SA Commerciale de Brasserie

Earnings Release • Mar 31, 2015

Jaarresultaten 2014 N.V. CO.BR.HA. Brouwerij-Handelsmaatschappij

Boortmeerbeek, 31 maart 2015

1. Krachtlijnen jaar 2014

• De Belgische bierconsumptie blijft op hetzelfde niveau als in 2013, na een daling in 2013 van 2,49 procent.
• Brouwerij Haacht realiseert met de verkoop van haar merken op alle markten samen een lichte stijging van 1,0 % .
• Het abdiibier 'Tongerlo Blond' wordt verkozen tot beste bier ter wereld .
• Nettoresultaat van de groep Co.Br.Ha. stijgt met 34% van 4,262 miljoen in 2013 naar 5,710 miljoen in 2014.
• Dividendvoorstel : behoud van netto dividend van 12,50 euro .

2. Toelichting

2.1 Markt en merken

Marktevolutie :

Over de eerste jaarhelft steeg de binnenlandse bierconsumptie met 3,1% met dank aan een sterk tweede kwartaal, waar de consumptie met 6,5 % steeg.

Het tweede semester , met tegenvallende zomermaanden, eindigde daarentegen met een daling van 2,9 %. Over het volledige jaar 2014 werd nagenoeg een zelfde bierverbruik opgetekend : +0,03 procent. Net zoals voorgaande jaren was de evolutie tussen de retail en horeca verschillend. In de horeca was er in 2014 een daling van het bierverbruik van 0,32% en een stijging van 0,33% voor de retail. Het marktaandeel van de horeca in het totale bierverbruik daalt hierdoor licht 44,95% naar 44,79%.

Hoe presteerde Haacht ?

• Brouwerij Haacht realiseert op alle markten samen een groei van 1,0% in de verkoop van eigen biermerken met belangrijke verschillen per markt en per land.
• In de Belgische horeca daalde de verkoop van Haacht met 2,7 procent, onder de evolutie van de Belgische horecamarkt (-0,3%).
• Net zoals in 2013 wordt door Haacht in het Belgische retailsegment een substantiële groei (>10%) gerealiseerd.
• Op een aantal exportmarkten zoals Frankrijk, Engeland en Italië wordt een vergelijkbare groei (>10%) behaald.

Op merkenvlak werd een uitzonderlijke trofee behaald : tijdens de World Beer Awards 2014 werd het abdijbier "Tongerlo Blond" verkozen tot het beste bier ter wereld, en dit over de acht categorieën heen. Hiermee laat Tongerlo Blond een 700-tal andere bieren achter zich.

2.2 Resultaten

De omzet steeg in 2014 met 1,9 procent. Prijsverhogingen op diverse markten werden doorgevoerd, maar werden voor een deel tenietgedaan door hogere commerciële kortingen , die aan onze klanten dienden toegekend te worden. Deze kortingen nemen elk jaar in omvang toe.

De post 'Andere bedrijfsopbrengsten' kende een daling van 2,03 miljoen euro (-19%). Enerzijds was er in 2013 een éénmalige opbrengst, die gerealiseerd werd in een juridisch geschil; anderzijds werd er in 2014 wel een hoger bedrag aan meerwaarden gerealiseerd bij de verkoop van "gedeclasseerde" horecapanden (1,95 miljoen euro in 2014 versus 1,23 miljoen in 2013).

Gereglementeerde informatie - Onder embargo tot 31 maart 2015 - 17u40

De recurrente bedrijfskosten wijzigden slecht in beperkte mate.

De beperkte dalingen of stabilisatie van een aantal grondstofprijzen draagt ertoe bij dat de post 'HANDELSGOEDEREN,GROND- en HULPSTOFFEN' licht daalt met 1,8%. De afwikkeling van een aantal geschillen vormen een verklaring van de stijging van de kosten onder de post 'DIENSTEN EN DIVERSE GOEDEREN'.

Personeelskosten daalden licht met 0,4 miljoen euro. Dit werd gerealiseerd door een afname van het aantal FTE's .

In 2014 diende opnieuw hogere afschrijvingen en waardeverminderingen op vorderingen geboekt te worden (+0,858 miljoen euro). De verslechterende economische vooruitzichten in de horecasector vormen hier de verklaring. Vorig jaar werden ten gevolge van juridische risico's ten aanzien van contractuele geschillen voorzieningen aangelegd voor een bedrag van 2,9 miljoen euro ; deze werden in 2014 voor een belangrijk deel aangewend ten belopen van 1,8 miljoen euro.

Het bedrijfsresultaat van 2014 stijgt van 4,694 miljoen euro in 2013 naar 8,721 miljoen euro in 2014. Cashgerelateerde maatstaven zoals EBITDA en cashflow blijven daarentegen op niveau van 2013 : EBITDA bedraagt 18,559 miljoen euro (+0,72%) en cashflow 15,548 miljoen euro (-13,6%).

Het financieel resultaat beloopt -0,23 miljoen euro versus +1,4 miljoen euro in 2013 (cfr. intresten in het kader van geschillen).

De belastingdruk over 2014 bedroeg 2,778 miljoen tegenover 1,835 miljoen in 2013. Het jaar 2014 wordt beëindigd met een nettoresultaat van 5,710 miljoen euro tegenover 4,262 miljoen euro in 2013.

2.3 Investeringen

In 2014 werd door de groep CoBrHa voor een bedrag van 16,7 miljoen geïnvesteerd .Aankoop en inrichting van horecapanden nam 4,3 miljoen euro van het investeringsbudget. Industriële investeringen bij Brouwerij Haacht beliepen 10,3 miljoen en omvatten o.a. een nieuw wijnmagazijn en vernieuwing van de filtratie-afdeling.

2.4.Dividendvoorstel

De Raad van Bestuur zal aan de Algemene Vergadering voorstellen om het nettodividend te behouden op 12,50 euro per aandeel.

3. Vooruitzichten

In vorige persberichten met betrekking tot onze resultaten werd steeds gewezen op de moeilijke marktomstandigheden voor de Belgische horeca.

De komst van de geregistreerde kassa zal in 2015 zorgen dat het aantal uittreders uit de horecasector zal toenemen. Dit zal onze resultaten, die we op deze kernmarkt realiseren, negatief beïnvloeden.

4. Bijlagen

De commissaris, Deloitte Bedrijfsrevisoren BV o.v.v.e. CVBA, vertegenwoordigd door de heer Geert Verstraeten, heeft bevestigd dat zijn controlewerkzaamheden, die ten gronde werden afgerond, geen betekenisvolle correctie aan het licht hebben gebracht die in de boekhoudkundige informatie, opgenomen in dit persbericht, zou moeten doorgevoerd worden.

Noot : dit persbericht is tevens terug te vinden op www.cobrha.be

Gereglementeerde informatie - Onder embargo tot 31 maart 2015 - 17u40

Resultatenrekening	31/12/2014	31/12/2013
(in 000 EUR)
OMZET	97.263	95.447
VOORRAADSWIJZIGING	190	(182)
ANDERE BEDRIJFSOPBRENGSTEN	8.655	10.689
BEDRIJFSOPBRENGSTEN	106.108	105.954
HANDELSGOEDEREN,GROND- en HULPSTOFFEN	35.863	36.515
DIENSTEN EN DIVERSE GOEDEREN	18.307	17.682
PERSONEELSKOSTEN	24.438	24.832
AFSCHRIJVINGEN ACTIVA	9.839	9.879
WAARDEVERMINDERINGEN VORDERINGEN / VOORRADEN	1.780	922
VOORZIENINGEN RISICO'S	(1.781)	2.931
ANDERE BEDRIJFSKOSTEN	8.941	8.499
BEDRIJFSKOSTEN	97.387	101.260
BEDRIJFSRESULTAAT	8.721	4.694
KOSTEN VAN SCHULDEN	231	294
WAARDEVERMINDERINGEN VLOTTENDE ACTIVA	255	78
ANDERE FIN. KOSTEN	122	104
FINANCIELE KOSTEN	608	476
OPBR. FIN. VASTE ACTIVA	0	0
OPBR. VLOTTENDE ACTIVA	217	215
ANDERE FIN. OPBRENGSTEN	158	1.664
FINANCIELE OPBRENGSTEN	375	1.879
COUR. RESULTAAT VOOR BELASTINGEN	8.488	6.097
ONTTREKKING AAN UITGEST.BELASTINGEN	189	281
OVERBOEKING NAAR UITGEST.BELASTINGEN	(705)	(228)
BELASTINGEN	(2.630)	(2.183)
BELASTINGEN REGUL.	368	295
BELASTINGEN	-2.778	-1.835
WINST VAN HET BOEKJAAR	5.710	4.262
Autofinanciering (in 000 EUR)	31/12/2014	31/12/2013
BEDRIJFSCASHFLOW (EBITDA) (1)	18.559	18.426
NETTO CASH FLOW	15.548	17.994
INVESTERINGEN (2)	16. 704	9.629
Kerncijfers per aandeel (in EUR)
BEDRIJFSCASHFLOW (EBITDA) (1)	247,5	245,7
NETTORESULTAAT	76,1	56,8
Gewogen gemiddeld aantal aandelen	75.000
(1) Bedrijfscashflow = Bedrijfsresultaat + afschrijvingen + voorzieningen
en waardeverminderingen
(2) Investeringen in materiële en immateriële activa

Gereglementeerde informatie - Onder embargo tot 31 maart 2015 - 17u40

Balans (in 000 EUR)	31/12/2014	31/12/2013		31/12/2014	31/12/2013
ACTIVA			PASSIVA
			EIGEN VERMOGEN	97.017	92.778
VASTE ACTIVA	102.618	96.453	KAPITAAL	8.100	8.100
OPRICHTINGSKOSTEN	2	2	Geplaatst kapitaal	8.100	8.100
IMMATERIËLE VASTE ACTIVA	884	725	HERWAARDERINGSMEERWAARDEN	3.161	3.161
MATERIËLE VASTE ACTIVA	101.377	95.355	GECONS.RESERVES	83.973	79.734
Terreinen en gebouwen	73.563	68.887	NEG. CONSOLIDATIEVERSCHILLEN	1.783	1.783
Installaties, machines en uitrusting	5.602	5.905
Meubilair en rollend materieel	5.223	5.687	VOORZIENINGEN, UITGESTELDE
Leasing en soortgelijke rechten	7.800	6.211	BELASTINGEN EN BELASTINGLATENTIES	13.127	14.468
Overige materiële vaste activa	8.850	8.034	VOORZIENINGEN VOOR RISICO4S EN KOSTEN	3.560	5.337
Activa in aanbouw	339	631	Pensioenen en soorgelijke verplicht.	81	117
FINANCIËLE VASTE ACTIVA	355	371	Grote herstellings- en onderhoudswerken	29	250
Andere ondernemingen / deelnemingen	8	8	Overige risico's en kosten	3.450	4.970
Andere ondernemingen / vorderingen	347	363	UITGESTELDE BELASTINGEN EN BELASTING-	9.567	9.131
			LATENTIES
VLOTTENDE ACTIVA	35.782	42.162	SCHULDEN	28.256	31.369
VORDERINGEN OP MEER DAN ÉÉN JAAR	3.923	3.167	SCHULDEN OP MEER DAN 1 JAAR	4.991	3.834
Overige vorderingen	3.923	3.167	Financiële schulden	2.810	1.755
VOORRADEN	7.483	8.238	Leasingschulden	2.257	1.063
Grond- en hulpstoffen	1.951	2.285	Kredietinstellingen	553	692
Goederen in bewerking	567	508	Overige schulden	2.181	2.079
Gereed product	898	822
Handelsgoederen,	4.067	4.623	SCHULDEN OP MINDER DAN 1 JAAR	21.788	25.776
VORDERINGEN OP TEN HOOGSTE ÉÉN JAAR	15.540	21.935	Schulden >1 jaar, die binnen het jaar vervallen	1.131	1.016
Handelsvorderingen	12.910	14.059	Financiële schulden / kredietinstellingen	321	4.409
Overige vorderingen	2.630	7.876	Handelsschulden / Leveranciers	8.519	8.506
GELDBELEGGINGEN	315	637	Schulden mbt belastingen, bezoldigingen	5.708	5.692
Eigen aandelen	-	-	Belastingen	1.451	1.350
Overige beleggingen	315	637	Bezoldigingen en sociale lasten	4.257	4.342
LIQUIDE MIDDELEN	3.505	2.836	Overige schulden	6.109	6.153
OVERLOPENDE REKENINGEN	5.016	5.349	OVERLOPENDE REKENINGEN	1.477	1.759
TOTAAL ACTIVA	138.400	138.615	TOTAAL PASSIVA	138.400	138.615