CN TRANSELECTRICA SA SITUATIA FLUXURILOR DE NUMERAR INTOCMITA LA 30 IUNIE 2011 (NEAUDITATA)
(toate sumele sunt exprimate in lei daca nu este specificat altfel)

	Exercițiul încheiat la 31 decembrie 2010	Exercițiul încheiat la 30 iunie 2011
Fluxuri de numerar din activitatea de exploatare
Profit/Perdere net/a	9.557.424	178.635.348
Ajustari pentru elemente nemonetare:
Cheltuieli de exploatare privind amortizarea si deprecierea imobilizarilor	271.444.428	146.923.827
Profit/Pierdere din cedari de mijloace fixe	2.453.217	(766.180)
Venit/Cheltuieli cu provizioanele pentru riscuri și cheltuieli	(3.675.726)	(600)
Venit/Cheltuieli cu provizioanele pentru depreciere	51.147.246	(4.594.548)
Cheltuieli cu impozitul de profit	12.178.656	36.859.418
Cheltuieli cu dobanzile	30.976.865	16.656.036
Venituri din subventii	(15.761.589)	(9.095.993)
Venituri din dobanzi	(4.437.689)	(3.422.898)
Venituri din dividende	(3.567.838)	(6.569.881)
Pierderi nerealizate din diferente de curs valutar (imprumuturi)	32.450.086	(23.528.324)
Profit din exploatare inaintea modificarilor capitalului circulant	382.765.080	331.096.205
Modificari ale capitalului circulant net in:
Stocuri	(3.655.400)	(64.218)
Creante comerciale si alte creante	(96.203.161)	154.237.017
Datorii comerciale si alte datorii	127.035.517	(178.232.152)
Modificarile capitalului circulant	27.176.956	(24.059.353)

Dobanzi platite	(29.717.168)	(15.939.216)
Dividende platite	(3.783.978)	(29.248)
Impozit pe profit platit	(21.500)	(24.010.750)
	(33.522.646)	(39.979.214)
Flux net de numerar din activitatea de exploatare	376.419.390	267.057.638
Flux net de numerar din activitatea de investitii
Titluri de participare detinute la Teletrans	(2.919.430)
Achizitii de imobilizari	(473.412.811)	(80.567.418)
Dobanzi incasate	4.484.918	2.788.091
Incasari din vanzarea de imobilizari corporale	16.727	1.090.478
Dividende incasate	3.567.838	854.057
Flux net de numerar utilizat in activitatea de investitii	(468.262.758)	(75.834.792)
Flux de numerar din activitatea de finantare
Trageri	172.168.250	123.438.000
Rambursări	(158.850.433)	(80.810.056)
Subvenții primite	96.177.117	21.247.981
Flux net de numerar utilizat in/ din activitatea de finantare	109.494.934	63.875.925
Disponibilitati si elemente asimilate la inceputul anului	125.239.820	142.891.386
Cresterea neta a disponibilitatilor si elementelor asimilate	17.651.566	255.098.771
Disponibilitati si elemente asimilate la sfarsitul anului	142.891.386	397.990.157

(a se vedea reconcilierea din tabelul urmator)

CN TRANSELECTRICA SA SITUATIA FLUXURILOR DE NUMERAR INTOCMITA LA 30 IUNIE 2011 (NEAUDITATA) (toate sumele sunt exprimate in lei daca nu este specificat altfel)

Notele atasate constituie parte integranta a acestei situatii a fluxurilor de numerar

In ceea ce priveste Situatia fluxurilor de numerar, disponibilitatile banesti la data de 30 iunie 2011 fata de 31 decembrie 2010, se prezinta dupa cum urmeaza:

	31 decembrie 2010	30 junie 2011
Disponibilitati banesti	95.361.586	149.170.877
Investitii pe termen scurt (depozite)	47.529.800	248.819.280
Total	142.891.386	397.990.157

Corneliu Ene sport Director general adj $X36$ Gen $\sigma_{\omega_{O_2}}$ Maria Ionescu Director Economic

SITUAȚIA MODIFICĂRILOR CAPITALULUI PROPRIU LA 30 IUNIE 2011

Element al	Sold la 30 Reduceri Creșteri		Sold la 30
capitalului propriu	decembrie 2010	Total, din care	prin transfer	Total, din care	Prin transfer	iunie 2011
$\bf{0}$	$\overline{1}$	$\overline{2}$	3	$\overline{\bf{4}}$	$\overline{5}$	6
Capital social subscris nevărsat				$\blacksquare$
Capital social subscris vărsat	733.031.420	÷.		z		733.031.420
Rezerve din reevaluare (patrimoniu privat)	508.026.564		٠	767.039	614.480	507.259.525
Rezerva legală	38.395.073	۰				38.395.073
Rezerve reprezentând surplusul realizat din reevaluare	31.732.469	614.480	614.480	٠	-	32.346.949
Alte rezerve	312.599.192	1.052.505	944.085	3.412	$\bar{a}$	313.648.285
Rezultat reportat (profit)		8.600.320	8.600.320	8.600.320	97.156
Rezultatul exercițiului financiar (profit)	9.557.424	178.635.348	$\overline{\phantom{a}}$	9.557.424	9.557.424	178.635.348
Repartizarea profitului	$-957.103$	u.	L.	$-957.103$	$-957.103$
Total capitaluri si rezerve (patrimoniu privat)	1.632.385.039	188.902.653	10.158.885	17.971.092	9.311.957	1.803.316.600
Patrimoniu public	1.046.802	Ξ	$\frac{1}{2}$		$\overline{\phantom{a}}$	1.046.802
Rezerve din reevaluare	723.056.658	۰.	×		÷	723.056.658
Total capitaluri si rezerve	2.356.488.499	188.902.653	10.158.885	17.971.092	9.311.957	2.527.42 0.060

1. Modificări ale capitalului social (subscris vărsat)

În cursul semestrului I al anului 2011, CN Transelectrica SA nu a efectuat modificari ale capitalului social.

$2.$ Rezerve din reevaluare (corespunzatoare imobilizarilor apartinand patrimoniului privat al companiei)

Rezervele din reevaluare sunt aferente:

imobilizărilor corporale reevaluate la data de 31 decembrie 2003, în conformitate cu prevederile $\blacksquare$ HG nr.1553/2003:
terenurilor pentru care s-au obtinut certificatele de atestare a dreptului de proprietate, reevaluate la $\blacksquare$ data de 31 decembrie 2003, în conformitate cu prevederile HG nr.1553/2003 și la data de 31 decembrie 2006, pe baza ratei inflatiei comunicate de Institutul Național de Statistică;
imobilizărilor corporale aflate in patrimoniul privat al companiei reevaluate la data de 31 $\blacksquare$ decembrie 2007 (terenuri si imobilizari corporale neamortizate integral clasificate in Grupa 1 -"Construcții" si Grupa 2 - "Instalatii tehnice, mijloace de transport, animale si plantatii" aflate in patrimoniul privat al companiei) de catre evaluatori autorizati;
cladirilor administrative neamortizate integral clasificate in grupa $1 -$ "Constructii", aflate in $\mathcal{L}^{\mathcal{L}}$ patrimoniul privat al companiei, reevaluate la data de 31 decembrie 2010 in scopul determinarii valorii juste a acestora, conform prevederilor Ordinului MFP nr.3055/2009, sectiunea 8.2.5. "Reguli de evaluare alternative".

Diminuarea rezervelor din reevaluare cu suma de 767.039 a fost determinata de:

scoaterea din evidenta contabila a mijloacelor fixe casate, in mod corespunzator majorandu-se rezervele reprezentand surplusul realizat din reevaluare, in suma de 614.480;
predarea catre Filiala SC Smart SA a unui teren in suprafata de 863 mp urmare efectuarii lucrarilor topocadastrale de dezmembrare a unui teren inregistrat in evidenta contabila a ST Cluj, rezervele din reevaluare corespunzatoare acestui teren fiind de 152.559.

3. Rezerve reprezentând surplusul realizat din rezerve din reevaluare

Cresterea acestor rezerve cu suma de 614.480 s-a datorat capitalizării surplusului din reevaluare, prin transfer direct in capitalurile proprii, la scoaterea din evidentă a activelor pentru care s-au constituit rezerve din reevaluare.

5. Alte rezerve

"Alte rezerve" au crescut cu suma de 944.085 rezultată urmare inregistrarii repartizarii profitului anului 2010 ca surse proprii de finanțare conform prevederilor OG nr.64/2001 si cu suma de 108.420 urmare majorarii capitalului social al Filialei SC Formenerg SRL cu c/valoarea terenurilor ce aparțin filialei si pentru care s-au obtinut certificatele de atestare a dreptului de proprietate.

"Alte rezerve" s-au diminuat cu suma de 3.412, reprezentand rezervele corespunzatoare terenului in suprafata de 863 mp predat Filialei SC Smart SA urmare efectuarii lucrarilor topocadastrale de dezmembrare a unui teren inregistrat in evidenta contabila a ST Cluj.

6. Rezultatul reportat (profit nerepartizat)

Rezultatul reportat a inregistrat cresteri/descresteri, astfel:

crestere în sumă de 8.600.320, reprezentand preluarea profitului anului 2010;
scadere în sumă de 8.600.320, reprezentand profitul anului 2010 repartizat conform Hotararii Adunarii Generale a Actionarilor nr.2/28 aprilie 2011, sub formă de dividende cuvenite acționarilor si alte surse proprii de finantare.

7. Rezultatul exercițiului

Rezultatul exercițiului, în sumă de 178.635.348, reprezintă profitul net înregistrat la data de 30 iunie 2011.

8. Patrimoniul public

Patrimoniul public, în sumă de 1.046.802 la data de 30 iunie 2011, este reprezentat de c/valoarea fondului special pentru dezvoltarea sistemului energetic primit de la Ministerul Economiei și Comerțului pentru finantarea lucrarilor de investitii la bunurile care apartin domeniului public al statului. Aceste bunuri, finantate partial din fondul special pentru dezvoltarea sistemului energetic primit in anii anteriori, au fost inregistrate în evidența contabilă a companiei și nu au fost preluate în concesiune. Valoarea patrimoniului public inregistrat in evidenta contabila a Companiei se va reduce prin includerea bunurilor în inventarul bunurilor apartinând domeniului public al statului (aprobat prin HGR) si in contractul de concesiune.

Rezervele din reevaluare aferente imobilizarilor apartinand domeniului public al statului sunt corespunzatoare reevaluarii efectuate la data de 31 decembrie 2003 si au fost constituite pentru mijloacele fixe care au trecut din domeniul privat in domeniul public al statului si a caror valoare ramasa neamortizata urmeaza a fi recuperata conform prevederilor Legii nr.70/2006 si a Legii nr. 127/2007, pe durata ramasa de utilizare.

Diminuarea rezervelor din reevaluare aferente imobilizarilor apartinand domeniului public al statului a fost determinata de trecerea unor mijloace fixe din domeniul public al statului în domeniul privat al statului în vederea scoaterii din funcțiune și valorificării.

Corneliu Ene Director general adj Maria Ionescu Director Economic

NOTA NR.1

ACTIVE IMOBILIZATE

$a)$ Imobilizări necorporale

Denumirea elementului de imobilizare	VALOAREA BRUTA
	Sold la 1 ian. 2011	Cresteri	Cedari, transferuri si alte reduceri	Sold la 30 iunie 2011
		$\mathfrak{D}$		$4=(1+2-3)$
Cheltuieli de constituire	4.943.589			4.943.589
Cheltuieli de dezvoltare
Concesiuni, brevete, licente, marci, drepturi
si valori similare si alte imob. necorporale	49.111.632	8.544.509	16.917	57.639.224
Fond comercial
Avansuri si imob. necorporale in curs	20.855.908	14.866.448	8.544.509	27.177.847
TOTAL	74.911.129	23.410.957	8.561.426	89.760.660

Imobilizarile necorporale sunt inregistrate in evidenta contabila la valoarea bruta (cost de achizitie), inclusiv amortizarea aferenta si sunt prezentate in bilant la valoarea neta.

In primul semestru al anului 2011 valoarea impoilizarilor necorporale a crescut cu suma de 23.410.957 datorita, in principal, demararii unor noi proiecte de imobilizari necorporale, precum si receptionarii imobilizarilor necorporale finalizate, astfel:

platform de tranzactionare pentru Piata de energie electrica din Romania- in suma de 7.260.700;
software ION Enterprise in suma de 454.770; $\bullet$
documentatii topocadastrale si inscrierea juridica a unor terenuri aferente ST Timisoara in suma de $\bullet$ 441.642:
licente circuite secundare Statia Isalnita in suma de 117.185; ۰
licenta microSCADA CTSI- StatiaTantareni in suma de 146.465;
masuratori topografice pentru LEA 220Kv si LEA 400Kv in suma de 98.483; ٠
alte soft-uri aferente echipamentelor din statia Gadalin 400Kv in suma de 25.264; $\bullet$
avansuri si imobilizari necorporale in curs in suma de 716.585;
reclasificarea din grupa "Avansuri si imobilizari corporale in curs" a investitiei "Platforma de tranzactionare - Bursa regionala de energie electrica OPCOM" in suma de 14.149.863 si care urmeaza a se preda Filialei SC OPCOM SA sub forma de aport in natura al Companiei la capitalul social al Filialei.

Reducerile de imobilizari necorporale in valoare de 8.335.813 sunt reprezentate, de:

scaderea valorii imobilizarilor necorporale in curs prin receptionarea licentelor si softurilor in suma de 8.544.509;
casari ale unor softuri si programe (licente software Corel Draw 10, AUTOCAD 2002 si Kit-uri de semnatura electronica) uzate moral, in suma de 16.917.

Denumirea elementului de imobilizare	AJUSTARI DE VALOARE
	Sold la 1 ian. 2011	Cresteri	Cedari, transferuri si alte reduceri	Sold la 30 iunie 2011
				$4=1+2-3$
Cheltuieli de constituire	4.943.589			4.943.589
Cheltuieli de dezvoltare
Concesiuni, brevete, licente, marci, drepturi si valori similare si alte imob. necorp.	35.824.188	3.691.839	16.917	39.499.110
Fond comercial
Avansuri si imob. necorporale in curs
TOTAL	40.767.777	3.691.839	16.919	44.442.699

Ajustarile de valoare in suma de 3.691.839 sunt reprezentate de inregistrarea cheltuielilor cu amortizarea activelor necorporale calculata in semestrul I al anului 2011, folosind metoda liniara, pe o perioada cuprinsa intre 1 si 3 ani, conform catalogului privind duratele normale de functionare aplicabil la nivel de companie conform politicilor contabile adoptate.

Reducerile de valoare de 16.917 reprezinta amortizarea calculata asupra valorii brute a imobilizarilor necorporale pana la momentul scoaterii din functiune a acestora.

$\mathbf{b}$ Imobilizări corporale

Denumirea elementului de imobilizare	VALOAREA BRUTA
	Sold la 1 ian. 2011	Cresteri	Cedari, transferuri si alte reduceri	Sold la 30 iunie 2011
0		2	3	$4=(1+2-3)$
Terenuri	65.924.368		155.971	65.768.397
Constructii	2.196.666.139	24.963.655	1.121.330	2.220.508.464
Instalatii tehnice si masini	2.813.721.730	153.069.997	4.270.004	2.962.521.723
Alte instalatii, utilaje si mobilier	113.861.021	19.306.778	438.930	132.728.869
Avansuri si imobilizari corporale in curs	496.508.112	70.088.780	208.478.968	366.117.924
TOTAL	5.686.681.370	275.732.786	214.768.779	5.747.645.377

Imobilizarile corporale sunt inregistrate in evidenta contabila la valoarea de intrare a acestora in functie de modalitatea de dobandire (achizitie, productie, titlu gratuit), inclusiv amortizarea aferenta si sunt prezentate in bilant la valoare neta.

Cresterile imobilizarilor corporale in primul trimestru al anului 2011 au fost reprezentate de:

la grupa "Constructii"- cresterea s-a datorat modernizarilor efectuate la cladirile din statiile electrice in suma de 24.963.655;
la grupa "Instalatii tehnice si masini"- cresterea in suma de 152.875.343 s-a datorat punerii in functiune a unor active in suma de 152.336.261, urmare receptionarii lucrarilor de retehnologizare la statiile electrice si intrarilor de active din domeniului public al statului in domeniul privat al statului in vederea scoaterii din functiune si casarii in suma de 539.082;
la grupa "Alte instalatii, utilaje si mobilier"- s-a inregistrat o crestere a valorii brute de 19.306.778 reprezentata, in principal, de punerea in functiune a unor active din aceasta categorie (sisteme integrate de securitate la nivelul dispeceratelor teritoriale, instalatii de stins incendiul cu azot la trafo 250MVA, etc.);
la grupa "Avansuri, imobilizari corporale in curs"- cresterea cu suma de 78.088.780, a fost determinata de continuarea si demararea unor noi lucrari de investitii privind reabilitarea/modernizarea retelei de transport-dispecer conform programelor de investitii aprobate la nivel de companie, astfel:
retehnologizarea statiei electrice 220/110 kV Mintia; $\bullet$
retehnologizarea statiei electrice 400/220 / 110 / 20 kV Lacu Sarat; $\bullet$
$\bullet$ sistem integrat de securitate la statiile electrice (etapa III);
devierea LEA 110 kV Cetate 1 si 2 in vecinatatea statiei 110/20/6 kV Ostrovul Mare; $\bullet$
prestari servicii de informatica si telecomunicatii pentru CNTE Transelectrica SA; $\bullet$
realizarea statiei electrice 3*250MVA; 400/110kV Tariverde si racordarea la RET a acestui obiectiv; $\bullet$
marirea gradului de siguranta prin modernizarea sistemelor SCCP in 11 statii de 220/110kV; $\bullet$
retehnologizarea statiei electrice 110 kV Brazi Vest;
retehnologizarea statiei 220 kV Cetate si celule de 20 kV; Modernizarea sistemelor de protectie aferente AT 200MVA si PDB in statiile 220/110kV in 14 statii.

Reducerea valorilor imobilizarilor corporale s-a datorat in principal:

la grupa "Terenuri" – reducerea in suma de 155.971 s-a datorat diminuarii valorii terenului aferent CE Baia Mare, inregistrat in evidentele contabile a ST Cluj, prin dezmembrarea suprafetei de 1302 mp. Urmare efectuarii masuratorilor topocadastrale, Filialei SC SMART SA i-a revenit suprafata de 863 mp ce a fost predata de ST Clui conform Protocolului de predare primire incheiat intre cele doua parti.
la grupa "Constructii"- reducerea in suma de 1.121.330 este reprezentata de scoaterea din functiune si casarea unor active datorita gradului ridicat de uzura fizica;
la grupa "Instalatii tehnice si masini"- reducerea in suma de 4.075.350 este reprezentata, in principal, de scoaterea din functiune a unor mijloace fixe, uzate partial sau integral ce nu corepundeau normelor tehnice de functionare si securitate a muncii;
la grupa "Alte instalatii, utilaje si mobilier"- reducerea in suma de 438.930 este datorata scoaterilor din functiune si casarii unor active uzate din aceasta categorie in suma de 434.036 si trecerii la categoria obiecte de inventar a unor active amortizate integral in suma de 4.894;
la grupa "Avansuri, imobilizari corporale in curs,,- reducerea cu suma de 208.478.968, este datorata punerilor in functiune a unor active, urmarea finalizarii unor lucrari de modernizare si retehnologizare la statiile electrice in semestrul I al anului 2011, precum si incasarii tarifului de racordare in vederea racordarii unor utilizatori la reteaua electrica, astfel:
$\bullet$ inlocuirea AT 20 MWA in statiile electrice Baia Mare, Salaj, Barbosi;
amenajarea, dotarea si echilibrarea unui Centru pentru prestarea de servicii de asigurarea continuitatii $\bullet$ afacerii si recuperare in urma dezastrelor;
$\bullet$ retehnologizarea statiei electrice 400/220/110/20 kV Lacu Sarat;
retehnologizarea statiei electrice 110 kV Brazi Vest; $\bullet$
noua platforma de tranzactionare pentru piata de energie electrica din Romania Bursa Comerciala de energie electrica OPCOM;
modernizarea sistemelor de protectie aferente AT 200MVA si PDB in statiile 220/110kV in 14 statii; $\bullet$
mutari si protejari retele 220-400 kV afectate de lucrarile de construire a drumului cu profil de $\bullet$ autostrada, de ocolire a municipiului Sibiu, etapa II - Modificari in LEA 400 kV Mintia - Sibiu;
sistem integrat de securitate la statiile electrice (etapa II); $\bullet$
retehnologizarea statiei electrice 400 kV Gadalin; $\bullet$
sistem de integrarea sistemelor existente de monitorizare a calitatii energiei electrice; $\bullet$
racordare la RET a statiei de transformare 3*250 MVA 400/110 kV Rahman; $\bullet$
racordare la RET a CEE Valea Dacilor; $\bullet$
racordare la SEN a CEE Pestera in statia de transformare 110 kV Medgidia Sud.
reclasificarea investitiei "Platforma de tranzactionare-Bursa regionala de energie electrica OPCOM" $\bullet$ din grupa "Avansuri si imobilizari corporale in curs" la grupa "Avansuri si imob. necorporale in curs" cu suma de 14.149.863.

Denumirea elementului de imobilizare	AJUSTARI DE VALOARE
	Sold la 1 ian.2011	Cresteri	Cedari, transferuri si alte reduceri	Sold la 30 iunie 2011
0				$8=(5+6-7)$
Terenuri			$\blacksquare$
Constructii	751.740.826	39.061.468	824.876	789.977.418
Instalatii tehnice si masini	1.392.821.715	97.366.414	4.047.565	1.486.140.564
Alte instalati, utilaje si mobilier	23.458.392	7.343.493	435.077	30.366.808
Avansuri si imobiliz.corp. in curs
TOTAL	2.168.020.933	143.771.375	5.307.518	2.306.484.790

Amortizarea activelor imobilizate se calculeaza folosindu-se metoda liniara de-a lungul duratelor de functionare a mijloacelor fixe, stabilite conform catalogului privind duratele normale de functionare aplicabil la nivelul Companiei, in baza HG nr. 2139/2004 conform politicilor contabile adoptate.

Ajustarile de valoare la imobilizari corporale au inregistrat o crestere de 143.771.375 reprezentata amortizarea calculata in semestrul I 2011. Reducerea valorii ajustarilor cu 5.307.518 este reprezentata de amortizarea cumulata pana la scoaterea din functiune a activelor corporale, fie prin vanzare, fie prin casare.

Imobilizări financiare $c)$

Imobilizările financiare în sumă de 52.381.251 sunt reprezentate, în principal, de acțiuni deținute la filialele companiei si la Bursa Romana de Valori (BRM).

c. 1. Actiuni deținute la entitățile afiliate

Aceste actiuni au fost inregistrate in evidente contabila la data infiintarii filialelor, in baza protocoalelor de predare-primire a elementelor de patrimoniu si urmarea majorarii capitalului social al acestora prin aporturi noi de capital in numerar/natura.

Situatia actiunilor detinute de Companie la data de 30 iunie 2011 se prezinta astfel:

Nr. crt.	Denumirea entității afiliate	Număr acțiuni la 30.06.2011	Valoarea contabilă la 30.06.2011	$(\%)$ din Capital
1.	SC OPCOM SA	354.785	3.547.850	100
2.	SC SMART SA	3.852.860	38.528.600	100
3.	SC FORMENERG SA	194.842	1.948.420	100
4.	SC TELETRANS SA	687.443	6.874.430	100
5.	SC ICEMENERG SA	108.461	1.084.610	100
6.	SC ICEMENERG SERVICE SA	49.300	493.000	100
	TOTAL		52.476.910	∸

c.2. Imobilizări financiare sub formă de interese de participare în afara grupului: în sumă de 20.000 reprezinta un pachet de 20 de acțiuni la S.C. Bursa Română de Mărfuri S.A., cu o valoare nominală de 1.000 lei/actiune, dintr-un numar total de 3.795 actiuni al acesteia.

Nr. crt.	Denumirea societății	Număr acțiuni	Valoarea contabilă	$(\%)$ din Capital BRM
	Bursa Română de Mărfuri	20	20.000	0,53
	TOTAL		20.000

c. 3. Alte creante imobilizate (alte împrumuturi):

La data de 30 iunie 2011, compania înregistrează "alte creanțe imobilizate", suma de 332.761 reprezentând, în principal, garanții reținute de Ministerul Agriculturii Padurilor si Dezvoltarii Rurale, precum și de Oficiul Național de Cadastru, pentru terenuri scoase din circuitul agricol, în vederea realizării unor obiective de investiții pe termen lung.

NOTA NR. 2

Provizion	Sold la 1 ianuarie 2010	Transferuri în cont	Transferuri din cont	Sold la 30 iunie 2011
Provizioane pentru litigii	316.111			316.111
Provizioane pentru impozite		$\Omega$
Alte provizioane	1.387.634		846.929	540.705
TOTAL	1.703.745		846.929	856.816

PROVIZIOANE PENTRU RISCURI ȘI CHELTUIELI

În cursul semestrului I al anului 2011 au fost înregistrate transferuri din conturile de provizioane (anulări de provizioane) în sumă de 846.929, reprezentand participarea salariaților la profitul realizat în anul 2009, provizionul fiind constituit in baza prevederilor OMFP nr.128/2005 privind unele reglementări contabile aplicabile agenților economici și OMFP nr.144/2005 privind aprobarea Precizărilor privind determinarea sumelor care fac obiectul repartizării profitului conform OG nr.64/2001 privind repartizarea profitului la societătile naționale, companiile naționale și societățile comerciale cu capital integral sau majoritar de stat, precum și la regiile autonome, aprobată cu modificări prin Legea nr.769/2001, cu modificările și completările ulterioare. Anularea provizionului s-a efectuat concomitent cu inregistrarea sumei de 846.929 la "alte rezerve" constituite ca surse proprii de finantare, in baza adresei MECMA - OPSPI nr.1728/13.04.2011 prin care s-a comunicat urmatoarele: < nu se admite repartizarea din profitul net (Nota 3) a unor sume pe destinatia "participarea salariatilor la profit">;

Provizioanele aflate în sold la data de 30 iunie 2011, în sumă de 856.816, reprezintă valoarea provizioanelor constituite pentru litigii și pentru alte riscuri și cheltuieli, astfel:

a) provizioane pentru litigii in suma de 316.111, din care :
provizion în sumă de 19.530 reprezinta provizion pentru litigiul aflat pe rol cu Dinescu Ioana, fost angajat, pentru recuperarea unui prejudiciu produs de aceasta la nivelul ST Bucuresti in calitatea sa de gestionar;
provizion în sumă de 296.581 reprezinta despagubiri suportate de companie (executate silit) în baza Legii nr.10/2001 pentru un teren apartinand domeniului public al statului si inclus in anexa la Contractul de concesiune nr.1/2004. Modalitatea de recuperare de catre companie a despagubirii achitate pentru un teren aflat in patrimoniul public al statului nu a fost stabilita in mod concret de catre concendent (Ministerul Economiei) in continutul Contractului de concesiune. Compania a solicitat in mod repetat la ME si MF rezolvarea acestei situatii;

b) alte provizoane in suma de 540.705, din care :

provizion în sumă de 526.151 reprezintă sumele de recuperat de la BANKOOP, bancă ce a fost declarată în stare de faliment, Compania fiind înregistrată la masa credală;
provizion în sumă de 14.554 reprezintă furturi de cabluri de la ST Craiova, cu autori neidentificați, aflate în soluționare la organele de poliție competente.

NOTA NR. 4

ANALIZA REZULTATULUI DE EXPLOATARE

CNTEE Transelectrica SA isi desfasoara activitatea in calitate de operator de transport si de sistem conform licentei de functionare nr. 161/2000 - revizia 3/2009, acordata de ANRE asigurand prestarea urmatoarelor servicii pe piata de energie electrica:

1. transportul energiei electrice;
1. conducerea prin dispecer a SEN (servicii tehnologice si servicii functionale de sistem);
1. operator al pietei de echilibrare;
1. administrarea pietei angro de energie electrica;
1. operator de masurare pe piata angro de energie electrica;
1. operator al pietei centralizate pentru alocarea capacitatii de interconexiune internationala;
1. operator al pietei certificatelor verzi;
1. alte activitati.

Tarifele serviciilor prestate de CNTEE Transelectrica SA sunt reglementate si revizuite periodic de ANRE.

Rezultatul activitatii din exploatare in semestrul I 2011 comparativ cu semestrul I 2010, se prezinta astfel:

Nr.	INDICATOR		Realizat	Diferente
crt.		Sem. I 2010	Sem. I 2011	$(+/-)$	$\frac{0}{0}$
$\mathbf{0}$		$\mathfrak{D}$		$4 = 3 - 2$	$5=3/2*100$
	Cifra de afaceri neta	1.222.602.582	1.341.562.587	118.960.005	109,73
$\overline{2}$ .	Costul bunurilor vandute si al serviciilor prestate $(3+4+5)$	1.177.112.341	1.102.157.642	$-74.954.699$	93,63
3.	Cheltuielile activitatii de baza	1.095.314.378	1.041.968.198	$-53.346.180$	95,13
4.	Cheltuielile activitatilor auxiliare	7.909.884	8.718.063	808.179	110,22
5.	Cheltuieli indirecte de productie	73.888.079	51.471.381	$-22.416.698$	69,66
6.	Rezultatul brut aferent cifrei de afaceri nete $(1-2)$	45.490.241	239,404,945	193.914.704	526,28
7.	Cheltuieli de desfacere	0	$\Omega$	$\theta$
8.	Cheltuieli generale de administratie	45.498.439	57.583.244	12.084.805	126,56
9	Alte venituri din exploatare	17.057.527	15.942.395	$-1.115.132$	93,46
10.	Rezultatul din exploatare (6-7-8+9)	17.049.329	197.764.096	180.714.767	1.159,95

Cifra de afaceri neta reprezinta veniturile realizate din prestarea serviciilor licentiate pe piata de energie electrica.

Cresterea cifrei de afaceri realizata in semestrul I 2011, cu 9,73% fata de cifra de afaceri neta realizata in semestrul I 2010, este determinata in principal, de crestrea cantitatii de energie electrica consumata in SEN cu aproximativ 2,7 TWh care a condus la cresterea veniturilor care se calculeaza functie de aceasta.

Cheltuielile activitatilor auxiliare realizate in semestrul I sunt cu 10,22% mai mari decat cele realizate in semestrul I 2010 fiind influentate de cresterea cantitatii de energie electrica consumata in SEN (serviciul de administrare piata angro).

Cheltuielile indirecte de productie realizate in semestrul I sunt cu 30,34% mai mici decat cele realizate in semestrul I 2010 fiind influentate de economiile/nerealizarile de cheltuieli cu materii prime, materiale si alte servicii executate de terti.

Cheltuielile generale de administratie realizate in semestrul I 2011 au inregistrat o crestere de 26,56% fata de semestrul I 2010, datorita cresterii cheltuielilor cu amortizarea urmarea punerii in functiune a unor obiective de investitii si inregistrarii de cheltuieli cu despagubiri pentru plata daunelor rezultate in urma evenimentelor din RET in zona Dobrogea inregistrate in decembrie 2009 si solicitate de SN Nuclearelectrica SA, in condordanta cu punctul de vedere al ANRE mentionat in adresa nr. 47409/16.11.2010.

Veniturile activitatii de exploatare in semestrul I 2011 au inregistrat o crestere cu 9,51% fata de semestrul I 2010 si se prezinta, in structura, astfel:

Nr.		Realizat		Diferente
crt.	INDICATORI	Sem. I 2010	Sem. I 2011	$(+/-)$	$\frac{0}{0}$
	$\theta$		$\overline{2}$	$3 = 2 - 1$	$4=2/1*100$
1.	Venituri din activitati de transport	452.711.207	574.141.242	121.430.035	126,83
	Venit din serv. de transp. energie
1.1.	electrica
	- MWh	26.366.571	29.060.209	2.693.638	110,22
	- lei	448.366.148	545.356.080	96.989.932	121,63
	- lei/MWh	17,01	18,77	1,76	110,33
	Venituri din aloc. capacit.de
1.2.	interconexiune	4.345.059	28.785.162	24.440.103	662,48
2.	Venituri din ITC	265.983	86	$-265.897$	0,03
3.	Venituri din servicii de sistem	557.791.645	470.170.918	$-87.620.727$	84,30
	Venituri din servicii de sistem
3.1.	functionale
	- MWh	26.366.571	29.060.209	2.693.638	110,22
	- lei	26.366.225	31.094.728	4.728.503	117,93
	- lei/MWh	1,00	1,07	0,07	107,00
	Venituri sistem din servicii de
3.2.	tehnologice
	- MWh	26.366.571	29.060.209	2.693.638	110,22
	- lei	531.425.420	439.076.190	-92.349.230	82,62
	- lei/MWh	20,16	15,11	$-5,05$	74,95
	Venituri furnizarea energiei din
4.	reactive	2.418.570	2.968.731	550.161	122,75
5.	Venituri neplanificate pe PZU	1.523.975	1.052.799	$-471.176$	69,08
6.	Venituri pe piata de echilibrare	197.728.785	282.562.995	84.834.210	142,90
7.	Venituri din administrare piata	7.909.874	8.718.154	808.280	110,22
	Alte venituri (venituri din alte prestatii
8.	si alte venituri din exploatare)	19.310.070	17.890.057	$-1.420.013$	92,65
	Total venituri de exploatare (1++8)	1.239.660.109	1.357.504.982	117.844.873	109,51

Veniturile activitatii de exploatare in semestrul I 2011 au fost determinate pentru fiecare activitate desfasurata conform licentei de functionare, pe baza cantitatilor de energie electrica livrata si a tarifelor zonale aferente nodurilor din reteaua electrica de transport care cuprinde 6 zone de introducere a energiei electrice in retea si 8 zone de extragere a energiei electrice din retea.

	Tarif mediu (lei/MWh)
Denumirea serviciului prestat	Semestrul I 2010 Ordin ANRE 101/2009	Ianuarie - martie 2011 Ordin ANRE 45/2010	Aprilie - iunie 2011 Ordin ANRE 19/2011
Serviciul de al transport energiei electrice	16,13	18,77	18,77
Serviciul de sistem, din care:	20,08	20,75	10.21
Servicii de sistem functionale	1,00	1,07	1,07
Serviciul de administrare piata angro	0,30	0,30	0,30

Tarifele medii aprobate de ANRE aplicabile perioadei, se prezinta astfel:

In semestrul I 2011, veniturile activitatii de exploatare au inregistrat o crestere cu 9,51% fata de semestrul I 2010, datorita in principal:

cresterii cu 2,7 TWh a cantitatii de energie electrica tarifata pentru serviciile prestate pe piata de energie electrica;
cresterii veniturilor din alocarea capacitatii de interconexiune, corespunzator nivelului de utilizare a disponibilitatilor capacitatii de interconexiune de catre traderii de pe piata de energie electrica;
cresterii veniturilor de pe piata de echilibrare cu peste 40% in sem. I 2011 fata de nivelul realizat in sem. I 2010, fiind in stransa corelare cu productia / consumul si exportul de energie electrica.

In semestrul I 2011, veniturile din servicii de sistem tehnologice, au inregistrat o diminuare fata de semestrul I 2010, in conditiile aplicarii, incepand cu 01.04.2011, a schemei de sprijin pentru promovarea cogenerarii de inalta eficienta pe baza cererii de energie termica utila. Pana la data de 01.04.2011 cogenerarea de inalta eficienta se regasea in serviciile de sistem tehnologice fiind reglementata de ANRE ca pret si beneficiari. In vederea implementarii directivelor europene privind cogenerarea de inalta eficienta, prin HGR 1215/2009, au fost stabilit criteriile si conditiile necesare implementarii schemei de sprijin pentru promovarea cogenerarii de inalta eficienta pe baza cererii de energie termica utila, CNTEE Transelectrica SA fiind responsabila de administrarea acestei scheme. Principalele atributii care ii revin companiei in calitate de administrator al schemei de sprijin, sunt reprezentate de colectarea contributiei de la furnizorii consumatorilor de energie electrica intr-un cont bancar distinct de activitatea de baza si de plata a bonusului catre producatorii de energie electrica si termica in cogenerare de inalta eficienta.

Potrivit prevederilor OMF 3055/2009 pct. 253 alin. (2) "sumele colectate de o entitate in numele unor terte parti nu reprezinta venit din activitatea curenta", astfel incat aceste sume nu influenteaza veniturile companiei, respectiv cifra de afaceri.

Veniturile din serviciile de sistem tehnologice, realizate in sem. I 2011, au fost mai mari fata de cele programate (reglementate) cu 32.818.543 si fata de cheltuielile programate (reglementate) pentru aceeasi perioada a anului, datorita cresterii cantitatii de energie electrica livrata consumatorilor. Veniturile si cheltuielile pentru serviciile de sistem tehnologice sunt reglementate de ANRE pe o perioada de 12 luni functie de cantitatea de energie electrica prognozata a fi livrata. Veniturile suplimentare realizate in semestrul I 2011 din aceasta activitate se regasesc in profitul perioadei.

Cheltuielile activitatii de exploatare in semestrul I 2011, au inregistrat o diminuare cu 5,14% fata de semestrul I 2010, fiind sub nivelul de crestere a veniturilor din exploatare, conducand la cresterea profitului din exploatare.

Cheltuielile activitatii de exploatare se prezinta astfel:

Nr.		Realizat		Diferente
crt.	Indicatori	Sem. I 2010	Sem. I 2011	$(+/-)$	$\frac{0}{0}$
	$\Omega$	1	$\overline{2}$	$3=2-1$	$4=2/1*100$
	Cheltuieli privind consumul propriu
1.	tehnologic	131.040.342	127.408.635	$-3.631.707$	97,23
	- cheltuieli cu CPT
	$-MWh$	442.098	435.510	$-6.588$	98,51
	- lei	110.480.217	94.041.127	$-16.439.090$	85,12
	- lei/MWh	249,90	215,93	$-33,97$	86,41
	- cheltuieli privind CPT - PZU	2.733.073	9.450.190	6.717.117	345,77
	- cheltuieli cu PRE CPT	17.827.052	23.917.318	6.090.266	134,16
2.	Cheltuieli cu ITC	13.225.185	7.404.148	$-5.821.037$	55,99
3.	Cheltuieli privind serviciile de sistem	561.953.882	413.207.766	$-148.746.116$	73,53
	Obligatii de plata din tariful serviciilor de
3.1.	sistem functionale, din care:	10.585.274	6.950.119	$-3.635.155$	65,66
	- Cheltuieli cu PRE schimburi
	internationale	9.267.337	4.729.084	-4.538.253	51,03
	- Cheltuieli cu schimburi neplanificate PZU	1.317.937	2.221.035	903.098	168,52
	Obligatii de plata din tariful serviciilor de
3.2.	sistem tehnologice, din care:	551.368.608	406.257.647	$-145.110.961$	73,68
	- Cheltuieli privind serviciile de sistem
	tehnologice	287.047.455	274.921.306	$-12.126.149$	95,78
	- Cheltuieli privind serviciul de
	cogenerare	264.321.153	131.336.341	-132.984.812	49,69
4.	Cheltuieli pe piata de echilibrare	197.728.783	282.562.993	84.834.210	142,90
	Oblig.de plata din tariful administrare
5.	piata	7.909.884	8.718.063	808.179	110,22
6.	Alte cheltuieli cu exploatarea sistemului	310.752.704	320.439.281	9.686.577	103,12
6.1.	Cheltuieli cu congestiile	176.643	202.800	26.157	114,81
	Cheltuieli cu energia electrica pentru statii	6.043.318
6.2.	(consum din RED)		6.166.572	123.254	102,04
6.3.	Cheltuieli materiale	226.749.514	234.274.193	7.524.679	103,32
6.4.	Cheltuieli privind personalul	72.995.268	73.571.897	576.629	100,79
6.5.	Impozite si taxe	3.242.209	3.989.670	747.461	123,05
6.6.	Provizioane si ajustari depreciere	$-1.762.623$	-4.595.148	$-2.832.525$	260,70
6.7.	Alte cheltuieli de exploatare	3.308.375	6.829.297	3.520.922	206,42
	Total cheltuieli de exploatare (1++6)	1.222.610.780	1.159.740.886	$-62.869.894$	94,86

In semestrul I 2011 cheltuielile activitatii de exploatare au inregistrat o diminuare pe total de 5,14% fata de semestrul I 2010, astfel:

diminuarea cheltuielilor privind consumul propriu tehnologic cu 2,77% fata de semestrul I 2010. In aceasta categorie sunt cuprinse cheltuielile cu CPT, cheltuieli privind CPT pe PZU, cheltuieli cu PRE CPT. Cantitatea de energie electrica necesara pentru acoperirea CPT-ului este reglementata anual de ANRE prin Decizie, inclusiv pretul si furnizorul, functie de prognoza energiei electrice intrata in contur RET. In semestrul I 2011 CPT-ul a fost achizitionat de la SC Termoelectrica SA, in perioada 01.01-04.04.2011 la

pretul de 249,90 lei/MWh si de la SC Complexul Energetic Turceni SA, in perioada 05.04-30.06.2011 la pretul de 178,76 lei/MWh.

Cantitatea de energie electrica normata prognozata pentru acoperirea CPT-ului se stabileste anual in baza unui studiu elaborat in acest sens, fiind diferita de cea reglementata. Aceasta diferenta este data de influenta structurii productiei care a fost conceputa pe principiul optimizarii pretului la producator (care influenteaza pretul final de consum) aflat intr-o zona geografica diferita de cea a consumatorilor, de Programul anual de retrageri din exploatare si de structura schimburilor cu tarile vecine export / import. Aceasta diferenta de energie electrica necesara acoperirii CPT-ului se compenseaza in doua moduri:

prin achizitia unei cantitati suplimentare de energie electrica de pe PZU;

prin achizitia / vanzarea unor cantitati de energie electrica pe piata de echilibrare pentru compensarea dezechilibrelor fata de CPT reglementat sau prognozat.

La sfarsitul fiecarui an se stabileste, pe baza datelor furnizate de studii, nivelul postcalcul a cantitatii normate de energie electrica necesara acoperirii CPT-ului in anul expirat si nivelul normat prognozat pentru anul urmator.

diminuarea cheltuielilor cu ITC 44,01% fata de semestrul I 2010 datorita, in principal, modificarii metodologiei de calcul a contributiei privind compensarea costurilor cu infrastructura prin limitarea la un fond cadru de compensare, conform prevederilor noului contract ITC aprobat de adunarea generala a ENTSO-E.
diminuarea cheltuielilor cu serviciile de sistem tehnologice cu 26.32% fata de semestrul I 2010, in conditiile aplicarii, incepand cu 01.04.2011, a schemei de sprijin pentru promovarea cogenerarii de inalta eficienta pe baza cererii de energie termica utila.

De asemenea, in semestrul I 2011 s-au inregistrat cresteri de cheltuieli fata de semestrul I 2010 la urmatoarele categorii:

cheltuielile de pe piata de echilibrare au inregistrat o crestere cu 42,90% fata de semestrul I 2010, fiind determinata de cresterea consumului de energie electrica in SEN si de comportamentul participantilor pe aceasta piata. Conform reglementarilor ANRE, Transelectrica este operatorul pietei de echilibrare, piata ce reprezinta un segment de activitate cu profit zero, in care cheltuielile cu participantii pe piata de echilibrare sunt acoperite de veniturile obtinute de la participantii responsabili cu echilibrarea.
cheltuielile privind obligatiile de plata din tariful administrare piata au inregistrat o crestere cu 10,22% fata de semestrul I 2010, influentata de cresterea cantitatii de enegie electrica consumata in SEN (segment de activitate cu profit zero);
cheltuielile materiale au inregistrat o crestere fata de semestrul I 2010 in principal datorita cresterii cheltuielilor cu amortizarea.

Rezultatul din exploatare

La data de 30.06.2011, compania a inregistrat un profit brut din activitatea de exploatare in suma de 197.764.096, mai mare decat cel realizat in semestrul I 2010, determinat in principal de:

cresterea cantitatii de energie electrica consumata in SEN cu aproximativ 2,7 TWh, ceea ce a condus la cresterea tuturor categoriilor de venituri care se determina functie de aceasta (serviciul de transport, serviciile de sistem, alocarea capacitatii de interconexiune, administrare piata angro);
cresterea veniturilor din alocarea capacitatii de interconexiune, datorita cresterii exportului de energie electrica.

NOTA NR.5

SITUATIA CREANTELOR ȘI DATORIILOR LA DATA DE 30 IUNIE 2011

$\mathbf{1}$ . CREANTE

La data de 30 iunie 2011, compania inregistreaza urmatoarele creante:

CREANTE	30 iunie 2010	30 iunie 2011	$\frac{0}{0}$
Creante comerciale	517.904.616	506.523.135	98
Sume de incasat de la societatile din cadrul grupului	1.355.770	6.867.195	507
Alte creante	89.910.923	7.080.860
TOTAL CREANTE	609.171.309	520.471.190	85

Creantele totale la data de 30 iunie 2011 au inregistrat o scadere de 15% fata de 30 iunie 2010.

Creanțe comerciale

In totalul creantelor inregistrate la data de 30 iunie 2011, creantele comerciale au o pondere de circa 98%, fiind in suma de 506.523.135 si reprezinta, in principal, clienți neincasati din serviciile prestate de Companie pe piata de energie electrica.

Principalii clienti neincasati la data de 30 iunie 2011 sunt:

Denumire client (cu sold mai mare de 5.000.000 lei)	30 iunie 2011	din care: restant
Electrica	59.919.012
Eco Energy	20.644.839	15.815.111
Complex Energetic Craiova	19.500.613	903.182
Enel Energie Muntenia	18.849.591	5.427.984
Enel Energie	17.145.039	5.499.759
Electrica Furnizare Transilvania Sud	16.665.318
Electrica Furnizare Muntenia Nord	15.102.373
Total Electric Oltenia	13.996.210	10.707.242
Alpiq Romenergie	12.056.696
Arcelormittal Galati	10.450.386	6.109.835
SNN	8.888.134
EON Energie Romania	8.666.951
Electrica Furnizare Transilvania Nord	8.328.504
Also Energ	7.177.167	5.056.157
CEZ Vanzare	6.940.696
Hidroelectrica	5.944.200	2.204.817
Complex Energetic Rovinari	5.086.646
Alti clienti pe piata de energie	52.019.283	1.430.678
TOTAL clienti pe piata de energie	307.381.658	53.154.765

Clienti – cogenerare de inalta eficienta	16.448.492	16.448.492
Clienti-facturi de intocmit pe piața de echilibrare	70.736.905
Clienti-facturi de intocmit pe piața certificatelor verzi	3.753.168
Clienti-facturi de intocmit pentru alte servicii prestate	149.226.717
Clienți din alte activități	1.031.195
Ajustari pentru deprecierea creantelor-clienti	-42.108.494
CREANTE COMERCIALE	506.523.135	69.603.257

• Din totalul creantelor comerciale in suma 506.523.135, creantele restante reprezinta circa 14%, fiind in curs de incasare in semestrul II 2011 sau in diferite stadii de recuperare prin instantele de judecata (litigii).

Incepand cu data de 1 aprilie 2011 a fost implementata schema de sprijin de tip bonus pentru promovarea cogenerarii de inalta eficienta pe baza cererii de energie térmica utila, instituita prin HG 219/2007.

In conformitate cu prevederile art. 14 din HG nr. 1215/2009, CN Transelectrica SA a fost desemnata ca fiind responsabila de administrarea schemei de sprijin.

Principalele atributii care ii revin companiei in calitate de administrator al schemei de sprijin, sunt reprezentate de colectarea contributiei de la furnizorii consumatorilor de energie electrica intr-un cont bancar distinct de activitatea de baza si de plata a bonusului catre producatorii de energie electrica si termica in cogenerare de inalta eficienta.

Din aceste considerente, contributia datorata de furnizorii consumatorilor de energie electrica si bonusul cuvenit producatorilor de energie electrica si termica in cogenerare de inalta eficienta se inregistraeza in evidenta contabile in conturile "Debitor diversi" si "Creditor diversi"

La data de 30 iunie 2011, creantele aferente schemei de sprijin de tip bonus pentru promovarea cogenerarii de inalta eficienta sunt in suma de 16.448.492.

In vederea reducerii creanțelor comerciale restante, pe parcursul semestrului I 2011 compania a dispus o serie de măsuri, cum ar fi:

utilizarea procesului de compensare, atât cu unitățile din sectorul energetic, cât și cu furnizorii din afara sistemului energetic;
executarea garantiilor financiare constituite de participantii rau platnici pe piata de echilibrare;
÷, notificarea, in vederea actionarii in instanta a clientilor restanti pentru creantele de incasat pe piata de echilibrare si solicitari adresata OPE (operatorul pietei de echilibrare) pentru revocarea calitatii de PRE pentru acesti clienti;
raportari privind situatia clientilor neincasati, transmise periodic la ANRE;
transmiterea periodica de notificari catre clientii restanti cu sumele datorate;
actionarea in instanta a clientilor rau platnici; ш.
calcularea de penalitati de intarziere la plata, conform clauzelor contractuale; angan
inscrieri la masa credala, executari silite.

In cazul clientilor rau platnici inregistrati pe piata de energie electrica si pe piata de echilibrare, in anul 2009 si in anul 2010 Compania a constituit ajustari pentru deprecierea creantelor.

In aceste conditii, la data de 30 iunie 2011, ajustarile pentru deprecierea creantelor sunt in suma de 42.108.494 si se prezinta astfel:

Client	Ajustari pentru deprecierea creantelor-clienti
	30 iunie 2010	30 iunie 2011
Also Energ	1.432.051	5.056.157
ArcelorMittal Galati		4.695.666
CET Energoterm Resita		1.013.540
Eco Energy		15.815.111
Termoficare 2000		2.756.298
Total Electric Oltenia	2.215.660	10.707.242
Altii	1.437.345	2.064.480
Total	5.085.056	42.108.494

Incepand cu anul 2010, partile responsabile cu echilibrarea sunt obligate să constituie garantii financiare conform procedurii aprobate de ANRE.

• Contravaloarea facturilor de intocmit, in suma de 70.736.905, reprezinta facturile ce urmeaza a fi intocmite de catre Companie pe piata de echilibrare pentru lunile aprilie, mai si iunie 2011, pe baza decontarilor primite de la OPCOM, conform prevederilor Codului Comercial al pietei angro de energie electrică (compania factureaza serviciile prestate pe piata de echilibrare in prima zi financiara din a treia luna care urmeaza fiecarei luni de contract).

• Creantele aferente pietei certificatelor verzi, in suma de 3.753.168 (inclusiv TVA), reprezinta sume ce urmeaza a fi incasate, provenite din neindeplinirea de catre furnizorii de energie electrica a cotei anuale obligatorii de achizitie de certificate verzi. In baza Ordinului ANRE nr.62/2009, art.7, alin.(2), "ANRE stabileste până la data de 15 martie a fiecărui an, pentru anul precedent, gradul de îndeplinire a cotelor obligatorii de cumpărare de CV pentru fiecare furnizor care vinde energie electrică consumatorilor finali și comunică OTS lista furnizorilor care nu au realizat cotele obligatorii de cumpărare de CV și numărul de CV neachiziționate de fiecare", in corelatie directa incasari/plati.

Sume de incasat de la societatile din cadrul grupului

Creantele in valoare de 6.867.195 reprezinta obligatiile de plata ale filialelor catre Companie, respectiv dividendele cuvenite Companiei urmare repartizarii profitului inregistrat de filiale in anul 2010.

	30 iunie 2010	30 iunie 2011
Creanțe în legătură cu personalul	356.488	404.718
TVA de recuperat	26.060.831
Decontări din operațiuni în curs de lămurire	3.487.962	762.007
Alte creante	59.988.638	5.237.930
Dobânzi de încasat	17.004	676.205
TOTAL	89.910.923	7.080.860

Alte creante se prezinta astfel:

• Creantele în legătură cu personalul sunt in suma de 404.718 la data de 30 iunie 2011 si reprezinta, in principal, chirii datorate de salariatii companiei pentru spatiile cu destinatie de locuinte de serviciu inchiriate de la Companie si recuperari costuri convorbiri telefonice.

• La data de 30 iunie 2011, Compania nu a inregistrat TVA de recuperat de la bugetul statului.

· Decontările din operațiuni în curs de lămurire în sumă de 762.007 reprezinta, in principal, cheltuieli inregistrate in urma incendiului produs in luna iunie 2009 in cladirea Millenium (punct de lucru a companiei). Conform Hotararii nr. 10 a Consiliului de Administratie din 29.09.2010 s-a stabilit inceperea efectuarii demersurilor pe cale amiabila cu proprietarii cladirii mai sus mentionate in vederea recuperarii acestor cheltuieli.

• Alte creante, in suma de 5.237.930, sunt reprezentate de impozitul pe profit de recuperat, de taxa de racordare de incasat si de debitori diversi, fiind influentate de ajustarile de depreciere inregistrate pentru penalitatile datorate de clienti pentru plata cu intarziere a facturilor, in suma de 11.001.413, astfel:

Client	Ajustari pentru deprecierea creantelor- debitori diversi
	30 junie 2010	30 iunie 2011
Also Energ		2.121.010
Eco Energy		3.690.322
Total Electric Oltenia		3.288.967
CET Energoterm Resita	Ξ	486.835
UCM Energy		168.447
Termoficare 2000		60.272
Alti clienti	937.250	1.185.560
Total	937.250	11.001.413

Garanții primite

La data de 30 iunie 2011, Compania a evidențiat în conturi în afara bilanțului garanții primite (bilete la ordin si scrisori de garanție bancară) de la diversi clienti pe piata de echilibrare, de la utilizatorii racordati la retelele electrice de interes public (tarif de racordare) etc. în sumă de 365.175.875.

2. DATORII

DATORII	30 iunie 2010	30 iunie 2011	Termen de exigibilitate a datoriilor la 30 iunie 2011
			Sub 1 an Intre 1-5 ani		Peste 5 ani
$\mathbf{0}$	$\mathbf{1}$	$2=3+4+5$	3	4	5
1. Total datorii care trebuie platite intr-o perioada de pana la un an
din care:	621.041.216	563.195.240	563.195.240
Sume datorate institutiilor de credit	74.248.830	74.122.599	74.122.599
Credite bancare pe termen scurt	0	0	$\bf{0}$	-
Clienți - creditori	9.667	17.371	17.371
Datorii comerciale	446.947.818	365.600.749	365.600.749	$\qquad \qquad$
Sume datorate societăților din cadrul grupului	20.363.802	22.797.189	22.797.189
Alte datorii, inclusiv datoriile fiscale si datoriile privind
asigurarile sociale *)	79.471.099	100.657.331	100.657.331
2, Total datorii care trebuie platite
intr-o perioada mai mare de un
an Împrumuturi din emisiuni de obligațiuni	1.038.385.395	1.088.883.050		674.623.098	414.259.952
Credite bancare pe termen lung și mediu	1.038.385.395	1.088.883.050	÷.	674.623.098	414.259.952
- interne	77.600.000	65.200.000	W)	58.600.000	6.600.000
- externe total, din care:	960.785.395	1.023.683.050	$\overline{\phantom{a}}$	616.023.098	407.659.952
- cu garantia statului	718.437.735	575.692.250	$\blacksquare$	376.030.264	199.961.985
Credite bancare pe termen lung și mediu nerambursate la scadenta			$\frac{1}{2}$	$\blacksquare$
Dobânzi			$\overline{\phantom{a}}$	$\overline{\phantom{a}}$
- interne			$\overline{\phantom{a}}$	$\overline{\phantom{m}}$
- externe			۰,
TOTAL DATORII (1+2)	1.659.426.611	1.652.078.290	563.195.240	674.623.098	414.259.952

La data de 30 iunie 2011, Compania înregistrează datorii totale în sumă de 1.652.078.290, in scadere de 0,4% fata de 30 iunie 2010 datorita, in principal, reducerii datoriilor comerciale ale Companiei, fiind reprezentate de:

$2.1.$ Datorii care trebuie platite intr-o perioada de pana la 1 an in suma de 563.195.240, astfel:

• Sume datorate pe termen scurt institutiilor de credit

*) La 30 iunie 2011, din totalul creditelor bancare pe termen lung și a dobânzilor aferente acestora, portiunea curentă ce urmează a fi rambursată într-o perioadă de 1 an este in suma de 89.551.350, din care:

	30 iunie 2010	30 iunie 2011
Portiunea curenta a creditelor pe termen lung negarantate de
stat si a dobanzilor aferente	74.248.830	74.122.599
Portiunea curenta a creditelor pe termen lung garantate de stat
(prezentata in bilantul contabil la "Alte datorii, inclusiv
datoriile fiscale si datoriile privind asigurarile sociale") *)	15.919.588	15.428.751

• Creditele bancare pe termen scurt sunt reprezentate de linia de credit contractata in luna decembrie 2009 de la ING Bank Romania si care a fost prelungita in luna decembrie 2010 pe o perioada de inca 12 luni.

Linia de credit contractata pentru finantarea capitalului de lucru este de tip revolving pe termen scurt, in valoare de 35.000.000. La data de 30 iunie 2011 nu s-au efectuat trageri, linia de credit fiind neutilizata.

• Clienti creditori in suma de 17.371 reprezinta, in principal, sume datorate clientilor de pe piata de echilibrare urmarea regularizarilor efectuate conform decontarilor efective lunare.

· Datorii comerciale

La data de 30 iunie 2011, datoriile comerciale ale companiei sunt în sumă de 365.600.749 si reprezinta obligatii de plata inregistrate fata de furnizorii de pe piata de energie electrica, cat si obligatii de plata fata de furnizorii de lucrari si servicii pentru activitatea de exploatare si de investitii.

Principalii furnizori ai companiei sunt următorii:

Denumire furnizor (cu sold mai mare de 5.000.000 lei)	30 iunie 2011	din care: restant
Hidroelectrica	29.597.356
Complex Energetic Turceni	23.902.949	416.228
Electrocentrale Deva	11.912.162
Termoelectrica	10.589.498
Complex Energetic Craiova	8.943.762
Complex Energetic Rovinari	7.044.547
Alți clienți pe piața de energie	11.179.965	371.128
TOTAL clienti pe piata de energie	103.170.239	787.356
Alti furnizori pentru productie	4.535.350
Furnizori pentru investitii	72.147.330
Furnizori - facturi nesosite pe piata de echilibrare	111.395.227
Furnizori - facturi nesosite pe piata certificatelor verzi	3.968.000
Furnizori - facturi nesosite	70.384.603
DATORII COMERCIALE	365.600.749	787.356

Principalii furnizori ai Companiei pe piata de energie electrica au si calitatea de clienti, datoriile reciproce urmand a fi compensate la nivelul datoriei minime existente, iar diferenta urmeaza a se achita sau incasa, dupa caz.

• Sume datorate societatilor din cadrul grupului, in suma de 22.797.189, reprezinta obligatii de plata ale companiei fata de societatile afiliate pentru serviciile prestate de acestea.

• Alte datorii, inclusiv datorii fiscale si alte datorii privind asigurarile sociale *), in suma de 85.228.580, reprezinta:

salariile si datoriile asimilate acestora, reprezentand drepturi salariale aferente chenzinei a II-a a lunii iunie 2011, precum și contribuțiile aferente acestora care au fost achitate în luna iulie $2011;$
impozitul pe veniturile persoanelor juridice nerezidente cu termen de plata scadent in luna julie $2011:$
dividendele repartizate din profitul anilor 2006, 2007, 2008, 2009 si 2010 care nu au fost ridicate de actionari pana la data de 30 iunie 2011;
redeventa aferenta trimestrului II 2011 la Contractul de concesiune nr.1/2004, cu termen de plata in iulie 2011;
garantii pentru utilizare chei de acces la platforma pietei de echilibrare, conform clauzelor contractuale:
garantii de participare la licitatii ce urmeaza a fi restituite pana la sfarsitul anului 2011.

Garanții acordate

La data de 30 iunie 2011, Compania a evidentiat în conturi în afara bilantului garanții (cesiune de creante, bilete la ordin, scrisori de garantie bancara), in principal pentru creditele contractate pentru finantarea investitiilor, pentru ANRE si OPCOM în sumă de 287.421.442.

$2.2.$ Datorii care trebuie platite intr-o perioada mai mare de 1 an in suma de 1.088.883.050, astfel:

Sumele datorate intr-o perioada mai mare de un an institutiilor de credit reprezinta obligatii de plata fata de institutii bancare si internationale pentru imprumuturile contractate in vederea finantarii lucrarilor de investitii.

La data de 30 iunie 2011, sumele datorate intr-o perioada mai mare de un an instituțiilor de credit, comparativ cu 30 iunie 2010, sunt urmatoarele:

Descriere	30 junie 2010	30 iunie 2011
BERD 906, împrumut semnat la 8.12.2000 in suma de 51.472.000 USD
pentru finantarea proiectului "Reabilitarea sistemului de transport-
dispecer". Rata dobanzii este LIBOR la 6 luni + 1%. Rambursarea se face
semestrial incepand cu 25.05.2004, ultima rambursare fiind la 25.11.2013.	54.998.347	30.120.385
BEI 20.864, imprumut semnat la 8.12.2000 in suma de 72.878.540 EUR
pentru finantarea proiectului "Reabilitarea sistemului de transport-
dispecer". Imprumutul este purtator al unei rate variabile a dobanzii,
aceasta fiind rata aplicabila la data solicitarii tragerilor. Rambursarea se
face semestrial incepand cu 05.06.2006, ultima rambursare fiind la
05.12.2015.	159.195.883	123.430.011
KfW (Kreditanstalt fur Wiederanblau), indicativ F 9787, împrumut semnat
la 18.09.2001 in suma de 12.155.153 EUR pentru finantarea proiectului
"Reabilitarea statiei 400/110kV Constanta Nord". Rata dobanzii este
EURIBOR la 6 luni + $0.725$ %. Rambursarea se face semestrial incepand
cu 31.05.2004, ultima rambursare fiind la 31.05.2012.	7.929.455	1.430.520
WestLB imprumut semnat la 5.02.2002 in suma de 11.816.943,10 EUR
pentru finantarea proiectului "Reabilitarea statiei de 400/110kV Oradea
Sud". Rata dobanzii este EURIBOR la 6 luni + 0,5%. Rambursarea se face
semestrial incepand cu 30.12.2004, ultima rambursare fiind la 28.12.2012.	12.147.261	5.886.367
2 _A

Descriere	30 iunie 2010	30 iunie 2011
NIB (Nordic Investment Bank) PIL No 02/18 semnat la 19.02.2003 in suma de 18.441.684,50 USD pentru finantarea proiectului " Reabilitarea statieie 400/220kV Slatina". Rata dobanzii este LIBOR la 6 luni + 0.9%. Rambursarea se face semestrial incepand cu 15.04.2008, ultima rambursare fiind la 15.04.2018.	46.916.963	33.402.896
BIRD 7181, împrumut semnat la data de 15 iulie 2003 in suma de
71.622.715,47 EUR pentru finantarea proiectului " Piata de Electricitate". Rata dobanzii este cea comunicata de BIRD, functie de costul de finantare. Rambursarea se face semestrial incepand cu 15.07.2008, ultima rambursare fiind la 15.01.2020.	270.726.086	236.387.659
NIB (Nordic Investment Bank) PIL No 03/5, împrumut semnat la 12.11.2004 in suma de 23.000.000 EUR pentru finantarea proiectului
"Reabilitarea statiei 400/220/110kV Gutinas". Rata dobanzii este EURIBOR la 6 luni + 0,85%. Rambursarea se face semestrial incepand cu 15.03.2009, ultima rambursare fiind la 15.09.2018.	80.385.920	68.169.010
NIB (Nordic Investment Bank) PIL No 02/37, împrumut semnat la 25.02.2004 in suma de 12.927.944.17 EUR pentru finantarea proiectului " Reabilitarea statiei Rosiori". Rata dobanzii este EURIBOR la 6 luni + 0,90%. Rambursarea se face semestrial incepand cu 15.09.2008, ultima
rambursare fiind la 15.09.2018.	43.032.078	36.492.139
KfW 10431, împrumut semnat la 12.08.2004, in suma de 21.885.108,70 EUR pentru finantarea proiectului " Reabilitarea statiei 400/220/110kV Sibiu Sud". Rata dobanzii este EURIBOR la 6 luni + 0,60 %. Rambursarea se face semestrial incepand cu 31.01.2008, ultima rambursare fiind la
10.07.2017.	66.794.621	55.425.676
BCR nr.398, împrumut semnat la 07.10.2004 in suma de 35.000.000 RON pentru finantarea avansului aferent proiectelor "Reabilitarea statiei Bucuresti Sud si Reabilitarea statiei Sibiu Sud". Rata dobanzii este ROBOR la 6 luni + 0,5%. Rambursarea se face semestrial incepand cu
15.04.2007, ultima rambursare fiind la 13.10.2013.	15.000.000	10.000.000
JBIC - imprumut semnat la 25.06.2004 in suma de 2.621.145.000 JPY pentru finantarea proiectului "Reabilitarea statiei 400/220 Kv Brazi Vest". Rata dobanzii este 3.1 %. Rambursarea se face semestrial incepand cu 15.03.2007, ultima rambursare fiind la 15.09.2016.	63.182.459	47.690.150
KfW 11300, imprumut semnat la data de 12.08.2004 in suma de 30.832.611,20 EUR pentru finantarea proiectului "Reabilitarea statiei Bucuresti Sud". Rata dobanzii este EURIBOR la 6 luni + 0.60%. Rambursarea se face semestrial incepand cu 31.01.2008, ultima rambursare fiind la 31.07.2017.	92.883.183	76.509.726
Calyon - împrumut semnat la 12.03.2003, in suma de 10.000.000 USD pentru finantarea proiectului "Reabilitarea Statiei de 400/220 kV Slatina". Rata dobanzii este LIBOR la 6 luni + 0,7%. Rambursarea se face
semestrial incepand cu 30.06.2006, ultima rambursare fiind la 28.12.2012	10.176.286	4.179.857
Raiffeisen Zentralbank Osterreich AG- imprumut semnat la 14.03.2006 in suma de 4.797.895,32EUR pentru finantarea proiectului "Reabilitarea a 11 statii". Rata dobanzii este EURIBOR la 6 luni + 0,50%. Rambursarea se
face semestrial, incepand cu 31.05.2009, ultima rambursare 30.11.2014.	13.974.030	10.157.384
BERD 33354 - imprumut semnat la 20.12.2004 in suma de 14.723.211,00 EUR (creditul A = 11.550.105,17 EUR + creditul B = 3.173.105,83EUR). Imprumutul a fost contractat pentru finantarea proiectului " Reabilitarea LEA Oradea-Bekescsaba si constructia statiei de 400Kv Nadab". Rata dobanzii este pentru creditul A EURIBOR la 6 luni + 3,00% si pentru creditul B EURIBOR la 6 luni + 2,75%. Rambursarea se face semestrial, incepand cu data de 25.05.2007 si pana la data de 25.05.2016 pentru creditul A, iar pentru creditul B pana la data de 25.05.2014.	38.442.823	29.770.020

Descriere	30 iunie 2010	30 iunie 2011
Alpha Bank Romania, imprumut semnat la 02.07.2009 in suma de 37.000.000 RON pentru finantarea unor proiecte de investitii privind modernizarea si retehnologizarea instalatiilor din statiile electrice Gutinas, Bucuresti Sud, Isalnita, Gura Ialomitei si Gadalin. Rata dobanzii este
ROBOR la 6 luni + $2\%$ . Rambursarea se face in rate semestriale, incepand
cu 01.01.2010, ultima rambursare fiind la 01.07.2014.	29.600.000	22.200.000
BRD, imprumut semnat la 10.02.2010, in suma de 33.000.000 lei pentru
finantarea unor proiecte de investitii privind modernizarea si
retehnologizarea instalatiilor din statiile electrice Gura Ialomitei, Lacu
Sarat, Isalnita si Gutinas, precum si finantarea altor proiecte cuprinse in
programul de investitii pe perioada 2009-2010. Rata dobanzii este ROBOR
la 6 luni+1.25%. Rambursarea se face in rate semestriale, ultima
rambursare fiind pe 31.08.2016.	33.000.000	33.000.000
BEI 25.709 si BEI 25.710 semnat la 05.08.2010, in suma de 65.000.000
EUR pentru a finanta modernizarea si reabilitarea Retelei de Transport din
Romania. Imprumutul este impartit in doua transe: o transa A (BEI 25.709)
negarantata de 32.5 milioane EUR si o transa B (BEI 25.710) garantata de
32.5 milioane EUR.Creditul este acordat pe o perioada de 15 ani, cu o o
perioada de gratie de 2 ani. Rambursarea creditului BEI 25.709 incepe in
2012 si se termina in 2025, iar rambursarea creditului BEI 25.710 incepe in
2013 si se termina in 2026. Compania are optiunea de a alege intre
dobanda variabila si dobanda fixa. Compania a optat pentru o rata a
dobanzii fixa de 3.596%, pentru transa negarantata credit BEI 25.709 si
pentru suma trasa de 30 mil EUR din creditul BEI 25.710, o rata de
3.856%. Rambursarea pentru ambele credite se face semestrial.	$\Omega$	264.631.250
Total imprumut ne termen lung net de ratele curente	1.038.385.395	1.088.883.050

La data de 30 iunie 2011, împrumuturile garantate de către Guvernul României, prin intermediul Ministerului Finantelor Publice sunt BERD 906, BEI 20864, NIB PIL 02/18, BIRD 7181, NIB PIL 03/5, NIB PIL 02/37, JBIC.

Imprumutul de la Raiffeisen Zentralbank este garantat in proportie de 85% de Coface.

Creditele KfW 9787 si WestLB sunt garantate de BCR prin scrisori de garantie. Garantiile acordate de catre Banca Comerciala Romana sunt asigurate prin urmatoarele:

gaj asupra intrarilor de numerar intr-un cont deschis la Banca Comerciala Romana;
ä, 6 bilete la ordin emise de Companie in beneficiul Bancii Comerciale Romane in valoare egala cu transele de plata si dobanzile aferente imprumuturilor scadentele fiind corelate cu esalonarile convenite cu bancile straine.

Creditul BERD 33354 este garantat de Transelectrica cu cesiunea de creante aferente contractului de transport incheiat cu SC FDFEE Electrica Transilvania Nord SA, iar creditul BCR 398 este garantat cu cesiune de creante si bilete la ordin emise de Compania in beneficiul Bancii Comerciale Romane in valoare egala cu transele de plata aferent imprumutului.

Imprumutul de la Alpha Bank este garantat prin cesiunea creantelor pe care Compania le are de incasat de la SN Nuclearelectrica SA si prin garantia reala mobiliara constituita asupra tuturor conturilor deschise cu Alpha Bank Romania SA.

Imprumutul de la BRD GSG este garantat prin cesiunea creantelor pe care Compania le are de incasat de la SC CEZ VANZARE SA si prin garantia reala mobiliara constituita asupra tuturor conturilor deschise cu BRD - Groupe Societe Generale SA.

Imprumutul BEI 25710 este garantat de catre CITI Romania prin cesiunea creantelor pe care Compania le are de incasat de la SC Enel Energie Muntenia SA.

In semestrul I 2011, Compania și-a achitat în totalitate si la termen obligațiile de plata fata de bancile finantatoare.

NOTA NR. 9

ANALIZA PRINCIPALILOR INDICATORI ECONOMICO-FINANCIARI

Nr.	Indicatori	30.06.2010	30.06.2011
Crt.
1.	Indicatori de lichiditate
	a) Indicatorul lichiditatii curente
	Active circulante	1,21	1,70
	Datorii curente (termen scurt)
	Indicatorul lichiditatii imediate b)
	Active curente - Stocuri	1,15	1,63
	Datorii curente
2.	Indicatori de risc
	Indicatorul gradului de indatorare a)
	Capital imprumutat	0,45	0,43
	Capital propriu
	b) Indicatorul gradului de indatorare
	Capital imprumutat	0,31	0,30
	Capital angajat
	Indicatorul privind acoperirea dobanzilor (nr.ori) c)
	Profit inaintea platii dobanzii si imp profit	1,15	11,87
	Cheltuieli cu dobanda

3.	Indicatori de gestiune
	a) Viteza de rotatie a debitelor - clienti
	• Viteza de rotatie a debitelor - clienti (exclusiv clienti
	facturi de intocmit)
	Sold mediu client * 180	64	36
	Cifra de afaceri
	• Viteza de rotatie a debitelor - clienti (inclusiv facturi de
	intocmit)
	Sold mediu client si client facturi de intocmit * 180	81	76
	Cifra de afaceri

	b) Viteza de rotatie a creditelor - furnizori
	· Viteza de rotatie a creditelor - furnizori (exclusiv furnizori
	facturi de primit)
	Sold mediu furnizori * 180	49	38
	Cifra de afaceri
	· Viteza de rotatie a creditelor - furnizori (inclusiv facturi de
	primit)
	Sold mediu furnizori inclusiv facturi de primit * 180
	Cifra de afaceri	70	64

	c) Viteza de rotatie a activelor imobilizate
	Cifra de afaceri
	Active imobilizate	0,36	0,38

	d) Viteza de rotire a activelor totale
	Cifra de afaceri	0,29	0,30
	Total active

	e) Viteza de rotatie a stocurilor Costul vanzarilor Stocul mediu	33,64	35,15
	f) Numarul de zile de stocare Stocul mediu $*180$ Cifra de afaceri	5	5
4.	Indicatori de profitabilitate a) Rata rentabilitatii capitalului angajat Profit brut din exploatare * 100 Capital angajat b) Marja bruta din vanzari Profit brut din vanzari * 100 Cifra de afaceri c) Rata profitului brut Profit brut $*100$	0,51 1,39	5,47 14,74 14,94
	Venituri totale

Analiza indicatorilor de performanță ai companiei

Indicatorii economico-financiari sunt utilizati pentru aprecierea performantelor si pozitiei financiare a unei societati. Utilitatea acestor indicatori consta in stabilirea unui trend, analiza comparativa cu aceeasi perioada din anii anteriori si realizarea de predictii viitoare cu privire la dezvoltarea societatii. Pentru a realiza o analiza pertinenta pe baza indicatorilor economico - financiari trebuie avute in vedere urmatoarele aspecte:

intotdeauna este nevoie de un punct de referinta (date istorice obtinute in perioadele anterioare de catre Companiei);
analiza mai multor indicatori pentru o interpretare cat mai corecta a pozitiei sau a performantelor financiare ale Companiei.
Indicatorii de lichiditate arata capacitatea activelor din cadrul Companiei de a se transorma in bani fara riscuri.

Lichiditatea curenta arata suma cu care activele circulante depasesc datoriile pe termen scurt si ofera garantia acoperirii datoriilor curente din active curente.

Lichiditatea imediat elimina stocurile, deoarece acestea nu se pot transforma imediat in disponibilitati, exprimand capacitatea Companiei de a plati datoriile si de a-si desfasura activitatea in conditii normale.

Indicatorii de lichiditate au inregistrat o crestere fata de valorile inregistrate la 30 iunie 2010, valorile supraunitare ale acestora (1,70 respectiv 1,63) exprimand o situație pozitivă a Companiei ceea ce creează premizele desfășurării activității în condiții normale.

Cresterea valorii acestor indicatori a fost determinata, in principal, de cresterea nivelului investitiilor pe termen scurt.

Indicatorii de risc sunt reprezentați, în principal, de indicatorul grad de îndatorare și reflectă raportul dintre capitalul împrumutat și capitalul propriu/capitalul angajat al Companiei. La calculul gradului de îndatorare s-au avut în vedere datoriile pe termen lung înregistrate în evidența contabilă la 30 iunie 2011 in suma de 1.088.883.050, in crestere fata de 31 iunie 2010.

În activitatea Companiei, acestui indicator i se acordă importanță deosebita, nivelul său fiind prevăzut în toate contractele încheiate cu băncile finanțatoare externe (BEI, BERD, BIRD) pentru creditele pe termen lung. Evoluția gradului de îndatorare reflectă preocupările Companiei în atragerea de surse de finanțare pe termen lung necesare sustinerii planurilor de investiții propuse pentru următorii ani.

Nivelul de îndatorare curentă relevă existenta unui potential de crestere a nivelului îndatorării pentru perioada următoare, ceea ce ar permite atragerea de surse pe termen lung pentru implementarea unor noi proiecte de investitii.

3. Indicatorii de gestiune (de activitate)

Indicatorii de gestiune furnizează informații cu privire la:

viteza de intrare sau de ieșire a fluxurilor de numerar ale companiei;
capacitatea companiei de a controla capitalul circulant și activitatea sa;
eficacitatea companiei in colectarea creantelor sale;
numarul de zile pana la data achitarii obligatiilor de plata.

Din analiza acestor indicatori la data de 30 iunie 2011 se pot trage urmatoarele concluzii:

existenta unui echilibru financiar la nivelul companiei;
accelerarea vitezelor de rotatie a clientilor si furnizorilor, prin reducerea numarului de zile de creditare a clientilor si, implicit, a numarului de zile de creditare pe care Compania l-a obtinut de la furnizorii sai.

Viteza de rotatie a activelor imobilizate evalueaza eficacitatea managementului acestor imobilizari prin examinarea valorii cifrei de afaceri generata de o anumita cantitate de imobilizari corporale.

4. Indicatorii de profitabilitate

Rata rentabilității capitalului angajat a înregistrat o crestere la 30 iunie 2011 (5,47%) față de 30 iunie 2010 (0,51%) determinata de cresterea nivelului profitului brut din activitatea de exploatare. Cresterea profitului brut din exploatare si implicit a profitului brut total, a fost determinata, in principal, de cresterea cifrei de afaceri, urmare cresterii cantitatii de energie electrica pentru care se calculeaza venituri aferente serviciilor licentiate pe piata de energie electrica (serviciul de transport, serviciile de sistem, serviciul de administrare piata angro de energie electrica).

Marja brută din vânzări prezintă o crestere la 30 iunie 2011 (14,74%) față de 30 iunie 2010 (1,39%), urmarea cresterii volumului profitului brut din activitatea de exploatare.

Rata profitului brut este calculata functie de nivelul profitului brut inregistrat la data de 30 iunie 2011.

NOTA NR.10 a)

INFORMATII PRIVIND COMPANIA

Compania Natională de Transport al Energiei Electrice Transelectrica – S.A., cu sediul în București, sector 1, B-dul Magheru nr. 33, a fost înființată prin H.G. 627/13.07.2000, fiind înregistrată la Registrul Comertului sub nr. J.40/8060/2000 și având cod unic de înregistrare RO 13328043.

În prezent, activitatea executivului companiei se desfăsoară în cadrul punctului de lucru înfiintat în Bucuresti, str.Olteni nr.2-4, sector 3.

Situatiile financiare ale CN Transelectrica SA întocmite pentru semestrul I al anului 2011 în conformitate cu OMFP nr.3055/2009 sunt disponibile la punctul de lucru al companiei situat în str. Olteni nr.2-4, sector 3. Bucuresti, et.4.

Compania Nationala de Transport al Energiei Electrice Transelectrica S.A. are ca obiect principal de activitate transportul si dispecerizarea energiei electrice, indeplinind functiile de:

operator de transport al Sistemului Național de Transport al energiei electrice;
operator de sistem al Sistemului Energetic National: $\overline{a}$
operator comercial al pietei de energie electrica; $\frac{1}{2}$
operator de măsurare a energiei electrice;
operator al pietei de echilibrare;
operator al pieței de certificate verzi.

Activitatea economică și financiar – contabilă a Companiei s-a desfășurat în conformitate cu legislația în vigoare și statutul propriu prin 8 sucursale de transport, cinci dispeceri de sistem teritoriali și prin activitatea de coordonare desfășurată de executivul Companiei.

Sucursalele companiei sunt unități fără personalitate juridică care au organizată evidența financiar contabilă proprie până la nivelul balantei de verificare inclusiv, au conturi deschise la bancă pentru operatiuni de încasări și plăți față de terți și bugetele locale, mai puțin obligațiile față de bugetul consolidat al statului, fiind înregistrate în evidența fiscală teritorială, astfel:

- cod fiscal $13427560 -$ Bacău
- cod fiscal 13396943 - București
- cod fiscal $13402816 - Clui$
- cod fiscal 13389385 - Constanța
$-$ cod fiscal 10997485 $-$ Craiova
- cod fiscal $13459464$ – Pitesti
$-$ cod fiscal $13414470 - Sibiu$
- cod fiscal 13408690 - Timisoara

În structura CN Transelectrica SA funcționează următoarele entități afiliate:

SC OPCOM SA cu sediul in B-dul Hristo Botev nr.16-18 sector 3 Bucuresti, cu personalitate juridică care are ca obiect principal de activitate administrarea pietei de energie, s-a infiintat prin HG nr.627/2000 cu un capital social în valoare de 2.098.120, subscris și vărsat integral de CN Transelectrica SA, în calitate de acționar unic. Valoarea capitalului este reflectată în evidența contabilă a Companiei în contul "Titluri de participare deținute în întreprinderi asociate din cadrul grupului". SC OPCOM SA și-a început activitatea la data de 01.08.2000. Ulterior, SC OPCOM SA si-a majorat capitalul social cu aport in numerar al companiei, capitalul social fiind in suma de 3.547.850 (conform Notei nr.1, pct.c.1.) la data de 30 iunie 2011.
SC SMART-SA cu sediul in B-dul Magheru nr.33 sector 1 Bucuresti, cu personalitate juridică și care are ca obiect principal de activitate efectuarea lucrărilor de mentenanță pentru sistemul de transportdispecer, înființată prin HGR nr. 710/19.07.2001 la data de 1 noiembrie 2001, cu un capital social de 30.000.000 subscris și vărsat integral de CN Transelectrica SA în calitate de actionar unic. Valoarea capitalului este reflectată în evidența contabilă a Companiei în contul "Titluri de participare deținute în întreprinderi asociate din cadrul grupului". SC SMART SA si-a început activitatea la data de 01.11.2001. Ulterior, SC SMART SA si-a majorat capitalul social cu aport in numerar al companiei, capitalul social fiind in suma de 38.528.600 (conform Notei nr.1, pct.c.1.) la data de 30 iunie 2011.
SC FORMENERG SA cu sediul in B-dul Gh. Sincai nr. 3, sector 4, Bucuresti, cu personalitate juridică si care are ca obiect principal de activitate formarea profesională inițială și continuă în toate domeniile de activitate a personalului energetic, înființată prin Hotărârea AGA nr.33/2001, cu un capital social de 1.500.000 subscris și vărsat integral de CN Transelectrica SA în calitate de acționar unic. Valoarea capitalului social este reflectată în evidenta contabilă a Companiei în contul "Titluri de participare deținute în întreprinderi asociate din cadrul grupului" (conform Notei nr.1, pct.c.1.). SC FORMENERG SA și-a început activitatea la data de 01.04.2002. La data de 30 iunie 2011, capitalul social al SC FORMENERG SA este de 1.948.420 (conform Notei nr.1, pct.c.1.).
SC TELETRANS SA cu sediul in B-dul Hristo-Botev nr.16-18, sector 3, București, cu personalitate juridică și care are ca obiect principal de activitate servicii de telecomunicatii si IT pentru conducerea operationala si de gestiune a CN Transelectrica SA, înființată prin Hotărârea AGA nr.3/2002, cu un capital social de 2.200.000 subscris si vărsat integral de CN Transelectrica SA în calitate de actionar unic. Valoarea capitalului social este reflectată în evidenta contabila a Companiei în contul "Titluri de participare detinute in intreprinderi asociate din cadrul grupului". SC TELETRANS SA și-a început activitatea la data de 01.01.2003. Ulterior, SC TELETRANS SA si-a majorat capitalul social cu aport in numerar al companiei, capitalul social fiind in suma de 6.874.430 (conform Notei nr.1, pct.c.1.) la data de 30 iunie 2011.
SC Filiala Institutul de Cercetări și Modernizări Energetice – ICEMENERG SA cu sediul in B-dul Energeticienilor nr.8, sector 3, București, cu personalitate juridica și care are ca obiect principal de activitate cercetarea și dezvoltarea în științe fizice și naturale, inovare, studii, strategii de dezvoltare, activități de proiectare, urbanism, inginerie și alte servicii tehnice, înființată prin HG nr.1065/04.09.2003, cu un capital social de 1.056.608 subscris și vărsat în întregime de statul român, în calitate de acționar unic, reprezentat de CN Transelectrica SA. Valoarea capitalului social este reflectată în evidența contabilă a Companiei în contul "Titluri de participare deținute în întreprinderi asociate din cadrul grupului". La data de 30 iunie 2011 capitalul social al SC ICEMENERG SA este de 1.084.610 (conform Notei nr.1, pct.c.1.).

In Monitorul Oficial nr.648/17.09.2010 a fost publicata HG nr.925/01.09.2010 privind înființarea Institutului Național de Cercetare-Dezvoltare pentru Energie - ICEMENERG București, în coordonarea Ministerului Economiei, Comerțului și Mediului de Afaceri, prin reorganizarea Societății Comerciale Filiala "Institutul de Cercetări și Modernizări Energetice - ICEMENERG" - S.A. București din cadrul Companiei Naționale de Transport al Energiei Electrice "Transelectrica" - S.A., care se desființează.

Pana la data intocmirii situatiilor financiare ale anului 2010, Compania nu a pus in aplicare prevederile HG nr.925/2010 deoarece prevederile acesteia nu au avut in vedere urmatoarele aspecte:

Adunarea Generală a Acționarilor CNTEE "Transelectrica "-S.A a aprobat prin Hotararea nr.2/23.04.2008 preluarea prin restituire catre companie de catre filiala "Institutul de Cercetări și Modernizări Energetice - ICEMENERG" - S.A. a terenului situat în Craiova str. Elena Teodorini nr.100.
Filiala "Institutul de Cercetări și Modernizări Energetice ICEMENERG" S.A. a formulat cerere de chemare in judecata a CNTEE Transelectrica SA, prin care solicita ca instanta sa constate nulitatea absoluta a punctului 10 si a punctului 11 ale Hotararii m.2/23.04.2008 a Adunarii Generale a Actionarilor CNTEE "Transelectrica "-S.A., in ceea ce o priveste.
Tribunalul Bucuresti Sectia a VI-a Comerciala, prin sentința comerciala nr. 14008/17.12.2008, pronuntata in Dosarul nr. 23940/3/2008, a respins actiunea, solutia fiind mentinuta atat de Curtea de Apel Bucuresti, cat si de catre Inalta Curte de Casatie si Justitie.

CN Transelectrica SA a efectuat demersuri catre MECMA pentru modificarea HG nr.925/2010 in sensul eliminarii pozitiei a 4-a dinAnexa 2 capitolul 1 Terenuri si reducerii corespunzatoare a valorii cu care urmeaza a se diminua capitalul social subscris si varsat al CNTEE Transelectrica SA, conform art.1 alin.(7) din HG nr.925/2010, insa, pana la aceasta data, solicitarea companiei nu a fost solutionata.

SC Filiala "ICEMENERG-SERVICE" - S.A. cu sediul in municipiul Bucuresti, Bd. Energeticienilor nr. 8, sectorul 3 și care are ca obiect de activitate conceperea, producerea, implementarea, repararea, modernizarea si comercializarea in tara si in strainatate, pe baza proiectelor proprii sau ale unor terte persoane fizice ori juridice, de aparate, echipamente, instalatii specializate, produse pe baza de elastomeri si bunuri de consum, precum si asigurarea serviciilor aferente de consultanta, intermediere, asistenta tehnica de specialitate, lucrari de montaj si de punere in functiune, expertize si etalonari metrologice, monitorizari ale mediului.

Prin HG nr.2294/09.12.2004 s-a aprobat transferul pachetului de actiuni detinut de Societatea Comerciala Filiala "Institutul de Cercetari si Modernizari Energetice - ICEMENERG" - S.A. Bucuresti la Societatea Comerciala Filiala "ICEMENERG-SERVICE" - S.A. Bucuresti catre Compania Nationala de Transport al Energiei Electrice "Transelectrica" - S.A.

Capitalul social al Societatii Comerciale Filiala "ICEMENERG-SERVICE" - S.A. Bucuresti este de 493.000, subscris si varsat in intregime de Compania Nationala de Transport al Energiei Electrice "Transelectrica" - S.A., in calitate de actionar unic. Valoarea capitalului social este reflectată în evidența contabilă a Companiei în contul "Titluri de participare deținute în întreprinderi asociate din cadrul grupului" (conform Notei nr.1, pct.c.1.).

NOTA NR.10 b)

CIFRA DE AFACERI

Cifra de afaceri neta reprezinta totalitatea veniturilor obtinute de companie din prestarea serviciilor licentiate pe piata de energie electrica, conform licentei de functionare nr. 161/2000 - revizia 3/2009.

Nr.	INDICATOR	Realizat		Diferente	$\frac{0}{0}$
crt.		Sem. I 2010	Sem. I 2011	$(+/-)$
				$5 = 4 - 3$	$6=4/3*100$
	CIFRA DE AFACERI NETA, din care:		1.222.602.582 1.341.562.587 118.960.005		109,73
	- venituri din servicii de transport
	- MWh	26.366.571	29.060.209	2.693.638	110,22
	- lei	448.366.148	545.356.080	96.989.932	121,63
	- lei/MWh	17,01	18,77	1,76	110,33
2.	- venituri din energia reactiva	2.418.570	2.968.731	550.161	122,75
$\sim$	$\sim$ $\sim$ $\sim$ $\sim$ $\sim$ $\sim$ $\sim$ $\sim$	26.266225	21.004.730	70050	117.02

Cifra de afaceri neta realizata in semestrul I 2011 comparativ cu semestrul I 2010, se prezinta astfel:

	- lei	448.366.148	545.356.080	96.989.932	121,63
	- lei/MWh	17,01	18,77	1,76	110,33
2.	- venituri din energia reactiva	2.418.570	2.968.731	550.161	122,75
3.	- venituri din servicii de sistem functionale	26.366.225	31.094.728	4.728.503	117,93
4.	- venituri din schimburi neplanificate PZU	1.523.975	1.052.799	$-471.176$	69,08
5.	- venituri din servicii de utilizare a capacitatii de interconexiune	4.345.059	28.785.162	24.440.103	662,48
6.	- venituri din servicii de utilizare a retelei de transport transfrontalier (ITC)	265.983	86	$-265.897$	0,03
7.	- venituri din servicii de sistem tehnologice	531.425.420	439.076.190	-92.349.230	82,62
8.	- venituri pe piata de echilibrare, din care:	197.728.785	282.562.995	84.834.210	142,90
	- venituri din energia de reglaj	36.619.294	23.896.547	$-12.722.747$	65,26
	- venituri din dezechilibre	161.109.491	258.666.448	97.556.957	160,55
9.	- venituri din servicii de administrare piata	7.909.874	8.718.154	808.280	110,22
10.	- venituri din alte prestatii	2.252.543	1.947.662	$-304.881$	86,47

In semestrul I 2011 cifra de afaceri neta realizata este cu 9,73% mai mare decat cifra de afaceri neta realizata in semestrul I 2010, fiind influentata in principal de:

cresterea cantitatii de energie electrica pentru care se calculeaza venituri aferente serviciilor licentiate pe piata de energie electrica (serviciul de transport, serviciile de sistem, serviciul de administrare piata angro de energie electrica), cu aproximativ 2,7 TWh;
cresterea veniturilor din alocarea capacitatii de interconexiune fata de nivelul realizat in semestrul I 2010, corespunzator nivelului de utilizare a disponibilitatilor capacitatii de interconexiune de catre traderii de pe piata de energie electrica;
cresterea veniturilor pe piata de echilibrare, in stransa corelare cu productia / consumul si exportul de energie electrica.

De asemenea, in semestrul I 2011, veniturile din serviciile de sistem tehnologice au inregistrat o diminuare de 17,38% fata de semestrul I 2010, in conditiile aplicarii, incepand cu 01.04.2011, a schemei de sprijin pentru promovarea cogenerarii de inalta eficienta pe baza cererii de energie termica utila.

Conform HGR 1215/2009 privind stabilirea criteriilor si a conditiilor necesare implementarii schemei de sprijin pentru promovarea cogenerarii de inalta eficienta pe baza cererii de energie termica utila, CNTEE Transelectrica SA este responsabila de administrarea acestei scheme. Principalele atributii care ii revin companiei in calitate de administrator al schemei de sprijin, sunt reprezentate de colectarea contributiei de la furnizorii consumatorilor de energie electrica intr-un cont bancar distinct de activitatea de baza si de plata a bonusului catre producatorii de energie electrica si termica in cogenerare de inalta eficienta.

NOTA NR.10 c)

NATURA SI VALOAREA CHELTUIELILOR EXTRAORDINARE

In semestrul I 2011 compania a inregistrat cheltuieli extraordinare in suma de 41.665 la ST Cluj datorita unor conditii meteorologice deosebite inregistrate in aceste zone (rafale de vant, ploi abundente, descarcari electrice) care au afectat reteaua electrica de transport producand avarii.

Pentru aceste situatii extraordinare ST Cluj a obtinut certificat de forta majora de la Camera de Comert si Industrie a judetului Satu Mare.

NOTA NR.10 d)

REZULTATUL FINANCIAR

Activitatea financiara a companiei in semestrul I 2011 s-a desfasurat in conditiile aprecierii monedei nationale in raport cu principalele monedele in care compania are angajate credite externe pentru investitii (Euro, dolar, yeni japonezi).

Cursul de schimb inregistrat la 30.06.2011 comparativ cu cel inregistrat la 30.06.2010, se prezinta astfel:

Moneda	Curs valutar	$\%$
	30.06.2010	30.06.2011
			$3=2/1*100$
Lei/Euro	4,3688	4,2341	96,92
Lei/Dolar SUA	3,5617	2,9259	82,15
Lei/Yen japonez	0,0402	0,0364	90,55

I. Veniturile activitatii financiare au inregistrat o crestere cu 46.656.046 in semestrul I 2011 fata de semestrul I 2010 si se prezinta in structura astfel:

Nr.		Realizat		Diferente
crt.	Indicatori		Semestrul I 2010 Semestrul I 2011	$(+/-)$	$\frac{0}{0}$
				$3 = 2 - 1$	$4=2/1*100$
	Venituri din interese de participare	3.367.575	6.569.881	3.202.306	195,09
2.	Venituri din dobanzi	2.478.382	3.422.898	944.516	138,11
3.	Venituri din diferente de curs valutar	32.161.129	74.670.354	42.509.225	232,18
	Total venituri financiare (1+2+3)	38.007.087	84.663.133	46.656.046	222,76

II. Cheltuielile activitatii financiare au inregistrat o diminuare cu 45.386.437 in semestrul I 2011 fata de semestrul I 2010 si cuprind:

Nr.		Realizat
crt.	Indicatori	Semestrul I 2010 Semestrul I 2011		Realizat	$\frac{0}{0}$
				$3=2-1$	$4=2/1*100$
	Cheltuieli privind dobanzile	14.777.904	16.656.036	1.878.132	112,71
	Cheltuieli din diferente de curs valutar	97.499.331	50.234.762	$-47.264.569$	51,52
	Total cheltuieli financiare $(1+2)$	112.277.235	66.890.798	-45.386.437	59,58

III. Rezultatul brut al activitatii financiare

In conformitate cu prevederile OMFP 3055/2009, art. 174, incepand cu 01.01.2010, "la finele fiecarei luni, creantele si datoriile in valuta se reevalueaza la cursul de schimb al pietei valutare, comunicat de Banca Nationala a Romaniei din ultima zi bancara a lunii". In aceste conditii, in semestrul I 2011, compania a efectuat reevaluarea creantelor si datoriilor in valuta aflate in sold (inclusiv imprumuturile pe termen lung contractate pentru finantarea investitiilor) la cursul de schimb comunicat de BNR in ultima zi bancara a fiecarei luni din semestrul I 2011, inregistrand diferente de curs favorabile (venituri) in suma de 74.670.354 si diferente de curs nefavorabile (cheltuieli) in suma de 50.234.762.

In aceste conditii, activitatea financiara a companiei a inregistrat, la data de 30.06.2011, un profit financiar in suma de 17.772.335, influentat in principal de evolutia cursului de schimb al monedei nationale in perioada analizata.

NOTA NR.10 e)

REZULTATUL BRUT AL ACTIVITATII COMPANIEI

Activitatea economico-financiara a companiei a inregistrat la 30 iunie 2011 un profit brut de 215.494.766.

Rezultatul brut al activitatii companiei in semestrul I 2011, a fost influentat semnificativ de cresterea cantitatii de energie electrica consumata in SEN cu aproximativ 2,7 TWh, ceea ce a condus la cresterea tuturor categoriilor de venituri care se determina functie de aceasta (serviciul de transport, serviciile de sistem, alocarea capacitatii de interconexiune, administrare piata angro), de cresterea veniturilor din alocarea capacitatii de interconexiune, datorita cresterii exportului de energie electrica, precum si de realizarea de profit din activitatea financiara determinat de fluctuatia cursului de schimb al monedei nationale comparativ cu monedele in care compania are contractate imprumuturile.

NOTA NR.10 f)

STOCURI

La nivelul Companiei, stocurile sunt reprezentate de:

stocuri curente detinute sub forma de materii prime, materiale, piese de schimb si alte materiale consumabile ce urmeaza a fi folosite in cadrul desfasurarii activitatii de baza a companiei, in conditiile impuse prin Legea energiei si Licenta de functionare;
stocuri de siguranta destinate remedierii rapide a defectiunilor aparute la instalatiile RET in scopul asigurarii functionarii in conditii de siguranta a SEN.

La data de 30 iunie 2011 si la 30 iunie 2010 situatia stocurilor la cost de achizitie se prezinta astfel:

Denumirea elementului	30 iunie 2010	30 iunie 2011
Materiale auxiliare	1.075.132	445.799
Combustibili	23.101	37.246
Piese de schimb	28.698.313	30.142.615
Alte material consumabile	4.673.619	5.346.488
Materiale de natura obiectelor de inventar	2.503.640	2.351.240
Diferente de pret la materii prime si materiale	$-60.075$	$-11.042$
Materii si materiale aflate la terti	1.234.612	971.054
Ambalaje	37.092	37.029
TOTAL	38.185.434	39.320.429

Valoarea contabila a stocurilor este recunoscuta drept o cheltuiala in perioada in care are loc consumul. Cresterea stocurilor la 30 iunie 2011, fata de 30 iunie 2010 a fost determinata in principal de necesitatea constituirii stocurilor de siguranta la piesele de schimb necesare remedierii rapide a defectiunilor aparute la instalatiile RET in scopul asigurarii functionarii continue si in conditii de siguranta a SEN.

La data de 30 iunie 2011 si la 30 iunie 2010 au fost inregistrate deprecieri pentru stocurile care nu au fost utilizate sau vandute timp de un an (altele decat stocurile de siguranta), pentru cele deteriorate, pentru cele uzate fizic si moral, dupa cum urmeaza:

Denumirea elementului	30 junie 2010	30 iunie 2011
Ajustari pentru deprecierea materialelor consumabile	583.648	527.604
Ajustari pentru deprecierea ambalajelor		104
TOTAL	583.648	527.708

NOTA NR.10 $g$ )

VENITURI IN AVANS SI SUBVENTII PENTRU INVESTITII

La data de 30 iunie 2011 si la 30 iunie 2010, situatia subventiilor pentru investitii se prezinta astfel:

	30 junie 2010	30 junie 2011
Subventii pentru investitii	220.400.696	314.232.094

La nivelul Companiei, subventiile pentru investitii sunt reprezentate de fondul special pentru dezvoltarea sistemului energetic (constituit prin taxa de dezvoltare), fondurile nerambursabile (PHARE, Comunitatea Europeana BERD etc.), tariful de racordare.

Compania a inregistrat subventii pentru investitii in suma de 314.232.094, mai mari cu 42,57 % fata de 30 junie 2010 datorita, in principal, incasarii tarifului privind racordarea utilizatorilor la rețelele electrice de interes public (conform HG90/2008).

X $\mathbf x$ $\bf{X}$

CNTEE Transelectrica SA, in calitatea sa de operator de transport si sistem are misiunea:

de a presta serviciul public pentru toti utilizatorii RET cu respectarea normelor si performantelor tehnice prevazute in reglementarile in vigoare;
de a asigura dezvoltarea si modernizarea RET in conditii de functionare in siguranta a SEN; $\sim$
de aplicare a legislatiei europene, care pune accent pe dezvoltarea regionala si in special a capacitatilor de interconexiune in vederea realizarii unei piete unice de electricitate.

Pentru indeplinirea acestor deziderate, managementul companiei are ca preocupare permanenta realizarea integrala a programelor proprii de modernizare si dezvoltare a RET si de eficientizare a activitatii de baza.

$\mathbf X$ $\mathbf x$ $\overline{\mathbf{X}}$

Notele de la pagina 12 la pagina 46 fac parte integrantă din situațiile financiare întocmite la data de 30 iunie 2011.

Corneliu Ene Director general adj. Maria Ionescu Director Economic

AI Terminal

C.N.T.E.E. Transelectrica

2299_rns_2011-08-11_5f0b2097-d323-453d-967b-74b9e7123337.pdf

CN TRANSELECTRICA SA SITUATIA FLUXURILOR DE NUMERAR INTOCMITA LA 30 IUNIE 2011 (NEAUDITATA)(toate sumele sunt exprimate in lei daca nu este specificat altfel)