Transilvania Investments Alliance S.A.

Audit Report / Information • May 22, 2020

SOCIETATEA DE INVESTIȚII FINANCIARE TRANSILVANIA SA

SITUAȚII FINANCIARE INDIVIDUALE PENTRU EXERCIȚIUL FINANCIAR INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2019

Pregătite în conformitate cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară adoptate de Uniunea Europeană (IFRS) si Norma Autoritatii de Supraveghere Financiara ("ASF") nr. 39/2015 pentru aprobarea reglementarilor contabile conforme cu IFRS, aplicabile entitatilor autorizate, reglementate si supravegheate de catre ASF din Sectorul Instrumentelor si Investitiilor Financiare, cu modificarile si aprobarile ulterioare (denumita in continuare "Norma ASF nr. 39/2015)

CUPRINS

RAPORTUL AUDITORULUI INDEPENDENT	1 - 5
SITUAŢIA PROFITULUI SAU PIERDERII ŞI ALTE ELEMENTE ALE REZULTATULUI GLOBAL	e
SITUAJIA POZIŢIEI FINANCIARE	7
SITUATIA MODIFICARILOR CAPITALURILOR PROPRII	8 - 9
SITUATIA FLUXURILOR DE TREZORERIE	10
NOTE LA SITUATIILE FINANCIARE	11 - 76
RAPORTUL DIRECTORATULUI	1 - 76

Deloitte Audit S.R.L. Clădirea The Mark Tower Calea Griviței nr. 82-98 Sector 1, 010735 București, România

Tel: +40 21 222 16 61 Fax: +40 21 222 16 60 www.deloitte.ro

RAPORTUL AUDITORULUI INDEPENDENT

Către Acționarii, SIF Transilvania S.A.

Raport cu privire la situațiile financiare

Opinie

• 1. Am auditat situațiile financiare ale SIF Transilvania S.A. ("SIF"), cu sediul social în str. Nicolae Iorga nr. 2, județul Brașov, identificat prin cod de înregistrare fiscală RO3047687, care cuprind situația poziției financiare la 31 decembrie 2019, situația profitului sau pierderii si alte elemente alte elemente ale rezultatului global, situația a modificărilor capitalurilor proprii și situația fluxurilor de trezorerie pentru exercițiul financiar încheiat la această dată, precum și un sumar al politicilor contabile semnificative și notele explicative.
• 1. Situațiile financiare la 31 decembrie 2019 se identifică astfel:
  2. Activ net / Total capitaluri proprii: 1.255.546.700 lei
  3. Profitul net al exercițiului financiar: 181.797.277 lei

• În opinia noastră, situațiile financiare atașate prezintă cu fidelitate din toate punctele de vedere semnificative, poziția financiară a SIF Transilvania la 31 decembrie 2019, precum și performanța sa financiară și fluxurile sale de trezorerie pentru anul încheiat la acea dată, în conformitate cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară adoptate de Uniunea Europeană ("IFRS") și Norma Autorității de Supraveghere Financiară ("ASF") nr. 39/ 28 decembrie 2015 pentru aprobarea reglementărilor contabile conforme cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară, aplicabile entităților autorizate, reglementate și supravegheate de ASF din Sectorul Instrumentelor și Investițiilor Financiare, cu modificările si aprobările ulterioare (denumită în continuare "Norma ASF nr. 39 / 2015").

Baza pentru opinie

1. Am desfășurat auditul nostru în conformitate cu Standardele Internaționale de Audit ("ISA"), Regulamentul UE nr. 537 al Parlamentului și al Consiliului European (în cele ce urmează "Regulamentul") și Legea nr. 162/2017 privind auditul statutar al situațiilor financiare anuale și ale situațiilor financiare anuale consolidate si de modificare a unor acte normative ("Legea''). Responsabilitățile noastre în baza acestor standarde sunt descrise detaliat în secțiunea "Responsabilitățile auditorului într-un audit al situațiilor financiare" din raportul nostru. Suntem independenți față de Societate, conform Codului Etic al Profesioniștilor Contabili emis de Consiliul pentru Standarde Internaționale de Etică pentru Contabili (codul IESBA), conform cerințelor etice care sunt relevante pentru auditul situațiilor financiare în România, inclusiv Regulamentul și Legea, și ne-am îndeplinit responsabilitățile etice conform acestor cerințe și conform Codului IESBA. Credem că probele de audit pe care le-am obținut sunt suficiente și adecvate pentru a furniza o bază pentru opinia noastră.

Evidențierea unor aspecte

1. Atragem atenția asupra notei 36.1 la situațiile financiare, care descrie modul în care conducerea evaluează impactul posibil al efectelor COVID-19 asupra SIF Transilvania. Opinia noastră nu este modificată în legătură cu acest aspect.

Aspecte cheie ale auditului

1. Aspectele cheie ale auditului sunt acele aspecte care, conform raționamentului nostru profesional, au avut cea mai mare însemnătate în auditarea situațiilor financiare ale exercițiului curent. Aceste aspecte au fost abordate în contextul auditului nostru al situațiilor financiare privite în ansamblu, și pentru formarea unei opinii asupra acestora, prin urmare, nu emitem o opinie separată asupra acestor aspecte.

Numele Deloitte se referă la organizația Deloitte Touche Tohmatsu Limited, o companie cu răspundere limitată din Marea Britanie, la firmele membre ale acesteia, în cadrul căreia fiecare firmă membră este o persoană juridică independentă. Pentru o descriere amănunțită a structurii legale a Deloitte Touche Tohmatsu Limited și a firmelor membre, vă rugăm să accesați www.deloitte.com/ro/despre.

Aspect cheie de audit	Cum a abordat auditul nostru aspectul cheie
Evaluarea investițiilor în titlurile de participare Facem referire la nota 32 din situațiile financiare unde sunt prezentate investițiile in titlurile de participare, reprezentând acțiuni deținute de SIF Transilvania. La 31 decembrie 2019 investițiile în aceste active financiare evaluate la valoarea justa reprezentau 92% din totalul activelor deținute de către SIF Transilvania.	Pentru a analiza aspectul cheie de audit, auditul nostru s-a axat pe evaluarea controalelor cheie cu privire la procesul de evaluare anual al investițiilor in titlurile de participare. Analiza noastră privind elaborarea procedurilor de audit cu privire la procesul de evaluare al acestora și implementarea controalelor a furnizat o bază pentru noi să stabilim procedurile de audit detaliate conform naturii, planificării și extinderii planificate.
Investițiile financiare în titlurile de participare încadrate la Nivelul 3 al ierarhiei valorii juste reprezintă 350 mil RON din total active ale SIF Transilvania. Determinarea valorii juste a investițiilor în titlurile	Pentru investițiile în titluri de participare semnificative listate, am evaluat frecvența tranzacționărilor pentru a identifica titlurile care nu au o piața activă și am evaluat acuratețea prețului de închidere de pe piața de capital al acțiunilor la 31 decembrie 2019 sau din ultima zi de tranzacționare disponibilă la sfârșitul perioadei de raportare.
de participare încadrate la Nivelul 3 al ierarhiei valorii juste a fost efectuată pe baza unor modele de evaluare folosind informații financiare ale societăților evaluate disponibile la o data anterioara datei de 31 decembrie 2019. Aceste evaluări au fost efectuate de către evaluatorii interni autorizați ai SIF Transilvania. Conducerea SIF Transilvania a efectuat o analiza acoperind perioada de la data întocmirii evaluărilor respectivelor investiții până la 31 decembrie 2019 pentru a identifica modificări semnificative in valoarea justa a investițiilor în titluri de participare	Pentru un eșantion de investiții în titluri de participare de Nivelul 3 al ierarhiei valorii juste și care includ ipoteze de evaluare semnificative am implicat proprii specialiști evaluatori, care au analizat metodologia de evaluare, ipotezele utilizate, datele de intrare neobservabile semnificative folosite de evaluatorii interni, precum si competenta profesionala a acestora. De asemenea, am analizat gradul de conformitate ale metodelor de evaluare raportat la standardele de evaluare relevante si politicile contabile ale SIF Transilvania.
la 31 decembrie 2019. Aceasta a reprezentat o arie cheie de interes în auditul nostru datorită sumelor semnificative ale acestor investiții, complexității pe care o presupune evaluarea acestor investiții, a semnificației raționamentelor profesionale și estimărilor semnificative folosite în evaluare, precum și a reflectării modificărilor valorii juste în situațiile financiare .	Am evaluat analizele conducerii SIF Transilvania aferente perioadei ulterioare datei rapoartelor de evaluare (30 septembrie 2019 sau 30 iunie 2019) pana la 31 decembrie 2019, pentru a identifica evenimentele semnificative care pot avea un impact semnificativ asupra valorii juste a investițiilor in titlurile de participare la data situațiilor financiare. Am evaluat, de asemenea, dacă modificările valorii juste sunt reflectate cu acuratețe în situațiile financiare comparând variațiile valorii juste față de anul precedent pentru investițiile în titluri de participare.
	În analizarea situațiilor financiare, am luat în calcul dacă acestea reflectă corespunzător informațiile semnificative cu privire la investițiile în titlurile de participare în conformitate cu politicile contabile ale SIF Transilvania si cerințele IFRS 13 Evaluarea la valoarea justă ("IFRS 13"). În această privință, am evaluat acuratețea prezentării informațiilor semnificative referitoare la ierarhia valorii juste, informațiile cu privire la datele neobservabile și neobservabile semnificative, raportat la cerințele de prezentare prevăzute de IFRS 13.

Alte informații – Raportul administratorilor

1. Administratorii sunt responsabili pentru întocmirea si prezentarea altor informații. Acele alte informații cuprind Raportul administratorilor ("Raportul administratorilor"), dar nu cuprind situațiile financiare și raportul auditorului cu privire la acestea.

Opinia noastră cu privire la situațiile financiare nu acoperă și aceste alte informații și cu excepția cazului în care se menționează explicit în raportul nostru, nu exprimăm niciun fel de concluzie de asigurare cu privire la acestea.

În legătură cu auditul situațiilor financiare pentru exercițiul financiar încheiat la 31 decembrie 2019, responsabilitatea noastră este să citim acele alte informații și, în acest demers, să apreciem dacă acele alte informații sunt semnificativ inconsecvente cu situațiile financiare , sau cu cunoștințele pe care noi leam obținut în timpul auditului, sau dacă ele par a fi denaturate semnificativ.

În ceea ce privește Raportul administratorilor, l-am citit și raportăm dacă acesta a fost întocmit, în toate aspectele semnificative, în conformitate cu Norma ASF nr. 39/2015, art. 8-13.

În baza exclusiv a activităților care trebuie desfășurate în cursul auditului situațiilor financiare, în opinia noastră:

• a) Informațiile prezentate în Raportul administratorilor pentru exercițiul financiar pentru care au fost întocmite situațiile financiare sunt în concordanța, în toate aspectele semnificative, cu situațiile financiare;
• b) Raportul Administratorilor, a fost întocmit, în toate aspectele semnificative, în conformitate cu Norma ASF nr. 39/2015, art. 8-13.

În plus, în baza cunoștințelor și înțelegerii noastre cu privire la SIF Transilvania și la mediul acesteia, dobândite în cursul auditului situațiilor financiare pentru exercițiul financiar încheiat la data de 31 decembrie 2019, ni se cere să raportăm dacă am identificat denaturări semnificative în Raportul administratorilor. Nu avem nimic de raportat cu privire la acest aspect.

Responsabilitățile conducerii și ale persoanelor responsabile cu guvernanța pentru situațiile financiare

• 1. Conducerea este responsabilă pentru întocmirea și prezentarea fidelă a situațiilor financiare în conformitate cu IFRS și pentru aplicarea Normei ASF nr. 39/2015, și pentru acel control intern pe care conducerea îl consideră necesar pentru a permite întocmirea de situații financiare lipsite de denaturări semnificative, cauzate fie de fraudă, fie de eroare.
• 1. În întocmirea situațiilor financiare , conducerea este responsabilă pentru aprecierea capacității SIF Transilvania de a-și continua activitatea, prezentând, dacă este cazul, aspectele referitoare la continuitatea activității și utilizând contabilitatea pe baza continuității activității, cu excepția cazului în care conducerea fie intenționează să lichideze SIF Transilvania sau să oprească operațiunile, fie nu are nicio altă alternativă realistă în afara acestora.
• 1. Persoanele responsabile cu guvernanța sunt responsabile pentru supravegherea procesului de raportare financiară al SIF Transilvania.

Responsabilitățile auditorului într-un audit al situațiilor financiare

1. Obiectivele noastre constau în obținerea unei asigurări rezonabile privind măsura în care situațiile financiare , în ansamblu, sunt lipsite de denaturări semnificative, cauzate fie de fraudă, fie de eroare, precum și în emiterea unui raport al auditorului care include opinia noastră. Asigurarea rezonabilă reprezintă un nivel ridicat de asigurare, dar nu este o garanție a faptului că un audit desfășurat în conformitate cu Standardele Internaționale de Audit va detecta întotdeauna o denaturare semnificativă, dacă aceasta există. Denaturările pot fi cauzate fie de fraudă, fie de eroare și sunt considerate semnificative dacă se poate preconiza, în mod rezonabil, că acestea, individual sau cumulat, vor influența deciziile economice ale utilizatorilor, luate în baza acestor situații financiare.

2. 1. Ca parte a unui audit în conformitate cu Standardele Internaționale de Audit, exercităm raționamentul profesional și menținem scepticismul profesional pe parcursul auditului. De asemenea:
   2. Identificăm și evaluăm riscurile de denaturare semnificativă a situațiilor financiare , cauzată fie de fraudă, fie de eroare, proiectăm și executăm proceduri de audit ca răspuns la respectivele riscuri și obținem probe de audit suficiente și adecvate pentru a furniza o bază pentru opinia noastră. Riscul de nedetectare a unei denaturări semnificative cauzate de fraudă este mai ridicat decât cel de nedetectare a unei denaturări semnificative cauzate de eroare, deoarece frauda poate presupune înțelegeri secrete, fals, omisiuni intenționate, declarații false și evitarea controlului intern.
   3. Înțelegem controlul intern relevant pentru audit, în vederea proiectării de proceduri de audit adecvate circumstanțelor, dar fără a avea scopul de a exprima o opinie asupra eficacității controlului intern al SIF Transilvania.
   4. Evaluăm gradul de adecvare a politicilor contabile utilizate și caracterul rezonabil al estimărilor contabile și al prezentărilor aferente de informații realizate de conducere.
   5. Formulăm o concluzie cu privire la gradul de adecvare a utilizării de către conducere a contabilității pe baza continuității activității și determinăm, pe baza probelor de audit obținute, dacă există o incertitudine semnificativă cu privire la evenimente sau condiții care ar putea genera îndoieli semnificative privind capacitatea SIF Transilvania de a-și continua activitatea. În cazul în care concluzionăm că există o incertitudine semnificativă, trebuie să atragem atenția în raportul auditorului asupra prezentărilor aferente din situațiile financiare sau, în cazul în care aceste prezentări sunt neadecvate, să ne modificăm opinia. Concluziile noastre se bazează pe probele de audit obținute până la data raportului auditorului. Cu toate acestea, nu putem estima daca și când evenimente sau condiții viitoare pot determina SIF Transilvania să nu își mai desfășoare activitatea în baza principiului continuității activității.
   6. Evaluăm prezentarea, structura și conținutul general al situațiilor financiare , inclusiv al prezentărilor de informații, și măsura în care situațiile financiare reflectă tranzacțiile și evenimentele de bază într-o manieră care realizează prezentarea fidelă.
3. 1. Comunicăm persoanelor responsabile cu guvernanța, printre alte aspecte, aria planificată și programarea în timp a auditului, precum și principalele constatări ale auditului, inclusiv orice deficiențe semnificative ale controlului intern, pe care le identificăm pe parcursul auditului.
4. 1. De asemenea, punem la dispoziția persoanelor responsabile cu guvernanța o declarație conform căreia am respectat toate cerințele etice aplicabile cu privire la independență, și că le vom comunica toate raporturile și aspectele care pot fi considerate în mod rezonabil a ne afecta independența, și dacă este cazul, măsurile de siguranță corespunzătoare.
5. 1. Din aspectele comunicate persoanelor responsabile cu guvernanța, noi le extragem pe cele care au fost cele mai relevante în auditul situațiilor financiare aferente exercițiului curent și sunt, astfel, aspecte cheie ale auditului. Descriem aceste aspecte în raportul auditorului, cu excepția cazului în care legea sau reglementările împiedică dezvăluirea publică a aspectului respectiv sau dacă, în cazuri extrem de rare, stabilim că un aspect nu trebuie comunicat în raportul nostru deoarece se așteaptă în mod rezonabil că interesul public este mai mic decât consecințele negative ale unei astfel de comunicări.

Raport cu privire la alte dispoziții legale și de reglementare

1. Am fost numiți de Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor la data de 24 aprilie 2019 să audităm situațiile financiare ale SIF Transilvania S.A. pentru exercițiul financiar încheiat la 31 decembrie 2019. Durata totală neîntreruptă a angajamentului nostru este de 4 ani, acoperind exercițiile financiare încheiate la 31 decembrie 2016 până la 31 decembrie 2019.

Confirmăm că:

• Opinia noastră de audit este în concordanță cu raportul suplimentar prezentat Comitetului de Audit al SIF Transilvania, pe care l-am emis în aceeași dată în care am emis și acest raport. De asemenea, în desfășurarea auditului nostru, ne-am păstrat independenta față de entitatea auditată.
• Nu am furnizat pentru SIF Transilvania serviciile non-audit interzise menționate la articolul 5 alineatul (1) din Regulamentul UE nr. 537/2014.

Partenerul de misiune al auditului pentru care s-a întocmit acest raport al auditorului independent este Irina Dobre.

Irina Dobre, Partener de Audit

Înregistrată în Registrul public electronic al auditorilor financiari și firmelor de audit cu numărul AF 3344

În numele:

DELOITTE AUDIT S.R.L.

Înregistrată în Registrul public electronic al auditorilor financiari și firmelor de audit cu numărul FA 25

Clădirea The Mark, Calea Griviței nr. 84-98 și 100-102, etajul 8 și etajul 9, Sector 1 București, România 2 aprilie 2020

SOCIETATEA DE INVESTIȚII FINANCIARE TRANSILVANIA SA SITUAȚIA PROFITULUI SAU PIERDERII ȘI ALTE ELEMENTE ALE REZULTATULUI GLOBAL PENTRU EXERCIȚIUL FINANCIAR ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2019 (Toate sumele sunt exprimate în lei)

Descriere	Nota	31 decembrie 20113	31 decembrie 20113
Venituri din dividende Venituri din dobânzi bancare Venituri din dobânzi din obligațiuni clasificate ca active	4 5	71.052.898 1.425.270	64.777.414 699.743
financiare la valoarea justă prin contul de profit sau pierdere Câștig net provenit din activele financiare evaluate la	5	447.674	780.916
valoare justă prin contul de profit si pierdere Venituri din exploatare	6 1	118.643.503 15.923.564	19.052.591 6.894.410
Total venituri nete		207.492.909	92.205.074
Cheltuieli totale cu beneficiile personalului, din care: Cheltuieli cu remunerarea personalului - Venituri/ (Cheltuieli) din reversarea/ constituirea provizionului pentru beneficiile angajatilor, membrilor Directoratului și ai	8	(12.025.395) (19.025.395)	(18.195.292) (11.195.292)
Consiliului de Supraveghere Cheltuieli privind comisioanele și onorariile Pierderea din deprecierea activelor financiare Cheltuieli de exploatare	9 10 11 1.72	7.000.000 (1.593.166) (747.850) (6.737.568)	(7.000.000) (1.527.268) (2.107.095) (6.370.564)
Profit înainte de impozitare		186.388.930	64.004.855
Venit /(Cheltuială) impozit pe profit	1 :	(4.591.653)	2.538.037
Profitul net al exercițiului		181.797.277	66.542.892
Alte elemente ale rezultatului global:
Elemente care nu vor fi clasificate ulterior in profit sau pierdere * : Caștig/(pierdere) din reevaluarea activelor financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global, net(ă) de impozit amânat Transferul rezervei, netă de impozit amânat, în rezultat reportat ca urmare a vânzării activelor financiare evaluate prin alte elemente ale rezultatului global Transferul rezervei, netă de impozit amânat, în rezultat reportat ca urmare a modificării politicilor contabile	26	129.743.671	(37.113.912) (9.072.404)
(adoptare IFRS 9) Creșteri/(Scăderi) ale rezervei din reevaluarea			(9.991.328)
imobilizărilor corporale, netă de impozit amânat	271	1.183.787	(488.214)
Alte elemente ale rezultatului global al exercițiului - total		130.927.458	(56.665.857)
Rezultatul global total al exercițiului		3 2 724.735	9.877.035
Rezultat pe acțiune Rezultat diluat pe acțiune	14 14	0.0841 0.0841	0.0307 0.0307
*Informatiile comparative au fost retratate conform descrierii din Nota 2.5
Presedinte Executiv/Director General Dr. Ec. MIGAI FERCARA	Dr.Ec. IUCAN STAN Director economic	Vicepresedinte Executiv/Director General Adjunct

S.A. BRASON 2

Ec.DIANA VERES

Notele atasate fac parte integranta din aceste situatii financiare.

ANSILVANIA 5

C

SOCIETATEA DE INVESTIȚII FINANCIARE TRANSILVANIA SA SITUAŢIA POZIȚIEI FINANCIARE PENTRU EXERCIȚIUL FINANCIAR ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2019 (Toate sumele sunt exprimate în lei)

	Nota	31 decembrie 2019	31 decembrie 20183
Numerar și echivalente de numerar Active financiare recunoscute la valoare justă prin	15	57.716.709	26.802.977
contul de profit sau pierdere Obligațiuni recunoscute la valoare justă prin contul de	16	622.780.726	570.912.099
profit sau pierdere Active financiare recunoscute la valoare justă prin alte	16	2.090.066	10.932.862
elemente ale rezultatului global	17	640.339.351	413.211.853
Active financiare la cost amortizat	18	364.961	2.852.238
Alte active	19	455.122	731.273
Creanțe privind impozitul pe profit curent	13		4.514.733
Imobilizāri necorporale	21	82.501	89.275
Imobilizări corporale	20	15.298.933	13.235.003
Total active		1.339.128.369	1.043.282.315
Datorii financiare	22	28.853.107	36.899.852
Datorii privind impozitul amânat	13	52.929.271	29.031.026
Datorii privind impozitul pe profitul curent		284.202
Alte datorii	23	1.515.089	1.363.899
Provizion pentru beneficiile angajatilor, membrilor
Directoratului și ai Consiliului de Supraveghere	24		7.000.000
Total datorii		33 581.669	74.294.777
Capital social	25	218.428.666	218.428.666
Rezultatul reportat		201.450.855	82.416.756
Rezerve din reevaluarea activelor financiare recunoscute
la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global	25	272.843.120	144.187.689
Rezerva din reevaluarea imobilizărilor corporale	27	12.238.274	11.136.860
Alte rezerve	28	555.403.888	517.635.668
Acțiuni proprii	29	(4.818.103)	(4.818.103)
Total capitaluri proprii		1.255.546.700	968.987.536
Total datorii și capitaluri proprii		1389 128.369	1.043.282.313

Vicepreședințe Executiv/Director General Adjunct Dr.Ec. IULIAN STAN

Director economic Ec.DIANA VERES

Notele atasate fac parte integranta din aceste situatii financiare.

SOCIETATEA DE INVESTIȚI FINANCIARE TRANSILVANIA SA SITUATIA MISCARILOR IN CAPITALURILE PROPRII PENTRU EXERCIȚIUL FINANCIAR INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2019 (Toate sumele sunt prezentate în lei)

SA BRASO

Rezerve din reevaluarea activelor financiare Rezerva din recunoscute la reevaluarea valoare justă prin Capital imobilizărilor Actiuni alte elemente ale Rezultatul social corporale rezultatului global Alte rezerve reportat proprii Total Nota Sold la 1 ianuarie 2019 218.428.666 11.136.860 144.187.689 517.635.668 82.416.756 (4.818.103) 968.987.536 Rezultatul global: 181.797.277 181.797.277 Profitul anului Alte elemente ale rezultatului global: Castig din reevaluarea activelor financiare recunoscute la valoare 129.743.671 129.743.671 23 justa prin alte elemente ale rezultatului global, net de impozit amânat Rezerva de reevaluarea imobilizărilor corporale, netă de Impozit 24 1.183.787 1.183.787 amanat Transferul amortizarii îmobilizarilor corporale reevaluate la rezultat 82.372 reportat ca urmare a scoaterii din functiune, neta de impozit 24 (82.372) 312.724.735 Rezultat global total aferent perioadei 1.101.415 129.743.671 181.879.649 Transferul rezervel în rezultat reportat ca urmare a vânzării activelor financiare recunoscute la valoare justa prin alte elemente ale (1.088.240) 1.088.240 23 rezultatului global, netă de impozit amânat Tranzacții cu acționarii, recunoscute direct în capitaluri proprii: 591.140 (591.140) Rezerva legala Alocarea rezervelor provenite din repartizarea profiturilor anilor 37.177.080 (37.177.080) anteriori 20 (26.165.570) (26.165.570) Distribuire de dividende 218.428.666 12.238.274 272.843.120 555.403.888 201.450.855 (4.818.103) 1.255.546.700 Sold la 31 decembrie 2019

Presedinte Executiv/Difector General Dr. Ec. MHAI FERCALA

Vicepresedinte Executiv/Director General Adjunct Dr.Ec. IULIAN STAN

Director economic Ec. DIANA VERES

Notele atasate fac parte integranta din aceste situatii financiare.

SOCIETATEA DE INVESTIȚI FINANCIARE TRANSILVANIA SA SITUATIA MISCARILOR IN CAPITALURILE PROPRII PENTRU EXERCIŢIUL FINANCIAR ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2019 (Toate sumele sunt prezentate în lei)

	Nota	Capital social	Rezerva din reevaluarea imobilizarilor corporale	Rezerve din reevaluarea activelor financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global	Alte rezerve	Rezultatul reportat	Acțiuni proprii	Total
Sold raportat anterior la 31 decembrie 2017		218.428.666	11.631.997	200.365.332	475.293.955	60.987.788		966.707.738
Transferul rezervei, netă de impozit amânat, în rezultat reportat ca urmare a modificarii politicilor contabile (adoptare IFRS 9)	23			(9.991.328)		9.991.328
Sold la 1 ianuarie 2018 retratat		218.428.666	11.631.997	190.374.004	475.293.955	70.979.116		966.707.738
Rezultatul global: Profitul anului						66.542.892		66.542.892
Alte elemente ale rezultatului global: Pierderea din reevaluarea activelor financiare recunoscute la valoare justa prin alte elemente ale rezultatului global, netă de impozit
amanat Rezerva de reevaluarea imobilizărilor corporale, netă de impozit	23			(37.113.912)				(37.113.912)
amanat	24		(488.214)					(488.214)
Transferul amortizarii imobilizarilor corporale reevaluate la rezultat reportat ca urmare a scoaterii din functiune, neta de impozit	24		(6.923)			6.923
Rezultat global total aferent perioadei Transferul rezervei, netă de impozit amânat, în rezultat reportat ca			(495.137)	(37.113.912)		66.549.815		28.940.766
urmare a vânzării activelor financiare recunoscute la valoare justa prin alte elemente ale rezultatului global	23			(9.072.404)		9.072.404
Tranzacții cu acționarii, recunoscute direct în capitaluri proprii:
Rezerva legala					3.200.243	(3.200.243)
Alocarea rezervelor provenite din repartizarea profiturilor anilor anteriori					39.141.470	(39.141.470)
Acțiuni proprii răscumpărate Distribuire de dividende	26 20					(21.842.867)	(4.818.103)	(4.818.103) (21.842.867)
Sold la 31 decembrie 2018		218.428.666	11.136.860	144.187.689	517.635.668	82.416.756	(4.818.103)	968.987.536
Presedinte Executiv/Øirector Generat Director economic Vicepresedinte Executiv/Director General Adjunct Dr. Ec. MIAI FERCALĂ Ec.DIANA VERES Dr.Ec. IULIAN STAN RANSILVANIA BRASOV Norde atasate fac parte integranta din aceste situatii financiare. 9

SOCIETATEA DE INVESTIȚII FINANCIARE TRANSILVANIA SA SITUAŢIA FLUXURILOR DE TREZORERIE PENTRU EXERCIŢIUL FINANCIAR ÎNCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2019 (Toate sumele sunt prezentate în lei)

	31 decembrie 2019	31 decembrie 2018
Fluxuri de trezorerie din activități de exploatare
total, din care:	51.719.620	11.781.744
Incasări de la clienți	18.738	2.551.288
Plăți către furnizori și angajați	(17.136.423)	(13.020.529)
Incasări din vânzarea de obligațiuni/ obligațiuni ajunse
a maturitate	8.100.000	5.882.900
Incasări din vânzarea de participaţii	102.755.132	30.302.951
Plăți pentru achiziționarea de participații	(106.419.859)	(79.934.963)
Dobânzi încasate	1.960.803	1.681.822
Dividende încasate (nete de impozitul reținut la sursă) Plăţi privind contribuţii, taxe, impozite datorate către	71.052.780	64.777.301
bugetul de stat	(8.044.347)	(5.383.491)
Alte încasări/ (plăți) legate de funcționarea Societății Alte încasări/ (plăți) aferente activității de investiții	(482.258)	3.986.046
(inclusiv comisioane brokeraj aferente vânzărilor)	(84.946)	938.419
Fluxuri de trezorerie din activități de investiție
total, din care:	(1.771.379)	(101.764)
Plăți pentru achiziționarea de imobilizări corporale și necorporale	(1.771.379)	(101.764)
Fluxuri de trezorerie din activități de finanțare total, din care:	(19.034.510)	(21.282.898)
Dividende plătite acționarilor (inclusiv impozitul pe dividende) Plați pentru acțiuni proprii răscumpărate	(19.034.510)	(16.464.795) (4.818.103)
Creşterea/ (scăderea) netă a numerarului şi echivalentelor de numerar	30.913.731	(9.602.918)
Numerar şi echivalente de numerar la începutul exercițiului financiar	26.802.977	36.405 335
Numerar și echivalente de numerar la sfârșitul exercițiului financiar	57.716.709	26.802.977

Președinte Executiv/Director General Dr. Ec. MHAI FERCALĂ INSILVANIA

Vicepreședințe Executiv/Director General Adjunct Dr.Ec. IULIAN STAN

Director economic Ec.DIANA VERES

S.A. BRASON 2

POMANY

1. INFORMAȚII GENERALE

Societatea de Investiţii Financiare Transilvania SA ("SIF Transilvania" sau "Societatea") este un organism de plasament colectiv înfiinţat în 1996 în baza Legii nr. 133/1996 care funcţionează în România în conformitate cu prevederile Legii 31 / 1990 privind societăţile comerciale și Legii 297/2004 privind plaţa de capital.

Societatea are forma juridică de "societate pe acţiuni" şi este o entitate cu durată de viaţă nelimitată.

Societatea are sediul social în Municipiul Brașov, Str. Nicolae Iorga nr. 2, Cod poștal 500057

Datele de contact ale Societăţii sunt: Telefon: 0268-415529, 0268-416171, 0268-413752, 0268-473210, 0268-401132 Fax: 0268-473215, 0268-473216 Pagina de internet: www.siftransilvania.ro e-mail: transif@transif.ro Codul unic de înregistrare la Oficiul Registrului Comerțului: 3047687 Cod de înregistrare fiscală: RO 3047687 Număr de ordine în Registrul Comerţului: J08/3306/1992

Societatea este înregistrată la Comisia Naționala a Valorilor Mobiliare ("CNVM") Bucureşti, în prezent Autoritatea de Supraveghere Financiară ("A.S.F."), ca "Alt organism de plasament colectiv" cu o politică de investiţii diversificată prin atestatul nr. 258/14.12.2005, în Registrul CNVM sub nr. PJR09SIIR/080004 și la Oficiul de Evidență a Valorilor Mobiliare din cadrul CNVM cu certificatul de înregistrare nr. 401/20.08.1999, respectiv nr. 401/12.07.2007. Conform actului constitutiv, domeniul principal de activitate al Societăţii este: Alte intermedieri financiare n.c.a. Cod CAEN: 6499. Înregistrată în Registrul A.S.F. la Secţiunea 71 - Administratori de investiţii alternative, Subsecţiunea 3 - Administratori de fonduri de investiții alternative autorizați la A.S.F. (A.F.I.A.A.) cu nr. PJR071 A.F.I.A.A./080005.

Societatea îşi desfăşoară activitatea pe teritoriul României.

Piața reglementată pe care se tranzacţionează valorile mobiliare emise: Bursa De Valori Bucureşti (simbol de piaţă: SIF3).

La 31 decembrie 2019 capitalul social subscris și vărsat înregistrul Comerțului, este de 218.428.666 lei (31 decembrie 2018: 218.428.666 lei) divizat în 2.184.286.664 acțiuni (31 decembrie 2018: 2.184.286.664 actiuni).

Din totalul acţiunilor emise şi aflate în circulaţie la 31 decembrie 2019 și la 31 decembrie 2018:

• · Societatea deține un număr de 21.842.867 acțiuni proprii dobândite în cadrul programului de răscumpărare aprobat de A.G.E.A. din 15.12.2017;
• · Filialele Societăţii nu deţin acţiuni ale acesteia;
• . Intreprinderile asociate dețin acțiuni ale Societății astfel:
  • "Fondul Român de Garantare a Creditelor pentru Intreprinzători Privaţi" în care Societatea deţine 23,02%, deţinea, la rândul său, 994.800 acţiuni ale Societăţii în 2019 (2018: 994.800 acţiuni), reprezentând 0,05% din capitalul social al Societăţii;
  • "Fondul Închis de Investiţii Multicapital Invest" în care Societatea deţine 29,57%, deţinea, la rândul său, 30.968.348 acțiuni ale Societăţii în 2019 (2018: 19.463.318 acțiuni), reprezentând 1,42% din capitalul social al Societăţii;
  • "Fondul Închis de Investiții Star Value" în care Societatea deține 27,63%, deţinea, la rândul său, 37.705.408 acţiuni ale Societăţii în 2019 (2018: 27.403.809 acţiuni), reprezentând 1,73% din capitalul social al Societăţii;

Principalele caracteristici ale acțiunilor emise de Societate sunt comune, nominative, indivizibile, de valori egale și dematerializate, emise la valoarea nominală de 0,10 lei/acțiune.

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE

Principalele politici contabile la întocmirea acestor situaţii financiare individuale conforme cu IFRS, sunt prezentate în cele ce urmează.

Aceste situații financiare sunt întocmite având la bază principiul continuității activității.

2.1 Bazele întocmirii

Situatiile financiare ale Societății au fost întocmitate cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară, așa cum au fost adoptate de Uniunea Europeană ("IFRS") și cu Norma nr. 39 din 28 decembrie 2015 pentru aprobarea Reglementarilor contabile conforme cu Standardele internaționale de raportare financiară, aplicabile entităţilor autorizate, reglementate şi supravegheate de Autoritatea de Supraveghere Financiară ("A.S.F.") din Sectorul instrumentelor și investițiilor financiare ("Norma 39/2015").

Începând cu 1 ianuarie 2015, Societatea aplică Modificarile la IFRS 10 - Situații financiare consolidate, IFRS 12 Prezentarea intereselor în alte entități și IAS 27 - Situații financiare individuale și consolidate (*Modificari"), data de la care a îndeplinit criteriile de clasificare ca entitate de investiţii.

Amendamentele au introdus o excepţie de la principiul din IFRS 10 "Situaţii financiare consolidate", conform căruia toate filialele trebuie consolidate. Amendamentele definesc entitatea de investiţii şi prevăd ca o societate - mamă care este entitate de investiţii să evalueze filialele la valoare justă prin contul de profit sau pierdere în loc să consolideze acele filiale în situaţiile sale financiare consolidate, astfel Societatea nu mai consolideaza filialele si entitatile asociate și prezintă numai situații financiare individuale. Societatea nu deține nicio filială care să îi furnizeze servicii legate de investiții financiare. Conducerea SIF Transilvania reevaluează anual dacă Societatea are încă statutul de entitate de investiţii.

2.2 Bazele evaluarii

Situaţiile financiare ale Societăţii au fost întocmite costului istoric, cu excepţia reevaluării instrumentelor financiare recunoscute la valoare justă prin contul de profit sau pierdere, instrumentelor financiare recunoscute la valoarea justa prin alte elemente ale rezultatului global si reevaluarea terenurilor și clădirilor la valoarea justă.

Prezentele situații financiare au fost in baza principiului continuității activitații care presupune faptul că Societatea isi va continua activitatea și in viitorul previzibil. Conducerea Societății consideră că Societatea isi va continua in mod normal activitatea in viitor și, in consecință, situatiile financiare au fost intocmite pe aceasta bază.

Conversia în monedă străină 2.3

a) Moneda funcțională și de prezentare

Moneda funcțională este leul românesc ("RON"). Ea reprezintă moneda mediului economic primar în care operează Societatea. Situațiile financiare sunt întocmite și prezentate în lei, dacă nu se specifică altfel.

b) Evaluarea tranzacțiilor și soldurilor

Tranzactiile în valută străină sunt evaluate folosind moneda valabilă la data tranzacțiilor. Soldurile activelor si datoriilor monetare sunt evaluate în echivalentul RON folosind cursul de schimb al Băncii Naționale a României ("BNR") de la sfârșitul perioadei respective. Activele și pasivele nemonetare evaluate la valoarea justă în monedă străină, inclusiv participațiile, sunt convertite folosind cursul de schimb de la data determinării valorii juste.

Ratele de schimb ale principalelor monede străine au fost:

Moneda	31 December 2019	31 December 2018	Majorare/ diminuare)
			(%)
Euro (EUR)	1: RON 4,7793	1: RON 4,6639	2,47
US Dollar (USD)	1: RON 4,2608	1: RON 4,0736	4.60

2.3 Conversia în monedă străină (continuare)

b) Evaluarea tranzacțiilor și soldurilor (continuare)

Diferenţele de conversie aferente elementelor monetare și nemonetare sunt raportate astfel:

• a) Ca parte a "Câştigurilor) nete din diferenţe de curs valutar nerealizate" înregistrate în "Alte cheltuieli de exploatare" pentru veniturile sau cheltuielile înregistrate ca urmare a reevaluării numerarului şi echivalentelor de numerar în monedă străină;
• b) Ca parte a "Câştigurilor) nete din diferenţe de curs valutar realizate din tranzacţii" înregistrate în "Alte venituri din exploatare";
• c) Ca parte a "Câștigului/(pierderii) net(e) provenite din activele financiare la valoare justă prin contul de profit și pierdere" pentru câștigurile sau pierderile provenite din reevaluarea activelor financiare la valoare justă prin contul de profit sau pierdere; și
• d) Ca parte a "Câştigului/(pierderii) net(e) din investiţii financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global, net de impozitul amânat" pentru câştigurile sau pierderile provenite din reevaluarea activelor financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global.

2.4 Utilizarea estimărilor și judecăţilor

Întocmirea situaţiilor financiare în conformitate cu IFRS presupune din partea conducerii utilizarea unor estimări, judecăți și ipoteze ce afectează sumele recunoscute înanciare, precum și valoarea raportată a activelor și datoriilor, în următorul an financiar. Estimările și potezele acestora se bazează pe date istorice și pe alți factori considerați a fi relevanți în circumstanțele date, iar rezultatul acestora formează baza judecăţilor folosite la determinarea valorii contabile a activelor și datoriilor pentru care nu există alte surse de evaluare disponibile. Rezultatele reale pot să difere de valorile estimărilor.

Estimările și ipotezele sunt revizuite estimărilor contabile sunt recunoscute în perioada în care estimarea este revizuirea afectează doar acea perioadă, sau în perioada în care estimarea este revizuită și perioadele viitoare dacă revizuirea afectează atât perioada curentă, cât și perioadele viitoare.

Modificarea estimărilor, prin natura ei, nu are legătură cu perioadele anterioare și nu reprezintă corectarea unei erori.

În măsura în care aceste tipuri de modificări ale estimărilor dau naștere la modificări în active și pasive sau capitaluri proprii, efectul modificărilor este recunoscut prin ajustarea valorii contabile a activelor, pasivelor sau elementului de capital aferent în perioada modificării.

Principalele note în care sunt prezentate estimări, judecăţi și ipoteze cu impact semnificativ asupra sumelor recunoscute în situațiile financiare sunt:

• · Nota 3.1 Clasificarea ca entitate de investiții;
• · Nota 13 Impozitul pe profit și impozitul amanat;
• · Nota 24 Provizioane pentru beneficiul angajaților, membrilor Directoratului și al Consiliului de Supraveghere;
• · Nota 27 Rezerva aferenta reevaluării imobilizărilor corporale;
• · Nota 32 Valorile juste ale activelor și datoriilor financiare;
• · Nota 33 Managementul riscului;
• · Nota 35 Angajamente si datorii contingente.

2.5 Aspecte generale privind politicile contabile aplicate

Dacă un standard sau o interpretare se aplică în mod specific unei alt eveniment sau unei condiții, politicile contabile acelui element, se consideră alese, prin aplicarea standardului sau a interpretării respective, luând în considerare orice ghid de implementare emis de International Accounting Standards Board ("IASB") pentru standardul sau interpretarea în cauză.

Modificarea unei politici contabile este permisă numai în baza uneia din următoarele condiţii:

• · Modificarea este impusă de un standard sau de o interpretare;
• · Modificarea va furniza informaţii credibile şi mai relevante cu privire la efectele tranzaçţiilor, evenimentelor şi condiţiilor.

Orice erori semnificative aferente perioadelor precedente cu privire la recunoaşterea, evaluarea, prezentarea sau descrierea elementelor situațiilor financiare trebuie corectate retroactiv în primul set de situaţii care se autorizează în vederea emiterii, prin:

• · retratarea valorilor comparative ale perioadei sau perioadelor precedente in care a apărut eroarea; sau
• · retratarea soldurilor inițiale ale activelor, datoriilor proprii, pentru cea mai îndepărtată perioadă prezentată, dacă eroarea a apărut înainte de cea mai îndepărtată perioadă anterioară prezentată.

În conformitate cu IAS 1 "Prezentarea Situațiilor financiare", în care o entitate a făcut o reclasificare, există o cerință de a prezenta ajustarile facute asupra valorilor comparative ale anului precedent. Atunci când este cazul, cifrele comparative au fost reclasificate pentru a fi în conformitate cu schimbările din prezentarea perioadei actuale.

Pentru a facilita întelegerea acestor situații financiare, mai jos sunt prezentate cifrele raportate, reclasificările și valorile ajusta profitului sau pierderii și alte elemente ale rezultatului qlobal".

Reclasificarea cifrelor comparative ale "Situaţiei profitului sau pierderii și alte elemente ale rezultatului global" este prezentată mai jos:

Impactul reclasificarii pentru anul încheiat la 31 decembrie 2018

Descriere	Raportat anterior	Reclasificare	Corectat
(1) Elementele care pot fi reclasificate ulterior în profit sau pierdere:
Pierderea din reevaluarea activelor financiare recunoscute
la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global,
netă de impozit amânat	(37.113.912)	37.113.912
Transferul rezervei, netă de impozit amânat, în rezultat reportat ca urmare a vânzării activelor financiare evaluate
prin alte elemente ale rezultatului global	(9.072.404)	9.072.404
Transferul rezervei, netă de impozit amânat, în rezultat reportat ca urmare a modificării politicilor contabile
(adoptare IFRS 9)	(9.991.328)	9.991.328

2. POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE)

2.5. Aspecte generale privind politicile contabile aplicate

Descriere	Raportat anterior	Reclasificare	Corectat
(2) Elemente care nu vor fi clasificate ulterior in profit sau pierdere:
Pierdere netă de impozit amânat, din reevaluarea activelor financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezulțatului global Transferul rezervei, netă de impozit amănat, în rezultat		(37.113.912)	(37.113.912)
reportat ca urmare a vânzării activelor financiare evaluate prin alte elemente ale rezultatului global Transferul rezervei, netă de împozit amânat, în rezultat reportat ca urmare a modificării politicilor contabile		(9.072.404)	(9.072.404)
(adoptare IFRS 9)		(9.991.328)	(9.991.328)
Alte elemente ale rezultatului global al exercițiului – total	(56.665.857)		(56.665.857)
Rezultatul global total al exercițiului	9.877.035		9.877.035
(3) Rezultat pe acţiune	0,0305	0,0002	0,0307
(3) Rezultat diluat pe acţiune	0,0305	0,0002	0,0307

În anul 2019 Societatea a făcut următoarele reclasificări cu impact în cifrele comparative ale "Situaţiei profitului sau pierderii și alte elemente ale rezultatului global" ale anului 2018:

Pozitiile din categoria (1), Elementele care pot fi reclasificate ulterior în profit sau pierdere" s-au reclasificat la categoria (2),,Elemente care nu vor fi clasificate ulterior in profit sau pierdere".

(3) Pozitiile "Rezultat pe actiune" si "Rezultat diluat pe acţiune" s-au ajustat prin corectarea numitorului reprezentat de numărul medinare existente în perioadă, calculat ca număr de acțiuni ordinare plătite de la începutul anului, ajustate cu numărul de acțiuni ordinare răscumpărate de Societate în cursul anului (în baza datei de decontare), multiplicat cu un factor de ponderare în funcție de numărul de zile în care acțiunile au fost în circulație raportat la numărul de zile din anul de raportare.

2.6 Prezentarea situațiilor financiare

Situaţiile financiare sunt prezentate cu IAS 1 "Prezentarea situaţiilor financiare". Societatea a adoptat o prezentare bazată pe lichiditate în cadrul Situaţiei poziţiei financiare şi o prezentare a veniturilor şi cheltuielilor în funcţie de natura lor în cadrul Situaţiei profitului sau pierderii şi alte elemente ale rezultatului global, considerând că aceste metode de prezentare oferă informaţii care sunt mai relevante decât alte metode care ar fi fost permise de IAS 1 "Prezentarea situaţiilor financiare".

2.7 Standarde și interpretări noi bazate pe data intrării în vigoare conform IASB

a) Standarde si interpretări la standarde care au intrat în vigoare în anul curent

Urmatoarele standarde noi, amendamente la standarde existente si intepretari emise de IASB si adoptate de UE au efect pentru perioada curenta de raportare:

• · IFRS 16 "Leasing" adoptat de UE la 31 octombrie 2017 (in vigoare pentru perioadele anuale incepand cu sau dupa 1 ianuarie 2019);
• · Modificari la IFRS 9 "Instrumente financiare" Plata in avans cu compensare negativa adoptate de UE la 22 martie 2018 (in vigoare pentru perioadele anuale incepand cu sau dupa 1 ianuarie 2019);
• · Modificari la IAS 19 "Beneficiile angajatilor" Modificare, reducere sau decontare a planului adoptata de UE la 13 martie 2019 (in vigoare pentru perioadele anuale incepand cu sau dupa 1 ianuarie 2019);
• · Modificari la IAS 28 "Investitii in asociati si societati mixte" Interesele pe termen lung in asociati si in societati mixte - adoptate de UE la 8 februarie 2019 (in vigoare pentru perioadele anuale incepand cu sau dupa 1 ianuarie 2019);
• · Modificari la diverse standarde datorate "Imbunatatirilor IFRS-urilor (ciclul 2015 -2017)"rezultate din proiectul anual de imbunatatire a IFRS (IFRS 3, IFRS 11, IAS 12 si IAS 23), in principal, in scopul eliminarii inconsecventelor si clarificarii formularii - adoptate de UE la 14 martie 2019 (in vigoare pentru perioadele anuale incepand cu sau dupa 1 ianuarie 2019);
• · IFRIC 23 "Incertitudine privind abordarile privind impozitul" adoptată de UE la 23 octombrie 2018 (in vigoare pentru perioadele anuale care încep la 1 ianuarie 2019 sau ulterior).

Societatea actualizează în mod regulat politicile contabile pentru a fi conforme cu standardele în vigoare. Adoptarea acestor noi standarde sau interpretări la standarde nu a avut un niciun impact semnificativ asupra situațiilor financiare.

b) Standarde si modificari la standardele existente emise de IASB si adoptate de UE, dar care nu au intrat in vigoare inca

La data semnarii acestor Situatii financiare, urmatoarele amendamente la standardele existente au fost emise de IASB si adoptate de UE, dar nu au intrat in vigoare inca:

• · Modificari la IAS 1 "Prezentarea situatiilor financiare" si IAS 8 "Politici contabile, schimbari in estimarile contabile si erori" - Definitia pragului de semnificatie - adoptat de UE pe 29 noiembrie 2019 (in vigoare pentru perioadele anuale incepand cu sau dupa 1 ianuarie 2020);
• · Modificari la IFRS 9 "Instrumente financiare", IAS 39 "Instrumente financiare: recunoastere si evaluare" si IFRS 7 "Instrumente financiare: prezentare" - reforma ratei de dobanda de referinta- adoptat de UE pe 15 ianuarie 2020 (in vigoare pentru perioadele anuale incepand cu sau dupa 1 ianuarie 2020);
• · Modificari la Referintele la Cadrul Conceptual in Standardele IFRS adoptate de UE pe 29 noiembrie 2019 (in vigoare pentru perioadele anuale incepand cu sau dupa 1 ianuarie 2020).

Societatea va aplica aceste standarde începând cu data efectivă de aplicare a acestora. Anticipăm că niciunul dintre aceste standarde nu va avea un impact semnificativ asupra situațiilor financiare la prima aplicare.

2.7 Standarde și interpretări noi bazate pe data intrării în vigoare conform IASB (continuare)

c). Noi standarde si modificari la standardele existente emise de IASB, dar care nu au fost adoptate inca de UE

In prezent, standardele IFRS adoptate de UE nu difera semnificativ de reglementarile adoptate de IASB cu exceptia urmatoarelor noi standarde si amendamente la standardele existente, care nu au fost inca adoptate pentru a fi aplicate in UE pana la data publicarii acestor Situatii financiare:

• · IFRS 17 "Contracte de asigurare" (in vigoare pentru perioadele anuale incepand cu sau dupa 1 ianuarie 2021);
• · Modificari la IFRS 3 "Combinari de intreprinderi"- definitia unei intreprinderi (in vigoare pentru combinarile de intreprinderi pentru care data achizitiei este in sau dupa inceputul primei perioade anuale de raportare incepand cu sau dupa 1 ianuarie 2020, si pentru achizitiile de active care au loc in sau dupa inceputul aceastei perioade),
• · Modificari la IAS 1 "Prezentarea situatiilor financiare" Clasificarea datoriilor in datorii pe termen scurt si datorii pe termen lung (in vigoare pentru perioadele anuale incepand cu sau dupa 1 ianuarie 2022);
• · IFRS 14 "Conturi reglementate de amanare" (in vigoare pentru perioadele anuale incepand cu sau dupa 1 ianuarie 2016) - UE a decis sa nu inceapa procesul de adoptare si sa astepte versiunea finala a standardului;
• · Modificari la IFRS 10 "Situatii financiare consolidate" si IAS 28 "Investitii in asociatii si societati mixte" - Vanzarea sau contributia activelor intre un investitor si asociatul sau/ societatea mixta si modificarile ulterioare (intrarea efectiva in vigoare a fost amanata pe termen nedefinit pana la finalizarea proiectelor de cercetare asupra capitalurilor).

2.8 Filiale și entități asociate

Filialele sunt entități controlate. Societate. Societatea controlează o entitate când este expusa sau are drepturi la beneficii variabile ce derivă din implicarea acesteia și are posibilitatea de a influenţa acele beneficii prin controlul deţinut asupra acelei entităţi.

Entităţile asociate sunt acele entităţi în care Societatea are influenţă semnificativă asupra politicilor financiare și operaționale, dar nu și control comun. Existența influenței semnificative este determinată, în fiecare perioadă de raportare, prin analiza structurii acţionariatului societăţilor în care Societatea deţine 20% sau mai mult din drepturile de vot, analiza actelor constitutive ale acestor entităţi, precum şi a capacităţii Societăţii de a participa la luarea deciziilor în ceea ce priveşte politicile financiare şi operaţionale ale acestor societăţi.

Cu toate acestea, în situația în care Societatea deține mai puțin de 20% din drepturile de vot într-o entitate, dar este considerat acționar semnificativ și exercită o influență semnificativă prin reprezentarea în consiliul de administrație și participarea la luarea deciziilor privind politicile entității, atunci o astfel de entitate va fi considerată o entitate asociată.

Societatea nu exercită o influenţă semnificativă asupra unui număr de societăţi în care deţine între 20% şi 50% din drepturile de vot (Nota 16). În această situaţie se află societăţile în care drepturile Societatii ca acţionar minoritar sunt de natură protectivă şi acţionarul majoritar, sau grupul de acţionari care reprezintă majoritatea deţinerilor în entitatea respectivă, acţionează fără a lua în considerare opiniile Societatii.

Investiţiile în filiale şi investiţiile în entităţi asociate la 31 decembrie 2019 şi 31 decembrie 2018 sunt prezentate în Nota 16.

2.9 Active și datorii financiare

• Clasificare (i)
• a) Active financiare recunoscute la valoare justă prin contul de profit și pierdere

Societatea clasifică investițiile în filiale și entități asociate precum și instrumentele financiare achiziționate in principal în scopul tranzacţionării active și frecvente, obligațiunile corporative și unitățile de fond ca active financiare la valoarea justă prin contul de profit sau pierdere.

Societatea desemnează active financiarea justă prin contul de profit sau pierdere la recunoaşterea iniţială acele active care nu sunt clasificate ca fiind deţinute în vederea tranzacţionării, dar care sunt gestionate şi performanța lor este evaluată pe baza valorii juste, în conformitate cu strategia de investiții a Societății.

Politica Societății prevede ca managerul de investiții și Directoratul să evalueze informațiile cu privire la aceste active financiare pe baza valorii juste, împreună cu alte informații financiare conexe.

b) Active financiare la cost amortizat

Activele și datoriile financiare la cost amortizat utilizând metoda dobânzii efective, diminuate cu pierderile din depreciere (în cazul activelor financiare). Activele și datoriile financiare la cost amortizat includ numerarul și conturile curente, depozitele constituite la bănci, dividendele de încasat, obligatiunile, datoriile față de acționari, sumele datorate furnizorilor de servicii și alte creanțe și datorii.

Costul amortizat al unui activ sau al unei datorii financiare reprezintă valoarea la care este evaluat activul sau datoria financiară în momentul recunoașterii inițiale, minus plățile de principal, plus sau minus amortizarea cumulată, determinată prin metoda dobânzii efective, a oricărei diferențe între valoarea recunoscută inițial și valoarea la data maturității, minus oricare pierderi din depreciere privind activele financiare.

Un activ financiar trebuie evaluat la costul amortizat, cu excepția activelor financiare desemnate la valoarea justă prin contul de profit sau pierdere la recunoașterea inițială, dacă sunt îndeplinite ambele condiţii de mai jos:

• (i) activul financiar este deţinut în cadrul unui model de afaceri al cărui obiectiv este de a deţine activele financiare pentru a colecta fluxurile de trezorerie contractuale și
• (ii) termenii contractuali ai activului financiar generează, la anumite date, fluxuri de trezorerie care sunt exclusiv plăţi ale principalului şi ale dobânzii aferente valorii principalului datorat.

Datoriile financiare la cost amortizat sunt recunoscute la momentul recunoasterii inițiale și nu sunt aferente unei activitati de tranzactionare.

Societatea recunoaște o deprecierii așteptate de credit privind activele financiare evaluate la cost amortizat conform cerintelor IFRS 9.

Aceste instrumente sunt clasificate in stadiul 2 sau stadiul 3 in functie de calitatea lor de credit relativă in ceea ce priveste plățile initiale. Astfel:

• · Stadiul 1: include (i) expunerile nou recunoscute; (ii) expunerile pentru care riscul de credit nu sa deteriorat semnificativ de la recunoasterea initiala; (iii) expunerile cu risc de credit redus (scutire de risc de credit redus).
• · Stadiul 2: include expunerile care, desi performante, au inregistrat o deteriorare semnificativa a riscului de credit de la recunoasterea initiala.
• · Stadiul 3: include expuneri de credit depreciate.

Pentru expunerile din stadiul 1, deprecierea este egala cu pierderea asteptata calculata pe un orizont de timp de pana la un an. Pentru expunerile in stadiile 2 sau 3, deprecierea este egala cu pierderea asteptata calculata pe un orizont de timp corespunzator intregii durate a expunerii.

2.9. Active și datorii financiare (continuare)

In ceea ce priveste depozitele bancare si obligatiunile la cost amortizat, Societatea a optat pentru aplicarea scutirii de risc scazut de credit, in deplina conformitate cu standardul contabil IFRS 9.

Ajustarile pentru deprecierea creantelor se bazeaza actualizata a fluxurilor de numerar asteptate ale principalului. Pentru determinarea valorii actuale a fluxurilor de numerar viitoare, cerinta de baza este identificarea colectarilor estimate, scadentarul platilor si rata de actualizare utilizata.

Societatea a definit ca expuneri "neperformante" creantele care indeplinesc unul sau ambele criterii:

• expuneri pentru care Societatea evalueaza ca este putin probabil ca debitorul sa isi plateasca integral obligatiile, indiferent de valoarea expunerilor si de numarul de zile pentru care expunerea este in intarziere;
• sume neachitate.

c)

Investiţiile Societatii în instrumente de capital, altele decât cele clasificate ca active financiare la valoarea justă prin contul de profit sau pierdere, sunt clasificate ca investiții financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global prin decizia managementului, la recunoașterea inițială. Motivul clasificării investţiilor ca active financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global este reprezentat de decizia privind deţinerea pe termen lung a investiţiilor şi colectarea de dividende. Metoda folosită pentru scoaterea din gestiune a fiecarei categorii de investiții financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global este "primul intrat, primul ieșit", în condițiile cuantificării și evaluării performanțelor Societății pe baza valorii juste.

Dividendele primite de la entități în care Societatea deține acțiuni sunt recunoscute în contul de profit sau pierdere al anului când este stabilit dreptul Societății de a încasa dividendele și este probabil ca dividendele să fie colectate.

Schimbările de valoare justă sunt recunoscute în alte elemente ale rezultatului global până când investiția este derecunoscută sau depreciată, în momentul în care câștigul sau pierderea cumulată este reclasificată din alte elemente ale rezultatului global într-un cont de rezultat reportat aferent perioadei.

Valoarea justă reprezintă prețul care ar fi primit pentru a vinde un activ sau ar fi plătit pentru a transfera o datorie într-o tranzacție ordonată între participanții la piață la data evaluării. Cea mai bună evidentă a valorii juste este prețul de pe o piață activă. O piață activă este una în care tranzacțiile cu active sau datorii au loc cu o frecvență și un volum suficient pentru a furniza informații de preţ în mod continuu.

Societatea apreciază că determinarea corectă a valorii juste, este o cerință esențială pentru prezențarea unor informații utile pentru investitori și pentru personalul-cheie al Societății, în vederea luării unor decizii adecvate. In scopul realizării acestui deziderat, a fost elaborată și aprobată metodologia de estimare a valorii juste a instrumentelor financiare, în contextul Standardelor de Evaluare a Bunurilor și Standardelor Internaționale de Raportare Financiară referitoare la estimarea valorii juste (IFRS 13 "Evaluarea la valoarea justă").

Metodologia a fost stabilită separat pentru:

• a) Instrumentele de capital (acțiuni deținute în societăți comerciale);
• b) Obligațiunile corporative; și
• Unitățile de fond. C)

2.9. Active și datorii financiare (continuare)

Evaluările la valoare justă sunt analizate în functie de nivelul din cadrul ierarhiei valorii juste, după cum urmează:

• nivelul unu include evaluarile la preturi cotate (neajustate) pe piețele active pentru active sau datorii identice,

• nivelul doi include tehnici de evaluare folosind informatii observabile pentru activ sau datorie, fie direct (cum sunt prețurile) fie indirect (cum sunt derivatele din preţuri), și

• v nivelul trei include evaluările care nu se bazează pe date observabile din piaţă (intrări neobservabile). Transferurile între nivelurile de ierarhia valorii juste sunt considerate că au avut loc la sfârșitul perioadei de raportare.

(ii) Evaluarea la cost amortizat

Costul amortizat al unui activ sau datorii financiare reprezintă valoarea la care activul sau datoria financiară este măsurată la recunoaşterea iniţială, mai puţin plăţile de principal, plus sau minus amortizarea cumulată folosind metoda "dobânzii efective" pentru diferenţele dintre suma initiala şi suma platibilă la data maturității și minus reducerile din deprecierea activelor financiare.

Dobânda acumulată înclude amortizarea costurilor de tranzacție amânate la recunoașterea inițială și orice prime sau reduceri la valoarea scadentă utilizând metoda dobânzii efective.

Veniturile din dobânzi de încasat și cheltuieii cu dobânzile acumulate, incluzând atât cuponul acumulat cât și reducerea sau prima amortizată (inclusiv comisioanele amânate inițial, dacă este cazul), nu sunt prezentate separat ci sunt incluse în situațiile financiare în cadrul activelor sau datoriilor financiare corespunzătoare.

(iii) Recunoastere

Activele financiare și datoriile financiare sunt evaluate inițial la valoare justă plus, în cazul activelor financiare şi datoriilor financiare altele decât cele la valoare justă prin contul de profit și pierdere, costurile de tranzacţionare direct atribuibile.

Costurile de tranzacție sunt costuri incrementale care se pot atribui direct achiziției, emiterii sau vânzării unui instrument financiar. Un cost incremental este un cost care nu ar fi fost efectuat în cazul în care tranzacția nu ar fi avut loc. Costurile de tranzacționare includ taxele și comisioanele plătite agenților, consilierilor, brokerilor, taxele agențiilor de reglementare și ale burselor de valori, precum și taxele de transfer și atribuții. Costurile de tranzacție nu includ primele de creanță sau reduceri, costurile de finanțare sau administrative interne sau costuri de deținere.

Societatea recunoaște inițial depozitele la bănci, la data la care acestea sunt inițiate. Toate celelalte active și datorii financiare (inclusiv cele desemnate la valoare justă prin contul de profit și pierdere) sunt recunoscute iniţial la data tranzacţiei.

(iv) Derecunoastere

Societatea derecunoaște un activ financiar atunci când drepturile contractuale de a primi fluxuri de numerar din acel activ financiar expiră, sau atunci când Societatea a transferat drepturile de a primi fluxurile de numerar contractuale aferente acelui activ financiar într-o tranzacţie în care a transferat în mod semnificativ toate riscurile și beneficiile dreptului de proprietate asupra activului financiar.

Societatea derecunoaște o datorie financiară atunci când obligațiile contractuale sunt decontate sau anulate sau au expirat.

2.9. Active și datorii financiare (continuare)

Compensări (V)

Activele şi datoriile financiare sunt compensate, iar rezultatul net este prezentat în situația poziției financiare doar atunci când există un drept legal de compensare și dacă există intenția decontării lor pe o bază netă sau dacă se intenționează realizarea activului și stingerea datoriei în mod simultan. Un astfel de drept de compensare (a) nu trebuie să fie contingent pe un eveniment viitor și (b) trebuie sa fie aplicabil din punct de vedere legal în toate circumstantele următoare:

• (i) | în cursul normal al activității,
• (ii) în caz de neplată și
• (iii) în caz de insolvență sau faliment.

2.10 Imobilizări corporale

Recunoaştere şi evaluare (i)

Imobilizările corporale sunt prezentate la valoare reevaluată mai puţin amortizarea cumulată și provizionul pentru pierderi. Imobilizările corporale în curs de executie sunt capitalizate și amortizate odată cu punerea lor în folosinţă.

Imobilizările corporale sunt subiectul reevaluării cu suficientă regularitate, pentru a se asigura că valoarea contabilă nu diferă semnificativ față de cea care ar fi determinată folosind valoarea justă la sfârșitul perioadei de raportare. Dacă nu exista un activ comparabil pe piață pentru determinarea valorii juste, aceasta va fi estimată folosind metoda veniturilor. Creșterile valorii contabile în urma reevaluării sunt creditate în alte elemente ale rezultatului global și determină creșterea rezervei din reevaluarea imobilizărilor corporale recunoscută în capitalurile proprii contabile care anulează creșterile anterioare ale aceluiași activ sunt recunoscute în alte elemente ale rezultatului global și determină scăderea rezervei din reevaluare recunoscută anterior; toate celelalte scăderi sunt recunoscute în contul de profit și pierdere al anului.

Rezerva din reevaluarea imobilizărilor corporale inclusă în capitalurile proprii este transferată direct în rezultatul reportat atunci când surplusul din reevaluare este realizat la momentul casării sau al cedării activului.

La reevaluarea imobilizărilor corporale, amortizarea cumulată la data reevaluării este tratătă după cum urmează: amortizarea cumulată la data reevaluării este eliminată din valoarea contabilă brută a activului şi valoarea contabilă brută după înregistrarea reevaluării este egală cu suma reevaluată; această metodă este utilizată la efectuarea unei evaluări detaliate a portofoliului de terenuri şi clădiri.

Reevaluarea imobilizările corporale se face la valoarea justă, care este determinată pe baza evaluărilor efectuate de evaluatori externi autorizați.

Ultima reevaluare a clădirilor și terenurilor a fost efectuată la 31.12.2019 de către REVALTEX SRL (evaluator independent - membru ANEVAR), rezultând o creștere în reevaluare de 806.882 lei, respectiv 5,70%.

Câștigurile și/sau pierderea imobilizărilor corporale se determină ca diferență între veniturile din vânzarea imobilizărilor corporale și cheltuieille cu cedarea acestora și sunt recunoscute în contul de profit și pierdere (în categoria alte venituri/cheltuieli din exploatare).

2.10 Imobilizări corporale (continuare)

Costuri ulterioare (ii)

Sumele plătite sau de plătiț, generațiile și întreținerile zilnice a imobilizărilor corporale deţinute, sunt înregistrate pe chetăţii, potrivit contabilităţii de angajamente, influenţând în mod corespunzător contul de profit şi pierdere al perioadei.

Sumele plătite sau de plătiț, generațiunile care conduc la creşterea valorii și/sau duratei de viață, prin modernizarea imobilizărilor corporale deținute, respectiv acele operațiuni care conduc la o îmbunătăţire semnificativă a parametrilor tehnici, la o creştere a potenţialului de generare a unor beneficii economice de capitalizează (măresc în mod corespunzător valoarea contabilă a respectivei imobilizări).

Societatea recunoaște în valoarea contabilă a unui element de imobilizări corporale costul unei înlocuiri parțiale a elementului atunci când este suportat, dacă sunt îndeplinite criteriile de recunoaștere din IAS16, iar valoarea contabilă a părții înlocuite este derecunoscută indiferent dacă partea înlocuită a fost amortizată separat. Dacă nu se poate determina valoarea contabilă a părții înlocuite, se va utiliza costul înlocuirii ca indicație a valorii costului părții înlocuite la momentul dobândirii sau construcției.

(ii) Amortizare

Cheltuielile cu amortizarea perioadă de raportare sunt recunoscute în contul de profit sau pierdere.

Amortizarea se calculează la valoarea contabilă (costul de achiziție sau valoarea reevaluată) utilizându-se metoda de amortizare lineară, de-a lungul duratei utile de viață estimată a activelor (începând cu data punerii în funcțiune), și se înregistrează lunar în cadrul cheltuielilor societății.

Amortizarea unui activ începe când acesta este disponibil pentru utilizare, adică atunci când se află în amplasamentul și starea necesară pentru a putea funcționa în maniera dorită de conducere. Amortizarea unui activ încetează cel mai devreme la data când activul este clasificat drept deținut în vederea vânzării (sau inclus într-un grup destinat cedării care este clasificat drept deținut în vederea vânzării), în conformitate cu IFRS 5" Active imobilizate deţinute în vederea vânzării şi activităţi intrerupte" şi data la care activul este derecunoscut.

Fiecare parte a unei imobilizări corporale care prezintă un cost semnificativ faţă de costul total al respectivei imobilizări, trebuie amortizat separat.

Metodele de amortizare și duratele de viață utilă sunt stabilite la fiecare dată de raportare.

Terenurile nu se depreciază.

Categorii	Ani
Clădiri	50
Alte echipamente, mobilier și alte imobilizări	până la 12
Mijloace de transport	până la 6

O imobilizare corporală trebuie derecunoscută:

• la cedare; sau a)
• b) când nu se mai așteaptă niciun beneficiu economic viitor din utilizarea sau cedarea sa.

Câştigul sau pierderea care rezultă din derecunoaşterea unei imobilizări corporale este inclus(ă) în profit sau pierdere în momentul în care imobilizarea este derecunoscută.

2.11 Imobilizări necorporale

Imobilizările necorporale includ aplicaţii informatice și licenţe.

Imobilizările necorporale care sunt achiziționate de către Societate sunt evaluate inițial la cost. Costul este reprezentat fie de prețul plătă a altor contraprestații acordate pentru a dobândi activul la momentul achiziției.

Pentru măsurarea ulterioară recunoașterii ințiale, Societatea aplică modelul costului, ceea ce înseamnă că activele necorporale sunt contabilizate la cost minus amortizarea acumulata si pierderile din depreciere.

Amortizarea este înregistrată în contul de profit și pierdere în mod liniar pe durata de viață utilă estimată a aplicaţiei informatice, de la data la care aceasta poate fi utilizată. Programele informatice sunt amortizate pe o perioadă cuprinsă între 1 și 3 ani, iar licenţele pe perioada de valabilitate a acestora, utilizând metoda de amortizare liniară.

2.12 Deprecierea activelor nefinanciare

La data fiecărui bilanţ contabil, Societatea trebuie să verifice dacă există indicii ale deprecierii activelor. In cazul în care sunt identificate astfel de indicii, Societatea estimează valoarea recuperabilă a activului ca fiind maximul dintre valoarea de utilizare şi valoarea sa justă mai puţin costurile pentru vânzarea acelui activ.

2.13 Numerarul și echivalentele de numerar

Numerarul și echivalentele de numerarul efectiv și conturile la bănci, inclusiv depozitele pe termen scurt. Numerarul și echivalentele de numerar sunt înregistrate la cost amortizat în situaţia poziţiei financiare.

În scopul întocmirii situaţiei fluxurilor de numerar, numerarul și echivalentele de numerar cuprind casa, conturile la bănci, inclusiv depozitele cu scadența inițială până la 3 luni, numerar în tranzit, alte investiții financiare pe termen scurt care sunt convertibile în orice moment în numerar și care sunt supuse unui risc nesemnificativ de schimbare și facilitățile de descoperit de cont, precum și creantele ataşate acestora.

2.14 Creanțe comerciale

Creanţele comerciale intră în categoria activelor financiare (a se vedea 2.9 Active și datorii financiare - b) Active financiare la cost amortizat). Creanţele comerciale sunt recunoscute la valoarea facturii iniţiale minus orice provizion (ajustarea pentru depreciere) creat.

2.15 Provizioane

Provizioanele pentru riscuri și cheltuieli sunt datorii nefinanciare avand scadența si valoarea incertă.

Provizioanele sunt recunoscute în situaţia poziţiei financiare atunci când Societatea are o obligaţie actuală legală sau implicită generată de un eveniment trecut, este probabil ca o ieşire de resurse care încorporează beneficii economice să fie necesară pentru a deconta obligația respectivă și se poate face o estimare fiabilă a valorii acestei obligaţii.

2.16 Datorii și active contingente

Datoriile contingente nu sunt recunoscute în situațiile financiare. Ele sunt prezentate în note, cu exceptia cazurilor în care posibilitatea unei ieșiri de beneficii economice este îndepărtată.

Activele contingente nu sunt recunoscute în situațiile financiare, dar sunt prezentate când o intrare de beneficii este probabilă.

2.17 Dividende de plată (la cost amortizat)

Societatea înregistrează obligația de plată a dividendelor în anul în care repartizarea profitului pentru distribuția de dividende este aprobată în Adunarea Generală a Acţionarilor.

Dividendele de platã recunoscute în situația poziției financiare reprezintă datorii financiare. Datoria financiară se stinge fie prin plata datoriei, fie la prescrierea acesteia la implinirea termenului legal de 3 ani de la data distributiei dividendelor, in cazul in care actionarii nu colecteaza sumele la care sunt îndreptățiți in aceasta perioada. Astfel, datoria financiara reprezentata de dividendele de plată prescrise la implinirea termenului legal de 3 ani de la data distributiei acestora se reverseaza direct in contul de profit sau pierdere şi este inclusă în "Alte venituri din exploatare".

2.18 Capitalul social

Acţiunile ordinare sunt clasificate la capitaluri proprii.

2.19 Datorii comerciale și alte datorii

Datoriile comerciale sunt recunoscute pe baza contabilității de angajament când terța parte și-a îndeplinit obligațiile contractuale (cu excepția avansurilor) și sunt evaluate la costul amortizat.

2.20 Beneficiile angajaților

Beneficii pe termen scurt

Beneficiile pe termen scurt ale angajaţilor includ salarii, bonusuri și contribuții la asigurările sociale. Beneficiile pe termen scurt sunt recunoscute drept cheltuieli pe măsură ce serviciile sunt prestate.

În cursul normal al activității, Societatea face plăți către sistemul public de pensii, asigurările de sănătate si fondul de somai. Toti angajații sunt membri ai sistemului public de pensii și, de asemenea, au obligatia legală de a contribui (prin intermediul contribuțiilor sociale) la acesta. Toate contribuțiile datorate de Societate sunt recunoscute în contul de profit și pierdere al perioadei atunci când sunt realizate.

Potrivit actului constitutiv și a contractului colectiv de muncă, pe lângă salarii și alte drepturi de natură salarială, administratorii/membrii Consiliului de Supraveghere, directorii cu contract de mandaț/membrii Directoratului și salariații au dreptul la bonusuri și stimulente din fondul de participare la profit. Societatea include astfel de beneficii în beneficiile pe termen scurt.

Societatea nu are în desfăşurare nici o alta schemă de pensii şi prin urmare nu are alte obligaţii referitoare la pensii.

2.21 Cheltuiala cu impozitul pe profit

Impozitul pe profit aferent exercițiului financiar cuprinde atât impozitul amânat. Impozitul pe profit este recunoscut în contul de profit și pierdere sau în capitaluri proprii dacă impozitul este aferent elementelor de capitaluri proprii.

Impozitul curent este impozitul impozabil al perioadei, determinat în baza procentelor aplicate la data bilanțului și a tuturor ajustărilor aferente perioadelor precedente.

2.22 Impozitul amânat

Impozitul amânat este determinat folosind metoda bilanţieră, pe baza diferenţelor temporare ce apar între baza fiscală de calcul a impozitului pentru active și datorii și valoarea contabilă a acestora. Impozitul amânat este calculat pe baza procentelor de impozitare care se aşteaptă să fie aplicabile diferenţelor temporare la realizarea valorii contabile a activelor, în baza legislaţiei în vigoare la data raportării.

2.22 Impozitul amânat (continuare)

Creanțele din impozitul amânat sunt recunoscute în care este probabilă realizarea de suficiente profituri taxabile viitoare care să permită existenta acestor creanțe. Creanțele din impozit amânat sunt reduse corespunzător în care se consideră că nu este probabilă realizarea beneficiului din impozitul aferent. Principalele diferenţe temporare provin din mişcările în valoarea justă a investiţiilor financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global. Societatea înregistrează datorii privind impozitul amânat din participațiile recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global și din reevaluarea imobilizărilor corporale.

La 31 decembrie 2019, cota de impozit pe profit utilizată la calcului impozitului amânat și curent a fost de 16% (31 decembrie 2018: 16%).

2.23 Câstig pe acțiune, de bază și diluat

Câstigul pe acțiune, de bază și diluat prin raportarea profitului sau a pierderii anului la numărul de acțiuni determinat ca și medie ponderată a acțiunilor ordinare plătite, existente în cursul anului, excluzând numărul medinare proprii răscumpărate de Societate.

Numărul mediu de acțiuni ordinare existente în perioadă reprezintă numărul de acțiuni ordinare plătite de la începutul anului, ajustate cu numărul de acțiuni ordinare răscumpărate în cursul anului (în baza datei de decontare) multiplicat cu un factor de ponderare în funcție de numărul de zile în care acțiunile au fost în circulație raportat la numărul de zile din anul de raportare.

La 31 decembrie 2019 și 31 decembrie 2018, nu existau acțiuni sau alte instrumente emise de Societate care să aibă efect diluant, prin urmare rezultatul de bază și diluat pe acțiune sunt aceleași.

2.24 Recunoaşterea veniturilor

Societatea recunoaște venituri din instrumentele financiare în conformitate cu IFRS 9. Au fost luate în considerare prevederile IFRS 15 începând cu anul 2019 și s-a concluzionat că Societatea nu a obtinut venituri din contractele cu clienții.

Veniturile înregistrate de Societate sunt contabilizate după natura financiare), pe baza contabilitatii de angajament.

Veniturile sunt evaluate la valoarea justă a contraprestaţiei primit. Când rezultatul unei tranzacţii care implică prestarea de servicii nu poate fi estimat în mod fiabil, venitul este recunoscut doar în limita cheltuielilor recunoscute care pot fi recuperate.

2.25 Venituri din dobânzi și cheltuieli cu dobânzi

Veniturile din dobânzi și cheltuielile cu dobânzi aferente instrumentelor financiare sunt recunoscute în contul de profit și pierdere folosind metoda dobânzii efective pe baza contabilitatii de angajament. Metoda dobânzii efective este o modalitate de calcul amortizat al unui activ financiar sau a unei datorii financiare și de alocare a venitului din dobânzi pe o perioadă relevantă de timp.

Rata dobânzii efective este rata care actualizează exact fluxurile de numerar viitoare estimate de plătit sau de încasat pe perioada de viață estimată a instrumentului financiar, sau, când e cazul, pe o perioadă mai scurtă, la valoarea contabilă brută a unui activ financiar sau la costul amortizat al unei datorii financiare. Pentru calculul ratei dobânzii efective, Societatea estimează fluxurile de numerar, luând în considerare toţi termenii contractuali ai înstrumentului financiar, dar nu ţine cont de pierderi viitoare din depreciere. Metoda de calcul include toate comisioanele plătite sau primite între părţile contractante care sunt parte integrantă a dobânzii efective, a costurilor de tranzacţionare, și a altor prime sau discounturi.

2.26 Venituri din dividende

Dividendele pentru instrumentele de capital sunt recunoscute în contul de profit și pierdere ca "Venituri din dividende" la data la care este stabilit dreptul Societăţii de a primi aceste venituri.

2.27 Câștigul / pierderea netă din cedarea instrumentelor financiare

a) Câștig/(pierdere) net(ă) din activele financiare la valoare justă prin contul de profit și pierdere

Câștigul sau pierderea net(ă) din activele financiare la valoare justă prin contul de profit și pierdere include atât rezultatul schimbărilor de valoare justă provenite din marcarea la piaţă, precum şi rezultatul din vânzarea acestor instrumente financiare.

b) Câștig/(pierdere) net(ă) provenit(ă) din vânzarea investițiilor financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global.

Câștigul sau pierderea net(ă) din vânzarea investițiilor financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global include rezerva din reevaluarea investiţilor financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global.

Veniturile realizate din vânzarea participaţiilor deţinute vor fi recunoscute la data când dreptul de proprietate asupra acestora este transferat de la vânzător, utilizându-se contabilitatea datei tranzacției.

2.28 Comparative

Acolo unde a fost necesar, comparativele au fost ajustate pentru a corespunde prezentărilor anului curent.

3. ESTIMĂRI ŞI RAŢIONAMENTE CONTABILE SEMNIFICATIVE ÎN APLICAREA POLITICILOR CONTABILE

Societatea face estimări şi ipoteze care afectează valoarea raportată a activelor şi datoriilor din exerciţiul financiar următor. Estimările și ipotezele sunt evaluate continuu și sunt bazate pe experiența anterioară și pe alți factori, incluzând așteptări cu privire la evenimentele viitoare considerate a fi rezonabile în circumstanțele date. Pe lângă experiența și informațiile istorice, Societatea a considerat în evaluarea acestor estimări și efectele actualelor condiții din industria financiară.

3.1 Clasificarea ca entitate de investiții

Societatea a aplicat Amendamentele la IFRS 10, IFRS 12 și IAS 27 începând cu 1 ianuarie 2015, dată la care, după analizarea criteriilor menționate în Amendamente, conducerea Societatii a concluzionat că Societatea îndeplinește condițiile de clasificare ca entitate de investiţii. Astfel, o societate care este entitate de investiții nu trebuie să consolideze niciuna din filialele sale.

Conducerea SIF Transilvania reevaluează dacă Societatea are încă statutul de entitate de investiții. Astfel, Societatea a reanalizat in cursul anului 2019 criteriile de clasificare ca entitate de investiţii şi a concluzionat că încă le îndeplineşte, având în vedere că Societatea:

• a) obține fonduri de la mai mulți investitori în scopul de a furniza acelor investitori servicii de gestionare a investițiilor;
• b) s-a angajat în fața investitorilor săi că scopul activității sale este de a investi fonduri in principal pentru câștiguri din creșterea valorii investiției, veniturile din investiții sau ambele; și
• C) cuantifică și evaluează performanța investițiilor sale pe baza valorii juste.

3. ESTIMARI ŞI RAŢIONAMENTE CONTABILE SEMNIFICATIVE ÎN APLICAREA POLITICILOR CONTABILE (CONTINUARE)

3.1 Clasificarea ca entitate de investiții (continuare)

In plus, Societatea are si alte caracteristici specifice unei entitati de investitii, dupa cum urmeaza:

Servicii legate de investiții (a)

Societatea este o societate pe acțiuni care funcționează ca o societate de investiții financiare de tip închis, furnizând în mod direct servicii legate de gestionarea investitorii săi, având ca principal obiect de activitate exclusiv activitățile specifice societăților de investiții de tip închis.

Societatea nu furnizează servicii de consultanță și sprijin pentru investiții și servicii administrative în mod direct sau prin intermediul unei filiale, terțelor părți și/sau investitorilor săi.

Scopul activității (b)

Scopul Societății este acela de a desfășura activități lucrative specifice obiectului său de activitate și de a obține profit în vederea repartizării lui între acționari și/sau surselor proprii pentru finanțarea investițiilor financiare necesare și oportune, permise de obiectul de activitate statutar și de prevederile legale în vigoare.

Orientările strategice multianuale și programul investiținal anual al Societății aprobate de către Adunarea Generală a Acționarilor sunt informații publice, fiind prezentate in cadrul paginii web oficiale ale Societății, putând fi consultate de către terțe părți, potențiali investitori, în vederea susținerii deciziei de investire în Societate.

Obiectivul Societății este administrarea investițiilor din portofoliu și identificarea permanentă de oportunități investiționale în condițiile asigurării unui nivel rezonabil al dispersiei riscului investițional, cu scopul de a oferi acționarilor săi posibilitatea obținerii unor performanțe atractive, concomitent cu sporirea capitalului investit.

(c) Strategia de iesire

Incepând cu ianuarie 2015 Societatea aplică o strategie de iesire bazată pe monitorizarea permanentă a plasamentelor efectuate prin programele investiționale aprobate și pe analiza continuă a conjuncturilor curente ale pieței, urmărind identificarea momentelor optime de ieșire în vederea atingerii obiectivelor stabilite prin bugetele de venturi si cheltuieli anuale, respectiv atingerea unor randamente agregate superioare.

Societatea aplică o strategie de ieșire adaptată specificului fiecărei categorii de investiții în parte, definită pe baza următoarelor elemente: strategia aplicată, orizontul de timp investiţional şi declanşatorii tranzacţiei de ieşire.

(d) Evaluarea la valoarea justă

Incepând cu 1 ianuarie 2015 toate investițiile financiare ale Societății sunt evaluate la valoare justă. Pentru investiții in filiale si entitati asociate, inclusiv obligatiunile emise de acestea si detinute de Societate, sunt clasificate ca active financiare la valoare justa prin contul de profit și pierdere. Celelalte investiții în acțiuni și unități de fond au fost clasificate ca investiții financiare disponibile pentru vânzare iar de la 1 ianuarie 2018, odată cu aplicarea IFRS 9 sunt clasificate ca investiţii financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global.

Procesul de estimare a valorii juste aferente instrumentelor financiare de S.I.F. Transilvania se realizează conform procedurii interne și a metodologiei aferente.

O societate care este entitate de investiții nu trebuie să consolideze niciuna din filialele sale Informațiile descrise mai sus au fost prezentate în cadrul notei 15.

4. VENITURI DIN DIVIDENDE

În cursul anului 2019 (respectiv 2018) Societatea a înregistrat venituri din dividende după cum urmează:

Entitate	31 decembrie 2019	0/0
BANCA BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE SA BUCURESTI	35.860.271	50%
S.N.G.N. ROMGAZ S.A.	6.140.325	9%
TURISM, HOTELURI, RESTAURANTE MAREA NEAGRA SA	3.815.323	5%
VIROLA-INDEPENDENTA SA	3.901.118	5%
CRISTIANA SA	3.068.200	4%
TURISM FELIX SA	2.916.285	4%
OMV PETROM SA BUCURESTI	2.649.645	4%
FONDUL PROPRIETATEA	2.144.625	3%
FEPER	1.747.893	2%
S.N. NUCLEARELECTRICA	1.325.420	2%
SANTIERUL NAVAL SA	1.256.515	2%
GASTRONOM SA	1.096.656	2%
BANCA TRANSILVANIA	825.022	1%
EMAILUL SA	806.373	1%
BURSA DE VALORI BUCURESTI SA	729.243	1%
SIF OLTENIA	712.385	1%
INTERNATIONAL TRADE & LOGISTIC CENTER	384.030	1%
ALTELE	1.673.569	2%
1 at 31		Production

Total	71.052.898

	31 decembrie	ర్థ
Entitate	2018
BANCA BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE SA BUCURESTI	35.738.412	55%
S.N.G.N. ROMGAZ S.A.	10.969.196	17%
S.N. NUCLEARELECTRICA
OMV PETROM SA BUCURESTI	4.103.824	6%
	2.740.152	4%
FONDUL PROPRIETATEA	2.434.478	4%
TURISM FELIX SA	1.411.106	2%
BURSA DE VALORI BUCURESTI SA	1.092.119	2%
SANTIERUL NAVAL SA	913.829	1%
EMAILUL SA	806.373	1%
CRISTIANA SA	682.675	1%
GASTRONOM SA	672.213	1%
TURISM, HOTELURI, RESTAURANTE MAREA NEAGRA SA	652.384	1%
ANTIBIOTICE	552.606	1%
BANCA TRANSILVANIA	454.422	1%
TRANSILVANIA LEASING SI CREDIT IFN SA BRASOV	353.282	1%
Altele	1.200.343	2%
Total	64.777.414	100%

Pentru anul 2019 impozitul reținut la sursă aferent dividendelor încasate a fost de 2.689.437 lei (2018: 3.113.305 lei).

5. VENITURI DIN DOBÂNZI

	31 decembrie 2019	31 decembrie 2018
Venituri din dobânzi din depozite plasate la bănci Venituri din dobânzi din obligațiuni corporative clasificate ca active financiare la valoarea justă prin contul de profit sau	1.425.270	699.743
pierdere	447.674	780.916
Trotal	1.872.944	1.480.659

6. CAȘTIG PROVENIT DIN ACTIVELE FINANCIARE EVALUATE LA VALOARE JUSTĂ PRIN CONTUL DE PROFIT ȘI PIERDERE

	31 decembrie 2019	31 decembrie 2018
Câştig net provenit din vânzarea activelor financiare evaluate la valoare justă prin contul de profit și pierdere	15.948.912	2.761.765
Câștig net provenit din reevaluarea activelor financiare evaluate la valoare justă prin contul de profit și pierdere	102.694.591	16.290.826
Trotal	118.643.503	1940-725-191

Câștigul net provenit din vânzarea activelor financiare evaluate justă prin contul de profit și pierdere a fost calculat ca diferență între din vânzarea participațiilor și valoarea justă a acestora la 31.12.2018.

Câștigul net provenit din reevaluarea activelor financiare evaluate la valoare justă prin contul de profit și pierdere a fost generat creșterea performanțelor participațiilu reflectată în modificarea valorii juste.

7. VENITURI DIN EXPLOATARE

	31 decembrie 20119	31 decembrie 2018
Venituri din dividende prescrise (i)	14.953.265	6.340.263
Câştiguri din diferenţe de curs valutar realizate din tranzacţii	122.667	45.390
Alte venituri din exploatare	847.632	508.757
Trotal	15.923.564	6.894.410

(i) Dividendele prescrise reprezintă dividendele neridicate de către acționarii îndreptățiti, pentru care termenul de solicitare a plăţii a expirat (3 ani).

Veniturile din dividende prescrise anului 2019 de 14.953.265 lei reprezintă dividendele aprobate din rezultatul anului financiar 2015 care s-au prescris la data de 30 octombrie 2019.

8. CHELTUIELI CU REMUNERAREA PERSONALULUI

	31 decembrie 20119	31 decembrie 2008
Cheltuieli cu salariile Cheltuieli privind contribuțiile sociale	18.606.724 418.671	10.949.075 246.217
Total	19 025 395	11.195.292

Cuantumul total al remunerațiilor pentru exercițiul financiar 2019 a fost de 18.606.724 lei, din care 11.351.268 lei remunerații fixe și 7.255.456 lei remunerații variabile, plătite întregului personal AFIA.

Prezentarea in conformitate cu art.21 alin.(2) lit. f din Legea nr. 74/2015 privind administratorii de fonduri de investiții alternative este următoarea:

Categorie	Nr. persoane	Remuneratii fixe	Remuneratii variabile
Persoane aflate în structuri de conducere	0	6.475.812	4.344.461
Personal AFIA cu impact semnificativ asupra profilului de risc al AFIA	10	1.616.882	980 445

In cursul anului 2018 nu au fost acordate remunerații variabile.

	31 decembrie 2019	31 decembrie 2018
Salariați cu studii superioare	37	37
Salariați cu studii medii		8

În cursul anului 2019 Societatea a înregistrat un număr mediu de 43 angajați (2018: 44), cu un efectiv de 44 angajați la 31 decembrie 2019 (31 decembrie 2018: 45).

9. VENITURI/ (CHELTUIELI) DIN REVERSAREA/ CONSTITUIREA PROVIZIONULUI PENTRU BENEFICIILE ANGAJATILOR, MEMBRILOR DIRECTORATULUI ȘI AI CONSILIULUI DE SUPRAVEGHERE

	31 decembrie 20119	31 decembrie 2013
Venituri/ (Cheltuieli) din reversarea/ constituirea provizionului pentru beneficiile angajatilor, membrilor Directoratului și ai Consiliului de Supraveghere	7.000.000	(7.000.000)
Total	7.000.000	(7.000.000)

Cheltuielile cu provizionul pentru beneficiile angajaților Directoratului și Consiliului de Supraveghere pentru anul 2018 au reprezintat sumele constituite din profitul net, conform prevederilor Actului Constitutiv, Contractului Colectiv de Munca și politicii și procedurii de remunerare aprobate în cadrul autorizării societăţii ca A.F.I.A., sume care au fost plătite în urma aprobării de către Adunarea Generală a Acționarilor din aprilie 2019 (indemnizații variabile).

10. CHELTUIELI PRIVIND COMISIOANELE ȘI ONORARIILE

	31 decembrie 20119	31 decembrie 2018
Comisioane privind activul net, platite către ASF	1.040.288	946.901
Comisioane de custodie	301 566	376.281
Costuri de tranzacționare	206.201	151.695
Cheltuieli cu serviciile bancare	15.444	15.836
Alte comisioane și onorarii	29.667	36.555
Trotal	1.593.166	1.527.268

11. PIERDEREA DIN DEPRECIEREA ACTIVELOR FINANCIARE

	31 decembrie 2019	31 decembrie 2018
Pierderea din deprecierea activelor financiare	747.850	2.107.095
Trotal	747.850	2.107.095

suma de 747.850 lei - ajustări pentru deprecierea creanțelor reprezentând contravaloarea dobânzilor penalizatoare la B.T.T. SA București și Vulturul Comarnic S.A. ca urmare a retragerilor din acționariat.

12. CHELTUIELI DE EXPLOATARE

	si decembrie 20119	31 decembrie 2018
Cheltuieli de natura juridică	1.154.045	1.040.421
Alte cheltuieli cu taxele (i)	1.024.144	1.166.540
Cheltuieli cu amortizarea mijloacelor fixe	566.552	670.120
Cheltuieli cu auditul statutar și consultanță(ii)	496.715	485.012
Cheltuieli poștale și de telecomunicație	216.309	293.984
Cheltuieli cu materiale consumabile	182.541	184.908
Cheltuieli cu prime de asigurare	160.466	165.377
Cheltuieli cu utilitățile	140.430	125.129
Cheltuieli cu transportul	75.841	92.120
Cheltuieli de protocol, donatii si sponsorizari	191.605	167.338
Chirii	74.882	82.058
Cheltuieli întreținere și reparații	483.475	53.045
Câștig/pierdere net(ă) din diferențe de curs valutar nerealizate	(276)	251
Alte cheltuieli (iii)	1.970.839	1.844.261
Total	6.737.568	6.370.564

(i) Alte cheltuieli cu taxele includ impozite și taxe locale pentru clădiri, autovehicule și terenuri, precum și TVA de pe facturile de la furnizori colectată de Societate.

12. CHELTUIELI DE EXPLOATARE (continuare)

(ii) Auditorul financiar al Societatii pentru anii 2019 și 2018 a fost Deloitte Audit SRL.

Cheltuielile cu onorariul auditorului statutar pentru auditarea situatiilor financiare anuale aferente anului 2019, întocmitate cu IFRS a fost de 437.499 lei (2018: 248.969 lei). In 2019 Deloitte Audit SRL a furnizat si alte servicii de asigurare și servicii non-audit în sumă totală de 24.614 lei (2018: 188.252).

(iii) Alte cheltuieli includ cheltuieli cu serviciile de mentenanță sisteme informatice, cheltuieli cu paza, arhivarea, servicii de traducere, etc.

13. IMPOZITUL PE PROFIT ŞI IMPOZITUL AMÂNAT

Diferenţele între reglementările emise de către Ministerul Român de Finanțe și principiile contabile aplicate în pregătirea acestor situații financiare generează pentru anumite active și datorii diferențe temporare între valoarea contabilă și valoarea fiscală.

În cazul diferențelor tempozitul amânat va fi calculat folosind rata de impozitare apicabilă la data constatării unor astfel de diferențe. La data de 31 decembrie 2019, Societatea a înregistrat o datorie privind impozitul pe profit curent în sumă de 284.202 lei, în timp ce la 31 decembrie 2018, Societatea a înregistrat o creanţă privind impozitul pe profit curent în sumă de 4.514.733 lei.

Impozitul pe profit este reprezentat de:

	31 decembrie 2019	31 decembrie 2018
Cheltuiala cu impozitul pe profit curent	4.591.653
Venit din impozit amânat		2.538.037
Total	(4.591.653)	2.538.037

31 decembrie

31 decembrie

a) Reconcilierea impozitului pe profit:

	2019	20018
Profit înainte de impozitare	186.580.699	64.004.855
Cheltuiala cu impozitul pe profit utilizând
cota statutară de 16% (2018: 16%)	(29.852.912)	(10.279.200)
Efectul fiscal al cheltuielilor nedeductibile	(13.310.406)	(13.053.445)
Altele	(115.980)	(3.420.355)
Efectul fiscal al veniturilor neimpozabile	38.385.781	25.270.030
Efectul fiscal al rezervei legale deductibile	94.582	512.039
Sponsorizari	(91.302)	(88.613)
Impozitul pe profit datorat în perioada curentă	4.798.935	970.931
Impozit pe profit recunoscut în rezultatul global Impozit pe profit recunoscut în contul de profit și pierdere-	(207.282)	(3.508.968)
(Cheltuială)/Venit	(4.591.653)	2.538.037
	31 decembrie 2019	31 decembrie 2018
Creanțe privind impozitul pe profit la 1 ianuarie	4.514.733	5.485.663
Impozit pe profit de plată în anul curent
	(4.798.935)	(9/0.931)
(Datorii)/Creanțe privind impozitul pe profit la 31 decembrie	(284.202)	4.514.733

13. IMPOZITUL PE PROFIT ŞI IMPOZITUL AMÂNAT (continuare)

b) Impozitul amânat analizat în funcție de sursa diferențelor temporare

Diferenţele între reglementările emise de către Ministerul Român de Finanţe şi principiile contabile IFRS generează diferenţe temporare între valoarea contabilă a activelor și datoriilor utilizate în scopuri de raportare şi valoarea lor fiscal al mișcărilor acestor diferențe temporare este detaliat mai jos.

	1 ianuarie 2019	Reversat în alte elemente ale rezultatului global	31 decembrie 2019
Efectul taxabil al diferentelor
temporare deductibile/(taxabile)
Evaluarea la valoare justă a activelor financiare evaluate prin alte elemente ale
rezultatului global(Nota 26) Evaluarea la valoare justă a imobilizărilor	(27.464.322)	(24.275.149)	(51.739.471)
corporale (Nota 27)	(1.566.704)	376.905	(1.189.799)
Datorie netă privind impozitul amânat	(29.031.026)	(23.898.244)	(52.929.271)

14. REZULTAT PE ACȚIUNE, DE BAZA ȘI DILUAT

Rezultatul pe acțiune de bază este calculat împărțind perioadei la numărul mediu ponderat de acțiuni ordinare emise și plătite, existente în cursul perioadei, excluzând numărul mediu de acțiuni ordinare răscumpărate de către și deținute ca acțiuni de trezorerie (începând cu data decontării acestora). La 31 decembrie 2019 și 31 decembrie 2018, nu existau acțiuni sau alte instrumente emise de Societate care să aibă efect diluant, prin urmare rezultatul pe acțiune de bază și diluat sunt aceleași.

	31 decembrie 2019	31 decembrie 2018
Profitul perioadei	181.797.277	66.542.892
Media ponderată a numărului de acțiuni ordinare	2.162.443.797	2.170.622.065
Rezultatul pe acțiune, de bază și diluat	0,0841	0.0307

15. NUMERAR SI ECHIVALENTE DE NUMERAR

	31 decembrie 2019	31 decembrie 2018
Conturi curente la bănci, în lei	1.579.312	1.350.400
Conturi curente la bănci, în valută	7.218.932	4.526.236
Depozite la bănci, în lei	48.912.249	20.916.788
Casa în lei	6.216	9.553
Total	57.716.709	26.802 777

La 31 decembrie 2019 și 31 decembrie 2018 numerarul si echivalentele de numerar prezentate în situațiile financiare nu sunt restante și nici depreciate.

Numerarul și echivalentele de numerar cuprind solduri cu o maturitate de până la 3 luni de la data achiziţiei: casa și depozitele plasate la bănci.

15. NUMERAR ŞI ECHIVALENTE DE NUMERAR (continuare)

Depozitele plasate la bănci, in sold la 31 decembrie 2019 și 31 decembrie 2018, au o maturitate contractuală de până la o lună.

Ratingurile Fitch aferente instituțiilor de credit la care Societatea deține conturile curente și depozitele în sold sunt următoarele:

Denumire bancă	31 decembrie 20119	31 decembrie 2018	Rating 31 decembrie 2019 Termen scurt/ lung	Rating 31 decembrie 2018 Termen scurt/ lung
BRD	22.280.527	11.326.148	F2/BBB+	F2/BBB+
ING Bank	10.360.589	504.675	F1/A+	F1/A+
B.Transilvania SA	13.254.209	5.120.260	B/BB+	B/BB+
Banca Comercială Română	308.888	597.481	F2/BBB+	F2/BBB+
OTP Bank (Romania)	8.143.567	3.035.966	A2/BBB	A3/BBB-
UniCredit Bank	3.362.712	6.208.894	F3/BBB-	A2/BBB
Total	57.710.492	26.793.424

16. ACTIVE FINANCIARE RECUNOSCUTE LA VALOARE JUSTA PRIN CONTUL DE PROFIT ȘI PIERDERE

Ca urmare a clasificării Societății ca și entitate de investițiile în filiale și entități asociate au fost clasificate ca fiind active financiare evaluate la valoare justă prin contul de profit și pierdere; asadar acestea au fost recunoscute la valoare justă începând cu 1 ianuarie 2015. Pentru anul financiar 2015, diferențele de valoare justă recunoscute în anii anteriori ca fiind rezervă pentru activele financiare disponibile pentru vânzare au fost derecunoscute ca efect al deconsolidării.

Incepând cu 1 ianuarie 2018, prin adoptarea IFRS 9, Societatea a reclasificat ca active financiare recunoscute la valoare justă prin contul de profit și pierdere unitățile de fond, obligațiunile corporative și o parte din activele financiare clasificate anterior datei de 01 ianuarie 2018 ca disponibile pentru vânzare.

Situația activelor financiare recunoscute la valoare justă prin contul de profit și pierdere la 31 decembrie 2019, respectiv 31 decembrie 2018, în funcție de natura instrumentului financiar este următoarea:

	31 decembrie 2019	31 decembrie 2018
Acțiuni cotate pe piețe din România, din care: - cotate BVB - cotate AeRo Acțiuni cotate pe piețe internaționale Acțiuni necotate Unități de fond cotate	526.854.606 262.326.507 264.528.099 5.650.758 55.448.890 1.232.400	484.400.088 234.404.375 249.995.714 4.707.300 53.582.934 3.459.952
Unitati de fond necotate	33.594.072	24.761.825
	622.780.726	570.912.099
Obligațiuni corporative emise de entități din Romania	2.090.066	10.932.862
Total	624.870.792	581.844.961

16. ACTIVE FINANCIARE RECUNOSCUTE LA VALOARE JUSTĂ PRIN CONTUL DE PROFIT ȘI PIERDERE (continuare)

Investițiile la 31 decembrie 2019 în filiale sunt următoarele:

	Valoare justă la			0/0
	31 decembrie			drept
Entitate	2019	Tip piata	0/0	de vot
S.I.F. TRANSILVANIA PROJECT MANAGEMENT COMPANY SA	303.203	necotata	100,00	99,998
CRISTIANA SA	23.553.329	necotata	99,80	99,80
TERRACOTTA STAR SA		necotata	97,48	97,48
ORGANE DE ASAMBLARE SA		AeRO	95,70	95,70
TURISM COVASNA SA	35.092.876	AeRo	93,33	95,15
TRATAMENT BALNEAR BUZIAS SA	10.804.690	AeRO	91,87	91,87
SEMBRAZ SA	792.106	AeRO	90,97	90,97
INTERNATIONAL TRADE&LOGISTIC CENTER SA	4.828.968	necotata	87,30	87,30
FEPER SA	57.430.766	AeRo	85,80	96,83
ARO-PALACE SA	37.889.224	AeRO	85,74	85,74
MECANICA CODLEA SA	4.794.445	AeRo	81,07	81,07
TURISM, HOTELURI, RESTAURANTE MAREA NEAGRA SA	58.939.538	BVB	77,71	77,71
ROMRADIATOARE SA BRASOV	18.743.319	AeRO	76,51	76,51
TUSNAD SA	17.802.434	AeRO	76,41	76,41
GRUP BIANCA TRANS SA	2.923.027	necotata	70,84	70,84
UTILAJ GREU SA	4.036.634	AeRo	70,39	70,39
GASTRONOM SA	11.321.495	AeRO	70,29	70,29
TRANSILVANIA LEASING SI CREDIT IFN SA BRASOV	17.770.122	AeRO	68,51	68,51
TURISM FELIX SA	116.024.230	вув	63,20	63,20
COMCM SA CONSTANTA	24.933.287	BVB	56,72	56,72
VIROLA-INDEPENDENTA SIBIU	4.846.146	AeRo	53,62	53,62
CASA ALBA INDEPENDENTA SIBIU	14.298.820	AeRo	53,35	53,35
INDEPENDENTA SA	1.631.046	AeRO	53,30	53,30
SIBAREX SA		necotata	52,85	52,85
SANTIERUL NAVAL SA	21.132.298	BVB	50,00	50,00
Total	489.892.006

Investițiile la 31 decembrie 2018 în filiale sunt următoarele:

	Valoare justă la 31 decembrie	Tip piata		0/0 drept
Entitate	2018		0/0	de vot
S.I.F. TRANSILVANIA PROJECT MANAGEMENT COMPANY SA	277.320	necotată	99,998	99,998
CRISTIANA SA	22.971.429	necotată	99,80	99,80
TERRACOTTA STAR SA		necotată	97,48	97,48
ORGANE DE ASAMBLARE SA		AeRO	95,70	95,70
TURISM COVASNA SA	28.188.639	AeRO	93,33	95,15
TRATAMENT BALNEAR BUZIAS SA	11.940.493	AeRO	91,87	91,87
SEMBRAZ SA	800.025	AeRO	90,97	90,97
INTERNATIONAL TRADE&LOGISTIC CENTER SA	4.894.335	necotată	87,30	87,30
FEPER SA	48.722.514	AeRo	85,80	97,53
ARO-PALACE SA	43.143.934	AeRO	85,74	85,74
MECANICA CODLEA SA	4.680.148	AeRo	81,07	81,07
TURISM, HOTELURI, RESTAURANTE MAREA NEAGRA SA	41.842.573	BVB	77,71	77,71
ROMRADIATOARE SA BRASOV	24.157.086	AeRO	76,51	76,51
TUSNAD SA	16.418.825	AeRO	76,41	76,41
GRUP BIANCA TRANS SA	3.408.531	necotată	70,85	70,85
UTILAJ GREU SA	3.752.994	AeRO	70,39	70,39
GASTRONOM SA	10.062.582	AeRO	70,29	70,29
TRANSILVANIA LEASING SI CREDIT IFN SA BRASOV	16.109.693	AeRO	68,51	68,51
TURISM FELIX SA	94.073.700	BVB	63,20	63,20
COMCM SA CONSTANTA	1.916.914	BVB	56,73	56,73
VIROLA-INDEPENDENTA SIBIU	3.615.608	AeRO	53,62	53,62
CASA ALBA INDEPENDENTA SIBIU	12.601.569	AeRo	53,35	53,35
INDEPENDENTA SA	1.170.630	AeRO	53,30	53,30
SIBAREX SA		necotată	52,85	52,85
SANTIERUL NAVAL ORSOVA SA	13.707.437	BVB	50,00	50,00
Total	408.456.980

16. ACTIVE FINANCIARE RECUNOSCUTE LA VALOARE JUSTĂ PRIN CONTUL DE PROFIT ȘI PIERDERE (continuare)

Valoarea justa a societatilor cotate pe piete alternative a fost determinata conform politicilor contabile ale SIF, prin intocmirea rapoartelor de evaluare la 31 decembrie 2019 si 31 decembrie 2018, de catre evaluatorii interni ai Societatii acreditati ANEVAR.

Toate filialele Societății sunt înregistrate în România.

Investitiile la 31 decembrie 2019 in entitatile asociate sunt urmatoarele:

Entitate	Valoare justă 31 decembrie 2019	Tip piata	0/0
CONCAS SA	12.721.025	Cotata	47,21
SIMEC SA		Cotata	45,78
NEPTUN-OLIMP SA	3.430.124	Cotata	41,18
APOLLO ESTIVAL 2002 SA	2.048.566	Necotata	39,62
PRAHOVA ESTIVAL 2002 SA	230.012	Cotata	39,62
TOMIS ESTIVAL 2002 SA	635.890	Necotata	39,62
SERVICE NEPTUN 2002 SA	1.487.132	Cotata	39,62
TURISM LOTUS FELIX SA	18.472.905	Necotata	38,27
ROMAGRIBUZ VERGULEASA SA		Necotata	37,30
TRANSILVANIA HOTELS & TRAVEL S.A.		Necotata	37,01
HIDROMECANICA SA		Necotata	36,27
FELAM SA		Necotata	36,22
DORNA TURISM SA	4.425.021	Cotata	32,01
HARGHITA SA		Necotata	31,42
EMAILUL SA	4.650.888	Cotata	28,93
SOFT APLICATIV SI SERVICII SA	264.179	Necotata	28,33
COMSIG SA		Necotata	27,09
DUPLEX SA	329.772	Cotata	26,87
The Foundations Feeder	151.655	Necotata	26,67
VERITAS PANCIU SA		Necotata	26,33
EGUME FRUCTE BUZAU S.A.	629.347	Necotata	25,23
CNM PETROMIN SA CONSTANTA FONDUL ROMAN DE GARANTARE A CREDITELOR		Necotata	23,83
PT.INTREPRINDERI	1.637.821	Necotata	23,02
1012	51 114 Per

16. ACTIVE FINANCIARE RECUNOSCUTE LA VALOARE JUSTĂ PRIN CONTUL DE PROFIT ȘI PIERDERE (continuare)

Investitiile la 31 decembrie 2018 in entitatile asociate sunt urmatoarele:

Entitate	Valoare justă 31 decembrie 2018	Tip piata	0/0
CONCAS SA	10.146.660	Cotata	47.21
SIMEC SA		Cotata	45.78
NEPTUN-OLIMP SA	3.774.345	Cotata	41.19
APOLLO ESTIVAL 2002 SA	1.890.821	Necotata	39.62
PRAHOVA ESTIVAL 2002 SA	284.390	Cotata	39.62
SERVICE NEPTUN 2002 SA	1.511.683	Cotata	39.62
TOMIS ESTIVAL 2002 SA	500.147	Necotata	39.62
TURISM LOTUS FELIX SA	16.000.154	Necotata	38.27
ROMAGRIBUZ VERGULEASA SA		Necotata	37.30
TRANSILVANIA HOTELS & TRAVEL S.A.		Necotata	37.01
HIDROMECANICA SA		Necotata	36.27
FELAM SA		Necotata	36.22
TRANSIL SA	117.483	Necotata	33.16
DORNA TURISM SA	4.026.247	Cotata	32.01
HARGHITA SA		Necotata	31.42
SEMLACT SACELE SA		Necotata	30.00
EMAILUL SA	4.552.179	Cotata	28.93
SOFT APLICATIV SI SERVICII SA	263.635	Necotata	28.33
COMSIG SA		Necotata	27.09
DUPLEX SA	335.467	Cotata	26.87
THE FOUNDATIONS FEEDER	234.684	Necotata	26.67
VERITAS PANCIU SA		Necotata	26.33
LEGUME FRUCTE BUZAU S.A.	603.349	Necotata	25.23
CNM PETROMIN SA CONSTANTA FONDUL ROMAN DE GARANTARE A CREDITELOR		Necotata	23.83
PT.INTREPRINDERI	2.421.047	Necotata	23.02
Total	46.662.292

Situația obligațiunilor corporative evaluate la valoare justă prin contul de profit și pierdere, deținute de către Societate la 31 decembrie 2019, respectiv 31 decembrie 2018 este următoarea:

Entitate	Moneda	Unități la 31 Decembrie 20113	Unități la 31 Decembrie 20119	Valoare justă 31 Decembrie 2100 3	Valoare justă 31 Decembrie 2019
Organe de Asamblare SA	RON	2.200.000	2.200.000
Sibarex SA	RON	900.000	900.000
Bança Transilvania	EUR	688.362	688.362	2.080.693	2.090.066
Certinvest	RON	810		8.852.169
Total				10.932.862	2.090.066

16. ACTIVE FINANCIARE RECUNOSCUTE LA VALOARE JUSTĂ PRIN CONTUL DE PROFIT SI PIERDERE (CONTINUARE)

La 31 decembrie 2019 Societatea deţine obligaţiuni corporative emise de către:

• Organe de Asamblare SA Brașov obligațiuni corporative cu o valoare nominală totală de 5.5 milioane lei. Obligaţiunile nu sunt cotate și nici convertibile în acțiuni, fiind emise la valoarea nominală de 2.50 lei/obligațiune, având o perioadă de maturitate de 48 de luni (data maturității: 25 ianuarie 2017) și o rată anuală de dobândă variabilă, compusă din marjă, ROBOR 3 luni, și o parte fixă de 2%. Plățile de dobânzi se fac anual. La 31 Decembrie 2019, dobânda de încasat aferentă acestor obligaţiuni este de 835.189 lei. Principalul şi dobânda trebuie restituite integral până la data rambursarea anticipată nefiind posibilă fără acordul scris al deținătorului. Obligațiunile emise sunt garantate cu active din patrimoniul Organe de Asamblare. Ca urmare a intrarii în faliment a emitentului în luna august 2016, încasarea principalului și a dobânzilor scadente a devenit puțin probabilă, valoarea justă a acestor creanțe la 31 decembrie 2019 fiind zero (31 decembrie 2018: zero). Prin sentinta civila nr. 1345 / SIND din 15.11.2017, a fost aprobat planul de reorganizare a activitatii care se va desfasura pe o perioada de trei ani de zile.
• Sibarex S.A. obligațiuni cu o valoare nominală totală de 2.25 milioane lei. Obligațiunile nu sunt cotate și nici convertibile în acțiuni, fiind emise la valoarea nominală de 2.50 lei/obligațiune, având o perioadă de maturității: 21 noiembrie 2016) și o rată anuală de dobândă variabilă, compusă din marjă, ROBOR 6 luni, și o parte fixă de 2%. Plățile de dobânzi se fac trimestrial. La 31 Decembrie 2019, dobânda de încasat aferentă acestor obligațiuni este de 211.247 lei. Principalul şi dobânda trebuie restituite integral până la data rambursării sau anticipat (parțial sau total) la solicitarea emitentului. Avand in vedere Hotarârea Adunării Generale Extraordinare a emitentului din 14.11.2016 privind dizolvarea societații urmată de lichidare, valoarea justă a obligatiunilor 31 decembrie 2019 este zero (31 decembrie 2018: zero). Obligațiunile sunt garantate cu gaj fără deposedare asupra echipamentelor de producție până la valoarea obligațiunilor subscrise și a dobânzilor estimate pentru întreaga perioadă. Prin sentinta civila nr.288/03.10.2017 s-a dispus intrarea SIBAREX S.A. in procedura simplificata a falimentului si dizolvarea societatii.
  • · Banca Transilvania obligatiunile sunt emise in euro, sunt convertibile, subordonate, negarantate, nominale și dematerializate. Acestea sunt emise la o valoare nominală de 0.60 euro/obligațiune, având o perioadă de maturitate de 7 ani (data maturității: 25 mai 2020) și o rată anuală de dobândă variabilă, compusă din marjă, EURIBOR 6 luni, și o parte fixă de 6.25%. La 31 Decembrie 2019 dobânda de încasat aferentă acestora este de 55.071 lei. Plata dobânzilor se face semestrial, pe 15 iunie. Obligațiunile nu pot fi plătite în avans sau răscumpărate înainte de data de răscumpărare. Obligațiunile ce nu au ajuns la scadență pot fi convertite în acțiuni.
  • · S.A.I. Certinvest SA in cursul anului 2019 s-au incasat atat principalul cat si dobanzile aferente.

In legătură cu unitățile de fond din portofoliu, evaluate justă prin contul de profit și pierdere, facem următoarea prezentare:

		31 decembrie 2019	31 decembrie 2018
Entitate	Numar	Valoare lustă	Numar	Valoare justa
Fondul Inchis de Investitii Multicapital Invest	4.934	15.207.131	4.934	11.195.147
Fond Inchis de Investitii Bet-Fi Index Invest	2.054	1.232.400	2.054	1.168.531
Fondul Inchis de Investitii Star Value	13.713	16.637.297	13.713	12.034.255
ETFS 2X Daily Long Gold Fondul Deschis de Investitii OTP Real Estate&			15.000	2.291.421
Construction	3.288	1.749.644	3.241	1.532.423
Total	23.989	34.826.472		38.942 28.221.777

17. ACTIVE FINANCIARE RECUNOSCUTE LA VALOARE JUSTĂ PRIN ALTE ELEMENTE ALE REZULTATULUI GLOBAL

Incepând cu 1 ianuarie 2018, prin adoptarea IFRS 9, Societatea a clasificat ca active financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global o parte din activele financiare clasificate anterior datei de 01 ianuarie 2018 ca disponibile pentru vânzare. Acestea sunt evaluate la valoare justă la 31 decembrie 2019, respectiv 31 decembrie 2018.

Valoarea totală a dividendelor încasate la 31 decembrie 2019 pentru această categorie de active a fost de 47.468.074 lei (31 decembrie 2018: 51.265.418 lei).

Structura activelor financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global în funcție de tipul activului este următoarea:

	31 decembrie 2019	31 decembrie 2018
Acțiuni cotate pe piețe din România, din care:	617.040.872	393.431.869
- cotate BVB	610.149.532	388.327.951
- cotate AeRo	6.891.340	5.103.918
Acțiuni necotate	23.298.479	19.779.984
Total	640.339.351	ALE 2018 11:13
Valoare contabilă la 1 ianuarie	413.211.853	551 313722
Transfer reclasificare IFRS 9 (ajustare sold initial)		(92.220.762)
Valoare contabilă ajustată la 1 ianuarie	413.211.853	459.097.960
Câstiguri/pierderi nete din valoare justă, din care: Câstiguri/pierderi nete din marcare la piata în
cursul anului	154.226.101	(44.305.447)
Achizitii	74.417.980	11.081.226
Vânzări de active financiare recunoscute la valoare
justă prin alte elemente ale rezultatului global	(1.516.583)	(12.661.886)
Valoare contabilă la 31 decembrie	640 339 351	413 21 1853

18. ACTIVE FINANCIARE LA COST AMORTIZAT

Societatea aplica prevederile IFRS 9 referitoare la pierderile de credit, utilizand astfel clasificarea creantelor in Stadiul 2 si in Stadiul 3. Nu au fost identificate expuneri care, deși performante, să fi înregistrat o deteriorare semnificativă a riscului de credit astfel incat sa necesite prezentarea in Stadiul 2. Pentru debitorii diversi stadiul 3, pentru care încasarea este incertă, Societatea a calculat ajustări de depreciere. Din aplicarea estimarilor conform IFRS privind Stadiul 1, Societatea a constatat ca deprecierea pentru pierderi așteptate de credit nu este semnificativa.

Debitorii diverşi includ în principal sume provenind din sentințe definitive.

18. ACTIVE FINANCIARE LA COST AMORTIZAT

Active financiare la cost amortizat nerestante și nedepreciate (Stadiul 1) se prezintă astfel:

		31 decembrie 2019 31 decembrie 2018
Alte creante	229.912	141.739
Dividende de încasat	10.873	10.610
Creanțe din cedarea acțiunilor, din care:	124.176	2.699.889
Biroul de Turism și Tineret SA ("B.T.T.")		2.699.889
Total	364.961	2.852.238

Activele financiare la cost amortizat restante și depreciate (Stadiul 3) se prezintă astfel:

31 Decembrie 2019	Creanțe față de entități din grup	Alte creante	Dividende de incasat
Valoare brută Ajustări de depreciere	210.538 (210.538)	274.943 (45.031)	152.296 (141.423)
Valoare netă		229.912	10.873
31 Decembrie 2018	Creanțe față de entități din grup	Alte creante	Dividende de incasat
Valoare brută Ajustări de depreciere	272.148 (272.148)	252.852 (111.113)	152.033 (141.423)
Valoare netă		141.739	10.610

ALTE ACTIVE 19.

		31 decembrie 2019 31 decembrie 2018
Consumabile și alte stocuri	64.293	76.057
Cheltuieli in avans	162.461	342,427
Alte active	228.368	312.789
Total	455-1772	751 - 75

20. IMOBILIZĂRI CORPORALE

	Terenuri si construcții	Instalații tehnice si masini	Alte instalații, utilaje si mobilier	Total
Sold la 1 ianuarie 2019
Valoare brută	13.657.692	670 7/55	181,881	14-510.304
Amortizare cumulată	776.061)	(405.664)	(93.577)	(1.275.302)
Valoare contabilă netă	12.881.631	265.067	88.304	13 35 002
Achiziții	1.528.354	76.340	9.351	1.614.045
Imobilizari corporale in curs	94.623			94.623
Avansuri pentru imobilizări corporale	86.668			86.668
Vânzări sau casări	(9.845)	(20.398)	(15.360)	(45.603)
Amortizare înregistrată în cursul anului	(388.912)	(121.393)	(13.675)	(523.980)
Amortizare aferenta iesirilor	2.009	18.319	13.550	33.878
Reevaluare înregistrată în 2019	637.095	136.322	33.464	806.882
Sold la 31 decembrie 2019
Valoare brută	14.829.042	354.257	115.634	15,298.956
Amortizare cumulată
Valoare contabilă netă	14.829.042	354.7577	115.634	15.298.935

	Terenuri şi construcții	Instalații tehnice și masini	Alte instalații, utilaje și mobilier	Total
Sold la 1 ianuarie 2018
Valoare brută	13 657 692	640.183	170.114	14.467.989
Amortizare cumulată	(388.031)	(207.250)	(55.767)	(651.048)
Valoare contabilă netă	13,269.661	Acres of 2	114.347	16.316.940
Achiziții		30.665	11.767	42.432
Amortizare înregistrată în cursul anului	(388.030)	(198.530)	(37.810)	(624.370)
Amortizare aferenta iesirilor		116		116
Sold la 31 decembrie 2018
Valoare brută	13.657.692	670.735	181,881	14.5 0 805
Amortizare cumulată	776.061)	(405.664)	(93.577)	1.775.302
Valoare contabilă netă	12.881.631	265.067	88.304	13.235.003

Societatea nu are restricții asupra titlurilor de proprietate. Imobilizările corporale nu au fost ipotecate.

La sfârșitul exercițiilor financiare 2019 și 2018 Societatea nu înregistra obligații contractuale privind achiziţia de imobilizări corporale.

Ultima reevaluare a terenurilor și clădirilor deținute a fost realizată la 31 decembrie 2019, diferențele din reevaluare fiind înregistrate în alte elemente ale rezultatului global.

21. IMOBILIZARI NECORPORALE

		Alte imobilizari
Sold la 1 ianuarie 2019	Licente	necorporale	Total
Valoare bruta	367 920	806.601	1.174.77
Amortizare cumulată	(310.508)	(774.737)	(1.085.245)
Valoare contabilă netă	57.412	31.864	89.776
Achiziții Vânzări sau casări Amortizare înregistrată în cursul anului Amortizare aferenta iesirilor	35.797 (12.962) (30.411) 12.962	(12.161)	35.797 (12.962) (42.572) 12.962
Sold la 31 decembrie 2019
Valoare brută	390 71-15	806.601	1.197.356
Amortizare cumulată	(327.957)	(786.898)	(1.114.855)
Valoare contabilă netă	62.798	19.703	82.501

	Licente	Alte imobilizari necorporale	Total
Sold la 1 ianuarie 2018
Valoare brută	364.712	771.671	1.136.383
Amortizare cumulată	(295.943)	(770.461)	(1.066.404)
Valoare contabilă netă	68.769	1.210	69.979
Achiziții Amortizare înregistrată în cursul anului	30.117 (41.474)	34.930 (4.276)	65.047 (45.750)
Amortizare aferenta iesirilor	26.909		26.909
Sold la 31 decembrie 2018
Valoare brută	367.920	806.601	1.174.521
Amortizare cumulată	(310.508)	(774.737)	(1.085.244)
Valoare contabilă netă	57.412	31.864	89.275

22. DATORII FINANCIARE

Descriere		31 decembrie 2019 31 decembrie 2018
Datorii comerciale	926.034	475.716
Dividende de plată (i)	27.836.083	36.341.578
Incasări în avans de la terte părți	68.986	69.016
Datorii cu părți afiliate	22.004	13.542
Total	28.853.107	36.899.852

(i) Mișcarea în dividendele de plată este prezentată în următorul tabel:

	31 decembrie 2019	31 decembrie 2018
Sold la 1 ianuarie	36.341.578	37.646.135
Dividende aprobate spre distribuire	26.165.570	21.842.867
Dividende returnate	89	436
Dividende plătite în anul curent, inclusiv impozitul
aferent	(19.717.889)	(16.807.597)
Dividende prescrise (reluate la venituri) (Nota 6)	(14.953.265)	6.340.263)
Sold la 31 decembrie	27.836.083	36.341.578

23. ALTE DATORII

		31 decembrie 2019 31 decembrie 2018
Datorii salariale	423.230	458.105
Datorii privind taxele şi impozitele (i)	599.837	528.938
Contributii sociale datorate la bugetul de stat	492.022	376.856
Total	1.515.089	1.363.899

(i) Soldul datoriilor privind taxele şi impozitele la 31 decembrie 2019 include suma de 490.962 lei aferentă impozitului reținut la sursa pentru dividende acordate (31 decembrie 2018: 432.490 lei).

24. PROVIZIOANE PENTRU BENEFICIUL ANGAJAȚILOR, MEMBRILOR DIRECTORATULUI ȘI AI CONSILIULUI DE SUPRAVEGHERE

31 decembrie 2019		31 decembrie 2018
-------------------	--	-------------------	--

Total	7.000.000
membrilor Directoratului și ai Consiliului de Supraveghere	7.000.000
Provizioane pentru beneficiile angaților,

Datoriile privind beneficiile angajaților Directoratului și ai Consiliului de Supraveghere pentru anul 2018 au reprezentat sumele constituite din profitul net, conform prevederilor Actului Constitutiv, Contractului Colectiv de Munca și politicii și procedurii de remunerare aprobate în cadrul autorizării societății ca A.F.I.A., sume ce au fost plătite în urma aprobării de către Adunarea Generală a Acționarilor din aprilie 2019.

25. CAPITALUL SOCIAL

Capitalul social statutar al Societății la 31 decembrie 2019 este de 218.428.666 lei, din care 218.428.666 lei reprezintă capitalul subscris și vărsat (înregistrat la Registrul Comerțului)

Pentru capitalul social subscris și vărsat sunt emise și se află în circulație un număr de 2.184.286.664 acţiuni.

Acţiunile Societăţii sunt comune, nominative, indivizibile, de valori egale și dematerializate, emise la valoarea nominală de 0,10 lei/acţiune.

	31 decembrie 2019	31 decembrie 2018
Capital social înregistrat la Registrul Comerțului	218.428.666	218.428.666
Capital social conform IFRS	218.428.666	218.428.666

Structura acționariatului la data de 31 decembrie 2019

Acționari	Numar	Acţiuni deţinute	Pondere în total acțiuni ale societății (0/0)
Acţionari rezidenţi	6.965.986	2.090.181.085	95,69
persoane fizice	6.965.744	1.171.427.724	53,63
persoane juridice	242	918.753.361	42,06
Acţionari nerezidenţi	2.409	94.105.579	4,31
persoane fizice	2.374	16.846.996	0,77
persoane juridice	35	77.258.583	3,54
TOTAL	6.968.395	2.184.286.664	100,00
persoane fizice	6.968.118	1.188.274.720	54,40
persoane juridice	277	996.011.944	45,60

26. REZERVA DIN REEVALUAREA LA VALOARE JUSTĂ A ACTIVELOR FINANCIARE RECUNOSCUTE LA VALOARE JUSTĂ PRIN ALTE ELEMENTE ALE REZULTATULUI GLOBAL

Rezerva din reevaluarea la valoare justă a activelor financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global se prezinta netă de impozit.

		31 decembrie 2019 31 decembrie 2018
Rezervă brută din reevaluarea la valoare justă a activelor financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente
ale rezultatului global	324.582.591	171.652.011
Datorii privind impozitul amânat	(51.739.471)	(27.464.322)
Rezervă netă	272.843.120	144.187.689

Această notă prezintă mişcările în reevaluarea la valoare justă a activelor financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global.

26. REZERVA DIN REEVALUAREA LA VALOARE JUSTĂ A ACTIVELOR FINANCIARE RECUNOSCUTE LA VALOARE JUSTĂ PRIN ALTE ELEMENTE ALE REZULTATULUI GLOBAL (continuare)

	Rezerve de reevaluare a activelor financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global
	Brut	Impozit amanat	Total net
Sold la 1 ianuarie 2019	171.652.011	(27.464.322)	144.187.689
Câştig din modificări în valoarea justă provenind din marcare la piata Transferul rezervelor la rezultat reportat ca urmare a cedarii activelor financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global	154.226.101	(24.482.430)	129.743.671
	(1.295.521)	207.281	(1.088.240)
Sold la 31 decembrie 2019	324.582.591	(51.739.471)	272.843.120

27. REZERVA DE REEVALUAREA IMOBILIZARILOR CORPORALE

Ultima reevaluare a imobilizarilor corporale a fost efectuată de Societate la 31 decembrie 2019 de către REVALTEX SRL (evaluator independent - membru ANEVAR), rezultând o creștere în rezerva din reevaluare de 806.882 lei, respectiv 5,70%.

Rezervele din reevaluare nu pot fi distribuite acţionarilor.

	Brut	Impozit amänat	Total net
Sold la 1 ianuarie 2018	11.500.350	131.647	11.6% 997
Transferul rezervei la rezultat reportat Diferente din reevaluare	(6.923)	(488.214)	(6.923) 488.214)
Sold la 31 decembrie 2019	11.493.427	(356.567)	11.136.860
Sold la 1 ianuarie 2019	11.493.427	(356.567)	11.136.860
Transferul rezervei la rezultat reportat Diferente din reevaluare Rezerva din reevaluare 2019	(82.372) 806.882	376.905	(82.372) 376.905 806.882
Sold la 31 decembrie 2019	124257.937	20.337	12.238.274

28. ALTE REZERVE

Alte rezerve au fost create din repartizarea profitului statutar.

		31 decembrie 2019 31 decembrie 2018
Rezerva legalā (i)	43.685.733	43.094.593
Rezerve din profiturile anilor anteriori	507.806.061	470.628.981
Alte rezerve (ii)	3.912.094	3.912.094
Total	555.403.888	517 635.668

(i) Rezervele legale statutare reprezintă transferuri cumulate din rezultatul reportat conform legislației locale. Aceste rezerve nu pot fi distribuite acționarilor.

(ii) Facilitaţi fiscale generate de diferenţe favorabile de curs de schimb.

Mişcarea în rezerve este prezentată mai jos:

		31 decembrie 2019 31 decembrie 2018
Sold initial	517.635.668	475.293.955
Repartizare din profit si rezultat reportat Majorarea capitalului social prin încorporare rezerve	37.177.080	39.141.470
Rezerva Legală	591.140	3.200.243
Sold final	55.403.888	57465568

(i) - Legislaţia locală prevede că minim 5% din profitul Societății trebuie transferat către rezerva legală nedistribuibilă până când această rezervă atinge 20% din capitalul social al Societății. Din profitul anului 2018 a fost constituita o rezerva suplimentara de 591.140 lei.

29. ACȚIUNI PROPRII

Societatea a desfășurat în perioada 22.02.2018 - 06.08.2018 un program de răscumpărare a propriilor acțiuni, în conformitate cu Hotărârea A.G.E.A. nr. 1 din 15.12.2017, respectiv răscumpărarea unui număr de 21.842.867 acțiuni cu valoare nominală de 0,10 lei/acțiune, reprezentând maxim 1% din capitalul social, în limita sumei de 6.989.717,44 lei alocată acestui program pentru numărul total de acţiuni menţionat anterior.

Programul de răscumpărare s-a derulaț prin intermediul societății de servicii financiare WOOD & Company Financial Services care a efectuat tranzacţii zilnice în piaţă, având următoarele rezultate:

• 1. Număr de acţiuni răscumpărate 21.842.867 (reprezentând 1% din capitalul social);
• 1. Preţul mediu de cumpărare 0,2206 lei/acţiune;
• 1. Valoarea totală a acţiunilor răscumpărate 4.818.103

La 31 decembrie 2019, deţinerea totală de acţiuni SIF3 este de 21.842.867 acţiuni, conform Hotărârii A.G.E.A. nr. 1 din 15.12.2017.

Această notă prezintă valoarea acțiunilor proprii răscumpărate la data de 31 decembrie 2019.

		31 decembrie 2019 31 decembrie 2018
Acțiuni proprii răscumpărate	4.818.103	4.818.103
Total	4.818.103	4.818.103

30. TRANZACŢII CU PĂRŢI AFILIATE

Anumite entități sau persoane sunt considerate a fi părți afiliate Societății dacă sunt sub control comun, sau una dintre părți are capacitatea de a controla cealaltă parte sau poate exercita o influență semnificativă asupra celeilalte păți în luarea deciziilor financiare sau operaționale. În procesul de identificare a părţilor afiliate, Societatea consideră fondul relaţiei, nu doar forma juridică.

În cursul anilor 2019 și 2018, tranzacţiile cu părți afiliate au fost după cum urmează:

Cheltuieli înregistrate cu filiale	Tipul tranzacției	31 decembrie 2019 31 decembrie 2018
International Trade Center& Logistic	Servicii închiriere	37.584	40.992
Aro Palace S.A.	Servicii hoteliere	36.766	42.689
Cristiana	Chirie	101 545	93.064
Turism Covasna S.A.	Servicii hoteliere		12.495
THR Marea Neagra	Servicii hoteliere	854	283
Turism Felix S.A.	Servicii hoteliere	279
Tusnad S.A.	Servicii hoteliere	14.124
SC Tratament Balnear Buzias	Servicii hoteliere		340
Trotal		191.1572	189.863

Cheltuielile înregistrate cu filiale sunt incluse în linia "Alte cheltuieli operationale" în contul de profit si pierdere şi alte elemente ale rezultatului global.

Cheltuieli privind entitățile asociate	Tipul tranzacției	31 decembrie 2019 31 decembrie 2018
Transilvania Travel S.A. Turism Lotus Felix	Prestări servicii Prestari servicii	4.053 2.676	3.100
Total		6.729	3.100

În 2019 Societatea nu a încheiat nici o tranzacție cu membrii Consiliului de Supraveghere, membrii Directoratului sau angajații săi.

Veniturile din dividende obţinute de la filiale pentru 2019 și 2018 sunt următoarele:

Venituri din dividende de la filiale		31 decembrie 2019 31 decembrie 2018
Cristiana SA Brasov	3.068.200	682.675
Transilvania Leasing & Credit IFN SA Brasov	353.281	353.282
Gastronom SA Buzău	1.096.656	672.213
T.H.R. Marea Neagră	3.815.323	652.384
Turism Felix	2.916.285	1.411.106
Santierul Naval Orsova SA	1.256.515	913.829
Utilaj Greu SA	234.684	71.339
Feper SA	1 747.893
International Trade Center& Logistic	384.030
Mecanica Codlea SA	305.593
Virola Independenta SA	3.901.118
Total	19.079578	4.756.828

30. TRANZACŢII CU PĂRŢI AFILIATE (continuare)

Veniturile din dividende obţinute de la entitățile asociate se prezintă astfel:

Venituri din dividende de la entități asociate		31 decembrie 2019 31 decembrie 2018
Emailul SA Medias	806.373	806.373
Concas SA	202.054	202.054
Soft Aplicativ si Servicii SA	22.602	27.568
Fondul Roman de Garantare IMM
Total	1.031.029	1.035.995

Veniturile din dividende obținute de la entități afiliate sunt incluse în linia "Venituri din dividende" în situația profitului sau pierderii și alte elemente ale rezultatului global.

Personalul cheie de conducere

31 decembrie 2019

Consiliul de Supraveghere al Societății a fost compus din șase membri, respectiv dl. Ștefan Szabo -Presedinte, dl. Dumitru Carapiti - Vicepresedinte, dl. Gheorghe Luțac- membru, dl. Crinel-Valer Andănuț membru şi dl. Nicolae Petria - membru și dl. Marius Adrian Moldovan - membru.

Directoratul Societății a fost format din dl. Mihai Fercală- Președinte Executiv/Director General, dl. Iulian Stan - Vicepreședinte Executiv/Director General Adjunct și dl. Stefan Szitas - Membru al Directoratului/Director.

31 decembrie 2018

Componența Consiliului de Supraveghere era următoarea: dl. Ștefan Szabo - Președinte, dl. Dumitru Carapiti - Vicepreședinte, dl. Gheorghe Luțac - membru, dl. Crinel-Valer Andănuț - membru, dl. Nicolae Petria - membru și dl. Marius Adrian Moldovan - membru.

Directoratul Societății a fost format din dl. Mihai Fercală~ Președinte Executiv/Director General, dl. Iulian Stan - Vicepreședinte Executiv/Director General Adjunct și dl. Ștefan Szitas - Membru al Directoratului/Director

Indemnizațiile fixe plătite sau de plătit corespunzătoare se prezintă astfel:

	31 decembrie 2019	31 decembrie 2018
Consiliul de Supraveghere Directorat	3.154.884 3.320.928	2.934.469 2.721.912
Total	6.475.812	5.656.381

Societatea nu a acordat credite sau avansuri (cu excepția avansurilor pentru salarii și/sau transport) membrilor Consiliului de Supraveghere și Directoratului, așadar la 31 decembrie 2019 nu au fost înregistrate astfel de obligații (aplicabil și pentru exercițiul financiar încheiat la 31 decembrie 2018).

31. PREZENTAREA INSTRUMENTELOR FINANCIARE PE CATEGORII DE EVALUARE

În scopul evaluării, IAS 39 "Instrumente financiare și evaluare", clasifică activele financiare în următoarele categorii: (a) active financiare la cost anorizat; (b) active financiare justă prin alte elemente ale rezultatului global, (c) active financiare la valoarea justă prin contul de profit sau pierdere la cost amortizat. Tabelul de mai jos oferă o reconciliere a activelor și datoriilor financiare cu aceste categorii de evaluare la 31 decembrie 2019:

	Active financiare la cost amortizat	Active financiare evaluate la valoarea justa prin alte elemente ale rezultatului global	Active financiare evaluate la valoarea justă prin contul de profit si pierdere	Datorii financiare evaluate la cost amortizat	Total
Numerar şi echivalente de numerar Active financiare recunoscute la valoare justă prin alte	57.716.709				57.716.709
elemente ale rezultatului global Active financiare recunoscute la valoare justă prin contul de		640.339.351			640.339.351
profit şi pierdere Obligațiuni recunoscute la valoare justă prin contul de profit			622.780.726		622.780.726
şi pierdere Alte active financiare la cost amortizat	364.961		2.090.066		2.090.066 364.961
Total active financiare	58.081.670	640.339.351	624.870.792		1.373 201 313
Datorii financiare (la cost amortizat)				28.853.107	28.853.107
Total datorii financiare				28.853.107	28.85 07

31. PREZENTAREA INSTRUMENTELOR FINANCIARE PE CATEGORII DE EVALUARE (continuare)

Tabelul de mai jos ofera o reconcilor și datorilor financiare cu aceste categorii de evaluare la 31 decembrie 2018:

	Active financiare la cost amortizat	Active financiare evaluate la valoarea justă prin alte elemente ale rezultatu ui global	Active financiare evaluate la valoarea justă prin contul de profit si pierdere	Datorii financiare evaluate la cost amortizat	Total
Numerar şi echivalente de numerar Active financiare recunoscute la valoare justă prin alte	26.802.977				26.802.977
elemente ale rezultatului global Active financiare recunoscute la valoare justă prin contul de		413.211.853			413.211.853
profit și pierdere Obligațiuni recunoscute la valoare justă prin contul de profit			570.912.099		570.912.099
şi pierdere Alte active financiare la cost amortizat	2.852.238		10.932.862		10.932.862 2.852.238
Total active financiare	29.655745	413.211.853	581.844.961		1.024.72 220749
Datorii financiare (la cost amortizat)				36.899.852	36.899.852
Total datorii financiare				36.899.852	36.899.852

32. VALORILE JUSTE ALE ACTIVELOR ŞI DATORIILOR FINANCIARE

32.1 Analiza de ierarhie a valorii juste a instrumentelor financiare înregistrate la valoarea justă

Potrivit IFRS 13, nivelele valorii juste în funcție de datele de intrare utilizate în modelul de evaluare, sunt definite după cum urmează:

• · Datele de intrare de nivelul 1 sunt preţuri cotate (neajustate) pe pieţe active pentru active şi datorii identice, la care entitatea are acces la data de evaluare;
• · Datele de intrare de nivelul 2 sunt date de intrare diferite de preţurile cotate incluse la nivelul 1, care sunt observabile direct sau indirect pentru activ sau datorie;
• · Datele de intrare de nivelul 3 sunt date de intrare neobservabile pentru activ sau datorie.

Pentru estimarea valorii juste ce utilizează date de intrare de Nivelul 1, Societatea preia prejurile de închidere de pe sistemele reglementate de tranzacţionare interne şi/sau externe.

Conform Standardelor Internaționale de Raportare Financiară, valoarea justă este prețul care ar fi încasat pentru vânzarea unui activ sau plătit pentru transferul unei datorii într-o tranzacţie reglementată între participanţii de pe piaţă, la data evaluării.

Stabilirea nivelului de semnificaţie a datelor de intrare în cadrul procesului de estimare a valorii juste în ansamblul său necesită utilizarea raţionamentului profesional, considerând factorii specifici, ca urmare a complexității pe care o presupune evaluarea acestor investiții, precum și a reflectării modificărilor valorii juste în situaţiile financiare.

Procesul de estimare a valorilor juste aferente instrumentelor financiare de S.I.F. Transilvania se realizează conform politicii privind evaluarea, procedurii interne și a metodologiei aferente.

In categoria instrumentelor financiare a căror valoare justă estimată utilizează date de intrare de Nivelul 3 din cadrul ierarhiei valorii juste, Societatea a incadrat urmatoarele instrumente financiare:

• (i) Active financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global, ce cuprind acțiuni (participații la capitalul emitenților < 20% clasificate în această categorie);
• (ii) Active financiare recunoscute la valoare justă prin contul de profit si pierdere, ce cuprind:
  • Acțiuni (participații la capitalul emitenților > 20% și <20% clasificate în 1. această categorie);
  • 2 Obligațiuni; și
  • 1. Unități de fond.

Metodologia de estimare a valorii juste are in vedere structura portofoliului de instrumente financiare administrat de S.I.F. Transilvania, precum si specificul participatiilor detinute.

Datele / informatiile utilizate in cadrul procesului de estimare a vor baza pe surse / baze de date credibile si relevante la data de referinta. Datele / informatiile se vor obtine din surse independente, daca acest lucru este posibil si oportun.

Modelele utilizate in procesul de estimare a valorii juste depind de calitatea si credibilitatea datelor / informatiilor disponibile, precum si de rationamentul profesional.

Pentru acțiunile a căror valoare justă estimată utilizează date de intrare de nivelul 3, s-au avut în vedere următoarele abordări:

32.1. Analiza de ierarhie a valorii juste a instrumentelor financiare înregistrate la valoarea justă (continuare)

• Abordarea prin piață Metoda comparației cu tranzactii cu actiuni ale unor companii . similare;
• . Abordarea prin venit - Metoda fluxului de numerar actualizat;
• Abordarea prin active Metoda activului net ajustat; .

Pentru obligațiunile a căror valoare justă estimată utilizează date de intrare de nivelul 3 s-a avut în vedere Abordarea prin venit - Metoda fluxului de numerar actualizat.

Pentru unitățile de fond a căror valoare justă estimată utilizează date de intrare de nivelul 3 s-au avut în vedere Abordarea prin active - Metoda activului net.

La 31 decembrie 2019, Societatea avea active financiare evaluate la valoare justă clasificate pe nivelul 1 și 3 din ierarhia valorii juste, după cum urmează:

ACTIVE FINANCIARE	Nivelul 1	Nivelul 3	Total
Active financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global, din care:	610.149.532	30.189.819	640.339.351
Actiuni	610.149.532
- Financiar	406.521.935	30.189.819 2.680.878	640.339.351
- Imobiliar		4.863.032	409.202.813
- Industrie	14.927.407	2.405.532	4.863.032 17.332.939
- Turism	400.000	18.697.414	19.097.414
- Altele	188.300.189	1.542.963	189.843.153
Active financiare recunoscute la valoare justă prin contul de profit și pierdere,
din care:	269.209.665	355.661.127	624.870.792
Acțiuni	267.977.265	319.976.989	587.954.254
- Financiar	38.257.014	19.559.598	57.816.613
- Imobiliar		69.396.982	69.396.982
- Industrie	21.132.298	83.877.472	105.009.770
- Turism	174.963.768	130.601.730	305.565.499
- Altele	33.624.184	16.541.206	50.165.390
Unități de fond	1.232.400	33.594.072	34.826.472
Obligațiuni corporative		2.090.066	2.090.066
- Financiar		2.090.066	2.090.066
Total active financiare	879.359.197	385.850.946	1.265.210.143
ACTIVE NEFINANCIARE
Imobilizari corporale		15.298.933	15.298.933
Total active măsurate la valoare justă	879.359.197	401.149.879	1.280.509.076

32.1. Analiza de ierarhie a valorii juste a instrumentelor financiare înregistrate la valoarea justă (continuare)

La 31 decembrie 2018, Societatea avea active financiare la valoare justă clasificate pe nivelele 1 şi 3 din ierarhia valorii juste, după cum urmează:

ACTIVE FINANCIARE	Nivelul 1	Nivelul 3	Trotal
Active financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului
global, din care:	388.327.951	24.883.902	413.211.853
Actiuni	388.327.951	24.883.902	413.211.853
- Financiar	289.026.409	1.167.630	290.194.039
- Imobiliar		3.279.644	3.279.644
- Industrie	14.374.507	2.450.301	16.824.808
- Turism	460.065	16.672.922	17.132.987
- Altele	84.466.970	1.313.405	85.780.375
Active financiare recunoscute la valoare justă prin contul de profit și pierdere, din
care:	239.486.182	342.358.780	581.844.961
Actiuni	237.194.761	305.495.562	542.690.322
- Financiar	49.273.242	18.765.424	68.038.666
- Imobiliar		64.374.738	64.374.738
- Industrie	16.371.660	80.005.784	96.377.443
- Turism	135.916.273	125.883.605	261.799.878
- Altele	35.633.586	16.466.010	52.099.597
Unități de fond	2.291.421	25.930.356	28.221.777
Obligațiuni corporative		10.932.862	10.932.862
- Financiar		10.932.862	10.932.862
Total active financiare	627.814.132	367.242.682	995.056.814
ACTIVE NEFINANCIARE
Imobilizări corporale		13.235.003	13.235.003
Total active măsurate la valoare justă	627.814.132	380.477.685	1.008.291.817

32.1. Analiza de ierarhie a valorii juste a instrumentelor financiare înregistrate la valoarea justă (continuare)

La 31 decembrie 2019 și 31 decembrie 2018, Societatea nu avea datorii financiare măsurate la valoare justă.

Situaţia activelor financiare la valoare justă clasificate pe nivelul 3, la 31 decembrie 2019 este următoarea:

		Date de intrare utilizate
Active la valoarea justa	Valoare justa	Abordarea prin piata	Abordarea prin venit	Abordarea prin active	Abordarea prin piata	Abordarea prin venit	Abordarea prin active
Active Financiare Active financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global, din care: - Alte investitii
Actiuni	30.189.819	23.079.308		7.110.511	date financiare (cifra de afaceri, capitaluri proprii)		date financiare (capitaluri proprii)
Unitati de fond Obligatiuni corporative
Active financiare recunoscute la valoare justă prin contul de profit şi pierdere, din care: - Investitii in subisidiare
Actiuni	268.862.652		245.377.848	23.484.804		date financiare (cifra de afaceri, EBITDA, situatii financiare)	date financiare (capitaluri proprii)
Unitati de fond Obligatiuni corporative - Alte investitii
Actiuni	51.114.337	17.146.046	18.472.905	15.495.386	date financiare (EBITDA)	date financiare (cifra de afaceri, EBITDA, situatii financiare)	date financiare (capitaluri proprii)
Unitati de fond	33.594.072			33.594.072			VUAN publicat de Administratorul Fondului
Obligatiuni corporative	2.090.066		2.090.066			prospectul de emisiune al obligatiunilor
Total	385.850.946	40.225.354	265.940.819	79.684.773

32.1. Analiza de ierarhie a valorii juste a instrumentelor financiare înregistrate la valoarea justă (continuare)

Active financiare	Valoare justă la 31 decembrie 2019	Tehnica de eva uare	Date de intrare neobservabile, intervale de valori	Relația dintre datele de intrare neobservabile și valoarea justă - senzitivitate
			Cost mediu ponderat al capitalului în intervalul 9,1%-10,3%	Cu cât costul mediu ponderat al capitalului este mai mic, cu atât valoarea justă este mai mare și vice versa.
Participații majoritare listate	237.254.125	Abordarea prin venit - metoda fluxurilor de numerar actualizate	Costul capitalului propriu: max. 13,2%	Cu cât costul capitalului propriu este mai mic, cu atât valoarea justă este mai mare și vice versa.
			Rata de creştere pe termen lung: max. 2,5%	Cu cât rata de creştere a veniturilor pe termen lung este mai mare, cu atât valoarea justă este mai mare şi vice versa.
			Multiplu de capitaluri proprii pentru valoarea terminală: max. 0,64 Discount pentru lipsa de lichiditate, având valori cuprinse în intervalul 5%- 15%	Cu cât multiplul pentru calculul valorii terminale este mai mare, cu atât valoarea justă este mai mare și vice versa.
				Cu cât discountul pentru lipsa de lichiditate este mai mic, cu atât valoarea justă este mai mare și vice versa.
Participații majoritare nelistate		Abordare prin active - activ net ajustat	Discount pentru lipsa de lichiditate, având valori cuprinse în intervalul 10%-15%	Cu cât discountul pentru lipsa de lichiditate este mai mic, cu atât valoarea justă este mai mare și vice versa.
		Abordarea prin venit - 31.608.527 metoda fluxurilor de numerar actualizate	Costul mediu ponderat al capitalului în intervalul 9,0% - 9,1%	Cu cât costul mediu ponderat al capitalului este mai mic, cu atât valoarea justă este mai mare și vice versa.
			Rata de creştere a veniturilor pe termen lung: max. 2,5%	Cu cât rata de creştere a veniturilor pe termen lung este mai mare, cu atât valoarea justă este mai mare și vice versa.
			Discountul pentru lipsa de lichiditate: max. 15%	Cu cât discountul pentru lipsa de lichiditate este mai mic, cu atât valoarea justă este mai mare și vice versa.
		Abordare prin active - activ net ajustat	Discountul pentru lipsa de lichiditate: max. 15%	Cu cât discountul pentru lipsa de lichiditate este mai mic, cu atât valoarea justă este mai mare și vice versa.

32.1. Analiza de ierarhie a valorii juste a instrumentelor financiare înregistrate la valoarea justă (continuare)

Active financiare	Valoare justă la 31 decembrie 2019	Tehnica de evaluare	Date de intrare neobservabile, intervale de valori	Relaţia dintre datele de intrare neobservabile şi valoarea justă - senzitivitate
Participații minoritare listate	34.165.314	Abordare prin piață - metoda companiilor comparabile	Multiplu de venituri, multiplu de EBITDA: valori în intervalul 6,28-9,32	Cu cât multiplul este mai mare, cu atât valoarea justă este mai mare si vice versa.
			Discount pentru lipsa de lichiditate, având valori cuprinse în intervalul 5%-15%	Cu cât discountul pentru lipsa de lichiditate este mai mic, cu atât valoarea justă este mai mare şi vice versa.
		Abordare prin active - activ net ajustat	Discount pentru lipsa de control, având valori cuprinse in intervalul 15%-50%	Cu cât discountul pentru lipsa de control este mai mic, cu atât valoarea justă este mai mare și vice versa.
			Discount pentru lipsa de lichiditate: max. 25%	Cu cât discountul pentru lipsa de lichiditate este mai mic, cu atât valoarea justă este mai mare și vice versa.
Participații minoritare nelistate	47.138.842	Abordare prin piață metoda companiilor	Multiplu de venituri: max. 1,32	Cu cât multiplu de venituri este mai mare, cu atât valoarea justă este mai mare şi vice versa.
		comparabile	Discount pentru lipsa de lichiditate: max. 15%	Cu cât discountul pentru lipsa de lichiditate este mai mic, cu atât valoarea justă este mai mare și vice versa.
		Abordare prin active -	Discount pentru lipsa de control: max. 50%	Cu căt discountul pentru lipsa de control este mai mic, cu atât valoarea justă este mai mare și vice versa.
			activ net ajustat	Discount pentru lipsa de lichiditate: max. 50%

32.1. Analiza de ierarhie a valorii juste a instrumentelor financiare înregistrate la valoarea justă (continuare)

Situaţia activele financiare la valoare justă clasificate pe nivelul 3, la 31 decembrie 2018 este următoarea:

	Valoare justa	Date de intrare utilizate
Active la valoarea justa		Abordarea prin piata	Abordarea prin venit	Abordarea prin active	Abordarea prin piata	Abordarea prin venit	Abordarea prin active
Active Financiare Active financiare recunoscute la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global, din care: - Alte investitii
Actiuni	24.883.902	19.210.675		5.673.228	date financiare (cifra de afaceri, capitaluri proprii)		date financiare (capitaluri proprii)
Unitati de fond Obligatiuni corporative
Active financiare recunoscute la valoare justă prin contul de profit și pierdere, din care: - Investitii in subisidiare
Actiuni	258.833.270	1.916.914	236.668.865	20.247.491	date financiare (cifra de afaceri)	date financiare (cifra de afaceri, EBITDA, situatii financiare)	date financiare (capitaluri proprii)
Unitati de fond Obligatiuni corporative - Alte investitii
Actiuni	46.662.292	14.172.908	16.000.154	16.489.230	date financiare (cifra de afaceri, EBITDA)	date financiare (cifra de afaceri, EBITDA, situatii financiare)	date financiare (capitaluri proprii)
Unitati de fond	25.930.356			25.930.356			VUAN publicat de Administratorul Fondului
Obligatiuni corporative	10.932.862		10.932.862			prospectul de emisiune al obligatiunilor
Total	367.242.682	35.300.497	263.601.881	68.340.304

32.1. Analiza de ierarhie a valorii juste a instrumentelor financiare înregistrate la valoarea justă (continuare)

Active financiare	Valoare justă la 31 decembrie 2008	Tehnica de evaluare	Date de intrare neobservabile, intervale de valori	Relația dintre datele de intrare neobservabile și valoarea justă - senzitivitate
			Cost mediu ponderat al capitalului în intervalul 9,6%-11,2%	Cu cât costul mediu ponderat al capitalului este mai mic, cu atât valoarea justă este mai mare și vice versa.
			Costul capitalului propriu: max. 14,4%	Cu cât costul capitalului propriu este mai mic, cu atăt valoarea justă este mai mare şi vice versa.
Participații majoritare listate	227,281,655	Abordarea prin venit - metoda fluxurilor de numerar actualizate	Rata de creştere pe termen lung: max. 2,5%	Cu cât rata de creştere a veniturilor pe termen lung este mai mare, cu atât valoarea justă este mai mare și vice versa.
			Multiplu de capitaluri proprii pentru valoarea terminală: max. 0,65	Cu cât multiplul pentru calculul valorii terminale este mai mare, cu atât valoarea justă este mai mare şi vice versa.
			Discount pentru lipsa de lichiditate, având valori cuprinse în intervalul 5%-15%0	Cu cât discountul pentru lipsa de lichiditate este mai mic, cu atât valoarea justă este mai mare și vice versa.
		Abordarea prin piață - metoda companiilor comparabile	Multiplu de venituri: max. 1,04	Cu cât multiplul de venituri este mai mare, cu atât valbarea justă este mai mare şi vice versa.
			Prima de control: max. 16,3%	Cu cât prima pentru deținerea controlului este mai mare, cu atât valoarea justă este mai mare și vice versa.
			Discountul pentru lipsa de lichiditate: max. 15%	Cu cât discountul pentru lipsa de lichiditate este mai mic, cu atât valoarea justă este mai mare şi vice versa.
Participații majoritare nelistate	31.551.615	Abordare prin active - activ net ajustat Abordarea prin venit - metoda fluxurilor de numerar actualizate Abordare prin active - activ net ajustat	Discount pentru lipsa de lichiditate, având valori cuprinse în intervalul 10%-15%	Cu cât discountul pentru lipsa de lichiditate este mai mic, cu atât valoarea justă este mai mare și vice versa.
			Costul mediu ponderat al capitalului în intervalul 9,6% - 9,9%	Cu cât costul mediu ponderat al capitalului este mai mic, cu atât valoarea justă este mai mare și vice versa.
			Rata de creştere a veniturilor pe termen lung: max. 2,5%	Cu cât rata de creştere a veniturilor pe termen lung este mai mare, cu atât valoarea justă este mai mare și vice versa.
			Discountul pentru lipsa de lichiditate: max. 15%	Cu cât discountul pentru lipsa de lichiditate este mai mic, cu atât valoarea justă este mai mare și vice versa.
			Discountul pentru lipsa de lichiditate: max. 15%	Cu cât discountul pentru lipsa de lichiditate este mai mic, cu atat valoarea justă este mai mare și vice versa.

32.1. Analiza de ierarhie a valorii juste a instrumentelor financiare înregistrate la valoarea justă (continuare)

Active financiare	Valoare justă la 31 decembrie 2018	Tehnica de evaluare	Date de intrare neobservabile, intervale de valori	Relația dintre datele de intrare neobservabile și valoarea justă - senzitivitate
Participații minoritare listate	29.734.891	Abordare prin piață metoda companiilor comparabile	Multiplu de venituri, multiplu de EBITDA, multiplu de capitaluri proprii: valori în intervalul 1,61-9,31	Cu cât multiplul este mai mare, cu atât valoarea justă este mai mare și vice versa.
			Discount pentru lipsa de lichiditate, având valori cuprinse în intervalul 5%-15%	Cu cât discountul pentru lipsa de lichiditate este mai mic, cu atăt valoarea justă este mai mare şi vice versa.
		Abordare prin active - activ net ajustat	Discount pentru lipsa de control, având valori cuprinse in intervalul 15%-50%	Cu cât discountul pentru lipsa de control este mai mic, cu atăt valoarea justă este mai mare şi vice versa.
			Discount pentru lipsa de lichiditate: max. 25%	Cu cât discountul pentru lipsa de lichiditate este mai mic, cu atât valoarea justă este mai mare şi vice versa.
Participații minoritare nelistate	41.811.303	Abordare prin piață - metoda companiilor comparabile	Multiplu de venituri: max. 1,24	Cu cât multiplu de venituri este mai mare, cu atât valoarea justă este mai mare şi vice versa.
			Discount pentru lipsa de lichiditate: max. 15%	Cu cât discountul pentru lipsa de lichiditate este mai mic, cu atât valoarea justă este mai mare și vice versa.
		Abordare prin active	Discount pentru lipsa de control, având valori cuprinse in intervalul 15%-50%	Cu cât discountul pentru lipsa de control este mai mic, cu atât valoarea justă este mai mare și vice versa.
		- activ net ajustat	Discount pentru lipsa de lichiditate: max. 50%	Cu cât discountul pentru lipsa de lichiditate este mai mic, cu atât valoarea justă este mai mare şi vice versa.

32.1. Analiza de ierarhie a valorii juste a instrumentelor financiare înregistrate la valoarea justă (continuare)

Societatea a estimat valoarea justă a investiţiilor în companii aflate în faliment, insolvenţă sau proceduri de reorganizare ca fiind zero, în conformitate cu Regulamentul ASF 9/2014 și procedurile interne ale Societății.

In cursul anului 2019 au avut loc următoarele miscări între activele incluse în nivelul 3:

	Actiuni	Obligatiuni	Unitati de fond	Total
Sold inițial la 1 ianuarie 2019	330.379.464	10.932.862	25.930.356	367.242.682
Achiziții efectuate în cursul anului	1.425.000		24.166	1.449.166
Vânzări în cursul anului Obligatiuni la scadenta	(1.571.736)	(8.529.614)		(1.571.736) (8.529.614)
Transferuri din nivelul 3 Câștig/(pierdere) recunoscut in: Câștig/(pierdere) net(a) din active financiare la valoare justă prin alte	(1.916.914)		(1.232.400)	(3.149.314)
elemente ale rezultatului global Câștig/(pierdere) net(a) din active financiare la valoare justă prin contul	5.192.881			5.192.881
de profit și pierdere:	16.658.113	(313.182)	8.871.950	25.216.881
câștig realizat	143.662			143.662
câștig nerealizat	16.514.451	(313-182)	8.871.950	25.073.219
Sold final la 31 decembrie 2019	350.166.808	2.090.066	33.594.072	385.850.946

In cursul anului 2019 unitatile de fond detinute la Fondul Inchis de Investitii Bet-Fi Index Invest au fost transferate din nivelul 3 in cadrul nivelului 1, ca urmarea a faptului ca au fost tranzactionate pe piata.

De asemenea, in cursul anului 2019 au intrat la tranzactionare actiunile detinute la COMCM S.A. Constanta, acestea fiind transferate din nivelului 1. Procesul de estimare a valorii juste a fost efectuat conform prevederilor Politicii si Procedurilor de evaluare aprobate in mod consecvent la nivelul S.I.F. Transilvania. La data de 31.12.2018 societatea COMCM S.A. era suspendata de la tranzactionare in baza deciziei A.S.F. nr. 1207/10.09.2014, in evaluarea justa fiind utilizate date de intrare neobservabile in mod direct, in cadrul metodei de evaluare a comparatiilor directe, incadrarea emitentului fiind la Nivelul 3 al ierarhiei valorii juste si considerandu-se in principal elemente aferente caracteristicilor si specificului societatii, repere ale unor societati similare, ajustari, elemente de natura economico-financiara ale societatii, care au avut ca rezultat estimarea capitalurilor proprii. In cursul anului 2019, in baza deciziei A.S.F. nr. 734/30.05.2019, s-au reluat la tranzactionare actiunile societatii COMCM S.A. pe Segmentul Principal, Categoria Standard a Bursei de Valori Bucuresti, componenta a bursei ce are statut de piata reglementata, cu cerinte specifice de transparenta si lichiditate pentru emitentii listati pe acest segment. Pentru incadrarea societatii in ierarhia valorii juste sau avut in vedere disponibilitatea rapida si regulata a informatiilor privind tranzactionarea instrumentelor financiare, reflectarea in cotatiilor din piata activa efectuate in mod regulat si in conditii obiective, precum si alte elemente specifice. S-au avut totodata in vedere maximizarea utilizarii datelor de intrare observabile si minimizarea datelor de intrare neobservabile si faptul ca un pret cotat pe o piata activa ofera cea mai sigura dovada a valorii juste si, ori de cate ori este disponibil, trebuie utilizat fara ajustări pentru evaluarea valorii juste, conform IFRS. In acest sens, la data de 31.12.2019, datele de intrare aferente societatii COMCM au fost incadrate la Nivelul 1 al ierarhiei valorii juste.

In luna noiembrie 2019, S.I.F. TRANSILVANIA a participat la infiintarea societatii CCP.RO Bucuresti.

32.1. Analiza de ierarhie a valorii juste a instrumentelor financiare înregistrate la valoarea justă (continuare)

In cursul anului 2019 au avut loc urmatoarele operatiuni privind activele din nivelul 3 :

• retragerea din actionariatul societatilor : Lido SA, Transil SA
• finalizarea operatiunii de retragere din actionariatul societatii Vulturul SA;
• vanzarea societatilor : Semlact Sacele SA, Agrias SA Castelu, Nevoceca SA Negru Voda.

Tot in cursul anului 2019 a fost restituit integral principalul la emisiunea de obligatiuni de la S.A.I. Certinvest, ajunsa la scadenta .

In cursul anului 2018 au avut loc următoarele miscări între activele incluse în nivelul 3:

	Actiuni	Obligatiuni	Unitati de fond	Total
Sold inițial la 1 ianuarie 2018	334.228.349	17.110.514	18.307.879	369.646.742
Achiziții efectuate în cursul anului Vânzări în cursul anului Obligațiuni la scadență Transferuri în nivelul 3	907.460 (7.696.206)	(6.771.550)	9.297.479 1.191.320	10.204.939 (7.696.206) (6.771.550) 1.191.320
Castig/(pierdere) recunoscut in: Câștig/(pierdere) net(a) din active financiare la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global Câștig/(pierdere) net(a) din active	(4.345.587)			(4.345.587)
financiare la valoare justă prin contul de profit și pierdere: castig realizat câștig nerealizat	7.275.488 707.903 6.567.545	593.898 593.898	(2.866.322) 2.866.322)	5.013.024 717.903 4.295.121
Sold final la 31 decembrie 2018	380.379.464 10.932.862		25 930 356	367.242.682

32.2. Active și datorii financiare ce nu au fost prezentate in bilanț la valoarea justă

Tabelul următor rezumă valorile juste ale acelor active şi datorii financiare care nu sunt prezentate la valoarea justă în bilanțul contabii. Prețurile de cumpărare sunt folosite la estimarea valorilor juste ale activelor, iar preţurile de vânzare sunt aplicate pentru datorii.

Activele și datoriile pentru care este prezentată valoarea justă la 31 decembrie 2019:

	Nivelul 1	Nivelul 2	Nivelul 3	Total
Active financiare Numerar și echivalente de numerar(i)	6.216	57.710.493		57.716.709
Active financiare la cost amortizat			364 961	364.961
Total Active financiare	6.216	57.710.493	364.961	58.081.670
Datorii financiare Datorii financiare (la cost amortizat)			28.853.107	28.853.107
Total datorii financiare			28.853.107	28.853.077

32.2. Active și datorii financiare ce nu au fost prezentate in bilanț la valoarea justă (continuare)

Active și datorii pentru care este prezentată valoarea justă la 31 decembrie 2018:

	Nivelul 1	Nivelul 2	Nivelul 3	Total
Active financiare
Numerar şi echivalente de numerar (i)	9.553	26.793.424		26.802.977
Active financiare la cost amortizat			2.852.238	2.852.238
Total active financiare	953	26.793.424	2.859.743	29.655.215
Datorii financiare
Datorii financiare (la cost amortizat)			36.899.852	36.899.852
Total datorii financiare			36.899.852	36,899.852

(i) Numerar şi echivalente de numerar

Numerarul şi echivalentele de numerarul în casierie și conturi curente și depozite bancare cu maturitatea sub 3 luni. Valoarea justă a depozitelor pe termen scurt este egală cu valoarea contabilă a acestora.

33. MANAGEMENTUL RISCULUI FINANCIAR

Activitatea de management al riscurilor se regăseşte în structura organizatorică a Societăţii şi vizează atât riscurile generale cât și riscurile specifice, astfel cum acestea sunt prevăzute de Legea nr. 297/2004 Legea nr. 74/2015 şi de Regulamentul C.N.V.M. nr. 15/2004, cu modificările şi completările ulterioare.

În procesul de identificare și evaluare a riscurilor financiare, precum și a indicatorilor folosiți în managementul riscului s-a avut în vedere Directiva UE 2011/61 privind administratorii de fonduri alternative de investiții (DAFIA), Regulamentul UE nr. 231/2013, Directiva nr. 2013/36/EU privind adecvarea capitalului și Regulamentul UE nr. 575/2013 privind cerințele pentru instituțiile de credit și societățile de investiții privind managementul riscurilor financiare și operationale au fost avute în vedere încadrarea S.I.F. Transilvania în prevederile Directivei UE 2011/61 privind administratorii de investiții alternative, trimiterile din DAFIA la Directiva 2013/36/EU, cerințele privind administrarea riscurilor prevăzute în Regulamentul UE nr. 231/2013.

Cele mai importante riscuri financiare la care este expusă Societatea sunt riscul de credit, riscul de lichiditate şi riscul de piaţă. Riscul de piaţă include riscul de rată a dobânzii și riscul de preț al instrumentelor de capital. Această notă prezintă informaţii referitoare la expunerea Societății la fiecare dintre riscurile sus-menționate, și politicile Societății și procesele de evaluare și managementul riscului.

33.1 Riscul de credit

Riscul de credit este riscul unei pieri financiare pentru Societate dacă un client sau o contrapartidă a unui instrument financiar nu poate respecta termenele contractuale. Riscul de emitent riscul de pierdere a valorii unui titlu dintr-un portofoliu, ca urmare a deteriorarii situatiei sale economicofinanciare, care poate fi determiata de conditiile afacerii sau de situatia generala a economiei.

Principala concentrare la care este expusă Societatea din punct de vedere al riscului de credit provine din investițiile Societății în obligațiunile corporative. Societatea este de asemenea expusă la riscul de credit al contrapartidei pentru soldurile de numerar și echivalente de numerar și alte active financiare.

Expunerea maximă la riscul de credit este dată de valoarea contabilă a activelor recunoscute în situaţia poziţiei financiare. Societatea nu este expusă riscului de credit extra-bilanţier.

33. MANAGEMENTUL RISCULUI FINANCIAR (CONTINUARE)

33.1 Riscul de credit (continuare)

Riscul de credit asociat cu activităţile de plasament şi de investţii este gestionat prin intermediul procedurilor de administrare a riscului de piaţă. Acest risc este controlat atât prin modul de selectare a partenerilor, prin monitorizarea activităţilor acestora, cât şi prin monitorizarea limitelor de expunere.

Având în vedere că, prin specificul activităţii sale, Societatea are expuneri pe valori mobiliare pe termen lung faţă de o serie de entităţi financiare, conducerea a urmărit şi urmăreşte în permanenţă ca nivelul riscului de credit la care se expune Societatea să se păstreze la un nivel prudent și gestionabil. Astfel, Conducerea utilizează, de la caz, în funcție de caracteristicile debitorului/ emitentului, instrumente adecvate de diminuare a riscului de credit și, totodată, urmărește în permanenţă evoluţia financiară a acestula. Până în prezent, Societatea nu a utilizat instrumente financiare derivate de credit pentru a reduce riscul de credit aferent expunerii faţă de vreun debitor.

Expunerea maximă la riscul de credit la data de 31 decembrie este valoarea contabilă a activelor financiare prezentate mai jos:

	31 decembrie 2019	31 decembrie 2018
Obligațiuni corporative	2.090.066	10.932.862
Numerar și echivalente de numerar	57.716.709	26.802.977
Active financiare la cost amortizat	364.961	2.852.238
Total	60.171.736	40.588.077

Aceste active financiare nu sunt depreciate sau restante (Stadiul 1),

33.2 Riscul de piață și riscul de poziție

Riscul de piață reprezintă riscul actual sau viitor de a înregistra pierderi aferente pozițiilor din bilanț și din afara bilanțului datorită fluctuațiile din piață fluctuații cauzate de modificarea prețurilor acțiunilor, fluctuația ratelor de cursului valutar sau a prețurilor mărfurilor). Conducerea Societății stabilește limitele de nisc ce pot fi acceptate, limite ce sunt monitorizate regulat. Totuși, utilizarea acestei abordări nu duce la prevenirea pierderilor stabilite în situația unei fluctuații mai semnificative a pieței.

Riscul de poziție este asociat portofoliului de instrumente financiare evaluate justă care utilizează data de intrare de nivel 1, deţinut de către Societate cu intenţia de evoluţia favorabilă a preţului respectivelor active financiare sau de eventualele dividende/cupoane acordate de emitenţi. Societatea este expusă riscului de poziţie, atât faţă de cel general, cât şi faţă de cel specific, datorită plasamentelor pe termen scurt efectuate în obligațiuni și unități de fond cotate.

Conducerea a urmărit și urmărește în permanență reducerea la minimum a posibilelor efecte adverse, asociate acestui risc financiar, printr-o politică activă de diversificare prudenţială a portofoliului, precum şi prin utilizarea uneia sau a mai multor tehnici de diminuare a riscului în funcţie de dinamica locurilor de tranzacţionare sau a evoluţiei preţurilor de piaţă aferente instrumentelor financiare de Societate.

O variație pozitivă de 10% a prețurilor financiare evaluate la valoare justă prin contul de profit și pierdere ar conducere la 31 decembrie 2019 la o creștere cu 28.153.367 lei a profitului înainte de impozitare (31 decembrie 2018: 23.948.618 lei), o variație negativă având un impact egal și de semn contrar.

O variație pozitivă de 10% a prețurilor financiare evaluate la valoare justă prin alte elemente ale rezultatului global ar conduce la 31 decembrie 2019 la o creștere a capitalurilor proprii cu 61.014.953 lei, (31 decembrie 2018: 38.832.795 lei), o variație negativă având un impact egal și de semn contrar.

33.3 Riscul de concentrare

Riscul de concentrare privește toate activele deținute de Societate, indiferent de perioada de deținere a acestora, iar prin intermediul diminuării acestui tip de risc se urmărește evitarea înregistrării unei expuneri prea mari faţă de un singur debitor/emitent la nivelul Societăţii.

Politica Conducerii de diversificare a expunerilor se aplică asupra structurii potofoliului, asupra structurii modelului de afaceri, precum și asupra structurii expunerilor la riscurile financiare. Astfel, această politică de diversificare implică: diversificarea portofoliului prin evitarea expunerii excesive faţă de un debitor, emitent, țară sau regiune geografică; diversificarea structurii planului de afaceri urmărește la nivelul Societăţii evitarea expunerii excesive faţă de o anumită linie de afaceri/sector de activitate; diversificarea structurii riscurilor financiare are în vedere expunerii excesive față de un anumit tip de risc financiar.

Pentru atingerea acestui scop, începând din 2014, Societatea a inițiat un amplu proces de restructurare a portofoliului şi de remodelare a politicilor de afaceri. La 31.12.2019 se înregistrau concentrări pe sectorul financiar ca principal sector generator de venituri si pe sectorul turism urmare a deținerilor istorice ale S.I.F. Transilvania. Aceste sectoare sunt incluse în programele de restructurare a portofoliului, atât prin valorificări în condițiile pieței, cât și prin diminuarea ponderii acestora în total portofoliu prin majorarea ponderilor altor sectoare în total portofoliu.

33.4 Riscul valutar

Societatea este uşor expusă fluctuaţiilor cursului de schimb valutar, în principal în cazul acţiunilor achiziţionate de pe pieţele externe, disponibilităţilor deţinute în valută, creanţelor şi obligaţiilor în alte valute, precum şi creanţelor şi obligaţiilor în lei, dar care prin consolidate în raport cu alte valute, de regulă în EUR și/sau USD.

Societatea nu a fost nevoită să utilizează la această dată instrumente financiare derivate pentru a se proteja de fluctuaţiile cursului de schimb RON/alte valute.

Prin determinarea și monitorizarea pozițiilor nete în volatilității cursului de schimb, Societatea își propune realizarea unui portofoliu optim corelat între valoarea activelor exprimate în valută versus valoarea activelor și pasivelor totale ale Societății.

Activele şi datoriile financiare ale Societății în lei și valute la 31 decembrie 2019 pot fi analizate după cum urmează:

	RON	EUR	GBP	CAD	USD	Total
Active financiare
Casa și conturi la bănci	50.497.776	2.329.923	541		4.888.469	57.716.709
Active financiare la valoarea
justa prin alte elemente ale
rezultatului global	640.339.351					640.339.351
Active financiare la valoarea
justa prin contul de profit si
pierdere	616.978.313	4.518.740			1.283.673	622.780.726
Obligațiuni recunoscute la
valoare justa prin contul de
profit si pierdere		2.090.066				2.090.066
Active financiare la cost
amortizat	354.088	10.873				364.961
Total active financiare	1.308.169.528	8.949.602	541		6.179.142	1 年 7 9 7 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1 8 1
Datorii financiare
Datorii financiare (la cost
amortizat)	28.853.107					28.853.107
Total datorii financiare	28.85 1107					28356107
Poziția valutara netă	1777 - 16.421	8.949.602	545		6.17 142	1.294.438.706

33.4 Riscul valutar (continuare)

Activele şi datoriile financiare ale Societății în lei și valute la 31 decembrie 2018 pot fi analizate după cum urmează:

	RON	EUR	GBP	CAB	USD	Total
Active financiare
Casa și conturi la bănci	22.276.740	3.873.938	501		651.798	26.802.977
Active financiare la valoarea
justa prin alte elemente ale
rezultatului global	413.211.853					413.211.853
Active financiare la valoarea
justa prin contul de profit si
pierdere	563.678.694	3.739.681		2.664.223	1.329.501	570.912.099
Obligațiuni recunoscute la
valoare justa prin contul de
profit si pierdere Active financiare la cost	8.852.169	2.080.693				10.932.862
amortizat	2.841.628	10.610
						2.852.238
Total active financiare	1.010.861.084	9.204.972	501	2.664.773	1.981.299	1.024.7 P. 07.9
Datorii financiare
Datorii financiare (la cost
amortizat)	36.899.852					36.899.852
Total datorii financiare	36.899.857					36.899 35
Poziția valutara netă	973.961.737	9.204.972	501	2.664.273	1.981.299	987.812.177

Următorul tabel prezintă sensibilitatea profitului sau pierderii precum și a capitalurilor proprii la posibilele schimbări la finalul perioadei de ratelor de schimb valutar în corespondență cu moneda de raportare, menținând constant toate celelalte variabile.

		31 decembrie 2019	31 decembrie 2018
	Impactul in contul de profit si pierdere	Impactul in alte elemente ale rezultatului global	Impactul in contul de profit si pierdere	Impactul in alte elemente ale rezultatului global
Apreciere EUR cu 10% (2018: 10%)	894.960		920.492
Depreciere EUR cu 10% (2018: 10%)	(894.960)		(920.492)
Apreciere GBP cu 10% (2018: 10%)	54		50
Depreciere GBP cu 10% (2018: 10%)	(54)		(50)
Apreciere USD cu 10% (2018: 10%)	617.214		198.130
Depreciere USD cu 10% (2018: 10%)	(617.214)		(198.130)
Apreciere CAD cu 10% (2018: 10%)			266.477
Depreciere CAD cu 10% (2018: 10%)			(266.422)
Trotal	1.512.228		1.385.094

O variație pozitivă de 10% a leului față de EUR, USD, GBP și CAD la 31 decembrie 2019 și respectiv la 31 decembrie 2018 ar determina o creștere a profitului societății cu 1.512.228 lei, (2018: 1.385.094 lei), toate celelelte variabile ramânând constante, o variație negativă având un impact egal și de semn contrar.

33.5 Riscul de rată a dobânzii

Riscul de rată a dobânzii reprezintă riscul actual sau viitor de afectare negativă a profiturilor și capitalului ca urmare a unor modificări adverse ale ratelor dobânzii. Fluxurile de numerar operaţionale ale societăţii sunt afectate de variaţiile ratei dobânzilor, în principal în cazul disponibilităţilor plasate în depozite bancare şi în obligaţiuni corporative. La finalul anilor 2019 şi 2018 Societatea nu avea contractate împrumuturi.

Prin strategia riscului de rată a dobânzii Societatea își propune optimizarea decalajului între activele și pasivele sensibile la variata ratei dobânzii atât și pe orizonturi de timp astfel încât impactul variației ratei dobânzii asupra veniturilor nete din dobânzi să fie minim, rezultând încadrarea în profilul de risc asumat. Societatea nu a utilizează la această dată instrumente financiare derivate pentru a se proteja de fluctuaţiile ratei dobânzii.

La nivelul Societatii au fost adoptate politici de administrare a riscurilor, precum și o procedură privind managementul riscurilor, cu un accent principal pus pe diversificarea prudenţială a portofoliului de valori mobiliare, în contextul atât al exigenţelor reglementatorului pieţei de capital, cât şi al realităţii şi dinamicii pieţelor financiare.

Tabelul următor ilustrează ratele anuale ale dobânzii obţinute sau oferite de către Societate pentru activele și pasivele purtătoare de dobândă pentru anul 2019:

	RON		EUR
	Interval		Interval
Active financiare	Min	Max	Min	Max
Numerar și echivalente de numerar Active financiare recunoscute la valoare justă prin contul	0,60	2,95
de profit si pierdere Obligațiuni recunoscute la valoare justa prin contul de		7,00
profit si pierdere			5,91	6,01

Tabelul următor ilustrează ratele ale dobânzii obţinute sau oferite de către Societate pentru activele şi pasivele purtătoare de dobândă pe parcursul anului 2018:

	RON		ਵਿੱਚ ਕ
Active financiare	Interval		Interval
	Min	Max	Min	Max
Numerar şi echivalente de numerar Active financiare la valoarea justă prin contul de	0.10	3,00
profit si pierdere	2,85	7,00
Obligațiuni recunoscute la valoare justa prin contul de profit si pierdere			5,98	5,98

Tabelul de mai jos conține un rezumat al expunerii Societății la riscurile ratei dobânzii. În tabel sunt incluse activele şi pasivele Societăţii la valorile contabile, clasificate în funcţie de cea mai recentă dată dintre data modificării ratelor dobânzii şi data maturităţii.

33.5 Riscul de rată a dobânzii (continuare)

31 decembrie 2019	< 1 lună	1 lună - 3 luni	3 uni - 1 an	1 an - 5 ani	Nepurtator de dobandă	Total
Active financiare
Numerar şi echivalente de numerar Active financiare recunoscute la valoare justa prin alte elemente ale	57.710.493				6.216	57.716.709
rezultatului global Active financiare recunoscute la					640.339.351	640.339.351
valoare justa prin contul de profit si pierdere Obligațiuni recunoscute la					622.780.726	622.780.726
valoare justa prin contul de profit si pierdere			2.090.066			2.090.066
Active financiare la cost amortizat					364.961	364.961
Total active financiare	57.710.493		2.090.066		1.263.491.254	1.323.291.813
Datorii financiare
Datorii financiare (la cost amortizat)					28.853.107	28.853.107
Total datorii financiare					28.853-107	28.853.107
Poziția netă	57.710.493		2.090.066		1.234.638.147	1.294.438.706

33.5 Riscul de rată a dobânzii (continuare)

Tabelul de ma jos conține un rezumat a expuneratei dobânzi. În tabel sunt incluse activele și pasivele Societăți la valorile contabile, clasificate în funcție de cea mai recentă dată dintre data modificării ratelor dobânzii şi data maturităţii.

31 decembrie 2018	< 1 luna	1 lună - 3 luni	3 luni - 1 an	1 an - 5 ani	Nepurtator de dobanda	Total
Active financiare
Numerar și echivalente de numerar	26.793.424				9.553	26.802.977
Active financiare recunoscute la valoare justa prin alte elemente ale
rezultatului global					413.211.853	413.211.853
Active financiare recunoscute la valoare justa prin contul de profit si pierdere					570.912.099	570.912.099
Obligațiuni recunoscute la valoare justa prin contul de profit si pierdere				10.932.862		10.932.862
Active financiare la cost amortizat					2.852.238	2.852.238
Total active financiare	26.793.424			- 10.932.862		986.985.743 1.024.712.029
Datorii financiare
Datorii financiare (la cost amortizat)					36.899.852	36.899.852
Total datorii financiare					36.899.852	36.899.852
Poziția netă	26.793.424			- 10.932.862	950.085.891	987.812.177

33.6 Riscul de lichiditate

Riscul de lichiditate exprimă riscul actual sau viitor de afectare negativă a profiturilor și capitalului, determinat de incapacitatea Societății de a-și îndeplini obligațiile la scadență.

O atenție deosebită s-a pus pe capacitatea de a investi in active lichide într-o perioadă de timp rezonabilă, astfel încât Societatea, în raport cu politica sa de administrare a portofoliului, să poată face faţă mai uşor provocărilor pieţelor financiare precum volatilitatea ridicată, necorelarea pieţelor financiare, volumele reduse tranzacţionate pe Bursa de Valori București, neputinţa furnizorilor de lichiditate/marketmakerilor de a-şi îndeplini rolul etc.

Strategia în domeniul administrării riscului de lichiditate inițiată de conducerea Societății este de restructurare a portofoliului urmărind ca, în structura acestuia, o pondere cât mai ridicată, atât ca număr de instrumente financiare, cât şi ca valoare, să fie deţinută de active cu un grad ridicat de lichiditate.

Tabelul de mai jos prezintă datoriile financiare la 31 decembrie 2018 pe baza maturității lor contractuale rămase. Sumele prezentate în tabel reprezintă fluxurile de numerar contractualizate. Fluxurile de numerar neactualizate diferă de sumele incluse in situația poziției financiare, deoarece suma din situaţia poziţiei financiare reprezintă fluxuri actualizate.

Cu toate acestea, având în vedere că singurele datorii financiare ale Societăţii sunt reprezentate de datoriile comerciale, fluxurile de numerar viitoare scontate sunt similare cu valoarea contabilă a acestor elemente.

Tabelul de mai jos prezintă analiza de maturitate a activelor financiare non-derivative la valori neactualizate și pe baza maturităților contractuale. Aceste active financiare sunt incluse în analiza de maturitate pe baza datei estimate de vânzare.

Când suma de plată nu este fixă, suma prezentată este determinată pe baza condițiilor existente la finalul perioadei de raportare. Plățile în valută sunt reevaluate utilizand cursul de schimb de închidere la finalul perioadei de raportare.

33. MANAGEMENTUL RISCULUI FINANCIAR (CONTINUARE)

33.6 Riscul de lichiditate (continuare)

31 decembrie 2019	< 1 lună	1 lună - 3 luni	3 luni - 1 an	1 an - 5 ani	Fără scadență TIXa	Total
Active financiare
Numerar şi echivalente de numerar Active financiare recunoscute la valoare justa prin alte elemente ale	57.716.709					57.716.709
rezultatului global Active financiare recunoscute la valoare					640.339.351	640.339.351
justă în contul de profit şi pierdere Obligațiuni recunoscute la valoare justa prin contul de					622.780.726	622.780.726
profit si pierdere			2.090.066			2.090.066
Active financiare (la cost amortizat)			364.961			364.961
Total active financiare	57.716.709		2.455.027		- 1.263.120.077	1.323.291.813
Datorii financiare
Datorii financiare (la cost amortizat)	343.539	28.509.568				28.853.107
Total datorii financiare	343 539	28.509.568				28.853.107
Impact net de lichiditate	57.373.170	28.509.568)	2.455 0771		1,263.120.077	1.294.438.706

33. MANAGEMENTUL RISCULUI FINANCIAR (CONTINUARE)

33.6 Riscul de lichiditate (continuare)

31 decembrie 2018	< 1 lună	1 lună - 3 luni	3 luni - 1 an	1 an - 5 ani	Fără scadență Tixa	Total
Active financiare
Numerar şi echivalente de numerar Active financiare recunoscute la valoare justa prin alte elemente ale	26.802.977					26.802.977
rezultatului global Active financiare recunoscute la valoare justă					413.211.853	413.211.853
în contul de profit și pierdere Obligațiuni recunoscute la valoare justa prin contul de					570.912.099	570.912.099
profit si pierdere			8.852.169	2.080.693		10.932.862
Active financiare (la cost amortizat)			2.852.238			2.852.238
Total active financiare	26.802.977		11.704.407	2.080.693	984.174952	1.024.712.029
Datorii financiare
Datorii financiare (la cost amortizat)	300.015	36.599.837				36.899.852
Total datorii financiare	300 015	36.599.837				36.899.852
Impact net de lichiditate	26.502.962	(36.599.837)	11.704.407	2.080.693	984.123.952	987.812.177

33.7 Mediul de afaceri

În ultimii ani, sectorul financiar european s-a confruntat cu o criză puternică a datoriei publice, declanşată de dezechilibre fiscale majore și datorii publice ridicate în câteva țări europene. Temerile actuale, și anume faptul că deteriorarea condițiilor financiare ar putea contribui într-o etapă ulterioară la o diminuare suplimentară a încrederii investitor, au determinat un efort comun al guvernelor și bancilor centrale în vederea adoptării unor măsuri speciale pentru a contracara cercul vicios al creșterii aversiunii la risc pentru a asigura funcționarea normală a pieței.

Debitorii Societății pot fi de asemenea afectați de criza de lichiditate, ce le-ar putea afecta capacitatea de a onora proprille datorii curente. Deteriorarea condițiilor de operare a creditorilor afectează și gestionarea previziunilor de fluxuri de numerar și analiza deprecierii activelor financiare. În măsura în care informațiile sunt disponibile, conducerea Societății a reflectat estimări revizuite ale fluxurilor viitoare de numerar în politica cu privire la deprecierea investițiilor.

33.8 Adecvarea Capitalului

In ceea ce privește riscurile financiare la care este expusă, S.I.F. Transilvania a aplicat în anul 2018 și o abordare bazată pe cerințe de capital, conform Regulamentul UE nr. 575/2013 privind cerințele prudențiale pentru instituțiile de credit și societății. Impactul riscurilor financiare se raportează la mărimea resurselor financiare care sunt afectate de respectivele riscuri financiare (care rezultă prin împarțirea nivelului ratei de adecvare a capitalului la nivelul minim cerut de legislatie, respectiv 8%). S.I.F. Transilvania S.A. își propune ca nivelul de solvabilitate determinat ca raport între cerințele de capital aferente riscurilor financiare și fondurile proprii (resursele financiare) sa fie de cel puțin trei ori mai mari decesar (rezultând un minim al ratei de adecvare a capitalului de 24%). La data de 31.12.2019 S.I.F. Transilvania prezintă un nivel mare al indicatorului de adecvarea capitalului, respectiv de 50,50%.

Fondurile proprii ale S.I.F. Transilvania S.A. la data de 31.12.2019, calculate în conformitate cu metodologia prevăzută de Regulamentul UE nr. 575/2013, erau de 764.223.580 lei. Fondurile proprii ale S.I.F. Transilvania S.A. sunt fonduri proprii de nivel 1, respectiv capital social, rezerve, rezultat reportat, alte elemente ale rezultatului global, din care au fost operate deducerile prevăzute de același regulament.

34. GESTIONAREA CAPITALULUI

Obiectivele Societății în gestionarea capitalului sunt menite a proteja capacitatea acesteia de a-si continua activitatea cu scopul de a genera valoare adăugată pentru acționari, beneficii pentru alți utilizatori ai informațiilor privind activitații precum și a menține o structură optimă a capitalului astfel încât costul capitalului să fie redus la nivelul optim. Pentru a menține sau a ajusta structura capitalului, Societatea poate opta pentru modificarea sumei dividendelor plătite acționarilor, modificarea valoarii adăugate creată pentru acțiuni noi sau să aleagă vândă active pentru a reduce valoarea datoriei. Valoarea capitalului pe care Societatea trebuie să o administreze la 31 decembrie 2019 a fost de 1.255.546.700 lei (31 decembrie 2018: 968.987.536 lei).

In concordanță cu alte companii din industrie, Societatea monitorizează capitalul pe baza valorii unitare a activului net. Acestă valoare este calculată ca raport între totalul activului net și numărul de acțiuni emise de Societate.

35. ANGAJAMENTE ȘI DATORII CONTINGENTE

35.1. Litigii

La finele exerciţiului financiar 2019, Societatea continuă să fie implicată în litigii specifice activităţii pe care o desfăşoară. Conducerea Societăţii consideră că acestea nu vor avea un efect advers semnificativ asupra rezultatelor economice şi a poziţiei financiare ale Societăţii, așa cum sunt reflectate în aceste situaţii financiare. La 31 decembrie 2019, Societatea nu a constituit nici un provizion pentru litlgii (la fel și la 31 decembrie 2018).

Pe parcursul exerciţiul financiar 2019, numărul litigiilor în care a fost implicată Societatea şi structura acestora au fost similare cu cele în anul precedent, predominante fiind litigiile privind apărarea drepturilor Societății, dar și litigii în cadrul cărora sunt apărate alte drepturi ale Societății.

35.2 Datorii contingente

La data de 31 decembrie 2019 si la 31 Decembrie 2018 Societatea nu înregistrează datorii contingente.

35.3 Prețul de transfer

Legislaţia fiscală din România conţine reguli privind preţurile de transfer între persoane afiliate încă din anul 2000. Cadrul legislativ curent defineşte principiul "valorii de piaţă" pentru tranzacţiile între persoane afiliate, precum şi metodele de stabilire a preturilor de transfer. Ca urmare, este de aşteptat ca autorităţile fiscale să iniţieze verificări amănunţite ale preţurilor de transfer, pentru a se asigura că rezultatul fiscal şi/ sau valoarea în vamă a bunurilor importate nu sunt distorsionate de efectul preţurilor practicate în relaţiile cu persoane afiliate. Societatea nu poate cuantifica rezultatul unei astfel de verificări.

36. EVENIMENTE ULTERIOARE

36.1 Impactul COVID-19

(i) Derularea activitatii societatii in conditii de criza

In calitatea sa de fond de investitii autorizat ca A.F.I.A. de catre autoritatile competente, S.I.F. Transilvania are organizata si procedurata derularea activitati in conditii de criza. Intreaga activitate de gestionare a situatiilor de criza se face procedural si proactiv in scopul diminuarii efectelor nefavorabile ce pot fi generate de astfel de situatii.

In acest sens, managementul SIF Transilvania, prin testele de stres (simularile de criza) efectuate, in conformitate cu cadrul legal aplicabil, cu regularitate, testeaza scenarii negative care ar putea avea impact in rezultatul exercitiului, asupra valorii activului net si asupra operatiunilor societati.

Cea mai recenta simulare de criza a fost efectuata in luna decembrie 2019 si a vizat inclusiv conditii exceptionale de piata, au fost identificati factorii de stres de piata care ar putea influenta portofoliul de actiuni cotate, respectiv acele evenimente care, desi sunt relativ rare, ar putea avea impact important asupra operatiunilor societatii. Au fost dezvoltate scenarii multiple atat in ceea ce priveste riscul de piata cat si riscul de lichiditate, iar rezultatele simularilor de criza sunt considerate corespunzator la constructia si executia bugetelor de venituri si cheltuieli si programelor investitionale. La data la care managementul a efectuat aceasta simulare de criza nu se cunoșteau informații cu privire la COVID 19, acestea apărând in ianuarie 2020.

36. EVENIMENTE ULTERIOARE (continuare)

36.1 Impactul COVID-19 (continuare)

(ii) Privind masurile la nivel de portofoliu si asigurarea lichiditatilor si a capitalului de lucru

Planul de masuri generat la nivelul portofoliului SIF Transilvania in noul context epidemiologic se construieste si se implementeaza in dinamica, pe urmatoarele coordonate principale:

• Analiza industriilor din portofoliu, cat si a participatiilor detinute in scopul identificarii, monitorizarii si gestionarii riscului (cu considerarea problemelor privind pierderea clientilor, aparitia dificultatilor in vanzare si aprovizionare, a restructurarii sau opririi temporare a activitati, a impactului asupra resurselor umane si a personalului cheie, a masurilor de siguranta impuse de cerinta de asigurare a continuitatii activitatii si a asigurarii Iichiditatilor, a identificarii de oportunitati generate de contextul actual);
• Monitorizarea planurilor de masuri luate de factorii de decizie la nivelul fiecarei participatii din portofoliu;
• Monitorizarea activa si in stransa legatura cu masurile luate la nivel de participatie a cadrului si dispozitiilor legale privind COVID-19, cu deosebire a masurilor cu caracter economic de ajutorare si stimulare de catre Guvern a activitatii agentilor economici care au suferit influente negative semnificative urmare a epidemiei si instituirii starii de urgenta;
• Importanta crescuta a participatiilor generatoare de dividende, care in contextul volatilitatii accentuate a pietei genereaza randamente investitionale atractive.

(ii) Incertitudini privind veniturile viitoare

Planul de masuri privind gestionarea portofoliului si asigurarea lichiditatilor si a capitalului de lucru se construieste in dinamica, este in atentia prioritara a conducerii executive atat nemijiocit cat si prin departamentele de specialitate si este sustinut de dividende generat de participatiile din portofoliu.

Din rezultatele exercitiului financiar 2019, in conformitate in convocatoarele de sedinte A.G.A. de inchidere a exercitiului financiar 2019 ale societatilor din portofoliu, S.I.F. Transilvania va incasa in cursul anului 2020 dividende care asigura necesarul de lichiditati si capitalul de lucru pentru anul 2020. Acest fapt se reflecta in mod corespunzator in Bugetul de Venituri si Cheltuieli 2020 la pozitia "Venituri din dividende". Pana la aprobarea dividendelor din rezultatele exercitiului financiar 2019 in A.G.A. există totusi o incertitudine legată de nivelul dividendelor care vor fi distribuite în anul 2020 de către companiile în care Societatea deține participații (a se vedea Nota 16 din situațiile financiare individuale), dividende care reprezintă, istoric, cea mai mare pondere în veniturile recurente ale Societății.

(iii) Privind masurile la nivelul activitatii de investitii si de evaluare a activelor financiare

Continua activitatea investitionala in scopul consolidarii si restructurarii portofoliului in conformitate cu obiectivele investitionale asumate prin directiile strategice ale activitatii societatii.

Se fructifica oportunitatile oferite de evolutia actuala a pietei atat in scopul consolidarii portofoliului de actiuni generatoare de dividende (cu rol esential in asigurarea lichiditatilor si continuitatii si in exercitiile financiare viitoare), cat si prin cresterea potentialului activitatii speculative oferit de volatilitatea pietei. Se contribuie astfel atat la asigurarea veniturilor si lichiditatilor necesare cat si la restructurarea calitativa a portofoliului, in sensul cresterii ponderii sectoarelor generatoare de dividende si neafectate/afectate rezidual de epidemie.

Evaluarea activelor financiare se face in conformitate cu politicile si procedurile de lucru aprobate disponibile la finalul fiecarei perioade de raportare. În această etapă, Conducerea nu este în măsură să evalueze în mod fiabil impactul financiar, în condițiile în care evenimentele sunt într-o evoluție imprevizibilă de la zi la zi și nu dispunem de suficiente informații care să ne permită să determinăm impactul asupra valorilor juste și comparația cu informațiile la 31 decembrie 2019.

36. EVENIMENTE ULTERIOARE (continuare)

36.1 Impactul COVID-19 (continuare)

(iv) Impactul scăderii prețurilor activelor financiare listate pe o piață activă

Pe baza datelor disponibile la 29 februarie 2020, a fost simulat impactul în valorile juste ale activelor financiare ale Societății, în cazul deținerilor cotate pe o piață activă (nivel 1). Astfel, în cazul activelor financiare cu o valoare justă la 31 decembrie 2019 de 879.4 milioane lei, impactul nefavorabil la 29 februarie 2020 este estimat la 81.3 milioane lei (aproximativ -9%).

Pe baza datelor disponibile la 20 martie 2020, a fost simulat impactul în valorile juste ale activelor financiare ale Societății, în cazul deținerilor cotate pe o piață activă (nivel 1). Astfel, în cazul activelor financiare cu o valoare justă la 31 decembrie 2019 de 879.4 milioane lei, impactul nefavorabil la 20 martie 2020 este estimat la 226.4 milioane lei (aproximativ -26%).

Așa cum apare prezentat în aceste situații financiare la Nota 31.1 Analiza de ierarhie a valorii juste a instrumentelor financiare si Nota 33.3 Riscul de concentrare, la 31.12.2019 se înregistrau concentrări pe sectorul financiar, turism si energie.

In cazul deținerilor cotate pe o piață activă (nivel 1):

• participatiile in companiile din sectorul financiar, cu o pondere de aproximativ 51% in total portofoliu la 31.12.2019 (444.8 milioane lei), au inregistrat o scadere de aproximativ -8% la 29 februarie 2020, respectiv aproximativ -27% la 20 martie 2020 fata de perioada incheiata la 31 decembrie 2019;

participatiile in companiile din sectorul turism, cu o pondere de aproximativ 20% in total portofoliu la 31.12.2019 (175.4 milioane lei), au inregistrat o scadere de aproximativ -9% la 29 februarie 2020, respectiv aproximativ - 21% la 20 martie 2020 fata de perioada incheiata la 31 decembrie 2019;

• participatiile in companiile din sectorul energie, cu o pondere de aproximativ 21% in total portofoliu la 31.12.2019 (186.5 milioane lei), au inregistrat o scadere de aproximativ -15% la 29 februarie 2020, respectiv aproximativ -31% la 20 martie 2020 fata de perioada incheiata la 31 decembrie 2019.

Totodată, așa cum este menționat anterior, în acest moment conducerea Societății nu este în măsură să evalueze în mod fiabil la data publicării acestor situații financiare impactul evoluțiilor recente asupra valorii juste ale activelor financiare care utilizează date de intrare de nivel 3 din ierarhia valorii juste. Valorile juste aferente acestor active la 31 decembrie 2019 sunt de 386 milioane lei. Ponderea principalelor sectoare de activitate la 31.12.2019 a activelor financiare evaluate prin metodologii de tip nivel 3 este urmatoarea: sectorul turism aproximativ 43%, sectorul industrial aproximativ 25% si sectorul imobiliar aproximativ 21%, sectorul turism, pe baza informatilor curente, fiind cel mai sever impactat de COVID-19, majoritatea societăților avand activitatea stopata necunoscuta in acest moment, in functie de evolutia pandemiei COVID.

(iv) Continuitatea activitatii

Cu toate că situația actuală poate afecta pe termen lung volumele tranzacționate, fluxurile de numerar si profitabilitatea, atât a Societății cât și a companiilor în care aceasta deține participații, conducerea face precizarea clară că Societatea păstrează o poziție financiară solidă și își va îndeplini obligațiile de plată la termen. Societatea deține o pondere semnificativă, de aproximativ 70% din activele sale măsurate la valoare justă în active financiare (nivel 1). În consecință, principiul continuității activității rămâne în mod neechivoc baza de întocmire a situațiilor financiare ale Societății, chiar și în condițiile unui scenariu economic pesimist, având o lichiditate solidă, așa cum este prezentat la Nota 33.6 Riscul de lichiditate.

In asigurarea continuitatii activitatii si punerea in practica a cadrului legal si procedural de gestionare a activitatii in situatii de criza, S.I.F. Transilvania procedeaza constant la:

• Monitorizarea masurilor generale luate de Statul Roman si institutiile acestuia, in acord cu autoritatile Europene pentru combaterea efectelor negative ale pandemiei generate de COVID-19 sau altele (avand in vedere inclusiv declararea starii de urgenta pe teritoriul Romaniei, cu accent pe masurile de sprijin anuntate in domeniile economic si fiscal, al dreptului muncii si protecliei sociale, cat si masurile ulterioare care vor fi luate pentru a limita raspandirea Coronavirusului impact negativ in cadrul economiei).

36. EVENIMENTE ULTERIOARE (continuare)

36.1 Impactul COVID-19 (continuare)

• Studierea pozitiilor publice oficiale ale asociatiilor profesionale recunoscute in domenii precum cele de audit, evaluare, juridic, risc, economic, fondurilor de investitii, asociatia bancilor s.a.

In concluzie, S.I.F. Transilvania monitorizeaza in permanent evolutia evenimentelor, identifica cele mai bune masuri si are capacitatea de a asigura continuitatea activitatii in conditii de profitabilitate. Sunt luate toate masurile pentru asigurarea fluxului de lichiditate care sa permita respectarea tuturor angajamentelor facute catre investitori si/sau parteneri de afaceri.

36.2 Alte evenimente

In cursul lunii februarie 2020 s-a înregistrat reducerea capitalului social al societății cu suma de 2.184.286,70 lei, de la 218.428.666,40 lei la 216.244.379,70 lei, ca urmare a anulării unui număr de 21.842.867 acțiuni proprii dobândite de către societate în cadrul programului de răscumpărare aprobat de A.G.E.A. din 15.12.2017.

În conformitate cu propunerea Directoratului de distribuire a profitului aflată pe ordinea de zi a Adunării Generale a Acționarilor din 28 aprilie 2020, Societatea va repartiza profitul net realizat în exercițiul financiar 2019 astfel:

Nr. crt.	Destinație	Suma (lei)
1.	Rezerve legale	591.140
		64.873.314
2.	Dividende	(0,03 lei/acțiune)
3.	Alte rezerve - surse proprii de finanţare constituite din profit	116.332.823
	TOTAL profit realizat și repartizat	181.797.277

Dividendul brut pentru o acţinută la data de înregistrare se fixează la 0,03 lei/acțiune, reprezentând un randament de 10,68% prin raportare la prețul mediu de tranzacționare a acțiunilor SIF3 pe piața BVB - REGS în perioada 01.01.2019 - 31.12.2019.

Pe ordinea de zi a Adunării Generale a Acționarilor din 28 aprilie 2020 se regăsește și propunerea unui grup de acționari ai Societății privind aprobarea repartizării a profitului net realizat în exerciţiul financiar din anul 2019 conform tabelului de mai jos și fixarea dividendului brut pe acțiune în sumă de 0,0355 lei/acţiune:

Nr. crt.	Destinație	Suma (lei)
1.	Rezerve legale	591.140
		76.766.755
2.	Dividende	(0,0355 lei/acţiune)
3.	Alte rezerve - surse proprii de finanţare constituite din profit	104.439.382
	TOTAL profit realizat şi repartizat	181.797.277

Alte aspecte

Pe ordinea de zi a convocatorului Adunării Generale a Acționarilor din 28 aprilie 2020 se regasesc puncte privind aprobarea pornirii acţiunii în răspundere împotriva unor membri ai Consiliului de Supraveghere și ai Directoratului și nu împotriva Societății. In funcție de hotărârile acționarilor, pot fi implicații asupra membrilor structurilor de conducere și nu asupra situațiilor financiare,

Nu au fost înregistrate alte evenimente ulterioare datei situaţiilor financiare care să necesite ajustări sau prezentarea în situaţiile financiare.

str. Mcclae Targa 2, Braşov, 500057, Remánia - 18:1: +4 0268 415 629, +1028 416 171 17 11508007 - 1
Sociatate edministrată în alstem duallat 35530

7.4.2020

Conform Regulamentului ASF nr.9/2014

Certificat de BRD-Groupe Societe Generale S.A. Bucuresti

SITUATIA
	ACTIVELOR SI DATORIILOR SIF TRANSILVANIA SA BRASOV
	LA DATA DE 31.12.2019- RECALCULATA
		1 El	% din total active
1	ACTIVE IMOBILIZATE, din care:	165,554.027	12,36
1.1	Imobilizari necorporale	82.501	0,01
1.2	Imobilizari corporate	15.298.933	1.14
4.3	Imobilizari financiare, din care;	150.172.593	11,21
1.3.1	Actiuni cotate	37.528.080	2,80
1.3.2	Actiuni necolate	78.747.366	5,88
1.3.3	Titluri da stat	0	0.00
1.3.4	Certificate de depozit	0	0,00
1.3.5	Depozite bancare (garantii materiale)	4.215	0,00
1.3.6	Obligatiuni municipale	0	0,00
1.3.7	Obligatiuni corporative (Inclusiv dobanzi acumulate)	2.029.004	0,15
4.3.8	Valori mobiliare nou emise	0	0,00
1.3.9	Titluri de participare ale OPCVM si/sau AOPC.	31.844.428	2,38
1.3.10	Alte imobilizari financiare - total, din care:	19.500	0.00

CUI / CIF: RO:3047087 • R.C. J08/35062 • Capital subscris şi vēraat: 216.244.379,70 iel • Niņšr Reģisto A.S.F.: P.ROSSIR00000000.00.2006 Collil ROOD RNCB 055 0086 814 0001, BCR Brasov · Codul LEI (Legal Enlity identifier); 254900E2LL36YM35H120 Autoizată ca A.F.LA. conform Autorizatele A.S. no 4015.02.2018 · htschea în Registral A.S.F. cu nr. PIROT AFIA-08005/15.02.2016

1.3.10.1	Actiuni si obligatiuni cuvenite of subscrierilor la oferte publice, majorari de capital social si emisiuni de obligatiuni (valoare subscrisa)	0	0,00
1.3.10.2	Actiuni cuvenite din capitalizare dividende (valoare evaluata)	0	0,00
1.3.10.3	Actiuni de primit (valoare evaluata)	0	0,00
1.3.10.4	Alte imobilizari financiare	19.500	0,00
2	ACTIVE CIRCULANTE, din care:	1.173.411.881	87,63
2.1	Stocuri	64,293	0,01
2.2	Greante - total, din care:	552:918	0,04
2.2.1.	Efecte de comert de incasat	0	0,00
222	Dividende sau alte drepturi de încasat	0	0,00
2.2.3.	Sume de încasat din vanzari de actiuni cu decontare in funa urmatoare	0	0,00
2.2.4.	Alte creante	552.918	0,04
23	Disponibilitati	8.804.460	0.68
2.4	Investitii financiare pe termen scurt, din care:	1.181.206.234	88,211
2.4.1	Actiuni cotate	1.133.482.720	84,54
2:4.2	Actiuni necotate	0	0.00
2.4.3	Obligatiuni municipate	0	0,00
2.4.4	Obligatiuni corporative	0	0,00
2.4.5	Titluri de participare ale OPCVM si/sau AOPC	47.723.514	3,56
2.4.6	Drepturi de preferinta	0	0,00
2.5	Valori mobiliare nou emise	0	0,00
2,6	Tițiuri de stat	0	0,00
2.7	Depozite bancare	48.912.249	3,55

CUI / CF: RO 2047087 + R.C. J08330692 • Captal sidsszts (16.244.37970 l • Numar Register (4.5 x 79.70 letter) • R.S. 19.000501 • S.C. ാഗ് വി. സ്വാസ് സ... വർട്ടാക്കും. എന്നാം: 162912018 (1871)

sy: Nicolae koga 2, Brasov, 500257, Romána • Iel: +4 0288 415 528, +4 0288 416 171 Sacietea naministrata in sistem duslist נייען איינגער

2.8	Certificate de depozit	0	0.00
2.9	Alte active circulante	-66.128.273	-4,94
3	Instrumente financiare derivate	0	0,00
A	Cheltuieli inregistrate in avans	162.461	0,01
5	TOTAL ACTIV	1.339.128.369	100,00
6	TOTAL DATORII, din care :	83.581.669
6.1	Imprumuturi din emisiunea de obligatiuni	0
6.2	Sume datorate institutillor de credit si leasing	0
6.3	Avansuri incasate in contul clienților	68.986
6.4	Datorii comerciale	231.793
6.5	Efecte de comert de platit	0
6.6	Sume datorate societatilor din cadrul grupului	22.004
6.7	Sume datorate privind interesele de participare	0
6.8	Alte datoril - total, din care:	83.258.886
6.8.1	Dividende de platit	27.836.083
6.8.2	Sume subscrise si nevarsate la majorarile de capital social si emisiunile de obligatiuni ale emitentilor	0
6.8.3	Sume de platit pentru actiuni achizitionate cu decontare in luna urmatoare	0
6.8.4	Alte datorii	55.422.803
1	PROVIZIOANE pentru riscuri de cheltuleli si pentru Impozite	0
8	Venituri Inregistrate in avans, din care:	0
8.1	Subventii pentru investiții	ಿ
8.2	Venituri inregistrate in avans	0

CUT GFF RO 304T67 - F.C. 20830692 - Carald Libert (Leigh - Number Repline A.S. - Partify - Dream - Antity - Dream - Antity - DEADDED - Statis - DEAST - DEAST - DEAST - DECKEL IBAN. ROGO KIYOT ODS 0000 - 1007. BON E12, 2018 - Inscrist In Registol A.S.F. OU N. PIRO7 AFMA-00000515,02 2018

st Recolse legs 2, Ekesor, Konster - Nt. + 0208 416 629, +4 0288 416 529, 14 0288 416 71 1 (CVV) - 16 71 1 100 Version

9	Capital propriu, din care:	1.255.546.700
9.1	Capital social subscris si varsat	218.428.666
9.2	Diferente din modificarea valorii juste a activelor financiare nemonetare evaluate la valoare justa, prin alte elemente ale rezultatului global	272.843.120
ರಿ.3	Prime legate de capital	0
9.4	Diferente din reevaluare	12.238.274
9.5	Rezerve	555.403.888
9.8	Rezultatul reportat	20.244.718
9.6.1	Rezultat reportat (inclusiv din aplicarea IFRS 9)	20.244.718
9.6.2	Rezultatul reportat - profit nerepartizat	0
9.7	Rezultatul exercitiului	181.797.277
ਉਂ ਉ	Repartizarea profitului (se scade)	-591.140
છે. જે	Actiuni proprii	-4.818.103
40	TOTAL. PASIV	1.339.128.369
11	ACTIV NET	1.255.546.700
12	NUMAR ACTIONI EMISE	2.162.443.797
ને સ	VALOARE UNITARA A ACTIVULUI NET (leilactiune)	0,5806
ન હ	Numar societati comerciale in portofoliu - total, din care:	રીકે
14.1	Societati admise la tranzactionare pe o piata reglementata	27
14.2	Societati admise la tranzactionare pe un sistem alternativ	30
14.3	Societati neadmise la tranzactionare	ਤਰ
15	Numar societati comerciale la care nu s-au obtinut situatii financlare*	0
16	Numar fonduri de investiții la care se dețin unitati de fond, total din care:	4

CUt / CIF: PO 30-7087 • R.C. 308330692 • Capital sobscris şi vărset: 216.244.379,70 lei • Număr Regislou A.S.F. P JR09Slir09000408.03.2006 BAY-MƏ DÜNÜN - MƏTƏR - SEDƏN - BOR Biraçov - Codul LEI (Legal Enliy Nentifyir): 254000221281403112811281

[2] [2] [2] [2] [2] [2] [2] [2] [2] [2] [2] [2] [2] [2] [2] [2] [2] [2] [2] [2] [2] [2] [2] [2] [2] [2] [2] [2] [2] [2] [2] [2] [2] [2] [2] [2] [2] [2] [2] [2] [2] [2] [2] sir Niewad longai 2, Bragov, 600057, Komania · Iei.: +4 0268 415 529, +4 0268 438 171 Inx 22 0266 273 215, 14 0269 473 215 · barail@gransil.ic · KV, x slfcransitrania:10 ្រី ប្រ Societato soministrati in sistem dualist

16.	l Numar fonduri deschise de investiții la care se
	detin unitati de tond
16.2	l Numar fonduri inchise de investiții la care se
	detin unitati de fond

• Valoarea acestor societati luata în calcului activului 8.1.F. Transilvatila este egala cu 0 (zero)

** Gontom art.123 ฮุปไท(3) din Regulamentul A.S.F. nr. 9/2014, refertor la calcului VLAK, acasta positiv reprezinte : 'numărul de t 123 alin (3) din Regulianul A.S.F. Ili, Sreinor la Salonel Varii, rescumpărate de societate

Nota: Motodologia de calcul a recipita po site-ul societati i a advesti ili a adresa: www.siftranslivania.ro ~--------------------------------------------------------------i de calcul a activului fiet se poate conduită politică ale S.I.F. Transilvania"

CERTIFICAT DEPOZITAR PRESEDINTE EXECUTIV I DIRECTOR BRD-Groupe Societe Generale S.A. Bucuresti GENERAL, AVESTIF DIRECTIA TITLURI FERGALA MIHA Director Claudia IONESCU MANNANIA Verlficat _ క్రీ.మీ. INFASON ﺔ VIGEPRESEDINALE EXECUTIV / DIRECTOR GENERAL ADJUNCT, STAN RULIAN DIRECTOR ECONOMIC, VERES QUANA DIRECTIA ADMINISTRARE PORTOFOLIU DIRECTOR, RADULESCU SORIN JAN Tansilvania SA Bragov au de Conformitate re us Valeriu Marin PE 13 1 RCCO 080006 Semmaturs 08-04.24.20

Cul / Cliff Ro 3047697 • K.C. 201330692 • Captirl strand: 216,244.379.70 lai • Norsel Regista A.S. P. Phonsh Politics • 25,10005211 • SEAMOSE VI 18 COT CHEND 30763 2085 2144 2001, BER Erason · Opdat LEI (LEgal Entify · Gentley · GENDEZLISENNOTH (28) ISAN: ROG8 RNCB 0005 GUV, BUY, BUK Erajor

str. Nicolae lorga 2, Braşov, 500057, România · tel.: +4 0268 415 529, +4 0268 416 171 |TÜLESER fax: +4 0268 473 215, +4 0268 473 216 · transif@transif.ro · www.siftransilvania.ro CERT Societate administrată în sistem dualist 23 13 141 1411

8/4/2020

CONFORM ANEXA NR. 17 LA REGULAMENTUL C.N.V.M. NR. 15/2004

RAPORTUL SIF TRANSILVANIA S.A. LA DATA DE: 31.12.2019

Situatia activelor - recalculata

1.043.282.311 lei TOTAL ACTIVE (Anexa 16) = 1.339.128.369 lei

975.987.534 lei ANC (Anexa 16)

= 1.255.546.700 lei

Denumire element				Inceputul perioadei de raportare			Diferente
		% din activul net	% din activul total	Valuta - (echivalent lei)	Lei	% din activul net	% din activul total	Valuta - (echivalent lei)	Lei 10	Lei 11
	2		4	5	6		8	9
	Total active	106,90	100,00	13.750.907	1.029.531.404	106,66	100.00	15.061.219	1.324.067.150	295.846.057
	Valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare din care:	88,76	83,03	4.707.300	861.531.298	93,27	87,45	5.650.758	1.165.360.042	304.772.203
1.1.	Valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata din România, din	88,27	82,58		861.531.298	92,82	87,02		1.165.360.042	303.828.744

CUI / CIF: RO 3047687 · R.C. J08/306/92 · Capital subscris și vărsat: 216.244.379,70 lei · Număr Registru A.S.F.; P IR09SIIR/08004/06.03.2006 IBAN: ROO8 RNCB 0053 0085 8144 0001, BCR Brasov · Codul LEI (Legal Entity Identifier): 254900E2L36VM93H128 Autorizată ca A.F.I.A. conform Autorizatiei A.S.F. nr. 4015.02.2018 · Inscrisă în Registrul A.S.F. cu nr. PJR07 AFMA 00005/15.02.2018

str. Nicolae lorga 2, Braşov, 500057, România · tel.: +4 0268 415 529, +4 0268 416 171 1739 = 1 fax: +4 0268 473 215, +4 0268 473 216 · transif@transif.ro · www.siftransilvania.ro ్రామం నుండి 10 కి.మీ. దూరంలో ఉన్నాయి.

వైద్యశాల
ప్ర

Societate administrată în sistem dualist

	care:
1.1.1.	- actiuni	88,27	82,58		861.531.298	92,82	87,02	-	1.165.360.042	303.828.744
1.1.2.	- obligatiuni
1.2.	valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata dintr-un stat membru	0,07	0,07	713.577		0,35	0,33	4.367.086		3.653.509
1.2.1.	- actiuni	0,07	0,07	713.577		0,35	0,33	4.367.086		3.653.509
1.2.2.	- obligatiuni
1.3.	valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare admise la cota oficiala a unei burse dintr-un stat nemembru sau negociate pe o alta piata reglementata dintr-un stat nemembru	0,41	0,38	3.993.723		0,10	0.10	1.283.673		-2.710.050
1.3.1.	- actiuni	0,41	0,38	3.993.723		0.10	0,10	1.283.673		-2.710.050
1.3.2.	- obligatiuni
2.	valori mobiliare nou emise
3	Alte valori mobiliare si instrumentre ale pietei monetare mentionate la art. 187 lit. a), din care:	8,52	7,97	2.215.340	80.970.430	6,43	6,03	2.180.656	78.595.714	-2.409.400
3.1.	- valori mobiliare: actiuni necotate	7,49	7,00	234.682	72.844.022	6,27	5,88	151.652	78.595.714	5.668.662
3.2.	- obligatiuni necotate	1,04	0,97	1.980.658	8.126.408	0.16	0,15	2.029.004		-8.078.062
এ.	Depozite bancare din care:	2,14	2.00		20.916.788	3,90	3,65		48.912.249	27.995.461
4.1.	depozite bancare constituite la institutii de credit din România, total, din care:	2,14	2,00		20.916.788	3,90	3,65		48.912.249	27.995.461
4.1.1.	- depozite in RON	2,14	2,00		20.916.788	3,90	3,65		48.912.249	27.995.461

CUI / CIF: RO 3047687 • R.C. J08/3306/92 • Capital subscris și vărsat: 216.244.379,70 lei • Număr Registru A.S.F.: PJR09SIR/80004/06.03.2006 IBAN: RO08 RNCB 0053 0085 8144 0001, BCR Brasov · Codul LEI (Legal Entity Identifier): 254900E2LL36VM93H128 Autorizată ca A.F.I.A. conform Autorizatei A.S.F. nr. 4015.02.2018 · Înscrisă în Registrul A.S.F. cu nr. PJR07'AFIA-08005/15.02.2018 2

str. Nicolae lorga 2, Braşov, 500057, România · tel.: +4 0268 415 529, +4 0268 416 171 1158 வளி 3 REAL fax: +4 0268 473 215, +4 0268 473 216 · transif@transif.ro · www.siftransilvania.ro

Societate administrată în sistem dualist

5.	Instrumente financiare derivate tranzactionate pe o piata reglementata
6	Conturi curente si numerar, total din care:	0,60	0,56	4.526.236	1.359.953	0,70	0,66	7.218.932	1.585.528	2.918.270
6.1.	in RON	0,14	0,13		1.359.953	0,13	0,12		1.585.528	225.575
6.2.	in USD echivalent RON	0,07	0,06	651.797		0,39	0,37	4.888.468		4.236.670
6.3.	in EUR echivalent RON	0,40	0,37	3.873.938		0,19	0,17	2.329.923		-1.544.015
6.4.	in GBP echivalent RON	0,00	0,00	501		0,00	0,00	541		40
	Instrumente ale pietei monetare, altele decât cele tranzactionate pe o piata reglementata, conform art. 101 alin. (1) lit. g) din Legea nr. 297/2004 - Titluri de stat.	0,00	0,00		0	0,00	0,00		0	O
8	Titluri de participare ale AOPC/OPCVM, Total, din care:	7,55	7,07	2.291.421	71.438.676	6,34	5,94		79.567.942	5.837.845
8.1.	Actiuni cotate BVB	4,66	4,36		45.508.320	3,56	3,34		44.741.470	-766.850
8.2.	Unitati fond - Fonduri de investiții	2,89	2,71	2.291.421	25.930.356	2,77	2,60		34.826.472	6.604.695
இ	Alte active (sume în tranzit, sume la distribuitori, sume la SSIF, imob.corporale si necorp., creante, etc.)	-0,68	-0,64	10.610	-6.685.740	-3,98	-3,73	10.873	-49.954.325	-43.268.322

CUI / CIF: RO 3047687 • R.C. J08/30692 • Capital subscris și vărsat: 216.244.379,70 lei • Număr Registru A.S.F.: P-R09SIIR/080004/06.03.2006 IBAN: RO08 RNCB 0053 0085 8144 0001, BCR Brasov · Codul LEI (Legal Entity Identifier): 254900E2L36VM93H128 Autorizată ca A.F.I.A. conform Autorizatei A.S.F. nr. 4015.02.2018 · Înscrisă în Registrul A.S.F. cu nr. P.IRO7 AFIA-U08005/15.02.2018

str. Nicolae lorga 2, Braşov, 500057, România · tel.: +4 0268 415 529, +4 0268 416 171 [100 Sual fax: +4 0268 473 215, +4 0268 473 216 · transif@transif.ro · www.siftransilvania.ro CENT Societate administrată în sistem dualist 22 12 14:15

Situatia valorii unitare a activului net

Denumire element	Perioada curenta (31.12.2019)	Perioada corespunzatoare a anului precedent (31.12.2018)	Diferente
ACTIV NET	1.255.546.700	975.987.534	279.559.166
NUMAR ACTIUNI EMISE	2.162.443.797	2.162.443.797	O
VALOARE UNITARA A ACTIVULUI NET (lei/actiune)	0.5806	0,4513	0.1293

** Conform at.123 alin(3) din Regulamentul A.S. nr. 9/2014, referitor la calculul VUAN, aceasta pozitie reprezinta : humărul de acţiuni emise şi aflate în circulaţie la circu acea dată, exclusiv acţiunile proprii răscumpărate de societate'

CUI / CIF: RO 3047687 • R.C. J08/306/92 • Capital subscris și vărsat: 216.244.379,70 lei • Număr Registru A.S.F.: P PR095IIR/08004/06.03.2006 IBAN: ROO8 RNCB 0053 0085 8144 0001, BCR Brasov · Codul LEI (Legal Entity Identifier): 254900E2L36VM93H128 Autorizată ca A.F.I.A. conform Autorizatiei A.S. nr. 4015.02.2018 · Inscrisă în Registrul A.S.E. cu nr. PURO7AFIAA00005/15.02.2018

Situatia detaliata a investitiilor

	Valori mobiliare admise sau tranzactionate pe o piata regiementata din Romania
Nr. crt	Emitent	Simbol	Data ultimei sedinte de tranzactionare	Numar de actiuni detinute	Valoare nominala	Valoare actiune	Valoare totala	% in capitalul social al emitentului	% in activul total al SIF	% in activul net alst F
	Valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata din Romania
	ALUMIL ROM INDUSTRY BUCURESTI	ALU	30/12/2019	323.367	0,2000	0,6940	224.416,70	1,035	0.02	0.02
	2 ANTIBIOTICE	ATB	30/12/2019	21.907.119	0.1000	0,5080	11.128.816,45	3,263	0,83	0.89
	3 ARMAX GAZ SA	ARAX	30/06/2017	88.135	10,0000	0,0000	0,00	1,435	0,00	0.00
	ARO-PALACE SA	ARO	17/12/2019	345.704.600	0,1000	0,2700	93.340.242,00	85,740	6,97	7,43
	BANCA BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE SA BUCURESTI	BRD	30/12/2019	22.703.889	1,0000	15,8400	359.629.601,76	3,258	26,86	28,64
6	BANCA TRANSILVANIA SA	TLV	30/12/2019	8.793.155	1,0000	2,5950	22.818.237,23	0,169	1,70	1,82
	BIROUL DE TURISM PENTRU TINERET (BITI) SA	BIBU	09/12/2019	576.540	2,5000	0,0000	0,00	10,644	0.00	0.00
	BURSA DE VALORI BUCURESTI SA	BVB	30/12/2019	681.769	10,0000	25,8000	17.589.640.20	8,470	1,31	1,40
	9 CASA ALBA INDEPENDENTA SIBIU	CAIN	30/12/2019	782.468	2,5000	33,0000	25.821.444,00	53,348	1,93	2,06
	10 CASA DE BUCOVINA-CLUB DE MUNTE SA	BCM	30/12/2019	4.000.000	0,1000	0,1000	400.000,00	2,390	0,03	0,03
	11 COCOR SA	COCR	30/12/2019	30.911	40,0000	60,0000	1.854.660,00	10,246	0,14	0.15
	12 COMCM SA CONSTANTA	CMCM	20/12/2019	134.049.930	0,1000	0,1860	24.933.286,98	56,725	1,86	1,99
	13 COMP.NAT.DE TRANSP.A ENERGIEI EL.TRANSELECTRICA SA	TEL	30/12/2019	94.165	10,0000	19,7500	1.859.758,75	0,128	0,14	0.15
	14 COMPA SA SIBIU	CMP	30/12/2019	3.353.936	0,1000	0,8640	2.897.800,70	1,533	0,22	0,23
	15 CONCAS SA	CONK	17/10/2013	336.756	2,5000	37,1752	12.721.025,25	47,207	0,95	1,01

CUI / CIF: RO 3047687 + R.C. J08/306/92 • Capital subscris și vărsat: 216.244.379,70 lei • Număr Registru A.S.F.: P JR09SIIR/08004/06.03.2006 IBAN: RO08 RNCB 0053 0085 8144 0001, BCR Brasov · Codul LE! (Legal Entity Identifier): 254900E2L36VM93H128 Autorizată ca A.F.I.A. conform Autorizatiei A.S.F. nr. 4015.02.2018 · Înscrisă în Registrul A.S.E. cu nr. PJRO7 AFIAA/08005/15.02.2018 રે

str. Nicolae lorga 2, Braşov, 500057, România · tel.: +4 0268 415 529, +4 0268 416 171 [TV = 026 fax: +4 0268 473 215, +4 0268 473 216 · transif@transif.ro · www.siftransilvania.ro Placent - 23 150 BAT

Societate administrată în sistem dualist

	16 CONDMAG BRASOV	COMI	30/12/2019	19.000.000	0,1000	0,0110	209.000,00	4,982	0,02	0,02
	17 CONPET SA PLOIESTI	COTE	30/12/2019	12.552	3,3000	79,6000	999.139,20	0.145	0,07	0,08
	18 DIGI Communications N.V.	DIGI	30/12/2019	50.000	0.0100	33,4000	1.670.000,00	0,141	0,12	0,13
	19 DORNA TURISM SA	DOIS	30/12/2019	455.793	2,5000	1,6500	752.058,45	32,014	0,06	0,06
	20 DUPLEX SA	DUPX	14/11/2019	32.772	2,5000	6,7000	219.572.40	26,867	0,02	0.02
	21 ELECTROMAGNETICA S.A.	ELMA	30/12/2019	5.426.452	0,1000	0,1660	900.791,03	0,803	0,07	0,07
	22 EMAILUL SA	EMAI	27/12/2019	729.551	2,5000	12,9000	9.411.207,90	28,926	0.70	0,75
	23 FEPER SA	FEP	20/12/2019	312.123.729	0,1000	0,2100	65.545.983,09	85,800	4,89	5,22
	24 GASTRONOM SA	GAOY	16/12/2019	215.453	2,5000	58,0000	12.496.274,00	70,288	0,93	1,00
	25 INDEPENDENTA SA	INTA	06/12/2019	1.530.636	2,5000	4,9800	7.622.567,28	53,301	0,57	0,61
	26 LEGMAS SA	LGMS	26/07/2019	175.429	2,5000	0,7089	124.361,62	7,276	0,01	0,01
	27 MECANICA CODLEA SA	MEOY	05/12/2019	60.156.150	0,1000	0,0790	4.752.335,85	81,072	0,35	0,38
	28 MECON SA	МЕСР	30/12/2019	58.966	11,6000	17,0000	1.002.422,00	12,284	0,07	0,08
	29 NEPTUN-OLIMP SA	NEOL	03/07/2019	30.194.757	0,1000	0,1136	3.430.124,40	41,185	0,26	0,27
	30 OIL TERMINAL	OIL	30/12/2019	8.249.697	0,1000	0,2620	2.161.420,61	1,416	0,16	0,17
	31 OMV PETROM SA BUCURESTI	SNP	30/12/2019	218.165.244	0.1000	0,4470	97.519.864,07	0,385	7,28	7,77
	32 ORGANE DE ASAMBLARE SA	ORAS	19/11/2019	129.845.110	0,1000	0,0645	8.375.009,60	95,697	0,63	0,67
	33 PRAHOVA ESTIVAL 2002 SA	PRAH	23/08/2019	1.288.584	0.1000	0,1785	230.012,24	39,624	0.02	0.02
34	Prospecifiuni Sa Bucuresti	PRSN	30/12/2019	41.129.011	0,1000	0,0590	2.426.611,65	5,728	0,18	0,19
	35 PURCARI WINERIES PUBLIC COMPANY Ltd	WINE	30/12/2019	190.000	0.0100	22,2000	4.218.000,00	0,950	0,31	0.34
36	ROMRADIATOARE SA BRASOV	RRD	03/07/2019	11.477.141	1,6300	1,6331	18.743.318.97	76,514	1,40	1,49
37	S.N. NUCLEARELECTRICA	SNN	30/12/2019	1.110.187	10,0000	14,2600	15.831.266,62	0,368	1,18	1,26
	38 S.N.G.N. ROMGAZ S.A.	SNG	30/12/2019	1.560.000	1,0000	37,1000	57.876.000,00	0,405	4,32	4,61
	39 SANTIERUL NAVAL CONSTANTA SA	SNC	30/12/2019	471.605	2,5000	3,1200	1.471.407,60	0,726	0,11	0,12
40	SANTIERUL NAVAL SA	SNO	30/12/2019	5.711.432	2,5000	3,7000	21.132.298,40	50,000	1,58	1,68

CUI / CIF: RO 3047687 • R.C. J08/3306/92 • Capital subscris și vărsat: 216.244.379,70 lei • Număr Registru A.S.F.: PJR09SIR/08004/06.03.2006 IBAN: RO08 RNCB 0053 0085 8144 0001, BCR Brasov · Codul LEI (Legal Entity Identifier): 254900E2L36VM93H128 Autorizată ca A.F.I.A. conform Autorizatei A.S.F. nr. 4015.02.2018 · Înscrisă în Registrul A.S.F. cu nr. PURO7 AFIA-008005/15.02.2018 6

SOCIETATEA DE INVESTITII FINANCIARE TRANSILVANIA S.A.

str. Nicolae lorga 2, Braşov, 500057, România · tel.: +4 0268 415 529, +4 0268 416 171 1738 (201 PROGE fax: +4 0268 473 215, +4 0268 473 216 · transif@transif.ro · www.siftransilvania.ro Societate administrată în sistem dualist

그 150 2100

	41 SEMBRAZ SA	SEBZ	08/03/2017	719.900	2,0000	1,1003	792.105,97	90,968	0,06	0,06
	42 SERVICE NEPTUN 2002 SA	SECE	23/08/2019	3.610.420	0,1000	0,4119	1.487.132,00	39,624	0,11	0,12
	43 SIMEC SA	SIMI	25/10/2019	197.044	2,5000	0,0000	0.00	45,775	0.00	0.00
	44 SOCIETATEA ENERGETICA ELECTRICA SA	EL	30/12/2019	709.850	10,0000	10,6500	7.559.902,50	0,205	0,56	0,60
	45 TRANSGAZ SA	TGN	30/12/2019	3.946	10,0000	360,0000	1.420.560,00	0,034	0,11	0,11
	46 TRANSILVANIA LEASING SI CREDIT IFN SA BRASOV	TSLA	30/12/2019	353.282.752	0.1000	0,0290	10.245.199,81	68,507	0,77	0,82
47	TRATAMENT BALNEAR BUZIAS SA	BALN	17/12/2019	145.615.772	0,1000	0,1100	16.017.734,92	91,871	1,20	1,28
48	TURISM COVASNA SA	TUAA	30/12/2019	439.760.355	0,1000	0,0495	21.768.137,57	93,326	1,63	1,73
	49 TURISM FELIX SA	TUFE	30/12/2019	313.579.000	0,1000	0,3700	116.024.230,00	63,203	8,66	9,24
	50 TURISM, HOTELURI, RESTAURANTE MAREA NEAGRA SA	EFO	30/12/2019	449.920.140	0,1000	0,1310	58.939.538,34	77,713	4,40	4,69
	51 TUSNAD SA	TSND	17/12/2019	230.601.476	0.1000	0,0490	11.299.472,32	76,408	0.84	0,90
	52 UTILAJ GREU SA	UTGR	11/12/2019	476.226	2,5000	2,7400	1.304.859,24	70,387	0,10	0,10
	53 VIROLA-INDEPENDENTA SIBIU	VIRO	19/12/2019	74.307	2,5000	56,0000	4.161.192,00	53,616	0,31	0,33
	TOTAL Valori mobiliare si instrumente ale pietei monetare admise sau tranzactionate pe o piata regiementata din Romania						1.165.360.042		87,02	92,82
	Titluri de participare ale AOPC/OPCVM
	FONDUL PROPRIETATEA SA	FP	30/12/2019	28.617.114	0,5200	1,2100	34.626.707,94	0,376	2,59	2,76
	2 SOCIETATEA DE INVESTITII FINANCIARE OLTENIA S.A.	SIFE	30/12/2019	3.951.079	0,1000	2,5600	10.114.762,24	0,681	0,76	0,81
	TOTAL Titluri de participare ale AOPC/OPCVM						44.741.470		3,34	3,56
	TOTAL ACTIUNI	1.210.101.512		90,36	96,38

sunt cuprinse atat actiunile reflectate in cap. I la rd. 1.1., cat si actiunile reflectate in cap. I la rd. 8.1.

CUI / CIF: RO 3047687 • R.C. J08/3306/92 • Capital subscris și vărsat: 216.244.379,70 lei • Număr Registru A.S.F.: P.JR09SIR0800406.03.2006 IBAN: RO08 RNCB 0053 0085 8144 0001, BCR Brasov · Codul LEI (Legal Entity Identifier): 254900E2LL36VM93H128 Autorizată ca A.F.I.A. conform Autorizatei A.S.F. nr. 4015.02.2018 · Înscrisă în Registrul A.S.F. cu nr. P.IR07 AFIAA00005/15.02.2018

str. Nicolae lorga 2, Brasov, 500057, România · tel .: +4 0268 415 529, +4 0268 416 171 [10000000 fax: +4 0268 473 215, +4 0268 473 216 · transif@transif.ro · www.siftransilvania.ro CEET Societate administrată în sistem dualist

Valori mobiliare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata dintr-un stat membru

Nr. Cil	Emitent	Simbol	Data ultimei sedinte de tranzactionare	Numar de l actiuni detinute	Valoare nominala	actiune	Valoare Valoare totala % in capitalul	social al emitentului total al SIF al SIF al SIF	% in activul	% in activul net
	Wirecard A.G.	WDI	30/12/2019	8.500	0.9994	513,7748	4.367.085.80	0.010	0.33	0.35
	TOTAL ACTIUNI						4.367.086		0,33	0,35

	Valori mobiliare admise sau tranzactionate pe o piata regiementată dintr-un stat nemembru
Nr. Cri	Emitent	Simbol	Data ultimei sedinte de tranzactionare	Numar de actiuni detinute	Valoare nominala	Valoare actiune	Valoare totala % in capitalul	social al emitentului	% in activul total al SIF	% in activul net al SIF
	CHEVRON CORP	CVX	31/12/2019	2.500	0.7500	513,4690	1.283.672,50	0.000	0.10	0,10
	TOTAL ACTIUNI						1.283.672,50		0.10	0,10

Instrumente ale pietei monetare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata din Romania

Nr. crt	Emitent	Simbol / serie instrument	Data ultimei sedinte de tranzactionare	Numar	instrument	Valoare	total al SIF	net al SIF

CUI / CF: RO 3047687 • R.C. J08/336/92 • Capital subscris și vărsat: 216.244.379,70 lei • Număr Registru A.S.F.: P-IR09SIR/080004/06.03.2006 IBAN: ROO8 RNCB 0053 0085 8144 0001, BCR Brasov · Codul LEI (Legal Entify Identifier): 254900E2LL36VM93H128 Autorizată ca A.F.I.A. conform Autorizatei A.S.F. nr. 4015.02.2018 · Inscrisă în Registrul A.S.F. cu nr. PUR07 AFIAA080005/15.02.2018

str. Nicolae lorga 2, Braşov, 500057, România · tel .: +4 0268 415 529, +4 0268 416 171 1100 (21 fax: +4 0268 473 215, +4 0268 473 216 · transif@transif.ro · www.siftransilvania.ro CERT Societate administrată în sistem dualist 73 121 8418

Instrumente ale pietei monetare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata dintr-un stat membru

Nr. Cit	Emitent	Simbol / serie Instrument	Data ultimei sedinte de tranzactionare	Numar	Valoare - instrument	Valoare totala % in activul % in activul	total al SIF	net al SIF

Instrumente ale pietei monetare admise sau tranzactionate pe o piata reglementata dintr-un stat nemembru

Nr. Cit	Emitent	Simbol / serie instrument	Data ultimei sedinte de tranzactionare	Numar	Valoare Valoare instrument	Valoare totala % in activul % in activul	total al SIF	net al SIF

	Instrumente mentionate la art. 187 lit.a)
Nr. crt.	Emitent	Numar de actiuni / obligatiuni detinute	Data achizitiei *)	Data scadentei Pret de achizitie actiune ** ) (obligatiune)	Valoare actiune (obligatiune) - Lei sau echivalent lei	Valoare totala Lei ***) sau echivalent lei	% in capitalul social al emitentului	% in activul total al SIF	% in activul net al SIF
	ACTIUNI TOTAL, din care:					78.747.366		5,88	6,27
	APOLLO ESTIVAL 2002 SA CT	2.350.890	31.07.2002	0.8714	0.8714	2.048.565.55	39,62	0,15	0.16
	2 IARCOM S.A. BUCURESTI BU	દર્ભ	27.07.2007	0,0000	0.0000	0,00	0,19	0,00	0.00
	3 BANCA DE EXPORT IMPORT A ROMANIEI SA EXIMBANK BU	414.740	01.11.1996	2,1017	2,1017	871.659,06	0,31	0,07	0,07
	ICCP.RO BUCHAREST S.A. BU	142.500	06.11.2019	10,0000	10,0000	.425.000.00	1,79	0,11	0,11
	5 ICNM PETROMIN SA CONSTANTA CT	5,358,86.	01.11.1996	0,0000	0,0000	0.00	23,83	0,00	0,00

CUI / CIF: RO 3047687 · R.C. J08/306/92 · Capital subscris și vărsat: 216.244.379,70 lei · Număr Registru A.S.F. P JR09SIR/0800406.03.206 IBAN: RO08 RNCB 0053 0085 8144 0001, BCR Brasov · Codul LEI (Legal Entity Identifier); 254900E2LL36VM93H128 Autorizată ca A.F.I.A. conform Autorizatiei A.S.F. nr. 4015.02.2018 · Inscrisă în Registrul A.S.F. cu nr. PURO7 AFIAA080005/15.02.2018 9

str. Nicolae lorga 2, Braşov, 500057, România • tel.: +4 0268 415 529, +4 0268 416 171 1738 2015 fax: +4 0268 473 215, +4 0268 473 216 · transif@transif.ro · www.siftransilvania.ro

Societate administrată în sistem dualist

CENT

23 111 8418

6 COMSIG SA MS	29.304	01.11.1996	0,0000	0.0000	0.00	27,09	0,00	0.00
7 CONTINENTAL HOTELS SA BUCURESTI BU	2.729.171	31.12.1997	6,6789	6.6789	18.227.860.19	9,30	1,36	1.45
8 CRISTIANA SA BV	153.410	01.11.1996	153,5319	153,5319	23.553.328.78	99,80	1,76	1,88
9 DEPOZITARUL CENTRAL SA BUCURESTI BU	10.128.748	12.08.1999	0,0293	0,0293	296.772,32	4,00	0,02	0,02
10 DIVERSIS SA VN	11.149	01.11.1996	0,0000	0,0000	0,00	6,68	0,00	0.00
11 ENERGO SA BV	317.061	01.11.1996	0,0000	0.0000	0.00	15,00	0,00	0.00
12 FELAM SA SB	374.907	01.11.1996	0.0000	0.0000	0,00	36,22	0.00	0.00
13 FERMIT SA BZ	151.468	01.11.1996	12,1553	12,1553	1.841.138,98	16,37	0.14	0.15
14 FONDUL ROMAN DE GARANTARE A CREDITELOR PT.INTREPRI BU	3.697.948	21.12.2006	0.4429	0,4429	1.637.821,17	23,02	0,12	0,13
15 IGRUP BIANCA TRANS SA BV	7.694.200	31.07 .2006	0.3799	0.3799	2.923.026,58	70.84	0.22	0.23
16 HARGHITA SA HR	45.633	01.11.1996	0.0000	0,0000	0,00	31,42	0,00	0.00
17 HIDROMECANICA SA BV	1.170.304	01.11.1996	0.0000	0.0000	0,00	36,27	0.00	0.00
18 ICIM SA BV	29.748	01.11.1996	0,0000	0,0000	0.00	3,59	0.00	0.00
19 INTERNATIONAL TRADE&LOGISTIC CENTER SA BV	81.708.428	01.11.1996	0,0591	0,0591	4.828.968.09	87,30	0,36	0.38
20 IRUCOM SA HR	6.269	01.11.1996	1,8479	1.8479	11.584,49	17,41	0,00	0.00
21 LEGUME FRUCTE BUZAU S.A. BZ	207.822	01.11.1996	3,0283	3,0283	629.347,36	25,23	0,05	0.05
22 MECANICA SA SB	422.503	01.11.1996	0.0000	0.0000	0,00	10.89	0.00	0.00
23 REUTCOM UTB SA BV	2.134.920	23.02.2000	0,0316	0,0316	67.463,47	8.99	0,01	0,01
24 ROMAGRIBUZ RIMNICU SARAT S.A. BZ	83.146	01.11.1996	0,0000	0,0000	0.00	7.88	0.00	0.00
25 ROMAGRIBUZ VERGULEASA SA BZ	280.631	01.11.1996	0.0000	0,0000	0.00	37,30	0.00	0.00
26 S.I.F. TRANSILVANIA PROJECT MANAGEMENT COMPANY SA BV	44.999	26.03.2014	6,7380	6,7380	303.203,26	100,00	0,02	0.02
27 SIBAREX SA VN	1.215.711	01.11.1996	0.0000	0.0000	0,00	52.85	0.00	0,00

CUI / CIF: RO 3047687 • R.C. J08/30692 • Capital subscris și vărsat: 216.244.379,70 lei • Număr Registru A.S.F.: P IR09SIR/08004/06.03.2006 IBAN: ROO8 RNCB 0053 0085 8144 0001, BCR Brasov · Codul LEI (Legal Entity Identifier): 254900E2L36VM93H128 Autorizată ca A.F.I.A. conform Autorizatiei A.S.F. nr. 4015.02.2018 · Înscrisă în Registrul A.S.F. cu nr. PURO7 AFMA 08005/15.02.2018 10

str. Nicolae lorga 2, Braşov, 500057, România · tel .: +4 0268 415 529, +4 0268 416 171 | TÜV fax: +4 0268 473 215, +4 0268 473 216 · transif@transif.ro · www.siftransilvania.ro CERT 72 127 6416

Societate administrată în sistem dualist

OBLIGATIUNI TOTAL, din care:					2.029.004		0,15	0,16
39 VITIVINICOLA BASARABI SA CT	342.580	01.11.1996	0.0000	0,0000	0,00	10,86	0,00	0,00
38 VERITAS PANCIU SA VN	656.693	01.11.1996	0.0000	0,0000	0,00	26,33	0,00	0,00
37 The Foundations Feeder AA	124.000	23.02.2015	1,2230	1,2230	151.652,00	26,67	0,01	0.01
36 TURISM LOTUS FELIX SA BH	484.853.142	09.12.2009	0.0381	0,0381	18.472.904,71	38,27	1,38	1.47
35 TRANSILVANIA HOTELS & TRAVEL S.A. BU	1.123.180	01.11.1996	0,0000	0,0000	0,00	37,01	0,00	0,00
34 TRANSILVANIA ESTIVAL 2002 SA CT	3.589.86.	31.07.2002	0.1308	0.1308	469.553,82	11,14	0.04	0,04
33 TOMIS ESTIVAL 2002 SA CT	522.893	31.07.2002	1,2161	1,2161	635.890.18	39,62	0,05	0,05
32 TERRACOTTA STAR SA CV	2.209.017	01.11.1996	0,0000	0,0000	0,00	97,48	0,00	0,00
31 SOFT APLICATIV SI SERVICII SA SB	47.728	01.11.1996	5,5351	5,535	264.179,25	28,33	0,02	0,02
30 SOCIETATEA DE INVESTITII CERTINVEST IMM S.A. B1	1.125	11.11.2014	77,7303	77,7303	87.446,59	15,63	0,01	0,01
29 SIRETUL PASCANI IS	17.116.533	23.03.2004	0,0000	0,0000	0.00	10,78	0,00	0,00
28 SIMARO-SIB SA SB	20.732	31.03.1998	0,0000	0,0000	0,00	10,02	0,00	0,00

*) Pentru toate societatilie comerciale aflate in portofiuirii S.I.F. Transilvania (prin reorganizarea F.P. III Transivania in baza Legii nr. 1331996), data achizitiei este considerata data de 0.11.1986; pentru celeate considerata data primei achizitii (indiferent daca participata existenta la data raportari s-a constituit prin multe achizitie reprezinta data varsarii sumei subscrise.

** In rubrica "Pret de achizitie" a fost inscris pretul mediu de achizitie a flate in portofoliu la data raportarii.

***) In cazul obligatiunilor in valoarea totala este cuprinsa si dobanda neincasata cuvenita pana la data raportarii.

str. Nicolae lorga 2, Braşov, 500057, România · tel .: +4 0268 415 529, +4 0268 416 171 TOY SUSSE CENT fax: +4 0268 473 215, +4 0268 473 216 · transif@transif.ro · www.siftransilvania.ro Societate administrată în sistem dualist 73 121 8418

Obligatiuni sau alte titluri de creanta transe sau garantate de catre stat ori de autoritati ale administratiei publice centrale

Nr. CT.	Seria si nr. emisiuni	Nr. titluri Data	achizitiei	scadentei	Valoare	initiala zilnica cumulata	Crestere Dobanda Valoare in activul % in activul actualizata		Banca total al SIF net al SIF intermediara

Obligatiuni sau alte titluri de creanta tranze sau garantate de autoritati ale administratiei publice locale

Nr. crt.	Emitent	Nr. titluri	Data achizitiei	Data -- scadentei	Valoare initiala Crestere Dobanda	zilnica	cumulata	Valoare actualizata	% in activul	% in activul total al SIF net al SIF

Depozite bancare

Nr. crt	Denumire banca	Moneda	Data constituirii				Scadenta*	Valoare initiala		Dobanda zilnica			Dobanda cumulata	Valoare actualizata		% in activul total al SIF	% in activul net al SIF
					Valuta	Lei	Valuta	Lei	Valuta	Lei	Valuta	Lei
	BANCA BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE SA BUCURESTI	RON	18.12.2019	08.01.2020		3.554.256		182,65		2.557		3.556.813	0.27	0.28
	BANCA BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE SA BUCURESTI	RON	19.12.2019	09.01.2020		3.485.731		169,45		2.203		3.487.934	0.26	0.28
	3 BANCA BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE SA BUCURESTI	RON	27.12.2019	03.01.2020		2.224.690		105,05		525		2.225.215	0.17	0.18
	BANCA BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE SA BUCURESTI	RON	30.12.2019	06.01.2020		2.303.217		115,16		230		2.303.448	0.17	0.18
	BANCA BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE SA BUCURESTI	RON	31.12.2019	07.01.2020		2.403.200		113.48		113		2.403.313	0,18	0.19
	TOTAL BANCA BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE SA BUCURESTI	RON				13.971.094				5.629		13.976.723	1,04	1,11

CUI / CIF: RO 3047687 • R.C. J08/336/92 • Capital subscris și vărsat: 216.244.379,70 lei • Număr Registru A.S.F.: P IR09SIIR/00004/06.03.2006 IBAN: ROO8 RNCB 0053 0085 8144 0001, BCR Brasov · Codul LEI (Legal Entity Identifier): 254900E2L36VM93H128 Autorizată ca A.F.I.A. conform Autorizatiei A.S. nr. 4015.02.2018 · Înscrisă în Registrul A.S.F. cu nr. PJR07 AFMA/08005/15.02.2018

str. Nicolae lorga 2, Braşov, 500057, România • tel.: +4 0268 415 529, +4 0268 416 171 17 17 (2000)
23 130 2300 Societate administrată în sistem dualist

BANCA TRANSILVANIA SA	RON	22.11.2019	06.01.2020	5.133.000	342,20	13.688	5.146.688	0.38	0,41
2 BANCA TRANSILVANIA SA	RON	12.12.2019	13.01.2020	2.036.800	135,79	2.716	2.039.516	0.15	0.16
3 BANCA TRANSILVANIA SA	RON	16.12.2019	16.01.2020	6.061.400	404,09	6.465	6.067.865	0.45	0.48
TOTAL BANCA TRANSILVANIA SA	RON			13.231.200		22.869	13.254.069	0,99	1,06
ING BANK	RON	09.12.2019	09.01.2020	5.000.000	326,39	7.507	5.007.507	0.37	0.40
2 ING BANK	RON	16.12.2019	06.01.2020	4.500.000	268,75	4.300	4.504.300	0.34	0,36
3 ING BANK	RON	24.12.2019	07.01.2020	663.184	41,45	332	663.516	0.05	0,05
TOTAL ING BANK	RON			10.163.184		12.139	10.175.323	0,76	0,81
OTP BANK ROMANIA SA	RON	21.11.2019	07.01.2020	3.106.400	204,26	8.375	3.114.775	0.23	0,25
OTP BANK ROMANIA SA	RON	09.12.2019	09.01.2020	5.021.100	330,15	7.594	5.028.694	0.38	0.40
TOTAL OTP BANK ROMANIA SA	RON			8.127.500		15.968	8.143.468	0,61	0,65
UNICREDIT TIRIAC BANK	RON	18.12.2019	20.01.2020	3.359.700	211,85	2.966	3.362.666	0.25	0.27
TOTAL UNICREDIT TIRIAC BANK	RON			3.359.700		2.966	3.362.666	0,25	0,27
TOTAL DEPOZITE IN RON				48.852.678		59.571	48.912.249	3.65	3,90
TOTAL GENERAL DEPOZITE				48.852.678		59.571	48.912.249	3,65	3,90

* Data scadenta reprezinta ultima zi de depozit (suma fiind disponibila in contul curent in ziua urmatoare).

	Unitati de fond detinute la fonduri de investiții
Nr. crt.	Emitent	Numar de unitati de fond	Data achizitiei	Pret de achizitie	Valoare / unitate de fond - Lei sau echivalent lei	Valoare totala	% in capitalul social al emitentului	% in activul total al SIF	% in activul net al SIF
	OTP Real Estate&Construction	3.288	14.12.2018	532,1270	532,1270	1.749.644	14,35	0,13	0,14
	Subtotal fonduri deschise					1.749.644		0,13	0,14
	FOND INCHIS DE INVESTITII BET-FI INDEX	2.054	01.09.2014	600,0000	600,0000	1.232.400	14,84	0,09	0,10

CUI / CIF: RO 3047687 • R.C. J08/306/92 • Capital subscris și vărsat: 216.244.379,70 lei • Număr Registru A.S.F.: P.R09SIIR00004/06.03.2006 IBAN: ROO8 RNCB 0053 0085 8144 0001, BCR Brasov · Codul LEI (Legal Entity Identifier): 254900E2LL36VM93H128 Autorizată ca A.F.I.A. conform Autorizatei A.S.F. nr. 4015.02.2018 · Inscrisă în Registrul A.S.F. cu nr. P.IR07 AFIA-08005/15.02.2018 13

str. Nicolae lorga 2, Braşov, 500057, România · tel.: +4 0268 415 529, +4 0268 416 171 | 1598 021 ு இந்து குறிவு
இந்து இருக்கு இருக்கு இருக்கும் இருக்கும் இருக்கும் இருக்கும் இருக்கும் இருக்கும் இருக்கும் இருக்கும் இருக்கும் இருக்கும் இருக்கும் இருக்கும் இருக்கும் இருக்க fax: +4 0268 473 215, +4 0268 473 216 · transif.ro · www.siftransilvania.ro

Societate administrată în sistem dualist

INVEST
2 FONDUL INCHIS DE INVESTITII MULTICAPITAL INVEST	4.934	14.11.2012	3.082,1100	3.082,1100	15.207.131 --	29,57	1.14	1.21
3 FONDUL INCHIS DE INVESTITII STAR VALUE	13.713	07.08.2015	1.213,2500	1.213.2500	16.637.297	27,63 ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	1,24	1,33
Subtotal fonduri inchise					33.076.828		2.47	2,63
TOTAL Unitati de fond	34.826.472		2.60	2,77

	Valori mobiliare in curs de cedare in conformitate cu dispozitiile Legii nr. 151/2014

Nr. crt	Emitent	Simbol	Data ultimei sedinte de tranzactionare	Numar de actiuni detinute	Valoare nominala	actiune	Valoare Valoare totala % in capitalul	social al emitentului	% in activul total al SIF	% in activul net al SIF
	METALICA MEDGiDIA SA			19.875	2.5000	0.0000	0,00	6,667	0.00	0,00
	TOTAL ACTIUNI								0.00	0,00

Instrumente ale pietei monetare mentionate la art, 187, lit. a)

Nr. crt.	Emitent	Data achizitiei	Scadentei	Valoare initiala Crestere zilnica	Valoare actualizata	% in activul total al SIF	% in activul net al SIF

CUI / CIF: RO 3047687 • R.C. J08/3306/92 • Capital subscris și vărsat: 216.244.379,70 lei • Număr Registru A.S.F.: P.JR09SIR/080004/06.03.2006 1BAN: RO08 RNCB 0053 0085 8144 0001, BCR Brasov · Codul LEI (Legal Entity Identifier): 254900E2L36VM93H128 Autorizată ca A.F.I.A. conform Autorizatei A.S.F. nr. 4015.02.2018 · Înscrisă în Registrul A.S.F. cu nr. PURO? AFIA (08005/15.02.2018

str. Nicolae lorga 2, Braşov, 500057, România · tel.: +4 0268 415 529, +4 0268 416 171 [TSS (201 fax: +4 0268 473 215, +4 0268 473 216 · transif@transif.ro · www.siftransilvania.ro PRESIT Societate administrată în sistem dualist

	Valori mobiliare nou emise
Nr. crt	Emitent	Simbol	Data ultimei sedinte de tranzactionare	Numar de actiuni detinute	Valoare nominala	actiune	Valoare Valoare totala % in capitalul	social al emitentului	% in the activul	% in activul net total al SIF al SIF al SIF
	TOTAL

CUI / CIF: RO 3047687 • R.C. J08/306/92 • Capital subscris și vărsat: 216.244.379,70 lei • Număr Registru A.S.F.: PJR09SIR/08004/06.03.2006 IBAN: ROO8 RNCB 0053 0085 8144 0001, BCR Brasov · Codul LEI (Legal Entity Identifier): 254900E2L36VM93H128 Autorizată ca A.F.I.A. conform Autorizatiei A.S.F. nr. 4015.02.2018 · Înscrisă în Registrul A.S.F. cu nr. PURO7AFMAU08005/15.02.2018

str. Nicolae lorga 2, Braşov, 500057, România · tel :: +4 0268 415 529, +4 0268 416 171 [TOY == P fax: +4 0268 473 215, +4 0268 473 216  • transif@transif.ro • www.siftransilvania.ro CENT Societate administrată în sistem dualist 23 121 6418

BRASON

Evolutia activului net si a VUAN in ultimii 3 ani

	31.12.2017	31.12.2018	31.12.2019
ACTIV NET	966.706.501.00	975.987.534.00	1.255.546.700,00
VALOARE UNITARA A ACTIVULUI NET (lei/actiune)	0.4426	0.4513	0.5806

VICEPRESEDINTE EXECUTIV DIRECTOR GENERAT STAN IULIAN

MEMBRU/DIRECTOR SZITAS STEFA

DIRECTOR ECONOMIC VERES DIANA

DIRECTIA ADMINISTRARE PORTOFOLIU DIRECTOR, RADULESCU SORIN ON

SIF Transilvania SA Brasov Ofițer de Conformitate Marcus Valeriu Marin

09-04-206

CUI / CIF: RO 3047687 + R.C. J08/336/92 • Capital subscris și vărsat: 216.244.379,70 lei • Număr Registru A.S.F.: PJR09SIR/08004/06.03.2006 . Reg. ASP PPR13. IRCCOVER A.: RO 88681 - Capila Volta Viaca Visco - Numer Hosti vel liet (in the Hotel Child (in 1) - 1 (in the Hostin (in 1 lentified) - 1 (incidential ) - Semnātura Autorizată ca A.F.I.A. conform Autorizatiei A.S.F. nr. 4015.02.2018 · Înscrisă în Registrul A.S.F. cu nr. PJR07'AFIA-00005/15.02.2018

16