NIBE Industrier

Annual / Quarterly Financial Statement • Feb 14, 2025

Bokslutskommuniké, 2024

› OMSÄTTNINGEN uppgick till 40 ⁵²¹ Mkr (46 649 Mkr)

• › RÖRELSERESULTATET uppgick till 2 671 Mkr (6 ⁹⁷³ Mkr)
• › JUSTERAT RÖRELSERESULTAT uppgick till 3 226 Mkr (6 ⁹⁷³ Mkr)
• › RESULTAT EFTER FINANSNETTO uppgick till 1 ⁵³⁶ Mkr (6 ³³¹ Mkr)
• › JUSTERAT RESULTAT EFTER FINANSNETTO uppgick till 2 091 Mkr (6 ³³¹ Mkr)
• › RESULTAT EFTER SKATT uppgick till 1 162 Mkr (4 ⁷⁹⁶ Mkr)
• › JUSTERAT RESULTAT EFTER SKATT uppgick till 1 614 Mkr (4 ⁷⁹⁶ Mkr)
• › VINSTEN per aktie före och efter utspädning, beräknad på genomsnittligt antal utestående aktier under perioden, uppgick till 0,58 kr (2,37 kr)
• › VINSTEN per aktie justerad för jämförelsestörande poster före och efter utspädning, beräknad på genomsnittligt antal utestående aktier under perioden, uppgick till 0,80 kr (2,31 kr)
• › JUSTERINGAR uppgår sammanlagt till 555 Mkr varav 1 152 Mkr som kostnader för Åtgärdsprogrammet och 597 Mkr som positiv justering från förvärvsrelaterade omvärderingar
• › ÅTGÄRDSPROGRAMMET är slutfört
• › STYRELSEN föreslår en utdelning på 0,30 kr/aktie (0,65 kr/aktie)

Ett år fyllt av flera utmaningar – tydliga tecken på förbättringar i en fortsatt något avvaktande marknad

Årets sista kvartal bekräftar de tydliga tecken på förbättringar som vi sett sedan halvårsskiftet 2024 även om marknaden fortsatt är något avvaktande. Distributörernas lager har nu nått acceptabla nivåer på flertalet av våra betydande marknader, samtidigt noterar vi en underliggande sund efterfrågan från slutkunderna. Detta innebär att efterfrågan nu även når tillverkarledet. Det är också glädjande att se de positiva effekterna som den nedåtgående ränteutvecklingen har i konsumentledet.

Huvuddelen av det investeringsprogram som beslutades 2020 är nu genomfört och bidrar till att vi är väl förberedda inför en kommande efterfrågeökning. Detta, tillsammans med det nu fullt genomförda åtgärdsprogrammet, bidrar till vår ambition att under 2025 återgå till rörelsemarginaler inom respektive affärsområdes historiska intervall.

Under årets sista kvartal kunde vi, i enlighet med tidigare gjorda antaganden, se en fortsatt relativ förbättring av efterfrågan jämfört med de tre tidigare kvartalen.

De tydliga lagerreduktionerna i distributionsleden har lett till en mer acceptabel lagernivå, vilket i sin tur gett en positiv effekt i tillverkarledet. Dessutom har den nedåtgående ränteutvecklingen, tillsammans med förväntningarna om eventuella ytterligare sänkningar, börjat få en positiv effekt i slutkonsumentledet. Vidare bidrog vårt slutförda åtgärdsprogram till en positiv resultateffekt under kvartalet.

Sammanfattningsvis ser vi tydliga tecken på förbättringar i en marknad som fortfarande är något avvaktande.

Koncernens omsättning under fjärde kvartalet uppgick till 11 025 Mkr, vilket är 5,4 procent lägre jämfört med motsvarande period i fjol. Vår uppfattning är emellertid att den segdragna nedgången har brutits och att vi åter börjar se en försiktig positiv tillväxt.

Rörelseresultatet, justerat för jämförelsestörande poster, reducerades under kvartalet med 29 procent jämfört med kvartal fyra i fjol. Även här är bedömningen att nedgången är bruten och att rörelsemarginalen successivt kommer att förbättras under 2025.

Kalender

14 februari 2025

Kl 08.00 Bokslutskommuniké, 2024 Kl 11.00 Telefonkonferens (på engelska);

Presentation av Bokslutskommuniké, 2024 med möjlighet till att ställa frågor.

Registrering på vår hemsida www.nibe.com krävs för att få tillgång till presentationsbilderna och erhålla kod för att kunna ställa frågor.

15 maj 2025 Kl 08.00 Delårsrapport 1, januari-mars 2025 Kl 17.00 Årsstämma

Lageranpassningarna i distributionsleden har haft väntad påverkan

Vi har sedan halvårsskiftet sett tydliga signaler på att lageranpassningarna i distributionsleden gett positiva effekter också i tillverkarledet, framför allt vad gäller värmepumpar, halvledare och braskaminer. Efter fyra kvartal med sämre efterfrågan i tillverkarledet får vi nu signaler om en bättre balans mellan mängden produkter som tillverkas och antalet produkter som faktiskt säljs till konsument.

På den tyska marknaden har distributionsledens lagerneddragningar gått något långsammare, men även här bedöms lagersituationen vara på mer acceptabla nivåer inom något kvartal.

Lägre räntor skapar framtidstro

Att räntenivåerna nu varit på nedåtgående under ett drygt halvår, och att de sannolikt kommer att fortsätta sjunka något ytterligare, skapar förutsättningar för en bättre konjunktur, innebärande bättre generell konsumtionsförmåga och större efterfrågan på bland annat nyproducerade bostäder.

Den nödvändiga omställningen

Omställningen till ett mer hållbart samhälle går, trots alla varningsklockor, alldeles för långsamt. Vi gör emellertid allt som står i vår makt för att, utifrån våra förutsättningar, bidra till den nödvändiga omställningen. I den här missionen spelar naturligtvis våra produkter en avgörande roll, men vi bedriver också ett ständigt informationsarbete riktat mot såväl politiska beslutsfattare som mot allmänheten i samtliga våra marknader.

Åtgärdsprogrammet slutfört

Under första kvartalet inleddes ett omfattande åtgärdsprogram för att anpassa verksamheten till en efterfrågeutveckling som bedömdes resultera i en långsiktigt avsevärt lugnare tillväxttakt än den som tidigare förutspåtts vad gäller främst värmepumpar och braskaminer. Åtgärdsprogrammet är nu i sin helhet genomfört på ett konsekvent och målmedvetet sätt.

Den fulla årliga besparingen under 2025 beräknades ursprungligen uppgå till cirka 750 Mkr, och den beräknade engångskostnaden för programmet beräknades till cirka 1 095 Mkr. När nu programmet är helt genomfört kan vi summera den fulla årliga besparingen till cirka 800 Mkr och en engångskostnad för programmet om 1 152 Mkr.

Under 2024 har ungefär tre fjärdedelar av den totala årliga besparingen, räknat på en rullande tolvmånadersperiod, realiserats.

Förvärvsrelaterade omvärderingar

Genomgången av framtida förväntade tilläggsköpeskillingar har, som en konsekvens av den sämre marknadsutvecklingen under 2024, medfört att 579 Mkr lösts upp i det fjärde kvartalet.

Gerteric Lindquist Verkställande Direktör

Året som helhet

Samtliga tre affärsområden har lagt mycket tid och energi på åtgärdsprogrammets genomförande.

Helt i linje med NIBEs värderingar har programmet genomförts på ett konsekvent men också mänskligt sätt. Besparingskraven har varit strikta samtidigt som de medarbetare som tvingats lämna behandlats respektfullt och erbjudits skälig ersättning.

Eftersom produktutveckling och marknadssatsningar i princip varit undantagna från besparingar har vi under året planenligt kunnat lansera ett stort antal nya produkter. Målsättningen har hela tiden varit att våra kunder inte skall bli lidande av att vår bransch, och därmed även vi, drabbats av en lägre efterfrågan av de anledningar som tidigare beskrivits.

Med det sedan 2020 nu i stort sett genomförda, mycket ambitiösa, investeringsprogrammet har vi skapat goda förutsättningar för framtida rationell expansion.

Detta, tillsammans med en förväntad successiv återhämtning av efterfrågan, utgör sammantaget bakgrunden till vår ambition att under 2025 komma tillbaka till en rörelsemarginal inom respektive affärsområdes historiska intervall.

Koncernens omsättning uppgick under helåret till 40 521 Mkr. Rörelseresultatet, justerat för jämförelsestörande poster, uppgick under helåret till 3 226 Mkr.

Investeringar för framtiden

Koncernens totala investeringar under helåret 2024 uppgick till 2 328 Mkr jämfört med 13 037 Mkr under motsvarande period i fjol. Av investeringarna avser 104 Mkr (9 185 Mkr) förvärv av verksamheter, vilket innebär att 2 224 Mkr (3 852 Mkr) avser investeringar i befintliga verksamheter. Av det under 2020 beslutade investeringsprogrammet om 10 miljarder kronor har huvuddelen nu genomförts. Resterande byggnadsinvesteringar kommer att slutföras under 2025. De återstående investeringarna i kapacitetsutbyggnad kommer successivt att genomföras i takt med behovet vid en ökad efterfrågan.

Utsikter för 2025

• Vår företagsfilosofi och vårt starka produktprogram med fokusering på energieffektivitet och hållbarhet ligger rätt i tiden.
• Vi har god beredskap för att kunna vara fortsatt offensiva på förvärvssidan.
• Vårt interna effektivitetsarbete kombinerat med noggrann kostnadskontroll borgar för fortsatt goda marginaler.
• Alla våra tre affärsområden har en god geografisk spridning, vilket gör oss mindre sårbara för lokala försvagningar av efterfrågan.
• Vår decentraliserade organisation, byggd på självständiga enheter, är väl beprövad och skapar förutsättningar för ökad motivation och flexibilitet.
• Distributionsledens mer acceptabla lagernivåer kommer att förbättra efterfrågan i tillverkarledet samtidigt som de fortsatt nedåtgående räntenivåerna kommer att innebära en stimulans av den allmänna konsumtionsviljan och därmed konjunkturen.
• Effekterna av det nuvarande säkerhetsläget i världen, en svårbedömd politisk utveckling i såväl Europa och Nordamerika som Asien, samt den volatila prisutvecklingen visavi de olika energislagen, är däremot svårbedömda.
• Vår vana och våra erfarenheter trogna är vi optimistiska till vår långsiktiga utveckling även om läget, mot bakgrund av det ovansagda, är svårbedömt.

Markaryd den 14 februari 2025

Gerteric Lindquist Verkställande Direktör

Nyckeltal		2024	2023	2022	2021	2020
Nettoomsättning	Mkr	40 521	46 649	40 071	30 832	27 146
Tillväxt	%	-13,1	16,4	30,0	13,6	7,1
varav förvärvad	%	3,3	6,2	3,5	1,8	8,0
Rörelseresultat	Mkr	3 226 *	6 973	5 863	4 468	3 880
Rörelsemarginal	%	8,0 *	14,9	14,6	14,5	14,3
Resultat efter finansnetto	Mkr	2 091 *	6 331	5 675	4 318	3 658
Vinstmarginal	%	5,2 *	13,6	14,2	14,0	13,5
Soliditet	%	45,6	44,4	51,8	49,9	46,3
Avkastning på eget kapital	%	5,4 *	17,3	18,2	17,2	14,5

* Resultat och nyckeltal har beräknats exklusive jämförelsestörande poster om 555 Mkr, - 1 152 Mkr från åtgärdsprogrammet och + 597 Mkr från förvärvsrelaterade omvärderingar

Omsättning per geografisk region

Omsättning

Koncernens nettoomsättning uppgick till 40 521 Mkr (46 649 Mkr), vilket motsvarar en tillbakagång med 13,1%. Rent organiskt minskade omsättningen med 16,4%, medan den förvärvade omsättningen uppgick till 3,3%.

Resultat

Periodens resultat efter finansnetto uppgick till 1 536 Mkr, vilket innebär en resultatminskning med 75,7% jämfört med samma period 2023. Resultatet efter finansnetto uppgick då till 6 331 Mkr. Periodens resultat efter finansnetto, justerat för jämförelsestörande poster på 555 Mkr, uppgick till 2 091 Mkr, De jämförelsestörande posterna består av kostnader för åtgärdsprogrammet på 1 152 Mkr och en positiv effekt på 597 Mkr från förvärvsrelaterade omvärderingar. Genomgången av framtida förväntade tilläggsköpeskillingar har, som en konsekvens av den sämre marknadsutvecklingen, medfört denna upplösning. Finansiellt netto uppgick vid periodens slut till -1 135 Mkr, vilket är en försämring med 493 Mkr jämfört med samma period föregående år. Periodens resultat är belastat med förvärvskostnader på 12 Mkr (96 Mkr). Avkastningen på det egna kapitalet uppgick till 4,0% (17,3%).

Investeringar

Koncernen har under året investerat 2 328 Mkr (13 037 Mkr). Av investeringarna avser 104 Mkr (9 185 Mkr) förvärv av verksamheter. Resterande 2 224 Mkr (3 852 Mkr) avser i huvudsak investeringar i byggnader samt maskiner och inventarier i befintliga verksamheter. Exklusive leasingkontrakt låg avskrivningstakten på 1 459 Mkr jämfört med 1 296 Mkr under motsvarande period ifjol.

Av det under 2020 beslutade investeringsprogrammet om 10 miljarder kronor har huvuddelen nu genomförts. Resterande byggnadsinvesteringar kommer att slutföras under 2025. De återstående investeringarna i kapacitetsutbyggnad kommer successivt att genomföras i takt med behovet vid en ökad efterfrågan.

Kassaflöde och finansiell ställning

Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital uppgick till 3 826 Mkr (6 473 Mkr). Kassaflödet efter förändring av rörelsekapital uppgick till 4 006 Mkr (2 580 Mkr). Det målmedvetna arbetet med att reducera de höga lagernivåerna ger effekt. Räntebärande skulder uppgick vid periodens utgång till 24 711 Mkr. Vid årets ingång uppgick motsvarande skulder till 22 771 Mkr. Koncernens disponibla likvida medel uppgick vid årets utgång till 6 177 Mkr jämfört med 4 979 Mkr vid periodens ingång. Soliditeten uppgick vid periodens utgång till 45,6%, att jämföras med 44,4% vid årets ingång.

Åtgärdsprogram

Under första kvartalet inleddes ett åtgärdsprogram för att anpassa verksamheten till rådande efterfrågeläge. Kostnaden för detta program bedömdes uppgå till 1 095 Mkr med en förväntad årlig besparing om cirka 750 Mkr. Programmet är nu slutfört och kostnaden uppgår till 1 152 Mkr med en förväntad årliga besparing på cirka 800 Mkr, räknat på en rullande tolvmånadersperiod. Under 2024 har ungefär tre fjärdedelar av den totala årliga besparingen, räknat på en rullande tolvmåndersperiod, realiserats. Den fulla besparingen förväntas uppnås under 2025.

Moderbolaget

Moderbolagets verksamhet omfattar koncernledning, vissa koncerngemensamma funktioner samt finansiering. Omsättningen uppgick under året till 62 Mkr (48 Mkr) med ett resultat efter finansiella poster på -172 Mkr (863 Mkr).

Affärsområdenas utveckling

Kvartalsdata

Resultaträkning koncernen		2024				2023			2022
(Mkr)	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 1	Kv 2	Kv 3	Kv 4	Kv 4
Nettoomsättning	9 494	10 035	9 967	11 025	11 646	11 833	11 514	11 656	11 667
Rörelsekostnader	-10 073	-9 366	-9 055	-9 356	-9 891	-9 986	-9 735	-10 064	-9 779
Rörelseresultat	-579	669	912	1 669	1 755	1 847	1 779	1 592	1 888
Finansiellt netto	-332	-273	-286	-244	-101	-146	-181	-214	-117
Resultat efter finansiella poster	-911	396	626	1 425	1 654	1 701	1 598	1 378	1 771
Skatt	50	-180	-193	-51	-380	-378	-378	-399	-401
Nettoresultat	-861	216	433	1 374	1 274	1 323	1 220	979	1 370
Nettoomsättning affärsområden
NIBE Climate Solutions	5 834	6 516	6 502	7 185	7 736	8 122	7 839	7 676	7 782
NIBE Element	2 711	2 819	2 711	2 851	3 013	2 957	2 945	2 983	2 937
NIBE Stoves	1 052	802	847	1 163	1 250	1 086	1 096	1 326	1 239
Koncernelimineringar	-103	-102	-93	-174	-353	-332	-366	-329	-291
Totalt koncernen	9 494	10 035	9 967	11 025	11 646	11 833	11 514	11 656	11 667
Rörelseresultat affärsområden
NIBE Climate Solutions	-462	506	726	830	1 353	1 538	1 484	1 221	1 500
NIBE Element	-126	142	160	186	280	243	235	184	249
NIBE Stoves	27	-3	24	95	165	101	99	168	216
Koncernelimineringar	-18	24	2	558	-43	-35	-39	19	-77
Totalt koncernen	-579	669	912	1 669	1 755	1 847	1 779	1 592	1 888
Jämförelsestörande poster affärsområden*
NIBE Climate Solutions	-794	0	0	-31
NIBE Element	-263	0	0	-4
NIBE Stoves	-38	0	0	-22
Förvärvsrelaterade omvärderingar	0	0	0	597
Totalt koncernen	-1 095	0	0	540
Justerat rörelseresultat affärsområden
NIBE Climate Solutions	332	506	726	861
NIBE Element	137	142	160	190
NIBE Stoves	65	-3	24	117
Koncernelimineringar	-18	24	2	-39
Totalt koncernen	516	669	912	1 129

* Jämförelsestörande poster:

• Åtgärdsprogrammets kostnader: 1 095 Mkr (Kv 1) + 57 Mkr (Kv 4) = 1 152 Mkr (Helår).

• Positiv effekt av förvärvsrelaterade omvärderingar: 597 Mkr.

Affärsområde NIBE Climate Solutions

Nyckeltal		2024	2023	2022	2021	2020
Nettoomsättning	Mkr	26 037	31 373	26 076	20 127	17 944
Tillväxt	%	-17,0	20,3	29,6	12,2	9,2
varav förvärvad	%	4,2	5,9	3,7	1,9	8,2
Rörelseresultat	Mkr	2 425 *	5 596	4 338	3 238	2 690
Rörelsemarginal	%	9,3 *	17,8	16,6	16,1	15,0
Tillgångar	Mkr	48 102	46 664	33 813	27 972	24 981
Skulder	Mkr	5 782	6 588	6 504	4 436	4 312
Investeringar i anläggningstillg	Mkr	1 767	2 717	1 436	746	685
Avskrivningar	Mkr	1 263	1 053	875	808	756

* Resultat och nyckeltal har beräknats exklusive jämförelsestörande poster om 825 Mkr

Omsättning och resultat

Omsättningen uppgick till 26 037 Mkr att jämföras med 31 373 Mkr för motsvarande period föregående år.

Den organiska nedgången uppgick till 21,2%, vilket motsvarar 6 639 Mkr. Som ett resultat av förvärvad omsättning, motsvarande 1 303 Mkr, uppgick den totala omsättningsminskningen till 5 336 Mkr.

Rörelseresultatet för perioden uppgick till 1 600 Mkr, att jämföras med 5 596 Mkr motsvarande period föregående år, vilket innebär en rörelsemarginal på 6,1% jämfört med 17,8% föregående år. Justerat rörelseresultat uppgick för perioden till 2 425 Mkr, motsvarande en marginal på 9,3%.

Vi har sett en ökad aktivitet på affärsområdets samtliga marknader under kvartalet. Detta avspeglade sig bland annat i en försäljningsutveckling som allt mer närmade sig fjolårets försäljning under motsvarande period, vilket samtidigt är en bekräftelse på mer acceptabla lagernivåer hos majoriteten av återförsäljare och installatörer.

Åtgärdsprogrammet har nu genomförts i sin helhet och har bidragit till de förväntade effekterna under perioden. En ökad aktivitet i marknaden, i kombination med genomförda åtgärder och anpassningar, understryker realismen i vår ambition att under 2025 återgå till en rörelsemarginal inom affärsområdets historiska intervall.

Marknaden

Marknaden för värmepumpar i Europa har under kvartalet visat tecken på att ytterligare stabiliseras. Vi ser en växande optimism och ökad aktivitet i majoriteten av våra marknader, vilket indikerar en fortsatt underliggande sund efterfrågan på värmepumpar från slutkunderna. Den stabila efterfrågan har medfört att lagersituationen i distributionsleden kommit att nå mer acceptabla nivåer och att efterfrågan i konsumentledet nu även når tillverkarledet. Undantaget är Tyskland där lagerreduktionerna i distributionsleden bedöms fortgå ytterligare något kvartal.

Å andra sidan har vi glädjande nog noterat positiva signaler från Tyskland, där antalet ansökningar om subventioner för investering och installation av värmepumpar har ökat under det senaste kvartalet, samt från Storbritannien, där en långsiktig plan för finansiering av värmepumpar har fastställts. Detta förväntas gynna vår försäljning på dessa två viktiga marknader.

Den franska marknaden, liksom delar av de östeuropeiska marknaderna, uppvisar trots vissa positiva tecken, en långsammare återhämtning.

Räntesänkningarna, tillsammans med signaler om eventuella ytterligare kommande sänkningar, är positiva för efterfrågan av affärsområdets produkter. Samtidigt innebär den ökande politiska otydligheten, och spekulationerna kring inriktningen för den europeiska såväl som den nordamerikanska energipolitiken, en utmaning för flera typer av investeringar i hållbara energilösningar. Osäkerheten kan eventuellt bidra till en mer avvaktande hållning hos både privatpersoner och kommersiella aktörer i båda geografierna.

Uppvärmning av fastigheter står för cirka 40% av den globala energiförbrukningen och den absoluta majoriteten av denna energi kommer från utvinning av fossila bränslen. Internationellt framhålls värmepumpar som det mest klimatvänliga och effektiva alternativet för att ersätta dagens olje- och gaspannor. För att skapa en långsiktig omställning mot hållbara energilösningar krävs framför allt en varaktig förändring i förhållandet mellan priserna på hållbara och icke hållbara energikällor. Tillfälliga subventioner och stimulansåtgärder är berömvärda, men tenderar att skapa en kortsiktig och osund marknad istället för långsiktiga spelregler som möjliggör en stabil omställning till hållbar energianvändning.

Vår bedömning är, som tidigare, att vi står inför en långsiktig och tydlig volymtillväxt för värmepumpar på den europeiska marknaden, men i en långsammare takt jämfört med de mycket optimistiska prognoser som politiker och stora delar av branschen förutspådde så sent som för ett och ett halvt år sedan.

Den nordamerikanska marknaden för värmepumpar har fortsatt visa en större stabilitet än den europeiska, även om ränteläget också här har lett till en viss nedgång i antalet installationer.

Marknaden för kommersiell kyla och ventilation har under kvartalet varit stabil i både Europa och Nordamerika. Drivet av ett starkt produktprogram och stärkta marknadspositioner ser vi fortsatt goda tillväxtmöjligheter inom detta segment i båda geografierna.

Verksamhet

Åtgärdsprogrammet som aviserades i början av året är nu helt genomfört med förväntade positiva effekter. Majoriteten av affärsområdets europeiska verksamheter har genomfört en minskning av antalet medarbetare inom samtliga personalkategorier, förutom produktutveckling och försäljning. Vidare har åtgärder vidtagits för att effektivisera organisationen och minska kostnader på både kort och lång sikt.

De genomförda åtgärderna har sammantaget möjliggjort en tydligare organisation anpassad för det rådande marknadsläget. Detta har uppnåtts utan att vare sig påverka affärsområdets fortsatta marknadsledande förmåga, eller att följsamt kunna öka produktionen för att tillmötesgå framtida förväntad efterfrågeökning.

Även de senaste årens ambitiösa investeringsprogram i produktion och produktutveckling är i det närmaste färdigställt. Investeringarna kommer att gynna effektivitet såväl som kapacitet och flexibilitet redan under 2025.

Samarbetet mellan koncernens bolag har, som en del i åtgärdsprogrammet, fördjupats ytterligare för att skapa kostnadssynergier inom områden så som inköp, kvalitet, produktionsteknik och produktutveckling. Med vårt starka produktutbud inom affärsområdet ser vi stora möjligheter för våra säljbolag att öka sin försäljning av redan befintliga produktprogram.

Ett bibehållet stort fokus på affärsområdets produktutveckling är en självklarhet. Vi har ett mycket starkt produktutbud och vi har återkommande pekat på att vi är väl positionerade i omställningen till produkter som nyttjar naturliga köldmedier med en hög energieffektivitet vilket, genom kommande lagkrav, är högaktuellt i Europa. Liknande succesiv förflyttning till köldmedier med låg global uppvärmningspotential (GWP), sker parallellt i Nordamerika. Det är en omställning vi välkomnar och står väl förberedda inför.

Lönsamheten har påverkats negativt av den kraftiga nedgången i efterfrågan. Åtgärdsprogrammet har begränsat resultatförsämringen, samtidigt som viktiga investeringar har gjorts för att stärka vår framtida konkurrenskraft. Vår robusta plattform inom produktprogram, produktionskapacitet och produktutveckling gör oss väl rustade för att skala upp verksamheten genom både organisk tillväxt och marknadsexpansion. Med de åtgärder och anpassningar som genomförs inom hela organisationen är vår tydliga ambition att under 2025 återgå till en rörelsemarginal inom affärsområdets historiska intervall.

Helåret 2024

Den kraftiga lageruppbyggnaden av värmepumpar hos installatörer och distributörer under 2023 skapade under det gångna året en tydlig bullwhipeffekt vilken påverkade affärsområdet i betydande omfattning. En underliggande sund och stabil efterfrågan på värmepumpar från slutkunderna har dock inneburit en kontinuerligt pågående lagerreduktion hos installatörer och distributörer. Vi räknar med att dessa lager nu nått en mer acceptabel nivå i huvuddelen av våra större marknader vilket innebär förbättrade utsikter för 2025.

Vi har under året framgångsrikt också förstärkt vår position inom marknaden för kommersiell kyla och ventilation. Detta är ett område vi förväntar oss en avsevärd tillväxt inom under kommande år.

Italienska RHOSS står för klimatiseringen av den renoverade katedralen Notre Dame i Paris

Den omfattande renoveringen av katedralen Notre Dame i Paris, som följde efter branden i april 2019, har nu avslutats och katedralen har åter öppnats för besökare.

RHOSS, vårt dotterbolag i Italien, är en av leverantörerna till detta stora prestigeprojekt.

Genom installationen av fjorton stycken RHOSS luftbehandlingsaggregat har hög komfort, låg ljudnivå och utmärkt inomhusluft kunnat garanteras.

Renoveringen ställde stora krav på aggregaten, men även på monteringen av installationerna på plats. För att kunna anpassas till byggnaden var luftbehandlingsenheten tvungna att helt monteras på plats. Det var en logistisk utmaning, som samtidigt gav möjlighet till både precision och anpassning av installationen.

Vi är mycket stolta över den framgångsrika leveransen genom vårt dotterbolag RHOSS, i detta svåra och mycket prestigefyllda projekt som hade hela världens ögon på sig.

Affärsområde NIBE Element

Nettoomsättning Mkr 11 092 11 898 10 925 8 422 7 278 Tillväxt % -6,8 8,9 29,7 15,7 4,4 varav förvärvad % 1,6 2,6 1,9 1,6 9,6 629 Rörelseresultat Mkr 942 1 123 876 659 5,7 Rörelsemarginal % 7,9 10,3 10,4 9,1 Tillgångar Mkr 16 421 14 995 14 100 11 043 9 443 Skulder Mkr 2 587 2 667 2 276 1 889 1 758	Nyckeltal		2024	2023	2022	2021	2020
	Investeringar i anläggningstillg	Mkr	571	886	609	368	354
Avskrivningar Mkr 564 520 459 356 352

* Resultat och nyckeltal har beräknats exklusive jämförelsestörande poster om 267 Mkr

Omsättning och resultat

Omsättningen uppgick till 11 092 Mkr att jämföras med 11 898 Mkr för motsvarande period föregående år.

Den organiska nedgången uppgick till 8,3%, vilket motsvarar 991 Mkr. Som ett resultat av förvärvad omsättning, motsvarande 185 Mkr, uppgick den totala omsättningsminskningen till 806 Mkr.

Rörelseresultatet uppgick för perioden till 362 Mkr, att jämföras med 942 Mkr föregående år, vilket innebär en rörelsemarginal på 3,3% jämfört med 7,9% föregående år. Justerat rörelseresult uppgick för perioden till 629 Mkr, motsvarande en rörelsemarginal på 5,7%.

Sista kvartalet av 2024 präglades av fortsatt stora variationer mellan de olika marknadssegmenten inom affärsområdet. Vi ser en fortsatt ökning av efterfrågan inom halvledarsegmentet. Vi kan också konstatera en viss återhämtning inom värme och ventilation, vilken huvudsakligen sannolikt beror på att kundernas planerade lagerminskningar till stor del har genomförts. I motsatt riktning går en generellt svagare industrikonjunktur, vilket till stor del förklaras av en avmattning inom tysk industri.

De skiftande politiska signalerna på olika marknader runt om i världen gör att det kommande året är svårbedömt. Men med genomförda åtgärder och anpassningar är ambitionen att under 2025 återgå till en rörelsemarginalnivå inom affärsområdets historiska intervall.

Marknaden

Trots betydande variationer mellan affärsområdets olika marknadssegment har perioden totalt sett varit stabil. Den klart förbättrade försäljningen under kvartalets senare del indikerar att kundernas planerade lagersänkningar till stor del har genomförts. Flertalet av affärsområdets marknadssegment präglas i betydande utsträckning av den geopolitiska osäkerheten. Det gäller särskilt tullar, sanktioner samt stöd och lagstiftning kopplade till den gröna omställningen. Vi bedömer att vi i denna osäkra omvärld gynnas av vår diversifiering inom flera marknadssegment och geografiska områden. Situationen kräver dock stor flexibilitet och betydande handlingsberedskap.

Vi har under perioden sett en fortsatt ökning i efterfrågan inom halvledarsegmentet. Efterfrågan inom värme och ventilation förbättrades successivt under hösten genom att kundernas lagerreduktioner till stor del verkar vara genomförda. Vi kan med tillfredställelse konstatera ett fortsatt stort intresse inom industrin avseende möjligheterna att finna tekniska lösningar för att minska CO2-utsläppen. De flesta lösningarna innebär elektrifiering och någon form av elektrisk uppvärmning där affärsområdets produkter är väl positionerade.

Trots den under senare delen av året minskande elbilsförsäljningen utgör elektrifiering inom fordonssegmentet fortsatt en betydande affärsmässig möjlighet för affärsområdet. Vi ser bland annat en ökad andel hybridlösningar som komplement till rena elbilslösningar hos våra kunder. Vi ser också ett ökat intresse inom fordonsindustrin för olika tekniska lösningar som inkluderar kameror. Dessa funktioner kräver ofta komponenter som inkluderar uppvärmning vilket gynnar affärsområdet. Vindkraftsegmentet hade också en viss förstärkning under senare delen av året och vi räknar, trots viss politisk osäkerhet, med en fortsatt förstärkning under 2025 baserat på planerade projekt. Spårbunden trafik har haft en fortsatt god utveckling både för investeringar inom infrastruktur och i själva fordonen.

Under slutet av året såg vi en allmän nedgång av efterfrågan inom de industriella segmenten. Detta berörde speciellt den tyska marknaden.

Verksamheten

Den fortsatt stora variationen i efterfrågan mellan olika affärssegment ställer stora krav på flexibilitet och anpassning av verksamheten. Den föränderliga geopolitiska utvecklingen gör att vi också kontinuerligt anpassar våra planer. Vår spridning av produktionsresurser på ett flertal geografiska marknader ger en klar konkurrensfördel under rådande omständigheter. Den turbulenta valutautvecklingen påverkar både prisbildning och konkurrenskraft i betydande omfattning. Vi har under året slutfört ett antal större investeringar inom planerade tillväxtområden, vilket vi bedömer kommer att ha en klart positiv påverkan på omsättning och resultat när kapacitetsutnyttjandet når planerade nivåer. Åtgärdsprogrammet har genomförts enligt plan och bidrar till förväntade effekter under perioden. Detta bidrar också positivt till vår ambition att under 2025 återupprätta en rörelsemarginal inom affärsområdets historiska intervall.

Helåret 2024

Efterfrågan för året har i de flesta marknadssegment varit relativt stabil. Den kraftiga produktionsnedgången inom värmepumpsegmentet i Europa har dock påverkat affärsområdet i betydande omfattning. Vi räknar med att den största delen av de planerade lagerreduktionerna hos våra kunder nu har genomförts vilket innebär förbättrade utsikter för 2025. Inom halvledarsegmentet har vi konstaterat en successiv förbättring under hela 2024, vilket vi bedömer kommer att fortsätta även under 2025. Den generella industrikonjunkturen var stabil under större delen av året, men försämrades under årets senare del, framför allt i Europa. Det råder idag osäkerhet hur denna kommer att utvecklas under 2025.

Under året slutfördes ett större antal investeringsprojekt som successivt kommer att få betydelse för tillväxt och resultat i affärsområdets tillväxtsegment. Det genomfördes under året även sex mindre kompletteringsförvärv som stärker affärsområdets marknadsposition.

Trots de genom åtgärdsprogrammet gjorda anpassningarna till rådande efterfrågan i respektive verksamhet, har rörelsemarginalen reducerats på grund av den klart lägre omsättningen inom vissa produktområden och produktionsenheter.

Nyckeltal		2024	2023	2022	2021	2020
Nettoomsättning	Mkr	3 864	4 758	4 011	3 051	2 579
Tillväxt	%	-18,8	18,6	31,5	18,3	3,0
varav förvärvad	%	1,0	16,3	5,4	0,9	0,9
Rörelseresultat	Mkr	203 *	533	551	413	271
Rörelsemarginal	%	5,3 *	11,2	13,7	13,5	10,5
Tillgångar	Mkr	7 005	6 897	5 000	3 938	3 391
Skulder	Mkr	1 182	817	1 042	617	515
Investeringar i anläggningstillg	Mkr	159	282	123	101	99
Avskrivningar	Mkr	222	200	150	132	128

* Resultat och nyckeltal har beräknats exklusive jämförelsestörande poster om 60 Mkr

Vi ser fortsatt en utmanande marknad för hela brasvärmebranschen, men med ett avslutande kvartal som visar tecken på en viss förbättrad efterfrågan i Nordamerika och en europeisk marknad som visar lägre nedgång jämfört med årets tre första kvartal. Vi ser att lagernivåerna hos våra återförsäljare i de flesta marknader nått acceptabla nivåer.

Åtgärdsprogrammet har gett förväntad effekt under årets sista kvartal vilket påverkat vår rörelsemarginal positivt. Genomförda operationella och organisatoriska effektiviseringar bidrar till goda förutsättningar för tillväxt och utveckling under kommande år. Ambitionen är att under 2025 komma tillbaka till en rörelsemarginal inom affärsområdets historiska intervall.

Marknaden

Även om efterfrågan under den gånga högsäsongen har varit klart svagare i förhållande till jämförbara perioder före pandemin och Rysslands invasion av Ukraina, bekräftar årets sista kvartal trenden sedan i våras, innebärande att brasvärmebranschen är på väg att återgå till ett historiskt säsongsmönster. Vi har återkommande upprepat förklaringen till detta, nämligen att året inleddes med för stora lager i återförsäljarledet främst i Europa i kombination med minskat konsumtionsutrymme till följd av det höga ränteläget. De redan genomförda och de eventuella ytterligare förväntade räntesänkningarna bedöms att först under 2025 ge någon reell positiv effekt på efterfrågan. Förhållandevis låga energipriser under en mild höst och ovanligt låg nyproduktion av bostäder är andra faktorer som har haft en klart återhållande effekt på försäljningen av brasvärmeprodukter.

Verksamheten

På grund av den klart lägre efterfrågan har vi under året succesivt anpassat produktionskapaciteten i våra tillverkande enheter i Europa till den rådande situationen. I Nordamerika genomfördes detta huvudsakligen redan under 2023. Produktionsplanerna följer numera det normala säsongsmönstret, vilket innebär en lägre försäljning under första halvåret och högre under årets andra hälft. Efter genomförda investeringar står vi väl rustade för en förväntad framtida tillväxt.

Contura, som är vårt omsättningsmässigt största varumärke, har under året blivit ett självständigt bolag inom affärsområdet NIBE Stoves. Detta innebär att Contura nu bedriver sin verksamhet på samma

Omsättning och resultat

Omsättningen uppgick till 3 864 Mkr att jämföras med 4 758 Mkr för motsvarande period föregående år.

Den organiska nedgången uppgick till 19,7%, vilket motsvarar 939 Mkr. Som ett resultat av förvärvad omsättning, motsvarande 45 Mkr, uppgick den totala omsättningsminskningen till 894 Mkr.

Rörelseresultatet för perioden uppgick till 143 Mkr, att jämföras med 533 Mkr föregående år, vilket innebär en rörelsemarginal på 3,7%, att jämföra med 11,2% föregående år. Justerat rörelseresult uppgick för perioden till 203 Mkr, motsvarande en rörelsemarginal på 5,3%.

sätt som våra övriga bolag inom koncernen med sina respektive varumärken. Med ett självständigt Contura AB och förstärkning av ledningen har vi skapat en plattform med goda förutsättningar för att kunna uppnå våra högt ställda tillväxtambitioner.

Den betydligt lägre försäljningen har inneburit att vår rörelsemarginal kraftigt försvagats. Detta ska ses i jämförelse med de mycket starka jämförelsetalen ifjol. Under året har det implementerade åtgärdsprogrammet reducerat den fasta kostnadsmassan, vilket har gett förväntad effekt även under fjärde kvartalet. Vi har ändå inte gjort avkall på våra långsiktiga satsningar inom produktutveckling och marknadssatsningar för att nå våra långsiktiga tillväxtmål. Med de åtgärder och anpassningar som genomförts är den klara ambitionen att under 2025 komma tillbaka till en rörelsemarginal inom affärsområdets historiska intervall.

Helåret 2024

Efterfrågan i Norden har under året väl följt den europeiska trenden med kraftigt minskad försäljning, där Norge, på grund av den kraftiga inbromsningen av såväl nyproduktion som renovering av bostäder och fritidshus, står ut som något svagare än genomsnittet. Efter 2023 års kraftiga efterfrågeökning i Tyskland på vedeldade brasvärmeprodukter, har 2024 vänts till en lika kraftig nedgång. Mycket stora lager hos återförsäljarna under större delen av året, tillsammans med betydligt lägre energipriser, har påverkat försäljningen negativt. Nedgången i försäljningen avtog emellertid under slutet av året.

I Storbritannien har vi under året sett en återgång till en historisk fördelning av efterfrågan mellan de olika produkttyperna. Gaseldade produkter är åter på väg att bli den dominerande kategorin, medan efterfrågan på vedeldade produkter minskat i förhållande till de senaste årens ovanligt höga nivåer. Efterfrågan på elektriska kaminer är fortsatt god och relativt stabil.

I Frankrike har en kraftig mixförskjutningen i efterfrågan, från pelletskaminer till vedeldade produkter, ägt rum. Den totala franska marknaden för brasvärmeprodukter har dessutom minskat. Den förändrade mixen resulterade i höga lager av pelletsprodukter hos återförsäljarna.

Den nordamerikanska marknaden har under året planat ut och visar på en viss förbättring under fjärde kvartalet. Lagerökningarna i återförsäljarledet har inte alls tillåtits bli lika stora som i Europa. Efterfrågan på gaseldade produkter har ökat och är den klart dominerande produktgruppen i Nordamerika. Trenden med ökat intresse för elektriska kaminer fortsätter.

Resultaträkning i sammandrag

		Koncernen			Moderbolaget
(Mkr)	Kvartal 4 2024	Kvartal 4 2023	2024	2023	2024	2023
Nettoomsättning	11 025	11 656	40 521	46 649	62	48
Kostnad för sålda varor	-7 618	-7 773	-29 547	-31 026	0	0
Bruttoresultat	3 407	3 883	10 974	15 623	62	48
Försäljningskostnader	-1 556	-1 615	-5 898	-6 016	0	0
Administrationskostnader	-926	-956	-3 554	-3 458	-160	-171
Övriga intäkter	744	280	1 149	824	0	0
Rörelseresultat	1 669	1 592	2 671	6 973	-98	-123
Finansiellt netto	-244	-214	-1 135	-642	-74	986
Resultat efter finansiellt netto	1 425	1 378	1 536	6 331	-172	863
Bokslutsdispositioner					415	0
Skatt	-51	-399	-374	-1 535	-30	-30
Nettoresultat	1 374	979	1 162	4 796	213	833
Nettoresultat hänförligt till moder bolagets aktieägare	1 377	980	1 173	4 785	213	833
Nettoresultat hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande	-3	-1	-11	11	0	0
Nettoresultat	1 374	979	1 162	4 796	213	833
Planenliga avskrivningar ingår med	534	514	2 049	1 772	0	0
Nettovinst per aktie före och efter utspädning, kronor	0,68	0,49	0,58	2,37	0	0
Rapport över totalresultat
Nettoresultat	1 374	979	1 162	4 796	213	833
Övrigt totalresultat Poster som ej kommer att omklassi ficeras till resultaträkningen
Aktuariella vinster & förluster i pensionsplaner	-47	-127	-47	-79	0	0
Skatt	6	20	6	10	0	0
	-41	-107	-41	-69	0	0
Poster som kan komma att omklassi ficeras till resultaträkningen
Kassaflödessäkringar	1	21	-67	43	0	0
Säkring av nettoinvestering	-61	181	-144	194	0	0
Valutakursdifferenser från omräkning av utländska verksamheter	1 654	-2 640	2 433	-1 431	0	0
Skatt	-107	84	-101	15	0	0
	1 487	-2 354	2 121	-1 179	0	0
Summa övrigt totalresultat	1 446	-2 461	2 080	-1 248	0	0
Summa totalresultat	2 820	-1 481	3 242	3 548	213	833
Totalresultat hänförligt till moder bolagets aktieägare	2 823	-1 483	3 253	3 535	213	833
Totalresultat hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande	-3	2	-11	13	0	0
Summa totalresultat	2 820	-1 481	3 242	3 548	213	833

Balansräkning i sammandrag

	Koncernen		Moderbolaget
(Mkr)	2024-12-31	2023-12-31	2024-12-31	2023-12-31
Immateriella anläggningstillgångar	32 241	31 014	0	0
Materiella anläggningstillgångar	13 214	11 568	0	0
Finansiella anläggningstillgångar	1 524	1 324	26 170	25 675
Summa anläggningstillgångar	46 979	43 906	26 170	25 675
Varulager	10 644	13 227	0	0
Kortfristiga fordringar	7 176	6 688	505	148
Kortfristiga placeringar	579	527	0	0
Kassa och bank	5 028	3 756	1	0
Summa omsättningstillgångar	23 427	24 198	506	148
Summa tillgångar	70 406	68 104	26 676	25 823
Eget kapital	32 140	30 207	8 251	9 350
Långfristiga skulder och avsättningar, icke räntebärande	4 990	5 410	1 119	968
Långfristiga skulder och avsättningar, räntebärande	17 625	16 922	12 295	11 566
Kortfristiga skulder och avsättningar, icke räntebärande	8 565	9 716	1 211	1 239
Kortfristiga skulder och avsättningar, räntebärande	7 086	5 849	3 800	2 700
Summa eget kapital och skulder	70 406	68 104	26 676	25 823

Nyckeltal

		2024	2023	2022	2021	2020
Tillväxt	%	-13,1	16,4	30,0	13,6	7,0
Rörelseresultat	Mkr	2 671	6 973	5 863	4 468	3 880
Rörelseresultat exkl jämförelsestörande poster	Mkr	3 226	-	-	-	-
Rörelsemarginal	%	6,6	14,9	14,6	14,5	14,3
Rörelsemarginal exkl jämförelsestörande poster	%	8,0	-	-	-	-
Vinstmarginal	%	3,8	13,6	14,2	14,0	13,5
Vinstmarginal exkl jämförelsestörande poster	%	5,2	-	-	-	-
Investeringar i anläggningstillgångar inkl förvärv	Mkr	2 328	13 038	3 745	1 790	3 692
Disponibla likvida medel	Mkr	6 177	4 979	5 441	5 208	5 239
Rörelsekapital inklusive kassa och bank	Mkr	14 862	14 482	13 357	10 106	8 293
i förhållande till nettoomsättning	%	36,7	31,0	33,3	32,8	30,5
Rörelsekapital exklusive kassa och bank	Mkr	9 255	10 199	8 540	5 360	3 499
i förhållande till nettoomsättning	%	22,8	21,9	21,3	17,4	12,9
Räntebärande skulder/Eget kapital	%	76,9	75,5	40,6	47,7	60,4
Soliditet	%	45,6	44,4	51,8	49,9	46,3
Avkastning på sysselsatt kapital	%	5,8	16,1	17,7	15,2	14,6
Avkastning på sysselsatt kapital exkl jämförelsestörande poster	%	6,8	15,8	17,8	15,1	13,4
Avkastning på eget kapital	%	4,0	17,3	18,1	17,3	16,1
Avkastning på eget kapital exkl jämförelsestörande poster	%	5,4	16,9	18,2	17,2	14,5
Nettoskuld / EBITDA	ggr	3,9	2,1	0,9	1,0	1,1
Nettoskuld / EBITDA exkl åtgärdsprogrammet	ggr	3,2	2,1	0,9	1,0	1,1
Nettoskuld / EBITDA exkl jämförelsestörande poster	ggr	3,5	2,1	0,9	1,0	1,2
Räntetäckningsgrad	ggr	1,9	6,7	10,1	16,6	8,7
Räntetäckningsgrad exkl jämförelsestörande poster	ggr	2,3	6,7	10,1	16,6	7,9
Data per aktie
		2024	2023	2022	2021	2020
Nettovinst per aktie (total 2.016.066.488 aktier)	kr	0,58	2,37	2,16	1,65	1,42
Nettovinst per aktie exklusive jämförelsestörande poster	kr	0,80	2,31	2,17	1,63	1,25
Eget kapital per aktie	kr	15,92	14,96	13,86	10,63	8,73
Balansdagens börskurs	kr	43,24	70,80	97,10	136,75	67,43

Omsättning per geografisk region

(Mkr)	NIBE Climate Solutions	NIBE Element	NIBE Stoves	Eliminering	Totalt
Norden	5 646	1 433	722	-312	7 489
Europa (exkl Norden)	12 785	3 438	1 749	-132	17 840
Nordamerika	6 770	4 550	1 300	-28	12 592
Övriga länder	836	1 671	93	0	2 600
Summa	26 037	11 092	3 864	-472	40 521

Tidpunkt för redovisning av omsättning

(Mkr)	NIBE Climate Solutions	NIBE Element	NIBE Stoves	Eliminering	Totalt
Leveranser som intäktsförts vid en enda tidpunkt	25 601	10 505	3 864	-472	39 498
Leveranser som intäktsförts successivt	436	587	0	0	1 023
Summa	26 037	11 092	3 864	-472	40 521

SERVICEAVTAL

För vissa produkter inom Climate Solutions erbjuder NIBE kunderna att teckna ettåriga serviceavtal som innebär att NIBE åtar sig att utföra underhållsservice och åtgärda vissa fel som inte omfattas av lämnad garanti. Omfattningen av uppkomna fel går ej att med säkerhet veta på förhand varför prissättningen är erfarenhetsbaserad. Betalning erhålls från kunderna årsvis i förskott varför förutbetalda intäkter kommer att intäktsföras successivt under kommande 12-månadersperiod.

AVTAL OM FÖRLÄNGDA GARANTIER För vissa produkter inom Climate Solutions erbjuder NIBE kunderna att teckna avtal om garantitider som överstiger de som tillhandahålls som standard. Vilken garantitid som är standard beror på både typ av produkt och vilken marknad det är fråga om. De avtal som har längst varaktighet löper ut inom sex år. Omfattningen av uppkomna fel går ej att med säkerhet veta på förhand varför prissättningen är erfarenhetsbaserad. Betalning erhålls från kunderna i samband med varuleverans. Förutbetalda intäkter kommer att intäktsföras successivt under kommande 6-årsperiod.

Finansiella instrument värderade till verkligt värde

(Mkr)	31 dec 2024	31 dec 2023
Kortfristiga fordringar
Valutaterminer	-22	45
Råvaruterminer	0	0
Summa	-22	45

Kortfristiga skulder och

avsättningar, icke räntebärande

Valutaterminer	0	0
Råvaruterminer	-1	1
Summa	-1	1

Långfristiga skulder och

avsättningar, räntebärande
Räntederivat	53	46
Summa	53	46

Inga instrument har kvittats i rapporten över finansiell ställning utan samtliga har bruttoredovisats. För en beskrivning av värderingstekniker och indata vid värdering hänvisas till not 29 i årsredovisningen för 2023. För övriga finansiella tillgångar och skulder i koncernen utgör de redovisade värdena en rimlig approximation av deras verkliga värden. För en specifikation av sådana finansiella tillgångar och skulder hänvisas till not 29 i årsredovisningen för 2023.

Kassaflödesanalys i sammandrag

(Mkr)	2024	2023
Kassaflöde från löpande verksamhet	3 826	6 473
Förändring av rörelsekapital	180	-3 893
Investeringsverksamhet	-2 845	-12 604
Finansieringsverksamhet	-64	9 602
Kursdifferens i likvida medel	226	-112
Förändring av likvida medel	1 323	-534

Förändring i eget kapital i sammandrag

(Mkr)	2024	2023
Ingående eget kapital	30 207	27 973
Utdelning till aktieägare	-1 310	-1 310
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande	-2	-4
Förändring av innehav utan bestämmande inflytande	3	0
Periodens totalresultat	3 242	3 548
Utgående eget kapital	32 140	30 207

Förvärvsanalys Climate For Life

Under det tredje kvartalet färdigställdes förvärvsanalysen för Climate For Life (CFL). Jämfört med den preliminära förvärvsanalysen har redovisade kundrelationer och varumärken minskat med 1 290 Mkr och uppgår nu till 536 Mkr. Uppskjuten skattekuld hänförlig till dessa poster minskade samtidigt med 330 Mkr. Som ett resultat av ändringarna har goodwill ökat med 960 Mkr. Anledningen är huvudsakligen ett större recall-ärende av en, vid förvärvstillfället, redan lanserad värmepumpsgeneration som temporärt tagits bort från marknaden. I avvaktan på en återlansering efter en omfattande omkonstruktion medför detta en lägre omsättning än ursprungligen antagits. Resultatmässigt medför detta en lägre årlig avskrivning på ca 48 MSEK, dvs cirka 12 MSEK per kvartal.

Kompletterande nyckeltal

Rörelsemarginal exkl jämförelsestörande poster

(Mkr)	2024	2023
Rörelseresultat	2 671	6 973
Jämförelsestörande poster	555	-
Rörelseresultat exkl jämförelsestörande poster	3 226	6 973
Nettoomsättning	40 521	46 649
Rörelsemarginal exkl jäm förelsestörande poster, %	8,0	14,9

Vinstmarginal exkl jämförelsestörande poster

(Mkr)	2024	2023
Resultat efter finansiellt netto	1 536	6 331
Jämförelsestörande poster	555	-
Resultat exkl jämförelsestö rande poster	2 091	6 331
Nettoomsättning	40 521	46 649
Vinstmarginal exkl jämför elsestörande poster, %	5,2	13,6

Nettoinvesteringar i anläggningstillgångar

(Mkr)	2024	2023
Anskaffning av anläggnings tillgångar	2 352	13 100
Avyttring av anläggnings tillgångar	-24	-62
Nettoinvesteringar i anläggningstillgångar inkl förvärv	2 328	13 038

Disponibla likvida medel

(Mkr)	2024	2023
Kassa och bank	5 028	3 756
Kortfristiga placeringar	579	527
Outnyttjade checkkrediter	570	696
Disponibla likvida medel	6 177	4 979

Rörelsekapital inklusive kassa och bank

(Mkr)	2024	2023
Summa omsättnings tillgångar	23 427	24 198
Kortfristiga skulder och avsättningar, icke räntebärande	-8 565	-9 716
Rörelsekapital inklusive kassa och bank	14 862	14 482
Nettoomsättning senaste 12 mån	40 521	46 649
Rörelsekapital inklusive kassa och bank i förhållande till netto omsättning, %	36,7	31,0

Kompletterande nyckeltal avser finansiella mått som används av företagets ledning och av investerare för att utvärdera koncernens resultat och ställning med hjälp av beräkningar som inte direkt kan härledas ur de finansiella rapporterna. De kompletterande nyckeltal som redovisas i denna rapport kan skilja sig till beräkningssättet från liknande mått som används av andra bolag.

Rörelsekapital exklusive kassa och bank

(Mkr)	2024	2023
Varulager	10 644	13 227
Kortfristiga fordringar	7 176	6 688
Kortfristiga skulder och avsättningar, icke räntebärande	-8 565	-9 716
Rörelsekapital exklusive kassa och bank	9 255	10 199
Nettoomsättning senaste 12 mån	40 521	46 649
Rörelsekapital exklusive kassa och bank i förhållande till nettoomsättning, %	22,8	21,9

Avkastning på sysselsatt kapital

(Mkr)	2024	2023
Resultat efter finansnetto senaste 12 mån	1 536	6 331
Finansiella kostnader senaste 12 mån	1 647	1 103
Resultat före finansiella kostnader	3 183	7 434
Jämförelsestörande poster	555	-
Resultat exkl. jämförelsestörande poster	3 738	7 434
Sysselsatt kapital vid periodens ingång	52 979	39 330
Sysselsatt kapital vid periodens utgång	56 851	52 979
Genomsnittligt sysselsatt kapital	54 915	46 155
Avkastning på sysselsatt kapital, %	5,8	16,1
Avkastning exkl jämförelsestörande poster, %	6,8	16,1

Avkastning på eget kapital

(Mkr)	2024	2023
Resultat efter finansnetto senaste 12 mån	1 536	6 331
Schablonskatt, %	20,6	20,6
Resultat efter finansiellt netto, efter skatt	1 220	5 027
Varav hänförligt till moderbolagets aktieägare	1 231	5 016
Eget kapital vid periodens ingång	30 160	27 935
Eget kapital vid periodens utgång	32 098	30 160
Genomsnittligt eget kapital	31 129	29 048
Avkastning på eget kapital, %	4,0	17,3

Avkastning på eget kapital exkl jämförelsestörande poster

(Mkr)	2024	2023
Resultat efter finansnetto senaste 12 mån	1 536	6 331
Jämförelsestörande poster	555	-
Resultat exkl jämförelsestörande poster	2 091	6 331
Schablonskatt, %	20,6	20,6
Resultat efter finansiellt netto, efter skatt	1 660	5 027
Varav hänförligt till moderbolagets aktieägare	1 671	5 016
Eget kapital vid periodens ingång	30 160	27 935
Eget kapital vid periodens utgång	32 098	30 160
Genomsnittligt eget kapital	31 129	29 048
Avkastning på eget kapital exkl jämförel sestörande poster, %	5,4	17,3

Nettoskuld/EBITDA

(Mkr)	2024	2023
Långfristiga skulder och avsättningar, räntebärande	17 625	16 922
Kortfristiga skulder och avsättningar, räntebärande	7 086	5 849
Kassa och bank	-5 028	-3 756
Kortfristiga placeringar	-579	-527
Nettoskuld	19 104	18 488
Rörelseresultat senaste 12 mån	2 671	6 973
Av- och nedskrivningar senaste 12 mån	2 245	1 824
EBITDA	4 916	8 797
Jämförelsestörande poster, åtgärdsprogram met	1 152	-
Jämförelsestörande poster	555	-
EBITDA exkl. åtgärdsprogrammet	6 068	8 797
EBITDA exkl. jämförelsestörande poster	5 471	8 797
Nettoskuld/EBITDA, ggr	3,9	2,1
Nettoskuld/EBITDA exkl åtgärdsprogram met, ggr	3,2	2,1
Nettoskuld/EBITDA exkl jämförel sestörande poster, ggr	3,5	2,1

Räntetäckningsgrad

(Mkr)	2024	2023
Resultat efter finansiellt netto	1 536	6 331
Finansiella kostnader	1 647	1 103
Resultat före finansiella kostnader	3 183	7 434
Jämförelsestörande poster	555	-
Resultat exkl. jämförelsestö rande poster	3 738	7 434
Räntetäckningsgrad, ggr	1,9	6,7
Räntetäckningsgrad exkl jämförelsestörande poster, ggr	2,3	6,7

Nettovinst per aktie exkl jämförelsestörande poster

(Mkr)	2024	2023
Nettovinst hänförlig till moderbolagets aktieägare	1 173	4 796
Jämförelsestörande poster	441	-
Nettovinst exkl jämförel sestörande poster	1 614	4 796
Nettovinst per aktie exkl jämförelsestörande poster	0,80	2,37

NIBE Industriers koncernredovisning upprättas i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS). NIBE Industriers delårsrapport för fjärde kvartalet 2024 är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering. Upplysningar enligt IAS 34 16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna med tillhörande notupplysningar även i övriga delar av delårsrapporten.

För koncernen har samma redovisningsprinciper tillämpats som beskrivs på sidorna 96-135 i årsredovisningen för 2023.

Moderbolaget redovisar enligt årsredovisningslagen samt RFR 2 Redovisning för juridiska personer.

Transaktioner med närstående har skett i samma omfattning som i fjol och samma principer tillämpas som beskrivs på sidan 97 i årsredovisningen för 2023.

Redovisningsprinciper Risker och osäkerhetsfaktorer

NIBE Industrier är en internationell koncern med representation i ett 40-tal länder och är som sådan exponerad för ett antal affärsmässiga och finansiella risker. Riskhantering är därför en viktig process i relation till uppsatta mål. I koncernen är en effektiv riskhantering en kontinuerlig process som bedrivs inom ramen för den operativa styrningen och utgör ett naturligt led i den löpande uppföljningen av verksamheten. Utöver de risker och osäkerhetsfaktorer som beskrivs i NIBE Industriers årsredovisning för 2023 bedöms inte några väsentliga risker eller osäkerheter ha tillkommit.

Uppgifterna i denna rapport har inte varit föremål för särskild granskning av bolagets revisorer. För övrig information om definitioner hänvisas till årsredovisningen för år 2023.

Delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Markaryd den 14 februari 2025

Hans Linnarson Styrelseordförande James Ahrgren Styrelseledamot

Gerteric Lindquist Verkställande direktör Camilla Ekdahl Styrelseledamot

Anders Pålsson Styrelseledamot Eva Karlsson Styrelseledamot

Eva Thunholm Styrelseledamot

NIBE Aktien

NIBEs B-aktie är noterad på NASDAQ Nordic, Large Cap-listan i Stockholm samt sekundärnoterad på SIX Swiss Exchange i Zürich. NIBE-aktiens stängningskurs den 31 december 2024 var 43,24 kr.

Under 2024 gick NIBEs aktiekurs ner med 38,9% från 70,80 kronor till 43,24 kronor. OMX Stockholm PI (OMXSPI) gick under samma period upp med 5,6%, och OMX Stockholm 30 (OMXS30) med 3,5%.

Vid utgången av december 2024 uppgick NIBEs börsvärde till 87 175 Mkr, baserat på senaste betalkurs.

Antalet omsatta NIBE-aktier uppgick till 1 636 534 424 vilket motsvarar en omsättningshastighet på 81,2% under 2024.

Samtliga tal har räknats om med hänsyn till split 4:1 genomförda 2003, 2006, 2016 och i maj 2021 samt utspädningseffekten av företrädesemissionen i oktober 2016.

Antal omsatta aktier per börsdag i tusental

Informationen i denna delårsrapport är sådan som NIBE Industrier AB är skyldigt att offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades till media för offentliggörande den 14 februari, 2025 kl 08.00.

Eventuella frågor besvaras av:

Gerteric Lindquist, VD och koncernchef, gerteric.lindquist@nibe.se Hans Backman, ekonomidirektör, hans.backman@nibe.se

NIBE Group

- en internationell koncern med bolag och närvaro i hela världen

NIBE Group är en internationell koncern som bidrar till ett minskat klimatavtryck och bättre utnyttjande av energi. Inom våra tre affärsområden – Climate Solutions, Element och Stoves – utvecklar, tillverkar och marknadsför vi ett brett utbud av miljövänliga och energieffektiva lösningar för inomhuskomfort i alla typer av fastigheter samt komponenter och lösningar för intelligent uppvärmning och styrning inom industri och infrastruktur.

Från starten i småländska Markaryd för mer än 70 år sedan, har NIBE vuxit till ett internationellt företag med 20 600 (22 700) medeltal anställda och närvaro i hela världen. Drivkraften har sedan starten varit en stark kultur av entreprenörskap och en passion för ansvarsfullt företagande. Framgångsfaktorerna har varit långsiktiga investeringar i hållbar produktutveckling och strategiska förvärv. Under 2024 uppgick koncernens omsättning till drygt 40 (46) miljarder kronor.

NIBE är sedan 1997 börsnoterat under namnet NIBE Industrier AB på Nasdaq Nordic, Large Cap med en sekundärnotering på SIX Swiss Exchange sedan 2011.

NIBE Industrier AB (publ) Box 14, 285 21 MARKARYD Tel 0433-27 30 00 www.nibe.com Org-nr: 55 63 74 – 8309