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SA Commerciale de Brasserie

Management Reports Apr 27, 2012

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Management Reports

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Rapport du Conseil d'administration à l'Assemblée générale ordinaire du 29 mai 2012

Mesdames et Messieurs,

Conformément à la loi et aux statuts de notre société, nous avons l'honneur de vous présenter notre rapport annuel et de soumettre à votre approbation les comptes annuels relatifs à notre 108ème exercice, clôturé le 31 décembre 2011.

A cette occasion, nous vous communiquons également nos comptes annuels consolidés.

Lignes de force 2011

  • Le résultat après impôts hors plus-values immobilières baisse de 11 %, après l'année record de 2010, pour arriver à 5,8 millions, suite à la montée du prix des matières premières, de l'inflation et de la concurrence .
  • L'EBITDA se monte à 19 millions contre 20 millions en 2010.
  • Les ventes de nos propres marques de bière augmentent légèrement de 0,6 %.
  • Les investissements s'élèvent à 11,8 millions d'euros.
  • Une augmentation du dividende net est proposée : de 10,50 € à 12,00 € par action.

INTRODUCTION

La consommation de bière en Belgique a augmenté de 1,59% en 2011, soit une augmentation de 134.000 hectolitres, pour atteindre un total de 8,573 millions d'hectolitres. Après des années de baisses, le consommateur semble avoir retrouvé la voie de sa boisson nationale.

C'est la vente dans le retail (grande distribution) qui en est la cause avec une augmentation de 4,5%, tandis que le vente dans le circuit de l'horeca a baissé de 1,5% notamment en raison d'un été froid et humide.

Vous trouverez un aperçu par type de bière dans le tableau ci-dessous:

Part de marché
+/- prà en % prà
en HL 2011 2010 2010 2011 2005
Pils 6.381.464 + 104.404 + 1,66% 74,43% 74,70%
Bières rafraîchissantes
Bières fruitées
394.162
204.545
- 19.482
- 17.563
-4,71%
-7,91%
4,60%
2,39%
6,58%
3,55%
Bières
d'abbaye
et
trappistes
958.099 + 38.335 + 4,17% 11,17% 9,40%
Bières de dégustation 635.646 + 28.453 + 4,69% 7,41% 5,77%
Total 8.573.916 + 134.147 + 1,59% 100,0% 100,0%

Les trois types de bières – pils, bière d'abbaye & trappistes et bières de dégustations – ont connu une progression en 2011. La baisse continue des ventes de bières fruitées et des bières désaltérantes n'a pu être jugulée en 2011.

Le même tableau reprend la part de marché des différents type de bières pour les années 2011 et 2005. Malgré un glissement des habitudes de consommation, on observe que les bières de type pils conservent leur position dominante et atteignent une part de marché stable de 74,5%.

La progression des bières d'abbaye (trappistes comprises) et des bières de dégustation durant cette période s'opère au détriment des bières de type désaltérant (bières blanches et ambrées) et des bières fruitées.

Au regard de la répartition des ventes entre l'horeca et le retail pour 2011, on constate une diminution de la part de marché de l'horeca qui passe de 47,90% à 46,43%.

Part de marché Retail Horeca
2011 53,57% 46,43%
2010 52,10% 47,90%
2009 51,29% 48,71%
2008 50,08% 49,92%
2007 48,77% 51,23%
2006 48,91% 51,09%
2005 47,12% 52,88%
2004 45,83% 54,17%

Comment le groupe Co.Br.Ha s'en est-il tiré dans les circonstances actuelles du marché ?

Le GROUPE CO.BR.HA en 2011

A. VENTES

Comment Haacht a-t-elle presté ?

  • Les ventes de nos propres marques ont progressé de 0,6 pour cent, en fin de compte, ce qui s'explique par la bonne santé de plusieurs marchés-export à l'intérieur de l'UE. Cet accroissement s'est manifesté tant dans le segment de la pils que celui des bières spéciales.
  • Les ventes de nos propres bières ont légèrement baissé en Belgique. C'est dans le contexte défavorable d'une baisse de consommation de bière dans l'horeca, - marché essentiel pour Haacht – que Haacht a cependant réussi à réaliser une progression avec la Tongerlo et la Charles Quint, dans le segment des bières spéciales.
  • A partir du 3ème trimestre, nous avons opté, pour nos marques principales, dans le segment de la distribution belge pour une collaboration exclusive avec un grand détaillant. Une première évaluation de cette collaboration se fera en 2012.
  • La vente d'autres boissons, telles le vin et le café, a continué à s'accroître dans le réseau de l'horeca de Haacht, dans le contexte global d'un marché horeca en baisse.

Pour ce qui est des marques, des innovations ont été lancées. A la bière fruitéee Mystic, à base de bière blanche, a été ajoutée une variante à la pêche. De même, "la bière blanche de Haecht" a été reprise dans la gamme "Mystic" sous la dénomination "White by Mystic". La marque "Export 8' – une pils en bouteille de 33 cl a été restylée dans un souci d'authenticité pour cette marque.

Sur le plan des produits, la Prior Tongerlo a été choisie comme meilleure bière blonde d'abbaye et trappiste d'Europe, au concours « World Beer Awards ».

B. RÉSULTATS

Compte de résultats (en 000 EUR) 2011 2010 Evolutie
Chiffre d'affaires 91.957 91.969 -0,01%
Chiffre d'affaires (excl. accises et taxes) 83.826 83.015 + 1,0%
Autres produits d'exploitation 7.468 8.187 -8,8%
Marchandises,
approvisionnements & Services et
biens divers
50.026 48.678 + 2,8%
Rémunérations 22.018 21.312 + 3,3%
Amortissements 8.968 8.596 + 4,3%
Réductions de valeur 761 1039 - 26,8%
Provisions pour risques -185 94 -
Résultat d'exploitation (EBIT) 9.366 10.148 -7,70%
Résultat financier -340 -183 + 85,8%
Résultat exceptionnel - - -
Résultat avant impôts 9.026 9.965 -9,40%
Impôts -2.640 -2.251 + 17,3%
Résultat net 6.386 7.714 -17,20%
Autofinancement (en 000 EUR)
Cash-flow opérationnel (EBITDA) (1) 18.910 19.877 -4,9%
Cash-flow net 15.930 17.443 -8,7%
(1) Cash-flow opérationnel = Résultat d'exploitation + amortissements + provisions et réductions de valeur

Le chiffre d'affaires (hors taxes) a, en totalité, progressé de 1,0 %.

La montée de l'inflation, du prix des matières premières et des coûts de l'énergie ont fait que le niveau moyen des coûts de nos produits par hectolitre a été plus élévé que le prix moyen de vente par hectolitre.

Divers paramètres énergétiques ont augmenté de plus de 15 %. Les coûts du personnel ont connu aussi cette année une hausse de 3,31 %. Les coûts de vente par hectolitre ont également augmenté suite à une concurrence encore plus acharnée.

Tout ceci résulte en une baisse du résultat d'exploitation, de l'EBITDA et du cashflow.

L'EBITDA (cash-flow d'exploitation) a diminué d'environ 1 million d'euros pour atteindre 18,9 millions d'euros en 2011. Le cashflow a dimininué d'1,5 million d'euros en 2011 (15,9 millions en 2011 contre 17,4 millions en 2010).

A l'inverse de 2010, nous avons réalisé moins de plus-values sur la vente d'immeubles horeca (déclassés) : 0,56 million net après impôts contre 1,18 million en 2010. Le résultat net s'élève à 5,82 millions en 2011 contre 6,54 millions en 2010 hors ces plus-values.

Le résultat net (y compris les plus-values) s'élève à 6,385 millions pour 2011 alors qu'il s'élevait à 7,714 millions d'euros en 2010, année record.

Bilan (en 000 EUR) et ratios financiers 2011 2010 Evolutie
Total du bilan 133.690 130.801 + 2,2%
Actifs non courants 97.782 95.125 + 2,8%
Capitaux propres 87.634 84.144 + 4,1%
Dettes financières nettes (1) 7.357 8.612 - 14,6%
Solvabilité (2) (en %)
Liquidité (3)
EBIT / chiffre d'affaires (en %)
65,55%
1,17
10,19%
64,33%
1,21
11,03%
1,50%
+11,0%
- 0,84%
EBITDA / chiffre d'affaires (en %) 20,56% 21,61% - 1,05%
Chiffres clés par action (en EUR)
Résultat d'exploitation (EBIT) 124,9 134,9 - 7,4%
Cash-flow opérationnel (EBITDA) 252,1 264,3 - 4,6%
Résultat net 85,1 102,6 - 17,1%
Nombre moyen pondéré d'actions 75.000 75.211 -0,28%
(1) Dettes financières nettes = dettes financières – placements de trésorerie – valeurs disponibles – actions propres
(2) Capitaux propres / total du bilan
(3) Actifs non courants (excl. Créances > 1 an) / dettes à court terme

Sur le plan bilantaire le ratio de solvabilité s'est amélioré en progressant de 64,33 % en 2010 à 65,55 % à la fin 2011. L'annulation des actions propres (cfr. infra) avait un impact négatif sur ce ratio à concurence de 1,11%.

Les dettes financières nettes du groupe ont diminué de 1,2 millions d'euros pour atteindre 7,4 millions d'euros fin 2011.

C. GESTION DES ACTIFS IMMOBILISÉS

Un montant de 11,8 millions d'euros a été investi en 2011 en immobilisations corporelles et incorporelles Le parachèvement d'une nouvelle ligne de soutirage de fûts s'est monté à 1,7 million d'euros. L'achat et l'aménagement d'immeubles horeca ont représenté 4,0 millions d'euros. Un montant de 4,6 millions d'euros a été consacré à des investissements industriels alors que 7,2 millions ont été consacré à des investissements commerciaux.

D. RACHAT D'ACTIONS PROPRES

Une assemblée générale extraordinaire au 31/05/2011 a décidé d'annuler les actions propres en portefeuille (1000 actions), ce qui a ramené le nombre total d'actions de la société à 75.000 . Depuis lorqs aucune action propre a été rachetée.

E. PROPOSITION DE HAUSSE DU DIVIDENDE

Le Conseil d'Administration proposera à l'Assemblée générale d'attribuer un dividende net de 12,00 € par action, soit un accroissement de 1,50 euro. La constance du cash-flow et le faible pourcentage d'endettement permettent une amélioration en ce sens du dividende..D'autant plus que le payout-ratio reste après cette adaptation encore toujours inférieur à 20%.

G. Evénements spéciaux survenus après la clôture de l'exercice

Il n'y a pas de fait spécial à mentionner après la clôture de l'exercice.

H. PERSPECTIVES 2012

Un taux d'inflation qui frise les 4 pour cent, des matières premières encore plus chères qu'en 2011V.

Voilà probablement ce que nous réserve 2012 pour l'évaluation des coûts.

Un consommateur peu enclin à ouvrir son porte-monnaie en ces temps incertains, une baisse continue de la consommation de bière dans l'horeca ajoutée à une concurrence acharnée entre les brasseries..

Ce sera le climat commercial interpellant pour 2012.

Pour contrer cette accroissement des coûts, Haacht procéde à une augmentation de ses prix vers la mi-avril. Ne pas appliquer cette augmentation de prix ou la retarder aurait sinon, un impact négatif important sur le résultat d'exploitation.

Nous allons intensifier nos efforts pour promouvoir la vente de nos bières spéciales.

En tenant compte de différents facteurs interpellants, il est difficile de faire des prévisions sur les résultats de 2012.

RAPPORT DE GESTION DES CHIFFRES CONSOLIDÉS ( normes comptables belges)

1. Composition du Groupe

Le groupe se compose de la société mère S.A. Société Commerciale de Brasserie (en abrégé Co.Br.Ha.) et de différentes filiales à 100%. La principale filiale est la S.A. Brasserie Haacht dont les activités sont limitées à la production et/ou à la commercialisation de boissons et à des activités annexes.

Voici un aperçu de toutes les filiales qui font partie du groupe Co.Br.Ha. :

Dénomination sociale Pays Identification Capital en % d'intérêt en Date de
propriété clôture
Brouwerij Haacht N.V. BE 0415276794 10.500.000 100 31/12/2011
S.A. Brasserie du Coq Hardi FR 51454500885 3.565.000 100 31/12/2011
S.C.E.A. La Grande Barde FR 05402896708 3.000.000 100 31/12/2011
Atlas - Maatschappij voor
Leningen en Voorschotten N.V.
BE 0400928615 2.800.000 100 31/12/2011
B.V. Bierbrouwerij De Leeuw
Beheermaatschappij
NL 801675418B01 2.178.000 100 31/12/2011
Infra N.V. BE 0439065253 2.100.000 100 31/12/2011
Codrico N.V. BE 0426913826 125.000 100 31/12/2011

2. Aperçu annuel

Le chiffre d'affaires, hors accises et taxes, a progressé de 1,0 % en 2011. Le chiffre d'affaires, accises et taxes incluses, est presque identique à 2010 : 91,957 million d'euros en 2011 contre 91,969 million en 2010.

Les autres produits d'exploitation s'élèvent à € 7.468.000 et baissent ainsi de 8,8 pour cent, principalement grâce à la diminution des plus-values réalisées sur l'immobilier et autres actifs.

Par solde, les produits d'exploitation ont augmenté légèrement de € 159.000 pour atteindre € 100.064.000. Les frais d'exploitation ont connu une augmentation de € 941.000.

Les postes "Marchandises et approvisionnements" et "Services et biens divers" augmentent de € 1.348.000 en 2011, conséquence d'un coût plus élevé des matières premières et auxiliaires, des prix de l'énergie et d'une plus forte inflation. Les coûts salariaux ont connu une augmentation importante de 3,31 % ou € 706.000 . Les charges non décaissées, telles que "Amortissements" et "Réductions de valeur", ont diminué de € 185.000 . Le poste "Autres charges d'exploitation" accuse une baisse de € 928.000, due à la diminution du volume des ventes et à celle, parallèle, des accises à payer .

Le résultat d'exploitation s'élève ainsi à € 9.366.000 en 2011 contre € 10.148.000.

Le résultat financier a été négatif, à hauteur de € 340.000 contre un résultat financier négatif de € 183.000 en 2010

Le résultat avant impôts s'élève ainsi à € 9.026.000 contre € 9.965.000 en 2010.

Les impôts sur le résultat d'un montant de € 2.640.000 contre un montant de € 2.251.000 en 2010 donnent un résultat net de € 6.386.000 contre € 7.714.000 en 2010.

Le Conseil propose d'attribuer une rémunération globale de € 1.200.000 aux 75.000 actions ayant droit à l'attribution d'un dividende. Ceci correspond à un dividende net de 12,00 € par action, après retenue de 25% de précompte mobilier.

  1. Chiffres clés

Les revenus d'exploitation consolidés s'élèvent à 100.064.000 € contre 99.905.000 € au cours de l'exercice précédent, et le chiffre d'affaires consolidé s'élève à 91.957.000 € , contre 91.969.000 € en 2010.

Le cash-flow d'exploitation consolidé (EBITDA) (résultat d'exploitation avant amortissements et provisions) s'élève à 18.910.000 € contre 19.877.000 € en 2010.

Le bénéfice d'exploitation consolidé avant impôts (EBIT) s'élève à 9.366.000 € contre 10.148.000 € en 2010.

Le bénéfice consolidé de l'exercice, avant impôt, s'élève à 9.026.000 € contre 9.965.000 € en 2010.

Les impôts sur le résultat s'élèvent à 2.640.000 € contre 2.251.000 € en 2010.

Le cash-flow net consolidé s'est élevé à 15.930.000 € contre 17.443.000 € en 2010.

Le bénéfice net consolidé, après impôt, de l'exercice 2011 s'élève donc à 6.386.000 € contre 7.714.000 € en 2010.

Les dettes financières nettes ont dimunué de 8.612.000 € à fin 2010, pour atteindre un montant de 7.357.000 € à fin 2011.

Les capitaux propres consolidés s'élevaient à la fin de l'exercice à 87.634.000 € contre 84.144.000 € à fin 2010.

4. Résultats des entreprises filiales (en Euros)

Dénomination sociale de la Société
filiale
Date de
clôture
Date de
clôture
Capitaux
propres
Revenus Bénéfice/Perte
N.V. Brouwerij Haacht BE 31/12/2011 24.110.802 96.082.9
60
+ 3.603.751
N.V. Atlas-Maatschappij voor
Leningen
en Voorschotten
BE 31/12/2011 5.508.263 355.940 + 208.203
N.V. Infra BE 31/12/2011 3.464.115 313.516 + 164.936
N.V. Codrico BE 31/12/2011 140.575 367.886 + 29.441
B.V. Bierbrouwerij De Leeuw
Beheermaatschappij
NL 31/12/2011 2.478.278 4.945.80
1
+ 317.990
S.A. Brasserie du Coq Hardi FR 31/12/2011 4.891.419 2.729.64
3
+ 325.981
S.C.E.A. La Grande Barde FR 31/12/2011 2.813.217 528.514 - 43.007

5. Description des risques

La loi du 13 janvier 2006 a modifiée l'article 96 du Code des sociétés concernant le contenu du rapport annuel.

Conformément aux dispositions légales, le Conseil d'administration donne une description des principaux risques auxquels doit faire face le groupe Co.Br.Ha. :

  • La baisse de la consommation de bière sur le marché en Europe occidentale.
  • La surcapacité sur ce marché et ses effets sur l'acharnement de la concurrence et donc sur le prix net.
  • l'accroissement de règlementations d'autorités nationales et supra-nationales relatives tant à la fabrication de denrées alimentaires qu'à l'exploitation d'un établissement horeca.

6. Déclaration des personnes responsables

Frédéric van der Kelen , Administrateur Délégué, et Frank Mellaerts, Directeur Financier , déclarent, en nom et pour compte du groupe Co.Br.Ha. , qu'à leur connaissance :

a) les comptes annuels, qui ont été établis conformément aux standards applicables, donnent une impression fidèle des fonds propres, de la situation financière et des résultats de l'émittant et des entreprises intégrées dans la consolidation.

b) le rapport annuel donne un résumé fidèle du développement et des résultats de la société et de la position de l'émittant et des entreprises intégrées dans la consolidation, ainsi qu'une description des principaux risques et incertitudes.

7. Autres communications

Le conseil d'administration vous informe qu'il n'existe pas de circonstances particulières qui pourraient avoir une influence notable sur le développement de la société ou du groupe.

Dans le cadre de la circulaire de la FSMA ( circulaire FMI/2007-02 point 5.2.1.3.2.) qui vise la transparence de certaines constructions élaborées par les émettants, le conseil vous informe qu'il n'existe pas de telles constructions.

Durant 2011 l'actionnaire la s.a. Frema - une société associée à la s.a. Finabra (cfr. VOL 5.7 des comptes consolidés) - nous a communiqué l'achat de 153 actions CoBrHa.

En application de l'article 96,8° du Code des sociétés, le conseil d'administration informe les actionnaires que le groupe n'a pas utilisé d' instruments financiers pouvant influencer significativement l'évaluation de son actif , de son passif, de sa situation financière et des ses pertes ou profits.

Au cours de l'exercice le groupe Co.Br.Ha. a investi un montant de 50.000 euro dans la recherche et le développement.

La S.A. Société Commerciale de Brasserie et ses filiales n'ont pas de succursales.

Nous confirmons la communication de fin 2009 qu'il existe un différend juridique opposant la Brasserie Haacht, demanderesse, à l'Etat belge, intimé, qui a été jugé en première instance en faveur de la Brasserie pour un montant de 3,4 millions d'euros + intérêts. L'Etat belge a introduit un recours. Aucune créance n'a été actée et , dans l'éventualité d'une décision négative pour nous, il n'y aura pas de conséquence sur le résultat.

J. COMMENTAIRE RELATIF AUX COMPTES ANNUELS STATUTAIRES DE LA S.A. SOCIÉTÉ COMMERCIALE DE BRASSERIE - BROUWERIJ-HANDELSMAATSCHAPPIJ N.V. (Chiffres exprimés en ' 000 Euros)

Co.Br.Ha. est la Société mère des différentes Sociétés et entreprises du Groupe. En outre, elle gère son patrimoine immobilier Horeca, constitué principalement d'immeubles affectés à l'exploitation de débits de boissons.

BILAN

ACTIFS

III Immobilisations matérielles

La valeur nette des immobilisations matérielles s'élève à un montant de 36.880 contre un montant comparable de 34.297 en 2010. Les investissements s'élevèrent à 3.857 et sont liés à l'achat de nouveaux établissements et à des travaux d'amélioration ; les amortissements s'élèvent à un montant de 1.180.

IV Immobilisations financières

Le portefeuille des participations reste identique à l'année précédente , et s'élève à un montant de 31.197.

VII Créances à un an au plus

Ce poste du bilan diminue de 122 à 59, principalement par l'encaissement de certaines créances.

VIII Placements de trésorerie

Le poste 'Actions propres' a diminué à concurrence de 1.484, suite à la décision de l'Assemblée Générale Extraordinaire du 31/05/2011 d'annuler 1.000 actions propres. Depuis lors aucune action a été rachetée.

PASSIF

I Capital

Le capital de la Société, exprimé en parts sociales de l'entreprise, s'élève à 8.100 , et est représenté par 76.000 actions .

IV Réserves – V Bénéfice reporté

La proposition de distribution des bénéfices a déjà été prise en compte dans ces rubriques.

Les montants prélevés sont donc donnés sous réserve d'approbation par l'Assemblée Générale. Les Réserves et le Bénéfice reporté s'élèvent à un montant de 56.702 en fin d'année par rapport à 53.137 à la fin de l'exercice précédent.

Lors de l'affectation du résultat, un montant de 34.031 a été affecté au Bénéfice reporté.

Les réserves indisponibles , qui s'élevaient à concurrence de 1.502 fin 2010, ont diminué de 1.484, suite à l'annulation de 1.000 actions propres.

VII Provisions et Impôts différés

Les provisions pour Risques et Charges sont restées stables à un montant de 211. La provision pour Impôts différés, relative aux plus-values réalisées sur la vente d'actifs immobilisés, a baissé légèrement et est passée de 3.170 à un montant de 3.088.

IX Dettes à un an au plus

Ces dettes, à un an au plus, s'élèvent à un montant de 3.849 contre 3.385 fin 2010. Cette augmentation résulte de l'augmentation du dividende telle que proposée ci-dessous et de l'augmentation de loyers payés à l'avance.

COMPTE DE RÉSULTATS

I + II Résultats d'exploitation

Le Chiffre d'Affaires, revenus locatifs des établissements horéca compris, s'élève à 5.682 par rapport au montant de 5.585 réalisé l'exercice précédent, et a été principalement réalisé avec la contribution des Sociétés du Groupe.

Les autres revenus d'exploitation ont été essentiellement générés par les plusvalues réalisées à l'occasion de la vente d'établissements de débits de boissons dans le secteur de l'Horeca ; par la dimution importante de ces plus-values ce poste s'élève à un montant de 723 contre 2.771 en 2010.

Les rémunérations et charges sociales s'élèvent à 549 contre 519 en 2010. Le nombre de membres du personnel, exprimé en équivalents temps plein, a diminué de 5,4 en 2010 à 5,3 en 2011. Les amortissements de l'exercice s'élèvent à 1.180 contre 1.097 en 2010.

Le bénéfice d'exploitation de l'exercice s'élève donc à un montant de 3.316

comparé à un montant de 5.267 pour l'exercice précédent.

IV + V Résultats financiers

Durant l'exercice, Co.Br.Ha. a encaissé un montant de 3.877 sous forme de dividendes en provenance de ses filiales, contre 2.514 pour l'exercice 2010. Les charges des dettes financières ont légèrement diminué de 35 à 33 pour l'année 2011.

VI Bénéfice de l'activité courante

Le bénéfice de l'activité courante s'élève à 7.169 contre un montant de 7.837 pour l'exercice précédent.

IX Bénéfice avant Impôts de l'Exercice

L'exercice a été clôturé avec un bénéfice avant impôts de 7.169 contre un montant de 7.837 pour l'exercice précédent.

Une provision pour l'impôt des sociétés à hauteur d'un montant de 793 a été constituée, contre 593 pour l'exercice précédent. Il y avait aussi une régularisation d'impôts relative à l'exercice précédent à concurrence de 3 en notre faveur.

Durant l'exercice concerné, un montant de 9 a été transféré vers l'impôt différé, comparé à un montant de 887 pour l'exercice précédent. Un montant équivalent à 92 a été prélevé des montants réservés aux impôts différés.

X Bénéfice de l'exercice

Le résultat de l'exercice s'élève donc à un montant de 6.461 contre un montant de 6.619 en 2010.

XIII Résultats de l'exercice à affecter

Après prélèvement sur les réserves exonérées d'impôts d'un montant de 178 et un transfert vers les réserves exonérées d'un montant de 318, le résultat à affecter pour l'exercice concerné s'élève à 6.322 contre un montant de 4.321 en 2010.

K. DISTRIBUTION DES BÉNÉFICES DE LA S.A. SOCIÉTÉ COMMERCIALE DE BRASSERIE - BROUWERIJ-HANDELSMAATSCHAPPIJ N.V. (en Euros)

Le Conseil d'Administration proposera donc à l'Assemblée Générale des Actionnaires en date du 29 mai 2012, de répartir les bénéfices comme suit :

Bénéfice reporté 34.030.783
Rémunération du capital
Rémunération des dirigeants
1.200.000
211.764
Solde bénéficiaire à affecter 35.442.547
Bénéfice de l'exercice à affecter
Bénéfice reporté de l'exercice précédent
6.321.701
29.120.846
___

Le Conseil d'Administration propose d'attribuer une rémunération du capital à concurrence de 1.200.000 € aux 75.000 actions donnant droit à un dividende, ce qui correspond à un dividende net de 12,00 € (soit € 16,00 brut) par action, après retenue de 25% de précompte mobilier.

Le Conseil d'Administration proposera à l'Assemblée Générale de payer le dividende à partir du 06 juin 2012. Coupon n° 36 sera payé par notre 'paying agent' Euroclear Belgium.

Conformément aux dispositions légales, nous demandons à l'Assemblée Générale de donner décharge aux Administrateurs et au Commissaire de la Société pour l'exercice de leur tâche durant l'exercice écoulé.

Boortmeerbeek, le 26 mars 2012

S.A. Société Commerciale de Brasserie Co.Br.Ha .

F. van der Kelen B. van der Kelen Magrepat BVBA, Administrateur-Délégué Administrateur représenté par

M.Asselberghs, Administrateur

Val. .

Deloitte Reviseurs d'Entreprises Berkenlaan 8b 1831 Diegem Belgium
Tél. + 32 2 800 20 00
Fax + 32 2 800 20 01 www.deloitte.be

Société Commerciale de Brasserie SA

÷

Rapport du commissaire sur les comptes consolidés clôturés le 31 décembre 2011

Deloitte Bedrijfsrevisoren / Reviseurs d'Entreprises
Société civile sous forme d'une société coopérative à responsabilité limitée
Siège social: Berkenlaan 8b, B-1831 Diegem
TVA BE 0429.053.863 - RPM Bruxelles - IBAN BE 17

$\bar{\alpha}$

Deloitte Reviseurs d'Entreprises Berkenlaan 8b 1831 Diegem Belgium Tél. + 32 2 800 20 00 Fax + 32 2 800 20 01 www.deloitte.be

Société Commerciale de Brasserie SA

Rapport du commissaire sur les comptes consolidés clôturés le 31 décembre 2011 présenté à l'assemblée générale des actionnaires

Aux actionnaires

Conformément aux dispositions légales et statutaires, nous vous faisons rapport dans le cadre du mandat de commissaire qui nous a été confié. Ce rapport inclut notre opinion sur les comptes consolidés ainsi que la mention complémentaire requise.

Attestation sans réserve des comptes consolidés

Nous avons procédé au contrôle des comptes consolidés de la Société Commerciale de Brasserie SA (la « société ») et de ses filiales (conjointement le « groupe ») pour l'exercice se clôturant le 31 décembre 2011, établis conformément au référentiel comptable applicable en Belgique, dont le total du bilan consolidé s'élève 133.690 (000) EUR et dont le compte de résultats consolidé se solde par un bénéfice de l'exercice (part du groupe) de 6.386 (000) EUR.

L'établissement des comptes consolidés relève de la responsabilité du conseil d'administration. Cette responsabilité comprend entre autres: la conception, la mise en place et le suivi d'un contrôle interne relatif à l'établissement et la présentation sincère de comptes consolidés ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d'erreurs, le choix et l'application de règles d'évaluation appropriées ainsi que la détermination d'estimations comptables raisonnables au regard des circonstances.

Notre responsabilité est d'exprimer une opinion sur ces comptes consolidés sur base de notre contrôle. Nous avons effectué notre contrôle conformément aux dispositions légales et selon les normes de révision applicables en Belgique, telles qu'édictées par l'Institut des Réviseurs d'Entreprises. Ces normes de révision requièrent que notre contrôle soit organisé et exécuté de manière à obtenir une assurance raisonnable que les comptes consolidés ne comportent pas d'anomalies significatives.

Conformément aux normes de révision précitées, nous avons mis en œuvre des procédures de contrôle en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les informations fournis dans les comptes consolidés. Le choix de ces procédures relève de notre jugement, y compris l'évaluation du risque que les comptes consolidés contiennent des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d'erreurs. Dans le cadre de cette évaluation de risque, nous avons tenu compte du contrôle interne en vigueur dans le groupe pour l'établissement et la présentation sincère des comptes consolidés afin de définir les procédures de contrôle appropriées en la circonstance, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacité du contrôle interne du groupe. Nous avons également évalué le bien-fondé des règles d'évaluation, le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la société, ainsi que la présentation des comptes consolidés dans leur ensemble. Enfin, nous avons obtenu du conseil d'administration et des préposés de la société les explications et informations requises pour notre contrôle.Nous estimons que les éléments probants recueillis, fournissent une base raisonnable à l'expression de notre opinion.

A notre avis, les comptes consolidés clôturés au 31 décembre 2011 donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et des résultats du groupe, conformément au référentiel comptable applicable en Belgique.

Deloitte Bedrijfsrevisoren / Reviseurs d'Entreprises Société civile sous forme d'une société coopérative à responsabilité limitée Siège social: Berkenlaan 8b, B-1831 Diegem TVA BE 0429.053.863 - RPM Bruxelles - IBAN BE 17 2300 0465 6121 - BIC GEBABEBB

Mention complémentaire

L'établissement et le contenu du rapport de gestion sur les comptes consolidés relèvent de la responsabilité du conseil d'administration.

Notre responsabilité est d'inclure dans notre rapport la mention suivante qui n'est pas de nature à modifier la portée de l'attestation des comptes consolidés:

$\bullet$ Le rapport de gestion sur les comptes consolidés traite des informations requises par la loi et concorde avec les comptes consolidés. Toutefois, nous ne sommes pas en mesure de nous prononcer sur la description des principaux risques et incertitudes auxquels le groupe est confronté, ainsi que de sa situation, de son évolution prévisible ou de l'influence notable de certains faits sur son développement futur. Nous pouvons néanmoins confirmer que les renseignements fournis ne présentent pas d'incohérences manifestes avec les informations dont nous avons connaissance dans le cadre de notre mandat.

Diegem, le 27 mars 2012

Le commissaire

BELOITTE Reviseurs d'Entreprises SC s.f.d. SCRL Représentée par Joël Brehmen

9 EUR
NAT. Date du dépôt P. U. D. CONSO 1
COMPTES CONSOLIDES EN MILLIERS D'EUROS
----------------------------------------
DÉNOMINATION DE L'ENTREPRISE CONSOLIDANTE OU DU CONSORTIUM (1) (2) : XXXXXXXXXXXXXXX
Brouwerij Handelsmaatschappij Co.Br.Ha.
Société anonyme Forme juridique :
Vlees- en Broodstraat Adresse : N°. : Bte : 11
1000 Code postal : Commune : Bruxelles
Belgique Pays:
Registre des personnes morales (RPM) - Tribunal de Commerce de : Bruxelles
Adresse Internet (3) :
www.cobrha.be
Numéro d'entreprise BE 0403.567.015
COMPTES CONSOLIDÉS communiqués à l'assemblée générale du 29
05
/
2012
/
et relatifs à l'exercice couvrant la période du 01
01
/
2011
/
au 31
12
/
2011
/
Exercice précédent du 01
01
/
2010
/
au 31
12
/
2010
/

Les montants relatifs à l'exercice précédent sont / ne sont pas (1) identiques à ceux publiés antérieurement. XXXXXXXX

LISTE COMPLÈTE avec nom, prénoms, profession, domicile (adresse, numéro, code postal et commune) des ADMINISTRATEURS ou GÉRANTS de l'entreprise consolidante et des COMMISSAIRES ayant contrôlé les comptes consolidés

____________________________________________________________________________________________________________

Frédéric van der Kelen Hutstraat 18, 1910 Kampenhout, Belgique Administrateur délégué
30/05/2006 - 29/05/2012
Marc van der Kelen Prins Boudewijnlaan 54, 1150
Woluwe-Saint-Pierre, Belgique
Administrateur
30/05/2006 - 29/05/2012
Boudewijn van der Kelen Weisetterstraat 14, 1910 Kampenhout,
Belgique
Administrateur
25/05/2010 - 31/05/2016
Magrepat bvba
N°: BE 0423.398.169
Bouchoutlaan 18, 1780 Wemmel, Belgique Administrateur
25/05/2010 - 31/05/2016
Représenté(es) par: ___________________
Documents joints aux présents comptes consolidés :
-
le rapport de gestion consolidé
- le rapport de contrôle des comptes consolidés

_____________________________________________________________________________________________________________

.................................................................................................................................................................................................................... ....................................................................................................................................................................................................................

_____________________________________________________________________________________________________________

CAS OÙ LES COMPTES CONSOLIDÉS D'UNE SOCIÉTÉ DE DROIT ÉTRANGER SONT DÉPOSÉS PAR UNE FILIALE BELGE

Dénomination de la filiale belge déposante (article 113, § 2, 4°a du Code des sociétés)

Numéro d'entreprise de la filiale belge déposante

Nombre total de pages déposées: .....................Numéro des sections du document normalisé non déposées parce que sans 44

objet: ...........................................................................................................................................................................................................

Signature (nom et qualité)

Signature (nom et qualité)

(2) En cas de consortium, remplir la section CONSO 4.4.

(3) Mention facultative.

(1) Biffer la mention inutile.

Nr. BE 0403.567.015 CONSO 1.1
----- ----------------- -- -----------

Berkenlaan 8b, 1831 Diegem, Belgique Commissaire

27/05/2008 - 31/05/2011

LISTE DES ADMINISTRATEURS, GERANTS ET COMMISSAIRES (suite de la page précédente)

Marcel Asselberghs Bouchoutlaan 18, 1780 Wemmel, Belgique

Deloitte Bedrijfsrevisoren BV o.v.v.e. CVBA N°: BE 0429.053.863 N° de membre: IBR-B025

Représenté(es) par:

Joël Brehmen (Réviseur d'entreprise) N° de membre: A01987

$Nr.$ BE 0403.567.015

BILAN CONSOLIDÉ APRÈS RÉPARTITION*

Ann. Codes Exercice Exercice précédent
ACTIF
ACTIFS IMMOBILISÉS 20/28 97.782 95.125
Frais d'établissement 4.7 20 . .
Immobilisations incorporelles 4.8 21 679 943
Ecarts de consolidation positifs 4.12 9920 .
Immobilisations corporelles 4.9 22/27 96.679 93.755
Terrains et constructions 22 68.822 65.623
Installations, machines et outillage 23 6.340 5.902
Mobilier et matériel roulant 24 5.730 5.596
Location-financement et droits similaires 25 8.089 9.299
Autres immobilisations corporelles 26 7.356 6.649
Immobilisations en cours et acomptes versés 27 342 686
$4.1 -$
Immobilisations financières 28 424 427
Sociétés mises en équivalence 9921 . .
Participations 99211 . .
Créances 99212
Autres entreprises 284/8 424 427
Participations, actions et parts 284 67 8
Créances 285/8 357 419
ACTIFS CIRCULANTS 29/58 35.908 35.676
Créances à plus d'un an 29 3.028 2.823
Créances commerciales 290 .
Autres créances 291 3.028 2.823
Latences fiscales actives 292 . .
Stocks et commandes en cours d'exécution 3 8.960 8.191
Stocks** 30/36 8.960 8.191
Approvisionnements 30/31 2.235 2.176
En-cours de fabrication 32 766 557
Produits finis 33 883 556
Marchandises 34 5.076 4.902
Immeubles destinés à la vente 35
Acomptes versés 36 . .
Commandes en cours d'exécution 37 . .
Créances à un an au plus 40/41 15.906 15.881
Créances commerciales 40 12.577 11.777
Autres créances 41 3.329 4.104
Placements de trésorerie 50/53 376 1.859
Actions propres 50 . 1.484
Autres placements 51/53 376 375
Valeurs disponibles 54/58 2.213 2.301
Comptes de régularisation 490/1 5.425 4.621
TOTAL DE L'ACTIF 20/58 133.690 130.801

* Article 124 de l'arrête royal du 30 janvier 2001 portant exécution du Code des sociétés.

** Possibilité de regroupement des stocks (article 158, paragraphe 1, alinéa 2 de l'arrêté royal précité).

Ann. Codes Exercice Exercice précédent
PASSIF
CAPITAUX PROPRES 10/15 87.634 84.144
Capital 10 8.100 8.100
Capital souscrit 100 8.100 8.100
Capital non appelé 101 .
Primes d'émission 11 . .
Plus-values de réévaluation 12 3.161 3.161
Réserves consolidées 4.11 9910 74.590 71.100
Ecarts de consolidation négatifs 4.12 9911 1.783 1.783
Ecarts de conversion 9912 . .
Subsides en capital 15 . .
INTÉRÊTS DE TIERS
Intérêts de tiers 9913 . .
PROVISIONS, IMPÔTS DIFFÉRÉS ET LATENCES FISCALES 16 10.976 11.649
Provisions pour risques et charges 160/5 1.086 1.267
Pensions et obligations similaires 160 57 81
Charges fiscales 161 . .
Grosses réparations et gros entretien 162 .
Autres risques et charges 163/5 1.029 1.186
Impôts différés et latences fiscales 4.6 168 9.890 10.382
DETTES 17/49 35.080 35.008
Dettes à plus d'un an 4.13 17 5.012 5.984
Dettes financières 170/4 3.082 4.062
Emprunts subordonnés 170
Emprunts obligataires non subordonnés 171
Dettes de location-financement et assimilées 172 2.607 3.484
Etablissements de crédit 173 475 578
Autres emprunts 174
Dettes commerciales 175 .
Fournisseurs 1750 .
Effets à payer 1751 . .
Acomptes reçus sur commandes 176 .
Autres dettes 178/9 1.930 1.922
Dettes à un an au plus 4.13 42/48 28.164 27.245
Dettes à plus d'un an échéant dans l'année 42 877 850
Dettes financières 43 5.987 7.860
Etablissements de crédit 430/8 5.987 7.860
Autres emprunts 439 . .
Dettes commerciales 44 10.592 8.479
Fournisseurs 440/4 10.592 8.479
Effets à payer 441 .
Acomptes reçus sur commandes 46 .
Dettes fiscales, salariales et sociales 45 4.961 5.040
Impôts 450/3 1.076 1.001
Rémunérations et charges sociales 454/9 3.885 4.039
Autres dettes 47/48 5.747 5.016
Comptes de régularisation 492/3 1.904 1.779
TOTAL DU 10/49 133.690 130.801

Nr.

BE 0403.567.015

CONSO 2.2

__________________________

COMPTE DE RÉSULTATS CONSOLIDÉ (ventilation des résultats d'exploitation en fonction de leur nature)*

Ann. Codes Exercice Exercice précédent
Ventes et prestations 70/74 100.064 99.905
Chiffre d'affaires 4.14 70 91.957 91.969
En-cours de fabrication, produits finis et commandes en
cours d'exécution: augmentation (réduction) (+)/(-)
71 639 -251
Production immobilisée 72
Autres produits d'exploitation 74 7.468 8.187
Coût des ventes et des prestations (+)/(-) 60/64 90.698 89.757
Approvisionnements et marchandises 60 33.191 32.077
Achats 600/8 33.501 32.522
(+)/(-)
Stocks: réduction (augmentation)
609 -310 -445
Services et biens divers 61 16.835 16.601
(+)/(-)
Rémunérations, charges sociales et pensions
Amortissements et réductions de valeur sur frais
d'établissement, sur immobilisations incorporelles et
4.14 62 22.018 21.312
corporelles
Réductions de valeur sur stocks, sur commandes en cours
d'exécution et sur créances commerciales: dotations
630 8.968 8.596
(+)/(-)
(reprises)
Provisions pour risques et charges: dotations (utilisations et
631/4 761 1.039
reprises) (+)/(-) 635/7 -185 94
Autres charges d'exploitation 640/8 9.110 10.038
Charges d'exploitation portées à l'actif au titre de frais de
(-)
restructuration
649
Amortissements sur écarts de consolidation positifs 9960
Bénéfice (Perte) d'exploitation (+)/(-) 9901 9.366 10.148
Produits financiers 75 326 490
Produits des immobilisations financières 750 1
Produits des actifs circulants 751 245 248
Autres produits financiers 752/9 80 242
(+)/(-)
Charges financières
65 666 673
Charges des dettes 650 455 387
Amortissements sur écart de consolidation positifs
Réductions de valeur sur actifs circulants autres que stocks,
commandes en cours et créances commerciales: dotations
9961
(+)/(-)
(reprises)
651
(+)/(-)
Autres charges financières
652/9 211 286
Bénéfice (Perte) courant(e) avant impôts
(+)/(-)
9902 9.026 9.965

* Les résultats d'exploitation peuvent aussi être classés selon leur destination (en vertu de l'article 158, paragraphe 2 de l'arrêté royal du 30 janvier 2001 portant exécution du Code des sociétés).

Nr.
BE 0403.567.015
CONSO 3
------------------------ ---------
Ann. Codes Exercice Exercice précédent
Produits exceptionnels 76
Reprises d'amortissements et de réductions de valeur sur
immobilisations incorporelles et corporelles 760
Reprises d'amortissements sur écarts de consolidation 9970
Reprises de réductions de valeur sur immobilisations
financières 761
Reprises de provisions pour risques et charges
exceptionnels 762
Plus-values sur réalisation d'actifs immobilisés 763
Autres produits exceptionnels 4.14 764/9
(+)/(-)
Charges exceptionnelles
66
Amortissements et réductions de valeur exceptionnels sur
frais d'établissement, sur immobilisations incorporelles et
corporelles 660
Amortissements exceptionnels sur écarts de consolidation
positifs
9962
Réductions de valeur sur immobilisations financières 661
Provisions pour risques et charges exceptionnels: dotations
(+)/(-)
(utilisations)
662
Moins-values sur réalisation d'actifs immobilisés 663
Autres charges exceptionnelles 4.14 664/8
Charges exceptionnelles portées à l'actif au titre de frais de
(-)
restructuration
669
Prise en résultats d'écarts de consolidation négatifs
(-)
9963
(+)/(-)
Bénéfice (Perte) de l'exercice avant impôts
9903 9.026 9.965
Prélèvements sur les impôts différés et latences fiscales 780 193 102
Transfert aux impôts différés et latences fiscales 680 9 579
Impôts sur le résultat
(+)/(-)
67/77 2.824 1.774
Impôts 4.14 670/3 3.134 2.434
Régularisations d'impôts et reprises de provisions fiscales 77 310 660
Bénéfice (Perte) de l'exercice
(+)/(-)
9904 6.386 7.714
Quote-part dans le bénéfice (la perte) des sociétés mises
en équivalence (+)/(-) 9975
(+)/(-)
Résultats en bénifice
99751
Résultats en perte
(+)/(-)
99651
Bénefice (Perte) consolidé(e) (+)/(-) 9976 6.386 7.714
(+)/(-)
Part des tiers
99761
Part du groupe (+)/(-) 99762 6.386 7.714

ANNEXE AUX COMPTES CONSOLIDÉS

LISTE DES FILIALES CONSOLIDÉES ET DES SOCIÉTÉS MISES EN ÉQUIVALENCE

DENOMINATION, adresse complète du SIEGE, FORME JURIDIQUE et
pour les entreprises de droit belge, mention du NUMERO
D'ENTREPRISE
Méthode utilisée
(G/P/E1/E2/E3/E4) 1 2
Fraction du capital
détenue (en %) 3
Variation du % de
détention du capital
(par rapport à
l'exercice précédent) 4
BROUWERIJ HAACHT
BE 0415.276.794
Société anonyme
Provinciesteenweg 28, 3190 Boortmeerbeek, Belgique
G 100,0 0,0
ATLAS
BE 0400.928.615
Société anonyme
Provinciesteenweg 28, 3190 Boortmeerbeek, Belgique
G 100,0 0,0
CODRICO
BE 0426.913.826
Société anonyme
Provinciesteenweg 28, 3190 Boortmeerbeek, Belgique
G 100,0 0,0
INVESTMENT FRANKENBERG
BE 0439.065.253
Société anonyme
Provinciesteenweg 28, 3190 Boortmeerbeek, Belgique
G 100,0 0,0
BRASSERIE DU COQ HARDI SA
Avenue de la République 900, 59700 Marcq-en-Baroeul, France
G 100,0 0,0
LA GRANDE BARDE SCEA
Avenue de la République 900, 59242 Marcq-en-Baroeul, France
G 100,0 0,0
DE LEEUW BEHEERMAATSCHAPPIJ BV
Prinses Beatrixsingel 2, 6301 VL Valkenburg a/d Geul, Pays-Bas
G 100,0 0,0

1 G. Consolidation globale

__________________________

P. Consolidation proportionnelle (avec mention, dans la première colonne, des éléments desquels résulte la direction conjointe)

  • E1. Mise en équivalence d'une société associée (article 134, alinéa 1er, 3° de l'arrêté royal du 30 janvier 2001 portant exécution du Code des sociétés)
  • E2. Mise en équivalence d'une filiale de fait si son inclusion dans la consolidation serait contraire au principe de l'image fidèle (article 108 jo. 110 de l'arrêté royal précité)
  • E3. Mise en équivalence d'une filiale en liquidation, d'une filiale ayant renoncé à poursuivre ses activités, d'une filiale sans perspective de continuité des activités (article 109 jo. 110 de l'arrêté royal précité)
  • E4. Mise en équivalence d'une filiale commune dont l'activité n'est pas étroitement intégrée dans l'activité de la société disposant du contrôle conjoint (article 134, alinéa 2 de l'arrêté royal précité).

2 Si une variation du pourcentage de détention du capital entraîne une modification de la méthode utilisée, la nouvelle méthode est suivie d'un astérisque.

3 Fraction du capital détenue dans ces entreprises par les entreprises comprises dans la consolidation et par des personnes agissant en leur nom propre mais pour le compte de ces entreprises.

4 Si la composition de l'ensemble consolidé a été, au cours de l'exercice, affectée de manière notable par des variations de ce pourcentage, des renseignements complémentaires sont fournis dans la section CONSO 4.5 (article 112 de l'arrêté royal précité).

LISTE DES FILIALES EXCLUSIVES ET COMMUNES NON REPRISES (EN VERTU DE L'ARTICLE 107 DE L'ARRÊTÉ ROYAL DU 30 JANVIER 2001 PORTANT EXÉCUTION DU CODE DES SOCIÉTÉS) ET DES SOCIÉTÉS ASSOCIÉES NON MISES EN ÉQUIVALENCE (VERTU DE L'ARTICLE 157 DU MÊME ARRÊTÉ)

DENOMINATION, adresse complète du SIEGE, FORME JURIDIQUE et
pour les entreprises de droit belge, mention du NUMERO
D'ENTREPRISE
Motif de l'exclusion (A,
B, C, D ou E) 1
Fraction du capital
détenue (en %) 2
Variation du % de
détention du capital
(par rapport à
l'exercice précédent) 3
Het Brouwershof
BE 0840.191.927
Société privée à responsabilité limitée
Provinciesteenweg 10, 3150 Haacht, Belgique
A 100,0 100,0

1 Motif de l'exclusion à indiquer:

A. Filiale d'importance négligeable.

__________________________

  • B. Restrictions graves et durables affectant substantiellement l'exercice effectif du pouvoir de contrôle sur la filiale ou l'utilisation par celle-ci de son patrimoine.
  • C. Informations nécessaires à l'inclusion de la filiale dans la consolidation impossibles à obtenir sans frais disproportionnés ou sans délai injustifié.
  • D. Actions ou parts détenues dans la filiale exclusivement en vue de leur cession ultérieure.
  • E. Société associée si l'application de la mise en équivalence aurait un intérêt négligeable au regard du principe de l'image fidèle.
  • La mise en oeuvre d'exclusions (obligatoires ou facultatives) du périmètre implique des informations détaillées dans la section CONSO 4.5.
  • 2 Fraction du capital détenue dans ces entreprises par les entreprises comprises dans la consolidation et par des personnes agissant en leur nom propre mais pour le compte de ces entreprises.
  • 3 Si la composition de l'ensemble consolidé a été, au cours de l'exercice, affectée de manière notable par des variations de ce pourcentage, des renseignements complémentaires sont fournis dans la section CONSO 4.5 (article 112 de l'arrêté royal précité).

SOCIÉTÉS AUTRES QUE LES FILIALES ET LES SOCIÉTÉS ASSOCIÉES

Ci-dessous sont reprises les sociétés, autres que celles visées aux sections CONSO 4.1 et CONSO 4.2 de l'annexe, dans lesquelles les entreprises comprises dans la consolidation et celles laissées en dehors (au titre des articles 107 et 108 de l'arrêté royal du 30 janvier 2001 portant exécution du Code des sociétés) détiennent, soit elles-mêmes, soit par une personne agissant en son nom mais pour leur compte, un pourcentage du capital de 10 % au moins. Ces informations peuvent être omises lorsqu'elles ne sont que d'un intérêt négligeable au regard du principe de l'image fidèle.

2
DENOMINATION, adresse complète du SIEGE, FORME
JURIDIQUE et pour les entreprises de droit belge,
Fraction
du capital
Capitaux propres Résultat net
mention du NUMERO D'ENTREPRISE détenue 1 (+) ou (-)
(en milliers de devises)

__________________________

Nr. BE 0403.567.015 CONSO 4.4
----- ----------------- -- -----------

CONSORTIUM

Identification des entreprises, membres du consortium avec pour chacune d'elles la liste des filiales, la méthode de consolidation appliquée à chaque filiale et la fraction du capital détenue.

CRITERES DE CONSOLIDATION ET MODIFICATIONS DU PERIMETRE DE CONSOLIDATION

Identification des critères qui président à la mise en oeuvre des méthodes de consolidation par intégration globale et proportionnelle et de la méthode de mise en équivalence ainsi que des cas, avec justification, où il est dérogé à ces critères (en vertu de l'article 165, I. de l'arrêté royal du 30 janvier 2001 portant exécution du Code des sociétés).

Principes de consolidation

Les filiales sont les sociétés dans lesquelles Co.Br.Ha détient, directement ou indirectement, plus de la moitié des droits de vote ou dans lesquelles Co.Br.Ha contrôle, directement ou indirectement, les activités afin d'en obtenir des avantages. Les états financiers des filiales sont inclus dans les états financiers consolidés depuis la date où le contrôle commence jusqu'à la date où ce contrôle cesse.

Les états financiers des filiales sont établis en utilisant des méthodes comptables uniformes. Les soldes, les transactions, les produits et les charges intra-groupe sont intégralement éliminés dans les états financiers consolidés

Renseignements qui rendent significative la comparaison avec les comptes consolidés de l'année précédente si la composition de l'ensemble consolidé a subi au cours de l'exercice une modification notable (en vertu de l'article 112 de l'arrêté royal précité).

REGLES D'EVALUATION ET METHODES DE CALCUL DES LATENCES FISCALES

Revelé des criteres présidé a l'évaluation des différents postes des comptes consolidés, notamment les criteres relatifs

  • aux constitutions et aux ajustements d'amortissements, de réductions de valeur et de provisions pour risques et charges ainsi qu'aux réévaluations (en vertu de l'article 165, VI.a. de l'arrêté royal du 30 janvier 2001 portant exécution du Code des sociétés)

  • aux bases de conversion pour les montants qui sont ou qui, à l'origine, étaient exprimés dans une devise différente de celle dans laquelle les comptes consolidés sont libellés et pour les états comptables des filiales et des sociétés associées de droit étranger (en vertu de l'article 165, VI.b. de l'arrêté royal précité).

(A) Immobilisations incorporelles

Frais de recherche et de développement

Les frais de recherche exposés dans le but d'acquérir de nouvelles connaissances scientifiques ou techniques sont comptabilisés en charges lorsqu'ils sont encourus.

Les frais de développement, grâce auxquels les résultats des recherches sont appliqués à la planification ou à la conception de la production de produits ou de procédés nouveaux ou améliorés, sont comptabilisés en tant qu'actif si la faisabilité technique et commerciale du produit ou du procédé peut être démontrée et si le Groupe dispose de suffisamment de ressources pour achever le développement du procédé. Les frais portés à l'actif comprennent les coûts des matières premières, les coûts salariaux directs et une proportion appropriée des frais généraux. Les autres frais de développement sont comptabilisés en charges lorsqu'ils sont encourus. Les frais de développement comptabilisés à l'actif sont évalués à leur coût diminué du cumul des amortissements et du cumul des pertes de valeurs éventuelles (voir méthode comptable H).

Goodwill

Le goodwill représente l'excédent du coût du regroupement d'entreprises sur la part d'intérêt du Groupe dans la juste valeur nette des actifs, passifs et passifs éventuels identifiables acquis ou assumés.

Concessions, brevets, licences

Les autres immobilisations incorporelles, acquises par le Groupe, sont évaluées au coût diminué du cumul des amortissements et du cumul des pertes de valeurs éventuelles (voir méthode comptable H). Taux de change à la clôture Taux de change moyen Dépenses ultérieures

Les dépenses ultérieures au titre d'une immobilisation incorporelle sont comptabilisées en tant qu'actif uniquement si elles permettent à l'actif auquel elles sont liées de générer des avantages économiques futurs, au-delà du niveau de performance défini à l'origine. Tous les autres frais sont comptabilisés en charges lorsqu'ils sont encourus.

Amortissements

Les immobilisations incorporelles sont amorties sur leur durée d'utilité en utilisant la méthode linéaire. En principe, la durée d'utilité est fixée à 5 ans. Pour goodwill la durée peut aller jusqu'à 15 ans.

(B) Immobilisations corporelles

Une immobilisation corporelle est évaluée à son coût diminué du cumul des amortissements et du cumul des éventuelles pertes de valeurs (voir méthode comptable H). Le coût comprend le prix d'achat et tous les coûts directement attribuables tels que les frais d'installation, les frais de transport et les taxes non remboursables.

Nr. BE 0403.567.015 CONSO 4.6

Les dépenses ultérieures sont reprises à l'actif uniquement si elles permettent d'accroître les avantages économiques futurs liés à l'actif au-delà du niveau de performance défini à l'origine. Les frais de réparation et de maintenance qui ne permettent pas d'accroître les avantages économiques futurs, sont comptabilisés immédiatement en charges lorsqu'ils sont encourus.

Les amortissements sont calculés à partir de la date à laquelle l'actif est utilisable, selon la méthode linéaire, sur la durée d'utilité estimée des actifs.

Les durées d'utilité sont les suivantes :

Bâtiments industriels 20 ans
Autres immeubles 3,33 ans
Matériel et outillage de fabrication
Matériel de fabrication 5 à 15 ans
Matériel de manutention 7 ans
Emballages récupérables
Fûts 10 ans
Casiers 6 ans
Bouteilles 4 ans
Mobilier et matériel des points de vente 6,66 à 9 ans
Matériel roulant 5 ans
Equipements de bureau et matériel informatique 5 ans

Lorsque les composantes d'une immobilisation corporelle ont des durées d'utilité différentes, ces composantes sont comptabilisées de manière individuelle dans les immobilisations corporelles.

Les terrains ne sont pas amortis étant donné qu'ils sont considérés comme ayant une durée de vie illimitée. Lorsqu'elles ne sont pas insignifiantes, les valeurs résiduelles sont réexaminées annuellement.

Les contrats de location-financement sont comptabilisés à l'actif et au passif pour des montants égaux à la valeur la plus faible entre la juste valeur du bien loué et la valeur actualisée des paiements minimaux au titre de la location au commencement du contrat de location. Ces actifs sont amortis sur leur durée d'utilité attendue.

Les contrats de location pour lesquelles la quasi-totalité des risques et les avantages inhérents à la propriété sont conservés par le bailleur, sont classifiées comme des contrats de location simple. Les paiements effectués au titre de contrats de location simple sont pris en charge dans le compte de résultats sur la durée du contrat selon la méthode linéaire.

(C) Immobilisations financières

Il s'agit d'entreprises dans lesquelles l'entité a une influence notable (et qui ne sont ni des filiales ni des participations dans des coentreprises), qui sont consolidées suivant la méthode de la mise en équivalence.

(D) Stocks

Les stocks sont évalués au coût moyen pondéré ou à la valeur nette de réalisation si cette dernière est inférieure. Le coût comprend les dépenses encourues pour l'acquisition des stocks et pour l'acheminement des stocks jusqu'à leur lieu d'entreposage.

Le coût des produits finis et des en-cours de production reprend les matières premières, les autres matières entrant dans la fabrication, la main-d'oeuvre directe, les autres coûts directs, sans une

Nr. BE 0403.567.015 CONSO 4.6
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affectation des frais généraux de production fixes et variables .

La valeur nette de réalisation est le prix de vente estimé dans le cours normal de l'activité, diminué des coûts estimés pour l'achèvement et des coûts estimés nécessaires pour réaliser la vente

(E) Créances à plus d'un an & à un an au plus

Les créances commerciales et les autres créances sont évaluées à leur valeur nominale diminuée des pertes de valeur. Une perte de valeur est comptabilisée lorsque, à la date de clôture, la valeur recouvrable est inférieure à la valeur comptable. Les pertes de valeur sont déterminées sur une base individuelle.

Des créances d'impôts différés sont reprises sous cette rubrique.

(F) Placements de trésorerie

Les placements sont comptabilisés à leur date d'acquisition et sont évalués à la juste valeur. Lorsque celle-ci ne peut être déterminée de façon fiable, ils sont évalués au coût. Les placements peuvent également faire l'objet de pertes de valeur (voir méthode comptable H).

(G) Valeurs disponibles

Les valeurs disponibles comprennent la trésorerie et les équivalents de trésorerie.

(H) Pertes de valeur

La valeur comptable des actifs financiers, des immobilisations corporelles et des immobilisations incorporelles est revue à chaque date de clôture afin de déterminer s'il existe un quelconque indice que ces actifs aient pu avoir subi une perte de valeur. S'il existe un tel indice, l'entité estime la valeur recouvrable de l'actif.

La valeur recouvrable des autres actifs est le montant le plus élevé entre la juste valeur diminuée des coûts de la vente et leur valeur d'utilité. Afin de déterminer la valeur d'utilité, les flux de trésorerie futurs estimés sont actualisés, en utilisant un taux d'actualisation avant impôts qui reflète à la fois l'évaluation actuelle du marché de la valeur temps de l'argent et les risques spécifiques de l'actif. Pour un actif qui ne génère pas d'entrées de trésorerie largement indépendantes, la valeur recouvrable est calculée pour l'unité génératrice de trésorerie à laquelle l'actif appartient.

Les pertes de valeur sur les autres actifs sont reprises si l'augmentation subséquente de la valeur recouvrable peut être mise objectivement en relation avec un événement survenant après la comptabilisation de la perte de valeur. Une perte de valeur ne peut être reprise que si la valeur comptable de l'actif n'excède pas la valeur comptable qui aurait été déterminée (nette des amortissements) si aucune perte de valeur n'avait été comptabilisée pour cet actif au cours d'exercices antérieurs.

(I) Provisions

Des provisions sont constituées lorsque : (i) le Groupe a une obligation actuelle (juridique ou implicite) résultant d'un événement passé (ii) il est probable qu'une sortie de ressources représentatives d'avantages économiques sera nécessaire pour éteindre l'obligation et (iii)le montant de l'obligation peut être estimé de manière fiable.

Le montant à comptabiliser au titre des provisions est déterminé en actualisant les flux de

Nr.
BE 0403.567.015
CONSO 4.6
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trésorerie estimés futurs, en utilisant un taux d'actualisation avant impôts qui reflète à la fois les évaluations du marché actuel et les risques spécifiques de l'entreprise.

Des provisions pour restructuration sont constituées lorsque le Groupe a approuvé un plan détaillé et formalisé de restructuration et lorsque l'exécution du plan de restructuration a été commencée ou le plan a été annoncé publiquement. Les coûts qui sont liés aux activités normales poursuivies par l'entreprise ne sont pas provisionnés.

Une provision pour contrats déficitaires est constituée lorsque les avantages économiques attendus d'un contrat sont inférieurs aux coûts inévitables liés au respect des obligations du contrat. De tels contrats n'ont pas été identifiés en 2011.

Une provision pour des obligations de garantie est constituée sur base des indicateurs, qui tiennent compte de la durée restante des crédits, pour lesquels le groupe CoBrHa se porte garant et qui sont accordés par des institutions financières aux clients de la Brasserie Haacht S.A..

(J) Dettes à plus d'un an & à un an au plus

Les dettes commerciales et les autres dettes sont évaluées à la valeur nominale.

(K) Impôts sur le résultat

L'impôt sur le résultat de l'exercice comprend l'impôt exigible et l'impôt différé. L'impôt exigible à moins d'un an comporte le montant des impôts à payer sur les revenus imposables de l'année ainsi que tous les ajustements sur les impôts à payer pour les exercices précédents.

L'impôt exigible à plus d'un an comporte le montant des impôts à payer au titre des plus-values réalisées sur les immobilisations corporelles, qui est du en vertu de la législation fiscale belge.

Des impôts différés sont obtenus en utilisant la méthode appelée du report variable. Un actif ou passif d'impôt différé est comptabilisé pour toutes les différences imposables et déductibles entre la base imposable des actifs et passifs et leurs valeurs comptables au bilan.

Un actif d'impôt différé est comptabilisé uniquement lorsqu'il est probable que des bénéfices imposables futurs seront disponibles afin de pouvoir réaliser l'actif d'impôt différé. Il est repris lorsqu'il n'est plus probable que l'avantage fiscal pourra être réalisé.

(L) Produits

Un produit est comptabilisé lorsqu'il est probable que les avantages économiques associés à la transaction iront à l'entreprise et que le produit peut être évalué de manière fiable.

Marchandises vendues

Les produits liés à la vente de marchandises sont comptabilisés lorsque : (i) les risques et avantages importants inhérents à la propriété des biens sont transférés de façon substantielle à l'acheteur ; et (ii) il ne subsiste plus d'incertitudes importantes quant au recouvrement des montants dus, aux charges relatives à la transaction et au retour éventuel des marchandises.

Les montants facturés pour le compte de tiers ne constituent pas d'avantages économiques pour l'entité et dès lors, ne font pas partie des produits. De ce fait, les accises, qui en Belgique font partie des montants facturés aux clients, ne sont pas repris dans les produits.

Nr. BE 0403.567.015 CONSO 4.6

Loyers

Les produits provenant de contrats de location et de contrats d'entretien sont comptabilisés selon la méthode linéaire sur la durée du contrat correspondant.

Produits financiers

Les produits financiers comprennent les intérêts et les dividendes reçus.

Les dividendes sont comptabilisés dans le compte de résultats à la date où les dividendes sont déclarés.

Codes Exercice
Impôts différés et latences fiscales
Ventilation de la rubrique 168 du passif (168) 9.890
Impôts différés (en vertu de l'article 76 de l'arrêté royal du 30 janvier 2001 portant exécution du
Code des sociétés) 1681 3.858
Latences fiscales (en vertu de l'article 129 de l'arrêté royal précité) 1682 6.032

Explication détaillée des méthodes mises en oeuvre pour la détermination des latences fiscales (méthode du report variable ou méthode du report fixe, ...)

ETAT DES FRAIS D'ÉTABLISSEMENT

Codes Exercice Exercice précédent
Valeur comptable nette au terme de l'exercice 20P xxxxxxxxxxxxxxx
Mutations de l'exercice
Nouveaux frais engagés 8002
Amortissements 8003
(+)/(-)
Ecarts de conversion
9980
(+)/(-)
Autres
8004
Valeur comptable nette au terme de l'exercice (20)
Dont
Frais de constitution et d'augmentation de capital, frais d'émission
d'emprunts et autres frais d'établissement 200/2
Frais de restructuration 204

ETAT DES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

Codes Exercice Exercice précédent
FRAIS DE RECHERCHE ET DE DÉVELOPPEMENT
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8051P xxxxxxxxxxxxxxx 3.605
Mutations de l'exercice
Acquisitions, y compris la production immobilisée 8021 50
Cessions et désaffectations 8031
Transferts d'une rubrique à une autre
(+)/(-)
8041
Ecarts de conversion
(+)/(-)
99811
(+)/(-)
Autres variations
99821
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8051 3.655
Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice 8121P xxxxxxxxxxxxxxx 3.244
Mutations de l'exercice
Actés 8071 173
Repris car excédentaires 8081
Acquis de tiers 8091
Annulés 8101
(+)/(-)
Transférés d'une rubrique à une autre
8111
(+)/(-)
Ecarts de conversion
99831
(+)/(-)
Autres variations
99841
Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice 8121 3.417
VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE 210 238
Codes Exercice Exercice précédent
CONCESSIONS, BREVETS, LICENCES, SAVOIR-FAIRE, MARQUES ET DROITS
SIMILAIRES
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8052P xxxxxxxxxxxxxxx
Mutations de l'exercice
Acquisitions, y compris la production immobilisée 8022
Cessions et désaffectations 8032
(+)/(-)
Transferts d'une rubrique à une autre
8042
(+)/(-)
Ecarts de conversion
99812
(+)/(-)
Autres variations
99822
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8052
Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice 8122P xxxxxxxxxxxxxxx
Mutations de l'exercice
Actés 8072
Repris car excédentaires 8082
Acquis de tiers 8092
Annulés 8102
(+)/(-)
Transférés d'une rubrique à une autre
8112
(+)/(-)
Ecarts de conversion
99832
(+)/(-)
Autres variations
99842
Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice 8122
VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE 211

Nr. BE 0403.567.015 CONSO 4.8.2

Codes Exercice Exercice précédent
GOODWILL
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8053P xxxxxxxxxxxxxxx 10.409
Mutations de l'exercice
Acquisitions, y compris la production immobilisée 8023
Cessions et désaffectations 8033
(+)/(-)
Transferts d'une rubrique à une autre
8043
Ecarts de conversion
(+)/(-)
99813
Autres variations
(+)/(-)
99823
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8053 10.409
Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice 8123P xxxxxxxxxxxxxxx 9.827
Mutations de l'exercice
Actés 8073 141
Repris car excédentaires 8083
Acquis de tiers 8093
Annulés 8103
Transférés d'une rubrique à une autre
(+)/(-)
8113
Ecarts de conversion
(+)/(-)
99833
(+)/(-)
Autres variations
99843
Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice 8123 9.968
VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE 212 441

Nr. BE 0403.567.015 CONSO 4.8.3

Nr.
BE 0403.567.015
CONSO 4.8.4
Codes Exercice Exercice précédent
ACOMPTES VERSÉS
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8054P xxxxxxxxxxxxxxx
Mutations de l'exercice
Acquisitions, y compris la production immobilisée 8024
Cessions et désaffectations 8034
Transferts d'une rubrique à une autre (+)/(-) 8044
Ecarts de conversion (+)/(-) 99814
Autres variations (+)/(-) 99824
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8054
Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice 8124P xxxxxxxxxxxxxxx
Mutations de l'exercice
Actés 8074
Repris car excédentaires 8084
Acquis de tiers 8094
Annulés 8104
Transférés d'une rubrique à une autre (+)/(-) 8114
Ecarts de conversion (+)/(-) 99834
Autres variations (+)/(-) 99844
Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice 8124
VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE 213

ETAT DES IMMOBILISATIONS CORPORELLES

Codes Exercice Exercice précédent
TERRAINS ET CONSTRUCTIONS
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8191P xxxxxxxxxxxxxxx 108.781
Mutations de l'exercice
Acquisitions, y compris la production immobilisée 8161 6.050
Cessions et désaffectations 8171 204
(+)/(-)
Transferts d'une rubrique à une autre
8181 318
(+)/(-)
Ecarts de conversion
99851
(+)/(-)
Autres variations
99861
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8191 114.945
Plus-values au terme de l'exercice 8251P xxxxxxxxxxxxxxx
Mutations de l'exercice
Actées 8211
Acquises de tiers 8221
Annulées 8231
(+)/(-)
Transférées d'une rubrique à une autre
8241
(+)/(-)
Ecarts de conversion
99871
Autres variations
(+)/(-)
99881
Plus-values au terme de l'exercice 8251
Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice 8321P xxxxxxxxxxxxxxx 43.158
Mutations de l'exercice
Actés 8271 3.038
Repris car excédentaires 8281
Acquis de tiers 8291
Annulés 8301 73
Transférés d'une rubrique à une autre
(+)/(-)
8311
Ecarts de conversion
(+)/(-)
99891
Autres variations
(+)/(-)
99901
Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice 8321 46.123
VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE (22) 68.822
Codes Exercice Exercice précédent
INSTALLATIONS, MACHINES ET OUTILLAGE
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8192P XXXXXXXXXXXXXX 35.814
Mutations de l'exercice
Acquisitions, y compris la production immobilisée 8162 1.163
Cessions et désaffectations 8172 .
Transferts d'une rubrique à une autre 8182 .
Ecarts de conversion 99852 .
Autres variations 99862 .
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8192 36.977
Plus-values au terme de l'exercice 8252P XXXXXXXXXXXXXX .
Mutations de l'exercice
Actées …………………………………………………………………………………………… 8212 .
Acquises de tiers 8222 .
Annulées 8232 .
Transférées d'une rubrique à une autre 8242 .
Ecarts de conversion 99872 .
Autres variations 99882 .
Plus-values au terme de l'exercice 8252
Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice 8322P XXXXXXXXXXXXXX 29.912
Mutations de l'exercice
Actés 8272 723
Repris car excédentaires 8282 .
Acquis de tiers 8292 .
Annulés 8302 .
Transférés d'une rubrique à une autre 8312 .
Ecarts de conversion 99892 .
Autres variations 99902 2
Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice 8322 30.637
VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE (23) 6.340

Nr.

BE 0403.567.015

CONSO 4.9.2

Codes Exercice Exercice précédent
MOBILIER ET MATÉRIEL ROULANT
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8193P XXXXXXXXXXXXXX 39.297
Mutations de l'exercice
Acquisitions, y compris la production immobilisée 8163 1.952
Cessions et désaffectations 8173 219
Transferts d'une rubrique à une autre 8183 .
Ecarts de conversion 99853
Autres variations 99863 .
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8193 41.030
Plus-values au terme de l'exercice 8253P XXXXXXXXXXXXXX .
Mutations de l'exercice
Actées …………………………………………………………………………………………… 8213 .
Acquises de tiers 8223 .
Annulées 8233
Transférées d'une rubrique à une autre 8243 .
Ecarts de conversion 99873 .
Autres variations 99883
Plus-values au terme de l'exercice 8253
Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice 8323P XXXXXXXXXXXXXX 33.701
Mutations de l'exercice
Actés 8273 1.804
Repris car excédentaires 8283 .
Acquis de tiers 8293
Annulés ………………………………………………………………………………………… 8303 205
Transférés d'une rubrique à une autre 8313 .
Ecarts de conversion 99893
Autres variations 99903
Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice 8323 35,300
VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE (24) 5.730

Nr.

BE 0403.567.015

CONSO 4.9.3

.015
$-2-$
. ب
$-1$ $-1$ $-1$ $-1$ $-1$ $-1$ $-1$
------------------------------------------------------------
Codes Exercice Exercice précédent
LOCATION-FINANCEMENT ET DROITS SIMILAIRES
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8194P XXXXXXXXXXXXXX 25.633
Mutations de l'exercice
Acquisitions, y compris la production immobilisée 8164 .
Cessions et désaffectations 8174 .
Transferts d'une rubrique à une autre 8184 .
Ecarts de conversion 99854
Autres variations 99864 .
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8194 25.633
Plus-values au terme de l'exercice 8254P XXXXXXXXXXXXXX .
Mutations de l'exercice
Actées 8214 .
Acquises de tiers 8224 .
Annulées 8234 .
Transférées d'une rubrique à une autre 8244 .
Ecarts de conversion 99874
Autres variations 99884 .
Plus-values au terme de l'exercice 8254
Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice 8324P XXXXXXXXXXXXXX 16.334
Mutations de l'exercice
Actés ……………………………………………………………………………………………… 8274 1.210
Repris car excédentaires 8284 .
Acquis de tiers 8294
Annulés 8304 .
Transférés d'une rubrique à une autre 8314
Ecarts de conversion 99894 .
Autres variations 99904 .
Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice 8324 17.544
VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE (25) 8.089
DONT
Terrains et constructions 250 45
Installations, machines et outillage 251 8.044
Mobilier et matériel roulant 252
Codes Exercice Exercice précédent
AUTRES IMMOBILISATIONS CORPORELLES
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8195P xxxxxxxxxxxxxxx 21.449
Mutations de l'exercice
Acquisitions, y compris la production immobilisée 8165 2.618
Cessions et désaffectations 8175 386
(+)/(-)
Transferts d'une rubrique à une autre
8185
(+)/(-)
Ecarts de conversion
99855
(+)/(-)
Autres variations
99865
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8195 23.681
Plus-values au terme de l'exercice 8255P xxxxxxxxxxxxxxx
Mutations de l'exercice
Actées 8215
Acquises de tiers 8225
Annulées 8235
(+)/(-)
Transférées d'une rubrique à une autre
8245
(+)/(-)
Ecarts de conversion
99875
(+)/(-)
Autres variations
99885
Plus-values au terme de l'exercice 8255
Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice 8325P xxxxxxxxxxxxxxx 14.800
Mutations de l'exercice
Actés 8275 1.879
Repris car excédentaires 8285
Acquis de tiers 8295
Annulés 8305 354
(+)/(-)
Transférés d'une rubrique à une autre
8315
(+)/(-)
Ecarts de conversion
99895
Autres variations
(+)/(-)
99905
Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice 8325 16.325
VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE (26) 7.356

Nr. BE 0403.567.015 CONSO 4.9.5

Codes Exercice Exercice précédent
IMMOBILISATIONS EN COURS ET ACOMPTES VERSÉS
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8196P XXXXXXXXXXXXXX 686
Mutations de l'exercice
Acquisitions, y compris la production immobilisée 8166
Cessions et désaffectations 8176
Transferts d'une rubrique à une autre 8186 -344
Ecarts de conversion 99856 .
Autres variations 99866 .
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8196 342
Plus-values au terme de l'exercice 8256P XXXXXXXXXXXXXX
Mutations de l'exercice
Actées …………………………………………………………………………………………… 8216 .
Acquises de tiers 8226
Annulées 8236 .
Transférées d'une rubrique à une autre 8246 .
Ecarts de conversion 99876 .
Autres variations 99886 .
Plus-values au terme de l'exercice 8256
Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice 8326P XXXXXXXXXXXXXX .
Mutations de l'exercice
Actés 8276 .
Repris car excédentaires 8286 .
Acquis de tiers 8296 .
Annulés 8306 .
Transférés d'une rubrique à une autre 8316 .
Ecarts de conversion 99896 .
Autres variations 99906
Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice 8326 .
VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE (27) 342

Nr.

BE 0403.567.015

CONSO 4.9.6

ETAT DES IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES

Codes Exercice Exercice précédent
SOCIÉTÉS MISES EN ÉQUIVALENCE - PARTICIPATIONS
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8391P xxxxxxxxxxxxxxx
Mutations de l'exercice
Acquisitions 8361
Cessions et retraits 8371
(+)/(-)
Transferts d'une rubrique à une autre
8381
Ecarts de conversion
(+)/(-)
99911
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8391
Plus-values au terme de l'exercice 8451P xxxxxxxxxxxxxxx
Mutations de l'exercice
Actées 8411
Acquises de tiers 8421
Annulées 8431
(+)/(-)
Ecarts de conversion
99921
Transférées d'une rubrique à une autre
(+)/(-)
8441
Plus-values au terme de l'exercice 8451
Réductions de valeur au terme de l'exercice 8521P xxxxxxxxxxxxxxx
Mutations de l'exercice
Actées 8471
Reprises car excédentaires 8481
Acquises de tiers 8491
Annulées 8501
Ecarts de conversion
(+)/(-)
99931
Transférées d'une rubrique à une autre
(+)/(-)
8511
Réductions de valeur au terme de l'exercice 8521
Montants non appelés au terme de l'exercice 8551P xxxxxxxxxxxxxxx
(+)/(-)
Mutations de l'exercice
8541
Montants non appelés au terme de l'exercice 8551
Variations des capitaux propres des sociétés mises en équivalence au
terme de l'exercice
(+)/(-)
99941P xxxxxxxxxxxxxxx
Mutations de l'exercice
(+)/(-)
Quote-part dans le résultat de l'exercice
999411
Eliminations du montant des dividendes afférents à ces participations (+)/(-) 999421
Autres types de variations des capitaux propres
(+)/(-)
999431
Variations des capitaux propres des sociétés mises en équivalence au
(+)/(-)
terme de l'exercice
99941
VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE (99211)
0403.567.015
Codes Exercice Exercice précédent
SOCIÉTÉS MISES EN ÉQUIVALENCE - CRÉANCES
Valeur compatble net au terme de l'exercice 99212P XXXXXXXXXXXXXX
Mutations de l'exercice
Additions 8581
Remboursements 8591
Réductions de valeur actées 8601
Réductions de valeur reprises 8611 .
Ecarts de conversion 99951
Autres 8631
Valeur compatble net au terme de l'exercice (99212)
RÉDUCTIONS DE VALEUR CUMULÉES SUR CRÉANCES AU TERME DE
L'EXERCICE 8651
Nr. BE 0403.567.015
AUTRES ENTREPRISES - PARTICIPATIONS
8392P
8
XXXXXXXXXXXXXX
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice
Mutations de l'exercice
59
8362
Acquisitions
8372
Cessions et retraits
.
Transferts d'une rubrique à une autre
8382
.
Ecarts de conversion
99912
.
8392
67
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice
8452P
XXXXXXXXXXXXXX
Plus-values au terme de l'exercice
.
Mutations de l'exercice
8412
Actées ……………………………………………………………………………………………
.
Acquises de tiers
8422
.
8432
Annulées
.
Ecarts de conversion
99922
.
Transférées d'une rubrique à une autre
8442

8452
Plus-values au terme de l'exercice

8522P
XXXXXXXXXXXXXX
Réductions de valeur au terme de l'exercice
.
Mutations de l'exercice
8472
Actées ……………………………………………………………………………………………
.
Reprises car excédentaires
8482

8492
Acquises de tiers
.
8502
Annulées

Ecarts de conversion
99932

8512
Transférées d'une rubrique à une autre
.
8522
Réductions de valeur au terme de l'exercice

8552P
XXXXXXXXXXXXXX
Montants non appelés au terme de l'exercice
.
8542
$(+) / (-)$
Mutations de l'exercice

8552
Montants non appelés au terme de l'exercice
.
67
(284)
VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE
AUTRES ENTREPRISES - CRÉANCES
419
VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE
285/8P
XXXXXXXXXXXXXX
Mutations de l'exercice
Additions
8582

8592
62
Remboursements
8602
Réductions de valeur actées
.
8612
Réductions de valeur reprises
.
Ecarts de conversion
99952
.
Autres
8632
.
(285/8)
357
VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE
RÉDUCTIONS DE VALEUR CUMULÉES SUR CRÉANCES AU TERME DE
8652
L'EXERCICE
.
Codes Exercice Exercice précédent

ÉTAT DES RESERVES CONSOLIDÉES

Codes Exercice Exercice précédent
Réserves consolidées au terme de l'exercice
(+)/(-)
9910P xxxxxxxxxxxxxxx 71.100
Mutations de l'exercice
Quote-part du groupe dans le résultat consolidé (+)/(-) 99002 6.386
(+)/(-)
Autres variations
99003 -2.896
(à ventiler pour les montants significatifs non attribués à la quote-part du
groupe dans le résultat consolidé)
Dividendes -1.200
Tantièmes -212
Annulation actions propres -1.484
(+)/(-)
Réserves consolidées au terme de l'exercice
(9910) 74.590

ÉTAT DES ÉCARTS DE CONSOLIDATION ET DE MISE EN ÉQUIVALENCE

Codes Exercice Exercice précédent
CONSOLIDATION - ÉCARTS POSITIFS
Valeur comptable nette au terme de l'exercice 99201P xxxxxxxxxxxxxxx
Mutations de l'exercice
(+)/(-)
Variations dues à une augmentation du pourcentage de détention
99021
Variations dues à une diminution du pourcentage de détention (+)/(-) 99031
(+)/(-)
Amortissements
99041
(+)/(-)
Ecarts portés en résultats
99051
Autres variations
(+)/(-)
99061
Valeur comptable nette au terme de l'exercice 99201
CONSOLIDATION - ÉCARTS NÉGATIFS
Valeur comptable nette au terme de l'exercice 99111P xxxxxxxxxxxxxxx 1.783
Mutations de l'exercice
Variations dues à une augmentation du pourcentage de détention
(+)/(-)
99022
Variations dues à une diminution du pourcentage de détention (+)/(-) 99032
Amortissements
(+)/(-)
99042
(+)/(-)
Ecarts portés en résultats
99052
(+)/(-)
Autres variations
99062
Valeur comptable nette au terme de l'exercice 99111 1.783
MISE EN EQUIVALENCE - ÉCARTS POSITIFS
Valeur comptable nette au terme de l'exercice 99202P xxxxxxxxxxxxxxx
Mutations de l'exercice
(+)/(-)
Variations dues à une augmentation du pourcentage de détention
99023
Variations dues à une diminution du pourcentage de détention (+)/(-) 99033
(+)/(-)
Amortissements
99043
(+)/(-)
Ecarts portés en résultats
99053
(+)/(-)
Autres variations
99063
Valeur comptable nette au terme de l'exercice 99202
MISE EN EQUIVALENCE - ÉCARTS NEGATIFS
Valeur comptable nette au terme de l'exercice 99112P xxxxxxxxxxxxxxx
Mutations de l'exercice
(+)/(-)
Variations dues à une augmentation du pourcentage de détention
99024
Variations dues à une diminution du pourcentage de détention (+)/(-) 99034
Amortissements
(+)/(-)
99044
Ecarts portés en résultats
(+)/(-)
99054
(+)/(-)
Autres variations
99064
Valeur comptable nette au terme de l'exercice 99112
Codes Exercice
VENTILATION DES DETTES À L'ORIGINE À PLUS D'UN AN, EN FONCTION DE LEUR DURÉE RÉSIDUELLE
Dettes à plus d'un an échéant dans l'année
Dettes financières 8801 877
Emprunts subordonnés 8811
Emprunts obligataires non subordonnés 8821
Dettes de location-financement et assimilées 8831 877
Etablissements de crédit 8841 .
Autres emprunts 8851 .
Dettes commerciales 8861 .
Fournisseurs ……………………………………………………………………………………………… 8871 .
Effets à payer 8881
Acomptes reçus sur commandes 8891 .
Autres dettes 8901
Total des dettes à plus d'un an échéant dans l'année (42) 877
Dettes ayant plus d'un an mais 5 ans au plus à courir
Dettes financières 8802 3.082
Emprunts subordonnés 8812
Emprunts obligataires non subordonnés 8822
Dettes de location-financement et assimilées 8832 2.607
Etablissements de crédit 8842 475
Autres emprunts 8852
Dettes commerciales 8862 .
Fournisseurs ……………………………………………………………………………………………… 8872 .
Effets à payer 8882
Acomptes reçus sur commandes 8892 .
Autres dettes 8902
Total des dettes ayant plus d'un an mais 5 ans au plus à courir 8912 3.082
Dettes ayant plus de 5 ans à courir
Dettes financières 8803
Emprunts subordonnés 8813 .
Emprunts obligataires non subordonnés 8823 .
Dettes de location-financement et assimilées 8833
Etablissements de crédit 8843 .
Autres emprunts 8853 .
Dettes commerciales 8863 .
Fournisseurs ……………………………………………………………………………………………… 8873
Effets à payer 8883
Acomptes reçus sur commandes 8893 .
Autres dettes ………………………………………………………………………………………… 8903 1.930
Total des dettes ayant plus de 5 ans à courir 8913 1.930
Nr.
BE 0403.567.015
CONSO 4.13
Codes Exercice
DETTES (OU PARTIE DES DETTES) GARANTIES PAR DES SÛRETÉS RÉELLES CONSTITUÉES OU
IRRÉVOCABLEMENT PROMISES SUR LES ACTIFS DES ENTREPRISES COMPRISES DANS LA
CONSOLIDATION
Dettes financières 8922
Emprunts subordonnés 8932
Emprunts obligataires non subordonnés 8942 . .
Dettes de location-financement et assimilées 8952 .
Etablissements de crédit 8962 .
Autres emprunts 8972 .
Dettes commerciales 8982 .
Fournisseurs ……………………………………………………………………………………………… 8992 .
Effets à payer 9002
Acomptes reçus sur commandes 9012 .
Dettes fiscales, salariales et sociales 9022 218
Impôts 9032 218
Rémunérations et charges sociales 9042
Autres dettes 9052
Total des dettes garanties par des sûretés réelles constituées ou irrévocablement promises sur
les actifs des entreprises comprises dans la consolidation
9062 218
Nr. BE 0403.567.015

RÉSULTATS

Codes Exercice Exercice précédent
CHIFFRE D'AFFAIRES NET
Ventilation par catégorie d'activité
.
. .
.
. . .
Ventilation par marché géographique
.
. . .
.
.
Chiffre d'affaires agrégé du groupe en Belgique 99083 . . .
EFFECTIF MOYEN DU PERSONNEL (EN UNITÉS) ET FRAIS DE PERSONNEL
Entreprise consolidante et filiales consolidées par intégration globale
Effectif moyen du personnel 90901 437 439
Ouvriers 90911 237 241
Employés 90921 196 194
Personnel de direction 90931 4 4
Autres ………………………………………………………………………………………… 90941 . .
Frais de personnel
Rémunérations et charges sociales 99621 22,018 21.312
Pensions 99622 .
Effectif moyen du personnel en Belgique occupé par les entreprises
concernées 99081 412 414
Filiales consolidées par intégration proportionnelle
Effectif moyen du personnel 90902 . .
Ouvriers …………………………………………………………………………………… 90912 . .
Employés 90922 . .
Personnel de direction 90932
Autres 90942 . .
Frais de personnel
Rémunérations et charges sociales 99623 . .
Pensions 99624 . .
Effectif moyen du personnel en Belgique occupé par les entreprises
concernées 99082 . .
Nr.
BE 0403.567.015
^^``^^
JNS
۵.
Exercice Exercice précédent
RÉSULTATS EXCEPTIONNELS
Ventilation des autres produits exceptionnels s'ils sont importants
,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,
,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

Ventilation des autres charges exceptionnelles s'ils sont importants
.

,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,
,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,
Codes Exercice Exercice précédent
IMPÔTS SUR LE RÉSULTAT
Différence entre la charge fiscale imputée au compte de résultats
consolidé de l'exercice et des exercices antérieurs, et la charge fiscale
déjà payée ou à payer au titre de ces exercices, dans la mesure où cette
différence est d'un intérêt certain au regard de la charge fiscale future
99084 -58 -479
Influence des résultats exceptionnels sur le montant des impôts sur le
résultat de l'exercice
99085

DROITS ET ENGAGEMENTS HORS BILAN

Codes Exercice
GARANTIES PERSONELLES constituées ou irrévocablement promises par les entreprises
comprises dans la consolidation pour sûreté de dettes ou d'engagements de tiers
9149 2.542
GARANTIES RÉELLES constituées ou irrévocablement promises par les entreprises comprises
dans la consolidation sur leurs actifs propres, pour sûreté des dettes et engagements
respectivement :
d'entreprises comprises dans la consolidation 99086 3.099
de tiers 99087
BIENS ET VALEURS DÉTENUS PAR DES TIERS EN LEUR NOM MAIS AUX RISQUES ET PROFITS DES
ENTREPRISES COMPRISES DANS LA CONSOLIDATION, S'ILS NE SONT PAS PORTÉS AU BILAN 9217
ENGAGEMENTS IMPORTANTS D'ACQUISITION D'IMMOBILISATIONS 9218 350
ENGAGEMENTS IMPORTANTS DE CESSION D'IMMOBILISATIONS 9219 513
DROITS RÉSULTANT D'OPÉRATIONS RELATIVES :
aux taux d'intérêt 99088
aux taux de change 99089
aux prix des matières premières ou marchandises 99090
autres opérations similaires 99091
ENGAGEMENTS RÉSULTANT D'OPÉRATIONS RELATIVES :
aux taux d'intérêt 99092
aux taux de change 99093
aux prix des matières premières ou marchandises 99094 18.213
autres opérations similaires 99095

ENGAGEMENTS RÉSULTANT DE GARANTIES TECHNIQUES ATTACHÉES À DES VENTES OU PRESTATIONS DÉJÀ EFFECTUÉES

LITIGES IMPORTANTS ET AUTRES ENGAGEMENTS IMPORTANTS

ENGAGEMENTS EN MATIÈRE DE PENSIONS DE RETRAITE ET DE SURVIE AU PROFIT DU PERSONNEL OU DES DIRIGEANTS, À CHARGE DES ENTREPRISES COMPRISES DANS LA CONSOLIDATION

Les engagements en matière de pensions de retraite et de suivre sont assurées par une compagnie d'assurance belge; les primes sont réglées périodiquement et sont à charge de l'employeur.

NATURE ET OBJECTIF COMMERCIAL DES OPÉRATIONS NON INSCRITES AU BILAN

A condition que les risques ou les avantages découlant de ces opérations soient significatifs et dans la mesure où la divulgation des risques ou avantages soit nécessaire pour l'appréciation de la situation financière de la société; le cas échéant, les conséquences financières de ces opérations pour la société doivent également être mentionnées:

RELATIONS AVEC LES ENTREPRISES LIÉES ET LES ENTREPRISES AVEC LESQUELLES IL EXISTE UN LIEN DE PARTICIPATION QUI NE SONT PAS COMPRISES DANS LA CONSOLIDATION

Codes Exercice Exercice précédent
ENTREPRISES LIÉES
Immobilisations financières
Participations et actions 9261
Créances 9291 .
A plus d'un an 9301
A un an au plus 9311
Placements de trésorerie 9321
Actions 9331 .
Créances 9341
Dettes ………………………………………………………………………………………… 9351
A plus d'un an 9361
A un an au plus 9371 .
Garanties personnelles et reelles constituées ou irrévocablement
promises par l'entreprise pour sûreté de dettes ou d'engagements
d'entreprises liées
9381
Autres engagements financiers significatifs 9401 .
Résultats financiers
Produits des immobilisations financières 9421 .
Produits des actifs circulants 9431 .
Autres produits financiers 9441
Charges des dettes 9461 . .
Autres charges financières 9471
ENTREPRISES AVEC UN LIEN DE PARTICIPATION
Immobilisations financières
Participations et actions 9262
Créances 9292 . .
A plus d'un an 9302
A un an au plus 9312
Dettes 9352 .
A plus d'un an 9362
A un an au plus 9372 .
Nr. BE 0403.567.015 CONSO 4.16
Exercice
MARCHÉ TRANSACTIONS AVEC DES PARTIES LIÉES EFFECTUÉES DANS DES CONDITIONS AUTRES QUE CELLES DU
tant qu'un ensemble: Mention de telles transactions, à l'exception des transactions au sein du groupe, si elles sont
significatives, y compris le montant et indication de la nature des rapports avec la partie liée, ainsi que
toute autre information sur les transactions qui serait nécessaire pour obtenir une meilleure
compréhension de la position financière des entreprises qui sont intégrées dans la consolidation en
Codes Exercice
LES ADMINISTRATEURS OU GÉRANTS DE L'ENTREPRISES CONSOLIDANTE
Montant global des rémunérations allouées en raison de leurs fonctions dans l'entreprise
consolidante, dans ses filiales et dans ses sociétés associées, y compris le montant des pensions
de retraite allouées au même titre aux anciens administrateurs ou gérants
99097 875
Montant global des avances et des crédits accordés par l'entreprise consolidante, par une filiale ou
par une société associée
99098
Codes Exercice
LE OU LES COMMISSAIRE(S) ET LES PERSONNES AVEC LESQUELLES IL EST LIÉ (ILS SONT LIÉS)
Emoluments du (des) commissaire(s) pour l'exercice d'un mandat de commissaire au niveau
du groupe dont la société qui publie des informations est à la tête
9507 90
Emoluments pour prestations exceptionnelles ou missions particulières accomplies auprès de
la société concernée et de ses filiales par le(s) commissaire(s)
Autres missions d'attestation 95071
Missions de conseils fiscaux 95072
Autres missions extérieures à la mission révisorale 95073
Emoluments des personnes avec lesquelles le (les) commissaire(s) est lié (sont liés) pour
l'exercice d'un mandat de commissaire au niveau du groupe dont la société qui publie des
informations est à la tête
9509
Emoluments pour prestations exceptionnelles ou missions particulières accomplies auprès de
la société concernée et de ses filiales par des personnes avec lesquelles le (les)
commissaire(s) est lié (sont liés)
Autres missions d'attestation 95091
Missions de conseils fiscaux 95092
Autres missions extérieures à la mission révisorale 95093

Mentions en application de l'article 133, paragraphe 6 du Code des sociétés

INSTRUMENTS FINANCIERS DÉRIVÉS NON ÉVALUÉS À LA JUSTE VALEUR

LE CAS ÉCHÉANT, ESTIMATION DE LA JUSTE VALEUR DE CHAQUE CATÉGORIE D'INSTRUMENTS FINANCIERS
DÉRIVÉS NON ÉVALUÉS À LA JUSTE VALEUR DANS LES COMPTES, AVEC INDICATIONS SUR LA NATURE ET LE
VOLUME DES INSTRUMENTS
Nr. BE 0403.567.015 CONSO 5
-- ----- ----------------- -- ---------

RAPPORT DE GESTION CONSOLIDÉ

Nr.
CONSO 6
BE 0403.567.015
-----------------------------------

RAPPORT DE CONTRÔLE DES COMPTES CONSOLIDÉS

Nr. BE 0403.567.015 CONSO 7
----- ----------------- -- ---------

INFORMATIONS COMPLÉMENTAIRES

Deloitte Bedrijfsrevisoren Berkenlaan 8b 1831 Diegem Belgium Tel. + 32 2 800 20 00
Fax + 32 2 800 20 01 www.deloitte.be

Société Commerciale de Brasserie SA

Rapport du commissaire sur l'exercice clôturé le 31 décembre 2011

Deloitte Bedrijfsrevisoren / Reviseurs d'Entreprises
Société civile sous forme d'une société coopérative à responsabilité limitée
Siège social: Berkenlaan 8b, B-1831 Diegem
TVA BE 0429.053.863 - RPM Bruxelles - IBAN BE 17

Deloitte Bedrijfsrevisoren Berkenlaan 8b 1831 Diegem Belaium Tel. + 32 2 800 20 00 Fax + 32 2 800 20 01 www.deloitte.be

Société Commerciale de Brasserie SA

Rapport du commissaire sur l'exercice clôturé le 31 décembre 2011 présenté à l'assemblée générale des actionnaires

Aux actionnaires

Conformément aux dispositions légales et statutaires, nous vous faisons rapport dans le cadre du mandat de commissaire qui nous a été confié. Ce rapport inclut notre opinion sur les comptes annuels ainsi que les mentions complémentaires requises.

Attestation sans réserve des comptes annuels

Nous avons procédé au contrôle des comptes annuels de Société Commerciale de Brasserie SA pour l'exercice clôturant le 31 décembre 2011, établis conformément au référentiel comptable applicable en Belgique, dont le total du bilan s'élève à 72.186 (000) EUR et dont le compte de résultats se solde par un bénéfice de l'exercice de 6.461 (000) EUR.

L'établissement des comptes annuels relève de la responsabilité du conseil d'administration. Cette responsabilité comprend entre autres: la conception, la mise en place et le suivi d'un contrôle interne relatif à l'établissement et la présentation sincère de comptes annuels ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d'erreurs, le choix et l'application de règles d'évaluation appropriées ainsi que la détermination d'estimations comptables raisonnables au regard des circonstances.

Notre responsabilité est d'exprimer une opinion sur ces comptes sur base de notre contrôle. Nous avons effectué notre contrôle conformément aux dispositions légales et selon les normes de révision applicables en Belgique, telles qu'édictées par l'Institut des Réviseurs d'Entreprises. Ces normes de révision requièrent que notre contrôle soit organisé et exécuté de manière à obtenir une assurance raisonnable que les comptes annuels ne comportent pas d'anomalies significatives.

Conformément aux normes de révision précitées, nous avons mis en œuvre des procédures de contrôle en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les informations fournis dans les comptes annuels. Le choix de ces procédures relève de notre jugement, y compris l'évaluation du risque que les comptes annuels contiennent des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d'erreurs. Dans le cadre de cette évaluation de risque, nous avons tenu compte du contrôle interne en vigueur dans la société pour l'établissement et la présentation sincère des comptes annuels afin de définir les procédures de contrôle appropriées en la circonstance, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacité du contrôle interne de la société. Nous avons également évalué le bien-fondé des règles d'évaluation, le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la société, ainsi que la présentation des comptes annuels dans leur ensemble. Enfin, nous avons obtenu du conseil d'administration et des préposés de la société les explications et informations requises pour notre contrôle. Nous estimons que les éléments probants recueillis fournissent une base raisonnable à l'expression de notre opinion.

A notre avis, les comptes annuels clôturés le 31 décembre 2011 donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et des résultats de la société, conformément au référentiel comptable applicable en Belgique.

Deloitte Bedrijfsrevisoren / Reviseurs d'Entreprises Société civile sous forme d'une société coopérative à responsabilité limitée
Siège social: Berkenlaan 8b, B-1831 Diegem
TVA BE 0429.053.863 - RPM Bruxelles - IBAN BE 17 2300 0465 6121 - BIC GEBABEBB

Mentions complémentaires

L'établissement et le contenu du rapport de gestion, ainsi que le respect par la société du Code des Sociétés et des statuts, relèvent de la responsabilité du conseil d'administration.

Notre responsabilité est d'inclure dans notre rapport les mentions complémentaires suivantes qui ne sont pas de nature à modifier la portée de l'attestation des comptes annuels:

  • Le rapport de gestion traite des informations requises par la loi et concorde avec les comptes annuels. Toutefois, $\bullet$ nous ne sommes pas en mesure de nous prononcer sur la description des principaux risques et incertitudes auxquels la société est confrontée, ainsi que de sa situation, de son évolution prévisible ou de l'influence notable de certains faits sur son développement futur. Nous pouvons néanmoins confirmer que les renseignements fournis ne présentent pas d'incohérences manifestes avec les informations dont nous avons connaissance dans le cadre de notre mandat.
  • Sans préjudice d'aspects formels d'importance mineure, la comptabilité est tenue conformément aux dispositions légales et règlementaires applicables en Belgique.
  • · Nous n'avons pas à vous signaler d'opération conclue ou de décision prise en violation des statuts ou du Code des Sociétés. L'affectation des résultats proposée à l'assemblée générale est conforme aux dispositions légales et statutaires.

Diegem, le 27 mars 2012

Le commissaire

DELOITTE Reviseurs d'Entreprises SC s.f.d. SCRL Représentée par Joël Brehmen

$N^{\circ}$ C 1.1
NAT. Date du dépôt Ρ. U D.
COMPTES ANNUELS EN EUROS
DENOMINATION: Brouwerij Handelsmaatschappij Co.Br.Ha. .
Forme juridique: Société anonyme
Adresse: Wees- en Broodstraat 11.
Code postal: 1000
Pays: Belgique
Registre des personnes morales (RPM) - Tribunal de Commerce de Bruxelles
Adresse Internet *: www.cobrha.be
Numéro d'entreprise BE 0403.567.015
DATE 28 / 06 /
2011
du dépôt de l'acte constitutif OU du document le plus récent mentionnant la date de
publication des actes constitutif et modificatif(s) des statuts.
COMPTES ANNUELS approuvés par l'assemblée générale du 29/05 / 2012
et relatifs à l'exercice couvrant la période du 01 / 01 /2011 au 31/12 2011
Exercice précédent du 01 / 01 / 2010 au 31/12 2010
Frédéric van der Kelen Hutstraat 18, 1910 Kampenhout, Belgique Administrateur délégué
30/05/2006 - 29/05/2012
Marc van der Kelen Prins Boudewijnlaan 54, 1150
Woluwe-Saint-Pierre, Belgique
Administrateur
30/05/2006 - 29/05/2012
Boudewijn van der Kelen Weisetterstraat 14, 1910 Kampenhout,
Belgigue
Administrateur
25/05/2010 - 31/05/2016
Magrepat byba
N°: BE 0423.398.169
Bouchoutlaan 18, 1780 Wemmel, Belgique Administrateur
25/05/2010 - 31/05/2016
Représenté(es) par:
Marcel Asselberghs Bouchoutlaan 18, 1780 Wemmel, Belgique

Documents joints aux présents comptes annuels:

Nombre total de pages déposées: 52
objet:

Mention facultative. $\star\star$

Biffer la mention inutile.

Nr. BE 0403.567.015 C 1.1
----- ----------------- -- ------- --

LISTE DES ADMINISTRATEURS, GERANTS ET COMMISSAIRES (suite de la page précédente)

Deloitte Bedrijfsrevisoren BV o.v.v.e. CVBA N°: BE 0429.053.863 N° de membre: IBR-B025

Berkenlaan 8b, 1831 Diegem, Belgique Commissaire

31/05/2011 - 27/05/2014

Représenté(es) par:

Joël Brehmen (réviseur d'entreprise) N° de membre: A01987

BE 0403.567.015 C 1.2
---- ----------------- -- ------- --

L'organe de gestion déclare qu'aucune mission de vérification ou de redressement n'a été confiée à une personne qui n'y est pas autorisée par la loi, en application des articles 34 et 37 de la loi du 22 avril 1999 relative aux professions comptables et fiscales.

Les comptes annuels ont / n'ont pas* été vérifiés ou corrigés par un expert-comptable externe, par un réviseur d'entreprises qui n'est pas le commissaire. XXX

Dans l'affirmative, sont mentionnés dans le tableau ci-dessous : les nom, prénoms, profession et domicile; le numéro de membre auprès de son institut et la nature de la mission:

  • A. La tenue des comptes de l'entreprise**,
  • B. L'établissement des comptes annuels**,
  • C. La vérification des comptes annuels et/ou
  • D. Le redressement des comptes annuels.

Si des missions visées sous A. ou sous B. ont été accomplies par des comptables agréés ou par des comptables-fiscalistes agréés, peuvent être mentionnés ci-après: les nom, prénoms, profession et domicile de chaque comptable agréé ou comptable-fiscaliste agréé et son numéro de membre auprès de l'Institut Professionnel des Comptables et Fiscalistes agréés ainsi que la nature de sa mission.

Numéro de membre Nature de la mission
(A, B, C et/ou D)

* Biffer la mention inutile.

** Mention facultative.

BILAN APRÈS RÉPARTITION

Ann. Codes Exercice Exercice précédent
ACTIF
ACTIFS IMMOBILISÉS 20/28 71.436.871 65.921.012
Frais d'établissement 5.1 20 .
Immobilisations incorporelles 5.2 21 .
Immobilisations corporelles 5.3 22/27 36.879.574 34.297.325
Terrains et constructions 22 36.522.683 33.622.339
Installations, machines et outillage 23 .
Mobilier et matériel roulant 24 . .
Location-financement et droits similaires 25 20.891 20.891
Autres immobilisations corporelles 26
Immobilisations en cours et acomptes versés 27 336,000 654.095
5.4/
Immobilisations financières 5.5.1 28 34.557.297 31.623.687
Entreprises liées 280/1 34.546.283 31.615.455
Participations 280 31.196.677 31.196.677
Créances 281 3.349.606 418.778
Autres entreprises avec lesquelles il existe un lien de 282/3
participation 282 . .
Participations 283 . .
Créances 284/8 .
11.014

8.232
Autres immobilisations financières 284
Actions et parts
Créances et cautionnements en numéraire
285/8
11.014

8.232
2.314.831
ACTIFS CIRCULANTS 29/58 749.323
Créances à plus d'un an 29 102.000 102.000
Créances commerciales 290 .
Autres créances 291 102.000 102.000
Stocks et commandes en cours d'exécution 3 .
Stocks 30/36 . .
Approvisionnements 30/31 . .
En-cours de fabrication 32 .
Produits finis 33
Marchandises 34 .
Immeubles destinés à la vente 35
Acomptes versés 36 .
Commandes en cours d'exécution 37
Créances à un an au plus 40/41 58.564 122.061
Créances commerciales 40 58.564 67.061
Autres créances 41 . 55.000
5.5.1/
Placements de trésorerie 5.6 50/53 153.000 1.637.233
Actions propres 50 . 1.484.233
Autres placements 51/53 153.000 153.000
Valeurs disponibles 54/58 39.079 33.496
Comptes de régularisation 5.6 490/1 396.680 420.041
TOTAL DE L'ACTIF 20/58 72.186.194 68.235.843
Ann. Codes Exercice Exercice précédent
PASSIF
CAPITAUX PROPRES 10/15 64.802.185 61.237.065
5.7 10 8.100.000 8.100.000
Capital
Capital souscrit
100 8.100.000 8.100.000
Capital non appelé 101 . .
Primes d'émission 11 .
Plus-values de réévaluation 12 .
13 22.671.402 24.016.219
Réserves
Réserve légale
130 1.239.468 1.239.468
Réserves indisponibles 131 18.189 1.502.422
Pour actions propres 1310 18.189 1.502.422
Autres 1311 . .
Réserves immunisées 132 15.190.643 15.051.227
Réserves disponibles 133 6.223.102 6.223.102
Bénéfice (Perte) reporté(e) 14 34.030.783 29.120.846
Subsides en capital 15 .
Avance aux associés sur répartition de l'actif net 19 .
PROVISIONS ET IMPÔTS DIFFÉRÉS 16 3.298.110 3.380.798
Provisions pour risques et charges 160/5 210.520 210.520
Pensions et obligations similaires 160 . .
Charges fiscales 161 . .
Grosses réparations et gros entretien 162
Autres risques et charges 5.8 163/5 210.520 210.520
Impôts différés 168 3.087.590 3.170.278
DETTES 17/49 4.085.899 3.617.980
5.9 17 907 2.387
Dettes à plus d'un an
Dettes financières
170/4 . .
Emprunts subordonnés 170 .
Emprunts obligataires non subordonnés 171 .
Dettes de location-financement et assimilées 172 . .
Etablissements de crédit 173
Autres emprunts 174 .
Dettes commerciales 175 . .
Fournisseurs 1750 . .
Effets à payer 1751 . .
Acomptes reçus sur commandes 176 . .
Autres dettes 178/9 907 2.387
Dettes à un an au plus 42/48 3.848.602 3.385.377
Dettes à plus d'un an échéant dans l'année 5.9 42 .
Dettes financières 43 1.026.205 1.026.259
Etablissements de crédit 430/8 1.026.205 1.026.259
Autres emprunts 439
Dettes commerciales 44 934.042 546.800
Fournisseurs 440/4 934.042 546.800
Effets à payer 441 . .
Acomptes reçus sur commandes 46 .
Dettes fiscales, salariales et sociales 5.9 45 410.837 530.780
Impôts 450/3 146.213
264.624
122.195
408.585
Rémunérations et charges sociales 454/9
47/48
1.477.518 1.281.538
Autres dettes
Comptes de régularisation 5.9 492/3 236.390 230.216
TOTAL DU PASSIF 10/49 72.186.194 68.235.843

Nr.

BE 0403.567.015

$C$ 2.2

COMPTE DE RÉSULTATS

Ann. Codes Exercice Exercice précédent
Ventes et prestations
Chiffre d'affaires
5.10 70/74
70
6.405.469
5.682.086
8.355.857
5.585.350
En-cours de fabrication, produits finis et commandes en
cours d'exécution: augmentation (réduction) (+)/(-)
Production immobilisée
Autres produits d'exploitation
5.10 71
72
74


723.383


2.770.507
Coût des ventes et des prestations (+)/(-) 60/64 3.089.034 3.088.876
Approvisionnements et marchandises 60
Achats 600/8
(+)/(-)
Stocks: réduction (augmentation)
609
Services et biens divers 61 1.277.486 1.427.112
Rémunérations, charges sociales et pensions
(+)/(-)
Amortissements et réductions de valeur sur frais
d'établissement, sur immobilisations incorporelles et
corporelles
Réductions de valeur sur stocks, sur commandes en cours
5.10 62
630
549.343
1.180.432
519.186
1.096.943
d'exécution et sur créances commerciales: dotations
(reprises)
(+)/(-)
631/4 35.105 11.458
Provisions pour risques et charges: dotations (utilisations et
reprises) (+)/(-)
5.10 635/7
Autres charges d'exploitation
Charges d'exploitation portées à l'actif au titre de frais de
5.10 640/8 46.668 34.177
(-)
restructuration
649
Bénéfice (Perte) d'exploitation (+)/(-) 9901 3.316.435 5.266.981
Produits financiers 75 3.887.413 2.623.312
Produits des immobilisations financières 750 3.877.059 2.514.249
Produits des actifs circulants 751 24 20
Autres produits financiers 5.11 752/9 10.330 109.043
(+)/(-)
Charges financières
5.11 65 34.840 52.870
Charges des dettes
Réductions de valeur sur actifs circulants autres que stocks,
commandes en cours et créances commerciales: dotations
650 33.226 35.121
(+)/(-)
(reprises)
651
(+)/(-)
Autres charges financières
652/9 1.614 17.749
(+)/(-)
Bénéfice (Perte) courant(e) avant impôts
9902 7.169.008 7.837.423
C 3
BE 0403.567.015
Ann. Codes Exercice Exercice précédent
Produits exceptionnels
Reprises d'amortissements et de réductions de valeur sur
76
immobilisations incorporelles et corporelles
Reprises de réductions de valeur sur immobilisations
760
financières
Reprises de provisions pour risques et charges
761
exceptionnels 762
Plus-values sur réalisation d'actifs immobilisés 763
Autres produits exceptionnels 5.11 764/9
(+)/(-)
Charges exceptionnelles
Amortissements et réductions de valeur exceptionnels sur
frais d'établissement, sur immobilisations incorporelles et
66
corporelles 660
Réductions de valeur sur immobilisations financières
Provisions pour risques et charges exceptionnels: dotations
661
(+)/(-)
(utilisations)
662
Moins-values sur réalisation d'actifs immobilisés 663
Autres charges exceptionnelles
Charges exceptionnelles portées à l'actif au titre de frais de
5.11 664/8
(-)
restructuration
669
(+)/(-)
Bénéfice (Perte) de l'exercice avant impôts
9903 7.169.008 7.837.423
Prélèvements sur les impôts différés 780 91.710 90.211
Transfert aux impôts différés 680 9.022 887.186
(+)/(-)
Impôts sur le résultat
5.12 67/77 790.579 421.385
Impôts 670/3 793.294 593.042
Régularisations d'impôts et reprises de provisions fiscales 77 2.715 171.657
Bénéfice (Perte) de l'exercice
(+)/(-)
9904 6.461.117 6.619.063
Prélèvements sur les réserves immunisées 789 178.106 175.194
Transfert aux réserves immunisées 689 317.522 2.472.952
(+)/(-)
Bénéfice (Perte) de l'exercice à affecter
9905 6.321.701 4.321.305

First - C2012 - 7 / 52

AFFECTATIONS ET PRÉLÈVEMENTS

Codes Exercice Exercice précédent
Bénéfice (Perte) à affecter
(+)/(-)
9906 35.442.547 31.538.793
Bénéfice (Perte) de l'exercice à affecter (+)/(-) (9905) 6.321.701 4.321.305
(+)/(-)
Bénéfice (Perte) reporté(e) de l'exercice précédent
14P 29.120.846 27.217.488
Prélèvements sur les capitaux propres 791/2
sur le capital et les primes d'émission 791
sur les réserves 792
Affectations aux capitaux propres 1.182.653
au capital et aux primes d'émission 691
à la réserve légale 6920
aux autres réserves 6921 1.182.653
Bénéfice (Perte) à reporter
(+)/(-)
(14) 34.030.783 29.120.846
Intervention d'associés dans la perte 794
Bénéfice à distribuer 694/6 1.411.764 1.235.294
Rémunération du capital 694 1.200.000 1.050.000
Administrateurs ou gérants 695 211.764 185.294
Autres allocataires 696

ANNEXE

ETAT DES FRAIS D'ÉTABLISSEMENT

Codes Exercice Exercice précédent
Valeur comptable nette au terme de l'exercice 20P xxxxxxxxxxxxxxx
Mutations de l'exercice
Nouveaux frais engagés 8002
Amortissements 8003
(+)/(-)
Autres
8004
Valeur comptable nette au terme de l'exercice (20)
Dont
Frais de constitution et d'augmentation de capital, frais d'émission
d'emprunts et autres frais d'établissement
200/2
Frais de restructuration 204
Nr.
C 5.2.1
BE 0403.567.015
-----------------------------------

ETAT DES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

Codes Exercice Exercice précédent
FRAIS DE RECHERCHE ET DE DÉVELOPPEMENT
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8051P xxxxxxxxxxxxxxx
Mutations de l'exercice
Acquisitions, y compris la production immobilisée 8021
Cessions et désaffectations 8031
(+)/(-)
Transferts d'une rubrique à une autre
8041
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8051
Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice 8121P xxxxxxxxxxxxxxx
Mutations de l'exercice
Actés 8071
Repris 8081
Acquis de tiers 8091
Annulés à la suite de cessions et désaffectations 8101
(+)/(-)
Transférés d'une rubrique à une autre
8111
Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice 8121
VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE 210
Nr. BE 0403.567.015 C 5.2.2
Codes Exercice Exercice précédent
SIMILAIRES CONCESSIONS, BREVETS, LICENCES, SAVOIR-FAIRE, MARQUES ET DROITS
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8052P xxxxxxxxxxxxxxx 5.459
Mutations de l'exercice
Acquisitions, y compris la production immobilisée 8022
Cessions et désaffectations 8032
Transferts d'une rubrique à une autre (+)/(-) 8042
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8052 5.459
Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice 8122P xxxxxxxxxxxxxxx 5.459
Mutations de l'exercice
Actés 8072
Repris 8082
Acquis de tiers 8092
Annulés à la suite de cessions et désaffectations 8102
Transférés d'une rubrique à une autre (+)/(-) 8112
Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice 8122 5.459
VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE 211
Nr. BE 0403.567.015 C 5.2.3
Codes Exercice Exercice précédent
GOODWILL
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8053P xxxxxxxxxxxxxxx
Mutations de l'exercice
Acquisitions, y compris la production immobilisée 8023
Cessions et désaffectations 8033
Transferts d'une rubrique à une autre (+)/(-) 8043
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8053
Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice 8123P xxxxxxxxxxxxxxx
Mutations de l'exercice
Actés 8073
Repris 8083
Acquis de tiers 8093
Annulés à la suite de cessions et désaffectations 8103
Transférés d'une rubrique à une autre (+)/(-) 8113
Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice 8123
VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE 212
Nr. BE 0403.567.015 C 5.2.4
Codes Exercice Exercice précédent
ACOMPTES VERSÉS
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8054P xxxxxxxxxxxxxxx
Mutations de l'exercice
Acquisitions, y compris la production immobilisée 8024
Cessions et désaffectations 8034
Transferts d'une rubrique à une autre (+)/(-) 8044
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8054
Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice 8124P xxxxxxxxxxxxxxx
Mutations de l'exercice
Actés 8074
Repris 8084
Acquis de tiers 8094
Annulés à la suite de cessions et désaffectations 8104
Transférés d'une rubrique à une autre (+)/(-) 8114
Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice 8124
VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE 213

ETAT DES IMMOBILISATIONS CORPORELLES

Codes Exercice Exercice précédent
TERRAINS ET CONSTRUCTIONS
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8191P xxxxxxxxxxxxxxx 53.385.971
Mutations de l'exercice
Acquisitions, y compris la production immobilisée 8161 3.857.494
Cessions et désaffectations 8171 147.294
(+)/(-)
Transferts d'une rubrique à une autre
8181 318.095
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8191 57.414.266
Plus-values au terme de l'exercice 8251P xxxxxxxxxxxxxxx 58.193
Mutations de l'exercice
Actées 8211
Acquises de tiers 8221
Annulées 8231
(+)/(-)
Transférées d'une rubrique à une autre
8241
Plus-values au terme de l'exercice 8251 58.193
Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice 8321P xxxxxxxxxxxxxxx 19.821.825
Mutations de l'exercice
Actés 8271 1.180.432
Repris 8281
Acquis de tiers 8291
Annulés à la suite de cessions et désaffectations 8301 52.481
(+)/(-)
Transférés d'une rubrique à une autre
8311
Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice 8321 20.949.776
VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE (22) 36.522.683
Codes Exercice Exercice précédent
INSTALLATIONS, MACHINES ET OUTILLAGE
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8192P xxxxxxxxxxxxxxx 2.311.385
Mutations de l'exercice
Acquisitions, y compris la production immobilisée 8162
Cessions et désaffectations 8172
Transferts d'une rubrique à une autre
(+)/(-)
8182
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8192 2.311.385
Plus-values au terme de l'exercice 8252P xxxxxxxxxxxxxxx
Mutations de l'exercice
Actées 8212
Acquises de tiers 8222
Annulées 8232
Transférées d'une rubrique à une autre
(+)/(-)
8242
Plus-values au terme de l'exercice 8252
Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice 8322P xxxxxxxxxxxxxxx 2.311.385
Mutations de l'exercice
Actés 8272
Repris 8282
Acquis de tiers 8292
Annulés à la suite de cessions et désaffectations 8302
Transférés d'une rubrique à une autre
(+)/(-)
8312
Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice 8322 2.311.385
VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE (23)

Nr. BE 0403.567.015 C 5.3.2

Nr.
BE 0403.567.015
C 5.3.3
Codes Exercice Exercice précédent
MOBILIER ET MATÉRIEL ROULANT
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8193P xxxxxxxxxxxxxxx
Mutations de l'exercice
Acquisitions, y compris la production immobilisée 8163
Cessions et désaffectations 8173
Transferts d'une rubrique à une autre (+)/(-) 8183
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8193
Plus-values au terme de l'exercice 8253P xxxxxxxxxxxxxxx
Mutations de l'exercice
Actées 8213
Acquises de tiers 8223
Annulées 8233
Transférées d'une rubrique à une autre (+)/(-) 8243
Plus-values au terme de l'exercice 8253
Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice 8323P xxxxxxxxxxxxxxx
Mutations de l'exercice
Actés 8273
Repris 8283
Acquis de tiers 8293
Annulés à la suite de cessions et désaffectations 8303
Transférés d'une rubrique à une autre (+)/(-) 8313
Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice 8323
VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE (24)
Nr.
BE 0403.567.015
C 5.3.4
Codes Exercice Exercice précédent
LOCATION-FINANCEMENT ET DROITS SIMILAIRES
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8194P xxxxxxxxxxxxxxx 104.507
Mutations de l'exercice
Acquisitions, y compris la production immobilisée 8164
Cessions et désaffectations 8174
(+)/(-)
Transferts d'une rubrique à une autre
8184
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8194 104.507
Plus-values au terme de l'exercice 8254P xxxxxxxxxxxxxxx
Mutations de l'exercice
Actées 8214
Acquises de tiers 8224
Annulées 8234
(+)/(-)
Transférées d'une rubrique à une autre
8244
Plus-values au terme de l'exercice 8254
Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice 8324P xxxxxxxxxxxxxxx 83.616
Mutations de l'exercice
Actés 8274
Repris 8284
Acquis de tiers 8294
Annulés à la suite de cessions et désaffectations 8304
(+)/(-)
Transférés d'une rubrique à une autre
8314
Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice 8324 83.616
VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE (25) 20.891
DONT
Terrains et constructions 250 20.891
Installations, machines et outillage 251
Mobilier et matériel roulant 252
Codes Exercice Exercice précédent
AUTRES IMMOBILISATIONS CORPORELLES
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8195P xxxxxxxxxxxxxxx
Mutations de l'exercice
Acquisitions, y compris la production immobilisée 8165
Cessions et désaffectations 8175
Transferts d'une rubrique à une autre
(+)/(-)
8185
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8195
Plus-values au terme de l'exercice 8255P xxxxxxxxxxxxxxx
Mutations de l'exercice
Actées 8215
Acquises de tiers 8225
Annulées 8235
Transférées d'une rubrique à une autre
(+)/(-)
8245
Plus-values au terme de l'exercice 8255
Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice 8325P xxxxxxxxxxxxxxx
Mutations de l'exercice
Actés 8275
Repris 8285
Acquis de tiers 8295
Annulés à la suite de cessions et désaffectations 8305
Transférés d'une rubrique à une autre
(+)/(-)
8315
Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice 8325
VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE (26)

Nr. BE 0403.567.015 C 5.3.5

Nr.
BE 0403.567.015
C 5.3.6
Codes Exercice Exercice précédent
IMMOBILISATIONS EN COURS ET ACOMPTES VERSÉS
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8196P xxxxxxxxxxxxxxx 654.095
Mutations de l'exercice
Acquisitions, y compris la production immobilisée 8166
Cessions et désaffectations 8176
Transferts d'une rubrique à une autre (+)/(-) 8186 -318.095
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8196 336.000
Plus-values au terme de l'exercice 8256P xxxxxxxxxxxxxxx
Mutations de l'exercice
Actées 8216
Acquises de tiers 8226
Annulées 8236
Transférées d'une rubrique à une autre (+)/(-) 8246
Plus-values au terme de l'exercice 8256
Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice 8326P xxxxxxxxxxxxxxx
Mutations de l'exercice
Actés 8276
Repris 8286
Acquis de tiers 8296
Annulés à la suite de cessions et désaffectations 8306
Transférés d'une rubrique à une autre (+)/(-) 8316
Amortissements et réductions de valeur au terme de l'exercice 8326
VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE (27) 336.000

ETAT DES IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES

Codes Exercice Exercice précédent
ENTREPRISES LIÉES - PARTICIPATIONS, ACTIONS ET PARTS
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8391P xxxxxxxxxxxxxxx 31.196.677
Mutations de l'exercice
Acquisitions 8361
Cessions et retraits 8371
(+)/(-)
Transferts d'une rubrique à une autre
8381
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8391 31.196.677
Plus-values au terme de l'exercice 8451P xxxxxxxxxxxxxxx
Mutations de l'exercice
Actées 8411
Acquises de tiers 8421
Annulées 8431
(+)/(-)
Transférées d'une rubrique à une autre
8441
Plus-values au terme de l'exercice 8451
Réductions de valeur au terme de l'exercice 8521P xxxxxxxxxxxxxxx
Mutations de l'exercice
Actées 8471
Reprises 8481
Acquises de tiers 8491
Annulées à la suite de cessions et retraits 8501
(+)/(-)
Transférées d'une rubrique à une autre
8511
Réductions de valeur au terme de l'exercice 8521
Montants non appelés au terme de l'exercice 8551P xxxxxxxxxxxxxxx
Mutations de l'exercice
(+)/(-)
8541
Montants non appelés au terme de l'exercice 8551
VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE (280) 31.196.677
ENTREPRISES LIÉES - CRÉANCES
VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE 281P xxxxxxxxxxxxxxx 418.778
Mutations de l'exercice
Additions 8581 2.930.828
Remboursements 8591
Réductions de valeur actées 8601
Réductions de valeur reprises 8611
Différences de change (+)/(-) 8621
Autres
(+)/(-)
8631
VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE (281) 3.349.606
RÉDUCTIONS DE VALEUR CUMULÉES SUR CRÉANCES AU TERME DE
L'EXERCICE
8651
Codes Exercice Exercice précédent
ENTREPRISES AVEC LIEN DE PARTICIPATION - PARTICIPATIONS, ACTIONS ET
PARTS
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8392P XXXXXXXXXXXXXX .
Mutations de l'exercice
Acquisitions 8362 .
Cessions et retraits 8372 .
Transferts d'une rubrique à une autre 8382 .
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8392 .
Plus-values au terme de l'exercice 8452P XXXXXXXXXXXXXX .
Mutations de l'exercice
Actées …………………………………………………………………………………………… 8412 .
Acquises de tiers 8422 .
Annulées 8432
8442
.
.
Transférées d'une rubrique à une autre
Plus-values au terme de l'exercice 8452 .
Réductions de valeur au terme de l'exercice 8522P XXXXXXXXXXXXXX .
Mutations de l'exercice
Actées …………………………………………………………………………………………… 8472
Reprises 8482 .
Acquises de tiers 8492 .
Annulées à la suite de cessions et retraits ……………………………………………… 8502 .
Transférées d'une rubrique à une autre 8512
Réductions de valeur au terme de l'exercice 8522 .
Montants non appelés au terme de l'exercice 8552P XXXXXXXXXXXXXX .
Mutations de l'exercice 8542 .
Montants non appelés au terme de l'exercice 8552 .
VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE (282)
ENTREPRISES AVEC LIEN DE PARTICIPATION - CRÉANCES
VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE 283P XXXXXXXXXXXXXX .
Mutations de l'exercice
Additions 8582 .
Remboursements 8592
Réductions de valeur actées 8602 .
Réductions de valeur reprises 8612 .
Différences de change 8622 .
Autres 8632 .
VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE (283) .
RÉDUCTIONS DE VALEUR CUMULÉES SUR CRÉANCES AU TERME DE
L'EXERCICE
8652 .

Nr.

BE 0403.567.015

$C$ 5.4.2

Codes Exercice Exercice précédent
AUTRES ENTREPRISES - PARTICIPATIONS, ACTIONS ET PARTS
8393P XXXXXXXXXXXXXX
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice
Mutations de l'exercice
Acquisitions 8363 .
Cessions et retraits 8373 .
Transferts d'une rubrique à une autre 8383
Valeur d'acquisition au terme de l'exercice 8393 .
Plus-values au terme de l'exercice 8453P XXXXXXXXXXXXXX .
Mutations de l'exercice
Actées …………………………………………………………………………………………… 8413 .
Acquises de tiers 8423 .
Annulées 8433 .
Transférées d'une rubrique à une autre 8443 .
Plus-values au terme de l'exercice 8453
Réductions de valeur au terme de l'exercice 8523P XXXXXXXXXXXXXXX
Mutations de l'exercice
Actées …………………………………………………………………………………………… 8473 .
Reprises 8483 .
Acquises de tiers 8493 .
Annulées à la suite de cessions et retraits ……………………………………………… 8503
Transférées d'une rubrique à une autre 8513 .
Réductions de valeur au terme de l'exercice 8523 .
Montants non appelés au terme de l'exercice 8553P XXXXXXXXXXXXXX .
Mutations de l'exercice 8543
8553 .
Montants non appelés au terme de l'exercice
VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE (284) .
AUTRES ENTREPRISES - CRÉANCES
VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE 285/8P XXXXXXXXXXXXXX 8.232
Mutations de l'exercice
Additions 8583 2.782
Remboursements 8593 .
Réductions de valeur actées 8603 .
Réductions de valeur reprises 8613 .
Différences de change 8623 .
Autres 8633 .
VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L'EXERCICE (285/8) 11.014
RÉDUCTIONS DE VALEUR CUMULÉES SUR CRÉANCES AU TERME DE
L'EXERCICE 8653

Nr.

BE 0403.567.015

$C$ 5.4.3

INFORMATION RELATIVE AUX PARTICIPATIONS

PARTICIPATIONS ET DROITS SOCIAUX DETENUS DANS D'AUTRES ENTREPRISES

Sont mentionnées ci-après, les entreprises dans lesquelles l'entreprise détient une participation (comprise dans les rubriques 280 et 282 de l'actif) ainsi que les autres entreprises dans lesquelles l'entreprise détient des droits sociaux (compris dans les rubriques 284 et 51/53 de l'actif) représentant 10% au moins du capital souscrit.

Droits sociaux détenus Données extraites des derniers
comptes annuels disponibles
DENOMINATION, adresse complète
du SIEGE et pour les entreprises de droit belge,
directement par les
filiales
Comptes Capitaux propres Résultat net
mention du NUMERO D'ENTREPRISE Nombre % % annuels
arrêtés au
Code
devise
(+) ou (-)
(en unités)
BROUWERIJ HAACHT
BE 0415.276.794
Société anonyme
Provinciesteenweg 28, 3190 Boortmeerbeek,
Belgique
31/12/2011 EUR 24.110.802 3.603.751
Parts sociales 454.681 99,99 0,01
ATLAS
BE 0400.928.615
Société anonyme
Provinciesteenweg 28, 3190 Boortmeerbeek,
Belgique
31/12/2011 EUR 5.508.263 208.203
Parts sociales 94.990 99,99 0,01
CODRICO
BE 0426.913.826
Société anonyme
Provinciesteenweg 28, 3190 Boortmeerbeek,
Belgique
31/12/2011 EUR 140.575 29.441
Parts sociales 4.999 99,98 0,02
INFRA
BE 0439.065.253
Société anonyme
Provinciesteenweg 28, 3190 Boortmeerbeek,
Belgique
31/12/2011 EUR 3.464.115 164.936
Parts sociales 4.452 99,84 0,16
BRASSERIE DU COQ HARDI
FR51454500885
Société étrangère
Avenue de la République 900, 59700 Marcq
en Baroeul, France
31/12/2011 EUR 4.891.419 325.981
Parts sociales 184.992 80,0 20,0
LA GRANDE BARDE SCEA
FR05402896708
Société étrangère
Avenue de la République 900, 59700 Marcq
en Baroeul, France
31/12/2011 EUR 2.813.217 -43.007
Parts sociales 200 6,67 93,0
DE LEEUW BEHEERMAATSCHAPPIJ BV
NL801675418B01
Société étrangère
Pr. Beatrixsingel 2, 6301 VL Valkenburg a/d
Geul, Pays-Bas
31/12/2011 EUR 2.478.278 317.990
BE 0403.567.015 C 5.5.1
---- ----------------- -- ---------

LISTE DES PARTICIPATIONS ET DROITS SOCIAUX DETENUS DANS D'AUTRES ENTREPRISES (suite de la page précédente)

Droits sociaux détenus Données extraites des derniers
comptes annuels disponibles
DENOMINATION, adresse complète
du SIEGE et pour les entreprises de droit belge,
directement par les
filiales
Comptes Code Capitaux propres Résultat net
mention du NUMERO D'ENTREPRISE Nombre % % annuels
arrêtés au
devise (+) ou (-)
(en unités)
Parts sociales 4.800 100,0 0,0

C 5.5.2
BE 0403.567.015
----------------------------------

LISTE DES ENTREPRISES DONT L'ENTREPRISE REPOND DE MANIERE ILLIMITEE EN QUALITE D'ASSOCIE OU DE MEMBRE INDEFINIMENT RESPONSABLE

Les comptes annuels de chacune des entreprises pour lesquelles l'entreprise est indéfiniment responsable sont joints aux présents comptes annuels pour être publiés en même temps que ceux-ci, sauf si dans la deuxième colonne du tableau ci-après, l'entreprise précise la raison pour laquelle il n'en est pas ainsi. Cette précision est fournie par la mention du code (A, B, C ou D) défini ci-après.

Les comptes annuels de l'entreprise mentionnée:

  • A. sont publiés par dépôt auprès de la Banque nationale de Belgique par cette entreprise;
  • B. sont effectivement publiés par cette entreprise dans un autre Etat membre de l'Union européenne, dans les formes prévues à l'article 3 de la directive 68/151/CEE;
  • C. sont intégrés par consolidation globale ou par consolidation proportionnelle dans les comptes consolidés de l'entreprise, établis, contrôlés et publiés conformément aux dispositions du Code des sociétés relatives aux comptes consolidés ;
  • D. concernent une société de droit commun, une société momentanée ou une société interne.
DENOMINATION, adresse complète du SIEGE, FORME JURIDIQUE
et pour les entreprises de droit belge,
mention du NUMERO D'ENTREPRISE
Code
éventuel

PLACEMENTS DE TRÉSORERIE ET COMPTES DE RÉGULARISATION DE L'ACTIF

Codes Exercice Exercice précédent
PLACEMENTS DE TRÉSORERIE - AUTRES PLACEMENTS
Actions et parts 51
Valeur comptable augmentée du montant non appelé 8681 . .
Montant non appelé 8682 .
Titres à revenu fixe 52 .
Titres à revenu fixe émis par des établissements de crédit 8684 . .
Comptes à terme détenus auprès des établissements de crédit
Avec une durée résiduelle ou de préavis
53
d'un mois au plus 8686
de plus d'un mois à un an au plus 8687
de plus d'un an 8688
Autres placements de trésorerie non repris ci-avant 8689 153.000 153.000
COMPTES DE RÉGULARISATION
Ventilation de la rubrique 490/1 de l'actif si celle-ci représente un montant important
paiement anticipé de loyer
Nr BE 0403.567.015

ETAT DU CAPITAL ET STRUCTURE DE L'ACTIONNARIAT

Codes Exercice Exercice précédent
ETAT DU CAPITAL
Capital social
Capital souscrit au terme de l'exercice 100P XXXXXXXXXXXXXX 8.100.000
Capital souscrit au terme de l'exercice (100) 8.100.000
Codes Valeur Nombre d'actions
Modifications au cours de l'exercice
Destruction actions propres 0 1.000
. . .
. .
. . .
Représentation du capital
Catégories d'actions 8.100.000 75,000
Parts sociales
.
.
.
.
Actions nominatives 8702 XXXXXXXXXXXXX 63.220
Actions au porteur et/ou dématérialisées 8703 XXXXXXXXXXXXX 11.780
Codes Montant non appelé Montant appelé non
versé
Capital non libéré
Capital non appelé (101) XXXXXXXXXXXXX
Capital appelé, non versé 8712 XXXXXXXXXXXXX .
Actionnaires redevables de libération
. .
. .
. .
. .
Codes Exercice
codes Exercice
Actions propres
Détenues par la société elle-même
Montant du capital détenu 8721
Nombre d'actions correspondantes 8722 .
Détenues par ses filiales
Montant du capital détenu 8731
Nombre d'actions correspondantes 8732
Engagement d'émission d'actions
Suite à l'exercice de droits de conversion
Montant des emprunts convertibles en cours 8740 .
Montant du capital à souscrire 8741 .
Nombre maximum correspondant d'actions à émettre 8742 .
Suite à l'exercice de droits de souscription
Nombre de droits de souscription en circulation 8745
Montant du capital à souscrire 8746
Nombre maximum correspondant d'actions à émettre 8747
Capital autorisé non souscrit 8751

$C$ 5.7

Nr.
C 5.7
BE 0403.567.015
---------------------------------
Codes Exercice
Parts non représentatives du capital
Répartition
Nombre de parts 8761
Nombre de voix qui y sont attachées 8762
Ventilation par actionnaire
Nombre de parts détenues par la société elle-même 8771
Nombre de parts détenues par les filiales 8781

STRUCTURE DE L'ACTIONNARIAT DE L'ENTREPRISE À LA DATE DE CLÔTURE DE SES COMPTES, TELLE QU'ELLE RÉSULTE DES DÉCLARATIONS REÇUES PAR L'ENTREPRISE

Voir page suivante

Numéro d'entreprise : BE 0402.074.896

Actionnaire nombre d'actions % Date de notification
_____________
1. Finabra SA (et société associée)
Avenue Prince Baudouin 54
1150 Woluwe-Saint-Pierre
62.855 83,81 % 07/06/2004

Société associée : Frema SA, Hutstraat 18 , 1910 Kampenhout La société Finabra est contrôlée par la famille van der Kelen-De Ro (notification de contrôle du 05/03/1998).

PROVISIONS POUR AUTRES RISQUES ET CHARGES

VENTILATION DE LA RUBRIQUE 163/5 DU PASSIF SI CELLE-CI REPRÉSENTE UN MONTANT IMPORTANT
Provision litiges juridiques 210 520
,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

ETAT DES DETTES ET COMPTES DE RÉGULARISATION DU PASSIF

Codes Exercice
VENTILATION DES DETTES À L'ORIGINE À PLUS D'UN AN, EN FONCTION DE LEUR DURÉE RÉSIDUELLE
Dettes à plus d'un an échéant dans l'année
Dettes financières ……………………………………………………………………………………………… 8801 .
Emprunts subordonnés 8811 .
Emprunts obligataires non subordonnés 8821 .
Dettes de location-financement et assimilées 8831 .
Etablissements de crédit ……………………………………………………………………………………………… 8841 .
Autres emprunts 8851 .
Dettes commerciales 8861 .
Fournisseurs ……………………………………………………………………………………………… 8871 .
Effets à payer 8881 .
Acomptes reçus sur commandes 8891 .
Autres dettes 8901 .
Total des dettes à plus d'un an échéant dans l'année (42)
Dettes ayant plus d'un an mais 5 ans au plus à courir
Dettes financières 8802 .
Emprunts subordonnés 8812
Emprunts obligataires non subordonnés 8822 .
Dettes de location-financement et assimilées 8832 .
Etablissements de crédit ……………………………………………………………………………………………… 8842 .
Autres emprunts 8852 .
Dettes commerciales 8862 .
Fournisseurs ……………………………………………………………………………………………… 8872 .
Effets à payer 8882 .
Acomptes reçus sur commandes 8892 .
Autres dettes ………………………………………………………………………………………… 8902
Total des dettes ayant plus d'un an mais 5 ans au plus à courir 8912
Dettes ayant plus de 5 ans à courir
Dettes financières ……………………………………………………………………………………………… 8803 .
Emprunts subordonnés 8813 .
Emprunts obligataires non subordonnés 8823 .
Dettes de location-financement et assimilées 8833
Etablissements de crédit 8843
Autres emprunts 8853 .
Dettes commerciales 8863 .
Fournisseurs ……………………………………………………………………………………………… 8873 .
Effets à payer 8883 .
Acomptes reçus sur commandes 8893 .
Autres dettes 8903 907
Total des dettes ayant plus de 5 ans à courir 8913 907
Nr.
BE 0403.567.015
C 5.9
Codes Exercice
DETTES GARANTIES (comprises dans les rubriques 17 et 42/48 du passif)
Dettes garanties par les pouvoirs publics belges
Dettes financières 8921
Emprunts subordonnés 8931
Emprunts obligataires non subordonnés 8941 .
Dettes de location-financement et assimilées 8951
Etablissements de crédit 8961 .
Autres emprunts 8971 .
Dettes commerciales 8981
Fournisseurs 8991
Effets à payer 9001
Acomptes reçus sur commandes 9011
Dettes salariales et sociales 9021 .
Autres dettes 9051
Total des dettes garanties par les pouvoirs publics belges 9061 .
Dettes garanties par des sûretés réelles constituées ou irrévocablement promises sur les actifs
de l'entreprise
Dettes financières 8922 .
Emprunts subordonnés 8932
Emprunts obligataires non subordonnés 8942 .
Dettes de location-financement et assimilées 8952 .
Etablissements de crédit ……………………………………………………………………………………………… 8962
Autres emprunts 8972
Dettes commerciales 8982
Fournisseurs ……………………………………………………………………………………………… 8992
Effets à payer 9002 .
Acomptes reçus sur commandes 9012
Dettes fiscales, salariales et sociales 9022
Impôts ……………………………………………………………………………………………… 9032 .
Rémunérations et charges sociales 9042 .
Autres dettes 9052 .
Total des dettes garanties par des sûretés réelles constituées ou irrévocablement promises sur
les actifs de l'entreprise
9062
Codes Exercice
DETTES FISCALES, SALARIALES ET SOCIALES
Impôts (rubrique 450/3 du passif)
Dettes fiscales échues 9072
Dettes fiscales non échues 9073 146.213
Dettes fiscales estimées 450
Rémunérations et charges sociales (rubrique 454/9 du passif)
Dettes échues envers l'Office National de Sécurité Sociale 9076
Autres dettes salariales et sociales 9077 264.624
Nr. BE 0403.567.015
Exercice
COMPTES DE RÉGULARISATION
Ventilation de la rubrique 492/3 du passif si celle-ci représente un montant important
Produits à réporter 227.633
8.757

$\begin{bmatrix} \begin{array}{c} \begin{array}{c} \begin{array}{c} \begin{array}{c} \end{array} \ \end{array} \end{bmatrix} \end{bmatrix} \end{bmatrix} \end{bmatrix} \end{bmatrix} \end{bmatrix} \begin{bmatrix} \begin{array}{c} \begin{array}{c} \end{array} \ \end{array} \end{bmatrix} \end{bmatrix} \end{bmatrix} \begin{bmatrix} \begin{array}{c} \begin{array}{c} \end{array} \ \end{array} \end{bmatrix} \end{bmatrix} \end{bmatrix} \begin{bmatrix} \begin{array}{c} \begin{array}{c} \end{array} \ \end{array} \end{bmatrix} \end{b$

......................

RÉSULTATS D'EXPLOITATION

Codes Exercice Exercice précédent
PRODUITS D'EXPLOITATION
Chiffre d'affaires net
Ventilation par catégorie d'activité
. .
.
. .
.
Ventilation par marché géographique
. .
. .
.
. .
.
Autres produits d'exploitation
Subsides d'exploitation et montants compensatoires obtenus des pouvoirs
publics
740 . .
CHARGES D'EXPLOITATION
Travailleurs pour lesquels l'entreprise a introduit une déclaration
DIMONA ou qui sont inscrits au registre général du personnel
Nombre total à la date de clôture 9086 6 6
Effectif moyen du personnel calculé en équivalents temps plein 9087 5,3 5,4
Nombre d'heures effectivement prestées 9088 8.725 8.936
Frais de personnel
Rémunérations et avantages sociaux directs 620 391.086 391.507
Cotisations patronales d'assurances sociales 621 105.599 103.022
Primes patronales pour assurances extralégales 622 40.056 11.581
Autres frais de personnel 623 12.602 13.076
Pensions de retraite et de survie 624 . .
Provisions pour pensions et obligations similaires
Dotations (utilisations et reprises) 635 .
Réductions de valeur
Sur stocks et commandes en cours
Actées ……………………………………………………………………………………… 9110 . .
Reprises 9111
Sur créances commerciales
Actées ……………………………………………………………………………………… 9112 35.105 11.458
Reprises 9113 .
Provisions pour risques et charges
Constitutions 9115 . .
Utilisations et reprises 9116 . .
Autres charges d'exploitation
Impôts et taxes relatifs à l'exploitation 640 23.804 10.498
Autres 641/8 22.864 23.679
Personnel intérimaire et personnes mises à la disposition de l'entreprise
Nombre total à la date de clôture 9096 . .
Nombre moyen calculé en équivalents temps plein 9097 .
Nombre d'heures effectivement prestées 9098 . .
Frais pour l'entreprise 617

RÉSULTATS FINANCIERS ET EXCEPTIONNELS

Codes Exercice Exercice précédent
RÉSULTATS FINANCIERS
Autres produits financiers
Subsides accordés par les pouvoirs publics et imputés au compte de
résultats
Subsides en capital 9125 . .
Subsides en intérêts 9126 .
Ventilation des autres produits financiers
Intérêts de retard et judiciaires 0 1.959
Subventions 10.330 107.084
Amortissement des frais d'émission d'emprunts et des primes de
remboursement
6501 . .
Intérêts intercalaires portés à l'actif 6503 .
Réductions de valeur sur actifs circulants
Actées …………………………………………………………………………………………… 6510 . .
Reprises 6511 . .
Autres charges financières
Montant de l'escompte à charge de l'entreprise sur la négociation de
créances
653
Provisions à caractère financier
Dotations 6560
Utilisations et reprises 6561 . .
Ventilation des autres charges financières
Autres 722 2.291
Coûts et commissions bancaires 892 15.458
RÉSULTATS EXCEPTIONNELS
Ventilation des autres produits exceptionnels

.
Ventilation des autres charges exceptionnelles



$C$ 5.11

IMPÔTS ET TAXES

Codes Exercice
IMPÔTS SUR LE RÉSULTAT
Impôts sur le résultat de l'exercice 9134 793.294
Impôts et précomptes dus ou versés 9135 750.004
Excédent de versements d'impôts ou de précomptes porté à l'actif 9136
Suppléments d'impôts estimés 9137 43.290
Impôts sur le résultat d'exercices antérieurs 9138
Suppléments d'impôts dus ou versés 9139
Suppléments d'impôts estimés ou provisionnés 9140 .
Principales sources de disparités entre le bénéfice avant impôts, exprimé dans les comptes,
et le bénéfice taxable estimé
Déduction RDT …………………………………………………………………………………………… $-3.627.544$
Déduction intérêts notionnelles -978.048
Tantièmes $-211.764$

Incidence des résultats exceptionnels sur le montant des impôts sur le résultat de l'exercice

Codes Exercice
Sources de latences fiscales
Latences actives

Pertes fiscales cumulées, déductibles des bénéfices taxables ultérieurs
9141
9142
Autres latences actives
,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,
Latences passives
9144

Ventilation des latences passives
,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,
,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,
Codes Exercice Exercice précédent
TAXES SUR LA VALEUR AJOUTÉE ET IMPÔTS À CHARGE DE TIERS
Taxes sur la valeur ajoutée, portées en compte
A l'entreprise (déductibles) 9145 334.516 188.527
Par l'entreprise 9146 192.575 305.900
Montants retenus à charge de tiers, au titre de
Précompte professionnel 9147 355.647 315.177
Précompte mobilier 9148 47.568 43.684
Nr. BE 0403.567.015
----- -----------------

DROITS ET ENGAGEMENTS HORS BILAN

Codes Exercice
GARANTIES PERSONNELLES CONSTITUÉES OU IRRÉVOCABLEMENT PROMISES PAR L'ENTREPRISE
POUR SÛRETÉ DE DETTES OU D'ENGAGEMENTS DE TIERS www.www.www.www.www.www.www. ww. 9149
Dont
Effets de commerce en circulation endossés par l'entreprise 9150 .
Effets de commerce en circulation tirés ou avalisés par l'entreprise 9151 .
Montant maximum à concurrence duquel d'autres engagements de tiers sont garantis par
l'entreprise 9153
GARANTIES RÉELLES
Garanties réelles constituées ou irrévocablement promises par l'entreprise sur ses actifs
propres pour sûreté de dettes et engagements de l'entreprise
Hypothèques
Valeur comptable des immeubles grevés 9161
9171
.
Montant de l'inscription .
Gages sur fonds de commerce - Montant de l'inscription 9181
9191
.
Gages sur d'autres actifs - Valeur comptable des actifs gagés 9201 .
Sûretés constituées sur actifs futurs - Montant des actifs en cause
Garanties réelles constituées ou irrévocablement promises par l'entreprise sur ses actifs
propres pour sûreté de dettes et engagements de tiers
Hypothèques
Valeur comptable des immeubles grevés 9162 .
Montant de l'inscription 9172 .
Gages sur fonds de commerce - Montant de l'inscription 9182 .
Gages sur d'autres actifs - Valeur comptable des actifs gagés 9192 .
Sûretés constituées sur actifs futurs - Montant des actifs en cause 9202
BIENS ET VALEURS DÉTENUS PAR DES TIERS EN LEUR NOM MAIS AUX RISQUES ET PROFITS DE
L'ENTREPRISE, S'ILS NE SONT PAS PORTÉS AU BILAN
.
.
ENGAGEMENTS IMPORTANTS D'ACQUISITION D'IMMOBILISATIONS
.
.
ENGAGEMENTS IMPORTANTS DE CESSION D'IMMOBILISATIONS
Vente immeubles horéca ………………………………………………………………………………………… 513.000
MARCHÉ À TERME
Marchandises achetées (à recevoir) 9213
Marchandises vendues (à livrer) 9214
Devises achetées (à recevoir) 9215
Devises vendues (à livrer) 9216 .
Nr. BE 0403.567.015 C 5.13
----- ----------------- -- --------

ENGAGEMENTS RÉSULTANT DE GARANTIES TECHNIQUES ATTACHÉES À DES VENTES OU PRESTATIONS DÉJÀ EFFECTUÉES

LITIGES IMPORTANTS ET AUTRES ENGAGEMENTS IMPORTANTS

LE CAS ÉCHÉANT, DESCRIPTION SUCCINCTE DU RÉGIME COMPLÉMENTAIRE DE PENSION DE RETRAITE OU DE SURVIE INSTAURÉ AU PROFIT DU PERSONNEL OU DES DIRIGEANTS ET DES MESURES PRISES POUR EN COUVRIR LA CHARGE

Les pensions et pensions de survie en vigueur sont assurées auprès d'une compagnie d'assurance belge; les primes sont payées périodiquement et sont prises en charge par la société.

Codes Exercice
PENSIONS DONT LE SERVICE INCOMBE À L'ENTREPRISE ELLE-MÊME
Montant estimé des engagements résultant, pour l'entreprise, de prestations déjà effectuées 9220
Bases et méthodes de cette estimation

NATURE ET OBJECTIF COMMERCIAL DES OPÉRATIONS NON INSCRITES AU BILAN

A condition que les risques ou les avantages découlant de ces opérations soient significatifs et dans la mesure où la divulgation des risques ou avantages soit nécessaire pour l'appréciation de la situation financière de la société; le cas échéant, les conséquences financières de ces opérations pour la société doivent également être mentionnées:

RELATIONS AVEC LES ENTREPRISES LIÉES ET LES ENTREPRISES AVEC LESQUELLES IL EXISTE UN LIEN DE PARTICIPATION

Codes Exercice Exercice précédent
ENTREPRISES LIÉES
Immobilisations financières (280/1) 34.546.283 31.615.455
Participations (280) 31.196.677 31.196.677
Créances subordonnées 9271 .
Autres créances 9281 3.349.606 418.778
Créances sur les entreprises liées 9291 .
A plus d'un an 9301 . .
A un an au plus 9311 . .
Placements de trésorerie 9321 . .
Actions 9331 .
Créances ……………………………………………………………………………………… 9341
Dettes 9351 . .
A plus d'un an 9361 .
A un an au plus 9371
Garanties personnelles et réelles
Constituées ou irrévocablement promises par l'entreprise pour sûreté de
dettes ou d'engagements d'entreprises liées 9381 14.145.679 18.458.122
Constituées ou irrévocablement promises par des entreprises liées pour
sûreté de dettes ou d'engagements de l'entreprise
9391
Autres engagements financiers significatifs 9401 .
Résultats financiers
Produits des immobilisations financières 9421 3.877.059 2.514.249
Produits des actifs circulants 9431 .
Autres produits financiers 9441 . .
Charges des dettes 9461 7.202
Autres charges financières 9471
Cession d'actifs immobilisés
Plus-values réalisées 9481 . .
Moins-values réalisées 9491 . .
ENTREPRISES AVEC UN LIEN DE PARTICIPATION
Immobilisations financières (282/3) . .
Participations (282) . .
Créances subordonnées 9272 . .
Autres créances 9282 .
Créances 9292 . .
A plus d'un an 9302 . .
A un an au plus 9312 .
Dettes 9352 . .
A plus d'un an 9362 . .
A un an au plus 9372
Nr. BE 0403.567.015 C 5.14
Exercice
MARCHÉ TRANSACTIONS AVEC DES PARTIES LIÉES EFFECTUÉES DANS DES CONDITIONS AUTRES QUE CELLES DU
Mention de telles transactions, si elles sont significatives, y compris le montant et indication de la
nature des rapports avec la partie liée, ainsi que toute autre information sur les transactions qui serait
nécessaire pour obtenir une meilleure compréhension de la position financière de la société
En l'absence de critères légaux permettant d'inventorier les transactions avec des parties liées qui
seraient conclues à des conditions autres que celles du marché, aucune information n'a pu être
reprise dans cet état 5.14
0
Nr. BE 0403.567.015 C 5.15

RELATIONS FINANCIÈRES AVEC

Codes Exercice
LES ADMINISTRATEURS ET GÉRANTS, LES PERSONNES PHYSIQUES OU MORALES QUI CONTRÔLENT
DIRECTEMENT OU INDIRECTEMENT L'ENTREPRISE SANS ÊTRE LIÉES À CELLE-CI OU LES AUTRES
ENTREPRISES CONTRÔLÉES DIRECTEMENT OU INDIRECTEMENT PAR CES PERSONNES
Créances sur les personnes précitées 9500
Conditions principales des créances

Garanties constituées en leur faveur
9501
Conditions principales des garanties constituées

Autres engagements significatifs souscrits en leur faveur
9502
Conditions principales des autres engagements

Rémunérations directes et indirectes et pensions attribuées, à charge du compte de résultats,
pour autant que cette mention ne porte pas à titre exclusif ou principal sur la situation d'une
seule personne identifiable
Aux administrateurs et gérants 9503 231.060
Aux anciens administrateurs et anciens gérants 9504
Codes Exercice
LE OU LES COMMISSAIRE(S) ET LES PERSONNES AVEC LESQUELLES IL EST LIÉ (ILS SONT LIÉS)
Emoluments du (des) commissaire(s) 9505 50.774
Emoluments pour prestations exceptionnelles ou missions particulières accomplies au sein
de la société par le(s) commissaire(s)
Autres missions d'attestation 95061
Missions de conseils fiscaux 95062
Autres missions extérieures à la mission révisorale 95063
Emoluments pour prestations exceptionnelles ou missions particulières accomplies au sein
de la société par des personnes avec lesquelles le ou les commissaire(s) est lié (sont liés)
Autres missions d'attestation 95081
Missions de conseils fiscaux 95082
Autres missions extérieures à la mission révisorale 95083

Mentions en application de l'article 133, paragraphe 6 du Code des sociétés

INSTRUMENTS FINANCIERS DÉRIVÉS NON ÉVALUÉS À LA JUSTE VALEUR

ESTIMATION DE LA JUSTE VALEUR DE CHAQUE CATÉGORIE D'INSTRUMENTS FINANCIERS DÉRIVÉS NON
ÉVALUÉS À LA JUSTE VALEUR DANS LES COMPTES, AVEC INDICATIONS SUR LA NATURE ET LE VOLUME DES
INSTRUMENTS
Nr.
BE 0403.567.015
C 5.17.1
------------------------ -- ----------

DÉCLARATION RELATIVE AUX COMPTES CONSOLIDÉS

INFORMATIONS À COMPLÉTER PAR LES ENTREPRISES SOUMISES AUX DISPOSITIONS DU CODE DES SOCIÉTÉS RELATIVES AUX COMPTES CONSOLIDÉS

L'entreprise établit et publie des comptes consolidés et un rapport consolidé de gestion

Nr.
BE 0403.567.015
C 5.17.2
------------------------ ----------

RELATIONS FINANCIÈRES DU GROUPE DONT L'ENTREPRISE EST À LA TÊTE EN BELGIQUE AVEC LE (LES) COMMISSAIRE(S) ET LES PERSONNES AVEC LESQUELLES IL EST LIÉ (ILS SONT LIÉS)

Codes Exercice
Mentions en application de l'article 134, paragraphes 4 et 5 du Code des sociétés
Emoluments du (des) commissaire(s) pour l'exercice d'un mandat de commissaire au niveau
du groupe dont la société qui publie des informations est à la tête
9507 89.672
Emoluments pour prestations exceptionnelles ou missions particulières accomplies auprès de
ce groupe par le(s) commissaire(s)
Autres missions d'attestation 95071
Missions de conseils fiscaux 95072
Autres missions extérieures à la mission révisorale 95073
Emoluments des personnes avec lesquelles le (les) commissaire(s) est lié (sont liés) pour
l'exercice d'un mandat de commissaire au niveau du groupe dont la société qui publie des
informations est à la tête
9509
Emoluments pour prestations exceptionnelles ou missions particulières accomplies auprès de
ce groupe par des personnes avec lesquelles le (les) commissaire(s) est lié (sont liés)
Autres missions d'attestation 95091
Missions de conseils fiscaux 95092
Autres missions extérieures à la mission révisorale 95093

Mentions en application de l'article 133, paragraphe 6 du Code des sociétés

|--|

BILAN SOCIAL

Numéros des commissions paritaires dont dépend l'entreprise: 220 .......... .......... .......... ..........

J
.

ETAT DES PERSONNES OCCUPÉES

TRAVAILLEURS POUR LESQUELS L'ENTREPRISE A INTRODUIT UNE DÉCLARATION DIMONA OU QUI SONT INSCRITS AU REGISTRE GÉNÉRAL DU PERSONNEL

Au cours de l'exercice et de l'exercice
précédent
Codes 1.
Temps plein
(exercice)
2.
Temps partiel
(exercice)
3.
Total (T) ou
total en
équivalents
temps plein
(ETP)
(exercice)
3P. Total (T) ou
total en
équivalents
temps plein
(ETP)
(exercice précédent)
Nombre moyen de travailleurs 100 4,0 2,0 5,3 (ETP) 5,4 (ETP)
Nombre d'heures effectivement prestées 101 6.564 2.161 8.725 (T) 8.936 (T)
Frais de personnel 102 446.610 102.733 549.343 (T) 519.186 (T)
Montant des avantages accordés en sus du
salaire
103 xxxxxxxxxxxxxxxx xxxxxxxxxxxxxxxx (T) (T)
A la date de clôture de l'exercice Codes 1.
Temps plein
2.
Temps partiel
3.
Total en
équivalents
temps plein
Nombre de travailleurs 105 4 2 5,3
Par type de contrat de travail
Contrat à durée indéterminée 110 4 2 5,3
Contrat à durée déterminée 111
Contrat pour l'exécution d'un travail nettement défini 112
Contrat de remplacement 113
Par sexe et niveau d'études
Hommes 120 4 1 4,5
de niveau primaire 1200
de niveau secondaire 1201 1 0,5
de niveau supérieur non universitaire 1202 2 2,0
de niveau universitaire 1203 2 2,0
Femmes 121 1 0,8
de niveau primaire 1210
de niveau secondaire 1211
de niveau supérieur non universitaire 1212 1 0,8
de niveau universitaire 1213
Par catégorie professionnelle
Personnel de direction 130
Employés 134 4 2 5,3
Ouvriers 132
Autres 133

PERSONNEL INTÉRIMAIRE ET PERSONNES MISES À LA DISPOSITION DE L'ENTREPRISE

Au cours de l'exercice Codes 1.
Personnel
intérimaire
2.
Personnes
mises à la
disposition de
l'entreprise
Nombre moyen de personnes occupées 150
Nombre d'heures effectivement prestées 151
Frais pour l'entreprise 152

TABLEAU DES MOUVEMENTS DU PERSONNEL AU COURS DE L'EXERCICE

ENTRÉES Codes 1.
Temps plein
2.
Temps partiel
3.
Total en
équivalents
temps plein
Nombre de travailleurs pour lesquels l'entreprise a introduit
une déclaration DIMONA ou qui ont été inscrits au registre
général du personnel au cours de l'exercice
205
Par type de contrat de travail
Contrat à durée indéterminée 210
Contrat à durée déterminée 211
Contrat pour l'exécution d'un travail nettement défini 212
Contrat de remplacement 213
1.
Temps plein
2.
Temps partiel
3.
Total en
SORTIES Codes équivalents
temps plein
Nombre de travailleurs dont la date de fin de contrat a été
inscrite dans une déclaration DIMONA ou au registre
général du personnel au cours de l'exercice
305
Par type de contrat de travail
Contrat à durée indéterminée 310
Contrat à durée déterminée 311
Contrat pour l'exécution d'un travail nettement défini 312
Contrat de remplacement 313
Par motif de fin de contrat
Prépension 341
Licenciement 342
Autre motif 343
le nombre de personnes qui continuent, au moins à
mi-temps, à prester des services au profit de l'entreprise
comme indépendants 350
1.
Temps plein
2.
Temps partiel
3.
Total en
équivalents
temps plein

RENSEIGNEMENTS SUR LES FORMATIONS POUR LES TRAVAILLEURS AU COURS DE L'EXERCICE

Initiatives en matière de formation professionnelle continue à caractère
formel à charge de l'employeur
Hommes Codes Femmes
Nombre de travailleurs concernés 5801 2 5811
Nombre d'heures de formation suivies 5802 9 5812
Coût net pour l'entreprise 5803 358 5813
dont coût brut directement lié aux formations 58031 358 58131
dont cotisations payées et versements à des fonds collectifs 58032 58132
dont subventions et autres avantages financiers reçus (à déduire) 58033 58133
Initiatives en matière de formation professionnelle continue à caractère
moins formel ou informel à charge de l'employeur
Nombre de travailleurs concernés 5821 5831
Nombre d'heures de formation suivies 5822 5832
Coût net pour l'entreprise 5823 5833
Initiatives en matière de formation professionnelle initiale à charge de
l'employeur
Nombre de travailleurs concernés 5841 5851
Nombre d'heures de formation suivies 5842 5852
Coût net pour l'entreprise 5843 5853

RÈGLES D'ÉVALUATION

RÈGLES D'ÉVALUATION

Principes

Les règles d'évaluation de l'entreprise ont été jugées conformes aux principes de l'Arrêté royal du 30 janvier 2001 portant exécution du Code des sociétés.

Règles applicables aux comptes annuels

Frais d'établissement

Les frais d'établissement sont évalués à leur valeur d'acquisition et amortis selon la méthode linéaire à raison de 20 %.

Immobilisations incorporelles

Les immobilisations incorporelles comprennent les logiciels, le goodwill, les frais d'enquête et de développement portés à l'actif.

  1. Logiciels

Les logiciels sont évalués à leur valeur d'acquisition ou d'apport, frais supplémentaires compris, et sont amortis linéairement à raison de 20%.

2. Goodwill

Le goodwill est évalué à sa valeur d'acquisition ou d'apport, frais supplémentaires compris, et est amorti linéairement à raison de 5 à 20%.

Les investissements sont amortis pro rata temporis au cours de l'année de mise en service.

Si, à la suite de modifications des conditions économiques ou de circonstances spécifiques, la valeur comptable nette dépasse la valeur prudentielle sous-jacente, des amortissements complémentaires sont actés.

Immobilisations corporelles

Les immobilisations corporelles sont évaluées à leur valeur d'acquisition et sont amorties au prorata selon la méthode linéaire. S'ils sont autorisés par la législation fiscale, les investissements réalisés à partir de 1991 sont amortis de manière dégressive. Les pourcentages d'amortissement sont mentionnés dans le tableau ci-dessous. Les plus-values de réévaluation ont été amorties sur la durée de vie économique restante des actifs sous-jacents.

En cas de moins-values durables sur les immobilisations, des amortissements accélérés sont actés. Si, à la suite de modifications des conditions économiques ou de circonstances spécifiques, la valeur comptable nette dépasse la valeur prudentielle sous-jacente, des amortissements complémentaires sont actés.

Tableau d'amortissement Linéaire(L)/Dégressif(D) Pourcentage
1. Immobilisations incorp. L 5 - 20%
2. Bâtiments ind. L/D1991 5%
3. Cafés L/D1991 3%
4. Inst., mach. & équipements L/D1991 10%

Immobilisations financières

Les participations sont évaluées à leur valeur d'acquisition. Les créances sur les entreprises avec

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lesquelles il existe un lien de participation sont évaluées à leur valeur nominale. Des réductions de valeur sont appliquées aux participations et aux créances présentant des moins values permanentes et durables.

Les immobilisations financières comprennent les entreprises avec lesquelles il existe un lien de participation et qui sont consolidées selon la méthode de la mise en équivalence.

Créances

* Les créances commerciales comprennent principalement des créances locatives.

* Les autres créances comprennent principalement les créances à l'État belge, résultant de contestations fiscales pour lesquelles aucune décision définitive n'a été prise. Le Conseil d'administration est confiant quant au règlement de ces différends et aucune réduction de valeur n'a été actée.

Pour les créances dont l'exigibilité est douteuse, les réductions de valeur nécessaires sont actées. Ces réductions de valeur sont déterminées individuellement.

Placements de trésorerie

Ils sont évalués à leur prix d'acquisition initial.

Valeurs disponibles

Les valeurs disponibles sont évaluées à leur valeur nominale.

Provisions pour risques et charges

Les provisions pour autres risques et charges sont actées pour tous les risques et charges compte tenu des faits connus et des attentes.

Impôts différés

Les impôts différés portent sur les plus-values réalisées et sont évalués au montant normal de taxation qui les aurait frappées, si ces plus-values avaient été taxées à charge de l'exercice au cours duquel elles ont été actées.

Les impôts différés font l'objet d'une réduction échelonnée par imputation au compte de résultats à la rubrique " Prélèvements sur les impôts différés " au rythme de l'inclusion dans le résultat imposable des plus-values en cause.

Dettes

Elles sont actées à leur valeur nominale.

Revenus

Les revenus liés aux contrats de location sont actés sur la période du contrat concerné.

Engagements

La société Commerciale de Brasserie S.A. dispose, avec ses filiales, de lignes de crédit à hauteur de 33,597 millions auprès d'institutions financières.

La société Commerciale de Brasserie S.A. est solidairement caution pour quasiment l'ensemble des crédits contractés par les entreprises du groupe auprès d'institutions financières. En tout (y compris le crédit contracté par CoBrHa), ces crédits s'élèvent à 9,946 millions au 31/12/2011 .

BE 0403.567.015
-----------------

Les garanties personnelles portées sous le code 9381 (page 20) concernent en partie (à hauteur de 2,542 millions d'euros) les garanties en faveur d'institutions financières qui ont accordé des prêts/crédits aux clients de la Brasserie Haacht S.A.

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RAPPORT DE GESTION

Nr. BE 0403.567.015
----- -----------------

RAPPORT DES COMMISSAIRES

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