Ion Beam Applications, SA

Interim / Quarterly Report • Aug 31, 2011

Ion Beam Applications ("IBA")

Etats financiers consolidés condensés intermédiaires IFRS au 30 juin 2011

Etats financiers consolidés condensés intermédiaires IFRS

Conformément à IAS 34, IBA S.A. a choisi de publier ses états financiers consolidés intermédiaires au 30 juin 2011 sous forme condensée.

	Informations générales 3
	Etat de la situation financière consolidée intermédiaire au 30 juin 2011 5
	Compte de résultats consolidé intermédiaire pour le semestre se terminant au 30 juin 2011 6
	État consolidé intermédiaire du résultat global pour le semestre se terminant au 30 juin 2011 7
	État consolidé intermédiaire de variation des fonds propres 8
	Tableau consolidé intermédiaire des flux de trésorerie pour le semestre se terminant au 30 juin 2011 9
	Notes aux états financiers consolidés condensés intermédiaires 10
1.	États financiers - base de préparation 10
2.	Périmètre de consolidation et impact des changements dans la composition du groupe 13
3.	Estimations et jugements comptables déterminants 15
4.	Information sectorielle 18
5.	Résultat par action 19
6.	Autres informations sélectionnées 21
7.	Rapport de gestion semestriel 27
	Rapport du commissaire sur les états financiers consolidés condensés intermédiaires IFRS au 30 juin 2011 35

Informations générales

Ion Beam Applications S.A. (la "Société"), fondée en 1986, avec ses filiales (dénommées ensemble le "Groupe" ou "IBA") s'emploie à faire avancer les technologies indispensables au diagnostic et au traitement du cancer et fournit des solutions efficaces et fiables d'une précision inégalée. IBA apporte également des réponses novatrices visant à améliorer l'hygiène et la sécurité de tous les jours.

IBA est organisée en deux secteurs d'activités afin de gérer ses activités et de contrôler leurs performances financières.

Le secteur des Pharmaceutiques qui regroupe les activités de production, de développement et de distribution de radiopharmaceutiques et de biomarqueurs.

Le secteur Equipements qui constitue la base technologique de nombreuses activités de la Société et couvre le développement, la fabrication et les services liés aux accélérateurs de particules industriels et médicaux, aux systèmes de protonthérapie et à une vaste gamme de produits de dosimétrie et de solutions de thérapie par radiation.

La Société est une société anonyme constituée et domiciliée en Belgique. L'adresse du siège social est: Chemin du Cyclotron, 3 à B-1348 Louvain-la-Neuve, Belgique.

La Société est cotée sur la bourse paneuropéenne Euronext et fait partie de l'indice BEL Small.

En conséquence, IBA s'est engagée à adopter certaines règles qui améliorent la qualité des informations financières mises à la disposition du marché. Ces règles incluent :

• La publication de son rapport annuel, y compris les états financiers consolidés annuels audités dans les quatre mois suivant la fin de l'exercice ;
• La publication d'un rapport semestriel couvrant les six premiers mois de l'exercice concerné, dans les deux mois suivant la fin du deuxième trimestre ;
• La publication de ses états financiers consolidés semestriels et annuels sous IFRS ;
• L'audit de ses états financiers consolidés annuels par ses auditeurs dans le respect des normes internationales d'audit édictées par l'International Federation of Accountants (désignée sous l'abréviation "IFAC").

Ces états financiers consolidés condensés intermédiaires ont été approuvés pour publication par le Conseil d'administration le 26 août 2011. Le Conseil d'administration d'IBA est composé comme suit :

Administrateurs internes : Messieurs Pierre Mottet, Yves Jongen et Bayrime S.A. représentée par Eric de Lamotte, son Administrateur Délégué. M. Pierre Mottet est Administrateur Délégué et Chief Executive Officer. Le mandat de Pierre Mottet a été renouvelé lors de l'Assemblée générale ordinaire des actionnaires le 11 mai 2011 et expirera lors de l'Assemblée générale ordinaire de 2015 qui statuera sur les comptes 2014. M. Yves Jongen est Administrateur Délégué et Chief Research Officer. Son mandat a été renouvelé lors de l'Assemblée générale ordinaire des actionnaires du 12 mai 2010 et expirera lors de l'Assemblée générale ordinaire de 2013 qui statuera sur les comptes 2012. Le mandat de Bayrime S.A. représentée par M. Eric de Lamotte a été renouvelé lors de l'Assemblée générale ordinaire des actionnaires le 11 mai 2011 et expirera lors de l'Assemblée générale ordinaire de 2013 qui statuera sur les comptes 2012.

Administrateurs indépendants : PSL Management Consulting S.C.S. représentée par M. Pierre Scalliet, son Directeur Général, Windi S.P.R.L. représentée par M. Yves Windelincx, son Directeur Général et Consultance Marcel Miller S.C.S. représenté par Marcel Miller ont été nommés Administrateurs indépendants. Le mandat de la S.C.S. PSL Management Consulting représentée par M. Pierre Scalliet, son Directeur Général, a été renouvelé lors de l'Assemblée générale ordinaire des actionnaires du 13 mai 2009 et expirera lors de l'Assemblée générale ordinaire de 2012 qui statuera sur les comptes 2011. Le mandat de Windi SPRL représentée par M. Yves Windelincx a été approuvé lors de l'Assemblée générale ordinaire des actionnaires du 11 mai 2011 et expirera lors de l'Assemblée générale ordinaire de 2015 qui statuera sur les comptes 2014. Le mandat de la S.C.S. Consultance Marcel Miller a commencé le 11 mai 2011 et expirera lors de l'Assemblée générale ordinaire de 2012 qui statuera sur les comptes 2011.

Autres administrateurs : Innosté S.A. représentée par M. Jean Stéphenne, l'Institut National des Radioéléments (IRE) représenté par Mme Nicole Destexhe, son Chief Financial Officer et Olivier Ralet BDM SPRL représentée par M. Olivier Ralet, son Directeur Général. Le mandat de M. Peter Vermeeren a pris fin lors l'Assemblée générale des actionnaires de 2011 qui statuait sur les comptes 2010. Le mandat de Innosté S.A. a été renouvelé lors de l'assemblée générale ordinaire des actionnaires du 11 mai 2011 et expirera lors de l'Assemblée générale ordinaire de 2013 qui statuera sur les comptes de 2012. Le mandat d'IRE a été renouvelé lors de l'Assemblée générale ordinaire des actionnaires du 12 mai 2010 et expirera lors de l'Assemblée générale ordinaire de 2013 qui statuera sur les comptes 2012. Le mandat d'Olivier Ralet BDM SPRL représentée par M. Olivier Ralet a été renouvelé lors de l'Assemblée générale ordinaire des actionnaires du 13 mai 2009 et expirera lors de l'Assemblée générale ordinaire de 2012 qui statuera sur les comptes 2011.

Le Conseil d'administration d'IBA agit conformément aux directives définies dans sa Charte de gouvernance telle qu'approuvée par la réunion du Conseil d'Administration du 1er avril 2010. Une copie de la charte peut être consultée sur le site Internet d'IBA (www.iba-worldwide.com).

Etat de la situation financière consolidée intermédiaire au 30 juin 2011

Le Groupe a choisi de présenter son bilan sur une base courant/non courant. Les notes des pages 11 à 29 font partie intégrante de ces états financiers consolidés condensés intermédiaires.

	Note	30 juin 2011	31 décembre 2010
		(EUR '000)	(EUR '000)
ACTIF
Ecarts de consolidation	6.3	29 631	31 492
Autres immobilisations incorporelles	6.3	40 985	40 916
Immobilisations corporelles	6.3	84 972	86 429
Sociétés mises en équivalence		11 533	8 255
Autres investissements		2 965	1 943
Actifs d'impôts différés		30 923	31 877
Actifs financiers à long terme		589	0
Autres actis à long terme		96 238	90 429
Actifs non-courants		297 836	291 341
Stocks et commande en cours d'exécution	6.5	110 671	102 694
Créances commerciales		82 748	89 249
Autres créances		34 172	25 286
Actifs financier à court terme		2 197	1 535
Trésorerie et équivalents de trésorerie	6.2	40 137	18 102
Actifs courants		269 925	236 866
TOTAL DE L'ACTIF		567 761	528 207
PASSIF Capital souscrit	6.8	38 005	37 888
Prime d'émission	6.8	125 799	125 421
Actions propres	6.8	-8 655	-8 655
Réserves		13 873	9 878
Ecarts de conversion		-17 153	-9 948
Résultats reportés		-5 337	-3 269
Capitaux propres et réserves		146 532	151 315
Participations ne donnant pas le contrôle		1 061	1 087
TOTAL DES FONDS PROPRES		147 593	152 402
Dettes à long terme	6.4	39 455	39 943
Passif financier à long terme		369	344
Passifs d'impôts différés		923	948
Provisions à long terme		85 023	87 191
Autres dettes à long terme		39 869	43 861
Passifs non-courants		165 639	172 287
Provisions à court terme		11 544	11 812
Dettes à court terme	6.4	3 561	5 115
Autres dettes financières à court terme		751	751
Dettes commerciales		61 145	63 412
Dettes fiscales		1 542	2 384
Autres dettes	6.6	175 986	120 044
Passifs courants		254 529	203 518
TOTAL DES DETTES		420 168	375 805
TOTAL DU PASSIF		567 761	528 207

Compte de résultats consolidé intermédiaire pour le semestre se terminant au 30 juin 2011

Le Groupe a choisi de présenter son compte de résultats selon la fonction des dépenses. Les notes des pages 11 à 29 font partie intégrante de ces états financiers consolidés condensés intermédiaires IFRS.

	Note	30 juin 2011	30 juin 2010
		(EUR '000)	(EUR '000)
Ventes et prestations		199 172	181 306
Coût des ventes et prestations		126 016	108 702
Marge brute		73 156	72 604
Frais de vente et de marketing		20 894	20 000
Frais généraux et administratifs		32 690	31 042
Frais de recherche et développement		15 277	12 926
Autres charges d'exploitation	6.7	2 829	6 798
Autres (produits) d'exploitation	6.7	-6 231	-1 681
Charges fiancières		19 975	9 504
(Produits) financiers		-16 544	-9 645
Quote-part dans la perte (bénéfice) des entités mises en équivalence		- 799	- 849
Résultat avant impôts		5 065	4 509
Charges (produits) d'impôts	6.10	1 795	1 959
Résultat de la période des activités poursuivies		3 270	2 550
Bénéfice/perte de la période des activités abandonnées		0	0
Bénéfice/(perte) de la période		3 270	2 550
Imputable aux:
Propriétaires de la société mère		3 083	2 308
Participations ne donnant pas le contrôle		187	242
Résultat par action des activités poursuivies et abandonnées (€ par actions)
- de base		0.12	0.09
- dilué		0.12	0.09
Résultat par action des activités poursuivies (€ par action)
- de base		0.12	0.09
- dilué		0.12	0.09

État consolidé intermédiaire du résultat global pour le semestre se terminant au 30 juin 2011

	30 juin 2011	30 juin 2010
	(EUR '000)	(EUR '000)
Résultat de la période	3 270	2 550
Mouvements des réserves pour actifs financiers disponibles à la vente	- 359	131
Mouvements des réserves de couverture stratégiques	2 516	-6 202
Mouvements des écarts de conversion d'opérations étrangères	-7 205	13 579
Résultat net comptabilisé directement dans les fonds propres	-5 048	7 508
Résultat global	-1 778	10 058
Imputable aux:
Propriétaires de la société mère	-1 965	9 816
Participations ne donnant pas le contrôle	187	242

En raison du niveau des pertes fiscales disponibles, IBA n'a pas calculé d'impôts différés sur des éléments crédités ou débités directement dans le résultat global.

État consolidé intermédiaire de variation des fonds propres

	Imputable aux propriétaires de la société mère				Participations ne donnant pas le contrôle	Total fonds propres
	Capital souscrit	Primes d'émission	Actions propres	Réserves de couverture	Autres réserves	Écarts de conversion	Résultats reportés
Solde au 1er janvier 2010	37 505	124 788	-9 515	1 755	14 322	-16 377	-9 117	781	144 142
Produits/(charges) nets comptabilisés directement en fonds propres	0	0	0	-6 202	131	13 579	0	0	7 508
Bénéfice/(perte) de la période	0	0	0	0	0	0	2 308	242	2 550
Résultat global de la période	0	0	0	-6 202	131	13 579	2 308	242	10 058
Dividendes	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Options sur actions accordées aux collaborateurs & paiement fondé sur des actions	0	0	0	0	- 274	0	0	0	- 274
Acquisitions & ventes d'actions propres	0	0	858	0	0	0	- 491	0	367
Autres mouvements dans les participations ne donnant pas le contrôle	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Autres mouvements Augmentation / (réduction) du capital / primes	0	0	0	0	0	0	0	0	0
d'émission	216	355	0	0	0	0	0	0	571
Solde au 30 juin 2010	37 721	125 143	-8 657	-4 447	14 179	-2 798	-7 300	1 023	154 864
Solde au 1er janvier 2011	37 888	125 421	-8 655	-1 177	11 055	-9 948	-3 269	1 087	152 402
Produits/(charges) nets comptabilisés directement en fonds propres	0	0	0	2 516	- 359	-7 205	0	0	-5 048
Bénéfice/(perte) de la période	0	0	0	0	0	0	3 083	187	3 270
Résultat global de la période	0	0	0	2 516	- 359	-7 205	3 083	187	-1 778
Dividendes	0	0	0	0	0	0	-4 020	0	-4 020
Options sur actions accordées aux collaborateurs & paiement fondé sur des actions	0	0	0	0	707	0	0	0	707
Acquisitions & ventes d'actions propres	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Autres mouvements dans les participations ne donnant pas le contrôle	0	0	0	0	0	0	0	- 213	- 213
Autres mouvements	0	0	0	0	1 131	0	-1 131	0	0
Augmentation / (réduction) du capital / primes
d'émission	117	378	0	0	0	0	0	0	495
Solde au 30 juin 2011	38 005	125 799	-8 655	1 339	12 534	-17 153	-5 337	1 061	147 593

Tableau consolidé intermédiaire des flux de trésorerie pour le semestre se terminant au 30 juin 2011

Le groupe a choisi de présenter le tableau des flux de trésorerie en appliquant la méthode indirecte. Les notes des pages 11 à 29 font partie intégrante de ces états financiers consolidés condensés intermédiaires.

	30 juin 2011 (EUR '000)	30 juin 2010 (EUR '000)
TRESORERIE D'EXPLOITATION
Bénéfice/(perte) net de la période (part des propriétaires de la société mère)	3 083	2 308
Ajustements pour:
Amortissements et réductions de valeur sur immobilisations corporelles	6 900	8 275
Amortissements et réductions de valeur sur immobilisations incorporelles	1 960	2 787
Réductions de valeur sur créances	190	215
Variations dans la juste valeur ((gains)/pertes) des actifs financiers	1 289	- 732
Variations des provisions	- 400	3 101
Impôts différés	308	225
Quote-part dans le résultat des entités mises en équivalence	- 799	- 849
Autres éléments non décaissés	849	866
Variation nette de la trésorerie avant variation du fond de roulement	13 380	16 196
Créances commerciales, autres créances et comptes de régularisation de la'actif	-3 505	-14 951
Stocks et commandes en cours d'exécution	41 632	2 513
Dettes commerciales, autres dettes et comptes de régularisation du passif	759	-4 782
Variation du fond de roulement	38 886	-17 220
Impôts sur le résultat payés/reçus nets	0	0
Intérêts payés	684	715
Intérêts reçus	-1 043	-1 180
Variation nette de la trésorerie d'exploitation	51 907	-1 489
TRESORERIE D'INVESTISSEMENT
Acquisitions d'immobilisations corporelles	-7 768	-9 670
Acquisitions d'immobilisations incorporelles	-2 599	-1 000
Cessions d'mmobilisations	30	112
Acquisitions de filiales, hors trésorerie acquise	0	0
Acquisitions d'autres investissements et d'entités mises en équivalence	-3 651	- 206
Acquisitions d'actifs fianciers non-courants et crédit accordé	0	-7 951
Autres flux d'investissement	-8 111	-3 116
Variation nette de la trésorerie d'investissement	-22 100	-21 831
TRESORERIE DE FINANCEMENT
Nouveaux emprunts	178	36 643
Remboursements d'emprunts	-2 879	-3 153
Intérêts payés / intérêts reçus	- 431	- 672
Augmentation de capital (ou produits de l'émission d'actions ordinaires)	477	547
Acquisitions d'actions propres	0	- 595
Dividendes payés	-4 019	- 4
Autres flux de financement	- 57	211
Variation nette de la trésorerie de financement	-6 731	32 977
Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de la période	18 102	17 586
Variation nette de trésorerie	23 076	9 657
Écarts de conversion sur trésorerie et équivalents de trésorerie	-1 041	- 621
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de la période	40 137	26 622

Notes aux états financiers consolidés condensés intermédiaires

1. États financiers - base de préparation

1.1 Base de préparation

Ces états financiers consolidés condensés intermédiaires d'IBA portent sur le semestre se terminant le 30 juin 2011. Ils ont été préparés en conformité avec la norme IAS 34 "Information financière intermédiaire".

Les états financiers consolidés condensés intermédiaires ne contiennent pas toutes les informations et divulgations requises dans les états financiers annuels et devraient être lus en combinaison avec les états financiers annuels du Groupe au 31 décembre 2010.

1.2 Changement dans les règles de comptabilisation

Les règles de comptabilisation adoptées dans la préparation des états financiers consolidés condensés intermédiaires sont conformes à celles appliquées dans la préparation des états financiers annuels du Groupe pour l'exercice clôturé au 31 décembre 2010, à l'exception de l'adoption de nouvelles normes et interprétations au 1er janvier 2011, comme indiqué ci-dessous.

IFRS émis récemment

Dans la mesure où l'on s'attend à ce que de nouvelles dispositions des normes IFRS soient applicables dans le futur, elles ont été résumées ci-après. Pour la période de six mois se terminant le 30 juin 2011, elles n'ont pas été appliquées pour la préparation des états financiers consolidés intermédiaires résumés non-audités.

Normes relatives à la consolidation des états financiers:

• IFRS 10 Etats Financiers Consolidés, qui remplace IAS 27 et SIC-12;
• IFRS 11 Accords Conjoints;
• IFRS 12 Informations à fournir sur les participations dans les autres entités;
• IAS 27 (Révisée 2011), qui a été amendée suite à la mise en application de la norme IFRS 10, mais conserve les directives actuelles relatives aux états financiers distincts;
• IAS 28 (Révisée 2011), qui a été amendée pour se conformer aux changements résultant de l'émission des normes IFRS 10 et IFRS 11.

Autres normes:

• IFRS 9 Instruments Financiers;
• IFRS 13 Evaluation de la Juste Valeur;
• IAS 19 (Révisée) Avantages du Personnel.

Ces normes deviendront obligatoires pour les états financiers consolidés 2013 d'IBA. IBA évalue actuellement l'impact de ces nouvelles normes. L'application de ces normes ne devrait pas avoir d'impact significatif sur les états financiers consolidés d'IBA lors de leur période d'application initiale.

Un certain nombre d'amendements aux normes, effectifs pour les exercices commençant après le 1er janvier 2011, n'ont pas été repris ci-dessus en raison de leur caractère non-applicable ou non-significatif sur les états financiers consolidés d'IBA.

1.3 Conversion des états financiers des opérations étrangères

Tous les actifs (écarts de consolidation compris) et passifs, tant monétaires que non monétaires, sont convertis au taux de clôture. Les revenus et les dépenses sont convertis au taux de la date de la transaction (taux de change historique) ou au taux moyen du mois.

Les principaux taux de change utilisés sont mentionnés dans le tableau ci-dessous :

		2011		2010
	Taux de clôture à la fin juin	Taux moyen pour le semestre	Taux de clôture à la fin décembre	Taux moyen pour l'année
USD	1.4390	1.4028	1.3252	1.3280
SEK	9.2152	8.9374	8.9929	9.5586
GBP	0.8982	0.8677	0.8566	0.8585
CNY	9.3108	9.1690	8.7351	8.9893
INR	65.2350	63.5782	60.0564	60.9806
JPY	116.5270	115.5955	108.1930	116.6139

Taux de clôture à la fin décembre	Taux moyen pour l'année

2. Périmètre de consolidation et impact des changements dans la composition du groupe

Le Groupe IBA se compose de la Société IBA S.A. et de 44 sociétés et entreprises associées dans 15 pays. 35 d'entre elles sont entièrement consolidées et 9 sont mises en équivalence. Le Groupe a choisi de ne pas utiliser la méthode proportionnelle pour les filiales détenues conjointement.

2.1 Liste des entreprises consolidées dans le Groupe IBA

Nom	Pays	Détention (en %) par le Groupe	Variation du % de détention par rapport au 31 décembre 2010
IBA Molecular Holding (BE 0880.070.706)	Belgique	100%	-
IBA Pharma S.A. (BE 0860.215.596)	Belgique	100%	+0,1%
IBA Pharma Invest S.A. (BE 0874.830.726)	Belgique	68,75%	+0,07%
IBA Participations S.P.R.L. (BE 0465.843.290)	Belgique	100%	-
IBA Investments S.C.R.L. (BE 0471.701.397)	Belgique	100%	-
IBA Corporate Services S.A. (BE 0471.889.261)	Belgique	100%	-
Molecular Imaging S.A. (BE 0819.674.051)	Belgique	100%	+0,1%
Ion Beam Beijing Medical Appliance Technology Service Co. Ltd.	Chine	100%	-
Ion Beam Applications Co. Ltd.	Chine	100%	-
IBA RadioIsotopes France S.A.S.	France	100%	+0,1%
IBA Dosimetry Gmbh	Allemagne	100%	-
IBA Molecular Imaging (India) Pvt. Ltd.	Inde	68,75%	+0,07%
IBA RadioIsotopi Italia S.r.L.	Italie	100%	+0,1%
IBA Molecular Spain S.A.	Espagne	100%	+0,1%
MediFlash Holding A.B.	Suède	100%	-
IBA Molecular UK limited	Royaume-Uni	100%	+0,1%
IBA Dosimetry North America Inc.	Etats-Unis	100%	-
IBA Proton Therapy Inc.	Etats-Unis	100%	-
IBA Industrial Inc.	Etats-Unis	100%	-
IBA Molecular North America Inc.	Etats-Unis	100%	+0,1%
RadioMed Corporation	Etats-Unis	100%	-
IBA USA Inc.	Etats-Unis	100%	-
IBA Molecular Montreal Holding Corp.	Etats-Unis	100%	-
BetaPlus Pharma S.A. (BE 0479.037.569)	Belgique	75%	+0,07%
IBA Particle Therapy Gmbh	Allemagne	100%	-
Radiopharma Partners S.A. (BE 0879.656.475)	Belgique	100%	+0,1%
CIS Bio International S.A.S.	France	100%	+0,1%
Cis Bio Spa	Italie	100%	+0,1%
Cis Bio Gmbh	Allemagne	100%	+0,1%
Cis Bio US Inc.	Etats-Unis	100%	+0,1%
IBA Bio Assays S.A.S.	France	100%	+0,1%
IBA Molypharma S.L.	Espagne	100%	+0,1%
PetLinq L.L.C.	Etats-Unis	100%	-
IBA Hadronthérapie S.A.S.	France	100%	-
Cyclhad S.A.S.	France	60%	-

2.2 Liste des entreprises mises en équivalence

Nom Pays		Détention (en %) par le Groupe	Variation du % de détention par rapport au 31 décembre 2010
Striba Gmbh	Allemagne	50%	-
Pharmalogic Pet Services of Montreal Cie	Canada	48%	-
Radio Isotope Méditerranée	Maroc	25%	-
Molypharma	Espagne	24,5%	-
Swan Isotopen AG	Suisse	20,2%	-
Sceti Medical Labo KK	Japon	39,8%	-
Bio Molecular Industries SDN	Malaisie	36,83%	-
Petnet GmbH	Allemagne	25.20%	25.20%
Petnet Solution AG	Allemagne	25.20%	25.20%

2.3 Changements dans la composition du groupe IBA

En avril 2011, IBA a acquis des participations de 25,20% dans les sociétés allemandes PETNET GmbH et PETNET Solutions AG pour un montant en numéraire compris entre 2,5 millions et 3 millions d'euros. Depuis cette date, les sociétés sont consolidées selon la méthode de mise en équivalence. IBA effectue actuellement l'exercice d'allocation du prix d'achat.

3. Estimations et jugements comptables déterminants

Le Groupe est amené à formuler des estimations et des hypothèses pour l'avenir. Par définition, les estimations comptables qui en résultent seront rarement équivalentes aux résultats réels. Nous présentons ci-dessous les estimations et hypothèses qui risqueraient de provoquer un ajustement sensible des valeurs comptables des actifs et passifs au cours du prochain exercice financier.

3.1 Impôts sur le résultat

Le Groupe a accumulé des pertes d'exploitation nettes utilisables pour compenser les futurs bénéfices imposables principalement en Belgique, en France, en Italie, en Espagne, aux Royaume-Uni et aux États-Unis pour un montant total de € 185 millions et pour des différences temporaires s'élevant à € 90 millions au 30 juin 2011. La société a comptabilisé des actifs d'impôts différés pour un montant de € 30,9 millions au titre de pertes d'exploitation nettes au 30 juin 2011. L'évaluation de ces actifs dépend de plusieurs hypothèses et jugements portant sur les bénéfices imposables futurs probables des différentes filiales du Groupe dans différents pays. Ces estimations sont formulées en toute prudence sur la base des informations les plus récentes dont dispose la Société. Si les conditions évoluent et si le montant définitif des bénéfices futurs diffère de l'estimation d'origine, cette différence va affecter l'impôt sur le résultat et les actifs d'impôts différés pendant l'exercice au cours duquel cette évaluation est formulée.

Le groupe reconnait des actifs d'impôts différés sur les pertes reportées inutilisées dans la mesure où des profits taxables seront disponibles contre lesquels ces actifs pourront être utilisés. Les estimations des montants reconnus au bilan sont établies prudemment sur base d'informations financières récentes validées par le conseil d'administration et dépendent de certains jugements relatifs aux profits taxables futurs des filiales du groupe. Le segment pharmaceutique du groupe est en ce moment dans une phase d'investissements lourds en Recherche et Développement de nouvelles molécules dont les profits futurs ne seront générés qu'à long terme. En vue de prendre en compte ce changement de profil du business d'IBA, le Conseil d'Administration avait décidé d'étendre à partir de l'exercice 2010 la période utilisée pour les estimations des profits taxables futurs tenus en compte pour la reconnaissance d'actifs d'impôts différés de 4 à 5 ans, pour le segment pharma uniquement. La règle restait inchangée pour le segment équipements, soit 4 ans. Au 30 juin 2011, les estimations des profits taxables futurs s'étendent sur des périodes de respectivement 3,5 ans et 4,5 ans pour les segments équipement et pharmaceutique.

3.2 Provisions pour coûts de démantèlement

La production des traceurs pharmaceutiques (segment de l'activité pharmaceutique) génère des radiations et entraîne la contamination des installations des sites de production. Cette situation pourrait contraindre le Groupe à supporter des frais de restauration afin de satisfaire aux réglementations en vigueur dans ces différents pays et remplir toute obligation légale ou implicite.

Des analyses et estimations sont effectuées par le Groupe avec le concours de ses conseillers juridiques en vue de déterminer la probabilité, le calendrier et le montant des coûts, accompagnés d'une probable et nécessaire sortie de ressources.

Des provisions destinées à couvrir des coûts indispensables de démantèlement des sites où sont fabriqués les agents radiopharmaceutiques ont été comptabilisés. Ces provisions sont évaluées à la valeur actualisée nette des estimations les plus probables des coûts indispensables.

Au 30 juin 2011, le montant de ces provisions s'élève à € 40,2 millions par rapport à € 39,1 millions au 31 décembre 2010.

La filiale française CIS Bio International SAS possède un statut d'opérateur nucléaire depuis décembre 2008 et en tant que tel, elle est tenue de provisionner des actifs cantonnés pour le futur démantèlement et la restauration des installations de médecine nucléaire sur le site de Saclay en France. Au 30 juin 2011, ces actifs cantonnés atteignent € 33,9 millions par rapport à € 33,6 millions au 31 décembre 2010.

3.3 Provisions pour obligation de reprise future de sources et équipements radioactifs

Dans le cadre du désengagement progressif de l'activité de production de radioéléments (cobalt et Césium) sur le site de Saclay (France), une provision a été constituée afin de faire face aux obligations de reprise et de mise au rebut des sources radioactives usagées ainsi que de certains équipements (irradiateurs) sur le territoire français. Cette provision est évaluée à la valeur actualisée nette des estimations les plus probables des coûts indispensables au traitement et à la mise au rebut de ces sources usagées. Cette provision est actualisée sur la base du coût estimé d'un plan de récupération des sources radioactives.

Au 30 juin 2011, le montant de ces provisions s'élève à € 14,6 millions par rapport à € 16,4 millions au 31 décembre 2010.

3.4 Comptabilisation des revenus

Les contrats en cours sont évalués à leur coût de production, augmenté des revenus dégagés en fonction du degré d'avancement du contrat à la date de clôture, dans la mesure où il est probable que les avantages économiques associés au contrat reviendront au Groupe. Cette probabilité est le fruit d'un jugement. Si certains critères de jugement sont modifiés par rapport à ceux utilisés pour les revenus déjà comptabilisés, ceci affecte le compte de résultats du Groupe.

Le cas échéant, la Société revoit sa marge estimée à l'achèvement du contrat afin de prendre en compte l'évaluation du risque résiduel auquel ce contrat peut être soumis pendant plusieurs années. Lorsque ces incertitudes donnent lieu à d'autres résultats que les estimations de départ, cela affecte le compte de résultats du Groupe.

3.5 Plans à prestations définies

Dans le cadre des plans à prestations définies, l'employeur est tenu de fournir les prestations convenues aux employés actuels et anciens. Les prestations sont basées sur des paramètres tels que l'âge, les années de service et la rémunération. Les risques actuariels et d'investissement sont à charge de l'employeur. Si l'expérience actuarielle ou d'investissement diffère des prévisions, l'obligation de l'employeur peut être augmentée ou diminuée.

Les gains et pertes actuariels sont inscrits dans l'état du résultat global.

Au 30 juin 2011, le montant des provisions pour les plans à prestations définies s'élève à € 24,7 millions.

L'évaluation de cette provision, basée sur des estimations et des jugements faits par le Groupe, fait l'objet d'une révision annuelle par un consultant actuariel externe.

3.6 Estimation de la valeur des immobilisations incorporelles et corporelles

Les valeurs récupérables des immobilisations corporelles et incorporelles sont déterminées sur une base de "valeur d'usage". La valeur d'usage est déterminée sur la base des business plans les plus récents d'IBA, tels qu'approuvés par le Conseil d'administration. Ces plans intègrent différentes hypothèses émises par la direction et approuvées par le Conseil d'administration sur la manière dont l'activité, les marges bénéficiaires et les investissements vont évoluer.

3.7 Valorisation d'instruments de capitaux privés

IBA réévalue ses capitaux propres privés en utilisant soit la méthode du cash flow actualisé, soit la valeur de l'action qui leur est attribuée pendant les dernières phases du financement.

3.8 Frais de développement pour de nouvelles molécules

Les frais encourus pour préparer les installations du Groupe en vue de la commercialisation future de nouvelles molécules en phase 2 ou phase 3 de développement sont comptabilisés comme des immobilisations corporelles et incorporelles lorsque la direction estime probable que ces molécules peuvent être commercialisées et que les revenus futurs compenseront les frais de développement encourus. Au 30 juin 2011, ces frais capitalisés s'élevaient à € 8 millions.

4. Information sectorielle

A des fins de gestion, le Groupe répartit ses activités au niveau mondial en deux secteurs opérationnels principaux : (1) Équipements et (2) Pharmaceutiques (à savoir les activités liées aux agents radiopharmaceutiques et aux biomarqueurs).

Le tableau suivant reprend les détails du compte de résultats pour chaque secteur. Toutes les ventes intersectorielles sont conclues aux conditions du marché.

Semestre se terminant au 30 juin 2011	EQUIPEMENTS	PHARMACEUTIQUES	GROUPE
	(EUR '000)	(EUR '000)	(EUR '000)
Ventes et prestations nettes	91 334	109 410	200 744
Ventes i nters ectoriel les	- 753	- 819	-1 572
Ventes externes	90 581	108 591	199 172
Résultat sectoriel	6 584	2 616	9 200
Charges non all ouées			-1 504
Charges (produits ) financi ers			-3 430
Quote-part dans le bénéfice / (perte) des entités mi ses en équivalence			799
Résultat avant impôts			5 065
(Charges ) / produits d'impôts			-1 795
Résul tat de la période des acti vités abandonnées			0
RESULTAT DE LA PERIODE			3 270

Semestre se terminant au 30 juin 2010	EQUIPEMENTS	PHARMACEUTIQUES	GROUPE
	(EUR '000)	(EUR '000)	(EUR '000)
Ventes et prestations nettes	72 187	109 544	181 731
Ventes i nters ectoriel les	- 109	- 316	- 425
Ventes externes	72 078	109 228	181 306
Résultat sectoriel	6 289	-2 076	4 231
Charges non all ouées			- 694
Charges (produits ) financi ers			141
Quote-part dans le bénéfice / (perte) des entités mi ses en équivalence			849
Résultat avant impôts			4 527
(Charges ) / produits d'impôts			-1 959
Résul tat de la période des acti vités abandonnées			0
RESULTAT DE LA PERIODE			2 550

5. Résultat par action

5.1 Résultat de base

Le résultat de base par action est calculé en divisant le résultat net imputable aux actionnaires de la Société par le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation au cours de la période. Le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires exclut les actions acquises par la Société et détenues comme actions propres.

RESULTAT NET DE BASE PAR ACTION	30 juin 2011 (EUR '000)	30 juin 2010 (EUR '000)
Nombre moyen pondéré des actions ordinaires	26,327,937	26 167 788
Rés ultat imputable aux propriétaires de la s ociété mère (€ '000)	3,083	2 308
Résultat de base par action des activités poursuivies et abandonnées (€ par action)	0.12	0.09
Rés ultat des activités poursuivies imputable aux propriétaires de la société mère (€ '000)	3,083	2 308
Nombre moyen pondéré des actions ordinaires	26,327,937	26 167 788
Résultat de base par action des activités poursuivies (€ par action)	0.12	0.09
Rés ultat des activités abandonnées imputable aux propriétaires de la s ociété mère (€ '000)	-	0
Nombre moyen pondéré des actions ordinaires Résultat de base par action des activités abandonnées (€ par action)	26,327,937 0.00	26 167 788 0.00

5.2 Résultat dilué

Le résultat dilué par action est calculé en ajustant le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation des effets de la conversion de toutes les actions ordinaires potentielles dilutives. La Société ne possède qu'une catégorie d'actions potentielles dilutives : les options sur actions.

Le calcul est réalisé pour les options sur actions afin de déterminer le nombre d'actions qui pourraient avoir été acquises à la juste valeur (déterminée comme le prix moyen annuel du marché des actions de la Société) sur la base de la valeur monétaire des droits de souscription attachés aux options sur actions en circulation. Le nombre d'actions ainsi calculé est comparé au nombre d'actions qui auraient été émises dans l'hypothèse de l'exercice des options.

IBA - États financiers consolidés condensés intermédiaires (IFRS) −
	au 30 juin 2011

RESULTAT NET DILUE PAR ACTION	30 juin 2011	30 juin 2010
	(EUR '000)	(EUR '000)
Nombre moyen pondéré des actions ordinaires	26,327,937	26 167 788
Nombre moyen pondéré des options s ur actions	842,117	907 637
Prix moyen de l'action s ur la période	8.15	8.04
Effet de dilution lié au nombre pondéré d'options sur actions	461,676	475 597
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires pour le calcul du rés ultat dilué par action	26,789,612	26 643 385
Rés ultat imputable aux propriétaires de la s ociété mère (€ '000)	3,083	2 308
Résultat dilué par action des activités poursuivies et abandonnées (€ par action)	0.12	0.09
Rés ultat des activités poursuivies imputable aux propriétaires de la société mère (€ '000)	3,083	2 308
Résultat dilué par action des activités poursuivies (€ par action)	0.12	0.09
Rés ultat des activités abandonnées imputable aux propriétaires de la s ociété mère (€ '000)	0	0
Résultat dilué par action des activités abandonnées (€ par action)	0.00	0.00

6. Autres informations sélectionnées

6.1 Caractère saisonnier ou cyclique des opérations intermédiaires

L'activité d'IBA n'est soumise à aucun effet saisonnier ou cyclique.

6.2Trésorerie et équivalents de trésorerie

Dans le cadre du tableau consolidé intermédiaire des flux de trésorerie, la trésorerie et les équivalents de trésorerie se composent comme suit :

	30 juin 2011	30 juin 2010
	(EUR '000)	(EUR '000)
Sol des bancai res et cai ss es	30 779	23 587
Encai ss e affectée	80	151
Dépôts bancai res à court terme et ti tres de créances	9 278	2 884
	40 137	26 622

6.3 Dépenses d'investissements et engagements

Semestre se terminant au 30 juin 2011	Immobilisations corporelles	Immobilisations incorporelles	Ecarts de consolidation
	(EUR '000)	(EUR '000)	(EUR '000)
Valeur comptable nette à l'ouverture	86 429	40 916	31 492
Acquisitions	7 768	2 599	0
Cessions	- 19	- 11	0
Transferts	195	- 195	0
CTA	-2 501	- 364	-1 861
Changement dans le péri mètre de consolidation	0	0	0
Amortissements et pertes de valeur	-6 900	-1 960	0
Valeur comptable nette à la clôture	84 972	40 985	29 631

6.4 Mouvements des dettes

	30 juin 2011	31 decembre 2010
	(EUR '000)	(EUR '000)
Courantes	3 561	5 115
Non-courantes	39 455	39 943
Total	43 016	45 058
Solde à l'ouverture	45 058	34 647
Nouveaux emprunts (1)	848	38 224
Remboursements d'emprunts	-1 894	-5 999
Transfers	0	2
Entrée dans le périmètre de consolidation	0	34
Sortie du périmètre de consolidation	0	0
Augmentation / (diminution) des crédits bancaires à court terme	- 985	-22 013
Écart de conversion	- 11	163
Solde à la clôture	43 016	45 058

(1) Le montant des nouvelles dettes comprend €0,7 million de charges d'intérêts non décaissées.

Le Groupe possède des lignes de crédit pour un total de € 100 millions, y compris une facilité de crédit à long terme de € 50 millions de la BEI (Banque européenne d'investissement) en vue du financement de projets de recherche et de développement. Conformément aux conditions du crédit, le Groupe a convenu de se conformer aux conventions spécifiques concernant l'endettement du Groupe. 15% de ces lignes de crédit a été utilisé à ce jour.

Par ailleurs, dans le contexte de ses contrats de protonthérapie, IBA détient une ligne de crédit de production de € 60 millions dont € 20,8 millions ont été utilisés à ce jour.

6.5 Stocks et contrats de construction

	30 juin 2011	31 décembre 2010
	(EUR '000)	(EUR '000)
Matières premières et fournitures	46 227	40 366
Produits finis	6 385	7 265
En-cours de fabri cati on	12 985	13 511
Commandes en cours d'exécution (en excédent de facturation)	52 803	49 268
Réductions de val eur sur stock et commandes en cours	-7 729	-7 716
Stocks et commandes en cours d'exécution	110 671	102 694

Commandes en cours d'exécution (en excédent de facturation)	30 juin 2011 (EUR '000)	31 décembre 2010 (EUR '000)
Coûts actuels et bénéfice comptabil isé	267 341	250 803
Moins : acomptes reçus sur commandes	-214 538	-201 535
Commandes en cours d'exécution (en excédent de facturation)	52 803	49 268
Montants nets dus aux clients sur commandes en cours	92 618	42 143

6.6 Autres dettes

	30 juin 2011	31 decembre 2010
	(EUR '000)	(EUR '000)
Dettes non commerciales	1 841	4 203
Avances reçues s ur commandes en cours (en excédent de CIP)	92 618	42 143
Dettes sociales	20 110	18 454
Charges à imputer	28 967	27 364
Charges des intérêts à imputer	18	196
Produits à reporter	3 911	4 106
Subventions de capital	1 479	1 349
Autres dettes courantes	27 042	22 229
Autres dettes et conptes de régularisation	175 986	120 044

6.7 Autres charges et produits d'exploitation

Les autres charges d'exploitation en 2011 de €2,8 millions incluent la valorisation des plans d'options sur actions offerts aux employés d'IBA pour €0,7 million, des provisions d'éventuelles pénalités de retard ou des pertes attendues sur des projets équipement pour €0,5 million sur la base des estimations les plus probables de la situation par la Direction au 30 juin 2011 ainsi que des frais de consultance divers encourus dans le cadre du processus de recherche d'un investisseur spécifique de partenariats pour l'activité pharmaceutique pour €0,7 million et d'autres dépenses pour €0,94 million.

Les autres produits d'exploitation 2011 s'élèvent à €6,2 millions et sont principalement constitués des effets positifs suite à la décision d'arbitrage en faveur du groupe IBA dans le cadre du litige Bayer Schering Pharma AG pour €5,7 millions et de la reprise de provision pour €0,2 million ainsi que d'autres revenus pour €0,3 million.

	Nombre d'actions ordinaires	Capital souscrit (EUR '000)	Prime d'émission (EUR '000)	Actions propres (EUR '000)	Total (EUR '000)
Solde de clôture au 31 décembre 2010	26 992 015	37 888	125 421	-8 655	154 654
Options sur actions exercées	83 933	117	378	0	495
Vente d'actions propres
Solde de clôture au 30 juin 2011	27 075 948	38 005	125 799	-8 655	155 149

6.8 Actions ordinaires, primes d'émission et actions propres

6.9 Passifs éventuels

Le Groupe est actuellement impliqué dans certains litiges. Les risques que ces litiges peuvent occasionner sont soit jugés non significatifs ou non évaluables, soit - lorsqu'un dommage potentiel peut être évalué – sont couverts de façon adéquate par des provisions. L'évolution des litiges en cours à la fin de l'exercice 2010 mentionnés dans le rapport annuel 2010 est reprise dans cette note.

a) Litige avec Bayer Schering Pharma AG

Au cours du 1er semestre, la procédure d'arbitrage pendante devant l'AFA (Association Française d'Arbitrage) entamée à l'encontre de Bayer Schering Pharma AG (« Bayer ») s'est terminé en faveur d'IBA. Pour rappel, dans le contexte de l'acquisition de CIS Bio International S.A.S., IBA et Bayer avaient convenu que Bayer paierait EUR 4 millions supplémentaires dans le cas où CISBIO obtenait la désignation INB (Installation Nucléaire de Base) avant le 31 décembre 2008. Ce montant devait aider CISBIO à constituer les réserves exigées par la loi de toutes les installations désignées INB afin de couvrir les frais de démantèlement de leurs installations. Un décret français daté du 15 décembre 2008 avait conféré à CISBIO le statut INB. Invité à payer les EUR 4 Millions, Bayer avait refusé de s'exécuter en prétextant que la loi autorise l'utilisation de moyens autres que des liquidités pour établir la garantie et que son engagement contractuel s'appliquait uniquement dans le cas d'une réserve de liquidités obligatoire. Les arbitres ont donné raison à IBA et ont ordonné à Bayer d'effectuer le paiement.

Par ailleurs, dans le cadre de la reprise des activités japonaises, les parties étaient impliquées dans un litige dans lequel Bayer estimait qu'IBA et IRE n'avaient pas respecté leur obligation de "meilleurs efforts raisonnables" afin de garantir le transfert des employés concernés par la reprise. En guise d'action reconventionnelle dans le cadre de la procédure d'arbitrage mentionnée ci-dessus, Bayer réclamait le paiement de YEN 180 076 111 et d'EUR 200 000 comme indemnités de licenciement pour les employés concernés. Sur ce point également, les arbitres ont estimé qu'IBA avait accompli tous les "meilleurs efforts raisonnables" et que si seuls 20 des 38 employés avaient rejoint IBA, cela était dû à des éléments exclusivement imputables à Bayer. Par voie de conséquence, dans le cadre de ces deux demandes, Bayer a donc été condamné à payer EUR 4 millions à IBA.

b) Procédure d'arbitrage lancée contre le Westdeutsches Protonentherapiezentrum Essen GmbH

En novembre 2009, STRIBA Protonentherapiezentrum GmbH, une filiale à 50% d'IBA S.A, a lancé une procédure d'arbitrage contre le Westdeutsches Protonentherapiezentrum Essen GmbH ("WPE") en vue de déterminer la portée exacte des obligations contractuelles de Striba dans le cadre du Partenariat Public Privé pour la livraison clé en mains d'un centre de protonthérapie à Essen en Allemagne.

WPE conteste la qualité du logiciel pour la gestion des patients proposé par IBA, prétendant que ce système n'intègre pas la toute dernière technologie pour le traitement des tumeurs mobiles. IBA a introduit une procédure d'arbitrage pour obtenir une confirmation (i) que le système proposé est conforme aux règles de l'art et satisfait aux exigences de la description fonctionnelle des spécifications en matière de traitement des tumeurs mobiles, tant en ce qui concerne la qualité du traitement que sa rapidité, (ii) que WPE n'est pas en droit de recevoir une réduction du loyer et (iii) qu'il est déterminé que les coûts pour le développement du système de gestion des patients de protonthérapie proposé par IBA sont supportés par WPE, dans la mesure où ils ne dépassent pas le budget prévu dans le contrat de leasing. Par la suite WPE a introduit plusieurs autres demandes contre Striba et notamment (i) le paiement de pénalités de retard, (ii) une demande d'effectuer des tests de réception complémentaires à ceux prévus au contrat, (iii) que le commissionnement clinique du centre soit finalisé avant que la période de location (et le paiement du loyer) ne commencent et (iv) plusieurs autres demandes à caractère technique et détaillé portant tant sur l'équipement délivré par IBA que sur le bâtiment. Le centre est terminé et a été présenté pour réception par STRIBA à WPE le 30 juin 2011. Il apparait cependant que WPE pourrait ne pas avoir les moyens financiers de payer les loyers pendant la phase de commissionnement clinique et de démarrage du centre. L'arbitrage suspendu un temps pour laisser une chance aux parties de trouver une solution globale sur tous les points litigieux a été relancé au cours du premier semestre. Les prochaines audiences se dérouleront au cours du mois de septembre 2011.

6.10 Impôts sur le résultat

	30 juin 2011 (EUR '000)	30 juin 2010 (EUR '000)
Impôts courants	1 487	1 729
Impöts di fférés	308	230
Total	1 795	1 959

6.11 Dividendes payés et proposés

La distribution d'un dividende s'élevant à € 4 millions a été proposée et acceptée par l'Assemblée générale du 11 mai 2011. Le dividende a été mis en paiement au cours du 1er semestre 2011.

7. Rapport de gestion semestriel

7.1 Chiffres et Evénements marquants

	S1 2011	S1 2010	Variance	Variance
	(EUR 000)	(EUR 000)	(EUR 000)	%
Ventes et prestations	199.172	181.306	17.866	9,9%
REBITDA	13.671	18.340	-4.669	-25,5%
% des Ventes	6,9%	10,1%
REBIT	4.294	8.636	-4.342	-50,3%
% des Ventes	2,2%	4,8%
Résultat avant impôts	5.065	4.509	556	12,3%
% des Ventes	2,5%	2,5%
Résultat net	3.270	2.550	720	28,2%
% des Ventes	1,6%	1,4%

• Le 1er semestre 2011 est marqué par une croissance significative des Ventes et Prestations portée par le carnet de commande existant à fin 2010 encore agrémenté des prises de commande complémentaires du 1er trimestre 2011 dans le segment Equipements.
• Le résultat opérationnel récurrent est, comme annoncé dans la guidance de fin d'exercice 2010, en recul significatif par rapport à la première moitié de 2010. Ce sont les investissements en vue de changer le profil du segment Pharmaceutique et ceux destinés à maintenir le leadership d'IBA en Protonthérapie qui expliquent la majeure partie de ce recul.
• Le résultat avant impôt d'EUR 5.1 millions est en forte croissance par rapport au premier semestre 2010
• • Au 1er semestre 2011, celui-ci est influencé à hauteur d'EUR 5,7 millions par l'issue positive d'un litige qui opposait IBA à Bayer depuis 2008 à la suite de la reprise de l'activité Radiopharmaceutique de cette dernière.
• • Rappelons qu'au 1er semestre 2010 par contre, l'entreprise avait enregistré des charges exceptionnelles principalement dues à des amortissements accélérés d'actifs immobilisés ainsi que des provisions pour éventuelles pénalités contractuelles.
• Le résultat net s'affiche donc à EUR 3,3 millions en croissance de 28,2% par rapport à la même période de 2010.

• A mi-2011, le carnet de commande de la société s'élève encore à plus d'EUR 256 millions en constante croissance depuis 5 semestres d'affilée.

• Le cash-flow opérationnel en forte progression s'élève à 51,9 millions sur le 1er semestre 2011. La dette nette ne s'élève plus qu'à EUR 2,9 millions au 30 juin 2011. Ceci représente une

• amélioration de 39 millions par rapport à la mi-année 2010 et de 24 millions par rapport à la fin de l'exercice 2010.

7.2 Mise à jour relative aux actions stratégiques

A l'occasion de la publication des comptes semestriels et annuels 2010, la société avait indiqué vouloir poursuivre des initiatives visant à :

• Valoriser les activités non-stratégiques via vente ou fusion.
• Etendre le réseau et accélérer la recherche de synergies avec des partenaires globaux ou locaux pour répondre à la demande des marchés PET et SPECT et augmenter la profitabilité pour IBA.
• Investir via des moyens propres dans l'activité Radiopharmaceutique afin d'accélérer le rythme de développement de nouvelles molécules.

Ces objectifs restent à un haut niveau de priorité pour la société et diverses actions ont été entreprises en ce sens :

• 1. Valorisation des activités non-stratégiques :
• I. Séparation légale de l'activité Bioassays de l'activité radiopharmaceutique.
• II. Nomination d'un nouveau Président avec le mandat de consolider la stratégie et la structure opérationnelle de la filiale ainsi que d'explorer les options d'ouverture du capital à des investisseurs industriels ou financier.
• 1. Extension du réseau :
• III. Prise de participation minoritaire au 1er semestre 2010 dans la société BioMolecular en Malaisie en vue d'y démarrer la distribution du FDG.
• IV. Prise de participation minoritaire (25,2%) dans PET Net GmbH et PET Net Solutions AG (« PET Net »). qui exploite deux centres de production PET à Erlangen et à Ratisbonne en Allemagne.
• V. Développement d'un projet complémentaire en Inde dans la région de Bombay.
• 1. Recherche d'investisseurs spécifiques dans IBA Pharma S.A. :
• VI. Séparation légale de l'activité radiopharmaceutique des autres activités du groupe.
• VII. Signature d'un mandat exclusif de recherche et d'évaluation de partenariats avec la banque UBS.
• VIII. Etablissement de comptes IFRS audités pro-forma.
• IX. Circulation d'un mémorandum d'information auprès d'une large sélection d'investisseurs potentiels tant industriels que financiers. A ce jour, les discussions se poursuivent avec un certain nombre d'entre eux mais ne devraient pas aboutir avant le quatrième trimestre 2011.

7.3 Résultats par secteurs d'activités

VENTILATION DU CHIFFRE D'AFFAIRES CONSOLIDE PAR ACTIVITES

PHARMACEUTIQUES

	S1 2011	S1 2010	Variance	Variance
	(EUR 000)	(EUR 000)	(EUR 000)	%
Ventes et prestations	108.591	109.228	-637	-0,6%
- Radiopharmaceutiques	91.363	89.228	2.135	2,4%
- Bioassays	17.228	20.000	-2.772	-13,9%
REBITDA	4.718	7.542	-2.824	-37,4%
% des Ventes	4,3%	6,9%
REBIT	-2.946	212	-3.158	-1489,5%
% des Ventes	-2,7%	0,2%
JVs & participations	799	849	-50	-5,9%
REBIT + JV	-2.147	1.061	-3.208	N/A
% des ventes	-2,0%	1,0%

REBITDA: Résultat d'exploitation récurrent avant amortissements des immobilisations et des écarts de consolidation, impôts et charges financières.

REBIT: Résultat d'exploitation récurrent avant impôts et charges financières.

• Globalement, le segment ne montre pas de croissance des ventes et prestations par rapport à la même période de l'année précédente. Les principaux éléments à noter sont les suivants :
• • Impact de l'évolution des taux de change : A taux constant (principalement du dollar envers l'euro), la croissance aurait été de 1%.
• • Evolution des ventes de produits radiopharmaceutiques à taux constants:
  • US en décroissance de 7% en raison principalement de l'érosion de prix du FDG.
  • Europe et Asie en croissance principalement grâce au SPECT.
• • Les Ventes et Prestations en Bioassays sont en décroissance de 13,9%.
  • 5% sont expliqués par un revenu de licence non récurrent perçu au premier semestre de 2010.
  • Le reste résulte de la faiblesse des ventes en produits de « Drug Discovery » au cours des 6 premiers mois de l'année.
• Pour le premier semestre 2011, la société se réjouit que son activité traditionnelle pharmaceutique ait généré un REBITDA de près d'EUR 12 millions. De ce montant, plus de la moitié a été réinvesti dans le support, le pré-marketing, la validation et l'adaptation des sites pour les nouvelles molécules à mettre sur le marché à partir de l'année 2012.
• En conséquence, dans la lignée des résultats du second semestre 2010 et tel qu'annoncé dans la guidance de la société, le résultat est négatif ce semestre pour ce segment d'activité.
• En tenant compte des revenus des joint-ventures dans lesquelles IBA a investi au cours des dernières années (principalement au Canada, au Japon et en Espagne), la perte opérationnelle s'élève à EUR 2,1 millions, nettement en retrait par rapport au bénéfice d'EUR 1,1 million enregistré en 2010
• Dans le domaine stratégique du développement de nouvelles molécules marquées, le semestre a été caractérisé par les évolutions suivantes:
• • En juin 2011, lors d'une conférence de presse commune, IBA et son partenaire WILEX AG ont commenté la lettre reçue de la FDA suite au « Pre-BLA meeting » (réunion de préparation à l'introduction de la demande d'autorisation de mise sur le marché d'un produit pharmaceutique) pour le REDECTANE®. En résumé, afin de permettre à WILEX et IBA de renforcer leur dossier de mise sur le marché, la FDA a suggéré qu'une « outcomes study" (étude impliquant l'utilisation du produit dans le processus de décision du médecin) soit effectuée. WILEX and IBA ont indiqué leur accord sur le fait qu'une telle étude constitue la suite logique de la phase III effectuée à ce jour mais ils ont suggéré qu'elle devrait être réalisée lors d'une Phase IV d'essais, c'est à dire après introduction du produit sur le marché. Les discussions avec la FDA se poursuivent à ce sujet. La FDA a également discuté de questions de processus de fabrication et a d'une part demandé qu'un troisième lot de l'anticorps Girentuximab soit produit sur le site d'Avid Bioservices, Inc., (Tustin, CA) et fasse partie intégrante du dossier d'introduction (et pas délivré en cours d'approbation comme souhaité) et d'autre part a demandé, des informations complémentaires sur la caractérisation des produits et les processus de validation à IBA, responsable du marquage de l'anticorps. Rappelons que les tests de phase 3 du produit démontrent que le PET/CT associé au REDECTANE® conduit à un bien meilleur diagnostic qu'avec le CT seul. Actuellement, IBA continue d'adapter ses installations afin de permettre le lancement du produit d'abord aux USA et ensuite dans le reste du monde dès réception des autorisations de mise sur le marché. La prochaine réunion avec la FDA sur le sujet est en cours de préparation. Elle portera sur la

proposition de nouveau protocole de tests complémentaires en collaboration avec le Medical Advisory Board.

• • En ce qui concerne l'Aposense ®, l'autre molécule propriétaire dont IBA a acquis l'exclusivité de distribution et qui permettra une analyse plus rapide de la réponse du patient à un traitement contre le cancer, les tests en phase 2 se poursuivent aux USA conformément aux plans.
• Au cours de ce semestre IBA a continué à renforcer et étendre son réseau de centres de production de radiopharmaceutiques utilisés en imagerie nucléaire. Le 18 avril, la société à annoncé une prise de participation minoritaire dans PET Net GmbH et PET Net Solutions AG («PET Net »). Conformément à l'accord conclu, IBA a racheté 25,2 % de Pet Net à son propriétaire Medical Imaging Research Holding GmbH, pour un montant en numéraire compris entre 2,5 millions et 3 millions d'euros. PET Net exploite deux centres de production PET à Erlangen et à Ratisbonne en Allemagne et possède l'autorisation de mise sur le marché pour le FDG. A l'issue de cette opération, IBA possède le seul réseau PET mondial, avec 57 centres de production PET et un site SPECT ultramoderne. La société peut ainsi gérer directement la distribution vers les États-Unis, l'Europe et l'Inde, et livrer ses produits dans plus de 60 pays.

	S1 2011	S1 2010	Variance	Variance
	(EUR 000)	(EUR 000)	(EUR 000)	%
Ventes et prestations	90.581	72.078	18.503	25,7%
- Protonthérapie	50.106	31.530	18.576	58,9%
- Dosimétrie	21.641	22.426	-785	-3,5%
- Accélérateurs et autres	18.834	18.122	712	3,9%
REBITDA	8.952	10.798	-1.846	-17,1%
% des Ventes	9,9%	15,0%
REBIT	7.240	8.424	-1.184	-14,1%
% des Ventes	8,0%	11,7%

REBITDA: Résultat d'exploitation récurrent avant amortissements des immobilisations et des écarts de consolidation, impôts et charges financières.

REBIT: Résultat d'exploitation récurrent avant impôts et charges financières.

• Les ventes et prestations du segment sont tirées par la forte progression en Protonthérapie pour laquelle le carnet de commande accumulé permet de prévoir pour les prochains semestres un niveau d'activité élevé.
• Les profits opérationnels sont, quant à eux en retrait par rapport au premier semestre 2010. Les explications à retenir sont les suivantes :
• • Un mix différent de produits (software/hardware et gros systèmes/petits systèmes) sur le semestre.
• • Une marge sur le 1er semestre 2010 très élevée de 11,7% en raison d'ajustements de budget de projets reflétant les gains de productivité sur la courbe d'expérience. Celle du 1er semestre

2011, soit 8,0%, reste supérieure à la performance du 2eme semestre 2010 qui s'élevait à 7,3%.

• Comme annoncé dans la guidance de fin d'exercice 2010, IBA prévoit pour l'année 2011 une stabilisation du profit pour le segment Equipements qui devra supporter cette année les coûts de développement du Proteus ONE™. Les résultats publiés pour ce semestre s'inscrivent dans cette tendance.

Protonthérapie

• • L'année 2011 a commencé sous d'excellents auspices avec une nouvelle commande et la concrétisation de 2 autres :
• Le 17 janvier 2011, IBA a annoncé que la Clinique universitaire Carl Gustav Carus de l'université technologique de Dresde, en Allemagne, a sélectionné IBA pour l'installation d'un centre de Protonthérapie qui sera doté d'une salle de traitement équipée d'un portail isocentrique et d'une salle de recherche. Le contrat comprend également un accord de service à long terme.
• Le 20 janvier 2011 le financement du projet commandé par Seattle Procure Management LLC pour installer un système de Protonthérapie à Seattle, WA, Etats-Unis a été finalisé.
• Le 17 mars 2011, IBA a annoncé au cours de la cérémonie de signature à Stockholm, que la Skandionkliniken, le premier centre de cancérologie de Scandinavie consacré au traitement par faisceaux de protons, a signé un contrat définitif avec IBA pour la fabrication, l'installation et l'entretien d'un nouveau système de protonthérapie. Le contrat entre IBA et la Skandionkliniken, qui prévoit l'installation du système de protonthérapie (2 salles de traitement clinique et 1 salle de recherche), est évalué entre 50 et 60 millions d'euros (un contrat de service de cinq ans inclus).
• • A ce jour, IBA poursuit également la construction ou l'installation de 9 autres sites, 2 aux Etats-Unis et 7 en Europe.

Accélérateurs

• Le premier semestre a vu la concrétisation de la vente de 4 accélérateurs industriels et 6 cyclotrons. Cette excellente performance à comparer aux 11 accélérateurs pour l'entièreté de l'année 2010 dont seulement 3 au premier semestre dénote de la vigueur de l'activité au sein d'IBA.

Dosimétrie

• Après des années de croissance supérieure à celle de son marché et une année 2010 extraordinaire, la Dosimétrie montre au premier semestre 2011 un ralentissement de sa croissance qui devrait être temporaire et semble occasionnée d'une part par la faiblesse du niveau de commandes en provenance du Japon à la suite de la catastrophe survenue à Fukushima au cours du semestre et d'autre part un effet probablement saisonnier de ralentissement des commandes en provenance d'Inde et du Royaume-Uni.

7.4 Eléments postérieurs à la clôture

Néant

7.5 Gouvernance d'Entreprise

A l'occasion de l'Assemblée Générale 2011, Marcel Miller a été nommé en tant qu'administrateur indépendant en remplacement de Peter Vermeeren, Vice-président du Conseil, qui ne souhaitait pas demander le renouvellement de son mandat après 11 années passées au Conseil d'Administration d'IBA.

7.6 Déclaration des Dirigeants

Ces états financiers consolidés condensés intermédiaires ont été établis par le Chief Executive Officer (CEO) Pierre Mottet et le Chief Financial Officer (CFO) Jean-Marc Bothy. A leur connaissance : ils sont établis conformément aux normes comptables applicables, donnent une image fidèle du patrimoine et des résultats consolidés. Le rapport de gestion semestriel contient un exposé fidèle sur les événements importants et les principales transactions avec les parties liées pour le premier semestre de l'exercice 2011 et sur leur incidence sur le jeu d'états financiers consolidés condensés intermédiaires, ainsi qu'une description des principaux risques et incertitudes auxquelles la Société est confrontée.

Rapport du commissaire sur les états financiers consolidés condensés intermédiaires IFRS au 30 juin 2011

	EU ERNST & YOUNG	Ernst & Young Réviseurs d'Entreprises Bedrijfsrevisoren De Kleetlaan 2 B - 1831 Diegem Tel: +32 (0)2 774 9111 Fax: +32 (0)2 774 90 90 www.ey.com/be
pour le semestre clos le 30 juin 2011	Rapport du commissaire aux actionnaires de Ion Beam Applications SA sur la revue limitée des états financiers intermédiaires résumés et consolidés
Introduction
et consolidés, basé sur notre revue limitée.	Nous avons procédé à la revue limitée des états financiers intermédiaires résumés et consolidés de lon Beam Applications SA (la "Société") arrêtés au 30 juin 2011, comprenant l'état de la situation financière au 30 juin 2011, l'état du résultat global, l'état des variations des capitaux propres et le tableau de flux de trésorerie pour le semestre clos le 30 juin 2011 ainsi que les notes explicatives. La préparation et la présentation des états financiers intermédiaires résumés et consolidés conformément à l'International Financial Reporting Standard IAS 34 Information Financière Intermédiaire ("IAS 34") approuvé par l'Union Européenne relèvent de la responsabilité de l'organe de gestion de la société. Notre responsabilité consiste à émettre un rapport sur ces états financiers intermédiaires résumés
Etendue de notre revue
nous abstenons d'exprimer une opinion d'audit.	Nous avons effectué notre revue limitée conformément à la recommandation de l'Institut des Réviseurs d'Entreprises relative aux revues limitées. Une revue limitée de l'information financière intermédiaire comprend la réalisation d'entretiens, essentiellement avec le personnel de la société responsable des matières financières et comptables, l'application de revues analytiques ainsi que d'autres travaux. L'étendue de ces travaux est largement moins importante que celle d'un audit réalisé conformément aux normes de révision de l'institut des Réviseurs d'Entreprises. Une revue limitée fournit donc moins d'assurance de découvrir tous les éléments importants qui seraient révélés par un contrôle plénier. Par conséquent, nous