Deceuninck NV

Interim / Quarterly Report • Aug 17, 2021

Financieel halfjaarrapport 2021

Inhoudstafel

		1
		3
1.1	Kerncijfers	3
1.2	Analyse van de resultaten	4
1.3	Risico's & onzekerheden	6
		8
2.1	Geconsolideerde resultatenrekening	8
2.2	Geconsolideerd overzicht van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten	9
2.3	Geconsolideerde balans10
2.4	Geconsolideerd overzicht van mutaties in het eigen vermogen11
2.5	Geconsolideerd kasstroomoverzicht13
	14
	19
		Financieel halfjaarrapport 2021 Verslag van het Management Tussentijdse verkorte geconsolideerde financiële staten Toelichting bij de tussentijdse verkorte geconsolideerde financiële staten Verklaring van de Raad van Bestuur Verslag van de Commissaris20 Lexicon21

1 Verslag van het Management

1.1 Kerncijfers

Resultatenrekening (in € miljoen)	H1 2019 Niet geauditeerd	H1 2020 Niet geauditeerd	H1 2021 Niet geauditeerd	% jaar op jaar
Omzet	312,5	289,2	404,0	39,7%
Brutowinst	92,8	88,9	118,7	33,5%
Brutomarge (%)	29,7%	30,7%	29,4%	-1,4pp
EBITDA	29,4	26,4	48,3	82,9%
Adj. EBITDA	30,2	27,8	51,0	83,4%
Adj. EBITDA-marge (%)	9,7%	9,6%	12,6%	+3,0pp
EBIT	9,3	6,0	29,3
Financieel resultaat	(11,1)	(9,3)	(5,2)
EBT	(1,8)	(3,5)	24,1
Winstbelastingen	0,6	0,0	(3,5)
Nettowinst / (verlies)	(1,2)	(3,4)	20,6

Verkopen (in € miljoen)	H1 2020	Volume	FX	Mix / Prijs	H1 2021	% jaar op jaar
Europa	147,0	33,2%	-1,4%	4,9%	200,9	36,7%
Noord Amerika	73,9	20,0%	-11,4%	14,3%	90,7	22,8%
Turkije & EM	68,4	38,1%	-50,8%	77,0%	112,3	64,3%
Totaal	289,2	31,5%	-15,7%	23,8%	404,0	39,7%

Balans & cash flow (in € miljoen)	H1 2020 Niet geauditeerd	H1 2021 Niet geauditeerd	% jaar op jaar
Totaal activa	605,6	633,9	4,7%
Eigen vermogen	248,0	259,8	4,8%
Netto schuld	118,4	97,0	(18,1%)
Investeringen	8,9	24,8	177,5%
Werkkapitaal	88,8	120,8	36,0%

	H1 2020	H1 2021
Ratio's	Niet-geauditeerd	Niet-geauditeerd
Netto resultaat / omzet	(1,2%)	5,1%
Adjusted EBITDA / omzet	9,6%	12,6%
Nettoschuld / LTM Adjusted EBITDA	2,03	0,89
EBIT / Kapitaalgebruik	1,7%	7%

	31 december 2020	30 juni 2021
Personeel	Geauditeerd	Niet-geauditeerd
Totaal voltijdsequivalenten (VTE)	3.660	3.827

1.2 Analyse van de resultaten

H1 2021 hoogtepunten

• Sterke omzetgroei in alle regio's resulteert in recordomzet van € 404.0m (+39.7%)
• Volumegroei gedreven door sterke residentiële bouwmarkt (zowel renovatie als nieuwbouw)
• Robuuste Adj. EBITDA-marge van 12.6% ondanks ongeziene stijging grondstoffenprijzen
• Nettowinst van € 20.6m of € 0.15 WPA dankzij sterk operationeel resultaat en lagere financiële kosten
• Schuldgraad gezakt tot 0.9x Adj. EBITDA
• Belangrijke voorbereidende stappen gezet richting CO2-neutraliteit
• Sterke woningbouwmarkt en hoge grondstoffenprijzen zullen naar verwachting aanhouden in H2

Quote van de CEO, Francis Van Eeckhout

"Ik ben uiterst tevreden met onze resultaten over het eerste halfjaar. Ondanks de verstoorde aanvoer van grondstoffen zijn we erin geslaagd in alle regio's een sterke volumegroei te realiseren. Wegens de uitzonderlijk sterke vraag in combinatie met grondstoffenschaarste zijn we er echter niet altijd in geslaagd onze leveringstermijnen ten opzichte van onze klanten te respecteren, wat we ten zeerste betreuren. Om productie-onderbrekingen wegens gebrek aan grondstoffen te vermijden werden we bovendien verplicht om maand na maand hogere aankoopprijzen te accepteren, wat ons ertoe genoodzaakt heeft onze verkoopprijzen meerdere keren te verhogen. In de komende weken en maanden zullen we mogelijks onze

prijzen verder moeten verhogen om onze marges te beschermen of om deze te herstellen in een aantal markten waar we vertraging opgelopen hebben in het doorrekenen van de gestegen grondstoffenprijzen. Terzelfdertijd blijven we onze uiterste best doen om onze klanten de beste service te verlenen."

Omzet

De geconsolideerde omzet over de eerste zes maanden van 2021 bedraagt € 404.0m, wat een stijging betekent van 39.7% t.o.v. H1 2020 (€289.2m) en van 29.3% t.o.v. H1 2019 (€ 312.5m).

De belangrijkste drijfveer voor deze stijging was een erg sterke residentiële bouwsector in alle regio's, die geleid heeft tot een volumegroei voor de Groep van 31.5%. De renovatiesector heeft geprofiteerd van budgetten voor ontspanning of afkomstig van steunmaatregelen die gespendeerd werden aan verbouwingswerken, terwijl nieuwbouw geprofiteerd heeft van een verhoogde vraag naar ééngezinswoningen. Ook het hogere consumentenvertrouwen gelinkt aan de heropening van de economie en de stijgende vaccinatiegraad heeft onze activiteit ondersteund.

De prijsverhogingen die doorgevoerd werden om het effect van de stijgende grondstoffenprijzen te compenseren waren een tweede belangrijke drijfveer voor de hogere omzet. Aangezien de prijs van pvc van midden 2020 tot nu maand na maand gestegen is, zijn we meerdere keren genoodzaakt geweest onze verkoopprijzen aan te passen. De snelheid waarmee we dit kunnen doen verschilt van regio tot regio, maar gemiddeld duurt het ongeveer drie maanden vooraleer hogere grondstoffenprijzen volledig verrekend zijn in hogere verkoopprijzen.

Zwakkere munten, vooral de Turkse lira en de US dollar, hadden een belangrijke negatieve impact van 15.7% of € (45.3)m op onze geconsolideerde omzet.

Resultatenrekening

De Adjusted EBITDA over het eerste halfjaar van 2021 steeg met € 23.2m tot € 51.0m of 12.6% op omzet (t.o.v. € 27.8m of 9.6% op omzet in H1 2020 en € 30.2m of 9.7% op omzet in H1 2019). Deze verbetering, ondanks de stevige tegenwind van stijgende grondstoffenprijzen, wordt vooral gedreven door de hogere verkoopvolumes, prijsverhogingen en een strikte beheersing van de vaste kosten.

Ondanks verschillende prijsverhogingen tijdens de eerste jaarhelft van 2021 is de brutomarge gedaald van 30.7% in H1 2020 tot 29.4% in H1 2021. Dit is vooral te wijten aan de onvermijdelijke vertraging in het doorrekenen van hogere grondstoffenprijzen. Naast die prijsverhogingen heeft ook de hogere operationele efficiëntie als gevolg van de hogere volumes en de optimalisatie van onze operationele voetafdruk in Europa bijgedragen tot de bescherming van onze brutomarge.

De afschrijvingen daalden licht van € 20.4m in H1 2020 tot € 19.1m in H1 2021.

De Adjusted EBITDA-items (verklaren het verschil tussen EBITDA en Adjusted EBITDA) bedragen € 2.7m (H1 2020: € 1.4m) en omvatten vooral kosten gerelateerd aan de transitie naar het iCOR platform.

Als gevolg van bovenstaande elementen verbeterde het operationeel resultaat (EBIT) tot € 29.3m (vs € 6.0m in H1 2020).

Het financieel resultaat verbeterde van € (9.3)m in H1 2020 tot € (5.2)m als gevolg van de lagere financiële schuld, minder gebruik van trade finance oplossingen en een eenmalig positief wisselkoerseffect van € 1.5m.

De nettowinst over de eerste jaarhelft van 2021 bedraagt € 20.6m ten opzichte van een verlies van € 3.4m in H1 2020. De winst per aandeel bedraagt € 0.15 (H1 2020: verlies van € 0.03).

Cash Flow en Balans

De netto financiële schuld daalde van € 118.4m op 30/06/2020 tot € 97.0m op 30/06/2021. Als gevolg van deze lagere netto financiële schuld en de hogere LTM Adj. EBITDA (€ 109.3m LTM tot 30/06/2021 vs € 58.3m LTM tot 30/06/2020) is de schuldgraad van de Groep gedaald van 2.0x tot 0.9x.

De investeringen bedroegen € 24.8m t.o.v. € 8.9m in H1 2020. De hogere investeringen in H1 2021 worden voornamelijk verklaard door de aankoop van een magazijn in Turkije en door investeringen ter ondersteuning van onze strategische projecten zoals capaciteitsuitbreiding in recyclage en de platformmigratie in Europa.

Het werkkapitaal op 30/06/2021 bedroeg € 120.8m en was € 32.0m hoger dan op 30/06/2020 (€ 88.8m), wat vooral te wijten is aan de hogere handelsvorderingen als gevolg van de hogere omzet.

Update situatie grondstoffen

Sinds midden 2020 is de prijs van pvc onophoudelijk gestegen om maand na maand nieuwe recordprijzen op te tekenen. De belangrijkste reden voor deze nooit eerder geziene stijging is het grote onevenwicht tussen vraag en aanbod. De hogere prijzen van basismaterialen (vooral olie en ethyleen) hebben hier slechts een ondergeschikte rol in gespeeld.

Een abrupte daling van de productie van pvc in 2020 veroorzaakt door Covid-19 gevolgd door een bruusk optrekken van de productie in het begin van 2021 had verschillende force majeures tot gevolg bij het reeds beperkt aantal pvc-producenten. Het wereldwijde tekort aan pvc als gevolg hiervan in combinatie met de hoge vraag vanuit de bouwsector en vanuit China heeft de prijzen omhooggestuwd.

Voor additieven werden gelijkaardige of nog sterkere prijsstijgingen genoteerd. Een wereldwijd tekort aan aanbodzijde, als gevolg van de winterstorm in Texas (US) die verschillende force majeures veroorzaakte evenals van het tekort aan zeecontainers vanuit Azië, veroorzaakte nooit eerder geziene prijsstijgingen.

Hoewel de meeste force majeures bij de pvc-producenten recent opgeheven werden, voorzien we verder stijgende grondstoffenprijzen, zij het iets gematigder dan in de voorbije twaalf maanden. In het beste geval verwachten we dat de prijzen zich zullen stabiliseren op de huidige hoge niveaus.

Strategische projecten

Onze strategische projecten blijven op schema. De commerciële uitrol van ons ultramodern raamconcept Elegant in West-Europa loopt goed en ook in Centraal-Europa wint de transitie van het oudere Inoutic-platform naar iCOR momentum.

Aangezien duurzaamheid een absolute topprioriteit is voor Deceuninck, zijn we verheugd te kunnen aankondigen dat een ervaren full time duurzaamheidsmanager aangenomen werd om ons te begeleiden bij de verdere stappen in ons duurzaamheidstraject. Een eerste belangrijke mijlpaal was de berekening, samen met CO2Logic (www.co2logic.com), van onze CO2-voetafdruk. De resultaten van deze studie worden momenteel geanalyseerd en er worden ambitieuze doelstellingen gedefinieerd om onze CO2-voetafdruk te verlagen in de richting van CO2-neutraliteit.

De bijkomende investeringen op onze recyclage-site in Diksmuide (BE), aangekondigd in ons persbericht van 25 februari 2021, worden uitgevoerd en zullen naar verwachting operationeel zijn tegen het einde van het jaar.

Vooruitzichten

We verwachten dat de sterke prestatie van de residentiële bouwsector die we gezien hebben in het eerste halfjaar zich zal voortzetten in de tweede jaarhelft. Terwijl het effect van vrijetijdsbudgetten en stimuluspakketten die besteed worden aan renovatie zou kunnen verminderen in de loop van volgend jaar, verwachten we dat de EU Green Deal geleidelijk de renovatiegolf in Europa zal stimuleren.

Aangezien de grondstoffenprijzen verwacht worden verder te stijgen, zullen we onze strikte prijsdiscipline om hogere grondstoffenprijzen te verrekenen in hogere verkoopprijzen verder moeten blijven aanhouden.

Op lange termijn blijven we geloven dat pvc-ramen, gekenmerkt door de beste isolatiewaarden tegen de laagste CO2-voetafdruk, onderdeel zijn van de oplossing om de klimaatverandering aan te pakken door gebouwen energie-efficiënter te maken. We zijn er daardoor van overtuigd dat onze producten een belangrijke bijdrage kunnen leveren aan de doelstellingen geformuleerd door de EU in zijn 'Fit for 55' klimaatplan om de CO2-uitstoot in Europa met 55% te verminderen tegen 2030.

1.3 Risico's & onzekerheden

We verwijzen hiervoor naar de volgende hoofdstukken in het Jaarverslag 2020:

• Interne controle- en risicobeheersystemen (pp. 64 68)
• Geconsolideerde jaarrekening en toelichtingen: Toelichting 25. Risico's en onzekerheden (pp. 173 - 177)

Kredietrisico

De producten van Deceuninck worden praktisch uitsluitend gebruikt binnen de bouwsector. Vandaar dat het kredietrisico ook sterk afhankelijk is van de bouwconjunctuur en de algemene economische toestand.

Teneinde het kredietrisico minimaal te houden, wordt het betalingsgedrag van de iedere klant nauwlettend opgevolgd. Deceuninck werkt met kredietverzekering teneinde het kredietrisico op klanten te beperken. Er werden polissen afgesloten met verschillende verzekeringsmaatschappijen. Commerciële kredietlimieten, gebaseerd op financiële en zakelijke informatie, kunnen afwijken van de verzekerde limieten.

Commerciële kredietlimieten werden ook verlaagd om het kredietrisico verder in te perken en dit zoveel mogelijk te aligneren met de bedragen die door de kredietverzekering gedekt zijn. Waar nodig en indien toepasselijk werden bijkomende zekerheden zoals bankgaranties of waarborgen op activa van klanten genomen (bv machines, gebouwen, terreinen etc) genomen.

Als een gevolg van de verhoogde onzekerheid mbt Covid-19 heeft de Groep doorheen 2021 strikt kredietmanagement toegepast om de potentiële kredietverliezen als gevolg van faillissementen van klanten te beperken. Het betalingsgedrag van onze klanten werd van dichtbij opgevolgd en onbetaalde facturen resulteerden meteen in een blokkering van alle openstaande orders.

Ten slotte werd de impact van Covid-19 op het 'Expected Credit Loss'- model (ECL) en de gerelateerde provisies voor krediet risico's herbekeken op basis van rapporten van externe experten.

Liquiditeitsrisico

De Groep beschikt over ruim voldoende liquide middelen en door de banken toegezegde kredietlijnen voor de financiering van haar bedrijfsactiviteiten, waaronder de Retail bond tbv € 100m, kredietfaciliteiten met banken in België en Turkije en relevante factoring & commerciële financieringsovereenkomsten. Cashflow & liquiditeitsprojecties tonen aan dat deze financieringsbronnen ruimschoots voldoende zijn om de financiering van de operationele activiteiten te voldoen.

Liquiditeitsproblemen zouden eventueel kunnen voorkomen in het geval van niet-naleving van bepaalde convenanten als die niet binnen de vooropgestelde termijn geremedieerd wordt. In dat geval worden de bedragen onder de gerelateerde financiering mogelijk meteen opeisbaar en betaalbaar, wat potentieel de liquiditeitspositie van Deceuninck zou aantasten. Het huidige budget en recente updates hiervan voorzien echter geen dergelijke omstandigheden in de voorzienbare toekomst.

2 Tussentijdse verkorte geconsolideerde financiële staten

2.1 Geconsolideerde resultatenrekening

CIJFERS OVER 6 MAANDEN EINDIGEND OP 30 JUNI		H1 2020	H1 2021
(in € duizend)	Toelichtingen	Niet-geauditeerd	Niet-geauditeerd
OMZET	2	289.239	404.007
Kostprijs verkochte goederen		(200.341)	(285.355)
BRUTOWINST		88.897	118.652
Marketing-, verkoop- en distributiekosten		(58.056)	(63.194)
Onderzoeks- en ontwikkelingskosten		(3.259)	(3.333)
Administratiekosten en algemene kosten		(20.430)	(21.850)
Overig netto bedrijfsresultaat		1.410	(1.011)
Aandeel in de resultaten van joint venture		(2.564)	-
Bedrijfswinst / (verlies) (EBIT)		5.998	29.264
Kosten gerelateerd aan de verkoop van handelsvorderingen		(1.925)	(1.867)
Interestopbrengsten / (-lasten)		(3.699)	(2.129)
Wisselkoerswinsten / (-verliezen)		(3.725)	(1.180)
Overige financiële opbrengsten / (kosten)		(91)	(58)
RESULTAAT VOOR BELASTINGEN (EBT)		(3.443)	24.031
Winstbelastingen	4	26	(3.466)
NETTOWINST / (VERLIES)		(3.417)	20.565

EBIT vervat afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen voor een totaal bedrag van € 19,1 miljoen (H1 2020: € 20,4 miljoen). EBITDA bedraagt € 48,3 miljoen (H1 2020 € 26,4 miljoen) en is berekend als EBIT (€ 29,3 miljoen, € 6,0 miljoen voor H1 2020) exclusief de afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen.

DE NETTOWINST / (VERLIES) IS TOEWIJSBAAR AAN (in € duizend)	H1 2020	H1 2021
Aandeelhouders van de moedermaatschappij	(3.563)	19.124
Minderheidsbelangen	146	1.441

WINST / (VERLIES) PER AANDEEL UIT TE DELEN AAN DE AANDEELHOUDERS VAN DE MOEDERMAATSCHAPPIJ (in €)	H1 2020	H1 2021
Gewone winst / (verlies) per aandeel	(0,03)	0,15
Verwaterde winst / (verlies) per aandeel	(0,03)	0,14

2.2 Geconsolideerd overzicht van gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten

CIJFERS OVER 6 MAANDEN EINDIGEND OP 30 JUNI	H1 2020	H1 2021
(in € duizend)
	Niet-geauditeerd	Niet-geauditeerd
NETTOWINST / (VERLIES)	(3.417)	20.565
Omrekeningsverschillen	(11.708)	(4.048)
Overige gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten die mogelijk worden
opgenomen in de geconsolideerde resultatenrekening in volgende periodes	(11.708)	(4.048)
Wijzigingen in de herwaarderingen van toegezegde pensioenregelingen	972	1.750
Effect van belastingen	(233)	(477)
Overige gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten die niet kunnen
worden opgenomen in de geconsoideerde resultatenrekening in volgende
periodes	738	1.272
OVERIGE GEREALISEERDE EN NIET GEREALISEERDE RESULTATEN, NA
WINSTBELASTINGEN, VOOR DE PERIODE	(10.969)	(2.775)
TOTAAL GEREALISEERDE EN NIET-GEREALISEERDE RESULTATEN	(14.386)	17.790

DE TOTAAL GEREALISEERDE EN NIET-GEREALISEERDE RESULTATEN ZIJN ALS VOLGT TOEWIJSBAAR AAN	H1 2020	H1 2021
(in € duizend)	Niet-geauditeerd	Niet-geauditeerd
Aandeelhouders van de moedermaatschappij	(14.227)	17.360
Minderheidsbelangen	(160)	428

2.3 Geconsolideerde balans

		31 december 2020	30 juni 2021
(in € duizend)	Toelichtingen	Geauditeerd	Niet-geauditeerd
Activa
Immateriële vaste activa		2.252	1.985
Goodwill	5	10.601	10.591
Materiële vaste activa		254.274	256.957
Financiële vaste activa		9	9
Investeringen in een joint venture		0	0
Uitgestelde belastingvorderingen		5.174	7.808
Overige vaste activa		829	890
Vaste activa		273.139	278.241
Voorraden		112.907	160.488
Handelsvorderingen	7	69.301	96.771
Overige vorderingen	7	37.159	44.940
Liquide middelen	8	105.623	52.161
Vaste activa aangehouden voor verkoop		1.244	1.279
Vlottende activa		326.235	355.638
Totaal activa		599.373	633.879
Passiva
Geplaatst kapitaal		53.950	54.396
Uitgiftepremies		88.310	89.983
Geconsolideerde reserves		228.334	241.187
Herwaardering van toegezegde pensioensregelingen		(7.409)	(6.115)
Eigen aandelen		(75)	(75)
Omrekeningsverschillen		(123.764)	(126.673)
Eigen vermogen exclusief minderheidsbelangen		239.348	252.704
Minderheidsbelangen		6.937	7.086
Eigen vermogen inclusief minderheidsbelangen		246.284	259.790
Rentedragende schulden inclusief leasingschulden		137.022	123.383
Andere langlopende verplichtingen		676	1.158
Pensioensverplichtingen		22.305	20.753
Langlopende voorzieningen		3.485	3.320
Uitgestelde belastingschulden		1.788	2.991
Langlopende schulden		165.275	151.604
Rentedragende schulden inclusief leasingschulden		24.069	25.820
Handelsschulden		107.963	136.452
Belastingsschulden		8.275	11.118
Personeelsgerelateerde verplichtingen*		14.422	14.581
Pensioensverplichtingen		1.158	905
Kortlopende voorzieningen		3.212	660
Overige schulden		28.715	32.949
Kortlopende schulden		187.815	222.484
Totaal passiva		599.373	633.879

* Personeelsgerelateerde verplichtingen zijn kortlopende verplichtingen en bestaan voornamelijk uit lonen, bonussen en vakantiegeld.

2.4 Geconsolideerd overzicht van mutaties in het eigen vermogen

(in € duizend)	Geplaatst kapitaal	Uitgiftepremies	Geconsolideerde reserves	Wijzigingen in de herwaarderingen van toegezegde pensioenregelingen	Eigen aandelen	Eigen aandelen aangehouden in dochter ondernemingen	Omrekenings verschillen	Eigen vermogen exclusief minderheids belangen	Minderheids belangen	Totaal
Per 31 december 2019	53.925	88.261	200.427	(7.640)	(75)	(454)	(103.783)	230.661	2.443	233.104
Netto winst / (verlies) van het boekjaar			24.242					24.242	1.336	25.578
Overige gerealiseerde en niet gerealiseerde resultaten				232			(26.294)	(26.063)	(1.643)	(27.705)
Totale gerealiseerde en niet
gerealiseerde resultaten	-	-	24.242	232	-	-	(26.294)	(1.821)	(307)	(2.128)
Kapitaalsverhoging	25	49						74	-	74
Bewegingen in eigen aandelen						454		454	157	611
Transacties met minderheidsbelangen*			2.953				6.333	9.286	4.626	13.912
Op aandelen gebaseerde vergoedingen			712					712		712
Uitgekeerde dividenden								-		-
Transfers							(19)	(19)	19	-
Per 31 december 2020	53.950	88.310	228.334	(7.409)	(75)	-	(123.764)	239.348	6.937	246.284

* Transacties met minderheidsbelangen zijn gerelateerd aan de verkoop van 7,41 % van de uitstaande aandelen van Ege Profil Ticaret ve Sanayi AS terwijl de Groep controle blijft behouden. Het deelnemingspercentage van de Groep in Ege Profil Ticaret ve Sanayi AS is bijgevolg gewijzigd van 95,88 % naar 88,47 %.

(in € duizend)	Geplaatst kapitaal		Uitgiftepremies Geconsolideerde reserves	Wijzigingen in de herwaarderingen van toegezegde pensioenregelingen	Eigen aandelen	Eigen aandelen aangehouden in dochter ondernemingen	Omrekenings verschillen	Eigen vermogen exclusief minderheids belangen	Minderheids belangen	Totaal
Per 31 december 2020	53.950	88.310	228.334	(7.409)	(75)		- (123.764)	239.348	6.937	246.284
Netto winst / (verlies) van het boekjaar			19.124					19.124	1.441	20.564
Overige gerealiseerde en niet
gerealiseerde resultaten				1.294			(3.057)	(1.763)	(1.013)	(2.777)
Totale gerealiseerde en niet gerealiseerde resultaten	-	-	19.124	1.294	-		- (3.057)	17.360	428	17.788
Kapitaalsverhoging	446	1.673						2.119		2.119
Bewegingen in eigen aandelen								-		-
Transacties met minderheidsbelangen**			274				148	421	86	507
Op aandelen gebaseerde vergoedingen			292					292		292
Uitgekeerde dividenden			(6.836)					(6.836)	(364)	(7.200)
Transfers								-		-
Per 30 juni 2021	54.396	89.983	241.187	(6.115)	(75)		- (126.673)	252.704	7.086	259.790

** Transacties met minderheidsbelangen zijn gerelateerd aan de verkoop van 0,15 % van de uitstaande aandelen van Ege Profil Ticaret ve Sanayi AS terwijl de Groep controle blijft behouden. Het deelnemingspercentage van de Groep in Ege Profil Ticaret ve Sanayi AS is bijgevolg gewijzigd van 88,47 % naar 88,32 %

2.5 Geconsolideerd kasstroomoverzicht

CIJFERS OVER 6 MAANDEN EINDIGEND OP 30 JUNI	H1 2020	H1 2021
(in € duizend)	Niet-geauditeerd	Niet-geauditeerd
Nettowinst / (verlies)	(3.417)	20.565
Afschrijvingen en waardeverminderingen	20.440	19.090
Netto financiële kosten	9.441	5.169
Winstbelastingen	(26)	3.466
Waardeverminderingen op voorraden	3.112	(391)
Waardeverminderingen op handelsvorderingen	5.425	2.812
Toename / (afname) in voorzieningen	(1.808)	(740)
Meerwaarde / minderwaarde op realisatie van (im)materiële vaste activa	(55)	(70)
Fair value aanpassingen in eigen vermogen	-	292
Fair value aanpassingen voor equity accounted investeringen	2.564	-
BRUTO KASSTROMEN UIT OPERATIONELE ACTIVITEITEN	35.676	50.193
Afname / (toename) in voorraden	(13.345)	(50.079)
Afname / (toename) in handelsvorderingen	3.041	(35.140)
Toename / (afname) in handelsschulden	1.346	32.196
Afname / (toename) in andere activa & passiva	8.744	(5.086)
Winstbelastingen betaald (-) / ontvangen (+)	106	(2.650)
KASSTROMEN UIT OPERATIONELE ACTIVITEITEN	35.568	(10.566)
Aanschaffingen van (im)materiële vaste activa (-)	(8.949)	(24.831)
Kasontvangsten bij verkoop van (im)materiële vaste activa (+)	1.651	314
Opbrengsten uit de verkoop van financiële vaste activa (+)	97	506
KASSTROMEN UIT INVESTERINGSACTIVITEITEN	(7.201)	(24.011)
Kapitaalsverhoging (+) / -verlaging (-)	458	2.119
Uitgekeerde dividenden (-) / Ontvangen dividenden (+)	(141)	(6.905)
Ontvangen interesten (+)	999	1.491
Betaalde interesten (-)	(2.955)	(1.552)
Netto financiële kosten, zonder interesten	987	(3.366)
Nieuwe langlopende schulden	10.800	10.801
Terugbetaling langlopende schulden	(12.719)	(15.774)
Nieuwe kortlopende schulden	50.198	7.217
Terugbetaling kortlopende schulden	(9.487)	(11.863)
KASSTROMEN UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN	38.140	(17.833)
Netto toename (+) / afname (-) van de liquide middelen	66.507	(52.410)
Liquide middelen per begin van de periode	52.799	105.623
Wisselkoersfluctuaties	(4.619)	(1.052)
Liquide middelen per einde periode	114.687	52.161

3 Toelichting bij de tussentijdse verkorte geconsolideerde financiële staten

1. Presentatiebasis

Deze tussentijdse verkorte geconsolideerde financiële staten voor de periode van 6 maanden eindigend op 30 juni 2021, zijn in overeenstemming met IAS34, Tussentijdse Financiële Verslaggeving.

Bij de opstelling van de tussentijdse verkorte geconsolideerde financiële staten werd gebruik gemaakt van dezelfde boekhoudkundige standaarden en methodes zoals voor de financiële jaarrekening per 31 december 2020, behalve voor de nieuwe standaarden en interpretaties die in voege getreden zijn op 1 januari 2021 (zie Nieuwe en gewijzigde IFRS-standaarden en IFRIC-interpretaties hierbij aansluitend). De Groep heeft nog geen standaarden, interpretaties of wijzigingen die uitgegeven zijn, maar nog niet van toepassing zijn overgenomen.

Nieuwe en gewijzigde IFRS-standaarden en IFRIC-interpretaties

De volgende nieuwe standaarden en wijzigingen aan standaarden zijn voor het eerst verplicht van toepassing voor het boekjaar startend op 1 januari 2021 en zijn goedgekeurd door de EU, maar hebben geen materiële impact op de tussentijdse verkorte geconsolideerde financiële staten:

• Wijzigingen aan IFRS 4 Verzekeringscontracten uitstel van IFRS 9;
• Wijzigingen aan IFRS 9, IAS 39, IFRS 7, IFRS 4 en IFRS 16 Hervorming van rentevoetbenchmark': Fase 2

De volgende nieuwe standaarden en wijzigingen aan standaarden werden gepubliceerd, maar zijn nog niet voor het eerst verplicht van toepassing voor het boekjaar startend op 1 januari 2021 en zijn nog niet goedgekeurd door de EU:

• Wijzigingen aan IAS 1, 'Presentatie van de jaarrekening: classificatie van verplichten als kortlopend of langlopend' (effectief vanaf 01/01/2023);
• Wijzigingen aan IFRS 3 'Bedrijfscombinaties'; IAS 16 'Materiële vaste activa'; IAS 37 'Voorzieningen, voorwaardelijke verplichtingen en activa' en jaarlijkse verbeteringen aan IFRS standaarden (effectief vanaf 01/01/2022);
• Aanpassingen aan IAS 1 Presentatie van de jaarrekening en IFRS Praktijkverklaring 2: Toelichting van waarderingsregels (effectief vanaf 1/01/2023).
• Aanpassingen aan IAS 8, 'waarderingsregels, schattingswijzigingen en fouten': definitie van schattingen (effectief vanaf 01/01/2023);
• Aanpassingen aan IFRS 16 'Leaseovereenkomsten': Covid-19-gerelateerde huurconcessies (effectief vanaf 01/04/2021)
• Aanpassing van IAS 12 'Winstbelastingen': uitgestelde belastingen met betrekking tot activa en passiva die voortvloeien uit één enkele transactie (effectief vanaf 01/01/2023)

2. Segment informatie

Een operationeel segment is een goed afgelijnd onderdeel van de Groep dat individuele goederen voortbrengt of individuele diensten verleent binnen een bepaalde economische omgeving en dat een van andere segmenten afwijkend rendement en risicoprofiel heeft.

Drie segmenten werden bepaald op basis van locatie van legale entiteiten. Zij omvatten de volgende landen:

1. Europa: Benelux, Bosnië, Bulgarije, Duitsland, Frankrijk, Italië, Kroatië, Letland, Polen, Roemenië, Rusland, Spanje, de Tsjechische Republiek en het Verenigd Koninkrijk;

2. Noord-Amerika: Canada en de Verenigde Staten;

3. Turkije & Emerging Markets: Australië, Brazilië, Chili, Colombia, India, Mexico, Thailand en Turkije.

Er zijn geen operationele segmenten geaggregeerd om tot bovenstaande segmenten te komen.

De transferprijzen tussen de operationele segmenten zijn gebaseerd op een "at arm's length basis" op een gelijkaardige wijze als bij transacties met derden. De waarderingsbasis voor de operationele segmenten is dezelfde als bij de geconsolideerde financiële staten.

De Groep identificeerde het Executive Team als haar hoofdverantwoordelijke voor belangrijke operationele beslissingen ('Chief Operating Decision Maker') en definieerde de bovenstaande segmenten op basis van de informatie die verschaft wordt aan het Executive Team.

Het Executive Team evalueert de prestaties van haar operationele segmenten voornamelijk door het meten van de omzet en de EBITDA per segment en neemt beslissingen mbt alloceren van tijd en middelen op basis van deze segmenten. De gesegmenteerde informatie die aan de 'Chief Operating Decision Maker' voorgelegd wordt omvat resultaten, activa en passiva, die rechtstreeks aan een segment kunnen worden toegewezen.

CIJFERS OVER 6 MAANDEN EINDIGEND OP 30	EUROPA		NOORD AMERIKA			TURKIJE & EMERGING MARKETS	INTERSEGMENT ELIMINATIES		cijfers	Geconsolideerde
JUNI (in € duizend)	2020	2021	2020	2021	2020	2021	2020	2021	2020	2021
Externe omzet	146.990	200.983	73.868	90.745	68.381	112.279	-	-	289.239	404.007
Intersegment omzet	113	1.479	467	513	3.797	7.247	(4.377)	(9.162)	-	-
Totale omzet*	147.128	202.462	74.335	91.258	72.152	119.526	(4.377)	(9.162)	289.239	404.007
EBITDA	10.263	20.733	7.064	9.447	9.837	19.431	(726)	(1.269)	26.438	48.342
Adjusted EBITDA	11.150	23.438	7.570	9.447	9.837	19.431	(725)	(1.269)	27.832	51.047
Aanpassingen van EBITDA naar Adjusted EBITDA	-	-	-	-	-	-	-	-	(1.394)	(2.706)
Financieel resultaat	-	-	-	-	-	-	-	-	(9.350)	(5.169)
Winstbelastingen	-	-	-	-	-	-	-	-	26	(3.466)
Afschrijvingen en waarde verminderingen	11.692	10.883	5.111	5.102	4.183	3.332	(518)	(266)	20.468	19.050
Investeringen	(4.482)	(6.233)	(3.585)	(6.122)	(1.303)	(13.154)	421	677	(8.949)	(24.831)

* Waarvan €48.6m gerelateerd aan België per juni 2021.

Het verschil tussen de Adjusted EBITDA en EBITDA van € 2,7m is gerelateerd aan éénmalige product platform migratiekosten zoals erkend in 'Overig netto bedrijfsresultaat' (€ 1,5m) en in mindering van de omzet (€ 1,1m).

Reconciliatie van de totale segment activa en totale Groepsactiva:

	Geconsolideerde cijfers
(in € duizend)	31 december 2020	30 juni 2021
Europa*	269.964	306.231
Noord-Amerika	95.986	103.212
Turkije en Emerging Markets	151.045	190.219
Totaal activa - Segmenten	516.995	599.662
Liquide middelen	105.623	52.161
Intersegment eliminaties	(23.245)	(17.944)
Totaal activa - Groep	599.373	633.879

* Waarvan €172.5m gerelateerd aan België per juni 2021.

Reconciliatie van de totale segment passiva en totale Groepspassiva:

	Geconsolideerde cijfers
(in € duizend)	31 december 2020	30 juni 2021
Europa*	97.984	110.289
Noord-Amerika	34.371	30.231
Turkije en Emerging Markets	96.778	109.235
Totaal passiva - Segmenten	229.133	249.755
Eigen vermogen inclusief minderheidsbelangen	246.278	259.790
Langlopende rentedragende schulden	137.022	123.383
Andere langlopende verplichtingen	676	1.158
Kortlopende rentedragende schulden	12.711	18.891
Intersegment eliminaties	(26.446)	(19.098)
Totaal passiva - Groep	599.373	633.879

* Waarvan €45.9m gerelateerd aan België per juni 2021.

Verkopen per productgroep worden in de tabel hieronder gepresenteerd (in EUR en in %):

CIJFERS OVER 6 MAANDEN EINDIGEND OP	EUROPA			NOORD-AMERIKA		TURKIJE & EMERGING MARKETS		Geconsolideerde cijfers
30 JUNI 2020	(in € duizend)	(%)	(in € duizend)	(%)	(in € duizend)	(%)	(in € duizend)	(%)
Raam- en deursystemen	116.857	80%	73.868	100%	65.372	96%	256.097	89%
Outdoor living	18.668	13%	-	0%	68	0%	18.736	6%
Home protection	11.465	8%	-	0%	3.009	4%	14.474	5%
Totaal	146.990	100%	73.868	100%	68.381	100%	289.239	100%

CIJFERS OVER 6 MAANDEN EINDIGEND OP	EUROPA		NOORD-AMERIKA MARKETS		TURKIJE & EMERGING	Geconsolideerde cijfers
30 JUNI 2021	(in € duizend)	(%)	(in € duizend)	(%)	(in € duizend)	(%)	(in € duizend)	(%)
Raam- en deursystemen	160.553	80%	90.745	100%	107.772	96%	359.069	89%
Outdoor living	23.522	12%	-	0%	55	0%	23.577	6%
Home protection	16.908	8%	-	0%	4.453	4%	21.360	5%
Totaal	200.983	100%	90.745	100%	112.279	100%	404.007	100%

Er is geen significante concentratie van verkopen (>10 %) met één of een beperkt aantal klanten.

3. Seizoensgebonden activiteiten

Activiteiten in de bouw zijn onderhevig aan seizoenschommelingen waarbij er traditioneel een grotere vraag is in de lente- en zomerperiode.

4. Winstbelastingen

De opsplitsing van de belastingskost wordt weergegeven in de volgende tabel:

CIJFERS OVER 6 MAANDEN EINDIGEND OP 30 JUNI	H1 2020	H1 2021
(in € duizend)	Niet-geauditeerd	Niet-geauditeerd
Belastingen over huidig boekjaar	(1.223)	(5.662)
Uitgestelde belastingen	1.249	2.196
TOTALE BELASTINGSKOST IN DE RESULTATENREKENING	26	(3.466)
Belastingen in de overige gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten	(233)	(477)
BELASTINGEN IN DE OVERIGE GEREALISEERDE EN NIET GEREALISEERDE RESULTATEN	(233)	(477)
TOTAAL	(207)	(3.944)

De recupereerbaarheid van de uitgestelde belastingsvorderingen (DTA) op de overgedragen fiscale verliezen en andere belastingskredieten werden beoordeeld rekening houdend met een voorzichtigheidsfactor als gevolg van onzekerheden in de vooruitzichten. Deze analyse had geen materiële impact op de totale erkende uitgestelde belastingsvorderingen.

5. Goodwill

In overeenstemming met IAS 36 wordt de goodwill niet afgeschreven maar maakt deze voorwerp uit van een jaarlijkse test met betrekking tot bijzondere waardeverminderingen en wanneer er indicatoren zijn dat deze activa mogelijks afgewaardeerd dienen te worden.

Er zijn geen substantiële wijzigingen of evoluties die als een indicator voor bijzondere waardeverminderingen beschouwd worden.

6. Investering in een joint venture

De Groep haar aandeel in joint ventures, verwerkt met toepassing van de vermogensmutatiemethode, wordt jaarlijks getest voor mogelijke afwaarderingen in overeenkomst met IAS 28 Investeringen in geassocieerde ondernemingen en joint ventures.

Er zijn geen substantiële wijzigingen of evoluties die als een indicator voor bijzondere waardeverminderingen beschouwd worden.

7. Handelsvorderingen en overige vorderingen

De impact van Covid-19 op het 'Expected Credit Loss Model' (ECL) werd geanalyseerd. Voorspellingen en budgetteringen werden aangepast om zowel de stijging in het kredietrisico als de blootgestelde bedragen als gevolg van Covid-19 te reflecteren.

Hierbij werd de verwachte stijging in insolventie zoals ingeschat door externe experten¹ in rekening gebracht bij de herbeoordeling van het Covid-19 gerelateerde kredietrisico.

COFACE for trade – Q2 2020: Country risk assessment map

¹ Allianz Research 26 March 2020: Covid-19 Crisis in Europe to put 13.000 corporates at risk Allianz Research 19 June 2020: Construction companies in Europe: Size does matter Allianz Research March 2020: COVID 19: Quarantined Economics – Global Economic Outlook

COFACE 2021.03 - The business insolvency paradox in Europe: miracle and mirage Atradius 2021.03 - A turn of the tide in insolvencies

8. Liquide middelen

	31 december 2020	30 juni 2021
(in € duizend)	Geauditeerd	Niet-geauditeerd
Kas en lopende rekeningen bij kredietinstellingen	66.813	40.795
Geldbeleggingen op korte termijn	38.810	11.366
TOTAAL	105.623	52.161

9. Overige financiële activa en passiva

De Groep gebruikt de onderstaande hiërarchische classificatie voor het bepalen en toelichten van de reële waarde van financiële instrumenten door middel van een waarderingstechniek:

• Niveau 1: genoteerde (niet-aangepaste) prijzen op liquide markten voor identieke activa of passiva.
• Niveau 2: andere technieken waarvoor alle input met een significante weerslag op de opgenomen reële waarde hetzij direct, hetzij indirect kan waargenomen worden.
• Niveau 3: technieken die gebruik maken van input met een significante impact op de opgenomen reële waarde die niet gebaseerd is op waarneembare marktgegevens.

Gedurende de financiële rapporteringsperiode eindigend per 30 juni 2021 waren geen transfers tussen de waardering van reële waarde van Niveau 1 en Niveau 2, en geen transfers naar en uit de waardering van de reële waarde van Niveau 3.

(in € duizend)	31 december 2020 Niveau 1	Niveau 2	Niveau 3
	Geauditeerd
Wisselkoerstermijncontracten	520		520
Activa	520	-	520	-
Wisselkoerstermijncontracten	980		980
Verplichtingen	980	-	980	-

Per 31 december 2020 had de Groep volgende financiële instrumenten:

Per 30 juni 2021 had de Groep volgende financiële instrumenten:

(in € duizend)	30 juni 2021 Niet-geauditeerd	Niveau 1	Niveau 2	Niveau 3
Wisselkoerstermijncontracten	1.117		1.117
Activa	1.117	-	1.117	-
Wisselkoerstermijncontracten	215		215
Verplichtingen	215	-	215	-

Allianz 2021.06.02 - European corporates, it could take 5 years to offload COVID19 debt

10. Verbonden partijen

In 2021 heeft de Groep voor € 16 duizend (€ 36 duizend per 30 juni 2020) aankopen gedaan en geen verkopen (in 2020 ook geen verkopen), gerealiseerd tegen marktconforme prijzen, van of naar bedrijven waartoe Bestuurders van de Groep, tevens aandeelhouders van de Groep, gerelateerd zijn. De aankopen hebben voornamelijk betrekking op onderhoud en herstellingen van voertuigen.

Verder heeft de Groep in 2021 voor € 0,2 duizend (€ 3,1 duizend in 2020) aankopen gedaan en voor € 342 duizend verkopen (€ 335 duizend in 2020) gedaan, gerealiseerd tegen marktconforme prijzen, van of naar So Easy Belgium BV of daaraan verbonden ondernemingen. Zowel de aankopen als de verkopen waren voornamelijk gerelateerd aan het doorrekenen van gemaakte kosten en geleverde diensten.

Per 30 juni 2021 heeft de Groep een openstaande vordering van € 3.572 (€ 2.755 duizend per 31 december 2020) en een openstaande schuld van € 5 duizend (€ 15 duizend per 31 december 2020) ten opzichte van So Easy Belgium BV of daaraan verbonden ondernemingen. De openstaande vordering is voornamelijk gerelateerd aan de financiering van het werkkapitaal.

11. Gebeurtenissen na balansdatum

Er zijn geen gebeurtenissen na balansdatum die een significante impact op de geconsolideerde cijfers op de Groep hebben, voor de periode eindigend per 30 juni 2021.

4 Verklaring van de Raad van Bestuur

Verklaring met betrekking tot de informatie gegeven in dit tussentijds financieel verslag voor de periode van 6 maanden, eindigend op 30 juni 2021.

De ondergetekenden verklaren dat:

• de verkorte financiële overzichten, die zijn opgesteld overeenkomstig de toepasselijke standaarden voor financiële staten, een getrouw beeld geven van het vermogen, van de financiële toestand en van de resultaten van de vennootschap en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen;
• het financieel halfjaarrapport een getrouw overzicht geeft van de ontwikkelingen en de resultaten van de vennootschap en de in de consolidatie opgenomen ondernemingen, evenals een beschrijving van de voornaamste risico's en onzekerheden waarmee zij geconfronteerd worden, overeenkomstig het Koninklijk Besluit van 14 november 2007 betreffende de verplichtingen van emittenten van financiële instrumenten die zijn toegelaten tot de verhandeling op een gereglementeerde markt

De Raad van Bestuur Deceuninck NV

5 Verslag van de Commissaris

Verslag van de commissaris omtrent de beoordeling van de tussentijdse verkorte geconsolideerde financiële staten voor de periode afgesloten op 30 juni 2021

Inleiding

Wij hebben een beoordeling uitgevoerd van de in bijlage opgenomen tussentijdse verkorte geconsolideerde financiële staten, bestaande uit de geconsolideerde balans van Deceuninck NV en haar dochtervennootschappen (samen "de groep") op 30 juni 2021 en de daarbij horende geconsolideerde resultatenrekening, het geconsolideerd overzicht van gerealiseerde en nietgerealiseerde resultaten, het geconsolideerd overzicht van mutaties in het eigen vermogen en het geconsolideerd kasstroomoverzicht over de periode van zes maanden afgesloten op die datum, evenals van de toelichtingen. De raad van bestuur is verantwoordelijk dat deze verkorte tussentijdse geconsolideerde financiële staten zijn opgesteld en gepresenteerd in overeenstemming met IAS 34 zoals goedgekeurd door de Europese Unie. Het is onze verantwoordelijkheid om een besluit te formuleren over deze verkorte tussentijdse geconsolideerde financiële staten op basis van onze beoordeling.

Omvang van de beoordeling

Wij hebben onze beoordeling uitgevoerd overeenkomstig de "International Standard on Review Engagements 2410 – Review of Interim Financial Information Performed by the Independent Auditor of the Entity". Een beoordeling van tussentijdse financiële informatie bestaat uit het verzoeken om inlichtingen aan hoofdzakelijk financiële en boekhoudkundige verantwoordelijken, en het toepassen van analytische en andere procedures van beoordeling. De reikwijdte van een beoordeling is substantieel kleiner dan een controle uitgevoerd volgens "International Standards on Auditing" en laat ons bijgevolg niet toe om met zekerheid te stellen dat we kennis hebben van alle belangrijke gegevens die zouden geïdentificeerd zijn indien we een volkomen controle zouden hebben uitgevoerd. Wij brengen dan ook geen controleoordeel tot uitdrukking.

Besluit

Op basis van onze beoordeling is niets onder onze aandacht gekomen dat ons doet aannemen dat de bijgaande verkorte tussentijdse geconsolideerde financiële staten, in alle van materieel belang zijnde opzichten niet opgesteld zou zijn in overeenstemming met IAS 34 zoals goedgekeurd door de Europese Unie.

Gent, 16 augustus 2021

De commissaris PwC Bedrijfsrevisoren BV vertegenwoordigd door

Lien Winne Bedrijfsrevisor

6 Lexicon

	EBITDA is gedefinieerd als operationele winst / (verlies) voor afschrijvingen en afwaarderingen van vaste activa.
1	EBITDA	Operationele winst Afschrijvingen & afwaarderingen vaste activa	Juni 2020 5.998 (20.440)	Juni 2021 29.264 (19.050)
		EBITDA	26.438	48.314
2	Adjusted EBITDA	Adjusted EBITDA is gedefinieerd als operationele winst / (verlies) aangepast voor (i) afschrijvingen en afwaarderingen van vaste activa, (ii) integratie- herstructureringskosten, (iii) gerealiseerde meerwaarden & verliezen op verkopen van dochterondernemingen, (iv) gerealiseerde meerwaarden en verliezen op verkopen van vaste activa, (v) afwaarderingen van vaste activa die zijn ontstaan door de toewijzing van goodwill.	Juni 2020	en Juni 2021
		EBITDA Integratie- & herstructuringskosten	26.438 105	48.314 2.706
		Afwaardering van immateriële vaste activa die
		zijn ontstaan door de toewijzing van goodwill	1.289	(-)
		Adjusted EBITDA	27.832	51.019
		EBIT wordt gedefinieerd als resultaat voor belastingen en financieel resultaat.
3	EBIT	EBITDA Afschrijvingen & afwaarderingen vaste activa	Juni 2020 26.438 (20.440)	Juni 2021 48.314 (19.050)
		EBIT	5.998	29.264
4	EBT	Resultaat voor belastingen.
5	Gewone winst / (verlies) per aandeel	De gewone winst / (verlies) per aandeel wordt berekend door de nettowinst / (- verlies) van het boekjaar die toegekend kan worden aan de gewone aandeelhouders, te delen door het gewogen gemiddelde van het aantal gewone aandelen.
6	Verwaterde winst / (verlies) per aandeel	De verwaterde winst / (verlies) per aandeel wordt berekend door de nettowinst / (verlies) die toegekend kan worden aan de gewone aandeelhouders, te delen door het gewogen gemiddelde van het aantal gewone aandelen, vermeerderd met het gewogen gemiddelde aantal gewone aandelen die zouden zijn uitgegeven bij de conversie in gewone aandelen van alle potentiële aandelen die tot verwatering zullen leiden.
		Netto financiële schuld is de som van de kortlopende en de langlopende rentedragende schulden (inclusief leasing) min de liquide middelen.
7	Netto financiële schuld	Kortlopende rentedragende schulden Langlopende rentedragende schulden Liquide middelen Netto financiële schuld	Juni 2020 89.727 143.399 (114.687) 118.439	Juni 2021 25.820 123.383 (52.161) 97.042
		Werkkapitaal wordt berekend als de som van handelsvorderingen en voorraden min handelsschulden.
8	Werkkapitaal	Handelsvorderingen Voorraden Handelsschulden	Juni 2020 64.592 114.385 (90.179)	Juni 2021 96.771 160.488 (136.458)
		Werkkapitaal	88.798	120.806
9	Kapitaalgebruik	Kapitaalgebruik wordt berekend als de som van vaste activa en werkkapitaal.
			Juni	Juni

			2020	2021
		Werkkapitaal	88.798	120.806
		Vaste activa	290.291	278.240
		Kapitaalgebruik	379.089	399.046
10	Dochtermaatschappijen	Ondernemingen waarvan de Groep een participatie van hoger dan 50% heeft of waarover de Groep controle uitoefent.
11	MTM	Marktwaardering.
12	Voltijdsequivalenten (VTE)	Voltijdsequivalenten (VTEs) (inclusief medewerkers op interimbasis en extern personeel).
13	Restricted Group	De Restricted Group bestaat uit alle entiteiten van de Groep exclusief de Turkse dochterondernemingen en hun dochterondernemingen.
		Schuldgraad ratio wordt gedefinieerd als netto financiële schuld over LTM (Laatste Twaalf Maanden) Adjusted EBITDA.
14	Schuldgraad ratio		Juni 2020	Juni 2021
		Netto financiële schuld	118.438	97.042
		LTM Adjusted EBITDA	58.298	109.260
		Schuldgraad ratio	2,03	0,89