Annual Report • Apr 27, 2012
Annual Report
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EBITDA consolidé & marge d'EBITDA (en millions d'EUR)
Résultat de la période après impôts (quote-part du Groupe) et en % du chiffre d'affaires (en millions d'EUR)
132% 109% 115% Dette financière nette / Capitaux propres (intérêts minoritaires inclus)
120% 130% 140%
41% 20% 16% 23% Répartition du chiffre d'affaires 2011 par segment (avant éliminations intra-Groupe) Mousse Souple Isolation Literie Automobile
Coût du personnel / Chiffre d'affaires
| 01 | INTRODUCTION | 02 |
|---|---|---|
| Profile | 07 | |
| Faits marquants de 2010 et de début 2011 | 09 | |
| Entretien avec le CEO et le Président du Conseil d'Administration | 13 | |
| Rapport du Conseil d'Administration * | 17 | |
| 02 | LE GROUPE RECTICEL GROUP – STRATÉGIE ET ACTIVITÉS | 26 |
| Stratégie du Groupe | 28 | |
| Isolation | 29 | |
| Literie | 30 | |
| Mousse Souple | 31 | |
| Automobile | 32 | |
| 03 | RECHERCHE ET DÉVELOPPEMENT | 38 |
| 04 | RESSOURCES HUMAINES & SITES DE PRODUCTION | 42 |
| 05 | CORPORATE GOVERNANCE * | 48 |
| 06 | LEXIQUE | 64 |
| 07 | RAPPORT FINANCIER * | 64 |
| 08 | Chiffres -clés |
138 |
* Ces chapitres font partie intégrante du Rapport du Conseil d'Administration et contiennent les informations requises par le Code belge des sociétés en ce qui concerne les comptes annuels consolidés.
| Trading update du premier trimestre 2012 | 08 MAI 2012 (avant l'ouverture de la bourse) |
|---|---|
| Assemblée Générale Annuelle | 29 MAI 2012 (à 10:00 h) |
| Date ex-coupon | 31 MAI 2012 |
| Dividend record date | 04 JUIN 2012 |
| Paiement dividende | 05 JUIN 2012 |
| Résultats du premier semestre 2012 | 30 AOÛT 2012 (avant l'ouverture de la bourse) |
| Trading update du troisième trimestre 2012 | 09 NOVEMBRE 2012 (avant l'ouverture de la bourse) |
Contrairement au passé, Recticel a décidé de changer radicalement de politique de communication en ce qui concerne la publication de son rapport annuel. Afin d'optimiser le flux d'informations, et en particulier de mettre à disposition les informations les plus récentes, Recticel a investi une somme considérable dans un nouveau site internet pour le Groupe. Chez Recticel, on estime qu'il vaut mieux utiliser des informations fréquemment mises à jour pour renseigner les différents stakeholders et communiquer avec eux. À cet effet, il convient de publier régulièrement des articles de presse et de mettre à jour en permanence le site internet de la société. Chez Recticel, nous pensons également que certaines informations figurant dans les rapports annuels sont très vite dépassées et deviennent rapidement obsolètes ou dénuées d'intérêt.
C'est pourquoi nous vous invitons à consulter régulièrement le site internet de Recticel si vous recherchez des informations particulières actualisées au sujet des produits, des procédés, des marchés, des actions, etc. Certaines rubriques d'informations, autrefois incorporées dans le rapport annuel, ont désormais été supprimées intentionnellement, soit pour éviter les informations en double, soit pour réduire le risque de données contradictoires entre le site internet (de nature dynamique) et le contenu du rapport annuel (de nature statique).
En outre, Recticel a aussi décidé de ne plus mettre ses rapports annuels à disposition en version papier. Les personnes intéressées sont invitées à consulter le site internet de Recticel où les rapports annuels peuvent être téléchargés librement. Recticel ajoute ainsi une nouvelle dimension à son esprit écologique. En supprimant l'usage des rapports annuels imprimés, le Groupe contribue clairement à la réduction de son empreinte écologique.
Ce document comprend certaines déclarations et perspectives d'avenir quantitatives et/ou qualitatives concernant les résultats et la santé financière du Groupe Recticel. La nature de ces déclarations d'avenir implique qu'elles ne garantissent pas les performances futures puisqu'elles comportent certains risques et incertitudes liées à des événements et évolutions futurs. Il revient au lecteur d'interpréter avec prudence ces perspectives d'avenir car les résultats réels et événements peuvent être influencés par un ou plusieurs facteur(s) interne(s) ou externe(s). Par conséquent, les résultats et performances réels peuvent s'écarter fortement des prévisions, objectifs et déclarations présupposés. Les principaux facteurs de risques pertinents sont décrits dans le chapitre "Gestion de valeur et de risque" de la partie financière de ce Rapport Annuel. Recticel ne s'engage nullement à actualiser les éventuelles modifications et évolutions de ces facteurs de risques, ni à rendre public, immédiatement ou non, leur impact sur les prévisions.
Sous la devise The passion for comfort, Recticel se fixe pour objectif d'améliorer considérablement le confort quotidien de chacun en sa qualité de fabricant de mousse de polyuréthane.
Le Groupe en tant qu'ensemble unique se concentre sur quatre domaines d'application bien définis: Isolation, Literie, Mousse Souple et Automobile. Bien qu'il produise principalement des produits semi-finis (Mousse Souple et Automobile), il fabrique également des biens de consommation finis et des marchandises durables pour les utilisateurs finaux (Literie et Isolation) dans plusieurs divisions.
Ainsi, la division Literie commercialise des matelas et sommiers à lattes sous plusieurs marques renommées (entre autres Beka®, Lattoflex®, Literie Bultex®, Schlaraffia®, Sembella®, Superba®, Swissflex®,…). La division Isolation fournit des produits finis d'isolation thermique de haute qualité qui peuvent être utilisés directement dans des projets de construction et de rénovation. Ces produits d'isolation sont commercialisés sous plusieurs marques connues (Eurowall®, Powerroof®, Powerdeck® et Powerwall®).
En outre, Recticel accorde une grande importance à l'innovation et au progrès technologique. C'est pourquoi les produits du Groupe sont utilisés et intégrés dans un nombre croissant d'applications neuves et existantes.
Leader dans la plupart de ses activités, Recticel compte actuellement, sur base consolidée (les coentreprises étant reprises proportionnellement), 8.186 employés dans 107 implantations réparties dans 28 pays. Le Groupe est surtout présent en Europe, mais il possède aussi plusieurs activités aux États-Unis et en Asie. En 2011, le Groupe a enregistré un chiffre d'affaires d'EUR 1.378 millions.
Recticel a l'intention de réaliser une plus-value et une croissance rentable progressive de manière durable et équilibrée dans l'intérêt de ses clients et actionnaires.
Recticel (NYSE Euronext: REC.BE – Reuters: RECTt.BR – Bloomberg: REC.BB) est cotée sur NYSE Euronext à Bruxelles.
• Proseat, coentreprise de Recticel à 51 %, annonce son intention de fermer le site de production (automobile - sièges) de Hulshout (Belgique). Un accord final sur un plan social a été conclu et le site a été fermé définitivement vers la mi 2011.
Janvier Février
• Recticel embauche un nouveau Chief Procurement Officer. M. François Petit rejoint Recticel en tant que Chief Procurement Officer et devient également membre du Comité de Direction. Avant de rejoindre Recticel, M. François Petit a acquis une expérience considérable dans plusieurs fonctions de direction au sein du Groupe Rhodia, leader mondial en matière de développement et de production de produits chimiques spécialisés. Son dernier poste était celui de Raw Materials Worldwide Purchasing Director.
Mai Août
• La société Soundcoat Company, filiale nord-américaine de Recticel spécialisée dans l'isolation acoustique, remporte le contrat d'isolation acoustique pour les 60 ascenseurs des nouvelles tours jumelles de New York.
• Recticel Insulation reçoit un prix exceptionnel à Batibouw, le plus grand salon du secteur de la construction et de la rénovation en Belgique. Le jury du Batibouw Communication Awards a décerné un prix exceptionnel à Recticel Insulation: le Communciation Award « hors concours ». Les membres du jury ont été unanimes et ont félicité Recticel Insulation pour ses efforts de communication avant, pendant et après le salon Batibouw. Recticel Insulation avait déjà remporté deux fois ce fameux Batibouw Communication Award, notamment en 2008 et en 2011.
Mars
2011 a été une année instable et difficile. Après un premier trimestre positif, d'un point de vue macroéconomique, la crise financière dans la zone euro a renforcé encore les incertitudes au niveau mondial pendant l'été. En conséquence, les prévisions de croissance ont été plusieurs fois revues à la baisse. Étant donné ces circonstances défavorables, le Groupe a présenté une hausse de +2,2 % du chiffre d'affaires des ventes et une augmentation de +20,6 % du résultat après impôts, associées à une nouvelle réduction de la dette financière nette (ratio d'endettement de 60 %). Vu le climat économique, le Groupe a pris de nombreuses mesures afin de se préparer activement à l'avenir, par le biais notamment de nouveaux investissements, de restructurations et de refinancements.
Entretien avec M. Olivier Chapelle, Administrateur Délégué, et M. Etienne Davignon, Président du Conseil d'Administration.
Olivier Chapelle: Nous savions parfaitement que 2011 serait une année difficile en raison de la hausse du prix des matières premières, qui mettrait nos équipes commerciales sous pression. Effectivement, la croissance de 7,4 % du chiffre d'affaires des ventes au premier trimestre a été accompagnée de fortes augmentations du prix des matières premières, qui ont atteint de nouveaux sommets historiques. Mais l'on ne s'attendait pas à l'affaiblissement de nos marchés d'utilisation finale en Europe à partir du 2e trimestre jusqu'à la fin de l'année. En raison de la crise financière de la zone euro, l'année s'est terminée avec un 4e trimestre légèrement négatif. Dans son ensemble le Groupe a pris des mesures de réduction des coûts et a retenu des liquidités à titre préventif. Étant donné le climat macroéconomique défavorable, je pense que Recticel a réussi à atténuer la plupart des risques au cours de l'année 2011.
Etienne Davignon: L'année dernière, le Groupe a dû absorber une hausse du coût des matières premières de l'ordre de 35,6 millions d'euros. Et je confirme que les équipes de Recticel ont su faire face à ces problèmes de prix de revient au cours des 12 derniers mois sur les marchés finaux diversifiés du Groupe. La majeure partie de cette hausse des prix a été récupérée malgré les incertitudes persistantes et croissantes pesant sur l'économie mondiale.
Olivier Chapelle: Nous ne pouvons nier que le manque de confiance des consommateurs a eu un impact négatif sur nos activités, surtout au deuxième semestre. Cela a été le cas de la division confort au niveau des Mousses Souples, et bien évidemment aussi pour le secteur Literie. Toutefois, cela n'a pas été dramatique par rapport à la baisse constatée à l'automne 2008 et en 2009. Sur une base annuelle, le chiffre d'affaires net de ces secteurs d'activité était légèrement inférieur. Dans le segment automobile, nos ventes ont tenu le choc grâce à notre partenariat solide avec des équipementiers allemands, qui exportent par ailleurs de nombreux véhicules vers l'Asie.
Etienne Davignon: Il n'est pas si difficile d'expliquer le fait que le deuxième semestre ait été plus compliqué. La crise de la dette dans la zone euro en milieu d'année a rendu les entreprises et les consommateurs beaucoup plus prudents, ce qui a eu des conséquences sur les biens de consommation et d'investissement. Ces événements ont ajouté davantage d'incertitude à la situation et le Conseil d'Administration en est arrivé en août à cesser de publier des prévisions et des orientations.
| en millions d'EUR | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2S/2010 | 2S/2011 | Δ 2S | FY 2010 | FY 2011 | Δ FY | |
| Chiffre d'affaires | 678,1 | 678,4 | 0,0% | 1 348,4 | 1 378,1 | 2,2% |
| Marge brute | 102,0 | 105,0 | 2,9% | 216,9 | 211,3 | -2,6% |
| en % du chiffre d'affaires | 15,0% | 15,5% | 16,1% | 15,3% | ||
| REBITDA (1) | 46,9 | 41,1 | -12,3% | 104,0 | 88,6 | -14,8% |
| en % du chiffre d'affaires | 6,9% | 6,1% | 7,7% | 6,4% | ||
| EBITDA (2) | 30,3 | 41,7 | 37,4% | 83,5 | 88,8 | 6,3% |
| en % du chiffre d'affaires | 4,5% | 6,1% | 6,2% | 6,4% | ||
| REBIT (1) | 23,6 | 20,8 | -11,8% | 58,9 | 47,1 | -20,0% |
| en % du chiffre d'affaires | 3,5% | 3,1% | 4,4% | 3,4% | ||
| EBIT | (0,1) | 16,2 | n.r. | 27,6 | 42,0 | 52,2% |
| en % du chiffre d'affaires | 0,0% | 2,4% | 2,0% | 3,0% | ||
| Résultat de la période (quote-part du Groupe) | 1,2 | 5,1 | 312,0% | 14,4 | 17,4 | 20,6% |
| Résultat de la période (quote-part du Groupe) - base (par action en EUR) | 0,04 | 0,18 | 311,6% | 0,50 | 0,60 | 20,6% |
| Dividende brute par action (en EUR) (6) | - | - | 0,27 | 0,28 | 3,7% | |
| Capitaux propres, intérêts minoritaires inclus | 241,7 | 248,8 | 2,9% | 241,7 | 248,8 | 2,9% |
| Dette financière nette (5) | 158,7 | 150,1 | -5,4% | 158,7 | 150,1 | -5,4% |
| Ratio d'endettement | 66% | 60% | 66% | 60% | -8,1% | |
| Moyenne des capitaux employés (Capital employed) (3) | 416,7 | 404,5 | -2,9% | 422,5 | 408,9 | -3,2% |
| ROCE = Return on capital employed (4) | -0,1% | 8,0% | 6,4% | 10,3% | ||
| ROE = Return on equity (4) | 1,0% | 4,1% | 6,3% | 7,1% |
(1) REBITDA = EBITDA – éléments non récurrents;
REBIT = EBIT – éléments non récurrents. Les éléments non récurrents comprennent le bénéfice d'exploitation, les dépenses ou provisions liées à des programmes de restructuration, les pertes/augmentations de valeur d'actifs, les profits ou pertes sur des désinvestissements et sur la liquidation d'entreprises liées ainsi que tous autres événements et transactions clairement distincts des activités normales du Groupe.
(2) EBITDA = EBIT + amortissements + pertes/augmentations de valeur d'actifs.
(3) Capital Employed = immobilisations incorporelles nettes + goodwill + immobilisations corporelles nettes + fonds de roulement. Fonds de roulement = actifs circulants (hors placements en numéraire) - passif non financier à court terme.
(4) Moyenne semestrielle = [Capital Employed à la fin de la période précédente + Capital employed à la fin de la période écoulée] / 2. Pour le Return on Equity (ROE) = idem sur la base des capitaux propres (quote-part du Groupe). Les moyennes annuelles sont calculées comme les moyennes des données semestrielles.
(5) Dette financière nette = Emprunts portant intérêt – Trésorerie et équivalents de trésorerie – Participations disponibles à la vente. Les emprunts portant intérêt n'incluent pas les montants obtenus dans le cadre de programmes d'affacturage sans recours/ d'affacturage à forfait (EUR 45,5 millions en 2011 vs EUR 19,7 millions en 2010).
(6) Proposition de dividende pour 2011.
Après un bon 1Tr/2011 (+7,4%), la tendance observée au 2Tr/2011 (+ 1,3%) et au 3Tr/2011 (+1,3%) a été confirmée au 4Tr/2011 (-1,2%) et trouve son origine dans une baisse progressive de la demande sur la plupart des marchés, amplifiée par des réductions de stocks de fin d'année dans la chaîne logistique. La hausse globale des ventes peut être entièrement attribuée au segment Isolation.
Avant écarts de conversion (qui représentent +0,17%) et variations nettes du périmètre de consolidation (-0,09%), la croissance du chiffre d'affaires était de 2,12%.
La seule modification dans le périmètre de consolidation en 2011 a concerné:
• Enipur b.v. (Pays-Bas), filiale du Groupe, consolidée, avec effet au 1er juillet 2011, selon la méthode globale de consolidation (précédemment 50% suivant la méthode proportionnelle de consolidation).
Variations du périmètre de consolidation en 2010:
| en millions d'EUR | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2S/2010 | 2S/2011 | Δ 2S | FY2010 | FY2011 | Δ FY | |
| 304,1 | 294,0 | -3,3% | Mousse Souple | 602,7 | 596,2 | -1,1% |
| 150,6 | 150,6 | 0,0% | Literie | 293,3 | 292,2 | -0,4% |
| 99,0 | 114,4 | 15,6% | Isolation | 187,4 | 223,1 | 19,0% |
| 156,9 | 149,7 | -4,6% | Automobile(1) | 324,9 | 324,8 | 0,0% |
| (32,4) | (30,3) | -6,5% | Eliminations | (59,9) | (58,1) | -3,0% |
| 678,1 | 678,4 | 0,0% | TOTAL | 1 348,4 | 1 378,1 | 2,2% |
(1) Le chiffre de 2010 comprend une compensation liée aux activités de 2009 aux Etats-Unis. Cette compensation a été obtenue grâce à un accord, suite auquel deux filiales américaines sont sorties de la procédure du Chapter 11 en avril 2010. (voir page 16 du rapport IAS34 Interim Report 1H/2011)
| en millions d'EUR | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 3TR/2010 | 3TR/2011 | Δ 3TR | 4TR/2010 | 4TR/2011 | Δ 4TR | |
| 147,3 | 147,3 | 0,0% | Mousse Souple | 156,7 | 146,6 | -6,4% |
| 73,7 | 76,8 | 4,3% | Literie | 76,9 | 73,8 | -4,1% |
| 53,4 | 54,8 | 2,6% | Isolation | 45,6 | 59,7 | 30,9% |
| 73,1 | 74,3 | 1,6% | Automobile | 83,8 | 75,4 | -10,0% |
| (15,3) | (16,6) | 9,1% | Eliminations | (17,2) | (13,7) | -20,4% |
| 332,2 | 336,6 | 1,3% | TOTAL | 345,8 | 341,8 | -1,2% |
Après avoir atteint des niveaux record en juin 2011, les prix des matières premières se sont stabilisés durant le troisième trimestre de 2011 puis ont reculé au quatrième trimestre. Sur l'ensemble de l'année, les coûts globaux des matières premières se sont accrus d'EUR 36,5 millions. Le recul du REBITDA est principalement imputable au décalage inévitable de la répercussion de ces hausses sur les clients et par le fait que le REBITDA 2010 intégrait un montant non récurrent reçu par les filiales américaines du secteur Interiors à titre de compensation après la sortie de la procédure Chapter 11.
| en millions d'EUR | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2H/2010 | 2H/2011 | Δ 2H | FY2010 | FY2011 | Δ FY | |
| 12,3 | 10,1 | -18,3% | Mousse Souple | 30,6 | 23,6 | -22,9% |
| 12,7 | 9,2 | -27,8% | Literie | 20,3 | 16,9 | -16,8% |
| 18,1 | 21,3 | 17,5% | Isolation | 35,5 | 39,5 | 11,2% |
| 11,8 | 8,9 | -24,4% | Automobile(1) | 33,7 | 25,3 | -25,1% |
| (8,0) | (8,4) | 4,6% | Corporate | (16,2) | (16,6) | 2,8% |
| 47,0 | 41,1 | -12,6% | TOTAL | 104,0 | 88,6 | -14,8% |
(1) Le chiffre de 2010 comprend une compensation liée aux activités de 2009 aux Etats-Unis. Cette compensation a été obtenue grâce à un accord, suite auquel deux filiales américaines sont sorties de la procédure du Chapter 11 en avril 2010. (voir page 16 du rapport IAS34 Interim Report 1H/2011)
| en millions d'EUR | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2H/2010 | 2H/2011 | Δ 2H | FY2010 | FY2011 | Δ FY | |
| 5,2 | 3,7 | -29,1% | Mousse Souple | 15,7 | 10,4 | -34,1% |
| 9,7 | 6,5 | -33,5% | Literie | 14,6 | 11,2 | -23,6% |
| 16,4 | 19,4 | 18,5% | Isolation | 32,1 | 35,8 | 11,5% |
| 0,8 | 0,0 | -95,7% | Automobile(1) | 13,0 | 7,0 | -46,3% |
| (25,0) | (25,7) | 3,2% | Corporate | (16,6) | (17,3) | 3,8% |
| 7,1 | 3,8 | -46,1% | TOTAL | 58,9 | 47,1 | -20,0% |
(1) Le chiffre de 2010 comprend une compensation liée aux activités de 2009 aux Etats-Unis. Cette compensation a été obtenue grâce à un accord, suite auquel deux filiales américaines sont sorties de la procédure du Chapter 11 en avril 2010. (voir page 16 du rapport IAS34 Interim Report 1H/2011)
| en millions d'EUR | ||||
|---|---|---|---|---|
| 2010 | 1S/2011 | 2S/2011 | 2011 | |
| Pertes de valeur | (10,8) | (0,1) | (5,2) | (5,3) |
| Charges et provisions de restructuration | (19,8) | 0,7 | (1,3) | (0,6) |
| Moins-value sur liquidation ou cession d'actifs financiers | (3,5) | 0,0 | (0,2) | (0,2) |
| Plus-value sur liquidation ou cession d'actifs financiers | 1,6 | 0,0 | 0,1 | 0,1 |
| Gain sur valeur réelle d'immeubles de placement | 0,0 | 0,0 | 2,8 | 2,8 |
| Autres | 1,2 | (1,1) | (0,8) | (1,9) |
| Total | (31,3) | (0,5) | (4,6) | (5,1) |
Le résultat a été influencé par plusieurs éléments non récurrents défavorables pour un montant total d'EUR -5,1 millions, contre EUR –31,3 millions en 2010.
Pour 2011, ces éléments concernaient principalement:
| en millions d'EUR | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2S/2010 | 2S/2011 | Δ 2S | FY2010 | FY2011 | Δ FY | |
| 4,3 | 8,7 | 100,3% | Mousse Souple | 22,2 | 22,6 | 1,9% |
| 10,6 | 9,2 | -13,6% | Literie | 17,3 | 16,6 | -3,6% |
| 18,1 | 21,3 | 17,5% | Isolation | 35,5 | 39,5 | 11,2% |
| 7,5 | 8,7 | 15,8% | Automobile(1) | 26,9 | 24,4 | -9,2% |
| (10,2) | (6,1) | -40,1% | Corporate | (18,3) | (14,3) | -21,8% |
| 30,3 | 41,7 | 37,4% | TOTAL | 83,5 | 88,8 | 6,3% |
(1) Le chiffre de 2010 comprend une compensation liée aux activités de 2009 aux Etats-Unis. Cette compensation a été obtenue grâce à un accord, suite auquel deux filiales américaines sont sorties de la procédure du Chapter 11 en avril 2010. (voir page 16 du rapport IAS34 Interim Report 1H/2011)
En dépit des EUR -5,1 millions liés à des éléments non récurrents (2010: EUR –31,3 millions), tous les segments ont apporté une contribution positive aux résultats de 2011.
| en millions d'EUR | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2H/2010 | 2H/2011 | Δ 2H | FY2010 | FY2011 | Δ FY | |
| (8,8) | 0,4 | nr | Mousse Souple | 1,2 | 7,5 | 517,8% |
| 7,6 | 6,5 | -15,5% | Literie | 11,5 | 10,9 | -4,9% |
| 16,4 | 19,4 | 18,5% | Isolation | 32,1 | 35,8 | 11,5% |
| (4,9) | (3,5) | -28,7% | Automobile(1) | 1,6 | 2,8 | 76,6% |
| (10,5) | (6,5) | -38,0% | Corporate | (18,8) | (15,0) | -20,3% |
| (0,1) | 16,2 | nr | TOTAL | 27,6 | 42,0 | 52,2% |
(1) Le chiffre de 2010 comprend une compensation liée aux activités de 2009 aux Etats-Unis. Cette compensation a été obtenue grâce à un accord, suite auquel deux filiales américaines sont sorties de la procédure du Chapter 11 en avril 2010. (voir page 16 du rapport IAS34 Interim Report 1H/2011)
Les charges d'intérêts nettes (EUR –13,3 millions) ont augmenté de EUR 1,5 millions par rapport à 2010 (EUR –11,8 millions). Cette hausse s'explique par une dette moyenne plus élevée, y compris les affacturages/ affacturages à forfait hors bilan (de EUR 220,8 millions à EUR 229,9 millions) et la comptabilisation de la partie non amortie des frais de mise en place (EUR 0,4 million) du crédit « club deal » de 2008 qui a fait l'objet d'un remboursement anticipé à la fin de 2011.
Les « Autres produits et charges financiers » (EUR –3,4 millions, contre EUR –5,3 millions en 2010) se composent essentiellement d'écarts de conversion négatifs (EUR –0,8 million contre EUR +2,9 millions en 2010) et de frais financiers liés à la capitalisation de provisions pour obligations en matière de pension (EUR –2,1 millions contre EUR –2,4 millions en 2010).
Résultat pour la période (quote-part du Groupe): de EUR 14,4 millions à EUR 17,4 millions (+20,6%).
| en millions d'EUR | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2S/2010 | 2S/2011 | Δ 2S | 2010 | 2011 | Δ FY | |
| Chiffre d'affaire | 304,1 | 294,0 | -3,3% | 602,7 | 596,2 | -1,1% |
| REBITDA | 12,3 | 10,1 | -18,3% | 30,6 | 23,6 | -22,9% |
| en % du chiffre d'affaires | 4,1% | 3,4% | 5,1% | 4,0% | ||
| EBITDA | 4,3 | 8,7 | 100,3% | 22,2 | 22,6 | 1,9% |
| en % du chiffre d'affaires | 1,4% | 3,0% | 3,7% | 3,8% | ||
| REBIT | 5,2 | 3,7 | -29,1% | 15,7 | 10,4 | -34,1% |
| en % du chiffre d'affaires | 1,7% | 1,3% | 2,6% | 1,7% | ||
| EBIT | (8,8) | 0,4 | nr | 1,2 | 7,5 | 517,8% |
| en % du chiffre d'affaires | -2,9% | 0,1% | 0,2% | 1,3% |
Le chiffre d'affaires du segment Mousse Souple (EUR 596,2 millions) a reculé de 1,1% suite à la baisse des volumes dans l'activité « Confort », qui a été frappée par la baisse de la demande du marché. Au contraire, l'activité « Mousse technique » a continué à bénéficier de niveaux d'activité plus soutenus sur les marchés industriels.
L'activité « Confort » a enregistré une baisse des ventes (EUR 365,8 millions; –5,2%) suite à une dégradation de la demande en Scandinavie et en Espagne. Dans les autres pays, le niveau général des ventes s'est stabilisé sur un marché très concurrentiel.
L'activité « Mousses techniques » (EUR 207,5 millions, +8,6%) a continué à profiter de la hausse de la demande sur les différents marchés de l'industrie automobile, même si c'est à un rythme moins soutenu que l'année précédente.
Le chiffre d'affaires dans l'activité « Composite foams » (EUR 22,8 million, -11,7%) souffre toujours de la faiblesse des prix du marché mondial pour les chutes de mousse et des volumes inférieurs aux prévisions pour les produits de mousse agglomérée.
En dépit de la baisse du chiffre d'affaires, l'EBITDA s'est amélioré de 1,9% à EUR 22,6 millions.
Les éléments nets non récurrents se sont chiffrés à EUR –0,98 millions (contre EUR –8.4 millions en 2010) et concernent principalement des provisions pour restructurations et frais judiciaires (EUR –0.7 million) relatifs à l'enquête en cours de la CE (voir ci-après).
Le délai nécessaire pour répercuter la hausse des prix des matières premières sur un marché très concurrentiel, ainsi que des problèmes temporaires de performances opérationnelles au Royaume-Uni et aux Pays-Bas ont entraîné un recul de 22,9 % du REBITDA.
Conformément à l'intention de réduire la complexité et d'adapter son dispositif industriel dans l'activité Mousses souples, le Groupe a achevé la restructuration de trois sites de production en Espagne et la fermeture de son usine de conversion de mousse de confort "Carobel" au Royaume-Uni. Le Groupe a également annoncé son intention de fermer son site de production de Bladel (Pays-Bas) pour la mi-2012. En outre, la joint-venture Eurofoam a annoncé au début de janvier 2012 sa décision de fermer le site de production de Bexbach (Allemagne) (événement postérieur à la date du bilan, sans impact sur les résultats de l'exercice 2011).
A la mi-2011, le Groupe a décidé de racheter les 50 % appartenant à ses partenaires de joint-venture dans la société holding Enipur bv (Pays-Bas), qui contrôle les opérations en Grèce (Teknofoam Hellas) et en Turquie (Teknofoam Turkey). Cette transaction permet d'accélérer la mise en œuvre de sa stratégie dans la région. Le Groupe a également commencé ses activités de conversion de mousse en Inde.
La modernisation de l'usine de Langeac (France), où une nouvelle machine de fabrication de mousse a été installée, s'est achevée en 2011.
| en millions d'EUR | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2S/2010 | 2S/2011 | Δ 2S | 2010 | 2011 | Δ FY | |
| Chiffre d'affaire | 150,6 | 150,6 | 0,0% | 293,3 | 292,2 | -0,4% |
| REBITDA | 12,7 | 9,2 | -27,8% | 20,3 | 16,9 | -16,8% |
| en % du chiffre d'affaires | 8,5% | 6,1% | 6,9% | 5,8% | ||
| EBITDA | 10,6 | 9,2 | -13,6% | 17,3 | 16,6 | -3,6% |
| en % du chiffre d'affaires | 7,1% | 6,1% | 5,9% | 5,7% | ||
| REBIT | 9,7 | 6,5 | -33,5% | 14,6 | 11,2 | -23,6% |
| en % du chiffre d'affaires | 6,5% | 4,3% | 5,0% | 3,8% | ||
| EBIT | 7,6 | 6,5 | -15,5% | 11,5 | 10,9 | -4,9% |
| en % du chiffre d'affaires | 5,1% | 4,3% | 3,9% | 3,7% |
Le chiffre s'affaires dans le segment Literie a reculé de 0,4% à EUR 292,2 millions.
Le chiffre d'affaires de l'activité « Marques » (-2,4%) a reculé en raison de la baisse des ventes en Autriche et en Suisse, où les 'exportations des produits Swissflex® souffrent du niveau élevé du franc suisse.
Le chiffre d'affaires de l'activité « Non-marques » (+2,2%) a progressé par rapport à l'année précédente.
L'EBITDA a reculé de 3,6% à EUR 16,6 millions.
La conjonction d'une réduction des ventes et d'une hausse des prix des matières premières a mis sous pression les marges bénéficiaires. Le REBITDA comporte une plus-value (EUR 1,3 millions) réalisée sur la vente d'un immeuble en Suisse.
En 2011, le résultat a également subi l'effet des frais judiciaires (EUR –0,4 million) relatif à l'enquête en cours du Bundeskartellamt (voir ci-après).
| en millions d'EUR | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2S/2010 | 2S/2011 | Δ 2S | 2010 | 2011 | Δ FY | |
| Chiffre d'affaire | 99,0 | 114,4 | 15,6% | 187,4 | 223,1 | 19,0% |
| REBITDA | 18,1 | 21,3 | 17,5% | 35,5 | 39,5 | 11,2% |
| en % du chiffre d'affaires | 18,3% | 18,6% | 18,9% | 17,7% | ||
| EBITDA | 18,1 | 21,3 | 17,6% | 35,5 | 39,5 | 11,2% |
| en % du chiffre d'affaires | 18,3% | 18,6% | 18,9% | 17,7% | ||
| REBIT | 16,4 | 19,4 | 18,5% | 32,1 | 35,8 | 11,5% |
| en % du chiffre d'affaires | 16,5% | 17,0% | 17,2% | 16,1% | ||
| EBIT | 16,4 | 19,4 | 18,5% | 32,1 | 35,8 | 11,5% |
| en % du chiffre d'affaires | 16,5% | 17,0% | 17,2% | 16,1% |
Le segment Isolation a vu son chiffre d'affaires augmenter de 19,0% à EUR 223,1 millions.
L'activité Isolation pour la construction a été le principal moteur de la croissance (EUR 206,9 millions; +20,8%).
En dépit du ralentissement du marché européen de la construction, la demande structurelle pour les produits d'isolation à haute performance en polyuréthane demeure élevée, en raison de normes et de réglementations plus strictes en matière d'isolation, de la hausse des prix de l'énergie et de la nécessité d'un développement quantitatif et qualitatif de l'isolation.
L'activité Isolation industrielle (EUR 16,2 millions; + 0,7%) est restée stable. La légère baisse des ventes pendant les trois premiers trimestres de l'année a été compensée au quatrième trimestre 2011 par de nouveaux projets LNG à l'exportation.
L'EBITDA s'est amélioré de 11,2% grâce à la hausse des volumes. Les marges ont progressé au 2S/2011 au fur et à mesure que la hausse des prix des matières premières était progressivement répercutée dans les prix de vente.
| en millions d'EUR | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2S/2010 | 2S/2011 | Δ 2S | 2010 (1) | 2011 | Δ FY | |
| Chiffre d'affaire | 156,9 | 149,7 | -4,6% | 324,9 | 324,8 | 0,0% |
| REBITDA | 11,8 | 8,9 | -24,4% | 33,7 | 25,3 | -25,1% |
| en % du chiffre d'affaires | 7,5% | 6,0% | 10,4% | 7,8% | ||
| EBITDA | 7,5 | 8,7 | 15,8% | 26,9 | 24,4 | -9,2% |
| en % du chiffre d'affaires | 4,8% | 5,8% | 8,3% | 7,5% | ||
| REBIT | 0,8 | 0,0 | -95,7% | 13,0 | 7,0 | -46,3% |
| en % du chiffre d'affaires | 0,5% | 0,0% | 4,0% | 2,2% | ||
| EBIT | (4,9) | (3,5) | -28,7% | 1,6 | 2,8 | 76,6% |
| en % du chiffre d'affaires | -3,1% | -2,3% | 0,5% | 0,8% |
(1) Le chiffre de 2010 comprend une compensation liée aux activités de 2009 aux Etats-Unis. Cette compensation a été obtenue grâce à un accord, suite auquel deux filiales américaines sont sorties de la procédure du Chapter 11 en avril 2010. (voir page 16 du rapport IAS34 Interim Report 1H/2011)
Le chiffre d'affaires du segment Automotive s'est stabilisé à EUR 324,8 millions. La baisse des volumes dans l'activité Interiors a été totalement compensée par la hausse des ventes de l'activité Seating.
Les ventes en « Interiors » ont légèrement baissé à EUR 164,1 millions (-3,6%). Le segment haut de gamme du marché reste soutenu en Europe, aux États-Unis et en Chine.
Le groupe a remporté plusieurs contrats pour le garnissage intérieur avec BMW, Porsche et Mercedes (classe E en Chine), mais a perdu le contrat de la nouvelle Mercedes classe C.
Les ventes dans l'activité « Coussins de siège » - Proseat, joint-venture 51/49 entre Recticel et Woodbridge, (EUR 147,0 millions; +7,6%) ont progressé grâce à l'amélioration de la part de marché et au lancement du projet EPP (Expanded PolyPropylene) sur le site français de Trilport.
L'activité « Exteriors » a reculé de 24,5% à EUR 13,7 millions. Depuis la vente des activités de compounding à BASF en 2008, les ventes se limitent à la préparation des matières premières pour le compte de BASF dans le cadre d'un contrat de sous-traitance.
L'EBITDA du segment Automobile a reculé de 9,2% à EUR 24,4 millions. En tenant compte de la compensation reçue au premier semestre 2010 (voir note en bas de page (1) ci-dessous) l'EBITDA aurait progressé de 6,5% sur une base comparable. Les principaux éléments nets non récurrents pour EUR –0,9 million (2010: EUR –6,1 millions) concernent les coûts de restructuration en Allemagne et le passage par pertes et profits d'un prêt octroyé par Proseat à une société affiliée en Russie.
La rentabilité du segment Automobile a également souffert de la hausse des prix des matières premières qui a été progressivement répercutée dans les prix de vente. Enfin, l'EBIT a subi le contrecoup des dépréciations (EUR –3,2 millions) sur les actifs d'Interiors dans le cadre du projet SAAB qui été abandonné en raison de la faillite de SAAB.
Au 31 décembre 2011, la dette financière nette se montait à EUR 150,1 millions (hors programme d'affacturage sans recours/affacturage à forfait: EUR 45,5 millions) contre EUR 158,7 millions et EUR 19,7 millions au 31 décembre 2010.
Il en résulte une amélioration du ratio d'endettement à 60%, contre 66% à la fin de 2010.
A la fin de 2011, le Groupe a conclu avec sept grandes banques européennes une nouvelle facilité de crédit garanti multi-devises à hauteur d'EUR 175 millions avec une échéance de cinq ans. Ce nouveau crédit permet au Groupe d'assurer sa liquidité et de prolonger son profil d'échéance de dettes. Il a été utilisé pour rembourser de manière anticipée les montants tirés dans le EUR 230 millions club deal de 2008, qui aurait dû expirer en février 2013.
Concernant les enquêtes en cours de la Commission européenne et du Bundeskartellamt, des données complémentaires ont été demandées par la Commission. Aucun autre élément nouveau n'est venu s'ajouter à ceux rendus publics par le Groupe dans son communiqué de presse du 30 août 2011 (résultats du premier semestre 2011).
Le Conseil d'Administration proposera à l'Assemblée Générale du 29 mai 2012 le paiement d'un dividende brut de EUR 0,28 par action (2010: EUR 0,27).
Compte tenu de l'incertitude persistante caractérisant les prévisions de croissance élaborées par les institutions nationales et internationales dans les économies où Recticel est active, le Conseil d'Administration n'est pas en mesure d'évaluer le potentiel de croissance pour 2012.
En 2012, le Groupe continuera d'introduire des produits innovants sur ses principaux marchés et d'optimaliser sa structure de coûts.
L'Assemblée Générale décide de l'affectation des montants susceptibles d'être distribués, sur proposition du Conseil d'Administration.
En élaborant sa proposition à cet égard, le Conseil d'Administration s'efforce de trouver le juste équilibre entre la garantie d'un dividende stable aux actionnaires, d'une part, et le maintien de possibilités d'investissement et d'autofinancement suffisantes, d'autre part, cela afin de ne pas hypothéquer la croissance de l'entreprise à plus long terme.
Le Conseil d'Administration a décidé de présenter à l'Assemblée Générale la proposition d'affectation du résultat suivante:
| en EUR | |
|---|---|
| Bénéfice de l'exercice | 12 037 723,14 |
| + Bénéfice reporté de l'année précédente | 63 045 822,56 |
| Résultat à affecter | 75 083 545,70 |
| - Dividende brut | (8 100 807,68) |
| Bénéfice à reporter | 66 982 73 8,02 |
Dividende brut par action (en EUR)
Sous réserve de l'approbation de la répartition du bénéfice par l'Assemblée Générale du 10 mai 2011, un dividende de EUR 0,27 brut sera attribué par action (pour les actions ordinaires: EUR 0,2025 net (- 25 % de précompte mobilier) et pour les actions + strip VVPR EUR 0,2295 net (- 15 % de précompte mobilier)). Ce dividende sera payable à partir du 31 mai 2011 contre remise du coupon n° 17 aux guichets de la banque KBC.
En ce qui concerne les actions nominatives, le paiement sera effectué par virement sur le compte bancaire des actionnaires.
| Dividende brut par action | EUR 0,28 |
|---|---|
| Contre remise du coupon | nr.18 |
| Date ex-coupon | 31 MAI 2012 |
| Record date | 04 JUIN 2012 |
| Date de paiement du dividende | 05 JUIN 2012 |
À l'heure actuelle, Recticel fait partie du top 3 mondial des fabricants de mousse de polyuréthane. Recticel propose des produits et solutions à ses clients partout dans le monde, bien que 95% de ses activités soient basées en Europe.
La stratégie suivante offre à Recticel un processus clair dans la définition des priorités dans l'allocation des ressources aux différents segments.
L'activité principale et la compétence-clé de Recticel sont liées à la transformation du polyuréthane en mousse rigide, en mousse souple et en peaux d'élastomère. Recticel a décidé de continuer à se concentrer sur la transformation de polyuréthane pour les raisons suivantes:
L' analyse du portefeuille d'activités de Recticel est basée sur:
résulte dans le positionnement suivant:
Isolation
| en millions d'EUR | ||
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires 2011 | 223,1 | |
| EBITDA 2011 | 39,5 | |
| EBIT 2011 | 35,8 |
™
| en millions d'EUR | ||
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires 2011 | 292,2 | |
| EBITDA 2011 | 16,6 | |
| EBIT 2011 | 10,9 |
| en millions d'EUR | ||
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires 2011 | 569,2 | |
| EBITDA 2011 | 22,6 | |
| EBIT 2011 | 7,5 |
| en millions d'EUR | |
|---|---|
| Chiffre d'affaires 2011 | 324,8 |
| EBITDA 2011 | 24,4 |
| EBIT 2011 | 2,8 |
Recticel continuera à se concentrer sur les applications du polyuréthane et recherchera la croissance par de nouvelles innovations, l'introduction de nouveaux produits dans les marches à forte croissance et/ou de valeur ajouté plus élevée. Recticel affectera ses ressources financières et humaines aux segments qui présentent la plus forte croissance et la création de valeur la plus élevée. Recticel a de plus en plus l'ambition de se développer sur une base internationale plus large (pays BRIC):
| Insulation: | avec une attention particulière pour l'Europe, une croissance accélérée par le biais de développement |
|---|---|
| organique ou d'acquisitions, soutenue par l'innovation et l'introduction de nouveaux produits. | |
| Literie: | croissance organique ou externe basée sur des marques fortes et sur l'innovation des produits. |
| Mousse Souple: | rationalisation et modernisation de l'empreinte industrielle en association avec des initiatives de |
| croissance sélectives basées sur de nouveaux produits et sur l'expansion géographique dans le | |
| segment mousses techniques. | |
| Automobile: | stabilisation des deux segments, basée sur l'introduction de nouveaux produits innovants et sur |
| l'optimisation continue de l'empreinte et de l'occupation de la capacité. |
Sur cette base, Recticel poursuit les objectifs à moyen terme suivants:
| en millions d'EUR | ||
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires 2011 | 1 378,1 | |
| EBITDA 2011 | 88,8 | |
| EBIT 2011 | 42,0 |
Recticel est principalement actif dans la production et la transformation de polyuréthane, dont les domaines d'application finaux sont très variés. Le Groupe est organise autour de quatre segments.
Le secteur Isolation se concentre sur la fabrication et la commercialisation de matériaux d'isolation thermiques durables en mousse rigide de polyuréthane (PU ou PUR) et de polyisocyanurate (PIR) à structure cellulaire fermée. Il comprend deux divisions: l'isolation pour la construction et l'isolation industrielle.
| en millions d'EUR | |||
|---|---|---|---|
| Chiffres-clés | 2009 | 2010 | 2011 |
| Chiffre d'affaires (1) | 166,5 | 187,4 | 223,1 |
| Taux de croissance du chiffre d'affaires (%) | 6,4% | 12,6% | 19,0% |
| REBITDA | 40,3 | 35,5 | 39,5 |
| Marge REBITDA (en % du chiffre d'affaires) | 24,2% | 18,9% | 17,7% |
| EBITDA | 40,3 | 35,5 | 39,5 |
| Marge EBITDA (en % du chiffre d'affaires) | 24,2% | 18,9% | 17,7% |
| REBIT | 37,2 | 32,1 | 35,8 |
| Marge REBIT (en % du chiffre d'affaires) | 22,3% | 17,2% | 16,1% |
| EBIT | 37,2 | 32,1 | 35,8 |
| Marge EBIT (en % du chiffre d'affaires) | 22,3% | 17,2% | 16,1% |
| Investissements en immobilisations incorporelles (hors goodwill) et corporelles | 7,6 | 6,7 | 9,0 |
| Investissements en % du chiffre d'affaires | 4,5% | 3,6% | 4,1% |
(1) Avant éliminations des transactions internes au Groupe.
Le secteur Literie se concentre particulièrement sur le développement, la production et la commercialisation de matelas, de sommiers à lattes, de sommiers et de lits entièrement finis. Par conséquent, ce secteur dispose d'un caractère business-to-consumer très prononcé. À cet égard, le Groupe veut principalement se distinguer sur ses marchés finaux par une politique de marques fortes.
| en millions d'EUR | ||||
|---|---|---|---|---|
| Chiffres-clés | 2009 | 2009 remanié (2) |
2010 | 2011 |
| Chiffre d'affaires (1) | 312,6 | 277,2 | 293,3 | 292,2 |
| Taux de croissance du chiffre d'affaires (%) | -10,6% | 5,8% | -6,2% | -0,4% |
| REBITDA | 23,2 | 21,1 | 20,3 | 16,9 |
| Marge REBITDA (en % du chiffre d'affaires) | 7,4% | 7,6% | 6,9% | 5,8% |
| EBITDA | 41,1 | 17,9 | 17,3 | 16,6 |
| Marge EBITDA (en % du chiffre d'affaires) | 13,1% | 6,5% | 5,9% | 5,7% |
| REBIT | 16,5 | 21,1 | 14,6 | 11,2 |
| Marge REBIT (en % du chiffre d'affaires) | 5,3% | 7,6% | 5,0% | 3,8% |
| EBIT | 33,8 (3) | 11,6 | 11,5 | 10,9 |
| Marge EBIT (en % du chiffre d'affaires) | 10,8% | 4,2% | 3,9% | 3,7% |
| Investissements en immobilisations incorporelles (hors goodwill) et corporelles |
2,5 | 2,5 | 4,0 | 2,0 |
| Investissements en % du chiffre d'affaires | 0,8% | 0,9% | 1,4% | 0,7% |
(1) Avant éliminations des transactions internes au Groupe. (2) L'évolution mentionné se fonde sur un périmètre comparable. Les chiffres de l'exercice 2009 ont été adaptés pour tenir compte de la vente en juillet 2009 de la part
d'intérêt de 50% dans COFEL (France). (3) Ce montant comprend les éléments non récurrents nets (EUR + 18,6 millions) issus de la vente en juillet 2009 de la part d'intérêt de 50% dans COFEL (France) (Literie).
2009 2010 2011
Chiffre 2009 est remanié.
Literie chiffre d'affaires 2011: Répartition géographique (par pays de destination)
Les activités du secteur Mousse Souple se concentrent principalement sur la production, la transformation et la commercialisation de produits essentiellement semi-finis en Mousse Souple de polyuréthane. Historiquement, ce secteur a toujours été le plus important au sein du Groupe et il compte actuellement trois activités: Confort, Mousses Techniques et Composite Foams. Les caractéristiques des mousses, la particularité du processus de production et/ou les applications spécifiques de la mousse sont déterminantes pour cette répartition.
| en millions d'EUR | |||
|---|---|---|---|
| Chiffres-clés | 2009 | 2010 | 2011 |
| Chiffre d'affaires (1) | 570,6 | 602,7 | 596,2 |
| Taux de croissance du chiffre d'affaires (%) | -11,6% | 5,6% | -1,1% |
| REBITDA | 46,9 | 30,6 | 23,6 |
| Marge REBITDA (en % du chiffre d'affaires) | 8,2% | 5,1% | 4,0% |
| EBITDA | 45,1 | 22,2 | 22,6 |
| Marge EBITDA (en % du chiffre d'affaires) | 7,9% | 3,7% | 3,8% |
| REBIT | 31,1 | 15,7 | 10,4 |
| Marge REBIT (en % du chiffre d'affaires) | 5,4% | 2,6% | 1,7% |
| EBIT | 25,8 | 1,2 | 7,5 |
| Marge EBIT (en % du chiffre d'affaires) | 4,5% | 0,2% | 1,3% |
| Investissements en immobilisations incorporelles (hors goodwill) et corporelles |
4,9 | 10,3 | 12,1 |
| Investissements en % du chiffre d'affaires | 0,9% | 1,7% | 2,0% |
(1) Avant éliminations des transactions internes au Groupe.
EUR 596,2 millions
Confort 61,4% Mousse Technique 34,8% Composite Foams 3,8%
Le secteur Automobile reprend les deux activités suivantes:
De plus, il existe également la petite division Exteriors, qui se concentre essentiellement sur la production de composés polyuréthane photostable Colo-Fast® (compounds) principalement utilisés dans la division Interiors.
| en millions d'EUR | |||
|---|---|---|---|
| Chiffres-clés | 2009 | 2010 | 2011 |
| Chiffre d'affaires (1) | 289,4 | 324,9 | 324,8 |
| Taux de croissance du chiffre d'affaires (%) | -39,0% | 12,2% | 0,0% |
| REBITDA | 13,7 | 33,7 | 25,3 |
| Marge REBITDA (en % du chiffre d'affaires) | 4,7% | 10,4% | 7,8% |
| EBITDA | -6,9 | 26,9 | 24,4 |
| Marge EBITDA (en % du chiffre d'affaires) | -2,4% | 8,3% | 7,5% |
| REBIT | -5,8 | 13,0 | 7,0 |
| Marge REBIT (en % du chiffre d'affaires) | -2,0% | 4,0% | 2,2% |
| EBIT | -32,2 | 1,6 | 2,8 |
| Marge EBIT (en % du chiffre d'affaires) | -11,1% | 0,5% | 0,8% |
| Investissements en immobilisations incorporelles (hors goodwill) et corporelles | 7,0 | 11,2 | 7,0 |
| Investissements en % du chiffre d'affaires | 2,4% | 3,5% | 2,2% |
(1) Avant éliminations des transactions internes au Groupe.
− Marge EBITDA/chiffre d'affaires de 8,0%. 0
Automobile chiffre d'affaires 2011: EUR 324,8 millions
La connaissance et la technologie restent à la base de bon nombre de nos innovations et l'innovation est privilégiée dans tout ce que nous entreprenons pour améliorer le confort quotidien en permanence. Développer et améliorer des produits ou mettre au point des processus plus performants sont les objectifs absolus de notre centre de recherche et développement (l'IDC – International Development Center). La demande ou l'inspiration provient parfois directement des marchés finaux. Dans d'autres cas, on part des connaissances et des perspectives des chercheurs qui continuent à explorer les facettes (encore) cachées du polyuréthane. La connaissance et le savoir, c'est une chose, traduire ces propriétés en réponses pratiques et en solutions concrètes en est une autre. Dans ce contexte, il a été décidé de créer une nouvelle fonction Business Development qui aura pour mission principale l'identification, la sélection et le développement de marchés et d'applications pour les nouveaux produits ou technologies issues du Corporate Innovation Program.
Afin d'assurer ses objectifs à long terme, le Groupe dispose depuis de nombreuses années d'activités de recherche et développement centralisées. Ces structures centralisées offrent la meilleure garantie de répondre aux besoins et de relever les défis de manière flexible et efficiente sur le plan économique. Il va de soi qu'une grande attention est tout d'abord accordée au développement de nouveaux produits qui peuvent répondre aux besoins de plus en plus courants tels que la demande de matériaux ou produits plus durables et plus légers qui intègrent plusieurs fonctionnalités. Cependant, l'IDC essaie aussi de se concentrer sur l'amélioration des produits existants ou d'optimaliser les processus de production actuels. À cet égard, il cherche tant à réduire la consommation globale de matières premières et le volume des produits résiduels qu'à optimaliser les flux de production.
2006 2007 2008 2009 2010 2011
La qualité, le dévouement et l'enthousiasme des travailleurs sont des éléments indispensables et déterminants pour la réussite d'une organisation. Conscient de cette réalité, Recticel cherche à engager et à garder les meilleurs employés et les plus compétents. De plus, le Groupe accorde également une grande attention au développement des talents individuels. C'est dans ce contexte que Recticel a lancé en 2010 un vaste programme de gestion des talents et des compétences.
En reconnaissant que le personnel est le fondement de la performance du Groupe, et qu'en plus est capital dans l'exécution du plan stratégique, il a été décidé d'investir dans l'identification d'un pool de talents au sein du Groupe, de développer des compétences primordiales, ainsi que d'améliorer certaines faiblesses.
A cette fin, le Talent Management Program a été lance en juin 2010, base sur les évaluations individuelles. Ainsi 300 managers ont reçu leur Personal Development Guide. En octobre 2010, était lancé le Competence Development Program. L'attention était particulièrement portée sur deux compétences clés que le Management Comité avait identifiées comme étant des priorités, à savoir la 'Capacité à développer et étendre des talents et des équipes' et la 'Recherche du résultat'. En novembre 2011 les derniers workshops étaient donnés, et finalement 440 manager de Recticel on pu participer à ces workshops.
| 31 Déc 2011 |
||
|---|---|---|
| Allemagne | 1 472 | 18,0% |
| Belgique | 1 229 | 15,0% |
| Pologne | 825 | 10,1% |
| Tchèquie | 757 | 9,2% |
| Royaume-Uni | 682 | 8,3% |
| France | 668 | 8,2% |
| Pays-Bas | 389 | 4,8% |
| Espagne | 279 | 3,4% |
| Autriche | 262 | 3,2% |
| Etats-Unis | 255 | 3,1% |
| Suède | 203 | 2,5% |
| Roumanie | 202 | 2,5% |
| Suisse | 179 | 2,2% |
| Chine | 166 | 2,0% |
| Hongrie | 131 | 1,6% |
| Finlande | 103 | 1,3% |
| Turquie | 85 | 1,0% |
| Estonie | 81 | 1,0% |
| Norvège | 70 | 0,9% |
| Italie | 61 | 0,7% |
| Bulgarie | 21 | 0,3% |
| Inde | 17 | 0,2% |
| Lituanie | 12 | 0,1% |
| Slovaquie | 11 | 0,1% |
| Ukraine | 10 | 0,1% |
| Serbie | 8 | 0,1% |
| Russie | 6 | 0,1% |
| Grèce | 4 | 0,0% |
| Maroc | 1 | 0,0% |
| TOTAL | 8 186 | 100% |
| 31 Déc 2011 |
||
|---|---|---|
| Europe de l'Ouest | 5 601 | 68,4% |
| Europe de l'Est | 2 046 | 25,0% |
| Reste du monde | 540 | 6,6% |
| TOTAL | 8 186 | 100% |
Personnel à temps plein et à temps partiel, à l'exception du personnel temporaire et des personnes en incapacité de travail et en incluant l'effectif proportionnel des coentreprises qui sont contrôlées au moins à 50 % par Recticel.
Les effectifs ont été réduits de 450 unités en 2011 à cause de la crise économique et de la mise en oeuvre de plusieurs plans de réorganisation. Ces mesures étaient nécessaires afin d'adapter l'empreinte industrielle à la nouvelle situation économique, notamment en Europe de l'Ouest. La plupart des emplois (sur une base pro rata pour les joint ventures) sont perdus dans les activités Mousse Soupe (133 personnes) et l'Automobile (268 personnes) et dans plusieurs services de support.
Ce tableau reprend les principales unités de production du Groupe Recticel (y compris les coentreprises). Outre ces sites, le Groupe dispose encore d'environ 50 autres unités de transformation ou de bureaux de vente en Europe, aux États-Unis et en Asie. Fin 2011, le Groupe disposait au total de 107 unités de production. Recticel est actif dans 28 pays.
| Ŋ | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| PAYS | ISOLATION | LITERIE | MOUSSE SOUPLE (1) | AUTOMOBILE | |
| AUTRICHE | Timelkam | Kremsmünster Linz |
|||
| BELGIQUE | Turnhout Wevelgem |
Geraardsbergen Hulshout |
Wetteren | ||
| TCHÈQUIE | Mladá Boleslav Most |
||||
| ESTONIE | Tallinn | ||||
| FINLANDE | Kouvola | ||||
| FRANCE | Langeac Louviers Trilport |
Trilport | |||
| ALLEMAGNE | Hassfurt Jöhstadt Wattenscheid |
Bexbach Burkhardtsdorf Ebersbach |
Espelkamp Rheinbreitbach Rüsselsheim Schönebeck Unterriexingen Wackersdorf Mörfelden |
||
| HONGRIE | Sajóbábony | ||||
| INDE | Raigad, Maharashtra | ||||
| ITALIE | Gorla Minore | ||||
| NORVÈGE | Åndalsnes | ||||
| RÉPUBLIQUE POPULAIRE DE CHINE |
Ningbo | ||||
| POLOGNE | Łódz | Zgierz | Bielsko Biala | ||
| ROUMANIE | Miercurea Sibiului | Sibiú | |||
| ESPAGNE | Catarroja Ciudad Rodrigo La Eliana |
Santpedor | |||
| SUÈDE | Gislaved | ||||
| SUISSE | Flüh Büron |
||||
| PAYS-BAS | Kesteren | ||||
| ROYAUME-UNI | Glossop Stoke-on-Trent |
Alfreton | Manchester | ||
| ÉTATS-UNIS | Deer Park, NY Irvine, CA |
Auburn Hills, MI Clarkston, MI Tuscaloosa, Al |
|||
| (1) Uniquement les principales untités de moussage sont énumérées (au 31 décembre 2011) |
Conformément aux dispositions du Code belge de Corporate Governance 2009, Recticel publie sa Charte Corporate Governance sur son site web (www.recticel. com). Toute personne intéressée peut y télécharger la Charte ou demander un exemplaire de celle-ci au siège social de la société. Cette Charte contient une description détaillée de la structure de gestion et de la politique de gouvernance de la société. La Charte Corporate Governance de Recticel a été renouvelée et ratifiée l'année dernière par le Conseil d'Administration.
Recticel utilise le Code belge de Corporate Governance 2009 comme référence.
Recticel applique toutes les recommandations du code de référence, à l'exception de ce qui suit:
Ce chapitre reprend des informations plus concrètes sur la corporate governance en général et sur l'application du Code au sein de Recticel pendant l'exercice clôturé en particulier.
Conformément au Code des Sociétés, le Conseil d'Administration a le pouvoir d'accomplir tous les actes nécessaires ou utiles à la réalisation de l'objet social de la société, à l'exception de ceux que la loi réserve à l'assemblée générale. Les compétences du Conseil d'Administration ne sont pas limitées par les statuts.
Le règlement intérieur du Conseil d'Administration est décrit dans la Charte Corporate Governance de Recticel.
Chaque entité existe pour créer de la valeur pour ses stakeholders, ce qui forme la base de la gestion des risques de chaque entreprise. Le défi à relever pour le Conseil d'Administration et pour le management exécutif est de déterminer quel niveau d'incertitude elle accepte dans sa quête de création de valeur. Cette création de valeur est maximalisée lorsque le management parvient à créer un équilibre optimal entre la croissance et les recettes d'une part et les risques qui en découlent d'autre part.
L'identification et la quantification des risques, ainsi que l'élaboration et l'entretien de mécanismes de contrôle efficaces relèvent de la responsabilité du Conseil d'Administration et du management exécutif du Groupe Recticel.
La cadre pour le contrôle interne et la gestion des risques appliqué par le Groupe Recticel est basé sur le modèle COSO (Committee of Sponsoring Organisations of the Treadway Commission) et est conforme aux conditions imposées par le Code belge de Corporate Governance, en tenant compte de la taille et des besoins spécifiques du Groupe Recticel.
Depuis mi-2010, le Conseil d'Administration et le management exécutif ont revu le cadre de contrôle interne et de gestion des risques et un programme de Compliance adapté est actuellement mis au point et implémenté progressivement.
La base sera constituée par un Code of Conduct revu, applicable à tous les Administrateurs de Recticel, aux corporate officers et aux travailleurs.
Les principes qui y sont prescrits sont ensuite développés dans le Business Control Guide, qui étudie plus en détail les principes et prévoit des directives plus concrètes, comme les lignes directrices dans le domaine de la Gestion de l'impôt, de la Gestion de la Trésorerie, des Règles comptables, des Investissements, des Achats, des Fusions et Acquisitions etc. Le reporting et le contrôle financiers sont effectués sur base du Group Accounting Manual, de la Group Accounting Methodology et de la Cost Accounting Methodology.
Ce Business Control Guide reprend par ailleurs la délégation générale des pouvoirs de décision et des responsabilités pour des domaines de compétences spécifiques.
Le Conseil d'Administration et le management exécutif évaluent régulièrement les principaux risques auxquels est exposé le Groupe Recticel et dresse une liste des priorités. Un descriptif général des risques se trouve dans la partie financière de ce rapport annuel, sous le chapitre VIII.
Un des objectifs du contrôle interne et de la gestion de risques est par ailleurs d'assurer une communication complète et précise en temps opportun. Pour ce faire, le Business Control Guide et toutes les directives liées contiennent les règles nécessaires sur les rôles et responsabilités. Par ailleurs, une attention particulière est consacrée à l'assurance de la protection et de la confidentialité des échanges de données si cela s'avère nécessaire ou utile.
Le Groupe Recticel travaille également sur la révision de ses systèmes de reporting internes en cas d'infraction aux lois et règles externes ou internes.
Le Comité d'audit a notamment pour mission d'informer et de conseiller le Conseil d'Administration sur le suivi qu'il effectue au minimum chaque année concernant les systèmes de contrôle interne et de gestion des risques.
Le Groupe Recticel a également mis en place un service d'Audit Interne qui travaille sur base d'une Charte d'Audit Interne. L'Audit Interne a pour principale mission d'émettre des rapports contenant des opinions et d'autres informations dans la mesure où le contrôle interne parvient à atteindre certains critères au préalable. Le contrôle interne a pour but de garantir raisonnablement que les objectifs stratégiques du Groupe Recticel soient réalisés de la manière la plus efficace. Pour ce faire, elle essaie d'assurer les objectifs suivants:
L'assemblée générale de 2010 a confié le contrôle externe des comptes annuels sociaux et consolidés de Recticel SA à la société civile sous forme de société coopérative à responsabilité limitée «DELOITTE Réviseurs d'Entreprises», représentée par Monsieur Kurt DEHOORNE.
Le Commissaire effectue ses contrôles conformément aux normes de l'Institut belge des Réviseurs d'Entreprise et émet un rapport dans lequel il confirme que les comptes annuels sociaux et les comptes annuels consolidés de la société reproduisent une image fidèle des capitaux, de la situation financière et des résultats de la société. Le Comité d'audit étudie et discute de ces rapports semestriels en présence du Commissaire. Ceux-ci sont ensuite abordés au Conseil d'Administration.
Les émoluments du Commissaire pour le contrôle des comptes annuels sociaux et consolidés de Recticel SA visé par l'article 134, §1 du Code des Sociétés, s'élèvent à EUR 261.000 pour 2011. Outre ces émoluments, le Commissaire a facturé également EUR 42.750 pour des missions d'audit complémentaires et EUR 199.000 pour des missions de conseil fiscal. Le détail de ces rémunérations est repris dans l'annexe au VOL 5.15 des comptes annuels statutaires.
Le montant global des émoluments du Commissaire pour les services additionnels s'élève à EUR 779.427 au niveau du Groupe Recticel. Ce montant global comprend une somme d'EUR 705.927 pour des missions d'audit complémentaires, des missions légales et de corporate finance. Étant donné que les honoraires totaux pour les services du Commissaire au niveau du groupe s'élèvent à EUR 850.323, la limite visée à l'article 133 du Code des Sociétés n'a pas été dépassée au niveau consolidé.
Le détail de ces rémunérations est repris dans les annexes de la partie financière du rapport annuel consolidé.
Le mandat du Commissaire a été reconduit en 2010 jusqu'au terme de l'assemblée annuelle de 2013.
Enfin, il convient de noter que, à compter du 1er janvier 2012, « DELOITTE Réviseurs d'Entreprises » est représentée par Messieurs William BLOMME et/ou Kurt DEHOORNE.
Le Conseil d'Administration de Recticel se compose actuellement de douze membres, dont onze Administrateurs non exécutifs parmi lesquels trois Administrateurs indépendants. Olivier Chapelle SPRL, Administrateur délégué, est Administrateur exécutif.
Ce dernier représente la direction et cinq Administrateurs représentent les actionnaires de référence.
Eu égard à la loi du 28 juillet 2011, qui prévoit l'obligation qu'au moins un tiers des membres du Conseil d'Administration soit de l'autre sexe, le Conseil d'Administration s'engage à prendre en compte cette obligation dans les délais appropriés.
Le Conseil d'Administration a déjà tenu compte de cette obligation future dans sa proposition de désignation d'un nouvel Administrateur féminin en remplacement de Louis Verbeke SPRL et il proposera la nomination d'un nouvel Administrateur féminin supplémentaire.
Le tableau suivant reprend un aperçu des membres du Conseil d'Administration de Recticel pendant l'exercice 2011 et jusqu'à aujourd'hui.
Sur proposition du Conseil d'Administration et après avis du Comité de rémunération et de nomination, l'assemblée générale du 10 mai 2011 a reconduit les mandats d'Administrateur de Monsieur Vincent DOUMIER pour une période de quatre ans qui prendra fin après l'assemblée générale ordinaire de 2015. Le mandat d'Administrateur de la société anonyme "POL BAMELIS", représentée par Monsieur Pol BAMELIS, n'a pas été renouvelé. Pour le remplacer, Monsieur Pierre Alain DE SMEDT a été désigné Administrateur délégué pour une période de quatre ans qui prendra fin après l'assemblée générale ordinaire de l'année 2015.
En outre, la même assemblée générale a ratifié la démission de Monsieur Klaus WENDEL comme Administrateur à compter du 3 mars 2011 et son remplacement définitif par la société en commandite simple "ANDRE BERGEN", représentée par Monsieur André BERGEN, pour une période qui se terminera après l'assemblée générale ordinaire de l'année 2013.
En outre, Monsieur Pierre Alain DE SMEDT et la société en commandite simple "ANDRE BERGEN", représentée par Monsieur André BERGEN, ont été nommés Administrateurs indépendants au sens de l'article 524 §2 et de l'article 526bis §2 du Code des Sociétés. Ils satisfont à tous les
| NOM | FONCTION | TYPE | ANNéE DE NAISSANCE |
DéBUT DU MANDAT |
FIN DU MANDAT |
|
|---|---|---|---|---|---|---|
| Etienne DAVIGNON | Président | Non exécutif | 1932 | 1992 | 2012 | |
| Olivier CHAPELLE (1) | Administrateur Délégué | Executive | 1964 | 2009 | 2012 | |
| Luc VANSTEENKISTE (2) | Vice Président | Non exécutif | 1947 | 1991 | 2012 | |
| Guy PAQUOT | Vice Président | Non exécutif | 1941 | 1985 | 2012 | |
| André BERGEN (3) | Administrateur (à partir de 3/3/2011) |
Indépendant | 1950 | 2011 | 2013 | |
| Pierre Alain DE SMEDT | Administrateur | Indépendant | 1944 | 2011 | 2015 | |
| Vincent DOUMIER | Administrateur | Non exécutif | 1955 | 2007 | 2015 | |
| Wilfried VANDEPOEL | Administrateur | Indépendant (jusqu'au 17/5/2011) Non exécutif (à partir de 18/5/2011) |
1945 | 1999 | 2012 | |
| Tonny VAN DOORSLAER | Administrateur | Non exécutif | 1951 | 2004 | 2013 | |
| Louis H. VERBEKE (4) | Administrateur | Non exécutif | 1947 | 1998 | 2012 | |
| Klaus WENDEL | Administrateur | Indépendant | 1943 | 2005 | 3/3/2011 | |
| Luc WILLAME (5) | Administrateur | Indépendant | 1940 | 2008 | 2012 | |
| Jacqueline ZOETE | Administrateur | Non exécutif | 1942 | 2010 | 2012 |
(1) en sa qualité de Gérant de Olivier Chapelle SPRL. AC = Comité d'audit
(2) en sa qualité d'Administrateur Délégué de Vean SA. MC = Comité de management
(4) en sa qualité de Gérant de Louis Verbeke SPRL. (5) en sa qualité d'Administrateur de Sogelam SA/NV.
(3) en sa qualité de Gérant de André Bergen SCS. RC = Comité de rémunération et de nomination
Etienne Davignon Président
Olivier Chapelle Chief Executive Officer
Guy Paquot Vice-Président
Luc Vansteenkiste Vice-Président
André Bergen Administrateur
Pierre Alain De Smedt Administrateur
Vincent Doumier Administrateur
Wilfried Vandepoel Administrateur
| FONCTION PRINCIPALE EN DEHORS DE RECTICEL COMITéS |
APPARTENANCES AUX |
|---|---|
| Brussels Airlines Chairman AC |
RC (jusqu'au 3/3/2011) |
| MC | |
| Sioen Industries NV Chairman | |
| Entreprises et Chemins de Fer en Chine SA/NV Chairman and Managing Director |
|
| RC Cofinimmo Chairman AC |
(à partir de 3/3/2011) |
| VBO-FEB Chairman | |
| Compagnie du Bois Sauvage NV AC Managing Director |
|
| Lessius Corporate Finance NV AC Managing Director |
|
| Spector Photo Group NV Executive Chairman AC |
|
| Vlerick Leuven Gent Management School Chairman RC |
|
| AC (jusqu'au 3/3/2011) | |
| RC | |
| Sioen Group | |
Tonny Van Doorslaer Administrateur
Luc Willame Administrateur
Louis Verbeke Administrateur
Jacqueline Zoete Administrateur
critères mentionnés à l'article 526ter du Code des Sociétés. Ils satisfont également aux exigences d'indépendance du Code de Corporate Governance 2009.
Il convient en outre de rappeler ici que Monsieur Wilfried VANDEPOEL a été considéré comme Administrateur indépendant jusqu'au 18 mai 2011, date à laquelle il est devenu Administrateur non exécutif, puisqu'il avait atteint à ce moment-là le délai légal maximum de 12 ans.
A l'issue de l'assemblée générale ordinaire du 29 mai 2012, les mandats suivants viendront à échéance:
Tenant compte de ce qui précède et après avis du Comité de rémunération et de nomination, le Conseil d'Administration présente à l'assemblée générale du 29 mai 2012 les propositions suivantes:
Renouvellement du mandat de Madame Jacqueline ZOETE, comme Administrateur non exécutif, pour une nouvelle période de quatre ans qui prendra fin après l'assemblée générale ordinaire de 2016.
En remplacement de Monsieur Wilfried VANDEPOEL, nomination de REVAM SPRL, représentée par Monsieur Wilfried VANDEPOEL, comme Administrateur non exécutif pour une période d'un an qui prendra fin après l'assemblée générale ordinaire de l'année 2013.
Le Conseil d'Administration propose de nommer Madame Marion DEBRUYNE comme Administrateur indépendant au sens des articles 524 §2 et 526bis §2 du Code des Sociétés pour la durée de son mandat. Elle répond à tous les critères mentionnés à l'article 526ter du Code des Sociétés. Elle répond également aux critères d'indépendance du Code de Corporate Governance 2009.
Le Conseil d'Administration propose également de nommer Madame Ingrid MERCKX comme Administrateur indépendant au sens des articles 524 §2 et 526bis §2 du Code des Sociétés pour la durée de son mandat. Elle répond à tous les critères mentionnés à l'article 526ter du Code des Sociétés. Elle répond également aux critères d'indépendance du Code de Corporate Governance 2009.
Prof. Dr. Ir. Marion DEBRUYNE (1972) est bachelière en Chimie et docteur en Sciences Economiques Appliquées (Université de Gand). Elle est également Master en Marketing de Management (Vlerick Leuven Gent Management School). Madame DEBRUYNE est partenaire et professeur associé à la Vlerick Leuven Gent Management School. Elle est Directrice des programmes de Masters et membre du Comité Exécutif. Ses intérêts sont au croisement du marketing stratégique, de l'innovation et de la compétition. Elle est également membre indépendant du Conseil d'Administration de Kinepolis.
Madame Ingrid MERCKX (1966) a obtenu un Master d'Ingénieur Civil à la Katholieke Universiteit Leuven. De 1990 à 2002, elle a exercé plusieurs fonctions à la Générale de Banque et au sein du Groupe Telindus. En septembre 2002, elle a pris les fonctions de Managing Director Europe et CFO EMEA auprès de Agfa Europe. De 2006 à 2010, elle a occupé le poste de Regional President Region Europe West chez Agfa Graphics, où elle est actuellement en charge depuis 2011 des activités « Inkjet » en tant que Chief Operating Officer.
Monsieur Patrick VAN CRAEN (1953) est Ingénieur Civil Architecte, diplômé de l'Université Catholique de Louvain. Il exerce des fonctions dirigeantes dans le Groupe CFE depuis 1990. Depuis 2006, il est également membre du Comité de Direction de CFE et exerce divers mandats d'Administrateur délégué au sein de CFE et d'Administrateur dans d'autres sociétés actives dans le secteur de l'immobilier et de la construction.
Le Conseil d'Administration propose également à l'assemblée générale d'approuver la nomination de Monsieur William BLOMME comme co-représentant du commissaire de la société, la société civile sous la forme d'une société coopérative à responsabilité limitée « DELOITTE réviseurs d'entreprises » qui , à compter du 1er janvier 2012, sera représentée pour le reste de la durée du mandat de commissaire par Messieurs Kurt DEHOORNE et/ ou William BLOMME.
Le Conseil d'Administration s'est réuni six fois en 2011. Une réunion a essentiellement porté sur le budget de 2011, deux autres réunions ont surtout abordé l'établissement des comptes annuels au 31 décembre 2010 et des comptes semestriels au 30 juin 2011. Une réunion a exclusivement porté sur le plan 2010 de stock-options, reporté, et une autre sur le refinancement du Groupe.
Lors de chaque réunion, une attention particulière a également été accordée à l'évolution de la situation par département et aux principaux dossiers en cours en matière d'acquisitions et/ou de désinvestissements. D'autres thèmes (ressources humaines, communication externe, litiges et questions juridiques, délégation des compétences et cetera) y ont été abordés lorsque cela s'avérait nécessaire ou utile.
La procédure écrite de prise de décisions n'a pas été appliquée en 2011.
Le secrétariat du Conseil d'Administration a été assuré par Monsieur Dirk VERBRUGGEN, Company Secretary.
Le pourcentage individuel de présence des Administrateurs aux réunions en 2011 a été le suivant:
| NOM | TAUX DE PRESENCE EN 2011 |
|---|---|
| Etienne DAVIGNON | 6/6 |
| Guy PAQUOT | 5/6 |
| Luc VANSTEENKISTE | 5/6 |
| Olivier CHAPELLE | 6/6 |
| Pol BAMELIS | 2/2 |
| André BERGEN | 3/4 |
| Pierre Alain DE SMEDT | 2/4 |
| Vincent DOUMIER | 5/6 |
| Wilfried VANDEPOEL | 5/6 |
| Tonny VAN DOORSLAER | 5/6 |
| Louis VERBEKE | 6/6 |
| Klaus WENDEL | 1/2 |
| Luc WILLAME | 5/6 |
| Jacqueline ZOETE | 5/6 |
Il convient en outre de faire remarquer qu'une autoévaluation du travail du Conseil d'Administration sera organisée durant la première moitié de 2012. La procédure partira d'un questionnaire auquel répondront tous les Administrateurs. Les résultats du questionnaire seront ensuite examinés et feront l'objet d'une analyse plus approfondie lors d'une réunion ultérieure du Conseil d'Administration.
Conformément au Code des Sociétés, le Comité d'audit veille au processus de reporting financier, à l'efficacité des systèmes de contrôle interne et à la gestion des risques de la société, à l'audit interne, au contrôle légal des comptes annuels et des comptes consolidés et à l'indépendance du Commissaire. Le règlement intérieur du Comité d'audit est repris dans la Charte Corporate Governance.
Le Comité d'audit compte cinq membres. Tous les membres sont Administrateurs non exécutifs et l'un d'entre eux, à savoir le Président, est indépendant au sens du Code des Sociétés.
Le secrétariat du Comité est assuré par Monsieur Philippe Jous, Corporate General Counsel & General Secretary.
La composition du Comité d'audit répond aux dispositions des statuts de Recticel SA et aux prescriptions en la matière du Code des Sociétés, mais n'est pas conforme au principe 5.2./4. du Code belge de Corporate Governance 2009 selon lequel la majorité au moins des membres du comité d'audit doivent être indépendants. Toutefois, le Conseil d'Administration de Recticel estime que Messieurs DAVIGNON et VANDEPOEL ont prouvé de facto leur indépendance même s'ils ne répondent plus aux conditions d'indépendance du seul et unique fait que leur mandat d'Administrateur dépasse le délai de 12 ans.
Conformément à l'article 526bis du Code des Sociétés, Recticel SA déclare que le Président du Comité d'audit, Monsieur André Bergen, répond aux conditions d'indépendance et qu'il possède l'expertise nécessaire dans le domaine de la comptabilité et de l'audit.
Le tableau suivant reprend les membres du Comité d'audit pendant l'exercice 2011 et jusqu'à ce jour.
| NOM | FONCTION | TAUX DE PRéSENCE EN 2011 |
|---|---|---|
| Klaus WENDEL (1) | Président | 1/1 |
| André BERGEN (2) | Président | 2/3 |
| Etienne DAVIGNON | Membre | 4/4 |
| Vincent DOUMIER | Membre | 4/4 |
| Wilfried VANDEPOEL | Membre | 3/4 |
| Tonny VAN DOORSLAER | Membre | 4/4 |
(1) Démission le 3 mars 2011.
(2) Président depuis le 3 mars 2011.
Le Comité d'audit s'est réuni quatre fois en 2011. Deux réunions se sont essentiellement concentrées sur le contrôle des comptes annuels au 31 décembre 2010 et des comptes semestriels au 30 juin 2011. Par ailleurs, lors de chaque réunion, une attention particulière a été accordée au programme d'audit interne, à la gestion des risques, à la fiscalité et aux questions comptables liées aux normes IFRS.
Chaque année, durant l'une de ses réunions, le comité d'audit procède à une auto-évaluation de son fonctionnement et consacre le temps nécessaire à la discussion et à l'analyse de cette auto-évaluation.
Le Comité de rémunération et de nomination émet des propositions au Conseil d'Administration sur la politique de rémunération et la rémunération individuelle des Administrateurs et des membres du Comité de management, il préparera à l'avenir le rapport de rémunération et l'expliquera à l'assemblée générale. Par ailleurs, il fait les propositions nécessaires concernant l'évaluation et la reconduction des mandats des Administrateurs, ainsi que la nomination et l'induction de nouveaux Administrateurs. Le règlement intérieur du Comité de rémunération et de nomination est repris dans la Charte Corporate Governance de Recticel.
Le Comité de rémunération et de nomination se compose de trois membres, tous Administrateurs non exécutifs, dont deux Administrateurs indépendants.
Le secrétariat du Comité est assuré par Monsieur Dirk Verbruggen, Company Secretary.
La composition du Comité de rémunération et de nomination répond aux nouvelles prescriptions en la matière du Code des Sociétés, ainsi qu'aux exigences du Code belge de Corporate Governance.
| NOM | FONCTION | TAUX DE PRéSENCE EN 2011 |
|---|---|---|
| Etienne DAVIGNON (1) | Président | 2/2 |
| Luc WILLAME (2) | Président | 5/5 |
| André BERGEN (3) | Membre | 2/3 |
| Louis VERBEKE | Membre | 5/5 |
(1) Démission le 3 mars 2011.
(2) Président depuis le 3 mars 2011.
(3) Membre depuis le 3 mars 2011.
Conformément à l'article 526ter du Code des Sociétés, Recticel déclare que le Comité de rémunération et de nomination dispose de l'expertise nécessaire dans le domaine de la politique de rémunération.
Le Comité de rémunération et de nomination s'est réuni cinq fois en 2011.
Les deux premières réunions ont traité de la rémunération fixe et variable du management exécutif ainsi que de la nomination et de la redésignation des Administrateurs. La réunion de mai a porté sur le plan de stock-options, édition 2010, ainsi que sur l'engagement de M. François PETIT en tant que Chief Procurement Officer; lors des deux dernières réunions, les points suivants ont été abordés: l'engagement de M. Rik DE VOS comme nouveau Group General Manager Flexible Foams; le plan de stock-options, édition 2011, émis en décembre 2011; le benchmarking; la planification de succession; l'évaluation du fonctionnement du Conseil d'Administration.
La composition et le fonctionnement du Comité de rémunération et de nomination ont été, à la fin de 2010, revus en profondeur à l'occasion de la loi du 6 avril 2010 qui modifie le Code des Sociétés en introduisant un article 526 quater, rendant obligatoire la constitution d'un Comité de rémunération. Dès lors, le Comité mettra sur pied, à partir de 2012 une autoévaluation de son fonctionnement. Cette auto-évaluation partira d'un questionnaire auquel tous les membres devront répondre. Les résultats du questionnaire seront ensuite examinés et feront l'objet d'une analyse plus approfondie lors d'une réunion ultérieure du Comité de rémunération et de nomination.
Le Conseil d'Administration a confié la gestion journalière de la société à la société à responsabilité limitée "OLIVIER CHAPELLE", établie à 1180 Bruxelles Avenue de la Sapinière 28, représentée par son Gérant et représentant permanent, Monsieur Olivier CHAPELLE.
L'Administrateur Délégué est secondé dans sa mission par le Comité de management, dont les membres (pour la période 2011 jusqu'à aujourd'hui) sont repris dans la liste suivante:
| NOM | FONCTION |
|---|---|
| Olivier CHAPELLE (1) | Chief Executive Officer |
| Betty BOGAERT | Group ICT & Business Support Manager |
| Marc CLOCKAERTS (2) | Group General Manager Automotive |
| Jean-Pierre DE KESEL | Deputy General Manager Bedding |
| Jan DE MOOR (3) | Group Human Resources & Corporate Communication Manager |
| Caroline DESCHAUMES (4) | Group General Manager Bedding |
| Edouard DUPONT (5) | Group General Manager Flexible Foams |
| Rik DE VOS (6) | Group General Manager Flexible Foams |
| Philippe JOUS (7) | General Secretary & Corporate General Counsel |
| Jean-Pierre MELLEN (8) | Chief Financial Officer |
| François PETIT (9) | Chief Procurement Officer |
| Bart WALLAEYS | Group Manager Research and Development |
| Paul WERBROUCK | Group General Manager Insulation |
(1) en sa qualité de Gérant et représentant permanent de Olivier Chapelle SPRL.
(2) en sa qualité de Gérant et représentant permanent de Emsee SPRL.
(3) en sa qualité de Gérant et représentant permanent de Cape-3 SPRL.
(4) jusqu'au 24 avril 2012
(5) jusqu'au 01 décembre 2011
(6) depuis le 01 septembre 2011
(7) en sa qualité de Gérant et représentant permanent de Caamous SCA/Comm.VA. (8) en sa qualité de Gérant et représentant permanent de De Ster SPRL.
(9) à partir du 02 mai 2011
Le Comité de management exerce un rôle consultatif envers le Conseil d'Administration dans son ensemble et ne constitue pas un comité de direction au sens de l'article 524bis du Code des Sociétés.
La Politique de rémunération du Groupe Recticel est décrite dans la Charte Corporate Governance sur le site web de Recticel. Elle a également été reprise in extenso dans le rapport annuel 2009.
Aucune modification n'y a été apportée pendant l'année 2011.
Sur recommandation du Comité de rémunération et de nomination, le Conseil d'Administration du Groupe détermine la rémunération des Administrateurs et des membres du comité de management (ci-après dénommés la "haute direction" ou les "cadres de direction").
Afin d'aider le comité à analyser le contexte concurrentiel belge et européen, ainsi que d'autres facteurs utiles pour l'évaluation des questions de rémunération, le comité peut recourir aux services de consultants en rémunération de renommée internationale.
Dans cette perspective, durant le premier semestre de 2011, un benchmarking a été organisé en collaboration avec Towers Watson sur la rémunération du Comité de management.
Pour l'année 2012 et les deux années suivantes, le Comité de rémunération et de nomination a confirmé les principes de la politique de rémunération.
Les Administrateurs de la société sont rémunérés pour leurs services par une rémunération fixe à chaque réunion à laquelle ils ont assisté. Cette rémunération est fixée par le conseil, mais ne peut excéder le maximum établi par l'assemblée générale annuelle des actionnaires pour l'année suivante. Le président du conseil reçoit une rémunération égale à 200 % de la rémunération personnelle fixée pour les autres membres du conseil.
Le conseil fixe la rémunération complémentaire des membres du comité. Les présidents des comités perçoivent une rémunération égale à 150 % de la rémunération personnelle fixée pour les autres membres du comité. Tant le montant que la structure de la rémunération des Administrateurs sont réétudiés chaque année.
Les Administrateurs non exécutifs de la société ne reçoivent ni rémunération, ni avantage lié à une prime ou une action ou autre de la part de la société et de ses sociétés liées, sauf à titre de rémunération pour les services prestés en tant qu'Administrateur de la société et/ou des entreprises liées, et à l'exception de VEAN NV, représentée par Monsieur Luc VANSTEENKISTE, comme exposé plus en détail ci-après. La société n'accordera aucun crédit, ne maintiendra aucun crédit, ne prolongera aucun crédit, ne renouvellera pas une extension de crédit sous forme de prêt personnel en faveur de n'importe quel membre de la haute direction.
La rémunération de la haute direction est calculée de manière à:
Tant le montant que la structure de la rémunération de la haute direction sont réétudiés chaque année par le comité de rémunération et de nomination, qui soumet ensuite des propositions pour approbation au Conseil d'Administration.
L'enveloppe de rémunération de la haute direction allie trois éléments intégrés qu'on appelle la "rémunération directe totale". Ces éléments intégrés sont le salaire de base, la prime d'encouragement annuelle et la formule d'intéressement à long terme. La société n'accordera aucun crédit, ne maintiendra aucun crédit, ne prolongera aucun crédit, ne renouvellera pas une extension de crédit sous forme de prêt personnel en faveur de n'importe quel membre de la haute direction.
Pour déterminer les rémunérations de la haute direction, la rémunération de cadres dans les multinationales et moyennes entreprises belges est prise en considération avec d'autres facteurs internes. L'objectif est d'atteindre des rémunérations cibles qui, en général, sont supérieures ou égales au niveau moyen du marché, pour autant que les résultats de la société le permettent.
Le CEO reçoit une rémunération de bonus sur la base de ses prestations pendant l'exercice. Les critères d'évaluation sont fondés sur les objectifs financiers relatifs à certains indicateurs clés de performance (Key Performance Indicators ou « KPI ») relatifs au budget annuel et au niveau d'endettement dans le cadre du groupe, ainsi qu'à des objectifs non financiers, relatifs au développement futur de la société (par exemple: structure, pratiques commerciales, nouveaux produits et/ ou marchés, fusions et acquisitions, ressources humaines, compliance, etc.). Le comité de rémunération et de nomination évalue la prestation lors d'une séance privée et discute ensuite l'évaluation avec le CEO avant de faire une proposition au Conseil d'Administration.
Les Group General Managers (et Deputy General Managers) à la tête de quatre business lines différentes reçoivent une rémunération de bonus équivalente sur la base de leurs prestations durant l'exercice. Les critères d'évaluation sont basés sur les objectifs financiers en matière de « KPI » relatifs au budget annuel, non seulement au niveau du groupe, mais aussi au niveau de leurs business lines respectives. Les objectifs financiers entrent en ligne de compte pour 60 % du bonus. Les objectifs non financiers entrent en ligne de compte pour 40 %: ils concernent le développement futur de la business line (par exemple, la structure, les pratiques commerciales, les nouveaux produits et/ou marchés, les fusions et acquisitions, les ressources humaines, la compliance, etc.).
Pour les fonctions d'appui au sein du Comité de gestion (CFO, SG, HR, Achats, ICT en R&D), les objectifs financiers entrent en ligne de compte pour 45 % et concernent les résultats du groupe, le budget du département et/ou des projets spécifiques. Les objectifs non financiers entrent en ligne de compte pour 55 % et concernent le développement futur de leur département (par exemple la structure, les pratiques commerciales, les nouveaux produits et/ou marchés, les fusions et acquisitions, les ressources humaines, la compliance, etc.).
Le CEO assure l'évaluation des autres membres du Comité de gestion et examine les résultats de son évaluation avec le Comité des rémunération et de nomination.
Eu égard à l'article 520ter du Code des Sociétés, qui exige que le paiement de la rémunération variable soit postposé au terme d'une période de trois ans si certains critères ne sont pas respectés, le Conseil d'Administration a proposé à l'assemblée générale de 2011 d'approuver une dérogation à cette règle conformément à l'option prescrite par la loi, afin de donner au Conseil d'Administration le temps nécessaire pour examiner la situation de Recticel de ce point de vue. L'assemblée générale de 2011 a approuvé cette proposition.
À la fin de 2011, la situation a été examinée de près et la conclusion a été que le principe d'un report au terme d'une période de trois ans du paiement de la rémunération variable s'appliquerait uniquement à l'Administrateur délégué et CEO, OLIVIER CHAPELLE SPRL, alors que tous les autres membres du comité de gestion resteraient en dessous du seuil de 25 %.
Le Comité de rémunération et de nomination et le Conseil d'Administration ont examiné les différentes applications permises par la loi et ont finalement décidé qu'il reste dans l'intérêt de la société de continuer à traiter sur un pied d'égalité la structure de paiement de la rémunération variable de tous les membres du comité de gestion. Étant donné que le target en matière de bonus, en tant que rémunération variable de l'Administrateur délégué et CEO, dépasse le seuil de 25 %, le Conseil d'Administration propose à l'assemblée générale de s'écarter du principe d'un report du paiement au terme d'une période de trois ans, et de permettre le paiement de l'intégralité de la rémunération variable dans un délai d'un an.
Enfin, il convient de noter qu'il n'existe pas de droit de récupération au cas où l'indemnité variable aurait été déterminée sur la base de données financières inexactes.
| NOM | RéMUNéRATION FIXE 2011 |
JETONS DE PRéSENCE 2011 |
COMITé D'AUDIT 2011 |
COMITé DE RéMUNéRATION ET DE NOMINATION 2011 |
Émoluments PAYéS EN 2011 ET RELATIFS 2010 |
RéMUNéRATION POUR MISSIONS SPéCIALES |
|---|---|---|---|---|---|---|
| DAVIGNON Etienne | 18 000,00 | 16 500,00 | 10 000,00 | - | 21 346,52 | - |
| OLIVIER CHAPELLE BVBA | 9 000,00 | 8 250,00 | - | - | - | - |
| PAQUOT Guy | 9 000,00 | 6 600,00 | - | - | 10 673,26 | - |
| VEAN NV | - | - | - | - | - | - |
| BERGEN André Comm. Venn. | 7 450,00 | 4 950,00 | 11 250,00 | 2 500,00 | - | - |
| DE SMEDT Pierre Alain | 5 760,99 | 3 300,00 | - | - | - | - |
| DOUMIER Vincent | 9 000,00 | 6 600,00 | 10 000,00 | - | 10 673,26 | - |
| LOUIS VERBEKE BVBA | 9 000,00 | 8 250,00 | - | 2 500,00 | 10 673,26 | - |
| MERCATOR Verzekeringen NV | - | - | - | - | 3 830,68 | - |
| POL BAMELIS NV | 3 239,01 | 3 300,00 | - | - | 10 673,26 | - |
| SOGELAM NV | 9 000,00 | 8 250,00 | - | 3 750,00 | 10 673,26 | - |
| VANDEPOEL Wilfried | 9 000,00 | 6 600,00 | 7 500,00 | - | 10 673,26 | - |
| VAN DOORSLAER Tonny | 9 000,00 | 6 600,00 | 10 000,00 | - | 10 673,26 | - |
| WENDEL Klaus | 1 550,00 | 1 650,00 | 3 750,00 | - | 10 673,26 | - |
| ZOETE Jacqueline | 9 000,00 | 6 600,00 | - | - | 6 842,58 | - |
Depuis 2006, les Administrateurs reçoivent une rémunération de EUR 1.650 par réunion à laquelle ils ont assisté, et le double pour le Président. Les membres du Comité d'audit reçoivent EUR 2.500 par réunion à laquelle ils ont assisté, et le Président EUR 3.750. Les membres du Comité de rémunération et de nomination ont droit à EUR 2.500 par an; le Président à EUR 3.750.
La rémunération de l'Administrateur exécutif (Olivier Chapelle SPRL), telle qu'elle est reprise dans l'aperçu cidessus, est prise en compte dans la rémunération totale prévue par son contrat de management.
Le mandat de l'Administrateur de Vean SA est non rémunéré à compter du 1er avril 2010. Vean SA reçoit toutefois une rémunération sur base de son contrat de management. D'avril 2010 à mai 2012, Vean NV perçoit une indemnité fixe de EUR 66.666,67 par mois, soit EUR 800.000 par an.
L'assemblée générale de 2011 a supprimé le système des tantièmes (indemnités des Administrateurs liées aux bénéfices/dividendes de la société) étant donné que ce système n'était pas conforme aux directives du Corporate Governance Code 2009.
Les tantièmes ont été remplacés par une indemnité annuelle fixe. Pour 2011, une indemnité annuelle fixe de EUR 9.000 par Administrateur et EUR 18.000 pour le Président a été approuvée. Pour 2012, la proposition est faite à l'assemblée générale d'octroyer une indemnité analogue.
| Coût total pour l'entreprise |
représenté | OLIVIER CHAPELLE SPRL par OLIVIER CHAPELLE |
Comité de |
Autres membres management |
TOTAL | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2011 | 2010 | 2011 | 2010 | 2011 | 2010 | |
| Nombre de personnes | 1 | 1 | 12 | 10 | 13 | 11 |
| Rémunération de base | 442 000 | 442 000 | 2 842 930 | 2 172 581 | 3 284 930 | 2 614 581 |
| Rémunération variable | 280 000 | 200 000 | 614 857 | 790 935 | 894 857 | 990 935 |
| Sous-total | 722 000 | 642 000 | 3 457 787 | 2 963 516 | 4 179 787 | 3 605 516 |
| Pensions | 0 | 0 | 101 125 | 123 183 | 101 125 | 123 183 |
| Autres avantages | 95 654 | 94 284 | 214 924 | 263 548 | 310 578 | 357 832 |
| Total | 817 654 | 736 284 | 3 773 836 | 3 350 247 | 4 591 490 | 4 086 531 |
Remarques:
Le tableau ci-dessus a été établi en conformité avec les directives nouvelles du comité belge pour la Corporate Governance, c'est-à-dire la mention de la rémunération brute sans les cotisations sociales de l'employeur pour tous les membres ayant un statut de travailleur, et la rémunération totale facturée durant l'exercice pour les membres qui sont actifs via une société de gestion. Les montants pour 2010 ont donc été adaptés en comparaison avec les chiffres communiqués dans le rapport annuel 2010.
La rémunération variable d'Olivier Chapelle SPRL/SPRL avait été fixée pour l'année 2010 lors de la signature de son contrat fin 2009.
Les membres du Comité de management disposent tous d'une voiture de société (et d'une carte carburant), ainsi que d'un téléphone mobile. Leur coût est repris dans le montant mentionné ci-dessus sous la rubrique « autres avantages ». Les membres du comité de gestion qui sont actifs par le biais d'une société ne bénéficient pas de tels avantages, même si certains frais peuvent être facturés séparément. En pareil cas, ils sont également repris dans le tableau ci-dessus.
Il faut noter que EMPA Comm V. a quitté le Comité de gestion le 1er décembre 2011 et que deux nouveaux membres sont entrés dans le Comité durant l'exercice, à savoir M. François PETIT à partir de mai 2011 et M. Rik DE VOS à partir de septembre 2011. Dans le tableau ci-dessus, les coûts pour ces trois membres ont été repris comme dépenses pour les mois concernés.
En matière d'assurance groupe et de régimes de pension, il faut faire une distinction entre les membres qui sont actifs en tant que travailleur et ceux qui sont actifs via une société de gestion. Les derniers cités ne bénéficient pas d'une assurance groupe ou d'un régime de pension.
Les membres du comité de gestion ayant un statut de travailleur et qui ont été engagés avant 2001 participent au Recticel Group Defined Benefit Plan. Les membres qui ont été engagés à l'extérieur après 2001 participent au Recticel Group Defined Contribution Plan. Les frais à cet égard ont été repris dans le tableau ci-dessus.
Sur la base du Code de Corporate Governance, le Conseil d'Administration avait demandé et obtenu l'approbation de l'Assemblée générale de mai 2010 pour l'émission, plus tard dans l'année, d'un plan d'options sur actions de maximum 600 000 warrants au profit des cadres dirigeants du Groupe
Étant donné que la société se trouvait en période fermée depuis août 2010 pour un long moment en raison de l'enquête européenne à l'encontre de Recticel, il a impérativement été décidé de ne pas émettre ce plan d'options sur actions, mais de le reporter à la fin de cette période fermée. Cette période a enfin été clôturée le 7 mars 2011, date à laquelle la procédure d'émission de la série d'options sur actions a pu être relancée fin mai 2011.
Le plan 2010 reporté concernait 354.500 options sur actions pour un total de 50 cadres de la société. Le prix d'exercice avait été fixé au prix moyen par action pendant les 30 jours précédents, à savoir EUR 7,69; la période d'exercice va du 1er janvier 2015 au 29 mai 2017. Le coût total à charge de la société pour cette série 2010 se monte à EUR 1,227 par option sur actions, soit un total de EUR 434.972, répartis sur quatre ans (l'année d'émission et les trois années de la période d'indisponibilité).
Les membres suivants du Comité de gestion ont reçu les options sur actions suivantes de la série 2010:
| NOM | NOMBRE TOTAL D'OPTIONS SUR ACTIONS |
Valeur que totale des options sur à l'émission (*) (en EUR) |
|---|---|---|
| Olivier Chapelle | 50 000 | 61 350 |
| Betty Bogaert | 16 500 | 20 245 |
| Marc Clockaerts | 16 500 | 20 245 |
| Jean-Pierre De Kesel | 16 500 | 20 245 |
| Jan De Moor | 16 500 | 20 245 |
| Caroline Deschaumes | 16 500 | 20 245 |
| Philippe Jous | 16 500 | 20 245 |
| Jean-Pierre Mellen | 16 500 | 20 245 |
| Bart Wallaeys | 16 500 | 20 245 |
| Paul Werbrouck | 16 500 | 20 245 |
(*) La valeur théorique a été calculée sur la base de la formule Black & Scholes et de certaines hypothèses sur le rendement, le taux d'intérêt et la volatilité.
Pour le Stock Option Plan 2011, le conseil d'Administration a demandé et obtenu de l'assemblée générale de mai 2011 l'approbation de l'émission d'un plan d'options sur actions d'un maximum de 600.000 warrants au bénéfice des cadres dirigeants du groupe.
Le plan 2011 concerne 438.000 options sur actions pour un total de 60 cadres. Le prix d'exercice avait été fixé au prix moyen par action pendant les 30 jours précédents, à savoir EUR 4,03; la période d'exercice va du 1er janvier 2015 au 21 décembre 2017. Le coût total à charge de la société pour cette série 2011 se monte à EUR 4,03 par option sur actions, soit un total de EUR 176.076, répartis sur quatre ans (l'année d'émission et les trois années de la période d'indisponibilité).
Les membres suivants du comité de gestion ont reçu les options sur actions suivantes de la série 2011:
| NOM | NOMBRE TOTAL D'OPTIONS SUR ACTIONS |
Valeur rique totale des options sur à l'émission (*) (en EUR) |
|---|---|---|
| Olivier Chapelle | 50 000 | 20 100 |
| Betty Bogaert | 16 500 | 6 633 |
| Marc Clockaerts | 16 500 | 6 633 |
| Jean-Pierre De Kesel | 16 500 | 6 633 |
| Jan De Moor | 16 500 | 6 633 |
| Caroline Deschaumes | 16 500 | 6 633 |
| Philippe Jous | 16 500 | 6 633 |
| Jean-Pierre Mellen | 16 500 | 6 633 |
| Bart Wallaeys | 16 500 | 6 633 |
| Paul Werbrouck | 16 500 | 6 633 |
(*) La valeur théorique a été calculée sur la base de la formule Black & Scholes et de certaines hypothèses sur le rendement, le taux d'intérêt et la volatilité.
Pendant l'année 2011, aucune option sur actions, aucun warrant, aucune action ou droit d'acquisition d'actions n'a été concédé aux membres du Conseil d'Administration.
Pendant l'année 2011, aucune option sur actions n'a été exercée par les membres du Comité de management.
La plupart des accords contractuels avec les membres existants du Comité de management ne contiennent aucun règlement de fin de contrat. Par conséquent, le droit commun prévaut en la matière. Certains membres disposent toutefois d'un règlement lié à leur ancienneté.
A ce sujet, vous trouverez ci-dessous un aperçu des délais et indemnités de préavis pour chaque membre du Comite de management.
| NOM | Délais d'indemnités de préavis |
Comments |
|---|---|---|
| Olivier Chapelle | 12 mois | |
| Betty Bogaert | 12 mois | Minimum légal - Formule Claeys d'application |
| Marc Clockaerts | 18 mois | 12 mois à compter de 2015 |
| Jean-Pierre De Kesel | 18 mois | Minimum légal - Formule Claeys d'application |
| Jan De Moor | 18 mois | |
| Rik De Vos | 6 mois | 12 mois à compter de septembre 2012 |
| Philippe Jous | 3 mois | |
| Caroline Deschaumes | 18 mois | Minimum légal - Formule Claeys d'application |
| Jean-Pierre Mellen | 15 mois | |
| François Petit | 6 mois | 12 mois à compter de mai 2012 |
| Bart Wallaeys | 15 mois | Minimum légal - Formule Claeys d'application |
| Paul Werbrouck | 21 mois | Minimum légal - Formule Claeys d'application |
En 2011, les personnes suivantes ont été désignées de nouveau ou non comme membres du Comité de gestion:
Un contrat de service a été signé début 2011 avec EMPA Comm V., représentée par Monsieur Edouard DUPONT, Group General Manager Flexible Foams. Ce contrat prévoyait un délai de préavis de trois mois. Le contrat a été résilié de commun accord, sans indemnité de préavis, le 30 novembre 2011.
À compter du 2 mai 2011, Monsieur François PETIT a été désigné comme Chief Procurement Officer. Son contrat de travail prévoit un délai de préavis de six mois durant la première année, puis de douze mois.
À compter du 1er septembre 2011, Monsieur Rik DE VOS été désigné comme Group General Manager Flexible Foams. Son contrat de travail prévoit un délai de préavis de six mois durant la première année puis de douze mois.
Le chapitre VII.1. de la Charte Corporate Governance de Recticel décrit la politique de Recticel SA en ce qui concerne les transactions qui ne ressortent pas de la réglementation des conflits d'intérêts.
Des transactions commerciales ont lieu entre le groupe Sioen et le groupe Recticel, qui sont principalement la conséquence d'un développement commun de produits.
Plus précisément, en 2011, les sociétés du Groupe Recticel ont conclu des transactions d'achat d'un montant d'EUR 1.349.896 et des transactions de vente d'un montant d'EUR 185.069 avec les sociétés du Groupe Sioen.
Au cours de l'année 2011, aucun conflit d'intérêts ne s'est présenté entre un Administrateur et la société au sens des articles 523 et 524 du Code des Sociétés sauf dans le cadre du Stock Option Plan, éditions 2010 et 2011 qui ont été respectivement émises en mai et décembre, et dans le cadre desquelles M. Olivier CHAPELLE présentait un conflit d'intérêts. La procédure des articles 523 et 524 a été appliquée. Référence est faite au rapport annuel statutaire, contenant un extrait des procès-verbaux du 30 mai 2011 et du 22 décembre 2011.
Ces dispositions n'ont pas trouvé d'autres applications.
La politique de la société en matière de prévention des opérations d'initié et des manipulations de marché est exposée dans le chapitre VII.2 de la Charte Corporate Governance de Recticel.
Ces mesures reprennent l'introduction de limitations sur l'exécution de transactions (« périodes fermées ») applicables depuis 2006.
Monsieur Dirk VERBRUGGEN a été désigné Compliance Officer, en charge du contrôle du respect de ces règles.
Recticel SA était contrôlée par un groupe d'actionnaires liés par un pacte d'actionnaires daté du 22 août 2007. Ce pacte avait été conclu pour une première période de trois ans. Depuis août 2010, le pacte a été tacitement reconduit. Il peut néanmoins être résilié à tout moment moyennant préavis.
Les actionnaires continueront à soutenir conjointement la stratégie de Recticel et adopteront une position commune lors des assemblées générales
Ces actionnaires liés par un pacte d'actionnaires interviennent également en concertation avec Rec-Man & Co S.C.A., société de cadres supérieurs de Recticel, qui détient 295.836 actions Recticel (1,02 %), et d'autres cadres supérieurs de Recticel en société et/ou en leur nom propre. Conformément à l'article 74 de la loi relative aux offres publiques d'acquisition, ce groupe d'actionnaires a respecté le devoir de communication légal envers Recticel et envers l'Autorité des services et marchés financiers (FSMA - Financial Services and Markets Authority).
Les actionnaires agissant ainsi de concert étaient au 31 décembre 2011:
| NOM | NOMBRE D'ACTIONS |
% |
|---|---|---|
| Compagnie du Bois Sauvage S.A. |
8 447 356 | 29,20% |
| Entreprise et Chemin de Fer en Chine S.A. |
308 024 | 1,06% |
| Vean N.V. (Luc Vansteenkiste) |
567 188 | 1,96% |
| LMCL Comm. VA (Luc Vansteenkiste) |
50 000 | 0,17% |
| Sihold N.V. | 745 105 | 2,58% |
| Debco N.V. | 9 766 | 0,03% |
| AB Holding SPF SA | 2 369 | 0,01% |
| Cape-3 BVBA (Jan De Moor) | 4 200 | 0,01% |
| Sallas (Coopman-De Baedts) | 103 377 | 0,36% |
| Personne physique < 1% | 103 647 | 0,36% |
| Rec-Man & Co S.C.A. | 295 836 | 1,02% |
| TOTAL | 10 636 868 | 36,77% |
Voici le récapitulatif des actionnaires qui, conformément aux statuts ou à la législation, ont adressé une notification à la société et à la FSMA:
| NOM | NOMBRE D'ACTIONS |
% |
|---|---|---|
| Groupe d'actionnaires autour de la Compagnie du Bois Sauvage NV, agissant ensemble (détail ci-dessus) |
10 636 868 | 36,77% |
| Capfi Delen Asset Management SA |
874 384 | 3,02% |
| Publique | 17 420 958 | 60,21% |
| TOTAL | 28 932 210 | 100,00% |
La structure financière, avec le nombre d'actions, de strips, d'obligations convertibles et de warrants de la société, est exposée dans le chapitre "Information sur l'Action" sur le site web de Recticel (www.recticel.com).
Il n'existe aucune limitation légale ni statutaire sur la cession de titres. Aucun titre n'est lié à des droits de contrôle particulier. Il n'existe aucun mécanisme pour le contrôle d'un quelconque plan d'actions pour les travailleurs. Il n'y a aucune limitation légale ni statutaire sur l'exercice du droit de vote, pour autant que l'actionnaire soit valablement représenté à l'assemblée générale et ne soit pas suspendu de son droit de vote pour une quelconque raison.
Conformément aux pouvoirs qui lui sont attribués par l'assemblée générale du 17 juin 2011 et qui sont repris à l'article 6 des statuts, le Conseil d'Administration dispose de certaines compétences d'émission de nouvelles actions, d'obligations convertibles, d'obligations ou de droits d'inscription, avec ou sans droit de préemption, et les propose aux actionnaires ou à d'autres personnes, avec une limitation du droit de préemption conformément au Code des Sociétés. Ainsi, le capital peut être majoré d'un montant égal au capital social actuel, EUR 72.328.640, et ce par tous les moyens possibles. Le mandat est valable pour une période de trois ans, au terme de laquelle une proposition de reconduction peut survenir. Il peut même être exercé après réception de la communication faite par la FSMA qu'un avis d'offre d'acquisition publique a été introduit.
Conformément à l'article 15 des statuts, la société est autorisée à acquérir ou aliéner des actions propres de la société, sans autre décision de l'assemblée générale, si cette acquisition s'avère nécessaire pour lui éviter un dommage grave et imminent, conformément à l'article 620 ou 622 du Code des Sociétés.
Il n'existe aucun accord contractuel entre la société et ses Administrateurs ou travailleurs qui prévoirait des indemnités si les Administrateurs démissionnent ou doivent partir sans aucune raison valable ou s'il est mis fin au contrat des travailleurs à l'occasion d'une offre d'acquisition publique.
Les accords contractuels suivants, dans lesquels la société constitue une partie prenante, contiennent des clauses qui entrent en vigueur, subissent des modifications ou expirent en cas de modification du contrôle sur Recticel:
Ces clauses ont été ou seront approuvées spécifiquement par l'assemblée générale de Recticel.
| Agent moussant | La réaction de l'isocyanate avec l'eau produit du dioxyde de carbone. Ce gaz sert d'agent moussant dans la production de |
|---|---|
| mousse souple. | |
| Catalyseur | Accélère la réaction et garantit l'équilibre dans la polymérisation et le gonflement. Les catalyseurs déterminent la vitesse de moussage du processus. |
| Colo-Fast® | Polyuréthane aliphatique qui se distingue par la résistance de sa couleur (stabilité à la lumière). |
| Colo-Sense® | Variante du Colo-Fast®. |
| Dodécaèdre | Dodécaèdre régulier ou figure spatiale de 12 surfaces pentagonales, 20 sommets d'angle et 30 côtés. C'est l'un des cinq polygones réguliers en trois dimensions. |
| Fréquence des accidents de travail |
Nombre d'accidents de travail avec incapacité par million d'heures de travail. |
| Gravité des accidents de travail |
Nombre de jours d'incapacité par mille heures de travail. |
| IDC | Abréviation d'International Development Center, le centre de recherche et développement international du Groupe Recticel. |
| Isocyanate | Substance très réactive qui se fixe facilement à d'autres substances (comme les alcools). La structure de ces alcools détermine la dureté de la mousse de PU. |
| Lambda | Expression du coefficient de conductibilité thermique de l'isolation thermique. |
| MDI | Diisocyanate diphényl de méthylène. |
| PIR | Polyisocyanurate. |
| Polyisocyanurate | Version améliorée du polyuréthane. La mousse de PIR dispose d'une meilleure stabilité dimensionnelle, de bonnes propriétés mécaniques, comme la résistance à la pression, et d'une meilleure action ignifuge. Le PIR est principalement utilisé comme isolation thermique. |
| PU ou PUR | Polyurethane. |
| REACH | Système d'"enregistrement, d'évaluation, d'autorisation et de restriction des produits chimiques" produits ou importés dans l'Union européenne. Cette réglementation est entrée en vigueur le 1er juin 2007. |
| Stabilisateur | Pendant la réaction, assure la construction homogène et la stabilisation du réseau cellulaire jusqu'à l'apparition complète de la mousse. |
| TDI | Disocyanate diphenyl de toluène. |
| Capital utilisé | Immobilisations incorporelles nettes + goodwill + immobilisations corporelles + fonds de roulement. Moyenne = [Capital utilisé à la fin de l'année précédente + Capital |
|---|---|
| Capital utilisé, Moyenne | utilisé à la fin de la période écoulée] / 2. Pour le semestre : moyenne du capital utilisé au début et à la fin de la période. Moyenne = [Capital utilisé à la fin de l'année précédente + Capital utilisé à la fin de la période écoulée] / 2. Pour toute l'année : moyenne des moyennes semestrielles. |
| Capitalisation boursière | Cours de clôture x nombre total d'actions en circulation. |
| Capitaux propres | Capitaux propres, y compris intérêts minoritaires. |
| CGU | "Cash Generating Unit" ou d'unité génératrice de trésorerie . |
| Coentreprises | Entités contrôlées conjointement et consolidées proportionnellement. |
| Dettes financières nettes | Dettes financières ne portant pas intérêt à plus d'un an + dettes financières ne portant pas intérêt à maximum un an – trésorerie et équivalents de trésorerie. |
| EBIT | Résultat opérationnel + bénéfice ou perte des participations. |
| EBITDA | EBIT + amortissements et dépréciations/augmentations d'actifs. |
| EBIT(DA) ou REBIT(DA) récurrent |
EBIT(DA) avant éléments non récurrents. |
| Filiales | Entités contrôlées par Recticel et consolidées intégralement. |
| Entreprises associées | Entités dans lesquelles Recticel dispose d'une influence significative et qui sont comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence. |
| Fonds de roulement | Stocks + créances commerciales + autres créances + impôts sur le résultat à récupérer – dettes commerciales – impôts à payer – autres passifs. |
| Éléments non récurrents | Éléments non récurrents comprenant les revenus opérationnels, les charges et les provisions qui sont liés à des programmes de restructuration, des dépréciations d'actifs, des plus-values ou moins-values sur désinvestissements et sur liquidations d'entreprises liées, ainsi que d'autres événements ou transactions qui s'écartent clairement des activités normales du Groupe. |
| Investissements | Investissements capitalisés en immobilisations corporelles et incorporelles. |
| Ratio d'endettement | Dettes financières nettes / Capitaux propres (y compris quote-part de tiers). |
| Return on Capital Employed |
EBIT / capital utilisé moyen. |
| Return on Equity (ROE) | Résultat net pour la période (quote-part du Groupe) / Capitaux propres moyens pour la période (quote-part du Groupe). |
| ROCE | "Return on Capital Employed". |
| Résultat par action, base | Résultat net pour la période (quote-part du Groupe) / Nombre moyen d'actions en circulation pour la période. |
| Résultat par action, dilué | Résultat net pour la période (quote-part du Groupe) / [Nombre moyen d'actions en circulation pour la période – actions propres + (nombre d'actions nouvelles éventuelles qui doivent être émises dans le cadre des plans d'option sur actions en circulation existants x effet de dilution des plans d'option sur actions)]. |
| Strip VVPR | Donne au détenteur le droit de perception d'un dividende avec un précompte mobilier réduit de 15% (au lieu de 25%). |
| VVPR | Verminderde Voorheffing / Précompte Réduit. |
Table des matières
| I. | États financiers consolidés a | 67 | |
|---|---|---|---|
| I.1. | Compte de résultats consolidé | 67 | |
| I.2. | État consolidé du résultat global | 67 | |
| I.3. | Résultat par action | 67 | |
| I.4. | Bilan consolidé | 68 | |
| I.5. | Tableau consolidé des flux de trésorerie | 69 | |
| I.6. | État des variations des capitaux propres | 70 | |
| II. | Annexes aux états financiers consolidés pour l'exercice clôturé au 31 décembre 2011 a | 72 | |
| II.1. | Résumé des principales méthodes comptables | 72 | |
| II.2. | Variations du périmètre de consolidation | 81 | |
| II.3. | Information sectorielle et géographique | 81 | |
| II.4. | Compte de résultats | 85 | |
| II.5. | Bilan | 92 | |
| II.6. | Divers | 122 | |
| III. | Recticel s.a. - informations générales | 128 | |
| IV. | Recticel s.a. - comptes statutaires | 129 | |
| V. | Déclaration des responsables a | 131 | |
| VI. | Rapport du commissaire sur les états financiers consolidés | ||
| clôturés le 31 décembre 2011 a | 132 | ||
| VII. | Comparatif des états financiers consolidés (2003-2011) | 134 | |
| VIII. | Gestion de valeur et de risque a | 136 |
a Ces chapitres font partie intégrante du Rapport du Conseil d'Administration et contiennent les informations exigées par le Code belge des sociétés en matière d'états financiers consolidés.
Les états financiers consolidés ont été autorisés pour publication par le Conseil d'Administration du 01 mars 2011.
| en milliers d'EUR | |||
|---|---|---|---|
| Groupe Recticel | ANNEXES* | 2011 | 2010 |
| Chiffre d'affaires | II.3. | 1 378 122 | 1 348 430 |
| Coûts de distribution | (65 182) | (64 768) | |
| Coûts des ventes | (1 101 628) | (1 066 780) | |
| Marge brute | 211 312 | 216 882 | |
| Charges générales et administratives | (85 059) | (80 367) | |
| Charges commerciales et de marketing | II.2. | (73 836) | (74 331) |
| Frais de recherche et de développement | (14 820) | (15 794) | |
| Pertes de valeurs | (5 260) | (10 800) | |
| Autres produits opérationnels (1) | 17 430 | 69 270 | |
| Autres charges opérationnelles (2) | (9 067) | (79 345) | |
| Autres résultats opérationnels (1)+(2) | II.4.1. | 8 363 | (10 075) |
| Résultat des sociétés associées | 1 741 | 935 | |
| Résultat des participations | II.4.3. | (406) | 1 164 |
| Résultat opérationnel avant intérêts et impôts (EBIT) | 42 035 | 27 614 | |
| Produits d'intérêts | 376 | 501 | |
| Charges d'intérêts | (13 646) | (12 271) | |
| Autres produits financiers | 18 224 | 21 823 | |
| Autres charges financiers | (21 638) | (27 148) | |
| Résultat financier | II.4.4. | (16 684) | (17 095) |
| Résultat de la période avant impôts | 25 351 | 10 519 | |
| Impôts sur le résultat | II.4.5. | (7 933) | 4 108 |
| Résultat de la période après impôts | 17 418 | 14 627 | |
| dont quote-part des intérêts minoritaires | 0 | (188) | |
| dont quote-part du Groupe | 17 418 | 14 439 | |
* Les annexes ci-jointes font partie intégrante du compte de résultats.
| en milliers d'EUR | ||
|---|---|---|
| Groupe Recticel | 2011 | 2010 |
| Résultat de la période après impôts | 17 418 | 14 627 |
| Réserves associées aux couvertures | (1 396) | (1 329) |
| Ecarts de conversion | (2 502) | 1 760 |
| Réserves pour écarts de conversion reconnues dans le compte de résultat | 551 | 7 962 |
| Impôts différés sur réserves associées aux couvertures d'intérêts | 470 | 104 |
| Autre résultat global net d'impôts | (2 877) | 8 497 |
| Résultat global de la période | 14 541 | 23 124 |
| Résultat global de la période | 14 541 | 23 124 |
| dont quote-part du Groupe | 14 541 | 22 936 |
| dont quote-part des intérêts minoritaires | 0 | 188 |
| en EUR | |||
|---|---|---|---|
| Groupe Recticel | ANNEXES * | 2011 | 2010 |
| Résultat de base par action | II.4.7. | 0,60 | 0,50 |
| Résultat dilué par action | II.4.8. | 0,55 | 0,49 |
| en milliers d'EUR | |||
|---|---|---|---|
| Groupe Recticel | ANNEXES * | 2011 | 2010 |
| Immobilisations incorporelles | II.5.1. | 12 580 | 13 307 |
| Goodwill | II.5.2. | 34 688 | 34 365 |
| Immobilisations corporelles | II.5.3.& II.5.4. | 255 347 | 270 979 |
| Immeubles de placements | II.5.5. | 3 331 | 896 |
| Participations mise en équivalence | II.5.7. | 12 957 | 15 451 |
| Autres participations | II.5.8. | 3 399 | 1 151 |
| Participations disponibles à la vente | II.5.9. | 121 | 86 |
| Créances non courantes | II.5.10. | 8 305 | 10 070 |
| Impôts différés | II.4.5. | 50 290 | 55 739 |
| Actifs immobilisés | 381 018 | 402 044 | |
| Stocks et commandes en cours | II.5.11. & II.5.12. | 116 002 | 113 671 |
| Créances commerciales | II.5.13. | 132 910 | 141 783 |
| Autres créances | II.5.13. | 39 567 | 62 285 |
| Impôts sur le résutats à récupérer | II.4.5. | 3 847 | 3 552 |
| Autres placements | 205 | 181 | |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | II.5.14. | 54 575 | 53 938 |
| Actifs circulants | 347 106 | 375 410 | |
| Total de l'actif | 728 124 | 777 454 |
* Les annexes ci-jointes font partie intégrante de ce bilan.
| en milliers d'EUR | |||
|---|---|---|---|
| Groupe Recticel | ANNEXES * | 2011 | 2010 |
| Capital | II.5.15. | 72 329 | 72 329 |
| Primes d'émission | II.5.16. | 107 013 | 107 013 |
| Capital social | 179 342 | 179 342 | |
| Résultats non distribués | 85 191 | 75 179 | |
| Réserves associées aux instruments de couverture et aux écarts de conversion | (15 739) | (12 853) | |
| Capitaux propres avant intérêts minoritaires | 248 794 | 241 668 | |
| Intérêts minoritaires | 0 | 0 | |
| Capitaux propres, intérêts minoritaires inclus | 248 794 | 241 668 | |
| Pensions et obligations similaires | II.5.17. | 35 289 | 34 988 |
| Provisions | II.5.18. | 12 964 | 24 452 |
| Impôts différés | II.4.5. | 9 134 | 8 800 |
| Emprunts obligataires et similaires | II.5.19. | 44 546 | 39 780 |
| Dettes location-financements | II.5.21. | 11 024 | 13 285 |
| Etablissements de crédit | II.5.19. | 79 534 | 111 977 |
| Autres emprunts | II.5.19. | 2 111 | 2 082 |
| Dettes financières | II.5.19. | 137 215 | 167 124 |
| Autres dettes | II.5.20. | 353 | 510 |
| Obligations et dettes à long terme | 194 955 | 235 874 | |
| Pensions et obligations similaires | II.5.17. | 3 126 | 3 846 |
| Provisions | II.5.18. | 6 328 | 14 480 |
| Dettes financières | II.5.19. | 67 680 | 45 691 |
| Dettes commerciales | II.5.23. | 119 274 | 141 887 |
| Dettes d'impôts | II.4.5. | 3 974 | 7 542 |
| Autres dettes | II.5.23. | 83 993 | 86 466 |
| Obligations et dettes à court terme | 284 375 | 299 912 | |
| Total du passif | 728 124 | 777 454 |
* Les annexes ci-jointes font partie intégrante de ce bilan.
| en milliers d'EUR | |||
|---|---|---|---|
| Groupe Recticel | ANNEXES * | 2011 | 2010 |
| RÉSULTAT OPÉRATIONEL AVANT INTÉRÊTS ET IMPÔTS (EBIT) | II.1. | 42 035 | 27 614 |
| Amortissements d'immobilisations incorporelles | II.5.1. | 3 695 | 4 184 |
| Amortissements d'immobilisations corporelles | II.5.3. | 36 760 | 39 780 |
| Amortissements des frais activés long terme et avances | II.4.2. | 1 049 | 1 157 |
| Pertes de valeur d'immobilisations incorporelles | II.5.1. | 41 | 91 |
| Pertes de valeur d'immobilisations corporelles | II.5.3. | 4 680 | 10 709 |
| Pertes de valeur goodwill | II.5.2. | 539 | 0 |
| Ajustements de valeur des actifs | 54 | (235) | |
| Variations des provisions | (21 829) | 3 374 | |
| Gains de réévaluations | (4 093) | 0 | |
| (Profits)/Pertes sur la sortie d'actifs | (1 254) | 1 916 | |
| Résultat des entreprises associées | II.4.2. | (1 740) | (935) |
| VARIATION BRUTE DE LA TRÉSORERIE D'EXPLOITATION | 59 937 | 87 655 | |
| Inventaires | (2 103) | (7 515) | |
| Créances commerciales | 5 440 | (1 401) | |
| Autres créances | 21 098 | (4 145) | |
| Dettes commerciales | (28 641) | 18 424 | |
| Autres dettes | (3 624) | (11 330) | |
| Variations du fonds de roulement | (7 830) | (5 967) | |
| Impôts payés | (6 385) | (4 330) | |
| VARIATION NETTE DE LA TRÉSORERIE D'EXPLOITATION | 45 722 | 77 358 | |
| Intérêts reçus | 354 | 2 208 | |
| Dividendes reçus | 1 991 | 954 | |
| Investissements en participation et souscription à des augmentations de capital | (4 239) | 0 | |
| (Augmentations) / Diminutions des prêts et créances | 2 329 | (657) | |
| Acquisitions d'immobilisations incorporelles | II.5.1. | (1 030) | (3 436) |
| Acquisitions d'immobilisations corporelles | II.5.2. | (23 729) | (26 646) |
| Acquisitions de filiales | II.5.8. | 408 | (708) |
| Investissements dans les sociétés associées | (142) | (25) | |
| Cessions d'immobilisation incorporelles | II.5.1. | 55 | 268 |
| Cessions d'immobilisation corporelles | II.5.2. | 4 941 | 2 105 |
| Cessions d'immeubles de placement | II.5.2. | 726 | 0 |
| Cessions de participations dans filiales | II.5.8. | 1 809 | 143 |
| Cessions de participations dans coentreprises | II.5.8. | 3 699 | 704 |
| Cessions de participations dans entreprises associées | 69 | 0 | |
| Cessions de participations disponibles à la vente | (24) | (26) | |
| FLUX DE TRÉSORERIE NET DES ACTIVITÉS D'INVESTISSEMENT | (12 783) | (25 116) | |
| Intérêts payés | (11 196) | (10 552) | |
| FREE CASH FLOW D'EXPLOITATION | 21 743 | 41 690 | |
| Dividendes payés | (7 707) | (7 256) | |
| Augmentation des dettes financières | 58 146 | 8 007 | |
| (Diminution) des dettes financières | (72 093) | (33 254) | |
| FLUX DE TRÉSORERIE PROVENANT DES ACTIVITÉS DE FINANCEMENT | (32 850) | (43 055) | |
| Effet des variations des taux de change | (24) | (4 859) | |
| Effet des variations du périmètre de consolidation et des réserves écarts de conversion reconnues en résultat |
572 | 8 222 | |
| VARIATIONS DE LA TRÉSORERIE ET DES ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE | 637 | 12 550 | |
| Trésorerie nette bilan d'ouverture | 53 938 | 41 388 | |
| Trésorerie nette bilan de clôture | 54 575 | 53 938 | |
| VARIATION DE LA TRÉSORERIE NETTE | 637 | 12 550 |
* Les annexes ci-jointes font partie intégrante de ce tableau des flux de trésorerie.
Le flux de trésorerie opérationnel brut avant mouvements des fonds de roulement a diminué de EUR 27,7 millions, soit -31,6 %, par rapport à l'année passée. L'écart est essentiellement la conséquence des mouvements dans les provisions (EUR 21,8 millions), principalement dus aux dépenses consacrées aux restructurations (EUR 17,0 millions). Les profits à la juste valeur (EUR 4,1 millions) sont liés à la comptabilisation à la juste valeur des immeubles de placement (EUR 2,8 millions) et d'un investissement financier (EUR 1,3 million).
Le flux de trésorerie net provenant des activités opérationnelles a chuté de EUR 31,6 millions, c'est-à-dire de -40,1 %, par rapport à l'année passée. Cette différence négative est le résultat d'une diminution du flux de trésorerie opérationnel brut, d'un besoin accru de fonds de roulement (EUR -7,8 millions contre EUR -6,0 millions en 2010) et d'une augmentation des impôts payés (EUR -6,4 millions contre EUR -4,3 millions en 2010).
Les variations des fonds de roulement, d'un montant de EUR -7,8 millions, sont le fruit de l'augmentation de la valeur des stocks de matières premières (EUR 2,1 millions), due à la hausse des niveaux de prix. On constate en outre une réduction substantielle des dettes commerciales (EUR -28,6 millions contre EUR 18,4 millions en 2010) et des autres dettes (EUR -3,6 millions contre EUR -11,3 millions). Toutefois, cet effet négatif a été partiellement financé par une diminution des créances commerciales (EUR +5,4 millions contre EUR -1,4 million) et des autres créances (EUR +21,1 millions contre EUR -4,1 millions), qui est liée à une utilisation supplémentaire de programmes de factoring/forfaiting en Belgique, France, Allemagne et au Royaume-Uni pour un montant de EUR 25,8 millions.
Le flux de trésorerie net provenant des activités d'investissement a atteint EUR -12,8 millions contre EUR -25,1 millions en 2010.
Le flux de trésorerie opérationnel disponible net qui découle (i) du flux de trésorerie net provenant des activités opérationnelles (EUR +45,7 millions) (ii) du flux de trésorerie net provenant des activités d'investissement (EUR -12,8 millions) et (iii) des intérêts payés (EUR -11,2 millions), s'élève à EUR +21,8 millions, contre EUR +41,7 millions en 2010.
Le flux de trésorerie provenant des activités de financement s'élève à EUR -32,9 millions contre EUR -43,1 millions en 2010. Les intérêts payés (EUR -11,2 millions contre EUR -10,6 millions en 2010) et les dividendes payés (EUR -7,7 millions contre EUR -7,3 millions en 2010) ont été légèrement supérieurs. La dette financière brute a encore été réduite d'un montant net de EUR 13,9 millions en 2011, ce qui s'explique principalement par (i) le résultat net du remboursement anticipé d'un ancien prêt consortial sans chef de file avec les produits d'un nouveau prêt consortial (EUR -48,7 millions), (ii) de nouveaux titres et obligations contractés par Eurofoam (EUR +20 millions) et (iii) d'autres prêts nets à court terme et découverts bancaires (EUR +14,5 millions).
Pour l'exercice 2011
| en milliers d'EUR | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Groupe Recticel | CAPITAL | PRIMES D'ÉMISSION |
IFRS 2 AUTRES RESERVES |
RÉSULTATS NON DISTRIBUÉS |
ECARTS DE CONVERSION |
RÉSERVES ASSOCIÉES AUX COUVERTURES |
TOTAL AVANT INTÉRÊTS MINORITAIRES |
INTÉRÊTS MINORITAIRES |
TOTAL, INTÉRÊTS MINORITAIRES INCLUS |
| A la fin de l'exercice précédent | 72 329 | 107 013 | 1 801 | 73 378 | ( 6 954) | ( 5 899) | 241 668 | 0 | 241 668 |
| Dividendes | 0 | 0 | 0 | ( 7 812) | 0 | 0 | ( 7 812) | 0 | ( 7 812) |
| Options sur actions (IFRS 2) | 0 | 0 | 406 | 0 | 0 | 0 | 406 | 0 | 406 |
| Variations attribuable aux actionnaires |
0 | 0 | 406 | ( 7 812) | 0 | 0 | ( 7 406) | 0 | ( 7 406) |
| Résultat de l'exercice (1) | 0 | 0 | 0 | 17 418 | 0 | 0 | 17 418 | 0 | 17 418 |
| Gains (pertes) sur couvertures (cash flow hedge) (1) |
0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ( 1 384) | ( 1 384) | 0 | ( 1 384) |
| Impôts différés | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 470 | 470 | 0 | 470 |
| Ecarts de conversion (2) | 0 | 0 | 0 | 0 | ( 2 503) | ( 12) | ( 2 515) | 0 | ( 2 515) |
| Réserves écarts de conversion reconnues dans le compte de résultats |
0 | 0 | 0 | 0 | 551 | 0 | 551 | 0 | 551 |
| Autre résultat global (2) | 0 | 0 | 0 | 0 | ( 1 952) | ( 926) | ( 2 878) | 0 | ( 2 878) |
| Résultat global (1)+(2) | 0 | 0 | 0 | 17 418 | ( 1 952) | ( 926) | 14 540 | 0 | 14 540 |
| Variation du périmètre | 0 | 0 | 0 | 0 | ( 8) | 0 | ( 8) | 0 | ( 8) |
| A la fin de l'exercice | 72 329 | 107 013 | 2 207 | 82 984 | ( 8 914) | ( 6 825) | 248 794 | 0 | 248 794 |
| (1) réserve de couverture d'intérêt: EUR -1,384K (2) couverture investissement net: EUR -12K |
Pour l'exercice 2010
| en milliers d'EUR | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Groupe Recticel | CAPITAL | PRIMES D'ÉMISSION |
IFRS 2 AUTRES RESERVES |
RÉSULTATS NON DISTRIBUÉS |
ECARTS DE CONVERSION |
RÉSERVES ASSOCIÉES AUX COUVERTURES |
TOTAL AVANT INTÉRÊTS MINORITAIRES |
INTÉRÊTS MINORITAIRES |
TOTAL, INTÉRÊTS MINORITAIRES INCLUS |
| A la fin de l'exercice précédent | 72 329 | 107 013 | 1 409 | 66 173 | (16 721) | (4 674) | 225 529 | 429 | 225 958 |
| Dividendes | 0 | 0 | 0 | (7 234) | 0 | 0 | (7 234) | 0 | (7 234) |
| Options sur actions (IFRS 2) | 0 | 0 | 392 | 0 | 0 | 0 | 392 | 0 | 392 |
| Variations attribuable aux actionnaires |
0 | 0 | 392 | (7 234) | 0 | 0 | (6 842) | 0 | (6 842) |
| Résultat de l'exercice (1) | 0 | 0 | 0 | 14 439 | 0 | 0 | 14 439 | 188 | 14 627 |
| Gains (pertes) sur couvertures (cash flow hedge) (1) |
0 | 0 | 0 | 0 | 0 | (305) | (305) | 0 | (305) |
| Impôts différés | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 104 | 104 | 0 | 104 |
| Ecarts de conversion (2) | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 760 | (1 024) | 736 | 0 | 736 |
| Réserves écarts de conversion reconnues dans le compte de résultats |
0 | 0 | 0 | 0 | 7 962 | 0 | 7 962 | 0 | 7 962 |
| Autre résultat global (2) | 0 | 0 | 0 | 0 | 9 722 | (1 225) | 8 497 | 0 | 8 497 |
| Résultat global (1)+(2) | 0 | 0 | 0 | 14 439 | 9 722 | (1 225) | 22 936 | 188 | 23 124 |
| Variation du périmètre | 0 | 0 | 0 | 0 | 45 | 0 | 45 | (617) | (572) |
| A la fin de l'exercice | 72 329 | 107 013 | 1 801 | 73 378 | (6 954) | (5 899) | 241 668 | 0 | 241 668 |
(1) réserve de couverture d'intérêt: EUR -305K
(2) couverture investissement net: EUR -1.042K
Recticel SA (ci-après dénommé "la Société") est une société de droit belge. Les états financiers consolidés de la Société comprennent les états financiers de la Société, de ses filiales, les participations dans des coentreprises consolidés selon la méthode proportionnelle ainsi que les participations dans des entreprises associées comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence (ci-après dénommées ''le Groupe'').
Les états financiers consolidés ont été établis conformément aux normes internationales d'information financière internationales (IFRS - International Financial Reporting Standards) telles qu'approuvées dans l'Union européenne.
Pour l'exercice en cours, le Groupe a déjà adopté toutes les normes et interprétations nouvelles et révisées élaborées par l'International Accounting Standards Board (IASB) et l'International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) de l'IASB, applicables à ses activités, effectives pour l'exercice débutant le 1er janvier 2010 et approuvées par l'Union européenne.
Les mêmes règles de comptabilité, présentation et méthode de calcul ont été utilisées comme pour la préparation des comptes financiers du Groupe pour la période se terminant au 31 décembre 2010: Les normes et interprétations suivantes qui sont devenues d'application pour 2011 n'ont pas d'impact sur les comptes financiers:
Le Groupe a décidé de ne pas adopter en 2011 quelque norme ou interprétation que ce soit avant leur date d'application effective:
À l'exclusion de la norme IFRS 11 – Partenariats et IAS 19 Avantages du personnel, le Groupe ne s'attend pas à ce que les normes et les interprétations susmentionnées aient un impact réel sur les états financiers consolidés de Recticel. L'application de la norme IFRS 11 exigera de présenter les coentreprises selon la méthode de la mise en équivalence. Il est fait référence à la note 11.6.7. pour la contribution des coentreprises aux comptes consolidés de Recticel au 31 décembre 2011 et au 31 décembre 2010.
À l'exception de IFRS 9, le Groupe ne s'attend pas à ce que les normes et interprétations susmentionnées aient un impact matériel sur ses états financiers consolidés.
Les états financiers sont présentés en milliers d'Euro (EUR) (sauf mention contraire), qui est la monnaie de l'environnement économique principal dans lequel le Groupe opère. Les états financiers d'une activité à l'étranger sont convertis conformément aux principes expliqués plus loin sous le point 'Monnaies étrangères'.
Les états financiers ont été établis sur base du coût historique, sauf dans les cas mentionnés plus loin dans les principes comptables. Les participations dans des instruments de capitaux propres qui ne sont pas cotés sur un marché actif et dont la juste valeur ne peut être évaluée de façon fiable par des méthodes d'évaluation alternatives, sont comptabilisées au coût.
Les transactions dans une monnaie autre que l'Euro sont comptabilisées aux cours de change en vigueur à la date de la transaction. A chaque date de clôture, les actifs et passifs monétaires en monnaie étrangère sont convertis en utilisant le cours de clôture. Les actifs et passifs non monétaires en monnaie étrangère qui sont évalués à la juste valeur sont convertis en utilisant le cours de change de la date à laquelle cette juste valeur a été déterminée. Les gains et pertes résultants de cette conversion sont comptabilisés dans le résultat financier du compte de résultats, sauf lorsqu'ils sont différés dans les capitaux propres.
Aux fins de la présentation des états financiers consolidés, l'actif et le passif des activités à l'étranger du Groupe sont comptabilisés au cours de clôture. Les revenus et dépenses sont comptabilisés aux cours de change moyens de la période, sauf si les cours de change subissent des fluctuations significatives. Les écarts de change qui en résultent sont comptabilisés dans les autres éléments du résultat global et cumulés dans les capitaux propres (attribués aux participations minoritaires, s'il y a lieu). Lors de la sortie d'une activité à l'étranger (c.-à-d. la sortie d'une participation totale du Groupe dans une activité à l'étranger ou une sortie impliquant une perte de contrôle sur une filiale qui inclut une activité à l'étranger, une sortie impliquant une perte de contrôle commun sur une entité contrôlée conjointement qui inclut une activité à l'étranger ou une sortie impliquant une perte d'influence significative sur une entreprise associée qui inclut une activité à l'étranger), les écarts de change cumulés dans les capitaux propres sont comptabilisés dans le compte de résultat.
Par ailleurs, en ce qui concerne la sortie partielle d'une filiale qui n'aboutit pas à une perte du contrôle de la filiale par le Groupe, la part proportionnelle des écarts de change cumulés est réaffectée aux participations minoritaires et n'est pas comptabilisée dans les résultats. Pour toutes les autres sorties partielles (c.-à-d. les sorties partielles d'entreprises associées ou d'entités contrôlées conjointement qui n'aboutit pas à une perte d'influence significative ou de contrôle commun), la part proportionnelle des écarts de change cumulés est reclassée en résultat.
Les ajustements du goodwill et de la juste valeur résultant de l'acquisition d'une activité à l'étranger sont traités comme des actifs et passifs de l'entité acquise à l'étranger et sont convertis au taux de clôture.
Les états financiers consolidés comprennent les filiales, les participations dans des coentreprises consolidées selon la méthode proportionnelle et les entreprises associées comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence.
Les états financiers consolidés sont préparés en utilisant des méthodes comptables uniformes pour des transactions et événements semblables se produisant dans des circonstances analogues. Tous les soldes, les transactions, les produits et les charges intragroupe sont éliminés en consolidation.
Les filiales sont des entités qui sont contrôlées directement ou indirectement. Le contrôle constitue le pouvoir de diriger les politiques financière et opérationnelle d'une entité de façon à obtenir des avantages de ses activités. La consolidation des filiales commence dès l'instant où Recticel contrôle l'entité jusqu'à la date à laquelle le contrôle cesse.
Les changements au niveau de la participation du Groupe dans une filiale qui ne débouchent pas sur une perte de contrôle sont comptabilisés comme des opérations sur capitaux propres. Les valeurs comptables des participations du Groupe et des participations non contrôlantes sont ajustées pour refléter les changements de leurs participations relatives dans la filiale. Toute différence entre le montant d'ajustement des participations non contrôlantes et la juste valeur du montant payé ou perçu est directement comptabilisée au niveau des capitaux propres.
Toutefois, si le Groupe perd le contrôle d'une filiale, le bénéfice ou la perte sur la cession est calculée comme la différence entre (i) la somme de la juste valeur du montant perçu et de la juste valeur de toute participation conservée et (ii) l'ancienne valeur comptable de l'actif (goodwill compris) et du passif de la filiale et de toute participation non contrôlante. Les montants précédemment comptabilisés dans un autre revenu étendu lié à la filiale sont comptabilisés (ils sont reclassés en profit ou en perte ou directement transférés aux bénéfices non distribués) de la même manière que celle qui s'appliquerait si les actifs ou passifs pertinents étaient cédés. La juste valeur de tout investissement conservé dans l'ancienne filiale à la date de la perte de contrôle est considérée comme étant la juste valeur lors de la comptabilisation initiale pour comptabilisation ultérieure conformément à IAS 39 Instruments financiers: comptabilisation et évaluation ou, si d'application, le coût lors de la comptabilisation initiale d'un investissement dans une entité associée ou contrôlée conjointement.
Les entités pour lesquelles Recticel partage contractuellement le contrôle avec un autre (d'autres) coentrepreneur(s) constituent des entités contrôlées conjointement. Un tel accord contractuel assure que les décisions financières et opérationnelles stratégiques requièrent le consentement unanime de l'ensemble des coentrepreneurs.
Le Groupe déclare ses participations dans des coentreprises conjointement contrôlées en recourant à la consolidation proportionnelle, sauf lorsque l'investissement est classifié comme détenu en vue de la vente, auquel cas il est comptabilisé conformément à la norme IFRS 5 Actifs non courants détenus en vue de la vente et activités abandonnées. La part du Groupe dans l'actif, le passif, les revenus et les dépenses des entités conjointement contrôlées est combinée avec les postes équivalents des états financiers consolidés par consolidation proportionnelle.
Tout goodwill provenant de l'acquisition de la participation du Groupe dans une entité conjointement contrôlée, est comptabilisé conformément aux méthodes comptables du Groupe applicables au goodwill provenant d'un regroupement d'entreprises (voir ci-dessous sous Regroupement d'entreprises).
Lorsqu'une entité du Groupe effectue des transactions avec son entité conjointement contrôlée, les profits et pertes résultant des transactions avec l'entité conjointement contrôlée sont comptabilisés dans les états financiers consolidés du Groupe, uniquement à concurrence des participations dans l'entité conjointement contrôlée qui ne sont pas liées au Groupe.
Les résultats ainsi que l'actif et le passif des entreprises associées sont incorporés dans ces états financiers consolidés selon la méthode comptable de la mise en équivalence, sauf lorsque l'investissement est classifié comme détenu en vue de la vente, auquel cas il est comptabilisé conformément à la norme IFRS 5 Actifs non courants détenus en vue de la vente et activités abandonnées. Selon la méthode de la mise en équivalence, un investissement dans une entreprise associée est comptabilisée initialement dans l'état consolidé de la position financière au coût d'origine et est, ensuite, corrigé pour comptabiliser la part des profits ou pertes du Groupe et les autres éléments du résultat global de l'entreprise associée. Lorsque la quote-part du Groupe dans les pertes d'une entreprise associée dépasse la participation du Groupe dans ladite entreprise associée (ce qui inclut toute participation à long terme qui, en substance, fait partie de l'investissement net du Groupe dans l'entreprise associée), le Groupe cesse de comptabiliser sa quote-part dans les nouvelles pertes. Les pertes supplémentaires sont comptabilisées uniquement dans la mesure où le Groupe a contracté des obligations légales ou implicites, ou effectué des paiements au nom de l'entreprise associée.
Tout excédent du coût d'acquisition par rapport à la quote-part du Groupe dans la juste valeur nette des actifs, passifs et passifs éventuels identifiables d'une entreprise associée comptabilisée à la date d'acquisition, est comptabilisé en tant que goodwill, qui est compris dans la valeur comptable de l'investissement. Tout excédent de la partie du Groupe dans la juste valeur nette de l'actif et du passif identifiables et du passif éventuel par rapport au coût d'acquisition, après réévaluation, est immédiatement imputé au compte de résultat.
Les exigences de la norme IAS 39 sont appliquées pour déterminer s'il est nécessaire de comptabiliser toute dépréciation relative à l'investissement du Groupe dans une entreprise associée. Si nécessaire, la valeur comptable totale de l'investissement (en incluant le goodwill) subit un test de dépréciation selon la norme IAS 36 Dépréciation d'actifs comme un actif unique, en comparant sa valeur recouvrable (la valeur la plus élevée entre la valeur d'utilité et la juste valeur diminuée des coûts de la vente) à sa valeur comptable. Toute dépréciation comptabilisée fait partie de la valeur comptable de l'investissement. Toute reprise de cette dépréciation est comptabilisée selon la norme IAS 36 dans la mesure où la valeur recouvrable de l'investissement augmente ultérieurement.
Lors de la sortie d'une entreprise associée qui aboutit à une perte d'influence significative du Groupe sur cette entreprise associée, tout investissement retenu est évalué à sa juste valeur à cette date et la juste valeur est considérée comme sa juste valeur lors de la comptabilisation initiale comme actif financier selon la norme IAS 39. La différence entre la valeur comptable précédente de l'entreprise associée attribuable à la participation retenue et sa valeur comptable est comprise dans la détermination du gain ou de la perte lors de la sortie de l'entreprise associée. De plus, le Groupe comptabilise toutes les valeurs précédemment comptabilisées dans les autres éléments du résultat global qui concernent cette entreprise associée sur la même base que celle qui serait nécessaire si ladite entreprise associée avait directement sorti les actifs ou les passifs liés. Par conséquent, si un gain ou une perte précédemment comptabilisé dans les autres éléments du résultat global par cette entreprise associée est reclassé dans le résultat lors de la sorte des actifs ou des passifs liés, le Groupe reclasse le gain ou la perte des capitaux propres vers le résultat (sous forme d'un ajustement de reclassement) lorsqu'il perd une influence significative sur cette entreprise associée.
Les acquisitions d'entreprises sont comptabilisées au moyen de la méthode d'acquisition. Le montant payé pour chaque acquisition est évalué sur la base de la somme des justes valeurs (à la date d'échange) des actifs cédés, des passifs acceptés ou assumés et des instruments de capitaux propres émis par le Groupe en échange du contrôle de l'entreprise acquise. Les frais liés à l'acquisition sont comptabilisés en résultat (profit ou perte).
Lorsque Recticel acquiert une entité ou une entreprise, les actifs et passifs éventuels identifiables de l'entreprise acquise sont comptabilisés à la date d'acquisition à leur juste valeur, sauf:
Le goodwill est évalué comme l'excédent de la somme du montant transféré, du montant de toute participation non contrôlante dans l'entreprise acquise et de la juste valeur de la participation (éventuelle) détenue précédemment par l'acquéreur dans l'entreprise acquise sur le net des montants (à la date d'acquisition) des actifs acquis et des passifs assumés identifiables.
Lorsque cette différence, après réévaluation des valeurs, est négative, elle est comptabilisée immédiatement en résultat comme un profit sur achat.
Les participations non contrôlantes (actionnaires minoritaires) dont les détenteurs ont droit à une quote-part de l'actif net de l'entité en cas de liquidation peuvent être évaluées au départ soit à leur juste valeur, soit sur la base de la quote-part (des participations non contrôlantes) des montants comptabilisés des actifs nets identifiables de l'entreprise acquise. La méthode choisie sera déterminée sur la base de la transaction.
Si Recticel accroît sa participation dans une entité ou une entreprise dont elle n'a pas encore le contrôle (cela revient en principe à porter cette participation à 50% ou au-delà – un regroupement d'entreprises par étapes) , la participation détenue précédemment par le Groupe dans l'entreprise acquise est réévaluée en fonction de la juste valeur à la date d'acquisition (c'est-à-dire la date où le Groupe obtient le contrôle), tandis que le bénéfice (éventuel) ou la perte (éventuelle) est comptabilisée en résultat. Si la comptabilisation initiale d'un regroupement d'entreprises est incomplète à la fin de l'exercice au cours duquel ledit regroupement a lieu, le Groupe publiera des montants provisoires pour les postes dont la comptabilisation est incomplète. Ces montants provisoires sont adaptés lors de la période d'évaluation (maximum un an après la date d'acquisition) ou des actifs ou passifs supplémentaires sont comptabilisés pour refléter les nouvelles informations obtenues sur les faits et circonstances qui se sont produits depuis la date d'acquisition et qui, pour autant que l'on sache, auraient affecté les montants comptabilisés à partir de cette date.
Les immobilisations incorporelles à durée de vie utile limitée qui sont acquises séparément sont comptabilisées à leur coût diminué du cumul des amortissements et du cumul des pertes de valeur. L'amortissement est comptabilisé sur base linéaire en fonction de leur durée d'utilité estimée. La durée d'utilité et le mode d'amortissement estimés sont reconsidérés à chaque clôture, les ajustements résultant d'une modification des estimations étant comptabilisés prospectivement. Les immobilisations incorporelles à durée de vie indéfinie et acquises séparément sont reportées au prix d'acquisition, déduction faite des pertes cumulées pour réduction de valeur.
Les dépenses pour la recherche sont comptabilisées en charges lorsqu'elles sont encourues. Une immobilisation incorporelle générée en interne résultant du développement (ou de la phase de développement d'un projet interne) est comptabilisée si, et seulement si, tous les éléments suivants ont été démontrés:
Le montant comptabilisé initialement au titre des immobilisations incorporelles développées en interne représente la somme des dépenses engagées à compter de la date où l'immobilisation respecte pour la première fois les critères précités. Lorsqu'aucune immobilisation incorporelle développée en interne ne peut être constatée, la dépense liée au développement est comptabilisée dans l'état des résultats de la période au cours de laquelle elle a été engagée.
Les immobilisations incorporelles acquises dans le cadre d'un regroupement d'entreprises et constatées distinctement du goodwill sont initialement comptabilisées à leur juste valeur à la date d'acquisition (qui est considérée comme leur coût).
Après leur constatation initiale, les immobilisations incorporelles acquises dans le cadre d'un regroupement d'entreprises sont comptabilisées à leur coût moins l'amortissement cumulé et les pertes de valeur cumulées, sur la même base que les immobilisations incorporelles acquises séparément.
Une immobilisation incorporelle est décomptabilisée lors de sa cession ou lorsque plus aucune utilité économique ne peut être attendue de son utilisation ou de sa cession. Les profits ou les pertes résultant de la décomptabilisation d'une immobilisation incorporelle, mesurés comme la différence entre les produits nets de sortie et la valeur comptable de l'immobilisation, doivent être comptabilisé(e)s en résultat lorsque l'immobilisation est décomptabilisée.
Le goodwill est évalué comme l'excédent de la somme du montant transféré, du montant de toute participation non contrôlante dans l'entreprise acquise et de la juste valeur de la participation (éventuelle) détenue précédemment par l'acquéreur dans l'entreprise acquise sur le net des montants (à la date d'acquisition) des actifs acquis et des passifs assumés identifiables.
Le goodwill résultant de l'acquisition d'une entreprise est imputé au coût moins les éventuelles dépréciations cumulées et est présenté séparément dans les états financiers consolidés.
Le goodwill est soumis au test de dépréciation au moins une fois par an. Les dépréciations sont comptabilisées immédiatement en résultat et ne sont pas reprises ultérieurement.
Lors de la cession d'une filiale, d'une entreprise associée ou d'une entité contrôlée conjointement, le goodwill y relatif est inclus dans la détermination du résultat de la cession.
Une immobilisation corporelle est comptabilisée s'il est probable que les avantages économiques futurs associés à cet élément seront dégagés par le Groupe et si le coût de cet actif peut être évalué de façon fiable. Après leur comptabilisation initiale, toutes les immobilisations corporelles sont comptabilisées à leur coût diminué du cumul des amortissements et du cumul des dépréciations; excepté pour les terrains qui ne sont pas amortis. Le coût inclut tous les coûts directement attribuables au transfert de l'actif jusqu'à son lieu d'exploitation et à sa mise en état pour permettre son exploitation de la manière prévue.
Les biens immobiliers en cours de construction destinés à la production, à la fourniture ou à des fins administratives sont comptabilisés au coût diminué de toute dépréciation comptabilisée. Le coût comprend les honoraires et, pour les actifs qualifiés, les coûts d'emprunt capitalisés selon les méthodes comptables du Groupe. Ces biens immobiliers sont classifiés dans les catégories appropriées des biens immobiliers, des usines et des équipements lorsqu'ils sont achevés et prêts en vue de leur utilisation prévue. L'amortissement de ces actifs, sur la même base que les autres biens immobiliers, commence lorsque les actifs sont prêts en vue de leur utilisation prévue.
En règle générale, les dépenses ultérieures sont comptabilisées en résultat au moment où elles sont encourues.
Les amortissements sont répartis systématiquement sur la durée d'utilité attendue des différentes catégories d'immobilisations corporelles en utilisant la méthode linéaire. L'amortissement d'un actif commence dès qu'il est prêt à être mis en service de la manière prévue. Les durées d'utilité estimées, les valeurs résiduelles et le mode d'amortissement sont révisés à la fin de chaque période de reporting, ce qui a pour effet que tout changement d'estimation soit comptabilisé de manière prospective.
Les durées d'utilité estimées des éléments les plus significatifs des immobilisations corporelles se situent dans les intervalles suivants:
| Aménagements de terrains | : 25 ans |
|---|---|
| Bâtiments administratifs | : 25 à 40 ans |
| Bâtiments industriels | : 25 ans |
| Usines | : 10 à 15 ans |
| Machines | |
| Installations lourdes | : 11 à 15 ans |
| Installations semi lourdes | : 8 à 10 ans |
| Installations légères | : 5 à 7 ans |
| Frais pré-opérationnels | : 5 ans maximum |
| Équipements | : 5 à 10 ans |
| Mobilier | : 5 à 10 ans |
| Hardware | : 3 à 10 ans |
| Matériel roulant | |
| Voitures | : 4 ans |
| Camions | : 7 ans |
Le profit ou la perte résultant de la cession ou de la désaffectation d'une immobilisation corporelle correspond à la différence entre le produit de la vente et la valeur comptable de l'immobilisation corporelle. Cette différence est comptabilisée en compte de résultat.
Les contrats de location sont classés en tant que contrat de location-financement si la quasi-totalité des risques et des avantages inhérents à la propriété sont transférés au preneur. Tous les autres contrats de location sont classés en tant que contrat de location simple.
Les actifs détenus en location-financement sont comptabilisés comme des actifs appartenant au Groupe à la juste valeur du bien loué ou, si celle-ci est inférieure, à la valeur actualisée des paiements minimaux au titre de la location, toutes deux déterminées au commencement du contrat de location.
La dette correspondante envers le bailleur est reprise au bilan comme une dette de location-financement. Les paiements minimaux au titre de la location sont ventilés entre la charge financière et l'amortissement du solde de la dette. La charge financière est affectée à chaque période couverte par le contrat de location de manière à obtenir un taux d'intérêt périodique constant sur le solde restant dû au passif au titre de chaque période.
Les actifs loués sont amortis sur leur durée d'utilité estimée de façon cohérente avec la méthode applicable aux actifs amortissables que possède l'entité, sauf si l'on n'a pas une certitude raisonnable que le Groupe devienne propriétaire de l'actif à la fin du contrat de location. Le cas échéant, l'actif est totalement amorti sur la durée la plus courte de soit sa durée économique ou celle du contrat de location.
Les contrats de location en vertu desquels la quasi-totalité des risques et des avantages inhérents à la propriété est conservée par le bailleur sont classés en tant que contrat de location simple. Les loyers provenant de contrats de location simple sont pris en résultat sur une base linéaire sur la durée du contrat de location. Les montants reçus ou à recevoir au titre d'avantages au locataire afin de conclure l'accord sont également comptabilisés en résultat sur une base linéaire sur la durée du contrat de location.
Sauf pour le goodwill et les actifs incorporelles avec une durée économique indéfinie qui sont soumis au moins une fois par an à un test de dépréciation, les autres immobilisations corporelles et incorporelles font l'objet d'un test de dépréciation uniquement quand il existe un indice montrant que leur valeur comptable ne sera pas recouvrable par leur utilisation ou leur vente. Si un actif ne génère pas de flux de trésorerie indépendants de ceux d'autres actifs, le Groupe procède à une estimation du montant recouvrable de l'unité génératrice de trésorerie à laquelle appartient cet actif.
La valeur recouvrable est la valeur la plus élevée entre la juste valeur diminuée des coûts de la vente et la valeur d'entreprise. Afin de déterminer la valeur d'entreprise, les estimations de flux de trésorerie futurs sont actualisées en utilisant un taux d'actualisation qui reflète l'appréciation actuelle du marché de la valeur temps de l'argent et les risques spécifiques à l'actif pour lequel les estimations de flux de trésorerie futurs n'ont pas été ajustées.
Si la valeur recouvrable d'un actif (unité génératrice de trésorerie) est estimée être inférieure à sa valeur comptable, la valeur comptable de l'actif (unité génératrice de trésorerie) est réduite à sa valeur recouvrable. Une perte de valeur est immédiatement comptabilisée en résultat.
Lorsqu'une perte de valeur est reprise ultérieurement, la valeur comptable de l'actif (unité génératrice de trésorerie) est augmentée pour atteindre l'estimation révisée de sa valeur recouvrable, sans toutefois être supérieure à la valeur comptable qui aurait été déterminée si aucune perte de valeur n'avait été comptabilisée pour cet actif (unité génératrice de trésorerie) au cours d'exercices antérieurs. Cependant, les dépréciations sur le goodwill ne sont jamais reprises.
Les actifs immobilisés et entités cessibles sont rangés sous la rubrique «disponible à la vente» si leur valeur comptable peut être essentiellement réalisée par une opération de vente et non par une poursuite de leurs activités. Cette condition est considérée comme remplie si et seulement si la vente présente une probabilité supérieure et que les actifs immobilisés (ou entités cessibles) se trouvent dans une situation de vendabilité immédiate. La direction doit en outre être persuadée que la vente peut être intégralement réalisée dans l'année de cette classification.
Les actifs immobilisés et entités cessibles qualifiés de «disponibles à la vente» sont évalués à la valeur la plus basse entre la valeur comptable et la juste valeur («fair value») diminuée des frais de vente.
Lors de l'application des règles d'évaluation, il y a lieu dans certains cas de procéder également à une analyse comptable. Cette analyse s'obtient par une estimation aussi correcte que possible d'évolutions futures probable. La direction fonde son analyse sur plusieurs paramètres estimés de manière réaliste, comme les prévisions du marché, les taux de croissance du secteur, les études de l'industrie, les réalités économiques, les budgets, les plans pluriannuels, les études de rentabilité attendue, etc. Les principaux éléments soumis à cette analyse au sein du Groupe Recticel sont: les dépréciations, les provisions et les impôts différés. Pour ces éléments référence est faite aux annexes II.4.5., II.5.1., II.5.3. et II.5.18.
Un immeuble de placement, qui est détenu pour en retirer des loyers et/ou pour valoriser le capital, est porté au bilan à sa juste valeur à la date de clôture. Le profit ou la perte résultant d'une variation de la juste valeur d'un immeuble de placement est inclus dans le résultat net de l'exercice au cours duquel il se produit.
Les actifs financiers sont comptabilisés ou décomptabilisés à la date de la transaction, qui correspond à la date à laquelle l'entité s'engage à acheter ou vendre un actif. Les actifs financiers sont évalués initialement à la juste valeur de la contrepartie payée, y compris les coûts de transaction.
Les actifs financiers détenus à des fins de transaction ou disponibles à la vente sont par la suite portés à leur juste valeur. Lorsque les actifs sont détenus à des fins de transaction, les gains et pertes résultant de la variation de juste valeur sont comptabilisés dans le compte de résultats. Les gains et pertes résultant de la variation de juste valeur des actifs disponibles à la vente sont comptabilisés dans les capitaux propres, jusqu'au moment où, soit l'actif est cédée, soit il est constaté qu'il a subi une perte de valeur. A ce moment, les gains ou pertes cumulés précédemment comptabilisés directement en capitaux propres sont comptabilisés dans le résultat de la période.
Les participations dans des instruments de capitaux propres qui n'ont pas de prix coté sur un marché actif et dont la juste valeur ne peut être évaluée de manière fiable par une méthode d'évaluation alternative sont évaluées au coût.
Les actifs financiers détenus jusqu'à leur échéance sont évalués au coût amorti en utilisant la méthode du taux d'intérêt effectif, à l'exception des placements à court terme, qui sont évalués au coût.
Les stocks sont portés au plus faible du coût et de la valeur nette de réalisation. Le coût des stocks comprend le coût des matériaux directs et, le cas échéant, les coûts de la main-d'œuvre et les frais généraux qui ont été nécessaires pour amener les stocks à l'endroit et dans l'état où ils se trouvent. Le coût est déterminé suivant la méthode du coût moyen pondéré.
La valeur nette de réalisation est le prix de vente estimé diminué des coûts estimés pour l'achèvement et des coûts nécessaires pour réaliser la vente.
Les créances à court terme sont comptabilisées à leur valeur nominale diminuée des dépréciations de valeur appropriées pour les montants non recouvrables attendus.
Les passifs financiers et les instruments de capitaux propres sont classés en fonction de la substance des contrats conclus. Tout contrat qui fait apparaître un intérêt résiduel dans les actifs du Groupe après déduction de tous ses passifs est un instrument de capitaux propres. Les instruments de capitaux propres émis par la Société sont comptabilisés à la valeur de la contrepartie reçue, nette des frais d'émission.
Conformément aux lois et pratiques en vigueur dans chaque pays, les entreprises affiliées du Groupe souscrivent à des plans de pensions sous la forme de régimes à cotisations ou à prestations définies.
Les cotisations versées au titre de régimes de retraite à cotisations définies sont comptabilisées en charges lorsqu'elles sont encourues.
En ce qui concerne les régimes à prestations définies, le montant comptabilisé dans le bilan correspond à la valeur actualisée de l'obligation au titre des prestations définies, corrigée pour tenir compte des écarts actuariels non comptabilisés et diminuée de la juste valeur des actifs du régime et des coûts des services passés non encore comptabilisés.
Lorsque le montant à comptabiliser au bilan est négatif, l'actif comptabilisé ne dépasse pas le total net des pertes actuarielles non comptabilisées et du coût des services passés non comptabilisé, et de la valeur actualisée des remboursements futurs provenant du régime ou des réductions de cotisations futures au régime.
Dans le compte de résultats, le coût des services rendus au cours de l'exercice, le coût des services passés et les gains et pertes actuariels sont comptabilisées en 'autres produits et charges opérationnels', tandis que les coûts d'intérêt et le rendement attendu sur les actifs du plan sont enregistrés dans les 'autres produits et charges financiers'.
La valeur actuelle des obligations des plans de retraite à prestations définies, ainsi que les coûts de l'année et des services passés, sont calculés par des actuaires agréés, selon la méthode appelée «unité de crédit projeté».
Chaque année, le taux d'actualisation est ajusté au taux de marché à la date de clôture fondé sur les obligations d'entreprises de première catégorie dont les dates d'échéance coïncident approximativement avec celle de l'obligation de prestation.
Les écarts actuariels, résultant des différences entre les hypothèses actuarielles et la réalité du passé et des effets des changements d'hypothèses actuarielles, sont calculés séparément pour chaque 'régime à prestations définies' et sont comptabilisés selon le principe suivant: les écarts actuariels qui excèdent un 'corridor' de 10% de la plus grande de la valeur actuelle de l'obligation au titre des prestations définies à la date de clôture et de la juste valeur des actifs du régime à la date de clôture, sont comptabilisés de façon linéaire sur la durée de vie active moyenne résiduelle attendue des bénéficiaires du plan.
Les coûts des services passés sont pris en charges selon un mode linéaire sur la durée moyenne restant à courir jusqu'à ce que les droits correspondants soient acquis au personnel.
Les régimes de préretraite en Belgique sont également traités comme des avantages postérieurs à l'emploi de type prestations définies.
Les paiements fondés sur des actions à des membres du personnel et à des tiers assurant des services similaires sont évalués à la juste valeur («fair value») des instruments de capitaux propres au moment de leur attribution. La juste valeur («fair value») est déterminée sur la base d'un modèle Black & Scholes. Les autres détails relatifs à la manière de déterminer la juste valeur des paiements fondés sur des actions sont décrits dans les informations à fournir.
La juste valeur («fair value») telle que déterminée à la date de l'attribution des paiements fondés sur des actions est intégrée dans les coûts, ces derniers étant étalés de manière linéaire sur la période d'acquisition de droits («vesting period»), laquelle se base sur la durée estimée par le Groupe pour l'acquisition.
Cette politique s'applique à tous les paiements fondés sur des actions attribués après le 7 novembre 2002 et définitivement acquis après le 1er janvier 2005. Aucun montant n'a été repris dans les états financiers pour d'éventuels autres paiements fondés sur des actions.
Des provisions sont comptabilisées dans le bilan lorsque le Groupe a une obligation actuelle (légale ou implicite) résultant d'un événement passé, obligation pour laquelle il est probable qu'elle résultera en un décaissement de ressources qui peut être estimé de manière fiable.
Des provisions pour garantie sont comptabilisées à date de la vente du produit concerné sur base de la meilleure estimation de la dépense nécessaire à l'extinction de l'obligation du Groupe. Des provisions pour restructuration sont comptabilisées lorsque le Groupe a adopté un plan formalisé et détaillé de restructuration qui a fait l'objet d'une annonce publique aux parties affectées par la restructuration avant la date de clôture.
Les emprunts portant intérêt sont initialement comptabilisés à la valeur de la contrepartie reçue, diminuée des coûts de transaction encourus.
Les emprunts sont par la suite évalués au coût amorti en utilisant la méthode du taux d'intérêt effectif. Toute différence entre la contrepartie reçue (nette des coûts de transaction) et la valeur de remboursement (y compris la prime de remboursement à payer) est comptabilisée dans le compte de résultats sur la période de l'emprunt.
Les dettes commerciales ne portant pas d'intérêt sont évaluées au coût, qui correspond à la juste valeur de la contrepartie à payer.
Les instruments financiers dérives sont comptabilisés comme suit:
Les variations de juste valeur des instruments financiers dérivés qui ont été désignés et qui sont considérés constituer une couverture effective des flux de trésorerie futurs sont comptabilisées directement en capitaux propres et la partie ineffective est comptabilisée directement dans le compte de résultats. Si la couverture des flux de trésorerie d'un engagement ferme ou d'une transaction prévue hautement probable conduit à comptabiliser un actif ou un passif, alors, au moment de la comptabilisation de l'actif ou du passif, le résultat sur l'instrument dérivé qui avait été comptabilisé auparavant dans les capitaux propres est inclus dans l'évaluation initiale de l'actif ou du passif. En ce qui concerne les couvertures qui ne conduisent pas à la comptabilisation d'un actif ou d'un passif, les montants différés dans les capitaux propres sont transférés en résultat durant l'exercice au cours duquel l'engagement ferme ou la transaction prévue affecte le compte de résultats.
Un instrument financier dérivé est comptabilisé comme une couverture de juste valeur lorsqu'il couvre l'exposition aux variations de juste valeur d'un actif ou passif comptabilisé. Aussi bien les dérivés classés parmi les couvertures de juste valeur et les postes d'actifs ou de passifs couverts sont portés à la juste valeur. Les variations de juste valeur correspondantes sont enregistrées en compte de résultats.
Les variations de juste valeur d'instruments financiers dérivés ne satisfaisant pas aux conditions requises pour la comptabilité de couverture sont comptabilisées en compte de résultats lorsqu'elles surviennent.
La comptabilité de couverture cesse lorsque l'instrument de couverture arrive à maturité, est vendu, résilié ou exercé ou ne satisfait plus aux conditions requises pour la comptabilité de couverture. A ce moment, le profit ou la perte cumulé dégagé sur l'instrument de couverture comptabilisé directement en capitaux propres est maintenu séparément en capitaux propres jusqu'à la réalisation de la transaction prévue. Lorsque l'entité s'attend à ce que la transaction prévue ne se réalise pas, tout profit ou perte cumulé dégagé sur l'instrument de couverture comptabilisé directement en capitaux propres est comptabilisé en résultat.
Les produits sont évalués à la juste valeur de la contrepartie reçue ou à recevoir et représentent des montants à recevoir suite à la livraison de biens ou à la prestation de services dans le cadre de l'activité normale, nets de remises, TVA et autres impôts sur la vente. Les produits des activités ordinaires provenant de la vente de biens sont comptabilisés lorsque les biens ont été livrés et les titres de propriété ont été transférés, moment auquel il a été satisfait à l'ensemble des conditions suivantes:
Les produits d'intérêts sont acquis en fonction du temps écoulé sur base du montant du principal restant ouvert et du taux d'intérêt effectif, qui est le taux qui actualise exactement les encaissements futurs sur la durée de vie prévue de l'actif financier de manière à obtenir la valeur comptable nette de cet actif financier. Les dividendes sont comptabilisés lorsque le droit de l'actionnaire de percevoir le paiement est établi.
Lorsque le résultat d'un contrat de construction peut être estimé de façon fiable, les produits du contrat et les coûts du contrat sont comptabilisés respectivement en produits et en charges en fonction du degré d'avancement de l'activité du contrat à la date de clôture.
En règle générale, le degré d'avancement des travaux est calculé comme étant le rapport existant entre les coûts encourus pour les travaux exécutés jusqu'à la date considérée et les coûts totaux estimés du contrat, sauf dans les cas où ce rapport ne serait pas représentatif du degré d'avancement des travaux.
Les modifications dans les travaux du contrat, les réclamations et les primes de performance sont reconnues lorsqu'il est probable que celles-ci seront acceptées par le client et que les montants pourront être déterminés de façon fiable.
Lorsque le résultat d'un contrat de construction ne peut être estimé de façon fiable, les produits ne sont comptabilisés que dans la limite des coûts du contrat encourus qui seront probablement recouvrables. Les coûts du contrat sont comptabilisés en charges dans l'exercice au cours duquel ils sont encourus.
Lorsqu'il est probable que le total des coûts du contrat sera supérieur au total des produits du contrat, la perte attendue est immédiatement comptabilisée en charges.
Les subventions publiques ne sont pas comptabilisées tant qu'il n'existe pas une assurance raisonnable que le Groupe pourra se conformer aux conditions attachées aux subventions et que les subventions seront reçues.
Les subventions publiques relatives aux coûts de formation du personnel sont comptabilisées en produits de la période de façon à rattacher les produits aux coûts correspondants. Les subventions sont présentées en déduction des coûts correspondants.
Les subventions publiques liées aux immobilisations corporelles sont traitées en déduisant les subventions reçues de la valeur comptable des actifs correspondants. Ces subventions sont comptabilisées en produits sur la durée d'utilité des actifs amortissables.
La charge d'impôt comprend la charge d'impôt courant et la charge d'impôt différé.
L'impôt courant est basé sur le bénéfice imposable de la période. Le bénéfice imposable diffère du bénéfice net présenté dans le compte de résultats car il exclut les éléments de produits ou charges qui sont imposables ou déductibles dans une autre période et il exclut également les éléments qui ne seront jamais imposés ou déductibles. La dette d'impôt courant du Groupe est calculée en utilisant les taux d'impôt qui ont été adoptés ou quasi adoptés à la date de clôture.
L'impôt différé est l'impôt que l'on s'attend à payer ou récupérer sur les différences entre la valeur comptable d'actifs et de passifs dans les états financiers et la base fiscale correspondante utilisée dans le calcul du bénéfice imposable. L'impôt différé est comptabilisé en appliquant la méthode du report variable (''balance sheet liability method''). En règle générale, des passifs d'impôt différé sont comptabilisés sur toutes les différences temporelles taxables et des actifs d'impôt différé sont comptabilisés dans la mesure où il est probable que l'on disposera de bénéfices imposables futurs sur lesquels ces différences temporelles déductibles pourront être imputées. Aucun impôt différé n'est comptabilisé si la différence temporelle est associée à un goodwill ou résulte de la comptabilisation initiale (autre que lors d'un regroupement d'entreprises) d'autres actifs ou passifs dans une transaction qui n'affecte ni le bénéfice comptable, ni le bénéfice fiscal.
Les impôts différés sont comptabilisés sur les différences temporelles émanant des participations dans les filiales, les entreprises associées et dans les coentreprises, excepté lorsque le Groupe a la possibilité de contrôler la date à laquelle la différence s'inversera ou lorsqu'il est probable que la différence temporelle ne s'inversera pas dans un avenir prévisible.
La valeur comptable des actifs d'impôt différé est revue au moins à chaque date de clôture. Elle est réduite dans la mesure où il n'est plus probable qu'un bénéfice imposable suffisant sera disponible pour permettre d'utiliser tout ou partie de cet actif d'impôt différé.
Les actifs et passifs d'impôt différé sont évalués aux taux d'impôt dont l'application est attendue sur l'exercice au cours duquel l'actif sera réalisé ou le passif réglé. L'impôt différé est comptabilisé en charge ou en produit dans le compte de résultats sauf dans la mesure où l'impôt est généré par un élément comptabilisé directement dans les capitaux propres. Dans ce cas, l'impôt différé est également comptabilisé dans les capitaux propres.
L'établissement des états financiers conformément aux IFRS exige les estimations et considérations requises de la part de la direction. Celle-ci fonde ses estimations sur l'expérience historique et d'autres éléments d'appréciation raisonnables. Ces estimations sont revues périodiquement et les effets de ces révisions sont intégrés dans les états financiers de l'exercice concerné. Les futurs événements susceptibles d'avoir un impact financier sur le Groupe y figurent également.
Les résultats estimés de ces événements futures possibles peuvent dès lors diverger des résultats actuels. La direction procède à des appréciations et estimations notamment dans les cas suivants:
Il ne peut pas être exclus qu'à l'avenir des révisions futures de ces estimations et appréciations pourront entraîner une adaptation de la valeur des actifs et passifs.
Le goodwill ainsi que les immobilisations incorporelles et corporelles sont soumis à une analyse des pertes de valeur. Cette analyse a lieu chaque année ou sur une base plus fréquente si des éléments indiquent que ces postes doivent subir une perte de valeur (voir annexes II.5.1., II.5.2. et II.5.3.).
La valeur comptable des actifs retenus pour une analyse de pertes de valeur représente environ 38,5% du total du goodwill, 28,7% du total des immobilisations corporelles et 30,8% du total des immobilisations incorporelles. Les actifs examines se rapportent aux activités des Mousses Souples au Royaume-Uni et l'Espagne, ainsi que les opérations Automobile du Groupe.
| Valeur comptable nette en milliers d'EUR | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Groupe Recticel | MOUSSE SOUPLE | AUTOMOBILE | TOTAL | |||||
| Royaume-Uni | Espagne | Autres | Interiors | Sièges de voitures Proseat |
||||
| Goodwill | 4 388 | 0 | 539 | 0 | 8 977 | 13 904 | ||
| Autres immobilisations incorporelles |
327 | 155 | 0 | 1 451 | 1 944 | 3 877 | ||
| Immobilisations corporelles | 4 995 | 10 643 | 1 367 | 41 672 | 16 092 | 74 769 | ||
| Total | 9 710 | 10 798 | 1 906 | 43 123 | 27 013 | 92 550 | ||
| Pertes de valeur | 0 | 0 | (1 906) | (3 243) | (111) | (5 260) | ||
| Valeur comptable nette | 9 710 | 10 798 | 0 | 39 880 | 26 902 | 87 290 |
Remarque: Le besoin de fonds de roulement n'est pas inclus dans l'analyse.
Lors de l'analyse de la perte de valeur des postes du bilan figurant dans le tableau ci-dessus, plusieurs hypothèses ont été formulées. Le montant récupérable de la «cash generating unit» («CGU») totale est déterminé sur la base de la valeur d'entreprise.
Sur la base ce cette analyse et en prennant les décisions managériales prises (plus particulièrement la fermeture des certaines usines (Automobile et Mousse Souple), il a été décidé d'imputer des pertes de valeur pour un montant total de EUR 5,3 millions (voir tableau ci-dessus).
Lorsqu'il prévoit ses futurs flux de trésorerie, le Groupe tient compte d'hypothèses prudentes mais réalistes à propos de l'évolution de ses marchés, des prix des matières premières, de l'impact des restructurations passées et des marges brutes. Toutes ces hypothèses (i) se fondent sur les expériences antérieures de la direction et/ou (ii) s'appuient sur des sources d'information externes fiables. Cependant, il ne peut être exclus qu'une révision des hypothèses de base et de l'analyse du marché à la suite de développements futures de l'environnement économique pourrait conduire à la reconnaissance de pertes de valeur additionnelles.
Pour l'escompte des futurs flux de trésorerie, un taux d'escompte global Groupe de 8% est appliqué pour tous les CGUs. Ce taux d'escompte est basé sur un coût moyen pondéré du capital sur la base des attentes actuelles du marché en termes de valeur temporelle de l'argent et des risques pour lesquels les futurs flux de trésorerie doivent être adaptés.
En ce qui concerne la CGU «Mousse Souple – Royaume-Uni», les prévisions en matière de valeur d'entreprise se fondent sur les budgets et les plans financiers pour une période de trois ans. Au terme de ces trois années, une perpétuité sans croissance est appliquée. 2011 a été une année difficile en raison des difficultés de l'industrie et de la hausse des prix des matières premières, augmentation qui n'a pas pu être totalement répercutée sur les propres prix de vente du Groupe. Un plan de restructuration majeur a été lancé en 2011 dont l'exécution se répartit sur une période de trois ans jusqu'en 2014. La fermeture au 2S/2011 de l'usine "Carobel" était la première phase. La direction s'attend à ce que les opérations se redressent après la restructuration suite à l'amélioration des performances de l'industrie et des marges brutes.
En ce qui concerne la CGU «Mousse Souple – Espagne», les prévisions en matière de valeur d'entreprise se fondent sur les budgets et les plans financiers pour une période de trois ans. Après ces trois années, une perpétuité à croissance zéro est appliquée. Une réduction des effectifs et la limitation du nombre d'usines doivent toutefois permettre à ce pays de renouer avec le bénéfice vers 2014. La valeur d'entreprise est tributaire de la mise en œuvre réussie et continue du plan financier. Les futurs flux de trésorerie tiennent compte du plan financier 2012-2015 et d'une perpétuité basée sur les flux de trésorerie opérationnels attendus en 2015, sans taux de croissance.
Sous le libellé "Mousse Souple – Autres", les pertes de valeur de EUR –1,9 millions sont principalement liées à une machine, devenue superflue, installée en Turquie.
Le taux d'escompte appliqué est de 8% et se fonde sur un coût moyen pondéré du capital sur la base des attentes actuelles du marché en termes de valeur temporelle de l'argent et des risques pour lesquels les futurs flux de trésorerie doivent être adaptés. Sur cette base, la valeur d'entreprise de la CGU «Mousse Souple – Royaume-Uni» équivaut à 2,1 fois la valeur d'actif net, tandis que celle de la CGU «Mousse Souple – Espagne» est égale à 1,8 fois.
Une analyse de sensibilité est faite afin de mesurer l'impact d'un changement du taux d'escompte sur le résultat des analyses de pertes de valeur.
Par conséquent,
En ce qui concerne la CGU «Interiors», les prévisions en matière de valeur d'entreprise se fondent sur les budgets et les plans financiers pour toute la durée de chaque projet/modèle en combinaison avec une vision globale de l'utilisation de capacité totale. Touché de plein fouet par la crise économique de 2009, qui avait miné les activités «Automobile - Interiors», le niveau de la rentabilité s'est considérablement amélioré en 2010 et 2011 %suite aux effets des programmes de restructurations et autres mesures d'efficience. Les actifs de projet se déprécient sur la durée du project. En l'occurrence, les actifs propres aux projets n'auront plus de valeur comptable résiduelle au terme de la durée de production du projet.
La CGU «Interiors» applique en outre une approche par projet, si bien que des pertes de valeur sur immobilisations corporelles et incorporelles sont comptabilisées si:
Cette approche s'est traduite en 2011 par une perte de valeur de EUR 3,2 millions.
"Proseat" est considérée comme une CGU unique. Sur la base du modèle d'entreprise récurrent de cette activité, la méthode de la perpétuité pour l'analyse des dépréciations (pertes de valeur) a été utilisée.
Les prévisions et le plan d'entreprise 2012 ont été adaptés en fonction des informations les plus récentes en termes de programmes et de volumes. Les plans pour les années 2013-2017 ont été établis en tenant compte des informations des futurs programmes et des rentabilités des programmes actuels. Le plan pour 2017 sert de base au calcul de la perpétuité sans taux de croissance. Les prix des matières premières chimiques ont été adaptés pour toutes les années sur la base des prix actuels et des prévisions de la direction.
Le taux d'escompte appliqué est de 8% et se fonde sur un coût moyen pondéré du capital sur la base des attentes actuelles du marché en termes de valeur temporelle de l'argent et des risques pour lesquels les futurs flux de trésorerie doivent être adaptés. Sur la base du taux d'escompte actuel, la valeur d'entreprise de la CGU « Proseat » équivaut à 1,8 fois la valeur d'actif net.
II.1.5.1.2.2. Analyse de sensibilité
En ce qui concerne la CGU «Interiors», une hausse du taux d'escompte à 9% ne se traduirait pas par une perte de valeur supplémentaire.
En ce qui concerne la CGU «Proseat», une hausse du taux d'escompte à 9% résulterait en une valeur d'entreprise de la CGU «Proseat» qui s'élève à 1,6 fois la valeur comptable. En excluant le taux de croissance de 1% dans l'analyse de la valeur perpétuelle, et en utilisant un taux d'escompte de 8%, la valeur d'entreprise de la CGU « Proseat » équivaudrait encore toujours 1,7 fois la valeur d'actif net des actifs à long terme.
Des provisions relatives aux régimes à prestations définies sont intégrées dans le bilan conformément aux règles d'évaluation (IAS 19). Le montant intégré dans le bilan se fonde sur les calculs actuariels dont le résultat est déterminé par une série de suppositions telles que décrites à l'annexe II.5.17. Ces suppositions actuarielles sont revues régulièrement et, le cas échéant, adaptées.
Les actifs d'impôts différés sont reconnus pour les pertes fiscales reportées non utilisées et pour les crédits d'impôts non utilisés, dans la mesure où l'on s'attend à ce que de futurs bénéfices imposables soient disponibles pour compenser ces pertes fiscales reportées non utilisées et ces crédits d'impôts non utilisés. À cet égard, la direction base son estimation sur des éléments comme la stratégie à long terme et les opportunités en matière de planification des impôts (voir annexe II.4.5.).
Variations intervenues en 2011 au niveau du périmètre de consolidation du Groupe:
Pour permettre une comparaison des chiffres de 2011 avec ceux de 2010, il convient également de tenir compte des variations suivantes, intervenues en 2010:
Le chiffre d'affaires est en hausse de EUR 29,7 millions (+2,2%) pour atteindre EUR 1.378,1 millions.
À périmètre égal et à des cours de changes inchangés, le chiffre d'affaires aurait augmenté de 2,12% (EUR 28,6 millions). Les variations du périmètre de consolidation se sont traduites par une baisse nette de EUR 1,2 millions (-0,09%) du chiffre d'affaires. Les effets de change ont eu un impact positif de EUR 2,4 millions (+0,17%).
Le Groupe a adopté la norme IFRS 8 à compter du 1er janvier 2009. La norme IFRS 8 exige l'identification des secteurs opérationnels sur la base de la structure de reporting interne du Groupe qui permet une évaluation régulière de la performance par le principal décideur opérationnel et une affectation adéquate des ressources à chaque secteur. L'identification des secteurs à présenter du Groupe n'a pas changé après l'adoption de la norme IFRS 8. Les informations transmises au principal décideur opérationnel du Groupe aux fins de l'affectation des ressources et de l'évaluation des performances par secteur sont concentrées plus spécifiquement sur le chiffre d'affaires, l'EBITDA, l'EBIT, le capital utilisé et le flux de trésorerie opérationnel par secteur. Les principaux secteurs de marché pour ces marchandises sont les quatre secteurs opérationnels: Mousse Souple, Literie, Isolation, Automobile et Corporate. Pour plus de détails sur ces secteurs, il convient de se reporter à la première partie du présent rapport annuel. Des informations relatives aux secteurs à présenter du Groupe figurent ci-dessous. Le chiffre d'affaires intersectoriel est présenté aux conditions de marché existantes.
Résultat pour l'exercice 2011
| en milliers d'EUR | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Groupe Recticel | MOUSSE SOUPLE |
LITERIE | AUTOMOBILE | ISOLATION | ELIMINATIONS | CONSOLIDÉ |
| CHIFFRE D'AFFAIRES | ||||||
| Ventes externes | 539 187 | 291 569 | 324 324 | 223 042 | 1 378 122 | |
| Ventes inter-sectorielles | 56 974 | 582 | 480 | 34 | (58 070) | 0 |
| Total ventes | 596 161 | 292 151 | 324 804 | 223 076 | (58 070) | 1 378 122 |
| Résultat opérationnel avant intérêts et impôts (EBIT) |
||||||
| Résultat sectoriel | 7 488 | 10 917 | 2 755 | 35 840 | 0 | 57 000 |
| Charges non-allouées (1) | (14 965) | |||||
| EBIT | 7 488 | 10 917 | 2 755 | 35 840 | 0 | 42 035 |
| Résultat financier | (16 684) | |||||
| Résultat de la période avant impôts | 25 351 | |||||
| Impôts sur le résultat | (7 933) | |||||
| Résultat de la période après impôts | 17 418 | |||||
| dont quote-part des minoritaires | 0 | |||||
| dont quote-part du Groupe | 17 418 |
(1) Comprend principalement les frais du quartier général (EUR 12,0 millions (2010: EUR 14,5 millions)) et les frais de R&D (Corporate Programme) (EUR 3,0 millions (2010: EUR 3,3 millions)).
| en milliers d'EUR | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Groupe Recticel | MOUSSE SOUPLE | LITERIE | AUTOMOBILE | ISOLATION | CORPORATE | CONSOLIDÉ |
| Amortissements | 13 228 | 5 725 | 18 269 | 3 594 | 688 | 41 504 |
| Perte de valeur (reprise de) comptabilisée en résultat | 1 906 | 0 | 3 354 | 0 | 0 | 5 260 |
| EBITDA | 22 622 | 16 642 | 24 378 | 39 434 | (14 277) | 88 799 |
| Investissements | 12 068 | 1 963 | 6 988 | 9 041 | 3 281 | 33 340 |
En 2011, les pertes de valeur ont essentiellement été reconnues sur une série d'immobilisations corporelles en Tchéquie (Automobile – Interiors) et en Turquie (Mousse Souple).
Le Conseil d'Administration a étudié et évalué la valeur comptable (i) des immobilisations incorporelles, (ii) du goodwill et (iii) des immobilisations corporelles, ainsi que les hypothèses retenues pour l'examen des perte de valeur (voir annexe II.1.5.), et a conclu que pour 2011, aucune perte de valeur supplémentaire ne devait être comptabilisée.
Cependant, ce jugement pourrait être revu dans des périodes futures s'il y a des indications que les flux financiers futurs générés pourraient être influencés par de nouveaux développements.
| en milliers d'EUR | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Groupe Recticel | MOUSSE SOUPLE | LITERIE | AUTOMOBILE | ISOLATION | CORPORATE | CONSOLIDÉ |
| ACTIFS | ||||||
| Actifs sectoriels | 320 578 | 100 984 | 170 360 | 102 133 | (119 500) | 574 555 |
| Participations mises en équivalence | 13 436 | 0 | 0 | (479) | 0 | 12 957 |
| Actifs non-alloués | 140 612 | |||||
| Total actifs consolidés | 728 124 | |||||
| PASSIFS | ||||||
| Passifs sectoriels | 135 982 | 51 003 | 73 529 | 47 519 | (119 500) | 188 533 |
| Passifs non-alloués | 290 797 | |||||
| Total passifs consolidés (moyens propres exclus) |
479 330 |
Les actifs non-alloués (EUR 140,6 millions) comprennent principalement les éléments suivants:
Les passifs non-alloués (EUR 290,8 millions) (moyens propres exclus) comprennent principalement les éléments suivants:
Bilan au 31 décembre 2011
Résultat pour l'exercice 2010
| en milliers d'EUR | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Groupe Recticel | MOUSSE SOUPLE | LITERIE | AUTOMOBILE (1) | ISOLATION | ELIMINATIONS | CONSOLIDÉ |
| CHIFFRE D'AFFAIRES | ||||||
| Ventes externes | 543 973 | 292 679 | 324 416 | 187 362 | 0 | 1 348 430 |
| Ventes inter-sectorielles | 58 754 | 604 | 478 | 56 | (59 892) | 0 |
| Total ventes | 602 727 | 293 283 | 324 894 | 187 418 | (59 892) | 1 348 430 |
| Résultat opérationnel avant intérêts et impôts (EBIT) |
||||||
| Résultat sectoriel | 1 211 | 11 485 | 1 560 | 32 144 | 0 | 46 400 |
| Charges non-allouées (2) | (18 786) | |||||
| EBIT | 1 211 | 11 485 | 1 560 | 32 144 | 0 | 27 614 |
| Résultat financier | (17 095) | |||||
| Résultat de la période avant impôts | 10 519 | |||||
| Impôts sur le résultat | 4 108 | |||||
| Résultat de la période après impôts | 14 627 | |||||
| dont quote-part des minoritaires | (188) | |||||
| dont quote-part du Groupe | 14 439 | |||||
(1) Les ventes externes et l'EBIT reportés sous Automobile (Interiors) comprend une compensation, liée aux activités américaines en 2009, de USD 5,7 millions. Cette compensation a été obtenue par un accord, selon lequel deux entités américaines ont pu sortir de la protection Chapter 11 en avril 2010.
(2) Comprend principalement les frais du quartier général (EUR 14,5 millions (2009 : EUR 14,3 millions)) et les frais de R&D (Corporate Programme) (EUR 3,3 millions (2009 : EUR 3,2 millions)).
Autres informations 2010
| en milliers d'EUR | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Groupe Recticel | MOUSSE SOUPLE | LITERIE | AUTOMOBILE | ISOLATION | CORPORATE | CONSOLIDÉ |
| Amortissements | 14 894 | 5 695 | 20 695 | 3 354 | 483 | 45 121 |
| Perte de valeur (reprise de) comptabilisée en résultat | 6 106 | 93 | 4 601 | 0 | 0 | 10 800 |
| EBITDA | 22 211 | 17 273 | 26 856 | 35 498 | (18 303) | 83 535 |
| Investissements | 10 346 | 4 002 | 11 239 | 6 677 | 2 910 | 35 174 |
Bilan au 31 décembre 2010
En 2010, les pertes de valeur ont essentiellement été reconnues sur une série d'immobilisations corporelles en Allemagne (Automobile – Interiors), en Espagne (Mousse Souple), et en Belgique (Automobile – Coussins de sièges (Proseat)).
Le Conseil d'Administration a étudié et évalué la valeur comptable (i) des immobilisations incorporelles, (ii) du goodwill et (iii) des immobilisations corporelles, ainsi que les hypothèses retenues pour l'examen des perte de valeur (voir annexe II.1.5.), et en a conclu que pour 2010, aucune perte de valeur supplémentaire ne devait être comptabilisée.
Cependant, ce jugement pourrait être revu dans des périodes futures s'il y a des indications que les flux financiers futurs générés pourraient être influencés par de nouveaux développements.
| en milliers d'EUR | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Groupe Recticel | MOUSSE SOUPLE | LITERIE | AUTOMOBILE | ISOLATION | CORPORATE | CONSOLIDÉ |
| ACTIFS | ||||||
| Actifs sectoriels | 321 582 | 94 240 | 206 268 | 78 780 | (115 371) | 585 499 |
| Participations mises en équivalence | 13 093 | 0 | 2 837 | (479) | 0 | 15 451 |
| Actifs non-alloués | 176 504 | |||||
| Total actifs consolidés | 777 454 | |||||
| PASSIFS | ||||||
| Passifs sectoriels | 138 831 | 53 791 | 97 411 | 37 713 | (115 371) | 212 375 |
| Passifs non-alloués | 323 411 | |||||
| Total passifs consolidés (moyens propres exclus) |
535 786 |
Les actifs non-alloués (EUR 176,5 millions) comprennent principalement les éléments suivants:
Les passifs non-alloués (EUR 323,4 millions) (moyens propres exclus) comprennent principalement les éléments suivants:
Éléments non récurrents dans le résultat opérationnel par secteur
| en milliers d'EUR | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Groupe Recticel | MOUSSE SOUPLE | LITERIE | AUTOMOBILE | ISOLATION | NON-ALLOUÉ | CONSOLIDÉ |
| 2011 | ||||||
| Pertes de valeur | (1 906) | 0 | (3 354) | 0 | 0 | (5 260) |
| Charges de restructuration | (233) | 344 | (221) | 0 | (492) | (602) |
| Moins-value sur liquidation ou cession d'actifs financiers |
(115) | 0 | (38) | 0 | 0 | (153) |
| Plus-value sur vente d'actifs financiers | 50 | 0 | 0 | 0 | 0 | 50 |
| Gain de révaluation sur immeubles de placement |
0 | 0 | 0 | 0 | 2 800 | 2 800 |
| Autres | (683) | (605) | (631) | 0 | 0 | (1 919) |
| TOTAL | (2 886) | (261) | (4 244) | 0 | 2 308 | (5 083) |
| 2010 | ||||||
| Pertes de valeur | (6 106) | (94) | (4 600) | 0 | 0 | (10 800) |
| Charges de restructuration | (6 735) | (1 585) | (11 445) | 0 | 0 | (19 765) |
| Moins-value sur liquidation ou cession d'actifs financiers |
(289) | (1 107) | 0 | 0 | (2 145) | (3 541) |
| Plus-value sur vente d'actifs financiers | 1 587 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 587 |
| Autres | (2 987) | (362) | 4 563 | 0 | (5) | 1 209 |
| TOTAL | (14 530) | (3 148) | (11 482) | 0 | (2 150) | (31 310) |
Les activités du Groupe se situent principalement dans l'Union européenne.
Le tableau ci-dessous donne une analyse des ventes et des immobilisations par secteur géographique du Groupe.
Ventes (par région de production)
| en milliers d'EUR | ||
|---|---|---|
| Groupe Recticel | 2011 | 2010 |
| Belgique | 160 372 | 149 990 |
| France | 151 903 | 146 126 |
| Allemagne | 312 247 | 317 579 |
| Autres pays de l'UE | 594 031 | 581 069 |
| Union Européenne | 1 218 553 | 1 194 764 |
| Autres | 159 569 | 153 666 |
| Total | 1 378 122 | 1 348 430 |
Dépendance principaux clients: Le Groupe n'a pas de clients majeurs qui représentent plus de 10% des revenus externes.
Immobilisations incorporelles – immobilisations corporelles – immeubles de placement
| en milliers d'EUR | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| ACQUISITIONS, PRODUCTION EN INTERNE INCLUSE | ||||||
| Groupe Recticel | 31 Déc 2011 | 31 Déc 2010 | 2011 | 2010 | ||
| Belgique | 70 814 | 66 276 | 10 779 | 10 828 | ||
| Allemagne | 49 174 | 53 284 | 6 144 | 9 616 | ||
| Autres pays de l'UE | 138 510 | 151 135 | 15 143 | 13 642 | ||
| Union Européenne | 258 498 | 270 695 | 32 066 | 34 086 | ||
| Autres | 12 760 | 14 487 | 1 274 | 1 088 | ||
| Total | 271 258 | 285 182 | 33 340 | 35 174 |
| en milliers d'EUR | ||
|---|---|---|
| Groupe Recticel | 2011 | 2010 |
| Autres produits opérationnels | 17 430 | 69 270 |
| Autres charges opérationnelles | (9 067) | (79 345) |
| TOTAL | 8 363 | (10 075) |
| Charges de restructurations | (1 849) | (19 765) |
| Profits (pertes) sur cession d'actifs incorporelles et corporelles | 2 390 | 1 066 |
| Profits (pertes) sur cession d'actifs financiers | (93) | (2 261) |
| Gain de révaluation d'immeubles de placment | 4 094 | 0 |
| Autres | 3 820 | 10 885 |
| TOTAL | 8 363 | (10 075) |
Plusieurs restructurations ont eu lieu en 2011 ou ont été annoncées dans différentes implantations. Les charges de restructuration nettes étaient composées de (i) nouvelles provisions pour restructurations et contrats déficitaires (EUR 3,0 millions), (ii) l'extourne de provisions existantes pour restructurations et contrats déficitaires (EUR 2,9 millions) et (iii) l'utilisation en cash de provisions existantes pour restructurations et contrats déficitaires (EUR 17,3 millions). Les principales mesures de restructuration ont eu lieu en Espagne et en Belgique (utilisation des provisions pour restructuration de 2010), compensées par de nouvelles charges de restructuration en Finlande, les Pays-Bas et le Royaume-Uni. Dans l'Automobile de nouvelles provisions pour restructuration on été reconnues dans:
Plusieurs restructurations ont eu lieu en 2010 ou ont été annoncées dans différentes implantations. Les principales mesures de restructuration annoncées en 2010 concernent l'Espagne et la Scandinavie (Mousse Souple; EUR –6,7 millions), l'Allemagne et les Etats-Unis (Automobile – Interiors; EUR –6,6 millions), la Belgique (Automobile – Coussins de sièges (Proseat); EUR –4,8 millions) et l'Allemagne et la Suisse (Literie; EUR –1,6 million).
En 2011, ce poste est lié à une plus-value sur la vente de: (i) un immeuble de bureaux en Suisse (Literie) (EUR 1,3 million), (ii) un bâtiment industriel aux Pays-Bas (EUR 0,7 million), (iii) un terrain en Belgique (EUR 0,2 million) et un terrain en Pologne (EUR 0,2 million).
La restructuration de certaines activités en 2009 et 2012 a conduit à la vente d'un nombre d'actifs immobilisés qui n'étaient plus opérationels. Ces ventes ont conduit à la reconnaissance d'une plus value nette de EUR 1,1 million.
En 2011 ce poste concerne principalement (i) le solde du coût de liquidation de LeBed SAS et (ii) une perte sur la vente de Epeda Werke GmbH à Cofel (Literie - France).
En 2010, ce poste portait sur (i) la vente des activités de LeBed SAS (Literie – France) sous forme d'un «asset deal» (EUR -0,7 million), (ii) l'impact (EUR -2,1 millions) de la liquidation de RUS Inc. (USA holding), (iii) l'acquisition (EUR -0,3 million) d'une participation minoritaire dans la coentreprise JR Interiors GmbH & Co.KG (Automobile – Allemagne), (iv) l'extourne d'une provision (EUR +1,6 million) dans le cadre de la vente de Corpura BV (Mousse Souple) réalisé en 2009, (v) l'impact (EUR -0,5 million) de la liquidation de Lebed SAS (Literie – France) et de Transfoam (EUR -0,1 million) (Mousse Souple – Espagne) et (vi) la vente (EUR -0,2 million) de la participation dans Wenfoam (Mousse Souple - Estonie).
En 2011 les gains de réévaluation portaient sur l'ajustement de la valeur comptable d'un immeuble de placement en Belgique (EUR 2,8 millions) et sur le profit réalisé sur un investissement financier au Luxembourg (EUR 1,3 millions).
«Autres» en 2011 comprend principalement:
En 2010, ce poste ''Autre'' s'expliquait en grande partie par:
(v) les compensations perçues (EUR +1,1 million) pour différents projets abandonnés prématurément par le client dans le secteur Automobile (Interiors – Allemagne);
(vi) le produit du projet de développement pour Saab (Automobile – Interiors – Allemagne) (EUR +1,5 million);
| en milliers d'EUR | ||||
|---|---|---|---|---|
| Groupe Recticel | 2011 | 2010 | ||
| Chiffre d'affaires | 1 378 122 | 100% | 1 348 430 | 100% |
| Achats et variations de stocks | (741 353) | -53,8% | (698 436) | -51,8% |
| Autres biens et services | (243 465) | -17,7% | (242 042) | -17,9% |
| Rémunérations, charges sociales et pensions | (333 505) | -24,2% | (334 053) | -24,8% |
| Amortissements d'actifs immobilisés | (40 455) | -2,9% | (43 964) | -3,3% |
| Pertes de valeur sur actifs immobilisés | (5 260) | -0,4% | (10 800) | -0,8% |
| Réduction de valeur sur stocks et créances | 328 | 0,0% | (59) | 0,0% |
| Autres dépréciations | (1 049) | -0,1% | (1 157) | -0,1% |
| Provisions | 1 239 | 0,1% | (15 661) | -1,2% |
| Résultat sur les opérations des autres participations | 23 | 0,0% | 286 | 0,0% |
| Réévaluation de la juste valeur d'immeubles de placement | 2 800 | 0,2% | 0 | 0,0% |
| Gain réalisé sur investissement financier | 1 293 | 0,1% | 0 | 0,0% |
| Autres produits et charges | 21 982 | 1,6% | 22 971 | 1,7% |
| Résultat des sociétés mise en équivalence | 1 741 | 0,1% | 935 | 0,1% |
| Résultat de participations disponibles à la vente | (406) | 0,0% | 1 164 | 0,1% |
| EBIT | 42 035 | 3,1% | 27 614 | 2,0% |
| en milliers d'EUR | ||
|---|---|---|
| Groupe Recticel | 2011 | 2010 |
| (Perte de valeur) / Reprise de perte de valeur sur particpations disponibles à la vente | (406) | 7 |
| Dividendes reçus | 0 | 1 157 |
| Total | (406) | 1 164 |
| en milliers d'EUR | ||
|---|---|---|
| Groupe Recticel | 2011 | 2010 |
| Intérêts sur emprunts obligataires et similaires | ( 2 433) | ( 2 088) |
| Intérêts sur locations-financement | ( 868) | ( 1 012) |
| Intérêts sur dettes à long terme envers des établissements de crédits | ( 4 458) | ( 3 480) |
| Intérêts sur dettes à court terme envers des établissements de crédits | ( 1 928) | ( 1 570) |
| Autres charges d'intérêts sur engagements à long terme | ( 115) | ( 117) |
| Autres charges d'intérêts sur engagements à court terme | ( 271) | ( 76) |
| Charges d'intérêts nettes sur Interest Rate Swaps | ( 2 757) | ( 3 531) |
| Charges d'intérêts nettes sur swaps de devises | ( 472) | 0 |
| Total des charges d'intérêts | ( 13 302) | ( 11 874) |
| Revenus d'intérêts sur dépôts bancaires | 170 | 140 |
| Revenus d'intérêts sur créances financières | 207 | 357 |
| Revenus d'intérêts sur dépôts bancaires et créances financières | 377 | 497 |
| Charges d'intérêts sur autres déttes financières | ( 443) | ( 468) |
| Revenus d'intérêts sur autres créances financières | 98 | 74 |
| Total autres revenus et charges | ( 345) | ( 394) |
| Total revenus (charges) d'intérêts | ( 13 270) | ( 11 771) |
| Résultats de change (1) | ( 799) | ( 2 810) |
| Primes sur contrats "CAP/Floor" | ( 85) | ( 87) |
| Primes sur options put/call | ( 250) | ( 149) |
| Résultats sur instruments financiers | ( 335) | ( 236) |
| Coût d'intérêts sur provisions pour avantages au personnel et autres dettes | ( 2 111) | ( 2 382) |
| Escompte d'intérêts pour autres provisions | ( 187) | 0 |
| Escompte d'intérêts sur créances à long terme | 8 | 73 |
| Intérêts sur provisions pour avantages au personnel et autres dettes | ( 2 290) | ( 2 309) |
| Autres résultats financiers | 10 | 31 |
| Résultats financiers | ( 16 684) | ( 17 095) |
(1) En 2010, les différences de change comprennent des charges non-cash de l'impact sur les réserves associées aux couvertures de change, suite à la liquidation de l'entité juridique américaine RUS Inc. (EUR –6,0 millions)
| en milliers d'EUR | ||||
|---|---|---|---|---|
| Groupe Recticel | 2011 | 2010 | ||
| Comptabilisé dans le compte de résultat | ||||
| Impôts courants: | ||||
| National | (5) | (7) | ||
| Etranger | (1 567) | (7 697) | ||
| Total impôts courants | (1 572) | (7 704) | ||
| Impôts différés | ||||
| (Sous-) / Sur-estimations des exercices précédents | (2 123) | (1 583) | ||
| Mouvements des différences temporelles | (7 718) | (19 161) | ||
| Utilisation des pertes des exercices précédents | (5 646) | (9 990) | ||
| Impôts différés sur les pertes de l'exercice et pertes précédentes non reconnues dans le passé |
9 126 | 42 545 | ||
| Total impôts différés | (6 361) | 11 811 | ||
| Total global | (7 933) | 4 107 | ||
| Groupe Recticel | 2011 | 2010 | ||
| Réconciliation du taux d'imposition effectif | ||||
| Résultat avant impôts Moins revenus des entreprises associées |
25 352 (1 741) |
10 519 (935) |
||
| Résultat avant impôts et avant revenus des entreprises associées | 23 611 | 9 584 | ||
| Impôts sur le résultat calculé au taux de 33,99% | (8 025) | 33,99% | (3 258) | 33,99% |
| Impact fiscal des dépenses non-déductibles | ||||
| Amortissement du goodwill et des immobilisations incorporelles non-déductibles | 0 | 0,00% | (38) | -0,40% |
| Charges non-déductibles fiscalement | (4 517) | -19,13% | (19 829) | -206,90% |
| Autres | (238) | -1,01% | (508) | -5,30% |
| Impact fiscal des revenus non imposables | ||||
| Dividendes non-taxables résultant d'investissement dans des entreprises non-consolidées | 0 | 0,00% | 0 | 0,00% |
| Produits financiers et autres produits non-taxables | 12 315 | 52,16% | 17 408 | 181,64% |
| Autres | 641 | 2,71% | 650 | 6,78% |
| Impact impôts différés sur liquidation (1) | 0 | 0,00% | 36 594 | 381,82% |
| Impact impôts différés résultant de changements des taux d'imposition | (885) | -3,75% | 56 | 0,58% |
| Impact fiscal d'ajustements d'impôts courants et différés relatifs aux années antérieures | (2 123) | -8,99% | (1 583) | -16,52% |
| Effet de taux d'impôt différents de filiales opérant dans d'autres juridictions | 505 | 2,14% | (371) | -3,87% |
| Impact fiscal de l'utilisation de pertes non reconnues précédemment | 0 | 0,00% | 0 | 0,00% |
| Extinction d'impôts différés après fusion/contrôle fiscal | 0 | 0,00% | 0 | 0,00% |
| Impact fiscal de la déduction d'intérêts notionnels | 4 296 | 18,19% | 4 734 | 49,39% |
| Réduction de valeur sur des actifs d'impôts différés et actifs fiscaux non reconnus (1) | (9 902) | -41,94% | (29 748) | -310,39% |
| Charges d'impôts et taux d'imposition effectif de l'exercice | (7 933) | -33,60% | 4 107 | 42,85% |
| Groupe Recticel | 2011 | 2010 | ||
| Impôts différés comptabilisés directement dans les capitaux propres | ||||
| Effets des variations de taux de change | 21 | (173) | ||
| Sur la partie effective des changements de la juste valeur dans les couvertures | 470 | 104 | ||
| Total | 491 | (69) |
(1) Recticel à finalisé en 2010 la liquidation de RUS (Recticel US). Le montant maximum des futures réductions d'impôts résultant de la moins-value sur les actions RUS s'élève à EUR 52,5 millions. Dans le montant 'Réduction de valeur sur des actifs d'impôts différés et actifs fiscaux non reconnus' est inclus la reconnaissance de EUR 6,5 millions, ce qui augmente le montant reconnus suite à la liquidation de RUS de EUR 36,6 millions en 2010 à EUR 43,1 millions en 2011.
| en milliers d'EUR | ||||
|---|---|---|---|---|
| 31 Déc 2011 | 31 Déc 2010 | |||
| Groupe Recticel | IMPÔTS DIFFÉRÉS ACTIFS | IMPÔTS DIFFÉRÉS PASSIFS | IMPÔTS DIFFÉRÉS ACTIFS | IMPÔTS DIFFÉRÉS PASSIFS |
| Impôts différés reconnus | ||||
| Immobilisations incorporelles | 7 751 | (2 598) | 5 273 | (3 899) |
| Immobilisations corporelles | 24 337 | (25 781) | 21 490 | (23 040) |
| Autres placements | 263 | (455) | 268 | (274) |
| Stocks | 572 | (29) | 448 | (1 070) |
| Créances | 1 411 | (2 411) | 1 658 | (2 239) |
| Couvertures (moyens propres) | 2 320 | 0 | 1 850 | 0 |
| Valeur réelle sur couverture pour trading et economic hedge | 23 | 0 | 27 | 0 |
| Autres actifs circulants | 1 208 | (156) | 678 | (149) |
| Avantages au personnel | 4 319 | (626) | 3 589 | (421) |
| Autres provisions | 7 584 | (5 766) | 9 958 | (5 462) |
| Autres passifs | 2 515 | (3 636) | 2 131 | (2 796) |
| Déduction d'intérêts notionels | 12 877 | 0 | 11 585 | 0 |
| Pertes fiscales / Crédits d'impôts | 184 979 | 0 | 183 773 | 0 |
| Total | 250 160 | (41 458) | 242 728 | (39 350) |
| Réduction de valeur sur actifs d'impôts différés (1) | (167 547) | 0 | (156 439) | 0 |
| Compensation (2) | (32 323) | 32 323 | (30 550) | 30 550 |
| Total (tel que repris dans le bilan) | 50 290 | (9 134) | 55 739 | (8 800) |
(1) La variation de EUR 11,1 millions (EUR 167,5 millions moins EUr 156,4 millions moins EUR 122,0 millions) est principalement expliquée par une réduction de valeur sur actifs d'impôts différés pour EUR 16,4 millions (en Allemagne, Espagne, Royaume-Uni et la République Tchèque), par la reconnaissance d'une reprise de réduction de valeur sur actifs d'impôts différés pour EUR 6,5 millions et l'impact d'un écart de change de EUR -1,2
million. (2) Selon IAS 12 (Impôts sur le revenu), les actifs et passifs d'impôts différés doivent, sous certaines conditions, être compensés lorsqu'ils concernent des impôts sur le résultat prélevés par la même autorité fiscale.
Les pertes fiscales reportées ventilées selon leur date d'expiration s'établit comme suit:
| en milliers d'EUR | |||
|---|---|---|---|
| 2011 | 2010 | ||
| Dans l'année | 350 | 0 | |
| Dans les 2 ans | 2 820 | 360 | |
| Dans les 3 ans | 4 074 | 2 902 | |
| Dans les 4 ans | 6 531 | 3 276 | |
| Dans les 5 ans ou plus | 259 193 | 247 688 | |
| Non limitées dans le temps | 387 485 | 397 071 | |
| Total | 660 453 | 651 297 |
Les impôts différés actifs non reconnus par le Groupe s'appliquent au 31 décembre 2011 aux éléments suivants:
| en milliers d'EUR | ||||
|---|---|---|---|---|
| Groupe Recticel | POTENTIEL IMPÔTS DIFFÉRÉS ACTIFS TOTAL |
IMPÔTS DIFFÉRÉS ACTIFS RECONNUS |
IMPÔTS DIFFÉRÉS ACTIFS NON RECONNUS |
VALEUR BRUTE DE PERTES FISCALES NON RECONNUES |
| Pertes fiscales reportées (*) | 184 979 | 61 028 | 123 951 | 428 408 |
| Déductions d'intérêts notionels (*) | 12 877 | 34 | 12 843 | 37 784 |
| Immobilisations corporelles | 24 337 | 5 701 | 18 635 | 57 994 |
| Avantages au personnel | 4 319 | 1 179 | 3 140 | 10 344 |
| Autres provisions | 7 584 | 4 338 | 3 246 | 9 642 |
| Autres différences temporaires | 16 064 | 10 332 | 5 732 | 21 644 |
| Total (tel que repris dans le bilan) | 250 160 | 82 613 | 167 547 | 565 817 |
(*) Au 31 décembre 2011, des actifs d'impôts différés et les déductions d'intérêts notionnels d'EUR 61,1 millions (2010: EUR 68,1 millions) sont comptabilisés sur un montant de pertes fiscales reportées s'élevant à EUR 660,5 millions (2010: EUR 651,3 millions). Ces actifs d'impôts différés représentent des profits taxables réalisables dans un avenir prévisible.
Les impôts différés actifs non reconnus par le Groupe s'appliquent au 31 décembre 2010 aux éléments suivants:
| en milliers d'EUR | ||||
|---|---|---|---|---|
| Groupe Recticel | POTENTIEL IMPÔTS DIF- FÉRÉS ACTIFS TOTAL |
IMPÔTS DIFFÉRÉS ACTIFS RECONNUS |
IMPÔTS DIFFÉRÉS AC- TIFS NON RECONNUS |
VALEUR BRUTE DE PERTES FISCALES NON RECONNUES |
| Pertes fiscales reportées (*) | 183 773 | 67 902 | 115 872 | 397 324 |
| Déductions d'intérêts notionels (*) | 11 585 | 154 | 11 430 | 33 628 |
| Immobilisations corporelles | 21 492 | 5 190 | 16 302 | 49 225 |
| Avantages au personnel | 3 589 | 1 085 | 2 505 | 7 889 |
| Autres provisions | 9 957 | 4 508 | 5 450 | 16 879 |
| Autres différences temporaires | 12 332 | 7 451 | 4 881 | 16 753 |
| Total (tel que repris dans le bilan) | 242 728 | 86 289 | 156 439 | 521 698 |
(*) Au 31 décembre 2010, des actifs d'impôts différés et les déductions d'intérêts notionnels d'EUR 86,3 millions (2009: EUR 58,1 millions) sont comptabilisés sur un montant de pertes fiscales reportées s'élevant à EUR 651,3 millions (2009: EUR 529,8 millions).Ces actifs d'impôts différés représentent des profits taxables réalisables dans un avenir prévisible.
Dividende pour l'exercice clôturé le 31 décembre 2010 de EUR 0,27 (2009: EUR 0,25) par action.
Dividende proposé pour l'exercice clôturé le 31 décembre 2011 de EUR 0,28 par action, ou un total pour toutes les actions émises de EUR 8.100.807,68 (2010: EUR 7.811.493,12).
II.4.7. Résultat de base par action
dans les états financiers sous revue.
Le dividende proposé est soumis à l'approbation des actionnaires lors de l'Assemblée Générale et n'a pas été comptabilisé en dettes
Le calcul du résultat de base et dilué par action se fonde sur les données suivantes:
| Groupe Recticel | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| Bénéfice net (perte) de l'exercice (en milliers d'EUR ) | 17 418 | 14 439 |
| Bénéfice (perte) net des activités poursuivies | 17 418 | 14 439 |
| Bénéfice (perte) net des activités abandonnées | 0 | 0 |
| Moyenne pondérée des actions en circulation | ||
| Actions ordinaires (1) | 28 931 456 | 28 571 194 |
| Actions VVPR (1) | 0 | 360 263 |
| Moyenne pondérée des actions pour le résultat de base par action | 28 931 456 | 28 931 457 |
| Actions ordinaires au 01 janvier | 28 931 456 | 28 499 141 |
| Actions ordinaires au 31 décembre | 28 931 456 | 28 931 456 |
| Moyenne pondérée des actions ordinaires en circulation | 28 931 456 | 28 571 194 |
| Actions VVPR au 01 janvier | 0 | 432 315 |
| Actions VVPR au 31 décembre | 0 | 0 |
| Moyenne pondérée des actions VVPR en circulation | 0 | 360 263 |
| en EUR | ||
|---|---|---|
| Groupe Recticel | 2011 | 2010 |
| Bénéfice (perte) de base par action | 0,60 | 0,50 |
| Bénéfice (perte) de base par action des activités poursuivies | 0,60 | 0,50 |
| Bénéfice (perte) de base par action des activités abandonnées | 0,00 | 0,00 |
(1) Le 29 octobre 2010 (après la fermeture des marchés boursiers), toutes les 432 315 actions VVPR ont été échangées contre un nombre identique d'actions ordinaires plus un nombre identique de strips VVPR. À partir du 1 er novembre 2010, ces strips VVPR seront cotés à la NYSE Euronext (code: RECS – ISIN : BE0005639134). Les détenteurs de strips VVPR bénéficieront d'un précompte mobilier réduit de 21% sur les dividendes payés sur les actions ordinaires (au lieu d'un précompte mobilier de 25 % sur les actions ordinaires).
| en milliers d'EUR | ||
|---|---|---|
| Bénéfice (perte) net des activités poursuivies | 2011 | 2010 |
| Calcul du bénéfice (perte) dilué par action: | ||
| Eléments dilutifs | ||
| Bénéfice (perte) net des activités poursuivies | 17 418 | 14 439 |
| Obligation convertible (2) | 1 198 | 0 |
| Bénéfice (perte) attribuable aux détenteurs des capitaux propres ordinaires de la société-mère y compris les conversions présumées |
18 616 | 14 439 |
| Moyenne pondérée des actions ordinaires en circulation (actions VVPR incluses) | 28 931 456 | 28 931 456 |
| Plans d'options sur actions - warrants (1) | 461 643 | 397 570 |
| Obligation convertible (2) | 4 375 951 | 0 |
| Moyenne pondérée des actions pour le résultat dilué par action | 33 769 050 | 29 329 026 |
| en EUR | ||
|---|---|---|
| Groupe Recticel | 2010 | 2009 |
| Bénéfice (perte) dilué par action | 0,55 | 0,49 |
| Bénéfice (perte) dilué par action des activités poursuivies | 0,55 | 0,49 |
| Bénéfice (perte) dilué par action des activités abandonnées | 0,00 | 0,00 |
| 2011 | 2010 | |
|---|---|---|
| Eléments anti-dilutifs | ||
| Impact sur le résultat net des opérations poursuivies | ||
| Obligation convertible (2) | 0 | 2 183 |
| Impact sur la moyenne pondérée des actions ordinaires en circulation | ||
| Plans d'options sur actions - warrants - "out-of-the-money (nombre) (1) | 465 757 | 369 907 |
| Obligation convertible (nombre) (2) | 0 | 4 284 650 |
(1) Pour 2011, trois plans de warrants étaient "in-the-money", notamment le plan de 2008, celui de 2009 et le plan de décembre 2011. Ceux-ci ont été incorporés dans le calcul du bénéfice dilué par action. Les autres plans sont "out-of-the-money" et sont dès lors considérés comme anti-dilutifs. En 2010, deux plans étaient "in-the-money" (le plan de 2008 et de 2009) et étaient donc pris en compte pour le calcul du bénéfice dilué par action. (2) Pour 2011, les actions supplémentaires potentielles provenant de l'emprunt obligataire convertible ont un effet dilutif et sont dès lors inclus dans le calcul du bénéfice dilué (perte) par action (dans l'hypothèse d'une conversion totale). Pour 2010, les actions supplémentaires potentielles provenant de l'emprunt obligataire convertible ont un effet anti-dilutif et sont dès lors exclus dans le calcul du bénéfice dilué (perte) par action (dans l'hypothèse d'une conversion totale).
Pour l'exercice 2011:
| en milliers d'EUR | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Groupe Recticel | COÛTS DE DÉVELOPPEMENT |
CONCESSIONS, BREVETS ET LICENCES |
CLIENTÈLE | AUTRES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES |
IMMOBILISATIONS EN COURS ET ACOMPTES VERSÉS |
TOTAL |
| A la fin de l'exercice précédent | ||||||
| Valeur d'acquisition | 20 558 | 40 368 | 13 209 | 708 | 4 158 | 79 001 |
| Amortissements cumulés | (19 320) | (28 800) | (9 996) | (384) | (58 500) | |
| Pertes de valeur cumulées | 0 | (6 345) | 0 | 0 | (849) | (7 194) |
| Valeur nette | 1 238 | 5 223 | 3 213 | 324 | 3 309 | 13 307 |
| Mouvements de l'exercice | ||||||
| Variation de périmètre | 0 | 4 | 0 | 0 | 0 | 4 |
| Acquisitions | 0 | 239 | 42 | 0 | 733 | 1 014 (1) |
| Production en interne | 0 | 47 | 0 | 0 | 1 855 | 1 902 (1) |
| Pertes de valeur | (43) | 2 | 0 | 0 | 0 | (41) |
| Charges d'amortissements | (516) | (2 351) | (755) | (73) | 0 | (3 695) |
| Cessions et désaffectations | 0 | 0 | 0 | 0 | (38) | (38) (2) |
| Transferts | 235 | 2 513 | 0 | 64 | (2 723) | 89 |
| Ecarts de conversion | (19) | 13 | 42 | 1 | 1 | 38 |
| A la fin de l'exercice | 895 | 5 690 | 2 542 | 316 | 3 137 | 12 580 |
| Valeur d'acquisition | 19 334 | 41 791 | 13 068 | 768 | 3 984 | 78 945 |
| Amortissements cumulés | (18 398) | (29 791) | (10 526) | (452) | 0 | (59 167) |
| Pertes de valeur cumulées | (41) | (6 310) | 0 | 0 | (847) | (7 198) |
| Valeur nette | 895 | 5 690 | 2 542 | 316 | 3 137 | 12 580 |
| Durée d'utilité (en années) | 3-5 | 3-10 | 5-10 | 5 maximum | n.a. | |
| Acquisitions | Cessions | |||||
| Décaissement sur acquisitions d'immobilisations incorporelles | (1 030) | Encaissement sur cessions d'immobilisations incorporelles | 55 | |||
| Acquisitions reportées dans le besoin en fonds de roulement | (1 886) | Cessions reportées dans le besoin en fonds de roulement | (17) | |||
| Total acquisitions immobilisations incorporelles (1) | (2 916) | Total cessions immobilisations incorporelles (2) | 38 |
Pour l'exercice 2010:
| en milliers d'EUR | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Groupe Recticel | COÛTS DE DÉVELOP- PEMENT | CONCESSIONS, BRE- VETS ET LICENCES | CLIENTÈLE | AUTRES IM- MOBILISATIONS INCORPORELLES |
IMMOBILISATIONS EN COURS ET ACOMPTES VERSÉS |
TOTAL |
| A la fin de l'exercice précédent | ||||||
| Valeur d'acquisition | 19 488 | 38 889 | 12 873 | 740 | 3 040 | 75 030 |
| Amortissements cumulés | (17 850) | (26 164) | (8 936) | (441) | 0 | (53 391) |
| Pertes de valeur cumulées | 0 | (6 489) | 0 | 0 | (849) | (7 338) |
| Valeur nette | 1 638 | 6 236 | 3 937 | 299 | 2 191 | 14 301 |
| Mouvements de l'exercice | ||||||
| Variation de périmètre | 0 | (2) | 0 | 0 | 0 | (2) |
| Acquisitions | 0 | 223 | 192 | 0 | 710 | 1 125 (1) |
| Production en interne | 11 | 43 | 0 | 0 | 2 004 | 2 058 (1) |
| Pertes de valeur | 0 | (91) | 0 | 0 | 0 | (91) |
| Charges d'amortissements | (848) | (2 310) | (981) | (45) | 0 | (4 184) |
| Cessions et désaffectations | 0 | (1) | 0 | 0 | (234) | (235) (2) |
| Transferts | 371 | 924 | 0 | 30 | (1 388) | (63) |
| Ecarts de conversion | 66 | 201 | 65 | 40 | 26 | 398 |
| A la fin de l'exercice | 1 238 | 5 223 | 3 213 | 324 | 3 309 | 13 307 |
| Valeur d'acquisition | 20 558 | 40 368 | 13 209 | 708 | 4 158 | 79 001 |
| Amortissements cumulés | (19 320) | (28 800) | (9 996) | (384) | (58 500) | |
| Pertes de valeur cumulées | 0 | (6 345) | 0 | 0 | (849) | (7 194) |
| Valeur nette | 1 238 | 5 223 | 3 213 | 324 | 3 309 | 13 307 |
| Durée d'utilité (en années) | 3-5 | 3-10 | 5-10 | 5 maximum | n.a. | |
| Acquisitions | Cessions | |||||
| Décaissement sur acquisitions d'immobilisations incorporelles | (3 436) | Encaissement sur cessions d'immobilisations incorporelles | 268 | |||
| Acquisitions reportées dans le besoin en fonds de roulement | 253 | Cessions reportées dans le besoin en fonds de roulement | (33) | |||
| Total acquisitions immobilisations incorporelles (1) | (3 183) | Total cessions immobilisations incorporelles (2) | 235 |
Les immobilisations incorporelles répondant à la définition d'IAS 38 – Immobilisations incorporelles sont comptabilisées dans la mesure où des avantages économiques futurs sont probables.
Dans la mesure où le montant recouvrable des immobilisations incorporelles (c.-à-d. le montant le plus élevé de la juste valeur diminuée des coûts de vente et la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs attendus de l'utilisation continue de ces immobilisations et de leur sortie) est inférieur à leur valeur comptable, une perte de valeur est comptabilisée conformément à IAS 36 – Dépréciation d'actifs.
Le montant recouvrable d'une unité génératrice de trésorerie (Cash Generating Unit) est en principe déterminé sur base de la valeur d'entreprise. Pour certains actifs nettement identifiés, le "prix de vente net" en vertu d'un accord de vente contraignant conclu dans des conditions de concurrence normale entre des parties bien informées et consentantes peut néanmoins être utilisé comme base pour déterminer la valeur recouvrable d'un actif.
La méthode de la valeur d'entreprise implique des projections de flux de trésorerie résultant des budgets financiers approuvés par la direction et couvrant une période de trois ans. Les flux de trésorerie au-delà des trois ans sont extrapolés à l'aide de l'estimation la plus appropriée du taux de croissance qui n'excède pas le taux de croissance moyen à long terme du secteur dans lequel l'unité génératrice de trésorerie est active.
La direction fixe ses hypothèses (prix, volumes et rendements) sur base des performances passées et du développement attendu du marché. Les taux de croissance moyens pondérés utilisés sont en ligne avec les prévisions données dans les rapports du secteur. Le taux d'actualisation utilisé est basé sur le coût estimé moyen pondéré du capital du Groupe et reflète les estimations actuelles du marché de la valeur temps de l'argent et des risques pour lesquels les flux de trésorerie n'ont pas été ajustés. Un taux d'escompte de 8% est appliqué dans les calculs.
Chaque année, les immobilisations incorporelles sont soumises à une analyse des pertes de valeur. Cette analyse peut s'effectuer plus fréquemment si des éléments indiquent que ces postes doivent subir une perte de valeur. Pour les principales hypothèses et constatations ainsi que pour l'analyse de sensibilité, nous renvoyons à l'annexe II.1.5. («Considérations comptables critiques et importantes sources d'incertitude»).
En 2011, le total des immobilisations incorporelles acquises et la production en interne s'élève à EUR 2,9 millions (EUR 3,2 millions pour l'exercice précédent). Les investissements en immobilisations incorporelles effectués en 2011 portent sur le poste «Immobilisations en cours et acomptes versés» liées aux nouveaux développements et aux nouvelles licences pour le roll-out de la plate-forme informatique SAP (EUR 2,6 million).
En décembre 2011, Recticel SA et Recticel International Services SA ont conclu un nouvel accord de facilité de crédit commun ("club deal") pour un montant total de EUR 175 millions. Dans le cadre de ce "club deal", Recticel SA et/ou ses filiales ont donné en garantie leurs marques et brevets principaux aux banques pour un montant total de EUR 175 millions augmenté des intérêts et autres charges.
| en milliers d'EUR | ||
|---|---|---|
| Groupe Recticel | 31 Déc 11 | 31 Déc 10 |
| A la fin de l'exercice précédent | ||
| Valeur d'acquisition | 49 882 | 48 762 |
| Pertes de valeur cumulées | (15 517) | (15 451) |
| Valeur nette | 34 365 | 33 311 |
| Mouvements de l'exercice | ||
| Acquisitions et variations du périmètre de consolidation | 539 | 0 |
| Pertes de valeur * | (539) | 0 |
| Cessions et sorties du périmètre de consolidation | 0 | (219) |
| Ecarts de conversion | 323 | 1 273 |
| A la fin de l'exercice | 34 688 | 34 365 |
| Valeur d'acquisition | 49 443 | 49 882 |
| Pertes de valeur cumulées | (14 755) | (15 517) |
| Valeur nette | 34 688 | 34 365 |
| * Voir annexe II.1.5.1. Pertes de valeur sur goodwill, immobilisations incorporelles et corporelles. |
L'allocation du goodwill par secteur d'activités se ventile comme suit:
| en milliers d'EUR | ||
|---|---|---|
| Groupe Recticel | 2011 | 2010 |
| Eurofoam | 482 | 509 |
| Allemagne | 808 | 806 |
| Pays-Bas | 253 | 253 |
| Scandinavie | 5 922 | 5 904 |
| Royaume-Uni | 4 388 | 4 258 |
| Mousse Souple | 11 853 | 11 730 |
| Allemagne | 2 761 | 2 761 |
| Suisse | 6 284 | 6 114 |
| Belgique | 845 | 845 |
| Autriche | 941 | 941 |
| Literie | 10 831 | 10 661 |
| Kingspan Tarec Industrial Insulation | 413 | 412 |
| Belgique | 1 619 | 1 619 |
| Royaume-Uni | 994 | 965 |
| Isolation | 3 026 | 2 996 |
| Proseat | 8 978 | 8 978 |
| Automobile | 8 978 | 8 978 |
| Total goodwill | 34 688 | 34 365 |
La valeur comptable du goodwill acquis dans des regroupements d'entreprises est affectée à chaque unité génératrice de trésorerie ou au plus petit groupe d'unités génératrices de trésorerie conformément à IAS 36.
La méthode de la valeur d'entreprise implique des projections de flux de trésorerie résultant du budget financier approuvé par la direction et couvrant une période de trois ans. Les flux de trésorerie au-delà des trois ans sont extrapolés à l'aide de l'estimation la plus appropriée du taux de croissance qui n'excède pas le taux de croissance moyen à long terme de l'activité dans laquelle l'unité génératrice de trésorerie est active.
La direction fixe ses hypothèses (prix, volumes et rendements) sur base des performances passées et du développement attendu du marché. Les taux de croissance moyens pondérés utilisés sont en ligne avec les prévisions données dans les rapports industriels. Le taux d'actualisation utilisé est basé sur le coût estimé moyen pondéré du capital du Groupe et reflète les estimations actuelles du marché de la valeur temps de l'argent et des risques pour lesquels les flux de trésorerie n'ont pas été ajustés. Un taux d'escompte de 8% est appliqué dans les calculs.
Chaque année, le goodwill est soumis à une analyse des pertes de valeur. Cette analyse peut s'effectuer plus fréquemment si des éléments indiquent que ces postes doivent subir une perte de valeur. Pour les principales hypothèses et constatations ainsi que pour l'analyse de sensibilité, nous renvoyons à l'annexe II.1.5. («Considérations comptables critiques et importantes sources d'incertitude»).
Pour l'exercice 2011:
| en milliers d'EUR | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Groupe Recticel | TERRAINS ET CONSTRUCTIONS | INSTALLATIONS, MACHINES ET OUTILLAGE |
MOBILIER ET MATÉRIELROU- LANT |
LOCATION- FINANCEMENT | AUTRES IM- MOBILISATIONS CORPORELLES |
IMMOBILISATI- ONS EN COURS ET ACOMPTES VERSÉS |
TOTAL |
| A la fin de l'exercice précédent | |||||||
| Valeur d'acquisition | 209 241 | 623 730 | 33 822 | 27 560 | 3 611 | 21 239 | 919 203 |
| Amortissements cumulés | (113 085) | (457 807) | (30 273) | (11 375) | (2 980) | 72 | (615 448) |
| Pertes de valeur cumulées | (3 019) | (29 049) | (65) | (371) | (5) | (267) | (32 776) |
| Valeur nette à la fin de l'exercice précédent | 93 137 | 136 874 | 3 484 | 15 814 | 626 | 21 044 | 270 979 |
| Mouvements de l'exercice | |||||||
| Variation de périmètre | 3 | 87 | 34 | 26 | 10 | 5 | 165 |
| Acquisitions (production en interne incluse) | 1 481 | 8 932 | 2 057 | 82 | 38 | 17 834 | 30 424 (1) |
| Pertes de valeur | (11) | (4 375) | (58) | 0 | 0 | (236) | (4 680) |
| Charges d'amortissements | (6 005) | (27 466) | (1 552) | (1 605) | (132) | 0 | (36 760) |
| Cessions et désaffectations | (1 023) | (1 096) | (25) | (3) | 0 | (123) | (2 270) (2) |
| Transferts | 2 189 | 17 654 | 736 | (140) | 3 711 | (24 693) | (543) |
| Ecarts de conversion | (853) | (957) | (43) | (22) | (3) | (90) | (1 968) |
| A la fin de l'exercice | 88 918 | 129 653 | 4 633 | 14 152 | 4 250 | 13 741 | 255 347 |
| Valeur d'acquisition | 201 237 | 632 866 | 31 837 | 27 346 | 7 151 | 13 942 | 914 379 |
| Amortissements cumulés | (111 453) | (477 999) | (27 112) | (12 881) | (2 901) | 163 | (632 183) |
| Pertes de valeur cumulées | (866) | (25 214) | (92) | (313) | 0 | (364) | (26 849) |
| Valeur nette à la fin de l'exercice | 88 918 | 129 653 | 4 633 | 14 152 | 4 250 | 13 741 | 255 347 |
| Acquisitions | Cessions | ||||||
| Décaissement sur acquisitions d'immobilisations corporelles | (23 729) | Encaissement sur cessions d'immobilisations corporelles | 4 941 | ||||
| Acquisitions reportées dans le besoin en fonds de roulement | (6 695) | Cessions reportées dans le besoin en fonds de roulement | (2 671) | ||||
| Total acquisitions immobilisations corporelles (1) | (30 424) | Total cessions immobilisations corporelles (2) | 2 270 |
Pour l'exercice 2010:
| en milliers d'EUR | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Groupe Recticel | TERRAINS ET CONSTRUCTIONS | INSTALLATIONS, MACHINES ET OUTILLAGE |
MOBILIER ET MATÉRIELROU- LANT |
LOCATION- FINANCEMENT | AUTRES IM- MOBILISATIONS CORPORELLES |
IMMOBILISATI- ONS EN COURS ET ACOMPTES VERSÉS |
TOTAL | |
| A la fin de l'exercice précédent | ||||||||
| Valeur d'acquisition | 204 118 | 592 001 | 33 114 | 31 314 | 4 700 | 24 882 | 890 129 | |
| Amortissements cumulés | (103 937) | (417 236) | (29 862) | (12 160) | (3 778) | (3 122) | (570 095) | |
| Pertes de valeur cumulées | (601) | (28 192) | (136) | (429) | 0 | (3 887) | (33 245) | |
| Valeur nette à la fin de l'exercice précédent | 99 580 | 146 573 | 3 116 | 18 725 | 922 | 17 873 | 286 789 | |
| Mouvements de l'exercice | ||||||||
| Variation de périmètre | 0 | (155) | 22 | 0 | 0 | 0 | (133) | |
| Acquisitions (production en interne incluse) | 319 | 7 503 | 1 051 | 121 | 204 | 22 794 | 31 992 (1) | |
| Pertes de valeur | (2 835) | (7 708) | (5) | 0 | (5) | (156) | (10 709) | |
| Charges d'amortissements | (6 169) | (30 436) | (1 293) | (1 795) | (83) | (4) | (39 780) | |
| Cessions et désaffectations | (3) | (450) | (11) | (1 072) | 0 | (65) | (1 601) (2) | |
| Transferts | 1 393 | 18 423 | 544 | (175) | (422) | (19 710) | 53 | |
| Ecarts de conversion | 852 | 3 124 | 60 | 10 | 10 | 312 | 4 368 | |
| A la fin de l'exercice | 93 137 | 136 874 | 3 484 | 15 814 | 626 | 21 044 | 270 979 | |
| Valeur d'acquisition | 209 241 | 623 730 | 33 822 | 27 560 | 3 611 | 21 239 | 919 203 | |
| Amortissements cumulés | (113 085) | (457 807) | (30 273) | (11 375) | (2 980) | 72 | (615 448) | |
| Pertes de valeur cumulées | (3 019) | (29 049) | (65) | (371) | (5) | (267) | (32 776) | |
| Valeur nette à la fin de l'exercice | 93 137 | 136 874 | 3 484 | 15 814 | 626 | 21 044 | 270 979 | |
| Acquisitions | Disposals | |||||||
| Décaissement sur acquisitions d'immobilisations corporelles | (26 646) | Encaissement sur cessions d'immobilisations corporelles | 2 105 | |||||
| Acquisitions reportées dans le besoin en fonds de roulement | (5 346) | Cessions reportées dans le besoin en fonds de roulement | (504) | |||||
| Total acquisitions immobilisations corporelles (1) | (31 992) | Total cessions immobilisations corporelles (2) | 1 601 |
Le total des immobilisations corporelles acquises s'élève à EUR30,4 millions (EUR 32,0 millions pour l'exercice précédent).
Au 31 décembre 2010, le Groupe avait conclu des contrats pour l'acquisition d'immobilisations corporelles pour un montant de EUR 3,7 millions.
Au 31 décembre 2011, le Groupe avait conclu des contrats pour l'acquisition d'immobilisations corporelles pour un montant de EUR 6,8 millions.
Les immobilisations corporelles sont soumises à l'application des dispositions relatives aux dépréciations (IAS 36) et à la durée d'utilité des composantes significatives des actifs (IAS 16). Conformément à IFRS 1, il a été fait usage, pour certains actifs tels que les terrains et les constructions, de la possibilité d'utiliser leur juste valeur (valeur de marché) comme coût estimé.
La révision de la durée d'utilité de certaines composantes significatives s'appuie sur une étude industrielle confirmée par la réalité économique et la pratique de sociétés du même secteur qui présentent des états financiers IFRS.
Conformément à IAS 20 (Comptabilisation des subventions publiques et informations à fournir sur l'aide publique), les subventions d'investissement, qui étaient portées en capitaux propres suivant les normes belges, ont été déduites de la valeur comptable des actifs pour lesquels ces subsides ont été obtenus.
La méthode de la valeur d'entreprise implique des projections de flux de trésorerie résultant du budget financier approuvé par la direction et couvrant une période de trois ans. Les flux de trésorerie au-delà des trois ans sont extrapolés à l'aide de l'estimation la plus appropriée du taux de croissance qui n'excède pas le taux de croissance moyen à long terme du secteur dans lequel l'unité génératrice de trésorerie est active.
La direction fixe ses hypothèses (prix, volumes et rendements) sur base des performances passées et du développement attendu du marché. Les taux de croissance moyens pondérés utilisés sont en ligne avec les prévisions données dans les rapports du secteur. Le taux d'actualisation utilisé est basé sur le coût estimé moyen pondéré du capital du Groupe et reflète les estimations actuelles du marché de la valeur temps de l'argent et des risques pour lesquels les flux de trésorerie n'ont pas été ajustés. Un taux d'escompte de 8% est appliqué dans les calculs.
Les immobilisations corporelles sont soumises à une analyse des pertes de valeur si des éléments indiquent que ces postes doivent subir une perte de valeur. Pour les principales hypothèses et constatations ainsi que pour l'analyse de sensibilité, nous renvoyons à l'annexe II.1.5. («Considérations comptables critiques et importantes sources d'incertitude»).
Suite à cette analyse, des dépréciations (pertes de valeur) à hauteur de EUR –4,7 millions (en 2010: EUR –10,8 millions) ont été comptabilisées en 2011. Elles concernent principalement: EUR –3,4 millions pour la branche Automobile (en 2010: EUR –4,6 millions) et EUR –1,3 millions en Mousse Souple (en 2010: EUR –6,1 millions).
Comme cela a déjà été mentionné sous «Immobilisations incorporelles», Recticel SA et Recticel International Services SA ont conclu en décembre 2011 un nouvel accord de facilité de crédit commun ("club deal") pour un montant total de EUR 175 millions. Dans le cadre de ce "club deal", Recticel SA et/ou ses filiales ont donné en garantie leurs sites de production en Belgique, en Allemagne, en France, aux Pays-Bas et en Suède aux banques pour un montant total de EUR 175 millions augmenté des intérêts et autres charges.
| en milliers d'EUR | ||
|---|---|---|
| Groupe Recticel | 31 Déc 2011 | 31 Déc 2010 |
| Terrains et constructions - Valeur d'acquisition | 25 374 | 25 447 |
| Terrains et constructions - Amortissements | (11 520) | (10 077) |
| Terrains et constructions - Pertes de valeur | (313) | (371) |
| Total terrains et constructions | 13 541 | 14 999 |
| Installations, machines et outillage - Valeur d'acquisition | 1 528 | 1 538 |
| Installations, machines et outillage - Amortissements | (1 059) | (900) |
| Installations, machines et outillage - Pertes de valeur | 0 | 0 |
| Total installations, machines et outillage | 469 | 638 |
| Mobilier et matériel roulant - Valeur d'acquisition | 444 | 575 |
| Mobilier et matériel roulant - Amortissements | (302) | (398) |
| Mobilier et matériel roulant - Pertes de valeur | 0 | 0 |
| Total mobilier et matériel roulant | 142 | 177 |
| Total location-financement | 14 152 | 15 814 |
| Actifs en location-financement - Valeur d'acquisition | 27 346 | 27 560 |
| Actifs en location-financement - Amortissements | (12 881) | (11 375) |
| Actifs en location-financement - Pertes de valeur | (313) | (371) |
| Total actifs en location-financement | 14 152 | 15 814 |
| en milliers d'EUR | ||
|---|---|---|
| Groupe Recticel | 31 Déc 2011 | 31 Déc 2010 |
| A la fin de l'exercice précédent | ||
| Valeur d'acquisition | 1 017 | 1 017 |
| Amortissements cumulés | (121) | (121) |
| Valeur nette à la fin de l'exercice précédent | 896 | 896 |
| Mouvements de l'exercice | ||
| Acquisitions | 0 | 0 |
| Charges d'amortissements | 0 | 0 |
| Cessions et désaffectations | (365) | 0 |
| Réévalution | 2 800 | 0 |
| Valeur nette à la fin de l'exercice | 3 331 | 896 |
| Valeur d'acquisition | 3 429 | 1 017 |
| Amortissements cumulés | (98) | (121) |
| Valeur nette à la fin de l'exercice précédent | 3 331 | 896 |
Cette section concerne 31,36 hectares de terrains industriels et agricoles à Balen et Lommel (Belgique).
Sur ces terrains, 7,35 hectares de terrains industriels sont soumis à un bail à long terme (jusqu'en 2039) conclu avec Ajinomoto Omnichem SA/NV, à Balen.
5,58 hectares de terrains industriels sont occupés par le dépôt permanent provenant du nettoyage de l'ensemble du site, réalisé entre 2001 et 2006, ainsi que par des routes privées, etc.
Durant l'année 2010, 15 ha de terrains industriels et 5 ha de terrains agricoles ont été vendus à la ville de Lommel.
Environ 17,78 hectares de terrains industriels à Balen et 0,63 hectares de terrains agricoles à Lommel sont en vente. Sur la base d'un rapport d'évaluation mis à jour à la fin 2011, la valeur de ces terrains mis en vente a été estimée à la valeur de marché, provoquant ainsi une augmentation de la juste valeur de EUR 2,8 millions.
Sauf indication contraire, les pourcentages de participation ci-dessous correspondent aux pourcentages de droits de vote.
| % de participation | |||
|---|---|---|---|
| 2011 | 2010 | ||
| Autriche | |||
| Sembella GmbH | Aderstrasse 35 - 4850 Timelkam | 100,00 | 100,00 |
| Belgique | |||
| s.c. sous forme de s.a. Balim b.v. onder vorm van n.v. | Olympiadenlaan 2 - 1140 Evere | 100,00 | 100,00 |
| s.a. Finapal n.v. | Olympiadenlaan 2 - 1140 Evere | 100,00 | 100,00 |
| s.a. Intergroup Coordination Services n.v. | Olympiadenlaan 2 - 1140 Evere | 100,00 | 100,00 |
| s.a. Recticel Management Services n.v. | Damstraat 2 - 9230 Wetteren | 100,00 | 100,00 |
| s.a. Recticel International Services n.v. | Olympiadenlaan 2 - 1140 Evere | 100,00 | 100,00 |
| Chine | |||
| Ningbo RIS Automotive Interiors Solutions Co. Ltd. | No. 525, Changxing Road, (C Area of Pioneer Park) Jiangbei District, Ningbo Municipality | 100,00 | 100,00 |
| Recticel Foams (Shanghai) Co Ltd | No. 525, Kang Yi Road - Kangyiao Industrial Zone, 201315 Shanghai | 100,00 | 100,00 |
| République tchèque | |||
| RAI Most s.r.o. | Moskevska 3055 - Most | 100,00 | 100,00 |
| Recticel Czech Automotive s.r.o. | Chuderice-Osada 144 - 418,25 Bilina | 100,00 | 100,00 |
| Recticel Interiors CZ s.r.o. | Plazy, 115 - PSC 293 01 Mlada Boleslav | 100,00 | 100,00 |
| Estonie | |||
| Recticel ou | Pune Tee 22 - 12015 Tallin | 100,00 | 100,00 |
| Finlande | |||
| Recticel oy | Nevantie 2, 45100 Kouvola | 100,00 | 100,00 |
| France | |||
| Lebed s.a.s. | Zone d'activité de l'Allmend - Boîte postale 34 - 68290 Masevaux | - | 100 (f) |
| Promousse s.a.s. | Rue des Canonniers 48, 59000 Lille | - | 100 (f) |
| Recticel s.a.s. | 7, rue du Fossé blanc, bâtiment C2 - 92622 Gennevilliers | 100,00 | 100,00 |
| Allemagne | |||
| J.R. Interiors GmbH & Co. KG | Rolandsecker Weg 30 – 53619 Rheinbreitbach | - | (a) |
| J.R. Interiors Verwaltungs GmbH | Rolandsecker Weg 30 – 53619 Rheinbreitbach | - | 100,00 |
| Recticel Automobilsysteme GmbH | Rolandsecker Weg 30 – 53619 Rheinbreitbach | 100,00 | 100,00 |
| Recticel Beteiligungsmanagement GmbH | Rolandsecker Weg 30 – 53619 Rheinbreitbach | 100,00 | 100,00 |
| Recticel Dämmsysteme Gmbh | Hagenauer Strasse 42 – 65203 Wiesbaden | 100,00 | 100,00 |
| Recticel Deutschland Beteiligungs GmbH | Rolandsecker Weg 30 – 53619 Rheinbreitbach | 100,00 | 100,00 |
| Recticel Grundstücksverwaltung GmbH | Rolandsecker Weg 30 – 53619 Rheinbreitbach | 100,00 | 100,00 |
| Recticel GuKoTech GmbH | Rolandsecker Weg 30 – 53619 Rheinbreitbach | 0 (g) | 100,00 |
| Recticel Handel GmbH | Rolandsecker Weg 30 – 53619 Rheinbreitbach | 100,00 | 100,00 |
| Recticel Schlafkomfort GmbH | Schlaraffiastrasse 1-10 - 44867 Bochum 6 - Wattenscheid | 100,00 | 100,00 |
| Recticel Verwaltung Gmbh & Co. KG | Rolandsecker Weg 30 – 53619 Rheinbreitbach | 100,00 | 100,00 |
| Superba-Betten AG | Im Bifig 1 - 79650 Schopfheim | - | - (b) |
| Grèce | |||
| Teknofoam Hellas | Kosma Etolou Street, 13 - Neo Iraklio - Attica | 100,00 (h) | 50,00 (PM) |
| Luxembourg | |||
| Recticel RE s.a. | 23, Avenue Monterey, L-2163 Luxembourg | 100,00 | 100,00 |
| Recticel Luxembourg s.a. | 23, Avenue Monterey, L-2163 Luxembourg | 100 (i) | - |
| Rec 2 RE s.a. | 534, rue de Neudorf, L - 2220 Luxembourg | 100 (i) | - |
| Maroc Recticel Mousse Maghreb SARL |
31 Avenue Prince Héritier, Tanger | 100,00 | 100,00 (NC) |
| % de participation | |||
|---|---|---|---|
| 2011 | 2010 | ||
| Pays-Bas | |||
| Akoestikon Geluidsisolatie B.V. | Fahrenheitbaan, 4c - 3439 MD Nieuwegein | 100,00 | 100,00 |
| Enipur BV | Spoorstraat 69 - 4041 CL Kesteren | 100,00 (GM) (j) | 50,00 (PM) |
| Recticel B.V. | Spoorstraat 69 - 4041 CL Kesteren | 100,00 | 100,00 |
| Recticel Bedding B.V. | Paderbornstraat 2 - 7418 BP Deventer | - | - (c) |
| Recticel Holding Noord B.V. | Spoorstraat 69 - 4041 CL Kesteren | 100,00 | 100,00 |
| Recticel International B.V. | Spoorstraat 69 - 4041 CL Kesteren | 100,00 | 100,00 |
| Rectigro BV | Spoorstraat 69 - 4041 CL Kesteren | 100,00 | 100,00 |
| Norvège Westnofa Industrier AS |
Øysand - 7224 Mehus | 100,00 | 100,00 |
| Pologne | 100,00 | 100,00 | |
| Recticel Komfort Snu Sp. z o.o. | Ul. Graniczna 60, 93-428 Lodz | ||
| Recticel Izolacje Sp. z o.o. | ul. Lwowska, 19 - PL 00660 Warschau | 100,00 (GM) | 100 (NC) |
| Roumanie | |||
| Recticel Bedding Romania s.r.l. | Miercurea Sibiului, DN1, FN, ground floor room 2 3933 Sibiu County | 100,00 | 100,00 |
| Suède | |||
| AB B. Äkesson & Co | Tandstiftet 2 box 94 - 38322 Mönsterås | - | - (d) |
| Recticel AB | Södra Storgatan 50 b.p. 507 - 33228 Gislaved | 100,00 | 100,00 |
| Espagne | |||
| Ingeneria De Poliuretano Flexible s.l. | Txiriboteca, 10 A 48330 Lemona (Vizcaya) | 100,00 | 100,00 |
| Recticel Iberica s.l. | Carretera B-142km. 2,2 - 08213 Polinya | 100,00 | 100,00 |
| Transfoam s.l. | Pol. Ind. Catarroja, C/31 Parc.10A1 46470 Catrarroja (Valencia) | - | 100 (f) |
| Transformados Ebaki s.l. | Pol.Ind. Txako, 3 - Pta. principal trasera 48480 Arrigorriaga (Vizcaya) | 100,00 | 100,00 |
| Suisse | |||
| Recticel Bedding (Schweiz) AG | Bettenweg 12 Postfach 65 - 6233 Büron - Luzern | 100,00 | 100,00 |
| Turquie | |||
| Recfoam Poliuretan sünger sanayi ve ticaret limited sirkati | Esentrepe mylangarz Cad., 40 34870 Istanbul | 100,00 | 100,00 |
| Teknofoam Izolasyon Sanayi ve Ticaret a.s. | Esentepe Milangaz caddesi 40 Kartal, Istanbul | 100,00 (j) | 50,00 (PM) |
| Royaume-Uni | |||
| Carobel Foam Limited | Blue Bell Close Clover Nook Industrial Park - DE554RD Alfreton | 100,00 | 100,00 |
| Declon Limited | Blue Bell Close Clover Nook Industrial Park - DE554RD Alfreton | 100,00 | 100,00 |
| Gradient Insulations (UK) Limited | 1 George Street, Wolverhampton WV2 4DG, UK | 100,00 | 100,00 |
| Recticel (UK) Limited | Blue Bell Close Clover Nook Industrial Park - DE554RD Alfreton | 100,00 | 100,00 |
| Recticel Limited | Blue Bell Close Clover Nook Industrial Park - DE554RD Alfreton | 100,00 | 100,00 |
| Rochingham Babycrafts Limited | Blue Bell Close Clover Nook Industrial Park - DE554RD Alfreton | 100,00 | 100,00 |
| Tarec International Limited | Blue Bell Close Clover Nook Industrial Park - DE554RD Alfreton | 100,00 | 100,00 |
| UK Insulation Supplies Limited | Blue Bell Close Clover Nook Industrial Park - DE554RD Alfreton | 100,00 | 100,00 |
| États-Unis | |||
| Recticel Foam Corporation Inc. | c/o Wilmington Trust Services Suite 1300 - 1105, North Market street po box 8985 - 19899 Wilmington - Delaware | - (m) | 100,00 |
| Recticel Interiors North America Llc. | 5600 Bow Point Drive - MI 48346-3155 Clarkston | 100,00 | 100,00 |
| Recticel Urepp North America Inc. | Metro North Technology Park - Atlantic Boulevard 1653 - MI 48326 Auburn Hills | 100,00 | 100,00 |
| Rus Inc. | c/o Wilmington Trust Services Suite 1300 - 1105, North Market street po box 8985 - 19899 Wilmington - Delaware | - | - (e) |
| The Soundcoat Company Inc. | Burt Drive 1 PO Box 25990 - NY 11729 Deer Park County of Suffolk | 100,00 | 100,00 |
(a) Fusionée dans J.R. Interiors Verwaltung GmbH le 07 juillet 2010
(b) Fusionée dans Recticel Schlafkomfort GmbH le 22 décembre 2010
(c) Fusionée dans Recticel B.V. le 11 mai 2010 (d) Fusionée dans Recticel AB le 31 décembre 2010
(e) Liquidée le 31 décembre 2010
(f) Sortie de la consolidation à partir du 31 décembre 2010
(g) Cédée en juillet 2011
(h) Jusqu'au 30 juin 2011 consolidée selon la méthode proportionnelle (i) Acquise ein novembre 2011
(j) Jusqu'au 30 juin 2011 consolidée selon la méthode proportionnelle.
(k) Liquidée le 31 décembre 2011
(l) Cédée en novembre 2011
(m) Liquidée le 15 novembre 2011 (EM) Consolidée selon la méthode de la mise en équivalence
(GM) Consolidée par intégration globale
(NC) Non-consolidée
(PM) Consolidée par intégration proportionnelle
| % de participation | |||
|---|---|---|---|
| 2011 | 2010 | ||
| Autriche | |||
| Eurofoam GmbH | Greinerstrasse 70 - 4550 Kremsmünster | 50,00 | 50,00 |
| Belgique | |||
| s.a. Kingspan Tarec Industrial Insulation n.v. | Olympiadenlaan, 2 - 1140 Evere | 50,00 | 50,00 |
| s.a. Proseat n.v. | Olympiadenlaan 2 - 1140 Evere | 51,00 | 51,00 |
| République Tchèque | |||
| Proseat Mlada Boleslav s.r.o. | Plazy, 115 - PSC 293 01 Mlada Boleslav | 51,00 | 51,00 |
| France | |||
| Proseat s.a.s. | Avenue de Verdun, 71, 77470 Trilport | 51,00 | 51,00 |
| Allemagne | |||
| Eurofoam Deutschland GmbH Schaumstoffe | Hagenauer Strasse 42 – 65203 Wiesbaden | 50,00 | 50,00 |
| KFM-Schaumstoff GmbH | Rosenauer Strasse, 28 - 96487 Dörfles-Esbach | 50,00 | 50,00 |
| Proseat Gmbh & Co. KG | Hessenring 32 - 64546 Mörfelden-Walldorf | 51,00 | 51,00 |
| Proseat Verwaltung Gmbh | Hessenring 32 - 64546 Mörfelden-Walldorf | 51,00 | 51,00 |
| Grèce | |||
| Teknofoam Hellas | Kosma Etolou Street, 13 - Neo Iraklio - Attica | 100,00 (GM) (h) | 50,00 (PM) |
| Hongrie | |||
| Eurofoam Hungary Kft. | Miskolc 16 - 3792 Sajobabony | 50,00 | 50,00 |
| Italie | |||
| Proseat s.r.l. | Piazza Meda, 5 - 20121 Milano | - (k) | 50,00 |
| Pays-Bas | |||
| Enipur BV | Spoorstraat 69 - 4041 CL Kesteren | 100,00 (GM) | 50 (PM) |
| Eurofoam B.V. | Spoorstraat 69 - 4041 CL Kesteren | 50,00 | 50,00 |
| Pologne | |||
| Eurofoam Polska Sp. z o.o. | ul Szczawinska 42 - 95-100 Zgierz | 50,00 | 50,00 |
| Proseat Spolka. z o.o. | ul Miedzyrzecka, 16 - 43-382, Bielsko-Biala | 51,00 | 51,00 |
| Roumanie | |||
| Eurofoam s.r.l. | Str. Garii nr. 13 Selimbar 2428 - O.P.8 C.P. 802 - Jud. Sibiu | 50,00 | 50,00 |
| Espagne | |||
| Proseat Foam Manufacturing SLU | Carretera Navarcles s/n, Poligono Industrial Santa Ana II - Santpedor (08251 Barcelona) | 51,00 | 51,00 |
| Turquie | |||
| Teknofoam Izolasyon Sanayi ve Ticaret a.s. | Esentepe Milangaz caddesi 40 Kartal, Istanbul | 100,00 (GM) (j) | 50,00 (PM) |
| Royaume-Uni | |||
| Kingspan Tarec Industrial Insulation Ltd. | Charlestown Works, Charlestown - SK13 8LE Glossop (Derbyshire) | 50,00 | 50,00 |
| Proseat LLP | Unit A, Stakehill Industrial Estate, Manchester, Lancashire | 51,00 | 51,00 |
| % de participation | |||
|---|---|---|---|
| 2011 | 2010 | ||
| Bulgarie | |||
| Eurofoam-BG o.o.d. | Raiko Aleksiev Street 40, block n° 215-3 Izgrev district, Sofia | 49,76 | 49,76 |
| République Tchèque | |||
| B.P.P. spol s.r.o. | ul. Hájecká 11 – 61800 Brno | 25,68 | 25,68 |
| Eurofoam Bohemia s.r.o. | Osada 144, Chuderice - 418 25 Bilina | 50,00 | 50,00 |
| Eurofoam TP spol.s.r.o. | ul. Hájecká 11 – 61800 Brno | 40,00 | 40,00 |
| Sinfo | Souhradi 84 - 391 43 Mlada Vozice | 25,50 | 25,50 |
| Eurofoam Industry | ul. Hájecká 11 – 61800 Brno | 50,00 (EM) | 50,00 (NC) |
| Italie | |||
| ARTE srl | Largo Augusto 3 20122 Milano | 50,00 | 50,00 |
| Orsa Foam s.p.a. | Via A. Colombo, 60 21055 Gorla Minore (VA) | 33,00 | 33,00 |
| Industria Siracusana Poliuretani Espansi Spa | S.S. 114-N. 48 Contrada Targia 96100 Siracusa (SR) | 16,67 | 16,67 |
| Norditalia Resine Spa | Via Antoniana, 48 s.p. del Santo 35011 Campodarsego (PD) | 16,67 | 16,67 |
| Sud Italia Poliuretani s.r.l. | Zona Industriale la Martella 75100 Matera (MT) | 16,67 | 16,67 |
| Lithuanie | |||
| UAB Litfoam | Radziunu Village, Alytus Region | 30,00 | 30,00 |
| Pologne | |||
| Caria Sp. z o.o. | ul Jagiellonska 48 - 34 - 130 Kalwaria Zebrzydowska | 25,50 | 25,50 |
| Eurofoam Gdansk Sp. z o.o. | ul. Przyrodników 23 - 80-298 Gdansk | 50,00 | 50,00 |
| Eurofoam Poznan Sp. z o.o. | ul. Gnieznienska 4 Janikowo K/Poznan - 62-006 Kobylnica | 50,00 | 50,00 |
| JP Foam Manufactoring Sp.z.o.o. | al. Ujazdowskie, 51 - 00-536 Warsaw | - (l) | 17,85 |
| PPHIU Kerko Sp. z o.o. | Nr. 366 - 36-073 Strazow | 25,86 | 25,86 |
| Roumanie | |||
| Flexi-Mob Trading s.r.l. | Interioara Street, 3 Pol. II, Inc. Federalcoop, Nr. 1, Constanta | 25,00 | 25,00 |
| Russie | |||
| Eurofoam Kaliningrad | Kaliningrad District, Guierwo Region , 238352 Uszakowo | 50,00 (EM) | 50,00 (NC) |
| Slovaquie JP Foam Manufacturing sro |
Namestie Republiky 26 - 98401 Lucenec | - (l) | 17,85 |
| Poly | Dolné Rudiny 1 - SK-01001 Zilina | 50,00 | 50,00 |
| Serbie | |||
| Eurofoam Sunder d.o.o. | Vojvodanska Str. 127 - 21242 Budisava | 50,00 | 50,00 |
| Ukraine | |||
| Porolon Limited | Grodoocka 357 - 290040 - Lviv | 47,50 | 47,50 |
Certaines filiales contrôlées à plus de 50% ne sont pas intégrées dans la consolidation car elles sont (encore) insignifiantes. Dès qu'elles auront pris une certaine ampleur, elles seront toutefois intégrées dans le périmètre de consolidation.
| % de participation | |||
|---|---|---|---|
| 2011 | 2010 | ||
| Chine | |||
| Recticel Shanghai Ltd | No. 518, Fute North Road, Waigaoqiao Free Trade Zone - 200131 Shanghai | 100,00 | 100,00 |
| Shenyang RIS Co Ltd | No. 12, Hangtian Road, 110043 Shenyang | 100,00 | - |
| République tchèque | |||
| Eurofoam Industry | ul. Hájecká 11 – 61800 Brno | 50,00 (EM) | 50,00 (NC) |
| Grèce | |||
| Rectiflex e.p.e. | Oreokastro-Neochorouda Road Km. 4 Oreokastro | - (m) | 25,50 |
| Inde | |||
| Recticel India Private Limited | 407, Kapadia Chambers, 599 JSS Road, Princess Street, Marine Lines (East) 400002 Mumbai Maharashtra | 100,00 | - |
| Japon | |||
| Inorec Japan KK | Imaika-Cho 1-36, Anjo-Shi | 50,00 | 50,00 |
| Luxembourg | |||
| Recfin Holding S.A. | 412F, route d'Esch, L-2086 Luxembourg | 100,00 | 100,00 |
| Maroc | |||
| Recticel Mousse Maghreb SARL | 31 Avenue Prince Héritier, Tanger | 100,00 (GM) | 100,00 (NC) |
| Moldavie | |||
| Eurofoam M srl | Independentei Street 30/4 - MD 2072 Chisinau | - (g) | 25,50 |
| Pologne | |||
| Recticel Izolacje Sp. z o.o. | ul. Lwowska, 19 - PL 00660 Warschau | 100,00 (GM) | 100 (NC) |
| Roumanie | |||
| BIOFLEX s.r.l. | Str. Depozitelor NR 58 - 3900 Satu Mare | 50,00 | 50,00 |
| Eurofoam s.r.l. Baia Mare | Str. Margeanulin, 5 - 4800 BAIA MARE | 50,00 | 50,00 |
| Fédération de Russie | |||
| Eurofoam Kaliningrad | Kaliningrad District, Guierwo Region , 238352 Uszakowo | 50,00 (EM) | 50,00 (NC) |
| Proseat LLC | Domodedovskoye shosse 1/1, Podolsky district, Moskow Region, 142116 Selkhoztekhnica | 51,00 | 51,00 |
| Suède | |||
| Nordflex A.B. | Box 507 - 33200 Gislaved | 100,00 | 100,00 |
| Suisse | |||
| Prefoam AG | c/o KPMG Private Steinengraben, 5 - 4003 Basel | 50,00 | 50,00 |
| Royaume-Uni | |||
| Glass Machining Services Limited (in liquidation) | 4 Lime Tree Court, The Avenue Hatch End, Pinner Middlesex HA5 4UX | 100,00 | 100,00 |
La liste des principales participations dans des entreprises associées se trouve dans la note II.5.6.
| en milliers d'EUR | ||
|---|---|---|
| Groupe Recticel | 31 Déc 2011 | 31 Déc 2010 |
| A la fin de l'exercice précédent | 15 451 | 15 697 |
| Mouvements de l'exercice | ||
| Variations du périmètre de consolidation | (3 055) | (629) |
| Ecarts de conversion | (424) | 149 |
| Résultat de l'exercice (part du Groupe) | 1 741 | 935 |
| Dividendes payés | (898) | (726) |
| Augmentations de capital | 142 | 25 |
| A la fin de l'exercice | 12 957 | 15 451 |
Les variations du périmètre de consolidation en 2011 concernent principalement la vente de la participation dans JP Foam Manufacturing (Automobile – Coussins de siège) (EUR –3,1 millions), sans résultat matériel sur la cession.
Les chiffres-clés suivants des entreprises associées sont donnés sur une base de 100%.
| en milliers d'EUR | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 Déc 2011 | |||||||
| Groupe Recticel | ORSAFOAM S.P.A. | A.R.T.E. SRL | FLEXIMOB | LITFOAM UAB | EUROFOAM SÜNDERI |
EUROFOAM M-BG O.O.D. |
POLY |
| Total actifs | 74 706 | 4 004 | 303 | 724 | 1 385 | 1 481 | 1 256 |
| Obligations et dettes à long terme | 1 931 | 0 | 0 | 0 | 0 | 791 | 0 |
| Obligations et dettes à court terme | 41 113 | 4 522 | 222 | 678 | 1 305 | 727 | 957 |
| Total obligations et dettes | 43 044 | 4 522 | 222 | 678 | 1 305 | 1 518 | 957 |
| Capitaux propres nets | 31 662 | (518) | 81 | 46 | 80 | (37) | 299 |
| Chiffre d'affaires | 72 524 | 1 792 | 497 | 2 169 | 1 811 | 3 201 | 2 266 |
| Bénéfice (Perte) de la période | 2 255 | (617) | 16 | 7 | 30 | (124) | 10 |
| BPP SPOL S.R.O. | EUROFOAM TP SPOL S.R.O. |
EUROFOAM BOHEMIA S.R.O. |
EUROFOAM INDUSTRY S.R.O. |
SINFO | POROLON LTD | CARIA SP.Z.O.O. | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Total actifs | 2 497 | 919 | 2 736 | 740 | 1 451 | 483 | 1 031 |
| Obligations et dettes à long terme | 0 | 4 | 39 | 0 | 25 | 0 | 129 |
| Obligations et dettes à court terme | 626 | 75 | 1 722 | 390 | 587 | 245 | 559 |
| Total obligations et dettes | 626 | 79 | 1 762 | 390 | 611 | 245 | 687 |
| Capitaux propres nets | 1 871 | 841 | 975 | 350 | 840 | 238 | 344 |
| Chiffre d'affaires | 3 313 | 2 894 | 4 201 | 2 450 | 3 075 | 2 655 | 3 083 |
| Bénéfice (Perte) de la période | 775 | 668 | 102 | 270 | 162 | 97 | (65) |
| EUROFOAM GDANSK SP.Z.O.O. | EUROFOAM POZNAN | KERKO SP.Z.O.O. | EUROFOAM KALININGRAD | JP FOAM MA- NUFACTURING SP.Z.O.O. |
JP FOAM MANU- FACTURING S.R.O. | TOTAL | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Total actifs | 1 640 | 3 340 | 714 | 311 | 20 448 | 11 158 | 131 328 |
| Obligations et dettes à long terme | 144 | 1 369 | 0 | 29 | 605 | 0 | 5 064 |
| Obligations et dettes à court terme | 771 | 1 088 | 496 | 83 | 9 165 | 4 170 | 69 501 |
| Total obligations et dettes | 915 | 2 456 | 496 | 112 | 9 770 | 4 170 | 74 565 |
| Capitaux propres nets | 725 | 884 | 218 | 199 | 10 677 | 6 988 | 56 763 |
| Chiffre d'affaires | 3 789 | 6 116 | 2 066 | 1 082 | 16 341 | 19 002 | 154 326 |
| Bénéfice (Perte) de la période | (4) | 46 | (18) | 104 | 1 412 | 946 | 6 075 |
| en milliers d'EUR | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 Déc 2010 | |||||||
| Groupe Recticel | ORSAFOAM S.P.A. | A.R.T.E. SRL | FLEXIMOB | LITFOAM UAB | EUROFOAM SÜNDERI |
EUROFOAM M-BG O.O.D. |
POLY |
| Total actifs | 71 257 | 4 436 | 310 | 814 | 1 339 | 1 693 | 1 184 |
| Obligations et dettes à long terme | 3 315 | 154 | 0 | 23 | 0 | 793 | 0 |
| Obligations et dettes à court terme | 37 779 | 4 551 | 244 | 752 | 1 289 | 734 | 893 |
| Total obligations et dettes | 41 094 | 4 705 | 244 | 775 | 1 289 | 1 526 | 893 |
| Capitaux propres nets | 30 163 | (269) | 66 | 39 | 50 | 167 | 291 |
| Chiffre d'affaires | 76 769 | 1 713 | 338 | 2 134 | 1 489 | 2 410 | 2 481 |
| Bénéfice (Perte) de la période | 1 546 | (487) | 0 | (40) | (198) | (160) | 23 |
| BPP SPOL S.R.O. | EUROFOAM TP SPOL S.R.O. | EUROFOAM BOHEMIA S.R.O. | SINFO | POROLON LTD | CARIA SP.Z.O.O. | EUROFOAM GDANSK SP.Z.O.O. | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Total actifs | 2 669 | 1 229 | 2 835 | 1 512 | 348 | 1 198 | 1 912 |
| Obligations et dettes à long terme | 0 | 0 | 0 | 63 | 0 | 0 | 0 |
| Obligations et dettes à court terme | 821 | 497 | 1 936 | 564 | 78 | 744 | 1 046 |
| Total obligations et dettes | 821 | 497 | 1 936 | 627 | 78 | 744 | 1 046 |
| Capitaux propres nets | 1 848 | 732 | 899 | 886 | 270 | 454 | 866 |
| Chiffre d'affaires | 4 497 | 2 684 | 4 928 | 3 152 | 1 826 | 3 574 | 4 674 |
| Bénéfice (Perte) de la période | 717 | 576 | 22 | 179 | 131 | (91) | 56 |
| EUROFOAM POZNAN |
KERKO SP.Z.O.O. | JP FOAM MANUFACT URING SP.Z.O.O. |
JP FOAM MANUFACT URING S.R.O. |
TOTAL | |
|---|---|---|---|---|---|
| Total actifs | 3 710 | 650 | 22 130 | 8 838 | 128 063 |
| Obligations et dettes à long terme | 1 220 | 0 | 0 | 0 | 5 567 |
| Obligations et dettes à court terme | 1 537 | 391 | 11 738 | 2 797 | 68 391 |
| Total obligations et dettes | 2 757 | 391 | 11 738 | 2 797 | 73 958 |
| Capitaux propres nets | 953 | 259 | 10 392 | 6 041 | 54 106 |
| Chiffre d'affaires | 7 089 | 2 302 | 17 789 | 18 713 | 158 562 |
| Bénéfice (Perte) de la période | 19 | (27) | (153) | 513 | 2 626 |
| en milliers d'EUR | ||
|---|---|---|
| Groupe Recticel | 31 Déc 2011 | 31 Déc 2010 |
| Juste valeur à la fin de l'exercice précédent | 1 151 | 1 999 |
| Mouvements de l'exercice | ||
| Variations du périmètre de consolidation | (247) | (1 096) |
| Augmentations (remboursements) de capital | 3 392 | (276) (1) |
| Acquisitions | 0 | 994 (1) |
| Cessions | (309) | (902) (2) |
| Diminution de la juste valeur | (59) | (84) |
| Reprises sur transactions de cession | 82 | 370 |
| Transferts | (502) | 0 |
| Ecarts de conversion | (109) | 146 |
| Variations du périmètre de consolidation | 3 399 | 1 151 |
| Valeur d'acquisition | 4 484 | 2 261 |
| Amortissements cumulés | (1 085) | (1 110) |
| Pertes de valeur cumulées | 0 | 0 |
| Variations du périmètre de consolidation | 3 399 | 1 151 |
| Décaissement sur acquisitions d'actifs financiers | (3 831) | (708) |
| Total acquisitions actifs financiers et mouvements de capital (1) | 18 700 | (718) |
| Acquisitions reportées dans le besoin en fonds de roulement | (22 531) | 10 |
| Encaissement sur cessions d'actifs financiers | 5 508 | 704 |
| Total cessions actifs financiers (2) | 309 | 902 |
| Cessions reportées dans le besoins en fonds de roulement | (5 199) | 198 |
Ce poste contient tous les investissements qui ne sont pas intégrés dans la consolidation. Il s'agit de sociétés non cotées, dont la juste valeur est considérée comme étant égale au coût historique cumulé corrigé pour tenir compte des dépréciations.
Les augmentations de capital se réfèrent à (i) Recticel India Private Ltd (Mousse Souple), (ii) Shenyang RIS Co Ltd (République Populaire de Chine) (Automobile – Interiors) et Bioflex s.r.l. (Roumanie) (Mousse Souple).
Les variations du périmètre de consolidation concernent principalement la cession de JP Foam Manufacturing (Automobile – Coussins de siège; Tchéquie et Slovaquie).
En 2010, les variations du périmètre de consolidation se rapportent à (i) l'intégration de Recticel GuKoTech GmbH, Recticel Foams (Shanghai) Co. Ltd. et la reprise des 30% d'intérêts minoritaires de J.R. Interiors GmbH & Co. KG (EUR 991K) et (ii) à la liquidation de LeBed SAS (Literie – France) et de Swissflex Belgium BVBA (Literie – Belgique).
Les remboursements de capital en 2010 concernent Recfin SA (Luxembourg).
En 2010, les 30% d'intérêts minoritaires (30%) de J.R. Interiors GmbH & Co. KG (EUR 991K) ont été achetés, et la participation dans Wenfom AS (Mousse Souple) a été vendue.
| en milliers d'EUR | ||
|---|---|---|
| Groupe Recticel | 31 Déc 2011 | 31 Déc 2010 |
| Valeur d'acquisition | 189 | 220 |
| Réductions de valeur cumulées | (103) | (135) |
| Juste valeur à la fin de l'exercice précédent | 86 | 85 |
| Mouvements de l'exercice | ||
| Cessions | (69) | 0 |
| Reprises de réductions de valeur | (406) | 0 |
| Transferts | 502 | 0 |
| Ecarts de conversion | 8 | 1 |
| Juste valeur à la fin de l'exercice | 121 | 86 |
| Valeur d'acquisition | 635 | 189 |
| Réductions de valeur cumulées | (514) | (103) |
| Juste valeur à la fin de l'exercice | 121 | 86 |
Pour l'exercice 2011:
| en milliers d'EUR | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Groupe Recticel | Prêts | Avances & dépôts |
Créances commerciales |
Autres créances |
Total |
| A la fin de l'exercice précédent | 8 464 | 4 951 | 132 | 1 039 | 14 586 |
| Mouvements de l'exercice | |||||
| Variation du périmètre | 0 | 9 | 0 | 0 | 9 |
| Nouveaux prêts | 156 | 15 | 0 | 886 | 1 057 |
| Impact actualisation | 0 | 0 | 0 | 8 | 8 |
| Remboursements | (177) | (1 609) | (58) | (47) | (1 891) |
| Transferts vers court terme | (2) | (931) | (5) | 118 | (820) |
| Ecarts de conversion | 334 | 13 | 0 | 515 | 862 |
| Autres | (148) | 0 | 0 | 0 | (148) |
| A la fin de l'exercice | 8 627 | 2 448 | 69 | 2 519 | 13 663 |
| Montants amortis à la fin de l'exercice précédent | (3 835) | (681) | 0 | 0 | (4 516) |
| Mouvements de l'exercice | |||||
| Amortissements | (621) | 0 | 0 | (135) | (756) |
| Transferts vers court terme | 0 | 681 | 0 | 0 | 681 |
| Ecarts de conversion | (386) | 0 | 0 | (381) | (767) |
| Montants amortis pendant l'exercice | (4 842) | 0 | 0 | (516) | (5 358) |
| Valeur nette à la fin de l'exercice | 3 785 | 2 448 | 69 | 2 003 | 8 305 |
Pour l'exercice 2010:
| en milliers d'EUR | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Groupe Recticel | Prêts | Avances & dépôts |
Créances commerciales |
Autres créances |
Total |
| A la fin de l'exercice précédent | 7 277 | 4 575 | 208 | 1 053 | 13 113 |
| Mouvements de l'exercice | |||||
| Variation du périmètre | 0 | 4 | 0 | (322) | (318) |
| Nouveaux prêts | 806 | 408 | 0 | 167 | 1 381 |
| Impact actualisation | 64 | 0 | 0 | 9 | 73 |
| Remboursements | (12) | (65) | (76) | (88) | (241) |
| Transferts vers court terme | (11) | 0 | 0 | (160) | (171) |
| Ecarts de conversion | 340 | 29 | 0 | 380 | 749 |
| A la fin de l'exercice | 8 464 | 4 951 | 132 | 1 039 | 14 586 |
| Montants amortis à la fin de l'exercice précédent | (3 508) | 0 | 0 | 0 | (3 508) |
| Mouvements de l'exercice | |||||
| Amortissements | 0 | (681) | 0 | 0 | (681) |
| Ecarts de conversion | (327) | 0 | 0 | 0 | (327) |
| Montants amortis pendant l'exercice | (3 835) | (681) | 0 | 0 | (4 516) |
| Valeur nette à la fin de l'exercice | 4 629 | 4 270 | 132 | 1 039 | 10 070 |
Le poste «Avances et dépôts de trésorerie» constitue un poste important de la rubrique «Créances à plus d'un an». Il se compose comme suit:
| en milliers d'EUR | ||
|---|---|---|
| Groupe Recticel | 31 Déc 2011 | 31 Déc 2010 |
| Loyer | 723 | 692 |
| Achats de services (eau, électricité, télécommunications, traitement des déchets, etc.) | 103 | 100 |
| Taxes sur la valeur ajoutée | 26 | 31 |
| Containers, stockage et meubles | 75 | 65 |
| Pré-retraites | 1 485 | 1 726 |
| Autres | 36 | 1 656 |
| Total | 2 448 | 4 270 |
| en milliers d'EUR | ||
|---|---|---|
| Groupe Recticel | 31 Déc 2011 | 31 Déc 2010 |
| Approvisionnements - Valeur d'acquisition | 65 701 | 62 003 |
| Approvisionnements - Réduction de valeur | (4 106) | (3 726) |
| Approvisionnements | 61 595 | 58 277 |
| En-cours de fabrication - Valeur d'acquisition | 16 158 | 18 066 |
| En-cours de fabrication - Réduction de valeur | (293) | (649) |
| En-cours de fabrication | 15 865 | 17 417 |
| Produits finis - Valeur d'acquisition | 32 839 | 33 263 |
| Produits finis - Réduction de valeur | (2 076) | (1 953) |
| Produits finis | 30 763 | 31 310 |
| Marchandises - Valeur d'acquisition | 4 151 | 3 539 |
| Marchandises - Réduction de valeur | (297) | (491) |
| Marchandises | 3 854 | 3 048 |
| Acomptes versés - Valeur d'acquisition | 145 | 134 |
| Acomptes versés - Réduction de valeur | 0 | 0 |
| Acomptes versés | 145 | 134 |
| Commandes en cours - Valeur d'acquisition | 3 916 | 3 636 |
| Commandes en cours - Réduction de valeur | (136) | (151) |
| Commandes en cours | 3 780 | 3 485 |
| Total des stocks et commandes en cours | 116 002 | 113 671 |
| Réduction de valeur des stocks pendant la période | -85 | -158 |
Comme cela a été déjà mentionné sous «Immobilisations incorporelles» et «Immobilisations corporelles», Recticel SA et Recticel International Services SA ont conclu en décembre 2011 un nouvel accord de facilité de crédit commun ("club deal") pour un montant total de EUR 175 millions. Dans le cadre de ce "club deal", Recticel SA et/ou ses filiales ont attribué un mandat sur fonds de commerce (floating charge mandate) en guise de garantie aux banques pour un montant total de EUR 175 millions augmenté des intérêts et autres charges.
| en milliers d'EUR | ||
|---|---|---|
| Groupe Recticel | 31 Déc 2011 | 31 Déc 2010 |
| Produits des contrats comptabilisés au cours de l'exercice | 1 472 | 10 028 |
| Charges des contrats encourues augmentées des profits comptabilisés et diminuées des pertes comptabilisées | 3 539 | 22 179 |
| Acomptes reçus | 936 | 323 |
Dans l'activité automobile, Recticel (i) a développé une technologie basée sur le polyuréthane pour la production d'éléments de garniture intérieure et (ii) produit des coussins de sièges moulés en polyuréthane pour l'industrie automobile. Pour une mise en place optimale de ces deux applications, sur la base des spécifications des clients, Recticel assure la fabrication des moules (« moulds ») chez ses propres fournisseurs pendant la phase pré-opérationnelle avant de lancer la production des éléments. A la fin de ce processus de sous-traitance, les moules sont vendus au client.
La fabrication de moules étant considérée comme un contrat à long terme, les produits et charges de cette activité sont pris en compte en fonction du degré d'avancement des projets.
| en milliers d'EUR | ||
|---|---|---|
| Groupe Recticel | 31 Déc 2011 | 31 Déc 2010 |
| Créances commerciales | ||
| Créances commerciales | 142 516 | 152 766 |
| Dépréciations de créances douteuses | (9 606) | (10 983) |
| Total créances commerciales | 132 910 | 141 783 |
| Autres créances (1) | 29 470 | 23 222 |
| Produits dérivés à leurs juste valeur via le compte de résultats | 408 | 852 |
| Produits dérivés liés à une couverture comptable | 0 | 217 |
| Emprunts à leur coût amorti | 9 689 | 37 994 |
| Total actifs financiers(2) | 10 097 | 39 063 |
| Soustotal (1)+(2) | 39 567 | 62 285 |
| Total créances commerciales et autres créances | 172 477 | 204 068 |
Les créances commerciales à la date de clôture 2011 se composent de créances commerciales relatives à la vente de biens et de services pour un montant de EUR 132,9 millions (2010: EUR 142,8 millions).
Ce montant net de EUR 132,9 millions se répartit comme suit:
(i) un montant brut de créances commerciales de EUR 181,3 millions (2010: EUR 187,2 millions), après déduction des éléments suivants:
(ii) EUR 16,1 millions de traites et de factures à établir (2010: EUR 22,4 millions).
Les créances commerciales à la date de clôture 2010 se composent de créances commerciales relatives à la vente de biens et de services pour un montant de EUR 141,8 millions (2009: EUR 142,1 millions). Ce montant net de EUR 142,1 millions se répartit comme suit:
(i) un montant brut de créances commerciales de EUR 187,2 millions (2009: EUR 186,2 millions), après déduction des éléments suivants:
(ii) EUR 22,4 millions de traites et de factures à établir (2009: EUR 16,9 millions).
En 2011, les autres créances, qui s'élèvent à un montant de EUR 29,5 millions, se composent essentiellement (i) de la TVA à recevoir (EUR 9,0 millions), (ii) des avances payées à des tiers pour les frais d'exploitation répartis sur plusieurs exercices (EUR 10,1 millions), ainsi que (iii) des créances sur des coentreprises (notamment Kingspan Tarec Industrial Insulation et Proseat) et (iv) des engagements contractuels à l'égard des cocontractants (EUR 10,4 millions).
En 2010, les autres créances, qui s'élèvent à un montant de EUR 23,2 millions, se composent essentiellement (i) de la TVA à recevoir (EUR 5,3 millions), (ii) des avances payées à des tiers pour les frais d'exploitation répartis sur plusieurs exercices (EUR 9,4 millions) ainsi que (iii) des créances sur des coentreprises (notamment Kingspan Tarec Industrial Insulation et Proseat) et (iv) des engagements contractuels à l'égard des cocontractants (EUR 8,5 millions).
En 2011, les autres actifs financiers (EUR 10,1 millions) se composent essentiellement de créances financières sur les entreprises liées non-consolidées (EUR 3,4 millions), d'une créance de EUR 7,0 millions (2010: EUR 35,2 millions) correspondant au montant non-tiré des programmes d'affacturage sans recours en Belgique et en Allemagne et d'un montant de EUR 0,5 million lié à la revalorisation d'instruments de couverture des intérêts et des taux de change.
En 2010, les autres actifs financiers (EUR 39,1 millions) se composent essentiellement de créances financières sur les entreprises liées non-consolidées (EUR 2,5 millions), d'une créance de EUR 35,2 millions (2009: EUR 31,4 millions) correspondant au montant non-tiré des programmes d'affacturage sans recours en Belgique et en Allemagne et d'un montant de EUR 1,1 millions lié à la revalorisation d'instruments de couverture des intérêts et des taux de change.
Comme cela a été déjà mentionné plus haut, Recticel SA et Recticel International Services SA ont conclu en décembre 2011 un accord de facilité de crédit commun ("club deal") pour un montant total de EUR 175 millions. Dans le cadre de ce "club deal", Recticel SA et/ou ses filiales ont attribué un mandat sur fonds de commerce (floating charge mandate) en guise de garantie aux banques pour un montant total de EUR 175 millions augmenté des intérêts et autres charges.
Les principaux actifs financiers courants du Groupe se composent de trésorerie et équivalents de trésorerie, de créances commerciales, d'autres créances et d'investissements, ce qui représente l'exposition maximale du Groupe au risque de crédit concernant ses d'actifs financiers.
Le risque de crédit du Groupe est principalement relatif à ses créances commerciales. Les montants comptabilisés dans le bilan sont nets des provisions pour créances douteuses estimées par la direction du Groupe sur base de son expérience et de son appréciation du climat économique actuel.
Le profil de risque du portefeuille de créances commerciales a été segmenté par secteur d'activités et s'appuie sur les conditions de vente perçues sur le marché. Il est également balisé par les limites convenues des conditions générales de vente et des conditions particulières. Ces dernières dépendent du degré d'intégration industrielle et commerciale du client ainsi que du niveau de concurrence du marché.
Le portefeuille de créances commerciales dans les secteurs Mousse Souple, Literie et Isolation se compose d'un grand nombre de clients répartis entre plusieurs marchés, dont le risque de crédit est évalué en permanence via les conditions commerciales et financières octroyées aux clients. Par ailleurs, les risques de crédit sur créances commerciales – à l'exception du secteur Automobile – sont généralement couverts par des polices d'assurance-crédit que le Groupe gère et harmonise de manière centralisée. La gestion des risques de crédit est en outre soutenue par la mise en œuvre de modules logiciels SAP (FSCM) et par l'utilisation des meilleures procédures de recouvrement de créances.
Dans le secteur Automobile, les risques de crédit sont raisonnablement concentrés et le Groupe se fonde sur les cotes de solvabilité telles qu'établies par des agences de notation indépendantes.
En ce qui concerne les ventes, les périodes de crédit moyennes varient entre 45 et 90 jours, selon le secteur.
Dans le but de limiter les risques de crédit, des programmes d'affacturage sans recours, de forteiting et d'escompte ont été mis en place pour un montant total de EUR 83,1 millions (dont EUR 45,5 millions étaient effectivement utilisés au 31 décembre 2011).
La moyenne des montants dus non couverts des créances échues varie, selon le secteur, entre 1% et 4,5% des ventes totales. Le Groupe estime dès lors qu'il n'existe pas de risque particulier de non-recouvrement, tout en restant vigilant.
Analyse d'ancienneté des créances échues, non provisionnées:
| en milliers d'EUR | ||
|---|---|---|
| Groupe Recticel | 31 Déc 2011 | 31 Déc 2010 |
| 30 jours | 10 659 | 9 991 |
| 60 jours | 6 649 | 6 451 |
| 90 jours | 956 | 1 157 |
| 120 jours | 668 | 1 204 |
| 150 jours | 481 | 506 |
| 180 jours et plus | 618 | 4 051 |
| Total | 20 031 | 23 360 |
Variations des provisions pour créances douteuses:
| en milliers d'EUR | ||
|---|---|---|
| Groupe Recticel | 31 Déc 2011 | 31 Déc 2010 |
| A la fin de l'exercice précédent | (10 983) | (11 769) |
| Dotations | (1 337) | (1 150) |
| Reprises | 2 516 | 1 020 |
| Montants non-récupérables | 37 | 324 |
| Reclassification | 92 | 318 |
| Ecarts de conversion | 90 | (164) |
| Variations de périmètre | (21) | 438 |
| Total | (9 606) | (10 983) |
La trésorerie et les équivalents de trésorerie contiennent la trésorerie du Groupe et les dépôts en banque à court terme avec une échéance initiale à trois mois au plus. La valeur comptable de ces actifs se rapproche de leur juste valeur.
| en milliers d'EUR | ||
|---|---|---|
| Groupe Recticel | 31 Déc 2011 | 31 Déc 2010 |
| Dépôts bancaires à moins de 3 mois | 8 700 | 2 368 |
| Liquidités en banques et en caisses | 45 875 | 51 570 |
| Total trésorerie et équivalents de trésorerie | 54 575 | 53 938 |
| en milliers d'EUR | ||
|---|---|---|
| Groupe Recticel | 31 Déc 2011 | 31 Déc 2010 |
| Actions émises | ||
| 28 931 456 actions ordinaires sans valeur nominale | 72 329 | 73 329 |
| Actions entièrement libérées | ||
| 28 931 456 actions sans valeur nominale | 72 329 | 72 329 |
| en milliers d'EUR | |
|---|---|
| Groupe Recticel | |
| Bilan au 31 décembre 2010 | 107 013 |
| Prime d'émission provenant des actions émises en 2011 | 0 |
| Frais d'émission d'actions en 2011 | 0 |
| Bilan au 31 décembre 2011 | 107 013 |
Plusieurs sociétés du Groupe ont des régimes à prestations définies et/ou à cotisations définies. Les principaux régimes à prestations définies qui octroient généralement des avantages en matière de retraite sur base de la rémunération et des années de services sont situés en Belgique, en France en Allemagne et au Royaume-Uni.
Pour les régimes financés, les actifs du régime sont investis dans des portefeuilles mixtes d'actions et d'obligations ou des contrats d'assurance.
Les actifs du régime ne contiennent pas d'investissements directs en actions Recticel, des obligations Recticel ou en immeubles utilisés par des sociétés du Groupe.
Afin de pouvoir compenser le déficit dans le financement du plan de pension au Royaume-Uni, Recticel a accepté de payer un montant total de GBP 9 millions, sous forme d'un plan de cotisation pendant la période entre le 1 janvier 2010 et le 31 décembre 2023.
Régime à prestations définies - Provisions pour régimes postérieurs à l'emploi à prestations définies
| en milliers d'EUR | ||
|---|---|---|
| Groupe Recticel | 31 Déc 2011 | 31 Déc 2010 |
| Les variations du passif net de l'exercice se détaillent comme suit: | ||
| Passif net au 01 janvier | 33 731 | 35 391 |
| Charges reprises dans le compte de résultats | 4 495 | 2 703 |
| Utilisations pour les cotisations versées | (4 406) | (4 469) |
| Variations de périmètre de consolidation | 0 | 0 |
| Ecarts de conversion | 72 | 106 |
| Passif net au 31 décembre | 33 892 | 33 731 |
Les montants comptabilisés en résultat concernant les régimes à prestations définies se résument comme suit:
| en milliers d'EUR | ||
|---|---|---|
| Groupe Recticel | 31 Déc 2011 | 31 Déc 2010 |
| Coûts des services rendus au cours de l'exercice | 2 091 | 2 073 |
| Charges d'intérêts | 4 389 | 4 335 |
| Rendement attendu des actifs du plan | (2 493) | (2 198) |
| Charges de pension pour services passés (profit) | 7 | 42 |
| Profits/(pertes) de réduction | 73 | (1 926) |
| Amortissement des pertes actuarielles nettes (profit) | 428 | 377 |
| Charges reprises dans le compte de résultats | 4 495 | 2 703 |
Régime à prestations définies - Provisions pour régimes postérieurs à l'emploi à prestations définies
| en milliers d'EUR | ||
|---|---|---|
| Groupe Recticel | 31 Déc 2011 | 31 Déc 2010 |
| Les montants comptabilisés dans le bilan relatifs aux régimes à prestations définies sont: | ||
| Obligations à prestations définies - régimes financés | 74 665 | 72 427 |
| Juste valeur des actifs du régime | (44 641) | (44 214) |
| Déficit des régimes financés (surplus) | 30 024 | 28 213 |
| Obligations à prestations définies - régimes non-financés | 15 748 | 13 710 |
| Situation de financement | 45 772 | 41 923 |
| Profits (pertes) des services passés non comptabilisés | (829) | (170) |
| (Pertes) / Profits actuariels non comptabilisés | (11 051) | (8 022) |
| Passif net à la date de clôture | 33 892 | 33 731 |
| Court terme | 3 529 | 3 871 |
| Long terme | 30 363 | 29 860 |
| Groupe Recticel | 31 Déc 2011 | 31 Déc 2010 |
|---|---|---|
| Les principales hypothèses actuarielles utilisées à la date de clôture (moyennes pondérées) sont: | ||
| Taux d'actualisation | 4,50% | 5,10% |
| Rendement attendu des actifs à régime | 5,74% | 5,80% |
| Augmentation de pensions futures | 2,00% | 2,91% |
| Taux d'augmentation salariales attendu | 2,99% | 2,99% |
| en milliers d'EUR | ||
|---|---|---|
| Groupe Recticel | 31 Déc 2011 | 31 Déc 2010 |
| Variations des actifs des plans: | ||
| Valeur réelle des actifs des plans (01 jan) | 44 214 | 36 724 |
| Rendement attendu des actifs des plans | 2 493 | 2 198 |
| Cotisations payées par l'employeur | 4 406 | 4 469 |
| Cotisations payées par le travailleur | 0 | 0 |
| Prestations payées (directement & indirectement) | (4 943) | (150) |
| Profits (pertes) actuariels sur actifs des plans | (2 048) | 951 |
| Profits / (pertes) sur règlement des plans | (53) | (543) |
| Variations de périmètre de consolidation | 0 | 0 |
| Effets de change | 572 | 565 |
| Juste valeur des actifs du régime (31 déc) | 44 641 | 44 214 |
| Groupe Recticel | 31 Déc 2011 | 31 Déc 2010 |
|---|---|---|
| Actifs des plans - composition du portefeuille: | ||
| Actions | 32% | 27% |
| Obligations | 7% | 10% |
| Polices d'assurances | 56% | 55% |
| Cash | 0% | 2% |
| Autres | 5% | 5% |
Les rendements tiennent compte de la composition du portefeuille.
| en milliers d'EUR | ||
|---|---|---|
| Groupe Recticel | 31 Déc 2011 | 31 Déc 2010 |
| Le rendement réel des actifs des plans des exercices du passé s'élève à: | ||
| Rendement réel des actifs des plans | 445 | 3 149 |
| en milliers d'EUR | ||
|---|---|---|
| Groupe Recticel | 31 Déc 2011 | 31 Déc 2010 |
| Variations dans les obligations à prestations définies: | ||
| Obligations à prestations définies (01 jan) | 86 137 | 78 656 |
| Charges de pensions allouées à la période | 2 091 | 2 073 |
| Cotisations par l'employé | 0 | 0 |
| Charges d'intérêts | 4 389 | 4 335 |
| Prestations payées (directement & indirectement) | (4 943) | (150) |
| (Profits) / Pertes actuariels sur obligations de pension | 1 337 | 2 187 |
| Charges de pensions pour services passés | 666 | (48) |
| (Profits) sur réductions des plans | (182) | (1 256) |
| Profts / (pertes) sur règlement des plans | 182 | (551) |
| Variations de périmètre de consolidation | 0 | 0 |
| Ecarts de conversion | 736 | 891 |
| Obligations à prestations définies (31 déc) | 90 413 | 86 137 |
Ajustements liés à l'expérience
| en milliers d'EUR | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Groupe Recticel | 31 Déc 2011 | 31 Déc 2010 | 31 Déc 2009 | 31 Déc 2008 | 31 Déc 2007 |
| Obligations à prestations définies - tous les plans | 90 413 | 86 137 | 78 656 | 78 779 | 131 891 |
| Juste valeur des actifs des plans | (44 641) | (44 214) | (36 724) | (31 764) | (87 935) |
| Situation du financement | 45 772 | 41 923 | 41 932 | 47 015 | 43 956 |
| Ajustements liés aux obligations à prestations définies | (1 229) | 1 778 | (1 205) | (2 909) | 1 292 |
| Ajustements liés aux actifs des plans | (2 048) | 951 | 1 530 | (9 462) | 1 158 |
| Montant des cotisations attendues: | 3 636 | 3 830 | 3 738 |
Régime à cotisations définies
| en milliers d'EUR | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Groupe Recticel | 31 Déc 2011 | 31 Déc 2010 | ||||
| Les cotisations payées au titre des régimes à cotisations définies se résument comme suit: | ||||||
| Cotisations payées | 4 915 | 3 912 | ||||
En Belgique et en Suisse, les régimes à cotisations définies sont soumis à un rendement garanti minimum. Néanmoins ces plans sont repris dans les régimes à cotisations définies. En ce qui concerne les plans belges, les rendements garantis sont indiqués par les compagnies d'assurances externes. En ce qui concerne les plans suisses, la valeur des actifs du régime (EUR 19,4 millions au 31 décembre 2011) dépasse largement les montants garantis.
Pour l'exercice 2011
| en milliers d'EUR | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Groupe Recticel | AVANTAGES PERSONNEL |
LITIGES FISCAUX |
AUTRES LITIGES |
PRODUITS DEFICIENTS |
RISQUES ENVIRON MENTAUX |
REORGANISA TION |
PROVISI ONS POUR CONTRATS DEFICITAIRES |
AUTRES RISQUES |
RISQUES FINANCIERS SUR VENTES DE FILIALES |
TOTAL |
| A la fin de l'exercice précédent | 38 835 | 141 | 370 | 3 248 | 6 653 | 22 790 | 4 459 | 971 | 300 | 77 767 |
| Mouvements de l'exercice | ||||||||||
| Rendement escomptés sur actifs | (2 493) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | (2 493) |
| Actualisation | 4 604 | 180 | 7 | 0 | 4 791 | |||||
| Dotations | 4 070 | 0 | 0 | 353 | 1 | 2 966 | 0 | 184 | 0 | 7 574 |
| Utilisations | (5 888) | 0 | (125) | (181) | (476) | (15 557) | (1 779) | 0 | (300) | (24 306) |
| Reprises | (759) | (136) | (57) | (1 358) | 0 | (2 308) | (591) | (429) | 0 | (5 638) |
| Ecarts de conversion | 46 | (5) | 1 | (66) | 0 | 46 | (4) | (6) | 0 | 12 |
| A la fin de l'exercice | 38 415 | 0 | 189 | 1 996 | 6 178 | 7 937 | 2 265 | 727 | 0 | 57 707 |
| Provisions non courantes (>1 an) | 35 289 | 0 | 169 | 1 949 | 5 888 | 2 067 | 2 164 | 727 | 0 | 48 253 |
| Provisions courantes (<1 an) | 3 126 | 0 | 20 | 47 | 290 | 5 870 | 101 | 0 | 0 | 9 454 |
| Total | 38 415 | 0 | 189 | 1 996 | 6 178 | 7 937 | 2 265 | 727 | 0 | 57 707 |
| PROVISI RISQUES RISQUES AVANTAGES LITIGES AUTRES PRODUITS REORGANISA ONS POUR AUTRES FINANCIERS Groupe Recticel ENVIRONMEN TOTAL PERSONNEL FISCAUX LITIGES DEFICIENTS TION CONTRATS RISQUES SUR VENTES DE TAUX DEFICITAIRES FILIALES A la fin de l'exercice précédent 41 102 0 388 3 939 6 121 16 940 1 304 1 041 1 587 72 422 Mouvements de l'exercice Variations de périmètre de ( 380) 0 0 0 0 ( 285) 0 0 0 ( 665) consolidation Rendement escomptés sur actifs ( 2 198) 0 0 0 0 0 0 0 0 ( 2 198) Actualisation 4 580 0 0 0 0 0 0 0 0 4 580 Dotations 2 477 140 195 531 567 18 348 2 654 197 300 25 409 Utilisations ( 5 891) 0 ( 131) ( 351) ( 42) ( 6 778) ( 818) ( 134) 0 ( 14 145) Reprises ( 1 015) 0 ( 82) ( 934) 0 ( 4 288) ( 65) ( 173) ( 1 587) ( 8 144) Transferts 0 0 0 0 0 ( 1 397) 1 397 0 0 0 Ecarts de conversion 159 1 0 63 7 250 ( 13) 40 0 507 A la fin de l'exercice 38 834 141 370 3 248 6 653 22 790 4 459 971 300 77 766 Provisions non courantes (>1 an) 34 988 0 277 3 060 6 359 11 125 2 524 807 300 59 440 Provisions courantes (<1 an) 3 846 141 93 188 294 11 665 1 935 164 0 18 326 Total 38 834 141 370 3 248 6 653 22 790 4 459 971 300 77 766 |
en milliers d'EUR | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
Les provisions pour produits défectueux se rapportent principalement aux garanties accordées par la division literie. Ces provisions sont généralement déterminées sur base de 1% du chiffre d'affaires annuel, ce qui correspond à la meilleure estimation par la direction du risque de l'activité compte tenu des 12 mois de garanties. Quand des données historiques sont disponibles, le niveau des provisions est comparé au nombre effectif de garanties et, le cas échéant, le montant de la provision est ajusté.
Les provisions pour risques environnementaux couvrent principalement (i) le risque identifié au site Tertre (voir section II.6.11.1) et (ii) les risques de pollution en Belgique et aux Pays-Bas.
Les provisions pour réorganisation concernent les soldes ouverts des dépenses attendues concernant (i) les différents plans de restructuration déjà annoncés et supplémentaires au préalable pour la Belgique, la France, l'Allemagne, les Pays-Bas et le Royaume-Uni; et (ii) les contrats déficitaires en Allemagne, Espagne et aux Etats-Unis.
| en milliers d'EUR | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| OBLIGATIONS À LONG TERME - UTILISATIONS |
OBLIGATIONS À COURT TERME - UTILISATIONS |
||||
| Groupe Recticel | 31 Déc 2011 | 31 Déc 2010 | 31 Déc 2011 | 31 Déc 2010 | |
| Garantie | |||||
| Dettes de location-financement | 11 024 | 13 285 | 2 161 | 2 063 | |
| Etablissements de crédit | 75 176 | 110 516 | 0 | 12 500 | |
| Etablissements de crédit - factoring avec recours | 0 | 0 | 0 | 1 159 | |
| Traîtes escomptée | 0 | 0 | 0 | 1 987 | |
| Total garantie | 86 200 | 123 801 | 2 161 | 17 709 | |
| Non-garantie | |||||
| Emprunts obligataires et similaires | 44 546 | 39 780 | 14 500 | 0 | |
| Emprunts non courants avec portion à court terme | 4 358 | 1 461 | 840 | 5 243 | |
| Autres dettes | 2 111 | 2 082 | 268 | 334 | |
| Etablissements de crédit à court terme | 0 | 0 | 15 924 | 3 071 | |
| Etablissements de crédit - forfeiting | 0 | 0 | 46 | 1 513 | |
| Avances sur comptes courants | 0 | 0 | 11 204 | 9 515 | |
| Autres dettes financières | 0 | 0 | 22 737 | 8 306 | |
| Total non-garantie | 51 015 | 43 323 | 65 519 | 27 982 | |
| Total des obligations financières et dettes à coût amorti | 137 215 | 167 124 | 67 680 | 45 691 |
| en milliers d'EUR | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| OBLIGATIONS À LONG TERME - NON-UTILISÉ |
OBLIGATIONS À COURT TERME - NON-UTILISÉ |
||||
| Groupe Recticel | 31 Déc 2011 | 31 Déc 2010 | 31 Déc 2011 | 31 Déc 2010 | |
| Garantie | |||||
| Etablissements de crédit | 100 000 | 94 400 | 0 | 0 | |
| Etablissements de crédit - factoring avec recours | 0 | 0 | 0 | 8 900 | |
| Traîtes escomptées | 0 | 0 | 900 | 8 400 | |
| Total garantie | 100 000 | 94 400 | 900 | 17 300 | |
| Non-garantie | |||||
| Etablissements de crédit | 0 | 0 | 47 400 | 66 100 | |
| Total non-garantie | 0 | 0 | 47 400 | 66 100 | |
| Total des obligations et dettes financières à coût amorti | 100 000 | 94 400 | 48 300 | 83 400 |
Fin 2011, les dettes financières brutes du Groupe s'élevaient à EUR 204,9 millions, par rapport à EUR 212,8 millions fin 2010, soit une réduction de EUR 7,9 millions. Ceci est le résultat, malgré des prix des matières premières plus élevés et des décaissements substantiels pour frais de restructuration, d'une gestion stricte du niveau des investissements et du besoin en fonds de roulement et d'une utilisation plus élevée des programmes de factoring sans recours/forfeiting.
Fin 2011, le terme moyen pondéré des dettes financières à long terme était de 4,84 ans. Les titres subordonnés et les dettes de location-financement portent un intérêt fixe.
En plus des montants tirés sur le "club deal" (EUR 75,0 millions), le Groupe dispose au 31 décembre 2011 encore de EUR 84,5 millions d'engagements à long terme, dont EUR 18,3 millions viendront à échéance endéans l'année. Le Groupe dispose en outre encore de EUR 100 millions sous le "club deal" et de EUR 83,6 millions de lignes de crédit à court terme non-tirées.
La juste valeur des emprunts portant intérêts se rapproche de la valeur nominale. Les charges d'intérêt de ces emprunts à taux variable varient de 1,5% à 2,5% par an en EUR et à 2,0% par an en USD.
À la date de clôture 72,6% du total des emprunts étaient, directement ou indirectement (via des swap de devises), libellés en EUR, 7,6% en GBP, 4,8% en CHF, 4,1% en SEK, 3,6% en CZK, 3,2% en USD, 2,8% en PLN et 1,3% en d'autres devises.
La majorité des dettes financières du Groupe sont contractées de manière centralisée et gérées par Recticel International Services s.a., qui agit comme banque interne.
En juillet 2011, la coentreprise Eurofoam a conclu un nouveau placement privé de EUR 40 millions sur 5 ans avec un taux fixe de 4,02%. Cette nouvelle transaction augmentera temporairement l'encours sous les placements privés existants chez Eurofoam à EUR 69 millions. EUR 29 millions de ce montant total seront remboursés en mai 2012, laissant le solde (EUR 40 millions) sur 5 ans.
Les utilisations sous le "club deal" sont soumis à des engagements bancaires basés sur un ratio ajusté d'endettement, un ratio ajusté de couverture d'intérêt et un niveau minimum de capital. Fin 2011, Recticel satisfaisait à tous ses engagements bancaires. Sur la base du budget disponible et le plan financier, la direction du Groupe pense être également en mesure de satisfaire aux engagements bancaires au cours de l'exercice en cours.
Comme prévu dans le "club deal", le dividende maximum autorisé pour être distribué s'élève au maximum de (i) 50% du résultat consolidé (quote-part du Groupe) de l'exercice précédent et (ii) EUR 8,0 millions.
Le montant de l'emprunt obligataire convertible émis en juillet 2007 pour un montant nominal de EUR 57,5 millions, dont le Groupe a racheté EUR 11,2 millions en 2008, EUR 17,3 millions en 2009 et EUR 1,4 million en 2011. Du solde restant de EUR 27,7 millions, EUR 24,6 millions ont été repris dans les dettes financières, l'autre partie étant comptabilisée dans un compte des capitaux propres. Cet emprunt a un terme de 10 ans, avec une option de vente pour les investisseurs en 2014. Le coupon porte un intérêt de 5,0% et est payable chaque année.
Cette obligation est convertible en actions. Le prix de conversion initial avait été fixé à EUR 14,34 par action. Ce prix de conversion est sujet à des ajustements en fonction des paiements de dividendes. Le prix de conversion actuel (au 31 décembre 2011) est d'EUR 13,14. Les obligations sont convertibles jusqu'au 16 juillet 2017 en actions ordinaires au prix de conversion en vigueur à ce moment.
Sauf si le prêt est racheté, converti ou annulé anticipativement, les obligations seront remboursées en espèces le 23 juillet 2017 à un prix équivalent à 100% de la valeur faciale, augmentée des intérêts échus non encore payés.
L'augmentation de ce poste s'explique par le remboursement contractuel de contrats de location-financement (voir aussi annexe III.5.21).
Le 09 décembre 2011, Recticel a conclu un "club deal" sur cinq ans avec 7 banques européennes en vue d'un nouveau crédit multidevise de EUR 175 millions. Ce dernier a été utilise pour refinancer les montants tirés sous le "club deal" de 2008, qui venait à échéance en février 2013. Ce dernier qui a été remboursé anticipativement afin de sécuriser le financement à long terme en vue des difficultés sur les marches.
| en milliers d'EUR | ||
|---|---|---|
| Groupe Recticel | 31 Déc 2011 | 31 Déc 2010 |
| Swaps de taux d'intérêts | 6 874 | 5 545 |
| Primes pour instruments financiers dérivés | 1 | 0 |
| Charges d'intérêts sur swaps devises | 75 | 0 |
| Trading/economic hedge | 1 687 | 1 054 |
| Options sur devises - vendeur | 0 | 18 |
| Produits dérivés à leur juste valeur | 8 637 | 6 617 |
| Autres dettes financiers | 12 732 | 460 |
| Intérêts courrus | 1 368 | 1 229 |
| Total | 22 737 | 8 306 |
| en milliers d'EUR | ||||
|---|---|---|---|---|
| OBLIGATIONS À LONG TERME | OBLIGATIONS À COURT TERME | |||
| Groupe Recticel | 31 Déc 2011 | 31 Déc 2010 | 31 Déc 2011 | 31 Déc 2010 |
| Dettes commerciales | 64 | 147 | 0 | 0 |
| Avances clients | 162 | 162 | 6 | 6 |
| Autres dettes | 127 | 201 | 55 | 72 |
| Total autres dettes | 353 | 510 | 61 | 78 |
| en milliers d'EUR | ||||
|---|---|---|---|---|
| PAIEMENTS MINIMAUX FUTURS | VALEUR ACTUELLE DES LOYERS MINIMAUX FUTURS |
PAIEMENTS MINIMAUX FUTURS | VALEUR ACTUELLE DES LOYERS MINIMAUX FUTURS |
|
| Groupe Recticel | 31 Déc 2011 | 31 Déc 2011 | 31 Déc 2010 | 31 Déc 2010 |
| Paiements échéant dans l'année | 2 938 | 2 161 | 2 957 | 2 063 |
| Entre 1 et 5 ans | 10 392 | 8 662 | 10 915 | 8 709 |
| Après 5 ans | 2 445 | 2 362 | 5 103 | 4 576 |
| Total des paiements au titre de la location | 15 775 | 13 185 | 18 975 | 15 348 |
| Charges financières futures | (2 591) | (3 627) | ||
| Valeur actuelle des obligations en matière de location | 13 184 | 13 185 | 15 348 | 15 348 |
| Moins montants dus endéans les 12 mois | (2 161) | (2 063) | ||
| Montants dus après 12 mois | 11 024 | 13 285 |
Les contrats de location-financement conclus par les filiales opérationnelles servent à financer des bâtiments et du matériel pour un montant de EUR 15,8 millions, avec un coût de financement variant de 5 à 9,5% par an.
Les détails relatifs aux règles et méthodes comptables significatives – en ce compris les critères de reconnaissance, la base de détermination et la base sur laquelle les recettes et dépenses sont reconnues et ce, pour chaque catégorie d'actifs, d'obligations financières et d'instruments de capitaux propres – sont exposés à l'annexe II.1.3.
Catégories d'instruments financiers
| en milliers d'EUR | ||
|---|---|---|
| Groupe Recticel | 31 Déc 2011 | 31 Déc 2010 |
| Actifs financiers | ||
| Juste valeur via le compte de résultats ("JVCR") | ||
| Swaps d'intérêts | 0 | 217 |
| Trading/Economic hedge | 408 | 462 |
| Options sur devises - acheteur | 0 | 292 |
| Primes pour instruments financiers dérivés | 67 | 98 |
| Instruments financiers dérivés dans comptabilité de couverture | 475 | 1 069 |
| Créances commerciales | 132 980 | 141 915 |
| Autres créances | 33 920 | 28 531 |
| Prêts | 13 405 | 42 623 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 54 575 | 53 938 |
| Prêts et créances (trésorerie et équivalents de trésorerie inclus) | 234 880 | 267 007 |
| Trading investments | 205 | 181 |
| Passifs financiers | ||
| Swaps d'intérêts | 6 874 | 5 545 |
| Charges d'intérêts sur swaps devises | 75 | 0 |
| Trading/Economic hedge | 1 687 | 1 054 |
| Options devises - vendeur | 0 | 18 |
| Instruments financiers dérivés dans comptabilité de couverture | 8 636 | 6 617 |
| Dettes financières à coût amorti | 196 254 | 206 195 |
Mesures de juste valeur reconnues dans le bilan consolidé
| en milliers d'EUR | |||
|---|---|---|---|
| COTATIONS (NON-AJUSTÉES) DANS DES MARCHÉS ACTIFS |
DONNÉES DE MARCHÉ OBSERVABLES (AUTRES QUE LES COTATIONS DANS DES MARCHÉS ACTIFS) |
DONNÉES NONBASÉES SUR DES DONNÉES OBSERVABLES DANS LE MARCHÉ |
TOTAL |
| 0 | 0 | 408 | 408 |
| 0 | 0 | 408 | 408 |
| 0 | 0 | 205 | 205 |
| 0 | 0 | 205 | 205 |
| 0 | |||
| 0 | 0 | 6 874 | 6 874 |
| 0 | 0 | 75 | 75 |
| 0 | 0 | 1 687 | 1 687 |
| 0 | 0 | 8 636 | 8 636 |
Le Groupe gère un portefeuille d'instruments financiers dérivés pour couvrir les risques de changes et d'intérêts résultant des activités opérationnelles et financières. La politique du Groupe consiste à ne pas s'engager dans des transactions spéculatives ou à effet de levier et à ne pas détenir ou émettre des instruments à des fins de transaction.
Recticel couvre le risque d'intérêt lié aux dettes financières sur une base globale. Les principaux instruments utilisés destinés à couvrir une dette à taux variable dans une dette à taux fixe sont des Interest Rate Swaps (IRS) ou des Interest Rate Caps (CAPs). Le montant des contrats à taux fixe liés à la dette financière totale est révisé en permanence par le Finance Committee et corrigé lorsque la situation et le moment sont jugés appropriés. En cette matière, le Finance Committee vise à maintenir un solde approprié entre les contrats à taux fixe et flottant en se basant sur une philosophie de répartition raisonnée des risques liés aux taux d'intérêt.
Dans un contrat de swap de taux d'intérêt («IRS»), le Groupe s'engage à payer ou à percevoir la différence entre les intérêts à taux fixe et à taux variable calculés sur un montant nominal. Ce type de contrat permet au Groupe de fixer le taux sur une partie de sa dette à taux variable, afin de se protéger contre le risque d'une hausse des charges d'intérêts sur la dette à taux variable.
La valeur de marché du portefeuille des swap de taux d'intérêt à la date du bilan est déterminée par l'actualisation des flux financiers futurs du contrat et ce, sur la base des courbes de taux à cette date.
L'actuel portefeuille d'IRS couvre une partie de ces emprunts jusque février 2013 pour un montant de EUR 75 millions. La partie à effet différé du portefeuille de swaps de taux d'intérêt le couvrira de février 2013 à février 2018 (EUR 50 millions). Le portefeuille total de swaps de taux d'intérêt (EUR 125 millions) relève de la comptabilité de couverture selon les règles de l'IAS 39.
L'échéance moyenne pondérée du portefeuille de swap d'intérêts est de 3,8 ans.
Le Groupe a également conclu des options 'cap' sur taux d'intérêts en EUR afin de couvrir le risque de fluctuation de taux d'intérêt. Une option 'cap' sur taux d'intérêt est un instrument dérivé suite auquel l'acheteur de l'option reçoit à la fin de chaque période un paiement, si le taux d'intérêt de référence dépasse le prix d'exercice convenu. Ceci permet de bénéficier des taux court terme plus bas, tout en étant couvert contre une hausse des taux d'intérêts à court terme.
Des options «cap» pour un montant notionnel de EUR 40 millions avec une période d'exercice pondérée de 1 an offrent une protection contre le risque d'une hausse des taux d'intérêt en EUR. Les options «cap» sont 'out-of-the-money' dû au fait le leur prix d'exercice est plus élevé qui les taux d'intérêts à court terme.
Au 31 décembre 2011, la juste valeur des swaps de taux d'intérêt est estimée à EUR –6,8 millions. La réévaluation du portefeuille de swaps de taux d'intérêt influe directement sur les capitaux propres du Groupe (et pas sur les profits et pertes), car ces instruments bénéficient d'un traitement de comptabilité de couverture basé sur des essais d'efficacité périodiques et sur le fait que ces couvertures correspondent parfaitement aux caractéristiques de la dette sous-jacente. La juste valeur des options «cap» était estimée à EUR –0,1 million.
L'emprunt obligataire convertible (EUR 24,6 millions, partie comptabilisée sous les dettes financières), le placement privé dans la coentreprise Eurofoam (EUR 34,5 millions) et les contrats de location-financement (EUR 11,0 millions) ont été émis à un taux fixe, tandis que la plupart des autres dettes bancaires ont été contractées à un taux variable. Un portefeuille actuel d'instruments dérivés assure une couverture globale pour un montant de EUR 75,0 millions à la date de clôture, ce qui signifie que les accords à taux fixe représentent 67% de la dette financière totale (sans les contrats CAP qui ne sont pas effectifs dans le contexte de faibles taux d'intérêt à court terme).
| en milliers d'EUR | ||||
|---|---|---|---|---|
| Groupe Recticel | VALEUR NOMINALE | VALEUR DE MARCHÉ AU 31 DÉC 2011 |
RECONNU DANS LE COMPTE DE RÉSULTATS 2011 |
RECONNU DANS LE COMPTE DE RÉSULTATS DES ANNÉES PRÉCÉDENTES |
| Aperçu des contrats de "CAP" | ||||
| Options "CAP" achetées | 40 000 | (54) | (54) | (103) |
| Options démarrant à terme, options "CAP" achetées | 0 | 0 | 0 | 38 |
| Total contrats CAP | 40 000 | (54) | (54) | (65) |
| Total des contrats IRS | 0 | 0 | 0 | 0 |
| en milliers d'EUR | ||||
|---|---|---|---|---|
| Groupe Recticel | VALEUR NOMINALE | VALEUR DE MARCHÉ AU 31 DÉC 2011 |
RECONNU DANS LES FONDS PROPRES DE 2011 |
RECONNU DANS LE COMPTE DE RÉSULTATS DES ANNÉES PRÉCÉDENTES |
| Aperçu des contrats IRS | ||||
| Interest Rate Swaps (IRS) en EUR | 75 000 | (2 496) | (1 196) | (1 300) |
| IRS démarrant dans le futur en EUR | 50 000 | (4 378) | (178) | (4 200) |
| Total contrats IRS | 125 000 | (6 874) | (1 374) | (5 500) |
en milliers d'EUR
| Groupe Recticel | PORTEFEUILLE DES CONTRATS IRS AU 31 DÉC 2011 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DÉBUT | ECHÉANCE | TAUX | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 |
| 23/12/08 | 28/02/13 | 4,32% | 35 000 | 35 000 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 23/12/08 | 28/02/13 | 4,31% | 15 000 | 15 000 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 23/12/11 | 22/02/13 | 3,41% | 12 500 | 12 500 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 23/12/11 | 22/02/13 | 3,47% | 12 500 | 12 500 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 22/02/13 | 22/02/18 | 3,96% | 0 | 0 | 25 000 | 25 000 | 25 000 | 25 000 | 25 000 |
| 22/02/13 | 22/02/18 | 3,80% | 0 | 0 | 12 500 | 12 500 | 12 500 | 12 500 | 12 500 |
| 22/02/13 | 22/02/18 | 3,64% | 0 | 0 | 12 500 | 12 500 | 12 500 | 12 500 | 12 500 |
| Average rate | 3,84% | 75 000 | 75 000 | 50 000 | 50 000 | 50 000 | 50 000 | 50 000 |
Le Groupe est exposé au risque de taux comme les financements du Groupe sont soit à taux fixe soit à taux variable. Le risque de taux est géré en central par le Groupe en maintenant un mélange approprié de prêt à taux fixes et de prêts à taux flottants ainsi que par l'utilisation de swap de taux d'intérêt (IRS) et des «interest rate caps» (caps). Les couvertures de taux sont réévaluées régulièrement pour les mettre en phase avec la visibilité du Groupe sur l'évolution des taux sur les marchés financiers et ce, en vue d'une stabilisation des charges d'intérêt au cours des différents cycles économiques.
Si les taux d'intérêt avaient augmenté de 100 points de base et que toutes les autres variables étaient restées constantes, le profit de fin d'année 2011 du Groupe n'aurait pas été modifié par la valeur «marked–to-market» des dérivés. Cependant les réserves dans les fonds propres auraient augmenté de EUR 3,5 millions suite au changement de la valeur «marked-to-market» des swaps d'intérêts conclu afin de couvrir les dettes (EUR 4,2 million en 2010).
Si les taux d'intérêt avaient diminué de 100 points de base et que toutes les autres variables étaient restées constantes, les réserves dans les fonds propres auraient diminué de EUR 3,5 millions, suite à la réduction de la valeur «marked-to-market» des swaps d'intérêts conclu afin de couvrir les dettes (EUR 4,2 millions en 2010).
La sensibilité de la valeur «marked-to-market» des dérivés sur taux d'intérêts a augmenté en 2011 par rapport à 2010, en raison de l'effet de la modification de la courbe de rendement.
Si la courbe de rendement des taux d'intérêt avait enregistré un bond de 100 points de base, et si tous les autres paramètres étaient demeurés inchangés, le bénéfice du Groupe en 2011 aurait connu un recul de EUR 0,9 million (dette à taux flottant sans couverture).
À l'inverse, si la courbe de rendement des taux d'intérêt avait accusé une baisse de 100 points de base, et si tous les autres paramètres étaient demeurés inchangés, le bénéfice du Groupe en 2011 aurait progressé de EUR 0,9 million.
La politique du Groupe est de couvrir les risques de change résultant des activités opérationnelles et financières via Recticel International Services SA (RIS). Cette couverture s'effectue principalement par des contrats de change à terme.
En règle générale le Groupe conclut des contrats de change à terme pour couvrir le risque de change des paiements et des montants collectés en devises étrangères. Le Groupe conclut aussi des contrats de change à terme, ainsi que des contractoptions, pour gérer le risque associé aux ventes et achats prévus sur toute l'année et pour un pourcentage qui varie en fonction de la certitude des flux.
À la date de clôture, des contrats de change à terme étaient ouverts pour un montant notionnel de EUR 45,6 millions et une juste valeur totale de EUR –1,0 million. Les contrats de swap de taux de change ayant un terme de moins de 12 mois portent sur un montant notionnel de EUR 52,9 millions et une juste valeur de EUR -0,36 million. À la date de clôture, il n'y avait plus de contrats d'options sur devises en cours. Recticel n'applique pas la comptabilité de couverture sur les contrats FX (devises), car ils sont tous conclu pour une durée de moins de 1 an.
D'autres couvertures sont aussi prises pour couvrir le risque translationnel lié aux investissements nets en capital effectués en devises étrangères. À la date de clôture, une couverture de ce type était en place en CHF pour couvrir les investissements du groupe pour CHF 8 millions. Dans la mesure où ces investissements et ces couvertures sont par nature long terme, la réévaluation de ces investissements et des couvertures les concernant se fait dans un compte de capital et non dans le compte de profits et pertes.
Aperçu des contrats de change à terme
| en milliers d'EUR | ||||
|---|---|---|---|---|
| Groupe Recticel | VALEUR NOMINALE | VALEUR DE MARCHÉ AU 31 DÉC 2011 |
RECONNU DANS LE COMPTE DE RÉSULTATS 2011 |
RECONNU DANS LE COMPTE DE RÉSULTATS DES ANNÉES PRÉCÉDENTES |
| Contrat d'achat à terme < 6 mois | 23 357 | (526) | (526) | (82) |
| Contrat d'achat à terme > 6 mois | 5 400 | (34) | (34) | (1) |
| Contrat de vente à terme < 6 mois | 10 200 | (261) | (261) | (95) |
| Contrat de vente à terme > 6 mois | 6 600 | (172) | (172) | 49 |
| Total contrats de change à terme | 45 557 | (993) | (993) | (129) |
Aperçu des contrats de swap de taux de change
| en milliers d'EUR | ||||
|---|---|---|---|---|
| Groupe Recticel | VALEUR NOMINALE | VALEUR DE MARCHÉ AU 31 DÉC 2011 |
RECONNU DANS LE COMPTE DE RÉSULTATS 2011 |
RECONNU DANS LE COMPTE DE RÉSULTATS DES ANNÉES PRÉCÉDENTES |
| Ventes / Achats | 35 757 | (382) | (382) | (249) |
| Achats / Ventes | 17 188 | 26 | 26 | (35) |
| Total contrats de swap | 52 945 | (356) | (356) | (284) |
Le Groupe est principalement exposé à 5 devises hors zone Euro: USD, CZK, SEK, GBP et CHF.
Le tableau suivant détaille la sensibilité du Groupe à une variation positive ou négative des paires de devises.
L'analyse de sensibilité inclus seulement les montants financiers en devises étrangères reconnus dans le bilan qui sont dus et échus et calcule leurs variations de valeurs de conversion en fonction des hypothèses suivantes (USD et GBP 10%; CZK, CHF et SEK 5%).
L'analyse de sensibilité inclut les emprunts externes aussi bien qu'internes au Groupe où la devise de l'opération est différente de la devise locale du prêteur ainsi que de l'emprunteur. Un nombre positif dans le tableau ci-dessous indique une augmentation du profit lorsque l'EUR se renforce du pourcentage annuel historique, il y aura un impact égal mais de signe opposé si l'EUR s'affaiblit du même pourcentage.
La sensibilité du Groupe aux effets de change a augmenté durant 2011 par rapport à 2010 principalement à cause de plus grandes positions.
| en milliers d'EUR | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Groupe Recticel | EUR/USD | EUR/CHF | EUR/GBP | EUR/CZK | EUR/SEK | |||||
| 2011 | 2010 | 2011 | 2010 | 2011 | 2010 | 2011 | 2010 | 2011 | 2010 | |
| Variation historique moyenne | 10% | 10% | 5% | 5% | 10% | 10% | 5% | 5% | 5% | 5% |
| Gains (pertes) | 205 | 170 | 50 | 79 | 2 284 | 1 647 | 889 | 59 | 34 | 126 |
Malgré la crise sur les marchés financiers qui a commencé pendant l'été 2007, le risque de liquidité du Groupe est bien sous contrôle.
Les sources de financement sont bien diversifiées et la plus grande partie de la dette est irrévocable et conclue à long terme. Cette dette comprend l'obligation convertible de EUR 57,5 millions conclue en juillet 2007 et échéant en juillet 2017 (avec une option put en 2014) (et dont EUR 11,2 millions ont été rachetés en 2008, EUR 17,3 millions en 2009 et EUR 1,4 million en 2011). Ce montant comprend également le "club deal" sur 5 ans conclu le 09 décembre 2011 d'un montant de EUR 175 millions. Par ailleurs, le Groupe dispose encore de EUR 55,5 millions dans le cadre d'autres crédits à long terme.
Outre ces financements à long terme, le Groupe dispose de toute une série de sources de financement à court terme, y compris des programmes d'affacturage et de forfaitage sans recours.
La structure de financement diversifiée et la disponibilité de lignes de crédits confirmées mais non-utilisées de EUR 183,6 millions garantissent au Groupe la liquidité nécessaire pour assurer l'activité future et faire face à ses engagements financiers à court et long terme.
Le "club deal" est soumis à des engagements bancaires basés sur un ratio ajusté d'endettement, un ratio ajusté de couverture intérêt et un niveau minimum de capital. Fin 2011, Recticel satisfaisait à tous ses engagements bancaires. Sur la base du budget 2012, la direction du Groupe pense être également en mesure de satisfaire à ses engagements bancaires.
Comme prévu dans le "club deal", le dividende maximum autorisé pour être distribué s'élève au maximum de (i) 50% du résultat consolidé (quote-part du Groupe) de l'exercice précédent et (ii) EUR 8,0 millions.
Le placement privé contracté par le groupe Eurofoam, ainsi que l'emprunt obligataire convertible émis par Recticel ne sont pas soumis à des covenants financiers.
Pour l'exercice 2011
| en milliers d'EUR | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Groupe Recticel | ECHÉANT DANS L'ANNÉE | ECHÉANT ENTRE 1 ET 5 ANS | ECHÉANT APRÈS 5 ANS | TOTAL LONG TERME | CHARGES FINANCIÈRES FUTURES |
VALEUR ACTUELLE DE PAIEMENTS MINIMAUX FUTURS |
| Emprunts obligataires et similaires | 17 337 | 28 812 | 25 238 | 71 387 | (12 341) | 59 046 |
| Dettes de location-financement | 2 938 | 10 392 | 2 445 | 15 775 | (2 590) | 13 185 |
| Etablissements de crédit | 3 499 | 89 637 | 0 | 93 136 | (12 762) | 80 374 |
| Autres dettes | 234 | 920 | 1 854 | 3 008 | (629) | 2 379 |
| Total de dettes financières - long terme | 24 008 | 129 761 | 29 537 | 183 306 | (28 322) | 154 984 |
| Etablissements de crédit | 15 924 | |||||
| Etablissements de crédit - forfeiting | 46 | |||||
| Etablissements de crédit - factoring avec recours | 0 | |||||
| Traites escomptées | 0 | |||||
| Avances sur comptes courants | 11 204 | |||||
| Autres dettes financières | 10 671 | |||||
| Comptes à vue & cash pooling | 2 024 | |||||
| Dettes échues - financières à court terme | 264 | |||||
| Revenus échus - financières à court terme | 1 | |||||
| Total de dettes financières - court terme | 40 134 | |||||
| Interest rate swaps | 0 | 2 496 | 4 378 | 6 874 | 0 | 6 874 |
| Primes pour instruments financiers dérivés | 1 | |||||
| Intérêts de swaps devises | 75 | |||||
| Trading/economic hedge | 1 687 | |||||
| Options sur devises - vendeur | 0 | |||||
| Instruments dérivés à leur juste valeur | 1 763 | 2 496 | 4 378 | 6 874 | 0 | 6 874 |
| Total dette financière due endéans l'année | 65 905 |
| en milliers d'EUR | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Groupe Recticel | ECHÉANT DANS L'ANNÉE |
ECHÉANT ENTRE 1 ET 5 ANS |
ECHÉANT A PRÈS 5 ANS |
TOTAL LONG TERME | CHARGES FINANCIÈRES FUTURES |
VALEUR ACTUELLE DE PAIEMENTS MINIMAUX FUTURS |
| Emprunts obligataires et similaires | 2 034 | 20 734 | 35 538 | 58 306 | (18 526) | 39 780 |
| Dettes de location-financement | 2 957 | 10 915 | 5 103 | 18 975 | (3 627) | 15 348 |
| Etablissements de crédit | 18 424 | 114 557 | 0 | 132 981 | (3 261) | 129 720 |
| Autres dettes | 337 | 920 | 1 807 | 3 064 | (648) | 2 416 |
| Total de dettes financières - long terme | 23 752 | 147 126 | 42 448 | 213 326 | (26 062) | 187 264 |
| Etablissements de crédit | 3 071 | |||||
| Etablissements de crédit - forfeiting | 1 513 | |||||
| Etablissements de crédit - factoring avec recours | 1 159 | |||||
| Traites escomptées | 1 987 | |||||
| Avances sur comptes courants | 9 515 | |||||
| Autres dettes financières | 204 | |||||
| Comptes à vue & cash pooling | 234 | |||||
| Dettes échues - financières à court terme | 180 | |||||
| Total de dettes financières - court terme | 17 863 | |||||
| Interest rate swaps | 1 165 | 3 543 | 837 | 5 545 | 0 | 5 545 |
| Contrats de couverture | 0 | |||||
| Trading/economic hedge | 1 054 | |||||
| Options sur devises - vendeur | 18 | |||||
| Instruments dérivés à leur juste valeur | 2 237 | 3 543 | 837 | 5 545 | 0 | 5 545 |
| Total dette financière due endéans l'année | 43 852 |
Les dettes commerciales et autres dettes comprennent principalement des montants relatifs à des achats commerciaux et des frais courants. Afin d'obtenir de meilleurs conditions, le Groupe a accepté des délais de paiement plus court pour ces contrats qui offrent des remises substantielles. Par conséquent, le niveau des dettes commerciales a diminué par rapport à l'exercice précédent.
Le poste «Autres dettes» concerne essentiellement la reprise de plusieurs provisions opérationnelles.
En 2011 il n'y avait pas de regroupement ni de cessions d'entreprises.
Le Groupe gère sa structure financière via l'optimisation des dettes financières et des capitaux propres afin que, d'une part, les filiales du Groupe puissent opérer selon le principe de continuité et que, d'autre part, la rentabilité pour les actionnaires soit optimisée.
La structure financière du Groupe inclut les dettes financières, la trésorerie et les équivalents de trésorerie ainsi que les capitaux propres (participations minoritaires incluses).
Les contrats de financement existants sont soumis à une série de conventions financières qui étaient respectées à la fin de l'exercice écoulé.
Fin 2011, la dette financière nette du Groupe s'élevait à EUR 150,1millions (fin 2010: EUR 158,7 millions). Le ratio d'endettement représente 60% des capitaux propres (contre 66% en 2010). Le Groupe entend réduire encore ce ratio d'endettement au cours des prochaines années.
| en milliers d'EUR | ||
|---|---|---|
| Groupe Recticel | 31 Déc 2011 | 31 Déc 2010 |
| Paiements échéant dans l'année | (26 523) | (26 681) |
| Entre 1 et 5 ans | (56 069) | (53 007) |
| Après 5 ans | (25 821) | (35 243) |
| Loyers minimaux futurs (non actualisés) |
(108 413) | (114 931) |
Les paiements au titre des contrats de location simple concernent les loyers à payer par le Groupe pour certaines constructions industrielles ou de bureaux et pour certains matériels de production, des équipements logistiques et/ou administratifs.
| en milliers d'EUR | ||
|---|---|---|
| Groupe Recticel | 31 Déc 2011 | 31 Déc 2010 |
| Contrats de location simple - terrains et constructions |
(21 411) | (22 030) |
| Contrats de location simple - installations et outillage |
(3 029) | (4 125) |
| Contrats de location simple - mobilier | (1 787) | (1 292) |
| Contrats de location simple - matériel roulant |
(7 831) | (7 710) |
| Total | (34 058) | (35 157) |
Le tableau ci-dessus comprend les loyers reconnus pendant l'exercice.
| en milliers d'EUR | ||
|---|---|---|
| Groupe Recticel | 31 Déc 2011 |
31 Déc 2010 |
| Montants des garanties constituées ou irrévocablement promises par Recticel SA pour sûreté des dettes ou d'engagements |
63 805 | 54 400 |
Ces garanties comprennent principalement des garanties parentales et des lettres de confort pour des engagements contractés par des filiales avec des banques (EUR 40,6 millions), des lessors (EUR 13,0 millions), des fournisseurs (EUR 1,8 million), des institutions gouvernementales (EUR 6,4 millions) et d'autres tiers (EUR 2,0 millions).
Comme cela a été déjà mentionné sous «Immobilisations incorporelles» et «Immobilisations corporelles», Recticel SA et Recticel International Services SA ont conclu en décembre 2011 un nouvel accord de facilité de crédit commun ("club deal") pour un montant total de EUR 175 millions. Dans le cadre de ce "club deal", Recticel SA et/ou ses filiales ont attribué un mandat sur fonds de commerce (floating charge mandate) en guise de garantie aux banques pour un montant total de EUR 175 millions augmenté des intérêts et autres charges.
En 1993, le Groupe Recticel a introduit un plan d'options sur actions du Groupe pour les principaux dirigeants. Les plans émis d'avant 2000 (inclus) ont, entre-temps, tous été exercés ou annulés ou sont échus.
| EMISSION | NOMBRE DE WARRANTS ÉMIS |
NOMBRE DE WARRANT NON-EXERCÉS |
PRIX D'EXERCICE (EN EUR) |
PÉRIODE D'EXERCICE |
|---|---|---|---|---|
| 2006 | 306 000 | 306 000 | 9,65 | 01/Jan/10 - 21/Déc/17 |
| Mai 2007 | 48 000 | 48 000 | 10,47 | 01/Jan/11 - 01/Mai/18 |
| Déc 2007 | 390 000 | 390 000 | 9,78 | 01/Jan/11 - 02/Déc/18 |
| Déc 2008 | 540 000 | 540 000 | 4,29 | 01/Jan/12 - 23/Déc/14 |
| Déc 2009 | 584 000 | 584 000 | 5,05 | 01/Jan/13 - 21/Déc/15 |
| May 2011 | 354 500 | 354 500 | 7,69 | 01/Jan/15 - 29/May/17 |
| Déc 2011 | 438 000 | 438 000 | 4,03 | 01/Jan/15 - 21/Déc/17 |
| Total | 2 660 500 | 2 660 500 |
La charge pour paiements fondés sur actions reconnue pour l'exercice s'élève à EUR 0,405 million.
Un aperçu plus général de l'évolution en 2011 est présenté ci-dessous.
| en unités | 2011 | 2010 |
|---|---|---|
| Option - fin de l'exercice | 2 660 500 | 1 968 000 |
| Prix d'exercice moyen (pondéré) (en EUR) | 6.40 | 6.85 |
| En circulation en début de l'exercice | 1 968 000 | 2 375 990 |
| Attribuées au cours de l'exercice | 792 500 | 0 |
| Echus au cours de l'exercice (1) | 100 000 | 407 990 |
| Exercées au cours de l'exercice | 0 | 0 |
| En circulation à la fin de l'exercice | 2 660 500 | 1 968 000 |
| Exerçables à la fin de l'exercice | 744 000 | 406 000 |
| In the money à la fin de l'exercice | 978 000 | 1 124 000 |
(1) Pour 2011: 100.000 options élises en 2002 avec un prix d'exercice d'EUR 9,50. Pour 2010: 407.990 options émises en 2001 avec un prix d'exercice d'EUR 8,67.
Les options non exercées au 31 décembre 2011 ont un prix d'exercice moyen pondéré de EUR 6,40; et une échéance moyenne pondérée à 5,00 ans.
Le Groupe applique les dispositions de transition prescrites par IFRS 2 (c.-à-d. application de la norme aux instruments de capitaux propres accordés après le 7 novembre 2002 et non acquis au 1er janvier 2008).
En 2011, aucune option n'a été exercée et deux nouvelles séries d'options ont été émises.
Jusqu'à présent, le Groupe n'a émis aucun droit d'appréciation sur action pour ses dirigeants ou ses employés et n'a lancé aucun plan de rachat des actions.
La valeur théorique des warrants à l'échéance est calculée en appliquant la formule de Black-Scholes et en tenant compte de certaines hypothèses relatives au versement des dividendes (dernier dividende comparé au prix de l'action), le taux d'intérêt (Euribor 5 ans) et la volatilité (données du marché boursier sur l'action Recticel).
Fin janvier 2012, Eurofoam, la 50/50 coentreprise entre Recticel et le groupe autrichien Greiner, annonçait sa décision de rationaliser ses activités Mousse Souple en Allemagne en fermant son unité (déficitaire) de production et de transformation pour la mousse de confort à Bexbach d'ici fin juin 2012. Ce plan de restructuration affecte 88 travailleurs. Cette rubrique 'Evénements survenus après la date de clôture" n'a pas d'impact sur les résultats de 2011. Les provisions nécessaires seront constituées dans les comptes de 2012.
Les transactions entre Recticel SA et ses filiales, qui constituent des parties liées, ont été éliminées de la consolidation et ne sont pas incluses dans la présente note. Les transactions avec d'autres parties liées sont détaillées ci-dessous et concernent principalement des transactions commerciales réalisées aux prix du marché. Les tableaux ci-dessous ne mentionnent que les transactions jugées conséquentes, c.-à-d. les transactions dépassant le million d'EUR.
Transactions avec les coentreprises et entreprises associées
| en milliers d'EUR | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Groupe Recticel | Transactions avec les coentreprises et entreprises associées |
TRADE RECEIVABLES | OTHER CURRENT RECEIVABLES | INTEREST BEARING BORROWINGS |
TRADE PAYABLES | REVENUES | PURCHASES |
| ARTE srl | 0 | 283 | 1 613 | 0 | 107 | 218 | (610) |
| BPP Spol sro | 0 | 36 | 175 | 0 | 0 | 832 | 0 |
| Caria sp zoo | 0 | 178 | 0 | 0 | 0 | 1 072 | 0 |
| Eurofoam Bohemia sro | 0 | 805 | 0 | 0 | 0 | 1 101 | (993) |
| Eurofoam Deutschland Schaumstoffe GmbH | 0 | 567 | 0 | 0 | 778 | 8 012 | (9 508) |
| Eurofoam Gdansk | 0 | 333 | 0 | 0 | 0 | 1 498 | (153) |
| Eurofoam GmbH | 0 | 109 | 0 | 10 545 | 459 | 1 162 | (3 115) |
| Eurofoam Industry | 0 | 150 | 0 | 0 | 0 | 1 394 | 0 |
| Eurofoam Polska | 0 | 86 | 0 | 0 | 333 | 966 | (2 281) |
| Eurofoam Poznan | 544 | 610 | 0 | 0 | 0 | 2 227 | (120) |
| Eurofoam TP | 0 | 28 | 0 | 0 | 0 | 795 | 0 |
| Group Greiner | 0 | 259 | 0 | 0 | 98 | 1 375 | (525) |
| Group Kingspan | 0 | 0 | 0 | 464 | 3 | 0 | |
| Group Woodbridge | 0 | 128 | 114 | 100 | 493 | (9 292) | |
| Litfoam UAB | 0 | 262 | 0 | 0 | 0 | 792 | 0 |
| Porolon Limited | 0 | 110 | 0 | 0 | 0 | 925 | 0 |
| Proseat GmbH | 0 | 126 | 0 | 0 | 0 | 5 465 | (86) |
| Proseat Manufacturing SLU | 0 | 81 | 0 | 0 | 0 | 6 798 | 0 |
| Proseat sro | 0 | 67 | 0 | 0 | 0 | 6 407 | 0 |
| TOTAL | 544 | 4 218 | 1 902 | 11 109 | 2 271 | 41 039 | (26 683) |
Transactions avec des administrateurs et des sociétés liées aux administrateurs
| CONTREPARTIE | NATURE TRANSACTION | EN MILLIERS D'EUR |
|---|---|---|
| Groupe Sioen | Ventes | 185 |
| Groupe Sioen | Achats de biens | 1 305 |
Les rémunérations des membres du Conseil d'Administration et du Comité de Direction font partie de cette note. Pour de plus amples information, référence est faite à la section «Corporate Governance», dans la première partie du présent rapport annuel.
Rémunération brute des membres du Conseil d'Administration
| en EUR | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| NOM | ÉMOLUMENTS 2011 |
JETONS DE PRÉSENCE |
COMITÉ D'AUDIT 2011 |
COMITÉ DE RÉMUNÉRATION ET DE NOMINATION 2011 |
TANTIÈMES ATTRIBUÉS EN 2011 CONCERNANT 2010 |
RÉMUNÉRATION POUR MISSIONS SPÉCIALES |
| DAVIGNON Etienne | 18 000,00 | 16 500,00 | 10 000,00 | - | 21 346,52 | - |
| OLIVIER CHAPELLE BVBA | 9 000,00 | 8 250,00 | - | - | - | - |
| PAQUOT Guy | 9 000,00 | 6 600,00 | - | - | 10 673,26 | - |
| VEAN NV | - | - | - | - | - | - |
| BERGEN André Comm. Venn. | 7 450,00 | 4 950,00 | 11 250,00 | 2 500,00 | - | - |
| DE SMEDT Pierre-Alain | 5 760,99 | 3 300,00 | - | - | - | - |
| DOUMIER Vincent | 9 000,00 | 6 600,00 | 10 000,00 | - | 10 673,26 | - |
| LOUIS VERBEKE BVBA | 9 000,00 | 8 250,00 | - | 2 500,00 | 10 673,26 | - |
| MERCATOR Verzekeringen NV | - | - | - | - | 3 830,68 | - |
| POL BAMELIS NV | 3 239,01 | 3 300,00 | - | - | 10 673,26 | - |
| SOGELAM NV | 9 000,00 | 8 250,00 | - | 3 750,00 | 10 673,26 | - |
| VANDEPOEL Wilfried | 9 000,00 | 6 600,00 | 7 500,00 | - | 10 673,26 | - |
| VAN DOORSLAER Tonny | 9 000,00 | 6 600,00 | 10 000,00 | - | 10 673,26 | - |
| WENDEL Klaus | 1 550,00 | 1 650,00 | 3 750,00 | - | 10 673,26 | - |
| ZOETE Jacqueline | 9 000,00 | 6 600,00 | - | - | 6 842,58 | - |
Rémunération brute des membres du Comité de Direction
| en EUR | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| COÛT TOTAL À LA SOCIÉTÉ | OLIVIER CHAPELLE SPRL REPRÉSEN TÉE PAR OLIVIER CHAPELLE |
AUTRES MEMBRES DU COMITÉ DE DIRECTION |
TOTAL | |||
| 2011 | 2010 | 2011 | 2010 | 2011 | 2010 | |
| Nombre de personnes | 1 | 1 | 12 | 10 | 13 | 11 |
| Rémunération de base | 442 000 | 442 000 | 2 842 930 | 2 172 581 | 3 284 930 | 2 614 581 |
| Rémunération variable | 280 000 | 200 000 | 614 857 | 790 935 | 894 857 | 990 935 |
| Sous-total | 722 000 | 642 000 | 3 457 787 | 2 963 516 | 4 179 787 | 3 605 516 |
| Pensions | 0 | 0 | 101 125 | 123 183 | 101 125 | 123 183 |
| Autres avantages | 95 654 | 94 284 | 214 924 | 263 548 | 310 578 | 357 832 |
| Total | 817 654 | 736 284 | 3 773 836 | 3 350 247 | 4 591 490 | 4 086 531 |
PASSIFS
La quote-part des coentreprises dans les états financiers consolidés se détaille comme suit:
| en milliers d'EUR | ||
|---|---|---|
| Groupe Recticel | 31 Déc 2011 | 31 Déc 2010 |
| ACTIFS | ||
| Immobilisations incorporelles | 2 191 | 2 872 |
| Goodwill | 9 876 | 9 898 |
| Immobilisations corporelles | 50 713 | 54 402 |
| Autres participations | 4 | 290 |
| Participations disponibles à la vente | 10 | 10 |
| Créances non courantes | 1 494 | 2 488 |
| Impôts différés | 300 | 292 |
| Actifs immobilisés | 64 588 | 70 252 |
| Stocks et commandes en cours | 24 544 | 25 294 |
| Créances commerciales | 43 063 | 44 878 |
| Autres créances | 5 673 | 4 976 |
| Impôts sur le résultat à récupérer | 791 | 106 |
| Impôts différés | 0 | 77 |
| Investissements disponibles à la vente | 0 | 2 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 7 224 | 10 646 |
| Actifs circulants | 81 295 | 85 979 |
| Total des actifs | 145 883 | 156 231 |
| Réserves associées aux instruments de couverture et aux écarts de conversion | (10 563) | (8 729) |
|---|---|---|
| Réserves consolidées | 70 972 | 70 507 |
| Capitaux propres, intérêts minoritaires inclus | 60 409 | 61 778 |
| Pensions et obligations similaires | 6 016 | 6 046 |
| Provisions | 648 | 592 |
| Impôts différés | 2 507 | 2 485 |
| Dettes financières | 44 300 | 41 717 |
| Dettes non courantes | 53 471 | 50 840 |
| Pensions et obligations similaires | 163 | 173 |
| Provisions | 404 | 5 714 |
| Dettes financières | 7 327 | 5 561 |
| Dettes commerciales | 19 075 | 22 008 |
| Dettes d'impôts | 141 | 2 479 |
| Autres dettes | 4 893 | 7 678 |
| Dettes courantes | 32 003 | 43 613 |
| Total des passifs | 145 883 | 156 231 |
| COMPTES DE RÉSULTATS | ||
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 317 291 | 308 588 |
| Coûts de distribution | (10 891) | (11 289) |
| Coûts des ventes | (250 390) | (244 782) |
| Marge brute | 56 010 | 52 517 |
| Charges générales et administratives | (14 499) | (14 667) |
| Charges commerciales et de marketing | (8 588) | (9 055) |
| Frais de recherche et de développement | (2 306) | (2 350) |
| Autres produits (charges) d'exploitation | (19 636) | (19 432) |
| Résultat des investissements disponibles à la vente | 0 | 66 |
| EBIT | 10 981 | 7 079 |
| Produits d'intérêts | 117 | 280 |
| Charges d'intérêts | (2 919) | (2 410) |
| Autres produits (charges) financiers | (1 362) | (267) |
| Résultat financier | (4 164) | (2 397) |
| Résultat de l'exercice avant impôts | 6 817 | 4 682 |
| Impôts sur le résultat | (1 979) | (3 136) |
| Résultat de l'exercice après impôts | 4 838 | 1 546 |
| en EUR | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| COURS DE CLÔTURE | COURS MOYEN | ||||
| Groupe Recticel | 2011 | 2010 | 2011 | 2010 | |
| Lev bulgare | BGN | 0,511300 | 0,511300 | 0,511300 | 0,511300 |
| Franc suisse | CHF | 0,822639 | 0,799744 | 0,811290 | 0,724457 |
| Yuan Renminbi | CNY | 0,122567 | 0,113353 | 0,111161 | 0,111467 |
| Couronne tchèque | CZK | 0,038779 | 0,039903 | 0,040667 | 0,039551 |
| Couronne estonienne | EEK | - | - | 0,063912 | 0,063912 |
| Livre Sterling | GBP | 1,197175 | 1,161778 | 1,152227 | 1,165713 |
| Forint | HUF | 0,003179 | 0,003598 | 0,003579 | 0,003630 |
| Rupee indien | INR | 0,014553 | 0,016734 | 0,015412 | 0,016505 |
| Yen | JPY | 0,009980 | 0,009204 | 0,009012 | 0,008603 |
| Litas lithuanien | LTL | 0,289620 | 0,289620 | 0,289620 | 0,289620 |
| Dirham morocain | MAD | 0,089870 | 0,089568 | 0,088695 | 0,089652 |
| Lei moldave | MDL | 0,065584 | 0,061967 | 0,061256 | 0,061031 |
| Couronne norvégienne | NOK | 0,128966 | 0,128205 | 0,128314 | 0,124933 |
| Zloty polonais | PLN | 0,224316 | 0,251572 | 0,242682 | 0,250334 |
| Leu roumain (nouveau) | RON | 0,231305 | 0,234632 | 0,235900 | 0,237408 |
| Dinar serbe | RSD | 0,009337 | 0,009486 | 0,009794 | 0,009666 |
| Rouble russe | RUB | 0,023943 | 0,024498 | 0,024459 | 0,024837 |
| Couronne suèdoise | SEK | 0,112208 | 0,111539 | 0,110744 | 0,104852 |
| Lira turque (nouveau) | TRY | 0,409299 | 0,483232 | 0,427750 | 0,500865 |
| Hryvnia ukrainien | UAH | 0,095745 | 0,094607 | 0,089597 | 0,095330 |
| US Dollar | USD | 0,772857 | 0,748391 | 0,718414 | 0,754309 |
| en unités | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2011 | 2010 | |||||
| Groupe Recticel | CONSOLIDATION INTÉGRALE | CONSOLIDATION PROPORTIONNELLE |
TOTAL | CONSOLIDATION INTÉGRALE | CONSOLIDATION PROPORTIONNELLE |
TOTAL |
| Comité de direction | 12 | 0 | 12 | 11 | 0 | 11 |
| Employés | 1 880 | 596 | 2 476 | 1 871 | 635 | 2 506 |
| Ouvriers | 4 689 | 1 528 | 6 217 | 4 690 | 1 466 | 6 156 |
| Effectif moyen du personnel occupé | 6 581 | 2 124 | 8 705 | 6 572 | 2 101 | 8 673 |
| Effectif moyen du personnel occupé en Belgique | 1 238 | 82 | 1 320 | 1 251 | 134 | 1 385 |
| Rémunération et charges sociales (en milliers d'EUR) |
(267 578) | (65 927) | (333 505) | (270 107) | (63 944) | (334 051) |
Détail des honoraires pour les services d'audit et les services supplémentaires fournis au Groupe par le commissaire et les sociétés professionnellement liées au commissaire pour l'exercice clôturé au 31 décembre 2011.
| en milliers d'EUR | ||
|---|---|---|
| Groupe Recticel | DELOITTE | AUTRES |
| Honoraires d'audit | 850 | 448 |
| Autres missions légales | 74 | 9 |
| Conseils fiscaux | 706 | 71 |
| Total des honoraires pour 2011 | 1 630 | 528 |
Dans le tableau ci-dessus les honoraires des coentreprises sont inclus à 100%.
En 1986, Recticel a vendu sa division "engrais" à la société Kemira, depuis repris par Yara, notamment les activités du site de Tertre. Dans le cadre de ce contrat, Recticel s'était engagée à rendre un ancien bassin de décantation (le basin "Valcke"), conforme aux réglementations environnementales. Cette obligation n'a pu encore être exécutée en raison de l'interdépendance des situations environnementales au sein du site de Tertre, cette obligation fait l'objet d'une provision. Yara, a, par mesure conservatoire, assigné Recticel en exécution de cette obligation au mois de juillet 2003. La demande de Yara porte également sur d'autres questions environnementales, que Recticel conteste, car elle estime qu'elles outrepassent les dispositions des contrats de vente de 1986. Le Tribunal de Commerce a prononcé sa décision au premier semestre de 2010. Le Tribunal de Commerce a confirmé l'obligation relative à l'ancien bassin Valcke et a désigné un expert pour l'examen de deux autres obligations. Les autres requêtes de la société Yara ont été rejetées.
Après l'interjection de l'appel par Yara, un Accord de règlement a été négocié et exécuté par les parties au cours de l'année 2011, mettant ainsi un terme au litige. En vertu de l'Accord de règlement, Yara et Recticel s'engagent à élaborer ensemble un plan conjoint de remise en état couvrant quatre foyers pollués sur le site de Tertre, parmi lesquels l'étang Valcke et un site de rejet appartenant à Finapal, et à partager tous les frais afférents à cette affaire.
Les parties prévoient de soumettre le plan à l'approbation des autorités wallonnes au cours de l'année 2012.
Les 27 et 28 juillet 2010, des représentants de la Commission européenne et de diverses instances nationales en charge des matières de concurrence ont effectué des inspections non annoncées dans les locaux de Recticel en Belgique, au Royaume-Uni et en Autriche dans le but de rassembler des informations à propos de comportements supposés illicites qui se seraient produits dans le secteur de la mousse de polyuréthanne dans l'Espace Economique Européen.
Des enquêtes ont également été menées aux États-Unis dans le cadre d'une enquête coordonnée. Il est à noter que le Groupe Recticel ne produit plus de mousse aux États-Unis depuis décembre 1991 et qu'il n'a été ni perquisitionné ni même contacté par les instances locales en charge de la concurrence. Ses activités aux États-Unis se limitent à la transformation de mousse spécialisée (applications acoustiques) et à la branche « Interiors » de sa division Automobile. Recticel n'a pas reçu d'indication que ces domaines d'activité soient l'objet d'un enquête sur les pratiques de concurrence.
Recticel a alors décidé de coopérer avec la Commission européenne. La Commission a maintenant autorisé Recticel à annoncer que cette coopération se fait dans le cadre de son Programme de Clémence, tel que défini dans la «Communication de la Commission sur l'immunité d'amendes et la réduction de leur montant dans les affaires portant sur des ententes», publiée au Journal officiel C 298 du 8/12/2006, p. 17.
Fin décembre 2011, une demande d'information a été adressée par la Commission au Groupe. Des réponses ont été données dans les délais.
A ce stade Recticel n'a reçu aucun grief de la part de la Commission.
Le 4 août 2011, l'Office fédéral des cartels allemand a lancé une enquête dans le secteur des fabricants des matelas et de cadres de lit en Allemagne. Recticel Schlaffkomfort GmbH, filiale literie de Recticel installée à Bochum, a fait partie de l'enquête.
Les représentants de l'Office fédéral des cartels ont demandé certaines informations, qui leur ont été transmises. Recticel Schlaffkomfort GmbH coopère totalement à l'enquête de l'Office fédéral des cartels.
À ce jour, Recticel n'a reçu aucune demande d'information complémentaire ni aucune objection formelle de l'Office fédéral des cartels.
L'exposition potentielle du Groupe est résumée comme suit: L'Office n'a transmis à Recticel Schlaffkomfort aucune indication sur ses conclusions. C'est pourquoi, à ce stade, le Groupe n'est pas en mesure de prévoir quelle sera la position de l'Office dans cette affaire et, donc, d'évaluer les éventuelles conséquences financières.
Adresse: Avenue des Olympiades, 2 B-1140 Bruxelles (Evere)
Créée le 19 juin 1896 pour trente ans, avant une prolongation à durée indéterminée
Objet: La société a pour objet le développement, la fabrication, la transformation, le commerce, l'achat, la vente et le transport, pour son compte ou pour compte de tiers, de toutes matières plastiques, de polymères, polyuréthanes et autres composés synthétiques, de matières naturelles, de produits métallurgiques, chimiques ou autres, utilisés par les particuliers ou par l'industrie, le commerce et le transport, notamment dans l'ameublement, le confort, la literie, l'isolation, le bâtiment, l'automobile, la chimie, la petrochimie ainsi que les produits accessoires ou nécessaires à leur fabrication ou pouvant en résulter ou en dériver.
Elle peut accomplir son objet totalement ou partiellement soit directement, soit indirectement au travers de filiales, d'associations, de participations dans d'autres sociétés, partenariats ou associations. A cet effet, elle peut faire toutes les opérations industrielles, immobilières, financières ou commerciales qui se rattachent, directement ou indirectement, en tout ou en partie, à son objet, ou qui seraient de nature à favoriser, développer ou faciliter son industrie ou son commerce ou celui des sociétés, partenariats ou associations dans lesquelles elle détient une participation ou un intérêt; elle peut notamment développer, céder, acquérir, mettre ou prendre en location, et exploiter tous biens mobiliers et immobiliers et toutes propriétés intellectuelles.
Forme juridique: société anonyme
Inscrite au Registre du Commerce de Bruxelles Numéro d'entreprise: 405 666 668
Type et nombre d'actions: au 31 décembre 2011 il n'y avait encore qu'un seul type d'actions, notamment des actions ordinaires (28.931.456)
Partie restant à verser du capital souscrit: 0 action/EUR 0.
Nature des actions partiellement souscrites: néant.
Pourcentage des actions intégralement souscrites: 100%. Les actions ont toutes été entièrement souscrites.
Les comptes annuels sont établis après répartition, suivant le schéma institué par l'arrêté royal du 8 octobre 1976 sur les comptes annuels des entreprises, modifié par l'arrêté royal du 6 novembre 1987.
Ces comptes comprennent le bilan, le compte de résultats et l'annexe prévue par la législation. Ils sont présentés ci-après, dans un schéma abrégé.
Conformément à la législation, le rapport de gestion et les comptes annuels de Recticel S.A.,
ainsi que le rapport des Commissaires seront déposés à la Banque Nationale de Belgique.
Ceux-ci sont disponibles sur demande à adresser à:
Recticel SA Corporate Communications Avenue des Olympiades, 2 B-1140 Bruxelles (Evere)
Tél.: +32 (0)2 775 18 11 Fax: +32 (0)2 775 19 90 E-mail: [email protected]
Les commentaires qui suivent les comptes se rapportent à la situation financière de la société, telle qu'elle résulte du bilan. Les résultats sont également commentés dans le texte du rapport de gestion qui précède.
Les Commissaires ont délivré une opinion sans réserve avec paragraphe explicatif sur les comptes annuels statutaires de Recticel S.A.
Les comptes statutaires de Recticel SA, ainsi que les rapports statutaires au Conseil d'Administration est librement disponible sur le site web de la société (www.recticel.com).
| en milliers d'EUR | ||
|---|---|---|
| Groupe Recticel | 31 Déc 2011 | 31 Déc 2010 |
| ACTIFS | ||
| ACTIFS IMMOBILISES | ||
| I. Frais d'établissement |
0 | 0 |
| II. Immobilisations incorporelles |
13 709 | 5 329 |
| III. Immobilisations corporelles |
55 493 | 53 606 |
| IV. Immobilisations financières |
589 760 | 619 424 |
| ACTIFS CIRCULANTS | ||
| V. Créances à plus d'un an |
11 721 | 11 720 |
| VI. Stocks et commandes en cours |
26 068 | 24 016 |
| VII. Créances à un an au plus |
56 684 | 71 645 |
| VIII. Trésorerie | 0 | 0 |
| IX. Avoirs liquides |
320 | 795 |
| X. Comptes de régularisation |
1 889 | 1 713 |
| TOTAL ACTIFS | 755 645 | 788 248 |
| PASSIFS | ||
| I. Capital |
72 329 | 72 329 |
| II. Primes d'émission |
107 013 | 107 013 |
| III. Plus-values de réévaluation |
2 551 | 2 551 |
| IV. Réserves |
9 138 | 9 138 |
| V. Bénéfices (Pertes) reportés |
66 983 | 63 046 |
| VI. Subsides en capital |
134 | 170 |
| VII. A.Provisions pour risques et charges |
17 798 | 22 291 |
| B. Impôts différés | 0 | 0 |
| VIII. Dettes à plus d'un an | 71 165 | 79 467 |
| IX. Dettes à un an au plus |
401 726 | 422 992 |
| X. Comptes de régularisation |
6 808 | 9 251 |
| TOTAL PASSIFS | 755 645 | 788 248 |
| en milliers d'EUR | ||
|---|---|---|
| Groupe Recticel | 31 Déc 2011 | 31 Déc 2010 |
| COMPTES DE RÉSULTATS | ||
| I. Ventes et prestations |
395 953 | 377 822 |
| II. Coûts des ventes et prestations |
(367 734) | (355 202) |
| III. Résultat d'exploitation |
28 219 | 22 620 |
| IV. Produits financiers |
19 994 | 43 804 |
| V. Charges financières |
(21 110) | (16 600) |
| VI. Résultat courant avant impôts | 27 103 | 49 824 |
| VII. Produits exceptionnels |
54 003 | 4 389 |
| VIII. Charges exceptionnelles | (69 068) | (10 513) |
| IX. Résultat de l'exercice avant impôts | 12 038 | 43 701 |
| X. Impôts sur le résultat |
0 | 0 |
| XI. Résultat de l'excercie après impôts |
12 038 | 43 701 |
| XII. Transferts aux réserves immunisées |
0 | 0 |
| XIII. Résultat de l'exercice à affecter | 12 038 | 43 701 |
Les comptes statutaires de Recticel SA, ainsi que les rapports statutaires au Conseil d'Administration est librement disponible sur le site web de la société (www.recticel.com).
L'Assemblée annuelle décide de l'affectation des montants susceptibles d'être distribués, sur proposition du Conseil d'administration.
En élaborant sa proposition à cet égard, le Conseil s'efforce de trouver le juste équilibre entre la garantie d'un dividende stable aux actionnaires, d'une part, et le maintien de possibilités d'investissement et d'autofinancement suffisantes, d'autre part, cela afin de ne pas hypothéquer la croissance de l'entreprise à plus long terme.
Le Conseil d'Administration a décidé de présenter à l'Assemblée générale la proposition d'affectation du résultat comme suit:
| en EUR | ||
|---|---|---|
| Groupe Recticel | ||
| Bénéfice de l'exercice | 12 037 723,14 | |
| Bénéfice reporté de l'année précédente | + | 63 045 822,56 |
| Résultat à affecter | = | 75 083 545,70 |
| Dividende brut (1) | - | 8 100 807,68 |
| Bénéfice à reporter | = | 66 982 738,02 |
(1) Dividend brut par action d'EUR 0,28, donnant droit à un dividende net de précompte mobilier d'EUR 0.21 par action ordinaire, et d'EUR 0.2212 par action ordinaire avec un strip VVPR.
MM. Etienne Davignon (Président du Conseil d'Administration), Olivier Chapelle (Chief Executive Officer) et Jean-Pierre Mellen (Chief Financial Officer) déclarent que:
| en milliers d'EUR | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Groupe Recticel | 31 Déc 2011 | 31 Déc 2010 | 31 Déc 2009 | 31 Déc 2008 | 31 Déc 2007 | 31 Déc 2006 | 31 Déc 2005 | 31 Déc 2004 | 31 Déc 2003 |
| ACTIFS | |||||||||
| Immobilisations incorporelles | 12 580 | 13 307 | 14 301 | 20 104 | 19 779 | 18 838 | 21 039 | 25 069 | 23 881 |
| Goodwill | 34 688 | 34 365 | 33 311 | 39 164 | 37 555 | 43 616 | 43 626 | 42 307 | 42 197 |
| Immobilisations corporelles | 255 347 | 270 979 | 286 789 | 336 560 | 349 381 | 342 262 | 381 136 | 408 294 | 373 716 |
| Immeubles de placements | 3 331 | 896 | 896 | 896 | 896 | 896 | 11 466 | 10 894 | 10 227 |
| Participations mise en équivalence | 12 957 | 15 451 | 15 697 | 13 626 | 11 078 | 9 175 | 6 749 | 4 804 | 4 193 |
| Autres participations | 3 399 | 1 151 | 1 999 | 11 446 | 2 565 | 3 335 | 3 300 | 3 433 | 2 806 |
| Participations disponibles à la vente | 121 | 86 | 85 | 197 | 77 | 357 | 356 | 3 038 | 5 698 |
| Créances non courantes | 8 305 | 10 070 | 9 605 | 5 005 | 5 024 | 5 164 | 11 586 | 3 674 | 3 913 |
| Impôts différés | 50 290 | 55 739 | 43 365 | 52 020 | 56 367 | 67 158 | 64 714 | 63 302 | 59 306 |
| Actifs immobilisés | 381 018 | 402 044 | 406 048 | 479 018 | 482 722 | 490 801 | 543 972 | 564 815 | 525 937 |
| Stocks et commandes en cours | 116 002 | 113 671 | 105 827 | 120 035 | 127 852 | 129 913 | 118 916 | 120 138 | 108 538 |
| Créances commerciales | 132 910 | 141 783 | 142 104 | 170 117 | 175 496 | 183 963 | 179 282 | 192 253 | 188 915 |
| Autres créances | 39 567 | 62 285 | 58 016 | 60 095 | 61 825 | 88 333 | 77 558 | 79 884 | 44 982 |
| Impôts sur le résutats à récupérer | 3 847 | 3 552 | 4 367 | 1 130 | 1 315 | 1 032 | 661 | 855 | 2 165 |
| Autres placements | 205 | 181 | 156 | 293 | 411 | 531 | 483 | 595 | 863 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 54 575 | 53 938 | 41 388 | 68 151 | 41 049 | 24 723 | 25 626 | 26 468 | 24 096 |
| Actifs circulants | 347 106 | 375 410 | 351 858 | 419 821 | 407 948 | 428 495 | 402 526 | 420 193 | 369 559 |
| Total de l'actif | 728 124 | 777 454 | 757 906 | 898 839 | 890 670 | 919 296 | 946 498 | 985 008 | 895 496 |
| en milliers d'EUR | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Groupe Recticel | 31 Déc 2011 | 31 Déc 2010 | 31 Déc 2009 | 31 Déc 2008 | 31 Déc 2007 | 31 Déc 2006 | 31 Déc 2005 | 31 Déc 2004 | 31 Déc 2003 |
| PASSIFS | |||||||||
| Capital | 72 329 | 72 329 | 72 329 | 72 329 | 72 329 | 71 572 | 70 833 | 70 833 | 70 833 |
| Primes d'émission | 107 013 | 107 013 | 107 013 | 107 013 | 107 013 | 104 929 | 103 437 | 103 437 | 103 437 |
| Capital social | 179 342 | 179 342 | 179 342 | 179 342 | 179 342 | 176 501 | 174 270 | 174 270 | 174 270 |
| Résultats non distribués | 85 191 | 75 179 | 67 582 | 51 222 | 47 453 | 25 492 | 47 429 | 80 739 | 81 795 |
| Réserves associées aux instruments de couverture et aux écarts de conversion |
(15 739) | (12 853) | (21 395) | (19 951) | (10 964) | (11 793) | (10 292) | (11 223) | (14 467) |
| Capitaux propres avant intérêts minoritaires |
248 794 | 241 668 | 225 529 | 210 613 | 215 831 | 190 200 | 211 407 | 243 786 | 241 598 |
| Intérêts minoritaires | 0 | 0 | 429 | 23 090 | 32 491 | 38 203 | 39 828 | 37 565 | 30 066 |
| Capitaux propres, intérêts minoritaires inclus |
248 794 | 241 668 | 225 958 | 233 703 | 248 322 | 228 403 | 251 235 | 281 351 | 271 664 |
| Pensions et obligations similaires | 35 289 | 34 988 | 37 209 | 40 155 | 45 235 | 48 365 | 45 218 | 40 459 | 38 322 |
| Provisions | 12 964 | 24 452 | 23 008 | 17 893 | 17 681 | 21 957 | 14 540 | 12 298 | 17 965 |
| Impôts différés | 9 134 | 8 800 | 8 187 | 9 429 | 9 549 | 7 408 | 6 792 | 4 934 | 5 742 |
| Emprunts subordonnés | 0 | 0 | 0 | 89 014 | 97 495 | 49 614 | 49 464 | 49 327 | 35 |
| Emprunts obligataires et similaires | 44 546 | 39 780 | 39 368 | 14 500 | 15 040 | 14 869 | 14 500 | 0 | 0 |
| Dettes location-financements | 11 024 | 13 285 | 15 986 | 19 346 | 21 214 | 23 424 | 29 913 | 12 674 | 14 571 |
| Etablissements de crédits | 79 534 | 111 977 | 128 200 | 140 161 | 22 085 | 137 601 | 177 547 | 230 988 | 231 364 |
| Autres emprunts | 2 111 | 2 082 | 2 201 | 5 123 | 5 794 | 2 214 | 2 302 | 2 540 | 2 690 |
| Dettes financières | 137 215 | 167 124 | 185 755 | 268 144 | 161 628 | 227 722 | 273 726 | 295 529 | 248 660 |
| Autres dettes | 353 | 510 | 359 | 1 782 | 462 | 3 938 | 1 159 | 984 | 7 694 |
| Obligations et dettes à long terme | 194 955 | 235 874 | 254 518 | 337 403 | 234 555 | 309 390 | 341 435 | 354 204 | 318 383 |
| Pensions et obligations similaires | 3 126 | 3 846 | 3 893 | 4 674 | 4 083 | 4 529 | 4 073 | 6 362 | 6 804 |
| Provisions | 6 328 | 14 480 | 8 312 | 8 516 | 5 443 | 5 202 | 3 833 | 7 798 | 7 733 |
| Dettes financières | 67 680 | 45 691 | 47 740 | 68 872 | 150 765 | 99 474 | 69 878 | 66 276 | 83 041 |
| Dettes commerciales | 119 274 | 141 887 | 114 208 | 146 993 | 160 443 | 173 134 | 179 611 | 166 900 | 125 397 |
| Dettes d'impôts | 3 974 | 7 542 | 4 712 | 3 389 | 9 659 | 5 212 | 1 063 | 947 | 1 316 |
| Autres dettes | 83 993 | 86 466 | 98 565 | 95 289 | 77 400 | 93 952 | 95 370 | 101 170 | 81 158 |
| Obligations et dettes à court terme | 284 375 | 299 912 | 277 430 | 327 733 | 407 793 | 381 503 | 353 828 | 349 453 | 305 449 |
| Total du passif | 728 124 | 777 454 | 757 906 | 898 839 | 890 670 | 919 296 | 946 498 | 985 008 | 895 496 |
| en milliers d'EUR | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Groupe Recticel | 2011 | 2010 | 2009 | 2008 | 2007 | 2006 | 2005 | 2004 | 2003 |
| COMPTE DE RÉSULTATS | |||||||||
| Chiffre d'affaires | 1 378 122 | 1 348 430 | 1 276 662 | 1 555 450 | 1 611 788 | 1 474 422 | 1 391 558 | 1 276 319 | 1 180 773 |
| Coûts de distribution | (65 182) | (64 768) | (62 061) | (74 528) | (76 777) | (68 668) | (63 782) | (63 442) | (58 986) |
| Coûts des ventes | (1 101 628) | (1 066 780) | (982 511) | (1 260 090) | (1 279 997) | (1 170 165) | (1 140 184) | (1 002 560) | (927 416) |
| Marge brute | 211 312 | 216 882 | 232 090 | 220 832 | 255 014 | 235 589 | 187 592 | 210 317 | 194 371 |
| Charges générales et administratives | (85 059) | (80 367) | (82 166) | (90 587) | (88 537) | (88 826) | (89 722) | (85 121) | (76 883) |
| Charges commerciales et de marketing | (73 836) | (74 331) | (81 040) | (88 077) | (89 454) | (87 070) | (75 845) | (75 084) | (73 809) |
| Frais de recherche et de développement | (14 820) | (15 794) | (13 941) | (17 006) | (17 936) | (18 224) | (16 362) | (18 055) | (17 750) |
| Pertes de valeur | (5 260) | (10 800) | (10 362) | (12 280) | (1 400) | (32 042) | (11 912) | - | - |
| Autres produits (charges) opérationnels | 8 363 | (10 075) | 31 | 26 367 | 5 561 | 5 537 | 15 893 | (799) | (13 475) |
| Résultat des sociétés associées | 1 741 | 935 | 1 608 | 1 899 | (24) | 1 013 | 1 538 | 611 | 623 |
| Résultat des participations | (406) | 1 164 | 7 | 265 | 2 013 | 312 | (2 291) | 684 | 502 |
| EBIT | 42 035 | 27 614 | 46 227 | 41 413 | 65 237 | 16 289 | 8 891 | 32 553 | 13 579 |
| Produits et charges d'intérêts | (13 270) | (11 770) | (16 919) | (24 414) | (25 181) | (25 441) | (25 199) | (19 351) | (13 976) |
| Autres produits et charges financiers (-ières) |
(3 414) | (5 325) | 3 125 | (2 022) | (3 566) | 479 | (2 735) | (2 180) | (3 964) |
| Résultat financier | (16 684) | (17 095) | (13 794) | (26 436) | (28 747) | (24 962) | (27 934) | (21 531) | (17 940) |
| Résultat de la période avant impôts | 25 351 | 10 519 | 32 433 | 14 977 | 36 490 | (8 673) | (19 043) | 11 022 | (4 361) |
| Impôts sur le résultat | (7 933) | 4 108 | (12 396) | (10 378) | (14 325) | (10 380) | (6 244) | 196 | (2 753) |
| Résultat de la période après impôts | 17 418 | 14 627 | 20 037 | 4 599 | 22 165 | (19 053) | (25 287) | 11 218 | (7 114) |
| dont quote-part des intérêts minoritaires | 0 | (188) | 703 | 6 949 | (626) | (2 179) | (2 587) | (5 851) | (2 943) |
| dont quote-part du Groupe | 17 418 | 14 439 | 20 740 | 11 548 | 21 539 | (21 232) | (27 874) | 5 367 | (10 057) |
Le Conseil d'Administration, assisté dans sa tâche par le Comité d'Audit, détermine la politique du Groupe en matière de gestion des risques, en tenant compte de l'importance des risques d'entreprise généraux qu'il est prêt à accepter.
Entreprendre et diriger impliquent de traiter des incertitudes externes et internes. Ces incertitudes induisent qu'en permanence et à tous les niveaux, des décisions impliquant intrinsèquement des risques potentiels sont prises. C'est pour cette raison et aussi parce qu'une entreprise doit pouvoir réaliser ses objectifs qu'il est important de décrire, évaluer, quantifier et hiérarchiser aussi précisément que possible les différents risques d'entreprise. Un système adapté et adéquat de gestion des risques, qui peut en outre s'appuyer sur des mécanismes de contrôle performants et des meilleures pratiques (best practices), doit permettre d'éviter les éventuels effets néfastes des risques potentiels sur l'entreprise et sur sa valeur ou, du moins, de les maîtriser ou de les réduire.
En 2008, le Comité de management a établi un catalogue reprenant les principaux risques d'entreprise auxquels le Groupe Recticel est confronté dans le cadre de ses activités.
En 2010, il a été décidé de revoir ce catalogue pour ensuite définir les processus à mettre en place pour contrôler et limiter les risques ainsi identifiés.
A cet effet, un consultant externe spécialisé en la matière a été engagé pour assister le Comité de management et piloter le travail d'analyse et de définition des risques.
C'est finalement dans le courant de l'année 2011 que le travail d'analyse a pu être parachevé et que le nouveau catalogue des risques d'entreprise du Groupe Recticel a pu être arrêté par le Comité de management et ensuite approuvé par le Conseil d'Administration.
Il en ressort aujourd'hui une liste de 16 risques majeurs pour lesquels des groupes de travail spécifiques ont été constitués afin, dans un premier temps, d'établir un plan d'actions adéquat et spécifique pour chaque risque identifié et, dans un second temps, pour en assurer la mise en œuvre et le contrôle.
Il y a lieu cependant de préciser que cette sélection n'est aucunement une liste exhaustive de tous les risques identifiés durant le processus d'analyse. Il s'agit avant tout de donner une certaine priorité au traitement de certains risques sans pour autant négliger ou mettre de côté tous autres risques qui restent également soumis à une supervision et à un contrôle permanent.
En outre, peuvent toujours survenir des risques que l'entreprise n'a pas encore pu totalement cerner et qui, pour le moment, sont considérés comme ayant peu d'influence mais qui, par la suite, pourraient avoir un impact sur les résultats de l'entreprise. Les systèmes de gestion des risques du Groupe essaient d'identifier à temps les risques internes et externes. L'effet de certains de ces risques est amorti et limité par les dispositions des conditions commerciales générales de Recticel (General Terms and Conditions (of Trade) - GTC), qui sont disponibles sur le site web du Groupe (www.recticel.com).
Ce catalogue de risques majeurs fera par ailleurs l'objet dès 2013 d'une nouvelle révision approfondie selon une méthodologie clairement définie.
Les éléments abordés ci-après sont les facteurs de risque les plus pertinents pour le Groupe Recticel, tel que définis lors du processus d'analyse décrit ci-avant.
En tant que fabricant et transformateur de polyuréthanne, le Groupe est sensible aux fluctuations des prix des matières premières chimiques. Il s'agit là essentiellement de polyols et d'isocyanates (TDI et MDI). Bien que ces matières de base soient des dérivés du pétrole, leurs prix connaissent une évolution très différente de celle des produits pétroliers sur le marché mondial. L'une des principales raisons de cette différence est que les polyols et les isocyanates se situent nettement plus loin dans la chaîne de valeur de la transformation du pétrole. Un excès de volatilité des prix des matières premières ou leur raréfaction ou leur pénurie peut avoir un effet négatif sur les résultats et la situation financière de Recticel.
Les matières premières chimiques représentent en moyenne près de 40% du prix de revient. Pour certaines applications, en Mousse Souple et en Isolation, cette part peut même être supérieure.
Ces matières premières sont achetées sur le marché ouvert. Il n'existe aucune possibilité de se couvrir financièrement contre les variations de prix de matières premières.
L'achat de matières premières chimiques est centralisé et le département central compétent négocie les contrats d'approvisionnement.
Le défaut de conformité des activités du Groupe aux divers lois et règlements qui les gouvernent, est de nature à avoir un impact négatif sur les activités du Groupe et la mise en cause de sa responsabilité.
Ces activités sont en particulier soumises aux divers lois et règlements environnementaux susceptibles de l'exposer à des frais importants de mise en conformité ou à des procédures judiciaires.
Par ailleurs, le Groupe peut encourir d'autres frais importants suite au non-respect de ses obligations contractuelles ou aussi dans le cas où les dispositions contractuelles négociées et en place s'avéreraient insuffisantes voire inadéquates.
La réputation du Groupe Recticel en sa qualité de fournisseur de produits fiables et éthiques pourrait être entachée lors d'événements ou d'accidents totalement indépendants de sa volonté ou également en conséquence de ses propres actes. Il peut en être de même en cas de vague de méfiance du public vis-à-vis des produits chimiques et de leur danger inhérent pouvant affecter l'industrie chimique dans son ensemble, et Recticel en particulier, ainsi que dans le cas d'une communication inadéquate ou malheureuse.
Il existe un risque pour le chiffre d'affaires et les parts de marché du Groupe Recticel non seulement lors de l'arrivée de nouveaux acteurs clairement en compétition avec Recticel mais également dans le chef de la concurrence actuelle qui peuvent à tout moment lancer sur le marché des produits neufs ou révolutionnaires remettant en question la position concurrentielle de Recticel.
Il s'agit de tout risque d'interruption des activités de production ou de distribution suite à un incident, un accident ou tout autre événement inattendu dans une ou plusieurs implantations.
Une concentration trop importante des activités sur certains clients, sur certaines technologies, voir sur certains marchés ou secteurs géographiques est considérée comme un risque nonnégligeable pouvant avoir des conséquences néfastes ou contraires au développement des activités du Groupe ou à la réalisation des objectifs stratégiques.
Le danger réside dans une évaluation erronée ou insuffisante d'un projet d'investissement ou autre par rapport à son alignement stratégique et son retour financier ainsi que le niveau de risque y associé.
Cette évaluation se fait aujourd'hui sur la base des directives Groupes en matière d'investissement et de leur analyse.
En raison de la nature de ses activités, le Groupe Recticel s'expose aux risques environnementaux. Le Groupe utilise des produits (chimiques et autres) potentiellement dangereux dans le cadre de ses activités de développement et de ses processus de fabrication. Des pollutions ne sont jamais exclues. Le Groupe s'en protège par des politiques industrielles adaptées. Des scénarios décrivant avec précision le modus operandi pour faire face à ce type de crise et en gérer les conséquences ont été distribués dans toute l'organisation.
Il va sans dire que la manipulation de ces mêmes produits représente un risque pour la santé du personnel, des clients ou de tout autre visiteur, en particulier en cas de non-respect des règles de sécurité édictées par Recticel.
Recticel produit et vend à la fois des produits semi-finis et des produits finis de consommation durables (Literie et Isolation). Dans les deux cas, le Groupe s'expose à d'éventuelles plaintes en responsabilité du produit. Recticel tente de compenser ou de limiter ces risques par le biais des garanties sur produits prévues dans les conditions de vente et à travers l'application d'un système strict de contrôle qualité. Pour se protéger contre les effets néfastes de la responsabilité du produit, le Groupe a souscrit des polices d'assurance générales et spécifiques aux produits.
En matière d'efficacité, le risque réside dans le maintien ou l'amélioration des activités du point de vue des équipements et des technologies dans les sites de production et dans le contrôle et l'optimisation des coûts et de la compétitivité pour les services internes.
En matière de capacité, il s'agit de rencontrer les besoins de nos clients tout en répartissant de manière optimale les coûts fixes sur nos diverses entités et en maîtrisant coûts unitaires et marges.
Tout manquement ou toute erreur dans la sélection, la mesure et le reporting des indicateurs de performance financiers et non-financiers peut avoir des conséquences néfastes sur l'exécution et le suivi des plans stratégiques du Groupe.
Il s'agit pour le Groupe d'adapter ses ressources humaines aux besoins liés au plan stratégique du Groupe. Il convient à cet effet de mettre en place une Gestion de la Performance, un Plan de Succession et des Styles de Leadership adaptés en vue de la réalisation des objectifs.
Cela concerne dans un premier temps le risque lié à la conformité aux lois et dispositions fiscales en vigueur dans les différents pays où le Groupe Recticel est présent et actif.
Dans un second temps, il s'agit de planifier correctement et précisément les conséquences fiscales liées à la fluctuation des résultats opérationnels et à la réorganisation structurelle ou contractuelle des activités du Groupe.
Recticel possède de nombreux brevets et a introduit toute une série de demandes pour de nouveaux brevets relatifs à de multiples produits et systèmes logiciels. Par ailleurs, le Groupe est titulaire de nombreuses marques dans plusieurs pays. Recticel fait confiance à une combinaison de droits de brevet, d'auteur et de marque et aux lois sur les marques commerciales et les secrets industriels, les procédures de confidentialité, les secrets commerciaux, les dispositions contractuelles et les accords de licence pour définir et protéger les droits de propriété.
D'un autre côté, le Groupe met tout en œuvre, notamment par un système de veille technologique, pour respecter scrupuleusement les droits de propriété intellectuelle des tiers. Bien que Recticel soit persuadé que ses produits ne violent pas les droits de propriété intellectuelle de tiers, il ne peut exclure que des actions ne soient intentées à l'avenir pour de telles violations.
Aujourd'hui, la très grande majorité des opérations et méthodes de Recticel sont menées et suivies par des systèmes centraux de traitement de l'information. Le risque se définit comme la rupture ou le défaut de fiabilité de ces systèmes.
Bien qu'au sein du Groupe, tout soit mis en œuvre pour identifier et gérer les différents risques potentiels d'une seule et même manière (mais adaptée en fonction de la nature du risque), ce n'est pas toujours possible ou imposable. Dans le cas des coentreprises et des entreprises associées ainsi que dans les coopérations à moyen et long termes, il peut y avoir des visions divergentes avec l'autre partenaire, si bien qu'un traitement similaire à celui adopté par le Groupe peut être limité, voire rendu impossible. Les approches différentes de ces risques peuvent avoir des conséquences différentes de celles que le Groupe aurait subies ou accepté de subir.
Les risques opérationnels ou industriels sont le plus souvent couverts par des contrats d'assurance gérés centralement. Les conditions de ces contrats sont réexaminées régulièrement. Recticel possède deux filiales de réassurance, dont la principale tâche consiste à réassurer au sein du Groupe le risque propre lié aux franchises que les polices d'assurance extérieures mettent à charge du Groupe.
Les risques et incertitudes pour lesquels les provisions ont été constituées conformément aux règles IFRS sont expliqués sous la rubrique II.5.18. de la partie financière du rapport annuel. Il s'agit plus précisément de provisions pour litiges, garanties sur produits, risques environnementaux et charges de réorganisation.
Le département d'audit interne de Recticel participe à la mise en œuvre des procédures de contrôle au sens large et veille à leur respect. Par ailleurs, il joue un rôle important dans le contrôle permanent des risques d'entreprise et collabore à la réflexion fondamentale sur ces risques au sein du Groupe.
| en millions d'EUR | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Groupe Recticel | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 |
| Compte de résultats consolidé | |||||
| Chiffre d'affaires | 1 611,8 | 1 555,5 | 1 276,7 | 1 348,4 | 1 378,1 |
| Marge brute | 255,0 | 220,8 | 232,1 | 216,9 | 211,3 |
| REBITDA | 123,4 | 86,8 | 106,9 | 104,0 | 88,6 |
| EBITDA | 122,0 | 108,8 | 102,3 | 83,5 | 88,8 |
| REBIT | 67,9 | 31,7 | 61,2 | 58,9 | 47,1 |
| EBIT | 65,2 | 41,4 | 46,2 | 27,6 | 42,0 |
| Résultat financier | (28,7) | (26,4) | (13,8) | (17,1) | (16,7) |
| Résultat de la période avant impôts | 36,5 | 15,0 | 32,4 | 10,5 | 25,3 |
| Impôts sur le résultat | (14,3) | (10,4) | (12,4) | 4,1 | (7,9) |
| Résultat de la période après impôts | 22,2 | 4,6 | 20,0 | 14,6 | 17,4 |
| dont Résultat de la période (quote-part du Groupe) | 21,5 | 11,5 | 20,7 | 14,4 | 17,4 |
| Ratios de rentabilité | |||||
| Marge brute / Chiffre d'affaires | 15,8% | 14,2% | 18,2% | 16,1% | 15,3% |
| REBITDA / Chiffre d'affaires | 7,7% | 5,6% | 8,4% | 7,7% | 6,4% |
| EBITDA / Chiffre d'affaires | 7,6% | 7,0% | 8,0% | 6,2% | 6,4% |
| REBIT / Chiffre d'affaires | 4,2% | 2,0% | 4,8% | 4,4% | 3,4% |
| EBIT / Chiffre d'affaires | 4,0% | 2,7% | 3,6% | 2,0% | 3,0% |
| Résultat de la période (quote-part du Groupe) / Chiffre d'affaires | 1,3% | 0,7% | 1,6% | 1,1% | 1,3% |
| ROE = Résultat de la période (quote-part du Groupe) / Capitaux propres avant intérêts minoritaires (1) |
10,6% | 5,4% | 9,4% | 6,3% | 7,1% |
| ROCE = Rendement sur (moyenne) capitaux employés | 12,3% | 7,5% | 10,1% | 6,4% | 10,3% |
| Croissance annuelle Chiffre d'affaires |
9,3% | -3,5% | -17,9% | 5,6% | 2,2% |
| REBITDA | -10,6% | -29,7% | 23,1% | -2,7% | -14,8% |
| EBITDA | 15,2% | -10,8% | -6,0% | -18,3% | 6,3% |
| REBIT | 35,9% | -53,3% | 93,1% | -3,7% | -20,0% |
| EBIT | 300,5% | -36,5% | 11,6% | -40,3% | 52,2% |
| Résultat de la période (quote-part du Groupe) | n.r. | -46,4% | 79,6% | -30,4% | 20,6% |
| en millions d'EUR | |||||
| Bilan consolidé | |||||
| Actifs immobilisés | 482,7 | 479,0 | 406,0 | 402,0 | 381,0 |
| Actifs circulants | 407,9 | 419,8 | 351,9 | 375,4 | 347,1 |
| TOTAL ACTIFS | 890,7 | 898,8 | 757,9 | 777,5 | 728,1 |
| Capitaux propres | 248,3 | 233,7 | 226,0 | 241,7 | 248,8 |
| Obligations et dettes long terme | 234,6 | 337,4 | 254,5 | 235,9 | 195,0 |
| Obligations et dettes court terme | 407,8 | 327,7 | 277,4 | 299,9 | 284,4 |
| TOTAL PASSIFS | 890,7 | 898,8 | 757,9 | 777,5 | 728,1 |
| Fonds de roulement net | 119,0 | 105,7 | 92,8 | 85,4 | 85,1 |
| Capitalisation boursière (31 décembre) | 289,3 | 118,0 | 145,5 | 229,4 | 131,9 |
| Intérêts minoritaires | 32,5 | 23,1 | 0,4 | 0,0 | 0,0 |
| Dette financière nette | 270,9 | 268,6 | 192,0 | 158,7 | 150,1 |
| VALEUR DE L'ENTREPRISE | 592,7 | 409,7 | 337,9 | 388,1 | 282,0 |
| Moyenne des capitaux employé (capital employed) | 531,6 | 514,5 | 458,9 | 422,5 | 408,9 |
| Ratios structure financière | |||||
| Dette financière nette / Total capitaux propres (intérêts minoritaires inclus) | 109% | 115% | 85% | 66% | 60% |
| Total capitaux propres (intérêts minoritaires inclus) / Total actifs | 28% | 26% | 30% | 31% | 34% |
| Current ratio | 1,0 | 1,3 | 1,3 | 1,3 | 1,2 |
| Ratios de valorisation | |||||
| Price / Earnings (Capitalisation boursière (31 déc) / Resultat de l'exercice (quote-part du Groupe) |
13,4 | 10,2 | 7,0 | 15,9 | 7,6 |
| Valeur de l'entreprise / EBITDA | 4,9 | 3,8 | 3,3 | 4,6 | 3,2 |
| Price / Book value (=Capitalisation boursière / Valeur comptable (quote-part du Groupe)) |
1,34 | 0,56 | 0,65 | 0,95 | 0,53 |
| en millions d'EUR | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Groupe Recticel | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 |
| Chiffre d'affaires par segment | |||||
| Mousse Souple | 665,6 | 645,6 | 570,6 | 602,7 | 596,2 |
| Literie | 396,4 | 349,5 | 312,6 | 293,3 | 292,2 |
| Isolation | 139,7 | 156,4 | 166,5 | 187,4 | 223,1 |
| Automobile | 490,4 | 474,2 | 289,4 | 324,9 | 324,8 |
| Eliminations | (80,2) | (70,3) | (62,4) | (59,9) | (58,1) |
| Total chiffre d'affaires | 1 611,8 | 1 555,5 | 1 276,7 | 1 348,4 | 1 378,1 |
| en millions d'EUR | |||||
| EBITDA par segment | |||||
| Mousse Souple | 41,8 | 31,2 | 45,1 | 22,2 | 22,6 |
| en % du chiffre d'affaires | 6,3% | 4,8% | 7,9% | 3,7% | 3,8% |
| Literie | 26,9 | 16,9 | 41,1 | 17,3 | 16,6 |
| en % du chiffre d'affaires | 6,8% | 4,8% | 13,1% | 5,9% | 5,7% |
| Isolation | 24,6 | 27,3 | 40,3 | 35,5 | 39,5 |
| en % du chiffre d'affaires | 17,6% | 17,4% | 24,2% | 18,9% | 17,7% |
| Automobile | 40,6 | 50,1 | (6,9) | 26,9 | 24,4 |
| en % du chiffre d'affaires | 8,3% | 10,6% | -2,4% | 8,3% | 7,5% |
| Corporate | (11,8) | (16,7) | (17,3) | (18,3) | (14,3) |
| Total EBITDA | 122,0 | 108,8 | 102,3 | 83,5 | 88,8 |
| en % du chiffre d'affaires | 7,6% | 7,0% | 8,0% | 6,2% | 6,4% en millions d'EUR |
| EBIT par segment | |||||
| Mousse Souple | 26,4 | 14,5 | 25,8 | 1,2 | 7,5 |
| en % du chiffre d'affaires | 4,0% | 2,2% | 4,5% | 0,2% | 1,3% |
| Literie | 19,4 | 9,1 | 33,8 | 11,5 | 10,9 |
| en % du chiffre d'affaires | 4,9% | 2,6% | 10,8% | 3,9% | 3,7% |
| Isolation | 22,4 | 24,5 | 37,2 | 32,1 | 35,8 |
| en % du chiffre d'affaires | 16,1% | 15,7% | 22,3% | 17,2% | 16,1% |
| Automobile | 10,4 | 9,7 | (32,2) | 1,6 | 2,8 |
| en % du chiffre d'affaires | 2,1% | 2,0% | -11,1% | 0,5% | 0,8% |
| Corporate | (13,3) | (16,4) | (18,3) | (18,8) | (15,0) |
| Total EBIT | 65,2 | 41,4 | 46,2 | 27,6 | 42,0 |
| en % du chiffre d'affaires | 4,0% | 2,7% | 3,6% | 2,0% | 3,0% |
| en millions d'EUR | |||||
| Investissements versus dépréciations | |||||
| Investissements en immobilisations incorporelles et corporelles | 45,6 | 48,7 | 24,1 | 35,2 | 33,4 |
| Dépréciations (hors amortissements sur écarts issus de la consolidation) | 56,8 | 67,4 | 56,1 | 55,9 | 46,2 |
| Investissements / Chiffre d'affaires | 2,8% | 3,1% | 1,9% | 2,6% | 2,4% |
| Information par action | |||||
| Nombre d'actions (31 décembre) | 28 931 456 | 28 931 456 | 28 931 456 | 28 931 456 | 28 931 456 |
| Moyenne pondérée nombre d'actions émises (avant effet de dilution) | 28 935 874 | 28 931 456 | 28 931 456 | 28 931 456 | 28 931 456 |
| Moyenne pondérée nombre d'actions émises (après effet de dilution) | 31 167 169 | 29 172 611 | 28 931 456 | 29 329 026 | 33 769 050 |
| en EUR | |||||
| REBITDA | 4,27 | 3,00 | 3,69 | 3,60 | 3,06 |
| EBITDA | 4,22 | 3,76 | 3,54 | 2,89 | 3,07 |
| REBIT | 2,35 | 1,10 | 2,11 | 2,04 | 1,63 |
| EBIT | 2,25 | 1,43 | 1,60 | 0,95 | 1,45 |
| Résultat de la période (quote-part du Groupe) - Base (1) | 0,74 | 0,40 | 0,72 | 0,50 | 0,60 |
| Résultat de la période (quote-part du Groupe) - Dilué | 0,74 | 0,40 | 0,72 | 0,49 | 0,55 |
| Dividende brut | 0,25 | 0,17 | 0,25 | 0,27 | 0,28 |
| Ratio de distribution | 34% | 43% | 35% | 54% | 47% |
| Valeur comptable nette (quote-part du Groupe) | 7,46 | 7,28 | 7,80 | 8,35 | 8,60 |
| Price / Earnings ratio (2) | 13,4 | 10,2 | 7,0 | 15,9 | 7,6 |
| (1) Calculé sur la moyenne pondérée nombre d'actions (avant effet de dilution) | (2) Sur base du cours de l'axion au 31 décembre. |
Earnings = Résultat de la période (quote-part du Groupe) par action
| en EUR | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Cours de l'action | |||||
| au 31 décembre | 10,00 | 4,08 | 5,03 | 7,93 | 4,56 |
| cours le plus bas | 8,95 | 4,08 | 1,95 | 5,04 | 3,78 |
| cours le plus élevé | 11,69 | 9,96 | 6,00 | 8,64 | 8,20 |
| volume moyen journalier en unités | 29 462 | 23 530 | 31 981 | 68 246 | 36 840 |
2, avenue des Olympiades B - 1140 Bruxelles T. +32 (0)2 775 18 11 F. +32 (0)2 775 19 90
Michel De Smedt T. + 32 (0)2 775 18 09 F. + 32 (0)2 775 19 91 [email protected]
Paul De Wilde T. + 32 (0)2 775 18 82 F. + 32 (0)9 368 76 04 [email protected]
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