Fluxys Belgium SA

Interim / Quarterly Report • Aug 28, 2013

28 août 2013 – Informations réglementées

Résultats du premier semestre 2013

Commentaires sur les faits marquants du premier semestre de 2013 et leur impact sur la situation financière de Fluxys Belgium

• Vente de capacités de transport et de pointe supplémentaires vers le Royaume-Uni et l'Allemagne
• Près de la totalité des capacités de stockage a été vendue malgré une concurrence féroce
• Succès croissant pour les services de chargement de camions-citernes de GNL
• Terminal GNL à Zeebrugge : bon degré d'utilisation par rapport aux autres terminaux en Europe occidentale
• 55 millions € d'investissements dans l'infrastructure
• Des taux d'intérêt historiquement bas pèsent sur le rendement autorisé et le résultat
• Développement de nouveaux marchés pour le gaz naturel en tant que carburant dans le secteur du transport

Un rapport de gestion intermédiaire est, conformément aux prescrits en vigueur, disponible sur notre site Internet www.fluxys.com/belgium.

1.	Situation financière : résultats consolidés du premier semestre 2013		2
	1.1	Introduction	2
	1.2	Etat résumé du résultat net	3
	1.3	Etat résumé du résultat net et des autres éléments du résultat global	4
	1.4	Bilan consolidé résumé	5
	1.5	Tableau consolidé résumé des flux de trésorerie	7
2.	Activités et services		8
	2.1	Transport : augmentation des volumes	8
	2.2	Stockage : près de la totalité des capacités de stockage a été vendue malgré une
		concurrence féroce	9
	2.3	Terminalling GNL : succès pour les services de chargement de camions-citernes	10
3.	Investissements dans l'infrastructure		10
	3.1	55 millions € investis dans des projets d'infrastructure au 1er semestre 2013	10
	3.2	Programme indicatif d'investissement à 10 ans	11
4.		Nouveaux marchés	11
5.	Perspectives financières 2013		12
6.	Contrôle externe		12

1. Situation financière : résultats consolidés du premier semestre 2013

1.1 Introduction

Evolution générale des résultats. La majeure partie des activités du groupe Fluxys Belgium sont régulées. Le résultat opérationnel de ces dernières est déterminé pour l'essentiel sur base des capitaux propres investis, de la structure financière et des taux d'intérêt (Obligations linéaires à 10 ans émises par l'Etat belge).

Des taux d'intérêt historiquement bas pèsent sur le rendement autorisé et le résultat. Les taux d'intérêt qui sont utilisés comme référence pour le calcul du rendement autorisé sur les actifs régulés sont ceux des obligations linéaires à 10 ans émises par l'Etat belge. La moyenne des 6 premiers mois de 2013 (sous les 2,5 %) est en diminution par rapport au 1er semestre 2012 et même par rapport à la moyenne de l'année 2012. Il en résulte une baisse de 7,3 M€ du résultat net autorisé par la régulation, toutes autres choses restant égales par ailleurs.

Diminution des capitaux investis et modification de la structure financière. La distribution des réserves disponibles de Fluxys Belgium, effectuée le 15 mai 2012 à concurrence de 421,6 M€, lui a permis d'évoluer vers une structure financière plus en ligne avec le cadre régulatoire belge (1/3 de capitaux propres et 2/3 de capitaux empruntés).

La diminution des capitaux propres résultant de cette distribution a comme effet mécanique une baisse du résultat net autorisé de 3,2 M€ par rapport au 1er semestre 2012. En l'absence de distribution des réserves, le résultat net du 1er semestre 2013 aurait été plus élevé mais le rendement sur les capitaux propres subsistants aurait été inférieur.

Décomptes tarifaires approuvés par la CREG. Fluxys Belgium et Fluxys LNG introduisent chaque année leurs décomptes tarifaires relatifs à l'exercice précédent. Les soldes des actifs et passifs régulatoires à fin décembre 2012 ont été arrêtés par la CREG en juillet 2013, tant pour Fluxys Belgium que pour Fluxys LNG. Les comptes du 1er semestre 2013 enregistrent les effets de ces décisions.

Vente de la société Fluxys & Co. Le transport par méthanier ne comptant pas parmi les activités premières du groupe, Fluxys Belgium a exercé l'option de vente qu'elle détenait envers GDF SUEZ. La société Fluxys & Co a ainsi été vendue le 18-01-2013 pour un montant de 70 millions €. La contribution de cette société au résultat net du premier semestre 2012 s'élevait à 2,9 millions €.

Modification comptable avec effet rétroactif : révision de la norme IAS 19 relative aux avantages du personnel. L'entrée en vigueur au 1er janvier 2013 des amendements à la norme IAS 19 (IAS 19 R) nécessite une correction avec effet rétroactif des états financiers du groupe. L'impact de ces adaptations est limité principalement à l'alignement du taux de rendement attendu des actifs de couverture sur le taux d'actualisation utilisé pour la détermination de la dette actuarielle.

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Les rubriques des états financiers concernées par ces adaptations sont donc :

• au bilan, un transfert de 396 k€ a été acté entre les autres réserves et les résultats non distribués des capitaux propres suite à l'impact de l'IAS19 R sur les écarts actuariels ;
• au compte de résultat, les charges liées aux effets de l'actualisation sont dorénavant présentées sur base compensée avec le rendement attendu des actifs de couverture dans le résultat financier du groupe, sans distinction entre produits et charges ;
• l'alignement des hypothèses utilisées pour la détermination des taux de rendement et d'actualisation génère une diminution de 257 k€ du résultat financier du 1er semestre 2012, une diminution des charges d'impôt (87 k€) et une diminution du résultat net de 170 k€ ;

Ces corrections sont neutralisées par les adaptations des écarts actuariels reprises au niveau des autres éléments du résultat global.

1.2 Compte de résultat consolidé résumé

Compte de résultat consolidé résumé	(en milliers d'euros)
	30.06.2013	30.06.2012 révisé
Produits des activités ordinaires	308.322	303.882
Autres produits opérationnels	8.843	16.609
Matières consommables, marchandises et fournitures utilisées	-46.166	-21.530
Biens et services divers	-76.066	-89.236
Frais de personnel	-66.541	-61.714
Autres charges opérationnelles	-3.933	-3.519
Dotations nettes aux amortissements	-69.973	-68.945
Dotations nettes aux provisions	16.416	14.837
Dépréciations de valeur	-419	-216
Résultat opérationnel des activités poursuivies	70.483	90.168
Variation de la juste valeur des instruments financiers	418	1.889
Produits financiers	1.423	3.540
Charges financières	-27.016	-25.314
Résultat opérationnel après résultats financiers nets des activités poursuivies	45.308	70.283
Charges d'impôt sur le résultat	-15.745	-24.310
Résultat net de la période	29.563	45.973
Part de Fluxys Belgium	29.563	45.973
Part des intérêts minoritaires	0	0
Résultat net de base par action en €	0,4207	0,6543
Résultat net dilué par action en €	0,4207	0,6543

1.3 Etat consolidé résumé du résultat global

Etat consolidé résumé du résultat global		(en milliers d'euros)
	30.06.2013	30.06.2012 révisé
Résultat net de la période	29.563	45.973
Eléments qui ne seront pas reclassés ultérieurement dans le compte de résultat
Ecarts actuariels sur les avantages du personnel	1.706	-5.722
Charges d'impôt sur les autres éléments du résultat global	-580	1.945
Autres éléments du résultat global	1.126	-3.777
Résultat global de la période	30.689	42.196
Part de Fluxys Belgium	30.689	42.196
Part des intérêts minoritaires	0	0

Produits des activités ordinaires. Les produits des activités ordinaires pour le premier semestre 2013 se sont établis à 308.322 k€ contre 303.882 k€ pour le premier semestre 2012, soit une augmentation de 4.440 k€.

Ces produits proviennent pour :

• 299.251 k€ (ou 97,1 %) des activités régulées, c'est-à-dire le transport et le stockage de gaz naturel et les services de terminalling du gaz naturel liquéfié en Belgique, ce qui représente une augmentation de 10.682 k€ par rapport à la même période en 2012. Cette dernière s'explique par la refacturation de coûts nécessaires à l'équilibrage du réseau. Si nous excluons ces refacturations de coûts, les produits de ce segment affichent une diminution limitée, compte tenu des conditions économiques actuelles et de la réduction tarifaire d'environ 6% accordée au second semestre 2012 aux services de transport, et ce, grâce aux efforts commerciaux réalisés en vue de vendre des capacités à court terme.
• 9.071 k€ (ou 2,9 %) des autres activités de l'entreprise, soit une diminution de 6.242 k€ par rapport au 1er semestre 2012. Pour rappel, les produits de activités de ce segment comprenaient au 1er semestre de l'exercice précédent 5.724 k€ provenant de la société Fluxys & Co qui a été vendue en janvier 2013.

Résultat opérationnel des activités poursuivies. Le résultat opérationnel réalisé au

1er semestre 2013 s'élève à 70,5 millions €, contre 90,2 millions € au 1er semestre 2012. Cette diminution de 19,7 millions € s'explique plus particulièrement par les éléments suivants :

• La réduction du rendement autorisé dans les activités régulées, résultant de la baisse de la cotation des obligations linéaires (OLO), a eu une influence défavorable sur le résultat pour un montant de 11,1 millions € (montant avant impôts).
• En outre, la diminution des capitaux propres résultant de la distribution des réserves disponibles a eu pour conséquence une baisse du résultat opérationnel des activités poursuivies pour un montant de 4,9 millions € (montant avant impôts).

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La sortie du périmètre de consolidation de la société Fluxys & Co génère une diminution de 3,5 millions € du résultat opérationnel (montant avant impôts).

Résultats financiers nets. Les résultats financiers sont en diminution de 5,3 millions € par rapport au premier semestre 2012. Cette diminution est principalement due à la charge d'intérêt sur l'emprunt obligataire émis en mai 2012, pesant pour un semestre complet en 2013.

Charges d'impôt sur le résultat. La diminution de 8,6 millions € des charges d'impôt est principalement due à la baisse du bénéfice opérationnel après résultats financiers nets.

1.4 Bilan consolidé résumé

ACTIFS	(en milliers d'euros)
	30.06.2013	31.12.2012 révisé
I. Actifs non courants	2.469.191	2.492.625
Immobilisations corporelles	2.403.972	2.416.548
Immobilisations incorporelles	15.744	17.024
Autres actifs financiers	2.682	3.962
Créances de location-financement	22.850	22.850
Prêts et créances	23.943	32.241
II. Actifs courants	379.958	484.598
Stocks	45.242	51.208
Créances de location-financement	1.227	2.453
Actifs d'impôt exigible	6.089	1.064
Clients et autres débiteurs	52.209	50.515
Placements de trésorerie	36.569	48.541
Trésorerie et équivalents de trésorerie	228.764	213.480
Autres actifs courants	9.858	5.154
Actifs disponibles à la vente	0	112.183
Total de l'actif	2.849.149	2.977.223

Actifs non courants. Les investissements qui ont été réalisés durant le premier semestre 2013 (55,3 M€) sont inférieurs aux amortissements de la même période (66,3 M€), ce qui explique la diminution des immobilisations corporelles. Ces investissements concernent principalement la pose des canalisations de transport (19,1 M€), les stations de compression (4,5 M€), le stockage à Loenhout (3,1 M€) et le Terminal GNL de Zeebrugge (19,5 M€), notamment la seconde jetée et l'installation de regazéification grâce à l'eau de mer (Open Rack Vaporizer).

Actifs courants. Les actifs disponibles à la vente concernaient la société Fluxys & Co qui a été vendue en janvier 2013.

Fluxys Belgium SA • www.fluxys.com/belgium • Avenue des Arts 31 • B-1040 Bruxelles • Fax : +32 2 282 79 43 TVA : BE 0402.954.628 • RPM BRUXELLES • Page 5 de 12

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CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS	(en milliers d'euros)
	30.06.2013	31.12.2012 révisé
I. Capitaux propres	746.329	828.062
Capitaux propres attribuables aux actionnaires de la maison mère	746.329	828.062
Capital social et primes d'émission	60.310	60.310
Réserves et résultats non distribués	686.019	767.752
Intérêts minoritaires	0	0
II. Passifs non courants	1.925.618	1.869.401
Passifs portant intérêts	1.522.278	1.458.093
Provisions	9.123	6.884
Provisions pour avantages du personnel	43.009	47.686
Autres passifs financiers non courants	570	990
Passifs d'impôt différé	350.638	355.748
III. Passifs courants	177.202	279.760
Passifs portant intérêts	74.803	91.129
Provisions	2.733	17.869
Provisions pour avantages du personnel	3.068	3.341
Passifs d'impôt exigible	11.770	49.388
Fournisseurs et autres créditeurs	81.527	73.912
Autres passifs courants	3.301	2.221
Passifs liés aux actifs disponibles à la vente	0	41.900
Total des capitaux propres et passifs	2.849.149	2.977.223

Passifs courants. Les provisions relatives à l'environnement et à la reconstitution de sites ont été utilisées pour 3,4 M€ et ont fait l'objet d'une reprise de 8,1 M€ au 1er semestre 2013. Cette dernière est liée à la révision à la baisse du coût de démantèlement de l'installation d'écrêtement des pointes à Dudzele. Cette reprise de provision n'a pas d'impact sur le résultat de la période car elle est intégrée dans le décompte tarifaire et vient dès lors en diminution de la créance régulatoire de l'activité de stockage. Le paiement du solde des impôts relatifs à l'exercice 2011 explique la diminution de la rubrique des passifs d'impôt exigible. Les passifs liés aux actifs disponibles à la vente concernaient la société Fluxys & Co qui a été vendue en janvier 2013.

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Capitaux propres. La diminution des capitaux propres s'explique par le paiement du dividende relatif à l'exercice précédent, qui se reflète dans le tableau ci-dessous :

Etat résumé des variations de capitaux propres (en milliers d'euros)
	Capitaux propres attribuables aux actionnaires de la maison mère	Intérêts minoritaires	Total des capitaux propres
SOLDE DE CLOTURE AU 31.12.2012 révisé	828.062	0	828.062
1. Résultat global de la période	30.689	0	30.689
2. Dividendes distribués	-112.422	0	-112.422
3. Variations de périmètre	0		0
4. Autres variations	0		0
SOLDE DE CLOTURE AU 30.06.2013	746.329	0	746.329

1.5 Tableau consolidé résumé des flux de trésorerie

	(en milliers d'euros)
	30.06.2013	30.06.2012
Trésorerie à l'ouverture de la période	213.480	405.622
Flux issus des activités opérationnelles 1	69.863	143.782
Flux issus des activités d'investissement 2	15.149	-54.542
Flux issus des activités de financement 3	-69.728	-305.535
Variation nette de la trésorerie	15.284	-216.295
Trésorerie à la clôture de la période	228.764	189.327

¹ Les flux provenant des activités opérationnelles comprennent également la modification des besoins en fonds de roulement. Le mouvement du fonds de roulement explique en grande partie la variation des flux issus des activités opérationnelles par rapport au premier semestre de 2012.

² Ce montant tient compte des cessions réalisées, notamment la vente de la société Fluxys & Co pour 70 M€.

³ Ces flux comprennent les réserves et dividendes versés. Ces flux comprenaient, en 2012, la distribution de réserves réalisée par Fluxys Belgium, distribution partiellement compensée par l'émission d'un emprunt obligataire.

2. Activités et services

2.1 Transport : augmentation des volumes

Au premier semestre de 2013, Fluxys Belgium a transporté dans son réseau 15% de gaz naturel en plus qu'au cours de la même période en 2012. Les volumes transportés en vue de la consommation sur le marché belge ont augmenté de 7%, tandis que les volumes transportés vers d'autres marchés ont augmenté de 22%.

Volumes transportés par canalisation (en TWh)

Augmentation des volumes transportés pour le marché belge. La hausse des volumes d'énergie transportés pour les besoins en consommation du marché belge (108 TWh, contre 101 TWh pour la même période l'an dernier) résulte principalement du froid persistant de début 2013.

• Les gestionnaires de réseau de distribution (56% des prélèvements en Belgique), qui assurent le transport jusqu'aux PME et aux ménages, ont prélevé 14% de gaz naturel en plus. Cette augmentation est essentiellement due aux basses températures.
• Malgré leur position économique délicate, les centrales électriques au gaz naturel (23% des prélèvements en Belgique) ont consommé 4% de plus que durant la même période en 2012. Cette différence s'explique par le fait que, pendant la vague de froid de début 2013, les centrales au gaz ont compensé en partie l'indisponibilité des capacités de production des centrales nucléaires.
• Les industries directement raccordées au réseau de Fluxys Belgium (21% des prélèvements en Belgique) ont consommé près de 5% de gaz en moins, une conséquence de la crise économique.

Les volumes transportés vers l'étranger augmentent également. A raison de 136 TWh, les volumes transportés à travers la Belgique vers les pays voisins ont sensiblement augmenté par rapport au premier semestre de 2012 (112 TWh) et se trouvent au même niveau qu'à la même période en 2011.

Contrairement aux années précédentes, des volumes de gaz importants ont été acheminés en mars 2013 vers le Royaume-Uni, à une période de l'année où les flux gaziers circulent habituellement dans l'autre direction. Outre-Manche, les importations de GNL se trouvaient en effet au plus bas, le taux de

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remplissage des installations de stockage à la fin de l'hiver était peu élevé, et plusieurs sources étaient indisponibles en raison de travaux d'entretien.

Fin mai-début juin, la demande de capacités en direction de l'Allemagne a connu un pic et les ventes de capacités sur la plate-forme Prisma ont grimpé (voir ci-dessous).

Les volumes négociés enregistrent aussi une hausse. De janvier à juin 2013, les volumes négociés sur le point de négoce gazier belge Zeebrugge Beach ont atteint un total de 395 TWh, soit une augmentation de 7,5% par rapport à la même période l'an dernier. Les volumes journaliers négociés s'élevaient en moyenne à 2184 GWh durant le premier semestre de 2013, contre 2020 GWh à la même époque en 2012.

Le nouveau point de négoce gazier belge ZTP a connu des débuts prometteurs, avec des volumes journaliers négociés de 124 GWh au premier semestre de 2013, contre 99 GWh au dernier trimestre de 2012.

Lancement réussi pour la plate-forme de capacités européenne Prisma. A partir d'avril 2013, Fluxys Belgium a mis des capacités à disposition sur la plate-forme européenne Prisma, dans laquelle le groupe Fluxys possède une participation d'environ 13%. Il s'agit de capacités bidirectionnelles avec les opérateurs voisins GTS (NL), GRTgaz (F), Gascade (D), Thyssengas (D), OGE (D) et notre société sœur Fluxys TENP (D). Fin juin, une cinquantaine d'utilisateurs du réseau s'étaient enregistrés sur Prisma pour les produits de Fluxys Belgium. De manière générale, les produits proposés sur la plate-forme suscitent un intérêt considérable, surtout lors des périodes où les écarts de prix entre les marchés européens étaient importants.

Fluxys Belgium reste l'une des forces vives de Prisma. Elle étudie comment continuer à faire évoluer cette plate-forme conformément aux prescriptions du nouveau code de réseau européen Capacity Allocation Mechanisms, qui entrera en vigueur en 2016. L'objectif est de créer également un marché pour les capacités secondaires d'ici le printemps prochain.

2.2 Stockage : près de la totalité des capacités de stockage a été vendue malgré une concurrence féroce

En ce qui concerne les contrats annuels, le stockage de gaz à Loenhout doit faire face à une concurrence féroce qui trouve son origine dans la multiplication des offres de stockage et des autres sources de flexibilité en Europe. Dès lors, une offre de services encore plus différenciée a été développée en début de cette année afin de pouvoir mieux répondre aux besoins actuels du marché. Grâce à cette approche, la majeure partie des services de stockage à 1 an encore invendus a trouvé acquéreur. En outre, Fluxys Belgium se prépare, en collaboration avec la CREG, à proposer ses services de stockage sur le point de négoce ZTP également, et à s'aligner davantage sur les besoins du marché pour la prochaine saison de stockage.

2.3 Terminalling GNL : succès pour les services de chargement de camionsciternes

Déchargement et chargement de méthaniers. Au premier semestre 2013, 18 méthaniers ont été déchargés au Terminal GNL de Zeebrugge, contre 23 à la même époque en 2012. En tout, les 18 méthaniers déchargés ont acheminé plus d'1 million de tonnes de GNL en provenance de Ras Laffan au Qatar. Sur ces 18 méthaniers, 4 étaient du type Q-Flex, l'un des plus gros modèles de méthanier au monde.

La tendance amorcée en 2012, à savoir l'augmentation du nombre de chargements de méthaniers, se poursuit en 2013. En raison des prix élevés du GNL en Asie, les services de chargement au Terminal GNL de Zeebrugge ont été fortement sollicités : 10 méthaniers ont été chargés au premier semestre 2013 (contre 13 à la même période en 2012), ce qui représente plus de 0,5 million de tonnes de GNL.

Succès pour le chargement de camions. Depuis le mois de juin 2010, des camions-citernes peuvent effectuer des chargements de GNL au Terminal GNL de Zeebrugge, à l'instar des méthaniers. L'utilisation de ces services de chargement de camions-citernes continue de croître : 256 camions sont venus s'approvisionner en GNL durant le premier semestre de 2013, contre 142 un an plus tôt. Ces chiffres confirment que le Terminal GNL de Zeebrugge est l'un des terminaux les plus actifs et attractifs dans le Nord-Ouest de l'Europe.

3. Investissements dans l'infrastructure

3.1 55 millions € investis dans des projets d'infrastructure au 1er semestre 2013

Fluxys prévoit d'investir 97 millions € dans des projets d'infrastructure en 2013. Au premier semestre, 55,3 millions € ont été investis au total.

• Canalisation entre Ben-Ahin et Bras mise en service en septembre. Afin de pouvoir répondre à la hausse de la demande en gaz naturel des ménages et des PME dans la province du Luxembourg, Fluxys Belgium travaille, depuis fin 2012, au renforcement de l'axe de transport en direction du grand-duché de Luxembourg. La canalisation actuelle entre Ben-Ahin et Bras a été remplacée par une nouvelle conduite de plus gros diamètre. L'ensemble de cet axe sera mis en service au mois de septembre.
• Second appontement au Terminal GNL de Zeebrugge : la construction respecte le planning. Un second appontement est en construction au Terminal GNL. Il servira tant au chargement qu'au déchargement de méthaniers de GNL. Cet appontement pourra accueillir des méthaniers d'une capacité de 2.000 à 217.000 m³ de GNL. Les autorités portuaires de Zeebrugge ont fini de bâtir la structure sous-marine. Fluxys LNG démarrera la construction de la structure émergée en octobre, lorsque les éoliennes sur la levée auront été démantelées. La présence de ces éoliennes à proximité immédiate de l'appontement constitue en effet un risque pour la sécurité. L'appontement sera mis en service en 2015.
• Regazéicateur à eau de mer : la phase de test peut commencer. Depuis 2010, Fluxys LNG travaille à la construction d'un regazéificateur à eau de mer ou Open Rack Vaporizer (ORV) en vue de compléter

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les installations de regazéification au Terminal GNL. Le regazéificateur va maintenant être soumis à une série de tests et sera bientôt utilisé pour convertir le GNL en gaz naturel en recourant à la chaleur de l'eau de mer.

Infrastructures permettant d'adapter la composition du gaz naturel : prêtes d'ici septembre. En raison de la diversité croissante des sources et de la multiplication des routes entre la source et le consommateur, le gaz naturel connaît une composition de plus en plus variée. Dans cette optique, les infrastructures permettant d'adapter la composition du gaz naturel ont été renforcées par de nouvelles installations à Zeebrugge. Le réservoir de stockage d'azote liquide sur le site de l'ancienne installation d'écrêtement des pointes sera notamment remis en service à cet effet. Les installations seront fin prêtes d'ici septembre.

3.2 Programme indicatif d'investissement à 10 ans

Durant la période 2009-2012, Fluxys Belgium a investi environ 1 milliard € dans ses infrastructures de transport, de stockage et de terminalling GNL en vue d'asseoir la Belgique dans son rôle de plaque tournante internationale, de continuer à renforcer la sécurité d'approvisionnement de notre pays et de jeter les bases pour améliorer encore la liquidité du marché. A la lumière de la conjoncture économique et des flux d'importation à venir, l'entreprise a revu son programme indicatif d'investissement en visant une efficacité optimale des dépenses d'investissement. Après une période d'investissements records, un retour à la normale s'observe au niveau des dépenses : le programme indicatif d'investissement pour 2014-2023 représente environ 865 millions €.

Eu égard au contexte d'investissement difficile pour les nouvelles centrales électriques au gaz naturel, le programme indicatif d'investissement ne reprend aucun projet visant à raccorder de telles centrales au réseau. Le plan que le gouvernement a récemment approuvé sur proposition du Secrétaire d'Etat Wathelet prévoit cependant des mesures afin de stimuler les investissements dans de nouvelles centrales électriques au gaz. Il va de soi que Fluxys Belgium adaptera son programme d'investissement dès que des projets concrets verront le jour.

4. Nouveaux marchés

Vu ses bonnes performances en termes d'impact sur l'environnement et sur la santé, le gaz naturel dispose d'un fort potentiel en tant que carburant pour le transport. Fluxys Belgium agit actuellement sur différents fronts pour ménager une plus grande place au gaz naturel dans ce segment.

Du GNC pour les voitures, les camionnettes et les véhicules utilitaires. Plus d'un million de véhicules roulent actuellement au gaz naturel comprimé (GNC) en Europe, l'Italie et l'Allemagne en tête. Dans d'autres pays où le marché du GNC est moins développé, comme en Belgique, le passage au GNC permettrait de réduire considérablement les émissions. Aussi, Fluxys Belgium examine des projets concrets avec les gestionnaires de distribution afin de déterminer la meilleure manière d'investir dans des stations-service de GNC.

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Du GNL pour les camions affectés au transport longue distance et pour les navires. Afin d'ouvrir la voie au GNL en tant que carburant dans le segment du transport, Fluxys LNG est en train développer le Terminal de Zeebrugge en un hub pour l'utilisation de GNL à petite échelle. De petits méthaniers pourront ainsi venir charger du GNL au second appontement actuellement en construction, afin d'approvisionner en GNL d'autres bateaux ou des installations de stockage intermédiaire. A partir de Zeebrugge, il est possible de transporter du GNL, à bord de petits méthaniers, vers tous les ports de Belgique et du Nord-Ouest de l'Europe. Les utilisateurs du Terminal ont déjà réservé, au second appontement, des capacités pour charger plus de 200 navires de petite taille. En concertation avec les autorités portuaires nationales, le Gouvernement flamand et diverses autres entreprises, Fluxys Belgium examine par ailleurs les possibilités de mettre en place l'infrastructure de base pour l'approvisionnement en GNL de navires.

Pour les camions affectés au transport de longue distance également, le défi est de développer l'infrastructure nécessaire de remplissage en GNL. En collaboration avec une entreprise de transport, Fluxys Belgium évalue actuellement un projet pilote afin de construire une première station-service de GNL en Belgique. La décision finale d'investissement est prévue pour l'automne 2013 et d'autres partenaires potentiels ont d'ores et déjà manifesté un intérêt pour développer de nouvelles stationsservices.

5. Perspectives financières 2013

Le résultat net dégagé par les activités régulées est déterminé pour l'essentiel sur base des capitaux propres investis, de la structure financière et des taux d'intérêt (OLO). Le dividende récurrent continuera d'évoluer en fonction de l'évolution de ces trois paramètres. La volatilité actuelle des marchés financiers ne permet pas de fournir une projection précise de l'évolution des taux d'intérêt et donc du rendement des activités régulées.

Si les taux actuels des OLO à 10 ans persistent et sauf circonstances imprévues, Fluxys Belgium s'attend à ne pas pouvoir maintenir le dividende au même niveau qu'en 2012.

6. Contrôle externe

Le commissaire a confirmé que sa revue limitée, aujourd'hui achevée quant au fond, n'a mis en lumière aucun élément qui nécessite une amélioration significative des informations comptables contenues dans le présent communiqué de presse.

PERSONNES DE CONTACT

Données comptables et financières José Ghekière

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