinée à couvrir le coût du plan social chez Groupe Express-Roularta, le résultat d'exploitation est négatif.

L'augmentation des charges financières nettes s'explique par l'évolution de la valeur de marché d'instruments de couverture qui ne font pas partie d'une relation de couverture financière. Le premier semestre 2012 a engendré un effet de résultat positif de 2,0 millions d'euros, tandis que le premier semestre 2013 s'est soldé par un effet négatif sur le résultat financier de 0,4 million d'euros.

Résultat net

Le résultat net de la division Médias Imprimés était exceptionnellement de -14,8 millions d'euros, contre 0,6 million d'euros au premier semestre 2012, tandis que le résultat net courant s'élève à -1,5 million d'euros, contre 2,8 millions d'euros.

MÉDIAS AUDIOVISUELS

Chiffre d'affaires

Le chiffre d'affaires de la division Médias Audiovisuels a diminué de 9,0%, de 91,5 à 83,3 millions d'euros. Le chiffre d'affaires corrigé du premier semestre 2013, compte tenu de la vente de Paratel, affiche une baisse de 8,1%.

Publicité

Les revenus publicitaires (accords d'échange compris) des chaînes TV et radio ont diminué au premier semestre de 8,9%. Au deuxième trimestre, on observe une nette amélioration, avec une baisse du chiffre d'affaires de 4,7% par rapport à 2012, contre un repli de 13,4% au premier trimestre.

Revenus divers

Le chiffre d'affaires corrigé des revenus divers, comprenant notamment les extensions de ligne, vidéo-sur-demande, droits, a diminué de 4,5%, principalement une diminution des revenus de productions audiovisuelles.

Marges

Le cash-flow opérationnel (EBITDA) a diminué de 16,7 à 14,4 millions d'euros, soit une baisse de 13,5%. Le cash-flow opérationnel courant (REBITDA) a diminué de 17,9 à 15,5 millions d'euros, soit une baisse de 13,3%. Après l'élimination du résultat des conventions d'échange, le REBITDA s'est replié de 6,1%.

Le résultat d'exploitation (EBIT) a diminué de 14,1 à 12,5 millions d'euros, tandis que le résultat d'exploitation courant (REBIT) a diminué de 15,3 à 13,5 millions d'euros, soit une baisse de 11,8%. La marge atteint 16,2%, contre 16,7% au premier semestre 2012.

L'EBITDA a été influencé au premier semestre de 2013 par -1,1 million d'euros de frais de restructuration et uniques dont la moitié environ concerne la cessation de Mplus Group (projet Hawaii).

Résultat net

Le résultat net de la division a atteint 7,9 millions d'euros, contre 9,2 millions d'euros au premier semestre 2012, alors que le résultat net courant a diminué de 12,2%, de 10,0 à 8,8 millions d'euros.

BILAN

Les capitaux propres s'élèvent au 30 juin 2013 à 350,1 millions d'euros, contre 357,0 millions d'euros au 31 décembre 2012.

Au 30 juin 2013, la dette financière nette 2 s'élève à 72,7 millions d'euros.

INVESTISSEMENTS (CAPEX)

Les investissements totaux du premier semestre 2013 ont atteint 8,7 millions d'euros, dont 2,6 millions d'euros investis dans des immobilisations incorporelles (logiciels essentiellement) 3,4 millions d'euros en immobilisations corporelles, et 2,7 millions d'euros en acquisitions.

ÉVÉNEMENTS IMPORTANTS SURVENUS AU PREMIER SEMESTRE 2013 ET APRÈS

• − Le 19 février 2013, Groupe Express-Roularta (100% Roularta Media Group) a annoncé à Paris un plan social. Le but est de réduire de quelque 10% l'ensemble de la masse salariale du Groupe en France par le biais de réorganisations et de restructurations. L'ensemble du processus est en cours de négociation.
• − Le 20 mars 2013, Roularta Media Group a repris Euro DB SA (anciennement Coface Services Belgium SA). Avec 25 ans d'expérience, Euro DB est un acteur très important sur le marché des informations commerciales.
• − En avril 2013, il a été décidé de mettre fin au projet Hawaii, dans la société Mplus. Les coûts relatifs à cette cessation ont été comptabilisés au premier semestre.
• − Le 13 mai 2013, la Vlaamse Media Maatschappij SA a cédé sa participation (100%) dans Paratel SA. Les résultats à fin avril 2013 de cette société ont été repris dans la consolidation.
• − Le 24 mai 2013, Roularta Media Group, Groep Rauwers et Brick Parking ont créé Yellowbrick Belgique, dont Roularta détient 35% des actions. Yellowbrick permet le 'stationnement mobile' en rue ou dans des parkings (souterrains).
• − Début juillet 2013, Roularta Media Group a repris Belgian Legal Awards. Les Belgian Legal Awards sont un événement annuel exclusif au cours duquel des bureaux d'avocats, départements juridiques d'entreprises et

² Dette financière nette = dettes financières moins placements et disponibilités.

avocats de renom sont primés pour leurs prestations exceptionnelles, leurs compétences professionnelles et leur excellent service.

− Le 12 août 2013, Roularta Media Group a acquis une participation de 32% dans le capital de Proxistore SA (ainsi qu'une option permettant de relever cette participation à 50%). Proxistore SA, spécialisée dans la publicité géolocalisée sur internet, est issue de la scission de la régie publicitaire Beweb Regie, active dans le secteur internet depuis 1995.

PERSPECTIVES

MÉDIAS IMPRIMÉS

Après un premier trimestre difficile, la hausse des ventes en Belgique au deuxième trimestre semble se poursuivre. Cela vaut pour le marché publicitaire et pour le marché des lecteurs, bien que la situation économique générale incite à la prudence.

Les annonces d'emploi – importantes pour De Streekkrant et De Zondag – se maintiennent à un plus faible niveau comparé à l'année dernière.

Entre-temps, la réduction des coûts se poursuit. En France, où les ventes n'ont pas encore renoué avec la hausse, un plan social PSE est mis en œuvre.

MÉDIAS NUMÉRIQUES

Les revenus publicitaires numériques en Belgique et en France, générés par les sites d'actualité, les lettres d'information et la génération de leads, augmentent encore de 20 à 30%. De nouveaux investissements ont été consentis dans les sites de petites annonces immovlan.be, autovlan.be et streekpersoneel.be, ce qui devrait déboucher sur une croissance supplémentaire.

Le département Business Information, avec Trends Top et B-information, engendre une nouvelle croissance.

RADIO ET TÉLÉVISION

En ce qui concerne la télévision, l'investissement dans les marques de la Vlaamse Media Maatschappij commence à produire ses fruits. Au printemps, de belles parts de marché ont été réalisées en termes d'audience, et la part des dépenses publicitaires affiche une croissance depuis le deuxième trimestre sur fond de marché en baisse.

Mais le marché publicitaire pour la télévision semble se redresser et la VMMa est prête à y répondre grâce à une programmation de fin d'année solide.

Les activités de radio, avec Q-music et JOE fm, produisent d'excellents résultats.

Le trajet d'innovation et la phase pilote du projet Stievie – lancé par les trois grandes chaînes télé flamandes (VRT, VMMa et SBS Belgium) – s'étant révélés positifs, l'application Stievie sera proposée cette année encore contre paiement à tous les Flamands.

Principaux risques et incertitudes pour les mois restants de l'exercice

Le monde des médias est en constante évolution. La pression sur les dépenses médias et les modifications structurelles vers des produits numériques occupent à cet égard une position centrale.

Le résultat du Groupe est déterminé en grande partie par le marché publicitaire, le marché des lecteurs et par les chiffres d'audience TV et radio.

Le Groupe suit de très près les développements du marché dans le secteur médiatique afin de pouvoir réagir à tout moment aux modifications et aux nouvelles tendances qui se font jour dans l'environnement au sein duquel l'entreprise opère. Grâce à l'offre multimédia dont dispose le Groupe, il peut opposer une réaction appropriée aux glissements d'attention d'une forme de média à une autre, manifestés par le monde publicitaire et le marché des lecteurs.

Les recettes publicitaires du Groupe sont cycliques et sensibles à la conjoncture. La situation économique générale actuelle a pour effet que le marché publicitaire (55% du chiffre d'affaires) est mis sous pression et que les décisions relatives aux dépenses publicitaires ne sont prises qu'au tout dernier moment. La visibilité s'en trouve dès lors fortement réduite. Le Groupe s'est organisé de manière à pouvoir adapter à court terme sa structure de coûts en fonction des fluctuations des revenus publicitaires. Par ailleurs, la stratégie du Groupe visant à être présent dans plusieurs pays européens permet aussi de limiter les risques économiques et cycliques.

La révolution internet est plutôt perçue par le Groupe comme une évolution. A côté des produits traditionnels imprimés, une série de dérivés numériques voient le jour sur internet et sous forme d'applications pour iPad, iPhone et autres appareils mobiles. Ces dérivés numériques, le Groupe les a activés pour tous ses produits, mais leur impact sur le chiffre d'affaires reste marginal. Il n'est pas exclu qu'à mesure que le temps passe, ces dérivés numériques puissent bénéficier d'une plus grande attention de la part des lecteurs. Par précaution, le Groupe a déjà anticipé sur cette évolution en adaptant sa politique d'investissement. De grands investissements dans l'imprimé sont financés à court terme (5 à 7 ans), alors que toutes les applications numériques possibles ont déjà pris cours.

Le chiffre d'affaires issu de certaines recettes publicitaires cycliques peut fluctuer, selon le degré de certitude ressenti par le client. Ainsi, par temps incertains, les annonces d'emploi sont réduites au strict minimum, ce qui influencera également le chiffre d'affaires 2013. Les marques liées aux affaires et les publications consacrées à la décoration sont toujours les plus affectées par la crise. Le Groupe n'exclut pas des corrections éventuelles sur ses actifs incorporels dans le cas où la situation s'aggraverait.

Les nouvelles acquisitions se traduisent par une hausse future des chiffres d'affaires et des marges.

A court terme, le Groupe s'adapte aux changements esquissés ci-dessus en améliorant continuellement l'efficience de ses processus de production, en fusionnant des produits non rentables avec des produits rentables, en suspendant certaines publications non rentables et en acceptant, en 2013 également, une adaptation salariale limitée. Le Groupe n'exclut pas que des fusions et des cessions d'actifs soient nécessaires à l'avenir. Ces restructurations peuvent influencer le résultat opérationnel et, indirectement, les covenants financiers.

Bien que le Groupe poursuive une répartition géographique maximale et un mix produit le plus diversifié possible, la modification des circonstances de marché peut peser sur les activités et la position financière du Groupe.

Au sein du Groupe, le système informatique conserve une importance cruciale. S'il se produisait un dérangement (suite à une panne, une attaque malveillante, un virus ou autre), il pourrait avoir un impact fâcheux sur les diffé-

rents aspects des activités : sur les ventes, le service à la clientèle et l'administration, mais aussi sur les résultats opérationnels du Groupe. Jusqu'à présent, aucun problème grave ne s'est produit, mais le Groupe ne peut pas garantir que de tels problèmes ne surviendront pas à l'avenir.

Au sein du Groupe, le risque de change est limité à l'USD. Les achats de droits cinématographiques par le segment Audiovisuel peuvent se faire en USD. Le risque est couvert par des contrats sur taux de change. Nonobstant ces instruments de couverture, des fluctuations en USD peuvent exercer une influence limitée sur les résultats opérationnels de RMG.

L'endettement du Groupe et les intérêts peuvent influencer les résultats. Ces risques sont couverts plus avant par des contrats IRS et d'autres instruments financiers.

Le Groupe est également exposé à des risques de crédit vis-à-vis de ses clients. Pour maîtriser ce risque, il recourt à des enquêtes de solvabilité internes et externes. Des instruments comme les traites et les assurances-crédits s'inscrivent également dans la réduction de ces risques. Jusqu'à présent, il n'y a aucune concentration de risques de crédit importants, et pour les risques de crédit existants, les provisions nécessaires ont été constituées.

Pour les autres risques généraux, voyez le rapport annuel 2012 (Rapport annuel du Conseil d'Administration) où, aux pages 139 et suivantes, sont passés en revue les covenants bancaires, les risques liés à la liquidité et à la structure patrimoniale, ainsi que les risques de dépréciation et ceux liés aux procès et arbitrages.

9. Déclaration concernant les informations fournies dans ce rapport financier semestriel

Les soussignés déclarent qu'à leur connaissance,

• − les états financiers abrégés, qui ont été établis conformément aux normes d'application pour les comptes annuels, reflètent fidèlement le patrimoine, la situation financière et les résultats de Roularta Media Group et des entreprises reprises dans la consolidation ;
• − le rapport intermédiaire contient un exposé fidèle sur les événements importants et les principales transactions entre parties liées qui ont eu lieu pendant les six premiers mois de l'exercice et sur leur incidence sur les états financiers abrégés, ainsi qu'une description des principaux risques et incertitudes pour les mois restants de l'exercice.

Rik De Nolf, CEO Jan Staelens, CFO

10. Rapport du commissaire

Roularta Media Group SA

Rapport de revue limitée sur l'information financière intermédiaire consolidée pour le semestre clôturé le 30 juin 2013

Le texte original de ce rapport est en néerlandais

Au conseil d'administration

Nous avons effectué une revue limitée du bilan consolidé résumé, du compte de résultats consolidé résumé, de l'état du résultat global consolidé résumé, du tableau consolidé résumé des flux de trésorerie, de l'état consolidé résumé des variations des capitaux propres et des notes sélectives 7.1 à 7.19 (conjointement les 'informations financières intermédiaires') de Roularta Media Group NV (la 'société') et ses filiales (conjointement le 'Groupe') pour le semestre clôturé le 30 juin 2013. Ces informations financières intermédiaires ont été établies sous la responsabilité du conseil d'administration. Notre responsabilité est d'exprimer une opinion sur les informations financières intermédiaires sur base de notre revue.

Les informations financières intermédiaires ont été préparées conformément à la norme internationale d'information financière IAS 34 – Information financière intermédiaire tel qu'adopté dans l'Union Européenne.

Notre revue limitée a été réalisée conformément à la norme internationale ISRE 2410 – Examen limité d'informations financières intermédiaires effectué par l'auditeur indépendant de l'entité. Une revue limitée consiste principalement en la discussion des informations financières intermédiaires avec la direction et l'analyse et la comparaison des informations financières intermédiaires et des données financières sous-jacentes. L'étendue de ces travaux est moins importante que celle qui résulte d'un contrôle complet, exécuté suivant les normes internationales d'audit (International Standards on Auditing). De ce fait, nous ne pouvons pas certifier les informations financières intermédiaires.

Sur base de notre revue limitée, aucun fait n'a été porté à notre attention qui nous porterait à croire que l'information financière intermédiaire pour le semestre clôturé le 30 juin 2013 n'est pas établie, à tous les égards importants, conformément à IAS 34 – Information financière intermédiaire tel qu'adopté dans l'Union Européenne.

Le commissaire Kortrijk, le 20 août 2013 DELOITTE Réviseurs d'Entreprises SC s.f.d. SCRL

Représentée par Frank Verhaegen Kurt Dehoorne

INFORMATION RÉGLEMENTÉE EMBARGO - 21 AOÛT 2013 À 8H15 ROULARTA MEDIA GROUP