Recticel

Earnings Release • Feb 26, 2018

Gereglementeerde informatie

Brussel, 26 februari 2018 – 7:00 u CET

JAARRESULTATEN 2017

RECTICEL BEHAALT VERDERE OMZET- EN WINSTGROEI

• Gecombineerde omzet^a steeg met +8,4% tot EUR 1.460,8 miljoen
• Gecombineerde REBITDA steeg met +8,0% tot EUR 105,5 miljoen
• Resultaat over de periode (aandeel van de Groep): van EUR 16,3 miljoen tot EUR 23,9 miljoen (+46,4%)
• Gecombineerde netto financiële schuld: EUR 122,9 miljoen (31 december 2016: EUR 126,0 miljoen)
• Voorstel tot betaling van een brutodividend van EUR 0,22 per aandeel

De gecombineerde omzetgroei versnelde in 2017 tot +8,4%, wat leidde tot een stijging van de gecombineerde REBITDA met 8,0%; resultaten die ondanks forse tegenwind werden verwezenlijkt: de ongeziene stijging van de grondstoffenprijzen en het daaropvolgende tekort aan isocyanaten, de negatieve wisselkoerseffecten en de onvoorspelbare situaties die ontstonden als gevolg van de brand in onze Automobiel Interiors-fabriek in Most in Tsjechië tijdens het eerste kwartaal van 2017 en van de kwaliteitsproblemen met TDI van BASF in het vierde kwartaal van 2017.

Het resultaat over de periode bereikte een historisch hoog niveau van EUR 23,9 miljoen, terwijl de gecombineerde netto financiële schuld een dieptepunt van EUR 122,9 miljoen bereikte.

Olivier Chapelle (CEO): "We zijn tevreden over onze omzet- en winstgroei in 2017, die bereikt werden onder bijzonder moeilijke marktomstandigheden en ondanks de uitzonderlijke gebeurtenissen. Deze groei van de omzet en de resultaten bewijst de weerbaarheid van de Groep en versterkt ons vertrouwen in ons vermogen om onze langetermijndoelstellingen te verwezenlijken en consequent waarde te creëren.

Naar de toekomst toe blijven wij ons richten op groei en streven wij naar een algemene verbetering van de prestaties via de continue versterking van onze productportefeuille, de verbetering van de productiviteit en de optimalisatie van het bedrijfsmodel van de Groep, alsook door de uitbreiding van onze business line Isolatie."

VOORUITZICHTEN

Voor het volledige jaar 2018 verwacht de Groep een voortgezette groei van haar gecombineerde omzet en REBITDA dankzij een combinatie van volumegroei, een verbeterde mix en efficiëntiewinsten.

Alle vergelijkingen zijn met de vergelijkbare periode van 2016, tenzij anders vermeld.

^aDefinities van andere gebruikte begrippen vindt u in de woordenlijst aan het einde van dit persbericht.

1. KERNCIJFERS

1.1. GECONSOLIDEERDE GEGEVENS

• Omzet: van EUR 1.048,3 miljoen tot EUR 1.135,4 miljoen (+8,3%), inclusief -1,4% wisselkoerseffecten
• EBITDA: van EUR 72,7 miljoen tot EUR 82,8 miljoen (+13,9%)
• EBIT: van EUR 39,2 miljoen tot EUR 44,9 miljoen (+14,4%)
• Resultaat over de periode (aandeel van de Groep): van EUR 16,3 miljoen tot EUR 23,9 miljoen (+46,4%)
• Netto financiële schuld¹ : EUR 87,1 miljoen (31 december 2016: EUR 108,4 miljoen; 30 september 2017: EUR 114,4 miljoen)

in miljoen EUR	2016	2017	D 2017/2016
	(a)	(b)	(b)/(a)-1
Omzet	1 048,3	1 135,4	8,3%
Brutowinst2	201,1	183,5	-8,7%
als % van de omzet	19,2%	16,2%
EBITDA	72,7	82,8	13,9%
als % van de omzet	6,9%	7,3%
EBIT	39,2	44,9	14,4%
als % van de omzet	3,7%	4,0%
Resultaat over de periode (aandeel van de Groep)	16,3	23,9	46,4%
Resultaat over de periode (aandeel van de Groep) - basis (per aandeel, in EUR)	0,31	0,44	44,8%
Bruto dividend per aandeel (in EUR)	0,18	0,22	22,2%
Totaal eigen vermogen	251,2	261,8	4,2%
Netto financiële schuld 1	108,4	87,1	-19,6%
Schuldgraadratio	43,1%	33,3%
Hefboomratio	1,49	1,05

1 Zonder de opgenomen bedragen in het kader van factoringprogramma's zonder verhaal: EUR 54,7 miljoen per 31 december 2017 (EUR 51,7 miljoen per 31 december 2016, en EUR 66,9 miljoen per 30 september 2017).

2 De brutowinst 2017 omvat EUR -30.0 miljoen niet-recurrente lasten als gevolg van alternatieve productie-oplossingen en operationele inefficiënties in verband met de brand in de fabriek in Most (Automobiel Interiors-Tsjechië).

1.2. GECOMBINEERDE GEGEVENS

• Omzet: van EUR 1.347,9 miljoen tot EUR 1.460,8 miljoen (+8,4%), inclusief -0,9% wisselkoers effecten
• REBITDA: van EUR 97,7 miljoen tot EUR 105,5 miljoen (+8,0%)
• REBIT: van EUR 58,2 miljoen tot EUR 66,5 miljoen (+14,2%)
• Resultaat over de periode (aandeel van de Groep): van EUR 16,3 miljoen tot EUR 23,9 miljoen (+46,4%)
• Netto financiële schuld¹ : EUR 122,9 miljoen (31 december 2016: EUR 126,0 miljoen; 30 september 2017: EUR 151,6 miljoen)

in miljoen EUR	1H16	2H16	FY16	1H17	2H17	FY17	D 1H	D 2H	D FY
Omzet	686,0	661,9	1 347,9	726,8	734,0	1 460,8	5,9%	10,9%	8,4%
Brutowinst2	133,4	112,1	245,5	100,2	137,2	237,4	-24,9%	22,4%	-3,3%
als % van de omzet	19,4%	16,9%	18,2%	13,8%	18,7%	16,3%
REBITDA	54,8	42,9	97,7	50,1	55,4	105,5	-8,6%	29,2%	8,0%
als % van de omzet	8,0%	6,5%	7,2%	6,9%	7,5%	7,2%
EBITDA	47,9	37,6	85,4	41,0	53,1	94,1	-14,3%	41,3%	10,2%
als % van de omzet	7,0%	5,7%	6,3%	5,6%	7,2%	6,4%
REBIT	35,6	22,6	58,2	31,3	35,1	66,5	-11,9%	55,2%	14,2%
als % van de omzet	5,2%	3,4%	4,3%	4,3%	4,8%	4,6%
EBIT	27,6	16,6	44,3	22,2	25,9	48,1	-19,6%	55,3%	8,6%
als % van de omzet	4,0%	2,5%	3,3%	3,1%	3,5%	3,3%
	30 Jun 16		31 Dec 16	30 Jun 17		31 Dec 17
Totaal eigen vermogen	245,6	251,2	251,2	257,1	261,8	261,8	4,7%	4,2%	4,2%
Netto financiële schuld 1	132,9	126,0	126,0	151,4	122,9	122,9	13,9%	-2,4%	-2,4%
Schuldgraadratio Hefboomratio	54,1%	50,1%	50,1% 1,5	58,9%	46,9%	46,9% 1,3

¹Zonder de opgenomen bedragen in het kader van factoringprogramma's zonder verhaal: EUR 54,7 miljoen per 31 december 2017 (EUR 52,2 miljoen per 31 december 2016, en EUR 66,9 miljoen per 30 september 2017).

2 De brutowinst 2017 omvat EUR -30.0 miljoen niet-recurrente lasten als gevolg van alternatieve productie-oplossingen en operationele inefficiënties in verband met de brand in de fabriek in Most (Automobiel Interiors-Tsjechië).

2. TOELICHTING BIJ DE RESULTATEN VAN DE GROEP

Gedetailleerde toelichtingen bij de omzet en de resultaten van de verschillende segmenten worden verstrekt in hoofdstuk 6 op basis van de gecombineerde financiële gegevens (joint ventures geïntegreerd volgens de proportionele consolidatiemethode).

Gecombineerde omzet: van EUR 1.347,9 miljoen tot EUR 1.460,8 miljoen (+8,4%), inclusief ongunstige wisselkoerseffecten van -0,9% door de waardedaling van de meeste valuta's ten opzichte van de euro.

Er waren geen wijzigingen in de consolidatiekring in 2017.

Behalve Slaapcomfort hebben alle segmenten een hogere omzet gerapporteerd. De algemene stijging is te danken aan (i) de sterke volumegroei in Automobiel, positief beïnvloed door de start van geplande nieuwe programma's in Automobiel – Interiors, en (ii) hogere gemiddelde verkoopprijzen na de scherpe stijging van de grondstoffenkosten (met name isocyanaten MDI en TDI).

Opsplitsing van de gecombineerde omzet volgens segment

in miljoen EUR	1K2017	2K2017	3K2017	4K2017
Soepelschuim	160,6	157,0	148,6	159,9
Literie	75,0	63,3	64,9	68,9
Isolatie	61,3	67,9	72,4	70,8
Automobiel	84,6	88,8	84,1	92,8
Eliminaties	( 16,3)	( 15,4)	( 14,0)	( 14,4)
TOTAAL GECOMBINEERDE BEDRIJFSOPBRENGSTEN	365,3	361,5	356,0	378,0
Aanpassing voor joint ventures door toepassing van IFRS 11	( 83,4)	( 77,4)	( 77,1)	( 87,5)
TOTAAL GECONSOLIDEERDE BEDRIJFSOPBRENGSTEN	281,9	284,1	278,9	290,5

2H2016	2H2017	D 2H	in miljoen EUR	FY2016	FY2017	D FY
297,0	308,6	3,9%	Soepelschuim	607,2	626,1	3,1%
144,9	133,8	-7,7%	Slaapcomfort	292,9	272,1	-7,1%
116,0	143,1	23,4%	Isolatie	234,1	272,3	16,3%
142,0	176,9	24,6%	Automobiel	288,9	350,4	21,3%
( 38,0)	( 28,4)	-25,4%	Eliminaties	( 75,4)	( 60,1)	-20,2%
661,9	734,0	10,9%	TOTAAL GECOMBINEERDE BEDRIJFSOPBRENGSTEN	1 347,9	1 460,8	8,4%

3K2016	3K2017	D 3K	in miljoen EUR	4K2016	4K2017	D 4K
141,3	148,6	5,2%	Soepelschuim	155,7	159,9	2,7%
70,1	64,9	-7,5%	Slaapcomfort	74,7	68,9	-7,8%
59,0	72,4	22,5%	Isolatie	57,0	70,8	24,2%
64,2	84,1	30,9%	Automotive	77,8	92,8	19,3%
( 16,7)	( 14,0)	-16,0%	Eliminaties	( 21,4)	( 14,4)	-32,7%
318,1	356,0	11,9%	TOTAAL GECOMBINEERDE BEDRIJFSOPBRENGSTEN	343,8	378,0	10,0%

De omzetgroei die in de eerste drie kwartalen werd waargenomen (1K2017: +5,7%, 2K2017: +6,2% en 3K2017: +11,9%) werd bevestigd met een groei van +10,0% in 4K2017, waarbij de gecombineerde omzet steeg van EUR 343,8 miljoen in 4K2016 tot EUR 378,0 miljoen in 4K2017, inclusief negatieve wisselkoerseffecten van EUR -1,5 miljoen (-0,8%).

Het segment Isolatie tekende in 4K2017 een groei van +24,2% op, dankzij de hogere verkoopprijzen ter compensatie van de hogere prijzen voor chemische grondstoffen.

De groei van het segment Automobiel bedroeg +19,3% tijdens 4K2017 dankzij de sterke automobielmarkt en de start van tal van nieuwe programma's.

De omzet in het segment Soepelschuim steeg met +2,7% in 4K2017, voornamelijk dankzij het segment Technische schuimen. Het segment Comfort had tijdelijk te lijden van de kwaliteitsproblemen van TDI bij BASF (zie persbericht van 19 oktober 2017).

Het segment Slaapcomfort bleef in 4K2017 verder krimpen door de lagere vraag, onder invloed van de kwaliteitsproblemen van TDI bij BASF.

Gecombineerde REBITDA: van EUR 97,7 miljoen tot EUR 105,5 miljoen (+8,0%)

De REBITDA-marge stabiliseerde op 7,2%.

Ondanks de hogere grondstoffenprijzen en ongunstige wisselkoerseffecten is de recurrente winstgevendheid gestegen dankzij een combinatie van volumegroei, hogere verkoopprijzen, efficiëntieverbeteringen en verbeteringen van de operationele efficiëntie op het niveau van de Groep.

in miljoen EUR	1H16	2H16	FY16	1H17	2H17	FY17	D 1H	D 2H	D FY
Soepelschuim	28,2	18,1	46,3	23,3	17,3	40,6	-17,2%	-4,9%	-12,4%
Slaapcomfort	7,9	7,8	15,7	7,7	7,4	15,1	-2,0%	-5,4%	-3,7%
Isolatie	17,8	15,3	33,1	14,2	26,1	40,3	-20,2%	71,2%	21,9%
Automobiel	10,5	9,4	19,9	13,5	12,1	25,6	27,9%	29,1%	28,5%
Corporate	( 9,6)	( 7,8)	( 17,3)	( 8,6)	( 7,5)	( 16,1)	-9,9%	-3,1%	-6,8%
TOTAAL GECOMBINEERDE REBITDA	54,8	42,9	97,7	50,1	55,4	105,5	-8,6%	29,2%	8,0%

Opsplitsing van de gecombineerde REBITDA volgens segment

• Soepelschuim bleef zijn operationele efficiëntie en productmix verbeteren, maar leed onder de joint venture Eurofoam, die er niet in slaagde om de hogere grondstoffenprijzen volledig door te rekenen in de markt.

• In Slaapcomfort kon de impact van de lagere omzet die deels kon worden verklaard door de kwaliteitsproblemen bij BASF - onvoldoende gecompenseerd worden ondanks de focus op de activiteiten met een hogere marge en de aanzienlijke kostenbesparingsmaatregelen. De problemen in de toeleveringsketen, die een invloed hadden op de resultaten van 2H2016 en 1K2017, werden tijdens 1H2017 volledig opgelost.

• Ondanks de iets lagere volumes door de MDI-tekorten in 2K2017 en 3K2017 is de winstgevendheid in Isolatie verder verbeterd naarmate de hogere grondstoffenkosten in de markt konden worden doorgerekend.

• Automobiel profiteerde van een gunstig marktklimaat met globaal hogere volumes dankzij de solide marktvraag en extra volumes dankzij de nieuwe programma's van Interiors.

Gecombineerde REBIT: van EUR 58,2 miljoen tot EUR 66,5 miljoen (+14,2%)

De REBIT-marge steeg van 4,3% tot 4,6%.

in miljoen EUR	1H16	2H16	FY16	1H17	2H17	FY17	D 1H	D 2H	D FY
Soepelschuim	22,0	11,8	33,8	17,1	10,7	27,9	-22,0%	-9,1%	-17,5%
Slaapcomfort	5,1	5,3	10,4	5,4	5,1	10,5	5,3%	-3,9%	0,6%
Isolatie	14,7	12,0	26,8	11,0	22,7	33,7	-25,6%	88,7%	25,8%
Automobiel	3,9	1,8	5,7	7,0	4,5	11,4	80,5%	147,5%	101,8%
Corporate	( 10,1)	( 8,3)	( 18,4)	( 9,1)	( 7,9)	( 17,0)	-10,0%	-5,2%	-7,9%
TOTAAL GECOMBINEERDE REBIT	35,6	22,6	58,2	31,3	35,1	66,5	-11,9%	55,2%	14,2%

Opsplitsing van de gecombineerde REBIT volgens segment

Niet-recurrente elementen: (op gecombineerde basis, inclusief het evenredige aandeel in joint ventures)

EBIT omvat niet-recurrente elementen voor een totaal nettobedrag van EUR -18,4 miljoen (in vergelijking met EUR -13,9 miljoen in 2016).

in miljoen EUR	2016	1H2017	2H2017	2017
Netto impact brand in Most	0,0	( 4,9)	3,9	( 1,1)
Reorganisatielasten en -voorzieningen	( 7,8)	0,4	( 4,1)	( 3,7)
Overige	( 4,4)	( 4,5)	( 2,1)	( 6,6)
Totale impact op EBITDA	( 12,2)	( 9,1)	( 2,3)	( 11,4)
Bijzondere waardeverminderingen i.v.m. brand in Most	0,0	0,0	( 6,7)	( 6,7)
Bijzondere waardeverminderingen - overige	( 1,7)	0,0	( 0,3)	( 0,3)
Totale impact op EBIT	( 13,9)	( 9,1)	( 9,3)	( 18,4)

De belangrijkste eenmalige gebeurtenis in 2017 was de brand in de Automobiel Interiorsfabriek in Most (Tsjechië) op 22 januari 2017. Op EBIT niveau bedroeg de netto financiële impact ervan EUR -7,8 miljoen , inclusief bijkomende uitgaven, inefficiënties en verliezen op activa als gevolg van de brand, bijzondere waardeverminderingen, herverzekeringskosten en verzekeringsvergoedingen (cfr pagina 16 Geconsolideerde winst- en verliesrekening).

Daarnaast werden er reorganisatiemaatregelen (EUR -3,7 miljoen) beslist en/of ingevoerd in het kader van de uitvoering van het strategische rationalisatieplan van de Groep, waaronder (i) de voortgezette reorganisatie in Soepelschuim en (ii) enkele extra kosten in verband met vestigingen die in 2016 werden gesloten.

De 'overige' niet-recurrente elementen (EUR -6,6 miljoen) houden voornamelijk verband met oude milieugebonden en juridische dossiers alsook voorzieningen voor rechtsgeschillen.

De bijzondere waardeverminderingen bedroegen EUR -7,0 miljoen (2016: EUR -1,7 miljoen) en houden verband met (i) bijzondere waardevermindering van machines in Automobiel – Interiors (EUR -6,7 miljoen) na de brand in de fabriek van Most in Tsjechië, en (ii) nietgebruikte materiële en immateriële activa in Soepelschuim en Slaapcomfort (EUR -0,3 miljoen).

Gecombineerde EBITDA: van EUR 85,4 miljoen tot EUR 94,1 miljoen (+10,2%)

De EBITDA-marge steeg van 6,3% tot 6,4%.

Opsplitsing van EBITDA volgens segment

in miljoen EUR	1H16	2H16	FY16	1H17	2H17	FY17	D 1H	D 2H	D FY
Soepelschuim	23,6	15,9	39,6	18,7	11,9	30,6	-21,0%	-25,2%	-22,7%
Slaapcomfort	6,6	5,5	12,1	7,6	6,8	14,3	15,0%	21,8%	18,1%
Isolatie	17,8	15,1	32,9	14,2	25,9	40,1	-20,0%	71,4%	22,0%
Automobiel	9,5	8,8	18,3	9,1	15,9	25,0	-4,4%	81,1%	36,6%
Corporate	( 9,7)	( 7,8)	( 17,4)	( 8,6)	( 7,3)	( 16,0)	-10,9%	-5,5%	-8,5%
TOTAAL GECOMBINEERDE EBITDA	47,9	37,6	85,4	41,0	53,1	94,1	-14,3%	41,3%	10,2%
Aanpassing voor joint ventures door toepassing van IFRS 111	( 6,9)	( 5,9)	( 12,7)	( 5,6)	( 5,8)	( 11,3)	-19,1%	-1,7%	-11,1%
TOTAAL GECONSOLIDEERDE EBITDA	41,0	31,7	72,7	35,4	47,3	82,8	-13,5%	49,3%	13,9%

1 Door toepassing van IFRS 11 wordt het netto resultaat na afschrijvingen, rentelasten en belastingen geïntegreerd in de geconsolideerde EBITDA

Gecombineerde EBIT: van EUR 44,3 miljoen tot EUR 48,1 miljoen (+8,6%)

De EBIT-marge stabiliseerde op 3,3%.

Opsplitsing van de EBIT volgens segment

in miljoen EUR	1H16	2H16	FY16	1H17	2H17	FY17	D 1H	D 2H	D FY
Soepelschuim	17,2	9,3	26,5	12,5	5,2	17,7	-27,3%	-43,8%	-33,1%
Slaapcomfort	3,1	2,6	5,8	5,3	4,3	9,6	67,3%	65,3%	66,4%
Isolatie	14,7	11,9	26,6	11,0	22,5	33,5	-25,3%	89,2%	26,0%
Automobiel	2,9	1,2	4,0	2,6	1,5	4,1	-8,6%	28,8%	2,2%
Corporate	( 10,2)	( 8,3)	( 18,6)	( 9,1)	( 7,7)	( 16,8)	-11,0%	-7,4%	-9,4%
TOTAAL GECOMBINEERDE EBIT	27,6	16,6	44,3	22,2	25,9	48,1	-19,6%	55,3%	8,6%
Aanpassing voor joint ventures door toepassing van IFRS 111	( 3,0)	( 2,0)	( 5,1)	( 1,6)	( 1,6)	( 3,2)	-45,6%	-22,9%	-36,4%
TOTAAL GECONSOLIDEERDE EBIT	24,6	14,6	39,2	20,6	24,3	44,9	-16,4%	66,3%	14,4%

1 Door toepassing van IFRS 11 wordt het netto resultaat na afschrijvingen, rentelasten en belastingen geïntegreerd in de geconsolideerde EBIT

Geconsolideerd financieel resultaat: van EUR -11,7 miljoen tot EUR -4,7 miljoen

De nettorentelasten daalden van EUR -8,1 miljoen tot EUR -6,5 miljoen als gevolg van lagere rentelasten.

'Andere netto financiële inkomsten en uitgaven' (EUR +1,7 miljoen, in vergelijking met EUR - 3,6 miljoen in 2016) bestonden voornamelijk uit rentekapitalisatiekosten van pensioenvoorzieningen (EUR -1,0 miljoen tegenover EUR -1,1 miljoen in 2016) en wisselkoersverschillen (EUR +3,2 miljoen tegenover EUR -2,6 miljoen in 2016).

Geconsolideerde belastingen op het resultaat en uitgestelde belastingen: van EUR - 11,2 miljoen tot EUR -16,2 miljoen:

• Courante belastingen op het resultaat: EUR -6,0 miljoen (2016: EUR -3,5 miljoen);
• Uitgestelde belastingen: EUR -10,2 miljoen (2016: EUR -7,6 miljoen).

De hervorming van de vennootschapsbelasting in België leidde tot een bijkomende uitgestelde belastingslast van EUR -4.5 million.

Geconsolideerd resultaat over de periode (aandeel van de Groep): van EUR +16,3 miljoen tot EUR +23,9 miljoen (+46,4%).

3. FINANCIËLE POSITIE

Op 31 december 2017 bedroeg de gecombineerde netto financiële schuld EUR 122,9 miljoen (31 december 2016: EUR 126,0 miljoen; 30 september 2017: EUR 151,6 miljoen), zonder de opgenomen bedragen in het kader van factoringprogramma's van EUR 54,7 miljoen (31 december 2016: EUR 52,2 miljoen; 30 september 2017: EUR 66,9 miljoen).

De totale gecombineerde nettoschuld, inclusief bedragen opgenomen in het kader van niet in de balans opgenomen factoringprogramma's zonder verhaal, bedroeg EUR 177,6 miljoen (31 december 2016: EUR 178,2 miljoen; 30 september 2017: EUR 218,5 miljoen).

Op 31 december 2017 bedroeg de geconsolideerde netto financiële schuld EUR 87,1 miljoen (31 december 2016: EUR 108,4 miljoen; 30 september 2017: EUR 114,4 miljoen), zonder de opgenomen bedragen in het kader van factoringprogramma's van EUR 54,7 miljoen (31 december 2016: EUR 51,7 miljoen; 30 september 2017: EUR 66,9 miljoen).

De totale geconsolideerde nettoschuld, inclusief bedragen opgenomen in het kader van niet in de balans opgenomen factoringprogramma's zonder verhaal, bedroeg EUR 141,8 miljoen (31 december 2016: EUR 160,1 miljoen; 30 september 2017: EUR 181,3 miljoen).

Per 31 december 2017 bedroeg het totale eigen vermogen EUR 261,8 miljoen, in vergelijking met EUR 251,2 miljoen per 31 december 2016.

Op gecombineerde basis verbeterde de schuldgraad tot 46,9% (2016: 50,1%).

Op geconsolideerde basis verbeterde de schuldgraad tot 33,3% (2016: 43,1%).

Netto financiële schuld¹ (per 31 december)

¹Zonder de opgenomen bedragen in het kader van factoringprogramma's zonder verhaal.

Op 24 juli 2017 heeft de Groep de uitstaande bedragen (EUR 27,7 miljoen) in het kader van de converteerbare obligaties 2007-2017 met een coupon van 5% volledig terugbetaald.

Op 31 januari 2018 zijn de banken die participeren in de 2016-2021 kredietfaciliteit van EUR 175 miljoen akkoord gegaan met de vrijgave van alle eerder toegekende zekerheden.

De Groep bevestigt dat alle voorwaarden in het kader van de financiële regelingen met haar banken per 31 december 2017 werden nageleefd.

4. VOORGESTELD DIVIDEND

De Raad van Bestuur zal aan de Jaarlijkse Algemene Vergadering van 29 mei 2018 voorstellen dat er een brutodividend wordt uitgekeerd van EUR 0,22 per aandeel op 54,8 miljoen aandelen, wat neerkomt op een totale dividenduitkering van EUR 12,1 miljoen (2016: respectievelijk EUR 0,18/aandeel en EUR 9,7 miljoen in totaal).

5. VARIA

5.1. AUTOMOBIEL INTERIORS – TSJECHIË

Op 22 januari 2017 werd één van de productiehallen van de Automobiel Interiors-fabriek in Most (Tsjechië) getroffen door een zware brand. Hierdoor was RAI Most s.r.o., een 100% dochteronderneming van Recticel, genoodzaakt om tegenover zijn klanten overmacht in te roepen.

Recticel en zijn klanten, gesteund door de getroffen OEM's PSA Peugeot Citroën, Renault, Daimler, BMW en Volkswagen, hebben sindsdien actief samengewerkt om de contractuele leveringen volledig te herstellen, hetgeen sinds september 2017 is gebeurd.

RAI Most s.r.o. is verzekerd volgens de normen van de sector. Aan het einde van 2017 werd de netto niet-recurrente financiële impact geschat op EUR -7,8 miljoen, wat overeenkomt met: bijkomende uitgaven, inefficiënties en verliezen op activa als gevolg van de brand, bijzondere waardeverminderingen, herverzekeringskosten en verzekeringsvergoedingen. Bijkomende eenmalige kosten alsook verzekeringsvergoedingen worden nog verwacht voor 2018.

De fabriek in Most produceert – op basis van de gepatenteerde Colo-Fast®- en Colo-Sense® Lite-spraytechnologieën – interieurbekledingsonderdelen van elastomeer voor auto's, zoals dashboardhuiden en bekleding voor deurpanelen, die worden verkocht aan verschillende eerstelijnsleveranciers in de auto-industrie. In 2017 realiseerde RAI Most s.r.o. een omzet van CZK 865 miljoen (EUR 32,8 miljoen) en stelde het 519 mensen tewerk.

5.2. KWALITEITSPROBLEMEN BIJ LEVERINGEN VAN BASF

Op 10 oktober 2017 heeft Recticel aangekondigd dat het op 5 oktober 2017 een kennisgeving van BASF heeft ontvangen waarin werd vermeld dat er tussen 25 augustus 2017 en 29 september 2017 door de BASF-fabriek in Ludwigshafen (Duitsland) vervuild tolueendiisocyanaat ('TDI') – meer in het bijzonder Lupranate T80 A – werd geleverd aan vijf vestigingen van Recticel waar soepel polyurethaanschuim voor de sector wordt geproduceerd. BASF is een van de belangrijkste leveranciers van TDI en andere klanten van BASF werden met hetzelfde probleem geconfronteerd en hebben eenzelfde kennisgeving ontvangen.

Op 19 oktober 2017 heeft Recticel bevestigd dat alle getroffen vestigingen de productie opnieuw hebben opgestart met conform TDI. Alle getroffen schuimproducten die zich nog in de vestigingen van Recticel bevonden, zijn in quarantaine geplaatst. Recticel heeft in nauwe samenwerking met zijn klanten een uitvoerig traceerbaarheidsonderzoek voltooid om alle getroffen schuimleveringen te identificeren. BASF heeft duidelijkheid verschaft over het veiligheidsprobleem en het risico dat met het niet-conforme TDI van BASF gepaard gaat, en heeft verklaard dat er geen gevaar was voor de gezondheid. Als voorzorgsmaatregel hebben

ze aangeboden om alle schuimproducten die met niet-conform TDI van BASF voor de sectoren slaapcomfort en bekleding zijn vervaardigd, op te halen.

Recticel blijft met BASF samenwerken om de resterende problemen met klanten op te lossen en om de getroffen schuimproducten op te halen, en verwacht niet dat dit probleem een aanzienlijke financiële impact zal hebben.

6. OPERATIONELE SEGMENTEN

IFRS 8 vereist dat er operationele segmenten worden geïdentificeerd op basis van de interne rapporteringsstructuur van de Groep, die een regelmatige prestatiebeoordeling door de operationele verantwoordelijke mogelijk maken en waardoor aan elk segment de juiste middelen kunnen worden toegewezen. Daarom blijft de Groep over de ontwikkeling van de verschillende segmenten toelichtingen verstrekken op basis van de gecombineerde cijfers, in overeenstemming met de verslaggeving van het management en in overeenstemming met IFRS 8.

6.1. SOEPELSCHUIM

in miljoen EUR	1H16	2H16	FY16	1H17	2H17	FY17	D 1H	D 2H	D FY
Omzet	310,3	297,0	607,2	317,5	308,6	626,1	2,3%	3,9%	3,1%
REBITDA	28,2	18,1	46,3	23,3	17,3	40,6	-17,2%	-4,9%	-12,4%
als % van de omzet	9,1%	6,1%	7,6%	7,3%	5,6%	6,5%
EBITDA	23,6	15,9	39,6	18,7	11,9	30,6	-21,0%	-25,2%	-22,7%
als % van de omzet	7,6%	5,4%	6,5%	5,9%	3,9%	4,9%
REBIT	22,0	11,8	33,8	17,1	10,7	27,9	-22,0%	-9,1%	-17,5%
als % van de omzet	7,1%	4,0%	5,6%	5,4%	3,5%	4,5%
EBIT	17,2	9,3	26,5	12,5	5,2	17,7	-27,3%	-43,8%	-33,1%
als % van de omzet	5,5%	3,1%	4,4%	3,9%	1,7%	2,8%

Omzet

De gecombineerde omzet steeg van EUR 155,7 miljoen in 4K2016 tot EUR 160,0 miljoen in 4K2017 (+2,8%), inclusief wisselkoersverschillen (-0,8%). Exclusief intersegmentenverkopen steeg de gecombineerde externe omzet met +6,2% tot EUR 147,9 miljoen. De robuuste groei van Technische schuimen (+10,1%) werd deels tenietgedaan door een beperkte daling in Comfort (-1,7%).

De gecombineerde omzet steeg over het volledige jaar 2017 van EUR 607,2 miljoen in 2016 tot EUR 626,1 miljoen (+3,1%), inclusief wisselkoersverschillen (-1,0%). Exclusief intersegmentenverkopen steeg de gecombineerde externe omzet met +4,4% tot EUR 575,8 miljoen.

Die positieve ontwikkeling was voornamelijk te danken aan de divisie Technische schuimen (+7,5%); de divisie Comfort (+0,2%) had dan weer tijdelijk te lijden van de TDIkwaliteitsproblemen bij BASF, hetgeen ook indirect een invloed had op de sector van het slaapcomfort.

Rendabiliteit

De REBITDA-marge daalde van 7,6% tot 6,5%.

De winstmarges daalden omdat de joint venture Eurofoam er niet in slaagde om de aanzienlijk hogere grondstoffenprijzen door te rekenen aan de markt.

EBITDA over het volledige jaar daalde met EUR 9,0 miljoen, van EUR 39,6 miljoen tot EUR 30,6 miljoen. EBITDA omvat EUR -10,0 miljoen niet-recurrente elementen (2016: EUR -6,8 miljoen), die voornamelijk verband houden met (i) kosten in verband met extra reorganisatiemaatregelen uitgevoerd in het kader van het rationalisatieplan van de Groep, (ii) kosten in verband met de sluiting van de vestiging in Buren (Nederland) en (iii) gemaakte juridische kosten en voorzieningen voor rechtsgeschillen.

6.2. SLAAPCOMFORT

in miljoen EUR	1H16	2H16	FY16	1H17	2H17	FY17	D 1H	D 2H	D FY
Omzet	148,1	144,9	292,9	138,3	133,8	272,1	-6,6%	-7,7%	-7,1%
REBITDA	7,9	7,8	15,7	7,7	7,4	15,1	-2,0%	-5,4%	-3,7%
als % van de omzet	5,3%	5,4%	5,4%	5,6%	5,5%	5,6%
EBITDA	6,6	5,5	12,1	7,6	6,8	14,3	15,0%	21,8%	18,1%
als % van de omzet	4,5%	3,8%	4,1%	5,5%	5,0%	5,3%
REBIT	5,1	5,3	10,4	5,4	5,1	10,5	5,3%	-3,9%	0,6%
als % van de omzet	3,5%	3,7%	3,6%	3,9%	3,8%	3,9%
EBIT	3,1	2,6	5,8	5,3	4,3	9,6	67,3%	65,3%	66,4%
als % van de omzet	2,1%	1,8%	2,0%	3,8%	3,2%	3,5%

Omzet

De omzettrend uit de eerste negen maanden (1K: -5,0%; 2K: -8,4% en 3K: -7,5%) werd in het laatste kwartaal voortgezet. De gecombineerde omzet in 4K2017 daalde met -7,8%, van EUR 74,7 miljoen in 4K2016 tot EUR 68,9 miljoen, inclusief een impact van wisselkoersverschillen van -0,4%.

Exclusief intersegmentenverkopen daalde de gecombineerde externe omzet met -4,1% tot EUR 67,2 miljoen in 4K2017. In een moeilijk marktklimaat als gevolg van de kwaliteitsproblemen in verband met de door BASF geleverde TDI in oktober 2017 bleef het subsegment Merkproducten nagenoeg stabiel, terwijl het subsegment Merkloos/Huismerken -7,7% verloor, inclusief een voortgezette rationalisatie van de mix.

Over het volledige jaar 2017 is de gecombineerde omzet gedaald van EUR 292,9 miljoen tot EUR 272,1 miljoen (-7,1%), met een geringe impact van wisselkoersverschillen (-0,2%).

Exclusief intersegmentenverkopen is de gecombineerde externe omzet met -3,7% gedaald tot EUR 264,2 miljoen. In een moeilijk marktklimaat, vooral in Duitsland, bleef de daling in het subsegment Merkproducten beperkt (-1,6%), terwijl het subsegment Merkloos/Huismerken - 7,2% verloor.

Rendabiliteit

Ondanks de lagere omzet steeg de REBITDA-marge van 5,4% tot 5,6%.

De winstmarges verbeterden dankzij een betere productmix en aanzienlijk betere prestaties van de toeleveringsketen.

De EBITDA voor het volledige jaar steeg van EUR 12,1 miljoen naar EUR 14,3 miljoen. De EBITDA werd in geringe mate beïnvloed door niet-recurrent reorgansiatiemaatregelen van EUR -0,8 miljoen (2016: EUR -3,6 miljoen).

6.3. ISOLATIE

in miljoen EUR	1H16	2H16	FY16	1H17	2H17	FY17	D 1H	D 2H	D FY
Omzet	118,1	116,0	234,1	129,2	143,1	272,3	9,4%	23,4%	16,3%
REBITDA	17,8	15,3	33,1	14,2	26,1	40,3	-20,2%	71,2%	21,9%
als % van de omzet	15,1%	13,2%	14,1%	11,0%	18,2%	14,8%
EBITDA	17,8	15,1	32,9	14,2	25,9	40,1	-20,0%	71,4%	22,0%
als % van de omzet	15,0%	13,0%	14,0%	11,0%	18,1%	14,7%
REBIT	14,7	12,0	26,8	11,0	22,7	33,7	-25,6%	88,7%	25,8%
als % van de omzet	12,5%	10,4%	11,4%	8,5%	15,9%	12,4%
EBIT	14,7	11,9	26,6	11,0	22,5	33,5	-25,3%	89,2%	26,0%
als % van de omzet	12,4%	10,3%	11,4%	8,5%	15,7%	12,3%

Omzet

De stevige omzettrend die in de eerste negen maanden werd waargenomen (1K: +10,5%; 2K: +8,4% en 3K: +22,5%) hield ook in het laatste kwartaal van het jaar aan. De omzet in 4K2017 steeg met +24,2%, van EUR 57,0 miljoen tot EUR 70,7 miljoen, inclusief een negatief wisselkoerseffect van het Britse pond (-0,7%). De hogere omzet kan voornamelijk worden verklaard door de hogere verkoopprijzen om de hogere kosten van chemische grondstoffen te weerspiegelen en het uitstel van een deel van de volumes uit 3K2017 naar 4K2017 door het bevoorradingstekort tijdens de zomermaanden.

Over het volledige jaar 2017 steeg de omzet met +16,3%, van EUR 234,1 miljoen tot EUR 272,3 miljoen, inclusief wisselkoersverschillen (-2,3%, met name het Britse pond). De volumes waren globaal vlak in vergelijking met 2016, niet door de zwakkere vraag, maar door het MDI-tekort in 2K en 3K2017. De lagere volumes en de negatieve impact van het Britse pond werden gecompenseerd door een betere productmix en aanzienlijk hogere verkoopprijzen die moesten worden ingevoerd na de aanzienlijke stijging van de prijzen voor chemische grondstoffen (MDI).

Zoals aangekondigd in het persbericht van 21 juni 2017 zal Recticel een nieuwe productieeenheid in Finland oprichten. Naar verwachting zal de productie in de loop van 4K2018 worden aangevat en zal het project vanaf 2019 groei genereren in Scandinavië, de Baltische staten en Rusland.

Rendabiliteit

De REBITDA-marge steeg van 14,1% tot 14,8%.

Ondanks de tijdelijk beperkte beschikbaarheid van MDI-volumes op de markt in 2K en 3K2017 (zie het persbericht van 12 mei 2017) en de daardoor hogere kosten van chemische grondstoffen, zijn de winstmarges gestegen. Deze gunstige ontwikkeling kon worden verklaard door de aanzienlijk hogere verkoopprijzen, de betere productmix en de spreiding van de volumes over een langer bouwseizoen. Hoewel de marktvoorraad van MDI tegen het einde van het jaar geleidelijk normaliseerde, zijn de grondstoffenprijzen nog steeds hoog.

6.4. AUTOMOBIEL

in miljoen EUR	1H16	2H16	FY16	1H17	2H17	FY17	D 1H	D 2H	D FY
Omzet	146,9	142,1	288,9	173,5	176,9	350,4	18,1%	24,5%	21,3%
REBITDA	10,5	9,4	19,9	13,5	12,1	25,6	27,9%	29,1%	28,5%
als % van de omzet	7,2%	6,6%	6,9%	7,8%	6,9%	7,3%
EBITDA	9,5	8,8	18,3	9,1	15,9	25,0	-4,4%	81,1%	36,6%
als % van de omzet	6,5%	6,2%	6,3%	5,3%	9,0%	7,1%
REBIT	3,9	1,8	5,7	7,0	4,5	11,4	80,5%	147,5%	101,8%
als % van de omzet	2,6%	1,3%	2,0%	4,0%	2,5%	3,3%
EBIT	2,9	1,2	4,0	2,6	1,5	4,1	-8,6%	28,8%	2,2%
als % van de omzet	2,0%	0,8%	1,4%	1,5%	0,8%	1,2%

Omzet

De omzettrend die tijdens de eerste negen maanden werd waargenomen (1K: +14,5%; 2K: +21,7% en 3K: +30,9%) hield ook in het laatste kwartaal aan. De gecombineerde omzet steeg van EUR 77,8 miljoen in 4K2016 naar EUR 92,8 miljoen (+19,3%) in 4K2017, inclusief een wisselkoerseffect van -0,9%. Het segment Automobiel bleef profiteren van sterke volumes door lopende programma's en van de geslaagde start van nieuwe programma's. Beide subsegmenten, Interiors en Seating, rapporteerden een hogere omzet.

Het subsegment Interiors liet een groei van +22,2% optekenen. Net als in vorige kwartalen was deze groei te danken aan de geleidelijke start van geplande nieuwe programma's en aan de sterke marktvraag naar verschillende automodellen.

Het subsegment Seating (d.w.z. Proseat, de 51/49 joint venture tussen Recticel en Woodbridge) rapporteerde een omzet die +16,1% hoger lag en profiteerde eveneens van de sterke vraag op de markt.

Over het volledige jaar 2017 steeg de gecombineerde omzet van EUR 288,9 miljoen tot EUR 350,4 miljoen (+21,3%), met een geringe impact van wisselkoersverschillen (-0,2%). De omzet van beide subsegmenten steeg aanzienlijk: +30,4% voor Interiors tot EUR 187,1 miljoen, en +12,2% voor Seating tot EUR 163,3 miljoen.

De groei bij Interiors werd gerealiseerd ondanks de ernstige impact van de brand in de fabriek van Most (Tsjechië) – waardoor Recticel zich verplicht zag eerder tijdens het jaar overmacht in te roepen tegenover zijn klanten.

Rendabiliteit

De REBITDA-marge steeg van 6,9% tot 7,3%.

Meer programma's en hogere volumes vormen de verklaring voor de verbetering, vooral voor Interiors, ondanks enkele tijdelijke tegenslagen in verband met de brand in de Interiorsfabriek in Most. De hogere kosten van chemische grondstoffen (nl. TDI) hadden een negatieve impact op de winstmarges van het subsegment Seating, aangezien deze kosten onvoldoende aan de markt konden worden doorgerekend.

De EBITDA omvat eenmalige elementen voor een totaal nettobedrag van EUR -0,6 miljoen (2016: EUR -1,6 miljoen), die voornamelijk verband houden met de netto-impact, inclusief de kosten voor verzekeringsdekking en herverzekering), van de brand in de Interiors-fabriek in Most (Tsjechië).

BIJLAGEN

Alle cijfers en tabellen in deze bijlagen zijn opgesteld in overeenstemming met de IFRS-grondslagen voor financiële verslaggeving en waardering, zoals goedgekeurd in de Europese Unie. De gehanteerde waarderingsprincipes, zoals gepubliceerd in het laatste beschikbare jaarverslag per 31 december 2016, zijn consequent toegepast op de cijfers die in dit persbericht zijn opgenomen.

De risicobeheeranalyse is beschreven in het jaarverslag, beschikbaar op www.recticel.com.

1. Verkorte geconsolideerde winst-en-verliesrekening

in miljoen EUR	1H16	2H16	FY2016	1H17	2H17	FY2017
Omzet	534,5	513,8	1 048,3	566,0	569,3	1 135,4
Distributiekosten	( 29,5)	( 28,4)	( 57,9)	( 31,7)	( 30,2)	( 62,0)
Kostprijs van verkochte goederen	( 396,2)	( 393,2)	( 789,4)	( 443,3)	( 446,5)	( 889,9)	1
Brutowinst	108,8	92,3	201,1	91,0	92,5	183,5
Algemene en administratieve kosten	( 41,9)	( 37,5)	( 79,4)	( 43,0)	( 35,5)	( 78,4)
Verkoop- en marketingkosten	( 37,3)	( 34,7)	( 72,0)	( 33,9)	( 35,6)	( 69,5)
Kosten voor onderzoek en ontwikkeling	( 6,9)	( 6,0)	( 12,9)	( 7,0)	( 6,7)	( 13,7)
Bijzondere waardeverminderingen	( 1,0)	( 0,8)	( 1,8)	0,0	( 7,0)	( 7,0)
Overige bedrijfsopbrengsten (1)	2,7	4,2	6,9	25,2 30,8		56,0
Overige bedrijfsuitgaven (2)	( 10,6)	( 9,1)	( 19,6)	( 13,1) ( 15,2)		( 28,3)
Overig bedrijfsresultaat (1)+(2)	( 7,9)	( 4,9)	( 12,7)	12,0	15,6	27,6 2
Inkomsten uit joint ventures en geassocieerde
deelnemingen	10,7	6,2	16,9	1,5	0,9	2,4
Inkomsten uit beleggingen	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
EBIT	24,6	14,6	39,2	20,6	24,3	44,9
Rentebaten	0,4	0,3	0,7	0,4	0,2	0,6
Rentelasten	( 4,3)	( 4,5)	( 8,8)	( 4,0)	( 3,1)	( 7,1)
Andere financiële opbrengsten	5,4	1,7	7,1	8,7	3,9	12,6
Andere financiële lasten	( 6,5)	( 4,2)	( 10,7)	( 7,2)	( 3,6)	( 10,9)
Financieel resultaat	( 5,0)	( 6,8)	( 11,7)	( 2,1)	( 2,7)	( 4,7)
Resultaat van de periode vóór belastingen	19,7	7,8	27,5	18,5	21,6	40,1
Courante belastingen	( 2,2)	( 1,3)	( 3,5)	( 2,1)	( 3,9)	( 6,0)
Uitgestelde belastingen	( 2,0)	( 5,7)	( 7,6)	( 2,1)	( 8,1)	( 10,2)
Resultaat van de periode na belastingen	15,5	0,8	16,3	14,3	9,6	23,9
waarvan toerekenbaar aan de eigenaars van de	15,5	0,8	16,3	14,3	9,6	23,9
moedermaatschappij
waarvan toerekenbaar aan minderheidsbelangen	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0

1 'Kostprijs van verkochte goederen' 2017 omvat EUR -30,0 miljoen niet-recurrente lasten ten gevolge van bijkomende uitgaven en opgelopen inefficiënties door de brand in Most (Automobiel Interiors – Tsjechië).

2 'Overig bedrijfsresultaat' 2017 omvat EUR -11,6 miljoen overige operationele lasten door de brand in Most (Automobiel Interiors – Tsjechië), alsook de ontvangen verzekeringsvergoedingen.

2. Winst per aandeel

in EUR	2016	2017	D
Aantal uitstaande aandelen (inclusief ingekochte eigen aandelen)	54 062 520	54 776 357	1,3%
Gewogen gemiddelde aantal uitstaande aandelen (vóór verwateringseffect):	53 504 432	54 110 396	1,1%
Gewogen gemiddelde aantal uitstaande aandelen (na verwateringseffect):	59 643 102	57 941 701	-2,9%
EBITDA	1,36	1,53	12,6%
EBIT	0,73	0,83	13,1%
Resultaat over de periode vóór belastingen	0,51	0,74	44,3%
Resultaat van de periode na belastingen	0,31	0,44	44,8%
Resultaat over de periode (aandeel van de Groep) - basis	0,31	0,44	44,8%
Resultaat over de periode (aandeel van de Groep) - verwaterd	0,30	0,43	43,9%
Nettoboekwaarde	4,65	4,78	2,9%

3. Verkort geconsolideerd overzicht van het totaalresultaat

in miljoen EUR	1H16	2H16	FY2016	1H17	2H17	FY2017
Resultaat van de periode na belastingen Overige elementen van het totaalresultaat Posten die later niet zullen worden verwerkt in de winst-en-verliesrekening	15,5	0,8	16,3	14,3	9,6	23,9
Actuariële winsten en verliezen op personeelsbeloningen opgenomen in het eigen vermogen	( 10,1)	2,7	( 7,4)	0,5	( 4,6)	( 4,1)
Uitgestelde belastingen op actuariële winsten en verliezen op personeelsbeloningen	2,2	0,2	2,4	( 0,3)	( 0,5)	( 0,7)
Valutaomrekeningsverschillen Joint ventures en geassocieerde vennootschappen Totaal	0,7 0,0 ( 7,3)	0,2 0,3 3,4	0,9 0,3 ( 3,8)	0,1 0,0 0,4	0,2 ( 0,4) ( 5,3)	0,3 ( 0,4) ( 4,9)
Posten die later mogelijk kunnen worden verwerkt in de winst-en-verliesrekening
Afdekkingsreserves Investeringsherwaarderingsreserve	0,5 ( 4,7)	1,3 ( 0,3)	1,9 ( 5,0)	1,1 0,0	1,1 ( 6,4)	2,2 ( 6,4)
Valutaomrekeningsverschillen	0,0	( 0,3)	( 0,3)	( 2,9)	2,9	0,0
Uitgestelde belastingen op reserves voor renteafdekking Joint ventures en geassocieerde vennootschappen Totaal	( 0,3) 0,0 ( 4,5)	( 0,3) 0,4 0,7	( 0,6) 0,4 ( 3,8)	( 0,4) 0,0 ( 2,1)	0,8 1,1 ( 0,5)	0,4 1,1 ( 2,6)
Overige elementen van het totaalresultaat, na belasting	( 11,8)	4,1	( 7,6)	( 1,7)	( 5,8)	( 7,6)
Totaalresultaat voor de periode	3,7	5,0	8,7	12,6	3,8	16,4
Totaalresultaat voor de periode	3,7	5,0	8,7	12,6	3,8	16,4
waarvan toerekenbaar aan de eigenaars van de moedermaatschappij	3,7	5,0	8,7	12,6	3,8	16,4
waarvan toerekenbaar aan minderheidsbelangen	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0

4. Verkorte geconsolideerde balans

in miljoen EUR	31 DEC 16	31 DEC 17	D
Immateriële activa	12,1	12,3	1,8%
Goodwill	25,1	24,2	-3,6%
Materiële vaste activa	216,2	226,8	4,9%
Vastgoedbeleggingen	3,3	3,3	0,0%
Belangen in joint ventures en geassocieerde deelnemingen	82,4	76,2	-7,5%
Andere financiële activa en beleggingen beschikbaar voor verkoop	0,5	0,7	38,7%
Langlopende vorderingen	13,9	14,8	6,8%
Uitgestelde belastingen	37,8	26,2	-30,6%
Vaste activa	391,3	384,6	-1,7%
Voorraden en bestellingen in uitvoering	91,9	99,4	8,2%
Handelsvorderingen	101,5	119,6	17,9%
Overige vorderingen	69,6	73,4	5,5%
Terug te vorderen belastingen	1,4	1,4	-6,3%
Beleggingen beschikbaar voor verkoop	0,1	0,1	15,0%
Geldmiddelen en kasequivalenten	37,2	57,8	55,6%
Activa aangehouden voor verkoop	0,0	2,6	n.r.
Vlottende activa	301,7	354,3	17,4%
TOTAAL ACTIVA	693,0	738,9	6,6%

in miljoen EUR	31 DEC 16	31 DEC 17	D
Eigen vermogen (aandeel van de Groep)	251,2	261,8	4,2%
Minderheidsbelangen	0,0	0,0	-
Totaal eigen vermogen	251,2	261,8	4,2%
Pensioenen en overige voorzieningen	64,2	65,4	2,0%
Uitgestelde belastingen	10,1	9,1	-9,9%
Rentedragende leningen	97,0	96,1	-1,0%
Overige verplichtingen	0,2	0,2	25,7%
Schulden op lange termijn	171,5	170,9	-0,4%
Pensioenen en overige voorzieningen	5,9	8,3	38,8%
Rentedragende leningen	50,1	49,0	-2,3%
Handelsschulden	102,9	135,3	31,4%
Belastingen	2,3	2,4	5,2%
Overige verplichtingen	108,9	111,3	2,2%
Schulden op korte termijn	270,2	306,2	13,3%
TOTAAL PASSIVA	693,0	738,9	6,6%

in miljoen EUR	31 DEC 16	31 DEC 17	D
Netto financiële schuld	108,4	87,1	-19,6%
Netto financiële schuld / Eigen vermogen (inclusief minderheidsbelangen)	43%	33%
Eigen vermogen (inclusief minderheidsbelangen) / Totaal activa	36%	35%

5. Verkort geconsolideerd kasstroomoverzicht

in miljoen EUR	2016	2017
EBIT	39,2	44,9
Waardeverminderingen, afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingsverliezen op activa	33,5	37,9
Inkomsten uit geassocieerde deelnemingen en joint ventures	( 16,9)	( 2,4)
Overige niet-geldelijke posten	( 4,8)	5,2
Brutokasstromen uit bedrijfsactiviteiten	50,9	85,6
Wijzigingen in werkkapitaal	( 5,9)	( 4,2)
Brutokasstromen uit bedrijfsactiviteiten na wijzigingen in werkkapitaal	45,0	81,3
Betaalde inkomstenbelastingen	( 2,5)	( 5,7)
Nettokasstroom uit bedrijfsactiviteiten (a)	42,5	75,6
Nettokasstroom uit investeringsactiviteiten (b)	( 37,0)	( 40,8)
Betaalde rentelasten (1)	( 7,6)	( 7,1)
Betaalde dividenden (2)	( 7,5)	( 9,7)
Toename (Afname) kapitaal (3)	1,2	3,7
Toename (Afname) van financiële verplichtingen (4)	( 8,3)	( 2,3)
Overige (5)	0,0	0,0
Nettokasstroom uit financieringsactiviteiten (c)= (1)+(2)+(3)+(4)+(5)	( 22,2)	( 15,4)
Effect van valutakoersschommelingen (d)	( 2,1)	1,3
Effect van wijziging in consolidatiekring (e)	0,0	0,0
Wijziging in geldmiddelen en kasequivalenten (a)+(b)+(c)+(d)+(e)	( 18,8)	20,7
FREE CASH FLOW (a)+(b)+(1)	( 2,1)	27,7

6. Verkort geconsolideerd mutatieoverzicht van het eigen vermogen

in miljoen EUR	Kapitaal	Uitgifte premie	Ingekochte eigen aandelen	Overige kapitaal reserves	Ingehouden winst	Omrekenings verschillen	Afdekkings reserves	Totaal eigen vermogen	Minderheids belangen	Totaal eigen vermogen, inclusief minderheids belangen
Aan het einde van de vorige periode (31 december 2016)	135,2	126,1	( 1,5)	( 17,4)	24,9	( 11,0)	( 5,0)	251,2	0,0	251,2
Dividenden	0,0	0,0	0,0	0,0	( 9,7)	0,0	0,0	( 9,7)	0,0	( 9,7)
Opties op aandelen (IFRS 2)	0,0	0,0	0,0	0,3	0,0	0,0	0,0	0,3	0,0	0,3
Kapitaalbewegingen	1,8	1,9	0,0	( 0,6)	0,6	0,0	0,0	3,7	0,0	3,7
Mutaties in het eigen vermogen	1,8	1,9	0,0	( 0,3)	( 9,1)	0,0	0,0	( 5,7)	0,0	( 5,7)
Resultaat van de periode	0,0	0,0	0,0	0,0	23,9	0,0	0,0	23,9	0,0	23,9
Elementen van het overige totaalresultaat die niet zullen worden verwerkt in de winst-en-verliesrekening, na aftrek van belastingen
Totaal van de overige elementen van het totaalresultaat die niet zullen worden verwerkt in de winst en-verliesrekening, na aftrek van belastingen (a)	0,0	0,0	0,0	( 4,9)	0,0	0,0	0,0	( 4,9)	0,0	( 4,9)
Elementen van het overige totaalresultaat die zullen worden verwerkt in de winst-en-verliesrekening, na aftrek van belastingen
Winsten (verliezen) op kasstroomafdekkingen	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	2,2	2,2	0,0	2,2
Uitgestelde belastingen	0,0	0,0	0,0	0,0	1,2	0,0	( 0,8)	0,4	0,0	0,4
Omrekeningsverschillen	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	( 5,4)	0,0	( 5,3)	0,0	( 5,3)
Totaal van de overige elementen van het totaalresultaat die zullen worden verwerkt in de winst en-verliesrekening, na aftrek van belastingen (b)	0,0	0,0	0,0	0,0	1,2	( 5,4)	1,5	( 2,7)	0,0	( 2,7)
Totaalresultaat	0,0	0,0	0,0	( 4,9)	25,1	( 5,4)	1,5	16,4	0,0	16,4
Aan het einde van de periode (31 december 2017)	136,9	128,0	( 1,5)	( 22,6)	40,9	( 16,4)	( 3,5)	261,8	0,0	261,8

8. Verslag van de commissaris

Aan de Raad van Bestuur

De commissaris bevestigt dat de controle ten gronde is afgewerkt, en dat deze controle geen significante aanpassingen aan de in het persbericht opgenomen financiële informatie aan het licht heeft gebracht.

Gent, 23 februari 2018

De Commissaris

______________________________________ DELOITTE Bedrijfsrevisoren BV o.v.v.e. CVBA Vertegenwoordigd door Kurt Dehoorne

Verklarende woordenlijst

Maatstaven opgenomen in de IFRS

Gecombineerde (cijfers)	: Bedragen inclusief het pro rata aandeel van Recticel in joint ventures, na eliminatie van
	transacties binnen de Groep, verwerkt volgens de proportionele consolidatiemethode.

Geconsolideerde (cijfers) : Bedragen volgens de toepassing van IFRS 11, waarbij de joint ventures van Recticel worden verwerkt volgens de 'equity'-methode.

Alternatieve prestatiemaatstaven

Daarnaast maakt de Groep gebruik van alternatieve prestatiemaatstaven (APM's) om de onderliggende prestaties van de Groep tot uitdrukking te brengen en om de lezer te helpen de resultaten beter te begrijpen. APM's zijn geen door de IFRS gedefinieerde prestatie-indicatoren. De Groep presenteert APM's niet als een alternatief voor financiële maatstaven die zijn vastgesteld in overeenstemming met de IFRS en legt niet meer nadruk op APM's dan op de vastgelegde financiële maatstaven volgens de IFRS.

EBITDA	: = EBIT + waardeverminderingen, afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen op activa.
Hefboomwerking	: Netto financiële schuld / EBITDA
Netto financiële schuld	: Rentedragende financiële schulden op meer dan één jaar + rentedragende financiële schulden op ten hoogste één jaar - geldmiddelen en kasequivalenten + marktwaarde nettopositie afdekkingsderivaten. De rentedragende financiële verplichtingen omvatten niet de opgenomen bedragen in het kader van factoring-/forfeitingprogramma's zonder verhaal.
Niet-recurrente elementen	: Niet-recurrente elementen omvatten het bedrijfsresultaat, uitgaven of voorzieningen die verband houden met herstructureringsprogramma's (ontslagvergoedingen, sluitings- en opruimkosten, verhuiskosten, ), reorganisatielasten en verlieslatende contracten, bijzondere waardeverminderingen op activa ((im)materiële activa en goodwill), herwaarderingsmeerwaarden of -minderwaarden op vastgoedbeleggingen, winsten of verliezen op de vervreemding van niet-operationele vastgoedbeleggingen, en op de liquidatie van investeringen in gelieerde ondernemingen, winsten of verliezen op stopgezette activiteiten, en baten of lasten als gevolg van belangrijke (inter)nationale juridische geschillen.
REBIT	: = EBIT vóór niet-recurrente elementen.
REBITDA	: = EBITDA vóór niet-recurrente e elementen
	Totale netto financiële schuld : = Netto financiële schuld + de opgenomen bedragen in het kader van niet in de balans opgenomen factoring-/forfeitingprogramma's zonder verhaal
Schuldgraadratio	: Netto financiële schuld / Totaal eigen vermogen

Onzekerheidsrisico's over de prognoses

Dit persverslag omvat prognoses die risico's en onzekerheden inhouden, onder andere met betrekking tot verklaringen over plannen, doelstellingen, verwachtingen en/of intenties van de Recticel-groep en haar dochterondernemingen. Lezers dienen er rekening mee te houden dat dergelijke prognoses zowel bekende als onbekende risico's inhouden, en/of dat ze gepaard kunnen gaan met aanzienlijke onzekerheden op het niveau van het bedrijfsleven, het macro-economische klimaat en de concurrentieomgeving, en met onvoorziene omstandigheden waarover de Recticel-groep grotendeels geen controle heeft. Indien een of meer van deze risico's, onzekerheden of onvoorziene of onverwachte omstandigheden zich voordoen, of als de onderliggende veronderstellingen onjuist blijken te zijn, dan kunnen de uiteindelijke financiële resultaten van de Groep mogelijk in aanzienlijke mate verschillen van de veronderstelde, verwachte, geschatte of geëxtrapoleerde resultaten. Bijgevolg aanvaardt Recticel, noch enige andere persoon, enige verantwoordelijkheid voor de juistheid van deze prognoses.

Jaarresultaten 2017 26.02.2018 (om 7:00 u CET) Trading update eerste kwartaal 2018 26.04.2018 (om 7:00 u CET) Jaarlijkse algemene vergadering 29.05.2018 (om 10.00 u CET) Resultaten eerste halfjaar 2018 29.08.2018 (om 7:00 u CET) Trading update derde kwartaal 2018 31.10.2018 (om 7:00 u CET)

Voor meer informatie

RECTICEL - Olympiadenlaan 2, B-1140 Brussel (Evere) PERS INVESTOR RELATIONS Dhr. Olivier Chapelle Dhr. Michel De Smedt Tel: +32 2 775 18 01 Mobiel: +32 479 91 11 38 chapelle.olivier@recticel.com desmedt.michel@recticel.com

Recticel in een notendop

Recticel is een Belgische Groep die sterk is uitgebouwd in Europa, maar ook actief is in de rest van de wereld. Recticel stelt 8.411 personen tewerk en heeft 98 vestigingen in 28 landen.

Recticel draagt bij tot uw dagelijks comfort met schuimvullingen voor zitmeubelen, met matrassen en lattenbodems van topmerken, met isolatiemateriaal, interieurcomfort voor auto's en allerlei andere producten voor industriële en huishoudelijke toepassingen.

Recticel is de Groep achter gerenommeerde merken in slaapcomfort (Beka®, Lattoflex®, Literie Bultex®, Schlaraffia®, Sembella®, Swissflex®, Superba®, Ubica®, ...) en GELTEX ® inside. De divisie Isolatie levert thermische isolatieproducten van hoge kwaliteit onder de bekende merknamen Eurowall®, Powerroof®, Powerdeck®, Powerwall® en Xentro®. Technologische vooruitgang en vernieuwing hebben bij de grootste namen uit de auto-industrie geleid tot radicale innovaties dankzij Colo-Fast®, Colo-Sense® en Colo-Sense Lite®.

In 2017 haalde Recticel een gecombineerde omzet van EUR 1,46 miljard (geconsolideerde omzet volgens IFRS 11: EUR 1,14 miljard).

Recticel (Euronext: REC – Reuters: RECTt.BR – Bloomberg: REC:BB) is genoteerd op Euronext in Brussel.

Het persbericht is beschikbaar in het Engels, Nederlands en Frans op de website www.recticel.com.