Earnings Release • Dec 12, 2017
Earnings Release
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Mardi 12 décembre 2017, 18h
D'Ieteren tiendra un Investor Day demain (mercredi 13 décembre) à Londres. Les orateurs seront :
Les principaux thèmes qui seront abordés par le management comprennent l'évolution récente des activités de D'Ieteren (D'Ieteren Auto, Belron et Moleskine), leur stratégie à moyen terme, ainsi que la mission et la stratégie de création de valeur de D'Ieteren.
Les présentations seront retransmises en direct via une plateforme de webcast à partir de 10h (GMT). Pour accéder à la plateforme, veuillez cliquer sur le lien suivant : https://pgi.webcasts.com/viewer/event.jsp?ei=1170652&tp\_key=bd5b8b5584
Les présentations seront disponibles le matin même en format PDF sur le site www.dieteren.com
Mardi 12 décembre 2017, 18h
Les ventes cumulées à la fin du mois d'octobre ont affiché une hausse de 5,9% par rapport à la même période l'an dernier.
En excluant les immatriculations de moins de 30 jours1 , le nombre d'immatriculations de voitures neuves en Belgique a augmenté de 3,4% pour atteindre 467.041 unités sur l'ensemble des 10 premiers mois de 2017. La transition des moteurs diesel en faveur des moteurs essence et à énergie propre s'est poursuivie avec la part de diesel passant de 51,8% en 2016 à 46,9% durant les dix premiers mois de 2017. La part des moteurs à énergies alternatives (électrique, hybride, CNG) a augmenté, passant de 3,8% à 5,2%.
A l'exclusion des immatriculations de moins de 30 jours1 , la part de marché des marques distribuées par D'Ieteren Auto a atteint 21,2% (21,5% au cumul en octobre 2016 et 21,8% pour l'ensemble de l'année 2016).
Le marché belge des véhicules utilitaires légers neufs a enregistré une hausse de 13,5% sur un an, s'établissant à 66.367 unités. Cette forte augmentation s'explique par un environnement macro-économique porteur, une progression des livraisons de colis découlant de ventes e-commerce et la taxe kilométrique levée sur le trafic dense des poids lourds. La part de marché de D'Ieteren Auto dans le segment des véhicules utilitaires légers a atteint 10,9% durant les dix premiers mois de 2017, venant de 10,1% au même moment l'an dernier.
Le nombre total de véhicules neufs, utilitaires légers compris, livrés par D'Ieteren Auto, a crû de 3,4% à 105.965 unités. L'augmentation des livraisons, associée à un effet de mix des prix et modèles favorable, a entraîné une augmentation des ventes de véhicules neufs de 6,1%. Le succès des SUV récemment lancés explique l'effet de mix des modèles positif. Les ventes des véhicules d'occasion ont progressé de 23,9%.
Cette année, le groupe Volkswagen a intensifié ses efforts dans le domaine de l'innovation produits, en particulier dans le segment SUV qui continue à gagner des parts dans le marché belge des véhicules neufs. De nouveaux modèles de SUV ont été lancés cette année, à savoir : le Tiguan Allspace et T-Roc chez Volkswagen, l'Arona chez SEAT et le Karoq chez Škoda. Les autres segments ont accueilli les innovations suivantes: lancement de la nouvelle Arteon et remplacement de la Polo chez Volkswagen, remplacement de l'A5 cabriolet et de l'A8 chez Audi et de la Seat Ibiza, et facelift de la Škoda Citigo et Rapid chez Škoda. La Porsche Cayenne et la Bentley Continental ont aussi été remplacées.
Mardi 12 décembre 2017, 18h
Les ventes ont augmenté de 5,7% au cours des dix premiers mois de 2017 par rapport à la même période l'an dernier, se répartissant en une croissance organique de 5,9%, une croissance liée aux acquisitions de 1,5%, un effet calendrier négatif de 0,4% et un effet de change négatif d'1,3%. Au total, 14,2 millions de clients ont été servis, ce qui représente une progression de 7,1% par rapport à 2016.
En Europe, les ventes ont augmenté de 7,0%, se répartissant en une croissance organique de 6,0%, une croissance liée aux acquisitions de 3,0%, un effet calendrier défavorable de 0,7% et un effet de change négatif d'1,3%. La croissance organique des ventes a été généralisée. L'effet calendrier résulte principalement de jours fériés tombés un jour de semaine en 2017 par rapport à 2016. La croissance externe relève essentiellement d'une acquisition réalisée en Belgique au début de l'année dans le secteur de la réparation automobile. L'effet de change est dû à une livre sterling plus faible.
Hors Europe, les ventes ont augmenté de 4,5% se répartissant en une croissance organique de 5,7%, une croissance liée aux acquisitions de 0,2%, compensées par un effet de change négatif d'1,3% et un effet calendrier défavorable de 0,1%. La croissance organique a été principalement réalisée aux Etats-Unis. L'effet de change relève en grande partie du Dollar américain plus faible.
Belron continue à mettre en place sa stratégie d'extension des services. En octobre, l'entreprise a acquis 80% des actions du Groupe Maisoning, une société française fournissant des services liés à l'habitat (réparation, rénovation et dépannage d'urgence) à des clients B2B et B2C.
Belron a lancé l'émission de nouveaux emprunts à terme fixe (Term Loans B) pour un montant d'1,3 milliard EUR en octobre. Le produit de cette syndication a été principalement utilisé pour refinancer les emprunts USPP (US Private Placements) émis par Belron, rembourser les prêts d'actionnaire existants, payer un dividende extraordinaire (453 millions EUR) aux actionnaires actuels de Belron, et couvrir les frais et coûts de transaction liés au refinancement.
Le 28 novembre 2017, D'Ieteren et CD&R ont signé un accord définitif concernant l'acquisition par CD&R d'une participation de 40% dans le groupe Belron. D'Ieteren et le management conserveront la participation résiduelle de 60% dans la société. L'accord proposé valorise Belron à 3 milliards EUR (valeur d'entreprise) ce qui, après déduction de la dette ajustée (incluant le paiement d'un dividende de 453 millions EUR), se traduit par une valeur des fonds propres d'environ 1.550 millions EUR. L'accord reste soumis à l'approbation des autorités réglementaires et de concurrence concernées.
Mardi 12 décembre 2017, 18h
Les ventes de Moleskine ont progressé de 8,2% au cours des dix premiers mois de 2017 ou de 9,3% à taux de change constant.
A taux de change réel, les revenus de la vente en gros ont augmenté de 3,9% avec une croissance à deux chiffres pour la région APAC, soutenue par le Japon et l'Australie, tandis que les revenus dans les régions EMEA et dans les Amériques sont restés globalement stables comparés à la même période l'année passée. Les revenus du canal B2B ont progressé de 18,5% sous l'effet de quelques projets d'envergure dans les régions EMEA et de résultats positifs continus aux Etats-Unis. Les revenus de l'e-commerce ont affiché un recul de 2,9% du à la migration vers une nouvelle plateforme visant à améliorer l'expérience d'achat en ligne, durant les deuxième et troisième trimestres. Les ventes de détail ont progressé de 16,6% reflétant une expansion modérée du réseau (82 magasins gérés en propre à la fin du mois d'octobre 2017, + 7 magasins gérés en propre sur une année).
Moleskine a continué d'innover tout en élargissant et en renforçant sa gamme de produits durant le second semestre 2017. Parmi les faits marquants :
Enfin, la Moleskine Foundation a été lancée au mois de novembre. La mission de cette organisation à but non lucratif relève de la conviction qu'une éducation de qualité est essentielle pour générer un changement positif au sein de la société et guider notre futur collectif. L'action de la Fondation se concentre sur les communautés frappées par l'appauvrissement culturel et social; elle fournit aux jeunes des outils éducatifs non conventionnels et des méthodes originales afin de les aider à développer une pensée critique, une créativité personnelle et la propension à apprendre tout au long de leur vie. La Fondation est complètement indépendante de la société d'un point de vue organisationnel et opérationnel. Moleskine va soutenir la Fondation à travers une contribution financière.
Mardi 12 décembre 2017, 18h
Depuis août 2017 se sont produits différents faits qui auront un impact sur le résultat ajusté2 avant impôts, part du groupe, prévu pour 2017 :
Par conséquent, D'Ieteren anticipe que le résultat ajusté avant impôts, part du groupe2 , devrait enregistrer une croissance à un chiffre (low single-digit number) comparé à 241,6 millions EUR en 2016 (guidance précédente : environ 10%.)
A l'exclusion des immatriculations de moins de 30 jours1 , le marché belge des véhicules neufs devrait enregistrer une légère hausse en 2017. D'Ieteren Auto anticipe une réduction marginale de sa part de marché. Le résultat ajusté avant impôts, part du groupe2 , de D'Ieteren Auto incluant les activités Corporate devrait progresser de plus de 10% cette année (guidance précédente : légère amélioration) reflétant une croissance à un chiffre (mid-single digit improvement) pour D'Ieteren Auto et des coûts réduits au niveau des activités Corporate.
Fin novembre, le carnet de commande de D'Ieteren Auto a enregistré une hausse de respectivement 29% et 50% par rapport à la fin des mois de novembre 2016 et 2015. Cette hausse significative du carnet de commande reflète le succès des modèles lancés récemment et l'allongement des délais de livraison.
Le calendrier des nouveaux produits pour 2018 comprend le remplacement de la Vokswagen Touareg. Audi lancera la nouvelle Q8 et la Q6 électrique e-tron. L'A7, la Q3, l'A6 et l'A1 seront remplacées. Porsche va remplacer la 911 et Lamborghini va introduire le modèle Urus (SUV).
Le marché belge du véhicule neuf devrait enregistrer un léger repli en 2018 après quatre années de croissance. D'Ieteren Auto vise des volumes stables grâce à des actions commerciales et au lancement de nouveaux modèles.
Mardi 12 décembre 2017, 18h
Pour l'année 2017, Belron prévoit une solide croissance organique des ventes (guidance précédente : croissance des ventes modérée). Pour l'année entière, le résultat ajusté avant impôts, part du groupe2 , devrait enregistrer une baisse d'environ 10% en raison de charges plus élevées relatives au plan d'incitant à long terme du management (20,6 millions EUR prévus pour 2017, par rapport à 9,5 millions EUR en 2016), de coûts supplémentaires liés au programme d'extension des services (11 millions EUR) et d'un effet de change négatif.
Belron anticipe des éléments d'ajustement2 dans son résultat opérationnel de l'ordre de 128 millions EUR en 2017, incluant environ 43 millions EUR identifiés au premier semestre 2017 et 85 millions EUR supplémentaires couvrant essentiellement :
Belron vise un résultat opérationnel ajusté2 plus élevé en 2018. L'amélioration sera principalement attribuable à Safelite (aux Etats-Unis) et à une réduction des charges liées au plan d'incitant à long terme du management puisque le plan de trois ans actuellement en cours se terminera fin 2019 et sera remplacé par une prise de participation directe du management.
A l'exclusion des coûts financiers liés à l'acquisition par D'Ieteren, le résultat consolidé ajusté avant impôts de Moleskine, part du groupe2 , devrait afficher un recul (guidance précédente : croissance supérieure à 10%) en 2017. La nouvelle prévision reflète une croissance des ventes plus faible que prévu (only high single digit instead of double digit) en particulier aux Etats-Unis, des coûts liés à la croissance future et des provisions pour le nouveau plan d'incitant du management.
Moleskine table sur une croissance des ventes à deux chiffres en 2018. L'amélioration de la performance sur tous les canaux devrait engendrer une croissance significative de l'EBITDA et de la marge EBITDA de Moleskine. La part de produits Non-papier et Moleskine + devrait encore augmenter en termes de pourcentage du total des ventes. Outre la rentabilité au niveau du canal des ventes de détail, les priorités stratégiques comprennent le développement continu de nouvelles catégories de produits (sacs et produits numériques) et le renforcement des systèmes et outils informatiques (par ex. CRM).
Mardi 12 décembre 2017, 18h
A l'occasion du dernier Investor Day (qui s'est tenu en décembre 2015), D'Ieteren avait dévoilé plusieurs objectifs à moyen terme.
D'Ieteren Auto a largement dépassé son objectif de croissance des ventes de 2,0% en 2015 (8,0%), en 2016 (8,4%) et durant les dix premiers mois de 2017 (5,9%). L'activité vise à présent une croissance moyenne des ventes de 2 à 3% pour les 5 prochaines années. L'objectif de marge opérationnelle2 ajustée pour D'Ieteren Auto, incluant les activités Corporate, a été relevé de 2,5% à >3% et l'objectif ROCE3 avant impôts a été augmenté de 15 à 20%. L'objectif de cash-flow libre5 reste inchangé à 70 millions EUR.
Belron a dépassé les objectifs de croissance des ventes fixés il y a deux ans. A l'avenir, la croissance (organique6 ) moyenne des ventes devrait afficher une augmentation à un chiffre (mid-single digit), alors que le résultat opérationnel ajusté2 devrait connaître une croissance à deux chiffres (low double digit). L'objectif de ROE4 basé sur la valeur des capitaux propres implicite de Belron (1.550 millions EUR) découlant de l'accord avec CD&R s'élève à 15%. Belron vise également un cash-flow libre5 de plus de 200 millions EUR dans les 5 années à venir.
Les objectifs à moyen terme de Moleskine incluent une croissance des ventes supérieure à 10% et une marge EBITDA moyenne supérieure à 25%. Le ROCE3 avant impôts basé sur le montant investi par D'Ieteren devrait atteindre 14% d'ici 2022. Moleskine vise un cash flow libre5 de plus de 40 millions EUR dans les 5 années à venir.
Fin du communiqué
Mardi 12 décembre 2017, 18h
1Afin de présenter une image plus précise du marché automobile, Febiac, la Fédération Belge de l'Automobile et du Cycle, publie les statistiques de marché en supprimant les immatriculations qui ont été annulées dans les 30 jours. La majorité d'entre elles concernent des véhicules qui n'ont probablement pas été mis en circulation par le client final en Belgique.
2Afin de mieux refléter sa performance opérationnelle et aider les investisseurs à obtenir une meilleure compréhension de sa performance financière, le groupe utilise des indicateurs de performance alternatifs (« Alternative Performance Measures » ou APM). Ces APM sont des indicateurs de performance non définis par les normes IFRS. Le groupe ne présente pas ces APM comme des alternatives aux indicateurs financiers définis par les normes IFRS et ne donne pas aux APM plus d'importance qu'aux indicateurs définis par les normes IFRS. Voir la note annexe 4 des états financiers consolidés semestriels 2016 pour la définition et le calcul de ces indicateurs de performance.
3 ROCE = Rentabilité des capitaux investis = résultat opérationnel ajusté / moyenne des capitaux investis
4ROE = Rentabilité des capitaux propres = résultat net / capitaux propres
5Cash-flow libre = EBITDA ajusté +/- variation du besoin en fonds de roulement – CAPEX – intérêts nets payés – impôts décaissés
6 Croissance organique des ventes = croissance des ventes à taux de change constant excluant l'impact lié au changement du périmètre de consolidation et aux acquisitions
Ce communiqué contient des informations prévisionnelles impliquant des risques et des incertitudes, en particulier des déclarations portant sur les prévisions, les objectifs, les attentes et les intentions de D'Ieteren. Il est porté à l'attention du lecteur que ces déclarations peuvent comporter des risques connus ou inconnus et être sujettes à des incertitudes importantes sur les plans opérationnel, économique et concurrentiel, dont beaucoup sont en dehors du contrôle de D'Ieteren. Au cas où certains de ces risques et incertitudes venaient à se matérialiser, ou au cas où les hypothèses retenues s'avéraient être incorrectes, les résultats réels pourraient dévier significativement de ceux anticipés, attendus, projetés ou estimés. Dans ce contexte, D'Ieteren décline toute responsabilité quant à l'exactitude des informations prévisionnelles fournies.
Mardi 12 décembre 2017, 18h
Fondé en 1805, le groupe D'Ieteren vise, à travers plusieurs générations familiales, la croissance et la création de valeur en poursuivant une stratégie à long terme pour ses activités et en soutenant leur développement en tant que leader de leur secteur ou dans leurs géographies. Le groupe possède actuellement trois activités articulées autour de marques fortes :
- D'Ieteren Auto distribue en Belgique les véhicules des marques Volkswagen, Audi, SEAT, Škoda, Bentley, Lamborghini, Bugatti, Porsche et Yamaha. Il est le premier distributeur de voitures en Belgique avec une part de marché de plus de 22% et 1,2 million de véhicules en circulation fin 2016. Le chiffre d'affaires et le résultat opérationnel ont atteint respectivement 3,1 milliards d'euros et 75,8 millions d'euros en 2016.
- Belron (détenu à 94,85%) fait la différence pour ses clients en prenant en charge leurs problèmes quotidiens avec soin et professionnalisme. Il est le leader mondial de la réparation et du remplacement de vitrage de véhicules à travers plus de dix marques principales, dont Carglass®, Safelite® AutoGlass et Autoglass®. De plus, il gère les demandes d'indemnisation concernant les vitres de véhicules et autres pour le compte des clients des assurances. Belron étend actuellement son offre de services à la résolution des problèmes de personnes ayant besoin d'assistance pour réparer leur véhicule ou leur habitation. Le chiffre d'affaires et le résultat opérationnel ajusté ont atteint respectivement 3,3 milliards d'euros et 190,6 millions d'euros en 2016.
- Moleskine (détenu à 100%) est une marque aspirationnelle invitant à l'exploration et l'expression d'un style de vie, qui regroupe toute une famille d'objets iconiques tels que le légendaire carnet Moleskine et des accessoires d'écriture, de voyage et de lecture, à travers une stratégie de distribution multicanal dans 102 pays. Le chiffre d'affaires et le résultat opérationnel ont atteint respectivement 145,6 millions d'euros et 34,0 millions d'euros en 2016.
| Les cinq dernières publications (à l'exception des communiqués ayant trait au rachat d'actions propres) |
Prochains événements | ||
|---|---|---|---|
| 28 novembre 2017 | D'Ieteren et CD&R ont signé un accord définitif concernant le partenariat dans Belron |
13 décembre 2017 | Investor Day à Londres |
| 19 novembre 2017 | D'Ieteren et CD&R entrent en négociations exclusives concernant un partenariat dans Belron |
28 février 2018 | Résultats de l'exercice 2017 |
| 27 octobre 2017 | Belron alloue avec succès une émission de nouveaux emprunts à terme fixe |
31 mai 2018 | Assemblée Générale & Trading Update |
| 19 octobre 2017 | Belron rentre sur le marché des services à l'habitat en Europe avec l'acquisition du Groupe Maisoning en France |
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| 10 octobre 2017 | Belron lance une émission de nouveaux emprunts à terme fixe pour un montant d'1,3 millard EUR |
Axel Miller, Administrateur délégué Arnaud Laviolette, Directeur financier
Pascale Weber, Communication financière - Tel : + 32 (0)2 536.54.39 Courriel : [email protected] – Site internet : www.dieteren.com
L'application D'Ieteren est disponible sur :
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