Recticel

Earnings Release • Feb 25, 2022

Brussel, vrijdag 25 februari 2022 – 07u00 CET

Recticel Jaarresultaten 2021

• Netto-omzet stijgt van EUR 616,9 miljoen1/2 naar EUR 1.032,8 miljoen (+67,4%), waarvan +34,0% organische groei, +0,6% wisselkoerseffect en +32,8% bijdrage van FoamPartner²
• Aangepaste EBITDA: van EUR 44,4 miljoen1/2 naar EUR 109,2 miljoen (+145,9%)
• Resultaat over de periode (aandeel van de Groep): van EUR 63,2 miljoen naar EUR 53,5 miljoen (-15,3%), inclusief EUR 4,9 miljoen resultaat uit beëindigde activiteiten (2020: EUR 71,3 miljoen)
• Netto financiële schuld: EUR 147,8 miljoen (30 september 2021: EUR 189,0 miljoen)
• Voorstel tot uitkering van een brutodividend van EUR 0,29 per aandeel

Olivier Chapelle (CEO): "Wij zijn verheugd over de zeer positieve ontwikkeling van de omzet en de winstgevendheid in 2021, een jaar dat werd gekenmerkt door ingrijpende veranderingen in ons bedrijf. Veranderingen die gepland en aangekondigd waren, zoals de overname en integratie van FoamPartner en de afstoting van de Slaapcomfort-activiteiten. Veranderingen die het gevolg waren van het ongevraagde overnamebod van Greiner AG, zoals de afstoting van ons nieuw opgericht bedrijfssegment Engineered Foams.

De activiteiten Isolatie en Engineered Foams deden het bijzonder goed in een zeer volatiele omgeving. Het aanbod van chemische grondstoffen blijft krap en de prijzen vertonen weinig tekenen van stabilisatie. De transport- en arbeidskosten stijgen aan een ongekend tempo, terwijl de sterke inflatie van de energiekosten slechts een geringe invloed heeft gezien de zeer lage energie-intensiteit van onze activiteiten. Onze commerciële teams blijven hun prijzen aanpassen waar nodig. Bovendien hebben lockdowns of mobiliteitsbeperkingen in landen zoals Duitsland, Nederland en Oostenrijk, in combinatie met directe of indirecte tekorten in de toeleveringsketen (microchips) het bedrijfsklimaat nog extra op de proef gesteld. In die context heeft Recticel blijk gegeven van een sterke veerkracht en een solide winstgevendheid en vrije cashflow gegenereerd.

De integratie van FoamPartner in Engineered Foams blijft volgens plan verlopen en we bevestigen de doelstellingen om de verkoop van Slaapcomfort aan Aquinos Group en van Engineered Foams aan Carpenter Co. af te ronden, respectievelijk vóór het einde van het eerste kwartaal van 2022 en rond midden 2022.

Ik ben dankbaar en trots op alle Recticel-teams en -medewerkers, die tijdens dit extreem drukke jaar 2021, dat gekenmerkt werd door een uitdagende bedrijfsomgeving, grote fusie- en overnameprojecten en een onverwacht overnamebod, gefocust, toegewijd, positief en uiterst professioneel zijn gebleven. Zij hebben Recticel in staat gesteld deze sterke prestatie neer te zetten."

De Slaapcomfort-activiteiten die niet zullen worden overgedragen aan Aquinos Group worden opgenomen in het segment Engineered Foams.

Om vergelijking mogelijk te maken, zijn de eerder gepubl iceerde resultatenrekeningen en kasstroomoverzichten van 2020 en 2021 dienovereenkomstig aangepast.

² FoamPartner wordt per 1 april 2021 volledig geconsolideerd.

¹ Zoals aangekondigd in het persbericht van 15 februari 2022, werden de Slaapcomfort-activiteiten, die momenteel worden afgestoten aan de Aquinos Group, geboekt als Beëindigde bedrijfsactiviteiten (IFRS 5).

VOORUITZICHTEN

Gezien de in 1H2012 verwachte belangrijke veranderingen in Recticel, met de afronding van de desinvesteringen in Slaapcomfort en Engineered Foams, de variabiliteit die samenhangt met de timing van deze closings en de daaropvolgende aanpassing van onze organisatie, geeft de Groep momenteel geen vooruitzichten voor het volledige boekjaar. De activiteiten blijven zich echter goed ontwikkelen in 2022 met een groei van zowel top- als bottom-line, en aangezien Recticel nu een pure isolatiespeler aan het worden is, werken we aan een versneld groeiplan om de Isolatie-omzet tegen 2025 te verdubbelen.

1. GECONSOLIDEERDE RESULTATEN VAN DE GROEP

in miljoen EUR	FY2020 herwerkt 1	FY2021	D %
	(a)	(b)	(b)/(a)-1
Omzet	616.9	1 032.8	67.4%
Bruto winst	106.7	187.4	75.7%
als % van de omzet	17.3%	18.1%
Inkomsten uit geassocieerde deelnemingen 3	0.7	0.4	-47.2%
Aangepaste EBITDA	44.4	109.2	145.9%
als % van de omzet	7.2%	10.6%
EBITDA	38.3	89.7	134.4%
als % van de omzet	6.2%	8.7%
Aangepaste operationele winst (verlies)	16.6	66.1	297.0%
als % van de omzet	2.7%	6.4%
Operationele winst (verlies)	9.1	46.5	411.0%
als % van de omzet	1.5%	4.5%
Financieel resultaat	( 3.6)	( 4.5)	n.m.
Inkomsten uit overige geassocieerde deelnemingen 3	( 5.8)	0.5	n.m.
Bijzondere waardevermindering overige geassocieerde deelnemingen 3	( 5.5)	0.0	n.m.
Wijziging in reële waarde van optiestructuren	1.1	( 7.3)	n.m.
Inkomstenbelastingen	( 3.5)	14.3	n.m.
Resultaat over de periode uit de voortgezette activiteiten	( 8.2)	49.5	n.m.
Resultaat van de beëindigde activiteiten	71.3	4.9	n.m.
Resultaat over de periode (aandeel van de Groep)	63.2	53.5	-15.3%
Resultaat over de periode (aandeel van de Groep) - basis (per aandeel, in EUR)	1.13	0.96	-15.6%

	31 Dec	31 Dec
	2020	2021
Totaal eigen vermogen	334.8	391.3	16.9%
Netto financiële schuld - (incl. IFRS 16 - Leases) 4	4.6	147.8	n.m.
Schuldgraadratio (Netto financiële schuld/Totaal eigen vermogen)	1.4%	37.8%
Hefboomratio (Netto financiële schuld/EBITDA)	0.1	1.6

3 Inkomsten uit geassocieerde deelnemingen = inkomsten uit geassocieerde deelnemingen die worden beschouwd als onderdeel van de kernactiviteiten van de Groep zijn opgenomen in de Operationele winst (verlies); d.w.z. Orsafoam.

Opbrengsten uit overige geassocieerde ondernemingen= opbrengsten uit ondernemingen die niet worden beschouwd als onderdeel van de kernactiviteiten van de Groep zijn niet opgenomen in de Operationele winst (verlies), met name Proseat en Ascorium (voorheen Automobiel Interiors)

⁴ Exclusief de bedragen die zijn opgenomen in het kader van factoringprogramma's zonder verhaal: EUR 25,2 miljoen per 31 december 2021 versus EUR 0,0 miljoen per 31 december 2020 en EUR 45,2 miljoen per 30 juni 2021.

In 2021 vonden de volgende wijzigingen in de consolidatiekring plaats:

• Overname van de Zwitserse FoamPartner-groep. FoamPartner is volledig geïntegreerd in het segment Engineered Foams met ingang van 1 april 2021.
• Toepassing van IFRS 5 op de Slaapcomfort-activiteiten die aan de Aquinos Group worden verkocht.

Aangezien de voorwaarden om IFRS 5 toe te passen nog niet volledig vervuld zijn met betrekking tot de verkoop van Engineered Foams aan Carpenter - gezien de aan de gang zijnde afsplitsing en reglementair goedkeuringsproces - blijft dit segment opgenomen in de rapportering van de Groep zoals voorheen.

Wijzigingen in de consolidatiekring in 2020:

• Gedeeltelijke desinvestering van de activiteiten van Ascorium (voorheen Automotive Interiors) op het einde van juni 2020, die nu worden uitgevoerd via TEMDA2, de 51/49% joint venture tussen Admetos en Recticel.
• Vervreemding van de participatie van 50% in de Eurofoam-groep (Soepelschuim) eind juni 2020.

De resultaten van de Automotive-joint ventures over 2021 zijn opgenomen in de "Inkomsten uit overige geassocieerde deelnemingen".

De verkoop van chemische grondstoffen tegen kostprijs aan de vennootschappen Proseat en TEMDA2 is opgenomen onder "Corporate/Eliminaties".

Netto-omzet: EUR 1.032,8 miljoen versus EUR 616,9 miljoen1/2 in 2020.

Uitsplitsing van de netto-omzet per segment

	Netto-omzet: EUR 1.032,8 miljoen versus EUR 616,9 miljoen1/2 in 2020.
Uitsplitsing van de netto-omzet per segment
in miljoen EUR	FY2020 herwerkt 1	1Q2021 herwerkt 1	2Q2021 herwerkt 1	3Q2021 herwerkt 1	4Q2021	FY2021	D FY
Engineered Foams	318.5	100.5	173.5	155.8	153.8	583.6	83.2%
Isolatie	249.2	86.9	101.5	99.2	103.0	390.6	56.7%
Corporate / Eliminaties	49.1	18.9	22.4	8.4	9.0	58.7	19.5%
TOTAAL NETTO OMZET	616.9	206.2	297.4	263.4	265.8	1 032.8	67.4%

in miljoen EUR	herwerkt 1			herwerkt 1			2021 versus 2020 herwerkt
	1Q2020	2Q2020	1H2020	1Q2021	2Q2021	1H2021	D 1Q	D 2Q	D 1H
Engineered Foams	85.7	57.8	143.5	100.5	173.5	273.9	17.3%	199.9%	90.9%
Isolatie	60.7	52.0	112.7	86.9	101.5	188.4	43.1%	95.1%	67.1%
Corporate / Eliminaties	15.3	5.8	21.1	18.9	22.4	41.3	23.4%	288.0%	95.9%
TOTAAL NETTO OMZET	161.7	115.6	277.3	206.2	297.4	503.6	27.6%	157.2%	81.6%

in miljoen EUR		herwerkt 1		herwerkt 1				2021 versus 2020 herwerkt
	3Q2020	4Q2020	2H2020	3Q2021	4Q2021	2H2021	D 3Q	D 4Q	D 2H
Engineered Foams	83.2	91.8	175.0	155.8	153.8	309.6	87.3%	67.5%	76.9%
Isolatie	65.0	71.5	136.5	99.2	103.0	202.2	52.6%	44.0%	48.1%
Corporate / Eliminaties	10.4	17.7	28.0	8.4	9.0	17.4	-18.9%	-49.2%	-38.0%
TOTAAL NETTO OMZET	158.5	181.0	339.6	263.4	265.8	529.2	66.1%	46.8%	55.8%

in miljoen EUR		herwerkt 1		herwerkt 1			2021 versus 2020 herwerkt
	1H2020	2H2020	FY2020	1H2021	2H2021	FY2021	D 1H	D 2H	D FY
Engineered Foams	143.5	175.0	318.5	273.9	309.6	583.6	90.9%	76.9%	83.2%
Isolatie	112.7	136.5	249.2	188.4	202.2	390.6	67.1%	48.1%	56.7%
Corporate / Eliminaties	21.1	28.0	49.1	41.3	17.4	58.7	95.9%	-38.0%	19.5%
TOTAAL NETTO OMZET	277.3	339.6	616.9	503.6	529.2	1 032.8	81.6%	55.8%	67.4%

Beide segmenten rapporteerden een aanzienlijk hogere vergelijkbare omzet tijdens elk kwartaal van 2021.

Vierde kwartaal 2021:

De omzet voor 4Q2021 steeg met 46,8% van EUR 181,0 miljoen ¹ naar EUR 265,8 miljoen; waarvan +11,1% organische groei inclusief valuta-impact en +35,7% uit omzet van FoamPartner (EUR 64,6 miljoen).

Volledig jaar 2021:

De omzet voor boekjaar 2021 steeg met 67,4% van EUR 616,9 miljoen1/2 naar EUR 1.032,8 miljoen; waarvan 34,0% organische groei, +0,6% valuta-impact en +32,8% van FoamPartner (EUR 202,6 miljoen² ).

Voor beide segmenten werd de omzetgroei positief beïnvloed door de sterke vraag op de meeste markten, in combinatie met prijsstijgingen die het aanzienlijke effect van de hogere aankoopprijzen van chemische grondstoffen en andere componenten verzachten.

Aangepaste EBITDA: EUR 109,2 miljoen versus EUR 44,4 miljoen1/2 in 2020.

Aangepaste EBITDA-marge van 10,6% versus 7,2%1/2 in 2020.

Uitsplitsing van de Aangepaste EBITDA per segment

1H2020 herwerkt 1	2H2020 herwerkt 1	FY2020 herwerkt 1	1H2021 herwerkt 1	2H2021	FY2021	D 1H	D 2H	D FY
11.1	20.8	31.9	31.7	31.6	63.3	185.3%	52.0%	98.5%
11.3	16.4	27.7	28.8	33.8	62.6	155.6%	105.8%	126.1%
( 6.5)	( 8.6)	( 15.1)	( 7.8)	( 8.9)	( 16.6)	19.1%	2.9%	9.9%
15.9	28.5	44.4	52.8	56.4	109.2	232.2%	97.8%	145.9%
				Uitsplitsing van de Aangepaste EBITDA per segment				Aangepaste EBITDA-marge van 10,6% versus 7,2%1/2 in 2020.

De sterke groei van de Aangepaste EBITDA gegenereerd door Engineered Foams en Isolatie vloeit vooral voort uit (i) positieve verkoopvolumes in vergelijking met 2020, een jaar dat zwaar beïnvloed werd door de COVID-19-crisis, (ii) de compensatie van de inflatie van de grondstofkosten door hogere verkoopprijzen, (iii) verdere efficiëntie- en mixverbeteringen, en (iv) de integratie van FoamPartner vanaf 1 april 2021.

Aangepaste operationele winst (verlies): EUR 66,1 miljoen versus EUR 16,6 miljoen1/2 in 2020.

Aangepaste operationele winstmarge (verliesmarge) van 6,4% versus 2,7%1/2 in 2020.

Uitsplitsing van de Aangepaste operationele winst (verlies) naar segment

in miljoen EUR	1H2020 herwerkt 1	2H2020 herwerkt 1	FY2020 herwerkt 1	1H2021 herwerkt 1	2H2021	FY2021	D 1H	D 2H	D FY
Engineered Foams	3.9	13.4	17.3	18.8	14.1	33.0	385.6%	5.3%	90.5%
Isolatie	5.9	11.2	17.1	23.4	28.2	51.6	295.2%	152.3%	201.7%
Corporate	( 7.7)	( 10.0)	( 17.8)	( 8.8)	( 9.7)	( 18.5)	14.1%	-3.6%	4.1%
TOTAAL AANGEPASTE
OPERATIONELE WINST (-VERLIES)	2.0	14.6	16.6	33.4	32.7	66.1	1528.9%	124.1%	297.0%

Aanpassingen aan de Operationele winst (verlies):

	1H2020	2H2020	FY2020	1H2021
in miljoen EUR	herwerkt 1	herwerkt 1	herwerkt 1	herwerkt 1	2H2021	FY2021
Reorganisatielasten en -voorzieningen	( 1.4)	( 0.6)	( 2.0)	( 1.8)	( 1.0)	( 2.8)
Overige	( 0.3)	( 4.9)	( 5.2)	( 6.9)	( 9.8)	( 16.7)
Totale impact op EBITDA	( 1.7)	( 5.5)	( 7.2)	( 8.7)	( 10.8)	( 19.5)
Bijzondere waardeverminderingen	( 2.1)	( 0.4)	( 2.4)	0.0	( 0.0)	( 0.0)
Totale impact op Operationele winst (verlies)	( 3.8)	( 5.9)	( 9.7)	( 8.7)	( 10.8)	( 19.5)

Aanpassingen aan de Operationele winst (verlies) uit voortgezette activiteiten in 2021 omvatten voornamelijk:

• Reorganisatiekosten in Engineered Foams in Nederland, Frankrijk, Duitsland en Zwitserland (EUR -2,2 miljoen) en op Corporate-niveau (EUR -0,6 miljoen).
• De overige aanpassingen houden hoofdzakelijk verband met juridische en advieskosten (EUR -15.3 miljoen) voor (i) de overname van FoamPartner (Engineered Foams), (ii) de voorbereiding van de verkoop van de afdeling Slaapcomfort, (iii) de transacties in verband met het bod van Greiner, (iv) de voorbereiding van de verkoop van Engineered Foams aan Carpenter (v) een herwaarderingstoeslag voor vastgoedbeleggingen in België (EUR +4,2 miljoen) en (vi) de realisatie van een reële waarde aanpassing van voorraden door toepassing van IFRS 3 (terugneming van de opwaardering van de voorraden voortvloeiend uit de toerekening van de aankoopprijs (EUR -3,4 miljoen).

EBITDA: EUR 89,7 miljoen versus EUR 38,3 miljoen1/2 in 2020.

EBITDA-marge van 8,7% versus 6,2%1/2 in 2020.

Uitsplitsing van de EBITDA naar segment

EBITDA-marge van 8,7% versus 6,2%1/2 in 2020.
Uitsplitsing van de EBITDA		naar segment
in miljoen EUR	1H2020 herwerkt 1	2H2020 herwerkt 1	FY2020 herwerkt 1	1H2021 herwerkt 1	2H2021	FY2021	D 1H	D 2H	D FY
Engineered Foams	10.3	20.4	30.7	24.9	30.6	55.5	141.5%	50.3%	81.0%
Isolatie	11.2	16.3	27.5	28.7	33.7	62.4	156.4%	106.6%	126.9%
Corporate	( 6.3)	( 13.6)	( 19.9)	( 9.5)	( 18.6)	( 28.2)	51.1%	37.3%	41.7%
TOTAAL EBITDA	15.2	23.1	38.3	44.1	45.6	89.7	190.1%	97.7%	134.4%

Operationele winst (verlies):EUR 46,5 miljoen versus EUR 9,1 miljoen1/2 in 2020.

Operationele winstmarge (verliesmarge) van 4,5% versus 1,5%1/2 in 2020. Uitsplitsing van de Operationele winst (verlies) naar segment
Engineered Foams	2.0	12.8	14.8	12.0	13.2	25.2	510.3%	2.5%	69.9%
Isolatie	5.8	11.1	16.9	23.3	28.1	51.4	298.3%	153.6%	203.5%
Corporate	( 7.6)	( 15.0)	( 22.6)	( 10.6)	( 19.4)	( 30.1)	38.9%	29.8%	32.9%
TOTAAL OPERATIONELE WINST (-VERLIES)	0.2	9.0	9.1	24.7	21.9	46.5	15204.2%	143.9%	409.5%

Financieel resultaat: van EUR -3.6 miljoen1/2 naar EUR -4,5 1/2 miljoen:

Nettorentelasten: EUR -5,8 miljoen versus EUR -2,5 miljoen1 in 2020.

"Overige netto financiële opbrengsten en kosten": EUR +1,2 miljoen versus EUR -1,1 miljoen¹ in 2020. Deze post bestaat voornamelijk uit rentekapitalisatiekosten onder voorzieningen voor pensioenverplichtingen (EUR -0,1 miljoen versus EUR -0,3 miljoen¹ in 2020) en wisselkoersverschillen (EUR +1,2 miljoen versus EUR -1,4 miljoen¹ in 2020).

Inkomsten uit overige geassocieerde deelnemingen: EUR +0,5 miljoen (tegenover EUR -5,8 miljoen in 2020) houdt verband met het positieve resultaat van TEMDA2 (aan 49%). Aangezien Recticel eind 2020 een bijzondere waardevermindering van EUR -5,5 miljoen boekte, waardoor de investering in Proseat tot nul werd gereduceerd, werd de resultatenrekening van Recticel in 2021 niet beïnvloed door het verlies van Proseat.

Reële waarde van optiestructuren: EUR -7,3 miljoen (2020: EUR +1,1 miljoen), resulteert uit een aanpassing van de reële waarde van de put/call-structuur op de Proseat participatie naar nul (EUR -4,9 miljoen) en de opname van een bijkomende voorziening voor een potentiële negatieve uitoefenprijs van de put-calloptiestructuur op Proseat (EUR -2,5 miljoen). De waarde van de put-calloptiestructuur op het resterende belang van 49% in Ascorium (voorheen Automotive Interiors) is op "nul" gehouden gezien de onzekerheid tijdens de periode tot de vroegste uitoefendatum van de opties in 2024.

Inkomsten- en uitgestelde belastingen: van EUR -3,5 miljoen¹ naar EUR +14,3 miljoen:

• Over de verslagperiode verschuldigde en verrekenbare winstbelasting: EUR -8,8 miljoen (2020: EUR -3,4 miljoen¹ );
• Uitgestelde belastingen: EUR +23,2 miljoen (2020: EUR -0,1 miljoen¹ ).

De positieve impact van de uitgestelde belastingen vloeit voort uit de hogere winstverwachtingen in België (met inbegrip van de winst uit de afsplitsing van de activiteiten Slaapcomfort en Engineered Foams), alsook in Frankrijk en Spanje, waar overdraagbare fiscale verliezen beschikbaar zijn, wat leidt tot de opname van bijkomende uitgestelde belastingvorderingen.

Resultaat over de periode uit voortgezette activiteiten: EUR +49,5 miljoen² versus EUR - 8,2 miljoen1/2 in 2020.

Resultaat uit beëindigde activiteiten: EUR +4,9 miljoen¹ (versus EUR +71,3 miljoen in 2020)

Het resultaat uit beëindigde activiteiten vertegenwoordigt het resultaat na belastingen van de aan Aquinos Group afgestoten Slaapcomfort-activiteiten (EUR +3,5 miljoen) en het resultaat na afwikkelingen in verband met de afstoting van de activiteiten van Ascorium (voorheen Automotive Interiors) (EUR +1,4 miljoen).

Ter herinnering, het totale resultaat van de beëindigde activiteiten bestond in 2020 uit:

• (i) de nettomeerwaarde op de verkoop van het belang van 50% in de Eurofoam-groep,
• (ii) het gerealiseerde nettoverlies op de verkoop van 49% van de activiteiten van Ascorium (voorheen Automotive Interiors), en
• (iii) het pro-rata-aandeel in het resultaat na belastingen over 2020 van de activiteiten van Eurofoam (50%) en Ascorium (voorheen Automotive Interiors) (100%).
• (iv) het nettoresultaat in verband met de aan Aquinos afgestoten Slaapcomfort-activiteiten, waarvoor 2020 werd herwerkt.

Geconsolideerd resultaat over de periode (aandeel van de Groep): EUR +53,5 miljoen versus EUR 63,2 miljoen in 2020.

2. FINANCIËLE POSITIE

in miljoen EUR		31 DEC 2020 31 MAR 2021 30 JUN 2021			30 SEP 2021 31 DEC 2021 1
TOTAAL EIGEN VERMOGEN	334.8	-	354.8	-	391.3
Netto financiële schuld exclusief factoring	( 47.9)	132.2	145.3	130.3	103.8
+ Lease schuld (IFRS 16)	52.5	63.1	61.3	58.7	44.0
GECONSOLIDEERDE NETTO FINANCIËLE SCHULD	4.6	195.3	206.6	189.0	147.8
+ Opgenomen bedragen onder factoring programma's	0.0	43.3	45.2	41.4	25.2
TOTAAL GECONSOLIDEERDE NETTO FINANCIËLE SCHULD	4.6	238.6	251.8	230.4	173.0
Schuldgraadratio (incl. IFRS 16)	1.4%	-	58.2%	-	37.8%
Hefboomratio (incl. IFRS 16)	0.1	-	2.6	-	1.6

De Groep bevestigt dat aan alle voorwaarden van de financiële regelingen met haar banken is voldaan.

3. MARKTSEGMENTEN

3.1. ENGINEERED FOAMS

3.1. ENGINEERED FOAMS
in miljoen EUR	1H2020 herwerkt 1	2H2020 herwerkt 1	FY2020 herwerkt 1	1H2021 herwerkt 1	2H2021	FY2021	D 1H	D 2H	D FY
Omzet	143.5	175.0	318.5	273.9	309.6	583.6	90.9%	76.9%	83.2%
Aangepaste EBITDA	11.1	20.8	31.9	31.7	31.6	63.3	185.3%	52.0%	98.5%
als % van de omzet	7.7%	11.9%	10.0%	11.6%	10.2%	10.8%
EBITDA	10.3	20.4	30.7	24.9	30.6	55.5	141.5%	50.3%	81.0%
als % van de omzet	7.2%	11.6%	9.6%	9.1%	9.9%	9.5%
Aangepaste operationele winst (verlies)	3.9	13.4	17.3	18.8	14.1	33.0	385.4%	5.4%	90.5%
als % van de omzet	2.7%	7.7%	5.4%	6.9%	4.6%	5.6%
Operationele winst (verlies)	2.0	12.8	14.8	12.0	13.2	25.2	510.3%	2.5%	69.9%
als % van de omzet	1.4%	7.3%	4.7%	4.4%	4.3%	4.3%

Omzet

Vierde kwartaal 2021

De positieve trend van 9M2021 zette zich voort in 4Q2021. Inclusief FoamPartner (EUR 64.6 miljoen) - dat per 1 april 2021 werd geconsolideerd - bedroeg de omzet over het vierde kwartaal van 2021 EUR 153,8 miljoen (+67,5%). De vergelijkbare² omzet, exclusief de bijdrage van FoamPartner, daalde licht met 2,8% van EUR 91,8 miljoen¹ in 4Q2020 naar EUR 89,2 miljoen in 4Q2021.

Volledig jaar 2021

Over 2021, inclusief de bijdrage van FoamPartner (EUR 202,6 miljoen), steeg de totale omzet met 83,2% van EUR 318,5 million¹ naar EUR 583,6 miljoen, inclusief een impact van +0,4% van wisselkoersverschillen. De vergelijkbare¹ omzet voor een volledig jaar steeg met 19,6%, van EUR 318,5 miljoen¹ naar EUR 381,0 miljoen.

Afgezien van de integratie van FoamPartner vanaf 2Q2021, is de omzetstijging toe te schrijven aan een aanzienlijke volumegroei en hogere verkoopprijzen, die de sterke stijging compenseren van de prijzen van chemische grondstoffen als gevolg van verscheidene gevallen van overmacht en andere toeleveringsproblemen in de upstream waardeketen sinds september 2020.

Winstgevendheid

Ondanks de sterke stijging van de materiaalkosten, leidden hogere volumes, een goede productmix, de integratie van FoamPartner en een actief prijsbeheer tot een verbetering van de vergelijkbare Aangepaste EBITDA-marge tot 10,8% versus 10,0% in 2020.

De EBITDA omvat aanpassingen ten belope van EUR -7,8 miljoen (2020: EUR -1,2 miljoen): voornamelijk (i) EUR -2,2 miljoen herstructureringskosten in Nederland, Frankrijk en bij FoamPartner, (ii) EUR -2,8 miljoen aan kosten en uitgaven voor juridische en adviesdiensten in verband met de overname van FoamPartner, (iii) een terugneming van EUR +0,8 miljoen van voorzieningen voor vorderingen en verlieslatende contracten en (iv) een terugneming van EUR -3,5 miljoen van de reële waarde van de voorraden uit de toewijzing van de aankoopprijs op de overname van FoamPartner.

3.2. ISOLATIE

3.2. ISOLATIE
in miljoen EUR	1H2020	2H2020	FY2020	1H2021	2H2021	FY2021	D 1H	D 2H	D FY
Omzet	112.7	136.5	249.2	188.4	202.2	390.6	67.1%	48.1%	56.7%
Aangepaste EBITDA	11.3	16.4	27.7	28.8	33.8	62.6	155.6%	105.8%	126.1%
als % van de omzet	10.0%	12.0%	11.1%	15.3%	16.7%	16.0%
EBITDA	11.2	16.3	27.5	28.7	33.7	62.4	156.4%	106.6%	126.9%
als % van de omzet	9.9%	11.9%	11.0%	15.3%	16.7%	16.0%
Aangepaste operationele winst (verlies)	5.9	11.2	17.1	23.4	28.2	51.6	295.2%	152.3%	201.7%
als % van de omzet	5.2%	8.2%	6.9%	12.4%	14.0%	13.2%
Operationele winst (verlies)	5.8	11.1	16.9	23.3	28.1	51.4	298.3%	153.6%	203.5%
als % van de omzet	5.2%	8.1%	6.8%	12.4%	13.9%	13.2%

Omzet

Vierde kwartaal 2021

De sterke trend van 9M2021 (+61,8%) zette zich voort in 4Q2021. De omzet steeg met 44,0% van EUR 71,5 miljoen in 4Q2020 naar EUR 103,0 miljoen in 4Q2021. De volumes bleven sterk en de verkoopprijzen bleven licht stijgen, ter compensatie van de hogere kosten voor chemische grondstoffen als gevolg van de nog steeds krappe bevoorradingsketen. De fabriek in Finland voerde haar productie verder op. De volumes van VIP-producten van de Sloveense joint venture Turvac blijven zeer ondersteunend.

Volledig jaar 2021

Over 2021 steeg de omzet met 56,7% van EUR 249,2 miljoen naar EUR 390,6 miljoen, inclusief een valuta-impact van +1,1%. De omzetstijging is het resultaat van een gecombineerd effect van (i) een solide volumeontwikkeling en (ii) een stijging van de verkoopprijzen die de sterke prijsverhogingen van chemische grondstoffen (MDI) compenseren. Daarnaast verhoogde de fabriek in Finland haar productie. Ook de vraag naar hoogwaardige VIPisolatiematerialen voor het vervoer en de opslag van COVID-19-vaccins bleef robuust.

De stimuleringsmaatregelen van de Europese Commissie en groene regelgevende stimulansen zullen een belangrijke factor voor het volume in Europa zijn in 2022 en daarna.

Winstgevendheid

De Aangepaste EBITDA-marge bedroeg 16,0% tegenover 11,1% in 2020.

Ondanks het krappe aanbod van MDI, dat leidde tot stijgende prijzen voor chemische grondstoffen in de loop van het jaar, verbeterde de winstgevendheid sterk dankzij hogere volumes, een goed prijsbeheer en de verdere productietoename van de fabriek in Finland, die naar verwachting in 2022 break-even zal draaien op jaarbasis.

4. VOORGESTELD DIVIDEND

De Raad van Bestuur zal aan de Jaarlijkse Algemene Vergadering van 31 mei 2022 voorstellen om een brutodividend van EUR 0,29 per aandeel uit te keren op 56,0 miljoen aandelen, goed voor een totale dividenduitkering van EUR 16,2 miljoen (2020: respectievelijk EUR 0,26 per aandeel en EUR 14,5 miljoen in totaal).

BIJLAGEN

Alle cijfers en tabellen in deze bijlagen zijn opgesteld in overeenstemming met de in de Europese Unie goedgekeurde IFRSgrondslagen voor financiële verslaggeving en waardering. De toegepaste waarderingsgrondslagen, zoals gepubliceerd in het recentste jaarverslag op 31 december 2020, zijn toegepast op de cijfers in dit persbericht.

De analyse van het risicobeheer is beschreven in het jaarverslag en het tussentijdse verslag conform IAS 34 per 30 juni 2021, die beide beschikbaar zijn op www.recticel.com.

1. Toelichting van de commissaris bij de geconsolideerde financiële informatie over het boekjaar afgesloten op 31 december 2021

De commissaris, PwC Bedrijfsrevisoren BV, vertegenwoordigd door Marc Daelman, heeft bevestigd dat de controle van het ontwerp van de geconsolideerde jaarrekening nagenoeg beëindigd is en dat tot op heden geen materiële afwijkingen werden vastgesteld. De commissaris heeft tevens bevestigd dat de boekhoudkundige informatie opgenomen in het bijgevoegd ontwerp van perscommuniqué, zonder materiële afwijkingen overstemt met het ontwerp van de geconsolideerde jaarrekening op basis waarvan het is opgemaakt.

Diegem, 24 februari 2022

De commissaris

PwC Bedrijfsrevisoren BV/Reviseurs d'Entreprises SRL

Vertegenwoordigd

Marc Daelman Bedrijfsrevisor/Réviseur d'entreprises

2. Geconsolideerde winst-en-verliesrekening

2. Geconsolideerde winst-en-verliesrekening
Groep Recticel in duizend EUR	2020 herwerkt 1	2021	D
	(a)	(b)	(b)/(a)-1
Omzet	616 883	1 032 795	67.4%
Kostprijs van de omzet Brutowinst	( 510 223) 106 660	( 845 405) 187 390	65.7% 75.7%
Algemene en administratieve kosten	( 44 230)	( 66 733)	50.9%
Verkoop- en marketingkosten	( 32 408)	( 44 892)	38.5%
Kosten voor onderzoek en ontwikkeling	( 7 927)	( 9 186)	15.9%
Bijzondere waardeverminderingen Goodwill en vaste activa	( 2 352)	( 27)	-98.9%
Overige bedrijfsopbrengsten	19 043	20 121	5.7%
Overige bedrijfsuitgaven	( 30 383)	( 40 512)	33.3%
Inkomsten uit geassocieerde deelnemingen	703	371	-47.2%
Operationele winst (verlies)	9 106	46 532	411.0%
Renteopbrengsten	908	1 065	17.3%
Rentelasten	( 3 384)	( 6 838)	102.1%
Andere financiële opbrengsten	3 106	7 136	129.7%
Andere financiële lasten	( 4 218)	( 5 901)	39.9%
Financieel resultaat	( 3 588)	( 4 538)	26.5%
Inkomsten uit overige geassocieerde deelnemingen	( 5 790)	451	n.m.
Bijzondere waardevermindering overige geassocieerde deelnemingen	( 5 525)	0	-100.0%
Wijziging in de reële waarde van optiestructuren	1 103	( 7 315)	n.m.
Resultaat van de periode vóór belastingen	( 4 694)	35 130	n.m.
Inkomstenbelastingen	( 3 470)	14 335	n.m.
Resultaat van de periode na belastingen - voortgezette	( 8 164)	49 465	n.m.
activiteiten
Resultaat van de periode na belastingen - beëindigde activiteiten	71 319	4 876	-93.2%
Resultaat van de periode na belastingen - voortgezette en beëindigde activiteiten	63 155	54 341	-14.0%
waarvan toerekenbaar aan de eigenaars van de moedermaatschappij	63 151	53 522	-15.2%
waarvan toerekenbaar aan minderheidsbelangen	4	819	n.m.

Er is een onderscheid gemaakt tussen de Inkomsten uit geassocieerde deelnemingen – die zijn opgenomen in de Operationele winst (verlies) – en de Inkomsten uit overige geassocieerde deelnemingen – die zijn uitgesloten uit de Operationele winst (verlies).

Inkomsten uit geassocieerde deelnemingen: inkomsten uit geassocieerde deelnemingen die worden beschouwd als onderdeel van de kernactiviteiten van de Groep zijn opgenomen in de Operationele winst (verlies); d.w.z. Orsafoam.

Opbrengsten uit overige geassocieerde ondernemingen: opbrengsten uit ondernemingen die niet worden beschouwd als onderdeel van de kernactiviteiten van de Groep zijn niet opgenomen in de Operationele winst (verlies), met name Proseat en Ascorium (voorheen Automotive Interiors)

3. Winst per aandeel

in EUR Aantal uitstaande aandelen (inclusief ingekochte eigen aandelen)	2020 herwerkt 1
		2021	D
	55 742 920	55 963 420	0.4%
Gewogen gemiddelde aantal uitstaande aandelen (vóór verwateringseffect):	55 174 425	55 519 330	0.6%
Gewogen gemiddelde aantal uitstaande aandelen (na verwateringseffect):	55 381 032	56 282 863	1.6%
Voortgezette activiteiten
EBITDA	0.94	1.53	63.2%
Operationele winst (verlies)	0.17	0.84	407.8%
Resultaat over de periode vóór belastingen	( 0.09)	6.33	n.m.
Winst (verlies) per aandeel - voortgezette activiteiten	( 0.15)	0.89	n.m.
Winst (verlies) per aandeel - stopgezette activiteiten	1.29	0.09	-93.2%
Totale winst (verlies) uit de voortgezette en stopgezette activiteiten	1.14	0.98	-14.5%
Winst (verlies) per aandeel uit de voortgezette activiteiten
Basis	( 0.148)	0.891	n.m.
Verwaterd	( 0.147)	0.879	n.m.
Winst (verlies) per aandeel uit de stopgezette activiteiten
Basis	1.293	0.088	-93.2%
Verwaterd	1.288	0.087	-93.3%
Nettoboekwaarde	6.01	6.99	16.4%

4. Geconsolideerd overzicht van het totaalresultaat

Recticel Groep 2020	2021
in duizend EUR
Resultaat over de periode na belastingen 63 155	54 341
Overige elementen van het totaalresultaat
Componenten die later niet zullen worden verwerkt in de winst-en-verliesrekening
Actuariële winsten (verliezen) op personeelsbeloningen opgenomen in het eigen vermogen 420	7 352
Uitgestelde belastingen op actuariële winsten (verliezen) op personeelsbeloningen 0	( 1 469)
Omrekeningsverschillen 161	( 273)
Aandeel in overige totaalresultaat van joint ventures en geassocieerde deelnemingen ( 262)	0
Totaal 319	5 610
Componenten die later mogelijk kunnen worden verwerkt in de winst-en-verliesrekening
Afdekkingsreserves ( 70)	0
Omrekeningsverschillen ( 9 227)	10 794
Valutaomrekeningsreserveverschil dat verwerkt wordt in de winst- en verliesrekening 18 305	0
Uitgestelde belastingen op ingehouden winsten ( 113)	0
Aandeel in overige totaalresultaat van joint ventures en geassocieerde deelnemingen ( 2 098)	0
Totaal 6 797	10 794
Overige elementen van het totaalresultaat, na belasting 7 116	16 404
Totaalresultaat voor de periode 70 271	70 745
Totaalresultaat voor de periode 70 271	70 745
waarvan toerekenbaar aan de eigenaars van de moedermaatschappij 70 271	69 926
waarvan toerekenbaar aan minderheidsbelangen 0	819
Totaalresultaat voor de periode toerekenbaar aan de eigenaars van de moedermaatschappij 70 271	69 926
Voortgezette activiteiten ( 9 664)	63 889
Beëindigde activiteiten 79 935	6 037

5. Geconsolideerd overzicht van de financiële positie

Recticel Groep	31 Dec 2020
in duizend EUR	zoals	31 Dec 2021	D
	gepubliceerd
			(b)/(a)-1
Immateriële vaste activa	14 806	34 945	136.0%
Goodwill	24 139	13 721	-43.2%
Materiële vaste activa	173 000	313 406	81.2%
Activa met gebruiksrechten	75 377	62 603	-16.9%
Vastgoedbeleggingen	3 331	7 564	127.1%
Investeringen in geassocieerde deelnemingen	12 351	12 709	2.9%
Investeringen in overige geassocieerde deelnemingen	11 030	10 361	-6.1%
Langlopende vorderingen	25 760	18 730	-27.3%
Uitgestelde belastingen	25 298	46 845	85.2%
Vaste activa	365 092	520 884	42.7%
Voorraden en bestellingen in uitvoering	90 833	112 897	24.3%
Handelsvorderingen	102 726	141 596	37.8%
Overige vorderingen en overige financiële activa	57 929	15 869	-72.6%
Terug te vorderen belastingen	1 452	4 660	220.9%
Overige beleggingen	170	0	-100.0%
Geldmiddelen en kasequivalenten	79 255	118 367	49.3%
Activa beëindigde activiteiten	1 300	141 466	n.m.
Vlottende activa	333 665	534 855	60.3%
TOTAAL ACTIVA	698 757	1 055 739	51.1%
Kapitaal	139 357	139 909	0.4%
Uitgiftepremies	131 267	132 087	0.6%
Uitgegeven kapitaal	270 624	271 996	0.5%
Eigen aandelen	( 1 450)	( 1 450)	0.0%
Overige reserves	( 22 487)	( 13 037)	-42.0%
Overgedragen winsten	98 760	129 176	30.8%
Indekkings- en omrekeningsverschillen	( 11 372)	( 4 270)	-62.5%
Elementen van het totaalresultaat van beëindigde activiteiten	0	7 367	n.m.
Eigen vermogen - aandeel van de Groep	334 075	389 782	16.7%
Minderheidsbelangen	705	1 524	116.2%
Totaal eigen vermogen	334 780	391 306	16.9%
Pensioenen en soortgelijke verplichtingen	52 342	39 135	-25.2%
Voorzieningen	18 979	21 103	11.2%
Uitgestelde belastingen	12 173	36 229	197.6%
Rentedragende financiële verplichtingen	70 426	208 505	196.1%
Overige verplichtingen	26	25	-3.8%
Langlopende verplichtingen	153 946	304 997	98.1%
Voorzieningen	1 598	4 276	167.6%
Rentedragende financiële verplichtingen	14 403	59 064	310.1%
Handelsverplichtingen	88 923	120 247	35.2%
Langlopende contractverplichtingen	15 183	9 081	-40.2%
Belastingen	1 045	4 466	327.4%
Uitgestelde verplichtingen voor investering in aandelen	0	18 749	n.m.
Overige verplichtingen	88 879	66 885	-24.7%
Verplichtingen beëindigde activiteiten	0	76 668	n.m.
Kortlopende verplichtingen	210 031	359 436	71.1%
TOTAAL EIGEN VERMOGEN + TOTAAL VERPLICHTINGEN	698 757	1 055 739	51.1%

6. Geconsolideerd kasstroomoverzicht

Groep Recticel	2020	2021
in duizend EUR Operationele winst (verlies)	herwerkt1 9 106	46 532
Afschrijvingen van immateriële vaste activa	1 543	4 790
Afschrijvingen van materiële vaste activa	25 828	38 082
(Terugname) Bijzondere waardeverminderingen op immateriële vaste activa	9	0
(Terugname) Bijzondere waardeverminderingen op materiële vaste activa	2 254	0
Afboekingen/(terugnemingen) op activa	1 325	( 20)
Wijziging in de voorzieningen	8 210	( 5 376)
Afboekingen/(terugnemingen) op aandelen in geassocieerde ondernemingen	( 130)	( 2 614)
Resultaat van geassocieerde deelnemingen	( 704)	( 371)
Overige non-cash elementen	606	( 3 448)
BRUTO KASSTROOM UIT BEDRIJFSACTIVITEITEN VOOR WIJZIGINGEN IN HET WERKKAPITAAL	48 048	77 576
Voorraden	( 4 753)	( 12 900)
Handelsvorderingen	( 60 869)	( 16 338)
Overige vorderingen	( 1 074)	44 948
Handelsverplichtingen	30 310	32 772
Overige verplichtingen	19 440	( 9 036)
Wijzigingen in het werkkapitaal	( 16 946)	39 446
Handels en overige lange termijn verplichtingen die binnen het jaar vervallen	16	11
Belastingkrediet (langlopende vorderingen)	74	7
Betaalde winstbelastingen	( 3 445)	( 8 112)
Kasstroom van operationele activiteiten (beëindigde activiteiten)	( 24 603)	3 796
NETTO KASSTROOM UIT BEDRIJFSACTIVITEITEN (a)	3 146	112 724
Ontvangen rente-opbrengsten	166	49
Ontvangen dividenden	229	25
Acquisitie FoamPartner, netto van verworven geldmiddelen	0	( 219 901)
Investeringen in financiële vaste activa en onderschrijven van kapitaalverhogingen	( 973)	0
Toename van leningen en vorderingen	( 26 099)	( 670)
Afname van leningen en vorderingen	40 066	320
Investeringen in immateriële activa	( 4 214)	( 1 865)
Investeringen in materiële vaste activa	( 18 942)	( 11 542)
Opbrengsten uit vervreemding van immateriële vaste activa	0	36
Opbrengsten uit vervreemding van materiële vaste activa	4 388	5 500
Opbrengsten uit afstoting overige geassocieerde deelnemingen	176 303	0
Opbrengsten uit afstoting van financiële investeringen	1 967	17
(Toename)/Afname activa bestemd voor verkoop	16	0
Kasstroom uit afstoting (toename) investeringsactiviteiten (beëindigde activiteiten)	( 7 238)	( 5 470)
NETTO KASSTROOM UIT AFSTOTINGS- (INVESTERINGS-)ACTIVITEITEN (b)	165 669	( 233 500)
Betaalde rentelasten op financiële verplichtingen (c)	( 1 687)	( 3 551)
Betaalde rentelasten op lease verplichtingen (c)	( 125)	( 104)
Betaalde dividenden	( 13 254)	( 14 451)
Toename/(Afname) kapitaal	1 797	1 372
Toename financiële verplichtingen	87 186	201 507
Afname financiële verplichtingen	( 202 204)	0
Terugbetaling leaseverplichtingen (d)	( 13 189)	( 17 995)
Kasstroom uit financieringsactiviteiten (afgestoten activiteiten)	1 803	( 3 018)
NETTO KASSTROOM UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN (e)	( 139 674)	163 760
Effect van wisselkoerswijzigingen (f)	1 635	3 480
WIJZIGINGEN IN GELDMIDDELEN EN KASEQUIVALENTEN (a)+(b)+(e)+(f)	30 776	46 463
NETTO VRIJE KASSTROOM (a)+(b)+(c)+(d)	153 813	( 142 426)
Netto kaspositie bij aanvang van de verslagperiode (voortgezette activiteiten)		76 790
Netto kaspositie bij aanvang van de verslagperiode (beëindigde activiteiten)		2 465
Netto kaspositie bij aanvang van de verslagperiode (g)	48 479	79 255
Netto kaspositie bij einde van de verslagperiode (h)	79 255	125 718
Netto kaspositie bij einde van de verslagperiode (voortgezette activiteiten)		7 352
Netto kaspositie bij einde van de verslagperiode (beëindigde activiteiten)		118 367
WIJZIGINGEN IN GELDMIDDELEN EN KASEQUIVALENTEN (h)-(g)	30 776	46 463

7. Geconsolideerd mutatieoverzicht van het eigen vermogen

						Omrekenings					Totaal eigen
Groep Recticel		Kapitaal Uitgifte premie	Ingekochte eigen aandelen	Overige reserves	Ingehouden winst	verschillen en Indekkings	Voorgezette activiteiten	Beëindigde activiteiten	Totaal eigen vermogen	Minderheids belangen	vermogen, inclusief minderheids
in miljoen EUR						reserves					belangen
Aan het einde van de periode 31 december 2020		139 357 131 267	-1 450	-22 487	98 766	-11 378	332 745	1 330	334 075	705	334 780
Dividenden	0	0	0	0	-14 469	0	-14 469	0	-14 469	0	-14 469
Opties op aandelen (IFRS 2)	0	0	0	786	0	0	786	0	786	0	786
Kapitaalbewegingen	552	820	0	0	0	0	1 372	0	1 372	0	1 372
Inkomstenbelasting in verband met componenten van mutaties in het eigen vermogen	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Mutaties in het eigen vermogen	552	820	0	786	-14 469	0	-12 311	0	-12 311	0	-12 311
Resultaat van de periode	0	0	0	0	53 522	0	48 646	4 876	53 522	819	54 341
								0
Elementen van het overige totaalresultaat die niet zullen worden verwerkt in de winst-en-verliesrekening, na aftrek van belastingen								0
Herwaardering	0	0	0	0	-1 906	0	-1 906	0	-1 906	0	-1 906
Actuariële winsten en verliezen opgenomen in het eigen vermogen	0	0	0	7 352	0	0	6 402	950	7 352	0	7 352
Inkomstenbelasting	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Valutaomrekeningsverschillen	0	0	0	- 273	0	0	0	- 273	- 273	0	- 273
Totaal overige elementen van het totaalresultaat die niet zullen
worden verwerkt in de winst-en-verliesrekening, na aftrek van belastingen (a)	0	0	0	7 079	-1 906	0	4 496	677	5 173	0	5 173
								0
Elementen van het overige totaalresultaat die zullen worden verwerkt in de winst-en-verliesrekening, na aftrek van belastingen								0
Winsten (verliezen) op kasstroomafdekkingen	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Uitgestelde belastingen	0	0	0	0	-1 469	0	-1 469	0	-1 469	0	-1 469
Winstbelasting m.b.t. componenten van het overige totaalresultaat dat niet zal
gerecylceerd worden in winst-en-verliesrekening, na aftrek netto van belastingen	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Valutaomrekeningsverschillen	0	0	0	- 0	0	10 794	10 310	484	10 794	0	10 794
Totaal van de overige elementen van het totaalresultaat die zullen
worden verwerkt in de winst-en-verliesrekening, na aftrek van belastingen (b)	0	0	0	- 0	-1 469	10 794	8 841	484	9 325	0	9 325
Overige elementen van het totaalresultaat'	0	0	0	7 079	-3 375	10 794	13 337	1 161	14 498	0	14 498
Wijzigingen in de consolidatiekring	0	0	0	117	- 117	0	0	0	0	0	0
Resultaat van de periode	0	0	0	7 196	-3 492	10 794	13 337	1 161	14 498	0	14 498
								0
Aan het einde van de periode 31 december 2021		139 909 132 087	-1 450	-14 505	134 327	- 584	382 417	7 367	389 784	1 524	391 308

8. Aansluiting met alternatieve prestatiemaatstaven

Recticel Groep	31 DEC 2020	31 DEC 2021
in duizend EUR Winst- en Verliesrekening	herwerkt 1
Omzet	616 883	1 032 795
Brutowinst	106 660	187 390
EBITDA Operationele winst (verlies)	38 290 9 106	89 734 46 532
Operationele winst (verlies)	9 106	46 532
Afschrijvingen immateriële vaste activa	1 543	4 790
Afschrijvingen materiële vaste activa	26 273	38 385
Afschrijvingen overige operationele activa Bijzondere waardeverminderingen op goodwil, immateriële en materiële vaste activa	0 1 367	0 27
EBITDA	38 290	89 734
EBITDA	38 290	89 734
Reorganisatielasten	1 040	2 816
Overige Aangepaste EBITDA	5 104 44 434	16 695 109 245
Operationele winst (verlies)	9 106	46 532
Reorganisatielasten	1 040	2 816
Kosten en vergoedingen voor lopende remediaties en rechtsgeschillen	5 104	16 695
Bijzondere waardeverminderingen Aangepaste EBIT	1 367 16 617	27 66 070
	31 DEC 2020
Totaal netto financiële schuld		as published 31 DEC 2021
Langlopende rentedragende schulden Kortlopende rentedragende schulden	70 427 14 403	208 505 59 064
Geldmiddelen	( 79 255)	( 118 367)
Overige financiële activa 1	( 1 000)	( 1 380)
Netto financiële schuld op de balans	4 575	147 822
Factoring programma's Totale netto financiële schuld	0 4 575	25 162 172 985
1
Afdekkingsinstrumenten en rentevoorschotten
Schuldgraadratio (Netto financiële schuld / Totaal eigen vermogen)
Totaal eigen vermogen	334 780	391 306
Netto financiële schuld op de balans / Totaal eigen vermogen	1.4%	37.8%
Totale netto financiële schuld / Totaal eigen vermogen	1.4%	44.2%
Hefboomratio (Netto financiële schuld / EBITDA)
Netto financiële schuld op de balans / EBITDA	0.1	1.6
Totaal net Financiële schuld / EBITDA	0.1	1.9
Netto werkkapitaal
Voorraden en bestellingen in uitvoering	90 833	112 897
Handelsvorderingen	102 726	141 596
Overige vorderingen	57 929	15 869
Terug te vorderen inkomstenbelasting Handelsverplichtingen	1 452 ( 88 923)	4 660 ( 120 247)
Kortlopende contract verplichtingen	( 15 183)	( 9 081)
Te betalen inkomstenbelasting	( 1 045)	( 4 466)
Overige verplichtingen Netto werkkapitaal	( 88 878) 58 911	( 66 885) 74 343
Kortlopende ratio (= Kortlopende activa / Kortlopende liabilities)
Kortlopende activa	333 665	534 855
Kortlopende verplichtingen Current ratio (factor)	210 030 1.6	359 814 1.5

Verklarende woordenlijst

• IFRS-maatstaven

Geconsolideerd(e) (gegevens): Financiële gegevens volgens de toepassing van IFRS 11, waarbij de joint ventures en verbonden ondernemingen worden verwerkt volgens de equity -methode.

• Alternatieve prestatiemaatstaven

Daarnaast maakt de Groep gebruik van alternatieve prestatiemaatstaven (APM's) om haar onderliggende prestaties tot uitdrukking te brengen en om de lezer te helpen de resultaten beter te begrijpen. APM's zijn geen door de IFRS gedefinieerde prestatie-indicatoren. De Groep presenteert APM's niet als een alternatief voor financiële maatstaven die zijn vastgesteld in overeenstemming met de IFRS en legt niet meer nadruk op APM's dan op de vastgestelde financiële maatstaven volgens de IFRS.

Aangepaste EBITDA: EBITDA vóór aanpassingen (aan de Bedrijfswinst)

• Aangepaste bedrijfswinst (Aangepast bedrijfsverlies): Bedrijfswinst (-verlies) + aanpassingen van de bedrijfswinst (-verlies)
• Aanpassingen van de bedrijfswinst (-verlies): omvatten bedrijfsopbrengsten, kosten en voorzieningen die betrekking hebben op herstructureringsprogramma's (ontslagvergoedingen, sluitings- en saneringskosten, verhuiskosten,...), reorganisatiekosten en verlieslatende contracten, bijzondere waardeverminderingen van materiële vaste activa, immateriële activa en goodwill, herwaarderingsmeerwaarden of - minderwaarden op vastgoedbeleggingen, winsten of verliezen op desinvesteringen van niet-operationele vastgoedbeleggingen en op de liquidatie van investeringen in verbonden ondernemingen, opbrengsten of kosten als gevolg van belangrijke (inter)nationale juridische geschillen en kosten voor advies in verband met overnames of projecten voor de samenvoeging van bedrijven, kosten van adviesvergoedingen met betrekking tot overnames, desinvesteringen of bedrijfscombinatieprojecten, inclusief vergoedingen in verband met de financiering en terugnemingen van voorraden als gevolg van aankoopprijsallocaties krachtens IFRS 3 Bedrijfscombinaties.

Current ratio: Vlottende activa / Kortlopende verplichtingen

EBITDA: Bedrijfswinst (Bedrijfsverlies) + afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen op activa; alle van voortgezette activiteiten

Schuldgraad: Netto financiële schuld / Totaal eigen vermogen

• Inkomsten uit geassocieerde deelnemingen: inkomsten uit geassocieerde deelnemingen die worden beschouwd als onderdeel van de kernactiviteiten van de Groep zijn opgenomen in de operationele winst (het operationele verlies); d.w.z. Orsafoam.
• Opbrengsten uit overige geassocieerde ondernemingen: opbrengsten uit ondernemingen die niet worden beschouwd als onderdeel van de kernactiviteiten van de Groep zijn niet opgenomen in de bedrijfswinst (-verlies), met name Proseat en Ascorium (voorheen Automotive Interiors)

Hefboomwerking: Netto financiële schuld / EBITDA (laatste 12 maanden)

• Netto vrije kasstroom: Netto vrije kasstroom is de som van (i) de nettokasstroom uit bedrijfsactiviteiten na belastingen, (ii) de nettokasstroom uit investeringsactiviteiten, (iii) de betaalde rente op financiële verplichtingen en (iv) de terugbetaling van leasingverplichtingen; zoals weergegeven in het geconsolideerde kasstroomoverzicht.
• Netto financiële schuld: Rentedragende financiële verplichtingen en leaseverplichtingen op meer dan één jaar + rentedragende financiële verplichtingen en leaseverplichtingen op ten hoogste één jaar + aangegroeide rente geldmiddelen en kasequivalenten + netto tegen marktwaarde gewaardeerde waardepositie van afdekkingsderivaten. De rentedragende leningen omvatten niet de bedragen die zijn opgenomen in het kader van factoring-/forfeitingprogramma's zonder verhaal.

Nettowerkkapitaal: Voorraden en bestellingen in uitvoering + Handelsvorderingen + Overige vorderingen + Belastingvorderingen - Handelsschulden - Te betalen winstbelastingen - Overige te betalen bedragen

• Bedrijfswinst (-verlies):Winst vóór baten uit andere geassocieerde deelnemingen, reële-waarde-aanpassingen van optiestructuren, winst uit beëindigde activiteiten, rente en belastingen. De bedrijfswinst (-verlies) omvat opbrengsten uit verbonden ondernemingen in voortgezette activiteiten.
• Totale netto financiële schuld: Netto financiële schuld + de bedragen die zijn opgenomen in het kader van niet in de balans opgenomen factoringprogramma's zonder verhaal.

°°°

Onzekerheidsrisico's met betrekking tot de prognoses

Dit persverslag omvat prognoses die risico's en onzekerheden inhouden, onder andere met betrekking tot verklaringen over plannen, doelstellingen, verwachtingen en/of intenties van de Recticelgroep en haar dochterondernemingen. Lezers dienen er rekening mee te houden dat dergelijke prognoses zowel bekende als onbekende risico's inhouden, en/of dat ze gepaard kunnen gaan met aanzienlijke onzekerheden op het niveau van het bedrijfsleven, het macro -economische klimaat en de concurrentieomgeving, en met onvoorziene omstandigheden die grotendeels buiten de controle van de Recticelgroep liggen. Indien een of meer van deze risico's, onzekerheden of onvoorziene of onverwachte omstandigheden zich voordoen, of als de onderliggende veronderstellingen onjuist blijken te zijn, kunnen de uiteindelijke financiële resultaten van de Groep in aanzienlijke mate verschillen van de veronderstelde, verwachte, geschatte of geëxtrapoleerde resultaten. Bijgevolg aanvaardt Recticel noch enige andere persoon enige verantwoordelijkheid voor de juistheid van deze prognoses.

Financiële agenda

Trading update eerste kwartaal 2022 28.04.2022 (om 07:00 CET) Jaarlijkse algemene vergadering 31.05.2022 (om 10:00 CET) Resultaten eerste halfjaar 2022 26.08.2022 (om 07:00 CET) Trading update derde kwartaal 2022 28.10.2022 (om 07:00 CET)

Voor meer informatie

RECTICEL

Bourgetlaan 42, 1130 Brussel

PERS INVESTOR RELATIONS

Dhr. Olivier Chapelle Dhr. Michel De Smedt Tel: +32 2 775 18 01 Mobiel: +32 479 91 11 38

chapelle.olivier@recticel.com desmedt.michel@recticel.com

Recticel in een notendop

Recticel is een Belgische industriële groep die sterk is uitgebouwd in Europa, maar ook met activiteiten in Azië, Afrika en de Verenigde Staten. Eind-2021, stelde Recticel (inclusief beëindigde activiteiten) 5.145 mensen tewerk in 53 vestigingen in 21 landen.

Recticel draagt bij tot het dagelijks comfort met een uitgebreid gamma van polyurethaanproducten voor industriële en huishoudelijke toepassingen, met hoogwaardige thermische isolatieoplossingen voor de bouwsector en met matrassen en lattenbodems van topmerken. De focus ligt op toonaangevende, op maat gemaakte oplossingen op basis van duurzame innovatie. In dit opzicht streeft Recticel ernaar duurzame antwoorden te bieden op maatschappelijke uitdagingen, waaronder klimaatbescherming en behoud van hulpbronnen.

Recticel Engineered Foams biedt een breed en uniek gamma schuimen en systemen aan voor industriële, automobiel- en comforttoepassingen.

Het segment Isolatie brengt thermische isolatieproducten van hoge kwaliteit op de markt onder de bekende merknamen zoals Eurowall®, Powerroof®, Powerdeck®, Powerwall® en Xentro®.

In 2021 realiseerde Recticel een geconsolideerde omzet van EUR 1.032,8 miljoen.

Recticel (Euronext: REC – Reuters: RECTt.BR – Bloomberg: REC:BB) is genoteerd op Euronext in Brussel.

Het persbericht is beschikbaar in het Engels en Nederlands op de website www.recticel.com.