SA Commerciale de Brasserie

Earnings Release • Mar 31, 2016

Jaarresultaten 2015 N.V. CO.BR.HA. Brouwerij-Handelsmaatschappij

Boortmeerbeek, 31 maart 2016

1. Krachtlijnen 2015

• Het bierverbruik in de Belgische markt daalt met 1,78 % in 2015.
• De verkoop van Brouwerij Haacht daalt in volume met 0,9% en stijgt in euro met 1,1%, alle markten samen genomen.
• Nettoresultaat van de groep Co.Br.Ha. stijgt met 11% naar 6,329 miljoen tegenover 5,710 miljoen in 2014.
• EBITDA stijgt naar 19,3 miljoen euro (+0,8 miljoen euro).
• Dividendvoorstel : stijging van netto dividend naar 14,00 euro (+ 1,50 euro) per aandeel.

2. Toelichting

2.1 Markt en merken

Marktevolutie :

Het bierverbruik op de Belgische markt daalde over het volledige jaar met 1,78%. Na een zwak eerste semester met een daling van 4,76% herstelde de markt in het tweede semester met een stijging van het bierverbruik van 1,2%.

Het marktaandeel van het retailsegment steeg in 2015 naar 55,74% , te danken aan de beperkte daling van het volume ten belopen van 0,83%. In het horecasegment bedroeg de daling 2,95% wat resulteerde in een verdere daling van het marktaandeel naar 44,26% in 2015 tegenover 44,79 % in 2014.

Hoe presteerde Haacht ?

• Op de horecamarkten BENEFRA (België-Nederland-Frankrijk) gaat Haacht er in volume 0,5 % op vooruit, waarbij de evolutie in Frankrijk met een groei van meer dan 10% de tegenvallende prestatie op de Belgische markt (-6%) in volume meer dan compenseert.
• In het Belgische retailsegment tekent Haacht een groei op van meer dan 10 procent, zowel met de eigen merken als met private labels.
• In andere exportmarkten en in het maakloonwerk was de evolutie ongunstig met dalingen van meer dan 10 %. Dit zorgde ervoor dat de globale bierverkoop van Haacht over het hele jaar met 0,9 % daalt.
• Frisdranken, wijn en koffie vormen ook een deel van de productportfolio. Deze worden in hoofdzaak in de Belgische horecamarkt verkocht. De evolutie van de verkoop is over 2015 licht negatief.

2.2 Resultaten

De dranken-omzet in euro kent een stijging van 1,1 %. De gemiddelde verkoopprijs per hectoliter is na een daling in het eerste semester toch nog positief geëvolueerd (+2%) ingevolge een betere productmix ten gunste van producten met een hogere gemiddelde verkoopprijs zoals speciaalbieren.

De bedrijfskosten kenden een daling van 2,1 % (-2,011 miljoen euro).

De posten 'HANDELSGOEDEREN,GROND- en HULPSTOFFEN' en 'DIENSTEN EN DIVERSE GOEDEREN' kenden gezamenlijk een daling van 2,6%. Het afstoten van huurpanden en de beëindiging van een aantal huurgeschillen zorgden mede voor deze daling, niettegenstaande er tevens een belangrijke verhoging van de marketinguitgaven gedaan werd.

Andere bedrijfskosten, zoals Personeelskosten, Afschrijvingen, Waardeverminderingen en Voorzieningen daalden gezamenlijk met 0,393 miljoen euro (-1,15 %).

Gereglementeerde informatie - Onder embargo tot 31 maart 2016 - 17u40

Het bedrijfsresultaat stijgt per saldo met 1,257 miljoen (+14,4%) naar 9,978 miljoen euro. De bedrijfscashflow (EBITDA) stijgt met 4,1 % naar 19,324 miljoen euro, terwijl de cashflow over 2015 licht hoger uitvalt (+0,82 %) en eindigt op 15,675 miljoen euro .

In 2015 werden dertien minder gunstig gelegen horecapanden verkocht. Deze verkooptransacties genereerden immo-meerwaarden (na belasting) van 1,78 miljoen euro tegenover 1,25 miljoen euro (na belasting) voor 2014.

Het financieel resultaat eindigt negatief (-131.000 euro) tegenover een negatief resultaat van 233.000 euro in 2014.

De gemiddelde belastingdruk over 2015 bedraagt 35,7 % tegenover 32,7% in 2014. Het bedrag aan belastingen bedroeg 3,518 miljoen euro tegenover 2,778 miljoen in 2014.

Het nettoresultaat komt aldus uit op 6,329 miljoen euro (+10,8 %) tegenover 5,710 miljoen euro in 2014.

2.3 Investeringen

In 2015 werd door de groep CoBrHa voor een bedrag van 9,5 miljoen geïnvesteerd in materiële en immateriële vaste activa.

Aankoop en inrichting van horecapanden nam 2,1 miljoen euro van het investeringsbudget. Brouwerij Haacht investeerde 6,9 miljoen euro.

2.4.Dividendvoorstel

De Raad van Bestuur zal aan de Algemene Vergadering voorstellen om het nettodividend te verhogen van 12,50 euro naar 14,00 euro per aandeel.

3. Vooruitzichten

Algemeen was de evolutie van de binnenlandse horecaverkoop in het tweede semester van 2015 niet positief . Deze tendens werd verdergezet in de eerste maanden van 2016. Onze verkoop op andere markten wist de daling echter grotendeels te compenseren.

Een nieuwe gedragscode voor goede relaties tussen brouwerijen, drankenhandelaars en horecasector werd recentelijk ingevoerd. De impact van deze nieuwe code op de rentabiliteit van de binnenlandse horeca-business is nog onduidelijk. De invoering daarentegen van de gereglementeerde kassa in de horeca sinds januari 2016 zal onze omzet aan de binnenlandse horeca negatief beïnvloeden.

4. Bijlagen

De commissaris, Deloitte Bedrijfsrevisoren BV o.v.v.e. CVBA, vertegenwoordigd door mevrouw Ine Nuyts en de heer Geert Verstraeten, heeft bevestigd dat zijn controlewerkzaamheden, die ten gronde werden afgerond, geen betekenisvolle correctie aan het licht hebben gebracht die in de boekhoudkundige informatie, opgenomen in dit persbericht, zou moeten doorgevoerd worden.

(Belgische boekhoudnormen / Niet-geauditeerde cijfers)

Resultatenrekening	31-12-2015	31-12-2014
(in 000 EUR)
OMZET	96.587	97.263
VOORRAADSWIJZIGING	66	190
ANDERE BEDRIJFSOPBRENGSTEN	8.701	8.655
BEDRIJFSOPBRENGSTEN	105.354	106.108
HANDELSGOEDEREN,GROND- en HULPSTOFFEN	33.178	35.863
DIENSTEN EN DIVERSE GOEDEREN	19.565	18.307
PERSONEELSKOSTEN	24.537	24.438
AFSCHRIJVINGEN ACTIVA	10.182	9.839
WAARDEVERMINDERINGEN VORDERINGEN / VOORRADEN	299	1.780
VOORZIENINGEN RISICO'S	(1.135)	(1.781)
ANDERE BEDRIJFSKOSTEN	8.750	8.941
BEDRIJFSKOSTEN	95.376	97.387
BEDRIJFSRESULTAAT	9.978	8.721
KOSTEN VAN SCHULDEN	200	231
WAARDEVERMINDERINGEN VLOTTENDE ACTIVA	255	255
ANDERE FIN. KOSTEN	38	122
FINANCIELE KOSTEN	493	608
OPBR. FIN. VASTE ACTIVA	0	0
OPBR. VLOTTENDE ACTIVA	255	217
ANDERE FIN. OPBRENGSTEN	107	158
FINANCIELE OPBRENGSTEN	362	375
COUR. RESULTAAT VOOR BELASTINGEN	9.847	8.488
ONTTREKKING AAN UITGEST.BELASTINGEN	189	189
OVERBOEKING NAAR UITGEST.BELASTINGEN	(710)	(705)
BELASTINGEN	(3.339)	(2.630)
BELASTINGEN REGUL.	342	368
BELASTINGEN	-3.518	-2.778
WINST VAN HET BOEKJAAR	6.329	5.710
Autofinanciering (in 000 EUR)	31-12-2015	31-12-2014
BEDRIJFSCASHFLOW (EBITDA) (1)	19.324	18.559
NETTO CASH FLOW	15.675	15.548
INVESTERINGEN (2)	9.467	16.704
Kerncijfers per aandeel (in EUR)
BEDRIJFSCASHFLOW (EBITDA) (1)	257,7	247,5
NETTORESULTAAT	84,4	76,1
Gew ogen gemiddeld aantal aandelen	75.000	75.000
(1) Bedrijfscashflow = Bedrijfsresultaat + afschrijvingen + voorzieningen
en waardeverminderingen
(2) Investeringen in materiële en immateriële activa

Gereglementeerde informatie - Onder embargo tot 31 maart 2016 - 17u40

Balans (in 000 EUR)	31-12-2015	31-12-2014		31-12-2015	31-12-2014
A C T IVA			P A SSIVA
			EIGEN VERM OGEN	101.654	97.017
VASTE ACTIVA	100.736	102.618	KAPITAAL	8.100	8.100
OPRICHTINGSKOSTEN	1	2	Geplaatst kapitaal	8.100	8.100
IM M ATERIËLE VASTE ACTIVA	1.062	884	HERWAARDERINGSM EERWAARDEN	3.161	3.161
M ATERIËLE VASTE ACTIVA	99.344	101.377	GECONS.RESERVES	88.610	83.973
Terreinen en gebouwen	72.176	73.563	NEG. CONSOLIDATIEVERSCHILLEN	1.783	1.783
Installaties, machines en uitrusting	5.209	5.602
M eubilair en rollend materieel	4.806	5.223	VOORZIENINGEN, UITGESTELDE
Leasing en soortgelijke rechten	6.542	7.800	BELASTINGEN EN BELASTINGLATENTIES	12.220	13.127
Overige materiële vaste activa	8.564	8.850	VOORZIENINGEN VOOR RISICO4S EN KOSTEN	2.430	3.560
Activa in aanbouw	2.047	339	Pensioenen en soorgelijke verplicht.	98	81
FINANCIËLE VASTE ACTIVA	329	355	Grote herstellings- en onderhoudswerken	59	29
Andere ondernemingen / deelnemingen	8	8	Overige risico's en kosten	2.273	3.450
Andere ondernemingen / vorderingen	321	347	UITGESTELDE BELASTINGEN EN BELASTING-	9.790	9.567
			LATENTIES
VLOTTENDE ACTIVA	37.528	35.782	SCHULDEN	24.390	28.256
VORDERINGEN OP M EER DAN ÉÉN JAAR	3.935	3.923	SCHULDEN OP M EER DAN 1 JAAR	4.552	4.991
Overige vorderingen	3.935	3.923	Financiële schulden	2.254	2.810
VOORRADEN	6.966	7.483	Leasingschulden	1.811	2.257
Grond- en hulpstoffen	1.824	1.951	Kredietinstellingen	443	553
Goederen in bewerking	562	567	Overige schulden	2.298	2.181
Gereed product	882	898
Handelsgoederen,	3.698	4.067	SCHULDEN OP M INDER DAN 1 JAAR	18.769	21.788
VORDERINGEN OP TEN HOOGSTE ÉÉN JAAR	14.764	15.540	Schulden >1 jaar, die binnen het jaar vervallen	373	1.131
Handelsvorderingen	12.008	12.910	Financiële schulden / kredietinstellingen	337	321
Overige vorderingen	2.756	2.630	Handelsschulden / Leveranciers	6.750	8.519
GELDBELEGGINGEN	6	315	Schulden mbt belastingen, bezoldigingen	4.502	5.708
Eigen aandelen	-	-	Belastingen	372	1.451
Overige beleggingen	6	315	Bezoldigingen en sociale lasten	4.130	4.257
LIQUIDE M IDDELEN	7.642	3.505	Overige schulden	6.807	6.109
OVERLOPENDE REKENINGEN	4.215	5.016	OVERLOPENDE REKENINGEN	1.069	1.477
T OT A A L A C T IVA	138.264	138.400	T OT A A L P A SSIVA	138.264	138.400