Geconsolideerde financiële staten per 30 juni 2011

Ieper, België – 26 augustus 2011 8.30u CET – Punch International nv ('Punch') maakt vandaag zijn resultaten over het eerste halfjaar 2011 bekend. In vergelijking met dezelfde periode vorig jaar is de omzet met 12% gedaald tot 66,5 mio EUR. Deze omzetdaling wordt integraal verklaard door de desinvestering in 2010 van de Telematix-activiteiten en de operationele stopzetting van SpaceChecker¹ . Op basis van vergelijkbare cijfers blijft de omzet nagenoeg constant in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar (-0,4%). Punch Graphix realiseerde een omzetstijging van 0,3% in het eerste halfjaar. Het bedrijfsresultaat per 30 juni 2011 bedraagt 8,3 mio EUR tegenover -13 mio EUR per 30 juni 2010. Het nettoresultaat komt uit op 6,7 mio EUR. Op geconsolideerde basis zijn de financiële schulden met 2,5 mio EUR afgebouwd. Over het eerste semester 2011 bedraagt de REBITDA² op vergelijkbare basis van de voortgezette activiteiten 14,3 mio EUR tegenover 11,8 mio EUR vorig jaar (+19%).

Geconsolideerde kerncijfers (IFRS – niet geauditeerd)

in miljoenen euro's	30-06-2011	30-06-2010

Omzet	66,5	75,5
Bedrijfsopbrengsten	68,6	77,5
EBITDA3	14,2	-17,8
EBIT (bedrijfsresultaat)	8,3	-13,0
Financieel resultaat	0	-0,2
Resultaat voor belastingen	8,2	-16,9
Belastingen	1,6	0,7
Nettoresultaat	6,7	-17,6
- stopgezette activiteiten	0	-16,6
- voortgezette activiteiten	6,7	-1,0
Resultaat per aandeel – gewoon & verwaterd (in euro per aandeel)	0,56	-1,49
REBITDA voortgezette activiteiten	14,3	11,8
REBIT4 voortgezette activiteiten	9,2	-0,1
Eigen vermogen	161,4	156,9

Belangrijke gebeurtenissen 2011

Punch heeft besloten, wegens het niet strategisch karakter, om enerzijds de aandelen Accentis nv, aangehouden via Punch International nv, te verkopen en anderzijds de kantoorgebouwen van Ieper Business Park (bestaande uit Auris en 18 modules), niet alleen te huur, maar ook te koop aan te bieden.

Punch International nv bezit op vandaag nog 52 mio aandelen Accentis. Deze staan op de balans als activa aangehouden voor verkoop, gewaardeerd tegen de beurskoers per 30 juni 2011. De verkoop van aandelen Accentis in 2011 heeft geen impact gehad op het resultaat.

¹ In het boekjaar 2010 werden de resultaten van het toenmalige Punch Telematix (tot en met 30 juni 2010) en SpaceChecker (volledig boekjaar) opgenomen in de consolidatie.

² REBITDA = recurrente EBITDA: EBITDA gecorrigeerd voor eenmalige (niet-recurrente) kaselementen

³ EBITDA: is onder IFRS geen gedefinieerd begrip. Punch definieert het als het resultaat dat wordt verkregen door bij het bedrijfsresultaat de geboekte afschrijvingen, waardeverminderingen en voorzieningen op te tellen en er eventuele terugnames van deze rubrieken af te trekken.

⁴ REBIT = recurrente EBIT: EBIT gecorrigeerd voor eenmalige (niet-recurrente) kas- en niet-kaselementen

Op vandaag zijn inzake de verkoop van de kantoorgebouwen van Ieper Business Park met 10 verschillende partijen overeenkomsten gesloten met betrekking tot 14 van de 18 modules. De verkoop van die 14 modules zal afgerond zijn voor 31 december 2011. In afwachting hiervan werd per 30 juni 2011 in de balans een bedrag van 2,3 mio EUR overgeboekt uit het materieel vast actief naar de activa aangehouden voor verkoop. De opbrengstwaarde van deze overeenkomsten bedraagt 5,24 mio EUR, hetgeen een boekwinst zal opleveren tussen 2,25 en 3 mio EUR.

Ten slotte heeft Punch op 6 juli 2011 een overeenkomst gesloten met de investeringsmaatschappij LRM betreffende de vroeger vastgelegde earn-outregeling met betrekking tot aandelen Punch Powertrain nv. Onder deze nieuwe overeenkomst betaalt LRM, onmiddellijk en eenmalig, 1,25 miljoen euro aan Punch als afkoopsom voor de earn-out. Deze overeenkomst wordt pas in het tweede semester boekhoudkundig verwerkt.

Eigen aandelen

Eind augustus 2011 bezit de vennootschap 13.104 eigen aandelen aangekocht à gemiddeld 2,94 euro per aandeel tegenover 25 eigen aandelen aangekocht à gemiddeld 22,70 euro per aandeel op het einde van vorig jaar.

Vooruitzichten

De groep wenst geen concrete verwachtingen en doelstellingen kenbaar te maken.

Voor meer informatie

Wim Maes, CEO

Punch International – Ter Waarde 37 – 8900 Ieper - België - Tel.: +32 (0)57 221 280 - Fax: +32 (0)57 221 281

Resultaten van beursgenoteerde dochter

Voor meer informatie of persberichten over de resultaten van de beursgenoteerde dochtervennootschap wordt verwezen naar de website: Punch Graphix nv - www.punchgraphix.com.

Resultaten van geassocieerde onderneming

Voor meer informatie of persberichten over de resultaten van de beursgenoteerde geassocieerde onderneming wordt verwezen naar de website: Accentis nv - www.accentis.com

Financiële kalender

Trading update derde kwartaal 2011 14 november 2011
Publicatie van de jaarresultaten 2011 29 februari 2012
Jaarverslag 2011 beschikbaar 11 april 2012
Trading update eerste kwartaal 2012 12 mei 2012
Jaarlijkse Algemene Vergadering 24 mei 2012
Publicatie van de halfjaarresultaten 2012 24 augustus 2012

Over Punch International

Punch International nv is opgericht in 1982 en is sinds 2010 gefocust op de grafische activiteiten van zijn dochtermaatschappij Punch Graphix nv. Over 2010 realiseerde Punch een omzet van 149,8 miljoen euro. Sinds 1999 noteert Punch aan Euronext Brussels (PUN). Alle persmededelingen en andere informatie zijn beschikbaar op www.punchinternational.com en www.euronext.com.

Voorbehoud toekomstgerichte verklaringen

Bepaalde verklaringen in deze aankondiging zijn toekomstgerichte verklaringen ('forward-looking statements'). Elke toekomstgerichte verklaring geldt slechts op de datum van deze aankondiging. Dergelijke verklaringen zijn gebaseerd op huidige verwachtingen en overtuigingen en houden, uit de aard der zaak, een aantal bekende en onbekende risico's en onzekerheden in waardoor de werkelijke resultaten en prestaties aanzienlijk kunnen afwijken van verwachte toekomstige resultaten of prestaties verwoord of geïmpliceerd in de toekomstgerichte verklaringen. De informatie en standpunten vervat in deze aankondiging kunnen zonder voorafgaande kennisgeving veranderen, en Punch International nv heeft niet de bedoeling, noch de verplichting, om de toekomstgerichte verklaringen in dit bericht te actualiseren, behoudens voor zover het daartoe verplicht is door enige toepasselijke wetgeving of door de regelgeving van enige beurs waarop zijn aandelen mogelijk verhandeld worden.

HALFJAARVERSLAG 2011

Inhoud

1. Bespreking van de halfjaarresultaten
1. Geconsolideerde resultatenrekening
1. Geconsolideerde balans
1. Geconsolideerde kasstroomtabel
1. Reconciliatie van het eigen vermogen
1. Gedetailleerde omzetevolutie
1. Primaire segmentinformatie Geconsolideerde resultatenrekening
1. Primaire segmentinformatie Geconsolideerde balans
1. Geselecteerde toelichtingen bij het halfjaarverslag
1. Verklaring met betrekking tot de informatie gegeven in dit halfjaarverslag

1. Bespreking van de halfjaarresultaten

Omzet en overige bedrijfsopbrengsten (IFRS)

In vergelijking met dezelfde periode vorig jaar is de omzet met 12% gedaald tot 66,5 mio EUR. Deze omzetdaling wordt integraal verklaard door de volledig afgeronde desinvestering van de Telematix-activiteiten en de operationele stopzetting van SpaceChecker. Op basis van vergelijkbare cijfers daalt de omzet echter maar met 0,4% in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar.

Omzet	H1-2011	H1-2010
in miljoenen euro's
Geconsolideerd	66,5	75,5
Graphix Other	66,0 0,5	65,8 1,5
- SpaceChecker - Overige	- 0,5	0,6 0,9
Stopgezette activiteiten - Punch Telematix	- -	8,2 8,2
Overige bedrijfsopbrengsten in miljoenen euro's	H1-2011	H1-2010
Totaal	2,2	2,0

Punch Graphix

Op vergelijkbare basis is de omzet gerealiseerd over het eerste halfjaar 2011 met 0,3% gestegen in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar. Een en ander wordt verklaard door een stijgende machineverkoop (+4%) en nagenoeg gelijk blijvende recurrente inkomsten uit de verkoop van verbruiksgoederen en service.

Other

De omzet gerapporteerd onder 'overige' betreft in hoofdzaak de omzet gegenereerd door Point IT, de IT dochter van de groep.

De overige bedrijfsopbrengsten bedragen 2,2

mio EUR (2010: 2,0 mio EUR.) en worden gevormd door de doorberekende R&D-kosten binnen Punch Graphix (0,9 mio EUR), de doorberekende kosten binnen Punch Other (0,85 mio EUR) en de inkomsten uit Ieper Business Park (0,45 mio EUR).

EBITDA

	H1-2011	H1-2010
in miljoenen euro's
Graphix	14,2	12,2
Other	0	-13,7
Stopgezette activiteiten	-	-16,1
Punch Telematix	-	-0,2
EBITDA	14,2	-17,8
Stopgezette activiteiten	-	16,1
Niet-recurrente elementen	0,1	13,5
REBITDA (1)	14,3	11,8

(1) REBITDA - recurrente EBITDA: EBITDA gecorrigeerd voor eenmalige (niet-recurrente) kaselementen De EBITDA over de eerste jaarhelft bedraagt 14,2 mio EUR tegenover -17,8 mio EUR (H1- 2010). De EBITDA van Punch Graphix bedraagt 14,2 mio EUR. De stijging van 2 mio EUR bij Punch Graphix komt tot stand door de betere omzetmix en de in het verleden opgestarte en ondertussen volledig doorgevoerde herstructureringsmaatregelen. In Other is de EBITDA uitgekomen op breakeven tegenover -13,7 mio EUR vorig jaar, omdat toen de eenmalige afkoop van de huurgarantie van Accentis nv ten bedrage van 13,3 mio EUR werd geregistreerd. Bovendien zijn de operationele kosten binnen Other tot het volstrekte minimum

teruggebracht.

De recurrente operationele kasstroom (REBITDA) bedraagt 14,3 mio EUR.

Bedrijfsresultaat (EBIT)

in miljoenen euro's	H1-2011	H1-2010
Graphix	8,3	4,6
Other	0	-0,9
Stopgezette activiteiten	-	-16,1
Punch Telematix	-	-0,6
EBIT	8,3	-13,0
Stopgezette activiteiten	-	16,1
Niet-recurrente elementen	0,9	-3,2
REBIT (2)	9,2	-0,1

Het operationeel resultaat over de eerste jaarhelft bedraagt 8,3 mio EUR (H1-2010: -13 mio EUR). Het recurrente bedrijfsresultaat over de eerste jaarhelft bedraagt 9,2 mio EUR (2010: -0,1 mio EUR). De nietrecurrente elementen betreffen hoofdzakelijk voorzieningen en afwaarderingen op voorraden en klantenvorderingen bij Punch Graphix.

(2) REBIT - recurrente EBIT: EBIT gecorrigeerd voor eenmalige (niet-recurrente) kas- en niet-kaselementen

Financieel resultaat

Het financieel resultaat over de eerste jaarhelft komt uit op 0 mio EUR (H1-2010: -0,2 mio EUR) en bestaat hoofdzakelijk uit interestlasten -0,4 mio EUR (H1-2010: -0,4 mio EUR), wisselkoersresultaten -0,4 mio EUR (H1-2010: 0,8 mio EUR) en resultaten uit financiële instrumenten 0,8 mio EUR (H1-2010: -0,6 mio EUR). De financiële instrumenten betreffen renteswaps die in de eerste jaarhelft positief geëvolueerd zijn.

Resultaat voor belastingen

Het resultaat voor belastingen over de eerste jaarhelft bedraagt 8,2 mio EUR (H1-2010: -16,9 mio EUR).

Geconsolideerd nettoresultaat

Het nettoresultaat over de eerste jaarhelft komt uit op 6,7 mio EUR (H1-2010: -17,6 mio EUR).

**2. Geconsolideerde balans en kasstroomanalyse - verkort (*niet geauditeerd)**

Verkorte balans	30-06-2011*	31-12-2010	30-06-2010*
in miljoenen euro's

Vaste activa	193,5	195,7	197,4
- Immateriële activa	111,6	111,5	110,0
- Materiële vaste activa	16,1	17,1	19,9
- Overige vaste activa	65,8	67,1	67,5
Overige vlottende activa	54,6	53,9	61,4
Liquide middelen	14,4	22,4	22,9
Activa aangehouden voor verkoop	3,3	-	10,1
TOTAAL ACTIVA	265,8	272,0	291,8
Eigen vermogen	161,4	156,4	156,9
Voorzieningen	7,9	9,1	10,7
Financiële schulden	59,7	62,1	77,8
Overige passiva	36,8	44,4	46,4
TOTAAL PASSIVA	265,8	272,0	291,8

Verkorte kasstroomtabel	30-06-2011*	31-12-2010	30-06-2010*
in miljoenen euro's
Kasstroom – resultaten	11,7	13,3	-17,3
Kasstroom – verschil in werkkapitaal	-11,2	-12,4	14,7
Kasstroom – bedrijfsactiviteiten	0,5	0,9	-2,6
Kasstroom – investeringsactiviteiten	-6,0	-3,8	-3,6
Kasstroom – financieringsactiviteiten	-2,5	-15,9	-12,0
Nettokasstroom	-8,0	-18,8	-18,3

In vergelijking met de balans per 31 december 2010 daalde het balanstotaal van 272 mio EUR naar 265,8 mio EUR. Deze daling is grotendeels te wijten aan het verschil in werkkapitaal.

Tijdens de eerste jaarhelft bedroegen de investeringen in totaal 7,5 mio EUR (1H 2010: 4,1 mio EUR). De activatie van R&D-projecten beloopt 2,5 mio EUR en andere investeringen in materiële vaste activa bedragen 4,8 mio EUR. Het betreft voornamelijk investeringen van Punch Graphix in nieuwe demomachines, aan klanten geleasede machines en de grond plus het gebouw te Heultje (België), waar de tonerfabriek van de groep gevestigd is.

Het eigen vermogen van de groep bedroeg per 30 juni 2011 161,4 mio EUR tegenover 156,4 mio EUR eind 2010. De stijging wordt verklaard door:

het resultaat van het boekjaar: 6,7 mio EUR
de beweging in de omrekeningsverschillen: -0,7 mio EUR
de inkoop van eigen aandelen door Punch International en Punch Graphix: -1,0 mio EUR

Op 30 juni 2011 bedroegen de financiële schulden 59,7 mio EUR tegenover 62,1 mio EUR eind vorig jaar. In de loop van 2011 werd voor 6,3 mio EUR aan financiële schulden terugbetaald, waarvan 5 mio EUR door Punch Graphix aan een bankenconsortium in het kader van een gesyndiceerde lening. Er werd 3,8 mio EUR aan schulden overgenomen door Punch Graphix ter verwerving van de grond plus het gebouw te Heultje (België).

3. Geconsolideerde resultatenrekening (IFRS – niet geauditeerd)

	30-06-2011	30-06-2010
in duizenden euro's

Omzet	66.478	75.488
Overige bedrijfsopbrengsten	2.164	2.023
Totale bedrijfsopbrengsten	68.641	77.511

Voorraadwijzigingen	2.813	8.339
Aankopen	-29.231	-39.271
Personeelskosten	-12.930	-15.080
Afschrijvingen	-5.327	-7.099
Waardeverminderingen op vlottende activa	-740	-1.668
Voorzieningen	133	13.622
Andere bedrijfskosten (1)	-15.106	-49.312
Totale bedrijfskosten	-60.388	-90.468
Bedrijfsresultaat	8.253	-12.958

Financieel resultaat	-5	-208
Aandeel in het resultaat van geassocieerde deelnemingen
en joint ventures verwerkt volgens de	-27	-3.723
vermogensmutatiemethode

Resultaat voor belastingen	8.221	-16.888

Belastingen	-1.566	-664
Nettowinst	6.655	-17.552

Nettoresultaat - aandeel van de groep	4.471	-17.769
Nettoresultaat - minderheidsbelangen	2.184	217

Resultaat per aandeel - gewoon & verwaterd (in euro)	0,56	-1,49

EBITDA (2)	14.188	-17.813

(1) De andere bedrijfskosten in het eerste halfjaar 2010 bestaan uit de afkoop van de huurgarantie van Accentis (13,3 mio EUR), deconsolidatie van Punch Telematix (16,1 mio EUR), betaalde huurgelden (4,1 mio EUR), vergoedingen aan derden (5,7 mio EUR), marketing & publiciteit (2,8 mio EUR), transport (2,2 mio EUR), onderhoud en herstellingen (1,2 mio EUR) en de overige bedrijfskosten (4,0 mio EUR).

(2) EBITDA: is onder IFRS geen gedefinieerd begrip. Punch definieert het als het resultaat dat wordt verkregen door bij het bedrijfsresultaat de geboekte afschrijvingen, waardeverminderingen en voorzieningen op te tellen en er eventuele terugnames van deze rubrieken af te trekken.

**4. Geconsolideerde balans (IFRS – *niet geauditeerd)**

	30-06-2011*	31-12-2010	30-06-2010*
in duizenden euro's
Vaste activa	193.483	195.748	197.376
Immateriële vaste activa	111.631	111.462	110.023
Materiële vaste activa	16.086	17.080	19.864
Investeringen in verbonden ondernemingen	20.951	22.507	16.779
Handelsvorderingen en overige vorderingen	31.827	31.557	35.541
Actieve belastinglatenties	12.989	13.141	15.169
Vlottende activa	68.943	76.212	84.283
Voorraden	24.817	24.241	26.970
Bestellingen in uitvoering	-	24.500	-
Handelsvorderingen	24.146	3.289	26.363
Overige vorderingen	3.879	1.776	5.925
Overlopende rekeningen	1.732	22.407	2.080
Liquide middelen	14.369		22.945
Financiële instrumenten	-	-	-
Activa voor verkoop	3.339	-	10.106
Totaal activa	265.765	271.960	291.764
Eigen vermogen van de groep	114.521	109.204	111.375
Kapitaal	28.094	28.094	28.094
Uitgiftepremie	-	-	-
Geconsolideerde reserves	93.797	111.599	112.534
Omrekeningsverschillen	-11.803	-11.167	-11.484
Resultaat van het boekjaar	4.471	-19.322	-17.769
Ingekochte eigen aandelen	-38	-	-
Belangen van derden	46.867	47.214	45.472
Eigen vermogen	161.388	156.418	156.847
Schulden op lange termijn	61.404	63.232	80.248
Financiële schulden	49.187	50.576	65.481
Latente belastingverplichtingen	4.350	3.580	3.477
Voorzieningen	7.866	9.076	10.702
Overige schulden	-	-	589
Schulden op korte termijn	42.329	51.667	54.669
Handelsschulden	16.268	19.506	22.005
Overige schulden	11.102	14.794	13.239
Belastingschulden	2.139	2.069	2.767
Financiële schulden	10.459	11.544	12.294
Financiële instrumenten	2.362	3.754	4.364
Stopgezette activiteiten	643	643	-

Totaal passiva	265.765	271.960	291.764

5. Geconsolideerde kasstroomtabel (IFRS – niet geauditeerd)

	30-06-2011	30-06-2010
in duizenden euro's

Winst voor belastingen	8.221	-16.888
Correcties voor:
Aandeel in het resultaat van verbonden ondernemingen Afschrijvingen en waardeverminderingen	27 6.067	3.723 8.766
Voorzieningen	-1.210	-13.622
Winst/verlies op verkoop van MVA	7	76
Financiële instrumenten	-1.392	634
Subtotaal	11.721	-17.311

Wijzigingen in handelsvorderingen en overige vorderingen	-462	17.631
Wijzigingen in voorraden	-3.389	-3.512
Wijzigingen in handelsschulden en overige schulden	-6.860	-4.736
Overige wijzigingen (wijzigingen in perimeter)	117	7.008
Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten	1.127	-918
Betaalde winstbelasting	-663	-1.671
Nettokasstroom uit bedrijfsactiviteiten	464	-2.590
Investeringsstroom
Acquisities	-8.527	-4.127
Desinvesteringen	2.537	494
Nettokasstroom uit investeringsactiviteiten	-5.990	-3.633

Financieringsstroom
Nieuwe leningen	3.791	-
Terugbetaling leningen	-6.265	-12.055
Ingekochte eigen aandelen	-38	-
Nettokasstroom uit financieringsactiviteiten	-2.512	-12.055
Nettokasstroom	-8.038	-18.278

Geldmiddelen en kasequivalenten
Bij het begin van de periode	22.407	41.223
Op het einde van de periode	14.369	22.945
Nettokasstroom	-8.038	-18.278

**6. Reconciliatie van het eigen vermogen (IFRS – *niet geauditeerd)**

	Kapitaal	Uitgifte premie	Geconsoli deerde reserves	Omrekenings verschillen	Resultaat van het jaar	Eigen aandelen	Eigen vermogen van de groep	Minderheids belang	Totaal eigen vermogen
in duizenden euro's
31-12-2009	28,094	-	229,067	-11,042	-117,467	-	128,652	59,303	187,955
Transfer Resultaat van het boekjaar Verandering			-117,467		117,467 -17,769		-17,769	217	-17,552
consolidatiekring PGX Verandering consolidatiekring PTX			-1				-1	97 -13,180	96 -13,180
Bewegingen omrekeningsverschillen				-125			-125		-126
31-12-2010	28,094	-	111,599	-11,167	-19,322	-	109,204	47,214	156,418
Transfer Resultaat van het boekjaar			-19,322		19,322 4,471		4,471	2,184	6,655
Verandering consolidatiekring PGX Bewegingen eigen			1,519				1,519	-2,531	-1,011
aandelen						-38	-38		-38
Bewegingen omrekeningsverschillen				-636			-636		-636
30-06-2011	28,094	-	93,796	-11,803	4,471	-38	114,521	46,867	161,389

7. Segmentrapportering (IFRS) - Primaire segmentinformatie - Geconsolideerde resultatenrekening – niet geauditeerd

	Geconsolideerd		Graphix		Other		Stopgezet
in duizenden euro's	30-06-2011	30-06-2010	30-06-2011	30-06-2010	30-06-2011	30-06-2010	30-06-2011	30-06-2010

Omzet	66.478	75.488	66.088	65.803	470	1.508		8.176
Overige bedrijfsopbrengsten	2.164	2.023	859	911	1.305	982		130
Totale bedrijfsopbrengsten	68.641	77.511	66.867	66.714	1.774	2.490		8.306

Voorraadwijzigingen	2.813	8.339	2.813	8.555		-110		-106
Aankopen	-29.231	-39.271	-29.231	-36.168		-1		-3.101
Personeelskosten	-12.930	-15.080	-12.432	-12.111	-498	-602		-2.367
Afschrijvingen	-5.327	-7.099	-5.116	-5.801	-211	-673		-624
Waardeverminderingen op vlottende activa	-740	-1.668	-739	-1.752	-1	177		-93
Voorzieningen	133	13.622	-40	12	173	13.340		270
Andere bedrijfskosten	-15.106	-49.312	-13.816	-14.830	-1.290	-15.473		-19.008
Totale bedrijfskosten	-60.388	-90.468	-58.561	-62.095	-1.827	-3.343		-25.030
Bedrijfsresultaat	8.253	-12.958	8.306	4.619	-53	-852		-16.724

Financieel resultaat	-5	-208	-353	1.316	348	-1.636		113
Resultaten uit vermogensmutatie	-27	-3.723	-86	-3.686	59	-41		-

Resultaat voor belastingen	8.221	-16.888	7.867	2.249	354	-2.529		-16.612

Belastingen	-1.566	-664	-2.125	-649	559	-15		-

Nettoresultaat	6.655	-17.552	5.743	1.600	912	-2.544		-16.612

EBITDA (1)	14.188	-17.813	14.202	12.160	-14	-13.696		-16.276

(1) EBITDA: is onder IFRS geen gedefinieerd begrip. Punch definieert het als het resultaat dat wordt verkregen door bij het bedrijfsresultaat de geboekte afschrijvingen, waardeverminderingen en voorzieningen op te tellen en er eventuele terugnames van deze rubrieken af te trekken.

8. Segmentrapportering (IFRS) - Primaire segmentinformatie - Geconsolideerde balans – cijfers juni 2011 niet geauditeerd

	Geconsolideerd			Graphix		Other	Stopgezet
in duizenden euro's	30-06-2011	31-12-2010	30-06-2011	31-12-2010	30-06-2011	31-12-2010	30-06-2011	31-12-2010
Vaste activa	193.483	195.748	200.967	187.586	4.864	8.161	-	-
Immateriële vaste activa	111.631	111.462	111.631	111.462	-	-	-	-
Materiële vaste activa	16.086	17.080	11.751	10.369	4.335	6.712	-	-
Investeringen in verbonden ondernemingen	20.951	22.507	20.942	21.083	9	1.424	-	-
Handelsvorderingen en overige vorderingen	31.827	31.557	44.164	41.543	10	14	-	-
Actieve belastinglatenties	12.989	13.141	12.480	13.130	509	11	-	-

Vlottende activa	68.943	76.212	66.237	73.165	2.706	3.047	-	-
Voorraden	24.817	24.241	24.817	24.241	-	-	-	-
Handelsvorderingen	24.146	24.500	23.817	24.018	329	482	-	-
Overige vorderingen	3.879	3.289	2.485	1.728	1.394	1.561	-	-
Overlopende rekeningen	1.732	1.776	1.435	1.600	297	176	-	-
Liquide middelen	14.369	22.407	13.683	21.579	686	828	-	-
Activa aangehouden voor verkoop	3.339	-	-	-	3.339	-	-	-
Totaal activa	265.765	271.960	267.203	270.751	10.908	11.209	-	-
Eigen vermogen van de groep	114.521	109.204	128.089	123.653	-13.567	-14.449	-	-
Kapitaal	28.094	28.094	-	-	28.094	28.094	-	-
Uitgiftepremie	-	-	-	-	-	-	-	-
Geconsolideerde reserves	93.797	111.599	136.883	131.881	-43.086	-20.610	-	328
Omrekeningsverschillen	-11.803	-11.167	-12.353	-11.711	550	543	-	-
Resultaat van het boekjaar	4.471	-19.322	3.559	3.483	912	-22.476	-	-328
Ingekochte eigen aandelen	-38	-	-	-	-38	-	-	-
Belangen van derden	46.867	47.214	46.867	47.214	-	-	-	-
Eigen vermogen	161.388	156.418	174.956	170.867	-13.567	-14.449	-	-
Schulden op lange termijn	61.404	63.232	54.864	56.280	18.887	16.952	-	-
Financiële schulden	49.187	50.576	45.537	46.746	3.650	3.830	-	-
Latente belastingverplichtingen	4.350	3.580	4.350	3.519	-	60	-	-
Voorzieningen	7.866	9.076	4.977	6.014	2.889	3.062	-	-
Overige schulden	-	-	-	-	12.347	10.000	-	-
Schulden op korte termijn	42.329	51.667	37.384	43.604	4.946	8.062	-	-
Handelsschulden	16.268	19.506	15.858	18.888	410	618	-	-
Overige schulden	11.102	14.794	8.505	11.186	2.597	3.608	-	-
Belastingschulden	2.139	2.069	2.139	2.021	-	49	-	-
Financiële schulden	10.459	11.544	10.104	10.104	355	1.440	-	-
Financiële instrumenten	2.263	3.754	778	1.406	1.584	2.348	-	-
Discontinued operations	643	643	-	-	643	643
Totaal passiva	265.765	271.960	267.203	270.751	10.908	11.209	-	-

9. Gedetailleerde omzetevolutie – niet geauditeerd

Omzet 2011 in duizenden euro's	Q1	Q2	Jaar	H1
Geconsolideerd	32.347	34.131	66.478	66.478
Graphix	32.107	33.901	66.008	66.008
Other	240	230	470	470

Omzet 2010 in duizenden euro's	Q1	Q2	Q3	Q4	Jaar	H1	H2
Geconsolideerd	34.973	40.514	34.222	40.061	149.770	75.487	74.281
Voortgezette activiteiten	30.339	36.415	33.987	39.832	140.573	66.754	73.819
- Graphix	30.081	35.722	33.793	39.672	139.268	65.803	73.465
- Other	258	693	194	160	1.305	951	354
Stopgezette activiteiten	4.634	4.099	233	229	9.195	8.733	462
- Telematix	4.334	3.842	-	-	8.176	8.176	-
- SpaceChecker	300	257	233	229	1.019	557	462

10. Geselecteerde toelichtingen bij het halfjaarverslag

10.1 Grondslagen van de tussentijdse financiële verslaggeving

Het tussentijds beknopt financieel verslag werd opgesteld in overeenstemming met de International Accounting Standard IAS 34 Interim Financial Reporting zoals aanvaard door de Europese Unie. De nietgeauditeerde tussentijdse financiële staten werden door de leden van de Raad van Bestuur goedgekeurd op 25 augustus 2011.

10.2 Waarderingsregels

Bij het opstellen van de tussentijdse financiële verslaggeving werden dezelfde IFRS-grondslagen voor opname en waardering toegepast als voor de geconsolideerde jaarrekening van 31 december 2010.

De invoering van de volgende nieuwe of gewijzigde normen en interpretaties vanaf 1 januari 2011 had geen invloed op de grondslagen van de financiële verslaggeving, de financiële positie en de prestaties van de Groep:

IAS 1: Presentatie van de jaarrekening (herzien)
IAS 19: Personeelsbeloningen (herzien)
IAS 24: Verbonden partijen toelichting
IAS 28: Investeringen in geassocieerde deelnemingen (herzien)
IAS 32: Financiële instrumenten: informatieverschaffing en presentatie (herzien)
IFRS 1: Eerste toepassing van International Financial Reporting Standards (herzien)
IFRS 7: Financiële instrumenten: informatieverschaffing (herzien)
IFRIC 13: Klantenloyaliteitsprogramma's (herzien)
IFRIC 14: Beperking van activa uit hoofde van toegezegde pensioenregelingen, minimale financieringsvereisten en de interactie daartussen (herzien)
IFRIC 19: Aflossing financiële verplichtingen met eigen-vermogensinstrumenten

10.3 Segmentinformatie

Overeenkomstig IFRS 8 Operationele segmenten, wordt de managementbenadering voor financiële rapportering van gesegmenteerde informatie toegepast. Volgens deze standaard dient de te rapporteren gesegmenteerde informatie aan te sluiten op de interne rapporten, gebruikt door de belangrijkste operationele besluitvormende functionarissen, op basis waarvan de interne prestaties van Punch operationele segmenten worden beoordeeld en middelen worden toegekend aan de verschillende segmenten.

De segmenten zijn:

Graphix
Other

10.4 Wijzigingen in de groep

Volgende wijzigingen zijn van toepassing voor de tussentijdse financiële verslaggeving:

deconsolidatie van Punch International Nederland bv (resultaatsimpact is nihil).

10.5 Investeringen

Tijdens de eerste jaarhelft bedroegen de investeringen in totaal 7,5 mio EUR (1H 2010: 4,1 mio EUR). De activatie van R&D-projecten beloopt 2,5 mio EUR en andere investeringen in materiële vaste activa bedragen 4,8 mio EUR. Het betreft voornamelijk investeringen van Punch Graphix in nieuwe demo machines, aan klanten geleasede machines en de grond plus het gebouw te Heultje (België), waarin de tonerfabriek van de groep gevestigd is.

10.6 Uitzonderlijke elementen

In de winst-en-verliesrekening van de eerste helft van het boekjaar zijn er voor ongeveer 0,8 mio EUR eenmalige kosten opgenomen. Deze kosten betreffen hoofdzakelijk afwaarderingen op voorraden en vorderingen bij Punch Graphix.

10.7 Kapitaal

Het kapitaal en de uitgiftepremies zijn in de eerste jaarhelft van 2011 niet gewijzigd.

10.8 Voorzieningen

De voorzieningen betreffen hoofdzakelijk provisies aangelegd voor herstructureringskosten, pensioenen en afgesloten dadingen.

10.9 Financiële schulden

Op 30 juni 2011 bedroegen de financiële schulden 59,7 mio EUR tegenover 62,1 mio EUR eind vorig jaar. In de loop van 2011 werd voor 6,3 mio EUR aan schulden terugbetaald en werden 3,8 mio EUR aan schulden opgenomen ter verwerving van de grond plus het gebouw te Heultje (België).

10.10 Belangrijke gebeurtenissen na balansdatum

Er hebben geen gebeurtenissen plaatsgevonden die leiden tot aanpassing van de jaarrekening tussen balansdatum en de datum waarop de tussentijdse verkorte geconsolideerde verslagen zijn goedgekeurd voor publicatie.

10.11 Seizoensgebonden karakter van de bedrijfsactiviteiten

De groep heeft geen activiteiten die een significante seizoensgebonden impact op de bedrijfsresultaten hebben.

10.12 Risicofactoren

De groep verwijst naar toelichting 29 van het jaarverslag 2010, die geldig blijft voor de rapportering van 30-06-2011.

Wisselkoersrisico

De belangrijkste munteenheid, en tegelijk ook belangrijkste risicofactor, is de Amerikaanse dollar. Tijdens het eerste halfjaar verzwakte de waarde van de USD ten opzichte van de euro. Circa 29% van de omzet van de groep wordt gerealiseerd in USD. De evolutie van de wisselkoers van de USD kan moeilijk voorspeld worden, wat een voortdurend risico vormt bij het voorspellen van omzet voor de groep.

10.13 Transacties met verbonden partijen

Tijdens de eerste 6 maanden van 2011 heeft Punch International bijkomend 2,1 mio EUR ontvangen van Punch Graphix onder de afgesloten langetermijnlening van maximaal 15 mio EUR. Het uitstaande saldo per 30-06-2011 inclusief interesten voor het eerste semester 2011 bedraagt 12,3 mio EUR. Voor IT diensten doet de groep beroep op Point IT nv (een 100% dochtervennootschap van Punch International nv). De Groep heeft een aantal contracten met Accentis nv. Voor de details hieromtrent verwijzen we naar het jaarverslag 2010 (p. 129).

11. Verklaring met betrekking tot de informatie gegeven in dit halfjaarverslag

De ondergetekende verklaart dat, voor zover hem bekend,

de financiële overzichten, die zijn opgesteld overeenkomstig de toepasselijke standaarden voor jaarrekeningen, een getrouw beeld geven van het vermogen, van de financiële toestand en van de resultaten van Punch International en van de in de consolidatie opgenomen ondernemingen;
het halfjaarverslag van de vennootschap over het eerste halfjaar van het boekjaar 2011 een getrouw overzicht geeft omtrent de toestand op de balansdatum en de gang van zaken gedurende de eerste helft van het boekjaar van de vennootschap en van de met haar verbonden ondernemingen waarvan de gegevens in het halfjaarverslag zijn opgenomen, alsmede omtrent de verwachte gang van zaken, waarbij, voor zover gewichtige belangen zich hiertegen niet verzetten, in het bijzonder aandacht wordt besteed aan de investeringen, en de omstandigheden waarvan de ontwikkeling van de omzet en van de rentabiliteit afhankelijk is.