Gereglementeerde informatie

Geconsolideerde financiële staten op 30 juni 2013

Ieper, België – 23 augustus 2013 8.30 u CET – Punch International nv ('Punch') maakt vandaag zijn resultaten over het eerste halfjaar 2013 bekend. In vergelijking met dezelfde periode vorig jaar is de omzet met 2% gestegen tot 58,1 mio EUR. Het bedrijfsresultaat op 30 juni 2013 bedraagt 8,7 mio EUR tegenover 6,3 mio EUR op 30 juni 2012. Het nettoresultaat komt uit op 7,6 mio EUR. Op geconsolideerde basis zijn de financiële schulden met 5,2 mio EUR afgebouwd. Over het eerste halfjaar 2013 bedraagt de REBITDA¹ op vergelijkbare basis 12,7 mio EUR tegenover 10 mio EUR vorig jaar (+27%).

Geconsolideerde kerncijfers (IFRS – niet geauditeerd)

in miljoenen euro's	30-06-2013	30-06-2012
Omzet	58,1	57,0
Bedrijfsopbrengsten	60,6	59,6
EBITDA2	12,7	11,1
EBIT (bedrijfsresultaat)	8,7	6,3
Financieel resultaat	0,9	0,6
Resultaat voor belastingen	9,6	7,0
Belastingen	1,9	1,3
Nettoresultaat	7,6	5,7
Resultaat per aandeel – gewoon & verwaterd (in euro per aandeel)	0,64	0,48
REBITDA	12,7	10,0
REBIT3	9,1	6,3
Eigen vermogen	183,7	173,4

Belangrijke gebeurtenissen eerste halfjaar 2013

Overnamebod Xeikon-aandelen

Op 18 juli 2013 maakten Punch en Bencis Capital Partners Belgium NV ('Bencis') in een gezamenlijk communiqué bekend een voorwaardelijke overeenkomst te hebben gesloten over de verkoop aan Bencis van het belang dat Punch aanhoudt in Xeikon nv (65,68%), voor een prijs van 5,85 euro per aandeel. De uitvoering van de overeenkomst tot verkoop van het belang in Xeikon en de realisatie van de daarin bepaalde voorwaarden zitten op schema. Voor verdere details wordt verwezen naar paragraaf 10.10 van dit persbericht.

Xeikon lanceert nieuwe toner: ICE

Tijdens een persconferentie op 13 juni, die deel uitmaakte van de perscampagne in de aanloop naar Labelexpo Europe 2013, presenteerde Xeikon een nieuwe droge toner: ICE. Deze toner werd speciaal ontwikkeld voor de bedrukking van hittegevoelige materialen, zoals thermische etiketten en PE. De ICE-toner bouwt voort op Xeikons bewezen QA-tonertechnologie. ICE wordt gelanceerd tijdens Labelexpo Europe 2013 in Brussel (24-27 september 2013) en zal in de loop van het vierde kwartaal van dit jaar beschikbaar zijn.

Lancering van de ThermoFlexX 80

Tijdens dezelfde persconferentie in juni kondigde Xeikon ook aan dat het op Labelexpo zijn eerste ThermoFlexX 80 zou lanceren. De ThermoFlexX 80 belicht flexoplaten tot 1270 x 2032

¹ REBITDA = recurrente EBITDA: EBITDA gecorrigeerd voor eenmalige (niet-recurrente) kaselementen

² EBITDA: is onder IFRS geen gedefinieerd begrip. Punch definieert het als het resultaat dat wordt verkregen door bij het bedrijfsresultaat de geboekte afschrijvingen, waardeverminderingen en voorzieningen op te tellen en er eventuele terugnames van deze rubrieken af te trekken, met uitzondering van de aangewende voorzieningen.

³ REBIT = recurrente EBIT: EBIT gecorrigeerd voor eenmalige (niet-recurrente) kas- en niet-kaselementen

mm en is geschikt voor breedformaattoepassingen, zoals flexibele verpakkingen en verpakkingen van golf- en vouwkarton.

Trillium op schema

Begin juli kwam Xeikon naar buiten met een statusupdate over Trillium, de vloeibare tonertechnologie die het had aangekondigd op DRUPA 2012. Tijdens een online persconferentie bijgewoond door ruim 30 experts en journalisten uit de branche bevestigde Xeikon dat de ontwikkeling op schema ligt. De eerste testmachines zullen tijdens het eerste kwartaal van 2014 worden geïnstalleerd bij bètagebruikers. De officiële lancering van de eerste Trillium-persen is gepland voor het voorjaar van 2014.

De Trillium-persen maken gebruik van een systeem van vloeibare toner zodat zij nog sneller en goedkoper kunnen drukken, zonder in te boeten aan beeldkwaliteit. Trillium is daarom een perfecte oplossing voor het drukken van grote oplages in de groeiende markt van gepersonaliseerd kwaliteitsdrukwerk.

Eigen aandelen

Eind augustus 2013 bezit de vennootschap 93.104 eigen aandelen aangekocht à gemiddeld 4,95 euro per aandeel. Dit is een stijging met 80.000 stuks ten opzichte van het aantal eigen aandelen aangehouden eind vorig jaar.

Vooruitzichten

De groep wenst geen concrete doelstellingen voor het boekjaar 2013 kenbaar te maken.

Voor meer informatie

Kees Vlasblom, CEO

Punch International – Oostkaai 50 – 8900 Ieper - België - Tel.: +32 (0)57 221 280 - Fax: +32 (0)57 221 281

Resultaten van beursgenoteerde dochter

Voor meer informatie of persberichten over de resultaten van de beursgenoteerde dochtervennootschap wordt verwezen naar de website van Xeikon nv: www.xeikon.com.

Resultaten van beursgenoteerde geassocieerde onderneming

Voor meer informatie of persberichten over de resultaten van de beursgenoteerde geassocieerde onderneming wordt verwezen naar de website van Accentis nv: www.accentis.com.

Financiële kalender

Trading update derde kwartaal 2013	15 november 2013
Publicatie van de jaarresultaten 2013	28 februari 2014
Jaarverslag 2013 beschikbaar	18 april 2014
Trading update eerste kwartaal 2014	9 mei 2014
Jaarlijkse Algemene Vergadering	30 mei 2014
Publicatie van de halfjaarresultaten 2014	22 augustus 2014

Over Punch International

Punch International nv is opgericht in 1982 en is sinds 2010 gefocust op de grafische activiteiten van zijn dochtermaatschappij Xeikon nv. Over 2012 realiseerde Punch een omzet van 131,3 miljoen euro. Sinds 1999 noteert Punch aan Euronext Brussels (PUN). Alle persmededelingen en andere informatie zijn beschikbaar op www.punchinternational.com en www.euronext.com.

Voorbehoud toekomstgerichte verklaringen

Bepaalde verklaringen in deze aankondiging zijn toekomstgerichte verklaringen ('forward-looking statements'). Elke toekomstgerichte verklaring geldt slechts op de datum van deze aankondiging. Dergelijke verklaringen zijn gebaseerd op huidige verwachtingen en overtuigingen en houden, uit de aard der zaak, een aantal bekende en onbekende risico's en onzekerheden in waardoor de werkelijke resultaten en prestaties aanzienlijk kunnen afwijken van verwachte toekomstige resultaten of prestaties verwoord of geïmpliceerd in de toekomstgerichte verklaringen. De informatie en standpunten vervat in deze aankondiging kunnen zonder voorafgaande kennisgeving veranderen, en Punch International nv heeft niet de bedoeling, noch de verplichting, om de toekomstgerichte verklaringen in dit bericht te actualiseren, behoudens voor zover het daartoe verplicht is door enige toepasselijke wetgeving of door de regelgeving van enige beurs waarop zijn aandelen mogelijk verhandeld worden.

HALFJAARVERSLAG 2013

Inhoud

1. Bespreking van de halfjaarresultaten
1. Geconsolideerde resultatenrekening
1. Geconsolideerde balans
1. Geconsolideerde kasstroomtabel
1. Reconciliatie van het eigen vermogen
1. Gedetailleerde omzetevolutie
1. Primaire segmentinformatie Geconsolideerde resultatenrekening
1. Primaire segmentinformatie Geconsolideerde balans
1. Geselecteerde toelichtingen bij het halfjaarverslag
1. Verklaring met betrekking tot de informatie gegeven in dit halfjaarverslag

1. Bespreking van de halfjaarresultaten

Omzet (IFRS)

In vergelijking met dezelfde periode vorig jaar is de omzet met 2% gestegen tot 58,1 mio EUR.

Xeikon

in miljoenen euro's	H1-2013	H1-2012
Geconsolideerd	58,1	57,0
Xeikon Other	57,6 0,6	56,4 0,6

daalde. Een analyse per activiteit laat zien dat de omzet uit machineverkoop ten opzichte van het eerste halfjaar 2012 is toegenomen met 8%. De recurrente inkomsten uit consumables en service zijn met 2% gedaald.

Other

De omzet gerapporteerd onder 'Other' betreft de omzet gegenereerd door Point-IT, de ITdochter van de groep.

Overige bedrijfsopbrengsten (IFRS)

in miljoenen euro's	H1-2013	H1-2012
Totaal	2,5	2,6

EBITDA

in miljoenen euro's	H1-2013	H1-2012
Xeikon	12,6	10,1
Other	0,1	1,0
EBITDA	12,7	11,1
Niet-recurrente elementen	-	-1,1
REBITDA (1)	12,7	10,0

(1) REBITDA - recurrente EBITDA: EBITDA gecorrigeerd voor eenmalige (niet-recurrente) kaselementen

De overige bedrijfsopbrengsten bedragen 2,5 mio EUR (2012: 2,6 mio EUR) en worden gevormd door de gefactureerde R&D-kosten en de door Xeikon ontvangen subsidies.

De omzet over het eerste halfjaar 2013 is met 2% toegenomen ten opzichte van de omzet over dezelfde periode van vorig jaar. De omzet van Digital Printing Solutions steeg met 12% ten opzichte van 2012, terwijl de omzet van Prepress Solutions met 26%

De EBITDA over de eerste jaarhelft bedraagt 12,7 mio EUR tegenover 11,1 mio EUR voor dezelfde periode vorig jaar.

Bij Xeikon is de stijging te verklaren door de hogere gerealiseerde omzet, een betere productmix en het strikt kostenmanagement.

In het segment 'Other' is de EBITDA uitgekomen op 0,1 mio EUR. In 2012 was er een eenmalige positieve impact van 1,1 mio EUR als gevolg van de verkoop van de vier laatste modules van Ieper Business Park.

De recurrente operationele kasstroom (REBITDA) bedraagt 12,7 mio EUR (H1-2012: 10 mio EUR).

Bedrijfsresultaat (EBIT)

	H1-2013	H1-2012
in miljoenen euro's
Xeikon	8,6	5,3
Other	0,1	1,0
EBIT	8,7	6,3
Niet-recurrente elementen	0,4	0,0
Op EBITDA	-	-1,1
Waardeverminderingen en voorzieningen	0,4	1,1
REBIT (2)	9,1	6,3

(2) REBIT - recurrente EBIT: EBIT gecorrigeerd voor eenmalige (nietrecurrente) kas- en niet-kaselementen

Het operationeel resultaat over de eerste jaarhelft bedraagt 8,7 mio EUR (H1-2012: 6,3 mio EUR).

Het recurrente bedrijfsresultaat over deze periode bedraagt 9,1 mio EUR (2012: 6,3 mio EUR).

De niet-recurrente elementen betreffen voorzieningen en afwaarderingen op voorraden en klantenvorderingen bij Xeikon.

Financieel resultaat

Het financieel resultaat over de eerste jaarhelft komt uit op 0,9 mio EUR (H1-2012: 0,6 mio EUR) en bestaat hoofdzakelijk uit de aangerekende borgstellingsvergoeding aan Accentis nv van 0,5 mio EUR en het saldo van betaalde en ontvangen interesten en wisselkoersresultaten ten bedrage van 0,4 mio EUR.

Resultaat voor belastingen

Het resultaat voor belastingen over de eerste jaarhelft bedraagt 9,6 mio EUR (H1-2012: 7 mio EUR).

Geconsolideerd nettoresultaat

Het nettoresultaat over de eerste jaarhelft komt uit op 7,6 mio EUR (H1-2012: 5,7 mio EUR).

**2. Geconsolideerde balans en kasstroomanalyse - verkort (*niet-geauditeerd)**

Verkorte balans in miljoenen euro's	30-06-2013*	31-12-2012	30-06-2012*

Vaste activa	173,0	171,0	182,0
- Immateriële activa	116,9	116,1	116,1
- Materiële vaste activa	9,6	9,4	10,9
- Overige vaste activa	46,6	45,5	55,0
Overige vlottende activa	57,4	55,9	55,0
Liquide middelen	20,9	29,9	17,5
Activa aangehouden voor verkoop	-	-	1,0
TOTAAL ACTIVA	251,3	256,8	255,5
Eigen vermogen	183,7	176,0	173,4
Voorzieningen	5,0	5,5	5,6
Financiële schulden	35,2	40,8	45,5
Overige passiva	27,4	34,5	31,0
TOTAAL PASSIVA	251,3	256,8	255,5

Verkorte kasstroomtabel	30-06-2013*	31-12-2012	30-06-2012*
in miljoenen euro's
Kasstroom – resultaten	12,7	28,9	7,7
Kasstroom – verschil in werkkapitaal	-12,2	-4,5	-4,8
Kasstroom – bedrijfsactiviteiten	0,5	24,4	2,9
Kasstroom – investeringsactiviteiten	-4,3	-6,5	-2,5
Kasstroom – financieringsactiviteiten	-5,2	-10,4	-5,3
Nettokasstroom	-9,0	7,5	-4,9

In vergelijking met de balans op 31 december 2012 daalde het balanstotaal van 256,8 mio EUR naar 251,3 mio EUR.

Tijdens de eerste jaarhelft bedroegen de investeringen in totaal 4,7 mio EUR (H1-2012: 4,6 mio EUR). De activatie van R&D-projecten hierin beloopt 2,7 mio EUR.

Het eigen vermogen van de groep bedroeg op 30 juni 2013 183,7 mio EUR tegenover 176 mio EUR eind 2012. De stijging wordt verklaard door:

het resultaat van het boekjaar: 7,6 mio EUR
de beweging in de omrekeningsverschillen: 0,1 mio EUR

Op 30 juni 2013 bedroegen de financiële schulden 35,2 mio EUR tegenover 40,8 mio EUR eind vorig jaar. In de loop van 2013 werd voor 5,1 mio EUR aan financiële schulden terugbetaald, waarvan 5 mio EUR door Xeikon aan een bankenconsortium in het kader van een gesyndiceerde lening.

3. Geconsolideerde resultatenrekening (IFRS – niet-geauditeerd)

	30-06-2013	30-06-2012
in duizenden euro's

Omzet	58.131	56.960
Overige bedrijfsopbrengsten	2.506	2.609
Stopgezette activiteiten	-1	-
Totale bedrijfsopbrengsten	60.636	59.569

Voorraadwijzigingen	664	1.703
Aankopen	-21.291	-21.282
Personeelskosten	-11.808	-13.037
Afschrijvingen	-3.612	-3.652
Waardeverminderingen op vlottende activa	-332	-1.041
Voorzieningen	-66	-65
Andere bedrijfskosten	-15.498	-15.902
Totale bedrijfskosten	-51.943	-53.277

Bedrijfsresultaat	8.692	6.292
Financieel resultaat	884	584
Aandeel in het resultaat van geassocieerde deelnemingen en joint	-	146
ventures verwerkt volgens de vermogensmutatiemethode
Resultaat voor belastingen	9.576	7.022

Belastingen	-1.928	-1.283
Nettowinst	7.649	5.739

Nettoresultaat - aandeel van de groep	5.783	4.514
Nettoresultaat - minderheidsbelangen	1.865	1.225

Resultaat per aandeel - gewoon & verwaterd (in euro)	0,64	0,48
EBITDA (1)	12.702	11.050

(1) EBITDA: is onder IFRS geen gedefinieerd begrip. Punch definieert het als het resultaat dat wordt verkregen door bij het bedrijfsresultaat de geboekte afschrijvingen, waardeverminderingen en voorzieningen op te tellen en er eventuele terugnames van deze rubrieken af te trekken.

**4. Geconsolideerde balans (IFRS – *niet-geauditeerd)**

in duizenden euro's	30-06-2013*	31-12-2012	30-06-2012*
Vaste activa	173.030	171.011	182.030
Immateriële vaste activa	116.891	116.077	116.057
Materiële vaste activa	9.555	9.381	10.934
Investeringen in verbonden ondernemingen	6.045	6.045	13.426
Handelsvorderingen en overige vorderingen	35.151	32.753	31.922
Actieve belastinglatenties	5.387	6.755	9.691
Vlottende activa	78.285	85.766	72.482
Voorraden	23.684	23.260	27.126
Handelsvorderingen	25.443	25.336	21.242
Overige vorderingen	7.090	6.054	5.304
Overlopende rekeningen	1.186	1.211	1.290
Liquide middelen	20.882	29.905	17.520
Activa voor verkoop	-	-	977
Totaal activa	251.315	256.777	255.489
Eigen vermogen van de groep	133.683	127.708	125.327
Kapitaal	28.094	28.094	28.094
Geconsolideerde reserves	110.873	103.867	103.526
Omrekeningsverschillen	-11.030	-11.222	-10.769
Resultaat van het boekjaar	5.783	7.006	4.514
Ingekochte eigen aandelen	-38	-38	-38
Belangen van derden	49.973	48.294	48.036
Eigen vermogen	183.656	176.002	173.362
Schulden op lange termijn	14.810	15.289	44.922
Financiële schulden	5.104	5.211	35.264
Latente belastingverplichtingen	3.976	3.644	4.022
Voorzieningen	5.001	5.510	5.636
Overige schulden	728	925	-
Schulden op korte termijn	52.380	65.018	36.651
Handelsschulden	15.329	20.327	14.376
Overige schulden	5.745	6.822	8.066
Belastingschulden	1.176	2.274	1.703
Financiële schulden	30.105	35.214	10.213
Financiële instrumenten	25	382	2.293
Stopgezette activiteiten	469	467	554
Totaal passiva	251.315	256.777	255.489

5. Geconsolideerde kasstroomtabel (IFRS – niet-geauditeerd)

	30-06-2013	30-06-2012
in duizenden euro's
Winst voor belastingen	9.576	7.022
Correcties voor:
Aandeel in het resultaat van verbonden ondernemingen	-	-146
Afschrijvingen en waardeverminderingen	3.944	4.693
Voorzieningen	-509	-497
Winst/verlies op verkoop van materiële vaste activa	-	-1.134
Financiële instrumenten	-356	-574
Resultaat stopgezette activiteiten	1	17
Subtotaal	12.656	9.381
Wijzigingen in handelsvorderingen en overige vorderingen	-3.517	911
Wijzigingen in voorraden	-1.087	-3.224
Wijzigingen in handelsschulden en overige schulden	-7.369	-3.639
Overige wijzigingen (wijzigingen in perimeter)	18	646
Kasstroom uit bedrijfsactiviteiten	701	4.075
Betaalde winstbelasting	-265	-1.169
Nettokasstroom uit bedrijfsactiviteiten	436	2.906
Investeringsstroom
Acquisities	-4.640	-4.635
Desinvesteringen	344	2.163
Nettokasstroom uit investeringsactiviteiten	-4.296	-2.472

Financieringsstroom Terugbetaling leningen	-5.163	-5.337
Nettokasstroom uit financieringsactiviteiten	-5.163	-5.337

Nettokasstroom	-9.023	-4.903

Geldmiddelen en kasequivalenten
Aan het begin van de periode Aan het einde van de periode	29.905 20.882	22.423 17.520
Nettokasstroom	-9.023	-4.903

**6. Reconciliatie van het eigen vermogen (IFRS – *niet-geauditeerd)**

	Kapitaal	Geconsoli deerde reserves	Omrekenings verschillen	Resultaat van het jaar	Eigen aandelen	Eigen vermogen van de groep	Minderheids belang	Totaal eigen vermogen
in duizenden euro's
31 december 2011	28.094	93.363	-11.109	10.162	-38	120.472	46.683	167.156

Transfer	-	10.162	-	-10.162	-	-	-	-
Resultaat van het boekjaar Verandering	-	-	-	7.006	-	7.006	2.324	9.330
consolidatiekring Xeikon	-	341	-	-	-	341	-667	-326
Overige bewegingen eigen aandelen	-	-	-	-	-	-	-5	-6
Bewegingen omrekeningsverschillen	-	1	-112	-	-	-112	-40	-152
31 december 2012	28.094	103.867	-11.221	7.006	-38	127.708	48.294	176.001

Transfer	-	7.006	-	-7.006	-	-	-	-
Resultaat van het boekjaar	-	-	-	5.783	-	5.783	1.865	7.648
Bewegingen omrekeningsverschillen	-	-	191	-	-	191	-186	5
30 juni 2013	28.094	110.873	-11.030	5.783	-38	133.682	49.973	183.656

7. Segmentrapportering (IFRS) - Primaire segmentinformatie - Geconsolideerde resultatenrekening – niet-geauditeerd

	Geconsolideerd			Xeikon		Other
in duizenden euro's	30-06-2013	30-06-2012	30-06-2013	30-06-2012	30-06-2013	30-06-2012

Omzet	58.131	56.960	57.554	56.369	577	591
Overige bedrijfsopbrengsten	2.506	2.626	1.683	692	824	1.934
Stopgezette activiteiten	-1	-17	-	-	-1	-17
Totale bedrijfsopbrengsten	60.636	59.569	59.237	57.061	1.399	2.507

Voorraadwijzigingen	664	1.703	664	1.703	-	-
Aankopen	-21.291	-21.282	-21.291	-21.282	-	-
Personeelskosten	-11.808	-13.037	-11.379	-12.606	-429	-432
Afschrijvingen	-3.612	-3.652	-3.578	-3.612	-34	-39
Waardeverminderingen op vlottende activa	-332	-1.041	-332	-1.041	-	-
Voorzieningen	-66	-65	-100	-102	35	37
Andere bedrijfskosten	-15.498	-15.902	-14.581	-14.787	-917	-1.115
Totale bedrijfskosten	-51.943	-53.277	-50.598	-51.728	-1.345	1.549
Bedrijfsresultaat	8.692	6.292	8.639	5.333	54	958

Financieel resultaat	884	584	546	462	337	123
Resultaten uit vermogensmutatie	-	146	-	146	-	-

Resultaat voor belastingen	9.576	7.022	9.185	5.941	391	1.084

Belastingen	-1.928	-1.283	-1.929	-1.283	1	-

Nettoresultaat	7.649	5.739	7.256	4.657	392	1.081

EBITDA (1)	12.702	11.050	12.649	10.089	53	961

8. Segmentrapportering (IFRS) - Primaire segmentinformatie - Geconsolideerde balans – cijfers juni 2013 niet geauditeerd

	Geconsolideerd		Xeikon		Other
in duizenden euro's	30-06-2013	31-12-2012	30-06-2013	31-12-2012	30-06-2013	31-12-2012
Vaste activa	173.030	171.011	179.598	176.987	2.806	2.352
Immateriële vaste activa	116.891	116.077	116.891	116.077	-	-
Materiële vaste activa	9.555	9.381	9.488	9.297	68	83
Investeringen in geassocieerde ondernemingen	6.045	6.045	5.547	5.547	498	498
Handelsvorderingen en overige vorderingen	35.151	32.753	42.286	39.310	2.240	1.717
Actieve belastinglatenties	5.387	6.755	5.387	6.755	-	-
Vlottende activa	78.285	85.766	76.176	83.807	2.109	1.958
Voorraden	23.684	23.260	23.684	23.260	-	-
Handelsvorderingen	25.443	25.336	25.059	25.060	384	275
Overige vorderingen	7.090	6.054	5.737	4.737	1.352	1.318
Overlopende rekeningen	1.186	1.211	1.098	1.110	88	101
Liquide middelen	20.882	29.905	20.598	29.641	284	264
Activa aangehouden voor verkoop	-	-	-	-	-	-
Totaal activa	251.315	256.777	255.774	260.794	4.915	4.311
Eigen vermogen van de groep	133.683	127.708	142.971	137.389	-9.289	-9.681
Kapitaal	28.094	28.094	-	-	28.094	28.094
Uitgiftepremie	-	-	-	-	-	-
Geconsolideerde reserves	110.873	103.867	148.610	142.005	-37.737	-38.138
Omrekeningsverschillen	-11.030	-11.222	-11.030	-11.222	-	-
Resultaat van het boekjaar	5.783	7.006	5.391	6.605	392	401
Ingekochte eigen aandelen	-38	-38	-	-	-38	-38
Belangen van derden	49.973	48.294	49.973	48.294	-	-
Eigen vermogen	183.656	176.002	192.944	185.683	-9.289	-9.681
Schulden op lange termijn	14.810	15.289	11.348	11.595	12.836	12.023
Financiële schulden	5.104	5.211	5.104	5.211	-	-
Latente belastingverplichtingen	3.976	3.644	3.976	3.644	-	-
Voorzieningen	5.001	5.510	2.262	2.736	2.739	2.773
Overige schulden	728	925	5	3	10.098	9.250
Schulden op korte termijn	52.380	65.018	51.482	63.517	899	1.501
Handelsschulden	15.329	20.327	14.974	19.990	355	337
Overige schulden	5.745	6.822	5.201	5.802	543	1.020
Belastingschulden	1.176	2.274	1.176	2.274	-	-
Financiële schulden	30.105	35.214	30.105	35.214	-	-
Financiële instrumenten	25	382	25	237	-	144
Stopgezette activiteiten	469	467	-	-	469	467
Totaal passiva	251.315	256.777	255.774	260.794	4.915	4.311

9. Gedetailleerde omzetevolutie – niet-geauditeerd

Q1	Q2	Q3	Jaar	H1	H2
27.909	30.222		58.131	58.131
27.636	29.918		57.554	57.554
		273 304		577	577

Omzet 2012 in duizenden euro's	Q1	Q2	Q3	Q4	Jaar	H1	H2
Geconsolideerd	27.566	29.394	32.174	42.203	131.336	56.960	74.377
Xeikon Other	27.290 276	29.079 315	31.918 256	41.940 263	130.227 1.110	56.369 591	73.858 519

10. Geselecteerde toelichtingen bij het halfjaarverslag

10.1 Grondslagen van de tussentijdse financiële verslaggeving

Het tussentijds beknopt financieel verslag werd opgesteld in overeenstemming met de International Accounting Standard IAS 34 Interim Financial Reporting zoals aanvaard door de Europese Unie. De nietgeauditeerde tussentijdse financiële staten werden door de leden van de Raad van Bestuur goedgekeurd op 22 augustus 2013.

10.2 Waarderingsregels

Bij het opstellen van de tussentijdse financiële verslaggeving werden dezelfde IFRS-grondslagen voor opname en waardering toegepast als voor de geconsolideerde jaarrekening van 31 december 2012.

10.3 Segmentinformatie

Overeenkomstig IFRS 8 Operationele segmenten, wordt de managementbenadering voor financiële rapportering van gesegmenteerde informatie toegepast. Volgens deze standaard dient de te rapporteren gesegmenteerde informatie aan te sluiten op de interne rapporten gebruikt door de belangrijkste operationele besluitvormende functionarissen, op basis waarvan de interne prestaties van Punch' operationele segmenten worden beoordeeld en middelen worden toegekend aan de verschillende segmenten.

De segmenten zijn:

Xeikon
Other

10.4 Wijzigingen in de groep

Er zijn geen wijzigingen opgetreden die relevant zijn voor de tussentijdse financiële verslaggeving.

10.5 Investeringen

Tijdens de eerste jaarhelft bedroegen de investeringen in totaal 4,7 mio EUR (H1-2012: 4,6 mio EUR). De activatie van R&D-projecten hierin bedraagt 2,7 mio EUR.

10.6 Uitzonderlijke elementen

In de winst-en-verliesrekening van de eerste helft van het boekjaar zijn er voor ongeveer 0,4 mio EUR eenmalige kosten opgenomen. Deze kosten betreffen afwaarderingen op voorraden en vorderingen bij Xeikon.

10.7 Kapitaal

Het kapitaal en de uitgiftepremies zijn in de eerste jaarhelft van 2013 niet gewijzigd.

10.8 Voorzieningen

De voorzieningen betreffen hoofdzakelijk provisies aangelegd voor herstructureringskosten, pensioenen en afgesloten dadingen.

10.9 Financiële schulden

10.10 Belangrijke gebeurtenissen na balansdatum

Er hebben geen gebeurtenissen plaatsgevonden die leiden tot aanpassing van de jaarrekening tussen balansdatum en de datum waarop de tussentijdse verkorte geconsolideerde verslagen zijn goedgekeurd voor publicatie.

Overnamebod

Op 12 juli 2013 maakte Punch bekend dat het betrokken was in gesprekken met een partij die geïnteresseerd was om het belang van Punch in Xeikon (65,68%) over te nemen voor een prijs van 5,85 euro per aandeel. Op 18 juli 2013 maakten Punch en Bencis Capital Partners Belgium NV ('Bencis') in een gezamenlijk communiqué bekend een voorwaardelijke overeenkomst te hebben gesloten over de verkoop aan Bencis van het belang dat Punch aanhoudt in Xeikon (65,68%), voor een prijs van 5,85 euro per aandeel. Het Gimv-XL fonds zou naast Bencis mee investeren en zou bij afronding van de transactie een indirect minderheidsbelang van ongeveer 20% in Xeikon verwerven, middels een gezamenlijk met Bencis gehouden investeringsvehikel. De overeenkomst omvat een aantal opschortende voorwaarden die uiterlijk op 17 september 2013 in vervulling moeten gaan:

De benodigde financiering dient effectief ter beschikking te worden gesteld aan en verkregen door Bencis.
De halfjaarcijfers van Xeikon per 30 juni 2013 dienen in lijn te liggen met het gemiddelde van de voorbije twee jaar.
Punch neemt voor een bedrag van maximaal 6 mio EUR aan klantenvorderingen van Xeikon over. Naarmate de vorderingen worden terugbetaald, kan Xeikon tot 1,5 mio EUR per jaar extra vorderingen overdragen op voorwaarde dat het totale uitstaande saldo maximaal 6 mio EUR bedraagt. Deze faciliteit zou het werkkapitaal van Xeikon versterken en zou beschikbaar worden gesteld tot 2019.
Voorafgaandelijk aan de overdracht van het controlebelang dienen de overblijvende banden tussen Xeikon en Punch te worden verbroken. Daarom zou Punch voor een prijs van 9,6 mio EUR alle belangen van Xeikon in Accentis overnemen, namelijk 554.484.942 aandelen Accentis (d.i. 43,74% van het uitstaande kapitaal) tegen de prijs van 0,01 euro per aandeel en alle vorderingen op Accentis. Xeikon zou Point-IT overnemen voor een prijs van 0,8 mio EUR.
Het onroerend goed aan de Oostkaai in Ieper (België), waar kantoren en productieruimtes van Xeikons divisie Prepress Solutions gevestigd zijn, zal zoals gepland door Accentis worden overgedragen aan Xeikon voor een brutoprijs van 9,2 mio EUR.
De transactie dient te worden goedgekeurd door de mededingingsrechtelijke autoriteiten in Duitsland.

De transactie wordt verwacht te worden afgerond tegen 17 september 2013.

De raad van bestuur van Punch heeft de verschillende aspecten van de voorgenomen transactie zorgvuldig geëvalueerd en is van oordeel dat ze in het beste belang is van de aandeelhouders van Punch. De raad van bestuur zal nog nader overwegen op welke manier de opbrengst van de transactie het beste ten goede kan komen aan de aandeelhouders van Punch.

10.11 Seizoensgebonden karakter van de bedrijfsactiviteiten

De groep heeft geen activiteiten die een significante seizoensgebonden impact op de bedrijfsresultaten hebben.

10.12 Risicofactoren

De groep wijdt in het jaarverslag een integraal hoofdstuk aan risico's en risicobeheer. Hierin wordt nadere toelichting gegeven bij de belangrijkste risico's die de activiteiten, de financiële situatie en de verdere ontwikkeling van de groep zouden kunnen beïnvloeden en de maatregelen die desgevallend zijn genomen om dergelijke risico's zoveel mogelijk te beperken.

Wisselkoersrisico

De belangrijkste munteenheid, en tegelijk ook belangrijkste risicofactor, is de Amerikaanse dollar (USD). Tijdens het eerste halfjaar versterkte de waarde van de USD ten opzichte van de euro. Circa 34% van de omzet van de groep is gerealiseerd in USD. De evolutie van de wisselkoers van de USD kan moeilijk voorspeld worden, wat een voortdurend risico vormt bij het voorspellen van omzet voor de groep.

10.13 Transacties met verbonden partijen

Tijdens de eerste zes maanden van 2013 heeft Punch 0,9 mio EUR geleend van Xeikon onder de afgesloten langetermijnlening van maximaal 15 mio EUR. Het uitstaande saldo op 30 juni 2013 inclusief interesten voor het eerste halfjaar 2013 bedraagt 9,4 mio EUR. Voor IT-diensten doet de groep een beroep op Point-IT nv (een 100% dochtervennootschap van Punch International nv). De groep heeft een aantal contracten (huur of

terbeschikkingstelling, borgstelling en lening) met de groep Accentis. Voor de details wordt verwezen naar het jaarverslag 2012.

11. Verklaring met betrekking tot de informatie gegeven in dit halfjaarverslag

De ondergetekende verklaart dat, voor zover hem bekend,

de financiële overzichten, die zijn opgesteld overeenkomstig de toepasselijke standaarden voor jaarrekeningen, een getrouw beeld geven van het vermogen, van de financiële toestand en van de resultaten van Punch International en van de in de consolidatie opgenomen ondernemingen;
het halfjaarverslag van de vennootschap over het eerste halfjaar van het boekjaar 2013 een getrouw overzicht geeft omtrent de toestand op de balansdatum en de gang van zaken gedurende de eerste helft van het boekjaar van de vennootschap en van de met haar verbonden ondernemingen waarvan de gegevens in het halfjaarverslag zijn opgenomen, alsmede omtrent de verwachte gang van zaken, waarbij, voor zover gewichtige belangen zich hiertegen niet verzetten, in het bijzonder aandacht wordt besteed aan de investeringen, en de omstandigheden waarvan de ontwikkeling van de omzet en van de rentabiliteit afhankelijk is.