Bekaert NV

Earnings Release • Mar 1, 2023

Communiqué de presse Informations réglementées - Information privilégiée Le 1 mars 2023 • 7h00 CET

Investisseurs Guy Marks T +32 56 76 74 73 guy.marks@bekaert.com

Presse Katelijn Bohez T +32 56 76 66 10 katelijn.bohez@bekaert.com

bekaert.com

Résultats annuels 2022

Bekaert enregistre une forte croissance du chiffre d'affaires et des résultats financiers robustes dans des conditions de marché difficiles

Chiffre d'affaires en hausse de +17% • EBITu¹ de € 459 millions (marge de 8,1%) • Endettement net/EBITDAu¹ de 0,7x • Proposition d'un dividende de € 1,65 par action et poursuite du programme de rachat d'actions

Bekaert a réalisé une forte croissance du chiffre d'affaires en répondant rapidement aux défis de l'inflation des coûts des matières premières et de l'énergie par des augmentations de prix des produits. Ces actions rapides, ainsi que de nouvelles efficacités opérationnelles, ont permis de préserver la rentabilité malgré la hausse des coûts des intrants et la baisse de l'utilisation. Ces résultats reflètent également l'exécution réussie de la stratégie de Bekaert qui consiste à renforcer les activités clés et à se repositionner sur de nouveaux marchés en ciblant les opportunités offertes par la transition énergétique et les tendances à la décarbonisation.

Faits marquants financiers²

• Chiffre d'affaires consolidé de € 5,7 milliards (+16,8%) et chiffre d'affaires global³ de € 6,9 milliards (+17,1%), grâce à une discipline en matière de fixation de prix rigoureuse pour gérer la hausse des coûts, principalement des matières premières et de l'énergie
• Une rentabilité robuste malgré un effet dilutif sur les marges dû à la transmission de l'augmentation des coûts, à la baisse des volumes et à l'absence des conditions économiques favorables de 2021
• EBITDAu¹ de € 654 millions (-5%), soit une marge sur chiffre d'affaires de 11,6% (contre 14,2% pour l'exercice 2021)
• EBITu¹ de € 459 millions (-10,5%), soit une marge de 8,1% (contre 10,6% pour l'exercice 2021)
• Forte conversion en cash, malgré la baisse des volumes affectant la rentabilité et les dettes
• Ratio du fonds de roulement moyen sur chiffre d'affaires de 13,5%, contre 12,6% l'année dernière
• Cash-flow libre (FCF) de € +190 millions, contre € +221 millions l'année dernière
• Endettement net de € 487 millions (€ 417 millions pour l'exercice 2021), soit un ratio endettement net/ EBITDAu de 0,7x
• Proposition d'un dividende de € 1,65 par action (+10%) et poursuite du programme de rachat d'actions jusqu'à € 120 millions

¹ EBITu = EBIT sous-jacent et EBITDAu = EBITDA sous-jacent

² Toutes les comparaisons sont faites par rapport aux chiffres de 2021, sauf indication contraire

³ Le chiffre d'affaires global comprend le chiffre d'affaires des sociétés consolidées plus 100% du chiffre d'affaires des coentreprises et entreprises associées après élimination inter-sociétés.

Faits marquants opérationnels et stratégiques

• Une discipline en matière de fixation de prix alerte et rigoureuse pour compenser la hausse rapide des coûts de l'énergie et des matériaux
• Chiffre d'affaires en hausse de 16,8 %, malgré des volumes plus faibles dans de nombreux domaines
• Croissance organique de 11,8%
• Dans le cadre de notre repositionnement stratégique, la cession des activités de Steel Wire Solutions au Chili et au Pérou, pour une valeur d'entreprise totale d'environ US\$ 350 millions, ce qui s'est traduit par un bénéfice net pour notre quote-part de US\$ 136 millions
• Amélioration continue du mix d'activités et efficacité organisationnelle
• Consolidation des activités de BBRG Steel Rope au Royaume-Uni; consolidation des activités globales de brûleurs en Roumanie
• Dépréciation de l'usine de Lipetsk en Russie
• Progression continue de notre transformation stratégique axée sur les marchés de croissance, de l'innovation et de la durabilité
• Production à plus grande échelle pour applications d'hydrogène
• Nouveaux contrats pour Dramix® avec les métros de Toronto (Toronto Metrolinx Subways) et de Sydney
• Premiers contrats d'amarrage synthétique en mer et un nombre croissant de projets d'éoliennes flottantes
• Développement durable: amélioration de la sécurité pour la 5e année consécutive; validation de nos objectifs ambitieux en matière de CO2 par l'initiative Science Based Targets (SBTi); et entrée dans l'indice BEL ESG

Engagement à restituer de la valeur à nos actionnaires

Le Conseil d'administration cherche à maintenir une approche prudente de l'allocation du capital, en équilibrant l'investissement dans la croissance future, le maintien d'un bilan solide et le rendement des actionnaires. L'exécution réussie du plan stratégique et de la performance financière robuste ont renforcé la position du bilan de Bekaert et la génération de trésorerie globale à travers le temps, et donc les rendements potentiels pour les actionnaires. En 2022, le dividende a été augmenté de 50% et un programme de rachat d'actions pour un montant maximal de € 120 millions a été lancé, exécuté en quatre tranches égales et achevé en février 2023.

Compte tenu de cette position financière robuste et de la politique exposée ci-dessus, le Groupe a l'intention d'adopter une approche équilibrée avec les rendements suivants:

• Un dividende brut de € 1,65 par action (soit une augmentation de 10% par rapport à l'exercice 2021), qui sera proposé par le Conseil d'administration lors de l'Assemblée générale annuelle des actionnaires en mai 2023
• Poursuivre le programme de rachat d'actions pour un montant maximal de € 120 millions sur une période de douze mois.

Comme précédemment annoncé, le but du Programme est de réduire le capital social émis de la société et de supprimer toutes les actions rachetées dans le cadre de ce dispositif.

Perspectives

Bien que les activités commerciales de 2023 ont bien démarré dans toutes les unités d'activités des incertitudes économiques demeurent. Les robustes performances réalisées en 2022 et la forte position financière de l'entreprise nous donnent confiance dans notre capacité à poursuivre la réalisation de nos priorités stratégiques. Nous continuons donc à confirmer notre ambition d'atteindre les objectifs à moyen terme (2022-2026) d'une croissance organique du chiffre d'affaires de 3%+ CAGR et une marge EBIT sous-jacente de 9% à 11% à travers le cycle.

Notes

Les informations comparatives de 2021 ont été retraitées. Le retraitement a été effectué sur la base des directives IFRS relatives aux changements de méthodes comptables. Les éléments et effets retraités sont résumés dans la note 8 du présent communiqué de presse.

Conférence téléphonique

Le CEO et le CFO de Bekaert vont présenter les résultats 2022 à la communauté des investisseurs à 10.00 heures CET le mercredi 1 mars 2023. Cette présentation peut être suivie en direct en mode «écoute» après inscription sur le site de Bekaert (bekaert.com/en/investors) et y sera également disponible par la suite.

Etats financiers - résumé

	Sous-jacent			Rapporté
en millions d'€	2021	2022	S1 2022	S2 2022	2021	2022
Chiffre d'affaires consolidé	4 840	5 652	2 859	2 793	4 840	5 652
Résultat opérationnel (EBIT)	512	459	283	176	511	366
Marge EBIT sur chiffre d'affaires	10,6 %	8,1 %	9,9 %	6,3 %	10,6 %	6,5 %
Amortissements et dépréciations d'actifs	174	195	98	97	164	261
EBITDA	686	654	381	273	675	626
Marge EBITDA sur chiffre d'affaires	14,2 %	11,6 %	13,3 %	9,8 %	13,9 %	11,1 %
ROCE	23,6 %	19,5 %			23,6 %	15,5 %
Chiffre d'affaires global	5 854	6 858	3 456	3 402	5 854	6 858

Évolution de l'EBIT sous-jacent

en millions d'€

L'EBIT sous-jacent de Bekaert s'élevait à € 459 millions en 2022. L'impact positif des prix et du mix est dû à de nouvelles améliorations du mix d'activités et à une discipline stricte en matière de fixation de prix. Cet impact a plus que compensé les effets négatifs de la baisse des volumes de vente et de la hausse des coûts de conversion en cash résultant de la sous-absorption des frais généraux fixes. L'impact total de la revalorisation des stocks pour 2022 était faible par rapport à l'avantage positif significatif de la valorisation des stocks en 2021 qui a été converti en ventes au cours de cette année-là.

Chiffre d'affaires

Bekaert a réalisé une hausse du chiffre d'affaires consolidé de +16,8% en 2022. La croissance organique (+11,8%) résultait de l'amélioration du mix d'activités et de la transmission des fluctuations de prix du fil machine et de l'inflation des autres coûts (+20,6% agrégés), modérée par la baisse des volumes (-8,8%). Les effets de change favorables ont ajouté +5,0% au chiffre d'affaires, qui a atteint € 5 652 millions, soit € +812 millions de plus par rapport à 2021.

La croissance du chiffre d'affaires des coentreprises de Bekaert au Brésil (+19,3% à € 1 220 millions en chiffre d'affaires) est principalement le résultat d'effets de change favorables (+17,2%) dus à la forte réévaluation du real brésilien. La croissance organique s'élevait à +2,1% et a résulté de l'amélioration du mix et de la transmission de coûts sur des volumes plus faibles, tout comme pour le chiffre d'affaires consolidé. Si l'on inclut les coentreprises, le chiffre d'affaires global⁴ a augmenté de +17,1%, atteignant € 6 858 millions (soit une augmentation de € 1 milliard par rapport à l'année dernière).

⁴ Le chiffre d'affaires global comprend le chiffre d'affaires des sociétés consolidées plus 100% du chiffre d'affaires des coentreprises et entreprises associées après élimination inter-sociétés.

Chiffres d'affaires consolidé et global par secteur d'activités - en millions d'€

Chiffre d'affaires consolidé tiers	2021	2022	Quote-part	Retraité difference5	Différence6	Organique	FX
Rubber Reinforcement	2 054	2 198	39 %	+13 %	+7 %	+1 %	+6 %
Steel Wire Solutions	1 819	2 082	37 %	+14 %	+14 %	+10 %	+4 %
Specialty Businesses	476	766	14 %	+30 %	+61 %	+57 %	+4 %
BBRG	481	585	10 %	+22 %	+22 %	+16 %	+6 %
Group	10	21	-	-	-	-	-
Total	4 840	5 652	100 %	+17 %	+17 %	+12 %	+5 %

Chiffre d'affaires global tiers7	2021	2022	Quote-part	Retraité difference5	Différence6	Organique	FX
Rubber Reinforcement	2 237	2 465	36 %	+16 %	+10 %	+3 %	+7 %
Steel Wire Solutions	2 660	3 038	44 %	+14 %	+14 %	+6 %	+8 %
Specialty Businesses	476	766	11 %	+30 %	+61 %	+57 %	+4 %
BBRG	481	585	9 %	+22 %	+22 %	+16 %	+6 %
Group	1	4	-	-	-	-	-
Total	5 854	6 858	100 %	+17 %	+17 %	+10 %	+7 %

Évolution trimestrielle en 2022 - en millions d'€

Chiffre d'affaires consolidé tiers	T1	T2	T3	T4	T4 en glissement annuel8
Rubber Reinforcement	535	575	587	501	-9 %
Steel Wire Solutions	530	541	523	487	+1 %
Specialty Businesses	189	207	204	167	+37 %
BBRG	124	144	159	158	+29 %
Group	9	5	4	3	-
Total	1 386	1 473	1 477	1 316	+3 %
Chiffre d'affaires global tiers7	T1	T2	T3	T4	T4 en glissement annuel8
Rubber Reinforcement	598	641	659	567	-6 %
Steel Wire Solutions	745	805	778	710	+4 %
Specialty Businesses	189	207	204	167	+37 %
BBRG	124	144	159	158	+29 %
Group	4	-	-	-	-
Total	1 659	1 797	1 801	1 601	+5 %

⁵ Retraitement pro forma de la différence en glissement annuel: les activités tuyaux et courroies transporteuses (TCT) ont été transférées de l'unité d'activités Rubber Reinforcement à celle de Specialty Businesses à compter du 1er janvier 2022. Le chiffre d'affaires de l'exercice 2021 dans le tableau ci-dessus n'a pas été retraité. Sur la base d'un retraitement pro forma excluant l'effet TCT, l'écart dans Rubber Reinforcement a été d'environ +13% au niveau du chiffre d'affaires consolidé (+16% au niveau global) et l'écart dans Specialty Businesses a été d'environ +30%. TCT a généré un chiffre d'affaires de € 115 millions sur l'ensemble de l'exercice 2021.

⁶ Toutes les comparaisons sont faites par rapport aux chiffres de 2021, sauf indication contraire.

⁷ Le chiffre d'affaires global comprend le chiffre d'affaires des sociétés consolidées plus 100% du chiffre d'affaires des coentreprises et entreprises associées après élimination inter-sociétés.

⁸ T4 en glissant annuel: T4 2022 contre T4 2021

Rubber Reinforcement: la Chine reste faible, bonne performance dans toutes les autres régions

		Sous-jacent			Rapporté
Chiffres clés (en millions d'€)	2021	2022	S1 2022	S2 2022	2021	2022
Chiffre d'affaires consolidé tiers	2 054	2 198	1 110	1 087	2 054	2 198
Chiffre d'affaires consolidé	2 090	2 229	1 125	1 103	2 090	2 229
Résultat opérationnel (EBIT)	249	179	101	78	247	111
Marge EBIT sur chiffre d'affaires	11,9 %	8,0 %	8,9 %	7,1 %	11,8 %	5,0 %
Amortissements et dépréciations d'actifs	97	91	46	45	97	150
EBITDA	345	270	147	123	344	261
Marge EBITDA sur chiffre d'affaires	16,5 %	12,1 %	13,0 %	11,1 %	16,4 %	11,7 %
Chiffre d'affaires global tiers	2 237	2 465	1 239	1 226	2 237	2 465
Actifs du secteur	1 643	1 495	1 780	1 495	1 643	1 495
Passifs du secteur	436	376	445	376	436	376
Capitaux employés	1 207	1 119	1 335	1 119	1 207	1 119
ROCE	21,6 %	15,6 %			21,5 %	9,7 %

Chiffre d'affaires consolidé

L'unité d'activités Rubber Reinforcement de Bekaert a réalisé un chiffre d'affaires consolidé tiers de € 2 198 millions, soit une hausse de +7,0%* par rapport à l'année dernière. La croissance organique s'élevait à +1,2% et résultait des effets positifs du mix-prix (+14,2%), y compris l'impact de la transmission des prix des matières premières et de l'inflation des autres coûts, annihilés par des volumes plus faibles (-13%), la devise ajoutant +5,8% au chiffre d'affaires.

*Depuis le 1er janvier 2022, les activités TCT (tuyaux et courroies transporteuses) ont été transférées à l'unité d'activités Specialty Businesses. Hors effet TCT, la hausse du chiffre d'affaires de l'unité d'activités en 2022 était d'environ +13% et la baisse du volume d'environ -7%.

Le chiffre d'affaires est resté robuste dans la région EMEA, avec une bonne réponse en termes de prix à l'inflation des coûts, tandis que l'Amérique du Nord n'a pas encore retrouvé les niveaux d'avant Covid. L'Inde a continué à afficher une demande très forte. En Chine, la demande est restée faible malgré l'assouplissement des mesures de confinement au second semestre, entraînant une pression sur les volumes et les prix.

Pour ce qui est de l'avenir, nous prévoyons que la Chine restera faible en début d'année et s'améliorera au cours du second semestre de 2023. L'Inde devrait poursuivre sa forte croissance. En Europe et en Amérique du Nord, le marché reste prudent compte tenu de la faiblesse des perspectives économiques et du risque de nouvelles importations de pneus à mesure que les frais d'expédition diminuent.

Performance financière

En 2022, l'unité d'activités a réalisé un EBIT sous-jacent de € 179 millions, soit une marge de 8,0 % sur chiffre d'affaires, en baisse de 3,9 points de pourcentage par rapport à l'année dernière, le pourcentage de marge étant affecté par la transmission de l'inflation des coûts à marge nulle. Bien que l'unité d'activités ait réagi rapidement aux augmentations de prix pour protéger les marges, la baisse des volumes, en particulier en Chine, a eu un impact sur la performance de la marge. La marge EBITDA sous-jacente s'est élevée à 12,1%, contre 16,5% l'année dernière, et le ROCE sous-jacent s'est maintenu à 15,6%. Les dépenses d'investissement (PP&E) se sont élevées à € 75 millions et comprenaient des investissements principalement dans la région EMEA et au Vietnam.

Les éléments non récurrents ont été sensiblement plus élevés, à hauteur de € -68 millions, y compris la dépréciation totale des immobilisations corporelles de l'usine de Lipetsk en Russie ainsi que les coûts de restructuration aux États-Unis et dans la région EMEA, ce qui a engendré un EBIT rapporté de € 111 millions. De plus amples informations sur la dépréciation sont présentées dans la section 'Mise à jour de la stratégie et des investissements'.

Chiffre d'affaires global et performance des coentreprises

La coentreprise Rubber Reinforcement au Brésil a réalisé un chiffre d'affaires de € 269 millions en 2022, en hausse de +46,9%, grâce notamment aux effets de change qui ont ajouté +17,2%. En incluant les coentreprises, le chiffre d'affaires global de l'unité d'activités a progressé de 10,2% pour atteindre € 2 465 millions (environ +16% si l'on compare aux chiffres retraités de 2021, hors chiffre d'affaires de TCT). La performance de la marge de la coentreprise est restée robuste. Les résultats ont été repris dans le compte de résultats de Bekaert selon la méthode de la mise en équivalence en tant que 'Quote-part dans le résultat des coentreprises et entreprises associées'.

Steel Wire Solutions: l'énergie et les services publics restent robustes, les autres marchés, notamment l'Amérique latine, ont été difficiles

	Sous-jacent				Rapporté
Chiffres clés (en millions d'€)	2021	2022	S1 2022	S2 2022	2021	2022
Chiffre d'affaires consolidé tiers	1 819	2 082	1 072	1 010	1 819	2 082
Chiffre d'affaires consolidé	1 857	2 138	1 102	1 035	1 857	2 138
Résultat opérationnel (EBIT)	209	148	106	42	213	147
Marge EBIT sur chiffre d'affaires	11,3 %	6,9 %	9,6 %	4,0 %	11,5 %	6,9 %
Amortissements et dépréciations d'actifs	42	50	24	25	37	49
EBITDA	251	198	131	67	250	196
Marge EBITDA sur chiffre d'affaires	13,5 %	9,3 %	11,8 %	6,5 %	13,5 %	9,2 %
Chiffre d'affaires global tiers	2 660	3 038	1 551	1 487	2 660	3 038
Actifs du secteur	1 141	1 115	1 307	1 115	1 141	1 115
Passifs du secteur	518	387	563	387	518	387
Capitaux employés	623	727	744	727	623	727
ROCE	37,5 %	21,9 %			38,1 %	21,7 %

Chiffre d'affaires consolidé

Steel Wire Solutions a affiché une forte croissance organique du chiffre d'affaires en 2022 (+10,2% par rapport à l'exercice 2021), grâce aux efforts en matière de fixation de prix (+23,5%), y compris l'impact de la transmission des coûts des matières premières, malgré une baisse significative des volumes (-13,3%), en particulier au second semestre, dans toutes les régions géographiques à l'exception de l'Amérique du Nord. Les fluctuations monétaires favorables (+4,2%) se sont traduites par une croissance du chiffre d'affaires de +14,5% à € 2 082 millions.

La demande sur les marchés de l'énergie et des services publics a été forte tout au long de la période, en particulier en Amérique du Nord. Les marchés de la construction en Amérique latine et les marchés agricoles mondiaux en particulier sont restés très difficiles pendant la majeure partie de l'année, face à la faiblesse des conditions économiques et de la confiance des consommateurs.

Les marchés devraient rester assez difficiles à l'échelle mondiale en 2023, à l'exception de l'Amérique du Nord où les mesures de stimulation gouvernementales (en particulier le financement fédéral américain du RDOF (Rural Digital Opportunity Fund) et de l'IIJA (Infrastructure Investment and Jobs Act)) stimulent la demande pour les applications dans le domaine de l'énergie et des services publics.

Performance financière

La baisse des volumes et l'environnement opérationnel difficile ont conduit la division à délivrer un EBIT sousjacent de € 148 millions, soit une marge sur chiffre d'affaires de 6,9%, en baisse de 4,4 points de pourcentage par rapport à l'année dernière. Toutefois, en termes absolus, l'EBITu a augmenté de € 52 millions par rapport à 2020 lorsque les volumes étaient supérieurs de 5%, reflétant les améliorations opérationnelles depuis 2020. Le pourcentage de marge a été dilué en 2022 par la transmission de l'inflation des coûts à marge nulle.

La marge EBITDA sous-jacente était de 9,3% et le ROCE sous-jacent est resté robuste à 21,9%. Les dépenses d'investissement (PP&E) se sont élevées à € 46 millions et comprenaient des investissements sur tous les continents et plus particulièrement dans notre usine de Van Buren (États-Unis) afin de continuer à répondre à la forte demande des clients du secteur de l'énergie et des services publics.

Chiffre d'affaires global et performance des coentreprises

La coentreprise Steel Wire Solutions au Brésil a enregistré un chiffre d'affaires de € 950 millions, soit +13,3% par rapport à 2021. À taux de change constants, la croissance organique du chiffre d'affaires a été de -3,9%, tandis que la réévaluation du real brésilien a ajouté 17,2%. En incluant les coentreprises, le chiffre d'affaires global a augmenté de +14,2% pour atteindre € 3 038 millions. Bien qu'inférieure à celle de l'exercice 2021, la performance de la marge de la coentreprise est restée forte. Les résultats ont été repris dans le compte de résultats de Bekaert selon la méthode de la mise en équivalence en tant que 'Quote-part dans le résultat des coentreprises et entreprises associées'.

Specialty Businesses: une nouvelle année de forte croissance et d'amélioration des marges

	Sous-jacent				Rapporté
Chiffres clés (en millions d'€)	2021	2022	S1 2022	S2 2022	2021	2022
Chiffre d'affaires consolidé tiers	476	766	396	371	476	766
Chiffre d'affaires consolidé	488	788	408	380	488	788
Résultat opérationnel (EBIT)	72	132	74	58	71	131
Marge EBIT sur chiffre d'affaires	14,7 %	16,7 %	18,1 %	15,2 %	14,6 %	16,6 %
Amortissements et dépréciations d'actifs	10	22	10	12	9	22
EBITDA	81	154	84	70	80	153
Marge EBITDA sur chiffre d'affaires	16,7 %	19,5 %	20,6 %	18,4 %	16,3 %	19,4 %
Actifs du secteur	351	470	510	470	351	470
Passifs du secteur	120	143	164	143	120	143
Capitaux employés	231	327	346	327	231	327
ROCE	32,1 %	44,7 %			31,7 %	44,4 %

Chiffre d'affaires

L'unité d'activités Specialty Businesses a enregistré une nouvelle année de forte croissance affichant une hausse du chiffre d'affaires en 2022 de +61,1% à € 766 millions, grâce à une forte croissance organique (57,4%) et à des effets de change positifs (+3,7%). La croissance provient d'une forte exécution commerciale sur des marchés à croissance rapide et comprend également l'intégration des activités tuyaux et courroies transporteuses (TCT*).

*Les indicateurs de croissance sont en glissement annuel fortement influencés par le transfert des activités TCT de Rubber Reinforcement à celle de Specialty Businesses depuis le 1er janvier 2022. La croissance pro forma du chiffre d'affaires de Specialty Businesses, hors effet TCT, a été d'environ +30%, dont 26% en croissance organique.

Les quatre sous-segments ont enregistré une croissance robuste à deux chiffres du chiffre d'affaires grâce à une forte demande du marché combinée à une discipline stricte en matière de fixation des prix. Building Products a enregistré une croissance signifiante dans toutes les régions principales, grâce aux fibres d'acier Dramix® destinées au renforcement du béton, qui contribuent à des solutions de construction plus sûres, plus intelligentes et plus écologiques. Fiber Technologies a enregistré une croissance continue dans les applications haut de gamme de filtration, de semi-conducteurs et d'hydrogène, ainsi que dans les fils ultrafins pour le secteur de l'énergie solaire. Combustion Technologies a enregistré une demande accrue de brûleurs et d'échangeurs de chaleur respectueux de l'environnement. TCT a enregistré une hausse du chiffre d'affaires dans les activités tuyaux et courroies transporteuses, en particulier celles destinées aux marchés des équipements OEM et aux marchés finaux de l'industrie minière.

L'unité d'activités prévoit que le chiffre d'affaires restera élevé en 2023 et vise à saisir les opportunités découlant de la transition énergétique et de la décarbonisation en général, qui offre un potentiel de croissance future pour Dramix®, ainsi que pour les produits de Fiber Technologies destinés aux systèmes d'hydrogène par électrolyse et les technologies de combustion à haut rendement énergétique. Les activités liées aux tuyaux et aux courroies transporteuses devraient rester robustes compte tenu des carnets de commandes actuels. L'unité d'activités enregistre quelques reports de commandes à court terme, dans la mesure où les clients évaluent les perspectives économiques, et pourraient observer une hausse des exportations chinoises à moindre prix en raison de la baisse des frais d'expédition.

Performance financière

Specialty Businesse a affiché un excellent EBIT sous-jacent de € 132 millions, en hausse de +83,3% et une nouvelle amélioration de la marge EBIT sous-jacente sur chiffre d'affaires à 16,7% (contre 14,7% en 2021). La hausse des bénéfices démontre encore une fois la stratégie du Groupe qui vise à se positionner sur les marchés à taux de croissance plus rapide et les applications haut de gamme soutenant des marges plus élevées. La marge EBITDA sous-jacente était de 19,5 % (contre 16,7% pour l'exercice 2021) et le ROCE sous-jacent de 44,7% (contre 32,1 % pour l'exercice 2021).

Les dépenses d'investissement (PP&E) se sont élevées à près de € 24 millions dans tous les sous-segments et plus particulièrement dans les investissements en capacité pour les applications hydrogène qui s'accéléreront en 2023 et 2024. Ces investissements renforceront notre présence sur ces marchés à croissance rapide et à marge plus élevée et sont soutenus par un nombre croissant d'accords d'approvisionnement à long terme avec les clients.

Bridon-Bekaert Ropes Group: poursuite de la mise en œuvre du revirement stratégique, la marge EBITu dépassant désormais 10%

		Sous-jacent			Rapporté
Chiffres clés (en millions d'€)	2021	2022	S1 2022	S2 2022	2021	2022
Chiffre d'affaires consolidé tiers	481	585	267	317	481	585
Chiffre d'affaires consolidé	483	589	270	319	483	589
Résultat opérationnel (EBIT)	45	60	35	25	36	39
Marge EBIT sur chiffre d'affaires	9,3 %	10,3 %	13,1 %	7,8 %	7,5 %	6,6 %
Amortissements et dépréciations d'actifs	31	34	17	16	28	45
EBITDA	76	94	53	41	64	84
Marge EBITDA sur chiffre d'affaires	15,8 %	16,0 %	19,6 %	13,0 %	13,3 %	14,3 %
Actifs du secteur	579	629	655	629	579	629
Passifs du secteur	136	138	145	138	136	138
Capitaux employés	443	491	510	491	443	491
ROCE	10,4 %	12,9 %			8,4 %	8,3 %

Chiffre d'affaires

Bridon-Bekaert Ropes Group (BBRG) a affiché une croissance du chiffre d'affaires de +21,6% en 2022, atteignant € 585 millions, grâce à une forte croissance organique du chiffre d'affaires de +16,0% et à un effet de change de +5,5%. Cette croissance organique résultait d'une forte demande sur les marchés finaux clés de l'exploitation minière, du pétrole et du gaz et pour notre produit Armofor® (tuyau renforcé en thermoplastique), et de la fixation des prix dynamique entraînant un effet mix-prix solide de +20,2%, faisant plus que compenser les baisses de volume (-4,1%).

Le chiffre d'affaires du sous-segment Ropes a été solide, grâce à une forte demande aux États-Unis, où les extensions de capacité en cours se traduiront par une augmentation des volumes dans les prochains trimestres, ainsi qu'en Amérique latine et en Australasie. Dans la région EMEA, les volumes sont restés faibles, notamment en raison de la cessation des activités commerciales avec les clients en Russie. Le sous-segment A-Cords a enregistré un chiffre d'affaires record grâce aux excellentes ventes d'Armofor®, à la forte croissance du secteur automobile en Chine et aux bonnes performances de Heating Cords.

Dans l'ensemble, le carnet de commandes global reste à un niveau élevé et l'unité d'activités s'attend à une forte demande continue en A-Cords pour Armofor® et investira dans des capacités de production supplémentaires pour ce produit, les perspectives de transport du biogaz et de l'hydrogène étant prometteuses. Ropes a remporté un premier contrat de solution pour des lignes d'amarrage synthétiques pour l'offshore profond en Asie. En parallèle, Bridon-Bekaert a continué à renforcer sa position de fournisseur clé d'amarrage pour l'éolien flottant en mer, avec l'ajout de projets de démonstration en Espagne et en France. Dans le même temps, l'activité câbles en acier augmente sa part sur des marchés ciblés de câbles en acier.

Performance financière

BBRG a continué à exécuter avec succès son plan de restauration des bénéfices, ainsi que la fixation des prix dynamique en 2022. En conséquence, l'unité d'activités a dégagé un EBIT sous-jacent de € 60 millions affichant une marge sur chiffre d'affaires de 10,3% (à nouveau en hausse par rapport aux 9,3% de l'exercice 2021). L'EBITDA sous-jacent a atteint une marge solide de 16,0 %. La vente de terrains en friche à Doncaster (Royaume-Uni) au premier semestre a contribué à hauteur de € +11,4 millions à l'EBITu et à l'EBITDAu.

Les éléments exceptionnels se sont élevés à € -21 millions en 2022, principalement liés à la fermeture de l'usine de Gelsenkirchen en Allemagne et à la consolidation d'EMEA Ropes au Royaume-Uni. Par conséquent, l'EBIT rapporté s'est élevé à € 39 millions. Le ROCE sous-jacent a continué à s'améliorer, en hausse de +2,5 points de pourcentage pour atteindre 12,9%.

BBRG a investi près de € 34 millions dans les immobilisations corporelles, principalement dans le programme d'expansion de Ropes aux États-Unis et dans les usines de A-Cords.

Mise à jour de la stratégie et des investissements

Bekaert a conclu des partenariats en 2022 qui améliorent l'accès au marché et nos positions technologiques dans des secteurs à forte croissance. Il s'agit notamment de:

• un partenariat avec Pajarito Powder (États-Unis) pour accélérer le développement d'innovations de pointe sur le marché de la production d'hydrogène vert
• un partenariat avec TFI Marine (Irlande) pour accélérer la mise sur le marché de solutions d'amarrage numériques pour les parcs éoliens flottants en mer

Le Groupe a par ailleurs conclu un contrat d'achat d'électricité virtuelle (VPPA) aux États-Unis et en Inde et installe actuellement un parc solaire à Ubisa, en Espagne, afin de réduire et de compenser ses émissions de carbone à effet de serre.

Bekaert a également continué à investir dans la croissance organique de l'entreprise:

• € 171 millions en immobilisations corporelles, en hausse de +11% par rapport à l'année dernière (€ 153 millions), permettant ainsi de saisir les opportunités de croissance futures dans nos segments clés et au-delà. Les programmes d'investissement les plus importants en 2022 ont été réalisés au Vietnam pour Rubber Reinforcement et aux États-Unis pour les marchés de l'énergie et des services publics desservis par nos divisions BBRG et Steel Wire Solutions, avec des investissements d'expansion supplémentaires significatifs dans les applications de l'hydrogène et de A-Cords
• € 70 millions pour les activités de recherche et d'innovation (avant déduction des subventions et des incitants en faveur de la recherche et du développement)
• € 15 millions d'investissements incorporels principalement liés à des investissements dans des projets de transformation digitale.

Depuis le début du conflit en Ukraine, nous avons considérablement réduit nos activités en Russie et avec la Russie. Les comptes de l'usine de Lipetsk en Russie sont incluses dans les états financiers consolidés de 2022. Cependant, le conflit en cours est un indicateur clair de dépréciation, et le Groupe a donc effectué un test de dépréciation à la fin de l'année selon la valeur d'utilité. Sur la base du résultat du test de dépréciation, le Groupe a pris la décision de déprécier entièrement les actifs immobilisés. Nous prenons donc en 2022 une charge exceptionnelle sans effet de trésorerie de € 55 millions dans le résultat. Au 31 décembre 2022, il reste des actifs courants consolidés de € 26 millions et des passifs consolidés de € 3 millions liés aux activités de l'usine de Lipetsk. Lipetsk a également une position de dette portant intérêt inter-sociétés envers des partenaires au sein du Groupe de € 35 millions ainsi que des dettes commerciales inter-sociétés nettes de € 12 millions.

Comme indiqué dans un communiqué de presse séparé, Bekaert a annoncé la cession proposée de ses activités Steel Wire Solutions au Chili et au Pérou à ses partenaires actuels, pour une valeur d'entreprise totale de environ US\$ 350 millions, ce qui s'est traduit par un bénéfice net pour notre quote-part de US\$ 136 millions. La cession est conforme à la stratégie de Bekaert de ces dernières années, qui consiste à améliorer son portefeuille d'activités en réduisant l'exposition du Groupe aux marchés à faible croissance, plus banalisés et volatils, tout en augmentant sa présence sur les marchés à croissance rapide.

Actions propres et rachat d'actions

Le 13 février 2023, Bekaert a achevé le programme précédemment annoncé de rachat d'actions d'un montant maximal de € 120 millions. Au total, la société a racheté 3 488 344 actions ordinaires pour un montant total de € 117,3 millions. L'objectif du rachat d'actions est de réduire le capital social émis de la société et toutes les actions rachetées ont maintenant été annulées. 1 449 409 actions propres ont été annulées le 29 juin 2022 et le solde, soit 2 038 935 actions, le 24 février 2023.

Le Groupe a l'intention de poursuivre le programme de rachat d'actions avec un maximum de quatre tranches supplémentaires pour un montant total pouvant atteindre € 120 millions sur une période de douze mois. Comme précédemment, le but du programme sera de réduire le capital social émis de la société et les actions rachetées seront annulées. L'actionnaire de référence de Bekaert, Stichting Administratiekantoor Bekaert (STAK) et les parties agissant de concert avec la STAK, ont informé la société qu'ils continuent à s'engager à prendre les mesures appropriées pour s'assurer qu'à la fin du programme, leurs droits de vote dans le capital social de Bekaert ne dépasseront pas le niveau du début du programme en mars 2022 (c'est-à-dire 36,13%).

Entre le 1er janvier 2022 et le 31 décembre 2022, un total de 130 300 actions ont été transférées dans le cadre du Stock Option Plan 2010-2014 et du Stock Option Plan 2015-2017. Bekaert a vendu 13 757 actions propres aux membres du Bekaert Group Executive dans le cadre du Bekaert Personal Shareholding Requirement Plan et a transféré 2 445 autres actions dans le cadre du Share-matching Plan.

Un total de 12 080 actions propres a été attribué au Président et aux administrateurs non exécutifs de Bekaert en rémunération de l'exercice de leurs fonctions. Un total de 256 760 actions propres ont été aliénées suite à l'acquisition de 256 760 actions de performance dans le cadre du Bekaert Performance Share Plan.

Au 31 décembre 2022, le solde des actions propres détenues par Bekaert était de 4 380 475 (7,42% du capital social total) et au 28 février 2023, le solde des actions propres détenues par Bekaert était de 2 702 554 (4,74%).

Revue financière

Résultats financiers

Bekaert a réalisé un résultat opérationnel (EBITu) de € 459 millions (contre € 512 millions l'année dernière). Il en résulte une marge EBITu sur chiffre d'affaires de 8,1% (10,6% en 2021). En 2022, les coûts des matières premières du Groupe, principalement le fil machine, et les coûts de l'énergie ont connu des hausses sensibles. Toutes les unités d'activités ont bien fait face à ces défis en transmettant les augmentations de coûts. Cependant, la hausse des prix de vente n'a fait que compenser l'impact de cette inflation et ont dès lors dégagé une marge bénéficiaire nulle. Ces effets ont dilué la marge globale du Groupe et se traduisent dans tous les pourcentages de marge (et autres mesures sur le chiffre d'affaires), y compris la marge EBITu.

Les éléments non récurrents se sont élevés à € -93 millions (€ -2 millions en 2021) et comprenaient la dépréciation des actifs immobilisés des opérations russes à Lipetsk de € -55 millions et le coût de restructuration de € -21 millions lié à la fermeture de l'usine de Gelsenkirchen en Allemagne et à la consolidation connexe d'EMEA Ropes au Royaume-Uni. Les autres éléments non récurrents sont liés aux coûts de restructuration dans Rubber Reinforcement (EMEA et Amérique du Nord), dans Steel Wire Solutions (Amérique latine) et au niveau du Groupe. En incluant les éléments non récurrents, l'EBIT rapporté s'est élevé à € 366 millions, soit une marge EBIT sur chiffre d'affaires de 6,5% (contre € 511 millions ou 10,6% en 2021). L'EBITDAu s'est élevé à € 654 millions (marge de 11,6%) contre € 686 millions (14,2%) et l'EBITDA rapporté a atteint € 626 millions, soit une marge sur chiffre d'affaires de 11,1% (contre 13,9%).

Les frais généraux sous-jacents ont diminué en pourcentage du chiffre d'affaires de -100 points de base à 7,5%, contre 8,5% en 2021, mais ont augmenté de € 12 millions en chiffres absolus. Cette augmentation est presque entièrement due à l'impact négatif des taux de change. Les coûts supplémentaires dans les charges commerciales liés à l'augmentation des salaires, des frais de déplacement et des coûts informatiques, et ont été compensés par une baisse des frais administratifs.

Les autres produits et charges d'exploitation sous-jacents sont passés de € +21 millions en 2021 à € +26 millions en 2022 en raison du gain sur la vente d'un terrain à Doncaster (Royaume-Uni) dans le segment BBRG (€ +11,4 millions).

Les produits et charges d'intérêts se sont élevés à € -38 millions, en baisse par rapport à € -41 millions en 2021 en raison de l'élimination des intérêts selon la méthode du coût amorti qui s'appliquait à l'obligation convertible jusqu'en juin 2021, date à laquelle elle est arrivée à échéance et a été remboursée. Les autres produits et charges financiers se sont élevés à € -11 millions (€ +4 millions en 2021). La diminution provient d'une évaluation réduite des contrats d'achat d'électricité virtuelle et d'une augmentation des frais bancaires.

Les impôts sur le résultat ont diminué, passant de € -134 millions l'année dernière à € -81 millions. Le taux d'imposition effectif global est passé de 28% à 26%. Le facteur clé est la rentabilité accrue des entités juridiques qui étaient historiquement déficitaires, ce qui a entraîné l'utilisation d'attributs fiscaux non comptabilisés auparavant.

La quote-part dans le résultat des coentreprises et entreprises associées était de € +54 millions (contre € +108 millions l'année dernière, dont € 34 millions liés à un recouvrement unique de crédits d'impôt du passé), reflétant la performance solide des coentreprises au Brésil.

Le résultat de l'exercice s'est ainsi établi à € +289 millions, contre € +448 millions en 2021. Le résultat attribuable aux intérêts minoritaires s'élevait à € +20 millions (contre € +44 millions en 2021) en raison d'une baisse du bénéfice des entités avec des actionnaires minoritaires, particulièrement au Chili et au Pérou. Déduction faite des intérêts minoritaires, le résultat de l'exercice attribuable aux actionnaires de Bekaert était de € +269 millions contre € +404 millions l'année dernière. Le bénéfice par action s'est élevé à € +4,78, en baisse par rapport à € +7,09 l'année dernière.

Bilan financier

Le fonds de roulement moyen sur chiffre d'affaires en 2022 était de 13,5%, et bien que supérieur à celui de 2021, il est nettement inférieur à la moyenne historique du Groupe. Le fonds de roulement a augmenté de € +172 millions depuis décembre 2021 mais a diminué de manière significative par rapport à juin 2022. L'augmentation organique s'est élevée à € +168 millions et était principalement due à la baisse des dettes commerciales. Les stocks sont restés globalement stables tandis que les créances commerciales ont diminué de € 27 millions en raison de l'impact de la hausse du chiffre d'affaires sur les programmes d'affacturage en cours (l'affacturage hors bilan est passé de € 225 millions en 2021 à € 268 millions en 2022).

La trésorerie disponible était de € 728 millions à la fin de la période, contre € 677 millions à la fin de 2021. L'augmentation de la trésorerie est le résultat d'une génération d'EBITDA robuste et d'améliorations significatives du fonds de roulement au dernier trimestre de l'année, tandis que les sorties de trésorerie ont augmenté à des fins d'investissements de croissance et de rendement des actionnaires sous la forme d'un dividende accru et du programme de rachat d'actions.

L'endettement net s'est élevé à € 487 millions, soit € 70 millions de plus par rapport à € 417 millions à la clôture de 2021, mais en baisse de € 186 millions par rapport au niveau du premier semestre 2022, grâce à une amélioration du fonds de roulement. Il en résulte un endettement net sur EBITDA sous-jacent de 0,74 contre 0,61 à la fin de 2021.

Au 31 décembre 2022, les capitaux propres représentent 46,2% du total des actifs, contre 43,4% à la clôture de l'exercice 2021. Le ratio d'endettement (endettement net sur fonds propres) s'est établi à 21,8% contre 19,9% à la clôture de l'exercice 2021, en légère hausse avec un endettement net plus important induit par le fonds de roulement et les sorties de trésorerie pour le rachat d'actions. Le ratio est toujours en baisse sensible par rapport à 39,4% à la fin de l'année 2020.

Cash-flow

Les flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles s'est établi à € 340 millions, par rapport à € 380 millions en 2021: l'EBITDA rapporté en 2022 s'est maintenu à € 626 millions contre un résultat comparable très fort de € 675 millions l'année dernière. La hausse des sorties de trésorerie sur les impôts sur le résultat et le fonds de roulement a été compensée en partie par une baisse des sorties de trésorerie sur les provisions et les autres flux de trésorerie opérationnels.

Le cash flow libre (FCF) s'est élevé à € 190 millions contre € 221 millions en 2021. Le FCF est calculé à partir du tableau des flux de trésorerie comme le flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles net moins les dépenses d'investissement (achat d'immobilisations corporelles et incorporelles) moins les intérêts nets plus les dividendes reçus. Bien que l'EBITDA ait été moins élevé et que les sorties de fonds liées aux impôts et au fonds de roulement ont augmenté, le FCF a bénéficié de l'augmentation des dividendes et des autres flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles.

Les flux de trésorerie provenant des activités d'investissement se sont élevés à € -125 millions (contre € -92 millions en 2021) en raison de dépenses d'investissement plus élevées.

Les flux de trésorerie provenant des activités de financement ont totalisé € -174 millions, contre € -567 millions l'année dernière. 2021 comprenait le remboursement de l'obligation convertible et d'autres prêts (€ -440 millions). 2022 comprenait des paiements de dividendes plus élevés (€ -105 millions contre € -64 millions l'année dernière) et les coûts en espèces du rachat d'actions (€ -97 millions).

NV Bekaert SA (Etats financiers)

Le chiffre d'affaires de l'entité basée en Belgique s'est élevé à € +549 millions, contre € +415 millions en 2021. Le résultat opérationnel, y compris les éléments non récurrents, était de € +95 millions, par rapport à € +58 millions en 2021. Le résultat financier, y compris les éléments non récurrents, s'est élevé à € +390 millions (contre € +67 millions en 2021), principalement grâce à une hausse des dividendes reçus. Le résultat de l'exercice s'est ainsi établi à € +488 millions par rapport à € +139 millions en 2021.

Calendrier financier

Résultats annuels 2022

1 mars 2023

Le CEO et le CFO de Bekaert vont présenter les résultats 2022 à la communauté des investisseurs à 10.00 heures CET. Cette conférence peut être suivie en direct en mode « écoute » après inscription sur le site de Bekaert (bekaert.com/en/investors).

Integrated annual report 2022 disponible sur bekaert.com	31 mars 2023
Rapport d'activités au 1er trimestre 2023	10 mai 2023
Assemblée générale des actionnaires	10 mai 2023
Date de détachement du dividende (ex-date)	11 mai 2023
Date d'enregistrement du dividende	12 mai 2023
Mise en paiement du dividende	15 mai 2023
Résultats du premier semestre 2023	28 juillet 2023
Rapport d'activités au 3ième trimestre 2023	17 novembre 2023

Déclaration de l'auditeur

Le commissaire, EY Réviseurs d'Entreprises SRL, représentée par Marnix Van Dooren et Francis Boelens, a confirmé que ses travaux de révision, qui sont terminés quant au fond, n'ont pas révélés de correction significative au compte de résultats consolidé, à l'état consolidé des profits et pertes reconnus directement dans les capitaux propres, au bilan consolidé, à l'état consolidé de l'évolution des capitaux propres ou au tableau de flux de trésorerie reprises dans ce communiqué de presse.

Déclaration des personnes responsables

Les personnes soussignées attestent que, à leur connaissance:

• les états financiers consolidés de NV Bekaert SA et de ses filiales au 31 décembre 2022 ont été établis conformément aux International Financial Reporting Standards, et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière ainsi que du résultat de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation; et
• les commentaires et analyses compris dans ce communiqué de presse donnent un exposé fidèle sur l'évolution des affaires, les résultats et la situation de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation.

Au nom du Conseil d'administration.

Oswald Schmid	Administrateur délégué
Jürgen Tinggren	Président du Conseil d'administration

Disclaimer

Le présent communiqué de presse peut contenir des déclarations prospectives. Ces déclarations reflètent les opinions actuelles de la direction concernant des événements futurs, et sont sujettes à des risques connus et inconnus, des incertitudes et d'autres facteurs qui peuvent conduire les résultats réels à être sensiblement différents de résultats ou de performances futurs exprimés par le présent communiqué de presse ou qui pourraient en être déduits. Bekaert fournit les informations reprises dans ce communiqué à la date d'aujourd'hui, et n'assume aucune obligation d'actualiser les déclarations prospectives à la lumière d'informations nouvelles, d'événements futurs ou autrement. Bekaert rejette toute responsabilité pour toutes déclarations faites ou publiées par des tiers, et n'assume aucune obligation de corriger des données, informations, conclusions ou opinions inexactes publiées par des tiers au sujet du présent ou de tout autre communiqué de presse diffusé par Bekaert.

Profil de la société

L'ambition de Bekaert est d'être le partenaire privilégié pour définir la façon dont nous vivons et nous déplaçons, toujours d'une manière sûre, intelligente et durable. Leader mondial sur nos marchés et leader technologique dans la science des matériaux appliquée à la transformation du fil d'acier et aux technologies de revêtement, Bekaert (bekaert.com) utilise également son expertise au-delà du domaine de l'acier pour créer des solutions nouvelles avec des matériaux et des services innovants au service de marchés tels la nouvelle mobilité, la construction à faible émission de carbone et l'énergie verte. Fondée en 1880, avec son siège social en Belgique, Bekaert (Euronext Brussels, BEKB) est une entreprise globale dont les 27 000 collaborateurs dans le monde ont généré ensemble un chiffre d'affaires global de près de € 7 milliards en 2022.

Investisseurs Guy Marks

Téléphone: +32 56 76 74 73 E-mail: guy.marks@bekaert.com

Presse

Katelijn Bohez Téléphone: +32 56 76 66 10 E-mail: katelijn.bohez@bekaert.com

bekaert.com

Notice 1: Compte de résultats consolidé

(en milliers d'€)	2021	2022
Chiffre d'affaires	4 839 659	5 651 790
Coût des ventes	-3 953 752	-4 879 310
Marge brute	885 907	772 479
Charges commerciales	-186 239	-205 938
Charges administratives	-165 204	-160 472
Frais de recherche et de développement	-59 537	-62 315
Autres produits opérationnels	64 556	47 848
Autres charges opérationnelles	-28 894	-25 848
Résultat opérationnel (EBIT)	510 589	365 754
dont
EBIT - Sous-jacent	512 121	458 563
Eléments non récurrents	-1 531	-92 810
Produits d'intérêt	3 260	5 166
Charges d'intérêt	-44 480	-43 437
Autres produits et charges financiers	4 430	-11 325
Résultat avant impôts	473 799	316 157
Impôts sur le résultat	-133 714	-81 097
Résultat après impôts (sociétés consolidées)	340 085	235 059
Quote-part dans le résultat des coentreprises et entreprises associées	107 619	54 257
RESULTAT DE L'EXERCICE	447 705	289 316
Attribuable aux
actionnaires de Bekaert	404 062	268 859
intérêts minoritaires	43 643	20 457
Résultat par action (en euros par action)
Résultat de l'exercice attribuable aux actionnaires de Bekaert
De base	7,09	4,78
Dilué	7,01	4,74

Notice 2: Rapporté et sous-jacent

(en milliers d'€)	2021	2021	2021	2022	2022	2022
		dont sous	dont éléments non		dont sous	dont éléments non
	Rapporté	jacent	récurrents	Rapporté	jacent	récurrents
Chiffre d'affaires	4 839 659	4 839 659	—	5 651 790	5 651 790	—
Coût des ventes	-3 953 752	-3 936 874	-16 878	-4 879 310	-4 795 329	-83 981
Marge brute	885 907	902 785	-16 878	772 479	856 460	-83 981
Charges commerciales	-186 239	-186 017	-222	-205 938	-204 858	-1 080
Charges administratives	-165 204	-166 574	1 370	-160 472	-157 414	-3 059
Frais de recherche et de développement	-59 537	-59 440	-97	-62 315	-62 139	-176
Autres produits opérationnels	64 556	37 745	26 812	47 848	45 204	2 643
Autres charges opérationnelles	-28 894	-16 377	-12 517	-25 848	-18 691	-7 157
Résultat opérationnel (EBIT)	510 589	512 121	-1 531	365 754	458 563	-92 810
Produits d'intérêt	3 260			5 166
Charges d'intérêt	-44 480			-43 437
Autres produits et charges financiers	4 430			-11 325
Résultat avant impôts	473 799			316 157
Impôts sur le résultat	-133 714			-81 097
Résultat après impôts (sociétés consolidées)	340 085			235 059
Quote-part dans le résultat des coentreprises et entreprises associées	107 619			54 257
RESULTAT DE L'EXERCICE	447 705			289 316
Attribuable aux
actionnaires de Bekaert	404 062			268 859
intérêts minoritaires	43 643			20 457

Notice 3: Rapprochements de l'information sectorielle

Chiffres clés par secteur d'activités⁹ : Sous-jacent

(en millions d'€)	RR *	SWS	SB *	BBRG	GROUP10	RAPPR11	2021
Chiffre d'affaires consolidé tiers	2 054	1 819	476	481	10	—	4 840
Chiffre d'affaires consolidé	2 090	1 857	488	483	94	-173	4 840
Résultat opérationnel (EBIT)	249	209	72	45	-65	2	512
Marge EBIT sur chiffres d'affaires	11,9 %	11,3 %	14,7 %	9,3 %	—	—	10,6 %
Amortissements et dépréciations d'actifs	97	42	10	31	5	-10	174
EBITDA	345	251	81	76	-60	-8	686
Marge EBITDA sur chiffre d'affaires	16,5 %	13,5 %	16,7 %	15,8 %	—	—	14,2 %
Actifs du secteur	1 643	1 141	351	579	-40	-147	3 527
Passifs du secteur	436	518	120	136	120	-74	1 256
Capitaux employés	1 207	623	231	443	-160	-72	2 271
ROCE	21,6 %	37,5 %	32,1 %	10,4 %	—	—	23,6 %
Acquisitions d'immobilisations corporelles12	58	43	18	40	2	-8	153

Chiffres clés par secteur d'activités⁹ : Rapporté

(en millions d'€)	RR *	SWS	SB *	BBRG	GROUP10	RAPPR11	2021
Chiffre d'affaires consolidé tiers	2 054	1 819	476	481	10	—	4 840
Chiffre d'affaires consolidé	2 090	1 857	488	483	94	-173	4 840
Résultat opérationnel (EBIT)	247	213	71	36	-59	2	511
Marge EBIT sur chiffres d'affaires	11,8 %	11,5 %	14,6 %	7,5 %	—	—	10,6 %
Amortissements et dépréciations d'actifs	97	37	9	28	4	-10	164
EBITDA	344	250	80	64	-55	-8	675
Marge EBITDA sur chiffre d'affaires	16,4 %	13,5 %	16,3 %	13,3 %	—	—	13,9 %
Actifs du secteur	1 643	1 141	351	579	-40	-147	3 527
Passifs du secteur	436	518	120	136	120	-74	1 256
Capitaux employés	1 207	623	231	443	-160	-72	2 271
ROCE	21,5 %	38,1 %	31,7 %	8,4 %	—	—	23,6 %
Acquisitions d'immobilisations corporelles12	58	43	18	40	2	-8	153

*Les activités TCT (tuyaux et courroies transporteuses) ont été transférées de l'unité d'activités Rubber Reinforcement à celle de Specialty Businesses à partir du 1er janvier 2022. Le tableau 2021 inclut les chiffres historiquement rapportés.

⁹ RR = Rubber Reinforcement; SWS = Steel Wire Solutions; SB = Specialty Businesses; BBRG = Bridon-Bekaert Ropes Group ¹⁰ Groupe et business support

¹¹ Rapprochements: éliminations inter segment

¹² Accroissement brut des immobilisations corporelles

Chiffres clés par secteur d'activités¹³: Sous-jacent

(en millions d'€)	RR	SWS	SB	BBRG	GROUP14	RAPPR15	2022
Chiffre d'affaires consolidé tiers	2 198	2 082	766	585	21	—	5 652
Chiffre d'affaires consolidé	2 229	2 138	788	589	119	-210	5 652
Résultat opérationnel (EBIT)	179	148	132	60	-62	1	459
Marge EBIT sur chiffres d'affaires	8,0 %	6,9 %	16,7 %	10,3 %	—	—	8,1 %
Amortissements et dépréciations d'actifs	91	50	22	34	8	-10	195
EBITDA	270	198	154	94	-53	-9	654
Marge EBITDA sur chiffre d'affaires	12,1 %	9,3 %	19,5 %	16,0 %	—	—	11,6 %
Actifs du secteur	1 495	1 115	470	629	-55	-142	3 512
Passifs du secteur	376	387	143	138	110	-75	1 078
Capitaux employés	1 119	727	327	491	-165	-67	2 433
ROCE	15,6 %	21,9 %	44,7 %	12,9 %	—	—	19,5 %
Acquisitions d'immobilisations corporelles16	75	46	24	34	3	-11	171

Chiffres clés par secteur d'activités¹³: Rapporté

(en millions d'€)	RR	SWS	SB	BBRG	GROUP14	RAPPR15	2022
Chiffre d'affaires consolidé tiers	2 198	2 082	766	585	21	—	5 652
Chiffre d'affaires consolidé	2 229	2 138	788	589	119	-210	5 652
Résultat opérationnel (EBIT)	111	147	131	39	-67	6	366
Marge EBIT sur chiffres d'affaires	5,0 %	6,9 %	16,6 %	6,6 %	—	—	6,5 %
Amortissements et dépréciations d'actifs	150	49	22	45	8	-14	261
EBITDA	261	196	153	84	-59	-9	626
Marge EBITDA sur chiffre d'affaires	11,7 %	9,2 %	19,4 %	14,3 %	—	—	11,1 %
Actifs du secteur	1 495	1 115	470	629	-55	-142	3 512
Passifs du secteur	376	387	143	138	110	-75	1 078
Capitaux employés	1 119	727	327	491	-165	-67	2 433
ROCE	9,7 %	21,7 %	44,4 %	8,3 %	—	—	15,5 %
Acquisitions d'immobilisations corporelles16	75	46	24	34	3	-11	171

¹³ RR = Rubber Reinforcement; SWS = Steel Wire Solutions; SB = Specialty Businesses; BBRG = Bridon-Bekaert Ropes Group

¹⁴ Groupe et business support

¹⁵ Rapprochements: éliminations inter segment ¹⁶ Accroissement brut des immobilisations corporelles

Notice 4: Etat consolidé du résultat global de l'exercice

(en milliers d'€)	2021	2022
Résultat de l'exercice	447 705	289 316
Autres éléments du résultat global
Autres éléments du résultat global susceptibles d'être reclassés dans le compte de résultat
Différences de change survenant au cours de l'année	91 217	49 443
Reclassements relatifs aux cessions d'entités ou acquisitions progressives	-2 987	-555
Autres éléments du résultat global susceptibles d'être reclassés dans le compte de résultat, après impôts	88 229	48 888
Autres éléments du résultat global non susceptibles d'être reclassés dans le compte de résultat
Réévaluations du passif net au titre des prestations définies	47 351	3 393
Profit (+) ou perte (-) de juste valeur des participations désignées comme étant à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat	5 882	-2 367
Quote-part dans les autres éléments de résultat susceptibles d'être reclassés des coentreprises et entreprises associées	3	27
Impôts différés relatifs aux autres éléments du résultat global non susceptibles d'être reclassés dans le compte de résultat	-3 500	-4 874
Autres éléments du résultat global non susceptibles d'être reclassés dans le compte de résultat, après impôts	49 736	-3 821
Autres éléments du résultat global	137 965	45 067
RESULTAT GLOBAL DE L'EXERCICE	585 670	334 383
Attribuable aux
actionnaires de Bekaert	542 801	308 741
intérêts minoritaires	42 869	25 642

Notice 5: Bilan consolidé

(en milliers d'€)	2021	2022
Actifs non courants	1 967 721	1 975 079
Immobilisations incorporelles	57 326	62 149
Goodwill	150 674	152 567
Immobilisations corporelles	1 253 857	1 238 041
Actifs liés au droit d'utilisation	132 073	130 750
Participations dans des coentreprises et entreprises associées	188 661	221 886
Autres actifs non courants	65 886	65 314
Actifs d'impôts différés	119 244	104 372
Actifs courants	2 871 567	2 854 234
Stocks	1 121 219	1 143 096
Lettres de change reçues	41 274	39 764
Créances commerciales	750 666	730 786
Autres créances	157 005	151 426
Dépôts à court terme	80 058	4 766
Trésorerie et équivalents de trésorerie	677 270	728 095
Autres actifs courants	42 272	55 541
Actifs détenus en vue de la vente	1 803	760
Total de l'actif	4 839 288	4 829 313

Capitaux propres	2 097 663	2 229 556
Capital social	177 923	173 737
Primes d'émission	38 850	39 519
Résultats non distribués	1 981 876	2 115 216
Autres réserves du Groupe	-231 957	-235 766
Capitaux propres attribuables aux actionnaires de Bekaert	1 966 692	2 092 706
Intérêts minoritaires	130 971	136 850
Dettes non courantes	1 105 766	875 537
Obligations liées aux avantages du personnel	75 971	68 037
Provisions	23 311	27 925
Dettes portant intérêt	953 581	735 408
Autres passifs non courants	844	150
Passifs d'impôts différés	52 059	44 018
Dettes courantes	1 635 859	1 724 220
Dettes portant intérêt	237 742	500 588
Dettes commerciales	1 062 185	921 113
Obligations liées aux avantages du personnel	177 159	142 068
Provisions	4 392	6 154
Dettes d'impôts sur le résultat	86 131	66 180
Autres passifs courants	68 249	88 118
Passifs associés aux actifs détenus en vue de la vente	—	—
Total du passif	4 839 288	4 829 313

Notice 6: Etat consolidé des variations des capitaux propres

(en milliers d'€)	2021	2022
Solde au début de l'exercice	1 535 055	2 097 663
Résultat global de l'exercice	585 670	334 383
Apports de capital par des intérêts minoritaires	3 975	—
Effet des acquisitions et cessions	2 650	—
Nouvelles actions émises	1 077	748
Opérations d'actions propres	17 419	-90 199
Dividendes aux actionnaires de Bekaert	-56 795	-86 463
Dividendes aux intérêts minoritaires	-6 649	-19 763
Autres	15 261	-6 813
Solde à la fin de l'exercice	2 097 663	2 229 556

Notice 7: Tableau consolidé des flux de trésorerie

(en milliers d'€)	2021	2022
Résultat opérationnel (EBIT)	510 589	365 754
Eléments sans effet de trésorerie inclus dans le résultat opérationnel	188 605	296 053
Eléménts d'investissement inclus dans le résultat opérationnel	-23 234	-11 381
Utilisation de provisions et obligations liées aux avantages du personnel	-50 340	-27 947
Impôts sur le résultat payés	-92 737	-117 289
Flux de trésorerie bruts provenant des activités opérationnelles	532 884	505 189
Variation du fonds de roulement opérationnel	-119 773	-178 697
Autres flux de trésorerie opérationnels	-32 620	13 800
Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles	380 491	340 292
Nouveaux regroupements d'entreprises	—	-2 384
Autres participations	-863	-8 613
Montant des sorties d'investissements	-66	94
Dividendes reçus	24 858	67 944
Acquisition d'immobilisations incorporelles *	-8 739	-14 937
Acquisition d'immobilisations corporelles *	-143 753	-170 195
Acquisition des locations de bails	—	-6
Produit de cessions d'actifs immobilisés	36 752	3 141
Flux de trésorerie provenant des activités d'investissement	-91 810	-124 956
Intérêts reçus	3 474	4 848
Intérêts payés	-35 170	-37 428
Dividendes bruts payés	-63 556	-104 959
Nouvelles dettes portant intérêt non courantes	23 649	12 050
Remboursement de dettes portant intérêt non courantes	-439 823	-87 627
Flux de trésorerie provenant des dettes portant intérêt courantes	-43 328	67 349
Opérations d'actions propres	17 419	-97 104
Autres flux de trésorerie de financement	-29 747	68 473
Flux de trésorerie provenant des activités de financement	-567 082	-174 398
Augmentation ou diminution (-) nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie	-278 401	40 937
Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de l'exercice	940 416	677 270
Effet de la variation des taux de change	15 255	9 888
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de l'exercice	677 270	728 095

* la différence par rapport au total des immobilisations s'explique par le solde des dettes liées.

Notice 8: Eléments retraités

Les informations comparatives de 2021 ont été retraitées pour les raisons suivantes:

(a). Rattachement des droits à prestations aux périodes de service selon IAS 19 « Avantages du personnel »

En mai 2021, le Comité d'interprétation des IFRS a finalisé une décision concernant les périodes de service auxquelles une entité rattache les droits à prestations prévus par les dispositions d'un régime à prestations définies. Aux termes du plan, les membres du personnel ont droit au paiement d'une prestation forfaitaire de retraite lorsqu'ils atteignent un âge de retraite déterminé, pourvu qu'ils soient toujours en activité auprès de l'entité à cet âge; et le montant de la prestation de retraite auquel un membre du personnel a droit est fonction du nombre de ses années de service auprès de l'entité avant l'âge de la retraite et est plafonné à un nombre déterminé d'années de service consécutives .

Conformément à IAS 19, l'entité doit rattacher les droits à prestations aux périodes de service selon la formule de calcul des prestations établie par le régime de la date à laquelle les services rendus par le membre du personnel ont commencé à générer des droits à prestations en vertu du régime jusqu'à la date à laquelle les services additionnels rendus par le membre du personnel cessent de générer des droits à prestations additionnelles pour un montant significatif en vertu du régime. IAS 19 exige que l'entité rattache les droits à prestations aux périodes au cours desquelles l'obligations de fournir des avantages postérieurs à l'emploi est générée. Cette obligation naît du fait que le personnel rend des services en échange d'avantages postérieurs à l'emploi, que l'entité s'attend à payer au cours de périodes de présentation de l'informations financière futures. La décision stipule que les années de service antérieures à la date d'acquisition des droits génèrent une obligation implicite parce qu'à chaque nouvelle période de présentation de l'information financière, le nombre d'années de service que le membre du personnel devra encore effectuer avant d'avoir droit aux prestations diminue.

A la fin de 2021, les obligations au titre des prestations définies ont été retraités pour l'Indonésie en reflétant l'impact de la décision de l'IFRIC de mai 2021 sur le rattachement des droits à prestations aux périodes de service. Cette évolution a affecté à la fois l'obligation au titre des prestations définies (diminution de 1,7 million d'euros) et le niveau des charges de prestations.

(b). Reclassement des coûts d'implémentation ou d'adaptation des logiciels en mode SaaS (Software-as-a-Service)

En avril 2021, le Comité d'interprétation des IFRS a publié une décision sur la clarification de la comptabilisation des coûts de configuration ou d'adaptation du logiciel d'application du fournisseur dans un contrat SaaS qui est considéré comme un contrat de service.

Le Groupe capitalisait auparavant les coûts engagés pour configurer ou adapter le logiciel d'application d'un fournisseur dans un arrangement informatique en nuage en tant qu'immobilisations incorporelles, car le Groupe estimait qu'il bénéficierait de ces coûts sur la durée de vie de l'actif.

En raison de la nature de cette décision et du niveau de dépenses engagées dans le cadre de la transformation numérique du Groupe, le Groupe a revu sa politique comptable pour s'aligner sur les directives IFRIC publiées concernant les coûts SaaS précédemment capitalisés. Le Groupe ne comptabilisera les coûts en immobilisations incorporelles que si les activités de configuration ou de personnalisation créent une immobilisation incorporelle contrôlée par le Groupe et que l'actif incorporel répond aux critères de comptabilisation. Les coûts qui ne donnent pas lieu à des immobilisations incorporelles sont passés en charges au fur et à mesure qu'ils sont engagés. En raison de la complexité de l'évaluation et du nombre de projets informatiques, l'analyse relative à l'impact de la décision IFRIC n'a été conclue qu'au cours de l'année 2022. La révision de la méthode comptable a été comptabilisée rétrospectivement, ce qui a donné lieu à un retraitement de l'exercice antérieur. Le retraitement affecte le bilan de NV Bekaert, où 4,1 millions d'euros sont reclassés des immobilisations incorporelles en coûts informatiques dans le compte de résultat.

Dans ce rapport annuel, les éléments retraités ne sont pas présentés dans les états financiers. Ils sont résumés ci-dessous dans un format concis et référencés à un des éléments retraités ci-dessus (a ou b), le cas échéant.

Compte de résultats consolidé (en milliers d'€)	2021	S1 2022
Charges administratives (b)	-4 113	—
Autres produits opérationnels (a)	1 617	—
Résultat opérationnel (EBIT)	-2 497	—
EBIT - Sous-jacent	-2 497	—
Résultat avant impôts	-2 497	—
Impôts sur le résultat (a+b)	-418	-6
Résultat après impôts (sociétés consolidées)	-2 915	-6
RESULTAT DE L'EXERCICE	-2 915	-6
Attribuable aux
actionnaires de Bekaert	-2 915	-6
intérêts minoritaires	—	—
Résultat par action (en € par action)	2021	S1 2022
Résultat de l'exercice attribuable au Groupe
De base	-0,05	—
Dilué	-0,05	—

Etat consolidé du résultat global (en milliers d'€)	2021	S1 2022
Résultat de l'exercice (a+b)	-2 915	-6
Autres éléments du résultat global susceptibles d'être reclassés dans le compte de résultat
Différences de change survenant au cours de l'année (a)	56	119
Autres éléments du résultat global susceptibles d'être reclassés dans le compte de résultat, après impôts	56	119
Autres éléments du résultat global	56	119
RESULTAT GLOBAL DE L'EXERCICE	-2 859	113
Attribuable aux
actionnaires de Bekaert	-2 859	113
intérêts minoritaires	—	—

Actifs 2021 (en milliers d'€)	S1 2022
Actifs non courants
Immobilisations incorporelles (b) -4 113	-4 113
Actifs d'impôts différés (a+b) -355	-387
Total -4 468	-4 500
Capitaux propres et dettes 2021 (en milliers d'€)	S1 2022
Résultats non distribués (a+b) -2 915	-2 921
Autres réserves du Groupe (a) 56	175
Capitaux propres attribuables aux actionnaires de Bekaert -2 859	-2 746
Dettes non courantes -1 609	-1 754
Obligations liées aux avantages du personnel (a) -1 688	-1 841
Passifs d'impôts différés (a+b) 79	87
Total -4 468	-4 500

Tableau consolidé des flux de trésorerie 2021 (en milliers d'€)	S1 2022
Activités opérationnelles
Résultat opérationnel (EBIT) (a+b) -2 497	—
Eléments sans effet de trésorerie inclus dans le résultat opérationnel (a) -1 617	—
Flux de trésorerie bruts provenant des activités opérationnelles -4 113	—

Etat consolidé des variations des capitaux propres 2021 (en milliers d'€)	S1 2022
Solde au début de l'exercice (a+b) —	-2 859
Résultat global de l'exercice (a+b) -2 859	113
Solde à la fin de l'exercice -2 859	-2 746

Notice 9: Chiffres-clés additionnels

(en € par action)	2021	2022
Nombre d'actions au 31 décembre	60 452 261	59 029 252
Valeur comptable	32,53	35,45
Cours au 31 décembre	39,14	36,28
Nombre moyen pondéré d'actions
De base	57 000 709	56 194 711
Dilué	57 620 824	56 662 942
Résultat de l'exercice attribuable aux actionnaires de Bekaert
De base	7,09	4,78
Dilué	7,01	4,74
(en milliers d'€ - ratios)	2021	2022
EBITDA	674 845	626 483
EBITDA - Sous-jacent	686 109	653 867
Acquisitions	162 041	185 540
Dépréciations et amortissements	164 256	260 729
Capitaux employés	2 271 449	2 433 380
Fonds de roulement opérationnel	677 519	849 872
Endettement net	417 329	487 118
EBIT sur chiffre d'affaires	10,6 %	6,5 %
EBIT - Sous-jacent sur chiffre d'affaires	10,6 %	8,1 %
EBITDA sur chiffre d'affaires	13,9 %	11,1 %
EBITDA - Sous-jacent sur chiffre d'affaires	14,2 %	11,6 %
Capitaux propres sur total de l'actif	43,3 %	46,2 %
Gearing (endettement net sur capitaux propres)	19,9 %	21,8 %
Endettement net sur EBITDA	0,6	0,8

NV Bekaert SA - Compte de résultats statutaire

(en milliers d'€)	2021	2022
Chiffre d'affaires	415 161	549 321
Résultat opérationnel avant produits et charges d'exploitation non récurrents	58 418	95 724
Produits et charges d'exploitation non récurrents	-145	-546
Résultat opérationnel après produits et charges d'exploitation non récurrents	58 273	95 178
Résultat financier avant produits et charges financiers non récurrents	67 831	392 597
Produits et charges financiers non récurrents	-1 158	-2 523
Résultat financier après produits et charges financiers non récurrents	66 673	390 074
Résultat avant impôts	124 945	485 252
Impôts sur le résultat	13 997	2 346
Résultat de l'exercice	138 943	487 598

Endettement net sur EBITDA - Sous-jacent 0,6 0,7

Notice 10: Indicateurs alternatifs de performance (IAP): définitions et raisons d'utilisation

Metric	Définition	Raisons d'utilisation
Cash-flow libre	Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles - acquisition d'immobilisations + dividendes reçus - intérêts payés nets.	Le cash-flow libre représente les flux de trésorerie disponibles pour rembourser des dettes portant intérêts ou distribuer des dividendes aux actionnaires.
Cash-flow libre opérationnel	Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles - acquisition d'immobilisations (net des produits de cessions d'actifs immobilisés).	Le cash-flow libre opérationnel mesure la trésorerie nette nécessaire pour soutenir les activités opérationnelles (besoins en fonds de roulement et immobilisations corporelles).
Capitaux employés (CE)	Fonds de roulement + goodwill net + immobilisations incorporelles nettes + immobilisations corporelles nettes + actifs nets liés au droit d'utilisation. La moyenne des capitaux employés prend en considération le nombre de périodes qu'une entité a contribué au résultat consolidé.	Les capitaux employés sont constitués par l'ensemble des éléments du bilan que le management opérationnel est en mesure de contrôler activement et effectivement afin d'optimiser la performance financière, et sert de dénominateur du ratio ROCE.
Capital ratio	Capitaux propres par rapport au total de l'actif.	Ce ratio offre une mesure du degré d'autofinancement du Groupe.
Current ratio (ratio de liquidité générale)	L'actif courant divisé par le passif courant.	Ce ratio permet d'évaluer la capacité d'une entreprise à faire face à ses engagements à court terme.
Chiffre global	Chiffre des entreprises consolidées plus 100% du chiffre des coentreprises et des entreprises associées après élimination des transactions intragroupes (si applicable). Exemples: chiffre d'affaires, acquisitions d'immobilisations, nombre de personnel.	En plus des chiffres consolidés, qui couvrent seulement les entreprises contrôlées, les chiffres globaux offrent des vues utiles sur l'envergure réelle et la performance globale du Groupe y compris les coentreprises et les entreprises associées.
EBIT	Résultat opérationnel (earnings before interest and taxation).	L'EBIT est constitué par l'ensemble des éléments du compte de résultats que le management opérationnel est en mesure de contrôler activement et effectivement afin d'optimiser la performance financière, et sert e.a. de dénominateur des ratios ROCE et EBIT en couverture des intérêts.
EBIT sous-jacent (EBITu)	EBIT avant produits et charges opérationnels liés aux programmes de restructuration, aux dépréciations d'actifs, aux regroupements d'entreprises, aux cessions d'activités, aux provisions environnementales ou aux autres événements et transactions qui ont un effet non récurrent et non inhérent aux activités.	L'EBIT – sous-jacent est présenté afin de favoriser la compréhension du lecteur de la rentabilité opérationnelle avant les éléments non récurrents, puisqu'il offre un base meilleur de comparaison et d'extrapolation.
EBITDA	Résultat opérationnel (EBIT) + amortissements et dépréciations d'actifs et goodwill négatif.	L'EBITDA offre une mesure de rentabilité avant les effets non-cash de décisions d'investissement antérieures et actifs du fonds de roulement.
EBITDA sous-jacent (EBITDAu)	EBITDA avant produits et charges opérationnels liés aux programmes de restructuration, dépréciations d'actifs, aux regroupements d'entreprises, aux cessions d'activités, aux provisions environnementales ou aux autres événements et transactions qui ont un effet non récurrent et non inhérent aux activités.	L'EBITDA – sous-jacent est présenté afin de favoriser la compréhension du lecteur de la rentabilité opérationnelle avant les éléments non récurrents et les effets non-cash de décisions d'investissement antérieures et actifs du fonds de roulement, puisqu'il offre un base meilleur de comparaison et d'extrapolation.
EBIT en couverture des intérêts	Rapport entre le résultat opérationnel et la charge nette d'intérêt.	L'EBIT en couverture des intérêts offre une mesure de la capacité du Groupe de payer pour le service de ses dettes par sa rentabilité opérationnelle.
Gearing	Endettement net par rapport aux capitaux propres.	Le gearing est une mesure de l'accumulation de financements par la dette (effet de levier) du Groupe et présente le degré dans lequel ses activités sont financées par les prêteurs et par les actionnaires.
Marge sur chiffre d'affaires	EBIT, EBIT sous-jacent, EBITDA et EBITDA sous-jacent par rapport au chiffre d'affaires.	Chacun de ces ratios reflète une mesure spécifique de rentabilité opérationnelle exprimée en pourcentage du chiffre d'affaires.
Capitalisation nette	Endettement net + capitaux propres.	La capitalisation nette est une mesure du total des financements par les prêteurs ainsi que des actionnaires.

Metric	Définition	Raisons d'utilisation
Endettement net	Dettes portant intérêt après déduction des prêts courants, créances financières et cautions non courantes, dépôts à court terme, trésorerie et équivalents de trésorerie.	L'endettement net est une mesure d'endettement, déduction faite des actifs financiers qui peuvent être déployés pour rembourser son endettement brut.
Endettement net sur EBITDA	Endettement net par rapport à l'EBITDA.	L'endettement net sur EBITDA offre une mesure de la capacité du Groupe (exprimée en nombre d'années) de remboursement de ses dettes par sa rentabilité opérationnelle.
Rendement des capitaux employés moyens (ROCE)	Résultat opérationnel (EBIT) par rapport à la moyenne des capitaux employés.	Le ROCE offre une mesure de la rentabilité opérationnelle du Groupe par rapport aux ressources de capital déployées et contrôlées par le management opérationnel.
Rendement des capitaux propres (ROE)	Résultat de l'exercice par rapport à la moyenne des capitaux propres (ROE=Return On Equity).	Le ROE offre une mesure de la rentabilité nette du Groupe par rapport aux ressources de capital fournies par les actionnaires.
Coût moyen pondéré du capital (WACC)	Le coût moyen du capital, pondéré à un gearing objectif de 50% (endettement net par rapport aux capitaux propres) après impôts.	WACC offre une mesure de la rentabilité d'un investissement dans le Groupe.
Opérationnel fonds de roulement	Stocks + créances commerciales + lettres de change reçues + acomptes payés - dettes commerciales - acomptes reçus - dettes relatives aux rémunérations et charges sociales - taxes relatives au personnel.	Le fonds de roulement est constitué par l'ensemble des actifs courants et passifs courants que le management opérationnel peut contrôler activement et effectivement afin d'optimiser la performance financière. Il représente l'élément courant des capitaux employés.
Interne Bekaert Management Reporting	Se concentrer sur la performance opérationnelle des sociétés industrielles du Groupe, en excluant des firmes financières et autres firmes non industrielles, dans une approche flash et en excluant certains éléments de consolidation reflétés dans la consolidation intégrale sur lesquels se fonde le rapport annuel.	L'approche pragmatique permet un processus de suivi court des performance de l'entreprise tout au long de l'année.

Les tableaux de réconciliation IAP sont fournis dans la section Financial Statements du Rapport annuel 2022 qui sera publié le 31 mars 2023.