Bekaert NV

Earnings Release • Mar 4, 2020

4 maart 2020 • 7.00 uur

Jaarresultaten 2019

Bekaert lost ambities margeverbetering en afbouw werkkapitaal en schuldgraad in Onderliggende EBIT stijgt met 15% tot € 242 miljoen – werkkapitaal daalt met 20% – nettoschuld/onderliggende EBITDA van 2.1

Bekaert heeft de uitdagende marktomstandigheden (door handelsspanningen, politieke en –beleidswijzigingen, en sociale protesten die wereldwijd economieën hebben geaffecteerd) geneutraliseerd en heeft resultaat afgeleverd op alle gestelde prioriteiten om de balans te herstellen en de margeperformantie te verbeteren.

Kerncijfers boekjaar 20191

• Geconsolideerde omzet van € 4,3 miljard (+0,4%) en gezamenlijke omzet van € 5,1 miljard (+1,1%)
• Onderliggende EBIT van € 242 miljoen, een stijging met 15% en resulterend in een marge van 5,6%
• Onderliggende EBITDA van € 468 miljoen (+10%) aan een dubbelcijferige marge op omzet (10,8%)
• Onderliggende ROCE van 9,5% vergeleken met 8,0% in 2018
• Een daling van het werkkapitaal met 20%, resulterend in werkkapitaal op omzet van 16%
• Sterke cashflowgeneratie: meer dan een verdubbeling van de nettokasstroom uit bedrijfsactiviteiten tot € 524 miljoen
• Nettoschuld van € 977 miljoen tegenover € 1 153 miljoen bij jaareinde 2018, resulterend in een nettoschuld op onderliggende EBITDA van 2,1, een aanzienlijke daling ten opzichte van 2,7 vorig jaar

Doorgevoerde acties om de marge- en cashflowperformantie te verhogen

• Sterke verbetering in prijszettingsvermogen en mix, tenietgedaan door voorraadwaarderingscorrecties
• Robuuste vooruitgang in het winstherstel van zwakker presterende businesses
• Voortdurende implementatie van organisatorische efficiënties en manufacturing excellence-programma's
• Zeer sterke afname van het werkkapitaal gedreven door beduidend lagere voorraadniveaus, beter afgestemde betalingstermijnen, succesvolle acties om vorderingen te innen, en geoptimaliseerd gebruik van factoring
• Succesvolle herfinancieringprogramma's (Schuldschein-lening: € 320,5 miljoen en obligatielening: € 200 miljoen) hebben geleid tot een daling van de rentelasten met meer dan 20%
• Strikte controle op investeringen in materiële vaste activa: € 98 miljoen

Nettoresultaat en dividendvoorstel

• De eenmalige kosten, vooral gelinkt aan de herstructureringsmaatregelen van 2019, bedroegen € -87 miljoen
• Het perioderesultaat toerekenbaar aan de aandeelhouders van Bekaert bedroeg € 41 miljoen
• De Raad van Bestuur zal aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders op 13 mei 2020 voorstellen om een brutodividend uit te keren van 70 eurocent, onveranderd ten opzichte van vorig jaar

Vooruitzichten

Update Covid-19: tot op vandaag werd geen van Bekaerts werknemers besmet met het virus. Onze fabrieken in China zijn op 10 februari heropgestart. Op dit ogenblik opereren wij wereldwijd aan vrij normale activiteitsniveaus en de toeleveringsketen verloopt tamelijk vlot. De zichtbaarheid op de impact die Covid-19 zou kunnen hebben op onze markten in de komende maanden is beperkt.

De acties die we in 2019 hebben doorgevoerd, hebben onze balans aanzienlijk verstevigd en beginnen onze winstgevendheid te verbeteren. Dit maakt ons veerkrachtiger ten aanzien van kortetermijnonzekerheden en zal ons helpen verdere vooruitgang te boeken in het behalen van onze doelstelling van 7% onderliggende EBIT-marge.

¹ Alle vergelijkingen zijn ten opzichte van de cijfers voor het boekjaar 2018

Financiële resultaten – Samenvatting

		Onderliggend	Gerapporteerd
in miljoen €	2018	2019	1H 2019	2H 2019	2018	2019
Geconsolideerde omzet	4 305	4 322	2 218	2 104	4 305	4 322
Bedrijfsresultaat (EBIT)	210	242	126	116	147	155
EBIT-marge op omzet	4,9%	5,6%	5,7%	5,5%	3,4%	3,6%
Afschrijvingen, waardeverminderingen en bijzondere waardeverminderingen	216	226	112	114	240	248
EBITDA	426	468	239	230	387	403
EBITDA-marge op omzet	9,9%	10,8%	10,8%	10,9%	9,0%	9,3%
ROCE	8,0%	9,5%			5,6%	6,1%
Gezamenlijke omzet	5 074	5 132	2 619	2 513	5 074	5 132

Onderliggende EBIT-evolutie

Bekaerts onderliggende EBIT bedroeg € 242 miljoen aan een marge van 5,6 %, een toename van € 32 miljoen of +15 % vergeleken met vorig jaar. De overheadkostenreductie en verbeterde operationele kosteffectiviteit droegen € +36 miljoen bij in de jaar-op-jaar vergelijking. De lichte daling in verkoopvolumes (-1%) had een positieve impact van € +1 miljoen op de onderliggende EBIT dankzij een gunstig mixeffect over de businessunits heen. De sterke daling in walsdraadprijzen leidde tot grote ongunstige non-cash voorraadwaarderingscorrecties van € -59 miljoen (het samengestelde effect van € +24 miljoen in 2018 en € -35 miljoen in 2019). Betere prijszetting en een sterkere mix stonden samen in voor een effect van € +57 miljoen. Afschrijvingen, de zwakkere resultaten van de engineeringafdeling en de verbeterde performantie van een aantal kleinere activiteitenplatformen (die andere prestatie-indicatoren dan tonnage hanteren omwille van lichtgewichtmaterialen en stukverkoopbusiness) zijn opgenomen in de categorie 'Other' (€ -4 miljoen).

Omzet

Bekaert realiseerde een geconsolideerde omzet van € 4,3 miljard in 2019, ongeveer gelijk (+0,4%) aan het voorgaande jaar. De organische volumedaling (-1,2%), het effect van verrekende lagere walsdraadprijzen (-2,0%) en de beperkte impact van desinvesteringen (-0,1%) werden meer dan gecompenseerd door prijsmixeffecten (+2,4%) en gunstige wisselkoersschommelingen (+1,3%). De gezamenlijke omzet bedroeg € 5,1 miljard voor het boekjaar, een stijging van +1,1% tegenover 2018 als gevolg van de omzetgroei bij de joint ventures in Brazilië.

Geconsolideerde en gezamenlijke omzet per segment – in miljoen €

Geconsolideerde omzet aan derden	2018	2019	Aandeel	Verschil2	Organisch	FX
Rubberversterking	1 908	1 953	45%	+2%	+1%	+2%
Staaldraadtoepassingen	1 497	1 448	34%	-3%	-4%	+1%
Specialty Businesses	411	414	10%	+1%	=	+1%
BBRG	463	489	11%	+5%	+4%	+1%
Groep	26	19	-	-	-	-
Totaal	4 305	4 322	100%	+0,4%	-0,7%	+1,3%

Gezamenlijke omzet aan derden3	2018	2019	Aandeel	Verschil	Organisch	FX
Rubberversterking	2 073	2 124	41%	+2%	+1%	+1%
Staaldraadtoepassingen	2 118	2 102	41%	-1%	-1%	=
Specialty Businesses	411	414	8%	+1%	=	+1%
BBRG	463	489	10%	+5%	+4%	+1%
Groep	9	3	-	-	-	-
Totaal	5 074	5 132	100%	+1,1%	+0,5%	+0,7%

2019 kwartaalevolutie – in miljoen €

Geconsolideerde omzet aan derden	1e K	2e K	3e K	4e K	K4 j-o-j 4
Rubberversterking	502	512	480	459	-6%
Staaldraadtoepassingen	376	375	357	340	-6%
Specialty Businesses	97	105	109	103	+9%
BBRG	117	125	123	123	+1%
Groep	2	7	6	4	-
Totaal	1 094	1 124	1 075	1 030	-5%
Gezamenlijke omzet aan derden3	1e K	2e K	3e K	4e K	4 K4 j-o-j
Rubberversterking	544	555	525	499	-6%
Staaldraadtoepassingen	535	539	534	494	-4%
Specialty Businesses	97	105	109	103	+9%
BBRG	117	125	123	123	+1%
Groep	1	1	2	0	-
Totaal	1 294	1 325	1 293	1 220	-4%

² Alle vergelijkingen worden gemaakt ten opzichte van de cijfers van het financiële jaar 2018, tenzij anders aangegeven.

³ De gezamenlijke omzet is de omzet gerealiseerd door de geconsolideerde ondernemingen plus 100% van de omzet gerealiseerd door joint ventures en geassocieerde ondernemingen na eliminatie van onderlinge verkopen.

⁴ K4 jaar-op-jaar: vierde kwartaal 2019 tegenover vierde kwartaal 2018.

Segmentrapporten

Rubberversterking

	Onderliggend				Gerapporteerd
Kerncijfers (in miljoen €)	2018	2019	1H 2019	2H 2019	2018	2019
Geconsolideerde omzet aan derden	1 908	1 953	1 014	939	1 908	1 953
Geconsolideerde omzet	1 939	1 986	1 031	955	1 939	1 986
Bedrijfsresultaat (EBIT)	177	172	94	78	152	155
EBIT-marge op omzet	9,1%	8,7%	9,1%	8,2%	7,9%	7,8%
Afschrijvingen, waardeverminderingen en bijzondere waardeverminderingen	128	122	63	59	128	132
EBITDA	305	295	157	137	280	286
EBITDA-marge op omzet	15,7%	14,8%	15,3%	14,4%	14,4%	14,4%
Gezamenlijke omzet aan derden	2 073	2 124	1 099	1 025	2 073	2 124
Activa van het segment	1 701	1 526	1 683	1 526	1 701	1 526
Verplichtingen van het segment	337	287	290	287	337	287
Kapitaalgebruik	1 364	1 239	1 393	1 239	1 364	1 239
ROCE	12,9%	13,2%			11,1%	11,9%

Bekaerts rubberversterkingsbusiness behaalde 2,4% omzetgroei, gedreven door hogere volumes. Het effect van verrekende lagere walsdraadprijzen (-1,8%) werd volledig gecompenseerd door gunstige wisselkoersbewegingen.

De businessunit behaalde 10% volumegroei in China als gevolg van toegenomen marktaandeel en een sterke vraag, vooral in de eerste helft van het jaar. De omzet was nagenoeg stabiel in EMEA en Noord-Amerika maar viel terug in Indonesië en India.

Aanzienlijke walsdraadprijsdalingen leidden tot voorraadwaarderingscorrecties bij jaareinde en duwden de onderliggende EBIT onder het niveau van 2018 tot € 172 miljoen, aan een marge van 8,7%. De winstgevendheid verbeterde significant in Azië, maar daalde in EMEA en de VS.

Gerapporteerde EBIT bedroeg € 155 miljoen, iets hoger dan vorig jaar. EBIT werd zowel in 2018 (€ -25 miljoen – voornamelijk gelinkt aan de sluiting van de fabriek in Figline, Italië) als in 2019 (€ -18 miljoen – voornamelijk door de footprintwijziging in de VS) geaffecteerd door eenmalige kosten.

Onderliggende EBITDA was € 295 miljoen met een marge op omzet van 14,8%.

Investeringen in materiële vaste activa bedroegen € 42 miljoen en omvatten investeringen in alle werelddelen. De aankoop van gebruiksrechten op grond in Vietnam bedroeg € 13 miljoen.

Staaldraadtoepassingen

		Onderliggend	Gerapporteerd
Kerncijfers (in miljoen €)	2018	2019	1H 2019	2H 2019	2018	2019
Geconsolideerde omzet aan derden	1497	1 448	751	697	1497	1 448
Geconsolideerde omzet	1555	1 491	778	714	1555	1 491
Bedrijfsresultaat (EBIT)	57	51	28	23	59	25
EBIT-marge op omzet	3,7%	3,4%	3,5%	3,2%	3,8%	1,7%
Afschrijvingen, waardeverminderingen en bijzondere waardeverminderingen	46	55	28	28	49	68
EBITDA	103	106	55	51	108	93
EBITDA-marge op omzet	6,6%	7,1%	7,1%	7,1%	7,0%	6,2%
Gezamenlijke omzet aan derden	2 118	2 102	1 074	1 028	2 118	2 102
Activa van het segment	1 012	879	994	879	1 012	879
Verplichtingen van het segment	332	286	296	286	332	286
Kapitaalgebruik	681	593	697	593	681	593
ROCE	8,5%	7,9%			8,8%	3,9%

De businessunit staaldraadtoepassingen rapporteerde een omzetdaling van -3,3% ten opzichte van vorig jaar. De positieve effecten van prijsmix (+3,7%) en wisselkoersbewegingen (+0,8%) compenseerden gedeeltelijk de impact van verrekende walsdraadprijsdalingen (-2,6%) en lagere volumes (-5,2%).

De economische onzekerheid in de automobiel-, andere industriële en landbouwmarkten duwde de omzet in EMEA, Noord-Amerika en Zuidoost Azië lager. Het businessklimaat in Latijns-Amerika verslechterde verder door hevige protestacties in de hele regio in het laatste kwartaal van 2019. De staaldraadactiviteiten in India en China kenden een stevige groei.

Onderliggende EBIT was € 51 miljoen, 11% lager dan vorig jaar en resulterend in een marge op omzet van 3,4%. Verschillende factoren veroorzaakten de winstdaling:

• De lage volumes in Noord-Amerika, Zuidoost Azië en bepaalde activiteiten in EMEA.
• De structureel zwakke performantie van een aantal fabrieken, wat aanleiding gaf tot de beslissing om de productiesites in Shelbyville (Kentucky, VS) bij jaareinde 2019 en Ipoh (Maleisië) in maart 2020 te sluiten.
• Sterke walsdraadprijsdalingen en verouderde voorraden resulteerden in voorraadwaarderingscorrecties bij jaareinde.

De baten van recente winstherstelprogramma's in Qingdao (China), Bradford (Verenigd Koninkrijk) en Proalco (Colombia) werden in de loop van 2019 zichtbaar en we verwachten verdere margeverbetering in 2020.

De eenmalige elementen gelinkt aan de fabriekssluitingen en verschillende herstructureringsprogramma's bedroegen in totaal € -25 miljoen en leidden tot de daling in gerapporteerde EBIT.

De investeringen in materiële vaste activa bedroegen € 28 miljoen en omvatten voornamelijk investeringen in Slovakije, China, de VS en Chili.

Specialty Businesses

		Onderliggend	Gerapporteerd
Kerncijfers (in miljoen €)	2018	2019	1H 2019	2H 2019	2018	2019
Geconsolideerde omzet aan derden	411	414	202	212	411	414
Geconsolideerde omzet	425	426	208	218	425	426
Bedrijfsresultaat (EBIT)	26	52	25	27	-33	34
EBIT-marge op omzet	6,0%	12,2%	12,0%	12,4%	-7,9%	8,0%
Afschrijvingen, waardeverminderingen en bijzondere waardeverminderingen	22	15	8	7	76	17
EBITDA	48	67	33	34	43	51
EBITDA-marge op omzet	11,3%	15,7%	15,7%	15,8%	10,1%	12,1%
Activa van het segment	299	302	320	302	299	302
Verplichtingen van het segment	81	67	68	67	81	67
Kapitaalgebruik	218	235	252	235	218	235
ROCE	11,4%	22,4%			-14,8%	14,6%

De businessunit Specialty Businesses rapporteerde een nagenoeg stabiele omzet met sterke verschillen tussen de respectievelijke activiteitsplatformen.

Het Bouwproductenplatform behaalde +6% omzetgroei in 2019. De organische groei (+5%) werd evenredig gedreven door sterke volumes en een positieve prijsmix. Wisselkoersbewegingen voegden +1% toe. De vezeltechnologieactiviteiten boekten een stabiele omzet voor het boekjaar na een sterk vierde kwartaal. De combustion-activiteiten eindigden het jaar 4% onder de omzet van 2018. De verkoop van (diamant) zaagdraad was beperkt.

Onderliggende EBIT verdubbelde tot € 52 miljoen aan een marge van 12,2%, voornamelijk gedreven door een sterke onderliggende performantie van de bouwproductenactiviteiten en lagere verliezen in de zaagdraadbusiness. De gerapporteerde EBIT omvatte eenmalige elementen (€ -18 miljoen) die vooral betrekking hadden op de sluiting van de Belgische bouwproductenfabriek en op verliezen veroorzaakt door de sociale acties in de Belgische sites van de businessunit.

Bridon-Bekaert Ropes Group

		Onderliggend	Gerapporteerd
Kerncijfers (in miljoen €)	2018	2019	1H 2019	2H 2019	2018	2019
Geconsolideerde omzet aan derden	463	489	242	246	463	489
Geconsolideerde omzet	466	491	244	247	466	491
Bedrijfsresultaat (EBIT)	-7	12	6	6	-20	9
EBIT-marge op omzet	-1,5%	2,4%	2,6%	2,3%	-4,3%	1,9%
Afschrijvingen, waardeverminderingen en bijzondere waardeverminderingen	29	32	13	19	36	31
EBITDA	22	44	19	25	16	40
EBITDA-marge op omzet	4,8%	9,0%	8,0%	10,0%	3,4%	8,1%
Activa van het segment	561	588	603	588	561	588
Verplichtingen van het segment	120	102	101	102	120	102
Kapitaalgebruik	440	486	502	486	440	486
ROCE	-1,5%	2,5%			-4,4%	1,9%

Bridon-Bekaert Ropes Group (BBRG) behaalde 5,5% omzetgroei, afkomstig van solide organische groei (+4,2%) en gunstige wisselkoersbewegingen (+1,2%). De organische groei was het resultaat van een verbeterde producten prijsmix in kabels en stevige omzetgroei in advanced cords (a-cords).

De kabelbusiness van BBRG boekte solide omzetgroei in olie & gas-, mijnbouw-, hijskraan- en industriële toepassingen. In visserij- en marinemarkten waren de verkoopvolumes nagenoeg gelijk aan die van vorig jaar. De projectbusiness rapporteerde een lagere omzet dan het voorgaande jaar omwille van een trage start in constructieprojecten begin 2019.

De kabelactiviteiten realiseerden een opmerkelijke vooruitgang in het verbeteren van de businessmix door te focussen op kwaliteitsbusiness en door de aanwezigheid in segmenten met lagere marges af te bouwen. Deze strategie zorgde voor een volumedaling van 8% tegenover het jaar voordien, met daartegenover toegenomen omzet en marges.

De advanced cords-activiteiten (a-cords) zagen een aanhoudend sterke vraag in distributieriemmarkten en een stijging in lifttoepassingen in de tweede helft van het jaar.

Onderliggende EBIT en EBITDA verbeterden aanzienlijk als gevolg van succesvolle winstherstelacties. De gerapporteerde EBIT bedroeg € 9 miljoen en bevatte € -3 miljoen aan eenmalige kosten en opbrengsten. De EBITDA-marge bedroeg 8,1%, meer dan een verdubbeling tegenover vorig jaar.

BBRG investeerde € 14 miljoen in materiële vaste activa, voornamelijk in het a-cords-platform en in de kabelfabrieken in het VK en de VS.

Investeringsupdate en overige informatie

De nettoschuld bedroeg € 977 miljoen bij jaareinde 2019, een daling ten opzichte van € 1 153 miljoen bij jaareinde 2018 en € 1 253 miljoen op 30 juni 2019. De nettoschuld op onderliggende EBITDA was 2,1, vergeleken met 2,7 een jaar eerder. De introductie van IFRS 16 (leaseovereenkomsten) voegde € 83,5 miljoen toe aan de nettoschuld in 2019. Zonder deze impact zou de nettoschuld op onderliggende EBITDA 2,0 geweest zijn bij jaarafsluiting 2019. Het werkkapitaal daalde met € -176 miljoen jaar-op-jaar – het resultaat van lagere voorraden, succesvolle acties om uitstaande vorderingen te innen, beter afgestemde betalingsvoorwaarden, en verhoogd gebruik van factoring buiten balans (€ 121 miljoen, vergeleken met € 73 miljoen bij jaareinde 2018). Het werkkapitaal op omzet was 16,2% bij jaareinde – een record in de laatste 25 jaar – en het gemiddelde werkkapitaal op omzet was 18,2%, een daling vergeleken met 20,4% in 2018.

Op 9 oktober 2019 lanceerde Bekaert een nieuwe uitgifte van obligaties met een looptijd van 7 jaar voor een maximumbedrag van € 200 miljoen, wat volledig werd opgehaald in één dag. De obligatielening met een jaarlijkse coupon van 2,75% stelt Bekaert in staat de schuldlooptijd te optimaliseren en de rentelasten in de komende jaren te verlagen. Op 6 december 2019 verviel de achtjarige tranche van de obligatielening uitgegeven in 2011 en werd deze terugbetaald (€ 195 miljoen).

De investeringen in materiële activa bedroegen € 98 miljoen in 2019 of € -100 miljoen onder het niveau van 2018. Daarnaast investeerde Bekaert € 13 miljoen in gebruiksrechten op grond voor een greenfield-investeringsproject in Vietnam.

Op 31 oktober 2019 finaliseerde Bekaert de uitkoop van Maccaferri's aandeel van 50% in Bekaert-Maccaferri Underground Solutions (BMUS). Bekaert beschouwt deze uitkoop als een kans om sneller te groeien in de ondergrondse toepassingen van Dramix® staalvezels voor betonversterking.

Op 17 december 2019 sloten Bekaert en AGRO, een wereldleider in de productie van matrasverenkernen van hoge kwaliteit, een overeenkomst voor de oprichting van de AGRO-Bekaert joint venture. De aandeelhouders in de joint venture zijn AGRO Holding (50%) en Bekaert Ideal Holding (50%) waarin Bekaert 80% van de aandelen aanhoudt. De nieuwe joint venture zal oplossingen voor matrasproducenten en meubelbekleders in Colombia, Centraal-Amerika en de Caraïben ontwikkelen, produceren en promoten. De productie zal plaatsvinden in Barranquilla (Colombia) vanaf het tweede kwartaal van 2020.

Bekaert verwierf na balansdatum, op 29 februari 2020, de (20%) aandelen die Continental Global Holding Netherlands BV voorheen aanhield in Bekaert Slatina in Roemenië.

Op 31 december 2018 bezat de onderneming 3 902 032 eigen aandelen. Van deze 3 902 032 eigen aandelen werden 13 787 aandelen aangeleverd aan de Voorzitter van de Raad van Bestuur als onderdeel van zijn vaste remuneratie en werden 13 670 aandelen aangeleverd aan de leden van het Bekaert Group Executive (BGE) in de context van het Company share-matching plan. Daarnaast werden 1 500 aandelenopties uitgeoefend in het kader van het Stock Option Plan 2015-2017 en werden daarvoor 1 500 eigen aandelen gebruikt. De onderneming kocht gedurende 2019 geen aandelen in en er werden geen eigen aandelen vernietigd. Als gevolg bezat Bekaert in totaal 3 873 075 eigen aandelen op 31 december 2019.

Financieel overzicht

Financiële resultaten

Bekaert heeft een operationeel resultaat (onderliggende EBIT) geboekt van € 242 miljoen (tegenover € 210 miljoen vorig jaar). Dit stemt overeen met een marge op omzet van 5,6% (4,9% in 2018). De eenmalige elementen bedroegen € -87 miljoen (€ -63 miljoen in 2018) en omvatten vooral herstructureringskosten in de VS (Rome en Shelbyville), Maleisië (Ipoh), België (Moen en Groepsdiensten), en de operationele verliezen door stakingen en

langzaamaanacties die volgden op de aankondiging van de herstructurering en fabriekssluiting in België. Inclusief de eenmalige elementen bedroeg EBIT € 155 miljoen wat overeenkomt met een EBIT-marge op omzet van 3,6% (tegenover € 147 miljoen of 3,4% in 2018). Onderliggende EBITDA bedroeg € 468 miljoen (10,8% marge) vergeleken met € 426 miljoen (9,9%). EBITDA bereikte € 403 miljoen, of een EBITDA-marge op omzet van 9,3% (tegenover 9,0%).

De onderliggende overheadkosten daalden met € 28 miljoen tot 8,4% op omzet (tegenover 9,1% in 2018). Commerciële kosten daalden met € 26 miljoen door lagere consultancykosten en andere kostenreducties. De kosten voor onderzoek en ontwikkeling bedroegen € 62 miljoen, vergeleken met € 64 miljoen in 2018. De eenmalige impact van herstructureringsprogramma's op de overheadkosten was € -24 miljoen en betrof voornamelijk ontslagvergoedingen. Onderliggende andere bedrijfsopbrengsten en –kosten waren nagenoeg stabiel (€ +1,5 miljoen). De gerapporteerde andere bedrijfsopbrengsten en –kosten (€ +15 miljoen) waren lager in vergelijking met vorig jaar (€ +33 miljoen) door de winst op de verkoop van gronden en gebouwen gerelateerd aan de fabriekssluitingen in Huizhou (China) en Shah Alam (Maleisië) in 2018.

De nettorentelasten bedroegen € -66 miljoen, een daling ten opzichte van € -85 miljoen in 2018 en een gevolg van de schuldherfinanciering tegen latere rentevoeten, wat gedeeltelijk werd gecompenseerd door bijkomende rentelasten (€ -4 miljoen) gerelateerd aan IFRS 16 ('Leases'). Overige financiële opbrengsten en lasten daalden van € 26 miljoen in 2018 tot € 18 miljoen.

De winstbelasting daalde van € -58 miljoen tot € -51 miljoen door toegenomen belastingvoordelen. De algemene effectieve belastingvoet was 73%, een daling tegenover 161% in 2018.

Het aandeel in het resultaat van joint ventures en geassocieerde ondernemingen was € +29 miljoen (tegenover € +25 miljoen vorig jaar) wat de verbeterde prestaties van de joint ventures in Brazilië weerspiegelt.

Het perioderesultaat bedroeg bijgevolg € 48 miljoen, vergeleken met € 3 miljoen in 2018. Het resultaat toerekenbaar aan minderheidsbelangen van derden bedroeg € +7 miljoen (tegenover € -37 miljoen vorig jaar wat het minderheidsbelang in het nettoverlies van BBRG reflecteerde). Na aftrek van het deel toerekenbaar aan minderheidsbelangen bedroeg het perioderesultaat toerekenbaar aan aandeelhouders van Bekaert € +41 miljoen, nagenoeg stabiel in vergelijking met vorig jaar. EPS (perioderesultaat per aandeel) bedroeg € +0,73, versus € +0,70 in 2018.

Balans

Op 31 december 2019 vertegenwoordigde het eigen vermogen 35,6% van de totale activa, tegenover 34,1% bij jaareinde 2018. De nettoschuld op eigen vermogen (gearing ratio) bedroeg 64% (tegenover 76% eind 2018).

De nettoschuld bedroeg € 977 miljoen, lager dan € 1 153 miljoen op 31 december 2018 en dan € 1 253 miljoen op 30 juni 2019. De nettoschuld op onderliggende EBITDA was 2,1, vergeleken met 2,6 op 30 juni 2019 en 2,7 op 31 december 2018.

Kasstroomoverzicht

De nettokasstromen uit bedrijfsactiviteiten bedroegen € +524 miljoen (tegenover € +244 miljoen in 2018) als gevolg van toegenomen cashgeneratie en een beperking van kasuitstromen om het werkkapitaal te financieren door strikte voorraadcontrole, significante inspanningen om uitstaande vorderingen te innen, en verhoogd gebruik van factoring buiten balans.

De kasstromen uit investeringsactiviteiten bedroegen € -91 miljoen (tegenover € -102 miljoen in 2018): de uitgaven voor investeringen in immateriële en materiële vaste activa waren beduidend lager in 2019 (€ -99 miljoen tegenover € -185 miljoen vorig jaar). De uitgaven van investeringen in 2019 omvatten ook de betaling gerelateerd aan de gebruiksrechten op grond in Vietnam (€ -13 miljoen). De kasstroom in 2018 bevatte de inkomsten uit de verkoop van eigendommen in China en Maleisië (€ +56 miljoen).

Kasstromen uit financieringsactiviteiten bedroegen € -269 miljoen, vergeleken met € -157 miljoen vorig jaar. De inkomsten van de Schuldschein (€ 320,5 miljoen) en de obligatielening (€ 200 miljoen) werden aangewend om de brugfinanciering (€ 410 miljoen) en de in december 2019 afgelopen obligatielening (€ 195 miljoen) terug te betalen.

NV Bekaert SA (statutaire rekeningen)

De omzet van de Belgische vennootschap bedroeg € 319 miljoen ten opzichte van € 375 miljoen in 2018. De operationele winst voor eenmalige resultaten bedroeg € -3 miljoen, vergeleken met een winst van € 42 miljoen in 2018. Het financieel resultaat was € 61 miljoen (versus € 270 miljoen in 2018) en omvatte € 62 miljoen ontvangen dividenden. Dit leidde tot een perioderesultaat van € +61 miljoen in vergelijking met € +315 miljoen in 2018.

Jaarresultaten 2019	4 maart	2020
De CEO en de CFO van Bekaert zullen de resultaten om 14.00 uur toelichten aan analisten en beleggers. Deze persconferentie kan live bijgewoond worden in luistermodus na registratie op de Bekaert website (bekaert.com/en/investors).
Jaarverslag 2019 beschikbaar op annualreport.bekaert.com/nl-BE	27 maart	2020
Activiteitenverslag 1e kwartaal 2020	13 mei	2020
Algemene Vergadering van Aandeelhouders	13 mei	2020
Dividend ex-date	14 mei	2020
Betaalbaarstelling dividend	18 mei	2020
Halfjaarresultaten 2020	31 juli	2020

Activiteitenverslag 3e kwartaal 2020 20 november 2020

Verklaring van de Commissaris

De Commissaris heeft bevestigd dat zijn controlewerkzaamheden van de geconsolideerde jaarrekening ten gronde afgewerkt zijn en dat deze geen betekenisvolle correcties aan het licht hebben gebracht die in de boekhoudkundige informatie, opgenomen in dit persbericht, doorgevoerd zouden moeten worden. Bij de opstelling van het financieel verslag werden dezelfde grondslagen voor financiële verslaggeving en waarderingsregels toegepast als voor de geconsolideerde financiële overzichten per 31 december 2018 met uitzondering van de wijzigingen als gevolg van het van kracht worden van IFRS 16 'Lease-overeenkomsten' en IFRIC 23 'Onzekerheid over behandeling van winstbelastingen'. De Groep heeft bij de implementatie van IFRS 16 'Lease-overeenkomsten' geopteerd voor de 'modified B'-aanpak wat betekent dat de vergelijkbare cijfers over 2018 niet worden herwerkt, en dat de lease-verplichtingen op overgangsdatum zijn gebaseerd op de verdisconteerde toekomstige kasstromen op basis van de marginale rentevoeten. De recht-op-gebruik activa worden gewaardeerd aan een bedrag gelijkgesteld aan de leaseverplichtingen (gecorrigeerd voor toe te rekenen kosten en voorafbetalingen) waarbij elke impact wordt erkend via overgedragen resultaten. IFRIC 23 'Onzekerheid over behandeling van winstbelastingen' vereist retroactieve toepassing, maar voorziet een optie om het herwerkingseffect te rapporteren in de openingsbalans van de verslagperiode waarin een entiteit de standaard voor het eerst toepast. De Groep heeft voor deze optie gekozen en de vergelijkbare cijfers voor 2018 niet herwerkt; zie bijlage 9 'Herwerkings-effecten' in dit verslag.

Verklaring van de verantwoordelijke personen

De ondertekenende personen verklaren dat, voor zover hen bekend:

• de geconsolideerde jaarrekening van NV Bekaert SA en haar dochterondernemingen per 31 december 2019 opgesteld is overeenkomstig de International Financial Reporting Standards, en een getrouw beeld geeft van het vermogen, van de financiële positie en van het resultaat van de gezamenlijke in de consolidatie opgenomen ondernemingen; en
• de commentaren en analyses in dit persbericht een getrouw overzicht geven van de ontwikkeling van het bedrijf en van de resultaten en de positie van de gezamenlijke in de consolidatie opgenomen ondernemingen.

Namens de Raad van Bestuur.

Matthew Taylor Gedelegeerd Bestuurder Jürgen Tinggren Voorzitter van de Raad van Bestuur

Disclaimer

Dit persbericht kan toekomstgerichte verklaringen bevatten. Die verklaringen reflecteren de huidige inzichten van de bedrijfsleiding aangaande toekomstige gebeurtenissen, en zijn onderhevig aan bekende en onbekende risico's, onzekerheden en andere factoren die ertoe kunnen leiden dat de werkelijke resultaten aanzienlijk verschillen van toekomstige resultaten of prestaties die door die toekomstgerichte verklaringen worden uitgedrukt of die daaruit zouden kunnen worden afgeleid. Bekaert verstrekt de in dit persbericht opgenomen informatie per huidige datum en neemt geen enkele verplichting op om de toekomstgerichte verklaringen in het licht van nieuwe informatie, toekomstige gebeurtenissen of anderszins te actualiseren. Bekaert wijst elke aansprakelijkheid af voor verklaringen die door derden worden afgelegd of gepubliceerd, en neemt geen enkele verplichting op om onnauwkeurige gegevens, informatie, conclusies of opinies te corrigeren die door derden worden gepubliceerd met betrekking tot dit of enig ander persbericht dat door Bekaert wordt verspreid.

Profiel

Bekaert (bekaert.com) is een wereldmarkt- en technologisch leider in staaldraadtransformatie en deklagen. We streven ernaar de voorkeursleverancier te zijn voor onze staaldraadproducten en -oplossingen door het voortdurend leveren van superieure waarde aan onze klanten over de hele wereld. Bekaert (Euronext Brussels: BEKB) is een globale onderneming met hoofdzetel in België, stelt 28 000 medewerkers tewerk, en realiseert een gezamenlijke jaaromzet van € 5 miljard.

Pers & Investors Contact

Katelijn Bohez Phone: +32 56 76 66 10 E-mail: katelijn.bohez@bekaert.com

bekaert.com

Bijlage 1: Geconsolideerde winst-en-verliesrekening

(in duizend €)	2018	2019
Omzet	4 305 269	4 322 450
Kostprijs van verkopen	-3 778 660	-3 795 320
Marge op omzet	526 609	527 131
Commerciële kosten	-179 651	-188 606
Administratieve kosten	-167 346	-127 676
Kosten voor onderzoek en ontwikkeling	-65 368	-70 729
Andere bedrijfsopbrengsten	72 578	27 655
Andere bedrijfskosten	-39 942	-12 758
Bedrijfsresultaat (EBIT)	146 880	155 017
waarvan
EBIT - Onderliggend	210 140	241 909
Eenmalige opbrengsten en kosten	-63 260	-86 891
Renteopbrengsten	3 035	2 841
Rentelasten	-87 990	-69 166
Overige financiële opbrengsten en lasten	-25 547	-18 371
Resultaat vóór belastingen	36 378	70 322
Winstbelastingen	-58 465	-51 081
Resultaat na belastingen (geconsolideerde ondernemingen)	-22 087	19 241
Aandeel in het resultaat van joint ventures en geassocieerde ondernemingen	24 875	28 959
PERIODERESULTAAT	2 788	48 200
Toerekenbaar aan
aandeelhouders van Bekaert	39 768	41 329
minderheidsbelangen van derden	-36 980	6 871
WINST PER AANDEEL (in € per aandeel)
Perioderesultaat toerekenbaar aan aandeelhouders van Bekaert
Basisberekening	0,70	0,73
Na verwateringseffect	0,51	0,73

Bijlage 2: Gerapporteerd en Onderliggend

(in duizend €)	2018	2018	2018	2019	2019	2019
	Gerappor teerd	waarvan onder liggend	waarvan eenmalige opbreng sten en kosten	Gerappor teerd	waarvan onder liggend	waarvan eenmalige opbreng sten en kosten
Omzet	4 305 269	4 305 269		4 322 450	4 322 450
Kostprijs van verkopen	-3 778 660	-3 720 317	-58 343	-3 795 320	-3 734 464	-60 856
Marge op omzet	526 609	584 952	-58 343	527 131	587 986	-60 856
Commerciële kosten	-179 651	-178 254	-1 397	-188 606	-182 692	-5 914
Administratieve kosten	-167 346	-148 787	-18 559	-127 676	-118 467	-9 208
Kosten voor onderzoek en ontwikkeling	-65 368	-63 559	-1 809	-70 729	-61 963	-8 766
Andere bedrijfsopbrengsten	72 578	27 463	45 115	27 655	27 096	559
Andere bedrijfskosten	-39 942	-11 675	-28 267	-12 758	-10 052	-2 706
Bedrijfsresultaat (EBIT)	146 880	210 140	-63 260	155 017	241 909	-86 891
Renteopbrengsten	3 035			2 841
Rentelasten	-87 990			-69 166
Overige financiële opbrengsten en lasten	-25 547			-18 371
Resultaat vóór belastingen	36 378			70 322
Winstbelastingen	-58 465			-51 081
Resultaat na belastingen (geconsolideerde ondernemingen)	-22 087			19 241
Aandeel in het resultaat van joint ventures en
geassocieerde ondernemingen	24 875			28 959
PERIODERESULTAAT	2 788			48 200
Toerekenbaar aan
aandeelhouders van Bekaert	39 768			41 329
minderheidsbelangen van derden	-36 980			6 871

Bijlage 3: Aansluiting segmentrapportering

Kerncijfers per segment5: Onderliggend

(in miljoen €)	RR	SWS	SB			BBRG GROEP6 OVERIGE7	2019
Geconsolideerde omzet aan derden	1 953	1 448	414	489	19	-	4 322
Geconsolideerde omzet	1 986	1 491	426	491	91	-162	4 322
Bedrijfsresultaat (EBIT)	172	51	52	12	-53	8	242
EBIT-marge op omzet	8,7%	3,4%	12,2%	2,4%	-	-	5,6%
Afschrijvingen, waardeverminderingen en bijzondere waardeverminderingen	122	55	15	32	14	-13	226
EBITDA	295	106	67	44	-39	-5	468
EBITDA-marge op omzet	14,8%	7,1%	15,7%	9,0%	-	-	10,8%
Activa van het segment	1 526	879	302	588	38	-120	3 212
Verplichtingen van het segment	287	286	67	102	87	-24	805
Kapitaalgebruik	1 239	593	235	486	-49	-96	2 408
ROCE	13,2%	7,9%	22,4%	2,5%	-	-	9,5%
Investeringsuitgaven materiële vaste activa8	42	28	20	14	2	-7	98

Kerncijfers per segment5: Gerapporteerd

(in miljoen €)	RR	SWS	SB			BBRG GROEP6 OVERIGE7	2019
Geconsolideerde omzet aan derden	1 953	1 448	414	489	19	-	4 322
Geconsolideerde omzet	1 986	1 491	426	491	91	-162	4 322
Bedrijfsresultaat (EBIT)	155	25	34	9	-76	8	155
EBIT-marge op omzet	7,8%	1,7%	8,0%	1,9%	-	-	3,6%
Afschrijvingen, waardeverminderingen en bijzondere waardeverminderingen	132	68	17	31	15	-13	248
EBITDA	286	93	51	40	-62	-5	403
EBITDA-marge op omzet	14,4%	6,2%	12,1%	8,1%	-	-	9,3%
Activa van het segment	1 526	879	302	588	38	-120	3 212
Verplichtingen van het segment	287	286	67	102	87	-24	805
Kapitaalgebruik	1 239	593	235	486	-49	-96	2 408
ROCE	11,9%	3,9%	14,6%	1,9%	-	-	6,1%
Investeringsuitgaven materiële vaste activa8	42	28	20	14	2	-7	98

⁵ RR = Rubber Reinforcement (Rubberversterking); SWS = Steel Wire Solutions (Staaldraadtoepassingen); SB = Specialty Businesses; BBRG = Bridon-Bekaert Ropes Group

⁶ Groepsdiensten en business-support

⁷ Reconciliatiekolom: intersegment-eliminaties

⁸ Brutotoename van de materiële vaste activa

Kerncijfers per segment9: Onderliggend

(in miljoen €)	RR	SWS	SB			BBRG GROEP10 OVERIGE11	2018
Geconsolideerde omzet aan derden	1 908	1 497	411	463	26	-	4 305
Geconsolideerde omzet	1 939	1 555	425	466	146	-226	4 305
Bedrijfsresultaat (EBIT)	177	57	26	-7	-52	9	210
EBIT-marge op omzet	9,1%	3,7%	6,0%	-1,5%	-	-	4,9%
Afschrijvingen, waardeverminderingen en bijzondere waardeverminderingen	128	46	22	29	9	-18	216
EBITDA	305	103	48	22	-43	-9	426
EBITDA-marge op omzet	15,7%	6,6%	11,3%	4,8%	-	-	9,9%
Activa van het segment	1 701	1 012	299	561	118	-186	3 506
Verplichtingen van het segment	337	332	81	120	119	-82	908
Kapitaalgebruik	1 364	681	218	440	-1	-104	2 598
ROCE	12,9%	8,5%	11,4%	-1,5%	-	-	8,0%
Investeringsuitgaven materiële vaste activa12	103	48	36	19	10	-17	198

Kerncijfers per segment9: Gerapporteerd

(in miljoen €)	RR	SWS	SB			BBRG GROEP10 OVERIGE11	2018
Geconsolideerde omzet aan derden	1 908	1 497	411	463	26	-	4 305
Geconsolideerde omzet	1 939	1 555	425	466	146	-226	4 305
Bedrijfsresultaat (EBIT)	152	59	-33	-20	-60	49	147
EBIT-marge op omzet	7,9%	3,8%	-7,9%	-4,3%	-	-	3,4%
Afschrijvingen, waardeverminderingen en bijzondere waardeverminderingen	128	49	76	36	9	-58	240
EBITDA	280	108	43	16	-51	-9	387
EBITDA-marge op omzet	14,4%	7,0%	10,1%	3,4%	-	-	9,0%
Activa van het segment	1 701	1 012	299	561	118	-186	3 506
Verplichtingen van het segment	337	332	81	120	119	-82	908
Kapitaalgebruik	1 364	681	218	440	-1	-104	2 598
ROCE	11,1%	8,8%	-14,8%	-4,4%	-	-	5,6%
Investeringsuitgaven materiële vaste activa12	103	48	36	19	10	-17	198

⁹ RR = Rubber Reinforcement (Rubberversterking); SWS = Steel Wire Solutions (Staaldraadtoepassingen); SB = Specialty Businesses; BBRG = Bridon-Bekaert Ropes Group

¹⁰ Groepsdiensten en business-support

¹¹ Reconciliatiekolom: intersegment-eliminaties

¹² Brutotoename van de materiële vaste activa

Bijlage 4: Geconsolideerd overzicht van het volledige perioderesultaat

(in duizend €)	2018	2019
Perioderesultaat	2 788	48 200
Andere elementen van het resultaat
Andere elementen van het resultaat die later geherclassificeerd kunnen worden naar de winst-en-verliesrekening
Omrekeningsverschillen	-35 725	14 392
Inflatieaanpassingen	2 535	-
Kasstroomafdekkingen	475	-
Uitgestelde belastingen met betrekking tot andere elementen van het resultaat die later geherclassificeerd kunnen worden naar de winst-en verliesrekening	-76	-
Andere elementen van het resultaat die later geherclassificeerd kunnen worden naar de winst-en-verliesrekening, na belastingen	-32 791	14 392
Andere elementen van het resultaat die later niet geherclassificeerd kunnen worden naar de winst-en-verliesrekening
Herwaarderingen van de nettoverplichting m.b.t. toegezegde pensioenregelingen	-1 387	-833
Nettowijziging in reële waarde van deelnemingen aangemerkt als tegen reële waarde via eigen vermogen	-5 311	2 372
Aandeel in niet-herclassificeerbare andere elementen van het resultaat van joint ventures en geassocieerde ondernemingen	21	11
Uitgestelde belastingen met betrekking tot andere elementen van het resultaat die later niet geherclassificeerd kunnen worden naar de winst en-verliesrekening	-3 707	1 822
Andere elementen van het resultaat die later niet geherclassificeerd kunnen worden naar de winst-en-verliesrekening, na belastingen	-10 384	3 372
Andere elementen van het resultaat (opgenomen in het eigen vermogen)	-43 175	17 764
VOLLEDIG PERIODERESULTAAT	-40 387	65 964
Toerekenbaar aan
aandeelhouders van Bekaert	-79	62 506
minderheidsbelangen van derden	-40 308	3 458

Bijlage 5: Geconsolideerde balans

(in duizend €)	2018	2019
Vaste activa	2 049 559	2 048 037
Immateriële activa	114 502	60 266
Goodwill	149 255	149 784
Materiële vaste activa	1 459 449	1 349 657
Recht-op-gebruik activa	-	149 051
Deelnemingen in joint ventures en geassocieerde ondernemingen	153 671	160 665
Overige vaste activa	34 279	36 281
Uitgestelde belastingvorderingen	138 403	142 333
Vlottende activa	2 399 930	2 256 647
Voorraden	931 808	783 030
Ontvangen bankwissels	57 727	59 904
Handelsvorderingen	772 731	644 908
Overige vorderingen	130 379	111 615
Geldbeleggingen	50 036	50 039
Geldmiddelen en kasequivalenten	398 273	566 176
Overige vlottende activa	58 430	40 510
Activa geclassificeerd als aangehouden voor verkoop	546	466
Totaal	4 449 489	4 304 684

Eigen vermogen	1 516 002	1 531 540
Kapitaal	177 793	177 793
Uitgiftepremies	37 751	37 751
Overgedragen resultaten	1 484 600	1 492 028
Overige Groepsreserves	-303 213	-272 462
Eigen vermogen toerekenbaar aan aandeelhouders van Bekaert	1 396 931	1 435 110
Minderheidsbelangen	119 071	96 430
Verplichtingen op meer dan een jaar	906 540	1 367 171
Voorzieningen voor personeelsbeloningen	141 550	123 409
Overige voorzieningen	29 031	25 005
Rentedragende schulden	686 665	1 184 310
Overige verplichtingen op meer dan een jaar	11 402	265
Uitgestelde belastingverplichtingen	37 892	34 182
Verplichtingen op ten hoogste een jaar	2 026 947	1 405 973
Rentedragende schulden	942 041	424 184
Handelsschulden	778 438	652 384
Personeelsbeloningen	118 427	148 784
Overige voorzieningen	37 194	30 222
Verplichtingen met betrekking tot winstbelastingen	88 128	82 411
Overige verplichtingen op ten hoogste een jaar	62 634	67 988
Verplichtingen verbonden met activa geclassificeerd als aangehouden voor verkoop	85	-
Totaal	4 449 489	4 304 684

Bijlage 6: Geconsolideerd mutatieoverzicht van het eigen vermogen

(in duizend €)	2018	2019
Openingssaldo	1 583 036	1 516 002
Herwerkingen (*)	-2 585	-4 365
Openingssaldo (herwerkt)	1 580 451	1 511 637
Volledig perioderesultaat	-40 387	65 964
Kapitaalsinbreng door minderheidsbelangen	71	652
Effect van acquisities en verkopen	44 914	1 661
Uitgifte nieuwe aandelen	576	-
Transacties eigen aandelen	-11 281	39
Dividenden aan aandeelhouders van Bekaert	-62 153	-39 557
Dividenden aan minderheidsbelangen	-2 881	-13 247
Overige	6 692	4 390
Slotsaldo	1 516 002	1 531 540

(*) Cf. Bijlage 9

Bijlage 7: Geconsolideerd kasstroomoverzicht

(in duizend €)	2018	2019
Bedrijfsresultaat (EBIT)	146 880	155 017
Posten zonder kasstroomeffect verwerkt in het bedrijfsresultaat	268 272	305 198
Investeringsposten verwerkt in het bedrijfsresultaat	-31 261	3 428
Gebruikte bedragen van voorzieningen voor personeelsbeloningen en overige
voorzieningen	-36 371	-61 299
Betaalde winstbelastingen	-68 972	-60 624
Brutokasstromen uit bedrijfsactiviteiten	278 548	341 721
Wijzigingen in operationaal werkkapitaal	-28 948	168 549
Overige bedrijfskasstromen	-5 880	14 056
Nettokasstroom uit bedrijfsactiviteiten	243 720	524 326
Andere verwervingen dan deelnemingen	-411	-
Inkomsten uit verkoop van deelnemingen	2 835	800
Ontvangen dividenden	24 113	18 750
Investeringen in immateriële activa (*)	-3 698	-4 410
Investeringen in materiële vaste activa (*)	-181 302	-94 504
Investeringen in recht-op-gebruik activa	-	-13 074
Inkomsten uit verkoop van vaste activa	56 088	1 349
Nettokasstroom uit investeringsactiviteiten	-102 375	-91 089
Ontvangen rente	3 204	2 960
Betaalde rente	-63 995	-50 130
Betaalde brutodividenden	-64 593	-53 430
Inkomsten uit rentedragende langetermijnschulden	468 356	585 696
Aflossing van rentedragende langetermijnschulden	-408 782	-675 253
Kasstromen m.b.t. rentedragende kortetermijnschulden	-62 590	-76 715
Transacties eigen aandelen	-11 280	39
Verkopen en aankopen van minderheidsbelangen	-7 379	-9 500
Overige financieringskasstromen	-10 234	7 540
Nettokasstroom uit financieringsactiviteiten	-157 293	-268 793
Toename of afname (-) in geldmiddelen en kasequivalenten	-15 948	164 444
Geldmiddelen en kasequivalenten – begin van de periode	418 779	398 273
Effect van wisselkoersfluctuaties	-4 558	3 459

(*) het verschil met het totaal van investeringsuitgaven vaste activa wordt verklaard door openstaande verplichtingen

Bijlage 8: Additionele kerncijfers

(in € per aandeel) 2018	2019
Aantal aandelen op 31 december 60 408 441	60 408 441
Boekwaarde 23,12	23,76
Koers op 31 december 21,06	26,50
Gewogen gemiddeld aantal aandelen
Basisberekening 56 453 134	56 514 831
Na verwateringseffect 64 095 106	56 587 264
Perioderesultaat toerekenbaar aan aandeelhouders van Bekaert
Basisberekening 0,70	0,73
Na verwateringseffect 0,51	0,73

(in duizend € - ratio's)	2018	2019
EBITDA	386 504	403 288
EBITDA – Onderliggend	426 007	468 296
Investeringsuitgaven	202 635	101 830
Afschrijvingen en waardeverminderingen en bijzondere waardeverminderingen	239 624	248 271
Kapitaalgebruik	2 597 862	2 407 651
Operationeel werkkapitaal	874 656	698 893
Nettoschuld	1 152 878	976 984
EBIT op omzet	3,4%	3,6%
EBIT – Onderliggend op omzet	4,9%	5,6%
EBITDA op omzet	9,0%	9,3%
EBITDA – Onderliggend op omzet	9,9%	10,8%
Eigen vermogen op totaal activa	34,1%	35,6%
Gearing (nettoschuld op eigen vermogen)	76,0%	63,8%
Nettoschuld op EBITDA	3,0	2,4
Nettoschuld op EBITDA - Onderliggend	2,7	2,1

NV Bekaert SA – Statutaire resultatenrekening

(in duizend €) 2018	2019
Omzet 375 395	319 403
Bedrijfsresultaat vóór niet-recurrente resultaten 42 298	-2 950
Niet-recurrente bedrijfsopbrengsten en –kosten -736	386
Bedrijfsresultaat na niet-recurrente resultaten 41 562	-2 564
Financieel resultaat vóór niet-recurrente resultaten 386 535	101 126
Niet-recurrente financiële opbrengsten en –kosten -116 860	-40 472
Financieel resultaat na niet-recurrente resultaten 269 675	60 654
Resultaat voor belastingen 311 237	58 090
Belastingen op het resultaat 3 372	3 237
Winst (verlies) van het boekjaar 314 609	61 327

Bijlage 9: Herwerkingseffecten

De eerste toepassing van IFRIC 23 "Onzekerheid over behandeling van winstbelastingen" bracht een herwerking met zich mee. In overeenstemming met de optie die de Groep heeft gekozen om de vergelijkbare informatie over 2018 niet aan te passen, werd deze herwerking verwerkt via de openingsbalans van 2019.

Deze interpretatie verduidelijkt hoe moet worden omgegaan met winstbelastingen wanneer het onzeker is dat de belastingdiensten akkoord zullen gaan met de behandeling van belastingen door de Groep.

De toepassing van IFRIC 23 op de waardering van de onzekere belastingsposities heeft een impact op het eigen vermogen per 1 januari 2019 van € 4,4 miljoen en brengt het totaal van de onzekere belastingposities op € 69,1 miljoen.

De wijziging aan de algehele belastingposities is relatief beperkt om volgende redenen:

• De Groep past in het algemeen al de tweestapsmethode toe voor de boeking en waardering van onzekere belastingposities.
• Verplichtingen voor onzekere belastingposities die als binair beschouwd worden zijn niet geaffecteerd door IFRIC 23.
• Verplichtingen voor onzekere belastingposities met betrekking tot transfer pricing gerelateerde gevallen worden reeds gewaardeerd op basis van een methode die zeer vergelijkbaar is met de expected value methode.

Bijlage 10: Alternatieve prestatiemaatstaven: definitie en redenen voor gebruik

Maatstaf	Definitie	Reden voor gebruik
Kapitaalgebruik (CE)	Werkkapitaal + nettoboekwaarde van goodwill, immateriële en materiële vaste activa, en recht-op-gebruik activa. Het gemiddeld kapitaalgebruik wordt gewogen met het aantal perioden dat een entiteit bijgedragen heeft tot het geconsolideerd perioderesultaat.	Kapitaalgebruik omvat de voornaamste balanselementen die het operationeel management actief en effectief kan beheren om de financiële prestaties te optimaliseren en dient als noemer van de ROCE.
Financiële autonomie	Eigen vermogen in verhouding tot total activa.	Deze ratio reflecteert de mate waarin de Groep met eigen vermogen gefinancierd is.
Courante ratio	Vlottende activa in verhouding tot de kortlopende schulden.	Deze ratio geeft aan of de Groep in staat is om met de kortlopende bezittingen de kortlopende schulden te betalen.
Gezamenlijke cijfers	Som van de geconsolideerde vennootschappen plus 100% van de joint ventures en de geassocieerde ondernemingen, na eliminatie van onderlinge transacties (indien van toepassing). Voorbeelden: omzet, investeringen, personeelsaantal.	Naast geconsolideerde cijfers, die enkel entiteiten omvatten waarin de Groep de zeggenschap heeft, verschaffen gezamenlijke cijfers nuttige inzichten over de reële omvang en prestaties van de Groep met inbegrip van zijn joint ventures en geassocieerde ondernemingen.
EBIT	Bedrijfsresultaat (earnings before interest and taxation).	EBIT omvat de voornaamste elementen van de winst-en-verliesrekening die het operationeel management actief en effectief kan beheren om de rendabiliteit te optimaliseren, en dient o.a. als teller van de ROCE en de EBIT interestdekking.
EBIT – onderliggend	Bedrijfsresultaat (earnings before interest and taxation) vóór bedrijfsopbrengsten en –kosten in verband met herstructureringen, bijzondere waardeverminderingen, bedrijfscombinaties, afgestoten activiteiten, milieuvoorzieningen en andere gebeurtenissen en transacties die een eenmalig effect hebben dat niet inherent aan de business is.	EBIT – onderliggend wordt gerapporteerd om de lezer een beter begrip te geven van de operationele rendabiliteit zonder eenmalige elementen, omdat deze een betere basis voor vergelijking en extrapolatie vormt.
EBITDA	Bedrijfsresultaat (EBIT) + afschrijvingen, waardeverminderingen en bijzondere waardeverminderingen van activa en negatieve goodwill.	EBITDA verschaft een maatstaf van operationele rendabiliteit zonder non cash effecten van investerings-beslissingen uit het verleden en activa van het werkkapitaal.
EBITDA – onderliggend	EBITDA vóór bedrijfsopbrengsten en –kosten in verband met herstructureringen, bijzondere waardeverminderingen, bedrijfscombinaties, afgestoten activiteiten, milieuvoorzieningen en andere gebeurtenissen en transacties die een eenmalig effect hebben dat niet inherent aan de business is.	EBITDA – onderliggend wordt gerapporteerd om de lezer een beter begrip te geven van de operationele rendabiliteit zonder eenmalige elementen en non-cash effecten van investeringsbeslissingen uit het verleden en activa van het werkkapitaal, omdat deze een betere basis voor vergelijking en extrapolatie vormt.
EBIT interestdekking	Bedrijfsresultaat (EBIT) gedeeld door de nettorentelasten.	De EBIT interestdekking toont in welke mate de Groep in staat is om de interesten op schulden te betalen via zijn operationele rendabiliteit.
Gearing	Nettoschuld in verhouding tot het eigen vermogen.	Gearing reflecteert de verhouding externe financiering tegenover eigen vermogen, en toont in welke mate de operaties gefinancierd zijn door kredietverstrekkers dan wel aandeelhouders.
Marge op omzet	EBIT, EBIT-onderliggend, EBITDA en EBITDA onderliggend op omzet.	Elk van deze ratio's vertegenwoordigt een specifieke maatstaf van de operationele rendabiliteit uitgedrukt als een percentage op omzet.
Nettokapitalisatie	Nettoschuld + eigen vermogen.	Nettokapitalisatie reflecteert het totaal bedrag waarvoor de Groep gefinancierd is door kredietverstrekkers en aandeelhouders.
Nettoschuld	Rentedragende schulden, veminderd met vorderingen uit leningen, geldbeleggingen, financiële vorderingen op ten hoogste één jaar en kaswaarborgen op meer dan één jaar, geldmiddelen en kasequivalenten.	Nettoschuld is een maatstaf van schuld na aftrek van financiële activa die kunnen ingezet worden om de brutoschuld af te lossen.
Nettoschuld op EBITDA	Nettoschuld gedeeld door EBITDA.	Nettoschuld op EBITDA toont in welke mate (uitgedrukt in aantal jaren) de Groep in staat is om zijn schulden af te lossen via zijn operationele rendabiliteit.
ROCE	Bedrijfswinst (EBIT) in verhouding tot gewogen gemiddeld kapitaalgebruik (Return On Capital Employed).	ROCE reflecteert de operationele rendabiliteit van de Groep in verhouding tot de geldmiddelen die ingezet en beheerd worden door het operationeel management.
ROE	Perioderesultaat in verhouding tot gemiddeld eigen vermogen (Return On Equity).	ROE reflecteert de nettorendabiliteit van de Groep in verhouding tot het eigen vermogen dat zijn aandeelhouders ter beschikking gesteld hebben.
WACC	Kost van het vermogen gewogen aan een beoogde gearing ratio van 50% (nettoschuld/eigen vermogen structuur) na belastingen.	WACC reflecteert het rendement van een belegging in de Onderneming.
Werkkapitaal (operationeel)	Voorraden + handelsvorderingen + ontvangen bankwissels + betaalde voorschotten - handelsschulden – ontvangen voorschotten – schulden m.b.t. verloning en sociale zekerheid – belastingen m.b.t. personeel.	Het werkkapitaal omvat alle vlottende activa en verplichtingen op ten hoogste een jaar die het operationeel management actief en effectief kan beheren om de financiële prestaties te optimaliseren. Het komt overeen met de kortetermijncomponent van het kapitaalgebruik.

APM-tabellen zijn bijgevoegd in het hoofdstuk Kerncijfers in het Verslag van de Raad van Bestuur (Jaarverslag 2019) dat verschijnt op 27 maart 2020.