Quarterly Report • Aug 28, 2020
Quarterly Report
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Vendredi 28 août 2020 information réglementée
Le 24 août 2020, le conseil d'administration de CFE s'est réuni pour arrêter les comptes semestriels au 30 juin 2020.
| En millions d'euros | 1er semestre 2020 | 1er semestre 2019 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 1.491,2 | 1.847,7 | -19,3% |
| Capacité d'autofinancement (EBITDA) (*) | 159,8 | 207,0 | -22,8% |
| En % du chiffre d'affaires | 10,7% | 11,2% | |
| Résultat opérationnel sur activités (*) | 2,6 | 50,5 | -94,8% |
| En % du chiffre d'affaires | 0,2% | 2,7% | |
| Résultat opérationnel (EBIT) (*) | 19,3 | 61,2 | -68,5% |
| En % du chiffre d'affaires | 1,3% | 3,3% | |
| Résultat net part du groupe | 8,4 | 42,7 | -80,3% |
| En % du chiffre d'affaires | 0,6% | 2,3% | |
| Résultat net part du groupe par action (en euro) | 0,33 | 1,69 | -80,5% |
| En millions d'euros | 30 juin 2020 | 31 décembre 2019 | Variation |
|---|---|---|---|
| Fonds propres part du groupe | 1.742,4 | 1.748,7 | -0,4% |
| Endettement financier net (*) | 803,0 | 798,1 | +0,6% |
| Carnet de commandes (*) | 5.636,6 | 5.182,9 | +8,8% |
(*) Les définitions sont reprises dans la section « Etats financiers consolidés » du rapport intermédiaire.
Le chiffre d'affaires du premier semestre 2020 s'élève à 1.491,2 millions d'euros en recul de 19,3% par rapport à celui du premier semestre 2019. La baisse d'activité s'observe tant chez DEME qu'en Contracting qui ont été affectés par les effets de la crise sanitaire.
L'EBITDA qui tient compte de la plus-value de cession de la participation dans le parc éolien Merkur (63,9 millions d'euros), ressort à 159,8 millions d'euros. Il représente 10,7% du chiffre d'affaires.
Le résultat opérationnel qui inclut la contribution positive des résultats des participations consolidées par mise en équivalence, s'établit à 19,3 millions d'euros contre 61,2 millions d'euros au premier semestre 2019. La baisse du résultat opérationnel s'explique en grande partie par les effets tant directs qu'indirects de la pandémie.
CFE a néanmoins réussi à dégager un résultat net positif au premier semestre 2020. Cela démontre une fois de plus la pertinence de sa stratégie basée sur le développement et la diversification de ses activités au sein de ses trois pôles opérationnels.
Les fonds propres part du groupe s'établissent à 1.742,4 millions d'euros au 30 juin 2020, montant stable par rapport au 31 décembre 2019.
L'endettement financier net ressort à 803 millions d'euros au 30 juin 2020 à un niveau proche de celui du 31 décembre 2019. Alors qu'il s'affiche en baisse chez DEME, l'endettement progresse en Promotion Immobilière (BPI) à la suite de l'acquisition de plusieurs positions foncières en Belgique, Luxembourg et Pologne.
La trésorerie du groupe CFE s'est encore fortement renforcée au cours du premier semestre 2020 : celle-ci s'établit à 805,3 millions d'euros contre 612,2 millions d'euros au 31 décembre 219. CFE a par ailleurs mis en place de nouvelles lignes de crédit confirmées. Au 30 juin 2020, 183 millions d'euros sont disponibles sur les lignes de crédit confirmées du groupe.
L'ensemble des covenants financiers sont respectés au 30 juin 2020.
Grâce à sa stratégie de diversification à long terme, DEME parvient à dégager des résultats positifs malgré la pandémie du Covid-19, la baisse du prix du pétrole et l'accident de l'Orion.
| En millions d'euros | 1er semestre 2020 | 1er semestre 2019 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 1.047,9 | 1.349,3 | -22,3% |
| EBITDA | 153,8 | 199,1 | -22,8% |
| Résultat opérationnel | 21,9 | 58,5 | -62,6% |
| Résultat net part du groupe | 15,5 | 44,3 | -65,0% |
| En millions d'euros | 30 juin 2020 | 31 décembre 2019 | Variation |
| Carnet de commandes | 4.300,0 | 3.750,0 | +14,7% |
| Endettement financier net | 665,4 | 708,5 | -6,1% |
(*) A l'exclusion des montants retraités conformément à la comptabilisation des actifs et passifs identifiables de DEME à leur juste valeur suite à l'acquisition de 50% complémentaires des titres DEME au 24 décembre 2013.
Le chiffre d'affaires de DEME s'élève à 1.047,9 millions d'euros au premier semestre 2020, en baisse de 301,4 millions d'euros par rapport au premier semestre 2019. Environ la moitié de cette baisse est imputable à la crise sanitaire et à ses effets collatéraux sur le secteur du pétrole et du gaz. Un impact du même ordre de grandeur est attendu pour le second semestre.
Les conséquences de la pandémie sont multiples mais en particulier, elle entraîne des difficultés à effectuer les rotations d'équipages et de personnel, des retards dans l'avancement des chantiers du fait d'une productivité amoindrie ainsi que des reports de certains projets en phase d'adjudication. Dès le début de la crise, DEME a résolument placé le bien-être et la sécurité de ses travailleurs au premier plan et n'a donc pas ménagé ses efforts pour assurer les changements d'équipages et de personnel dans le monde entier.
Au premier semestre 2020, la division Dragage, la plus touchée par les effets de la pandémie, a réalisé un chiffre d'affaires de 429,0 millions d'euros contre 572,1 millions d'euros au premier semestre 2019. Les principaux projets en cours d'exécution se situent en Europe (Belgique, Allemagne, Russie et Pologne), en Afrique et en Inde. Alors que le taux d'occupation de la flotte de dragues (hoppers) se maintient à un niveau correct, l'activité des cutters a été faible au premier semestre 2020.
Le chiffre d'affaires de DEME Offshore s'élève à 434,6 millions d'euros au premier semestre 2020 (582,9 millions d'euros au premier semestre 2019). La baisse s'explique essentiellement par un faible montant de fournitures (procurement) comparé à celui du premier semestre 2019. Les travaux du contrat EPCI-fondations du parc éolien écossais Moray East progressent à un rythme soutenu, DEME ayant réussi à louer en un temps record des navires de substitution pour remplacer l'Orion. A la mi-août 2020, deux sous-stations électriques ainsi que 20 fondations de type « jackets » avaient déjà été installées.
DEME Offshore a également terminé la pose des turbines du parc East Anglia One et poursuit l'installation des turbines d'éoliennes des parcs SeaMade (Belgique) et Borssele 1&2 (Pays-Bas) après avoir finalisé avec succès la pose des fondations. Le taux d'occupation de la flotte de DEME Offshore se maintient à un haut niveau.
Chez DIMCO (division Infra) dont l'activité progresse d'environ 10% par rapport au premier semestre 2019, les trois projets néerlandais (écluse de Terneuzen, RijnlandRoute et la connexion Blankenburg) se sont poursuivis malgré la crise sanitaire mais avec une productivité légèrement amoindrie du fait de la mise en place des mesures de distanciation sociale. Au Danemark, DEME et ses partenaires préparent le démarrage du chantier de la liaison Fehmarnbelt.
| En % | 1er semestre 2020 | 1er semestre 2019 |
|---|---|---|
| Capital dredging | 28% | 32% |
| Maintenance dredging | 13% | 10% |
| Offshore | 41% | 43% |
| Infra / génie civil maritime | 10% | 7% |
| Environnement | 6% | 6% |
| Autres | 2% | 2% |
| Total | 100% | 100% |
| En % | 1er semestre 2020 | 1er semestre 2019 |
|---|---|---|
| Europe (EU) | 73% | 66% |
| Europe (non EU) | 3% | 2% |
| Afrique | 7% | 10% |
| Amériques | 3% | 4% |
| Asie et Océanie | 9% | 9% |
| Moyen-Orient | 1% | 5% |
| Sous-continent indien | 4% | 4% |
| Total | 100% | 100% |
L'EBITDA ressort à 153,8 millions d'euros au premier semestre 2020, soit 14,7% du chiffre d'affaires.
La stratégie à long terme de diversification de DEME porte clairement ses fruits, notamment au sein de la division Concessions. En 2019, le processus de vente de la participation de 12,5% dans Merkur Offshore GmbH avait été lancé. La cession qui eut lieu le 12 mai 2020 a dégagé une plus-value de 63,9 millions d'euros. Celle-ci a permis de compenser l'impact de la pandémie du Covid-19, de la crise pétrolière et de l'accident de l'Orion, estimé au total à environ -60 millions d'euros au premier semestre 2020. Pour l'ensemble de l'année, DEME estime que l'impact de ces trois éléments sur le résultat opérationnel devrait avoisiner les -100 millions d'euros.
Les effets de la crise sanitaire auraient été encore plus importants si le management de DEME n'avait pas immédiatement pris toutes les mesures nécessaires afin de réduire les frais généraux.
Le résultat opérationnel s'élève à 21,9 millions d'euros, soit 2,1% du chiffre d'affaires. Outre les effets de la pandémie, les marges restent sous pression dans la division Dragage du fait de conditions de marché difficiles.
Le carnet de commandes s'établit à son plus haut niveau historique : 4,3 milliards d'euros au 30 juin 2020 contre 3,75 milliards d'euros au 31 décembre 2019.
La ventilation du carnet de commandes entre les divisions opérationnelles se résume comme suit :
Au cours du premier semestre, DEME a engrangé trois commandes majeures :
Le 20 août 2020, DEME Offshore a remporté le contrat EPCI portant sur la conception, la fabrication et l'installation des 650 km de câbles d'interconnection des parcs éoliens Dogger Bank A et Dogger Bank B situés à plus de 130 km des côtes du Nord-Est de l'Angleterre. Le projet démarrera en 2021 par la production des câbles sous-marins. Ce contrat sera repris dans le carnet de commandes au troisième trimestre 2020.
Pour rappel, DEME a le statut de soumissionnaire privilégié pour la réalisation des parcs éoliens Hai Long 2, Hai Long 3 et Zhong Neng situés au large des côtes de Taiwan. Ces projets d'une valeur de plus d'un milliard d'euros (quote-part DEME) n'entreront en carnet de commandes que lorsque l'ensemble des conditions préalables au démarrage des travaux auront été satisfaites.
Les investissements du premier semestre 2020 s'établissent à 128,4 millions d'euros contre 252,9 millions d'euros au cours du premier semestre 2019. Ils se composent principalement d'acomptes versés pour les navires en construction.
Les dragues aspiratrices en marche « Thames River » et « River Meuse » d'une capacité de respectivement 2.500 et 8.300 m³ ont rejoint la flotte de DEME durant le deuxième trimestre 2020.
Le 25 juin 2020, la co-entreprise taiwanaise DEME CSBC Wind Engineering (CDWE) a approuvé la commande portant sur la construction d'un navire d'installation d'éoliennes offshore. La navire dénommé Green Jade sera construit par CSBC à Taiwan pour une livraison prévue en 2022. Long de 216,5 mètres, le navire sera doté d'une grue d'une capacité de levage de 4.000 tonnes, disposera de la technologie DP3 et pourra accueillir 160 membres d'équipage.
Un accident grave s'est produit le 2 mai 2020 à bord du navire d'installation Offshore Orion durant les essais de mise en charge de la grue. Celle-ci devra être démantelée et remplacée entraînant une indisponibilité du navire pendant de nombreux mois : l'Orion ne devrait être opérationnel qu'à la fin de l'année 2021.
La recapitalisation du chantier naval Royal IHC a eu lieu au deuxième trimestre 2020. Cette opération qui bénéficie du support de l'Etat néerlandais devrait permettre à Royal IHC d'être en capacité de terminer la construction du Megacutter Spartacus. La livraison est prévue pour fin 2020.
DEME a réussi, malgré les coûts supplémentaires et la baisse des revenus liés à la pandémie, à générer des cash flows opérationnels importants au premier semestre 2020 et a sensiblement renforcé le niveau de sa trésorerie disponible (672,4 millions d'euros au 30 juin 2020).
L'endettement financier net de DEME s'élève à 665,4 millions au 30 juin 2020 en baisse de respectivement 6,1% et 17,4 % par rapport au 31 décembre 2019 et 30 juin 2019. Le report du paiement du solde du prix d'acquisition de l'Orion contribue à cette baisse tout comme l'amélioration du besoin en fonds de roulement (grâce notamment à l'encaissement d'avances de démarrage).
Au cours du semestre, DEME a réactivé avec succès son programme de billets de trésorerie. L'encours s'élève à 125 millions d'euros au 30 juin 2020.
DEME respecte l'ensemble de ses covenants au 30 juin 2020.
| En millions d'euros | 1er semestre 2020 | 1er semestre 2019 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 423,2 | 501,4 | -15,6% |
| Résultat opérationnel | -5,6 | 1,4 | n.s. |
| Résultat net part du groupe | -7,6 | -2,9 | n.s. |
| En millions d'euros | 30 juin 2020 | 31 décembre 2019 | Variation |
| Carnet de commandes | 1.298,3 | 1.385,5 | -6,3% |
| Excédent financier net | 88,0 | 106,1 | -17,1% |
| En millions d'euros | 1er semestre 2020 | 1er semestre 2019 | Variation |
|---|---|---|---|
| Construction | 300,3 | 383,6 | -21,7% |
| Bâtiment Belgique | 215,9 | 289,8 | -25,5% |
| Bâtiment International | 84,4 | 93,8 | -10,0% |
| Multitechnique (VMA) | 78,1 | 79,8 | -2,1% |
| Rail & Utilities (Mobix) | 44,8 | 38,0 | +17,9% |
| Total Contracting | 423,2 | 501,4 | -15,6% |
Le chiffre d'affaires de CFE Contracting s'élève à 423,2 millions d'euros.
Alors que les activités en Pologne n'ont été que marginalement affectées par la pandémie du Covid-19, l'impact de cette dernière en Belgique et au Luxembourg a été significatif. En effet, en raison des mesures de confinement, la plupart des chantiers ont été à l'arrêt du 18 mars à début mai 2020 et ont ensuite redémarré graduellement. Cependant, depuis le mois de juin, la plupart des chantiers ont retrouvé leur niveau de productivité d'avant crise malgré la mise en place des mesures de distanciation sociale. CFE Contracting estime que l'impact de la crise sanitaire sur son activité du premier semestre 2020 s'élève à environ 70 millions d'euros dont plus des trois-quarts pour la division Construction en Belgique qui a été la plus durement affectée. L'effet pour l'ensemble de l'exercice 2020 est évalué à environ 100 millions d'euros.
Le résultat opérationnel s'établit à - 5,6 millions d'euros contre + 1,4 millions d'euros au premier semestre 2019.
L'impact de la crise sanitaire sur le résultat opérationnel du premier semestre 2020 est estimé à -20 millions d'euros. Il s'agit principalement de la sous-couverture des frais généraux consécutive à la baisse et au report d'activité, une productivité amoindrie et des surcoûts au niveau des chantiers (contrats de locations qui continuent à courir en période de confinement, aménagements des locaux, services de nettoyage renforcés, achat d'équipements de protection, gardiennage …). Ceux-ci ont été partiellement compensés au cours du premier semestre par les mesures de chômage temporaire mises en place par les gouvernements belge et luxembourgeois pour un montant légèrement supérieur à 5 millions d'euros.
Peu affectée par la crise sanitaire, CFE Polska a réalisé de très belles performances au premier semestre, tout comme le cluster Multitechnique (VMA). A l'inverse, les autres entités de la division Construction affichent des résultats en baisse par rapport au premier semestre 2019 principalement à cause des effets de la pandémie du Covid-19.
| En millions d'euros | 30 juin 2020 | 31 décembre 2019 | Variation |
|---|---|---|---|
| Construction | 921,3 | 1.016,8 | -9,4% |
| Bâtiment Belgique | 782,6 | 833,5 | -6,1% |
| Bâtiment International | 138,7 | 183,3 | -24,3% |
| Multitechnique (VMA) | 186,9 | 188,5 | -0,8% |
| Rail & Utilities (Mobix) | 190,1 | 180,2 | +5,5% |
| Total Contracting | 1.298,3 | 1.385,5 | -6,3% |
Le carnet de commandes s'inscrit en baisse de 6,3% à 1.298,3 millions d'euros au 30 juin 2020.
Alors que le carnet des clusters Multitechnique (VMA) et Rail & Utilities (MOBIX) se maintient à des niveaux historiquement élevés, la baisse est sensible en Construction, principalement en Flandre et en Pologne. Les conditions de marché se sont dégradées au cours des derniers mois : la réduction des volumes d'affaires mis en adjudication par les clients tant privés que publics augmente encore la pression sur les prix. Une sélectivité accrue des projets est plus que jamais de mise.
Parmi les succès commerciaux du premier semestre 2020, les plus significatifs sont les suivants :
La trésorerie nette du pôle Contracting s'élève à 88 millions d'euros, en baisse de 18,1 millions d'euros par rapport au 31 décembre 2019 mais en amélioration sensible (+ 34,1 millions d'euros) par rapport au 30 juin 2019. Le besoin en fonds de roulement a légèrement augmenté au cours du premier semestre 2020.
| En millions d'euros | 1er semestre 2020 | 1er semestre 2019 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 33,4 | 24,0 | +39,2% |
| Résultat opérationnel | 5,7 | 5,7 | 0,0% |
| Résultat net part du groupe | 3,2 | 4,5 | -28,9% |
L'encours immobilier s'établit à 177 millions d'euros au 30 juin 2020, en progression de 34 millions d'euros par rapport au 31 décembre 2019.
Les encours construits non vendus représentent 5,6 % de l'encours total.
Le portefeuille immobilier de BPI compte actuellement 557.000 m² en développement (545.000 m² au 31 décembre 2019) dont 129.000 m² sont en cours de construction (103.000 m² au 31 décembre 2019).
| En millions d'euros | 30 juin 2020 | 31 décembre 2019 |
|---|---|---|
| Projets construits non vendus | 10 | 4 |
| Projets en cours de construction | 52 | 58 |
| Projets à l'étude | 115 | 81 |
| Total de l'encours | 177 | 143 |
(*) L'encours immobilier est égal à la somme des fonds propres et de l'endettement financier net du pôle immobilier.
| En millions d'euros | 30 juin 2020 | 31 décembre 2019 |
|---|---|---|
| Belgique | 120 | 97 |
| Luxembourg | 35 | 21 |
| Pologne | 22 | 25 |
| Total de l'encours | 177 | 143 |
Au cours du premier semestre 2020, BPI a acquis six nouveaux projets :
Les permis d'urbanisme des projets Key West, Brouck'R, Serenity Valley et Pure sont en cours d'instruction et devraient être obtenus au début de l'année 2021.
La crise sanitaire a perturbé les activités de BPI à trois niveaux :
Cependant, les deux premiers points ont un impact limité sur BPI vu que les rythmes de commercialisation des programmes en cours ont globalement retrouvé leur niveau d'avant crise et que les retards dans les dates de livraison des projets resteront globalement limités.
L'endettement financier net dépasse légèrement les 100 millions d'euros. La progression de l'endettement s'explique par les acquisitions réalisées au cours du semestre.
BPI a activé pour la première fois son programme de « Medium Term Notes » et a mis en place plusieurs financements de projets tant en Belgique qu'au Luxembourg.
Le résultat net de BPI s'élève à 3,2 millions d'euros contre 4,5 millions d'euros au 30 juin 2019. Malgré la dévaluation du PLN par rapport à l'euro en mars 2020 et le report de la livraison de deux programmes résidentiels polonais au second semestre, le résultat net du pôle immobilier reste largement positif. Cette performance a été possible grâce, entre autres, à la marge dégagée sur les unités résidentielles pré-vendues au Luxembourg et en Belgique et au bénéfice reconnu lors de la livraison du projet Vilda Park en Pologne qui était quasiment intégralement pré-vendu.
| En millions d'euros | 1er semestre 2020 | 1er semestre 2019 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 10,3 | 12,9 | -20,2% |
| Eliminations interpôles | -23,6 | -39,9 | n.s. |
| Total | -13,3 | -27,0 | n.s. |
| Résultat opérationnel | 0,0 | -1,8 | n.s. |
| Résultat net part du groupe | -0,6 | -1,5 | n.s. |
Le résultat net part du groupe du segment Holding s'établit à -0,6 million d'euros contre -1,5 million d'euros au 30 juin 2019.
Rent-A-Port au travers de sa filiale Infra Asia Investment poursuit le développement de ses cinq concessions portuaires dans le Nord du Vietnam, dans les provinces de Haiphong et Quang Ninh. La pandémie du Covid-19 a relativement épargné le Vietnam. Les travaux d'aménagement des terrains industriels ont pu se poursuivre sans trop de perturbations. Cependant, la fermeture des frontières et ensuite les mesures de quatorzaine ont empêché beaucoup d'investisseurs et clients potentiels de se rendre au Vietnam, ce qui s'est traduit par des retards dans la finalisation des contrats de ventes de terrains industriels. Les ventes se sont limitées à 10 hectares au premier semestre 2020, montant insuffisant pour couvrir les frais de structure et la charge d'intérêts. Dès lors, Rent-A-Port affiche une perte de 1,3 million d'euros au 30 juin 2020 (perte de 1,4 millions d'euros au premier semestre 2019) dont 50% à charge de CFE.
La contribution de Green Offshore au résultat net du segment Holding s'élève à 2,9 millions d'euros au 30 juin 2020 contre 0,7 million d'euros au premier semestre 2019. Pour rappel, Green Offshore détenue à parité par CFE et Ackermans & van Haaren possède une participation minoritaire dans les parcs éoliens off-shore SeaMade et Rentel. Alors que le premier est en phase de construction, le second est pleinement opérationnel depuis plus d'un an.
La durabilité est au cœur de la stratégie du groupe CFE. L'analyse des 17 objectifs de développement durables établis par l'Organisation des Nations Unies a permis d'identifier, tant pour DEME que pour CFE Contracting et BPI leurs objectifs prioritaires propres. Ces objectifs s'articulent autour de cinq piliers majeurs à savoir: « build for the future », « be a great place to work », « offer innovative solutions » « drive the energy transition towards climate neutrality » et « create sustainable shareholder value».
La crise du corona virus a confirmé la pertinence des objectifs prioritaires définis. En particulier, l'accélération de la digitalisation ainsi que le focus sur l'excellence opérationnelle s'inscrivent totalement dans nos démarches d'«offer innovative solutions » et « build for the future ».
Dans un même ordre d'idées, la solidarité n'a pas été mise de côté. Plus que jamais, CFE prend ses responsabilités sociétales et confirme être « a great place to work ». Le groupe CFE a, dès lors, soutenu l'organisation « Medical Equipment for Belgium ». Cette démarche a ainsi permis de faciliter l'accès au matériel médical indispensable aux hôpitaux belges. De plus, l'ensemble des équipes de management du groupe a posé un acte fort en cédant 20% de sa rémunération de mai et de juin à des œuvres caritatives.
CFE a également démontré au cours de ce premier semestre qu'il était réellement « a great place to work » en mettant la priorité sur ses collaborateurs. Ainsi, DEME a obtenu pour la deuxième fois d'affilée (et troisième fois en quatre ans) le titre de « Belgium's most attractive employer » aux Randstad Awards 2020 (Diversity and Opportunity - Excel). En outre, en raison du Covid-19, une campagne interne sur la résilience et la santé mentale et physique pour tous les employés a été déployée (Diversity & Opportunity - Excel). CFE Contracting a également saisi l'occasion pour lancer un programme de « digital awareness » pour chaque collaborateur et a aussi formé ses managers à la gestion des équipes à distance. Des formations en bien-être et « positive thinking » ont par ailleurs été déployées. Dans le cadre de sa campagne d'« employer branding », CFE Contracting a mis en évidence la « Framily » (family & friends) qui la caractérise. La taille humaine des filiales et la solidité du groupe, ainsi que les nombreuses synergies entre les filiales permettent en effet à chaque collaborateur de profiter du meilleur des deux mondes.
Pour rencontrer leur ambition de "build for the future", CFE Contracting et BPI ont associés leurs savoir-faire pour créer, début 2020, la joint-venture Wood Shapers. La maîtrise des matériaux (et en particulier le bois) et des modes constructifs pour une structure optimisée ainsi qu'une vision intégrée des projets sont au cœur de la démarche durable de Wood Shapers. L'emblématique projet Wooden au Luxembourg offre ainsi un démarrage sur les chapeaux de roues pour cette nouvelle filiale.
L'innovation et la sauvegarde du capital naturel sont au cœur de l'activité de DEME. Ainsi, DEME s'est engagée dans le Blue Cluster (Natural Capital – Explore). Ce partenariat a déjà produit des résultats prometteurs. En particulier, la première phase du projet Coastbusters s'est conclu de manière très positive en avril 2020. Coastbusters est une alternative innovante et durable aux digues permettant de lutter contre la montée des eaux et de protéger les côtes de l'érosion à l'aide de récifs naturels.
Bien entendu, le climat et l'environnement n'ont pas été oubliés. DEME est ainsi plus que jamais actif dans les projets de fermes éoliennes offshore (Climate & Energy – Explore). Citons en particulier les projets de Borssele 1&2, SeaMade, Moray East ou encore Triton Knoll. DEME participe également à l'initiative « Emissieloos Netwerk Infra » dans le but de permettre la construction avec des engins de chantier zéro émission dès 2026 (Climate & Energy – Excel). De son côté, CFE Contracting contribue à son objectif « drive the energy transition towards climate neutrality » en optimisant le transport des matériaux vers ses chantiers. Trois projets pilotes utilisent en effet des centres de consolidation logistiques (à Bruxelles, à Anvers et au Luxembourg). Cette approche permet de limiter fortement le nombre de camions sur les routes, d'utiliser des voies d'approvisionnement alternatives comme le transport fluvial mais également de régler les problèmes de stockage sur site et de fiabiliser les plannings.
Hors nouvelle évolution défavorable de la pandémie et hors éléments exceptionnels, CFE anticipe pour l'ensemble de l'année 2020 :
| Exercice clôturé au 30 juin En milliers d'euros |
2020 | 2019 |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 1.491.229 | 1.847.714 |
| Produit des activités annexes | 112.750 | 48.376 |
| Achats | (901.428) | (1.083.566) |
| Rémunérations et charges sociales | (343.226) | (347.962) |
| Autres charges opérationnelles | (200.602) | (256.755) |
| Dotations aux amortissements | (156.168) | (157.265) |
| Résultat opérationnel sur l'activité | 2.555 | 50.542 |
| Part dans le résultat des entreprises associées et partenariats | 16.786 | 10.614 |
| Résultat opérationnel | 19.341 | 61.156 |
| Coûts de l'endettement financier | (3.164) | (1.044) |
| Autres charges et produits financiers | (6.425) | (4.185) |
| Résultat financier | (9.589) | (5.229) |
| Résultat avant impôts | 9.752 | 55.927 |
| Impôts sur le résultat | (2.557) | (14.297) |
| Résultat de l'exercice | 7.195 | 41.630 |
| Participations ne donnant pas le contrôle | 1.235 | 1.106 |
| Résultat - Part du groupe | 8.430 | 42.736 |
| Exercice clôturé au 30 juin En milliers d'euros |
2020 | 2019 |
| Résultat de la période – Part du groupe | 8.430 | 42.736 |
| Résultat de l'exercice | 7.195 | 41.630 |
| Variations de juste valeur liées aux instruments de couverture | (6.228) | (39.120) |
| Ecarts de conversion | (9.059) | 276 |
| Impôts différés | 555 | 9.615 |
| Autres éléments du résultat global recyclables ultérieurement en résultat net |
(14.732) | (29.229) |
| Réévaluations du passif net au titre des prestations et contributions définies |
0 | 0 |
| Impôts différés | 0 | 0 |
| Autres éléments du résultat global non recyclables ultérieurement en résultat net |
0 | 0 |
| Total autres éléments du résultat global comptabilisés directement en capitaux propres |
(14.732) | (29.229) |
| Résultat global | (7.537) | 12.401 |
| - part du groupe | (6.216) | 13.474 |
| - part des participations ne donnant pas le contrôle | (1.321) | (1.073) |
| Résultat net part du groupe par action (euro) (base et dilué) | 0,33 | 1,69 |
| Résultat global part du groupe par action (euro) (base et dilué) |
(0,25) | 0,53 |
| Exercice clôturé au 30 juin En milliers d'euros |
30 juin 2020 | 31 décembre 2019 |
|---|---|---|
| Immobilisations incorporelles | 92.750 | 90.261 |
| Goodwill | 177.127 | 177.127 |
| Immobilisations corporelles | 2.594.936 | 2.615.164 |
| Entreprises associées et partenariats | 180.343 | 167.653 |
| Autres actifs financiers non courants | 90.826 | 83.913 |
| Instruments dérivés non courants | 1.055 | 0 |
| Autres actifs non courants | 18.425 | 16.630 |
| Actifs d'impôts différés | 125.065 | 100.420 |
| Total actifs non courants | 3.280.527 | 3.251.168 |
| Stocks | 202.408 | 162.612 |
| Créances commerciales et autres créances d'exploitation | 967.486 | 996.436 |
| Autres actifs courants d'exploitation | 83.688 | 72.681 |
| Autres actifs courants hors exploitation | 4.804 | 6.267 |
| Instruments dérivés courants | 3.902 | 751 |
| Actifs financiers courants | 2.900 | 0 |
| Actifs détenus en vue de la vente | 0 | 10.511 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 805.325 | 612.206 |
| Total actifs courants | 2.070.513 | 1.861.464 |
| Total de l'actif | 5.351.040 | 5.112.632 |
| Capital | 41.330 | 41.330 |
| Prime d'émission | 800.008 | 800.008 |
| Résultats non distribués | 1.004.159 | 995.786 |
| Plans de pensions à prestations et contributions définies | (37.089) | (37.089) |
| Réserves liées aux instruments financiers | (46.591) | (40.892) |
| Ecarts de conversion | (19.387) | (10.440) |
| Capitaux propres - Part du groupe CFE | 1.742.430 | 1.748.703 |
| Participations ne donnant pas le contrôle | 12.709 | 11.607 |
| Capitaux propres | 1.755.139 | 1.760.310 |
| Engagements de retraite et avantages du personnel | 70.831 | 70.269 |
| Provisions non courantes | 14.302 | 12.414 |
| Autres passifs non courants | 14.278 | 10.651 |
| Emprunts obligataires non courants | 29.741 | 29.689 |
| Dettes financières non courantes | 1.063.408 | 1.110.212 |
| Instruments dérivés non courants | 10.550 | 8.986 |
| Passif d'impôts différés | 102.145 | 104.907 |
| Total passifs non courants | 1.305.255 | 1.347.128 |
| Provisions courantes | 46.734 | 46.223 |
| Dettes commerciales et autres dettes d'exploitation | 1.181.285 | 1.221.466 |
| Passif d'impôts exigibles | 61.247 | 44.078 |
| Emprunts obligataires courants | 0 | 0 |
| Dettes financières courantes | 515.198 | 270.366 |
| Instruments dérivés courants | 12.415 | 9.356 |
| Autres passifs courants d'exploitation | 198.954 | 155.601 |
| Autres passifs courants hors exploitation | 274.813 | 258.104 |
| Total passifs courants | 2.290.646 | 2.005.194 |
| Total capitaux propres et passifs | 5.351.040 | 5.112.632 |
| Exercice clôturé au 30 juin En milliers d'euros |
2020 | 2019 |
|---|---|---|
| Flux de trésorerie net provenant des activités opérationnelles |
68.255 | 132.832 |
| Flux de trésorerie provenant (utilisé dans) des opérations d'investissement |
-49.973 | -258.662 |
| Flux de trésorerie provenant (utilisé dans) des activités de financement |
179.629 | 382.988 |
| Augmentation/(Diminution) nette de la trésorerie | 197.911 | 257.158 |
| 30 juin 2020 | 30 juin 2019 | |
|---|---|---|
| Nombre total d'actions | 25.314.482 | 25.314.482 |
| Résultat opérationnel après déduction des charges financières nettes, par action (en euros) |
0,38 | 2,21 |
| Résultat net part du groupe par action (en euros) | 0,33 | 1,69 |
Au 30 juin 2020, le capital social de CFE était représenté par 25.314.482 actions.
Chaque action donne droit à une voix. Il n'y a eu aucune émission d'obligations convertibles ou de warrants.
L'assemblée générale ordinaire du 7 mai 2020 a approuvé le renouvellement du mandat de Pas de Mots SRL, représentée par Madame Leen Geirnaerdt, pour un terme de 4 ans, prenant fin à l'issue de l'assemblée générale ordinaire de mai 2024. Pas de Mots SRL répond aux critères d'indépendance définis à l'article 3.5 du Code belge de gouvernance d'entreprise 2020.
L'assemblée générale ordinaire a également approuvé le renouvellement du mandat de Messieurs Christian Labeyrie et Philippe Delusinne pour un terme de 4 ans, prenant fin à l'issue de l'assemblée générale ordinaire de mai 2024. Monsieur Christian Labeyrie ne répond pas aux critères d'indépendance définis à l'article 3.5 du Code belge de gouvernance d'entreprise 2020 et Monsieur Philippe Delusinne répond à ces critères jusqu'au 5 mai 2021.
| Publication de la déclaration intermédiaire | 23 novembre 2020 (avant ouverture de la bourse) |
|---|---|
| Publication des résultats annuels | 26 février 2021 (avant ouverture de la bourse) |
Le commissaire, Deloitte Réviseurs d'Entreprises, représenté par Monsieur Rik Neckebroeck, a confirmé que les informations comptables reprises dans le communiqué de presse n'appellent aucune réserve de sa part et concordent avec les états financiers arrêtés par le conseil d'administration.
* * *
Fondée en 1880, CFE est un groupe industriel belge actif dans trois pôles distincts. Le pôle Dragage, Environnement et activités Offshore et Infra, est exercé par DEME, sa filiale à 100%, un des leaders mondiaux de la spécialité. DEME dispose d'une flotte moderne, polyvalente et dotée de la dernière technologie. Le pôle Contracting, englobe les activités de construction, de multitechnique et de rail en Belgique, Luxembourg et Pologne. Quant au troisième, le pôle Promotion Immobilière, il regroupe les projets immobiliers développés par BPI en Belgique, Luxembourg et Pologne.
Le groupe CFE emploie actuellement plus de 8.000 personnes et est présent sur chaque continent. Cotée sur Euronext Brussels, CFE est détenue à 61,85% par Ackermans & van Haaren.
* * *
Ce communiqué de presse est disponible sur notre site internet www.cfe.be.
Note à la rédaction
Pour de plus amples informations, veuillez prendre contact avec:
- Piet Dejonghe, Administrateur délégué - tél. +32 2 661 13 19 - mail : [email protected]
- Fabien De Jonge, Directeur financier et administratif - tél. +32 2 661 13 12 - mail : [email protected]
Le 24 août 2020, le conseil d'administration de CFE s'est réuni pour arrêter les comptes semestriels au 30 juin 2020.
| En millions d'euros | 1er semestre 2020 | 1er semestre 2019 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 1.491,2 | 1.847,7 | -19,3% |
| Capacité d'autofinancement (EBITDA) (*) | 159,8 | 207,0 | -22,8% |
| En % du chiffre d'affaires | 10,7% | 11,2% | |
| Résultat opérationnel sur activités (*) | 2,6 | 50,5 | -94,8% |
| En % du chiffre d'affaires | 0,2% | 2,7% | |
| Résultat opérationnel (EBIT) (*) | 19,3 | 61,2 | -68,5% |
| En % du chiffre d'affaires | 1,3% | 3,3% | |
| Résultat net part du groupe | 8,4 | 42,7 | -80,3% |
| En % du chiffre d'affaires | 0,6% | 2,3% | |
| Résultat net part du groupe par action (en euro) | 0,33 | 1,69 | -80,5% |
| En millions d'euros | 30 juin 2020 | 31 décembre 2019 | Variation |
|---|---|---|---|
| Fonds propres part du groupe | 1.742,4 | 1.748,7 | -0,4% |
| Endettement financier net (*) | 803,0 | 798,1 | +0,6% |
| Carnet de commandes (*) | 5.636,6 | 5.182,9 | +8,8% |
(*) Les définitions sont reprises dans la section « Etats financiers consolidés » du rapport intermédiaire.
Le chiffre d'affaires du premier semestre 2020 s'élève à 1.491,2 millions d'euros en recul de 19,3% par rapport à celui du premier semestre 2019. La baisse d'activité s'observe tant chez DEME qu'en Contracting qui ont été affectés par les effets de la crise sanitaire.
L'EBITDA qui tient compte de la plus-value de cession de la participation dans le parc éolien Merkur (63,9 millions d'euros), ressort à 159,8 millions d'euros. Il représente 10,7% du chiffre d'affaires.
Le résultat opérationnel qui inclut la contribution positive des résultats des participations consolidées par mise en équivalence, s'établit à 19,3 millions d'euros contre 61,2 millions d'euros au premier semestre 2019. La baisse du résultat opérationnel s'explique en grande partie par les effets tant directs qu'indirects de la pandémie.
CFE a néanmoins réussi à dégager un résultat net positif au premier semestre 2020. Cela démontre une fois de plus la pertinence de sa stratégie basée sur le développement et la diversification de ses activités au sein de ses trois pôles opérationnels.
Les fonds propres part du groupe s'établissent à 1.742,4 millions d'euros au 30 juin 2020, montant stable par rapport au 31 décembre 2019.
L'endettement financier net ressort à 803 millions d'euros au 30 juin 2020 à un niveau proche de celui du 31 décembre 2019. Alors qu'il s'affiche en baisse chez DEME, l'endettement progresse en Promotion Immobilière (BPI) à la suite de l'acquisition de plusieurs positions foncières en Belgique, Luxembourg et Pologne.
La trésorerie du groupe CFE s'est encore fortement renforcée au cours du premier semestre 2020 : celle-ci s'établit à 805,3 millions d'euros contre 612,2 millions d'euros au 31 décembre 219. CFE a par ailleurs mis en place de nouvelles lignes de crédit confirmées. Au 30 juin 2020, 183 millions d'euros sont disponibles sur les lignes de crédit confirmées du groupe.
L'ensemble des covenants financiers sont respectés au 30 juin 2020.
Grâce à sa stratégie de diversification à long terme, DEME parvient à dégager des résultats positifs malgré la pandémie du Covid-19, la baisse du prix du pétrole et l'accident de l'Orion.
| En millions d'euros | 1er semestre 2020 | 1er semestre 2019 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 1.047,9 | 1.349,3 | -22,3% |
| EBITDA | 153,8 | 199,1 | -22,8% |
| Résultat opérationnel | 21,9 | 58,5 | -62,6% |
| Résultat net part du groupe | 15,5 | 44,3 | -65,0% |
| En millions d'euros | 30 juin 2020 | 31 décembre 2019 | Variation |
| Carnet de commandes | 4.300,0 | 3.750,0 | +14,7% |
| Endettement financier net | 665,4 | 708,5 | -6,1% |
(*) A l'exclusion des montants retraités conformément à la comptabilisation des actifs et passifs identifiables de DEME à leur juste valeur suite à l'acquisition de 50% complémentaires des titres DEME au 24 décembre 2013.
Le chiffre d'affaires de DEME s'élève à 1.047,9 millions d'euros au premier semestre 2020, en baisse de 301,4 millions d'euros par rapport au premier semestre 2019. Environ la moitié de cette baisse est imputable à la crise sanitaire et à ses effets collatéraux sur le secteur du pétrole et du gaz. Un impact du même ordre de grandeur est attendu pour le second semestre.
Les conséquences de la pandémie sont multiples mais en particulier, elle entraîne des difficultés à effectuer les rotations d'équipages et de personnel, des retards dans l'avancement des chantiers du fait d'une productivité amoindrie ainsi que des reports de certains projets en phase d'adjudication. Dès le début de la crise, DEME a résolument placé le bien-être et la sécurité de ses travailleurs au premier plan et n'a donc pas ménagé ses efforts pour assurer les changements d'équipages et de personnel dans le monde entier.
Au premier semestre 2020, la division Dragage, la plus touchée par les effets de la pandémie, a réalisé un chiffre d'affaires de 429,0 millions d'euros contre 572,1 millions d'euros au premier semestre 2019. Les principaux projets en cours d'exécution se situent en Europe (Belgique, Allemagne, Russie et Pologne), en Afrique et en Inde. Alors que le taux d'occupation de la flotte de dragues (hoppers) se maintient à un niveau correct, l'activité des cutters a été faible au premier semestre 2020.
Le chiffre d'affaires de DEME Offshore s'élève à 434,6 millions d'euros au premier semestre 2020 (582,9 millions d'euros au premier semestre 2019). La baisse s'explique essentiellement par un faible montant de fournitures (procurement) comparé à celui du premier semestre 2019. Les travaux du contrat EPCI-fondations du parc éolien écossais Moray East progressent à un rythme soutenu, DEME ayant réussi à louer en un temps record des navires de substitution pour remplacer l'Orion. A la mi-août 2020, deux sous-stations électriques ainsi que 20 fondations de type « jackets » avaient déjà été installées.
DEME Offshore a également terminé la pose des turbines du parc East Anglia One et poursuit l'installation des turbines d'éoliennes des parcs SeaMade (Belgique) et Borssele 1&2 (Pays-Bas) après avoir finalisé avec succès la pose des fondations. Le taux d'occupation de la flotte de DEME Offshore se maintient à un haut niveau.
Chez DIMCO (division Infra) dont l'activité progresse d'environ 10% par rapport au premier semestre 2019, les trois projets néerlandais (écluse de Terneuzen, RijnlandRoute et la connexion Blankenburg) se sont poursuivis malgré la crise sanitaire mais avec une productivité légèrement amoindrie du fait de la mise en place des mesures de distanciation sociale. Au Danemark, DEME et ses partenaires préparent le démarrage du chantier de la liaison Fehmarnbelt.
| En % | 1er semestre 2020 | 1er semestre 2019 |
|---|---|---|
| Capital dredging | 28% | 32% |
| Maintenance dredging | 13% | 10% |
| Offshore | 41% | 43% |
| Infra / génie civil maritime | 10% | 7% |
| Environnement | 6% | 6% |
| Autres | 2% | 2% |
| Total | 100% | 100% |
| En % | 1er semestre 2020 | 1er semestre 2019 |
|---|---|---|
| Europe (EU) | 73% | 66% |
| Europe (non EU) | 3% | 2% |
| Afrique | 7% | 10% |
| Amériques | 3% | 4% |
| Asie et Océanie | 9% | 9% |
| Moyen-Orient | 1% | 5% |
| Sous-continent indien | 4% | 4% |
| Total | 100% | 100% |
L'EBITDA ressort à 153,8 millions d'euros au premier semestre 2020, soit 14,7% du chiffre d'affaires.
La stratégie à long terme de diversification de DEME porte clairement ses fruits, notamment au sein de la division Concessions. En 2019, le processus de vente de la participation de 12,5% dans Merkur Offshore GmbH avait été lancé. La cession qui eut lieu le 12 mai 2020 a dégagé une plus-value de 63,9 millions d'euros. Celle-ci a permis de compenser l'impact de la pandémie du Covid-19, de la crise pétrolière et de l'accident de l'Orion, estimé au total à environ -60 millions d'euros au premier semestre 2020. Pour l'ensemble de l'année, DEME estime que l'impact de ces trois éléments sur le résultat opérationnel devrait avoisiner les -100 millions d'euros.
Les effets de la crise sanitaire auraient été encore plus importants si le management de DEME n'avait pas immédiatement pris toutes les mesures nécessaires afin de réduire les frais généraux.
Le résultat opérationnel s'élève à 21,9 millions d'euros, soit 2,1% du chiffre d'affaires. Outre les effets de la pandémie, les marges restent sous pression dans la division Dragage du fait de conditions de marché difficiles.
Le carnet de commandes s'établit à son plus haut niveau historique : 4,3 milliards d'euros au 30 juin 2020 contre 3,75 milliards d'euros au 31 décembre 2019.
La ventilation du carnet de commandes entre les divisions opérationnelles se résume comme suit :
Au cours du premier semestre, DEME a engrangé trois commandes majeures :
Le 20 août 2020, DEME Offshore a remporté le contrat EPCI portant sur la conception, la fabrication et l'installation des 650 km de câbles d'interconnection des parcs éoliens Dogger Bank A et Dogger Bank B situés à plus de 130 km des côtes du Nord-Est de l'Angleterre. Le projet démarrera en 2021 par la production des câbles sous-marins. Ce contrat sera repris dans le carnet de commandes au troisième trimestre 2020.
Pour rappel, DEME a le statut de soumissionnaire privilégié pour la réalisation des parcs éoliens Hai Long 2, Hai Long 3 et Zhong Neng situés au large des côtes de Taiwan. Ces projets d'une valeur de plus d'un milliard d'euros (quote-part DEME) n'entreront en carnet de commandes que lorsque l'ensemble des conditions préalables au démarrage des travaux auront été satisfaites.
Les investissements du premier semestre 2020 s'établissent à 128,4 millions d'euros contre 252,9 millions d'euros au cours du premier semestre 2019. Ils se composent principalement d'acomptes versés pour les navires en construction.
Les dragues aspiratrices en marche « Thames River » et « River Meuse » d'une capacité de respectivement 2.500 et 8.300 m³ ont rejoint la flotte de DEME durant le deuxième trimestre 2020.
Le 25 juin 2020, la co-entreprise taiwanaise DEME CSBC Wind Engineering (CDWE) a approuvé la commande portant sur la construction d'un navire d'installation d'éoliennes offshore. La navire dénommé Green Jade sera construit par CSBC à Taiwan pour une livraison prévue en 2022. Long de 216,5 mètres, le navire sera doté d'une grue d'une capacité de levage de 4.000 tonnes, disposera de la technologie DP3 et pourra accueillir 160 membres d'équipage.
Un accident grave s'est produit le 2 mai 2020 à bord du navire d'installation Offshore Orion durant les essais de mise en charge de la grue. Celle-ci devra être démantelée et remplacée entraînant une indisponibilité du navire pendant de nombreux mois : l'Orion ne devrait être opérationnel qu'à la fin de l'année 2021.
La recapitalisation du chantier naval Royal IHC a eu lieu au deuxième trimestre 2020. Cette opération qui bénéficie du support de l'Etat néerlandais devrait permettre à Royal IHC d'être en capacité de terminer la construction du Megacutter Spartacus. La livraison est prévue pour fin 2020.
DEME a réussi, malgré les coûts supplémentaires et la baisse des revenus liés à la pandémie, à générer des cash flows opérationnels importants au premier semestre 2020 et a sensiblement renforcé le niveau de sa trésorerie disponible (672,4 millions d'euros au 30 juin 2020).
L'endettement financier net de DEME s'élève à 665,4 millions au 30 juin 2020 en baisse de respectivement 6,1% et 17,4 % par rapport au 31 décembre 2019 et 30 juin 2019. Le report du paiement du solde du prix d'acquisition de l'Orion contribue à cette baisse tout comme l'amélioration du besoin en fonds de roulement (grâce notamment à l'encaissement d'avances de démarrage).
Au cours du semestre, DEME a réactivé avec succès son programme de billets de trésorerie. L'encours s'élève à 125 millions d'euros au 30 juin 2020.
DEME respecte l'ensemble de ses covenants au 30 juin 2020.
| En millions d'euros | 1er semestre 2020 | 1er semestre 2019 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 423,2 | 501,4 | -15,6% |
| Résultat opérationnel | -5,6 | 1,4 | n.s. |
| Résultat net part du groupe | -7,6 | -2,9 | n.s. |
| En millions d'euros | 30 juin 2020 | 31 décembre 2019 | Variation |
| Carnet de commandes | 1.298,3 | 1.385,5 | -6,3% |
| Excédent financier net | 88,0 | 106,1 | -17,1% |
| En millions d'euros | 1er semestre 2020 | 1er semestre 2019 | Variation |
|---|---|---|---|
| Construction | 300,3 | 383,6 | -21,7% |
| Bâtiment Belgique | 215,9 | 289,8 | -25,5% |
| Bâtiment International | 84,4 | 93,8 | -10,0% |
| Multitechnique (VMA) | 78,1 | 79,8 | -2,1% |
| Rail & Utilities (Mobix) | 44,8 | 38,0 | +17,9% |
| Total Contracting | 423,2 | 501,4 | -15,6% |
Le chiffre d'affaires de CFE Contracting s'élève à 423,2 millions d'euros.
Alors que les activités en Pologne n'ont été que marginalement affectées par la pandémie du Covid-19, l'impact de cette dernière en Belgique et au Luxembourg a été significatif. En effet, en raison des mesures de confinement, la plupart des chantiers ont été à l'arrêt du 18 mars à début mai 2020 et ont ensuite redémarré graduellement. Cependant, depuis le mois de juin, la plupart des chantiers ont retrouvé leur niveau de productivité d'avant crise malgré la mise en place des mesures de distanciation sociale. CFE Contracting estime que l'impact de la crise sanitaire sur son activité du premier semestre 2020 s'élève à environ 70 millions d'euros dont plus des trois-quarts pour la division Construction en Belgique qui a été la plus durement affectée. L'effet pour l'ensemble de l'exercice 2020 est évalué à environ 100 millions d'euros.
Le résultat opérationnel s'établit à - 5,6 millions d'euros contre + 1,4 millions d'euros au premier semestre 2019.
L'impact de la crise sanitaire sur le résultat opérationnel du premier semestre 2020 est estimé à -20 millions d'euros. Il s'agit principalement de la sous-couverture des frais généraux consécutive à la baisse et au report d'activité, une productivité amoindrie et des surcoûts au niveau des chantiers (contrats de locations qui continuent à courir en période de confinement, aménagements des locaux, services de nettoyage renforcés, achat d'équipements de protection, gardiennage …). Ceux-ci ont été partiellement compensés au cours du premier semestre par les mesures de chômage temporaire mises en place par les gouvernements belge et luxembourgeois pour un montant légèrement supérieur à 5 millions d'euros.
Peu affectée par la crise sanitaire, CFE Polska a réalisé de très belles performances au premier semestre, tout comme le cluster Multitechnique (VMA). A l'inverse, les autres entités de la division Construction affichent des résultats en baisse par rapport au premier semestre 2019 principalement à cause des effets de la pandémie du Covid-19.
| En millions d'euros | 30 juin 2020 | 31 décembre 2019 | Variation |
|---|---|---|---|
| Construction | 921,3 | 1.016,8 | -9,4% |
| Bâtiment Belgique | 782,6 | 833,5 | -6,1% |
| Bâtiment International | 138,7 | 183,3 | -24,3% |
| Multitechnique (VMA) | 186,9 | 188,5 | -0,8% |
| Rail & Utilities (Mobix) | 190,1 | 180,2 | +5,5% |
| Total Contracting | 1.298,3 | 1.385,5 | -6,3% |
Le carnet de commandes s'inscrit en baisse de 6,3% à 1.298,3 millions d'euros au 30 juin 2020.
Alors que le carnet des clusters Multitechnique (VMA) et Rail & Utilities (MOBIX) se maintient à des niveaux historiquement élevés, la baisse est sensible en Construction, principalement en Flandre et en Pologne. Les conditions de marché se sont dégradées au cours des derniers mois : la réduction des volumes d'affaires mis en adjudication par les clients tant privés que publics augmente encore la pression sur les prix. Une sélectivité accrue des projets est plus que jamais de mise.
Parmi les succès commerciaux du premier semestre 2020, les plus significatifs sont les suivants :
La trésorerie nette du pôle Contracting s'élève à 88 millions d'euros, en baisse de 18,1 millions d'euros par rapport au 31 décembre 2019 mais en amélioration sensible (+ 34,1 millions d'euros) par rapport au 30 juin 2019. Le besoin en fonds de roulement a légèrement augmenté au cours du premier semestre 2020.
| En millions d'euros | 1er semestre 2020 | 1er semestre 2019 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 33,4 | 24,0 | +39,2% |
| Résultat opérationnel | 5,7 | 5,7 | 0,0% |
| Résultat net part du groupe | 3,2 | 4,5 | -28,9% |
L'encours immobilier s'établit à 177 millions d'euros au 30 juin 2020, en progression de 34 millions d'euros par rapport au 31 décembre 2019.
Les encours construits non vendus représentent 5,6 % de l'encours total.
Le portefeuille immobilier de BPI compte actuellement 557.000 m² en développement (545.000 m² au 31 décembre 2019) dont 129.000 m² sont en cours de construction (103.000 m² au 31 décembre 2019).
| En millions d'euros | 30 juin 2020 | 31 décembre 2019 |
|---|---|---|
| Projets construits non vendus | 10 | 4 |
| Projets en cours de construction | 52 | 58 |
| Projets à l'étude | 115 | 81 |
| Total de l'encours | 177 | 143 |
(*) L'encours immobilier est égal à la somme des fonds propres et de l'endettement financier net du pôle immobilier.
| En millions d'euros | 30 juin 2020 | 31 décembre 2019 |
|---|---|---|
| Belgique | 120 | 97 |
| Luxembourg | 35 | 21 |
| Pologne | 22 | 25 |
| Total de l'encours | 177 | 143 |
Au cours du premier semestre 2020, BPI a acquis six nouveaux projets :
Les permis d'urbanisme des projets Key West, Brouck'R, Serenity Valley et Pure sont en cours d'instruction et devraient être obtenus au début de l'année 2021.
La crise sanitaire a perturbé les activités de BPI à trois niveaux :
Cependant, les deux premiers points ont un impact limité sur BPI vu que les rythmes de commercialisation des programmes en cours ont globalement retrouvé leur niveau d'avant crise et que les retards dans les dates de livraison des projets resteront globalement limités.
L'endettement financier net dépasse légèrement les 100 millions d'euros. La progression de l'endettement s'explique par les acquisitions réalisées au cours du semestre.
BPI a activé pour la première fois son programme de « Medium Term Notes » et a mis en place plusieurs financements de projets tant en Belgique qu'au Luxembourg.
Le résultat net de BPI s'élève à 3,2 millions d'euros contre 4,5 millions d'euros au 30 juin 2019. Malgré la dévaluation du PLN par rapport à l'euro en mars 2020 et le report de la livraison de deux programmes résidentiels polonais au second semestre, le résultat net du pôle immobilier reste largement positif. Cette performance a été possible grâce, entre autres, à la marge dégagée sur les unités résidentielles pré-vendues au Luxembourg et en Belgique et au bénéfice reconnu lors de la livraison du projet Vilda Park en Pologne qui était quasiment intégralement pré-vendu.
| En millions d'euros | 1er semestre 2020 | 1er semestre 2019 | Variation |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 10,3 | 12,9 | -20,2% |
| Eliminations interpôles | -23,6 | -39,9 | n.s. |
| Total | -13,3 | -27,0 | n.s. |
| Résultat opérationnel | 0,0 | -1,8 | n.s. |
| Résultat net part du groupe | -0,6 | -1,5 | n.s. |
Le résultat net part du groupe du segment Holding s'établit à -0,6 million d'euros contre -1,5 million d'euros au 30 juin 2019.
Rent-A-Port au travers de sa filiale Infra Asia Investment poursuit le développement de ses cinq concessions portuaires dans le Nord du Vietnam, dans les provinces de Haiphong et Quang Ninh. La pandémie du Covid-19 a relativement épargné le Vietnam. Les travaux d'aménagement des terrains industriels ont pu se poursuivre sans trop de perturbations. Cependant, la fermeture des frontières et ensuite les mesures de quatorzaine ont empêché beaucoup d'investisseurs et clients potentiels de se rendre au Vietnam, ce qui s'est traduit par des retards dans la finalisation des contrats de ventes de terrains industriels. Les ventes se sont limitées à 10 hectares au premier semestre 2020, montant insuffisant pour couvrir les frais de structure et la charge d'intérêts. Dès lors, Rent-A-Port affiche une perte de 1,3 million d'euros au 30 juin 2020 (perte de 1,4 millions d'euros au premier semestre 2019) dont 50% à charge de CFE.
La contribution de Green Offshore au résultat net du segment Holding s'élève à 2,9 millions d'euros au 30 juin 2020 contre 0,7 million d'euros au premier semestre 2019. Pour rappel, Green Offshore détenue à parité par CFE et Ackermans & van Haaren possède une participation minoritaire dans les parcs éoliens off-shore SeaMade et Rentel. Alors que le premier est en phase de construction, le second est pleinement opérationnel depuis plus d'un an.
La durabilité est au cœur de la stratégie du groupe CFE. L'analyse des 17 objectifs de développement durables établis par l'Organisation des Nations Unies a permis d'identifier, tant pour DEME que pour CFE Contracting et BPI leurs objectifs prioritaires propres. Ces objectifs s'articulent autour de cinq piliers majeurs à savoir: « build for the future », « be a great place to work », « offer innovative solutions » « drive the energy transition towards climate neutrality » et « create sustainable shareholder value».
La crise du corona virus a confirmé la pertinence des objectifs prioritaires définis. En particulier, l'accélération de la digitalisation ainsi que le focus sur l'excellence opérationnelle s'inscrivent totalement dans nos démarches d'«offer innovative solutions » et « build for the future ».
Dans un même ordre d'idées, la solidarité n'a pas été mise de côté. Plus que jamais, CFE prend ses responsabilités sociétales et confirme être « a great place to work ». Le groupe CFE a, dès lors, soutenu l'organisation « Medical Equipment for Belgium ». Cette démarche a ainsi permis de faciliter l'accès au matériel médical indispensable aux hôpitaux belges. De plus, l'ensemble des équipes de management du groupe a posé un acte fort en cédant 20% de sa rémunération de mai et de juin à des œuvres caritatives.
CFE a également démontré au cours de ce premier semestre qu'il était réellement « a great place to work » en mettant la priorité sur ses collaborateurs. Ainsi, DEME a obtenu pour la deuxième fois d'affilée (et troisième fois en quatre ans) le titre de « Belgium's most attractive employer » aux Randstad Awards 2020 (Diversity and Opportunity - Excel). En outre, en raison du Covid-19, une campagne interne sur la résilience et la santé mentale et physique pour tous les employés a été déployée (Diversity & Opportunity - Excel). CFE Contracting a également saisi l'occasion pour lancer un programme de « digital awareness » pour chaque collaborateur et a aussi formé ses managers à la gestion des équipes à distance. Des formations en bien-être et « positive thinking » ont par ailleurs été déployées. Dans le cadre de sa campagne d'« employer branding », CFE Contracting a mis en évidence la « Framily » (family & friends) qui la caractérise. La taille humaine des filiales et la solidité du groupe, ainsi que les nombreuses synergies entre les filiales permettent en effet à chaque collaborateur de profiter du meilleur des deux mondes.
Pour rencontrer leur ambition de "build for the future", CFE Contracting et BPI ont associés leurs savoir-faire pour créer, début 2020, la joint-venture Wood Shapers. La maîtrise des matériaux (et en particulier le bois) et des modes constructifs pour une structure optimisée ainsi qu'une vision intégrée des projets sont au cœur de la démarche durable de Wood Shapers. L'emblématique projet Wooden au Luxembourg offre ainsi un démarrage sur les chapeaux de roues pour cette nouvelle filiale.
L'innovation et la sauvegarde du capital naturel sont au cœur de l'activité de DEME. Ainsi, DEME s'est engagée dans le Blue Cluster (Natural Capital – Explore). Ce partenariat a déjà produit des résultats prometteurs. En particulier, la première phase du projet Coastbusters s'est conclu de manière très positive en avril 2020. Coastbusters est une alternative innovante et durable aux digues permettant de lutter contre la montée des eaux et de protéger les côtes de l'érosion à l'aide de récifs naturels.
Bien entendu, le climat et l'environnement n'ont pas été oubliés. DEME est ainsi plus que jamais actif dans les projets de fermes éoliennes offshore (Climate & Energy – Explore). Citons en particulier les projets de Borssele 1&2, SeaMade, Moray East ou encore Triton Knoll. DEME participe également à l'initiative « Emissieloos Netwerk Infra » dans le but de permettre la construction avec des engins de chantier zéro émission dès 2026 (Climate & Energy – Excel). De son côté, CFE Contracting contribue à son objectif « drive the energy transition towards climate neutrality » en optimisant le transport des matériaux vers ses chantiers. Trois projets pilotes utilisent en effet des centres de consolidation logistiques (à Bruxelles, à Anvers et au Luxembourg). Cette approche permet de limiter fortement le nombre de camions sur les routes, d'utiliser des voies d'approvisionnement alternatives comme le transport fluvial mais également de régler les problèmes de stockage sur site et de fiabiliser les plannings.
Hors nouvelle évolution défavorable de la pandémie et hors éléments exceptionnels, CFE anticipe pour l'ensemble de l'année 2020 :
La crise sanitaire a eu un impact sur les facteurs de risques suivants :
Parmi les risques opérationnels liés à l'exécution des projets et détaillés dans le rapport annuel 2019 (pages 82 et suivantes), la pandémie a eu principalement un impact sur le respect des délais contractuels. L'arrêt de certains chantiers dans les pays qui ont appliqué des règles de confinement, la baisse de productivité du fait de la mise en place des règles de distanciation physique, les difficultés de mobiliser les équipes et les perturbations des chaînes d'approvisionnement sont tous des éléments qui ont entraîné des retards dans l'avancement de la plupart des chantiers. Des négociations sont actuellement en cours avec les clients pour adapter les plannings de livraison.
En promotion immobilière, le confinement en Belgique qui a duré de la mi-mars à début mai a engendré des retards de minimum six mois dans la délivrance des permis de bâtir.
La pandémie du Covid-19 a fortement impacté l'économie mondiale et a été un facteur de baisse du prix du pétrole et du gaz. Beaucoup de projets qui sont à l'étude, en particulier liés à au secteur du pétrole et du gaz, mais pas uniquement, pourraient être, soit postposés, soit annulés en fonction de l'évolution de la pandémie. A contrario, les grands plans de relance et d'investissements publics qui devraient être prochainement lancés sont de réelles opportunités pour le groupe.
Les restrictions dans la libre circulation des personnes (frontières fermées, imposition de quarantaine, suspension des liaisons aériennes, …) perturbent les chantiers. Il est à souligner que la situation s'est améliorée en Europe depuis juin 2020 mais reste extrêmement compliquée pour les projets de dragage hors d'Europe.
Malgré la crise et la tension qu'elle engendre sur les marchés, le groupe a sensiblement augmenté ses réserves de liquidités et n'a pas éprouvé de difficulté à mettre en place de nouvelles lignes de crédit, à des
conditions proches de celles en vigueur avant la crise. Par ailleurs, l'ensemble des covenants financiers sont respectés au 30 juin 2020.
En matière de risque de crédit, CFE n'a pas observé à ce jour d'augmentation des créances douteuses. Un monitoring est en place dans les différentes entités pour évaluer la situation de manière continue.
En revanche, en matière de risque de change, la dévaluation de la plupart des devises par rapport à l'euro a affecté les résultats financiers car, malgré la mise en place de couvertures, le risque de change ne peut jamais être couvert à 100%.
L'assemblée générale ordinaire du 7 mai 2020 a approuvé le renouvellement du mandat de Pas de Mots SRL, représentée par Madame Leen Geirnaerdt, pour un terme de 4 ans, prenant fin à l'issue de l'assemblée générale ordinaire de mai 2024. Pas de Mots SRL répond aux critères d'indépendance définis à l'article 3.5 du Code belge de gouvernance d'entreprise 2020.
L'assemblée générale ordinaire a également approuvé le renouvellement du mandat de Messieurs Christian Labeyrie et Philippe Delusinne pour un terme de 4 ans, prenant fin à l'issue de l'assemblée générale ordinaire de mai 2024. Monsieur Christian Labeyrie ne répond pas aux critères d'indépendance définis à l'article 3.5 du Code belge de gouvernance d'entreprise 2020 et Monsieur Philippe Delusinne répond à ces critères jusqu'au 5 mai 2021.
| Besoin en fonds de roulement | Stocks + créances commerciales et autres créances d'exploitation + autres actifs courants + actifs non courants détenus en vue de la vente – autres provisions courantes – dettes commerciales et autres dettes d'exploitation – passifs d'impôts exigibles – autres passifs courants |
|---|---|
| Encours immobilier | Fonds propres pôle immobilier + Endettement financier net pôle immobilier |
| Endettement financier net (EFN) | Emprunts obligataires non courants et courants + dettes financières non courantes et courantes – trésorerie et équivalents de trésorerie |
| Résultat opérationnel sur activité | Chiffre d'affaires + produits des activités annexes + achats + rémunérations et charges sociales + autres charges opérationnelles et dotations aux amortissements et dépréciation des goodwill |
| Résultat opérationnel (EBIT) | Résultat opérationnel sur activité + part dans le résultat des entreprises associées et des partenariats |
| EBITDA | Résultat opérationnel sur activité + amortissements et dépréciations + autres éléments non cash |
| Rendement des capitaux propres (ROE) | Résultat net part du groupe / capitaux propres part du groupe |
| Carnet de commande | Le chiffre d'affaires à réaliser pour les chantiers dont le contrat est signé, entré en vigueur (notamment après l'obtention des ordres de service ou la levée des conditions suspensives) et pour lesquels le financement du projet est mis en place. |
| Exercice clôturé au 30 juin (milliers d'euros) |
Notes | 2020 | 2019 |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 1.491.229 | 1.847.714 | |
| Produits des activités annexes | 6 | 112.750 | 48.376 |
| Achats | (901.428) | (1.083.566) | |
| Rémunérations et charges sociales | (343.226) | (347.962) | |
| Autres charges opérationnelles | (200.602) | (256.755) | |
| Dotations aux amortissements | (156.168) | (157.265) | |
| Résultat opérationnel sur l'activité | 2.555 | 50.542 | |
| Part dans le résultat des entreprises associées et partenariats | 11 | 16.786 | 10.614 |
| Résultat opérationnel | 19.341 | 61.156 | |
| Coûts de l'endettement financier Autres charges & produits financiers |
7 7 |
(3.164) (6.425) |
(1.044) (4.185) |
| Résultat financier | (9.589) | (5.229) | |
| Résultat avant impôts | 9.752 | 55.927 | |
| Impôts sur le résultat | 9 | (2.557) | (14.297) |
| Résultat de l'exercice | 7.195 | 41.630 | |
| Participations ne donnant pas le contrôle | 8 | 1.235 | 1.106 |
| Résultat - Part du groupe | 8.430 | 42.736 | |
| Résultat net part du groupe par actions (euro) (base et dilué) | 0,33 | 1,69 |
| Exercice clôturé au 30 juin (milliers d'euros) |
Notes | 2020 | 2019 |
|---|---|---|---|
| Résultat – Part du groupe Résultat de l'exercice |
8.430 7.195 |
42.736 41.630 |
|
| Variations de juste valeur liées aux instruments de couverture Ecarts de conversion Impôt différés |
(6.228) (9.059) 555 |
(39.120) 276 9.615 |
|
| Autres éléments du résultat global recyclables ultérieurement en résultat net |
(14.732) | (29.229) | |
| Réévaluation du passif net au titre des prestations et contributions définies Impôts différés |
0 0 |
0 0 |
|
| Autres éléments du résultat global non recyclables ultérieurement en résultat net |
0 | 0 | |
| Total autres éléments du résultat global comptabilisés directement en capitaux propres |
(14.732) | (29.229) | |
| Résultat global : - Part du groupe - Part des participations ne donnant pas le contrôle |
(7.537) (6.216) (1.321) |
12.401 13.474 (1.073) |
|
| Résultat global part du groupe par action (euro) (base et dilué) | (0,25) | 0,53 |
| (milliers d'euros) | Notes | Juin 2020 | Décembre 2019 |
|---|---|---|---|
| Immobilisations incorporelles | 92.750 | 90.261 | |
| Goodwill | 177.127 | 177.127 | |
| Immobilisations corporelles | 10 | 2.594.936 | 2.615.164 |
| Entreprises associées et partenariats | 11 | 180.343 | 167.653 |
| Autres actifs financiers non courants | 90.826 | 83.913 | |
| Instruments dérivés non courants Autres actifs non courants |
16 | 1.055 | 0 |
| Actifs d'impôts différés | 18.425 125.065 |
16.630 100.420 |
|
| Total actifs non courants | 3.280.527 | 3.251.168 | |
| Stocks | 12 | ||
| Créances commerciales et autres créances d'exploitation | 13 | 202.408 | 162.612 |
| Autres actifs courants d'exploitation | 967.486 83.688 |
996.436 72.681 |
|
| Autres actifs courants hors exploitation | 4.804 | 6.267 | |
| Instruments dérivés courants | 16 | 3.902 | 751 |
| Actifs financiers courants | 2.900 | 0 | |
| Actifs détenues en vue de la vente | 5 | 0 | 10.511 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 17 | 805.325 | 612.206 |
| Total actifs courants | 2.070.513 | 1.861.464 | |
| Total de l'actif | 5.351.040 | 5.112.632 | |
| Capital | 41.330 | 41.330 | |
| Prime d'émission | 800.008 | 800.008 | |
| Résultats non distribués | 1.004.159 | 995.786 | |
| Plan de pension à prestations et contributions définies | (37.089) | (37.089) | |
| Réserves liées aux instruments financiers | 16 | (46.591) | (40.892) |
| Écarts de conversion | (19.387) | (10.440) | |
| Capitaux propres – Part du groupe CFE | 1.742.430 | 1.748.703 | |
| Participations ne donnant pas le contrôle | 12.709 | 11.607 | |
| Capitaux propres | 1.755.139 | 1.760.310 | |
| Engagements de retraites et avantages du personnel | 70.831 | 70.269 | |
| Provisions non courantes | 14 | 14.302 | 12.414 |
| Autres passifs non courants | 14.278 | 10.651 | |
| Emprunts obligataires non courants | 17 | 29.741 | 29.689 |
| Dettes financières non courantes | 17 | 1.063.408 | 1.110.212 |
| Instruments dérivés non courants | 16 | 10.550 | 8.986 |
| Passifs d'impôts différés | 102.145 | 104.907 | |
| Total passifs non courants | 1.305.255 | 1.347.128 | |
| Provisions courantes | 14 | 46.734 | 46.223 |
| Dettes commerciales et autres dettes d'exploitation | 1.181.285 | 1.221.466 | |
| Passifs d'impôts exigibles | 61.247 | 44.078 | |
| Emprunts obligataires courants | 17 | 0 | 0 |
| Dettes financières courantes | 17 | 515.198 | 270.366 |
| Instruments dérivés courants | 16 | 12.415 | 9.356 |
| Autres passifs courants d'exploitation | 198.954 | 155.601 | |
| Autres passifs courants hors exploitation | 274.813 | 258.104 | |
| Total passifs courants | 2.290.646 | 2.005.194 | |
| Total des capitaux propres et passifs | 5.351.040 | 5.112.632 |
| Exercice clôturé au 30 juin (milliers d'euros) |
Notes | 2020 | 2019 |
|---|---|---|---|
| Activités opérationnelles | |||
| Résultat opérationnel sur l'activité Amortissements sur immobilisations (in)corporelles et immeubles de |
2.555 156.168 |
50.542 157.265 |
|
| placement Dotations nettes aux provisions |
1.202 | (614) | |
| Réduction de valeur sur actifs et autres éléments non-cash Pertes/(bénéfices) relatifs à la cession des immobilisations corporelles et financières |
(151) (64.605) |
(238) (6.403) |
|
| Dividendes reçus des entreprises associées et en partenariat | 14.779 | 4.541 | |
| Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles avant variations du fonds de roulement |
109.948 | 205.093 | |
| Diminution/(augmentation) des créances commerciales et autres créances courantes et non courantes |
(999) | 57.890 | |
| Diminution/(augmentation) des stocks Augmentation/(diminution) des dettes commerciales et des autres dettes courantes et non courantes |
(46.700) 18.123 |
5.525 (113.286) |
|
| Impôts sur le résultat payé/reçu | (12.117) | (22.390) | |
| Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles | 68.255 | 132.832 | |
| Activités d'investissement | |||
| Vente d'immobilisations Acquisition d'immobilisations Acquisitions de filiales sous déduction de trésorerie acquise |
3.886 (134.206) 0 |
11.793 (262.228) 0 |
|
| Variation du pourcentage d'intérêts détenus dans des entreprises associées et partenariats |
0 | 0 | |
| Augmentation de capital des sociétés mises en équivalence Cession de filiales |
15 5 |
(5.088) 88.898 |
(16.303) 0 |
| Remboursement (octroi) de prêts accordés aux entreprises associées et partenariats |
(3.463) | 8.076 | |
| Flux de trésorerie provenant des opérations d'investissement | (49.973) | (258.662) | |
| Activités de financement | |||
| Intérêts payés Intérêts perçus |
(7.217) 4.156 |
(15.780) 7.245 |
|
| Autres charges & produits financiers | (5.486) | (5.172) | |
| Emprunts Remboursements des dettes |
17.3 17.3 |
327.826 (139.650) |
506.217 (48.767) |
| Dividendes payés | 0 | (60.755) | |
| Flux de trésorerie provenant (utilisé dans) des activités de financement |
179.629 | 382.988 | |
| Augmentation/(diminution) nette de la trésorerie | 197.911 | 257.158 | |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de l'exercice | 612.206 | 388.346 | |
| Effets de change Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de l'exercice |
(4.792) 805.325 |
593 646.097 |
Les acquisitions et ventes de filiales sous déduction de la trésorerie acquise n'incluent pas les entités qui ne constituent pas un regroupement d'entreprises (pôle promotion immobilière); celles-ci ne sont donc pas considérées comme des opérations d'investissement et sont directement reprises dans les flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles.
(*) Montants retraités conformément aux changements de méthodes comptables liées à l'application de la norme IFRS 16 Contrats de location.
Juin 2019 41.330 800.008 905.749 (25.521) (36.671) (11.298) 1.673.597 13.216 1.686.813
Le capital au 30 juin 2020 est constitué de 25.314.482 actions ordinaires. Il s'agit d'actions sans désignation de valeur nominale. Les propriétaires d'actions ordinaires ont le droit de recevoir des dividendes et ont le droit à une voix par action aux assemblées générales des actionnaires de la société.
Dans le contexte évolutif de la pandémie Covid-19, l'assemblée générale ordinaire a décidé le 7 mai 2020, tel que proposé par le conseil d'administration de CFE, de ne pas distribuer de dividende au titre de l'exercice 2019.
Le résultat de base par action est identique au résultat dilué par action étant donné l'absence d'actions ordinaires potentiellement dilutives en circulation.
Il se calcule comme suit :
| RÉSULTAT PAR ACTION AU 30 JUIN (milliers d'euros) |
2020 | 2019 |
|---|---|---|
| Bénéfice net attribuable aux actionnaires | 8.430 | 42.736 |
| Résultat global (part du groupe) | (6.216) | 13.474 |
| Nombre d'actions ordinaires à la date de clôture | 25.314.482 | 25.314.482 |
| Bénéfice de base (dilué) par action en euros | 0,33 | 1,69 |
| Résultat global (part du groupe) par action en euros | (0,25) | 0,53 |
DECLARATION PORTANT SUR L'IMAGE FIDELE DONNEE PAR LES ETATS FINANCIERS ET SUR L'EXPOSE FIDELE CONTENU DANS LE RAPPORT DE GESTION RENSEIGNEMENTS GENERAUX SUR LA SOCIETE
RAPPORT DU COMMISSAIRE
RAPPORT SUR L'INFORMATION FINANCIERE INTERMEDIAIRE CONSOLIDEE
Le conseil d'administration a donné son autorisation pour la publication des états financiers consolidés du groupe CFE le 28 août 2020.
Au cours du 1er semestre 2020, les principaux mouvements de périmètre qui affectent le pôle DEME du groupe CFE sont les suivants :
Au cours du 1er semestre 2020, les principaux mouvements de périmètre qui affectent le pôle Contracting du groupe CFE sont les suivants :
Au cours du 1er semestre 2020, les principaux mouvements de périmètre qui affectent le pôle Promotion immobilière du groupe CFE sont les suivants :
Les entités acquises citées ci-dessus ont été consolidées selon la méthode globale.
Les entités acquises citées ci-dessus ont été intégrées par mise en équivalence.
La société BPI Real Estate Poland Sp. z o.o. a augmenté sa participation dans la société BPI Wolare Sp. z o.o. de 90% à 100%. Cette société reste consolidée selon la méthode globale.
La société BPI Project VII Sp. z o.o. a été constituée. Cette société est détenue à 100% par BPI Real Estate Poland Sp. z o.o., Cette société a été consolidée selon la méthode globale.
Au cours du 1er semestre 2019, DEME a acquis :
Les entités acquises citées ci-dessus ont été consolidées selon la méthode globale.
Les entités acquises citées ci-dessus ont été intégrées par mise en équivalence.
Durant le 1er semestre 2019, DEME a cédé la totalité des titres qu'elle détenait dans les entités suivantes, soit :
Le 29 mars 2019, la société P-Multitech BVBA, a été absorbée par VMA NV avec effet rétroactif au 1er janvier 2019, société détenue à 100% par le groupe CFE.
Le 29 mars 2019, les sociétés be.Maintenance SA, Etablissements Druart SA, Nizet Entreprises SA et Vanderhoydoncks NV, filiales de CFE Contracting, ont été renommées respectivement VMA be.Maintenance SA, VMA Druart SA, VMA Nizet SA et VMA Vanderhoydoncks NV.
Le 15 mai 2019, la société CFE Bouw Vlaanderen NV, filiale de CFE Contracting, a été renommée MBG NV.
Le 16 mai 2019, les sociétés Engema SA, Engetec SA, José Coghe-Werbrouck NV, Louis Stevens NV et Remacom NV, filiales de CFE Contracting, ont été renommées respectivement Mobix Engema SA, Mobix Engetec SA, Mobix Coghe NV, Mobix Stevens NV et Mobix Remacom NV.
Le 28 mai 2019, la dénomination sociale « CFE Bâtiment Brabant Wallonie (CFE BBW) » a été renommée « Bâtiments et Ponts construction (BPC)».
Le 24 janvier 2019, BPI Real Estate Poland Sp. z o.o. a augmenté sa participation de 90% à 100% dans la société ACE 12 Sp. z o.o. Cette société était déjà consolidée selon la méthode globale.
Le 19 février 2019, cette même entité ACE 12 Sp. z o.o., filiale de BPI Real Estate Poland s.p.zoo. a été renommée BPI Vilda Park Sp. z o.o..
Le 14 février 2019, le groupe CFE a augmenté sa participation dans Rent-A-Port NV de 45% à 50%.
La société demeure intégrée par mise en équivalence. Le 28 février 2019, la société Liveway Ltd, détenue à 50% par le groupe CFE, a été liquidée. Cette société était intégrée par mise en équivalence.
Les principes comptables retenus au 30 juin 2020 sont les mêmes que ceux utilisés dans la préparation des états financiers consolidés annuels pour l'exercice clos le 31 décembre 2019, Nous référons à la note 3.2 de ce rapport.
NORMES ET INTERPRÉTATIONS APPLICABLES POUR LA PÉRIODE ANNUELLE OUVERTE À COMPTER DU 1 ER JANVIER 2020
NORMES ET INTERPRÉTATIONS ÉMISES MAIS PAS ENCORE APPLICABLES POUR LA PÉRIODE ANNUELLE OUVERTE À COMPTER DU 1 ER JANVIER 2020
Le groupe n'a pas anticipé les normes et interprétations suivantes dont l'application n'est pas obligatoire au 30 juin 2020.
Le processus de détermination des impacts potentiels de ces normes et interprétations sur les états financiers consolidés du groupe est en cours. Ceuxci ne devraient pas avoir d'incidence matérielle sur les états financiers du groupe CFE.
Les sociétés dont le groupe détient directement ou indirectement la majorité des droits de vote permettant le contrôle sont consolidées par intégration globale.
Les sociétés sur lesquelles le groupe exerce un contrôle conjoint avec d'autres actionnaires sont intégrées par mise en équivalence. Cela concerne notamment Rent-A-Port, Green-Offshore et certaines filiales de DEME et BPI.
| Nombre d'entités | Juin 2020 | Décembre 2019 |
|---|---|---|
| Intégration globale Mise en équivalence |
204 138 |
200 142 |
| Total | 342 | 342 |
Les opérations et transactions réciproques d'actifs et de passifs, de produits et de charges entre entreprises intégrées sont éliminées dans les états financiers consolidés. Cette élimination est réalisée :
Dans la plupart des cas, la monnaie de fonctionnement des sociétés et établissements correspond à la monnaie du pays concerné.
Les états financiers des sociétés étrangères dont la monnaie fonctionnelle est différente de la monnaie de présentation des états financiers consolidés du groupe sont convertis au cours de clôture pour les éléments de bilan et au cours moyen de la période pour les éléments du compte de résultats. Les écarts de conversion en résultant sont enregistrés en écart de conversion dans les réserves consolidées. Les goodwill relatifs aux sociétés étrangères sont considérés comme faisant partie des actifs et passifs acquis et, à ce titre, sont convertis au cours de change en vigueur à la date de clôture.
Les opérations en monnaies étrangères sont converties en euros au cours de change en vigueur à la date de l'opération. A la clôture de la période, les actifs financiers et passifs monétaires libellés en monnaies étrangères sont convertis en euros au cours de change de clôture de la période. Les pertes et gains de change en découlant sont reconnus dans la rubrique résultat de change et présentés en autres produits financiers et autres charges financières au compte de résultats.
Les pertes et gains de change sur les emprunts libellés en monnaies étrangères ou sur les produits dérivés de change utilisés à des fins de couverture des participations dans les filiales étrangères, sont enregistrés dans la rubrique des écarts de conversion dans les autres éléments du résultat global et font l'objet d'une réserve séparée dans les capitaux propres.
L'établissement des états financiers selon les normes IFRS nécessite d'effectuer des estimations et de formuler des hypothèses qui affectent les montants figurant dans ces états financiers, notamment en ce qui concerne les évaluations retenues pour les tests de perte de valeur.
Dans le contexte de la crise sanitaire du covid-19, les éléments suivants sont précisés pour la préparation des états financiers résumés au 30 juin 2020 :
Conformément aux dispositions de la norme IFRS 15, le résultat des chantiers est mesuré en fonction du résultat estimé à fin de projet et en fonction de l'avancement du projet à date de clôture.
Les coûts complémentaires identifiés ont été intégrés au résultat estimé à fin de projet. Sur la base des conditions contractuelles définies contrat par contrat, les éventuelles compensations octroyées ou à contrario les pénalités pour retard d'exécution, ont été également intégrées au résultat estimé à fin de projet en accord avec les règles d'évaluation du groupe CFE. Dans le cas où la prévision à fin de chantier fait ressortir un résultat déficitaire, la perte à terminaison attendue est reconnue immédiatement comme une charge de la période.
Les coûts de main d'œuvre ou de matériel non-alloués aux chantiers sont exclus de la mesure de l'avancement du chantier et sont comptabilisés directement en coûts sur la période.
Au 30 juin 2020, la capitalisation boursière du groupe CFE s'élève à 1.537 millions d'euros. Cette valeur de marché étant inférieure à la valeur nette comptable des fonds propres de CFE, soit 1.755 millions d'euros, il s'agit d'un indicateur de perte de valeur.
En conséquence, un test de perte de valeur a été effectué sur DEME, la principale unité génératrice de trésorerie (UGT) du groupe CFE, Le management de DEME a effectué une mise à jour du plan stratégique du groupe. Cette analyse provisoire sera affinée à nouveau lors de la préparation des états financiers en fin d'exercice. L'incidence du report de la livraison du navire Orion ainsi que le recul du marché du pétrole et du gaz y ont été également intégrés.
Les paramètres du modèle appliqués aux projections de flux de trésorerie n'ont pas évolué par rapport à 2019 : taux d'actualisation de7,9%, taux de croissance (valeur terminale) de 1,5%.
Le test de dépréciation se conclut par une valeur recouvrable supérieure à une valeur comptable de l'UGT DEME. En conséquence, aucune dépréciation n'a été comptabilisée au 30 juin 2020.
En continuité par rapport aux règles d'évaluation du groupe CFE, l'analyse du risque de défaillance des clients a été effectuée au cas par cas. Aucune provision générale ou statistique n'a été comptabilisée au 30 juin 2020. La revue approfondie des créances client n'a pas conduit à la comptabilisation de dépréciations complémentaires significatives.
En continuité par rapport aux règles d'évaluation du groupe CFE, un actif d'impôt différé n'est comptabilisé que s'il est probable qu'un bénéfice imposable futur sera disponible permettant de compenser l'avantage fiscal. Le recouvrement des impôts différés actifs a fait l'objet d'un point d'attention spécifique au 30 juin 2020.
A travers le groupe CFE, la mise en place des mesures de distanciation et les conditions dans lesquelles les activités opérationnelles ont pu se poursuivre sont différentes selon le segment d'activité concerné.
Au sein du pôle dragage, environnement, offshore et infra, les activités opérationnelles ont été fortement ralenties mais ont pu être poursuivies, sauf exceptions. En conséquence, les états financiers de DEME sont affectés par une diminution de l'activité et par des surcoûts liés à la crise sanitaire. L'incidence de la crise Covid-19 estimée sur le chiffre d'affaires et sur l'EBIT du 1er semestre 2020 s'élève à respectivement à 150 millions d'euros et 60 millions d'euros. Ce montant de €60 million se compose principalement de :
Les activités de construction du pôle Contracting en Belgique et au Luxembourg ont été suspendues entre le 18 mars et début mai. Par contre, l'exécution des chantiers en Pologne a pu se poursuivre. Les activités de VMA et Mobix ont été partiellement ralenties pendant cette même période. L'impact sur le chiffre d'affaires de CFE Contracting du 1er semestre est estimé à 70 millions d'euros. L'incidence de cette suspension totale ou partielle des travaux est estimée à 20,0 millions d'euros au niveau de l'EBIT. Les éléments suivants y sont inclus :
partiellement compensés par :
Le pôle immobilier est impacté par le ralentissement des procédures d'obtention d'autorisation de bâtir, en particulier à Bruxelles. Pour les projets en cours de développement, en l'absence d'obtention de permis, les frais engagés ne sont pas activés. L'incidence sur le résultat avant impôts n'est cependant pas matérielle. Par ailleurs, un nombre limité d'actes de vente ont pu être formalisés dans le courant du second trimestre 2020 ce qui reporte la reconnaissance de marge sur ces cessions au second semestre 2020.
L'information sectorielle est présentée en tenant compte des secteurs opérationnels. Les résultats et les éléments d'actif et de passif de secteurs comprennent des éléments attribuables à un secteur, soit directement, soit répartis sur une base logique.
Le groupe CFE est constitué de quatre pôles opérationnels, à savoir :
Le pôle dragage, environnement, offshore et Infra, au travers de sa filiale DEME, est actif dans le domaine du dragage (dragage d'investissement et dragage de maintenance), de la pose d'éoliennes offshore, de la pose de câbles sous-marins, de la protection de pipelines en mer, du traitement des terres et des boues polluées ainsi que du génie civil maritime.
Le pôle Contracting regroupe les activités de Construction, de multitechnique et de rail & utilities.
L'activité de construction se concentre en Belgique, au Grand-Duché de Luxembourg et en Pologne. CFE Contracting est spécialisée dans la construction et la rénovation d'immeubles de bureaux, de logements, d'hôtels, d'écoles et d'universités, de parkings, de centres commerciaux et de loisirs, d'hôpitaux et de constructions pour l'industrie.
Les divisions multitechnique, rail & utilities sont principalement actives en Belgique au travers de deux clusters :
Le pôle promotion immobilière développe des projets immobiliers en Belgique, au Luxembourg et en Pologne.
En plus des activités propres à une holding, ce pôle regroupe également:
| au 30 juin 2020 (milliers d'euros) |
DEME | Retrai tements DEME |
Contracting | Promotion immobilière |
Holding, Activités non transférées |
Elimina tions entre pôles |
Total consolidé |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires (CA) | 1.047.888 | 423.171 | 33.433 | 10.315 | (23.578) | 1.491.229 | |
| Résultat opérationnel sur activité | 9.588 | (2.294) | (5.734) | 2.576 | (1.719) | 138 | 2.555 |
| Part dans le résultat des associés et partenariats |
12.266 | (364) | 102 | 3.160 | 1.622 | 16.786 | |
| Résultat opérationnel (EBIT) | 21.854 | (2.658) | (5.632) | 5.736 | (97) | 138 | 19.341 |
| % CA | 2,09% | (1,33%) | 17,16% | 1,30% | |||
| Résultat financier | (6.974) | (673) | (1.455) | (487) | (9.589) | ||
| Impôts | (627) | 619 | (1.330) | (1.090) | (116) | (13) | (2.557) |
| Résultat net part groupe | 15.488 | (2.039) | (7.635) | 3.191 | (700) | 125 | 8.430 |
| % CA | 1,48% | (1,80%) | 9,54% | 0,57% | |||
| Eléments non-cash | 144.217 | 2.294 | 11.570 | 53 | (915) | 157.219 | |
| EBITDA | 153.805 | 5.836 | 2.629 | (2.634) | 138 | 159.774 | |
| % CA | 14,68% | 1,38% | 7,86% | 10,71% |
| au 30 juin 2019 (milliers d'euros) |
DEME | Retrai tements DEME |
Contracting | Promotion immobilière |
Holding, Activités non transférées |
Elimi nations entre pôles |
Total consolidé |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires (CA) | 1.349.272 | 501.384 | 24.042 | 12.932 | (39.916) | 1.847.714 | |
| Résultat opérationnel sur activité | 52.694 | (2.294) | 1.397 | 526 | (1.886) | 105 | 50.542 |
| Part dans le résultat des associés et partenariats |
5.847 | (343) | (15) | 5.137 | (12) | 10.614 | |
| Résultat opérationnel (EBIT) | 58.541 | (2.637) | 1.382 | 5.663 | (1.898) | 105 | 61.156 |
| % CA | 4,34% | 0,28% | 23,55% | 3,31% | |||
| Résultat financier | (4.753) | 416 | (525) | (769) | 402 | 0 | (5.229) |
| Impôts | (10.549) | 497 | (3.751) | (424) | (35) | (35) | (14.297) |
| Résultat net part groupe | 44.324 | (1.724) | (2.894) | 4.491 | (1.531) | 70 | 42.736 |
| % CA | 3,29% | (0,58%) | 18,68% | 2,31% | |||
| Eléments non-cash | 146.398 | 2.294 | 9.967 | (139) | (2.109) | 0 | 156.411 |
| EBITDA | 199.092 | 11.364 | 387 | (3.995) | 105 | 206.953 | |
| % CA | 14.76% | 2,27% | 1,61% | 11,20% |
| au 30 juin 2020 (milliers d'euros) |
DEME | Contracting | Promotion immobilière |
Holding et activités non transférées |
Eliminations interpôles |
Total consolidé |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ACTIFS | ||||||
| Goodwill | 155.567 | 21.560 | 0 | 0 | 0 | 177.127 |
| Immobilisations corporelles | 2.511.879 | 79.413 | 1.597 | 2.047 | 0 | 2.594.936 |
| Prêts non courants à des sociétés consolidées du groupe |
0 | 0 | 0 | 20.000 | (20.000) | 0 |
| Autres actifs financiers non courants |
35.783 | 0 | 37.080 | 17.963 | 0 | 90.826 |
| Autres postes d'actifs non courants |
305.009 | 15.530 | 55.466 | 1.287.520 | (1.245.887) | 417.638 |
| Stocks | 12.210 | 16.923 | 169.819 | 5.081 | (1.625) | 202.408 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie |
672.426 | 68.043 | 6.307 | 58.549 | 0 | 805.325 |
| Position de trésorerie interne – Cash pooling – actif |
0 | 57.350 | 5.493 | 2.265 | (65.108) | 0 |
| Autres postes d'actifs courants | 679.361 | 304.977 | 45.826 | 40.148 | (7.532) | 1.062.780 |
| Total de l'actif | 4.372.235 | 563.796 | 321.588 | 1.433.573 | (1.340.152) | 5.351.040 |
| PASSIFS | ||||||
| Capitaux propres | 1.677.724 | 65.226 | 75.912 | 1.183.790 | (1.247.513) | 1.755.139 |
| Emprunts non courants à des sociétés consolidées du groupe |
0 | 0 | 20.000 | 0 | (20.000) | 0 |
| Emprunts obligataires non courants |
0 | 0 | 29.741 | 0 | 0 | 29.741 |
| Dettes financières non courantes | 839.346 | 27.664 | 50.531 | 145.867 | 0 | 1.063.408 |
| Autres postes de passifs non courants |
174.748 | 15.981 | 19.614 | 1.763 | 0 | 212.106 |
| Emprunt obligataire courant | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Dettes financières courantes | 498.493 | 6.343 | 10.200 | 162 | 0 | 515.198 |
| Position de trésorerie interne – Cash pooling – passif |
0 | 3.340 | 2.197 | 59.571 | (65.108) | 0 |
| Autres postes de passifs courants | 1.181.924 | 445.242 | 113.393 | 42.420 | (7.531) | 1.775.448 |
| Total passifs | 2.694.511 | 498.570 | 245.676 | 249.783 | (92.639) | 3.595.901 |
| Total des capitaux propres et passifs |
4.372.235 | 563.796 | 321.588 | 1.433.573 | (1.340.152) | 5.351.040 |
| au 31 décembre 2019 (milliers d'euros) |
DEME | Contracting | Promotion immobilière |
Holding et activités non transférées |
Eliminations interpôles |
Total consolidé |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ACTIFS | ||||||
| Goodwill | 155.567 | 21.560 | 0 | 0 | 0 | 177.127 |
| Immobilisations corporelles | 2.529.919 | 81.173 | 1.742 | 2.330 | 0 | 2.615.164 |
| Prêts non courants à des sociétés consolidées du groupe |
0 | 0 | 0 | 23.600 | (23.600) | 0 |
| Autres actifs financiers non courants |
36.178 | 0 | 29.874 | 17.861 | 0 | 83.913 |
| Autres postes d'actifs non courants |
266.417 | 15.656 | 51.029 | 1.287.700 | (1.245.838) | 374.964 |
| Stocks | 13.152 | 15.720 | 130.837 | 4.528 | (1.625) | 162.612 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie |
475.135 | 67.550 | 6.411 | 63.110 | 0 | 612.206 |
| Position de trésorerie interne – Cash pooling – actif |
0 | 75.684 | 11.167 | 2.327 | (89.178) | 0 |
| Autres postes d'actifs courants | 724.124 | 306.630 | 23.703 | 37.824 | (5.635) | 1.086.646 |
| Total de l'actif | 4.200.492 | 583.973 | 254.763 | 1.439.280 | (1.365.876) | 5.112.632 |
| PASSIFS | ||||||
| Capitaux propres | 1.675.537 | 83.670 | 76.296 | 1.172.271 | (1.247.464) | 1.760.310 |
| Emprunts non courants à des sociétés consolidées du groupe |
0 | 1.800 | 21.800 | 0 | (23.600) | 0 |
| Emprunts obligataires non courants |
0 | 0 | 29.689 | 0 | 0 | 29.689 |
| Dettes financières non courantes | 947.798 | 23.174 | 13.378 | 125.862 | 0 | 1.110.212 |
| Autres postes de passifs non courants |
175.248 | 15.880 | 14.514 | 1.585 | 0 | 207.227 |
| Emprunt obligataire courant | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Dettes financières courantes | 235.791 | 9.857 | 14.382 | 10.336 | 0 | 270.366 |
| Position de trésorerie interne – Cash pooling – passif |
0 | 2.327 | 4.698 | 82.153 | (89.178) | 0 |
| Autres postes de passifs courants | 1.166.118 | 447.265 | 80.006 | 47.073 | (5.634) | 1.734.828 |
| Total passifs | 2.524.955 | 500.303 | 178.467 | 267.009 | (118.412) | 3.352.322 |
| Total des capitaux propres et passifs |
4.200.492 | 583.973 | 254.763 | 1.439.280 | (1.365.876) | 5.112.632 |
| au 30 juin 2020 (milliers d'euros) |
DEME | Contracting | Promotion immobilière |
Holding, activités non transférées et éliminations |
Total consolidé |
|---|---|---|---|---|---|
| Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles avant variation du fonds de roulement |
94.798 | 4.900 | 11.857 | (1.607) | 109.948 |
| Flux de trésorerie net provenant (utilisé dans) des activités opérationnelles |
102.660 | 245 | (29.935) | (4.715) | 68.255 |
| Flux de trésorerie provenant (utilisé dans) des opérations d'investissement |
(44.198) | (2.494) | (59) | (3.222) | (49.973) |
| Flux de trésorerie provenant (utilisé dans) des activités de financement |
141.729 | 4.375 | 30.148 | 3.377 | 179.629 |
| Augmentation/(Diminution) nette de la trésorerie |
200.191 | 2.126 | 154 | (4.560) | 197.911 |
| au 30 juin 2019 (milliers d'euros) |
DEME Contracting |
Promotion immobilière |
Holding, activités non transférées et éliminations |
Total consolidé |
|
|---|---|---|---|---|---|
| Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles avant variation du fonds de roulement |
194.498 | 11.017 | 3.480 | (3.902) | 205.093 |
| Flux de trésorerie net provenant (utilisé dans) des activités opérationnelles |
147.047 | (15.365) | 2.310 | (1.160) | 132.832 |
| Flux de trésorerie provenant (utilisé dans) des opérations d'investissement |
(240.061) | (7.673) | (214) | (10.714) | (258.662) |
| Flux de trésorerie provenant (utilisé dans) des activités de financement |
372.863 | 9.685 | 3.448 | (3.008) | 382.988 |
| Augmentation/(Diminution) nette de la trésorerie |
279.849 | (13.353) | 5.544 | (14.882) | 257.158 |
Le flux de trésorerie provenant des activités de financement contient les montants de cash pooling par rapport aux autres pôles. Un montant positif correspond à une consommation de liquidité dans le cash pooling. Cette rubrique est également influencée par des financements externes notamment et principalement dans les pôles DEME, promotion immobilière et holding et activités non transférées. Le pôle DEME ne fait pas partie du cash pooling du groupe CFE.
| au 30 juin 2020 (milliers d'euros) |
DEME | Contracting | Promotion immobilière |
Holding et activités non transférées |
Total consolidé |
|---|---|---|---|---|---|
| Amortissements Investissements |
(146.511) 133.828 |
(8.891) 10.206 |
(393) 198 |
(373) 98 |
(156.168) 144.330 |
| au 30 juin 2019 (milliers d'euros) |
DEME | Contracting | Promotion immobilière |
Holding et activités non transférées |
Total consolidé |
| Amortissements Investissements |
(148.692) 230.807 |
(7.905) 13.294 |
(384) 472 |
(284) 90 |
(157.265) 244.663 |
Les investissements incluent les acquisitions effectuées dans le cadre des activités d'investissement du groupe ainsi que les acquisitions réalisées pour les activités de promotion immobilière dans le cadre des activités opérationnelles. Les acquisitions par voie de regroupement d'entreprises ne sont pas incluses dans ces montants.
| DÉCOMPOSITION DU CHIFFRE D'AFFAIRES DE DEME (milliers d'euros) |
Juin 2020 | Juin 2019 |
|---|---|---|
| Dredging Offshore Environnement Infra Autres |
428.981 434.617 59.280 101.123 23.887 |
572.126 582.939 76.709 89.730 27.768 |
| Total DEME | 1.047.888 | 1.349.272 |
| DÉCOMPOSITION DU CHIFFRE D'AFFAIRES DU POLE CONTRACTING | |
|---|---|
| (milliers d'euros) | Juin 2020 | Juin 2019 |
|---|---|---|
| Construction Multitechnique Rail & Utilities |
300.339 78.078 44.754 |
383.528 79.813 38.043 |
| Total Contracting | 423.171 | 501.384 |
| Juin 2020 | Juin 2019 | |
|---|---|---|
| (milliers d'euros) | ||
| Belgique | 555.300 | 770.358 |
| Autres Europe | 683.927 | 645.873 |
| Moyen-Orient | 5.806 | 61.945 |
| Autres Asie | 119.210 | 161.019 |
| Océanie | 18.458 | 16.466 |
| Afrique | 74.943 | 136.178 |
| Amériques | 33.585 | 55.875 |
| Total consolidé | 1.491.229 | 1.847.714 |
En date du 12 mai 2020, DEME a cédé sa participation de 12,5% dans la société Merkur Offshore GmbH, à APG et au groupe The renewables infrastructures Group Limited « TRIG » pour un montant de 88,9 millions d'euros. La valeur nette comptable des actifs consolidés dans les états financiers du groupe CFE, soit 10,5 millions d'euros, avait été présentée au titre d'actifs détenus en vue de la vente au 31 décembre 2019.
Au 30 juin 2020, une plus-value de cession de 63,9 millions d'euros est comptabilisée dans les états financiers du groupe CFE.
Aucune opération ayant une incidence matérielle n'a été réalisée dans le courant du premier semestre 2020.
Aucune opération ayant une incidence matérielle n'a été réalisée dans le courant du premier semestre 2020.
Les acquisitions et cessions réalisées au niveau du pôle promotion immobilière ne sont pas des regroupements d'entreprises et, par conséquent, l'ensemble du prix payé est alloué aux terrains et constructions détenus en stock. Les principales acquisitions et cessions réalisées au niveau du pôle promotion immobilière sont présentées dans le préambule.
Les produits des activités annexes qui s'élèvent à 112.750 milliers d'euros (juin 2019 : 48.376 milliers d'euros) sont essentiellement relatifs à la plusvalue de cession des parts de DEME dans le parc éolien offshore Merkur (+ 63.935 milliers d'euros) mais aussi à des locations, autres indemnisations et refacturations diverses pour 47.981 milliers d'euros (juin 2019 : 41.858 milliers d'euros) dans lesquelles DEME contribue à hauteur de 23.292 milliers d'euros. Au 30 juin 2020, les plus-values sur cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles s'élèvent à 834 milliers d'euros (juin 2019 : 6.518 milliers d'euros).
| Exercice clôturé au 30 juin (milliers d'euros) |
2020 | 2019 |
|---|---|---|
| Coût de l'endettement financier | (3.164) | (1.044) |
| Instruments dérivés - Juste valeur ajustée par le compte de résultats | 0 | 0 |
| Instruments dérivés utilisés comme instruments de couverture | 0 | 0 |
| Actifs valorisés à la juste valeur | 0 | 0 |
| Instruments financiers disponible à la vente | 0 | 0 |
| Prêts et créances - Produits | 4.156 | 7.242 |
| Passifs évalués au coût amorti – Charges d'intérêts | (7.320) | (8.286) |
| Autres charges et produits financiers | (6.425) | (4.185) |
| Gains (pertes) de change réalisés / non réalisés | (4.061) | (1.656) |
| Dividendes reçus des entreprises non consolidées | 0 | 5 |
| Charges financières relatives au régime à prestations définies | 0 | 0 |
| Réduction de valeurs sur actifs financiers | 0 | 0 |
| Autres | (2.364) | (2.534) |
| Résultat financier | (9.589) | (5.229) |
L'évolution des gains (pertes) de change réalisés / non réalisés et autres au 30 juin 2020 s'explique principalement par la dévaluation de la plupart des devises par rapport à l'euro chez DEME ainsi que par la dévaluation du zloty par rapport à l'euro chez BPI et CFE Contracting.
Au 30 juin 2020, la part des participations ne donnant pas le contrôle dans le résultat de l'exercice s'élève à 1.235 milliers d'euros (juin 2019 : 1.106 milliers d'euros) et est entièrement liée à DEME.
La charge d'impôts s'élève à 2.557 milliers d'euros au 1er semestre 2020, contre 14.297 milliers d'euros au 1er semestre 2019. Le taux effectif d'impôts est de -36,4%, contre 31,55% au 30 juin 2019. Le taux effectif d'impôts est le rapport entre la charge d'impôts de la période et le résultat avant impôts corrigé de la part dans le résultat des entreprises associées et des partenariats.
Au 30 juin 2020, le taux effectif d'impôts est fortement influencé par la plus-value de cession de Merkur Offshore GmbH chez DEME qui est exclue de la base taxable et par la reconnaissance d'impôts différés actifs sur pertes reportées lorsqu'il est probable qu'un bénéfice imposable futur sera disponible permettant d'utiliser le report déficitaire. Les impôts différés actifs augmentent de 11,8 M€ suite à la reconnaissance d' impôts différés sur une partie des pertes fiscales.
| Période du 1er janvier au 30 juin 2020 (milliers d'euros) |
Terrains et constructions |
Installations et équipements |
Mobilier, agencements et matériel roulant |
En construction |
Total |
|---|---|---|---|---|---|
| Coûts d'acquisition | |||||
| Solde au terme de l'exercice précédent | 229.873 | 4.070.355 | 102.912 | 540.374 | 4.943.514 |
| Effets des variations des cours des monnaies étrangères |
(1.117) | (2.544) | (622) | (2) | (4.285) |
| Effets de périmètre | 1.983 | 364 | 0 | 0 | 2.347 |
| Acquisitions | 7.225 | 45.042 | 9.282 | 79.782 | 141.331 |
| Transferts d'une rubrique d'actif à une | 102 | 90.800 | (78) | (91.384) | (560) |
| autre | |||||
| Cessions | (5.279) | (19.740) | (4.451) | (509) | (29.979) |
| Solde au terme de l'exercice | 232.787 | 4.184.277 | 107.043 | 528.261 | 5.052.368 |
| Amortissements et dépréciations | |||||
| Solde au terme de l'exercice précédent | (72.676) | (2.192.432) | (63.242) | 0 | (2.328.350) |
| Effets des variations des cours des | 330 | 1.769 | 368 | 0 | 2.467 |
| monnaies étrangères | |||||
| Effet de périmètre | 0 | (177) | 0 | 0 | (177) |
| Amortissements | (9.622) | (136.887) | (8.801) | 0 | (155.310) |
| Transferts d'une rubrique d'actif à une | (34) | 3 | 244 | 0 | 213 |
| autre | |||||
| Cessions | 1.637 | 18.853 | 3.235 | 0 | 23.725 |
| Solde au terme de l'exercice | (80.365) | (2.308.871) | (68.196) | 0 | (2.457.432) |
| Valeur nette comptable | |||||
| Au 1er janvier 2020 | 157.197 | 1.877.923 | 39.670 | 540.374 | 2.615.164 |
| Au 30 juin 2020 | 152.422 | 1.875.406 | 38.847 | 528.261 | 2.594.936 |
La valeur nette comptable des immobilisations corporelles s'élève à 2.594.936 milliers d'euros au 30 juin 2020 (contre 2.615.164 milliers d'euros au 31 décembre 2019).
Au 30 juin 2020, les acquisitions d'immobilisations corporelles s'élèvent à 141.331 milliers d'euros et sont essentiellement liées à DEME (131.330 milliers d'euros).
Sur les dix navires commandés en 2015, 2016 et 2018 pour une valeur globale supérieure à un milliard d'euros, les dragues aspiratrices en marche Minerva et Scheldt River, les navires Gulliver (en partenariat), Apollo, Living Stone et Bonny River ont été livrés en 2017, 2018 et 2019. Au cours du 1 er semestre 2020, les navires Meuse River et River Thames ont rejoint la flotte de DEME. Au 30 juin 2020, un montant résiduel de 157,8 millions d'euros sera investi au titre de navires en cours de construction dans les années à venir, principalement l'Orion et le Spartacus.
Le montant des immobilisations corporelles constituant une garantie pour certains emprunts s'élève à 55.686 milliers d'euros (décembre 2019 : 55.686 milliers d'euros).
La valeur nette des actifs au titre du droit d'utilisation s'élève à 158.156 milliers d'euros au 30 juin 2020 (décembre 2019 : 163.529 milliers d'euros). Ces actifs concernent principalement les concessions et bâtiments du groupe DEME, la flotte de véhicules du groupe, les sièges sociaux des filiales Mobix Stevens NV, Mobix Engema SA, VMA Druart SA, CFE SA, BPI Real Estate Belgium SA et Arthur Vandendorpe NV ; le matériel de Benelmat SA et les équipements de Mobix Coghe NV et Mobix Remacom NV.
Les amortissements sur immobilisations corporelles pour le 1er semestre 2020 s'élèvent à 155.310 milliers d'euros (juin 2019 : 156.691 milliers d'euros).
| Période du 1er janvier au 30 juin 2019 (milliers d'euros) |
Terrains et constructions |
Installations et équipements |
Mobilier, agencements et matériel roulant |
En construction |
Total |
|---|---|---|---|---|---|
| Coûts d'acquisition | |||||
| Solde au terme de l'exercice précédent | 144.300 | 3.914.871 | 68.409 | 431.022 | 4.558.602 |
| Actifs au titre de droit d'utilisation, 1er janvier 2019 |
72.371 | 5.311 | 21.081 | 0 | 98.763 |
| Effets des variations des cours des monnaies étrangères |
(495) | 746 | (39) | 1 | 213 |
| Effet de périmètre | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Acquisitions | 2.915 | 91.143 | 9.552 | 140.786 | 244.396 |
| Transferts d'une rubrique d'actif à une autre | 32 | 125.230 | 79 | (119.303) | 6.038 |
| Cessions | (215) | (80.096) | (4.065) | 0 | (84.376) |
| Solde au terme de l'exercice | 218.908 | 4.057.205 | 95.017 | 452.506 | 4.823.636 |
| Amortissements et dépréciations | |||||
| Solde au terme de l'exercice précédent | (59.027) | (2.053.942) | (55.397) | 0 | (2.168.366) |
| Effets des variations des cours des monnaies étrangères |
(27) | (1.007) | (18) | 0 | (1.052) |
| Effet de périmètre | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Amortissements | (8.407) | (140.901) | (7.383) | 0 | (156.691) |
| Transferts d'une rubrique d'actif à une autre | (1) | 428 | (104) | (6.229) | (5.906) |
| Cessions | 99 | 68.876 | 3.667 | 6.229 | 78.871 |
| Solde au terme de l'exercice | (67.363) | (2.126.546) | (59.235) | 0 | (2.253.144) |
| Valeur nette comptable Au 1er janvier 2019 |
85.273 | 1.860.929 | 13.012 | 431.022 | 2.390.236 |
| Au 30 juin 2019 | 151.545 | 1.930.659 | 35.782 | 452.506 | 2.570.492 |
Au 30 juin 2020, les participations dans les entreprises associées et partenariats s'élèvent à 180.343 milliers d'euros (décembre 2019 : 167.653 milliers d'euros). Cette augmentation s'explique notamment par l'acquisition de 50% des parts dans la société Mobius I SA (+9.683 milliers d'euros) dans le pôle promotion immobilière.
La part du groupe CFE dans le résultat des entreprises associées et partenariats s'élève à 16.786 milliers d'euros (contre 10.614 milliers d'euros en juin 2019) et est essentiellement issu des activités de DEME, des parcs éoliens offshore et de la promotion immobilière.
Au 30 juin 2020, les stocks s'élèvent à 202.408 milliers d'euros (décembre 2019 : 162.612 milliers d'euros) et se détaillent comme suit :
| (milliers d'euros) | Juin 2020 | Décembre 2019 |
|---|---|---|
| Matières premières et auxiliaires Réductions de valeur sur stock matières premières et auxiliaires Produits finis et immeubles destinés à la vente Réductions de valeur sur stocks de produits finis |
44.056 (154) 159.054 (548) |
42.609 (166) 120.648 (479) |
| Stocks | 202.408 | 162.612 |
L'augmentation des produits finis et immeubles destinés à la vente (+38.406 milliers d'euros) est principalement issue de l'acquisition par BPI Real Estate Belgium et BPI Real Estate Luxembourg de sites à développer (+32.687 milliers d'euros).
Au 30 juin 2020, les créances commerciales et autres créances d'exploitation s'élèvent à 967.486 milliers d'euros (décembre 2019 : 996.436 milliers d'euros). La diminution de ce poste au 1er semestre 2020 est essentiellement due aux activités du groupe DEME.
En ce qui concerne le risque sur ses créances clients, le groupe a mis en place des procédures afin de limiter ce risque. Il est à noter qu'une partie non négligeable du chiffre d'affaires consolidé est réalisé avec une clientèle publique ou parapublique. Par ailleurs, CFE considère que la concentration du risque de contrepartie lié aux comptes clients est limitée du fait du grand nombre de clients. Notons également que le groupe CFE poursuit ses efforts afin de percevoir les créances issues vis-à-vis de l'état tchadien.
Au 30 juin 2020, ces provisions s'élèvent à 61.036 milliers d'euros, soit une augmentation de 2.399 milliers d'euros par rapport à décembre 2019 (58.637 milliers d'euros).
| Service après vente |
Autres risques courants |
Provisions pour mises en équivalences |
Autres risques non courants |
Total | |
|---|---|---|---|---|---|
| (milliers d'euros) | négatives | ||||
| Solde au terme de l'exercice précédent | 15.166 | 31.057 | 9.430 | 2.984 | 58.637 |
| Effets des variations des cours des monnaies étrangères | (77) | (143) | 0 | 0 | (220) |
| Effets d'actualisation | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Transferts d'une rubrique à une autre | 0 | (283) | 2.019 | (207) | 1.529 |
| Provisions constituées | 919 | 8.153 | 0 | 258 | 9.330 |
| Provisions utilisées | (1.495) | (6.563) | 0 | (182) | (8.240) |
| Provisions reprises non utilisées | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Solde au terme de l'exercice | 14.513 | 32.221 | 11.449 | 2.853 | 61.036 |
dont courant : 46.734 milliers d'euros non courant : 14.302 milliers d'euros
La provision pour service après-vente diminue de 653 milliers d'euros et s'élève à 14.513 milliers d'euros au 30 juin 2020.
Les provisions pour autres risques courants augmentent de 1.164 milliers d'euros et s'élèvent à 32.221 milliers d'euros au 30 juin 2020.
Celles-ci comprennent :
Lorsque la part du groupe CFE dans les pertes des sociétés mises en équivalence excède la valeur comptable de la participation, cette dernière est ramenée à zéro. Les pertes au-delà de ce montant ne sont pas comptabilisées, à l'exception du montant des engagements du groupe CFE envers ces sociétés mises en équivalence. Le montant de ces engagements est comptabilisé parmi les provisions non courantes, le groupe estimant avoir une obligation de soutenir ces sociétés et leurs projets.
Les autres risques non courants comprennent les provisions pour risques non liés directement au cycle d'exploitation des chantiers en cours.
Suivant les informations disponibles à la date où les états financiers ont été approuvés par le conseil d'administration, nous ne connaissons pas d'actifs ou passifs éventuels, à l'exception des actifs ou passifs éventuels liés aux contrats de construction (par exemple les revendications du groupe envers les clients ou les revendications de sous-traitants), ce que l'on peut qualifier comme normal pour le secteur du dragage et de la construction et qui sont traités via la détermination du résultat du chantier lors de l'application de la méthode du pourcentage d'avancement.
DEME a ainsi été impliqué, en 2018, dans un litige avec le Rijkwaterstaat aux Pays-Bas relatif à l'exécution du projet du Canal Juliana. Sur base des informations actuellement disponibles, il est difficile pour DEME d'estimer les conséquences financières de ce litige.
CFE veille également à ce que les entreprises du groupe s'organisent afin que les lois et réglementations en vigueur soient respectées, y compris les règles de « compliance ». DEME coopère pleinement a une enquête judiciaire sur les circonstances de l'attribution d'un contrat qui a été exécuté entretemps en Russie. Dans les circonstances actuelles, on ne peut estimer de manière fiable l'impact financier pour DEME.
Le groupe CFE utilise des instruments financiers dérivés principalement afin de réduire les risques liés aux fluctuations défavorables des taux d'intérêts, les risques de taux de change, des prix des matières premières et d'autres risques de marché. La société ne détient ni n'émet d'instruments financiers à des fins de transactions. Cependant, les produits dérivés qui ne sont pas qualifiés comme instruments de couverture sont présentés en tant qu'instruments détenus à des fins de transactions.
La variation de juste valeur liée aux instruments de couverture dans les fonds propres consolidés du groupe CFE s'élève à -5,7 millions d'euros. Celleci est la conséquence de la baisse des taux d'intérêt à moyen et long terme dans la zone EURO et concerne principalement les instruments de couverture de type IRS des sociétés de projets, BAAK, SeaMade et Rentel, consolidées par mise en équivalence.
Au 30 juin 2020, les instruments financiers dérivés ont été estimés à leur juste valeur.
| (milliers d'euros) | Non courant | Juin 2020 Courant |
Total | Non courant | Décembre 2019 Courant |
Total |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Emprunts bancaires et autres dettes | 814.688 | 204.986 | 1.019.674 | 899.236 | 207.098 | 1.106.334 |
| financières Emprunts obligataires |
29.741 | 0 | 29.741 | 29.689 | 0 | 29.689 |
| Tirages sur lignes de crédit | 136.200 | 0 | 136.200 | 98.000 | 0 | 98.000 |
| Dettes de location | 112.520 | 29.440 | 141.960 | 112.976 | 36.374 | 149.350 |
| Total de l'endettement financier long terme |
1.093.149 | 234.426 | 1.327.575 | 1.139.901 | 243.472 | 1.383.373 |
| Dettes financières à court terme | 0 | 280.772 | 280.772 | 0 | 26.894 | 26.894 |
| Equivalents de trésorerie | 0 | (15.476) | (15.476) | 0 | (31.105) | (31.105) |
| Trésorerie | 0 | (789.849) | (789.849) | 0 | (581.101) | (581.101) |
| Total de l'endettement financier net à court terme (ou disponibilités) |
0 | (524.553) | (524.553) | 0 | (585.312) | (585.312) |
| Total de l'endettement financier net | 1.093.149 | (290.127) | 803.022 | 1.139.901 | (341.840) | 798.061 |
| Instruments dérivés de couverture de taux |
10.548 | 4.431 | 14.979 | 8.369 | 3.567 | 11.936 |
Les emprunts bancaires et autres dettes financières (1.019.674 milliers d'euros) concernent essentiellement les lignes de crédit corporate et crédit de projets octroyés chez DEME, alloués au financement de la flotte de navires.
Le seul emprunt obligataire qui subsiste est au niveau de BPI. Cet emprunt obligataire a été émis le 19 décembre 2017 à hauteur de 30 millions d'euros. Il génère un intérêt de 3,75% et est remboursable le 19 décembre 2022.
Les dettes de location (141.960 milliers d'euros) correspondent aux contrats qui répondent aux critères du champ d'application de la norme IFRS 16 Contrats de location. La contribution du groupe DEME qui y est liée s'élève à 106.112 milliers d'euros et concerne principalement leurs concessions tandis que les pôles Contracting, Promotion immobilière et Holding & Activités non transférées y contribuent pour 35.848 milliers d'euros.
| (milliers d'euros) | Echéant dans l'année |
Entre 1 et 2 ans |
Entre 2 et 3 ans |
Entre 3 et 5 ans |
Entre 5 et 10 ans |
Plus de 10 ans |
Juin 2020 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Emprunts bancaires et autres dettes financières |
204.986 | 205.467 | 206.070 | 256.542 | 146.609 | 0 | 1.019.674 |
| Emprunt obligataire | 0 | 0 | 29.741 | 0 | 0 | 0 | 29.741 |
| Tirages sur lignes de crédit | 0 | 13.200 | 95.000 | 28.000 | 0 | 0 | 136.200 |
| Dettes de location | 29.440 | 23.512 | 19.652 | 30.926 | 19.167 | 19.263 | 141.960 |
| Total de l'endettement financier long terme |
234.426 | 242.179 | 350.463 | 315.468 | 165.776 | 19.263 | 1.327.575 |
| Dettes financières à court terme | 280.772 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 280.772 |
| Equivalents de trésorerie | (15.476) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | (15.476) |
| Trésorerie | (789.849) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | (789.849) |
| Total de l'endettement financier net à court terme |
(524.553) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | (524.553) |
| Total de l'endettement financier net | (290.127) | 242.179 | 350.463 | 315.468 | 165.776 | 19.263 | 803.022 |
Au 30 juin 2020, les dettes financières de CFE s'élèvent à 1.608.347 milliers d'euros, soit une augmentation de 198.080 milliers d'euros par rapport au 31 décembre 2019. Cet accroissement de la dette, principalement relative à DEME, s'explique par l'émission de commercial papers à hauteur 125 millions d'euros et l'utilisation de leurs lignes de crédit bancaire « revolving credit facilities » à hauteur de 125 millions d'euros.
| (milliers d'euros) | Décembre 2019 |
Flux de trésorerie |
Mouvements non- cash Modifications de périmètre |
Autres variations |
Total mouvements non-cash |
Juin 2020 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dettes financières – Non courantes Emprunts obligataires – non courants Autres dettes financières non courantes |
29.689 1.110.212 |
0 (61.463) |
0 1.980 |
52 12.679 |
52 14.659 |
29.741 1.063.408 |
| Dettes financières – Courantes Emprunts obligataires - courants Autres dettes financières courantes |
0 270.366 |
0 249.639 |
0 0 |
0 (4.807) |
0 (4.807) |
0 515.198 |
| Total | 1.410.267 | 188.176 | 1.980 | 7.924 | 9.904 | 1.608.347 |
CFE SA dispose au 30 juin 2020 de lignes de crédit bancaire à long terme confirmées de 274 millions d'euros, utilisées à hauteur de 105 millions d'euros au 30 juin 2020. CFE SA a également la possibilité d'émettre des billets de trésorerie et des « Medium Term Notes » à hauteur de 50 millions d'euros. Cette source financement est utilisée au 30 juin 2020 à hauteur de 35 millions d'euros.
BPI Real Estate Belgium SA dispose au 30 juin 2020 de lignes de crédit bancaire à long terme confirmées de 40 millions d'euros, utilisées à hauteur de 26,2 millions d'euros au 30 juin 2020. BPI Real Estate Belgium SA a également la possibilité d'émettre des billets de trésorerie à hauteur de 40 millions d'euros. Cette source de financement est utilisée au 30 juin 2020 à hauteur de 18,3 millions d'euros.
DEME dispose, par ailleurs, de lignes de crédit bancaire confirmées « revolving credit facilities » de 100 millions d'euros. DEME a également la possibilité d'émettre du commercial paper à hauteur de 125 millions d'euros. Au 30 juin 2020, ces deux sources de financement sont entièrement utilisées.
Les crédits bilatéraux sont soumis à des covenants spécifiques qui tiennent compte entre autres de l'endettement financier et de la relation entre celuici et les capitaux propres ou les actifs immobilisés, ainsi que du cash-flow généré. Ces covenants sont intégralement respectés au 30 juin 2020.
La politique et les procédures de gestion des risques définies par le groupe sont identiques à celles décrites dans le rapport annuel 2019.
L'incidence de la couverture du risque de variation de taux d'intérêts sur les dettes financières, hors dettes de location, se résume comme suit :
| Taux fixe | Taux variable | Total | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Type de dettes | Montants | Quote part |
Taux | Montants | Quote part |
Taux | Montants | Quote part |
Taux |
| Emprunts bancaires et autres dettes financières |
54.700 | 57,92% | 1,16% | 964.974 | 88,43% | 0,74% | 1.019.674 | 86,00% | 0,76% |
| Emprunt obligataire | 29.741 | 31,49% | 3,75% | 0 | 0,00% | 0,00% | 29.741 | 2,51% | 3,75% |
| Tirages sur lignes de crédit |
10.000 | 10,59% | 1,40% | 126.200 | 11,57% | 1,02% | 136.200 | 11,49% | 1,05% |
| Total | 94.441 | 100% | 2,00% | 1.091.174 | 100% | 0,77% | 1.185.615 | 100% | 0,87% |
Taux moyen effectif avant prise en compte des produits dérivés
Taux moyen effectif après prise en compte des couvertures de gestion
| Taux fixe | Taux variable | Taux variable capé + inflation | Total | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Type de dettes | Montants | Quote part |
Taux | Montants | Quote part |
Taux | Montants | Quote part |
Taux | Montants | Quote part |
Taux |
| Emprunts bancaires | ||||||||||||
| et autres dettes | 950.224 | 90,67% | 1,17% | 69.450 | 50,45% | 1,09% | 0 | 0,00% | 0,00% | 1.019.674 | 86,00% | 1,17% |
| financières | ||||||||||||
| Emprunt obligataire | 29.741 | 2,84% | 3,75% | 0 | 0,00% | 0,00% | 0 | 0,00% | 0,00% | 29.741 | 2,51% | 3,75% |
| Tirages sur lignes de crédit |
68.000 | 6,49% | 1,48% | 68.200 | 49,55% | 1,06% | 0 | 0,00% | 0,00% | 136.200 | 11,49% | 1,27% |
| Total | 1.047.965 | 100% | 1,27% | 137.650 | 100% | 1,08% | 0 | 0,00% | 0,00% | 1.185.615 | 100% | 1,24% |
Les encours de dettes (hors dettes de location qui sont majoritairement en euros) par devises sont :
| (milliers d'euros) | Juin 2020 | Décembre 2019 |
|---|---|---|
| Euro | 1.185.615 | 1.234.023 |
| Dollar américain | 0 | 0 |
| Autres devises | 0 | 0 |
| Total des dettes à long terme | 1.185.615 | 1.234.023 |
| 30 juin 2020 (milliers d'euros) |
AFMOJV / PFDJV (3) – Dérivés non qualifiés d'instruments de couverture |
AFMOJV / PFDJV (3) – Dérivés qualifiés d'instruments de couverture |
Actifs / passifs mesurés au coût amorti |
Total de la valeur nette comptable |
Mesure de la juste valeur des actifs financiers par niveau |
Juste valeur de la classe |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs financiers non courants | 702 | 353 | 90.826 | 91.881 | 91.881 | |
| Titres de participation (1) | 0 | 0 | 6.733 | 6.733 | Niveau 2 | 6.733 |
| Prêts et créances financiers (1) | 0 | 0 | 84.093 | 84.093 | Niveau 2 | 84.093 |
| Dérivés de taux | 702 | 353 | 0 | 1.055 | Niveau 2 | 1.055 |
| Actifs financiers courants | 3.252 | 650 | 1.772.811 | 1.776.713 | 1.776.713 | |
| Créances commerciales et autres créances | 3.252 | 650 | 0 | 3.902 | Niveau 2 | 3.902 |
| d'exploitation | ||||||
| Dérivés de taux | 0 | 0 | 967.486 | 967.486 | Niveau 2 | 967.486 |
| Equivalents de trésorerie (2) | 0 | 0 | 15.476 | 15.476 | Niveau 1 | 15.476 |
| Disponibilités (2) | 0 | 0 | 789.849 | 789.849 | Niveau 1 | 789.849 |
| Actif total | 3.954 | 1.003 | 1.863.637 | 1.868.594 | 1.868.594 | |
| Dettes financières non courantes | 2 | 10.548 | 1.093.149 | 1.103.699 | 1.111.172 | |
| Emprunt obligataire | 0 | 0 | 29.741 | 29.741 | Niveau 1 | 29.741 |
| Dettes financières | 0 | 0 | 1.063.408 | 1.063.408 | Niveau 2 | 1.070.881 |
| Dérivés de taux | 2 | 10.548 | 0 | 10.550 | Niveau 2 | 10.550 |
| Passifs financiers courants | 891 | 11.524 | 1.696.483 | 1.708.898 | 1.710.947 | |
| Dettes commerciales et autres dettes | 0 | 0 | 1.181.285 | 1.181.285 | Niveau 2 | 1.181.285 |
| d'exploitation | ||||||
| Emprunts obligataires | 0 | 0 | 0 | 0 | Niveau 1 | 0 |
| Dettes financières | 0 | 0 | 515.198 | 515.198 | Niveau 2 | 517.247 |
| Dérivés de taux | 891 | 11.524 | 0 | 12.415 | Niveau 2 | 12.415 |
| Passif total | 893 | 22.072 | 2.789.632 | 2.812.597 | 2.822.119 |
| 31 décembre 2019 | AFMOJV / | AFMOJV / | Actifs / | Total de la | Mesure de la | Juste |
|---|---|---|---|---|---|---|
| (milliers d'euros) | PFDJV (3) – | PFDJV (3) – | passifs | valeur | juste valeur | valeur de |
| Dérivés non | Dérivés | mesurés au | nette | des actifs | la classe | |
| qualifiés | qualifiés | coût amorti | comptable | financiers par | ||
| d'instruments de | d'instruments | niveau | ||||
| couverture | de couverture | |||||
| Actifs financiers non courants | 0 | 0 | 83.913 | 83.913 | 83.913 | |
| Titres de participation (1) | 0 | 0 | 6.697 | 6.697 | Niveau 2 | 6.697 |
| Prêts et créances financiers (1) | 0 | 0 | 77.216 | 77.216 | Niveau 2 | 77.216 |
| Dérivés de taux | 0 | 0 | 0 | 0 | Niveau 2 | 0 |
| Actifs financiers courants | 751 | 0 | 1.608.642 | 1.609.393 | 1.609.393 | |
| Créances commerciales et autres créances | 0 | 0 | 996.436 | 996.436 | Niveau 2 | 996.436 |
| d'exploitation | ||||||
| Dérivés de taux | 751 | 0 | 0 | 751 | Niveau 2 | 751 |
| Equivalents de trésorerie (2) | 0 | 0 | 31.105 | 31.105 | Niveau 1 | 31.105 |
| Disponibilités (2) | 0 | 0 | 581.101 | 581.101 | Niveau 1 | 581.101 |
| Actif total | 751 | 0 | 1.692.555 | 1.693.306 | 1.693.306 | |
| Dettes financières non courantes | 616 | 8.370 | 1.139.901 | 1.148.887 | 1.158.307 | |
| Emprunt obligataire | 0 | 0 | 29.689 | 29.689 | Niveau 1 | 29.689 |
| Dettes financières | 0 | 0 | 1.110.212 | 1.110.212 | Niveau 2 | 1.119.632 |
| Dérivés de taux | 616 | 8.370 | 0 | 8.986 | Niveau 2 | 8.986 |
| Passifs financiers courants | 3.220 | 6.136 | 1.491.832 | 1.501.188 | 1.503.619 | |
| Dettes commerciales et autres dettes | 0 | 0 | 1.221.466 | 1.221.466 | Niveau 2 | 1.221.466 |
| d'exploitation | ||||||
| Emprunts obligataires | 0 | 0 | 0 | 0 | Niveau 1 | 0 |
| Dettes financières | 0 | 0 | 270.366 | 270.366 | Niveau 2 | 272.797 |
| Dérivés de taux | 3.220 | 6.136 | 0 | 9.356 | Niveau 2 | 9.356 |
| Passif total | 3.836 | 14.506 | 2.631.733 | 2.650.075 | 2.661.926 |
La juste valeur des instruments financiers peut être hiérarchisée selon 3 niveaux (1 à 3) correspondant chacun à un degré d'observabilité de la juste valeur:
La juste valeur des instruments financiers a été déterminée selon les méthodes suivantes :
Au 30 juin 2020, l'impact de la norme IFRS 16 Contrats de location sur le résultat global, la situation financière et le tableau des flux de trésorerie consolidés du groupe CFE se résume comme suit :
| Exercice clôturé au 30 juin (milliers d'euros) |
2020 | 2019 |
|---|---|---|
| Incidence sur le résultat global | ||
| Loyers de contrats de location extournés | +14.575 | +12.122 |
| Dotations aux amortissements et impairment des actifs au titre de droit d'utilisation | (14.061) | (11.660) |
| EBIT | +514 | +462 |
| EBITDA | +14.575 | +12.122 |
| Résultat financier – Intérêts financiers sur les obligations locatives | (907) | (1.008) |
| Incidence sur le résultat net de l'exercice | (393) | (546) |
| Incidence sur l'état consolidée de la situation financière | ||
| Actifs au titre de droit d'utilisation | 98.193 | 97.395 |
| dont les actifs au titre de droit d'utilisation nouvellement détenues pendant le 1er semestre | 12.054 | 11.554 |
| Obligations locatives | 99.497 | 97.940 |
| Incidence sur le tableau des flux de trésorerie | ||
| Flux de trésorerie des activités opérationnelles – loyers extournés | +14.575 | +12.122 |
| Flux de trésorerie des activités de financement – principal | (13.668) | (11.114) |
| Flux de trésorerie des activités de financement – intérêts | (907) | (1.008) |
Le total des engagements donnés autres que des sûretés réelles pour le groupe CFE pour l'exercice se clôturant au 30 juin 2020 s'élève à 1.359.722 milliers d'euros (décembre 2019 : 1.348.770 milliers d'euros) et se décompose par nature comme suit :
| (milliers d'euros) | Juin 2020 | Décembre 2019 |
|---|---|---|
| Bonne exécution et performance bonds (a) | 1.157.422 | 1.181.738 |
| Soumissions (b) | 40.067 | 15.702 |
| Restitution d'acomptes (c) | 840 | 840 |
| Retenues de garanties (d) | 19.272 | 19.415 |
| Paiement à terme des sous-traitants et fournisseurs (e) | 37.303 | 39.005 |
| Autres engagements donnés - dont 52.799 milliers d'euros de garanties corporate chez DEME | 104.818 | 92.070 |
| Total | 1.359.722 | 1.348.770 |
a) Garanties données dans le cadre de la réalisation des marchés de travaux. En cas de défaillance du constructeur, la banque (ou la compagnie d'assurance) s'engage à indemniser le client à hauteur de la garantie.
b) Garanties données dans le cadre d'appels d'offres relatifs aux marchés de travaux.
c) Garanties délivrées par la banque à un client garantissant la restitution des avances sur contrats (principalement chez DEME).
d) Garanties délivrées par la banque à un client se substituant à la retenue de garantie.
e) Garantie du paiement de la dette envers un fournisseur ou un sous-traitant.
| (milliers d'euros) | Juin 2020 | Décembre 2019 |
|---|---|---|
| Bonne exécution et performance bonds Autres engagements reçus |
449.920 2.456 |
603.641 3.321 |
| Total | 452.376 | 606.962 |
Le groupe CFE connaît un nombre de litiges que l'on peut qualifier de normal pour le secteur du dragage et de la construction. Dans la plupart des cas, le groupe CFE cherche à conclure une convention transactionnelle avec la partie adverse, ce qui réduit substantiellement le nombre de procédures.
Le groupe CFE essaie de récupérer des créances auprès des clients. Il est néanmoins impossible de faire une estimation de ce potentiel d'actifs.
Les transactions commerciales ou transactions de financement entre le groupe et des entreprises associées et partenariats, intégrées suivant la méthode de mise en équivalence se présentent comme suit :
| (milliers d'euros) | Juin 2020 | Décembre 2019 |
|---|---|---|
| Actifs vers les parties liées | 143.449 | 194.553 |
| Actifs financiers non courants Créances commerciales et autres créances d'exploitation Autres actifs courants |
88.543 44.674 10.232 |
92.177 95.353 7.023 |
| Passifs vers les parties liées | 35.369 | 46.829 |
| Autres passifs non courants Dettes commerciales et autres dettes d'exploitation |
5.312 30.057 |
1.303 45.526 |
| (milliers d'euros) | Juin 2020 | Juin 2019 |
|---|---|---|
| Charges & produits envers les parties liées | 176.878 | 158.474 |
| Chiffre d'affaires & produits des activités annexes Achats & autres charges opérationnelles Charges & produits financiers |
186.106 (12.171) 2.943 |
172.226 (19.833) 6.081 |
Les activités du groupe CFE à l'international pour les pôles Contracting et promotion immobilière se réalisent essentiellement dans la zone euro et en Pologne. En conséquence, l'exposition de ces pôles au risque de change est limité. Par contre, DEME réalise une grande part de partie de ses activités à l'international. Ces activités sont majoritairement effectuées en US Dollar ou en devises qui y sont étroitement liées. DEME pratique de façon régulière des couvertures de taux.
L'activité de construction est saisonnière et influencée par les conditions climatiques hivernales.
Le niveau du chiffre d'affaires et celui des résultats du premier semestre ne peuvent pas être extrapolés sur l'ensemble de l'exercice. La saisonnalité de l'activité se traduit par une consommation de la trésorerie d'exploitation au cours du premier semestre.
L'impact des facteurs saisonniers n'a fait l'objet d'aucune correction sur les états financiers semestriels du groupe. Les produits et charges des activités que le groupe perçoit ou supporte de façon saisonnière, cyclique ou occasionnelle sont pris en compte selon des règles identiques à celles retenues pour la clôture annuelle. Ils ne sont ni anticipés, ni différés à la date de l'arrêté intermédiaire.
Tel que présenté ci-dessous, CFE utilise des indicateurs de performance pour mesurer la performance financière du groupe. Les définitions de ces indicateurs sont disponibles dans la section 'glossaire' du présent rapport.
Les indicateurs Endettement financier net et EBITDA sont calculés à partir du compte de résultats résumé consolidé et de l'état consolidé de la situation financière :
| Endettement financier net | |||
|---|---|---|---|
| (milliers d'euros) | Juin 2020 | Décembre 2019 | |
| Emprunts obligataires non courants | 29.741 | 29.689 | |
| Dettes financières non courantes | 1.063.408 | 1.110.212 | |
| Emprunt obligataire courant | 0 | 0 | |
| Dettes financières courantes | 515.198 | 270.366 | |
| Dettes financières | 1.608.347 | 1.410.267 | |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie Trésorerie et équivalents de trésorerie |
(805.325) (805.325) |
(612.206) (612.206) |
|
| Endettement financier net consolidé | 803.022 | 798.061 |
| EBITDA | Juin 2020 | Juin 2019 |
|---|---|---|
| (milliers d'euros) | ||
| Résultat opérationnel sur activité | 2.555 | 50.542 |
| Amortissements sur immobilisations (in)corporelles et immeubles de placement |
156.168 | 157.265 |
| Dotations nettes aux provisions | 1.202 | (614) |
| Réduction de valeur sur actifs et autres éléments non-cash | (151) | (238) |
| Eléments non cash | 157.219 | 156.411 |
| EBITDA consolidé | 159.774 | 206.953 |
L'encours immobilier est calculé à partir de l'état consolidé de la situation financière par segment :
| Encours immobilier | ||
|---|---|---|
| (milliers d'euros) | Juin 2020 | Décembre 2019 |
| Capitaux propres du pôle immobilier | 75.912 | 76.296 |
| Emprunts non courants à des sociétés consolidées du groupe (*) | 20.000 | 21.800 |
| Emprunts obligataires non courants | 29.741 | 29.689 |
| Dettes financières non courantes | 50.531 | 13.378 |
| Emprunt obligataire courant | 0 | 0 |
| Dettes financières courantes | 10.200 | 14.382 |
| Position de trésorerie interne – Cash pooling – passif (*) | 2.197 | 4.698 |
| Dettes financières | 112.669 | 83.947 |
| Prêts non courants à des sociétés consolidées du groupe (*) | 0 | 0 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | (6.307) | (6.411) |
| Position de trésorerie interne – Cash pooling – actif (*) | (5.493) | (11.167) |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | (11.800) | (17.578) |
| Endettement financier net consolidé | 100.869 | 66.369 |
| Encours immobilier | 176.781 | 142.665 |
(*) Ces comptes sont relatifs aux positions de trésorerie vis-à-vis des entités appartenant aux autres divisions du groupe (majoritairement CFE SA).
(Article 12, par 2, 3° de l'Arrêté royal du 14.11.2007 relatif aux obligations des émetteurs d'instruments financiers admis à la négociation sur un marché réglementé)
Nous attestons, au nom et pour le compte de la Compagnie d'Entreprises CFE SA et sous la responsabilité de celle-ci, que, à notre connaissance,
Signatures
Nom : MSQ SRL, représentée par Fabien De Jonge Piet Dejonghe Fonction : Directeur financier et administratif. Administrateur délégué.
Date : 24 août 2020
Identité de la société : Compagnie d'Entreprises CFE Siège : avenue Herrmann-Debroux 42, 1160 Bruxelles Téléphone : + 32 2 661 12 11 Forme juridique : société anonyme Législation : belge Constitution : 21 juin 1880 Durée : indéfinie Exercice social : du 1er janvier au 31 décembre de chaque année Registre de commerce : RPM Bruxelles 0400 464 795 – TVA 400.464.795 Lieux où peuvent être consultés les documents juridiques : au siège social de la société
« La société a pour objet d'étudier et exécuter, tant en Belgique qu'à l'étranger, soit seule, soit conjointement avec d'autres personnes physiques ou morales, publiques ou privées, pour son compte ou pour le compte de tiers publics ou privés, toute entreprise de travaux et de constructions quelconques dans tous et chacun de ses métiers, notamment l'électricité et l'environnement.
Elle peut également prester les services annexes à ces activités, en assurer la promotion, les exploiter, directement ou indirectement, ou les mettre en concession, ainsi que réaliser toute opération quelconque d'achat, de vente, de location, de leasing se rapportant à ces entreprises.
Elle peut prendre, détenir et céder des participations, directement ou indirectement, dans toute société ou entreprise existante ou à créer, par voie d'acquisition, fusion, scission ou autrement.
Elle peut effectuer toutes les opérations commerciales, industrielles, administratives, financières, mobilières ou immobilières, se rapportant directement ou indirectement à son objet, même partiellement ou de nature à en faciliter ou développer la réalisation, tant pour elle-même que pour ses filiales.
L'assemblée générale peut modifier l'objet social dans les conditions prévues par l'article cinq cent cinquante-neuf du Code des sociétés. »
Dans le cadre de notre mandat de commissaire, nous vous faisons rapport sur l'information financière intermédiaire consolidée. Cette information financière intermédiaire consolidée comprend la situation financière consolidée résumée clôturée le 30 juin 2020, le compte de résultats consolidé résumé, l'état consolidé résumé du résultat global, l'état consolidé résumé des variations des capitaux propres et le tableau consolidé résumé des flux de trésorerie pour le semestre clôturé à cette date, ainsi que les notes sélectives 1 à 26.
Nous avons effectué l'examen limité de l'information financière intermédiaire consolidée de Compagnie d'Entreprises CFE SA (« la société ») et ses filiales (conjointement « le groupe »), préparée conformément à la norme internationale IAS 34 « Information financière intermédiaire » telle qu'adoptée dans l'Union Européenne.
Le total de l'actif mentionné dans la situation financière consolidée résumée s'élève à 5 351 040 (000) EUR et le bénéfice consolidé (part du groupe) de la période s'élève à 8 430 (000) EUR.
Le conseil d'administration est responsable de l'établissement et de la présentation sincère de cette information financière intermédiaire consolidée conformément à la norme internationale IAS 34 « Information financière intermédiaire » telle qu'adoptée dans l'Union Européenne. Notre responsabilité est d'exprimer une conclusion sur cette information financière intermédiaire consolidée sur la base de notre examen limité.
Nous avons effectué notre examen limité selon la norme internationale ISRE 2410 « Examen limité d'informations financières intermédiaires effectué par l'auditeur indépendant de l'entité ». Un examen limité d'informations financières intermédiaires consiste en des demandes d'informations, principalement auprès des personnes responsables des questions financières et comptables, et dans la mise en œuvre de procédures analytiques et d'autres procédures d'examen limité. L'étendue d'un examen limité est très inférieure à celle d'un audit effectué selon les normes internationales d'audit (International Standards on Auditing) et en conséquence, ne nous permet pas d'obtenir l'assurance que nous avons relevé tous les faits significatifs qu'un audit permettrait d'identifier. En conséquence, nous n'exprimons pas d'opinion d'audit sur l'information financière intermédiaire consolidée.
Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé de faits qui nous laissent à penser que l'information financière intermédiaire consolidée de Compagnies d'Entreprises CFE SA n'est pas établies, à tous les égards importants, conformément à la norme internationale IAS 34 « Information financière intermédiaire » telle qu'adoptée dans l'Union Européenne.
Zaventem, le 24 août 2020
Le commissaire
Deloitte Réviseurs d'Entreprises SCRL Représentée par Rik Neckebroeck
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