Santierul Naval Orsova S.A.

Earnings Release • Aug 11, 2011

S.C. "ŞANTIERUL NAVAL ORŞOVA" S.A. Nr. RC J25/150/1991 CIF: RO 1614734 Capital social: - subscris 28.557.297,5 lei - varsat 28.557.297,5 lei Str. Tufări, nr. 4, Orşova, 225200, Mehedinţi Tel.: 0252/362.399; 0252/361.885; Fax: 0252/360.648 E-mail: mircea.sperdea@snorsova.ro marketing@snorsova.ro Cod IBAN: RO96RNCB0181022634120001- B.C.R. Orşova Cod IBAN: RO59BRDE260SV03176142600- B.R.D. Orşova

RAPORTUL SEMESTRIAL

PENTRU SEMESTRUL I 2011, CONFORM REGULAMENTULUI CNVM NR.1/2006 (anexa nr.31 din Regulament)

DATA RAPORTULUI: 08 august 2011 DENUMIREA SOCIETATII COMERCIALE: S.C.ŞANTIERUL NAVAL ORSOVA SA SEDIUL SOCIAL: STRADA TUFARI, NR.4, LOC.ORŞOVA, 225200, JUD.MEHEDINTI TELEFON: 0252/362399; FAX: 0252/360648 COD DE INREGISTRARE IN SCOPURI DE TVA: RO1614734 NUMAR DE ORDINE IN REGISTRUL COMERTULUI: J25/150/1991 CAPITAL SOCIAL SUBSCRIS ŞI VARSAT: 28.557.297,5 LEI PIATA REGLEMENTATA PE CARE SE TRANZACTIONEAZA VALORILE MOBILIARE EMISE: BURSA DE VALORI BUCURESTI (simbol de piaţă: SNO)

1. SITUATIA ECONOMICO – FINANCIARĂ

Situaţia înregistrată în anul 2010 pe piaţa construcţiilor de nave s-a menţinut, aproape nemodificată, şi în semestrul I 2011. Cererea extrem de scăzută şi, ca o consecinţă a acesteia, preţurile foarte mici precum şi cursul valutar nefavorabil exportatorilor a influenţat în mare parte rezultatele obţinute la 30 iunie 2011. Gradul de acoperire cu contracte a capacităţii de producţie în această perioadă a fost de cca.60%.

Astfel, în timp ce cifra de afaceri înregistrează o scădere cu 20% faţă de perioada corespunzătoare a anului trecut ( 27.282.193 lei la 30.06.2011, faţă de 33.692.520 lei la 30.06.2010), profitul brut a înregistrat o creştere semnificativă, de 8,34 ori faţă de semestrul I 2010 (545.558 lei la 30.06.2011, faţă de 65.417 lei la 30.06.2010), iar faţă de prevederile din BVC se înregistrează un indice de realizare de 155,8% (prevăzut BVC: 350.000 lei, realizat: 545.558 lei).

Dintre factorii cu influenţă negativă dorim să amintim aici:

• Menţinerea volumului de comenzi, atât pentru navele fluviale cât şi pentru cele maritime, la un nivel foarte scăzut, ceea ce a contribuit la utilizarea incompletă a capacităţii de producţie;
• Realizarea unui curs valutar mediu al livrărilor sub cel luat în calcul la fundamentarea BVC-ului (4,25 lei/EURO avut în vedere la fundamentarea BVC, faţă de 4,1773 lei/EURO curs mediu realizat din vânzările semestrului I 2011);
• creşterea preţului metalului, în special preţul de achiziţie al tablei navale, care nu a fost urmată de o creştere în mod corespunzător şi a preţului de contractare/vânzare a navelor;

Dintre factorii cu influenţă pozitivă care au contribuit la aceste realizări amintim:

• rentabilizarea activităţii de la sucursală; profitul brut realizat pe primele şase luni din acest an la Sucursala Agigea a fost de 211.565 lei (la 30.06.2010 sucursala înregistra o pierdere de 769.379 lei);
• Măsurile interne de reducere a costurilor cu munca vie au contracarat în parte efectele negative descrise mai sus;
• Creşterea productivităţii muncii; Indicele de creştere a productivităţii muncii în semestrul I 2011, faţă de semestrul I 2010 este de 128%
• Îmbunătăţirea indicatorului de lichiditate curentă şi a celui de lichiditate imediată (lichiditatea curentă a crescut de la 3,75 la 4,86, iar lichiditatea imediată a crescut de la 0,96, cât era la 30.06.2010 la 2,19 la 30.06.2011); a se vedea pentru detalii nota nr.9 la situaţiile financiare semestriale, anexată prezentului Raport semestrial.
• • Îmbunătăţirea vitezei de rotaţie a debitelor-clienţi cu 32 de zile , în paralel cu mărirea cu 6 zile a perioadei de plată a obligaţiilor faţă de terţi, fapt ce s-a simţit şi în volumul lichidităţilor existente la dispoziţia societăţii, ceea ce a permis asigurarea finanţării – în această perioadă - numai din surse proprii.

a) Elemente de bilanţ

Elementele de bilanţ, la 30.06.2011, comparativ cu aceeaşi perioadă a anului trecut, se prezintă astfel:

		Nr.	Sold la		%
		rd.	30.06.2010 30.06.2011
A		B	1	2	3
ACTIVE IMOBILIZATE
I. IMOBILIZARI NECORPORALE		01	72.407	16.250	22,44
II. IMOBILIZARI CORPORALE		02	48.877.470	43.933.682	89.88
III. IMOBILIZARI FINANCIARE		03	2.454.677	430.920	17,55
ACTIVE IMOBILIZATE-TOTAL (rd.01 la 03)		04	51.404.554	44.380.852	86,34
ACTIVE CIRCULANTE
I. STOCURI		05	37.103.558	30.587.303	82,44
II. CREANTE		06	7.879.501	8.602.201	109,17
III. INVESTITII FINANCIARE PE TERMEN SCURT		07	3.265.967	14.969.756	458,36
IV. CASA SI CONTURI LA BANCI		08	1.628.567	1.425.542	87,53
ACTIVE CIRCULANTE - TOTAL
(rd.05 la 08)		09	49.895.593	55.584.802	111,40
CHELTUIELI IN AVANS		10	163.065	239.544	146,90
DATORII CE TREBUIE PLATITE INTR-O PERIOADA
DE PANA LA UN AN		11	13.317.927	11.432.816	85,84
ACTIVE CIRCULANTE NETE, RESPECTIV DATORII
CURENTE NETE (rd.09 +10 -11 -18)		12	36.740.731	44.391.530	120,82
TOTAL ACTIVE MINUS DATORII CURENTE
(rd.04 +12 - 17)		13	88.145.285	88.772.382	100,71
DATORII CE TREBUIE PLATITE INTR-O PERIOADA
MAI MARE DE UN AN		14
PROVIZIOANE PENTRU RISCURI SI CHELTUIELI		15	78.175	196.800	251,74
VENITURI IN AVANS (rd.17 + 18)
din care:		16
-subventii pentru investitii		17
-venituri inregistrate in avans		18
CAPITAL SI REZERVE
I. CAPITAL (rd. 20 la 22)
din care:		19	28.557.298	28.557.298	100,00
-capital subscris varsat		20	28.557.298	28.557.298	100,00
-capital subscris nevarsat		21
-patrimoniul regiei		22
II. PRIME DE CAPITAL		23	8.862.843	8.862.843	100,00
III. REZERVE DIN REEVALUARE	SOLD C	24	21.010.008	20.425.406	97,22
IV. REZERVE		25	29.582.544	30.184.477	102,03
Actiuni proprii		26
	SOLD C	27
V.PROFITUL SAU PIERDEREA REPORTAT(A) ct 117	SOLD D	28
VI. PROFITUL SAU PIERDEREA EXERCITIULUI	SOLD C	29	54.417	545.558	102,55
FINANCIAR ct 121	SOLD D	30
Repartizarea profitului		31	-
CAPITALURI PROPRII - TOTAL
( RD.19 +23 +24 -25 +26 +27 -28 +29 -30 -31)		32	88.067.110	88.575.582	100,58
Patrimoniul public		33
CAPITALURI - TOTAL (rd. 32 + 33)		34	88.067.110	88.575.582	100,58

Din datele de mai sus se desprind următoarele concluzii:

• Scăderea activelor imobilizate pe total cu cca.14%, a fost determinată pe de o parte de amortizarea activelor corporale şi necorporale, iar pe de altă parte de scăderea cu 83% a imobilizărilor financiare ca urmare a lichidării (vinderii) acţiunilor deţinute la SIF – uri;

• • in ceea ce priveşte activele circulante, se poate constata o scădere a stocurilor cu 18% însoţită de o creştere cu 358,36% a investiţiilor financiare pe termen scăzut, respectiv a disponibilităţilor plasate în depozite pe termen scurt; creanţele cunosc şi ele o creştere cu 9% îndeosebi pe seama TVA de recuperat;
• Datoriile cu termen de plată până la un an au cunoscut şi ele o scădere cu cca. 15%, în special pe seama sumelor reprezentând dividende; la 30.06.2010 societatea avea înregistrate obligaţii cu acest titlu în sumă de 3.938.200 lei, iar la 30.06.2011 nu avea obligaţii de această natură, dat fiind că din profitul anului 2010 nu au fost repartizate dividende de plată. Mai multe informaţii în legătură cu creşterea, scăderea datoriilor pe termen scurt, pe elemente, se pot obţine din formularul cod 30.

Urmarea celor de mai sus, totalul activului la 30.06.2011 înregistrează o scădere faţă de semestrul I al anului 2010, respectiv de la 101.463.212 lei cât era la 30.06.2010 la 100.205.198 lei la 30.06.2011; ponderea o deţin următoarele elemente de activ:

activele imobilizate deţin 44,3% din total activ, în scădere cu 6,4% faţă de ponderea deţinută la 30.06.2010;

stocurile de materii prime, materiale, ambalaje şi producţie neterminată însumează 30.587.303 lei, ceea ce reprezintă 30,52%, faţă de 36,6% la 30.06.2010;

investiţiile financiare pe termen scurt, constând în special în depozite la termen, reprezintă 15% din total activ, faţă de 3,2% la finele semestrului I 2010.

clienţii, TVA de recuperat şi alte creanţe totalizează 8.602.201 lei, ceea ce reprezintă 8,6%, faţă de 7,8% cât reprezentau la 30.06.2010.

Pasivele totale ale societăţii nu au înregistrat modificări semnificative, fiind înregistrate doar unele mişcări între rezervele din reevaluare şi rezerve.

b) Contul de profit şi pierdere.

Aşa cum rezultă din formularul cod 20, din Notele la situaţiile financiare (dar şi din situaţia prezentată mai jos) , în timp ce veniturile din exploatare au scăzut cu 14,5% faţă de perioada corespunzătoare a anului precedent, cifra de afaceri netă a cunoscut o scădere cu 19%. Scăderea mai accentuată a cifrei de afaceri în comparaţie cu veniturile din exploatare îşi are explicaţia în variaţia soldului producţiei în curs de fabricaţie.

Faptul că veniturile din exploatare ale primului semestru din 2011, comparativ cu semestrul I 2010, au înregistrat o scădere mai mică decât cheltuielile din exploatare, a condus la realizarea unui profit mai mare cu 157,7%.

Din activitatea financiară societatea a realizat un profit de 125.174 lei, în timp ce în aceeaşi perioadă a anului trecut compania înregistra o pierdere de 201.105 lei.

Profitul din activitatea financiară provine în cea mai mare parte din dobânzi încasate din plasarea disponibilităţilor, în valută, în depozite la termen.

Comparativ cu prevederile din BVC, se poate constata că în timp ce veniturile din exploatare au fost realizate în procent de 72,8%, cheltuielile înregistrează un procent de realizare de 72,4%, făcând ca profitul brut din exploatare să înregistreze un procent de realizare de 120,1%. Pe total activitate profitul brut a fost realizat în procent de 155,8%, faţă de prevederile BVC.

Faptul că în prima parte a anului societatea a lichidat toate deţinerile pe piaţa de capital, pentru care avea constituite cu titlul de deprecieri suma de 2.946.739 lei (sumă care la data constituirii a fost nedeductibilă fiscal), a făcut ca în semestrul I 2011 societatea să înregistreze pierdere fiscală şi, prin urmare, să nu datoreze impozit pe profit.

REALIZAT				%
DENUMIRE INDICATOR	30.06.2010	30.06.2011	PREVAZUT IN B.V.C. SEM.I 2011	2011/2010 Realiz/	BVC
CIFRA DE AFACERI	33.692.520	27.282.193	-	80,97	-
VENITURI DIN EXPLOATARE	33.674.003	28.780.137	39.500.000	85,47	72,86
CHELTUIELI DIN EXPLOATARE	33.407.480	28.359.753	39.150.000	84,89	72,44
PROFIT/PIERDERE DIN
EXPLOATARE	266.522	420.384	350.000	157,73	120,11
VENITURI FINANCIARE	1.246.624	2.959.124	1.250.000	237,37	236,73
CHELTUIELI FINANCIARE	1.447.729	2.833.950	1.250.000	195,75	226,72
PROFIT (+)PIERDERE (-) DIN ACT. FINANCIARA	-201.105	125.174	-
VENITURI EXTRAORDINARE			-
CHELTUIELI EXTRAORDINARE			-
PROFIT (+) PIERDERE (-) DIN ACT.
EXTRAORDINARA			-
PROFIT/PIERDERE BRUT(A)	65.417	545.558	350.000	833,97	155,87
Impozit profit	11.000	0	56.000	0	0
PROFIT NET	54.417	545.558	294.000	1.002,55	185,56

In adunarea generală ordinară a acţionarilor, din data de 25 martie 2011, s-a hotărât ca profitul net, rămas după constituirea fondului de rezervă, în sumă de 3.389 lei să fie distribuit ca sursă proprie de finanţare, astfel încât societatea nu a constituit dividende de plată aferente exerciţiului financiar 2010

c) cash flow

.

Ca urmare a reducerii perioadei de încasare a creanţelor, dar şi ca urmare a transformării acţiunilor deţinute pe piaţa de capital în lichidităţi (prin vânzarea acestora) compania a reuşit ca în primul semestru al anului 2011 să nu contracteze credite bancare, întreg necesarul de finanţare fiind acoperit din surse proprii. Disponibilităţile în valută din această perioadă au fost plasate în depozite la termen, pentru care societatea a încasat suma de 143.606 lei cu titlul de dobânzi.

Tocmai ca urmare a acestui fapt plafoanele globale aprobate în această perioadă la cele două bănci au fost reduse, la cererea societăţii, cu 2.000.000 Euro (cu câte un milion euro la fiecare bancă). Astfel, la 30 iunie 2011 societatea dispunea de următoarele plafoane globale aprobate:

• 5.000.000 Euro plafon multi- opţiuni şi multi-devize la BRD-GSG

• 2.700.000 Euro plafon facilităţi de credit multiprodus.

La 30 iunie 2011 era utilizată din aceste plafoane suma de 450.600 Euro, pentru emiterea unor scrisori de garanţie.

Mai multe informaţii în legătură cu aceste plafoane şi garanţiile constituite se găsesc în Nota 1 la situaţiile financiare semestriale, care fac parte integrantă din acestea.

Societatea nu a avut contractate credite pentru investiţii în această perioadă.

2.ANALIZA ACTIVITATII SOCIETĂTII COMERCIALE

In primele 6 luni ale anului 2011 au fost finalizate şi livrate 4 nave cu o valoare totală de 5.379.575 EURO, respectiv 22.472.321 lei, ceea ce reprezintă 77% din producţia livrată în perioada corespunzătoare a anului trecut când au fost livrate 6 nave în valoare de 6.982.193 euro, însumând 28.886.104 lei. Principalii beneficiari au fost din Olanda, firme cu care societatea noastră a mai avut contracte şi în anii trecuţi.

Navele finalizate şi livrate în semestrul I 2011 au fost nave fluviale tip Gas Tanc cu lungimi de 95 – 110 m.

Contractele în derulare asigură continuitatea activităţii în perioada următoare, portofoliu de comenzi asigurându-i acoperirea capacităţii de producţie pentru întreg anul 2011 ,în proporţie de cca. 60% şi cca.40% din capacitatea anului 2012. Acest volum de comenzi asigură front de lucru pentru întreg personalul muncitor rămas după restructurările din anul 2010. Precizăm că numărul mediu la 30 iunie 2011 era de 443 salariaţi, din care 390 la sediul principal din Orşova şi 53 de salariaţi la sediul sucursalei Agigea.

Cererea de nave fluviale, pe segmentul de piaţă pe care acţionează societatea, este foarte mult legată de capacitatea de transport a mărfurilor pe apele interioare şi de structura acestei cereri, în prezent fiind solicitate în special navele tanc pentru transport produse chimice, petroliere şi alte mărfuri lichide, dar şi această cerere fiind la un nivel foarte scăzut, aşa cum am arătat.

Dintre factorii de incertitudine pentru perioada următoare amintim.

• reducerea accentuată a cererii de construcţii de nave noi –atât fluviale cât şi maritime - şi incertitudinea redresării acesteia în următorii 2-3 ani de zile;
• evoluţia cursului valutar LEI/EURO –, rezultatele societăţii depinzând foarte mult de o eventuală fluctuaţie, imprevizibilă, a parităţii celor două monede;
• evoluţia preţului la metal, şi îndeosebi la tabla navală, precum şi modul în care această evoluţie este în concordanţă cu evoluţia preţului la navele fluviale;
• sistemul de creditare practicat de băncile finanţatoare şi reglementările specifice privind condiţiile pe care trebuie să le îndeplinească navele fluviale şi politicile de susţinere comunitară în acest domeniu;

Volumul cheltuielilor de investiţii realizate la 30.06.2011 au fost inferioare celor realizate în perioada corespunzătoare a anului trecut: 172.302 lei însumează cheltuielile de investiţii la 30.06.2011, faţă de 938.918 lei la 30.06.2010, ceea ce înseamnă de 5,5 ori mai puţin. Faţă de prevederile din BVC (prevăzut 1.350.000 lei), se înregistrează un indice de îndeplinire de12,8%. Aceste cheltuieli au fost finanţate în totalitate din surse proprii.

Situaţiile financiare la 30.06.2011 nu au fost auditate.

3. SCHIMBARI CARE AFECTEAZĂ CAPITALUL SOCIAL SI ADMINISTRAREA SOCIETATII COMERCIALE.

Capitalul social al S.C. Şantierul Naval Orşova SA nu a avut modificări în cursul semestrului I 2011, fiind egal cu cel de la 31.12.2010, respectiv de 28.557.297,5 LEI. Capitalul social este divizat în 11.422.919 acţiuni comune, nominative a câte 2,5 RON fiecare. O acţiune deţinută dă dreptul acţionarului respectiv la un vot în adunarea generală.

Registrul acţionarilor este ţinut de DEPOZITARUL CENTRAL SA Bucureşti. La sfârşitul semestrului I 2011, structura acţionariatului se prezenta astfel:

S.I.F. Transilvania	5.711.432 acţiuni	49,9997%	14.278.580,0 lei
S.I.F. Muntenia	1.504.600 acţiuni	13,1717%	3.761.500,0 lei
S.I.F. Oltenia	1.150.000 acţiuni	10,0675%	2.875.000,0 lei
Alti acţionari	3.056.887 acţiuni	26,7611%	7.642.217,5 lei
TOTAL	11.422.919 acţiuni	100,0000 %	28.557.297,5 lei

Evoluţia preţului acţiunilor societăţii la Bursa de Valori Bucureşti în perioada septembrie 2010 - august 2011 este redată GRAFIC mai jos:

Conform graficului de mai sus, se poate constata că preţul acţiunilor SNO, în ultimele 12 luni a înregistrat o valoare maximă de 4,56 lei/acţiune şi una minimă de 3,13 lei/acţiune.

In perioada analizată a expirat mandatul vechiului Consiliu de administraţie. Pe ordinea de zi a Adunării generale a acţionarilor – şedinţă ordinară – din data de 25 martie 2011 au fost inclusă alegerea noilor administratori. In urma votului secret a rezultat următoarea componenţă a actualului Consiliu de administraţie:

• domnul Mihai Fercală preşedinte
• domnul Lucian Ionescu membru
• domnul Floriean Firu membru
• domnul Marian Dinu membru
• domnul Dan Voiculescu membru.

In perioada analizată, acţionarii s-au întrunit o singură dată în adunarea generală de aprobare a situaţiilor financiare pe anul 2010, adunare ce s-a ţinut în data de 25 martie 2011 la sediul social al societăţii. Această Şedinţa ordinară a avut ca principale puncte pe ordinea de zi:

• Aprobarea Raportului de gestiune al Consiliului de Administraţie privind situaţiile financiare pentru exerciţiul financiar 2010, prezentarea raportului de audit, repartizarea profitului net pe anul 2010, prezentarea şi aprobarea BVC-ului pe anul 2011 şi a strategiei de dezvoltare pe această perioadă;
• Alegerea Consiliului de administraţie, aprobarea încheierii contractului de administrare şi aprobarea remuneraţiei acestora şi a directorului conform contractelor de administrare şi de mandat;
• Alegerea auditorului extern al societăţii şi fixarea duratei contractului de audit.
• Stabilirea datei de înregistrare, conform art.238 din L.297/2004 privind piaţa de capital.

Hotărârea adunării generale ordinare nr.37 din 25.03.2011, adoptată cu această ocazie, a fost dată publicităţii şi a fost comunicată, în termen legal, la CNVM şi Bursa de Valori Bucureşti.

Director general, Director economic, Ing. Mircea Sperdea Ec .Gheorghe Caraiman