Alro S.A.

Annual / Quarterly Financial Statement • Apr 27, 2012

S.C. ALRO S.A. ŞI FILIALELE

SITUAȚII FINANCIARE CONSOLIDATE

PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011

pregătite în conformitate cu STANDARDELE INTERNAȚIONALE DE RAPORTARE FINANCIARĂ

ADOPTATE DE UNIUNEA EUROPEANĂ (împreună cu Raportul Auditorului Independent)

CUPRINS

ﺗ

.

..

!

1 -

Li

ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘ

RAPORTUL AUDITORULUI INDEPENDENT	1 - 2
SITUAȚIA CONSOLIDATA A POZIțiEi FINANCIARE	3 - 4
SITUAȚIA CONSOLIDATĂ A REZULTATULUI GLOBAL	5 - 6
SITUAȚIA CONSOLIDATĂ A MODIFICĂRILOR ÎN CAPITALURILE PROPRII	7
SITUAȚIA CONSOLIDATĂ A FLUXURILOR DE TREZORERIE	8 - 9
NOTE EXPLICATIVE LA SITUAȚIILE FINANCIARE CONSOLIDATE	10 - 77
RAPORTUL ADMINISTRATORILOR	1 - 29

Corristic Rust | DRI THE MATURE TRUITERS IN F B Carl Trail For J Felix ( Bronneld (1) (14)

12 = 49 (27) 200 16 B1 四川市 三〇五十五五十年十年十年 (0) win's lighten our

100 Colo 1454715 1005 1. 14 1 7756033

Catre Actionari, S.C. Alro S.A. Statina, România

Deloitte

RAPORTUL AUDITORULUI INDEPENDENT

Raport asupra situatillor financiare consolidate

1. Noi am auditat situatile financiare consolidate ataşate ale Airo S.A., care cuprind situatia consolidata a poziției financiată la 31 decembrie 2011, precum și situația consolidata a rezultatului giobal, situația consolidata a modificărilor capitalurilor proprii și situația consolidata a fluxurilor de trezorerie pentru anul încheiat la data respectivă, Impreuna cu un sumar al politicilor contabile semnificative și alte informații explicative.

Responsabilitatea conducerii pentru situatiile financiare consolidate

Conducerea este responsabilă de întocriirea și prezentarea fideiă a acestor situații financiare consolidate în conformitate cu Standardeia Internaționale de Raportare Financiară adoptate de catre Uniunea Europeana și pentru acel control intern pe care conducersa il considera necesar pentru a permita intocrnirea de situații financiare consolidate care sunt lipsite de denaturări semnificative, cauzate fie de fraudă, fie de Groare.

Responsabilitatea auditorului

• Responsabilitatea noustra este aceea de a exprima o coinie asupra acestor situati financiare consolidate pe biza auditului nostru. Noi am efectuat auditul în conformitate ou Standardele Internaționale de Audit. Aceste standarde prevăd ca noi să respectăm cerințele priviloare la otică și să planificam și să efectuâm auditul pentru a obține o asigurare rezonabilă că situațiie financiare consolidate nu conțin oron semnificative.
  • Un audit implică efectuarea unor proceduri pentru a obține svidențe de audit cu privire la sumele și notele expilcative din altuațiile financiare consolidate. Procedurile selectate depind de judecata profosionala a suditorului, inclusiv evaluarea riscului de apartie a erorilor semnificative in situative financiare consolidate, cauzate fie prin oroare, fie prin frauda. În efectuarea acontor de risc, auditorul analizează controlul intern relevant pentru pregătirea și prezentarea corectă a situațiilor financiare consolidate, cu scopul da a defini proceduri de audit care sunt corespunzătoare în circumstanțele clate, dar nu cu scopul de a exprima o opinie asupra eficacității controlului intern ai entrââții. Un audit constâ, de asemensa, în aprecierea politicilor contabile utilizata și a rezonabilitatii estimărilor contabile făcute de cătra conducere, precum și în evaluarea prezentătii situatilior financiare consolidate in ansambili.

Childrone Tauche Themplay

5 Considerăm că evidenţele de audiţ pe care le-am obţinut sunt suficiente şi adecvate pentru a constitui o bază pentru opinia noastră de audit.

Opinia

6 În opinia noastră, sîtuaţiile financiare consolidate ofera o Imagine fidela a poziţiei financiare consolidata a Alro S.A. la 31 decembrie 2011, precum și performanța sa financiara consolidata și a fluxurilor sale de trezorerie consolidate pentru anul încheiat la data respectivă, în conformitate cu Standardele Internaţionale de Raportare Financiară adoptate de catre Uniunea Europeana.

Deloitte Audit S.R.L. București, România 15 martie 2012

S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE SITUAȚIA CONSOLIDATĂ A POZIȚIEI FINANCIARE PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mil de Lei, dacă nu se specifică alifel)

	Nota	31 decembrie 2011	31 decembrie 2010
ACTIVE
Active pe termen lung
Imobilizari corporale	4	1.001.665	321 052
Imobilizari necorporale	5	13,653	7.854
Fond comercial	e	77.318	15.834
Instrumente financiare derivative	11	245,202	16.908
Impozit amanat	7		26.082
Alta active pe termon lung		526	3.207
Total active pe termen lung		1.338.364	990,937
Active circulanto
Stocuri	તિ	604.878	463.357
Clienți	ਰੇ	41.479	72.048
Alte active circulante	10	128.140	130.797
Instrumento financiare derivativa	11	218 885	125
Numerar și echivalente de numerar	12	270.225	306.817
Total active circulante		1-263.407	973,144
Total active		2.601.771	1.964.081
CAPITALURI PROPRII SI DATORII
Capital și rezervo
Capital emis	13	883.703	883.703
Prime de amisiune		69.446	69,446
Rezerve	14	733.351	235,342
-Deficit acumulat		(173.027)	(226.286)
Capitaluri atribulbile proprietarilor Entității		1.513.473	962 205
Interese minoritare	15	1.874	1.886
Total capitaluri proprii		1.515.347	964.091
Datorii pe termen lung
Imprumuturi	16	617.530	557.015
Datoni de leasing financiar	17	2 EST	5:174
Obligații privind beneficilie de pensionare	। ਜ	25,925	22.771
Instrumente financiare derivative	11		70.785
Datorii cu impozitul amânat	7	64:304
Provizioane	19	10.134	8.004
Alte datori pe termen lung		1.548	1.061
Total datorii pe termen lung		721.980	664.810

Noteia explicative ataste sunt para integrantă din aceste nibiații financiere conscolidate

SITUAȚIA CONSOLIDATĂ A POZIȚIEI FINANCIARE PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mil de Lei, dacă nu se specifică altfel)

	Nota	31 decembrie 2011	31 decembrie 2010
Datorii curente
Furnizori	20	132.972	102.771
Imprumuturi	16	90-597	57.208
Datorii de leasing financiar	17	3.010	5,410
Datoria cu impozitul curent	7	7.974	2319
Instrumente financiare derivative	11	37.280	92.604
Provizioane	19	19.223	17.073
Alte datorii curente	21	73.388	57.795
Total datorii curente		364.444	335.180
Total datorii		1.086.424	999.990
Total capitaluri proprii și datorii		2.601.771	1.964.081

Aceste situații financiare consolidate au fost aprobate pentru a fi emise de către conducere la 15 martie 2012.

Gheorghe Dobra Director General

Svetlana Pinzari Director Financiar

Notele explicative ataşate sunt parte integrantă din aceste situații financiare consolidate.

S.C. ALRO S.A. ȘI FILIALELE SITUAȚIA CONSOLIDATĂ A REZULTATULUI GLOBAL PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mii de Lei, dacă nu se specifică altfel)

	Nota	Anul închelat la 31 decembrie 2011	Anul închelat la 31 decembrie 2010
Venituri Costul vânzărilor	22 23	2.330.128 (1.734.610)	1.866.966 (1.323.091)
Profit brut		595,518	543.875
Alte venituri operaționale	24	62.051	34.093
Deprecierea imobilizărilor corporale	ব	3.224	2.578
Cheltuieli administrative	25	(174.639)	(142.912)
Alte cheltuieli operaționale	26	(28.368)	(79.279)
Alte câştiguri şi pierderi	27	(94.395)	(74.840)
Venituri financiare	28	2.801	4.074
Costuri financiare	28	(73.133)	(45.835)
Rezultat financiar net	28	(70.332)	(41.761)
Profit înainte de impozitare		293.059	241.754
Cheltuiala cu impozitul pe profit	7	(50.170)	(57.692)
Profitul anului	14	242.889	184.062
Profit atribuibil:
Proprietarilor Entității		242.776	183.843
Interese minoritare		113	219
Media ponderată a acțiunilor ordinare pentru
calculul câștigului de bază pe acțiune		713.779	713.779
Câștig de bază și diluat pe acțiune	29	0,34	0,26
Alte venituri globale, nete de impozit Câștig/(pierdere) pentru instrumente de asigurare încheiate pentru asigurarea fluxurilor de numerar Impozit amânat aferent câștigunilor/(pierderii) aferente instrumentelor de asigurare încheiate pentru asigurarea fluxurilor de		547.032	(65.011)
numerar Pierdere din instrumente de asigurare încheiate pentru asigurarea fluxurilor de numerar care au fost reclasificate în contul		(87.525)	10.402
de profit și pierdere Impozit amânat aferent pierderil din instrumentele de asigurare pentru asigurarea fluxurilor de numerar		28.429	55.022
reclasificate în contul de profit și pierdere Diferențe de schimb valutar		(4.549)	(8.804)
Alte venituri/(pierderi) operaționale, nete de		9.812
impozit		493.198	(8.391)
Total rezultat global al anului		736.087	175.671

Notele explicative ataşale sunt parte integrantă din aceste situații financiare consolidate.

S.C. ALRO S.A. ŞI FILIALELE SITUAȚIA CONSOLIDATĂ A REZULTATULUI GLOBAL PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimațe în mil de Lei, dacă nu se specifică aitfel)

	Nota	Anui încheiat la 37 decembrie 2011	Anul încheiat 18331 decembrie 2010
Total venituri globale atribuîbile:
Proprietarilor Entității Intereselor minoritare		735.974 113	175.452 219

Aceste situații financiare consolidate au fost aprobate pentru a fi emise la 15 martie 2012.

Gheorghe Dobra Director General

Svetlana Pinzarī Director Financiar

Notele explicative atașate sunt parte întegrantă din aceste situații financiare consolidate.

S.C. ALRO S.A. S! FILIALELE	STUATIA CONSOLIDATA A MODIFICARILOR IN CAPITALURILE PROPRII PENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011	itoate sumele sunt exprimate în mii de Lei, dacă nu se specifică altfel

:

ﺎ ﺍﻟﻤﺴﺘﻌﻤﻠﻬﺎ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ

---

i

ﺳﺮ

.

			Atribulbile detinătorilor de capitaluri ale Societății
	Capital social	Prime de emisiune	Pezerve	Rezerva valutară	Deficit acumulat	Atribuible proprietarilor entifatii	Interese minoritare	capitaluri propri Tota
Sold la 1 ianuaria 2010	883.703	69.446	243.065	l	(280.596)	915.618	1.667	917.285
Profitul anului			୧୧୨		183.174	183.843	219	184.062
Alte pierderi globale ale anului, net de impozitare			8.391)			(8.391)		8.391
Total venituri globale ale anului Dividende			7.722)		183.174 128.863)	175.452 128.863	219	175.671 128.863
Sold la 31 decembrie 2010	703 883.	69.446	235,342		226.286)	962.205	1.888	964,091
Sold la 1 ianuarie 2011	883.703	69.44G	235.342	-	226.286	962.205	1.886	864.091
din Reclasificarea rezervelor legale Profitul anului					242.776	242.776	13	242.889
ale anului, net de deficitul acumulat la rezerve Alte venituri globale			4.811		(4.811)
impozitare			483.386	ਟੀ 1 8 ்.		493.198		493.198
Total venituri globale ale anului			488.197	9.812	237.965	735.974	చ 1 L	736,087
Dividende					(153.759)	153,759)		(153,759)
printr-o tranzacţie de control comun Pierdere la achiziția unei sucursaie					(30.947)	(30,947)	(125)	(31.072)
Sold la 31 decembrie 2011	883,703	69.446	723,539	9.812	173.027	1.513.473	.874	1.515.347
simaţii financiare consolidate au fost aprobate pentru a fi emise la Aceste				15 martie 2012.

Notele explicative ataşate sunt parte integrantă din aceste situații financiare consolidate.

Gheorghe Dobra Director General

Director Financiar Svetlana Pinzari

S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE SITUATIA CONSOLIDATA A FLUXURILOR DE TREZORERIE PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mii de Lei, dacă nu se specifică altfel)

	Anul Inchelat la 31 decembrie 2011	Anul Inchelat In 31 decombrie 2010
Fluxuri de numerar din activitați operaționale
Profit înainte de impozitare	203.059	241.754
Ajustan pentru:
Amortizarea activelor pe termen lung	114,208	105.489
Depregierea imobilizarilor corporale	(3,224)	(2.579)
Pierdere neta din casarea de imobilizari corporale	8.688	1 523
Provisioane pentru clienti incerti	(456)	(S)
Provizioane pentru stocuri cu milicare lentă sau
invechite	16.407	(6.283)
Modificarea obligației privind benețiciile la pensionare	1.412	102
Descresteral (crestere) provizioana	2,529	(9.411)
Pierdere din operațiuni cu denvative	35,727	21.239
Pierdere (castig) net(a) operatiuni valutare	25.696	(17.774)
Chelluiali(venituri) dividendele prescrise in anul
anterior	879	(879)
Venituri din dobinzi	(2.801)	(2.657)
Cheltulali cu doblinzile	31.658	32,040
Dobânzi și comisicane platite în legătură cu conracte de facioning	13.552	9,329
	533.214	402.022
Modificari in capitalul circulant: Descrestere / (crestera) clienți Crestore stocur (Descrestere)/cresters fumizori	54.677 (133.111) (39.178)	(105.988) (29.439) 46.945
Numerar generat din operațiuni	415.602	283.634
impozit platit Dobanzi pištite Dobanzi și comisicane platite în legatură cu contracte	(46.473) (21,628)	(32.901) (56.888)
de tactoring	(13.652)	(8.328)
Venituri din tranzacţii cu derivative	16.463	12 831
Numerar net din activități operaționale	350.382	227.280
Fluxuri de numerar din activități de investiții
Achiziții de imobilizari corporale și necorporale	(127.469)	(51.563)
Venițuri din casăn de imobilizari corporale	185	1.625
Plați aferente tranzacțiilor cu derivative	(64.239)	(64.296)
Achiziții de filiaie (net de numerarui obținut)	(78,842)
Dobanzi incasata	2.801	2.657
Numerar net utilizat în activități de investiții	(267.564)	(111.677)

Notele explicative ateşate sunt parte integrantă din acente situații financiare consolidată.

S.C. ALRO S.A. ŞI FILIALELE SITUAȚIA CONSOLIDATĂ A FLUXURILOR DE TREZORERIE PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mii de Lei, dacă nu se specifică altfel)

	Anul încheiat la 31 decembrie 2011	Anul încheiat la 31 decembrie 2010
Flux de numerar din activități de finanțare
Numerar din împrumuturi Rambursare imprumuturi Dividende plătite proprietarilor Entității	99.253 (65.158) (153.505)	744.263 (694.853) (166.646)
Numerar net utilizat ăîn activități de finanțare	(119.410)	(117.236)
Descreștere netă numerar și echivalente de numerar	(36,592)	(1.633)
Numerar și echivalente de numerar la începutul anului	306.817	308.450
Numerar și echivalente de numerar la sfârșitul anului	270.225	306.817

Aceste situaţii financiare au fost aprobate pentru a fi emise de către conducere la 15 martie. 2012.

Gheorghe Dobra Director General

Svetlana Pinzari Director Financiar

Notele explicative ataşate sunt parte integrantă din aceste situaţii financiare consolidate.

S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUATIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mil de Lei, dacă nu se specifică altfel)

1 INFORMAȚII GENERALE

a) Societatea mamă

S.C. ALRO S.A. ("Alro" sau "Compania mame") este o societate organizata conform legislatiei romanesti. Alro a fost infintata in martie 1961, filnd cel mai mare producator de aluminia primar din Europa Centrala si de Est. Vimetco N.V. (fosta Marco Industries B.V.) Olanda este actionarul majoritar la Alro S.A. si este o companie cu actiuni tranzactionate la Bursa de Valori din Londra. Compania mama a Grupului ALRO este un trust de tamilie .

Procesele de productie si produsele Alro au lost cartificate in conformitate cu standardele internationale pentru asigurarea calitati. Activitatea principale a Aro este fabricarea aluminiulu, principalele produse filnd urmatoarele:

• · sarma laminata din aluminiu;
• · bare AlMgSi si aluminiu omogenizate
• sieburi din aluminiu si allaĵe din aluminiu;
• lingouri de aluminiu si aliaje din aluminiu;
• · placi din aluminiu din allaje mol, medii si dure;
• · placi netratate termic;
• placi, table si benzi tratate termic;
• · table si benzi imprimate;
• · table si produse extrudate ondulate si tratate termic.

Sediul central al Comparilei mama se afla in Str. Pitesti nr. 116, Slatina, Jud. Olt, Romania.

În 2011, aproximativ 80% (2010: 80%) din vânzâri au fost destinate exportului. Alro este listata, la Bursa de Valori Bucuresti. Preturile pe actiune pot fi analizate dupa cum urmeaza:

3.10 2.41
4,20 3.96
3,73 3.08

Evoluția numarului mediu de angajati ai Alro a fost urmatoarea:

2011	2010
2.513	2.502

b) Fillale

Conel S.A. (Conel) este o companizata conform legislatiei romanesti si a fost inflintata In anul 1991. Activitatea prinicipala a companiei (conform statutului acesteia) consta in intermedieri in comercul cu combestibili, minerale si produse chimice. In prezent, singura activitate a companiei consta in administrarea portofolluiui de actiuni detinut in Alro.

La 31 decembrie 2011, Alro deținea 99,97% (31 decembrie 2010: 99,97%) din capitalui social al Conel reprezentând un număr de 2.675.914 acțiuni.

Pentru anul încheiat la 31 decembrie 2011, numârul mediu de angajați a fost de 1 (1 pentru anul Incheiat la 31 decembrie 2010).

S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUAȚIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mili de Lei, dacă nu se specifică altfei)

1 INFORMATII GENERALE (CONTINUARE)

b) Filiale (continuare)

Vimeteo Extrusion S.R.L. (fosta Alro Extrusion S.R.L.) este o companie societate organizzata conform legislatiel romanesti si are ca oblect principal de activitate fabricarea produselor de aluminiu extrudat.

La data de 31 decembrie 2011 Alro detine 100% din capitalul pe actiuni al Vimeto Extrusion S.R.L. (31 decembrie 2010: 100%).

Numărul mediu de angajați pentru anul închelat la 31 decembrie 2010 a fost de 218 (201 pentru anul încheiat la 31 decembne 2010).

Alum S.A. Tulcea (Alum) este o companio organizate contorm legislatiei romanesti al a fost infiintata in 1972. Alum este cel mai mare producator de alumina calcinata din Fiomania.

Activitatea sa principala consta in procesarea hidrometalurgica a bauxitei pentru a obline alumina (oxid de alumina), materia prima principate utilizata in productia de aluminiu.

La 1 mai 2011, Virtelco N.V. (vânzătorul), o entitate si Alum S.A. (cumpârătorul) au închelat un contract de vânzare cumpărare pentru întregul capital emis al Global Aluminium Limited, o entitate afiliată (Nota 30)

Alum este Ilstata po piata RASDAQ a Bursei de Valori Bucuraso. Preturile pe actiune pot fi analizate astfel:

	2011	2010
- pret minim	4.00	2.00
- prel maxim	2.00	80.00
- pret mediu	3.00	5,55

In 2011, Entitatea si-a majoral participația in capitalul social al Alum printr-o contribulie in numerar de 18.962 mil RON.

La 31 decembrie 2011, Alro deținea 99,4% din capitalul social al Alum (31 decembris 2010: 99,38%). reprezentand 81,595,880 actiunL

Pentru anul încehiat la 31 decembrie 2011, numărul mediu de angajați a fost de 710 (665 pentru anul încheiaî la 31 decembrie 2010).

S.C. Alro S.A. și filiatele sale vor fi denumite în continuare "Grupul".

La 1 mal 2011, Alum. A achiziționat de la Vimetco N.V., o entitate filiată, 100% din sociatatea de investiții Global Aluminum Ltd. Activele Global Aluminum Ltd. Includeau 100% din acțiunile unei mine de bauxta în Sierra Leone, Sierra Minerals Holding I Ltd., și 100% din acțunie Bauxite Marketing Ltd.

Cumpărată de Vimaco N.V. in 2008, mina de bauxită din Sierra Leone, cu a resursă de bază de aproximativ 31 milioane de tone de bauxità, producea 1,7 milicane de tone in 2011. Mina de bauxită asigură necesarul de materii prime pentru rafinăria de alumină (Alum S.A.) In Romania.

2 APLICAREA STANDARDELOR INTERNATIONALE NOI SI REVIZUITE DE RAPORTARE FINANCIARA

Standardele si Interpretarile in vigoare in perloada curenta

0

Urmatoarele amandamente la standardele existente emise de Consiliul Standardelor Internationale de Contabilitate si adoptate de UE sunt in vigoare pentru perioada curonta:

• · Amendamente la IAS 24 "Prezentarea Informatiilor privind partile afiliato" Simplificarea cerintelor perfru prezentarea informatilior catre entitatile afiliate guvernului si clarificarea definitiei pentru parte afiliata, adoptate de UE la 19 iulie 2010 (in vigoare pentru perioadele anuale incepand la sau dupa 1 lanuarie 2011);
• · Amendamente la IAS 32 "Instrumente financiare: Prezentare" Contabilizarea emisiunilor de drepturi, adoptate de UE la 23 decembrie 2009 (in vigoare pentru perioade anuale incepand la sau dupa 1 februarie 2010);
• · Amendamente la IFRS 1 "Adoptarea pentru prima oara a IFRS" Exceptie limitata de la cerința din IFRS 7 de a prezenta informații comparative pentru o entitate care adopta pentru prima data IFRS-unile, adoptate de UE la 30 lunia 2010 (in vilgoare pentru perioadele anuale incepand la sau dupa 1 iulie 2010):
• · Amendmente la diferite standarde și interpretări "Imbunitățiri aduse IFRS (2010)" rezultate din proioctui anual de îmbunătâțire a IFRS publicat la 6 mai 2010 (IFRS 3, IFRS 7, IAS 1, IAS 27, IAS 34, IFRIC 13) în principal în vederea îndepârtării inconsecventelor și a ciarificării textului, adoptat de UE la 18 fobruarie 2011 (amendmanteie urmează să fra aplicate pentru perioade începând cu sau după 1 lulle 2010 sau 1 ianuarie 2011 în funcție de standardinterpretare).
  • · Amendamente in IFRIC 14 "JAS 19 Limita unui activ de beneficiu definit, cerintele minimale de finantare si interactiunea lor" - Plati in avans pentru o cerinta minimala de finantare, adoptate de UE la 19 iulie 2010 (in vigoare pentru perioadele anuale incepand la sau dupa 1 limuarie 2011):
  • · IFRIC 19 "Stingerea datorillor financiare cu instrumente de capital propriu" adoptat de UE la 23 lulle 2010 (în vigoare pentru perioadele anuale incepand la sau dupa 1 lufie 2010).

Adoptarea acestor amendamente la standardele existente nu a codus la nicio modificare a politicilor contabile ale Grupului.

Standarde si Interprotari emise de IASB, dar inca neadoptato de UE

La data aprobâni acestor situatii financiare consolidate, urmâloarele standarde, revizuiri și Interpretări adoptate de UE erau emise dar nu erau încă în vigoare:

· Amendamonte la IFRS 7 "Instrumente financiare: prezentari de Informatil" -· Transferun de active fin vigoare pentru perioadele anuale incepand la sau dupa 1 lulie 2011);

Grupul a ales sa nu adopte aceste standarde, revizuiri si interpretari insinte de data intrani lor in vigoare. Grupul prevede ca adoptarea acestor standarde, revizului si interpretari nu va avea un Impect semnificativ asupra situatiilor financiare consolidate ale Grupului in perioada de aplicare Iritista.

APLICAREA STANDARDELOR INTERNATIONALE NOI SI REVIZUITE DE RAPORTARE FINANCIARA (continuare)

Standarde si Interpretari emise de IASB, dar Inca neadoptate de UE (continuare)

În prezent, IFRS adoptate de UE nu diferă semrificativ de egulamentele adoptate de Comitetul de Standarde Internaționale de Contabilitate (IASB) cu excepția următoarelor standarde, amendamente la standardele și înterpretările, care nu au fost avizate pentru a fi follosite la 15 martie 2011:

• · IFRS 9 "Instrumente financiare" (în vigoare pentru perioade anuale începând cu sau după 1 ianuarie 2015),
• · IFRS 10 "Situații financiare consolidate" (în vigoare pentru perioade anuale începând cu sau după 1 ianuarie 2013).
• · IFRS 11 "Asocleri în participațiune" (în vigoare pentru perioade anuale începând cu sau după 1 lanuarie 2013).
• · IFRS 12 "Informații de pezentat cu privire la Interesele în alte entități" (în vigoare pentru perioade anuale începând la sau după 1 ianuarie 2013).
  • · IFRS 13 "Evaluarea la valoare justă" (în vigoare pentru perioade anuale începând cu sau după 1 ianuarie 2013).
  • · IAS 27 (revizuit în 2011) "Situațiile financlare separate" (în vigoare pentru perioade începînd cu sau după 1 ianuarie 2013).
  • . IAS 28 (revizuit în 2011) "Investiții în entități asociate" (în vigoare pentru perioade anuale începând cu sau după 1 ianuarie 2013).
  • · Amendamente la IFRS 1 "Adoptarea pentru prima dată a IFRS" Hiperinilație severă și îndepărtarea datelor fixe pentru cei care adoptă IFRS pentru prima oară (în vigoare pentru perioade anuale începând cu sau după 1 iulie 2011).
  • • Amendamente la IFRS 7 "Instrumente financiare: informații de furnizat" -Compensarea activelor financiare cu datoriile financiare (în vigoare pentru perioade anuale începând cu sau după 1 ianuarie 2013).
  • · Amendamente la IFRS 9 "Instrumente financiare" și IFRS 7 "Instrumente financiare: informații de furnizat" - Data obligatorie de intrare în vigoare și prezentări de tranziție.
  • · Amendamente la IAS 1 "Prezentarea situațiilor financiare" -Prezentarea elementalor din Alte venituri globale (în vigoare pentru perioade anuale începând cu sau după 1 iulie 2012).
  • · Amendamente la IAS 12 "Impozitele pe profit" Impozitul amânat: Recuperarea activelor aferente (în vigoare pentru periaode anuale începând cu sau după 1 lanuarie 2012).
  • · Amendamente la IAS 19 "Beneficil pentru angajați" Imbunatățiri la contabilitatea beneficillor postpensionare (în vigoare pentru perioade anuale începând cu sau după 1 lanuarie 2013).
  • · Amendamente la IAS 32 "Instrumente financiare: prezentare" Compensarea activelor financiare cu datoriile financiare (în vigoare pentru perioade începând cu sau după 1 lanuarie 2014).
  • · IFRIC 20 "Costuri de degajare în faza de producție a unei mine de suprafață" (în vigoare pentru perioade anuale începând cu sau după 1 ianuarie 2013).

S.C. ALRO S.A. ŞI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUAȚIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mil de Lei, dacă nu se specifică altfel)

2 APLICAREA STANDARDELOR INTERNATIONALE NOI SI REVIZUITE DE RAPORTARE FINANCIARA (continuare)

Standarde și interpretari emise de IASB dar neadoptate încă de UE (continuare)

Grupul prevede ca adoptarea acestor standarde, revizuiri si interpretari nu va avea un impact semnificativ asupra situatiilor financiare consolidate ale Grupului in perioada de aplicare initială. În același timp, contabilitatea de asigurare a riscului valular privind portofoliul de active linanciare și datorii financiare, ale cărei principii nu au fost adoptate de către UE, este încă nereglementata.

În confornitate cu estimânie Grupului, aplicarea contabilității de asigurare a riscului valutar pentru portofiul de active financiare și de datorii financiare în conformitate cu IAS 39, "Instrumente Financiare: Recurioastere și evaluare" nu ar avea un Impact semniticativ asupra situațiilor financiare consolidate, dacă sunt aplicate la data bilanțului.

3 POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE

· Declaratia de conformitate

Situalille financiare consolidate au fost intocritate cu Standardele Internationale de Raportare Financiara adoptate de Uniunea Europeana ("UE"),

Bazele Intocmirit

Situatille financiare consolidate au fost pregatite pe baza costului istoric, qu exceptia anumitor Instrumente financiare care sunt evaluate la valoarea reevaluata sau valoarea justa asa cum este explicat in politicile contabile. Costul istoric este in general bazat pe valoarea justa a contraprestatiei efectuata in schimbul activelor,

Principiul continuitatii activitatii

Situatilie financiare consolidate au fost intocraite in baza principiului continuitatii activitatii, ceea ce presupune ca grupul va putea sa realizeze activele si sa-a achite datoriile in condilii normale de activitate.

Tranzactil cu parti afillate

Partile sunt considerate afiliate stunci cand o parte, fie prin proprietate, drepturi contractuale, relatii familiale sau de alla natura, are capacitatea de a controla direct sau influenteaza in mod semnificativ cealaita parte.

Situatil comparative

Anumite sume in situatia consolidata a pozitiei financiare, situalla consolidata a rezultatului giobal, situatia consolidata a fluxurilor de trezorerie si situatia consolidata a modificarilor in capitalurile proprii pentru anterior au fost reclasificate pentru a se conforma cu prezentarea. anului curent.

S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUATIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mil de Lei, dacă nu se spacifică altfel)

3 POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (continuare)

Principalele politici contabile sunt prezentate mai los.

Bazole consolidarii

Situatiile financiare consolidate includ situatiile financiaru ale Entitati si ale entitatilor controlate de Entifate (filialeie acesteia). Controlul se obtine accio unde Entitatea define puterea de a guverna politicile financiare si operationale pentru a obtine beneficii din activitatile sale,

Venițurile si chaltuielle filizitionate sau cedate pe parcursul anului sunt incluse in situatia consolidata a rezultatului global de la data de intrare in vigoare a achizitiei si pana la data de intrare in vigoare a cedarii, dupa caz. Rezultatul global total al filialelor este atribuit proprietarilor Enlitatii al intereselor care nu controleaza chier disca aceessa conduce la un sold deficitar al intereseior care nu controleaza.

Cand este necesar, situatile financiare ale filialelor sunt ajustate pentru a corela politicile contabile ale acestora cu cele folosite de alti membri ai Grupului.

Toate tranzactille intergrup, soldurile si cheltuisilie sunt eliminate complet in momentul consolidani.

Schimbari ale participatilior in capitalurile proprii in finalele existente

Schimbanie purticipatilior in capitalunie proprii in filiale, care nu au ca rezultat pierderea controlului pe care Grupui il detine asupra filialelor, sunt contabilizate ca tranzactii de capital, Valorile contabile ale intereseior Grupului si ale intereselor care nu controleaza sunt ajustate pentru a reflecta schimbarile interesetor relative din filiaie. Orice offerenta intre valoarea cu care sunt ajustate interesale care nu controleaza si valoarea justa a contravalcrii platite sau primite este recunoscuta direct in capital si atribuita proprietarilor Entitatii.

Cand Grupui pierde controlul asupra unei filiale, profitul sau pierderea la vanzare este calculat ca diferenta dintre (i) agregatui valoni juste a contravalorii primite si vaioarea justa a oricarel participalii refinute si (I) valoarea contabila arterioara a activelor (inclusiv tondul comercial), si datoriile filialei si ale oricaror interesse care nu controleaza. Cand activele fillalei sunt reportate la valon reevaluate, lar castigui sau pierderea cumulata allerenta este recunoscuta in alto venituri giobale si acumulato in capital, valorile recunoscute anterior in alte venituri globale si acumulate in capital sunt contabilizate ca si cum Entitatea a dispus in mod direct de activele relevante (adica au fost reclasficate in profit sau pierdere sau au fost transferate direct in rezultat reportat asa cum se specifica in standardeia (FRS in vigoare). Valoaree justi a oricarel investili retinuta in fosta fiiala la data pierderii controlului este considerata ca fiind valoarea justa a recunoasterii initiale pentru contabilizarea ulterioara conform (AS 39 Instrumento financiare: Recunoastere si eveluare sau, acolo unde este cazul, costul recunoasterii intrale a unei Investilii intr-un asocial sau intr-o entitate controlata in comun.

Combinari de intreprinderi

Achizitilie de intreprinden sunt contabilizate prin folosirea metodei achizitioi. Contravalibarea transferata intr-o combinare de intreprinderi este svaluata la valourea justa, care se calculeaza ca suma dintre valorile juste la date achizitle! ale activelor transferate de Grup, catoriilor inregistrate de Grup fata de fostii proprietari ai enittatii dobandite si participatilie in capitaluniei proprii emise de catre Grup in schimbul controlului asupra entifatii dobandile. Costurile alerente achizitiei sunt in general recunoscute in profit sau pierdere ca inregistrate.

S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUATIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mii de Lei, dacă nu se specificâ altfel)

3 POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (continuare)

Combinari de Intreprinderi (continuare)

La data achizitie, activele identificable achiztionate si datorille asumate sunt recurioscute la valoarea lor justa la data actizitiei, exceptie facand situatiile in care:

• · creantele privind impozitul amanat el datorille corespunzatoare angajamentelor privind beneficille ale angajatilor sunt recunoscute si evaluato in conformitata cu IAS 12 Impozit pe profit IAS 19, respectiv Beneficii angsjati;
• · datorille sau instrumentele de capitalun aferente angajamentelor de plata pe baza de actiuni incheiate de Grup pentru a infocui angajamentele de plata pe baza de acfiuni ale entitatii dobandite sunt evaluate in conformitato cu IFRS 2 Plata pe baza de actiuni la data achizitiei (vezi 3.16.2): si
• · activele (sau grupurile destinate cedaril), care sunt clasificato ca fiind detinute in vederea vanzarii in conformitate cu IFRS 5 Active imobilizate detinute in vederea vanzarii si activitatii neintrerupte, sunt evaluate in conformitate cu standardul respectiv.

Fondul comercial este evaluat ca excesul sumei contravalorii transferate, valoarea oricaror interese care nu controlenza in achizitie si valoarea justa a participatiei in capitalurile proprii definuta anterior de catre dobanditor (daca exista), care depaseste netui valorilor in data achizitiei a activelor identificabile achizitionate si detorille asumate. Daca, dupa reevaluare, netul valorilor la data achizitiei ale activelor identificabile achizitoriate si ale datoriilor asumate depaseste suma contravalorii transferate, suma oricaror interese care nu controleaza din achizitie si valoarea justa a participatiei in cepitalurile propril detinuta anterior de catre dobanditor (daca exista), excesul este recunoscul imedial in profit sau piardere drept castig din cumparare in conditii avantajoase.

Interesele care nu controleaza si care reprezinta participatii in capitaluri proprii si dau dreptul detinatorilor la o participatie proportionalis in activele nete ale entitatii in cazul lichidarii pot fi evaluate fie conform valorii juste, fie contorn participatiei proportionale a intereselor care nu controleaza si valorie recunoscute ale activelor nete ale entitatii dobanditoare. Alegereii bazel de evaluare se realizaaza pe o baza de tip tranzactie. Alte lipun de interese care nu controleaza sunt evaluate la valoarea justa sau, cand este cazul, conform bazei specificate in alte standarde IFRS.

Cand contravaloarea transferata de catre Grup intr-o combinare de intreprinderi include active sau obligatii rezultate dintr-un angajament de contravaloare contingorta contravaloarea contingenta este evaluata la valoarea justa de la data achizitiei si este inclusa ca parte din contravaloarea transferata intr-o combinare de intreprinderi. Modificarile valorii justo a contravalorii contingente care se califica drept ajustan ale perioadei do evaluare sunt ajustate retroactiv pe baza fordului comercial. Ajustarile perioadei de evaluare sunt ajustari care decurg din informatii suplimentare pe parcursui "penoadei de avaluare" (care nu poate depasi un an de la data achizitiei) referitoare la fapteie si circumistantele existente la data achizitiei.

Cortabilizarea ullerioara a modificarilor valorii juste ai contravalorii contingente care nu se incadreaza in ajustarile perioadei de evaluare depinde de modul in care este clastficata contravaloarea contingenta. Contravaloarea contigenta drept capital propriu nu este reevaluată la date de raportare, iar decontares ulterioara a acesteia este contabilizzata in cadrul capitalului propriu. Contravaioarea contingenta ca activ sau datorie este reevaluata la date de raportare in conformitate cu IAS 39 mau IAS 37 Provizioane, datorii contingente si active contingente, castigui sau pierderoa corespunzatoare fiind recunoscuta in profit sau pierdere.

S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUAȚIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mii de Lel, dacă nu se specifică altfel)

3 POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (continuare)

Combinari de Intreprinderi (continuare)

Cand o combinare de intreprinden se realizeaza in etape, participatia in capitalunie proprii detinuta anterior de Grup in entitatea dobandita este reevaluata la valoarea justa de la data achizitiel (adica Grupul dobandeste controlul) si castigul sau pierderea rezultata, daca exista, este recunoscuta in profit sau pierdere. Valcrile care rezulta din interese in entitatea dobandita anterior datei de achizitie care au fost recunoscute anterior în alte venitur! globale sunt reclasificate in profit sau pierdere, situatie in care acest tratament ar fi corespunzator daca interesul respectiv ar fi cedat.

Daca contabilizarea initiala a unei combinan de intreprinden este incompleta la sfarsitul penoadei de raportare in care are loc combinarea, Grupul raporteaza valori provizionate pentru elementele pentru care contabilizarea aste incompleta. Aceste valori provizionate sunt ajustate pe parcursul perioadel de evaluare (vezi mai sus), sau activele sau datonile suplimentare sunt recunoscute, pentru a reflecta informatiile noi obținute cu referire la faptele si circumstanteie existente la data achizitiei care, daca este cunoscut, ar fi influentat valorile recunoscute la data respectiva.

Combinarile de intreprinderi care au fost realizate anterior datei de 1 ianuarie 2010 au fost contabilizate in conformitate cu versiunea anterioara IFRS 3.

Fondul comercial

Fondul comercial generat de achizita unei afaceri este contabilizat la cost asa cum este stabilit la data achizitei afaceni minus pierderile din depreciere cumulate, daca exista.

In scopul testului de depreciei se aloca fiecarei unitati generalizare de numerar a grupului (sau grupurilor de unitati generatoare de numerar) care se asteapta sa beneficieze din sinergiile combinarii.

O unitate generaloare de numerar careia i-a fost alocat un fond comercial este testata anual pentru depreciere sau mai des atunci cand exista un indiciu ca unitatea ar putea fi depreciata. Daca valoare recuperabila a unitatii generatoare de numerar este mai mica decat valoarea contabila a acesteia, deprecierea este alocata in primul rand pentru diminuarea valorii cortablis a oricarui fond comercial alocat unitatii si apoi celorialte active ale unitatii pro rata pe baza valorii contabile a tiecarui activ din unitate. Orice depreciere pentru fondul comercial este recunoscuta direct in profit sau pierdere in [situația consolidata a rezultatului/situația venturilor]. Deprecierea recumoscuta pentru fondul comercial nu poate fi reversata in perioadele urmatoare.

La data vanzarii unitatii generatoare de numerar relevante, valcarea atribulbila a fondului comercial este inclusa in determinarea castigului sau a pierderii din vanzare.

Recunoasterea veniturilor

Venitul este evaluat la valoarea justa a contravalorii primite sau care poate fi primita. Venitui din vanzan este diminuat pentru retururi, rabatun comerciale si alte reduceri similare,

S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUAȚIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mil de Loi, dacă nu se specifică altfel)

3 POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (continuare)

Recurioasteren veniturilor (continuare)

Vanzara de bunur!

Veniturile din vanzarea de bunun sunt recunoscute cand sunt indeplinte toate conditie urmatoare:

• · Grupul a transferet cumparatorului riscurile si recompensele aferente drapitalui de proprietate asupra bunurilor,
• Grupul nu pastreaza nici implicarea manageriala continua pana la nivelul asociat, de obicei, cu dreptul de proprietate, nici controlui efectiv asupra bunurilor vandulte;
• Valoarea veritului poate fi evaluata in mod precis;
• · Este probabil ca beneficile economice asociate tranzactiei sa fie directionate catre Grup; si
• Costurile suportate sau care vor 11 suportate in legalura cu tranzactia pot 11 masurate in mod precis.

In mod specific, veniturile din vanzarea de bunuri sunt recunoscuta atunci cand bunurile sunt livrate si titlul legal aste transferat.

Prestare de servicil

Veniturile generate de un contract de prestari servicii sunt recunoscute prin trimitere la stadiul de finalizare a contractului. Stadiul de finalizare a contractului este stabilit dupa cum urmeaza.

• · Taxele de instalare sunt recunoscute prin referire la stadiul de finalizare a instalarii, stabilit ca proportie a timpului total anticipat pentru instalare care s-a scurs la starsitul perioadei de raportare;
• Taxele de intretinere incluse in pretui produseior vandute sunt recunoscuto prin trimitere la proportia din costul lotal al asigurarii intretinerii pentru produșul vandut; si
• · Veniturile generate de contractele de tipul "timp si material" sunt recunoscute la ratole contractuiale ca ore lucrate si costuri directe implicate

Venituri din dividende si dobanzi

Venitui din dividende generate da investitii este recunoscut atunci cand a fost stabilit dreptul actionarului de a primi plata (cu conditia ca este probabil ca beneficilie economica sa fie directionale catra Grup si valoarea veniturilor sa poata fi masurata in mod precis).

Venitul din dobanda generat de un activ financiar este recunoscul altunci cand este probabli ca Grupul sa obtina beneficii economica si cand venitul respectiv poata fi masurat in mod precis. Venitul din dobanzi se cumuleaza in timp, prin trimitere la principal si la rata dobanzii efectiva aplicabila, adica rata care sconteaza exact viltoarele incasari de numerar estimate de-a lungul pericadei anticipate a activului financiar la valoarea contabila neta a activului la data recunoasterii initiale.

S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUATIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mil de Lei, dacă nu se specifică altfel)

3 POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (continuare)

Recunoasterea veniturilor (continuare)

Venit din inchinere

Politica grupului de recunoastere a venitului generat de leasing-ul operational este descrisa mai jos.

Leasing

Contractele de leasing sunt clasificate drept contracte de leasing financiar ori de cate ori conditiile contractului de leasing transfera in mod substantial toate riscurile si recompensele aferente dreptului de proprietate utilizatorului. Toate celelalte contracte de leasing sunt clasificate ca leasing operational.

Grupul ca locator

Sumele platibile de catre utilizator contractelor de leasing financiar sunt recunoscute drept creante la valoarea investitiei nete a Grupului in contractele de leasing. Venitul din contractele de leasing financiar este alocat perioadelor contabile astfel incat sa reliecte o rata de rentabilitate periodica constanta a investitiilor nete ale Grupului cu privire la contracteie de leasing.

Venitul din închirieri generat de leasing-ul operational este recunoscut liniar de-a lungul perioadei contractului de leasing relevant. Costurile directe initiale implicate in negocierea si angajarea unul leasing operational se adauga valorii contabile a activului dat in leasing si sunt recunoscute liniar de-a lungul perioadei de leasing.

Grupul in calitate de utilizator

Activele detinute conform contractelor de leasing financiar sunt initial recunoscute ca active ale Grupului la valoarea justa a acestora la inceputul de leasing sau, daca aceasta este mai scazuta, la valoarea curenta a platilor minime de leasing. Obligatia corespunzatoare lata de proprietar este inclusa in situatia a pozitiei financiare ca obligatie ascciata leasingului financiar.

Platile din leasing sunt repartizate intre cheltuieli financiare si diminuarea obligatiei asociate leasing-ului astfel incat sa se oblina o rata a dobanzii constanta aferente solduiui datoriei. Cheltuiefle financiare sunt imediat recunoscute in profit sau pierdere, daca acestea nu sunt atribuibile direct activelor eligible, caz in care acestea sunt capitalizate in conformitate cu politica generala a Grupului privind costurile imprumuturilor. Inchinerile sunt recunoscute ca si cheltuieli in perioadele in care acestea sunt suportate.

Platile din leasing-ul operational sunt recunoscute Ilriar ca si chelluiala de-a lungul perloadei leasing-ului, cu exceptia cazurilor in care o alta baza de calcul este mai reprezentativa pentru intervalul in care beneficiile economice rezultate din activul luat in leasing se consuma. Inchirierile contingente generate conform leasing-ului operational sunt recunoscute ca o cheltuiala in perioada in care acestea sunt suportate.

In cazul in care se primesc stimulente de leasing pentru a incheia contracte de leasing operational, astiel de stimulente sunt recunoscute drept obligatie. Beneficiul agregat al sumulentelor este recunoscut ca o diminuare liniara a cheituielilor de Inchiriere, cu exceptia cazurilor in care o alta baza sistematica este mai reprezentativa pantru întervalul, în care beneficiile economice rezultate din activul dat in leasing se consuma.

S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUATIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mii de Lei, dacă nu se specifică altfel)

3 POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (continuare)

Conversi valutare

La pregatirea stuatiilor financiare ale fiecarei entitati individuale a grupului, tranzactiile in monede, altele decat moneda functionala a entitatii (valute), sunt recunoscute la cursuri de schimb valutar curente la datele tranzactiilor. La starsitul fiecarel perioade de raportare, elementale monetare exprimate intr-o monede straina sun! convertite din nou la cursurile curente de la acea data. Elementele nemonetare cortabilizate la valoarea justa, care sunt exprimate intr-o moneda straina, sunt convertite din nou la cursurile curente la data cand valparea justa a fost stabilita. Elementele nemonetare, care sunt evaluate la cost istoric intr-o moneda straina nu sunt convertite din nou.

Diferentele de schimb valutar aferente elementelor monetare sunt recunoscute in profil sau pierderi in perioada in care acestea apar, cu exceptia;

• · diferentelor de curs aterente imprumutunior in moneda straina pentru activele in curs de executie pentru capacitati de productie viitoare, care sunt incluse in costul acelor active cand ele vor fi privite ca o ajustare a costului dobanzilor la aceste imprumuturi in moneda straina.
• diferentelor de curs aferente tranzactiilor inchelate pentru a acoperi anumile riscuri valutare (vezi mai jos politicile contabile de acoperire impotriva riscunior); si

"In scopul pezentării situațiilor financiare în Lei, activele Grupului sunt convertite la cursurile de schimb în vigoare la sfârșitul perioadei de raportare. Elementele de venituri și cheltuieli sunt convertite la cursul de schimb aferent perioadelor prezentate. Diferențele de schimb provenite din conversie sunt recunoscute în alte venitun globale și acumulate în capitaurile proprii (atribuite intereseior minoritare, după cum este cazul).

La vânzarea unei operațiuni valutare (i.e. o vânzare a întregului înteres al Grupului înt-o operațiuna valutară, sau o vânzare ce implică pierderea controlului asupra unei filiale care inciude o operațiune valutară, pierderea controlului comun asupra unei entități controlate în comun care include o operațiune valutară, sau pierderea unei influențe semnificative asupra unui ascoait care include o operațiune valutară), loate diforențele de schimb acumulate cu privire la operațiunea atribuiblia Grupului sunt reciasificate în contul de profit și peirdere. Orice diferențe care au fost anterior atribuite intereselor minoritare sunt derecunoscute, dar nu sunt clasificate în contul de profit și plardere.

Costurile de Indatorare

Costunile de Indatorare, atribuibile in mod direct achizitiei sau realizarii activelor eligibile, active care necesita o parioada de timp semnificativa pentru a fi gata pentru utilizare sau vanzare, se adauga costului acelor active pana cand activele sunt progafite in mod semnificativ pentru domeniul de utilizare sau vanzare.

Veniturile din investitia temporară a indatorarii spectice obținute pentru achiziția sau construcția activelor eligibile se deduc din costurile imprumulurilor care se pot capitaliza.

Toate celeialte costun cu indatorarea sunt recunoscute in profitul sau pierderea consolidata, in care acestea sunt suportate.

S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUATIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mil de Loi, dacă nu se specifică alfei)

3 POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (continuare)

Beneficil ale angajatilor

Pe parcursul destasurarii normale ii activitati, grupui plateste Statului Roman, in numele angalatilor sal, contribudile pentru pensii, sanatate si somaj. Cheltuiellie cu aceste piati se inregistreaza in profit sau pierdere in aceeasi perioada cu cheltuielle de salariu aferente.

Toti angajatii grupului sunt membrii ai pianului de pensii ai statului roman.

Grupul Isi rasplateste angajatii cu beneficii de pensionare contractului Colective de Munca. Pentru acest plan de pensii deferminat, costul beneficilor esta stabilit folosind Metoda unitatillor de credit prolectate, iar evaluariie actuariale la fiecare data a bilantului. Castigurile si pierderile actuariale care depasses: 10% din limita superibara a valorii curente a obligatiei aterente bioneficiului determinat a Grupului si a valorii justo a activelor pianului la sfarsitui anului precedent, sunt amorizata in cursui duratoi de munca medie ramasa a angajatilor participanti. Costul servicillor anterioare este recunoscut imediat in masura in care beneficile sunt deja garantate, iar altfel, sunt amoritzate pe baza liniara de-a lungul perioadei medii de timp pana cand beneficiile sunt garantate.

Obligatia de pensii recunoscuta in bilant reprezinta valoarea curenta a obligatiei privind beneficiul deferminat ajustata pentru castigurile si pierderile actuariale nerecunoscure si costul nerecunoscul al serviciilor antencare, si diminuata de valoarea justa a ectivalor planului. Orica activ care rezulta din acest calcul este limitat la pierderile actuarialo neracunoscute si costul servicillor antenoare, plus valoarea curenta a rambursarilor valable in contributilie viltoare la plan.

Valoarea curenta a obligatilor de persii depinde de un numar de factori care sunt stabiliti actuarial folosind un numar de ipoteze. Ipotezele folosite in stabilirea costului net (a venitului) pentru pensii include rata de scort, nivelul anticipat al infliatiei si rata estinata de crestera a salariului. Orice schimbari ale acestor ipoteze vor afecta valcarea contabila a obligatillor de pensil.

Grupul stabileste rata scontului corespunzatoare la sfarsitui fiecarui an. Aceasta este rata dobanzii care ar trebui folosita pentru a stabili valoarea curenta a vilitoarator lesiri da numerar estimate a fi necesare pentru decortarea obligatilior de pensii. La stabilirea ratei scontului corospunzatoare, Grupul la in considerare ratele dobanzii ale obligatiunilor guvernamentale de inalia calliate care sunt exprimate in moneda in care beneficiile for il piatite, si care au termeni de scadenta aproape egali cu termenii obligatiei de pensii aferente. Alt ipoteza chela pentru obligatiile da pensii se bazeaza in parte pe conditille actuale ale pietei.

Beneficii pentru rezilierea contractului de munca

Beneficilie pentru rezilerea contractului de munca se pot plati atunci cand contractul de angajare este incetat de catre Grup inamte de data normala de pensionare sau ori de cate ori un angajat accapta plecarea voluntara in schimbul acestor benefici. Grupul recumoaste beneficile pentru rezilierea contractuiui de munca atunci cand acesta se obliga evident fie: sa rozileza contractive de munca ale angajatilor actuali conform unui plan formal detaliat fara posibilitatoa de retragere; sau sa ofera beneficii ca rezultat al unei oferte facute pentru a incuraja plocarea voluntara. Beneficilie scadente la mai mult de 12 luni dupa data bilantului sunt scontate la valoares for actualizata.

3 POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (confinuare)

Impozitarea

Cheltuielle cu impozitul pe venit reprezinta suma impozitelor de platil in mod curent, precum si a taxelor amanate.

Impozitul curent

Impozitul platibil in mod curent se bazeaza pe profitul impozabil realizat in decursul anului. Profitul impozabii difera fata de profitui raportat in declaratia consolidata de venit general din cauza elementelor de venituri sau cheltuieli ce sunt impozitabile sau deductibile in unii ani, precum si elemente ce nu sunt niciodata impozabile sau deducitbile. Obligatia grupului în materie de impozite curente este calculata folosind rate de impozitare ce au fost adoptate sau in mare masura adoptate la sfarsitul perioadei de raportare.

Impozitul amanat

Impozitul amanal se recunoaste pe baza diferentelor temporare dintre vaioarea contabila a bunurilor si a datorillor din declaratiile financiare consolidate si bazele de impozitare corespunzatoare folosite in calcului profitului impozabil. datoriile de impozit amanate sunt in general recunoscute pentru toate diferentele impozabile temporare.

Activul privind impozitul amanat este in general recunoscut pentru toate diferentele temporare deductibile pana in momentul in care aceste venituri taxabile carora li s-a aplicat deductibilitatea vor putea fi uliizate. Astfel de impozite amanate pe bunuri si datorii nu sunt recunoscute in cazul in care diferenta temporara apare din bunavointa sau din recunoasterea initiala (o alta decat.intr-o combinatie de afaceri) a unor alte bunun sau datorii intr-o tranzactie ce nu afecteaza nici profitul impozabil, nici profitul contabil.

Datorile cu impozitul amânat sunt recunoscute ca diferente impozabile temporar asociate cu investitii in subsidiare si asociati, si interese in asocierile in participatii, cu exceptia celor in care Grupul este capabil sa controloze reluarea diferentei temporare si aste probabil ca diferenta temporara sa nu tie reluata in vitorul previzibil. Active privind impozitul amanat rezultand din diferente deducțibile temporar asociate cu astfel de interese sunt recunoscute doar in limita in care este probabil ca vor exista suficiente profituri impozabile impotriva carora sa se utilizeze beneficilie diferentelor temporare si care sunt prevazute sa fie reluate in viitorul predictibil.

Valoarea contabila a activelor la care se aplica impozițul amanat este revizuita la finalul fiecarei perioade de raportare si redusa pana la limita la care nu mai este probabil ca vor fi suficiente profituri impozabile incat sa permita recuperarea integrala sau partiala a activelor.

Activele si datoriile privind impozitul amanat sunt masurate la nivelul impozitelor ce sunt presupuse a fi aplicate in perioada la care este stabilita recuperarea datoriei sau realizarea activului, bazandu-ne pe nivelul impoziteior (si al legilor fiscale) ce au intral in vigoare sau urmeaza a intra in vigoare pana la starsitul perioadel de raportare. Masurarea daloriilor de taxe amanate si a activelor reflecta consecintele in materie de ar urma sa decurga din felui in care grupul preconizeaza, la sfarsitul perioadei de raportare, sa recupereze sau sa deconteze valoarea contabila a activalor si datorillor sale.

S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUAȚIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mil de Lei, dacă nu se specifică altfel)

3 POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (continuare)

Impozitarea (continuare)

Impozitul curent si amanat pe an

impozitul curint si cel amanat sunt recunoscute in contul consolidat de profit sau de pierderi cu exceptia cazului in care ele se refera la clemente ce sunt recunoscute in alte venturi comprehensive sau direct in capitalul propriu, caz în care impozitul curent si cel amanat sunt de asemenea recunoscute in alla venituri comprehensiva sau direct in respectivili capital propriu.

Imobilizari corporale

Terenurile si cladirilo retinute pentru a fi folosite in productie sau pentru fumizarea de bunuii sau servicii, sau in scopuri administrative, sunt prezentate in raportul financiar consciidat la valoarea lor, scazand orice depreciere acumulata si orice alte deprecien ulterioare cumulate,

Proprietatile in curs de constructie, livrari sau administrative sunt trecute la valoarea de cost, mai putin deprecierile recunoscute ca pierden. Costunie includ taxebe profesionale si pentru activele ce se califica, costurile de imprumut capitalizate in concordanta cu politicile contabile ale Grupului. Astfei de proprietati sunt clasificate la categorille respective de imobilizan corporale atunci cand sunt terminate sau gata de folosit pentru scopul in care au fost prevazute. Deprecierea acestor active, pe aceeasi baza ca si alte active aflate in proprietate, incep atunci cand activele sunt gata pentru a fi folosite in scopul in care au lost provazute.

Terenurile libere nu se amortizează.

Dispozitivele si achipamentele sunt trecute la costuri, mai putin amortizârile acumulate procum si pierderile acumulate din deprecieri.

Amortizarea asta recunoscuta pentru a putea scadea din costuri mai putin valorile reziduale dea lungul duratei lor de viata utila, folosindu-se metoda liniara. Duratele de viata ufila estimate, valorile reziduale si metoda de depreciere sunt frecute in finalul flecarei perioade de raportari, tinand cont de efectui tuturor modificarilor in contabilitatea estimativa pe o baza de prospectari.

Activele allate sub leasing financiar sunt amortizate de-a lungul duratel lor de viata ulila pe aceeasi baza ca si activele afiete in proprietate sau, acclo unde perioada este mai scurta, de-a lungul perloadei relevante de leasing.

Un element de impoliizare corporalia nu mai esta recunoscut ca urmare a cedarii sau atunci cand nu mai sunt asteptale beneficii economice vitoare din folosirea in continuare a activului. Orice castig sau pierdere rezultand din cedarea unui giement al Imobilizani corporale este determinat ca diferenta dintre incasarile din vanzan si valoarea contabila a activului si este recunoscut in profitul sau pierderea consolidata.

S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUATIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mii de Lei, dacă nu se specifică altfel)

1 POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (continuare)

Imobilizari necorporale

Imobilizan necorporale achizitionate separat

friobilizarile corporale cu durate de viata utila linite care sun! achizitionate separat sunt contabilizate la cost minus amortizarea cumulata si pierdente din depreciere cumulate. Amortizarea este recunoscuta liniar de-a lungul duratolor de viata utila a acestora. Durata de vista utila estimata ni meloda amortizarii sunt revizuito la finalui fiecarei perioade de raportare, avand ca efect taptul ca once modificari ale estimarii sunti contabilizate pe baza prospectiva. Imobilizariie necorporale cu durate de viata utlla nedefinite, care sunt achizitioriate separat, sunt contabilizate la cost minus pierderile din depreciere cumulate.

Imobilizari necorporale generate intern - cheltuieli de cercetare si dezvollare

Cheltuielle pentru activitati de cercetare sunt recunoscule ca atare in perioada in care acestea sunt suportate.

O imobilizare necorporala generata intern, care rezulta din dezvoltarea (sau din etapa dezvoltarii unui prolect intern), este recurioscuta daca toato criterillo urmatoare au lost demonstrafe:

• · Fezabilitatea tehnica de finalizare a imobilizarii necorporale astfel incal accasta va fi disponibila pentru utilizare sau vanzare;
• · Intentia de a finaliza imobilizarea corporala si de a o folosi sau vinde;
• · Abilitatea de a folosi sau a vinde imobilizarea corporala;
• · Cum va genera imobilizarea corporala probabile beneficii economice viltoare;
• : Disponibilitatea resurselor tehnica, financiare si de alte tipuri corespunzatoare pentru a finaliza constructia si pentru a folosi sau vinde imobilizarea corporala; si
• Abilitatea de a evalua in mod precis cheftuielle imobilizani corporale in . timpul dezvoltarii sale.

Valoare recunoscuta initial pentru imobilizarile necorporale intern reprezinta suma cheltuiellor suportate de la care imobilizarea necorporala indeplineste pentru prima data criterille de recuncestere enumerate mai sus. Acolo unde nu poate li recunoscutu nicio imobilizare necorporala generata intern, cheltuiellie de dezvoltare sunt recunoscuta in profit sau pierdere in perioada in care acestea sunt suportate

Ulterior recunoasterii initiale, imobilizanile necorporate intern sunt raportate la cost minus amortizarea cumulata si pierderile din depreciere cumulate, pe aceeasi baza ca si imobilizarile necorporale achizitionate separat.

3 POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (continuare)

Imobilizari necorporale achizitionate intr-o combinare de intreprinderi

Imobilizarile necorporale achizitionate intr-o combinare de intreprinderi si recunoscute separat de fondul comercial sunt recunoscute initial la valoarea lor justa la data achizitiei (care este privita drept cost al acestora).

Ulterior recunoasterii initiale, imobilizarile necorporale achizitionate intr-o combinare de intreprinderi sunt mraportate la cost minus aortizarea cumulata si pierderile din depreciere cumulate, pe aceeasi baza ca si Imobilizarile necorporale care sunt achizitionale separat.

Derecunoasterea imobilizatilor necorporale

O imobilizare necorporala este derecunoscuta la vanzare sau alunci cand nu se asteapta nici un fel de beneficii economice viitoare generate de utilizare sau vanzare. Castigurile sau pierderile rezultate din derecurpastarea unei imobilizari necorporale, evaluate ca diferenta dintre incasarile nete din vanzare si valoarea contabila a activului, sunt recunoscute in profitu si pierderea consolidata atunci cand activul este derecunoscut.

Deprecierea Imobilizarilor corporale si necorporale, altele decat fondul comercial

La finalul fiecarei perioade de raportare Grupui revizuieste valorile ale imobilizarilor corporale si necorporale ale pentru a stabili daca exista. Vreun Indiciu ca acele active s-au depreciat. Daca exista un astfel de indiciu, se estimeaza recuperabila a activului pentru stabili marimea deprecieril (daca exista). Acolo unde nu este posibila estimarea valorii recuperabile a unui activ individual, Grupul estimeaza recuperabila a unitatli -generatoare de numerar careia il apartine activui. Acolo unde poate fi Identificata o baza rezonabila si consistenta de alocare, activele corporative sunt, de asemenea, alocate unitatilor individuale care genereaza numerar, sau, daca nu, acestea sun alocate celui mai mic grup de unitati generatoare de numerar pentru care poate fi identificata o baza rezonabila si consistenta de alocare.

Imobilizanile necorporale cu durate de viata utila nedefinite si imobilizarile necorporale care nu sunt înca disponibile pentru utilizare sunt testate cel putin anual pentru depreciere si ori de cate ori exista un indiciu ca activul ar putea fi depreciat.

Valoarea recuperabila este limita superioara a valorii juste minus costurile generate de vanzare si valoarea de utilizare. La evaluarea valorii de utilizare, vitoarele fluxuri de numerar estimate sunt scontate la valoarea lor curenta folosind o rata de scontare inainte de plata impozitelor care reflecta evaluanie de piata curente a valoril-timp a banilor si riscurile specifice activului pentru care estimarile aterente fluxurilor de numerar viitoare nu au fost ajustate.

Daca valoarea recuperabila a unui activ (sau unitati generatoare de numerar) este estimata a fi mai mica decat valoarea sa contabila, valoarea contabila a activului (sau a unitatii generatoare de numerar) este redusa la valoarea sa recuperabila. Deprecierea este recunoscuta imedial in profit sau pierdere, daca activul relevant nu este cortabilizat la o valoare reevaluata, caz in care deprecierea este tratata ca reducere a reevaluari.

Acolo unde deprecierea se inverseaza, valcarea contabila a activului (sau a unitatii generatoare de numerar) este majorata la estimarea revizuita a valorii sale recuperabile, dar astfel Incat valoare contabila crescuta sa nu depaseasca valoarea contabila care ar fi fost stabilita daca nu ar fi fost recunocuta deprecierea pentru activ (unitatea generatoare de numerar) in anii precedenti. O reversare a unei deprecieri este recunoscuta imediat in profit sau pierdere, daca activul relevant este contabilizat la valoarea reevaluata, caz in care reversarea deprecierii este Iratata ca majorare a reevaluarii.

3 POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (continuare)

Stocuri

Stocurile sunt tratate la limita inferioara a costului si valorii realizabile nete. Costurilor sunt stabilite pe principiul primul iest. Valoarea realizabila neta reprezinta pretul de vanzare estimat pentru stocuri minus toate costunile estimate ale finalizarii si costurile necesare pentru vanzare.

Provizioane

Provizicanele sunt recunoscute atunci cand Grupul are o obligatie actuala (legala sau implicita) ca rezultat al unui eveniment trecut; este probabil ca Grupului sa | se ceara sa deconteze obligatia, si se poate face o estimare precisa din valorea obligatiei.

Valoarea recunoscuta ca provizion este cea mai buna estimare a contravalorii necesara pentru decontarea obligatiei actuale la finalul perioadei de raportare, luand in considerare riscurile si incertitudinile din jurul obligatiei. Atunci cand un provizion este masurat folosind fluxurile de numerar estimate pentru a deconta obligatia actuala, valoarea contabila a acestuia este valoarea actuala a acelor fluxuri de numerar (undo efectul valorii-itmp a banilor este semnificativ).

Atunci cand se asteapta ca unele sau toate beneficiile economice necesare pentru a deconta un provizion sa fie recuperate de la terti, creanta este recunoscuta ca activ daca virtual este sigur ca rambursarea va fi primita si ca suma creantei poate fi evaluata in mod precis.

Contracte oneroase

Obligatiile actuale generate confractelor oneroase sunt recunoscute si masurate ca provizioane. Se considera ca un contract oneros exista acolo unde Grupul are un contract contorm caruia costurile inevitabile pentru indeplinirea obligatillor contractuale depasesc beneficille economice estimate a fi generate de contract.

Restructurari

Un provizion de restructurare este recunoscut atunci cand Grupul a dezvoitat un plan formal detaliat pentru restructurare si a prezentat o estimare valida pentru cei afectati, care va realiza restructurarea incepand sa implementeze planul sau anuntand principalele caracteristici ale acestuia celor afectati de acest lucru. Masurarea unui provizion de restructurare include doar cheltuleille directe generate de restructurare, care sunt acele valori care sunt obligatoriu generate de restructurare si nu sunt asociate cu activitatile in curs de desfasurare ale Grupului.

Garantii

Provizioanele pentru costurile ale obligațiilor de garantie conform legislatiei locale a vanzarii bunurilor sunt recunoscute la data vanzarii produselor relevante, la cea mai buna estimare facuta de directori in ceea ce priveste cheltuielile necesare pentru a deconta obligatia Grupului.

S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUATIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mii de Lei, dacă nu se specifică altfel)

3 POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (continuare)

Instrumente financiare

Activele financiare si datorille financiare sunt recunoscute atunci cand Grupul devine parte in prevederile contractuale ale instrumentului.

Activele financiare si datoriile financiare se mascara initial la valoarea justa. Costurile tranzacile care sunt direct atribuibile la achizita sau emilerea de active financiare si creante financiare (attele decat active financiare si creante financiare la valoarea justa prin profft sau pierdere) sunt adaugate la sau deduse din valoarea justa a activelor financiare sau a creantelor financiare, dupa caz, la recunoasterea initiala. Costurile tranzactiei direct atribulbile la achizita activelor financiare sau a datorillor financiare la valoare justa prin profit sau pierdere sunt recunoscute imediat in profitul sau pierderea consolidate.

Datoriile contingente dobandite Intr-o combinare de intreprinderi

Datoriile contingente dobandite intr-o combinare de intreprinderi se masoara initial la valoarea justa de la data achizitie. La sfarsitul perioadeior urmatoare de raportare, astfel de creante contingente se masoara la limita superioara a valorii care ar fi recunoscuta in conformitate cu IAS 37 "Provizioane, creante contingente si active contingente" si valcarea recunoscuta initial, minus amortizarea cumulata resunosouta conform IAS 18 "Veniturile",

Active financiare

Activele financiare sunt clasificate in urmatoarele categorii specificate: active financiate "la valoare justa prin profit sau pierdere" (FVTPL), investitii pastrate paria la scadenta", aclive financiare "disponibile pentru vanzare" (AFS) si "imprumuturi si creante". Clasificarea depinde de natura si scopul activelor financiare si se determina la momeniul de recunoastere initiala. Toate cumpararile sau vanzarile standard de active financiare sunt recunoscute si derecunoscute la data tranzactionarii. Cumpararile standard sunt cumpararile sau vanzadle de active financiare care necesita livrarea activelor intr-un interval de timp stabilit prin regulament sau conventie pe piata.

Metoda dobanzii efective

Metoda dobanzii efective este o metoda de calculare a costului amortizat al unui instrument de debit si de distribuire a venitului din dobanzi pe perioada relevanta. Rata dobanzii efective este rata care actualizeaza exact incasarile viitoare estimate de numerar (inclusiv acele taxe pe puncte platite sau primite care formeaza parte integranta din rata dobanzii efective, costurilor de Iranzactie si altor prime sau discounturi) pe durata prevazuta a instrumentului de debit, sau (unde este cazul) pe o perioada mai scurta, pana la valoarea neta contabila la data recunoasterii initiale.

Venitul este recunoscul pe baza dobanzii efective pentru instrumentele de debil alteie decal acele active clasificate ca si active financiare la valoarea justa prin contul de proffi si pierdere.

Active financiare la valoarea justa prin contul de profit si pierdere

Activele financiare sunt clasificate ca si active financiare la valoarea justa prin contul de profit si pierdere atunci cand activul financiar este fie detinut pentru tranzactionare sau este desemnat ca si activ financiar la valoarea justa prin contul de profit si pierdere

3 POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (continuare)

Active financiare (continuare)

Un activ financiar este clasificat ca delinut pentru tranzactionare daca:

• · a fost achizitionat in principal in scopul vindeni in viitorul apropiat; sau
• · la recunoasterea initiala acesta este parte a unui portololiu de instrumente financiare ld'entificate pe care grupul le administreaza impreuna si care are un model real recent de incasare a profitului pe termen scurt; sau
• este un derival care nu este desemnat efectiv ca si instrument de acoperire a riscului.

Un activ financiar altul decat un activ financiar detinut pentru tranzactionare poate fi desemnat drept activ financiar la valoarea justa prin contul de profit si pierdere in momentul recunoastani Initiale daca:

• · o astfel de desemnare elimina sau reduce semnificativ o neconondanta de evaluare sau recunoastere ce altiel ar aparea; sau
• · activul financiar face parte dintr-un grup de active financiare sau datorii financiare sau ambele, grup care este condus iar performantele sale sunt evaluate pe baza valoni juste in conformitate cu managementul de risc si strategia de investitii documentate al Grupului, iar informatiile despre modul de grupare sunt asigurate intern pe aceasta baza; sau
• · face parte dintr-un contract ce contine unui sau maî multe derivate incorporate, lai IAS 39 Instrumente Financiare: Recunoastere si Evaluare permite ca intreg contractul combinat (activ sau datorie) sa fie desemnat ca si activ financiar la valoarea justa prin contui de profit si piedere.

Activale financiare la valoarea justa prin contul de profit si pierdere sunt declarate la valoare justa, cu orice castig sau pierdere ce decurge din reevaluare recunoscute in contul de profit sau pierdere. Castigul sau pierderea nete recunoscute in contul de profit si pierdere cuprind toate dividendele sau dobanda castigata la activele financiare si este inclusa in elementele din categoria "Cheltuieli financiare, nete" din situatia venituiui global. Valcarea justa este determinata conform descrierii din Nota 40.

Investitii detinute pana la maturitate

Investitile detinute pana la maturitate sunt active financiare nederivate ou plati like sau variabile si date de maturitate fixe pe care Grupul are Intentia pozitiva si abilitatea de a le tine pana la maturitate. Dupa recunoasterea initiala, investitille detinute pana la maturitate sunt evaluate la costul amortizat folosind metoda dobanzii efective minus deprecierea,

Active financiare disponibile pentru vanzare (Active financiare AFS)

Activele financiare AFS sunt instrumente nederivate care lie au fost desemnate ca AFS, fie nu sunt clasificate drept (a) imprumuturi si creante, (b) investitii pastrate pana la scadenta sau (c) active financiare la valoarea justa prin profit sau pierdere.

S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUATIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mil de Lei, dacă nu so specifică altfel)

3 POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (continume)

Active financiare (continuare)

Tillurile listate rascumparable de Grup care sunt tranzactionate pe o piata activa sunt clasificate drept AFS si sunt tratate la valoarea justa la starsitul fiecarei penoade de raportare, Grupul are si investiti in actiuni nelistate care nu sunt tranzactionate pe plata activa, dar care sunt de asemenea clasilicate drept active financiare AFS si tratate la valoarea justa de la sfarsitui fiecarei perioade de raportare (pentru ca directorii considera ca valoarea justa poate fi masurata in mod precis). Valoarea justa se determina in modul descris in nota 40. Modificarile survenite la valoarea contabila a activelor financiare AFS in legatura cu modileane din cursul valuteior (vezi mal jos), venitul din dobanzi calculat prin metoda dobanzil efective si dividendele la investitii cu capital propriu AFS sunt recunoscute in profit sau pierdere. Alte modifican in valoarea contabila a activelor financiare disponibile pentru vanzare sunt recunoscute in alle elemente ale ventului giobal si cumulate sub titlui rezerva reevaluare Investifi. Cand o investitie este vanduta sau se constata deprecierea sa, atunci castigul sau pierderea cumulate anterior in rezerva de reevaluare a investitilor se reclasifica la profit sau plerdere

Dividendele la Instrumentele de capital propriu AFS sunt recunoscute in profit sau pierdere atunci cand dreptul Grupului de a primi dividende este stabilit.

Valoarea justa a activelor financiare monetare AFS denominate in valuta este determinata in acea valuta si convertita la cursul la vedere de la sfarsitul perioadel de raportare. Castigurile si pierderile de curs valutar care sunt recunoscute in profit sau pierdere sunt determinate pe baza costului amortizat al activului monetar. Alte castiguri si pierderi de curs valutar sunt recunoscute in alte elemente de venit global.

Investilile cu capital propriu AFS care nu au un pret de piata colat pe o piata activa si a caror valoare justa nu poate fi masurata în mod precis si instrumentele derivate care sunt legate de si trebuie decontate prin livrarea unor astiel de investitii necotate cu capital propriu sunt masurate la cost minus orice pierderi identificate din depreciere la starsitul fiecarei perioade de raportare.

Imprumuturi si creante

Imprumuturile si creantele sunt active financiare nederivate cu plati fixe sau determinabile care nu sunt cotate pe o piala activa. Imprumuturile si crearitele conerciale si de alt fel, balante bancare si numerar, etc.) sunt masurate la costul amorfizat folosind metoda dobanzii efective, minus orice depreciere.

Venilul din dobanda este recunoscut prin aplicarea ratei de dobanda efectiva, cu exceptia creantelor pe temen scurt atunci cand recunoasterea dobanzii ar fi imateriala.

Deprecierea activelor linanciare

Activele financiare, altele decat cele la FVTPL, sunt evaluate pentru indicatori de depreciere la sfarsitui fiecarei perloade de raportare. Activele financiare sunt considerate depreciate alunci cand exista dovezi oblective ca, in urma unula sau a mai multor evenimente care au avuf loc dupa recunoasterea intilala a activului financiar, fluxurile de numerar viitoare estimate ale investitiei au fost afactate.

S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUAȚIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mii de Lei, dacă nu se specifică altfel)

3 POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (continuare)

Active financiare (continuare)

Pentru investibile cu capital propriu AFS, un declin seu prelungit al valoril justo a fithuiui sub costui sau este considerat o dovada obiectiva de depreciare.

Pentru foate celelalte active financiare, dovezile objective de depreciere ar putea include:

• · Dificultate financiara semnificativa a emitentului sau a partenerului; sau
• · Incalcarea contractului, precum neindeplinirea obligatiilor financiare sau abaterea de la platile de dobanda sau principal; sau
• · Devine probabil ca debitorul va intra in insolventa sau reorganizare financiara; sau
• · Disparilia unei piete active pentru activul financiar dificultatilor financiare.

Pentru anumite categorii de active financiare, precum creazite comerciale, activele care sunt evaluate ca notiind depreciate inclividual sunt. In plus, evaluate pentru depreciere colectiv. Dovada obiectiva de depreciere a unui portofoliu de creante ar putea include experienta treouta a Grupului in colectarea platilor, o crestere in numarul de plati intarziate in portofoliu peste pericada medie de credit, precum si schimbarile perceptibile in condibile economice nationale sau locale care se coreleaza cu neindepimirea obligatiilor financiare privind creantele.

Pentru activele financiare in costul amortizat, valoeres pierdeni din depreciere recunoscuta este diferenta dintre valoarea contabila a activului si valcarea prezenta a fluxurilor viitoare de numerar estimate, actualizate la rata de dobanda efectiva originala a activului financiar.

Pentru activele financiare in cost, valoarea pierderii din depreciere se masoara ca diferenta dintre valoarea contabila a activului pi valoarea prezenta a fluxurilor villoare de numerar estimate, actualizate la rata curenta de rentabilitate de piata pentru un activ linanciar similar. Astfel de pierdere din depreciere nu vu fi reversata in perioadele urmatoare.

Valcarea contabila a activului financiar este diminuata prin pierdere din depreciere direct pentru foate activele financiare, cu exceptia creantalor comerciale, unde valoarea contabilia este diminuata prin utilizarea unui cont de provizion partru depreciere. Recuperarile urmatoare de valori anulate anterior sunt creditate la contul de provizion pentru depreciere. Modificarile in valoarea contabila a contuiui de provizion pentru depreciere sunt recunoscute in profit sau pierdere.

Atunci cand un activ linanciar AFS este considerat depreciat, castigurile sau pierdente cumulate arterior recunoscute in alte elementa de venit global sunt recinsiticate la profit sau pierdera in perioada.

In coea ce priveste activele financiare masurate la costui amortizat, deca in perioade urmatoare pierderea din depreciere scade sau daca scaderea poate fi pusa in logatura in mod obiectiv cu un eveniment care are loc dupa recunoasterea deprecierii, atunci pierderea din depreciere recunoscuta anterior este reversata prin profil sau pierdere in masura in care valoarea contabilia a investitiei la data la care este reversate deprecierea nu depaseste costul amortizat suportal daca deprecierea nu ar fi fost recunoscuta.

3 POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (continuare)

Active financiare (continuare)

In ceea ce priveste acturile AFS, pierderile din depreciere recunoscute anterior in profit sau pierdere nu sunt reversate prin profit sau pierdere. Orice crestere a valorii juste care urmeaza unei pierderi din depreciere se recunoaste in alte elemente ale ventului global si se cumuleaza sub titul de rezerva reevaluare investiti. Cat priveste titurile de creanta AFS, pierderile din depreciere sunt reversate ulterior prin profit sau pierdere daca o crestere a valorii juste a investitiei poate fi corelata în mod obiecțiv cu un eveniment care are loc dupa recunoasterea pierderii din depreciere.

Derecunoasterea activelor financiare

Grupul derecunoaste un activ financiar numai atunci cand drepturile contractuale la fluxurile de numerar din active expira sau cand Iransfera activul financier si, in mod substantial, toate riscurile si recompensale aferente titlului de proprietate a activului catre alta entitate. Daca Grupul nici nu transfera nici nu retine in mod substantial toate riscurile si recompensele aferante bilului de proprietate si continua sa controleze activul transferat, Grupul recunoaste dobanda sa retinuta in activ si datoria asociata pentru valorile pe care le-ar avea de plata. Daca Grupul nu retine in mod substantial toate riscurile si recompensele alerente tillului de proprietata ale unui activ financiar transferat, atunci Grupul continua sa recuncasca activul financiar si, de asemenea, recunoaste indatorarea colateralizata pentru incasarile primite.

La derecuncasterea unui activ financiar in mod integral, diferenta dintre valoarea contabila a activului si suma contravalorii primite si de primil si castigui sau pierderea cumulată care a fost recunoscuta in alte elemente ale venitului giobal si cumulata in capitalul propriu se recunoaste în profit sau pierdere.

La derecunoasterea unui activ linanciar altfel decat in mod integral (ex.: cand Grupul nu retine o optiune de racumparare a unei parti dintr-un activ transferat sau retine o dobanda reziduala care nu rezulta in retinerea in mod substantial a tuturor riscurilor si recompenselor aferente fittului de proprietate si Grupul nu retine controlui), Grupul aloca valcarea contabila anterioara a activului financiar intre partea care continua sa recunoasca sub implicare continua, si partea care nu mai recunoaste pe baza valorilor juste corespunzatoare acelor parti la data transferului. Diferența dintre valoarea contabila alocata partii care nu mai este recunoscuta si suma contravalorii primita pentru partea care nu mai este recunoscuta si orice castig sau pierdere cumulata alocata care a tost recunoscuta in alte elemente ale venitului global este recumoscuta in profit sau pierdere. Un castig sau o pierdere cumulata care au fost recunoscute in alte elemente ale venitului global se aloca intre partea care continua sa fie racunoscuta si partea care nu mai este recunoscuta, pe baza valorii juste corespunzatoare acelor parti.

Achzițil de filiale aflate sub control comun

Achizțiile de filiale aflate sub control comun sunt contabilizate utilizând metoda grupării intereselor, după cum urmează:

• · Activele și datoriile entităționate sunt reflectate la valorile contabile raportate in situațiile consolidate anterioare ale proprietarului;
• · Nu se recunoaște nici un fond comercial "nou" ca urmare a combinării. Singurul fond comercial care aste recunoscut este orice fond comercial legat de oricare dintre entitatile combinate. Orice diferență între suma plătită/transferată și capitalul propriu "achizițonal" este reflectată în contul de alte venițuri globale ale Grupului;
• Veniturile și cheltuieille noii sucursale achiziționate sunt incluse în situațiile financiare consolidate începând cu data achiziției;
• Situațiile comparative nu sunt reevaluate, ca și când entitățile ar fi fost combinate dintotdeauna.

S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUAȚIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mil de Lei, dacă nu se specifică altfel)

3 POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (continuare)

Active de explorare și evaluare

Activitățile de explorare implică căutarea de resurse minerale, stabilirea fezabilității tennice si evaluarea viabilitații comerciale a resursei identificate. Tipurile de cheltuleli care pot fi incluse în măsurarea activelor de explorare și evaluare sunt urmăloarele:

• achiziționarea de drepturi de explorare;
• studii topografice, geotehnice și geofizice;
• foraje exploratorii;
• saparea de șanțuri și prelevarea de probe; și
• activități implicate în evaluarea fezabilității tehnice și a viabilității comerciale a extrageții resurselor minerale. Acestea includ costurile - înregistrate cu determinarea celor mai potrivite metode de exploatare minieră/procesare și cu dezvoltarea studillor de lezabilitate.

Cheltuiala cu explorarea este înregistrată la cost minus pierderile prin depredere. Odată obținută licența de operare, activele de explorare respective sunt amortizate de-a lungul celei mai scurte perioade dintre viața minei și durata licenței de minerit. Un activ de explorare și evaluare nu va mai fi cisiticat ca atare atunci când sunt demonstrate fezabilitatea tehnică și viabilitatea comercială a extragenii unei resurse minerale.

Datorii financiare si instrumente de capitaluri

Clasificarea ca datorie sau capital

Instrumentele de datorie sau capital emise de catre Grup sunt clasilicato fie ca dalorii financiare sau capital in conformitate cu angajamentele contractuale si definitia datorilei financiare si a instrumentului de capital.

Instrumente de capital

Un instrument de capital este orice contract care dovedeste o participatie reziduala in activele unei entifati dupa deducerea luturor datorillor sale. Instrumentele de capital emise de Grup sunt. recunoscute in incasarile primite, netul costurilor directe de emisiune.

Recumpararea instrumentalor de capital proprii ale Companiei este recunoscuta si dedusa direct in capital. Nici un castig sau nicio pierdere nu este recunoscuta in profit sau pierdere la achizitia, vanzarea, emisiunea sau anularea instrumentelor de capitaluri proprii ale Companiei.

Datoril financiare

Datoriile financiare sunt clasificate fie ca datorii financiare "la FVTPL" sau ca 'alte datorii financiare'.

Datoril financiare la FVTPL

Datorilie financiare sunt clasificate la FVTPL cand datoria linanciara este fie detinuta in vederea tranzactionarii, fie cesemnata la FVTPL

S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUATIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mil de Lei, dacă nu se specifică altfel)

3 POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (continuare)

Datoril financiare si instrumente de capitaluri (continuare)

O datorie financiara este clasificata ca detinuta in vederea tranzactionarii daca:

• · a fost achizitionata, in principal, in scopul recumpararii in viitorul apropiat; sau
• · la recunoasterea initiala face parte dintr-un portofoliu de instrumente innanciare identificate pe care Grupul le gestioneaza impreuna si are un model recent efectiv de obtinere de profit pe termen scurt; sau
• · este un Instrument derivat care nu este desemnat si efectiv ca instrument de accperire.

O datorie financiara, alta decat datoria financiara detinuta pentru tranzactionare, poate fi desemnata ca fiind la FVTPL, la recunoasterea initiala daca:

• · aceasta desemnare elimina sau reduce semnificativ o inconsecventa de evaluare sau de recunoastere care ar aparea in all mod; sau
• · datoria financiara face parte dintr-un grup de active financiare sau datoril financiara sau ambele, a caror performanta este gestionata si evaluata pe baza valorii juste, in conformitate cu managementul riscului documentat sau strategia de investitii, precum si daca gruparea este furnizata intern pe acea baza; sau
• · face parte dintr-un contract care contine unul sau mai multe instrumente derivate incorporate si IAS 39 Instrumente financiare: recunoastere si evaluare permite ca intregui contract combinat (activ sau datorie) sa fie desemnat ca fiind la nivelul FVTPL,

· Datorille financiare la FVTPL sunt constatate la valcarea justa, cu orice castig sau pierdere care rezulta din reevaluarea recunoscuta in profit sau pierdere. Castigul sau pierderea neta recunoscuta in profit sau pierdere include orice dobanda platita in legatura financiara si este inclusa in elementul-rand 'alte castiguri si pierden' in situatia consolidata a rezultatului global/situatia veniturilor si chelluielilor]. Valoarea justa este stabilita in modul prezental in Nota 33.

Alte datoril financiare (inclusiv imprumuturi) sunt evaluate ulterior folosind metoda dobanzil efective.

Metoda dobanzii efective este o metoda de calcul a costului amortizat a unei datorii financiare si de alocare a cheltuielilor cu dobanzile pe parcursul unei perioade relevante. Rata dobanzii efective este rata care actualizeaza cu exactitate platile in numerar vittoare estimate (inclusiv toate onorariile si punctele platite sau primita care fac parte integrala din rata efectiva a dobanzii, costurile de tranzactie si alte prime sau disconturi) pe parcursul duratel estimate a datoriel financiare sau (acolo unde e cazul) pe o perioada mai scurta, la valoarea contabila neta de la recunoasterea initiala.

S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUAȚIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mii de Lei, dacă nu se specifică altfel)

3 POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (continuare)

Datorii financiare si instrumente de capitaluri (continuare)

Contracte de garantie financiara

Un contract de garantie financiara este un contract care solicita emitentului sa efectueze anumite plati la termen in conformitate cu conditiile unui instrument de datorie.

Contractele de garantie financiara emise de Grup sun! evaluate Initial la valoarea justa a acestora si, daca nu sunt desemnate ca fiind la FVTPL, sunt ultenor evaluate la nivelul maxim 215

• · sumei obligatiei contractuale, stabilita in conformitate cu IAS 37 Provizioane, Datorii contingente si active confingente; si
• · sumei recunoscute initial, minus, acolo unde este cazul, amortizarea cumulata recunoscuta in conformitate cu politicile de recunoastere a veniturilor.

Derecunoasterea datorilor financiare

Grupul derecunoaste datoriile financiare atunci cand obligatille Grupului sunt achitate, anulate sau expira. Diferenta dintre valoarea contabila a datoriei financiare derecunoscute si contravaloarea platita si platibila este recunoscuta in profit sau pierdere.

Instrumente financiare derivato

Grupul devine parte intr-o serie de instrumente financiare derivate pentru a-si gestiona expunerea la riscui de plata si la riscui ratei cursului de schimb, inclusiv contracte forward privind cursul de schimb, contract swap si optiuni de gestionare a riscurilor legate de pretul marturilor corespunzatoare vanzarilor de aluminium bazate pe pretul aluminiului de pe London Metal Exchange pentru aluminiu de buna calitate ("LME"). Optiunile pentru aluminiu LME sunt stabilite la valoarea justa profitului sau al pierderii si nu sunt desemnate de Grup ca Instrumente de acoperire in relatii de acoperire. Detalii suplimentare referitoare la Instrumentele financiare derivative sunt prezentate in Nota 33.

Instrumentele derivate sunt recunoscute inittal la valoarea justa de la data incheierii contractelor derivate si sunt reevaluate ulterior la valoarea lor justa la incheierea fiecarel parioade de raportare. Castigui sau pierderea rezultata este recunoscuta imediat in castig sau pierdere daca instrumentul derivat nu este desemnat si eficient ca instrument de acoperire, situatie in care plasarea in timp a recunoasterii in profit sau pierdere depinde de natura relatiei de acoperire.

Instrumente denvate incorporate

Instrumentele denvate incorporate in contracte gazda nederivate sual fratate ca instrumente derivate separate atunci cand riscurile si caracteristicile lor nu sunt legate strans de cele ale contractelor gazda, lar contractele gazda nu sunt evaluate la FVTPL

S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUAȚIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mii de Lei, dacă nu se specifică altfel)

3 POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (continuare)

Instrumente financiare derivate (continuare)

Contabilitatea de acoperire impotriva riscurilor

Grupui desemneaza anumite instrumente de acoperire sub forma de acoperin ale valorii juste sau de acoperiri ale fluxului de numerar.

La inceputui relatiei de acoperire, Grupul justifica prin documente relatia dintre instrumentul de acoperire si elementul acoperit, impreuna cu obiectivele de gestionare a riscului si strategia acesteia de incheiere a diverseior tranzactii de acopenie. In plus, la inceputul acoperirii si in mod permanent. Grupul justifica prin documente daca instrumentul de acopenire este foarte eficient in compensarea schimbanior valorilor justo sau ale fluxurilor de numerar ale elementului acoperit care poate II atribuit riscului acoperit.

Acoperin ale valorii juste impotriva riscurilor

Modificarile valorii juste a instrumenteior derivate care sunt desemnate si se incadreaza in categoria acoperitior valorii juste sunt recunoscute imediat in profit sau pierdere, alaturi de alte modificari ale valorii juste sau ale activului sau datoriei acoperite care poate fi atribuita riscului acopent. Modificarea valorii juste a instrumentului de acopentre si modificarea elementului acoperit ce poate fi atribuit riscului acoperit sunt recunoscute in linia declaratiei consolidate a rezultatului global corespunzatoare elementului acoperit.

Contabilitatea de acoperire impotiva riscunilor este întrerupta atunci cand Grupul revoca relatia de acoperire, cand instrumentul de acoperire expira sau este vandut sau cand nu mai incadreaza in contabilitatea de acoperire impotriva riscurilor.

Ajustarea valorii juste a valorii contabile a elementului acoperii, care decurge din riscul accoperit, este amortizata de la data respectiva in profit sau pierdere.

Acoperin impotriva riscului asociat fluxurilor de trezorerie

Partea etectiva din valoarea justa a instrumentelor derivate care sunt desemnate si se incadreaza ca flux de frezorerie este recunoscuta in alte elemente ale rezultatului global consolidat si acumulata in capitolul rezervei de acopanie impotriva riscurilor legate de fluxul de trezorerie. Castigui sau pierderea aferenta partii neefective este recunoscuta Imediat in profitul sau pierderea consolidata si este inclusa in elementul liniei "alte castiguri si pierden".

Valorile recunoscute antenor in alte elemente ale rezultatului global si acumulate in capitalii consolidat sunt reclașiticate în profit sau pierdere consolidata în perioadele cand elementul acoperii este recunoscut in profit sau pierdere, pe aceeasi linia a situatie consolidate a rezultatului global precum elementul acoperit recunoscut.

Totusi, cand franzactia prognozata acoperila are ca rezultat recunoasterea unui activ nefinanciar sau a unei datorii nefinanciare, castigurile si pierdente recunoscute anterior in alle elemente ale rezultatului global si acumulate in capital sunt transferate din capital si incluse in evaluarea initiala a costului activului nefinanciar sau al datoriei nefinanciare.

Conlabilitatea de acoperire impotriva riscurilor este suspendata cand Grupul revoca relatit de acoperire, cand instrumentul de acoperire expira sau este vandut, reziliat sau exercitat seu cand nu se mai incadreaza in contabilitatea de acoperire.

S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUAȚIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL INCHELAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mil de Lei, dacă nu se specifică altfel)

3 POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (continuare)

Instrumente financiare derivate (continuare)

Orice castig sau pierdere recunoscuta in alte elemente ale rezultatului global consolidata si acumulata in capital in momentul respectiv ramane in capital si este recunoscula cand Iranzactia prognozata este recunoscuta in cele din urma in profitul sau in pierderea consolidata. Cand nu se mai asteapta ca tranzactia progriozata sa aiba loc, castigui sau pierderea este acumulata imediat in profitul sau pierderea consolidata.

Certificatele de emisli de gaze cu efect de sera

Grupul recunoaste deficitul de certificate de emisii gaze cu elect de sera in situatille financiare consolidate pe baza metodei datorillor nete. Contorm acestel metode, sunt recunoscute doar acele datorii care se asteapta sa rezulte din depasirea cotelor de certificate alocate.

Grupul isi estimeaza volumele anuale de emisii la finalui fiecarei perioade de raportare si recunoaste totalul datoriilor suplimentare estimate pentru excesul prognozat de volume de emisii de gaze cu efect de sera la justa valcare a unitatilor suplimentare care urmeaza sa fie achizitionate sau sanctiunile care urmeaza sa fie suportate conform legislatie nationale. Datoria suplimentara neta este recunoscuta in profit sau pierdere pe baza metcdei unitabil de productie.

In cazul în care Grupul estimeaza ca va folosi mal putin din cotele alocate de certificate de emisii de gaze cu efect de sera alocate, orice potential venit din vanzarea certificatelor neutilizate este recunoscut doar in momentul vanzaril efective a acestora.

Raportarea pe segmente

Un segment este o componenta Grupului care se implica in segmente de activitate din care poate obtine venituri sau poate inregistra cheltuieli (inclusiv venituri si cheltuieli corespunzatoare tranzactiilor cu alte componente ale aceleiasi entitati), ale carei rezultate operationale sunt trecute in revista in mod regulat de catre principalul factor decizional al Grupului pentru a lua decizii referitoare la resursele ce urmeaza sa fie alocate segmentului si a evalua performantele acestula si pentru care sunt disponibile informatii financiare distinctive. Informatiile despre segment sunt prezentate cu privire la segmentele geografice si de activitate ale grupului si sunt stabilite pe baza structurii de management si raportare interna a Grupului.

Evaluarea intre segmente se realizeaza pe baze oblective.

Rezultatele pe segment, activele si datoriile includ elemente ce pot fi atribuite direct unui segment, precum si celor care pot fi alocate pe o baza rezonabila. Elementele nealocate constau in principal in investitile imobiliare) si veniturile aferente, credite si imprumuturi si cheltuielile aferente, active corporative (in principal sediul Grupului) cheltuieli administrative, precum si in creante si datorii privind impozitul.

Cheltuielle de capital pe segment reprezinta totalul costurilor inregistrate pe parcursul perioadel pentru achizitia imobilizarilor corporate si a activelor intangibile, altele decat londul comercial.

S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUATIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mii de Lei, dacă nu se specifică altfel)

3 POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (continuare)

Judocati contabile critice

Urmatoareie sunt judecatiie critice pe care directorii le-su facul in procesul de aplicare a politicilor contabile ale Grupului si care au un efectui semnificativ asupra valorilor recunoscute diri situatila financiara consolidate.

I) Ajustari pentru deprecierea îmobilizarilor corporale si necorporale

La data liecarul bilant. Grupul revizuleste valorile ale activelor sale corporale și necorporale pentru a stabili dacâ există vreo indicație că activale respective au suferit o pierdere prin depreciere. In cazul în care o astfel de indicatio există, este estimată suma recuperabilă a activului pentru a determina dimensiunea pierderii prin depreciere (dacă există). Suma recuperabilă este cea mai mare valoare dintre valoarea justă minus costurile de vânzare pi valoarea de utilizare. Conducerea estimează fluxurile vitoare de numerar reduse la valoarea ourentă utilizând o rată de reducere înainte de impozitare care reflectă estimările de plațâ curente alo valorii temporate a banilor și riscurile specifice activului pentru care fluxurile vilitoare de numerar nu au fost ajustate.

Il) Duratele de viata ale imobilizarilor corporale

Grupul revizuieste adocvarea duratelor de viață utilă a imobilizărilor corporale la sfârșitul liecărei perioade anuale de raportare.

III) Obligatii legate de parisil

Valoarea prezenta a obligatilior legate de pensil depinde de un numar de factori stabiliti pe baza actuariala folosind un numar de poteze. Orice modificare a acestor ipoteze va influenta valuarea contabila a obligatillor do pensii.

iv) Impozite amanata

v) Provizioane si datorii contingente

vi) Valcarea justa e instrumentelor financiare

Visioarea justa a instrumentelor financiare care nu sunt tranzactionate pe o piata activa este stabilita prin folosirea tehnicilor de evaluare. Grupul isi foloseste judecata pentru a selecta o varietate de metode si a face poteze care se bazeaza, in principal, po condifilie de piata existente la sfarsitul fiecarei penoade de raportare.

Directorii considera ca tehnicile de evaluare alese si ipotezele folosita sunt corecte pentru. stabilirea valorii juste a instrumentelor financiare.

vil) Analiza de depraciere a fondulul comancial

Pentru a stabili daca fondul comercial este necesară evaluarea valuarea valorii de utilizare a unui activ generator de numerar carula i-a fost alocal fond comercial. Pentru calcului valorii de utilizare este nevoie ca directorii sa estimeze fluxurile de trezorene astoplute sa razulte dintr-un activ genarator de numerar si o rata de actualizare corespunzaloare pentru a calcula valoerea prezenta.

(toate sumele sunt exprimate în mil de Lei, dacă nu se specifică altfel) NOTE EXPLICATIVE LA SITUATIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE

三 80 11

1

ក្រ

17

្រ

बा

IMOBILIZARI CORPORALE ই

14

	Terenuri	speciale Cladin si constructi	Utlaje il masini	Echipamente si vehiculo	in curs Active do capital	Avansuri pentru Imobilizari	Total
La 1 lanuarie 2010	83.726		791,912 1.469.070	263.120	49,299		14,978 2.672.105
Transferuri Intrari 18581		(4.171) 31 29.551	1.678 (25.551) 23.401	(20.345) 16.329 32.002	43.837 (73.014)	9.532 (14.851)	71.417 (2.911)* (50.067)
La 31 decembrie 2010	83.736		617.323 1.468.698	291.106	20.122	9.659	2,690 544
Achiziti de filtale		5.384	15.209	43.585	1.011		65.189
Intrari		ਦੇਖਰੇ	664	16.901	106.334	7.498	131.946
Transferuri		7.341	48.054	9.290	(62.694)	(2.726)	(734)
lesin si radieri		(18.794)	(88.819)	(7.055)			(114.868)
Ajustare de conversie		1.888	3.862	10.516	255		16.520
La 31 decembrie 2011	83.736		813.791 1.447.468	364,342	65.028		14.432 2.788.797

*) Suma reprezintă transferuri la îmobilizări necorporale. Vezi Nota 5.

(toate sumele sunt exprimate în mii de Lei, dacă nu se specifică altfel) NOTE EXPLICATIVE LA SITUAȚIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE

IMOBILIZARI CORPORALE (continuare) 4

Amortizare acumulată și depreciere

Letter Freel & MARE LIMITED & MARKER AT PART PE Amortizare acumulată	Terenurl	speciale Cladir si constructi	maşınl	si vehicule Ulilaje si Echipamente	capital Active de	In curs Imobilizari Avansuri Bentru	Total
La 1 lanuarie 2010			506.684 950.772	191.571			1.649.027
Eliminată la lesirea activelor Cheltulala cu amortizarea		(3.729) 19.845	(22.613) 65.549	17.242 (5.680)			(32.022) 102 636
La 31 decembrie 2010			522,800 993,708	203,133			1.719.641
Cheituiel) cu amorizarea Achizitie de filiale		21.848 706	65.937 4.874	24.639 7.497			13.077 112.424
Eliminată la ieșirea și radierea activelor		(17.665)	(84.867)	(6.437)			(108.969)
Transfer intre categori Alustân de conversie		203 ഒങ്ങ	1.502 (સિક	2.142 (164)			4.332
La 31 decembrie 2011		528,580	981.116	230.810			1.740.505

(toate sumele sunt exprimate în mii de Lei, dacă nu se specifică altfel) NOTE EXPLICATIVE LA SITUATIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE

IMOBILIZĂRI CORPORALE (continuare) 4

Amortizare acumulată și depreciere (continuare)

Provizion pentru depreciere		Cladin si	Terenuri speciale mașini și vehicule curs imobilizări Total construcții Utilaje și Echipamente capital in pentru	Active de Avansuri
a 1 lanuario 2010			19.312 - 12.090 - 20.986 - 41 -- 52,429
Pierderi prin depreciere recunoscure in contul de profit si pierdere		191	1.479		1.670
recunoscute în contul de profit și pierdere stoman de pierden prin depeciere			(773) (1.899) - (1.576)	2012-12-11 (4.248)
a 31 decembrie 2010			- 18.730 18.730 10.191 20.889 1 20.889 1 1 41 41 1 1 1 - 1 49.851
ecunoscute în contul de profit și pierdere tornari de pierden prin depreciere		(366) (2.658)			· (3.224)
a 31 decembrie 2011	1		1 - 1 - 1 - 18,364 - 1 - 7,333 - 1 - 20,889 - 20,889 - 41 - 41 - 41 - 41 - 46,627
aloare contabila neta
a 31 decembrie 2010			83.736 275.793 464.599 67.084 67.084 20.081 9.658 9.658 921.052
a 31 decembrie 2011			83.736 266.847 459.020 112.643 64.987 112.643 1.001.665

S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUAȚIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mil de Lei, dacă nu se specifică altfel)

4 IMOBILIZARI CORPORALE (continuare)

La 31 decembrie 2011, valoarea contabilă netă a impoilizărilor corporale achizitionate prin leasing financiar s-a ridicat la 3.773 mli RON (2010: 5.252 mii RON),

Imobilizarile corporale și activele de capital în curs sunt costurile îndatorării în sumă de 6,915 mil RON capitalizate în conformitate cu IAS 23 "Costurile îndatorării" revizuit. Aceste costun ale îndatorării costau din dobânzi și plăți aferente creditelor primite și sunt atribuibile direct achiziției și înstalării de echipamente care necesită o perioadă semnificativă pentru a fi gata pentru destinația proiectată,

La 31 decembrie 2011 și 31 decembrie 2010, imobilizările corporale ale Alro S.A. și Alum S.A. cu o valoare contabilă nelă de 730.777 RON (31 decembrie 2010: 564.442 RON) au fost gajate pentru a garanta împrumulurile contractate de aceste societăți din Grup (Nota 16),

5 IMOBILIZARI NECORPORALE

Cost	Cheltuiell de dezvoltare	Alte Imobilizari necorporale	Avansuri pentru Imobilizari necorporale	10001
La 1 lanuaria 2010	5.057	15.082	1.631	21.770
Intrari		128	ਕਰੀ ਕੇ ਰੋਪ	622
Transferun	2.911	79	(79)	2.911
leşiri		(10)		(10)
La 31 decembrie 2010	7.968	15.279	2.046	25.293
Achiziții de filiale		11.068		11.068
Intrari		1.081	831	1.892
Transferun	P	317	417	734
leşiri		(71)		(71)
Ajustari de conversie		920		විනිම
La 31 decembrie 2011	7.968	28.716	3.294	39.978

*) Suma reprezintă transferuri de la imobilizările corporale. Vezi Nota 4.

S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUAȚIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mii de Lei, dacă nu se specifică altfel)

5 IMOBILIZARI NECORPORALE (continuare)

Amortizare acumulata	Cheltuiell de dezvoltare	Alte imobilizari necorporale	Avansuri pentru Imobilizari necorporale	Total
La 1 lanuarie 2010	4.902	9.694		14.596
Cheltulala cu amortizarea	196	2.657		2 853
Eliminată la iesirea active or		(10)		(10)
La 31 decembrie 2010
Achiziții de filiale Cheltuiala cu		4.241		4.241
amortizarea	779	3.348		4.127
Eliminată la lesirea
activelor		(16)		(16)
Ajustări de conversie		634		ਦੇਤੇਪ
La 31 decembrie 2011	5.877	20.448		26,325
Valoare contabilă netă
La 31 decembrie 2010	2.870	2.938	2.046	7.854
La 31 decembrie 2011	2.091	8.268	3.294	13.653

Alte imobilizări necorporale se referă la programe informatice, licențe și active de explorare. Intrările de alte imobilizări necorporale și avansuri pentru imobilizări necorporale reprezintă în principal licențe, programe informalice și plăți efectuate pentru proiectarea și implementarea unui Sistem Informatic Societar Integrat.

FOND COMERCIAL

COST	31 decembrie 2011	31 decembrie 2010
Sold la începutul anului:
Fond comercial la achiziția Alum de câtre Alro	41.264	41.264
Fond comercial la achizitia Vimetco Extrusion	426	426
Fond comercial la achiziția Alprom	15.408	15.408
Intrari (Note 24)	50.464
Alustări de conversie	11.020
Sold la sfârșitul anului	118.582	57.098

S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUAȚIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mil de Lei, dacă nu se specifică altfel)

6 FOND COMERCIAL (continuare)

PIERDERI PRIN DEPRECIERE ACUMULATE	31 decembrie 2011	31 decembrie 2010
Sold la începutul anului: Depredierea fondului comercial la achiziția Alum de
catre Alro	(41 264)	(41.264)
Sold la sfârșitul anului	(41.264)	(41.264)
VALOAREA CONTABILA
Sold la începutul anului	15.834	15.834
Sold la stârșitul anului	77,318	15.834

La 31 decembrie 2011, Grupul a evaluat valoarea recuperabilă a fondului de comerț și a determinat că nu este nicio depreciere suplimentară. Valoarea recuperabilă a unitățile relevante generatoare de numerar a fost evaluată prin referință la valoarea lor de utilizare.

IMPOZITUL PE PROFIT 7

Impozitul pe profit recunoscut în contul de profit și pierdere consolidat

	Anul Inchelat la 31 decembrie 2011	Anul Incheiat la 31 decembrie 2010
Impozit curent Cheltuiala cu impozitui curent aferentă anului	51.912	34.104
	51.912	34.104
Impozit amanat Cheltulala cu impozitul amânat recunoscută în cursul anului	2.807	32.392
Creditul de impozit amanat reclasificat de la capitaluri proprii la contul de profit și pierdera	(4.549)	(8.804)
	(1.742)	23,588
Totai cheltulală cu impozitul pe profit recunoscuta in cursul perlaode!	50.170	57.692

S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUATIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mil de Lei, dacă nu se specifică altfel)

7 IMPOZITUL PE PROFIT (continuare)

Cheltuiala cu impozitul pe profit al anului poate fi reconciliată cu profitul contabil după cum urmează:

	Anul incheiat la 31 decembrie 2011	Anul încheiat la 31 decembrie 2010
Profit înainte de Impozitare	293,059	241.754
Cheftulala cu impozitul pe profit	48.427	38.681
Efectul veriiturilor scutite de impozitare Efectul cheltuiellor nedeductible	(5.676)	(2.341)
în calcului profitului impozabil Efectul uliizări pierderilor de impozitare	6.764	39.188
nerecunoscute anterior Electul pierderilor anului curent pentru care	(1.530)	(13.602)
nu a fost recunoscut niciun impozit amanat Efectul impozitului pe veniturile persoanelor	3.635	(3.632)
nerezidente asupra veniturilor		808
Altele	(1.450)	(1.355)
Cheltulala cu impozitul pe profit	50.170	57.692

Nivelul de împozitare folosil pentru reconcillerile pentru 2011 și 2010 de mai sus este rata de impozitare plătibilă de societățile comerciale din Romania și Sierra Leone asupra profiturilor impozitabile în conformitate cu legislația fiscală din jurisdicțiile respective (i.e. 16% in România, 30% In Sierra Leone).

S.C. ALRO S.A. ŞI FILIALELE NOȚE EXPLICATIVE LA SITUAȚIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mil de Lel, dacă nu se specifică altfel)

7 IMPOZITUL PE PROFIT (continuare)

Mai jos este o analiza a impozitului amânat activ / (datoriilor cu impozitul amânat) prezentată în situația consolidată a poziției financiare:

	Sold Inițial	Recunoscut In contui de profit și pierdere	Recunoscut in alte venituri globale	Reclasificat de la capitaluri propril la profit si pierdere	Sold final
Imobilizari
corporale Imobilizari corporale (Achizitie de	(17.523)	3.835			(13.688)
filiale - Nota 32)		(8.472)			(8.472)
Stocuri	2.268	662			2.930
Clienți și alte
active curente	337	1.879			2216
Imprumuturl	(2.602)	749			(1.853)
Furnizori si alte
datorii	254				254
Provizioane	2.685	1.031			3.716
Obligații privind beneficile la
pensionare Pierderi prin impozitare	3.643	464			4.107
capitalizate	13.602	(7.244)			6.358
Pierderi prin Impozitare capitalizate
- (Achizitle de
filiale - Nota 32)		8.472			8.472
Instrumente Ilnanciare
derivative	23,418	312	(87.525)	(4.549)	(68.344)
Impozit amânat activ/(pasiv)	26.082	1.688	(87.526)	(4.549)	(64.304)

S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUATIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mii de Lei, dacă nu se specifică altfel)

STOCURI 8

	31 decembrie 2011	31 decembrie 2010
Materii prime	171.647	139.583
Consumabile	126.840	79.943
Produse finite	144.783	103.236
Productie in curs	146.432	115.468
Semitabricate	32.355	25.189
Altele	7.789	8.343
Provizion pentru stocuri cu miscare lentă și învechite	(24.518)	(8.403)
Total	604.678	463.357

La 31 decembrie 2011 și 31 decembrie 2010 materiile prime și produsele finite ale Alro S.A. sunt gajate pentru a garanta împrumuturile de la BERD contractate de Entitate (Nota 16).

Mișcarea în provizionul de stocuri cu mișcare lentă și învechite este prezentată mai jos:

	2011	2010
Sold la începutul anului Cheitulala/(ieșirea) în cursul anului	8.403 16,115	14.686 (6.283)
Sold la sfârșitul anului	24.518	8.403

9 CLIENTI

	31 decembrie 2011	31 decembrie 2010
Creante comerciale externe Creante comerciale interne Provizion Ajustari de depreciere a creantelor incerte	15.845 27,229 1.595)	51.288 22.811 (2.051)
Total	41.479	72.048

In perioadele de raportare Grupul a vandut sume semnificative din crearte comerciale pe baza facilitatilor de factoring. Facilitatiie de factoring sunt fara recurs. Grupul elimina suma transferata la data de transfer si recuncaste taxele si comisioanele de factoring la data achitaril.

Nu există niciun client care să reprezinte mai mult de 10% din soldul total al clienților la 31 decembrie 2011 (31 decembrie 2010: 1 cilent).

S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUAȚIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mii de Lei, dacă nu se specifică altfel)

CLIENTI (continuare) 9 1

Miscarea in cadrul ajustarilor pentru deprecierea creantelor comerciale este urmatoarea:

	31 decembrie 2011	31 decembrie 2010
Sold la inceputui anului Reluare alustari de depreciere în decursul anului	2.051 (436)	2.047
Sold la sfarsitul anului	1.595	2.051

La determinarea recuperabilitatii unei creante comerciale, Grupui la In calcul schimbarie intervenite in bonitatea calitatii cientului de la data acordarii creditului pana la data raportani. Concentrarea riscului de recuperare a creantei este limitata datorita existantei unui numar mare de clienti neafiiliati. Astfel, managementul Grupului este de parere ca nu sunt necesare ajustari de depreciere suplimentarea pentru creante comerciale fata de cele recunoscute in aceste situatii financiare consolidate.

In tabelul de mai jos este o analiza a creantelor comerciale la 31 decembrie 2011 si 31 decembrie 2010:

Trade receivables

	31 decembrie 2011	31 decembrie 2010
Neexpirate si nedepreciate	30 283	68.383
Expirate dar nedepreciate	2.246	3.665
Creante depreciate - evaluate Individual Minus: Ajustari pentru depredierea	54	32
creantelor incente	(54)	(32)
Expirate mai mult de 9 luni si depreciate Minus: Ajustari pentru deprecierea	1.541	2.019
creantelor Incerte	(1.541)	(2.019)
Total	41.479	72,048

Vachirhea creantelor care sunt expirate dar nedepreciate:

	31 decembrie 207 1	31 decembrie 2010
Mai putin de 3 luni intre 3 luni Ist 6 luni	1.357 42	1.357 374
intre 6 luni si 9 furii	847	140
Total	2,246	3.665

S.C. ALRO S.A. ŞI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUATIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mil de Lei, dacă nu se specifică altfel)

10 ALTE ACTIVE CIRCULANTE

	31 decembrie 2017	31 decembrie 2010
Avansuri catre furnizori	15.660	58.936
TVA de recuperat	63,668	57.322
noticelli A	23,771	4.292
Plati in avans	26,235	10.512
Ajustari de depreciere a creantelor incerte	(194)	(265)
Total	128.140	130.797

Miscarea in cadrul ajustarilor pentru deprecierea altor creante incerte este urmatoarea:

	31 decembrie 2011	31 decembrie 2010
Sold la inceputui anului Reluare provizion in cursul anului	265 (71)	273 (8)
Sold la sfarsitul anului	194	265

11 INSTRUMENTE FINANCIARE DERIVATE

1.1

a) Contracte forward de schimb valutar

Derivativele forward de schimb valutar ale Grupului la 31 decembrie 2011 si 31 decembrie 2010 sunt prezentate mai jos:

31 decembrie 2011	Rata medie de schimb ponderata	SUMO contractuale	Valoare justa
		Con USD	'000 RON
Contracte forward - vanzare USD/cumparare RON
Mai putin de 1 an	2,51	41,833	(36.957)
Intre 1 si 2 ani
Total.	2,51	41.833	(36.957)

31 decembrie 2010	Rata medie de schimb ponderata	Sumo contractuale	Valoare usta
		"000 USD	'000 RON
Contracte forward - vanzare USD/cumparare RON
Mai putin de 1 an	2.51	B3.665	(65.963)
Intre 1 si 2 ani	2,51	41.833	(36.847)
Total	2.51	125.498	(102.810)

S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUATIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mil de Lei, dacă nu se specifică altfei)

11 INSTRUMENTE FINANCIARE DERIVATE (continuare)

a) Contracte forward de schimb valutar (continuare)

Grupul a incheiat contracte forward de schimb valutar (pentru perioade care nu depasese 5 anî) pentru a acoperi riscul ratei de schimb rezultand din vanzarile viitoare exprimate in USD, care sunt desemnate ca acoperiri ale fluxului de numerar.

La 31 decembrie 2011, valoarea totala de piata a contractelor forward de schimb valutar este de 36.957 mil RON (31 decembrie 2010 : 102.810 mil RON). Tranzactille de vanzare USD si cumparare RON se vor desfasura in mai si lunie 2012, moment in care suma inregistrata in capitalunile proprii va fi reclasificata in contul de profit si pierdere.

În timpul anului 2011, portiunea efectiva a contractelor forward de schimb valutar recunoscuta in contul de profit si pierdere in cadrul cheltuieilor din diferente de curs valutar este de 48.435 mii RON (2010: 62.414 mii RON). Nu au lost loentificate portiuni ineficiente a acoperinior lluxului de numerar in profit si pierdere pe parcursul anului 2011.

b) Contracte swap pe aluminiu

Pertru protejarea fluxurilor de numerar ale Grupului impotriva efectelor adverse ale scadenti pretului aluminiului, Grupul a decis sa inchele contracte swap pentru o parte din vanzarile aferente 2011 care au preturi variabile pentru schimbarea lor In preturi fixe in urma primiril unor cote fixe de la contrapartide in contractele svap si platii indicelui lunar mediu de numerar la LME pentru perioadele desemnate. La 31 decembrie 2011, canifitatea acoperita impotriva riscurilor din totalul vanzarilor probabile se ridica la 30.000 tone cu date de decontare in 2011.

Pentru protejarea impotriva riscului de scadere a cantifatii de metal, care este deleminata de strategia de hedging a menagementului ca rezultat al vanzanior viltoare de produse finite la preturi fixe, Grupul a intrat si in contracte swap fixed-to-floating, prin care la scadenta Grupul plateste un pret fix agreat cu banca în momentul tranzactiei si incaseaza un pret mediu lunar pentru perioada desemnata (luna livrarii, luna precedenta livrari). Rezultatul unor astfel de tranzactii totalizeaza vanzarile de metal ale Grupului catre clienti folosind cotatille si preturile standard ale perioadei (pretul mediu lunar din perioada desemnata). La sfarsitul lui decembrie 2011 cantifatea acoperita pentru contractele cu decontare in 2011, a Insumat 711 tone (31 decembrie 2010: 200 tone).

La 31 decembrie 2011, pozitile deschise ale contractelor de schimb (swap) al LME aluminiu sunt urmatoarele:

14 1 31 decembrie 2011	Volum (lone)	Pret fixat in contract USD (medle ponderata USDA)	Valoarea contractului OST ODD.	Valoare lusta NOR DOOr
Aluminiu
Swap - pret fix primit
Swap - pret fix platit	711	2.144	1.524	(323)
Total	711	2.144	1.524	(323)

S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUATIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mii de Lei, dacă nu se specifică altfel)

11 INSTRUMENTE FINANCIARE DERIVATE (continuare)

b) Contracte swap pe aluminiu (continuare)

31 decembrie 2010	Volum (tone)	Prot lixat in contract USD (medle ponderata USD/t]	Valoarea contractului 000 USD	Valoare lusta '000 RON
Aluminiu
Swap - pret fix primit	30.000	2 438	73.141	(4.103)
Swap - pret fix platit	200	2274	456	125
Total	30,200	2.437	78.595	(3.978)

Grupul a desemnat si calificat ca fiind acoperiri ale fluxuizi de numerar toate contractele forward de schimb al LME aluminiu. In timpul anului 2011 castigui realizat din contracte swap aluminiu, recunoscut in venturi, a tost in suma de 3.309 mil RON (2010: 7.392 mil RON). Nu au fost identificate portuni ineficiente a acoperirilor fluxului de numerar in profit si pierdere pe parcursul யி 2011.

c) Instrumente financiare derivate incorporate

In 2010 Alro a Incheiat un contract pe termen lung de furnizare a energiei electrice in vigoare pana in lanuarie 2018. Contractul stabileste cantitatile de energie electrica care urmeaza sa fle furnizate in fiecare an, care reprezinta volumul previzionat pentru a fi consumat de catre Grup, Pretul convenit include o ajustare a acestuia in raport cu LME. Managementul a analizat contractul si a ajuns la concluzia ca ajustarea pretului nu esta in mod clar si strans legata de contractul gazda si, prin urmare reprezinta un derivat incorporal care ar trebui separat de contractul gazda si contabilizat la valoarea justa prin capitaluri proprii.

Derivatul incorporat a fost desemnat ca o acoperire a fluxului de numerar a vanzarllor viltoare de aluminiu si modificarile ulterioare in valoarea justa a derivatului intre data contractului si sfarsitul perioadel de raportare sunt recunoscute in capitaluri propril. Sumele care au fost recunoscute in capitaluri proprii vor fi reclasificate in contui si pierdere in aceleasi perioade in care tranzactiile previzionate de acoperire a riscului influenteaza profitul sau pierderea, de exemplu cand vanzarile previzionate au loc. Castigurile nete realizate in anul 2011 in suma de 14,717 mil RON sunt recunoscute in Veniluri (2010: castiguri de 20.160 mil RON). Nu au fost identificate portiuni ineficiente a acoperifilor fluxului de numerar in profit si pierdere pe parcursul lui 2011.

Modificarea valorii juste a respectivelor instrumente financiare de la data contractuita si pana la 31 decembrie 2011 este in valoare de 340.271 mii RON care a fost inregistrata in alte elemente ale rezultatului global consolidat. Modificarea in valoarea justa s-a datorat, in primul rand, modificarii pretului de aluminiu.

Valoarea justa a instrumentelor financiare derivative incorporate la inceput de contract a lost masurata la 0 lei, Modificarile ulterii juste sunt determinate pe baza datelor de plata de la Bursa de Metale de la Londra, dar din cauza duratei contractelor, modelul de evaluare de asemenea, impune conducerii sa estimeze pretul pe ternen lung al aluminiului.

S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUATIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mli de Lel, dacă nu se specifică aitfel)

11 INSTRUMENTE FINANCIARE DERIVATE (continuare)

c) instrumente financiare derivate incorporate (continuare)

Derivatul incorporat inclus in contractul de furnizare a energiei electrice consta dintr-o serie de 97 de contracte lunare la termen forward de vanzare a aluminului, fiecare contract inceparid la data intrarii in vigoare a previziunilor contractuale de ajustare a pretului (1 ianuarie 2010) si fiind stabilit la sfarsitul fiecarei luni conseculiva pe toata durata contractului. La 31 decembrie 2011, instrumentele financiare derivative incorporate constau intr-o serie de 73 contracte forward lunare (31 decembrie 2010; 85 contracte forward).

Valoarea justa a contractelor forward a fost determinata utilizand cotatia la termen de 3 luni a aluminiului pe Bursa de la Londra pentru maturitătea fiecanii contract in parte, actualizata cu ratele LIBOR pentru USD ajustate cu marja de risc de credit si fichiditate alerenta contrapartice pentru pozitille in-the-money si ajustate cu marja de risc de credit si lichiditate aferenta Grupului pentru out-of-the-money positions.

Pretul de exercitiu al contractelor la termen a lost determinat ca media cotatilor la aluminiu pe 3 luni pentru luna anterioara fiecarui termen contractual la data de 1 fanuarie 2010, astfel incat valoarea justa a contractului este 0 la recunoasterea initiala.

d) Optiuni de schimb aluminiu

In 2010 si 2011, pentru a se proteja de schimbarile negative ale pretului de piata al aluminiului, Grupul a intrat in cateva tranzactii cu optiuni collar de 50%, prin asumarea unei pozitii lungi(de cumparare) pe optiuni europena de vanzare, finantate partial print-o pozitie scurta (de vanzare) pe o optiune europeana de cumpara pentru jumatate din cartitatea de optiuni de vanzare.

In 2011, cu scopul de a profitul de productia suplimentara in august 2011 - decembrie 2012, Grupul a intrat in cateva tranzactii cu optiuni collar 100%, pentru a acopeni veniturile de vanzarile din productie. Acoperinie au constal in contracte over-the-counter cu banci de prima clasa.

Castigurile nete pentru anul 2011 au fost in suma de 7.112 mii lei ( 2010: pierdere neta de 1.882 mili lei) si pierderile aferente schimbarilor in timp a valorii au tost in suma de 18.424 mili RON, fiind prezentate la nota "Cheltuieli financiare, nete".

Valoarea justa a optiunilor la 31 Decembrie 2011 a tost 148.667 mil RON (la 31 decembria 2010: 0).

In tabelul de mai jos sunt prezentate instrumentele financiare derivate la 31 decembrie 2011 si 31 decembrie 2010:

31 decembrio 2011	Active '000 RON	Pasive oo good
Contracte forward de schimb valutar - termen scurt		36.957
Contracte swap forward de aluminiu		323
Optiuni de schimb aluminiu - termen scurt Instrumente financiare derivate incorporate - termen	148.667
scurt Instrumente financiare denvate incorporate -termen	70.218
lung	245.202
Total	464,087	37.280

S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUAȚIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mil de Lei, dacă nu se specifică altfel)

11 INSTRUMENTE FINANCIARE DERIVATE (continuare)

d) Optiuni de schimb aluminiu (continuare)

31 decembrie 2010	Active -000 RON	Pasivo '000 HON
Contracte forward de schimb valutar - termen scurt.		65.983
Contracte forward de schimb valutar - termen lung Contracte swap forward de aluminiu Instrumente financiare derivate incorporate	125	36,846 4.103
· termen scurt instrumente financiare donvate incorporate		22.538
- termen lung	16.908	33.939
Total	17.038	163.389

Tranzactille prognozate acopente in valute straine si contractele acoperite de vanzare de produse sunt corelate cu datele de maturitate ale derivativelor care acopera aceste expuneri. Castigurile si plarderile recunoscute in alte elemente ale rezultatului global vor il reclasificate in contul de profit si pierderi in perioada in care tranzactia acoperita influenteaza contul de profit si plerdere.

12 NUMERAR SI ECHIVALENTE DE NUMERAR

Numerarul si echivalentele de numerar pot fi analizate dupa cum urmeaza:

31 decembria 2011	31 decembria 2010
39.258	6.403
193.554	270.718
48	47
285	3.305
37.080	26.344
270.225	306,817

Numeranul restrictional reprezinta depozita colaterale la diferite banci cu soopul emiterii de scrisori de garantie bancara si acreditive pentru achizitionarea de materii prime si imobilizari corporale.

De asemenea, la 31 decembrie 2011 contunile bancare ale Airo S.A si Alum S.A au fost gajate pentru garantarea imprumuturilor contractate de catre aceste companii din cadrul Grupului (Nota 16).

13 CAPITAL SOCIAL

Capitalul social statuar la 31 decembrie 2011 si 2010 se prezinta astfel (valori conform standardelor romane de contabilitate):

	31 decembrie 2011			31 decembrie 2010
	Numar actiunt	Valoare BBUIlmon (mil RON)		% Numar actiuni	Valoare потіпава (mil RON)	0/0
Vimetco N.V.	600.929.084	300.465 84		600.929.084	300.465	84
Alli	112.850.051	56.425	16	112.850.051	56.425	16
Total	713.779.135	356.890 100		713.779.135	358.890	100

Diferenta dintre valoarea nominala si valoarea raportata conform IFRS consta in ajustari de hiperinflatie, care au fost inregistrate conform IAS 29 "Flaportarea in economille hiperinflationiste" pana la 31 decembrie 2003.

Actionarul majoritar al Alro S.A. este VIMETCO N.V. Olanda detimut de VI Holding N.V (fost Romal Holdings N.V) (Artiliele Olandeze), firma controlata 100% de corporatia Meccania Ltd., la randul ei sub controlul unui trust de familie.

14 REZERVE

	31 decembrie 2011	31 decembrie 2010
Rezerve legale	76.886	74.403
Alte rezerve	296.068	283.878
Rezerve din operatiuni cu instrumente denvate
de acoperire a riscului	360.447	(122.939)
Total	733.351	235.342

15 INTERESE MINORITARE

	2011	2010
Interese minoritare la inceputul anului	1.886	1.667
Partea din rezultatul net al anului aferenta intereseior minoritare	(12) -	219
interesele minoritare la starsitul anului	1.874	1.886

S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUATIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mii de Lei, discă nu se specifică altfei)

16 IMPRUMUTURI

	31 decembrie 2011	31 decembrie 2010
imprumuturi pe teman scurt Portlunea curenta a imprumuturillor pe farmen lung	90.697	67 208
Imprumuturi pe termen lung bran urement ind progrimari lung	617.630	557.016
Total	708.127	614.223

In august 2010, Alro a semnat contractui de imprumul sindicalizat in suma de 180.000 mil USD cu Banca Europeana de Recontructie si Dezvoltare, prin care au fost refinantate majoritatea imprumuturilor societatii la acea data. Suma trasa din imprumut la 31 decembrie 2011 este In suma de 170.000 mii USD.

Pe 1 mai 2011, Vimetco N.V. (vanzatorul), entitate afliata, si Alum S.A. (cumparatorul) au agreat vanzarea si cumpararea tuturor actiunilor emise de Global Aluminium Limitad, entitate aflikata (Nota 24). Vaioarea tranzactiei este de 30.000 mii USD finantata printr-o facilitate de credit de 25.000 mii USD acordata companiei Alum S.A de catre Raiffeisen Bank S.A pe 29 aprilie 2011.

Imprumuturile bancare ale Grupului au scadenta para in anul 2018, rata dobanzii anuale find in anul 2011 Intre 1,921% pentru EUR si 3,774% for USD (2010; intre 0,97% pontru EUR gi 14,93% pentru RON).

Gonform contractelor de imprumut curente, Grupul este supus anumitor conditi restrictive. Aceste conditii solicita Grupului, printre altele, sa mentina anumiti indicaton financian inoluzand rata de acoperire a serviciului datoriei, gradul maxim de indatorare, lichiditatea curenta, profitul minim inainte de dobanda, taxe, depreciere si amorfizare ("EBITDA"), valoare materiala neta a activelor comorale si acoperirea dobanzil.

în plus, contractul de imprumut sindicalizat limiteaza valoarea dividandelor distribuite ta valcarea cea mai mica dintre profitui nei de distribuit si "Numararui In Exces" calculati in contormitate ou prevederile contractului de imprumuit.

La 31 decembrie 2011 Grupul are indepliniti toti impusi de imprumuturile bancare.

Valoarea contabila a Imprumuturilor bancare ale Grupului sunt denominate in urmatoarele valute:

	31 decembrie -2011	31 decembrie 2010
Dolari S.U.A. Euro	647.802 60,325	533.765 80.458
Total	708.127	814.223

S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUAȚIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mii de Lei, dacă nu se specifică altfel)

16 IMPRUMUTURI (continuare)

Grupul are urmatoareie facilitati de imprumut neutilizate:

	31 decembrie 2011	31 decembrie 2010
Rata fluctuanta exprimata in dolari SUA (USD '000)
Expirare dupa un an		10.000
		10.000

17 DATORII LEASING FINANCIAR

Urmatorul tabel prezinta datorilla din leasing financiar, contracteior de leasing, grupate dupa data platil:

Plati neactualizate de leasing financiar	31 decembria 2011	31 decembrie 2010
In termen de un an Pesto un ari si mai putin de 5 ani	3.259 2.646	5.900 5.487
Total	5.905	11.387
Minus cheltuietile financiare ulterioare	356	B03
Valoarea prezenta a datorilor de leasing	5.549	10.584
Tomen scurt Terman lung	3.010 2.539	6.410 5.174

OBLIGATII PENTRU PENSII 18

Planuri definite de contributi

Angajatii Grupului sunt membrii ai planului de bonficatii la pensionare administrat de guvernul roman si incepand cu 1 ianuarie 2008 pot voluntar sa se inscrie la fondurile de pensil private (pentru angajatii sub 35 de ani). Grupul contribuie cu un procentaj spacific la costurile de personal la schema de beneficii pentru a forma boneficiile. Singura obligatie a Grupului cu privire la pianul de pensii este sa realizaze aceste contributil.

Grupul are un angajament de a face plati pentru un plan definit de contributi pentru un beneficiu post-angajare a angajatilor sal care au lucrat pentru Grup pe aceasta perioada. Pianul definit da contributii este gestionat de o entitate separata iar contributia facuta de Grup este sub forma unor sume fixe pe angajat platilo lunar. Grupul recurroaste datoria fara discount (cheltuiala facuta) la data de raportare dupa deducerea oricarei contributii deja platita, si cheltuiala facuta in timpul anului. Obligatia legala si constructiva a Grupului este limitata la sumele cu care contribuie la fond.

S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUAȚIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mil de Lel, dacă nu se specifică altfel)

18 OBLIGATII PENTRU PENSII (continuare)

Planuri definite de beneficii

Conform Contractului Colectiv de Munca la pensionare la varsta sau pe caz de boala angajatii beneficiaza de un bonus de pensionare care este bazat pe numarul de ani de lucru si variaza Intre 1 si 6 salarii.

Valoarea actuariala cea mai recenta a planului de pensil si valoarea prezenta a obligatiilor de beneficii au fost realizate la 31 decembrie 2011 de un actuar independent. Valoarea prezenta a obligatiei de beneficiu definite si costul aferent al serviciului ourent si costul serviciului trecut au fost masurate folosindu-se « Projected Unit Credit Method ».

Estimarile principale folosite pentru evaluarile actiuariale au fost dupa cum urmeaza:

	31 decembrie 2011	31 decembrie 2010
Rata estimata a cresteril salanului (%)	1.50	5.14
Rata discountului (%)	8.40	6.87
Rata de inflatie estimata (%)	3.50	3.50

Sumele recunoscute in venit sau pierdere in privinta acestor planuri de beneficiu definit sunt dupa cum urmeaza:

	Anul Incheiat la 37 decembrie 2011	Anul Inchelat la 31 decembrie 2010
Costul serviciului curent	1.638	661
Costul serviciulul anterior	20
Dobanda la obligatie	1.742	1.499
Beneficil platite	(217)	(220)
Castiguri actuariale recunoscute in cursul anului	(29)	(380)
Total	3.154	1.560

Sumele incluse in billant aparute din obligatia Grupului cu privite la planurile sale de beneficii definite sunt dupa cum urmeaza;

	31 decembrie 2011	31 decembrie 2010
Valoarea actuala a obligatiei de beneficiu definita Castiguri actuariale nete nerecunoscute	24.648 1.277	20 456 2.315
Datorie neta aparuta din obligatille pentru pensil definite	25.925	22.771

S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUATIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mii de Lei, dacă nu se specifică aiffel)

18 OBLIGATII PENTRU PENSII (continuare)

Miscarile valoril prezenta a obligalilior pentru pensil definite in pericada curenta au fost dupa cum umeaza:

	2011	2010
Sold la 1 lanuarle	22.771	21.211
Costul serviciului curent	1.638	661
Costul serviciului anterior	20
Costul dobanzii	1.742	1.499
Gastigun actuariale	(217)	(응용아)
Beneficii platite	(Sa)	(220)
Sold la 31 decembrie	25.925	22.771

19 PROVIZIOANE

	31 decembrie 2010	Provizicane muplimentare recunoscute	Reduceri razultate din reevaluarea provizioanelor	Reduceri rezultate din plati/alte lesiri de benefici economice villoare	31 decembrio 2011
Provizion pentru restaurarea terenurilor		2.130	ে রা		2.130
Provizion pentru
ligil	8.004				8.004
Total provizioane
pe termen lung	8.004	2.130			10.134
Provision pentru compensarea angajatilor	9.870	10.025	(570)	(9,300)	10.025
Provision pentru compensarea conducell	7.052	9.061	(7.052)		9.061
Provizion pentru
littigil	73	137	(73)		137
Alte provizioane	78		(78)
Total provizioane pe lermen
neurl	17.073	19.223	(7.773)	(9.300)	19.223

Provizionul pe termen lung pentru ittigii in suma de 6.004 mil RON a fost inregistrat pentru doca litigii civile intentate de terte persoane in vederea platii aferente utilizarii inventilior.

S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUATIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mil de Lei, dacă nu se specifică altfei)

19 PROVIZIOANE (continuare)

Grupul a recunoscut in provizioanele pe termen scurt o suma de 10.025 mil RON (2010: 9.870 mil RON) pentru remuneratia anuala care probabil va fi platita in 2012 (2011) in functie de rezultatele anului curent si de negocierile cu sindicatele in conformitate cu Contractul Colectiv de Munca semnat.

Un provizion pentru remuneratia conducerii in valoare de 9.061 mii RON a fost recunoscul pe baza performantelor financiare neconsolidate ale Grupului in anul anterior (2010 : 7.052 mil RON).

20 DATORII COMERCIALE SI ALTE DATORII

	31 decembrie 2011	31 decembrie 2010
Datoril comerciale externe	22.111	19.016
Datorii comerciale interne	80.423	64.471
Datorii comerciale estimate	30.438	19.284
Total datorii comerciale si alte datorii	132.972	102.771

21 ALTE DATORII CURENTE

	31 decembrie 2011	31 decembrie 2010
Furnizon de milloace fixe	17.011	12.129
Avansuri de la clienti	17.172	11.887
Salarii si asigurari sociale	18 216	22.550
Impozit pe salarii	3 859	6.001
Alte impozite	1.781	1.688
Dividende de platit	2.146	1.012
Alti creditori	13 203	3.528
Total alte datorii curente	73.388	57.795

Sumele comparative au fost reclasificate conform prezentarii adoptate in 2011. Prin urmare, in 2011 dobanda estimate de la data de 31 decembrie 2010 in suma de 5,570 mli RON a fost reclasificata din "Alte datorii curente" in "Imprumuluri curente" (vezi nota 16).

22 VENITURI

	Anul inchelat la 31 decembrie 2011	Anul inchelat la 31 decembrie 2010
Venituri din vanzari de aluminiu primar	1.365.481	1.180.596
Venituri din vanzari de aluminiu procesat	878.650	646.646
Venituri din vanzari de alumina	45.332	32,482
Venituri din vanzari de bauxita	23,526
Alte venituri	17.139	7.242
Total ventturi	2.330.128	1.866.966

S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUATIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mil de Lei, dacă nu se specifică altfel)

23 COSTUL VANZARILOR

	Anul incheiat la 31 decembrie 2011	Anul Inchelat la 31 decembrie 2010
Energie, apa si gaz	852.452	641.809
Materii prime	418.323	372.459
Cheltuiali cu consumabile	125.431	56.282
Cheltuieli cu personalul	125,520	112.659
Amortizare si depreciere	98.258	85-208
Servici terli	7.972	5.163
Reparati	17,224	11.302
Costuri de transport	47.501	29.017
Ambalare	9,737	4.844
Alte cheltuieli legate de personal	11.185	8 849
Alte costuri	5.601	1.781
Cresterea/descresterea ajustarilor pentru deprecierea stocurilor	15.406	(6.282)
Total	1.734.610	1.323.091

In alte costuri sumele comparative au fost reclasificate in conformitate cu prezentarea adoptata in 2011. Prin urmare, in 2011, chettuielile cu bonurile de masa pentru 2010 in suma de 4.463 mil RON au fost reclasificate din "Cheltuieli cu personalul" in " Alte cheltuieli cu personalul".

24 ALTE VENITURI DIN EXPLOATARE

	Anul Inchelat la 31 decembrie 2011.	Anul Incheist la 31 decembrie 2010
Venituri din vanzarea certificatelor de emisii gaze cu efect de sera Alte venituri din exploatare	52.444 9.607	19 384 14.709
Total	62.051	34.093

Alte venituri din exploatare pentru 2010 includ reversarea de provision in suma de 6.146 mil RON reprezentand venturi din reversarea provizionului pentru mediu inregistrat de catre Alum pentru halda de slam.

S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUAȚIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mil de Lei, dacă nu se specifică altfel)

25 CHELTUIELI ADMINISTRATIVE

	Anul Inchelat la 31 decembrie 2011	Anul incheiat la 31 decembrie 2010
Energie, apa si gaz	826	303
Cheltuieli consumabile	10.857	4.387
Cheltuleli cu personalul	68.157	59.267
Cheltuieli cu restructurarea personalului		434
Servicii terti	35.290	23.993
Amortizare si depreciere	13.797	11.133
Impozite	9.863	68899
Alte chestuieli cu personalui	10.839	10.270
Prime de asiqurare	6.408	4.900
Comisioane si taxe	6.088	11.522
Alte cheltuiell administrative	12.990	6.818
Vanatii alte ajustarilor privind datorille indolelnice	(456)	(4)
Total	174.639	142.912

Alte cheltuieli administrative in Sumele comparative au fost reclasificate in conformitate cu prezentarea adoptata in 2011. Prin urmare, in 2011, cheltuielile cu bonurile de masa pentru 2010 in suma de 2,468 mil RON au fost reclasificate din "Cheltuieli cu personalul" in "Alte chelluiell cu personalul". Chettuielle cu mancarea angajatilor pentru 2010 in suma de 4.386 mil RON a fost reclasificata din "Chettuiell administrative" in "Costul vanzarilor" (vezi nota 23)

26 ALTE CHELTUIELI DE EXPLOATARE

	Anul inchelat la 31 decembrio 2011	Anul inchelat la 31 decembrie 2010
Onorarii pentru consultanta Onorarii pentru agentii de vanzari Alte cheltuiell	6.600 12.312 8.456	6.600 9.912 62.767
Total	28.368	79.279

In "Alte cheltuieli" din 2010 este inclusa cheltuiala cu incheierea arbitrajului intentat de un furnizor care pretindea daune pentru anularea unui contract de livrari de materii prime.

27 ALTE VENITURI SI CHELTUIELI

	Anul Inchelat la 31 decembrie 2011	Anul inchelat la 31 decembrie 2010
Pierden din diferente de curs valutar Pierderi nete gin cedarea de imobilizari corporali Pierderi realizate la contractele valutare forward	40.292 5.688 48.435	11.131 1.296 62.414
Total	94.395	74.840

S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUATIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mii de Lei, dacă nu se specifică altfel)

28 CHELTUIELI FINANCIARE, NETE

	Anui Inchelat 13 81 decembrie 2011	Anul inchelat 18 31 decembrie 2010
Venituri din dobanzi	(2.801)	(2.657)
Cheltutell cu dobanzile	31.658	32.040
Cheltuieli cu dobanzile si comisioanele aferente.
contractelor de factoring	13.662	ਰੀ ਵੀ 29
(Castiguri)/pierden realizate din instrumentele
financiare denvate	7.101	(1.417)
Pierden nerealizate din tranzactii cu instrumente
financiare denvate	18.424
Comisioane bancare	2 808	3.961
Alteig		505
Total	70.332	41.761

Sumele comparative au fost reclasificate in conformitate cu prezentarea adoptata in 2011. Prin urmare, in 2011, reducerile financiare acordate pentru platile facute la timp in 2010 in suma de 5.372 mii RON au fost reclasficate din "Cheituieli financiare, nete" in "Venituri, lar reducerile financiare primite pentru platile lacute la timp in 2010, in suma de 1.908 mili RON au fost reclasificate din "Cheltuieli financiare, nete" in "Costul vanzarilor" (vezi nota 23).

PROFIT PE ACTIUNE 20

Profitul de baza pe actiune impartind profitul atribulbil proprietarilor Societatii in numarul mediei ponderate al actiunilor ordinare scadente in timpul anului.

	Anul inchelat 31 decembrie 2011	Anul Inchelat 31 decembrie 2010
Profit net atribuibil proprietarilor Societalii	242 776	183,843
Numar mediu ponderat de actiuni ordinare	713.779	713.779
Profit de baza pe actiune (RON/actiune)	0 34	0.26
Dividende platite pe actiune (RON/actiune)	0,32	0.19

Nu exista instrumente pentru activele nete sau optiuni la data de 31 decembrie 2011 si la data de 31 decembrie 2010 care eventual ar putea dilua profițul de baza pe actiune.

30 TRANZACTII CU PARTILE AFILIATE

Soldurile si tranzactiile cu societatile grupului au fost eliminate la consolidare si nu sunt expusa in aceasta nota. Detaliile tranzactiilor intre Grup si alte parti afiliata si soldurile bilantiere sunt expuse mai jos,

Principalele parti afiilate cu care Grupul a inregistral tranzactii in 2011 si 2010 sunt: Vimetoo Trading S.R.L., Conel Gaz S.R.L., Conet Energy S.R.L., TM Power S.R.L., Vimetco Management GmbH, Vimetco Management S.R.L. Romania, Centrul Rivergate S.R.L., Rivergate Rating S.R.L., Vimeto N.V., Sierra Minerals Holdings Ltd. (numai pentru 2010, deoarece in 2011 a fost cumparat de catre Alum), Vimetco Ghana.

S.C. ALRO S.A. ȘI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUAȚIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mii de Lei, dacă nu se specifică altfel)

30 TRANZACTII CU PARTILE AFILIATE (continuare)

Aceste entitati afiliate au aceeasi actionari ca si companiile din cadrul Grupului.

Achizitli de bunuri si servicii	Anul Inchelat la 31 ecembrie 2011	Anul Inchelat la 31 decembrie 2010
Vimetco Management GmbH		0
Vimetco Management Romania SRL	6.738	9.115
Vimeto Trading SRL	12.312	9.912
Conal Gaz SRL	194.553	140.871
Rivergate SRL	10.156	7.680
Sierra Mineral Holdings Limited		(92,490)
Total	223.759	260.057

Vanzari de bunuri si servicii	Anul Inchelat Is 31 decembrie 2011	Anul incheist la 31 decembrie 2010
Vimetco N. V., Netherlands		114
Vimetco Management Romania SRL	28	74
Vimetco Power Romania SAL	1.368	402
Vimetco Trading SRL	1.124	1.142
Conel Gaz SAL	153	155
Conel Energy SAL	44	50
Rivergate SRL	ਦੇਸ਼	27
TM Power	5	12
Rivergate Rating Group	6	6
Vimetco NV	89
Slerra Mineral Holdings Limitted		20.322
Total	2.825	22,334

Creante comerciale si alle creante	31 decembrie 2011	31 decembrie 2010
Vimetco N. V.		114
Vimetco Management Romania SRL	5	ക്ക
Vimetco Power Romania SRL	2.627	છેડી
Vimetco Trading SAL	2	174
Vimetco Ghana	71
Conef Gaz SAL	2.865	10.474
Conat Energy SRL	39	61
TM Power SA	র্ব	40
Rivergate SAL	6	2
Rivergate Rating Group	20	13
Sierra Mineral Holdings Limited		57.973
Total	5.639	69.839

S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUATIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mii de Lei, dacă nu se specifică altfel)

30 TRANZACTII CU PARTILE AFILIATE (continuare)

Datorii comerciale si alte datorii	31 decembris 2011	31 decembrie 2010
Vimetca N. V.	159
Vimetco Management Romania SRL		719
Vimetco Trading SRL	2.100	724
Rivergata SRL	519	249
Conel Gaz SRL		2.786
Total	2.778	4.478

Dividende distribulte	Anul Inchelat la 31 decembrie 2011	Anul Inchelat la 31 dacembrie 2010
Vimetca N.V.	134.520	112.738
Total	134,520	112.738

Imprumuturi

La 30 decembrie 2011, expunerea imprumuturilor negarantate acordate pe termen scurt companiei Global Aluminium Ltd. By Vimetoo N.V. era in suma de 9,487 mil RON. Rata de dobanda pentru acest imprumut acordat entitatii afiliate este de 5%, lar cheltuitală cu dobanda pentru perioada mai-decembrie 2011 este de 436 mil RON,

Remuneratilie directorilor si altor membrii ai conducerii pentru 2011 s-a ridicat la 5.823 mil RON (2010: 9,989 mil RON).

31 RAPORTAREA PE SEGMENTE

Segmente de activitate si geografice

Pentru scopuri manageriale, Grupul este integrat pe verticala, find organizat in Irni mari segmente operationale - aluminiu primar al aluminiu prelucrat. Segmentele constituie lbaza la care Grupul Isi raporteaza informatiie principale despre segmentul de alumina prelucreaza bauxita pentru a obtine alumina - principala materie prima pentru producerea aluminiului primar. Segmentul de aluminiu primar fabrica produse din aluminii. primar precum: sama, sieburi, lingouri, bare. Segmentul de prelucrare dezvolta si vinde aliaje de aluminiu si produse prejucrate precum table, profile, placi, barzi etc. Ambela librici de producere si prelucrare sunt situate in Slatina, Romania. Alte operatiuni Includ servicii crerite companiei mama, fillalelor si clientilor externi.

In comparatie cu 31 decembrie 2010, un nou segment, bauxita, este monitorizat de catre management, cum este detailat in tabelul de mai jos. Pe 1 mai 2011, Alum S.A. a achizitionat 100% de la Vimetco N.V. o companie de investitii Global Aluminium E.td., care include un actionariat de 100% intr-o mina de bauxita din Sierra Minerals Holding I Ltc.

12.70 r J 11 -01 15

(toate sumele sunt exprimate în mil de Lei, dacă nu se specifică altfel) NOTE EXPLICATIVE LA SITUAȚIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE

1

t u

RAPORTAREA PE SEGMENTE (continuare) 31

Informatiin Imanciare referitoare la segmentele de adtivitate pentru 31 decembrie 2010 sum prezentate in tabel.

Bauxita Alumina procesat Alte Eliminare/ejustaro Consolidat	2,330,128	878.650 47.583 47.583 (1.241.361) 2.330.128	(174,639) (766.906) 595.518	36.907	(45.210)	2.801	(122.318)	(50.170)	242.889
	(1.241.361)
	30.404
	878.650 17-179		126.371 47.544
Aluminium Aluminium	1.365,480 137687	105.726 536.513 2,003.017
	82.200 491.220 45.293
	23:526
	Internass ad Blatter institution Vanzari intersectoriale emanzari externe	(vanzari externe + vanzari intersectoriale)	Rezultat pe segment (profit brut) 30,926 61.806 1.095.777 Chelluial administrative	Vanit nealocat al societatii (cheltuleli) nete	Cheltuieli cu dobanzile si dobanda. pentru pontractele de factoring	Vonituri din dobanzi	Alte castiguri si pierderi, inclusiv alle cheffuieli financiare	impozit pe profit	Profit

ਦੇ ਪ

(toate sumele sunt exprimate în mli de Lei, dacă nu se specifică altfel) NOTE EXPLICATIVE LA SITUATIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE

11

のですが、日

1

n a

ni

ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘ

13

31 RAPORTAREA PE SEGMENTE (continuare)

Pentru 31 decembrie 2010:

		Bauxita Alumina primar procesat	Aluminium Aluminium		Alte Eliminare/ajustare Consolidat
Vanzan externe	32.482	1.180.596	646.646 7.243			1.866.967
Vanzari intersectonale		379.294 492.474		24,092	(895.860)
(vanzari externe + vanzari Venituri totale pe segment intersectoriale)		411.776 - 1.673.070 - 646.646 31.335				(895.860) 1.866.967
Rezultat pe segment (profit brut)	- 18.921	- 969.953	51.290 31.335			(527.624) 543.875
Cheltuieli administrative						(142.912)
Venit nealocat al societatii (cheltuiell) nete						(43.902)
Cheltuieli cu dobanzile si dobanda pentru contractele de factoring						(32.041)
Venituri din dobanzi						2.657
Alte castiguri si pierderi, inclusiv alte cheltuiali financiare						(85.923)
Impozit pe profit						(57.692)
Profit						184.062

S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUAȚIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mil de Lei, dacă nu se specifică altfel)

31 RAPORTAREA PE SEGMENTE (continuare)

Segmentul venituri si cheltuieli

Toate veniturile si cheftulelle pe segment sunt atribuite direct segmentelor. Chelturelile comune sunt alocate segmentelor de activitate pe o baza rezonabila.

Segmentul active si datorii

Segmentul active include toate activele operationale utilizate de un anumit segment si constau in principal in numerarul operational, creante, stocuri si imobilizari corporale, in valoare neta. In timp ce majoritatea imobilizarilor pot fi atribuite direct pe segmente individuale, suma neta a acestor imobilizari folosite in comun de doua sau mai multe segmente este alocata segmenteior in mod rezonabil. Segmentul datorii include toate datoriile operationale si consta in principal din datorii comerciale si alte datorii, salarii si impozite curente si obligatii estimate. Sugmentul active si pasive nu include impozitul amanal, imprumuturile si obligatiile financiare.

Transferurl Inter-segmente

Segmentul venituri, segmentul cheltuieli si segmentul rezultat include transferurile intre segmentale de alacere. Astfel de transferuri sunt considerate ca flind transferun la preturi competitive de piata apiicate clientilor neafiliati pentru bunun similare. Aceste transferuri sunt eliminate in consolidare

Segmentul active la 31 decembrie 2011, respectiv 30 decembrie 2010 este prezentat in continuare:

	31 decembrie 2011	31 decembrie 2010
Segmentul active
Bauxita	101.606
Alumina	312.292	292,500
Aluminum primar	968.238	BBS aga
Aluminium procesat	338.142	347.747
Altele	82	296
Active nealocate	1.025,623	638.934
Eliminar/ajustari	(144.213)	(111,333)
Total active consolidate	2.601.770	1.964.081
Segmentul datoril
Bauxita	66.404
Alumina	28.577	50.872
Aluminum primar	130.475	91.576
Aluminium procesat	97.398	82.628
Altele	7.465	1791
Active nealocate	912 378	892.255
Eliminari/ajustari	(156.273)	(119.127)
Total datorii consolidate	1.086.424	999,990

S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUATIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mil de Lei, dacă nu se specifică altfel)

31 RAPORTAREA DE SEGMENTE (continuare)

Segmente geografice

Desi cele trei fabrici ale Grupului sunt administrate pe o baza integrata pe verticata, ele opereaza in cinci zone geografice importante ale lumil. In Romania, tara mama, unde Grupul Isi desfasoara activitatea, se prelucreaza bauxita, produce si vinde o gama larga de produse din aluminiu primar si prelucrat. In

Uniunea Europeana, Grupul vinde in general produsele sale in urmatoarele tari: Ungaria, Italia, Polonia,

Grecia, Germania, Cehia, Slovenia, Bulgaria etc. Activitatile din farile non-JE sunt in general localizate in Europa de Sud-Est in tari precum Serbia si Turcia. Vanzarile catre SUA sunt in esenta similare si constau din vanzari de produse prelucrate care sunti vandute in totalitate catre distribuitori si producatori. Activitatie in alte tari Includ vanzarile atat de produse din aluminiu primar cat si din aluminiu prelucrat.

Vanzari pe tari

"Urmatorul tabel arata distributia vanzarilor consolidate ale Grupului pe piata geografica, indiferent de locul in care au fost produse marfurile:

	Anui Incheiat la 31 decembrie 2011	Anul Incheiat 18 31 decembrie 2010
Romania	455.137	388 383
Uniunea Europeana	1.632.300	1.311.005
Tari care nu sunt membre UE	148.457	120.256
Statele Unite	49.378	31.033
Alte tan	44.856	16/2299
Total	2.330.128	1.866.966

FILIALE 32

Principatele companii din Grupul Alro la 31 decembrie 2011 si 31 decembrie 2010 sunt urmatoarele:

	31 decembrie 2011		31 decembrie 2010
Subsidiara	Actionarial	Voluri	Actionariat	Voturi
Alum S.A.	99.40%	99 40%	99.38%	99.38%
Vimetco Extrusion S. H.L.	100.00%	100.00%	100.00%	100.00%
Conef S.A.	99.97%	99.97%	99.97%	99.97%
Global Aluminum Ltd.	99.40%	100.00%	N/A	NA
Bauxite Marketing Ltd. Sierra Mineral Holdings I.	99.40%	100.00%	N/A	N/A
1.10.	99.40%	100.00%	NA	N/A

S.C. ALRO S.A. SI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUATIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mii de Lel, dacă nu se specifică altfel)

32 FILIALE (continuare)

Pe 1 mai 2011, Alum a achizitionat de la Vimetco N.V. in proportie de 100% o companie de investitii, Global Aluminum Ltd. Activele companiei Global Aluminum Ltd includ actionariat de 100% Intr-o mina de bauxite din Sierra Leone, Sierra Minerais Holding | Ltd si actionariat 100% in Bauxite Marketing Ltd.

Valoarea contabila a activelor si datoriilor la data achizitiei era urmaloarea:

Global Aluminium Group	Valoare contabila
Imobilizari corporale	51.926
Imobilizari necorporale	5.745
Fond comercial	50.464
Active circulante	30.820
Datoril pe termeri scurt	(85.752)
Datorii pe termen lung	(1-751)
Active nete	51.452
Valoare platita	82.581
Suma recunoscuta in capitalul Grupului	31.129
Numerar net achizitiona!	3.738
Valoare platita	82.581
lesire de numerar in momentul achizitiei	78.843

In aprilie 2011 si mai 2011, Alro S.A. si-a marit participatia in capitalul social al companiei Alum S.A. printr-o contributie cu numerar in suma de 18.963 RON,

33 MANAGEMENTUL RISCULUI FINANCIAR

Activitatile Grupului il expun la o varietate de riscuri financiare; riscul de piata (care include riscul valutar, riscul valorii juste a ratei dobanzii, riscul ratei dobanzii la fluxul de numerar si riscul de pret), riscul de credit si riscul de lichiditate. Programul de gestionare a fisculul general al Grupului se concentreaza pe imprevizibilitatea pietelor financiare si cauta sa minimalizaze eventualele efecte adverse in performanta financiara a Grupul foloseste instrumente financiare derivative ca sa acopere anumite expuneri de risc.

Managementul riscului este realizat de functia de trezorarie conform politicilor aprobate de Consiliul de Administratie. Functia de trezorerie Identifica, evalueaza si acopera riscurile financiare in stransa colaborare cu unitatile operationale ale Grupului. Consilul de Administratie furnizeaza principiile scrise pentru managementul general al riscului precum si politicile sorise care acopera domenii specifice, cum ar fi riscul schimbului valular, riscul ratei dobanzii, fiscul de credit, folosirea instrumentelor financiare derivalive si a instrumentelor financiare nederivative si investitia lichiditatilor excesive.

33 MANAGEMENTUL RISCULUI FINANCIAR (continuare)

Managementui riscului de capital

Obiectivele Grupului in gestiunea capitalului Includ continuitatea activitatii Grupului pentru a asigura venituri pentru actionari si beneficii pentru alti actionari si mentinera unei structuri optime a capitalului pentru reducerea costului capitalului.

Structura capitalului Grupului cuprinde datorii, care includ imprumuturi, numerar si echivalente de numerar si capital atribuabil actionarilor Companiei mama, cuprinzand capitalul social, rezenvele si rezultatul raportat.

Conducerea Grupului revizuieste structura capitalului in mod regulat. Ca parte din aceasta revizuire conducerea analizeaza costul capitalului si riscurile cu fiecare clasa de capital. Ca sa mentina sau sa ajusteze structura capitalului, Grupul poate sa ajusteze suma dividendelor platite actionarilor, sa inapoieze capitalul la actionari, sa emita actiuni noi sau sa vanda active ca sa reduca datoria.

Consecvent cu altii din industrie, Grupul monitorizeaza capitalul pe baza gradului de indatorare. Aceasta rata este calculata ca datorie neta impartit la capitalul total. Datoria neta se calculeaza ,ca imprumuturi totale (incluzand 'imprumuturile pe termen lung' asa cum este raportat in bilant) mai putin numerar si echivalente de numerar. Capitalul total este calculat ca si 'capital si rezerve' asa cum este raportat in bilant plus datoria neta.

Gradul de indatorare la 31 decembrie 2011 si 2010 a fost dupa cum urmeaza:

	31 decembrie 2011	31 decembria 2010
Total imprumuturi (Nota 16) Minus: numerar si echivalente de numerar (Nota 12)	708.127 (270.225)	608.653 (306.817)
Datorie neta	437.902	301.836
Total capital si rezerve	1.515.347	964.091
Total capital	1.953.249	1.265.927
Gradul de indatorare	22.42%	23.84%

Riscul de plata

Activitatile Grupului il expun in primul rand la riscurile financiare ale diferentelor de curs valutar, dobanzii si ale preturilor. Grupul foloseste o varietate de instrumente financiare derivative ca sa-si gestioneze expunerea la riscul valutar si preturile pletei, incluzand:

• · contracte forward de schimb valutar pentru acoperirea riscului de curs valutar la tranzactiile denominate in dolari S.U.A.
• · instrumente derivative pentru gestionarea riscurilor de pret al marfurilor asociate cu vanzarile de alumlniu pe baza pretului Bursei de Metale de la Londra pentru aluminiu de calitate superioara.

33 MANAGEMENTUL RISCULU! FINANCIAR (continuare)

Administrarea riscului de schimb valutar

Grupul este expus la riscul de schimb valutar deoarece o parte importanta din vanzarile de aluminiu primar si de produse procesate este raportata la USD, in timp ce o mare parte din cheltuielile sale de exploatare (precum chelluieiile, etc) sunt raportate la RON. Astél Grupul se expune la riscul ca fluctuatiile ratelor de schimb RON/USD vor afecta atat veniturile sale nete cat si pozitia financiara asa cum sunt exprimate in RON.

Expunerea Grupului la schimbul valutar rezulta din:

• · tranzactiile posibile, previzionate (vanzari/achizitii) exprimate in valuta;
• · angajamente ferme exprimate in valuta si
• · elemente monetare (in principal creante comerciale, datorii comerciale si imprumutui) exprimate in valuta.

Suma raportata a activelor monetare exprimate in valuta apartinand Grupului si ale datoriilor monetare la data raportului este prezentata dupa cum urmeaza:

	31 decembrie 2011		31 decembrie 2010
	Exprimat In Euro NOW OOD	Exprimat In US Dollars '000 RON	Exprimat In Euro ' 000 RON	Exprimat In US Dollars '000 RON
Total active circulante Total active imobilizate	136.735	318.837 245.202	121.262	264.989 19.908
Total active	136.735	564.039	121.262	284.898
Total datorii pe termen scurt Total datorii pe termen lung	45.202 46.131	134.008 573.898	45.857 64.541	139.690 568.316
Total datorii	91.333	707,905	110.398	708.006

Senzitivitatea cursului de schimb

Grupul este expus in principal la Moneda Europeana si la Dolarul American. Tabelul urmator prezinta in detaliu sensibilitatea Grupului la o crestere de 10% a Leului romanesc fata de monedele corespondente. 10% reprezinta ratele de sensibilitate cand riscul valutei se raporteaza la nivel intern personalului din conducere si reprezinta evaluarea conducerii privind posibila modificare in ratele de schimb valutar.

Analiza sensibilitatii include doar elementele monetare exprimate in valuta si modifica conversia lor la sfarsitul perioadei pentru o modificare de 10% in ratele valutare. Analiza sensibilitatii include imprumuturile externe acolo unde exprimarea imprumutulul este intr-o moneda, alta decat cea operationala. Un numar pozitiv indica o crestere a profitului sau a pierderilor sí alte capitaluri acolo unde moneda operationala se Intareste fata de valuta corespondenta.

33 MANAGEMENTUL RISCULUI FINANCIAR (continuare)

Analiza senzitivitati) 31 Decembrie 2010 31 Decembrie 2011 Euro USD Euro USD 000 RON NOB 800, '000 RON NOW 000. 57.100 1 086 27.642 Profit sau pierdere 4.577 Capitaluri 32.447 44 110 32

Administrarea riscului de schimb valutar (continuare)

Contracte forward de schimb valutar

Grupul a incheiat contracte forward de schimb valutar cu reputatie pentru a acoperi riscul de schimb valutar.

in sectiunea (a) din Nota 11 sunt prezentate contractele forward de schimb valutar folosite pentru administrarea riscului valutar al Grupului la 31 decembrie 2011.

Managementul riscului ratel dobanzil

Deoarece Grupul nu detine active semnificalive purtatoare de dobanda, veniturile de numerar ale Grupului sunt substantial Independente din ratele dobanzilor de pe piata.

Riscul tratei dobanzii al Grupului rezulta din imprumuturile emise la rate fluctuante expun Grupul la riscul ratei dobanzii. Imprumuturile emise la rate fixe expun Grupul la un risc de rata a dobanzii din valoarea justa. Rata dobanzii pentru facilitatile sale de creditare se bazeaza pe Rata Oferita la Interbank Londra (LIBOR) pentru imprumuturile in USD, pe EURIBOR pentru imprumuturile in Euro.

Senzitivitatea ratel dobanzil

Analizele senzitivitatii prezentate mai jos au fost determinate pe baza expunerii la ratele dobanzii pentru imprumuturile exprimate in Euro si USD la data bilantului, modificarea stipulata avand loc la inceputul anului fiscal si mentinandu-se constanta pe intreaga perioada viitoare de raportare in cazul instrumentelor care prezinta rate fluctuante.

Daca ratele dobanzilor ar fi, mai mari/mal scazute cu 1% si toate celelalte variabile ar fi mentinute constante, profitul Grupului ar creste/scadea cu 7.015 mii RON (2010: 6.087 mii RON). Acest fapt este in principal cauzat de expunerea Grupului la ratele de dobanda din imprumuturile cu rata variabila exprimata in USD sau in EURO.

Riscul de pret

Politica interna a Grupului este de a gestiona riscul identificat asociat pretului bunurilor prin hedging, atunci cand este posibil si de asemenea pentru o parte din cantitatea ramasa expusa riscului prin angajarea in contracte swap si tranzactii cu optiuni ratio-collar (ex.: cumparare de optiuni de vanzare partial finantate prin vanzarea de optiuni de cumparare). Consultati Nota 11 b) si d):

S.C. ALRO S.A. \$1 FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUAȚIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mil de Lei, dacă nu se specifică altfel)

33 MANAGEMENTUL RISCULUI FINANCIAR (continuare)

Managementul riscului de creditare

Riscul de creditare reprezinta riscul ca una dintre partile instrumentului financiar sa nu execute obligatia asumata, cauzand Grupului o pierdere financiara. Grupul a adoptat politica de a tranzactiona doar cu parti de incredere si obtinand garantii suficiente cand este cazul ca mijloace de a atenua riscul pierderilor financiare din cauza neindeplinirii obligatiilor. Expunerea Grupului si evaluarea de creditare a partilor sale sunt monitorizate permanent si valoarea totala a tranzactilor incheiate este distribuita partilor aprobate. Expunerea de creditare este controlata prin limitari impuse partilor, fiind acordate de catre societatile de factoring (In cazul clientilor factorizati), banci (in cazul garantiilor bancare si a liniilor de credit) si sunt analizate si aprobate de Consiliul de Administratie.

Grupul intreprinde o politica foarte prudenta in cazul riscului de creditare comerciala si acopera riscul de creditare cu scrisori de garantii bancare sau factoring fara recurs

Grupul nu detine nici un risc semnificativ de creditare fata de o singura parte sau fata de un grup al partilor cu caracteristici similare. Riscul de creditare a lichiditatilor si instrumentele financiare derivate sunt limitate deoarece partile sunt banci cu o rata mare de creditare desemnate de aqentil de creditare internationale.

Creantele comerciale constau într-un numar mare de clienti distribuiti în diverse industrii si zone geografice. Evaluarea continua de creditare este realizata in conditii financiare ale creantelor si daca este cazul, asigurarea garantiei bancare este ceruta. Toate creantele neacoperite de active si neasigurate sunt vandute imediat la o banca, fara recurs.

Riscul de lichiditate

Gestionarea prudenta a riscului de lichiditate implica pastrarea de suficient numerar si valori tranzactionabile, disponibilitatea finantarii printr-o suma adecvata din facilitati de creditare angajate precum si capacitatea de a inchide pozitii de piata. Datorita naturii dinamice a afacerii, functia de trezoreris a Grupulul mentine flexibilitatea in finantare prin pastrarea disponibilitatii in cadrul liniilor de creditare. Conducerea monitorizeaza regulat previziunile de rulare a rezervei de lichiditati a societatii (contine facilitatea de imprumut netras (Nota 16) precum si numerarul si echivalente de numerar (Nota 12) in mod regulat).

In tabelul ce urmeaza sunt analizate datoriile financiare si datoriile din instrumentele financiare derivative ale Grupului dupa termenul de scadenta contractual la data bilantului. Sumele din tabel reprezinta fluxul de numerar contractual nescontat:

La 31 decembrie 2011	Datorii comerciale si alte datorii	Imprumuturl	Leasing financiar	Datoril derivative	Total datorii financiare
La cerere sau pana a 1 an	132.972		3.259	37.280	282.222
De la 1 pana la 5		108.711
ani		644.944	2.646		647.590
Peste 5 ani		10.632			10.632
Total ·	132,972	764.287	5.905	37,280	940.444

33 MANAGEMENTUL RISCULUI FINANCIAR (continuare)

Riscul de lichiditate

La 31 decembrie 2011	Datorii comerciale si alte datorii	Imprumuturi	Leasing financiar	Datorli derivative	rotal datorli financiare
La cerere sau pana la 1 an	102-771	73.909	5.900	92.604	275.184
De la 1 pana la 5 ani		586.133	5.487	70.785	662,405
Peste 5 ani		17.676			17.676
Total	102.771	67.718	11.387	168 389	955.265

Estimarea valorii juste

، ﻓﻬﻮ: ﺍﻟﻘﺪﻡ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ

Incepand cu 1 ianuarie 2009, Grupul a adoptat un amendament la IFRS 7 pentru prezentare pe nivel a ierarhiei masurarii valorii corecte.

Valoarea justa a activelor financiare si a datoriilor financiare sunt determinate dupa cum urmeaza:

• Valoarea justa a activelor financiare si a datoriilor financiare cu termeni si conditii standard si comerciale pe pletele de disponibil active este determinata cu referire la preturile de plata cotate (include notele rambursabile listate, cambii, titluri de creante si note permanente).
• · Valoarea justa a altor active financiare si a datoriilor financiare (excluzand instrumentele derivate) este determinata in conformitate cu modelele de pret general acceptate pe baza analizelor fluxului de numerar folosind preturi din tranzactiile observate pe piata curenta si cotatii ale dealerilor pentru instrumente similare.
• · Valoarea justa a instrumentelor derivativelor este calculata folosindu-se preturile cotate. Unde astfel de preturi nu sunt disponibile, valoarea corecta a instrumentelor financiare este determinata folosindu-se tehnicite de evaluare. Grupul foloseste o varietate de metode si face estimari care se bazeaza pe conditiile de piata existente la data fiecarui bilant. Valoarea corecta a contractefor forward este determinata folosindu-se furnizorul ratelor de schimb forward de catre dealer la data bilantului. Valoarea corecta a derivativelor LME forward swap over-the-counter este determinata folosindu-se cotative pentru aluminiu LME pentru fiecare din datele scadentei furnizate de catre dealeri.

Tabelele urmatoare furnizeaza analiza instrumentelor financiare care sunt masurate ulterior pentru recunoasterea initiala a valorii juste, grupate pe Nivele 1 la 3 pe baza gradului la care este observabila valoarea justa.

S.C. ALRO S.A. Și FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUAȚIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mii de Lei, dacă nu se specifică altfel)

33 MANAGEMENTUL RISCULUI FINANCIAR (continuare)

Estimarea valorii Juste (continuare)

• · Masurarile valorii juste la Nivelul 1 sunt acelea derivate din preturile cotate (neajustate) de pe pietele active pentru active sau obligatii Identice.
• Masurarile valorii juste la Nivelul 2 sunt acelea derivate din datele furnizate altele decat preturile cotate incluse in Nivelul 1 care pot fi observate la active sau obligatii, fie direct (ex. cum ar fi preturile) sau indirect (ex. derivate din proturi).
• · Masurariie valorii juste la Nivelul 3 sunt acelea derivate din tehnicile de evaluare care includ date furnizate pentru active sau obligatii care nu se bazeaza pe date de piata observabile (date furnizate neobservabile).

Active financiare la valoarea justa prin profit si pierdere

	31 decembrie 2011
	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	Total
Instrumente financiare derivative 1		315.420		315-420
incorporate Optiuni materii prime		148.667		148.667
rotal		464.087		464.087

Datorii financiare la valoarea justa prin profit si pierdere

	31 decembrie 2011
	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	rotal
Optiuni aluminiu Contracte forward de schimb valutar		323 36.957		323 36.957
Total		37.280		37.280

Nu au existat transferuri intre Nivelul 1 si 2 pentru anul incheiat la 31 decembrie 2011, respectiv 31 decembrie 2010.

Active financiare la valoarea justa prin profit si pierdere

	31 decembrie 2010
	Level 1	Level 2	Level 3	ا otal
Instrumente financiare derivative incorporate Contracte swap forward de aluminiu		16.908 125		16.908 125
Total ·		17.033		17.033

33 MANAGEMENTUL RISCULUI FINANCIAR (continuare)

Datorii financiare la valoarea lusta prin profit si pierdere

	31 decembrie 2010
	Level 1	Level 2	Level 3	Total
Contracte swap forward de aluminiu Instrumente financiare derivative		4.103		4.103
incorporate		56.476		56.476
Contracte forward de schimb valutar		102.810		102.810
rota		163.389		163.389

Reconcilierea masurarilor valorii juste de la nivelul 3, a activelor tinanciare nete, a datoriilor financiare la data de 31 decembrie 2010 este dupa cum urmeaza:

	Datorii aferente instrumentelor financiare derivate
Sold initial	142.240
Pierderi in contul de profit si pierdere Castiguri în alte elemente ale rezultatului global Achizitii Vanzari Achitare	(62.414) 22 984
Transfer din nivelul 3	(102.810)
Fotal

La 31 decembrie, 2010 contracte forward de schimb valutar cu o valoare contabila de 102,810 mii RON au fost transferate de la Nivelul 2 deoarece conducerea a folosit pentru stabilirea valorii juste o tehnica de evaluare in care toate intrarile semnificative se bazau pe informatii de piata observabile.

Portiunea efectiva a modificarilor in valoarea justa a dertvativelor care sunt desemnate ca acoperire a fluxurilor de numerar este recunoscuta in alte elemente ale rezultatului global. Sumele recunoscute anterior in alte elemente ale rezultatului global sunt reclasificate in contul de profit si pierdere in perioadele cand elementul de acoperire a riscului are efect in contul de profit si plerdere. Asemenea sunt prezentate ca venituri pentru tranzactiile in care intra Grupul pentru acoperirea vanzarilor previzionate impotriva riscului de pret si ca pierdere sau castig din diferente de curs valutar cand se acopera vanzarile previzionate impotriva riscului de schimb valutar.

34 DATORII POTENTIALE SI ANGAJAMENTE

Litlgii

La 31.decembrie 2011 si 31 decembrie 2010, Grupul a fost expus la o serie de litigii rezultate din desfasurarea normala a activitatii. Conducerea considera ca aceste actiuni, cu exceptia celor deja prezentate (Nota 19), nu vor avea un impact negativ asupra performantei financiare consolidate si a pozitiei financiare consolidate a Grupului.

Impozitare

Sistemul de impozitare din Romania trece printr-o etapa de dezvoltare continua si face obiectul unor interpretari variate si a unor schimbari constante care uneori pot fi retroactive. Desi impozitul actual datorat pentru anumite tranzactii poate fi minim, penalitatile pot fi semnificative, deoarece acestea pot fi calculate la valoarea tranzactiel si la o rata minima de 0,1% pe zi incepand cu anul 2006, dar poate fi semnificativ mai mare. In Romania, anul fiscal ramane deschis pentru auditul fiscal pe o perioada de 5 ani. Conducerea considera ca datorille fiscale incluse in aceste situatii financiare consolidate sunt adecvate.

Conform cerintelor Ministerului Finantelor Publice, care se refera la tratamentul fiscal al elementelor de capitaluri proprii, care nu au fost supuse calculului impozitului pe profit la data inregistrarii lor in conturi, datorita naturii lor, societatile membre ale Grupului ar trebui sa modifice in viitor destinatia rezervelor din reevaluare (sa acopere pierderile sau sa le distribuie actionarilor) aceasta conducand la datorii suplimentare privind impozitul pe profit.

Datorii

O filiala contesta rezultatul controlului fiscal efectuat de catre autoritarea fiscal nationala. Daca contesțatia filialelei nu va fi favorabila datorii suplimentare cu taxe respectiv pentru plata acestora cu intarziere ar putea fi in valoare totala de 9.941 mii RON. In baza opinie avocatilor Grupului, conducerea nu se asteapta ca rezultatul acestei contestatii sa aiba un impact negativ asupra pozitiei financiare consolidate si performantei financiare consolidate a Grupului.

Contracte de factoring

La data de 31 decembrie 2011 Grupul avea incheiate contracte de factoring cu diferite banci pentru o suma totala de aproximativ 56,3 milioane EUR, 53,4 milioane USD si 52,3 mil RON din care erau utilizati 13,2 milioane EUR, 35,1 milioane USD si 22,9 milioane RON.

Angajamente

La 31 decembrie 2011 angajamentele Grupului aferente investițiilor pentru 2012 sunt de 13,390 mii USD, (31 decembrie 2010: 11.386 mli USD).

La 31 decembrie 2011, Grupul are diferite contracte incheiate pentru achizitia de materii prime, alte materiale consumabile in valoare de 13.711 mil EUR si 116.128 mii USD si 1.877 mii RON cu valabilitate pentru 2012 (31 decembrie 2010; 11.705 mii EUR, 72.385 mii USD).

S.C. ALRO S.A. ŞI FILIALELE NOTE EXPLICATIVE LA SITUATIILE FINANICARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2011 (toate sumele sunt exprimate în mii de Lei, dacă nu se specifică altfel)

34

Scrisori de garantie bancara

La data de 31 decembrie 2011, garantiile primite de Grup sunt in suma de 4.798 mii EUR, 351 mii USD si 580 mii RON (31 decembrie 2010: 3.883 mii EUR, 287 mii USD si 538 mii RON)