bpost SA/NV

Earnings Release • Aug 6, 2014

Information réglementée au sens de l'Arrêté royal du 14 novembre 2007.

bpost présente ses résultats du premier semestre 2014

Les résultats opérationnels ont augmenté de manière solide grâce à la croissance continue des activités liées aux paquets et des autres sources de revenus qui, conjointement à l'impact positif sur les volumes des élections et à la poursuite de la maîtrise des coûts, ont compensé le recul du courrier national. Compte tenu des dernières tendances observées, les résultats opérationnels du second semestre de l'année devraient être en ligne à ceux de l'année dernière.

Faits marquants du 2T14

• Le total des produits d'exploitation (revenus) s'est établi à 613,5 Mio EUR pour le trimestre, une légère hausse de 8,1 Mio EUR sur une base organique. Cela représente une croissance organique de 1,2 % au 1S14 par rapport à l'an dernier.
• Le volume de courrier national a enregistré une baisse de -3,6 % sur une base nominale, c'est-à-dire en tenant compte de l'impact positif des élections sur le volume. Sur une base sous-jacente (c'est-à-dire en excluant l'impact positif des élections), une baisse de -5,1 % a été enregistrée au cours du trimestre, ce qui montre une aggravation des tendances observées au niveau du courrier transactionnel au premier trimestre. Cela correspond à une diminution de -4,9 % depuis le début de l'année.
• La croissance des paquets s'est élevée à 9,1 Mio EUR sur une base organique, affichant une croissance sous-jacente des volumes de paquets nationaux de 4,7 %. Les paquets internationaux ont poursuivi leur forte croissance bien qu'elle soit légèrement inférieure à celle du 1T14 essentiellement en raison du ralentissement de la croissance des envois vers la Chine.
• Les autres sources de revenus ont enregistré de belles performances, affichant une croissance organique de 5 Mio EUR pour le trimestre.
• Les coûts ont continué à être maîtrisés avec une décroissance organique de 3,6 Mio EUR pour le trimestre et même de 11,3 Mio EUR, en excluant les frais de transport. Les effets opposés de la réduction de 1 061 ETP par rapport au même trimestre l'an dernier et des augmentations salariales convenues dans la convention collective de travail se sont traduits par une baisse de 4,5 Mio EUR en frais de personnel et d'intérim au cours du trimestre. Les frais de transport ont augmenté de 7,7 Mio EUR, principalement en raison de la croissance de nos activités internationales.
• La marge EBITDA pour le trimestre progresse à 26,7 % (+1.5 points de pourcentage par rapport au même trimestre l'an dernier), pour atteindre 163,6 Mio EUR. Pour le premier semestre de l'année, l'EBITDA s'est élevé à 336,6 Mio EUR (+25,2 Mio EUR par rapport au 1S13).
• Pour l'ensemble de l'année 2014, nous nous attendons à enregistrer des revenus comparables à ceux de l'année dernière. Les résultats opérationnels pour le second semestre de l'année devraient être en ligne avec ceux de l'an dernier. La baisse du volume de courrier national pourrait atteindre jusqu'à -5,5 % pour l'année et la croissance des paquets nationaux devrait au minimum être comparable à l'évolution observée au premier semestre.

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Chiffres clés1,2

2T14, en Mio EUR
	Rapporté		Normalisé1
	2013	2014	2013	2014	%
Produits d'exploitation (recettes)	603.0	613.5	603.0	613.5	1.7%
Charges d'exploitation	451.2	449.9	451.2	449.9	0.3%
EBITDA	151.8	163.6	151.8	163.6	7.8%
Marge (%)	25.2%	26.7%	25.2%	26.7%
EBIT	128.9	142.3	128.9	142.3	10.5%
Marge (%)	21.4%	23.2%	21.4%	23.2%
Profit avant impôts	136.4	135.5	136.4	135.5	-0.7%
Impôts	54.3	42.3	54.3	42.3
Profit net	82.1	93.2	82.1	93.2	13.5%
FCF2	-53.4	-4.0	-19.2	-4.0	-79.3%
Profit net bpost S.A. (BGAAP)	60.5	84.2	60.5	84.2	39.0%

Revenus

Les revenus du groupe ont affiché une croissance de 10,5 Mio EUR (+1,7 %) pour s'établir à 613,5 Mio EUR au second trimestre de 2014. La croissance organique s'est élevée à 8,1 Mio EUR. La croissance des revenus s'explique principalement par les bonnes performances des paquets et des autres sources de revenus, lesquelles ont plus que compensé la baisse des revenus du courrier national.

Au premier semestre de 2014, les revenus du groupe ont atteint 1 240,2 Mio EUR, soit une hausse de 0,4 %, dont 14,6 Mio EUR de croissance organique (+1,2 %).

Courrier national

Le second trimestre de 2014 a été impacté par des volumes de courrier additionnels résultant des élections européennes, fédérales et régionales en Belgique. Les élections ont contribué à hauteur de 4,6 Mio EUR de revenus pour le trimestre (et 0,4 Mio EUR pour le courrier international), limitant la baisse du volume de courrier à -3,6 % au second trimestre. Les élections ont eu un impact positif sur le courrier publicitaire (+3,9 Mio EUR) et le courrier transactionnel (+0,7 Mio EUR). Sur une base

¹ Les chiffres normalisés n'ont fait l'objet ni d'un audit, ni d'un examen limité.

² Flux de trésorerie opérationnelle disponible = flux de trésorerie résultant des activités d'exploitation + flux de trésorerie résultant des activités d'investissement

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bpost, société anonyme de droit public / bpost, naamloze vennootschap van publiek recht

Centre Monnaie, 1000 Bruxelles / Muntcentrum, 1000 Brussel | TVA / BTW BE 0214.569.464 | RPM Bruxelles / RPR Brussel IBAN BE94 0000 0000 1414 | BIC BPOTBEB1

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sous-jacente, le volume de courrier national a enregistré une baisse de -5,1 %. La tendance à l'accentuation de la baisse du courrier transactionnel s'est poursuivie, affichant une baisse sous-jacente de volume de -5,9 %, les clients visant à réduire leur consommation de courrier et certains expéditeurs importants mettant des mesures plus agressives en œuvre. Les volumes de courrier publicitaire ont baissé de -3,6 %, soit un meilleur niveau que l'évolution de l'année dernière mais une évolution qui reste toutefois faible tout comme le marché publicitaire. Les volumes de l'activité presse ont bien résisté avec une baisse limitée à -2,9 % pour le trimestre. Ce résultat est semblable à l'évolution sur l'entièreté de l'année 2013 et du premier trimestre de 2014. Dans l'ensemble, les revenus du courrier national ont diminué de 8,4 Mio EUR pour s'établir à 358,1 Mio EUR. Ce résultat s'explique par des baises sous-jacentes de volume (-17,8 Mio EUR de revenus), partiellement compensées par des augmentations tarifaires à hauteur de 4,8 Mio EUR. Les augmentations de prix étaient conformes à notre politique, mais elles ont été impactées par certains effets négatifs du mix de produits étant donné que des clients ont opté pour des produits meilleurs marchés ou ont réduit le poids de leur courrier.

Au premier semestre de 2014, les revenus provenant du courrier national se sont établis à 771,9 Mio EUR, soit une baisse de 16,7 Mio EUR par rapport à l'année dernière. Cette diminution est due à un recul de l'évolution du volume sous-jacent de -4,9 % (-4,1 % en incluant l'effet des élections), partiellement compensée par les augmentations de prix et les revenus des élections.

Paquets

Au second trimestre, les revenus liés aux paquets ont poursuivi leur évolution positive et se sont établis à 70,8 Mio EUR, soit une hausse de 11,1 Mio EUR (+18,6 %), dont 9,1 Mio EUR de croissance organique. La forte augmentation des revenus s'explique principalement par la bonne performance des paquets internationaux (+7,7 Mio EUR de croissance organique), à la suite de nombreux envois en provenance des États-Unis et de la Chine à destination de l'Europe. Les revenus des paquets nationaux ont enregistré une augmentation de 6,6 %, sous l'effet d'une hausse sous-jacente des volumes de 4,7 % au second trimestre et d'une légère amélioration des prix moyens. La croissance de volume enregistrée pour les paquets nationaux se chiffre à 6 %. La différence entre la croissance enregistrée et sous-jacente s'explique par le renversement d'un effet de phasage au niveau de la comptabilisation des recettes entre le premier et le second trimestre de l'année dernière, comme annoncé précédemment. Les trois petites acquisitions ciblées du premier trimestre de 2014 ont contribué à hauteur de 2,0 Mio EUR aux revenus liés aux paquets du second trimestre.

Au premier semestre de 2014, les revenus liés aux paquets ont atteint 144,2 Mio EUR grâce aux paquets internationaux et à la croissance de +5,2 % du volume des paquets nationaux.

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Autres sources de revenus

Les autres sources de revenus ont enregistré une croissance de 4,6 Mio EUR (+5,0 Mio EUR sur une base organique) pour s'établir à 151,3 Mio EUR au second trimestre. Sur une base organique, les revenus provenant du courrier international ont augmenté de 3,1 Mio EUR, bien qu'ils aient subi l'impact de règlements ponctuels plus faibles de 2,0 Mio EUR au second trimestre de 2014 par rapport à la même période l'année dernière. Les revenus des services à valeur ajoutée ont augmenté de 2,3 Mio EUR, tandis que ceux des produits bancaires et financiers ont diminué de 0,6 Mio EUR, principalement en raison de la baisse des rétributions de services (basées sur une formule liée aux coûts) payées par bpost banque. Cette baisse s'explique par une réduction des coûts opérationnels résultant de programmes d'efficacité.

Au premier semestre de 2014, les sources additionnelles de revenus ont atteint 306,0 Mio EUR, soit une hausse de 6,6 Mio EUR, résultant presque exclusivement d'une croissance organique.

Productivité et rentabilité

La poursuite de la mise en œuvre des initiatives visant à améliorer la productivité et à réduire les coûts a entraîné des coûts totaux de 449,9 Mio EUR, grâce à une réduction additionnelle des coûts de 3,6 Mio EUR sur une base organique. Ces économies s'expliquent principalement par une réduction d'effectifs de 1 061 ETP au second trimestre par rapport à la même période l'année dernière, ce qui a permis d'épargner 4,5 Mio EUR en charges de personnel et frais d'intérim. Les économies relatives à la réduction des ETP ont partiellement été compensées par un effet de mix défavorable dû à un recours plus élevé à des intérimaires et aux augmentations salariales résultant entre autres de la nouvelle convention collective de travail. Les frais généraux, hors frais de transport, ont diminué de 6,5 Mio EUR pendant le trimestre grâce à une maîtrise des coûts rigoureuse. Les frais de transport ont quant à eux augmenté de 7,7 Mio EUR en raison de la croissance des activités internationales et des règlements moins favorables de frais terminaux de l'année dernière (-1,2 Mio EUR).

Au premier semestre de 2014, les coûts se sont élevés à 903,6 Mio EUR, soit une réduction de 6,0 Mio EUR par rapport au premier semestre de 2013, dont 10,4 Mio EUR de réductions organiques des coûts. L'effectif total a diminué de 1 070 ETP hors périmètre, ce qui a permis de réaliser 12,8 Mio EUR d'économies organiques en charges de personnel et frais d'intérim. Les frais généraux ont diminué de 1,6 Mio EUR, partiellement compensés par une augmentation de 4 Mio EUR d'autres frais découlant d'une déductibilité moindre de la TVA et d'une hausse des impôts locaux et immobiliers.

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Perspectives

• Les revenus devraient rester stables ou légèrement augmenter par rapport à l'an dernier.
• o Le recul du volume du courrier national s'est accentué au second trimestre et pourrait dès lors enregistrer une baisse pouvant aller jusqu'à -5,5 % pour l'année entière.
• o En ce qui concerne les paquets nationaux, nous ne nous attendons plus à dépasser la croissance de 7,1 % de 2013. Néanmoins, nous devrions parvenir à réaliser pour l'année complète une croissance supérieure à celle enregistrée au premier semestre (+5,2 %).
• o La croissance des paquets internationaux devrait être comparable à celle du premier semestre de l'année pour les envois à destination de l'Europe. Au second semestre, une diminution des activités liées aux expéditions vers la Chine est attendue.
• En tenant compte du phasage des initiatives visant à améliorer la productivité, la réduction des ETP pour 2014 devrait toujours atteindre le bas de la fourchette de référence de 800 à 1 200 ETP/an.
• Nous sommes convaincus de notre capacité à enregistrer des résultats opérationnels (EBITDA et EBIT) semblables à ceux de l'année dernière pour le second semestre de l'année et par conséquent, à maintenir l'avance prise au premier semestre.
• Le niveau du dividende devrait donc être supérieur à celui de l'an dernier.
• Nous n'attendons pas de sorties de trésorerie exceptionnelles au cours de l'année, ce qui signifie que la génération de liquidités devrait suivre la saisonnalité normale. Nous nous attendons à ce que le capex net devrait être inférieur à 90 Mio EUR.

Koen Van Gerven, CEO, a déclaré : « Alors que nous avons assisté à une aggravation des tendances pour le courrier national au second trimestre, nos résultats opérationnels montrent une nouvelle fois que notre modèle économique est robuste et continue à porter ses fruits. Nos plans d'économies sont sur la bonne voie et donnent les résultats escomptés. Nos activités liées aux paquets se sont développées moins vite que prévu. Toutefois, nous enregistrons une croissance solide et saine. Nous travaillons sans relâche pour développer nos activités liées aux paquets et nous visons à améliorer les chiffres de croissance enregistrés au premier semestre de cette année. Je suis convaincu que nos efforts consentis dans de nouvelles activités permettront de compenser l'évolution de nos activités de courrier. »

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Pour plus d'informations :

Presse

Fred Lens M. +32 495 47 11 52 fred.lens@bpost.be

Investisseurs

Paul Vanwambeke T. +32 2 276 2822 Saskia Dheedene T. +32 2 276 7643 www.bpost.be/bourse investor.relations@bpost.be

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Principaux chiffres du Rapport financier intermédiaire pour le premier semestre de 2014

Compte de résultats

	Total de l'année en cours		2e Trimestre
	2014	2013	EVOLUTION	2014	2013	EVOLUTION
En Mio EUR			%			%
Chiffre d'affaires Autres produits d'exploitation	1.231,7 8,5	1.214,1 21,6	1,5% -60,6%	609,2 4,2	600,4 2,5	1,5% 66,4%
Total des produits d'exploitation	1.240,2	1.235,7	0,4%	613,5	603,0	1,7%
Approvisionnements et marchandises	(15,1)	(15,3)	-1,2%	(7,1)	(7,5)	-5,8%
Services et biens divers	(292,4)	(291,4)	0,3%	(146,4)	(141,7)	3,3%
Charges de personnel	(595,3)	(606,8)	-1,9%	(294,3)	(300,4)	-2,0%
Autres charges d'exploitation Dépréciation -	(0,8)	3,9	-120,8%	(2,1)	(1,7)	24,6%
Amortissements	(42,2)	(43,6)	-3,3%	(21,2)	(22,9)	-7,2%
Total des charges d'exploitation	(945,8)	(953,3)	-0,8%	(471,1)	(474,1)	-0,6%
Résultat d'exploitation (EBIT)	294,4	282,4	4,3%	142,3	128,9	10,5%
Revenus financiers	2,1	1,2	73,5%	0,9	0,4	123,6%
Charges financières	(13,7)	(5,0)	174,7%	(10,4)	(2,6)	308,0%
Quote-part dans le résultat des entreprises associées	6,3	12,2	-48,3%	2,7	9,7	-72,2%
Résultat avant impôt	289,0	290,7	-0,6%	135,5	136,4	-0,7%
Impôts sur le résultat	(97,0)	(109,3)	-11,3%	(42,3)	(54,3)	-22,0%
Résultat de la période	192,1	181,5	5,8%	93,2	82,1	13,5%

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Bilan
	Au 30 juin 2014	Au 31 déc. 2013
En Mio EUR
Actifs
Actifs non courants
Immobilisations corporelles	558,7	570,3
Immobilisations incorporelles	92,1	89,0
Participations dans des entreprises associées	406,2	341,3
Immeubles de placement	9,5	10,3
Actifs d'impôts différés	56,0	58,3
Créances commerciales et autres créances	2,3	2,2
	1.124,8	1.071,3
Actifs courants
Actifs destinés à la vente	0,6	0,1
Stocks	9,9	9,2
Impôt sur le résultat à recevoir	0,9	0,1
Créances commerciales et autres créances	287,2	400,2
Trésorerie et équivalents de trésorerie	770,5	448,2
	1.069,1	857,8
Total des actifs	2.194,0	1.929,2
Capitaux propres et passifs
Capitaux propres attribuables aux porteurs de capitaux propres de la société-mère
Capital souscrit	364,0	364,0
Actions propres	0,0	0,0
Réserves	231,5	111,0
Bénéfices non attribués	192,1	101,9
	787,6	576,9
Intérêts minoritaires	0,0	0,0
Total des capitaux propres	787,6	576,9
Passifs non courants
Emprunts bancaires	75,4	75,6
Avantages au personnel	345,5	345,1
Dettes commerciales et autres dettes	75,9	79,7

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2.194,0	1.929,2
1.406,4	1.352,3
868,4	810,3
703,2	734,7
136,6	41,7
18,0	22,4
0,3	0,2
10,3	11,3
538,0	542,0
1,4	1,4
39,8	40,2

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Flux de trésorerie

	Total de l'année en cours		2e Trimestre
En Mio EUR	2014	2013	2014	2013
Activités opérationnelles
Résultat avant impôt	289,0	290,7	135,5	136,4
Dépréciations et amortissements	42,2	43,6	21,2	22,9
Réductions de valeur	1,1	(0,2)	1,3	0,2
Gains sur la vente d'immobilisations corporelles	(4,7)	(3,0)	(2,3)	(0,6)
Gains sur la vente des activités Certipost	0,0	(14,6)	0,0	0,0
Variation des avantages au personnel	(1,9)	(18,5)	(0,1)	(10,7)
Quote-part dans le résultat des entreprises associées	(6,3)	(12,2)	(2,7)	(9,7)
Impôts payés sur le résultat	(3,6)	(1,1)	(1,7)	(0,2)
Flux de trésorerie généré par les activités opérationnelles avant changement du fonds de roulement et des provisions	315,8	284,8	151,2	138,3
Diminution / (Augmentation) des créances commerciales et autres créances	89,0	68,3	8,0	(2,1)
Diminution / (Augmentation) des stocks Augmentation / (Diminution) des dettes commerciales et autres	(0,3)	(0,4)	(0,1)	(0,2)
dettes	(3,1)	(58,7)	(144,0)	(130,6)
Dépôts reçus de tiers	(0,2)	0,0	(0,0)	0,0
Remboursement de la surcompensation SIEG	0,0	(123,1)	0,0	(34,2)
Diminution / (Augmentation) des provisions Flux de trésorerie net généré par les activités	(4,9)	(4,1)	(3,2)	(0,8)
opérationnelles	396,4	166,8	11,8	(29,5)
Activités d'investissement
Produits découlant de la vente d'immobilisations corporelles Recettes suite à la cession de filiales, sous déduction de la	5,7	4,0	3,0	0,9
trésorerie disponible	0,0	15,1	0,0	0,0
Acquisition d'immobilisations corporelles	(24,5)	(21,9)	(15,7)	(15,5)
Acquisition d'immobilisations incorporelles	(5,6)	(6,9)	(3,2)	(5,5)
Acquisitions de filiales, sous déduction de la trésorerie acquise	(8,7)	(3,7)	0,0	(3,7)
Augmentation de capital de bpost banque	0,0	(37,5)	0,0	0,0
Flux de trésorerie net généré par les activités d'investissement	(33,1)	(51,0)	(15,8)	(23,8)

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Activités de financement
Remboursement des emprunts et des dettes de contrats de location financement	(1,2)	2,9	(0,5)	2,9
Diminution du capital	0,0	(144,5)	0,0	(144,5)
Dividendes payés	(40,0)	0,0	(40,0)	0,0
Dividende exceptionnel	0,0	(53,5)	0,0	(53,5)
Dividendes payés aux intérêts minoritaires	0,0	(0,1)	0,0	0,0
Flux de trésorerie net généré par les activités de financement	(41,2)	(195,2)	(40,5)	(195,1)
Augmentation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie	322,2	(79,4)	(44,5)	(248.5)
Trésorerie et équivalents de trésorerie hors découverts
bancaires au 1er janvier Trésorerie et équivalents de trésorerie hors découverts bancaires au 30 juin	448,0 770,2	712,8 633,4

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Calendrier financier 2014

03.11 (après clôture des marchés)	Annonce trimestrielle 3T14
04.11 (11h00 CET)	Conférence téléphonique 3T14 avec les analystes
04.12 (après clôture des marchés)	Résultats financiers des 10 premiers mois de 2014
08.12	Date ex-dividende (dividende intermédiaire)
10.12	Date de paiement du dividende intermédiaire

Informations complémentaires

Le Rapport financier du premier semestre de 2014 est disponible sur www.bpost.be/bourse

Déclarations prospectives

Les informations de ce document peuvent inclure des déclarations prospectives1, basées sur les attentes et projections actuelles du management concernant des événements à venir. De par leur nature, les déclarations prospectives ne sont pas des garanties de performances futures et induisent des risques connus et inconnus, des incertitudes, des hypothèses et d'autres facteurs, du fait qu'elles se réfèrent à des événements et dépendent de circonstances futures, sous le contrôle ou non de l'Entreprise. De tels facteurs peuvent induire un écart matériel entre les résultats, les performances ou les développements réels et ceux qui sont exprimés ou induits par de telles déclarations prospectives. Par conséquent, il n'y a aucune garantie que de telles déclarations prospectives se vérifieront. Elles ne se révèlent pertinentes qu'au moment de la présentation et l'Entreprise ne s'engage aucunement à mettre à jour ces déclarations prospectives pour refléter des résultats réels, des modifications d'hypothèses ou des changements au niveau des facteurs affectant ces déclarations.

¹ comme défini entre autres au sens de l'U.S. Private Securities Litigation Reform Act de 1995