Vrancart SA

Management Reports • Mar 30, 2012

CONSILIUL DE ADMINISTRATIE

RAPORT ANUAL conform Regulamentului CNVM nr.1/2006 Pentru exerciiul financiar 2011

Data raportului: 29.03.2012

Denumirea entitii emitente: S.C. VRANCART S.A. Sediul social: Adjud, str. Ecaterina Teodoroiu nr. 17, jude- Vrancea Numrul de telefon/fax: 0237-640.800/0237-641.720 Codul unic de înregistrare la Oficiul Registrului Comerului: 1454846 Numr de ordine în Registrul Comerului: J39/239/1991 Capital social subscris i vrsat: 79.551.859 lei

Piaa reglementat pe care se tranzacioneaz valorile mobiliare emise: Bursa de Valori Bucureti

1. Analiza activitii societii comerciale

1.1. a) Descrierea activitii de baz a societii comerciale

Obiectul de activitate de baz al S.C."Vrancart"S.A. Adjud este producerea si comercializarea urmtoarelor produse:

• carton ondulat tip II, III, V, carton ondulat cu microondule
• confectii din carton ondulat (cutii) de diferite formate, stantate si imprimate
• hârtii pentru carton ondulat
• hârtii igienico-sanitare în diferite sortimente

b) Precizarea datei de înfiinare a societii comerciale;

Actuala S.C. "Vrancart" S.A. Adjud a fost înfiinat în anul 1977 prin Decretul Prezidential nr. 169/1977 sub denumirea de "Combinatul de Celuloza si Hartie" Adjud.

c) Descrierea oricrei fuziuni sau reorganizri semnificative a societii comerciale, ale filialelor sale sau ale societilor controlate, în timpul exerciiului financiar

• Nu este cazul

d) Descrierea achiziiilor i/sau înstrinrilor de active

Totalul investiiilor efectuate în anul 2011 a fost în sum de 57.444.400 lei. Investiiile s-au concretizat în urmtoarele direcii:

d.1. Investiii pentru creterea nivelului de eficien a achiziiei materiei prime de baz-– maculatura

Pentru dotarea centrelor proprii de colectare a maculaturii, în anul 2011 s-au achiziionat urmtoarele echipamente:

• 1 motostivuitor;
• 2 cântare auto;
• 5 prese verticale de balotat maculatur;
• 1 semiremorc;
• S-au confecionat 200 de containere ce deservesc autoutilitarele dotate cu carlig;

Toate aceste investiii au contribuit la o cretere, în anul 2011 fa de anul 2010, cu 5% a cantitii de maculatur colectat prin centrele proprii.

d.2. Investiii pentru retehnologizare

d.2.1. Extinderea laimii de lucru a bobinatorului din cadrul mainii de hârtie pentru carton ondulat.

Principalele efecte obinute în urma realizrii acestei investiii au fost:

• extinderea limii bobinatorului de la 4280 mm la 4550 mm;

• realizarea unei capaciti de bobinare în bune condiii a hârtiilor cu gramaje cuprinse între 80 i 180 g/m²;

• asigurarea unei capaciti de prelucrare a hârtiilor de maxim 400 t/zi.

Realizarea acestei investiii a creat posibilitatea fabricrii simultane a bobinelor de hârtie cu limi de 2450 mm (pentru clieni externi) i a celor cu limi de 2100 mm (pentru fabrica de carton de la Vrancart).

d.2.2. Sistem de vacuum pentru maina de hârtii pentru carton ondulat

Principalele efecte obinute dup finalizarea acestei investiii au fost:

• asigurarea unui debit minim de vacuum de 1000 m³/min, în conformitate cu cerinele preselor umede i ale mesei sitei;

• realizarea unui consum specific de energie electric mai mic de 992 kW/1000 m³/min vacuum produs;

• realizarea unui consum specific de ap proaspt mai mic de 157 l/1000 m³/min.

Prin punerea în funciune a acestui sistem de vacuum, complet automatizat, consumul de energie electric s-a redus cu 25% per metru cub de vacuum produs, iar consumul de ap necesar funcionrii pompelor de vacuum este de numai 10 % fa de situaia anterioar realizrii investiiei.

d.2.3. Modernizarea hotei din cadrul mainii de hârtie pentru carton ondulat

Principalele activiti realizate în cadrul acestei investiii au constat în:

• înlocuirea uilor hotei dinspre partea operator cu ui de înalt performan- (ui etane i cu un coeficient de transfer termic de minim 0,41 W/m² ºC);

• realizarea închiderii hotei în zona presei de tratare la suprafa cu un sistem demontabil cu panouri care au o grosime de 100 mm;

• refacerea închiderii hotei în zona grupului preusctor (grupul 1).

Principalele efecte obinute sunt reducerea pierderilor de cldur cu 8% i îmbuntirea microclimatului în hala mainii.

d.2.4. Instalaie de amidon modificat enzimatic pentru maina de hârtii pentru carton ondulat

Principalele realizri obinute dup finalizarea acestei investiii sunt:

• asigurarea unei capaciti minime de 800 kg/h amidon modificat enzimatic;

• asigurarea unei precizii de reglare a vâscozitii soluiei de amidon modificat enzimatic de minim ±1%;

• asigurarea unei precizii de reglare a concentraiei soluiei de amidon modificat enzimatic de minim ±0,3%.

Amidonul fabricat este utilizat în procesul de tratare a hârtiilor.

d.2.5. Presa pentru tratarea la suprafa din cadrul mainii de hârtii pentru carton ondulat

Principalele obiective realizate dup finalizarea investiiei sunt:

• variaii ale cantitii de amidon depuse pe suprafaa hârtiei mai mici de ± 0,5%.;

• reglajul automat al presiunii dintre valurile presei într-un domeniu de 5–60 kN/m;

• controlul automat al funcionrii presei prin sistem PLC i integrarea acestuia în Sistemul de Control Distribuit al mainii de hârtie (DCS).

Prin tratarea la suprafa a hârtiilor în cadrul acestei prese cu amidon modificat enzimatic, calitatea hârtiilor a crescut cu 25% fa de situaia anterioar realizrii proiectului, situaie care a permis i realizarea de noi sortimente de hârtie, cum ar fi hârtia fluting de înalt calitate.

d.2.6. Instalaie de ungere centralizat pentru maina de hârtii pentru carton ondulat

Principalele obiective realizate ale investiiei sunt:

• monitorizarea automat i în timp real a 316 puncte de lubrifiere de pe maina;

• reglajul precis al debitului de ulei pe fiecare punct de lubrifiere cu o precizie de ± 0,5%;

• capacitate de stocare pentru lubrifiant: 3000 l;

• filtrarea avansat a lubrifiantului administrat în sistem la o finee de 5µm;

• reglajul temperaturii lubrifiantului administrat în sistem cu o precizie de ±1ºC.

Modernizarea sistemului de ungere a determinat creterea gradului de siguran în funcionare a întregii maini de hârtie i crearea premizelor funcionarii acesteia pân la viteze de 500 m/min.

d.2.7 Achiziia a dou grupuri de imprimare Flexo pentru BOBST din cadrul Fabricii de carton ondulat.

Aceast investiie a atins urmtoarele obiective:

• Creterea produciei realizate pe utilajul BOBST cu 20 to/lun;

• Realizarea de cutii stanate cu imprimare în 4 culori;

d.3. Investiii în dotri.

Aceste investiii, concretizate în mijloace de transport, tehnic de calcul, aparatur de laborator contribuie, alturi de celelalte investiii, la creterea eficienei firmei.

Sursele pentru efectuarea investiiilor s-au constituit în anul 2011 astfel:

	(LEI)
Surse interne	9.889.818
Amortizri	7.396.913
Profit reinvestit (Anul 2010)	2.492.905
Surse externe	35.909.446
Finan ri nerambursabile (Cererile de rambursare 1 + 2)	535.832
Credite	35.373.614
Total surse	45.799.264

Utilizarea surselor pentru investiii în anul 2011:

(LEI)

Achitarea ratelor pentru investi ii efectuate în anii anteriori	42.732.858
Achitarea integral a investi iilor realizate în 2011	1.370.093
Pl i pentru investi ii efectuate în 2011, cu rate în anii urmtori	1.693.313
Total	45.799.264

e) Descrierea principalelor rezultate ale evalurii activitii societii 1.1.1. Elemente de evaluare general-:

a) profit brut contabil	2.351.727 lei
b) cifra de afaceri	163.751.672 lei
c) export	5.091.500 lei
d) costuri (cheltuieli totale)	171.692.986 lei

e) % din piadeinut-

Hârtie de toalet	- 19,52 %
Hârtie fluting	- 19,82 %
Carton ondulat	- 16,90 %

f) lichiditate la sfâritul anului 870.784 lei

1.1.2. Evaluarea nivelului tehnic al societii comerciale Descrierea principalelor produse realizate i/sau servicii prestate:

Principalele produse obinute de S.C. "Vrancart" S.A. Adjud sunt urmtoarele:

carton ondulat tip II, III, V i carton microondulat

confecii din carton ondulat (cutii) de diferite formate, cu decupaje speciale, tanate i imprimate

• hârtie de toalet: semifabricat i role ambalate în saci de polietilen.
• hârtii pentru carton ondulat

Societatea comercial "Vrancart" S.A. Adjud presteaz servicii mecanice i electrice ctre teri.

a) principalele piee de desfacere pentru fiecare produs sau serviciu i metodele de distribuie;

• Carton Ondulat i Confecii Carton Ondulat:

Principala pia de desfacere pentru carton ondulat este piaa intern a prelucrtorilor i a utilizatorilor de ambalaje. Metoda de distribuie este metoda direct, fr intermediari între S.C."Vrancart" S.A. în calitate de productor i beneficiari.

• Hârtia Igienic:

Pie-

• e de desfacere : pentru semifabricat : prelucrtori
• pentru role: reele de magazine, firme en-gros, firme en detail, persoane fizice, firme distribuie

Metode de distribu-

ie : - ex works

• transport la beneficiar

• prin centre integrate proprii

• Hârtiile pentru carton ondulat: principalele piee de desfacere sunt: cea intern dar i cea extern, exportul realizându-se în ri ca Turcia, Germania, ambele vizând productorii de carton ondulat.

b) ponderea fiecrei categorii de produse sau serviciu în veniturile i în totalul cifrei de afaceri ale societii comerciale pentru ultimii trei ani;

• Situaia livrrilor de carton ondulat în ultimii trei ani:

An	Valoare (mil. RON)	Pondere în cifra de afaceri
2009	45,53	41,08 %
2010	77,83	50,95 %
2011	95,73	58,44 %

• Situaia livrrilor de hârtie igienic în ultimii trei ani:

An	Valoare (mil. RON)	Pondere în cifra de afaceri
2009	48,60	43,85 %
2010	52,28	35,52 %
2011	54,58	33,32 %

• Situaia livrrilor de hârtie fluting în ultimii trei ani:

An	Valoare (mil. RON)	Pondere în cifra de afaceri
2009	16,70	15,07 %
2010	16,40	11,15 %
2011	5,39	3,29 %

c) produsele noi avute în vedere în viitorul exerciiu financiar precum i stadiul de dezvoltare al acestor produse:

• prosoape igienico-sanitare, batiste i erveele din hârtii igienico-sanitare
• hârtie test-liner
• hârtie ambalaj 60-70 g/m 2
• cutii cu lipire în mai multe puncte

1.1.3. Evaluarea activitii de aprovizionare tehnico-material (surse indigene, surse import)

Din analiza structurii costurilor de producie se constat c ponderea cheltuielilor cu maculatura pentru anul 2010 este în jur de 36,27%.

Astfel pe parcursul anului 2011 s-au achiziionat 73.220 to maculatur din care clasa II = 47.395 to, clasa III = 254.61 to i clasa IV = 364 to.

Cantitile de maculatur achiziionate au fost dictate de programele de producie ale celor doua fabrici: fabrica de hârtie igienic i fabrica de hârtie K25.

Factorul principal care a dus la asigurarea cantitilor de maculatur cerute a fost modernizarea centrelor existente. Astfel, s-a ajuns la crearea unei autonomii reale în procesul de aprovizionare cu materii prime. Un alt avantaj al achiziiilor de maculatur prin centrele proprii este faptul c maculatura este preluat de la generatorii direci fiind exclui intermediarii între S.C. "VRANCART" S.A. i generatorul primar de deeuri.

În anul 2011 s-a achiziionat prin centrele proprii o cantitate de 39.960 to fa de 32.102 to achiziionate în anul 2010, deci o cretere cu 7.858 to, respectiv cu 24,48 % mai mult.

Dac în anul 2007 ponderea achiziiilor de maculatur prin centrele proprii din total achiziii de maculatur a reprezentat 23,72% , în anul 2008 ponderea achiziiilor a fost de 34,78 %, în anul 2009 ponderea a fost de 35,45%, iar în anul 2010 ponderea a fost de 36,54%., iar in anul 2011 ponderea a fost de 57,58 %. Deci se constat o cretere progresiv a achiziiilor prin centrele proprii.

Pentru anul 2012 se preconizeaz crearea de noi centre de achiziii i creterea capacitii de achiziie a celor deja existente prin retehnologizare.

Achiziiile de maculatur se fac în baza contractelor de vânzare-cumprare încheiate cu furnizorii de maculatur. Aceste contracte au prevzute cantitile ce urmeaz a fi livrate lunar i sunt în corelaie cu necesarul de producie.

1.1.4. Evaluarea activitii de vânzare

a) Descrierea evoluiei vânzrilor secvenial pe piaa intern i/sau extern i a perspectivelor vânzrilor pe termen mediu si lung;

În decursul anului 2011 s-a înregistrat o cretere a vânzrilor pentru dou din cele trei game de produse comercializate de S.C. "VRANCART" S.A. Adjud:

a). Activitatea de vânzri în cadrul Fabricii de Carton ondulat

În anului 2011 livrrile de carton ondulat din România au crescut cu 18,29% fa- de anul 2010. În ciuda faptului c S.C. "Vrancart" S.A. acioneaz într-o pia puternic concurenial i-a continuat trendul cresctor i în anul 2011, livrând o cantitate cu 1,40 % mai mare, pe fondul unei creteri a preului mediu de livrare cu 24% fa de anul anterior, ajungând astfel la o producie de 41.117 tone.

Principala preocupare a fost realizarea profitului planificat prin controlul continuu al costurilor de producie, utilizarea eficient a timpului disponibil al utilajelor, a forei de munc i o politic eficient de stabilire a preurilor de livrare pe pia-.

Permanent s-a avut în vedere livrarea de produse la calitatea care s satisfac ateptrile clienilor i la termenele solicitate.

b) Descrierea situaiei concureniale în domeniul de activitate al societii comerciale, a ponderii pe pia a produselor sau serviciilor societii comerciale i a principalilor competitori;

1. Pentru produsele Fabricii de Carton Ondulat:

Principalii concureni:

- Rondocarton Cluj i Târgovite	- Europa Expres Iai
- Dunapack Rambox Sfântu Gheorghe	- Vilcart Calimanesti
-	-
EcoPack	SCA
Ghimbav	Timioara
-	-
Rossmann	VPK
Groupe	Salonta

FIRMA	Cota de pia (%)
Rondocarton (Cluj i Târgovite)	22,68 %
Rossmann (Bucuresti si Suceava)	20,29 %
Vrancart Adjud	16,08 %
Dunapack Rambox Sf. Gheorghe	12,91 %
Eco Pack Ghimbav	11,45 %
VPK Packaging Salonta	8,22 %
SCA Timioara	3,85 %
Vilcart Calimanesti	2,38 %
Europa Express Iai	2,14 %
Total	100,00 %

Cota de piaîn anul 2011 a fost urmtoarea: (sursa: raportri ARFCO)

1. Pentru produsele Fabricii de Hârtie Igienic:

Activitatea de vânzri în cadrul Fabricii de Hârtie Igienic- – cuprinde principalele segmente de pia ale firmei S.C. "VRANCART" S.A. i evoluia lor.

Cota de pia a firmei nostre s-a situat în jurul procentului de 19 % în anul 2011, în timp ce producia livrat a crescut fa de anul precedent, accentul punându-se pe diversificarea produciei.

Principalii concurenti:

• - Comceh Clrai
• - Petrocart Piatra Neam
• - Pehart Petreti
• - Monte Bianco Targoviste
• - Import: - semifabricat: Ucraina, Polonia, R. Moldova, Italia, Bulgaria - produse finite: Ungaria, Italia, Polonia, Slovenia, Bulgaria

Cota de pia-2011

FIRMA	Cota de pia (%)
Pehart Tec Petreti	45,95 %
Comceh Clrai	24,61 %
Vrancart Adjud	19,52 %
Petrocart Piatra Neam	6,08 %
Monte Bianco Târgovite	3,84 %
Total	100,00 %

1. Pentru produsele Fabricii de Hârtie K25:

Activitatea de vânzri în cadrul Fabricii de Hârtii pentru carton ondulat.

În decursul anului 2011 s-a realizat pe main o producie de 36.822 tone dintre care 32.731 tone (88.9%) la fabrica de Carton Ondulat, 763 tone (2.1%) la Fabrica de Hârtie Igienic pentru confecionarea tuburilor i 3.308 tone (9.0%) au fost livrate în afara societatii. Reducerea cantitilor de hârtie disponibile i livrate ctre partenerii externi au fost datorate procesului investiional (care a necesitat sistarea produciei pentru 110 zile calendaristice) dar i creterii consumului de hârtie al fabricii de Carton Ondulat prin creterea produciei acesteia. Rentabilitatea brut a activitii de producie i vânzare a hârtiei a fost de peste 9,7% pentru anul 2011.

Cota de pia intern s-a diminuat cu aproximativ 45 % fa de anul trecut, acest lucru datorându-se lucrrilor de investiii care au avut loc în decursul acestui an, ajungând astfel la 19,8%.

Principalii concureni:

• - Rossmann Groupe
• - Ecopaper SA Zrneti

Cota de pia-2011:

FIRMA	Cota de pia (%)
Rossmann Groupe	41,3 %
Ecopaper S.A. Zrneti	38,9 %
Vrancart SA Adjud	19,8 %
Total	100 %

c) descrierea oricrei dependene semnificative a societii comerciale fa de un singur client sau fa de un grup de clieni a crui pierdere ar avea un impact negativ asupra veniturilor societii.

Nu suntem dependeni semnificativ fa de un singur client la nici unul din produsele firmei.

1.1.5. Evaluarea aspectelor legate de angajaii/personalul societii comerciale

a) Precizarea numrului i a nivelului de pregtire a angajailor societii comerciale precum i a gradului de sindicalizare a forei de munc;

Numrul mediu de personal în 2011 a fost de 1.134 salariai dintre care:

• 159 studii superioare
• 430 studii medii
• 346 coli profesionale
• 199 scoal general (8 clase)

Din totalul angajailor, 427 sunt membrii de sindicat (în cadrul firmei exist un singur sindicat).

b) Descrierea raporturilor dintre manager i angajai precum i a oricror elemente conflictuale ce caracterizeaz aceste raporturi.

Nu sunt raporturi conflictuale, raporturile managementului cu angajaii fiind amiabile.

1.1.6. Evaluarea aspectelor legate de impactul activitii de baz a emitentului asupra mediului înconjurtor

Descrierea sintetic a impactului activitilor de baz ale emitentului asupra mediului înconjurtor precum i a oricror litigii existente sau preconizate cu privire la înclcarea legislaiei privind protecia mediului înconjurtor.

S.C. VRANCART S.A., are implementat un sistem de management integrat calitatemediu-sntate i securitatea muncii, conform ISO 9001/2008; ISO 14001/2004 i OHSAS 18001/2007, certificat de firma Lloyd's Register Anglia, reprezentana Bucureti.

Impactul activitii societii asupra mediului, este urmrit permanent prin implementarea Sistemului de Management de Mediu i implicit prin respectarea legislaiei în vigoare i AUTORIZAIA INTEGRAT DE MEDIU nr.16/07.06.2007 revizuit în data de 22.05.2009.

FACTORUL DE MEDIU: AER

Din activitatea S.C. VRANCART S.A. rezult:

• emisii de aer cald (dup ce aerul umed de la uscarea hârtiei este trecut prin hote de absorbie), care sunt evacuate prin couri de evacuare la înlime.

• emisii din gazele de ardere, de la cazan generator abur tehnologic (CTAT), 2 generatoare de abur tehnologic i instalaie coincinerare deeuri de fabricaie, care sunt eliminate prin couri la înlime.

• emisii rezultate din procesele de fabricaie – emisii difuzate de pulberi datorate manipulrii materialelor auxiliare solide i a prelucrrii hârtiei igienice.

• zgomot rezultat de la funcionarea instalaiilor de ardere i producie.

S-a întocmit planul de monitorizare i raportare emisii de gaze cu efect de sera pentru anul 2012.

Conform cerinelor Autorizaiei Integrate de Mediu:

• s-au efectuat în luna mai determinri pentru mediul ambiental, de ctre DSP Vrancea i în luna decembrie determinri ale concentraiilor de poluani la evacuarea în mediul înconjurtor, a nivelului de zgomot, de ctre SC Laboratoarele Tonnie SRL Poieti (laborator acreditat ISO 17025). Rezultatele, au demonstrat c valorile msurate se situeaz sub limitele maxime admise.

Pe parcursul anului 2011 s-au efectuat msurtori pentru poluanii emii de ctre sursele fixe, conform Autorizaiei Integrate de Mediu, cu ICPET ECO (laborator acreditat ISO 17025), rezultatele s-au încadrat sub limitele maxime admise.

Se poate considera c activitatea VRANCART, prezint impact nesemnificativ asupra factorului de mediu aer, iar nivelul emisiilor în aer se încadreaz în:

HG 1218/2006 i HG 355/2007 pentru noxe i pulberi

HG 493/2006 pentru zgomot

OUG 508/2002 i OUG 933/2002 pentru microclimat

Ordonana de Urgen a Guvernului nr. 243/2000 privind protecia atmosferei, aprobat cu modificri i completri prin Legea 655/2001

Ordinul 462/1993 al MAPPM pentru aprobarea condiiilor tehnice privind protecia atmosferei i Normelor metodologice privind determinarea emisiilor de poluani atmosferici produi de surse staionare.

Ordinul MAPM nr. 592/2002 pentru aprobarea Normativului privind stabilirea valorii limit, a valorilor de prag i a criteriilor i metodelor de evaluare a dioxidului de sulf, dioxidului de azot i oxizilor de azot, pulberilor în suspensie (PM10 i PM2,5), plumbului, benzenului, monoxidului de carbon i ozonului în aerul înconjurator.

Hotrârea Guvernului nr. 543/2004 privind elaborarea i punerea în aplicare a planurilor i programelor de gestionare a calitii aerului.

Hotrârea Guvernului nr. 780/2006 privind stabilirea schemei de comercializare a certificatelor de emisii de gaze cu efect de ser.

FACTORUL DE MEDIU: AP

S.C. VRANCART S.A., deine "Autorizaia de Gospodrire Ape nr. 1/04.02.2008" , revizuitla data de 07.06.2010 cu program etapizat, valabilitate 31.12.2014.

Pe parcursul anului 2011, apele uzate care s-au evacuat din staia de epurare VRANCART în râul Siret, s-au încadrat în limitele impuse prin Autorizaia de Gospodrire Ape, revizuit, conform monitorizrilor curente i a determinrilor efectuate de ctre SC Laboratoarele Tonnie SRL Poiesti (laborator acreditat ISO 17025).

Anual se revizuete "Planul de Prevenire i Combatere a Polurii Accidentale", în conformitate cu Ordinul nr. 278/1997 al MAPPM prin care se aprob Metodologia – cadru de elaborare a planurilor de prevenire i combatere a polurii accidentale, care se transmite la SGA Vrancea i ABA Bacu.

FACTORUL DE MEDIU: SOL

În cadrul sistemului de management de mediu au fost stabilite reguli pentru asigurarea conformitii cu prevederile legale privind deeurile, astfel:

S.C. VRANCART S.A. a încetat depozitarea deeurilor de fabricaie în depozitele proprii la 31.12.2006, conform HG 349/2005.

Închiderea i ecologizarea depozitului de deeuri lichide s-a finalizat în anul 2011.

Deeurile de fabricaie i nmolul de la staia de epurare sunt depozitate în depozitul temporar i coincinerate în instalaia proprie, aburul tehnologic rezultat este utilizat la instalatia de fabricare hârtie pentru carton ondulat i/sau la instalaia de fabricare hârtie igienic.

Conform cerinelor de protecie a solului din "Autorizaia Integrat de Mediu", s-au efectuat în luna decembrie 2011 determinri ale concentraiilor poluanilor, de ctre SC Laboratoarele Tonnie SRL Poieti (laborator acreditat ISO 17025). Rezultatele, au demonstrat ca valorile msurate se situeaz sub limitele maxim admise.

S-au efectuat controale de la Garda de Mediu Vrancea, Garda Regionala de Mediu Galati, Agenia Regional de Protecia Mediului Galai, Agenia de Protecia Mediului Vrancea, Administraia Bazinal de Ap Siret Bacu i Sistemul de Gospodrire al Apelor Vrancea. Constatrile au fost consemnate în procesele verbale de control – nu au fost semnalate depiri la indicatorii de calitate ai apei epurate, conform celor prezentate la Factorul de mediu : Ap-, fr alte înclcri ale legislaiei în vigoare.

1.1.7. Evaluarea activitii de cercetare i dezvoltare

Precizarea cheltuielilor în exerciiul financiar precum i a celor ce se anticipeaz în exerciiul financiar urmtor pentru activitatea de cercetare dezvoltare.

În 2011 activitatea de cercetare-dezvoltare a avut ca obiectiv principal gsirea de soluii pentru utilizarea eficient a cenuilor rezultate în urma arderii unor rezidii rezultate din procesul de fabricare a hârtiilor.

În acest sens, Vrancart a colaborat cu Institutul Naional de Cercetare i Dezvoltare pentru Protecia Mediului (INCDPM) în realizarea proiectului intitulat: "Recuperarea cenuii ce rezult în urma co-incinerrii namolurilor, derivate din procesul industrial al fabricrii hârtiei, în materiale de construcii". Acest proiect a fost depus în cadrul Programului "PARTENERIATE" care face parte în Planul naional de cercetare, dezvoltare i inovare 2007-2013, PNII.

Coordonatorul proiectului este INCDPM, iar parteneri sunt:

• S.C. Vrancart S.A. Adjud;
• Universitatea Politehnic din Bucuresti Facultatea de tiina materialelor
• S.C. Ceprocim S.A. Bucuresti

Bugetul total al proiectului este de 2.934.000 lei, din care fondul total solicitat de la Bugetul public este 2.100.000 lei. Vrancart va contribui la bugetul proiectului cu suma de 700.000 lei ealonat pe durata a 4 ani i va beneficia atât de rezultatele cercetrii pentru gsirea unor soluii de utilizare a cenuilor, cât i de echipamente i materiale în sum total de 300.000 lei.

Proiectul a fost depus în data de 15.11.2011, iar perioada estimat pentru evaluarea lui este de aproximativ 3 luni.

1.1.8. Evaluarea activitii societii comerciale privind managementul riscului

Anul 2011 a reprezentat pentru S.C. "VRANCART" S.A. anul marilor investiii. Acestea s-au concretizat în:

• modernizarea mainii K25 pentru fabricarea de hârtii pentru producerea cartonului ondulat. Învestiia a fost de aproximativ 11 mil. Euro din care cu fonduri europene nerambursabile 4,3 mil Euro, iar diferena cu fonduri proprii (amortizarea i achiziii de credite)

• definitivarea modernizrii liniilor de finisaj hârtie igienic;

• investiii în dotri centre integrate (prese de balotat maculatur, motostivuitoare, autoutilitare pentru transportul deseurilor, etc.)

Totalul investiiilor aferente anului 2011 a fost de 45,79 mil. lei.

Din acest motiv o parte din fabric (maina K 25) a staionat pentru realizarea lucrrilor de investiii peste 100 de zile. De aceea la sortimentul hârtie pentru carton ondulat am realizat o cantitate mai mic. Prezentm în tabelul urmtor gradul de realizare a produciilor fizice i a principalilor indicatori economico-financiari.

Nr. crt.	Denumire indicator	U.M.	Realizat 2010	Prognozat 2011	Realizat 2011
1	Produc ia fizic - hârtie miez - hârtie igienic - carton ondulat	to to to	49.907 21.862 46.606	46.000 22.400 47.388	36.831 20.805 41.117
2	Cifra de afaceri	mil. lei	152,70	178,70	163,75
3	Profitul brut	mil. lei	3,12	4,50	2,35
4	Rata profitului brut	%	2,04	2,52	1,44

Aa cum artam mai sus, realizarea investiiilor a presupus contractarea de credite care au indus o valoare mai mare a cheltuielilor financiare.

Toate acestea coroborate cu criza economic naional i mondial au condus la:

• diminuarea indicatorilor economico-financiari;

• creterea perioadei de recuperare a creanelor (din ce în ce mai muli parteneri au greuti cu lichiditile, unii dintre ei intrând în insolvabilitate).

Probemele cu care se va confrunta societatea in 2012 vor fi:

• recesiunea economic care va conduce la diminuarea nivelului de trai (toate produsele noastre sunt strâns legate de nivelul de trai);

• blocajul financiar;

În aceste condiii, msurile echipei de conducere se vor îndrepta cu precdere spre:

• meninerea echilibrului financiar al societii;

• msuri de recuperare integral a creanelor;

• îndeprtarea risipei de orice natur.

1.1.9. Elemente de perspectiv privind activitatea societii comerciale

a) Prezentarea i analizarea tendinelor, elementelor, evenimentelor sau factorilor de incertitudine ce afecteaz sau ar putea afecta lichiditatea societii comerciale comparative cu aceeai perioad a anului anterior.

În anul 2012 lichiditile pot fi afectate datorit aciunii urmtorilor factori:

• criza economic naional i mondial;

• creterea blocajului financiar;

• creterea termenului de încasare a creanelor transformat în avantaj competitiv datorit acelorai metode practicate de concuren-;

• eventuala cretere a cursului Euro care va conduce la creterea implicit a cheltuielilor financiare.

b) Prezentarea i analizarea efectelor cheltuielilor de capital, curente sau anticipate asupra situaiei financiare a societii comerciale comparativ cu aceeai perioad a anului trecut.

Cheltuielile de capital din 2011 i 2012 au condus i vor conduce la creterea gradului de îndatorare cu urmri în creterea cheltuielilor financiare i a lichiditii societii. În condiiile crizei economice naionale i mondiale preocuparea primordial a managementului firmei este aceea de meninere a echilibrului economico-financiar prin:

• negocierea unor termene de plat mai mari cu furnizorii notrii;

• prin msuri de recuperare integreal a creanelor existente;

• msuri de eliminare a risipei de orice fel i la toate nivelele;

• msuri de pstrare i eventual cretere a cotelor de pia-.

c) Prezentarea i analizarea evenimentelor, tranzaciilor schimbrilor economice care afecteaz semnificativ veniturile din activitatea de baz.

• instabilitatea legislativ;

• creterea preurilor la energie, gaz, combustibili;

• dobânzi foarte mari care descurajeaz creditarea;

• factorii care concur la criza economic naional i mondial.

2. Activele corporale ale societii comerciale

2.1. Precizarea amplasrii i a caracteristicilor principalelor capaciti de producie în proprietatea societii comerciale.

SC "Vrancart" SA Adjud este amplasat în municipiul Adjud, judeul Vrancea În cadrul societatii, functioneaza urmtoarele capaciti de producie:

a) Maina de fabricat carton ondulat, având capacitatea existenta de productie de 138.510 mii mp/an;

b) Maina de fabricat hârtii pentru carton ondulat, cu o capacitate de producie de 70.000 tone/an, în condiiile functionrii cu 100% maculatur ca materie prim;

c) Maina de fabricat hârtie igienico-sanitar-, cu o capacitate de producie (proiectat i existent) de 22.000 tone/an;

2.2. Descrierea i analizarea gradului de uzur al proprietilor societii comerciale.

Uzura fizic a instalaiilor productive este inut sub control prin mentenana predictiv i cea curent.

Toate instalaiile au fost supuse unui proces de modernizare, înc nefinalizat, astfel c în procesele productive coexist echipamente noi cu echipamente cu uzur moral. La finele anului 2011, gradul de uzur al proprietilor S.C. VRANCART S.A. este urmatorul:

Nr.crt.	Specificaia	Grad de uzur
		(uzur scriptic)
1.	Cldiri si construc ii speciale	26,08 %
2.	Utilaje i echipamente	36,27 %
3.	Aparate de msur i control	54,94 %
4.	Mijloace de transport	61,36 %
5.	Altele	63,32 %

2.3. Precizarea potenialelor probleme legate de dreptul de proprietate asupra activelor corporale ale societii comerciale.

Nu este cazul

3. Piaa valorilor mobiliare emise de societatea comercial-

3.1. Precizarea pieelor din România i din alte ri pe care se negociaz valorile mobiliare emise de societatea comercial.

Valorile mobiliare emise de S.C. "Vrancart" S.A. Adjud se negociaz pe Bursa de Valori Bucureti.

Structura acionariatului la data de 31.12.2011 era urmtoarea:

-	-
SIF	74,72
Banat-Crisana	%
-	-
Persoane	18,90
juridice	%
-	-
Persoane	6,38
fizice	%

3.2. Descrierea politicii societii comerciale cu privire la dividende.

Precizarea dividendelor cuvenite/pltite/acumulate în ultimii 3 ani i, dac este cazul, a motivelor pentru eventuala micorare a dividendelor pe parcursul ultimilor 3 ani.

Politica societii comerciale cu privire la dividende este stabilit de Adunarea General Ordinar a Acionarilor.

Anul Profit net de repartizat Rezerva legal-Dividen de Fond de dezvoltare Alte destinaii Surse destinate majorrii capitalului social prin acordarea de aciuni gratuite acionarilor 2009 4.901.320,40 292.546 - - - 4.608.774,40 2010 3.104.765 176.236 - - 2.928.529 - 2011 1.997.353 117.586 - - 1.997.353 -

În ultimii trei ani profitul a fost repartizat astfel:

Politica de repartizare a profitului net aparine Adunrii Generale Ordinare a Acionarilor. Au fost ani când profitul net de repartizat a fost utilizat pentru mrirea capitalului social prin distribuirea gratuit sub form de aciuni proporional cu numrul aciunilor deinute de fiecare acionar (exemplu anii 2006, 2007 i 2009) i ani când profitul net a rmas nedistribuit rmânând la dispoziia societii pentru activitatea curent i investiional. Adunarea General Ordinar din 28.03.2012 urmeaz a hotrî modul de repartizare a profitul anului 2011.

3.3. Descrierea oricror activiti ale societii comerciale de achiziionare a propriilor aciuni.

Nu este cazul

3.4. În cazul în care societatea comercial are filiale, precizarea numrului i a valorii nominale a aciunilor emise de societatea mam deinute de filiale.

Nu e cazul

3.5. În cazul în care societatea comercial a emis obligaiuni i/sau alte titluri de crean-, prezentarea modului în care societatea comerciala îi achit obligaiile fa de deintorii de astfel de valori mobiliare.

Nu e cazul

4. Conducerea societii comerciale

4.1. Prezentarea listei administratorilor societii comerciale i a urmtoarelor informaii pentru fiecare administrator:

a) CV (nume, prenume, vârst, calificare, experiena profesional, funcia i vechimea în funcie;

1. Botez Mihai Marcel, 56 ani, economist, 31 de ani vechime în munc din care 23 ani în funcii de conducere. Director General i Preedinte al Consiliului de Administraie la "Vrancart" - 8 ani.

2. Cuzman Ioan, 67 ani, economist, Preedinte Director General al SIF Banat-Criana, membru al Consiliului de Administraie la "Vrancart" de 12 ani.

3. Grigore Aurelia Gabriela, 56 ani, economist, Director General Adjunct la SIF Banat-Criana, membru al Consiliului de Administraie la "Vrancart" de 12 ani.

b) orice acord, înelegere sau legtur de familie între administratorul respectiv i o alt persoan datorit creia persoana respectiv a fost numit administrator;

Nu este cazul

c) participarea administratorului la capitalul societii comerciale;

Participarea administratorilor la capitalul societii este urmtorul:

1. Botez Mihai Marcel – 164.398 aciuni la o valoare nominala de 0,10 lei/aciune.

2. Cuzman Ioan – 145.835 aciuni la o valoare nominala de 0,10 lei/aciune.

3. Grigore Gabriela – 81.370 aciuni la o valoare nominala de 0,10 lei/aciune.

d) lista persoanelor afiliate societii comerciale.

• Nu este cazul

4.2. Prezentarea listei membrilor conducerii executive a societii comerciale. Pentru fiecare, prezentarea urmtoarelor informatii:

a) termenul pentru care persoana face parte din conducerea executiv;

b) orice acord, înelegere sau legtur de familie între persoana respectiv i o alt persoan datorit creia persoana respectiv a fost numit ca membru al conducerii executive;

c) participarea persoanei respective la capitalul societii comerciale.

4.2. a) Conducerea executiv a S.C. "Vrancart" S.A. Adjud este asigurat de Consiliul Director compus din:

dr. ec. Botez Mihai Marcel	director general -
ec. Mitrofan Tatiana	director economic -
ing. Gherghe Nicoleta	director Fabrica Carton Ondulat -
ing. Dima Dorian	director Fabrica Hârtie Igienic -
dr.ing. Banarie Cristian	- director Fabrica Hârtie K25
ing. Matcau Vasile	director Fabrica Utilit i -
ing. Vintil D nu	ef Comp. A.M.P. i Centre Integrate -
ing. Sava Romeo	- ef Comp. Management Proiecte
ing. Stanciu Maria	ef Comp. C.F.G. -
ing. Dr goi Irina	ef Comp. Resurse Umane -
cons.jur. Dobre Laureniu	ef Comp. Juridic -
ing. Sandu Viorel Daniel	ef Comp. A.S.I. -

Toate persoanele sunt meninute în funcie atât timp cât îi realizeaz sarcinile i ating target-urile stabilite, luându-se în calcul eventualele nerealizri datorate cauzelor obiective.

4.2. b) orice acord, înelegere sau legtur de familie între persoana respectiv i o alt persoan datorit creia persoana respectiv a fost numit ca membru al conducerii executive;

• Nu este cazul.

4.2. c) Participarea membrilor de conducere a societatii la capitalul social este:

- 164.398 ac iuni
- 845.398 ac iuni
- 10.004 ac iuni
- 131.518 ac iuni
- 10.004 ac iuni
- 10.004 ac iuni
- 10.004 ac iuni
- 1.256 ac iuni

4.3. Pentru toate persoanele prezentate la 4.1. si 4.2. precizarea eventualelor litigii sau proceduri administrative în care au fost implicate, în ultimii 5 ani, referitoare la activitatea acestora în cadrul emitentului, precum i acelea care privesc capacitatea respectivei persoane de a-i îndeplini atribuiile în cadrul emitentului.

• Nu este cazul.

5. Situaia financiar-contabil-

Prezentarea unei analize a situaiei economico-financiare actuale comparativ cu ultimii 3 ani, cu referire cel puin la:

S.C. "VRANCART" S.A., cu sediul în Adjud, strada Ec. Teodoroiu, numrul 17, judeul Vrancea, este o societate pe aciuni cu capital privat, specializat în fabricarea hârtiilor igienico-sanitare, a hârtiilor pentru carton ondulat, a cartonului ondulat i a confeciilor din carton ondulat, înregistrat la Oficiul Registrului Comerului Vrancea sub numrul J39/239/1991, cod unic de înregistrare 1454846.

Valorile pe baza crora S.C. "VRANCART" S.A. Adjud îi desfoar activitatea se refer la:

• satisfacia clienilor;

• consolidarea investiiei acionarilor;

• onestitatea fa de parteneri (clieni, investitori, furnizori, angajai, instituii bancare, etc.);

• competentehnic;

• calitate i profesionalism.

Direciile sale strategice vizeaz:

• pstrarea si chiar creterea cotelor de pia pentru o gam cât mai divers de produse posibil de fabricat pe mainile de hârtie, carton i cele de prelucrare instalate;

• creterea gradului de tehnicitate i productivitate al acestor instalaii;

• diversificarea gamei de produse conform cerinelor clienilor, crearea de noi produse i piee;

• eliminarea polurii

• maximizarea eficienei i eficacitii întregii activiti a firmei;

• dezvoltarea unui grad ridicat de stabilitate la perturbaiile exterioare prin flexibilitate tehnologic i reducerea timpilor de rspuns la cerinele, în continu modificare, ale clienilor;

• perfecionarea continu a pregtirii personalului angajat, concomitent cu evoluia mentalitii acestuia, dezvoltarea spiritului de echip pentru atingerea stadiului de firm care este într-un permanent proces de învare;

• susinerea unei imagini impecabile de companie etic i social responsabil în comunitatea în care activeaz.

BILANTUL I CONTUL DE PROFIT SI PIERDERE

Bilantul i contului de profit i pierdere al S.C. "VRANCART" S.A. Adjud reflect fidel veniturile, cheltuielile i rezultatele financiare realizate în exerciiul financiar 2011:

BILANT 2011			- LEI -
		SOLD LA:
DENUMIREA INDICATORULUI	31.12.2009	31.12.2010	31.12.2011
1. ACTIVE IMOBILIZATE - din care:	93.116.815	118.527.488	161.444.013
- imobilizari necorporale	90.500	93.999	85.261
- imobilizari corporale	93.026.315	118.433.489	161.358.752
- imobilizari financiare
2. ACTIVE CIRCULANTE - total din care:	40.154.555	56.738.179	62.042.704
- stocuri	11.758.207	15.603.687	22.113.630
- creante	27.192.879	39.446.417	38.273.357
- titluri de plasament	145	145	145
- trezorerie	611.473	996.013	870.784
- furnizori debitori	378.309	467.992	433.147
- alte creante	213.542	223.925	351.641
3. CONTURI DE REGULARIZARE	124.787	186.105	1.199.518
- cheltuieli inregistrate in avans	124.787	186.105	1.199.518
I. ACTIVE - TOTAL (1+2+3)	133.396.157	175.451.772	224.686.235

4. CAPITAL PROPRIU - total din care:	83.197.731	86.237.496	88.234.850
- capital social subscris si varsat	69.542.584	79.551.859	79.551.859
- diferente din reevaluare	65.765	65.765	65.765
- provizioane pentru riscuri si cheltuieli	65.000
- rezultatul reportat	5.928.483	527.982	527.982
- rezultatul exercitiului	4.901.320	3.104.765	1.997.353
- rezerve	2.987.125	3.598.985	6.209.477
- repartizarea profitului	292.546	611.860	117.586
5. SUBVENTII PENTRU INVESTITII	4.669.049	10.983.970	10.985.703
6. DATORII - total din care:	45.529.377	78.230.306	125.465.682
- imprumuturi si datorii asimilate	25.338.200	52.175.052	97.143.041
- furnizori	15.696.715	20.910.611	21.787.792
- alte datorii (pasive curente - personal, bugete centrale si
locale, CAS, actionariat etc.)	4.321.439	4.963.636	6.442.970
- clienti creditori	173.023	181.007	91.879
II. PASIV - TOTAL (4+5+6)	133.396.157	175.451.772	224.686.235

CONTUL DE PROFIT SI PIERDERE 2011 - LEI -

2009 2010 2011 Cifra de afaceri 117.049.695 152.746.206 163.751.672 Venituri totale, din care: 119.788.752 159.577.378 174.044.713 - Venituri din exploatare 119.065.796 158.707.660 172.755.868 - Venituri financiare 722.956 869.718 1.288.845 Cheltuieli totale 114.140.704 156.456.113 171.692.986 - Cheltuieli din exploatare 111.563.667 153.901.742 166.845.765 - Cheltuieli financiare 2.577.037 2.554.371 4.845.221 Rezultatul brut 5.648.048 3.121.265 2.351.727 - Profitul din exploatare 7.502.129 4.805.918 5.908.103 - Profitul /Pierderea financiara -1.854.081 -1.684.653 -3.556.376 Impozit pe profit 746.728 16.500 354.374 Rezultatul net al exercitiului 4.901.320 3.104.765 1.997.353

Evoluia ratelor profitului fa de estimrile din Bugetul de Venituri i Cheltuieli pentru anul 2011 i fa de realizrile anului precedent (anul 2010) este prezentat în tabelul de mai jos:

Nr.	Denumire rat	UM	Realizat	Estimat	Realizat
Crt.			2010	BVC 2011	2011
1.	Rata profitului brut	%	2,04	2,52	1,44
2.	Rata rentabilit ii exploatrii	%	3,15	4,34	3,61
3.	Rata profitului net	%	2,03	2,14	1,22

Am artat în capitolele anterioare care au fost condiiile în care s-a desfurat activitatea economic a S.C. "VRANCART" S.A. pe tot parcursul anului 2011 i deci care au fost factorii care si-au pus amprenta asupra nivelului rezultatelor obinute.

Anul 2012 se anun a fi un an la fel de dificil ca i 2011, dar sperana noastr în diminuarea efectelor crizei economice o reprezint tocmai rezultatele investiiilor efectuate în anul 2011.

Aceste efecte care s-au resimit deja din trimestrul IV a anului trecut vor fi:

• reducerea consumului de ap i energie pe tona de produs finit;

• diversificarea sortimentaiei obinute i câtigarea de noi piee;

-mrirea capacitii de producie;

• creterea productivitii muncii.

Toate acestea precum i msurile de meninere a echilibrului financiar sperm s ne asigure realizarea Bugetului de Venituri i Cheltuieli pentru anul 2012.

Consiliul de Administraie al S.C. "VRANCART" S.A. Adjud supune aprobrii Adunrii Generale Ordinare a Acionarilor urmtoarea repartizare a profitului net de 1.997.353 lei:

• Rezerva legal (5% din profitul brut înainte de impozitare) 117.586 lei;

• profit nerepartizat: 1.879.767 lei .

Analiza elementelor de Bilan-, a ratelor financiare sunt prezentate în anexele la prezentul raport.

6. Guvernancorporativ-

S.C. VRANCART S.A. Adjud în calitate de emitent cotat la categoria II a BVB, are în vedere respectarea principiilor de guvernan corporativa din Codul de Guvernanta Corporativa al Bursei de Valori Bucureti. Aciunile S.C. VRANCART S.A. sunt înscrise i se tranzacioneaz, din 15.07.2005, la cota al Bursei de Valori Bucureti, categoria a II-a, având simbolul VNC.

Activitatea de inere a registrului acionarilor a fost i este realizat de S.C. Depozitarul Central S.A. conform contractului nr. 22544/08.05.2007.

Conform Declaraiei "Aplici sau Explici" (anex la Raport), S.C. VRANCART S.A. Adjud atesta ca s-a conformat cu 14 din cele 19 principii instituite.

Structurile de guvernancorporativ-

S.C. VRANCART S.A. Adjud a elaborat în cursul anului 2011 Regulamentul de Guvernanta Corporativ, respectiv un document de sine stttor în care au fost cuprinse toate aspectele de guvernan corporativ i care a fost aprobat de Consiliul de Administraie i ratificat de Adunarea General Extraordinar a Acionarilor prin Hotrârea nr.6 din 10.08.2011.

Cu toate acestea la nivelul societii exist documente i reguli specifice guvernanei corporative care se regsesc în Actul constitutiv al societii, regulamentul de Organizare i Funcionare (R.O.F.), regulamente i decizii interne, în care sunt descrise funciile, competenele si responsabilitile Consiliului de Administratie i ale conducerii executive.

Pe website-ul societii, respectiv www.vrancart.ro sunt diseminate informaii cu privire la politica de guvernancorporativ ale S.C. VRANCART S.A. Adjud:

• Lista membrilor Consiliului de Administraie i ai membrilor conducerii executive.

• Actul constitutiv actualizat

• Declaraia "Aplici sau Explici"

Respectarea drepturilor acionarilor

S.C. VRANCART S.A. Adjud respect drepturile acionarilor asigurându-le acestora un tratament echitabil. Pentru cele dou Adunri Generale ale Acionarilor desfurate în anul 2011, respectiv 30/31.03.2011 i 10/11.08.2011, s-au publicat, într-o sectiune dedicat a website-lui societii www.vrancart.ro – "Pentru Acionari" detalii privind desfurarea adunrii: convocatorul AGA; materialele aferente ordinii de zi precum i orice alte informaii referitoare la subiectele ordinii de zi; formularele de exercitare a votului prin procur special i buletin de vot prin coresponden-; procedurile de participare i de vot care asigur desfurarea ordonat i eficient a lucrrilor Adunarii Generale a Acionarilor i care confer dreptul oricrui acionar de a-i exprima liber opinia asupra chestiunilor aflate în dezbatere; deciziile luate în cadrul Adunarii Generale a Acionarilor i privind rezultatul votului.

Pentru exerciiul financiar 2011 au fost postate pe site, în termen, informaiile privind calendarul financiar, rapoarte curente, rapoarte anuale, semestriale i trimestriale.

În cadrul S.C. VRANCART S.A. Adjud exist dou persoane specializate în domeniul relatiei cu investitorii, aceast activitate neimpunând deocamdat existena unui compartiment specializat în acest sens în cadrul societii.

Consiliul de Administraie

Conform prevederilor statutare, Consiliul de Administraie se întrunete cel puin o data la 3 luni pentru monitorizarea desfurrii activitii societii.

S.C. VRANCART S.A. Adjud respect regulile referitoare la comportamentul i obligaiile de raportare a tranzaciilor cu aciunile emise de societate efectuate în cont propriu de ctre administratori i alte persoane fizice implicate, aceste reguli fiind respectate de ctre cei în cauz, în conformitate cu regulamentele CNVM, regulile specifice propriu-zise se regsesc în Regulament de Guvernanta Corporativ al SC VRANCART SA Adjud care a intrat în vigoare în cursul anului 2011.

Este actualizat permanent lista persoanelor cu acces la informaii privilegiate, situaie transmis ctre CNVM. Obligaia de notificare a tranzaciilor efectuate de ctre persoanele iniiate este atât personal cât i a intermediarilor, iar informaia este disemint prin intermediul website-ului Bursei de Valori Bucureti.

În actualul mandat al Consiliului de Administraie, ales de Adunarea Generala a Acionarilor din 09.04.2008, structura Consiliului de Administratie asigur un echilibru între membrii executivi i ne-executivi, raportul fiind 1/3.

Alegerea membrilor Consiliului de Administraie prin votul acionarilor în Adunarea General a Acionarilor din 09.04.2008, a avut la baz o procedur transparent, prin aducerea la cunotina publica a coninutului dosarului de candidatur i a criteriilor pentru îndeplinirea calitii de administrator la o societate comercial. Mandatul membrilor Consiliului de Administraie este de 4 ani, conform prevederilor statutare.

Conform prevederilor Legii 31/1190, anual, Adunarea General a Acionarilor aprob politica de remunerare pentru administratori i membrii conducerii executive.

Transparenta, raportarea financiar-, controlul intern i administrarea riscului

În anul 2011 S.C. VRANCART S.A. Adjud a diseminat (in limba român, iar informaiile eseniale în limba englez) informaiile care reprezint subiectul cerinelor de raportare:

• informaii periodice
• informaii continue.

În cadrul Consiliului de Administraie al S.C. VRANCART S.A. Adjud exista un Comitet de Audit, care examineaz în mod regulat eficiena raportrii financiare, controlului intern i sistemului de administrare a riscului adoptat de societate. Comitetul de Audit este format în exclusivitate din administratori neexecutivi .

Conflictul de interese si tranzactiile cu persoane implicate

În scopul identificarii i solutionarii adecvate a situaiilor de conflict de interese, care prevede c toate investiiile sau vânzrile de valori mobiliare vor fi fcute numai în interesul acionarilor i nu pentru alte motive, Consiliul de Administraie a adoptat în cadrul Regulamentului de Guvernanta Corporativa o procedur standard de soluionare a unor eventuale astfel de situaii.

Reglementarile interne impun interdicia salariailor de a nu se angaja în tranzactii afiliate care s încalce regulamentele CNVM .

Cand apare un conflict de interese în randul administratorilor, acetia informeaz Consiliul de Administraie asupra acestora i se abin de la dezbaterile i votul asupra chestiunilor respective, în conformitate cu prevederile legale incidente; aceste situaii sunt consemnate în procesul-verbal de sedin al Consiliului de Administraie.

Regimul informatiei corporative

Procedura standard privind circuitul intern i dezvluirea ctre teri a documentelor i informaiei referitoare la emitent, care poate influena evoluia preului de pia a valorilor mobiliare emise de acesta a fost reglementat prin intermediul Regulamentului de Guvernanta Corporativ.

Persoanele desemnate cu atributii în acest domeniu întocmesc periodic informri cu privire la implicaiile prevederilor normative privind gestionarea informaiilor privilegiate (definite în art. 244 din Legea 297/2004) în cadrul S.C. VRANCART S.A. Adjud, precum i în ceea ce privete obligaiile persoanelor iniiate. Informarea este supus analizei i aprobarii Consiliului de Administraie.

Responsabilitatea sociala emitentului

S.C. VRANCART S.A. Adjud desfoar permanent activiti privind Responsabilitatea Social a Companiei, în fiecare an sprijinind în mod direct sau prin intermediul fundaiilor/asociaiilor specializate, categoriile defavorizate din comunitatea local unde îi desfoar activitatea.

De asemenea emitentul este direct implicat în sustinerea tinerelor talente din sport, art i muzic sponsorizând anumite activitai. Sponsorizeaz de asemeni si alte activiti sociale din cadrul comunitaii locale din care face parte.

7. Semnturi

Raportul va fi semnat de reprezentantul autorizat al Consiliului de Administratie, de ctre manager/conductorul executiv i de ctre contabilul ef al societii comerciale.

Presedinte Consiliu de Administratie,	Director Economic,
dr. ec. Botez Mihai Marcel	ec. Tatiana Mitrofan