Roularta Media Group N.V.

Earnings Release • Mar 10, 2017

PERS-MEDEDELING 10 MAART 2017

RESULTATEN 2016

Roularta Media Group presenteert stijgende EBITDA-cijfers en een sterkere balans, en dit niettegenstaande belangrijke lanceringskosten gedurende de bouwjaren in digitale initiatieven en druk op de reclamemarkt. Voorstel tot uitbetaling van 0,50 euro brutodividend per aandeel.

De 360°-strategie van Roularta Media Group (RMG) werpt haar vruchten af. RMG is omnipresent op tv, radio, in print en digitaal met sterke merken, geapprecieerd door kijker, luisteraar, lezer, surfer & adverteerder.

Met een lichte stijging van de gecombineerde omzet (incl. joint ventures) van +1,1% ten opzichte van vorig jaar tot 476,4 miljoen euro en een beperkte daling van de geconsolideerde omzet (excl. joint ventures) van -4,7% ten opzichte van vorig jaar tot 276,5 miljoen euro, zet Roularta Media Group een goed resultaat neer in de mediasector.

De EBITDA van de Groep stijgt met 2% in 2016 en dit zowel inclusief als exclusief joint ventures. De geconsolideerde (excl. joint ventures) EBITDA 2016 van 34,4 miljoen euro ligt 2,4% of 0,8 miljoen euro boven die van 2015. De gecombineerde (incl. joint ventures) EBITDA 2016 bedraagt 51,8 miljoen euro en ligt 2,1% of 1,1 miljoen euro boven die van 2015. Toch zijn er in 2016 belangrijke investeringen voor de toekomst die de EBITDA drukken, zoals lanceringskosten voor het e-commerceplatform Storesquare.be en de telecomtak Mobile Vikings.

De geconsolideerde EBIT 2016 bedraagt 24,9 miljoen euro wat een daling is van 6,5 miljoen euro. De ombuiging tussen de stijging van de EBITDA naar een daling van de EBIT vindt haar bron hoofdzakelijk bij het eenmalige positieve effect in 2015 van het tegendraaien van provisies en waardeverminderingen vs. 2016 voor 5,7 miljoen euro. Een gelijkaardig effect zien we bij de gecombineerde EBIT 2016 met 34,8 miljoen euro die 5,8 miljoen euro lager ligt dan vorig jaar.

De dalende netto financiële kost met 0,8 miljoen euro tot 4,7 miljoen euro in 2016 op geconsolideerde basis, brengt het nettoresultaat toerekenbaar aan RMG op 21,5 miljoen euro, zijnde 7,8% op omzet of 1,72 euro per aandeel. Het voorstel van de raad van bestuur is om het dividend gelijk te houden aan dat van vorig jaar, zijnde 0,50 euro per aandeel, wat neerkomt op een pay-out van ongeveer 30% van het netto geconsolideerde resultaat.

De sterke cashflow van de Groep verlaagt de nettoschuldpositie met 18,2 miljoen euro tot 57,4 miljoen euro op geconsolideerde basis. Ook de liquiditeits-, gearing- en solvabiliteitsratio's verbeteren aanzienlijk in 2016 dankzij de sterkere geconsolideerde balans.

Opmerking m.b.t. geconsolideerde en gecombineerde verwijzingen:

__

Door de toepassing van de IFRS 11-standaard worden de joint ventures in de consolidatie opgenomen volgens de equitymethode in plaats van de proportionele methode. Alle verwijzingen naar 'geconsolideerde' cijfers hebben steeds betrekking op de officiële gegevens met toepassing van IFRS 11. Binnen de resultatenrekening wordt het nettoresultaat van de joint ventures meegenomen als 'Aandeel in het resultaat van de geassocieerde ondernemingen en joint ventures' binnen de EBITDA. Met het oog op de continuïteit van de informatie over onderliggende operationele prestaties en conform IFRS 8 worden de financiële gegevens per segment echter als 'gecombineerde' cijfers verstrekt, inclusief het pro-rata-aandeel van Roularta Media Group in de joint ventures, na eliminatie van intragroepelementen, in overeenstemming met de proportionele consolidatiemethode.

1. FINANCIËLE KERNCIJFERS VAN HET BOEKJAAR 2016

1.1 Geconsolideerde kerncijfers

in duizend euro	31/12/16	31/12/15	Trend	Trend (%)
WINST-EN-VERLIESREKENING
Omzet	276.464	290.226	-13.762	-4,7%
Gecorrigeerde omzet (1)	276.427	289.416	-12.989	-4,5%
EBITDA (2)	34.405	33.598	807	+2,4%
EBITDA - marge	12,4%	11,6%
EBIT (3)	24.887	31.363	-6.476	-20,6%
EBIT - marge	9,0%	10,8%
Nettofinancieringskosten	-4.687	-5.441	754	+14%
Belastingen op het resultaat	72	46.089	-46.017	-100%
Nettoresultaat van de voortgezette activiteiten	20.272	72.011	-51.739	-72%
Resultaat van de beëindigde activiteiten	0	-7.770	7.770	-100%
Nettoresultaat	20.272	64.241	-43.969	-68%
Toerekenbaar aan minderheidsbelangen	-1.201	-127	-1.074	-846%
Toerekenbaar aan aandeelhouders van RMG	21.473	64.368	-42.895	-67%
Nettoresultaat toerekenbaar aan aandeelhouders van RMG - marge	7,8%	22,2%
Aantal werknemers op afsluitdatum (4)	1.354	1.364	-10	-0,8%

(1) Gecorrigeerde omzet is de vergelijkbare omzet met 2015 exclusief de wijzigingen in de consolidatiekring.

(3) EBIT is gelijk aan het bedrijfsresultaat, inclusief het aandeel in het resultaat van geassocieerde ondernemingen en joint ventures.

(4) Exclusief joint ventures (Medialaan, Bayard enz.).

De geconsolideerde omzet van 2016, die volgens IFRS 11 geen rekening houdt met joint ventures, waaronder Medialaan en Plus Magazine (in België, Nederland en Duitsland), kent een lichte daling (-4,7%, van 290 naar 276 miljoen euro). De afname van de reclame-inkomsten bij Local Media en de magazines (-6%) wordt afgezet tegen een sterke prestatie van de reclame-inkomsten voor internet (+14%). De abonnementenomzet is quasi stabiel (-1%). De losse verkoop (-9%) daalt door het wegvallen van de Belgische verkoop van Point de Vue. Daarnaast is er minder commercieel drukwerk van de vroegere Franse magazines van de Groep (-6%).

De toename in 2016 van de EBITDA bedraagt 0,8 miljoen euro of +2% t.o.v. 2015. Deze stijging is dankzij een eenmalige kost in 2015 van de uitbetaling van het geschil Kempenland (6,7 miljoen euro). In 2016 werd er geïnvesteerd in toekomstige digitale activiteiten zoals het e-commerceplatform Storesquare.be & het telecom/dataplatform Mobile Vikings, wat eveneens de EBITDA drukt. De EBIT in 2016 bevat geen grote eenmalige elementen meer wat wel nog het geval was in 2015 (Kempenland en bijzondere waardeverminderingen op titels) en bedraagt 24,9 miljoen euro.

Lagere netto financiële kosten door de lagere schuldpositie in 2016 t.o.v. 2015 resulteren in een nettoresultaat toerekenbaar aan aandeelhouders van RMG van 21,5 miljoen euro of 1,72 euro per aandeel.

⁽²⁾ EBITDA is gelijk aan EBIT, verhoogd met afschrijvingen, waardeverminderingen en voorzieningen.

Geconsolideerde cijfers per aandeel in euro	31/12/16	31/12/15	Trend (%)
EBITDA	2,75	2,69	+2%
EBIT	1,99	2,51	-21%
Nettoresultaat toerekenbaar aan aandeelhouders van RMG	1,72	5,16	-67%
Nettoresultaat toerekenbaar aan aandeelhouders van RMG na verwateringseffect	1,70	5,14	-67%
Gewogen gemiddeld aantal aandelen	12.515.767	12.486.031	+0,2%
Gewogen gemiddeld aantal aandelen na verwateringseffect	12.611.686	12.517.300	+0,8%

1.2 Gecombineerde kerncijfers

(met toepassing van de proportionele consolidatiemethode voor joint ventures)

in duizend euro	31/12/16	31/12/15	Trend	Trend (%)
WINST-EN-VERLIESREKENING
Omzet	476.406	471.027	5.379	+1,1%
Gecorrigeerde omzet (1)	460.199	470.217	-10.018	-2,1%
EBITDA (2)	51.821	50.765	1.056	+2,1%
EBITDA - marge	10,9%	10,8%
EBIT (3)	34.772	40.537	-5.765	-14,2%
EBIT - marge	7,3%	8,6%
Nettofinancieringskosten	-4.829	-5.319	490	+9%
Belastingen op het resultaat	-9.671	36.793	-46.464	-126%
Nettoresultaat van de voortgezette activiteiten	20.272	72.011	-51.739	-72%
Resultaat van de beëindigde activiteiten	0	-7.770	7.770	-100%
Nettoresultaat	20.272	64.241	-43.969	-68%
Toerekenbaar aan minderheidsbelangen	-1.201	-127	-1.074	-846%
Toerekenbaar aan aandeelhouders van RMG	21.473	64.368	-42.895	-67%
Nettoresultaat toerekenbaar aan aandeelhouders van RMG - marge	4,5%	13,7%
Aantal werknemers op afsluitdatum (4)	1.836	1.830	6	+0,3%

(1) Gecorrigeerde omzet is de vergelijkbare omzet met 2015 exclusief de wijzigingen in de consolidatiekring.

(2) EBITDA of operationele cashflow is gelijk aan EBIT, verhoogd met afschrijvingen, waardeverminderingen en voorzieningen.

(3) EBIT is gelijk aan het bedrijfsresultaat, inclusief het aandeel in het resultaat van geassocieerde ondernemingen en joint ventures.

(4) Joint ventures (Medialaan, Bayard enz.) proportioneel meegerekend.

De gecombineerde omzet kent een stijging van 5,4 miljoen euro of 1,1%, voornamelijk dankzij de reclame-inkomsten voor televisie bij Medialaan en de overname van Mobile Vikings.

De EBITDA stijgt in vergelijking met vorig jaar met 1,1 miljoen euro tot 51,8 miljoen euro, niettegenstaande investeringen in toekomstige digitale activiteiten zoals het e-commerceplatform Storesquare.be & het telecom/dataplatform Mobile Vikings. Netto financiële kosten dalen in lijn met de dalende schuldpositie. De belastingen zijn hoofdzakelijk afkomstig uit het audiovisuele segment.

De intersegmenteliminaties op omzet liggen in lijn met vorig jaar en bedragen 1,5 miljoen euro.

2016 - in duizend euro	Printed Media	Audiovisuele Media	Eliminaties tussen segmenten	Gecombineerd totaal	Impact IFRS 11	Gecon solideerd totaal
Omzet van het segment	295.220	182.729	-1.543	476.406	-199.942	276.464
Omzet externe klanten	294.393	182.013		476.406	-199.942	276.464
Omzet uit transacties met andere segmenten	827	716	-1.543	0	0

Voor verdere duiding van deze gecombineerde kerncijfers verwijzen wij naar de volgende capties.

2. SEGMENTINFORMATIE VOOR DE GECOMBINEERDE RESULTATEN

2.1 Printed Media

in duizend euro	31/12/16	31/12/15	Trend	Trend (%)
WINST-EN-VERLIESREKENING
Omzet	295.220	308.130	-12.910	-4,2%
Gecorrigeerde omzet (1)	294.842	307.321	-12.479	-4,1%
EBITDA (2)	20.608	18.821	1.787	+9,5%
EBITDA - marge	7,0%	6,1%
EBIT (3)	10.640	16.281	-5.641	-34,6%
EBIT - marge	3,6%	5,3%
Nettofinancieringskosten	-4.582	-5.303	721	+14%
Belastingen op het resultaat	-786	44.639	-45.425	-102%
Nettoresultaat van de voortgezette activiteiten	5.272	55.617	-50.345	-91%
Resultaat van de beëindigde activiteiten	0	-7.770	7.770	-100%
Nettoresultaat	5.272	47.847	-42.575	-89%
Toerekenbaar aan minderheidsbelangen	-1.200	-126	-1.074	-852%
Toerekenbaar aan aandeelhouders van RMG	6.472	47.973	-41.501	-87%
Nettoresultaat toerekenbaar aan aandeelhouders van RMG - marge	2,2%	15,6%

(1) Gecorrigeerde omzet is de vergelijkbare omzet met 2015 exclusief de wijzigingen in de consolidatiekring.

(2) EBITDA is gelijk aan EBIT, verhoogd met afschrijvingen, waardeverminderingen en voorzieningen.

(3) EBIT is gelijk aan het bedrijfsresultaat, inclusief het aandeel in het resultaat van geassocieerde ondernemingen en joint ventures.

De omzet van de divisie Printed Media daalt met 4%, van 308 naar 295 miljoen euro. De gecorrigeerde omzet van 2016 bedraagt 295 miljoen euro t.o.v. 307 miljoen euro in 2015.

Reclame

De gecorrigeerde omzet van reclame in het segment Printed Media daalde met 3%. Deze daling is terug te vinden in de meeste producten, zijnde kranten, magazines en gratis bladen maar wordt positief afgeremd door de sterke stijging van reclame via internet met 14%.

Lezersmarkt

De omzet uit de lezersmarkt (losse verkoop en abonnementen) daalt licht met 2% in vergelijking met 2015. Dit is vooral te wijten aan het wegvallen van de Belgische losse verkoop van Point de Vue.

Zet- en drukwerk

Het zakencijfer uit zet- en drukwerk voor derden daalt met 6% in vergelijking met 2015. Dit wordt grotendeels uitgelegd door de daling van drukorders van de vroegere Franse activiteiten.

Diverse

De omzet uit diverse activiteiten, het kleinste segment, daalt met 11% in vergelijking met 2015, o.a. door de afname van papierverkoop voor de vroegere Franse activiteiten.

De EBITDA stijgt van 18,8 naar 20,6 miljoen euro en dit hoofdzakelijk door lagere werkingskosten in 2016, het wegvallen van herstructureringskosten in 2016 en de uitbetaling van het geschil Kempenland in 2015.

De EBIT daalt van 16,3 naar 10,6 miljoen euro. De ombuiging van een stijging van de EBITDA naar een daling van de EBIT, vindt haar bron in hoofdzaak in het eenmalige positieve effect in 2015 door het tegendraaien van provisies en waardeverminderingen vs. 2016 voor 5,7 miljoen euro.

Er is een verdere daling van de nettofinancieringskosten van 0,7 miljoen euro tot 4,6 miljoen euro. De belastingen bedragen 0,8 miljoen euro in 2016 die hoofdzakelijk afkomstig zijn van de activiteiten bij onze joint venture met Groupe Bayard.

Het nettoresultaat toerekenbaar aan aandeelhouders van RMG binnen de printdivisie bedraagt 6,5 miljoen euro. Het bedrag van 1,2 miljoen euro minderheidsbelang in 2016 is vooral afkomstig van het verlies bij Storesquare NV, waar RMG momenteel 71% van de aandelen bezit.

2.2 Audiovisuele Media

in duizend euro	31/12/16	31/12/15	Trend	Trend (%)
WINST-EN-VERLIESREKENING
Omzet	182.729	164.096	18.633	+11,4%
Gecorrigeerde omzet (1)	166.900	164.095	2.805	+1,7%
EBITDA (2)	31.213	31.944	-731	-2,3%
EBITDA - marge	17,1%	19,5%
EBIT (3)	24.132	24.256	-124	-0,5%
EBIT - marge	13,2%	14,8%
Nettofinancieringskosten	-247	-16	-231	-1.444%
Belastingen op het resultaat	-8.885	-7.846	-1.039	-13%
Nettoresultaat van de voortgezette activiteiten	15.000	16.394	-1.394	-9%
Nettoresultaat	15.000	16.394	-1.394	-9%
Toerekenbaar aan minderheidsbelangen	-1	-1
Toerekenbaar aan aandeelhouders van RMG	15.001	16.395	-1.394	-9%
Nettoresultaat toerekenbaar aan aandeelhouders van RMG - marge	8,2%	10,0%

(1) Gecorrigeerde omzet is de vergelijkbare omzet met 2015 exclusief de wijzigingen in de consolidatiekring.

(2) EBITDA is gelijk aan EBIT, verhoogd met afschrijvingen, waardeverminderingen en voorzieningen.

(3) EBIT is gelijk aan het bedrijfsresultaat, inclusief het aandeel in het resultaat van geassocieerde ondernemingen en joint ventures.

De omzet van de divisie Audiovisuele Media stijgt met 11,4%, van 164 naar 183 miljoen euro. De gecorrigeerde omzet van 2016, zonder de omzet van acquisities Mobile Vikings en CAZ, bedraagt 167 miljoen euro, wat een stijging is met 2%.

Reclame

De inkomsten uit reclame bij de tv- en radiozenders stijgen in 2016 met 1%. De reclame uit video online stijgt met 22%.

Andere gecorrigeerde omzet

De andere gecorrigeerde omzet met o.a. line extensions, video-on-demand, rechten, audiovisuele producties e.d. stijgt met 2%.

De EBITDA kent een lichte daling van 0,7 miljoen euro naar 31 miljoen euro of -2% en dit hoofdzakelijk door duurdere uitzendkosten en lanceringskosten in mobile. De EBIT ligt op dezelfde lijn met vorig jaar, zijnde 24 miljoen euro. Dit komt omdat de toegenomen afschrijvingen voor het vast actief, +2,2 miljoen euro, vooral gerelateerd aan Mobile Vikings en CAZ, afgezet worden tegen het bijna wegvallen van waardeverminderingen en voorzieningen in 2016 t.o.v. 2015.

Het nettoresultaat van de divisie Audiovisuele Media bedraagt 15 miljoen euro wat licht lager is tegenover de 16 miljoen euro in 2015 en dit door een hogere nettofinancieringskost en belasting.

3. GECONSOLIDEERD KASSTROOMOVERZICHT

Balans in duizend euro	31/12/16	31/12/15
Nettokasstroom uit operationele activiteiten (A)	14.825	-2.594
Nettokasstroom met betrekking tot investeringen (B)	8.202	8.243
Nettokasstroom uit financieringsactiviteiten (C)	-10.958	-1.906
Totale mutatie geldmiddelen en kasequivalenten (A+B+C)	12.069	3.743
Geldmiddelen en kasequivalenten, openingsbalans	38.496	34.753
Geldmiddelen en kasequivalenten, eindbalans	50.565	38.496

Het kasstroomoverzicht toont de herkomst van de sterke cashgeneratie van de Groep voor 12 miljoen euro in 2016 t.o.v. 4 miljoen euro in 2015. De totale kaspositie komt daarmee op 50,6 miljoen euro eind 2016.

De normalisatie in 2016 van de kasstroom uit operationele activiteiten t.o.v. 2015, waar de afstotingen i.v.m. de Franse activiteiten nog mee opgenomen zijn, zorgt voor 15 miljoen euro. Bij de kasstroom met betrekking tot investeringen is er in 2016 de inkomst van 16 miljoen euro afkomstig van de inning van de langetermijnvordering t.o.v. de groep Altice voor de afgestoten Franse activiteiten, naast de capexuitgave van 8 miljoen euro. De kasstroom uit financieringsactiviteiten in 2016 bestaat hoofdzakelijk uit de betaling van 6 miljoen euro dividend en de terugbetaling van bankschulden ten belope van 6 miljoen euro.

4. GECONSOLIDEERDE BALANS

Balans	in duizend euro	31/12/16	31/12/15	Trend (%)
Vaste activa		307.445	319.007	-4%
Vlottende activa		135.756	130.674	+4%
Balanstotaal		443.201	449.681	-1%
Eigen vermogen - aandeel van de Groep		222.293	207.649	+7%
Eigen vermogen - minderheidsbelangen		1.762	1.868	-6%
Verplichtingen		219.146	240.164	-9%
Liquiditeit (1)		1,4	1,1	+27%
Solvabiliteit (2)		50,6%	46,6%	+9%
Netto financiële schuld		57.443	75.680	-24%
Gearing (3)		25,6%	36,1%	-29%

(1) Liquiditeit = vlottende activa / kortlopende verplichtingen.

(2) Solvabiliteit = eigen vermogen (aandeel van de Groep + minderheidsbelangen) / balanstotaal.

(3) Gearing = netto financiële schuld / eigen vermogen (aandeel van de Groep + minderheidsbelangen).

Het eigen vermogen – aandeel van de Groep bedraagt op 31 december 2016, 222 miljoen euro tegenover 208 miljoen euro op 31 december 2015. De beweging op het eigen vermogen bestaat hoofdzakelijk uit de winst over 2016 (21,5 miljoen euro) minus het uitbetaalde dividend (6,3 miljoen euro).

Per 31 december 2016 bedraagt de geconsolideerde netto financiële schuldpositie¹ 57,4 miljoen euro, een daling van 18,3 miljoen euro t.o.v. eind 2015, voornamelijk verklaard door het terugbetalen van bankschulden ten belope van 6,2 miljoen euro en de stijging van de kaspositie met 12 miljoen euro.

De sterkere balansevolutie tussen 2015 en 2016 wordt eveneens benadrukt door verbeterende indicatoren zoals liquiditeit, solvabiliteit en gearing.

5. INVESTERINGEN (CAPEX)

De totale geconsolideerde investeringen in 2016 bedragen 8 miljoen euro, waarvan 0,5 miljoen euro kapitaalsverhoging, 3,1 miljoen euro investeringen in immateriële vaste activa (voornamelijk software) en 4,5 miljoen euro materiële vaste activa (voornamelijk machines).

6. DIVIDEND

__

De raad van bestuur van RMG zal aan de algemene vergadering van 16 mei 2017 voorstellen om een brutodividend uit te betalen ten bedrage van 0,50 euro per aandeel.

7. PRESENTATIE RESULTATEN 2016

De presentatie over de jaarresultaten 2016 is te vinden op onze website www.roularta.be/nl onder de rubriek: Roularta op de beurs > Financieel > Financiële verslaggeving > 31.12.2016 > Presentatie resultaten 2016.

8. BELANGRIJKE GEBEURTENISSEN IN 2016 EN ERNA

• − Rik De Nolf werd per 1 januari 2016 als CEO van Roularta Media Group opgevolgd door Xavier Bouckaert. Rik De Nolf heeft de functie van uitvoerend voorzitter van de raad van bestuur op zich genomen.
• − Medialaan, een 50% dochter van Roularta Media Group, heeft op 11 februari 2016 de controle over de vennootschappen rond het merk Mobile Vikings verworven.
• − Medialaan nam vanaf 1 juli 2016 de televisiezender Acht over van Concentra en lanceerde de nieuwe mannenzender CAZ.
• − In januari 2016 heeft Roularta Media Group geparticipeerd in de kapitaalsverhoging van Proxistore ten belope van 450.000 euro. Roularta Media Group heeft niet deelgenomen bij een tweede kapitaalsverhoging in mei 2016, waardoor het huidige deelnemingspercentage 46,1% bedraagt.
• − De vennootschap Roularta Media Nederland werd per 1 juli 2016 vereffend.
• − Tijdens de zomer van 2016 werd het management van de lifestyleproducten versterkt. Dit leidt tot een herschikking van de portfolio met o.a. een herpositionering van Nest, het versterken van Knack Weekend en Le Vif Weekend,… en het omschakelen van onbepaalde levensduur naar bepaalde levensduur (3 jaar) voor het immateriële vast actief gerelateerd aan de kasgenererende eenheid Lifestyle vanaf juli 2016.

¹ Netto financiële schuld = financiële schulden min vlottende geldmiddelen

• − In oktober hebben Roularta Media Group en KBC geparticipeerd in de kapitaalsverhoging van Storesquare. Het aandelenpercentage van Roularta Media Group in de vennootschap Storesquare NV is daardoor verhoogd van 65% naar 71%.
• − Tijdens de maand januari van 2017 heeft Roularta Media Group haar gratis titel De Streekkrant succesvol geherlanceerd als Deze Week, de krant met het grootste bereik in België.
• − In januari 2017 ontving Roularta Media Group als eerste Google Premier Partner ooit de award voor Sustained Customer Excellence.
• − In januari 2017 startte Roularta Media Group, samen met Duval Union, het Roularta Mediatech Accelerator-programma voor negen start-ups. De start-ups krijgen 'Media for Equity', huisvesting & infrastructuur, aangereikte 'kennis & ervaring', een gratis lidmaatschap van MediaNet, mentoring, toegang tot data & technologie en 25.000 euro fondsen. Ze zullen bv. een gevarieerd programma van opleidingssessies en pitch bars volgen gedurende 18 weken.
• − In februari 2017 werd het arrest in hoger beroep geveld rond de zaak 'InfoBase' (zie toelichting 26 van het jaarverslag 2015). Een eerste lezing van dit arrest stemt ons licht positief en vraagt geen verhoging van de aangelegde provisie die momenteel 2,1 miljoen euro bedraagt.

9. VOORUITZICHTEN

Lage visibiliteit in de hele mediasector omtrent de reclamebestedingen in de markt maakt het moeilijk een prognose te maken voor het eerste semester van 2017.

De reclameportefeuille voor het eerste kwartaal 2017 toont een omzetevolutie in lijn met 2016 voor de printactiviteiten, audiovisuele media en internetactiviteiten, maar met grote schommelingen van maand tot maand en steeds latere boekingen. De lezersmarkt is relatief stabiel dankzij de abonnementen.

Medialaan realiseert sterke kijkcijfers maar we voorzien geen automatische doortrekking van de gestegen reclame-inkomsten naar 2017 bij gebrek aan visibiliteit. Opvallend zijn wel de groeiende inkomsten uit nieuwe kijkpatronen zoals licht uitgesteld kijken via Proximus, Telenet en het eigen Stievie-platform en de groeiende reclame-inkomsten uit video online.

De nieuwe activiteiten, zoals mobile telecom, Storesquare.be, Digilocal,… vereisen extra aanwervingen en lanceringskosten.

Er wordt verder aandacht besteed aan de kostenbewaking.

10. VERSLAG VAN DE COMMISSARIS

De commissaris heeft bevestigd dat zijn controlewerkzaamheden, die ten gronde zijn afgewerkt, geen betekenisvolle correctie aan het licht hebben gebracht die in de boekhoudkundige informatie, opgenomen in het communiqué, zou moeten doorgevoerd worden.

Deloitte Bedrijfsrevisoren wordt vertegenwoordigd door Mario Dekeyser en Kurt Dehoorne.

Contactpersonen	Rik De Nolf (Voorz RvB & IR)	Xavier Bouckaert (CEO)	Jeroen Mouton (CFO)
Tel.:	+32 51 26 63 23	+32 51 26 63 23	+32 51 26 68 92
E-mail: URL:	rik.de.nolf@roularta.be www.roularta.be	xavier.bouckaert@roularta.be	jeroen.mouton@roularta.be

BIJLAGES

GECONSOLIDEERDE BALANS

ACTIVA	in duizend euro	31/12/16	31/12/15	Trend
Vaste activa		307.445	319.007	-11.562
Immateriële activa		84.399	86.158	-1.759
Goodwill			5	-5
Materiële vaste activa		56.023	57.025	-1.002
Deelnemingen gewaardeerd volgens de equitymethode		127.722	120.735	6.987
Voor verkoop beschikbare deelnemingen, leningen en waarborgen		2.470	2.844	-374
Handelsvorderingen en overige vorderingen		15.568	31.479	-15.911
Uitgestelde belastingvorderingen		21.263	20.761	502
Vlottende activa		135.756	130.674	5.082
Voorraden		6.236	5.464	772
Handelsvorderingen en overige vorderingen		74.273	82.257	-7.984
Financiële activa		46	46
Geldmiddelen en kasequivalenten		50.565	38.496	12.069
Over te dragen kosten en verkregen opbrengsten		4.636	4.411	225
Totaal activa		443.201	449.681	-6.480

PASSIVA in duizend euro	31/12/16	31/12/15	Trend
Eigen vermogen	224.055	209.517	14.538
Eigen vermogen - aandeel van de Groep	222.293	207.649	14.644
Geplaatst kapitaal	80.000	80.000
Eigen aandelen	-23.931	-24.376	445
Overgedragen winsten	163.224	148.159	15.065
Overige reserves	2.966	3.820	-854
Omrekeningsverschillen	34	46	-12
Minderheidsbelangen	1.762	1.868	-106
Langlopende verplichtingen	118.842	123.862	-5.020
Voorzieningen	7.380	8.417	-1.037
Personeelsbeloningen	5.079	3.527	1.552
Uitgestelde belastingschulden	521	521
Financiële verplichtingen	105.825	111.360	-5.535
Overige schulden	37	37
Kortlopende verplichtingen	100.304	116.302	-15.998
Financiële verplichtingen	2.229	2.862	-633
Handelsschulden	42.266	48.086	-5.820
Ontvangen vooruitbetalingen	17.582	19.841	-2.259
Personeelsbeloningen	13.497	18.008	-4.511
Belastingschulden	771	1.630	-859
Overige schulden	16.242	20.277	-4.035
Toe te rekenen kosten en over te dragen opbrengsten	7.717	5.598	2.119
Totaal passiva	443.201	449.681	-6.480

GECONSOLIDEERDE WINST-EN-VERLIESREKENING

in duizend euro	31/12/16	31/12/15
Omzet	276.464	290.226
Geproduceerde vaste activa	2.098	1.710
Handelsgoederen, grond- en hulpstoffen	-67.762	-72.785
Diensten en diverse goederen	-101.638	-102.880
Personeelskosten	-91.389	-91.839
Andere bedrijfsopbrengsten en -kosten	-1.562	-6.352
Herstructureringskosten: kosten		-3.535
Aandeel in het resultaat van geassocieerde ondernemingen en joint ventures	18.194	19.053
EBITDA	34.405	33.598
Afschrijvingen, waardeverminderingen en voorzieningen	-9.518	-2.077
Afschrijvingen op immateriële en materiële vaste activa	-10.248	-9.329
Waardeverminderingen op voorraden en vorderingen	42	914
Voorzieningen	688	8.556
Bijzondere waardeverminderingen		-2.218
Herstructureringskosten: voorzieningen		-158
Bedrijfsresultaat - EBIT	24.887	31.363
Financieringsopbrengsten	1.413	1.308
Financieringskosten	-6.100	-6.749
Belastingen op het resultaat	72	46.089
Nettoresultaat van de voortgezette activiteiten	20.272	72.011
Resultaat van de beëindigde activiteiten		-7.770
Nettoresultaat toerekenbaar aan:	20.272	64.241
Minderheidsbelangen	-1.201	-127
Aandeelhouders van Roularta Media Group	21.473	64.368

GECONSOLIDEERD KASSTROOMOVERZICHT

in duizend euro	31/12/16	31/12/15
Cashflow uit operationele activiteiten
Nettoresultaat van de geconsolideerde ondernemingen	20.272	64.204
Aandeel in het resultaat van ondernemingen waarop de equitymethode is toegepast	-18.194	-19.549
Belastingen op het resultaat	-72	-46.089
Intrestkosten	6.100	7.122
Intrestopbrengsten (-)	-1.413	-1.295
Meer- / minderwaarde op realisatie immateriële en materiële vaste activa	17	-678
Meer- / minderwaarde op bedrijfsafsplitsingen	-398	4.620
Dividenden ontvangen van ondernemingen in equity	11.741	16.667
Niet-monetaire posten	10.036	-1.337
Afschrijving op (im)materiële activa	10.248	9.339
Bijzondere waardeverminderingen		2.218
Kosten m.b.t. op aandelen gebaseerde betalingen	152	16
Opbrengsten / kosten uit afgeleide financiële instrumenten die geen afdekkingsinstrumenten zijn		-293
Toevoeging / (terugname) op provisies	-688	-11.403
Niet-gerealiseerde winst / verlies op wisselkoersverschillen		-1
Andere niet-monetaire posten	324	-1.213
Brutocashflow uit operationele activiteiten	28.089	23.665
Mutatie van de kortlopende handelsvorderingen	7.939	8.590
Mutatie van de kortlopende overige vorderingen en de over te dragen kosten en verkregen opbrengsten	809	-7.726
Mutatie van de voorraden	-734	547
Mutatie van de kortlopende handelsschulden	-5.820	-20.744
Mutatie van de overige kortlopende verplichtingen	-10.707	-466
Overige mutaties van het werkkapitaal (a)	2.134	-303
Mutatie van het werkkapitaal	-6.379	-20.102
Betaalde belastingen op het resultaat	-1.014	-59
Betaalde intresten (-)	-6.067	-7.388
Ontvangen intresten	196	1.290
NETTOCASHFLOW UIT OPERATIONELE ACTIVITEITEN (A)	14.825	-2.594

(a) Mutatie in langlopende overige schulden, langlopende handelsschulden, voorzieningen, langlopende personeelsbeloningen en toe te rekenen kosten en over te dragen opbrengsten.

in duizend euro	31/12/16	31/12/15
Cashflow met betrekking tot investeringen
Immateriële activa - aanschaffingen	-3.090	-3.172
Materiële activa - aanschaffingen	-4.448	-2.288
Immateriële activa - andere mutaties		-64
Materiële activa - andere mutaties	34	1.415
Nettokasstroom met betrekking tot overnames	-450	-1.622
Nettokasstroom met betrekking tot afstotingen	16.000	12.782
Nettokasstroom met betrekking tot leningen aan ondernemingen gewaardeerd volgens de equitymethode	142	-725
Voor verkoop beschikbare deelnemingen, leningen en waarborgen - andere mutaties	14	1.137
Mutatie van geldbeleggingen		780
NETTOCASHFLOW MET BETREKKING TOT INVESTERINGEN (B)	8.202	8.243
Cashflow uit financieringsactiviteiten
Betaalde dividenden	-6.253
Eigen aandelen	445	271
Andere mutaties in het eigen vermogen	924	-89
Ontvangsten van kortlopende financiële schulden		834
Terugbetaling van kortlopende financiële schulden	-2.279	-2.976
Terugbetaling van langlopende financiële schulden	-3.938
Afname van langlopende vorderingen	143	54
NETTOCASHFLOW UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN (C)	-10.958	-1.906
TOTAAL MUTATIE GELDMIDDELEN EN KASEQUIVALENTEN (A+B+C)	12.069	3.743
Geldmiddelen en kasequivalenten, openingsbalans	38.496	34.753
Geldmiddelen en kasequivalenten, eindbalans	50.565	38.496
Nettomutatie geldmiddelen en kasequivalenten	12.069	3.743