Recticel

Quarterly Report • Feb 26, 2016

Brussel, 26 februari 2016 – 07:00 CET

JAARRESULTATEN 2015

RECTICEL ZET ONDANKS VOLATIELE OMGEVING STAP VOORUIT

• Gecombineerde^b omzetgroei van +5,0%^a
• Gecombineerde REBITDA met +26,4% gestegen^a
• Gecombineerde netto financiële schuld gedaald van EUR 194,5 miljoen naar EUR 123,0 miljoen
• Herfinanciering afgesloten voor de kredietfaciliteit van EUR 175 miljoen met vervaldatum in februari 2021
• Voorstel tot betaling van een brutodividend van EUR 0,14 per aandeel

Olivier Chapelle (CEO): "We zijn tevreden met de omzetgroei en de hogere REBITDA die wij in al onze bedrijfssegmenten hebben gerealiseerd, ondanks het bijzonder turbulente internationale bedrijfsklimaat dat wordt gekenmerkt door ondersteunende wisselkoers- en grondstoffenprijsontwikkelingen. Naast de continue verbetering van ons productassortiment en innovaties om voor onze klanten meerwaarde te creëren, hebben wij ook in 2015 verdere inspanningen geleverd om onze kostenbasis te verbeteren. Bovendien beschikt Recticel dankzij de kapitaalverhoging van mei 2015 en de in februari 2016 geherfinancierde kredietfaciliteit over een robuuste financiële basis om het bedrijf verder te ontwikkelen."

VOORUITZICHTEN

Voor het volledige jaar 2016 verwacht de Groep een continue stijging van de gecombineerde omzet en REBITDA, dankzij een combinatie van volumegroei, een betere mix en efficiëntiewinsten.

a Alle vergelijkingen zijn met de vergelijkbare periode van 2014, herwerkt voor de verkoop van Kingspan Tarec Industrial Insulation (KTII) (februari 2015), tenzij anders vermeld. De vermelde cijfers zijn geauditeerd.

^b Definities van andere gebruikte termen vindt u in de woordenlijst aan het einde van dit persbericht.

1. KERNCIJFERS

1.1. GECONSOLIDEERDE GEGEVENS

• Omzet: van EUR 983,4 miljoen tot EUR 1.033,8 miljoen (+5,1%) inclusief valuta-effecten van +2,8%
• EBITDA: van EUR 36,8 miljoen tot EUR 52,9 miljoen (+43,8%)
• EBIT: van EUR 8,8 miljoen tot EUR 23,2 miljoen
• Resultaat over de periode (aandeel van de Groep): van EUR -9,7 miljoen tot EUR 4,5 miljoen
• Netto financiële schuld²: EUR 98,5 miljoen (31 december 2014: EUR 168,3 miljoen; 30 september 2015: EUR 95,5 miljoen)

in miljoen EUR	2014 (herwerkt) 1	2015	D 2015/2014
	(a)	(b)	(b)/(a)-1
Omzet	983,4	1 033,8	5,1%
Brutowinst	172,2	194,4	12,9%
als % van de omzet	17,5%	18,8%
EBITDA	36,8	52,9	43,8%
als % van de omzet	3,7%	5,1%
EBIT	8,8	23,2	164,5%
als % van de omzet	0,9%	2,2%
Resultaat van de periode (aandeel van de	( 9,7)	4,5	nvt
Resultaat van de periode (aandeel van de Groep) - basis (per aandeel, in EUR)	( 0,34)	0,10	nvt
Bruto dividend per aandeel (in EUR)	0,20	0,14	-30,0%
Totaal Eigen vermogen	166,2	249,0	49,8%
Netto financiële schuld 2	168,3	98,5	-41,5%
Schuldgraadratio	101,3%	39,6%

1 Zonder de in februari 2015 verkochte participatie in de joint venture Kingspan Tarec Industrial Insulation (KTII). Voorheen werd KTII geconsolideerd volgens de 'equity'-methode.

2 Zonder de opgenomen bedragen in het kader van factoring-/forfeitingprogramma's zonder verhaal: EUR 53,7 miljoen per 31 december 2015 en EUR 55,1 miljoen per 31 december 2014, en EUR 65,0 miljoen per 30 september 2015.

1.2. GECOMBINEERDE GEGEVENS

• Omzet: van EUR 1.264,7¹ miljoen tot EUR 1.328,4 miljoen (+5,0%), inclusief valuta-effecten van +2,3%
• REBITDA: van EUR 64,8 miljoen tot EUR 81,9 miljoen (+26,4%)
• EBITDA: van EUR 48,2 miljoen tot EUR 67,8 miljoen (+40,6%)
• REBIT: van EUR 30,0 miljoen tot EUR 44,9 miljoen (+50,0%)
• EBIT: van EUR 12,7 miljoen tot EUR 29,8 miljoen
• Netto financiële schuld² : EUR 123,0 miljoen (31 december 2014: EUR 194,5 miljoen; 30 september 2015: EUR 123,1 miljoen)

in miljoen EUR	1H14	2H14	FY14	1H15	2H15	FY15	D 1H	D 2H	D FY
		(herwerkt)1
Omzet	637,8	626,9	1 264,7	667,5	661,0	1 328,4	4,7%	5,4%	5,0%
Brutowinst	106,3	98,6	204,9	119,8	113,1	232,9	12,7%	14,8%	13,7%
als % van de omzet	16,7%	15,7%	16,2%	17,9%	17,1%	17,5%
REBITDA	37,0	27,8	64,8	42,9	39,0	81,9	15,7%	40,5%	26,4%
als % van de omzet	5,8%	4,4%	5,1%	6,4%	5,9%	6,2%
EBITDA	24,4	23,8	48,2	38,8	29,0	67,8	59,0%	21,7%	40,6%
als % van de omzet	3,8%	3,8%	3,8%	5,8%	4,4%	5,1%
REBIT	19,2	10,8	30,0	24,8	20,1	44,9	29,1%	87,2%	50,0%
als % van de omzet	3,0%	1,7%	2,4%	3,7%	3,0%	3,4%
EBIT	6,5	6,2	12,7	20,0	9,8	29,8	209,0%	58,1%	135,0%
als % van de omzet	1,0%	1,0%	1,0%	3,0%	1,5%	2,2%
Totaal Eigen vermogen	166,0	166,2	166,2	249,5	249,0	249,0	50,2%	49,8%	49,8%
Netto financiële schuld ²	191,8	194,5	194,5	137,5	123,0	123,0	-28,3%	-36,8%	-36,8%
Schuldgraadratio	115,5%	117,1%	117,1%	55,1%	49,4%	49,4%

1 Zonder de bijdrage van de in februari 2015 verkochte participatie in de joint venture Kingspan Tarec Industrial Insulation (KTII). De 1H14 en 2H14 cijfers werden tevens herwerkt voor IFRIC 21.

2 Zonder de opgenomen bedragen in het kader van factoring-/forfeitingprogramma's zonder verhaal: EUR 60,4 miljoen per 31 december 2015 en EUR 62,7 miljoen per 31 december 2014, en EUR 71,1 miljoen per 30 september 2015.

2. TOELICHTING BIJ DE RESULTATEN VAN DE GROEP

Gedetailleerde toelichtingen bij de omzet en de resultaten van de verschillende segmenten worden verstrekt in hoofdstuk 5 op basis van de gecombineerde cijfers (joint ventures geïntegreerd volgens de proportionele consolidatiemethode).

Wijziging in de consolidatiekring: verkoop in februari 2015 van de participatie van 50% in de joint venture Kingspan Tarec Industrial Insulation (België en VK; Isolatie). De cijfers voor het boekjaar 2014 zijn herwerkt om deze wijziging in de consolidatiekring te weerspiegelen.

Gecombineerde omzet¹ : van EUR 1.264,7 miljoen tot EUR 1.328,4 miljoen (+5,0%).

De gecombineerde omzet is met +5,0% gestegen, inclusief een positief valuta-effect van +2,3%.

Op jaarbasis, en hoewel de omzet in alle segmenten toenam, was het grootste deel van de vooruitgang te danken aan (i) geslaagde groei-initiatieven en commerciële prestaties in Isolatie en Slaapcomfort, en (ii) een bijzonder sterke wereldwijde Automobielmarkt die, mede dankzij de opstart van tal van nieuwe programma's, in alle subsegmenten van de automarkt een stijgende groei genereerde.

in miljoen EUR	1K2015	2K2015	3K2015	4K2015
Soepelschuim	158,5	147,4	145,0	151,5
Slaapcomfort	79,1	64,4	73,1	77,9
Isolatie	54,0	59,3	60,3	55,8
Automobiel	72,7	70,1	65,1	72,4
Eliminaties	( 20,9)	( 17,1)	( 20,1)	( 20,0)
TOTAAL GECOMBINEERDE
BEDRIJFSOPBRENGSTEN	343,4	324,1	323,4	337,6
Aanpassing voor joint ventures door toepassing van IFRS 11	( 75,0)	( 73,4)	( 70,5)	( 75,8)
TOTAAL GECONSOLIDEERDE BEDRIJFSOPBRENGSTEN	268,4	250,7	252,8	261,9

Opsplitsing van de gecombineerde omzet volgens segment

2H/2014 1	2H/2015	D 2H	in miljoen EUR	FY2014 1	FY2015	D FY
292,9	296,4	1,2%	Soepelschuim	593,0	602,3	1,6%
146,2	151,1	3,3%	Slaapcomfort	281,6	294,5	4,6%
108,3	116,1	7,2%	Isolatie	211,6	229,4	8,4%
123,5	137,4	11,3%	Automobiel	264,0	280,3	6,2%
( 43,9)	( 40,1)	-8,6%	Eliminaties	( 85,5)	( 78,1)	-8,6%
627,0	661,0	5,4%	TOTAAL GECOMBINEERDE BEDRIJFSOPBRENGSTEN	1 264,7	1 328,4	5,0%

3K/2014 1	3K/2015	D 3Q	in miljoen EUR	4K/2014 1	4K/2015	D 4Q
144,1	145,0	0,6%	Soepelschuim	148,8	151,5	1,8%
67,5	73,1	8,4%	Slaapcomfort	78,8	77,9	-1,0%
55,7	60,3	8,3%	Isolatie	52,6	55,8	6,2%
59,9	65,1	8,7%	Automotive	63,6	72,4	13,8%
( 21,9)	( 20,1)	-8,0%	Eliminaties	( 22,0)	( 20,0)	-9,3%
305,3	323,4	5,9%	TOTAAL GECOMBINEERDE BEDRIJFSOPBRENGSTEN	321,7	337,6	5,0%

1 zonder de bijdrage van de omzet van de in februari 2015 verkochte joint venture Kingspan Tarec Industrial Insulation (FY2014: EUR 15,5 miljoen; 2H2014: EUR 8,0 miljoen; 3K2014: EUR 4,2 miljoen en 4K2014: EUR 3,8 miljoen)

De gecombineerde omzet¹ is gestegen van EUR 321,7 miljoen in 4K2014 tot EUR 337,6 miljoen in het 4K2015 (+5,0%, inclusief een positief valuta-effect van +1,8%).

Met een vergelijkbare consolidatiekring¹ is het segment Isolatie in 4K2015 met +6,2% gegroeid, waardoor de jaaromzet +8,4% hoger eindigde. De introductie van nieuwe producten en de goede commerciële prestaties liggen samen met de gunstige weersomstandigheden aan de basis van deze groei.

Het segment Slaapcomfort, dat in 4K2015 enigszins daalde (-1,0%), liet over het volledige jaar een groei van +4,6% optekenen.

Het segment Soepelschuim registreerde in 4K2015 een groei van +1,8% en over het volledige jaar een groei van +1,6%. Die evolutie werd ondersteund door groei in Centraal-Europa en in de niet-Europese markten waar de Groep zijn activiteiten ontwikkelt.

De omzet van het segment Automobiel is in 4K2015 sterk gestegen (+13,8%), en liet over het volledige jaar een groei van +6,2% optekenen, mede dankzij de solide marktdynamiek en de opstart van nieuwe programma's.

Gecombineerde REBITDA: van EUR 64,8 miljoen¹ tot EUR 81,9 miljoen (+26,4%)

Net als in 1H2015 is de recurrente winstgevendheid ook in 2H2015 gestegen dankzij (i) de hogere omzet, (ii) de verbeterde kostenprestaties dankzij herstructureringsinspanningen en kostenbeheersingsinitiatieven uit het verleden, (iii) de gunstige productmix (nl. Soepelschuim en Slaapcomfort) en (iv) de lagere grondstoffenprijzen. Alle segmenten hebben een bijdrage geleverd aan de verbeterde winstgevendheid.

in miljoen EUR	1H14	2H14	FY14	1H15	2H15	FY15	D 1H	D 2H	D FY
		(herwerkt) 1
Soepelschuim	16,6	11,1	27,7	20,4	17,6	38,0	23,1%	58,7%	37,4%
Slaapcomfort	3,3	10,2	13,5	6,0	8,1	14,1	79,9%	-20,6%	4,1%
Isolatie	12,4	13,6	26,0	16,1	16,2	32,3	29,9%	19,6%	24,5%
Automobiel	12,8	2,1	14,9	9,5	5,9	15,4	-25,3%	178,6%	3,8%
Corporate	( 8,0)	( 9,2)	( 17,2)	( 9,2)	( 8,8)	( 18,0)	14,1%	-4,3%	4,3%
TOTAAL GECOMBINEERDE REBITDA	37,0	27,8	64,8	42,9	39,0	81,9	15,7%	40,5%	26,4%

Opsplitsing van de gecombineerde REBITDA volgens segment:

1 zonder de REBITDA bijdrage van EUR 1,1 miljoen (1H2014: EUR 0,6 miljoen; 2H2014: EUR 0,5 miljoen) van de in februari 2015 verkochte joint venture Kingspan Tarec Industrial Insulation. 1H14 en 2H14 cijfers werden tevens herwerkt voor IFRIC 21.

• Soepelschuim heeft zijn industriële prestaties en zijn product-/marktmix het hele jaar door verbeterd, en profiteerde daarnaast van de dalende grondstoffenkosten.
• Slaapcomfort profiteerde in het 2e halfjaar van 2015 van een betere productmix, inclusief de verdere uitbreiding van het product GELTEX® inside, dankzij aanhoudende reclame-inspanningen.
• De winstgevendheid van Isolatie is gestegen, mede dankzij hogere volumes en kostenbesparingsinitiatieven, en ondanks de prijserosie in bepaalde van de sterkst concurrerende markten als gevolg van de lagere grondstoffenkosten.
• De winstgevendheid van het segment Automobiel is gestegen dankzij hogere volumes en de impact van lagere grondstoffenprijzen (voornamelijk in Seating) en ondanks de absorptie van geplande opstartkosten voor de talrijke nieuwe programma's in de divisie Interiors.

Gecombineerde REBIT: van EUR 30,0 miljoen¹ tot EUR 44,9 miljoen (+50,0%)

in miljoen EUR	1H14	2H14	FY14	1H15	2H15	FY15	D 1H	D 2H	D FY
		(herwerkt) 1
Soepelschuim	11,0	5,5	16,5	14,6	11,5	26,1	32,9%	109,9%	58,7%
Slaapcomfort	( 0,0)	7,2	7,2	2,8	4,9	7,7	n.m.	-31,5%	8,2%
Isolatie	9,7	10,7	20,4	13,3	13,1	26,4	37,5%	21,6%	29,2%
Automobiel	7,2	( 3,1)	4,2	3,8	( 0,1)	3,6	-48,2%	n.r.	-12,8%
Corporate	( 8,7)	( 9,6)	( 18,2)	( 9,7)	( 9,3)	( 18,9)	11,5%	-3,3%	3,8%
TOTAAL GECOMBINEERDE REBIT	19,2	10,8	30,0	24,8	20,1	44,9	29,1%	87,2%	50,0%

Opsplitsing van de gecombineerde REBIT volgens segment

1 zonder de REBIT bijdrage EUR 0,7 miljoen (1H2014: EUR 0,4 miljoen; 2H2014: EUR 0,3 miljoen) van de in februari 2015 verkochte joint venture Kingspan Tarec Industrial Insulation. 1H14 en 2H14 cijfers werden tevens herwerkt voor IFRIC 21.

Niet-recurrente elementen: (op gecombineerde basis, inclusief het pro rata aandeel in joint ventures)

EBIT omvat niet-recurrente elementen voor een totaal nettobedrag van EUR -15,1 miljoen (in vergelijking met EUR -17,3 miljoen in 2014).

in miljoen EUR	2014	1H2015	2H2015	2015
Voorziening voor schikking onderzoek Duitse Federale Kartelbureau	( 8,2)	0,0	0,0	0,0
Reorganisatielasten en -voorzieningen	( 7,6)	( 5,3)	( 7,4)	( 12,7)
Meerwaarde op verkoop participatie	0,0	1,6		1,6
Overige	( 0,8)	( 0,4)	( 2,6)	( 3,0)
Totale impact op EBITDA	( 16,6)	( 4,1)	( 10,0)	( 14,1)
Bijzondere waardeverminderingen	( 0,7)	( 0,7)	( 0,3)	( 1,0)
Totale impact op EBIT	( 17,3)	( 4,8)	( 10,3)	( 15,1)

Bijkomende herstructureringsmaatregelen werden doorgevoerd in het kader van het strategische rationalisatieplan van de Groep. De belangrijkste herstructureringen houden verband met de aangekondigde sluiting van de fabriek voor zetelkussens voor auto's in Rüsselsheim (Duitsland) en verdere acties in het segment Soepelschuim (Spanje, Zweden en Nederland) en in Slaapcomfort (Duitsland en Nederland).

De verkoop van de participatie van 50% in Kingspan Tarec Industrial Insulation heeft een meerwaarde van EUR 1,6 miljoen opgeleverd.

De bijzondere-waardeverminderingskosten (EUR -1,0 miljoen) (2014: EUR -0,7 miljoen) houden verband met activa in Nederland (Soepelschuim).

Gecombineerde EBITDA: van EUR 48,2 miljoen¹ tot EUR 67,8 miljoen (+40,6%)

1H14	2H14	FY14	1H15	2H15	FY15	D 1H	D 2H	D FY
15,5	9,6	25,1	19,9	14,2	34,0	28,3%	47,6%	35,7%
( 6,8)	9,7	2,9	5,1	4,4	9,5	n.m.	-54,7%	223,2%
12,4	13,6	26,0	17,7	15,7	33,4	42,6%	16,1%	28,8%
12,4	0,1	12,5	5,7	4,3	9,9	-54,3%	n.m.	-20,5%
( 9,1)	( 9,2)	( 18,2)	( 9,5)	( 9,6)	( 19,1)	4,7%	4,6%	4,6%
24,4	23,8	48,2	38,8	29,0	67,8	59,0%	21,7%	40,6%
( 5,8)	( 5,6)	( 11,4)	( 7,1)	( 7,8)	( 14,9)	22,2%	38,5%	30,3%
18,6	18,2	36,8	31,7	21,2	52,9	70,4%	16,5%	43,8%
			(herwerkt) 1

Opsplitsing van de EBITDA volgens segment

1 zonder de EBITDA bijdrage van de in februari 2015 verkochte joint venture Kingspan Tarec Industrial Insulation; EUR 1,1 miljoen (1H2014: EUR 0,6 miljoen; 2H2014: EUR 0,5 miljoen). 1H14 en 2H14 cijfers werden tevens herwerkt voor IFRIC 21.

2 Door toepassing van IFRS 11 wordt het netto resultaat na afschrijvingen, financiële en fiscale lasten van de joint ventures geïntegreerd in de geconsolideerde EBITDA.

Gecombineerde EBIT: van EUR 12,7 miljoen¹ tot EUR 29,8 miljoen

Opsplitsing van de EBIT volgens segment

in miljoen EUR	1H14	2H14	FY14	1H15	2H15	FY15	D 1H	D 2H	D FY
		(herwerkt) 1
Soepelschuim	9,8	3,4	13,2	13,3	7,8	21,1	35,2%	128,8%	59,4%
Slaapcomfort	( 10,2)	6,7	( 3,5)	1,9	1,2	3,2	nvt	-81,5%	nvt
Isolatie	9,7	10,7	20,4	14,9	12,6	27,5	53,8%	17,2%	34,6%
Automobiel	6,9	( 5,1)	1,8	( 0,1)	( 1,8)	( 1,9)	nvt	-65,6%	nvt
Corporate	( 9,7)	( 9,6)	( 19,2)	( 10,0)	( 10,1)	( 20,0)	3,0%	5,2%	4,1%
TOTAAL GECOMBINEERDE	6,5	6,2	12,7	20,0	9,8	29,8	209,0%	58,1%	135,0%
EBIT
Aanpassing voor joint
ventures door toepassing van	( 2,1)	( 1,8)	( 3,9)	( 3,0)	( 3,5)	( 6,6)	42,4%	99,2%	68,4%
IFRS 112
TOTAAL
GECONSOLIDEERDE EBIT	4,3	4,4	8,8	16,9	6,3	23,2	290,3%	41,7%	164,5%

1 zonder de EBIT bijdrage van de in februari 2015 verkochte joint venture Kingspan Tarec Industrial Insulation; EUR 0,7 miljoen (1H2014: EUR 0,4 miljoen; 2H2014: EUR 0,3 miljoen). 1H14 en 2H14 cijfers werden tevens herwerkt voor IFRIC 21.

2 Door toepassing van IFRS 11 wordt het netto resultaat na financiële en fiscale lasten van de joint ventures geïntegreerd in de geconsolideerde EBIT.

Geconsolideerd financieel resultaat: van EUR -12,8 miljoen tot EUR -12,5 miljoen

De nettorentelasten zijn gedaald van EUR -10,0 miljoen naar EUR -9,6 miljoen na de kapitaalverhoging, resulterend in een lagere netto rentedragende schuld, inclusief het gebruik van niet in de balans opgenomen factoring-/forfeitingprogramma's.

'Andere netto financiële inkomsten en uitgaven' (EUR -3,0 miljoen, in vergelijking met EUR -2,8 miljoen in 2014) bestonden voornamelijk uit rentekapitalisatiekosten van pensioenvoorzieningen (EUR -0,8 miljoen tegenover EUR -1,5 miljoen in 2014) en wisselkoersverschillen (EUR -2,0 miljoen tegenover EUR -0,4 miljoen in 2014).

Geconsolideerde belastingen op het resultaat en uitgestelde belastingen: van EUR -5,7 miljoen tot EUR -6,2 miljoen:

• Courante belastingen op het resultaat: EUR -2,4 miljoen (2014: EUR -2,7 miljoen);
• Uitgestelde belastingen: EUR -3,8 miljoen (2014: EUR -3,0 miljoen).

Geconsolideerd resultaat over de periode (aandeel van de Groep): van EUR -9,7 miljoen tot EUR +4,5 miljoen.

3. FINANCIËLE SITUATIE

Op 31 december 2015 bedroeg de netto geconsolideerde financiële schuld EUR 98,5 miljoen (31 december 2014: EUR 168,3 miljoen; 30 september 2015: EUR 95,5 miljoen), zonder de opgenomen bedragen in het kader van niet in de balans opgenomen factoring-/forfeitingprogramma's zonder verhaal van EUR 53,7 miljoen (31 december 2014: EUR 55,1 miljoen; 30 september 2015: EUR 65,0 miljoen).

Op 31 december 2015 bedroeg de gecombineerde netto financiële schuld EUR 123,0 miljoen (31 december 2014: EUR 194,5 miljoen; 30 september 2015: EUR 123,1 miljoen), zonder de opgenomen bedragen in het kader van niet in de balans opgenomen factoring-/forfeitingprogramma's zonder verhaal van EUR 60,4 miljoen (31 december 2014: EUR 62,7 miljoen; 30 september 2015: EUR 71,1 miljoen).

De daling van de netto financiële schuld is het gevolg van de terugbetaling van schuld met de netto-opbrengst van de kapitaalverhoging in mei 2015. (Zie het persbericht van 11 mei 2015.)

Per 31 december 2015 bedroeg het totale eigen vermogen EUR 249,0 miljoen, in vergelijking met EUR 166,2 miljoen per 31 december 2014. Door de kapitaalverhoging in mei 2015 werd het eigen vermogen van de vennootschap met EUR 72,9 miljoen versterkt.

De geconsolideerde schuldgraadratio verbeterde tot 39,6% (2014: 101,3%).

Op gecombineerde basis verbeterde de schuldgraadratio tot 49,4%, tegenover 117,1% eind 2014.

De Groep bevestigt dat alle voorwaarden in het kader van de financiële regelingen met de banken per 31 december 2015 zijn nageleefd, en dat de uitstaande "club deal" kredietfaciliteit inmiddels is geherfinancierd (zie hoofdstuk 6. hierna).

4. VOORGESTELD DIVIDEND

De Raad van Bestuur zal aan de Jaarlijkse Algemene Vergadering van 31 mei 2016 voorstellen dat er een brutodividend wordt uitgekeerd van EUR 0,14 per aandeel op 53,7 miljoen aandelen, wat neerkomt op een totale dividenduitkering van EUR 7.5 miljoen (2014: respectievelijk EUR 0,20/aandeel en EUR 5,9 miljoen in totaal).

5. MARKTSEGMENTEN

De Groep past IFRS 8 toe sinds 1 januari 2009. IFRS 8 vereist dat er operationele segmenten worden geïdentificeerd op basis van de interne rapporteringsstructuur van de Groep, die een regelmatige prestatiebeoordeling door de operationele verantwoordelijke mogelijk maken en waardoor aan elk segment de juiste middelen kunnen worden toegewezen. Daarom blijft de Groep over de ontwikkeling van de verschillende segmenten toelichtingen verstrekken op basis van de gecombineerde cijfers, in overeenstemming met de verslaggeving van het management en in overeenstemming met IFRS 8.

in miljoen EUR	1H14	2H14	FY14	1H15	2H15	FY15	D 1H	D 2H	D FY
Omzet	300,1	292,9	593,0	305,9	296,4	602,3	1,9%	1,2%	1,6%
REBITDA	17,3	10,4	27,7	20,4	17,6	38,0	18,2%	69,1%	37,4%
als % van de omzet	5,8%	3,6%	4,7%	6,7%	5,9%	6,3%
EBITDA	16,2	8,9	25,1	19,9	14,2	34,0	22,9%	58,9%	35,7%
als % van de omzet	5,4%	3,0%	4,2%	6,5%	4,8%	5,6%
REBIT	11,6	4,8	16,5	14,6	11,5	26,1	25,1%	139,9%	58,7%
als % van de omzet	3,9%	1,6%	2,8%	4,8%	3,9%	4,3%
EBIT	10,5	2,7	13,2	13,3	7,8	21,1	26,3%	186,3%	59,4%
als % van de omzet	3,5%	0,9%	2,2%	4,3%	2,6%	3,5%

5.1. SOEPELSCHUIM

Omzet

De gecombineerde externe omzet in 4K2015 is met +3,8% gestegen, van EUR 132,0 miljoen tot EUR 137,1 miljoen. De totale gecombineerde omzet, inclusief intersegmentverkopen (4K2015: EUR 14,4 miljoen; -14,2%), steeg met +1,8%, van EUR 148,8 miljoen tot EUR 151,5 miljoen. Wisselkoersverschillen hadden een gunstig effect van +1,1%.

Voor het volledige jaar 2015 is de gecombineerde externe omzet met +2,9% gestegen, van EUR 528,7 miljoen tot EUR 543,9 miljoen. De totale gecombineerde omzet, inclusief intersegmentverkopen van EUR 58,5 miljoen (-9,0%), steeg met +1,6%, van EUR 593,0 miljoen tot EUR 602,3 miljoen. Wisselkoersverschillen hadden een gunstig effect van +1,7%.

De hogere omzet van Technische Schuimen (EUR 236,2 miljoen; +4,7%), gesteund door de sterkere industriële vraag, compenseerde de vlakke activiteit in de West-Europese Comfortmarkten.

In Midden- en Oost-Europese landen is de omzet solide gebleven, en het herstel in Spanje wint vaart. De omzet in niet-Europese markten is met 10% gestegen tot EUR 50 miljoen.

EBITDA is sterk gestegen, van EUR 25,1 miljoen tot EUR 34,0 miljoen, voornamelijk dankzij de betere productie-efficiëntie en productmix, door de impact van kostenbeheersingsinitiatieven en door de lagere grondstoffenprijzen. EBITDA omvat EUR -4,0 miljoen aan niet-recurrente elementen (2014: EUR –2,6 miljoen), die voornamelijk verband houden met (i) reorganisatielasten in Spanje, Zweden en Nederland, en (ii) juridische kosten in verband met dossiers uit het verleden.

in miljoen EUR	1H14	2H14	FY14	1H15	2H15	FY15	D 1H	D 2H	D FY
Omzet	135,4	146,2	281,6	143,5	151,1	294,5	5,9%	3,3%	4,6%
REBITDA	3,3	10,2	13,5	6,0	8,1	14,1	79,9%	-20,6%	4,1%
als % van de omzet	2,5%	7,0%	4,8%	4,2%	5,4%	4,8%
EBITDA	( 6,8)	9,7	2,9	5,1	4,4	9,5	nvt	-54,7%	223,2%
als % van de omzet	-5,0%	6,7%	1,0%	3,5%	2,9%	3,2%
REBIT	( 0,0)	7,2	7,2	2,8	4,9	7,7	nvt	-31,5%	8,2%
als % van de omzet	0,0%	4,9%	2,5%	2,0%	3,3%	2,6%
EBIT	( 10,2)	6,7	( 3,5)	1,9	1,2	3,2	nvt	-81,5%	nvt
als % van de omzet	-7,5%	4,6%	-1,2%	1,3%	0,8%	1,1%

5.2. SLAAPCOMFORT

Omzet

Na een bijzonder sterk 2K & 3K2015 is de gecombineerde externe omzet in 4K2015 met -1,5% gedaald, van EUR 73,5 miljoen tot EUR 72,4 miljoen. De totale gecombineerde omzet, inclusief intersegmentverkopen (4K2015: EUR 5,5 miljoen; +4,9%), daalde van EUR 78,8 miljoen naar EUR 77,9 miljoen in 4K2015 (-1,1%), inclusief wisselkoersverschillen voor +1,0%.

Voor het volledige jaar 2015 is de gecombineerde externe omzet met +5,5% gestegen, van EUR 261,0 miljoen tot EUR 275,4 miljoen. De totale gecombineerde omzet, inclusief intersegmentverkopen (2015: EUR 19,1 miljoen; -7,7%), steeg van EUR 281,6 miljoen tot EUR 294,5 miljoen (+4,6%), inclusief wisselkoersverschillen voor +1,0%.

De bedrijfsopbrengsten van het subsegment Merkproducten stegen met +5,2%, gesteund door de omzetgroei van de GELTEX® inside-producten (+19,0% in vergelijking met 2014).

Het subsegment Merkloze producten/Huismerken boekte eveneens een hogere omzet (+6,1%), mede dankzij de geslaagde groei van de grote distributieketens in een steeds meer geconsolideerde markt.

In zijn kernmarkten voor slaapcomfort vertoonde de omzet van Recticel van land tot land een ander evolutiepatroon. In Duitsland, Scandinavië en Polen kende de omzet een gunstige evolutie, terwijl de Benelux licht positief bleef. De omzet in Zwitserland en Oostenrijk nam licht af.

EBITDA verbeterde van EUR +2,9 miljoen in 2014 (inclusief het bedrag van de boete van EUR -8,2 miljoen aan het Duitse Federale Kartelbureau) tot EUR +9,5 miljoen. De betere recurrente operationele winstgevendheid is te danken aan (i) hogere omzetvolumes, (ii) de betere productmix en (iii) het effect van de kostenbesparingsinitiatieven. In 2015 bedroegen de niet-recurrente elementen EUR - 4,6 miljoen (2014: EUR -10,6 miljoen), voornamelijk als gevolg van herstructureringen in Duitsland en Nederland.

in miljoen EUR	1H14	2H14	FY14	1H15	2H15	FY15	D 1H	D 2H	D FY
		(herwerkt) 1
Omzet	103,3	108,3	211,6	113,3	116,1	229,4	9,7%	7,2%	8,4%
REBITDA	12,4	13,6	26,0	16,1	16,2	32,3	29,9%	19,6%	24,5%
als % van de omzet	12,0%	12,5%	12,3%	14,2%	14,0%	14,1%
EBITDA	12,4	13,6	26,0	17,7	15,7	33,4	42,6%	16,1%	28,8%
als % van de omzet	12,0%	12,5%	12,3%	15,6%	13,6%	14,6%
REBIT	9,7	10,7	20,4	13,3	13,1	26,4	37,5%	21,6%	29,2%
als % van de omzet	9,4%	9,9%	9,6%	11,7%	11,2%	11,5%
EBIT	9,7	10,7	20,4	14,9	12,6	27,5	53,8%	17,2%	34,6%
als % van de omzet	9,4%	9,9%	9,6%	13,1%	10,8%	12,0%

5.3. ISOLATIE

1 zonder de bijdrage van de in februari 2015 verkochte participatie in de joint venture Kingspan Tarec Industrial Insulation. FY2014 Omzet: EUR 15,5 miljoen; (R)EBITDA: EUR 1,1 miljoen; (R)EBIT: EUR 0,7 miljoen.

Omzet

De gecombineerde omzet in 4K2015¹ steeg met +6,2%, van EUR 52,6 miljoen tot EUR 55,8 miljoen, inclusief wisselkoersverschillen voor +3,0%.

De groeitendens van de vorige kwartalen¹ werd bevestigd (1K2015: +4,2%; 2K2015: +15,2% en 3K2015: +8,3%). De hogere omzetvolumes en een positief valuta-effect compenseerden ruimschoots de lichte prijserosie in de meest competitieve markten.

De gecombineerde omzet¹ voor het volledige jaar 2015 steeg met +8,4%, van EUR 211,6 miljoen tot EUR 229,4 miljoen, inclusief wisselkoersverschillen voor +3,7%. De meeste landen hebben een hogere omzet gerapporteerd.

Er wordt verwacht dat de structurele vraag naar hoogperformante bouwisolatieproducten in polyurethaan op lange termijn zal blijven stijgen door de strengere normen en regelgeving voor isolatie (cf. de Europese richtlijn betreffende de energieprestatie van gebouwen (EPBD) (Richtlijn 2010/31/EU) die geleidelijk aan door de Europese lidstaten worden toegepast), de hogere energieprijzen en het toenemende bewustzijn van de behoefte aan meer en betere isolatie, waardoor de dikte van isolatie steeds meer toeneemt.

EBITDA steeg van EUR 26,0 miljoen tot EUR 33,4 miljoen (+28,8%¹ ) als gevolg van hogere volumes, betere efficiëntie, positieve valuta-effecten in het Verenigd Koninkrijk en dalende grondstoffenprijzen. In 2015 werd de EBITDA ook beïnvloed door een eenmalige meerwaarde van EUR 1,6 miljoen op de verkoop van de participatie van 50% in de joint venture Kingspan Tarec Industrial Insulation (KTII) en door een herstructurering van het Duitse verkoopkantoor.

in miljoen EUR	1H14	2H14	FY14	1H15	2H15	FY15	D 1H	D 2H	D FY
Omzet	140,6	123,5	264,0	142,9	137,4	280,3	1,6%	11,3%	6,2%
REBITDA	12,8	2,1	14,9	9,5	5,9	15,4	-25,3%	178,6%	3,8%
als % van de omzet	9,1%	1,7%	5,6%	6,7%	4,3%	5,5%
EBITDA	12,4	0,1	12,5	5,7	4,3	9,9	-54,3%	n.m.	-20,5%
als % van de omzet	8,8%	0,1%	4,7%	4,0%	3,1%	3,5%
REBIT	7,2	( 3,1)	4,2	3,8	( 0,1)	3,6	-48,2%	-96,5%	-12,8%
als % van de omzet	5,2%	-2,5%	1,6%	2,6%	-0,1%	1,3%
EBIT	6,9	( 5,1)	1,8	( 0,1)	( 1,8)	( 1,9)	-101,7%	-65,6%	-205,2%
als % van de omzet	4,9%	-4,1%	0,7%	-0,1%	-1,3%	-0,7%

5.4. AUTOMOBIEL

Omzet

De gecombineerde omzet in 4K2015 steeg met +13,8%, van EUR 63,6 miljoen tot EUR 72,4 miljoen, inclusief wisselkoersverschillen voor +2,7%. Alle subsegmenten hebben een hogere omzet gerapporteerd.

De omzet in de divisie Interiors is met +21,7% gestegen, van EUR 24,8 miljoen tot EUR 30,2 miljoen. Die gunstige evolutie is te danken aan de geleidelijke opstart van nieuwe programma's, waardoor er meer bedrijfsopbrengsten zijn opgenomen op matrijzen voor de recent overgenomen programma's, en aan gunstige wisselkoersverschillen (+4,3%).

In Seating (d.w.z. Proseat, de 51/49 joint venture tussen Recticel en Woodbridge) steeg de omzet met +8,3%, van EUR 35,7 miljoen tot EUR 38,7 miljoen, inclusief gunstige wisselkoersverschillen voor +1,1%.

De gecombineerde omzet voor het volledige jaar 2015 steeg met +6,2%, van EUR 264,0 miljoen tot EUR 280,3 miljoen, inclusief wisselkoersverschillen voor +3,0%.

De omzet in de divisie Interiors is met +9,5% gestegen, van EUR 108,5 miljoen tot EUR 118,8 miljoen, inclusief positieve wisselkoersverschillen (+4,6%). De hogere omzet was toe te schrijven aan de hogere volumes en de geleidelijke opstart van verschillende nieuwe programma's.

De omzet in de divisie Seating is eveneens gestegen, met +3,0%, van EUR 144,3 miljoen tot EUR 148,6 miljoen, inclusief positieve wisselkoersverschillen (+1,3%).

EBITDA is zoals verwacht gedaald, van EUR 12,5 miljoen naar EUR 9,9 miljoen, wat kon worden toegeschreven aan herstructureringskosten in Seating van EUR -4,2 miljoen die voornamelijk verband hielden met de sluiting van de Rüsselsheim-fabriek (Duitsland) en sluitingskosten in verband met de fabriek van Interiors in Rheinbreitbach (Duitsland).

De recurrente resultaten vóór waardevermindering stegen van EUR 14,9 miljoen tot EUR 15,4 miljoen, ondanks de absorptie van de verwachte opstartingskosten voor de invoering van de nieuwe programma's in Interiors, waaronder de nieuwe productievestigingen in China (Changchun en Langfang).

6. GEBEURTENISSEN NA BALANSDATUM

Soepelschuim - Frankrijk

In februari 2016 kondigde Recticel SAS de intentie had om de fabriek in Noyen-sur-Sarthe (Frankrijk) te sluiten. 25 werknemers op de locatie dreigen hun baan te verliezen. Het overleg met de ondernemingsraad werd reeds gestart, met het oog op de vaststelling van de meest geschikte sociale ondersteuningsmaatregelen.

De daaruit voortvloeiende sluitingskosten zullen ten laste van de resultaten van 2016 komen.

Schuldherfinanciering

Op 25 februari 2016 heeft Recticel zijn multivaluta kredietfaciliteit van EUR 175 miljoen voor 5 jaar verlengd.

Door de verlenging van de kredietfaciliteit, gesloten met zes Europese banken, kan Recticel liquiditeit zekerstellen en zijn schuldaflossingsprofiel verbeteren.

°°°

BIJLAGEN

Alle cijfers en tabellen in deze bijlagen zijn opgesteld in overeenstemming met de IFRS-grondslagen voor financiële verslaggeving en waardering, zoals goedgekeurd in de Europese Unie. De gehanteerde waarderingsprincipes, zoals gepubliceerd in het laatste beschikbare jaarverslag per 31 december 2014, zijn consequent toegepast op de cijfers die in dit persbericht zijn opgenomen.

De risicobeheeranalyse is beschreven in het jaarverslag, beschikbaar op www.recticel.com.

1. Verkorte geconsolideerde winst-en-verliesrekening

in miljoen EUR	FY2014	1H14	2H14	FY2014	1H15	2H15	FY2015
	(zoals gepubliceerd)		(herwerkt voor IFRIC 21 en de verkoop van KTII)
Omzet	983,4	494,0	489,4	983,4	519,1	514,7	1 033,8
Distributiekosten	( 54,1)	( 26,9)	( 27,3)	( 54,1)	( 28,3)	( 29,8)	( 58,0)
Kostprijs van verkochte goederen	( 757,0)	( 378,8)	( 378,2)	( 757,0)	( 390,8)	( 390,5)	( 781,3)
Brutowinst	172,2	88,3	83,9	172,2	100,0	94,4	194,4
Algemene en administratieve kosten	( 72,3)	( 36,0)	( 36,3)	( 72,3)	( 39,6)	( 37,1)	( 76,7)
Verkoop- en marketingkosten	( 73,3)	( 36,5)	( 36,7)	( 73,3)	( 37,4)	( 39,7)	( 77,1)
Kosten voor onderzoek en ontwikkeling	( 13,3)	( 6,9)	( 6,4)	( 13,3)	( 6,5)	( 6,1)	( 12,5)
Bijzondere waardeverminderingen	( 0,7)	( 0,1)	( 0,6)	( 0,7)	( 0,7)	( 0,2)	( 1,0)
Overige bedrijfsopbrengsten (1)	11,7	3,8 7,9		11,7	5,4	3,4	8,9
Overige bedrijfsuitgaven (2)	( 24,5)	( 15,0) ( 9,5)		( 24,5)	( 6,3)	( 13,3)	( 19,6)
Overig bedrijfsresultaat (1)+(2)	( 12,9)	( 11,2)	( 1,7)	( 12,9)	( 0,9)	( 9,9)	( 10,7)
Inkomsten uit joint ventures en geassocieerde
deelnemingen	9,0	6,8	1,5	8,4	2,0	4,8	6,9
Inkomsten uit beleggingen	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
EBIT	8,8	4,3	3,8	8,2	16,9	6,3	23,2
Rentebaten	0,6	0,3	0,3	0,6	0,4	0,4	0,8
Rentelasten	( 10,6)	( 5,1)	( 5,5)	( 10,6)	( 5,5)	( 4,8)	( 10,3)
Andere financiële opbrengsten	8,5	3,7	4,8	8,5	5,4	3,0	8,4
Andere financiële lasten	( 11,3)	( 5,9)	( 5,4)	( 11,3)	( 7,8)	( 3,6)	( 11,4)
Financieel resultaat	( 12,8)	( 7,0)	( 5,8)	( 12,8)	( 7,5)	( 5,0)	( 12,5)
Resultaat van de periode vóór belastingen	( 4,0)	( 2,7)	( 1,9)	( 4,7)	9,4	1,3	10,7
Winstbelastingen	( 5,7)	( 3,8)	( 1,9)	( 5,7)	( 4,4)	( 1,8)	( 6,2)
Resultaat van de periode na belastingen	( 9,7)	( 6,5)	( 3,8)	( 10,4)	5,0	( 0,5)	4,5
waarvan toerekenbaar aan de eigenaars van de
moedermaatschappij	( 9,7)	( 6,5)	( 3,8)	( 10,4)	5,0	( 0,5)	4,5
waarvan toerekenbaar aan minderheidsbelangen	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0

2. Winst per aandeel

in EUR	2014	2015	D
Aantal uitstaande aandelen (inclusief ingekochte eigen aandelen)	29 664 256	53 731 608	81,1%
Gewogen gemiddelde aantal uitstaande aandelen (vóór verwateringseffect):	28 953 478	44 510 623	53,7%
Gewogen gemiddelde aantal uitstaande aandelen (na verwateringseffect):	28 953 478	44 704 483	54,4%
EBITDA	1,27	1,19	-6,4%
EBIT	0,30	0,52	72,1%
Resultaat over de periode vóór belastingen	( 0,14)	0,24	nvt
Resultaat van de periode na belastingen	( 0,34)	0,10	nvt
Resultaat over de periode (aandeel van de Groep) - basis	( 0,34)	0,10	nvt
Resultaat over de periode (aandeel van de Groep) - verwaterd	( 0,34)	0,10	nvt
Nettoboekwaarde	5,60	4,63	-17,3%

3. Verkort geconsolideerd overzicht van het totaalresultaat

in miljoen EUR	1H14 (zoals	1H14 (herwerkt voor IFRIC 21 en de verkoop van	2H14	FY2014	1H15	2H15	FY2015
Resultaat van de periode na belastingen Overige elementen van het totaalresultaat	gepubliceerd) ( 6,5)	( 6,5)	KTII) ( 3,8)	( 10,4)	5,0	( 0,5)	4,5
Posten die later niet zullen worden verwerkt in Herwaarderingen	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Actuariële winsten en verliezen op personeelsbeloningen opgenomen in het eigen vermogen	( 4,2)	( 4,2)	( 6,0)	( 10,3)	6,1	( 0,3)	5,8
Uitgestelde belastingen op actuariële winsten en verliezen op personeelsbeloningen	0,0	0,0	0,4	0,4	( 1,1)	0,0	( 1,1)
Totaal	( 4,2)	( 4,2)	( 5,7)	( 9,9)	5,0	( 0,3)	4,7
Posten die later mogelijk kunnen worden Afdekkingsreserves Investeringsherwaarderingsreserve Valutaomrekeningsverschillen Valutaomrekeningsverschillen opgenomen in de resultatenrekening Uitgestelde belastingen op reserves voor renteafdekking Totaal	( 0,9) 0,0 0,0 0,0 0,3 ( 0,6)	( 0,9) 0,0 0,0 0,0 0,3 ( 0,6)	0,6 ( 0,0) 1,5 ( 0,1) ( 0,2) 1,7	( 0,3) ( 0,0) 1,5 ( 0,1) 0,1 1,1	( 0,3) 0,0 5,5 0,0 ( 0,2) 4,9	1,2 0,0 ( 1,9) 0,0 ( 0,3) ( 1,0)	0,9 0,0 3,6 0,0 ( 0,6) 3,9
Overige elementen van het totaalresultaat, na	( 4,8)	( 4,8)	( 3,9)	( 8,7)	9,9	( 1,3)	8,7
Totaalresultaat voor de periode	( 11,3)	( 11,3)	( 7,7)	( 19,1)	15,0	( 1,7)	13,2
Totaalresultaat voor de periode waarvan toerekenbaar aan de eigenaars van de waarvan toerekenbaar aan minderheidsbelangen	( 11,3) ( 11,3) 0,0	( 11,3) ( 11,3) 0,0	( 7,7) ( 7,7) 0,0	( 19,1) ( 19,1) 0,0	15,0 15,0 0,0	( 1,7) ( 1,7) 0,0	13,2 13,2 0,0

4. Verkorte geconsolideerde balans

in miljoen EUR	31 DEC 14	31 DEC 15	D
Immateriële activa	12,4	13,4	8,3%
Goodwill	24,9	25,9	3,8%
Materiële vaste activa	202,7	209,7	3,4%
Vastgoedbeleggingen	3,3	3,3	0,8%
Belangen in joint ventures en geassocieerde deelnemingen	73,6	73,2	-0,6%
Andere financiële activa en beleggingen beschikbaar voor verkoop	0,9	1,0	12,2%
Langlopende vorderingen	13,4	13,6	1,7%
Uitgestelde belastingen	46,8	43,3	-7,6%
Vaste activa	378,2	383,4	1,4%
Voorraden en bestellingen in uitvoering	96,6	93,2	-3,6%
Handelsvorderingen	78,1	83,4	6,8%
Overige vorderingen	49,6	55,3	11,6%
Terug te vorderen belastingen	0,5	2,1	308,9%
Beleggingen beschikbaar voor verkoop	0,1	0,1	21,3%
Geldmiddelen en kasequivalenten	26,2	56,0	113,9%
Groep af te stoten activa aangehouden voor verkoop	8,6	3,2	-
Vlottende activa	259,7	293,2	12,9%
TOTAAL ACTIVA	637,8	676,7	6,1%

in miljoen EUR	31 DEC 14	31 DEC 15	D
Eigen vermogen (aandeel van de Groep)	166,2	249,0	49,8%
Minderheidsbelangen	0,0	0,0	-
Totaal eigen vermogen	166,2	249,0	49,8%
Pensioenen en overige voorzieningen	61,8	61,1	-1,2%
Uitgestelde belastingen	8,9	9,5	6,7%
Rentedragende leningen	142,1	40,4	-71,6%
Overige verplichtingen	6,8	0,2	-96,7%
Schulden op lange termijn	219,7	111,2	-49,4%
Pensioenen en overige voorzieningen	6,9	6,9	0,6%
Rentedragende leningen	52,8	114,7	117,2%
Handelsschulden	96,4	94,3	-2,2%
Belastingen	0,4	2,5	494,9%
Overige verplichtingen	95,5	98,2	2,8%
Schulden op korte termijn	251,9	316,5	25,6%
TOTAAL PASSIVA	637,8	676,7	6,1%

in miljoen EUR	31 DEC 14	31 DEC 15	D
Netto financiële schuld	168,3	98,5	-41,5%
Netto financiële schuld / Eigen vermogen (inclusief minderheidsbelangen)	101%	40%
Eigen vermogen (inclusief minderheidsbelangen) / Totaal activa	26%	37%

5. Verkort geconsolideerd kasstroomoverzicht

in miljoen EUR	2014 (as published)	2014 (restated for divestment KTII)	2015
EBIT	8,8	8,2	23,2
Waardeverminderingen, afschrijvingen en bijzondere
waardeverminderingsverliezen op activa	28,0	28,0	29,6
Inkomsten uit geassocieerde deelnemingen en joint ventures	( 9,0)	( 8,4)	( 6,9)
Overige niet-geldelijke posten	( 2,3)	( 2,3)	2,4
Brutokasstromen uit bedrijfsactiviteiten	25,6	25,6	48,4
Wijzigingen in werkkapitaal	( 7,0)	( 7,0)	( 17,7)
Brutokasstromen uit bedrijfsactiviteiten na wijzigingen in werkkapitaal	18,5	18,5	30,8
Betaalde inkomstenbelastingen	( 1,9)	( 1,9)	( 1,9)
Nettokasstroom uit bedrijfsactiviteiten (a)	16,6	16,6	28,9
Nettokasstroom uit investeringsactiviteiten (b)	( 31,7)	( 31,7)	( 14,0)
Betaalde rentelasten (1)	( 9,9)	( 9,9)	( 9,8)
Betaalde dividenden (2)	( 5,8)	( 5,8)	( 5,9)
Toename (Afname) kapitaal (3)	3,3	3,3	74,2
Toename (Afname) van financiële verplichtingen (4)	27,3	27,3	( 42,0)
Overige (5)	0,0	0,0	0,0
Nettokasstroom uit financieringsactiviteiten (c)= (1)+(2)+(3)+(4)+(5)	14,9	14,9	16,6
Effect van valutakoersschommelingen (d)	0,1	0,1	( 1,7)
Effect van wijziging in consolidatiekring (e)	0,0	0,0	0,0
Wijziging in geldmiddelen en kasequivalenten (a)+(b)+(c)+(d)+(e)	( 0,1)	( 0,1)	29,8
VRIJE CASHFLOW (a)+(b)+(1)	( 25,0)	( 25,0)	5,2

6. Verkort geconsolideerd mutatieoverzicht van het eigen vermogen

in miljoen EUR	Kapitaal	Uitgifte premie	Ingekochte eigen aandelen	Invester ingsher waarde ringsres-erve	Actuariële winsten en verliezen	IFRS 2 Overige kapitaal reserves	Ingehouden winst	Omrekenings verschillen	Afdekkings reserves	Totaal eigen vermogen	Minderheids belangen	Totaal eigen vermogen, inclusief minderheidsb elangen
Aan het einde van de vorige periode (31 december 2014)	74,2	108,6	( 1,7)	( 0,0)	( 19,8)	3,0	18,6	( 10,0)	( 6,6)	166,2	0,0	166,2
Dividenden	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	( 5,9)	0,0	0,0	( 5,9)	0,0	( 5,9)
Opties op aandelen (IFRS 2)	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,2	0,0	0,0	0,0	0,2	0,0	0,2
Kapitaalbewegingen	60,2	17,1	0,3	0,0	0,0	0,0	( 3,4)	0,0	0,0	74,2	0,0	74,2
Winstbelasting in verband met componenten van mutaties in het eigen vermogen	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	1,1	0,0	0,0	1,1	0,0	1,1
Mutaties in het eigen vermogen	60,2	17,1	0,3	0,0	0,0	0,2	( 8,1)	0,0	0,0	69,6	0,0	69,6
Resultaat van de periode	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	4,5	0,0	0,0	4,5	0,0	4,5
Elementen van het overige totaalresultaat die niet zullen worden verwerkt in de winst-en-verliesrekening, na aftrek van belastingen
Herwaardering Actuariële winsten en	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
verliezen opgenomen in het eigen vermogen	0,0	0,0	0,0	0,0	5,8	0,0	0,0	0,0	0,0	5,8	0,0	5,8
Inkomstenbelasting Totaal van de overige elementen van het	0,0	0,0	0,0	0,0	( 1,1)	0,0	0,0	0,0	0,0	( 1,1)	0,0	( 1,1)
totaalresultaat die niet zullen worden verwerkt in de winst-en verliesrekening, na	0,0	0,0		0,0	4,7	0,0	0,0	0,0	0,0	4,7	0,0	4,7
Elementen van het overige totaalresultaat die zullen worden verwerkt in de winst-en-verliesrekening, na aftrek van belastingen
Winsten (verliezen) op	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	1,6	1,6	0,0	1,6
kasstroomafdekkingen Uitgestelde belastingen	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	( 0,6)	( 0,6)	0,0	( 0,6)
Omrekeningsverschillen	0,0	0,0	0,0	0,0	( 0,5)	0,0	0,0	4,1	( 0,7)	2,9	0,0	2,9
Totaal van de overige elementen van het totaalresultaat die
zullen worden verwerkt in de winst-en verliesrekening, na	0,0	0,0	0,0	0,0	( 0,5)	0,0	0,0	4,1	0,4	3,9	0,0	3,9
Totaalresultaat	0,0	0,0	0,0	0,0	4,2	0,0	4,5	4,1	0,4	13,2	0,0	13,2
Herindeling	0,0	0,0	0,0	0,0	0,1	0,0	( 0,1)	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Overige elementen van het totaalresultaat	0,0	0,0	0,0	0,0	4,2	0,0	0,0	4,1	0,4	8,7	0,0	8,7
Aan het einde van de periode (31 december 2015)	134,3	125,7	( 1,5)	( 0,0)	( 15,5)	3,1	15,0	( 6,0)	( 6,2)	249,0	0,0	249,0

8. Verslag van de commissaris

Aan de Raad van Bestuur

De commissaris bevestigt dat zijn beperkt nazicht, welke ten gronde is afgewerkt, geen betekenisvolle correcties aan het licht heeft gebracht die in de boekhoudkundige informatie, opgenomen in het persbericht, zou moeten worden doorgevoerd.

Diegem, 25 februari 2016

De Commissaris

DELOITTE Bedrijfsrevisoren BV o.v.v.e. CVBA

Vertegenwoordigd door Joël Brehmen en Kurt Dehoorne

______________________________________

Woordenlijst

Gecombineerde (cijfers)	: Bedragen inclusief het pro-rata aandeel van Recticel in joint ventures, na eliminatie van transacties binnen de Groep, verwerkt volgens de proportionele consolidatiemethode.
Geconsolideerde (cijfers)	: Bedragen volgens de toepassing van IFRS 11, waarbij de joint ventures van Recticel worden verwerkt volgens de 'equity'-methode.
EBITDA	: = EBIT + waardeverminderingen, afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen op activa.
IFRIC 21	: IFRIC 21 'Heffingen' (van kracht vanaf 1 januari 2014). Deze interpretatie behandelt de timing en de opname van een verplichting om een heffing te betalen als die heffing binnen het toepassingsgebied van IAS 37 'Voorzieningen, voorwaardelijke verplichtingen en voorwaardelijke activa' valt. IFRIC 21 is voornamelijk van toepassing op onroerendgoedbelastingen in België, Frankrijk en het Verenigd Koninkrijk, die een verplichting vormen die volledig moeten worden opgenomen wanneer een entiteit op 1 januari eigenaar is van het onroerend goed.
Netto financiële schuld	: Rentedragende financiële schulden op meer dan één jaar + rentedragende financiële schulden op ten hoogste één jaar - geldmiddelen en kasequivalenten + marktwaarde nettopositie afdekkingsderivaten. De rentedragende financiële verplichtingen omvatten niet de opgenomen bedragen in het kader van factoring-/forfeitingprogramma's zonder verhaal.
Eenmalige elementen	: Eenmalige elementen omvatten het bedrijfsresultaat, uitgaven of voorzieningen die verband houden met herstructureringsprogramma's (ontslagvergoedingen, sluitings- en opruimkosten, verhuiskosten, ), reorganisatielasten en verlieslatende contracten, bijzondere waardeverminderingen op activa ((im)materiële activa en goodwill), herwaarderingsmeerwaarden of -minderwaarden op vastgoedbeleggingen, winsten of verliezen op de vervreemding van niet operationele vastgoedbeleggingen, en op de liquidatie van investeringen in gelieerde ondernemingen, winsten of verliezen op stopgezette activiteiten, en baten of lasten als gevolg van belangrijke (inter)nationale juridische geschillen.
REBITDA	: = EBITDA vóór eenmalige elementen; REBIT= EBIT vóór eenmalige elementen.

Onzekerheidsrisico's over de prognoses

Dit persverslag omvat prognoses die risico's en onzekerheden inhouden, onder andere met betrekking tot verklaringen over plannen, doelstellingen, verwachtingen en/of intenties van de Recticel-groep en haar dochterondernemingen. Lezers dienen er rekening mee te houden dat dergelijke prognoses zowel bekende als onbekende risico's inhouden, en/of dat ze gepaard kunnen gaan met aanzienlijke onzekerheden op het niveau van het bedrijfsleven, het macro-economische klimaat en de concurrentieomgeving, en met onvoorziene omstandigheden waarover de Recticel-groep grotendeels geen controle heeft. Indien een of meer van deze risico's, onzekerheden of onvoorziene of onverwachte omstandigheden zich voordoen, of als de onderliggende veronderstellingen onjuist blijken te zijn, dan kunnen de uiteindelijke financiële resultaten van de Groep mogelijk in aanzienlijke mate verschillen van de veronderstelde, verwachte, geschatte of geëxtrapoleerde resultaten. Bijgevolg aanvaardt Recticel, noch enige andere persoon, enige verantwoordelijkheid voor de juistheid van deze prognoses.

Financiële kalender

Jaarresultaten 2015 26.02.2016 (voor beursopening) Trading update eerste kwartaal 2016 06.05.2016 (voor beursopening) Algemene Jaarvergadering 31.05.2016 (om 10:00u CET) Eerste halfjaarresultaten 2016 26.08.2016 (voor beursopening) Trading update derde kwartaal 2016 31.10.2016 (vóór de opening van de beurs)

Voor bijkomende informatie

RECTICEL - Olympiadenlaan 2, B-1140 Brussels (Evere)

PERS INVESTOR RELATIONS

Mr Olivier Chapelle Mr Michel De Smedt Tel: +32 2 775 18 01 Mobile: +32 479 91 11 38

chapelle.olivier@recticel.com desmedt.michel@recticel.com

Recticel in een notendop

Recticel is een Belgische Groep die sterk is uitgebouwd in Europa maar ook actief is in de rest van de wereld. Recticel stelt 7.598 personen tewerk en heeft 98 vestigingen in 27 landen.

Recticel draagt bij tot uw dagelijks comfort met schuimvullingen voor zitmeubelen, met matrassen en lattenbodems van topmerken, met isolatiemateriaal, interieurcomfort voor auto's en allerlei andere producten voor industriële en huishoudelijke toepassingen.

Recticel is de Groep achter gerenommeerde merken in slaapcomfort (Beka®, Lattoflex®, Literie Bultex®, Schlaraffia®, Sembella®, Swissflex®, Superba®, Ubica®, ...) en GELTEX ® inside. De divisie Isolatie levert thermische isolatieproducten van hoge kwaliteit onder de bekende merknamen Eurowall®, Powerroof®, Powerdeck® en Powerwall®. Technologische vooruitgang en vernieuwing hebben bij de grootste namen uit de auto-industrie geleid tot radicale innovaties dankzij Colofast®, Colosense® en Colosense Lite®.

In 2015 haalde Recticel een gecombineerde omzet van EUR 13 miljard (geconsolideerde omzet volgens IFRS 11: EUR 1,0 miljard).

Recticel (Euronext: REC – Reuters: RECTt.BR – Bloomberg: REC:BB) is genoteerd op Euronext in Brussel.

Dit persbericht is beschikbaar in het Nederlands, het Frans en het Engels op de website www.recticel.com.