SA Commerciale de Brasserie

Earnings Release • Mar 29, 2013

Résultats annuels 2012 S.A. CO.BR.HA. Société commerciale de brasserie

Boortmeerbeek, 29 mars 2013

• 1. Lignes de force de l'année 2012
• Les ventes de nos propres marques de bières ont augmenté légèrement de 1,2%.
• Les résultats de la société mère Co.Br.Ha. sont en hausse, mais le résultat consolidé du groupe après impôts diminue à 3,8 millions d'euros, suite à une augmentation considérable des prix des matières premières et à l'augmentation des coûts de vente de la filiale Haacht.
• Les investissements s'élèvent à 12,7 millions d'euros.
• Proposition de dividende : maintien d'un dividende net de 12,00 euro.

2. Commentaire

2.1 Marché et marques

Ainsi que notre fédération professionnelle l'a déjà communiqué, la consommation de bière en Belgique a enregistré une tendance décevante, avec un recul de 4,0% comparativement à une croissance de 1,6% en 2011. Le segment horeca a enregistré, en 2012, une baisse de 5,7% comparativement à une baisse de 2,6% pour le secteur du détail. De ce fait, la part de marché du détail dans la vente globale de bière en Belgique passe à 54,4% contre 53,6 % en 2011. Quelle a été la performance de Haacht ?

• Les ventes en hectolitre de nos propres marques (bières) ont progressé au total de 1,2%. Tout comme l'an dernier, cette croissance a été réalisée dans divers pays de l'UE et hors de l'UE.
• Tous marchés confondus, la croissance a été principalement réalisée dans les bières spéciales (bières d'abbaye et bières de dégustation) et non pas dans la bière pils, qui a cependant continué à progresser dans des marchés d'exportation .
• Sur le marché intérieur, Haacht a réalisé à partir du troisième trimestre de meilleures performances que ses concurrents directs ; malheureusement, cela n'a pas empêché ses ventes de se retrouver légèrement dans le rouge sur l'ensemble de l'année, mais moins que ses concurrents. Dans le segment du marché belge du détail, un taux de croissance positif a été réalisé.
• Notre portefeuille de produits comprend égalementd'autres boissons, comme le café et le vin : ils ont réalisé, dans l'horeca belge, de bien meilleures performances .

En 2012, Haacht a également lancé un certain nombre de nouveaux produits. La plus importante a été l'extension de la gamme Charles Quint, qui a été complétée par la bière Ommegang. Il s'agit d'une bière de dégustation de type «blonde forte». A cette occasion, l'emballage de la gamme complète a été restylé. Notons que la bière Ommegang, deux mois à peine après son lancement, a obtenu un score maximum de trois étoiles aux 'Superior Taste Awards'. La gamme des boissons rafraîchissantes 'VAL' a également subi un restyling ; tant la gamme que l'emballage ont été adaptés.

2.2 Résultats

Le chiffre d'affaires (hors taxes) a progressé globalement de 3,8%. Mais certains coûts d'exploitation ont enregistré une plus forte augmentation :

Information réglementée - Sous embargo jusqu'au 29 mars 2013 - 17h40

• Les coûts des matières premières, auxiliaires et marchandises diverses ont augmenté de plus de 12% à volume pratiquement inchangé ou un montant de 2,45 millions d'euros. Ainsi, le prix d'achat moyen pour le malt en 2012 a augmenté en moyenne de 50% par rapport à 2011. L'augmentation des prix en avril 2012 n'a même pas couvert la moitié de l'augmentation des coûts des matières premières et auxiliaires...
• En outre, le coût des ventes a aussi augmenté, en raison de la forte concurrence entre les trois brasseurs nationaux de pils, mais aussi par mise en marché de nouveaux produits et par l'augmentation de nos investissements média.
• Les frais de personnel ont augmenté de 8,9%, partiellement suite à une légère progression du nombre d'employés.
• En 2012 un certain nombre de litiges commerciaux supplémentaires ont entraîné une augmentation significative de la provision pour ces litiges. Cela a obéré le résultat d'exploitation d'un coût de près de 1,1 million d'euros.

Ces augmentations ont conduit à un résultat d'exploitation en baisse de 3,8 millions d'euros, à 5,5 millions d'euros. Le cash-flow d'exploitation a diminué de 2,5 millions d'euros à 16,4 millions d'euros en 2012. Le cash-flow pour 2012 s'élève à 14,6 millions contre 15,9 millions d'euros en 2011.

La vente du site de Bierbrouwerij De Leeuw a été achevée dans la seconde moitié de l'année 2012, mais, sur une base consolidée, elle n'a pas apporté une valeur ajoutée significative. Les autres plusvalues immobilières ont généré un bénéfice après impôts de 1,67 million d'euros contre 0,56 million d'euros en 2011.

Finalement, le résultat consolidé net pour l'ensemble de l'année 2012 s'élève à 3,76 millions contre 6,385 millions d'euros en 2011.

2.3 Investissements

Au total, un montant de 12,7 millions d'euros a été investi dans des immobilisations corporelles et incorporelles. Les achats de nouveaux matériaux d'emballage tels que fûts, bouteilles et casiers ont représenté 2,3 millions d'euros. L'achat et l'aménagement d'immeubles horeca ont représenté 4,6 millions d'euros.

2.4. Proposition de dividende

Le Conseil d'Administration proposera à l'Assemblée Générale l'attribution d'un dividende net inchangé de 12,00 euro par action. Dans le contexte de la baisse du bénéfice net, le Conseil souhaite montrer, par le maintien du dividende, sa ferme confiance en l'avenir de la brasserie.

Le payout ratio augmente en raison de la baisse du résultat net à 32% contre 19% en 2011.

3. Perspectives

Un certain nombre de facteurs externes ont légèrement changé au cours des derniers mois : le taux d'inflation s'est temporairement stabilisé autour de 2%, alors qu'au même moment de l'an dernier, on se situait à 4%. Les niveaux de prix d'un certain nombre de matières premières critiques sont au même niveau ou à un niveau légèrement inférieur à ceux de 2012.

Mais d'autres facteurs environnementaux restent toutefois inchangés ou se sont aggravés par rapport à la situation d'il y a six mois, ainsi :

• la concurrence sans cesse croissante parmi les brasseries de pils,

• les doutes de l'exploitant horeca dans le contexte de l'introduction de la caisse enregistreuse électronique

• et un consommateur belge, qui est plus économe, face à l'avenir incertain.

Haacht a augmenté ses prix à la mi-février 2013, poursuivant ainsi la compensation de la forte hausse des coûts de 2012 .

Compte tenu des nombreuses incertitudes, nous nous abstenons de faire des prévisions pour les résultats de 2013. .

1. Annexes

Le commissaire, Deloitte Réviseurs d'entreprise SC s.f.d . SCRL, représenté par Monsieur Joël Brehmen, a confirmé que les opérations de contrôle, menées avec minutie, n'ont pas apporté de correction signifiicative ou d'information comptable qui pourraient être relayées dans ce communiqué de presse.

Information réglementée - Sous embargo jusqu'au 29 mars 2013 - 17h40

Note : ce communiqué de presse est aussi à consulter sur www.cobrha.be Compte de résultats 31/12/2012 31/12/2011

(en 000 EUR)
CHIFFRE D'AFFAIRES	94.754	91.957
VARIATION DES STOCKS	(372)	639
AUTRES PRODUITS D'EXPLOITATION	9.872	7.468
VENTES ET PRESTATIONS	104.254	100.064
APPROVISIONNEMENTS ET MARCHANDISES	36.225	33.191
SERVICES ET BIENS DIVERS	18.904	16.835
REMUNERATIONS	23.963	22.018
AMORTISSEMENTS SUR IMMOBILISATIONS	9.066	8.968
REDUCTIONS DE VALEUR	471	761
PROVISIONS POUR RISQUES	1.312	(185)
AUTRES CHARGES D'EXPLOITATION	8.775	9.110
COÛT DE VENTES ET DES PRESTATIONS	98.716	90.698
BENEFICE D'EXPLOITATION	5.538	9.366
CHARGES DES DETTES	382	455
AUTRES CHARGES FINANCIERES	136	211
CHARGES FINANCIERES	518	666
PRODUITS DES IMM.FINANCIERES	0	1
PRODUITS DES ACTIFS CIRCULANTS	222	245
AUTRES PRODUITS FINANCIERS	89	80
PRODUITS FINANCIERS	311	326
BENEFICE COURANT AVANT IMPÔTS	5.331	9.026
PRELEVEMENTS SUR IMPÔTS DIFFERES	206	193
TRANSFERT AUX IMPÔTS DIFFERES	(421)	(9)
IMPÔTS	(2.080)	(3.134)
REGULARISATIONS D'IMPÔTS	728	310
IMPÔTS	-1.567	-2.640
BENEFICE DE L'EXERCICE	3.764	6.386

Autofinancement (en 000 EUR)	31/12/2012	31/12/2011
CASHFLOW D'EXPLOITATION (EBITDA) (1)	16.387	18.910
CASHFLOW NET	14.613	15.930
INVESTISSEMENTS (2)	-	11.846
Chiffres-clés par action (en EUR)
CASHFLOW D'EXPLOITATION (EBITDA) (1)	218,5	252,1
RESULTAT NET	50,2	85,1
Moyenne ponderée du nombre d'actions	75.000	75.000
(1) cash flow d'exploitation =résultat d'exploitation + amortissements + provisions
et réductions de valeur

(2) investissements en immobilisations corporelles et incorporelles

Bilan (en 000 EUR)	31/12/2012	31/12/2011		31/12/2012	31/12/2011
ACTIF			PASSIF
			CAPITAUX PROPRES	89.986	87.634
ACTIFS IMMOBILSES	97.410	97.782	CAPITAL	8.100	8.100
FRAIS D'ETABLISSEMENT	2		Capital souscit	8.100	8.100
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES	668	679	PLUS-VALUES de RÉÉVALUATION	3.161	3.161
IMMOBILISATIONS CORPORELLES	96.080	96.679	RÉSERVES CONSOLIDÉES	76.942	74.590
Terrains et constructions	68.087	68.822	ÉCARTS DE CONSOLIDATION NÉGATIFS	1.783	1.783
Installations, machines et outillage	6.218	6.340
Mobilier et matériel roulant	5.619	5.730	PROVISIONS, IMPÔTS DIFFÉRÉS ET
Location-financement et droits similaires	7.378	8.089	LATENCES FISCALES	11.800	10.976
Autres immobilisations corporelles	8.398	7.356	PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES	2.402	1.086
Immobilisations en cours	380	342	Pensions et obligations similaires	57	57
IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES	660	424	Grosses réparations et gros entretien	278	-
Autres entreprises / participations	8	67	Autres risques et charges	2.067	1.029
Autres entreprises / créances	652	357	IMPÔTS DIFFÉRÉS ET LATENCES FISCALES	9.398	9.890
ACTIFS CIRCULANTS	37.674	35.908	DETTES	33.298	35.080
CRÉANCES À PLUS D'UN AN	3.006	3.028	DETTES À PLUS D'UN AN	4.713	5.012
Autres créances	3.006	3.028	Dettes financières	2.671	3.082
STOCKS	8.868	8.960	Dettes de location-financement	2.094	2.607
Approvisionnements	2.479	2.235	Établissements de crédit	577	475
En-cours de fabrication	712	766	Autres dettes	2.042	1.930
Produits finis	662	883
Marchandises	5.015	5.076	DETTES À UN AN AU PLUS	26.804	28.164
CRÉANCES À UN AN AU PLUS	16.040	15.906	Dettes > 1 an échéant dans l'année	985	877
Créances commerciales	13.706	12.577	Dettes financières / établissements de crédit	6.111	5.987
Autres créances	2.334	3.329	Handelsschulden / Leveranciers	8.686	10.592
PLACEMENTS DE TRÉSORERIE	686	376	Dettes fiscales, salariales et sociaux	5.355	4.961
Actions propres	-	-	Impôts	1.086	1.076
Autres placements	686	376	Rémunérations et charges fiscales	4.269	3.885
VALEURS DISPONIBLES	3.410	2.213	Autres dettes	5.667	5.747
COMPTES DE RÉGULARISATION	5.664	5.425	COMPTES DE REGULARISATION	1.781	1.904
TOTAL ACTIF	135.084	133.690	TOTAL PASSIF	135.084	133.690