Industrivärden

Annual Report • Feb 10, 2025

Bokslutsrapport

1 januari – 31 december 2024

• Substansvärdet den 31 december 2024 var 159,6 mdkr, eller 370 kronor per aktie. Under året ökade substansvärdet med 6 procent, motsvarande 22 kronor per aktie. Den 7 februari 2025 uppgick substansvärdet till 408 kronor per aktie.
• Totalavkastningen uppgick under 2024 till 9 procent för såväl A-aktien som C-aktien, jämfört med 9 procent för Stockholmsbörsens totalavkastningsindex (SIXRX).
• Under året förvärvades aktier för totalt 4,6 mdkr, varav 1,5 mdkr i Volvo, 1,5 mdkr i Sandvik, 0,8 mdkr i SCA, 0,7 mdkr i Essity och 0,1 mdkr i Alleima.
• Styrelsen föreslår en utdelning om 8,25 (7,75) kronor per aktie.

	2024	2023
	31 dec	31 dec
Substansvärde, mnkr	159 590	150 252
Substansvärde per aktie, kr	370	348
Aktiekurs Industrivärden C, kr	349,10	328,30
Skuldsättningsgrad	4%	5%
	2024	2023
mnkr	jan – dec	jan – dec
Resultat per aktie, kr	29,30	62,15
Utdelningsintäkter	8 585	6 418
Lämnad utdelning	3 347	3 131
Aktieportföljen:
Förvärv	4 566	2 854
Avyttringar	–	–

Finansiell översikt

Rapporten omfattar perioden från den 1 januari till och med den 31 december 2024. För balansposter avser siffror inom parentes värdet den 31 december 2023. För resultat- och kassaflödesposter avser siffror inom parentes värdet för motsvarande period föregående år.

Substansvärde

Substansvärdet utgörs av aktieportföljens marknadsvärde minskat med nettoskulden. Substansvärdet uppgick den 31 december 2024 till 159 590 (150 252) mnkr eller 370 (348) kronor per aktie, en ökning under året med 22 kronor per aktie. Den 7 februari 2025 uppgick substansvärdet till 408 kronor per aktie.

	31 dec 2024
		Ägarandel, %		Marknadsvärde		Värdeandel
Innehav	Antal aktier	Kapital	Röster	mnkr	kr/aktie	%
Volvo A	166 600 000			45 015
Volvo B	24 100 000		9,4 28,0	6 473	119	31
Sandvik	183 700 000	14,6	14,6	36 428	84	22
Handelsbanken A	228 200 000	11,5	11,7	26 060	60	16
Essity A	32 700 000			9 663
Essity B	41 300 000		10,5 29,7	12 212	51	13
SCA A	33 300 000	11,2			4 649
SCA B	45 400 000		29,7	6 376	26	7
Ericsson A	86 052 615			7 728
Ericsson B	1 000 000	2,6 15,1		90	18	5
Skanska A	12 667 500			2 948
Skanska B	19 500 000	7,7	24,5	4 538	17	4
Alleima	51 200 000	20,4	20,4	3 845	9	2
Övrigt				479	1	0
Aktieportföljen				166 504	386	100
Nettoskuld				-6 914	-16
Substansvärde				159 590	370
Skuldsättningsgrad				4%

Under den senaste tioårsperioden har substansvärdet ökat från 68 345 mnkr den 31 december 2014 till 159 590 mnkr den 31 december 2024. Den årliga genomsnittliga substansvärdestillväxten för den senaste fem- och tioårsperioden uppgick till 7 procent respektive 9 procent. Diagrammet nedan illustrerar substansvärdet vid utgången av respektive år.

Utveckling över tid

Aktieportföljens utveckling

Under året ökade aktieportföljens marknadsvärde, justerat för förvärv och avyttringar, med 4 391 mnkr eller 3 procent. Nettoförvärven uppgick till 4 566 mnkr. Den 31 december 2024 uppgick aktieportföljens marknadsvärde till 166 504 mnkr.

Värdeförändring, nettoförvärv, utdelningsintäkter

mnkr	31 dec 2024	jan – dec 2024
	Marknadsvärde	Värdeförändring	Förvärv (+) / avyttring (-)	Utdelning
Volvo	51 489	643	1 548	3 352
Sandvik	36 428	-3 640	1 485	989
Handelsbanken	26 060	1 084	–	2 967
Essity	21 875	3 312	699	555
SCA	11 025	-820	770	207
Ericsson	7 817	2 264	–	235
Skanska	7 485	1 620	–	177
Alleima	3 845	-72	63	102
Övrigt	479	0	–	–
Totalt	166 504	4 391	4 566	8 585

Totalavkastning aktieinnehav

1 januari – 31 december

Investeringsaktiviteter

Under 2024 förvärvades aktier för totalt 4 566 (2 854) mnkr, varav 1 548 mnkr i Volvo B, 1 485 mnkr i Sandvik, 770 mnkr i SCA B, 699 mnkr i Essity B och 63 mnkr i Alleima.

Erhållna utdelningar

Under året uppgick utdelningsintäkterna från innehavsbolagen till totalt 8 585 (6 418) mnkr.

Styrelsens förslag till utdelning 2025

Styrelsen föreslår en utdelning om 8,25 (7,75) kronor per aktie för räkenskapsåret 2024, med avstämningsdag den 14 april 2025. Totalt uppgår den föreslagna utdelningen till 3 563 (3 347) mnkr.

Periodens resultat

Under året uppgick utdelningsintäkter till 8 585 (6 418) mnkr och värdeförändring aktier m m till 4 393 (20 851) mnkr. Förvaltningskostnader för året uppgick till –124 (–126) mnkr, vilket på årsbasis motsvarar 0,07 (0,08) procent av aktieportföljens marknadsvärde den 31 december 2024. Finansiella poster och skatt uppgick till –132 (–156) mnkr respektive –68 (–143) mnkr. Periodens resultat var 12 654 (26 844) mnkr, motsvarande 29,30 (62,15) kronor per aktie.

Finansiering

Nettoskulden uppgick den 31 december 2024 till 6 914 (7 295) mnkr, motsvarande en skuldsättningsgrad om 4 (5) procent.

Låneportföljen består främst av obligationslån emitterade inom ramen för Industrivärdens Medium Term Note-program (MTN) och företagscertifikat. Den genomsnittliga kapitalbindningstiden för låneportföljen uppgick den 31 december 2024 till 20 (25) månader. Under årets tredje kvartal emitterades ett nytt obligationslån om 500 mnkr med löptid om fem år. Lånet avser refinansiering och har emitterats inom ramen för MTN-programmet.

Information om lånefinansiering, så som rambelopp och lånevillkor, finns tillgänglig på Industrivärdens webbplats. Ingen del av Industrivärdens finansiering är beroende av att särskilda krav beträffande finansiella nyckeltal (kovenanter) uppfylls.

Nettoskuld

	2024	2023
mnkr	31 dec	31 dec
Långfristiga finansiella skulder	5 004	6 509
Kortfristiga finansiella skulder	2 785	1 691
Avsättningar för pensioner	0	0
Kortfristiga finansiella fordringar	-32	-36
Likvida medel	-843	-869
Totalt	6 914	7 295

Kreditbetyg

S&P Global Ratings har givit Industrivärden kreditbetyget A+/Stable/A-1. Betyget bekräftades den 27 mars 2024.

Eget kapital

Koncernens egna kapital uppgick vid årets utgång till 159 178 (149 880) mnkr, motsvarande en soliditet om 95 (95) procent.

Aktiestruktur

Vid årsstämman 2011 infördes ett omvandlingsförbehåll i bolagsordningen. Aktieägare har rätt att när som helst begära omvandling av A-aktier till C-aktier. Under året omvandlades 16 412 560 aktier.

Aktiestruktur den 31 december 2024

Aktieslag	Antal aktier	Antal röster	Kapital, %	Röster, %
A (1 röst)	238 376 934	238 376 934,0	55,2	92,5
C (1/10 röst)	193 522 174	19 352 217,4	44,8	7,5
Totalt	431 899 108	257 729 151,4	100,0	100,0

Industrivärdenaktien

Aktiens utveckling

Totalavkastning över tid

Sista handelsdagen 2024, den 30 december, var börskursen för Industrivärdens A-aktie och C-aktie 349,40 kronor respektive 349,10 kronor. Motsvarande börskurser sista handelsdagen 2023, den 29 december, var 328,90 kronor respektive 328,30 kronor.

Totalavkastningen under året uppgick till 9 procent för såväl A-aktien som C-aktien. Under den senaste fem- och tioårsperioden uppgick C-aktiens totalavkastning till 11 procent respektive 13 procent per år. Aktiens totalavkastning jämfört med totalavkastningen för Stockholmsbörsen (SIXRX) och totalavkastningen för OMXS30 (OMXS30GI) framgår av tabellen och diagrammen nedan.

Årlig genomsnittlig värdeutveckling respektive period

	31 dec 2024
		Totalavkastning
	Industrivärden C	Index (SIXRX)	Index (OMXS30GI)
1 år	9%	9%	7%
3 år	10%	0%	4%
5 år	11%	10%	10%
7 år	10%	11%	10%
10 år	13%	11%	9%

Totalavkastning för respektive år

Övrig rapportinformation

Valberedningens förslag till styrelse

Valberedningen i AB Industrivärden föreslår omval av styrelseledamöterna Pär Boman, Christian Caspar, Marika Fredriksson, Bengt Kjell, Fredrik Lundberg, Katarina Martinson, Fredrik Persson, Lars Pettersson och Helena Stjernholm. Valberedningen föreslår omval av Fredrik Lundberg till styrelseordförande.

Valberedningens övriga förslag kommer att offentliggöras i kallelsen till årsstämman i AB Industrivärden.

Händelser efter balansdagen

Inga väsentliga händelser har inträffat efter den 31 december 2024.

Denna bokslutsrapport har varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer.

Stockholm den 10 februari 2025

Helena Stjernholm Verkställande direktör

Granskningsrapport

Revisorns rapport över översiktlig granskning av finansiell information i bokslutsrapport upprättad i enlighet med IAS 34 och 9 kapitlet i årsredovisningslagen.

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av bokslutsrapporten för AB Industrivärden (publ) för perioden 1 januari till 31 december 2024. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna bokslutsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna bokslutsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att bokslutsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 10 februari 2025 Deloitte AB

Hans Warén Auktoriserad revisor

Finansiella rapporter

Koncernen i sammandrag

Resultaträkning

	2024	2023	2024	2023
mnkr	okt – dec	okt – dec	jan – dec	jan – dec
Utdelningsintäkter	118	–	8 585	6 418
Värdeförändring aktier m m	-3 239	15 709	4 393	20 851
Förvaltningskostnader	-32	-30	-124	-126
Rörelseresultat	-3 153	15 679	12 854	27 143
Finansiella poster	-33	-44	-132	-156
Resultat efter finansiella poster	-3 186	15 635	12 722	26 987
Skatt	-1	-64	-68	-143
Periodens resultat	-3 187	15 571	12 654	26 844
Resultat per aktie (ingen utspädningseffekt föreligger), kronor	-7,38	36,05	29,30	62,15

Rapport över totalresultat

	2024	2023	2024	2023
mnkr	okt – dec	okt – dec	jan – dec	jan – dec
Periodens resultat	-3 187	15 571	12 654	26 844
Övrigt totalresultat
Poster som inte ska återföras i resultaträkningen:
Aktuariella vinster och förluster avseende pensioner	16	9	-5	-9
Periodens totalresultat	-3 171	15 580	12 649	26 835

Balansräkning

	2024	2023
mnkr	31 dec	31 dec
Materiella anläggningstillgångar	19	25
Aktier	166 504	157 547
Summa anläggningstillgångar	166 523	157 572
Kortfristiga finansiella fordringar	32	36
Övriga kortfristiga fordringar	46	49
Likvida medel	843	869
Summa omsättningstillgångar	921	954
Summa tillgångar	167 444	158 526
Eget kapital	159 178	149 880
Långfristiga finansiella skulder	5 004	6 509
Avsättningar för pensioner	0	0
Uppskjuten skatteskuld	228	228
Övriga långfristiga skulder	69	40
Summa långfristiga skulder	5 301	6 777
Kortfristiga finansiella skulder	2 785	1 691
Övriga kortfristiga skulder	180	178
Summa kortfristiga skulder	2 965	1 869
Summa eget kapital och skulder	167 444	158 526

Koncernen i sammandrag, fortsättning

Förändring i eget kapital

	2024	2023
mnkr	jan – dec	jan – dec
Ingående eget kapital enligt balansräkning	149 880	126 180
Periodens resultat	12 654	26 844
Övrigt totalresultat	-5	-9
Periodens totalresultat	12 649	26 835
Utdelning till aktieägare	-3 347	-3 131
Aktiesparprogram	-4	-4
Utgående eget kapital enligt balansräkning	159 178	149 880

Kassaflöde

	2024	2023
mnkr	jan – dec	jan – dec
Erhållna utdelningar	8 585	6 418
Betalda förvaltningskostnader	-123	-159
Övrigt	-172	-202
Kassaflöde från den löpande verksamheten	8 290	6 057
Förvärv av aktier	-4 566	-2 854
Avyttringar av aktier	–	–
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-4 566	-2 854
Upptagna lån	1 000	1 499
Amortering av lån	-1 403	-1 497
Utbetald utdelning	-3 347	-3 131
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-3 750	-3 129
Periodens kassaflöde	-26	74
Likvida medel vid periodens slut	843	869

Moderbolaget i sammandrag

Resultaträkning

	2024	2023
mnkr	jan – dec	jan – dec
Rörelseresultat	5 435	23 429
Resultat efter finansiella poster	5 084	23 133
Periodens resultat	5 084	23 133
Periodens totalresultat	5 079	23 124

Balansräkning

	2024	2023
mnkr	31 dec	31 dec
Anläggningstillgångar	105 601	103 032
Omsättningstillgångar	38	764
Summa tillgångar	105 639	103 796
Eget kapital	93 016	91 288
Långfristiga skulder	5 073	6 549
Kortfristiga skulder	7 550	5 959
Summa eget kapital och skulder	105 639	103 796

Noter

Not 1 Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering. Upplysningar enligt IAS 34.16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna och dess tillhörande noter även i övriga delar av delårsrapporten. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med IFRS Redovisningsstandarder sådana de antagits av EU och årsredovisningslagen. Moderbolagets redovisning är upprättad i enlighet med RFR 2, Redovisning för juridiska personer och årsredovisningslagen. Nya eller reviderade IFRS Redovisningsstandarder samt tolkningsuttalanden från IFRIC har inte haft någon materiell effekt på koncernens eller moderbolagets redovisning under perioden.

Not 2 Finansiella instrument

I enlighet med IFRS 13 redovisas finansiella instrument utifrån verkligt värde hierarkiskt i tre olika nivåer. Klassificeringen sker baserat på de indata som använts i värderingen av instrumenten. Instrument i nivå 1 värderas till noterade priser för ett identiskt instrument på en aktiv marknad. Instrument i nivå 2 modellvärderas med direkt eller indirekt observerbara marknadsdata. Indata som används vid modellvärdering i nivå 2 är bland annat räntor, volatilitet och utdelningsestimat. Instrument i nivå 3 värderas utifrån en värderingsteknik baserad på indata som inte är observerbar på en marknad. Värderingstekniken som används för de finansiella instrument som ryms under nivå 3 utgår från nettotillgångar i respektive dotterföretag värderade till verkligt värde. Inga förändringar mellan nivåerna har skett mot föregående år.

		31 dec 2024				31 dec 2023
mnkr	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Summa	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Summa
Tillgångar
Aktier	166 025	–	479	166 504	157 068	–	479	157 547
Derivat m m	–	–	–	–	–	2	–	2
Summa tillgångar	166 025	–	479	166 504	157 068	2	479	157 549
Skulder
Derivat m m	–	50	–	50	–	21	–	21
Summa skulder	–	50	–	50	–	21	–	21

Finansiella instrument värderade till verkligt värde

Not 3 Risker och osäkerhetsfaktorer

Den mest väsentliga risken i Industrivärdens verksamhet är aktiekursrisken, det vill säga risken för värdeförändring på grund av aktiekursförändringar. En förändring om en procent på kurserna för innehaven i aktieportföljen den 31 december 2024 skulle ha påverkat dess marknadsvärde med cirka +/- 1 700 mnkr. Ytterligare information om risker och osäkerhetsfaktorer återfinns i årsredovisningen för 2023.

Not 4 Transaktioner med närstående

I egenskap av styrelseledamot och vice ordförande i AB Industrivärden är Pär Boman närstående till bolaget. Pär Boman är styrelseordförande i AB Volvo. Under 2024 utfärdade Industrivärden 300 000 femåriga köpoptioner, avseende samma antal Volvo B-aktier, till Pär Boman närstående bolag. Erlagd premie uppgick till 26,78 kronor per option och lösenpriset uppgår till 304,10 kronor per aktie. Transaktionen genomfördes på marknadsmässiga villkor med bas i en Black & Scholes-värdering av optionerna, vilken bekräftats av en oberoende tredjepartsvärdering.

Definitioner och alternativa nyckeltal

Denna rapport innehåller finansiella nyckeltal vilka baseras på IFRS-regelverket, så som resultat per aktie. Därutöver finns andra alternativa nyckeltal som används av bolaget och andra intressenter för att beskriva koncernens verksamhet och som inte direkt kan utläsas eller härledas ur de finansiella rapporterna. Dessa alternativa nyckeltal skall ses som ett komplement till den finansiella rapportering som upprättats i enlighet med IFRS Redovisningsstandarder. Det bör noteras att de alternativa nyckeltalen, som definieras nedan, kan skilja sig från andra företags definitioner av samma begrepp. Härledning av alternativa nyckeltal finns på Industrivärdens webbplats, under menyn Investerare – Industrivärden i siffror.

Aktieportföljens marknadsvärde

Aktieportföljen värderad till aktuell börskurs på balansdagen.

Nettoskuld

Finansiella skulder och avsättningar för pensioner minskat med finansiella fordringar och likvida medel.

Resultat per aktie

Periodens resultat dividerat med genomsnittligt vägt antal utestående aktier.

Skuldsättningsgrad

Nettoskuld i relation till marknadsvärdet på aktieportföljen.

Soliditet

Eget kapital som andel av totala tillgångar.

Substansvärde

Marknadsvärdet för aktieportföljen minskat med nettoskulden.

Totalavkastning aktier

Kursutveckling inklusive återinvesterad utdelning. Totalavkastningen jämförs med totalavkastningen för Stockholmsbörsen (SIXRX) och totalavkastningen för OMXS30 (OMXS30GI).

Totalavkastning aktieinnehav

Värdeförändring aktieinnehav inklusive beräknad återinvesterad utdelning. Redovisas endast för innevarande rapportperiod.

Värdeförändring aktieinnehav

För aktier som innehas såväl vid ingången som utgången av perioden utgörs marknadsvärdeförändringen av skillnaden i värde mellan dessa tillfällen. För aktier som realiserats under perioden utgörs marknadsvärdeförändringen av skillnaden mellan erhållen likvid och värdet vid ingången av perioden. För aktier som förvärvats under perioden utgörs marknadsvärdeförändringen av skillnaden mellan anskaffningsvärdet och värdet vid periodens utgång.

Information

Finansiell kalender

Årsredovisning 2024: 25 februari 2025 Delårsrapport jan – mars: 8 april 2025 Årsstämma: 10 april 2025 Delårsrapport jan – juni: 8 juli 2025 Delårsrapport jan – sept: 16 oktober 2025

Kontaktpersoner

Sverker Sivall Kommunikations- och hållbarhetschef 08-666 64 19 ssl@industrivarden.se

Karl Åberg Vice verkställande direktör, chef för investeringsorganisationen och finansfunktionen 08-666 64 06 kag@industrivarden.se

Kontaktuppgifter

AB Industrivärden (publ) Box 5403 114 84 Stockholm

Bolagets säte: Stockholm Org nr: 556043–4200 Växel: 08-666 64 00 info@industrivarden.se

Tickerkoder C-aktien

INDUC:SS i Bloomberg INDUc.ST i Reuters INDU C i Nasdaq Stockholm

Ytterligare information

Ytterligare information, inklusive delårsrapporter, årsredovisningar och pressmeddelanden, finns tillgänglig på Industrivärdens webbplats www.industrivarden.se.

This report is also available in English.

Offentliggörande

Denna information är sådan som AB Industrivärden är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom den angivna kommunikations- och hållbarhetschefens försorg, för offentliggörande den 10 februari 2025, kl. 15:00 CET.

Värdeskapande aktivt ägande

Industrivärden är ett börsnoterat ägarbolag som investerar i och arbetar långsiktigt för att utveckla och skapa värde i innehavsbolagen. Aktivt ägande utövas genom betydande ägarandelar i ett urval av börsbolag med starka marknadspositioner, goda kassaflöden, finansiell styrka och en tydlig utvecklingsförmåga.