Rapport financier semestriel

au 31 août 2020

	Table des matières
	Présentation de l'activité6
1.	Conception, fabrication et commercialisation de solutions de serveurs informatiques haute performance, éco-énergétiques et locales 6
2.	Un groupe présent sur toute la chaîne de valeur 7
3.	Une approche multi-locale, proche des clients 8
I.	Rapport d'activité : synthèse des comptes consolidés semestriels
	résumés établis selon la norme IAS 34 et commentaires des dirigeants 10
1.	Principaux faits marquants du premier semestre 2020 10
2.	Résumé des comptes du premier semestre 2020 15
3.	Principaux risques et principales incertitudes pour les 6 mois restants de
	l'exercice 18
II.	COMPTES CONSOLIDES SEMESTRIELs 19
1.	Les chiffres clés du Groupe 19
2.	Notes aux états financiers consolidés 22
NOTE 1.	PRESENTATION DE L'ACTIVITE ET DES EVENEMENTS IMPORTANTS 22
1.1.	Information relative à la Société et à son activité 22
1.2.	Evènements marquants 23
1.3.	Evènements postérieurs à la clôture 25
NOTE 2.	IMPACT DE LA PANDEMIE COVID 19 27
NOTE 3.	PRINCIPES GENERAUX 29
3.1.	Référentiel 29
3.2.	Utilisation de jugements et d'estimations 30
3.3.	Méthodes d'évaluation spécifiques aux comptes consolidés intérimaires31
NOTE 4.	PERIMETRE DE CONSOLIDATION 32
	4.1. Opération du premier semestre 2020/21 32
	4.2. Périmètre de consolidation 32
NOTE 5.	INFORMATION SECTORIELLE 34
NOTE 6.	INFORMATIONS SUR LE COMPTE DE RESULTAT 34
6.1.	Produit des activités ordinaires 34
6.2.	Autres produits opérationnels courants 36
6.3.	Achats consommés et charges externes 36
6.4.	Effectifs et masse salariale 36
6.5.	Performance opérationnelle 37

6.6.	Résultat financier	38
6.7.	Impôt sur les bénéfices	39
6.8.	Résultat par action	40
NOTE 7.	DETAIL DE L'ETAT DE SITUATION FINANCIERE 41
7.1.	Immobilisations incorporelles et Goodwill	41
7.2.	Immobilisations corporelles	42
7.3.	Pertes de valeur des immobilisations incorporelles et corporelles	43
7.4.	Créances financières courantes et non-courantes	44
7.5.	Stocks	44
7.6.	Clients	45
7.7.	Autres actifs courants	46
7.8.	Capitaux propres	46
7.9.	Dettes financières courantes et non courantes	47
	7.10. Dettes fournisseurs	51
	7.11. Autres passifs courants	52
	7.12. Avantages du personnel	52
NOTE 8.	AUTRES INFORMATIONS 53
8.1.	Contrats de location en tant que preneur	53
8.2.	Parties liées	53
8.3.	Gestion et évaluation des risques financiers	54
8.4.	Passifs éventuels	56
8.5.	Engagements hors bilan	56
III.	Rapport des commissaires aux comptes sur l'information semestrielle et Déclaration des personnes physiques responsables du rapport financier
	semestriel 2CRSI 58	57
	Période du 1er mars au 31 août 2020	58
	Rapport des commissaires aux comptes sur l'information financière semestrielle 58
	2CRSI 59
	Période du 1er mars au 31 août 2020	59
	Rapport des commissaires aux comptes sur l'information financière semestrielle 59
2.	Déclaration des personnes physiques responsables du rapport financier
	semestriel 61

PRESENTATION DE L'ACTIVITE

1. Conception, fabrication et commercialisation de solutions de serveurs informatiques haute performance, éco-énergétiques et locales

Créé en 2005 à Strasbourg par Alain et Michel Wilmouth, 2CRSi est devenu un groupe international de référence dans la conception, la production et la commercialisation de serveurs informatiques haute performance, éco-énergétiques et produits localement.

A l'heure du cloud, du big data, de la blockchain et de l'intelligence artificielle, nos serveurs informatiques accompagnent les plus grands acteurs du monde économique (OVH, CGG, Blade, Free, Caltech, etc.) pour leur apporter la puissance de calcul indispensable à leur croissance.

Nous faisons la différence avec nos solutions technologiques qui allient puissance et économie d'énergie. Cette dernière caractéristique s'inscrit au cœur de notre ADN : nous avons conçu l'ensemble de nos solutions dans le but d'apporter des réponses concrètes aux enjeux économiques et écologiques de nos clients.

Notre dernière génération de serveurs par immersion réduit ainsi de 40% à 60% la consommation électrique comparée à des systèmes traditionnels équivalents. Cet engagement fort dans le « Green IT » constitue un avantage concurrentiel majeur pour nos clients dont les consommations énergétiques peuvent représenter jusqu'à environ 40% de leurs coûts d'exploitation serveurs.

Depuis 2018, 2CRSi a étendu ses activités en offrant des produits endurcis et de edge computing et des services d'hébergement, location de puissance de calcul… Une nouvelle étape a été franchie en 2019 avec l'acquisition de Boston Limited. Ce Groupe international d'origine britannique est une référence mondiale dans l'intégration et la commercialisation d'équipements informatiques bénéficiant des technologies les plus avancées du marché. Audelà de l'élargissement considérable des positions du Groupe à l'international grâce à Boston Limited, le rapprochement des deux entreprises est source de fortes synergies commerciales et d'importantes économies d'échelle.

Le chiffre d'affaires pro forma du Groupe était de 141,1 millions d'euros au cours de l'exercice 2019/20. Il est de 78,5 millions d'euros sur les six mois du premier semestre 2020/21.

A fin août 2020, ce sont 346 collaborateurs qui portent la vision de 2CRSi d'un nouvel IT plus responsable et proposent les solutions innovantes du Groupe (calcul, stockage et réseau) dans plus de 50 pays.

2. Un groupe présent sur toute la chaîne de valeur

Afin de répondre aux besoins des clients, 2CRSi propose plus que des produits. Le Groupe a développé sa capacité à vendre des solutions complètes comprenant les éléments applicatifs ainsi que les services dont le client pourrait avoir besoin : location de puissance de calcul et de stockage des données, installation, maintenance, etc. Les équipes du Groupe sont également de plus en plus sollicitées par de grandes entreprises afin de leur fournir des prestations de conseil ou de diagnostic en amont de phases d'investissements en nouvelles infrastructures IT.

Le Groupe comprend six marques établies ayant chacune un positionnement clair :

2CRSi : concepteur et fabricant de serveurs informatiques éco-énergétiques
Tranquil : concepteur et fabricant de serveurs endurcis
Boston : intégrateur et distributeur à valeur ajoutée
BIOS IT : revendeur à valeur ajoutée de solutions informatiques complètes et prestataire de services (conseil, conception, installation)
Escape Technology : revendeur à valeur ajoutée de solutions informatiques complètes dans le domaine de la création audiovisuelle
Green Computing : hébergement et location de puissance de calcul et de stockage de données

Six marques fortes :

2CRSi : concepteur et fabricant de serveurs haute performance basés sur une expertise R&D et une approche OCP (Open Compute Project, une communauté qui prône le partage des connaissances dans le hardware). Les solutions offertes sont particulièrement appréciées pour leur capacité à réduire jusqu'à 25% des coûts d'OPEX et 40% des coûts de CAPEX des clients. Le savoir-faire technique est concentré en France, à Strasbourg. La production peut être réalisée localement dans l'un des sites du Groupe.

Tranquil : fabricant de serveurs endurcis et d'ordinateurs embarqués peu énergivores. Toute la chaîne de production est internalisée (R&D, fabrication, tests), comme gage de qualité. Les produits sont haut de gamme et la société a la capacité de développer des produits sur mesure.

Boston : distributeur à valeur ajoutée offrant une large gamme de solutions en serveur / stockage / station de travail. Boston Limited propose une personnalisation complète du produit ainsi que des solutions tout-en-un en rassemblant les différentes technologies. Boston Limited est un partenaire premium de Supermicro depuis plus de 20 ans.

BIOS IT : activité de conseil et d'intégration avec une expertise développée particulièrement dans les secteurs requérant de hautes performances de calculs (HPC) tels que la finance, l'intelligence artificielle, le deep learning, les centres de recherche ou les services cloud.

Escape Technology : revendeur de solutions informatiques dédiées au secteur de la création graphique, du cinéma, des effets spéciaux.

Green Computing : location et hébergement de puissance de calcul écologique, offre de bare metal, HPC as a Service. La société opère deux centres de données en France : l'un à Nanterre et l'autre à Sophia Antipolis. Un nouveau centre sera bientôt inauguré aux Etats-Unis.

La synergie de ces six marques répond aux besoins des clients et des utilisateurs les plus spécifiques et les plus exigeants, y compris les centres de données, les éditeurs de logiciels indépendants, les distributeurs et d'autres entreprises ayant besoin de solutions informatiques fiables, de haute qualité, hautes performances et également économes en énergie.

Le succès du Groupe repose sur une solide expérience en recherche et développement, avec un savoir-faire combinant mécatronique, électronique, thermodynamique et génie logiciel. Ces compétences internes nous permettent de développer nos propres produits et technologies. Notre écosystème de partenaires technologiques internationaux clés comme Intel®, AMD, Western Digital®, Supermicro®, allié à des experts comme Submer, GRC, Open IO, Vcinity, Kalray, NVIDIA®, nous permet d'apporter des solutions pointues voire sur mesure à nos clients présents dans le monde entier.

L'ergonomie est le niveau ultime d'une approche intelligente qui nous tient à cœur et sert le besoin de nos clients dont le travail des techniciens est grandement facilité.

Aujourd'hui, nous réduisons la consommation d'énergie. Demain, nous recyclerons la chaleur en la réutilisant. Après-demain, nous voulons produire de l'électricité, utilisant ainsi la chaleur comme source alternative d'énergie pour d'autres usages.

3. Une approche multi-locale, proche des clients

2CRSi a pour objectif de répondre aux besoins de ses clients à l'international afin de leur offrir la possibilité d'accéder à des équipes techniques locales mais également d'anticiper les obstacles réglementaires (normes techniques, droits de douane et autres barrières à l'entrée). De nombreux clients ont besoin de cet accompagnement dans de nouvelles zones

géographiques. Par exemple, les éditeurs de logiciels pour qui le Groupe réalise des appliances spécifiques souhaitent que le Groupe leur propose des services identiques quelle que soit leur zone géographique. De même, les clients du Groupe issus du monde militaire ont besoin d'un partenaire qui puisse projeter leurs équipes au-delà des mers et des continents, en parlant la même langue avec les mêmes méthodes de travail.

Cette volonté d'accompagner les clients a toujours guidé les nouvelles installations du Groupe à l'international. Elle reste le principal vecteur de cette stratégie.

La vocation du Groupe est d'être une entreprise multi-locale, avec des sites de production proches des marchés visés. Cette vision a pour but de mieux servir les clients grâce à la réactivité d'équipes locales compétentes. De plus, elle participe à accroître la perception par les collaborateurs du sens de leur travail dans la mesure où le client est une entreprise implantée dans leur région. Enfin, elle contribue au développement des territoires où le Groupe est implanté avec un effort de formation d'équipes locales et de développement de l'emploi local.

Au-delà des positions actuelles, 2CRSi souhaite également élargir sa couverture à de nouveaux marchés à fort potentiel afin d'y prendre des parts de marché, en particulier auprès des hyperscalers (acteurs du big data et de l'internet/cloud) qui développent leurs activités sur ces marchés.

Ainsi, le Groupe entend étendre sa présence géographique à de nouveaux pays, prioritairement en Asie. D'autres régions géographiques sont également à l'étude. Les nouveaux pays visés, essentiellement dans l'hémisphère Sud, ont certains points communs : un rythme de croissance économique soutenu, une électricité chère, une température moyenne élevée même en hiver…

I. RAPPORT D'ACTIVITE : SYNTHESE DES COMPTES CONSOLIDES SEMESTRIELS RESUMES ETABLIS SELON LA NORME IAS 34 ET COMMENTAIRES DES DIRIGEANTS

1. Principaux faits marquants du premier semestre 2020

1.1 Nouvelles commandes clients

Confirmation de la commande de Blade

Suite à l'intention de commande annoncée dans le communiqué de presse du 24 janvier 2020, 2CRSi annonce fin avril 2020 avoir accepté une commande de Blade d'un montant total de 24,9 M€.

Pour cette commande visant à équiper les offres milieu et haut de gamme du service de PC dans le cloud « Shadow », 2CRSi a élaboré un tout nouveau type de serveurs de calcul, encore plus efficients tant en ressources utilisées pour leur fabrication qu'en termes de consommation d'énergie, avec un gain attendu de plus de 30% par rapport aux standards du marché.

2CRSi et Linkoffice concluent un contrat d'un montant global de 6,5M€

Le 26 mai, 2CRSi et Linkoffice, l'expert VDI en B2B, annoncent la signature d'un contrat d'un montant global de 6,5M€ pour la fourniture de serveurs de calcul et de stockage.

Le contrat porte sur la fourniture d'une infrastructure matérielle et logicielle intégrant les processeurs Xeon Platinum, les meilleurs jamais produits par Intel à ce jour. La première commande ferme (environ un quart du total) sera livrée en 2020. Les tranches suivantes seront conditionnées, entre autres, à la parfaite exécution de cette première partie. La durée du contrat est de quatre années.

Dans le cadre du contrat signé, Linkoffice va bénéficier d'un renfort commercial de la part de 2CRSi : l'offre Linkoffice sera désormais proposée au travers de l'ensemble du réseau de distribution du Groupe en France et à l'international, tant dans l'univers des experts comptables que dans de nombreux autres domaines d'activités où la confidentialité de l'information est un enjeu critique.

Grâce à cette commande, Linkoffice, nouveau client de 2CRSi, entrera dans le top 20 des clients français en 2020.

1.2 Des positions stratégiques étendues

2CRSi renforce sa présence sur le marché asiatique avec l'ouverture d'une filiale à Singapour

Le 13 mai 2020, 2CRSi annonce l'ouverture d'une filiale à Singapour. Cette nouvelle implantation commerciale s'inscrit dans la stratégie de développement du Groupe visant à étendre ses positions pour profiter des très fortes perspectives de croissance du marché asiatique.

La création de la filiale « 2CRSi Singapore PTE Ltd », qui accueillera une équipe locale initiale de 3 collaborateurs, s'inscrit dans la volonté du Groupe d'élargir sa couverture commerciale en Asie du Sud-Est. Ce renforcement a été précédé de commandes livrées dans la zone en 2018 et 2019 pour un total de plus de 2 millions d'euros. Au-delà de ces commandes, cette implantation est également motivée par le rythme soutenu des consultations commerciales nécessitant une présence permanente dans le pays, afin de profiter pleinement des opportunités sur ce marché porteur ainsi que dans les pays de la zone.

Singapour est devenu en quelques années un centre d'innovation technologique de classe mondiale et une zone stratégique dans le déploiement d'infrastructures de pointe pour les géants de la tech aussi bien chinois (BATX, c'est-à-dire Baidu, Alibaba, Tencent et Xiaomi) qu'américains (GAFAM). Selon un rapport publié en août 2019 par le cabinet Cushman & Wakefield, Singapour concentre les plus solides perspectives en Asie du Sud-Est sur le secteur des datacenters et représente le troisième marché mondial.

Avec l'intégration du réseau de distribution Boston Limited et cette nouvelle filiale, le Groupe dispose désormais de 25 bureaux commerciaux implantés dans 11 pays.

Accompagnement de Gamestream dans son augmentation de capital

Le 19 mai 2020, 2CRSi annonce sa participation à l'augmentation de capital de Gamestream, leader mondial des services B2B de jeu vidéo en streaming, à hauteur de 400 k€.

Ce soutien s'inscrit dans le cadre d'un partenariat de long terme entre 2CRSi et Gamestream comprenant un premier investissement de 2CRSi à hauteur d'environ 1 M€ fin décembre 2018 et l'utilisation par Gamestream de serveurs 2CRSi depuis 2018. Après cette seconde opération, la participation de 2CRSi s'élève à 14,4% du capital de Gamestream.

Fondée en 2015 et lancée commercialement en 2019, Gamestream s'est hissée en moins de deux ans au rang de leader mondial des solutions de cloud gaming à destination du marché B2B. La start-up fournit aux professionnels des télécoms et de l'hospitality (hôtels, hôpitaux…) sa solution clés en main et « multi device » (TV, smartphones, PC et tablettes) en Europe, en Asie et au Moyen-Orient. Gamestream offre ainsi ses services à des géants tels que Etisalat (1er opérateur télécom aux EAU), Telkom Indonesia (1er opérateur en

Indonésie), Sunrise (1er opérateur télécom en 5G d'Europe) ou Medion (1ère marque de PC en Allemagne).

Afin d'offrir la meilleure expérience de jeu en haute résolution (jusqu'à 4K), Gamestream utilise exclusivement des serveurs 2CRSi. Les utilisateurs peuvent ainsi accéder en très haut débit à un catalogue de jeux vidéo provenant des principaux éditeurs du marché.

La levée de fonds de 3,5 M€ qui vient d'être réalisée marque une étape décisive dans le développement de Gamestream qui ambitionne de doubler de taille en deux ans. La société entend mener une stratégie offensive pour conforter son avance avec le renforcement de ses équipes de développement, l'enrichissement de son catalogue de contenus et enfin l'ouverture prochaine d'une succursale en Asie.

2CRSi à la conquête des Etats-Unis et de l'Asie avec le recrutement de Wally Liaw comme President

Le 4 juin 2020, 2CRSi annonce la nomination de Wally Liaw en tant que President de 2CRSi Corporation. Cette nomination marque une étape importante dans la concrétisation des ambitions de croissance de 2CRSi à l'échelle mondiale. Wally aura en charge les Etats-Unis mais également l'Asie de l'Est.

Wally Liaw (Yih-Shyan Liaw) est l'un des trois co-fondateurs de Supermicro (Super Micro Computer, Inc, NASDAQ: SMCI) : jusqu'à son départ en 2018, Wally Liaw a été membre du Conseil d'administration (depuis la création du groupe en septembre 1993), Secrétaire Général et Senior Vice President en charge des ventes internationales. En 2019, Supermicro, leader mondial des serveurs informatiques, a généré un chiffre d'affaires de plus de 3,5 milliards de dollars, soit un taux de croissance annuel composé de 21% en 10 ans.

Création d'une filiale aux Pays-Bas

Le 23 juin 2020, la filiale 2CRSi BV a été créée aux Pays-Bas. Elle est détenue à 100% par 2CRSi SA.

1.3 Impact de la pandémie Covid-19

Impact sur la capacité d'approvisionnement du Groupe

De février à juillet 2020, la société a rencontré des difficultés d'approvisionnement liées au Covid-19 :

Les fournisseurs de la zone asiatique ont cessé leur production entraînant un arrêt quasi-complet des approvisionnements ;
Les fournisseurs situés aux Etats-Unis n'ont plus été en capacité de livrer du fait de la suspension des vols qui a très fortement impacté le transport de composants ;
Les fournisseurs locaux qui, pour certains, ont arrêté leur production en mars 2020.

La raréfaction de l'offre s'est naturellement accompagnée d'une hausse de prix sur le marché de certains composants, plus particulièrement sur les composants mémoires (DDR4), composants stockage de données (NAND Flash), les processeurs graphiques (GPU) et les processeurs (CPU).

Enfin, le quasi-arrêt des voyages aériens internationaux a fortement réduit l'offre de fret, ce qui a à la fois accru les délais de livraison et fortement enchéri le coût du transport.

Dès le mois de février¹ , la société estimait que les importants délais de livraison induits par l'épidémie impacteraient la capacité du Groupe à livrer certaines commandes dont l'exécution était attendue au premier trimestre 2020, impactant négativement l'activité de la fin de l'exercice 2019/20 et le début de l'exercice 2020/21.

En outre, l'augmentation du prix de certains composants et/ou du transport a mécaniquement pesé sur les niveaux de marge brute, même si cet effet a été partiellement compensé par le travail réalisé pour améliorer les conditions d'achat du groupe auprès de ses fournisseurs.

Impacts mitigés sur l'activité commerciale

En raison d'un contexte économique incertain, des discussions commerciales majeures ont été reportées en raison des effets de la pandémie, les clients ou prospects ayant eux-mêmes suspendu leurs investissements en infrastructure.

Cependant, les équipes de vente toujours opérationnelles constatent aujourd'hui un intérêt accru dans certains secteurs tels le cloud, le cloud computing (avec la possibilité de visualiser et d'utiliser sur son ordinateur personnel un espace de travail qui est hébergé dans le cloud) ou le jeu vidéo en ligne.

Impact sur la capacité à intervenir chez les clients

Outre les difficultés d'approvisionnement freinant la capacité à livrer des commandes, les restrictions sanitaires ont été sources de difficultés pour accéder aux sites des clients : si les datacenters sont fermés, il n'est pas possible aux équipes techniques de réaliser leurs installations ou leurs opérations de maintenance ou SAV.

Impact sur l'intégration du groupe Boston

Le processus d'intégration de Boston a lui aussi été ralenti par les contraintes relatives aux déplacements :

¹ Communiqué de presse du 26 février 2020 « Impacts attendus de la fermeture de nombreuses usines asiatiques en raison du COVID-19 »

Les formations des commerciaux de Boston sur les produits 2CRSi, initiées à Strasbourg fin janvier, ont finalement dû être tenues avec plusieurs visio-conférence jusqu'au mois d'août.
La dernière réunion physique entre les dirigeants a eu lieu en février 2020. Depuis, les échanges sont poursuivis virtuellement à distance.

Les mesures mises en place par le groupe

Depuis le début de l'année 2020, la crise sanitaire s'est étendue, à l'Europe et aux Etats-Unis. Le Groupe a pris des mesures complémentaires pour préserver la santé de l'ensemble de ses collaborateurs tout en assurant la continuité de ses activités.

Le Groupe a bénéficié de mesures de soutien mises en place par les gouvernements français (décalage du paiement des charges sociales patronales pendant 2 mois, report de 6 mois de certaines échéances de crédit-bail et dispositif d'aide à l'activité partielle) et britannique (dispositf « Furlough » d'aide à l'activité partielle).

Un Prêt Garanti par l'Etat (PGE) a été obtenu par la société-mère 2CRSi SA fin septembre 2020 pour un montant d'environ 10 millions d'euros.

Trésorerie

La trésorerie du Groupe a été impactée par la nécessité de financer le BFR alors que le temps nécessaire pour exécuter une commande et la livrer a augmenté en raison du contexte sanitaire.

Le Groupe disposait au 31 août 2020 d'une trésorerie nette de 3,1 M€ et à laquelle s'ajoute le montant des lignes de financement mobilisables de 7,9 M€ (découvert bancaire, affacturage, ligne de crédit). En outre, après la clôture de la période, le Groupe a obtenu fin septembre un Prêt Garanti par l'Etat (PGE) d'un montant de près de 10 M€. Compte tenu d'une trésorerie disponible en progression et des lignes non utilisées à fin novembre (9,5M€), le Groupe n'anticipe pas de difficulté de trésorerie à court terme.

2. Résumé des comptes du premier semestre 2020

Compte de résultat résumé (en normes internationales IFRS) du Groupe pour le premier semestre 2020/21 (1er mars 2020 – 31 août 2020) :

En milliers d'euros	31/08/2020	30/06/2019	29/02/2020 Proforma
	6 mois	6 mois	12 mois

Chiffre d'affaires	78 477	21 471	141 081
Production stockée	1 123	781	170
Autres produits de l'activité	154	253	773
Achats consommés	-65 587	-17 552	-109 013
Taux de marge sur chiffre d'affaires	17,9%	21,9%	22,9%

Charges externes	-4 150	-1 939	-11 748
Charges de personnel	-8 471	-3 673	-16 804
Impôts et taxes	-225	-164	-631
Autres produits et charges d'exploitation	-181	-16	0

EBITDA	1 141	-840	3 829

Taux de marge d'EBITDA sur chiffre d'affaires	1,5%	-3,9%	2,7%
	-2 094	-2 208	-1 624
Résultat opérationnel courant
	-2 094	-2 208	-1 715
Résultat opérationnel
Résultat financier	-950	-220	917

Résultat net	-2 638	-2 197	-614

Part du groupe	-2 531	-2 181	-827
Part des minoritaires	-107	-16	213

Notes :

Taux de marge sur chiffre d'affaires = (CA + production stockée - achats consommés) / CA

L'année 2019 a été marquée par l'acquisition de Boston Limited, réalisée en novembre 2019, et par le changement de date de clôture de l'exercice social qui a été porté du 31 décembre à fin février. Compte tenu de ces éléments, le Groupe a présenté, dans ses comptes annuels clos le 29 février 2020, un compte de résultat pro forma sur 12 mois du 1er mars 2019 au 29 février 2020. Il a été établi :

Sur la base des comptes consolidés du groupe historique 2CRSi sur la période de 14 mois du 1er janvier 2019 au 29 février 2020 desquels ont été déduits les comptes consolidés établis sur la période du 1er janvier 2019 au 28 février 2019 sur le même périmètre.
En additionnant le compte de résultat consolidé du groupe Boston Ltd pour la période du 1er mars 2019 au 29 février 2020, en considérant que les ajustements de juste valeur déterminés au 18/11/2019 auraient été identiques au 1er mars 2019 (sans prise en compte sur 12 mois de l'amortissement de la relation clientèle et de la charge financière de désactualisation de la dette liée au put).

Chiffre d'affaires

Le chiffre d'affaires se compose de vente de serveurs, de composants, de contrats de location financement (pour le client Blade) et dans une moindre mesure de prestations de services (installation, tests et maintenance). Il s'élève à 78 477 k€ sur les 6 mois du 1er mars au 31 août 2020.

Le seul périmètre historique s'inscrit en hausse à 24,5 M€, contre 21,5 M€ au premier semestre 2019 (du 1er janvier au 30 juin 2019).

L'activité est en ligne avec les objectifs fixés par le Groupe pour l'ensemble de l'exercice, le niveau d'activité étant traditionnellement plus fort en fin d'année.

Fort de ses nouveaux succès commerciaux, le Groupe confirme la diversification de son portefeuille clients :

Alors que les 10 clients les plus importants au S1 2019 représentaient près de 72% du chiffre d'affaires total, cette part est aujourd'hui ramenée à 49%, soit 38,1 M€.
De la même façon, si le premier client du Groupe au S1 2019 comptait pour 44% du chiffre d'affaires total, la part du premier client du Groupe au 1er semestre 2020/21 n'est plus que de 13% aujourd'hui.

Le Groupe précise qu'au titre du premier semestre, environ 40% seulement de la commande Blade, annoncée le 27 avril 2020 pour un montant de près de 25 M€, a été livrée et comptabilisée en chiffre d'affaires. Les livraisons des 60% restants ont été décalées en raison des retards pris par Blade dans la préparation des datacenters destinés à recevoir les serveurs ; planifiées au 3ème trimestre 2020, elles pourront intervenir dès que le client sera prêt.

L'acquisition de Boston Limited a également participé à accélérer l'internationalisation du Groupe qui se poursuit aujourd'hui. Alors que la France était le premier pays du Groupe au 1er semestre 2018 en concentrant 68% de son activité, elle ne pesait plus que 41% au 1er semestre 2019 et 14% seulement aujourd'hui. Le Royaume-Uni, où Boston réalisait la majorité de son chiffre d'affaires, est aujourd'hui le premier pays du Groupe avec 44% de l'activité. Enfin, respectivement 13% et 11% du CA du Groupe sont réalisés en Allemagne et aux Etats-Unis.

EBITDA de 1,1 M€ malgré les effets de la COVID sur les conditions d'approvisionnement et les investissements humains réalisés en vue de la croissance du Groupe

Sur le premier semestre 2020-21, le Groupe enregistre un EBITDA de 1,1 M€. Outre une activité satisfaisante, ce niveau de rentabilité sur la période résulte d'une combinaison de facteurs.

D'une part, la crise sanitaire s'est traduite par un renchérissement temporaire des coûts d'approvisionnement et de transport, qui se poursuit au second semestre. Cette hausse des coûts n'a été que partiellement compensée par les gains sur les conditions d'achat, réalisés depuis l'acquisition de Boston Limited. Au global, la marge brute des commandes de la période est négativement impactée.

D'autre part, et comme attendu, la rentabilité intègre les efforts de structuration récemment opérés par le Groupe. En effet, attirer les meilleurs talents est clé pour soutenir et accélérer la croissance, et saisir toutes les opportunités de ses marchés. Ces efforts se sont traduits par des embauches de collaborateurs plus expérimentés, principalement dans les équipes marketing et commerciales. En outre, les entrées de l'exercice précédent, plus nombreuses en fin de période, ont eu un impact sur tout le semestre, contre quelques mois au cours de l'exercice de 14 mois 2019-20.

Au titre du premier semestre 2020-21, le résultat opérationnel courant ressort à (2,1) M€ pour un chiffre d'affaires de 78,5 M€, contre une perte de (2,2) M€ au premier semestre 2019 rapporté au chiffre d'affaires de la période de 21,5 M€. Sur l'année 2019-20 pro forma, la perte ressortait à (1,6) M€ sur une base de 141,1 M€ de chiffre d'affaires. L'évolution du résultat opérationnel courant s'explique principalement par la hausse des dotations nettes aux amortissements liée à l'amortissement des droits d'utilisation des baux immobiliers, notamment à Nanterre et Strasbourg, sur l'ensemble du semestre.

Après prise en compte du résultat financier qui inclut le coût de l'endettement et les produits financiers liés aux locations-financements de serveurs et des impôts sur les résultats, le résultat net consolidé part du groupe ressort à (2,5) M€ sur le semestre.

3. Principaux risques et principales incertitudes pour les 6 mois restants de l'exercice

Comme communiqué précédemment, 2CRSi reste exposé aux incertitudes liées à la crise sanitaire et à ses effets collatéraux sur l'économie. Les risques associés sont décrits dans le chapitre 5.2.5 « Risques liés au Covid-19 » et le chapitre 5.2.4 « Risques financiers » du Document d'Enregistrement Universel 2019/20 déposé auprès de l'Autorité des Marchés Financiers.

Plus généralement, 2CRSi n'anticipe pas sur le reste de l'exercice 2020 d'évolution de ses risques tels que décrits dans le chapitre 5 « Gestion des risques » du Document d'Enregistrement Universel 2019/20 approuvé par l'AMF le 31 août 2020.

II. COMPTES CONSOLIDES SEMESTRIELS

1. Les chiffres clés du Groupe

Les chiffres consolidés du Groupe sont présentés dans les tableaux ci-dessous.

Les Notes sont des renvois à l'annexe aux comptes.

Bilan consolidé

En milliers d'euros	Notes	31/08/2020	29/02/2020
Actifs
Goodwill	7.1	6 715	7 062
Immobilisations incorporelles	7.1 & 7.3	15 468	15 750
Immobilisations corporelles	7.2 & 7.3 7.4	22 117 15 091	23 637 10 925
Créances financières (non courantes) Autres actifs financiers non courants		3 439	3 000
Actifs d'impôt différé	6.7	1 230	1 035
Actifs non courants		64 060	61 408
Stocks	7.5	38 859	34 520
Clients	7.6	22 713	21 820
Autres actifs courants	7.7	11 356	17 770
Créances financières (courantes)	7.4	11 646	11 796
Trésorerie et équivalents de trésorerie		5 314	10 175
Actifs courants		89 889	96 082
Total de l'actif		153 949	157 490
En milliers d'euros		31/08/2020	29/02/2020
Capitaux propres et passifs
Capital		1 282	1 282
Primes d'émission		46 084	46 084
Réserves		(1 304)	4 155
Résultat de l'exercice attribuable aux propriétaires de la société		(2 531)	(4 314)
Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la société	7.8	43 531	47 207
Réserves des participations ne donnant pas le contrôle		(118)	120
Résultat des participations ne donnant pas le contrôle		(107)	(229)
Participations ne donnant pas le contrôle		(225)	(110)
Total des capitaux propres		43 306	47 097
Emprunts et dettes financières	7.9	37 700	37 425
Dettes locations non courants	7.9	14 853	15 525
Avantages du personnel	7.12	421	386
Passifs d'impôt différé	6.7	2 768	3 115
Passifs non courants		55 741	56 451
Dettes financières courantes	7.9	15 183	14 460
Dettes locations courants	7.9	1 711	2 137
Autres provisions courantes		300	265
Dettes fournisseurs	7.10	22 273	20 336
Autres passifs courants	7.11	15 435	16 742
Passifs courants		54 903	53 941

Total des capitaux propres et passifs		153 949	157 490

Compte de résultat consolidé

En milliers d'euros	Notes	31/08/2020	30/06/2019
		6 mois	6 mois
Chiffre d'affaires	6.1	78 477	21 471
Production stockée	6.2	1 123	781
Autres produits de l'activité	6.2	154	253
Achats consommés	6.3	-65 587	-17 552
Taux de marge sur chiffre d'affaires		17,9%	21,9%
Charges externes	6.3	-4 150	-1 939
Charges de personnel	6.4	-8 471	-3 673
Impôts et taxes		-225	-164
Autres produits et charges d'exploitation		-181	-16
EBITDA	6.5	1 141	-840
Taux de marge d'EBITDA sur chiffre d'affaires		1,5%	-3,9%
Autres produits et charges opérationnels courants		0	0
Dot. nettes aux amortissements et prov.	6.5	-3 235	-1 368
Résultat opérationnel courant		-2 094	-2 208
Autres produits et charges opérationnels non courants		0	0
Résultat opérationnel		-2 094	-2 208

Coût de l'endettement financier brut		-1 377	-552
Autres produits financiers nets Résultat financier	6.6	428 -950	332 -220

Résultat avant impots		-3 044	-2 428
Impôts	6.7	406	231
Résultat net		-2 638	-2 197
Part du groupe		-2 531	-2 181
Part des minoritaires		-107	-16
Résultat de base par action (€/action)	6.8	-0,18	-0,15
Résultat dilué par action (€/action)	6.8	-0,17	-0,15

Etat du Résultat global	31/08/2020	30/06/2019
	6 mois	6 mois
(Montants en k€)
Résultat net	-2 638	-2 197
Ecarts de conversion	-817	26
Eléments recyclables en résultat	-817	26
Gains et pertes actuariels sur engagements de retraite nets d'impôts	-616	-31
différés
Eléments non recyclables en résultat	-616	-31
Résultat global pour la période	-4 071	-2 202
Part du Groupe	-3 874	-2 186
Part des intérêts ne donnant pas le contrôle	-197	-16

Tableau des flux de trésorerie

En milliers d'euros	31/08/2020	30/06/2019
Résultat net	(2 638)	(2 197)
Elimination des dotations aux amortissements et provisions	2 937	1 433
Plus ou moins-value de cession	24	581
Neutralisation du résultat financier	644	441
Autres produits et charges sans indidence de trésorerie	(1 220)	93
Elimination de la charge/produit d'impôt	(406)	(231)
Capacité d'autofinancement	(659)	120
Impôt payé	(124)	(886)
Variation de la créance financière	(4 017)	3 228
Variation du besoin en fonds de roulement	3 118	(7 525)
Trésorerie nette liée aux activités opérationnelles	(1 682)	(5 063)
Acquisition d'immobilisations incorporelles et corporelles	(2 868)	(1 333)
Titres de participation	(439)	-
Incidence des variations de périmètre	-	5
Cession d'immobilisations corporelles et incorporelles	-	17
Intérêts financiers encaissés	-	-
Variation des prêts et avances consentis	(30)	(280)
Trésorerie nette liée aux (utilisée par les) activités d'investissement	(3 337)	(1 591)
Dividendes versés par la société consolidante	-	-
Augmentations (réductions) de capital	-	-
Cession (acquisition) nette d'actions propres	22	-
Emissions d'emprunts	4 206	3 888
Remboursements d'emprunts	(5 546)	(6 048)
Intérêts payés	68	(465)
Intérêts financiers encaissés	-	245
Affacturage	(199)	-
Trésorerie nette liée aux (utilisée par les) activités de financement	(1 449)	(2 380)
Incidence de la variation des taux de change	(183)	15
Variation de trésorerie	(6 651)	(9 019)
Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture	9 779	14 493
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture	3 128	5 473
dont Trésorerie et équivalent de trésorerie	5 314	5 482
dont Concours bancaires courants	(2 186)	(9)

DETAIL DE LA VARIATION DU BFR

(Montants en k€)	31/08/2020	30/06/2019
Stocks (nets des dépréciations)	(4 934)	(2 242)
Créances clients et comptes rattachés (nettes
des dépréciations)	3 238	3 666
Autres actifs courants	-	879
Dettes fournisseurs et comptes rattachés	4 813	(11 041)
Autres passifs courants	-	1 213
Total des variations	3 117	(7 525)

2. Notes aux états financiers consolidés

NOTE 1. PRESENTATION DE L'ACTIVITE ET DES EVENEMENTS IMPORTANTS

1.1. Information relative à la Société et à son activité

2CRSI est une société anonyme de droit français, cotée sur Euronext Paris, compartiment C. La Société et ses filiales sont ci-après dénommées « le Groupe » ou « le groupe 2CRSI ». Le siège social de la Société est situé 32, rue Jacobi Netter, 67200 Strasbourg (France).

Les comptes consolidés semestriels résumés au 31 août 2020 reflètent la situation comptable de la Société et de ses filiales.

En date du 30 novembre 2020, le Conseil d'administration a arrêté et autorisé la publication des comptes consolidés semestriels résumés de 2CRSI au 31 août 2020.

Suite à la décision de l'Assemblée Générale de décembre 2019 de modifier la date de clôture de l'exercice pour la placer à fin février, l'exercice précédent avait une durée exceptionnelle de 14 mois, du 1er janvier 2019 au 29 février 2020, avec un premier semestre du 1er janvier au 30 juin 2019. Les informations semestrielles au 30 juin 2019 sont présentées pour référence également. Elles n'intègrent pas les résultats de l'activité de Boston Limited mais uniquement ceux des entités du périmètre historique 2CRSi (avant l'acquisition).

SAISONNALITE DE L'ACTIVITE

Le secteur dans lequel évolue le Groupe est soumis à des variations saisonnières. Ainsi, le chiffre d'affaires du Groupe est généralement plus élevé au cours des deuxième et quatrième trimestres calendaires, ce dernier étant le trimestre le plus fort de l'année.

La saisonnalité s'explique notamment par une activité ralentie au troisième trimestre tenant au fait que les entreprises profitent de la pause estivale pour déployer les équipements acquis au cours du deuxième trimestre, et que certains clients du Groupe ou utilisateurs de ses produits doivent mettre en place certaines infrastructures en amont des achats plus importants au moment de Noël (cloud gaming), ou encore en raison des conditions climatiques rendant les livraisons de produits plus difficiles au premier trimestre.

Par conséquent, les résultats du Groupe au 31 août 2020 ne sont pas indicatifs de ceux qui pourraient être attendus pour l'ensemble de l'exercice 2020/21.

1.2. Evènements marquants