Immo Moury SCA

Annual Report • Aug 25, 2023

Untitled document R APPO RT F I NANC I ER ANNU E L 2023 1. Il s’agit de chiffres clés établis sur base statutaire . Les chiffres indiqués peuvent présenter des différences liées aux arrondis . Immo Moury a détenu une filiale entre le 15 octobre 2021 et le 31 décembre 2022 qui a ensuite été fusionnée avec Immo Moury . Au 31 mars 2022, Immo Moury a publié des comptes consolidés mais n’en publie pas au 31 mars 2023. 2. Le taux d’occupation des immeubles est calculé comme le ratio entre la juste valeur des biens louésàladatedeclôture et letotalduportefeuilleimmobilierdéduction faitedesterrains , des immeubles en construction et des immeubles détenus en vue de la vente . 3. Le rendement brut annuel des immeubles de placement est calculé comme le rapport entre les loyers perçus au cours de l’exercice ( € 2.151 milliers) et la juste valeur du portefeuille immobilier à la date de clôture de cette période ( € 42.264 milliers) . Le rendement brut des titres SIR et FIIS (qui devrait être calculé comme le rapport entre les dividendes concernant la période considérée et la juste valeur des titres SIR en portefeuille à la date de clôture de cette période) n’est pas présenté car les dividendes perçus ne concernent pas les périodes présentées ci - dessus (date de clôture différente à celle d’Immo Moury et , dans certains cas , acompte sur dividende perçus) . Les informations concernant les rendements dividendaires des titres de SIR en portefeuille sont disponibles sur les sites internet des SIR que nous avons en portefeuille . Concernant le rendement dividendaire des titres de la FIIS en portefeuille , nous nous référons à la note 23 du rapport sur les états financiers . 4. Calculé comme le ratio entre l’endettement défini par l’article 13 §1 er , alinéa 2,3 et 4 de l’AR du 13 juillet 2014 relatif aux sociétés immobilières réglementées et le total du passif . Le détail du calcul est repris en note 33 du rapport sur les états financiers . 5. Valeur obtenue en divisant l’actif net d’Immo Moury par le nombre d’actions émises sous déduction des actions propres détenues par la société à la date de clôture . 6. Depuis le 1 er janvier 2017, le précompte mobilier sur les dividendes s’élève à 30 % . 7. Le cours de bourse moyen est calculé comme la moyenne des cours de clôture de l’action Immo Moury au cours de l’exercice . 8. Valeur obtenue en divisant le dividende brut par le cours de bourse moyen de l’exercice . ( en m illi e r s d ’ EUR ) 31 m ar s 2023 31 m ar s 2022 1 PATRIMOINE J uste valeur du portefeuille immobilier 42.264 29.651 J uste valeur du portefeuille titres SIR et FIIS 4.543 7.220 Total portefeuille T a u x d ’ o ccup a ti o n d es i mm e ub l es 2 R e nd e m e n t b r u t a nnu e l d es i mm e ub l es 3 R a ti o d ’ e nd e tt e m e n t 4 46.807 96,92 % 5,09 % 49,53 % 36.871 95,97 % 5,87 % 38,19 % ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL Résultat locatif net Résultat immobilier Résultat d ’ exploitation des immeubles Résultat d ’ exploitation avant résultat sur portefeuille Résultat sur vente d ’ immeubles de placement Variation de la juste valeur des immeubles de placement Autre résultat sur portefeuille Résultat d’exploitation Résultat financier Résultat sur participation Impôts R és u lt a t n e t d e l ’ exe r c i c e Autres éléments du résultat global Résultat global de l ’ exercice R és u lt a t n e t d e l ’ exe r c i c e , h o r s va ri a ti o n d e l a j u s t e va l e u r du p o rt e f e u ill e i mm o b ili e r e t d es i n s tr um e n t s d e c o u ve rt u r e 2.385 2.188 1.759 1.353 0 - 268 - 95 990 1.443 - 42 - 17 2.374 - 1.205 1.169 971 1.928 1.706 1.252 888 628 810 0 2.326 1.073 - 81 - 67 3.251 541 3.792 1.192 ÉTAT DE LA SITUATION FINANCIÈRE Total des actifs non courants 49.340 41.629 Total des actifs courants 761 518 T o t a l d es a c tif s 50.101 42.147 Total des capitaux propres 26.272 26.269 Total des passifs non courants 321 78 Total des passifs courants 23.508 15.800 T o t a l du p ass if 50.101 42.147 L ’ ACTION IMMO MOURY Nombre d ’ actions souscrites (en nombre d ’ actions) 463.154 463.154 V a l e u r n e tt e d ’ i n ve n t a ir e ( e n € ) 5 56,85 56,84 Di v i d e nd e b r u t p a r a c ti o n ( e n € ) 1,80 1,80 Di v i d e nd e n e t p a r a c ti o n ( e n € ) 6 1,26 1,26 C o u r s d e b o u r se a u 31 m a r s ( e n € ) 39,80 43,40 C o u r s d e b o u r se m oye n a u c o u r s d e l ’ exe r c i c e ( e n € ) 7 41,68 46,16 R e nd e m e n t d i v i d e nd a ir e b r u t ( e n % ) 8 4,32 % 3,90 % R e nd e m e n t d i v i d e nd a ir e n e t ( e n % ) 3,02 % 2,73 % CH I FF RES - CLÉS 1 1 SOMMA I RE à R APPO RT D E G E S T I ON D E L’ADM I N I S TR A TE U R UN I QU E CHIFFRES CLÉS 00 QUI SOMMES - NOUS ? 02 MESSAGE DU PRÉSIDENT 03 ADMINISTRATEUR UNIQUE ET SON CONSEIL D ’ ADMINISTRATION 04 DIRIGEANTS EFFECTIFS ET ÉQUIPE OPÉRATIONNELLE 04 FAITS MARQUANTS DE L ’ EXERCICE 05 STRATÉGIE ET POLITIQUE D ’ IMMO MOURY 06 INFORMATIONS BOURSIÈRES 07 RAPPORT DE GESTION DE L’ADMINISTRATEUR UNIQUE 09 RAPPORT IMMOBILIER 35 RAPPORT SUR LES ÉTATS FINANCIERS 45 ANNEXES AUX ÉTATS FINANCIERS 50 RAPPORT DU COMMISSAIRE SUR LES COMPTES ANNUELS 85 RENSEIGNEMENTS GÉNÉRAUX 90 FICHE INFORMATIVE ET CALENDRIER FINANCIER 91 2 IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 I mmo Moury SA a é t é c ons tit uée l e 18 j u ill e t 2007 e t a é t é agréée en q ua lit é d e S ic a f i b e l ge l e 21 aoû t 2007. Le 7 novem b re 2014, I mmo Moury SA a a cq u i s l e s t a t u t d e so ci é t é i mmo bili ère rég l emen t ée p u bliq ue. Le 26 j anv i er 2023, I mmo Moury a é t é t ransformée en so ci é t é anonyme. Au 31 m ars 2023, l a j us t e va l eur d u po r t efeu ill e d e Immo M o ury s ’ é l ève à € 46.807 milli ers . Le po r t efeu ill e i mmob ili er a ct ue l es t co ns t i t ué d’ i mm eu bl es s it ués essen ti e ll e m en t en Pr o v i n c e d e L i è g e m a i s é g a l e m en t en Ré gio n Wa l l o nne e t en Ré g i o n B ruxe ll o i se , do n t l a j us t e va l eur s ’ é l ève à € 42.264 milli ers au 31 m ars 2023. Ces imm eu bl es en po r t efeu ill e au 31 m ars 2023 re p résen t en t une surfa c e d e 35.067 m². Le po r t efeu i ll e es t é g a l e m en t co ns t i t ué d e t i t res d’ au t res s oci é t és immobili ères ré gl e m en t ées a i ns i q ue d’ un f o n d s d’i nves ti sse m en t i mmob ili er s p é ci a li sé do n t l a j us t e va l eur es t d e € 4.543 milli ers au 31 m ars 2023. Immo M o ury SA es t cot ée sur l e p re m i er m ar c hé d e E ur o nex t B russe l s d e p u i s l e 30 j u i n 2008 e t l a c a pit a li sa tio n bo urs i ère es t d’ env i r o n € 18,9 mi lli o ns su i van t l e co urs d e bo urse d e l ’ a ct i o n Immo M o ury au 30 j u i n 2023. QU I SO MM ES - NOUS? R APPO RT D E G E S T I ON D E L’ADM I N I S TR A TE U R UN I QU E 3 M ESSAGE DU PRÉS I DENT Résu lt a t ne t d e l ’ exer cic e d e € 2.374 m illi ers ( - 27% p ar ra pp or t à l’ exer cic e p ré c é d en t) Pro p os iti on à l ’ assem bl ée généra l e or di na i re d ’ un di v id en d e b ru t d e 1,8000 euros p ar a cti on, so it un di v id en d e ne t d e 1,26 euros ( é q u i va l en t p ar ra pp or t à l’ exer cic e p ré c é d en t) Ren d emen t di v id en d a i re b ru t d e 4,32 % e t ne t d e 3,02 % 1 p ar ra pp or t au c ours d e b ourse moyen d e l ’ a cti on I mmo Moury au c ours d e l ’ exer cic e Au 31 mars 2023, l e p or t efeu ill e d ’ I mmo Moury s ’ é l ève à 46,8 m illi ons ( y c om p r i s 4,5 m illi ons d ’ euros d e tit res d e F II S e t d ’ au t res S I R ) , en augmen t a ti on d e 27% p ar ra pp or t à l ’ exer cic e p ré c é d en t grâ c e aux nom b reux p ro j e t s d e d éve l o pp emen t énergé tiq ue e t env i ronnemen t a l e. Au c ours d e l ’ exer cic e 2022 - 2023, I mmo Moury a b ou l evar d Devreux à Char l ero i a i ns i q ue l a c ons t ru cti on d ’ un ha ll i n d us t r i e l à M il mor t , t ous d eux en ti èremen t l oué. p assé, so it une di m i nu ti on d e 19% p ar ra pp or t à l ’ exer cic e p ré c é d en t . d éve l o pp emen t a c hevés n ’ on t p as en c ore généré une année c om pl è t e d e revenus. CC l ’ en t rée d u l o c a t a i re d ans l ’ i mmeu bl e rénové, s it ué b ou l evar d Devreux à Char l ero i , a généré un l oyer annue l d e € 460 m illi ers à p ar ti r d e se pt em b re 2022, , c ’ es t - à - di re seu l emen t 7 mo i s sur l ’ exer cic e 2022 - 2023 ; j anv i er 2023, c ’ es t - à - di re seu l emen t 3 mo i s sur l ’ exer cic e 2022 - 2023. Le ra ti o d ’ en d e tt emen t d e I mmo Moury au 31 mars 2023 se s it ue à 49,53 %. Il en résu lt e une c a p a cit é d ’ en d e tt emen t ( so it 1,2600 euros ne t p ar a cti on ) , c e q u i c orres p on d à un ren d emen t di v id en d a i re b ru t d e 4,32 % sur b ase d u c ours moyen Mes d ames, Mess i eurs, Les p ro c ha i ns exer cic es von t b éné f i ci er Le p ay o u t s ’ é t a blit, comm e l’ année Chers a cti onna i res, d es en t rées d es l o c a t a i res d ans l es p ré c é d en t e , à 0,8 millio n d’ eur o s c e nouveaux i mmeu bl es en p or t efeu ill e : q u i es t l é g ère m en t su p ér i eur au seu il mi n im u md e di s t r ib u tio n 2 (comm e d é t a ill é au c ha pit re 3 d e l’ Annexe C d e l a loi d u 13 j u ill e t 2014). Le po ur c en t a g e d u p ay o u t p ar ra ppo r t au résu lt a t co rr ig é se lo n l e c ha pit re 3 d e l’ Annexe C d e l a loi d u 13 j u ill e t 2014 s ’ é l ève à 80,6 %. f ina li sés d ans l ’ année. I mmo MouryDans un co n t ex t e é co n omiq ue d’i n fl a tio n s ’ e ff or c e d e p u i s q ue lq ues années à CC l ’ en t rée d u l o c a t a i re d ans l’i mmeu bl eé l evée e t d e p ress io n à l a hausse d es renouve l er son p a t r i mo i ne grâ c e à d es nouve ll emen t c ons t ru it , s it ué rue d es t aux d’i n t érê t s , Immo M o ury env i sa g e i mmeu bl es neufs q u i res p e ct en t l es A l oue tt es à M il mor t , a généré un l oyer l e fu t ur d e m an i ère sere i ne vu l a normes l es pl us ré c en t es en ma ti ère annue l d e € 185 m illi ers à p ar ti r d e m a jo r it é d e ses imm eu bl es lo ués à lo n g t er m e , l’i n d exa tio n d e ses revenus e t ses co n t ra t s d e co uver t ure d e t aux l a a c hevé l a rénova ti on d e l ’ i mmeu bl e s it ué p r ot é g ean t p ar ti e ll e m en t co n t re c e tt e hausse d e t aux . P o ur t er mi ner , j e ti ens à re m er ci er au di s p on ibl e su ppl émen t a i re d e l ’ or d re d en om d u C o nse il d’ a dmi n i s t ra tio n d e Le résu lt a t ne t s ’ é l ève à 2,4 m illi ons€ 7,3 m illi ons à p or t efeu ill e c ons t an t p our l’ a dmi n i s t ra t eur un iq ue , l’ ense mbl e d e d ’ euros so it en di m i nu ti on d e 27% p ara tt e i n d re l a li m it e d e 65% d ’ en d e tt emen t n o s coll a bo ra t eurs , p ar t ena i rese t ra pp or t à l ’ exer cic e p ré c é d en t . Le résu lt a ti m p osé à une S I R. L ’ a d m i n i s t ra t eura ctio nna i res , q u i o n t co n t r ib ué à n ot re ne t d e l ’ exer cic e, hors var i a ti on d e l a j us t eun iq uea d é cid é d e p ro p oseràsu cc ès ave c en t h o us i as m e . J e l es va l eur d u p or t efeu ill e i mmo bili er e t d es l ’ assem bl ée généra l e d es a cti onna i resre m er ci e pl us p ar tic u li ère m en t po ur l a i ns t rumen t s d e c ouver t ure s ’ é l ève q uan t à d u 12 se pt em b re 2023 l e p a i emen t d ’ un co n fi an c e q u ’il s n o us o n t t é mo i g née l u i à € 1 m illi on c on t re € 1,2 m illi ons l’ an di v id en d e b ru t p ar a cti on d e 1,8000 euros d e p u i s l’i n t r od u ctio n en bo urse e t q u ’il s co n ti nuer o n t, j e l’ es p ère , à n o us t é moig ner d ans l e fu t ur . L ’ année 2022 - 2023 es t une année d e l ’ a cti on I mmo Moury au c ours d e d e t rans iti on où t ous l es p ro j e t s d e l ’ exer cic e.M . M I CH E L F OR E T , p rés id en t d u C o nse il d’ a dmi n i s t ra tio n d e M o ury Mana g e m en t SA , a dmi n i s t ra t eur un iq ue . 1. Le taux du précompte mobilier sur dividende s ’ élève à 30 % depuis le 1 er janvier 2017. 2. Le détail du calcul est repris au point 9 du rapport de gestion . 4 IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 AD MI N I STRATEUR UN I QUE ET SON CONSE I L D ’ AD MI N I STRAT I ON D I R I GEANTS E FF ECT I F S ET ÉQU I PE OPÉRAT I ONNELLE Conformémen t à l ’ ar ticl e 14, §3 d e l a l o i d u 12 ma i 2014, l a di re cti on e ff e cti ve d ’ I mmo Moury es t c on f iée à Mons i eur G ill es - O li v i er Moury e t Ma d ame Chr i s t e ll e Go f i n, t ous d eux a d m i n i s t ra t eurs d e Moury Managemen t SA. Mons i eur G ill es - O li v i er Moury exer c e c e tt e fon cti on à tit re gra t u it d e p u i s l a c réa ti on d e l a so ci é t é. I mmo Moury SA di s p ose d ’ une é q u ip e o p éra ti onne ll e d e s i x p ersonnes pl a c ées sous l a di re cti on e t l a res p onsa bilit é d e Moury Managemen t SA. Moury Managemen t SA es t l ’ a d m i n i s t ra t eur un iq ue d ’ I mmo Moury SA. Moury Managemen t a p our o bj e t ex cl us i f l a ges ti on d e l a so ci é t é i mmo bili ère rég l emen t ée I mmo Moury e t n ’ exer c e au c un au t re man d a t . Le man d a t d e l ’ a d m i n i s t ra t eur un iq ue d e Moury Managemen t a une d urée i n d é t erm i née. Moury Managemen t SA es t re p résen t ée p ar son Conse il d ’ a d m i n i s t ra ti on q u i es t c om p osé c omme su it : No m de l ’ a dm i n i s trat eu r Fo nc ti o n de l’a dm i n i s trat eu r C rit è r e d ’i ndépend a nce P é ri o de de f o nc ti o n pend a n t l’ exe r c i ce D ébu t de m a nd at F i n de m a nd at No mb r e de r en o u v e ll emen t s de s a dm i n i s trat eu r s i ndépend a n t s M . Michel Foret Administrateur non exécutif (Président du Conseil) Indépendant Tout l’exercice 27 / 09 / 19 09 / 09 / 25 - M . Gilles-Olivier Moury 1 Administrateur exécutif Non indépendant Tout l ’ exercice 27 / 09 / 19 09 / 09 / 25 Non applicable Mme Christelle Goffin 2 Administrateur exécutif Non indépendant Tout l’exercice 27 / 09 / 19 09 / 09 / 25 Non applicable Mme Danielle Coune Administrateur non exécutif Indépendant Tout l’exercice 27 / 09 / 19 09 / 09 / 25 - M . Pierre Gustin Administrateur non exécutif Indépendant Tout l’exercice 14 / 09 / 21 14 / 09 / 27 - 1. Dirigeant effectif 2. Dirigeant effectif R APPO RT D E G E S T I ON D E L’ADM I N I S TR A TE U R UN I QU E 5 F A I TS M ARQUANTS DE L ’ E X ERC I CE R É SULTAT N E T € 2.374 M I LL I E RS (co n t re € 3.251 milli ers au 31 m ars 2022) RAT I O D ’ E ND E TT E M E NT D E 49,53 % 1 La c a p a cit é d’ en d e tt e m en t su ppl é m en t a i re , à po r t efeu ill e co ns t an t, es t d ès lo rs d e l’o r d re d e € 7,3 millio ns 2 TAU X D ’ OCCUPAT I ON D E 96,9% (co n t re un t aux d’occ u p a t i o n d e 96,0% au 31 m ars 2022) 1. Calculé comme le ratio entre l ’ endettement défini par l ’ article 13 § 1 er , alinea 2, 3 et 4 de l ’ AR du 13 juillet 2014 relatif aux sociétés immobilières règlementées ( € 23.504 milliers) et le total de l’actif diminué des instruments de couverture comptabilisés à l’actif ( € 47.458 milliers) . Le détail du calcul est repris en note 33. 2. Calculé comme l ’ endettement complémentaire disponible avant d ’ atteindre le plafond d ’ endettement de 65 % repris dans l ’ article 23 de l ’ AR du 13 juillet 2014, relatif aux SIR (soit € 47.458 milliers x 65 % - 23.504 milliers) . D I V I D E ND E B RUT D E 1,8000 € PAR ACT I ON é q u i va l en t à l’ exer cic e p ré c é d en t 2022 - 2023 6 IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 STRATÉG I E ET POL I T I QUE D ’IMM O M OURY CC ave c d es ex pl o it an t s p our a cq uér i r ou c ons t ru i re d es bi ens q u i l eur seron t l oués ; La S oci é t é ré it ère sa v olo n t é d’ a cc r oît re l a d i vers ific a tio n d e ses a cti fs . Le m ana g e m en t es t à l’ é t u d e d e p r oj e t s d’ i nves ti sse m en t e t res t e a tt en ti f à to u t e f o r m e d’oppo r t un it és q u i po urra i en t se d’ une p ar t, p ar l ’ exé c u t i o n d e t ravaux d e rén o va t i o n sur l es b i ens i mmob ili ers b â tim en t s . Ce tt e s t ra t é gi e es t m i se en œuvre , CC ave c d es p romo t eurs e t en t re p reneurs p résen t er e t q u i en t ren t d ans l a s t ra t é gi e p our a cq uér i r d es bi ens en é t a t fu t ur d u m ana g e m en t. d ’ a c hèvemen t ; i n occ u p és e t, d’ au t re p ar t, p ar l ’ é t u d eLes c r it ères d’ a cq u i s itio n o u d e d e do ss i ers d’ i nves t i sse m en t en c e q u i CC ave c d es ti ers p our réa li ser d es d éve lopp e m en t su i van t s résu m en t l a co n c erne l ’ a cq u i s i t i o n , l a co ns t ru ct i o n , o p éra ti ons q u i d é p assera i en t l as t ra t é gi e d’Immo M o ury : l a rén o va t i o n , l ’ ex t ens i o n o u , p l us c a p a cit é d ’ i nves ti ssemen t d e l a g énéra l e m en t, l e d éve l opp e m en t d eSo ci é t é ou p our b éné f i ci er d e CC b a il d e l ongue d urée ; c om p é t en c es l o c a l es ou se ct or i e ll es s p é cif i q ues. CC l o c a t a i res d e q ua lit é ; À co ur t t er m e , l a S oc i é t é a po ur ob j e ct i f p l a c e m en t i n occ u p és en vue d e t r o uver ra p i d e m en t d es p reneurs e t d e m a i n t en i r a i ns i un t aux d’occ u p a t i o n p r oc he d e La S oc i é t é exé c u t e c e tt e s t ra t é g i e en co n c l uan t d es a cco r d s : p er m i s à Immo M o ury d e c r oît re au ry t h m e q u ’ e ll e ava it es compt é . d e re m e tt re en é t a t l es i mm eu b l es d eLa co n jo n ct ure é co n omiq ue n ’ a p as CC p oss ibilit é d ’ a cq u i s iti on v i a l a re p r i se d e so ci é t és i mmo bili ères ; CC l o c a li sa ti ons d e p rem i er pl an d u bi en; 100 %. T o u t ef oi s , d e p u i s s o n a g ré m en t, l a S oc i é t é a i nves ti € 32 millio ns d ans s o n CC i nves ti ssemen t s p r i v il ég i és en t re 1 À lo n g t er m e , e ll e en t en d m e tt re en p a t r i moi ne immobili er , c e q u i re p résen t e e t 5 m illi ons d ’ euros sur l a b ase d e œuvre une s t ra t é g i e d e c r o i ssan c eune c r oi ssan c e d e 174 % d e sa va l eur b â ti men t s l oués à pl us d e 75 % ; p ru d en t e q u ’ e ll e s o uha i t e t ra d u i re p ar i n i t i a l e en 15 ans (m a lg ré l es q ue lq ues p l us i eurs i nves ti sse m en t s e t a po ur c ess i o ns ré c en t es d e bi ens immobili ers CC b â ti men t s p o l yva l en t s e t d e q ua lit é ; obj e cti f d’ a tt e i n d re une t a ill e c r i t i q uevé t us t es ). su f i san t e po ur a m é li o rer l a li q u i d i t é CC t erra i ns à b â ti r. d e ses a ctio ns a i ns i q ue d e d i vers i fi er La S oci é t é ne d é ti en t p as d e bi ens d avan t a g e s o n po r t efeu ill e . i mmobili ers q u i re p résen t en t pl us d e La S oci é t é es t p rê t e à sa i s i r to u t e 20 % d u tot a l d e ses a cti fs . oppo r t un it é d’i nves ti sse m en t q u i s ’o ffr i ra it à e ll e e t q u i co rres po n d ra it à ses c r it ères d’ a cq u i s itio n e t d éve l opp e m en t. I mmo Moury p oursu it une s t ra t ég i e q u i c ons i s t e à d é t en i r ses i mmeu bl es p our c om pt e p ro p re p our une l ongue d urée, l es ma i n t en i r en p arfa it é t a t l o c a ti f, y fa i re l es t ravaux né c essa i res p our l es ma i n t en i r en p arfa it e c onform it é ave c l a rég l emen t a ti on ex i s t an t e e t y a pp or t er d e l a va l eur a j ou t ée en l es a d a pt an t aux a tt en t es d es l o c a t a i res e t pl us généra l emen t d e d éve l o pp er son p or t efeu ill e i mmo bili er d e man i ère p ru d en t e. R APPO RT D E G E S T I ON D E L’ADM I N I S TR A TE U R UN I QU E 7 I N F OR M AT I ONS B OURS I ÈRES Au 31 m ars 2023, l a va l eur ne tt e d’ i nven t a i re es t é g a l e à € 56,85 co n t re un co urs d e bo urse d e € 39,80. Au 31 m ars 2022, l a va l eur ne tt e d’ i nven t a i re es t é g a l e à € 56,84 co n t re un co urs d e bo urse d e € 43,40. I S IN : Code E uronex t : Mar c hé : T ype : Compar t imen t : B E 0003893139 B E 0003893139 E URON EX T B RU XE LL E S A ctio ns - A ctio ns o r di na i res - D o u bl e fi x i n g C ( S m a ll c a p s ) C O U RS I MM O M O U RYVA L E U R N ETTE PAR A C TIO N IMM OU LISTED NYSE EURONEXT S E PT . M ARS S E PT . M ARS S E PT . M ARS S E PT . M ARS S E PT . M ARS S E PT . M ARS S E PT . M ARS S E PT . M ARS S E PT . M ARS S E PT . M ARS S E PT . M ARS S E PT . M ARS S E PT . M ARS S E PT . M ARS S E PT . M ARS 2008 2009 2009 2010 2010 2011 2011 2012 2012 2013 2013 2014 2014 2015 2015 2016 2016 2017 2017 2018 2018 2019 2019 2020 2020 2021 2021 2022 2022 2023 30 40 50 60 70 80 8 IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 RAPPORT D E G E ST I ON L ’ AD MI N I STRAT E UR UN I QU E à 10 IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 1. DÉCLARAT I ON DE GOUVERNE M ENT D ’ ENTREPR I SE ADH É S I ON AU COD E B E LG E D E GOU VE RNANC E D ’ E NTR E PR I S E La c har t e d e gouvernan c e d ’ en t re p r i se d ’ I mmo Moury a é t é ré di gée p ar l ’ a d m i n i s t ra t eur un iq ue sur b ase d es re c omman d a ti ons d uCo d e b e l ge d e gouvernan c e d ’ en t re p r i se 2009. Ce tt e Char t e q u i a é t é m i se à j our p our l a d ern i ère fo i s l e 16 j u ill e t 2018 es t di s p on ibl e sur no t re s it e i n t erne t (www . i mmomoury. c om ) . D I SPOS I T I ONS DU COD E AU X QU E LL E S LA SOC I É T E N E S ’ E ST PAS CON F ORM ÉE AU COURS D E L ’ EXE RC I C E QU I F A I T L ’ O BJ E T DU PR É S E NT RAPPORT D U RÉE DES M A N DATS DES AD M I N ISTRATE U RS DE L ’ AD M I N ISTRATE U R UN IQ U E 1 C O M ITÉS D ’ A U DIT , DE N O M I N ATIO N ET DE RÉ MUN ÉRATIO N 2 I mmo Moury ré p on d aux t ro i s c r it ères d ’ ex cl us i on énumérés d ans l ’ ar ticl e 7:99,§ 3 e t 7:87 § 4 d u Co d e d es so ci é t és e t d es asso ci a ti ons é t an t : CC c h i ffres d ’ affa i res ne t annue l i nfér i eur ou éga l à 50.000.000 euros. Par c onsé q uen t , I mmo Moury a d é cid é, en ra i son d e sa mo i n d re t a ill e e t d e l ’ am pl eur d e ses a cti v it és, d e n ’ i ns tit uer n i un c om it é d ’ au dit , n i un c om it é d e rémunéra ti on. E n c onsé q uen c e, l e c onse il d ’ a d m i n i s t ra ti on d e l ’ a d m i n i s t ra t eur un iq ue c umu l e ses c om p é t en c es e t l es m i ss i ons d u c om it é d e rémunéra ti on e t d u c om it é d ’ au dit . De pl us, p our l es mêmes ra i sons q ue c e ll es énon c ées ci - d essus, l e c onse il d ’ a d m i n i s t ra ti on d e l ’ a d m i n i s t ra t eur un iq ue a d é cid é éga l emen t d e ne p as i ns tit uer d e c om it é d e nom i na ti on. RÉ MUN ÉRATIO N DES AD M I N ISTRATE U RS EXÉ CU TIFS ET DIRIGEA N T EFFE C TIFS 3 PR I NC I PAL E S CARACT É R I ST I QU E S D E S SYST È M E S D E CONTRÔL E I NT E RN E E T D E G E ST I ON D E S R I SQU E S L ’ ORGA N ISATIO N D U C O N TRÔ L E I N TER N E ET DE L A GESTIO N DES RISQ U ES I mmo Moury SA a ppliq ue l e Co d e b e l ge d e Gouvernan c e d ’ en t re p r i se p u bli é l e 17 ma i 2019 (ci - a p rès, l e " Co d e 2020 ” ) , q u i c ons tit ue son c o d e d e référen c e au sens d e l ’ ar ticl e 3:6, §2, 1° d u Co d e d es q u ’ à sa c onna i ssan c e, l a gouvernan c e d ’ en t re p r i se p ra tiq uée p ar I mmo Moury es t c onforme aux règ l es d u Co d e 2020. c onsu lt é no t ammen t sur l e s it e : www .250 p ersonnes ; c or p ora t egovernan c e c omm itt ee. b e. so ci é t és e t d es asso ci a ti ons q u i p eu t ê t re CC nom b re moyen d e sa l ar i és i nfér i eur àCom pt e t enu d e l a p e tit e t a ill e d ’ I mmo Moury, d u nom b re t rès li m it é d ’ i n t ervenan t s e t d e l a for t e i m plic a ti on CC t o t a l d u bil an i nfér i eur ou éga l à di re ct e e t c on ti nue d es di r i gean t s Le Conse il d ’ a d m i n i s t ra ti on d é cl are43.000.000 euros ;effe cti fs, l ’ organ i sa ti on a d m i n i s t ra ti ve e t c om pt a bl e ex i s t an t e es t p eu c om pl exe e t l es c anaux d e c ommun ic a ti on t rès c our t s. Le c on t rô l e i n t erneenma ti ère d ’ i nforma ti on f inan ci ère e t c om pt a bl e au se i n d ’ I mmo Moury re p ose sur l es é l émen t s su i van t s : CC Res p e ct d es règ l es e t p r i n cip es c om pt a bl es a pplic a bl es ; CC Commun ic a ti on d es i nforma ti ons f inan ci ères d e l a so ci é t é ; CC Re p or ti ng semes t r i e l e t b u d ge t régu li èremen t m i s à j our ; CC La q ua lit é d u c on t rô l e i n t erne es t éva l uée au f i l d e l ’ exer cic e : Les a d m i n i s t ra t eurs son t nommés p our s i x ans c onformémen t à l ’ ar ticl e 12 d es E n ra i son d e l ’ am pl eur d e l ’ a cti v it é son a cti onnar i a t , l a rémunéra ti on d es a d m i n i s t ra t eurs exé c u ti fs e t d es di r i gean t s CC p ar l a di re cti on effe cti ve, q u i ve ill e à l a p er ti nen c e e t à l ’ e f ic a cit é d es sys t èmes d e c on t rô l e i n t erne e t d e d e l a so ci é t é e t d e l a s t ru ct ure d eges ti on d es r i s q ues d e l a So ci é t é e t assure l e su i v i d e l ’ au dit i n t erne e t d u c on t rô l e ex t erne effe ct ué s t a t u t s d e l ’ a d m i n i s t ra t eur un iq ue, Mouryeffe cti fs n ’ es t n i li ée à l eurs p erforman c es p ar l e c omm i ssa i re, formu l e Managemen t , c e q u i d éroge au p r i n cip e 5 i n di v id ue ll es n i à c e ll es d e l a so ci é t é. La t ous av i s e t re c omman d a ti ons p o i n t 5.6 d u Co d e 2020, e t son t réé li g ibl es.rémunéra ti on d e Mons i eur G ill es - O li v i erau c onse il d ’ a d m i n i s t ra ti on d e L ’ a cti v it é d e l a so ci é t é d eman d e en effe t l aMoury es t c ons tit uée d es j e t ons d e l ’ a d m i n i s t ra t eurun iq ue d ans p résen c e d ’ a d m i n i s t ra t eurs ex p ér i men t és p résen c e au c onse il d ’ a d m i n i s t ra ti on. c es d oma i nes ; e ll e p ro c è d e e t l a t a ill e e t l ’ organ i sa ti on d e l a so ci é t éLa rémunéra ti on d e Chr i s t e ll e Go f i n es t no t ammen t à l a revue d es cl ô t ures re q u i èren t une gran d e s t a bilit é au se i n d u c ons tit uée d ’ un p a c kage sa l ar i a l i n cl uan t semes t r i e ll es, d es t ra it emen t s c onse il d ’ a d m i n i s t ra ti on.une vo it ure d e so ci é t é a i ns i q ue d es c om pt a bl ess p é cif i q ues, d es j e t ons d e p résen c e. liti ges e t d es p r i n cip aux r i s q ues ; 1. Dérogation à la disposition 5.6 du Code 20202. Dérogation au principe 4 du Code 20203. Dérogation aux dispositions 7.7 à 7.9 du Code 2020 R APPO RT D E G E S T I ON D E L’ADM I N I S TR A TE U R UN I QU E 11 CC d es t y p es d ’ a cti fs (b ureaux, sem i - i n d us t r i e l s, c ommer c es, rés id en ti e l s, tit res d e S I R e t F II S ) ; c hargé d ’ exam i ner e t d ’ éva l uer l e b on fon cti onnemen t , l ’ e f ic a cit é c om pli an c e e t d e ges ti on d es r i s q ues ; c on c ernan t l e c on t rô l e i n t erne e t l a t enue d es é t a t s f inan ci ers. I N FOR M ATIO N S S U R L ES RISQ U ES e t ré c urren t s. Les p r i n cip aux fa ct eurs d e r i s q ues aux q ue l s I mmo Moury es t ré p onses m i ses en pl a c e p our c on t rô l er c es r i s q ues son t d é t a ill és ci - d essous : LE PATRI M OINE I MM O B ILIER D ’ I MM O M OURY Moury es t c ons tit ué d es l oyers générés p ar l a l o c a ti on d ’ une p ar t e t p ar l a p er c e pti on d es di v id en d es d es tit res d é t enus d ans d ’ au t res S I R e t F II S d ’ au t re p ar t . La so ci é t é es t d ès l ors ex p osée au r i s q ue d e l a p er t e d e revenus l o c a ti fs li ée au d é p ar t Tou t e a cti v it é c om p or t e, p ar essen c e, d e l o c a t a i res, au r i s q ue d e d éfa ill an c e i mmeu bl es, l e d éfau t d e p a i emen t d e Les p r i n cip aux r i s q ues aux q ue l s I mmo l oyers e t l a b a i sse d es di v id en d es p er ç us t résorer i e. CC p ar l ’ au dit eur i n t erne q u i es t CC d u t y p e d e l o c a t a i re (p u blic , p r i vé ) ;Au 31 mars 2023, l e t aux d ’ o cc u p a ti on s ’ é l ève à 96,92% c on t re 95,97% au 31 CC d e l a l o c a li sa ti on géogra p h iq ue d esmars 2022. Le mon t an t d es c réan c es e t l ’ e f ici en c e d u c on t rô l e i n t erne bi ens. d ou t euses s ’ é l ève à € 37 m illi ers à a i ns i q ue d es fon cti ons d e l ’ a cti f d e bil an, l es ré d u cti ons d e va l eurs a ct ées au c ours d e l ’ exer cic e s ’ é l èven t à € 12 m illi ers a l ors q ue l es re p r i ses d e ré d u cti ons d e va l eurs a ct ées au c ours CC p ar l e c omm i ssa i re d ans l e d e l ’ exer cic e s ’ é l èven t à € 26 m illi ers. Il c a d re d e sa revue d es c om pt es R i s q ue afféren t aux revenus l o c a ti fsy a eu d es gra t u it és l o c a ti ves a cc or d ées semes t r i e l s e t annue l s q u i Des c r ipti on d u r i s q ueen d é b u t d e b a il d uran t l ’ exer cic e 2022 - formu l e d es re c omman d a ti ons La t o t a lit é d u c h i ffre d ’ affa i res d ’ I mmo2023. Tou t efo i s, c es gra t u it és son t li ssées sur l a d urée d u b a il . R i s q ue li é à l a j us t e va l eur d es i mmeu bl es Des c r ipti on d u r i s q ue Le p or t efeu ill e i mmo bili er es t éva l ué t r i mes t r i e ll emen t . Ce tt e éva l ua ti on d es bi ens à l a hausse ou à l a b a i sse i n f lue d es r i s q ues. L ’ o bj e cti f d ’ I mmo Moury f inan ci ère d es l o c a t a i res a i ns i q u ’ au di re ct emen t sur l e résu lt a t ne t , l es fon d s es t d e gérer au m i eux c es r i s q uesr i s q ue li é à l ’ évo l u ti on d e l ’ a cti v it é d es p ro p res e t l e ra ti o d ’ en d e tt emen t d e l a a f in d e générer d es revenus s t a bl esau t res S I R d ans l es q ue ll es I mmo MourySo ci é t é. d é ti en t d es tit res q u i p ourra it générer une di m i nu ti on d es di v id en d es en résu lt an t .La So ci é t é es t éga l emen t ex p osée au c onfron t ée fon t l ’ o bj e t d ’ un su i v i régu li er.La di m i nu ti on d u t aux d ’ o cc u p a ti on d esr i s q ue d e suréva l ua ti on ou d e sous - éva l ua ti on d es i mmeu bl es p ar l es ex p er t s i mmo bili ers i n d é p en d an t s p ar ra pp or t à Moury es t c onfron t ée a i ns i q ue l esson t sus c e ptibl es d ’ avo i r une i n cid en c e l a réa lit é d u mar c hé. néga ti ve sur l es résu lt a t s d ’ I mmo Moury. De pl us, en c as d e d é p ar t d e l o c a t a i re ou R é p onses p our c on t rô l er l e r i s q ue d e renouve ll emen t d u b a il , l a va c an c e ou I mmo Moury mène une p o litiq ue l e renouve ll emen t à un l oyer i nfér i eur p eu t d ’ en t re ti en c ons t an t d e son p or t efeu ill e LE M ARCHÉaffe ct er l es revenus d e l a so ci é t é e t sa d ’ i mmeu bl es a f in d e ma i n t en i r, vo i re d ’ augmen t er, l es l oyers ex i s t an t s, ma i s auss i d e fa cilit er l a re l o c a ti on d e ses a cti fs i mmo bili ers. R i s q ue é c onom iq ue Des c r ipti on d u r i s q ue Immo M o ury SA es t ex po sée au r i s q ue d e c h ôm a g e immob ili er en f o n ct i o n d e m a i n t en i r une di vers i fic a t i o n su f i san t e : R é p onses p our c on t rô l er l e r i s q ue Con c ernan t l a d éfa ill an c e f inan ci ère d es l o c a t a i res, d es p ro c é d ures d e su i v i d e ren t a bilit é p our d é cid er s ’ il es t o pp or t un d e l es ma i n t en i r en p or t efeu ill e ou s i il es t p référa bl e d e l es me tt re en ven t e a f in d ’ i nves ti r d ans d es bi ens i mmo bili ers pl us ren t a bl es. A f in d e li m it er l e r i s q ue d e suréva l ua ti on l ’o ffre e t d e l a d e m an d e sur l e m ar c hé p a i emen t r i goureuses son t m i ses en ou d e sous – éva l ua ti on d es i mmeu bl es i mmob ili er . Ce r i s q ue es t é t r o i t e m en t pl a c e. p ar l es ex p er t s i mmo bili ers i n d é p en d an t s, li é à l a di vers i fic a tio n comm er c i a l e , I mmo Moury organ i se d es réun i ons e t g é og ra p h iq ue e t se cto r i e ll e . Les i mmeu bl es amenan t d e man i ère v i s it es d es bi ens i mmo bili ers ave c l es ré c urren t e d es l o c a t a i res ave c une ex p er t s i mmo bili ers e t q ues ti onne l a R é p onses p our c on t rô l er l e r i s q ue s it ua ti on f inan ci ère non so lid e son t p er ti nen c e d e l ’ éva l ua ti on réa li sée a f in La s oc i é t é l i mit e c e r i s q ue en ve ill an t à id en tif iés e t ana l ysé en t ermes d e d e re f lé t er au pl us j us t e l a va l eur d u p or t efeu ill e i mmo bili er. Ces mesures n ’ é li m i nen t c e p en d an t p as c om pl è t emen t l e r i s q ue d e d é p ré ci a ti on d es i mmeu bl es. 12 IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 R i s q ue li és aux tit res d é t enus d ans d ’ au t res S I R Ce r i s q ue c on c erne l ’ évo l u ti on d e l a j us t e va l eur d es tit res d e S I R en p or t efeu ill e q u i son t c o t ées sur E uronex t . L ’ évo l u ti on d e l a va l eur d e mar c hé d es tit res d e S I R en a cq u i s d es tit res d ’ au t res S I R ( Co f in i mmo e t WDP ) d on t l e ren d emen t es t s t a bl e e t p our l es q ue l s l a liq u idit é es t su f i san t e en c as d e né c ess it é d e ven t e i mmé di a t e. son t re p r i s d ans l e ra pp or t i mmo bili er d u p résen t ra pp or t en p age 37. R i s q ues env i ronnemen t aux, so ci é t aux e t d e gouvernan c e ( E SG ) Des c r ipti on d u r i s q ue Les c r it ères dit s “ E SG ” son t un ensem bl e Des man q uemen t s à c e n i veau seron t d e na t ure à fre i ner l es l o c a t a i res / ex pl o it an t s p o t en ti e l s ou l es éven t ue l s a cq uéreurs. De pl us, l es a cti onna i res e t l es i ns tit u ti ons De pl us, c onformémen t à l ’ ar ticl e 30 d e l a l o i d u 12 ma i 2014, au c une o p éra ti on Des c r ipti on d u r i s q ueeffe ct uée p ar l a so ci é t é rég l emen t ée p u bliq ue ne p eu t avo i r p our effe t q ue pl us d e 20 % d e ses a cti fs c onso lid és ne so i en t pl a c és d ans d es bi ens i mmo bili ers q u i formen t un seu l ensem bl e d’ a cti fs. p or t efeu ill e es t di s p on ibl e res p e cti vemen td e c r it ères non f inan ci ers p erme tt an t sur l es s it es i n t erne t o f ici e l s d e c es S I R d’ ana l yser l a di mens i on so ci a l emen t La F SMA p eu t , aux c on diti ons f ixées p ar e t sur d es s it es b ours i ers. La var i a ti on d ures p onsa bl e d’ une en t re p r i se. Danse ll e, a cc or d er une d éroga ti on aux li m it es p or t efeu ill e a une i n cid en c e sur l e résu lt a tl e fu t ur, l’ a tt ra cti v it é d es i mmeu bl es ci - d essus, g l o b a l , sur l es fon d s p ro p res e t sur l e ra ti o d u p a t r i mo i ne d é p en d ra no t ammen t d ‘ en d e tt emen t d e l a So ci é t é d e l eur c ara ct ère d ura bl e (l o c a li sa ti on, CC p our une p ér i o d e d e 2 ans au p erforman c e énergé tiq ue, p rox i m it é max i mum, à c om pt er d e l a d a t e R é p onses p our c on t rô l er l e r i s q ue d es moyens d e t rans p or t , … ) e t d e l eur d’ agrémen t , ou A f in d e li m it er c e r i s q ue I mmo Moury arés ili en c e au c hangemen t cli ma tiq ue. CC l ors q ue l a S I RP é t a blit q u ’ une t e ll e d éroga ti on es t d ans l’i n t érê t d e ses a cti onna i res, ou Ces tit res assuren t éga l emen t une f inan ci ères ex i geron t d e pl us en pl us d e CC l ors q ue l a S I RP é t a blit q u ’ une t e ll e di vers if i c a ti on d u r i s q ue vu l e gran dt rans p aren c e p ar ra pp or t aux am biti ons d éroga ti on es t j us tif iée sur l a b ase nom b re d e bi ens gérés p ar c es so ci é t és.so ci é t a l es d e l a So ci é t é. d es c ara ct ér i s tiq ues s p é cif i q ues n i veau d es au t res é l émen t s d u résu lt a t g l o b a l . R i s q ue d e s i n i s t re e t d e d égra d a ti on Des c r ipti on d u r i s q ue La So ci é t é es t ex p osée au r i s q ue d e f inan ci ères li ées à l a survenan c e d ’ un s i n i s t re ma j eur, au r i s q ue d e d é p ré ci a ti on d e ses i mmeu bl es à l a su it e d e l ’ usure l o c a t a i res, e tc . R é p onses p our c on t rô l er l e r i s q ue d e p u i s q ue lq ues années à ren o uve l er s o n p a t r imoi ne g râ c e à d es imm eu bl es p l us ré c en t es en m a ti ère éner g é tiq ue e t env i r o nne m en t a l e . Immo M o ury es t to u j o urs pl us a tt en ti ve à s o n e mp re i n t e d ans un b â tim en t b asse éner gi e m un i d e p anneaux s ol a i res en fa ç a d e e t toit ure . Ell e comm en c e é g a l e m en t à ana l yser ra ppo r t à s o n p a t r imoi ne ex i s t an t. R i s q ues li és à l a c on c en t ra ti on Au 31 mars 2023, une var i a ti on néga ti ve R é p onses p our c on t rô l er l e r i s q ue CC d u pl a c emen t , e t no t ammen t d e d e 1 % d e l a j us t e va l eur d es tit res d eÀ c e j o ur , Immo M o ury n ’ a co nna i ssan c e l’ am pl eur e t d e l a na t ure d e c e l u i - ci . S I R aura it un i m p a ct d e € - 25 m illi ers sur d’ au c un litig e , ré cl a m a tio n o u au t re l es fon d s p ro p res, d e 0,03 % sur l e ra ti o p r ob l è m e pot en ti e l en m a ti èreCe tt e d éroga ti on a i ns i q ue ses éven - d ’ en d e tt emen t e t p as d ’ i m p a ct sur l eenv i r o nne m en t a l e t n ’ a j a m a i s é t é t ue ll es c on diti ons d o i ven t ê t re d é t a il - résu lt a t ne t p u i s q ue l a var i a ti on d e j us t e co nfr o n t ée à d es p r obl è m es s imil a i res l ées d ans l e p ros p e ct us e t l es ra pp or t s va l eur d es tit res S I R es t enreg i s t rée au p ar l e p assé . La S oci é t é s ’ eff o r c e f inan ci ers annue l s ou semes t r i e l s é t a - bli s j us q u ’ au momen t où l a d éroga ti on d ev i en t sans o bj e t . Les d éroga ti ons ci - neufs q u i res p e ct en t l es n o r m es l es d essus ne p euven t ê t re a cc or d ées p ar l a F SMA s i l e t aux d’ en d e tt emen t c onso lid é d e l a S I RP e t d e ses so ci é t és d u p ér i - mè t re d é p asse 33 % d es a cti fs c onso - d evo i r su pp or t er l es c onsé q uen c es c ar bo ne e t a d é m éna g é s o n s i è g e s oci a llid és, sous d é d u cti on d es i ns t rumen t s d e c ouver t ure au t or i sés, au momen t d e l’ a cq u i s iti on ou d e l a c ess i on c on c ernée. résu lt an t d e l eur u tili sa ti on p ar ses l es pi s t es d’ a m é lio ra tio n po ss ibl es p arLes d éroga ti ons son t re ti rées p ar l a F SMA d ans l e c as où l e t aux d’ en d e tt emen t c onso lid é d e l a S I RP e t d e ses so ci é t és d u p ér i mè t re d é p asse 33 % d es a cti fs Ces r i s q ues son t c ouver t s p ar d es d u p a t r i mo i ne i mmo bili er c onso lid és à un q ue lc on q ue momen t d e assuran c es d on t l a va l eur t o t a l e d eDes c r ipti on d u r i s q ue l a p ér i o d e d e d éroga ti on. c ouver t ure d es i mmeu bl es es t enA f in d ’ assurer une ré p ar titi on a d é q ua t e c on c or d an c e ave c l eur j us t e va l eur. d es r i s q ues, l e p a t r i mo i ne i mmo bili er d eLa li m it e d e 20 % ne s ’ a ppliq ue p as Le d é t a il d es mon t an t s assurés p ar l a So ci é t é d o it ê t re di vers if ié t an t au n i - aux bi ens i mmo bili ers ou a cti fs c ouver t s i mmeu bl e a i ns i q ue l es p r i mes p ayéesveau se ct or i e l q ue géogra p h iq ue. p ar un engagemen t à l ong t erme d’ un R APPO RT D E G E S T I ON D E L’ADM I N I S TR A TE U R UN I QU E 13 De pl us, en c as d ’ i n f la ti on ou d e d é f la ti on, l es c oû t s e t l es revenus son t i m p a ct és, c e q u i li m it e l ’ i m p a ct g l o b a l sur l e résu lt a t ne t d e l a So ci é t é. CC d e 2,05 % p our un mon t an t d e € 1,6 m illi ons à é c héan c e mars 2036 ; CC d e 1,61 % p our un mon t an t d e € 2 m illi ons à é c héan c e mars 2032 ; E t a t mem b re d e l’ E s p a c e é c onom iq ue euro p éen q u i a l a q ua lit é d e l o c a t a i re ou son t ana l ysées a f in d’id en tif ier s i e ll es d é - p assera i en t l a li m it e p ru d en ti e ll e, l ’ o bj e cti f L ’i n f la ti on ou l a d é f la ti on c ons i s t en t en un r i s q ue exogène c ar re l evan t d ’ i n f luen c es ex t ernes ma j eures é t ro it emen t c orré l ées aux p o litiq ues d es b an q ues c en t ra l es. L ’ évo l u ti on (i n f la ti onn i s t e ou d é f la ti onn i s t e ) l ’ env i ronnemen t so ci o - é c onom iq ue d e l a so ci é t é. R i s q ue d e f inan c emen t e t d e t aux d ’ i n t érê t c onfron t ée à un r i s q ue f inan ci er p o t en ti e l , li é à l a f lu ct ua ti on d es t aux E ur ib or c our t l ’ a cti f ne t e t sur l e résu lt a t d e c ha c une d es p ér i o d es su cc ess i vemen t i m p a ct ées p ar c e tt e ma j ora ti on d es t aux c our t t erme R é p onses p our c on t rô l er l e r i s q ue Au 31 mars 2023, l e ra ti o d ’ en d e tt emen t I mmo Moury d e b éné f i ci er d e t aux c our t t erme b as a ct ue ll emen t . Tou t efo i s, p our li m it er l e r i s q ue sur l a vo l a tilit é d u t aux d ’ i n t érê t , I mmo Moury a c on t ra ct é t ro i s c ouver t ures d e t aux d ’ i n t érê t à un t aux I RS pl us marge : R i s q ues li és aux c on t re p ar ti es b an c a i res Des c r ipti on d u r i s q ue u tili sa t eur d es bi ens c on c ernés. Des c r ipti on d u r i s q ue La So ci é t é es t c onfron t ée au r i s q ue I mmo Moury se f inan ç an t ma j or it a i remen t d ’ i nso l va bilit é d e ses p ar t ena i res R é p onses p our c on t rô l er l e r i s q ue au t ravers d ’ em p run t s b an c a i res f inan ci ers, c e q u i p ourra it avo i r i m p a ct Tou t es l es o pp or t un it és d’i nves ti ssemen t c on t ra ct és à t aux f lo tt an t , e ll e es t sur l es em p run t s b an c a i res, i ns t rumen t s d e c ouver t ure e t t ou t es au t res fa cilit és d e c ré dit é t a bli es ave c c eux - ci . é t an t d ’ augmen t er p rogress i vemen t l e t erme. p or t efeu ill e i mmo bili er d e l a so ci é t é. R é p onses p our c on t rô l er l e r i s q ue E n c onsé q uen c e, une hausse d es t aux I mmo Moury fa it a pp e l à di fféren t es d ’ i n t érê t s c our t t erme aura un i m p a ct sur b an q ues d e référen c e p our assurer LES RISQUES FINANCIERS l es c harges f inan ci ères q u i en d é c ou l e, une c er t a i ne di vers if i c a ti on e t li m it er l e augmen t an t l e c oû t d e f inan c emen t d e r i s q ue d e d éfa ill an c e d ’ une i ns tit u ti on R i s q ue d ’ i n f la ti on e t d e d é f la ti on l a So ci é t é à pl us ou mo i ns l ong t erme. f inan ci ère. I mmo Moury a d o pt e Des c r ipti on d u r i s q ue Ce ci aura un effe t néga ti f sur l a va l eur d e une p o litiq ue f inan ci ère p ru d en t e surve ill ée régu li èremen t p ar l e Conse il d ’ a d m i n i s t ra ti on. au c on t ex t e é c onom iq ue, ma i s auss i R i s q ues li és à l a hausse d u p ré c om pt e mo bili er sur di v id en d e Des c r ipti on d u r i s q ue p eu t i m p a ct er l e résu lt a t ne t d e l a So ci é t é t e l d é f in i p ar l ’ AR d u 13 j u ill e t 2014 s ’ é l ève La So ci é t é d é ti en t d es a cti ons e t sa va l eur p a t r i mon i a l e a i ns i q ue à 49,53 %. Le t aux f lo tt an t p erme t à d ans d ’ au t res so ci é t és i mmo bili ères règ l emen t ées. Comme l e s t a t u t f is c a l d ’ I mmo Moury ne l u i p erme t p as d e ré c u p érer l e p ré c om pt e mo bili er re t enu à l a sour c e sur l e di v id en d e p ayé, une hausse d e t aux d u p ré c om pt e mo bili er di m i nue l e ren d emen t ne t o bt enu sur l es a cti ons. Les b aux d ’ I mmo Moury p révo i en t d es cl auses d ’ i n d exa ti on d es l oyers li ées à l ’ évo l u ti on d e l ’ i n dic e san t é. De c e fa it , l a So ci é t é es t ex p osée à un r i s q ue d e d é f la ti on sur ses revenus. Par a ill eurs, I mmo Moury es t éga l emen t ex p osée au r i s q ue q ue l es c oû t s aux q ue l s e ll e d o it évo l ue pl us ra pid emen t q ue l ’ i n dic e - san t é R é p onses p our c on t rô l er l e r i s q ue Les l oyers ou re d evan c es son t i n d exés à l a d a t e ann i versa i re d u c on t ra t en fon cti on d e l ’ évo l u ti on d e l ’ i n dic e san t é ou d e l ’ i n dic e d es p r i x à l a c onsomma ti on. Les c on t ra t s d e l o c a ti on s i gn if i c a ti fs e t ré c en t s i n cl uen t une cl ause li m it an t l es var i a ti on néga ti ve d es i n d ex p ré cit és. € 10 m illi ons à é c héan c e se pt em b re 2031 ; De p l us , une ana l yse ré g u li ère es t réa li sée a fi n d’ éva l uer s ’il es t oppo r t un d e s ig ner d’ au t re co n t ra t d e co uver t ure d e t aux R é p onses p our c on t rô l er l e r i s q ue La so ci é t é li m it e c e r i s q ue en ve ill an t à fa i re fa c e so i en t i n d exés sur une b ase q u i CC d e 1,32 % p our un mon t an t d ema i n t en i r une di vers if i c a ti on su f i san t e d e ses a cti fs: en t re l es i mmeu bl es e t tit res d e S I R e t F II S. De pl us, I mmo Moury ana l yse p ér i o diq uemen t l e ren d emen t ne t d es a cti ons en p or t efeu ill e (d é d u cti on fa it e d u p ré c om pt e mo bili er ) e t l e c om p are ave c l e ren d emen t o bt enu sur l es i mmeu bl es. Ce ci p erme t d e j uger s ’ il es t o pp or t un d e ma i n t en i r l es a cti ons en p or t efeu ill e ou s ’ il es t p référa bl e d ’ i nves ti r d ans d e effe t s néga ti fs p our l a So ci é t é d ’ une po ur l e mo n t an t d e lig ne d e c ré dit u tili sénouveaux p ro j e t s i mmo bili ers id en tif iés à t aux flott an t, q u i s ’ é l ève à € 9 millio nsou d e di m i nuer l ’ en d e tt emen t . au 31 m ars 2023. 14 IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 R i s q ue li é à l a liq u idit é d es tit res d e l a so ci é t é Des c r ipti on d u r i s q ue t ravers d u vo l ume moyen d e t ransa cti ons j ourna li ères enreg i s t rées sur une va l eur sur une p ér i o d e d onnée. La So ci é t é c onna ît une fa ibl e liq u idit é d e ses a cti ons li m it an t t an t l es o pp or t un it és d e sor ti es q ue d ’ a c ha t s d e c es d ern i ères R é p onses p our c on t rô l er l e r i s q ue A ct ue ll emen t , l a c a p a cit é d’ en d e tt emen t d ’ I mmo Moury p erme t d e c on c ré ti ser l es p ro j e t s d e d éve l o pp emen t sans fa i re a pp e l aux mar c hés f inan ci ers. De pl us, l a So ci é t é c on ti nue à c ons t ru i re une re l a ti on ex i s t an t s e t l es i ns tit u ti ons b an c a i res. es t à no t er q ue l ’ o bli ga ti on d e di s t r ib u ti on es t su b or d onnée au res p e ct d e l ’ ar ticl e 7:212 d u Co d e d es so ci é t és e t d es Moury ve ill e à c e q ue l es c on diti ons s t r ict es p révues p ar l e Co d e d es so ci é t és e t d es asso ci a ti ons so i en t res p e ct ées q ue l q ue so it l e c as d e f igure. R i s q ue li é à l ’ évo l u ti on d e l a rég l emen t a ti on Des c r ipti on d u r i s q ue La So ci é t é es t ex p osée au r i s q ue d e non - res p e ct d e rég l emen t a ti ons d e pl us d e c on f ian c e ave c ses a cti onna i resen pl us nom b reuses e t c om pl exes e t en c ons t an t e évo l u ti on, a i ns i q u ’ à l a p oss ibl e évo l u ti on d e l eur i n t er p ré t a ti on ou d e l eur a pplic a ti on p ar l es a d m i n i s t ra ti ons ou p ar l es t r ib unaux, no t ammen t en ma ti ère f is c a l e, env i ronnemen t a l e e t d ’ ur b an i sme. p romo t eurs d e l a So ci é t é d o i ven t ve ill er à c e q u ’ au mo i ns 30% d es tit res c onféran t l e d ro it d e vo t e d ’ I mmo Moury so i en t aux La liq u idit é d ’ un tit re s ’ a pp ré ci e auasso ci a ti ons.ma i ns d u p u blic d e man i ère c on ti nue e t p ermanen t e. Le Conse il d ’ a d m i n i s t ra ti on d ’ I mmo R é p onses p our c on t rô l er l e r i s q ue Le p romo t eur a i ns i q ue l es p ersonnes ag i ssan t d e c on c er t ave c l e p romo t eur on t é t é i nformées d u seu il d e 30% d e free f loa t à res p e ct er. Tou t e a cq u i s iti on sur une c our t e p ér i o d e. d e tit res réa li sée p ar c eux - ci d o it LA RÉGLE M ENTATION EN VIGUEUR i mmé di a t emen t ê t re c ommun iq uée à I mmo Moury q u i vér if ie l e res p e ct d e l ’ ar ticl e 22 d e l a l o i d u 22 ma i 2014 e t l ’ envo i d e d é cl ara ti on d e t rans p aren c e s i né c essa i re. Au 30 j u i n 2023, l e free f loa t s ’ é l ève à 33,86%. LES RISQUES OPÉRATIONNELS R i s q ue li é à l a di s t r ib u ti on d u di v id en d e se l on l ’ ar ticl e 7 :212 d u CSA ( Co d e d es so ci é t és e t d es asso ci a ti ons ) Des c r ipti on d u r i s q ue p eu t avo i r p our effe t d e ré d u i re l ’ a cti f ne t d e l a So ci é t é, t e l q u ’ il résu lt e d es e t d es réserves i n di s p on ibl es. E n t ermes d e san cti on, sur l e pl an ci v il , l ’ ar ticl e d o it ê t re res tit uée p ar l e b éné f i ci a i re d e l a dit e di s t r ib u ti on s i l a So ci é t é p rouve q u ’ il fa it es ou ne p ouva it l ’ i gnorer c om pt e - t enu d es ci r c ons t an c es. néga ti vemen t l ’ a cti v it é d e l a So ci é t é e t sa ren t a bilit é. né c essa i res p our ve ill er au res p e ct d es rég l emen t a ti ons en v i gueur. R i s q ue I T / Cy b ersé c ur it é Des c r ipti on d u r i s q ue I mmo Moury es t c onfron t ée au r i s q ue d e d éfa ill an c e d u sys t ème i nforma tiq ue La c on diti on essen ti e ll e q u i gouverneLe non - res p e ct d e l a règ l emen t a ti one td e l a c y b er c r i m i na lit é p ouvan t t ou t e di s t r ib u ti on d e di v id en d es auxex p ose l a So ci é t é a d es r i s q ues d e c om p rome tt re l’i n t égr it é e t l a f ia bilit é a cti onna i res es t énon c ée à l ’ ar ticl e 7:212m i se en c ause d e sa res p onsa bilit é, d es d onnées a i ns i q ue l a c on ti nu it é d es d u Co d e d es so ci é t és e t d es asso ci a ti ons d e c on d amna ti ons, d esan cti onsa cti v it és su it e au di sfon cti onnemen t d e d e t e ll e sor t e q u ’ une t e ll e di s t r ib u ti on ne ci v il es, p éna l esoua d m i n i s t ra ti ves, p ro c essus c r itiq ues. a i ns i q u ’ au r i s q ue d e non - o bt en ti on ou d e non - renouve ll emen t d e p erm i s. De R é p onses p our c on t rô l er l e r i s q ue c om pt es annue l s, en d essous d u c a pit a lt e ll es san cti ons p ourra i en t i n f luen c erLa c on ti nu it é d ’ a cti v it é se d é f in it c omme l ’ ensem bl e d es mesures p erme tt an t , en c as d e c r i se, d ’ assurer l a p ermanen c e 7:214 d u c o d e d es so ci é t és e t d es R é p onses p our c on t rô l er l e r i s q ue d es a cti v it és e t serv ic es essen ti e l s, p u i s asso ci a ti ons s tip u l e q ue t ou t e di s t r ib u ti onLa So ci é t é res p e ct e l es rég l emen t a ti ons l a re p r i se pl an if iée d es a cti v it és. E ll e fa it e en c on t raven ti on d es ar ticl es 7:212en v i gueur e t an ticip e l ’ évo l u ti on d e l a c ouvre à l a fo i s l es as p e ct s fon cti onne l s d u c o d e d es so ci é t és e t d es asso ci a ti ons l ég i s l a ti on. La So ci é t é di s p ose d ’ unee t l a di mens i on i nforma tiq ue. j ur i s t e en i n t erne lic en ci ée en no t ar i a t e t p eu t fa i re a pp e l à d es c onsu lt an t sUn pl an d e c on ti nu it é d ’ a cti v it é es t en c onna i ssa it l ’ i rrégu l ar it é d es di s t r ib u ti onsex t ernes q u i on t l es c om p é t en c es pl a c e e t es t en c ours d e rééva l ua ti on. R é p onses p our c on t rô l er l e r i s q ue R i s q ue d e di m i nu ti on d u free f loa t Par a ill eurs, l a So ci é t é a sous c r it à un c on t ra t d ’ ass i s t an c e e t d e ma i n t enan c e i nforma tiq ue ave c un p ar t ena i re ex t erne La so ci é t é es t c on t ra i n t e p ar l eDes c r ipti on d u r i s q ue q u i gère éga l emen t l es b a c k - u p s c a d re j ur idiq ue d ans l e q ue l e ll eConformémen t à l ’ ar ticl e 22 d e l a l o iq uo tidi ens sur son serveur l o c a li sé à évo l ue d e di s t r ib uer 80 % d u résu lt a td u 22 ma i 2014 re l a ti ve aux so ci é t és l ’ ex t ér i eur d e l a So ci é t é. ( AR 13 / 07 / 2014 Ar t .13 §1 er ) . Tou t efo i s, ili mmo bili èresrég l emen t ées, l es R APPO RT D E G E S T I ON D E L’ADM I N I S TR A TE U R UN I QU E 15 R é p onses p our c on t rô l er l e r i s q ue Dans d e t e ll es s it ua ti ons, I mmo Moury a ppliq ue s t r ict emen t l es di s p os iti ons l éga l es en ma ti ère d e c on f l it s d ’ i n t érê t s ( ar ticl es 7:96 e t 7:97 d u Co d e d es so ci é t és e t d es asso ci a ti ons e t l ’ ar ticl e 37 d e l a l o i d u 12 ma i 2014 re l a ti ve aux S I R ) a i ns i q ue l a p ro c é d ure pl us s t r ict e d éve l o pp ée s p é cif i q uemen t d ans sa c har t re d e gouvernan c e. Con ti nu it é o p éra ti onne ll e – Dé p en d an c e v i s - à - v i s d es p ersonnes cl és Des c r ipti on d u r i s q ue A ct ue ll emen t , I mmo Moury i n t erna li se l a ges ti on t e c hn iq ue, a d m i n i s t ra ti ve e t c om pt a bl e d e son p or t efeu ill e i mmo bili er. Com pt e t enu d u c ara ct ère ré d u it d e son é q u ip e, l a so ci é t é es t ex p osée à un c er t a i n r i s q ue d e d ésorgan i sa ti on en c as d e d é p ar t d e c er t a i ns mem b res "cl és ” d e son é q u ip e. Le d é p ar t i na tt en d u d e c er t a i n mem b re d e son é q u ip e p ourra it avo i r un i m p a ct néga ti f sur son d éve l o pp emen t . R é p onses p our c on t rô l er l e r i s q ue Personne en c as d ’ a b sen c e ou l e t em p s d ’ un re c ru t emen t . De pl us, se l on l a fon cti on exer c ée, d es p ro f i l s son t pl us ou mo i ns a i sémen t di s p on ibl es sur l e mar c hé. S it ua ti on d e c on f l it d ’ i n t érê t sAve c l ’ i m pl émen t a ti on d ’ un nouveau Des c r ipti on d u r i s q ue p rog ici e l d e ges ti on i n t égrée A df in it y, Com pt e t enu d e l ’ a cti onnar i a t d e I mmo I mmo Moury renfor c e l a p érenn it é Moury e t d e l a c om p os iti on d u c onse ild e c es p ro c essus i n t ernes a i ns i q ue d ’ a d m i n i s t ra ti on d e Moury Managemen tl a t ransm i ss i on d e c onna i ssan c es e t SA, l ’ a d m i n i s t ra t eur un iq ue, il p eu t arr i ver c om p é t en c es. q ue I mmo Moury c on cl ue une o p éra ti on ( no t ammen t , une a cq u i s iti on d ’ un bi en i mmo bili er ou l a s i gna t ure d ’ un c on t ra t d ’ en t re p r i se en vue d e l a c ons t ru cti on, d e l a rénova ti on ou d e l ’ ex t ens i on d ’ un i mmeu bl e ) ave c d es so ci é t és li ées. Dans t e ll e s it ua ti on, il es t né c essa i re d e vér if ier q ue l ’ o ct ro i d ’ un c on t ra t à une d e c es so - ci é t és es t ou non d e na t ure à o cc as i onner un p ré j u dic e à l a So ci é t é en ver t u d e l a l ég i s l a ti on en v i gueur e t d es règ l es s p é ci- f i q ues é t a bli es p ar l a So ci é t é en l a ma ti ère. 16 IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 Comme i n diq ué d ans l es s t a t u t s, l es 463.154 a cti ons re p résen t an t l e c a pit a l d e l a SA I mmo Moury son t t ou t es éga l es en t re e ll es. A C TIO N S PROPRES CC Il n ’ y a p as d e res t r icti ons l éga l es ou s t a t u t a i res q uan t au t ransfer t d es tit res. CC Il n ’ y a p as d e sys t ème d ’ a cti onnar i a t d u p ersonne l . CC Il n ’ y a p as d e res t r icti on l éga l e ou s t a t u t a i re à l ’ exer cic e d u d ro it d e vo t e. CC Comme i n diq ué l ors d u c ommun iq ué d e p resse re l a ti f à l a rég l emen t a ti on en ma ti ère d e t rans p aren c e d u 21 o ct o b re 2013 (di s p on ibl e sur no t re i n t erne twww . i mmomoury. c om > d é cl ara ti on d e t rans p aren c e ) , Au 31 mars 2023, l e p or t efeu ill e d ’ a cti ons p ro p res s ’ é l ève à 1.030 a cti ons p our un t o t a l d e € 51 m illi ers. Il n ’ y a eu au c une o p éra ti on au c ours d e l ’ exer cic e cl ô t uré Le c a pit a l s oci a l s ’ é l ève à € 22.073.220 e t es t re p résen t é p ar 463.154 a ctio ns , CC Les règ l es a pplic a bl es à l a nom i na ti on e t au rem pl a c emen t d es mem b res d u Conse il d ’ a d m i n i s t ra ti on d e Moury au 31 mars 2023.en t i ère m en t s o us c r it es e t lib érées , sansManagemen t SA,a d m i n i s t ra t eur d és i g na tio n d e va l eur n omi na l e . Il n ’ ex i s t eun iq ue, e t à l a mo dif i c a ti on d es q u ’ une seu l e c a t é go r i e d’ a ctio ns . s t a t u t s d e I mmo Moury SA son t c e ll es re p r i ses d ans l a l ég i s l a ti on a pplic a bl e — en p ar tic u li er l e Co d e d es so ci é t és e t asso ci a ti ons e t l a I N F ORMAT I ONS R E LAT I VE S À LA PU B L I C I T É D E S PART I C I PAT I ONS I MPORTANT E S E T I N F ORMAT I ONS R E LAT I VE S À L ’ ART I CL E 34 D E L ’ ARR Ê T É ROYAL DU 14 NO VE M B R E 2007 CC Il n ’ y a p as d e d é t en t eurs d e tit res STR UC T U RE DE L ’ A C TIO NN ARIAT di s p osan t d es d ro it s d e c on t rô l e La s t ru ct ure d e l ’ a cti onnar i a t à l a d a t e d e p u blic a ti on d u ra pp or t se p résen t e c omme su it :s p é ci aux. I N FOR M ATIO N S DA N S L E C ADRE DE L ’ ARTI CL E 34 DE L ’ AR D U 14 N OVE MB RE 2007 RE L ATIF A U X O BL IGATIO N S DES É M ETTE U RS D ’ I N STR UM E N TSFI N A NC IERS AD M IS À L A N ÉGO C IATIO N S U R UN M AR CH É RÉG L E M E N TÉ M o ury SA , t e l s q ue v i sés d ans l’ ar ticl e 34 d e l ’ Arrê t é R o ya l d u 14 n o ve mb re 2007. Ge o ffr o y H o r io n s o n t l es co n t r ôl eurs u ltim es d’Immo M o ury SA e t y exer c en t un co n t r ôl e co n joi n t. E n d a t e d u 15 octob re 2013, Ma d a m e Anne - Chr i s t e ll e H o r io n e t M o ns i eur Ge o ffr o y H o r io n o n t co nféré c ha c un à M o ns i eur Ge o r g es M o ury une optio n d’ a c ha t a i ns i q u ’ un d r oit d e p rée mptio n re l a ti f res p e cti ve m en t à 123.063 a ctio ns e t 123.062 a ctio ns d’Immo M o ury SA . La d a t e d’ é c héan c e d u d r oit d e p rée mptio n es t l e 15 octob re Pour mémo i re, l ors d e l ’ assem bl ée géné - 2018 ave c re co n d u ctio n t a cit e po ur ra l e ex t raor di na i re d u 26 j anv i er 2023, il Les i nf o r m a tio ns re p r i ses ci - a p rès d es p ér iod es su cc ess i ves d e 5 ans . E n a é t é d é cid é d e renouve l er l ’ au t or i sa ti on co ns t i t uen t l es ex plic a tio ns sur l es d a t e d u 7 a o û t 2019, M o ns i eur Ge o r g es p our l a SA Moury Managemen t d ’ a c he t er é l é m en t s sus c e ptibl es d’ av oi r uneM o ury a c é d é l es d eux optio ns d’ a c ha t e t / ou ven d re d es tit res p ro p res d e l a SA i n c i d en c e en c as d’o ffre p u bliq ue p ré cit ées à Sar i F i nan c e SA . Ce tt e I mmo Moury. d’ a cq u i s itio n sur l es a ctio ns d’Immoop éra tio n es t d é c r it e d ans l a d é cl ara tio n d e t rans p aren c e d u 18 d é c e mb re 2019 A c ti o nn air e s No mb r e d ’a c ti o n s Po u r cen ta ge Geoffroy Horion 123.062 26,57 % Anne-Christelle Horion 123.093 26,58 % Gilles-Olivier Moury 1 0,00 % SARI Finance SA 57.340 12,38 % Moury Management SA 1.000 0,21 % Moury Construct SA 1 820 0,18 % Immo Moury (actions propres pour liquidité du titre) 1.030 0,22 % Public 156.808 33,86 % TOTAL 463.154100,00 % Ma d a m e Anne - Chr i s t e ll e e t M o ns i eur 1. Les actions d ’ Immo Moury SA détenues par Moury Construct sont destinées à être échangées contre des coupons 22 de Moury Construct . R APPO RT D E G E S T I ON D E L’ADM I N I S TR A TE U R UN I QU E 17 CC Conformémen t au p o i n t 2 d e l ’ ar ticl e 6 d es s t a t u t s, l ’ a d m i n i s t ra t eur un iq ue es t au t or i sé, p our une p ér i o d e d e 5 ans à d a t er d e l a d a t e d e p u blic a ti on au Mon it eur Be l ge d u P V d e l ’ assem bl ée généra l e ex t raor di na i re d u 26 j anv i er (c es ) augmen t a ti on ( s ) d e c a pit a l p eu - ( ven )t ê t re effe ct uée ( s ) p ar a pp or t( s ) en numéra i re ou en na t ure. A l a d a t e d u p résen t ra pp or t , l ’ a d m i n i s t ra t eur un iq ue n ’ a p as en c ore eu re c ours à c e tt e p oss ibilit é. d’Immo M o ury to us po uv oi rs s p é ci aux , res t re i n t s à c er t a i ns a ct es o u à une sér i e d’ a ct es d é t er mi nés à l’ ex cl us io n d e l a g es tio n jo urna li ère e t d es po uv oi rs q u i l u i s o n t réservés p ar l e C od e d es s oci é t és e t d es ass oci a tio ns e t l a ré gl e m en t a tio n S I R . Il fi xe é g a l e m en t l a ré m unéra tio n d e l o i d u 12 ma i 2014 — a i ns i q ue CC Au 31 mars 2023, I mmo Moury ci e t d e l a ré gl e m en t a tio n re l a ti ve aux d ans l es s t a t u t s d e I mmo Moury SA. d é ti en t 1.030 a cti ons p ro p res.s oci é t és immobili ères ré gl e m en t ées . Ces s t a t u t s ne s ’ é c ar t en t p as d es di s p os iti ons l éga l es p ré cit ées. CC Il n ’ y a p as d ’ a cc or d i m p or t an t au q ue lIl p eu t co nférer à to u t m an d a t a i re I mmo Moury SA es t p ar ti e e t q u i p ren d effe t , es t mo dif ié ou p ren d f in en c as d e c hangemen t d e c on t rô l e d ans l e c a d re d ’ une offre p u bliq ue d ’ a c ha t . CC Il n ’ y a p as d ’ a cc or d en t re I mmo 2023, à augmen t er en une ouMoury SA e t l es mem b res d u c es m an d a t a i res q u i es t imp u t ée sur l es pl us i eurs fo i s l e c a pit a l à c on c urren c eConse il d ’ a d m i n i s t ra ti on d e sonfra i s d e f o n ctio nne m en t d e l a s oci é t é d e max i mum €22.073.220. Ce tt eA d m i n i s t ra t eur un iq ue ou d e son d e g éran c e e t p eu t l es rév oq uer en to u t au t or i sa ti on es t renouve l a bl e. Ce tt e p ersonne l p révoyan t l e p a i emen tt e mp s . d ’ i n d emn it és en c as d e d ém i ss i on ou d e c essa ti on d ’ a cti v it és à l a su it e d ’ une offre p u bliq ue d ’ a cq u i s iti on. CC La so ci é t é p eu t a cq uér i r ses p ro p res a cti ons en ver t u d é ci s i on généra l e ex t raor di na i re d u 26 j anv i er 2023, à l ’ a cq u i s iti on d ’ un max i mum d e v i ng t p our c en t ( 20 % ) d es a cti ons, so it 92.630 a cti ons d e l a so ci é t é à un p r i x un it a i re q u i ne p eu t ê t re i nfér i eur à 85% e t su p ér i eur à 115% d u c ours d e cl ô t ure d u j our p ré c é d an t l a d a t e d e l ’ o p éra ti on. Ce tt e au t or i sa ti on es t L ’ a dmi n i s t ra t eur un iq ue é t a blit au n om d e l a S I R Immo M o ury l e ra ppo r t se m es t r i e l e t l e ra ppo r t annue l d ans l e res p e ct d es di s po s itio ns a pplic a bl es e t, en p ar tic u li er , d e l a ré gl e m en t a tio n S I R , a i ns i q ue to u t p r oj e t d e p r o s p e ct us , p r o s p e ct us o u doc u m en t d’o ffre p u bliq ue d es tit res d e l a S I R Immo M o ury . L ’ a dmi n i s t ra t eur D E SCR I P T I ON D E LA COMPOS I T I ON ET DU MOD E D E F ONC T I ONN E M E N T DU CONS E I L D ’ ADM I N I S T RA T I ON ET D E S E S COM I TÉ S d e l ’ assem bl ée généra l e p r i se enun iq ue d és ig ne l es ex p er t s immobili ers t enan t c om pt e d es q uorums d e AD M I N ISTRATE U R UN IQ U E co nf o r m é m en t à l a ré gl e m en t a tio n S I R . p résen c e e t d e vo t e d é t erm i nés à l ’ ar ticl e 7:154 d u Co d e d es so ci é t ésM o uryMana g e m en t SAes t REPRÉSE N TA N T PER M A N E N T e t d es asso ci a ti ons, moyennan t l ’ a dm i n i s t ra t eur un iq ue d’Immo M o ury c ommun ic a ti on d e l ’ o p éra ti on àSA . Conformémen t à l a l o i , Moury Manage -l a F SMA e t c onformémen t aux men t SA a d és i gné un re p résen t an t di s p os iti ons d es ar ticl es 7:215 e t M o ury Mana g e m en t a po ur obj e t ex cl us i f p ermanen t au p rès d ’ I mmoMoury, su i van t s d u Co d e d es so ci é t és e t l a g es t i o n d e l a S I R Immo M o ury e tc hargé au nom e t p our c om pt e d e d es asso ci a ti ons. Le 26 j anv i er 2023,n ’ exer c e au c un au t re m an d a t. Moury Managemen t SA d e me tt re l ’ assem bl ée généra l e ex t raor di na i re en œuvre l es d é ci s i ons p r i ses p ar a d é cid é d ’ au t or i ser l ’ a d m i n i s t ra t eurLe m an d a t d e l’ a dmi n i s t ra t eur un iq ue d e l es organes c om p é t en t s d e Moury un iq ue d ’ I mmo Moury d e p ro c é d erM o ury Mana g e m en t a é t é ren o uve l é lo rsManagemen t SA, c ’ es t- à -di re p ar l e p en d an t une p ér i o d e d e 5 ans à d e l ’ asse mbl ée g énéra l e ex t ra o r di na i reConse il d ’ a d m i n i s t ra ti on. Le re p résen t an t d a t er d e l a d a t e d e p u blic a ti on au d’Immo M o ury d u 30 j u i n 2017 po ur une p ermanen t es t Mons i eur G ill es - O li v i er Mon it eur Be l ge d u P V d e l ’ assem bl ée d urée i n d é t er mi née . Moury, a d m i n i s t ra t eur d é l égué à l a ges ti on j ourna li ère. L ’ a dm i n i s t ra t eur un iq ue a l e po uv oi r d’ a ccomp li r to us l es a ct es né c essa i res o u u t il es à l a réa li sa tio n d e l’obj e t s oci a l d e l a S I R Immo M o ury , à l’ ex c e ptio n d e c eux q ue l a l oi o u l es s t a t u t s réserven t à l ’ asse mb l ée g énéra l e e t d e re p résen t er l a S I R Immo M o ury d ans to us a ct es , renouve l a bl e.y comp r i s c eux o ù i n t erv i ennen t un f o n ct i o nna i re p u blic e t en j us tic e , d ans l e res p e ct d es rè gl es s t a t u t a i res d e c e ll e - 18 IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 C O N SEI L D ’ AD M I N ISTRATIO N DE L’ AD M I N ISTRATE U R UN IQ U E M O U RY M A N AGE M E N T SA CO M POSITION DU CONS E IL D ’ AD M INISTRATION Le Conse il d ’ a d m i n i s t ra ti on d o it ê t re c om p osé d ’ au mo i ns t ro i s a d m i n i s t ra t eurs i n d é p en d an t s. Il d o it en ou t re ê t re c om p osé d ’ une ma j or it é d ’ a d m i n i s t ra t eurs non exé c u ti fs. E n f in, l a mo iti é d u Conse il d ’ a d m i n i s t ra ti on d o it ê t re c om p osée d ’ a d m i n i s t ra t eurs non li és aux p romo t eurs. Les a d m i n i s t ra t eurs son t nommés p our s i x ans au pl us c onformémen t à l ’ ar ticl e 12 d es s t a t u t s d e l ’ a d m i n i s t ra t eur un iq ue e t son t réé li g ibl es. Moury Managemen t SA, a d m i n i s t ra t eur un iq ue d ’ I mmo Moury SA, es t re p résen t ée p ar son Conse il d ’ a d m i n i s t ra ti on c om p osé c omme su it au c ours d e l ’ exer cic e cl ô t uré au 31 mars 2023 : M i che l F ore t es t Doc t eur en dro it de l ’ Un i v ers it é de L i ège e t gradué en i nforma ti que. Il a no t ammen t exercé l es fonc ti ons de Gou v erneur de l a de M i n i s t re Wa ll on de l’ aménagemen t du T err it o i re, de l ’ Urban i sme e t de l ’ E n v i ronnemen t de 1999 à 2004. Il Monopo l e SA e t de V ranken - Pommer y Bene l ux. Son prem i er manda t comme adm i n i s t ra t eur de Mour y Managemen t a débu t é l e 27 sep t embre 2019 pour une pér i ode de 6 ans e t prendra dès t r a t e ur e x é c u t i f non ind é p e nd a n t e t d é l é gu é à l a g e s t ion journ a li è r e d ’ I mmo Moury . l es t l e re p résen t an t p ermanen t d e Moury Managemen t G ill es - O li v i er Moury a é t é dipl ômé en s ci en c es d e ges ti on d e l ’ Un i ver - s it é d e L i ège en 1998. Il a éga l emen t un i vers it a i re en Normes I AS / I F RS. Son man d a t a é t é renouve l é p our une p ér i o d e d e 6 ans l ors d e l ’ assem - bl ée généra l e or di na i re d e se pt em b re 2019 e t p ren d ra d ès l ors f in l ors d e CC M . Mic he l F or e t , a dmi n i s t r a t eu r n o n l ors f in l ors de l ’ assemb l ée généra l e l ’ assem bl ée généra l e or di na i re d e e x é c u t if i n d é p en d an t e t pr és id en t ord i na i re de sep t embre 2025.se pt em b re 2025. d u C o nse il d ’ a dmi n i s t r a t io n d e p u i s l e 27 se p t e mbr e 2019. Mons i eur CC M . G ill e s - O livi e r Moury , a dminis - CC M m e C hris t e ll e G ofin , a dmini - s t r a t e ur e x é c u t i f non ind é p e nd a n t e t d é l é gu é à l a g e s t ion journ a li è r e d ’ I mmo Moury . Ma d ame Chr i s t e ll e Go f i n es t lic en ci ée en d ro it e t no t ar i a t Pro v i nce de L i ège de 2004 à 2015 e t au p rès d ’ I mmo Moury. Mons i eur d e l ’ Un i vers it é d e L i ège. Ma d ame Chr i s t e ll e Go f i n a t rava ill é au se i n d ’ é t u d es no t ar i a l es p en d an t 13 ans avan t d e re j o i n d re l ’ é q u ip e d ’ I mmo es t ac t ue ll emen t adm i n i s t ra t eur de p ar ticip é à un 3e c y cl e en i mmo bili erMoury en t an t q ue j ur i s t e. Son p rem i er l’ Un i v ers it é de L i ège e t adm i n i s t ra t eur d ’ en t re p r i se d e l ’ É c o l e d e Commer c eman d a t c omme a d m i n i s t ra t eur d e dugroupe V ranken - Pommer y So l vay e t es t tit u l a i re d ’ un c er tif i c a t Moury Managemen t a d é b u t é l e 27 se pt em b re 2019 p our une p ér i o d e d e 6 ans e t p ren d ra d ès l ors f in l ors d e l ’ assem bl ée généra l e or di na i re d e se pt em b re 2025. No m de l ’ a dm i n i s trat eu r Fo nc ti o n de l’a dm i n i s trat eu r C rit è r e d ’i ndépend a nce P é ri o de de f o nc ti o n pend a n t l’ exe r c i ce D ébu t de m a nd at No mb r e de F i n de r en o u v e ll emen t s m a nd at de s a dm i n i s trat eu r s i ndépend a n t s Co mp os iti o n a c t ue ll e du c o n s e il d ’a dm i n i s trati o n M . Michel Foret Administrateur non exécutif (Président du Conseil) Indépendant Tout l’exercice 27 / 09 / 19 09 / 09 / 25 - M . Gilles-Olivier Moury 1 Administrateur exécutif Non indépendant Tout l ’ exercice 27 / 09 / 19 09 / 09 / 25 Non applicable Mme Christelle Goffin 2 Administrateur exécutif Non indépendant Tout l’exercice 27 / 09 / 19 09 / 09 / 25 Non applicable Mme Danielle Coune Administrateur non exécutif Indépendant Tout l’exercice 27 / 09 / 19 09 / 09 / 25 - M . Pierre Gustin Administrateur non exécutif Indépendant Tout l ’ exercice 14 / 09 / 21 14 / 09 / 27 - 1. Monsieur Gilles-Olivier Moury est également le représentant permanent de l ’ administrateur unique Moury Management SA et dirigeant effectif . Monsieur Gilles-Olivier Moury ne perçoit aucune rémunération au titre de ces fonctions . En effet , les jetons de présence sont l ’ unique rémunération perçue par Monsieur Gilles-Olivier Moury au cours de l ’ exercice . 2. Madame Christelle Goffin est également dirigeant effectif . Elle perçoit une rémunération pour cette fonction en plus des jetons de présence du conseil d ’ administration . R APPO RT D E G E S T I ON D E L’ADM I N I S TR A TE U R UN I QU E i ngén i eur ci v il ar c h it e ct e, dipl ômée d e l ’ Un i vers it é d e L i ège. Ma d ame Dan i e ll e Coune a é t é di re ct eur généra l d e 6 ans e t p ren d ra d ès l ors f in l ors d e l ’ assem bl ée généra l e or di na i re d e se pt em b re 2025. d’ a dm i n i s t ra t i o n d’Immo M o ury res p e ct e l es ex i g en c es d e l’ ar t. 7:86 d u C od e d es s oc i é t és e t d es ass oc i a t i o ns à sav o i r q u ’ au moi ns un t i ers d es m e mb res d u C o nse il d’ a dm i n i s t ra t i o n s o i en t d e sexe d i fféren t d e c e l u i d es au t res m e mb res . or i en t a ti ons e t l es va l eurs, l a s t ra t ég i e e t l es p o litiq ues cl és d e l a so ci é t é. Il exam i ne e t a pp rouve, p réa l a bl emen t à l eur m i se f inan ci ère. Il d é cid e d u n i veau d e r i s q ue q ue l a so ci é t é a cc e pt e d e p ren d re. AD M INISTRATEURS PRÉSENCE/NO M BRE DE SÉANCES Monsieur Michel Foret 3 / 3 Monsieur Gilles-Olivier Moury 3 / 3 Madame Christelle Goffin 3 / 3 Madame Danielle Coune 3 / 3 Monsieur Pierre Gustin 3 / 3 CC Mm e Da ni e ll e C oun e, a dminis - FONCTIONN E M E NT DU CONS E IL M ODE DE PRISE DE DÉCISION t r a t e ur non e x é c u t i f ind é p e nd a n t D ’ AD M INISTRATIONDU CONSEIL D ’ AD M INISTRATION d e puis l e 27 s e p t e mbr e 2019. Ma d ameDan i e ll eCounees t Le Conse il d ’ a d m i n i s t ra ti on d é t erm i ne l esLes d é ci s i ons son t t ou j ours p r i ses à l a ma j or it é d es vo i x ém i ses p ar l es mem b res d u c onse il . E n c as d ’ éga lit é d e vo i x, c e ll e d u Prés id en t es t p ré p on d éran t e. d u d é p ar t emen t i nfras t ru ct ure e t en œuvre, l es o p éra ti ons s i gn if i c a ti ves d e env i ronnemen t d e l a Prov i n c e d e L i ège l a so ci é t é, e t no t ammen t ses or i en t a ti onsLes mem b res d u Conse il d ’ a d m i n i s t ra ti on d e 1991 à aoû t 2019. Son p rem i ers t ra t ég iq ues, l es a cq u i s iti ons e t c ess i onsem p ê c hés d ’ ass i s t er à une réun i on man d a t c omme a d m i n i s t ra t eur d e d e p ar ticip a ti ons f inan ci ères e t d ’ a cti fs p euven t se fa i re re p résen t er p ar un au t re Moury Managemen t a d é b u t é l e 27s i gn if i c a ti ves, sus c e ptibl es d e mo dif iermem b re d u c onse il , c onformémen t aux se pt em b re 2019 p our une p ér i o d e l a s t ru ct ure d e l ’ é t a t d e l a s it ua ti on di s p os iti ons l éga l es e t rég l emen t a i res en v i gueur. Les l e tt res, t é l é c o pi es ou c ourr i ers Le Conse il d ’ a d m i n i s t ra ti on v i se l eé l e ct ron iq ues d onnan t l e man d a t d e vo t e CC M . P i e rr e G us t in e s t li c e n c i é e n su cc ès à l ong t erme d e l a so ci é t é enson t annexés au p ro c ès - ver b a l d e l a droi t , diplôm ée d e l ’ U niv e rsi t éassuran t l e l ea d ersh ip en t re p reneur i a l e t réun i on d u c onse il à l a q ue ll e il s on t é t é d e Li è g e. Mons i eur P i erre Gus ti nen p erme tt an t l ’ éva l ua ti on e t l a ges ti on p ro d u it s. aé t é di re ct eur en t re p r i ses e td es r i s q ues. i ns tit u ti onne l s d e Wa ll on i e p ourA p rès c ha q ue réun i on, l es d é lib éra ti ons I NG d e 2007 au 31 j anv i er 2021, Le Conse il d ’ a d m i n i s t ra ti on se réun it son tc ons t a t ées p ar d es p ro c ès - d a t e d e sa p ens i on. Son p rem i er c ha q ue fo i s q ue l ’ i n t érê t d e l a so ci é t éver b aux s i gnés p ar l e p rés id en t d u man d a t c omme a d m i n i s t ra t eur d e l ’ ex i ge, no t ammen t , au momen t d eConse il d ’ a d m i n i s t ra ti on e t p ar l a Moury Managemen t a d é b u t é l e 14 l ’ é t a bli ssemen t d es c om pt es so ci aux,ma j or it é d es mem b res q u i on t p r i s p ar t se pt em b re 2021 p our une p ér i o d e t an t annue l s q ue semes t r i e l s, d e l aà l a d é lib éra ti on. Les p ro c ès - ver b aux d e 6 ans e t p ren d ra d ès l ors f in l ors p ré p ara ti on d es c ommun iq ués d e p resserésumen t l es di s c uss i ons, p ré ci sen t d e l ’ assem bl ée généra l e or di na i re d e a i ns i q u ’ au momen t d es d é ci s i ons l es d é ci s i ons p r i ses e t i n diq uen t , l e c as se pt em b re 2027. s t ra t ég iq ues.é c héan t , l es réserves ém i ses p ar l es a d m i n i s t ra t eurs. La compo s i tio n d uC o nse il COM I T É S I mmo Moury rem plit d eux d es t ro i s c r it ères d ’ ex cl us i on énumérés p ar l es ar ticl es 7:99, § 3, e t 7:87, §4, d u Co d e d es so ci é t és e t d es asso ci a ti ons é t an t : CC nom b re moyen d e sa l ar i és i nfér i eur à 250 p ersonnes 1 ; Managemen t SA s ’ es t réun i forme ll emen t t ro i s fo i s. CC t o t a l d u bil an i nfér i eur ou éga l à Au c ours d e l ’ exer cic e so ci a l é c ou l é,43.000.000 euros 2 ; l e Conse il d ’ a d m i n i s t ra ti on d e Moury CC c h i ffres d ’ affa i res ne t annue l i nfér i eur ou éga l à 50.000.000 euros 3 . 1. Immo Moury a employé 6 salariés durant l ’ exercice 2022 - 2023. 2. Le total bilantaire d ’ Immo Moury s ’ élève à € 50.101 millions au 31 mars 2023. 3. Le chiffre d ’ affaires d ’ Immo Moury s ’ élève à € 2.394 millions au 31 mars 2023. 19 à e nl e v er ?? 20 IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 d) Commen t er l e ra pp or t d e rémunéra ti on l ors d e l’ assem bl ée généra l e annue ll e d es a cti onna i res. EFF I C I E NC E DU F ONCT I ONN E M E NT DU CONS E I L D ’ ADM I N I STRAT I ON Par c onsé q uen t , I mmo Moury a d on c d é cid é, en ra i son d e sa mo i n d re t a ill e e t d e l ’ am pl eur d e ses a cti v it és, d e n ’ i ns tit uer n i un c om it é d e rémunéra ti on d es au t res di r i gean t s v i sés à l’ ar ticl e 3:6, §3, d ern i er a li néa d u Co d e d es so ci é t és e t d es asso ci a ti ons, e t d es s ’il y a li eu, sur l es p ro p os iti ons q u i en d é c ou l en t ; à l a ges ti on j ourna li ère, y c om p r i s l a rémunéra ti on var i a bl e e t l es p r i mes c) Pré p arer l e ra pp or t d e rémunéra ti on l’ ar ticl e 3:6, § 2 d u Co d e d es so ci é t és e t d es asso ci a ti ons ; n i un c om it é d ’ au dit .Par a ill eurs, en ra i son d e l a mo i n d re t a ill e d e l a So ci é t é e t d e l ’ am pl eur d e ses m i ss i ons d u c om it é d e rémunéra ti on e t d u c om it é d ’ au dit , à savo i r : CC EN M ATIÈRE D ’ AUDIT : CC EN M ATIÈRE DE RÉ M UNÉRATION :a ) Su i v i d u p ro c essus d ’ é l a b ora ti on d e l ’ i nforma ti on f inan ci ère ; So ci é t é; c) su i v i d u c on t rô l e l éga l d es c om pt es en c e c om p r i s l e su i v i d es q ues ti ons e t re c omman d a ti ons formu l ées p ar l e c omm i ssa i re e t l e c as é c héan t p ar y a li eu, sur l es p ro p os iti ons q u i en p as i ns tit uer d e comit é d e n omi na tio n . d é c ou l en t ; Le Conse il d ’ a d m i n i s t ra ti on ré p on d d ’ une éva l ua ti on p ér i o diq ue (t ous l es 3 ans ) E n c onsé q uen c e, l e c onse il a cti v it és, l e c onse il d’ a d m i n i s t ra ti on d u d e sa p ro p re e f ici en c e en vue d ’ une d ’ a d m i n i s t ra ti on d e l ’ a d m i n i s t ra t eurGéran t a d é cid é d e ne p as i ns tit uer d eamé li ora ti on c on ti nue d e l ’ a d m i n i s t ra ti on un iq ue c umu l e ses c om p é t en c es e t l es c om it é d e nom i na ti on. d e l a So ci é t é. Le fon cti onnemen t d u Conse il a é t é éva l ué au c ours d e l’ exer cic e 2021 - 2022. Les résu lt a t s d e c e tt e éva l ua ti on on t é t é p résen t és e t di s c u t és l ors d u Conse il d ’ A d m i n i s t ra ti on d e j u i n 2022. a ) F ormu l er d es p ro p os iti ons à l ’ assem bl éegénéra l e d e b) su i v i d e l ’ e f ic a cit é d es sys t èmesLesa d m i n i s t ra t eursa pp or t en tl eur l ’ a d m i n i s t ra t eur un iq ue sur l a p o litiq ue d e c on t rô l e i n t erne e t d es fon cti onsen ti ère c o ll a b ora ti on auConse il d e rémunéra ti on d es a d m i n i s t ra t eurs, d e c on t rô l e i n d é p en d an t es d e l a d ’ a d m i n i s t ra ti on e t éven t ue ll emen t à d ’ au t res p ersonnes fa i san t p ar ti e d e l a So ci é t é ou non, c hargées d e l ’ éva l ua ti on d es a d m i n i s t ra t eurs a f in d e p erme tt re d é l égués à l a ges ti on j ourna li ère e t ,annue l s e t d es c om pt es c onso lid és,une éva l ua ti on i n di v id ue ll e p ér i o diq ue. Le Prés id en t d u Conse il d ’ a d m i n i s t ra ti on, e t l ’ exer cic e d e sa fon cti on au se i n d u Conse il d ’ a d m i n i s t ra ti on, fon t éga l emen t b) F ormu l er d es p ro p os iti ons l e rév i seur d ’ en t re p r i ses c hargé d u l ’ o bj e t d ’ une éva l ua ti on. à l ’ assem bl ée généra l e d e c on t rô l e d es c om pt es c onso lid és ; l ’ A d m i n i s t ra t eurun iq uesur l aLe c as é c héan t , l e Prés id en t d u Conse il rémunéra ti on i n di v id ue ll e d es d) examen e t su i v i d e l ’ i n d é p en d an c e d ’ a d m i n i s t ra ti on ve ill e à c e q ue l es a d m i n i s t ra t eurs, d es au t res d u c omm i ssa i re e t l e c as é c héan t nouveauxa d m i n i s t ra t eursre ç o i ven t di r i gean t s v i sés à l’ ar ticl e 3:6, § 3, d u rév i seur d ’ en t re p r i ses c hargé d uune forma ti on i n iti a l e a d é q ua t e l eur d ern i er a li néa d u Co d e d es so ci é t és c on t rô l e d es c om pt es c onso lid és, p erme tt an t d e c on t r ib uer d ans l es e t d es asso ci a ti ons, e t d es d é l égués en p ar tic u li er p our c e q u i me ill eurs d é l a i s aux t ravaux d u Conse il c on c erne l a fourn it ure d e serv ic es d ’ a d m i n i s t ra ti on. c om pl émen t a i res à l a so ci é t é. d e p res t a ti on à l ong t erme, li éesLes a d m i n i s t ra t eurs me tt en t à j our ou non à d es a cti ons, o ct royées Par a ill eurs , en ra i s o n d e l a moi n d re t a ill e l eurs c om p é t en c ese td éve l o pp en t sous forme d’ o pti ons sur a cti ons d e l a S oci é t é e t d e l’ a mpl eur d e ses l eur c onna i ssan c e d e l a so ci é t é en ou au t res i ns t rumen t s f inan ci ers, a ct i v i t és , l e co nse il d’ a dmi n i s t ra tio n d evue d e rem pli r l eur rô l e d ans l e Conse il e t l es i n d emn it és d e d é p ar t , e t , s ’il l ’ a dmi n i s t ra t eur un iq ue a d é cid é d e ne d ’ a d m i n i s t ra ti on. Les ressour c es né c essa i res au d éve l o pp emen t e t à l a m i se à j our d e c es c onna i ssan c es e t c om p é t en c es son t m i ses à di s p os iti on p ar l a so ci é t é. q u i es t i nséré p ar l e c onse il d’ a d m i n i s t ra ti on d e l ’ a d m i n i s t ra t eur S ’ il é c he t , l es a d m i n i s t ra t eurs on t un iq ue d ans l a d é cl ara ti on v i sée à a cc ès à d es c onse il s p rofess i onne l s i n d é p en d an t s aux fra i s d e l a So ci é t é c on c ernan t d es su j e t s re l evan t d e l eurs R APPO RT D E G E S T I ON D E L’ADM I N I S TR A TE U R UN I QU E 21 Des éva l ua ti ons p on ct ue ll es d e bi ens EXPERT I MM O B I L IER hors p or t efeu ill e p euven t fa i re l ’ o bj e t d ’ un ra pp or t s i gné. E ll es seron t fa ct urées € 875 HT V A, mon t an t q u i sera d é d u ctibl e d es € 1.450 HT V A s i l e bi en en t re en p or t efeu ill e. Conformémen t à l ’ ar ticl e 24 d e l a l o i d u 12 ma i 2014, l ’ ex p er t éva l ue à l a f in d e c ha q ue exer cic e c om pt a bl e l ’ ensem bl e d es i mmeu bl es d e l a S I R e t d e ses f i li a l es. L ’ éva l ua ti on c ons tit ue l a va l eur c om pt a bl e d es i mmeu bl es re p r i se d ans l ’ é t a t d e l a s it ua ti on f inan ci ère. E n ou t re, à l a f in d e c ha c un d es t ro i s p rem i ers t r i mes t res, Cha q ue i mmeu bl e à a cq uér i r ou à c é d er p ar I mmo Moury ( ou p ar une so ci é t é d on t e ll e a l e c on t rô l e ) es t éva l ué p ar l ’ ex p er t avan t q ue l ’ o p éra ti on n ’ a it li eu. E n ver t u l ’ ex p er t a ct ua li se l ’ éva l ua ti on g l o b a l e d e l a l o i d u 12 ma i 2014, l ’ o p éra ti on d o it effe ct uée à l a f in d e l ’ année p ré c é d en t e, rémunéra ti on es t f ixée p ar l ’ assem bl ée généra l e au momen t d e sa d és i gna ti on. a cc or d sur l e b u d ge t . bi ens c on c ernés. Au 1 er j anv i er 2021, l e c on t ra t d ’ ex p er ti se Ar d a l anAzar i , p ar t ner V a l ua ti on& A d v i sory. c om p é t en c es, a p rès q ue l e Prés id en t d u en fon cti on d e l ’ évo l u ti on d u mar c hé e t ê t re effe ct uée à l a va l eur d é t erm i née p ar Conse il d ’ a d m i n i s t ra ti on a it d onné son d es c ara ct ér i s tiq ues s p é cif i q ues d es l ’ ex p er t l ors q ue l a c on t re p ar ti e es t un p romo t eur d e l a S I R ou t ou t e so ci é t é ave c l a q ue ll e l a S I R ou l e p romo t eur son t li és ou on t un li en d e p ar ticip a ti on, AUTR E S I NT E R VE NANTS i mmo bili ère a é t é renouve l é ave c l a ou l ors q u ’ une d es p ersonnes sus dit es so ci é t é Cushman & Wake f ie ld V O F , d on t o bti en t un q ue lc on q ue avan t age à C O MM ISSAIRE l es b ureaux son t é t a bli s à 1000 Bruxe ll es, l ’ o cc as i on d e l ’ o p éra ti on. avenue d es Ar t s 58 B7. A p rès c ha q ue Le c omm i ssa i re es t c hargé d e l a p ér i o d e d e 3 ans, l e b ureau d ’ ex p er ti seLa rémunéra ti on t o t a l e d e l ’ ex p er t c er tif i c a ti on d es c om pt esannue l seffe ct ue une ro t a ti on / c hangemen t d e i mmo bili er p our l ’ exer cic e cl ô t uré au 31 d ’ I mmo Moury SA. Il es t d és i gné, p our l ’ éva l ua t eur res p onsa bl e d u d oss i er.mars 2023 es t d e € 26 m illi ers T V AC. une p ér i o d e renouve l a bl e d e t ro i s ans p arPour l a p ér i o d e d u 1 er j anv i er 2021 au l ’ assem bl ée généra l e p arm i l es mem b res31 d é c em b re 2023, l ’ éva l ua t eur q u i L IQ U IDITY PROVIDER d e l ’ I ns tit u t d es Rév i seurs d ’ E n t re p r i sesre p résen t e Cushman & Wake f ie ld V O F e t d o it ê t re agréé p ar l a F SMA. Sa p our l e d oss i er I mmo Moury es t Mons i eurUn c on t ra t d e liq u idit é a é t é s i gné ave c KBC Se c ur iti es a f in d ’ assurer l a liq u idit é d u tit re I mmo Moury. p ro c é d ure d ’ a pp e l d ’ offres p u blic p our l e man d a t d e c omm i ssa i re, l ’ assem bl ée généra l e or di na i re a renouve l é c omme Ben j am i n Henr i on, p our un man d a t d e 3 ans, p renan t f in l e 9 se pt em b re 2025. Les émo l umen t s annue l s d u c omm i ssa i re son t f ixés à € 19.900 hors T V A e t hors s t a t u t a i res. Lors d e l ’ exer cic e cl ô t uré au 31 mars d ’ au t res honora i res q ue ses émo l umen t s d e c omm i ssa i re. c on t ra t p révo it c e ci : CC Les honora i res annue l s d e l ’ ex p er t i n d exa ti on p our l ’ au dit d es c om pt es CC Les honora i res d ’ éva l ua ti on l ors d ’ a cq u i s iti ons seron t c a lc u l és c omme su it : € 0,20 HT V A p ar mè t re c arré d e l a surfa c e t o t a l e ( hors p ark i ng ) ave c 2023, l e c omm i ssa i re n ’ a p as p er ç uun m i n i mum d e € 1.450 HT V A p ar bi en. Le 13 se pt em b re 2022, a p rès une E n c e q u i c on c erne l es honora i res, l e SERVI C E FI N A NC IER À p ar ti r d u 1 er avr il 2015, l e p ersonne l a é t é t ransféré d e Moury Managemen t SA c omm i ssa i re l a so ci é t é De l o itt e, p our l e p or t efeu ill e son t c a lc u l és à I mmo Moury SA. Le serv ic e f inan ci er Rev i seurs d ’ en t re p r i ses, re p résen t ée p ar c omme su it : € 0,20 HT V A p ar es t sous l a di re cti on d e Ma d ame Son i a mè t re c arré d e l a surfa c e t o t a l e ( horsLas c he t , di re ct r ic e f inan ci ère. p ark i ng ) ave c un m i n i mum d e € 875 HT V A p ar bi en. 22 IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 RAPPORT D E R É MUN É RAT I ON PO L ITIQ U E DE RÉ MUN ÉRATIO N AD M INISTRATEUR UNIQUE L ’ a d m i n i s t ra t eur un iq ue a d ro it à une rémunéra ti on s t a t u t a i re f ixée d ans l e res p e ct d e l ’ ar ticl e 35 d e l a l o i d u 12 ma i 2014 re l a ti ve aux S I R e t es t rem b oursé d es fra i s di re ct emen t li és à sa m i ss i on. AD M INISTRATEURS DE M OURY M ANAGE M ENT SA, AD M INISTRATEUR UNIQUE Des c r ipti on e t d é cl ara ti on sur l a p o litiq ue d e rémunéra ti on d u C E O e t d es di r i gean t s effe cti fs d e l’ a d m i n i s t ra t eur un iq ue Moury Managemen t SA I nforma ti ons sur l es d ro it s d e re c ouvremen t d e l a rémunéra ti on var i a bl e Il n ’ ex i s t e au c un d ro it o ct royé q uan t au re c ouvremen t d e l a rémunéra ti on var i a bl e a tt r ib uée sur b ase d ’ i nforma ti ons f inan ci ères erronées. Lemo d e d erémunéra ti on d e l ’ a d m i n i s t ra t eur un iq ue es t i n diq ué à l ’ ar ticl e 13 d es s t a t u t s d ’ I mmo Moury. Il y es t p révu q ue l a rémunéra ti on annue ll emen t p ar l ’ assem bl ée généra l e d ’ I mmo Moury en c onform it é ave c l a rég l emen t a ti on S I R. Duran t l ’ exer cic e 2022 - 2023, l arémunéra ti on d e forfa it a i re c ouvre l es j e t ons d e p résen c e e t l es p res t a ti ons d es 5 a d m i n i s t ra t eurs d e Moury Managemen t . E ll e n ’ es t p as p rév i s i onne l s n i d es o p éra ti ons réa li sées p ar I mmo Moury au c ours d e l ’ exer cic e. l ’ a d m i n i s t ra t eur un iq ue s ’ es t é l evée à € 75 m illi ers. Ce tt e rémunéra ti on I nforma ti ons sur l es a cti ons e t l es o pti ons sur a cti ons Il n ’ ex i s t e au c un t y p e d e p a i emen t fon d é sur d es a cti ons. I nforma ti ons sur l es i n d emn it és d e d é p ar t d é t erm i née en fon cti on d es résu lt a t s Il n ’ ex i s t e au c une di s p os iti on c on t ra ct ue ll e re l a ti ve aux i n d emn it és d e d é p ar t . No m de l ’ a dm i n i s trat eu r Fo nc ti o n de l’a dm i n i s trat eu r Je t o n s de pré s ence dû s M . Michel Foret Administrateur non exécutif (Président du Conseil) € 5.775 M . Gilles Olivier Moury 1 Administrateur exécutif € 2.475 Mme Christelle Goffin 2 Administrateur exécutif € 2.475 Mme Danielle Coune Administrateur non exécutif € 3.300 d e l ’ a d m i n i s t ra t eur un iq ue es t f ixée M . Pierre GustinAdministrateur non exécutif € 3.300 1 . Monsieur Gilles - Olivier est également le représentant permanent de l ’ administrateur unique Moury Management SA et dirigeant effectif . 2 . Madame Christelle Goffin est également dirigeant effectif . R APPO RT D E G E S T I ON D E L’ADM I N I S TR A TE U R UN I QU E 23 2. CO MM ENTA I RES SUR LES ACT I V I TÉS D ’IMM O M OURY SA CHI FF RES - C LÉS STATUTA I RES D ’IMM O M OURY SA (en milliers d ’ EUR) 31 m ar s 2023 31 m ar s 2022 PATRIMOINE J uste valeur du portefeuille immobilier 42.264 29.651 J uste valeur du portefeuille titres SIR et FIIS 4.543 7.220 To tal p o rt e f eu ill e 46.807 36.871 Taux d’occupation des immeubles 1 96,92 % 95,97 % Rendement brut annuel des immeubles 2 5,09 % 5,87 % Ratio d ’ endettement 3 49,53 % 38,19 % (en milliers d ’ EUR) 31 m ar s 2023 31 m ar s 2022 ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL Résultat locatif net 2.385 1.928 Résultat immobilier 2.188 1.706 Résultat d ’ exploitation des immeubles 1.759 1.252 Résultat d ’ exploitation avant résultat sur portefeuille 1.353 888 Résultat sur vente d ’ immeubles de placement 0 628 Variation de la juste valeur des immeubles de placement - 268 810 Autre résultat sur portefeuille - 95 0 Résultat d’exploitation 990 2.326 Résultat financier 1.443 1.073 Résultat sur participation - 42 - 81 Impôts - 17 - 67 R é s u ltat ne t de l’ exe r c i ce 2.374 3.251 Autres éléments du résultat global après impôts sur le résultat Variation de la juste valeur des actifs financiers disponibles à la vente - 1.205 541 R é s u ltat g l o b al t o tal, p art du g r o upe , de l’ exe r c i ce 1.169 3.792 1. Le taux d ’ occupation des immeubles est calculé comme le ratio entre la juste valeur des biens loués à la date de clôture et le total du portefeuille immobilier déduction faite des terrains , immeubles en construction et des immeubles détenus en vue de la vente . 2. Le rendement brut annuel des immeubles de placement est calculé comme le rapport entre les loyers perçus au cours de l ’ exercice ( €2.151 milliers) et la juste valeur du portefeuille immobilier à la date de clôture de cette période ( € 42.264 milliers) . Le rendement brut des titres SIR et FIIS (qui devrait être calculé comme le rapport entre les dividendes concernant la période considérée et la juste valeur des titres SIR en portefeuille à la date de clôture de cette période) n ’ est pas présenté car les dividendes perçus ne concernent pas les périodes présentées ci-dessus (date de clôture différente à celle d ’ Immo Moury et , dans certains cas , acompte sur dividende perçus) . Les informations concernant les rendements dividendaires des titres de SIR en portefeuille sont disponibles sur les sites internet des SIR que nous avons en portefeuille . Concernant le rendement dividendaire des titres de la FIIS en portefeuille , nous nous référons à la note 21 du rapport sur les états financiers . 3. Calculé comme le ratio entre l ’ endettement défini par l ’ article 13 §1 er , alinéa 2,3 et 4 de l ’ AR du 13 juillet 2014 relatif aux sociétés immobilières réglementées et le total du passif . Le détail du calcul est repris en note 33 du rapport sur les états financiers . 24 IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 (en milliers d ’ EUR) 31 m ar s 2023 31 m ar s 2022 ÉTAT DE LA SITUATION FINANCIÈRE Total des actifs non courants 49.340 41.629 Total des actifs courants 761 518 To tal de s a c tif s 50.101 42.147 Total des capitaux propres 26.272 26.269 Total des passifs non courants 321 78 Total des passifs courants 23.508 15.800 To tal du p a ss if 50.101 42.147 C O MM E N TA I RES SUR LES A C T I V I TÉS D ’IMM O M OURY Au 31 m ars 2023, l e po r t efeu ill e g l ob a l d’Immo M o ury SA s ’ é l ève à € 46.807 mi lli ers . La j us t e va l eur d u po r t efeu ill e en i mm eu bl es d e p l a c e m en t 1 s ’ é l ève à € 42.264 mi lli ers e t l a j us t e va l eur d es t i t res d e S I R e t F II S en po r t efeu ill e s ’ é l ève , à l a j us t e va l eur , à € 4.543 m illi ers . Au co urs d e l ’ exer c i c e , Immo M o ury a a c hevé l a rén o va t i o n d e l ’ i mm eu b l e s it ué Bo u l evar d Devreux à Char l er o i lo ué au F o re m e t l a co ns t ru ct i o n d’ un ha l l i n d us t r i e l à M il mo r t l o ué à l a s oc i é t é A tim a T p i m. De pl us , Immo M o ury a fus io nné ave c sa fi li a l e d é t enue à 100 %, l a s oci é t é P o r t es d e L i è g e , q u i es t p r op r i é t a i re d’ un i mm eu bl e d e b ureaux lo ué à Se c urex . Le t aux d’occ u p a tio n d es imm eu bl es s ’ é l ève à 96,92 % au 31 m ars 2023 e t l e ra t i o d’ en d e tt e m en t es t à 49,53 %. PATR I MO I N E 1. La juste valeur du portefeuille d ’ immeubles de placement est obtenue sur base du rapport d ’ évaluation préparé par le cabinet Cushman & Wakefield . R APPO RT D E G E S T I ON D E L’ADM I N I S TR A TE U R UN I QU E 25 SUR B ASE DES REVENUS LOCATIFS PERÇUS LA D I VE RS I F I CAT I ON S E CTOR I E LL E DU PORT EFE U I LL E S E VE NT I L E COMM E SU I T AU 31 MARS 2023 : SUR B ASE DE LA J USTE VALEUR DU PORTEFEUILLE BU REA U X 41% C O MM ER C ES 9% H A LL S I N D U STRIE L S 22% RÉSIDE N TIE L S 18% TITRES SIR ET FIIS 10% WARE H O U SE DE PA U W — B EFI MM O — L EGIAPAR K L IEGE 43% B RESSO U X / JU PI LL E 3% A N G L E U R 1% H ERSTA L 4% M I LM ORT 13% A LL E U R 1% WARE MM E 1% CH AR L EROI 18% GI LL Y 2% 3% 10% C O U R C E LL ES H ERSTA L M I LM ORT — L IÈGE BU REA U X C OFI N I MM O — — LA D I VE RS I F I CA T I ON G É OGRAPH I QU E DU POR TEFE U I LL E S E VE N T I L E COMM E SU I T AU 31 MARS 2023 : SUR B ASE DE LA J USTE VALEUR DU PORTEFEUILLE B R U XE LL ES 1% H A LL S I N D U STRIE L S — C O MM ER C ES — — RÉSIDE N TIE L S — BU REA U X 42% C O MM ER C ES 12% H A LL S I N D U STRIE L S 26% RÉSIDE N TIE L S 14% TITRES SIR ET FIIS 6% I l s ’ a g i t, ic i , d e l a d i vers i fic a t i o n se cto r i e ll e d u po r t efeu ill e tot a l d’Immo M o ury ( s oit imm eu bl es d e pl a c e m en t a i ns i q ue tit res S I R e t F II S ). Dans l es é t a t s fi nan ci ers , l es t i t res S I R e t F II S s o n t re p r i s d ans l e po s t e " A cti fs fi nan ci ers n o n co uran t s ” . C OFI N I MM O 48% WARE H O U SE DE PA U W 7% L EGIAPAR K 45% H A LL S I N D U STRIE L S — C O MM ER C ES — — RÉSIDE N TIE L S C OFI N I MM O 93% B EFI MM O 7% BU REA U X C OFI N I MM O L EGIAPAR K 0% — — CH AR L EROI GI LL Y A LL E U R WARE MM E C O U R C E LL ES A N G L E U R B RESSO U X / JU PI LL E TITRES SIR ET FIIS TITRES SIR ET FIIS B R U XE LL ES ——— — 26 SUR B ASE DE LA J USTE VALEUR DU PORTEFEUILLE PRIVÉ 81 % P UBL I C 9 % TITRES SIR ET FIIS 10 % SUR B ASE DES REVENUS LOCATIFS PERÇUS LA LOCAL I SAT I ON G É OGRAPH I QU E DU PORT EFE U I LL E S E PR É S E NT E COMM E SU I T AU 31 MARS 2023 : SUR B ASE DE LA J USTE VALEUR DU PORTEFEUILLE L IEGE 49% B RESSO U X / JU PI LL E 5% A N G L E U R 1% M I LM ORT 11% A LL E U R 3% WARE MM E 0% H ERSTA L 3% CH AR L EROI 11% GI LL Y 4% C O U R C E LL ES 4% TITRES SIR ET FIIS 7% GI LL Y CH AR L EROI Char l ero i C h ar l ero i : 18 % Li ège : 43 % L i ège An g l e u r : 1 % B r ux e ll e s : 1 % Her s ta l : 4 % Co u rce ll e s : 3 % Gilly : 2 % Waremme : 1 % Bruxe ll es All e u r : 1 % M il mort : 13 % J u p ill e/ B re ss o ux : 3 % T it res d e C ofi n i mmo : 5% (do n t mo i ns d e 1% en Pr o v i n c e d e L i è g e ) T it res d e Wareh o use d e Pau w : 1% (do n t mo i ns d e 1% en Pr o v i n c e d e L i è g e ) T it res d e Le gi a p ar k : 4% (do n t 100% en Pr o v i n c e d e L i è g e ) LA D I VE RS I F I CA T I ON COMM E RC I AL E DU POR TEFE U I LL E S E VE N T I L E COMM E SU I T AU 31 MARS 2023 : IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 M I LM ORT — — TITRES SIR ET FIIS L IÈGE — A LL E U R ———— H ERSTA L —— C O U R C E LL ES A N G L E U R — B RESSO U X / — JU PI LL E — P UBL I C PRIVÉ — — TITRES SIR ET FIIS R APPO RT D E G E S T I ON D E L’ADM I N I S TR A TE U R UN I QU E 27 PRIVÉ 71 % P UBL I C 23 % TITRES SIR ET FIIS 6 % SUR B ASE DES REVENUS LOCATIFS PERÇUS É TAT DU R É SULTAT GLO B AL E T S I TUAT I ON PATR I MON I AL E es t en augmen t a ti on d e € 12.613 m illi ers ( 42,5% ) su it e à l a f ina li sa ti on d es t ravaux d e l ’ i mmeu bl e s it ué b ou l evar d Devreux à Char l ero i ( € 4.008 m illi ers ) e t d u ha ll à l’i n t égra ti on d u b â ti men t s it ué rue d e Mons à L i ège d ans l a c a d re d e l a fus i on La j us t e va l eur d es tit res d ’ au t res S I R d ans l es q ue l s I mmo Moury SA a i nves ti s ’ é l ève à € 2.502 m illi ers ( se l on l e c ours d e b ourse au 31 mars 2023 ) e t l a j us t e va l eur d es a cti ons sous c r it es d ans l a s ’ é l ève à € 2.041 m illi ers. Les revenus l o c a ti fs s ’ é l èven t à € 2.394 p ré c é d en t grâ c e à l a m i se en l o c a ti on en c ours d’ exer cic e d es i mmeu bl es s it ués b ou l evar d Devreux à Char l ero i e t rue d es A l oue tt es à M il mor t a i ns i q ue l a re p r i se d e l’i mmeu bl e rue d e Mons à L i ège su it e à l a fus i on p ar a b sor pti on. Le résu lt a t d ’ ex pl o it a ti on d es i mmeu bl es s ’ é l ève à € 1.759 m illi ers au 31 mars l ’ an d ern i er.€ 990 m illi ers au 31 mars 2023 c on t re € 2.326 m illi ers l ’ année p ré c é d en t e. Au P l a c e Théo d ore Go b er t 7 à L i ège e t une var i a ti on d e j us t e va l eur d es i mmeu bl e p os iti ve d e € 810 m illi ers. un p ro d u it d e € 1.443 m illi ers. Il es t p r i n cip a l emen t c ons tit ué d ’ une c harge d e c ouver t ure I RS q u i re p résen t e un p ro d u it d e € 1.671 m illi ers su it e à l a p oursu it e d e l ’ augmen t a ti on d es t aux d ’ i n t érê t l ong t erme. L ’ i m p ô t d es so ci é t és s ’ é l ève à € 56 d e € 39 m illi ers su it e à un ex c é d en t d e p rov i s i on f is c a l e d ans l e c a d re d e l a fus i on ave c l a f i li a l e Les Por t es d e L i ège. € 2.374 m illi ers au 31 mars 2023 (c on t re € 3.251 m illi ers au 31 mars 2022 ) . Les au t res é l émen t s d u résu lt a t g l o b a l ( - € 1.205 m illi ers ) au 31 mars 2023 d e l a 2023 c on t re € 1.252 m illi ers l ’ annéevar i a ti on néga ti ve d e l a j us t e va l eur d es Au 31 mars 2023, l a j us t e va l eur d u p ré c é d en t e, en augmen t a ti on d e 40 %. tit res d ’ au t res S I R au c ours d e l a p ér i o d e. p or t efeu ill e d ’ I mmo Moury s ’ é l ève à € 46.807 m illi ers c on t re € 36.871 m illi ersLe résu lt a t d ’ ex pl o it a ti on s ’ é l ève àLe résu lt a t g l o b a l au 31 mars 2023 s ’ é t a blit à € 1.169 m illi ers c on t re € 3.792 m illi ers l’ exer cic e p ré c é d en t . La j us t eva l eur d u p or t efeu ill e31 mars 2022, l e résu lt a t d ’ ex pl o it a ti on d ’ i mmeu bl es d e pl a c emen t es t d eé t a it i m p a ct é p os iti vemen t p ar l es pl us - Au 31 mars 2023, l e t aux d ’ en d e tt emen t € 42.264 m illi ers se l on l ’ ex p er t i mmo bili erva l ues réa li sées sur ven t e d e € 628s ’ é l ève à 49,53 %. Ce t aux es t en Cushman & Wake f ie ld p our un t auxm illi ers re l a ti fs aux bi ens i mmo bili ersaugmen t a ti on p ar ra pp or t à l ’ exer cic e d ’ o cc u p a ti on d e 96,92 %. Ce p or t efeu ill es it ués rue d u Mou li n 320 à Bressoux e tp ré c é d en t su it e au f inan c emen t d es t ravaux d e rénova ti on e t d e c ons t ru cti on d es p ro j e t s d e d éve l o pp emen t f ina li sés en c ours d’ exer cic e. i n d us t r i e l à M il mor t ( € 3.531 m illi ers ) e t Le résu lt a t f inan ci er c orres p on d àL ’ a d m i n i s t ra t eur un iq ue p ro p ose d e verser un di v id en d e d e € 1,8000 b ru t p ar a cti on ( € 1,2600 ne t) , so it un di v id en d e p ar a b sor pti on d e l a f i li a l e Les Por t es d e d ’ i n t érê t s d e € 308 m illi ers e t d e l a b ru t , s t a bl e p ar ra pp or t à l ’ exer cic e L i ège ( € 5.010 m illi ers ) . var i a ti on d e l a j us t e va l eur d e l ’ i ns t rumen t p ré c é d en t . Ce ci c orres p on d à un ren d emen t di v id en d a i re ne t d e 4,32 % sur b ase d u c ours d e b ourse moyen d e l ’ a cti on I mmo Moury au c ours d e l ’ exer cic e d e € 41,68. Le p ayou t s ’ é t a blit à € 832 m illi ers a l ors F II S en p or t efeu ill e au c ours d e l ’ exer cic em illi ers e t l ’ ex it t ax a f ic he un p ro d u itq ue l e seu il m i n i mum d e di s t r ib u ti on s ’ é l ève à € 825 m illi ers au 31 mars 2023 (c omme d é t a ill é au c ha pit re 3 d e l ’ Annexe C d e l ’ arrê t é roya l d u 13 j u ill e t 2014 ) . m illi ers au 31 mars 2023 c on t re € 1.942 m illi ers au 31 mars 2022, en E n c on cl us i on d e c e q u i p ré c è d e, I mmo E n p our c en t age, l e p ayou t ra ti o s ’ é l ève augmen t a ti on d e 23% ra pp or t à l ’ exer cic e Moury SA réa li se un résu lt a t ne t d e à 80,6 % d u résu lt a t c orr i gé se l on l e c ha pit re 3 d e l ’ Annexe C d e l a l o i d u 13 j u ill e t 2014 (c on t re un p ayou t ra ti o d e 127,2 % p our l ’ exer cic e p ré c é d en t) . P UBL I C PRIVÉ —— TITRES SIR ET FIIS 28 IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 F I NAL I SA T I ON D E LA R É NO V A T I ON DU BÂ T I M E N T S I T U É BOUL EV ARD D EV R E U X 36 À CHARL E RO I Les t ravaux d e rénova ti on d e l ’ i mmeu bl e à Char l ero i a cq u i s en 2021 on t é t é a c hevés p ar l a so ci é t é Bema t , f i li a l e d u grou p e Moury Cons t ru ct , en se pt em b re 2022. Les b ureaux son t o cc u p és p ar l e F orem d e p u i s l e 1 er se pt em b re 2022. ACH ÈVE M E NT D E LA CONSTRUC - T I ON DU HALL I NDUSTR I E L S I TU É RU E D E S ALOU E TT E S 80 A À M I LMORT Les t ravaux d e d e c ons t ru cti on d u ha ll i n d us t r i e l à M il mor t on t é t é a c hevés p ar l a so ci é t é E n t re p r i ses G ill es Moury, f i li a l e d u grou p e Moury Cons t ru ct , en d é c em b re 2022. Le ha ll e t ses b ureaux son t o cc u p és p ar l e l o c a t a i re d e p u i s l e 1 er j anv i er 2023. ACQU I S I T I ON E T C E SS I ON D E T I TR E S S I R Su it e à l ’ OPA l an c ée sur Be f immo, I mmo Moury a ven d u l es tit res q u ’ e ll e d é t ena it d ans c e tt e d ern i ère p our une va l eur d e € 1.245 m illi ers, c e q u i a généré une mo i ns - va l ue d e € 237 m illi ers p ar ra pp or t au p r i x d ’ a cq u i s iti on. Une p ar ti e d u p ro d u it d e l a ven t e a é t é ré i nves ti d ans l ’ a cq u i s iti on d e tit res d e Warehouse De Pauw p our une va l eur d e € 406 m illi ers. F US I ON D ’ I MMO MOUR Y A VE C SA F I L I AL E L E S POR TE S D E L I È G E L ’ assem bl ée généra l e ex t raor di na i re d u 26 j anv i er 2023 a a pp rouvé l a fus i on p ar a b sor pti on p ar I mmo Moury d e sa f i li a l e, l a SRL Les Por t es d e L i ège, d é t enue à 100 %. La fus i on s ’ es t fa it ave c e ff e t ré t roa cti f au 1 er j anv i er 2023. 3. ÉVÉ N E M E NTS S I GN I F I CAT I F S D E L ’ EXE RC I C E R APPO RT D E G E S T I ON D E L’ADM I N I S TR A TE U R UN I QU E 29 L ’ exer c i c e a é t é m ar q ué p ar l ’ ex i s t en c e d’ une d é c i s i o n en co n fl i t s d’ i n t érê t s v i sées p ar l es ar tic l es 7:96 e t 7:97 d u cod e d es s oc i é t és e t ass oc i a t i o ns e t p ar l ’ ar t i c l e 37 d e l a l oi d u 12 m a i 2014 : EXT RA I T DU PROC È S - VE RBAL DU CONS E I L D ’ ADM I N I S T RA T I ON DU 8 D É C E MBR E 2022 D É L I B É RAN T SUR L E CON F L I T D ’ I N TÉ R ÊT : Le co nse il d’ a dmi n i s t ra t i o n co n fi r m e q ue l es p r oc é d ures d é c r i t es aux ar t i c l es 7:96 e t 7:97 d u cod e d es s oc i é t és e t ass oc i a t i o ns a i ns i l a ré g l e m en t a t i o nCe tt e d é ci s i on es t c on f irmée. re l a t i ve aux S I R o n t é t é su i v i es e t res p e ct ées . APPR É C I A T I ON DU COMM I SSA I R E CON F ORM É M E N T ÀL ’ AR T I CL E 7:97 DU COD E D E S SOC I ÉTÉ S ET ASSOC I A T I ONS : EXT RA I T D E S RAPPOR T S D E D E LO I TTE DU 14 MARS 2023 : CC l e su ppl émen t d e p r i x a cc or d é aux C o nf o r m é m en t aux ar tic l es l es ar t i c l es 7:96 e t 7:97 d u cod e d es s oc i é t és e t ass oc i a t i o ns , l es d é ci s i o ns d u com i t é l es ex t ra it s d e p r oc ès - ver b a l d u C o nse il d’ a dm i n i s t ra t i o n d é c r i ven t l a na t ure d e l a d é c i s i o n , j us tifi en t l a d é c i s i o n q u i a é t é p r i se e t d é c r i ven t l es co nsé q uen c es p a t r i mo n i a l es po ur l a s oc i é t é . Le c onse il d é lib ère sur l a p ro p os iti on d u c om it é d es a d m i n i s t ra t eurs i n d é p en d an t s Hau t s sar t s, rue d es A l oue tt es à 4041 M il mor t – Hers t a l , l oué à A ti ma - T pi m sur l a c omman d e d e b ase d e 3.402.256,30 € H TV A. Ce su ppl émen t d e p r i x sera it l ’ avenan t e t sous réserve q ue l ’ i n d exa ti on au 1 er j anv i er 2023 ne so it p as i nfér i eure à c e ll e c a lc u l ée à d é b u t d é c em b re 2022. Le n i veau i m p or t an t d ’ i n d exa ti on d u l oyer p erme t d e p ayer c e su ppl émen t sans mo dif ier l e ren d emen t l o c a ti f b ru t annue l d e 5% f ixé l ors d u c onse il d ’ a d m i n i s t ra ti on d u 20 o ct o b re 2021. E n t re p r i ses G ill es Moury SA d ans l e d e p ayer un su ppl émen t d e p r i x auxSur l a b ase d e no t re examen, nous c a d re d es t ravaux d e c ons t ru cti on d u l es E n t re p r i ses G ill es Moury SA d en ’ avonsre l evéau c une i n c ohéren c e ha ll i n d us t r i e l e t d e b ureaux rue d es349.895 € TV AC p our l es t ravaux d es i gn if i c a ti veen t re l es i nforma ti ons A l oue tt es 80A à M il mor t p u bli é v i a un c ons t ru cti on d ’ un ha ll p o l yva l en t e t d e c om pt a bl ese t f inan ci ères f iguran t c ommun iq ué d e p resse l e 27 mars l o c aux a d m i n i s t ra ti fs e t so ci aux d ans d ans l es p ro c ès - ver b aux d u c onse il 2023. l e p ar c d ’ a cti v it és é c onom iq ues d es d ’ a d m i n i s t ra ti on e t d ans l es av i s d u c om it é d es a d m i n i s t ra t eurs i n d é p en d an t s p ar ra pp or t aux i nforma ti ons d on t nous di s p osons, en t an t q ue c omm i ssa i re aux c om pt es d e l a so ci é t é, d ans l e c a d re d e d es a dmi n i s t ra t eurs i n d é p en d an t s e t a cc or d é sous réserve d e l a s i gna t ure d eno t re man d a t . 4. PR ÉVE NT I ON D E S CON F L I TS D ’I NT É R Ê TS 5. C I RCONSTANC E S SUSC E PT I BL E S, D ’ A V O I R UN E I N F LU E NC E NOTABL E SUR L E D ÉVE LOPP E M E NT D E LA SOC I É T É Au c une ci r co ns t an c e s p é c i fiq ue sus c e pt i b l e d’ av o i r une i n fl uen c e n ot a bl e sur l e d éve lopp e m en t d e l a s oci é t é n ’ es t co nnue à c e jo ur . T o u t ef o i s , n o us n o us référ o ns à l a se ct i o n 1 d u ra ppo r t d e g es tio n q u i d é t a ill e l es r i s q ues aux q ue l s l e g r o u p e doit fa i re fa c e . 30 IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 8. PROPOS I T I ON D ’ A FFE CTAT I ON DU R É SULTAT l’ a dm i n i s t ra t eur un i q ue d’Immo M o ury SA p r opo sera à l ’ Asse mb l ée g énéra l e d’ a pp r o uver l es compt es annue l s au 31 p résen t é d ans l e t a bl eau ci - d ess o us e t d e d i s t r ib uer un di v id en d e d e € 1,80 b ru t, s oit € 1,26 ne t p ar a ctio n . LeC o nse il d’ a dm i n i s t ra t i o n d e m ars 2023, d’ affe ct er l e résu lt a t t e l q ueLa p r opo s itio n d’ affe ct a tio n d es résu lt a t s é t a bli e se lo n l’ AR d u 13 j u ill e t 2014 es t l a su i van t e : Le d i v i d en d e ne t p ar a ct i o n d e € 1,26 sera p aya b l e l e 17 octob re 2023, s o us réserve d e l a d é ci s io n d e l’ Asse mbl ée g énéra l e o r di na i re d u 12 se pt e mb re 2023. PR É COMPT E MO BI L I E R Le t aux d u p ré compt e mob ili er a pp li c a b l e aux d i v i d en d es a tt r ib ués d e p u i s l e 1 e r j anv i er 2017 s ’ é l ève à 30 %. (en milliers d ’ EUR) 31 m ar s 2023 31 m ar s 2022 A . R é s u ltat ne t 2.374 3.252 B . T ra n s f e rt a ux / de s r é s e r v e s ( - / + ) - 1.825 - 2.481 1. Transfert à/de la réserve du solde (positif ou négatif) des variations de juste valeur des biens immobiliers (-/+) - exercice comptable 268 - 810 5. Transfert à la réserve du solde des variations de juste valeur des instru-ments de couverture autorisés auxquels la comptabilité de couverture telle que définie en IFRS n ’ est pas appliquée (-) - exercice comptable - 1.671 - 1.249 11. Transfert au/du résultat reporté des exercices antérieurs (-/+) - 422 - 422 C . R émuné rati o n du c a p ital p r é v ue à l ’ arti c l e 13, § 1 er , al. 1 er - 825 - 196 D . R émuné rati o n du c a p ital - a u tr e que C - 6 - 636 6. ACT I V I T É E N MAT I È R E D E R E CH E RCH E E T D ÉVE LOPP E M E NT Sans ob j e t. 7. I ND I CAT I ON R E LAT I VE À L ’ EX I ST E NC E D E SUCCURSAL E S Immo M o ury SA ne d é t i en t p as d e su cc ursa l e . R APPO RT D E G E S T I ON D E L’ADM I N I S TR A TE U R UN I QU E Se l o n I F RS 9, Immo M o ury a fa i t l e c h o i x d e p résen t er , d ans l es au t res é l é m en t s d u résu lt a t glob a l, l es var i a tio ns d e l a j us t e va l eur d es t i t res d es au t res S I R sans p asser p ar l e résu l t a t ne t. Par co nsé q uen t, l es var i a tio ns d e j us t es va l eurs d e c es p ar ticip a tio ns ne s o n t p as i n c l uses d ans l e résu l t a t ne t d e l ’ exer c i c e n i d ans l’oblig a tio n d e di s t r ib u tio n . Les di v id en d es versés p ar l es p ar ticip a tio ns d ans l es au t res S I R , p ar co n t re , s o n t i n c l us d ans l e résu l t a t ne t e t p ar co nsé q uen t d ans l’oblig a tio n d e di s t r ib u tio n . C o n c ernan t l a p ar t i c i p a tio n d ans sa fi li a l e à 100% “ Les P o r t es d e L i è g e SRL ” avan t fus io n , l e 1 e r j anv i er 2023, Immo M o ury a d é cid é d’ a ppl i q uer l a m é t h od e d e m i se en é q u i va l en c e se l o n l a n o r m e I AS 28. La "q u ot e - p ar t d u résu lt a t ne t d e p ar ticip a tio ns compt a bili sées se lo n l a m é t h od e d e l a mi se en é q u i va l en c e " (€ - 42 m illi ers ) es t d é d u it e d u résu lt a t ne t p ar l e bi a i s d u po s t e " Au t res é l é m en t s n o n mo né t a i res " a fi n d e c a lc u l er l e résu l t a t co rr i g é . Par co nsé q uen t, l a "q u ot e - p ar t d u résu lt a t ne t d e p ar ticip a tio ns compt a bili sées se lo n l a m é t h od e d e l a m i se en é q u i va l en c e " (c’ es t - à - d i re l e résu l t a t d e l a fi li a l e j us q u ’ à l a d a t e d e fus io n ) n ’ es t p as i n cl ue d ans l’oblig a tio n d e di s t r ib u tio n . Les d i v i d en d es re ç us d e p ar t i c i p a t i o ns compt a b ili sées se lo n l a m é t h od e d e l a mi se en é q u i va l en c e s o n t a jo u t és à l’oblig a tio n d e d i s t r i b u tio n l o rs q ue l e d r o i t d e re c ev o i r c es d i v i d en d es es t é t a bli. T o u t ef oi s , au c un di v id en d e n ’ a é t é versé p ar l a fili a l e “ Les P o r t es d e L i è g e SRL ” au co urs d e l ’ exer c i c e 2022 - 2023. 1. Plus-values et moins-values par rapport à la valeur d ’ acquisition augmentée des dépenses d ’ investissement immobilisées 31 9. SCH É MA DU CALCUL V I S É À L ’ ART. 13 §1 E R D E L ’ AR DU 13 JU I LL E T 2014 R é s u ltat c o rri gé ( A ) 31 m ar s 2023 31 m ar s 2022 Résultat net 2.374 3.252 + Amortissements 33 37 + Réductions de valeur 12 37 - Reprises de réductions de valeur - 26 - 66 - Reprises de loyers cédés et escomptés 0 0 +/- Autres éléments non monétaires - 1.629 - 1.168 +/- Résultat sur vente de biens immobiliers 0 - 628 +/- Variations de la juste valeur des biens immobiliers 268 - 810 = R é s u ltat c o rri gé ( A ) 1.032 654 P l u s - v al ue s ne tt e s s u r r é ali s ati o n de b i en s i mm o b ili e r s n o n ex o né r ée s de l’ o b li g ati o n de d i s tri bu ti o n ( B ) +/- Plus-values et moins-values réalisées 1 sur biens immobiliers durant l ’ exercice 0 - 409 -Plus-values réalisées sur biens immobiliers durant l ’ exercice , exonérées de l ’ obligation de distribution sous réserve de leur réinvestissement dans un délai de 4 ans 0 0 + Plus-values réalisées sur biens immobiliers antérieurement , exonérées de l ’ obligation de distribution et n ’ ayant pas été réinvesties dans un délai de 4 ans 0 0 = Plus-values ne tt es sur réalisa t ion de biens immobiliers non exonérées de l ’ obliga t ion de dis t ribu t ion ( B ) 0 - 409 (I) 80% du r é s u ltat c o rri gé ( A ) + ( B ) = 825 196 ( II ) - la d imi nu ti on ne tt e , a u cou r s de l ’ exe r c i ce , de l ’ ende tt e m en t de la soc i é t é , t e l que v i sé à l ’ arti c l e 13 31 m ar s 2023 31 m ar s 2022 Passif 23.829 15.878 - I . Passifs non courants - A Provisions 0 0 - I . Passifs non courants - C . Autres passifs financiers non courants - Instruments de couverture 0 - 7 - I . Passifs non courants - F . Passifs d ’ impôts différés 0 0 - II . Passifs courants - A . Provisions 0 0 - II . Passifs courants - C . Autres passifs financiers courants - Instruments de couverture 0 0 - II . Passifs courants - F . Comptes de régularisation - 325 - 114 (II) Endettement 23.504 15.757 (II) D i m i nu ti o n ne tt e de l’ ende tt emen t = 0 0 L a d iff é r ence p os iti v e en tr e l e s m o n ta n t s (I) - (II) 825 196 32 IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 Au 31 m ars 2023, l ’ a ct i f ne t a p rès d i s t r i b u t i o n d u d i v id en d e n ’ es t p as i nfér i eur au c a pit a l lib éré . Le di v i d en d e p r opo sé à l ’ asse mb l ée g énéra l e d u 12 se pt e mb re 2023 es t su p ér i eur au mi n im u m impo sé p ar l’ ar ticl e 13 §1 d e l’ arrê t é r o ya l d u 13 j u ill e t 2014, l e p ay - o u t ra t i o é t an t d e 80,6 %. 10.SCH É MA DU CALCUL V I S É A L ’ ART. 13 §1 E R AL I N É A 6 D E L ’ AR DU 13 JU I LL E T 2014 E T ART. 7:212 DU COD E D E S SOC I É T É S E T ASSOC I AT I ONS (en milliers d ’ EUR) 31 m ar s 202331 m ar s 2022 Actif net - Distribution de dividendes 1 A c tif ne t a p r è s d i s tri bu ti o n 26.272 26.269 - 832 - 832 25.440 25.437 Capital libéré ou , s ’ il est supérieur , capital appelé (+) Primes d ’ émission indisponibles en vertu des statuts (+) Réserve du solde positif des variations de la juste valeur des biens immobiliers (+) Réserves des frais et droits de mutation estimés intervenant lors de l ’ aliénation hypothétique des immeubles de placement (-) 22.07322.073 0 0 0 0 - 1.026 - 1.026 Réserve du solde des variations de juste valeur des instruments de couverture autorisés auxquels la comptabilité de couver- ture telle que définie en IFRS est appliquée (+/-) 00 Réserve du solde des variations de juste valeur des instruments de couverture autorisés auxquels la comptabilité de couver- ture telle que définie en IFRS n ’ est pas appliquée (+/-) 2.5561.012 Réserve du solde des écarts de conversion sur actifs et passifs monétaires Réserve pour différences de changes liées à la conversion d ’ activités à l ’ étranger Réserve du solde des variations de juste valeur des actifs financiers (+/-) Réserve pour écarts actuariels des plans de pension à prestations définies (+) Réserve des latences fiscales afférentes à des biens immobiliers sis à l ’ étranger (+) Réserve des dividendes reçus destinés au remboursement des dettes financières (+) Autres réserves déclarées indisponibles par l ’ assemblée générale (+) Réserve légale (+) Fonds propres non distribuables (art .7:212 code des sociétés et associations) 0 0 0 0 - 478727 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 23.12522.786 Mar ge de d i s tri bu ti o n 2.3152.651 1. Sous réserve de l ’ approbation par l ’ Assemblée Générale du 12 septembre 2023. R APPO RT D E G E S T I ON D E L’ADM I N I S TR A TE U R UN I QU E 33 11. ÉVÉ N E M E N T S POS TÉ R I E URS À LA CLÔ T UR E Le C o nse i l n ’ a p as eu co nna i ssan c e à c e j o ur d’ événe m en t s q u i sera i en t survenus a p rès l e 31 m ars 2023 e t q u i po urra i en t av oi r une i n c i d en c e s i g n ific a ti ve sur l a s i t ua t i o n fi nan c i ère arrê t ée au 31 m ars 2023. 12.P E RSP E CT I VE S Dans un co n t ex t e é co n om i q ue d’ i nf l a t i o n é l evée e t d e p ress io n à l a hausse d es t aux d’i n t érê t s , Immo M o ury env i sa g e l e fu t ur d e m an i ère sere i ne vu l a m a j o r i t é d e ses i mm eu b l es l o ués à l o n g t er m e , l’i n d exa tio n d e ses revenus e t ses co n t ra t s d e co uver t ure d e t aux l a p r ot é g ean t p ar t i e ll e m en t co n t re c e tt e hausse d e t aux . 34 IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 35 RAPPORT IMM O BI L I ER à R APPO RT I MMOB I L I ER 36 IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 1. Dont les locataires principaux font partie du Groupe Moury . 1. PORT EFE U I LL E I MMOB I L I E R SYNTH È S E D E S DONN ÉE S I MMO BI L I È R E S S u rfa ce s l o c ati v e s ( en m 2 ) 2.665 1.562 769 2.958 1.259 3.003 3.530 1.424 808 2.313 1.870 7.999 187 446 1.188 558 1.600 118 153 180 79 166 101 81 50 35.067 I mmeub l e s de p la cemen t D at e de c o n s tr uc ti o n o u de r én ov ati o n T a ux d ’ o ccup ati o n Quo t e p art d a ns l e po rt e f eu ill e se l on la j us t e v al eu r a u 31 mar s 2023 Bureaux boulevard Devreux 36 à Charleroi 2022 100 % 18,10 % Bureaux Rue de Mons 9 à Liège 2021 100 % 10,84 % Cinq commerces et quatre appartements rue du Pot d ’ Or à Liège 1940 et 1976 94 % 8,97 % Hall semi-industriel , rue des Alouettes 80 A à Milmort 2022 100 % 7,62 % Résidence Vitra rue Paradis à Liège 2016 95 % 7,06 % Hall semi-industriel , rue des Alouettes 80 à Milmort 2004 100 % 5,92 % Bureaux av . des Tilleuls à Liège 1961 100 % 5,54 % Bureau rue des Urbanistes à Liège 1907 100 % 5,30 % Immeuble de 11 appartements , Rue St Lambert à Herstal 2021 100 % 4,06 % Hall semi-industriel à Courcelles 2004 100 % 2,88 % Bureaux et entrepôts rue du rond-point à Gilly 1 Antérieur à 1952 100 % 2,74 % Deux halls semi-industriels et 3 commerces rue du Gay Village à J upille 1965 89 % 1,68 % Résidence Cathédrale – 2 appartements – Place Cathédrale à Liège 2018 100 % 1,57 % Trois appartements et parking rue Forgeur à Liège 1975 100 % 1,40 % Trois halls semi-industriels à Alleur 1993 100 % 1,38 % Quatre bureaux Rue Féronstrée 23 à Liège 1981 100 % 1,07 % Commerces et appartements rue P J Carpay à Liège 1959 21 % 0,87 % Résidence Les Terrasses – 1 appartement – Rue Hubert Krains 4 - 8 à Waremme 2015 100 % 0,59 % Résidence Orban - 1 appartement - Boulevard Frère Orban à Liège 1953 100 % 0,53 % Résidence Mahiels - 2 appartements - Avenue Mahiels 9 à Liège 1961 50 % 0,53 % Un appartement Av . J Génicot à Bruxelles 2014 0 % 0,52 % Résidence la Goelette - 1 appartement - Rue Rivageois 1 à Liège 1955 100 % 0,50 % Commerce rue du Sart Tilman à Angleur 2008 100 % 0,35 % Résidence Albert - 1 appartement- Place de la résistance à Liège 1983 0 % 0,22 % Résidence Boitsfort - ( 1 garage) Place du Parc à Liège 1956 0 % 0,01 % To tal de s i mmeub l e s de p la cemen t 96,92% 90,25% Total titres d’autres SIR et de FIIS 9,75 % To tal p o rt e f eu ill e g l o b al 100% R APPO RT I MMOB I L I ER 37 Jus t e v al eu r des imm eub l es a u 31 mar s 2023 8.430 5.271 4.180 3.550 3.290 3 2.759 6 2.583 3 2.470 2 1.890 1 1.340 2 1.275 2 782 0 733 0 652 0 643 1 497 406 273 249 248 243 232 162 101 4 42.263 I mmeub l e s de p la cemen t P ri x d ’ a cqu i s iti on de l ’ imm eub l e ho r s frai s ( en milli e r s d ’ EUR ) 1 V al eu r a ssu r ée de l ’ imm eub l e ( en milli e r s EUR ) 4 P rim es d ’ a ssu ra nces a u 31 mar s 2023 ( en milli e r s EUR ) Bureaux boulevard Devreux 36 à Charleroi 9.050 7.828 3 Bureaux Rue de Mons 9 à Liège 5.250 3.463 0 Cinq commerces et quatre appartements rue du Pot d ’ Or à Liège 2.790 4.217 0 Hall semi-industriel , rue des Alouettes 80 A à Milmort 4.136 4.320 5 Résidence Vitra rue Paradis à Liège 3.077 3.729 Hall semi-industriel , rue des Alouettes 80 à Milmort 1.370 2.903 Bureaux av . des Tilleuls à Liège 3.260 5.855 Bureau rue des Urbanistes à Liège 1.845 3.000 Immeuble de 11 appartements , Rue St Lambert à Herstal 1.967 1.754 Hall semi-industriel à Courcelles 1.400 1.165 Bureaux et entrepôts rue du rond-point à Gilly 1 917 1.059 Deux halls semi-industriels et 3 commerces rue du Gay Village à J upille 860 2.973 Résidence Cathédrale – 2 appartements – Place Cathédrale à Liège 897 5 Trois appartements et parking rue Forgeur à Liège 570 1.000 Trois halls semi-industriels à Alleur 470 851 Quatre bureaux Rue Féronstrée 23 à Liège 420 310 0 Commerces et appartements rue P J Carpay à Liège 430 750 1 Résidence Les Terrasses – 1 appartement – Rue Hubert Krains 4 - 8 à Waremme 265 259 0 Résidence Orban - 1 appartement - Boulevard Frère Orban à Liège 235 340 0 Résidence Mahiels - 2 appartements - Avenue Mahiels 9 à Liège 279 367 0 Un appartement Av . J Génicot à Bruxelles 80 169 0 Résidence la Goelette - 1 appartement - Rue Rivageois 1 à Liège 179 155 0 Commerce rue du Sart Tilman à Angleur 140 142 0 Résidence Albert - 1 appartement- Place de la résistance à Liège 100 109 0 Résidence Boitsfort - ( 1 garage) Place du Parc à Liège 4 23 0 To tal de s i mmeub l e s de p la cemen t 39.991 38.918 29 1. Le prix d ’ acquisition ne comprend pas les travaux de rénovation ou de transformation mineurs réalisés après leur acquisition . 2. La valeur assurée correspond à la valeur assurée pour l ’ ensemble de l ’ immeuble multipliée par la quotité du bien dont Immo Moury est propriétaire . Les primes d’assurances sont inclues dans les charges de co-propriété . 3. Dont les locataires principaux font partie du Groupe Moury . 4. Les valeurs mentionnées sont les valeurs assurées au 31 mars 2023. Ces valeurs correspondent à une valeur de reconstruction . PR I X D ’ ACQU I S I T I ON E T V AL E URS ASSUR ÉE S 38 IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 I mmeub l e s de p la cemen t Q u o t e p art d a n s l e p o rt e f eu ill e s e l o n la j u s t e v al eu r a u 31 m ar s 2023 Lo c atair e s Bureaux boulevard Devreux 36 à Charleroi 16,83 % Le Forem Bureaux Rue de Mons 9 à Liège 10,52 % Securex Cinq commerces et quatre appartements rue du Pot d ’ Or à Liège 8,34 % IKKS – American Vintage – Zaff Optical et 4 locataires différents en personne physique Hall semi-industriel , rue des Alouettes 80 A à Milmort 7,09 % Atima TPIM Résidence Vitra rue Paradis à Liège 6,57 % 13 locataires différents en personne physique Hall semi-industriel , rue des Alouettes 80 à Milmort 5,51 % G-Tec Bureaux av . des Tilleuls à Liège 5,16 % Deutsche Bank So u s - p o rt e f eu ill e P ri x d ’ a cqu i s iti o n h o r s frai s 1 Ju s t e v al eu r a u 31 m ar s 2023 Es ti m ati o n de la v al eu r l o c ati v e a u 31 m ar s 2023 2 R endemen t l o c atif a u 31 m ar s 2023 s u r b a s e de s v al eu r s h o r s frai s BUREAUX 20.742 20.526 1.140 7,6% HALLS INDUSTRIELS 8.236 9.074 735 7,8% COMMERCES 2.930 4.342 263 6,2% RÉSIDENTIELS 8.083 8.321 287 4,0% To tal 39.991 42.263 2.425 6,8% C I - D E SSOUS SONT R E PR I S L E S LOCATA I R E S D E S BI E NS I MMO BI L I E RS QU I R E PR É S E NT E NT PLUS D E 5 % DU PORT EFE U I LL E D ’ I MM E U B L E S D E PLAC E M E NT AU 31 MARS 2023 : PRO J E TS D E D ÉVE LOPP E M E NT E T R É NO V AT I ONS PLAN I F I É S POUR L E PROCHA I N EXE RC I C E C omm e po ur l ’ exer c i c e p ré c é d en t, Immo M o ury co n t i nue à réa li ser d i verses rén o va tio ns e t mi ses en co nf o r m i t é d ans c er t a i ns d e ses imm eu b l es . De pl us , Immo M o ury a obt enu , en j anv i er 2022, l e p er m i s d’ ur b an i s m e po ur t ransf o r m er l ’ i mm eu b l e d e b ureaux s it ué avenue d es T ill eu l s 62 à L i è g e en rés id en c e d’ a pp ar t e m en t s , p r o j e t q u i sera l an c é a p rès l e d é p ar t d u l oc a t a i re a ct ue l . 1. Le prix d ’ acquisition hors frais ne comprend pas les travaux de rénovation ou de transformation réalisés après acquisition des biens . 2. Selon l ’ expert indépendant Cushman & Wakefield au 31 mars 2023. Pour les biens résidentiels , comme la valeur locative moyenne n’est pas utilisée pour la valorisation , les valeurs indiquées représentent les loyers passants R APPO RT I MMOB I L I ER 39 SYNTH È S E D E S R EVE NUS LOCAT I F S 1 G ara n ti es b a nc air es ( en milli e r s EUR ) 0 0 94 92 2 43 125 0 0 45 46 22 0 2 8 6 21 2 2 4 0 0 7 0 0 521 I mmeub l e s de p la cemen t M on ta n t des l oye r s a nnue l s pe r çus ( en milli e r s EUR ) C a u ti onne m en t s en nu m é rair e ( en milli e r s EUR ) Bureaux boulevard Devreux 36 à Charleroi 268 0 Bureaux Rue de Mons 9 à Liège 82 0 Cinq commerces et quatre appartements rue du Pot d ’ Or à Liège 255 4 Hall semi-industriel , rue des Alouettes 80 A à Milmort 81 0 Résidence Vitra rue Paradis à Liège 120 15 Hall semi-industriel , rue des Alouettes 80 à Milmort 183 0 Bureaux av . des Tilleuls à Liège 443 0 Bureau rue des Urbanistes à Liège 156 0 Immeuble de 11 appartements , Rue St Lambert à Herstal 83 0 Hall semi-industriel à Courcelles 102 0 Bureaux et entrepôts rue du rond-point à Gilly 1 105 0 Deux halls semi-industriels et 3 commerces rue du Gay Village à J upille 82 0 Résidence Cathédrale – 2 appartements – Place Cathédrale à Liège 27 5 Trois appartements et parking rue Forgeur à Liège 39 4 Trois halls semi-industriels à Alleur 68 5 Quatre bureaux Rue Féronstrée 23 à Liège 35 0 Commerces et appartements rue P J Carpay à Liège 38 0 Résidence Les Terrasses – 1 appartement – Rue Hubert Krains 4 - 8 à Waremme 10 0 Résidence Orban - 1 appartement - Boulevard Frère Orban à Liège 13 0 Résidence Mahiels - 2 appartements - Avenue Mahiels 9 à Liège 9 0 Un appartement Av . J Génicot à Bruxelles 0 0 Résidence la Goelette - 1 appartement - Rue Rivageois 1 à Liège 7 0 Commerce rue du Sart Tilman à Angleur 17 0 Résidence Albert - 1 appartement- Place de la résistance à Liège 0 0 Résidence Boitsfort - ( 1 garage) Place du Parc à Liège 0 0 Total des immeubles de placement 2.223 33 Titres Cofinimmo 161 Titres Befimmo 10 Titres WDP 0 Titres Legiapark 0 Total des titres d’autres SIR et FIIS 171 To tal p o rt e f eu ill e g l o b al 2.394 1. Des informations sur les durées résiduelles des baux sont reprises au point 6 du rapport sur les états financiers . 40 IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 E x t ra it d u ra pp or t d e l ’ ex p er t i mmo bili er Cushman & Wake f ie ld Be l g i um SA au n i veau d e l a mé t ho d e d ’ éva l ua ti on su i v i e au 31 mars 2023 : M ÉT HOD E D E CAP I T AL I SA T I ON La d eux i ème d émar c he c ons i s t e à éva l uer à q ue l ren d emen t un i nves ti sseur sera it p rê t à a c he t er c ha c un d e c es bi ens. Nous o bt enons a i ns i l a va l eur d e mar c hé “ a ct e en ma i ns ” avan t c orre cti ons. CORR E CTIONS POUR L E S B UR E AU X E T B I E NS INDUSTRI E LS CORRECTIONS POUR LES PROPRIÉTÉS CO MM ERCIALES S i l e l oyer es t i nfér i eur au l oyer d e mar c hé, nous c a pit a li sons un l oyer à m i-c hem i n ( 60 % ) en t re l e l oyer p er ç u e t l e LM t ou t en t enan t c om pt e d es c ash f lows d é f i cit a i res j us q u ’ à p ro c ha i ne d a t e d e rév i s i on d u l oyer. No t re ex p ér i en c e d u mar c hé nous a d émon t rée d ’ une man i ère généra l e q u ’ il n ’ é t a it p as t ou j ours a i sé p our un p ro p r i é t a i re d ’ o bt en i r l a va l eur d e mar c hé à l a p ro c ha i ne rév i s i on p oss ibl e d es l oyers e t q u ’ un j uge d e p a i x t ran c ha it généra l emen t à 60 % d e l a di ff éren c e M ÉTHODOLOGIE POUR LES PROPRIÉTÉS RÉSIDENTIELLES No t re va l or i sa ti on es t b asée sur l a va l eur d e mar c hé f i cti ve e t non sur l e c oû t d e rem pl a c emen t . La mé t ho d e d ’ éva l ua ti on u tili sée es t c e ll e d e l a c a pit a li sa ti on d u l oyer d e mar c hé ave c c orre cti ons p our t en i r c om pt e d u l oyer a ct ue l ou d e t ou t é l émen t p ouvan t ven i r i n f luen c er l a va l eur d es bi ens t e l s q ue fra i s d e c hômage d é t erm i ner l es l oyers d e mar c hé ( LM ) : nous ana l ysons à q ue l n i veau d e p r i x l es i mmeu bl es p ourra i en t ê t re l oués d ema i n d ans l e mar c hé. Pour d é t erm i ner c es p r i x, nous nous b asons sur nos d onnées t enan t c om pt e d es c ara ct ér i s tiq ues d e l a l o c a li sa ti on, d u s it e e t d u b â ti men t . Nous avons fa it une di s ti n cti on en t re l es surfa c es b ureaux, c ommer ci a l es, rés id en ti e ll es e t l es p ark i ngs. Les va l eurs d onnées son t c e ll es d u momen t , e t ne ti ennen t d on c p as c om pt e d ’ une éven t ue ll e augmen t a ti on d es va l eurs l o c a ti ves à l ’ aven i r. Nous c a lc u l ons l a di ff éren c e en t re l e l oyer p ayé e t l e LM. Nous a ct ua li sons c e tt e di ff éren c e sur l a p ér i o d e c ommen ç an t à l a d a t e d ’ éva l ua ti on d u bi en e t f in i ssan t à l a p ro c ha i ne d a t e d e p oss ibilit é d e rév i s i on t ou t en t enan t c om pt e d es c ash f low ex c é d en t a i res j us q u ’ à l a p ro c ha i ne d a t e d e ru pt ure p oss ibl e d u b a il . Dans c e c as nous éva l uons l e p r i x au m² a i ns i q ue l e p r i x p our l es em pl a c emen t s d e p ark i ng. Pour d é t erm i ner c es p r i x, l o c a ti f, e tc . d u l oyer. Ces c orre cti ons son t néga ti ves nous nous b asons sur nos d onnées l ors q ue l e l o c a t a i re p a i e mo i ns q ue l e LM i n t ernes, l es t ransa cti ons en c ours à La p rem i ère d émar c he c ons i s t e àe t p os iti ves l ors q u ’ il p a i e pl us. l ’ heure a ct ue ll e d ans l e mar c hé, t ou t en t enan t c om pt e d es c ara ct ér i s tiq ues d e l a l o c a li sa ti on, d u s it e e t d u b â ti men t . Nous p renons d es c orre cti ons p our grosses ré p ara ti ons l ors q ue c e ll es -ci son t né c essa i res e t b u d gé ti sées p ar l e cli en t à i n t ernes, l es t ransa cti ons en c ours à S i l e l oyer p er ç u es t su p ér i eur au l oyer moyen t erme. Ces c orre cti ons nous son t l ’ heure a ct ue ll e d ans l e mar c hé, t ou t en d e mar c hé, nous c a pit a li sons l e LM c ommun iq uées p ar l e cli en t en d é t a il e t nous l es c om p arons ave c nos es ti ma ti ons p our c e t y p e d e t ravaux. A p rès avo i r a ppliq ué c es c orre cti ons, nous o bt enons l a va l eur “ a ct e en ma i ns ” a p rès c orre cti ons, d e l a q ue ll e nous d é d u i sons l es d ro it s d ’ enreg i s t remen t e t l es fra i s d e no t a i re p our o bt en i r l a va l eur “ hors fra i s ” . M ÉT H ODES D ’ ÉVALUAT I O N Cush m an & Wa k e fi e l d B e l g i u m SA , do n t l es b ureaux s o n t é t a b li s avenue d es Ar t s 56 à 1000 B ruxe ll es , B e l g i q ue ; AG I SSANT EN TANT QU ’ ÉVALUATEUR E X TERNE À LA REQUÊTE DE : IMM O M OURY SA RUE DES ANGLA I S 6 A 4430 ANS E x t ra it d u ra pp or t d e l ’ ex p er t i mmo bili er Cushman & Wake f ie ld Be l g i um SA au n i veau d e l a c on cl us i on d e l eur m i ss i on au 31 mars 2023 : 2. CONCLUS I ONS R APPO RT I MMOB I L I ER 41 E-Mail : Laurence.lepere@cushwake.com Tél. : +32 476 811 515 Immo Moury S.a Rue des Anglais 6A 4430 Ans Bruxelles, le 10 juin 2023 Chère Madame Laschet, Concerne: valorisation du portefeuille Immo Moury S.a Nous avons l’honneur de vous remettre, ci-joint, notre rapport concernant l’estimation à la date du 31 mars 2023 du portefeuille Immo Moury S.a. Au regard de notre analyse du marché et des hypothèses faites dans ce rapport, nous évaluons le portefeuille comme suit : Valeur de marché hors frais (IAS/IFRS):42.042.000 EUR QUARANTE-DEUX MILLIONS QUARANTE-DEUX MILLE EUROS Nous restons à votre disposition pour vous fournir tout élément d’information qui pourrait vous sembler utile sur le présent rapport et vous prions d’agréer, Madame, l’expression de nos salutations distinguées. Laurence Lepère-Hardy Associate Valuation & Advisory Emeric Inghels MRICS Partner Valuation & Advisory calibri Pour le Compte de: Cushman & Wakefield Belgium SA Avenue des Arts 56 1000 Bruxelles www.cushmanwakefield.be Cushman & Wakefield Belgium SA/NV Registered office: Avenue Marnix/Marnixlaan 23 – 1000 Brussels – TVA BE 0422.118.165 La va l eur d e m ar c hé h o rs fra i s (I AS / I F RS ) d u po r t efeu ill e d’Immo M o ury p ar l’ ex p er t immobili er Cush m an & Wa k e fi e ld ne re p ren d p as l e d r o i t d’ usa g e d u b a il e mp hy t é ot i q ue d u n o uve l i mm eu b l e d e b ureaux s it ué rue d e M o ns à L i è g e q u i s ’ é l ève à € 222 milli ers au 31 m ars 2023. 42 IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 CONT EX T E G É N É RAL AU 17 A V R I L 2023 MARCH É DU COMM E RC E À L I È G E Les c onsé q uen c es d e l ’ i nvas i on russe d e L ’ Ukra i ne c on ti nuen t d e nous p oursu i vre en 2023 e t vu q ue l ’ é c onom i e b e l ge res t e enreg i s t rer une c ro i ssan c e re l a ti vemen t fa ibl e en 2023, d e l ’ or d re 1,0% avan t d e se renfor c er j us q u ’ à 1,7% en 2024 e t d ’ a tt e i n d re, en moyenne, 1,4% au c ourse d e l a p ér i o d e 2025 - 2028. affe ct é p ar l a s it ua ti on é c onom iq ue, é t a it d e 5,6 % f in 2022. Ma l gré l es di f ic u lt és, l es p rév i s i ons à moyen e t l ong t erme é l evée, ave c un n i veau re c or d d e 9,6% en 2022 e t 4,5% en 2023 p ousse l a Ban q ue Cen t ra l e E uro p éenne à remon t er ses t aux a f in d e l u tt er c on t re l ’ i n f la ti on. La BC E es p ère t ou j ours a tt e i n d re son d’i n t érê t . L ’ i n f la ti on es t p révue au t our d e 2,9% p our 2024. Le mar c hé c ommer ci a l d u c en t re - v ill e d e L i ège s ’ ar tic u l e au t our d es axes p r i n cip aux q ue son t V i nâve d ’ Îl e, l e Pon t d ’ Îl e, l e Po t d ’ Or a i ns i q ue l a Rue d e l a Ca t hé d ra l e. A zones c ommer ci a l es d e p ér ip hér i e t e ll es q ue c e ll es s it uées p rès d u sho ppi ng Cora d e Ro c our t . Sur b ase d es c h i ff res d on t nous di s p osons ( fourn i s p ar Lo c a t us ) , l e n i veau d e v id e d e 12,6% en nom b re d ’ un it és v id es e t d e 10,8% en t ermes d e mè t res c arrés di s p on ibl es en 2021. La c ommune d e 14,7% d e son o ff re t o t a l e. E n t ermes d e Ce p en d an t , l’i n f la ti onh i s t or iq uemen t mè t res c arrés, l a di s p on ibilit é es t d e 12,8% à l ’ heure a ct ue ll e. B i en q u ’ en c ore t ro p t ô t p our l e vér if ier d ans l es c h i ff res, l es c r i ses su cc ess i ves d u CO V I D - 19, d e l a guerre en Ukra i ne e t d e l ’ augmen t a ti on d es c oû t s d e l ’ énerg i e p ourra i en t avo i r un i m p a ct d e fa illit es, en p ar tic u li er d ans l es p e tit s c ommer c es, p ourra i en t en c ore surven i r es t re p ar ti à l a hausse d e p u i s ma i 2021 p our re t rouver son n i veau d ’ avan t - c r i se CO V I D. Tou t au l ong d e l ’ année 2022, l e nom b re d e p assage é t a it en moyenne d e 498.000 v i s it eurs p ar mo i s d ans l es d eux p r i n cip a l es rues q ue son t Pon t d ’ Il e for t emen t d é p en d an t e d u c ommer c e c ô t é d e c es rues c ommer ç an t es, l a v ill ee t V i nâve d ’ Il e. i n t erna ti ona l , l es c onsé q uen c es d e L i ège di s p ose éga l emen t d e pl us i eurs c on ti nuen t d e p eser sur l ’ é c onom i e. c en t res c ommer ci aux d ’ envergure surMa l gré l e c on t ex t e i n c er t a i n, l a p r i se en L ’ i n f la ti on a même l égèremen t augmen t éson t err it o i re, no t ammen t Mé di a cit é,o cc u p a ti on res t e s t a bl e d e p u i s 2017 ave c d e 6,62% à 6,67% en mars 2023. E nBe ll e - Il e ou en c ore l es Ga l er i es Sa i n t - q ue lq ues 15.000m2 l oués c ha q ue année ou t re, se l on l es p rév i s i ons d u BureauLam b er t .L ’ offre c ommer ci a l ees t sur l e t err it o i re d e l a c ommune d e L i ège d u P l an, l ’ é c onom i e Be l ge ( P I B ) d evra itf ina l emen t c om pl é t ée p ar q ue lq ues (p our env i ron 50 t ransa cti ons ) . A no t er q u ’ en 2022, l e t ake - u p s ’ es t l égèremen t c on t ra ct é p our a tt err i r à 13.000m2. A l ’ é c he ll e d e l a p rov i n c e p ar c on t re, l e t ake - u p es t res t é s t a bl e en 2022. Ce son t p rès d e 40.000m2 q u i son t l oués c ha q ue année, en l égère augmen t a ti on d e p u i s Le t aux d e c hômage en Be l g iq ue, q u i a é t é l o c a ti f p our l a p rov i n c e d e L i ège es t 2017. B i en q ue l e t aux d e va c an c e e t q ue l e nom b re d e mè t res c arrés l oués so i en t mon t re q ue c e t aux d evra it c on ti nuer à L i ège c om pt era it pl us d e 700 un it és res t és s t a bl es c es d ern i ères années, l es di m i nuer p our a tt e i n d re 4,9 %. c ommer ci a l es a ct ue ll emen t v id es, so it di fféren t es c r i ses o b servées on t eu un i m p a ct i m p or t an t sur l e n i veau d e l oyers p r i me d u c en t re - v ill e. E n effe t , s i l e n i veau d e l oyers é t a it en c ore à 1.000 E UR / m 2 / an en 2018, il t ourne d ésorma i s au t our d e 800 E UR / m2 / an f in 2022. Le n i veau d e l oyer p r i me d evra it res t er s t a lb e au t our d e 800 E UR t ou t au l ong d e l ’ année 2023. o bj e cti f d’i n f la ti on d e 2% grâ c e à d es néga ti f sur l a va c an c e c ommer ci a l es d ans Une l égère c ro i ssan c e es t t ou t efo i s hausses su cc ess i ves d e ses t aux l es mo i s à ven i r. Un nom b re c ro i ssan t a tt en d ue d ès 2024. A no t er t ou t efo i s q ue l es n i veaux ne re t rouveron t p as l es va l eurs d e 2018. d ans l es p ro c ha i ns mo i s, ma l gré une l égère ré d u cti on d es c oû t s d e l ’ énerg i e. A l ’ é c he ll e b e l ge, l e mar c hé d e l ’ i nves ti ssemen t re t a il a c onnu d es S i l e CO V I D - 19 a p esé sur l a fré q uen t a ti on di m i nu ti ons su cc ess i ves d e p u i s 2018. d es p r i n cip a l es rues c ommer ç an t es d e2022 mar q ue t ou t efo i s un t ournan t l a v ill e d e L i ège, l e nom b re d e cli en t save c une augmen t a ti on d es vo l umes 3. COMM E NTA I R E S D E NOTR E EX P E RT I MMO BI L I E R CUSHMAN & WAK EF I E LD SUR L E MARCH É I MMO BI L I E R ACTU E L R APPO RT I MMOB I L I ER 43 MARCH É S E M I I NDUSTR I E L À L I È G E MARCH É R É S I D E NT I E L ( APPART E M E NTS ) À L I È G E enreg i s t rées p our l a 1 ère fo i s d e p u i s 2018. Ce son t p rès d e 600 M E UR q u i on t é t é i nves ti s sur l ’ ensem bl e d u t err it o i re b e l ge c ommer ci aux n ’ a é t é o b servée j us q u ’ à p résen t e t c e, en ra i son d’ une pl us gran d e p ru d en c e d e l a p ar t d es i nves ti sseurs l e mar c hé li égeo i s t ou t efo i s, l e n i veau d ’ a cti v it é res t e ex t rêmemen t ré d u it . d es t aux d ’ i n t érê t dict ée p ar l a BC E , a un i m p a ct sur l es ren d emen t s q u i on t é t é à l a hausse en 2022 e t d evra i en t en c ore augmen t er c e tt e année 2023. l e momen t à 4.70% d ans l es ar t ères c ommer ç an t es d e p rem i er pl an (c on t re 4% en 2020 ) e t au t our d e 5% p our l es c en t res c ommer ci aux (c on t re 4,40% en 2020 ) . Ce p en d an t , c e son t l es pl us p e tit s vo l umes ( mo i ns d e 3 m illi ons d’ euros ) q u i ave c d es y i e ld s t ou j ours c om p r i s en t re 4.50 e t 5%. Les t ransa cti ons ave c d es vo l umes pl us i m p or t an t s p rennen t pl us d e t em p s e t né c ess it en t pl us d’ ana l yses en c ore l e Luxem b ourg, l a v ill e d e L i ège s ’ es t é q u ip ée d ’ un p ô l e sem i - i n d us t r i e l i m p or t an t . La di s p on ibilit é d es t erra i ns d e L i ège a a tt e i n t 12.156 m² au Q1 2023. Il s ’ ag it d ’ une b a i sse s i gn if i c a ti ve p ar ra pp or t à l a p r i se en o cc u p a ti on t erm i né e t d es c hoses p euven t en c ore se p ro d u i re. Il c onv i en t d e p ré ci ser q ue l e "t ake - u p ” , ou p r i se en o cc u p a ti on, enreg i s t ré au c ours d e l ’ année en ti ère c e l u i d e 2021 (+ 3% ) , e t su p ér i eur d e 31% à l a moyenne q u i n q uenna l e q u i s ’ é l ève à a pp rox i ma ti vemen t 81.500 m² / an. Le n i veau d e l oyer p r i me p our l e di s t r ict d e L i ège s ’ é l ève à E UR 57 / m² / an t an di s a l en t ours d es E UR 50 / m² / an. Sur l e mar c hé d e l ’ i nves ti ssemen t , au c une t ransa cti on n ’ a é t é enreg i s t rée d ans c e c ’ es t un t o t a l d e E UR 25.45 m illi ons ( 4 t ransa cti ons d on t un d es a c ha t s p our o cc u p a ti on p ro p re ) q u i a é t é enreg i s t ré. en 2022. Il s son t sur un pi e d d’ éga lit éL i ège o cc u p e une l o c a li sa ti on s t ra t ég iq ueL ’ évo l u ti on d es p r i x mé di ans d ’ un en t re l es c ommer c es d e p ér ip hér i e e tp our l e mar c hé sem i - i n d us t r i e l . À l aa pp ar t emen t d ans l a c ommune d e L i ège l es c ommer c es d e c en t re - v ill e. Au c une c ro i sée d es rou t es j o i gnan t Par i s,en 2022Q3 a c onnu une l égère hausse t ransa cti on d ans l e segmen t d es c en t resBruxe ll es,Co l ogne,Maas t r ic h t ou d e 5.08% p ar ra pp or t à l a même p ér i o d e en 2021 e t s ’ a f ic he d ésorma i s au t our d e 165.000€. La moyenne sur ci n q ans p our c e mar c hé s ’ é l ève à p rès d e 145.200€. e t d ’ une for t e remon t ée d es t aux p our d e nouveaux d éve l o pp emen t s yÀsu pp oserune t a ill emoyenne d ’ i n t érê t . Le 1 er t r i mes t re 2023 c on f irmees t i m p or t an t e e t c eux - ci d emeuren td ’ a pp ar t emen t d e l ’ or d re d e 80m², l e l a gra d ue ll e ré c u p éra ti on d u mar c hé d ere l a ti vemen t b on mar c hé en c om p ara i son p r i x moyen au m² p our un a pp ar t emen t l ’ i nves ti ssemen t re t a il ave c p rès d e 240ave c d ’ au t res rég i ons en Be l g iq ue.à L i ège ( en fon cti on d u p r i x mé di an m illi ons d ’ euros i nves ti s e t une p rem i ère c ons t a t é ) s ’ é t a bli ra it aux env i rons d e t ransa cti on en sho ppi ng c en t res. SurLa p r i se en o cc u p a ti on d ans l e di s t r ict 2.447€ / m² en avr il 2022. No t ons q ue c er t a i nes l o c a li sa ti ons en p ér ip hér i e d e l a v ill e d e L i ège a tt e i gnen t d es va l eurs d e pl us 3.500€ / m². Au n i veau b e l ge, l a p ru d en c e d esenreg i s t rée un an pl us t ô t q u i s ’ é t a bli ssa it i nves ti sseurs, c om bi née à une remon t éeà 26.645 m². Néanmo i ns, 2023 n ’ es t p asLe nom b re d e t ransa cti ons o b servé d ans c e segmen t a c onnu une b a i sse i m p or t an t e en t re 2020 e t 2021. Ce l u i-ci s ’ é l eva it à 877 t ransa cti ons c on t re 974 en 2021, so it une hausse d e 11.07%. Les ren d emen t s p r i me s ’ é t a bli ssen t p our2022 é t a it ex c e pti onne l p ar ra pp or t àLe nom b re d e t ransa cti ons s ’ é l ève à 849 p our l e t ro i s i ème t r i mes t re en 2022. No t ons q ue l a moyenne q u i n q uenna l e es t d e 918 t ransa cti ons p ar année, c e q u i i m pliq ue q ue 2022 es t sur l a b onne vo i e p our d é p asser l a c e tt e moyenne q u i n q uenna l e. Ce tt e c ro i ssan c e é t a it sans t rouven t généra l emen t une i ssue p os iti ve q ue l es l oyers moyens os cill en t aux d ou t e sou t enue p ar l a fa ibl esse d es t aux d ’ i n t érê t , c e q u i a p oussé l a p o p u l a ti on à se t ourner vers l e mar c hé a cq u i s iti f. V u l es ci r c ons t an c es a ct ue ll es ( augmen t a ti on d es t aux d ’ i n t érê t) , il n ’ es t p as sur p renan t p our l es mener à t erme.segmen t à c e s t a d e en 2023. E n 2022, q ue l ’ a cti v it é d u mar c hé L i égeo i s a di m i nué c om p aré l a même p ér i o d e en 2022 (- 5.1% ) . 44 IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 A nnée T ri me s tr e O ccup a n t A d r e ss e T ra n s a c ti o n S u rfa ce ( m ²) 20231 Bramars Cars Rue de Merckhofs 52 Location 450 20231 Mister Chapes Rue Faider 203 Location 200 20231 Allison Protection Chaussée N . Ledouble 93 Achat 750 20231 La Maison du Moteur Rue de l ’ Indépendance 39 Location 1 618 20231 Cnudde-de Prêtre Volta Business Parc Achat 256 20231 Neco Energie Rue de J emeppe 221 Location 300 20231 Eurodecor Rue du Charbonnage 22 Achat 3 100 20231 Mauro Invest Volta Business Parc Achat 482 20231 Fruit Stassen Rue des Artisans 4 Achat 5 000 20224 Tesla Belgium Rue de l ’ Estampage 11 Location 3 004 20224 Global S’Immo Volta Business Parc Achat 241 20224 Euro-Mex Rue J ean de Selys Longchamps 27 Location 10 890 20224 Iceprod J M Hall-Eur Achat 1 456 20224 Animal Services Hall-Eur Achat 214 20224 H J H Immo Hall-Eur Achat 34 20224 Norris Transport Rue de l’Abbaye 10 Location 2 500 20224 Norris Transport Rue de l’Abbaye 10 Location 2 350 20224 Weerts Suypply Chain TLI Hauts-Sarts extension Location 6 750 20224 Private Volta Business Parc Location 300 20224 Tyremasters Rue des Nouvelles Technologies 2 Achat 2 000 20224 Eurodrill Rue du Parc 18 E Achat 800 20224 BOT Chaussée Verte 96 / 11 Location 1 000 20224 Omnipub Hall-Eur Achat 181 20224 Fiduciaire G . L . M . Volta Business Parc Achat 241 20224 Inception Group Volta Business Parc Achat 263 20223 ECLO ECLO Villers-le-Bouillet Development 4 200 20223 Topolaser Rue de Waremme 108 Achat 900 20223 MCTBL Rue de l’Avenir 67 B Location 1 250 20223 ASD Liège Hall-Eur Achat 209 20223 Easy Post Hall-Eur Location 300 20223 Solirem Rue Haute Claire 16 Location 2 050 20223 DEG Rue des Trois Entités 26 Achat 2 300 20223 Ferronnerie Radoux Rue Boyou 52 Location 1 550 20223 Iceprod J M Hall-Eur Achat 1 830 20223 BRG Toitures Hall-Eur Achat 450 20223 MD Confort Hall-Eur Achat 214 20223 Gaston Shop Avenue des Thermes 124 c Location 260 20223 Product & Negoce Rue de Hermée 255 Achat 1 845 20223 Solispir Volta Business Parc Achat 2 400 20223 Sela Group Rue du Progrès 12 Location 2 200 20223 B 2 MS Hall-Eur Achat 150 20223 Espace Châssis Hall-Eur Achat 150 20223 Menuiserie Milet Hall-Eur Achat 214 20223 ABT Hall-Eur Achat 600 20223 EZI Biolab Hall-Eur Achat 300 20223 Horizon Vegetal Volta Business Parc Achat 1 480 45 RAPPORT SUR L E S É TATS F I NANC I E RS STATUTA I R E S 1 à R APPO RT D E G E S T I ON D E L’ADM I N I S TR A TE U R UN I QU E 1. Immo Moury a détenu une filiale entre le 15 octobre 2021 et le 31 décembre 2022 qui a ensuite été fusionnée avec Immo Moury . Au 31 mars 2022, Immo Moury a publié des comptes consolidés mais n ’ en publie pas au 31 / 03 / 2023. Les chiffres indiqués peuvent présenter des différences liées aux arrondis . (en milliers d ’ EUR)A nnexe 31 m ar s 2023 31 m ar s 2022 I Revenus locatifs 5,6 2.394 1.942 III Charges relatives à la location - 9 - 14 RÉSULTAT LOCATIF NET 2.385 1.928 V Récupération de charges locatives et de taxes normalement assumées par le locataire sur immeubles loués 7 581 220 VII Charges locatives et taxes normalement assumées par le locataire sur immeubles loués 8 - 778 - 442 VIII Autres recettes et dépenses relatives à la location 00 RÉSULTAT IMMOBILIER 2.1881.706 IXFrais techniques 9 - 120 - 74 XFrais commerciaux - 35 - 15 XICharges et taxes sur immeubles non loués 10 - 54 - 130 XIIFrais de gestion immobilière 11 - 194 - 207 XIIIAutres charges immobilières 12 - 26 - 28 Charges immobilières - 430 - 454 RÉSULTAT D ’ EXPLOITATION DES IMMEUBLES 1.7591.252 XIV Frais généraux de la Société 13 - 419 - 373 XV Autres revenus et charges d’exploitation 149 RÉSULTAT D ’ EXPLOITATION AVANT RÉSULTAT SUR PORTEFEUILLE 1.353888 XVI Résultat sur vente d ’ immeuble de placement 140628 XVIII Variation de la juste valeur des immeubles de placement 15,21 - 268810 XIX Autre résultat sur portefeuille - 950 RÉSULTAT D ’ EXPLOITATION 9902.326 XXRevenus financiers 1610219 XXICharges d ’ intérêts nettes 16 - 308 - 165 XXIIAutres charges financières 16 - 22 - 30 XXIIIVariations de la juste valeur des actifs et passifs financiers 161.6711.249 RÉSULTAT FINANCIER 1.4431.073 XXIVRésultat des participations qui sont comptabilisées selon la méthode de mise en équivalence 17 - 42 - 81 RÉSULTAT AVANT IMPÔTS 2.3913.318 XXV Impôts des sociétés 18 - 56 - 67 XXVI Exit tax 390 I RÉSULTAT NET DE L ’ E X ERC I CE 2.3743.251 II AUTRES ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT GLOBAL , APRÈS IMPÔT SUR LE RÉSULTAT Éléments qui seront reclassés ultérieurement en résultat net : - 1.205541 CVariation de la juste valeur des actifs financiers 1 23 - 1.205541 RÉSULTAT GLOBAL TOTAL , PART DU GROUPE , DE LA PÉR I ODE 2 1.169 3.792 Nombre d ’ actions de bases et diluée 463.154 463.154 RÉSULTAT GLOBAL DE LA PÉR I ODE , PART DU GROUPE , PAR ACT I ON DE BASE ET D I LUÉE 2,3 19 2,52 8,19 ÉTAT DU RÉSULTAT GLO B AL 1. Ce poste concerne la variation de juste valeur des participations dans d ’ autres sociétés immobilières réglementées enregistrée par le biais des autres éléments du résultat global . 2. Au 31 mars 2022 et au 31 mars 2023, il n ’ y a aucun effet diluant . 3. Calculé sur base de la différence entre le nombre d ’ actions souscrites ayant droit au dividende ( 463.154 ) et le nombre d ’ actions propres ( 1.030 ) , soit 462.124 au 31 mars 2022 et 2023. Il n’y a pas d’intérêts minoritaires . 46 IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 ACTIF (en milliers d ’ EUR)A nnexe 31 m ar s 202331 m ar s 2022 ACTIFS NON COURANTS 49.34041.629 B Immobilisations incorporelles 20011 C Immeubles de placement 2142.07329.651 D Autres immobilisations corporelles 223983 E Actifs financiers non courants 237.22810.575 I Participations comptabilisées selon la méthode de mise en équivalence 1701.309 II ACTIFS COURANTS 761518 A Actifs détenues en vue de la vente 1910 D Créances commerciales 24215284 E Créances fiscales et autres actifs courants 2510251 F Trésorerie et équivalents de trésorerie 26203146 G Comptes de régularisation 275037 TOTAL ACT I F 50.10142.147 PASSIF (en milliers d ’ EUR)A nnexe 31 m ar s 202331 m ar s 2022 CAPITAUX PROPRES 26.27226.269 ACapital 2822.06722.067 CRéserves 1.844951 b Réserves du solde des variations de la juste valeur des biens immobiliers 1 631 - 297 c Réserves des frais et droits de mutation estimés intervenant lors de l ’ aliénation hypothétique - 1.026 - 1.026 e Réserve du solde des variations de juste valeur des instruments de couverture autorisés aux- quels la comptabilité de couverture telle que définie en IFRS n ’ est pas appliquée (+/-) 1 885 - 237 h Réserve pour actions propres - 51 - 51 i Réserves du solde des variations de la juste valeur des actifs financiers disponibles à la vente 23 - 478727 n Résultat reporté exercices antérieurs 1.8831.835 DRésultat net de l ’ exercice 2.3613.251 IPASSIFS NON COURANTS 32178 BDettes financières non courantes 2932171 CAutres passifs financiers non courants 3207 IIPASSIFS COURANTS 23.50815.800 BDettes financières courantes 2922.58714.649 DDettes commerciales et autres dettes courantes 305961.037 FComptes de régularisation 31325114 TOTAL PASS I F 50.10142.147 ÉTAT DE LA S I TUAT I O N F IN A NCI ÈRE 1. Il s ’ agit des capitaux propres avant affectation . Les variations de juste valeur des immeubles de placement et des instruments de couverture de l ’ exercice 2022 - 2023 seront affectées aux réserves suite à l ’ approbation de l ’ assemblée générale , c ’ est-à-dire au cours de l ’ exercice 2023 - 2024. ÉT A T S F I NANC I ER S 47 (en milliers d ’ EUR) A nnexe 31 m ar s 2023 31 m ar s 2022 Résultat net 2.374 3.251 Amortissements (hors IFRS 16 ) 20,2233 33 Réduction de valeur (reprise -) - 14 - 29 Résultat sur vente immeuble placement 140 - 628 Variation de la juste valeur des immeubles de placement (+/-) 15,21268 - 810 Résultat financier à exclure du flux opérationnel - 1.443 - 1.073 Mar ge b r u t e d ’a u t o fi n a ncemen t 1.218 744 Variation du fonds de roulement - 331 3.974 Résultat financier à exclure du flux opérationnel 226 0 F l ux de tr é so r e ri e o pé rati o nne l s ne t s 1.113 4.718 Acquisition d’immeubles de placement 210 - 3.444 Investissements sur immeubles de placement (travaux) 21 - 7.659 - 2.215 Investissements nets dans des titres de SIR - 406 0 Acquisitions d’autres actifs financiers 23 - 1.000 - 2.309 Acquisitions d’immobilisations (in)corporelles 20,220 0 Cessions d’immeubles de placement 210 3.360 Cessions d ’ actifs financiers 231.245 0 F l ux de tr é so r e ri e d ’ i n v e s ti ss emen t - 7.820 - 4.608 Dividende payé 35 - 832 - 832 Octroi d’un prêt à une filiale 0 - 3.733 Utilisation nette des lignes de crédit bancaires 297.950 4.584 Remboursement des dettes de leasing 29 - 27 - 26 Intérêts reçus et autres produits financiers 163 19 Intérêts payés 16 - 308 - 165 Autres frais financiers 16 - 22 - 30 F l ux de tr é so r e ri e de fi n a ncemen t 6.764 - 183 FLUX DE TRÉSORERIE TOTAUX DE LA PÉRIODE 57 - 73 T r é so r e ri e e t équ i v al en t s de tr é so r e ri e a u débu t de l ’ exe r c i ce 146219 T r é so r e ri e e t équ i v al en t s de tr é so r e ri e à la c l ô t u r e de l ’ exe r c i ce 203146 FLUX DE TRÉSORERIE - TOTAUX DE LA PÉRIODE 57 - 73 ÉTAT DES F LU X DE TRÉSORER I E 48 IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 É TAT D E V AR I AT I ON D E S CAP I TAU X PROPR E S C a p ital F rai s d’ a ug m en tati on de c a p ital Rése r ve du so l de des v aria - ti ons de la j us t e v al eu r des b i ens imm ob ili e r s 1 Rése r ves li ées a ux frai s e t d r o it s de m u tati ons es tim és i n t e r ven a n t l o r s de l ’ ali é - n ati on hypo t hé ti que des imm eub l es de p la ce m en t Rése r ve du so l de des v ariati ons de j us t e v al eu r des i ns tr u m en t s de couve rt u r e a u t o ri sés a uxque l s la co m p ta b ilit é de couve rt u r e t e ll e que dé fi n i e en I FRS n’es t p a s a pp li qué 1 Rése r ve pou r a c ti ons p r op r es Rése r ves li ées à la r éév a - l u ati on de la j us t e v al eu r des a c tif s fi n a nc i e r s Résu ltat s r epo rt és des exe r c i ces a n t é ri eu r s Résu ltat ne t To tal Retraitement des droits de mutation dans le compte de résultat lors de la vente d’un immeuble de placement Autres éléments du résultat global 31 m ar s 2021 22.073 - 5 - 1.609 - 1.088 - 291 - 51186 2.637 1.39523.247 Variation de la juste valeur des immeubles de placement 198 - 198 - Variations de juste valeur des instruments de couverture autorisés auxquels la comptabilité de couverture telle que définie en IFRS n’est pas appliquée 53 - 53 - Affectation du résultat de l ’ exercice précédent 1.395 - 1.395 - Transfert de réserve du solde des variations de la juste valeur des biens immobiliers vers résultat reporté suite à la vente d’un bien immobilier 1.113 - 1.113 - 6262 Résultat de la période 3.2513.251 Variation de la juste valeur des titres SIR 541541 Dividendes distribués - 832 - 832 31 m ar s 202222.073 - 5 - 298 - 1.026 - 238 - 51727 1.836 3.25126.269 Variation de la juste valeur des immeubles de placement 885 - 885 - Variations de juste valeur des instruments de couverture autorisés auxquels la comptabilité de couverture telle que définie en IFRS n’est pas appliquée 1.123 - 1.123 - - 128 - 3.251 - 3.251 - - 15 - 99 2.374 2.374 Variation de la juste valeur de la FIIS 128 Affectation du résultat de l ’ exercice précédent Fusion Portes de Liège- 84 Résultat de la période Autres éléments du résultat global Variation de la juste valeur des titres SIR Vente des titres Befimmo Dividendes distribués - 1.446 - 1.446 241 - 237 4 - 832 - 832 1. Les variations de juste valeur des immeubles de placement et des instruments de couverture de l ’ exercice 2021 - 2022 ont été affectées aux réserves suite à l ’ approbation de l ’ assemblée générale du 13 septembre 2022, c ’ est-à-dire au cours de l ’ exercice sous revue . Les variations de juste valeur des immeubles de placement et des instruments de couverture de l ’ exercice 2022 - 2023 seront affectées aux réserves suite à l ’ approbation de l ’ assemblée générale du 12 septembre 2023, c ’ est-à-dire au cours de l ’ exercice 2023 - 2024. 31 m ar s 202322.073 - 5631 - 1.026885 - 51 - 478 1.867 2.37426.270 Variation de la juste valeur des immeubles de placement- 268 268 - Variations de juste valeur des instruments de couverture autorisés auxquels la comptabilité de couverture telle que définie en IFRS n’est pas appliquée 1.758 - 1.758 - Variation de la juste valeur de la FIIS- 87 Affectation du résultat de l ’ exercice précédent Dividendes distribués 87 - 2.374 - 2.374 - - 832 - 832 22.073 - 5276 - 1.0262.643 - 51 - 478 2.007 - 25.439 Ré m uné rati on p r oposé du c a p ital ÉT A T S F I NANC I ER S 49 A NN E X ES AU X ÉTATS F IN A NCI ERS 1.I D E NT I F I CAT I ON D E L ’ E NTR E PR I S E I mmo Moury SA es t une so ci é t é d e d ro it b e l ge c réée l e 18 j u ill e t 2007 d on t l e s i ège so ci a l es t s it ué à 4430 Ans, rue d es Ang l a i s 6A, sous l e numéro d ’ en t re p r i se 0891 197 002. L ’ exer cic e so ci a l c ommen c e l e 1 er avr il e t se t erm i ne l e 31 mars d e c ha q ue année. 2. D É CLARAT I ON D E CON F ORM I T É Les é t a t s f inan ci ers d e l a so ci é t é on t é t é é t a bli s en u tili san t d es mé t ho d es c om pt a bl es c onformes au référen ti e l I F RS t e l q u ’ exé c u t és p ar l ’ arrê t é roya l d u 13 j u ill e t 2014 re l a ti f aux so ci é t és i mmo bili ères rég l emen t ées ( mo dif ié p ar l ’ Arrê t é Roya l d u 23 avr il 2018 ) e t aux di s p os iti ons l éga l es e t rég l emen t a i res a pplic a bl es en Be l g iq ue. TABL E D E S MAT I È R E S 1. Id en tif i c a ti on d e l ’ en t re p r i se 50 2. Dé c l ara tio n d e co nf o r m i t é 50 3. Résu m é d es rè g l es d’ éva l ua t i o n a pp li c a b l es aux compt es s t a t u t a i res 51 4. I nf o r m a tio ns se cto r i e ll es 57 5. Revenus loc a t i fs 60 6. C o n t ra t s d e l oc a t i o n s i mp l e 60 7. Ré c u p éra tio n d e c har g es l oc a t i ves e t d e t axes n o r m a l e m en t assu m ées 61 p ar l e l oc a t a i re sur i mm eu b l es l o ués l ’ a d m i n i s t ra t eur un iq ue d ’ I mmo Moury SA. Les é t a t s f inan ci ers au 31 mars 2023 on t é t é arrê t és p ar l e Conse il d ’ a d m i n i s t ra ti on d e l ’ a d m i n i s t ra t eur un iq ue, l a SA Moury Managemen t , l e 06 j u i n 2023. 8. Char g es l oc a t i ves e t t axes n o r m a l e m en t assu m ées p ar l e loc a t a i re sur imm eu bl es l o ués 62 MouryManagemen t SAes t 9. F ra i s t e c hn iq ues 62 10. Char g es e t t axes sur i mm eu b l es n o n l o ués 62 11. F ra i s d e g es t i o n i mmob ili ère 63 12. Au t res c har g es i mmob ili ères 63 13. F ra i s g énéraux d e l a s oc i é t é 63 a cti onna i res es t s t a t u t a i remen t p révue l e 12 se pt em b re 2023. 14. Résu l t a t sur ven t e d’ i mm eu b l es d e p l a c e m en t64 L ’ Assem bl ée généra l e or di na i re d es 15. V ar i a tio n d e l a j us t e va l eur d es i mm eu b l es d e pl a c e m en t64 16. Résu l t a t fi nan c i er 65 17. Résu l t a t d es p ar t i c i p a t i o ns 65 18. Impôt s & E x i t t ax 66 19. Résu l t a t p ar a ct i o n 66 20. Immobi li sa tio ns i n co r po re ll es 66 21. Imm eu b l es d e p l a c e m en t e t i mm eu b l es d é t enus en vue d e l a ven t e 67 22. Au t res i mmob ili sa t i o ns co r po re ll es 70 23. A ct i fs fi nan c i ers n o n co uran t s 71 24. Créan c es comm er c i a l es 73 25. Au t res c réan c es fi s c a l es e t au t res a ct i fs co uran t s 74 26. Trés o rer i e e t é q u i va l en t s d e t rés o rer i e 74 27. C ompt es d e ré g u l ar i sa t i o n 74 28. É t a t d u c a pit a l 75 29. De tt es fi nan c i ères n o n co uran t es e t co uran t es 77 30. De tt es comm er c i a l es e t au t res d e tt es co uran t es 78 31. C ompt es d e ré g u l ar i sa t i o n 78 32. I ns t ru m en t s fi nan c i ers 79 33. Ra tio d’ en d e tt e m en t80 34. É véne m en t s po s t c l ôt ure 80 35. D i v i d en d es p ayés e t p r opo sés 81 36. A ct i fs e t p ass i fs éven t ue l s , d r o i t s e t en g a g e m en t s 81 37. Transa ctio ns ave c l es p ar t i es li ées 82 38. Dé cl ara tio n d e m ana g e m en t83 50 IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 3.2. R É SUM É D E S CHANG E M E NTS DANS L E S PR I NC I P E S COMPTA B L E S CC I F RS17Con t ra t s d ’ assuran c e ( a pplic a bl e p our l es p ér i o d es annue ll es ouver t es à c om pt er d u 1 er j anv i er 2023 ) D E S R È GL E S D ’ ÉV ALUAT I ON APPL I CA B L E S AU X COMPT E S STATUTA I R E S I mmo bili sa ti ons c or p ore ll es : p ro d u it s an t ér i eursà l ’ u tili sa ti on p révue ( a pplic a bl es p our l es p ér i o d es annue ll es ouver t es à c om pt er d u 1 er j anv i er 2022 ) 3. R É SUM É CC Amen d emen t sà I AS16 CC Amen d emen t s à I AS 1 Présen t a ti on d es é t a t s f inan ci ers : cl ass if i c a ti on d e p ass i fs c omme c ouran t s ou non - c ouran t s e t p ass i fs non - c ouran t s ave c c ovenan t s ( a pplic a bl es p our l es p ér i o d es annue ll es ouver t es à c om pt er d u 1 er j anv i er 2024, ma i s non en c ore a d o pt és au n i veau euro p éen ) 3.1. PR I NC I P E S D E PR É PARAT I ON D E S É TATS F I NANC I E RS d es f ins d e c ouver t ure ou d e t ransa cti on ( no t ammen t l es p ro d u it s d ér i vés ) . CC Amen d emen t s à I AS 37 Prov i s i ons, p ass i fs éven t ue l s e t a cti fs éven t ue l s : d’ exé c u ti on d u c on t ra t ( a pplic a bl es p our l es p ér i o d es annue ll es ouver t es à c om pt er d u 1 er j anv i er 2022 ) pl a c emen t d é t enus en vue d e l a ven t e, j anv i er 2022 ) a cti fs f inan ci ers à l a j us t e va l eur p ar l e bi a i s l es p ér i o d es annue ll es ouver t es à c om pt er d u 1 er j anv i er 2022 ) c on t ra t s d é f i cit a i res - Coû t CC Amen d emen t s à I AS 1 Présen t a ti on d es é t a t s f inan ci ers e t à l ’ énon c é d e p ra tiq ues en I F RS 2 : I nforma ti ons à fourn i r sur l es mé t ho d es c om pt a bl es ( a pplic a bl es p our l es p ér i o d es Les é t a t s f inan ci ers d e l a so ci é t é on t é t é CC Amen d emen t sà I F RS3annue ll es ouver t es à c om pt er d u 1 er é t a bli s se l on l e p r i n cip e d u c oû t h i s t or iq ue, Regrou p emen t s d’ en t re p r i ses : j anv i er 2023 à l ’ ex c e pti on d es a cti fs e t p ass i fs su i van t sréféren c eau c a d re c on c e pt ue l q u i son t éva l ués à l eur j us t e va l eur : ( a pplic a bl es p our l es p ér i o d es CC Amen d emen t s à I AS 8 Mé t ho d es i mmeu bl es d e pl a c emen t , i mmeu bl es d e annue ll es ouver t es à c om pt er d u 1 er c om pt a bl es, c hangemen t s d’ es ti ma ti ons c om pt a bl es e t erreurs : Dé f in iti on d ’ es ti ma ti ons c om pt a bl es d es au t res é l émen t s d u résu lt a t g l o b a l CC Amé li ora ti ons annue ll es 2018 – ( a pplic a bl es p our l es p ér i o d es e t a cti fs e t p ass i fs f inan ci ers d é t enus à 2020 d es I F RS ( a pplic a bl es p our annue ll es ouver t es à c om pt er d u 1 er j anv i er 2023 ) Les é t a t s f inan ci ers son t p résen t és en p u bli és p euven t p résen t er d es di ff éren c es li ées aux arron di s. Immo M o ury SA n ’ a p as a ppliq ué l es p ér i od e annue ll e o uver t e à compt er d u 1 e r avr il 2022 : CC Amen d emen t s à I AS 12 I m p ô t s sur l e résu lt a t : I m p ô t s di fférés re l a ti fs à m illi ers d ’ euros ( E UR ) e t t ou t es l es va l eursn o uve ll es n o r m es e t i n t er p ré t a tio ns d es a cti fs e t p ass i fs résu lt an t d ’ une son t arron di es au m illi er l e pl us p ro c he,su i van t es q u i o n t é t é é mi ses m a i s q u i même t ransa cti on ( a pplic a bl es p our sauf i n dic a ti on c on t ra i re. Les c h i ff resne s o n t p as en co re a pplic a bl es po ur l a l es p ér i o d es annue ll es ouver t es à c om pt er d u 1 er j anv i er 2023 ) CC Amen d emen t s à I F RS 16 Con t ra t s d e l o c a ti on : Pass i f Lo c a ti f d ans une Transa cti on d e c ess i on - b a il ( a pplic a bl es p our l es p ér i o d es annue ll es ouver t es à c om pt er d u 1 er j anv i er 2024, ma i s non en c ore a d o pt és au n i veau euro p éen ) . Les nouve ll es normes e t i n t er p ré t a ti ons su i van t es on t é t é a ppliq uées p our l a p ér i o d e annue ll e ouver t e à c om pt er d u CC Amen d emen t s à I F RS 17 Con t ra t s d ’ assuran c e : Prem i ère a pplic a ti on d’I F RS 17 e t d’I F RS 9 – I nforma ti ons CC Amen d emen t à I F RS 16 Con t ra t s d e c om pt er d u 1 er j anv i er 2023 ) l o c a ti on : A ll égemen t s d e l oyer li és à l a CO V I D - 19 au - d e l à d u 30 j u i n 2021 ( a pplic a bl e p our l es p ér i o d es annue ll es ouver t es à c om pt er d u 1 er avr il 2021 ) Au c un imp a ct s ig n ific a ti f n ’ es t a tt en d u 1 er avr il 2022 : c om p ara ti ves ( a pplic a bl es p our sur l es é t a t s fi nan ci ers fu t urs d’Immo l es p ér i o d es annue ll es ouver t es à M o ury d es au t res n o uve ll es N o r m es , I n t er p ré t a tio ns e t A m en d e m en t s , en t ran t en v ig ueur a p rès l e 1 e r avr il 2022, e t n ’ ayan t p as é t é a ppliq uées d e m an i ère an ticip a ti ve au 31 m ars 2023. ÉT A T S F I NANC I ER S 51 3.3. R E COURS À D E S E ST I MAT I ONS E T J UG E M E NTS S I GN I F I CAT I F S a pp e l ée à formu l er un c er t a i n nom b re d e j ugemen t s s i gn if i c a ti fs d ans l ’ a pplic a ti on d es mé t ho d es c om pt a bl es (c omme l a d ’ es ti ma ti ons (c omme l a d é t erm i na ti on d e l a j us t e va l eur d es i mmeu bl es d e formu l er c es hy p o t hèses, l a di re cti on p eu t se fon d er sur son ex p ér i en c e, fa ct eurs j ugés p er ti nen t s. Les résu lt a t s rée l s p euven t di fférer d e c es es ti ma ti ons. i mmo bili er Cushman & Wake f ie ld d es l oyers. Le t aux d ’ es c om pt e u tili sé p our l a d é t erm i na ti on d e c e p ass i f es t b asé sur une c om bi na i son d e l a c our b e Moury, t ous d eux en li gne ave c l a d urée res t an t e d u d ro it d ’ u tili sa ti on sous - j a c en t . La c our b e d e t aux d ’ i n t érê t es t , d u res t e, 3.4. PR I NC I P E S D E CONSOL I DAT I ON – F I L I AL E S c om p rennen t l es é t a t s f inan ci ers d e l a So ci é t é e t l es é t a t s f inan ci ers d es en tit és c onsé q uen c e. CC d é ti en tl e p ouvo i rsur l ’ en tit é Mé t ho d e d ’ éva l ua ti on d es i mmeu bl eséme tt r ic e ; d e pl a c emen t a ppliq uée p ar l ’ ex p er t CC es t ex p osée, ou a l e d ro it , à d es ren d emen t s var i a bl es, en ra i son d e ses li ens ave c l ’ en tit é éme tt r ic e ; Au 31 mars 2023, I mmo Moury n ’ a l e c on t rô l e d ’ au c une f i li a l e e t il n ’ y a d ès l ors p as li eu d e p ré p arer d e c om pt es Dans l e c a d re d e l ’ é t a bli ssemen t d e d e t aux d ’ i n t érê t ma j orée d ’ un s p rea d c onso lid és. Pour ra pp e l , l a f i li a l e, Les ses é t a t s f inan ci ers, l a so ci é t é es t en fon cti on d u r i s q ue d e c ré dit d ’ I mmo Por t es d e L i ège, a é t é fus i onnée p ar a b sor pti on ave c e ff e t au 1 er j anv i er 2023. Les seu l s c om pt es c onso lid és p ré p arés p ar I mmo Moury on t é t é l es c om pt es cl ass if i c a ti on d es c on t ra t s d e l o c a ti on b asée sur d es d onnées d e mar c hé c onso lid és arrê t és au 31 mars 2022. e t d es i mmeu bl es d e pl a c emen t s ) o b serva bl es. Le s p rea d es t b asé sur d es e t à p ro c é d er à un c er t a i n nom b reo p éra ti ons ré c en t es d ’ I mmo Moury e t ex t ra p o l é en fon cti on d u d é l a i . Il s ’ ag it p ar 3.5. GOODW I LL c onsé q uen t d ’ un i n p u t non o b serva bl e. pl a c emen t e t l es a cti fs f inan ci ers va l or i sé L ’ ex c é d en t d u c oû t d u regrou p emen t à l a j us t e va l eur (p rê t Leg i a p ark )) . Pour d ’ en t re p r i ses sur l a p ar t d ’ i n t érê t d e l ’ a cq uéreur d ans l a j us t e va l eur ne tt e d es a cti fs, p ass i fs e t p ass i fs éven t ue l s sur l ’ ass i s t an c e d e ti ers ( no t ammen t id en tif ia bl es c om pt a bili sé en a pplic a ti on l es ex p er t s i mmo bili ers ) e t sur d ’ au t res Les é t a t s f inan ci ers c onso lid és d e l a norme I F RS 3 c ons tit ue un goo d w ill e t es t re c onnu en t an t q u ’ a cti f. Dans l e c as où c e t ex c é d en t es t néga ti f, il es t Le c as é c héan t , c es d ern i ères son t q u ’ e ll e c on t rô l e e t ses f i li a l es. La So ci é t é i mmé di a t emen t c om pt a bili sé en résu lt a t . régu li èremen t rév i sées e t mo dif iées en a l e c on t rô l e l ors q u ’ e ll e : A p rès l a c om pt a bili sa ti on i n iti a l e, l e goo d w ill es t éva l ué à son c oû t , di m i nué d u c umu l d es éven t ue ll es p er t es d e va l eur. 3.6. I MM E U B L E S D E PLAC E M E NT La mé t ho d e d ’ éva l ua ti on a ppliq uée p ar l es ex p er t s i mmo bili ers res t e id en tiq ue. p ass i f f inan ci er a é t é c ons tit ué à c e t effe t c onformémen t à l ’ I F RS 16. Ce tt e o bli ga ti on f inan ci ère se ra pp or t e à l a va l eur a ct ue ll e d e t ous l es l oyers fu t urs. d é t erm i na ti on d e l a va l eur a ct ue ll e d e c es fu t urs l oyers, no t ammen t l e t aux d ’ i n t érê t i n c rémen t a l en t an t q ue t aux d ’ es c om pt e p résen t ra pp or t . d e man i ère à i n f luer sur l e mon t an t d es ren d emen t s q u ’ e ll e o bti en t . d es é li m i na ti ons re q u i ses. Le c on t rô l e c ons tit ue l e p ouvo i r d e di r i ger l es p o litiq ues f inan ci ère e t o p éra ti onne ll e d ’ une en tit é d e fa ç on à o bt en i r d es avan t ages d e c on t rô l e l ’ en tit é j us q u ’ à l a d a t e à l a q ue ll e l e c on t rô l e c esse. Un i mmeu bl e d e pl a c emen t es t un bi en i mmo bili er d é t enu p our en re ti rer d es E ll e es t ex plicit ée en d é t a il d ans l e CC a l a c a p a cit é d ’ exer c er son p ouvo i r l oyers e t / ou en va l or i ser l e c a pit a l e t non p as p our l a p ro d u cti on ou l a fourn it ure d e bi ens ou d e serv ic es, à d es f ins Hy p o t hèsesa d o pt ées p our l aa d m i n i s t ra ti ves ou p our l e ven d re d ans l e d é t erm i na ti on d u p ass i f f inan ci er Les en t re p r i ses c on t rô l ées p ar l a So ci é t é c a d re d e l ’ a cti v it é or di na i re. c onformémen t à l a norme I F RS 16. son t c onso lid ées se l on l a mé t ho d e d e l a c onso lid a ti on g l o b a l e. Ce tt e d ern i èreCom pt a bili sa ti on i n iti a l e Pour un i mmeu bl e, I mmo Moury ne c ons i s t e à re p ren d re i n t égra l emen t l es d é ti en t p as l a pl e i ne p ro p r i é t é ma i s c om p osan t s i ns c r it s à l ’ a cti f e t au p ass i f VA L E U R D ’ A C Q U ISITIO N un iq uemen t l ’ usufru it , p ar l e bi a i s d es en t re p r i ses c onso lid ées, a i ns i q ue d ’ une em p hy t éose. Con c rè t emen t , un l es c harges e t p ro d u it s, d é d u cti on fa it eLes i mmeu bl es d e pl a c emen t son t i n iti a l emen t c om pt a bili sés à l eur va l eur d ’ a cq u i s iti on. Les c omm i ss i ons, l es fra i s d ’ a ct e, l es i n d emn it és d e rem pl o i , l es fra i s d e ma i n l evée d es f inan c emen t s d es Que lq ues éva l ua ti ons e t es ti ma ti ons ses a cti v it és. La c onso lid a ti on d es f i li a l es so ci é t és a b sor b ées e t au t res fra i s li és son t formu l ées d ans l e c a d re d e l a c ommen c e d ès l ’ i ns t an t où I mmo Moury à l ’ o p éra ti on son t c ons id érés c omme fa i san t p ar ti e d u p r i x d ’ a cq u i s iti on e t son t p or t és en c om pt e à l ’ a cti f d e l ’ é t a t d e l a s it ua ti on f inan ci ère. 52 IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 C O M PTA B I L ISATIO N DES TRAVA U X ( DÉPE N SES UL TÉRIE U RES ) ÉVA LU ATIO N S PÉRIODIQ U ES C O M PTA B I L ISATIO N DES MU TATIO N S DE JU STE VA L E U R n i ne rehaussen t l e n i veau d e c onfor t d e l ’ i mmeu bl e son t c om pt a bili sées en c harges. Son t p ar c on t re p or t és à l ’ a cti f d e l ’ é t a t d e l a s it ua ti on f inan ci ère l es fra i s pl us mo d ernes. Au t erme d ’ une t e ll e rénova ti on l our d e, l ’ i mmeu bl e une fon cti onna lit é à l ’ i mmeu bl e ou re l èven t s i gn if i c a ti vemen t son n i veau l a s it ua ti on f inan ci ère p our l e mo ti f e t d ans l a mesure où l ’ ex p er t re c onna ît norma l emen t une a pp ré ci a ti on d ue à c on c urren c e d e l a va l eur d e l ’ i mmeu bl e. Les i mmeu bl es en p or t efeu ill e ou q u i en t ren t d ans l e p or t efeu ill e p ar a cq u i s iti on à tit re onéreux ou p ar vo i e d ’ a pp or t son t va l or i sés à l a j us t e va l eur p ar un ex p er t q ue c a lc u l ée p ar l ’ ex p er t i n d é p en d an t , d e l a q ue ll e es t d é d u it un a b a tt emen t forfa it a i re d e 2,5 % p our l es i mmeu bl es d ’ une va l eur d ’ i nves ti ssemen t su p ér i eure fra i s d e t ransa cti on effe cti vemen t p ayés l ors d e c es t ransa cti ons. e t d on c d e l a va l eur l o c a ti ve es ti mée.mu t a ti on d ans l eurs ra pp or t s p ér i o diq ues aux a cti onna i res. TRAITE M E N T DES DIFFÉRE NC ES L ORS DE L ’ E N TRÉE E N PORTEFE U I LL E Les ex p er t s a ct ua li sen t l e c a lc u l d e l a j us t e va l eur d es bi ens i mmo bili ers à l a f in d e Les t ravaux sur i mmeu bl es q u i son ti mmo bili er i n d é p en d an t . c ha q ue t r i mes t re sur b ase d e l ’ évo l u ti on à c harge d e l a so ci é t é son t t ra it és d u mar c hé e t d es c ara ct ér i s tiq ues p ro p res c om pt a bl emen t d e d euxman i èresLa j us t eva l eur d ’ un i mmeu bl e d es bi ens i mmo bili ers c on c ernés. Ce tt e di s ti n ct esse l on l eurna t ure.Les c orres p on d à sa va l eur d ’ i nves ti ssemen t ,a ct ua li sa ti on es t effe ct uée i mmeu bl e p ar d é p enses re l a ti ves aux t ravauxà savo i r sa va l eur d ro it s d ’ enreg i s t remen ti mmeu bl e e t p or t e sur l ’ ensem bl e d u d ’ en t re ti en e t d e ré p ara ti on q u i n ’ a j ou t en t e t au t res fra i s d e t ransa cti on i n cl us ( auss ip or t efeu ill e d e bi ens i mmo bili ers d é t enus p as d e fon cti onna lit é su ppl émen t a i rea pp e l ée " va l eur a ct es - en - ma i ns ” ) t e ll e p ar l a so ci é t é. re l a ti fs à d eux t y p es d e t ravaux : à 2,5 m illi ons € e t d e 10 % ou 12,5 %, Les mu t a ti ons d e j us t e va l eur d es se l on l a Rég i on, p our l es i mmeu bl es bi ens i mmeu bl es, t e ll es q ue f ixées p ar CC Les rénova ti ons l our d es : c e ll es - cid ’ une va l eur d ’ i nves ti ssemen t i nfér i eure l ’ ex p er t , son t ex p r i mées c ha q ue fo i s c ons i s t en t en une re c ons t ru cti onà 2,5 m illi ons €. Ce t aux d ’ a b a tt emen tq ue l ’ i nven t a i re es t é t a bli . E ll es son t q uas i c om pl è t e d e l ’ i mmeu bl e ave c , d e 2,5 % résu lt e d ’ une ana l yse p ar c om pt a bili sées d ans l ‘ é t a t d u résu lt a t l e pl us souven t , une réu tili sa ti on d u l es ex p er t s i n d é p en d an t s d ’ un gran d g l o b a l en " V ar i a ti on d e l a j us t e va l eur d es gros œuvre ex i s t an t e t l ’ a pplic a ti onnom b re d e t ransa cti ons o b servées d ans i mmeu bl es d e pl a c emen t ” . d es t e c hn iq ues d u b â ti men t l es l e mar c hé, e t re p résen t e l a moyenne d es RÉA L ISATIO N D ’ I MM E UBL E DE P L A C E M E N T p eu t ê t re c ons id éré c omme neuf e t il es t re p r i s c omme t e l d ans l es La va l eur d ’ i nves ti ssemen t c orres p on d Lors d e l a ven t e d ’ un i mmeu bl e d e p résen t a ti ons d u p a t r i mo i ne. à l a va l eur l a pl us p ro b a bl e p ouvan t pl a c emen t , l a pl us - va l ue réa li sée es t ê t re o bt enue sur l e mar c hé d ans l es c om pt a bili sée d ans l ‘ é t a t d u résu lt a t CC Les aménagemen t s : il s ’ ag it d e c on diti ons d e ven t e e t d e c on c urren c eg l o b a l d e l ’ exer cic e en " Résu lt a t sur t ravaux o cc as i onne l s q u i a j ou t en t norma l es en t re p ar ti es c onsen t an t es e t ven t e d ’ i mmeu bl e d e pl a c emen t ” . bi en i nformées, avan t d é d u cti on d es fra i s d e c ess i on.Pour l es i mmeu bl es a cq u i s avan t l e 1 er d e c onfor t e t , d ès l ors, ren d en t avr il 2017, l es d ro it s d e mu t a ti on on t p oss ibl e une augmen t a ti on d u l oyer Les ex p er t s a tt es t en t d es fra i s d e é t é di re ct emen t c om pt a bili sés en fon d s p ro p res d ans l a réserve y re l a ti ve. E n c as d e ven t e, l es d ro it s d e mu t a ti on Les fra i s re l a ti fs à c es t ravaux son t c orres p on d an t s son t re c y cl és d ans éga l emen t p or t és à l ’ a cti f d e l ’ é t a t d e l e c om pt e d e résu lt a t en " V ar i a ti on d e l a j us t e va l eur d es i mmeu bl es d e pl a c emen t" . É va l ua ti ons p os t ér i eures S i l ’ éva l ua ti on d e l a j us t e va l eur d es i mmeu bl es d e pl a c emen t d é t erm i née p ar Pour l es i mmeu bl es a cq u i s a p rès l e 1 er avr il 2017, c omme l es d ro it s d e mu t a ti on on t é t é c om pt a bili sés en c om pt e d e l ’ ex p er t c on d u it à une va l eur di fféren t erésu lt a t au momen t d e l ’ a cq u i s iti on, JU STE VA L E U R d e l a va l eur d ’ a cq u i s iti on (i n cl uan t l es il n ’ y aura pl us d ’ i m p a ct li é au d ro it d e fra i s d ’ a cq u i s iti on ) , l a di fféren c e es t mu t a ti on l ors d e l a ven t e. Conformémen t à l a norme I AS 40, l a c om pt a bili sée d ans l e c om pt e d e résu lt a t so ci é t é a ppliq ue l e mo d è l e d e j us t e va l euren " V ar i a ti on d e l a j us t e va l eur d es p our ses i mmeu bl es d e pl a c emen t . i mmeu bl es d e pl a c emen t ” . ÉT A T S F I NANC I ER S 53 I MM E UBL ES DE P L A C E M E N T O CCU PÉS PAR L E PROPRIÉTAIRE A C TIFS DÉTE NU S E N V U E DE VE N TE Tous l es c oû t s di re ct emen t li és à l ’ a cq u i s iti on e t à l a c ons t ru cti on, e t t ou t es l es d é p enses d ’ i nves ti ssemen t u lt ér i eur q ua lif iées d e c oû t s d ’ a cq u i s iti on son t c a pit a li sés. 3.7. AUTR E S I MMO BI L I SAT I ONS CORPOR E LL E S exer cic e. Les amor ti ssemen t s son t p ra tiq ués se l on l a mé t ho d e li néa i re p rora t a t em p or i s sur b ase d ’ une es ti ma ti on d e l a d urée d ’ u tilit é Un i mmeu bl e d e pl a c emen t q ue l eLes au t res i mmo bili sa ti ons c or p ore ll es d e l ’ i mmo bili sa ti on en q ues ti on. p ro p r i é t a i re d é cid e d ’ o cc u p eres tc om p rennen t l es é l émen t s c or p ore l s re cl assé p arm il es i mmo bili sa ti ons d é t enus p our ê t re u tili sés à d es f insLors d e c ha q ue cl ô t ure, l a so ci é t é c or p ore ll es e t es t c om pt a bili sé se l on l ea d m i n i s t ra ti ves d on t on s ’ a tt en d à p ro c è d e à une ana l yse d es au t res mo d è l e d e l a rééva l ua ti on c e q u ’ il s so i en t u tili sés sur pl us d ’ un i mmo bili sa ti ons c or p ore ll es e t d e l eur va l eur rés id ue ll e. Les amor ti ssemen t s son t p ra tiq ués sur b ase d e l a mé t ho d e li néa i re aux t aux su i van t s e t en t enan t c om pt e d e va l eurs rés id ue ll es nu ll es en fon cti on d e l a na t ure d es i mmo bili sa ti ons : Les a cti fs d é t enus en vue d e ven t e se ra pp or t en t à d es bi ens i mmo bili ers d on t l a va l eur c om pt a bl e sera réa li sée l ors d e l a t ransa cti on d e l a ven t e e t non p ar son pl a c emen t es t c ons id éré c omme d é t enu en vue d e l a ven t e s ’ il ré p on d aux c r it ères d é f in i s d ans l ’ I F RS 5. Les au t res i mmo bili sa ti ons c or p ore ll es son t re p r i ses à l eur c oû t d ’ a cq u i s iti on h i s t or iq ue di m i nué d es amor ti ssemen t s c umu l és e t d es éven t ue ll es d é p ré ci a ti ons d e va l eur. Le c oû t h i s t or iq ue i n cl u t l e p r i x d ’ a c ha t d ’ or i g i ne e t l es c oû t s a cc esso i res non re c ouvra bl es, l es fra i s d ’ i ns t a ll a ti on ou l e t rans p or t . di s p on ibl es à l a l o c a ti on.ren c on t rés. u tili sa ti on p ro l ongée. Un i mmeu bl e d e di re ct s c omme p ar exem pl e l es t axesL ’ amor ti ssemen t es t c a lc u l é d ès l e momen t où l ’ a cti f es t di s p on ibl e à l ’ em pl o i . Les d é p enses u lt ér i eures éven t ue ll es neLesva l eurs c om pt a bl es d es Les i mmeu bl es d e pl a c emen t s d é t enusson t p or t ées à l ’ a cti f q ue s i e ll es p erme tt en ti mmo bili sa ti ons c or p ore ll es son t en vue d e l a ven t e son t p résen t és d ’ augmen t er l es avan t ages é c onom iq uesrevues p our d é p ré ci a ti on l ors q ue d es sé p arémen t au bil an e t à une va l eurfu t ursgénérés p ar l ’ i mmo bili sa ti onévènemen t sou d es c hangemen t s c orres p on d an t à l eur j us t e va l eur. c or p ore ll e. Les fra i s d e ré p ara ti on i n diq uen t q ue l a va l eur c om pt a bl e p ourra it e t d ’ en t re ti en q u i ne p erme tt en t p as ne p as ê t re re c ouvra bl e. S ’ il ex i s t e un d ’ augmen t er l es avan t ages é c onom iq ues q ue lc on q ue i n dic e d e c e tt e na t ure e t PRO J ETS DE DÉVE L OPPE M E N T fu t urs d e l ’ a cti f au q ue l il s on t t ra it , s i l es va l eurs c om pt a bl es ex c è d en t l a ou l es d é p enses effe ct uées a f in d e va l eur re c ouvra bl e es ti mée, l es a cti fs Les bi ens i mmo bili ers en c ons t ru cti on,ma i n t en i r l es avan t ages fu t urs a tt en d usou l es un it és généra t r ic es d e t résorer i e en t ransforma ti onouen c ours d u n i veau norma l d e p erforman c eson t d é p ré ci ées p our ê t re ramenés à l eur d ’ agran di ssemen t son t cl ass if iés enson tc om pt a bili sés di re ct emen t enva l eur re c ouvra bl e. Les p er t es d e va l eurs p ro j e t s d e d éve l o pp emen t e t éva l ués c harges. Par c on t re, l es d é p ensesson t enreg i s t rées d ans l ’ é t a t d u résu lt a t à l eur j us t e va l eur j us q u ’ à c e q ue l a d e rem pl a c emen t d es c om p osan t sg l o b a l . c ons t ru cti on ou l e d éve l o pp emen t so it essen ti e l s son t c om pt a bili sées c omme a c hevé. À c e momen t , il s son t re cl ass if iés i mmo bili sa ti ons d ès q ue l es c r it ères Une i mmo bili sa ti on c or p ore ll e n ’ es t pl us e t c om pt a bili sés c omme i mmeu bl es d é f in i ssan t l es é l émen t s d ’ a cti f son t re c onnue en c om pt a bilit é d ès sa c ess i on ou d ès q u ’ au c un b éné f i c e é c onom iq ue fu t ur n ’ es t pl us a tt en d u d u bi en. Tou t ga i n ou p er t e généré l ors d e l a c ess i on (c a lc u l é c omme l a di fféren c e en t re l e p r i x d e c ess i on e t l a va l eur ne tt e c om pt a bl e d e l ’ é l émen t) es t re c onnu au c ours d e l ’ exer cic e d uran t l e q ue l il a é t é c é d é. V al eur T a ux rés i due ll e Mobilier et matériel roulant 25 % 0 % Matériel informatique Autres immobilisations corporelles 33 % 0 % 3.8. PRODU I TS 20 % 0 % Les p ro d u it s i n cl uen t l es p ro d u it s l o c a ti fs b ru t s e t l es p ro d u it s résu lt an t d es serv ic es e t d e l a ges ti on d es i mmeu bl es e t son t éva l ués à l a j us t e va l eur d e l a 54 IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 d es c a pit aux p ro p res. Le t ra it emen t d u di v id en d e o bt enu d e c es a cti fs f inan ci ers es t d é t a ill é d ans l e p o i n t 3.14. Résu lt a t sur p or t efeu ill e. c . Pass i fs f inan ci ers 3.10. PART I C I PAT I ONS DANS D E S E NTR E PR I S E SASSOC I ÉE S E T CO - E NTR E PR I S E S c on t re p ar ti e re ç ue. Les gra t u it és l o c a ti ves e t l es i n c en ti ves a cc or d és aux cli en t s son t re c onnus en d é d u cti on d es p ro d u it s l o c a ti fs sur l a d urée d u c on t ra t d e b a il (c e ll e - ci é t an t d é f in i e c omme l a p ér i o d e es t a tt r ib ua bl e à un r i s q ue p ar tic u li er li é à un a cti f ou un p ass i f c om pt a bili sé, un engagemen t ferme ou une t ransa cti on p révue hau t emen t p ro b a bl e, l a p ar ti e d u p ro f i t ou d e l a p er t e sur l ’ i ns t rumen t d e c ouver t ure q u i es t d é f in i c omme é t an t une c ouver t ure e f ic a c e es t c om pt a bili sée d ans l es au t res é l émen t s d u résu lt a t g l o b a l e t d ans une réserve s p é cif i q ue d es c a pit aux. a. I ns t rumen t s f inan ci ers d ér i vés versemen t s d es i n t érê t s. Ce ci es t l e c as d es a cti ons d é t enues d ans l a F II S d e p u i s c oû t amor ti . Des p er t es d e va l eur son t a ct ées l ors q ue l ’ i nso l va bilit é d u d é bit eur es t avérée. Les c réan c es en d ev i ses é t rangères son t c onver ti es en euros au c ours d e cl ô t ure à l a d a t e d e l ’ é t a t d e l a s it ua ti on f inan ci ère. Les p ar ticip a ti ons d ans l es en t re p r i ses en t re l a d a t e d ’ en t rée en v i gueur e t l a L ’ a cti f f inan ci er es t va l or i sé à sa asso ci ées son t va l or i sées à l ’ a cti f sur p rem i ère d a t e d e rés ili a ti on d u c on t ra t) . j us t e va l eur p ar l e bi a i s d u c om pt e d e l a b ase d e l a mé t ho d e d e m i se en résu lt a t q uan d l es f lux d e t résorer i e ne é q u i va l en c e, c onformémen t à l ’ I AS 3.9. ACT I F S F I NANC I E RS c orres p on d en t p as un iq uemen t aux 28 e t se re t rouven t d ans l a ru b r iq ue rem b oursemen t s d u p r i n cip a l e t aux d ’ a cti fs non c ouran t s “ Par ticip a ti ons c om pt a bili sées se l on l a mé t ho d e d e m i se en é q u i va l en c e ” . Quan d un i ns t rumen t f inan ci er d ér i vé j u ill e t 2021 ave c une o pti on c ro i sée ré p on d aux c r it ères d e l a c om pt a bilit é d’ a c ha t / ven t e.Le résu lt a t d es en t re p r i ses asso ci ées d e c ouver t ure e t c ouvre l ’ ex p os iti on es t re p r i s d ans sa g l o b a lit é d ans l a aux var i a ti ons d es f lux d e t résorer i e q u i Les c réan c es son t éva l uées à l eurru b r iq ue “ Résu lt a t d es p ar ticip a ti ons c om pt a bili sées se l on l a mé t ho d e d e m i se en é q u i va l en c e ” . 3.11. TR É SOR E R I E E T É QU I V AL E NTS D E TR É SOR E R I E La p or ti on i ne f ic a c e d u p ro f i t ou d e l a p er t e sur l ’ i ns t rumen t d e c ouver t ure es t c om pt e d e résu lt a t s. Les i ns t rumen t s f inan ci ers d e c ouver t ure q u i ne ré p on d en t j us t e va l eur ; l es c hangemen t s d e j us t e va l eur son t enreg i s t rés en résu lt a t q uan d il s surv i ennen t . Les d e tt es fi nan ci ères ( e mp run t s , d e tt es comm er c i a l es ) s o n t ex p r im ées à l eur co û t a mo r t i à l a d a t e d e clôt ure d e l’ exer cic e . effe cti f Ce tt e ru b r iq ue c om p ren d l es liq u idit és, l es d é p ô t s à vue, l es pl a c emen t s e t l es d é p ô t s à c our t t erme (i nfér i eure à 3 mo i s d e l oc a t i o n d e fi nan c e m en t, d e tt esà l ’ or i g i ne ) fa cil emen t c onver tibl es en un mon t an t c onnu d e t résorer i e e t q u i son t soum i s à un r i s q ue nég li gea bl e d e c om pt a bili sée i mmé di a t emen t d ans l eLes d e tt es en d ev i ses é t ran g ères s o n tc hangemen t d e va l eur. co nver t i es en eur o s au co urs d e clôt ure à l a d a t e d e l ’ é t a t d e l a s it ua tio n fi nan ci ère . Tous l es pl a c emen t s son t c om pt a bili sés p as aux c r it ères d e l a c om pt a bilit é d e à l eur va l eur nom i na l e d ans l es c ouver t ure son t c om pt a bili sés à l eur Coû t amor ti - Mé t ho d e d u t aux d ’ i n t érê t é t a t s f inan ci ers, c e q u i c orres p on d a pp rox i ma ti vemen t à l eur j us t e va l eur c om pt e t enu d e l eur c our t e ma t ur it é. b . A cti fs f inan ci ers La mé t ho d e d u t aux d ’ i n t érê t effe cti f es t une mé t ho d e d e c a lc u l d u c oû t amor ti d ’ un a cti f ou d ’ un p ass i f f inan ci er e t d es tit res, l es var i a ti ons d e j us t e va l eur p ass i f f inan ci er. son t t ransférées d ans une au t re réserve 3.12. COMPT E S D E R É GULAR I SAT I ON d ’ affe ct a ti on d es p ro d u it s f inan ci ers Les a cti fs f inan ci ers c orres p on d an t auxou d es c harges f inan ci ères au c oursLes fra i s en c ourus p en d an t l ’ exer cic e, tit res d ans d’ au t res so ci é t és i mmo bili ères d e l a p ér i o d e c ons id érée. Le t aux i m p u t a bl es, t o t a l emen t ou p ar ti e ll emen t , rég l emen t ées son t éva l ués à l a j us t e d ’ i n t érê t effe cti f es t l e t aux q u i a ct ua li seà l ’ exer cic e su i van t , son t i ns c r it s d ans va l eur. Les mu t a ti ons d e j us t e va l eur son t exa ct emen tl es d é c a i ssemen t sou l a ru b r iq ue " Au t res a cti fs c ouran t s ” ou c om pt a bili sées d ans l es au t res é l émen t sen c a i ssemen t s d e t résorer i e fu t urs sur " Au t res p ass i fs c ouran t s ” sur b ase d ’ une d u résu lt a t g l o b a l e t d ans une réserve l a d urée d e v i e p révue d e l ’ i ns t rumen t règ l e p ro p or ti onne ll e. Les revenus e t s p é cif i q ue d es c a pit aux ( Ru b r iq ue f inan ci er ou, se l on l es c as, sur unefra cti ons d es revenus p er ç us au c ours " V ar i a ti on d e l a j us t e va l eur d ’ a cti fs e tp ér i o d e pl us c our t e d e man i ère à o bt en i r d ’ un ou d e pl us i eurs exer cic es su i van t s, p ass i fs f inan ci ers ” ) . E n c as d e ven t e l a va l eur c om pt a bl e ne tt e d e l ’ a cti f ou d uma i s q u i son t li és à l ’ exer cic e sous revue, son t p or t és en c om pt e p our l a somme c on c ernan t l ’ exer cic e sous revue. ÉT A T S F I NANC I ER S 55 3.13. ACT I ONS PROPR E S La p rov i s i on es t d é t erm i née en a ct ua li san t l es f lux d e t résorer i e fu t urs a tt en d us à un t aux d e mar c hé e t , l e c as é c héan t , re f lé t an t l e r i s q ue s p é cif i q ue d u p ass i f. Tou t e o bli ga ti on d e rem i se en é t a t d ’ un i mmeu bl e née l ors d e l a s i gna t ure d ’ un c on t ra t d e b a il ou d ’ un engagemen t ave c un l o c a t a i re fa it l ’ o bj e t d ’ une p rov i s i on. 3.15. R É SULTAT SUR L E PORT EFE U I LL E Un p ro d u it es t c om pt a bili sé l ors q ue l e mon t an t d u p ro d u it p eu t ê t re éva l ué d e fa ç on f ia bl e e t q u ’ il es t p ro b a bl e q ue l es avan t ages é c onom iq ues asso ci és à l a t ransa cti on i ron t à l ’ en t re p r i se. Pro f i t ou p er t e sur l a ven t e d ’ i mmeu bl es d e pl a c emen t D i v id en d es p er ç us d es tit res S I R en p or t efeu ill e 3.16. GRATU I T É S LOCAT I VE S E T L E S I NC E NT I VE S ACCORD É S Les gra t u it és l o c a ti ves e t l es i n c en ti ves a cc or d és aux cli en t s son t re c onnus en c harges sur l a d urée d u c on t ra t d e b a il (c e ll e - ci é t an t d é f in i e c omme l a p ér i o d e en t re l a d a t e d ’ en t rée en v i gueur e t l a p rem i ère d a t e d e rés ili a ti on d u c on t ra t) ave c en c on t re p ar ti e un a cti f en c om pt e d e régu l ar i sa ti on “ c harges à re p or t er ” . Les fra i s en c ourus p en d an t l ’ exer cic e, i m p u t a bl es, t o t a l emen t ou p ar ti e ll emen t , à l ’ exer cic e su i van t , son t i ns c r it s d ans l a ru b r iq ue " Au t res a cti fs c ouran t s ” ou fra cti ons d es revenus p er ç us au c ours d ’ un ou d e pl us i eurs exer cic es su i van t s, ma i s q u i son t li és à l ’ exer cic e sous revue, son t p or t és en c om pt e p our l a somme c on c ernan t l ’ exer cic e sous revue. a une o bli ga ti on j ur idiq ue ou i m plicit e résu lt an t d ’ un évènemen t p assé, e t q u ’ il es t p ro b a bl e q ue d es ressour c es d evron t o bli ga ti on. Le résu lt a t d e l a ven t e d ’ un i mmeu bl e d e pl a c emen t re p résen t e l a di fféren c e en t re l e p ro d u it d e l a ven t e, ne t d e fra i s d e Le résu lt a t es t réa li sé au momen t d u t ransfer t d es r i s q ues e t avan t ages e t es t p résen t é d ans l a ru b r iq ue " résu lt a t sur ven t e d ’ i mmeu bl es d e pl a c emen t ” . d e l a j us t e va l eur son t t ou t es i n cl uses d ans l ’ é t a t d u résu lt a t g l o b a l d ans l a ru b r iq ue " var i a ti on d e l a j us t e va l eur d es " Au t res p ass i fs c ouran t s ” sur b ase d ’ une t ransa cti on, e t l a d ern i ère j us t e va l eur d e Lors q ue l es ex p er t s éva l ua t eurs règ l e p ro p or ti onne ll e. Les revenus e t l ’ i mmeu bl e ven d u. i n d é p en d an t s p ro c è d en t à l ’ es ti ma ti on d e l a va l eur d es i mmeu bl es sur b ase d e l a mé t ho d e d es c ash f lo w s fu t urs a ct ua li sés, il s i n cl uen t d ans c es va l eurs l a t o t a lit é d es l oyers en c ore à p er c evo i r. Par c onsé q uen t , l e c om pt e d e régu l ar i sa ti on d on t q ues ti on ci - d essus fa it d ou bl e 3.14. PRO V I S I ONS É va l ua ti on à l a j us t e va l eur d es i mmeu bl esem pl o i ave c l a p ar t d e l a va l eur d es d e pl a c emen ti mmeu bl es q u i re p résen t e d es l oyers Une p rov i s i on es t enreg i s t rée d ans l ’ é t a tp romér it és d é j à re c onnus en c om pt e d e l a s it ua ti on f inan ci ère q uan d l e grou p e Les var i a ti ons néga ti ves e t p os iti ves d e résu lt a t s ma i s non é c hus. Auss i , d ans un se c on d t em p s, p our év it er c e d ou bl e c om pt age, l e mon t an t f iguran t en c om pt es d e régu l ar i sa ti on es t ex t ourné ê t re affe ct ées à l ’ ex ti n cti on d e c e tt e i mmeu bl es d e pl a c emen t ” . p ar une p r i se en c harge d ans l a ru b r iq ue ‘ Au t re résu lt a t sur p or t efeu ill e ’ . Passée l a d a t e d e l a p rem i ère o pti on d e rés ili a ti on, au c une c harge n ’ es t d on c pl us à p ren d re en c om pt e d e résu lt a t s, c omme c ’ eu t é t é l e c as sans c e tt e ex t ourne. Il résu lt e d e c e q u i p ré c è d e q ue l e résu lt a t d ’ ex pl o it a ti on avan t résu lt a t sur p or t efeu ill e re f lè t e l es l oyers é t a l és sur l a p ér i o d e ferme d u b a il , t an di s q ue l e résu lt a t ne t re f lè t e l es l oyers à d a t er e t au fur e t à mesure d e l eur en c a i ssemen t . i nforma ti on d ans l es annexes aux é t a t s f inan ci ers. Conformémen t à I F RS 9 e t au c ho i x d e l a So ci é t é, l es tit res S I R son t d es a cti fs f inan ci ers va l or i sés à l a j us t e va l eur p ar l e bi a i s d es au t res é l émen t s d u résu lt a t g l o b a l . Tou t efo i s, au sens d e l ’ ar ticl e 2,5°, i v d e l a l o i d u 12 ma i 2014 re l a ti ves aux so ci é t és i mmo bili ères rég l emen t ées, l es tit res d ’ au t res S I R c orres p on d en t à d es Les di v id en d es p er ç us d es tit res S I R en p or t efeu ill e son t d ès l ors p or t és d ans l a ru b r iq ue " Revenus l o c a ti fs ” . Les tit res d es S I R d é t enus son t en effe t c ons id érés c omme s t ra t ég iq ues p our I mmo Moury SA p u i s q ue l eur d é t en ti on a essen ti e ll emen t p our b u t d ’ amé li orer l a di vers if i c a ti on d u r i s q ue d es i nves ti ssemen t s d e l a so ci é t é. Les p ass i fs éven t ue l s ne son t p as bi ens i mmo bili ers e t fon t p ar ti e i n t égran t e 3.17. I MPÔT COURANT c om pt a bili sés ma i s fon t l ’ o bj e t d ’ une d u p or t efeu ill e i mmo bili er d ’ I mmo Moury. L ’ i m p ô t c ouran t es t l ’ i m p ô t es ti mé d û sur l es revenus i m p osa bl es d e l ’ année é c ou l ée, en u tili san t l e t aux d ’ i m p os iti on en v i gueur à l a d a t e d e l ’ é t a t d e l a s it ua ti on f inan ci ère, a i ns i q ue t ou t a j us t emen t aux d e tt es f is c a l es re l a ti ves aux années p ré c é d en t es. 3.18. EX I T TA X L ’ ex it t ax es t l a t axe sur l a pl us - va l ue résu lt an t d e l a fus i on d ’ une so ci é t é n ’ ayan t p as un s t a t u t f is c a l id en tiq ue à c e l u i d e l a So ci é t é. 56 IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 4. IN F OR M AT I O N S SE C TOR I ELLES Les i nf o r m a tio ns se cto r i e ll es f o urn i es s o n t co héren t es ave c l’o r g an i sa tio n d e l a s oci é t é e t sa s t ru ct ure d e re po r ti n g i n t erne . Les d i fféren t s se ct eurs o n t é t é d é fi n i s sur b ase d u t y p e d’ i mm eu bl es d e pl a c e m en t. I NFOR M AT I ON PAR SECTEUR D ’ ACT I V I TÉ S em i En milliers d ’ EURCo mme r ce sR é s i den ti e l B u r e a ux I ndu s tri e l T itr e s de S I R e t F II S 1 No n aff ec t é TOTAL 20232022202320222023202220232022202320222023202220232022 RÉSULTAT LOCATIF NET 275264326 3601007 591630508 Pourcentage par secteur 12 % 14 % 14 % 19 % 42 % 31 % 26 % 26 % Variation de juste valeur des immeubles - 1581212 200153 36 - 475573 Résultat sur vente d ’ immeuble de placement 000 4880 14000 Autres produits et charges d ’ exploitation 000 00 000 Résultat financier 0000000 0 - 88128 1.531 Résultat des participations qui sont comptabilisées selon la méthode de mise en équivalence 0000 - 42 - 810 0000 Impôts 0000000 0 - 51 - 61 - 5 Exit tax 00003900 0000 14620411 2.385 1.928 6 % 11 % 0 % 0 % 100% 100% 0000 - 268810 00000628 00 - 1.127 - 1.040 - 1.127 - 1.040 RÉSULTAT D ’ EXPLOITATION 990 2.326 945 1.443 1.073 0 - 42 - 81 - 6 - 56 - 67 0390 RÉSULTAT NET DE L ’ EXERCICE 2.374 3.251 1. Les dividendes perçus des titres SIR en portefeuille sont classés dans le " revenu locatif net ” alors que la variation de juste valeur de l ’ option de vente signée sur les actions de la FIIS est comptabilisée en “ résultat financier ”. 3.19. D I V I D E ND E S 3.20. R É SULTAT PAR ACT I ON Les di v id en d es p ro p osés p ar l e Conse il un iq ue ne son t p as enreg i s t rés en d e tt es d ans l es é t a t s f inan ci ers t an t q u ’ il s n ’ on t p as é t é a pp rouvés p ar l es a cti onna i res l ors d e l ’ Assem bl ée généra l e or di na i re. d ’ a cti ons or di na i res en ci r c u l a ti on d uran t l ’ exer cic e hors a cti ons p ro p res. Le résu lt a t d e b ase p ar a cti on es t c a lc u l éLe résu lt a t dil ué p ar a cti on es t c a lc u l é d ’ a d m i n i s t ra ti on d e l ’ a d m i n i s t ra t eursur b ase d u nom b re moyen p on d érésur b ase d u nom b re moyen d ’ a cti ons or di na i res en ci r c u l a ti on d uran t l ’ exer cic e pl us l ’ effe t dil u ti f p o t en ti e l d es w arran t s e t " S t o c k - o pti ons ” en ci r c u l a ti on d uran t l a p ér i o d e hors a cti ons p ro p res. ÉT A T S F I NANC I ER S 57 Immeubles de placement 4.188 4.346 8.349 8.328 19.252 9.869 10.284 7.108000 Actifs détenues en vue de la vente 00 19100 00 0000 Pourcentage par secteur 10 % 15 % 20 % 28 % 46 % 33 % 24 % 24 % 0 % 0 % 0 % 06 11100 11285 36000 Actifs financiers non courants 00 35350 5.0420 0 4.543 5.911 2.650 Pourcentage par secteur 8 % 10 % 17 % 20 % 39 % 36 % 21 % 17 % 9 % 14 % 5 % Autres actifs non repris ci - dessus 000 00000 00513 S em i En milliers d ’ EURCo mme r ce sR é s i den ti e l B u r e a ux I ndu s tri e l T itr e s de S I R e t F II S 1 No n aff ec t é TOTAL 20232022202320222023202220232022202320222023202220232022 0 42.073 29.651 01910 0 % 100% 100% Créances commerciales hors IFRIC 21 096164 896 7.228 11.884 ACTIFS SECTORIELS 4.188 4.352 8.586 8.373 19.252 15.023 10.369 7.144 4.543 5.911 2.650896 49.588 41.699 2 % 100% 100% 448513448 ACTIF 50.101 42.147 Acquisitions en Immeubles 000 00 3.60400 000 Fusion Les Portes de Liège 000 0 5.221000 000 Travaux activables en immeubles de placement 000 0 4.008 1.861 3.651354 000 Investissements en immobilisations (in)corporelles 000 00000 000 Amortissements des immobilisations (in)corporelles 000 00000 0057 00 3.604 0 5.2210 0 7.659 2.215 000 615761 I NFOR M AT I ON PAR SECTEUR GÉOGRAPH I QUE T itr e s de En milliers d ’ EURL i ège B r uxe ll e sH ai n a u t S I R e t F II S 1 No n aff ec t é TOTAL 202320222023202220232022202320222023202220232022 RÉSULTAT LOCATIF NET 1.7391.5240 3475197 1712040 Pourcentage par secteur 73 % 79 % 0 % 0 % 20 % 10 % 7 % 11 % 0 % Variation de juste valeur des immeubles 399310 2 - 307 - 123 000 Résultat sur vente d ’ immeuble de placement 06360 00 - 8 000 Autres produits et charges d ’ exploitation 000 000 00 - 1.127 RÉSULTAT D ’ EXPLOITATION 9902.326 Résultat financier 000 000 - 881281.531 Résultat des participations qui sont comptabili- sées selon la méthode de mise en équivalence - 42 - 810 000 000 Impôts des sociétés 000 000 - 51 - 61 - 5 Exit tax 3900 000 000 02.3851.928 0 % 100%100% 0 - 268810 00628 - 1.040 - 1.127 - 1.040 9451.4431.073 0 - 42 - 81 - 6 - 56 - 67 0390 RÉSULTAT DE L ’ EXERCICE 2.3743.251 1. Les dividendes perçus des titres SIR en portefeuille sont classés dans le " revenu locatif net ” alors que la variation de juste valeur de l ’ option de vente signée sur les actions de la FIIS est comptabilisée en “ résultat financier ”. 58 IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 T itr e s de En milliers d ’ EURL i ège B r uxe ll e sH ai n a u t S I R e t F II SNo n aff ec t é TOTAL 202320222023202220232022202320222023202220232022 Immeubles de placement 30.785 22.217243 243 11.045 7.191 000 Actifs détenues en vue de la vente 19100 000 000 Pourcentage par secteur 73 % 75 % 1 % 1 % 26 % 24 % 0 % 0 % 0 % Créances commerciales hors IFRIC 21 391270 25735 000 Actifs financiers non courants 355.0770 000 4.543 5.911 2.650 ACTIFS SECTORIELS 31.050 27.421243 245 11.102 7.226 4.543 5.911 2.650 Pourcentage par secteur 63 % 66 % 0 % 1 % 22 % 17 % 9 % 14 % 5 % Autres actifs non repris ci - dessus 000 000 00513 0 42.073 29.651 01910 0 % 100% 100% 096164 896 7.228 11.884 896 49.588 41.699 2 % 100% 100% 448513448 ACTIF 50.101 42.147 Acquisitions en Immeubles de placement 000 00 3.604 000 Fusion Les Portes de Liège 5.22100 000 000 Travaux activables en immeubles de placement 3.5304970 0 4.129 1.718 000 Investissements en immobilisations corporelles 000 000 000 Amortissements des immobilisations (in)corporelles 000 000 0057 003.604 0 5.2210 0 7.6592.215 000 615761 AUTR E S I N F ORMAT I ONS S E CTOR I E LL E S Duran t l ’ exer c i c e 2022 - 2023, d eux l oc a t a i res re p résen t en t pl us d e 10 % d u tot a l d es revenus loc a ti fs (i n cl uan t l es revenus d es tit res d’ au t res S I R en po r t efeu ill e ass i m il és à d es l o yers ) : Locataires représentant plus de 10 % des revenus locatifs en 2022 - 2023 Pourcentage des revenus locatifs SPW Wallonie 20 % Forem 11 % ÉT A T S F I NANC I ER S 59 5. REVE N US LO C AT I F S Les revenus loc a t i fs p euven t ê t re d é t a ill és comm e su it: En milliers d ’ EUR 31 m ar s 2023 31 m a r s 2022 R e v enu s l o c atif s 2.394 1.942 Loyers perçus 2.151 1.741 Revenus des titres d ’ autres SIR en portefeuille assimilés à des loyers 171 204 Gratuité locative 72 - 7 Indemnité rupture anticipée de bail 0 4 2023 ave c un i m p a ct p os iti f sur l es l oyers d e € 82 m illi ers. Con c ernan tl esgra t u it és l o c a ti ves, l e p ro d u it d e l ’ exer cic e 2022 - 2023 c orres p on d au li ssage, sur t ou t e l a d urée d u b a il , d es gra t u it és o ct royées en d é b u t d e b a il e t q u i c on c ernen t p r i n cip a l emen t l e ha ll nouve ll emen t c ons t ru it à M il mor t . p ré c é d en t . Ce ci s ’ ex pliq ue p r i n cip a l emen t p ar l ’ en t rée d u l o c a t a i re d ans l ’ i mmeu bl e Devreux à Char l ero i en se pt em b re 2022 ( € 268 m illi ers ) . Les " Revenus d es tit res d ’ au t res S I R Les l oyers p er ç us son t en augmen t a ti on Les l oyers d e l ’ i mmeu bl e d e b ureaux en p or t efeu ill e ass i m il és à d es l oyers ” d e 23,5% p ar ra pp or t à l ’ exer cic e s it ué rue d e Mons à L i ège e t d é t enu c ons i s t en t en di v id en d es m i s en p a i emen t p ar l a f i li a l e Les Por t es d e L i ège ne son t au c ours d e l ’ exer cic e. c om p r i s d ans l e p os t e “ l oyers p er ç us ” q u ’ à p ar ti r d e l a d a t e effe cti ve d e l a fus i on, c ’ es t - à - di re à p ar ti r d u 1 er j anv i er p résen t és ci-d essous. Il s ’ ag it d es l oyers à re c evo i r en ver t u d es c on t ra t s d e b a il en c ours e t q u i seron t p er ç us avan t l a an ticip ées d e b a il i n c onnus à c e j our n i d es i n d exa ti ons fu t ures. I mmo Moury l oue ex cl us i vemen t ses p ro c ha i ne é c héan c e i n t ermé di a i re p révue La d urée rés id ue ll e moyenne d es b aux i mmeu bl es en ver t u d e c on t ra t s d e d ans l es c on t ra t s d e b a il . (p on d érée p ar l es l oyers ) au 31 mars 2023 l o c a ti on s i m pl e. s ’ é l ève à 5 ans e t 3 mo i s. L ’ augmen t a ti on Les l oyers p résen t és ci- a p rès son t l es es t p r i n cip a l emen t d ue à l ’ i mmeu bl e Les l oyers fu t urs q u i seron t p er ç us d e l oyers c er t a i ns e t ne ti ennen t d on c p as d e b ureaux s it ué rue d e Mons à L i ège man i ère c er t a i ne p ar I mmo Moury son t c om pt e n i d es avenan t s ou ru pt ures an ci ennemen t d é t enu p ar l a f i li a l e “ Les Por t es d e L i ège ” ma i n t enan t fus i onnée e t q u i es t l oué p our une d urée d e 12 ans. 6. C O N TRATS DE LO C AT I O N S IM PLE I MMO MOURY E N TANT QU E B A I LL E UR 3.723 2.685 6.099 14.974 I mm o M o u r y en ta n t que b aill eu r En milliers d ’ EUR 31 m ar s 2023 31 m a r s 2022 Revenus locatifs À moins d’un an 2.467 1.939 Entre 1 et 3 ans 3.244 Entre 4 et 5 ans 1.839 Plus de 5 ans 4.614 To tal 11.636 60 IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 De p u i s a o û t 2020, Immo M o ury aCha c une d es p ar ti es p eu t m e tt re fi n àLes re d evan c es fu t ures à p ayer s o n t d é m éna g é d ans l e M o ury b us i ness l a co nven t i o n mo yennan t un p réav i s p résen t ées ci - co n t re . Il s ’ a git d es c en t er à Ans , rue d es An g l a i s 6 a . La d e 2 mo i s p renan t co urs l e p re mi er mo n t an t s n o n i n d exés q u i ser o n t p ayés co nven t i o n , d e f o urn it ure d e serv i c es j o ur d u moi s su i van t l a n otific a tio n . sur une d urée d e t r oi s ans , c e q u i es t e t d e co n c ess io n d’ es p a c es a é t éT o u t ef o i s , il es t ra i s o nna bl e d’ es tim eres tim é ê t re l a d urée mi n im a l e d e l a s i g né ave c l es E n t re p r i ses G ill es M o ury q ue Immo M o ury res t era au moi ns 3co nven tio n en co urs . po ur une d urée i n d é t er m i née . Ce tt eans d ans l e n o uveau b us i ness c en t er co nven t i o n p rév o i t unere d evan c e d’ Ans vu s o n i n t éressan t e loc a li sa tio n , t r i m es t r i e ll e d e € 4.781 h o rs T V A . l es a m éna g e m en t s a pp r op r i és e t l es serv i c es p r opo sés . L ’ a pplic a tio n d e l’i n t er p ré t a tio n I F R I C 21 impo se d e re co nna ît re , d ès l e 1 er j anv i er , l es t axes immobili ères d e to u t e l’ année ci v il e a i ns i q ue l eur refa ct ura tio n . L ’ au gm en t a tio n d e c e po s t e es t d ue à l a fa ct ura tio n d e t ravaux d e p re mi ère i ns t a ll a tio n à t r oi s loc a t a i res lo rs d e l’ exer cic e 2022 - 2023. I MMO MOURY E N TANT QU E LOCATA I R E I mm o M o u r y en ta n t que l o c atair e En milliers d ’ EUR 31 m ar s 2023 31 m a r s 2022 Loyers futurs certains À moins d’un an 23 23 Entre 1 et 5 ans 0 23 Plus de 5 ans 0 0 To tal 23 46 7. R É CUP É RAT I ON D E CHARG E S LOCAT I VE S E T D E TA XE S NOR M AL E M E NT ASSU M ÉE S PAR L E LOCATA I R E SUR IMM E U B L E S LOU É S En milliers d ’ EUR 31 m ar s 2023 31 m a r s 2022 R écupé rati o n de ch ar ge s l o c ati v e s e t de ta xe s n o r m al emen t a ss umée s p ar l e l o c atair e s u r i mmeub l e s l o ué s 581 220 Refacturation de charges locatives exposées par le propriétaire 433 86 Refacturation de précomptes et taxes sur immeubles loués 148134 ÉT A T S F I NANC I ER S 61 8. CHARG E S LOCAT I VE S E T TA XE S NORMAL E M E NT ASSUM ÉE S PAR L E LOCATA I R E SUR I MM E U B L E S LOU É S 9. FR A I S TE CHN I QU E S En milliers d ’ EUR 31 m ar s 2023 31 m a r s 2022 Ch ar ges l oc ati ves e t ta xes no rmal e m en t a ssu m ées p ar l e l oc atair e su r imm eub l es l oués 778 442 Charges locatives exposées par le propriétaire 502 179 Précomptes et taxes sur immeubles loués 276 263 En milliers d ’ EUR 31 m ar s 2023 31 m a r s 2022 F rai s t echn i que s 120 74 Frais techniques récurrents 83 77 Réparations 53 41 Pri m es d ’ assuran c e 30 36 Frais techniques non récurrents 37 - 3 Grosses réparations 37 - 3 Sinistres 0 0 10. CHA R G E S ET T A XE S SU R I MM E UBL E S NON LOU É S Les c harges e t t axes sur i mmeu bl es p r i n cip a l emen t d es c harges e t t axes non l oués s ’ é l èven t à € 54 m illi ers p ourre l a ti ves aux b ureaux e t ha ll s it ués rue l ’ exer cic e 2022 - 2023 c on t re € 130 d u Mou li n 320 à Bressoux a ct ue ll emen t m illi ers p our l ’ exer cic e p ré c é d en t . E nven d us e t à l ’ i mmeu bl e s it ué b ou l evar d 2021 - 2022, c e p os t e é t a it c om p oséDevreux à Char l ero i ma i n t enan t l oué. L ’ augmen t a ti on d e c e p os t e es t d ue aux t ravaux d e p rem i ère i ns t a ll a ti on réa li sés à l a d eman d e e t à l a c harge d e t ro i s l o c a t a i res l ors d e l’ exer cic e 2022 - 2023. 62 IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 11. F RA I S D E G E ST I ON I MMO BI L I È R E En milliers d ’ EUR 31 m ar s 2023 31 m a r s 2022 F rai s de ge s ti o n i mm o b ili è r e 194207 Honoraires versés au gérant 7575 Charges internes de gestion d’immeubles 119132 12. AUTR E S CHARG E S I MMO BI L I È R E S En milliers d ’ EUR 31 m ar s 2023 31 m a r s 2022 A u tr e s ch ar ge s i mm o b ili è r e s 26 28 Honoraires expert immobilier 26 28 Divers 0 0 Le c a lc u l p er m e tt an t d e d é t er mi ner l es h o n o ra i res d e l’ ex p er t immobili er es t d é t a ill é d ans l e poi n t "1. Dé cl ara tio n d e go uverne m en td’ en t re p r i se ” au n i veau d es " Au t res i n t ervenan t s : E x p er t immobili er ” . 13. F RA I S G É N É RAU X D E LA SOC I É T É Les fra i s généraux d ’ I mmo MouryLes fra i s généraux re p rennen t l es c ouvren t t ous l es fra i s q u i ne son t p asfra i s d efon cti onnemen t( fra i s d u i m p u t a bl es à l a ges ti on, à l ’ en t re ti en e t à p ersonne l c om pt a bl e e t d e l a di re cti on l a ma i n t enan c e d es i mmeu bl es. f inan ci ère, fourn it ures d e b ureaux, Pour l ’ exer cic e se cl ô t uran t au 31 mars 2023, l es honora i res versés à l ’ a d m i n i s t ra t eur un iq ue on t é t é f ixés p ar l ’ assem bl ée généra l e d u 13 se pt em b re 2022 d e l a so ci é t é à € 75 m illi ers se l on l ’ ar ticl e 16 d es s t a t u t s d ’ I mmo Moury SA. Les c harges i n t ernes d eges ti on i mmo bili ère c orres p on d en t aux fra i s d e p ersonne l re l a ti fs aux fon cti ons t e c hn iq ue, c ommer ci a l e e t j ur idiq ue. honora i res p ayés à di vers c onsu lt an t s ex t ernes (j ur i s t es, f is c a li s t e, e tc . ) e t l es fra i s li és au s t a t u t d e S I R. Ces d ern i ers re p rennen t t ou t es l es c harges re q u i ses p ar l a c o t a ti on sur un mar c hé p u blic ( E uronex t , t axe OPC, q uo t e -p ar t d ans l es fra i s d e fon cti onnemen t d e l a F SMA, fra i s li é à l ’ au dit i n t erne, e tc) . En milliers d ’ EUR 31 m ar s 2023 31 m a r s 2022 e tc . ) , l es amor ti ssemen t s d es au t res i mmo bili sa ti ons c or p ore ll es, l es F rai s géné ra ux 419373 Frais de fonctionnement 223171 Amortissement 5761 Honoraires 7644 Frais liés au statut de SIR 6397 ÉT A T S F I NANC I ER S 63 En milliers d ’ EUR 31 m ar s 2023 31 m a r s 2022 V ariati o n de la j u s t e v al eu r de s i mmeub l e s de p la cemen t - 268 810 Variation positive de la juste valeur des immeubles de placement 1.190 1.357 Variation négative de la juste valeur des immeubles de placement - 1.458 - 485 Retraitement des droits de mutation dans le compte de résultat lors de la vente d ’ un immeuble de placement 0 - 62 Au co urs d e l ’ exer c i c e 2021 - 2022, Immo M o ury a g énéré d es p l us - va l ues su i t e aux ven t es d e l ’ i mm eu b l e s i t ué rue d u M o u l i n 320 à L i è g e (€148 m illi ers ) e t d e l a rés i d en c e C o nf o r t s i t uée P l a c e Thé odo re G ob er t 7 à L i è g e ( € 488 m illi ers ). Au c un bi en n ’ a é t é ven d u l o rs d e l ’ exer c i c e 2022 - 2023. Le co n t ex t e d e hausse s i g n i fic a t i ve d esassez p eu imp a ct és p ar c e p hén om ène t aux d’i n t érê t d e p u i s l ’ é t é 2022 a un effe tp u i s q ue l a dimi nu tio n d e va l eur sur d éfav o ra bl e sur l es va l eurs i mmob ili ères l ’ exer cic e co rres po n d à une b a i sse d e e t l e v ol u m e d e t ransa ct i o ns . Les 0,6% d e s o n po r t efeu ill e d’imm eu bl es i mm eu bl es d é t enus p ar Immo M o ury s o n t s ’ é l evan t à € 42.264 milli ers . 14. R É SULTAT SUR VE NT E D ’ I MM E UBL E S D E PLAC E M E NT 15. V AR I AT I ON D E LA JUST E V AL E UR D E S I MM E UBL E S D E PLAC E M E NT 64 IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 La var i a t i o n d e j us t e va l eur po s i t i ve d es i ns t ru m en t s d e co uver t ure es t d ue à l a va l o r i sa t i o n d es co uver t ures b an c a i res co n t ra ct ées po ur fi xer l e t aux d’ i n t érê t : CC à un t aux f ixe d e 2,05% sur un mon t an t d e € 1.600 m illi ers j us q u ’ en mars 2036, Ces co n t ra t s ne s o n t p as d e l a co uver t ure au sens d e I F RS 9. Ce tt e va l o r i sa t i o n à l a j us t e va l eur d es i ns t ru m en t s d e co uver t ure s ’ é l ève , au 31 m ars 2023, à un a ct i f d e € 2.643 m illi ers co n t re un a ct i f ne t d e 884 m illi ers au 31 m ars 2022, s o i t une var i a t i o n po s i t i ve d e € 1.758 m illi ers en co urs d’ exer c i c e . La var i a t i o n d e j us t e va l eur d es au t res a ct i fs fi nan c i ers co n c erne l es a ct i o ns d é t enues d ans l a F II S Le g i a p ar k SA e t l ’opt i o n d e ven t e y re l a t i ve sur q u i p eu t ê t re exer c ée en j u ill e t 2026. En milliers d ’ EUR 31 m ar s 2023 31 m a r s 2022 R é s u ltat fi n a nc i e r 1.443 1.073 Revenus financiers 102 19 Charges d ’ intérêts - 308 - 165 Variations de la juste valeur des actifs et passifs financiers (+/-) 1.7581.121 Variations de la juste valeur des autres actifs financiers (+/-) - 87128 l es li g nes d e c ré d i t s co ur t t er m e . Les i n t érê t s re l a t i fs à l a l oc a t i o n d u s i è g e s oc i a l ne s o n t p as s i g n i fic a t i fs . CC e t à un t aux f ixe d e 1,61% sur un mon t an t d e € 2.000 m illi ers j us q u ’ en mars 2032. Autres charges financières- 22 - 30 Les t i t res d e l a F II S d é t enus p ar Immo Mo ury s o n t c l ass i fi és comm e p rê t fi nan c i er se l o n I F RS 9 su i t e à l a s i g na t ure d e l a co nven t i o n d’opt i o n c r o i sée d’ a c ha t / ven t e s i g née ave c Les c har g es d’ i n t érê t s co n c ernen t CC à un t aux f ixe d e 1,32% sur unN o sha q Immo. Les fl ux d e t rés o rer i e l es i n t érê t s sur l a d e tt e d e l oc a t i o n - mon t an t d e €10.000 m illi ers j us q u ’ enne co rres po n d en t p as un i q ue m en t aux fi nan c e m en t re l a t i f à l ’ i mm eu b l e d e se pt em b re 2031,re mbo urse m en t s d u p r i n c i p a l e t aux C o ur c e ll es a i ns i q ue l es i n t érê t s sur verse m en t s d es i n t érê t s . L ’ a ct i f fi nan c i er es t do n c va l o r i sé à sa j us t e va l eur q u i s ’ é l ève à € 2.041 m illi ers e t l a var i a t i o n né g a t i ve d e j us t e va l eur es t enre g i s t rée p ar l e b i a i s d u compt e d e résu l t a t po ur - € 87 m illi ers . 16. R É SULTAT F I NANC I E R M o ury d é t ena it une p ar tic i p a t i o n d ans sa fi li a l e , Les P o r t es d e L i è g e SRL , q u ’ e ll e a a cq u i se l e 15 octob re 2021, l es résu l t a t s d e c e l l e - ci é t a i en t p ar co nsé q uen t La fi li a l e P o r t e d e L i è g e n ’ a p as versé enre g i s t rés d ans c e po s t e . d e d i v i d en d e d uran t l’ exer cic e 2022 - 2023. Le résu lt a t d e l a fili a l e n ’imp a ct e Ce tt e p ar t i c i p a t i o n é t a i t va l o r i sée sur do n c p as l ’oblig a tio n d e di s t r ib u tio n , d e l a b ase d e l a m é t h od e d e m i se en l ’ affe ct a t i o n d u résu lt a t e t d e l a limit a tio n é q u i va l en c e co nf o r m é m en t I AS 28,d e l a d i s t r i b u tio n d’Immo M o ury au 31 ave c a ppl i c a tio n d e l ’ a pp r oc he p ar m ars 2023. J us q u ’ au 31 d é c e mb re 2022, Immot rans p aren c e d ans l e c a lc u l d e l’oblig a tio nDe p u i s l e 1 e r j anv i er 2023, Immo M o ury a d e d i s t r i b u t i o n , d e l’ affe ct a tio n d u résu lt a t fus io nné ave c Les P o r t es d e L i è g e . e t d e l a li m i t a tio n d e l a di s t r ib u tio n . 17. R É SULTAT D E S PART I C I PAT I ONS QU I SONT COMPTA BI L I S ÉE S S E LON LA M É THOD E D E M I S E E N É QU I V AL E NC E ÉT A T S F I NANC I ER S 65 Immo M o ury es t une s oc i é t é anyn om e d i s po san t d u s t a t u t d e S I R q u i p rév o i t l’ exe mptio n à l ’ i mpôt d es s oc i é t és sur s o n résu lt a t, à l’ ex c e pt i o n d es d é p enses n o n a dmi ses . T o u t ef oi s , l es s oci é t és q u i fus i o nnen t ave c une S I R s o n t s o u mi ses à un i mpôt d e 15 % sur l es pl us - va l ues l a t en t es e t sur l es réserves imm un i sées . L ’ i m p ô t d ’ I mmo Moury es t p r i n cip a l emen t c om p osé d es p ré c om pt es mo bili ers re t enus d e 30% sur l es di v id en d es p er ç us p rovenan t d es tit res d é t enus en p or t efeu ill e q u i ne son t p as ré c u p éra bl es p our l es so ci é t és i mmo bili ères rég l emen t ées. L ’ es tim a tio n d e l’ ex it t ax au 31 m ars 2023 re l a ti ve à l a fus io n ave c Les P o r t es d e L i è g e é t an t moi ns é l evée q ue c e ll e réa li sée au 31 m ars 2022, un p r od u it d e € 39 milli ers es t compt a bili sé . 18. I MPÔTS E T EX I T TA X En nombre d ’ actions 31 m ar s 2023 31 m a r s 2022 Nombre d ’ actions souscrites 463.154 463.154 Nombre d ’ actions propres 1.030 1.030 Nombre d ’ actions de base ayant droit au dividende 462.124 462.124 Nombre d ’ actions diluées ayant droit au dividende 462.124 462.124 Nombre moyen d ’ actions de base en circulation 1 462.124 462.124 Nombre moyen d ’ actions diluées en circulation 462.124 462.124 Résultat net de l ’ exercice (en milliers d ’ euros) 2.374 3.251 Résultat global de l ’ exercice (en milliers d ’ euros) 1.169 3.792 Résultat net de l ’ exercice par action de base et diluée (en euro) 5,14 7,03 Résultat global de l ’ exercice par action de base et diluée (en euro) 2,53 8,20 19. R É SULTAT PAR ACT I ON 1. Il s ’ agit du nombre d ’ actions théoriquement sur le marché si , en plus des actions actuellement en circulation , les stock- options , les bons de souscription d ’ actions , etc . étaient exercés . Au 31 mars 2022 et 2023, il n ’ y a aucun effet diluant . 20. I MMO BI L I SAT I ONS I NCORPOR E LL E S I mm o b ili s ati o n s i nc o r p o r e ll e s V al eu r d ’a cqu i s iti o n a u débu t de la pé ri o de 5353 Acquisitions 00 Cessions 00 V al eu r d ’a cqu i s iti o n en fi n de pé ri o de 5353 A m o rti ss emen t s a u débu t de la pé ri o de - 43 - 32 Dotations- 10 - 11 Reprises 00 A m o rti ss emen t s en fi n de pé ri o de - 53 - 43 V al eu r c o mp ta b l e ne tt e en fi n de pé ri o de 010 En milliers d ’ EUR 31 m ar s 2023 31 m a r s 2022 Les immobili sa tio ns i n co r po re ll es co rres po n d en t au p r og ra mm e i nf o r m a tiq ue d e compt a bilit é e t g es tio n d es imm eu bl es . En milliers d ’ EUR 31 m ar s 2023 31 m a r s 2022 I mp ô t s de s so c i é t é s 8 67 Impôt sur les DNA 5 6 Précomptes mobiliers des titres SIR non récupérables 67 61 Exit tax - 39 0 66 IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 21. I MM E U B L E S D E PLAC E M E NT E T I MM E U B L E S D É T E NUS E N V U E D E LA VE NT E En milliers d ’ EUR 2022 - 2023 2021 - 2022 I mmeub l e s de p la cemen t I mmeub l e s dé t enu s en v ue de la v en t e I mmeub l e s de p la cemen t I mmeub l e s dé t enu s en v ue de la v en t e V al eu r c o mp ta b l e a u 1 er a v ril 29.651 - 24.827 884 Acquisitions Acquisitions Autres investissements (travaux activables) Cessions Transfert des actifs détenus en vue de la vente - 5.221 7.659 - - 191 - - - - 191 Variation de la juste valeur - 267 - 3.604 - 2.215 - 1.867 - 872 - - - - 884 - - V al eu r c o mp ta b l e a u 31 m ar s 42.073 191 29.651 - Po rt e f eu ill e d ’ i mmeub l e s a u 31 m ar s 42.264 29.651 Au 31 mars 2023, l es i mmeu bl es d é t enus en vue d e l eur ven t e son t c ons tit ués d e d eux a pp ar t emen t s non l oués q u i son t m i s en ven t e. ÉV ALUAT I ON D E LA J UST E V AL E UR D E S IMM E U B L E S D E PLAC E M E NT : I N F OR M AT I ON S E LON LA NOR M E I F RS 13 Dans l e c a d re d e l ’ a pp li c a t i o n d es n o r m es I F RS , Immo M o ury éva l ue s o n po r t efeu ill e i mmob ili er à l a j us t e va l eur é t a b li e à d i re Dans l e c a d re d’Immo M o ury , l e t aux d e 2,5 % es t a ppliq ué po ur l es bi ens su i van t s : CC i mmeu bl e m i x t e s it ué rue d u Po t d ’ or à L i ège va l or i sé à une j us t e va l eur d e € 4.180 m illi ers au 31 mars 2023 ; CC i mmeu bl e d e b ureaux s it ué rue d es ur b an i s t es va l or i sé à L i ège à une j us t e va l eur d e € 2.470 m illi ers au 31 mars 2023 ; Cushman & Wake f ie ld . E ll e s ’ é l ève à € 42.042 m illi ers ma i s n ’i n cl u t p as l e d ro it d’ usage d u b a il em p hy t éo tiq ue d e l’i mmeu bl e s it ué rue d e Mons à L i ège q u i s ’ é l ève à € 222 m illi ers au 31 mars 2023. rénova ti on d e l ’ i mmeu bl e d e b ureaux à Char l ero i e t d e l a c ons t ru cti on d u ha ll i n d us t r i e l à M il mor t a i ns i q ue p ar l’i n t égra ti on d e l’i mmeu bl e rue d e Mons à L i ège su it e à l a fus i on.. e t au t res fra i s d e t ransa ctio n i n cl us ( auss i a pp e l ée " va l eur a ct es - en - m a i ns ” ) t e ll e q ue c a l c u l ée p ar l’ ex p er t i n d é p en d an t, d e l a q ue ll e es t d é d u it un a b a tt e m en t f o rfa i t a i re d e 2,5 % po ur l es imm eu bl es d’ une va l eur d’i nves ti sse m en t su p ér i eure à 2,5 m illi o ns €. Ce t aux d’ a b a tt e m en t d e 2,5 % résu lt e d’ une ana l yse p ar l es ex p er t s i n d é p en d an t s d’ un g ran d n omb re d e t ransa ctio ns ob servées d ans l e m ar c hé , e t re p résen t e l a mo yenne d es fra i s d e t ransa ctio n effe cti ve m en t p ayés l o rs d e c es t ransa ctio ns . La j us t e va l eur d es i mmeu bl es d e d’ ex p er t s . La j us t e va l eur d’ un imm eu bl e CC i mmeu bl e d e b ureaux s it ué avenue pl a c emen td é c ou l e d esra pp or t s co rres po n d à sa va l eur d’i nves ti sse m en t, d es T ill eu l s à L i ège va l or i sé à une d ’ éva l ua ti on d e l ’ ex p er t i mmo bili erà sav o i r sa va l eur d r oit s d’ enre gi s t re m en t j us t e va l eur d e € 2.583 m illi ers au 31 mars 2023 ; CC i mmeu bl e d e b ureaux s it ué rue d e Mons à L i ège va l or i sé à une j us t e va l eur d e € 5.050 m illi ers au 31 mars 2023 ( hors d ro it s d ’ usage ) ; Le p or t efeu ill e d ’ i mmeu bl es es t enà 2,5 m illi o ns € e t d e 10 % o u 12,5 %, augmen t a ti on ne tt e d e € 12.613 m illi ers se l o n l a Ré gio n , po ur l es imm eu bl es CC rés id en c e rue Para di s à L i ège va l or i sé (+ 43% ) grâ c e à l ’ a c hèvemen t d e l a d’ une va l eur d’i nves ti sse m en t i nfér i eure à une j us t e va l eur d e € 3.290 m illi ers au 31 mars 2023 ; CC ha ll i n d us t r i e l s it ué rue d es A l oue tt es 80 à M il mor t va l or i sé à une j us t e va l eur d e € 2.759 m illi ers au 31 mars 2023 ; CC ha ll i n d us t r i e l s it ué rue d es A l oue tt es 80A à M il mor t va l or i sé à une j us t e va l eur d e € 3.550 m illi ers au 31 mars 2023 ; CC i mmeu bl e d e b ureaux s it ué b ou l evar d Devreux à Char l ero i va l or i sé à une j us t e va l eur d e € 8.430 m illi ers au 31 mars 2023. ÉT A T S F I NANC I ER S 67 M ÉT H ODO L OGIE D ’ ÉVA LU ATIO N PO U R L E N IVEA U 3 B. M ÉT H ODE DE C APITA L ISATIO N N o us c a lc u lo ns l a di fféren c e en t re l e lo yer p ayé e t l e LM . N o us a ct ua li s o ns c e tt e T o us l es imm eu b l es d u po r t efeu ill e o n t é t é c l ass i fi és d ès l a p re m i ère a pp li c a t i o n d e l’I F RS 13 en c a t é go r i e n i veau 3 (" j us t e d é fi n i e p ar l a n o r m e . Se l o n I F RS 13, l ’ éva l ua t i o n d e l a j us t e CC N i veau 1 : l a so ci é t é di s p ose d e p r i x c o t és ( non a j us t és ) sur d es mar c hés id en tiq ues ; CC N i veau 2 : l a so ci é t é di s p ose d es d onnées au t res q ue d es p r i x c o t és i n cl us d ans l e n i veau 1 q u i son t o b serva bl es p our l ’ a cti f ou l e p ass i f, di re ct emen t (c ’ es t - à - di re l e p r i x ) ou d u p r i x ) ; CC N i veau 3 : l a so ci é t é di s p ose d e d e mar c hé o b serva bl es. P l us i eurs t e c hn iq ues d e va l o r i sa t i o n s o n t m é t h od es d’ éva l ua t i o n u t ili sées p ar n ot re ex p er t i mmob ili er Cush m an & Wa k e fi e l d : ven d eur mot i vés d ans une t ransa ct i o n d e g ré à g ré o ù l es p ar t i es a g i ssen t en co nna i ssan c e d e c ause , p ru d e mm en t e t sans co n t ra i n t e , a p rès une p ér i od e d e comm er ci a li sa tio n su f i san t e . ” N ot re va lo r i sa tio n es t b asée sur l a va l eur d e m ar c hé ficti ve e t n o n sur l e co û t d e re mpl a c e m en t. La m é t h od e d’ éva l ua tio n u t ili sée es t c e ll e d e l a c a pit a li sa tio n d u é l é m en t po uvan t ven i r i n fl uen c er l a va l eur d es bi ens t e l s q ue fra i s d e c h ôm a g e l oc a t i f , e tc. d é t er mi ner l es lo yers d e m ar c hé ( LM ) : n o us ana l ys o ns à q ue l n i veau d e p r i x l es i mm eu bl es po urra i en t ê t re lo ués d e m a i n p r i x , n o us n o us b as o ns sur n o s do nnées i n t ernes , l es t ransa ctio ns en co urs à l ’ heure a ct ue ll e d ans l e m ar c hé , to u t en t enan t compt e d es c ara ct ér i s tiq ues d e l a l oc a li sa tio n , d u s it e e t d u b â tim en t. N o us av o ns fa it une di s ti n ctio n en t re l es surfa c es b ureaux , comm er ci a l es e t l es d u mom en t, e t ne ti ennen t do n c p as compt e d’ une éven t ue ll e au gm en t a tio n d es va l eurs loc a ti ves à l’ aven i r . éva l uer à q ue l ren d e m en t un i nves ti sseur sera i t p rê t à a c he t er c ha c un d e c es b i ens . P o ur d é t er mi ner c e ren d e m en t, obt en o ns a i ns i l a va l eur d e m ar c hé " a ct e en m a i ns ” avan t co rre ctio ns . Corre cti ons a dditi onne ll es p our l es b ureaux e t bi ens i n d us t r i e l s di fféren c e sur l a p ér iod e comm en ç an t à l a d a t e d’ éva l ua tio n d u bi en e t fi n i ssan t à l a p r oc ha i ne d a t e d e po ss ibilit é d e rév i s io n d u lo yer . Ces co rre ctio ns s o n t né g a ti ves lo rs q ue l e loc a t a i re p a i e moi ns q ue l e LM e t po s iti ves lo rs q u ’il p a i e pl us . va l eur b asée p r i n c i p a l e m en t sur d es l o yer d e m ar c hé ave c co rre ctio ns po ur do nnées n o n ob serva b l es ” ) t e ll e q ue t en i r compt e d u lo yer a ct ue l o u d e to u t Corre cti ons a dditi onne ll es p our l es p ro p r i é t és c ommer ci a l es S i l e lo yer p er ç u es t su p ér i eur au lo yer va l eur se di s ti n g ue en t r o i s n i veaux d e m ar c hé , n o us c a pit a li s o ns l e LM comm e su i t : La p re mi ère d é m ar c he co ns i s t e à to u t en t enan t compt e d es c ash flow ex c é d en t a i res j us q u ’ à l a p r oc ha i ne d a t e d e ru pt ure po ss ibl e d u b a il. S i l e lo yer es t i nfér i eur au lo yer d e m ar c hé , n o us a cti fs p our d es a cti fs ou p ass i fs d ans l e m ar c hé . P o ur d é t er mi ner c es c a pit a li s o ns un lo yer à mi - c he mi n (60 %) en t re l e lo yer p er ç u e t l e LM to u t en t enan t compt e d es c ash flow s d é ficit a i res j us q u ’ à p r oc ha i ne d a t e d e rév i s io n d u lo yer . N ot re ex p ér i en c e d u m ar c hé n o us a d é mo n t rée d’ une m an i ère g énéra l e q u ’il n ’ é t a it p as to u jo urs a i sé po ur un p r op r i é t a i re d’obt en i r l a va l eur d e m ar c hé i n di re ct emen t (c ’ es t - à - di re un d ér i vé p ar k i n g s . Les va l eurs do nnées s o n t c e ll esà l a p r oc ha i ne rév i s io n po ss ibl e d es lo yers e t q u ’ un j u g e d e p a i x t ran c ha it g énéra l e m en t à 60 % d e l a di fféren c e . d onnées p our l ’ a cti f e t l e p ass i f q u i C. M ÉTHODE DE PRIX UNITAIRE : ne son t p as b asées sur d es d onnées La d eux i è m e d é m ar c he co ns i s t e àPOUR LES B IENS RÉSIDENTIELS Dans c e c as nous éva l uons l e p r i x au m² a i ns i q ue l e p r i x p our l es em pl a c emen t s u t ili sées p ar l es ex p er t s i n d é p en d an t sn o us n o us s omm es b asés sur l es d e p ark i ng. Pour d é t erm i ner c es p r i x, d’Immo M o ury po ur d é t er m i ner l a j us t e t ransa ctio ns l es pl us comp ara bl es e t nous nous b asons sur nos d onnées va l eur d es i mm eu b l es d u po r t efeu ill e . sur l es t ransa ctio ns en co urs d ans n ot re i n t ernes, l es t ransa cti ons en c ours à C i - d ess o us es t re p r i s l e d es c r i pt i f d es d é p ar t e m en t d’i nves ti sse m en t s . N o us l ’ heure a ct ue ll e d ans l e mar c hé, t ou t en t enan t c om pt e d es c ara ct ér i s tiq ues d e l a l o c a li sa ti on, d u s it e e t d u b â ti men t . Nous p renons d es c orre cti ons p our A . DÉFI N ITIO N N o usa jo u to ns o u d é d u i s o ns d egrosses ré p ara ti ons l ors q ue c e ll es - ci co rre ctio ns lo rs q ue l e bi en p résen t eson t né c essa i res e t b u d gé ti sées p ar l e La va l eur d e m ar c hé es t d é fi n i e comm e d es surfa c es v id es , q u ’il né c ess it e une cli en t à moyen t erme. Ces c orre cti ons su i t : " La va l eur es t i m ée à l a q ue ll e unrén o va tio n o u q u ’il i n cl u t un t erra i nnous son t c ommun iq uées p ar l e cli en t bi en d evra i t s ’ é c han g er à l a d a t e d een co re n o n ex ploit é . en d é t a il e t nous l es c om p arons ave c l ’ éva l ua tio n en t re un a c he t eur e t un nos es ti ma ti ons p our c e t y p e d e t ravaux. A p rès avo i r a ppliq ué c es c orre cti ons, nous o bt enons l a va l eur " a ct e en ma i ns ” a p rès c orre cti ons, d e l a q ue ll e nous d é d u i sons l es d ro it s d ’ enreg i s t remen t e t l es fra i s d e no t a i re p our o bt en i r l a va l eur " hors fra i s ” . 68 IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 N i v e a u R ép artiti o n I FRS gé o g ra ph i que Ju s t e V al eu r 31 m ar s 2023 en EUR M é t h o de d ’ é v al u ati o n I n tra n t s 31 m ar s 2023 I n t e r v all e s M oy enne p o ndé r ée 3 Liège 30.754.000 Capitalisation de revenus Méthode unitaire 3 Charleroi 11.045.000 Capitalisation de revenus 3 Bruxelles 243.000 Méthode unitaire Loyer annuel (eur/m ² ) Valeur locative estimée (eur/m ² ) Rendement initial (%) Prix unitaire (eur/m ² ) Loyer annuel (eur/m ² ) Loyer annuel (eur/m ² ) Valeur locative estimée (eur/m ² ) Rendement initial (%) Prix unitaire (eur/m ² ) 0 - 413 12 - 365 1,92 % - 12,54 % 891 - 3.920 0 - 154 48 - 179 41 - 173 5,28 % - 7,85 % 3.076 0 158 123 5,70 % 2.642 44 150 144 5,79 % 3.076 - I N TRA N TS N O N O B SERVA BL ES DA N S L A DÉTER M I N ATIO N DE L A JU STE VA L E U R Cer t a i ns bi ens re p r i s d ans l e p or t efeu ill e p euven t c om bi ner pl us i eurs mé t ho d es l e t es t d e sens ibilit é ci- avan t , q u i p révo it d es var i a ti ons i n d é p en d an t es à l a hausse l é g a l es , l e p r oc essus d e va lo r i sa tio n d u po r t efeu ill e i mmobili er se d ér o u l e sur une b ase t r i m es t r i e ll e d e l a m an i ère su i van t e : e tc . ) éven t ue ll emen t c ons t a t ées d ans l e mar c hé, il ma i n ti en t ou mo dif ie l es d ’ éva l ua ti on. Ces bi ens son t a l ors e t à l a b a i sse d e c es t ro i s p aramè t res. p aramè t res d e va l or i sa ti on u tili sés re p r i s d ans l a c a t égor i e d e l a mé t ho d e d ans ses mo d è l es, p r i n cip a l emen t d om i nan t e p our c es bi ens. PRO C ESS U S DE VA L ORISATIO N en t ermes d e va l eurs l o c a ti ves es ti mées, d e t aux d e ren d emen t (t aux SE N SI B I L ITÉ DES ÉVA LU ATIO N S C o nf o r m é m en t aux di s po s itio ns d ’ a ct ua li sa ti on e t / ou d e c a pit a li sa ti on ) , d ’ hy p o t hèses d e va c an c e l o c a ti ve ou d ’ i nves ti ssemen t s à réa li ser sur l es i mmeu bl es. Une var i a ti on d e ± 5% d es va l eurs l o c a ti ves es ti mées d es i mmeu bl es d u p or t efeu ill e aura it p our e ff e t d e mo dif ier l a j us t e va l eur var i a ti on d e j us t e va l eur d u p or t efeu ill e res p e cti vemen t d e l ’ or d re d e – € 1.485 m illi ers e t + € 1.620 m illi ers. l oyer annue l , d a t e d e d é b u t e t d e f in d e b a il , p ro c ha i n b reak e t t ravaux réa li sés. d u p or t efeu ill e res p e cti vemen t d e l ’ or d re CC I mmo Moury envo i e à l ’ ex p er t CC L ’ ex p er t c ommun iq ue ensu it e d e + € 1.776 m illi ers e t - € 1.776 m illi ers. i mmo bili er en f in d e t r i mes t re un l es va l or i sa ti ons i n di v id ue ll es d u t a bl eau ré c a pit u l a ti f d e son p or t efeu ill e p or t efeu ill e i mmo bili er t e ll es q ue Une var i a ti on d e + ou - 25 p o i n t s d e b ase d ’ i mmeu bl es d e pl a c emen t ave c l es résu lt an t d e ses c a lc u l s. Ce ll es - ci fon t sur l e t aux d e c a pit a li sa ti on générera it une i nforma ti ons su i van t es : l o c a t a i re, ensu it e l ’ o bj e t d e di vers c on t rô l es au se i n d ’ I mmo Moury, en vue d e l a b onne c om p réhens i on p ar l a So ci é t é d es hy p o t hèses p r i ses en c om pt e p ar l es ex p er t s d ans ses c a lc u l s. Une var i a ti on d e + ou - 5% d u p r i x un it a i re CC I mmo Moury c ommen t e à l ’ ex p er t générera it une var i a ti on d e j us t e va l eur d u l es i nforma ti ons c ommun iq uées e t CC Le t a bl eau ré c a pit u l a ti f d es p or t efeu ill e res p e cti vemen t d e l ’ or d re d e + ré p on d aux éven t ue ll es q ues ti ons va l or i sa ti ons i n di v id ue ll es d es € 326 m illi ers e t - € 326 m illi ers. q ue l es ex p er t s p ourra i en t se p oser au i mmeu bl es es t enreg i s t ré en su j e t d es i mmeu bl es d u p or t efeu ill e. c om pt a bilit é e t soum i s aux c on t rô l es Il es t i m p or t an t d e p ré ci ser q ue l es d u Conse il d ’ a d m i n i s t ra ti on e t d u n i veaux d e va l eur l o c a ti ve es ti mée, d e CC I nforma ti ons son t ensu it e i n t égréesComm i ssa i re, p réa l a bl emen t à l ’ arrê t t aux d e ren d emen t e t d e p r i x un it a i res p ar l ’ ex p er t d ans ses mo d è l es d es c om pt es d ’ I mmo Moury. d es i mmeu bl es p euven t s ’ i n f luen c er d e va l or i sa ti on. Sur b ase d e son mu t ue ll emen t .Ce tt e c orré l a ti onn ’ aex p ér i en c e d e mar c hé e t d es c e p en d an t p as é t é p r i se en c om pt e d ans t ransa cti ons (l o c a ti ons, a cq u i s iti ons, ÉT A T S F I NANC I ER S 69 22. AUTR E S I MMOB I L I SAT I ONS CORPOR E LL E S I mmeub l e s en l o c ati o n M o bilier e t ma t ériel de bureau M a t ériel r o ulan t TOTAL VALEURS D ’ ACQUISITION A u 31 m ar s 2021 Acquisitions Cessions/désaffectations A u 31 m ar s 2022 Acquisitions Cessions/désaffectations A u 31 m ar s 2023 6986107262 0000 0000 6986107262 0000 0 - 250 - 25 6961107237 AMORTISSEMENTS A u 31 m ar s 2021 Dotations Reprises A u 31 m ar s 2022 Dotations Reprises A u 31 m ar s 2023 147540129 2352250 0000 378062179 2251744 0 - 250 - 25 596079198 VALEURS NETTES A u 31 m ar s 2021 A u 31 m ar s 2022 A u 31 m ar s 2023 551167133 3264583 1012839 Les au t res i mmob ili sa t i o ns co r po re ll es co ns i s t en t en d u mobili er e t m a t ér i e l d e b ureau , d u m a t ér i e l r o u l an t a i ns i q ue d es b ureaux en l oc a t i o n . 70 IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 23. ACT I F S F I NANC I E RS NON COURANTS Au 31 mars 2023, l es a cti fs f inan ci ers c ons i s t en t p r i n cip a l emen t en : CC tit res d ’ au t res S I R p our un mon t an t d e € 2.502 m illi ers ; CC Mesurés o bli ga t o i remen t à l a j us t e va l eur p ar l e bi a i s d es au t res é l émen t s d u résu lt a t g l o b a l CC Mesurés au c oû t amor ti . La c a t é go r i e " Dé t enus à d es fi ns d e t ransa ctio n " re l a ti ve à l a n o r m e I AS 39, a é t é su pp r im ée . seron t éga l emen t enreg i s t rés p ar l e bi a i s d es au t res é l émen t s d u résu lt a t g l o b a l . CC e t à l a b a i sse d es c ours d e b ourse d es tit res d e Co f in i mmo e t Warehouse De Pau w p our - € 1.446 m illi ers. A c tif s fi n a nc i e r s n o n c o u ra n t s 7.22810.575 Participations dans d ’ autres sociétés immobilières réglementées 2.5024.783 Participation dans un fonds d ’ investissement immobiliers spécialisés avec option de vente 2.0411.128 Instruments de couverture autorisés 2.643891 Options sur immeubles 00 P r ê t à Po rt e s de L i ège 03.733 Autres 4240 En milliers d ’ EUR 31 m ar s 2023 31 m a r s 2022 un iq uemen t aux rem b oursemen t s d u p r i n cip a l e t aux versemen t s d es i n t érê t s. L ’ a cti f f inan ci er es t d on c va l or i sé à sa j us t e va l eur e t l a var i a ti on d e j us t e va l eur es t enreg i s t rée p ar l e bi a i s d u c om pt e d e résu lt a t . Duran t l ’ exer cic e 2022 - 2023, l e so ld e d e l a sous c r ipti on a é t é lib éré en faveur d e l a F II S p our € 1.000 m illi ers c e q u i amène l a j us t e va l eur d es tit res F II S à € 2.041 m illi ers, va l or i sée sur b ase d u t aux d ’ i n t érê t d u mar c hé ( n i veau 3 se l on I F RS 13 ) . Les i ns t rumen t s d e c ouver t ure au t or i sés son t l es c ouver t ures b an c a i res d e t aux d ’ i n t érê t s su i van t es ( n i veau 2 se l on I F RS 13 ) : CC a cti ons d ’ une F II S p our un mon t an t d e € 2.041 m illi ers ; au t or i sés p our € 2.643 m illi ers. Au 31 mars 2023, une var i a ti on néga ti ve d e 1% d e l a j us t e va l eur d es tit res d e S I R aura it un i m p a ct d e € - 25 m illi ers sur l es fon d s p ro p res, d e 0,03 % sur l e ra ti o d ’ en d e tt emen t e t p as d ’ i m p a ct sur l e n i veau d es au t res é l émen t s d u résu lt a t g l o b a l . CC c ouver t ure à un t aux f ixe d e 2,05% sur un mon t an t d e € 1.600 m illi ers résu lt a t ne t p u i s q ue l a var i a ti on d e j us t e j us q u ’ en mars 2036 va l or i sée en CC e t en i ns t rumen t s d e c ouver t ureva l eur d es tit res S I R es t enreg i s t rée au j us t e va l eur à € 283 m illi ers, La n o r m e I F RS 9 d é fi n it t r o i s p r i n c i p a l es d es a cti fs e t p ass i fs fi nan c i ers q u i s o n t l es su i van t s : CC Dés i gnés à l a j us t e va l eur p ar l e bi a i s d é t erm i née sur b ase d es p r i x ( non a j us t és ) c o t és sur d es mar c hés a cti fs ( n i veau 1 se l on I F RS 13 ) . La di m i nu ti on au 31 mars 2023 es t d ue aux é l émen t s su i van t s : CC l a ven t e d es tit res d e Be f immo su it e à l ’ OPA l a c on c ernan t ( - € 1.241 m illi ers ) c om p ensée p ar ti e ll emen t p ar l ’ a cq u i s iti on d e tit res d e Warehouse De Pau w ( € + 406 m illi ers ) ; CC c ouver t ure à un t aux f ixe d e 1,32% sur un mon t an t d e € 10.000 m illi ers c a t é go r i es en t er m es d e c l ass i fic a t i o nLa j us t e va l eur d es tit res S I R es tj us q u ’ en se pt em b re 2031 va l or i sée en j us t e va l eur à € 1.988 m illi ers, CC e t c ouver t ure à un t aux f ixe d e 1,61% sur un mon t an t d e € 2.000 m illi ers d u résu lt a t ne t , j us q u ’ en mars 2032 va l or i sée en j us t e va l eur à € 372 m illi ers. Ces c on t ra t s ne son t p as d e l a c ouver t ure au sens d e I F RS 9. Les tit res d e l a F II S d é t enus p ar I mmo Le p rê t s ’ é l evan t à € 3.733 m illi ers au 31 mars 2022 a é t é o ct royé p ar I mmo Moury à sa f i li a l e au momen t d e son a cq u i s iti on en o ct o b re 2020. Ce p rê t a é t é é li m i né l ors d e l a fus i on d ’ I mmo Moury ave c Les Por t es d e L i ège I mmo Moury a o pt é p our l a cl ass if i c a ti onMoury son t cl ass if iés c omme p rê t d es tit res d ’ au t res S I R à l a j us t e va l eur f inan ci er su it e à l a s i gna t ure d e l aLe p os t e " Au t res ” en a cti fs f inan ci ers non p ar l e bi a i s d es au t res é l émen t s d u c onven ti on d ’ o pti on c ro i sée d ’ a c ha t / c ouran t s s ’ é l evan t à €42 m illi ers c ons i s t e résu lt a t g l o b a l . Ce ci i m pliq ue q ue l esven t e s i gnée ave c Nosha q I mmo. Lesen garan ti es l o c a ti ves o bt enues sous résu lt a t s fu t urs sur ven t e éven t ue ll e f lux d e t résorer i e ne c orres p on d en t p asforme numéra i re. ÉT A T S F I NANC I ER S 71 Co f inimm oB e f imm oWDPTo t al EN QUANTITÉ A u 31 m ar s 2021 26.83326.191 053.024 Acquisitions 00 00 Souscriptions 00 00 Cessions 00 00 A u 31 m ar s 2022 26.83326.191 053.024 Acquisitions 00 11.50011.500 Souscriptions 00 00 Cessions 0 - 26.191 0 - 26.191 A u 31 m ar s 2023 26.8330 11.50038.333 EN VALEUR D ’ ACQUISITION A u 31 m ar s 2021 2.5741.482 04.056 Acquisitions 00 00 Souscriptions 00 00 Cessions 00 00 A u 31 m ar s 2022 2.5741.482 04.056 Acquisitions 00 406406 Souscriptions 00 00 Cessions 0 - 1.482 0 - 1.482 A u 31 m ar s 2023 2.5740 4062.980 EN J USTE VALEUR A u 31 m ar s 2021 3.333910 04.344 Acquisitions 00 00 Souscriptions 00 00 Cessions 00 00 Variation de la juste valeur 209331 0 - 102 A u 31 m ar s 2022 3.5421.241 04.783 Acquisitions 00 406406 Souscriptions 00 00 Cessions 0 - 1.241 0 - 1.241 Variation de la juste valeur - 1.3540 - 92 - 1.446 A u 31 m ar s 2023 2.1880 3142.502 So l de de la v ariati o n de la j u s t e v al eu r c o mp ta b ili s ée en f o nd s p r o p r e s a u 31 m ar s 2022 968 - 241 0727 So l de de la v ariati o n de la j u s t e v al eu r c o mp ta b ili s ée en f o nd s p r o p r e s a u 31 m ar s 2023 - 3860 - 92 - 478 Les mu t a ti ons d es tit res d ’ au t res S I R p euven t ê t re résumées c omme su it : 72 IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 24. CR É ANC E S COMM E RC I AL E S En milliers d ’ EUR 31 m ar s 2023 31 m a r s 2022 C r é a nce s c o mme r c ial e s 215 285 Créances commerciales hors IFRIC 21 96 164 Provision pour créances douteuses - 37 - 49 Factures à établir pour la refacturation du précompte immobilier 1 156 170 En milliers d ’ EUR 31 m ar s 2023 31 m a r s 2022 C r é a nce s c o mme r c ial e s h o r s I FR I C 21 96 164 Non échues 37 148 Échues à moins de 30 jours 52 0 Échues entre 31 jours et 60 jours 7 5 Échues à plus de 60 jours 0 11 Au 31 m ars 2023, l es r i s q ues d’ i ns o l va b ili t é d e l oc a t a i res o n t é t é ana l ysé e t d es ré d u ct i o ns d e va l eurs po ur c réan c es do u t euses o n t é t é enre gi s t rées au co urs d’ exer cic e po ur un mo n t an t d e € 37 m illi ers . La j us t e va l eur d es c réan c es comm er c i a l es es t es t i m ée é g a l e à l eur va l eur compt a bl e vu l eur é c héan c e à co ur t t er m e ( n i veau 2 se l o n I F RS 13). V u l e fa ibl e n i veau d es c réan c es c ommer ci a l es ouver t es, il n ’ y a au c un r i s q ue d e c on c en t ra ti on sur c e p os t e. Les c réan c es c ommer ci a l es son t d é t a ill ées ci-d essous sur b ase d e l eur d a t e d ’ é c héan c e: 1. Ce poste est dû à l ’ application de IFRIC 21 qui impose de tenir compte des taxes annuelles au 1 er janvier de l ’ année concernée . De ce fait , la refacturation doit également être considérée au 1 er janvier de cette même année . Les l o yers versés an t i c i p a t i ve m en t p ar l es l oc a t a i res s ’ é l èven t à € 325 milli ers au 31 m ars 2023 e t s o n t c l assés au p ass i f en " C ompt es d e ré g u l ar i sa tio n ” . ÉT A T S F I NANC I ER S 73 La j us t e va l eur d es c réan c es fi s c a l es e t au t res a ct i fs co uran t s es t es tim ée é g a l e à l eur va l eur compt a bl e vu l eur é c héan c e à co ur t t er m e ( n i veau 2 se lo n I F RS 13). 26. TR É SOR E R I E E T É QU I V AL E NTS D E TR É SOR E R I E 27. COMP TE S D E R É GULAR I SA T I ON En milliers d ’ EUR 31 m ar s 2023 31 m a r s 2022 Co mp t e s de r égu lari s ati o n 49 37 Autres 49 37 25. AUTR E S CR É ANC E S F I SCAL E S E T AUTR E S ACT I F S COURANTS Au 31 m ars 2023, l e mo n t an t d e t rés o rer i e d e € 203 milli ers co ns i s t e un iq ue m en t en d es d é pôt s b an c a i res sur d es compt es à vue . Le p os t e " Au t res ” es t re l a ti f à d es c harges re l a ti ves à l ’ année ci v il e 2023 a l ors q u ’ un iq uemen t l e p rem i er t r i mes t re es t i m p u t a bl e à l ’ exer cic e 2022 - 2023 d ’ I mmo Moury. En milliers d ’ EUR 31 m ar s 2023 31 m a r s 2022 C r é a nce s fi s c al e s e t a u tr e s a c tif s c o u ra n t s 102 50 Impôts à récupérer 85 43 Autres 17 7 74 IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 Les modific a tio ns d u c a p i t a l d e p u i s l e 31 m ars 2008 s o n t l es su i van t es : M on t an t en € No mbre d ’a c ti o n s 5.000.000 100.000 S c i ss i o n p arti e ll e "So c i é t é A n o n y me de R é ali s ati o n s I mm o b ili è r e s SA ” ( en a b r égé SAR I) 9.742.402 194.848 Scission partielle " Béton & matériaux SA ” (en abrégé BEMAT) 650.000 13.000 Scission partielle " Entreprises G . Moury SA ” (en abrégé MOURY) 2.610.000 52.200 Fusion " Compagnie Internationale de Développement et de Promotion SA ” (en abrégé CIDP) 1.000.000 46.239 Au 31 mars 2009 19.002.402 406.287 - 0 0 Au 31 mars 2010 19.002.402 406.287 - 0 0 Au 31 mars 2011 19.002.402 406.287 F u s i o n "L ’ É cu r eu il SCRL ” 3.070.818 56.867 Au 31 mars 2012 22.073.220 463.154 A ucune m o d ifi c ati o n en tr e l e 1 er a v ril 2012 e t l e 31 m ar s 2022 0 0 Au 31 mars 2022 22.073.220 463.154 - 0 0 A u 31 m ar s 2023 22.073.220 463.154 Les s ci ss i ons p ar ti e ll es e t l a fus i on C I DP on t é t é a pp rouvées l ors d ’ assem bl ées généra l es t enues l e 30 avr il 2008. La fus i on p ar a b sor pti on d e L ’ É c ureu il SCRL a é t é a pp rouvée l ors d e l ’ assem bl ée généra l e ex t raor di na i re d u 30 mars 2012. La fus i on ave c Les Por t es d e L i ège SRL n ’ a p as eu d’i m p a ct sur l e c a pit a l d’I mmo Moury vu q u ’ e ll e é t a it d é t enue à 100% d e p u i s son a cq u i s iti on en o ct o b re 2021. 28. É TAT DU CAP I TAL CAP I TAL É M I SCAP I TAL AUTOR I S É 463.154 a cti ons, en ti èremen t sous c r it es e t lib érées, sans d és i gna ti on d e va l eur nom i na l e. Au 31 mars 2023, l e c a pit a l so ci a l s ’ é l ève L ’ a dm i n i s t ra t eur un iq ue es t au to r i sé , à € 22.073.220,00 e t es t re p résen t é p ar d e p u i s l’ asse mbl ée g énéra l e ex t ra o r d i na i re d u 26 j anv i er 2023, po ur une p ér i od e d e 5 ans à d a t er d e l a p u b li c a t i o n au M o n it eur , à au gm en t er en une o u pl us i eurs f oi s l e c a pit a l à co n c urren c e d e m ax im u m €22.073.220. Ce tt e (c es ) augmen t a ti on ( s ) d e c a pit a l p eu ( ven )t ê t re effe ct uée ( s ) p ar a pp or t( s ) en numéra i re ou en na t ure. ÉT A T S F I NANC I ER S 75 A c ti o nn air e s No mb r e a c ti o n s Po u r cen ta ge Anne Christelle Horion 123.093 26,58 % Geoffroy Horion 123.062 26,57 % Gilles-Olivier Moury 1 0,00 % Sari Finance SA 57.340 12,38 % Moury Management SA 1.000 0,21 % Moury Construct 1 820 0,18 % Actions propres 1.030 0,22 % Public 156.808 33,86 % To tal 463.154 100,00% ACT I ONNAR I AT AU 31 MARS 2023 d é t erm i nés à l ’ ar ticl e 7 :154 d u Co d e d es so ci é t és e t asso ci a ti ons, moyennan t c ommun ic a ti on d e l ’ o p éra ti on à l a F SMA so ci é t és e t asso ci a ti ons a pplic a bl es à c e tt e d a t e. r l ’ ar ticl e 7:215, § 1 e , a l . 4 d u CSA, p our un p ér i o d e d e t ro i s ( 3 ) ans à d a t er d e l a p u blic a ti on aux Annexes ACT I ONS PROPR E S d u Mon it eur b e l ge d e l a d é ci s i on d e l ’ assem bl ée généra l e ex t raor di na i re généra l e, l ors q ue c e tt e a cq u i s iti on es t né c essa i re p our év it er à l a So ci é t é un d ommage grave e t i mm i nen t ; r ar ticl es 7:215, § 1 e , a l . 2 e t 7:226 d u CSA, p our une p ér i o d e d e ci n q d ’ a cq uér i r e t d e p ren d re en gage ( même hors Bourse ) p our c om pt e d e l a So ci é t é à un p r i x un it a i re q u i ne p eu t p as ê t re i nfér i eur à 85% e t su p ér i eur à 115% d u c ours d e I mmo Moury p eu t a cq uér i r ses p ro p res d u 26 j anv i er 2023, l ’ au t or i sa ti on b ourse d e cl ô t ure d u j our p ré c é d an t a cti ons en ver t u d e l a d é ci s i on p r i sea cc or d ée à l ’ organe d ’ a d m i n i s t ra ti on, l a d a t e d e l a t ransa cti on ( a cq u i s iti on l ors d e l ’ assem bl ée généra l e d u 26 d ’ a cq uér i r, d e p ren d re en gage e t e t p r i se en gage ) , sans q ue l a So ci é t é j anv i er 2023, en t enan t c om pt e d es d ’ a li éner d es a cti ons p ro p res sansne p u i sse à au c un momen t d é t en i r q uorums d e p résen c e e t d e vo t e d é ci s i on p réa l a bl e d e l ’ assem bl ée pl us d e 20% d u t o t a l d es a cti ons ém i ses ; CC d ’ a cc or d er, c onformémen t à e t c onformémen t aux di s p os iti ons d es l ’ ar ticl e 7:218, d u CSA, à l ’ organe ar ticl es 7 :215 e t su i van t s d u Co d e d es CC d e renouve l er, c onformémen t aux d ’ a d m i n i s t ra ti on l ’ au t or i sa ti on d ’ a li éner d es a cti ons p ro p res à une ou pl us i eurs p ersonnes d é t erm i nées ( 5 ) ans à c om pt er d e l a p u blic a ti onau t res q ue d esmem b res d u L ’ assem bl éegénéra l eex t raor di na i reaux Annexes d u Mon it eur b e l ge d e p ersonne l d e l a So ci é t é ou d e ses a d é cid é d ’ au t or i ser l ’ a d m i n i s t ra t eur l a d é ci s i on d e l ’ assem bl ée généra l e f i li a l es. un iq ue d ’ I mmo Moury :ex t raor di na i re d u 26 j anv i er 2023, l ’ au t or i sa ti on a cc or d ée à l ’ organeAu 31 mars 2023, l e p or t efeu ill e d ’ a cti ons CC d e renouve l er, c onformémen t à d ’ a d m i n i s t ra ti onuneau t or i sa ti on p ro p res s ’ é l ève à 1.030 a cti ons p our un t o t a l d e € 51 m illi ers e t es t i n c hangé p ar ra pp or t au 31 mars 2022. 1. Les actions d ’ Immo Moury SA détenues par Moury Construct sont destinées à être échangées contre des coupons 22 de Moury Construct . 76 IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 29. D E TT E S F I NANC I È R E S NON COURANT E S E T COURANT E S ma j oré d ’ une marge d e 1,10 %. Au 31 mars 2023, l a li gne d e c ré dit es t u tili sée t o t a l emen t . m illi ers. Le t aux p our c ha q ue avan c e es t f ixé sur l a b ase d u t aux d ’ i n t érê t d e référen c e E UR I BOR ma j oré d ’ une marge d e 1,00%. Au 31 mars 2023, l a li gne d e c ré dit es t u tili sée à c on c urren c e d e € 1.950 m illi ers. Les p ré l èvemen t s sur c es li gnes d e c ré dit son t d’ une d urée d e 6 mo i s e t d é p en d en t d es b eso i ns d e f inan c emen t d’I mmo Moury. En milliers d ’ EUR 31 m ar s 2023 31 m a r s 2022 D e tt e s fi n a nc i è r e s n o n c o u ra n t e s 321 77 Dettes de location financement 286 71 Garanties locatives reçues 35 6 D e tt e s fi n a nc i è r e s c o u ra n t e s 22.587 14.649 Straight loan CBC 500 0 Straight loan BNP 10.1006.600 Straight loan BELFIUS 11.9508.000 Dettes de location financement Co mp t e de r é s u ltat s Charges d ’ intérêts sur la dette de location de financement Charges d ’ intérêts sur les straight loans 37 49 Au c un c ovenan t n ’ es t re q u i s p our l es f inan c emen t s d’I mmo Moury au t re q ue l es li m it a ti ons d é j à i m p osées à l a so ci é t é 11 su it e aux l ég i s l a ti ons e t rég l emen ti ons l u i 308164 é t an t a pplic a bl es. E n o ct o b re 2013, I mmo Moury SA a s i gné au p rès d e l a KBC Bank une avan c e à t erme f ixe p our un mon t an t d e € 1.200 m illi ers q u i a é t é augmen t ée à € 1.800 m illi ers p ar l a su it e. Le t aux d ’ i n t érê t d u t aux d ’ i n t érê t d e référen c e E UR I BOR ma j oré d ’ une marge d e 1,10 %. E n E n j anv i er 2021, I mmo Moury SA a s i gné t o t a l emen t . La j us t e va l eur d es d e tt es f inan ci ères re l a ti ve aux s t ra i gh t l oans e t revo l v i ng l oans es t es ti mée id en tiq ue à l eur va l eur c om pt a bl e vu q ue l e t aux d ’ i n t érê t es t var i a bl e ( n i veau 2 se l on I F RS13 ) . Les rem b oursemen t s d es d e tt es f inan ci ères p our c ha q ue avan c e es t f ixé sur l a b aseau p rès d e l a b an q ue BNP Par ib as F or ti sson t d é t a ill és au n i veau d u f lux d e un c ré dit revo l v i ng d ’ une d urée d e 5 ans t résorer i e. p our un mon t an t d e € 5.000 m illi ers. o ct o b re 2016, l a li gne KBC d e € 1.800Le t aux d ’ i n t érê t es t f ixé sur l a b ase d uLes p a i emen t s m i n i mums fu t urs à m illi ers a é t é t ransférée vers CBC. Au 31 t aux d ’ i n t érê t d e référen c e E UR I BOReffe ct uer au tit re d u c on t ra t d e l o c a ti on - mars 2023, l a li gne d e c ré dit es t u tili sée àma j oré d ’ une marge d e 1,25 %. Au 31 f inan c emen t son t d é t a ill és ci - d essous. c on c urren c e d e € 500 m illi ers.mars 2023, l a li gne d e c ré dit es t u tili sée Il s ’ ag it d es re d evan c es fu t ures non a ct ua li sées q u i seron t p ayées d e man i ère c er t a i ne p ar I mmo Moury, en ver t u d es t ro i s c on t ra t s d e l o c a ti on en c ours : E n mars 2016, I mmo Moury SA a s i gné au p rès d e l a b an q ue BNP Par ib as F or ti s une avan c e à t erme f ixe p our un mon t an t d e € 3.200 m illi ers. Le t aux d ’ i n t érê t p our c ha q ue avan c e es t f ixé sur l a b ase d u t o t a l emen t . E n se pt em b re 2021, I mmo Moury SA a s i gné au p rès d e l a b an q ue Be lf ius d eux avan c es à t erme f ixe d e € 4.000 m illi ers e t € 6.000 m illi ers p our une d urée d e ma j oré d ’ une marge d e 1,00%. Au 31 mars 2023, l a li gne d e c ré dit es t u tili sée t o t a l emen t . CC l e c on t ra t d e l o c a ti on f inan c emen t d ’ une d urée d e 5 ans p our l e ha ll t aux d ’ i n t érê t d e référen c e E UR I BORres p e cti vemen t 6 e t 7 ans. Le t aux p oursem i i n d us t r i e l s i s avenue d e Wa ll on i e ma j oré d ’ une marge d e 0,75 %. Au 31 c ha q ue avan c e es t f ixé sur l a b ase d u60 à Cour c e ll es q u i p ren d ra f in en mars 2023, l a li gne d e c ré dit es t u tili sée t aux d ’ i n t érê t d e référen c e E UR I BORavr il 2024 ( € 27 m illi ers ) ; E n ma i 2020, I mmo Moury SA a s i gné au p rès d e l a b an q ue BNP Par ib as F or ti s p our un mon t an t d e € 1.900 m illi ers. Le t aux d ’ i n t érê t es t f ixé sur l a b ase d u s i gné au p rès d e l a b an q ue Be lf ius une nouve ll e avan c e à t erme f ixe d’ une d urée t aux d ’ i n t érê t d e référen c e E UR I BOR d e 5 ans p our un mon t an t d e € 2.000 CC l e c on t ra t d e l o c a ti on f inan c emen t re l a ti f au b a il em p hy t éo tiq ue ave c l a V ill e d e L i ège p our l ’ i mmeu bl e d e un c ré dit revo l v i ng d ’ une d urée d e 7 ans E n j anv i er 2022, I mmo Moury SA a b ureaux s it ué rue d e Mons à L i ège q u i p ren d ra f in en aoû t 2078 ( € 286 m illi ers ) ; ÉT A T S F I NANC I ER S 77 L o yers fu t urs à p ayer po ur l e co n t ra t d e l oc a t i o n d e fi nan c e m en t : En milliers d ’ EUR 31 m ar s 2023 31 m a r s 2022 Loy e r s à p a y e r 323 86 À moins d’un an 37 49 Entre 1 et 5 ans 47 37 Plus de 5 ans 239 0 En milliers d ’ EUR 31 m ar s 2023 31 m a r s 2022 D e tt e s c o mme r c ial e s e t a u tr e s de tt e s c o u ra n t e s 596 1.037 Fournisseurs 42 54 Factures à recevoir 88 519 Locataires 0 3 Impôts , rémunérations et charges sociales 1 466 461 En milliers d ’ EUR 31 m ar s 2023 31 m a r s 2022 Co mp t e s de r égu lari s ati o n 325 114 Loyers perçus anticipativement 325 114 Autres 0 0 30. D E TT E S COMM E RC I AL E S E T AUTR E S D E TT E S COURANT E S 31. COMPT E S D E R É GULAR I SAT I ON La j us t e va l eur d es d e tt es c ommer ci a l es e t au t res d e tt es c ouran t es es t es ti mée id en tiq ue à l eur va l eur c om pt a bl e vu l eur é c héan c e à c our t t erme ( n i veau 2 se l on I F RS 13 ) . 1. Ce poste inclut le précompte immobilier de l ’ année débutée suite à l ’ application de IFRIC 21 qui impose de tenir compte des taxes annuelles au 1 er janvier de l ’ année concernée . s i ège so ci a l s it ué à Ans e t d on t l a d urée m i n i ma l e es t es ti mée à t ro i s CC l a c onven ti on, d e fourn it ure d eLa j us t e va l eur d es d e tt es f inan ci ères serv ic es e t d e c on c ess i on d ’ es p a c es c ouran t es e t non c ouran t es re l a ti ves d ’ une d urée i n d é t erm i née p our l eaux d e tt es l o c a ti on f inan c emen t es ti mées sur b ase d ’ une a ct ua li sa ti on d es d é c a i ssemen t s fu t urs à un t aux d e ans vu l ’ i n t éressan t e l o c a li sa ti onmar c hé ( n i veau 2 se l on I F RS 13 ) s ’ é l ève d e l ’ i mmeu bl e, l es aménagemen t sà € 38 m illi ers. a pp ro p r i és e t l es serv ic es p ro p osés ( € 10 m illi ers ) . 78 IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 Con c ernan t l a c ouver t ure à t aux f ixe men ti onnée, I mmo Moury a c on cl u : non c ouran t s ” s ’ é l ève à € 283 m illi ers (c on t re un p ass i f d e € 7 m illi ers au 31 mars 2022 ) . CC l e 16 mars 2016, un I RS à 2,05% 31 mars 2036 e t p or t an t sur un mon t an t no ti onne l d e € 1,6 m illi ons. Au 31 mars 2023, sa j us t e va l eur Au 31 mars 2023, l e résu lt a t f inan ci er c on t re E ur ib or 6 mo i s c ouvran t c om p ren d un p ro d u it d e € 1.758 m illi ers, l a p ér i o d e d u 31 mars 2016 au re p résen t an t l a var i a ti on, en t re l e 31 mars 2022 e t l e 31 mars 2023, d e l a j us t e va l eur d e l ’ i ns t rumen t f inan ci er p our l e q ue l l a c om pt a bilit é d e c ouver t ure ( au c om pt a bili sée en " A cti fs f inan ci erssens d e l ’ I F RS 9 ) n ’ es t p as a ppliq uée. Ce t Les p r i n cip aux r i s q ues f inan ci ers son t ex p osés e t c ommen t és d ans l e ra pp or t d e ges ti on d ans l a se cti on "I nforma ti ons sur l es r i s q ues ” . (c orres p on d an t au n i veau d’ u tili sa ti on t o t a l e d es li gnes c ré dit di s p on ibl es e t mon t an t no ti onne l d e € 2 m illi ons. Au 31 mars 2022, sa j us t e va l eur t enan t c om pt e d es c ouver t ures c om pt a bili sée en " A cti fs f inan ci ers non c ouran t s ” s ’ é l ève à € 372 m illi ers (c on t re € 111 m illi ers au 31 mars 2022 ) . é l émen t d u résu lt a t n ’ affe ct e p as l e c ash f lo w d ’ I mmo Moury. A l a d a t e d ’ é c héan c e f ina l e d e l ’ i ns t rumen t f inan ci er, sa va l eur sera nu ll e e t l es var i a ti ons d e va l eur CC l e 16 se pt em b re 2021, un I RS c ons t a t ées d ’ un exer cic e c om pt a bl e à La sens ibilit é au r i s q ue d e liq u idit é es t à 1,32% c on t re E ur ib or 6 mo i s l ’ au t re auron t i n t égra l emen t é t é c on t re - p résen t ée en no t e 29. c ouvran t l a p ér i o d e d u 30 se pt em b re p assées en résu lt a t s. 2021 au 30 se pt em b re 2031 e t La sens ibilit é au r i s q ue d ’ i n t érê t c on c erne p or t an t sur un mon t an t no ti onne l d e Une s i mu l a ti on a é t é réa li sée e t i n diq ue l es li gnes d e c ré dit di s p on ibl es : € 10 m illi ons. Au 31 mars 2023, sa q u ’ une b a i sse su ppl émen t a i re d e 25 j us t e va l eur c om pt a bili sée en " A cti fs p o i n t s d e b ase d es t aux d ’ i n t érê t s l ong CC Une augmen t a ti on d u t aux d ’ i n t érê tf inan ci ers non c ouran t s ” s ’ é l ève à t erme ( 10 ans ) se t ra d u i ra it p ar une E ur ib or d e 0,5 % génèrera it une€ 1.988 m illi ers (c on t re 780 m illi ers c harge ( non moné t a i re ) d e € 274 m illi ers augmen t a ti on d e l a c harge d ’ i n t érê t sau 31 mars 2022 ) .sur l’I RS. annue ll e d e € 52 m illi ers d ans l ’ hy p o t hèse où l es li gnes d e c ré dit CC l e 12 j anv i er 2022, un I RS à 1,61% sera i en t u tili sées à c on c urren c e c on t re E ur ib or 6 mo i s c ouvran t l a d e € 23.900 m illi ers d e man i ère p ér i o d e d u 31 mars 2022 au 31 i n i n t errom p ue p en d an t unan se pt em b re 2032 e t p or t an t sur un 32. I NSTRUM E NTS F I NANC I E RS E n m illi e r s d ’ EUR D at e To tal E ché a n t d a n s l ’ a nnée E ché a n t en tr e 1 e t 5 a n s E ché a n t d a n s p l u s de 5 a n s Straight loans Dettes de location financement TOTAL - - 239 - 10.189 31 - 03 - 2322.550 31 - 03 - 2214.600 31 - 03 - 23 323 31 - 03 - 22 86 31 - 03 - 2322.875 31 - 03 - 2214.686 22.550 14.600 37 49 3.737 3.249 - - 47 37 8.949 1.537 9.900 ÉT A T S F I NANC I ER S 79 Le Conse il n ’ a p as eu c onna i ssan c e à c e j our d ’ événemen t s q u i sera i en t survenus a p rès l e 31 mars 2023 e t q u i p ourra i en t avo i r une i n cid en c e s i gn if i c a ti ve sur l a s it ua ti on f inan ci ère arrê t ée au 31 mars 2023. 34. ÉVÉ N E M E NTS POST CLÔTUR E 33. RAT I O D ’ E ND E TT E M E NT En milliers d ’ EUR 31 m ar s 2023 31 m a r s 2022 PASS I F 23.829 15.878 I . Passifs non courants A . Provisions 0 0 C . Autres passifs financiers courants – Instruments de couverture autorisés 0 - 7 F . Passifs d ’ impôts différés 0 0 II . Passifs courants A . Provisions 0 0 C . Autres passifs financiers non courants – Instruments de couverture autorisés 0 0 F . Comptes de régularisation - 325 - 114 To tal du p a ss if p ri s en c o mp t e p o u r l e c al cu l du rati o ( numé rat eu r) 23.504 15.757 Total de l ’ actif du bilan 50.101 42.147 Instruments de couverture autorisés comptabilisés à l ’ actif du bilan - 2.643 - 891 To tal de l’a c tif du b ila n p ri s en c o mp t e p o u r l e c al cu l du rati o ( dén o m i n at eu r) 47.458 41.256 T a ux d ’ ende tt emen t 49,53% 38,19% 80 IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 l es a cti ons ém i ses horm i s l es a cti ons p ro p res à l a d a t e d e m i se en p a i emen t . En milliers d ’ EUR 31 m ar s 2023 31 m a r s 2022 Les di v id en d es son t d é cl arés p our DIVIDENDES DÉCLARÉS ET PAYÉS LORS DE L ’ EXERCICE Dividende relatif à l ’ exercice 2020 - 2021 ( € 1,80 brut par action hors actions propres) 832832 DIVIDENDES PROPOSÉS A L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE POUR APPROBATION Dividende relatif à l ’ exercice 2021 - 2022 ( € 1,80 brut par action hors actions propres) 832 Dividende relatif à l ’ exercice 2022 - 2023 ( € 1,80 brut par action hors actions propres) 832 35. D I V I DE N DES PAYÉS ET PROPOSÉS 36. ACT I F S E T PASS I F S ÉVE NTU E LS , DRO I TS E T E NGAG E M E NTS GARANT I E D E POLLUT I ON D E S SOLS E T AM I ANT E en faveur d’Immo M o ury s ’ é l èven t à € 521 m illi ers (co n t re € 424 m illi ers au 31 m ars 2022). s c i ss i o ns p ar t i e ll es , l es s oc i é t és B e m a t SA , E n t re p r i ses G M o ury SA , Sar i SA , se son t engagées à l ’ égar d d ’ I mmo Moury à p ren d re à l eur c harge l es fra i s d ’ é t a bli ssemen t d ’ un i nven t a i re re l a ti f à l a p résen c e d ’ am i an t e d ans l es I mmeu bl es s i I mmo Moury ou un d e ses l o c a t a i res en fa i sa it l a d eman d e, a i ns i q ue l es c oû t s d es éven t ue l s sera i en t re q u i s p ar l a rég l emen t a ti on a pplic a bl e. p ré c i t ées , il ne p eu t ê t re ex cl u q ue , d ans l ’ hy pot hèse o ù l es en g a g e m en t s d es Les op éra t i o ns n o n i ns c r i t es au b il an CC E n ma ti ère d e p o ll u ti on d es so l s, s oci é t és a ppo r t euses ne p ara ît ra i en t s o n t re p r i ses c i - d ess o us : l es so ci é t és a pp or t euses ou l eurs p as su f i san t s , un re co urs s oit fa it a cti onna i res on t garan ti à I mmo co n t re Immo M o ury q u i po urra it, s ’il se GARANT I E S B ANCA I R E S Moury q u ’ à l eur c onna i ssan c e, p résen t a it, av oi r d es co nsé q uen c es l ’ usage d es t erra i ns, so l s, sous - so l s fi nan ci ères impo r t an t es m a i s De m an i ère g énéra l e , Immo M o urye t i mmeu bl es b â ti s t ransféré à I mmoa ct ue ll e m en t impo ss ibl e à d é t er mi ner obt i en td es g aran t i es l oc a t i vesMoury n ’ a c ausé au c une p o ll u ti on po ur Immo M o ury . co nf o r m es aux p ra tiq ues d u m ar c hé e t à q u i sera it d e na t ure à en t ra î ner l a l é g i s l a tio n a pp li c a bl e , essen t i e ll e m en t d e q ue lc on q ues o bli ga ti ons ou À c e jo ur , Immo M o ury n ’ a co nna i ssan c e s o us l a f o r m e d e g aran t i e b an c a i re , o u res p onsa bilit és d ans l e c hef d ’ I mmo d’ au c un litig e , ré cl a m a tio n o u au t re d e compt e bloq ué , d ans l e c a d re d e l a Moury ; p r obl è m e pot en ti e l en m a ti ère l oc a t i o n d e ses imm eu b l es . env i r o nne m en t a l e e t n ’ a j a m a i s é t é CC E n ma ti ère d ’ am i an t e, l es so ci é t és co nfr o n t ée à d es p r obl è m es s imil a i res Au 31 m ars 2023, l es g aran t i es b an c a i resa pp or t euses ou l eurs a cti onna i res p ar l e p assé . Au 31 m ars 2023, l es seu l es i nf o r m a tio ns do n t di s po se Immo M o ury au su j e t d e l a q ua lit é d es s ol s co ns i s t e en di fféren t s co urr i ers d e l a S p a q ue q u i i n diq uen t s oit q ue l e t erra i n n ’ es t p as re p r i s sur l a li s t e d’i nven t a i re d ressée p ar l a S p a q ue (c e L o rs d esfus io ns , a cq u i s i t i o nse tt ravaux d e d ésam i an t age q u iq u i impliq ue q u ’il n ’ ex i s t e au c un é l é m en t co nnu re l a ti f à une éven t ue ll e poll u tio n d u s ol), s oit q ue , s ’il ex i s t e un r i s q ue fa ibl e e t Sar i F i nan c e SA o n t a ppo r t és à Immo d e poll u tio n , l a S p a q ue " ne di s po se M o ury l es g aran t i es su i van t es : T o u t ef o i s , en d é pit d es g aran ti es d’ au c une do nnée ana l y tiq ue p er m e tt an t d e se p r o n o n c er obj e cti ve m en t sur l a q ua lit é d es s ol s ” . ÉT A T S F I NANC I ER S 81 B UR E AU X DU S I È G E SOC I AL R EVE NUS LOCAT I F S La s oci é t é B e m a t SA lo ue ses b ureaux e t s o n en t re pôt à Immo M o ury sur b ase d’ un b a il à d urée fer m e d e 9 ans j us q u ’ en m ars 2029. Le lo yer p ayé p ar B e m a t lo rs d e l’ exer cic e 2022 - 2023 s ’ é l ève à € 105 milli ers . CONSTRUCT I ONDUHALL I NDUSTR I E L E T B UR E AU X RU E D E S ALOU E TT E S A M I LMORT : SUPPL E M E NT D E PR I X Actionnaires No mb r e a c ti o n s Po u r cen ta ge Anne Christelle Horion 123.093 26,58 % Geoffroy Horion 123.062 26,57 % Gilles-Olivier Moury 1 0,00 % Sari Finance s . a . 57.340 12,38 % Moury Management s . a . 1.000 0,22 % F a m ill e M o u r y 304.496 65,74 % Moury Construct 1 820 0,18 % Actions propres 1.030 0,22 % 1. Les actions d ’ Immo Moury SA détenues par Moury Construct sont destinées à être échangées contre des coupons 22 de Moury Construct . Public 156.808 33,86 % Les d é t a il s d e c e tt e op éra tio n s o n t To tal 463.154 100,00 % p résen t és ci - d essus . Ce tt e op éra tio n a l’obj e t d’ un comm un iq ué d e p resse l e 27 m ars 2023. R É MUN É RAT I ON D E L ’ ADM I N I STRAT E UR UN I QU E ( MOURY MANAG E M E NT SA ) De p u i s a o û t 2020, Immo M o ury a T o u t es l es t ransa ctio ns ave c d es p ar ti es li ées do n t q ues tio n ci - d essus o n t é t é e t s o n t réa li sées à d es co n ditio ns ne s ’ é loig nan t p as d e m an i ère s ig n ific a ti ve d é m éna g é d ans l e M o ury b us i ness d es co n ditio ns d u m ar c hé . La rémunéra ti on d e l ’ a d m i n i s t ra t eur c en t er à Ans , rue d es An gl a i s 6 a . La un iq ue es t i n diq uée à l ’ ar ticl e 13 d es co nven tio n , d e f o urn it ure d e serv ic es s t a t u t s d ’ I mmo Moury. L ’ ar ticl e 13 es t l e e t d e co n c ess io n d’ es p a c es a é t é su i van t : s i g né ave c l es E n t re p r i ses G ill es M o ury po ur une d urée i n d é t er mi née . Ce tt e CC L ’ a d m i n i s t ra t eur un iq ue exer c e son co nven tio n p rév oit unere d evan c e man d a t ave c rémunéra ti on.La t r i m es t r i e ll e d e € 4.781 h o rs T V A . Le rémunéra ti on d e l ’ a d m i n i s t ra t eur mo n t an t p ayé po ur l a mi se à di s po s itio n un iq ue es t f ixée annue ll emen t p ar d e b ureaux es t s imil a i re à c e l u i d e l ’ assem bl ée généra l e d e l a so ci é t é l ’ exer cic e p ré c é d en t. en c onform it é ave c l a rég l emen t a ti on S I R. L ’ a d m i n i s t ra t eur un iq ue a d ro it p ar a ill eurs au rem b oursemen t d es fra i s q u i son t di re ct emen t li és à son man d a t . Les t ransa ct i o ns ave c l es p ar t i es li ées t e ll es q ue d é fi n i es p ar l a n o r m e I AS 24 a i ns i q ue l es op éra tio ns v i sées p ar l ’ ar t i c l e 37 d e l a l o i d u 12 m a i 2014 s o n t comm en t ées c i - d ess o us . LA F AM I LL E MOURY E ST L ’ ACT I ONNA I R E D E CONTRÔL E D ’ I MMO MOURY SA 37. TRANSACT I ONS A VE C L E S PART I E S L I ÉE S 82 IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 38. D É CLARAT I ONS DU MANAG E M E NT CC Mme Dan i e ll e Coune, a d m i n i s t ra t eur non exé c u ti f i n d é p en d an t ; CC M. P i erre Gus ti n, a d m i n i s t ra t eur non exé c u ti f i n d é p en d an t a tt es t e q ue , à sa co nna i ssan c e : CC l e ra pp or t d e ges ti on c on ti en t un ex p osé f i d è l e sur l ’ évo l u ti on d es affa i res, l es résu lt a t s e t l a s it ua ti on d e l ’ éme tt eur, a i ns i q u ’ une d es c r ipti on d es p r i n cip aux r i s q ues e t i n c er tit u d es aux q ue l s il s son t c onfron t és. m e mb res su i van t s : Le C o nse il d’ a dmi n i s t ra t i o n d e M o ury Le C o nse il d’ a dmi n i s t ra tio n d e M o ury Mana g e m en t SA , compo sé d es Mana g e m en t SA d é cl are é g a l e m en t q ue , po ur au t an t q u ’il en s oit au co uran t : CC M. M ic he l F ore t , a d m i n i s t ra t eur non Conse il d ’ a d m i n i s t ra ti on ; CC M. G ill es - O li v i er Moury, a d m i n i s t ra t eur exé c u ti f non i n d é p en d an t e t d é l égué à l a ges ti on j ourna li ère d ’ I mmo Moury. Moury Managemen t au p rès d ’ I mmo Moury ; CC au c un a d m i n i s t ra t eur n ’ a fa it l ’ o bj e t exé c u ti f i n d é p en d an t e t p rés id en t d u d ’ une i n c r i m i na ti on e t / ou san cti on p u bliq ue o f ici e ll e p ronon c ée p ar une au t or it é s t a t u t a i re ou rég l emen t a i re ou n ’ a é t é p ar un t r ib una l em p ê c hé d ’ ag i r en q ua lit é d e mem b re d ’ un organe d ’ a d m i n i s t ra ti on, d e di re cti on Il es t l e re p résen t an t p ermanen t d eou d e surve ill an c e d ’ un éme tt eur ou d ’ i n t erven i r d ans l a ges ti on ou l a c on d u it e d es affa i res d ’ un éme tt eur ; CC Mme Chr i s t e ll e Go f i n, a d m i n i s t ra t eur CC au c un c on t ra t d e t rava il n ’ a é t é exé c u ti f non i n d é p en d an t e t d é l égué c on cl u ave c l es A d m i n i s t ra t eurs, à l a ges ti on j ourna li ère d ’ I mmo n i ave c I mmo Moury, q u i p révo it l e Moury ; p a i emen t d ’ i n d emn it és l ors d e l a rés ili a ti on d u c on t ra t d e t rava il . CC au c un a d m i n i s t ra t eur n ’ a fa it l ’ o bj e t d ’ une c on d amna ti on p our frau d e; CC au c un a d m i n i s t ra t eur n ’ a é t é asso ci é en q ua lit é d e mem b re d ’ un organe d ’ a d m i n i s t ra ti on, d e di re cti on ou d e surve ill an c e ou d e di re ct eur généra l à CC l esé t a t s f inan ci ers,é t a bli sune fa illit e, m i se sous sé q ues t re ou c onformémen t aux normes liq u id a ti on ; c om pt a bl es a pplic a bl es, d onnen t une i mage f i d è l e d u p a t r i mo i ne, d e l a s it ua ti on f inan ci ère e t d es résu lt a t s d e l ’ éme tt eur ; ÉT A T S F I NANC I ER S 83 84 IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 ÉT A T S F I NANC I ER S Immo Moury SA Rapport du commissaire à l’assemblée générale pour l’exercice clos le 31 mars 2023 - Comptes annuels 85 1 Rapport du commissaire à l’assemblée générale de Immo Moury SA pour l’exercice clos le 31 mars 2023 - Comptes annuels C ette opinion annule et rempla c e notre opinion émise le 13 juillet 2023 Dans le cadre du contrôle légal des comptes annuels de Immo Mourt SA (la « société »), nous vous présentons notre rapport du commissaire. Celui-ci inclut notre rapport sur les comptes annuels ainsi que les autres obligations légales et réglementaires. Le tout constitue un ensemble et est inséparable. Nous avons été nommés en tant que commissaire par l’assemblée générale du 13 septembre 2022, conformément à la proposition de l’organe d’administration émise sur recommandation du comité d’audit. Notre mandat de commissaire vient à échéance à la date de l’assemblée générale délibérant sur les comptes annuels clôturés au 31 mars 2025. Nous avons exercé le contrôle légal des comptes annuels de Immo Moury SA durant 10 exercices consécutifs. Rapport sur les c omptes annuels Opinion sans réserve Nous avons procédé au contrôle légal des états financiers annuels de Immo Moury SA (la « société »), comprenant l’état du résultat global, l’état de la situation financière au 31 mars 2023, l’état des flux de trésorerie de l’exercice clos à cette date et l’état des variations des capitaux propres, ainsi que les notes annexes, contenant un résumé des principales méthodes comptables et d’autres informations explicatives, dont le total de l’état de la situation financière s’élève à 50 101 (000) EUR et dont l’état du résultat net se solde par un bénéfice de l’exercice de 2 374 (000) EUR. A notre avis, les comptes annuels donnent une image fidèle du patrimoine et de la situation financière de la société au 31 mars 2023, ainsi que de ses résultats et de ses flux de trésorerie pour l’exercice clos à cette date, conformément aux normes internationales d’information financière (IFRS) telles qu’adoptées par l’Union Européenne et aux dispositions légales et réglementaires applicables en Belgique. F ondement de l’opinion sans réserve Nous avons effectué notre audit selon les Normes internationales d’audit (ISA), telles qu’applicables en Belgique. Par ailleurs, nous avons appliqué les normes internationales d’audit approuvées par l’IAASB applicables à la présente clôture et non encore approuvées au niveau national. Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont plus amplement décrites dans la section « Responsabilités du commissaire relatives à l’audit des comptes annuels » du présent rapport. Nous nous sommes conformés à toutes les exigences déontologiques qui s’appliquent à l’audit des comptes annuels en Belgique, en ce compris celles concernant l’indépendance. Nous avons obtenu de l’organe d’administration et des préposés de la société, les explications et informations requises pour notre audit. Nous estimons que les éléments probants que nous avons recueillis sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. 86 IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 2 Points c lés de l’audit Les points clés de l’audit sont les points qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importants lors de l’audit des comptes annuels de la période en cours. Ces points ont été traités dans le contexte de notre audit des comptes annuels pris dans leur ensemble et lors de la formation de notre opinion sur ceux-ci. Nous n’exprimons pas une opinion distincte sur ces points. Points c lés de l’audit C omment notre audit a traité les points c lés de l’audit Valorisation des immeubles de placement et des immeubles inclus dans les participations comptabilisées selon la méthode de mise en équivalence · Immo Moury SA possède et gère un portefeuille d’immeubles de placement valorisé à 42 073 KEUR au 31 mars 2023 représentant 84% du total du bilan. Les variations de valeur du portefeuille immobilier ont un impact significatif sur le résultat net et sur les fonds propres. · Le portefeuille comprend des immeubles donnés en location. · La société utilise chaque trimestre des experts immobiliers indépendants pour valoriser à la juste valeur son portefeuille d’immeubles ainsi que les immeubles détenus dans les participations comptabilisées selon la méthode de mise en équivalence. Ces experts sont nommés par la Direction. Ils ont une connaissance confirmée des marchés immobiliers sur lesquels opère la société. · Le portefeuille immobilier. Les données clés de l’exercice de valorisation sont les taux de capitalisation ainsi que les loyers actuels du marché, qui sont influencés par les tendances du marché, les transactions comparables ainsi que les caractéristiques spécifiques de chaque immeuble dans le portefeuille. · La valorisation du portefeuille est sujette à des jugements importants et s’appuie sur un certain nombre d’hypothèses. Les incertitudes liées aux estimations et jugements, conjugué au fait qu’une faible différence en pourcentage dans les valorisations individuelles d’immeubles pourrait avoir, en agrégé, un impact significatif sur le compte de résultat et le bilan, justifient une attention particulière dans le cadre de nos travaux d’audit. · Nous avons évalué le processus de revue et d’approbation du travail des experts immobiliers mis en place par la société. · Nous avons évalué la compétence, l’indépendance e l’intégrité des experts immobiliers. · Nous avons également revu les hypothèses clés en les comparant aux données du marché ou à des transactions immobilières comparables fournies par les experts immobiliers, en particulier en ce qui concerne le taux de capitalisation et les loyers. · Nous avons comparé les montants repris dans les rapports d’évaluation des experts immobiliers aux données comptables et ensuite nous les avons réconciliés aux états financiers. · Nous avons revu et challengé le processus de valorisation, la performance du portefeuille, les hypothèses et jugements importants en particulier pour les taux de capitalisation et les loyers. · Dans le cadre de nos procédures d’audit réalisées su les acquisitions et les cessions d’immeubles de placement, nous avons examiné des contrats significatifs et la documentation sur le traitement comptable appliqué à ces transactions. · Nous avons effectué des procédures d’audit pour évaluer l’intégrité et l’exhaustivité des informations fournies aux experts indépendants en matière de revenus locatifs, de caractéristiques clés des contrats de location et d’occupation. · Nous renvoyons aux états financiers, y compris les notes afférentes aux états financiers: note 3, informations générales et méthodes comptables, Note 21, Immeubles de placement. · Nous avons vérifié que les notes annexes aux états financiers sont en adéquation avec les normes IFRS. ÉT A T S F I NANC I ER S 87 Responsabilités de l’organe d’administration relatives à l’établissement des c omptes annuels L’organe d’administration est responsable de l’établissement des comptes annuels donnant une image fidèle conformément au référentiel comptable applicable en Belgique, ainsi que du contrôle interne qu’il estime nécessaire à l’établissement de comptes annuels ne comportant pas d’anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs. Lors de l’établissement des comptes annuels, il incombe à l’organe d’administration d’évaluer la capacité de la société à poursuivre son exploitation, de fournir, le cas échéant, des informations relatives à la continuité d’exploitation et d’appliquer le principe comptable de continuité d’exploitation, sauf si l’organe d’administration a l’intention de mettre la société en liquidation ou de cesser ses activités ou s’il ne peut envisager une autre solution alternative réaliste. Responsabilités du c ommissaire relatives à l’audit des c omptes annuels Nos objectifs sont d’obtenir l’assurance raisonnable que les comptes annuels pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs, et d’émettre un rapport du commissaire contenant notre opinion. L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, qui ne garantit toutefois pas qu’un audit réalisé conformément aux normes ISA permettra de toujours détecter toute anomalie significative existante. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d’erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l’on peut raisonnablement s’attendre à ce qu’elles puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes annuels prennent en se fondant sur ceux-ci. Lors de l’exécution de notre contrôle, nous respectons le cadre légal, réglementaire et normatif qui s’applique à l’audit des comptes annuels en Belgique. L’étendue du contrôle légal des comptes ne comprend pas d’assurance quant à la viabilité future de la société ni quant à l’efficience ou l’efficacité avec laquelle l’organe d’administration a mené ou mènera les affaires de la société. Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes ISA et tout au long de celui-ci, nous exerçons notre jugement professionnel et faisons preuve d’esprit critique. En outre : · nous identifions et évaluons les risques que les comptes annuels comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs, définissons et mettons en œuvre des procédures d’audit en réponse à ces risques, et recueillons des éléments probants suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Le risque de non-détection d’une anomalie significative provenant d’une fraude est plus élevé que celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ; · nous prenons connaissance du contrôle interne pertinent pour l’audit afin de définir des procédures d’audit appropriées en la circonstance, mais non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne de la société ; · nous apprécions le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par l’organe d’administration, de même que des informations les concernant fournies par ce dernier ; · nous concluons quant au caractère approprié de l’application par l’organe d’administration du principe comptable de continuité d’exploitation et, selon les éléments probants recueillis, quant à l’existence ou non d’une incertitude significative liée à des événements ou situations susceptibles de jeter un doute important sur la capacité de la société à poursuivre son exploitation. Si nous concluons à l’existence d’une incertitude significative, nous sommes tenus d’attirer l’attention des lecteurs de notre rapport du commissaire sur les informations fournies dans les comptes annuels au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas adéquates, d’exprimer une opinion modifiée. Nos conclusions s’appuient sur les éléments probants recueillis jusqu’à la date de notre rapport du commissaire. Cependant, des situations ou événements futurs pourraient conduire la société à cesser son exploitation ; 88 IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 · nous apprécions la présentation d’ensemble, la structure et le contenu des comptes annuels et évaluons si les comptes annuels reflètent les opérations et événements sous-jacents d’une manière telle qu’ils en donnent une image fidèle. Nous communiquons aux personnes constituant le comité d’audit notamment l’étendue des travaux d’audit et le calendrier de réalisation prévus, ainsi que les observations importantes découlant de notre audit, y compris toute faiblesse significative dans le contrôle interne. Nous fournissons également aux personnes constituant le comité d’audit une déclaration précisant que nous nous sommes conformés aux règles déontologiques pertinentes concernant l’indépendance, et leur communiquons, le cas échéant, toutes les relations et les autres facteurs qui peuvent raisonnablement être considérés comme susceptibles d’avoir une incidence sur notre indépendance ainsi que les éventuelles mesures de sauvegarde y relatives. Parmi les points communiqués aux personnes constituant le comité d’audit, nous déterminons les points qui ont été les plus importants lors de l’audit des comptes annuels de la période en cours, qui sont de ce fait les points clés de l’audit. Nous décrivons ces points dans notre rapport du commissaire, sauf si la loi ou la réglementation en interdit la publication. Autres obligations légales et réglementaires Responsabilités de l’organe d’administration L’organe d’administration est responsable de la préparation et du contenu du rapport de gestion, du respect des dispositions légales et réglementaires applicables à la tenue de la comptabilité ainsi que du respect du Code des sociétés et des associations et des statuts de la société. Responsabilités du c ommissaire Dans le cadre de notre mandat et conformément à la norme belge complémentaire aux normes internationales d’audit (ISA) telles qu’applicables en Belgique, notre responsabilité est de vérifier, dans leurs aspects significatifs, le rapport de gestion, et le respect de certaines dispositions du Code des sociétés et des associations et des statuts, ainsi que de faire rapport sur ces éléments. Aspe c ts relatifs au rapport de gestion A l’issue des vérifications spécifiques sur le rapport de gestion, nous sommes d’avis que celui-ci concorde avec les comptes annuels pour le même exercice et a été établi conformément aux articles 3:5 et 3:6 du Code des sociétés et des associations. Dans le cadre de notre audit des comptes annuels, nous devons également apprécier, en particulier sur la base de notre connaissance acquise lors de l’audit, si le rapport de gestion comporte une anomalie significative, à savoir une information incorrectement formulée ou autrement trompeuse. Sur base de ces travaux, nous n’avons pas d’anomalie significative à vous communiquer. Mention relative au bilan so c ial Le bilan social, à déposer à la Banque nationale de Belgique conformément à l’article 3:12, § 1, 8° du Code des sociétés et des associations, traite, tant au niveau de la forme qu’au niveau du contenu, des mentions requises par ce Code, en ce compris celles concernant l’information relative aux salaires et aux formations, et ne comprend pas d’incohérences significatives par rapport aux informations dont nous disposons dans le cadre de notre mission. Mentions relatives à l’indépendan c e Notre cabinet de révision et notre réseau n’ont pas effectué de missions incompatibles avec le contrôle légal des comptes annuels et notre cabinet de révision est resté indépendant vis-à-vis de la société au cours de notre mandat. ÉT A T S F I NANC I ER S 89 F ormat éle c tronique unique européen ( E S EF ) Nous avons également procédé, conformément au projet de norme relative au contrôle de la conformité des états financiers avec le format électronique unique européen (« ESEF »), au contrôle du respect du format ESEF avec les normes techniques de réglementation définies par le Règlement européen délégué n° 2019 / 815 du 17 décembre 2018 (« Règlement délégué »). L’organe d’administration est responsable de l’établissement, conformément aux exigences ESEF, des états financiers sous forme de fichier électronique au format ESEF (« états financiers consolidés numériques ») inclus dans le rapport financier annuel. Notre responsabilité est d’obtenir des éléments suffisants et appropriés afin de conclure sur le fait que le format des états financiers numériques respectent, dans tous leurs aspects significatifs, les exigences ESEF en vertu du Règlement délégué. Sur la base de nos travaux, nous sommes d’avis que le format de la version officielle Francaise des états financiers numériques repris dans le rapport financier annuel de Immo Moury SA au 31 mars 2023 sont, dans tous leurs aspects significatifs, établis en conformité avec les exigences ESEF en vertu du Règlement délégué. Autres mentions · Sans préjudice d’aspects formels d’importance mineure, la comptabilité est tenue conformément aux dispositions légales et réglementaires applicables en Belgique. · La répartition des résultats proposée à l’assemblée générale est conforme aux dispositions légales et statutaires. · Nous n’avons pas à vous signaler d’opération conclue ou de décision prise en violation des statuts ou du Code des sociétés et des associations. · Le présent rapport est conforme au contenu de notre rapport complémentaire destiné au comité d’audit visé à l’article 11 du règlement (UE) n° 537 / 2014. · Le conseil d’administration a pris des décisions, telles que décrites dans le rapport de gestion, ayant des conséquences patrimoniales. Le conseil d’administration a informé les actionnaires, conformément à l’article 7:96 du Code des sociétés et des associations. Nous avons évalué les conséquences patrimoniales pour la société des décisions prises en conflit d’intérêts telles que décrites dans le rapport de gestion et nous n’avons rien à vous signaler. Signé à Zaventem. Le c ommissaire Deloitte Réviseurs d’ E ntreprises SRL Représentée par Benjamin Henrion Deloitte Bedrijfsrevisoren/Réviseurs d’Entreprises BV/SRL Registered Office: Gateway building, Luchthaven Brussel Nationaal 1 J, B-1930 Zaventem VAT BE 0429.053.863 - RPR Brussel/RPM Bruxelles - IBAN BE86 5523 2431 0050 - BIC GKCCBEBB Member of Deloitte Touche Tohmatsu Limited 90 IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 91 R E NS E I GN E M E NTS G É N É RAU X D én o m i n ati o n Immo Moury SA , Société immobilière réglementée publique de droit belge . S i ège so c ial Le siège social est établit à 4430 Ans , rue des Anglais 6 a . Co n s tit u ti o n e t f o r me j u ri d i que Immo Moury a été constituée suivant les termes d ’ un acte dressé par le Notaire Philippe Dusart , à Liège , le 18 juillet 2007, publié à l ’ Annexe du Moniteur belge du 9 août suivant , sous le numéro 07118942. Le 21 août 2007, Immo Moury est agréée comme société d ’ investissement immobilière à capital fixe publique de droit belge , en abrégé Sicaf immobilière publique de droit belge , inscrite auprès de la FSMA . À partir du 7 novembre 2014, Immo Moury a acquis le statut de société immobilière réglementée publique . Le 26 janvier 2023, Immo Moury a changé de forme juridique devenir une société anonyme . D u r ée La société est constituée pour une durée illimitée . R eg i s tr e de s P e r so nne s M o ral e s La société est inscrite au Registre des Personnes Morales (R . P . M . ) de Liège sous le n° 891 197 002. Son numéro de TVA est le BE 0891 197 002. E xe r c i ce so c ial L ’ exercice social commence le 1 er avril et se clôture le 31 mars de chaque année . L i eux o ù l e s d o cumen t s a cce ss i b l e s a u pub li c peu v en t ê tr e c o n s u lt é s Les statuts de la société peuvent être consultés au Greffe du Tribunal de Commerce de Liège ainsi que sur le site www . immomoury . com . Les comptes statutaires d ’ Immo Moury sont déposés à la Banque Nationale de Belgique , conformément aux dispositions légales en la matière . Les convocations aux Assemblées Générales sont publiées aux annexes du Moniteur belge et dans le quotidien financier L ’ ECHO , ainsi que sur le site www . immomoury . com . Le rapport financier annuel peut être obtenu au siège social ou sur le site www . immomoury . com . Tous les communiqués de presse et autres informations financières sont transmis à la presse financière , à Euronext et sont disponibles sur le site www . immomoury . com . IMM O M OURY RAPPORT A NN UE L 2023 92 No m IMMO MOURY SA Fo r me Société anonyme S tat u t Société immobilière réglementée publique de droit belge A d r e ss e rue des Anglais 6 A , 4430 Ans - Belgique Tél .: + 32 ( 0 ) 4 2210310 Fax : + 32 ( 0 ) 4 2215310 Web : www . immomoury . com E - mail : info@immomoury . com R . P .M. / R . P . R Liège N° d ’ en tr ep ri s e BE 0891197002 B a nque Banque Degroof - CBC Banque - BNP Paribas Fortis D at e de c o n s tit u ti o n 18 juillet 2007 D at e d ’a g r é ati o n S I CAF I 21 août 2007 D at e de c o n v e r s i o n en S I R 7 novembre 2014 D u r ée Illimitée Co mm i ss air e DELOITTE Reviseurs d ’ Entreprises SRL Représentée par Benjamin Henrion Ma n a gemen t MOURY MANAGEMENT SA D at e de c l ô t u r e de s c o mp t e s 31 mars No mb r e d ’a c ti o n s 463.154 E xpe rt I mm o b ili e r Cushman & Wakefield VOF S ec t eu r s Bureaux , commerces et semi - industriel et résidentiel . P e r so nne s de c o n ta c t Sonia LASCHET , Directrice financière d ’ Immo Moury SA CALENDR I ER F I NANC I ER F I CHE I N F OR M AT I VE 12 s ep t emb r e 2023 Assemblée générale ordinaire des actionnaires 17 o c t o b r e 2023 Mise en paiement du dividende 21 décemb r e 2023 Rapport financier semestriel 2023-2024 c o u ra n t j u ill e t 2024 Rapport financier annuel 2023-2024 Photos de couverture : Bureaux Boulevard Devreux 36 Charleroi - Forem - Architecte : IGRETEC REG I STRE DU C O MM ER C E N°0891 197 002 RUE DES A N G L A I S , 6 A 4430 A N S